發(fā)布時間：2023-03-02 15:04:52
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的余額寶風(fēng)險分析樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
關(guān)鍵詞：EPC總承包 納稅風(fēng)險 方案籌劃
EPC總承包項目管理模式是指業(yè)主作為建設(shè)單位將工程發(fā)包給總承包單位，由總承包單位承攬整個工程的設(shè)計（Engineering）、采購（Procurement）、施工（Construction），最終向建設(shè)單位提交竣工驗收合格的建設(shè)工程。這種模式下，總承包單位按照合同約定，承擔(dān)工程項目的設(shè)計、采購、施工等工作，對承包工程的質(zhì)量、安全、工期、造價等全面負(fù)責(zé)，因此這種模式也被形象的稱為“交鑰匙工程”。 2009年我國增值稅轉(zhuǎn)型以后，國內(nèi)EPC總承包商面臨以下風(fēng)險：
一、混合銷售風(fēng)險
混合銷售是指企業(yè)的同一項銷售行為即涉及增值稅應(yīng)稅貨物又涉及營業(yè)稅的應(yīng)稅勞務(wù)，而且提供應(yīng)稅勞務(wù)的目的是直接為了銷售這批貨物而做出的，兩者之間是緊密相聯(lián)的從屬關(guān)系。
除銷售自產(chǎn)貨物并同時提供建筑業(yè)勞務(wù)的行為或財政部、國家稅務(wù)總局規(guī)定的其他情形外，從事貨物的生產(chǎn)、批發(fā)或者零售的企業(yè)、企業(yè)性單位和個體工商戶的混合銷售行為，視為銷售貨物，應(yīng)當(dāng)繳納增值稅；其他單位和個人的混合銷售行為，視為銷售非增值稅應(yīng)稅勞務(wù)，不繳納增值稅。
目前大部分總承包商只跟業(yè)主簽訂一個總承包合同，合同總價為暫定價，跟業(yè)主最終結(jié)算前往往很難準(zhǔn)確劃分E＼P＼C合同額各為多少，按照混合銷售行為的定義，總承包商向業(yè)主銷售（外購貨物，不屬于自產(chǎn)貨物）的材料設(shè)備屬于增值稅的銷售范圍，同時提供的安裝是不屬于增值稅征收范圍的非應(yīng)稅勞務(wù)，通常要繳納營業(yè)稅，安裝正好是為銷售出去的設(shè)備提供相關(guān)服務(wù)，這一系列行為正好符合混合銷售行為的定義?？偝邪鼧I(yè)務(wù)面臨著被界定為混合銷售行為的納稅風(fēng)險。
二、重復(fù)納稅風(fēng)險
根據(jù)《中華人民共和國營業(yè)稅暫行條例實施細(xì)則》第十六條規(guī)定，除本細(xì)則第七條規(guī)定外，納稅人提供建筑業(yè)勞務(wù)（不含裝飾勞務(wù)）的，其營業(yè)額應(yīng)當(dāng)包括工程所用原材料、設(shè)備及其他物資和動力價款在內(nèi)，但不包括建設(shè)方提供的設(shè)備的價款。在EPC總承包管理模式中，一般設(shè)備材料均由總承包商負(fù)責(zé)采買，沒有建設(shè)方提供的設(shè)備，這樣總承包商在給業(yè)主開具增值稅專用發(fā)票、繳納增值稅后，還面臨著工程所在地地稅機(jī)關(guān)要求對設(shè)備繳納營業(yè)稅的風(fēng)險。
三、納稅籌劃
（一）合理籌劃總承包合同的簽訂方式，盡可能的降低混合銷售風(fēng)險
方案1：在簽訂總承包合同總體框架協(xié)議的同時，以附件形式將總包合同額拆分為工程設(shè)計（E）、采購（P）、施工（C）三個分合同，總承包商仍按原EPC總承包方式向業(yè)主承擔(dān)全部責(zé)任。就采購部分，總承包商向業(yè)主開具增值稅發(fā)票，繳納增值稅；就工程設(shè)計與工程施工部分，分別向業(yè)主開具設(shè)計服務(wù)業(yè)發(fā)票和建筑業(yè)發(fā)票，并就工程設(shè)計與工程施工合同價款繳納營業(yè)稅。這樣做雖然將營業(yè)稅和增值稅應(yīng)稅項目進(jìn)行了分拆，但是由于實際上兩類業(yè)務(wù)還是由同一個納稅主體完成，如果稅務(wù)機(jī)關(guān)審核嚴(yán)格，則仍可能被界定為混合銷售。
方案2：變甲控乙采方式為乙方采購。在這種情況下，供貨商直接將增值稅專用發(fā)票開給建設(shè)方，總承包商負(fù)責(zé)設(shè)備、材料的選擇和驗收，從甲方收取相應(yīng)的采購費(fèi)，給甲方開具服務(wù)業(yè)發(fā)票，繳納營業(yè)稅。這種方式也打破了傳統(tǒng)的EPC總承包管理模式，總承包的收入總額將因此大幅下降（稅負(fù)和納稅風(fēng)險降低），直接影響到總承包商的規(guī)模、業(yè)績。
（二）依據(jù)法規(guī)合理籌劃，避免采購中設(shè)備部分重復(fù)納稅
方案1：根據(jù)《中華人民共和國營業(yè)稅暫行條例實施細(xì)則》第十六條規(guī)定：“除本細(xì)則第七條規(guī)定外，納稅人提供建筑業(yè)勞務(wù)（不含裝飾勞務(wù)）的，其營業(yè)額應(yīng)當(dāng)包括工程所用原材料、設(shè)備及其他物資和動力價款在內(nèi)，但不包括建設(shè)方提供的設(shè)備的價款?！?/p>
總承包商可以設(shè)法爭取業(yè)主配合，把總承包商“銷售給業(yè)主的設(shè)備”變?yōu)椤敖ㄔO(shè)方提供的設(shè)備”，由總承包a開具增值稅專用發(fā)票給業(yè)主單位后，業(yè)主單位再做一遍入出庫把設(shè)備發(fā)給總承包，這樣將總承包銷售的設(shè)備變?yōu)榻ㄔO(shè)方提供的設(shè)備。
方案2：根據(jù)《財政部國家稅務(wù)總局關(guān)于營業(yè)稅若干政策問題的通知》（財稅[2003]16 號）規(guī)定，建筑安裝工程的計稅營業(yè)額不應(yīng)包括設(shè)備價值，具體設(shè)備名單可由省級地方稅務(wù)機(jī)關(guān)根據(jù)各自實際情況列舉。
如果當(dāng)?shù)囟悇?wù)機(jī)關(guān)沒有出臺相關(guān)設(shè)備名單文件，總承包商可根據(jù)此規(guī)定編制設(shè)備名單，報當(dāng)?shù)厥〖壍囟悪C(jī)關(guān)審批后，凡是納入設(shè)備名單內(nèi)的設(shè)備可以從營業(yè)額中剔除，降低營業(yè)稅稅基。
（三）提高投標(biāo)報價，轉(zhuǎn)移納稅成本
方案：努力與業(yè)主溝通，提高投標(biāo)報價，通過納稅成本轉(zhuǎn)移，將重復(fù)納稅成本轉(zhuǎn)移給業(yè)主方，從而降低總承包商實際稅負(fù)。
總之，目前國內(nèi)EPC總承包業(yè)務(wù)的相關(guān)稅收政策并不完善，各個地方主管稅務(wù)機(jī)關(guān)對混合銷售行為的認(rèn)定情況也不盡相同。為避免混合銷售，企業(yè)應(yīng)從合同談判和簽訂的初始階段開始，統(tǒng)籌考慮合同簽訂形式，加強(qiáng)與業(yè)主和主管稅務(wù)部門的溝通協(xié)調(diào)，合理有效規(guī)避企業(yè)納稅風(fēng)險；同時企業(yè)稅務(wù)人員要不斷加強(qiáng)納稅基礎(chǔ)工作，認(rèn)真研究相關(guān)稅收法規(guī)，考慮相關(guān)稅收成本，通過納稅成本轉(zhuǎn)移，提高投標(biāo)報價，降低重復(fù)納稅范圍等方法，合理降低企業(yè)稅負(fù)。隨著我國營改增范圍的逐步擴(kuò)大，在建筑業(yè)納入營業(yè)稅改增值稅試點(diǎn)范圍后，重復(fù)納稅問題將迎刃而解，這也是最終和最有效的解決方式。
參考文獻(xiàn)：
[1]齊宏宇.增值稅轉(zhuǎn)型后EPC總承包項目的納稅籌劃[J].財會月刊，2010年第31期
1.成本不同。傳統(tǒng)金融行業(yè)在人力資源配置和信息傳遞方面具有較高的成本，相比來看，互聯(lián)網(wǎng)金融具有完全信息化的特點(diǎn)，在資本運(yùn)營和業(yè)務(wù)開展過程中，往往只需投資者在客戶端簡單的操作就可以完成資金的配置，在金融部門方面也無需大量人力資源盯崗，在金融產(chǎn)品研發(fā)、發(fā)行、管理、回購等階段都可以在網(wǎng)上進(jìn)行，所以相比傳統(tǒng)金融具有成本優(yōu)勢的特點(diǎn)。2.效率不同。以前常見的金融部門在業(yè)務(wù)開展過程中，不管是信息傳遞還是業(yè)務(wù)運(yùn)行，都有較長的時滯性，完成一個客戶的投資需要一定的時間。而互聯(lián)網(wǎng)金融通過電腦、電話、手機(jī)等手段，投資者和理財產(chǎn)品直接掛鉤，省去了中間不必要的繁瑣中介過程，因此具有高效率的特點(diǎn)。3.風(fēng)險不同。傳統(tǒng)商業(yè)銀行自身具有較高信用，附屬理財產(chǎn)品的資金流向一般都是國有控股部門的股權(quán)、債券等，風(fēng)險系數(shù)較小。自余額寶出現(xiàn)以后，大量互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品也陸續(xù)登上了舞臺，這些依附的基金公司和投資方向有太多不確定性，互聯(lián)網(wǎng)自身具有的虛擬性也賦予了它們較高的流動性風(fēng)險、市場風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險等。
二、以“余額寶”為例金融理財產(chǎn)品盈利模式分析
2013年6月余額寶產(chǎn)生以來，眾多類似的互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品也陸續(xù)產(chǎn)生，京東的“小金庫”、網(wǎng)易的“現(xiàn)金寶”、蘇寧的“零錢包”在市場上迅速發(fā)展起來，改變了互聯(lián)網(wǎng)金融市場的格局。
（一）現(xiàn)有互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品對應(yīng)的基金產(chǎn)品
目前，京東、淘寶、蘇寧等網(wǎng)站陸續(xù)推出與第三方支付掛鉤的理財產(chǎn)品，這些產(chǎn)品必須依托相應(yīng)的基金公司運(yùn)作，具體如表一
（二）余額寶自身的特點(diǎn)分析
1.收益率高。余額寶在2013年6月份成立時，七日年化收益率從4%上漲到春節(jié)期間最高6.7630%，明顯要高于銀行存款五年定期的存款利率，雖然現(xiàn)在七日年化收益率只有4.63%，但也仍舊高于普通銀行存款利率。高收益率吸引了大量投資者，尤其是一些中小投資者，截止到2014年2月份，已經(jīng)有超過8100萬的開戶數(shù)和5000億元的籌資規(guī)模，因此，高收益率使投資者如此青睞于余額寶這個新興互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品。2.流動性強(qiáng)。余額寶只需從淘寶網(wǎng)站使命認(rèn)證注冊就可以投資，只需要一臺電腦或一部手機(jī)就可以輕松將資金轉(zhuǎn)到余額寶賬戶，投資過程簡單方便，投資和贖回規(guī)模也沒有下限，為中小投資者提供了理財平臺。另外是一種T+0的貨幣型基金，當(dāng)投資者贖回時并不需要像股票一樣遵循T+1政策，具有即時到賬的特點(diǎn)，因此，資金流動性較強(qiáng)，出現(xiàn)流動性風(fēng)險的可能性較小。3.技術(shù)創(chuàng)新。自從20世紀(jì)末招商銀行行長馬蔚華提出要以“創(chuàng)新”兩字貫穿金融市場中以來，余額寶在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的草根時代引領(lǐng)了一陣狂潮，開創(chuàng)性將互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用到金融市場中去，余額寶投資者可以通過客戶端隨時隨地在網(wǎng)上購物并輕松付款。另外，余額寶操作簡單靈活，在電腦和手機(jī)客戶端上可以清晰的看到賬戶余額、每日收益總額、每日年化收益率等各項指標(biāo)的數(shù)值，技術(shù)創(chuàng)新是余額寶這類互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品最突出的特點(diǎn)。
（三）余額寶的盈利模式分析
余額寶通過與天弘貨幣基金公司合作，將貨幣基金主要投資剩余期限在1年以內(nèi)的國債、金融債、央行票據(jù)、債券回購、銀行存款等低風(fēng)險證券品種，分享貨幣市場的投資收益。據(jù)天弘基金披露的數(shù)據(jù)，2500億規(guī)模的余額寶，超過80%投資的是銀行的協(xié)議存款，因協(xié)議存款收益較好，并且可以提前支取，無論是從流動性和收益，都是面向千元投資額的互聯(lián)網(wǎng)金融T+0貨幣基金最好的投資選擇。余額寶現(xiàn)在有大量融資規(guī)模，當(dāng)與銀行進(jìn)行協(xié)議存款談判時有更大的籌碼，就能獲得更高額的利息差，在給傳統(tǒng)商業(yè)銀行帶來經(jīng)營沖擊的同時，獲取了較大規(guī)模的凈利潤。
三、余額寶等互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品風(fēng)險分析
（一）監(jiān)管風(fēng)險
目前，我國國內(nèi)的監(jiān)管體制主要是“一行三會”模式，即中國人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會，對現(xiàn)有的金融市場進(jìn)行監(jiān)管。以余額寶為首的互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品具有影子銀行的性質(zhì)，在創(chuàng)新和盈利的過程中，往往存在基金管理公司管理行為不規(guī)范、銷售行為不正當(dāng)，所授權(quán)的監(jiān)管部門監(jiān)管不嚴(yán)或監(jiān)管不到的現(xiàn)象出現(xiàn)，因此在監(jiān)管方面存在很大的漏洞。周小川曾在2014年全國政協(xié)小組討論會上提到，并不會取締余額寶這類互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品，相反應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)管。監(jiān)管層“鼓勵支持”的態(tài)度已然明確，隨之而來的還有監(jiān)管之手，風(fēng)險提示不充分和部分領(lǐng)域的監(jiān)管空白是目前互聯(lián)網(wǎng)金融面臨的最大的兩個監(jiān)管問題，現(xiàn)在的黨務(wù)之急就是把握重點(diǎn)，加快監(jiān)管步伐。
（二）經(jīng)營風(fēng)險
余額寶這類互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展到一定階段出現(xiàn)的產(chǎn)物，虛擬性、不可控性是它們與生俱來的特點(diǎn)，對于投資者來說本身就存在一定的風(fēng)險。匯添富的“現(xiàn)金寶”曾因為自身體制不完善，出現(xiàn)盜用投資者信息以非法手段獲取本金的案例，另外，今年6月份深圳一家名為“科訊網(wǎng)”的P2P網(wǎng)貸平臺超過2700萬元的“跑路”事件，青島港金屬貿(mào)易融資公司在18家銀行的貸款超過160億元，涉貸的一些核心人員已經(jīng)外逃，成為近期內(nèi)最大一起“騙貸”案例。2014年上半年央行曾對支付寶每日投資限額進(jìn)行了規(guī)定，旨在降低交易過程中的交易風(fēng)行，另外還需要對領(lǐng)導(dǎo)者和管理者進(jìn)行職業(yè)培訓(xùn)，提高他們的道德素養(yǎng)，我們還需要提高信息透明度，降低投資者由于信息不對稱帶來的道德風(fēng)險和逆向選擇等風(fēng)險因素的產(chǎn)生。
（三）利率風(fēng)險
周小川說“，市場上肯定有一種力量是推動利率市場化的，各種新興的業(yè)務(wù)方式也都是對利率市場化有推動作用的”。有些學(xué)者認(rèn)為余額寶是趴在銀行身上的“吸血鬼”，推高資金利率，轉(zhuǎn)嫁給實體經(jīng)濟(jì)，當(dāng)這類新興產(chǎn)品出現(xiàn)以后，大量的銀行協(xié)議存款將傳統(tǒng)商業(yè)銀行置于不利的位置，更多的談判籌碼降低了銀行凈利潤，增加了市場利率風(fēng)險。推動利率市場化進(jìn)程成為解決這一風(fēng)險因素的關(guān)鍵性措施，在市場一體化的今天，應(yīng)該放開銀行的利率管制，更多的交給市場這張無形的手去解決，余額寶的這類新型理財產(chǎn)品市場將隨之萎縮，余額寶的優(yōu)勢將不復(fù)存在，利率風(fēng)險因素也隨之降低。
四、結(jié)語
關(guān)鍵詞：余額寶；產(chǎn)品特點(diǎn)；優(yōu)勢；風(fēng)險
一、什么是余額寶
余額寶是由阿里巴巴旗下支付寶網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與金融理念為個人用戶開發(fā)的一項余額增值服務(wù)。用戶不僅可以將支付寶中的電子貨幣隨時轉(zhuǎn)入余額寶以獲取遠(yuǎn)高于銀行活期存款利息的現(xiàn)金增值，還可以隨時將余額寶中的電子貨幣轉(zhuǎn)出或在淘寶購物消費(fèi)，在支付寶網(wǎng)站直接購買基金等理財產(chǎn)品 ，避免了去證券公司開戶的麻煩。轉(zhuǎn)入余額寶的資金在第二個工作日由基金公司進(jìn)行份額確認(rèn)，對已確認(rèn)的份額會開始計算收益。所有這一切僅需要坐在電腦旁輕敲鍵盤就可以實現(xiàn)，這就為用戶節(jié)約了大量的時間和精力。
二、 余額寶的優(yōu)勢分析
（一） 開戶和轉(zhuǎn)入門檻低。想要成為余額寶用戶非常簡單，只要用戶滿足以下幾個條件就可以申請成為余額寶用戶：年齡滿18歲，身份證號碼是18位，是中華人民共和國大陸居民，持有支付寶實名認(rèn)證賬戶，擁有至少一元錢。資金轉(zhuǎn)入余額寶的門檻有一定的限制，只有支付寶和儲蓄卡中的資金可以轉(zhuǎn)入余額寶，而網(wǎng)銀、集分寶和紅包等中的資金暫時不能轉(zhuǎn)入。轉(zhuǎn)入余額寶的資金多少設(shè)限額，但不同的轉(zhuǎn)入方式其限額也有所不同。例如支付寶賬戶余額轉(zhuǎn)入沒有限制，各種通過儲蓄卡或者卡通轉(zhuǎn)入單筆最低金額為1元，只要轉(zhuǎn)入金額為整數(shù)即可。
（二）無論是用于電子支付還是轉(zhuǎn)入或轉(zhuǎn)出金額都十分簡單方便。例如在淘寶，天貓等購物網(wǎng)站購物需要支付時，即可通過余額寶進(jìn)行快捷支付，為用戶節(jié)約了大量的時間和精力；想通過余額寶購買基金時，只需要在支付寶平臺進(jìn)行實名認(rèn)證，而不需要去證券公司單獨(dú)開戶，即可依托支付寶平臺購買基金產(chǎn)品；如果想了解所購買基金的收益率或收益，即可通過支付寶錢包（手機(jī)客戶端）自由查看；如果想了解資金的來龍去脈，也可通過手機(jī)客戶端進(jìn)行查閱；余額寶還可實現(xiàn)“t+0”操作（即：買入基金的當(dāng)天就可以再次賣出），可以實現(xiàn)資金的迅速周轉(zhuǎn)，具有很強(qiáng)的投機(jī)性；用戶想要從余額寶提取現(xiàn)金，不需辦理手續(xù)或?qū)⒂囝~寶中的電子貨幣轉(zhuǎn)入支付寶，比銀行存款還要方便，因此，余額寶也被稱為“可以賺錢的電子錢包”。
（三）收益高，風(fēng)險小。作為一款互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，余額寶有其強(qiáng)大的后盾―阿里巴巴電子商務(wù)有限公司。作為中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的三巨頭企業(yè)之一，阿里巴巴有強(qiáng)大的資金以維護(hù)余額寶的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。自2013年10月阿里巴巴出資11.8億元人民幣收購天弘基金并成為其第一大控股股東后，阿里巴巴便可以完全控制其旗下的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品―余額寶，從而增加了余額寶應(yīng)對風(fēng)險的能力，又因其不失其可以直接購買基金的性質(zhì)，從而保證率它的高收益性。與銀行活期存款0.35%的收益率相比，其5%-7%的年化收益率可謂睡著也賺錢。阿里巴巴還成立了阿里小微金融服務(wù)集團(tuán)，這是一個提供包括支付、小額貸款以及擔(dān)保等金融服務(wù)的企業(yè)，它將與余額寶互成犄角，共同應(yīng)對和防范風(fēng)險。這就使其應(yīng)對風(fēng)險的能力得到大大加強(qiáng)，從余額寶誕生至今，幾乎沒有發(fā)生過年度虧損的情況，極大的保障了用戶利益。
三、余額寶的風(fēng)險分析
（一）余額寶在法律監(jiān)管方面還有一定爭議，有監(jiān)管風(fēng)險。在中國人民銀行對第三方支付平臺的管理規(guī)定并沒有對其能否購買基金作出明確的規(guī)定，盡管支付寶已經(jīng)在二零一二年五月取得了基金支付的執(zhí)照，但并沒有獲得基金銷售的牌照。證監(jiān)會也發(fā)表了意見認(rèn)為余額寶實際上還沒通過法律的認(rèn)可。從監(jiān)管層面上來說，余額寶并不合法，面臨著被取締的風(fēng)險。
（二）使用余額寶投資貨幣基金可能面臨虧損風(fēng)險。根據(jù)風(fēng)險與收益相配比的原則，高收益的同時也必然面臨著高風(fēng)險。作為一種互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品，余額寶也不能避免，它仍然面臨著虧損的風(fēng)險。因為它的收益來自于基金市場，而基金的收益與貨幣市場又不可避免緊密聯(lián)系在一起。如果貨幣市場出現(xiàn)大的波動，可能會牽連到余額寶，造成其收益率下降甚至虧損。盡管貨幣基金一般會選擇購買國庫券，債權(quán)，以及其他風(fēng)險相對較小的投資組合，以規(guī)避金融工具本身的風(fēng)險，其在所有基金產(chǎn)品中風(fēng)險相對較低，但是系統(tǒng)風(fēng)險仍然是無法規(guī)避的。因而也可能給用戶帶來潛在的資金損失。
（三）資金風(fēng)險。當(dāng)我們把錢都存在銀行卡里面的理財賬戶，如果發(fā)生資金被盜等，公安部可以正式立案并且銀行也可以查到資金的具體來源去向。這是因為我們在證券公司開戶買股票買基金時，必須要和正規(guī)商業(yè)銀行建立三方存管的關(guān)系。就算是真的是追不回來錢，也可以銀行讓銀行賠償。但是你開通支付寶只需要注冊一個賬號就可以了，并沒有和正規(guī)商業(yè)銀行建立三方存管關(guān)系也不用經(jīng)過柜面，而余額寶是和支付寶綁定的，存在一些特殊情況導(dǎo)致資金丟失，很難成功追討賠償。
（四）與銀行競爭風(fēng)險。支付寶推出余額寶實際上為了提升顧客忠誠度，把顧客閑散的活期存款吸引到余額寶，方便顧客在淘寶，天貓購物消費(fèi)，但是，這樣做在一定程度上危及到了銀行的利益。因為余額寶具有的金融產(chǎn)品的性質(zhì)搶走了銀行的部分客戶，因此，余額寶可能面臨銀行的報復(fù)。
四、建議與結(jié)論
盡管以余額寶為代表的金融產(chǎn)品有其本身的風(fēng)險，但任何一種新生事物都有一個發(fā)展完善的過程，并不能因為其本身的一點(diǎn)不足，就全盤否定。如果能夠通過一些措施加以改善以更好的促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，服務(wù)于人們的常生活，那么其前景就是好的。在此，筆者斗膽為中國互聯(lián)網(wǎng)金融提出幾點(diǎn)建議，受限于自身水平，可能也有不足，僅供參考。
（一）國家應(yīng)盡快完善相關(guān)法律法規(guī)建設(shè)，以保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益。以余額寶為例，其通過網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行注冊的方式雖然簡單易行但是卻跳過了用戶與正規(guī)商業(yè)銀行建立第三方存管關(guān)系這樣一個步驟，這可能威脅到用戶的資金安全，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對此尚無完善的監(jiān)管方案，那么用戶資金安全能否得到法律意義上的保障也就成為一個問題。因此國家應(yīng)當(dāng)盡快完善相關(guān)法律法規(guī)，明確交易過程中的風(fēng)險承擔(dān)，信息披露，等以維護(hù)用戶權(quán)益。
（二）互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品提供商應(yīng)當(dāng)以坦誠的態(tài)度向用戶如實告知其產(chǎn)品風(fēng)險。任何一家想要長遠(yuǎn)發(fā)展的公司都必須立足于誠信，這樣不僅可以樹立良好的企業(yè)形象，同時也會贏得用戶好感。以余額寶為例，為維持其“年輕人余額理財?shù)淖罴鸦锇椤边@樣一個產(chǎn)品形象，它可以在自己的官方網(wǎng)站上附加基金市場風(fēng)險與收益說明的資料，也可以與專業(yè)投資人士合作，提供基金的簡單易懂的分析報告。
總之，余額寶作為第三方支付平臺業(yè)務(wù)拓展的一項積極地嘗試，雖然存在監(jiān)管、虧損、資金和銀行的風(fēng)險，但并不能因此全盤否定。因為風(fēng)險不應(yīng)該成為創(chuàng)新的阻礙，對技術(shù)與金融結(jié)合孵化出的新型服務(wù)――互聯(lián)網(wǎng)金融，我們既需要有包容、開放的態(tài)度，也需要審慎的應(yīng)對。從全面深化改革的視角出發(fā)，統(tǒng)籌規(guī)劃傳統(tǒng)金融和互聯(lián)網(wǎng)金融，引導(dǎo)新興金融健康穩(wěn)定發(fā)展，推動中國金融業(yè)升級和變革會更有意義。（作者單位：西安財經(jīng)學(xué)院）
基金項目：陜西省審計廳2012年立項課題. 項目編號：12Jk0022
參考文獻(xiàn)：
[1]范敏.“余額寶”業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢、影響及政策建議[J].時代金融，2013，（26）：138
關(guān)鍵詞：市場調(diào)研 個人理財產(chǎn)品風(fēng)險 大學(xué)生理財產(chǎn)品
1.項目簡介
一、項目背景
大學(xué)生市場需求狀況工作的主要研究范圍為上海市各大高校，并以松江大學(xué)城幾所高校為重點(diǎn)研究對像進(jìn)行問卷調(diào)查。同時參照國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)研究全國大學(xué)生人數(shù)等。 對應(yīng)于項目小組的目標(biāo)制定和規(guī)劃的時間，市場需求分析的目標(biāo)年分別為2011至2014年。
二、指導(dǎo)思想
a） 以問卷調(diào)查成果為基礎(chǔ)
大學(xué)生使用的理財產(chǎn)品分析和產(chǎn)品需求預(yù)測主要以完成的相關(guān)問卷調(diào)查調(diào)查為基礎(chǔ)，總結(jié)大學(xué)生對于理財產(chǎn)品需求的基本特征，分析大學(xué)生人數(shù)及其持有資金變化趨勢和選取特征參數(shù)，進(jìn)行相關(guān)產(chǎn)品需求預(yù)測及變化分析。
b） 以個人理財產(chǎn)品現(xiàn)狀及相應(yīng)風(fēng)險分析為依據(jù) 理財產(chǎn)品所具有的時間，類型尤其是風(fēng)險直接影響客戶的使用熱情，需求分析與風(fēng)險研究的結(jié)合是制大學(xué)生理財產(chǎn)品研發(fā)的主要依據(jù)。
c） 相關(guān)經(jīng)驗的借鑒
通過對市面上各種理財產(chǎn)品的特點(diǎn)和普遍需求特點(diǎn)的分析，并借鑒相關(guān)經(jīng)驗，合理把握大學(xué)生理財產(chǎn)品研究的目標(biāo)的確定。
三、項目建設(shè)背景及意義
隨著國家教育政策的實施，高校擴(kuò)招人數(shù)逐年增加，大學(xué)在校生的人數(shù)呈現(xiàn)一個逐年上升的狀態(tài)。同時，隨著人民生活水平的提高，更多的家庭會提供給自己的大學(xué)生子女更多的生活費(fèi)，以至于大學(xué)生手上或多或少都會有一些結(jié)余的生活費(fèi)。但是年輕人缺乏相關(guān)的理財觀念和社會經(jīng)驗，往往是將手中的錢用到了沒有用的地方不能控制，但是之后追悔莫及。市面上現(xiàn)在有不少理財產(chǎn)品，風(fēng)險收益各不相同。大家所青睞的具有一定收益率同時又有保障的銀行理財產(chǎn)品門檻太高，讓很多只是想利用手中小錢做投資的同學(xué)望而卻步。股票、基金和債券等又需要投入大量的精力，讓很多人感到無能為力。而一些網(wǎng)絡(luò)理財產(chǎn)品又被曝出風(fēng)險高，使得大學(xué)生能夠承受風(fēng)險的理財產(chǎn)品幾乎沒有。于是在這個背景下，大學(xué)生理財產(chǎn)品的研發(fā)切合了實際的需要。而我們認(rèn)為大學(xué)生理財產(chǎn)品一般應(yīng)滿足如下條件：（1）門檻要低；（2）能保證本金；（3）不需要投入太多精力；（4）切合大學(xué)生們的生活。
四、項目建設(shè)目標(biāo)
a）通過閱讀數(shù)據(jù)和實地調(diào)查問卷研究大學(xué)生理財產(chǎn)品的市場情況；
b）研究學(xué)習(xí)現(xiàn)有理財產(chǎn)品的風(fēng)險；
c）設(shè)計并得出針對于大學(xué)生的理財產(chǎn)品；
d）對研發(fā)產(chǎn)品的宣傳。
五、項目完成狀況
a）已經(jīng)對于問卷完成調(diào)查及其統(tǒng)計，得出大學(xué)生的需求狀況和資金流動狀況，已分析并得出相應(yīng)的結(jié)論和分析；
b）對于市面上常見的理財產(chǎn)品――養(yǎng)老基金、余額寶的風(fēng)險，和銀行理財產(chǎn)品的模式進(jìn)行了深入的學(xué)習(xí)；
c）研究討論出兩種適合與大學(xué)生的產(chǎn)品模式；
d）本項目得到了財經(jīng)門戶網(wǎng)站的報道。
2 項目內(nèi)容
一.大學(xué)生人數(shù)的研究
大學(xué)生人數(shù)從1999年擴(kuò)招起人數(shù)逐年上升，僅從2008到2013五年的數(shù)據(jù)
人數(shù)的變化就非?？捎^。
研究表明，大學(xué)生的數(shù)量還在持續(xù)上升，尤其是上海市的大學(xué)生，除了本地生源之外對于外地生源也進(jìn)行了一定規(guī)模的擴(kuò)招，隨著人數(shù)的增多，大筆的資金進(jìn)入了大學(xué)生的銀行卡中，為我項目理財產(chǎn)品的研發(fā)提供了用戶的保障。
二、調(diào)查問卷
a）調(diào)查問卷內(nèi)容
上海市大學(xué)生個人閑置資金狀況調(diào)查表
學(xué)校：________ 年級：__________
1、你平時得到生活費(fèi)的頻率是？
A學(xué)期B月 C星期 D其他，請注明__________
2、你是如何安排使用自己的生活費(fèi)的？
A 看心情用，不夠再要 B 有意識的控制用度不超過某一限額 C 制定簡單的計劃，合理消費(fèi)
3、你每個月大概有多少資金可供自由支配？
A 完全沒有 B 100以下 C 100―300元 D 300―500元 E 其他，請注明__________
4、你是否愿意將自由支配資金用作理財投資？
A 不感興趣 B 有合適的產(chǎn)品可以考慮 C 已做投資，請注明_______
5、你正在使用的理財產(chǎn)品有：
A 銀行存款 B 基金 C 銀行產(chǎn)品 D 余額寶 E 股票債券 F 其他，請注明
6、你對投資理財知識是否有了解？
A 完全不懂 B略知一二 C有一定的了解 D 非常了解
7、你有興趣了解投資理財知識嗎
A 不感興趣 B 有興趣了解
8、你對理財產(chǎn)品的主要需求是？
A 安全 B 較高收益 C 方便存取
b）調(diào)查結(jié)果
總體來看，按月得到生活費(fèi)的人數(shù)居多，超過一半；星期，學(xué)期，其他分布較散，其他的情況包括有用完就給，不定期的情況。
表1 統(tǒng)計結(jié)果表1
Table 1 statistical result
c）結(jié)果總結(jié)：
針對按星期得到生活費(fèi)且手中無積蓄的人群，由于循環(huán)周期過短――一個星期，資金流較少――300到500，投資可能性低；可針對不同的消費(fèi)習(xí)慣設(shè)計一個用錢的計劃，實時記錄每日花費(fèi)，并將一些基礎(chǔ)的理財知識融入進(jìn)產(chǎn)品，起到一個引導(dǎo)合理花費(fèi)，理性理財，最大化手中資金的作用
針對按月生活費(fèi)且無剩余的人群，以及按月能有一定資金剩余的人群，由于循環(huán)周期有一定的時長，按月得到生活費(fèi)的群體循環(huán)周期為每月初的15天，資金額在500到1000以內(nèi)，按學(xué)期得到生活費(fèi)的群體循環(huán)周期較長，可以考慮定期或者隨存隨取類似余額寶的活期
針對按學(xué)期得到生活費(fèi)，以及手中有一定積蓄的人群，能有一定的資金長期用于投資之用，可以考慮做一些投資安排
d）深入分析：
1.從獲得資金的頻率來看，大部分人是以月來獲取資金的，并且其中相當(dāng)一部分人可以接受自己被占用資金的時間多于三個星期。有很大一部分人在備注中表示如果能夠有明確的收益情況透明的程序他們可以接受時間更加長的投資。他們的意愿非常強(qiáng)烈但是市面上缺乏相應(yīng)時段的理財產(chǎn)品，這是本理財產(chǎn)品的一大市場切入點(diǎn)。
2.有很大一部分的同學(xué)每個月可以獲得1000以上的生活費(fèi)，據(jù)我們小組的了解，這些生活費(fèi)對于生活在上海的大學(xué)生是相當(dāng)富裕的，而且據(jù)采訪了解到還是有一部分同學(xué)有著“沒了就給”的生活費(fèi)的，所以在每一次得到生活費(fèi)期初，尤其是開學(xué)時有大批同學(xué)有著近萬元閑錢的時候，這筆現(xiàn)金流相當(dāng)可觀，他們本身也表示希望可以有理財產(chǎn)品來幫助他們更好的利用這些生活費(fèi)。
就選擇理財產(chǎn)品的主要原因來看，按月和按星期的同學(xué)比較關(guān)注的是安全而與此同時有大量閑置資金的按學(xué)期投資的同學(xué)就比較關(guān)注盈利狀況。而他們覺得用余額寶的利息是可以接受的，總的來說，多數(shù)投資者都是安全至上的。 所以接下來的研究方向可以向安全方面傾斜。
e）調(diào)查體會
通過以上結(jié)果，本組特提出以下幾點(diǎn)看法：
做好細(xì)分工作，滿足不同時段同學(xué)的需求；
充分學(xué)習(xí)理論知識和實踐經(jīng)驗，控制理財產(chǎn)品的風(fēng)險；
定時召開講座，使同學(xué)對于相關(guān)知識可以更加了解；
過程透明，讓同學(xué)們在參與的同時對產(chǎn)品更加放心。
三、市面典型理財產(chǎn)品研究
一、養(yǎng)老金
（一）養(yǎng)老金的概念
養(yǎng)老金也稱退休金、退休費(fèi)，是一種最主要的養(yǎng)老保險待遇。即國家有關(guān)文件規(guī)定：在勞動者年老或喪失勞動能力后，根據(jù)他們對社會所作的貢獻(xiàn)和所具備的享受養(yǎng)老保險資格或退休條件，按月或一次性以貨幣形式支付的保險待遇，是造福社會的需要，主要用于保障職工退休后的基本生活需要。養(yǎng)老金本著國家、集體、個人共同積累的原則積累、運(yùn)作。當(dāng)人們年富力強(qiáng)時，所創(chuàng)造財富的一部分被投資于養(yǎng)老金計劃，以保證老有所養(yǎng)。
（二）養(yǎng)老金的領(lǐng)取條件
參加基本養(yǎng)老保險的個人， 達(dá)到法定退休年齡時累計繳費(fèi)滿15年的，就可以按月 領(lǐng)取基本養(yǎng)老金。也就是說，參加養(yǎng)老保險的職工要領(lǐng)取養(yǎng)老金必須符合兩個條件：一是達(dá)到法定退休年齡；二是累積繳納養(yǎng)老保險費(fèi)滿15年。所謂法定退休年齡，就是指職工退出工作崗位并有資格領(lǐng)取養(yǎng)老金的年齡
（三）養(yǎng)老金并軌
養(yǎng)老金“并軌”重在轉(zhuǎn)機(jī)制，而非降待遇，改革可能需要財政的大力支持，適當(dāng)調(diào)整公務(wù)員和事業(yè)單位職工工資水平，彌補(bǔ)因個人繳費(fèi)而增加的支出，維持改革前后職工的基本生活水平?，F(xiàn)在是雙軌制，也就是企業(yè)養(yǎng)老金和事業(yè)養(yǎng)老金，現(xiàn)在的事業(yè)養(yǎng)老金比企業(yè)養(yǎng)老金高出3倍左右，人們的呼聲很高一致要雙軌制并軌，也就是企業(yè)和事業(yè)養(yǎng)老金差不多。
（四）我國養(yǎng)老金制度的改革
2013年以來，新一屆政府在總結(jié)過去幾十年的經(jīng)驗基礎(chǔ)上，出臺了一些新的政策，繼續(xù)推進(jìn)我國養(yǎng)老金制度改革。
1、合理消化轉(zhuǎn)軌成本。2013年我國養(yǎng)老金制度改革的方向是在實現(xiàn)社會統(tǒng)籌和個人相結(jié)合的養(yǎng)老制度的基礎(chǔ)上，合理的完成轉(zhuǎn)軌成本消化問題。
2、開征社會保障稅。2013年我國政府決定開征社會保障稅，社會保障稅與養(yǎng)老保險費(fèi)用不同，社會保障稅具有強(qiáng)制性和法制化的特點(diǎn)。開征社會保障稅主要有兩方面的作用，一方面是使我國的稅基有一定的保障；另一方面是能增加養(yǎng)老金統(tǒng)籌部分的收入，政府通過稅收的設(shè)計，尤其是通過稅收的優(yōu)惠減免設(shè)計來提企業(yè)繳納社會保障稅的積極性，從而增加養(yǎng)老金統(tǒng)籌部分的收入
二、銀行理財
銀行理財產(chǎn)品指是商業(yè)銀行在對潛在目標(biāo)客戶群分析研究的基礎(chǔ)上，針對特定目標(biāo)客戶群開發(fā)設(shè)計并銷售的資金投資和管理計劃。在理財產(chǎn)品這種投資方式中，銀行只是接受客戶的授權(quán)管理資金，投資收益與風(fēng)險由客戶或客戶與銀行按照約定方式雙方承擔(dān)。
（一）理財產(chǎn)品介紹
保本型個人35天穩(wěn)利人民幣理財產(chǎn)品，在工商銀行的內(nèi)部評定中認(rèn)為其風(fēng)險等級為最低，該投資以35天為一個周期，為方便客戶投資，本產(chǎn)品提供自動再投資功能。如選擇自動再投資，在當(dāng)前投資周期結(jié)束后，客戶該筆購買資金本金全部自動進(jìn)入下一投資周期，該筆資金已獲得的本投資周期收益于本投資周期結(jié)束日次日以分紅形式分配到客戶賬戶。如不選擇自動再投資功能，客戶投資將在第一個投資周期后結(jié)束。
理財收益計算及分配
（二）理財收益測算
1、客戶未選擇自動再投資
在理財資金投資正常的情況下，以某客戶投資5萬元，35天投資周期為例，客戶未選擇自動再投資，投資周期結(jié)束后，客戶最終收益為：
50，000×4.00%×35/365=191.78（元）。
2、客戶未選擇自動再投資，投資周期順延
在理財資金投資正常的情況下，某客戶投資5萬元，按照35天投資周期計算，資金到賬日為非工作日，此時投資周期順延，實際投資周期為38天，客戶未選擇自動再投資，則客戶最終收益為：
50，000×4.00%×38/365=208.22（元）。
3、客戶選擇了自動再投資，業(yè)績基準(zhǔn)發(fā)生調(diào)整
在理財資金投資正常的情況下，某客戶投資5萬元，客戶購買時選擇“是”自動再投資，自動再投資的期數(shù)選擇為“1”期；第一個投資周期，產(chǎn)品的業(yè)績基準(zhǔn)為4.00%，實際投資周期為35天；第二個投資周期產(chǎn)品業(yè)績基準(zhǔn)發(fā)生了調(diào)整，調(diào)整為4.10%，實際投資周期為35天，則客戶最終收益為：
50，000×4.00%×35/365+50，000×4.10%×35/365=388.36（元）。
（三）最不利情況分析
最不利的投資情形和投資結(jié)果一是產(chǎn)品到期可能發(fā)生的延期支付；二是產(chǎn)品投資的資產(chǎn)折價變現(xiàn)，可能影響產(chǎn)品收益實現(xiàn)的全額收回。如發(fā)生上述最不利的投資情形和投資結(jié)果 ，客戶將面臨收益損失的風(fēng)險。
三、余額寶投資的風(fēng)險
余額寶在經(jīng)過長期準(zhǔn)備之后，與2013年6月13日正式上線。余額寶不同于傳統(tǒng)銀行的存款業(yè)務(wù)，作為一只貨幣市場基金，投資收益的高低在很大程度上取決于市場行情以及基金公司自身的投資管理能力。余額寶的收益明顯高于同期銀行活期存款利息。2013年6月28日余額寶剛剛推出是的七日年化收益率為6. 084%，但是銀行活期存款的利率僅為0. 35%。這樣懸殊的差異不免會對銀行存款產(chǎn)生分流的效果。余額寶作為一款貨幣基金，與商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品線相比，不僅會獲得高收益，還可以實時贖回，隨時用于消費(fèi)和轉(zhuǎn)賤業(yè)務(wù)。銀行的活期存款堪稱是流動性最高的代表，但是相比余額寶顯然遜色不少，只需一鍵操作。除此之外，余額寶沒有設(shè)置用戶的最低購買金額限制，一元起買。對于資金有限的投資人群來說是非常合適的。
余額寶是基金公司與第三方支付平臺合作的產(chǎn)物，除了要考慮自身的運(yùn)作風(fēng)險，還需要考慮其他相關(guān)行業(yè)的影響。
（一）互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)險
網(wǎng)上交易支付方式逐漸趨向于統(tǒng)一的支付平臺，在發(fā)展過程中，各家銀行之間以及金融企業(yè)之間的聯(lián)系更為緊密，因此相互風(fēng)險的傳導(dǎo)性和敏感性也會大大提高。客戶利用余額寶在進(jìn)行交易時，必須依靠搜索引擎完成交易，因此互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的風(fēng)險就會感染余額寶。在互聯(lián)網(wǎng)金融中，搜索引擎主要用于歸集信息，并為金融業(yè)務(wù)的開展提供符合規(guī)定的信息接口。余額寶的展離不開搜素引擎的支持，這就意味其會受到搜索引擎的風(fēng)險影響。
（二）電信運(yùn)營商風(fēng)險
在余額角認(rèn)付款時會給客戶發(fā)送驗證短信，客戶通過輸入驗證碼確認(rèn)交易。電信運(yùn)營商為余額寶提供了認(rèn)證信息的發(fā)送渠道。因此，運(yùn)營商信息渠道的安全性同樣也是佘額寶面臨的風(fēng)險。客戶在完成移動支付時，手機(jī)的身份認(rèn)證使用較為頻繁，因此不法分子對認(rèn)證信息進(jìn)行欄截就可以將資金進(jìn)行轉(zhuǎn)移。電信運(yùn)營商的穩(wěn)定和可靠性成為支付寶等手機(jī)支付系統(tǒng)穩(wěn)健運(yùn)行的關(guān)鍵。
（三）客戶操作風(fēng)險
詐騙案件形形，消費(fèi)者難以全部掌握這些手段的特征，再加之互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)的安全風(fēng)險提示不足，產(chǎn)生了一系列的操作風(fēng)險問題。余額寶以大數(shù)據(jù)為背景，進(jìn)行數(shù)據(jù)搜集和數(shù)據(jù)分享。社交網(wǎng)絡(luò)、電子商務(wù)以及手機(jī)銀行逐步成為主流，客戶交易信息經(jīng)常被公開買賣，消費(fèi)者的合法權(quán)益受到侵害。
4、結(jié)論
本項目通過市場調(diào)查，市場產(chǎn)品研究得到如下結(jié)論：
（1）關(guān)于大學(xué)生“養(yǎng)老金”的模式設(shè)想：
仿照企業(yè)制度，由學(xué)校統(tǒng)一組織，分類。學(xué)生可每周每月上交定額的結(jié)余生活費(fèi)用，和教師養(yǎng)老金一同管理投資，并在畢業(yè)時作為進(jìn)入社會的準(zhǔn)備金發(fā)放。
（2）關(guān)于大學(xué)生掛靠銀行理財產(chǎn)品的設(shè)想：
按年度或?qū)W期領(lǐng)取生活費(fèi)的同學(xué)，可以將資金掛靠在銀行理財產(chǎn)品上，降低了理財門檻，同時降低了類似于余額寶這類產(chǎn)品的風(fēng)險。
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互聯(lián)網(wǎng)金融是依托互聯(lián)網(wǎng)提供的金融服務(wù)與金融產(chǎn)品所形成的虛擬金融市場?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)的應(yīng)用使得互聯(lián)網(wǎng)業(yè)與金融業(yè)日漸融合,產(chǎn)生了互聯(lián)網(wǎng)金融,并逐漸演變成一個新的金融行業(yè)?；ヂ?lián)網(wǎng)融合、滲透金融領(lǐng)域已是大勢所趨，傳統(tǒng)金融界也紛紛利用互聯(lián)網(wǎng)對自身渠道和營銷模式進(jìn)行整合，P2P、余額寶、網(wǎng)絡(luò)金融社區(qū)和基于互聯(lián)網(wǎng)的平臺等新型機(jī)構(gòu)正在迅速崛起，互聯(lián)網(wǎng)和金融業(yè)的相繼加入、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合對傳統(tǒng)運(yùn)營模式產(chǎn)生了顛覆性的影響。我國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)軍金融業(yè)，背后是民營資本對金融業(yè)的滲透。2004年第三方支付工具支付寶上線，2010年6月浙江阿里巴巴小額貸款公司成立，2013年6月“余額寶”，2013年7月“東證資管—阿里巴巴專項資產(chǎn)管理計劃”獲批，其客戶端正式開通“余額寶”功能，在余額寶的帶領(lǐng)下，互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛進(jìn)入金融行業(yè)。
二、我國互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險分析
（一）法律風(fēng)險由于我國互聯(lián)網(wǎng)金融立法方面沒有明確的規(guī)定或比較落后，現(xiàn)有的銀行法、保險法和證券法都是為傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)，對于互聯(lián)網(wǎng)金融不太適合。對于互聯(lián)網(wǎng)金融的電子合同有效性的確認(rèn)、個人信息保護(hù)、交易者身份認(rèn)證、資金監(jiān)管、市場準(zhǔn)入等尚未有明確規(guī)定。故在互聯(lián)網(wǎng)金融的交易過程中容易出現(xiàn)交易主體間權(quán)利義務(wù)模糊，不利于互聯(lián)網(wǎng)金融的穩(wěn)定發(fā)展。
（二）系統(tǒng)性的風(fēng)險
1.系統(tǒng)性安全風(fēng)險，由于黑客攻擊、互聯(lián)網(wǎng)傳輸故障和計算機(jī)病毒等因素引起，這會造成互聯(lián)網(wǎng)金融計算機(jī)系統(tǒng)癱瘓，從而造成技術(shù)風(fēng)險。加密技術(shù)和密鑰管理不完善、TCP/IP協(xié)議安全性差、病毒容易擴(kuò)散。由于互聯(lián)網(wǎng)的開放性，在加密技術(shù)和密鑰管理不完善的情況下，黑客就很容易在客戶機(jī)向服務(wù)器傳送數(shù)據(jù)時進(jìn)行攻擊，危害互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展；TCP/IP在傳輸數(shù)據(jù)的過程中比較注重信息溝通的流暢性，而很少考慮到安全性。這種情況容易使數(shù)據(jù)在傳輸時被截獲和窺探，進(jìn)而引起交易主體資金損失；通過網(wǎng)絡(luò)計算機(jī)病毒可以很快地擴(kuò)散并傳染，一旦被傳染則整個互聯(lián)網(wǎng)金融的交易網(wǎng)絡(luò)都會受到病毒的威脅。
2.技術(shù)支持風(fēng)險，是由于互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)受技術(shù)所限或為了降低運(yùn)營成本而以外部技術(shù)支持解決內(nèi)部的管理難題或技術(shù)問題，在此過程中，可能由外部支持自身的原因而無法滿足要求或中止提供服務(wù)，導(dǎo)致造成技術(shù)支持風(fēng)險。
（三）交易主體和計算機(jī)系統(tǒng)的業(yè)務(wù)風(fēng)險
1.操作風(fēng)險，是由交易主體操作失誤或有互聯(lián)網(wǎng)金融的安全系統(tǒng)造成的。從交易主體操作失誤方面來看，可能是由于交易主體對互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的操作要求不太了解而造成的支付結(jié)算終端、資金流動性不足等操作性風(fēng)險。從互聯(lián)網(wǎng)金融安全系統(tǒng)方面來看，可能是由于互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險管理系統(tǒng)、賬戶授權(quán)使用系統(tǒng)、與客戶交流信息的系統(tǒng)等的設(shè)計缺陷而引起的操作風(fēng)險。
2.市場選擇風(fēng)險，是由信息不對稱而使得客戶面臨道德風(fēng)險和不利選擇的業(yè)務(wù)風(fēng)險，或者是使得互聯(lián)網(wǎng)金融市場成為檸檬市場?；ヂ?lián)網(wǎng)的虛擬性增加了交易者信用評價和身份的等信息的不對稱，導(dǎo)致其在選擇過程中處于不利地位。還有可能使價格低但服務(wù)質(zhì)量差的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)被客戶接受，而高質(zhì)量的機(jī)構(gòu)被擠出市場。
3.信譽(yù)風(fēng)險，是指互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)不能與客戶建立良好的關(guān)系，從而導(dǎo)致其無法有序開展金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融依托的是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，而互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)容易發(fā)生故障或系統(tǒng)容易被破壞，所以勢必會引起不能滿足客戶預(yù)期需求，進(jìn)而影響互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的信譽(yù)，出現(xiàn)資金鏈斷裂和客戶流失等問題。
三、互聯(lián)網(wǎng)背景下加強(qiáng)金融服務(wù)風(fēng)險防范的建議
（一）建立和完善相關(guān)法律法規(guī)體系一是完善互聯(lián)網(wǎng)金融的法律法規(guī)。應(yīng)盡快對互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行法律規(guī)范，加強(qiáng)對網(wǎng)絡(luò)信貸、第三方支付等新型業(yè)務(wù)的約束，嚴(yán)厲處罰違法、違規(guī)現(xiàn)象。二是明確法律監(jiān)管主體。互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新在于產(chǎn)品的重新組合和形式的改變，其本質(zhì)就是傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品，建議對互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)和產(chǎn)品進(jìn)行重新梳理和界定，分類明確其監(jiān)管主體，其他機(jī)構(gòu)配合監(jiān)管。三是制定全面的市場準(zhǔn)入辦法和管理制度。為保障網(wǎng)上交易的安全性和規(guī)范性，建議對申請開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的企業(yè)提出更高要求，嚴(yán)格審查其準(zhǔn)入資格，從源頭防范系統(tǒng)性風(fēng)險。四是整合監(jiān)管資源,完善監(jiān)管機(jī)制。首先，監(jiān)管手段可采用警示、整頓甚至取締。增強(qiáng)行業(yè)透明度、標(biāo)準(zhǔn)化，堅持監(jiān)管底線，不允許越過非法集資與非法吸收公眾存款這兩個底線，完善監(jiān)測手段和監(jiān)管能力建設(shè)。盡快出臺管理指導(dǎo)意見或暫行辦法,如《網(wǎng)貸管理辦法》。其次，建立信息安全維護(hù)機(jī)制。通過建立網(wǎng)絡(luò)安全機(jī)制、金融消費(fèi)者保護(hù)機(jī)制,提高交易安全可靠性,避免個人信息泄露及資金風(fēng)險。
（二）加強(qiáng)投資者風(fēng)險教育在互聯(lián)網(wǎng)理財時代，網(wǎng)絡(luò)安全應(yīng)該成為投資者風(fēng)險意識的一部分。應(yīng)該加強(qiáng)投資者教育，充分向投資者提示投資互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品可能面臨的風(fēng)險，且顯著高于投資類的傳統(tǒng)金融產(chǎn)品的風(fēng)險。
互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀風(fēng)險防范金融監(jiān)管
近年來，互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的科技飛速發(fā)展，使得我國金融市場出現(xiàn)了一種全新的金融模式――互聯(lián)網(wǎng)金融。我國互聯(lián)網(wǎng)金融平臺最早出現(xiàn)于于21世紀(jì)初，從2013年開始呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。互聯(lián)網(wǎng)金融表現(xiàn)形式多種多樣，然而由于相關(guān)監(jiān)管制度不完善，其野蠻式發(fā)展、監(jiān)管缺位、風(fēng)控缺失等問題也相繼暴露。因此，分析互聯(lián)網(wǎng)金融中產(chǎn)生的主要風(fēng)險，并且提出一些風(fēng)險管理措施也是相當(dāng)必要的。
一、中國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀
互聯(lián)網(wǎng)金融模式最早出現(xiàn)在美國。我國互聯(lián)網(wǎng)金融的雛形自從互聯(lián)網(wǎng)剛剛進(jìn)入我國就開始出現(xiàn)，隨著2013年以來我國移動互聯(lián)網(wǎng)的迅速普及而呈現(xiàn)大規(guī)模發(fā)展，隨著2015年以來相關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管法規(guī)的出臺而走向理性發(fā)展。在發(fā)展的過程中，人們對互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用的認(rèn)識也在不斷深入，很多人開始嘗試在網(wǎng)上買理財，作為自己的投資渠道和理財方式之一。
另一方面，傳統(tǒng)金融領(lǐng)域及社會各界也在探索互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在金融行業(yè)的應(yīng)用，突出表現(xiàn)在三個方面，包括傳統(tǒng)金融行業(yè)對互聯(lián)網(wǎng)金融的探索、互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)企業(yè)對第三方支付平臺的探索和創(chuàng)新以及P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的實踐。其中，幾乎所有的傳統(tǒng)銀行都建立了自己的網(wǎng)上銀行平臺，其數(shù)量龐大，是互聯(lián)網(wǎng)金融“大軍”中不可忽視的組成部分。傳統(tǒng)銀行嘗試將線下金融業(yè)務(wù)與互聯(lián)網(wǎng)相結(jié)合，不僅建立可以進(jìn)行查賬、轉(zhuǎn)賬等基本功能的網(wǎng)上銀行，更嘗試“銀行自建線上信貸平臺”模式，利用互聯(lián)網(wǎng)提高資金配備效率。與此同時，支付寶等第三方支付平臺也迅速發(fā)展。另外，則是各類P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的興起與飛速發(fā)展，平臺數(shù)量逐漸增多。
從交易額的增長也可看出我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。從2009年到2014年，第三方支付平臺的交易額從3萬億元漲到了23萬億元左右，P2P交易額則從1.5億元漲到了3292億元，平均增速為每年200%左右。
二、中國互聯(lián)網(wǎng)金融模式分析
當(dāng)前我國的互聯(lián)網(wǎng)金融模式除了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)借助互聯(lián)網(wǎng)建立的網(wǎng)上銀行平臺外，主要包括支付模式、理財模式、融資模式這三種形式。
（一）支付模式
支付模式主要指的是第三方支付。中國人民銀行定義第三方支付為非金融機(jī)構(gòu)支付，指的是非金融機(jī)構(gòu)在收款人和付款人之間作為中介機(jī)構(gòu)提供資金轉(zhuǎn)移服務(wù)。一般而言，第三方互聯(lián)網(wǎng)支付指用戶使用臺式電腦、便攜式電腦、智能手機(jī)登設(shè)備，通過互聯(lián)網(wǎng)及移動終端實現(xiàn)非語音方式的貨幣資金轉(zhuǎn)移支付。目前，我國排名前三位的第三方支付平臺為支付寶、微信支付和銀聯(lián)在線。有數(shù)據(jù)顯示，近兩年我國第三方支付交易金額的增長速度都在30%以上，交易規(guī)模高速增長。
（二）理財模式
互聯(lián)網(wǎng)金融理財模式是指金融機(jī)構(gòu)或者非金融機(jī)構(gòu)通過互聯(lián)網(wǎng)向投資者提供金融產(chǎn)品或者金融服務(wù)，包括基金、保險、國債等理財產(chǎn)品的交易和銷售。這種理財模式包括兩種方式。一種是傳統(tǒng)理財產(chǎn)品的線上銷售，在這種方式下互聯(lián)網(wǎng)平臺提供各類關(guān)于理財產(chǎn)品的信息并提供代銷服務(wù)。另一種則是與互聯(lián)網(wǎng)特點(diǎn)融合生成的新型理財產(chǎn)品的銷售，這種方式有機(jī)結(jié)合了理財產(chǎn)品與互聯(lián)網(wǎng)平臺，如余額寶就是典型的新型理財產(chǎn)品。余額寶是天弘基金公司的貨幣基金理財產(chǎn)品，其產(chǎn)品運(yùn)作載體為支付寶。相比傳統(tǒng)的銀行定期理財，余額寶能夠讓用戶隨時轉(zhuǎn)進(jìn)和轉(zhuǎn)出資金，因此自從產(chǎn)品上線以來廣受好評。余額寶的火爆催生了更多類似的貨幣基金產(chǎn)品。如微信推出了“微信理財通”，蘇寧云商推出“零錢寶”。
（三）融資模式
融資模式主要包括P2P網(wǎng)貸和眾籌模式。在P2P網(wǎng)貸模式下，P2P公司充當(dāng)服務(wù)中介，考察借款人的信用情況和還款能力，并收取一定的服務(wù)費(fèi)。目前我國大多數(shù)P2P公司都進(jìn)行線上擔(dān)保模式，同時輔助線下認(rèn)證模式。線上評級及擔(dān)保模式主要是指網(wǎng)站通過網(wǎng)絡(luò)對借款人進(jìn)行信用評級，線下認(rèn)證模式主要是為了應(yīng)對我國目前不完善的征信體系，降低違約風(fēng)險。與傳統(tǒng)民間借貸活動相比，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的最大特點(diǎn)是“量少”及“人多”，單筆借款中的貸款人可以達(dá)到數(shù)十甚至上百人，單筆單款金融僅可以低到幾百元。如此一來，借款人可以短期內(nèi)從人數(shù)眾多的網(wǎng)友中得到多筆小額資金，從而滿足自己的資金需求，也降低了每月還款壓力。貸款人也可以通過投資不多的資金獲得較高的收益。目前，我國主要的P2P平臺有人人貸、合力貸等。
眾籌模式是小微企業(yè)或個人借助互聯(lián)網(wǎng)展示所運(yùn)營的項目或從事活動的投資價值，獲取資金的一種融資方式。眾籌模式在我國起步較晚，2011年我國才上線了第一家眾籌網(wǎng)站。不過眾籌模式在我國發(fā)展迅速，增長速度較快。
三、中國互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險分析
互聯(lián)網(wǎng)金融雖然是通過互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行的金融行為，其本質(zhì)上還是金融。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融具有傳統(tǒng)金融的一切風(fēng)險。這些風(fēng)險主要包括金融風(fēng)險和產(chǎn)品風(fēng)險。此外，由于互聯(lián)網(wǎng)金融將金融發(fā)生和交易的平臺搬到了網(wǎng)絡(luò)上，還可能會面臨著信息技術(shù)風(fēng)險等一些非金融風(fēng)險。
（一）金融風(fēng)險
不管是傳統(tǒng)金融行業(yè)還是互聯(lián)網(wǎng)金融，其面臨的主要風(fēng)險就是信用風(fēng)險。信用風(fēng)險指的是借款人不能按照合約規(guī)定還本付息而給企業(yè)的盈利和資本帶來損失的風(fēng)險。信用風(fēng)險的來源有信息不對稱、調(diào)查人員技能不夠、數(shù)據(jù)失真等?；ヂ?lián)網(wǎng)金融打破了傳統(tǒng)金融的地域限制，不同地域的消費(fèi)者都可以通過網(wǎng)絡(luò)獲取金融服務(wù)，然而這也使得企業(yè)無法面對面地與客戶進(jìn)行聯(lián)系和交流，不易核實客戶的相關(guān)信息，對客戶信用及相關(guān)抵押物的核實帶來更大的挑戰(zhàn)。
互聯(lián)網(wǎng)金融同樣面臨流動性風(fēng)險。流動性風(fēng)險指的是有償還能力，然而由于資金流動性較差暫時得不到資金而無法償還的風(fēng)險。在互聯(lián)網(wǎng)金融中，平臺短期內(nèi)大規(guī)模擠兌提現(xiàn)、存款與貸款期限錯配、大量不良貸款等都可能帶來流動性風(fēng)險。同時，互聯(lián)網(wǎng)金融下，謠言和恐慌情緒的擴(kuò)散速度更快，也易遭受流動性風(fēng)險。
此外，互聯(lián)網(wǎng)金融也會出現(xiàn)匯率風(fēng)險、利率風(fēng)險、股票風(fēng)險等。相對于傳統(tǒng)金融來說，互聯(lián)網(wǎng)金融遇到此類風(fēng)險的概率較小，但也不能排除。如，當(dāng)利率波動變化較大時，貨幣基金回報率相對存款收益來說更小，則用戶更容易退出貨幣基金。
（二）產(chǎn)品風(fēng)險
由于互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的特殊性，互聯(lián)網(wǎng)金融會遇到以產(chǎn)品為視角的風(fēng)險，如操作風(fēng)險和市場風(fēng)險。一些人為操作失誤或系統(tǒng)被攻擊都會造成用戶隱私及交易密碼的泄露，從而給用戶帶來損失，加上由于互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品尚屬新鮮事物，很多用戶操作起來不甚熟練，更加劇了隱私信息泄露的可能性。市場風(fēng)險則是一些互聯(lián)網(wǎng)財務(wù)管理型產(chǎn)品面臨的主要風(fēng)險。無論何種互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，最終都要進(jìn)入金融市場，開展各類投資融資活動。一旦市場出現(xiàn)動蕩，產(chǎn)品的收益與預(yù)期可能出現(xiàn)偏差，消費(fèi)者可能會同時贖回，造成風(fēng)險。
（三）非金融風(fēng)險
互聯(lián)網(wǎng)金融的非金融風(fēng)險包括信息技術(shù)風(fēng)險和法律合規(guī)風(fēng)險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的信息技術(shù)風(fēng)險來源于內(nèi)部和外部，對系統(tǒng)的非授權(quán)入侵會將用戶個人信息泄露，甚至引發(fā)犯罪活動。法律風(fēng)險則是由于企業(yè)業(yè)務(wù)不符合相關(guān)法律規(guī)定及監(jiān)管原則，導(dǎo)致盈利能力下降的情況。2013年以來，大量P2P平臺出現(xiàn)“跑路”現(xiàn)象，造成用戶利益的極大損失。在監(jiān)管部門相關(guān)政策或征求意見稿后，這種現(xiàn)象得到了緩解。
四、中國互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險防范建議
（一）為互聯(lián)網(wǎng)金融營造相對寬松的發(fā)展環(huán)境
針對目前國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)中出現(xiàn)的問題，應(yīng)該通過對其進(jìn)行正確的引導(dǎo)和規(guī)范的方式，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融在我國實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面的積極作用。要按照互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)模式進(jìn)行分類監(jiān)管，明確互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管主體、監(jiān)管對象和監(jiān)管范圍，區(qū)分原則性監(jiān)管和限制性監(jiān)管對互聯(lián)網(wǎng)金融不同業(yè)務(wù)模式的適用性。不宜對互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的資金規(guī)模等設(shè)立過高的條件，但必須對其內(nèi)部風(fēng)險控制作出嚴(yán)格要求。對于行業(yè)內(nèi)的違法行為，必須嚴(yán)厲懲治。
（二）建立互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管系統(tǒng)
互聯(lián)網(wǎng)金融在我國尚處起步階段，相關(guān)實踐經(jīng)驗不豐富，急需建立互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管系統(tǒng)。2015年，我國出臺了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，這之后又相繼出臺相關(guān)意見征求稿。然而這還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠?；ヂ?lián)網(wǎng)金融兼具互聯(lián)網(wǎng)和金融兩個行業(yè)的特征，從國際經(jīng)驗來看，不宜對互聯(lián)網(wǎng)金融采取單一主體監(jiān)管和機(jī)構(gòu)監(jiān)管的方式，而是要以功能監(jiān)管和行為監(jiān)管為主。對此，有關(guān)部門要加強(qiáng)對互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的功能監(jiān)管和行為監(jiān)管，一旦發(fā)現(xiàn)異常，要盡早采取相應(yīng)措施，減少風(fēng)險損失。同時，要盡快出臺各類指導(dǎo)意見和監(jiān)管制度，加快建立健全的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管系統(tǒng)。
（三）提高風(fēng)險意識，加強(qiáng)風(fēng)險管理
應(yīng)加強(qiáng)對互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險的宣傳工作，提高個人投資者的風(fēng)險意識。如，對于一些收益明顯過高的P2P平臺，應(yīng)意識到其可能存在的風(fēng)險，不貪小便宜，不在這些平臺上投資。個人投資者還應(yīng)該在投資前仔細(xì)地查看網(wǎng)站上的項目情況、網(wǎng)站運(yùn)營方等相關(guān)內(nèi)容，減少上當(dāng)受騙的可能。同時，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)也要加強(qiáng)風(fēng)險管理措施，構(gòu)建符合網(wǎng)絡(luò)銀行特點(diǎn)的風(fēng)險管理制度，加強(qiáng)對客戶認(rèn)證、網(wǎng)絡(luò)金融犯罪等問題的前瞻性研究，適時出臺相關(guān)配套規(guī)則，加強(qiáng)風(fēng)險管理。
五、結(jié)語
隨著網(wǎng)絡(luò)科技的不斷發(fā)展以及我國金融環(huán)境的不斷開放，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展趨勢也不可阻擋，給越來越多的人帶來便利。我國的互聯(lián)網(wǎng)金融模式呈現(xiàn)出多樣化的特點(diǎn)，并有望在未來發(fā)展出更多的形式。同時，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的風(fēng)險問題也不容小覷，這就需要加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融法規(guī)的建設(shè)，并提高風(fēng)險意識，加強(qiáng)風(fēng)險管理，才有助于我國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)更快更好的發(fā)展。
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【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融 風(fēng)險及其監(jiān)管 研究分析
如今信息技術(shù)水平越來越高，我國的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)也隨之發(fā)展起來了，并且在這幾年中發(fā)展速度不斷加快，已經(jīng)成了金融行業(yè)中不可缺少的一部分，互聯(lián)網(wǎng)金融在整個金融行業(yè)中占有相當(dāng)大的比例。互聯(lián)網(wǎng)金融雖然已經(jīng)發(fā)展的非常迅猛，但是很多人對其具體的定義仍然不清晰，簡單來說，互聯(lián)網(wǎng)金融就是利用現(xiàn)代新興的通信技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，實現(xiàn)資金的網(wǎng)上流通過程。這樣的互聯(lián)網(wǎng)金融模式有幾個非常顯著的特點(diǎn)，第一，它實現(xiàn)發(fā)展的基礎(chǔ)是一些社交軟件與搜索引擎，通過這類工具來進(jìn)行相關(guān)資源的管理和分配。第二，人們在利用互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行購物一類活動的時候都是點(diǎn)對點(diǎn)的進(jìn)行交易的，這樣就使得資源配置過程更加人性化。第三，互聯(lián)網(wǎng)支付平臺在整個互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展的過程中起著基礎(chǔ)性的作用，網(wǎng)上支付平臺的安全性是各項互聯(lián)網(wǎng)交易能夠正常進(jìn)行最根本的保障。在我國的金融行業(yè)中，根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融存在的時間我們能夠判斷出來，這是一種新型的金融模式，這種新型模式的產(chǎn)生與發(fā)展對我國傳統(tǒng)的金融行業(yè)帶來了非常大的影響，同時也對金融行業(yè)的監(jiān)管工作提出了更高的要求。
一、目前我國互聯(lián)網(wǎng)面臨的金融風(fēng)險
隨著近幾年我國互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速發(fā)展，使其金融風(fēng)險種類也發(fā)生了一定變化，基于此，下面本文就對當(dāng)前我國互聯(lián)網(wǎng)金融存在的主要風(fēng)險進(jìn)行深入分析和研究。
（一）第三方互聯(lián)網(wǎng)支付模式中的風(fēng)險
第三方互聯(lián)網(wǎng)支付模式指的是非傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)來作為支付中介，為客戶提供銀行轉(zhuǎn)賬等的服務(wù)。第三方支付模式在近幾年中發(fā)展非?？?，尤其是2003年以來，第三方支付的方式成為了人們支付方式中不可或缺的一部分，其代表平臺就是人們熟知的支付寶。目前，我國互聯(lián)網(wǎng)的覆蓋范圍越來越大，這也意味著使用互聯(lián)網(wǎng)金融模式的客戶數(shù)量還會有一個明顯的上漲。隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的進(jìn)一步上升，第三方支付模式也在不斷的進(jìn)行創(chuàng)新，已經(jīng)由原來單一的互聯(lián)網(wǎng)支付變成了現(xiàn)在的移動支付，在未來，第三方支付模式還會不斷的進(jìn)行創(chuàng)新與改進(jìn)，為人們帶來更多的便捷與舒適。正是由于第三方支付平臺覆蓋面越來越廣，其風(fēng)險性也變得越來越大，支付密碼的保密，第三方平臺對資源的管理，資源流動的過程等方面都是風(fēng)險聚集點(diǎn)，一旦風(fēng)險爆發(fā)，對人們帶來的經(jīng)濟(jì)損失是不可估量的。
（二）互聯(lián)網(wǎng)融資模式中的風(fēng)險
與傳統(tǒng)金融行業(yè)的融資模式不同的是，互聯(lián)網(wǎng)融資過程更加方便，門檻更低，這幾個特點(diǎn)對于我國的中小企業(yè)來說非常有利，他們可以通過互聯(lián)網(wǎng)融資來獲得企業(yè)經(jīng)營的資金，為企業(yè)創(chuàng)造更多的機(jī)會。在互聯(lián)網(wǎng)融資還沒有發(fā)展起來的時候，中小企業(yè)需要通過金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資，但是獲得金融機(jī)構(gòu)融資的機(jī)會非常小，因為其限制很高，比如金融機(jī)構(gòu)會根據(jù)企業(yè)的規(guī)模，現(xiàn)階段的經(jīng)營狀態(tài)等因素對企業(yè)進(jìn)行評估，中小企業(yè)很難符合這么多的條件，所以獲得資金的機(jī)會也就大大減少了。如今的互聯(lián)網(wǎng)融資模式對中小企業(yè)來說無疑是一個穩(wěn)固的后盾，對企業(yè)的發(fā)展有著重要的意義?；ヂ?lián)網(wǎng)融資的門檻低，要求小雖然是一個優(yōu)勢，但也是具有風(fēng)險的，因為對融資對象的要求過低，所以其資金收回的幾率會同比下降，所以互聯(lián)網(wǎng)融資機(jī)構(gòu)一定要做好這方面的保障工作，否則互聯(lián)網(wǎng)金融的資源將會產(chǎn)生損失。
（三）互聯(lián)網(wǎng)理財模式中的風(fēng)險
互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)木唧w過程是指，將傳統(tǒng)的投資理財過程轉(zhuǎn)移到互聯(lián)網(wǎng)平臺上來。對于大部分客戶來說，其投資或者是理財?shù)慕痤~相對較小，而小額的資金想要通過傳統(tǒng)的理財方式獲得較高的利潤相對來說比較困難，但是通過互聯(lián)網(wǎng)理財模式就能夠很輕松的實現(xiàn)，人們非常熟知的余額寶就是一個大眾型的互聯(lián)網(wǎng)理財平臺，人們可以將任意額度的資金存入余額寶中，并且每天都可以看到收益，這些優(yōu)勢不斷吸引著人們換用互聯(lián)網(wǎng)理財模式。據(jù)相關(guān)調(diào)查，直至2015年底，余額寶的總資產(chǎn)已經(jīng)超過4200億，并且該數(shù)值還在不斷上升。面對如此巨額的資金，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)一定要做好資源的配置工作，對其進(jìn)行合理運(yùn)用，定期進(jìn)行統(tǒng)計與風(fēng)險排查工作，更好的管理資源。
二、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險監(jiān)管的具體措施
互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展腳步不斷加快的同時，其運(yùn)作過程中的風(fēng)險也此起彼伏著，互聯(lián)網(wǎng)金融的安全性如果不能得到保障，人們對互聯(lián)網(wǎng)金融的信任度也會下降，長此以往，互聯(lián)網(wǎng)金融必然不能走的非常長遠(yuǎn)，所以維護(hù)互聯(lián)網(wǎng)金融的安全，保護(hù)人們的資產(chǎn)成了目前互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的工作重心，而如何提高其安全性，以及提高其安全性的具體措施是相關(guān)部門非常值得思考的問題，我們需要與時俱進(jìn)，根據(jù)當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng)金融的新型發(fā)展態(tài)勢的分析研究結(jié)果，創(chuàng)造出一個具體的管理體制，本文提出以下幾個互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險監(jiān)管措施，希望能夠?qū)ξ覈ヂ?lián)網(wǎng)金融行業(yè)安全保障有所幫助。
（一）加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險監(jiān)管的立法工作
法律是任何權(quán)益保障過程中最根本也是最有力的一項武器，對于互聯(lián)網(wǎng)金融來說也不例外，運(yùn)用法律手段對資源進(jìn)行更好的保護(hù)和管理是各項監(jiān)管過程中不可忽略的措施。在這方面我國一定要借鑒國外成熟的法律法規(guī)，同時結(jié)合我國的實際情況進(jìn)行立法工作，對于不公平交易，網(wǎng)絡(luò)交易欺詐、信貸歧視等問題都要進(jìn)行嚴(yán)格的管理監(jiān)督，為廣大互聯(lián)網(wǎng)金融客戶提供一個健康安全的平臺。
（二）建立健全互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)
目前，美國的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)非常完備，其監(jiān)管機(jī)構(gòu)主要由聯(lián)邦和州兩個部分組成，通過這兩個層面的配合實現(xiàn)資金的有效管理。我國可以對國外有效的監(jiān)管機(jī)制進(jìn)行一定程度的借鑒，但是畢竟我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式與其它國家有所區(qū)別，所以我國在建立健全互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的過程中一定要深刻分析我國的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)和國情，建立一套符合我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)金融管理機(jī)構(gòu)。完善的互聯(lián)網(wǎng)金融管理機(jī)構(gòu)能夠保障我國互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)者們的合法權(quán)益，對互聯(lián)網(wǎng)金融資源進(jìn)行更好的利用管理，創(chuàng)造出更多的經(jīng)濟(jì)收益，還可以提高我國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展水平。
（三）提高相關(guān)企業(yè)及互聯(lián)網(wǎng)金融用戶的安全意識
互聯(lián)金融監(jiān)管的主體不是政府部門也不是某些經(jīng)濟(jì)組織，而是每個互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的企業(yè)與用戶本身，只有互聯(lián)網(wǎng)金融的使用者自身提高了安全意識才能夠從根本上提升我國整體的互聯(lián)網(wǎng)金融安全性。企業(yè)提高安全意識的具體表現(xiàn)是按照規(guī)范進(jìn)行相關(guān)的互聯(lián)網(wǎng)金融活動，購買保險，盡量為自身尋求保障，并且要認(rèn)真研究相關(guān)法規(guī)，利用法律為企業(yè)提供的優(yōu)惠政策?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的用戶要增加風(fēng)險意識，在購物的時候盡量購買運(yùn)費(fèi)險，理財過程中，不要把雞蛋都放進(jìn)一個籃子里。只有企業(yè)與用戶本身提高了安全意識才能夠提升互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的安全性，互聯(lián)網(wǎng)金融的安全性如果能夠進(jìn)一步的提高，其發(fā)展前景也會更好。
三、總結(jié)
綜上所示，目前我國的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展非?？?，并且覆蓋范圍逐漸增大，使用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)交易或者轉(zhuǎn)賬等業(yè)務(wù)的群體年齡跨度也越來越大，整體發(fā)展態(tài)勢非常好。但是發(fā)展的越快，容易忽略的點(diǎn)也越多，現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)中也出現(xiàn)了很多的不足之處，所以對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)風(fēng)險的規(guī)避和監(jiān)督管理工作變得格外重要，保持互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)安全健康的發(fā)展，可以促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，能夠促進(jìn)我國社會經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展，提高我國居民的生活質(zhì)量。
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關(guān)鍵詞：網(wǎng)絡(luò)金融；金融體系；影響；研究
中圖分類號：F832.2 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1001-828X（2014）09-00-01
一、互聯(lián)網(wǎng)金融釋義
互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)相結(jié)合的新興領(lǐng)域。以互聯(lián)網(wǎng)為代表的現(xiàn)代信息科技，特別是移動支付、云計算、社交網(wǎng)絡(luò)和基于大數(shù)據(jù)的數(shù)據(jù)挖掘等，將對人類金融模式產(chǎn)生根本影響，以相關(guān)技術(shù)主導(dǎo)金融的行業(yè)稱之為互聯(lián)網(wǎng)金融。互聯(lián)網(wǎng)基金涉及三個直接主體：互聯(lián)網(wǎng)平臺公司、基金公司和互聯(lián)網(wǎng)客戶?；ヂ?lián)網(wǎng)平臺公司是掌握一定互聯(lián)網(wǎng)入口的第三方機(jī)構(gòu)，為其互聯(lián)網(wǎng)客戶提供基金購買的平臺和接口；基金公司是基金發(fā)行和銷售者；互聯(lián)網(wǎng)客戶是互聯(lián)網(wǎng)平臺公司的注冊客戶，是基金的購買者。
二、互聯(lián)網(wǎng)對金融體系的影響
（一）對傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的影響
1.中介角色受到弱化?；ヂ?lián)網(wǎng)金融會加重金融脫媒現(xiàn)象越來越嚴(yán)重，使傳統(tǒng)金融中銀行中介地位的角色受到弱化。大量的傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)職能不斷分化甚至消失?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式下，資金融通雙方不再需要銀行或交易所等中介機(jī)構(gòu)撮合，可以通過網(wǎng)絡(luò)平臺自行完成信息甄別、匹配、定價和交易，去中介化作用明顯。
2.經(jīng)營模式受到挑戰(zhàn)。傳統(tǒng)金融模式有兩個明顯特征，一是利用實體網(wǎng)點(diǎn)，通過客戶經(jīng)理的營銷，通過柜員來經(jīng)辦，以此開展業(yè)務(wù)活動。二是信息搜集和處理方式比較原始，一般人工搜集后，采用錄入的方式進(jìn)入封閉的內(nèi)部系統(tǒng)。但利用互聯(lián)網(wǎng)搭建網(wǎng)絡(luò)金融平臺，客戶自行選擇適合的金融產(chǎn)品，只需自己動動手指便可辦理業(yè)務(wù)。在信息搜集處理方面，互聯(lián)網(wǎng)金融將龐大分散的信息資源以及數(shù)據(jù)，利用“云計算”原理，將不對稱、金字塔型的信息扁平化，實現(xiàn)數(shù)據(jù)處理的開放性、標(biāo)準(zhǔn)化、結(jié)構(gòu)化，提高數(shù)據(jù)的使用效率。
3.收入來源受到?jīng)_擊。傳統(tǒng)的金融模式下，利差仍然是中國商業(yè)銀行的主要收入來源，而由于金融業(yè)相對壟斷，利率市場化尚未全面實現(xiàn)，從而獲得政策優(yōu)勢和行政保護(hù)。但在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，目標(biāo)客戶發(fā)生改變，客戶的消費(fèi)習(xí)慣和消費(fèi)模式不同其價值訴求發(fā)生根本轉(zhuǎn)變，隨著市場參與者更為大眾化和普及化，社會分工和專業(yè)化被大大淡化，加之利率市場化進(jìn)程的加快，利差收入將減少，非利息收入在收入中的比重會明顯提高。傳統(tǒng)金融模式下銀行收入的來源受到嚴(yán)重沖擊。
4.管理方式受到影響?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式下，對傳統(tǒng)金融管理方式的影響主要集中體現(xiàn)在兩個方面，一是挑戰(zhàn)傳統(tǒng)的銀行僵化而復(fù)雜的內(nèi)部流程。二是顛覆傳統(tǒng)銀行對物理網(wǎng)點(diǎn)的高度依賴。正是這種集約僵硬的管理體制和與之相匹配管理方式阻礙著業(yè)務(wù)發(fā)展。互聯(lián)網(wǎng)金融如余額寶，其客戶可以隨時使用余額寶上面的金額，且不需要支付其他費(fèi)用。
（二）對貨幣職能的影響
當(dāng)人們使用電子貨幣時，已經(jīng)無需考慮其是否能與實體貨幣兌換。電子貨幣本身可以不斷地由債務(wù)人轉(zhuǎn)移給債權(quán)人，不斷地轉(zhuǎn)手、傳遞，循環(huán)往復(fù)地被用于支付，從而不斷擴(kuò)大電子貨幣在虛擬空間的流通應(yīng)用。具備了信譽(yù)性和普遍接受性的電子貨幣在執(zhí)行流通手段職能時，也完全可以是抽象的、虛擬的，而不一定是現(xiàn)實的貨幣商品或貨幣符號。
（三）對金融監(jiān)管體系的影響
現(xiàn)行的“分業(yè)經(jīng)營，分業(yè)監(jiān)管”制度將被“全能經(jīng)營、統(tǒng)一監(jiān)管”制度所替代。互聯(lián)網(wǎng)的開放性和虛擬性大大降低了各種金融服務(wù)產(chǎn)品和整個金融產(chǎn)業(yè)的進(jìn)入壁壘。各種金融機(jī)構(gòu)提供的服務(wù)日漸趨同，金融業(yè)務(wù)綜合化發(fā)展趨勢的不斷加強(qiáng)，金融產(chǎn)品的延伸、金融服務(wù)的信息化和多元化以及各種新金融產(chǎn)品銷渠道的建立，意味著傳統(tǒng)體制下嚴(yán)格的專業(yè)分工將受到強(qiáng)烈的沖擊，混業(yè)經(jīng)營已成為金融業(yè)必然的發(fā)展趨勢。因此，金融監(jiān)管制度也將由原來的不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)分別監(jiān)管銀行、證券、投資及保險機(jī)構(gòu)的“分業(yè)監(jiān)管型”模式逐步發(fā)展為“全能監(jiān)管型”模式。
三、網(wǎng)絡(luò)金融的風(fēng)險分析
（一）快捷支付存在客戶信息泄露及資金風(fēng)險
目前部分第三方支付公司的快捷支付產(chǎn)品，實際存在客戶信息泄露風(fēng)險（銀行客戶信息在商戶端保存）以及資金風(fēng)險（銀行直接按照第三方支付扣款指令扣款，銀行賬戶體系存在風(fēng)險敞口）。由于部分第三方商戶同時與多家商業(yè)銀行開通快捷支付，匯集了主要銀行的客戶信息以及賬戶體系扣款權(quán)限，可能造成影響整體金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險事件。
（二）洗錢、套現(xiàn)、賭博、欺詐等非法活動風(fēng)險
部分第三方支付平臺對商戶管理較弱，商戶準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)難以達(dá)到銀行管理水平，加之第三方支付平臺交易的匿名性、隱蔽性以及信息的不完備性，很難辨別資金的真實來源和去向，利用第三方平臺進(jìn)行非法轉(zhuǎn)移資金、洗錢、套現(xiàn)、詐騙及逃漏稅等活動有了可乘之機(jī)。同時，第三方支付作為銀行資金的流出通道，也增大了針對網(wǎng)上銀行的欺詐和偽冒風(fēng)險。
（三）第三方支付在途沉淀資金風(fēng)險
第三方支付平臺通過第三方賬戶和在途資金，沉淀了大量客戶資金，存在資金流向風(fēng)險，加之各企業(yè)運(yùn)作管理水平參差不齊，可能引發(fā)流動性風(fēng)險、信用風(fēng)險和操作風(fēng)險。
四、對策建議
（一）健全完善法律體系
一是金融法律體系的修正和完善。應(yīng)該適時修訂、完善現(xiàn)有金融法律法規(guī)體系，制定專門針對互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)及其風(fēng)險的監(jiān)管規(guī)則，盡快將網(wǎng)絡(luò)信貸、“眾籌”融資模式等新型互聯(lián)網(wǎng)金融形式納入監(jiān)管范圍。二是完善互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展相關(guān)的基礎(chǔ)性法律立法，加快個人信息保護(hù)、互聯(lián)網(wǎng)安全等方面的立法。
（二）構(gòu)建有效監(jiān)管體系
對互聯(lián)網(wǎng)金融，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)該秉持開放、包容的態(tài)度，適時適度地進(jìn)行監(jiān)管。對于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管要從優(yōu)化市場環(huán)境、促進(jìn)行業(yè)良性發(fā)展的角度，建立科學(xué)的準(zhǔn)入、退出機(jī)制；從維護(hù)金融穩(wěn)定的角度，督促其建立風(fēng)險控制機(jī)制，構(gòu)建風(fēng)險防火墻，防止風(fēng)險傳染到傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)。