發(fā)布時(shí)間：2023-01-20 07:02:14
序言：寫(xiě)作是分享個(gè)人見(jiàn)解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的企業(yè)融資管理樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請(qǐng)盡情閱讀。
【關(guān)鍵詞】 新企業(yè)融資準(zhǔn)則 融資管理 策略
融資作為確保企業(yè)一切生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的重要手段，以自身資產(chǎn)的保值與增值能力作為擔(dān)保，通過(guò)加入金融交易，以獲得一定資本，是一種資金經(jīng)營(yíng)行為。融資作為現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的必經(jīng)之路，做好融資管理工作，就是符合企業(yè)資金需求，有效控制資金成本與資金風(fēng)險(xiǎn)，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)利益最大化目標(biāo)。在全球經(jīng)濟(jì)一體化的大背景下，再加上市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展步伐的日益加快，內(nèi)外環(huán)境變化迅速，給企業(yè)帶來(lái)前所未有的競(jìng)爭(zhēng)壓力。企業(yè)若想在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占有一席之地，必須推行多元化經(jīng)營(yíng)模式，加大市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大程度，有效控制企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)揮融資管理的重要意義。在新企業(yè)融資準(zhǔn)則環(huán)境下，如何強(qiáng)化企業(yè)融資管理，已成為值得探索與思考的話(huà)題。以下將對(duì)具體內(nèi)容進(jìn)行分析：
1. 強(qiáng)化會(huì)計(jì)報(bào)表的規(guī)范性
在當(dāng)前新企業(yè)融資背景下，對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表的真實(shí)性、完整性、規(guī)范性提出更高要求。如果企業(yè)以商業(yè)銀行作為主要融資渠道，就要向銀行提供相關(guān)會(huì)計(jì)報(bào)表，銀行通過(guò)對(duì)報(bào)表的分析，確定最終融資額度。因此，企業(yè)發(fā)展運(yùn)行的財(cái)務(wù)狀況，包括利潤(rùn)額、凈資產(chǎn)以及現(xiàn)金流動(dòng)狀況等，都將對(duì)企業(yè)融資的授信額度產(chǎn)生影響；另外，會(huì)計(jì)報(bào)表也是企業(yè)投資者關(guān)注的對(duì)象，并將審計(jì)、評(píng)估機(jī)構(gòu)提出的報(bào)表評(píng)審結(jié)果，作為下一步投資決策的重要參考依據(jù)。但是以當(dāng)前企業(yè)提供會(huì)計(jì)報(bào)表的實(shí)際情況來(lái)看，存在一些問(wèn)題有待解決，例如：資產(chǎn)負(fù)債表中存在虛假信息；資產(chǎn)負(fù)債率偏高；會(huì)計(jì)報(bào)表涉及時(shí)間較短，缺乏參考性與對(duì)比性；企業(yè)重要收支事項(xiàng)或變革等沒(méi)有在會(huì)計(jì)報(bào)表中反映出來(lái)；會(huì)計(jì)報(bào)表中的核算內(nèi)容難以為投資者提供有價(jià)值的依據(jù)。因此，針對(duì)當(dāng)前企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表中存在的各種問(wèn)題，加快改進(jìn)會(huì)計(jì)報(bào)表，具有重要意義。
2. 發(fā)揮中小銀行的重要作用
加速金融機(jī)制改革步伐，全面發(fā)揮中小企業(yè)的積極作用，通過(guò)整合社會(huì)閑散資金或者民間資本，實(shí)現(xiàn)資本最大效益，同時(shí)有效解決信貸雙方信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題。對(duì)于中小銀行來(lái)說(shuō)，主要為中小企業(yè)或者個(gè)體商戶(hù)、家庭提供服務(wù)，在其擁有的客戶(hù)關(guān)系鏈條中，可由管理人員深入收集重要信息，更好地掌握貸款方信用狀況，進(jìn)一步確保融資的安全性，減少融資風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)健康運(yùn)行提供保障。另外，支持中小型銀行發(fā)展，可為民間金融注入全新活力。一直以來(lái)，我國(guó)民間金融的發(fā)展活躍，這與中小型企業(yè)的需求密切相關(guān)。在新企業(yè)融資準(zhǔn)則下，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)民間融資行為的規(guī)范與指導(dǎo)，充分調(diào)動(dòng)民間資本力量，支持企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。
3. 積極開(kāi)辟直接融資渠道
一直以來(lái)，我國(guó)企業(yè)采取直接融資的比重不高，大多以銀行間接融資方式為主，融資渠道較為單一，難免引發(fā)各種問(wèn)題，并將更多的風(fēng)險(xiǎn)集中在銀行機(jī)構(gòu)。雖然近年來(lái)，企業(yè)開(kāi)始著眼股票市場(chǎng)的融資額，并且呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，但是在整體融資水平中所占比例仍然很小。直接融資手段難以全面落實(shí)，主要由于我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展仍有所落后。以發(fā)達(dá)國(guó)家的成熟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)來(lái)看，一般債券融資比例高于股票融資比例，但是我國(guó)發(fā)行的相關(guān)企業(yè)債券卻僅為同期股票籌資的1/3左右；因此，在新企業(yè)融資準(zhǔn)則背景下，我國(guó)全面推行債券市場(chǎng)的發(fā)展，啟動(dòng)公司債券，為企業(yè)融資提供更多直接渠道，優(yōu)化企業(yè)健康發(fā)展。另外，與銀行貸款或者發(fā)行股票等形式相比較，一般資產(chǎn)負(fù)債率較低的公司，更期待發(fā)行公司債券，以尋求多元化的籌資渠道，推動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的優(yōu)化發(fā)展，有效控制財(cái)務(wù)成本，提升企業(yè)發(fā)展競(jìng)爭(zhēng)力。
4. 增強(qiáng)成本與風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)
其一，科學(xué)預(yù)測(cè)市場(chǎng)資金的供求狀況。對(duì)于不同籌資方式來(lái)說(shuō)，資金成本、資金供應(yīng)量有所不同。因此，必須充分認(rèn)識(shí)到資本市場(chǎng)供求狀況，提高成本意識(shí)，才能從根本控制成本；其二，對(duì)比、分析不同融資方式產(chǎn)生的成本狀況；包括直接融資、間接融資或者混合融資等，從中選擇最適應(yīng)企業(yè)發(fā)展、成本最低的方式。其三，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的提升主要體現(xiàn)在籌資方式的選擇方面，融資方式的不同，引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)也有所區(qū)別。例如，通過(guò)采取權(quán)益性融資，可以減少還本付息的壓力，并獲得永久資金，但是企業(yè)卻需要出讓一定的收益權(quán)；通過(guò)采取債務(wù)性融資，不需要出讓收益權(quán)，但是卻需要還本付息。另外，即使在同一種融資方式下，可能在不同時(shí)期產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)也有所不同?？傊?，強(qiáng)化企業(yè)融資管理，必須提高成本意識(shí)與風(fēng)險(xiǎn)觀念，在合理規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的前提下，盡量控制籌資成本。
5. 嚴(yán)格審查并評(píng)價(jià)融資方式
當(dāng)確定企業(yè)融資方案之后，需要對(duì)方案及策略進(jìn)行及時(shí)的評(píng)價(jià)。在評(píng)價(jià)體系中，主要目標(biāo)在于實(shí)現(xiàn)融資的平衡性，加強(qiáng)對(duì)重點(diǎn)項(xiàng)目的支持力度。根據(jù)企業(yè)發(fā)展的實(shí)際情況，合理安排融資規(guī)模、期限、用途及方法等；融資規(guī)模是否合適、融資結(jié)構(gòu)是否合理、融資程序是否科學(xué)、是否存在閑置資金或浪費(fèi)行為等。在審查具體融資方案過(guò)程中，應(yīng)主要做到以下幾方面：其一，注重控制資金成本，合理規(guī)劃資金來(lái)源所占比例；對(duì)于企業(yè)發(fā)展來(lái)說(shuō)，在不同時(shí)期的負(fù)債承受能力、資金運(yùn)作能力有所區(qū)別，因此結(jié)合企業(yè)發(fā)展變化，適當(dāng)調(diào)整融資管理辦法，增強(qiáng)實(shí)效性；其次，合理審查資金結(jié)構(gòu)，在保障資金來(lái)源的前提下，確保融資結(jié)構(gòu)的有效性、合理性；再次，提高融資過(guò)程的規(guī)范性，嚴(yán)格審查融資流程，確保融資方案的順利落實(shí)，實(shí)現(xiàn)既定融資目標(biāo)，發(fā)揮融資活動(dòng)對(duì)企業(yè)發(fā)展的支持力度，全面降低融資風(fēng)險(xiǎn)，提高融資的科學(xué)性、合理性、有效性。
6. 做好會(huì)計(jì)人員綜合培訓(xùn)工作
任何制度與管理手段的執(zhí)行，都離不開(kāi)人的積極作用。因此，加強(qiáng)企業(yè)會(huì)計(jì)人員的培訓(xùn)力度，提高會(huì)計(jì)人員專(zhuān)業(yè)水平與職業(yè)道德素質(zhì)，對(duì)規(guī)范融資管理具有重要意義。只有會(huì)計(jì)人員的綜合素質(zhì)有所提高，才能更好地掌握財(cái)務(wù)管理的相關(guān)政策、法規(guī)、制度、原則等；提高財(cái)務(wù)管理水平、樹(shù)立遵紀(jì)守法意識(shí)，更好地落實(shí)新企業(yè)融資準(zhǔn)則的相關(guān)要求，履行會(huì)計(jì)人員的職責(zé)。強(qiáng)化會(huì)計(jì)人員的職業(yè)道德培訓(xùn)工作，樹(shù)立法律意識(shí)，從思想、觀念、行為上擔(dān)起社會(huì)責(zé)任與使命，推動(dòng)企業(yè)內(nèi)部會(huì)計(jì)工作的規(guī)范性發(fā)展，發(fā)揮自我監(jiān)督作用。另外，要求會(huì)計(jì)人員不斷更新自身知識(shí)水平、業(yè)務(wù)能力，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。在符合法律法規(guī)操作的前提下，運(yùn)用科學(xué)的方法與手段，以企業(yè)發(fā)展全局為出發(fā)點(diǎn)，準(zhǔn)確認(rèn)定融資風(fēng)險(xiǎn)，采取有效的應(yīng)對(duì)策略，確保會(huì)計(jì)監(jiān)督與管理職能的順利落實(shí)。
由上可見(jiàn)，在新企業(yè)融資準(zhǔn)則下，企業(yè)融資結(jié)構(gòu)包括內(nèi)部融資與外部融資兩部分。一方面，通過(guò)企業(yè)自身積累，獲得更多發(fā)展資金，控制融資成本與費(fèi)用，提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益；另一方面，積極應(yīng)用直接融資與間接融資形式，為企業(yè)發(fā)展注入源源不斷的資金支持，減少資金閑置與浪費(fèi)，提高利用效率。樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，合理選擇融資方式，推動(dòng)企業(yè)健康發(fā)展。.
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一、從信用缺失角度分析中小企業(yè)融資渠道的選擇
理論界對(duì)中小企業(yè)融資難的原因已有了許多研究成果，涉及到中小企業(yè)自身資本金少、規(guī)模小、管理模式、經(jīng)營(yíng)機(jī)制落后、倒閉比率高等因素，涉及到現(xiàn)有金融體系中小銀行不能滿(mǎn)足、國(guó)有大銀行不愿融資的體制的原因，有政府政策支持力度不夠的原因，有法律制度不完善的制約，有缺乏為中小企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的因素，也有當(dāng)前資本市場(chǎng)排斥中小企業(yè)籌資的原因（梁峰，2000）。筆者認(rèn)為，這些研究成果對(duì)揭示制約中小企業(yè)融資的因素有現(xiàn)實(shí)意義。同時(shí)認(rèn)為，在信用已成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活核心的今天，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，一方面中小企業(yè)需要資金發(fā)展壯大時(shí)融資困難，另一方面國(guó)有商業(yè)銀行沉積了大筆資金繳存中央銀行、轉(zhuǎn)存上級(jí)行、過(guò)買(mǎi)國(guó)債或通過(guò)不正當(dāng)渠道流入股市投機(jī)，造成我國(guó)投資需求不足、進(jìn)而消費(fèi)需求和總需求不足，為什么呢？簡(jiǎn)單一句話(huà)，就是信用缺失梗阻了資金的流動(dòng)。信用的缺失是導(dǎo)致中小企業(yè)融資難得關(guān)鍵（黃飛鳴，2003）。
對(duì)我國(guó)企業(yè)融資來(lái)說(shuō)，中小企業(yè)與大企業(yè)相比信息不透明程度高，信息基本上是內(nèi)部化的，在信用缺失條件下，銀行通過(guò)一般的渠道很難獲得中小企業(yè)的信息，對(duì)中小企業(yè)貸款與大企業(yè)相比成本要高的多。同時(shí)，中小企業(yè)在無(wú)序的惡性競(jìng)爭(zhēng)中產(chǎn)生的失信，令銀行不敢對(duì)其提供資金支持，雖然中小企業(yè)中也有不乏信譽(yù)卓越的，但是在信用缺失的條件下，銀行很難將其與其它企業(yè)甄別出來(lái)，從而導(dǎo)致中小企業(yè)向國(guó)有銀行融資困難。
中小企業(yè)融資環(huán)境差、融資難制約著中小企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，在中小企業(yè)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)日益突出的今天，這一問(wèn)題也制約著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。因此解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題，成為擺在我們面前的一個(gè)重要課題。針對(duì)這一問(wèn)題，林毅夫（2000）和江其務(wù)（2001）等提出組建民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)，專(zhuān)門(mén)為中小企業(yè)服務(wù)，也有學(xué)者提議對(duì)國(guó)有銀行進(jìn)行民營(yíng)化改革，增加其對(duì)中小企業(yè)的支持。這些改革十分必要，但有一點(diǎn)應(yīng)注意：民營(yíng)銀行也好，國(guó)有銀行民營(yíng)化也好，它們首先都應(yīng)是自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)代銀行，安全性、流動(dòng)性、盈利性是它們經(jīng)營(yíng)的基本原則，在市場(chǎng)化的經(jīng)營(yíng)機(jī)制下，任何一家銀行選擇融資對(duì)象時(shí)，只能以企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r、盈利能力、資金償還能力和信譽(yù)狀況為標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)的成份是國(guó)有還是民營(yíng)，只能說(shuō)明企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)。一家民營(yíng)銀行會(huì)因?yàn)橐恍﹪?guó)有企業(yè)的效益好、信譽(yù)佳而向其大量貸款；一家國(guó)有銀行也會(huì)因?yàn)橛行┟駹I(yíng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益好、信譽(yù)佳而向這些民營(yíng)企業(yè)提供信貸資金。因此，國(guó)內(nèi)紛紛炒作的關(guān)于放松私人投資者和民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入金融業(yè)組建所謂民營(yíng)銀行的建議，并不一定能夠解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題。在建立合理高效的法人治理結(jié)構(gòu)和規(guī)范化的市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)機(jī)制以后，具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)的國(guó)有銀行完全能夠滿(mǎn)足我國(guó)中小企業(yè)的資金供給，其前提是必須有一個(gè)完善的信用制度和信用體系。這可以從近年中央銀行連續(xù)八次下調(diào)存貸款利率、兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率、多次下調(diào)準(zhǔn)備金存款利率，而商業(yè)銀行“惜貸或懼貸”、“繳存和轉(zhuǎn)存”準(zhǔn)備金等行為上反映出來(lái)。缺乏完善的信用體系，使銀行在選擇貸款企業(yè)時(shí)，很難獲取該企業(yè)的信用狀況記錄和相應(yīng)的信用擔(dān)保，為了避免信用風(fēng)險(xiǎn)，銀行就謹(jǐn)慎貸款。
對(duì)邱華炳（2000）提出發(fā)展企業(yè)債券市場(chǎng)解決中小企業(yè)融資問(wèn)題，這需要修改我國(guó)現(xiàn)行法律對(duì)企業(yè)債券發(fā)行主體僅限于國(guó)有企業(yè)的規(guī)定，允許中小型為主的民營(yíng)企業(yè)發(fā)行債券融資，以解決其發(fā)展的資金瓶頸。這不失為一副良方。但是，一個(gè)企業(yè)發(fā)行債券融資，首先要取得投資者的認(rèn)可，否則債券會(huì)發(fā)不出去。而要取得投資者的認(rèn)可，作為發(fā)債主體的企業(yè)要有按時(shí)還本付息的能力和意愿。除了發(fā)債企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債狀況、投資收益、現(xiàn)金流量分布良好外，企業(yè)的信用狀況、守信程度如何對(duì)取得投資者認(rèn)可更為重要。在目前信用缺失的前提下，這一方案尚不具有可行性。
對(duì)王國(guó)剛（2001）和陳曉紅（2001）提出的利用擬設(shè)立的二板市場(chǎng)為中小企業(yè)籌資服務(wù)的設(shè)想，從擬定的二板市場(chǎng)上市門(mén)檻：注冊(cè)資本不少于100萬(wàn)元，有形資產(chǎn)不低于800萬(wàn)元，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)遞增幅度不低于30%來(lái)看，將把絕大多數(shù)中小企業(yè)擋在二板市場(chǎng)之外；能具備上述條件的中小企業(yè)，向銀行貸款是不會(huì)很難的。即使通過(guò)二板市場(chǎng)中小企業(yè)籌資可行的話(huà)，在二板市場(chǎng)籌資成本之高也不是其理想的選擇（從運(yùn)行最為成功的美國(guó)NASDAQ市場(chǎng)的籌資費(fèi)用高達(dá)籌資額13%-18%，且最低不少于30萬(wàn)美元，可想象我國(guó)擬設(shè)立的二板市場(chǎng)籌資成本），除非是像大量上市公司在主板市場(chǎng)抱著圈前的目的。從發(fā)達(dá)國(guó)家二板市場(chǎng)的功能定位為風(fēng)險(xiǎn)投資者提供退出場(chǎng)所和為上市公司繼續(xù)發(fā)展壯大融資來(lái)看（林毅夫，2001），如果像股票主板市場(chǎng)那樣，以更為寬松的條件為企業(yè)上市圈錢(qián)的話(huà)，有另外設(shè)立二板市場(chǎng)的必要嗎？即使中小企業(yè)在二板上是融資可行的話(huà)，層層的上市申請(qǐng)、核準(zhǔn)，沒(méi)有良好的信用紀(jì)錄能行嗎？所以，筆者認(rèn)為，在目前信用體系尚沒(méi)完善狀態(tài)下，二板市場(chǎng)尚不是中小企業(yè)融資的理想場(chǎng)所。
可見(jiàn)，信用缺失使銀行對(duì)中小企業(yè)“惜貸、懼貸”，導(dǎo)致中小企業(yè)融資困難；使通過(guò)企業(yè)債券市場(chǎng)、二板市場(chǎng)解決中小企業(yè)資金不足問(wèn)題的方案不具有現(xiàn)實(shí)可行性。因此，建立完善的信用制度和信用體系是解決中小企業(yè)融資問(wèn)題的必要前提，而使人們對(duì)未來(lái)有長(zhǎng)期良好的穩(wěn)定性預(yù)期，是構(gòu)件信用體系的關(guān)鍵（黃飛鳴，2003）。在此基礎(chǔ)上，根據(jù)有“中小企業(yè)王國(guó)”之稱(chēng)的臺(tái)灣的做法，整合現(xiàn)有銀行資源，通過(guò)銀行信貸渠道能夠很大程度上緩解中小企業(yè)的融資難問(wèn)題。
二、借鑒臺(tái)灣經(jīng)驗(yàn)，整合銀行資源解決中小企業(yè)融資問(wèn)題
（一）臺(tái)灣中小企業(yè)融資狀況
中小企業(yè)是臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)40多年來(lái)快速增長(zhǎng)的主力軍。在臺(tái)灣中小企業(yè)的資金來(lái)源主要有三：一般銀行、中小企業(yè)融資輔導(dǎo)體系和民間借貸市場(chǎng)。臺(tái)灣一般銀行多屬公營(yíng)，與中國(guó)大陸國(guó)有商業(yè)銀行相似，在金融業(yè)處于壟斷地位。根據(jù)楊雅慧（1993）等人的研究，中小銀行70%以上的資金為中小企業(yè)提供貸款，但在中小企業(yè)總信貸融資來(lái)源中尚不足三成，并且多年以來(lái)沒(méi)有提高；而一般銀行用30%左右的資金對(duì)中小企業(yè)的融資就占到了中小企業(yè)整個(gè)信貸融資來(lái)源的70%以上，且從1981-1998年呈逐年上升趨勢(shì)。可見(jiàn)在臺(tái)灣一般銀行是中小企業(yè)最主要的資金來(lái)源。這可能是因?yàn)樵诮鹑谧杂苫?、?guó)際化的發(fā)展，金融市場(chǎng)日益開(kāi)放與發(fā)達(dá)，大企業(yè)更多地從本土和境外資本市場(chǎng)籌集所需資金。從中小企業(yè)的銀行借款結(jié)構(gòu)看，短期借款比率高達(dá)85%以上，足見(jiàn)銀行貸款主要是用來(lái)滿(mǎn)足中小企業(yè)短期流動(dòng)資金不足的需要。從銀行貸款方式看主要是抵押貸款和擔(dān)保貸款。
（二）國(guó)內(nèi)中小企業(yè)融資狀況對(duì)照
1，國(guó)有及其他商業(yè)銀行目前仍然是我國(guó)中小企業(yè)融資的主渠道。
目前國(guó)內(nèi)企業(yè)資金來(lái)源中通過(guò)銀行貸款間接融資約70%，通過(guò)資本市場(chǎng)發(fā)行股票或債券直接融資不到10%，自有資金比例也就20%左右；尤其是中西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)落后地區(qū)，中小企業(yè)由于基礎(chǔ)比較薄弱，自有資金的比重仍然較低，對(duì)銀行的依賴(lài)程度較大。但長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)傳統(tǒng)的國(guó)有企業(yè)和集體企業(yè)的利潤(rùn)，不是被用于職工分配，就是被國(guó)家調(diào)走或創(chuàng)辦新企業(yè)，早已形成銀行提供全額流動(dòng)資金的供給制局面，甚至在新建企業(yè)投資中全部為銀行貸款的情況亦不乏見(jiàn)，企業(yè)成了做無(wú)本生意。這種過(guò)分依賴(lài)銀行的習(xí)慣心理，目前甚至連民營(yíng)企業(yè)也承襲下來(lái)，通過(guò)銀行來(lái)實(shí)現(xiàn)“小錢(qián)辦大事”的期望值非常之高。目前全國(guó)中小企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率平均在70%左右（民營(yíng)企業(yè)比較低），也就是說(shuō)，企業(yè)所有者權(quán)益只占資產(chǎn)總額的30%。自有資金中如果再扣除掉抵押貸款時(shí)的折扣，企業(yè)真正能夠通過(guò)這種途徑得到的貸款是非常有限的。由此可見(jiàn)目前中小企業(yè)融資難有相當(dāng)大的夸大成分，有相當(dāng)多的中小企業(yè)主“好大”的虛夸成分。
2，抵押貸款和擔(dān)保貸款已經(jīng)成為中小企業(yè)貸款的主要方式，但存在抵押難。
為減少銀行的不良資產(chǎn)，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，自1998年以來(lái)各商業(yè)銀行（含各類(lèi)中小金融機(jī)構(gòu)）普遍推行了抵押、擔(dān)保制度，純粹的信用貸款已經(jīng)很少，抵押貸款和擔(dān)保貸款已經(jīng)成為中小企業(yè)貸款的主要方式。但目前這一信貸方式對(duì)想獲得資金的中小企業(yè)存在相當(dāng)大難度。一是中小企業(yè)可抵押物少，抵押物的折扣率高。目前抵押貸款的抵押率，土地、房地產(chǎn)一般為70%，機(jī)器設(shè)備為50%，動(dòng)產(chǎn)為25%～30%，專(zhuān)用設(shè)備為10%。二是評(píng)估登記部門(mén)分散、手續(xù)繁瑣、收費(fèi)高昂。企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估登記要涉及土地、房產(chǎn)、機(jī)動(dòng)車(chē)、工商行政及稅務(wù)等眾多管理部門(mén)，而且各個(gè)部門(mén)都要收費(fèi)、收稅，如果再加上正常貸款利息，所需費(fèi)用幾乎與民間借貸利率相近，普通中小企業(yè)難以承受。三是資產(chǎn)評(píng)估中介服務(wù)不規(guī)范，還屬于部門(mén)壟斷服務(wù)，對(duì)抵押物的評(píng)估往往不按市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)確評(píng)估，隨意性很大。評(píng)估登記的有效期限短，經(jīng)常與貸款期限不匹配，企業(yè)為此在一個(gè)貸款期限內(nèi)要重復(fù)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估登記，重復(fù)交費(fèi)。
3，中小企業(yè)的信貸可獲得性存在兩極分化。
作為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的銀行，本就應(yīng)是錦上添花，而非雪里送炭。資信質(zhì)量高的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)，越來(lái)越成為各金融機(jī)構(gòu)爭(zhēng)奪的對(duì)象。各金融機(jī)構(gòu)紛紛實(shí)行客戶(hù)經(jīng)理制度和“黃金客戶(hù)”制度，建立綠色通道，改善金融服務(wù)，加大對(duì)其授信額度。這部分企業(yè)的貸款需求能夠得到及時(shí)足額滿(mǎn)足，甚至各家銀行紛紛壓低利率競(jìng)相爭(zhēng)貸。而一些有發(fā)展?jié)摿Χ壳盃顩r并不十分好的中小企業(yè)，由于銀行方面尚缺乏識(shí)別能力，往往受到冷落。至于那些效益差的中小企業(yè)，大部分由于看不準(zhǔn)好的項(xiàng)目和產(chǎn)品，即使它們對(duì)銀行提出貸款申請(qǐng)，也會(huì)因不符合貸款條件而無(wú)法獲得銀行貸款。就一般而論，商業(yè)銀行對(duì)貸款安全性的要求是非常之高的，要求本金必須償還，只要有一個(gè)企業(yè)收不回本金，其他幾個(gè)貸款項(xiàng)目利息都收回也彌補(bǔ)不了損失。如果說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)基金、風(fēng)險(xiǎn)投資公司可以有90%的失誤率，普通投資銀行可以有10%的失誤率，那么商業(yè)銀行的失誤率就不能超過(guò)1%，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)基金、風(fēng)險(xiǎn)投資公司可以從較高的回報(bào)中彌補(bǔ)較高的失誤，而商業(yè)銀行的存貸利差不過(guò)百分之二、三，1%的損失就差不多沖掉了該項(xiàng)業(yè)務(wù)的一半毛利，銀行就會(huì)虧損。
（三）整合銀行現(xiàn)有資源、解決中小企業(yè)融資難
從發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家中小企業(yè)的資金來(lái)源看，來(lái)自企業(yè)自身的利潤(rùn)和折舊約占60%，來(lái)自銀行的不過(guò)20%，其余則是從證券市場(chǎng)及民間渠道獲得的。而居民個(gè)人資產(chǎn)中，80%是實(shí)物資產(chǎn)，20%才是金融資產(chǎn)。也就是說(shuō)，整個(gè)社會(huì)資金中只有少部分進(jìn)了銀行，并通過(guò)商業(yè)銀行的信貸這一比較狹窄的渠道進(jìn)入企業(yè)，且僅限于企業(yè)短期周轉(zhuǎn)使用。企業(yè)有較大比例的自由資本，通過(guò)抵押貸款相對(duì)就十分便利。這與商業(yè)銀行要求極高的安全性的特征是相吻合的。反觀我國(guó)，居民絕大部分金融資產(chǎn)都進(jìn)了各類(lèi)商業(yè)銀行，其中大部分又為國(guó)有銀行所掌握，而可供銀行安全流出的渠道顯然又太窄，銀行被動(dòng)集中了全社會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)。這與資金所要求的安全性、盈利性和流動(dòng)性多樣化組合的特點(diǎn)是不相符的。
因此，為要真正解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看必須分流銀行過(guò)多集中的資金，讓更多的社會(huì)資金從票據(jù)市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、柜臺(tái)交易、產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)以及鼓勵(lì)個(gè)人、家庭興辦產(chǎn)業(yè)實(shí)體等渠道直接進(jìn)入中小企業(yè)而不只是銀行一個(gè)通道。當(dāng)前要解決的是適當(dāng)擴(kuò)大貸款抵押率，完善信用、擔(dān)保體系，通過(guò)內(nèi)部改革，整合現(xiàn)有銀行資源對(duì)那些有發(fā)展?jié)摿Χ壳敖?jīng)營(yíng)狀況不好的中小企業(yè)提供資金支持。
在中小銀行數(shù)量少，不能滿(mǎn)足中小企業(yè)融資需要、在國(guó)有大銀行因?qū)χ行∑髽I(yè)融資程序成本、信息成本高，而不愿提供資金支持的情況下，銀行體制增量改革和存量改革都十分必要，但更主要的還是由持有大量可用資金的國(guó)有商業(yè)銀行根本改變其經(jīng)營(yíng)機(jī)制，并設(shè)計(jì)出適合中小企業(yè)融資的信貸產(chǎn)品。Berger和Udell(1998)研究發(fā)現(xiàn)，在英、美等國(guó)，中小企業(yè)通常用透支或授信貸款等銀行信貸方式滿(mǎn)足流動(dòng)資金的需要。國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)表明，傳統(tǒng)的銀行貸款仍是中小企業(yè)的最重要的外部融資渠道。此外，根據(jù)Bernanke和Blinder（1992）研究結(jié)果：銀行貸款在貨幣政策傳導(dǎo)過(guò)程中起著重要的作用，通過(guò)銀行貸款解決中小企業(yè)資金不足、融資困難，可提高我國(guó)貨幣政策作用效果。因此，借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國(guó)實(shí)際，筆者認(rèn)為以下金融工具比較適合我國(guó)中小企業(yè)融資：如貸款限額、備用貸款承諾、循環(huán)貸款、搭橋貸款、資產(chǎn)支撐貸款、票據(jù)融資、貼息貸款、信用卡透支和金融租賃等。
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1.1資本市場(chǎng)發(fā)展遲滯，啄食順序南橘北枳
啄食順序理論最早由美國(guó)學(xué)者梅耶斯提出，他認(rèn)為由于經(jīng)營(yíng)者和投資者之間存在信息不對(duì)稱(chēng)，企業(yè)的融資活動(dòng)應(yīng)遵循內(nèi)部融資-債務(wù)融資-權(quán)益融資的順序，這樣才能最佳滿(mǎn)足企業(yè)的融資需求和規(guī)避融資風(fēng)險(xiǎn)。然而，啄食順序理論建立在美國(guó)發(fā)達(dá)完善的資本市場(chǎng)體系基礎(chǔ)之上，我國(guó)有學(xué)者經(jīng)過(guò)研究考察發(fā)現(xiàn)，由于股權(quán)融資成本較低，債券市場(chǎng)發(fā)展緩慢等原因，中國(guó)企業(yè)的融資偏好為股權(quán)融資-內(nèi)部融資-債務(wù)融資。而股權(quán)融資對(duì)企業(yè)控制權(quán)的稀釋和改變?nèi)菀滓l(fā)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)，馬云圍繞阿里巴巴展開(kāi)的控制權(quán)競(jìng)爭(zhēng)就是股權(quán)融資后的遺留風(fēng)險(xiǎn)例證。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)資料顯示，2013年我國(guó)企業(yè)實(shí)現(xiàn)債券凈融資1.80萬(wàn)億元，占同期社會(huì)總體融資規(guī)模10.4%，比重偏低。即使是企業(yè)融資偏好較高的股權(quán)融資方式，也因?yàn)橘Y本市場(chǎng)較高的準(zhǔn)入門(mén)檻將許多工業(yè)企業(yè)拒之門(mén)外。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年我國(guó)上市公司新增142家（A股、B股），而當(dāng)年新增注冊(cè)企業(yè)則達(dá)到955454家，大多數(shù)企業(yè)仍然無(wú)法通過(guò)股票市場(chǎng)進(jìn)行融資。
1.2外部市場(chǎng)環(huán)境建設(shè)滯后，監(jiān)管主體責(zé)任不清
GDP政績(jī)觀在很多時(shí)候使得政府的行政行為同市場(chǎng)行為綁架，混淆了政府作為市場(chǎng)監(jiān)管主體的地位和職責(zé)，盲目追求經(jīng)濟(jì)利益沖動(dòng)，從而對(duì)企業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)形成權(quán)力擠出效應(yīng)。2013年3月份，地方融資平臺(tái)總體融資規(guī)模達(dá)到9.3萬(wàn)億。據(jù)有學(xué)者估算，2013年上半年社會(huì)新增融資有近七成流入房地產(chǎn)行業(yè)和地方融資平臺(tái)，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)形成“擠出效應(yīng)”。而地方融資平臺(tái)融資主要用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，其規(guī)模的擴(kuò)張一方面擠占了實(shí)體企業(yè)的融資渠道和資源，同時(shí)又造成市場(chǎng)上流動(dòng)性過(guò)剩引發(fā)資本面嚴(yán)控，對(duì)實(shí)體工業(yè)企業(yè)造成了嚴(yán)厲沉重的打擊。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)作為資本市場(chǎng)的監(jiān)管主體，也經(jīng)常混淆行政行為和市場(chǎng)行為，盲目越界用行政行為干預(yù)市場(chǎng)，在短期內(nèi)確實(shí)因監(jiān)管?chē)?yán)格維護(hù)了投資者利益，但從長(zhǎng)期看卻因?yàn)樾姓深A(yù)過(guò)度而造成監(jiān)管過(guò)嚴(yán)，一方面迫使不少企業(yè)轉(zhuǎn)而取道境外上市，一方面造成境內(nèi)上市企業(yè)過(guò)少引發(fā)投資者盲目追捧而形成股票泡沫，引發(fā)股市風(fēng)險(xiǎn)，最終損失的仍是企業(yè)和投資者的利益。
2、改善工業(yè)企業(yè)融資的對(duì)策和建議
2.1工業(yè)企業(yè)應(yīng)改善自身經(jīng)營(yíng)狀況，提高融資能力建設(shè)
工業(yè)企業(yè)應(yīng)健全產(chǎn)權(quán)制度，規(guī)范企業(yè)治理機(jī)構(gòu)，建立有效的內(nèi)部制衡機(jī)制。同時(shí)，企業(yè)應(yīng)提高自身的財(cái)務(wù)管理水平，加強(qiáng)內(nèi)部控制和管理，健全風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與控制，規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，優(yōu)化企業(yè)資源利用效率，提高經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出和收益。工業(yè)企業(yè)應(yīng)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加速產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。調(diào)整經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，擴(kuò)大市場(chǎng)范圍，向國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)軍，充分發(fā)揮出口融資作用。同時(shí)，深挖和經(jīng)營(yíng)自身資產(chǎn)價(jià)值，注重對(duì)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)、品牌等無(wú)形資產(chǎn)的建設(shè)。隨著有形資產(chǎn)和金融資產(chǎn)的商品化，其報(bào)酬收益率已經(jīng)趨同于社會(huì)平均收益率，只有無(wú)形資產(chǎn)才是企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的真正核心來(lái)源。企業(yè)應(yīng)強(qiáng)化對(duì)無(wú)形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)等的評(píng)估，拓寬企業(yè)可抵押資產(chǎn)內(nèi)容和范圍。如冶金企業(yè)可以抵押特許經(jīng)營(yíng)權(quán)獲取融資。
2.2鼓勵(lì)和發(fā)展金融中介，創(chuàng)新金融工具
首先，深入推動(dòng)國(guó)有商業(yè)銀行市場(chǎng)化改革。國(guó)有商業(yè)銀行由于相對(duì)壟斷性競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，使得其在金融業(yè)務(wù)發(fā)展和創(chuàng)新中路徑依賴(lài)化嚴(yán)重，業(yè)務(wù)創(chuàng)新動(dòng)力不足，行政官僚作風(fēng)濃厚。國(guó)有股權(quán)比重過(guò)大也使得高管權(quán)力失去制約，易引發(fā)高管金融腐敗。因此，應(yīng)通過(guò)股權(quán)多元化，推動(dòng)國(guó)有商業(yè)銀行的市場(chǎng)化改革，規(guī)范銀行治理機(jī)構(gòu)和權(quán)力監(jiān)督體系，提高業(yè)務(wù)創(chuàng)新內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力。其次，鼓勵(lì)和發(fā)展民營(yíng)銀行和其他融資中介。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，銀行中小貸規(guī)模僅占信貸總額8%左右，銀行的信貸支持顯然無(wú)法滿(mǎn)足中小企業(yè)。2012年中國(guó)民間融資超過(guò)3萬(wàn)億元，推動(dòng)民間融資合法化，鼓勵(lì)和發(fā)展民營(yíng)商業(yè)銀行和其他金融中介，合理運(yùn)用民間資本才是解決工業(yè)企業(yè)融資困境的科學(xué)舉措。最后，探索金融工具創(chuàng)新設(shè)計(jì)。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)同其他行業(yè)的對(duì)接和學(xué)習(xí)，創(chuàng)新金融工具，如供應(yīng)鏈融資、租賃融資、物流銀行、項(xiàng)目融資、無(wú)形資產(chǎn)抵押融資等，拓寬融資工具可承載內(nèi)容，滿(mǎn)足企業(yè)融資需求。
2.3發(fā)展貨幣市場(chǎng)，構(gòu)建多層次的資本市場(chǎng)體系
改革開(kāi)放以后，我國(guó)遵循的是“先資本市場(chǎng)后貨幣市場(chǎng)”的發(fā)展思路，貨幣市場(chǎng)遲遲得不到有效推動(dòng)和規(guī)范，金融市場(chǎng)一直呈瘸腿走路的發(fā)展態(tài)勢(shì)。利率市場(chǎng)化和企業(yè)融資需求呼喚貨幣市場(chǎng)改革，應(yīng)積極發(fā)展和規(guī)范銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)、國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)、回購(gòu)協(xié)議等，加強(qiáng)短期資金融通，強(qiáng)化政策傳導(dǎo)。推動(dòng)貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)有效對(duì)接和融合，同時(shí)針對(duì)當(dāng)前網(wǎng)絡(luò)時(shí)代交易方式信息化、電子化而引起的巨額資金沉淀，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)這部份沉淀資金的金融創(chuàng)新和利用，如余額寶、微信理財(cái)通等。據(jù)估算，當(dāng)前余額寶規(guī)模在3000億~4000億左右，吸金能力可見(jiàn)一斑。同時(shí)，應(yīng)著力構(gòu)建多層次的資本市場(chǎng)體系。發(fā)展壯大主板市場(chǎng)和二板市場(chǎng)，規(guī)范和完善新股發(fā)行、再融資、并購(gòu)和資本退出機(jī)制，推動(dòng)大公司做大做強(qiáng)。同時(shí)，注重“新三板”市場(chǎng)的發(fā)展和建設(shè)，鼓勵(lì)園區(qū)企業(yè)到新三板市場(chǎng)上市融資，加強(qiáng)政策指引和規(guī)范扶持。此外，還應(yīng)積極推進(jìn)場(chǎng)外交易市場(chǎng)的建設(shè)和發(fā)展，加強(qiáng)區(qū)域性股權(quán)交易中心建設(shè)，完善證券公司柜臺(tái)交易市場(chǎng)，促進(jìn)中小微型工業(yè)企業(yè)融資。
2.4明確行政主體權(quán)力界限，改善企業(yè)融資環(huán)境
政府和監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)明確行政主體權(quán)力界限，減少行政行為對(duì)市場(chǎng)行為的干預(yù)，提高資源市場(chǎng)配置自由化程度和效率。地方政府應(yīng)明確合理的政績(jī)觀，減少通過(guò)短期大規(guī)模基建投資沖高GDP的經(jīng)濟(jì)沖動(dòng)，轉(zhuǎn)到為實(shí)體經(jīng)濟(jì)輸血、造血贏得長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)效益的合理經(jīng)濟(jì)行為上來(lái)。地方政府搭建的融資平臺(tái)，應(yīng)減少不必要的基建投資，通過(guò)成立中小企業(yè)投資基金等方式加強(qiáng)對(duì)企業(yè)融資的對(duì)接和支持。同時(shí)，地方政府應(yīng)加緊配套出臺(tái)和落實(shí)相關(guān)財(cái)稅政策，促進(jìn)銀企對(duì)接，建設(shè)和完善信用擔(dān)保體系，給予工業(yè)企業(yè)發(fā)展支持。立法部門(mén)應(yīng)加緊完善法律法規(guī)建設(shè)，努力創(chuàng)造良好的融資環(huán)境。
3、結(jié)論
關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 融資風(fēng)險(xiǎn) 管理
一、引言
改革開(kāi)放30多年來(lái)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，其中中小企業(yè)發(fā)揮了相當(dāng)重要的作用，其為社會(huì)創(chuàng)造了大量的就業(yè)機(jī)會(huì)和創(chuàng)新發(fā)展成果。但由于其一般都是家族企業(yè)，結(jié)構(gòu)較為單一，制度往往不健全，經(jīng)營(yíng)不夠規(guī)范，資金流通運(yùn)作不透明等原因?qū)е缕淇癸L(fēng)險(xiǎn)的能力較弱，同時(shí)各金融機(jī)構(gòu)信用監(jiān)管體系也不夠健全，導(dǎo)致違約率往往較高，這些原因都影響了銀行授信融資的積極性，從而導(dǎo)致中小企業(yè)往往融資困難并且具有比較大的風(fēng)險(xiǎn)。目前，對(duì)中小企業(yè)融資需求的支持已經(jīng)在很多方面都達(dá)成了共識(shí)，但其上述存在的問(wèn)題和缺陷要求我們必須認(rèn)清融資風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型并加強(qiáng)對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的控制和管理。
二、我國(guó)中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的存在類(lèi)型
（一）法規(guī)政策上的不健全所造成的融資風(fēng)險(xiǎn)
中小企業(yè)融資行為實(shí)際上是一種產(chǎn)權(quán)制度上的創(chuàng)新，因此其需要國(guó)家在法律上對(duì)其產(chǎn)權(quán)的收益及其界限進(jìn)行劃分和維護(hù)。但由于我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)正處在不斷的摸索改革當(dāng)中，各項(xiàng)法律制度還不完善，存在一定的漏洞，這導(dǎo)致了我國(guó)中小企業(yè)融資過(guò)程中出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的可能性大大增大。以BOT項(xiàng)目的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)為例，很多國(guó)家對(duì)其進(jìn)行獨(dú)立立法，但是我國(guó)在這方面的法律還是空白，只是有些政府相關(guān)部門(mén)做出了一些規(guī)定如《關(guān)于BOT方式吸收外商投資有關(guān)問(wèn)題通知》等，但是這些規(guī)定沒(méi)有進(jìn)行立法管理，在操作過(guò)程中也比較混亂和麻煩。
（二）企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)上所造成的融資風(fēng)險(xiǎn)
中小企業(yè)由于本身資金不夠雄厚，對(duì)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境有較強(qiáng)的依賴(lài)性并且其對(duì)政策的變化非常的敏感，再加上企業(yè)自身的問(wèn)題，這些因素綜合起來(lái)使中小企業(yè)融資上易出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。若在產(chǎn)品銷(xiāo)售上也出現(xiàn)問(wèn)題，資金鏈出現(xiàn)斷裂，更易引起融資風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)由于其本身先天不足，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)手段單一，缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，最容易受到市場(chǎng)變化的沖擊，因此容易引起風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)后又加劇了中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)的困境，形成惡性循環(huán)，從而更難實(shí)現(xiàn)融資，對(duì)其進(jìn)行有效融資的風(fēng)險(xiǎn)管理的難度也將變大。
（三）企業(yè)管理水平低下所造成的融資風(fēng)險(xiǎn)
我國(guó)中小型企業(yè)一般都是家族式企業(yè)，其在管理水平上存在諸多問(wèn)題。一是觀念上缺乏創(chuàng)新，家族式企業(yè)沒(méi)有嚴(yán)格的制度，資金流通管理不夠透明，往往是一言堂。管理人員整體素質(zhì)不高，管理水平較為薄弱，對(duì)企業(yè)發(fā)展及市場(chǎng)需求的認(rèn)識(shí)不夠深刻，對(duì)市場(chǎng)變化不夠敏感，采取的措施往往比較滯后。中小企業(yè)這些管理上的問(wèn)題對(duì)其后期的發(fā)展壯大構(gòu)成了很大的威脅，這也是我國(guó)中小企業(yè)破產(chǎn)的主要原因。據(jù)統(tǒng)計(jì)我國(guó)70%以上的中小型企業(yè)在五年內(nèi)會(huì)破產(chǎn)，超過(guò)十年的中小型企業(yè)僅占到1%，這些導(dǎo)致了各金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小型企業(yè)融資時(shí)非常謹(jǐn)慎，企業(yè)方面不管是直接融資還是間接融資都會(huì)承擔(dān)很大的風(fēng)險(xiǎn)。
三、防范中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策
（一）合理確定融資方式及其比例
中小型企業(yè)要根據(jù)企業(yè)自身的發(fā)展及盈利狀況來(lái)確定融資方式和比例。短期資金和長(zhǎng)期資金的比例要恰當(dāng)，權(quán)益性融資和負(fù)債性融資的比例要控制在合理的水平，對(duì)各項(xiàng)融資的金額量和償還期限都要有具體的認(rèn)識(shí)和把握。對(duì)于債務(wù)資本要保證企業(yè)自身的盈利能夠償還利息，否則不但不能擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，反而還需耗用企業(yè)自有資金，這將嚴(yán)重影響到企業(yè)的生存和發(fā)展。
（二）拓寬企業(yè)的融資渠道
企業(yè)融資渠道在企業(yè)發(fā)展的不同階段是不同的。在起始階段，需要長(zhǎng)期資金的投入，企業(yè)融資可以通過(guò)員工持股方式進(jìn)行股權(quán)融資，在相關(guān)的融資策略上則采用風(fēng)險(xiǎn)投資方式。在企業(yè)的發(fā)展階段，企業(yè)已經(jīng)度過(guò)了開(kāi)始階段的難關(guān)，產(chǎn)品銷(xiāo)售流通方面已經(jīng)走上正軌，在社會(huì)上也已經(jīng)具有一定的知名度。對(duì)大多數(shù)投資者而言此時(shí)該企業(yè)是具有吸引力的，因此此時(shí)可采用證券化融資、股權(quán)融資和債務(wù)融資相結(jié)合的方式進(jìn)行融資。最后在企業(yè)的成熟階段，企業(yè)為求穩(wěn)定資金來(lái)源往往通過(guò)信用程度高的銀行等金融機(jī)構(gòu)的信貸資金進(jìn)行融資。
（三）強(qiáng)化經(jīng)營(yíng)者素質(zhì)，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的融資管理
目前很多企業(yè)，尤其是很多中小型企業(yè)的高層領(lǐng)導(dǎo)往往沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)，忽視風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性。只是盲目的融資和投資，這樣往往對(duì)企業(yè)造成致命的傷害。因此對(duì)每一個(gè)資金項(xiàng)目的運(yùn)作都要進(jìn)行科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)脑u(píng)價(jià)，確定可行性方案才能有下一步的動(dòng)作。在企業(yè)的日?；顒?dòng)中要樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，密切關(guān)注市場(chǎng)和國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整和變化。同時(shí)在公司內(nèi)部需建立風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任制，制定合理的風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃，加快健全財(cái)務(wù)管理的規(guī)則制度，從而降低風(fēng)險(xiǎn)提高效率。
四、總結(jié)
隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中小企業(yè)的融資方式也在不斷的變化，融資渠道也越來(lái)越多樣化。融資風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法完全避免的，并且控制風(fēng)險(xiǎn)也是件非常困難的事情。但是中小型企業(yè)若能根據(jù)自身的特點(diǎn)，設(shè)立科學(xué)合理的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，建立高效、合理的內(nèi)部控制，減小風(fēng)險(xiǎn)是完全能夠做到的。各中小型企業(yè)應(yīng)深入了解企業(yè)真正需要的是什么，經(jīng)過(guò)科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆治觯_定最佳資本結(jié)構(gòu)和融資方式，提高所融資金的利用率，使中小企業(yè)能夠健康的發(fā)展和壯大。
參考文獻(xiàn)：
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［關(guān)鍵詞］中小企業(yè)；企業(yè)融資；融資管理；融資優(yōu)化
［中圖分類(lèi)號(hào)］F276.3 ［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］B ［文章編號(hào)］2095-3283(2012)07-0120-02
作者簡(jiǎn)介：程婷（1986-），女，哈爾濱人，哈爾濱華德學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院助教，研究方向：經(jīng)濟(jì)管理；趙寅珠（1981-），女，哈爾濱人，哈爾濱華德學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院講師，研究方向：財(cái)務(wù)管理。
融資是中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理工作的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)，融資運(yùn)行得是否成功將會(huì)直接關(guān)系到企業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向與快速提升進(jìn)程。從宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度來(lái)看，中小企業(yè)融資發(fā)展的健康與否能夠反映出其對(duì)社會(huì)資源的配置與利用效能。由此可見(jiàn)，中小企業(yè)的融資活動(dòng)擔(dān)負(fù)著保障國(guó)民經(jīng)濟(jì)合理運(yùn)行、微觀指導(dǎo)的重要職能，中小企業(yè)只有不斷地適應(yīng)企業(yè)發(fā)展的環(huán)境，合理利用現(xiàn)有資源，并遵循宏觀與微觀的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境與金融市場(chǎng)的變化特點(diǎn)，才能適當(dāng)?shù)匾?guī)避融資經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益最大化，從而達(dá)到持續(xù)、穩(wěn)定和高效的發(fā)展。
一、中小企業(yè)融資管理的意義
中小企業(yè)融資的目的是維持企業(yè)的生存和發(fā)展。怎樣及時(shí)融得資金來(lái)支持企業(yè)未來(lái)的發(fā)展，又不至于因負(fù)債過(guò)多而形成較大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，成為融資管理的關(guān)鍵。企業(yè)融資管理的意義主要表現(xiàn)在以下幾方面：
（一）資金需求合理，保證融資效益
一般來(lái)說(shuō)，中小企業(yè)融資量是越多越好，但也存在合理的中小企業(yè)資金需求范圍。確定合理的資金需求量是保證融資效益的基本前提，也可以使融資量與需要量達(dá)到平衡，進(jìn)而使充足的融資量保證正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，還能防止過(guò)多的融資影響資金利用率。
（二）資金獲得適時(shí)，保證投資需要
中小企業(yè)要根據(jù)資金的投放時(shí)間來(lái)合理制作企業(yè)融資計(jì)劃表，進(jìn)而使得企業(yè)融資和用資在時(shí)間上很好地銜接。假如過(guò)早地獲得資金，就會(huì)使資金在投放之前閑置，進(jìn)而加大了中小企業(yè)融資實(shí)際負(fù)擔(dān)的成本；假如資金獲得被耽誤，就會(huì)影響到中小企業(yè)投放資金的最佳時(shí)機(jī)和財(cái)務(wù)計(jì)劃。
（三）尋求最優(yōu)融資方式，降低融資成本
中小企業(yè)融資方式主要包括：吸收直接投資、發(fā)行股票、銀行借款、商業(yè)信用、發(fā)行債券、租賃融資和企業(yè)自留資金。融資渠道不同和難易程度不同其資金成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)各不一樣。因此，加強(qiáng)融資管理將會(huì)降低融資成本，應(yīng)結(jié)合各種因素選取融資方式和渠道，以尋求最優(yōu)的融資方式或組合。
（四）合理安排資本結(jié)構(gòu)，充分發(fā)揮權(quán)益資本和債務(wù)資本的作用
企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)由兩部分構(gòu)成：自有的權(quán)益資本和借入的債務(wù)資本。對(duì)于中小企業(yè)來(lái)講，權(quán)益資本能增強(qiáng)中小企業(yè)信譽(yù)和提高企業(yè)負(fù)債能力，無(wú)需償還，融資風(fēng)險(xiǎn)小。有效的負(fù)債資本經(jīng)營(yíng)能夠提高企業(yè)價(jià)值，并給中小企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)杠桿。其中，中小企業(yè)負(fù)債水平要和權(quán)益資本與償債能力相匹配，從而規(guī)避負(fù)債過(guò)高帶來(lái)過(guò)大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，甚至是影響中小企業(yè)的生存與發(fā)展。
二、我國(guó)中小企業(yè)融資管理中存在的問(wèn)題
目前銀行貸款是我國(guó)中小企業(yè)籌集發(fā)展所需資金的主要渠道。在后危機(jī)時(shí)代，中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)水平大幅上升，宏觀風(fēng)險(xiǎn)的加劇也迫使銀行更加惜貸。另外，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的海外投資嚴(yán)重受創(chuàng)，各大銀行紛紛提高了自身經(jīng)營(yíng)的謹(jǐn)慎性，采取了降低信用貸款額度等措施，進(jìn)而使得中小企業(yè)從金融機(jī)構(gòu)中獲得貸款的可能性大大減小。由于受到國(guó)際金融危機(jī)的影響，中小企業(yè)也難以從其他的融資渠道籌集到資金。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后，央行曾五次調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，目前我國(guó)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)達(dá)到18%，并且直接凍資超過(guò)3500億元。而各商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款利率普遍上浮30%～40%，部分銀行甚至上調(diào)80%，很多銀行還要求企業(yè)用存單質(zhì)押，民間融資的利率也在大幅上漲。因此，資金使用成本過(guò)高對(duì)中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益產(chǎn)生了極大負(fù)面影響，同時(shí)也增加了其融資成本。此外，中小企業(yè)向銀行申請(qǐng)融資時(shí)財(cái)務(wù)報(bào)表不規(guī)范也制約了中小企業(yè)融資，中小企業(yè)的報(bào)表主要常見(jiàn)的問(wèn)題有：報(bào)表時(shí)間較短；一些企業(yè)報(bào)表不真實(shí)，表面是虧損實(shí)際是盈利；資產(chǎn)的規(guī)模、收入的規(guī)模和盈利的規(guī)模不符合資金要求，資產(chǎn)、收入、利潤(rùn)規(guī)模太??；其報(bào)表科目核算的內(nèi)容名不副實(shí)，也不規(guī)范；資產(chǎn)的負(fù)債率過(guò)高，資產(chǎn)與負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理；一些企業(yè)報(bào)表沒(méi)有合并，也就是說(shuō)實(shí)際上建立母子公司，但是沒(méi)有合并報(bào)表等。
三、加強(qiáng)中小企業(yè)融資管理的措施
（一）制定詳細(xì)的中小企業(yè)融資制度規(guī)定
監(jiān)管部門(mén)除了對(duì)中小企業(yè)融資比例加以限制外，還應(yīng)對(duì)融資的具體用途和時(shí)間間隔等加以限制?？紤]不影響上市公司融資需求的同時(shí)，也要保護(hù)投資者的利益，爭(zhēng)取達(dá)到投資者和融資者“雙贏”的效果，并且，上市公司應(yīng)該用制度、規(guī)定來(lái)規(guī)范再融資行為。
（二）開(kāi)展以中小企業(yè)為服務(wù)對(duì)象的轉(zhuǎn)貸款、擔(dān)保貸款業(yè)務(wù)
要依托中小商業(yè)銀行和擔(dān)保機(jī)構(gòu)，開(kāi)展以中小企業(yè)為服務(wù)對(duì)象的轉(zhuǎn)貸款和擔(dān)保貸款業(yè)務(wù)。政府要對(duì)給予中小企業(yè)貸款的銀行以高息補(bǔ)貼，也就是銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的過(guò)高支出及風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，要從政府那里以利息補(bǔ)貼形式得以補(bǔ)償，而中小企業(yè)以正常的利息獲得貸款。因?yàn)橹挥性讷@取相對(duì)較高的收入和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的條件下，銀行才有興趣參與中小企業(yè)的貸款；而在融資成本相對(duì)合理的情況下，中小企業(yè)才能順利獲得銀行貸款。
（三）報(bào)表要完善規(guī)范
銀行的融資實(shí)行限額管理，也就是說(shuō)一個(gè)企業(yè)的授信額度與企業(yè)現(xiàn)金流量、凈資產(chǎn)、利潤(rùn)額等有一定的關(guān)系。國(guó)際投資者也很關(guān)注企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表，并且對(duì)中介機(jī)構(gòu)要求進(jìn)行審計(jì)，投資者要根據(jù)審計(jì)評(píng)估結(jié)果來(lái)決定其是否投資和投資額度。因此，中小企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表要規(guī)范。
（四）開(kāi)辟直接融資新渠道
長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)企業(yè)直接融資比重僅在10%上下，而銀行間接融資在整個(gè)企業(yè)金融體系中主導(dǎo)地位。這樣，偏重間接融資的企業(yè)則不可避免地會(huì)出現(xiàn)一些問(wèn)題，比如說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度集中于銀行。2010年，我國(guó)上市企業(yè)在股票市場(chǎng)的融資額雖然有所增長(zhǎng)，但是企業(yè)直接融資的所占比重依然較小。我國(guó)應(yīng)加快發(fā)展債券市場(chǎng)，并啟動(dòng)公司債券的發(fā)行，通過(guò)開(kāi)辟新的企業(yè)直接融資渠道，推動(dòng)企業(yè)直接融資的發(fā)展。
（五）加強(qiáng)中小企業(yè)會(huì)計(jì)人員培訓(xùn)
為中小企業(yè)會(huì)計(jì)人員開(kāi)設(shè)培訓(xùn)班，使其進(jìn)一步掌握企業(yè)財(cái)務(wù)管理政策與制度，并對(duì)會(huì)計(jì)人員加強(qiáng)職業(yè)道德教育，使其樹(shù)立法制觀念，有效強(qiáng)化自我監(jiān)督，正確地行使會(huì)計(jì)人員的職責(zé)與權(quán)利。
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[關(guān)鍵詞]中小企業(yè)融資環(huán)境建議
中小企業(yè)融資困難是由中小企業(yè)內(nèi)外部融資環(huán)境不完善所造成的。目前我國(guó)大多數(shù)中小企業(yè)都渡過(guò)了創(chuàng)業(yè)的初級(jí)階段，并進(jìn)入了一個(gè)增長(zhǎng)發(fā)展階段，在此期間，企業(yè)融資結(jié)果直接決定著企業(yè)是否能持續(xù)發(fā)展壯大，因此如何改善融資環(huán)境，拓寬融資渠道，促進(jìn)中小企業(yè)的健康發(fā)展已經(jīng)成為當(dāng)務(wù)之急。
一、中小企業(yè)應(yīng)加大內(nèi)部改革力度，苦練內(nèi)功，優(yōu)化融資的內(nèi)部環(huán)境
中小企業(yè)自身?xiàng)l件的不足是造成中小企業(yè)融資困難的一個(gè)重要原因，因此，優(yōu)化中小企業(yè)融資的內(nèi)部環(huán)境主要應(yīng)從以下幾方面著手：一是要按現(xiàn)代企業(yè)制度要求，進(jìn)行產(chǎn)權(quán)制度改革，完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)。對(duì)國(guó)有中小企業(yè)實(shí)行積極的退出戰(zhàn)略，走改制重組道路；對(duì)集體企業(yè)要進(jìn)行產(chǎn)權(quán)改革，明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系；對(duì)私營(yíng)企業(yè)要引導(dǎo)資本社會(huì)化，改變家族式管理方式，吸收現(xiàn)代企業(yè)制度和管理制度的要素。二是要找準(zhǔn)產(chǎn)品的市場(chǎng)定位，及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，不斷提高核心競(jìng)爭(zhēng)力。根據(jù)資金、設(shè)備、人才、技術(shù)、商品的不同，實(shí)行垂直分工或水平分工，把產(chǎn)品做精、做細(xì)、做專(zhuān)、做深，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)要不斷提高市場(chǎng)開(kāi)拓能力、風(fēng)險(xiǎn)管理能力和業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力。三是要約束盲目的投資擴(kuò)張行為。中小企業(yè)在項(xiàng)目投資前應(yīng)進(jìn)行認(rèn)真的市場(chǎng)調(diào)查和分析，多考慮不利的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)局面，認(rèn)真分析自己的競(jìng)爭(zhēng)力，懂得節(jié)制和約束自己的行為。四是建立規(guī)范的企業(yè)財(cái)務(wù)制度，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理。中小企業(yè)應(yīng)按國(guó)家財(cái)會(huì)法規(guī)的要求，建立健全能充分正確反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的制度，加強(qiáng)日常會(huì)計(jì)記錄，定期向利益相關(guān)者提供全面準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)信息，增加企業(yè)經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)的透明度，減少信息不對(duì)稱(chēng)，從而減少銀行對(duì)企業(yè)的信用危機(jī)。五是要加強(qiáng)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)人才培養(yǎng)，全面提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平。中小企業(yè)高層領(lǐng)導(dǎo)要在思想上充分認(rèn)識(shí)人才培養(yǎng)的重要性，建立健全企業(yè)內(nèi)部人才培養(yǎng)政策制度和人力資源管理制度，通過(guò)內(nèi)培和外引，真正建立起一支經(jīng)營(yíng)管理和技術(shù)力量雄厚的人才隊(duì)伍，滿(mǎn)足中小企業(yè)在經(jīng)營(yíng)方面多元化需求，確保中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
二、加大銀行等金融機(jī)構(gòu)的改革力度，強(qiáng)化銀行競(jìng)爭(zhēng)，促使現(xiàn)有商業(yè)銀行逐步關(guān)注中小企業(yè)，為中小企業(yè)提供服務(wù)。
（一）改革現(xiàn)有商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)及治理結(jié)構(gòu)
銀行改革相對(duì)于企業(yè)改革，已出現(xiàn)很大的滯后性，并已對(duì)中小企業(yè)信貸融資造成不利影響。而銀行改革的關(guān)鍵是銀行等金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和治理結(jié)構(gòu)的改革。從改革過(guò)程“先易后能難”的原則出發(fā)，我們認(rèn)為，中小金融機(jī)構(gòu)的改革相對(duì)簡(jiǎn)單，對(duì)宏觀面的沖擊較小，可以?xún)?yōu)先進(jìn)行。但國(guó)有大銀行是我國(guó)金融體系的中心和支撐，對(duì)其改革的政治阻力和風(fēng)險(xiǎn)都比較大，因此國(guó)有大銀行的產(chǎn)權(quán)改革則可以相對(duì)滯后。
目前中小金融機(jī)構(gòu)的改革思路應(yīng)該是將發(fā)展民營(yíng)銀行和改革現(xiàn)有的中小金融機(jī)構(gòu)結(jié)合起來(lái)，對(duì)現(xiàn)有的中小金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行民營(yíng)化改造，這是我國(guó)銀行業(yè)產(chǎn)權(quán)漸進(jìn)改革的切入點(diǎn)。對(duì)國(guó)有大銀行應(yīng)逐步進(jìn)行股份制改革，并在此基礎(chǔ)上，進(jìn)一步進(jìn)行股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整。適當(dāng)分散股權(quán)，采取將現(xiàn)有國(guó)家部門(mén)統(tǒng)一所有改為政府分級(jí)監(jiān)管，吸收各類(lèi)社會(huì)保障基金入股，吸收民營(yíng)企業(yè)和外資企業(yè)入股，公開(kāi)發(fā)行個(gè)人股在境內(nèi)外上市等方法將政府的絕對(duì)控股變?yōu)橄鄬?duì)控股，將政府持有國(guó)家股為主的股權(quán)結(jié)構(gòu)逐步變?yōu)橐苑ㄈ顺止蔀橹鞯陌▊€(gè)人股、外資股在內(nèi)的多元化股權(quán)結(jié)構(gòu)模式。真正按現(xiàn)代金融企業(yè)制度的要求，完善國(guó)有商業(yè)銀行的公司治理結(jié)構(gòu)。
（二）改進(jìn)商業(yè)銀行的組織結(jié)構(gòu)
商業(yè)銀行特別是四大國(guó)有商業(yè)銀行應(yīng)改變以行政區(qū)域劃分為總分行關(guān)系的組織模式，以?xún)r(jià)值鏈為核心，按不同客戶(hù)對(duì)象進(jìn)行劃分，建立專(zhuān)門(mén)的中小企業(yè)貸款機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)銀行結(jié)構(gòu)扁平化，使商業(yè)銀行的服務(wù)更加貼近中小企業(yè)。
（三）健全銀行等金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的約束和激勵(lì)機(jī)制
銀行等金融機(jī)構(gòu)應(yīng)注重約束與激勵(lì)機(jī)制的創(chuàng)新，我們認(rèn)為目前可以從以下幾方面著手：一是建立獨(dú)立審查人制度。主要依賴(lài)基層信貸經(jīng)理掌握的各種“軟信息”，以及在此基礎(chǔ)上發(fā)展而來(lái)的緊密型銀企關(guān)系，在中小企業(yè)融資中推行客戶(hù)經(jīng)理制，并賦予客戶(hù)經(jīng)理相應(yīng)的權(quán)限，對(duì)200萬(wàn)元以下貸款實(shí)行獨(dú)立審查人制度，操作程序比照個(gè)人貸款。二是推行中小企業(yè)綜合授信額度，允許企業(yè)在有效期和授信額度內(nèi)循環(huán)使用，隨借隨還，加速資金周轉(zhuǎn)。三是專(zhuān)門(mén)對(duì)中小企業(yè)貸款設(shè)定一定比例的風(fēng)險(xiǎn)損失率（如日本銀行為3%左右），以盈利補(bǔ)虧，增加金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)流動(dòng)資金貸款的原始動(dòng)力。四是在現(xiàn)有基礎(chǔ)上合理下放對(duì)中小企業(yè)流動(dòng)資金貸款的審批權(quán)限，下放全額存單質(zhì)押貸款、全額保證金的承兌匯票簽發(fā)權(quán)。五是合理簡(jiǎn)化貸款審批程序和審批環(huán)節(jié)。
（四）建立中小企業(yè)貸款監(jiān)管體系
為了了解掌握中小企業(yè)貸款的特點(diǎn)，有利于中小企業(yè)融資發(fā)展，應(yīng)建立中小企業(yè)貸款監(jiān)管體系，增設(shè)中小企業(yè)監(jiān)管部門(mén)，實(shí)行不同于大企業(yè)金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管。在合法與合理的范圍內(nèi)鼓勵(lì)商業(yè)銀行調(diào)整戰(zhàn)略，根據(jù)自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力積極開(kāi)展中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)，增加中小企業(yè)融資服務(wù)。
（五）積極鼓勵(lì)成立專(zhuān)門(mén)服務(wù)于中小企業(yè)融資的民營(yíng)小額信貸機(jī)構(gòu)
民營(yíng)小額信貸機(jī)構(gòu)的成立，可以打破四大國(guó)有商業(yè)銀行壟斷的銀行業(yè)格局，促使股份制商業(yè)銀行以及城市商業(yè)銀行等中小銀行調(diào)整市場(chǎng)定位，增加金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)提供服務(wù)的能力，促進(jìn)中小企業(yè)金融服務(wù)的改善。
（六）建立專(zhuān)門(mén)的中小企業(yè)信用評(píng)分系統(tǒng)及銀企之間穩(wěn)定的合作關(guān)系
根據(jù)中小企業(yè)特點(diǎn)，建立專(zhuān)門(mén)的中小企業(yè)信用評(píng)分系統(tǒng)，廣泛搜集企業(yè)各類(lèi)信息，定量分析和定性分析相結(jié)合，綜合全面評(píng)估中小企業(yè)的信用狀況。同時(shí)應(yīng)建立銀企之間穩(wěn)定的合作關(guān)系，實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)信息共享，較好地解決金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，對(duì)企業(yè)實(shí)行較好的監(jiān)控。三、政府部門(mén)應(yīng)積極扶持與引導(dǎo)，營(yíng)造一個(gè)有利于改善中小企業(yè)融資狀況，提高中小企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的社會(huì)環(huán)境。
（一）建立健全中小企業(yè)融資和發(fā)展的法律法規(guī)體系，優(yōu)化司法環(huán)境
從構(gòu)成我國(guó)中小企業(yè)融資及發(fā)展的政策法律體系看，雖然目前有關(guān)部門(mén)已頒布了《中小企業(yè)促進(jìn)法》、《擔(dān)保法》等法規(guī)，但相配套的法律、政策缺失，整個(gè)政策法律體系顯得原則而又單薄，執(zhí)行時(shí)遇到了許多障礙和空白點(diǎn)。為此，我們提出如下建議：一是進(jìn)一步制定《中小企業(yè)促進(jìn)法》的實(shí)施細(xì)則，解決中小企業(yè)整體重要性和個(gè)體弱勢(shì)的矛盾。二是修改完善《擔(dān)保法》，引入動(dòng)產(chǎn)抵押擔(dān)保制度，擴(kuò)大動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保物范圍，允許應(yīng)收賬款和存貨作為擔(dān)保物，允許在普通債權(quán)上設(shè)立擔(dān)保，引入浮動(dòng)擔(dān)保制度，增強(qiáng)中小企業(yè)融資能力。通過(guò)引入新的擔(dān)保方式，如所有權(quán)保留、信托收據(jù)、債權(quán)擔(dān)保，浮動(dòng)抵押、讓與擔(dān)保、集合抵押等，也有利于商業(yè)銀行利用這些擔(dān)保措施或擔(dān)保品種，開(kāi)拓業(yè)務(wù)，保障權(quán)利。同時(shí)應(yīng)建立全國(guó)統(tǒng)一的公示性動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保權(quán)登記制度，低成本、高效率地保護(hù)動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保權(quán)人以及信貸交易各方的利益，增強(qiáng)信貸人放貸積極性，促進(jìn)中小企業(yè)融資健康有序地進(jìn)行。三是及時(shí)出臺(tái)《擔(dān)保公司條例》，規(guī)范擔(dān)保公司行為。對(duì)擔(dān)保運(yùn)行等關(guān)鍵內(nèi)容、擔(dān)保公司的定位、準(zhǔn)入退出、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、擔(dān)保人員的資質(zhì)以及擔(dān)保實(shí)施形式、擔(dān)保比例、擔(dān)保倍數(shù)、損失理賠等作出統(tǒng)一的規(guī)定。四是建立再擔(dān)保制度，積極營(yíng)造債權(quán)流動(dòng)化的環(huán)境。再擔(dān)保制度有利于分散擔(dān)保結(jié)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，從而激勵(lì)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)更加主動(dòng)地發(fā)展中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)。五是修改或撤消不利于中小企業(yè)融資發(fā)展，不符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)原則的法律法規(guī)，進(jìn)一步完善會(huì)計(jì)、統(tǒng)計(jì)、財(cái)政及稅收等制度。
（二）構(gòu)建中小企業(yè)政策性金融體系
中小企業(yè)的先天不足，特別是其較高程度的不確定性，與銀行等金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)偏好以及利潤(rùn)最大化的經(jīng)營(yíng)理念之間始終存在著矛盾，這一矛盾阻礙了銀行貸款這種融資方式的有效利用。在這種情況下，如果政府能對(duì)中小企業(yè)融資提供有限度的政策性支持，在一定程度上能緩解中小企業(yè)融資難問(wèn)題，而且這種方式效果明顯。借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家政府對(duì)中小企業(yè)融資支持的經(jīng)驗(yàn)，我們認(rèn)為目前我國(guó)政府應(yīng)做好以下幾項(xiàng)工作：一是應(yīng)成立中小企業(yè)政策性銀行，有效實(shí)現(xiàn)為中小企業(yè)提供融資服務(wù)這一目的。中小企業(yè)政策性銀行應(yīng)在完成政府任務(wù)和目標(biāo)的前提下，保證資產(chǎn)的流動(dòng)性、安全性和效益性最大化。二是建立政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)和再擔(dān)保機(jī)構(gòu)，促進(jìn)中小企業(yè)信用擔(dān)保業(yè)的健康有序發(fā)展。三是設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資基金，建立政策性的中小企業(yè)投資公司，重點(diǎn)支持科技創(chuàng)新型中小企業(yè)。政策性投資機(jī)構(gòu)，應(yīng)以財(cái)政出資為主，也可由現(xiàn)已成立的省地兩級(jí)國(guó)資管理機(jī)構(gòu)通過(guò)出售其擁有的國(guó)有資產(chǎn)而出資。四是建立法制化與制度化財(cái)政彌補(bǔ)機(jī)制。向信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)及再擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供資金援助，擔(dān)保機(jī)構(gòu)或再擔(dān)保機(jī)構(gòu)先可用其預(yù)提的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金進(jìn)行自我補(bǔ)償每年的擔(dān)?；蛟贀?dān)保損失，不足部分由財(cái)政彌補(bǔ)。目前，需要考慮的是，要將財(cái)政彌補(bǔ)款列入每年的中央與地方政府預(yù)算，設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)有限補(bǔ)償基金。
（三）建立多層次的資本市場(chǎng)
一是建立多層次的、專(zhuān)門(mén)為中小企業(yè)服務(wù)的中小資本市場(chǎng)體系。它主要應(yīng)包括二板市場(chǎng)和區(qū)域性小額資本市場(chǎng)，二板市場(chǎng)主要解決處于創(chuàng)業(yè)中后期階段的中小企業(yè)融資問(wèn)題；區(qū)域性小額資本市場(chǎng)則主要為達(dá)不到進(jìn)入二板市場(chǎng)資格標(biāo)準(zhǔn)的中小企業(yè)提供融資服務(wù)。從目前的情況看，我國(guó)更需要發(fā)展區(qū)域性小額資本市場(chǎng)。二是積極發(fā)展企業(yè)債券市場(chǎng)、長(zhǎng)期票據(jù)市場(chǎng)、租賃、典當(dāng)?shù)热谫Y工具，為中小企業(yè)提供多渠道的融資服務(wù)。
（四）建立中小企業(yè)的信用征信系統(tǒng)
目前迫切需要國(guó)務(wù)院協(xié)調(diào)和整合各方信用資源系統(tǒng)，加強(qiáng)社會(huì)征信系統(tǒng)建設(shè)，建立一套全國(guó)性的、有別于大企業(yè)的中小企業(yè)信貸登記咨詢(xún)系統(tǒng)，建立個(gè)人消費(fèi)信用信息系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)信用信息共享，為各種中小企業(yè)融資的信用評(píng)級(jí)提供基礎(chǔ)條件。當(dāng)務(wù)之急是進(jìn)一步改進(jìn)對(duì)中小企業(yè)的信用評(píng)級(jí)辦法，制定科學(xué)、切合實(shí)際的中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)制度，實(shí)事求是地界定中小企業(yè)的信用等級(jí)，特別是要建立法人代表、控股大股東的信用等級(jí)評(píng)定，這是影響銀行資金安全的關(guān)鍵。中小企業(yè)信用征信系統(tǒng)的建立，一方面可使信貸部門(mén)更加快速、便捷、高效地獲取中小企業(yè)以及企業(yè)主的各種定性定量信息，進(jìn)行準(zhǔn)確有效的企業(yè)綜合信用等級(jí)評(píng)估及貸款風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，降低貸款成本；同時(shí)可促使企業(yè)主和中小企業(yè)重視自身的信用積累，形成良好的企業(yè)信用文化。
（五）成立專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)全面負(fù)責(zé)中小企業(yè)事務(wù)
目前履行該項(xiàng)職責(zé)的全國(guó)最高政府部門(mén)是發(fā)改委的中小企業(yè)司，這樣的設(shè)置與中小企業(yè)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要貢獻(xiàn)極不對(duì)稱(chēng)。建議成立專(zhuān)門(mén)服務(wù)于中小企業(yè)的部級(jí)單位，在各地設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，相對(duì)獨(dú)立于政府，有效行使其權(quán)限，并授權(quán)其監(jiān)督其他政府部門(mén)對(duì)中小企業(yè)的支持。
（六）政府應(yīng)加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)人才培養(yǎng)服務(wù)
政府特別是地方政府應(yīng)加強(qiáng)以提高中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力為目的人才培養(yǎng)服務(wù)。地方政府可根據(jù)當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)的實(shí)際情況，委托高校對(duì)中小企業(yè)的高層領(lǐng)導(dǎo)、經(jīng)營(yíng)管理人員有目的地分期分批地組織培訓(xùn)學(xué)習(xí)，學(xué)習(xí)現(xiàn)代經(jīng)營(yíng)理念、經(jīng)營(yíng)策略、經(jīng)濟(jì)法規(guī)政策等。比如，最近浙江省人事廳在清華大學(xué)首次建立非公有制經(jīng)濟(jì)人才培訓(xùn)基地，專(zhuān)門(mén)針對(duì)“草根浙商”量身定制培訓(xùn)課程，學(xué)費(fèi)都有浙江省政府出就是一個(gè)很好的例子。政府對(duì)中小企業(yè)提供人才培養(yǎng)服務(wù)，可有效地扶持中小企業(yè)獲得管理資源，使中小企業(yè)在管理現(xiàn)代化和合理化等方面得到明顯提高，也可解決中小企業(yè)人才培養(yǎng)資金和人力不足問(wèn)題。
（七）建立和健全中小企業(yè)社會(huì)化商業(yè)服務(wù)體系
中小企業(yè)應(yīng)將一部分管理工作社會(huì)化，通過(guò)建立專(zhuān)門(mén)的社會(huì)化服務(wù)體系，為中小企業(yè)的市場(chǎng)定位、產(chǎn)品選擇、管理咨詢(xún)、財(cái)務(wù)分析、融資需求、人員流動(dòng)等提供全方位的商業(yè)化服務(wù)。中小企業(yè)社會(huì)化服務(wù)體系大致可包括以下幾類(lèi)服務(wù)機(jī)構(gòu)：技術(shù)咨詢(xún)和推廣機(jī)構(gòu)、創(chuàng)業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)、管理咨詢(xún)和培訓(xùn)機(jī)構(gòu)、信息服務(wù)機(jī)構(gòu)、信用服務(wù)機(jī)構(gòu)等。從目前來(lái)看，建立和健全中小企業(yè)社會(huì)化服務(wù)體系，應(yīng)采取政府興辦為主，動(dòng)員全社會(huì)力量，充分發(fā)揮行業(yè)組織功能的方法聯(lián)合共建，形成多元化、多層次的社會(huì)服務(wù)體系。
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【關(guān)鍵詞】企業(yè) 財(cái)務(wù)管理 融資渠道 企業(yè)管理 問(wèn)題剖析
一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理與融資之間的關(guān)系
應(yīng)該來(lái)說(shuō)，企業(yè)財(cái)務(wù)管理與企業(yè)融資二者之間的關(guān)系是密不可分的，它們之間既是類(lèi)屬關(guān)系，也可以是平行影響關(guān)系，二者相輔相成，共同服務(wù)于企業(yè)的發(fā)展。融資作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的一部分，對(duì)企業(yè)的發(fā)展規(guī)模、資金周轉(zhuǎn)、發(fā)展多元化等方面起著不可或缺的作用，尤其是中小企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中，確保資金鏈的充足，由上可以為原材料供給、人才投資等方面提供保障，由下可以保證企業(yè)的產(chǎn)品多樣性、主營(yíng)業(yè)務(wù)拓展、擴(kuò)大規(guī)模等，所以企業(yè)發(fā)展自然很難省略融資環(huán)節(jié)。
當(dāng)前，企業(yè)融資渠道主要存在直接投資融資、銀行貸款融資、商業(yè)信用貸款融資等三方面形式，市場(chǎng)的整體融資環(huán)境存在一定的復(fù)雜性，與此同時(shí)，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理水平普遍出現(xiàn)提升速度慢的問(wèn)題。不同的融資活動(dòng)有相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，所以企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作過(guò)程中要注意評(píng)估當(dāng)前企業(yè)融資存在的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，規(guī)避一些不必要的不穩(wěn)定因素，保證企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)安全可靠地進(jìn)行。
總而言之，不同的融資渠道都有其存在的意義，為了更多地為企業(yè)籌備資金，需要企業(yè)財(cái)務(wù)管理過(guò)程中不斷地拓寬融資渠道，選擇合適企業(yè)發(fā)展得融資方式，在符合國(guó)家法律法規(guī)的前提下，由企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員分配與管理融資資本，從而促進(jìn)企業(yè)的良性發(fā)展。
二、企業(yè)財(cái)務(wù)管理和企業(yè)融資過(guò)程中存在的問(wèn)題
如前面所述，企業(yè)財(cái)務(wù)管理與融資之間的關(guān)系較為特殊，融資為企業(yè)提供資金支持，促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平的提升，同時(shí)企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平的提高，可以幫助企業(yè)的融資安全與規(guī)模得到加強(qiáng)，作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的一部分內(nèi)容，融資貫穿于企業(yè)財(cái)務(wù)管理的各個(gè)環(huán)節(jié)，有效把握二者之間的關(guān)系，將使得企業(yè)發(fā)展朝著理想的方向邁進(jìn)。時(shí)下研究發(fā)現(xiàn)無(wú)論是企業(yè)財(cái)務(wù)管理還是融資，實(shí)際操作中都存在一些問(wèn)題，無(wú)形中制約著企業(yè)的良性發(fā)展。為此分析如下：
（1）企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度不規(guī)范，資金管理方式欠妥?，F(xiàn)今不管是什么職業(yè)還是部分，都存在科學(xué)有效的管理方式，企業(yè)中的財(cái)務(wù)管理亦是如此，需要在企業(yè)財(cái)務(wù)管理方面制定有效的管理制度，最大程度地發(fā)揮財(cái)務(wù)管理的作用。然而，我國(guó)目前的企業(yè)財(cái)務(wù)管理普遍存有資金浪費(fèi)的問(wèn)題，尤其表現(xiàn)在中小企業(yè)身上，這些企業(yè)由于是個(gè)人小集體創(chuàng)辦的形式，較為看重自由性，進(jìn)而忽視了財(cái)務(wù)管理中的科學(xué)性原則，有甚者更是缺乏基本的財(cái)務(wù)管理人員配置，當(dāng)然難以提升企業(yè)自身的財(cái)務(wù)管理水平。那么這樣一來(lái)，這些財(cái)務(wù)管理水平低下的中小企業(yè)因擔(dān)保機(jī)制和融資平臺(tái)的受限，難以從金融機(jī)構(gòu)貸得足量的貸款，使得企業(yè)的周轉(zhuǎn)資金出現(xiàn)問(wèn)題，企業(yè)發(fā)展自然出現(xiàn)危機(jī)。
（2）會(huì)計(jì)管理體系不夠健全。可以肯定的是，目前的中小企業(yè)在財(cái)務(wù)管理制度制定方面基本有去落實(shí)，但是對(duì)其中的會(huì)計(jì)管理體系健全、實(shí)施力度等方面均有待加強(qiáng)。企業(yè)規(guī)模在不斷擴(kuò)大的進(jìn)程中，涉及的資金也有一定的數(shù)量級(jí)，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)已然難以為繼，需要轉(zhuǎn)變管理會(huì)計(jì)的方式。遺憾的是，許多企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)管理轉(zhuǎn)型的口號(hào)只是停留在口^上，領(lǐng)導(dǎo)集權(quán)制問(wèn)題仍然大規(guī)模存在，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者可以直接干預(yù)財(cái)務(wù)管理，這使得企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作難以科學(xué)進(jìn)行。
（3）企業(yè)融資渠道單一。據(jù)統(tǒng)計(jì)，銀行融資方式在我國(guó)企業(yè)選擇融資渠道中占的比例將近八成，作為我國(guó)企業(yè)進(jìn)行融資活動(dòng)選擇的間接融資方式，銀行這種金融機(jī)構(gòu)為了規(guī)避資金流通的風(fēng)險(xiǎn)，自然會(huì)擬定有著一定門(mén)檻的保護(hù)條款，于是，對(duì)于部分財(cái)務(wù)管理水平低下的企業(yè)，其融資的難度大大提升。出現(xiàn)這些問(wèn)題的原因從外部因素來(lái)看，恰恰是目前企業(yè)融資渠道單一所引發(fā)的，因此如果能不斷地拓寬思路，將企業(yè)的融資渠道通過(guò)合法的方式進(jìn)行拓展，將很好地解決融資受限的問(wèn)題，并最終保證企業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展。
三、提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理，拓寬企業(yè)融資渠道的措施
針對(duì)當(dāng)前企業(yè)財(cái)務(wù)管理和企業(yè)融資過(guò)程中存在的問(wèn)題，為此我們采取對(duì)癥下藥的方式提出三種改善措施，以期提高企業(yè)的財(cái)務(wù)管理，拓寬企業(yè)的融資渠道，它們分別是：建立健全企業(yè)既有的財(cái)務(wù)管理制度、完善企業(yè)的會(huì)計(jì)管理體系、拓寬企業(yè)的融資渠道。
（1）建立健全企業(yè)既有的財(cái)務(wù)管理制度。企業(yè)為了加強(qiáng)現(xiàn)有的財(cái)務(wù)管理水平，首先需要對(duì)財(cái)務(wù)管理內(nèi)容進(jìn)行把控，對(duì)企業(yè)發(fā)展中的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行細(xì)致管理；其次，企業(yè)要立足于實(shí)際，找準(zhǔn)當(dāng)前企業(yè)的發(fā)展水平與科學(xué)戰(zhàn)略目標(biāo)的平衡點(diǎn)，分析它們之間的差距，調(diào)整現(xiàn)行的財(cái)務(wù)管理；最后，對(duì)企業(yè)的資金來(lái)源及去向要管控好，同時(shí)配置專(zhuān)門(mén)的財(cái)務(wù)監(jiān)督機(jī)制，保證企業(yè)財(cái)務(wù)不因個(gè)人意志而隨意調(diào)支。
（2）完善企業(yè)的會(huì)計(jì)管理體系。企業(yè)管理會(huì)計(jì)體系的完善是企業(yè)管理的重要環(huán)節(jié)，一方面我們可以從企業(yè)的文化建設(shè)中穿插必要的管理會(huì)計(jì)體系建設(shè)，另一方面來(lái)說(shuō)，我們可以就財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的職能方面考慮，著重加強(qiáng)這方面人員的素質(zhì)評(píng)估及培訓(xùn)，不斷地轉(zhuǎn)變與提高管理會(huì)計(jì)的水平。
（3）拓寬企業(yè)的融資渠道。融資渠道的多樣性是保證企業(yè)融資規(guī)模與融資水平不會(huì)處于被動(dòng)局勢(shì)的關(guān)鍵，為了轉(zhuǎn)變以往銀行融資的單一融資方式，從方式上來(lái)看，我們可以采取比如企業(yè)聯(lián)盟、夾層融資、企業(yè)融資證券化來(lái)實(shí)現(xiàn)；而從企業(yè)自身資金管理模式來(lái)看，可以對(duì)企業(yè)內(nèi)部資源進(jìn)行有效分配管理，在融資前制定行之有效的方案，立足于企業(yè)的現(xiàn)實(shí)，確保融資風(fēng)險(xiǎn)最低但融資資本最切合公司發(fā)展水平地進(jìn)行。
參考文獻(xiàn)：
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關(guān)鍵詞 管理創(chuàng)新 企業(yè)融資 對(duì)策 研究
一、引言
我國(guó)不管?chē)?guó)有企業(yè)還是民營(yíng)企業(yè)，大企業(yè)還是中小企業(yè)，對(duì)融資問(wèn)題都存在一定的難度。對(duì)于很大一部分企業(yè)作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的中堅(jiān)力量，對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到非常大的推動(dòng)作用，企業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的宏觀大局具有重要意義。但隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展出現(xiàn)各種問(wèn)題及矛盾，企業(yè)的融資問(wèn)題成為目前主要制約企業(yè)發(fā)展的巨大瓶頸。
二、企業(yè)融資的現(xiàn)狀分析
企業(yè)的融資現(xiàn)狀中內(nèi)源融資作為企業(yè)融資中的主要方面，作為企業(yè)自身閑置以及積累等周轉(zhuǎn)的有關(guān)資金、企業(yè)自身從內(nèi)部進(jìn)行集資等，這是企業(yè)的主要內(nèi)源融資方面。但由于很多企業(yè)都存在經(jīng)營(yíng)的規(guī)模較小，企業(yè)的信譽(yù)沒(méi)有保障，且企業(yè)的還款能力較差等問(wèn)題，特別是這種企業(yè)的內(nèi)源融資的規(guī)模還不成熟，造成企業(yè)的資金融資非常困難。
從整體上看，企業(yè)的融資中對(duì)于銀行的貸款較難。對(duì)于企業(yè)來(lái)講，小企業(yè)的信貸融資比較困難，銀行較傾向于對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)信貸，對(duì)于長(zhǎng)期貸款的比重不是很高，且攻擊的結(jié)構(gòu)出現(xiàn)失衡現(xiàn)象。從中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀來(lái)看，對(duì)融資的數(shù)量較少，不能滿(mǎn)足更廣大企業(yè)的融資需求。
在企業(yè)的融資中直接融資的覆蓋面積比較窄，且門(mén)檻較高。我國(guó)資本市場(chǎng)與其他國(guó)家相比，起步和發(fā)展較晚，對(duì)于融資的方式和方法沒(méi)有更加純熟的經(jīng)驗(yàn)。對(duì)于創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的投資和一些私募的股權(quán)投資都沒(méi)有完整的資金鏈條，致使一些企業(yè)無(wú)法短時(shí)期里從資本市場(chǎng)得到資本融資。
三、企業(yè)融資困難原因的分析
企業(yè)的融資困難，從企業(yè)自身來(lái)說(shuō)，由于資產(chǎn)的規(guī)模較小，自身缺乏許多稅務(wù)以及業(yè)務(wù)等等詳細(xì)記錄。使得企業(yè)的各種信息無(wú)法及時(shí)地傳遞給外界，使外界不能方便和及時(shí)了解企業(yè)的真實(shí)情況。所以，造成基本上都是通過(guò)對(duì)企業(yè)的融資來(lái)判斷企業(yè)的投資及決策，企業(yè)如果要獲得更多的融資，特別是外部融資，就必須對(duì)融資結(jié)構(gòu)進(jìn)行合理的選擇。但主要還是從企業(yè)自身的融資方面入手，才能取得更好的效益。
企業(yè)自身的風(fēng)險(xiǎn)較高以及企業(yè)的規(guī)模不大，是企業(yè)較難獲得融資的原因。因?yàn)槠髽I(yè)一般要想獲得較高的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，就要選擇一些高利潤(rùn)和高風(fēng)險(xiǎn)的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目。從而造成企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的抵御能力較差，加上自身的融資問(wèn)題，造成企業(yè)的融資困難。
另外，由于企業(yè)的自身成長(zhǎng)性差，對(duì)于市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)能力不強(qiáng)。我國(guó)企業(yè)目前普遍的都存在經(jīng)營(yíng)的規(guī)模偏小，沒(méi)有核心的競(jìng)爭(zhēng)能力，對(duì)勞動(dòng)密集型的產(chǎn)業(yè)較為依賴(lài)，從而造成了企業(yè)的自身經(jīng)營(yíng)和成長(zhǎng)性很差，且自身的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)缺乏較強(qiáng)能力，使自身的融資水平處于劣勢(shì)。
四、企業(yè)自身管理創(chuàng)新融資對(duì)策的分析
企業(yè)要想做強(qiáng)做大，就要進(jìn)行資源的合理配置，把自身的精力主要放到核心技術(shù)上，使自身和企業(yè)員工為主的戰(zhàn)略，對(duì)市場(chǎng)形成有效的控制。因此，從管理創(chuàng)新的方面來(lái)看，企業(yè)要進(jìn)行經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的優(yōu)化和創(chuàng)新，自身應(yīng)轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)管理的理念，才能使企業(yè)慢慢改變?nèi)谫Y的困境。企業(yè)通過(guò)對(duì)市場(chǎng)的控制能力，也即核心技術(shù)與自身的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，來(lái)達(dá)到吸引較多的客戶(hù)訂單以及更多的企業(yè)配套參與能力。其中，企業(yè)自身的市場(chǎng)形成主要靠?jī)牲c(diǎn)關(guān)鍵：其一為企業(yè)的核心技術(shù)。其二為企業(yè)是自身規(guī)模和優(yōu)勢(shì)。首先，企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)自身資源的集中，來(lái)發(fā)展自身的核心技術(shù)，從而形成企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，由此確定自身的行業(yè)地位，然后再組織、發(fā)展一些配套的設(shè)施和企業(yè)，共同形成一種強(qiáng)大的聯(lián)盟狀態(tài)，再進(jìn)行利潤(rùn)和價(jià)格的下調(diào)，使企業(yè)的客戶(hù)以及配套商享受優(yōu)惠，讓利于客戶(hù)，使自身的經(jīng)營(yíng)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，同時(shí)自身的業(yè)務(wù)和訂單水平直線(xiàn)上升，這種通過(guò)規(guī)模的不斷擴(kuò)大和生產(chǎn)，使自身的經(jīng)濟(jì)效益提高許多，以?xún)r(jià)格的下降來(lái)使得企業(yè)的規(guī)模不斷循環(huán)壯大，從而達(dá)到自身的市場(chǎng)戰(zhàn)略地位。
企業(yè)對(duì)市場(chǎng)的控制能夠讓融資具有幾個(gè)作用，主要是能夠使客戶(hù)通過(guò)預(yù)先和主動(dòng)付款產(chǎn)品和服務(wù)，使企業(yè)增加了不少信用融資。而且，企業(yè)能夠選擇比較優(yōu)質(zhì)的客戶(hù)進(jìn)行營(yíng)銷(xiāo)和預(yù)售，使企業(yè)自身的壞賬和負(fù)債能夠減少許多，進(jìn)而使自身的融資需求量降低。企業(yè)通過(guò)對(duì)供應(yīng)商采用賒欠的采購(gòu)模式，使得企業(yè)自身的融資壓力減輕許多。由于企業(yè)的規(guī)模不斷擴(kuò)大，使得企業(yè)的資產(chǎn)也成倍增加，對(duì)企業(yè)的信貸額度以及銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)都能有效增加，加強(qiáng)了企業(yè)銀行貸款的能力。
企業(yè)應(yīng)從自身產(chǎn)銷(xiāo)流程的管理進(jìn)行優(yōu)化，使企業(yè)加快自身資金的流動(dòng)速度，從而達(dá)到融資的目的。這要求企業(yè)要建立一種零庫(kù)存的觀念，也就是說(shuō)使原材料以及產(chǎn)品零庫(kù)存的觀念。對(duì)于零庫(kù)存的市場(chǎng)銷(xiāo)售觀念，能夠使企業(yè)有效地減少對(duì)流動(dòng)資金的風(fēng)險(xiǎn)和占用，從而使流動(dòng)資金加快運(yùn)轉(zhuǎn)，使企業(yè)能夠增加產(chǎn)量并降低生產(chǎn)的成本。企業(yè)還應(yīng)建立一種直銷(xiāo)觀念和扁平化的銷(xiāo)售理念。對(duì)于目前的直銷(xiāo)往往都是采用網(wǎng)絡(luò)的方式，即網(wǎng)上預(yù)付全款的銷(xiāo)售方式，這樣使得企業(yè)較大程度地減輕自身的庫(kù)存和融資需求，形成了萬(wàn)利而無(wú)本的優(yōu)勢(shì)地位。對(duì)于扁平化的銷(xiāo)售就是使廠商和消費(fèi)者中間的環(huán)節(jié)要減少，使得產(chǎn)品的成本降低，同時(shí)加快資金的流動(dòng)，使企業(yè)的融資能力得到較大加強(qiáng)。
企業(yè)還可以通過(guò)創(chuàng)新的直接投資模式，運(yùn)用銷(xiāo)售額的固定比率分紅來(lái)進(jìn)行管理的創(chuàng)新融資策略。因?yàn)樾畔⒊霈F(xiàn)不對(duì)稱(chēng)的情況下，投資人對(duì)直接的投資意愿并不明確。這時(shí)，企業(yè)可通過(guò)改進(jìn)方法和措施，使企業(yè)的財(cái)務(wù)信息得到優(yōu)化和規(guī)范，從而長(zhǎng)期樹(shù)立起投資人的自信。然后對(duì)投資人的分紅方式進(jìn)行簡(jiǎn)化，運(yùn)用固定的銷(xiāo)售比率來(lái)進(jìn)行分紅。要通過(guò)這種稅后的利潤(rùn)進(jìn)行分紅，一般都是要求股東要對(duì)企業(yè)的實(shí)際業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督、審計(jì)，實(shí)際情況中投資人通常很難有精力對(duì)財(cái)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督、審計(jì)，無(wú)形中也就削弱了投資人的積極性和參與性。所以，采用固定的銷(xiāo)售比率進(jìn)行分紅的模式，使得企業(yè)法人與投資人事先約定好分紅比率，并付諸合同，也就是說(shuō)投資人通過(guò)每年產(chǎn)值進(jìn)行計(jì)算，使經(jīng)營(yíng)者不能在產(chǎn)值上造假，且又增加了經(jīng)營(yíng)人員的內(nèi)部成本控制能力，加大企業(yè)的工作積極性，形成了成本愈低而利潤(rùn)愈大，使得經(jīng)營(yíng)方的收益不斷增加。
