發(fā)布時間：2023-05-18 16:58:39
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的股票投資方法樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
關(guān)鍵詞：大數(shù)據(jù)；股票投資；模型優(yōu)化
中圖分類號：F830.91 文獻(xiàn)識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）016-000-01
引言
隨著大數(shù)據(jù)時代的到來，數(shù)據(jù)科學(xué)成為了現(xiàn)代社會技術(shù)創(chuàng)新和投資火熱的一個領(lǐng)域；由于大數(shù)據(jù)和互聯(lián)網(wǎng)金融的不斷發(fā)展與成熟，大數(shù)據(jù)技術(shù)在股票投資方面也逐步被應(yīng)用，面對股票交易的K線圖等圖表信息，要想在股市中立于不敗之地，需要有正確的理論來指導(dǎo)，并做出正確的投資策略[1]。
一、投資方法的研究現(xiàn)狀
最早由美國人Stannloy等人在1992年開發(fā)了AI系統(tǒng)，其通過運(yùn)用聚類方法、分類和可視化技術(shù)等方法，來尋找單只股票的最佳投資時機(jī)。2005年，Dose 和 Cinacotti[2]研究了利用時間序列聚類分析的隨機(jī)優(yōu)化方法來選擇股票進(jìn)行投資。結(jié)果表明聚類在降低噪聲和文件預(yù)測方面起了重要作用。2009年Fenu，G[3]利用云計(jì)算技術(shù)設(shè)計(jì)了一個實(shí)時金融系統(tǒng)。該系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)了股票宏觀的分析，能夠預(yù)測金融市場的變化。武金存[4]等人在2011年利用相關(guān)數(shù)據(jù)挖掘的方法，對指數(shù)化投資組合優(yōu)化進(jìn)行比較研究，有著其獨(dú)特的優(yōu)勢的理論。
二、從股市中獲取信息
目前證券市場上市公司數(shù)目眾多，每天能產(chǎn)生大量的交易數(shù)據(jù)，如：股票的交易價格，上市公司財(cái)務(wù)信息，股票交易的K線圖等圖表信息。如果能用一定的算法或處理數(shù)據(jù)的技術(shù)，有效的挖掘出蘊(yùn)藏在其中的規(guī)律，充分利用股票交易信息以及上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，幫助投資者在短時間內(nèi)把握股價的估值水平，從而對投資者進(jìn)行價值投資建議。
三、投資方法的探索
在信息化時代的今天，信息技術(shù)對人們的日常生活起到了必不可少的推動作用，把飛速發(fā)展的信息化技術(shù)應(yīng)用于股票投資方法的探討中，利用所能收集到的股市信息，用優(yōu)化和數(shù)理統(tǒng)計(jì)的方法來進(jìn)行規(guī)律的分析，找到其變化規(guī)律，從而進(jìn)行正確的投資。對此，我們可以用傳統(tǒng)的手段建立其數(shù)學(xué)模型進(jìn)行分析，接著對模型進(jìn)行修正和優(yōu)化，達(dá)到對股市走勢進(jìn)行預(yù)測的目的。在大數(shù)據(jù)時代，我們將原有的方法與大數(shù)據(jù)和云計(jì)算技術(shù)進(jìn)行結(jié)合，運(yùn)用大數(shù)據(jù)處理算法，從而達(dá)到對股票的正確投資。
在日常生活中，我們可以做到門不出戶進(jìn)行交易，網(wǎng)絡(luò)給我們帶來了太多的便利，我們可以收到淘寶網(wǎng)基于數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)進(jìn)行的商品推廣，也可以瀏覽其它事物所產(chǎn)生的海量數(shù)據(jù)，人們需要對海量數(shù)據(jù)進(jìn)行挖掘和應(yīng)用，從而產(chǎn)生了新理念和新思維，股票投資成為了新的學(xué)問；對云計(jì)算技術(shù)在模型建立中進(jìn)行應(yīng)用，可以將海量數(shù)據(jù)代入模型進(jìn)行走勢的修正，用計(jì)算機(jī)程序進(jìn)行編程，從而探索股市的正確投資方向。
四、建立模型的方法
對于現(xiàn)代的數(shù)學(xué)預(yù)測模型，模糊模型和神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型是兩種較為智能化的方法，可利用其尋找股市變化的規(guī)律。對于所繪制的圖像，可以用相關(guān)分析方法進(jìn)行處理，運(yùn)用云計(jì)算和大數(shù)據(jù)技術(shù)對模型進(jìn)行不斷修正，從而達(dá)到預(yù)測的目的。
對于數(shù)據(jù)的分析，可以采用一些分析方法進(jìn)行指標(biāo)的分析，然后對變量進(jìn)行處理，之后對模型進(jìn)行優(yōu)化和改進(jìn)，從而進(jìn)行股市投資策略的分析。在大數(shù)據(jù)的背景下，我們也可以對計(jì)算程序進(jìn)行優(yōu)化，將并行處理的技術(shù)用在其中，從而減少程序的運(yùn)行時長，便于迅速做出投資方向的判斷。
五、結(jié)語
通過大數(shù)據(jù)和云計(jì)算技術(shù)的應(yīng)用，對現(xiàn)證券領(lǐng)域擁有大量的數(shù)據(jù)資源進(jìn)行開發(fā)，建立出對股票投資預(yù)測的模型，從而實(shí)現(xiàn)正確的投資。新時代、新背景下的投資方法需要人們繼續(xù)不斷探索。
參考文獻(xiàn)：
[1]彭濟(jì)敏.程序化交易方式在股票交易中的應(yīng)用[D].吉林大學(xué)，2004.
[2]Dose C，Cincotti S.Clustering of financial time series with application to index and enhanced index tracking portfolio[C].Physica A：Statistical Mechanics and its Applications，2005，355（1）：145-151.
[關(guān)鍵詞] 通貨膨脹 投資方式
通貨膨脹(inflation)是一種貨幣現(xiàn)象，指當(dāng)貨幣發(fā)行量超過了經(jīng)濟(jì)體內(nèi)實(shí)際流通貨幣需要量時產(chǎn)生的物價上漲、貨幣貶值的現(xiàn)象。通貨膨脹重要的衡量指標(biāo)之一就是CPI指數(shù)。CPI(consumer price index), 是對一個固定的消費(fèi)品籃子價格的衡量，主要反映消費(fèi)者支付商品和勞務(wù)的價格變化情況。2008年4月16日，國家統(tǒng)計(jì)局公布了最新的CPI數(shù)據(jù)。3月份CPI指數(shù)同比上漲8.3%， 2008年一季度CPI指數(shù)同比上漲8%。對于中國老百姓來說，高通脹時代已經(jīng)到來?！巴ㄘ浥蛎浭菍ΩF人征的一種稅”。對于普通百姓而言，如何合理的進(jìn)行理財(cái)從而獲得自身資產(chǎn)價值的保值增值顯得尤為重要。
一、傳統(tǒng)的銀行儲蓄方式弊端
勤儉節(jié)約是我國傳統(tǒng)美德之一。過去我國居民較為穩(wěn)健的投資風(fēng)格和稀缺的理財(cái)產(chǎn)品決定了我國是一個高儲蓄率的國家。儲蓄曾經(jīng)是我國居民主要的資產(chǎn)保值增值途徑。然而凱恩斯在其著作中曾提出了著名的“節(jié)儉悖論”，即儲蓄率升高，雖然使得個人儲蓄增加，但卻使得國民收入由于消費(fèi)的減少而減少。從宏觀角度看，我國經(jīng)濟(jì)外貿(mào)依存度過大，致使在人民幣升值周期中外貿(mào)促出口企業(yè)損失非常嚴(yán)重。而儲蓄率過高，內(nèi)需不足，導(dǎo)致產(chǎn)品市場上供大于求。這本身限制了中國經(jīng)濟(jì)的快速健康持久發(fā)展。從微觀上看，現(xiàn)行一年期人民幣存款利率為4.14%，二年期為4.68%，三年期為5.40%。按照國家對08年通脹調(diào)控的目標(biāo)通脹率4.8%計(jì)算，只有儲蓄三年期或以上的存款才可以跑贏通貨膨脹率。而即使儲蓄三年期定期存款，所得利息也少的可憐。而若算上資金的機(jī)會成本，負(fù)利率的陰影始終籠罩著銀行存款，使得它們在通貨膨脹下不斷貶值。
二、新型個人理財(cái)方式
1.股票投資
股票是股份有限公司在籌集資本時向出資人發(fā)行的股份憑證，代表著其持有者（即股東)對股份公司的所有權(quán)。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，在通貨膨脹初期，上市公司通常會獲得較高的收益，從而帶動股價上漲。投資者投資股票，除去獲得買賣價差外，還可能獲得較高的股息回報(bào)。因此股票投資是取得資產(chǎn)保值增值的良好途徑之一。
股票投資的主要特點(diǎn)為:(1)不可償還，只可流通。股票是股份憑證，并不能向公司贖回。(2)流動性較好。股票在二級市場上流通非常便利，流動性極好。(3)股票價格波動風(fēng)險(xiǎn)較大。股票價格受公司基本面、市場狀況、資金狀況等等的影響，變動較為劇烈。(4)可參與公司經(jīng)營決策。股票代表了持股者的股東身份，故賦予了其參與公司股東大會的權(quán)利。
2.基金投資
從廣義上說，基金是機(jī)構(gòu)投資者的統(tǒng)稱，包括信托投資基金、單位信托基金、公積金、保險(xiǎn)基金、退休基金，各種基金會的基金。這里所說的基金是指證券投資基金，是指通過發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來，形成獨(dú)立資產(chǎn)，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方法進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。
基金投資的主要特點(diǎn)為:(1)集合理財(cái)?；鸢l(fā)行面向廣大的投資者，將投資者的資金集中起來投資與證券市場。(2)專業(yè)管理?；鸸径加袑I(yè)的分析人員、管理人員，相比缺乏專業(yè)知識的普通投資者而言，基金公司占有更多的投資優(yōu)勢。(3)保障安全?，F(xiàn)行的資金第三方存管制度決定了基金公司只能負(fù)責(zé)資金的操作而不能占用，保證了客戶資金的安全性。
3.固定資產(chǎn)投資
固定資產(chǎn)是指屬于產(chǎn)品生產(chǎn)過程中用來改變或者影響勞動對象的勞動資料，是固定資本的實(shí)物形態(tài)。對于個人而言，固定資產(chǎn)一般指房屋、商鋪等具有長期穩(wěn)定收益的資產(chǎn)。對于不喜歡虛擬經(jīng)濟(jì)的投資者而言，固定資產(chǎn)投資是非常好的選擇。
固定資產(chǎn)投資的特點(diǎn)：(1)周期長。固定資產(chǎn)投資往往伴隨著一次性的大額支出和較長的周轉(zhuǎn)年限。(2)收益高。固定資產(chǎn)可以說是抵抗通貨膨脹最有力的武器之一，其高而穩(wěn)定的收益或風(fēng)險(xiǎn)比是證券投資所不能企及的。
4.貴重金屬投資
目前市場上比較適合個人投資者的貴重金屬投資是黃金投資。馬克思說過，貨幣天然不是金銀,金銀天然是貨幣。黃金在貨幣市場上曾經(jīng)扮演過重要的角色，但由于布雷頓森林體系的瓦解而使得黃金在流通體系中的地位有所下降。近年來，黃金價格隨著美元的貶值逐步走高，而由于其稀缺性和良好的收益性，越來越受到投資者的青睞。
貴重金屬投資的特點(diǎn):(1)對信息要求較高。貴重金屬投資不同于普通的投資，其對投資者占有的信息的要求超過了普通投資產(chǎn)品。(2)收益性好。由于資源的稀缺性和不可再生性，因此貴重金屬的投資回報(bào)率非常高。
5.教育投資
教育投資是非常容易被人們忽略的理財(cái)方式。例如考駕駛執(zhí)照、學(xué)習(xí)電腦操作、學(xué)習(xí)英語、學(xué)習(xí)樂器的等等。教育投資，是將現(xiàn)在持有的貨幣轉(zhuǎn)換為自身的知識和財(cái)富創(chuàng)造能力，以獲取在將來獲得更多的收入回報(bào)的一種方式。
教育投資的特點(diǎn):(1)潛在收益無限。知識帶給人們的財(cái)富往往是不可以簡單的測量出來的，教育帶給人們的收入，有時高的超乎任何人的想象。(2)增加福利。教育投資的回報(bào)可能不體現(xiàn)在資金回報(bào)上，但是可以增加人們因?yàn)楂@得更多的知識而增加的福利，比如對經(jīng)濟(jì)更深層次的理解等等。
三、投資方式選擇的原則
在選擇投資方式的原則就是投資者一定要注意選擇適合自己的投資方式。每個投資者偏好不同，能夠帶來最大效用的方式不同，對風(fēng)險(xiǎn)的喜好也不同。而各種不同的投資方式對投資者要求也各異。如股票投資和貴重金屬投資對投資者專業(yè)知識的要求和占有信息處理信息的能力的要求非常高，沒有專業(yè)知識背景的投資者應(yīng)該選擇基金投資更為穩(wěn)妥。而固定資產(chǎn)投資往往有較高的門檻，對于資金實(shí)力不夠的投資者來說，可以采取合伙投資的方式。相比較而言，教育投資的適用面更廣，且一般來說初始投資較小。
參考文獻(xiàn):
一、巴菲特投資策略分析
巴菲特在長期的投資實(shí)踐中，對現(xiàn)代證券投資理論的研究，對證券市場信息的采集分析，對投資者行為和心理素質(zhì)要求的認(rèn)識，對投資品種的選擇和投資時機(jī)的把握都另辟蹊徑。巴菲特在證券市場投資實(shí)踐中對證券投資理論演變的關(guān)注以及對這些理論致命弱點(diǎn)研究的基礎(chǔ)上，找到了獲取高收益率的投資方法，同時，也形成了自己獨(dú)特的證券投資策略。
（一）集中投資。當(dāng)很多投資者認(rèn)為“不能把所有的雞蛋放在同一個籃子里”的時候，巴菲特卻認(rèn)為，投資者應(yīng)該把所有的雞蛋放在同一個籃子里，然后小心的看好它，因?yàn)樗X得如果投資者對企業(yè)不很了解而進(jìn)行所謂的分散投資，顯然不會降低資金的風(fēng)險(xiǎn)，相反，如果對企業(yè)有了充分的了解，分散投資的同時也分散了利潤的獲取。巴菲特的這種理論概括起來就是集中投資，其精髓就是選擇少數(shù)幾種可以在長期拉鋸戰(zhàn)中獲利高于市場平均收益的股票，將其大部分資本集中在這些股票上，不管股市短期跌升，堅(jiān)持持有股票，穩(wěn)中求勝。
（二）長期投資。巴菲特特別推崇長線投資，并永遠(yuǎn)投資具有優(yōu)秀品質(zhì)和巨大潛質(zhì)的企業(yè)。巴菲特認(rèn)為“如果你沒有持有一種股票10年的準(zhǔn)備，那么連10分鐘都不要持有這種股票?！?/p>
最引人注目的案例便是巴菲特將“可口可樂”公司股票列為永久性持有股，即這支股票的出賣時間是永遠(yuǎn)，只要他活著，他就不會減少對這家公司的持股，而不管股票的價格波動到何種程度。巴菲特所擁有的普通股票，持有期普遍在3年以上，而那些主要的投資，一般不少于8年。這位地道的長期投資股王曾說：“近似懈怠的按兵不動，正是我們一貫的投資風(fēng)格?！苯?jīng)驗(yàn)告訴我們：不少成功者往往是因?yàn)殚L抱不動，而不少失敗者往往是因?yàn)榻?jīng)不起不斷買進(jìn)賣出的誘惑。
（三）安全邊際。巴菲特認(rèn)為，成功投資的必要條件是股票的市場價格必須低于公司的實(shí)質(zhì)價值。公司的實(shí)質(zhì)價值是由包括公司的資產(chǎn)、股利和盈余，以及任何將來發(fā)生幾率極高的事件決定的。若股票的價格低于它的實(shí)質(zhì)價值，則股票存在一個安全邊際。
安全邊際原則能在兩方面幫助投資者。首先，使投資者避免遭受價格上的風(fēng)險(xiǎn)。即使公司的實(shí)質(zhì)價值因?yàn)橥顿Y者錯誤估計(jì)未來的現(xiàn)金流量而有些下降，使得股票的價格隨之下降，但由于購買價格與公司實(shí)質(zhì)價格之間的差價足夠大，那么實(shí)質(zhì)價格下跌的風(fēng)險(xiǎn)也就比較低。其次，安全邊際原則所提供的一些機(jī)會，使我們可能獲得極佳的股票報(bào)酬率，在市場價格進(jìn)行修正的時候，額外的賺一筆錢。由此可見，安全邊際原則是投資決策的重要依據(jù)。
（四）發(fā)掘危機(jī)企業(yè)。巴菲特所持股的公司都是擁有良好的經(jīng)濟(jì)物質(zhì)基礎(chǔ)，最佳的經(jīng)營策略以及有才華出眾、可信賴的管理人才的優(yōu)良公司。然而，容易被人忽視的是，很多企業(yè)被巴菲特收購的時候，正處于危機(jī)之中。當(dāng)一些企業(yè)被不良的情況所困擾時，大部分股民對其股票心灰意冷而導(dǎo)致股價被嚴(yán)重低估時，正是投資的大好時機(jī)。而巴菲特正是捕捉這種時機(jī)的頂尖高手，發(fā)掘危機(jī)企業(yè)正是巴菲特的獨(dú)到之處。
（五）不熟不做。不熟不做是中國生意上的俗語，無獨(dú)有偶巴菲特也認(rèn)為，作為一名投資者，只應(yīng)該在那些自己懂得的行業(yè)里投資，否則，你不但不能賺錢，而且很有可能血本無歸。對巴菲特的投資生涯進(jìn)行研究，可以發(fā)現(xiàn)一個最大的秘密，就是他從來不在自己不熟悉的行業(yè)里進(jìn)行投資，這與大部分投資者不對股票和所持股票的企業(yè)進(jìn)行了解而只是根據(jù)股市行情自以為是的投資有著巨大的差別。我們可以說，不熟不作正是巴菲特獲得舉世矚目的成功的秘訣之一。
二、巴菲特投資策略借鑒
（一）理性投資。巴菲特一直堅(jiān)持，股票投資并非需要多少專業(yè)技術(shù)，只需要冷靜和理性，然后運(yùn)用簡單的方法就可以了。而在中國股市換手率極高，市場集中度卻很低，市場波動幅度大，每次政策出臺都會造成股市的暴漲暴跌，在這樣的消息市中多數(shù)投資者依靠打探消息和憑借技術(shù)分析以求分莊家一杯羹，投資理念十分稚嫩。從以上情況可以看出中國股市投機(jī)心理嚴(yán)重，非理性程度高。
第一，參與證券市場投資本身存在巨大的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)在現(xiàn)階段可能大于收益。理性的投資者不僅能充分認(rèn)識股票投資的風(fēng)險(xiǎn)，而且能正確地認(rèn)識收益和風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，并能處理好兩者的關(guān)系。股票投資不是小事，是利害攸關(guān)的，投資中重要的不是收益，而是風(fēng)險(xiǎn)。理性投資者在收益和風(fēng)險(xiǎn)二者中，更加重視風(fēng)險(xiǎn)。
第二，投資的對象應(yīng)該是有發(fā)展?jié)摿蚩梢越o投資者帶來收入大于投入的公司。要把公司的經(jīng)營業(yè)績和成長潛力作為投資決策的主要依據(jù)，注重研究公司的經(jīng)營情況。股票投資，從本質(zhì)上說就是購買上市公司的經(jīng)營業(yè)績，績優(yōu)股能給投資者帶來好的回報(bào)。有的上市公司盡管眼前的業(yè)績并不理想，但是最有成長性，發(fā)展?jié)摿Υ?，前景看好，這樣公司的股票稱成長性的股票、潛力股，不久的將來會大放光彩，給投資者以好的回報(bào)。
股票證券投資一般講究的原則：一是證券的安全性，回避風(fēng)險(xiǎn)保證投資的安全是第一位的；二是投資的收益性，取得較好的收益是投資的根本出發(fā)點(diǎn)；三是利益的增長性，考慮企業(yè)的長期發(fā)展、成長，享受企業(yè)發(fā)展、利潤增長的利益；四是證券的流通性，即社會形象好、信譽(yù)好的股票流通性好。這四條集中到一點(diǎn)，就是公司經(jīng)營業(yè)績佳，具有成長性。任何股票市場中新老績優(yōu)股，潛力大、成長性好的股票，都是理性投資者首選的目標(biāo)。
第三，理性的投資者要正視自身的失誤和缺點(diǎn)。一旦你的判斷與市場方向不符，哪怕你有一千個理由來為你的判斷辯護(hù)，你都必須徹底拋開那些理由，在第一時間采取果斷措施去結(jié)束你操作上的錯誤，然后再試圖找出那第一千零一種理由，也就是最重要的一個理由，來論證市場的正確和自身的錯誤。相當(dāng)多的投資者總是不能正確地認(rèn)識錯誤，及時地改正自己的錯誤，以致在錯誤的道路上越走越遠(yuǎn)，造成更大的損失。
第四，冷靜地面對中國證券市場的改革，看好你的錢袋，管好你的鍵盤，用理性約束自己，做自己的主人。
（二）重視實(shí)質(zhì)價值。在中國，無論機(jī)構(gòu)投資者還是散戶，基本上做的是投機(jī)交易。投資者每天花費(fèi)大量精力和時間，追隨股價變化，進(jìn)行短線交易，以賺取買賣價差。然而，股價短期波動隨意性大，且在中國股市小盤股容易被莊股控制，短期交易風(fēng)險(xiǎn)大。同時，頻繁交易容易喪失機(jī)會，且要承擔(dān)較大的交易成本。目前，實(shí)質(zhì)價值理念對中國投資者有重要借鑒意義。買股票，買的是價值，而不是價格。價值是理性的，真實(shí)的，抗跌性較強(qiáng)，而價格卻是虛化的，帶有人為因素。巴菲特的投資原則便是在評估股票實(shí)質(zhì)價值的基礎(chǔ)上，在發(fā)現(xiàn)股票的價值高于股票市價時，大量買進(jìn)，長期持有。在評估公司價值時，應(yīng)做到以下幾點(diǎn)：第一，財(cái)務(wù)分析。閱讀和理解財(cái)務(wù)報(bào)表，尤其是閱讀連續(xù)幾年的報(bào)表，可以得到很多有用信息，例如不斷增長的銷售記錄，合理的債務(wù)，較高的邊際利潤等。第二，企業(yè)分析?？疾炱髽I(yè)的市場占有率，競爭優(yōu)勢及防止?jié)撛诟偁幍哪芰?，企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)和計(jì)劃是否符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律。第三，管理層評估。理性、開誠布公、能抵抗盲目跟風(fēng)行為的管理層對一個企業(yè)非常重要，擁有優(yōu)秀的管理人才的企業(yè)才擁有長期的發(fā)展?jié)摿Α?/p>
對初入股市的投資者來說，最難把握恐怕就是選哪只股票作為自己的投資對象和應(yīng)該在什么時點(diǎn)買入股票這兩件事了。筆者根據(jù)當(dāng)前股票市場走勢結(jié)合自己的投資實(shí)踐，談?wù)勍顿YA股的選股和選時技巧，供初入股市的投資者參考。
選股的技巧
一是向優(yōu)秀的基金經(jīng)理們學(xué)習(xí)。股票市場跌宕起伏，變化莫測，單靠個人的力量，要想從中賺到錢絕非易事。故而，集各種力量和智慧于一體的基金公司便應(yīng)運(yùn)而生了。在股票市場上，基金公司可謂是實(shí)力雄厚的“正規(guī)軍”，絕對擁有“大兵團(tuán)作戰(zhàn)”的實(shí)力?；鸸就ㄟ^對宏觀經(jīng)濟(jì)研究、行業(yè)特點(diǎn)分析、企業(yè)競爭評估等，再根據(jù)資產(chǎn)配置原理，最后才決定購買哪些股票和采用哪種比例配置?；鸸驹谶x股時，因?yàn)榻?jīng)過了一系列科學(xué)化運(yùn)作，失誤相對與單槍匹馬作戰(zhàn)的散戶來說要小得多。從優(yōu)秀的基金經(jīng)理所操作的基金的重倉股中，選擇一批股票作為您投資的備選股，這自然能達(dá)到事半功倍的效果。
是不是跟著基金經(jīng)理選股就一定能賺錢呢？回答是：不一定！原因之一是，一只基金是由幾十只、上百只股票構(gòu)成的投資組合，較好地分散了投資風(fēng)險(xiǎn)，個人可以模仿基金經(jīng)理的操作風(fēng)格，但沒有實(shí)力去模仿基金經(jīng)理的投資組合；原因之二是，盡管基金公司的運(yùn)作具有較高的透明度，但基金公司的持倉情況公布往往都有很大的滯后性，您從網(wǎng)站等媒體獲悉的投資消息，已經(jīng)是基金公司上一個季度、上上一個季度的持股運(yùn)作情況了。而股市瞬息萬變，優(yōu)秀的基金經(jīng)理往往會根據(jù)市場變化會隨時進(jìn)行調(diào)倉?？梢姡粍拥馗S在基金公司后面操作絕非萬全之策。
二是學(xué)著做個生活中的有心人。那么，無法亦步亦趨地跟著優(yōu)秀基金經(jīng)理進(jìn)行操作，也不必害怕和悲觀，彌補(bǔ)的辦法是相信自己。被譽(yù)為世界上最優(yōu)秀的基金經(jīng)理彼得?林奇先生就非常推崇從日常生活中獲得選股靈感的做法，他在家中就十分留意太太和三個女兒的服飾、化妝品和經(jīng)常去的美容院等，從而找出值得投資的上市公司來。因此，您可以象大師那樣，通過觀察生活來彌補(bǔ)對上市企業(yè)研究不足的缺陷。說得明白點(diǎn)就是您通過日常生活來感受上市公司的價值。例如：當(dāng)您從基金公司的研究報(bào)告中發(fā)現(xiàn)，基金公司近期非常推崇汽車行業(yè)的股票，面對多家基金公司持有多家汽車公司的股票局面。您究竟買哪一家汽車公司的股票呢？勞駕您到本市的幾家汽車經(jīng)銷公司前去“偵察打探一番”，實(shí)地向經(jīng)銷人員、購買汽車的客戶了解一下哪個品脾、哪個型號的汽車賣得好，這不就清楚了嗎？節(jié)日來臨之前，白酒股票可能上漲，買哪家白酒公司的股票好呢？到超市、飯店轉(zhuǎn)一轉(zhuǎn)，實(shí)地感受一到消費(fèi)者對某種白酒的評價、實(shí)地了解一下每天的銷售量，您心里不就有譜了嗎？
三是可考慮從“8元股”入手。這不是筆者的智慧?！独碡?cái)周報(bào)》的記者們通過總結(jié)分析我國股票市場成立近18年來的變化，發(fā)現(xiàn)每次股市由“熊”轉(zhuǎn)“?！睍r，多數(shù)股票往往是從8元左右發(fā)力往上沖的。筆者之所以也推薦“8元股”，是因?yàn)楣P者回顧一下自己的投資經(jīng)歷，發(fā)現(xiàn)的確是這樣！給筆者帶來豐厚回報(bào)的寶鋼股份（600019）、北大荒（600598）和蘇常柴A（000570）都是由8元左右購進(jìn)的，上漲到一倍多出手的。目前我國股市很有可能會開始新一輪的上漲，因而筆者建議初入股市的投資者，可考慮從價格8元左右的股票入手。
選時的技巧
大凡炒過股的人都知道，股票投資把握入市的時機(jī)最難。對于初入股市的投資者來說，在選時的問題上，可先避開那些“高手”們常用的“五日均線”、“十日均線”等“技術(shù)分析”手法?？刹捎靡恍┫鄬Α氨Ｊ亍钡淖龇?，來積累自己的投資經(jīng)驗(yàn)。
一是采取分批入市的投資方式。初入股市的投資者為避免一次投入資金被套牢，可采取分批入市的投資方式操作。即把準(zhǔn)備投資股票的資金分成若干份，先拿出其中的一份購買您事先選定的股票。如果時間允許，在交易期間您多盯一下該股票的走勢，非交易時間可搜集一下該上市公司的財(cái)務(wù)資料，加強(qiáng)對這只股票的了解。如果該股票上漲了，可再追回一份資金，再上漲再追回一份資金……一旦該只股票出現(xiàn)下跌勢頭，便立即清倉。而后尋找下一個投資機(jī)會。如果買入該只股票后就下跌，立即清倉，保全實(shí)力――這一點(diǎn)對初入股市的投資者非常重要！新手被套往往都是心存幻想。
費(fèi)雪在他70多年的投資生涯中，通過投資、長期持有高質(zhì)量、良好管理的成長型企業(yè)，取得輝煌戰(zhàn)績。而彼得?林奇也毫不掩飾對快速增長型公司的喜愛。那什么才是真正的成長型投資？對于普通投資者而言如何才能分享成長的樂趣及回報(bào)？
作為與價值投資幾乎同時出現(xiàn)的投資方法論，成長投資（Growth investing）認(rèn)為，上市公司主營業(yè)務(wù)和利潤的增長意味著股價的上升，購買股票的目的是為了獲得資本利得(價差)，而非紅利。成長型投資者將行業(yè)公司調(diào)研預(yù)測上市公司未來收益作為股票投資的主要依據(jù)。
為什么有些股票會退市而有些股票卻可以10 年上漲10 倍呢？秘密就在于成長性。你買進(jìn)股票就是在投資，不管你持有一天還是10 年，都是在投資，投資于資本市場并不等同于投資現(xiàn)貨市場，所以你買進(jìn)股票就是在投資于上市公司的未來。
彼得?林奇曾表示，賺錢的最好方法，就是將錢投入一家成長中小公司，這家公司近幾年內(nèi)一直都出現(xiàn)盈利，而且將不斷地成長。在他看來，任何一個產(chǎn)業(yè)或板塊，哪怕是所謂“夕陽產(chǎn)業(yè)”，都可以從中找出潛在的投資目標(biāo)。當(dāng)他看中一個成長股時，即便這只股票已經(jīng)漲了40%，甚至70%，只要他認(rèn)為這個公司還有成長空間，股價還沒有完全反應(yīng)公司價值，就會義無反顧將其納入組合內(nèi)。最典型的莫過于在1980年買進(jìn)沃爾瑪時，沃爾瑪已上市十年，股價比發(fā)行價上漲了二十多倍，整個市場都懷疑它的成長能力，但是基于對新需求新消費(fèi)的看好，彼得?林奇仍堅(jiān)持買進(jìn)，這讓他最終賺了超過十倍的收益。他認(rèn)為即使支付更高價格，快速成長的股票也比慢速成長的值得擁有。
順勢投資法 小額股票投資者，不能操控股票行情，最基本的投資方法是跟隨股價走勢，采用順勢投資法。順勢投資法就是跟著股價變化的趨勢進(jìn)行買賣，當(dāng)整個股市大勢向上時，宜做多頭交易或買進(jìn)股票持備;當(dāng)股價趨勢向下時，則宜賣出手中持有的股票，而握有現(xiàn)金伺機(jī)而動。小丹認(rèn)為，要順勢投資，當(dāng)然首先必須了解股票大勢，然后才能照著大勢操作。股市大勢究竟將朝哪個方向走?是否將有一段漲勢行情?會不會步入多頭市場?股價趨勢的上下或市況的好壞，屬于個人判斷的問題。不過，多頭市場具有某些征兆，可供投資者作判斷的參考：不利消息出現(xiàn)時，股價不跌;有利消息見報(bào)時，股價大漲;行情上升，成交量跟著趨于活暢;各種股票輪流跳動，形成向上比價的趨勢;投資者開始重視純益和股利。做順勢投資很可能因看錯趨勢或落后于趨勢而遭受損失，因此，采用順勢投資法，必須滿足兩個前提：一是漲跌趨勢必須明確，二是必須能夠及早確認(rèn)趨勢。通常只有在判明漲跌形成中期趨勢或長期趨勢時，才可做順勢投資，而在只有短期趨勢時，不要冒險(xiǎn)跟進(jìn)。
“撥檔子”操作法 這是多頭降低成本，保持實(shí)力的操作方式之一。所謂“拔擋子”就是投資者賣出自己的持股，等價位下降之后，再補(bǔ)回來。投資者“拔檔子”并非對股市看壞，也不是真正有意獲利了結(jié)，只是希望趁價位高時，先行賣出，以便自己賺取一定的差價。通?！鞍螜n子”賣出與買回之間，不會相隔太久，最短期的可能只一二天，最長也不過一二個月?！鞍螕踝印庇袃煞N操作方式：一是行情上漲一段后賣出、回降后補(bǔ)進(jìn)的“挺升行進(jìn)間拔擋”，這是多頭在推動行情上升時，見價位已漲不少，或者遇到沉重的壓力區(qū)，就自行賣出，使股價回跌來化解上升阻力，以便于行情再度上升。二是行情下跌時，趁價位仍高時賣出，等跌低后再買回的“滑降間拔檔”，這是套牢的多頭或多頭自知實(shí)力弱于空頭時，在股價尚未跌底之前先行賣出，等股價跌落后再買回反攻。股票投資的大戶也常運(yùn)用“拔檔子”方式對股票的進(jìn)出作技術(shù)性的調(diào)節(jié)。
（來源：文章屋網(wǎng) ）
“十二五”規(guī)劃劍指“綠色轉(zhuǎn)型”，綠色產(chǎn)業(yè)成為未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新引擎與產(chǎn)業(yè)競爭的核心，將在今后幾年獲得更多的政策扶持和金融支持，資本市場充滿“綠色機(jī)遇”。興全綠色投資基金于2011年4月6日開始通過工商銀行等代銷機(jī)構(gòu)以及興業(yè)全球柜臺和電子直銷渠道公開發(fā)售，是興業(yè)全球基金繼2008年發(fā)行中國首只社會責(zé)任基金之后，在該領(lǐng)域深入挖掘的漸進(jìn)過程中，打開的又一個投資新視角。該基金同時也是國內(nèi)首只明確提出綠色投資理念的基金，股票投資比例為基金資產(chǎn)的60％-95％，符合綠色投資理念的股票合計(jì)投資比例不低于股票資產(chǎn)的80％；共債券投資比例為基金資產(chǎn)的5％-40％。
產(chǎn)品背景
1.直擊全球“綠色浪潮”，投資于更環(huán)保的未來。
能源與環(huán)保問題日益成為全世界關(guān)注的熱點(diǎn)，越來越多的政府和國際組織開始積極致力于尋求綠色發(fā)展，全球經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷一場“綠色轉(zhuǎn)型”在這種背景下，興全綠色投資股票型基金認(rèn)為綠色投資在獲得良好回報(bào)的同時，能促進(jìn)中國綠色行業(yè)發(fā)展，維護(hù)或改善地球生態(tài)環(huán)境，從而推動整個社會的可持續(xù)發(fā)展。
2.把握中國“十二五”產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的歷史契機(jī)。
“十二五”規(guī)劃提出重點(diǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略性七大新興產(chǎn)業(yè)中，無論是通過發(fā)展節(jié)能環(huán)保、新能源汽車等把世界制造中心轉(zhuǎn)變?yōu)榫G色技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用中心，還是以新能源技術(shù)構(gòu)建處于世界領(lǐng)先地位的能源安全供應(yīng)體系，都將為中國帶來巨大的投資機(jī)會；綠色產(chǎn)業(yè)成為未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新引擎與產(chǎn)業(yè)競爭的核心，將在今后幾年獲得更多的政策扶持和金融支持，資本市場充滿綠色機(jī)遇。
3.尋找真正能從綠色經(jīng)濟(jì)中獲得穩(wěn)健成長的常青公司。
興全綠色投資股票型基金關(guān)注綠色科技產(chǎn)業(yè)或公司以及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中積極履行環(huán)境責(zé)任、致力于向綠色產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、或在綠色相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中作出貢獻(xiàn)的公司；同時，運(yùn)用“綠色投資篩選策略”，與公司財(cái)務(wù)等基本面指標(biāo)相結(jié)合進(jìn)行綜合評估篩選，從剛剛萌芽的綠色行業(yè)中挑選能夠獲得穩(wěn)健成長的常青公司。產(chǎn)品概況：
資產(chǎn)配置比例：基金為股票型基金，股票投資比例為基金資產(chǎn)的60％-95％，其中，符合綠色投資理念的股票合計(jì)投資比例不低于股票資產(chǎn)的80％；債券投資比例為基金資產(chǎn)的5％-40％，其中基金保留不低于基金資產(chǎn)凈值的5％的現(xiàn)金或到期日在一年以內(nèi)的政府債券。
業(yè)績比較基準(zhǔn)：80％×滬深300指數(shù)+20％×中證國債指數(shù)
風(fēng)險(xiǎn)收益特征：基金為股票型基金產(chǎn)品，屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、較高預(yù)期收益的基金品種，其預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)收益水平高于混合型基金、債券型基金及貨幣市場基金。
投資理念：基金認(rèn)為投資于綠色科技產(chǎn)業(yè)或公司在獲得良好回報(bào)的同時，亦能維護(hù)或改善地球生態(tài)環(huán)境，推動整個社會的可持續(xù)發(fā)展。在投資決策中，該基金除關(guān)注那些綠色科技產(chǎn)業(yè)或公司，還關(guān)注在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中積極履行環(huán)境責(zé)任、致力于向綠色產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、或在綠色相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中作出貢獻(xiàn)的公司。
投資目標(biāo)：基金通過挖掘綠色科技產(chǎn)業(yè)或公司以及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中積極履行環(huán)境責(zé)任公司的投資機(jī)會，力爭實(shí)現(xiàn)當(dāng)期投資收益與長期資本增值。
投資策略：
(1)綠色投資的涵義與范疇
該基金所指的綠色投資涵蓋了三個層次，包括清潔能源產(chǎn)業(yè)、環(huán)保產(chǎn)業(yè)以及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中積極履行環(huán)境責(zé)任、致力于向綠色產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、或在綠色相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中作出貢獻(xiàn)的公司。其巾，清潔能源產(chǎn)業(yè)、環(huán)保產(chǎn)業(yè)可統(tǒng)稱為綠色科技產(chǎn)業(yè)。
(2)多種投資方法相結(jié)合
該基金在綠色投資過程中，將以多種投資方法相結(jié)合，在追求資本長期穩(wěn)定增值、獲得良好回報(bào)的同時，起到維護(hù)或改善地球生態(tài)環(huán)境，推動整個社會的可持續(xù)發(fā)展的作用。
首先，基金采用消極篩選法將對環(huán)境造成嚴(yán)重污染的公司列入投資禁選庫中。
其次，基金采用綠色投資積極篩選法，就上市公司環(huán)境責(zé)任的履行進(jìn)行綜合打分，相對排名篩選，尤其是行業(yè)內(nèi)排名篩選，對那些環(huán)境責(zé)任方面在同行業(yè)中表現(xiàn)相對突出的公司予以優(yōu)先考慮。
另外，基金還將適當(dāng)采用股東倡導(dǎo)方法，以提案、管理層溝通、呼吁等多種形式積極做好股東倡導(dǎo)，逐步在國內(nèi)市場形成對上市公司綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的外部激勵約束機(jī)制。
(3)綠色投資篩選策略的評價標(biāo)準(zhǔn)
1)基金重點(diǎn)關(guān)注的綠色科技產(chǎn)業(yè)或公司主要包含清潔能源產(chǎn)業(yè)和環(huán)保產(chǎn)業(yè)兩個層次。
2)基金對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中積極履行環(huán)境責(zé)任、致力于向綠色產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、或在綠色相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中作出貢獻(xiàn)的公司予以關(guān)注。
(4)行業(yè)配置策略
基金除運(yùn)用“綠色投資篩選策略”進(jìn)行股票精選外，還將輔以一定的行業(yè)配置調(diào)整策略，對各行業(yè)權(quán)重進(jìn)行“綠色”優(yōu)化?；鹬攸c(diǎn)關(guān)注綠色科技產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中積極履行環(huán)境責(zé)任、致力于向綠色產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、或在綠色相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中作出貢獻(xiàn)的公司，因此，該基金將超配綠色科技產(chǎn)業(yè)。
(5)權(quán)證投資策略
基金將綜合考慮權(quán)證定價模型、市場供求關(guān)系、交易制度設(shè)計(jì)等多種因素對權(quán)證進(jìn)行投資，主要運(yùn)用的投資策略為：正股價值發(fā)現(xiàn)驅(qū)動的杠桿投資策略、組合套利策略以及復(fù)制性組合投資策略等。
(6)債券投資策略
基金將采取久期偏離、收益率曲線配置和類屬配置、無風(fēng)險(xiǎn)套利、杠桿策略和個券選擇策略等投資策略，發(fā)現(xiàn)、確認(rèn)并利用市場失衡實(shí)現(xiàn)組合增值。這些投資策略是在遵守投資紀(jì)律并有效管理風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上作出的。
綜合評價：
作為社會責(zé)任投資的分支，近年來，在環(huán)境、社會與公司治理這三大社會責(zé)任關(guān)注的重點(diǎn)領(lǐng)域中，關(guān)注環(huán)境問題的綠色投資已經(jīng)成為社會責(zé)任投資領(lǐng)域的重要關(guān)注方向；而近年來綠色投資基金在整個社會責(zé)任投資中的比重也逐步提高，就社會責(zé)任投資發(fā)展而言，越來越多向綠色投資方向發(fā)展，綠色投資發(fā)展勢頭良好。
興全綠色基金將綠色投資理念引入國內(nèi)，打開了又一個投資新視角。作為一只積極投資的股票型基金，興全綠色基金屬于高風(fēng)險(xiǎn)高收益的基金品種，適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)、希望獲取長期較高收益的投資者。
在經(jīng)濟(jì)學(xué)上，投資一般應(yīng)考慮三方面的因素：安全性、效益性和流動性。
（一）安全性。指投放對象內(nèi)容和形式的合法性、項(xiàng)目的可行性、合作機(jī)構(gòu)的信譽(yù)等。投資總是將資金投放到某一具體的對象上，并且是在實(shí)際生產(chǎn)或經(jīng)營活動進(jìn)行之前發(fā)生的，具有預(yù)付款的性質(zhì)。所以，對象的合法與可行是決定企業(yè)取得利潤的前提條件。選擇和把握這些因素是投資的關(guān)鍵，企業(yè)應(yīng)當(dāng)慎重行事，使投資的客觀條件存在。
（二）效益性。主要是指經(jīng)濟(jì)效益的高低，有時也包含社會效益。盡管各個具體投資在目的上不盡相同，但是，這些投資的最終和長遠(yuǎn)目標(biāo)都是為了取得投資收益，最終使投資收回，而且及時收回。
（三）流動性。包含投資的期限長短、變現(xiàn)能力和款項(xiàng)劃撥是否便捷。在投資的過程中，不僅投出資金會在空間上流動，而且投出資金轉(zhuǎn)化為的實(shí)物和證券也會在空間上流動。
投資的最高理想是實(shí)現(xiàn)安全性、效益性和流動性的統(tǒng)一。但這三者之間通常是矛盾的，尤其是安全性和效益性之間，即通常說的利潤越大，風(fēng)險(xiǎn)越高。因此，企業(yè)在投資時一定要考慮到以下因素：投資收益、投資風(fēng)險(xiǎn)、投資約束、投資彈性。
1、投資收益，包括投資利潤和資本利得。投資利潤是指投入資金經(jīng)運(yùn)轉(zhuǎn)后所取得的收入與所發(fā)生成本的差額；資本利得是指金融商品買與賣之間的差價。在投資中考慮投資收益，應(yīng)以投資對象收益具有確定性的方案為選擇對象，并需要分析這些因素對投資方案的作用、方向、程度、尋求提高和穩(wěn)定投資收益的途徑。
2、投資風(fēng)險(xiǎn)，是一種市場風(fēng)險(xiǎn)或經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，表現(xiàn)為商品或服務(wù)的價值不能充分實(shí)現(xiàn)或不能實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)主要來自投資者對市場預(yù)期的不正確以及經(jīng)營缺乏效率。所以，企業(yè)必須考慮投資風(fēng)險(xiǎn)的可能性，尋找引起投資風(fēng)險(xiǎn)的原因，并提出規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的辦法。
3、投資約束，與投資風(fēng)險(xiǎn)有密切關(guān)系。當(dāng)投資風(fēng)險(xiǎn)較大時，投資企業(yè)就會對接受投資的企業(yè)加強(qiáng)約束。投資約束有以下幾種形式：控制權(quán)約束、市場約束、用途約束、數(shù)量約束、擔(dān)保約束、間接約束等。
4、投資彈性，首先是規(guī)模彈性，就是企業(yè)投資必須根據(jù)自己資金的可供能力和投資效益或者市場供求狀況，調(diào)整投資規(guī)模。其次是結(jié)構(gòu)彈性，就是調(diào)整投資結(jié)構(gòu)。
二、投資項(xiàng)目的評價指標(biāo)
固定資產(chǎn)投資決策，是在分析項(xiàng)目可行性的基礎(chǔ)上進(jìn)行的。分析是需要借助指標(biāo)進(jìn)行評價的，常用的指標(biāo)分非貼現(xiàn)指標(biāo)和貼現(xiàn)指標(biāo)兩大類：
（一）非貼現(xiàn)指標(biāo)是評價項(xiàng)目時，不考慮資金時間價值的各種指標(biāo)，是直接用項(xiàng)目的實(shí)際收支計(jì)算投資報(bào)酬的方法。
1、投資回收期：是指初始投資收回所需要的時間。投資回收期法是以收回時間較短的投資方案作為被選方案的方法，一般以年為單位計(jì)算。
①每年現(xiàn)金凈流量相等，用以下公式：
投資回收期=原始投資額/每年現(xiàn)金凈流量
②每年現(xiàn)金凈流量不等，就要根據(jù)每年年末尚未收回的投資額確定：
投資回收期=（n-1）＋第（n-1）年年末未收回的投資/第n年當(dāng)年的現(xiàn)金凈流量
2、平均報(bào)酬率：是通過計(jì)算投資項(xiàng)目壽命周期內(nèi)平均的年投資報(bào)酬率，用以選擇別選方案的一種方法。有三種計(jì)算方法：
①考慮年均凈利潤：
平均報(bào)酬率=年均凈利潤/初始投資額
②考慮年均凈流量：
平均報(bào)酬率=年平均現(xiàn)金凈利潤/初始投資額
③若為追加投資：
平均報(bào)酬率=年平均現(xiàn)金凈利潤/1/2（初始投資－預(yù)計(jì)設(shè)備殘值）＋預(yù)計(jì)設(shè)備殘值＋追加的營運(yùn)資金
（二）貼現(xiàn)指標(biāo)是評價項(xiàng)目實(shí)際收益時，不同時期現(xiàn)金流入、流出必須考慮貨幣時間價值。
1、凈現(xiàn)值：是指投資項(xiàng)目投入使用后的凈現(xiàn)金流量，按資金成本或企業(yè)期望達(dá)到的報(bào)酬率折算為現(xiàn)值，減去初始投資或各期投資的現(xiàn)值之差。
2、現(xiàn)值指數(shù)：是指未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值與流出量現(xiàn)值之間的比率。
3、內(nèi)含報(bào)酬率：是指能夠使方案未來流入量現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，或者說是使投資方案凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率。它是方案本身的報(bào)酬率，不受預(yù)定報(bào)酬率的影響，從理論和實(shí)踐上都有說服力。
三、幾種投資方式的比較
下面我們從投資的安全性、效益性和流動性三個方面來對幾種投資方式作一點(diǎn)粗略的分析。
1．銀行存款：
銀行存款安全性很高，流動性也高，效益性較差。尤其是現(xiàn)在處于銀行利率水平最低的一個歷史階段，此方式在基金會的投資組合中所占的比例不能大。
2．信托存款：
按照規(guī)定金融信托投資機(jī)構(gòu)可以吸收包括基金會的基金在內(nèi)的1年期（含1年）以上的信托存款。其安全性乃基于金融機(jī)構(gòu)的信譽(yù)，效益隨市場利率水平變化。過去，信托存款一般比法定銀行利率高許多。資金量大，利率可談得更高些。但是，現(xiàn)在中國人民銀行對高息攬存實(shí)行嚴(yán)格監(jiān)管，大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)不再這樣做，同時，信托投資公司又出現(xiàn)信譽(yù)危機(jī)，因此，信托存款至少在目前不是一種合適的投資方式。
3、證券投資
證券投資分為債券投資和股票投資兩大類。
A、債券包括國債和企業(yè)債券，比較而言，國債發(fā)行量大，流通性好，信譽(yù)高。在所有的投資方式中，國債的安全性最高，收益比銀行存款略高?？梢哉f，國債是很適合于基金會的一種投資方式，應(yīng)在基金會的資產(chǎn)組合中占一定比重，資金緊張時還可變現(xiàn)或以其作抵押獲得貸款。上海證券交易所的國債回購業(yè)務(wù)，規(guī)定以全額的國債作抵押，實(shí)際上也是以交易所的信用作擔(dān)保。在中國人民銀行官員的眼中，它的風(fēng)險(xiǎn)與全國同業(yè)拆借和國債投資的風(fēng)險(xiǎn)沒有區(qū)別。我認(rèn)為，它的安全性比國債低，比信托存款高，流動性好，短期利率高。
B、股票投資，利潤高，風(fēng)險(xiǎn)也高?；饡垂墒呛戏ǖ?，但目前似乎還不太合乎國情，有可能被人們看作是拿捐款去賭博。在國外不少基金會的投資結(jié)構(gòu)中，股票投資占有較大比重，甚至超過50%.但是我們認(rèn)為，發(fā)達(dá)國家的股票市場已是成熟穩(wěn)定的市場，而我國股票市場是新興的、不完善、不穩(wěn)定的市場，相對而言風(fēng)險(xiǎn)很高，目前不適合基金會過深介入。新股認(rèn)購不同于在二級市場炒股，自1996年以來利潤高而風(fēng)險(xiǎn)小，是投資領(lǐng)域出現(xiàn)的一個特殊現(xiàn)象。為了促進(jìn)國有大中型企業(yè)的改革和發(fā)展，我國將擴(kuò)大股份制改革，新股的發(fā)行數(shù)量將會增加。據(jù)了解，有些基金會對新股認(rèn)購方式已作了嘗試，且效果不錯，值得借鑒。不過，在具體操作上有個股東帳戶的問題需斟酌。近幾年，證券投資收益已成為許多信托投資公司重要的利潤來源。
4．股權(quán)投資
按規(guī)定，基金會入股不得超過公司總股份的20％。此方式一般說來流動性很低。其安全性和效益性由公司的資產(chǎn)和經(jīng)營狀況決定。若公司管理規(guī)范，經(jīng)營良好，股東可坐享其成；若公司經(jīng)營管理狀況很差，或原來很好，后來惡化，小股東則往往無奈，需慎重。
5．實(shí)業(yè)投資
若以營利為目的直接進(jìn)行此類投資，與我國現(xiàn)行法規(guī)政策有悖。若能結(jié)合基金會的特點(diǎn)，選擇有前景的產(chǎn)業(yè)和有高無形資產(chǎn)附加值的項(xiàng)目，采取委托投資等合適的方式，可能產(chǎn)生較好的效益，但其流動性一般較差。
6．委托貸款
其安全性基于借款企業(yè)的信譽(yù)，風(fēng)險(xiǎn)完全由基金會自己承擔(dān)。特別應(yīng)注意落實(shí)擔(dān)保。應(yīng)十分謹(jǐn)慎。
7．信托投資
信托投資業(yè)務(wù)系指受托人按照委托人指明的特定目的或要求，收受、經(jīng)營或運(yùn)用信托資金、信托財(cái)產(chǎn)的金融業(yè)務(wù)。人民銀行要求基金會的基金保值和增值委托金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行。信托投資，或稱作投資、資金托管之類的看起來是符合此政策的，有可能成為今后基金會投資發(fā)展的一個方向。
雖然信托投資公司已存在多年，但信托投資業(yè)務(wù)在我國金融界是一個新生事物，缺少具體的法律政策規(guī)定（《信托法》已初成稿，至今未出臺）。目前有一些非銀行金融機(jī)構(gòu)開始涉足此業(yè)務(wù)。
總的來說，只要是投資就會存在風(fēng)險(xiǎn)。謹(jǐn)慎考慮，使風(fēng)險(xiǎn)資本能夠通過更加寬闊暢通的渠道獲得投資利益，并且實(shí)現(xiàn)與資本市場、科學(xué)技術(shù)的共同發(fā)展。
摘要：任何投資的目的都是要實(shí)現(xiàn)利潤的最大化，即使企業(yè)的價值或股東的財(cái)富最大化。在市場條件下，有很多不可知的變量，這些變量就造成了投資過程中的風(fēng)險(xiǎn)。本文就目前市場投資的熱點(diǎn)問題：如何認(rèn)識投資并確定投資對象，在分析項(xiàng)目可行性的基礎(chǔ)上進(jìn)行了探討。
關(guān)鍵字：投資平均指標(biāo)利潤評價指標(biāo)投資方式
眾所周知，投資的目的都是要實(shí)現(xiàn)利潤的最大化，即使企業(yè)的價值或股東的財(cái)富最大化。投資對于市場主體來說，應(yīng)當(dāng)是謹(jǐn)慎的。
參考文獻(xiàn)
<1>《國際金融市場與投資》左連村中山大學(xué)出版社2004-7
<2>《企業(yè)投資融資財(cái)務(wù)規(guī)劃運(yùn)作技術(shù)》馬忠中國經(jīng)濟(jì)出版社2003-1-1
