發(fā)布時間：2023-07-28 17:01:26
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的藝術(shù)品投資策略樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
今天，藝術(shù)世界最重要的兩個角色：藝術(shù)家與收藏家，對應(yīng)的就是藝術(shù)與金錢。當(dāng)一件畢加索的作品在拍賣場上值1億美金時，人們記住的當(dāng)然是金錢而不是藝術(shù)了。
藝術(shù)家也反抗過，探討藝術(shù)是否可以更平等，更大眾化。比如英國藝術(shù)家皮特?肯納德（Peter Kennard），他創(chuàng)作的一件照片拼貼作品“Peace on Earth”，就不是常規(guī)地通過藝術(shù)專業(yè)渠道展示銷售，最后讓美術(shù)館或收藏家收藏，而是將作品放到英國皇家藝術(shù)學(xué)院網(wǎng)站，供大眾免費下載。皮特?肯納德此前的類似作品已被一些收藏家收藏，現(xiàn)在他把作品放到互聯(lián)網(wǎng)，任人下載，無疑是對“金錢收藏藝術(shù)”行為的反抗。他說，從藝術(shù)市場的角度看，藝術(shù)和大眾距離太遙遠了，因為大眾媒體上看到的藝術(shù)，無非都是畢加索作品拍出天價，這造成一種現(xiàn)象：藝術(shù)無非就是金錢的游戲。
皮特?肯納德的“反抗”行為沒引起多大反響，資本家肯?格里芬（Ken Griffin）就創(chuàng)造了藝術(shù)世界新記錄。他以5億美元，買下了兩件抽象表現(xiàn)主義代表藝術(shù)家威廉?德?庫寧（Willem de Kooning）的名畫“Interchange”（交換）和杰克遜?波洛克的“Number 17A”（第17A號）。而轉(zhuǎn)手賣給他的是另一個資本家，傳媒業(yè)大鱷大衛(wèi)?格芬（David Geffen）。而爆出這一消息的，則是彭博商業(yè)周刊這等財經(jīng)媒體。
肯?格里芬是業(yè)務(wù)遍及全球的Citadel對沖基金創(chuàng)始人，管理著260億美元的資產(chǎn)。他的成功史非常美國化。1987年，格里芬在哈佛宿舍成立了一只基金，募集了100萬美元，開始資本運營。30年后，格里芬的資產(chǎn)達到65億美元，是美國前100位富豪。
在美國，富豪的標(biāo)配一定有藝術(shù)，特別是現(xiàn)當(dāng)代藝術(shù)里的超級杰作。德?庫寧是20世紀最重要的藝術(shù)家之一，美國抽象表現(xiàn)主義運動最關(guān)鍵的人物，他的作品對下一代藝術(shù)家產(chǎn)生過重要影響。而波洛克更是20世紀美國最重要的藝術(shù)家之一，他的巨幅“滴色”在藝術(shù)史上具有“前無古人，后無來者”的地位。
而抽象表現(xiàn)主義（Abstract Expressionism），又是近兩年國際藝術(shù)市場大熱的題材。抽象表現(xiàn)主義，以風(fēng)格雜亂又充滿能量為特點，在二戰(zhàn)后崛起于美國。當(dāng)時，年輕的藝術(shù)家們帶著“波西米亞”情懷，發(fā)明了一種新的方式讓繪畫更戲劇性、實驗性。比如波洛克的“滴畫”，就是把畫布放在地面，任由顏料滴落、濺灑到畫布上而作畫。抽象表現(xiàn)主義藝術(shù)家挑戰(zhàn)的是上一輩人的藝術(shù)成規(guī)，把墮落與瘋狂帶到了藝術(shù)作品里。
有意思的是，在波洛克年輕的時候，將他推向頂峰的也是一位收藏家，大名鼎鼎的佩姬?古根海姆（Peggy Guggenheim）。
佩姬?古根海姆是古根海姆家族不受待見的一個。21歲時，她父親去世，靠繼承的45萬美元（這在家族里不值一提）在巴黎生活，結(jié)識了當(dāng)時歐洲的先鋒藝術(shù)家康斯坦、杜尚、蒙德里安等，并從那時候?qū)ο蠕h藝術(shù)產(chǎn)生興趣。二戰(zhàn)時期，她從歐洲帶出大量作品到美國，并幫助一些藝術(shù)家逃離戰(zhàn)亂，在美國落腳。
1940年代，佩姬?古根海姆發(fā)掘了30歲出頭的杰克遜?波洛克（Jackson Pollock）。那時她在紐約開創(chuàng)“Art of This Century”畫廊，以每幅幾百美元的價格銷售波洛克的作品。此間，她收藏了大量現(xiàn)代主義、抽象表現(xiàn)主義的作品，它們現(xiàn)在都保存于意大利威尼斯的古根海姆美術(shù)館，向世人公開展示。
10月19日，一場主題為金聲玉振 ――紅廷別墅頂級古玉品鑒會的文化藝術(shù)盛宴，在紅廷別墅盛大綻放，中國古代藝術(shù)精品匯聚一堂，光彩奪目，熠熠生輝，美輪美奐。
據(jù)悉，本次品鑒會是由中國文物學(xué)會收藏鑒定委員會玉器研究部主辦，貴州可佳藝術(shù)品投資股份有限公司承辦，紅廷別墅協(xié)辦，國內(nèi)古玉收藏界的資深收藏家和文化學(xué)者等均現(xiàn)身現(xiàn)場，專家們逐一論述玉文化萬年輝耀之美，闡述古玉鑒藏之道的秘訣和玉文化觀，現(xiàn)場氣氛極其熱烈。
活動現(xiàn)場伊始，中國收藏家協(xié)會榮譽會長閆正堂先生親筆題寫的金聲玉振進行了揭幕，中國文物學(xué)會收藏鑒定委員會會長王炳新宣布系列品鑒會正式開始啟動，據(jù)介紹，中國文物學(xué)會收藏鑒定委員會玉器部將與可佳藝術(shù)品公司聯(lián)袂攜手，與中國收藏界領(lǐng)軍人物強強聯(lián)手，依托紅廷別墅作為總部文化基地，打造中國元素文化經(jīng)典品牌――金聲玉振，旨在通過這一平臺，凝聚中國頂級藝術(shù)品收藏圈，再塑中國古代玉文化，從而復(fù)興國學(xué)傳統(tǒng)文化，助推中國文化產(chǎn)業(yè)。
品鑒會現(xiàn)場還用最前沿的現(xiàn)代表現(xiàn)手法全方位立體演繹中國玉文化，用電子屏演示了當(dāng)下最先進的國內(nèi)首家影像古玉數(shù)字化博物館方案，極具視覺沖擊力。隨后，中國文物學(xué)會收藏鑒定委員理事王文浩漫談8000年玉文化，常務(wù)理事黎偉昌、理事段岳山、王學(xué)峰、陳學(xué)建、杜平、張劭、李紅參加會議，并與嘉賓進行了互動交流，圍繞古玉鑒藏的意義、誤區(qū)、鑒玉的正確方式和竅門，藏玉的投資策略和未來趨勢，進行了細致、別開生面的研討，并與來賓互動。
眾所周知，中國是世界上歷史最悠久的文明古國之一，絢爛的中華古文明的重要標(biāo)志是玉文明。古人以玉為代表，創(chuàng)立了物質(zhì)、社會、精神三位一體的玉文化意識；玉，是民族精神的具體體現(xiàn)，更是整個華夏民族文明的重要載體；作為一種文化現(xiàn)象，玉，在中華文明史中的地位、影響、作用及其流行時間是其他任何文化都難以比擬的，包含著極其深刻的精神理念和文化底蘊，君子比德于玉，即是中國傳統(tǒng)禮制和儒家思想的最高表現(xiàn)形式。
如果你不滿足僅僅做個百萬富翁，而要成為與大亨比肩的人物，從現(xiàn)在開始你就進行藝術(shù)品投資或收藏。
藝術(shù)品已成為當(dāng)今世界公認的三大投資領(lǐng)域之一（金融、地產(chǎn)、藝術(shù)品）。
世界金融危機后，各種投資渠道持續(xù)萎縮，通脹預(yù)期嚴峻。然而文化藝術(shù)品市場卻一路高歌，風(fēng)生水起?？梢哉f，文化藝術(shù)品市場是后投資時代最后一座金礦。
藝術(shù)品作為人類文化傳承的一個重要載體，其旺盛的生命力和市場價值主要體現(xiàn)在它的唯一性和不可復(fù)制性。在過去的5-10年中，藝術(shù)品的表現(xiàn)都超過了金融資產(chǎn)、股票和房地產(chǎn)。全球股市回報率為6.5%；而藝術(shù)品的年平均回報率達到了16.6%。
在國內(nèi)，2012年上半年藝術(shù)品市場的集體“井噴”著實讓人驚嘆。過云樓藏書以2.162億元刷新了古籍拍賣的世界紀錄。近代畫家李可染畫作《萬山紅遍》以2.9325億元成交。藝術(shù)品投資的全民化浪潮正撲面而來。
中國著名固化鑒賞家陳少慈先生認為，藝術(shù)品市場的價值回歸是不爭的事實，尤其在高通脹預(yù)期情況下，藝術(shù)品是資本的避風(fēng)良港。專家認為，在藝術(shù)品全民投資熱到來之際，一般投資人應(yīng)首先選擇一個透明的投資平臺——藝術(shù)品投資基金來介入。首先，基金擁有的專家顧問團是對投資藝術(shù)品的第一道保障；專業(yè)的投資團隊是投資回報的第二道保障；基金的投資策略和縝密的投資流程是第三道保障；專業(yè)銀行資金托管是對資金安全的最有效監(jiān)控。擔(dān)保機構(gòu)的介入更是遏制風(fēng)險，獲取收益的雙重保險。
專家理財方式將是初涉藝術(shù)品投資人士最明智的選擇。在市場機遇來臨之際，只有那些敢于抓住機遇并迅速行動的人才能最先分享財富帶來的樂趣。
（1）文物類。包括歷史文物、（古人類、生物）化石、古代建筑物實物資料、字畫、碑帖、拓本、雕塑、銘刻、輿服、器具、民間藝術(shù)品、文具、文娛用品、戲曲道具品、工藝美術(shù)品、
革命文物及外國文物等?，F(xiàn)代物品雖不屬文物，但凡可并入上述小類者，均歸入此類。上述項目均包括較多內(nèi)容，如器具中包括金銀器、錫鉛器、漆器、明器、法器、家具、織物、地毯、鐘表、煙壺、扇子等；工藝美術(shù)品包括料器、琺瑯、紫砂、木雕、牙角、藤竹器、緙絲等。
（2）珠寶、名石和觀賞石類。包括珠寶翠鉆，各種硯石、印石，奇石與觀賞石三類，均以自然未經(jīng)人工雕琢者為主。
（3）錢幣類。包括歷代古錢幣及現(xiàn)代世界各國貨幣。
（4）郵票類。包括世界各國郵票及與集郵相關(guān)的其他收藏品。
（5）文獻類。包括書籍、報刊、檔案、照片及影劇說明書、海報等各種文字資料。
（6）票券類。包括印花稅票、獎券、門券、商品票券、交通票證、月票花等。
（7）商標(biāo)類。包括火花、煙標(biāo)、酒標(biāo)、糖紙等。
（8）徽章類。包括紀念章、獎?wù)?、證章及其他各種徽章。
（9）標(biāo)本類。包括動物標(biāo)本、植物標(biāo)本和礦物標(biāo)本等。
（10）其他類。凡以上九類均未能包括者列入此類。
據(jù)不完全統(tǒng)計，全國民間藏品已達500種，尚有許多藏而不露的。收藏范圍已從陸地向海洋（如海洋動植物標(biāo)本）和天空（如酸雨、隕石）發(fā)展，物品類別從“古玩”到“今玩”（如光盤、電腦），顯示了歷史的演變。隨國民經(jīng)濟同步增長，當(dāng)今收藏人數(shù)全國約有7000萬人，占總?cè)丝诘?%，目前還在不斷上升中。
這種投資獲利的關(guān)鍵取決于投資者的知識、經(jīng)驗、分析能力和鑒別能力等。所以說藝術(shù)品投資，既是財力的投資，更是智力的投資。
另類藝術(shù)品投資頻頻亮相
意境優(yōu)美的原創(chuàng)油畫、充滿現(xiàn)代感的雕塑、典藏的紅葡萄酒、“表中之王”陀飛輪手表……這些原本只屬于個人發(fā)燒友收藏的投資品，如今已變身成為銀行投資理財產(chǎn)品向投資者走來。當(dāng)富裕人群將目光從傳統(tǒng)的資本市場、房地產(chǎn)市場轉(zhuǎn)開之際，多家金融機構(gòu)嗅到了商機加緊布局另類投資市場。
可到銀行看畫展買股份投資
在江北嘴重慶金融中心A座頂層剛揭幕的華夏銀行重慶分行財富管理中心里，一間裝飾一新，陳列著50多件油畫和雕塑作品的藝術(shù)中心吸引了投資者的目光。參加展覽的藝術(shù)名家有龐茂琨、張杰、翁凱旋、李強等，作品涵蓋油畫、雕塑等主要藝術(shù)門類。
“在銀行里看藝術(shù)展，有不懂的可以現(xiàn)場請教藝術(shù)家，這種形式令人耳目一新?！眮碜援?dāng)?shù)氐膭⑴空f，很多作品都令她印象深刻，她有買回家去掛在客廳慢慢欣賞的沖動。
“這是重慶地區(qū)的金融機構(gòu)首次推出藝術(shù)品投資，比起傳統(tǒng)的銀行理財產(chǎn)品來說，這類投資也算另類投資?！比A夏銀行重慶分行財富中心負責(zé)人說，如果客戶想?yún)⑴c藝術(shù)品投資主要有兩種方式：客戶可以先到銀行開戶，再存入保證金，一旦中介機構(gòu)有藝術(shù)品產(chǎn)品發(fā)行，就可以根據(jù)自己的意愿買入一定金額的股份。發(fā)行的藝術(shù)品過了3-5年的期限后，藝術(shù)品升值了，可以通過拍賣的方式變現(xiàn)獲取收益。另一種方式則是，客戶在畫廊看到展示的藝術(shù)作品有了購買興趣，可以和藝術(shù)家本人或者經(jīng)紀人聯(lián)絡(luò)，雙方直接交易。銀行在整個過程中都是嚴守中立，也不會收取傭金。
投資者個性化需求多元化
和很多中資銀行一樣，華夏銀行重慶分行早就開辟了專門面向貴賓客戶的理財中心，進入門檻為金融資產(chǎn)金額在70萬元及以上的客戶。中心也擁有一批證券、基金、保險、黃金等領(lǐng)域的專業(yè)理財師。但隨著股市的“跌跌不休”和房產(chǎn)調(diào)控的深入，投資者對于傳統(tǒng)的股票、基金、房產(chǎn)市場并不感冒，開始有了不同的個性化理財需求。經(jīng)過市場調(diào)查發(fā)現(xiàn)，金融資產(chǎn)在100萬元以上的客戶，20%-30%都有藝術(shù)品投資的需求。這些客戶普遍年齡在40歲以上，旗下大多擁有別墅等高端物業(yè)，喜歡把玩字畫和藝術(shù)品。下一步，華夏銀行重慶藝術(shù)中心還將在重慶推出古董、瓷器等藝術(shù)品展示投資交流會。
金融機構(gòu)牽手藝術(shù)品市場，一來可以滿足高端客戶的投資需求提升增值服務(wù)，二來還能提升銀行自身的品牌美譽度和形象。從銀行收益角度而言，銀行通過以藝術(shù)賞析和投資可以吸收更多社會資金在銀行內(nèi)的流轉(zhuǎn)。對于機構(gòu)和客戶而言，都是雙贏。
普洱茶手表都可成投資產(chǎn)品
市場上，越來越多的中外資金融機構(gòu)也正在發(fā)力其他相關(guān)的投資品種，包括投資紅酒、普洱茶甚至手表。
甚至鉆石也成為了富裕人群的投資品種。招商銀行首推私人銀行“全球搜鉆平臺”。通過該平臺，個人投資者可通過其全球搜鉆系統(tǒng)搜索到克拉級以上、任意4C級的裸鉆。據(jù)招行私人銀行介紹，該平臺里的鉆石都經(jīng)過了專業(yè)機構(gòu)鑒定，擁有各類機構(gòu)認證的等級證書。投資者通過平臺購買的鉆石，均可進入招行構(gòu)建的二次流轉(zhuǎn)平臺“掛價”出售，從中獲取差價收益。
投資葡萄酒、普洱茶等另類銀行理財產(chǎn)品也在向投資者走來。
中國銀行就面向私人銀行客戶推出了葡萄酒理財產(chǎn)品。投資者購買葡萄酒理財產(chǎn)品，就相當(dāng)于購買了葡萄酒，既可以在產(chǎn)品到期以后獲得投資收益（屆時由廠家進行回購），也可以在產(chǎn)品沒到期時提取葡萄酒。就在同月，工商銀行則推出了專門面向私人銀行客戶的普洱茶理財產(chǎn)品。投資者認購理財產(chǎn)品后就成為普洱茶認藏人，該行將所募集資金專項用于投資大益“黃金組合”普洱茶。投資者可以選擇以實物方式或現(xiàn)金方式獲得收益。
農(nóng)業(yè)銀行與制作陀飛輪的海鷗手表公司推出了海鷗手表受益權(quán)投資理財產(chǎn)品。購買該理財產(chǎn)品的投資人可以在產(chǎn)品開放期內(nèi)靈活選擇以現(xiàn)金或?qū)嵨镄问将@得理財本金和收益。該產(chǎn)品的推出，意味著一直有著“表中之王”之稱的陀飛輪手表走進了奢侈品理財?shù)男辛小?/p>
建議：配置最多不要超過10%
【關(guān)鍵詞】黑龍江 藝術(shù)品市場 體系建設(shè)
目前，中國藝術(shù)品市場體系的發(fā)育與發(fā)展問題，成為中國藝術(shù)品市場發(fā)展的重要瓶頸之一。黑龍江藝術(shù)品市場是中國藝術(shù)品市場的一部分，要想把黑龍江藝術(shù)品市場體系建設(shè)完善，不僅要緊密結(jié)合中國藝術(shù)品市場體系的整體建設(shè)，還要建設(shè)與發(fā)展有自己特色的市場體系，縱觀全局并立足于本地區(qū)，應(yīng)從藝術(shù)品鑒定體系、定價體系等方面規(guī)劃與建設(shè)。
一、黑龍江藝術(shù)品市場的現(xiàn)狀
黑龍江藝術(shù)品市場與發(fā)達地區(qū)相比起步較晚、規(guī)模小、集群化程度不高，畫廊僅不足百家，主要集聚在省會哈爾濱，在省內(nèi)分布極不均衡，其名氣、實力、規(guī)模及影響力都不如北京、上海等發(fā)達城市，尚未形成自己的特色。目前，黑龍江畫廊的經(jīng)營方式大多數(shù)是“寄賣”這一最初級的交易形式。作為一級藝術(shù)品市場的畫商與畫廊在黑龍江的藝術(shù)品市場中并未發(fā)揮作用，還影響著二級市場拍賣行和藝術(shù)博覽會作用的發(fā)揮。黑龍江市場中的藝術(shù)品經(jīng)紀人制度，是指畫廊、拍賣行、藝術(shù)博覽會的經(jīng)營者只展覽、銷售、拍賣藝術(shù)家作品等事務(wù)，只賺取中間費用的經(jīng)濟活動，其經(jīng)紀人制度體現(xiàn)出不完善性。畫廊因不擁有藝術(shù)品的所有權(quán)，而不能把藝術(shù)作品推入到二級拍賣市場，從而使一級藝術(shù)品市場與二級藝術(shù)品市場相脫離，影響到二級拍賣市場及藝術(shù)博覽會的健康發(fā)展。在這一背景下，雖然畫廊、拍賣行、藝術(shù)博覽會集群化、創(chuàng)新化發(fā)展散亂而稚嫩，但也給人們帶來了全新的期待，黑龍江城市園區(qū)的整體規(guī)劃將促進一、二級藝術(shù)品市場整體的發(fā)展。
2010年至2015年，黑龍江省重點建設(shè)全國首個綜合性文化藝術(shù)產(chǎn)業(yè)園，其坐落在哈爾濱師范大學(xué)江南校區(qū)，規(guī)劃總面積17萬平方米。此次文化產(chǎn)業(yè)園區(qū)的建設(shè)將整合全市文化的產(chǎn)業(yè)資源，打造黑龍江文化藝術(shù)研發(fā)創(chuàng)意中心、文化藝術(shù)企業(yè)孵化中心、文化藝術(shù)人才培訓(xùn)中心、藝術(shù)成果展示交流中心和大學(xué)生創(chuàng)業(yè)基地。在黑龍江經(jīng)濟蓬勃發(fā)展的大背景下，黑龍江現(xiàn)代文化藝術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)的建設(shè)給藝術(shù)品市場的發(fā)展帶來了契機。
二、黑龍江藝術(shù)品鑒定體系的建設(shè)
黑龍江藝術(shù)品鑒定體系缺失的原因在于，黑龍江藝術(shù)品市場“行貨”普遍，占行業(yè)的90%；藝術(shù)品拍賣行業(yè)市場化不能充分發(fā)揮其作用；藝術(shù)品的保險意識薄弱；沒有建立起藝術(shù)品抵押制度；涉及藝術(shù)品類的案件沒有法律保障等因素。從2006年5月文化部文化市場發(fā)展中心藝術(shù)品評估委員會的及時成立，可以看到政府部門對建設(shè)藝術(shù)品鑒定體系的重視。但是，從黑龍江的客觀現(xiàn)實講，雖然擁有一大批優(yōu)秀的藝術(shù)品創(chuàng)作人才，但仍然不具備藝術(shù)品鑒定這一高領(lǐng)域的專家，藝術(shù)品鑒定的專業(yè)人才嚴重缺乏。因此，黑龍江較為完善的鑒定體系尚未形成。這不僅僅是黑龍江地區(qū)發(fā)展的滯后問題，也是中國藝術(shù)品市場發(fā)育近20年來，人才的培養(yǎng)遠落后于現(xiàn)實需求的現(xiàn)狀。馬健在《確立“國家標(biāo)準”有助于規(guī)范藝術(shù)品市場嗎？》中表述，藝術(shù)品真?zhèn)蔚蔫b定具有主觀性特點，“眼學(xué)”是藝術(shù)品真?zhèn)舞b定的方法，而這種方法顯然是不科學(xué)的，是一種低級的經(jīng)驗手段，是片面的。而藝術(shù)品鑒定的“國家標(biāo)準”，不能僅靠簡單而主觀的依據(jù)來斷定。他還表述，體現(xiàn)“國家標(biāo)準”的科學(xué)性和可操作性，藝術(shù)品評估委員會就要在實際操作的過程中用合理的管理模式和治理機制來保證，應(yīng)該進行有效的監(jiān)管來保障市場的規(guī)范。何鴻在《藝術(shù)品市場管理與研究》中提出，要加強鑒定人才的培養(yǎng)和延續(xù)教育，使“斷代”方法在文物鑒定方法中進一步發(fā)展；對老一輩鑒定家口述經(jīng)驗的資料要盡快建立保存，加大科技鑒定的投入與研究力度，同時設(shè)立專項研究基金，建立中國文物藝術(shù)品基因庫。
黑龍江藝術(shù)品市場相應(yīng)鑒定力量的不足、政府監(jiān)管力量的薄弱，使得買家對藝術(shù)品經(jīng)營機構(gòu)及鑒定專家專業(yè)能力有所質(zhì)疑，所以，鑒定人才的培養(yǎng)和鑒定水平的提高就顯得尤為緊迫。上承文化部和國家文物局對文物鑒定行業(yè)的要求，黑龍江要規(guī)范發(fā)展藝術(shù)品一級市場，避免“假畫、行畫”的過多出售擾亂市場，或低價值畫賣高價的諸種不合理情況的發(fā)生；應(yīng)建立商品價格初步鑒定、定價體系，工商管理部門對畫品的價值要找專家進行評估、定價，并監(jiān)督價格在市場中的表現(xiàn)，以維護市場的價格秩序和消費者的利益；藝術(shù)品交易鑒定制度的建立，如建立“藝術(shù)品鑒定行業(yè)管理指導(dǎo)委員會”，對畫廊業(yè)、拍賣行業(yè)及藝術(shù)博覽會經(jīng)營的規(guī)模、層次、質(zhì)量等實際運作情況進行規(guī)范，規(guī)避藝術(shù)品鑒定中的人為因素影響，以提高藝術(shù)品市場的誠信度。只有做好這些，鑒定體系的建設(shè)才能逐步完成，市場才會繁榮。
三、黑龍江藝術(shù)品定價體系的建設(shè)
一般商品的價值及附加價值構(gòu)成了其市場中的價格，而藝術(shù)品本身的價值包括精神價值、審美價值、裝飾價值、教育價值、收藏價值、文化價值等，還包括藝術(shù)家的身價、名人效應(yīng)等價值，所以其價格的形成往往是復(fù)雜、撲朔迷離的。馬健在《藝術(shù)品的價格：概念及其解讀》一文中指出，在供求機制和競爭機制的共同作用下，藝術(shù)品經(jīng)過買賣雙方對價格的不斷博弈，達到收藏者和投資者對價格的接受、成交、確認，藝術(shù)品的市場價格才體現(xiàn)出售價，反之，就是標(biāo)價。胡靜、昝勝鋒在《論藝術(shù)品價格形成機制與投資策略》中指出，影響藝術(shù)品價格的因素包括：藝術(shù)品本身的價值內(nèi)涵，如藝術(shù)品創(chuàng)作的獨創(chuàng)性、不可復(fù)制性和鑒賞性；供需關(guān)系影響藝術(shù)品價格；投資及投機影響藝術(shù)品價格；高端消費及藝術(shù)文化教育影響藝術(shù)品價格。徐爽在《健全中國畫市場價格研究》中，為使藝術(shù)品價格在市場中合理、理性地表現(xiàn)提出了建議：如把握市場現(xiàn)狀，培育專業(yè)人才；規(guī)范導(dǎo)向藝術(shù)領(lǐng)域及市場經(jīng)營者；政府行政手段、法律手段的干預(yù)等。
目前，全國沒有形成一個客觀、科學(xué)的標(biāo)準和依據(jù)來確定藝術(shù)品的價格，也是黑龍江藝術(shù)品市場定價體系不完善的影響因素。因此，黑龍江的研究者應(yīng)努力建設(shè)一個科學(xué)、合理的藝術(shù)品定價體系，對黑龍江藝術(shù)品市場體系的整體建設(shè)具有重大意義。
（注：本文為2012年度黑龍江省藝術(shù)科學(xué)規(guī)劃課題一般項目研究成果，項目名稱：《黑龍江藝術(shù)品市場體系建設(shè)研究》，立項編號：12B070）
參考文獻：
[1]東潤.最新的《中國藝術(shù)品市場白皮書》指出：中國藝術(shù)品市場面臨重要發(fā)展機遇[N].中國質(zhì)量報，2010―5―14.
[2]木心.藝術(shù)品市場亟待建立信用管理體系[N].中國文化報，2004―7―16 .
頂級名莊的葡萄酒和頂級名家的藝術(shù)品一樣,是一種精神,愈久愈強烈,愈久愈純粹,愈久愈名貴。 ―朱星海
隨著頂級葡萄酒需求的日益高漲,來自頂級酒莊的供應(yīng)壓力則空前增大,供不應(yīng)求的格局未來將越來越難以逆轉(zhuǎn)。而這種狀況將直接導(dǎo)致頂級葡萄酒在全世界范圍內(nèi)被用于收藏和投資。近年來,當(dāng)頂級葡萄酒在中國市場也逐漸成為一個新的收藏?zé)狳c時,新的投資機會逐漸來臨,市場本身也已經(jīng)蠢蠢欲動。但是,面對全新的熱點,欠缺葡萄酒收藏投資經(jīng)驗的中國收藏家們,總會有一些無從下手的感覺。
投資橫向比較 :名莊酒、股票和名貴藝術(shù)品
要在一個行業(yè)進行投資,首先要對這個行業(yè)進行整體分析。也許中國的投資者們對于投資股票和投資藝術(shù)品已經(jīng)非常熟悉,至少已經(jīng)知道股票和藝術(shù)品的價值和風(fēng)險。我們就橫向比較一下這三個行業(yè)的投資價值。
股票投資,整體說來風(fēng)險較大、輸贏均等。這可以從兩方面分析,第一方面,就是不太好選股,股票池中幾千只股票,稍有不慎,就可能被套;第二方面,就是不太好掌握投資的時間,長線操作則壓力太大,短線操作又難以把握。
而藝術(shù)品投資,基本上只要是名貴藝術(shù)品,增值的幾率要大于賠本的幾率,只是動輒需要相當(dāng)大的資金。
葡萄酒投資和股票投資完全不同,股票只是金錢游戲,看不見摸不著,而葡萄酒不僅看得見摸得著品味得到,更是一種文化和藝術(shù)投資。在中國,其實一般的中產(chǎn)階級家庭都有實力嘗試著去少量投資葡萄酒,而且從部分名莊酒目前的發(fā)展趨勢來看,未來升值幾率要遠遠高于貶值幾率。
嘉德拍賣行數(shù)據(jù)庫的資料顯示,熱愛藝術(shù)品收藏投資的高端人群,同樣非常青睞進口葡萄酒,特別是名貴的進口葡萄酒。他們是這個市場的動力源,只要中國有這么一個熱愛、消費、收藏葡萄酒的高端群體,中國的進口葡萄酒收藏市場也就會越來越火爆。
就是這么一個群體,在精神層面有強烈的需求。他們熱愛名貴葡萄酒、熱愛雪茄、熱愛高爾夫運動、熱愛主題旅游,當(dāng)然也熱愛藝術(shù)品,這所有的一切,都只為了滿足精神層次的需求,只要需求能夠被滿足,他們甚至不太計較成本。中國市場名莊酒持續(xù)火爆,其實依靠的就是這么一個高端的消費群體。
投資價值分析 :三年平均回報150%
先來看一組由各大著名拍賣行提供的數(shù)字:
1787年拉菲酒莊葡萄酒,1985年倫敦佳士得拍賣行售出,售價16萬美元?，F(xiàn)陳列于福布斯收藏館,瓶身蝕刻有杰斐遜總統(tǒng)的姓名縮寫。
大瓶裝(5升佳釀)木桐酒莊(Chateau Mouton-Rothschild)葡萄酒,1945年產(chǎn),這一年被公認為是20世紀最好的釀酒年份之一。1997年倫敦佳士得拍賣行售出,售價11.4614萬美元。
1784年份迪琴酒莊白葡萄酒,1986年倫敦佳士得拍賣行售出,售價5.6588萬美元。酒瓶上也刻有杰斐遜的姓名縮寫。
7支羅曼尼康帝酒莊1978年份蒙塔榭酒。2001年蘇富比紐約拍賣行售出,售價16.75萬美元,即每支2.3929萬美元。
羅曼尼康帝酒莊1990年份勃艮第紅酒,6夸脫大瓶裝。2002年紐約扎奇拍賣行售出售價6.96萬美元,折合每標(biāo)準瓶容量5800美元。
羅馬康帝酒莊1985年份一套7支美杜莎拉酒(總?cè)萘?升,相當(dāng)于8支標(biāo)準瓶)。1996年倫敦蘇富比拍賣行售出,售價22.49萬美元。
三支1994年份鷹鳴酒(Screaming Eagle)2000年洛杉磯佳士得拍賣行售出,售價1.15 萬美元,即單支3833美元。
談到進口葡萄酒的投資,名莊酒投資自然是一個熱點,但是投資絕不僅僅局限于名莊酒,應(yīng)該說只要是頂級葡萄酒(不一定是知名酒莊)均有升值的空間。這和所有行業(yè)一樣,投資就必須有投資的策略和投資的組合。
整體說來,也只有占總量千分之一的頂級葡萄酒才具有陳年10年以上的潛質(zhì),也才具有收藏和投資價值。這些葡萄酒90%以上來自葡萄酒“老世界”那里都有悠久的歷史、古老的酒莊城堡。
為什么只有這些頂級葡萄酒才被承認有收藏投資價值呢?
首先,頂級葡萄酒的釀造對氣候、土壤、光照和葡萄樹本身都有極高要求,這跟中國生產(chǎn)茅臺酒完全一樣,離開了那里的原生自然環(huán)境,就根本無法釀造出同樣品質(zhì)的酒。而全球每年評出約30款名葡萄酒80%分布在法國酒莊,尤以波爾多的白馬、拉菲、拉圖、瑪歌、木桐、奧比隆、歐頌和柏圖斯8大名莊最為珍貴,其聲譽是經(jīng)過數(shù)百年歷史發(fā)展才建立起來的。另外還有極少數(shù)來自“新世界”酒莊的酒也被列入投資級葡萄酒,也就是說,能釀造出頂級葡萄酒的酒莊極為有限。
其次,世界頂級酒莊所能生產(chǎn)的頭牌酒的數(shù)量也都非常有限,通常僅有2萬~3萬箱。有限的產(chǎn)量分散到世界市場,因為稀缺而備顯珍貴,加上頂級酒可以長期陳年儲存,從而使這類酒隨著窖藏時間的延長而不斷升值。
正是基于上述原因,葡萄酒收藏具有增值潛力大、波動小、穩(wěn)定性高的特點。據(jù)權(quán)威資料顯示,如果投資法國波爾多地區(qū)的10種葡萄酒,過去3年的回報率為150%,5 年回報率為 350%,10年回報率為500%,大大超出同期道瓊斯和標(biāo)準普爾指數(shù)成分股的增值速度。
在2006年以前,投資葡萄酒的收益雖然穩(wěn)定卻并不算高,而自從2006年在英國建立了葡萄酒交易市場之后,則表現(xiàn)出了巨大的升值潛力。頂級葡萄酒近一年的平均升幅已達43.2%投資價值同樣不亞于股票、石油和黃金。
而葡萄酒迅速升值的一個重要原因,則是來自亞洲新興市場的拉動。繼原來的歐洲、北美之后,日本和中國港臺地區(qū)已有大量高端葡萄酒的受眾,此外中國內(nèi)地懂得葡萄酒的消費者也在迅速崛起。亞洲無疑成為了最重要的新興市場,這正是葡萄酒行情看漲的主因。
投資策略分析 :三類頂級酒的投資組合
既然只要是頂級酒就有投資價值,那么投資的對象就絕不僅僅只是名莊酒,一些口碑非常好但沒有被評定為名莊酒莊的酒,同樣有投資價值。首先,名莊酒還是投資的首選品種,拉菲、拉圖、瑪歌、木桐和奧比隆波爾多美度區(qū)的5大名莊,以及白馬、歐頌兩個圣?艾米隆的名莊和波美侯德柏圖斯莊、波爾多8大名莊的投資價值被全球公認最高。
其次是選擇一些非常有潛力的二三級酒莊,她們中也有類似寶馬、里鵬、拉夢多這樣口碑和品牌俱佳的頂級酒莊,同樣有相當(dāng)大的投資價值和升值空間。如果有機會和條件,還可以選擇一些產(chǎn)量很低、年份很好的四五級酒莊,比如說波爾多1982年年份,甚至是1976年年份,這些產(chǎn)量很低、年份很好的珍藏酒,同樣有投資價值,甚至升值空間和潛力比名莊酒還大。
整體來說,如果想投資頂級葡萄酒,最好能夠搭配投資,不要僅僅迷信名莊酒的名氣或者是迷信非名莊酒的升值潛力。
除了注意投資組合以外,業(yè)內(nèi)人士還給中國客戶更多的專業(yè)建議,那就是直接在歐洲期貨市場買進最稀有葡萄酒的期貨,然后儲存在倫敦的免稅倉庫里,5年或者10年之后,再考量喝掉或賣掉這些酒,因為那時候愛葡萄酒的人會更多,意味著升值空間很大。當(dāng)然客戶要求提前賣出也沒問題,但如果是期貨的話,則要等1~2年后才能賣掉。
投資風(fēng)險防控 :具備鑒別常識 切忌盲目追高
在目前在中國市場,頂級葡萄酒主要還是通過中國香港和澳門登陸內(nèi)地城市,通過香港和澳門進入內(nèi)地市場的名莊酒,良莠不齊,魚龍混雜,有很多可以亂真的假酒。所以無論如何,最重要的是在中國市場投資頂級葡萄酒之前,必須具備鑒別真?zhèn)蔚幕境ＷR。你首先要懂得品酒,要懂得什么是真酒,什么是假酒。那么,究竟如何鑒別?
從比較專業(yè)的角度講,觀察葡萄酒的外觀應(yīng)從以下幾個方面著手:
1. 液面:用食指和姆指捏著酒杯的杯腳,將酒杯置于腰帶的高度,低頭垂直觀察葡萄酒的液面?；蛘邔⒕票糜谄穱L桌上,站立彎腰垂直觀察。葡萄酒的液面呈圓盤狀,必須潔凈、光亮、完整。如果葡萄酒的液面失光,而且均勻地分布有非常細小的塵狀物,則該葡萄酒很有可能已受微生物病害的侵染。如果葡萄酒中的色素物質(zhì)在酶的作用下氧化,則其液面往往具虹彩狀。如果液面具藍調(diào),則葡萄酒很容易患金屬破敗病。除此之外,有時在液面上還可觀察到木塞的殘屑等。透過圓盤狀的波面,可觀察到呈珍珠狀的杯體與杯柱的聯(lián)接處,這表明葡萄酒良好的透明性。如果葡萄酒透明度良好,也可從酒杯的下方向上觀察液面在這一觀察過程中,應(yīng)避免混淆“混濁”和“沉淀”兩個不同的概念?；鞚嵬怯晌⑸锊『?、酶破敗或金屬破敗引起的,而且會降低葡萄酒的質(zhì)量;而沉淀則是葡萄酒構(gòu)成成分的溶解度變化而引起的,一般不會影響葡萄酒的質(zhì)量。
2. 酒體;觀察完液面后,則應(yīng)將酒杯舉至雙眼的高度,以觀察酒體,酒體的觀察包括顏色、透明度和有無懸浮物及沉淀物。葡萄酒的顏色包括色調(diào)和顏色的深淺。這兩項指標(biāo)有助于我們判斷葡萄酒的醇厚度、酒齡和成熟狀況等。
3. 酒柱:將酒杯傾斜或搖動酒杯,使葡萄酒均勻分布在酒杯內(nèi)壁上,靜止后就可觀察到在酒杯內(nèi)壁上形成的無色酒柱,這就是掛杯現(xiàn)象。掛杯的形成,首先是由于水和酒精的表面張力,其次是由于葡萄酒的黏滯性。所以,甘油、酒精、還原糖等含量越高,酒柱就越多,其下降速度越慢;相反,干浸出物質(zhì)和酒精含量都低的葡萄酒,流動性強,其酒柱越少或沒有酒柱,而且酒柱下降的速度也快。
基本情況：
Julius現(xiàn)如今在北京某公司任高管，工作壓力大，可是收入頗為穩(wěn)定，年薪在100萬左右，其公司為他上了五險一金。他和太太育有一兒一女，女兒就讀一所私立小學(xué)，兒子剛滿三歲。2003年，Julius的太太辭去工作，在家中安心做起了全職太太，現(xiàn)在還親自擔(dān)任起了兒子的幼教工作。JuliuS的父親已過世，他的母親與他們住在一起。Julius共有三套房產(chǎn)，兩套在北京，一套在沿海城市。北京的房產(chǎn)一套用于自住，另外一套出租。租房收入每年為50000元。他的家庭可投資產(chǎn)為1000萬左右(稅后)，且大多為銀行存款。
財富縮水，投資苦無門
自去年以來，中國的cPI一直居高不下，手里的錢每天都在縮水。而與此同時，Julius身邊許多通過買基金、買股票狠賺了一筆的朋友最近卻“談股色變”。原來，他們炒股賺的錢全都賠了，甚至連本錢都賠了不少。目前的投資現(xiàn)狀讓JuSus很迷茫，他希望能通過投資來抵御通貨膨脹，但又不知道從何人手。此外，由于前幾年樓市很火爆，JuSus家持有的三套房產(chǎn)的價格一下翻了幾倍，嘗到甜頭的他打算今年在北京再購置一處房產(chǎn)，但最近的房產(chǎn)市場又不容樂觀，這就更難壞了Julius，更是無從下手。
Julius的家庭整體經(jīng)濟狀況非常良好，但以目前的投資方式來看根本無力抵御通貨膨脹，更無法應(yīng)對出現(xiàn)的重大金融風(fēng)險。而且他的固定資產(chǎn)投資比例已經(jīng)頗高，不建議繼續(xù)增加投資。一切為家庭先
Julius是整個家庭主要的經(jīng)濟來源，而除了公司所給上的五險一金外，并未購買其他商業(yè)保險，保障遠遠不夠。當(dāng)Julius出現(xiàn)某種特殊情況時，家庭經(jīng)濟狀況會出現(xiàn)嚴重滑坡。因此，理財師建議為Julius配置定期壽險、重大疾病險、意外傷害(身故／殘疾)險、意外住院險等的組合，以充分涵蓋因人身意外而造成的各種損失。
Julius的太太辭職后，社會保險以及醫(yī)療保險都停頓下來。理財師建議對太太可能出現(xiàn)的特殊情況，配置相應(yīng)的商業(yè)保險。如定期壽險、重大疾病險、意外傷害(身故／殘疾)險、意外住院險等的組合。此外，最好續(xù)繳社會保險。
在中國人的傳統(tǒng)觀念里，孩子是家庭的未來。而且，孩子由于其活潑的天性，加上不懂得保護自己，很容易受到外界的傷害?？墒?，Julius夫婦卻并未為兩個孩子購買任何商業(yè)保險。建議為兩個孩子上重大疾病險、意外傷害(身故／殘疾)險、意外住院險、教育險等的組合。
有策略地跑贏cPI
居家過日子，即使是投資也應(yīng)該留足日常生活流動性資金，以便能用于不時之需。建議Julius把資金的0.5％以活期存款的方式做為流動性資金，預(yù)計收益為0.72％。
黃金永遠是穩(wěn)定家庭經(jīng)濟狀況，提高家庭經(jīng)濟抗風(fēng)險能力的重要手段。我們并不期望200萬的黃金在一年后能變成400萬的現(xiàn)金。我們需要的是，當(dāng)整個社會出現(xiàn)重大的經(jīng)濟風(fēng)險時，黃金可以成為穩(wěn)定家庭整體生活質(zhì)量的重要物品。關(guān)于實物黃金的存放，現(xiàn)在有很多銀行提供保管箱的業(yè)務(wù)，這應(yīng)該是個不錯的選擇。建議把資金的13.5％用于購買實物黃金。
當(dāng)你沒有確定要做一個企業(yè)的股東時，不要去買這只股票。股票的投機確實可以產(chǎn)生大量的回報，但也同時帶來了巨大的風(fēng)險。作為一個并不是指望股票投機利潤生存的家庭而言，不要為了那些利潤而承擔(dān)如此高的風(fēng)險。如果不是企業(yè)或家庭發(fā)生重大的變故，建議長期持有。這樣做能有效避免整日盯盤而帶來的額外壓力，因此，何不把股票視做一種傳承呢?建議將資金的10％用于投資股票。
很多理財家向來建議客戶做信托類基金，而不是建議配置公募基金的原因在于：1、信托類基金有著更靈活的倉位；公募基金受限于法規(guī)的限制，必須保持一定的倉位，而信托類基金則可以在認為市場將大幅震蕩時保持零倉位；2、整體規(guī)模小于公募基金。規(guī)模越小，越有利于迅速執(zhí)行投資策略；3、一般信托類基金都有較常的封閉期，通常為6個月或1年，并且封閉期過后也不能隨時贖回，只能在每月指定日期贖回。這是一把雙刃劍，不能隨時贖回，有利于保證基金經(jīng)理不因面對贖回壓力而影響投資策略。但同時也造成了資金流動性的不足?？墒?，流動性不足是可以解決的，在購買信托基金的同時，再把一部分錢存進銀行作為流動性資金，就能有效增加家庭資產(chǎn)的流動性。建議Julius將資金的30％用于購買信托類基金，預(yù)計年收益為25％左右。
由于Julius每月都有固定的資金收入，因此建議配置了一些FOF投連險產(chǎn)品。投連險產(chǎn)品可以做成定投，每月都可以追加。FOF產(chǎn)品規(guī)避了挑選基金不當(dāng)?shù)娘L(fēng)險，既可更換風(fēng)險程度不同的賬戶，也還因其帶有一定的保險功能，從而再次增加了家庭成員的保障。建議將資金的10％用于購買FOF投連險產(chǎn)品，并將每月固定收入的一部分追加到投連險產(chǎn)品中，預(yù)計年收益約為20％。
除以上投資方式以外，還可以投資一些固定收益類金融產(chǎn)品。與信托類基金一樣，流動性不足是信托類固定收益產(chǎn)晶的一個缺憾，但是，通過投資它，你能得到了高于存款的收益并且收益相當(dāng)穩(wěn)定。建議Julius將資金的20％用于購買信托類固定收益類產(chǎn)品，預(yù)計收益為11％。10年期國債，每年可支取利息，雖然收益較低，但增加了流動性，并且每年有一定可支配現(xiàn)金的流入。利息收入穩(wěn)定，風(fēng)險極低，建議將資金的10％購買國庫券。此外，貨幣市場基金具有流動性好、風(fēng)險低的優(yōu)點，可以適當(dāng)購買一些，也可以用它來取代銀行存款作為流動性資金，預(yù)計收益為8％。
藝術(shù)品收藏，貴金屬珠寶，實木家居，紀念品收藏等收藏性投資，在增加了投資品種的同時，也能提高了生活質(zhì)量并且分擔(dān)了風(fēng)險，缺點是流動性不足。建議Julius將資金的15％購買收藏品。
理財規(guī)劃的制定，主要目地是增加家庭整體抗風(fēng)險的能力。并在家庭風(fēng)險承擔(dān)能力范圍內(nèi)，盡可能的增加投資獲利性來抵消每年的通貨膨脹率。當(dāng)然這份理財規(guī)劃只是在現(xiàn)階段條件下制定出來的，當(dāng)出現(xiàn)家庭情況變動時，應(yīng)該相應(yīng)改變或重新制定規(guī)劃。
TIPS
2009年該如何理財
存款。穩(wěn)健理財，收益率普遍下降；
保險。分紅險，銀保的絕對主力；
繼續(xù)“俯臥撐”。2009年，美元走勢撲朔迷離，黃金“俯臥撐”似乎仍未完結(jié)，
短期黃金風(fēng)險莫測，押寶中長線或許才是上佳策略；
在物價不斷上漲的情況下，銀行儲蓄顯然已經(jīng)不再是一種可靠的儲藏財富的方法。于是乎，民眾的保值增值需求只能尋找新的方向，股票、基金、房子、黃金、商品、藝術(shù)品等等都被貼上了抗通脹的標(biāo)簽。那么在這種情況下，投資者應(yīng)該如何投資基金？
通脹無牛市
國內(nèi)的基金，目前主要的投資方向，無非是股票和債券。一般情況下，股市上漲的時候，股票型基金的表現(xiàn)自然會好一點；債市上漲的時候，債券型基金的表現(xiàn)自然會好一點。不幸的是，在通脹上升的時候，股市和債市都很難有太好的表現(xiàn)。
從長期來看，決定一只股票表現(xiàn)的，是上市公司的盈利。如果一個公司的收入和利潤越來越高，這個公司的股價自然就越來越高。決定一個股市表現(xiàn)的，是大部分上市公司，也就是整個國家的經(jīng)濟發(fā)展水平。如果一個國家的經(jīng)濟持續(xù)增長，大部分上市公司的業(yè)績都會有所增長，股票指數(shù)只要估值不是太高，自然就會上漲。
通脹對于上市公司的盈利和國家的經(jīng)濟發(fā)展會有什么樣的影響？在通脹溫和的時候，產(chǎn)品價格逐漸上升，企業(yè)的收入和盈利、以及國家的名義GDP都會出現(xiàn)適度的增長，對于股市的影響應(yīng)該是正面的。
但是如果一旦通脹超出合理的范圍，就會對企業(yè)盈利和國家的GDP帶來負面影響。首先，原材料價格上漲過快，企業(yè)難以把成本轉(zhuǎn)嫁出去，利潤就會減少。其次，在通脹嚴重的情況下，利率會上升，增加企業(yè)的融資成本，從而影響利潤。最后，也是最重要的，通脹會使民眾和企業(yè)家的不安情緒上升，影響社會和金融體系的穩(wěn)定，從而對整體經(jīng)濟帶來災(zāi)難性的影響。
另外，通脹上升的時候，利率會上升，投資者對于股票估值的要求也會更加苛刻。當(dāng)存款利率為2%的時候，20倍市盈率的股票已經(jīng)有人愿意買；當(dāng)存款利率上升到10%的時候，投資者可能要求同樣的股票市盈率降到8倍以下，股票價格自然就會下跌。
如果觀察標(biāo)準普爾500指數(shù)和美國CPI的關(guān)系，我們可以看到在上世紀五六十年代，除了朝鮮戰(zhàn)爭時期，美國的CPI都保持在5%以下，這20年美國股市和經(jīng)濟都得到了很好的成長。70年代，CPI大幅上升，幾次突破10%，在物價飛漲的情況下，標(biāo)準普爾500指數(shù)十年沒有增長。80年代初，美聯(lián)儲通過貨幣手段控制住了通貨膨脹，之后美國股市和經(jīng)濟再次大幅增長。
如果觀察國內(nèi)股市和CPI的關(guān)系，我們也可以發(fā)現(xiàn)與美國相似的規(guī)律。上世紀90年代中期的時候，國內(nèi)的CPI一度突破20%，當(dāng)時的股市表現(xiàn)就非常糟糕。90年代后期，CPI大幅回落，股市才有所上升。2004年通脹再次抬頭，CPI一度突破5%，上證指數(shù)則一路往下，并且在2005年一度跌破1000點。后來通脹受控，股市才迎來了2006-2007年的大牛市。到2007年下半年，通脹再次抬頭，上證指數(shù)再次掉頭往下，直到2008年底，通脹回落，才開始反彈。2009年下半年以來，通脹壓力上升，上證指數(shù)再次大幅震蕩、停滯不前。
總體而言，溫和的通脹對于股市的影響是正面的；嚴重的通貨膨脹對于股市的影響是負面的。
通脹對債市也不利
通脹對債市的影響也是負面的。首先，通脹會侵蝕債券投資者到期獲得的本金和債息。其次，通脹所導(dǎo)致的利率上行，會使債券二級市場價格下跌。2002年到2004年、2006年到2008年初、2009年到2010年，CPI都處于上升期，這幾個時間段中債綜合指數(shù)基本停滯不前，收益率則隨著通脹而攀升。2005年、2008年下半年，通脹壓力明顯緩和，債券收益率下降，中債綜合指數(shù)才顯著上升。
通脹下買什么？
在通脹溫和的情況下，股市是不錯的投資對象。因為在物價緩慢上漲的時候，上市公司的名義收入、利潤、和凈資產(chǎn)都會隨著物價的上漲而上漲。對于具有價格決定權(quán)的企業(yè)，即使遭遇一定的通脹，也能夠把上升的成本轉(zhuǎn)移給消費者，保持穩(wěn)定的利潤。資源類企業(yè)的利潤也會隨著商品價格的上升而上升。此時，宏觀政策也會較為寬松，有利于整體經(jīng)濟的發(fā)展。在這種情況下，投資這些股票的基金都能創(chuàng)造不錯的回報。
長期來看，股市的表現(xiàn)一般能夠戰(zhàn)勝通貨膨脹。從1950年1月到去年10月，美國的通脹經(jīng)歷了幾次起伏，美國股市也是幾度沉浮。在這50多年中，美國物價總共上漲了8倍多，標(biāo)準普爾500指數(shù)上漲了68倍。如果看年化結(jié)果，CPI平均每年上漲3.7%，標(biāo)準普爾500指數(shù)平均每年上漲7.2%，高于物價。
國內(nèi)的情況與美國相似，從1990年底到2010年10月，國內(nèi)的CPI平均值為4.8%，同期上證指數(shù)平均每年上漲17.2%。從2003年6月至2010年10月，股票型基金和配置型基金分別為23.3%和21.1%，不但超越了CPI（2.8%），也遠好于上證指數(shù)（9.9%）。
中債綜合指數(shù)的年化收益（3.5%）也超過了CPI。債券型基金的表現(xiàn)則更好，有7.6%，這主要是因為債券基金不但可以主動調(diào)整債券組合，還能夠通過申購新股、投資較多的信用債和可轉(zhuǎn)債來創(chuàng)造超額收益。
如果通脹大幅上升，如前文所分析，股票和債券類資產(chǎn)都很難有好的表現(xiàn)，除非上市公司具備定價權(quán)而且對其產(chǎn)品的需求不會因為價格上漲而下降。此時，只有實物類資產(chǎn)可以對抗通脹，無論是黃金、商品、房子、還是藝術(shù)品，國內(nèi)的很多投資者應(yīng)該對此深有感受。但是，如果通脹進一步惡化，引起社會動蕩，那任何投資品都將無法對沖通脹的危害，那個時候投資者需要的，也許是一張登上諾亞方舟的船票。
當(dāng)前的基金投資策略
盡管通脹受到了媒體和投資者的廣泛關(guān)注，成為一個熱門的投資主題，但是長期來看，決定投資回報的，并不是通脹，而是經(jīng)濟的發(fā)展，發(fā)展永遠是投資的主旋律。目前中國經(jīng)濟的成長空間依然很大，股市估值基本合理（11月底滬深300指數(shù)市盈率20倍）、債券收益率也已經(jīng)明顯回升（11月底中債綜合指數(shù)平均到期收益率4.1%），股市和債市都不太可能大幅下跌，隨著貨幣政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，短期也很難大幅上漲。
連環(huán)畫前幾年受到了市場熱烈的追捧，價格屢創(chuàng)新高。連環(huán)畫收藏風(fēng)靡全國十余載，其精品顯現(xiàn)出很高的收藏和投資價值。作為一種繪畫形式，連環(huán)畫記錄著一個時代的歷史與文化，但它的收藏?zé)嵝纬奢^晚，大約在上世紀90年代末，顯然不是傳統(tǒng)收藏門類，常被打入“另類收藏”。專門收藏連環(huán)畫的人其實也不在少數(shù)，其根本原因在于當(dāng)年連環(huán)畫價格要低得多。從目前市場看，連環(huán)畫收藏的確有劣勢，如收藏群體底子薄、交換頻率太快、變現(xiàn)欲過猛，多屬于投機偏好。然而，隨著收藏者心態(tài)的調(diào)整變化，連環(huán)畫收藏還是具有很大的增值空間的。
連環(huán)畫原稿的“孤品”性質(zhì)決定了珍貴度。連環(huán)畫近兩年行情時漲時落，而連環(huán)畫原稿“物以稀為貴”，資源稀缺，其老大身份不容替代。連環(huán)畫封面原稿大多是彩色繪畫，極具視覺沖擊力，有創(chuàng)意的單頁原稿占重要地位。像賀友直、顧炳鑫、戴敦邦、高燕、華三川等的畫稿都拍出好價。賀友直是當(dāng)今屈指可數(shù)的老一輩著名連環(huán)畫家、線描大師及蜚聲海內(nèi)外的國畫大師，其創(chuàng)作的《山鄉(xiāng)巨變》獲得第一屆連環(huán)畫評選一等獎，有“南顧北劉”美譽的顧炳鑫（“北劉”指著名連環(huán)畫家劉繼卣），著名作品有《渡江偵察記》《列寧在一九一八》《列寧在十月》等；上世紀80年代之后有“南雷北燕”之稱的“北燕”是著名連環(huán)畫家高燕，其繪制的《貴婦還鄉(xiāng)》獲全國連環(huán)畫評比二等獎；著名畫家戴敦邦，作品《紅樓夢的故事》《逼上梁山》《新繪長恨歌》獲全國連環(huán)畫大獎，創(chuàng)作的《新繪全本紅樓夢》獲第十三屆全國圖書獎。
連環(huán)畫畫稿是“原始股”。但并非所有的連環(huán)畫畫稿都值錢。關(guān)鍵還要看作者名氣，畫稿是否完整，是否曾獲獎，題材是否罕見等。搞連環(huán)畫原稿收藏，名家力作應(yīng)是首選。連環(huán)畫原稿的收藏現(xiàn)在還不成熟，沒有一個公認的價格。連環(huán)畫原稿沒有形成一個獨立的門類，只是在國畫藝術(shù)品市場里占據(jù)了一個很小的角落，這與連環(huán)畫的藝術(shù)價值和其所承載的歷史意義不相符。繪畫水平高的連環(huán)畫原稿將是連環(huán)畫博物館的鎮(zhèn)館之寶。
所謂的“缺本”，是指成套的連環(huán)畫再次印刷時，只印了其中的大部分，而沒有印刷的少數(shù)幾本就成為“缺本”。因為稀缺，“缺本”的收藏價值就非常高。一套完整的連環(huán)畫，“缺本”的價值占整套書的50%以上?！俺霭嫔缧１尽鄙夏芮逦直娉鼍庉嬓Φ暮圹E，它是下真跡一等的連環(huán)畫原稿。
“出版社校本”是連藏的高境界。資源枯竭將直接導(dǎo)致其價格的迅速上揚。名家的設(shè)色原稿、古典作品、少數(shù)民族題材、畫幅超大、頁數(shù)完整的“出版社校本”會狂漲?！俺霭嫔缧１尽鄙㈨撟鳛楫嫾业膭?chuàng)作依據(jù)非常重要，完好的經(jīng)過出版家反反復(fù)復(fù)多次修改的，只要是定稿就價值不菲。重金回購連環(huán)畫“出版社校本”后再同出版社一起策劃再版，雙方共同獲利，只有“出版社校本”能獲此專利。出版社把遺失的“出版社校本”作為出版資源來看待，藏家策劃再版后仍能保存原件，甚至售予出版界，一舉多得，何樂不為。
