發(fā)布時(shí)間：2022-09-19 06:44:00
序言：寫作是分享個(gè)人見(jiàn)解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的項(xiàng)目盡職調(diào)查報(bào)告樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請(qǐng)盡情閱讀。
天氣預(yù)報(bào)總是基于以往的數(shù)據(jù)，但沒(méi)人能100％預(yù)測(cè)天氣?！澳程斓念A(yù)報(bào)說(shuō)，明天90％會(huì)下雨。如果下雨了，這個(gè)預(yù)報(bào)就100％準(zhǔn)確；如果沒(méi)下，預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性就成了0?？看蟾怕实念A(yù)測(cè)無(wú)法保證小概率事件，盡職調(diào)查也是如此?！蓖鹾Ｕf(shuō)。
盡職調(diào)查很難左右投資決策
《新理財(cái)》：對(duì)于CFO來(lái)說(shuō)，盡職調(diào)查中需要特別重視哪些部分?哪些問(wèn)題容易被疏漏，或者容易導(dǎo)致后續(xù)的虧損?
王海：目前我國(guó)企業(yè)在海外的投資，大多會(huì)聘請(qǐng)投資銀行做盡職調(diào)查。通常來(lái)說(shuō)，投行對(duì)財(cái)務(wù)方面的盡職調(diào)查做得比較多，但財(cái)務(wù)之外的問(wèn)題實(shí)際上應(yīng)該得到更多關(guān)注。比如，對(duì)于制造業(yè)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，應(yīng)更加關(guān)注法律和勞工問(wèn)題。很多時(shí)候，企業(yè)海外投資失敗，都是由于這兩方面的原因。而對(duì)于金融企業(yè)來(lái)說(shuō)，則應(yīng)關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債表，表外項(xiàng)目的盡職調(diào)查也比較重要，因?yàn)樗泻芏鄦?wèn)題。你是看不清楚的。
《新理財(cái)》：目標(biāo)企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)是盡職調(diào)查的重要組成部分，以黑石為例，如果當(dāng)初的盡職調(diào)查在這方面做得更好，是否就可以避免陷入泥潭?
王海：我覺(jué)得無(wú)論是公司治理結(jié)構(gòu)，還是市場(chǎng)隱患，都不是主要問(wèn)題。黑石的一股獨(dú)大有他的壞處，也有它的好處。作為創(chuàng)始股東，他們?cè)敢庖院匣镏菩再|(zhì)保證公司管理權(quán)延續(xù)到下一代，從公司治理結(jié)構(gòu)上說(shuō)沒(méi)有問(wèn)題。中投投資給黑石這樣的“另類”上市公司，不享受同股同權(quán)，但是享受同股同收益。也就分享了黑石作為合伙制企業(yè)在稅收等方面的利益。
事實(shí)上。盡職調(diào)查報(bào)告中披露了這些情況，應(yīng)該并不影響中投的投資決策。我們說(shuō)這個(gè)案例中，中投沒(méi)有表決權(quán)是一個(gè)大問(wèn)題，但這是之前就知道的，和盡職調(diào)查沒(méi)有關(guān)系。黑石不可能出讓表決權(quán)，如果你要求這方面權(quán)益，它可以拒絕接受投資。只要對(duì)目標(biāo)企業(yè)的信息進(jìn)行了真實(shí)、充分的披露。沒(méi)有隱瞞這些信息，這份盡職調(diào)查報(bào)告就是真實(shí)有效的，沒(méi)有問(wèn)題。同時(shí)，中國(guó)企業(yè)在海外投資，山高皇帝遠(yuǎn)，所謂的“參與公司治理”通常只是增加股東名額，但在實(shí)際經(jīng)營(yíng)決策中，有很多是“庭外’’的東西。
綜合起來(lái)談投資，目前看這個(gè)是短板，或者那個(gè)是短板，盡職調(diào)查可以寫出來(lái)，但未來(lái)什么情況，無(wú)法預(yù)料。一項(xiàng)投資成功與否，盡職調(diào)查不是沒(méi)有作用，但所占比重沒(méi)有人們通常所想的那么大。
靜態(tài)調(diào)查難以適應(yīng)動(dòng)態(tài)發(fā)展
《新理財(cái)》：如果盡職調(diào)查報(bào)告都是投資銀行來(lái)做，投資銀行可能會(huì)出于自身的利益，盡量促成某項(xiàng)投資，他們是否會(huì)幫助目標(biāo)企業(yè)粉飾報(bào)表?
王海：一家投資銀行不能同時(shí)代表投融資雙方，雙方企業(yè)都會(huì)聘請(qǐng)投資銀行。投行和投行談判，并與買賣雙方分別溝通?？纯创蠹业牡變r(jià)是什么，能否達(dá)成一致。這就好比兩個(gè)家庭的孩子想結(jié)婚。雙方都要有自己的媒人。
投資是否成功，取決于企業(yè)的投資目標(biāo)，如果目標(biāo)定位不清楚，就會(huì)很麻煩。
目前的盡職調(diào)查畢竟都是靜態(tài)的，盡職調(diào)查報(bào)告的內(nèi)容，就好比婚前對(duì)雙方情況的了解，比如兩個(gè)人的身高、體重、家庭背景、社會(huì)背景等。如果兩個(gè)人結(jié)婚前，媒人沒(méi)有隱瞞這些情況。他的盡職調(diào)查報(bào)告就是有效的。但在這個(gè)基礎(chǔ)上，兩個(gè)人結(jié)婚了，幸福與否，很難說(shuō)。
從目前來(lái)看，中國(guó)企業(yè)在海外投資失敗，還沒(méi)有聽(tīng)說(shuō)去投資銀行所提供盡職調(diào)查報(bào)告有問(wèn)題的。更多的時(shí)候，投資失敗是因?yàn)槭袌?chǎng)的原因，市場(chǎng)變化了，大環(huán)境變化了。
《新理財(cái)》：盡職調(diào)查的重要內(nèi)容之一就是可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，考察一個(gè)企業(yè)的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，不就包括了對(duì)未來(lái)市場(chǎng)情況的預(yù)測(cè)嗎?
王海：這個(gè)預(yù)測(cè)，只是基于目前的情況，對(duì)未來(lái)某種可能性發(fā)生概率的判斷，比如TCL所遭遇的情況。我們會(huì)說(shuō)，他們遇到的是勞工問(wèn)題，這個(gè)在盡職調(diào)查中應(yīng)該有，但實(shí)際上他們遇到了金融危機(jī)，這是個(gè)市場(chǎng)問(wèn)題，如果市場(chǎng)好的話就不用裁員。
同時(shí)，戰(zhàn)略投資還有整合和協(xié)同的問(wèn)題。一個(gè)企業(yè)既然要賣，肯定是有問(wèn)題的，或者現(xiàn)金流有問(wèn)題，或者現(xiàn)有戰(zhàn)略有問(wèn)題，等等。買的永遠(yuǎn)沒(méi)有賣的精，中國(guó)改革開(kāi)放只有30多年，而國(guó)外的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)發(fā)展了很長(zhǎng)時(shí)間。這就好比小學(xué)生和大學(xué)生競(jìng)爭(zhēng)，你肯定會(huì)處于弱勢(shì)地位。
《新理財(cái)》：這樣說(shuō)來(lái)，盡職調(diào)查可能會(huì)流于形式?
王海：盡職調(diào)查只能說(shuō)明目前的情況，提示未來(lái)可能出現(xiàn)的情況，將未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)最小化，未來(lái)的受益最大化，但市場(chǎng)變化是很難預(yù)測(cè)的。企業(yè)年初做了預(yù)算。年底還要變化呢。畢竟，誰(shuí)也沒(méi)有看透未來(lái)的能力。盡職調(diào)查只能提醒你可能的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，而中國(guó)企業(yè)在海外投資，這方面還是比較謹(jǐn)慎的。只是我們正好趕上市場(chǎng)不好而已。
CFO：盡人事安天命
《新理財(cái)》：盡職調(diào)查報(bào)告中，總有“可能會(huì)”這樣的字眼。既然有風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的評(píng)估與提示，就存在這些模糊概念的解讀問(wèn)題，這里不正需要CFO發(fā)揮自己的專長(zhǎng)嗎?
王海：CFO只是起參謀和軍師的作用，真正的決策還是董事會(huì)或CEO來(lái)做。不同的人對(duì)一份報(bào)告有不同的理解，而同樣一個(gè)公司由不同的人來(lái)經(jīng)營(yíng)。會(huì)有不同的效果。盡職調(diào)查的作用無(wú)非是估值，調(diào)查目前的情況。得出結(jié)論是目標(biāo)企業(yè)可以值多少錢，和IPO招股說(shuō)明書一樣。
《新理財(cái)》：如果一項(xiàng)投資是必須進(jìn)行的。在董事會(huì)和管理層做出決策后，CFO有什么辦法來(lái)盡量減少風(fēng)險(xiǎn)?
盡職調(diào)查報(bào)告怎樣寫?盡職調(diào)查已經(jīng)成為公司并購(gòu)中的基本流程之一,世界各地的公司并購(gòu)中都踐行著盡職調(diào)查。下面就讓小編帶你去看看企業(yè)公司盡職調(diào)查報(bào)告范文5篇，希望能幫助到大家!
盡職調(diào)查報(bào)告1有限公司：
上海市匯盛律師事務(wù)所接受貴司委托，指派中國(guó)執(zhí)業(yè)律師____、____對(duì)某有限公司(以下簡(jiǎn)稱“w公司”)進(jìn)行了盡職調(diào)查。
在與貴司的多輪磋商中，我們和貴司確定了本次盡職調(diào)查的工作范圍，并以《委托合同書》的形式確定下來(lái)(詳見(jiàn)附件一：盡職調(diào)查范圍)。
根據(jù)本案的工作范圍，本次盡職調(diào)查工作采用認(rèn)真閱讀w公司提供的文件(詳見(jiàn)附件二：w提供文件目錄)，進(jìn)行書面審查;與w公司相關(guān)負(fù)責(zé)人談話、向中國(guó)工商行政管理局調(diào)取資料等方式，在提供本盡職調(diào)查報(bào)告的同時(shí)，我們得到的承諾為：
1、w公司提交給我們的文件上的所有簽名、印鑒和公章都是真實(shí)的;提交給我們的所有文件的原件都是被認(rèn)可的和完整的;并且所有的復(fù)印件與原件是一致的;
2、我們審查的文件中所有的事實(shí)陳述都是真實(shí)的、正確的;
3、接受我們談話的相關(guān)負(fù)責(zé)人陳述的內(nèi)容沒(méi)有任何虛假和遺漏的，是客觀、真實(shí)的;
4、w公司沒(méi)有未披露的對(duì)外抵押、保證等擔(dān)保行為;
5、同時(shí)，我們沒(méi)有得到任何暗示表明以上承諾是不合法的。
基于以上的承諾和我們采集到的資料與信息，根據(jù)現(xiàn)行有效的中國(guó)法律、法規(guī)以及政策，根據(jù)w公司提供的文件，根據(jù)我們指派律師的工作經(jīng)驗(yàn)，我們作出以下盡職調(diào)查報(bào)告內(nèi)容：
一、w公司基本情況
1、基本信息(略)
2、w公司歷次變更情況(略)
(詳情見(jiàn)附件三：w公司變更詳細(xì))
3、w公司實(shí)際控制人(略)
二、w公司隱名投資風(fēng)險(xiǎn)
外國(guó)人某某通過(guò)中國(guó)自然人投資于w公司的行為屬于隱名投資行為。外國(guó)人某某為“隱名股東”，中國(guó)自然人、為“顯名股東”。
1、中國(guó)法律及司法實(shí)踐對(duì)于隱名投資的規(guī)定
根據(jù)中國(guó)法律及司法實(shí)踐，一個(gè)隱名投資行為如想得到法律的認(rèn)可，必需具備以下條件：
(1)隱名股東必需實(shí)際出資。 具體體現(xiàn)為，隱名股東有證據(jù)證明顯名股東投資于公司的財(cái)產(chǎn)屬于隱名股東所有;
(2)公司半數(shù)以上其他股東明知。這里的以上包括半數(shù);
(3)隱名股東以實(shí)際股東身份行使權(quán)利且被公司認(rèn)可。這里的以股東身份行使權(quán)利得并被公司認(rèn)可，既可以表現(xiàn)為隱名股東實(shí)際上擔(dān)任了執(zhí)行職務(wù)的董事，實(shí)際行使了管理職能;公司股東名冊(cè)等法律文件記載了隱名股東的實(shí)際股東身份，亦可以表現(xiàn)為顯名股東的決策均得到了隱名股東的同意或認(rèn)可等。
(4)不違反法律法規(guī)的強(qiáng)制性規(guī)定。例如，外國(guó)投資者采用隱名投資的方式規(guī)避市場(chǎng)準(zhǔn)入的行為則亦違反了中國(guó)法律的強(qiáng)制性規(guī)定。
2、中國(guó)法律對(duì)于外商投資行業(yè)的準(zhǔn)入規(guī)定
根據(jù)《指導(dǎo)外商投資方向規(guī)定》以及《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》，中國(guó)對(duì)于外商投資的行業(yè)分為鼓勵(lì)類、允許類、限制類和禁止類。
貿(mào)易類外商投資企業(yè)因?yàn)閷儆谥袊?guó)政府規(guī)定的逐步開(kāi)放的產(chǎn)業(yè)，而被納入“限制類”進(jìn)行特別管理。
3、w公司隱名投資的法律風(fēng)險(xiǎn)
(1)中國(guó)法律確定股東身份應(yīng)當(dāng)經(jīng)過(guò)登記程序，這里所說(shuō)的登記是指登記于中國(guó)工商行政管理機(jī)關(guān)，沒(méi)有經(jīng)過(guò)登記的，不能對(duì)抗不知道隱名投資行為的第三人。也就是說(shuō)，目前外國(guó)人某某并非是經(jīng)過(guò)中國(guó)相關(guān)政府部門登記過(guò)的股東，登記過(guò)的股東是中國(guó)自然人、;
(2)中國(guó)自然人、具有實(shí)際支配w公司股權(quán)的權(quán)利，如果顯名股東不經(jīng)隱名股東的同意即轉(zhuǎn)讓股權(quán)，將造成隱名股東的投資失敗;
(3)當(dāng)顯名股東個(gè)人負(fù)有大額債務(wù)而不能清償時(shí)，他們的債權(quán)人可能會(huì)要求獲得w公司股份，從而影響隱名股東的利益;
(4)中國(guó)目前并無(wú)對(duì)于隱名投資的現(xiàn)行有效法律保護(hù)。在司法實(shí)踐中，一般認(rèn)為：外商隱名投資于限制類和禁止類行業(yè)的，法院會(huì)判決這種隱名投資行為無(wú)效，真正的股東為顯名投資者，隱名股東(外商)與顯名股東(中國(guó)自然人法人)的出資形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系;w公司目前的主要經(jīng)營(yíng)范圍為限制類，因此外國(guó)人某某的隱名投資行為，一旦與顯名股東發(fā)生爭(zhēng)議，法院將會(huì)判決外國(guó)人某某的隱名投資行為無(wú)效，外國(guó)人某某將失去對(duì)w公司的控制權(quán);
(5)根據(jù)我們處理類似案例的經(jīng)驗(yàn)，外商利用中國(guó)人進(jìn)行隱名投資，初始時(shí)一般合作良好，但是當(dāng)公司做大做強(qiáng)并產(chǎn)生較大利潤(rùn)時(shí)，顯名股東(中國(guó)自然人或法人)常常會(huì)向隱名股東(外商)提出種種要求，從而產(chǎn)生爭(zhēng)議。
三、關(guān)于w公司的經(jīng)營(yíng)范圍
本次盡職調(diào)查的目標(biāo)是為實(shí)現(xiàn)對(duì)w公司的并購(gòu)、增資，增資之后，w公司將變更為外商投資企業(yè)。由于中國(guó)對(duì)外商投資企業(yè)投資和行業(yè)實(shí)行準(zhǔn)入制，因此w公司一些經(jīng)營(yíng)范圍難以保留。
根據(jù)中國(guó)法律的規(guī)定以及我們的經(jīng)驗(yàn)，變更后的w公司的經(jīng)營(yíng)范圍將表述為：從事。。。。。。等食品的進(jìn)出口業(yè)務(wù)，國(guó)內(nèi)批發(fā)及相關(guān)配套業(yè)務(wù)。
四、w公司的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度
1、概述
w公司會(huì)計(jì)核算方面原則上執(zhí)行中國(guó)現(xiàn)行的《小企業(yè)會(huì)計(jì)制度》，但未根據(jù)該項(xiàng)制度的有關(guān)規(guī)定，制定適合本公司具體情況的公司會(huì)計(jì)核算制度;會(huì)計(jì)核算制度是中國(guó)法律強(qiáng)制性要求建議的制度，而財(cái)務(wù)管理規(guī)定是一種內(nèi)控制度或稱管理制度。
由于w公司沒(méi)有具體適合公司實(shí)際情況的公司會(huì)計(jì)核算制度，相關(guān)會(huì)計(jì)政策無(wú)法確定(目前實(shí)際由財(cái)務(wù)人員根據(jù)經(jīng)驗(yàn)或習(xí)慣確定)，既不利于公司管理層對(duì)會(huì)計(jì)核算進(jìn)行有效管理，又容易導(dǎo)致w公司會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)處理的隨意性。
我們建議w公司根據(jù)中國(guó)現(xiàn)行的《小企業(yè)會(huì)計(jì)制度》的有關(guān)規(guī)定，制定出適合本公司具體情況的公司《會(huì)計(jì)核算制度》。
2、w公司的會(huì)計(jì)政策
(1)執(zhí)行中國(guó)《小企業(yè)會(huì)計(jì)制度》;
根據(jù)中國(guó)法律規(guī)定，根據(jù)w公司的規(guī)模，可以使用《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》或者《小企業(yè)會(huì)計(jì)制度》，w公司目前實(shí)際執(zhí)行的是《小企業(yè)會(huì)計(jì)制度》。
(2)會(huì)計(jì)期間：公歷1月1日至12月31日;
(3)記賬本位幣及外幣核算方法：
記賬本位幣為人民幣;
外幣業(yè)務(wù)按業(yè)務(wù)發(fā)生時(shí)的中國(guó)外匯管理局公布的匯率中間價(jià)，折合成人民幣記賬;期末(包括月末、季末和年末)外幣賬戶余額未按期末中國(guó)外匯管理局公布的匯率中間價(jià)折合成人民幣金額進(jìn)行調(diào)整，相關(guān)匯兌損益待外幣實(shí)際支付結(jié)算時(shí)進(jìn)行一次性調(diào)整。
我們認(rèn)為，外幣賬戶未按期末匯率折算為記賬本位幣(人民幣)，匯率變動(dòng)形成的匯兌損益沒(méi)有及時(shí)進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，既不符合《小企業(yè)會(huì)計(jì)制度》的有關(guān)規(guī)定，還將導(dǎo)致會(huì)計(jì)利潤(rùn)核算的不真實(shí)。
我們建議w公司依照《小企業(yè)會(huì)計(jì)制度》的有關(guān)規(guī)定，期末(包括月末、季末、年末)及時(shí)對(duì)各外幣賬戶進(jìn)行匯兌損益調(diào)整，以保證會(huì)計(jì)信息的合法性、真實(shí)性。
(4)記賬基礎(chǔ)和計(jì)價(jià)原則：以權(quán)責(zé)發(fā)生制為記賬基礎(chǔ)，以歷史成本(實(shí)際取得價(jià)格)為計(jì)價(jià)原則。
(5)存貨核算原則及計(jì)價(jià)方法：
①取得和發(fā)出的計(jì)價(jià)方法：日常核算取得時(shí)按實(shí)際成本計(jì)價(jià);發(fā)出時(shí)按加權(quán)平均法計(jì)價(jià);
②低值易耗品攤銷方法：采用一次性攤銷法;
③存貨的盤點(diǎn)制度：采用永續(xù)盤點(diǎn)制，即按照賬面數(shù)據(jù)與實(shí)際盤點(diǎn)數(shù)據(jù)結(jié)合確認(rèn)的方法。
(6)固定資產(chǎn)的計(jì)價(jià)方法、折舊方法以及預(yù)計(jì)使用年限
固定資產(chǎn)是指為經(jīng)營(yíng)管理而持有的、使用年限超過(guò)一年、單位價(jià)值較高的資產(chǎn)。固定資產(chǎn)取得時(shí)按實(shí)際取得成本計(jì)價(jià)，按照平均年限法計(jì)算折舊。
(7)收入確認(rèn)原則：
①銷售商品：公司已經(jīng)將商品所有權(quán)上轉(zhuǎn)移給買方;
②公司不再對(duì)該商品實(shí)施繼續(xù)管理權(quán)和實(shí)際控制權(quán)，與交易相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益能夠流入企業(yè);
③相關(guān)的收入和成本能夠可靠地計(jì)量時(shí)，確認(rèn)營(yíng)業(yè)收入的實(shí)現(xiàn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：w公司實(shí)際銷售收入的確認(rèn)方法與上述原則有差異，具體詳見(jiàn)本報(bào)告的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查部分。
五、w公司財(cái)務(wù)狀況調(diào)查(截止____年10月底)
1、會(huì)計(jì)報(bào)表
(1)資產(chǎn)負(fù)債表(所屬日期：____年10月31日;貨幣單位：人民幣，元)
(略)
(2)損益表(所屬期間：____年1-10月;貨幣單位：人民幣，元)
(略)
(3)會(huì)計(jì)報(bào)表提示：
(略)
2、相關(guān)資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目的調(diào)查與分析(略)
六、稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
1、w公司存在由于延遲確認(rèn)銷售收入而引起的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，違反了中國(guó)現(xiàn)行增值稅和企業(yè)所得稅等相關(guān)法規(guī);
(1)w公司目前的銷售收入核算業(yè)務(wù)中，當(dāng)月銷售發(fā)出的貨物，
①____年9月份之前，該月全部銷售貨物一般都在次月10日左右才開(kāi)具增值稅發(fā)票并確認(rèn)銷售收入;
②____年9月份(包括)之后的貨物銷售業(yè)務(wù)，該月25日以后的銷售貨物一般都在次月10日左右才開(kāi)具增值稅發(fā)票并確認(rèn)銷售收入;
(2)根據(jù)《中華人民共和國(guó)增值稅暫行條例》第19條，以及《中華人民共和國(guó)增值稅暫行條例實(shí)施細(xì)則》第38條的有關(guān)規(guī)定，增值稅納稅義務(wù)發(fā)生時(shí)間，采取賒銷方式銷售貨物，為書面合同約定的收款日期的當(dāng)天，無(wú)書面合同的或者書面合同沒(méi)有約定收款日期的(w公司該類業(yè)務(wù)目前沒(méi)有書面合同)(見(jiàn)本報(bào)告四、w公司的合同風(fēng)險(xiǎn)條款解釋)，為貨物發(fā)出的當(dāng)天;
另外，根據(jù)《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于確認(rèn)企業(yè)所得稅收入若干問(wèn)題的通知》(國(guó)稅函〔____〕875號(hào))第一條第(一)款的有關(guān)規(guī)定，企業(yè)銷售商品同時(shí)滿足下列4個(gè)條件的，應(yīng)確認(rèn)收入的實(shí)現(xiàn)：
①商品銷售合同已經(jīng)簽訂，企業(yè)已將商品所有權(quán)相關(guān)的主要風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬轉(zhuǎn)移給購(gòu)貨方;
②企業(yè)對(duì)已售出的商品既沒(méi)有保留通常與所有權(quán)相聯(lián)系的繼續(xù)管理權(quán)，也沒(méi)有實(shí)施有效控制;
③收入的金額能夠可靠地計(jì)量;
④已發(fā)生或?qū)l(fā)生的銷售方的成本能夠可靠地核算。
(3)我們認(rèn)為，依照上述稅務(wù)法規(guī)，w公司的商品銷售收入的確認(rèn)屬于延遲確認(rèn)，可能存在稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)(即延遲申報(bào)納稅);
2、除上述風(fēng)險(xiǎn)外，我們未發(fā)現(xiàn)其他稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
七、本盡職調(diào)查報(bào)告的說(shuō)明
1、本盡職調(diào)查報(bào)告僅是在有限的時(shí)間內(nèi)，使用有限的手段，根據(jù)本案的特殊性進(jìn)行的調(diào)查工作。
因此，我們的盡職調(diào)查報(bào)告其內(nèi)容不可能窮盡w公司目前的或有風(fēng)險(xiǎn)，存在著可能對(duì)或有風(fēng)險(xiǎn)的錯(cuò)誤描述、偏差或遺漏，特予以說(shuō)明，請(qǐng)貴司予以充分注意。
2、本盡職調(diào)查報(bào)告內(nèi)容涉及法律、財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)專業(yè)知識(shí)和專業(yè)經(jīng)驗(yàn)，我們雖有中國(guó)執(zhí)業(yè)律師參與本案并負(fù)責(zé)調(diào)查，但與會(huì)計(jì)事務(wù)所全面的審計(jì)、評(píng)估和多位注冊(cè)會(huì)計(jì)師人員協(xié)同工作的結(jié)果是不同的。
對(duì)于一些問(wèn)題例如財(cái)務(wù)報(bào)表的調(diào)整、公司整體估值等，是資產(chǎn)評(píng)估與審計(jì)師的責(zé)任，本報(bào)告并未涉及。
3、本盡職調(diào)查報(bào)告內(nèi)容的所有附件內(nèi)容與本報(bào)告組成完整的文件，不能單獨(dú)或割裂的引用、使用或理解。
4、本盡職調(diào)查報(bào)告是依據(jù)貴司與我們簽訂的《務(wù)委托合同書》的基礎(chǔ)上作出的。
本盡職調(diào)查報(bào)告除委托人為受讓w公司股權(quán)或?qū)公司增資作參考之用外，不得用于任何其他目的。
盡職調(diào)查報(bào)告2一、團(tuán)隊(duì)情況盡職調(diào)查
在vc投資中團(tuán)隊(duì)是最重要的，vc需要了解了團(tuán)隊(duì)成員的方方面面，包括團(tuán)隊(duì)成員的經(jīng)歷、學(xué)歷、背景以及各位創(chuàng)始人的股份比例。
1、公司組織結(jié)構(gòu)圖;
2、董事會(huì)、管理團(tuán)隊(duì)、技術(shù)團(tuán)隊(duì)簡(jiǎn)介;
3、管理/技術(shù)人員變動(dòng)情況;
4、企業(yè)勞動(dòng)力統(tǒng)計(jì)。
二、業(yè)務(wù)情況盡職調(diào)查
業(yè)務(wù)的盡職調(diào)查是個(gè)廣泛的主題，主要包括業(yè)務(wù)能否規(guī)?；?、能否持久、企業(yè)內(nèi)部治理，管理流程、業(yè)務(wù)量化的指標(biāo)。
1、管理體制和內(nèi)部控制體系;
2、對(duì)管理層及關(guān)鍵人員的激勵(lì)機(jī)制;
3、是否與掌握關(guān)鍵技術(shù)及其它重要信息的人員簽訂競(jìng)業(yè)禁止協(xié)議;
4、是否與相關(guān)員工簽訂公司技術(shù)秘密和商業(yè)秘密的保密合同;
5、員工報(bào)酬結(jié)構(gòu)。
三、市場(chǎng)情況盡職調(diào)查
創(chuàng)業(yè)者商業(yè)計(jì)劃書中的那些關(guān)于市場(chǎng)的分析和預(yù)測(cè)，僅僅是參考。vc會(huì)獨(dú)立地對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行盡職調(diào)查，vc的市場(chǎng)分析工作是由專業(yè)人士來(lái)做的，是中立的，通常也是保守的。
1、產(chǎn)品生命周期(成長(zhǎng)期、穩(wěn)定期或是衰退期)及其發(fā)展趨勢(shì);
2、目標(biāo)產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模與增長(zhǎng)潛力分析(自然更換、系統(tǒng)升級(jí)、擴(kuò)大應(yīng)用等);
3、核心競(jìng)爭(zhēng)力構(gòu)成(技術(shù)、品牌、市場(chǎng)份額、銷售網(wǎng)絡(luò)、信息技術(shù)平臺(tái)等);
4、企業(yè)的銷售利潤(rùn)率和行業(yè)平均銷售利潤(rùn)率;
5、主要客戶構(gòu)成及其在銷售額中的比例。
四、技術(shù)情況盡職調(diào)查
1、核心技術(shù)名稱、所有權(quán)人、來(lái)源方式、其他說(shuō)明;
2、公司參與制訂產(chǎn)品或技術(shù)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和質(zhì)量檢測(cè)標(biāo)準(zhǔn)情況;
3、公司已往的研究與開(kāi)發(fā)成果，行業(yè)內(nèi)技術(shù)對(duì)企業(yè)的技術(shù)情況的評(píng)價(jià);
4、公司在技術(shù)開(kāi)發(fā)方面的資金投入明細(xì);
5、計(jì)劃再投入的開(kāi)發(fā)資金量及用途。
五、財(cái)務(wù)情況盡職調(diào)查
財(cái)務(wù)的盡職調(diào)查，可能要算是盡職調(diào)查中最重要的工作。它分為兩大塊:過(guò)去的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和未來(lái)的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)。
1、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表(注冊(cè)資金驗(yàn)資報(bào)告、往年經(jīng)審計(jì)年報(bào)，最近一期月報(bào));
2、分產(chǎn)品/地區(qū)銷售、成本、利潤(rùn)情況;
3、企業(yè)享受的稅收優(yōu)惠說(shuō)明和資質(zhì);
4、對(duì)造成財(cái)務(wù)報(bào)表發(fā)生重大變化影響因素的說(shuō)明。
六、法務(wù)情況盡職調(diào)查
提供公司總部、子公司、控股公司、關(guān)聯(lián)公司的營(yíng)業(yè)執(zhí)照、公司章程、董事會(huì)決議、員工合約、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)條款、商標(biāo)備案、訴訟記錄等等。
1、國(guó)內(nèi)外與本企業(yè)相關(guān)的政治、法律環(huán)境;
2、影響企業(yè)的新法律法規(guī)和政策;
3、本企業(yè)簽訂的重大協(xié)議和有關(guān)合同;
4、本企業(yè)發(fā)生重大法律糾紛案件的情況;
5、企業(yè)和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的知識(shí)產(chǎn)權(quán)情況。
盡職調(diào)查報(bào)告3山東經(jīng)信緯義律師事務(wù)所接受山東寶雅新能源汽車股份有限公司委托，指派尹義峰等5名律師于2011年9月1日前往武城縣，對(duì)收購(gòu)標(biāo)的公司山東齊魯汽車制造有限公司(以下簡(jiǎn)稱“標(biāo)的公司”)進(jìn)行盡職調(diào)查，現(xiàn)將9月1日至9月2日兩個(gè)工作日的工作情況向公司匯報(bào)如下：
2011年9月1日至9月2日，在縣政府的配合下，本所律師先后前往了工商局等十幾個(gè)部門對(duì)標(biāo)的公司的基本信息情況進(jìn)行了調(diào)查，現(xiàn)將在各部門的調(diào)查情況分述如下：
1、武城縣人民法院
武城縣人民法院立案庭庭長(zhǎng)李佃富出具《關(guān)于山東齊魯汽車制造有限公司情況說(shuō)明》一份，證明標(biāo)的公司在武城縣人民法院有涉訴案件一件，為案件原告，后撤訴，除此之外再無(wú)其他訴訟。根據(jù)企業(yè)人員介紹，該案后達(dá)成調(diào)解，但現(xiàn)法院與企業(yè)均不能提供有效法律文書證明該案，該情況還需公司配合提供調(diào)解結(jié)案的相關(guān)證明材料。
2、人社局
武城縣人力資源與社會(huì)保障局提供《武城縣人民政府關(guān)于下達(dá)2011社會(huì)保險(xiǎn)征繳計(jì)劃的通知》一份，證明標(biāo)的公司2011五險(xiǎn)(養(yǎng)老、失業(yè)、醫(yī)療、工傷、生育保險(xiǎn)金)征繳計(jì)劃為：
武城縣社會(huì)勞動(dòng)保險(xiǎn)事業(yè)處提供的《2011年1至6月齊魯客車養(yǎng)老保險(xiǎn)名單》顯示，標(biāo)的公司僅有16位員工有養(yǎng)老保險(xiǎn)，共交納39888元，其中企業(yè)交納28492.8元，個(gè)人交納712.2元。
根據(jù)上述情況，標(biāo)的公司僅為其16位員工繳納了養(yǎng)老保險(xiǎn)，未繳納其他四險(xiǎn)，且現(xiàn)無(wú)法得知企業(yè)具體有多少員工，無(wú)法核實(shí)欠繳社會(huì)保險(xiǎn)金額，該情況還
需公司配合提供相關(guān)材料并及時(shí)繳納欠繳的社會(huì)保險(xiǎn)。
3、環(huán)保局
環(huán)境保護(hù)局提供2008年7月4日山東省環(huán)境保護(hù)局出具的魯環(huán)報(bào)告表
【2008102號(hào)審批意見(jiàn)一份，對(duì)《山東武城齊魯汽車有限公司搬遷改造客車廠項(xiàng)目一期工程環(huán)境影響報(bào)告表》提出如下審批意見(jiàn)：
1、同意項(xiàng)目建設(shè);
2、施工及運(yùn)營(yíng)應(yīng)符合相關(guān)環(huán)境標(biāo)準(zhǔn);
3、落實(shí)施工期間的污染防治措施;
4、項(xiàng)目建成試運(yùn)行3個(gè)月內(nèi)，向環(huán)保局申請(qǐng)竣工環(huán)境保護(hù)驗(yàn)收;
5、如工程環(huán)保措施等發(fā)生重大變化，應(yīng)重新報(bào)批;
6、公司在受到本批復(fù)后10個(gè)工作日內(nèi)，將批準(zhǔn)后的環(huán)境影響報(bào)告表送德州
市、武城縣環(huán)保局。
根據(jù)武城縣環(huán)保局工作人員介紹，標(biāo)的公司在項(xiàng)目建成后，一直未向環(huán)保局申請(qǐng)竣工環(huán)境保護(hù)驗(yàn)收，因此，標(biāo)的公司搬遷改造客車廠項(xiàng)目一期工程一直未通過(guò)環(huán)保驗(yàn)收，該情況請(qǐng)公司特別注意，應(yīng)在收購(gòu)前要求標(biāo)的公司進(jìn)行環(huán)保驗(yàn)收。
4、房管局
武城縣房產(chǎn)管理局提供標(biāo)的公司所有的房產(chǎn)及土地情況一份，具體情況如下：
武城縣房產(chǎn)管理局出具《證明》一份，證明上述兩處房產(chǎn)不存在抵押、查封情況。
5、國(guó)土局
國(guó)土局出具《證明》一份，證明標(biāo)的公司所使用的位于武城縣城駐地北方街北運(yùn)河路東346668.66平方米工業(yè)用地不存在抵押、查封情況，但該局未提供相應(yīng)的地籍檔案，無(wú)法查證核實(shí)?，F(xiàn)所掌握的土地情況源自房管局所提供的《國(guó)有土地使用權(quán)證》復(fù)印件，該情況請(qǐng)公司與政府進(jìn)行協(xié)調(diào)，以便順利調(diào)取該宗土地的地籍檔案供查證核實(shí)，避免法律風(fēng)險(xiǎn)。
6、工商局
工商局提供標(biāo)的公司全套工商材料檔案，基本信息如下：
工商局提供《證明》兩份，分別證明標(biāo)的公司的動(dòng)產(chǎn)不存在抵押、查封情況;股權(quán)不存在質(zhì)押情況。據(jù)工商局工作人員介紹，該局不辦理股權(quán)查封登記，因此未提供股權(quán)查封情況的證明，該情況請(qǐng)公司與政府協(xié)商要求工商局配合提供相關(guān)證明。
工商局提供武城旅行車廠全套工商檔案材料，現(xiàn)該企業(yè)已經(jīng)吊銷，吊銷情況如下：
根據(jù)現(xiàn)有工商信息，無(wú)法查明標(biāo)的公司與武城旅行車廠的關(guān)系，該情況請(qǐng)公司特別注意并與政府商議查明老企業(yè)改制主管部門以便于查明標(biāo)的公司生產(chǎn)資質(zhì)的歷史沿革。
7、人民銀行
中國(guó)人民銀行武城縣支行出具《關(guān)于山東齊魯汽車制造有限公司貸款和擔(dān)保情況的證明》一份，證明標(biāo)的公司現(xiàn)有貸款余額2300萬(wàn)元，分別是2010年12月8日貸款1500萬(wàn)元、2010年12月23日貸款800萬(wàn)元，兩筆貸款到期日均為2011年12月7日。該情況與律師于2011年7月8日在該行調(diào)取的《企業(yè)基本信用信息報(bào)告》一致，但《信用報(bào)告》“未結(jié)清信貸信息”一欄中還顯示有承兌匯票50萬(wàn)元，此筆重大債務(wù)并未在本次證明中提及，該情況請(qǐng)公司特別注意并與政府商議要求人行提供最新的《企業(yè)基本信用信息報(bào)告》，以降低法律風(fēng)險(xiǎn)。
8、商標(biāo)局
根據(jù)國(guó)家工商行政管理總局商標(biāo)局網(wǎng)站查詢，標(biāo)的公司現(xiàn)有商標(biāo)情況如下：
9、經(jīng)信局
經(jīng)與縣經(jīng)信局馮局長(zhǎng)、劉局長(zhǎng)聯(lián)系，其稱需與上級(jí)領(lǐng)導(dǎo)聯(lián)系后方可協(xié)助調(diào)查，未能調(diào)查。在經(jīng)信局需調(diào)查有關(guān)武城旅行車廠與齊魯汽車公司之間的承繼關(guān)系、債權(quán)債務(wù)處理、國(guó)有職工處置等事宜。需進(jìn)一步調(diào)查
以上即為本次盡職調(diào)查之初步工作報(bào)告，請(qǐng)領(lǐng)導(dǎo)批閱，本所律師會(huì)根據(jù)工作進(jìn)程及時(shí)向公司匯報(bào)最新情況。
盡職調(diào)查報(bào)告4此盡職調(diào)查報(bào)告力求通過(guò)對(duì)企業(yè)的歷史數(shù)據(jù)和文檔、管理人員的背景、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和資金風(fēng)險(xiǎn)做一個(gè)全面深入的審核，以發(fā)現(xiàn)企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值、判明潛在的缺陷及對(duì)上市的可能影響，為上市方案設(shè)計(jì)做準(zhǔn)備。內(nèi)容包括：
1.企業(yè)基本情況：
包括企業(yè)改制與設(shè)立情況、企業(yè)的歷史沿革、發(fā)起人和股東的出資情況、重大股權(quán)變動(dòng)情況、重大重組情況、主要股東情況、員工情況、發(fā)行人獨(dú)立情況、內(nèi)部職工股(如有)情況、商業(yè)信用情況。重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)改制后經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)能否連續(xù)計(jì)算、股東出資是否到位、實(shí)際控制人是否發(fā)生變化、控股股東是否存在改變的風(fēng)險(xiǎn)、員工持股問(wèn)題。
2.組織結(jié)構(gòu)與內(nèi)部控制：
公司章程及其規(guī)范運(yùn)行情況、組織結(jié)構(gòu)和股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)運(yùn)作情況、獨(dú)立董事制度及其執(zhí)行情況、內(nèi)部控制環(huán)境、業(yè)務(wù)控制、信息系統(tǒng)控制、會(huì)計(jì)管理控制、內(nèi)部控制的監(jiān)督情況。重點(diǎn)關(guān)注公司組織結(jié)構(gòu)是否符合上市要求、公司治理是否合規(guī)。
3.高管人員：
高管人員任職情況及任職資格、高管人員的經(jīng)歷及行為操守、高管人員勝任能力和勤勉盡責(zé)、高管人員薪酬及兼職情況、報(bào)告期內(nèi)高管人員變動(dòng)、高管人員是否具備上市公司高管人員的資格、高管人員持股及其他對(duì)外投資情況。重點(diǎn)關(guān)注報(bào)告期內(nèi)高管人員變動(dòng)情況、高管人員兼職情況
4.財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)：
財(cái)務(wù)報(bào)告及相關(guān)財(cái)務(wù)資料、會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)、評(píng)估報(bào)告、內(nèi)控鑒證報(bào)告、財(cái)務(wù)比率分析、銷售收入、銷售成本與銷售毛利、期間費(fèi)用、非經(jīng)常性損益、貨幣資金、應(yīng)收款項(xiàng)、存貨、對(duì)外投資、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、投資性房地產(chǎn)、主要債務(wù)、資金流量、或有負(fù)債、合并報(bào)表的范圍、納稅情況、盈利預(yù)測(cè)。重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)資產(chǎn)權(quán)屬問(wèn)題、是否正確申報(bào)納稅、是否存在稅費(fèi)補(bǔ)交風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)盈利是否持續(xù)增長(zhǎng)、主營(yíng)業(yè)務(wù)是否突出、主營(yíng)業(yè)務(wù)是否發(fā)生重大變化、是否存在行業(yè)依賴、是否存在客戶依賴
5.業(yè)務(wù)與技術(shù)：
包括企業(yè)所屬行業(yè)情況及競(jìng)爭(zhēng)狀況、采購(gòu)情況、生產(chǎn)情況、銷售情況、核心技術(shù)人員、技術(shù)與研況。重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)的行業(yè)地位、企業(yè)的核心技術(shù)或業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)
6.同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián)交易：
是否存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況、公司關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易情況。重點(diǎn)關(guān)注公司控股股東或?qū)嶋H控制人及其控制的企業(yè)實(shí)際業(yè)務(wù)范圍、業(yè)務(wù)性質(zhì)、客戶對(duì)象、與公司產(chǎn)品的可替代性等情況，判斷是否構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。確認(rèn)公司的關(guān)聯(lián)方及與聯(lián)方業(yè)務(wù)往來(lái)情況，判斷是否構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。
7.業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)：
發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)理念和經(jīng)營(yíng)模式、歷年發(fā)展計(jì)劃的執(zhí)行和實(shí)現(xiàn)情況、業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)、募集資金投向與未來(lái)發(fā)展目標(biāo)的關(guān)系。重點(diǎn)關(guān)注公司的商業(yè)模式是否清晰、發(fā)展計(jì)劃是否明確
8.募集資金運(yùn)用：
歷次募集資金使用情況、本次募集資金投向。重點(diǎn)關(guān)注本次募投項(xiàng)目是否符合國(guó)家的產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃、募投項(xiàng)目擴(kuò)大的產(chǎn)能可否被消化。
9.風(fēng)險(xiǎn)因素及其他重要事項(xiàng)：
風(fēng)險(xiǎn)因素、重大合同、訴訟和擔(dān)保情況、信息披露制度的建設(shè)和執(zhí)行情況、中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)情況。重點(diǎn)關(guān)注公司潛在的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、公司訴訟和擔(dān)保情況、過(guò)往是否有被行政處罰及影響評(píng)價(jià)
10.上市可行性分析：
對(duì)企業(yè)上市存在的潛在問(wèn)題進(jìn)行分析并提出整改建議
盡職調(diào)查報(bào)告5由中介機(jī)構(gòu)在企業(yè)的配合下，對(duì)企業(yè)的歷史數(shù)據(jù)和文檔、管理人員的背景、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和資金風(fēng)險(xiǎn)做全面深入的審核，多發(fā)生在企業(yè)公開(kāi)發(fā)行股票上市和企業(yè)收購(gòu)中。
盡職調(diào)查的目的是使買方盡可能地發(fā)現(xiàn)有關(guān)他們要購(gòu)買的股份或資產(chǎn)的全部情況。從買方的角度來(lái)說(shuō)，盡職調(diào)查也就是風(fēng)險(xiǎn)管理。對(duì)買方和他們的融資者來(lái)說(shuō)，并購(gòu)本身存在著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，諸如，目標(biāo)公司過(guò)去財(cái)務(wù)賬冊(cè)的準(zhǔn)確性;購(gòu)并以后目標(biāo)公司的主要員工、供應(yīng)商和顧客是否會(huì)繼續(xù)留下來(lái);是否存在任何可能導(dǎo)致目標(biāo)公司運(yùn)營(yíng)或財(cái)務(wù)運(yùn)作分崩離析的任何義務(wù)。因而，買方有必要通過(guò)實(shí)施盡職調(diào)查來(lái)補(bǔ)救買賣雙方在信息獲知上的不平衡。一旦通過(guò)盡職調(diào)查明確了存在哪些風(fēng)險(xiǎn)和法律問(wèn)題，買賣雙方便可以就相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和義務(wù)應(yīng)由哪方承擔(dān)進(jìn)行談判，同時(shí)買方可以決定在何種條件下繼續(xù)進(jìn)行收購(gòu)活動(dòng)。
概述
對(duì)于一項(xiàng)大型的涉及多家潛在買方的并購(gòu)活動(dòng)來(lái)說(shuō)，盡職調(diào)查通常需經(jīng)歷以下程序：
1.由賣方指定一家投資銀行負(fù)責(zé)整個(gè)并購(gòu)過(guò)程的協(xié)調(diào)和談判工作。
2.由潛在買方指定一個(gè)由專家組成的盡職調(diào)查小組(通常包括律師、會(huì)計(jì)師和財(cái)務(wù)分析師)。
3.由潛在買方和其聘請(qǐng)的專家顧問(wèn)與賣方簽署“保密協(xié)議”。
4.由賣方或由目標(biāo)公司在賣方的指導(dǎo)下把所有相關(guān)資料收集在一起并準(zhǔn)備資料索引。
5.由潛在買方準(zhǔn)備一份盡職調(diào)查清單。
6.指定一間用來(lái)放置相關(guān)資料的房間(又稱為“數(shù)據(jù)室”或“盡職調(diào)查室”)。
7.建立一套程序，讓潛在買方能夠有機(jī)會(huì)提出有關(guān)目標(biāo)公司的其他問(wèn)題并能獲得數(shù)據(jù)室中可以披露之文件的復(fù)印件。
8.由潛在買方聘請(qǐng)的顧問(wèn)(包括律師、會(huì)計(jì)師、財(cái)務(wù)分析師)作出報(bào)告，簡(jiǎn)要介紹對(duì)決定目標(biāo)公司價(jià)值有重要意義的事項(xiàng)。
盡職調(diào)查報(bào)告應(yīng)反映盡職調(diào)查中發(fā)現(xiàn)的實(shí)質(zhì)性的法律事項(xiàng)，通常包括根據(jù)調(diào)查中獲得的信息對(duì)交易框架提出建議及對(duì)影響購(gòu)買價(jià)格的諸項(xiàng)因素進(jìn)行的分析。
9.由買方提供并購(gòu)合同的草稿以供談判和修改。
咨詢公司盡職調(diào)查提綱
一、公司簡(jiǎn)介
1、公司成立背景及情況介紹;
2、公司歷史沿革;
3、公司成立以來(lái)股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化及增資和資產(chǎn)重組情況;
4、公司成立以來(lái)主要發(fā)展階段，及每一階段變化發(fā)展的原因，
5、公司成立以來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展、生產(chǎn)能力、盈利能力、銷售數(shù)量、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的主要變化情況;
6、公司對(duì)外投資情況，包括投資金額，投資比例，投資性質(zhì)，投資收益等情況和被投資主要單位情況介紹;
7、公司員工狀況，包括年齡結(jié)構(gòu)、受教育程度結(jié)構(gòu)、崗位分布結(jié)構(gòu)和技術(shù)職稱分布結(jié)構(gòu);
8、董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員的簡(jiǎn)歷;
9、公司歷年股利發(fā)放情況和公司現(xiàn)在的股利分配政策;
10、公司實(shí)施高級(jí)管理人員和職工持股計(jì)劃情況。
二、公司組織結(jié)構(gòu)
1、公司現(xiàn)在建立的組織管理結(jié)構(gòu);
2、公司章程;
3、公司董事會(huì)的構(gòu)成，董事。
高級(jí)管理人員和監(jiān)事會(huì)成員在外兼職情況;
4、公司股東結(jié)構(gòu)，主要股東情況介紹，包括背景情況、股權(quán)比例、主要業(yè)務(wù)、注冊(cè)資本、資產(chǎn)狀況、盈利狀況、經(jīng)營(yíng)范圍和法定代表人等;
5、公司和上述主要股東業(yè)務(wù)往來(lái)情況(如原材料供應(yīng)、合作研究開(kāi)發(fā)產(chǎn)品、專利技術(shù)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)共同使用、銷售等)、資金往來(lái)情況，有無(wú)關(guān)聯(lián)交易合同規(guī)范上述業(yè)務(wù)和資金往來(lái)及交易;
6、公司主要股東對(duì)公司業(yè)務(wù)發(fā)展有哪些支持，包括資金，市場(chǎng)開(kāi)拓，研究開(kāi)發(fā)、技術(shù)投入等;
7、公司附屬公司(廠)的有關(guān)資料、包括名稱、業(yè)務(wù)、資產(chǎn)狀況、財(cái)務(wù)狀及收入和盈利狀況、對(duì)外業(yè)務(wù)往來(lái)情況;
8、控股子公司的有關(guān)資料、包括名稱、業(yè)務(wù)、資產(chǎn)狀況、財(cái)務(wù)狀及收入和盈利狀況、對(duì)外業(yè)務(wù)往來(lái)情況、內(nèi)資金河谷業(yè)務(wù)往來(lái)情況;
9、公司與上述全資附屬公司(廠)、控股子公司在行政上、銷售上、材料
供應(yīng)上、人事上如何統(tǒng)一進(jìn)行管理;
10、主要參股公司情況介紹。
三、供應(yīng)
1、公司在業(yè)務(wù)中所需的原材料種類及其他輔料，包括用途及在原材料中需求中的比重;
2、上述原材料主要供應(yīng)商的情況，公司有無(wú)與有關(guān)供應(yīng)商簽訂長(zhǎng)期供貨合同，若有，請(qǐng)說(shuō)明合同的主要條款;
3、請(qǐng)列出各供應(yīng)商所提供的原材料在公司總采購(gòu)中所占的比例;
4、公司主要外協(xié)廠商名單及基本情況，外協(xié)部件明細(xì)，外協(xié)模具明細(xì)及分布情況，各外協(xié)件價(jià)格及供貨周期，外協(xié)廠商資質(zhì)認(rèn)證情況;
5、公司有無(wú)進(jìn)口原材料，若有，該進(jìn)口原材料的比重，國(guó)家對(duì)進(jìn)口該原材料有無(wú)政策上的限制;
6、公司與原材料供應(yīng)商交易的結(jié)算方式、有無(wú)信用交易;
7、公司對(duì)主要能源的消耗情況。
四、業(yè)務(wù)和產(chǎn)品
1、公司目前所從事的主要業(yè)務(wù)及業(yè)務(wù)描述，各業(yè)務(wù)在整個(gè)業(yè)務(wù)收入中的重要性;
2、主要業(yè)務(wù)所處行業(yè)的的該行業(yè)背景資料;
3、該業(yè)務(wù)的發(fā)展前景;
4、主要業(yè)務(wù)近年來(lái)增長(zhǎng)情況，包括銷量、收入、市場(chǎng)份額、銷售價(jià)格走勢(shì)，各類產(chǎn)品在公司銷售收入及利潤(rùn)中各自的比重;
5、公司產(chǎn)品系列，產(chǎn)品零部件構(gòu)成細(xì)分及明細(xì);
6、公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，分類介紹公司目前所生產(chǎn)主要產(chǎn)品情況和近年來(lái)銷售情況;產(chǎn)品需求狀況;
7、上述產(chǎn)品的產(chǎn)品質(zhì)量、技術(shù)含量、功能和用途、應(yīng)用的主要技術(shù)、技術(shù)性能指標(biāo)、產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力等情況;針對(duì)的特定消費(fèi)群體;
8、公司是否有專利產(chǎn)品，若有，公司有那些保護(hù)措施;
9、公司產(chǎn)品使用何種商標(biāo)進(jìn)行銷售，上述商標(biāo)是否為公司注冊(cè)獨(dú)家使用;
10、上述產(chǎn)品所獲得的主要獎(jiǎng)勵(lì)和榮譽(yù)稱號(hào);
11、公司對(duì)提高產(chǎn)品質(zhì)量、提升產(chǎn)品檔次、增強(qiáng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力等方面將采取那些措施;
12、公司新產(chǎn)品開(kāi)況;
五、銷售
1、簡(jiǎn)述公司產(chǎn)品國(guó)內(nèi)外銷售市場(chǎng)開(kāi)拓及銷售網(wǎng)絡(luò)的建立歷程;
2、公司主要客戶有哪些，并介紹主要客戶的有關(guān)情況，主要客戶在公司銷售總額中的比重;公司主要客戶的地域分布狀況;
3、公司產(chǎn)品國(guó)內(nèi)主要銷售地域，銷售管理及銷售網(wǎng)絡(luò)分布情況;
4、公司產(chǎn)品國(guó)內(nèi)外銷售比例，外銷主要國(guó)家和地區(qū)分布結(jié)構(gòu)及比例;
5、公司是否有長(zhǎng)期固定價(jià)格銷售合同;
6、公司擴(kuò)大銷售的主要措施和營(yíng)銷手段;
7、銷售人員的結(jié)構(gòu)情況，包括人數(shù)、學(xué)歷、工作經(jīng)驗(yàn)、分工等;
8、公司對(duì)銷售人員的主要激勵(lì)措施;
9、公司的廣告策略如何，廣告的主要媒體及在每一媒體上廣告費(fèi)用支出比例，公司每年廣告費(fèi)用總支出數(shù)額及增長(zhǎng)情況，廣告費(fèi)用總支出占公司費(fèi)用總支出的比例;
10、請(qǐng)列出公司在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)上主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手名單及主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要資料，公司和主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)上各自所占的市場(chǎng)比例;
11、公司為消費(fèi)者提供哪些售后服務(wù)，具體怎樣安排;
12、公司的賒銷期限一般多長(zhǎng)，賒銷部分占銷售總額的比例多大;歷史上是否發(fā)生過(guò)壞帳，每年實(shí)際壞帳金額占應(yīng)收帳款的比例如何;主要賒銷客戶的情況及信譽(yù);
13、公司是否擁有進(jìn)出口權(quán)，若無(wú)，公司主要委托那家外貿(mào)公司，該外貿(mào)公司主要情況介紹;
14、我國(guó)加入WTO后，對(duì)公司產(chǎn)品有哪些影響;
六、研究與開(kāi)發(fā)
1、請(qǐng)?jiān)敿?xì)介紹公司研究所的情況，包括成立的時(shí)間，研究開(kāi)發(fā)實(shí)力、已經(jīng)取得的研究開(kāi)發(fā)成果，主要研究設(shè)備、研究開(kāi)發(fā)手段、研究開(kāi)發(fā)程序、研究開(kāi)發(fā)組織管理結(jié)構(gòu)等情況;
2、公司技術(shù)開(kāi)發(fā)人員的結(jié)構(gòu)，工程師和主要技術(shù)開(kāi)發(fā)人員的簡(jiǎn)歷;
3、與公司合作的主要研究開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)名單及合作開(kāi)況;合作單位主要情況介紹;
4、公司目前自主擁有的主要專利技術(shù)、自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、專利情況，包括名稱、用途、應(yīng)用情況，獲獎(jiǎng)情況;
5、公司每年投入的研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用及占公司營(yíng)業(yè)收入比例;
6、公司目前正在研究開(kāi)發(fā)的新技術(shù)及新產(chǎn)品有哪些;
7、公司新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)周期，
8、未來(lái)計(jì)劃研究開(kāi)發(fā)的新技術(shù)和新產(chǎn)品;
七、公司主要固定資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)設(shè)施
1、公司主要固定資產(chǎn)的構(gòu)成情況，包括主要設(shè)備名稱、原值、凈值、數(shù)量、使用及折舊情況、技術(shù)先進(jìn)程度;
2、按生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)用途、輔助生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)用途、非生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)用途、辦公用途、運(yùn)輸用途和其他用途分類，固定資產(chǎn)分布情況;
3、公司所擁有的房屋建筑物等物業(yè)設(shè)施情況，包括建筑面積、占地面積、原值、凈值、折舊情況以及取得方式;
4、公司目前主要在建工程情況，包括名稱、投資計(jì)劃、建設(shè)周期、開(kāi)工日期、竣工日期、進(jìn)展情況和是否得到政府部門的許可;
5、公司目前所擁有的土地的性質(zhì)、面積、市場(chǎng)價(jià)格、取得方式和當(dāng)時(shí)購(gòu)買價(jià)格(租賃價(jià)格);
八、公司財(cái)務(wù)
1、公司收入、利潤(rùn)來(lái)源及構(gòu)成;
2、公司主營(yíng)業(yè)務(wù)成本構(gòu)成情況，公司管理費(fèi)用構(gòu)成情況;
3、公司銷售費(fèi)用構(gòu)成情況;
4、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占總收入的比例;
5、公司主要支出的構(gòu)成情況;
6、公司前三年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、凈資產(chǎn)收益率、毛利率、資產(chǎn)負(fù)債比率等財(cái)務(wù)指標(biāo);
7、公司前三年資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表;
8、對(duì)公司未來(lái)主要收入和支出的有重大影響的因素有哪些。
9、公司目前執(zhí)行的各種稅率情況;
九、主要債權(quán)和債務(wù)
1、公司目前主要有哪些債權(quán)，該債權(quán)形成的原因;
2、公司目前主要的銀行貸款，該貸款的金額、利率、期限、到期日及是否有逾期貸款;
3、公司對(duì)關(guān)聯(lián)人(股東、員工、控股子公司)的借款情況;
4、公司對(duì)主要股東和其他公司及企業(yè)的借款進(jìn)行擔(dān)保及低抵押情況;
十、投資項(xiàng)目
1、本次募集資金投資項(xiàng)目的主要情況介紹，包括項(xiàng)目可行性、立項(xiàng)情況、用途、投資總額、計(jì)劃開(kāi)工日期、項(xiàng)目背景資料、投資回收期、財(cái)務(wù)收益率，達(dá)產(chǎn)后每年銷售收入和盈利情況;
2、投資項(xiàng)目的技術(shù)含量，技術(shù)先進(jìn)程度，未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展前景和對(duì)整個(gè)公司發(fā)展的影響;
3、公司目前已經(jīng)完成主要投資項(xiàng)目有哪些，完成的主要投向項(xiàng)目情況介紹。
十
一、其他
1、公司現(xiàn)在所使用技術(shù)和生產(chǎn)工藝的先進(jìn)程度、成熟程度、特點(diǎn)、性能和優(yōu)勢(shì);
2、與同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，公司目前主要的經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)、管理優(yōu)勢(shì)、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)和技術(shù)優(yōu)勢(shì);
3、公司、公司主要股東和公司董事、高級(jí)管理人員目前涉及有法律訴訟，如有，對(duì)公司影響如何;
十二.行業(yè)背景資料
1、請(qǐng)介紹近年來(lái)行業(yè)發(fā)展的情況;
2、國(guó)家對(duì)該行業(yè)的有關(guān)產(chǎn)業(yè)政策，管理措施，及未來(lái)可能發(fā)生的政策變化;
3、該行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度，并介紹同行業(yè)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情況，包括年生產(chǎn)能力、年實(shí)際產(chǎn)量、年銷售數(shù)量、銷售收入、市場(chǎng)分額、在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)地位;
4、國(guó)外該行業(yè)的發(fā)展情況;
關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)項(xiàng)目 并購(gòu) 盡職調(diào)查
目前房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)主要通過(guò)招拍掛方式取得土地，近幾年來(lái)，房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)的并購(gòu)活動(dòng)日益增多，同時(shí)并購(gòu)方所面臨的陷阱也越來(lái)越多。為盡量避免并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，在并購(gòu)前進(jìn)行盡職調(diào)查顯得非常必要和重要。
一、盡職調(diào)查概述、作用及流程
盡職調(diào)查又稱謹(jǐn)慎性調(diào)查，其在《布萊克法律詞典》中的定義是“通常一個(gè)人在其調(diào)查過(guò)程中尋找合適的法律要求或解除義務(wù)時(shí)應(yīng)保持的合理謹(jǐn)慎”。并購(gòu)盡職調(diào)查是指，在并購(gòu)活動(dòng)中，并購(gòu)一方對(duì)另一方一切與本次并購(gòu)交易有關(guān)的事項(xiàng)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查、資料分析的一系列活動(dòng)。盡職調(diào)查可以是并購(gòu)雙方的互相調(diào)查，一般是并購(gòu)方對(duì)被并購(gòu)方（目標(biāo)企業(yè)）的調(diào)查。完整的房地產(chǎn)項(xiàng)目并購(gòu)盡職調(diào)查包括財(cái)務(wù)盡職調(diào)查、法律盡職調(diào)查、市場(chǎng)盡職調(diào)查等。
（一）實(shí)施盡職調(diào)查的作用
1、有利于評(píng)估和規(guī)避并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于并購(gòu)方而言，最大的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于信息不對(duì)稱。由于信息不對(duì)稱，并購(gòu)方將可能面臨著目標(biāo)企業(yè)的道德風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)等。通過(guò)盡職調(diào)查，可以降低信息不對(duì)稱，合理評(píng)估和有效規(guī)避上述風(fēng)險(xiǎn)。
2、為確定并購(gòu)價(jià)格和并購(gòu)方案提供依據(jù)。在并購(gòu)談判過(guò)程中，雙方的焦點(diǎn)一般集中在并購(gòu)價(jià)格的確定上，盡職調(diào)查有助于估算目標(biāo)企業(yè)的預(yù)期價(jià)值和確定并購(gòu)價(jià)格。如在盡職調(diào)查中發(fā)現(xiàn)目標(biāo)企業(yè)存在或有負(fù)債和不良資產(chǎn)，并購(gòu)方在對(duì)各項(xiàng)或有負(fù)債和不良資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估后，可作為跟目標(biāo)企業(yè)就并購(gòu)價(jià)格進(jìn)行談判的依據(jù)，并可在并購(gòu)協(xié)議中加入有關(guān)限制性條款等。
3、有利于并購(gòu)后的整合。并購(gòu)是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，收購(gòu)工作的完成，僅僅是完成了并購(gòu)的第一步，收購(gòu)后的整合是并購(gòu)成敗的關(guān)鍵。通過(guò)盡職調(diào)查，可以了解到雙方在戰(zhàn)略、管理理念、經(jīng)營(yíng)思路、企業(yè)文化等方面的差異，然后據(jù)此制訂整合方案，以促使雙方在上述方面盡快融為一體，并留住核心人才。
（二）房地產(chǎn)項(xiàng)目并購(gòu)盡職調(diào)查流程
在房地產(chǎn)項(xiàng)目并購(gòu)活動(dòng)中，一個(gè)較為規(guī)范、完備的盡職調(diào)查通常應(yīng)遵循以下工作流程：
1、組建盡職調(diào)查團(tuán)隊(duì)。并購(gòu)方組建一個(gè)盡職調(diào)查小組，既可抽調(diào)內(nèi)部的財(cái)務(wù)、法律、營(yíng)銷、工程技術(shù)、成本、人力資源等專業(yè)人才，也可聘請(qǐng)外部的會(huì)計(jì)師、律師、稅務(wù)師、評(píng)估師等事務(wù)所。
2、簽訂并購(gòu)意向書和保密協(xié)議。簽訂并購(gòu)意向書和保密協(xié)議是開(kāi)展盡職調(diào)查前的必要程序。并購(gòu)意向書主要約定交易的基本條件、原則、基本內(nèi)容、后續(xù)并購(gòu)活動(dòng)安排、排他性安排及保密條款（或另行單獨(dú)簽訂保密協(xié)議）等。雙方可約定，意向書不具有法律約束力，但通常會(huì)約定排他性條款、保密條款等具有法律約束力。在保密協(xié)議中雙方需要承諾，為促成交易將相互提供相關(guān)資料和信息，約定保密信息的范圍和種類、保密責(zé)任的具體內(nèi)容和免責(zé)情形、泄密或不正當(dāng)使用保密信息的違約責(zé)任等。
3、制訂盡職調(diào)查清單和問(wèn)卷。在盡職調(diào)查前，并購(gòu)方首先要制定盡職調(diào)查的目標(biāo)，并根據(jù)并購(gòu)目的、交易內(nèi)容等設(shè)計(jì)制作盡職調(diào)查清單和問(wèn)卷，然后由目標(biāo)企業(yè)提供有關(guān)書面資料。并購(gòu)方在收到資料后，將復(fù)印件與原件核對(duì)，由交接雙方簽字確認(rèn)。同時(shí)要求目標(biāo)企業(yè)及其管理層出具說(shuō)明書，確認(rèn)其提供的文件和資料內(nèi)容屬實(shí)且無(wú)重大遺漏。
4、對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行內(nèi)外部調(diào)查。調(diào)查渠道包括對(duì)目標(biāo)企業(yè)及其開(kāi)發(fā)項(xiàng)目進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查，審閱書面資料，約談其管理層和員工；同時(shí)從目標(biāo)企業(yè)所在地的工商、稅務(wù)、國(guó)土、規(guī)劃、房產(chǎn)、勞動(dòng)、司法等政府部門，目標(biāo)企業(yè)的開(kāi)戶或貸款銀行、債權(quán)人、債務(wù)人、供應(yīng)商、客戶等，及各類數(shù)據(jù)庫(kù)獲取信息，調(diào)查目標(biāo)企業(yè)及其開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的基本情況、合法性等，調(diào)查目標(biāo)企業(yè)信用狀況和重大債權(quán)債務(wù)狀況等。
5、形成盡職調(diào)查報(bào)告。調(diào)查小組在完成對(duì)有關(guān)資料和信息的調(diào)查分析后，應(yīng)撰寫一份完整、詳實(shí)的盡職調(diào)查報(bào)告，并提交給公司決策層。調(diào)查報(bào)告應(yīng)將調(diào)查所發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題逐一列出，說(shuō)明問(wèn)題的性質(zhì)、存在的風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)措施，特別是對(duì)目標(biāo)企業(yè)存在的可能構(gòu)成收購(gòu)重大影響的問(wèn)題提出初步建議和風(fēng)險(xiǎn)提示。
二、房地產(chǎn)項(xiàng)目并購(gòu)盡職調(diào)查主要內(nèi)容
（一）目標(biāo)企業(yè)的主體資格調(diào)查
主要從以下兩方面進(jìn)行調(diào)查：一是其資格，即目標(biāo)企業(yè)是否依法成立并合法存續(xù)，包括是否按照當(dāng)時(shí)的設(shè)立程序設(shè)立，是否符合法律規(guī)定，注冊(cè)資本是否已到位，是否在驗(yàn)資后抽逃資金。主要審閱其營(yíng)業(yè)執(zhí)照、機(jī)構(gòu)代碼證、稅務(wù)登記證、公司章程、驗(yàn)資報(bào)告等，而且要到工商登記機(jī)構(gòu)查閱其工商登記檔案。二是資質(zhì)，即其是否具備房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資質(zhì)，且是否在有效期內(nèi)。主要審閱營(yíng)業(yè)執(zhí)照的經(jīng)營(yíng)范圍及房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資質(zhì)證書。
（二）開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的合法性調(diào)查
對(duì)于大多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)而言，其并購(gòu)目的在于獲得目標(biāo)企業(yè)的開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)建設(shè)權(quán)利，因此開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的合法性是必不可少的調(diào)查內(nèi)容。主要調(diào)查開(kāi)發(fā)項(xiàng)目是否已取得法律規(guī)定的批準(zhǔn)和許可文件，如土地使用權(quán)證、建設(shè)用地規(guī)劃許可證、立項(xiàng)批準(zhǔn)文件、環(huán)評(píng)報(bào)告、建筑工程規(guī)劃許可證、建筑工程施工許可證、商品房預(yù)售許可證等，及未開(kāi)發(fā)的土地的閑置時(shí)間及被收回的可能性。
（三）目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)權(quán)利調(diào)查
主要是調(diào)查目標(biāo)企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)產(chǎn)的權(quán)利是否有瑕疵，是否設(shè)定了各種擔(dān)保，權(quán)利的行使、轉(zhuǎn)讓是否有所限制等，以確保收購(gòu)方取得的目標(biāo)企業(yè)的財(cái)產(chǎn)關(guān)系清晰，權(quán)利無(wú)瑕疵，行使時(shí)無(wú)法律上的障礙。由于土地是房地產(chǎn)企業(yè)賴以生存的基礎(chǔ)，因此土地使用權(quán)是盡職調(diào)查的重中之重。
1、土地使用權(quán)、房產(chǎn)調(diào)查。（1）調(diào)查土地使用權(quán)的出讓（轉(zhuǎn)讓）合同、繳納土地出讓金和契稅等土地費(fèi)用的付款憑證、土地使用權(quán)證等是否齊全，是否按時(shí)付清土地出讓金等；（2）調(diào)查土地的面積、性質(zhì)、用途、使用期限、規(guī)劃要點(diǎn)等；（3）調(diào)查土地使用權(quán)、在建工程、房產(chǎn)是否存在出租、設(shè)定抵押、被查封等情況；（4）自建的在售房產(chǎn)是否已取得“四證”和預(yù)售證等；（5）調(diào)查是否存在房產(chǎn)無(wú)法取得產(chǎn)權(quán)證明的情況。
2、其他資產(chǎn)調(diào)查。要求目標(biāo)企業(yè)提供資產(chǎn)清單，逐一核查，審閱資產(chǎn)的權(quán)屬證明文件、購(gòu)置合同、發(fā)票等
3、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)情況調(diào)查。如投保的財(cái)產(chǎn)清單、保險(xiǎn)合同（保單）、保險(xiǎn)費(fèi)支付發(fā)票是否齊全。
4、擬收購(gòu)股權(quán)的可轉(zhuǎn)讓性調(diào)查。包括調(diào)查擬收購(gòu)的股權(quán)是否存在查封、凍結(jié)、設(shè)置質(zhì)押等他項(xiàng)權(quán)利限制情形，也要調(diào)查股權(quán)出售方與第三方簽訂的限制股權(quán)轉(zhuǎn)讓的情形。
（四）目標(biāo)企業(yè)的債權(quán)債務(wù)調(diào)查
目標(biāo)企業(yè)的負(fù)債和不良債權(quán)均會(huì)給并購(gòu)方帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，還有或有負(fù)債具有義務(wù)性、隱蔽性、不確定性和危害性等。因此，對(duì)目標(biāo)企業(yè)債權(quán)債務(wù)情況的調(diào)查，不能僅僅停留在財(cái)務(wù)報(bào)表上，還要調(diào)查其財(cái)務(wù)承諾、或有資產(chǎn)損失、或有負(fù)債、訴訟、仲裁、行政處罰和賬外資產(chǎn)負(fù)債等。
1、通過(guò)人行貸款卡查詢系統(tǒng)查詢目標(biāo)企業(yè)的信用報(bào)告，調(diào)查其銀行借款及對(duì)外擔(dān)保情況；檢查其公章使用記錄及合同文本，調(diào)查其非銀行借款和對(duì)外擔(dān)保情況。
2、核查目標(biāo)企業(yè)金額較大的應(yīng)收款、應(yīng)付款是否真實(shí)有效，是否有法律或合同依據(jù)。同時(shí)要審查債權(quán)的訴訟時(shí)效及實(shí)現(xiàn)的可能性，是否會(huì)變成不良債權(quán)。
3、調(diào)查正在進(jìn)行的訴訟、仲裁、行政處罰情況，調(diào)查開(kāi)發(fā)項(xiàng)目是否已通過(guò)環(huán)保評(píng)估，并評(píng)估已經(jīng)造成或?qū)l(fā)生的損失。
4、要求目標(biāo)企業(yè)就并購(gòu)日前存在的或有事項(xiàng)和未披露事項(xiàng)出具承諾和保證，承諾內(nèi)容包括：或有資產(chǎn)損失、或有負(fù)債、未向并購(gòu)方提供的商業(yè)合同引致的損失等，并在并購(gòu)協(xié)議中對(duì)這些事項(xiàng)的責(zé)任歸屬和保障措施進(jìn)行約定。
（五）開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的市場(chǎng)前景調(diào)查
1、調(diào)查擬并購(gòu)的項(xiàng)目是否與公司的戰(zhàn)略吻合。不僅要考慮自己是否擅長(zhǎng)開(kāi)發(fā)擬并購(gòu)的物業(yè)類型，而且要考慮擬進(jìn)入的區(qū)域是否為自己的目標(biāo)市場(chǎng)。
2、調(diào)查當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展水平、發(fā)展規(guī)劃、房地產(chǎn)市場(chǎng)供需、地方購(gòu)買力、消費(fèi)者喜好、價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)等情況，項(xiàng)目的位置、周邊自然和人文環(huán)境、交通狀況、配套設(shè)施等，分析主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手及項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)力，分析項(xiàng)目市場(chǎng)定位及目標(biāo)客戶群體。對(duì)于已開(kāi)始預(yù)售的項(xiàng)目，必須到其銷售現(xiàn)場(chǎng)考察，了解其人氣、銷售計(jì)劃和進(jìn)度、資金回籠等情況。
（六）目標(biāo)企業(yè)的重要合同調(diào)查
對(duì)公司的存續(xù)與發(fā)展有重要影響的交易合同，是盡職調(diào)查的重要對(duì)象。
1、規(guī)劃設(shè)計(jì)、設(shè)備采購(gòu)、建筑施工、營(yíng)銷等成本費(fèi)用類合同在簽訂前是否經(jīng)過(guò)立項(xiàng)、招標(biāo)和會(huì)審等必要程序，合同內(nèi)容是否全面、詳盡，價(jià)格、成本是否合理，是否存在關(guān)聯(lián)方交易，是否存在潛在糾紛，是否有權(quán)利、義務(wù)約定不明的情況等。并根據(jù)已簽訂的合同及其付款情況預(yù)測(cè)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的成本。
2、對(duì)于已經(jīng)在售的項(xiàng)目，需審查銷售合同中的收款方式，了解到目前的資金回籠情況，并預(yù)測(cè)今后的現(xiàn)金流入情況；審查銷售合同中是否存在無(wú)法履行的承諾以及其違約責(zé)任、可能造成的損失等，特別要關(guān)注是否能按合同約定交樓及其違約責(zé)任。
3、審閱目標(biāo)企業(yè)與貸款銀行簽訂的貸款合同、擔(dān)保合同和監(jiān)管協(xié)議，一是了解目標(biāo)企業(yè)的負(fù)債和對(duì)外擔(dān)保情況，二是了解銀行對(duì)注銷土地、在建工程等抵押登記的要求，對(duì)貸款資金和銷售回籠資金監(jiān)管使用的要求，及還款計(jì)劃等。
（七）目標(biāo)企業(yè)的關(guān)聯(lián)交易調(diào)查
1、調(diào)查關(guān)聯(lián)交易清單及關(guān)聯(lián)交易合同是否齊全，關(guān)聯(lián)交易合同的履行情況；關(guān)聯(lián)交易價(jià)格是否合理，是否背離市場(chǎng)公允價(jià)格；關(guān)聯(lián)交易是否存在現(xiàn)實(shí)或潛在的糾紛，是否存在損害公司或股東合法權(quán)益的情況。
2、重點(diǎn)調(diào)查目標(biāo)企業(yè)是否存在關(guān)聯(lián)方借款，是否已簽訂借款協(xié)議，借款利率是否高于銀行同類同期貸款利率，已發(fā)生的利息是否已取得發(fā)票，按有關(guān)規(guī)定能否在稅前扣除。同時(shí)要重點(diǎn)調(diào)查目標(biāo)企業(yè)是否與其母公司簽訂委托管理、品牌輸出等合同，其收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和合同期限，并決定是否與其協(xié)商終止此類合同。
（八）目標(biāo)企業(yè)的稅務(wù)狀況調(diào)查
1、調(diào)查公司執(zhí)行的企業(yè)所得稅、土地增值稅、營(yíng)業(yè)稅及附加、土地使用稅等的稅率（含預(yù)繳稅率），因?yàn)檫@些與對(duì)目標(biāo)企業(yè)的盈利、現(xiàn)金流預(yù)測(cè)息息相關(guān)。
2、調(diào)查目標(biāo)企業(yè)是否享受的稅收減免、財(cái)政補(bǔ)貼等優(yōu)惠政策，并關(guān)注所享受的優(yōu)惠政策是否合法、合規(guī)。
3、調(diào)查目標(biāo)企業(yè)是否持續(xù)依法納稅，納稅申報(bào)狀態(tài)是否正常，是否存在偷漏稅、拖欠稅款、被稅務(wù)機(jī)關(guān)處罰等問(wèn)題。
（九）目標(biāo)企業(yè)的并購(gòu)審批調(diào)查
公司章程作為公司“憲法”，是盡職調(diào)查的必備項(xiàng)目。
1、調(diào)查公司章程“反并購(gòu)條款”。在審閱目標(biāo)企業(yè)的公司章程時(shí)，特別要關(guān)注章程中的“反并購(gòu)條款”，如超級(jí)多數(shù)條款，即對(duì)于公司章程修改、公司的合并分立解散等重大事項(xiàng)必須經(jīng)代表絕對(duì)多數(shù)表決權(quán)的股東通過(guò)。以確保對(duì)本次并購(gòu)交易不存在程序上的障礙，或可通過(guò)一定的方式消除該障礙?！豆痉ā芬?guī)定，經(jīng)股東同意轉(zhuǎn)讓的股權(quán)，其他股東在同等條件下具有優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。因此在收購(gòu)前最好能取得其他股東放棄優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的聲明。
2、調(diào)查目標(biāo)企業(yè)的并購(gòu)的審批機(jī)構(gòu)和程序。如公司制企業(yè)并購(gòu)應(yīng)當(dāng)通過(guò)股東會(huì)或董事會(huì)批準(zhǔn)通過(guò)。國(guó)有股權(quán)的轉(zhuǎn)讓需得到國(guó)資部門的審批。向外商轉(zhuǎn)讓上市公司國(guó)有股和法人股，涉及產(chǎn)業(yè)政策和企業(yè)改組的，由國(guó)家經(jīng)貿(mào)委負(fù)責(zé)審核；涉及國(guó)有股權(quán)管理的，由財(cái)政部負(fù)責(zé)審核。并購(gòu)涉及的外商投資產(chǎn)業(yè)政策及企業(yè)性質(zhì)變更還要取得外經(jīng)貿(mào)部的批準(zhǔn)。
（十）目標(biāo)企業(yè)的人力資源調(diào)查
1、調(diào)查員工總數(shù)、勞動(dòng)合同和保密協(xié)議簽訂、薪酬福利、勞動(dòng)糾紛情況，繳納個(gè)人所得稅、社保和公積金情況。
2、調(diào)查公司高管的職業(yè)道德、履歷等，審閱其勞動(dòng)合同是否存在難以解除其勞動(dòng)合同、職務(wù)或者因此需支付高額違約金的條款，調(diào)查管理層是否會(huì)以各種借口或使用各種手段阻礙并購(gòu)或并購(gòu)后的整合。
參考文獻(xiàn)：
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一、農(nóng)信社貸款“三查”存在的問(wèn)題和不足
1、貸前調(diào)查流于形式，沒(méi)有識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)
表現(xiàn)：一是信貸員任憑借款人提供的報(bào)表數(shù)據(jù)、口述為主要依據(jù)，缺乏實(shí)地調(diào)查、縱橫向側(cè)面調(diào)查比較分析、輔證依據(jù)提供、收集，經(jīng)濟(jì)信貸檔案、調(diào)查報(bào)告與借款戶的實(shí)際情況往往相差很大；二調(diào)查缺乏完整性，沒(méi)有遵循通行的“5C”調(diào)查法，只注重調(diào)查、考慮借款人表面上不易變現(xiàn)的固定財(cái)產(chǎn)，輕對(duì)借款人的人品、人格、交往圈、信用記錄、家庭和諧及其對(duì)外負(fù)債和或有負(fù)債、經(jīng)營(yíng)環(huán)境等情況的調(diào)查和衡量；三是以借款人的個(gè)人行政官位，代替其人品和信用觀念、還款實(shí)力和意愿；四是注重第二還款來(lái)源，輕第一還款來(lái)源分析；時(shí)下，有些信貸員只要借款人有資產(chǎn)或保證人有資產(chǎn)或有每月固定的收入，不論借款有何用途，第一還款來(lái)源如何，就給予辦貸；五是在貸款調(diào)查及發(fā)放時(shí)，缺少對(duì)該筆貸款可能會(huì)出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)的分析及相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)處置預(yù)案措施，考慮的單是樂(lè)觀的一面；六是對(duì)借款的經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目是否有發(fā)展前景、抵押物是否足值、保證人是否有保證能力等沒(méi)有做認(rèn)真細(xì)致的調(diào)查；七是借款人在缺乏實(shí)際的借款用途，不能自圓其說(shuō)時(shí)，信貸員不但沒(méi)有進(jìn)一步詳細(xì)調(diào)查，按借款戶要求以“生意、副業(yè)”等大概念，用途模湖不清。在借款人自有資金比例嚴(yán)重不足時(shí)，往往對(duì)投資規(guī)模、自有資金、對(duì)外負(fù)債、人品、信用等情況在調(diào)查報(bào)告中，一字不提，往往以某某因做什么，向信用社申請(qǐng)貸多少，同意貸款多少，作為調(diào)查結(jié)論。
2、貸時(shí)審查存有走過(guò)場(chǎng)，沒(méi)有堵住風(fēng)險(xiǎn)
表現(xiàn)：一是目前有些信貸員對(duì)審查的職責(zé)概念模糊不清，審查各環(huán)節(jié)普遍存在的走過(guò)場(chǎng)。比如：以浙江省農(nóng)信系統(tǒng)目前在使用的貸款紙質(zhì)審批審查和電腦審批審查環(huán)節(jié)的實(shí)際操作來(lái)看，信貸員認(rèn)為在紙質(zhì)審批書的“審查欄”上簽上已審查的字樣，只要能確定借款人、保證人本人簽字、合同文本填寫要素齊全、相關(guān)證件真實(shí)的效證就可以，除此以外審查人員不承擔(dān)任何責(zé)任；在電腦上審查更是一種形式，因?yàn)榭梢詻](méi)有紙質(zhì)異地審查，審查人員更沒(méi)有任何責(zé)任，只是一種電腦操作程序而已。二是對(duì)貸款調(diào)查報(bào)告內(nèi)容真實(shí)性缺乏審查；目前基層各級(jí)在對(duì)審批審查時(shí)，只看下級(jí)上報(bào)的調(diào)查報(bào)告而定，對(duì)其內(nèi)容真實(shí)性很少進(jìn)行實(shí)地再調(diào)查、審查；三是對(duì)貸款的合法性、合規(guī)性和完整性沒(méi)有認(rèn)真進(jìn)行核實(shí)。當(dāng)前在有此地方信用社資產(chǎn)質(zhì)較差，借頂名貸款比較突出，這與當(dāng)時(shí)在貸款發(fā)放審查把關(guān)不嚴(yán)，對(duì)貸款的合法性、合規(guī)性沒(méi)有認(rèn)真進(jìn)行核實(shí)有很大的關(guān)系；四是對(duì)借款辦理手續(xù)、合同、借據(jù)要素沒(méi)有嚴(yán)格進(jìn)行審查；五是對(duì)貸款手續(xù)相關(guān)證件真假性審查不夠嚴(yán)格、規(guī)范；六是對(duì)點(diǎn)貸貸款、介紹貸款、逆程序操作貸款、盤活周轉(zhuǎn)存量貸款審查普遍較松；七是在貸款營(yíng)銷任務(wù)重的時(shí)候，就放寬了對(duì)貸款準(zhǔn)入條件的審查。
3、貸后檢查弱化，沒(méi)有發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)
表現(xiàn)：一是對(duì)貸后檢查管理重要性缺乏認(rèn)識(shí)，重放輕管的思想根深蒂固，尤其是對(duì)已訴訟貸款、表外呆銷和票據(jù)置換的貸款，在有的地方不僅貸后檢查弱化，甚至基本上放棄了對(duì)其跟蹤管理工作；二是由于信息的不對(duì)稱性，不僅制約了貸后檢查管理的有效開(kāi)展，而且影響了貸后檢查管理的實(shí)際效果；三是缺乏一整套完整規(guī)范的貸后檢查管理考核評(píng)價(jià)制度體，導(dǎo)致信貸人員責(zé)任意識(shí)談?。凰氖菍?duì)貸后檢查管理工作目標(biāo)不明確，內(nèi)容不具體；五是貸后檢查缺乏連續(xù)跟進(jìn)性。信貸員對(duì)自已管片的貸款很少有真正進(jìn)行跟蹤檢查（尤其是不良貸款、表外貸款）；六是缺乏貸后預(yù)警信息風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)制。七是監(jiān)督機(jī)制不完善，導(dǎo)致貸后檢查弱化流于形式。
二、加強(qiáng)貸款“三查”工作的對(duì)策思考
由于放松了貸前調(diào)查、貸時(shí)審查及貸后檢查監(jiān)督的貸款“三查”制度，導(dǎo)致，當(dāng)前在有些地方借頂名貸款比較突出，據(jù)對(duì)某一信用社新發(fā)放貸款形成不良情況統(tǒng)計(jì)，借頂名形成的不良貸款占整個(gè)新增不良貸款的85%。借頂名貸款、壘大戶貸款、多筆貸款集中在由一個(gè)保證人擔(dān)保的貸款、在其他一家或多家金融機(jī)構(gòu)已有借款的貸款現(xiàn)象是新增不良貸款形成的重要根源，隱患風(fēng)險(xiǎn)巨大，風(fēng)險(xiǎn)存在著不可控性。針對(duì)當(dāng)前農(nóng)信社貸款“三查”制度執(zhí)行中存在薄弱環(huán)節(jié)和問(wèn)題，應(yīng)采取相應(yīng)對(duì)策措施，切實(shí)提高貸款管理水平。
1、強(qiáng)化人本管理，提高信貸人員綜合素質(zhì)
科學(xué)發(fā)展觀的核心是以人為本，做好信貸工作根本的問(wèn)題也就是人。首先，各級(jí)管理者，要全方位樹立以人為本信貸管理新理念。培養(yǎng)和任用一支素質(zhì)過(guò)硬、業(yè)務(wù)精良、廉潔奉公，尤其信貸職業(yè)道德品質(zhì)高的信貸員隊(duì)伍；其次，強(qiáng)化對(duì)信貸從業(yè)人員的信貸文化教育和培訓(xùn)，彌補(bǔ)制度和技術(shù)的缺陷和不足；其三，注重培養(yǎng)信貸從業(yè)人員的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和風(fēng)險(xiǎn)處置能力；其四，建立良好的信貸從業(yè)人員培養(yǎng)、任用、獎(jiǎng)罰激勵(lì)機(jī)制，培育對(duì)信貸工作的忠誠(chéng)度，增強(qiáng)工作的主動(dòng)性和責(zé)任感；第四，建立信息聯(lián)絡(luò)交流網(wǎng)，推行信貸信息聯(lián)絡(luò)員。利用聯(lián)絡(luò)員人熟、地熟、對(duì)同行業(yè)人員及本行業(yè)發(fā)展情況熟悉的優(yōu)勢(shì)，可以真實(shí)了解貸款戶的變化情況。
2、強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控，完善“三查”評(píng)價(jià)考核
貸款“三查”是全程監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)的重要環(huán)節(jié)和手段。首先，應(yīng)突出貸款用途的真實(shí)性、物質(zhì)保證性及按時(shí)回歸性。防止借名貸款首要環(huán)節(jié)就是“三查”要到位，調(diào)查是是基礎(chǔ)，審查是關(guān)鍵，檢查是保證；其次，信貸調(diào)查必須嚴(yán)格遵循5C調(diào)查法；第三，增強(qiáng)信貸管理的科學(xué)性，切實(shí)強(qiáng)化信貸“三查”制度執(zhí)行檢查監(jiān)督的力度。必須正確看待科學(xué)管理與制度建設(shè)之間的辯證關(guān)系，不能光有制度而忽視管理，必須在切實(shí)提高“三查”制度的執(zhí)行力上下功夫，重制度輕管理已給信用社造成了慘痛的教訓(xùn)；第四，完善信貸考核體系，健全激勵(lì)約束機(jī)制。建立科學(xué)有效、具有較強(qiáng)的激勵(lì)機(jī)制的信貸評(píng)價(jià)體系，重構(gòu)規(guī)范信貸操作流程，突顯貸款各環(huán)節(jié)特點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理模式。構(gòu)成調(diào)查、審查、檢查三道防線道道設(shè)防嚴(yán)格把關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)防控體系。
3、強(qiáng)化責(zé)任問(wèn)責(zé)，切實(shí)加大責(zé)任追究力度
關(guān)鍵詞：信托項(xiàng)目;全周期;內(nèi)部審計(jì)
一、信托項(xiàng)目開(kāi)展內(nèi)部審計(jì)的研究背景及必要性
我國(guó)信托業(yè)歷經(jīng)三十多年的風(fēng)雨砥礪及近幾年的轉(zhuǎn)型發(fā)展，已成為僅次于銀行業(yè)的第二大金融行業(yè)，為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和各項(xiàng)實(shí)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展發(fā)揮了重要作用。但由于缺少具體經(jīng)驗(yàn)，從業(yè)人員相對(duì)其他金融機(jī)構(gòu)較少，從1982年開(kāi)始先后經(jīng)歷了六次大的整頓，使得信托業(yè)走了不少?gòu)澛?。尤其從?nèi)部審計(jì)的角度而言，從早先的依靠國(guó)家審計(jì)力量推動(dòng)國(guó)有信托投資公司建立完善內(nèi)控制度（陳劍，1998），到銀監(jiān)會(huì)制定《信托公司治理指引》強(qiáng)制要求設(shè)立審計(jì)委員會(huì)完善公司治理（張志榮、劉永紅，2005），再到以風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向深化信托公司審計(jì)（任慧莉，2005），最近到傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)型內(nèi)部審計(jì)向增值型內(nèi)部審計(jì)在信托公司的轉(zhuǎn)變發(fā)展（何芬芳，2015），可見(jiàn)，內(nèi)部審計(jì)在信托公司中的作用越來(lái)越重要，但相關(guān)研究仍屈指可數(shù)，尤其關(guān)于信托項(xiàng)目?jī)?nèi)部審計(jì)實(shí)務(wù)的研究更是鳳毛麟角。自2015年末國(guó)家審計(jì)推出“審計(jì)全覆蓋”到今年4月初國(guó)資委《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)中央企業(yè)內(nèi)部審計(jì)工作的通知》，內(nèi)部審計(jì)全面轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向的轉(zhuǎn)型發(fā)展。不少中央企業(yè)控股的信托公司，應(yīng)股東“推進(jìn)審計(jì)工作改革”的文件精神，也進(jìn)一步審視內(nèi)部審計(jì)職能定位，改善審計(jì)工作方式，在信托項(xiàng)目運(yùn)行的全周期嵌入內(nèi)部審計(jì)，從內(nèi)部控制、合規(guī)管理、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的角度提高了信托公司的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，形成以維護(hù)信托財(cái)產(chǎn)受益人及公司股東正當(dāng)權(quán)益為目的、圍繞公司核心業(yè)務(wù)的一體化工作機(jī)制。國(guó)有控股的信托公司的信托項(xiàng)目?jī)?nèi)部審計(jì)對(duì)其他信托公司同樣具有借鑒意義。內(nèi)部審計(jì)，居于信托公司內(nèi)部，具有對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)認(rèn)識(shí)深刻的優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，內(nèi)部審計(jì)相較于其他審計(jì)類型，更容易深入信托公司主營(yíng)的信托業(yè)務(wù)，應(yīng)用一系列專業(yè)、系統(tǒng)、規(guī)范的審計(jì)工具和技術(shù)審查并評(píng)估信托項(xiàng)目運(yùn)行過(guò)程中的各類風(fēng)險(xiǎn)，改進(jìn)信托公司的經(jīng)營(yíng)管理，實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值。信托公司利用內(nèi)部審計(jì)的專業(yè)技術(shù)和職業(yè)判斷對(duì)信托項(xiàng)目全周期進(jìn)行管理具有必然性，這主要是由信托項(xiàng)目自身的特點(diǎn)所決定：一是信托項(xiàng)目特殊的委托關(guān)系使得信托財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)和收益權(quán)分離，由此作為受托人的信托公司要特別關(guān)注誠(chéng)信，確保委托人財(cái)產(chǎn)的安全和完整，而這與審計(jì)產(chǎn)生的本源———保護(hù)財(cái)產(chǎn)所有者的財(cái)產(chǎn)安全和完整不謀而合。二是信托項(xiàng)目廣泛的業(yè)務(wù)范圍及靈活的投資方式，給信托公司的內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理帶來(lái)極大挑戰(zhàn)，需要通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)控制、合規(guī)管理及內(nèi)部審計(jì)合力形成健全的內(nèi)部監(jiān)督評(píng)價(jià)機(jī)制。三是信托靈活的交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)及頻繁的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，使得信托公司內(nèi)部必須建立一整套定性與定量相結(jié)合的基于風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向的審計(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系及操作指引，定期根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展進(jìn)行內(nèi)控制度檢討，保持制度時(shí)效性。四是信托項(xiàng)目嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)合規(guī)外部監(jiān)管，要求內(nèi)部審計(jì)能夠貫穿信托項(xiàng)目的盡職調(diào)查、立項(xiàng)、審批、運(yùn)營(yíng)、后期管理、結(jié)束清算等整個(gè)流程，評(píng)價(jià)每個(gè)信托項(xiàng)目的信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，并最大程度地規(guī)避操作風(fēng)險(xiǎn)。
二、信托項(xiàng)目全周期內(nèi)部審計(jì)實(shí)踐
按照信托公司設(shè)立信托項(xiàng)目的整個(gè)流程，可以將信托項(xiàng)目分為發(fā)現(xiàn)業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)、盡職調(diào)查階段、項(xiàng)目立項(xiàng)階段、立項(xiàng)審查階段、項(xiàng)目評(píng)審階段、合同擬定階段、成立準(zhǔn)備階段、后期管理階段、到期前還款跟蹤階段、項(xiàng)目?jī)陡峨A段及清算總結(jié)階段等。內(nèi)部審計(jì)在管理實(shí)踐中已實(shí)現(xiàn)了信托項(xiàng)目的全周期介入，充分前置鑒證監(jiān)督、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的職能，間接為信托公司創(chuàng)造價(jià)值。其審計(jì)流程如圖1所示。
（一）信托項(xiàng)目盡職調(diào)查審計(jì)
信托項(xiàng)目盡職調(diào)查審計(jì)不是簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查，是內(nèi)部審計(jì)介入信托項(xiàng)目全周期的第一環(huán)，通常會(huì)出具核實(shí)性風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告。信托公司利用審計(jì)人員的專業(yè)知識(shí)背景、獨(dú)立客觀性和內(nèi)控敏感性，對(duì)擬成立的信托項(xiàng)目開(kāi)展獨(dú)立的新客戶融資及投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。通常情況下，內(nèi)部審計(jì)人員通過(guò)訪談、詢問(wèn)、文檔查閱，必要時(shí)通過(guò)實(shí)地考察等審計(jì)技術(shù)實(shí)施客戶風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、內(nèi)控評(píng)價(jià)程序和實(shí)質(zhì)性測(cè)試程序，分析交易對(duì)手的財(cái)務(wù)收支情況、經(jīng)營(yíng)情況、現(xiàn)金流量、償債能力及企業(yè)信用，關(guān)注融資資料的真實(shí)性、還款來(lái)源的充足性及抵質(zhì)押物的可靠性，側(cè)重分析客戶分布、核心資產(chǎn)、對(duì)外負(fù)債，測(cè)算客戶復(fù)制商業(yè)模式的成本、資本需求量、盈利前景、法律訴訟等。最后根據(jù)信托公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)分級(jí)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分級(jí)，形成核實(shí)性風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告供決策層參考。例如，公司擬對(duì)異地某國(guó)有房地產(chǎn)集團(tuán)新客戶提供15億元、5年期綜合授信融資服務(wù)，由于該集團(tuán)客戶的股權(quán)結(jié)構(gòu)及控制管理較為復(fù)雜，僅根據(jù)業(yè)務(wù)部門搜集提供的盡職調(diào)查報(bào)告及相關(guān)基礎(chǔ)資料無(wú)法作出決策。此時(shí)，內(nèi)部審計(jì)會(huì)同外聘律師事務(wù)所前往該客戶總部實(shí)地調(diào)研集團(tuán)的股權(quán)管理及控制關(guān)系，掌握核心資產(chǎn)。常規(guī)程序包括現(xiàn)場(chǎng)訪談實(shí)際控制企業(yè)的總經(jīng)濟(jì)師、財(cái)務(wù)總監(jiān)，溝通戰(zhàn)略、資產(chǎn)情況、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，與項(xiàng)目公司總經(jīng)理等就項(xiàng)目整體情況、業(yè)務(wù)開(kāi)展、風(fēng)險(xiǎn)控制等情況進(jìn)行調(diào)研。同時(shí)，內(nèi)部審計(jì)人員結(jié)合發(fā)放貸款的行業(yè)特點(diǎn)、金額重要性等方面，抽取應(yīng)付賬款、短期借款、長(zhǎng)期借款等6-8筆，查看合同進(jìn)行實(shí)質(zhì)性測(cè)試，并對(duì)其中2筆做整個(gè)業(yè)務(wù)流程的穿行測(cè)試。信托項(xiàng)目盡職調(diào)查審計(jì)中考慮到客戶可能存有偽造資料等不良動(dòng)機(jī)，現(xiàn)場(chǎng)明察秋毫，與普通工作人員接觸聊天、上下游企業(yè)詢問(wèn)及搜集任何其他第三方證據(jù)。內(nèi)部審計(jì)綜合業(yè)務(wù)、法律和財(cái)務(wù)等方面信息，填制《客戶評(píng)級(jí)定量定性打分表》，對(duì)客戶信用情況進(jìn)行評(píng)級(jí)，從項(xiàng)目源頭以風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向?yàn)闆Q策層提供獨(dú)立、真實(shí)、可靠的信息。其盡職調(diào)查審計(jì)流程如圖2所示。
（二）信托項(xiàng)目成立準(zhǔn)備階段的放款審計(jì)放款審計(jì)
是一項(xiàng)合規(guī)性審計(jì)，要求內(nèi)部審計(jì)人員審查信托項(xiàng)目在成立準(zhǔn)備階段遵守相關(guān)法規(guī)、政策、計(jì)劃、程序、合同等遵循性標(biāo)準(zhǔn)的情況并對(duì)作出相應(yīng)評(píng)價(jià)。放款審計(jì)通過(guò)落實(shí)必要的擔(dān)保措施，使用適合、正確的法律文本，保管重要的文件檔案及防范內(nèi)外部欺詐等方面防范操作風(fēng)險(xiǎn)、法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)部審計(jì)人員在信托項(xiàng)目成立前通過(guò)觀察、檢查、文檔查閱、流程查看等審計(jì)技術(shù)核查資料和手續(xù)的真實(shí)性、有效性，理解信托項(xiàng)目評(píng)審制度流程，確保信托項(xiàng)目在放款前按照相關(guān)制度要求、法律要件、審批手續(xù)等落實(shí)，評(píng)估操作風(fēng)險(xiǎn)。由于信托項(xiàng)目建立了審計(jì)派駐制、責(zé)任制，項(xiàng)目成立意味著對(duì)信托項(xiàng)目進(jìn)行全周期內(nèi)部審計(jì)的持續(xù)性跟蹤的開(kāi)始。為此，內(nèi)部審計(jì)專門根據(jù)信托業(yè)“一法三規(guī)”制定《放款審計(jì)操作規(guī)程》，內(nèi)部審計(jì)在項(xiàng)目成立的第一次放款審計(jì)中就初評(píng)信用風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)判合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)相關(guān)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)分級(jí)標(biāo)準(zhǔn)建立風(fēng)險(xiǎn)分級(jí)臺(tái)賬。這樣有利于在項(xiàng)目多次放款的過(guò)程中，持續(xù)跟蹤未完成要件，有的放矢地進(jìn)行過(guò)程監(jiān)督，強(qiáng)化了保障措施和資金監(jiān)控，前置了內(nèi)部審計(jì)第三道防線的作用。實(shí)踐中，根據(jù)不同信托項(xiàng)目類型，放款審計(jì)著力點(diǎn)不同。例如，應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓信托項(xiàng)目關(guān)注應(yīng)收賬款的有效期間及真實(shí)性，股票質(zhì)押信托項(xiàng)目關(guān)注質(zhì)押登記及警戒線設(shè)置，專項(xiàng)貸款信托項(xiàng)目關(guān)注信托資金用途盡調(diào)文件真實(shí)性，信政合作項(xiàng)目關(guān)注政府對(duì)債權(quán)認(rèn)可情況，股權(quán)投資信托項(xiàng)目關(guān)注股權(quán)封閉運(yùn)作公司治理及內(nèi)部控制到位情況，單一信托項(xiàng)目關(guān)注委托人指令及到期信托資產(chǎn)移交等。
（三）信托項(xiàng)目后期管理階段的管理審計(jì)后期管理
指從資金信托業(yè)務(wù)發(fā)生后直至信托資金收回全過(guò)程的信托財(cái)產(chǎn)管理行為的總和，包括后期管理檢查、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、風(fēng)險(xiǎn)處置、信托資金回收等。對(duì)信托項(xiàng)目存續(xù)期間的后期管理進(jìn)行審計(jì)，是一項(xiàng)運(yùn)用評(píng)分法的管理審計(jì)。從信托項(xiàng)目運(yùn)行管理、業(yè)務(wù)人員管理能力兩個(gè)維度形成分值庫(kù)，標(biāo)準(zhǔn)化管理流程，確保履行受托人職責(zé)，并改善信托業(yè)務(wù)人員的管理素質(zhì)和提高管理水平，使資源配置更加富有效率。首先，內(nèi)部審計(jì)根據(jù)合同約定、行業(yè)的信托資金管理辦法等法規(guī)及內(nèi)部相關(guān)制度，建立一套包含基本管理標(biāo)準(zhǔn)、管理質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和檔案管理標(biāo)準(zhǔn)三個(gè)方面多項(xiàng)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)管理指引。其次，業(yè)務(wù)人員制作信托項(xiàng)目在運(yùn)行期間的月度檢查臺(tái)賬、季度檢查報(bào)告、現(xiàn)場(chǎng)檢查報(bào)告，并滿足相關(guān)的外部信息披露要求。最后，內(nèi)部審計(jì)根據(jù)管理指引，稽核執(zhí)行情況，并逐個(gè)信托項(xiàng)目評(píng)分。最終評(píng)分結(jié)果進(jìn)入分值庫(kù)供風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任考核管理。例如，某總部第二辦公區(qū)建設(shè)項(xiàng)目以在建工程抵押、集團(tuán)保證擔(dān)保進(jìn)行信托融資。從該信托項(xiàng)目分析，內(nèi)部審計(jì)承接放款審計(jì)中未完善事宜，關(guān)注放款后與融資客戶聯(lián)系情況、融資客戶經(jīng)營(yíng)變化、信托資金投向項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度、抵質(zhì)押物現(xiàn)狀及價(jià)值變化、外部負(fù)債變化及公開(kāi)信息查詢情況，以風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向，結(jié)合成立階段評(píng)級(jí)，對(duì)信托項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)情況進(jìn)行評(píng)級(jí)評(píng)分。從業(yè)務(wù)人員分析，內(nèi)部審計(jì)按照標(biāo)準(zhǔn)管理指引，稽核業(yè)務(wù)人員定期報(bào)告制作、披露的質(zhì)量及時(shí)效性，進(jìn)入該業(yè)務(wù)人員所管理的信托項(xiàng)目分值庫(kù)，確定與其他業(yè)務(wù)人員的管理水平差異，為后續(xù)分類管理考核做準(zhǔn)備，從而形成資源利用帕累托效率。其分值庫(kù)如表1所示。
（四）信托項(xiàng)目到期前還款跟蹤審計(jì)
由于當(dāng)前國(guó)內(nèi)投資者教育仍未形成，信托項(xiàng)目終止時(shí)信托公司要按照預(yù)期收益向投資者剛性兌付本息使得信托項(xiàng)目到期前還款跟蹤極為重要，由此開(kāi)展的內(nèi)部審計(jì)活動(dòng)也壓力頗大。為圖2盡職調(diào)查審計(jì)流程及時(shí)發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目?jī)陡讹L(fēng)險(xiǎn)，確保信托資金安全，不少信托公司的實(shí)踐已將到期前六個(gè)月的信托項(xiàng)目逐月滾動(dòng)納入還款跟蹤。內(nèi)部審計(jì)參與信托項(xiàng)目到期前的還款跟蹤，其實(shí)是一種風(fēng)險(xiǎn)與控制的自我評(píng)估過(guò)程。首先，內(nèi)部審計(jì)部門研究設(shè)計(jì)一套信托項(xiàng)目到期前還款跟蹤的標(biāo)準(zhǔn)表格，包含交易對(duì)手基本情況、財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)變動(dòng)、信托項(xiàng)目運(yùn)行、抵質(zhì)押物變現(xiàn)及還款來(lái)源落實(shí)等格式要素；其次，業(yè)務(wù)人員按格式要求完善具體項(xiàng)目；然后，內(nèi)部審計(jì)通過(guò)詢問(wèn)、檢查、計(jì)算、分析性程序、資訊終端、小組內(nèi)部溝通等一系列審計(jì)工具與技術(shù)，重點(diǎn)從還款來(lái)源的有效性、項(xiàng)目運(yùn)行的不利因素、擔(dān)保資產(chǎn)的貶值風(fēng)險(xiǎn)、融資人的負(fù)面消息、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)敞口的變化等方面進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)再評(píng)級(jí)、再跟蹤；最后，由管理層、內(nèi)部審計(jì)、業(yè)務(wù)人員、風(fēng)險(xiǎn)管理及資產(chǎn)處置等相關(guān)方組成到期還款評(píng)估小組召開(kāi)由內(nèi)部審計(jì)推動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)與控制評(píng)估專題討論會(huì)，通過(guò)結(jié)構(gòu)化的方法對(duì)信托項(xiàng)目到期還款面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行可能性和影響的兩個(gè)維度的評(píng)估，識(shí)別出關(guān)鍵控制并分配風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)。由此，為處置風(fēng)險(xiǎn)或資產(chǎn)保全留有足夠時(shí)間，更好地防范信托項(xiàng)目的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。其還款風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估過(guò)程如圖3所示。（五）信托項(xiàng)目結(jié)束清算審計(jì)信托項(xiàng)目的結(jié)束清算審計(jì)綜合了信托項(xiàng)目全周期最后的兌付階段和總結(jié)階段，是對(duì)一個(gè)信托項(xiàng)目完整管理情況的評(píng)價(jià)。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定，結(jié)束清算審計(jì)是信托項(xiàng)目的一項(xiàng)常規(guī)的績(jī)效審計(jì)，在信托計(jì)劃終止或結(jié)束的一個(gè)月內(nèi)完成，審計(jì)涉及收益分配的合理合法性、財(cái)務(wù)核算準(zhǔn)確性及項(xiàng)目檔案的完整性等內(nèi)容。實(shí)踐中，結(jié)束清算審計(jì)主要分為項(xiàng)目概況、審批、實(shí)施、后期管理及清算分配五個(gè)部分，尤其關(guān)注清算分配的合規(guī)性及受托人報(bào)酬和費(fèi)用計(jì)提合理性。由此，形成了一個(gè)信托項(xiàng)目全周期內(nèi)部審計(jì)的完整閉環(huán)。
三、信托公司開(kāi)展信托項(xiàng)目全周期內(nèi)部審計(jì)的建議
（一）促進(jìn)內(nèi)部審計(jì)職能充分發(fā)揮
內(nèi)部審計(jì)已嵌入信托業(yè)務(wù)系統(tǒng)，成為信托項(xiàng)目運(yùn)行過(guò)程中不可或缺的重要一環(huán)。無(wú)論是集合信托計(jì)劃還是單一信托計(jì)劃，信托項(xiàng)目都是一個(gè)獨(dú)立核算的組織，尤其在主動(dòng)管理的股權(quán)投資類信托項(xiàng)目中，合法合規(guī)、內(nèi)部控制、風(fēng)險(xiǎn)管理、效率效果等方面更是內(nèi)部審計(jì)的專項(xiàng)職能領(lǐng)域。值得注意的是，這并沒(méi)有影響內(nèi)部審計(jì)的獨(dú)立性（內(nèi)部審計(jì)的報(bào)告路線仍是董事會(huì)及審計(jì)委員會(huì)），反而豐富了傳統(tǒng)內(nèi)部審計(jì)的職能。例如，在信托項(xiàng)目后期管理階段的管理審計(jì)，就是一種新型的審計(jì)類別，其能夠使業(yè)務(wù)資源配置更加富有效率；而在信托項(xiàng)目到期前還款跟蹤審計(jì)，更類似于國(guó)際內(nèi)部審計(jì)協(xié)會(huì)中風(fēng)險(xiǎn)和控制自我評(píng)估的過(guò)程。通過(guò)審計(jì)關(guān)口由事后向事前、事中前置，審計(jì)重點(diǎn)向管理審計(jì)過(guò)程轉(zhuǎn)變，審計(jì)職能與信托業(yè)務(wù)緊密結(jié)合，促進(jìn)內(nèi)部審計(jì)內(nèi)控免疫、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、價(jià)值管理職能的充分發(fā)揮。
（二）推進(jìn)內(nèi)部審計(jì)質(zhì)量控制與程序改進(jìn)
由于信托業(yè)務(wù)本身具有非標(biāo)準(zhǔn)化的特點(diǎn)，針對(duì)信托項(xiàng)目開(kāi)展的內(nèi)部審計(jì)工作也具有特殊性，尤其在信托項(xiàng)目成立準(zhǔn)備階段的放款審計(jì)、后期管理階段的管理審計(jì)都涉及到不斷更新完善的外部監(jiān)管要求、內(nèi)控管理制度，需要對(duì)內(nèi)部審計(jì)進(jìn)行質(zhì)量控制與程序改進(jìn)，建立統(tǒng)一規(guī)范的內(nèi)部審計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)內(nèi)部審計(jì)人員的工作進(jìn)行持續(xù)監(jiān)督和定期復(fù)核，必要時(shí)進(jìn)行抽樣檢查，及時(shí)發(fā)現(xiàn)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，確保信托項(xiàng)目的審計(jì)標(biāo)準(zhǔn)一致，以助于充分利用審計(jì)成果。
（三）應(yīng)用內(nèi)部審計(jì)綜合信息
信托項(xiàng)目全周期運(yùn)行中，內(nèi)部審計(jì)與業(yè)務(wù)人員、風(fēng)險(xiǎn)控制人員不同，其所面臨信托項(xiàng)目的不確定信息較少。相較于前兩者，內(nèi)部審計(jì)人員視角更高、信息更全，對(duì)信托項(xiàng)目理解更深。內(nèi)部審計(jì)由盡職調(diào)查審計(jì)放款審計(jì)后期管理審計(jì)還款跟蹤審計(jì)結(jié)束清算審計(jì)，持續(xù)對(duì)信托項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)人員管理能力兩個(gè)維度量化評(píng)級(jí)，能夠促進(jìn)信托公司及早發(fā)現(xiàn)信托項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)變化，督促業(yè)務(wù)人員提前采取風(fēng)控措施，制定風(fēng)險(xiǎn)預(yù)案，及時(shí)消除風(fēng)險(xiǎn)事件消極后果。信托項(xiàng)目雖千變?nèi)f化，但合作客戶卻基本得到維持，內(nèi)部審計(jì)充分利用這一優(yōu)勢(shì)，持續(xù)全面深入地剖析重點(diǎn)或長(zhǎng)期客戶的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)、資信水平、資金鏈等情況，能夠獲得信托項(xiàng)目區(qū)域集中度、客戶集中度、部門集中度。應(yīng)用內(nèi)部審計(jì)綜合信息，能夠有效提高審計(jì)效率及審計(jì)結(jié)論的客觀性，發(fā)現(xiàn)信托項(xiàng)目管理的新思路，形成以維護(hù)信托財(cái)產(chǎn)受益人及公司股東正當(dāng)權(quán)益為目的以及圍繞公司核心業(yè)務(wù)的一體化工作機(jī)制，實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值。
作者:王環(huán)環(huán) 單位:中鐵信托有限責(zé)任公司內(nèi)控審計(jì)部
隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，企業(yè)管理的規(guī)范性不斷加強(qiáng)，特別在流程上和形式上都比較規(guī)范。一個(gè)三級(jí)企業(yè)要進(jìn)行投資活動(dòng)，要經(jīng)過(guò)完整的審批流程，首先形成投資方案、可行性研究分析報(bào)告、盡職調(diào)查報(bào)告等，經(jīng)過(guò)本企業(yè)的股東會(huì)或董事會(huì)通過(guò)、形成決策文件，上報(bào)主管二級(jí)企業(yè)；二級(jí)企業(yè)的董事會(huì)就該投資方案進(jìn)行決策，認(rèn)為可以投資的形成決策文件上報(bào)一級(jí)企業(yè)投資管理部門審核，報(bào)一級(jí)企業(yè)的董事會(huì)或經(jīng)理辦公會(huì)決策，形成批復(fù)文件，重大的投資項(xiàng)目還要報(bào)國(guó)資委批準(zhǔn)，企業(yè)只有接到各級(jí)的批復(fù)文件后方可實(shí)施投資。從流程上看，應(yīng)該說(shuō)投資決策已經(jīng)很科學(xué)了，可是由于投資項(xiàng)目的發(fā)起就不一定是圍繞企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，缺乏科學(xué)的論證和系統(tǒng)的資源分析，決策流程的符合性好、有效性差，流程往往是流于形式的過(guò)程，很多投資項(xiàng)目一經(jīng)提出往往都能獲得批準(zhǔn)，而且許多投資項(xiàng)目往往實(shí)施之日就是虧損之時(shí)。
二、投資項(xiàng)目的專業(yè)性診斷不足
企業(yè)投資主管部門接到下屬企業(yè)的投資方案后，往往專注于投資項(xiàng)目是否與國(guó)家和地區(qū)的政策、企業(yè)內(nèi)部的管理規(guī)定相符，資料是否齊全，資料的前后邏輯是否一致，經(jīng)過(guò)的流程是否合規(guī)等方面的審核，而對(duì)于投資項(xiàng)目是否與企業(yè)的人力資源、財(cái)務(wù)狀況、資源配置相契合，市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀及前景方面的診斷性研究不足。各專業(yè)委員會(huì)也往往是官員多、專家少，資料符合性審核多、投入產(chǎn)出的專業(yè)診斷少。
三、投資風(fēng)險(xiǎn)管控不健全
投資風(fēng)險(xiǎn)管理側(cè)重于事前預(yù)防，對(duì)項(xiàng)目審批流程的形式管控比較多，對(duì)于投資決策的論證過(guò)程管理不足，對(duì)投資的實(shí)施過(guò)程跟進(jìn)、事中事后的監(jiān)督以及投資失敗的責(zé)任追究缺失，復(fù)雜的審批流程規(guī)避的是各級(jí)決策者的個(gè)人責(zé)任，因?yàn)榻?jīng)過(guò)層層審批誰(shuí)都不對(duì)結(jié)果單獨(dú)負(fù)責(zé)，大家都負(fù)責(zé)也就都不負(fù)責(zé)，投資的風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有人承擔(dān)。這也是形成盲目投資、投資效益較差的原因，一些企業(yè)容易陷入屢投屢虧、屢虧屢投的惡性循環(huán)。
四、加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)投資管理的對(duì)策建議
1.建設(shè)部門專業(yè)化、人員專家化的投資管理部門
投資管理的專業(yè)性比較強(qiáng)，特別是對(duì)投資項(xiàng)目的診斷需要專業(yè)的知識(shí)、市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，投資項(xiàng)目審核既要關(guān)注法律法規(guī)、政策、資料的符合性審核，更要關(guān)注項(xiàng)目的有效性診斷，可研報(bào)告、盡職調(diào)查的有效性進(jìn)行分析，要組織專家對(duì)項(xiàng)目的可行性、效益性作充分的論證，管理人員要走向市場(chǎng)，各專業(yè)委員會(huì)的組成人員也要充實(shí)專家的數(shù)量，建設(shè)“部門專業(yè)化、人員專家化”的投資管理部門。
2.加強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)管控
國(guó)有企業(yè)的投資以企業(yè)自身為主、風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)，應(yīng)該建立環(huán)境分析系統(tǒng)、平衡主營(yíng)業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)的關(guān)系，合理配置資源等一整套風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、避免或減少投資風(fēng)險(xiǎn)。投資項(xiàng)目應(yīng)該圍繞企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，綜合考慮自身的技術(shù)水平、管理能力，科學(xué)評(píng)估市場(chǎng)和財(cái)務(wù)狀況，嚴(yán)格遵守國(guó)家的法律法規(guī)和政策導(dǎo)向，避免參與回報(bào)率低、超出自身籌資能力、無(wú)法達(dá)到技術(shù)水平的項(xiàng)目，謹(jǐn)慎對(duì)待不熟悉、風(fēng)險(xiǎn)大的項(xiàng)目，對(duì)資金和技術(shù)水平達(dá)到投資的項(xiàng)目進(jìn)行優(yōu)中選優(yōu)，把投資失敗的風(fēng)險(xiǎn)降到最低。
3.加強(qiáng)財(cái)務(wù)和審計(jì)監(jiān)督
國(guó)有企業(yè)的財(cái)務(wù)人員應(yīng)全程參與企業(yè)的投資活動(dòng)，為企業(yè)投資決策提供依據(jù)，并對(duì)其進(jìn)行全方位的監(jiān)督，把事前預(yù)防與事中事后監(jiān)督相結(jié)合。審計(jì)部門應(yīng)該充分發(fā)揮審計(jì)監(jiān)督的功能，既要保證國(guó)有企業(yè)的投資行為合法、有效，又要對(duì)投資項(xiàng)目的可行性、效益進(jìn)行嚴(yán)格的審計(jì)。
4.建立科學(xué)的投資評(píng)價(jià)考核體系
今年以來(lái)，政務(wù)室按照縣委辦公室總體部署，以“管理有序，服務(wù)到位，提高效率，爭(zhēng)創(chuàng)一流”為宗旨，認(rèn)真踐行“用心創(chuàng)造滿意”的核心工作理念，積極適應(yīng)新形勢(shì)、新要求，圍繞縣委中心工作和科室職能，全面深化內(nèi)部改革，不斷探索新的運(yùn)行機(jī)制和工作模式，在制度創(chuàng)新、硬件環(huán)境、人員素質(zhì)、知識(shí)結(jié)構(gòu)、服務(wù)水平、工作實(shí)績(jī)等各方面都取得了實(shí)質(zhì)性突破，辦公規(guī)范化、自動(dòng)化、集成化程度明顯提高，整體工作面貌發(fā)生了嶄新變化，圓滿完成了全年各項(xiàng)工作任務(wù)。全年共起草領(lǐng)導(dǎo)講話稿160多篇；起草署名文章40多篇，在中央省市內(nèi)刊錄用18篇，新聞報(bào)刊發(fā)表22篇；起草縣委文件、匯報(bào)、方案等文稿73篇；參與接待縣外參觀考察團(tuán)8起，提供相關(guān)資料200多份；集中開(kāi)展了“百日調(diào)查、百篇報(bào)告”活動(dòng)，深入基層調(diào)研180多次，撰寫調(diào)查報(bào)告95篇；組織開(kāi)展彩虹工業(yè)園、第三產(chǎn)業(yè)、農(nóng)民收入等專題調(diào)研活動(dòng)10余次，撰寫調(diào)查報(bào)告17篇；編發(fā)《**通訊》9期；上報(bào)省市信息 562 篇，其中錄用182篇，被評(píng)為“全市向省上報(bào)信息工作先進(jìn)縣”；對(duì)全縣招商引資和重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)情況進(jìn)行定期督查，辦結(jié)市縣領(lǐng)導(dǎo)批辦件和政協(xié)委員提案件59 件；深入扎實(shí)地開(kāi)展了“境界80”活動(dòng)，為《境界文萃》和《我的XX》編寫體會(huì)文章16篇。同時(shí)，組織參與了“風(fēng)采飛揚(yáng)”、縣委機(jī)關(guān)學(xué)雷鋒義工隊(duì)和幸福計(jì)劃等活動(dòng)的策劃和實(shí)施；同時(shí)圓滿完成了領(lǐng)導(dǎo)交辦的其它任務(wù)。
一、注重學(xué)習(xí)，培養(yǎng)新型文秘人才
新形勢(shì)和新任務(wù)要求文秘人才必須具備有激情、會(huì)思辯、善創(chuàng)新、能說(shuō)、能寫、能協(xié)調(diào)的基本素質(zhì)。一年來(lái)，我們一貫之地把學(xué)習(xí)放在首要位置，始終堅(jiān)持在學(xué)習(xí)中實(shí)踐、在實(shí)踐中學(xué)習(xí)，不斷提高自身素質(zhì)和工作能力。一是大力營(yíng)造自覺(jué)學(xué)習(xí)氛圍。為不斷增強(qiáng)學(xué)習(xí)的本資料權(quán)屬文秘公文第一站嚴(yán)禁復(fù)制剽竊自覺(jué)性，主動(dòng)性，圍繞政務(wù)中心工作，強(qiáng)化對(duì)第一資料的獲取、鑒別、整理、運(yùn)用能力，將相關(guān)資料分門類建立了數(shù)據(jù)庫(kù)、言論庫(kù)、焦點(diǎn)庫(kù)、資料庫(kù)，明確專人規(guī)范管理，實(shí)現(xiàn)最大限度的資源共享。加大了領(lǐng)導(dǎo)訂閱的報(bào)紙、刊物的回收、展閱力度，在政務(wù)室形成了一個(gè)小型圖書館，為大家自覺(jué)學(xué)習(xí)提供了極為便利的條件。定期交流個(gè)人學(xué)習(xí)心得體會(huì)，達(dá)到了共同提高的目的。二是繼續(xù)開(kāi)辦“政務(wù)大講堂”。政務(wù)工作頭緒多、任務(wù)重，機(jī)動(dòng)時(shí)間少，通過(guò)繼續(xù)開(kāi)辦“政務(wù)大學(xué)堂”，互為講師，互為學(xué)生，系統(tǒng)學(xué)習(xí)了中央省市重要會(huì)議精神和各種專業(yè)知識(shí)，不斷豐富頭腦，為高效率工作打下知識(shí)鋪墊。三是開(kāi)展活動(dòng)提高業(yè)務(wù)能力。今年3至6 月，組織開(kāi)展了“百日調(diào)查、百篇報(bào)告”活動(dòng)，集中探討調(diào)查研究和調(diào)查報(bào)告寫作的方式方法，親身體驗(yàn)火熱的發(fā)展現(xiàn)實(shí)，整體調(diào)研水平有了很大進(jìn)步。參與了“延安精神”照我行和“境界80”活動(dòng)，提升了每個(gè)人的工作、生活和學(xué)習(xí)境界，4名同志的“境界80”總結(jié)演講博得廣泛贊揚(yáng)。四是強(qiáng)化模擬訓(xùn)練。要求每人在參加全縣重要會(huì)議時(shí)，認(rèn)真記錄領(lǐng)導(dǎo)講話，既提高了速記能力，也增強(qiáng)了對(duì)新鮮觀點(diǎn)、精辟語(yǔ)句和領(lǐng)導(dǎo)語(yǔ)感的捕捉感悟能力。定期開(kāi)展文體寫作模擬訓(xùn)練，收到良好效果。
二、倡導(dǎo)創(chuàng)新，永葆工作生機(jī)活力
活力來(lái)自創(chuàng)新，創(chuàng)新體現(xiàn)智慧。我們始終堅(jiān)持不斷創(chuàng)新的工作思路和要求，注重把創(chuàng)新的精神融入到工作的方方面面、各個(gè)細(xì)節(jié)，時(shí)時(shí)體現(xiàn)創(chuàng)新、處處體現(xiàn)創(chuàng)新。今年以來(lái)，比較突出的創(chuàng)新工作有：一是調(diào)查研究的創(chuàng)新。組織開(kāi)展了“百日調(diào)查，百篇報(bào)告”活動(dòng)，政務(wù)室全體、秘書科和機(jī)要科的相關(guān)同志參加了這次活動(dòng)。這次活動(dòng)的指導(dǎo)思想是“調(diào)查研究、掌握理論、全面總結(jié)、綜合利用”，分為五個(gè)課題組；從3月份以來(lái)，共深入各鄉(xiāng)鎮(zhèn)、部門、企事業(yè)單位開(kāi)展調(diào)查180多次，撰寫調(diào)查報(bào)告95篇。這次調(diào)查活動(dòng)的動(dòng)作之大、范圍之廣、效果之好都是前所未有的。大家普遍反映，通過(guò)調(diào)查，了解了情況，結(jié)識(shí)了朋友，受到了教育，經(jīng)受了鍛練，提高了縱深分析的能力和政務(wù)服務(wù)的水平，取得了調(diào)研成果和提高能力的雙豐收。二是上報(bào)信息思路的創(chuàng)新。改變以往單純追求名次的做法，突出“以我為主，為我所用”的原則，堅(jiān)持把反映重點(diǎn)、展示亮點(diǎn)、宣傳夏津作為上報(bào)信息的出發(fā)點(diǎn)，集中上報(bào)我縣經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中的大事、要事，同時(shí)，對(duì)重點(diǎn)題目選取不同角度，采取連續(xù)上報(bào)的方式，力求“振動(dòng)效應(yīng)”，比如圍繞棉花產(chǎn)業(yè)，上報(bào)了《棉花市場(chǎng)載體作用強(qiáng)大》、《發(fā)揮聚集效應(yīng)做活棉花產(chǎn)業(yè)》、《實(shí)施“彩本資料權(quán)屬文秘公文第一站嚴(yán)禁復(fù)制剽竊虹工程”力促棉花產(chǎn)業(yè)三次飛躍》等一系列信息，被市委刊發(fā)后引起了較大反響。三是在辦刊上創(chuàng)新。在《**通訊》的編發(fā)上，堅(jiān)持“宣傳政策、傳遞信息、推廣經(jīng)驗(yàn)、指導(dǎo)工作”的基本宗旨，特別是著眼基層、著眼現(xiàn)狀，加大了挖掘基層各項(xiàng)工作涌現(xiàn)出來(lái)的典型和亮點(diǎn)的力度，增加了反映基層工作動(dòng)態(tài)的篇幅，調(diào)動(dòng)了基層上報(bào)信息的積極性。同時(shí)，在重要文稿起草的模式和程序、對(duì)外交流、業(yè)務(wù)拓展等方面也推出了一些新舉措，取得了實(shí)際效果。共2頁(yè),當(dāng)前第1頁(yè)1
三、服務(wù)中心，發(fā)揮“參謀”“助手”作用
立足于出大主意、當(dāng)大參謀，我們圍繞培植壯大骨干企業(yè)、大力發(fā)展民營(yíng)經(jīng)濟(jì)、招商引資、促進(jìn)農(nóng)民增收、鄉(xiāng)鎮(zhèn)機(jī)構(gòu)改革、鄉(xiāng)鎮(zhèn)財(cái)源建設(shè)、平安建設(shè)等重點(diǎn)工作和各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)、廣大群眾密切關(guān)注的熱點(diǎn)難點(diǎn)問(wèn)題，積極搞好政務(wù)服務(wù)，認(rèn)真起草領(lǐng)導(dǎo)同志講話，起草各種文件，深入調(diào)查研究，切實(shí)組織好會(huì)議服務(wù)。工作中，大家加班加點(diǎn)，任勞任怨，恪盡職守，默默奉獻(xiàn)，樹立了良好的服務(wù)形象，贏得了領(lǐng)導(dǎo)的信任。同時(shí)，牽頭組織了辦公室的大型活動(dòng)12次，組織大型調(diào)研10余次，其中：關(guān)于彩虹工業(yè)園的調(diào)查形成成果后，分別被市委辦公室《情況反映》和《工作情況交流》刊發(fā)，收到了明顯的效果。在平安創(chuàng)建和鄉(xiāng)鎮(zhèn)財(cái)源建設(shè)活動(dòng)中，我們科學(xué)搭配人員力量，高質(zhì)量完成領(lǐng)導(dǎo)交辦的任務(wù)，得到了領(lǐng)導(dǎo)的認(rèn)可。
四、嚴(yán)格規(guī)范，實(shí)現(xiàn)工作快速高效
政務(wù)工作事務(wù)繁雜，頭緒眾多。如果沒(méi)有完善的制度、科學(xué)的方法，工作雜亂無(wú)章，只能事倍功半。這種情況下，我們強(qiáng)調(diào)無(wú)論是整體還是個(gè)人都特別注意科學(xué)規(guī)范的工作方法。一是我們進(jìn)一步充實(shí)完善政務(wù)系統(tǒng)《工作綱要》，更加明確了工作職責(zé)和工作方向，進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)并堅(jiān)持了辦公制度、學(xué)習(xí)制度、物品管理制度、文件管理制度、衛(wèi)生制度、政務(wù)工作室十不準(zhǔn)、政務(wù)大學(xué)堂學(xué)習(xí)計(jì)劃、督察專報(bào)制度、專項(xiàng)查辦制度等一系列管理制度，強(qiáng)化制約措施，確保高效運(yùn)行，
每名成員有職有責(zé)、有章可循，增強(qiáng)了工作的預(yù)見(jiàn)性和可操作性，規(guī)范了行為，提升了標(biāo)準(zhǔn)，調(diào)動(dòng)了工作積極性。二是個(gè)人統(tǒng)籌安排。每項(xiàng)工作、每個(gè)人都做好工作計(jì)劃和工作預(yù)案，分清輕重緩急，給予整體關(guān)照，不搞疲于應(yīng)付，分期分批辦理，做到無(wú)論工作多忙，都不忘事、不漏項(xiàng)。三是講求效率。倡導(dǎo)“日事日畢”，對(duì)于手頭上的工作不推不拖，集中時(shí)間、集中人力盡早完成，當(dāng)日能完成的工作加班加點(diǎn)也要突擊完成，提高了工作的主動(dòng)性。
五、聚集合力，圓滿完成重大任務(wù)
新形勢(shì)下，政務(wù)工作難度越來(lái)越大，要求越來(lái)越高。做好政務(wù)工作，必須聚全力，議重題，施大舉，謀高效。這既是成立政務(wù)室的初衷，也是我們始終追求的目標(biāo)。目前，這種機(jī)制的活力已經(jīng)初步顯現(xiàn)，目前政務(wù)室已基本形本資料權(quán)屬文秘公文第一站嚴(yán)禁復(fù)制剽竊成了全員辦綜合、全員辦信息、全員辦督查的大格局。從領(lǐng)導(dǎo)講話、編發(fā)信息、專項(xiàng)督查等基本職能，到“百日調(diào)查、百篇報(bào)告”等重大活動(dòng)，無(wú)不是全室人員通力合作的結(jié)果，政務(wù)室的每一項(xiàng)創(chuàng)新，每一個(gè)亮點(diǎn)，無(wú)不集中著眾人的智慧和汗水。在實(shí)際工作中，大家都能心往一處想，勁往一處使，表現(xiàn)出高度的團(tuán)隊(duì)精神。這是政務(wù)室健康成長(zhǎng)的關(guān)鍵，也是實(shí)現(xiàn)工作突破的根本。
XX年，雖然取得了一定成績(jī)，但與領(lǐng)導(dǎo)要求相比，與新形勢(shì)的發(fā)展相比，還有很大的差距，主要表現(xiàn)在：一是思想思維還不夠開(kāi)闊，工作中存有薄弱環(huán)節(jié)。二是在工作的主動(dòng)性和創(chuàng)新性上還有待于進(jìn)一步提高。三是整體工作運(yùn)行機(jī)制還需規(guī)范，個(gè)人知識(shí)結(jié)構(gòu)還需進(jìn)一步完善等等。
XX年，是縣委各項(xiàng)工作抓落實(shí)關(guān)鍵階段，也是縣委辦公室各項(xiàng)工作實(shí)現(xiàn)新突破的重要階段，我們將加倍努力，增強(qiáng)做好工作的決心和信心，扎實(shí)苦干，開(kāi)拓創(chuàng)新，圓滿完成全年的各項(xiàng)工作任務(wù)。一 是扎實(shí)開(kāi)展核心業(yè)務(wù)建設(shè)。繼續(xù)以建設(shè)學(xué)習(xí)型團(tuán)隊(duì)和制度建設(shè)為突破口，細(xì)化實(shí)施方案，量化目標(biāo)，強(qiáng)化機(jī)制，做到人人身上有目標(biāo)，人人身上有壓力，形成工作合力，激發(fā)工作活力，增強(qiáng)工作動(dòng)力，使核心業(yè)務(wù)建設(shè)上升到一個(gè)新的水平。二是扎實(shí)開(kāi)展集中調(diào)研活動(dòng)。圍繞縣委的中心工作，集中時(shí)間，集中精力，集中人力，對(duì)全縣的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)、優(yōu)化環(huán)境等重點(diǎn)工作進(jìn)行集中調(diào)研，開(kāi)展集中調(diào)研月活動(dòng)，發(fā)動(dòng)縣直各部門、各鄉(xiāng)鎮(zhèn)結(jié)合各自的實(shí)際，撰寫調(diào) 研文章，豐富思路，掌握更多的情況。三是實(shí)施精品工程，努力撰寫一批有影響、有份量的文章精品，擴(kuò)大縣委和縣委辦公室的影響，進(jìn)一步強(qiáng)化服務(wù)職能，提高服務(wù)質(zhì)量和效果。四是扎實(shí)開(kāi)展一系列的活動(dòng)，力爭(zhēng)有影響、有聲勢(shì)、有效果，通過(guò)各項(xiàng)活動(dòng)，進(jìn)一步提升境界，激發(fā)工作的熱情，體現(xiàn)縣委辦公室的蓬勃朝氣、昂揚(yáng)銳氣和浩然正氣，增強(qiáng)影響力，樹立新形象。
“一百天運(yùn)營(yíng)改善計(jì)劃”一般情況下應(yīng)由收購(gòu)方在交割前準(zhǔn)備好,其制定應(yīng)依據(jù)項(xiàng)目法律、財(cái)務(wù)、技術(shù)各方面的盡職調(diào)查報(bào)告來(lái)制定,然后交易各方在交割后的100天之內(nèi)按照計(jì)劃認(rèn)真執(zhí)行,完善并購(gòu)目標(biāo)公司的運(yùn)營(yíng),從而達(dá)到各方的并購(gòu)目的。實(shí)施100天運(yùn)營(yíng)改善計(jì)劃的道理其實(shí)十分簡(jiǎn)單,并購(gòu)好比兩個(gè)人相愛(ài),歷經(jīng)千辛萬(wàn)苦終于結(jié)合,但畢竟之前是兩個(gè)不同的個(gè)體,存在太多的差異,初期肯定有很多需要磨合的地方,與其在未來(lái)各方心生嫌隙,不如就利用好這100天的磨合期盡快相互適應(yīng)。筆者曾經(jīng)提供服務(wù)的一個(gè)海外投資項(xiàng)目就從實(shí)際上印證了這一點(diǎn)。項(xiàng)目的股東協(xié)議對(duì)于合資公司的產(chǎn)品銷售做了原則性約定:股東有權(quán)按照各自股份比例分配合資公司的權(quán)益礦產(chǎn)品。合資公司成立后,運(yùn)營(yíng)整合未能及時(shí)跟上,關(guān)于銷售的詳細(xì)流程遲遲未能制定,在市場(chǎng)尚好的時(shí)候,各股東還能彼此協(xié)商,分銷合資公司的產(chǎn)品,但是遇到市場(chǎng)不景氣時(shí),外方個(gè)人股東單純追逐利潤(rùn)的本性充分暴露,不肯再接受合資公司的產(chǎn)品,甚至出現(xiàn)認(rèn)為:按照股份比例享有權(quán)益礦產(chǎn)品是權(quán)力,但是卻無(wú)義務(wù)支付上述產(chǎn)品貨款的“荒謬”論調(diào),導(dǎo)致合資公司一度資金短缺,頻頻告急。合資公司已經(jīng)成立3年有余,各方股東利益幾經(jīng)較量,股東間的信任基礎(chǔ)一再動(dòng)搖,在此情況下,不夠具體的銷售模式難以為繼,成了公司存續(xù)的一塊“絆腳石”。而此時(shí)中方想按照章程通過(guò)董事會(huì)決議的形式變更銷售模式,卻遭遇外方股東無(wú)理拒絕。試想,如果在3年前,大家合作伊始,制度先行,丑話當(dāng)先,我們是不是有可能比現(xiàn)在的處境輕松些？通常情況,“一百天運(yùn)營(yíng)改善計(jì)劃”的內(nèi)容主要應(yīng)包括以下方面:公司治理結(jié)構(gòu)、管理層的變更計(jì)劃,在作出調(diào)整時(shí)應(yīng)盡可能的考慮到“激勵(lì)機(jī)制”與“價(jià)值提升可能”相連;業(yè)務(wù)連續(xù)性的風(fēng)險(xiǎn)避免計(jì)劃,要盡力確保目標(biāo)公司交割后供貨商、客戶、人員的穩(wěn)定性;明確交割后公司戰(zhàn)略的計(jì)劃;價(jià)值捕捉計(jì)劃,即如何做,如何實(shí)現(xiàn)公司的戰(zhàn)略？協(xié)調(diào)和動(dòng)員計(jì)劃等。
二、做好人員隊(duì)伍的建設(shè)和配置,盡快完成投資團(tuán)隊(duì)向運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的轉(zhuǎn)變
項(xiàng)目交割后,合資公司設(shè)立,就需要一支專門的運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)全面接管,該運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)由運(yùn)營(yíng)董事、專家、咨詢顧問(wèn)等專業(yè)人員組成。尤其是海外投資,運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)最好應(yīng)是跨職能、跨條線、跨國(guó)界的執(zhí)行團(tuán)隊(duì),同時(shí)最好在項(xiàng)目的交割前就可以充分的了解項(xiàng)目背景和進(jìn)展情況,將投資團(tuán)隊(duì)和運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的銜接期盡可能縮至最短。另外還應(yīng)注意,海外投資在當(dāng)?shù)氐倪\(yùn)營(yíng)應(yīng)當(dāng)充分借助并購(gòu)國(guó)當(dāng)?shù)貙I(yè)中介的力量,尤其是當(dāng)?shù)氐姆深檰?wèn)和財(cái)務(wù)顧問(wèn)。作為公司的法律顧問(wèn),我們一直以來(lái)極力主張海外公司設(shè)立后應(yīng)該及時(shí)聘請(qǐng)當(dāng)?shù)氐姆煞?wù)機(jī)構(gòu)作為合資公司的法律顧問(wèn)。
三、正確認(rèn)識(shí)家族企業(yè)作為合作目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)
基于海外資源類項(xiàng)目的特點(diǎn),合作目標(biāo)公司往往是家族企業(yè)控制的公司。這種情形下,私營(yíng)家族企業(yè)在戰(zhàn)略決策、公司治理及長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展等方面與國(guó)有企業(yè)存在較大差異,在項(xiàng)目談判和后期運(yùn)營(yíng)整合過(guò)程中對(duì)太鋼這樣的國(guó)企充滿挑戰(zhàn),很難控制其失信的風(fēng)險(xiǎn)。家族企業(yè)通常內(nèi)部控制相對(duì)較弱,多存在以下問(wèn)題:缺乏有效地財(cái)務(wù)核算系統(tǒng),有關(guān)財(cái)務(wù)信息的編制主要為了滿足稅務(wù)需要,為達(dá)到避稅的目的在收入、成本及人力方面存在嚴(yán)重的操控行為。通常和關(guān)聯(lián)企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)和人員共享、或者發(fā)生代墊費(fèi)用時(shí)不按照合理比例在各方間分?jǐn)偦蛘叽_認(rèn)合適的承擔(dān)方。缺乏內(nèi)部審計(jì)制度;公司治理結(jié)構(gòu)相對(duì)松散,某些家族成員擁有絕對(duì)的控制權(quán),個(gè)人隨意性大。國(guó)企的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)不僅僅是簡(jiǎn)單利潤(rùn)和效益目標(biāo),還有許多不易公開(kāi)的非經(jīng)濟(jì)目標(biāo),比如社會(huì)目標(biāo)、政治目標(biāo)、就業(yè)目標(biāo)、規(guī)模目標(biāo)等。這種機(jī)制上的缺陷和國(guó)企盲目擴(kuò)張規(guī)模、通過(guò)國(guó)際擴(kuò)張?jiān)谡紊显黾訕I(yè)績(jī)的沖動(dòng),勢(shì)必與以利潤(rùn)為最重要并購(gòu)目標(biāo)的外國(guó)合作伙伴發(fā)生沖突。這種沖突表面反映為文化沖突,但實(shí)質(zhì)是經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和戰(zhàn)略決策的沖突、經(jīng)營(yíng)手段的沖突、短期和長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)理念的沖突。兩家合作伙伴在目標(biāo)上往往“同床異夢(mèng)”。
四、盡職調(diào)查是保護(hù)購(gòu)買方利益的重要手段,調(diào)查中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題不能掉以輕心,應(yīng)認(rèn)真應(yīng)對(duì)做好風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避
