發(fā)布時(shí)間：2023-07-23 09:24:29
序言：寫作是分享個(gè)人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的民生銀行前景樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請(qǐng)盡情閱讀。
8月18 日，董文標(biāo)辭任中國(guó)民生銀行董事長(zhǎng)。作為民生銀行的長(zhǎng)期領(lǐng)軍者，十幾年間，在董文標(biāo)的帶領(lǐng)下，民生銀行從一家小銀行發(fā)展成為全球排名第47 位的大型銀行，創(chuàng)造了中國(guó)銀行業(yè)高速健康發(fā)展的奇跡。
董文標(biāo)也是中國(guó)銀行業(yè)改革創(chuàng)新的領(lǐng)軍者之一，他的“中國(guó)本土經(jīng)驗(yàn)與國(guó)際最佳實(shí)踐相結(jié)合”的改革創(chuàng)新理念、“提前十年想、提前五年做”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型遠(yuǎn)見和“特色銀行、效益銀行”的轉(zhuǎn)型發(fā)展目標(biāo)在中國(guó)銀行業(yè)界獲得了廣泛認(rèn)可。民生銀行的改革創(chuàng)新實(shí)踐引領(lǐng)了中國(guó)銀行業(yè)商業(yè)化、市場(chǎng)化改革的方向。
超常規(guī)發(fā)展的帶頭者
1991 年，在河南省銀行管理學(xué)院任副院長(zhǎng)的董文標(biāo)調(diào)入交通銀行鄭州分行任行長(zhǎng)，短短兩年時(shí)間讓鄭州交行總資產(chǎn)從2 億元增長(zhǎng)到40 多億元，躍居鄭州銀行業(yè)老大，創(chuàng)造了“鄭州交行奇跡”；其后，董文標(biāo)調(diào)入交通銀行總行任執(zhí)行董事，接下來又創(chuàng)辦了中國(guó)第一家真正意義上的股份制證券公司――海通證券，并出任第一任董事長(zhǎng)兼總裁；1995 年，董文標(biāo)受到中華全國(guó)工商聯(lián)主席經(jīng)叔平先生的邀請(qǐng)，參與創(chuàng)辦中國(guó)首家主要由民營(yíng)企業(yè)發(fā)起設(shè)立的全國(guó)性股份制商業(yè)銀行――中國(guó)民生銀行，任籌備組副組長(zhǎng)。
1996 年1 月12 日，民生銀行在北京成立，經(jīng)叔平擔(dān)任董事長(zhǎng)，董文標(biāo)被任命為副行長(zhǎng)。從成立到2000 年，民生銀行的發(fā)展并不很順利，資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)緩慢，不良貸款增加很多，走到了生死存亡的邊緣。在這個(gè)緊要關(guān)頭，經(jīng)營(yíng)能力和管理水平贏得了從股東到管理層廣泛認(rèn)可的董文標(biāo)，在2000 年4 月成為民生銀行第三任行長(zhǎng)。
董文標(biāo)擔(dān)任民生銀行行長(zhǎng)之后所做的第一件事就是：著手發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整。民生銀行把關(guān)系國(guó)計(jì)民生的支柱行業(yè)，包括電力、電信、路橋、航空等行業(yè)和這些行業(yè)的大企業(yè)、特別是大型國(guó)有企業(yè)作為主要服務(wù)對(duì)象。因?yàn)檫@些行業(yè)都是大企業(yè)，信用非常好，貸款風(fēng)險(xiǎn)很低。在當(dāng)時(shí)的狀況下，可以說這是民生銀行為了生存和發(fā)展所必須進(jìn)行的戰(zhàn)略選擇：走低風(fēng)險(xiǎn)快增長(zhǎng)高效益的超常規(guī)發(fā)展之路。
在這個(gè)戰(zhàn)略定位下，民生銀行幾乎所有資源都向規(guī)模擴(kuò)張傾斜。幾年間，民生銀行在激勵(lì)機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)管理、產(chǎn)品服務(wù)等方面做了很多創(chuàng)新，以適應(yīng)這個(gè)戰(zhàn)略定位。在這個(gè)背景下，從2000 年開始，民生銀行的公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新異軍突起，快速躍居股份制銀行前列，成為民生銀行首次騰飛的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
同時(shí)，董文標(biāo)推動(dòng)民生銀行充分發(fā)揮民營(yíng)企業(yè)機(jī)制靈活的優(yōu)勢(shì)，通過建立一套完整的激勵(lì)機(jī)制，充分調(diào)動(dòng)起一線員工的創(chuàng)利積極性，實(shí)現(xiàn)多勞多得，同時(shí)還建立充分的保障機(jī)制，增進(jìn)員工的認(rèn)同感和歸屬感，使得員工的創(chuàng)造性得以充分發(fā)揮。
就任行長(zhǎng)之后，面對(duì)高不良貸款這一中國(guó)銀行業(yè)的世紀(jì)難題，董文標(biāo)開始在中國(guó)銀行業(yè)率先推行獨(dú)立授信評(píng)審體制改革，邁出了授信評(píng)審獨(dú)立化、專業(yè)化的關(guān)鍵步伐，從而消除了巨額不良貸款產(chǎn)生的土壤。使得民生銀行的資產(chǎn)質(zhì)量在中國(guó)銀行業(yè)率先達(dá)到了國(guó)際先進(jìn)銀行水平，打破了中國(guó)銀行業(yè)高不良資產(chǎn)的魔咒。戰(zhàn)略調(diào)整到位、機(jī)制優(yōu)勢(shì)發(fā)揮、獨(dú)立授信評(píng)審，再加上2000 年2 月在上海證券交易所成功上市募集了40 億元的資本金，這些都使得民生銀行抓住了中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)了高速健康發(fā)展。到2006 年，民生銀行總資產(chǎn)從2000 年的600 多億元增長(zhǎng)到7000 多億元，創(chuàng)造了中國(guó)銀行業(yè)的奇跡。
戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的先行者
雖然在最短的時(shí)間里取得了巨大的成功，但是董文標(biāo)并沒有沉醉在成功的喜悅之中，因?yàn)樗逍训卣J(rèn)識(shí)到，民生銀行的高速健康發(fā)展，依然是采用粗放式、外延型的傳統(tǒng)銀行業(yè)增長(zhǎng)方式，并沒有太高的技術(shù)含量，面對(duì)利率市場(chǎng)化進(jìn)程的加快，這種增長(zhǎng)將難以為繼，必須向集約式、內(nèi)涵型的現(xiàn)代銀行業(yè)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變。因此，2006 年7 月就任民生銀行董事長(zhǎng)之后，董文標(biāo)開始考慮民生銀行的轉(zhuǎn)型問題。從2007 年開始，董文標(biāo)又推動(dòng)了民生銀行全面的調(diào)整轉(zhuǎn)型，向著現(xiàn)代商業(yè)銀行的目標(biāo)邁進(jìn)。
董文標(biāo)認(rèn)識(shí)到，針對(duì)傳統(tǒng)客戶，首先必須擺脫傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)模式，通過提升客戶服務(wù)的專業(yè)化能力和水平來留住客戶、贏得客戶的認(rèn)同，這就需要實(shí)行專業(yè)化經(jīng)營(yíng)。因此，2007 年下半年開始，民生銀行在中國(guó)銀行業(yè)首家啟動(dòng)了公司業(yè)務(wù)事業(yè)部制改革，把高風(fēng)險(xiǎn)的公司業(yè)務(wù)從傳統(tǒng)的總行─分行─支行“兩級(jí)管理、一級(jí)經(jīng)營(yíng)”變?yōu)槭聵I(yè)部“一級(jí)管理、一級(jí)經(jīng)營(yíng)”。雖然一開始受到了各界的廣泛質(zhì)疑，但是董文標(biāo)用數(shù)據(jù)和業(yè)績(jī)證明了事業(yè)部改革的成功。幾年來，民生銀行各事業(yè)部在專業(yè)化經(jīng)營(yíng)方面的優(yōu)勢(shì)日益顯現(xiàn)，讓廣大客戶充分享受到專業(yè)化、特色化、多元化的金融服務(wù)。同時(shí)，依托專業(yè)化經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)，各事業(yè)部在風(fēng)險(xiǎn)控制、貸款定價(jià)、中間業(yè)務(wù)收入創(chuàng)造等方面成效顯著，成為民生銀行業(yè)績(jī)持續(xù)提升的重要基礎(chǔ)。
事業(yè)部改革之后，民生銀行的支行不再從事公司業(yè)務(wù)，這也為董文標(biāo)接下來推進(jìn)民生銀行的分支行轉(zhuǎn)型奠定了基礎(chǔ)。2008 年，董文標(biāo)意識(shí)到中國(guó)近5000 萬戶小微企業(yè)蘊(yùn)含著銀行服務(wù)的巨大前景，決定全面進(jìn)軍小微金融服務(wù)這一藍(lán)海，不再從事公司業(yè)務(wù)的支行成為民生銀行全面開展小微金融服務(wù)的平臺(tái)。面對(duì)傳統(tǒng)小微金融服務(wù)“成本高、風(fēng)險(xiǎn)大”的世界性難題，董文標(biāo)提出了一套全新的小微金融服務(wù)理念，開創(chuàng)了一套全新的小微金融商業(yè)模式并進(jìn)行持續(xù)升級(jí)，成功的破解了“成本高、風(fēng)險(xiǎn)大”的難題。從2009 年2 月全面進(jìn)軍小微金融服務(wù)到2013 年9 月末，民生銀行小微企業(yè)貸款余額突破4000 億元，累計(jì)發(fā)放小微企業(yè)貸款1.2 萬億元，小微企業(yè)客戶數(shù)將近170 萬戶，貸款不良率只有0.52%。民生銀行在小微金融服務(wù)上的成功不但引起了同業(yè)的效仿，也使得小微金融服務(wù)得到了國(guó)務(wù)院的重視和支持，董文標(biāo)為中國(guó)銀行業(yè)開創(chuàng)了一條小微金融發(fā)展之路。
到了2013 年，民生銀行調(diào)整轉(zhuǎn)型的成效已經(jīng)充分顯現(xiàn)，特色銀行和效益銀行已經(jīng)初步形成，民生銀行凈利潤(rùn)已經(jīng)躍居中國(guó)全國(guó)性股份制銀行第二，資產(chǎn)回報(bào)率和資本回報(bào)率等關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)名列中國(guó)銀行業(yè)前茅。但是董文標(biāo)并不滿足，2013 年起，民生銀行一方面推進(jìn)2.0 版事業(yè)部改革，另一方面加速分行轉(zhuǎn)型，大力發(fā)展小微金融和小區(qū)金融，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)發(fā)展方式的根本轉(zhuǎn)變，推動(dòng)1.0 版民生銀行全面進(jìn)入2.0 版民生銀行時(shí)代。
寧波銀行、平安銀行等最先開始轉(zhuǎn)型的銀行，能在市場(chǎng)整體低迷中業(yè)績(jī)逆勢(shì)增長(zhǎng)，榮獲 “最具投資價(jià)值銀行”獎(jiǎng)項(xiàng)
傳統(tǒng)銀行也在積極擁抱互聯(lián)網(wǎng)，渤海銀行和工商銀行分別是股份制銀行和國(guó)有大行中的杰出代表，獲得 “最佳互聯(lián)網(wǎng)金融銀行”獎(jiǎng)項(xiàng)
隨著移動(dòng)金融需求的大爆發(fā)和大釋放，手機(jī)銀行前景廣闊。民生銀行和建設(shè)銀行在這方面建樹頗豐，雙雙榮獲“最佳手機(jī)銀行”獎(jiǎng)項(xiàng)
為應(yīng)對(duì)行業(yè)巨變的沖擊，各家銀行都在積極推出創(chuàng)新舉措，中信銀行、浦發(fā)銀行走在行業(yè)前列，雙雙榮獲 “最具創(chuàng)新力銀行”獎(jiǎng)項(xiàng)
粗放式以量取勝的發(fā)放信用卡模式已經(jīng)過時(shí)，在產(chǎn)品創(chuàng)新、活動(dòng)創(chuàng)新和服務(wù)創(chuàng)新方面，光大銀行和廣發(fā)銀行走出了一條差異化的成功之路，因而雙雙榮獲“最具創(chuàng)新信用卡銀行”獎(jiǎng)項(xiàng)
對(duì)于銀行業(yè)來說，這是最壞的時(shí)代，也是最好的時(shí)代。
當(dāng)下銀行業(yè)面臨的可謂是前所未有的挑戰(zhàn)。由于宏觀經(jīng)濟(jì)依然低迷，傳統(tǒng)行業(yè)的不良貸款繼續(xù)增加，銀行面臨利潤(rùn)下滑的窘?jīng)r將成為常態(tài);由于利率市場(chǎng)化進(jìn)程的加快，銀行的傳統(tǒng)利潤(rùn)來源――利差不斷縮小，利潤(rùn)增幅減緩;隨著政府對(duì)民營(yíng)銀行全面開閘，新興民間力量注定會(huì)成為舊有格局的“攪局者”。
在互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊下，第三方支付公司、小貸、社區(qū)銀行、P2P等新興金融服務(wù)主體，正在不斷地向傳統(tǒng)銀行的核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域滲透和包抄，逐步消解銀行的客戶基礎(chǔ)，銀行舊有的經(jīng)營(yíng)模式遭遇挑戰(zhàn)。
但時(shí)常來說，危就是機(jī)。為幫助銀行業(yè)更好地應(yīng)對(duì)時(shí)代的巨變，國(guó)家已在政策上給予了銀行業(yè)一定的松綁，銀行業(yè)的束縛逐漸被打破。
6月24日，國(guó)務(wù)院會(huì)議通過《中華人民共和國(guó)商業(yè)銀行法修正案（草案）》，刪除貸款余額與存款余額比例不得超過75%的規(guī)定。銀行資金成本由此下降，從而刺激信貸有效增長(zhǎng)。
再往前追溯，6月16日，交通銀行收到央行《交通銀行深化改革工作小組關(guān)于做好交通銀行深化改革工作的通知》，其深化改革方案已經(jīng)獲得國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)同意。交行率先試點(diǎn)破冰，銀行業(yè)混合所有制改革將進(jìn)一步深化，這將為銀行業(yè)注入一股活水。
銀行本身也積極求變。在多種因素的倒逼與沖擊之下，傳統(tǒng)銀行實(shí)際上已經(jīng)行走在變革的大道上。北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院教授黃益平表示，現(xiàn)在我國(guó)處于一個(gè)變革的時(shí)代，銀行業(yè)必須改變經(jīng)營(yíng)模式，才能成功應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。
各家銀行都在竭盡所能，尋找新的業(yè)績(jī)突破口，成效也是冷暖自知?！锻顿Y者報(bào)》一直關(guān)注銀行業(yè)發(fā)展的每一步變化，積極在市場(chǎng)中尋找勇于革新并卓有成效的銀行，希望它們的經(jīng)驗(yàn)?zāi)芙o重重壓力下的銀行業(yè)帶來啟迪。
為此，“《投資者報(bào)》第二屆最佳銀行評(píng)選”聚焦巨變時(shí)代下銀行如何革新這一重大視角，對(duì)國(guó)內(nèi)銀行經(jīng)營(yíng)能力、服務(wù)質(zhì)量、業(yè)務(wù)發(fā)展、創(chuàng)新舉措等等方面進(jìn)行綜合評(píng)估，最終，客觀公正地評(píng)選出20家最佳銀行。
最具投資價(jià)值銀行
寧波銀行、平安銀行
在經(jīng)濟(jì)增速放緩、不良貸款反彈、利率市場(chǎng)化的多重夾擊下，投資者對(duì)上市銀行業(yè)績(jī)下滑早有預(yù)期，但是寧波銀行、平安銀行等最先開始轉(zhuǎn)型的銀行逆勢(shì)增長(zhǎng)，成為市場(chǎng)整體低迷中的一抹亮色。
今年一季度，寧波銀行以16.6%的利潤(rùn)增速領(lǐng)跑同行。而在不良率方面，寧波銀行已經(jīng)連續(xù)五個(gè)季度沒有上升。
在券商分析師看來，寧波銀行盈利增速超預(yù)期，影響利潤(rùn)的關(guān)鍵指標(biāo)也在紛紛好轉(zhuǎn)，公司投資價(jià)值開始凸顯。基于此，寧波銀行榮獲《投資者報(bào)》第二屆最佳銀行評(píng)選之“最具投資價(jià)值銀行”的獎(jiǎng)項(xiàng)。
去年平安銀行凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)30%的增長(zhǎng)，成為股份制銀行中增長(zhǎng)最快的銀行。今年一季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)11.38%，高于市場(chǎng)對(duì)于銀行業(yè)的預(yù)期，成為《投資者報(bào)》第二屆最佳銀行評(píng)選之“最具投資價(jià)值銀行”的獲得者。其中，平安銀行在不良風(fēng)險(xiǎn)方面整體可控，存貸款都在穩(wěn)步增長(zhǎng)。
此外，平安銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型加速。例如持續(xù)利用綜合金融的優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)部署同業(yè)、投行、小微等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，同時(shí)持續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)大零售發(fā)展戰(zhàn)略。中小企業(yè)線上平臺(tái)“橙e網(wǎng)”注冊(cè)客戶29.59萬戶，較年初增長(zhǎng)35.40%;個(gè)人客戶手機(jī)銀行“口袋銀行”目前擁有639萬客戶，較年初增長(zhǎng)18%。
最佳互聯(lián)網(wǎng)金融銀行
渤海銀行、工商銀行
隨著互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展如火如荼，傳統(tǒng)銀行也在積極擁抱互聯(lián)網(wǎng)。
作為全國(guó)股份制銀行中在互聯(lián)網(wǎng)方面表現(xiàn)突出者之一，渤海銀行一直不遺余力地搭建“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略網(wǎng)絡(luò)，并借此不斷趕超同行，獲得《投資者報(bào)》第二屆最佳銀行評(píng)選之“最佳互聯(lián)網(wǎng)金融銀行”獎(jiǎng)項(xiàng)。
今年4月份，渤海銀行推出了“好e通”直銷銀行。直銷銀行是渤海銀行在網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行、微信銀行、短信銀行與智能銀行之后在“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略上布下的又一個(gè)關(guān)鍵棋子，直銷銀行的推出帶來了更智能化的操作和更優(yōu)秀的用戶體驗(yàn)，將助推渤海銀行“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略模式的轉(zhuǎn)型升級(jí)和整體服務(wù)品質(zhì)的全面提升。
在國(guó)有大行中，工商銀行在今年3月份正式了互聯(lián)網(wǎng)金融品牌“e-ICBC”，成為國(guó)內(nèi)第一家互聯(lián)網(wǎng)金融品牌的商業(yè)銀行。
工行的“e戰(zhàn)略”已經(jīng)取得初步成效?！叭趀購”電商平臺(tái)，對(duì)外營(yíng)業(yè)14個(gè)月時(shí)間，注冊(cè)用戶已達(dá)1600萬人，累計(jì)交易金額突破1000億元，交易量進(jìn)入國(guó)內(nèi)十大電商之列。工商銀行也由此獲得《投資者報(bào)》第二屆最佳銀行評(píng)選之“最佳互聯(lián)網(wǎng)金融銀行”的獎(jiǎng)項(xiàng)。
最具改革力銀行
交通銀行、招商銀行
交通銀行可以說是上半年內(nèi)最受關(guān)注的銀行之一，期待已久的銀行業(yè)混改大幕即由其揭開。交通銀行由此獲得《投資者報(bào)》第二屆最佳銀行評(píng)選之“最具改革力銀行”獎(jiǎng)項(xiàng)。
交行董事長(zhǎng)牛錫明將12條混改舉措歸納為三個(gè)方面：第一是探索有中國(guó)特色的大型商業(yè)銀行治理機(jī)制，國(guó)有股仍然要占控股地位，現(xiàn)有股權(quán)結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步優(yōu)化以及民營(yíng)資本、員工持股等內(nèi)容;第二是深化內(nèi)部經(jīng)營(yíng)機(jī)制的改革，這一改革包括三項(xiàng)內(nèi)容，即用人薪酬考核機(jī)制的改革、建立發(fā)展責(zé)任制和建立風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任追究制度;第三是經(jīng)營(yíng)模式的轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)模式都要轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新才能適應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境的變化。
作為股份制銀行的龍頭招商銀行如今正在進(jìn)行第二次轉(zhuǎn)型。2013年初，田惠宇擔(dān)任招行行長(zhǎng)之后，便大刀闊斧地進(jìn)行了新一輪改革，對(duì)內(nèi)部部門架構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，并確立了“輕型銀行”、“一體兩翼”等戰(zhàn)略。4月份，招商銀行也推出了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，邁出了“混改”第一步，由此招商銀行也獲得了《投資者報(bào)》第二屆最佳銀行評(píng)選之“最具改革力銀行”。
最具創(chuàng)新力銀行
中信銀行、浦發(fā)銀行
為應(yīng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)低迷、利率市場(chǎng)化以及互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊，各家銀行都在積極推出創(chuàng)新舉措，中信銀行、浦發(fā)銀行走在行業(yè)前列，雙雙榮獲《投資者報(bào)》第二屆最佳銀行評(píng)選之“最具創(chuàng)新力銀行”稱號(hào)。
在零售等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新方面，中信銀行一向積極主動(dòng)。2014年行長(zhǎng)李慶萍到任以后，對(duì)大零售戰(zhàn)略、二次轉(zhuǎn)型下了很大功夫，值得注意的是，中信銀行也加強(qiáng)了零售產(chǎn)品創(chuàng)新和推廣力度，“薪金煲”、“房抵貸”、網(wǎng)絡(luò)貸款、信用卡貸款等零售產(chǎn)品相繼推出。
浦發(fā)銀行也不斷在業(yè)務(wù)創(chuàng)新上下功夫。早在2012年，該行就將移動(dòng)金融等電子銀行服務(wù)列為全行重點(diǎn)突破領(lǐng)域之一，在業(yè)內(nèi)率先從戰(zhàn)略上明確了互聯(lián)網(wǎng)金融的重要性和發(fā)展方向。
例如，信用卡業(yè)務(wù)被稱為該行“最具互聯(lián)網(wǎng)基因”品牌，2014年高達(dá)35.71%的發(fā)卡量讓同業(yè)望塵莫及。
今年7月7日，浦發(fā)銀行還正式對(duì)外推出“spdb+”浦銀在線互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺(tái)，該平臺(tái)將串聯(lián)和整合浦發(fā)銀行集團(tuán)內(nèi)銀行、基金、信托等資源，立足整個(gè)集團(tuán)，打造與線下無差異服務(wù)的全新“線上浦發(fā)銀行”。
最佳小微金融銀行
北京銀行、華夏銀行
小微企業(yè)成為眼下金融機(jī)構(gòu)競(jìng)相爭(zhēng)奪的市場(chǎng)，北京銀行和華夏銀行一直走在行業(yè)的前列，因此雙雙獲得《投資者報(bào)》第二屆最佳銀行評(píng)選之“最佳小微金融銀行”獎(jiǎng)項(xiàng)。
為破解小微企業(yè)融資難，北京銀行探索適合小微企業(yè)特點(diǎn)的合作模式，并從全行戰(zhàn)略層面，創(chuàng)新推出小微企業(yè)“四單管理”，即單設(shè)機(jī)構(gòu)、單列計(jì)劃、單獨(dú)管理和單獨(dú)考評(píng)，確保小微貸款順利實(shí)現(xiàn)。
目前，北京銀行為10萬戶小微企業(yè)提供服務(wù)，累計(jì)為近3萬戶中小微企業(yè)發(fā)放貸款超過1萬億元，小微企業(yè)貸款余額超過2200億元，占北京市場(chǎng)份額的1/3，位居同業(yè)領(lǐng)先水平。
華夏銀行也是一直立足于“中小企業(yè)金融服務(wù)商”的戰(zhàn)略定位，為小微企業(yè)提供個(gè)性化、規(guī)?；蛯I(yè)化金融服務(wù)。例如，2010年7月份推出的“商圈貸”，創(chuàng)新多種擔(dān)保方式，以信貸業(yè)務(wù)為切入口，為商圈內(nèi)的小企業(yè)客戶提供全面金融服務(wù)。為解決融資難、融資貴的難題，華夏銀行推出了“年審貸”。順應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，華夏銀行還推出了“平臺(tái)金融”，為大、中、小型企業(yè)提供全面的、個(gè)性化的電子金融服務(wù)。
最具創(chuàng)新信用卡銀行
光大銀行、廣發(fā)銀行
粗放式以量取勝的發(fā)卡模式已經(jīng)過時(shí)，在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，如何走出一條差異化道路？各家銀行都在努力尋找答案。
光大銀行信用卡應(yīng)時(shí)創(chuàng)新，通過產(chǎn)品創(chuàng)新、活動(dòng)創(chuàng)新和服務(wù)創(chuàng)新，贏得了互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下的用戶。
2014年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，光大銀行信用卡全年新增交易金額7940億元，比上年增長(zhǎng)36%;時(shí)點(diǎn)透支余額為1396億元，同比增長(zhǎng)33%;實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入144億元，同比增長(zhǎng)36%。由此摘得《投資者報(bào)》第二屆最佳銀行評(píng)選之“最具創(chuàng)新信用卡銀行”獎(jiǎng)項(xiàng)。
廣發(fā)銀行信用卡也一直以創(chuàng)新和市場(chǎng)細(xì)分領(lǐng)跑于中國(guó)信用卡市場(chǎng)，因此獲得《投資者報(bào)》第二屆最佳銀行評(píng)選之“最具創(chuàng)新信用卡銀行”獎(jiǎng)項(xiàng)。
截至2015年，廣發(fā)銀行信用卡累計(jì)發(fā)卡量近3500萬張，新增發(fā)卡量同比增長(zhǎng)近四成，增幅高于行業(yè)平均水平。廣發(fā)信用卡注重創(chuàng)新，推出車位、購車大額分期業(yè)務(wù);充分利用電商、微信平臺(tái)加強(qiáng)與客戶互動(dòng)，更關(guān)注客戶體驗(yàn)，與業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型前相比，營(yíng)銷合作商家的數(shù)量、營(yíng)銷活動(dòng)都增加了50%以上，“廣發(fā)日”、“逢雙有折”等系列活動(dòng)為持卡人帶來了多元化的增值服務(wù)。
最佳手機(jī)銀行
民生銀行、建設(shè)銀行
隨著移動(dòng)金融需求的大爆發(fā)和大釋放，移動(dòng)金融快速發(fā)展，作為其核心代表的手機(jī)銀行前景廣闊，各銀行紛紛布局移動(dòng)金融領(lǐng)域。
去年，一共有10家上市銀行公布了手機(jī)銀行用戶量。股份制商業(yè)銀行手機(jī)銀行用戶增長(zhǎng)率明顯高于四大行，民生等股份制銀行的手機(jī)銀行用戶量均實(shí)現(xiàn)翻番。
自2012年民生銀行試水移動(dòng)金融，該行手機(jī)銀行業(yè)務(wù)就進(jìn)入高速增長(zhǎng)通道，到今年7月客戶數(shù)已突破1600萬，在股份制銀行中遙遙領(lǐng)先。特別是踏入2015年，民生銀行還持續(xù)發(fā)力小微移動(dòng)金融，積極探索“互聯(lián)網(wǎng)+”新模式，保持了在銀行業(yè)中強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)力，由此摘得《投資者報(bào)》第二屆最佳銀行評(píng)選之“最佳手機(jī)銀行”獎(jiǎng)項(xiàng)。
在2014年上市銀行年報(bào)中，有7家銀行公布了手機(jī)銀行交易額。其中，建設(shè)銀行基于龐大的用戶量，其手機(jī)銀行交易筆數(shù)和交易額均是最高的，分別達(dá)到了30.42億筆、7.38萬億元，交易筆數(shù)和金額同比增長(zhǎng)155.1%、101.35%，因此同為《投資者報(bào)》第二屆最佳銀行評(píng)選之“最佳手機(jī)銀行”獲得者。
最佳普惠金融銀行
農(nóng)業(yè)銀行、郵儲(chǔ)銀行
對(duì)銀行業(yè)來說，踐行普惠金融，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，不僅是一種社會(huì)責(zé)任，也是一個(gè)發(fā)展新機(jī)遇。農(nóng)業(yè)銀行和中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行雙雙獲得《投資者報(bào)》第二屆最佳銀行評(píng)選之“最佳普惠金融銀行”獎(jiǎng)項(xiàng)。
作為我國(guó)農(nóng)村金融的骨干和支柱，農(nóng)業(yè)銀行歷來高度重視對(duì)廣大農(nóng)村地區(qū)的普惠金融服務(wù)，不斷探索新的服務(wù)渠道和服務(wù)方式，在擴(kuò)大“三農(nóng)”服務(wù)覆蓋面、有效提升服務(wù)水平方面取得了明顯成效。一是大力實(shí)施金穗惠農(nóng)通工程，不斷改善農(nóng)村地區(qū)基礎(chǔ)金融服務(wù)。二是持續(xù)提升對(duì)農(nóng)民的金融供給，促進(jìn)農(nóng)民增收致富。三是認(rèn)真做好商業(yè)化金融扶貧工作，保證最弱勢(shì)群體享有金融服務(wù)權(quán)利。
郵儲(chǔ)銀行在普惠金融方面發(fā)展也不錯(cuò)。郵儲(chǔ)銀行始終堅(jiān)持服務(wù)“三農(nóng)”、服務(wù)中小企業(yè)、服務(wù)社區(qū)的戰(zhàn)略定位，堅(jiān)持創(chuàng)新發(fā)展，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，注重信息技術(shù)，踐行促進(jìn)金融平衡發(fā)展和實(shí)體經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展的社會(huì)責(zé)任，實(shí)現(xiàn)普惠金融商業(yè)可持續(xù)發(fā)展。
截至2015年5月底，全行累計(jì)發(fā)放小額貸款超過萬億元，發(fā)放小微企業(yè)貸款超過2.3萬億元，為800多萬農(nóng)戶和1200萬戶小微企業(yè)解決了融資難題，擔(dān)當(dāng)起“三農(nóng)”金融服務(wù)生力軍與縣域小微金融服務(wù)的主力軍。
最佳電子商務(wù)銀行
建設(shè)銀行、工商銀行
電商的蛋糕已越做越大，銀行業(yè)在各種壓力、動(dòng)力的作用下亦開始試水電商領(lǐng)域，工行的融易購，建行的善融商城等銀行電商平臺(tái)陸續(xù)上線，兩者雙獲《投資者報(bào)》第二屆最佳銀行評(píng)選之“最佳電子商務(wù)銀行”獎(jiǎng)項(xiàng)。
2012年6月18日，建行電子商務(wù)平臺(tái)“善融商務(wù)”上線。對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)金融卻有“開局”的意義。與天貓、京東等電商的B2C模式不同，建行分為兩條路徑：企業(yè)商城的B2B模式和個(gè)人商城的B2C模式。上線三年，建行善融商務(wù)平臺(tái)累計(jì)入駐商戶超過5萬戶;2014年，善融商務(wù)全年累計(jì)成交額近500億，交易筆數(shù)超過200萬筆。而如此漂亮的數(shù)據(jù)來源于建行積累了大量商戶基礎(chǔ)，同時(shí)融資產(chǎn)品豐富，可給入駐商戶提供便捷的供應(yīng)鏈融資。
此外，2014年工行推出的“融e購”當(dāng)年全年交易量突破300億，短短一年時(shí)間就進(jìn)入了十大電商之列。數(shù)據(jù)顯示，被工行稱為互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型三大平臺(tái)之一的“融e購”電商平臺(tái)的交易額數(shù)字已經(jīng)累計(jì)突破1000億元。根據(jù)工行方面所給出的信息，理財(cái)產(chǎn)品、汽車、信息消費(fèi)、3C數(shù)碼是“融e購”平臺(tái)中消費(fèi)量最大的幾個(gè)領(lǐng)域。
最具競(jìng)爭(zhēng)力區(qū)域性城商行
南京銀行、重慶銀行
城商行由于船小好掉頭，在銀行業(yè)整體低迷的情況下逆勢(shì)增長(zhǎng)，南京銀行、重慶銀行雙雙獲得《投資者報(bào)》第二屆最佳銀行評(píng)選之“最具成長(zhǎng)性城商行”獎(jiǎng)項(xiàng)。
南京銀行去年盈利56億元，同比增長(zhǎng)25%。今年一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)17.73億元，同比增長(zhǎng)24.86%，盈利增幅領(lǐng)銜16家上市公司。
截至2014年末，該行資產(chǎn)總額達(dá)到5732億元，增幅為32%。在存款流失的大趨勢(shì)下，南京銀行存款總額卻大增41.58%。
關(guān)鍵詞：城市商業(yè)銀行；金融理財(cái)；中小企業(yè)客戶理財(cái)；理財(cái)產(chǎn)品
一、中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)沖擊波
金融理財(cái)是通過儲(chǔ)蓄、貸款、保險(xiǎn)、證券、基金、信托等渠道，對(duì)個(gè)人（家庭）的資金和負(fù)債資產(chǎn)的科學(xué)管理和運(yùn)作，以提高財(cái)產(chǎn)的效能，實(shí)現(xiàn)個(gè)人（家庭）的人生目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。銀行理財(cái)則是指銀行利用自己掌握的客戶信息與金融產(chǎn)品通過分析客戶自身財(cái)務(wù)狀況，以了解和發(fā)掘客戶需求，制訂客戶財(cái)務(wù)管理目標(biāo)和計(jì)劃，并幫助選擇金融產(chǎn)品的實(shí)現(xiàn)客戶理財(cái)目標(biāo)的一系列服務(wù)過程。
近年來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)增加迅速?？蛻魧?duì)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的需求隨之增加。國(guó)家經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測(cè)中心公布的一項(xiàng)調(diào)查結(jié)果表明，就全國(guó)而言，約有70%的居民希望得到理財(cái)顧問的指導(dǎo)和咨詢。國(guó)際的一項(xiàng)調(diào)查也表明，幾乎百分之百的人們?cè)跊]有得到專業(yè)人員的指導(dǎo)和咨詢時(shí)，一生中損失的個(gè)人財(cái)產(chǎn)從20%到100%之間。目前200多家外資銀行已經(jīng)介入中國(guó)金融市場(chǎng)，各家銀行特別是四大國(guó)有商業(yè)銀行及新興股份制銀行都正在不斷開發(fā)和推出自己獨(dú)具特色的銀行理財(cái)產(chǎn)品。在過去6年的時(shí)間里，中國(guó)理財(cái)業(yè)務(wù)每年的市場(chǎng)增長(zhǎng)率達(dá)到了18%.未來10年，我國(guó)個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)將以年30%的速度增長(zhǎng)，大約40%的“私人客戶”持有4種或更多的金融理財(cái)產(chǎn)品。據(jù)我國(guó)有關(guān)部門預(yù)測(cè)，2005年全國(guó)理財(cái)?shù)氖袌?chǎng)規(guī)模就達(dá)到了2000億元左右，有著廣泛的發(fā)展前景和創(chuàng)造利潤(rùn)的空間。理財(cái)業(yè)務(wù)將像銀行存取款、匯款一樣成為銀行的一項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)服務(wù)項(xiàng)目。像招商銀行的“金葵花”理財(cái)、光大銀行的“陽光理財(cái)”、廣發(fā)銀行的“真情理財(cái)”、民生銀行的“非凡理財(cái)”等，正以各自的特色和超時(shí)空服務(wù)吸引著各個(gè)高端客戶的眼球，豐富著銀行理財(cái)市場(chǎng)。他們正在盡可能全面的、科學(xué)的、多元互補(bǔ)和動(dòng)態(tài)跟進(jìn)的理財(cái)服務(wù)，使客戶實(shí)現(xiàn)終身快樂的理財(cái)目標(biāo)；獲取家庭和個(gè)人財(cái)務(wù)的最大自由?？傊?，這些銀行正通過自己的理財(cái)智慧為客戶進(jìn)行著美好的人生財(cái)富規(guī)劃。
二、城市商業(yè)銀行的理財(cái)現(xiàn)狀
中國(guó)城市商業(yè)銀行自1995年開始組建以來，目前已經(jīng)達(dá)到了118家，雖然經(jīng)過了近十年的發(fā)展，仍存在著規(guī)模較小、人才不足、科技手段滯后、資本充足率低下、不良貸款多、風(fēng)險(xiǎn)管理手段落后、金融產(chǎn)品單一等一系列問題。絕大多數(shù)城市商業(yè)銀行對(duì)金融理財(cái)業(yè)務(wù)還處于朦朧狀態(tài)，銀行理財(cái)產(chǎn)品幾乎空白。部分城市商業(yè)銀行在銀監(jiān)的要求下，為擴(kuò)大中間業(yè)務(wù)收入僅僅做一些保險(xiǎn)、基金、信托業(yè)務(wù)等初級(jí)理財(cái)產(chǎn)品。城市商行的理財(cái)觀念有待灌輸，理財(cái)市場(chǎng)有待定位，理財(cái)產(chǎn)品有待研發(fā)，理財(cái)渠道有待拓展，理財(cái)原則有待確立，理財(cái)人才有待培養(yǎng)?？傊鞘猩虡I(yè)銀行要想在開放的金融市場(chǎng)中找到自己的生存和發(fā)展空間，必須做出自己準(zhǔn)確的理財(cái)市場(chǎng)定位。
三、城市商業(yè)銀行的理財(cái)定位
城市商業(yè)銀行是中小銀行。在金融市場(chǎng)開放和金融自由化以后，絕大多數(shù)的城市商業(yè)銀行將屬于地地道道的小銀行。“立足地方，服務(wù)市民，支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展”的市場(chǎng)定位的思維模式在未來的十年內(nèi)不會(huì)有大的突破。這就決定了城市商業(yè)銀行的市場(chǎng)定位。
城市商業(yè)銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)必須服務(wù)并服從于自己的市場(chǎng)定位。即在鞏固現(xiàn)有客戶關(guān)系的同時(shí)，發(fā)現(xiàn)和挖掘潛在客戶。通過市場(chǎng)細(xì)分，找準(zhǔn)目標(biāo)市場(chǎng)，進(jìn)行目標(biāo)營(yíng)銷，實(shí)現(xiàn)差異化和個(gè)性化服務(wù)，“一個(gè)人一個(gè)尺寸”。懂得誰最有可能成為我們的服務(wù)主顧，然后由專業(yè)理財(cái)人員對(duì)其進(jìn)行信息搜集、整理與評(píng)估，分析客戶的生活、財(cái)務(wù)現(xiàn)狀，依據(jù)客戶理財(cái)目標(biāo)，幫助其制定出可行的理財(cái)方案?？傊?，為中小客戶和城市居民理財(cái)是城市商業(yè)銀行的基本理財(cái)定位。
四、當(dāng)前城市商業(yè)銀行的理財(cái)策略
（一）理財(cái)對(duì)象：為中小客戶理財(cái)
首先，這是由城市商業(yè)銀行的綜合實(shí)力決定的。目前，全國(guó)現(xiàn)有城市商業(yè)銀行118家，其中大多數(shù)城市商業(yè)銀行的總資產(chǎn)規(guī)模多在500億元以下，它們還都屬小銀行之列。從當(dāng)前情況看，其經(jīng)濟(jì)實(shí)力，人才資源，科技支持，研發(fā)能力，理財(cái)工具等都不具備同工、建、中、交、農(nóng)、招等大中型銀行競(jìng)爭(zhēng)的能力，更不具備同花旗、匯豐、渣打等外資銀行競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)力。不能為高端客戶進(jìn)行理財(cái)，是城市商業(yè)銀行的硬傷。
其次，這是城市商業(yè)銀行的市場(chǎng)定位決定的。中小客戶是城市商業(yè)銀行的基本客戶群，中小客戶需要理財(cái)。據(jù)有關(guān)資料顯示，自從1978年改革開放以來，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速地增長(zhǎng)了26年。這種勢(shì)頭還在繼續(xù)，GDP、人均收入、存款余額等這些對(duì)人民生活水平、生活質(zhì)量和個(gè)人家庭財(cái)富積累產(chǎn)生重大影響的指標(biāo)都大幅度地增長(zhǎng)。前25年，國(guó)民收入就提高了22倍以上（名義增長(zhǎng)）。同時(shí)，國(guó)家社會(huì)保障制度、醫(yī)療制度、教育體制等改革也使人們不得不更多地關(guān)注自己的財(cái)務(wù)狀況。通過綜合安排，確保自己日后生活在理財(cái)方面達(dá)到獨(dú)立、安全和自主，更好地享受生活已經(jīng)成為人們追求的基本目標(biāo)。富裕起來的中產(chǎn)階層及廣大的城市居民為城市商業(yè)銀行提供了廣闊的理財(cái)市場(chǎng)。以年均30%高速增長(zhǎng)的理財(cái)需求，也要求城商行必須把握機(jī)遇，細(xì)分目標(biāo)市場(chǎng)，為中小客戶理財(cái)。
（二）理財(cái)產(chǎn)品：理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)以理財(cái)業(yè)務(wù)和聯(lián)合運(yùn)用開發(fā)為主
從目前全球銀行理財(cái)產(chǎn)品的現(xiàn)狀看，品種極為豐富。各種理財(cái)產(chǎn)品相互組合，分散風(fēng)險(xiǎn)，依照客戶理財(cái)目標(biāo)，“可控風(fēng)險(xiǎn)，追求最大利潤(rùn)”是銀行理財(cái)專家理財(cái)?shù)幕驹瓌t。
從城市商業(yè)銀行的現(xiàn)狀看，理財(cái)隊(duì)伍的理財(cái)藝術(shù)剛剛處于“萌芽階段”或“幼稚園階段”（夏保羅語）的起步時(shí)期，“穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)”是首要原則。理財(cái)產(chǎn)品的選擇可分步進(jìn)行。
首先，低風(fēng)險(xiǎn)，低收益產(chǎn)品。如目前部分城商行正在營(yíng)銷的產(chǎn)品：保險(xiǎn)，債券、基金均屬初級(jí)理財(cái)產(chǎn)品。
其次，逐步介入自己相對(duì)熟悉收益較大的產(chǎn)品。如股票、信托和房產(chǎn)投資業(yè)務(wù)。隨著理財(cái)人員經(jīng)驗(yàn)的豐富，不斷介入高風(fēng)險(xiǎn)，高收益理財(cái)產(chǎn)品。銀行理財(cái)業(yè)務(wù)本身就是智慧（知識(shí)）、判斷，經(jīng)驗(yàn)和膽識(shí)（眼光）結(jié)合的結(jié)晶。準(zhǔn)確的產(chǎn)品選擇是理財(cái)客戶取得穩(wěn)定收益的保障，而收益的增長(zhǎng)又是取得客戶信任，增強(qiáng)客戶忠誠度的基礎(chǔ)。理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)及時(shí)推出。
再次，聯(lián)合開發(fā)和創(chuàng)新新的理財(cái)產(chǎn)品。目前，從綜合競(jìng)爭(zhēng)力來看，城市商業(yè)銀行沒有必要也不大可能有精力和實(shí)力創(chuàng)造出高端的理財(cái)產(chǎn)品組合。據(jù)有關(guān)資料表明，發(fā)行100萬張銀行理財(cái)卡才能達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)。而從中小城市商業(yè)銀行所處的地域環(huán)境看，絕大多數(shù)城市的人口在100萬人左右。每個(gè)城市人均持有一張同一銀行的銀行卡是不現(xiàn)實(shí)的。因此，自行發(fā)卡不是明智選擇。而同大中型銀行聯(lián)合推出理財(cái)產(chǎn)品，既能節(jié)約成本，又能提高效率，滿足客戶需求。聯(lián)合開發(fā)有三個(gè)渠道：一是與新興的股份制銀行聯(lián)合。他們的理財(cái)卡已形成品牌，具有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。二是區(qū)域內(nèi)城市商業(yè)銀行聯(lián)合。如唐山、秦皇島、張家口、廊坊等商行同石家莊商行共同運(yùn)用石家莊商行的“如意卡”的小范圍的聯(lián)合，初步形成了合力，利于市場(chǎng)發(fā)行和競(jìng)爭(zhēng)。三是在銀監(jiān)會(huì)或中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)的協(xié)調(diào)下，共同研發(fā)“中國(guó)城市商行業(yè)理財(cái)卡”，實(shí)現(xiàn)互惠共贏。
（三）營(yíng)銷渠道：發(fā)散式營(yíng)銷為主要模式
發(fā)散式營(yíng)銷是指在銀行現(xiàn)有客戶的基礎(chǔ)上，通過客戶經(jīng)理或理財(cái)專家的指導(dǎo)和努力，使現(xiàn)有客戶帶動(dòng)潛在客戶，從而達(dá)到客戶倍數(shù)增長(zhǎng)的營(yíng)銷模式。城市商業(yè)銀行經(jīng)過近10年的發(fā)展，都培育了眾多的基本客戶群。許多客戶正是在城商行的業(yè)務(wù)支持下由小到大迅速發(fā)展，獲得了較為豐厚的收益。他們也以城市商業(yè)銀行偏平化的管理模式，方便快捷的決策等靈活的機(jī)制，成了“趕不走的客戶”，培育了相互的信任感和忠誠度，客戶關(guān)系十分融洽。因此，在劃分目標(biāo)市場(chǎng)時(shí)必須首先熟悉市場(chǎng)所在的物理環(huán)境、情感環(huán)境、文化環(huán)境與智力環(huán)境。在此基礎(chǔ)上，市場(chǎng)細(xì)分，選準(zhǔn)目標(biāo)客戶。這樣，理財(cái)?shù)幕A(chǔ)市場(chǎng)才會(huì)盡在掌握之中。如果營(yíng)銷方式得當(dāng)，他們的上下游客戶，乃至上下游客戶的客戶，就會(huì)從潛在的客戶迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)時(shí)客戶。
（四）理財(cái)目標(biāo)：客戶滿意，保本微利為原則
2007年1月份，我國(guó)金融市場(chǎng)將全面開放，競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈。中資銀行、外資銀行間的相互參股和并購日益顯現(xiàn)，實(shí)力強(qiáng)大銀行的金融服務(wù)品種會(huì)越來越豐富，城市商業(yè)銀行的邊緣化地位更加嚴(yán)重。為了自己的生存和發(fā)展，城市商業(yè)銀行就必須有明確的市場(chǎng)定位，有自己的目標(biāo)客戶，有自己的經(jīng)營(yíng)特色，有自己的強(qiáng)勢(shì)產(chǎn)品，而理財(cái)成為了各家銀行競(jìng)爭(zhēng)的主要手段。但是，城市商業(yè)銀行在理財(cái)方面是最為薄弱的環(huán)節(jié)之一。雖然城市商業(yè)銀行理財(cái)?shù)慕K極目標(biāo)是增加業(yè)務(wù)收入，提高盈利水平，但是近期目標(biāo)應(yīng)以“客戶滿意、保本微利”為理財(cái)?shù)幕驹瓌t。一是穩(wěn)定現(xiàn)有客戶，使其財(cái)富在城商行的管理下照樣能不斷增值，以加強(qiáng)客戶關(guān)系，提高客戶滿意度和忠誠度；二是通過理財(cái)，增加客戶資產(chǎn)的額外價(jià)值，提高城商行超值服務(wù)水平，激發(fā)客戶對(duì)金融理財(cái)產(chǎn)品的需求，培養(yǎng)成長(zhǎng)型客戶；三是樹立理財(cái)服務(wù)典型，擴(kuò)大潛在客戶，從而提高城商行在中小客戶中的市場(chǎng)占有份額；四是在優(yōu)質(zhì)的客戶穩(wěn)步增加或減少流失的基礎(chǔ)上，加快特色金融理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新，使城商行逐步走向精品小銀行之路。
（五）理財(cái)關(guān)鍵：打造精英的理財(cái)團(tuán)隊(duì)
銀行理財(cái)對(duì)城商行來說是一個(gè)既陌生又可怕的概念，可怕之處在于缺少理財(cái)?shù)闹黧w———人才。打造精英的理財(cái)團(tuán)隊(duì)已是當(dāng)務(wù)之急。
首先，培訓(xùn)人才。中國(guó)國(guó)民財(cái)富的持續(xù)增長(zhǎng)正呼喚著我國(guó)金融理財(cái)師的出現(xiàn)和發(fā)展。為了迅速培養(yǎng)合格的理財(cái)專家，2003年，國(guó)家勞動(dòng)和社會(huì)保障部公布的第五批53項(xiàng)職業(yè)標(biāo)準(zhǔn)中，理財(cái)師正式被納入了國(guó)家職業(yè)大典中。2004年12月11日，中國(guó)金融教育發(fā)展基金會(huì)金融理財(cái)標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)通過了《金融理財(cái)師考試認(rèn)證暫行辦法》。2006年，中國(guó)注冊(cè)理財(cái)規(guī)劃師協(xié)會(huì)又正式成立。這為我國(guó)理財(cái)師快速培訓(xùn)成長(zhǎng)奠定了基礎(chǔ)。城商行必須趕上這班車，加快理財(cái)人才的培養(yǎng)。
其次，長(zhǎng)留人才。人才是現(xiàn)代社會(huì)組織的核心競(jìng)爭(zhēng)力。“承認(rèn)人的需求，滿足之；尊重人的個(gè)性，容納之；重視人的價(jià)值，實(shí)現(xiàn)之；開發(fā)人的潛能，利用之；鼓勵(lì)人的創(chuàng)造，獎(jiǎng)勵(lì)之?！边@是招商銀行的人本理念，也是他們的致勝之本?；ㄆ煦y行前總裁史蒂爾曼。洛克菲勒在1965年就指出：“如果我們把最近這幾年里所做的事情全部放倒，然后再把它們重新拼在一起，那么就可以看到，這么多年以來，我們所傾注最多的精力，花了最多的時(shí)間，并且今后也將繼續(xù)這樣做的事情是———人的問題，對(duì)這一點(diǎn)應(yīng)該是毫無疑問。在花旗銀行人員的招聘、錄用、培訓(xùn)、崗位安排和發(fā)展，總是排在第一位的?！北热瞬鸥匾氖悄苋?，而在人才的使用上，花旗銀行前亞洲區(qū)資產(chǎn)融資部總裁，現(xiàn)任美國(guó)國(guó)際教育基金會(huì)會(huì)長(zhǎng)夏保羅說：建立激勵(lì)制度最重要，花旗銀行為此實(shí)行了“九方格圖”績(jī)效考核制度?！爸赜萌瞬拧⒅鬲?jiǎng)人才、尊重人才、長(zhǎng)留人才”是花旗銀行的選擇人才觀，與招商銀行同工異曲。這也是現(xiàn)代銀行的成功之道。
中國(guó)城市商業(yè)銀行要使自己的團(tuán)隊(duì)成為精英團(tuán)隊(duì)，在金融市場(chǎng)中有優(yōu)勢(shì)兵力，強(qiáng)打猛攻，最大限度地提高理財(cái)市場(chǎng)占有率，培養(yǎng)人才，長(zhǎng)留人才是致勝的關(guān)鍵。
參考文獻(xiàn)：
[1]田文錦。金融理財(cái)[M].北京：機(jī)械工業(yè)出版社，2006.
可轉(zhuǎn)換債券是一種極其復(fù)雜的衍生 金融 產(chǎn)品，它賦予債券持有人在一定時(shí)間內(nèi)按照一定比率(轉(zhuǎn)股比率)將債券轉(zhuǎn)換成公司普通股股票的權(quán)利。除了一般的轉(zhuǎn)股權(quán)之外，可轉(zhuǎn)債還包含著許多路徑依賴期權(quán)。這些期權(quán)主要有：持有人在一定條件下將債券按照一定價(jià)格回售給發(fā)行公司的期權(quán)(回售權(quán))，發(fā)行人在一定條件下調(diào)整轉(zhuǎn)股價(jià)格的期權(quán)(轉(zhuǎn)股價(jià)調(diào)整權(quán))，以及發(fā)行人在一定條件下贖回可轉(zhuǎn)債的期權(quán)(贖回權(quán))。
可轉(zhuǎn)債發(fā)行條款的設(shè)計(jì)，是發(fā)行公司利用可轉(zhuǎn)債融資的意思表示，它界定清楚了發(fā)行人與投資人的權(quán)利和義務(wù)，更確切的說是界定清楚了流通股股東、非流通股股東與投資人三者之間的損益關(guān)系。基于控制權(quán)利益，本文根據(jù)2000年至 2004年我國(guó)35家上市公司可轉(zhuǎn)債發(fā)行條款的設(shè)計(jì)，對(duì)可轉(zhuǎn)債5個(gè)主要條款做如下 分析 ：
(一)債券條款的設(shè)計(jì)
對(duì)投資人來說?？赊D(zhuǎn)債的收益特點(diǎn)可以形象地描述為“下有底，上有頂”?！暗住笔菢O為明確，就是可債券的純債券價(jià)值。債券條款是對(duì)可轉(zhuǎn)債包含的純債券價(jià)值部分的要素限定，主要包括發(fā)行額、發(fā)行期限和票面利率三項(xiàng)，其中票面利率的確定及其支付方式是 影響 債券條款的關(guān)鍵因素。從可轉(zhuǎn)債發(fā)行額的總量來看，呈上升趨勢(shì)且增速很快。其中，2000年為28.5億元，2002年為41.5億元，2003年為185.5億元，2004年為209.03億元。從可轉(zhuǎn)債發(fā)行額的一般特征來看，發(fā)行額最大的是招行轉(zhuǎn)債65億元，最小的是山鷹轉(zhuǎn)債僅為2.5億元，兩者相差26倍；35家可轉(zhuǎn)債的平均發(fā)行額為13.27億元。關(guān)于發(fā)行期限的設(shè)定，有31家選擇了5年，僅有4家選擇了3年。在2000至2004年期間，可轉(zhuǎn)債票面利率及其支付方式的改變最引人關(guān)注。2000年和2002年上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)債年利率較低，在0.51%—1.8%之間且每年支付一次利息。但2003年和2004年可轉(zhuǎn)債票面利率的確定及其支付方式發(fā)生了明顯的變化，其中2003年發(fā)行的16家轉(zhuǎn)債中有12家選擇了逐年遞增的浮動(dòng)利率方式，僅有4家選擇了固定利率方式；此外，還有8家附加了利率到期補(bǔ)償條款。而2004年發(fā)行的12家轉(zhuǎn)債中全部選擇了逐年遞增的浮動(dòng)利率方式且有7家轉(zhuǎn)債附加了利率到期補(bǔ)償條款。
在發(fā)行額和發(fā)行期限不變的情況下，可轉(zhuǎn)債從每年支付一次的固定利率方式改變?yōu)橹鹉赀f增的浮動(dòng)利率且到期補(bǔ)償?shù)姆绞?，明顯地增加了可轉(zhuǎn)債發(fā)行人的融資成本。導(dǎo)致可轉(zhuǎn)債利率及其支付方式變化的原因是什么？由于我國(guó)股市受國(guó)有股減持和全流通預(yù)期的影響，投資人對(duì)股市前景不看好，股價(jià)持續(xù)走低，導(dǎo)致具有股票期權(quán)特性的可轉(zhuǎn)債一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行受阻，投資人認(rèn)購的積極性不高。中簽率直線上升，其中燕京轉(zhuǎn)債導(dǎo)致承銷券商包銷余額過半。面對(duì)我國(guó)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的嚴(yán)峻形勢(shì)，為了實(shí)現(xiàn)控股的非流通股股東融資最大化目標(biāo)，發(fā)行人無視流通股股東的利益，大幅度修改發(fā)行方案。為了吸引投資人，在債券條款的設(shè)計(jì)中，采用了票面利率逐年遞增和到期補(bǔ)償?shù)姆绞健？紤]wto與利率波動(dòng)因素，在可轉(zhuǎn)債條款設(shè)計(jì)中加入利率浮動(dòng)條款，以保護(hù)發(fā)行人與投資人的利益是必要的。但由于可轉(zhuǎn)債具有期權(quán)性，轉(zhuǎn)債利率通常低于純債券利率。國(guó)外可轉(zhuǎn)債的發(fā)行一般只有垃圾債券才采用高利率，而我國(guó)可轉(zhuǎn)債的信用相對(duì)較高，且可轉(zhuǎn)債到期期限最長(zhǎng)的只有5年，受利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的影響相對(duì)有限。從全體股東利益最大化的角度出發(fā)，采用低成本融資才是理性的選擇。但在非流通股股東擁有控制權(quán)的情況下，發(fā)行人通過票面利率及其支付方式的變化提高融資成本，雖會(huì)影響控股的非流通股股東的現(xiàn)金流價(jià)值但其控制權(quán)利益不受影響，控股的非流通股股東現(xiàn)金流價(jià)值的損失能夠得到控制權(quán)利益的補(bǔ)償，最終對(duì)控股的非流通股股東的利益來說沒有實(shí)質(zhì)性影響；而流通股股東只有現(xiàn)金流價(jià)值沒有控制權(quán)利益，最終受到損害的是流通股股東的利益。
(二)轉(zhuǎn)股條款的設(shè)計(jì)
轉(zhuǎn)股條款涉及轉(zhuǎn)股期、轉(zhuǎn)股價(jià)和初始溢價(jià)率三項(xiàng) 內(nèi)容 。我國(guó)《可轉(zhuǎn)換公司債券管理暫行辦法》規(guī)定“上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券，在發(fā)行結(jié)束6個(gè)月后，持有人可以依據(jù)約定的條件隨時(shí)轉(zhuǎn)換股份”。在2000—2004年發(fā)行可轉(zhuǎn)債的35家上市公司中有30家把轉(zhuǎn)股期設(shè)定在發(fā)行結(jié)束6個(gè)月后，僅有5家把轉(zhuǎn)股期設(shè)定在發(fā)行結(jié)束12個(gè)月后。我國(guó)可轉(zhuǎn)債初始轉(zhuǎn)股價(jià)格的確定與國(guó)際上通行的一致，即以發(fā)行前一個(gè)月或一周的股票收盤價(jià)的平均值為基礎(chǔ)，再上浮一定比例作為轉(zhuǎn)股價(jià)格。為了吸引投資人，確?？赊D(zhuǎn)債成功發(fā)行，發(fā)行人把可轉(zhuǎn)債的初始溢價(jià)率定的很低，2000年平均初始溢價(jià)率為4.44%；2002年為4.8%；2003年迅速下降到1.0257%；2004年為1.3%。從35家可轉(zhuǎn)債初始溢價(jià)率的一般特征看，初始溢價(jià)率最高的是燕京轉(zhuǎn)債10%，而初始溢價(jià)率在0.1%-0.5%之間有19家之多。過低的初始溢價(jià)率使得可轉(zhuǎn)債逐漸蛻變成一種變相的增發(fā)。侵害了流通股股東的利益。在核定的融資額度內(nèi)，初始溢價(jià)率低，可轉(zhuǎn)股的數(shù)量就多，流通股的擴(kuò)容壓力就大。
截至2004年底，我國(guó)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)上交易的可轉(zhuǎn)債有31只，根據(jù)31只可轉(zhuǎn)債的發(fā)行規(guī)模與初始轉(zhuǎn)股價(jià)格模擬 計(jì)算 ，如果轉(zhuǎn)債到期全部轉(zhuǎn)換成股票，流通股股本的增幅遠(yuǎn)高于總股本的增幅(如圖1所示)；此外，考慮到轉(zhuǎn)股價(jià)可能不止一次的向下修正，流通股股本的擴(kuò)容比率就會(huì)相應(yīng)增大很多。以民生銀行的可轉(zhuǎn)債為例，總規(guī)模為40億元，按初始轉(zhuǎn)股價(jià)格10.11元計(jì)算，如全部轉(zhuǎn)換，則流通a股將增加39564.79萬股，占民生銀行52325萬股流通股本的75.61%，而民生銀行總股本的增幅僅為15.30%。上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債進(jìn)行再融資，當(dāng)募集資金投資項(xiàng)目的回報(bào)不能彌補(bǔ)因股本擴(kuò)張對(duì)業(yè)績(jī)的稀釋時(shí)，流通股股東的利益伴隨轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股，將再次受到侵害；由于控股的非流通股股東股權(quán)不流通，控股的非流通股股東的控制權(quán)利益*以及現(xiàn)金流價(jià)值卻沒有實(shí)質(zhì)性的影響。
(三)回售條款和轉(zhuǎn)股價(jià)特別向下修正條款的聯(lián)動(dòng)設(shè)計(jì)
回售條款為投資人提供了一項(xiàng)安全保障，當(dāng)股價(jià)過低、轉(zhuǎn)股可能性極為渺茫時(shí)，投資人可以將手中的轉(zhuǎn)債按約定的價(jià)格賣給發(fā)行人；它在一定程度上保護(hù)了投資人的利益，是投資人向發(fā)行公司轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的一種方式。而轉(zhuǎn)股價(jià)特別向下修正條款雖是發(fā)行人擁有的一項(xiàng)權(quán)利，但其主要目的是保障投資人在持有期內(nèi)，由于標(biāo)的股票價(jià)格持續(xù)走低而無法行使轉(zhuǎn)換權(quán)利時(shí)，仍能在約定的時(shí)點(diǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)股價(jià)格的重新設(shè)定，促使調(diào)整后的轉(zhuǎn)股價(jià)接近于當(dāng)時(shí)的股票價(jià)格，鼓勵(lì)轉(zhuǎn)債投資人選擇轉(zhuǎn)股來獲利。通?；厥鄄皇强赊D(zhuǎn)債投資人愿意接受的價(jià)值實(shí)現(xiàn)方式，但重要的是，當(dāng)發(fā)行人把可轉(zhuǎn)債融資作為一種“后門權(quán)益”時(shí)，回售的發(fā)生更是發(fā)行人所不愿意接受的結(jié)果。轉(zhuǎn)股價(jià)特別向下修正條款雖是發(fā)行人擁有的一項(xiàng)權(quán)利，但并不是說達(dá)到設(shè)定的條件，發(fā)行人就必須執(zhí)行。在沒有回售壓力的條件下。發(fā)行人不會(huì)主動(dòng)向下調(diào)整轉(zhuǎn)股價(jià)格。只有當(dāng)發(fā)行人面臨回售壓力時(shí)，才會(huì)修正轉(zhuǎn)股價(jià)，使轉(zhuǎn)債的價(jià)值超過回售價(jià)格，從而誘使投資人放棄回售權(quán)。
35家可轉(zhuǎn)債發(fā)行條款中絕大部分(僅有機(jī)場(chǎng)轉(zhuǎn)債和鋼釩轉(zhuǎn)債是無條件回售)都做出了如下規(guī)定，在回售期內(nèi)，當(dāng)公司股票價(jià)格連續(xù)1個(gè)交易日低于轉(zhuǎn)股價(jià)格的一定比例(如70%或80%)時(shí)，投資人有權(quán)按照規(guī)定的回售價(jià)格將轉(zhuǎn)債回售給發(fā)行公司。同時(shí)，為了避免投資人將轉(zhuǎn)債回售給發(fā)行公司，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)股的目標(biāo)，35家可轉(zhuǎn)債發(fā)行條款全都規(guī)定了，當(dāng)公司股票收盤價(jià)連續(xù)n2(n2<n1)個(gè)交易日低于轉(zhuǎn)股價(jià)的一定比例(如80%或90%)時(shí)，公司董事會(huì)有權(quán)在一定的幅度內(nèi)下調(diào)轉(zhuǎn)股價(jià)。董事會(huì)一般1年內(nèi)只能調(diào)整1次，但股東大會(huì)通常有權(quán)超過上述幅度和次數(shù)進(jìn)行調(diào)整。轉(zhuǎn)股價(jià)特別向下修正條款的觸發(fā)條件，不論是交易日時(shí)限上的要求，還是股價(jià)走低幅度上的要求，均要松于回售條款。當(dāng)股價(jià)持續(xù)走低時(shí)，轉(zhuǎn)股價(jià)特別向下修正條款首先得到滿足，其后才是回售條款。這時(shí)發(fā)行人根據(jù)實(shí)際情況，在回售條件滿足之前對(duì)轉(zhuǎn)股價(jià)格進(jìn)行修正，使回售條件處于“失效”狀態(tài)，避免了投資人回售給公司帶來的財(cái)務(wù)壓力。這樣，投資人無法行使回售權(quán)，回售條款對(duì)投資人來說沒有任何價(jià)值。
由此看出，回售條款和轉(zhuǎn)股價(jià)特別向下修正條款雖是保護(hù)投資人利益的兩個(gè)重要條款，但現(xiàn)實(shí)中我國(guó)可轉(zhuǎn)債發(fā)行人對(duì)上述兩個(gè)條款的聯(lián)動(dòng)設(shè)計(jì)，使其成為實(shí)現(xiàn)控股的非流通股股東融資最大化目標(biāo)的服務(wù)手段，對(duì)投資人利益的保護(hù)并沒有落到實(shí)處。此外，發(fā)行人調(diào)低轉(zhuǎn)股價(jià)催促投資人轉(zhuǎn)股的同時(shí)起到了下拉股價(jià)的作用，這就使附有可轉(zhuǎn)債的a股股價(jià)上漲困難，因此也就損害了流通股股東的利益，而非流通股股東的利益沒有實(shí)質(zhì)性的 影響 。
(四)贖回條款的設(shè)計(jì)
贖回條款是給可轉(zhuǎn)債發(fā)行人設(shè)定的一項(xiàng)權(quán)利，在贖回期內(nèi)，當(dāng)公司股價(jià)持續(xù)超過轉(zhuǎn)股價(jià)的一定比例時(shí)，發(fā)行人有權(quán)按照小于轉(zhuǎn)換價(jià)值的回購價(jià)格贖回發(fā)行的可轉(zhuǎn)債，促使轉(zhuǎn)債投資人主動(dòng)轉(zhuǎn)股，把投資人的收益限定在一個(gè)合理的范圍內(nèi)。如果沒有贖回條款，理性的投資人不會(huì)主動(dòng)轉(zhuǎn)股，投資人的收益完全取決于股價(jià)的漲幅，并不存在收益上限的“頂”(如圖2所示的贖回價(jià)格線)。
目前 35家可轉(zhuǎn)債中有34家對(duì)贖回條款做出了相似的規(guī)定，在贖回期內(nèi)，當(dāng)公司股票價(jià)格連續(xù)n3個(gè)交易日超過轉(zhuǎn)股價(jià)的130%時(shí)，公司有權(quán)按照一定的價(jià)格(如轉(zhuǎn)債面值加上當(dāng)年利息)在一定的時(shí)期內(nèi)(贖回通知期一般為30天)贖回該轉(zhuǎn)債，截止2004年僅有3家可轉(zhuǎn)債行使了贖回權(quán)。發(fā)行人通過實(shí)施贖回條款，迫使轉(zhuǎn)債投資人提前轉(zhuǎn)股，在最大程度上限制了轉(zhuǎn)債的回報(bào)率，使投資人在遇到股價(jià)大幅上揚(yáng)時(shí)只能獲取有限的增長(zhǎng)利潤(rùn)。這符合所有股東的利益，并節(jié)約了可轉(zhuǎn)債的利息成本。由于流通股股東的現(xiàn)金流價(jià)值與股價(jià)的漲幅直接相關(guān)，股價(jià)上揚(yáng)時(shí)贖回條款的實(shí)施效果和股價(jià)持續(xù)走低時(shí)轉(zhuǎn)股價(jià)向下修正條款的實(shí)施效果對(duì)流通股股東利益的影響截然相反。相對(duì)較高的轉(zhuǎn)股價(jià)格和相對(duì)較低的流通股股本擴(kuò)容壓力對(duì)流通股股東較為有利。但目前我國(guó)股市受國(guó)有股減持及全流通 問題 的影響，希望通過股價(jià)上漲滿足并實(shí)施贖回條款，保護(hù)流通股股東利益的可能性非常小。
二、結(jié)論
一、目前人民銀行會(huì)計(jì)內(nèi)部控制存在以下問題
(一)控制環(huán)境方面，內(nèi)控文化、激勵(lì)約束機(jī)制、會(huì)計(jì)組織結(jié)構(gòu)、會(huì)計(jì)人員素質(zhì)等均存在不同程度的缺陷
1內(nèi)控文化存在欠缺。人民銀行以行政管理為主，內(nèi)部控制設(shè)計(jì)、運(yùn)行的有效性有待進(jìn)一步提高。部分員工把內(nèi)部控制與規(guī)章制度等同，認(rèn)為內(nèi)部控制就是建章建制而忽視了內(nèi)部控制的本質(zhì)內(nèi)涵。有的缺乏內(nèi)部控制具體的執(zhí)行落實(shí)，內(nèi)部控制執(zhí)行不到位。
2激勵(lì)約束機(jī)制不足。目前人民銀行由于體制問題，存在一定的“大鍋飯”現(xiàn)象?？己霜?jiǎng)懲制度及力度遠(yuǎn)不如商業(yè)銀行健全；會(huì)計(jì)人員在培訓(xùn)、晉升等職業(yè)發(fā)展上的機(jī)遇相對(duì)較小，導(dǎo)致部分人員情緒懈怠，少部分人產(chǎn)生機(jī)會(huì)主義傾向；另外，由于縣支行的前景長(zhǎng)期不清，人員日趨老化，造成員工思想茫然，缺乏歸屬感。
3會(huì)計(jì)組織過于分散。目前人民銀行的會(huì)計(jì)核算與管理分散于會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)、貨幣金銀、國(guó)庫、營(yíng)業(yè)等多個(gè)部門，要求各不相同，標(biāo)準(zhǔn)難以統(tǒng)一。在編制全行會(huì)計(jì)報(bào)表時(shí)，由于需要匯總多個(gè)部門的數(shù)據(jù)，報(bào)表容易出現(xiàn)偏差。
4會(huì)計(jì)人員素質(zhì)有待提高。近年來人民銀行會(huì)計(jì)核算和支付清算都發(fā)生了巨大的變化，呈現(xiàn)電子化、網(wǎng)絡(luò)化、集中化的發(fā)展趨勢(shì)，會(huì)計(jì)分工日趨細(xì)化，許多會(huì)計(jì)人員僅對(duì)自己從事的某一小類業(yè)務(wù)熟悉，缺乏對(duì)于整體業(yè)務(wù)的認(rèn)知。
(二)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方面，重制度，輕風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的傾向存在
在內(nèi)部控制“五要素”中，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是控制活動(dòng)的前提和基礎(chǔ)，是保證內(nèi)部控制動(dòng)態(tài)有效性的關(guān)鍵要素。在人民銀行，制度觀念已經(jīng)深入人心，“按制度辦事、靠制度管人、用制度規(guī)范行為”的長(zhǎng)效管理機(jī)制正在逐步建立與不斷完善。制度的風(fēng)險(xiǎn)控制效果與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估具有緊密的聯(lián)系：當(dāng)某項(xiàng)業(yè)務(wù)運(yùn)行前，需要進(jìn)行詳細(xì)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估來制定完善的規(guī)章制度；當(dāng)該項(xiàng)業(yè)務(wù)運(yùn)行后，仍然需要定期與不定期的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估來不斷修改完善制度。
但現(xiàn)實(shí)中，人民銀行在制度制定后往往忽視風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，僅僅強(qiáng)調(diào)制度的執(zhí)行與落實(shí)。制度制定時(shí)，也許就當(dāng)時(shí)的情況而言針對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)的考慮設(shè)計(jì)比較全面，但是，隨著內(nèi)外部環(huán)境的變化，風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生范圍和表現(xiàn)形式都會(huì)發(fā)生變化，如果不進(jìn)行及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，并根據(jù)評(píng)估結(jié)果對(duì)制度進(jìn)行及時(shí)完善，制度的風(fēng)險(xiǎn)控制效果必然會(huì)大打折扣。
(三)控制活動(dòng)方面，制度執(zhí)行不到位問題仍然存在，崗位制約有待加強(qiáng)
與商業(yè)銀行相比，人民銀行部門間相互約束控制的有效性差，控制活動(dòng)方面，制度執(zhí)行不到位問題仍然存在，崗位制約有待加強(qiáng)。
(四)信息與溝通方面，多個(gè)會(huì)計(jì)核算系統(tǒng)相互獨(dú)立，信息溝通渠道不暢。
1多個(gè)會(huì)計(jì)核算系統(tǒng)并存，風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)成倍擴(kuò)散。由于會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)分散在多個(gè)部門，在推廣會(huì)計(jì)核算電子化的過程中，各部門紛紛開發(fā)各自業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)核算系統(tǒng)，造成系統(tǒng)眾多，每個(gè)系統(tǒng)都有相似的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)成倍擴(kuò)散，風(fēng)險(xiǎn)控制的工作量和工作難度都成倍增加。并且，這些系統(tǒng)的業(yè)務(wù)需求由各業(yè)務(wù)主管部門負(fù)責(zé)，獨(dú)立閉環(huán)設(shè)計(jì)，許多系統(tǒng)之間缺少數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換接口，互不支持，會(huì)計(jì)信息相互割裂。
2多個(gè)會(huì)計(jì)核算部門并存，橫向信息溝通不暢。由于存在多個(gè)會(huì)計(jì)核算部門，這些部門都以條線管理為主，同級(jí)行各部門間缺乏有效的協(xié)調(diào)和溝通，信息相對(duì)封閉，會(huì)計(jì)信息資源得不到有效利用。雖然許多分支機(jī)構(gòu)都制定會(huì)計(jì)聯(lián)席會(huì)議制度，但是該機(jī)制主要是就重大會(huì)計(jì)工作進(jìn)行協(xié)調(diào)，日常會(huì)計(jì)信息缺乏制度性、常規(guī)性的溝通渠道。
3會(huì)計(jì)內(nèi)部控制信息缺乏報(bào)告制度，縱向信息不對(duì)稱。在打擊會(huì)計(jì)舞弊、保障財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量過程中，人們逐漸認(rèn)識(shí)到內(nèi)部控制信息報(bào)告與披露的重要性。通過內(nèi)部控制信息報(bào)告與披露，可以降低報(bào)告主體與報(bào)告接受方的信息不對(duì)稱，促進(jìn)報(bào)告主體定期對(duì)會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，從而相應(yīng)采取更有效的內(nèi)部控制措施。但是，迄今為止，人民銀行還沒有會(huì)計(jì)內(nèi)部控制信息報(bào)告制度，上下級(jí)單位之間在會(huì)計(jì)內(nèi)部控制信息上存在信息不對(duì)稱。
二、加強(qiáng)人民銀行會(huì)計(jì)內(nèi)部控制的思考
會(huì)計(jì)內(nèi)部控制建設(shè)不能僅僅是“頭痛醫(yī)頭、腳痛醫(yī)腳”，應(yīng)當(dāng)在《中國(guó)人民銀行分支機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制指引》的指導(dǎo)下，按照有效性、全面性、及時(shí)性、合理性的原則進(jìn)行系統(tǒng)性建設(shè)。同時(shí)，會(huì)計(jì)內(nèi)部控制作為會(huì)計(jì)管理的一部分，應(yīng)當(dāng)納入“大會(huì)計(jì)”管理框架，由會(huì)計(jì)部門牽頭，國(guó)庫、支付、營(yíng)業(yè)、發(fā)行、事后監(jiān)督等部門參加，各部門相互配合，通力合作，共同建設(shè)。同時(shí)，內(nèi)審部門作為全行內(nèi)部控制建設(shè)的牽頭部門，應(yīng)當(dāng)負(fù)責(zé)對(duì)會(huì)計(jì)內(nèi)部控制的合理性與有效性進(jìn)行監(jiān)督與評(píng)價(jià)。因此，針對(duì)人民銀行會(huì)計(jì)內(nèi)部控制存在的問題，結(jié)合內(nèi)部控制理論研究成果與實(shí)踐，筆者提出以下思考。
(一)加強(qiáng)會(huì)計(jì)人員教育，強(qiáng)化激勵(lì)約束機(jī)制，提高會(huì)計(jì)人員的責(zé)任心、職業(yè)操守和履職能力
會(huì)計(jì)內(nèi)部控制關(guān)鍵靠“人”，要堅(jiān)持以人為本，積極構(gòu)建學(xué)習(xí)型隊(duì)伍，加強(qiáng)員工的思想、作風(fēng)和能力建設(shè)，加強(qiáng)金融法律法規(guī)和內(nèi)部規(guī)章的教育和培訓(xùn)，培養(yǎng)員工形成良好的道德風(fēng)尚、正確的價(jià)值觀念、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)乃季S方式和行為方式，增強(qiáng)員工的風(fēng)險(xiǎn)防范能力，促使員工能夠自覺堵塞業(yè)務(wù)流程漏洞，實(shí)現(xiàn)員工的自覺行為與制度約束的有機(jī)結(jié)合。
加強(qiáng)會(huì)計(jì)人員的崗位培訓(xùn)與考核。定期進(jìn)行崗位知識(shí)測(cè)試，培養(yǎng)員工學(xué)習(xí)新業(yè)務(wù)、新知識(shí)的自覺性；對(duì)于會(huì)計(jì)主管及其B角，應(yīng)當(dāng)定期進(jìn)行全面業(yè)務(wù)考核，在一個(gè)部門內(nèi)至少培養(yǎng)兩位全面型會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)能手。
強(qiáng)化激勵(lì)約束機(jī)制。建立科學(xué)合理的獎(jiǎng)懲制度和明確的獎(jiǎng)懲措施，制定問題整改和責(zé)任追究制度；盡快對(duì)縣支行定位進(jìn)行明確，提高縣支行員工的歸屬感與榮譽(yù)感；在獎(jiǎng)優(yōu)評(píng)先、職稱評(píng)定等方面向會(huì)計(jì)類崗位適當(dāng)傾斜，激發(fā)廣大會(huì)計(jì)人員的工作積極性和創(chuàng)造性。
(二)改革會(huì)計(jì)組織機(jī)構(gòu)，會(huì)計(jì)核算“橫向集中”，實(shí)現(xiàn)由“部門會(huì)計(jì)”到“流程會(huì)計(jì)”的轉(zhuǎn)變
為改變會(huì)計(jì)核算業(yè)務(wù)分散在各個(gè)部門造成的會(huì)計(jì)管理困難、風(fēng)險(xiǎn)可控性差的弊端，以民生銀行、浦發(fā)銀行等股份制商業(yè)銀行為先驅(qū)，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行近年來紛紛開展業(yè)務(wù)流程改造，將會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)集中處理，分離前后臺(tái)核算業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)由“部門銀行”到“流程銀行”的轉(zhuǎn)變，這一經(jīng)驗(yàn)做法值得人民銀行借鑒。
人民銀行近年來進(jìn)行了上下級(jí)行會(huì)計(jì)核算業(yè)務(wù)的“縱向集中”，但是并未進(jìn)行同級(jí)行會(huì)計(jì)核算業(yè)務(wù)的“橫向集中”，這直接導(dǎo)致了上文中羅列的一系列問題。從長(zhǎng)遠(yuǎn)改革目標(biāo)來看，“橫向集中”必須實(shí)現(xiàn)，為此應(yīng)當(dāng)進(jìn)行相應(yīng)的會(huì)計(jì)組織機(jī)構(gòu)改革，將目前分散在各職能部門的會(huì)計(jì)核算業(yè)務(wù)統(tǒng)一剝離出來，設(shè)立集中處理所有會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)的綜合運(yùn)營(yíng)中心和集中監(jiān)督所有會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)監(jiān)督中心，實(shí)現(xiàn)“一部基本制度，一套核算系統(tǒng)，一本賬簿報(bào)表，一個(gè)監(jiān)督平臺(tái)，一個(gè)窗
口服務(wù)”，加強(qiáng)會(huì)計(jì)統(tǒng)一管理，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)可控性。
綜合運(yùn)營(yíng)中心將集中目前分散在多個(gè)部門的會(huì)計(jì)核算業(yè)務(wù)，可以按照業(yè)務(wù)性質(zhì)和種類設(shè)置相應(yīng)的柜組，集中處理同類會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)：前臺(tái)柜員統(tǒng)一負(fù)責(zé)受理客戶提交的業(yè)務(wù)并進(jìn)行柜面審核，將記賬信息輸入業(yè)務(wù)核算系統(tǒng)，及時(shí)向客戶反饋賬務(wù)處理結(jié)果；后臺(tái)系統(tǒng)負(fù)責(zé)處理前臺(tái)輸入信息和由支付系統(tǒng)、同城票據(jù)交換系統(tǒng)、財(cái)稅庫行聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)等接口轉(zhuǎn)入的賬務(wù)信息，完成綜合核算。原來同時(shí)負(fù)責(zé)會(huì)計(jì)核算的職能部門將通過一定的程序?qū)η芭_(tái)柜員受理的業(yè)務(wù)進(jìn)行政策性、合規(guī)性的審核把關(guān)，對(duì)超出柜員操作權(quán)限的業(yè)務(wù)進(jìn)行授權(quán)處理。
(三)重視風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估．加強(qiáng)信息溝通渠道建設(shè)，建立會(huì)計(jì)內(nèi)部控制信息報(bào)告制度
風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估之所以受到的重視程度不夠，原因在于員工的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)，缺乏激勵(lì)引導(dǎo)機(jī)制和有效的反映渠道。無論是操作者還是檢查者，嚴(yán)格按照制度辦事就可以幾乎完全免責(zé)，員工缺乏動(dòng)力去進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，即使發(fā)現(xiàn)了一些問題也缺乏能夠引起重視的反映渠道。
因此，要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，首要工作就必須增強(qiáng)員工的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，采取恰當(dāng)?shù)募?lì)措施鼓勵(lì)員工進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，如在考核指標(biāo)中專設(shè)“風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估”一項(xiàng)內(nèi)容，對(duì)于提出有效建議的單位與個(gè)人進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)。
同時(shí)，要拓寬信息溝通渠道，促使會(huì)計(jì)內(nèi)部控制信息溝通的制度化。比如，分行在對(duì)外《金融運(yùn)行報(bào)告》、《金融穩(wěn)定報(bào)告》、《金融服務(wù)報(bào)告》三大報(bào)告的基礎(chǔ)上，可以增加對(duì)內(nèi)《風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告》，由各相關(guān)部門輪流主編，按季度，通過該載體，促進(jìn)在全行形成重視風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的良好氖圍，增加風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的有效溝通渠道。
在同級(jí)行各部門之間，以會(huì)計(jì)工作聯(lián)席會(huì)議為紐帶，由會(huì)計(jì)部門牽頭組織各參與部門之間的溝通，在定期召開的會(huì)計(jì)工作聯(lián)席會(huì)議上增加“風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估”的固定議題，由各部門報(bào)告交流各自在上一時(shí)期的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估狀況；在上下級(jí)行之間，建立會(huì)計(jì)內(nèi)部控制信息報(bào)告制度，下級(jí)行定期向上級(jí)行報(bào)告會(huì)計(jì)內(nèi)部控制建設(shè)情況，以定期報(bào)告這種制度要求促進(jìn)各級(jí)行加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作。此外，還須加強(qiáng)突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)事件的快速反應(yīng)能力，建立突發(fā)事件信息快速通道，提高應(yīng)急管理水平。
(四)緊抓制度落實(shí)，加強(qiáng)相互制約，構(gòu)建多層次、全方位的監(jiān)控體系
嚴(yán)格執(zhí)行各項(xiàng)規(guī)章制度仍然是會(huì)計(jì)內(nèi)部控制的第一要求。要根據(jù)內(nèi)部牽制的原則，合理定崗定責(zé)，在崗位設(shè)置上切合業(yè)務(wù)范圍和業(yè)務(wù)處理需要，體現(xiàn)“責(zé)、權(quán)、利”相結(jié)合，堅(jiān)持不相容崗位相分離，杜絕違規(guī)兼崗、替崗現(xiàn)象，加強(qiáng)崗位交流輪換，對(duì)于人員緊缺的縣支行可以試行異地輪崗制度。要規(guī)范業(yè)務(wù)操作，實(shí)行流程控制，通過制定嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臉I(yè)務(wù)處理流程來控制業(yè)務(wù)處理環(huán)節(jié)中的風(fēng)險(xiǎn)重點(diǎn)，不允許會(huì)計(jì)人員逆程序或省程序操作，業(yè)務(wù)處理在相關(guān)崗位和相關(guān)部門之間傳遞時(shí)，實(shí)行權(quán)責(zé)對(duì)等，確保流程控制的有效性。
要合理設(shè)置各個(gè)部門、各級(jí)崗位的職責(zé)權(quán)限，嚴(yán)格實(shí)行一般事項(xiàng)分級(jí)審批、重大事項(xiàng)集體決策。在目前集中采購、公務(wù)活動(dòng)管理信息通報(bào)制度的基礎(chǔ)上，合理加大公務(wù)信息公開的范圍與力度，將相關(guān)決策過程和結(jié)果陽光化，以陽光化來抑止違規(guī)行為。
要構(gòu)建以核算部門內(nèi)部監(jiān)督、會(huì)計(jì)部門檢查監(jiān)督、內(nèi)審部門審計(jì)監(jiān)督、紀(jì)檢部門黨內(nèi)監(jiān)督、人民群眾民主監(jiān)督等為內(nèi)容的多層次、全方位的監(jiān)控體系。整合監(jiān)督資源，完善監(jiān)督機(jī)制，合理確定各部門監(jiān)督職責(zé)與范圍，統(tǒng)一編制監(jiān)督計(jì)劃，統(tǒng)一調(diào)配監(jiān)督人員，根據(jù)監(jiān)督內(nèi)容聯(lián)合部署，實(shí)施多部門聯(lián)合檢查，減少重復(fù)檢查次數(shù)，提高監(jiān)督效率與效果。
(五)加快電子化建設(shè)，開發(fā)綜合會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)系統(tǒng)，提升會(huì)計(jì)管理信息化水平
要注重計(jì)算機(jī)在內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)防范中的運(yùn)用，逐步整合現(xiàn)有的多個(gè)會(huì)計(jì)核算業(yè)務(wù)系統(tǒng)，開發(fā)綜合會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)系統(tǒng)和會(huì)計(jì)監(jiān)督系統(tǒng)，提升會(huì)計(jì)管理信息化水平。
“隔夜拆借利率超過30%！”一位政策性銀行資金運(yùn)營(yíng)部總經(jīng)理感嘆，這是可以載入中國(guó)金融市場(chǎng)史冊(cè)的嚴(yán)重異常！是的，這就是被視為中國(guó)金融市場(chǎng)最重要的基準(zhǔn)利率之一——上海銀行間市場(chǎng)隔夜拆借利率在6月20日創(chuàng)下的紀(jì)錄，一時(shí)全球轟動(dòng)，各方風(fēng)聲鶴唳。
6月20日，上海銀行間市場(chǎng)隔夜拆借利率漲578.4個(gè)基點(diǎn)，收于13.444%；七天期回購利率上漲292.9個(gè)基點(diǎn)，收于11%；一個(gè)月期限回購利率上漲178.4個(gè)基點(diǎn)，收于9.4%附近。當(dāng)天臨近收盤，隔夜拆借利率創(chuàng)下高達(dá)30%的罕見交易紀(jì)錄，七天回購利率也一度飆升到28%。而在中國(guó)，符合法律保護(hù)的高利貸也僅為超過基準(zhǔn)利率的4倍，即年化回報(bào)率為24%。
中國(guó)人民銀行自6月以來就一貫持續(xù)收緊公開市場(chǎng)流動(dòng)性，自身流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理較差的機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)暴露，眾多銀行間機(jī)構(gòu)，尤其是中小商業(yè)銀行需要借入資金以滿足頭寸需要，但作為主導(dǎo)借出方的國(guó)有大銀行卻選擇了謹(jǐn)慎借款。一時(shí)間，供需雙方在短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)了嚴(yán)重不平衡，銀行間拆借利率因此猛漲。
6月21日起，雖然上述利率迅速回落，但短時(shí)間的流動(dòng)性緊張引起其他金融市場(chǎng)恐慌。一項(xiàng)事后證明為烏龍的某國(guó)有大銀行違約傳聞，一度蔓延到整個(gè)市場(chǎng)。
6月23日上午，另一家國(guó)有大銀行的交易系統(tǒng)出現(xiàn)“系統(tǒng)升級(jí)”故障，眾多儲(chǔ)戶當(dāng)天上午的柜臺(tái)取現(xiàn)和電子銀行業(yè)務(wù)被迫中止約45分鐘，這更讓商業(yè)銀行普遍缺錢的謠言四處擴(kuò)散。所幸的是，有關(guān)商業(yè)銀行迅速澄清傳聞，從而避免了擠兌事件。
上述銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性緊張事件，在經(jīng)過一個(gè)周末發(fā)酵之后，傳導(dǎo)至中國(guó)股票市場(chǎng)，隨即帶來巨大動(dòng)蕩。6月24日，A股上證指數(shù)大跌5.3%，一度跌破1949點(diǎn)，深成指數(shù)更大跌6.73%。次日，悲觀情緒加速蔓延，兩市恐慌性墜落，上證指數(shù)一度下跌近6%，創(chuàng)2008年以來最大跌幅。
6月25日晚間，一直“靜觀其變”的中國(guó)貨幣當(dāng)局表態(tài)稱，“已向一些符合宏觀審慎要求的金融機(jī)構(gòu)提供了流動(dòng)性支持?！睋?jù)《財(cái)經(jīng)》記者了解，A股市場(chǎng)的大跌顯然給決策層帶來了更大壓力，因?yàn)槭袌?chǎng)穩(wěn)定向來是維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定的重要內(nèi)容。
至此，這場(chǎng)持續(xù)多時(shí)、暴發(fā)近一周的“錢荒”風(fēng)波，以中央銀行的應(yīng)急出手而暫時(shí)平息，A股亦在6月25日下午提前完成V型逆轉(zhuǎn)。6月26日，上海銀行間市場(chǎng)拆借利率相應(yīng)回落，市場(chǎng)情緒趨穩(wěn)，一場(chǎng)麻煩暫時(shí)過去了。
這場(chǎng)自我誘導(dǎo)式的短暫危機(jī)，一方面體現(xiàn)了管理層對(duì)銀行資產(chǎn)錯(cuò)配和大量表外資產(chǎn)的不滿，但略為收緊的貨幣政策遭遇強(qiáng)勁博弈對(duì)手，市場(chǎng)如此激烈反應(yīng)，也在倒逼貨幣政策適度放松。
更重要的是，這場(chǎng)短暫的危機(jī)說明：中國(guó)央行不會(huì)永遠(yuǎn)滿足商業(yè)銀行的要求而不斷注入流動(dòng)性，這需要各金融機(jī)構(gòu)主動(dòng)管控流動(dòng)性缺口；中國(guó)并非不能發(fā)生金融危機(jī)。
比較積極的看法則是，這次類似危機(jī)的嚴(yán)重警示，對(duì)抑制中國(guó)商業(yè)銀行不顧后果地?cái)U(kuò)張表外資產(chǎn)、進(jìn)行大量資產(chǎn)錯(cuò)配的操作有校正作用。更有人認(rèn)為，這是對(duì)中國(guó)金融體系的另類壓力測(cè)試，清晰勾勒出了中國(guó)金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的路徑，應(yīng)引起決策層重視。
一些業(yè)界人士相信，這次觸發(fā)的貨幣市場(chǎng)異常事件，將促使監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)銀行業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)問題和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理更加重視，從而早下決心著手解決積累經(jīng)年的關(guān)鍵性問題。
但此次短暫危機(jī)也有代價(jià)：造成市場(chǎng)短暫的波動(dòng)和恐慌；也損傷了培育數(shù)年的上海銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)利率的穩(wěn)定性，為其一段時(shí)間內(nèi)成為中國(guó)基準(zhǔn)利率增加了難度。
對(duì)于主張市場(chǎng)化改革的人士而言，此次異常事件最為麻煩的可能是，一直被討論的利率市場(chǎng)化改革，或因此暫時(shí)受到挫折。因?yàn)檫@次危機(jī)比較直接地暴露了部分金融機(jī)構(gòu)管理流動(dòng)性的能力欠缺，監(jiān)管當(dāng)局不得不擔(dān)憂其承受利率市場(chǎng)化改革的真實(shí)能力。
不過，決策層最近清晰表達(dá)了對(duì)金融去杠桿化的意愿，希望引導(dǎo)資金更優(yōu)化配置，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。但僅靠行政手段逼迫資金流向無法逐利的行業(yè)或前景不清晰的領(lǐng)域，這實(shí)質(zhì)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)在各領(lǐng)域的投資預(yù)期出現(xiàn)了問題，根源在實(shí)體經(jīng)濟(jì)不景氣和投資空間有限。
為此不少專家建議，中國(guó)應(yīng)首先意識(shí)到，資金大量流向房地產(chǎn)和地方政府融資平臺(tái)是有很大風(fēng)險(xiǎn)的，為此必須改變根本成因，及時(shí)給市場(chǎng)以清晰的信號(hào)，讓大家看清未來改革將給資金提供哪些可投資的空間，以引導(dǎo)和激發(fā)民間投資熱情。
這次貨幣市場(chǎng)異常事件，也考驗(yàn)了中國(guó)宏觀調(diào)控的政策決心，管理層是否有勇氣選擇承受一定的痛苦而提早糾偏。 博弈流動(dòng)性緊缺 央行此前拒絕注入流動(dòng)性，是在其認(rèn)為不存在流動(dòng)性總量問題的前提下，希望通過流動(dòng)性收緊，逼迫空轉(zhuǎn)資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，激活存量貨幣
6月25日當(dāng)天午后股市實(shí)現(xiàn)V型大逆轉(zhuǎn)，上證指數(shù)報(bào)收1959.51點(diǎn)，微跌0.19%。據(jù)了解，當(dāng)天上午，國(guó)務(wù)院召集“一行三會(huì)”研判局面，很可能影響了午后市場(chǎng)。此后，央行也召集國(guó)有大銀行高層、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家等人士溝通市場(chǎng)情況，商討相關(guān)對(duì)策。
當(dāng)晚，央行發(fā)表《合理調(diào)節(jié)流動(dòng)性 維護(hù)貨幣市場(chǎng)穩(wěn)定》的聲明，稱近日央行已向一些符合宏觀審慎要求的金融機(jī)構(gòu)提供了流動(dòng)性支持，一些自身流動(dòng)性充足的銀行也開始發(fā)揮穩(wěn)定器作用向市場(chǎng)融出資金，貨幣市場(chǎng)利率已經(jīng)回穩(wěn)。
這表明，一直態(tài)度強(qiáng)硬的央行最后向市場(chǎng)妥協(xié)。隨即，市場(chǎng)信心恢復(fù)，銀行間市場(chǎng)利率應(yīng)聲回落，各金融市場(chǎng)趨于平穩(wěn)。
在外界看來，央行表態(tài)傳遞的市場(chǎng)信心至關(guān)重要。不過，央行并未公布這次定向注入流動(dòng)性的具體細(xì)節(jié)。
據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者了解，央行有可能啟用了短期流動(dòng)性工具（Short-term Liquidity Operatrons，簡(jiǎn)稱SLO），向部分銀行定向注入流動(dòng)性。通常，SLO操作相關(guān)信息會(huì)在央行完成該操作一個(gè)月后公布。
有市場(chǎng)人士透露，6月20日，央行批評(píng)部分國(guó)有大銀行有意收緊流動(dòng)性、停止對(duì)拆融出資金，加劇了市場(chǎng)緊張情緒。
對(duì)此，多位金融市場(chǎng)交易員表示，當(dāng)市場(chǎng)陷入資金恐慌時(shí)，若市場(chǎng)資金邊界是1萬億元資金，即使只少了2000億元資金，由于貨幣市場(chǎng)具有很強(qiáng)的預(yù)期性，最后呈現(xiàn)的流動(dòng)性緊張程度也會(huì)被放大。
此后，在得到央行的口頭要求后，中國(guó)工商銀行、國(guó)家開發(fā)銀行、中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行等先后向外拆出資金，有效平抑了銀行間市場(chǎng)利率進(jìn)一步快速飆升。但是，貨幣市場(chǎng)的異常情緒隨后傳導(dǎo)到資本市場(chǎng)。國(guó)家開發(fā)銀行一位知情人士對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者證實(shí)，在接到央行口頭指導(dǎo)后，該行的確發(fā)揮了穩(wěn)定銀行市場(chǎng)流動(dòng)性的作用，對(duì)外融出了資金，但他未透露國(guó)開行此次的具體對(duì)外融資金額。
多位市場(chǎng)人士接受《財(cái)經(jīng)》記者采訪時(shí)表示，如果央行不出面維穩(wěn)，市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)更壞的局面。但主張徹底市場(chǎng)化的一些人士則感嘆，央行功敗垂成，沒能在市場(chǎng)短期波動(dòng)前選擇堅(jiān)持，或許再次錯(cuò)失了推進(jìn)金融市場(chǎng)化改革的契機(jī)。
在更多人眼里，貨幣當(dāng)局適時(shí)的市場(chǎng)干預(yù)是必要且有效的。中國(guó)央行網(wǎng)站6月24日曾公開了一份簽署時(shí)間為6月17日的《關(guān)于商業(yè)銀行流動(dòng)性管理事宜的函》，從這份文件看，早在6月17日，中國(guó)央行已經(jīng)對(duì)商業(yè)銀行進(jìn)行流動(dòng)性管理提示。
據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者了解，央行內(nèi)部比較明確的認(rèn)識(shí)是，這次流動(dòng)性危機(jī)的演化一直在其掌控之下。6月27日晚，中國(guó)人民銀行研究局局長(zhǎng)紀(jì)志宏在陸家嘴論壇上回應(yīng)道，央行對(duì)商業(yè)銀行的愛是強(qiáng)硬的愛，而不是溺愛，要管教你的孩子，又要關(guān)愛他。
在市場(chǎng)出現(xiàn)過激反應(yīng)后，維護(hù)股市的穩(wěn)定成為決策層拿捏政策取向的一個(gè)重要因素。市場(chǎng)一度傳出消息稱，中央?yún)R金公司將繼續(xù)增持大銀行等金融機(jī)構(gòu)的股票。從其后幾天來看，這一消息更像是一種特殊的預(yù)期管理手法，或反映了公眾對(duì)國(guó)有機(jī)構(gòu)干預(yù)市場(chǎng)的期待。
從更長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，今年以來中國(guó)央行持續(xù)收緊流動(dòng)性的操作，體現(xiàn)了新一屆政府有意去掉金融杠桿化的決心，這更能正面解釋，為何央行在此前數(shù)月的主動(dòng)作為有限。
6月19日國(guó)務(wù)院總理主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，明確提出要優(yōu)化金融資源配置，用好增量、盤活存量，更有力地支持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。這是一個(gè)多月以來，國(guó)務(wù)院總理第三次提及存量資金問題。這一表態(tài)最早出現(xiàn)在5月13日國(guó)務(wù)院機(jī)構(gòu)職能轉(zhuǎn)變動(dòng)員電視電話會(huì)議上，其后在6月8日，再度提及 “要通過激活貨幣信貸存量支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展”。
事實(shí)上，自去年四季度以來，中國(guó)社會(huì)融資規(guī)模的高速增長(zhǎng)，顯示出信貸政策比較寬松，然而經(jīng)濟(jì)走勢(shì)卻呈現(xiàn)出與資金環(huán)境的背離。即貨幣資金加速增長(zhǎng)，但是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，甚至呈現(xiàn)出回落跡象。
摩根大通中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌認(rèn)為，這反映了最近新增信貸一部分沒有流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而是在金融體系內(nèi)部空轉(zhuǎn)，支持銀行表外業(yè)務(wù)及其他一些監(jiān)管套利行為。這些趨勢(shì)顯然得到了中國(guó)央行和國(guó)務(wù)院高層的重視。
今年以來，中國(guó)央行持續(xù)拒絕注入流動(dòng)性，是在其認(rèn)為不存在流動(dòng)性總量問題的前提下，希望通過流動(dòng)性收緊，逼迫空轉(zhuǎn)資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，激活存量貨幣。
中國(guó)央行在6月25日的表態(tài)認(rèn)為，前五個(gè)月貨幣信貸和社會(huì)融資總量增長(zhǎng)較快。5月末，金融機(jī)構(gòu)備付率為1.7%，截至6月21日，全部金融機(jī)構(gòu)備付金約為1.5萬億元。通常情況下，全部金融機(jī)構(gòu)備付金保持在六七千億元左右即可滿足正常的支付清算需求，若保持在1萬億元左右則比較充足，所以總體看，當(dāng)前流動(dòng)性總量并不短缺。
也有金融業(yè)人士認(rèn)為，市場(chǎng)流動(dòng)性總量沒問題，當(dāng)前國(guó)有四大行是資金主要出借方，它們的行為如果一致地謹(jǐn)慎，市場(chǎng)資金面立刻會(huì)緊張，打破這種局面也實(shí)屬必要，否則更會(huì)增加它們和監(jiān)管當(dāng)局博弈的信心。 “錢慌”致“恐慌” 6月20日，央行照例發(fā)行20億元央票，回收流動(dòng)性，這徹底打破了市場(chǎng)憧憬，直接導(dǎo)致市場(chǎng)利率恐慌性上漲。大銀行對(duì)流動(dòng)性的惜售心理，造成了銀行間市場(chǎng)利率幾近失控式飆升
6月26日，一位全國(guó)股份銀行市場(chǎng)交易員看著銀行間市場(chǎng)交易動(dòng)態(tài)報(bào)價(jià)，長(zhǎng)出一口氣，感嘆道：“終于可以放松了?！?/p>
在過去一個(gè)月，中國(guó)銀行間市場(chǎng)利率經(jīng)歷了一輪“過山車”，這是1994年中國(guó)銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)成立以來極為罕見的情形，交易系統(tǒng)因銀行不能按時(shí)平頭寸被迫延時(shí)，同業(yè)間隔夜拆借利率最高達(dá)到30%，這么高的利率顯示可能有銀行資金違約。
這引起海外投資者關(guān)注，一位大型券商在6月20日晚上收到來自海外同行的郵件詢問稱，“怎么回事，是不是真的危機(jī)爆發(fā)了？”那幾天，全球各財(cái)經(jīng)媒體對(duì)此亦議論紛紛。
美國(guó)獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)分析師克里斯·維倫認(rèn)為，對(duì)于國(guó)際投資者而言，貨幣市場(chǎng)的異常事件，會(huì)影響他們對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的整體判斷，如果說此前投資者對(duì)中國(guó)的持續(xù)高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還是正向看好，那么在異常事件之后，越來越多海外投資者轉(zhuǎn)向負(fù)面不看好了。
所謂銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)，是具有法人資格的金融機(jī)構(gòu)及經(jīng)法人授權(quán)的非法人金融機(jī)構(gòu)分支機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期資金融通的行為，目的在于調(diào)劑頭寸和臨時(shí)性資金余缺。近幾年，隨著銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的調(diào)整，中國(guó)同業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)越來越活躍。
一家全國(guó)股份制商業(yè)銀行梳理了銀行同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展情況發(fā)現(xiàn)，民生銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行等股份制商業(yè)銀行同業(yè)資產(chǎn)比一級(jí)核心資本的比例較高，業(yè)務(wù)模式相對(duì)激進(jìn)，通常這一比例最高值出現(xiàn)在每年的6月末，最高甚至達(dá)到9倍-10倍。而國(guó)有大銀行的這一比例基本維持在1倍左右。
5月底以來，市場(chǎng)面資金緊張已經(jīng)出現(xiàn)端倪，央行卻未見放水跡象，反而刻意在強(qiáng)化從緊的政策姿態(tài)。6月20日，央行照例發(fā)行20億元央票，回收流動(dòng)性，這徹底打破了市場(chǎng)憧憬，直接導(dǎo)致市場(chǎng)利率恐慌性上漲。同時(shí)，大銀行對(duì)流動(dòng)性的惜售心理，造成了銀行間市場(chǎng)利率幾近失控式飆升。
一般來講，同業(yè)拆借市場(chǎng)按有無中介機(jī)構(gòu)參與可分為兩種情況，即直接交易（網(wǎng)下交易）和間接交易（網(wǎng)上交易）。所謂直接交易是指拆借利率由交易雙方通過直接協(xié)商確定。而間接交易是指拆借利率根據(jù)借貸資金的供求關(guān)系通過中介機(jī)構(gòu)公開競(jìng)價(jià)或從中撮合而確定，也就是要借助中國(guó)外匯交易中心的交易系統(tǒng)。直接交易利率并不體現(xiàn)在同業(yè)市場(chǎng)的公開報(bào)價(jià)中。
據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者了解，在資金最緊的當(dāng)天，市場(chǎng)上一度出現(xiàn)利率為35%的一筆資金拆借交易，不過這筆交易的資金融入、融出銀行均是中小銀行，最終未被外界過多關(guān)注。
也正因如此，這筆交易成為從業(yè)人員閑暇的玩笑調(diào)侃：“民間借貸利率最高24%（基本利率的4倍），隔夜拆借利率35%，到底是不是違法違規(guī)？”
通常來看，外匯占款、財(cái)政存款、公開市場(chǎng)操作是影響銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性的三大核心因素。此外，端午小長(zhǎng)假以及企業(yè)稅款的延遲支付，大量銀行理財(cái)產(chǎn)品6月集中到期，以及表外業(yè)務(wù)回表等，這些因素相互疊加，加劇資金的緊張。不過，這些可能引發(fā)流動(dòng)性緊張的因素通常在銀行預(yù)期之內(nèi)。
今年自6月以來，外界預(yù)期新一屆政府相關(guān)經(jīng)濟(jì)改革政策將陸續(xù)出臺(tái)，貨幣政策有可能適當(dāng)放松，銀行對(duì)信貸提前卡位的意圖明顯，6月前十天，中國(guó)各金融機(jī)構(gòu)新增貸款就超過1萬億元，這種提前布局，某種程度上是誤解了央行的政策意圖。
央行亦坦陳，受貸款增長(zhǎng)較快、企業(yè)所得稅集中清繳、端午節(jié)假期現(xiàn)金需求、外匯市場(chǎng)變化、補(bǔ)繳法定準(zhǔn)備金等多種因素疊加影響，近期貨幣市場(chǎng)利率仍出現(xiàn)上升和波動(dòng)。
在中國(guó)銀行一位副行長(zhǎng)看來，此次流動(dòng)性收緊最重要的因素是外匯占款在發(fā)生變化，今年前幾個(gè)月，外匯占款非常充裕，央行的政策是抑制熱錢，現(xiàn)在進(jìn)入到鼓勵(lì)資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)這個(gè)階段，而商業(yè)銀行前期對(duì)于外匯占款的變化關(guān)注度不夠。
5月，國(guó)家外管局收緊跨境資本流動(dòng)監(jiān)管，中國(guó)各銀行的外匯占款從4月接近3000億元跌至670億元左右。這意味著，與海外資本流入相對(duì)應(yīng)的流動(dòng)性大大降低，貨幣市場(chǎng)發(fā)生異常情況的概率在增加。 貨幣空轉(zhuǎn)根源 銀行發(fā)行了大量的理財(cái)產(chǎn)品，這些資金大部分進(jìn)入了仍能提供高回報(bào)率的房地產(chǎn)、政府投融資平臺(tái)等，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，銀行業(yè)這部分資產(chǎn)的期限錯(cuò)配平均應(yīng)該在半年以上。一旦銀行理財(cái)融資出現(xiàn)問題，銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)暴露
申銀萬國(guó)銀行業(yè)分析師倪軍表示，這次事件對(duì)商業(yè)銀行的凈利潤(rùn)影響不大，預(yù)計(jì)部分銀行利潤(rùn)可能損失在3%-5%。監(jiān)管層一直擔(dān)憂的表外資產(chǎn)大約占整個(gè)行業(yè)資產(chǎn)的20%左右。
監(jiān)管層意在清理的“影子銀行”，是希望銀行壓縮擴(kuò)張較快的銀行理財(cái)產(chǎn)品和貼現(xiàn)票據(jù)等業(yè)務(wù)。近幾年來，各商業(yè)銀行發(fā)行了大量的理財(cái)產(chǎn)品，這些資金大部分進(jìn)入了仍能提供高回報(bào)率的房地產(chǎn)、政府投融資平臺(tái)融資等，這些項(xiàng)目往往是長(zhǎng)期資金，理財(cái)產(chǎn)品則多為一個(gè)月、三個(gè)月或半年，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，銀行業(yè)這部分資產(chǎn)的期限錯(cuò)配平均應(yīng)該在半年以上。一旦銀行理財(cái)融資出現(xiàn)問題，銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)暴露。
政府則希望，這些資金降低期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。顯然，房地產(chǎn)業(yè)和地方政府融資平臺(tái)，并不是政府希望看到的資金流向。
據(jù)中國(guó)社科院金融研究所估算，2013年地方融資平臺(tái)的還本付息規(guī)模將達(dá)4.16萬億元，如此大規(guī)模的償還壓力，無論是通過本級(jí)財(cái)政收入還是土地轉(zhuǎn)讓收益（按一定比例提?。茧y以完全兌付。
針對(duì)地方融資平臺(tái)清理，中國(guó)社科院研究員余永定認(rèn)為，所謂搞活增量、盤活存量的說法，有關(guān)增量和存量的定義就不清晰。
有銀行業(yè)分析人士表示，目前銀行的信貸資產(chǎn)，投入到房地產(chǎn)和地方融資平臺(tái)的較難抽身，過分強(qiáng)迫調(diào)整銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，有可能引爆新的問題。
海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷認(rèn)為，為了降低危機(jī)發(fā)生后的殺傷力，去杠桿是最有效的途徑，但去杠桿的有效手段應(yīng)該是推進(jìn)相關(guān)領(lǐng)域的改革。比如，地方融資平臺(tái)債務(wù)的規(guī)?？偭侩m然巨大，但并不構(gòu)成威脅經(jīng)濟(jì)的主要因素；真正威脅經(jīng)濟(jì)和金融安全的，卻是仍不斷制造債務(wù)的地方行政體制。這就需要進(jìn)行行政體制和財(cái)稅體制改革，通過減少地方政府的事權(quán)來縮減其財(cái)權(quán)，讓其從大政府、經(jīng)營(yíng)型政府，轉(zhuǎn)變?yōu)樾≌头?wù)型政府。這樣，其債務(wù)水平或許就可以有效控制。
許多人士主張，中國(guó)金融去杠桿的另一個(gè)重要手段是國(guó)退民進(jìn)，即打破某些行業(yè)的行政性壟斷，讓市場(chǎng)充分競(jìng)爭(zhēng)。但這取決于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的活躍度。
今年前五個(gè)月，非金融企業(yè)定期存款增速達(dá)22.5%，活期存款增速僅6.6%；從增量看，前五個(gè)月企業(yè)新增定期存款2.8萬億元，活期存款下降5800億元，表明企業(yè)的新增流動(dòng)性主要用于儲(chǔ)蓄，而非用于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，這是實(shí)體經(jīng)濟(jì)并不活躍的另一寫照。
華泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉煜輝認(rèn)為，現(xiàn)行體制下中國(guó)很難主動(dòng)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性的金融去杠桿，長(zhǎng)期金融流向不能創(chuàng)造實(shí)際利潤(rùn)的方向，資源錯(cuò)配至不具備經(jīng)濟(jì)合理性的項(xiàng)目和低效率部門，以至于許多企業(yè)已無法產(chǎn)生足夠覆蓋利息的資產(chǎn)回報(bào)率。
據(jù)中國(guó)央行公布的數(shù)據(jù)，今年1月至4月，全社會(huì)凈融資7.9萬億元，同比多增3萬億元，廣義貨幣增速顯著反彈至16%。然而同期中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)明顯疲軟，結(jié)論只能是：有很多資金并沒有進(jìn)入實(shí)體而滯留在償債環(huán)節(jié)。
根本原因在于，出口環(huán)境不好，部分行業(yè)產(chǎn)能過剩及勞動(dòng)力成本升高等因素，導(dǎo)致資金投入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的欲望在顯著降低，而很多可以投資的領(lǐng)域卻處于政府管制之中。
過去幾年出現(xiàn)的國(guó)進(jìn)民退的現(xiàn)象，也擠壓了民營(yíng)資本的投資空間，應(yīng)該有序地讓部分國(guó)有資本逐步出讓和退出競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域。
一位證券分析人士表示，政府主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)模式不可持續(xù)，必須通過改革改變這種現(xiàn)狀。從光伏產(chǎn)業(yè)的扭曲繁榮和低迷現(xiàn)狀，可以看出政府引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)模式在市場(chǎng)波動(dòng)面前的無力。 宏觀審慎管理考驗(yàn) 建立明晰的宏觀審慎管理體系最為重要，這需要在決策者、貨幣監(jiān)管當(dāng)局、市場(chǎng)之間有通暢的傳遞途徑，保證政策準(zhǔn)確、及時(shí)地傳遞給市場(chǎng)，防止市場(chǎng)發(fā)生誤解而產(chǎn)生預(yù)期之外的波動(dòng)
風(fēng)波暫時(shí)過去，反思卻未停止。
一位國(guó)有大銀行副行長(zhǎng)表示，即使這次異常事件完全平息了，各方面也有必要總結(jié)得失，特別是外匯占款出現(xiàn)趨勢(shì)性下滑，怎么應(yīng)對(duì)，一些商業(yè)銀行之前比較樂觀，流動(dòng)性管理相對(duì)比較寬松，但市場(chǎng)異常情況超出想象，商業(yè)銀行流動(dòng)性管理也需要總結(jié)，央行還要考慮宏觀政策應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)，宏觀政策要加強(qiáng)預(yù)見性和前瞻性，以減少市場(chǎng)波動(dòng)。
多位金融領(lǐng)域的權(quán)威人士認(rèn)為，很顯然，清晰、明確的政策預(yù)期，是一個(gè)成熟的金融市場(chǎng)最為需要的，顯然這次市場(chǎng)和央行之間缺乏相互了解，預(yù)期管理出現(xiàn)了偏差。
而要達(dá)到上述目標(biāo)，建立明晰的宏觀審慎管理體系最為重要，這需要在決策者、貨幣監(jiān)管當(dāng)局和市場(chǎng)之間有準(zhǔn)確而明晰的傳遞途徑，保證政策準(zhǔn)確和及時(shí)地傳遞給市場(chǎng)，防止市場(chǎng)發(fā)生誤解而產(chǎn)生預(yù)期之外的波動(dòng)。這就需要對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)行優(yōu)化，預(yù)期管理應(yīng)加強(qiáng)。
各金融機(jī)構(gòu)的行為更值得反思。各家銀行不負(fù)責(zé)任地盲目擴(kuò)大扛桿、追逐利潤(rùn)、忽視自身資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理性，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)積累加聚。這次異常事件也暴露了不少金融機(jī)構(gòu)主動(dòng)管理流動(dòng)性的能力不足，對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警和應(yīng)對(duì)也不及時(shí)，這為進(jìn)一步推動(dòng)利率市場(chǎng)化留下了陰影。但這次事件也足以讓金融機(jī)構(gòu)的行為有所收斂，進(jìn)一步去杠桿化的動(dòng)力會(huì)有所增強(qiáng)。
更大的共識(shí)是，中國(guó)金融體系的改革因此更需要加強(qiáng)。余永定認(rèn)為，央行應(yīng)該從供應(yīng)量調(diào)控轉(zhuǎn)到價(jià)格調(diào)控，因?yàn)橹袊?guó)的貨幣乘數(shù)并不穩(wěn)定。
亦有銀行業(yè)人士認(rèn)為，在控制貨幣投放和約束商業(yè)銀行行為方面，央行和銀監(jiān)會(huì)也應(yīng)該統(tǒng)一協(xié)調(diào)，否則有時(shí)不同部委的政策會(huì)讓銀行業(yè)人員感覺到模糊甚至矛盾。
一位熟悉海外監(jiān)管體系的金融業(yè)人士表示，海外監(jiān)管機(jī)構(gòu)能夠及時(shí)、動(dòng)態(tài)地掌握各家銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，尤其是短期資產(chǎn)的匹配情況，中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)也應(yīng)該具備這樣的能力，同時(shí)，這樣的數(shù)據(jù)也應(yīng)該充分地與央行共享。
多位權(quán)威人士向《財(cái)經(jīng)》記者表示，這次貨幣市場(chǎng)異常事件也給中國(guó)提出了警告，金融危機(jī)并非不可能在中國(guó)發(fā)生。隨著大量地方政府負(fù)債的積累和銀行資金期限錯(cuò)配日益嚴(yán)重，金融風(fēng)險(xiǎn)也有積聚的趨勢(shì)，監(jiān)管層應(yīng)抓住這次契機(jī)，及早整頓銀行業(yè)積累的風(fēng)險(xiǎn)。
自1993年以來，中國(guó)一直在金融領(lǐng)域?qū)嵭蟹謽I(yè)監(jiān)管理念，到2003年銀監(jiān)會(huì)成立，中國(guó)金融監(jiān)管體系構(gòu)成了由中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)組成的“一行三會(huì)”架構(gòu)。分業(yè)監(jiān)管為中國(guó)長(zhǎng)期金融穩(wěn)定提供了保證，但隨著金融體系日益復(fù)雜化和業(yè)務(wù)交叉化，需要“一行三會(huì)”加強(qiáng)協(xié)調(diào)以應(yīng)對(duì)可能的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。
目前成制度的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)機(jī)制，就是“一行三會(huì)”的部級(jí)聯(lián)席會(huì)，從實(shí)際運(yùn)行情況看，僅靠這一機(jī)制，并不能對(duì)金融市場(chǎng)可能出現(xiàn)的異常情況進(jìn)行及時(shí)預(yù)警，也不足以解決危機(jī)發(fā)生時(shí)執(zhí)行層面的緊密溝通和配合。因此，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系和執(zhí)行層面的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，均應(yīng)在下一步金融體制改革過程中加以完善，從而減少類似異常事件，避免金融大起大落。
