發(fā)布時間：2023-06-22 09:31:57
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的如何防范投資風(fēng)險樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
關(guān)鍵詞：投資組合 風(fēng)險衡量 防范
對于投資組合的風(fēng)險進行評估和衡量，是企業(yè)在市場經(jīng)濟大潮中實現(xiàn)投資和資產(chǎn)配置的合理化應(yīng)該做的重要工作。只有做好投資組合的衡量評估，才能有效降低風(fēng)險。多種資產(chǎn)地配置組合就構(gòu)成了投資組合。它主要研究如何通過資產(chǎn)配置有效降低投資風(fēng)險，實現(xiàn)最大的利潤，或者是，如何有效降低投資風(fēng)險，同時保證利潤率的穩(wěn)定。
一、投資組合理論
馬科維茲提出的關(guān)于投資理論是把在組合的允許域中對資產(chǎn)投資主體的馬科維茲邊界的確定作為研究對象。這是一般意義的投資組合理論。而從更廣意義上來講，投資組合理論包括一般的投資組合理論以及資本市場論。而資本市場論則由兩部分構(gòu)成，一部分是資產(chǎn)定價模型，另一部分是市場有效論。資產(chǎn)投資主體按照一定比例來配置股票債券等有價證券。這一理論的目的在于有效地提高利潤，降低風(fēng)險。這一投資理論的前提條件是：投資可以通過對期望收益率的概率分布來標(biāo)示。每個投資者都可以根據(jù)這些分布圖進行風(fēng)險的預(yù)測。而根據(jù)預(yù)期收益和風(fēng)險可以對投資進行評估和決策。而在收益一定的情況下，資本持有者往往選擇低風(fēng)險的投資方案。
二、衡量投資組合的風(fēng)險
企業(yè)的投資活動就需要評估投資風(fēng)險。而如果企業(yè)進行了多項投資，那么就需要評估整體的投資風(fēng)險。當(dāng)然，整體的投資風(fēng)險不等于簡單地把各個部分的投資風(fēng)險進行累計或者加權(quán)平均。通過對各個投資的方差進行加權(quán)平均，然后對各個投資項目的協(xié)方差進行加權(quán)平均，最后把前者與后者的倍數(shù)進行相加就是投資組合的整體風(fēng)險。用協(xié)方差反應(yīng)隨機變量之間的相互關(guān)系。當(dāng)協(xié)方差為0時，它們沒有什么關(guān)系。當(dāng)協(xié)方差大于0，一個變量會隨著另一個變量的增加而增加，也就是正依存關(guān)系。當(dāng)協(xié)方差小于0，則一個變量會隨著另一個變量的增加而減少，也就是負(fù)依存關(guān)系。當(dāng)各種投資項目收益存在著正的依存關(guān)系時，證券組合不能起到分散風(fēng)險的作用。當(dāng)各種投資項目收益存在著負(fù)的依存關(guān)系時，證券組合可以有效降低投資風(fēng)險。而各個投資項目收益沒有相互依存的關(guān)系時，這些投資項目仍然有分散風(fēng)險的作用，但是其分散風(fēng)險的能力介于正負(fù)依存關(guān)系之間。
三、防范投資組合風(fēng)險
投資風(fēng)險就是投資收益的波動問題。如果能夠通過一定的手段使得波動較小而且投資收益很高，那么風(fēng)險就相應(yīng)地降低了。而組合投資能夠有效防范投資風(fēng)險。采用多種投資，相互影響不大的投資項目能夠降低企業(yè)的整體的投資風(fēng)險。
（一）時刻注意國家政策
國家的一些法律和法規(guī)會給投資帶來一些不可分散風(fēng)險。證券投資主體應(yīng)該時刻注意國家的政策動向，并及時根據(jù)國家政策的調(diào)整，對證券投資進行方向和方法的調(diào)整，從而實時縮減政策風(fēng)險的不利影響。
（二）進行多樣化投資
投資組合要進行總體的預(yù)估，而方差就是一個重要的評價工具。影響投資組合的收益的因素很多，其中一個就是單個投資的預(yù)期收益的方差，另一個就是單個投資預(yù)期收益的相關(guān)性的協(xié)方差。當(dāng)規(guī)模越大時，單個資產(chǎn)的方差對總體的影響就越輕，而對資產(chǎn)間的協(xié)方差的影響就越大。當(dāng)投資組合的資產(chǎn)規(guī)模特別巨大時，單個資產(chǎn)的方差基本上不會影響到投資組合的方差。這就是說，組合投資可以有效分散各個投資的風(fēng)險，對降低總體的投資風(fēng)險效果顯著?？傊?，投資的多樣化有助于分散投資風(fēng)險。
（三）減少市場投機行為
過渡的投機影響著證券市場的穩(wěn)定，是造成市場風(fēng)險的一個重要因素。維護證券市場的穩(wěn)定是每一個市場主體的責(zé)任。證券投資主體應(yīng)該加強自律，與投機行為作斗爭?？梢酝ㄟ^對投資組合的合理配置以及選擇合適的機會，來防范風(fēng)險，盡可能實現(xiàn)收益的最大化。
（四）風(fēng)險預(yù)警機制的建立
證券投資組合要建立風(fēng)險預(yù)警機制。而預(yù)警機制應(yīng)該分成多個階段，首先要確定語境的對象，然后要分析風(fēng)險的來源，確定分析風(fēng)險的指標(biāo)體系，最后是對風(fēng)險的預(yù)報處理體系。風(fēng)險預(yù)警機制的建立能夠保證投資組合的投資方向，能夠?qū)ν顿Y的效率進行評估調(diào)整。
四、結(jié)束語
證券市場無法避免風(fēng)險的存在，即使再好的系統(tǒng)也無法排除風(fēng)險的存在。市場上也沒有所謂最好的技術(shù)，只有適合自己的投資風(fēng)格的技術(shù)。只有方向正確，做好風(fēng)險控制，才可能實現(xiàn)利潤的成功增長，而絕不是靠準(zhǔn)確預(yù)測結(jié)果。風(fēng)險和機遇是并存的，而且是朦朧模糊的，但是利潤最大化是共同的追求。為了實現(xiàn)這一目標(biāo)，財務(wù)人員需要采取各種手段來防范、控制投資風(fēng)險。而為此所付出的所有的嘗試和努力都有利于實現(xiàn)這一目標(biāo)。
參考文獻：
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證券投資是狹義的投資，是指企業(yè)或個人購買有價證券，借以獲得收益的行為。在證券投資過程中，如何做到最大限度的認(rèn)識、計量和規(guī)避風(fēng)險一直是證券投資行業(yè)永恒的研究課題。統(tǒng)計方法作為經(jīng)過多少年來不斷印證和完善的實用理論，已逐漸被應(yīng)用于各行各業(yè)。運用科學(xué)的統(tǒng)計方法，用數(shù)字來說話，是避免證券投資中拍腦袋做決策的有效輔助工具。
（一）證券投資風(fēng)險的相關(guān)概念
1.證券投資風(fēng)險的定義及特點。證券投資風(fēng)險指因未來的信息不完全或不確定而未來帶來投資經(jīng)濟損失的可能性。不僅包含可能給人們帶來的直接損失，還包括可能帶來的相對損失以及潛在損失。
而證券投資風(fēng)險通常表現(xiàn)出一下幾點常見的特性：
a.普遍性和客觀性。即證券投資風(fēng)險是伴隨著投資活動客觀普遍存在的。
b.偶然性和必然性。即證券投資風(fēng)險存在著大量風(fēng)險發(fā)生的必然性，與某具體風(fēng)險發(fā)生的偶然情況。
c.可變性。即證券投資風(fēng)險并不是一成不變的，隨著投資活動進行有可能風(fēng)險會轉(zhuǎn)移、縮小或擴大。
d.多樣性。即證券投資風(fēng)險隨著各式各樣投資活動的進行常伴隨著多變的風(fēng)險。
e.可防范性。即盡管證券投資風(fēng)險是客觀存在的，同時又帶有不確定性，甚至達到一定程度后更具危害性，但我們?nèi)匀豢梢圆扇∫欢ǖ姆椒▉矸婪逗鸵?guī)避證券投資風(fēng)險，盡可能避免或減小風(fēng)險帶來的損失和危害。
2.證券投資風(fēng)險的分類。不同的維度，證券投資風(fēng)險可以分為多種。根據(jù)導(dǎo)致證券投資風(fēng)險的原因是否與投資活動相關(guān)，可將風(fēng)險分為經(jīng)濟證券投資風(fēng)險和心理證券投資風(fēng)險。證券投資所要考慮的風(fēng)險主要是經(jīng)濟風(fēng)險，經(jīng)濟風(fēng)險來源于證券發(fā)行主體的變現(xiàn)風(fēng)險、違約風(fēng)險以及證券市場的利率風(fēng)險和通貨膨脹風(fēng)險等。
根據(jù)風(fēng)險的性質(zhì)是否關(guān)系全局由共同因素導(dǎo)致，我們可將證券投資風(fēng)險分為系統(tǒng)性證券投資風(fēng)險和非系統(tǒng)性證券投資風(fēng)險。證券投資的總風(fēng)險即為系統(tǒng)性證券投資風(fēng)險和非系統(tǒng)性證券投資風(fēng)險的總和。其中，系統(tǒng)性證券投資風(fēng)險是由某種全性活同性因素引起的收益降低或產(chǎn)生預(yù)期投資損失的可能性。由于該種風(fēng)險難以通過不同證券組合等方式進行回避和消除，因而又稱為不可分散風(fēng)險活不可回避風(fēng)險。如，通貨膨脹或者政府政策帶來的市場風(fēng)險，信貸利率風(fēng)險等都屬于系統(tǒng)性風(fēng)險。非系統(tǒng)性證券投資風(fēng)險就與系統(tǒng)性證券投資風(fēng)險相對應(yīng)。非系統(tǒng)性證券投資風(fēng)險則多是由于投資公司自身等某種個別原因?qū)е碌氖找娼档突虍a(chǎn)生預(yù)期投資損失的可能性。這類風(fēng)險主要表現(xiàn)出個別性、具體性和突發(fā)性等，可能是一個獨特事件，但又關(guān)系證券投資活動的成敗。但由于這種風(fēng)險通常是個別因素導(dǎo)致，通常及時排查可以避免。因而非系統(tǒng)證券投資風(fēng)險又稱之為可分散或可回避風(fēng)險。
二、如何在證券投資風(fēng)險管理中應(yīng)用統(tǒng)計方法
（一）量化統(tǒng)計在證券投資風(fēng)險管理中得到廣泛應(yīng)用
隨著統(tǒng)計科學(xué)中量化理論研究結(jié)果的不斷深化，與此同時，Markowitz的證券投資組合理論在實際證券投資活動中的應(yīng)用也日益廣泛，理論也逐漸完善起來。時至今日，Markowitz的證券投資組合理論隨著實例中驗證加之投資者對防范投資風(fēng)險意識的加強已經(jīng)成為現(xiàn)代證券投資風(fēng)險管理中的一項重要工具。后又有美國斯坦福大學(xué)教授劉遵義運用比較、數(shù)量分析和模糊綜合評判等方法，對證券投資風(fēng)險進行了量化研究。實踐證明，雖然主要運用于指導(dǎo)決策的手段偏好于個人投資，但通過組合理論和其他技術(shù)分析進行量化的統(tǒng)計工具逐漸被認(rèn)同，逐漸變?yōu)槔硇酝顿Y規(guī)避風(fēng)險的一般常用形式。定量統(tǒng)計對于證券投資活動中客觀存在的依賴關(guān)系進行了梳理，也鞏固了證券投資決策和管理的壁壘。處理好各種投資活動和行為中潛在的風(fēng)險對于活動的成敗起到至關(guān)重要的作用。
（二）均值-方差模型應(yīng)用于證券投資風(fēng)險管理
除定量分析外，根據(jù)常見的證券投資活動又結(jié)合統(tǒng)計分析方法逐漸演變出了一些特定的實用模型。均值-方差模型便是其中之一。均值-方差模型主要適合于投資者根據(jù)證券的期望收益率估測證券組合風(fēng)險，投資者僅依靠證券的風(fēng)險和收益來做決策，追求投資收益最大化，相應(yīng)區(qū)間風(fēng)險最小化的投資活動中。
該模型不僅適用于散戶，值得注意的是同樣適用于大規(guī)模的投資決策，尤其是投資基金決策時。
該模型的意義就在于在滿足預(yù)期收益率情況下，使得組合證券投資的風(fēng)險降低到最低。隨著參與投資證券活動種類的增多，組合證券投資的優(yōu)勢也隨之凸顯，證券投資風(fēng)險也就越來越小。
（三）資本資產(chǎn)定價模型應(yīng)用于證券投資風(fēng)險管理
資本資產(chǎn)定價模型也是有特定適用類型的一種統(tǒng)計方法與證券投資風(fēng)險管理相結(jié)合的實際應(yīng)用模型。該種模型適用于投資者較多，且都支持一個相同周期投資項目，且只關(guān)心本項投資活動計劃周期內(nèi)的收益情況，同時投資者只能公開交易，市場環(huán)境無摩擦的投資情況下。
該種定價模型的意義就在于可以根據(jù)分析的結(jié)果區(qū)分證券類型，從而采取相應(yīng)行動。當(dāng)為進攻型證券時，系統(tǒng)風(fēng)險高，但市場證券組合收益率呈現(xiàn)快升快降形勢。因此，當(dāng)市場看漲時要買入。當(dāng)為防御型證券時，系統(tǒng)風(fēng)險雖然低，但收益率也呈現(xiàn)慢升慢降形勢。因此，當(dāng)市場看跌時要買入。當(dāng)系統(tǒng)風(fēng)險等同于市場風(fēng)險時，則購入證券漲勢與市場趨勢一致，需要根據(jù)市場情況行動。
無論哪種統(tǒng)計分析方法，共同目的只有一個即幫助投資人認(rèn)清證券投資的風(fēng)險，正確的評估當(dāng)前投資行為的風(fēng)險水平，及時采取相應(yīng)的規(guī)避風(fēng)險行動，從而確保投資活動的收益。
【關(guān)鍵詞】 風(fēng)險;企業(yè)財務(wù)管理;對策
近幾年,隨著我國社會主義市場經(jīng)濟體制的建立和發(fā)展,上市公司和大型集團公司的經(jīng)營管理逐步由資產(chǎn)經(jīng)營為主轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本經(jīng)營為主,企業(yè)財務(wù)管理將成為企業(yè)管理中的核心問題。在這種經(jīng)濟背景下,如何有效的防范、抵御各種風(fēng)險及危機,使企業(yè)更好的追求創(chuàng)新與發(fā)展已是財務(wù)管理需要研究和解決的一個重要問題。因此,研究財務(wù)風(fēng)險,憐理與防范控制財務(wù)風(fēng)險就顯得尤為必要。
一、財務(wù)公司面臨的主要風(fēng)險及其成因
(一)信用風(fēng)險及其成因
信用風(fēng)險是指財務(wù)公司運用信用工具從事信用活動時,信用工具的本金與收益遭受損失的可能性程度,信用風(fēng)險的大小同信用工具的特征和信用條件密切相關(guān)。信用風(fēng)險是財務(wù)公司最主要的風(fēng)險,信用風(fēng)險產(chǎn)生的原因主要有:一方面成員單位主觀上存在逃債思想,沒有償還債務(wù)的意愿,另一方面成員單位將生產(chǎn)經(jīng)營過程中的各種不確定性風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給財務(wù)公司。
(二)資本風(fēng)險及其成因
資本風(fēng)險是指由于財務(wù)公司的資本規(guī)模較小,不足以彌補一定時期經(jīng)營虧損,影響財務(wù)公司正常營運的風(fēng)險。產(chǎn)生資本風(fēng)險產(chǎn)生的原因主要有是,財務(wù)公司作為隸屬于企業(yè)集團的余資附屬單位,當(dāng)集團擴大發(fā)展需要資金時,財務(wù)公司不得不貸款支持,當(dāng)企業(yè)集團所取得的聯(lián)合貸款需要支付利息時,要求財務(wù)公司墊付,財務(wù)公司的資本金就在無可奈何中被企業(yè)集團將其抽減、抽空。不管成本多高,只要能融入到資金就行,致使多年來財務(wù)公司處于無利或微利的境地,更談不上用稅后利潤轉(zhuǎn)增資本金。在本身己有的資本金被抽減、抽空,又無增補資本金的來源的情況下,有可能出現(xiàn)資本風(fēng)險。
(三)流動性風(fēng)險及其成因
流動性風(fēng)險是指財務(wù)公司無力為負(fù)債的減少或資產(chǎn)的增加提供融資,即當(dāng)財務(wù)公司流動性不足時,它無法以合理的成本迅速增加負(fù)債或變現(xiàn)資產(chǎn)獲得足夠的資金,影響了其盈利水平。目前一些財務(wù)公司由于資金周轉(zhuǎn)不靈,流通阻塞,不能及時支付到期債務(wù)而引起的流動性風(fēng)險,這主要是由于財務(wù)公司的資產(chǎn)、負(fù)債在期限結(jié)構(gòu)上不匹配而引起。
(四)市場風(fēng)險及其成因
市場風(fēng)險是指由于市場利率或匯率發(fā)生不利波動,導(dǎo)致財務(wù)公司收入減少,或者成本增加或者資產(chǎn)貶值的風(fēng)險。市場風(fēng)險主要包括利率風(fēng)險和匯率風(fēng)險兩種基本類型,利率風(fēng)險是指因利率的變化而引起財務(wù)公司收益的不確定性。在一般情況下,市場利率上升時,負(fù)債利率上升速度要快于資產(chǎn)利率,對財務(wù)公司收益產(chǎn)生不利的影響。匯率風(fēng)險是指由于各國貨幣之間匯率的波動使財務(wù)公司以外幣計價的債權(quán)和債務(wù)、資產(chǎn)和負(fù)債蒙受意外損失的可能性.
(五)管理風(fēng)理及其成因
管理風(fēng)險是指財務(wù)公司因管理不善、經(jīng)營不力而蒙受損失的可能性。如決策者憑經(jīng)驗、拍腦袋、決策失誤給財務(wù)公司可能造成的損失,管理人員給財務(wù)公司可能帶來的損失,財務(wù)公司內(nèi)部人員和社會不法分子勾結(jié)進行詐騙和套取資金的犯罪活動可能帶來的損失等。
二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的識別和分析
企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的識別與分析,是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范的首要環(huán)節(jié)。通過正確的發(fā)現(xiàn)和判斷企業(yè)面臨的各種財務(wù)風(fēng)險,確定風(fēng)險發(fā)生的概率及損失程度,為進行風(fēng)險防范決策,選擇有效的風(fēng)險防范技術(shù)提供可靠依據(jù)。
(一)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的識別內(nèi)容
財務(wù)風(fēng)險識別是對尚未發(fā)生的潛在的以及客觀存在的各種風(fēng)險進行系統(tǒng)的、連續(xù)的識別和歸類,并分析產(chǎn)生的原因。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險識別所要解決的核心問題,是企業(yè)要判明自己所承受的財務(wù)風(fēng)險在性質(zhì)上歸屬于何種具體形態(tài)。企業(yè)面臨的風(fēng)險往往是多種多樣、相互交織的,需要認(rèn)真加以識別,方能對其進行有的放矢的估計和處理。風(fēng)險識別是風(fēng)險防范的第一步,它為以后的風(fēng)險估計和處理確定了方向和范圍。
1.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險成因的識別
財務(wù)決策失誤,在投資決策過程中,由于企業(yè)對投資項目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究,加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟信息不全面、不真實以及決策者決策能力低下等原因,導(dǎo)致投資決策失誤頻繁發(fā)生。企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂,企業(yè)與內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級企業(yè)之間,在資金符理、使用及利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、憐理混亂的現(xiàn)象,造成資金使用效率低下,資金流失嚴(yán)重,資金的安全性、完整性無法得到保證。
2.財務(wù)風(fēng)險類別的識別
出資者財務(wù)風(fēng)險:出資者對外投資所面臨的風(fēng)險主要是被投資企業(yè)經(jīng)營、財務(wù)狀況等方面原因引起對外投資收益出現(xiàn)不確定性變動的風(fēng)險(即對外投資風(fēng)險),一般可通過對外投資收益變異系數(shù)的大小進行估算。資本減值風(fēng)險:當(dāng)出資者投入資本以后,企業(yè)管理當(dāng)局為履行其受托責(zé)任,保護投資者利益,并為了企業(yè)的持續(xù)發(fā)展,必須事先對資本的保全并力求不斷增值。從廣義的角度看,資本保全價值包括原始資本價值和無風(fēng)險收益,資本增值價值則包括資本有型增值、資本無形增值等。
(二)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的分析
1.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險定性分析方法
家會議是依靠一些專家,對預(yù)測對象的未來發(fā)展趨勢及狀況做出判斷而進行的一種集體研討形式。召開專家會議,專家們可以互相交流、互相啟發(fā),通過討論與辯論,取長補短,達成共識。由于會議有多人參加,占有資料和信息多,考慮的因素也較全面,有利于得出較為正確的結(jié)論。
2.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險定量分析
債權(quán)融資對權(quán)益資本收益與風(fēng)險的影響。債權(quán)融資對股東利益的影響是一把雙刃劍。一方面企業(yè)負(fù)債經(jīng)營可以為企業(yè)帶來一定的財務(wù)杠桿效應(yīng),即在一定的條件下,債務(wù)比例的提高會使權(quán)益資本的收益率相應(yīng)提高;另一方面隨著收益的增加,財務(wù)風(fēng)險也同時增加。
三、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范與控制對策
(一)提高風(fēng)險防范和控制意識
企業(yè)的投資,在大多數(shù)情況下只能依靠對有限信息和資料的分析而進行決策,這不可避免地使經(jīng)營決策帶有一定的風(fēng)險,企業(yè)必須主動建立投資風(fēng)險機制。一般而言,任何投資活動都是具有某種風(fēng)險的資本投入,投資收益中又都相應(yīng)包含了風(fēng)險報酬。風(fēng)險程度高的投資可相應(yīng)地取得較高的收益,這不是說所有的高風(fēng)險追求都可能得到相應(yīng)的高報酬,投資者只能在可接受的風(fēng)險度內(nèi)進行投資活動。投資者可接受的風(fēng)險度是一個相對概念,它是收益與風(fēng)險權(quán)衡的結(jié)果,權(quán)衡收益與風(fēng)險就是利用投資收益和投資風(fēng)險之間的關(guān)系,對投資機會進行綜合評價和選擇的一種決策方法。顯然,風(fēng)險防范和控制意識的確立在合理確定負(fù)債經(jīng)營規(guī)模和形成合理化經(jīng)營預(yù)期方面有重要應(yīng)用。
(二)健全人力資源制度
1.建立嚴(yán)格的招聘程序,保證在聘人員符合招聘要求
員工招聘應(yīng)有明確的職位、崗位責(zé)任、學(xué)歷、經(jīng)歷、技能、年齡等要求。首先人事部應(yīng)對所有應(yīng)聘材料通覽后,挑選初步合格者,寄發(fā)面試通知書;其次招聘組對面試人員進行考察,填寫面試記錄表,有必要時,可對面試者進行筆試、專業(yè)技能測定、外語能力的測試等。
2.制定員工工作規(guī)范
用以引導(dǎo)考核員工行為企業(yè)應(yīng)制定員工工作規(guī)范,并通過口頭或書面等形式通知每個員工,如把工作規(guī)范制成書面條例,張貼在適當(dāng)?shù)奈恢?以便時時提醒員工要遵守這些行為規(guī)范,并以此作為對員工行為的考核依據(jù)。
3.對員工進行培訓(xùn),幫助其提高業(yè)務(wù)素質(zhì)
隨著知識更新?lián)Q代速度的加快,企業(yè)發(fā)展更為重要的是具備獲取新知識的能力,企業(yè)應(yīng)創(chuàng)造條件讓員工更快的學(xué)習(xí),促使企業(yè)內(nèi)部形成自我學(xué)習(xí)、自我發(fā)展的良好氛圍。
(三)資金使用的風(fēng)險防范控制
企業(yè)投資風(fēng)險按照投資對象的不同可以分為實業(yè)投資風(fēng)險與金融投資風(fēng)險。實業(yè)投資風(fēng)險是指企業(yè)內(nèi)部與生產(chǎn)經(jīng)營活動有關(guān)的投資以及對外的實業(yè)資本投資過程中投資項目達不到預(yù)期收益的可能性,它包括長期投資風(fēng)險和短期投資風(fēng)險兩部分。金融投資風(fēng)險是企業(yè)在以基本金融商品和衍生金融商品為載體的資本投資過程中投資項目達不到預(yù)期收益,影響企業(yè)金融投資收益實現(xiàn)的可能性。隨著資本證券化和衍生金融工具的大量創(chuàng)新,資本的虛擬化程度越來越高,金融投資風(fēng)險不斷加大。
(四)資金回收的風(fēng)險防范控制
(1)注意評估對方企業(yè)的財務(wù)狀況。尤其是對大宗購買的客戶,要預(yù)防壞帳損失的發(fā)生。(2)注意評估對方的資信情況。資信狀況是指一個企業(yè)在經(jīng)濟交往中,貨款的結(jié)算與支付是否足額及時,遵守合同,惜守信譽。一般來說,資信狀況良好,信譽高的企業(yè),資金回收風(fēng)險小。(3)合理利用折扣手段,促進貨款的及時回收。折舊一般有兩種,一種是商業(yè)折扣,另一種是現(xiàn)金折扣,現(xiàn)金折扣主要作用是促進貨款的及時回收。企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的實際情況,制定折扣政策,以促進貨款的及時回收。
(五)建立風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)
財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是以企業(yè)信息化為基礎(chǔ)在企業(yè)經(jīng)營管理活動中對潛在的風(fēng)險進行監(jiān)控的一個系統(tǒng),它貫穿于企業(yè)經(jīng)營的全過程。對風(fēng)險預(yù)先做出警報和提前防范和控制是財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的核心,也具有當(dāng)風(fēng)險發(fā)生后一定的處理功能。建立上述完整、規(guī)范化的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng),必須遵循科學(xué)性、全面性、前瞻性、經(jīng)濟性、合理性等原則,對現(xiàn)有信息、相關(guān)因素的相互影響、征兆信息的可能結(jié)果、偶發(fā)事件的發(fā)生概率、發(fā)生時間、持續(xù)時間、作用峰期以及預(yù)期影響等進行預(yù)測。
總之,加強對財務(wù)風(fēng)險的防范和控制,將是我國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理工作的一個重點。
參考文獻
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論文摘要:隨著我國經(jīng)濟發(fā)展水平和人民收入的提高，我國居民家庭金融投資也越來越多，在金融危機的背景下，金融市場發(fā)展不穩(wěn)定，投資收益和投資風(fēng)險并存。本文通過對家庭金融投資的基本理論進行研究，分析我國居民家庭金融投資的現(xiàn)狀和存在問題以及影響家庭金融投資的風(fēng)險因素，提出金融危機背景下防范家庭金融投資風(fēng)險的措施，為我國居民家庭金融投資的健康發(fā)展提供理論參考。
近年來，我國經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢良好，人民生活水平也得到很大的改善，居民可支配財富也越來越多，居民家庭金融投資的意識越來越強，投資的渠道、品種也越來越多，投資規(guī)模也逐漸擴大。很多家庭不再局限于傳統(tǒng)的銀行儲蓄投資，而是不斷的擴展為股票、基金、黃金、債券、保險、外匯等方面的投資，投資本身是風(fēng)險和收益的集合體，我國居民家庭金融投資還存在很多問題，在金融危機的背景下，受政策、人民幣的匯率、銀行利率、市場發(fā)展等因素的影響，無疑增加了居民家庭金融投資的風(fēng)險，對居民家庭經(jīng)濟生活有很大的影響，因此，如何更好的引導(dǎo)居民家庭金融投資，促進我國金融業(yè)的健康發(fā)展是一個亟待研究的課題。
一、我國居民家庭金融投資現(xiàn)狀及存在問題
(一)我國居民家庭金融投資的現(xiàn)狀
我國經(jīng)濟發(fā)展迅速，居民可支配收入水平提高，金融投資也成為現(xiàn)代家庭投資概念的重要組成部分。居民家庭金融投資分為銀行存款、購買債券、購買保險、投資基金和股票等。銀行存款是一直以來都是我國居民最主要的金融投資渠道；債券投資氛圍國債和企業(yè)債券，國債投資安全性較高，企業(yè)債券投資具有一定的風(fēng)險性；保險投資也是安全性較高的投資品種；基金投資流通性強、交易費用低，但是也存在一定的風(fēng)險；股票投資風(fēng)險性高、收益也高。居民作為個人投資者大多資金有限，不具備機構(gòu)投資者的規(guī)模優(yōu)勢，很多中的收入的家庭通常選擇預(yù)期收益有明顯保障的國債、銀行存款等。2006年股票市場處于牛市時期很多銀行存款流向股票市場，08年股票下跌很多資金轉(zhuǎn)為儲蓄資金，近兩年隨著我國社保制度的完善，投資保險的人群越來越多，規(guī)模也越來越大。
(二)我國家庭金融投資存在的問題
金融危機背景下，金融市場發(fā)展不穩(wěn)定，再加上金融投資中介機構(gòu)、投資品種越來越多等情況，居民家庭金融投資也存在一些問題，例如家庭短期投資動機較為明顯，不具備長期投資的能力；居民個人投資規(guī)模較小，不具備規(guī)模優(yōu)勢；家庭投資者跟風(fēng)投資和經(jīng)驗性投資較多，投資的隨意性和盲目性較強，投資質(zhì)量不高；居民接觸的金融投資信息渠道狹窄，面對風(fēng)險很難快速地做出反應(yīng)；金融投資需要投入大量的時間進行分析研究和判斷，占用個人精力較多；居民家庭金融投資是個人投資行為，難以進行組合投資來降低風(fēng)險等等。可見，我國居民家庭金融投資存在很多的問題，金融投資市場需要進一步的完善。
二、影響我國居民家庭金融投資的風(fēng)險因素
(一)居民家庭收入水平和結(jié)構(gòu)
居民家庭金融投資的基本來源是家庭成員在滿足其消費需求后所剩余的那部分資金，因此，家庭收入水平和結(jié)構(gòu)對家庭金融投資的規(guī)模、范圍都有較大的影響。我國多數(shù)家庭收入結(jié)構(gòu)單一，可支配的收入有限，居民在滿足日常生活需求的基礎(chǔ)上會選擇一些投資風(fēng)險較低、收益較少的投資方式，來確保家庭經(jīng)濟生活的安全性，這就容易導(dǎo)致我國金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的不合理，不利于我國金融業(yè)的健康發(fā)展。
(二)金融投資環(huán)境機制有待健全
金融市場不僅受到貨幣匯率、銀行利率、市場發(fā)展情況等因素的影響，而且還受到政府的干預(yù)，為了維持市場穩(wěn)定，一些政府干預(yù)的政策相繼出臺，政府經(jīng)常參與經(jīng)濟干預(yù)市場，導(dǎo)致投資環(huán)境受到過多的干預(yù)，金融市場本身的發(fā)展規(guī)律受限，對投資環(huán)境造成不良影響。加之家庭金融投資本身投資規(guī)模小、信息渠道狹窄、應(yīng)對風(fēng)險能力較低等，投資者很難做出正確的投資策略?？梢?，金融投資環(huán)境機制不健全，在很大程度上增加了金融市場投資行為的風(fēng)險性。
(三)金融投資中介機構(gòu)的投機行為和投資者的投資心態(tài)問題
家庭金融投資者受信息渠道、專業(yè)知識等條件的限制，偏向于信賴專業(yè)的投資中介機構(gòu)來進行投資，他們能為投資者提供一些符合投資行為的理性化建議和選擇。但是，中介機構(gòu)往往從自身利益考慮，為了自身利益的最大化，忽視委托投資者的利益，為了避免投資者的問責(zé)，他們往往會跟隨市場投資導(dǎo)向選擇投資方向，并未真正從委托人的利益出發(fā)來選擇投資。受到市場環(huán)境機制、政府政策等因素影響，金融市場機遇與風(fēng)險并存，很多投資者沒有擺正投資心態(tài)，抱著投機心態(tài)寄希望于短期的額外收益，選擇了風(fēng)險投資，缺乏理性的判斷和分析，容易導(dǎo)致投資的偏差，無形中加大了投資的風(fēng)險性。
三、如何更好的防范家庭金融風(fēng)險
(一)加強對金融投資的認(rèn)識，提高金融投資風(fēng)險意識
家庭投資者在金融投資之前，加強對金融投資專業(yè)知識的了解和認(rèn)識是非常必要的。主要是加強對家庭金融投資風(fēng)險方面知識的認(rèn)識和了解，例如，家庭金融投資的風(fēng)險有多種表現(xiàn)形式如資本風(fēng)險、價格風(fēng)險、市場風(fēng)險、利率、匯率風(fēng)險、投資者個人風(fēng)險、專業(yè)理財機構(gòu)運作風(fēng)險等。居民在對這些風(fēng)險類型有所了解的情況下，投資時就能夠綜合考慮各方面的因素，來選擇投資的品種和投資機構(gòu)等，尤其是初級投資者，在認(rèn)識并深入了解這些風(fēng)險的同時還應(yīng)當(dāng)理性地看待這些風(fēng)險，進行冷靜的思考，做出理性的投資判斷，增強投資的風(fēng)險意識，提高金融投資質(zhì)量。
(二)選擇適合居民家庭實際情況的金融投資策略
選擇適合家庭實際情況的投資策略，是降低投資風(fēng)險的有效手段。居民家庭金融投資要以家庭收入水平、結(jié)構(gòu)等實際情況為基礎(chǔ)，對金融投資方式、風(fēng)險、產(chǎn)品等進行全面了解的情況下掌握具體的投資操作要領(lǐng)，制定正確的投資方案和策略。家庭投資者在投資時應(yīng)堅持循序漸進的原則，在投資初期選擇一些適宜操作的投資產(chǎn)品先進行投資，一步步的實施投資計劃，確保投資的安全性，不能急于求成，要保持耐心，面對投資問題時要有積極樂觀的心態(tài)，找到適合自己的投資方式并認(rèn)真執(zhí)行，在對投資業(yè)務(wù)比較熟練的情況下可以逐步擴大投資范圍、規(guī)模，在穩(wěn)步前進中提高投資的效益。
(三)根據(jù)居民家庭金融投資風(fēng)險承受能力選擇金融投資品種
每個家庭對風(fēng)險的承受能力都是不一樣的，投資者可根據(jù)家庭資產(chǎn)結(jié)構(gòu)狀況或者是風(fēng)險測試等方式進行投資分析和判斷，選擇家庭能夠承受的風(fēng)險指數(shù)的品種進行投資，確保投資導(dǎo)致的損失或者是背離自己期望值的指數(shù)在自身可以承受的范圍之內(nèi)。在金融投資過程中，風(fēng)險越大的投資品種往往潛在的收益也越高，相反投資風(fēng)險較低的投資品種收益也會較低，投資風(fēng)險的大、小是真實存在的，所以投資者的投資之前一定要考慮到并且明確自身的風(fēng)險承受能力，以免出現(xiàn)超過家庭承受能力的損失，給家庭經(jīng)濟生活帶來不良影響。
(四)政府合理干預(yù)，完善法律監(jiān)督體系
政府對金融市場的過多干預(yù)，對金融市場的發(fā)展會產(chǎn)生負(fù)面影響，容易破壞市場自我調(diào)控機制，對商品的價格浮動產(chǎn)生影響，市場調(diào)節(jié)具有自發(fā)性是，在我國市場發(fā)展機制還不完善的情況下，政府適當(dāng)?shù)母深A(yù)也是必要的，市場資源的優(yōu)化配置還需要通過政府的干預(yù)行為去引導(dǎo)和推動，發(fā)揮政府調(diào)節(jié)的功能，引導(dǎo)投資者的投資行為，推動我國金融市場的健康運行。其次，就是要健全法律監(jiān)督體系，完善金融投資法律法規(guī)，規(guī)范投資者和中介機構(gòu)的行為，同時保障家庭金融投資者的合法權(quán)益，降低家庭金融投資的風(fēng)險。
四、結(jié)束語
金融危機背景下，國內(nèi)外金融市場形勢動蕩，如何有效地引導(dǎo)居民進行金融投資，提高家庭金融投資的質(zhì)量，防范家庭金融投資風(fēng)險，是非常重要的課題。本文從多個角度分析了家庭金融投資的問題，提出通過加強對金融投資的認(rèn)識，提高金融投資風(fēng)險意識；選擇適合居民家庭實際情況的金融投資策略；選擇適應(yīng)居民家庭風(fēng)險承受能力的投資品種；政府合理干預(yù)和完善法律監(jiān)督體系等方式來更好的防范家庭金融投資風(fēng)險，促進我國金融業(yè)健康發(fā)展。
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【關(guān)鍵詞】醫(yī)院；財務(wù)風(fēng)險；表現(xiàn)；防范
在市場經(jīng)濟條件下，醫(yī)院財務(wù)運行面臨著諸多風(fēng)險。醫(yī)院管理層要正確認(rèn)識財務(wù)風(fēng)險，對不同情況采取相應(yīng)的風(fēng)險防范措施，做好財務(wù)危機的預(yù)警工作，使醫(yī)院經(jīng)營和服務(wù)向健康的方向發(fā)展。
一、醫(yī)院財務(wù)風(fēng)險的主要表現(xiàn)形式
1、資金使用風(fēng)險。資金是保證醫(yī)院正常運行的物質(zhì)基礎(chǔ)，沒有資金醫(yī)院就可能面臨無米之炊的境地。一些醫(yī)院盲目購置大型醫(yī)用設(shè)備和固定資產(chǎn)，超儲積壓物資等，就可能影響資金的正常周轉(zhuǎn)，導(dǎo)致資源的浪費和流動資金的積壓，影響醫(yī)院的發(fā)展；內(nèi)部監(jiān)管機制無效，或管理層決策能力不高等，都可能造成投資決策失誤，給醫(yī)院帶來一定的財務(wù)風(fēng)險。
2、資金籌集風(fēng)險。醫(yī)院負(fù)債經(jīng)營，財務(wù)風(fēng)險就必然存在，若銀行對借入資金都嚴(yán)格規(guī)定還款方式、還款期限和還本付息金額等，一旦負(fù)債融資失控，就無法按時支付到期債務(wù)，制約醫(yī)院的發(fā)展；若醫(yī)院在籌資過程中遇到銀行利息上調(diào)，就可能增加融資成本。
3、資金回收風(fēng)險。應(yīng)收賬款和壞賬損失是影響資金回收的主要風(fēng)險。由于醫(yī)療欠費逐年增加的主要原因是：醫(yī)院承擔(dān)社會救助任務(wù)，對危急重病人開通“綠色通道”；一些因病致貧，生活困難的患者由于沒有償還能力而欠下的醫(yī)療費用，還有惡意逃費患者出現(xiàn)的醫(yī)療欠費，使醫(yī)院治療出現(xiàn)的醫(yī)療費用沒有及時、足額收回，影響醫(yī)院正常資金周轉(zhuǎn)。醫(yī)生在治療患者過程中，因執(zhí)行醫(yī)保政策不力，違規(guī)用藥或亂收費被各級醫(yī)保管理部門審核剔除的醫(yī)療費用，形成壞賬損失，也使醫(yī)院的財務(wù)風(fēng)險增加。
4、資金分配風(fēng)險。醫(yī)院的收支結(jié)余涉及醫(yī)務(wù)人員的艱辛工作。結(jié)余分配除使職工得到工資和獎金外，還應(yīng)提取事業(yè)基金、福利基金和修購基金等，提取比例和能否按制度規(guī)定的項目開支也可能出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險。
二、財務(wù)風(fēng)險的管理措施
隨著醫(yī)院投資主體的多元化和醫(yī)療環(huán)境的復(fù)雜多變，面臨的不確定因素日趨增多，所以醫(yī)院要采取有效措施，把財務(wù)風(fēng)險降到最低程度。
1、管理層要高度重視風(fēng)險管理。醫(yī)院管理層對財務(wù)風(fēng)險必須有深刻的認(rèn)識和充分的重視，樹立風(fēng)險防范意識，勇于承擔(dān)風(fēng)險，防范風(fēng)險，將風(fēng)險意識貫穿于醫(yī)院成本、投資和融資等管理的全過程，醫(yī)院要為財務(wù)風(fēng)險管理作出科學(xué)的抉擇。要加強對風(fēng)險管理部門管理人員的管理。
2、加強籌資管理。財務(wù)預(yù)測是對企業(yè)融資需求的估計，是在了解籌資滿足投資程度的條件下安排醫(yī)院正常的經(jīng)濟運行和投資，防范由于投資和籌資的脫節(jié)而導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)困難。在籌資渠道多元化趨勢的條件下，醫(yī)院選擇籌資的方式較多，要選擇資金成本率較低的籌資項目，使醫(yī)院獲得經(jīng)濟效益。如支付基本建設(shè)工程款，向銀行貸款，也可采取短期票據(jù)結(jié)算的方式融資，資金成本降低即是選擇標(biāo)準(zhǔn)。要把醫(yī)院籌資管理的重點放在優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低資金綜合成本成，以化解和防范財務(wù)風(fēng)險。
3、建立科學(xué)的投資決策機制。
（1）建立投資環(huán)境分析機制，捕捉有利的投資機會。機會和威脅作為一對矛盾，能同時出現(xiàn)和消失。威脅也可能變成機會，機會也有可能變成威脅。在醫(yī)院在投資活動中要對投資環(huán)境進行分析，發(fā)現(xiàn)和捕捉各種有利的投資機會，以減少投資風(fēng)險。
（2）建立科學(xué)預(yù)測投資風(fēng)險機制。要采取應(yīng)對措施，要探索和認(rèn)識投資風(fēng)險的發(fā)生發(fā)展規(guī)律，對醫(yī)院投資中發(fā)生的投資風(fēng)險進行科學(xué)預(yù)測，分析投資風(fēng)險出現(xiàn)的原因及后果，采取措施防范和減少投資風(fēng)險帶來的損失。
（3）建立科學(xué)的投資決策機制。建立科學(xué)的投資機制的關(guān)鍵是運用先進的分析手段和科學(xué)的預(yù)測方法，通過對各種投資機會和方案進行論證，為投資決策提供依據(jù)，保證投資決策的科學(xué)化，避免投資風(fēng)險。
（4）按照投資實力選擇投資時機。醫(yī)院在對投資環(huán)境進行調(diào)查與分析時，可能發(fā)現(xiàn)投資機會，但各種投資機會的實現(xiàn)都需要資金來保證。因此，醫(yī)院在投資過程中，應(yīng)研究投資機會，結(jié)合自己的資金實力。利用機會防范投資資金的不足而帶來風(fēng)險。
（5）制定最佳投資組合分散，投資風(fēng)險。醫(yī)院的投資環(huán)境具有復(fù)雜性和多變性，使醫(yī)院面臨著多種投資機會具有較大的不確定性。不同投資機會的存在，為醫(yī)院制定投資組合提供了可能性，投資機會的不確定性使醫(yī)院制定最佳投資組合非常必要。
4、加強流動資產(chǎn)管理
醫(yī)院庫存的物資是以其實物形態(tài)存在的，是醫(yī)院流動資產(chǎn)中重要構(gòu)成，具有一定的比重。從醫(yī)院管理看，流動資產(chǎn)管理的空間巨大。醫(yī)院要把貨幣資金投入到成本效益較好的項目，合理利用自有資金和借貸資金，促進醫(yī)院發(fā)展；物資管理要按照計劃采購、定額管理、加速周轉(zhuǎn)、標(biāo)準(zhǔn)供應(yīng)”的要求，實施“金額管理、數(shù)量或重點統(tǒng)計、實耗實銷”的管理辦法，合理確定庫存藥品、材料、物資的儲備數(shù)量，有效利用現(xiàn)代物流配送方式，切實管好用好庫存資產(chǎn)，以降低儲備定額。醫(yī)院要健全內(nèi)部會計控制制度，堵塞管理中的各種漏洞，以減少損失。
5、降低應(yīng)收賬款額度以減少壞賬損失
（1）完善應(yīng)收賬款管理制度，應(yīng)收賬款催收制度等，建立醫(yī)務(wù)人員為病人醫(yī)療費擔(dān)保，實行擔(dān)保負(fù)責(zé)制度。
（2）要做好應(yīng)收賬款賬齡分析，盡可能催收，避免出現(xiàn)呆賬。
（3）采用適當(dāng)?shù)氖召~方式，制定收賬政策，應(yīng)在增加收賬費用與減少壞賬損失、減少應(yīng)收賬款機會成本之間進行比較、制度合理的收賬政策。
（4）要建立應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備制度。合理核算容易出現(xiàn)的損失和費用，避免虛增業(yè)務(wù)收支結(jié)余。
（5）要加強醫(yī)務(wù)人員醫(yī)德醫(yī)風(fēng)建設(shè)，進行醫(yī)療質(zhì)量管理，改善服務(wù)環(huán)境，規(guī)范服務(wù)行為，減少醫(yī)療欠費的出現(xiàn)。
醫(yī)院還應(yīng)統(tǒng)籌兼顧，安排結(jié)余資金，為醫(yī)院的發(fā)展奠定基礎(chǔ)，要保障員工在醫(yī)院收入增長的條件下，使醫(yī)院收入和福利待遇不斷提高。
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重返利比亞，中國企業(yè)不僅擔(dān)心未來訂單，更擔(dān)心原有訂單。這種擔(dān)心的背后是這場危機給我們的一個教訓(xùn)：面對戰(zhàn)爭，如何保障海外投資的安全。
防范風(fēng)險，人們首先想到的就是保險。海外投資保險是以國家信用為基礎(chǔ)進行的一種特殊保險活動，通過本國的出口信用保險公司或?qū)ｉT的海外投資保險機構(gòu)，對適保投資者的海外投資因東道國發(fā)生的征收、匯兌限制、戰(zhàn)爭和違約等政治風(fēng)險和其他風(fēng)險而遭受的損失進行賠償?shù)囊环N保險業(yè)務(wù)。
為了保護和促進海外投資的快速平穩(wěn)發(fā)展，中國早在2001年就已建立自己的海外投資保險制度。但是這次利比亞危機還是暴露出了中國海外投資保險制度執(zhí)行中的一些問題，需要我們借鑒國際經(jīng)驗，加以完善。
首先，中國企業(yè)在利比亞受損200億美元，但是能夠得到保險賠付的只有4億元人民幣，保險覆蓋面明顯不足。
據(jù)了解，造成這種局面的原因主要有兩個：一是中國企業(yè)風(fēng)險防范意識不強，海外投資保險在中國已有10年歷史，但對大多數(shù)中國企業(yè)而言，仍是個新鮮事物。我們需要加強這些方面的宣傳教育工作；二是保費相對較高，對于一些小型投資或項目，人們會感覺不值得。需要科學(xué)制定保險費率。目前，就綜合保險費（投保險別為所有）率講，美國為1.5%，德國0.75%-1.5%，日本0.55%-1%。
其次，目前國際通行的海外投資保險制度有三種模式：以美國為代表的雙邊主義模式、以日本為代表的單邊主義模式和以德國為代表的混合模式。中國實行的是單邊主義模式的海外投資保險制度，這種制度不以中國與資本輸入國訂立雙邊投資保護協(xié)定為法定前提，有個較為明顯的缺點，即保險機構(gòu)實現(xiàn)代位求償?shù)囊罁?jù)只能是外交保護權(quán)，不利于投資母國保險機構(gòu)理賠的代位求償權(quán)的實際有效行使。這樣可能導(dǎo)致政府成為他國政治風(fēng)險損失的最后承擔(dān)者，不利于保護整個國家的利益。專家建議，可以考慮向雙邊模式調(diào)整。
再次，目前中國海外投資保險合格投保人的相關(guān)規(guī)定，雖然將中小企業(yè)包含在內(nèi)，但實際上從資金和經(jīng)營規(guī)?？?，鼓勵的還是大型國企。
關(guān)鍵詞：高速運營企業(yè)；地產(chǎn)投資；風(fēng)險控制；項目管理
一、山東高速的相關(guān)情況
據(jù)上市公司“山東高速”的年報顯示，公司2012年實現(xiàn)營業(yè)收入52.25億元，歸屬于母公司的凈利潤19.73億元。經(jīng)查閱年報發(fā)現(xiàn)，在收費公路清理，免費政策等不斷出臺，收費公路行業(yè)和運營企業(yè)受到較大影響的情況下，山東高速保持了收入相對平穩(wěn)增長，同時已將城市運營項目投資悄然納入，成為第二大主業(yè)。截至目前，山東高速運營管理高速公路總里程1880公里，但免費政策對公司影響不小。僅2012年“十一”期間，通行費就少收了1億多元，公司為了保證通行順暢，增加了上路人員，無形中增加了成本。目前，山東高速收費路橋資產(chǎn)期限最長的到2034年，短的如黃河大橋等，只有不到5年時間。企業(yè)如何保持永續(xù)經(jīng)營，必須要提前考慮。山東高速在做好路橋投資運營的同時，開始謀劃轉(zhuǎn)型。按照山東高速的發(fā)展思路，在收費業(yè)務(wù)上，將在全國，特別是在中西部省份，以低價大力收購已建成的收費公路項目，實現(xiàn)公司低成本擴張；同時，考慮到收費公路經(jīng)營的期限性，謀求多元化發(fā)展，充分利用公司的資金優(yōu)勢，將城市運營打造成公司第二大主業(yè)。由此一來，尋求科學(xué)合理的方法來規(guī)避相關(guān)地產(chǎn)投資風(fēng)險就成了當(dāng)務(wù)之急。
二、高速運營企業(yè)面臨的相關(guān)投資風(fēng)險
由于地產(chǎn)投資其本身具有一定的高風(fēng)險性和不確定性，因此，在進行相關(guān)的地產(chǎn)投資時，全面了解地產(chǎn)投資可能會面臨的風(fēng)險種類十分必要。總的來說，地產(chǎn)投資中存在的風(fēng)險大致有以下兩種。
（一）政策風(fēng)險
國家作為出臺相關(guān)政策的主體，其目的是為了促進國家經(jīng)濟的健康、有序發(fā)展，但是，作為地產(chǎn)投資者的企業(yè)，面對這些政策，卻有可能面臨巨大風(fēng)險。例如，國家頒布的土地政策、稅收政策、城市規(guī)劃政策等，在一定程度上都對地產(chǎn)開發(fā)中涉及的城市規(guī)劃、資金、交通情況等造成影響，而這些也正是高速運營企業(yè)不能提前預(yù)測會產(chǎn)生風(fēng)險的因素。
（二）經(jīng)濟風(fēng)險
地產(chǎn)投資不同于其他行業(yè)，其投資周期長，投資期間的各種因素變化都會對投資收益造成影響。其中，市場的供需關(guān)系、原材料價格波動情況、利率和匯率變動等因素的變化都有可能對相關(guān)地產(chǎn)投資產(chǎn)生巨大影響。地產(chǎn)投資的周期越長，各種經(jīng)濟情況的變化的可能性就越大，項目開發(fā)建設(shè)的費用和收益的風(fēng)險也就越大，所以，經(jīng)濟風(fēng)險是地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)所面臨的不可忽視的風(fēng)險之一。另外，還會面對財務(wù)風(fēng)險，如通貨膨脹，國家實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，銀行信貸規(guī)模增速放緩，銀行貸款等融資成本增加，都將在一定程度上影響公司效益。最后，在企業(yè)進行相關(guān)投資項目的前期調(diào)研時，由于調(diào)研不夠充分、對缺乏氣管了解等原因，也會產(chǎn)生一定的風(fēng)險。
三、應(yīng)對項目投資風(fēng)險的思考
在當(dāng)前高速公路運營企業(yè)轉(zhuǎn)型期，在相關(guān)地產(chǎn)投資中，尋找項目、監(jiān)督管理、資金管理和人員等各個階段都涉及到企業(yè)投資風(fēng)險的控制，因而，針對項目投資的風(fēng)險控制，我們應(yīng)從以下幾點來思考。
（一）把握投資行情和政策信息
由于高速運營企業(yè)對路橋運營之外的產(chǎn)業(yè)了解不多，因而在進行相關(guān)地產(chǎn)投資之前，必須要全面的進行產(chǎn)業(yè)行情分析，全面了解市場行情，做到對地產(chǎn)投資環(huán)境、市場支付能力、價格因素、競爭情況以及未來趨勢等各方面深入了解。通過全面的市場調(diào)查和充分的市場研究，在獲取盡可能詳細的、高質(zhì)量的信息資料的基礎(chǔ)上，對市場的走向做出合理的估計，從而使項目投資從選擇階段到實施階段再到項目開始運營的各個階段始終把風(fēng)險降到最低。同時，要時刻關(guān)注國家相關(guān)方針政策，對國家或政府可能出現(xiàn)的政策變化進行預(yù)測，以便盡可能地順著國家或政府的政策來進行房地產(chǎn)的開發(fā)與經(jīng)營，從而更好地得到國家或政府的支持。對該地區(qū)的環(huán)境條件、天文資料、地理地貌、氣候條件等做一定的了解和分析。還有政府部門在地產(chǎn)投資等方面的態(tài)度、政策動向，如稅收、貸款等財政政策和貨幣政策要仔細研究，從而能正確的確定投資開發(fā)方向，預(yù)測未來市場需求，最大限度的控制投資風(fēng)險。
（二）綜合項目投資，降低項目投資風(fēng)險。
不同項目的風(fēng)險及收益能力是不盡相同的，將投資額分別投入到不同的投資對象中去，既開發(fā)住宅，又經(jīng)營寫字樓，還可以從事土地轉(zhuǎn)讓等多種房地產(chǎn)項目的開發(fā)，可以獲得比集中于一個項目或一種方式上更穩(wěn)定的收入，又能夠有效分擔(dān)風(fēng)險?？稍陂_發(fā)業(yè)態(tài)中將投資項目，如住宅，商業(yè)、酒店、公寓等，綜合考慮，分散投資。各區(qū)域房地產(chǎn)市場和經(jīng)濟周期的波動都存在差異，跨區(qū)域的房地產(chǎn)投資組合可以均衡地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展不平衡的影響，同時減少個別地區(qū)經(jīng)濟動蕩帶來的風(fēng)險。選擇不同投資區(qū)域的房地產(chǎn)項目組合可降低投資風(fēng)險。同時，地產(chǎn)投資的不同項目各有其不同的生產(chǎn)周期，周期越長，相應(yīng)所需承擔(dān)的風(fēng)險越大。因此，將投資周期長短不同的投資項目結(jié)合起來，這樣起到分散投資風(fēng)險的作用，達到一個較為理想的投資策略。
（三）增強投資項目的運營能力
當(dāng)前市場經(jīng)濟是競爭的經(jīng)濟，若想在市場中處于優(yōu)勢地位，必須不斷的提高自身的運營能力。首先，必須要提高企業(yè)管理人員和決策者自身的素質(zhì)、增強管理技能、吸收先進經(jīng)驗、加強財務(wù)管理、減少決策失誤。在投資之前，使企業(yè)自身具有良好的預(yù)測能力和項目進展中的管理協(xié)調(diào)能力。其次，在企業(yè)人員方面，進行相關(guān)的人員培訓(xùn)、人才引進制度。由于高速運營企業(yè)原業(yè)務(wù)范圍與現(xiàn)開發(fā)項目間具有一定的行業(yè)跨度，原企業(yè)員工的業(yè)務(wù)知識和技能可能與地產(chǎn)開發(fā)領(lǐng)域所需的知識有一定的差距，因而，企業(yè)定期開展員工培訓(xùn)，引進相關(guān)行業(yè)高素質(zhì)人才，采取與業(yè)內(nèi)知名企業(yè)合作代建的方式，有效防范風(fēng)險，保證收益，這樣可使得房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)在激烈的競爭中處于有利地位。
結(jié)語
高速運營企業(yè)面對不斷變化發(fā)展的市場經(jīng)濟，做出科學(xué)的企業(yè)轉(zhuǎn)型是必要的。而針對地產(chǎn)投資經(jīng)營中存在的各種不確定性因素，企業(yè)要通過提高自身地產(chǎn)投資項目的運營能力、增強風(fēng)險防范意識，將相關(guān)信息盡可能的詳細化，才能把不確定因素降到最低，切實的把風(fēng)險規(guī)避和控制措施落到實處。
參考文獻：
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關(guān)鍵詞：人力資本 人力資本投資 人力資本投資風(fēng)險
在知識經(jīng)濟蓬勃興起的今天，人將成為重要的戰(zhàn)略性資源。在這種發(fā)展趨勢下，企業(yè)作為以盈利為目的的經(jīng)濟組織，也開始把人力資本投資作為企業(yè)生存發(fā)展的一項重要策略。然而，根據(jù)風(fēng)險與收益并存的原則，企業(yè)在享受因人力資本投資成功帶來的豐厚回報的同時，必然也要承擔(dān)因人力資本投資失敗而導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險。因此，對人力資本投資風(fēng)險的研究具有很重要的現(xiàn)實意義，因為作為理性投資者在全面了解了風(fēng)險產(chǎn)生的原因后，就可從中找出防范措施，盡可能降低風(fēng)險的發(fā)生概率，以達到最大限度獲取投資收益的目的。本文分析了企業(yè)人力資本投資現(xiàn)狀及風(fēng)險成因，有針對性的提出了解決方法。
企業(yè)人力資本投資概念及特征
人力資本，引用著名經(jīng)濟學(xué)家舒而茨的定義就是：人力資本是相對于物質(zhì)資本或非人力資本而言的，是指體現(xiàn)在人身上的，可以被用來提供未來收入的一種資本，是指人類自身在經(jīng)濟活動中獲得收益并不斷增值的能力。人力資本不等于人力資源，人力只有經(jīng)過培訓(xùn)，才能真正成為資本。而人力資本投資，是指對人力資本進行一定的投入，使其在質(zhì)和量上都有所提高，并期望這種提高能最終反映在勞動產(chǎn)出增加上的一種投資行為。
人力資本投資風(fēng)險是指在一定時期內(nèi)，投資主體對人力資本投入結(jié)果的不確定性。人力資本的投資主體，主要由政府、企業(yè)、個人三方面組成，我們僅就企業(yè)人力資本投資風(fēng)險展開論述。企業(yè)人力資本投資相對于政府、個人有以下幾個特征：投資的直接目的是為了獲得資本的投資收益，較其他兩個投資主體具有更明確的盈利性質(zhì)；投資范圍主要集中于培訓(xùn)以及部分用于衛(wèi)生保健，范圍較??；投資一般來說都存在一定的約束機制，制約性更強。
企業(yè)人力資本投資風(fēng)險管理現(xiàn)狀
目前，我國企業(yè)人力資本投資狀況不容樂觀，投資嚴(yán)重不足。我國規(guī)定企業(yè)必須按工資總額的1.5％用作培訓(xùn)經(jīng)費，但事實上這項規(guī)定并沒有得到落實。據(jù)南京大學(xué)趙曙明教授等的調(diào)查，我國國有企業(yè)中30％以上只是象征性的撥一點教育、培訓(xùn)費，年人均在10元以下。這和發(fā)達國家形成鮮明對比，如IBM，摩托羅拉等用于培訓(xùn)的經(jīng)費占工資總額的5％―10％；在德國，培訓(xùn)工作費用每人能達到六七萬馬克。
既然企業(yè)對于人力資本投資都如此欠缺，更談不上對人力資本投資風(fēng)險進行積極、有效的管理了。企業(yè)對于人力資本投資之所以如此被動，原因之一就是很多企業(yè)的人力資源管理者對投資風(fēng)險的風(fēng)范意識不強，而且非常缺乏風(fēng)險管理方面的知識，片面地夸大投資失敗而導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險，而沒有從自身加強對人力資本投資風(fēng)險的管理。
因此希望通過對風(fēng)險成因及規(guī)避方法的分析，使企業(yè)更好地了解并懂得如何規(guī)避人力資本投資風(fēng)險，從而能夠積極大膽地進行人力資本投資。
企業(yè)人力資本投資風(fēng)險產(chǎn)生原因
企業(yè)人力資本投資風(fēng)險產(chǎn)生的原因很多，有外部環(huán)境的影響也有內(nèi)部因素的影響，主要可以歸結(jié)為如下幾個方面：
外部環(huán)境的影響
國家政治傾向的變化
我國自改革開放以來，一改過去閉關(guān)自守的政策，同世界各國在經(jīng)濟、政治、文化各領(lǐng)域的交流日益增多，從而導(dǎo)致對跨國型人才需求大大增加，而我國企業(yè)目前的人力資本投資卻滿足不了這方面的需求。
國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的政策調(diào)整
現(xiàn)今知識經(jīng)濟興起，信息產(chǎn)業(yè)異軍突起，我國重工業(yè)比重相對下降，導(dǎo)致企業(yè)過去投資的重工業(yè)方面人力資本部分閑置，而新興的產(chǎn)業(yè)卻缺乏所需人才的局面。
國家有關(guān)法律條款及制度的完善程度
在我國，雖然已經(jīng)頒布了《中華人民共和國勞動法》，但是由于勞動合同制執(zhí)行時期較短，有關(guān)法律條款還很不完善，相關(guān)制度也不健全，因此企業(yè)在人力資本投資上的利益難以得到保障。
市場需求的轉(zhuǎn)變
市場需求瞬息萬變，如果企業(yè)不能很好的把握市場需求的變化，以市場為導(dǎo)向來進行人力資本投資，結(jié)果就很可能造成投資的失誤。
科技創(chuàng)新帶來的人力資本生命周期縮短
企業(yè)為開發(fā)某項技術(shù)而進行人力資本投資，此時如果遇到外界科技創(chuàng)新使這項技術(shù)變得落后、陳舊，則為此投資的人力資本將貶值甚至毫無價值。過去一個大學(xué)生所學(xué)的知識可以用16年，現(xiàn)在卻很難超過4年，可見人力資本的生命周期大大縮短。
內(nèi)部因素的影響
人力資本投資對象選擇風(fēng)險
由于人力資本是存在于人體之中的一種生產(chǎn)能力和手段，因此投資對象選擇的是否合適，會直接影響到投資結(jié)果的好壞，企業(yè)應(yīng)對此加以慎重考慮。另外，投資對象選擇風(fēng)險還表現(xiàn)在由于突發(fā)性事故致使投資對象死亡或喪失勞動能力而引致的風(fēng)險，這是一種不可抗力風(fēng)險。
人員與職位的匹配風(fēng)險
每個職位都有特定的工作內(nèi)容和不同的崗位要求，所以特定的崗位有特定的要求。因此，員工的工作崗位應(yīng)該和他的專業(yè)、興趣、特長、經(jīng)歷等相匹配。
激勵制度的風(fēng)險
人力資本投資的特點之一就是投資效果在很大程度上取決于投資對象的意志。如果企業(yè)激勵制度不科學(xué)，會導(dǎo)致人力資本的能動性和創(chuàng)造性不能充分調(diào)動起來。
投資者與收益者不完全一致造成的風(fēng)險
由于人力資本投資的特殊性導(dǎo)致投資者未必是收益者，事實上投資對象才是直接收益人。投資對象通過培訓(xùn)、學(xué)習(xí)，能力得到提高，但由于種種原因，他并沒有為投資企業(yè)帶來預(yù)計的收益就跳槽到其他企業(yè)，給原投資企業(yè)造成了一定程度的損失。
企業(yè)內(nèi)部約束機制不完善造成的風(fēng)險
在我國，許多企業(yè)雖然花了大量的財力、物力用于員工的培養(yǎng)工作上，但由于沒有制定相應(yīng)的約束條件，因而投資對象應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任往往不明確，很多投資對象在能力提高的同時，也投向了其他企業(yè)的“懷抱”，最終導(dǎo)致投資企業(yè)的利益得不到保障。
不注重企業(yè)文化建設(shè)造成的風(fēng)險
企業(yè)文化是在長期的經(jīng)濟活動中形成的共同的理想、信念、價值觀、行為準(zhǔn)則和道德規(guī)范的總合。我國許多企業(yè)不重視企業(yè)文化的建設(shè)或者即使注意到了也只是停留在表面，因此員工對企業(yè)缺乏歸屬感，易造成人員流失，從而使企業(yè)投資受損。
企業(yè)人力資本投資風(fēng)險規(guī)避方法
針對上述分析的企業(yè)人力資本投資風(fēng)險產(chǎn)生的內(nèi)部和外部原因，規(guī)避風(fēng)險的方法也可以從內(nèi)外兩方面著手：
針對外部環(huán)境因素不確定性的規(guī)避
企業(yè)應(yīng)該加強對政府施政行為、法律法規(guī)的研究和把握能力，并懂得如何積極運用現(xiàn)有的法律制度來保護企業(yè)自身的利益。加強對市場的調(diào)查研究，以市場為導(dǎo)向進行人力資源的合理配置，從而對本行業(yè)科技發(fā)展趨勢有清醒的認(rèn)識，盡量避免因人力資本投資行為的盲目性而造成的風(fēng)險。
針對內(nèi)部因素的影響的規(guī)避方法
慎重選擇投資對象，盡量避免因選擇不當(dāng)造成的損失
人力資本的投資對象應(yīng)當(dāng)適合公司文化和具體工作崗位的特定要求，因此企業(yè)在選擇時不僅要考察其專業(yè)能力而且還應(yīng)全面了解其思想道德素質(zhì)，同時也要注重員工的成長性。
做好工作分析努力使人員與職位能夠合理匹配
工作分析在人力資源管理中是一項基礎(chǔ)工作，它是一項用來確定某一工作的任務(wù)與性質(zhì)的程序。做好工作分析可以避免由于職位分析出現(xiàn)偏差導(dǎo)致的聘用失誤，從而降低投資風(fēng)險。
加強企業(yè)管理，創(chuàng)造良好的人才激勵機制
企業(yè)應(yīng)建立有效的獎勵機制，實行工效與獎勵掛鉤，在績效考核的基礎(chǔ)上還可以采用其他激勵方式，如晉升、加薪、上級鼓勵和表揚等形式，從各方面充分調(diào)動員工的積極性和創(chuàng)造性，使員工的權(quán)益得到保障，減少人員的流失。
樹立人力資本投資風(fēng)險意識，建立合理的約束機制
針對投資者與收益者不完全一致的現(xiàn)象，企業(yè)可以在進行人力資本投資之前，與投資對象簽訂協(xié)議，規(guī)定培訓(xùn)后投資對象應(yīng)服務(wù)的年限以及意外離職應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任，盡量減少人員流失造成的損失。
注重營造良好的企業(yè)文化
企業(yè)文化作為一種精神產(chǎn)品能起到企業(yè)群體的黏合劑、企業(yè)成員的劑、企業(yè)活力的激發(fā)劑的積極作用。如果企業(yè)樹立了受到員工認(rèn)可的經(jīng)營理念，營造了一種積極和諧的環(huán)境氛圍，必然可以使員工融入企業(yè)當(dāng)中，積極主動地為企業(yè)服務(wù)，從而保證人員的相對穩(wěn)定。
通過人力資本投資方向的多元化，分散投資風(fēng)險
借鑒經(jīng)濟管理上的投資組合多元化的原則，用于人力資本投資上，在一定程度上達到分散風(fēng)險的目的。
建立合理的人力資本投資預(yù)測、預(yù)警、會計核算、效益評估等機制
目前人力資本投資的定量分析還沒完全確立，企業(yè)可以根據(jù)自身的特點做好投資前的預(yù)測工作，投資中的效益成本的核算工作以及投資后的總結(jié)分析工作，盡可能的使人力資本的投資能得到合理的量化。
參考資料：
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