發(fā)布時(shí)間：2023-08-12 09:14:38
序言：寫(xiě)作是分享個(gè)人見(jiàn)解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請(qǐng)盡情閱讀。
隨著我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)的日趨成熟，截止至2014年底，我國(guó)保險(xiǎn)系統(tǒng)機(jī)構(gòu)數(shù)增至180個(gè)，保險(xiǎn)公司保費(fèi)上升至20234億元，保險(xiǎn)系統(tǒng)職工人數(shù)上升至90.43萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)8.78%，保險(xiǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈[1]。因此，許多保險(xiǎn)公司不斷擴(kuò)大承保范圍和承保責(zé)任，承保成本不斷提高，盈利水平不斷降低，保險(xiǎn)資金投資收益日益成為保險(xiǎn)公司新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，是保險(xiǎn)行業(yè)不斷長(zhǎng)久發(fā)展的重要支柱。
一、保險(xiǎn)資金投資的現(xiàn)狀
近年來(lái)，隨著保險(xiǎn)業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)投資逐漸呈現(xiàn)出投資規(guī)模逐步擴(kuò)大、投資結(jié)構(gòu)逐步多樣化等特征。
1.保險(xiǎn)投資規(guī)模逐步擴(kuò)大
根據(jù)表1可知，2008-2014來(lái)，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額不斷增長(zhǎng)，從2008年的保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額30552.83億元增至2014年的93314.42億元，增長(zhǎng)305.42%。截止至2014年低，保險(xiǎn)行業(yè)資產(chǎn)總額已突破10萬(wàn)億元。
2.投資結(jié)構(gòu)逐步多樣化
隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，保險(xiǎn)資金投資結(jié)構(gòu)也逐漸呈現(xiàn)多樣化的趨勢(shì)。截止至2014年底，我國(guó)保險(xiǎn)資金投資金額為93314.42億元，其中投資國(guó)債為5009.88億元，占比5.37%；投資銀行存款為25310.73億元，占比27.12%；投資金融債券為15067.12億元，占比16.15%；投資企業(yè)債券為15465.13億元，占比16.57%；其余投資還包括固定資產(chǎn)投資、證券投資基金等，投資結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)多樣化的特征[2]。
二、保險(xiǎn)資金投資的風(fēng)險(xiǎn)
目前保險(xiǎn)資金投資的風(fēng)險(xiǎn)大體包括政策風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等[3]。
1.政策風(fēng)險(xiǎn)
政策風(fēng)險(xiǎn)主要是指由于政府宏觀政策或保險(xiǎn)行業(yè)內(nèi)政策的變動(dòng)，導(dǎo)致對(duì)保險(xiǎn)投資收益率改變的投資風(fēng)險(xiǎn)。比如，國(guó)家通過(guò)貨幣政策和稅收政策的調(diào)節(jié)，稅率、匯率、稅收、股票等價(jià)格發(fā)生波動(dòng)，從而導(dǎo)致保險(xiǎn)投資的金融產(chǎn)品出現(xiàn)收益虧損的改變。
2.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要是指由于市場(chǎng)產(chǎn)品價(jià)格、供需情況、匯率、利率等條件的變動(dòng)，，導(dǎo)致對(duì)保險(xiǎn)投資收益率改變的投資風(fēng)險(xiǎn)。雖然我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)投資結(jié)構(gòu)逐步趨于多樣化，但是大部分投資仍然面向基礎(chǔ)金融產(chǎn)品，這些金融產(chǎn)品的收益率直接受到市場(chǎng)利率的影響，直接影響保險(xiǎn)資金的收益與安全。
3.信用風(fēng)險(xiǎn)
信用?L險(xiǎn)，亦被稱為違約風(fēng)險(xiǎn)，主要是指投資的金融產(chǎn)品的借款人因各種原因，不能及時(shí)償還債務(wù)，從而發(fā)生違約的風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)不但會(huì)使保險(xiǎn)公司無(wú)法收益，而且會(huì)面臨巨大經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。因此，保險(xiǎn)公司因綜合評(píng)價(jià)企業(yè)債券和基金的各方面能力，在全面權(quán)衡的基礎(chǔ)上進(jìn)行投資。
三、保險(xiǎn)資金投資風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問(wèn)題
1.監(jiān)管體系不完善
目前我國(guó)對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)資金投資的監(jiān)管法律主要包括《保險(xiǎn)法》、《外資保險(xiǎn)公司管理?xiàng)l例》、《保險(xiǎn)公司管理規(guī)定》等，還包括一些保監(jiān)會(huì)頒布的管理規(guī)定和辦法。但是現(xiàn)行的監(jiān)管體系中一些規(guī)章的層次較低，發(fā)揮的影響力有限，沒(méi)有形成完善的監(jiān)管體系。此外，現(xiàn)在尚未出現(xiàn)針對(duì)保險(xiǎn)資金投資監(jiān)管體系的立法，不利于監(jiān)管部門實(shí)施有效監(jiān)管。
2.風(fēng)險(xiǎn)投資管理人才稀缺
保險(xiǎn)資金的投資工作是一項(xiàng)非常復(fù)雜和重要的工作，對(duì)于從事專業(yè)化風(fēng)險(xiǎn)投資的管理人員的綜合素質(zhì)要求非常高。既要求管理人員要有專業(yè)的保險(xiǎn)、財(cái)務(wù)、金融等方面的知識(shí)，同時(shí)又要求管理人員又具備良好的溝通能力、交流協(xié)作、管理才能等。而目前在我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)從事一線風(fēng)險(xiǎn)投資的人員遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到此類要求，專業(yè)人才隊(duì)伍比較弱小，沒(méi)有形成較好的人才儲(chǔ)備和培訓(xùn)體系。
四、進(jìn)一步加強(qiáng)保險(xiǎn)資金投資風(fēng)險(xiǎn)管理的建議
1.加強(qiáng)制度建設(shè)，完善監(jiān)管體系
目前《保險(xiǎn)法》是我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)法律法規(guī)的核心，輔以一些行政法規(guī)和部門規(guī)章。為加強(qiáng)制度建設(shè)，完善監(jiān)管體系，我們需從以下方面著手：一、加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)資金投資立法建設(shè)，保證保險(xiǎn)資金投資有法可依，減少投資過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)；二、加強(qiáng)相關(guān)配套法規(guī)細(xì)則建設(shè)，確保保險(xiǎn)投資過(guò)程法制化、規(guī)范化，積極引導(dǎo)保險(xiǎn)投資合理正當(dāng)?shù)氖找妫蝗?、加?qiáng)保險(xiǎn)相關(guān)行業(yè)的法律法規(guī)建設(shè)，加大證券投資法、信托法等立法進(jìn)程，形成“金融-貨幣-保險(xiǎn)”立體化的監(jiān)管體系，確保我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)健康有序[5]。
關(guān)鍵詞：保險(xiǎn)；聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)；衍生風(fēng)險(xiǎn)
一、我國(guó)保險(xiǎn)公司聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理的背景
（一）監(jiān)管要求
2016年1月，原中國(guó)保監(jiān)會(huì)《關(guān)于正式實(shí)施中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向的償付能力體系有關(guān)事項(xiàng)的通知》，中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向的償付能力體系（簡(jiǎn)稱“償二代”）自2016年1月1日起正式實(shí)施。償二代整體框架由三大部分構(gòu)成，包括制度特征、監(jiān)管要素和監(jiān)管基礎(chǔ)。其中監(jiān)管要素包含三大支柱，分別為：第一支柱，定量資本要求，包含量化資本要求、實(shí)際資本評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)、資本分級(jí)和動(dòng)態(tài)償付能力測(cè)試等；第二支柱，定性監(jiān)管要求，包括風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)、風(fēng)險(xiǎn)管理要求與評(píng)估等；第三支柱，市場(chǎng)約束機(jī)制，包含對(duì)外信息披露、市場(chǎng)環(huán)境等。其中，第二支柱中的風(fēng)險(xiǎn)管理要求與評(píng)估是指保監(jiān)會(huì)每年對(duì)保險(xiǎn)公司開(kāi)展的償付能力風(fēng)險(xiǎn)管理能力評(píng)估（簡(jiǎn)稱SARMRA評(píng)估），風(fēng)險(xiǎn)管理能力的高低將對(duì)最低資本需求直接產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響償付能力充足率。此外，償二代亦引入綜合風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，根據(jù)公司償付能力充足率指數(shù)的評(píng)分，分為a、b、c、d四類。中國(guó)保監(jiān)會(huì)將對(duì)不符合償付能力充足率的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和評(píng)級(jí)為c類、d類的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)采取嚴(yán)格的監(jiān)管措施。聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)作為SARMRA評(píng)估中難以量化的七大風(fēng)險(xiǎn)之一，屬于衍生風(fēng)險(xiǎn)，是指由公司的經(jīng)營(yíng)管理或外部事件等原因，導(dǎo)致利益相關(guān)方對(duì)公司負(fù)面評(píng)價(jià)，從而造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。[1]聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)具有持久性、放大性、常態(tài)性、復(fù)雜性等特點(diǎn)，一旦發(fā)生，將帶來(lái)難以計(jì)量的損失，壽險(xiǎn)公司聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的管理對(duì)公司健康、長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展至關(guān)重要。
（二）保險(xiǎn)公司發(fā)展需要
保險(xiǎn)業(yè)基于未來(lái)承諾履約，且高度重視契約和信用的行業(yè)。保險(xiǎn)公司作為具有管理風(fēng)險(xiǎn)功能的特殊金融企業(yè)，良好的聲譽(yù)和公眾信任的重要性不言而喻。一旦保險(xiǎn)公司遭遇聲譽(yù)危機(jī)，不僅會(huì)直接損害保險(xiǎn)公司的利益，還可能因事件發(fā)酵和擴(kuò)散導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)的公眾信任危機(jī)。保險(xiǎn)公司聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性，也逐步被國(guó)內(nèi)外企業(yè)、學(xué)者所認(rèn)知。根據(jù)2011年由瑞士再保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)公布的亞太地區(qū)和中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度和保險(xiǎn)調(diào)查，約72%的中國(guó)受訪者計(jì)劃在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)購(gòu)買保險(xiǎn)，但許多人并未付諸行動(dòng)。另一個(gè)指標(biāo)，即亞太新興市場(chǎng)人壽保險(xiǎn)的五大障礙，表明“保險(xiǎn)公司的聲譽(yù)”是影響人們購(gòu)買保險(xiǎn)的首要因素。國(guó)外學(xué)者DinahHeidinger和NadineGatzert（2018）對(duì)近年來(lái)越來(lái)越重要的歐美銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)在過(guò)去十年中，年度報(bào)告中反映的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)（管理）意識(shí)有所提高，與其他風(fēng)險(xiǎn)相比，它變得越來(lái)越重要。此外，還首次對(duì)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理的決定因素和價(jià)值進(jìn)行了實(shí)證研究。結(jié)果表明，較大的公司，以及位于歐洲并對(duì)其聲譽(yù)有較高認(rèn)識(shí)的公司，更有可能實(shí)施聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃。2017年4月24日，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立“中國(guó)品牌日”。自2017年起，將每年5月10日定為“中國(guó)品牌日”。企業(yè)品牌形象建設(shè)的重要性得到空前的重視，而良好的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理則是壽險(xiǎn)公司品牌形象提升和維護(hù)的重要環(huán)節(jié)。保險(xiǎn)公司應(yīng)根據(jù)監(jiān)管要求和保險(xiǎn)公司發(fā)展的需要，將聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)納入全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系。通過(guò)加強(qiáng)建立聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制和程序，培養(yǎng)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理文化，積極有效地防止聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)對(duì)聲譽(yù)事件。盡量減少損失和對(duì)利害關(guān)系方及其自身的負(fù)面影響。綜上，在公司聲譽(yù)及品牌效應(yīng)日益重要的今天，保險(xiǎn)公司聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的重視及優(yōu)化管理勢(shì)在必行。
二、我國(guó)保險(xiǎn)公司聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)及其管理現(xiàn)狀
（一）聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的定義及誘發(fā)因素
根據(jù)原中國(guó)保監(jiān)會(huì)2014年2月19日的《保險(xiǎn)公司聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》中對(duì)保險(xiǎn)公司的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的定義，“聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)是指由保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)管理或外部事件等原因?qū)е吕嫦嚓P(guān)方對(duì)保險(xiǎn)公司負(fù)面評(píng)價(jià)，從而造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。”聲譽(yù)作為衍生風(fēng)險(xiǎn)，常與保險(xiǎn)公司面臨的其他六大難以量化風(fēng)險(xiǎn)（包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)）交織[2]，誘發(fā)因素復(fù)雜，可能引發(fā)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的因素主要包括：公司違法違規(guī)、公司經(jīng)營(yíng)管理問(wèn)題、客戶管理不當(dāng)和其他外部因素等多方面。
（二）我國(guó)保險(xiǎn)公司聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀
目前，我國(guó)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)管處于世界前沿，我國(guó)“償二代”的監(jiān)管體系經(jīng)過(guò)多年研究及論證，于2016年起開(kāi)始實(shí)施，在世界范圍內(nèi)獲得一致認(rèn)可。國(guó)外學(xué)者Jean–PaulLouisot和ChristopheGirardet（2012）提出位于歐盟的保險(xiǎn)公司將會(huì)啟用“償二代”監(jiān)管體系將聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)納入保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理體系。雖然我國(guó)保險(xiǎn)公司聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理的理論研究及監(jiān)管體系已較為領(lǐng)先，但目前聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的管理在我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)仍處于探索、完善階段，各保險(xiǎn)企業(yè)對(duì)該項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的管理的科學(xué)認(rèn)識(shí)和管理體系有待進(jìn)一步提升、完善，管理機(jī)制和流程的標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化仍在探索中。
三、我國(guó)保險(xiǎn)公司聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理的特征及原因分析
（一）我國(guó)保險(xiǎn)公司聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理的特征
1.聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)有待進(jìn)一步完善
要做好公司的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理，需要公司管理層的高度支持，以及各單位的通力協(xié)作配合，而不是僅由某一部門的單獨(dú)負(fù)責(zé)，甚至僅作為某一部門的附加職能。目前，仍有部分保險(xiǎn)公司尚未設(shè)置專門的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理部門，并未將其納入公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，也無(wú)相應(yīng)的資源支持，聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的日常管理基本空白。在聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)時(shí)被動(dòng)應(yīng)對(duì)，聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)有待完善，“治未病”的風(fēng)險(xiǎn)管理思想未能得到有效落實(shí)。
2.聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理手段較為匱乏
目前部分公司對(duì)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的管理尚處于風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后的被動(dòng)應(yīng)對(duì)狀態(tài)，對(duì)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的整體管理缺乏有效的衡量標(biāo)準(zhǔn)和手段。由于聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)有著事前難以識(shí)別（即難以“防未病”）、事中難以量化（即難以“數(shù)說(shuō)”）、事后結(jié)果難以控制（即難以“劃界限”）的特點(diǎn)。實(shí)踐看來(lái)，部分保險(xiǎn)公司對(duì)于聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的事前監(jiān)測(cè)、事中處置、事后考核，尚未形成有效的管理，使得公司的潛在聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)不能得到有效防范，已發(fā)生聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)不能得到有效控制。
3.行業(yè)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理協(xié)作機(jī)制有待進(jìn)一步完善
目前各保險(xiǎn)公司之間，關(guān)于聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理的交流仍有待加強(qiáng)，聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的處置經(jīng)驗(yàn)分享通道未完全建立，導(dǎo)致同樣類型的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)在不同公司重復(fù)發(fā)生，甚至一家公司的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)對(duì)整個(gè)行業(yè)聲譽(yù)帶來(lái)影響卻沒(méi)有進(jìn)行相應(yīng)的協(xié)同應(yīng)對(duì)。
4.專業(yè)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理人才有待充實(shí)
保險(xiǎn)業(yè)的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理作為較新的事物，在近年來(lái)逐步得到關(guān)注，因此行業(yè)內(nèi)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理的專業(yè)人才和隊(duì)伍仍舊有待充實(shí)，關(guān)于聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)專業(yè)管理技能的培訓(xùn)也未得到充分重視?！叭恕弊鳛楣ぷ魍七M(jìn)的核心因素之一，專業(yè)人才的匱乏無(wú)疑加大了保險(xiǎn)公司聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理的難度。
（二）原因分析
1.公司聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)有待提高
由于聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的衍生性，該項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)大多數(shù)時(shí)候并不直接引起公司損失，而是間接、持續(xù)地影響公司聲譽(yù)和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，因此部分公司對(duì)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重視程度并不高。一家公司對(duì)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作重要性的重視程度，很大程度上決定了聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理能力的高低。
2.公司聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理投入不足
由于互聯(lián)網(wǎng)的高度發(fā)達(dá)，每日海量信息迅速傳播。高效的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理需要專業(yè)的輿情監(jiān)測(cè)軟件、充足的人員配備以及有效的公司政策支持。公司對(duì)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的投入，一定程度上影響了聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的時(shí)效性。
3.公司聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理考核機(jī)制缺失
由于公司聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理誘發(fā)因素的復(fù)雜，需要公司上下的通力協(xié)作，因此聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理的考核機(jī)制，不僅針對(duì)該項(xiàng)工作的職能部門，更應(yīng)將公司相關(guān)協(xié)作單位的配合落實(shí)情況納入考核。部分保險(xiǎn)公司關(guān)于聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理考核的缺失，為聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的推進(jìn)和落實(shí)帶來(lái)一定障礙。
四、優(yōu)化我國(guó)保險(xiǎn)公司聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策
（一）提高聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)
目前，聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理是保險(xiǎn)公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理的重要組成部分。做好聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理，必須提高保險(xiǎn)公司上下的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)。
1.樹(shù)立正確的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理理念
要通過(guò)培訓(xùn)、宣導(dǎo)、完善制度等方式，幫助公司全體員工樹(shù)立正確的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理理念，從董事會(huì)到各級(jí)管理層、再到普通員工，都要充分認(rèn)識(shí)、理解聲譽(yù)管理對(duì)公司發(fā)展的重要意義，明確聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理是公司每一位成員的職責(zé)，樹(shù)立正確的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)。
2.培育公司聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理文化
要培育公司的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理文化。聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)成為企業(yè)文化的重要組成部分，納入到企業(yè)文化建設(shè)中，通過(guò)每年定期的培訓(xùn)及演練，培育公司聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理文化，引導(dǎo)員工為維護(hù)公司良好聲譽(yù)而共同努力。
（二）完善聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)
1.明確公司內(nèi)部聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作職責(zé)
聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作職責(zé)的明確，將極大提高公司聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的落實(shí)效率。遵照監(jiān)管要求并結(jié)合公司實(shí)際情況，明確董事會(huì)是公司聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理的最高決策機(jī)構(gòu)，董事會(huì)秘書(shū)應(yīng)在公司治理和信息披露方面發(fā)揮作用，公司管理層承擔(dān)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理的直接責(zé)任，聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門統(tǒng)籌公司聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作，公司其他部門和分公司積極配合聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門落實(shí)公司聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理政策和工作。
2.合理配置聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理資源
聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理資源的配置，包括人、財(cái)、物的配置，例如配備一定數(shù)量的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理崗位，提供定期的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理技能培訓(xùn)，采購(gòu)專業(yè)的輿情監(jiān)測(cè)軟件，實(shí)行日常不間斷的輿情監(jiān)測(cè)機(jī)制等。通過(guò)合理的資源配置，及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)因素，高效處置應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)事件，最大程度上效防范、化解聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。
（三）建立規(guī)范的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制
1.聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的事前監(jiān)測(cè)與評(píng)估
保險(xiǎn)公司聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重點(diǎn)，應(yīng)是事前防范，即“治未病”，及時(shí)發(fā)現(xiàn)潛在風(fēng)險(xiǎn)因素，將風(fēng)險(xiǎn)因素化解于形成聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)之前的萌芽階段。聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)可分為外因和內(nèi)因。即在聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的事前監(jiān)測(cè)與評(píng)估過(guò)程中，既要關(guān)注外界對(duì)公司產(chǎn)生負(fù)面評(píng)價(jià)的輿論，也應(yīng)關(guān)注公司內(nèi)部各單位在經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中，可能引發(fā)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的因素，比如公司治理、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、銷售推廣、理賠服務(wù)、資金運(yùn)用、薪酬規(guī)劃、人員管理、信息披露等管理?xiàng)l線出現(xiàn)的可能引發(fā)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的因素。
2.聲譽(yù)事件的研判與核查
對(duì)于發(fā)現(xiàn)的可能引發(fā)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的因素，應(yīng)及時(shí)進(jìn)行研判與核查，即及時(shí)了解事實(shí)情況并進(jìn)行分析、研究，對(duì)其發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行多角度全面的預(yù)判分析，以提高風(fēng)險(xiǎn)處置的針對(duì)性和預(yù)見(jiàn)性，有效防范化解聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。
3.聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的分級(jí)分類處置
聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)可根據(jù)事件的影響程度與范圍，對(duì)聲譽(yù)事件進(jìn)行相應(yīng)的分級(jí)分類，針對(duì)不同級(jí)別、類別的聲譽(yù)事件，可由公司不同層級(jí)牽頭進(jìn)行處置，以提高聲譽(yù)事件處置的時(shí)效性和針對(duì)性。
4.重大突發(fā)聲譽(yù)事件的應(yīng)急處置
對(duì)于重大突發(fā)聲譽(yù)事件，保險(xiǎn)公司應(yīng)建立完善的應(yīng)急處置流程，每年進(jìn)行一定次數(shù)的應(yīng)急處置演練，以提升公司對(duì)重大突發(fā)聲譽(yù)事件的應(yīng)急處置能力。
5.聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理的考核
由于聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理與公司內(nèi)部各單位均高度相關(guān)，因此完善的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理考核機(jī)制，應(yīng)將聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理能力、管理水平納入各單位的考核。而非僅作為聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門的考核指標(biāo)。通過(guò)考核，強(qiáng)化各單位的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)和能動(dòng)性，提升聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作落實(shí)的有效性。
（四）加強(qiáng)壽險(xiǎn)行業(yè)的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理協(xié)作
1.加強(qiáng)同業(yè)公司間的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理交流
不定期開(kāi)展行業(yè)內(nèi)的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理交流，對(duì)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)處置經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行分享，避免同樣風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生于各個(gè)公司、影響行業(yè)聲譽(yù)。
2.建立行業(yè)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理協(xié)作機(jī)制
對(duì)于可能引發(fā)行業(yè)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的事件，各保險(xiǎn)公司在必要時(shí)應(yīng)當(dāng)積極對(duì)外尋求幫助，而不是“閉門造車”，協(xié)同相關(guān)單位共同處置，防止聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)酵和擴(kuò)散。各同業(yè)公司也應(yīng)摒棄“各人自掃門前雪，哪管他人瓦上霜”的心態(tài)，建立有效的協(xié)作機(jī)制，共同維護(hù)行業(yè)聲譽(yù)和發(fā)展。
（五）配備聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理人才
1.引進(jìn)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)專業(yè)隊(duì)伍和人才
聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理事關(guān)公司品牌形象，因此聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理的專業(yè)人才，不僅需對(duì)媒體傳播的時(shí)效和特征有充分了解，還應(yīng)對(duì)公司各條線的業(yè)務(wù)有一定的了解，以便針對(duì)輿論的不同傳播特性，針對(duì)性進(jìn)行正面的引導(dǎo)，高效化解風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)公司應(yīng)加大對(duì)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)人才的引進(jìn)和培養(yǎng)，確保崗位人員勝任該項(xiàng)工作。
2.強(qiáng)化現(xiàn)有人員的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理技能培訓(xùn)
關(guān)鍵詞： 保險(xiǎn)資金 運(yùn)用 風(fēng)險(xiǎn)管理與控制
一、引言
保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的問(wèn)題是我國(guó)保險(xiǎn)理論界近幾年來(lái)一直都在研究的重要課題，但是從現(xiàn)有的文獻(xiàn)和論著的研究成果來(lái)看，對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的分析主要集中于保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用現(xiàn)狀和存在的問(wèn)題以及擴(kuò)大我國(guó)投資渠道等方面，而對(duì)于保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用從風(fēng)險(xiǎn)管理的視角進(jìn)行分析研究的還比較少。當(dāng)前，我國(guó)保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用面臨著多方面的壓力，譬如保費(fèi)收入遞增的壓力、產(chǎn)品創(chuàng)新的壓力、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的壓力以及適當(dāng)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的壓力等，這些壓力都迫使保險(xiǎn)公司越來(lái)越重視資金的運(yùn)用，期望通過(guò)保險(xiǎn)資產(chǎn)業(yè)務(wù)取得良好的投資收益，來(lái)緩解這些壓力。但是，我們還應(yīng)該看到在保險(xiǎn)資金的運(yùn)用中，面臨著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)不僅包括有一般性資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)，還包括有基于保險(xiǎn)資金自身特殊屬性而產(chǎn)生的區(qū)別于其他資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)資金的運(yùn)用如何實(shí)現(xiàn)預(yù)期的目標(biāo)，如何分散風(fēng)險(xiǎn)、選擇投資工具、如何進(jìn)行投資組合、投資策略如何制定，采取什么樣的內(nèi)部和外部風(fēng)險(xiǎn)控制方法就顯得更為重要了。增強(qiáng)保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，完善保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理體系，提高資金收益率并有效地防范風(fēng)險(xiǎn)，是目前中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)面臨的緊迫任務(wù)。
二、保險(xiǎn)資金的資產(chǎn)配置
保險(xiǎn)資金在直接進(jìn)入資本市場(chǎng)后可以在更多的投資品種間進(jìn)行資金配置，但在具體配置資產(chǎn)時(shí)，保險(xiǎn)公司既要充分考慮保險(xiǎn)資金的負(fù)債性質(zhì)和期限結(jié)構(gòu)因素、各類投資品種是否符合保險(xiǎn)資金流動(dòng)性、安全性和盈利性管理的要求，還要考慮監(jiān)管層對(duì)最低償付能力的要求。因此在分析保險(xiǎn)資金的資產(chǎn)配置時(shí)應(yīng)特別注意如下方面的問(wèn)題。
第一，壽險(xiǎn)和非壽險(xiǎn)資金期限的差異將導(dǎo)致不同的投資選擇。財(cái)險(xiǎn)公司的資金來(lái)源主要由未決賠款準(zhǔn)備金和未到期責(zé)任準(zhǔn)備金構(gòu)成，期限大都在1-2年；而壽險(xiǎn)公司的資金來(lái)源主要由人身險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金構(gòu)成，期限可以長(zhǎng)達(dá)20-30年。由于各類保險(xiǎn)準(zhǔn)備金均為保險(xiǎn)公司的負(fù)債，因此在將這類資金進(jìn)行投資時(shí)風(fēng)險(xiǎn)控制相當(dāng)重要，而資金期限結(jié)構(gòu)上的差別將導(dǎo)致財(cái)險(xiǎn)公司更注重投資品種的流動(dòng)性，壽險(xiǎn)公司更注重投資品種的安全性和盈利性，由此產(chǎn)生不同的投資選擇。
第二，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)快速增長(zhǎng)產(chǎn)生的新增保費(fèi)足以解決保險(xiǎn)公司流動(dòng)性需求。從保險(xiǎn)公司現(xiàn)金流量角度看，基于對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)正處于一個(gè)快速增長(zhǎng)時(shí)期的判斷，每年不斷增長(zhǎng)的保費(fèi)收入將能夠滿足當(dāng)年保險(xiǎn)賠付和給付的資金需求以及營(yíng)運(yùn)費(fèi)用的支出需要，而以各類準(zhǔn)備金形式存在的保險(xiǎn)資金需要尋找安全的增值空間，以應(yīng)對(duì)保險(xiǎn)金未來(lái)集中給付的高峰。
第三，保險(xiǎn)資金對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力和對(duì)收益的要求從理論上分析，與社保基金和QFII基金相比，保險(xiǎn)資金對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力和對(duì)盈利的要求處于它們兩者之間，在進(jìn)行資產(chǎn)配置的過(guò)程中會(huì)綜合考慮銀行存款、企業(yè)債券、基金、流通股股票、可轉(zhuǎn)債等不同投資品種間的平衡。隨著投連險(xiǎn)、分紅險(xiǎn)和萬(wàn)能保險(xiǎn)等新型壽險(xiǎn)產(chǎn)品銷售份額的不斷增長(zhǎng)，保險(xiǎn)資金直接進(jìn)入股票市場(chǎng)的規(guī)模將在很大程度上取決于廣大投保人和保險(xiǎn)人對(duì)股票市場(chǎng)運(yùn)行周期的判斷，保險(xiǎn)資金的風(fēng)險(xiǎn)承受能力也將相應(yīng)提高。
第四，保險(xiǎn)資金的盈利模式將呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)。在投資品種的選擇上，保險(xiǎn)資金可介入的品種除了常規(guī)的流通A股、可轉(zhuǎn)債之外，還將介入非流通股的投資，隨著國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展和投資品種的不斷豐富，可供保險(xiǎn)資金選擇的余地仍將不斷擴(kuò)大。目前有關(guān)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定的相繼出臺(tái)，有關(guān)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)范圍的規(guī)定將成為這部法規(guī)的核心要點(diǎn)。
三、保險(xiǎn)公司對(duì)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)的管理控制
目前，我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用主要有三種模式：一是成立獨(dú)立的資產(chǎn)管理公司；二是委托專業(yè)機(jī)構(gòu)運(yùn)作；三是在保險(xiǎn)公司內(nèi)設(shè)資金運(yùn)用部門。不論是采用哪種模式，保險(xiǎn)公司都是資金運(yùn)用的決策者和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者，也是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范的第一道防線。為保證資金的運(yùn)作安全，應(yīng)有效的安排組織結(jié)構(gòu)、內(nèi)控制度、管理系統(tǒng)與和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。
1、建立健全分工明確的組織架構(gòu)
保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用涉及的機(jī)構(gòu)和部門包括董事會(huì)、總經(jīng)理室、風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)部審計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督等諸多機(jī)構(gòu)和部門。這些機(jī)構(gòu)和部門職責(zé)分工不一樣，其協(xié)調(diào)運(yùn)作是做出科學(xué)投資決策的機(jī)制保障。如董事會(huì)的職責(zé)有負(fù)責(zé)制定資金運(yùn)用的總體政策，設(shè)定投資策略和投資目標(biāo)，選擇投資模式，決定重大的投資交易，審查投資的組合，審定投資效益評(píng)估辦法等，總經(jīng)理室的職責(zé)是根據(jù)董事會(huì)決定的總體政策，負(fù)責(zé)研究制定具體的經(jīng)營(yíng)規(guī)定和操作程序，包括多種投資組合的數(shù)量和質(zhì)量比例、制定風(fēng)險(xiǎn)管理人員守則和職責(zé)、風(fēng)險(xiǎn)管理評(píng)估辦法等，內(nèi)部審計(jì)的職責(zé)是直接向董事會(huì)負(fù)責(zé)，獨(dú)立對(duì)所有的投資活動(dòng)進(jìn)行審計(jì)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并糾正公司內(nèi)部控制和運(yùn)營(yíng)制度存在的問(wèn)題，風(fēng)險(xiǎn)管理部門的職責(zé)是分析市場(chǎng)情況和風(fēng)險(xiǎn)要素變化，對(duì)存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估和控制，研究化解風(fēng)險(xiǎn)的措施，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督部門的職責(zé)是通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)和非現(xiàn)場(chǎng)檢查，及時(shí)、全面、詳細(xì)地了解資金運(yùn)用單位和部門對(duì)董事會(huì)的投資策略、目標(biāo)達(dá)成與實(shí)施過(guò)程，投資人員的從業(yè)資格和整體素質(zhì)以及勝任工作情況等。
2、制定嚴(yán)密的內(nèi)控制度
資金運(yùn)用的決策、管理、監(jiān)督和操作程序復(fù)雜，環(huán)節(jié)多，涉及面廣，人員多，風(fēng)險(xiǎn)大。所以有必要沿著控制風(fēng)險(xiǎn)這條主線，制定嚴(yán)密的內(nèi)部控制制度。一方面，這些制度必須涵蓋所有的投資領(lǐng)域、投資品種、投資工具及運(yùn)作的每個(gè)環(huán)節(jié)和崗位；另一方面，使每個(gè)人能清楚自己的職責(zé)權(quán)限和工作流程，做到令行禁止，確保所有的投資活動(dòng)都得到有效的監(jiān)督、符合既定的程序，保證公司董事會(huì)制定的投資策略和目標(biāo)順利實(shí)現(xiàn)。
3、建立資金運(yùn)用信息管理系統(tǒng)
信息管理是一種重要的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。公司要有發(fā)達(dá)的信息網(wǎng)絡(luò)，對(duì)外要與國(guó)內(nèi)外各個(gè)資本、債券、貨幣市場(chǎng)連接，讓有關(guān)人員隨時(shí)了解市場(chǎng)變化情況；對(duì)內(nèi)要與董事、總經(jīng)理室成員、風(fēng)險(xiǎn)管理、審計(jì)、監(jiān)督、財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)部門聯(lián)接，在系統(tǒng)中及時(shí)錄入各種業(yè)務(wù)發(fā)生情況。這些信息要足以為決策者提供第一手決策依據(jù)，為管理者提供及時(shí)詳實(shí)的分析數(shù)據(jù)，為監(jiān)督者提供全面的全科目資料，為投資操作者提供信息平臺(tái)，同時(shí)真實(shí)記錄交易情況，使準(zhǔn)確信息在公司各個(gè)機(jī)構(gòu)和部門之間充分交流。
[關(guān)鍵詞]金融危機(jī) 保險(xiǎn)公司 風(fēng)險(xiǎn)管理
一、引言
“風(fēng)暴”、“地震”、“海嘯”,人們用這些詞匯來(lái)描述近來(lái)的金融危機(jī)。華爾街五大投資銀行全部覆滅,美國(guó)保險(xiǎn)巨頭 AIG被政府接管 ,美國(guó)金融業(yè)陷入新一輪金融風(fēng)暴。這次金融風(fēng)暴雖未對(duì)中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)產(chǎn)生不可估量的影響,但卻引起了我們對(duì)加強(qiáng)保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的思考。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)不斷進(jìn)步,保險(xiǎn)業(yè)已經(jīng)成為支撐社會(huì)保障體系的重要力量,保險(xiǎn)集團(tuán)已成為金融體系日益活躍的重要組成部分。防范化解保險(xiǎn)集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn),事關(guān)社會(huì)保障體系安全、國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融安全以及經(jīng)濟(jì)社會(huì)平穩(wěn)運(yùn)行。保險(xiǎn)集團(tuán)加強(qiáng)全面風(fēng)險(xiǎn)管理,有助于及時(shí)消除阻礙集團(tuán)健康發(fā)展的消極因素,促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)又好又快發(fā)展,從而更好地為經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步服務(wù),這在當(dāng)前金融危機(jī)形勢(shì)下更有著極其的重要意義。
二、聚焦國(guó)內(nèi)――我國(guó)保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀分析
改革開(kāi)放以來(lái),我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展取得了引人矚目的成績(jī),初步建立了符合我國(guó)國(guó)情的風(fēng)險(xiǎn)管理體制,但我們更應(yīng)該看到,目前我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展能處于初級(jí)階段,保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理無(wú)論是在體制政策的技術(shù)層面還是在文化認(rèn)識(shí)的意識(shí)層面都存在著很多有待商榷與亟待改進(jìn)之處。具體說(shuō)來(lái),可簡(jiǎn)單歸納為以下幾點(diǎn):
第一,我國(guó)保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)較差,風(fēng)險(xiǎn)管理地位不高。保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理的理論發(fā)展較晚、應(yīng)用相對(duì)滯后,同時(shí)常存僥幸心理,應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)管理。保險(xiǎn)業(yè)白熱化的激烈角逐助長(zhǎng)了各公司高管“睜眼談業(yè)績(jī) 閉眼談品質(zhì)”的不良風(fēng)氣。一味的追求速度的增長(zhǎng)而忽視了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行及時(shí)有效的控制,長(zhǎng)此以往,必然不利于我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展。同時(shí),我國(guó)保險(xiǎn)集團(tuán)普遍認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)控制只是執(zhí)行層面的具體工作,不重視制定系統(tǒng)全面的風(fēng)險(xiǎn)管理政策。各部門難以統(tǒng)一和協(xié)調(diào),風(fēng)險(xiǎn)管理政策難以貫徹實(shí)施。
第二,我國(guó)保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制落后,已不適應(yīng)業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理模式只注重單個(gè)、關(guān)鍵的風(fēng)險(xiǎn),然而平時(shí)看似不太重要的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)在一定條件下引發(fā)棘手的危機(jī)。這種片面的風(fēng)險(xiǎn)管理模式忽視了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)整體的把握以及各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)聯(lián)性,無(wú)疑會(huì)產(chǎn)生很多有時(shí)甚至致命的風(fēng)險(xiǎn)管理漏洞。
第三,我國(guó)保險(xiǎn)公司的重速度輕質(zhì)量的短期行為風(fēng)氣盛行,承保理賠風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)突出。目前各保險(xiǎn)公司重業(yè)務(wù)輕規(guī)模的現(xiàn)象依然嚴(yán)重。為了追求業(yè)績(jī)、違反授權(quán)規(guī)定而擅自簽單承保等一些違規(guī)操作的事件時(shí)有發(fā)生,因此,過(guò)度承保的風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)期存在。與此同時(shí),各保險(xiǎn)公司為爭(zhēng)取更大的市場(chǎng)份額,紛紛招兵買馬而忽略了對(duì)保險(xiǎn)從業(yè)人員的專業(yè)素質(zhì)與責(zé)任意識(shí)的考核,這些不利因素都會(huì)增加保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),從而為保險(xiǎn)業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展埋下隱患。
第四,我國(guó)保險(xiǎn)公司存在較大投資以及資金管理的風(fēng)險(xiǎn)。有些保險(xiǎn)公司對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)計(jì)偏低,投資收益率并不理想,造成公司資產(chǎn)無(wú)謂流失。違規(guī)的資金運(yùn)用、長(zhǎng)期大量呆賬的積累都會(huì)導(dǎo)致保險(xiǎn)公司的償付能力不足,致使資金管理存在較大風(fēng)險(xiǎn)。
三、放眼世界――國(guó)外保險(xiǎn)集團(tuán)全面風(fēng)險(xiǎn)管理措施淺析
與我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)展的短暫歷史相比,國(guó)外特別是西方發(fā)達(dá)國(guó)家的風(fēng)險(xiǎn)管理措施更為先進(jìn)與科學(xué),有著很強(qiáng)的借鑒意義。
第一、注重風(fēng)險(xiǎn)管理文化的培養(yǎng),將風(fēng)險(xiǎn)管理上升到公司發(fā)展戰(zhàn)略的高度。良好的風(fēng)險(xiǎn)管理文化能夠使保險(xiǎn)公司理性控制風(fēng)險(xiǎn)、合理配置資源、維持企業(yè)的良好運(yùn)轉(zhuǎn)、實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展。國(guó)外保險(xiǎn)公司致力于在企業(yè)內(nèi)部持續(xù)培育良好的風(fēng)險(xiǎn)管理文化氛圍。
第二、不斷優(yōu)化完善風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制構(gòu)建完整高效的風(fēng)險(xiǎn)管理組織構(gòu)架。國(guó)外保險(xiǎn)公司致力于建立以董事會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)為直接領(lǐng)導(dǎo),以各部門為獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理單位同時(shí)各個(gè)部門相互聯(lián)系的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng),保證了風(fēng)險(xiǎn)管理的高效與完整。與此同時(shí),將風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任落實(shí)到人,切實(shí)保證每位員工都要為其引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)責(zé)任,這種徹底的責(zé)任負(fù)責(zé)制度能有效的從根本上抑制違規(guī)操作風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。
第三、注重風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)和方法的創(chuàng)新,計(jì)量化和模型化發(fā)展成為趨勢(shì)。國(guó)外保險(xiǎn)公司非常重視計(jì)量模型、IT技術(shù)等高水平技術(shù)在風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域的應(yīng)用,不斷更新風(fēng)險(xiǎn)管理方法,將新技術(shù)、新方法納入風(fēng)險(xiǎn)管理之中,精確以及科學(xué)的控制風(fēng)險(xiǎn)管理水平。
第四、高度重視對(duì)資本的監(jiān)管,保證充足償付資金。國(guó)外保險(xiǎn)公司通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)以及收益進(jìn)行精確地計(jì)量,重視加強(qiáng)對(duì)資本的管理,使得公司能夠在極端的市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)條件下,保證足夠的償付能力,維持公司的正常運(yùn)營(yíng)。這種做法能夠有效避免保險(xiǎn)公司發(fā)生償付能力不足的問(wèn)題,提高了風(fēng)險(xiǎn)防范的主動(dòng)性,同時(shí)也提升了資本的合理配置效率,達(dá)到收益性與安全性的有機(jī)統(tǒng)一。
四、洋為中用――提高我國(guó)保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理水平的措施
2007至2017年是我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的“黃金十年”。我國(guó)的保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展正處在一個(gè)重要的戰(zhàn)略機(jī)遇期和黃金發(fā)展期,這為保險(xiǎn)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)又好又快發(fā)展創(chuàng)造了良好條件。為更好地抓住這一有利發(fā)展時(shí)機(jī),我國(guó)保險(xiǎn)公司應(yīng)結(jié)合自身發(fā)展實(shí)際,吸收借鑒國(guó)外先進(jìn)保險(xiǎn)(金融)集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn),加快建立全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系。鑒于此 ,結(jié)合保險(xiǎn)公司的自身經(jīng)營(yíng)特點(diǎn) ,本文提出了關(guān)于構(gòu)建保險(xiǎn)公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系的幾點(diǎn)思考。
第一、加深認(rèn)識(shí)、樹(shù)立理念,努力培育健全的風(fēng)險(xiǎn)管理文化。
保險(xiǎn)公司應(yīng)從全局和戰(zhàn)略高度出發(fā),統(tǒng)一強(qiáng)化全員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),增強(qiáng)開(kāi)展全面風(fēng)險(xiǎn)管理的責(zé)任感和緊迫感;將風(fēng)險(xiǎn)管理文化建設(shè)融入企業(yè)文化建設(shè),逐步樹(shù)立“風(fēng)險(xiǎn)管理創(chuàng)造價(jià)值”的基本理念;定期對(duì)高級(jí)管理人員和員工進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理理念、知識(shí)、流程以及控制方式等內(nèi)容的培訓(xùn),逐步樹(shù)立“風(fēng)險(xiǎn)管理人人有責(zé)”的理念。此外,高級(jí)管理人員應(yīng)樹(shù)立“風(fēng)險(xiǎn)管理從高層做起”的理念,做到身體力行,在培育風(fēng)險(xiǎn)管理文化中起表率作用,從而在整個(gè)公司內(nèi)部形成良好的風(fēng)險(xiǎn)管理氛圍。
第二、健全機(jī)制、責(zé)任到人,深層建立完整的風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系。
保險(xiǎn)公司應(yīng)在集團(tuán)層面設(shè)立專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì),明確風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任人,負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)管理工作;設(shè)立專門的風(fēng)險(xiǎn)管理部門,具體負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)事務(wù)工作,并配備履行風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)所需要的人力、物力;明確風(fēng)險(xiǎn)管理部門、各職能部門及業(yè)務(wù)單位在風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中的職責(zé),建立公司內(nèi)部、總公司和子公司、甚至保險(xiǎn)公司與各個(gè)相關(guān)行業(yè)之間關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)信息溝通和風(fēng)險(xiǎn)政策修正的制度,積極加強(qiáng)各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)單位之間的合作與協(xié)調(diào),為風(fēng)險(xiǎn)管理提供組織保障。
第三、顧全大局、克服短視,積極加強(qiáng)對(duì)逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)的控制。
保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)實(shí)行內(nèi)部控制、同業(yè)互督與政府監(jiān)管三管齊下的監(jiān)督模式。公司內(nèi)部嚴(yán)格核保,風(fēng)險(xiǎn)事故責(zé)任到人,從根本上遏制片面追求業(yè)績(jī)忽視保單質(zhì)量而違規(guī)簽單的事件發(fā)生;整個(gè)行業(yè)建立互相監(jiān)督的機(jī)制,及時(shí)壓制各公司因搶占更大的市場(chǎng)份額而放松承保條件的惡性競(jìng)爭(zhēng)行為;政府部門從宏觀層面上對(duì)全行業(yè)進(jìn)行分類監(jiān)管,即根據(jù)包括償付能力、信用評(píng)級(jí)等一系列指標(biāo)的綜合指標(biāo)體系將保險(xiǎn)公司劃分為若干等級(jí),對(duì)不同等級(jí)的保險(xiǎn)公司采用不同的監(jiān)管辦法。對(duì)優(yōu)秀的公司采用相應(yīng)的激勵(lì)優(yōu)惠政策,對(duì)較差的公司采用相應(yīng)的鞭策機(jī)制。這樣的監(jiān)督模式從多個(gè)層面有效抑制了短期行為的發(fā)生,同時(shí)也克服了不符合投保條件的投保人、被保險(xiǎn)人惡意投保引發(fā)糾紛的現(xiàn)象。
第四、謹(jǐn)慎投資、合理配置,不斷完善對(duì)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的管理。
保險(xiǎn)公司應(yīng)定期、及時(shí)的對(duì)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估,積極引用先進(jìn)的IT技術(shù)以及計(jì)量軟件精確地對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行管理,科學(xué)測(cè)定準(zhǔn)備金率,既保證充足的償付能力,又能將資金進(jìn)行合理利用。同時(shí),保險(xiǎn)公司應(yīng)選用多種資產(chǎn)組合進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分散,資產(chǎn)證券化、風(fēng)險(xiǎn)自留以及避險(xiǎn)交易等都應(yīng)納入保險(xiǎn)公司考慮的范疇是資本持有量達(dá)到最佳,資本利用效果達(dá)到最好。
五、結(jié)語(yǔ)
隨著經(jīng)濟(jì)全球化的深入發(fā)展,風(fēng)險(xiǎn)全球化的趨勢(shì)也日益凸顯,華爾街金融風(fēng)暴席卷全球即是明證。這也意味著保險(xiǎn)業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大,對(duì)于保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō),風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性日漸突出。加強(qiáng)與改進(jìn)我國(guó)保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理狀況、構(gòu)建全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系成為了亟待加強(qiáng)的問(wèn)題。我國(guó)保險(xiǎn)公司應(yīng)從提高認(rèn)識(shí)、培養(yǎng)意識(shí)入手,不斷完善風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制,由此提高我們的風(fēng)險(xiǎn)防范能力,從而保證全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系的建立與正常運(yùn)行,達(dá)到提高保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理水平的最終目標(biāo)。
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關(guān)鍵詞：保險(xiǎn)資金；運(yùn)用渠道；風(fēng)險(xiǎn)管理
作者簡(jiǎn)介：段善雨(1979－)，男，湖南永州人，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院博士研究生，主要從事現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理研究。
中圖分類號(hào)：F840.32 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006－1096(2007)04－0143－04 收稿日期：2007－04－16
一、我國(guó)保險(xiǎn)資金的投資要求
自改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展十分迅速，保費(fèi)收入從1980年的4.6億元增加到2006年的5641.45億元，年平均增長(zhǎng)率達(dá)30％左右。根據(jù)保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2006年12月，我國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)總額達(dá)19731.32億元。隨著我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的迅速發(fā)展，保費(fèi)收入的快速增長(zhǎng)和保險(xiǎn)資金投資的低收益率之間的矛盾日益突出，保險(xiǎn)資金的投資問(wèn)題已經(jīng)成為制約我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的重要因素之一。保險(xiǎn)在社會(huì)經(jīng)濟(jì)中的基本功能是提供風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，而保險(xiǎn)公司的資金投資是對(duì)其履行這種職能的保障，也是保險(xiǎn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展的重要途徑。而且，保險(xiǎn)資金投資業(yè)務(wù)還是現(xiàn)代保險(xiǎn)業(yè)健康發(fā)展的基礎(chǔ)，大量的保費(fèi)收入必須通過(guò)資金投資才能保值增值，從而確保未來(lái)的償付能力充足。從發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)看，保險(xiǎn)公司承保業(yè)務(wù)利潤(rùn)空間很小，甚至長(zhǎng)期虧損，主要靠保險(xiǎn)資金的投資收益來(lái)彌補(bǔ)承保業(yè)務(wù)的虧損，保險(xiǎn)資金投資業(yè)務(wù)是國(guó)外保險(xiǎn)公司最主要的利潤(rùn)來(lái)源(田曉鳳，2004)。然而，由于各種原因，我國(guó)的保險(xiǎn)資金投資業(yè)務(wù)無(wú)法獲得快速、健康的發(fā)展，因此迫切需要加以解決。
而無(wú)論是放寬對(duì)現(xiàn)有投資渠道的限制，還是嘗試新的投資領(lǐng)域，最重要的是嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)分析與風(fēng)險(xiǎn)管理(劉新立，2004)。因此，本文對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)資金可能選擇的主要運(yùn)用渠道進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)分析，并提出了一些加強(qiáng)我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策。
二、我國(guó)保險(xiǎn)資金的主要運(yùn)用渠道及其風(fēng)險(xiǎn)分析
近年來(lái)，我國(guó)在保險(xiǎn)資金運(yùn)用的制度建設(shè)方面不斷取得進(jìn)展，保險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠道逐漸拓寬，多元化資產(chǎn)配置的框架已經(jīng)初步形成。截至目前，保險(xiǎn)資金的主要運(yùn)用渠道可以分為：銀行存款、債券(包括國(guó)債、金融債、企業(yè)債等)、證券投資基金、股票、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、境外投資。不同的運(yùn)用渠道面臨著不同的風(fēng)險(xiǎn)，下面就各種運(yùn)用渠道所面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行具體分析。
1、銀行存款
銀行存款在我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的資產(chǎn)配置中占有十分重要的地位。相對(duì)于其他投資品種的管理而言，存款管理更多的是考慮利率風(fēng)險(xiǎn)以及根據(jù)銀行的信用進(jìn)行存款限額管理。因此，銀行存款的風(fēng)險(xiǎn)從總體上來(lái)說(shuō)主要有兩類：存款的信用風(fēng)險(xiǎn)和存款的利率風(fēng)險(xiǎn)。由于國(guó)有商業(yè)銀行在我國(guó)銀行業(yè)中占主導(dǎo)地位，因而，保險(xiǎn)資金存款的信用風(fēng)險(xiǎn)很小，幾乎可以忽略不計(jì)。對(duì)于保險(xiǎn)資金存款的利率風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，我國(guó)目前存款市場(chǎng)利率尚未放開(kāi)，而且保險(xiǎn)公司往往與銀行達(dá)成大額存款協(xié)議來(lái)確定存款利率，從而存款的利率風(fēng)險(xiǎn)也比較小。所以，我國(guó)保險(xiǎn)資金銀行存款的風(fēng)險(xiǎn)較小，不是保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)的主要組成部分。但是，我國(guó)傳統(tǒng)的壽險(xiǎn)產(chǎn)品一個(gè)主要的特點(diǎn)就是預(yù)定利率固定，預(yù)定利率的高低，極大地影響產(chǎn)品的價(jià)格和投資功能。由于傳統(tǒng)的壽險(xiǎn)產(chǎn)品大都是長(zhǎng)期的保障產(chǎn)品，其保單一旦賣出，預(yù)定的固定利率就要在幾十年內(nèi)執(zhí)行，中國(guó)的預(yù)定利率參考銀行同期利率，預(yù)定利率固定，使保險(xiǎn)雙方承擔(dān)了巨大的利率風(fēng)險(xiǎn)。存款利息是保險(xiǎn)資金收益的主要來(lái)源，當(dāng)銀行的利率下調(diào)的時(shí)候，存在銀行的保險(xiǎn)資金利息會(huì)隨之下調(diào)，而將來(lái)的支付卻仍要按原來(lái)較高預(yù)定利率執(zhí)行，這就導(dǎo)致我國(guó)保險(xiǎn)公司承受了巨大的利差損。
2、債券投資
債券是一種債務(wù)型金融工具，是表明債務(wù)人與債權(quán)人關(guān)系的憑證。債券投資具有安全性好、變現(xiàn)能力強(qiáng)、收益相對(duì)穩(wěn)定的特點(diǎn)，尤其是國(guó)債和地方政府債券投資，基本上不存在不確定性風(fēng)險(xiǎn)。而且，債券作為具有相對(duì)可預(yù)測(cè)的固定收益工具，種類較多，收益率、期限各有不同，符合壽險(xiǎn)資金運(yùn)用的安全性、收益性和流動(dòng)性要求。因而債券投資是保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的首選，始終在保險(xiǎn)資金的投資組合中占據(jù)重要地位。但是，我國(guó)保險(xiǎn)資金投資債券也面臨著一些風(fēng)險(xiǎn)，主要有利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。債券一般采取息票的方式發(fā)行，通貨膨脹和利率變動(dòng)損失的避險(xiǎn)能力比較弱，因此，保險(xiǎn)資金投資債券不可避免地面臨利率風(fēng)險(xiǎn)。相對(duì)銀行存款而言，保險(xiǎn)資金投資債券具有更大的信用風(fēng)險(xiǎn)，債券按信用風(fēng)險(xiǎn)由低到高依次分為國(guó)債、金融債券和企業(yè)債券。企業(yè)債券是國(guó)外保險(xiǎn)公司的重要投資品種，由于對(duì)發(fā)行的嚴(yán)格控制，中國(guó)企業(yè)債券的規(guī)模還較小，而且保險(xiǎn)公司投資企業(yè)債券受到很大的限制，因此企業(yè)債券投資占保險(xiǎn)總資產(chǎn)的比例還很小。此外，我國(guó)缺乏全國(guó)統(tǒng)一的債券市場(chǎng)和標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，導(dǎo)致債券的發(fā)行和買賣都不規(guī)范，特別是金融債券和企業(yè)債券。而且，與國(guó)外相比，我國(guó)債券品種有限，長(zhǎng)期債券數(shù)量較少，有的債券并不能完全上市流通，而銀行機(jī)構(gòu)在一級(jí)市場(chǎng)持有大量債券的同時(shí)在二級(jí)市場(chǎng)現(xiàn)券買賣并不活躍，現(xiàn)券交易幾乎處于停滯狀態(tài)，這又使保險(xiǎn)資金投資債券面臨著更大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
3、證券投資基金投資
證券投資基金是一種信托投資方式，它集中了投資者眾多分散資金，并交由專門的投資管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行范圍廣泛的投資與管理以獲取資金增值，投資者按出資比例分享收益并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。證券投資基金是一種很好的收益――風(fēng)險(xiǎn)平衡機(jī)制，它的專家理財(cái)和分散化投資使其在風(fēng)險(xiǎn)和收益的配比方面能夠滿足投資者的需求，是保險(xiǎn)資金管理的一種重要投資工具。近幾年的數(shù)據(jù)表明，我國(guó)保險(xiǎn)公司已成為證券投資基金最大的機(jī)構(gòu)投資人，保險(xiǎn)公司通過(guò)在一、二級(jí)市場(chǎng)上投資證券投資基金可以有效地減少由于缺乏投資人才和投資經(jīng)驗(yàn)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。但是，我國(guó)保險(xiǎn)資金投資證券投資基金存在著較大的風(fēng)險(xiǎn)。首先，盡管我國(guó)基金市場(chǎng)擴(kuò)容速度在加快，變換名目的品種創(chuàng)新不斷推出，但投資風(fēng)格依然趨同。其次，證券投資基金多樣化的合理組合可以有效地分散投資風(fēng)險(xiǎn)，但我國(guó)基金重倉(cāng)持股現(xiàn)象十分嚴(yán)重，投資股票的集中度比較高。由于目前我國(guó)尚不允許賣空，故在股票市場(chǎng)價(jià)格發(fā)生劇烈波動(dòng)時(shí)，證券投資基金面臨很大的風(fēng)險(xiǎn)。因此，保險(xiǎn)資金投資證券投資基金存在著較大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，基金管理公司管理水平的高低、基金管理公司內(nèi)部控制制度是否有效，直接影響基金的業(yè)績(jī)水平，因而投資證券投資基金存在著內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)。而且，對(duì)開(kāi)放式基金而言還將面臨著流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)。
4、股票投資
股票是一種虛擬資本，其價(jià)值主要體現(xiàn)在它的收益性上，股票收益來(lái)自股息收入和資本利得。股息收入的多少取決于公司經(jīng)營(yíng)狀況的好壞，資本利得則取決于未來(lái)股票價(jià)格的走向，因此投資股票的收益具有較大的不確定性。和發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)股票市場(chǎng)還不成熟，仍然存在一些問(wèn)題，既有屬于新興資本市場(chǎng)共性的問(wèn)題，也有屬于我國(guó)所特有的問(wèn)題。在我國(guó)，資本市場(chǎng)投機(jī)仍然比較嚴(yán)重，波動(dòng)幅度較大，在以高回報(bào)率誘惑眾多投資者的同時(shí)也不時(shí)顯示出其隱藏的巨大風(fēng)險(xiǎn)。按照一般投資風(fēng)險(xiǎn)分類，保險(xiǎn)資金投資股市可分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)兩大類。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是由政治經(jīng)濟(jì)等全局性因素而引起的所有投資產(chǎn)品的收益變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)．無(wú)法通過(guò)投資組合來(lái)分散。因其對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的所有投資產(chǎn)品產(chǎn)生不同程度的影響，又可分為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是可以通過(guò)投資組合進(jìn)行分散的，其可分為：信用風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、人力風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)。因此，作為對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)投資尚缺乏經(jīng)驗(yàn)的保險(xiǎn)資金在投資股票市場(chǎng)之前，應(yīng)先做好風(fēng)險(xiǎn)防范與風(fēng)險(xiǎn)管理工作，避免不必要的巨大損失的出現(xiàn)。
5、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資
我國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資在未來(lái)中長(zhǎng)期內(nèi)將維持較高水平，需要大量資金，而目前我國(guó)的中長(zhǎng)期資金來(lái)源不足。從投資風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看，投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的回報(bào)適中，收益的波動(dòng)性較少，收益相對(duì)比較穩(wěn)定，比較符合保險(xiǎn)資金安全穩(wěn)健的宗旨。同時(shí)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目保值增值功能有利于壽險(xiǎn)公司控制通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，尤其適合需要長(zhǎng)期投資的壽險(xiǎn)資金。而且，基礎(chǔ)設(shè)施的投資特點(diǎn)與來(lái)自于傳統(tǒng)固定利率的壽險(xiǎn)產(chǎn)品的資金特點(diǎn)恰好相吻合，主要表現(xiàn)在：(1)壽險(xiǎn)資金的規(guī)模大、期限長(zhǎng)，投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)具有天然優(yōu)勢(shì)；(2)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的宏觀環(huán)境為保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施提供了良機(jī)；(3)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的穩(wěn)定收益符合壽險(xiǎn)資金運(yùn)用安全性優(yōu)先的原則；(4)允許壽險(xiǎn)資金運(yùn)用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將有助于提升我國(guó)保險(xiǎn)公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；(5)投資基礎(chǔ)設(shè)施有利于控制投資風(fēng)險(xiǎn)?？偟膩?lái)說(shuō)，壽險(xiǎn)資金運(yùn)用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資將在總體上保證壽險(xiǎn)資金風(fēng)險(xiǎn)分布的合理化。
但是，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資規(guī)模較大、操作也比較復(fù)雜，保險(xiǎn)業(yè)對(duì)這個(gè)領(lǐng)域的投資又比較生疏，缺乏相關(guān)的專業(yè)經(jīng)驗(yàn)，必須以有效控制風(fēng)險(xiǎn)為前提。一般而言，保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，屬于不動(dòng)產(chǎn)投資，受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的影響較小，成為抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑。我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以政府投資為主，價(jià)格也由政府部門干預(yù)決定，政府部門強(qiáng)有力的干預(yù)在某種程度上降低了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資的信用風(fēng)險(xiǎn)，因此我國(guó)保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的信用風(fēng)險(xiǎn)比較小。流動(dòng)性差和收益性不確定是其面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)的資金回收期長(zhǎng)，項(xiàng)目運(yùn)作過(guò)程中可能發(fā)生各種意外事故，從而影響資金的收益和回流。在我國(guó)金融市場(chǎng)尚不完善、金融工具不夠齊全的情況下，保險(xiǎn)公司必須重視防范這種風(fēng)險(xiǎn)。
6、境外投資
保險(xiǎn)資金境外投資的風(fēng)險(xiǎn)主要有：(1)政治風(fēng)險(xiǎn)。政治風(fēng)險(xiǎn)又稱為國(guó)家政治風(fēng)險(xiǎn)，是指由于東道國(guó)的政局變動(dòng)以及所采取的政治性措施變化使跨國(guó)公司所蒙受的損失或?qū)嶋H收入偏離預(yù)期收入的可能性。它主要包括東道國(guó)政策和法律所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)以及國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)等。(2)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。在對(duì)境外資本市場(chǎng)進(jìn)行投資分析時(shí)，常常會(huì)遭遇一些市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)而有可能導(dǎo)致投資失誤。比如，不易取得外國(guó)相關(guān)投資信息及資料，各國(guó)間的固定資產(chǎn)折舊方法及稅率不一樣，綜合報(bào)表的編制不一樣，對(duì)保留準(zhǔn)備金的提存要求不一樣，對(duì)市盈率的估計(jì)方法也不一樣，這些都會(huì)對(duì)投資決策產(chǎn)生重大影響，如果不作適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，可能會(huì)產(chǎn)生完全錯(cuò)誤的結(jié)論，并做出錯(cuò)誤的投資決策。(2)匯率風(fēng)險(xiǎn)。匯率風(fēng)險(xiǎn)又稱為外匯風(fēng)險(xiǎn)，是指對(duì)外投資活動(dòng)中由于各種貨幣間匯率的變動(dòng)給投資者帶來(lái)的損失。另外，還存在利率風(fēng)險(xiǎn)及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等。
除了以上六種主要的運(yùn)用渠道外，保險(xiǎn)資金還可以考慮投資未上市商業(yè)銀行的股權(quán)、房地產(chǎn)，用于抵押貸款等。這些運(yùn)用渠道各有其特點(diǎn)，也都面臨著不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。如果保險(xiǎn)公司不能很好地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)可能成為公司整體經(jīng)營(yíng)發(fā)展的阻礙，會(huì)嚴(yán)重影響公司正常經(jīng)營(yíng)，甚至使公司向臨危機(jī)。
三、加強(qiáng)我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理
1、加強(qiáng)保險(xiǎn)公司的自身管理能力
由于投資人才和投資經(jīng)驗(yàn)的缺乏，我國(guó)保險(xiǎn)公司還未建立起科學(xué)的、規(guī)范的投資管理體系，投資理念還不成熟，國(guó)外一些先進(jìn)的經(jīng)驗(yàn)和方法也未能有效地運(yùn)用到我國(guó)的保險(xiǎn)資金投資管理中來(lái)，因此，我們應(yīng)該從如下幾個(gè)方面來(lái)加強(qiáng)我國(guó)保險(xiǎn)公司的自身管理能力：(1)建立有效的內(nèi)控制度。保險(xiǎn)資金的運(yùn)用除了受到國(guó)家相關(guān)職能部門從宏觀上的控制和管理外，從保險(xiǎn)公司內(nèi)部出發(fā)還應(yīng)建立內(nèi)部控制制度。保險(xiǎn)公司的內(nèi)部控制制度應(yīng)包括：資金要集中管理，統(tǒng)一使用、嚴(yán)格授權(quán)、權(quán)責(zé)統(tǒng)一、分工配合、相互制約。(2)按照集中統(tǒng)一和專業(yè)化管理的要求，完善保險(xiǎn)資金管理體制，做到保險(xiǎn)業(yè)務(wù)與投資業(yè)務(wù)相分離，條件成熟時(shí)，可以單獨(dú)成立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司。同時(shí)，應(yīng)該充分發(fā)揮保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的作用，比如，培植兒家具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，放寬保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司受托管理資金來(lái)源的限制，允許保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司自主開(kāi)發(fā)投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司必須根據(jù)實(shí)際情況、管理的資金規(guī)模、投資業(yè)務(wù)領(lǐng)域、管理團(tuán)隊(duì)的素質(zhì)等，對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用過(guò)程中的決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)、監(jiān)督權(quán)等進(jìn)行分解，落實(shí)到具體的部門、崗位及責(zé)任人，保證責(zé)、權(quán)、利的對(duì)等，形成責(zé)權(quán)分明、行之有效的保險(xiǎn)資金運(yùn)作機(jī)制。(3)建立保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)管理策略。具體包括如下幾個(gè)方面：第一，建立傘面的風(fēng)險(xiǎn)信息收集分析系統(tǒng)，保證與保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)的信息能夠準(zhǔn)確、完整、及時(shí)地匯集起來(lái)，為風(fēng)險(xiǎn)管理奠定信息基礎(chǔ)；第二，實(shí)行交易監(jiān)控的集中管理，使所有的投資交易都能夠在集中交易室的監(jiān)控系統(tǒng)中反映，從而杜絕交易風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生；第三，建立風(fēng)險(xiǎn)管理指標(biāo)體系，以定期和不定期風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告的形式，多角度、多層面地評(píng)估保險(xiǎn)資產(chǎn)存量的風(fēng)險(xiǎn)；第四，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)對(duì)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)預(yù)警，以便在市場(chǎng)特殊情況下能最大程度地減少損失。(4)加強(qiáng)保險(xiǎn)資金的運(yùn)用，提高保險(xiǎn)公司的投資管理水平，樹(shù)立正確的經(jīng)營(yíng)投資理念和意識(shí)，建立科學(xué)的投資決策。保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)樹(shù)立“大資金運(yùn)用”的理念，做到保險(xiǎn)資金核算與保險(xiǎn)資金運(yùn)用相結(jié)合，保險(xiǎn)資金運(yùn)用與保險(xiǎn)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)相結(jié)合，并依據(jù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、銀行利率、投資產(chǎn)品種類等因素，科學(xué)調(diào)整資金運(yùn)用的結(jié)構(gòu)，最大限度和最大效率運(yùn)用保險(xiǎn)資金。(5)推行資產(chǎn)負(fù)債管理的思想，綜合考慮資金運(yùn)用方式與資金來(lái)源的性質(zhì)。資產(chǎn)負(fù)債管理的理論要求保險(xiǎn)公司做到資產(chǎn)與負(fù)債之間期限和利率的匹配，按照期限匹配和利率匹配的要求來(lái)不斷調(diào)整其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和負(fù)債結(jié)構(gòu)，以謀求經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的最小化和收益的最大化。由于壽險(xiǎn)是長(zhǎng)期保險(xiǎn)，帶有儲(chǔ)蓄性，更強(qiáng)調(diào)安全性，因
而，一般可用于安全性和盈利性高、但流動(dòng)性較低的投資方式，如基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等。非壽險(xiǎn)是短期保險(xiǎn)，要求流動(dòng)性強(qiáng)，不宜過(guò)多投資于不動(dòng)產(chǎn)投資。同時(shí)，從風(fēng)險(xiǎn)控制看，壽險(xiǎn)公司投資的比例在投資主體比例方面，應(yīng)嚴(yán)于非壽險(xiǎn)，便于保證保險(xiǎn)公司的償付能力，從而保護(hù)被保險(xiǎn)人的合法權(quán)益。(6)培養(yǎng)和引進(jìn)具有保險(xiǎn)、金融方面知識(shí)的高素質(zhì)專業(yè)人才，不斷積累資金運(yùn)用經(jīng)驗(yàn)，加強(qiáng)人力資源管理。保險(xiǎn)資金的各項(xiàng)投資決策都是由人來(lái)做出最終決定，因此投資部門人才的人品、素質(zhì)、專業(yè)知識(shí)等因素都會(huì)對(duì)投資結(jié)果產(chǎn)生巨大影響。特別是在知識(shí)經(jīng)濟(jì)條件下，知識(shí)、人才等更是起著決定性的作用，公司只有在擁有了一批德才兼?zhèn)洹⒏咚刭|(zhì)的人才隊(duì)伍，才能在激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。當(dāng)前保險(xiǎn)公司在面對(duì)經(jīng)營(yíng)主體的增多，人才流動(dòng)性的加大等復(fù)雜情況下，除了靠公司特有的企業(yè)文化吸引和穩(wěn)定人才外，加強(qiáng)員工培訓(xùn)就顯得尤為重要。
2、完善我國(guó)資本市場(chǎng)，改善保險(xiǎn)資金投資環(huán)境
保險(xiǎn)資金運(yùn)用于資本市場(chǎng)，投資于資本市場(chǎng)上的債券、股票和基金等產(chǎn)品，這就要求資本市場(chǎng)有一個(gè)穩(wěn)定的環(huán)境保證其投資的安全和收益，也就是說(shuō)，保險(xiǎn)資金與資本市場(chǎng)二者相互影響，相互作用。大規(guī)模的保險(xiǎn)資金投資于資本市場(chǎng)自然會(huì)帶來(lái)資本市場(chǎng)的繁榮，同時(shí)要使保險(xiǎn)資金能夠很好的運(yùn)行，也有賴于資本市場(chǎng)為其提供良好的投資環(huán)境。但是，客觀地來(lái)說(shuō)我國(guó)資本市場(chǎng)效率比較低，穩(wěn)定性比較差，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也比較大。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)的資本市場(chǎng)還不成熟，具體表現(xiàn)在：(1)資本市場(chǎng)上的投資工具比較匱乏。(2)證券市場(chǎng)上的“投機(jī)”氣氛比較濃厚，特別是一部分機(jī)構(gòu)投資者利用資金和信息優(yōu)勢(shì)進(jìn)行的惡意炒作行為加劇了證券市場(chǎng)的波動(dòng)性和投機(jī)性。保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展到今天，保險(xiǎn)市場(chǎng)與資本市場(chǎng)之間的關(guān)系越來(lái)越密切了，如果不處理好二者的關(guān)系，將會(huì)影響到整個(gè)保險(xiǎn)業(yè)的健康發(fā)展。
發(fā)達(dá)國(guó)家保險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展證明，保險(xiǎn)投資與資本市場(chǎng)之間是相互促進(jìn)的互動(dòng)關(guān)系。我們應(yīng)借鑒國(guó)際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，深入研究保險(xiǎn)市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的有機(jī)結(jié)合、協(xié)調(diào)發(fā)展問(wèn)題，以適應(yīng)保險(xiǎn)業(yè)快速發(fā)展的新形勢(shì)。因此，筆者認(rèn)為應(yīng)該從如下幾個(gè)方面來(lái)完善我國(guó)資本市場(chǎng)，改善保險(xiǎn)資金的投資環(huán)境：(1)發(fā)展和規(guī)范股票市場(chǎng)，加快發(fā)展債券市場(chǎng)，完善保險(xiǎn)資金的債券投資，推動(dòng)衍生金融市場(chǎng)的發(fā)展。具體表現(xiàn)在如下三個(gè)方面：第一，大力發(fā)展多樣化、多板塊、多類型的股票市場(chǎng)，有關(guān)股市發(fā)展的行政性管制措施應(yīng)盡快取消，而有關(guān)入市、退市、交易資金來(lái)源與運(yùn)用、傭金、稅收等方面的法律法規(guī)還必須進(jìn)一步規(guī)范與完善，以利于股市能在公開(kāi)、公平、公正的條件下健康發(fā)展。第二，進(jìn)一步市場(chǎng)化國(guó)債市場(chǎng)，提高國(guó)債的流動(dòng)性，并努力形成一個(gè)長(zhǎng)、中、短期相配合的完整體系，在積極促進(jìn)企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展的同時(shí)，要不斷完善國(guó)債結(jié)構(gòu)，健全國(guó)債市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制，豐富國(guó)債品種。第三，結(jié)合經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化的進(jìn)程和發(fā)展不同金融衍生產(chǎn)品所需的初始條件，堅(jiān)持循序漸進(jìn)的原則，有重點(diǎn)地選取一些在我國(guó)發(fā)展條件已經(jīng)成熟、經(jīng)濟(jì)內(nèi)在需要迫切的避險(xiǎn)型和籌資型衍生工具先進(jìn)行試點(diǎn)，有步驟、分階段地規(guī)范發(fā)展。對(duì)于衍生市場(chǎng)的發(fā)育不應(yīng)簡(jiǎn)單地采取“堵”的辦法，而應(yīng)制定“疏而不漏”的政策。我們應(yīng)該根據(jù)證券市場(chǎng)的發(fā)展情況，適時(shí)、適量地推出一系列的期貨、期權(quán)等衍生金融工具，比如股指期貨和期權(quán)，利率期貨等衍生產(chǎn)品。保險(xiǎn)公司可以采用這些衍生金融工具對(duì)所持有的股票、債券等傳統(tǒng)的金融工具進(jìn)行套期保值，對(duì)沖潛在的風(fēng)險(xiǎn)，使保險(xiǎn)公司在風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的情況下從證券市場(chǎng)上獲得較高收益。(2)進(jìn)一步拓寬保險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠道，嘗試允許保險(xiǎn)資金進(jìn)入一些新的投資領(lǐng)域，比如可以嘗試允許保險(xiǎn)資金運(yùn)用于抵押貸款和保戶借款業(yè)務(wù)，以及房地產(chǎn)、汽車等消費(fèi)信貸領(lǐng)域(隨著保險(xiǎn)公司的涉外業(yè)務(wù)的逐步增多，還可適當(dāng)進(jìn)行外幣投資業(yè)務(wù))。通過(guò)拓寬保險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠道，促進(jìn)保險(xiǎn)資金投資組合多樣化的發(fā)展，進(jìn)一步分散保險(xiǎn)資金投資風(fēng)險(xiǎn)，增加投資機(jī)會(huì)，提高投資能力，構(gòu)建合理的投資結(jié)構(gòu)，培育新的盈利模式。(3)促進(jìn)資本市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制的市場(chǎng)化進(jìn)程。向?qū)ｉT從事證券投資的機(jī)構(gòu)投資人詢價(jià)是形成股票發(fā)行價(jià)格的有效方式，目前我國(guó)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資人已被納入詢價(jià)對(duì)象范圍，但須加速完善我國(guó)詢價(jià)制度。(4)積極調(diào)整資本市場(chǎng)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。我國(guó)資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)比較單一，證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展都面臨著不同程度的制約，適當(dāng)增加投資產(chǎn)品，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，將會(huì)幫助保險(xiǎn)公司有效的規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
3、加強(qiáng)保險(xiǎn)監(jiān)管。強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制
監(jiān)管部門的主要職責(zé)是避免保險(xiǎn)公司因投資失誤或管理失控而影響其償付能力，對(duì)保險(xiǎn)資金投資比例進(jìn)行適當(dāng)指導(dǎo)，防止保險(xiǎn)公司將投資過(guò)分集中或過(guò)于追求高收益而帶來(lái)高風(fēng)險(xiǎn)。在我國(guó)目前資本市場(chǎng)不完善，保險(xiǎn)公司自我約束機(jī)制及內(nèi)控機(jī)制不健全，投資能力不足，承受風(fēng)險(xiǎn)的能力較差等客觀情況下，監(jiān)管部門可以以保證保險(xiǎn)公司償付能力為核心，對(duì)保險(xiǎn)資金的投資制定指導(dǎo)性規(guī)則。筆者認(rèn)為應(yīng)該從如下幾個(gè)方面來(lái)加強(qiáng)保險(xiǎn)監(jiān)管，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制：(1)進(jìn)一步健全監(jiān)管體制，加強(qiáng)協(xié)同監(jiān)管。保監(jiān)會(huì)與銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)等其他金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間應(yīng)加強(qiáng)信息溝通，及時(shí)、有效地解決在金融綜合經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)過(guò)程中可能出現(xiàn)的跨行業(yè)監(jiān)管問(wèn)題。進(jìn)一步健全保險(xiǎn)資金運(yùn)用的管理體制和運(yùn)行機(jī)制，使資本市場(chǎng)和保險(xiǎn)市場(chǎng)更加協(xié)調(diào)發(fā)展。(2)完善我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的監(jiān)管手段。具體表現(xiàn)在：第一，加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管信息的基礎(chǔ)建設(shè)，建立標(biāo)準(zhǔn)化的數(shù)據(jù)口徑和報(bào)表體系，建立資金運(yùn)用數(shù)據(jù)庫(kù)，建立保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，逐步建立保險(xiǎn)資金動(dòng)態(tài)監(jiān)管模式；第二，實(shí)行資金運(yùn)用的分類監(jiān)管，提高監(jiān)管效率；第三，推行信息披露制度，提高保險(xiǎn)資金運(yùn)用透明度，增強(qiáng)外部約束力；第四，加強(qiáng)監(jiān)管隊(duì)伍建設(shè)。(3)建立適度的投資準(zhǔn)入制度，限制高風(fēng)險(xiǎn)的投資方式。對(duì)于一些高風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性差的產(chǎn)品的投資，監(jiān)管部門應(yīng)進(jìn)行禁止或限制，防止保險(xiǎn)公司損失慘重。(4)限制各類投資的最高投資比例，限制單項(xiàng)投資的最高比例。由于合理地分散投資可以有效地降低投資風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，因此，各國(guó)基本上都對(duì)保險(xiǎn)公司各類投資的最高比例加以限制。同時(shí)，為防止保險(xiǎn)公司投資過(guò)于集中，監(jiān)管部門應(yīng)對(duì)一些高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資項(xiàng)目設(shè)定一個(gè)最高投資比例，各項(xiàng)具體的比重需要監(jiān)管部門依據(jù)國(guó)外經(jīng)驗(yàn)并結(jié)合我國(guó)具體情況來(lái)確定，監(jiān)管部門還可以規(guī)定部分投資的最高比例總和。
一、保險(xiǎn)資金不動(dòng)產(chǎn)投資中主要幾種風(fēng)險(xiǎn)
(一)融資性售后包租風(fēng)險(xiǎn)
近年來(lái),隨著商業(yè)地產(chǎn)的不斷發(fā)展,售后包租的交易模式逐漸產(chǎn)生,即開(kāi)發(fā)商在房產(chǎn)銷售時(shí)承諾在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)承租或代為出租投資人所購(gòu)買房產(chǎn)的交易行為。售后包租又分為經(jīng)營(yíng)性售后包租和融資性售后包租,兩者的區(qū)別在于投資人購(gòu)買房產(chǎn)時(shí)是否獲得產(chǎn)權(quán)。對(duì)于融資性售后包租,開(kāi)發(fā)商出售的是虛擬產(chǎn)權(quán),若保險(xiǎn)公司投資不動(dòng)產(chǎn)后委托開(kāi)發(fā)商進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理,則必須以獲得真實(shí)產(chǎn)權(quán)為前提,在此基礎(chǔ)上,選取具有一定規(guī)模、資質(zhì)、經(jīng)營(yíng)管理能力和信譽(yù)的大型房地產(chǎn)企業(yè)作為交易對(duì)手,并對(duì)其進(jìn)行全面、嚴(yán)格的法律盡職調(diào)查,從而避免開(kāi)發(fā)商可能存在的融資性售后包租風(fēng)險(xiǎn)。
(二)違約風(fēng)險(xiǎn)
一般情況下,對(duì)于保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō),購(gòu)置期房相對(duì)于購(gòu)置現(xiàn)房更具有價(jià)格優(yōu)勢(shì),有利于降低購(gòu)樓成本,提高投資收益率,但與此同時(shí),購(gòu)置期房也使得保險(xiǎn)公司面臨著開(kāi)發(fā)商在約定交付日無(wú)法按時(shí)完工或無(wú)法滿足建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)的違約風(fēng)險(xiǎn)。此外,保險(xiǎn)公司委托開(kāi)發(fā)商對(duì)所購(gòu)房產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理,在委托期限內(nèi),開(kāi)發(fā)商需要按約定向保險(xiǎn)公司支付房產(chǎn)經(jīng)營(yíng)收益。若屆時(shí)開(kāi)發(fā)商因經(jīng)營(yíng)管理能力欠缺或其他原因無(wú)法達(dá)到盈利標(biāo)準(zhǔn)并按約定支付經(jīng)營(yíng)收益,降導(dǎo)致保險(xiǎn)資金收益受損。對(duì)于上述違約風(fēng)險(xiǎn),保險(xiǎn)公司一方面可與開(kāi)發(fā)商設(shè)立共管賬戶,約定購(gòu)房款僅能用于標(biāo)的房產(chǎn)的開(kāi)發(fā)建設(shè),從而保障建設(shè)工程的順利完工;另一方面,保險(xiǎn)公司可以要求開(kāi)發(fā)商對(duì)項(xiàng)目完工及未來(lái)收益返還提供抵押擔(dān)保、質(zhì)押擔(dān)保或保證擔(dān)保等。
(三)委托風(fēng)險(xiǎn)
1、資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)。該模式中,保險(xiǎn)公司對(duì)購(gòu)置房產(chǎn)進(jìn)行委托經(jīng)營(yíng),使房產(chǎn)的所有權(quán)和使用權(quán)發(fā)生了分離。開(kāi)發(fā)商受保險(xiǎn)公司委托,在委托期限內(nèi)代表其對(duì)房產(chǎn)進(jìn)行開(kāi)發(fā)、租賃、經(jīng)營(yíng)和管理等資產(chǎn)管理相關(guān)工作,收取相關(guān)收益,并代為支付資產(chǎn)管理相關(guān)費(fèi)用。對(duì)于房產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的資金流入和流出,若缺乏有效地監(jiān)管和審計(jì)措施,則同樣會(huì)給保險(xiǎn)公司帶來(lái)資金損失。對(duì)此,保險(xiǎn)公司應(yīng)在委托管理期間,一是委托托管銀行對(duì)共管賬戶的資金流向進(jìn)行日常監(jiān)管;二是于年度結(jié)算日前,與開(kāi)發(fā)商共同聘請(qǐng)獨(dú)立第三方對(duì)該賬戶的物業(yè)收入、物業(yè)支出及成本費(fèi)用扣減額等情況進(jìn)行審計(jì),并出具相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)告;三是委派財(cái)務(wù)人員負(fù)責(zé)監(jiān)督項(xiàng)目資金的運(yùn)用情況。
2、物業(yè)管理風(fēng)險(xiǎn)。委托期限內(nèi),開(kāi)發(fā)商或其聘請(qǐng)的物業(yè)管理公司的經(jīng)營(yíng)理念與管理能力,直接決定了目標(biāo)物業(yè)的整體品質(zhì)及未來(lái)發(fā)展方向。在委托期結(jié)束后,開(kāi)發(fā)商應(yīng)將目標(biāo)物業(yè)交還給保險(xiǎn)公司繼續(xù)經(jīng)營(yíng)管理,若屆時(shí)由于開(kāi)發(fā)商經(jīng)營(yíng)管理不善或其出于自身利益考慮將優(yōu)質(zhì)租戶轉(zhuǎn)移,將導(dǎo)致房產(chǎn)出租率或租金水平無(wú)法達(dá)到合理水平,從而對(duì)后續(xù)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響,增加保險(xiǎn)公司招租及管理成本。為避免開(kāi)發(fā)商無(wú)法有效履行經(jīng)營(yíng)管理職責(zé),保險(xiǎn)公司可與開(kāi)發(fā)商在合同中約定,在房產(chǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)交還保險(xiǎn)公司的時(shí)點(diǎn),開(kāi)發(fā)商需使所經(jīng)營(yíng)房產(chǎn)當(dāng)年的租金水平達(dá)到一個(gè)預(yù)設(shè)值,該值由保險(xiǎn)公司根據(jù)委托管理期間每年承諾的收益率、可接受的出租率及租金水平計(jì)算得出。
二、保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理
房地產(chǎn)項(xiàng)目雖然收益較高,但是一旦出現(xiàn)泡沫或者劇烈波動(dòng),將對(duì)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)造成不小的打擊。房地產(chǎn)市場(chǎng)資金密集性的特征,決定了保險(xiǎn)公司一旦在該市場(chǎng)受到損失,必將是非常巨大的,而最終的承受者將是廣大投保人。出于保護(hù)投保人利益以及保險(xiǎn)資金安全的考慮,監(jiān)管機(jī)構(gòu)也應(yīng)加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)商投資房地產(chǎn)的引導(dǎo)與規(guī)整;同時(shí),保險(xiǎn)公司也應(yīng)該未雨綢繆,建立健全保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制
(一)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制體系
保險(xiǎn)公司必須建立完備的風(fēng)險(xiǎn)控制體系,特別是要根據(jù)《保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)控制指引》的要求,建立運(yùn)營(yíng)規(guī)范、管理高效的保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)控制體系,針對(duì)包括不動(dòng)產(chǎn)投資在內(nèi)的各項(xiàng)資金投向制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制策略;同時(shí),保險(xiǎn)公司要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)系統(tǒng)管理,不斷提高對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的分類、識(shí)別、量化和評(píng)估能力,能夠迅速有效的應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生;此外,由于不動(dòng)產(chǎn)投資種類和模式繁多,也要注重對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控和管理。
(二)外部監(jiān)管機(jī)制
在我國(guó)不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)仍不夠規(guī)范、保險(xiǎn)公司自我約束機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)控制體系尚未健全的情況下,監(jiān)管層必須在鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司積極探索的同時(shí),加強(qiáng)對(duì)其投資不動(dòng)產(chǎn)的外部監(jiān)管?？傮w監(jiān)管思路上仍要以償付能力監(jiān)管為重點(diǎn),以便使保險(xiǎn)公司在償付能力約束下更為自主地進(jìn)行不動(dòng)產(chǎn)投資。
關(guān)鍵詞：中外合資保險(xiǎn)公司；銀保渠道；個(gè)代業(yè)務(wù)渠道；團(tuán)體業(yè)務(wù)渠道；經(jīng)代渠道
一、發(fā)展態(tài)勢(shì)概述
中外合資保險(xiǎn)公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在于其強(qiáng)大品牌資源的輻射效應(yīng)、成功的海外市場(chǎng)拓展經(jīng)驗(yàn)、一流的資本運(yùn)作水平、創(chuàng)新的產(chǎn)品設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)能力、國(guó)際化的管理理念和高素質(zhì)的人員隊(duì)伍。然而，初進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)滯后、信息溝通相對(duì)閉塞的西部市場(chǎng)，面臨著一系列展業(yè)困難。主要包括：本土客戶資源缺乏、人脈網(wǎng)絡(luò)薄弱、網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量稀少和消費(fèi)者對(duì)品牌認(rèn)知度不足。
二、渠道銷售分析及策略
1.銀保渠道
(1)渠道分析
保險(xiǎn)業(yè)綜合數(shù)據(jù)顯示，銀保渠道已成為僅次于個(gè)代業(yè)務(wù)渠道的第二收入大戶。中外合資保險(xiǎn)公司通過(guò)投資入股銀行的方式，以達(dá)到強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的營(yíng)銷方式屢見(jiàn)不鮮。通過(guò)結(jié)盟，充分利用銀行的網(wǎng)點(diǎn)資源和儲(chǔ)戶資源，在獲得大量的潛在客戶前提下，為短期內(nèi)打開(kāi)市場(chǎng)局面起到了良好的廣告宣傳效果。
但目前銀保合作模式中，銀?？蛻艚?jīng)理難以直接向終端客戶展業(yè)，銀行客戶經(jīng)理和柜員雖然可以起到中間人溝通的作用，但同時(shí)也是一道屏障，即最終保單的簽訂將很大程度上取決于銀行工作人員盡職推銷和專業(yè)化服務(wù)的程度。銀保部門對(duì)此無(wú)法控制和監(jiān)督，同時(shí)也無(wú)法將本部門銷售人員的專業(yè)咨詢和推銷直接作用于終端客戶。另外，銀行作為基金、銀行內(nèi)部理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)產(chǎn)品共同銷售的平臺(tái)，投資類銀保產(chǎn)品將不可避免地與上述產(chǎn)品同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)。
(2)策略
①指派保險(xiǎn)理財(cái)顧問(wèn)在銀行分支機(jī)構(gòu)駐點(diǎn)。銀行推薦符合一定標(biāo)準(zhǔn)的客戶，顧問(wèn)提供專業(yè)咨詢，解答疑難問(wèn)題，根據(jù)客戶個(gè)人情況和要求量身定做保險(xiǎn)組合方案，有效跨出現(xiàn)有銷售單一產(chǎn)品的模式。
②銀保部門除了隨時(shí)把握同業(yè)產(chǎn)品的動(dòng)態(tài)外，也應(yīng)關(guān)注基金類產(chǎn)品，銀行理財(cái)類產(chǎn)品的銷售業(yè)績(jī)，了解客戶的需求，聽(tīng)取專業(yè)人士的意見(jiàn)，最大程度挖掘自身產(chǎn)品的賣點(diǎn)。
③在銀行網(wǎng)站設(shè)立關(guān)于產(chǎn)品介紹的網(wǎng)頁(yè)鏈接，銀行網(wǎng)點(diǎn)內(nèi)部設(shè)置標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品展臺(tái)專區(qū)等方式擴(kuò)大產(chǎn)品宣傳。
2.個(gè)代業(yè)務(wù)渠道
(1)渠道分析
結(jié)合中國(guó)國(guó)情和保險(xiǎn)業(yè)處于初級(jí)向中級(jí)轉(zhuǎn)型的階段來(lái)看，個(gè)代業(yè)務(wù)在未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間仍然是保險(xiǎn)銷售中的重頭戲。
中外合資保險(xiǎn)公司個(gè)代業(yè)務(wù)的突出優(yōu)勢(shì)在于其先進(jìn)的人管理中心、完善領(lǐng)先的培訓(xùn)系統(tǒng)和高素質(zhì)的人隊(duì)伍。但作為西部市場(chǎng)的一家新公司，展業(yè)過(guò)程中面臨取信客戶和樹(shù)立品牌的問(wèn)題，相應(yīng)的營(yíng)銷策略將圍繞信任度的建立和傳達(dá)、盡職推銷和公司品牌推廣逐步展開(kāi)。
(2)策略
①信任度的建立和傳達(dá)
a.建立人資料信息系統(tǒng)，客戶可通過(guò)撥打免費(fèi)熱線電話和查詢公司網(wǎng)站核實(shí)人身份、了解人過(guò)去銷售業(yè)績(jī)和信譽(yù)度評(píng)分。人在與任何客戶的初次見(jiàn)面中，必須主動(dòng)、全面和清楚地向客戶告知查詢途徑，并分發(fā)印有該項(xiàng)說(shuō)明的卡片。
b.在人中搜集客戶經(jīng)常詢問(wèn)的投保問(wèn)題，想客戶之所想，制成印有公司標(biāo)記“Q&A”卡片在初次接觸中向客戶分發(fā)。
c.推動(dòng)CRM數(shù)據(jù)支持的管理系統(tǒng)，改善原有的“人――客戶”的單純接觸模式，減少公司前后線業(yè)務(wù)的脫節(jié)。一方面人將潛在簽單客戶的信息及時(shí)回饋公司，另一方面公司主動(dòng)致電客戶詢問(wèn)對(duì)產(chǎn)品、保單中條款等有無(wú)疑問(wèn)，對(duì)產(chǎn)品和服務(wù)有何種建議、對(duì)人的服務(wù)是否滿意。
②盡職推銷
a.使具有競(jìng)爭(zhēng)力、靈活多樣的薪酬體系得到進(jìn)一步完善。除了現(xiàn)有的以保費(fèi)收入作為傭金計(jì)算的標(biāo)準(zhǔn)外，通過(guò)與核保核賠部門緊密聯(lián)系，將保單的“質(zhì)量”因素也納入人獎(jiǎng)懲的考量范圍。
b.深化培訓(xùn)課程，對(duì)人的專業(yè)素質(zhì)進(jìn)行定期考評(píng)，建立服務(wù)星級(jí)制度，加強(qiáng)人間的競(jìng)爭(zhēng)。
c.打造成都保險(xiǎn)業(yè)界符合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的人隊(duì)伍。
(3)團(tuán)體業(yè)務(wù)渠道
①渠道分析
隨著企業(yè)人才戰(zhàn)略的進(jìn)一步深化，作為對(duì)員工的“金手銬”，年金產(chǎn)品的需求正快速增加。相比中資企業(yè)產(chǎn)品設(shè)計(jì)經(jīng)驗(yàn)少、創(chuàng)新能力弱的缺陷，中外合資保險(xiǎn)公司在養(yǎng)老金產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、產(chǎn)品種類、技術(shù)含量和配套服務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)控制能力和海外市場(chǎng)運(yùn)作中有豐富的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。
②策略
a.依托中方股東的人脈資源和網(wǎng)絡(luò)開(kāi)展團(tuán)險(xiǎn)業(yè)務(wù)。應(yīng)充分利用與中方股東本身、其下屬企業(yè)、上下游合作企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)關(guān)系，多點(diǎn)出擊，打開(kāi)團(tuán)險(xiǎn)市場(chǎng)。
b.提供一攬子配套服務(wù)，如提供網(wǎng)上在線自助查詢服務(wù)、定期提供健康咨詢、健康知識(shí)宣傳服務(wù)和理賠分析報(bào)告等。
c.密切關(guān)注企業(yè)年金多層次和多樣化需求，兼顧價(jià)格優(yōu)勢(shì)，為企業(yè)量體裁衣，打造高品質(zhì)保險(xiǎn)產(chǎn)品。
(4)經(jīng)代渠道
①渠道分析
總的看來(lái)，成都保險(xiǎn)公司對(duì)采取與經(jīng)紀(jì)公司，公司合作展業(yè)的模式持謹(jǐn)慎態(tài)度，僅有少于半數(shù)的公司于近兩年開(kāi)始涉足。這是由于我國(guó)保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)業(yè)正處于初級(jí)發(fā)展階段，其面臨的突出問(wèn)題導(dǎo)致了該渠道業(yè)務(wù)發(fā)展極其緩慢。主要問(wèn)題包括：社會(huì)大眾對(duì)保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)的附加值不重視或不明了；保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)在財(cái)經(jīng)體系中的社會(huì)和經(jīng)濟(jì)利益定位過(guò)低；專業(yè)人才、技術(shù)的取得與養(yǎng)成不易；缺乏完整的技術(shù)和專業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)管理和保險(xiǎn)的資訊系統(tǒng)。此外，在成都老牌外資保險(xiǎn)與當(dāng)?shù)乇ｋU(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司的合作中，也曾發(fā)生費(fèi)率糾纏不清，經(jīng)紀(jì)公司賣單等不良事件，從而使得眾多保險(xiǎn)公司在選擇經(jīng)代渠道展業(yè)時(shí)顧慮重重。
然而在發(fā)達(dá)國(guó)家成熟的保險(xiǎn)市場(chǎng)上，50％－60％的收入來(lái)自經(jīng)代渠道。隨著我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)的全面開(kāi)放和發(fā)展，今后保險(xiǎn)市場(chǎng)的分工將進(jìn)一步細(xì)化，由保險(xiǎn)公司提品和客戶服務(wù)，專業(yè)保險(xiǎn)經(jīng)代公司專營(yíng)銷售，不但有利于發(fā)揮各自的優(yōu)勢(shì)，而且更可為市民提供更全面、優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，因此經(jīng)代渠道將是今后壽險(xiǎn)市場(chǎng)的主要營(yíng)銷手段。
中外合資保險(xiǎn)公司擁有強(qiáng)大的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力和豐富的管理經(jīng)驗(yàn)，但由于進(jìn)入的時(shí)間較短，對(duì)西部市場(chǎng)消費(fèi)者需求的把握在深度和準(zhǔn)確性方面都還有所欠缺。雖然目前成都地區(qū)經(jīng)紀(jì)公司的發(fā)展還欠成熟，但他們更了解市場(chǎng)，了解客戶，有客戶資源優(yōu)勢(shì)。與經(jīng)紀(jì)公司的合作有利于保險(xiǎn)公司更直接地了解客戶需求，根據(jù)不同公司所掌握的客戶資源的差異性，為客戶提供更為個(gè)性化的服務(wù)。因此，公司可以開(kāi)始在四川范圍內(nèi)選擇符合其標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)紀(jì)公司，采取有效的合作方式，最終雙方達(dá)到資源互補(bǔ)和“雙贏”的效果。
②策略
a.選擇具有良好信譽(yù)、長(zhǎng)期清晰的發(fā)展目標(biāo)、認(rèn)同企業(yè)文化的經(jīng)紀(jì)公司作為培養(yǎng)對(duì)象，運(yùn)用公司成熟的行銷支援和行政支援經(jīng)驗(yàn)對(duì)合作經(jīng)紀(jì)公司加以輔導(dǎo)和支持，協(xié)助其做好銷售服務(wù)工作，加速其進(jìn)入良性發(fā)展軌道的步伐
b.采取對(duì)不同經(jīng)紀(jì)公司的目標(biāo)客戶群體量身定做具有個(gè)性化要求的專屬產(chǎn)品的合作策略
三、四川整體戰(zhàn)略規(guī)劃
1.市場(chǎng)情況分析
(1)在成都以外，自貢，攀枝花和內(nèi)江位居四川地區(qū)保費(fèi)收入的前三甲。成都和成都以外地區(qū)保費(fèi)收入總和各占四川全部保費(fèi)收入的四成和六成，顯示出成都不可動(dòng)搖的重點(diǎn)中支地位。
(2)人口密集，經(jīng)濟(jì)較活躍，大型工業(yè)企業(yè)較集中的地區(qū)成為競(jìng)爭(zhēng)的絕對(duì)焦點(diǎn)。
對(duì)于初入四川市場(chǎng)的中外合資保險(xiǎn)公司，缺乏全面作戰(zhàn)的能力，主要體現(xiàn)在人力、財(cái)力、客戶資源和品牌認(rèn)知度等方面。成都作為其在西部發(fā)展的重點(diǎn)中支，現(xiàn)階段將其做大做強(qiáng)是核心任務(wù)。不占有一定的市場(chǎng)規(guī)模，達(dá)不到較高的效益指標(biāo)，一刻都不能放松和分散力量。原因有二，其一，中外合資保險(xiǎn)公司在成都市場(chǎng)的發(fā)展正處于快速發(fā)展的上升期，投入產(chǎn)出的邊際效益較大，做大做強(qiáng)可以較好的形成規(guī)模效益，進(jìn)入良性循環(huán)，同時(shí)面對(duì)眾多新主體的涌入而不易被擊垮。其二，成都市場(chǎng)的基地作用和示范效應(yīng)意味深遠(yuǎn)。
2.策略
農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量和市場(chǎng)來(lái)說(shuō)都是不可避免的,但這種風(fēng)險(xiǎn)是可以管理的(Wenner and Arias,2003)。發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)已經(jīng)證明:農(nóng)作物保險(xiǎn)和定價(jià)策略的結(jié)合可以有效地減少農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量和價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。即便如此,農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)還是被公認(rèn)為世界性難題;直到現(xiàn)在,世界上還沒(méi)有哪一個(gè)國(guó)家的農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)計(jì)劃可以用保費(fèi)收入來(lái)支付賠款支出和管理費(fèi)用。我國(guó)在20世紀(jì)30年代初就開(kāi)始試辦農(nóng)業(yè)保險(xiǎn),但真正發(fā)展還是在1982年以后。隨著1992年中國(guó)人民保險(xiǎn)公司向商業(yè)化轉(zhuǎn)軌,1993-2003年間農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)不斷萎縮。2004年開(kāi)始,國(guó)家連續(xù)三個(gè)中央1號(hào)文件都提出要發(fā)展農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)。基于這種背景,本文從農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)主體風(fēng)險(xiǎn)管理行為角度來(lái)闡述農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)行為主體對(duì)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)發(fā)展的影響;并借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn),對(duì)我國(guó)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的進(jìn)一步發(fā)展提出政策建議。
一、主體風(fēng)險(xiǎn)管理行為對(duì)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的影響
(一)農(nóng)戶的風(fēng)險(xiǎn)管理行為對(duì)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的影響
農(nóng)戶的風(fēng)險(xiǎn)管理行為主要有多品種經(jīng)營(yíng)、尋求非農(nóng)收入、自己承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和政府救濟(jì)等手段。這些風(fēng)險(xiǎn)管理手段與農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)之間存在著替代性,特別是非農(nóng)收入的增加,使得農(nóng)民收入中的農(nóng)業(yè)收入所占比重越來(lái)越小,從1990年的50%下降到2004年的36%左右。這也意味著農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)占農(nóng)民所面對(duì)的總風(fēng)險(xiǎn)比重正在下降。此外,多品種經(jīng)營(yíng)又降低了農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的集中性,分散了一部分農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。農(nóng)民規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)手段的多樣化,農(nóng)戶收入整體水平不高,加上現(xiàn)階段我國(guó)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)實(shí)行的初始成本保險(xiǎn)(即生產(chǎn)成本保險(xiǎn))以及較高的保險(xiǎn)費(fèi)率,造成了農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的有效需求不足。
(二)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理行為對(duì)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的影響
由于農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)在時(shí)間上和空間上的高度相關(guān)性、道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇現(xiàn)象嚴(yán)重、風(fēng)險(xiǎn)不能大范圍地分散等問(wèn)題,造成農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的純商業(yè)化經(jīng)營(yíng)均以失敗告終(除了冰雹險(xiǎn)、暴雨險(xiǎn)等單一風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)成功之外)。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)基本上都是虧損的,這與保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的利潤(rùn)最大化目標(biāo)相背離。因此,保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)純商業(yè)化經(jīng)營(yíng)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的積極性很低。隨著城市保險(xiǎn)市場(chǎng)的日趨飽和,保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)不得不尋求新的市場(chǎng)——8億潛在客戶的農(nóng)村保險(xiǎn)市場(chǎng),因此,效益較差的農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)也成了獲得其他盈利性較好險(xiǎn)種(例如家財(cái)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)、健康險(xiǎn)等)的“敲門磚”。即使經(jīng)營(yíng)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn),保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)也會(huì)偏向那些盈利性較好的險(xiǎn)種,這和農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)。
(三)政府的風(fēng)險(xiǎn)管理行為對(duì)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的影響
政府的風(fēng)險(xiǎn)管理行為主要有農(nóng)業(yè)生產(chǎn)補(bǔ)貼、價(jià)格支持和收入保護(hù)等手段,而自然災(zāi)害補(bǔ)償機(jī)制是政府風(fēng)險(xiǎn)管理的重要內(nèi)容。目前我國(guó)的農(nóng)業(yè)自然災(zāi)害補(bǔ)償方式還是以政府救濟(jì)和災(zāi)害扶持為主(占總補(bǔ)償?shù)?0%以上),而保險(xiǎn)賠款占總補(bǔ)償?shù)谋壤艿?。?992年開(kāi)始,由于一直經(jīng)營(yíng)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的中國(guó)人民保險(xiǎn)公司商業(yè)化轉(zhuǎn)軌,農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)在農(nóng)村自然災(zāi)害補(bǔ)償中的比例不斷下降,2003年農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)賠款僅占總補(bǔ)償額的5%(曹前進(jìn),2005)。我國(guó)財(cái)力有限又決定了政府救濟(jì)和農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)之間存在替代性,因此,目前政府以災(zāi)害救濟(jì)為主的災(zāi)害管理行為不利于農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的發(fā)展。
二、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)政策對(duì)主體行為的影響
2004年中央1號(hào)文件明確提出,加快建立政策性農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)制度,選擇部分產(chǎn)品和部分地區(qū)率先試點(diǎn),有條件的地方可對(duì)參加種養(yǎng)業(yè)保險(xiǎn)的農(nóng)戶給予一定的保費(fèi)補(bǔ)貼;2005年和2006年中央1號(hào)文件又連續(xù)作出了擴(kuò)大農(nóng)業(yè)政策性保險(xiǎn)試點(diǎn)范圍的政策規(guī)定。這些政策對(duì)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)主體行為有何影響呢?
(一)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)政策對(duì)農(nóng)戶風(fēng)險(xiǎn)管理行為的影響
2004年全國(guó)農(nóng)村固定觀察點(diǎn)辦公室的調(diào)查顯示:如果政府開(kāi)辦了畜牧業(yè)保險(xiǎn),即使沒(méi)有補(bǔ)貼,農(nóng)戶選擇愿意將飼喂的畜禽投保的占42.6%,不愿意的占57.4%;如果政府開(kāi)辦了補(bǔ)貼性保險(xiǎn),選擇愿意將飼喂的畜禽投保的占73.4%,不愿意的占26.3%。從調(diào)查數(shù)據(jù)來(lái)看,如果政府給予一部分保費(fèi)補(bǔ)貼,農(nóng)民購(gòu)買農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的積極性會(huì)提高。因此,在新一輪試點(diǎn)過(guò)程中,大部分試點(diǎn)地區(qū)或多或少地都給予了農(nóng)民保費(fèi)補(bǔ)貼。
(二)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)政策對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理行為的影響
由于有了政府補(bǔ)貼和其他一些優(yōu)惠政策(如農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度和再保險(xiǎn)),保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的積極性提高了很多。上海安信、吉林安華、黑龍江陽(yáng)光互助、中華聯(lián)合財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司、中國(guó)人民保險(xiǎn)公司等商業(yè)性保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)都在經(jīng)營(yíng)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn),并且不斷擴(kuò)大農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的覆蓋面,以尋求更多的風(fēng)險(xiǎn)單位來(lái)規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。如江蘇省淮安市和浙江省的一些保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)則采取了與地方政府共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的做法;上海安信、吉林安華兩家農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)公司和中國(guó)再保險(xiǎn)集團(tuán)簽訂了再保險(xiǎn)合同;黑龍江陽(yáng)光互助保險(xiǎn)公司按保費(fèi)收入的10%提取巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金等等。
(三)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)政策對(duì)政府風(fēng)險(xiǎn)管理行為的影響
農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)政策實(shí)施的目的,就是轉(zhuǎn)變政府補(bǔ)償災(zāi)害的方式;其目標(biāo)就是由目前的政府救濟(jì)為主向農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)為主轉(zhuǎn)變。為此,政府提供了保費(fèi)補(bǔ)貼、經(jīng)營(yíng)管理費(fèi)用補(bǔ)貼以及各種優(yōu)惠政策等,以支持農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的健康發(fā)展。江蘇省和浙江省還采取政府與保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的模式,減輕了保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。除此之外,相關(guān)農(nóng)業(yè)部門人員還參與到農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)展業(yè)、查勘定損、理賠等工作中來(lái),有力地支持了農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的發(fā)展。
三、行為主體對(duì)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)存在的顧慮
(一)來(lái)自農(nóng)戶的顧慮
通過(guò)調(diào)查我們認(rèn)為,農(nóng)戶主要有以下幾個(gè)方面的顧慮:(1)如果在保險(xiǎn)期內(nèi)發(fā)生了災(zāi)害,能否從保險(xiǎn)公司拿到賠償、能拿到多少、得到賠償需要付出的成本有多大?(2)政府補(bǔ)貼多少、能持續(xù)多久?(3)如果幾年沒(méi)受災(zāi)怎么辦?(4)保障水平有多高?在調(diào)查過(guò)程中我們還發(fā)現(xiàn),農(nóng)民普遍不太信任保險(xiǎn)公司(因?yàn)樵?0世紀(jì)90年生過(guò)某保險(xiǎn)公司因?yàn)椴幌肜碣r而退還保費(fèi)的事情)。另外,保障水平太低也是制約農(nóng)戶購(gòu)買農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的重要原因,這與國(guó)外的一些研究結(jié)果相符。
(二)來(lái)自保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的顧慮
保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)經(jīng)營(yíng)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的顧慮有四個(gè)方面。(1)對(duì)政策的顧慮。政府給予的一些政策能持續(xù)多久,包括以險(xiǎn)養(yǎng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)管理費(fèi)用補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠以及一些與農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)相配套的政策(如生產(chǎn)貸款必須參與農(nóng)業(yè)保險(xiǎn))?(2)對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的顧慮。一方面是經(jīng)營(yíng)能否不虧損,即從目前農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)情況看,種、養(yǎng)業(yè)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)基本上都是虧損的,政府給予的經(jīng)營(yíng)管理費(fèi)用以及以險(xiǎn)養(yǎng)險(xiǎn)能不能彌補(bǔ)這一部分的虧損;另一方面是規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度和再保險(xiǎn)能不能實(shí)現(xiàn)?(3)對(duì)政府財(cái)力的顧慮。如果保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)選擇了與政府共保的模式,萬(wàn)一出現(xiàn)大災(zāi),政府財(cái)力能否兌現(xiàn)其保險(xiǎn)責(zé)任?(4)費(fèi)率制定和操作的顧慮。由于缺乏相應(yīng)的歷史數(shù)據(jù),制定科學(xué)的費(fèi)率難度較大,這也是很多商業(yè)保險(xiǎn)公司不敢涉足農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)市場(chǎng)的一個(gè)重要原因。
(三)來(lái)自政府的顧慮
政府顧慮有中央政府的顧慮和地方政府的顧慮兩方面。
中央政府的顧慮是:(1)政府支出的補(bǔ)貼資金需多少。由于目前農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)規(guī)模不大,政府補(bǔ)貼資金還可以到位;但如果以后覆蓋面不斷擴(kuò)大,政府的補(bǔ)貼資金能否到位。如果按照美國(guó)《農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)保障法》的規(guī)定,政府每年給農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的財(cái)政支持將會(huì)超過(guò)30億美元,那么政府首先必須考慮財(cái)力問(wèn)題。(2)補(bǔ)貼資金的效果如何。Nolson和Loehman(1987)認(rèn)為,在理論上,農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)是一種有效的農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制,然而在實(shí)踐中,農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)卻成為一種損失轉(zhuǎn)嫁給政府或者保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的成本高昂的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制。如果情況跟Nolson和Loehman(1987)闡述的一樣,那么政府還不如采用救濟(jì)的方式,因?yàn)榫葷?jì)帶有很大的隨意性,可以根據(jù)財(cái)力來(lái)控制救濟(jì)資金。(3)如果出現(xiàn)大災(zāi),政府所要負(fù)擔(dān)的賠款額會(huì)不會(huì)超過(guò)財(cái)政的承受能力。
地方政府的顧慮是:(1)中央政府的補(bǔ)貼和其他一些政策能持續(xù)多久?(2)地方財(cái)政隨著農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)覆蓋面的擴(kuò)大需負(fù)擔(dān)多少補(bǔ)貼資金?(3)如果出現(xiàn)大災(zāi),地方財(cái)政能否負(fù)擔(dān)得起政府兜底的責(zé)任?(4)怎樣確定政策性農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的產(chǎn)品范圍?是選擇關(guān)系糧食安全和地方社會(huì)穩(wěn)定的農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)行補(bǔ)貼,還是選擇效益較高、關(guān)系到地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)行補(bǔ)貼?
四、國(guó)際經(jīng)驗(yàn)借鑒
發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)展農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的經(jīng)驗(yàn)可以總結(jié)為以下三個(gè)方面。
(一)較高的保費(fèi)補(bǔ)貼和強(qiáng)制性保險(xiǎn)與有條件強(qiáng)制性保險(xiǎn)的實(shí)施,刺激農(nóng)戶購(gòu)買農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)
在財(cái)政補(bǔ)貼方面,發(fā)達(dá)國(guó)家為了提高農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的覆蓋面,不斷地提高財(cái)政對(duì)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的補(bǔ)貼力度。研究表明,即使農(nóng)民收入較高的國(guó)家,如果沒(méi)有政府給予適量的保費(fèi)補(bǔ)貼,農(nóng)民對(duì)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的自愿投保積極性也很低。墨西哥有關(guān)經(jīng)驗(yàn)表明:政府的保險(xiǎn)費(fèi)補(bǔ)貼若低于2/3,大多數(shù)農(nóng)民不會(huì)自愿投保;美國(guó)的參保率則隨著補(bǔ)貼率的不斷上升而上升。因此,美國(guó)、日本、法國(guó)等農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)比較發(fā)達(dá)的國(guó)家都給予農(nóng)戶較多的保費(fèi)補(bǔ)貼。
