發(fā)布時(shí)間：2023-06-06 15:56:21
序言：寫作是分享個(gè)人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的養(yǎng)老金融概念樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請(qǐng)盡情閱讀。
關(guān)鍵詞：養(yǎng)老金會(huì)計(jì) 養(yǎng)老金會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 養(yǎng)老金會(huì)計(jì)目標(biāo)
一、企業(yè)養(yǎng)老金及養(yǎng)老金會(huì)計(jì)的概念
（一）養(yǎng)老金的概念及性質(zhì)
在職工滿足工作年限，或者因工殘廢離開工作崗位之后，可以依據(jù)法律規(guī)定領(lǐng)取養(yǎng)老金，來滿足基本的生活需求。養(yǎng)老金的支付主體為企業(yè)、政府以及金融機(jī)構(gòu)，支付方式為按月支付。
對(duì)于養(yǎng)老金性質(zhì)的認(rèn)識(shí)，主要存在兩種觀點(diǎn)。一種是社會(huì)福利觀，該觀點(diǎn)將養(yǎng)老金視為一種福利。職工在為企業(yè)服務(wù)期間，按月領(lǐng)取工資屬于按勞分配；在退休之后領(lǐng)取養(yǎng)老金，則體現(xiàn)了企業(yè)、政府對(duì)職工的人文關(guān)懷。另一種觀點(diǎn)是“勞動(dòng)報(bào)酬觀”。該觀點(diǎn)將養(yǎng)老金視為職工在職期間報(bào)酬的一部分。在這個(gè)觀點(diǎn)指導(dǎo)下，需要完善養(yǎng)老金會(huì)計(jì)制度，準(zhǔn)確計(jì)量企業(yè)對(duì)退休職工的養(yǎng)老金給付義務(wù)。
（二）養(yǎng)老金會(huì)計(jì)的概念
運(yùn)用養(yǎng)老金會(huì)計(jì)，可以通過定期編制核算報(bào)告，對(duì)外披露企業(yè)養(yǎng)老金資產(chǎn)、負(fù)債以及費(fèi)用情況。在養(yǎng)老金會(huì)計(jì)中，主要科目為負(fù)債、資產(chǎn)以及費(fèi)用。資產(chǎn)指的是企業(yè)根據(jù)養(yǎng)老金計(jì)劃中的規(guī)定，向第三方機(jī)構(gòu)繳納相應(yīng)的養(yǎng)老基金，由該第三方機(jī)構(gòu)來負(fù)責(zé)該項(xiàng)資金的管理，在職工退休之后向其支付養(yǎng)老金。負(fù)債即職工在崗期間，為企業(yè)提供的勞動(dòng)服務(wù)，企業(yè)根據(jù)養(yǎng)老金計(jì)劃當(dāng)中的規(guī)定，對(duì)員工承諾在其退休之后可以獲得的報(bào)酬。費(fèi)用即職工在為企業(yè)提供服務(wù)的同時(shí)，企業(yè)也需要支付相應(yīng)對(duì)價(jià)，這就造成了企業(yè)資產(chǎn)的外流。
二、企業(yè)養(yǎng)老金會(huì)計(jì)存在的問題
（一）缺乏系統(tǒng)理論的指導(dǎo)
養(yǎng)老金會(huì)計(jì)在西方國(guó)家已經(jīng)形成了完善科學(xué)的理論體系，對(duì)養(yǎng)老金會(huì)計(jì)活動(dòng)起到很好的指導(dǎo)作用。與西方發(fā)達(dá)國(guó)家相比，養(yǎng)老金會(huì)計(jì)在我國(guó)起步比較晚，發(fā)展比較緩慢，目前仍然處于不斷探索的階段，缺少健全的理論基礎(chǔ)，同時(shí)實(shí)務(wù)活動(dòng)有所欠缺，目前，我國(guó)還沒有健全的養(yǎng)老金會(huì)計(jì)制度，更不用說建立符合我國(guó)國(guó)情的養(yǎng)老金會(huì)計(jì)體系。正是因?yàn)槿狈ο到y(tǒng)的理論指導(dǎo)，我國(guó)在制定相應(yīng)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則過程中仍然存在諸多問題，與西方國(guó)家相差甚遠(yuǎn)。
（二）準(zhǔn)則規(guī)定不健全
根據(jù)《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第19號(hào)――雇員福利》，我國(guó)對(duì)目前的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行了修訂與完善；在《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第9號(hào)――職工薪酬》章節(jié)當(dāng)中，對(duì)員工離職后的福利待遇做出了補(bǔ)充，并且單獨(dú)增設(shè)了“離職后待遇”一章。在該章節(jié)中，對(duì)養(yǎng)老金的提存與受益計(jì)劃都做出了明確的規(guī)定，同時(shí)對(duì)養(yǎng)老金的計(jì)量、確認(rèn)以及信息披露也做出了較為詳細(xì)的規(guī)定，這與目前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展比較匹配，同時(shí)也是保護(hù)勞動(dòng)者合法權(quán)益的重要體現(xiàn)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度分析，這也是國(guó)際社會(huì)對(duì)勞動(dòng)者福利規(guī)定的發(fā)展趨勢(shì)。但是由于對(duì)離職后福利會(huì)計(jì)缺乏相應(yīng)的理論研究，同時(shí)實(shí)務(wù)活動(dòng)開展較少，因此該項(xiàng)準(zhǔn)則里面還有許多規(guī)定欠妥的地方。比如設(shè)定收益計(jì)劃的規(guī)定，在國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則當(dāng)中屬于核心環(huán)節(jié)，做出了細(xì)節(jié)性的規(guī)定，但是在我國(guó)的第9號(hào)準(zhǔn)則當(dāng)中規(guī)定較為簡(jiǎn)單，這給企業(yè)留出了自由發(fā)揮的空間。除此以外，我國(guó)很多企業(yè)并不是通過單獨(dú)表內(nèi)披露的方式來對(duì)外公布養(yǎng)老金信息，而是將該部分內(nèi)容并入到生產(chǎn)成本、管理費(fèi)用等科目當(dāng)中。在修訂后的第9號(hào)準(zhǔn)則當(dāng)中，也涉及到了信息披露的規(guī)定，但并沒有定量的數(shù)據(jù)，這與國(guó)際慣例規(guī)定不相符。在老齡化背景之下，企業(yè)用于養(yǎng)老金的費(fèi)用會(huì)逐漸增多，如果信息披露不充分、不及時(shí)，則會(huì)影響管理者的最終決策，進(jìn)而影響企業(yè)的整體發(fā)展方向。
（三）制度環(huán)境存在缺陷
養(yǎng)老金會(huì)計(jì)運(yùn)行的最主要的外部環(huán)境是養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，但是目前我國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系層次多樣化、體系不夠健全。首先，養(yǎng)老金“并軌”方案在實(shí)施中存在很大阻力，其中最大的阻力是并軌導(dǎo)致了成本增加。我國(guó)目前公職人員的數(shù)量約為四千萬，并軌之后則意味著這些公職人員所在的單位需要繳納20%的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)以及8%的職業(yè)年金，這對(duì)于單位來說無疑是一筆巨額開支，如何解決單位開銷增大的問題，是并軌方案實(shí)施的首要難題。其次，在我國(guó)，企業(yè)年金發(fā)展不充分，也影響了養(yǎng)老金的運(yùn)行。
調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截止到2015年為止，全國(guó)有6.61萬家企業(yè)建立起了企業(yè)年金制度，這些企業(yè)當(dāng)中加入到企業(yè)年金計(jì)劃的職工人數(shù)為2056萬人，該人數(shù)占全國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)人數(shù)的2.5%，比例很低?？梢钥闯觯覈?guó)企業(yè)年金基數(shù)以及企業(yè)年金的覆蓋范圍都比較小。除了上述問題，我國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度還面臨著缺口增大、收益率偏低等諸多問題，這些外部環(huán)境的缺陷都制約了養(yǎng)老金會(huì)計(jì)的發(fā)展。
（四）缺少精算力量支撐
在第9號(hào)準(zhǔn)則當(dāng)中設(shè)立了受益計(jì)劃，該計(jì)劃的開展主要分為兩個(gè)部分。第一部分，根據(jù)企業(yè)運(yùn)行現(xiàn)狀由精算師做出精算假設(shè)，在得出假設(shè)的基礎(chǔ)之上才出具詳細(xì)的報(bào)告；第二部分，會(huì)計(jì)人員根據(jù)精算報(bào)告，做出會(huì)計(jì)處理。由此可見，該項(xiàng)計(jì)劃的開展不僅需要會(huì)計(jì)人員，更加需要精算師做出準(zhǔn)確的假設(shè)。只有保證精算報(bào)告的準(zhǔn)確性，才能夠保證會(huì)計(jì)核算的質(zhì)量。
眾所周知，保險(xiǎn)行業(yè)在我國(guó)發(fā)展比較緩慢，精算師數(shù)量偏低，同時(shí)我國(guó)精算師的考試難度極高，每年通過考試的人數(shù)也少之又少，這些因素都直接導(dǎo)致了精算力的緊缺。截止到2014年為止，我國(guó)的精算師人數(shù)還不到 300人，面對(duì)成千上萬的企業(yè)，這些精算力量顯然無法應(yīng)對(duì)，嚴(yán)重影響了會(huì)計(jì)核算的質(zhì)量。
三、完善企業(yè)養(yǎng)老金會(huì)計(jì)的途徑
（一）完善企業(yè)養(yǎng)老金會(huì)計(jì)的理論
關(guān)鍵詞：人口老齡化;養(yǎng)老金融;養(yǎng)老模式;養(yǎng)老體系
隨著“銀潮”襲來，中國(guó)老年人口數(shù)量激增，老齡化程度正日益加深，“養(yǎng)兒防老”的傳統(tǒng)養(yǎng)老模式面臨危機(jī)，養(yǎng)老問題日益凸顯。當(dāng)前我國(guó)面臨著“未富先老”的挑戰(zhàn)困境，解決養(yǎng)老問題缺乏相應(yīng)的物質(zhì)基礎(chǔ)和經(jīng)濟(jì)實(shí)力。我國(guó)現(xiàn)行的養(yǎng)老保障體系面臨社會(huì)化程度不高、運(yùn)行效率偏低等問題，僅依靠政府提供的養(yǎng)老社會(huì)保險(xiǎn)來解決我國(guó)居民的養(yǎng)老問題是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。2013年9月13日《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快發(fā)展養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的若干意見》明確提出要充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的基礎(chǔ)作用，逐步使社會(huì)力量成為發(fā)展養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的主體。這釋放出了政府要打破“包辦”格局，讓社會(huì)資本在養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)中“唱大戲”的強(qiáng)烈信號(hào)。在此背景下，探討如何發(fā)揮金融作用來幫助解決養(yǎng)老問題，減輕政府負(fù)擔(dān)，提升我國(guó)養(yǎng)老保障水平是十分必要的。
一、養(yǎng)老金融業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀
養(yǎng)老金融是與養(yǎng)老有關(guān)的儲(chǔ)蓄投資機(jī)制，泛指居民終身理財(cái)和退休后收入保障相關(guān)的金融服務(wù)。我國(guó)目前的養(yǎng)老金融產(chǎn)業(yè)屬于新興階段，金融機(jī)構(gòu)提供的養(yǎng)老金融服務(wù)和金融產(chǎn)品十分單一，主要集中在個(gè)人銀行儲(chǔ)蓄，銀行養(yǎng)老金，企業(yè)年金的運(yùn)營(yíng)管理以及商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)等
。現(xiàn)有的養(yǎng)老金融服務(wù)和產(chǎn)品多以被動(dòng)迎合當(dāng)下需求為主，簡(jiǎn)單、收益小、乏針對(duì)性需求，對(duì)居民養(yǎng)老支持力度小。由于受傳統(tǒng)觀念、風(fēng)險(xiǎn)偏好、流動(dòng)性、安全性等多方面考慮的銀行儲(chǔ)蓄是老年人時(shí)下最偏愛的金融服務(wù)。企業(yè)年金制度作為基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的重要補(bǔ)充之一，基金的提取受國(guó)家的宏觀調(diào)控和企業(yè)內(nèi)部決策的影響，基金的投資運(yùn)作受到監(jiān)管部門的約束以及金融市場(chǎng)不完善限制，發(fā)展速度較慢。商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)主要包括固定利率的傳統(tǒng)型養(yǎng)老保險(xiǎn)和與保險(xiǎn)公司投資收益相掛鉤的分紅型養(yǎng)老保險(xiǎn)兩類，是目前市場(chǎng)化運(yùn)作支持居民養(yǎng)老的重要手段。其他一些養(yǎng)老信托、養(yǎng)老基金、養(yǎng)老理財(cái)以及個(gè)人住房反向抵押的貸款等金融手段支持養(yǎng)老的發(fā)展受相關(guān)法律法規(guī)限制，以及相應(yīng)的經(jīng)驗(yàn)技術(shù)的不足，加上養(yǎng)老資產(chǎn)追求安全穩(wěn)健等眾多因素的影響，面臨發(fā)展動(dòng)力不足的困境。
居民在養(yǎng)老投資方面往往存在個(gè)人短視，不愿意以犧牲當(dāng)前的消費(fèi)為代價(jià)為以后做出事先安排，傳統(tǒng)的養(yǎng)老觀念又進(jìn)一步惡化了人們的短視行為。居民對(duì)利率的高估和對(duì)通貨膨脹率的低估使其在退休后的理財(cái)主要集中在個(gè)人銀行儲(chǔ)蓄方面。現(xiàn)有的較為成熟的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)也面臨著政府對(duì)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的定位認(rèn)識(shí)不足，導(dǎo)致其在養(yǎng)老保險(xiǎn)體系中存在缺位和越位。一方面，政府對(duì)商業(yè)保險(xiǎn)缺乏政策上的支持。例如對(duì)于企業(yè)年金，國(guó)家并沒有硬性規(guī)定來支持，愿意繳納企業(yè)年金的企業(yè)依舊是少數(shù)，第二支柱年金所占比例過小，導(dǎo)致現(xiàn)在很少有養(yǎng)老保險(xiǎn)公司能夠僅通過企業(yè)年金實(shí)現(xiàn)盈利。根據(jù)保監(jiān)會(huì)的2013養(yǎng)老保險(xiǎn)公司企業(yè)年金業(yè)務(wù)表中的數(shù)據(jù)顯示，太平養(yǎng)老、平安養(yǎng)老、國(guó)壽養(yǎng)老、長(zhǎng)江養(yǎng)老和泰康養(yǎng)老的企業(yè)年金繳費(fèi)總額為589億人民幣，其中國(guó)壽以264億的企業(yè)年金排名第一，在受托資產(chǎn)方面，突破千億大關(guān)達(dá)至1020億。但在這其中，僅有泰康和平安繼續(xù)實(shí)現(xiàn)盈利，而國(guó)壽雖然企業(yè)年金繳費(fèi)和受托管理資產(chǎn)發(fā)展迅猛，但規(guī)模的提升并沒有換來盈利。另一方面，政府對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的第二第三支柱介入過多，實(shí)行國(guó)家經(jīng)營(yíng)，忽視私營(yíng)機(jī)構(gòu)或市場(chǎng)力量在養(yǎng)老保險(xiǎn)體系中的作用，擠壓商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的發(fā)展空間，限制了商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展。以致與三大層次協(xié)調(diào)發(fā)展的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系不相適應(yīng)。
二、發(fā)展養(yǎng)老金融的必要性
（一）人口老齡化加劇，人口撫養(yǎng)比不斷上升
隨著我國(guó)居民生活水平的改善和國(guó)家的醫(yī)療衛(wèi)生水平的提高，我國(guó)的人口平均壽命不斷提高，老年人口數(shù)量不斷增加，老年人口占社會(huì)總?cè)丝诘谋戎匾苍诓粩嗌仙?，根?jù)第六次人口普查數(shù)據(jù)顯示： 60歲及以上的老年人已達(dá)1.85億人，占人口總數(shù)的13.7%;65歲及以上的老年人已達(dá)1.23億人，占9.1%。農(nóng)村地區(qū)老齡化的速度更加驚人，農(nóng)村老年人口的比重高達(dá)18.3%。國(guó)際上通常認(rèn)為：當(dāng)65歲的人口占總?cè)丝?%意味著進(jìn)入老齡化社會(huì)，占14%進(jìn)入深度老齡化社會(huì)，占20%則是超級(jí)老齡化社會(huì)。根據(jù)有關(guān)預(yù)計(jì)2035年前后，中國(guó)的老年人口規(guī)模將比現(xiàn)在翻一番，中國(guó)將進(jìn)入超級(jí)老齡化社會(huì)。與人口老齡化加劇相對(duì)應(yīng)的是人口撫養(yǎng)比不斷上升。所謂老年人口撫養(yǎng)比是指某一國(guó)家或地區(qū)人口中老年人口數(shù)與勞動(dòng)年齡人口數(shù)之比，是用以衡量人口老齡化對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)造成后果的一個(gè)指標(biāo)。圖1說明2003-2012我國(guó)的全國(guó)人口撫養(yǎng)比不斷攀升，到2012年已經(jīng)達(dá)到了12.7%。老年人口撫養(yǎng)比的高企，意味著我國(guó)青壯年的負(fù)擔(dān)不斷加劇，人口紅利逐漸消失，我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展面臨巨大的挑戰(zhàn)。另一方面老年人口不斷增多，對(duì)我們?nèi)绾伪Ｕ虾美夏耆说纳钏疁?zhǔn)提出了巨大的挑戰(zhàn)。
（二）傳統(tǒng)家庭養(yǎng)老模式難以維系，養(yǎng)老模式迫切需要轉(zhuǎn)型
1.空巢老人增加，傳統(tǒng)的家庭養(yǎng)老模式面臨巨大挑戰(zhàn)。我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的呈現(xiàn)著典型的區(qū)域特征，二元化特征顯著。東部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中西部地區(qū)，城市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平遠(yuǎn)高于小城鎮(zhèn)和農(nóng)村地區(qū)，這也就造成人口的區(qū)域間的流動(dòng)，大量的青壯年勞動(dòng)力外出務(wù)工，使得大量的老人留在家中，在農(nóng)村地區(qū)大量的房屋空置，夜晚燈火闌珊的現(xiàn)象比比皆是。即使在東部經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)以及城市地區(qū)空巢老人的比例也十分龐大。根據(jù)全國(guó)老齡委的《我國(guó)城市居家養(yǎng)老金融服務(wù)研究》相關(guān)數(shù)據(jù)，2010年我國(guó)城市地區(qū)老年人空巢家庭（包含獨(dú)居老人）已達(dá)到49.7%，大中型城市的老年人空巢家庭達(dá)到了驚人的56.1%。根據(jù)2013年2月的《中國(guó)老齡事業(yè)發(fā)展報(bào)告（2013）》顯示，中國(guó)空巢老年人口數(shù)量2013年將突破1億人大關(guān)。城市老年人空巢家庭的迅速增加，表明我國(guó)的現(xiàn)在的家庭模式正在發(fā)生翻天覆地的變化，傳統(tǒng)的大家庭模式正在向小型化、核心化的家庭模式轉(zhuǎn)變。家庭方式悄然發(fā)生變化的原因是多方面的，第一，由于外出工作而導(dǎo)致的大量的青年由于工作的原因在外工作或定居，而很多老年人安土重遷觀念深厚，生活方式改變不易，形成的空巢老人。第二，由于經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，家庭的經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷提升，很多家庭為改善居住條件或兒女結(jié)婚，購(gòu)置第二套住房。第三，代際之間的差距越來越大，代溝越來多，追求自由、獨(dú)立的空間訴求越發(fā)強(qiáng)烈，由此形成空巢家庭。另外，由于計(jì)劃生育政策的實(shí)施，城市中獨(dú)生子女所占比例較以往大大增加，這更加劇了“空巢老人”的問題?？粘怖先说脑黾訉?duì)老年人的養(yǎng)老，形成巨大壓力。首先，空巢老人的增加對(duì)傳統(tǒng)的“養(yǎng)兒防老”模式形成巨大的沖擊，大量老人缺乏退休后物質(zhì)條件的準(zhǔn)備，由于家庭分居帶來的親情淡薄而引發(fā)的老年人得不到很好的贍養(yǎng)。其次，由于計(jì)劃生育政策的實(shí)施，越來越多的獨(dú)生子女將會(huì)面對(duì)“4-2-1”的家庭贍養(yǎng)負(fù)擔(dān)，其在經(jīng)濟(jì)上要承擔(dān)的養(yǎng)老責(zé)任是“難以承受之重”。另外，現(xiàn)在一些獨(dú)生子女不僅沒有贍養(yǎng)老人的經(jīng)濟(jì)能力，甚至?xí)翱欣稀?，這使很多空巢老人在生活上很難得到兒女的物質(zhì)支持。在人口區(qū)域間流動(dòng)的背景下及兒女撫養(yǎng)費(fèi)用不斷上漲、就業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等社會(huì)經(jīng)濟(jì)壓力下，家庭養(yǎng)老功能逐漸弱化，空巢老人退休后生活狀況已成為嚴(yán)峻的社會(huì)問題。
2.傳統(tǒng)家庭養(yǎng)老模式下人格化隱性金融交易面臨危機(jī)。近年來我國(guó)的家庭模式正在發(fā)生悄然而迅速的變化，家庭模式由傳統(tǒng)的大家庭向核心化、分散型的小家庭模式轉(zhuǎn)變，這也體現(xiàn)在我國(guó)的老年人空巢家庭比列不斷上升，城市老年空巢家庭比例也接近五成，這意味依靠家庭養(yǎng)老，“養(yǎng)兒防老”的傳統(tǒng)養(yǎng)老模式面臨危機(jī)。根據(jù)陳志武教授《金融的邏輯》一書中的觀點(diǎn)，在農(nóng)業(yè)社會(huì)中，養(yǎng)子就是為了防老，子女就是人格化了的保險(xiǎn)品、信貸品和養(yǎng)老投資品，這種隱性的人格化的人際間金融交易就是為了實(shí)現(xiàn)跨時(shí)間的價(jià)值交換，來應(yīng)對(duì)未來的風(fēng)險(xiǎn)。
“養(yǎng)子防老”將子女當(dāng)成自己規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)工具，家庭之間代際責(zé)任維系依靠傳統(tǒng)價(jià)值、倫理、綱常觀念的強(qiáng)制約束，但隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，人的個(gè)性自由意識(shí)的覺醒，傳統(tǒng)家庭內(nèi)部的利益交換的強(qiáng)制性正在逐步減弱，家庭內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)交換功能正在逐步退化?！翱?jī)吼B(yǎng)老”不再是天經(jīng)地義，子女對(duì)上一代的贍養(yǎng)責(zé)任缺少價(jià)值觀約束，傳統(tǒng)的家庭養(yǎng)老模式面臨著巨大的挑戰(zhàn)。
（三）生命周期內(nèi)合理配置財(cái)富，處理好個(gè)人財(cái)富收支的時(shí)間差異
根據(jù)莫迪利安尼的生命周期理論，消費(fèi)者作為的理性人為實(shí)現(xiàn)其自身效用在整個(gè)的生命周期的最大化，會(huì)根據(jù)自己一生的收入來安排自己的消費(fèi)和儲(chǔ)蓄，從而在自己的中年時(shí)期積累一定的儲(chǔ)蓄資產(chǎn)，來保障自己退休生活。
由圖2，在經(jīng)歷了財(cái)富自由拐點(diǎn)之后，人的財(cái)富會(huì)儲(chǔ)備會(huì)儲(chǔ)備起來保障自己的退休生活。在財(cái)富自由拐點(diǎn)后至退休前的財(cái)富儲(chǔ)備區(qū)，大量的資產(chǎn)以各類財(cái)富形式儲(chǔ)備起來，其中我國(guó)目前的養(yǎng)老金資產(chǎn)以房產(chǎn)、儲(chǔ)蓄及少部分國(guó)債的形式儲(chǔ)備，但是這些儲(chǔ)備資產(chǎn)的方式都不同程度遭遇各種威脅。房產(chǎn)作為一種財(cái)富的存在形式，最大的弊端就是資產(chǎn)固化，流動(dòng)性差，難以快速變現(xiàn)，無法有效應(yīng)對(duì)各種突發(fā)支出，另外，眾所周知我國(guó)各地的房地產(chǎn)市場(chǎng)都不同程度的存在泡沫，泡沫所造成的風(fēng)險(xiǎn)不僅僅是泡沫破裂后資產(chǎn)價(jià)格回調(diào)所造成的實(shí)際損失，更為重要的是高額的房?jī)r(jià)會(huì)使財(cái)富自由拐點(diǎn)右移，壓縮我們的財(cái)富儲(chǔ)備減少人力資本投入產(chǎn)出的剩余。儲(chǔ)蓄及國(guó)債面臨的一個(gè)共同的風(fēng)險(xiǎn)就是通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，CPI指數(shù)長(zhǎng)期高位運(yùn)行，使得儲(chǔ)蓄和國(guó)債資產(chǎn)遭受侵蝕、紙幣購(gòu)買力下降。根據(jù)石瑩，趙健在《人口老齡化、養(yǎng)老金市場(chǎng)發(fā)展與商業(yè)銀行養(yǎng)老金業(yè)務(wù)策略》一文中的利用生命周期模型的測(cè)算我國(guó)當(dāng)前的養(yǎng)金資產(chǎn)約為22.6萬億
，目前這些養(yǎng)老資產(chǎn)大多集中在房產(chǎn)、存款等領(lǐng)域，我國(guó)養(yǎng)老資產(chǎn)面對(duì)的一個(gè)重大課題就是如何在保障安全穩(wěn)健的前提下，盡可能實(shí)現(xiàn)高的回報(bào)率。大量的養(yǎng)老資產(chǎn)尋找保值增值的渠道，是養(yǎng)老金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展一個(gè)重大契機(jī)。
（四）現(xiàn)有養(yǎng)老方式存在的問題
1.養(yǎng)老金的“三大支柱”建設(shè)不完善。根據(jù)世界銀行的建議，一個(gè)合理的養(yǎng)老金安排應(yīng)該是由社會(huì)保障、企業(yè)保障、個(gè)人和家庭保障三大支柱相結(jié)合，我國(guó)目前的也已初步建立國(guó)家基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)年金和個(gè)人儲(chǔ)蓄相互結(jié)合養(yǎng)老“三支柱”體系，但是這個(gè)養(yǎng)老體系存在很多問題，第一，養(yǎng)老金個(gè)人賬戶空賬數(shù)額巨大，存在巨大的隱患。我國(guó)目前的養(yǎng)老金安排實(shí)行部分基金制社會(huì)統(tǒng)籌賬戶和個(gè)人賬戶相結(jié)合，但是基本養(yǎng)老保險(xiǎn)起步較晚缺乏積累、養(yǎng)老金管理的缺陷和繳費(fèi)機(jī)制不健全等眾多原因?qū)е律鐣?huì)統(tǒng)籌基金大量虧空個(gè)人賬戶，大量的個(gè)人賬戶的資金被用來支付當(dāng)期養(yǎng)老金的支出，以致個(gè)人賬戶長(zhǎng)期空賬運(yùn)轉(zhuǎn)，根據(jù)有關(guān)估計(jì)當(dāng)前我國(guó)養(yǎng)老金個(gè)人賬戶空賬數(shù)額約有2.6萬億。養(yǎng)老金個(gè)人賬戶的空賬問題對(duì)我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度造成十分不利影響，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的公信力收到巨大影響，逃費(fèi)現(xiàn)象增加。除了空帳問題，以外，偏窄投資渠道讓現(xiàn)有的養(yǎng)老金面臨貶值風(fēng)險(xiǎn)。按照現(xiàn)行政策規(guī)定，中國(guó)的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金只能存入銀行和購(gòu)買國(guó)債，由于投資渠道偏窄，在物價(jià)不斷上漲的情形下，基金實(shí)際上處于貶值狀態(tài)。第二，企業(yè)年金作為養(yǎng)老金“第二大支柱”由國(guó)家的宏觀調(diào)控政策和企業(yè)內(nèi)部決策相結(jié)合，大量的企業(yè)管理不規(guī)范，企業(yè)年金存在少提不提的狀況，另外企業(yè)年金最重要的實(shí)現(xiàn)資金的保值升值，但是目前我國(guó)的資本市場(chǎng)發(fā)展還十分滯后，企業(yè)年金投資渠道單一，難以有效實(shí)現(xiàn)資金的保值升值。第三，個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)在我國(guó)的發(fā)展還十分滯后，普及面十分有限，對(duì)我國(guó)的養(yǎng)老支持力度十分有限。
2.養(yǎng)老金平均工資替代率低，保障水平有限。盡管我國(guó)的養(yǎng)老金發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)過“九連漲”，從2005年的月人均700元到到2013年的月人均1900多元，上漲幅度達(dá)到1.7倍，但是保障水平不降反升，社會(huì)平均工資替代率不斷下降，由圖3我們可以明顯看出來從2002-2008年我國(guó)養(yǎng)老金平均工資替代率總體上呈不斷下降趨勢(shì)，到2011年我國(guó)企業(yè)職工養(yǎng)老金替代率僅為42.9%。要想維持退休前的生活水平不下降，世界銀行的給出的建議是養(yǎng)老金替代率不低于70%，國(guó)際勞工組織的建議不低于55%，很顯然我國(guó)當(dāng)前的養(yǎng)老金替代遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國(guó)際通用指標(biāo)，因此居民要想維持退休后的生活水平，僅僅依靠養(yǎng)老保險(xiǎn)金是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。此外國(guó)家的財(cái)政支持力度十分有限，根據(jù)我們從商丘市梁園區(qū)政府了解到的數(shù)據(jù)，目前養(yǎng)老金的發(fā)放中央財(cái)政配套每人55元/月，區(qū)財(cái)政每人5元/月，這就是說財(cái)政對(duì)養(yǎng)老支持力度僅為60元/月，這對(duì)于如今物價(jià)水平來說，無疑是杯水車薪。
3.個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)展與老齡化帶來的需求相比差距較大。商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)作為個(gè)人儲(chǔ)蓄性保險(xiǎn)的重要組成部分，近年來發(fā)展迅速，取得了較大的成就。個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)在1984年開始建立，到2006年的規(guī)模保費(fèi)為237億元，2010年壽險(xiǎn)總保費(fèi)規(guī)模達(dá)到9680億人民幣，同比增長(zhǎng)30%，壽險(xiǎn)類別的保費(fèi)增長(zhǎng)速度在過去六年位居前列。同時(shí)，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)具有很大發(fā)展空間。一方面，老齡人口快速增長(zhǎng)帶來較大需求;另一方面，養(yǎng)老金平均工資替代率低，保障水平有限，“雙軌制”、“碎片化”問題突出，這些為商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)展提供了潛在市場(chǎng)。
然而，由于我國(guó)僅用30 年左右的時(shí)間完成從人口從高出生率、高死亡率的農(nóng)業(yè)社會(huì)人口再生產(chǎn)狀態(tài)到低出生率、低死亡率的工業(yè)社會(huì)人口再生產(chǎn)狀態(tài)的轉(zhuǎn)變，人口老齡化與社會(huì)生產(chǎn)力發(fā)展水平相比，具有明顯的超前性，但當(dāng)前商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)對(duì)緩解由人口老齡化引發(fā)的“支付潮”問題效果較小，并沒有完全發(fā)揮其對(duì)公共養(yǎng)老保險(xiǎn)的補(bǔ)充作用，與當(dāng)前我國(guó)人口老齡化狀況相適應(yīng)的發(fā)展程度相比仍有較大差距。2003年我國(guó)個(gè)人年金的保費(fèi)收入約為170億元，占?jí)垭U(xiǎn)公司的保費(fèi)收入的比重為4.4%，2005年我國(guó)個(gè)人年金的保費(fèi)收入為183億元，在所有年金保費(fèi)收入中的占比為23%，個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)還處于較低發(fā)展水平。
三、對(duì)于發(fā)展養(yǎng)老金融的建議
（一）厘清政府與市場(chǎng)的邊界，加大財(cái)政稅收對(duì)私人部門的扶持
發(fā)展養(yǎng)老金融業(yè)，形成多層次的養(yǎng)老保障體系，是緩解我國(guó)當(dāng)前養(yǎng)老壓力，提高養(yǎng)老保障水平的重要途徑。養(yǎng)老金融作為一個(gè)帶有民生性質(zhì)的新興領(lǐng)域，鼓勵(lì)和扶持該領(lǐng)域的發(fā)展，是政府義不容辭的責(zé)任。但是政府履行自己的社會(huì)責(zé)任的同時(shí)必須要把握好政府和市場(chǎng)的邊界問題，在保障個(gè)人的基本生活之后，將更多的職責(zé)交給市場(chǎng)，政府不應(yīng)該成為市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)者，而是要發(fā)揮財(cái)政引導(dǎo)作用，用財(cái)政稅收手段引導(dǎo)私人部門發(fā)展養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)。 在面對(duì)養(yǎng)老這個(gè)問題的時(shí)候，人們對(duì)信用的要求都會(huì)偏高，追求安全穩(wěn)健，因此金融機(jī)構(gòu)發(fā)展養(yǎng)老金融會(huì)面臨市場(chǎng)開發(fā)乏力，前期運(yùn)營(yíng)成本高等一系列的問題，單純依靠市場(chǎng)化的運(yùn)作不可避免會(huì)產(chǎn)生逆向選擇的問題，導(dǎo)致大量的金融機(jī)構(gòu)退出這一領(lǐng)域。政府需要通過出臺(tái)相關(guān)的扶持政策，引導(dǎo)鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)參與到養(yǎng)老金融領(lǐng)域，同時(shí)出臺(tái)相關(guān)稅收優(yōu)惠政策降低金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)入成本，努力減少進(jìn)入壁壘。此外，政策的出臺(tái)還能培育良好的產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境，相關(guān)的政策出臺(tái)，能夠有效促進(jìn)行業(yè)的規(guī)范性、標(biāo)準(zhǔn)化，提升行業(yè)的整體發(fā)展能力，提升公眾對(duì)于養(yǎng)老金融業(yè)信心，這對(duì)于一個(gè)朝陽行業(yè)的發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。
（二）完善監(jiān)管方式，嘗試混業(yè)經(jīng)營(yíng)，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新
金融行業(yè)由于具有高杠桿率、高風(fēng)險(xiǎn)性、風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)聯(lián)性、全局性等特點(diǎn)，歷來實(shí)行嚴(yán)格的監(jiān)管。我國(guó)目前金融行業(yè)的基本的格局就是“分業(yè)經(jīng)營(yíng)，分業(yè)監(jiān)管”，各個(gè)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)范圍嚴(yán)格限制，互不交叉。這種模式對(duì)于養(yǎng)老金融的發(fā)展有著十分不利影響。開展養(yǎng)老金融服務(wù)最早毫無疑問是保險(xiǎn)公司，保險(xiǎn)公司在養(yǎng)老保險(xiǎn)領(lǐng)域有著豐富的經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)人才，但受制于整個(gè)行業(yè)資本實(shí)力，難以支撐養(yǎng)老金融的發(fā)展，商業(yè)銀行作為我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的主體，資本實(shí)力豐厚，風(fēng)險(xiǎn)管理能力強(qiáng)，如果商業(yè)銀行加入養(yǎng)老保險(xiǎn)這一領(lǐng)域，將商業(yè)銀行的資本實(shí)力和保險(xiǎn)公司的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和業(yè)務(wù)能力相結(jié)合必將帶來養(yǎng)老金融業(yè)的新突破。
推進(jìn)個(gè)人住房反向抵押貸款是目前在發(fā)達(dá)國(guó)家較為風(fēng)行的一種養(yǎng)老模式，個(gè)人住房反向抵押貸款是指擁有房產(chǎn)的老年人將自身擁有的房產(chǎn)抵押給金融機(jī)構(gòu)，自己仍可終生使用房產(chǎn)，金融機(jī)構(gòu)根據(jù)房屋的凈值支付相應(yīng)的現(xiàn)金，當(dāng)借款人死亡后，金融機(jī)構(gòu)取得房屋的所有權(quán)的一種養(yǎng)老模式。這種養(yǎng)老模式在國(guó)外一般主要由保險(xiǎn)公司開展，由政府推動(dòng)保障實(shí)施。這個(gè)養(yǎng)老模式面對(duì)的首要問題房屋凈值的確定以及長(zhǎng)期的風(fēng)險(xiǎn)管理，這就需要極強(qiáng)的精算力量支持和完善風(fēng)險(xiǎn)管理制度和處置應(yīng)對(duì)措施，從這方面來看我國(guó)單一的保險(xiǎn)公司或者商業(yè)銀行都沒有充分的實(shí)力。只有放松對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，鼓勵(lì)混業(yè)經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，才能為個(gè)人住房反向抵押貸款的建立打下基礎(chǔ)。
（三）著力改善金融市場(chǎng)環(huán)境，適時(shí)推進(jìn)養(yǎng)老金與金融市場(chǎng)對(duì)接
我國(guó)當(dāng)前金融市場(chǎng)存在著市場(chǎng)化程度低，監(jiān)管方式滯后，行政干預(yù)過多，投機(jī)氣氛濃厚，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)市場(chǎng)機(jī)制不健全等眾多制約因素，這些都嚴(yán)重影響金融市場(chǎng)的完善發(fā)展，因此監(jiān)管部門必須著力改善金融市場(chǎng)環(huán)境，尋求監(jiān)管的最佳模式，發(fā)揮好金融市場(chǎng)配置資源作用，打造一個(gè)健康完善的金融市場(chǎng)。這是構(gòu)建一個(gè)完善養(yǎng)老金融產(chǎn)業(yè)的必由之路。只有在一個(gè)健康的金融市場(chǎng)推進(jìn)養(yǎng)老金入市，才能實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金保值增值。根據(jù)2012年《中國(guó)養(yǎng)老金發(fā)展報(bào)告》的資料顯示，截至2011年我國(guó)養(yǎng)老金的結(jié)余金額1.92萬億人民幣，但是養(yǎng)老金的投資對(duì)象僅局限在銀行存款和國(guó)債等領(lǐng)域，雖然這一投資方向能夠有效的規(guī)避養(yǎng)老資金的投資風(fēng)險(xiǎn)，但是銀行存款一年期的利率遠(yuǎn)低于同期的通貨膨脹水平，養(yǎng)老金實(shí)際價(jià)值不斷受到侵蝕，國(guó)債的保值增值能力也十分有限。因此加快養(yǎng)老金與資本市場(chǎng)的對(duì)接，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金的保值增值是當(dāng)前的迫切任務(wù)，為了規(guī)避資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)養(yǎng)老資金的投資風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)行嚴(yán)格限制，加強(qiáng)監(jiān)管。在運(yùn)營(yíng)方面，成立一個(gè)專門的養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)，通過專業(yè)投資管理人的不同時(shí)期的資產(chǎn)投資組合來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
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一、養(yǎng)老概念股。養(yǎng)老金入市，投資者最容易聯(lián)想到的自然就是養(yǎng)老概念股。隨著人口老齡化的加速，中國(guó)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)面臨巨大發(fā)展空間，養(yǎng)老金未來極有可能將養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)中極具發(fā)展?jié)摿Φ凝堫^個(gè)股，納入到自己的投資范圍內(nèi)，如雙箭股份、桂林三金、金陵飯店等。
二、銀行板塊。在當(dāng)前的A股市場(chǎng)中，論低估值，恐怕誰也不能和銀行股叫板。華泰證券首席分析師羅毅表示，巨量資金的入市，將利好大金融等藍(lán)籌股。
三、高派現(xiàn)個(gè)股。此前，社保基金曾重倉(cāng)介入中國(guó)平安、農(nóng)業(yè)銀行、中信證券等金融股，以及大秦鐵路、招商輪船、蕪湖港、南方航空等交通運(yùn)輸類股，這些都是高派現(xiàn)品種。而從板塊分類來看，電力行業(yè)相對(duì)現(xiàn)金分紅派現(xiàn)力度最大。
什么是以房養(yǎng)老？
以房養(yǎng)老是個(gè)概念，更多是指工作30年養(yǎng)2套房，退休后出售一套房產(chǎn)以改善老年生活的理財(cái)規(guī)劃，如同歐洲老年農(nóng)戶出售土地、日本老人出售黃金用以改善養(yǎng)老生活一樣，不屬于社會(huì)保障范疇，屬于商業(yè)行為。
老有所養(yǎng)的概念由養(yǎng)老金、老年醫(yī)療服務(wù)、老年居住與護(hù)理三個(gè)基本要素構(gòu)成。養(yǎng)老金是保障養(yǎng)老日常開支的，具有保值性、生存性的現(xiàn)金流，不能解決養(yǎng)老的一切問題。老年人的醫(yī)療服務(wù)需要大于青年人，亟待國(guó)家開發(fā)老年醫(yī)學(xué)、老年門診和保健型老年公寓，給老年人一個(gè)合理的醫(yī)療服務(wù)。70歲以前的健康老人，擁有一套房產(chǎn)可以解決住有所居的問題；對(duì)于70歲以后陸續(xù)失去健康和生活自理能力的老人來說，住有所居還應(yīng)當(dāng)包括家政服務(wù)和健康護(hù)理。
納入社會(huì)保障范疇考慮的以房養(yǎng)老，是指僅有一套住房的養(yǎng)老安排，屬于準(zhǔn)公共品，需要在房產(chǎn)權(quán)限、房產(chǎn)價(jià)格、長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)等方面得到法律和政策的支持，才能實(shí)現(xiàn)房產(chǎn)保值和增值的目標(biāo)，并非完全的商業(yè)行為。在不同國(guó)家的不同發(fā)展階段上，其發(fā)起的主要原因均有所不同。以美國(guó)為例，在其人均壽命73歲以前，因老年人生活自理能力較好，以房養(yǎng)老主要出自低收入雇員、軍人、移民等養(yǎng)老金不足的家庭；在人均壽命超過78歲以后，以房養(yǎng)老的安排更多的用于置換老年服務(wù)。在美國(guó)大城市處處可見高大的老年公寓，是由政府、商家和老年人共同建設(shè)的。在中國(guó)的今天，需要準(zhǔn)確界定以房養(yǎng)老的定義和定位，區(qū)分純商業(yè)行為和準(zhǔn)商業(yè)行為，否則將可能陷入“商家做不起，老百姓不敢做”的尷尬境地。目前中國(guó)最需要以房養(yǎng)老的是“有房產(chǎn)、缺資金”的高齡失能老年人群，他們的子女年齡偏大，如果依賴養(yǎng)老金生活，則無力扶住失能老人渡過難關(guān)。這個(gè)人群無須政府全面贍養(yǎng)，僅需要給予政策和一定的資金支持。
養(yǎng)老金撐不住護(hù)理費(fèi)
青島某高齡退休女教師已80多歲，有三個(gè)子女均在本市，老人患腦溢血后處于臥床狀態(tài)，需要全日護(hù)理。老人退休金3000元左右，每月醫(yī)保之外用藥需要1500多元。幾年前，老伴離世前將他們的三室一廳房產(chǎn)過戶給了兒子，兒子和兒媳向父親和兩個(gè)姐姐承諾，一定會(huì)很好的照顧老母親。屆時(shí)老人的幾個(gè)子女均已60多歲，月養(yǎng)老金不足2000元，照顧全癱老人力不從心，請(qǐng)人護(hù)理需要吃住在家中，并付最低3500元工資，一家人為此犯了難。在法官調(diào)解時(shí)，三姐弟為老人住在誰家沒有爭(zhēng)議，但為如何支付日趨漸長(zhǎng)的護(hù)理費(fèi)未達(dá)成協(xié)議，只能靠法官來判決。
案例分析：（1）該老人和其子女均有養(yǎng)老金，衣食住行有保障。但是，養(yǎng)老金僅是養(yǎng)老日常開支的現(xiàn)金流，不能解決老年護(hù)理費(fèi)用?；谏畛杀居?jì)算，家庭雇用1個(gè)護(hù)理者的費(fèi)用約等于1.5人的基本工資（對(duì)于2人工作養(yǎng)1個(gè)孩子的家庭而言）。（2）該家庭顯然是付不起這筆護(hù)理費(fèi)的，已經(jīng)過戶給兒子的房產(chǎn)本是該老人可以置換老年服務(wù)的資產(chǎn)，在傳統(tǒng)觀念和現(xiàn)實(shí)困境之間，這個(gè)家庭必須做出新的選擇。例如，將三室房產(chǎn)置換為城郊的兩室，剩余房款作為老人購(gòu)買服務(wù)的專款。
本案例很具有代表性，近年來各地民事法庭積累了很多類似案件。它反映出一個(gè)社會(huì)問題：第一，伴隨高齡老人日益增多，護(hù)理需求日益加大；第二，老年護(hù)理服務(wù)供給嚴(yán)重不足，缺乏體系建設(shè)和產(chǎn)業(yè)支持，仍然依賴家庭生產(chǎn)，家庭從能力、財(cái)力和人力等方面均顯不足；第三，伴隨勞動(dòng)人口的減少和老年服務(wù)現(xiàn)代化的趨勢(shì)，服務(wù)老年的人工成本將越來越高，大多數(shù)老年人用貨幣購(gòu)買老年服務(wù)的能力明顯不足；反之，老人擁有自住房的比例很高，有調(diào)查顯示人均達(dá)到70.3平方米。
以房養(yǎng)老的切入點(diǎn)
解決日常開支的養(yǎng)老金是國(guó)家義務(wù)，需要界定政府責(zé)任、個(gè)人責(zé)任，并依法培育養(yǎng)老金公共服務(wù)體系和養(yǎng)老基金市場(chǎng)投資保值機(jī)制。中國(guó)亟待發(fā)展公平的、統(tǒng)一的、方便的、可持續(xù)的二元結(jié)構(gòu)的養(yǎng)老金計(jì)劃，制定“全覆蓋、?；尽钡膰?guó)民基礎(chǔ)養(yǎng)老金計(jì)劃，無論國(guó)家老齡化程度如何，均需要確保老年人吃飯穿衣和看病無憂慮；同時(shí)，以減免和延期征稅建立雇主和個(gè)人的養(yǎng)老儲(chǔ)蓄計(jì)劃，強(qiáng)化受托人制度建設(shè)和培育養(yǎng)老基金投資保值機(jī)制，用以改善老年生活。但是，養(yǎng)老金不可能覆蓋失能老人的護(hù)理費(fèi)用。
目前，城市居民日常開支占到基本養(yǎng)老金的76.02%，農(nóng)村居民占到96.44%（見表1）?；?：2：1三代家庭，甚至1：4：2：1四代家庭的發(fā)展，伴隨獨(dú)生子女一代人進(jìn)入中年以后（2030年前后），由家庭護(hù)理失能老人的功能逐漸弱化，失能老人家庭用什么置換青年一代的服務(wù)，是個(gè)嚴(yán)峻的社會(huì)問題。
中國(guó)老年服務(wù)需求大于發(fā)達(dá)國(guó)家。如果以60歲作為老人，2013年底中國(guó)老年人口總量將達(dá)到2.02億，超過總?cè)丝诘?4%，說明中國(guó)已經(jīng)進(jìn)入深度老齡社會(huì)。其中，80歲以上高齡老年人口將達(dá)到2300萬，失能半失能老年人口將達(dá)到3750萬，高齡老年人口、失能老年人口迅速增加。2010年中國(guó)人均壽命達(dá)到74.83歲，世界衛(wèi)生組織統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，中國(guó)人均健康壽命為66歲，60歲以上老人身體健康的約占43%（發(fā)達(dá)國(guó)家為70歲，健康老人比例在60%以上），目前有1.15億老人在不同程度上需要護(hù)理。老年人口健康水平不高是未富先老的表現(xiàn)之一，客觀上增加了老年護(hù)理的需求。
隨著進(jìn)入老齡化社會(huì)速度的加快，“未富先老”已經(jīng)成為我們不得不面對(duì)的現(xiàn)實(shí)問題。那么，中國(guó)的老齡化將在什么時(shí)候達(dá)到峰值期?“未富先老”對(duì)于中國(guó)社會(huì)意味著什么?中國(guó)現(xiàn)行的養(yǎng)老金制度到底存在哪些弊端?要解決中國(guó)的老齡化問題，合理的養(yǎng)老金制度安排有哪些?
就這些問題，《新財(cái)經(jīng)》記者專訪了清華大學(xué)公共管理學(xué)院就業(yè)與社會(huì)保障研究中心教授楊燕綏和國(guó)家行政學(xué)院教授竹立家。
從現(xiàn)代化向現(xiàn)代性過渡
《新財(cái)經(jīng)》：據(jù)統(tǒng)計(jì)，在“十二五”結(jié)束時(shí)，中國(guó)老齡人口將超過1.3億。您認(rèn)為，一個(gè)國(guó)家進(jìn)入老齡化的標(biāo)志是什么?中國(guó)將在什么時(shí)候進(jìn)入老齡化?
楊燕綏：人口老齡化指65歲以上的人口占到一個(gè)國(guó)家總?cè)丝诘?％以上時(shí)，說明這個(gè)國(guó)家就進(jìn)入了老齡化社會(huì)。之后會(huì)逐步升級(jí)，65歲以上的人口越來越多，到達(dá)頂點(diǎn)的時(shí)候，就是老齡人口的峰值點(diǎn)。然后，隨著總?cè)丝诘南陆?，老齡人口也會(huì)減少。但老齡人口與勞動(dòng)人口的比例不會(huì)下降，因?yàn)樯鐣?huì)越發(fā)達(dá)，生產(chǎn)力就越發(fā)達(dá)，生活條件越好，老齡人口壽命就越長(zhǎng)，這就形成了整個(gè)社會(huì)勞動(dòng)人口對(duì)老齡人口的贍養(yǎng)力問題。從全世界來看，從進(jìn)入老齡化到峰值期，美國(guó)用95年時(shí)間，從1960年到2055年；中國(guó)是從2000年到2038年，不到40年時(shí)間，可見中國(guó)的老齡化發(fā)展速度是非?？斓?。
竹立家：目前來看，“十二五”期間會(huì)有一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，就是老齡人口占社會(huì)總?cè)丝诘谋壤龝?huì)超過10％，這是一個(gè)重要的關(guān)口。
《新財(cái)經(jīng)》：既然中國(guó)的老齡化發(fā)展速度這么快，現(xiàn)在大家都提出了一個(gè)“未富先老”的話題，您怎么理解“來富先老”?
楊燕綏：“未富先老”這個(gè)問題早就提出來了，而中國(guó)對(duì)于管理“未富先老”在十年前也意識(shí)到了，當(dāng)時(shí)預(yù)計(jì)，到2020年中國(guó)將進(jìn)入老齡化。但是，當(dāng)時(shí)只是意識(shí)到了，重視程度卻不夠。今天又提出“未富先老”問題，說明現(xiàn)在大家對(duì)這個(gè)問題越來越重視了。
中國(guó)目前的人均GDP是4000美元，但美國(guó)、歐洲國(guó)家都超過了10000美元，相比較而言，就形成了中國(guó)的“未富先老”。一般而言，勞動(dòng)人口主要指從15歲到64歲之間的人口，中國(guó)社會(huì)的贍養(yǎng)力正在呈現(xiàn)出以下四種情況：第一，但在中國(guó)，一般15歲到25歲的人口還在學(xué)校讀書，要把這部分人減掉。第二，要減去一部分失業(yè)人口，沒有工作的人得靠別人幫助，怎么去贍養(yǎng)老人呢?第三，低收入者，中國(guó)有那么多低收入者，養(yǎng)自己都很困難，有的還要依靠低保。第四，現(xiàn)在很多人在50～55歲就退休了，并沒到法定退休年齡，我們叫做提前退休，據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)現(xiàn)在的平均退休年齡在50歲左右。
如果我們不考慮這四個(gè)因素，到2038年，中國(guó)應(yīng)該是217個(gè)勞動(dòng)人口贍養(yǎng)1個(gè)65歲以上的老人。但如果把這些因素都考慮進(jìn)來的話，到時(shí)候就不到一個(gè)勞動(dòng)力要贍養(yǎng)一個(gè)65歲以上的老人，這個(gè)情況是非常嚴(yán)峻的。要改變這種情況，我們現(xiàn)在的退休年齡、低收入人群、失業(yè)狀態(tài)都需要改變。
竹立家：到2020年左右，中國(guó)的人均GDP可能會(huì)達(dá)到8000美元。但是屆時(shí)，中國(guó)的老齡化估計(jì)在12％～13％左右。所以，政府要及早解決這個(gè)問題。我個(gè)人認(rèn)為，解決養(yǎng)老問題還是要走社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)的路子。
當(dāng)然、中國(guó)社會(huì)老齡化問題和西方社會(huì)老齡化問題的解決方法，還有一個(gè)文化差異的因素，中國(guó)家庭對(duì)于老年贍養(yǎng)的自覺自主意識(shí)，是西方國(guó)家沒有辦法比的。
現(xiàn)在看來，社會(huì)老齡化速度在加快，相對(duì)于西方國(guó)家，我們從理念上、文化上，中國(guó)的壓力相對(duì)比較輕。但這不能說我們的社會(huì)和政府就不做工作了，恰恰相反，政府要提早做工作，加大養(yǎng)老方面的投入，當(dāng)我們真正面臨老齡化社會(huì)的時(shí)候，也可以平穩(wěn)地過渡。
《新財(cái)經(jīng)》：過去，中國(guó)是靠人口紅利促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，現(xiàn)在看來，人口紅利在逐漸消失。未來，我們應(yīng)該做怎樣的轉(zhuǎn)變?
竹立家：中國(guó)的人口紅利現(xiàn)在看來已經(jīng)在逐漸消失，但作為一個(gè)正常社會(huì)、和諧社會(huì)、文明社會(huì)，真正的發(fā)展不是靠人口紅利，而是靠治理，現(xiàn)代性的標(biāo)志就是發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)。中國(guó)現(xiàn)在是從現(xiàn)代化向現(xiàn)代性過渡的一個(gè)時(shí)期，在這個(gè)時(shí)期里，未來五至十年是整個(gè)社會(huì)重要的轉(zhuǎn)型期，也是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期。
經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的另一個(gè)特點(diǎn)是從粗放型、生產(chǎn)型向技術(shù)型、環(huán)保型和消費(fèi)型經(jīng)濟(jì)發(fā)展，讓人民群眾真正在未來五至十年享受發(fā)展的成果。三十年來，我們用人口紅利付出了勞動(dòng)和辛苦，在逐步進(jìn)入老齡化以后，社會(huì)要承擔(dān)一定的責(zé)任。政府本身要有意識(shí)地在服務(wù)、消費(fèi)、休閑，包括老年人養(yǎng)老方面做好工作。
養(yǎng)老制度碎片化的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)
《新財(cái)經(jīng)》：中國(guó)最初的養(yǎng)老金制度安排是怎么樣的?有哪些弊端?
楊燕綏：預(yù)計(jì)到2015年中國(guó)會(huì)出現(xiàn)勞動(dòng)人口供需的“劉易斯拐點(diǎn)”，每年會(huì)減少勞動(dòng)力近800萬，65歲以上的人口相應(yīng)增加也是800萬；我們還得考慮全球化競(jìng)爭(zhēng)。養(yǎng)老金政策和制度安排必須面對(duì)這兩個(gè)問題：家里老人多了，家外競(jìng)爭(zhēng)激烈了，我們?cè)趺崔k?
1997年世界銀行《養(yǎng)老金報(bào)告》指出，養(yǎng)老金不能光靠政府一個(gè)肩膀扛著，報(bào)告提出了“三支柱”概念，就是養(yǎng)老要由政府、企業(yè)、個(gè)人三方面來共同承擔(dān)。但是，“三支柱”政策不一定要安排三個(gè)制度，面對(duì)全球化和老齡化，養(yǎng)老金最好的制度安排有兩個(gè)：政府賬戶和個(gè)人賬戶。
中國(guó)在1997年進(jìn)行企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)改革時(shí)也借用了這個(gè)思路，叫做社會(huì)統(tǒng)籌和個(gè)人賬戶相結(jié)合，這個(gè)思路是對(duì)的，但是在相結(jié)合的過程中路徑卻錯(cuò)了。1997年，養(yǎng)老保險(xiǎn)改革制度頒布后，國(guó)企也進(jìn)行了改革，很多企業(yè)老職工提前下崗了，或者提前退休了，社會(huì)統(tǒng)籌定了20％的高費(fèi)率，在全世界最高，但養(yǎng)老金仍然不夠用。
在這種情況下，本來應(yīng)該有養(yǎng)老金公共預(yù)算，但政府一直沒有作預(yù)算，也沒有作財(cái)政轉(zhuǎn)移支付。地方政府要負(fù)責(zé)發(fā)放養(yǎng)老金，但地方財(cái)政卻沒有錢，企業(yè)20％的費(fèi)率又不夠支付，最后只好想辦法利用個(gè)人賬戶。1998年以來，企業(yè)職工按個(gè)人工資的8％建立養(yǎng)老儲(chǔ)蓄個(gè)人賬戶，但個(gè)人賬戶并沒有真正投資運(yùn)營(yíng)，而是被政府挪用了，到現(xiàn)在已經(jīng)被挪用了近1.5萬億元。這就使財(cái)政可以忽略養(yǎng)老預(yù)算問題，用錢去蓋大樓，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，民生和社會(huì)建設(shè)問題被忽略了。
《新財(cái)經(jīng)》：在這個(gè)過程中，政府針對(duì)養(yǎng)老金制度是否進(jìn)行過改革?
楊燕綏：2006年，中央頒發(fā)了關(guān)于養(yǎng)老金改革的文件，提出了要做實(shí)個(gè)人賬戶。但是，要想做實(shí)個(gè)人賬戶，卻面臨三個(gè)問題：第一，養(yǎng)老金不足的部分由誰來補(bǔ)?也就是說，過去被挪用的那部分養(yǎng)老金誰來補(bǔ)充?第二，要做實(shí)個(gè)人賬戶就要實(shí)現(xiàn)正式的投資運(yùn)營(yíng)，要讓養(yǎng)老金產(chǎn)生收益，誰是受托人?第三，投到哪里能保值，政府如何去監(jiān)督養(yǎng)老金市場(chǎng)的安全?
其實(shí)，要做實(shí)個(gè)人賬戶并沒有那么簡(jiǎn)單。首要的問題是沒有市場(chǎng)、沒有規(guī)則、沒有受托人。
而且，個(gè)人賬戶被挪用，政府實(shí)際上記的是一筆賬單，連本帶息都是空賬，所以，政府將來要連本帶息還賬。如果我們將來的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力越來越強(qiáng)，政府還可以有實(shí)力還這個(gè)賬，但我們的人口畢竟不是越來越年輕，到時(shí)候政府要連本帶息還賬，這將意味著什么?所以，養(yǎng)老金空賬問題會(huì)越來越明顯。我認(rèn)為，1997年推出的企業(yè)職工社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)是當(dāng)時(shí)國(guó)有企業(yè)改革的配套措施，這個(gè)配套措施到現(xiàn)在已經(jīng)完成了它的歷史使命，應(yīng)該退出歷史舞臺(tái)了。
《新財(cái)經(jīng)》：從目前來看，現(xiàn)行養(yǎng)老制度的主要問題在哪?
楊燕綏：現(xiàn)行養(yǎng)老制度最大的問題是覆蓋面不全，很多人到現(xiàn)在還沒有養(yǎng)老金。2009年，政府推出了農(nóng)村養(yǎng)老保險(xiǎn)政策，2010年的《社會(huì)保險(xiǎn)法》提出了城鎮(zhèn)居民養(yǎng)老儲(chǔ)蓄，這些政策都是不錯(cuò)的。但到目前為止，很多政策措施還沒有完全展開，養(yǎng)老金覆蓋不足問題還很嚴(yán)重。
同時(shí)，已經(jīng)被養(yǎng)老金覆蓋的人群也存在嚴(yán)重的制度碎片化問題。養(yǎng)老金制度按身份劃分。第一是公務(wù)員和事業(yè)單位的退休金制度，退休金制度是從1958年開始實(shí)行的，單位和個(gè)人都不用繳費(fèi)，退休金是退休工資的80％～95％，替代率很高。公務(wù)員的養(yǎng)老金全部靠當(dāng)期納稅人的國(guó)家財(cái)政預(yù)算來兜底，增加了國(guó)家財(cái)政負(fù)擔(dān)，這不公平，也不效率。第二是城鎮(zhèn)企業(yè)職工的養(yǎng)老統(tǒng)籌，企業(yè)要交20％的費(fèi)率，個(gè)人要交工資的8％的費(fèi)率，一共是28％的費(fèi)率。但養(yǎng)老金的發(fā)放到2010年年底全國(guó)平均水平只有1400～1500元，而公務(wù)員和事業(yè)單位職工一分錢不用交，一個(gè)月平均能拿到4000～5000元，3倍之差，這就是養(yǎng)老金制度的碎片化。
另外，還有待遇差問題。政府現(xiàn)在對(duì)于農(nóng)村參保人員每人每月最少55元的補(bǔ)貼，各地區(qū)不同，但最高沒有超過200元的。從公務(wù)員的5000多元到農(nóng)民的55元，這么大的差距是沒有道理的。中國(guó)的養(yǎng)老制度碎片化體現(xiàn)在不同制度覆蓋下的不同人群，而人群又是以身份來劃分的，這就產(chǎn)生了待遇差問題。特別是公務(wù)員的養(yǎng)老金制度、已經(jīng)成了整個(gè)養(yǎng)老金制度中最不公平的一塊，成為了社會(huì)的眾矢之的。
所以，我們現(xiàn)在要解決養(yǎng)老金制度碎片化、身份化、覆蓋面不足、待遇差等問題。否則，政府將面臨兩重負(fù)擔(dān)，一個(gè)是財(cái)政不斷加大補(bǔ)貼，一個(gè)是政府要面臨失去信譽(yù)的風(fēng)險(xiǎn)。
合理的制度安排
《新財(cái)經(jīng)》：既然之前的一系列制度存在著種種弊端，要解決中國(guó)人的養(yǎng)老問題，應(yīng)該建立怎樣的合理制度安排?
楊燕綏：解決養(yǎng)老問題要最大限度地把政府、企業(yè)、個(gè)人能力和市場(chǎng)融資都利用起來。在一些西方國(guó)家，國(guó)民年金水平在過去很高，但最近二三十年有所下降。從全球趨勢(shì)來看，養(yǎng)老金制度也在趨向國(guó)民年金低?；?，因?yàn)椴贿@樣的話，政府也負(fù)擔(dān)不起。
最好的養(yǎng)老金制度安排就是用“中央統(tǒng)籌國(guó)民基礎(chǔ)養(yǎng)老金”來克服貧困，用“個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老金”來改善生活的制度結(jié)構(gòu)。個(gè)人賬戶養(yǎng)老金需要制度化、市場(chǎng)化、全民化。
首先，中央統(tǒng)籌國(guó)民基礎(chǔ)養(yǎng)老金，可以通過養(yǎng)老社會(huì)保障稅的方式籌集資金，然后在全國(guó)建立預(yù)算，按照各地消費(fèi)支出的50％發(fā)放，發(fā)給所有65歲以上的老人。從法律上不排除任何人。但是可以鼓勵(lì)那些高收入者放棄自己的養(yǎng)老金。
其次，我們所有人工作一輩子不可能只為了吃飯，那樣的人生就太灰暗了。所以要建設(shè)第二個(gè)制度，叫做個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老金，讓所有人在一生中根據(jù)不同的情況儲(chǔ)蓄養(yǎng)老，比如有兩套房子，其中一套用于養(yǎng)老。
《新財(cái)經(jīng)》：具體來講，要建立個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老金，應(yīng)該具備哪些條件?
楊燕綏：建立個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老金有幾個(gè)條件：第一，要有“稅優(yōu)”待遇，就是延期征稅。養(yǎng)老儲(chǔ)蓄不能當(dāng)期征稅，因?yàn)轲B(yǎng)老金賬戶的錢耍等到退休以后才使用，不能算當(dāng)期收入，不能征收當(dāng)期收入所得稅，我們把這個(gè)叫老年紅利。
第二，繳稅標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)應(yīng)拿出一部分錢存入職工個(gè)人賬戶?？梢越凶雎殬I(yè)年金。
第三，養(yǎng)老金托管。首先要保證養(yǎng)老金的產(chǎn)權(quán)不轉(zhuǎn)移，養(yǎng)老金投資最關(guān)鍵的是產(chǎn)權(quán)保護(hù)和受托人，要讓養(yǎng)老金的財(cái)產(chǎn)是獨(dú)立的。獨(dú)立就意味著政府不能隨便將養(yǎng)老金納入財(cái)政亂使用，這是公共基金。也不能拿來買保險(xiǎn)，因?yàn)橐坏┻M(jìn)了保險(xiǎn)公司，就納入了保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債表，保險(xiǎn)公司可以用來抵押，也可以用來發(fā)高工資，把養(yǎng)老金的風(fēng)險(xiǎn)與保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)系在一起，誰也不能說保險(xiǎn)公司肯定沒有風(fēng)險(xiǎn)，肯定不會(huì)倒閉?，F(xiàn)在全球性的風(fēng)險(xiǎn)越來越大，日本的地震、海嘯、核電站爆炸，這些也會(huì)蔓延到很多國(guó)家。來自美國(guó)的金融海嘯，也讓那么多大金融機(jī)構(gòu)倒閉了。所以，養(yǎng)老金投資必須堅(jiān)持資產(chǎn)獨(dú)立、產(chǎn)權(quán)保護(hù)，政府和公司不能貪這個(gè)錢。20世紀(jì)80年代，智利進(jìn)行養(yǎng)老金制度改革的時(shí)候，有一個(gè)非常關(guān)鍵的名言，說膽子大的“小偷”，可以把手伸進(jìn)國(guó)王的錢包里偷國(guó)王的錢，但是絕不敢動(dòng)養(yǎng)老金。所以，托管人一定是專業(yè)的，有競(jìng)爭(zhēng)力，業(yè)績(jī)好，能夠保持資產(chǎn)獨(dú)立，敢于把管理費(fèi)透明的機(jī)構(gòu)。
第四，養(yǎng)老金增值保值。養(yǎng)老金投資可以投在固定資產(chǎn)上，比如房地產(chǎn)。澳大利亞最近有一個(gè)政策，就是允許用超級(jí)年金個(gè)人賬戶買一套投資房，為的是將來養(yǎng)老的資產(chǎn)能夠保值。另外，養(yǎng)老金也可以買股票、基金、債券，但要做好組合，分散風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)在，養(yǎng)老金的投資籃子比較少，很多收益好的項(xiàng)目只給少數(shù)人帶來了收益，做不到給老齡人口的分配，這就需要政府改變發(fā)展模式，讓養(yǎng)老金有長(zhǎng)期的投資收益。要建立養(yǎng)老基金投資的評(píng)價(jià)機(jī)制，審慎投資，構(gòu)成社會(huì)保障基金投資的公共治理結(jié)構(gòu)。
第五，控制通脹。如果通貨膨脹嚴(yán)重，不僅我們的當(dāng)前低收入生活受到影響，養(yǎng)老金也會(huì)貶值。
“貨幣+資產(chǎn)”=不貶值的養(yǎng)老財(cái)富
《新財(cái)經(jīng)》：按您前面所說，中央統(tǒng)籌國(guó)民基礎(chǔ)養(yǎng)老金的確是一種不錯(cuò)的制度安排，要建立這個(gè)制度，有沒有具體的操作方案?
楊燕綏：具體來說，建立中央統(tǒng)籌國(guó)民基礎(chǔ)養(yǎng)老金，要逐步降低公務(wù)員和事業(yè)單位退休金的支付水平，在未來二十多年中，爭(zhēng)取與國(guó)民基礎(chǔ)養(yǎng)老金對(duì)接，將退休金變成基礎(chǔ)養(yǎng)老金。從操作上來講，應(yīng)該從現(xiàn)在開始，公務(wù)員和事業(yè)單位建立個(gè)人職業(yè)養(yǎng)老金賬戶，單位和個(gè)人都要繳費(fèi)。而從退休開始，個(gè)人賬戶也要支付養(yǎng)老金，也可能只支付1個(gè)百分點(diǎn)，替代率不用太高。但隨著退休金的下降，用職業(yè)年金來補(bǔ)充，用財(cái)務(wù)緩沖的方式，使公務(wù)員和事業(yè)單位的退休金也變成基礎(chǔ)養(yǎng)老金。
最后再與現(xiàn)在的城鄉(xiāng)政府養(yǎng)老補(bǔ)貼、企業(yè)職工的基礎(chǔ)養(yǎng)老金三者進(jìn)行對(duì)接，成為國(guó)民基礎(chǔ)養(yǎng)老金。這樣，使公務(wù)員、事業(yè)單位建立的職業(yè)年金和現(xiàn)在的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的個(gè)人賬戶、企業(yè)年金全部合并為個(gè)人賬戶。我們爭(zhēng)取用二十五年時(shí)間，讓前臺(tái)動(dòng)靜不要太大，后臺(tái)財(cái)務(wù)平穩(wěn)對(duì)接，這樣的制度才是養(yǎng)老金制度走向科學(xué)、公平最好的辦法。
《新財(cái)經(jīng)》：作為政府、社會(huì)、老百姓，在養(yǎng)老問題上，各自應(yīng)該扮演怎樣的角色?
竹立家：按現(xiàn)在的情況看，在養(yǎng)老金方面政府承擔(dān)的少了一點(diǎn)。在中國(guó)的財(cái)政支出中，社保的比例還是比較低的。
西方國(guó)家在社會(huì)保障方面一般會(huì)占到GDP比重的10％，但中國(guó)只占了GDP的2.4％，是非常低的。一般來說，社會(huì)保障要占到財(cái)政支出的50％以上，所以，我們與西方國(guó)家的差距還比較大。從政府、社會(huì)、個(gè)人三方面考慮，政府還是要加大對(duì)社會(huì)保障的投入，必須下決心讓辛苦的一代人，到了晚年真正享受到社會(huì)發(fā)展帶來的成果。政府要承擔(dān)主要責(zé)任，這是社會(huì)發(fā)展的基本模式。
楊燕綏：改革拖得時(shí)間越長(zhǎng)，養(yǎng)老金負(fù)債就會(huì)越大，人們積累的機(jī)會(huì)就越短，一旦到了老齡高峰期，就會(huì)出現(xiàn)老齡危機(jī)。
關(guān)鍵詞：信托；養(yǎng)老；創(chuàng)新；金融
一、引言
有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)當(dāng)前已經(jīng)進(jìn)入老年人社會(huì)，到2013年，我國(guó)60歲以上的老年人已突破了2億，同樣2013年老年人消費(fèi)超過了4萬億，到2030年有望突破13萬億，中國(guó)養(yǎng)老市場(chǎng)存在巨大財(cái)富。而中信托發(fā)展遇到了前所未有的問題，第一，金融部門間的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈；第二，信托部門的籌資能力不斷降低；第三，由于房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的加大，導(dǎo)致信托風(fēng)險(xiǎn)也不斷增加；第四，銀監(jiān)會(huì)的介入，導(dǎo)致信托業(yè)必須實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型才能得到健康發(fā)展，而進(jìn)軍養(yǎng)老市場(chǎng)不但可以實(shí)現(xiàn)自身創(chuàng)新而且也可以創(chuàng)造新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，因此成為信托公司最好的選擇。
二、養(yǎng)老金信托的概念
養(yǎng)老金信托就是將養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)交給信托部門管理，職工退休后可以得到一定的經(jīng)濟(jì)收益。美國(guó)提供的數(shù)據(jù)顯示，2010年全球養(yǎng)老金突破了300萬億美元，而一半以上屬于信托資產(chǎn)，但我國(guó)保險(xiǎn)合同資產(chǎn)還占有較大比例，養(yǎng)老基金資產(chǎn)只有極少一部分。
信托進(jìn)軍養(yǎng)老金市場(chǎng)有著不可比擬的優(yōu)勢(shì)：第一，信托公司可以借此得到大量的低成本資金，可以實(shí)現(xiàn)跨市場(chǎng)投資，保證養(yǎng)老金取得較高收益。第二，養(yǎng)老基金成為信托資產(chǎn)有著較為明顯的獨(dú)立性，在交給信托機(jī)構(gòu)管理后，與信托機(jī)構(gòu)的倒閉破產(chǎn)無關(guān)，可以保證養(yǎng)老基金的完整。再有，投資者可以在信托機(jī)構(gòu)得到更高的收益。我國(guó)個(gè)人賬戶養(yǎng)老金由銀行部門管理，投資者只能得到較低的利息收益，導(dǎo)致養(yǎng)老金不斷貶值。
三、信托型養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)基金
當(dāng)前，大量金融機(jī)構(gòu)進(jìn)軍養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，尤其是保險(xiǎn)公司，如泰康人壽推出的“泰康之家”等，保險(xiǎn)公司不但實(shí)現(xiàn)了保險(xiǎn)產(chǎn)品與養(yǎng)老服務(wù)的融合，而且利用保險(xiǎn)資金的低成本為養(yǎng)老金提供了較高收益。
養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)對(duì)PE有著更大的吸引力，但還不能明確其投資價(jià)值。第一，老年人消費(fèi)水平還不高，雖然本身有著巨大的消費(fèi)市場(chǎng)，但短期內(nèi)不可能出現(xiàn)較大的商業(yè)投資；第二，PE基金要求投資最少十年，而養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)還主要以短期收益為主，與其投資周期不相適應(yīng)；第三，政府在過去較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)認(rèn)為養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)屬于公益性事業(yè)，影響了養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的規(guī)?；l(fā)展。再有，政策對(duì)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)也具有較大影響，因此財(cái)務(wù)投資者還不會(huì)選擇PE機(jī)構(gòu)。
四、養(yǎng)老物業(yè)證券化（REITs）分析
養(yǎng)老社區(qū)建設(shè)融資可以選擇房地產(chǎn)信托投資基金，這種基金就是將平時(shí)使用率不高的房地產(chǎn)資金投入資本市場(chǎng)中的證券等。這也是當(dāng)前國(guó)際資本市場(chǎng)證券化發(fā)展的主要做法，是應(yīng)用資本市場(chǎng)融資的一種有效手段。
養(yǎng)老物業(yè)證券化也可以認(rèn)為是上述基金的一種表現(xiàn)，不但可以幫助機(jī)構(gòu)迅速收回資金，而且也可以促進(jìn)社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)的不斷提高。投資者不但可以在每年收回一定的租金而且還可以得到物業(yè)增值收益。
我國(guó)當(dāng)前之所以REITs市場(chǎng)沒有得到較快發(fā)展，是因?yàn)閲?guó)家的稅收制度、登記制度、上市交易制度還存在諸多問題，同時(shí)與《信托法》《公司法》也存在諸多矛盾。促進(jìn)REITs市場(chǎng)的發(fā)展其實(shí)就是為開發(fā)商提供了多種融資策略，這與國(guó)家控制房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展不相適應(yīng)，因此REITs市場(chǎng)發(fā)展還不能順利進(jìn)行。
因此在國(guó)家政策支持下，養(yǎng)老地產(chǎn)與保障房可能會(huì)在REITs市場(chǎng)發(fā)展中起到一定作用，信托公司可以提前做好養(yǎng)老物業(yè)證券化工作，逐步轉(zhuǎn)變?yōu)楣甲龇ā?/p>
五、信托型“以房養(yǎng)老”研究
在我國(guó)范圍內(nèi)還不能推行“以房養(yǎng)老”的做法，這是由于這種做法與我國(guó)人民的傳統(tǒng)認(rèn)識(shí)不相適應(yīng)。中國(guó)人自古以來就認(rèn)為房屋是人一生中最重要的財(cái)產(chǎn)，大多老人將會(huì)把自己的房屋留給兒女。
信托公司要想利用以房養(yǎng)老要根據(jù)本身特點(diǎn)，做好下面這些工作，第一，應(yīng)用豐富多樣的房屋財(cái)產(chǎn)信托形式，老人可以將房屋交給信托公司，信托公司每月支付一定的費(fèi)用。信托公司對(duì)此可以靈活處理，不但可以一次性支付房屋的全部費(fèi)用，而且也可以在老人去世后將其余財(cái)產(chǎn)交給兒女。第二，解決多套房問題，有數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)城市家庭擁有多套房的數(shù)量已突破了200%，城鎮(zhèn)閑置房達(dá)到了220%。因此信托公司可以研究解決這一問題，使這些閑置房發(fā)揮較大作用，達(dá)到以房養(yǎng)老的目的。第三，解決換房需求，很多老年人在城市居住，雖然城市當(dāng)中有著較好的醫(yī)療條件與生活條件，但生活環(huán)境不好，有著較大噪聲與塵土污染，所以很多老年人希望回到村鎮(zhèn)居住，信托公司要針對(duì)這部分老人開發(fā)專門產(chǎn)品。
六、養(yǎng)老消費(fèi)信托發(fā)展
養(yǎng)老消費(fèi)信托就是信托公司聯(lián)合養(yǎng)老服務(wù)部門，不能只支付一定的現(xiàn)金收益而且還需提供一定的養(yǎng)老服務(wù)，也可以支付一部分現(xiàn)金收益提供一部分養(yǎng)老服務(wù)，要做到靈活操作。
信托公司要重視開發(fā)二類客戶，第一，健康的老年人，指的是處于60-75歲之間的老年人，信托公司可以與開發(fā)商、養(yǎng)老部門、旅游公司合作，為老年人提供養(yǎng)老服務(wù)、旅游服務(wù)。第二，80歲以上的老年人，這些老人大多已經(jīng)出現(xiàn)能力智力的下降，日常生活要求他人護(hù)理。信托公司可以與養(yǎng)老部門合作，在建立養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)基金的前提下開發(fā)此類市場(chǎng)。
信托公司在開發(fā)養(yǎng)老消費(fèi)信托過程中，要把握下列這些標(biāo)準(zhǔn)：第一，信托機(jī)構(gòu)要合理確定自身功能，建設(shè)養(yǎng)老社區(qū)主要與投資商、開發(fā)商、運(yùn)營(yíng)商有關(guān)，而信托公司應(yīng)該是其中的投資商。第二，信托機(jī)構(gòu)要善于整合各種資源，在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)當(dāng)中，信托公司要積極與開發(fā)商、運(yùn)營(yíng)商、客戶相聯(lián)系，要處于積極主動(dòng)的地位。第三，養(yǎng)老消費(fèi)信托產(chǎn)品不但要為投資者提供一定的現(xiàn)金收益與服務(wù)權(quán)益而且還需具有可繼承性。第四，養(yǎng)老產(chǎn)品同時(shí)涉及投資、養(yǎng)老、旅游、保險(xiǎn)等多個(gè)功能，可以達(dá)到客戶的充分滿意。第五，雖然養(yǎng)老市場(chǎng)有著數(shù)量充足的財(cái)富，但人們觀念、服務(wù)商能力、政策都會(huì)對(duì)信托公司的介入產(chǎn)生一定的影響，不但要求信托公司積極介入，而且也要求信托公司做到謹(jǐn)慎投資，才能收到較好的經(jīng)濟(jì)效益。
參考文獻(xiàn)：
[1]王躍.信托參與養(yǎng)老市場(chǎng)的路徑思考[J].金融經(jīng)濟(jì)，2014（16）：9-11.
有學(xué)者表示，我國(guó)從2001年就進(jìn)入老齡化社會(huì)，目前正在加速奔向老齡社會(huì)。2011年底，我國(guó)老年人口數(shù)量達(dá)到1.94億，占總?cè)丝诘?4.3%。通常，65歲以上的人口比率超過總?cè)丝诘?%，就被稱為“老齡化社會(huì)”，而超過了14%，就被稱為“老齡社會(huì)”。
從老齡化社會(huì)進(jìn)入老齡社會(huì)，法國(guó)用了115年，德國(guó)用了40年，而日本用了24年，速度之快，非常驚人。根據(jù)聯(lián)合國(guó)的人口統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，中國(guó)將在2024年至2026年前后進(jìn)入老齡社會(huì)。
預(yù)計(jì)2050年，我國(guó)60歲以上的人口將達(dá)到4.38億，80歲以上完全喪失勞動(dòng)力的人口將達(dá)到一億，每2.7個(gè)勞動(dòng)人口對(duì)應(yīng)一個(gè)老年人，養(yǎng)老金缺口累計(jì)將達(dá)到概念GDP的95%。
未富先老的老齡社會(huì)就是我們要面對(duì)的時(shí)代，這個(gè)時(shí)代不僅“小”，而且“窘”。長(zhǎng)期實(shí)行獨(dú)生子女的政策，改變著養(yǎng)兒防老的鄉(xiāng)土觀念的同時(shí)，讓你面對(duì)上有父母要贍養(yǎng)，下有子女要照顧，還要考慮個(gè)人養(yǎng)老的重要事情。
相比較養(yǎng)老規(guī)劃，人們更愿意將存款和投資用于子女學(xué)業(yè)和父母的贍養(yǎng)上，而且結(jié)婚、買房、買車都在消耗個(gè)人的存款，養(yǎng)老規(guī)劃被束之高閣。
還缺多少養(yǎng)老金
或許你認(rèn)為二三十年后的退休生活，離現(xiàn)在還很遙遠(yuǎn)，無需過于憂慮。算一筆賬，可能你就體會(huì)到積攢養(yǎng)老金其實(shí)并不輕松。如果你今年30歲，月收入5000元，按照平均壽命80歲，60歲退休，每年平均通脹率4%來計(jì)算，想保障目前的生活水平（養(yǎng)老金替代率100%），退休時(shí)需要每月16217元。
按照北京市2012年的平均工資5223元計(jì)算，退休后拿到的社會(huì)養(yǎng)老金只有10 5 4元。所以，退休生活20年，你的養(yǎng)老金缺口高達(dá)360萬元。
基礎(chǔ)養(yǎng)老金不僅無法滿足個(gè)人養(yǎng)老，而且宏觀背景也讓個(gè)人養(yǎng)老籠罩一片陰云。最新的研究測(cè)算，僅僅今年，我國(guó)養(yǎng)老金的缺口將達(dá)到18 .3萬億元。
提早規(guī)劃你的退休生活，已經(jīng)迫在眉睫。養(yǎng)老儲(chǔ)蓄更帶有強(qiáng)制性，因?yàn)槟悴豢赡懿焕先ァ?/p>
提前規(guī)劃你的養(yǎng)老生活
“魚和熊掌不能兼得”的諺語對(duì)于你的養(yǎng)老規(guī)劃而言，非常貼切，如果在年輕時(shí)不注重儲(chǔ)蓄，買名牌衣服，去豪華旅游，買名車名表，退休后就不可能有太多的錢。
所以，只有盡快準(zhǔn)備了養(yǎng)老金，減少攀慕虛榮的消費(fèi)，你才能在退休后過上舒適的生活。
如果每年保持回報(bào)率4%的投資或儲(chǔ)蓄，從25歲開始，每年2萬元，到65歲可領(lǐng)取2 0 7. 6 4萬元。而如果你4 5歲每年存2萬元，到65歲，只能獲得66.5萬元。
提早規(guī)劃養(yǎng)老金，會(huì)讓你更加輕松地迎來養(yǎng)老生活，可以從抵抗通貨膨脹和穩(wěn)定的投資中獲取收益，來規(guī)劃養(yǎng)老儲(chǔ)蓄。
養(yǎng)老儲(chǔ)蓄必修課
儲(chǔ)蓄型商業(yè)保險(xiǎn)養(yǎng)老
社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)很難覆蓋我們的晚年生活，這時(shí)就需要購(gòu)買商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)作為補(bǔ)充。傳統(tǒng)型養(yǎng)老險(xiǎn)的預(yù)定利率一般為2.0%-2.5%，在高利率時(shí)代，傳統(tǒng)型養(yǎng)老險(xiǎn)的收益甚至低于銀行存款。而分紅型養(yǎng)老險(xiǎn)的保底利率盡管低于傳統(tǒng)型養(yǎng)老險(xiǎn)，只有1.5%-2.0%，但可以享受額外的不確定的分紅收益。
萬能型壽險(xiǎn)和投連險(xiǎn)，都帶有投資性質(zhì)。投連險(xiǎn)用于理財(cái)?shù)馁Y金是直接投資基金，風(fēng)險(xiǎn)小的投資貨幣基金，風(fēng)險(xiǎn)大的產(chǎn)品會(huì)投資股票和指數(shù)基金。相比投連險(xiǎn)，萬能險(xiǎn)的投資渠道較為穩(wěn)健，主要投資于大額協(xié)議存款和債券。
值得注意的是，萬能險(xiǎn)和投連險(xiǎn)不僅不能作為儲(chǔ)蓄的替代品，而且有虧損的可能。
分級(jí)A份額約定收益
想實(shí)現(xiàn)退休后的富裕生活，僅僅依靠?jī)?chǔ)蓄是不夠的。用于投資的養(yǎng)老金要找到確定性較強(qiáng)的金融產(chǎn)品，才有可能持續(xù)積累財(cái)富。
分級(jí)基金A份額，通?；鸸緯?huì)約定收益率，目前的A份額的約定收益普遍高于一年期存款利率。約定收益率的分級(jí)基金A份額可以視為獲取固定收益的債券，而且為了保護(hù)A份額的約定收益，大多數(shù)分級(jí)基金A份額均設(shè)有下拆折算機(jī)制。當(dāng)B份額跌到一定金額后，將優(yōu)先保證A份額的投資者利益，對(duì)B份額進(jìn)行折算合并。
A份額的收益率是固定的，但也不代表它能保本，如果賣出價(jià)格低于你的成本，而分紅無法覆蓋這部虧損，你還是會(huì)賠錢。所以，投資者要注意買入賣出的時(shí)點(diǎn)和價(jià)格。
買到6%的債券
看看A股市場(chǎng)就知道，賺錢的永遠(yuǎn)是少數(shù)，投資股市不僅沒有賺到錢，還可能把養(yǎng)老錢再賠進(jìn)去。而債券市場(chǎng)或許能給你帶來更低的風(fēng)險(xiǎn)和穩(wěn)健的收益。
目前，國(guó)內(nèi)的企業(yè)債、公司債稅前收益率大概在6%到9%之間，投資者可以通過證券賬戶，參與交易所的債券市場(chǎng)。當(dāng)然，債券價(jià)格也隨市場(chǎng)交易波動(dòng)，如果高價(jià)買入債券，手中的債券一旦大跌，會(huì)讓你虧損不少。不過購(gòu)買債券，最重要的是長(zhǎng)期持有，分享公司債、企業(yè)債的穩(wěn)定利息收益。
如果趕上債券大跌，只要沒有兌付風(fēng)險(xiǎn)的情況出現(xiàn)，堅(jiān)持持有到期，也會(huì)還本付息。在你買債券之前，要對(duì)債券的收益、凈價(jià)、評(píng)級(jí)等情況作詳細(xì)了解，買入放心的債券，才能給你的養(yǎng)老金計(jì)劃增添活力。
以房養(yǎng)老新潮流
以房養(yǎng)老能夠?qū)崿F(xiàn)的前提是，老人有一套或多套住房。老人可以將房屋抵押給有資質(zhì)的銀行、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)，每月從該機(jī)構(gòu)獲得貸款，作為養(yǎng)老金，老人繼續(xù)在原房屋居住，直到離世。以房還貸，這也就是所謂的“倒按揭”。
這大概也是不少中國(guó)的公司人向往的退休生活。而且他們對(duì)實(shí)現(xiàn)這樣的目標(biāo)很有信心，花旗銀行與友邦保險(xiǎn)聯(lián)合的2015年度《中國(guó)居民養(yǎng)老準(zhǔn)備洞察報(bào)告》便顯示出了這種樂觀。
報(bào)告所覆蓋的受訪者為來自13個(gè)大中城市的年輕人，7成以上的受訪者對(duì)實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)有信心。為了更早實(shí)現(xiàn)這種“自由而舒適”的理想生活，有27%的人還計(jì)劃提前退休。
從某種角度說，當(dāng)下的中國(guó)年輕人是全球最樂觀的。他們從小生活在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中，很容易產(chǎn)生一個(gè)錯(cuò)覺，即這種增長(zhǎng)會(huì)永遠(yuǎn)持續(xù)下去―每年都可以加薪，資產(chǎn)會(huì)越來越多，到時(shí)候會(huì)有足夠的錢讓我們不用工作也能保持生活質(zhì)量。
這可能太想當(dāng)然了。報(bào)告同樣調(diào)研了已退休人群，他們并不開心。現(xiàn)在的退休人士有的會(huì)持續(xù)工作，直到幫忙照顧第三代，時(shí)間和資產(chǎn)也大多用在了第二代和第三代身上。這還是經(jīng)濟(jì)寬裕的情況，而一次大的醫(yī)療支出就可能讓他們花光所有存款。1/3的已退休受訪者承認(rèn)，按照目前的資產(chǎn)，眼下的生活水準(zhǔn)僅能再維持10 年。
養(yǎng)老需要多少錢？目前，4000元/月已經(jīng)是國(guó)家退休金中較高的水平，這些錢顯然無法滿足一個(gè)公司人在大城市的生活，而養(yǎng)老的日常開銷只會(huì)更大。如果僅以受訪者的預(yù)期看，每個(gè)家庭需要198萬元，但他們平均的儲(chǔ)備（加上房產(chǎn)等資產(chǎn)）只有132萬元。
這還只是現(xiàn)狀，以后可能更糟。繳納養(yǎng)老金的人在減少，領(lǐng)取養(yǎng)老金的人在增多。而受訪的大多數(shù)公司人仍把國(guó)家退休金和存款當(dāng)做自己最主要的退休積蓄。
在花旗銀行和友邦保險(xiǎn)的這份報(bào)告中，中國(guó)城市居民的養(yǎng)老信心指數(shù)為71.6分，與之相對(duì)的，他們的養(yǎng)老儲(chǔ)備指數(shù)僅為43.4分。如果按照地域劃分，長(zhǎng)三角城市的受訪者信心與儲(chǔ)備之間的差值沒有那么大，西部城市的受訪者信心更高，但其實(shí)他們的儲(chǔ)備能力更低。
理想與現(xiàn)實(shí)之間的差距主要在于人們都沒有準(zhǔn)備，或者說他們不知道該為養(yǎng)老做怎樣的投資。受訪的40歲以下公司人，大多數(shù)還沒有開始準(zhǔn)備養(yǎng)老，48歲是他們開始準(zhǔn)備養(yǎng)老的平均年齡。
“需要多少錢才夠退休我沒概念，為什么要有這個(gè)概念？人生是一步步走下去的，我到法定退休年齡肯定要退休，難道沒有幾百萬元的存款就不退休了嗎？錢不夠，頂多到外面打工?！币晃簧虾５氖茉L者這樣說道。
既然單靠強(qiáng)制的養(yǎng)老金肯定不夠，那就需要在工作時(shí)期早作投資。實(shí)際上，在成熟市場(chǎng)，從年輕時(shí)就開始購(gòu)買商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)是最常見的投資手段。只不過在中國(guó)，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)還遠(yuǎn)未普及。75%的受訪者現(xiàn)已持有人身保險(xiǎn)產(chǎn)品，但持有商業(yè)養(yǎng)老年金保險(xiǎn)的受訪者僅21%。
人們甚至搞不清商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的目的。在花旗銀行的報(bào)告中，受訪者對(duì)于“退休養(yǎng)老金融產(chǎn)品”的平均預(yù)期收益率為7.9%，甚至高于他們對(duì)一般金融產(chǎn)品的預(yù)期（7.8%）。養(yǎng)老保險(xiǎn)的特征是安全穩(wěn)健、收益明確，這決定了它不可能像P2P平臺(tái)上的標(biāo)的一樣享有動(dòng)輒10%左右的年化收益率，一般退休養(yǎng)老金融產(chǎn)品的年化收益率在5%左右，甚至更低。
而對(duì)于公司來說，低認(rèn)知和低普及意味著這是一個(gè)巨大的市場(chǎng)。“中國(guó)的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)正在培育期，它終將發(fā)揮支柱性的作用?，F(xiàn)在的研究有助于我們開發(fā)滿足中國(guó)人需要的產(chǎn)品。”花旗銀行中國(guó)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官歐兆倫對(duì)《第一財(cái)經(jīng)周刊》說。
更關(guān)鍵的是，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的發(fā)達(dá)很有可能加速整個(gè)養(yǎng)老市場(chǎng)的發(fā)展，尤其是養(yǎng)老地產(chǎn)。
“在日本，養(yǎng)老地產(chǎn)的增長(zhǎng)與商業(yè)保險(xiǎn)的增長(zhǎng)是同步的。保險(xiǎn)公司是重要的養(yǎng)老地產(chǎn)投資人?！逼杖A永道中國(guó)醫(yī)療健康行業(yè)戰(zhàn)略咨詢合伙人孫超對(duì)《第一財(cái)經(jīng)周刊》說。一種最成熟的模式是，保險(xiǎn)公司投資商業(yè)養(yǎng)老地產(chǎn)，其商業(yè)險(xiǎn)客戶則可以優(yōu)惠的價(jià)格租賃或購(gòu)買這些房產(chǎn)。
普華永道預(yù)測(cè)，從2016年到2020年，整個(gè)中國(guó)養(yǎng)老市場(chǎng)的消費(fèi)將超過10萬億元，年均增長(zhǎng)幅度將達(dá)17%。
養(yǎng)老地產(chǎn)的概念在中國(guó)一直不夠流行，10年前才出現(xiàn)規(guī)模較大的項(xiàng)目，比如北京的親和源，它于2008年開放入住，直到2015年才達(dá)到盈虧平衡。養(yǎng)老地產(chǎn)不流行，本質(zhì)問題在于，如果僅僅是一套房子，并不能對(duì)退休者產(chǎn)生吸引力。在花旗銀行的報(bào)告中，現(xiàn)在的年輕人所向往的退休生活并不是停滯、安靜、充滿疾病的，而是應(yīng)該把原來用于工作的時(shí)間用來享受快樂。
這意味著養(yǎng)老地產(chǎn)應(yīng)該擁有良好的娛樂配套，并且不應(yīng)該遠(yuǎn)離城市。“親和源的負(fù)責(zé)人告訴我，他們一開始認(rèn)為醫(yī)療養(yǎng)護(hù)是養(yǎng)老地產(chǎn)的最大特征，但后來發(fā)現(xiàn)退休人群不希望被當(dāng)成病人，他們要的是開心，這種趨勢(shì)在未來將越來越明顯?！睂O超對(duì)《第一財(cái)經(jīng)周刊》 說。
紀(jì)達(dá)夫在為大城市的中心設(shè)計(jì)城市綜合體項(xiàng)目時(shí)發(fā)現(xiàn)，除了年輕的高收入人群，中產(chǎn)退休人士已經(jīng)成為這類物業(yè)的第二大客戶群。那里配套的娛樂設(shè)施和公共空間對(duì)他們很有吸引力。
紀(jì)達(dá)夫的母親就是如此，雖然年齡已經(jīng)很大，但她并沒有影響正常生活的疾病，她用保險(xiǎn)金支付自己的日常健康管理費(fèi)用。這讓她有更多時(shí)間待在倫敦的畫廊和劇場(chǎng)里，而不是醫(yī)院。
巨額的醫(yī)療支出是花旗銀行的報(bào)告中受訪者對(duì)退休生活的最大擔(dān)心。但這部分支出有虛高的成分。由于現(xiàn)在的公共保險(xiǎn)制度，所有醫(yī)療服務(wù)都只能在醫(yī)院獲取，而那里的效率并不高。在英國(guó)，選擇在醫(yī)院病床上享受專業(yè)的臨終關(guān)懷，平均價(jià)格是425英鎊（約合4099元人民幣）一天，而社區(qū)里同樣的服務(wù)，平均價(jià)格是145英鎊（約合1398.5元人民幣）。在美國(guó)，病人在醫(yī)院終老的平均總費(fèi)用比在院外接受臨終關(guān)懷的費(fèi)用高出7563美元。
