發(fā)布時間:2022-07-17 20:01:25
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論文關(guān)鍵詞:企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險分析
隨著我國改革開放的深入和市場經(jīng)濟(jì)的逐步建立,企業(yè)并購也已成為我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)中較為鮮明的主題。企業(yè)并購作為一項實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略、促進(jìn)企業(yè)資源優(yōu)化配置的方法在中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著積極作用。由于各種原因,在并購過程中存在著大量風(fēng)險,其中又以財務(wù)風(fēng)險最為突出.財務(wù)風(fēng)險貫穿于整個并購活動的始終,是決定并購是否成功的重要影響因素。
1 企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險概述
1.1 企業(yè)并購的概念
企業(yè)并購是企業(yè)兼并或收購的統(tǒng)稱,是并購企業(yè)實現(xiàn)自身擴(kuò)張和增長的一種方式,一般以企業(yè)產(chǎn)權(quán)作為交易對象,并以取得被并購企業(yè)的控制權(quán)作為目的。以現(xiàn)金、有價證券或者其他形式購買被并購企業(yè)的全部或者部分產(chǎn)權(quán)或者資產(chǎn)作為實現(xiàn)方式。
1.2 企業(yè)并購的財務(wù)風(fēng)險的概念
企業(yè)并購的財務(wù)風(fēng)險是指在并購活動的過程中所存在的各種不確定因素,導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生財務(wù)狀況惡化或財務(wù)成果損失的可能性,是并購價值預(yù)期與價值實際嚴(yán)重負(fù)偏離而導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)困境和財務(wù)危機(jī)。
在某種意義上,企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險是一種價值風(fēng)險,是各種并購風(fēng)險在價值量上的綜合反映,是貫穿企業(yè)并購全過程的不確定因素對預(yù)期價值產(chǎn)生的負(fù)面作用和影響。
2 企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險的分類
2.1 目標(biāo)企業(yè)價值評估風(fēng)險
所謂目標(biāo)企業(yè)價值評估風(fēng)險是指在并購過程中,由于對目標(biāo)企業(yè)價值的評估而導(dǎo)致并購企業(yè)財務(wù)狀況出現(xiàn)損失的可能性。目標(biāo)企業(yè)的價值評估是并購交易的精髓,目標(biāo)企業(yè)的估價取決于并購企業(yè)對目標(biāo)企業(yè)未來收益的大小和時間預(yù)期。
導(dǎo)致目標(biāo)企業(yè)價值評估風(fēng)險的因素主要包括:
第一,財務(wù)報表風(fēng)險。財務(wù)報表是企業(yè)價值評估的重要依據(jù),如果目標(biāo)企業(yè)的財務(wù)報表本身不夠真實或者經(jīng)過粉飾美化,那么計算出來的目標(biāo)企業(yè)的價值就沒有太大的參考價值。
第二企業(yè)管理論文,利潤預(yù)測風(fēng)險。目標(biāo)企業(yè)以前年度的財務(wù)數(shù)據(jù)對了解該企業(yè)的經(jīng)營狀況有很重要的借鑒作用,但是,并購企業(yè)真正關(guān)注的是目標(biāo)企業(yè)的未來收益能力,并以此為主來對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行價值評估。
第三,貼現(xiàn)系數(shù)風(fēng)險。通過預(yù)測企業(yè)未來價值增值的方法來評估企業(yè)價值,貼現(xiàn)率的估計就是一個關(guān)鍵問題,而這種估計由于存在很強(qiáng)的主觀性,往往會造成結(jié)果的不正確。
2.2 流動性風(fēng)險
并購占用并購企業(yè)大量的流動性資源,將導(dǎo)致并購企業(yè)資產(chǎn)的流動性降低。并購后,并購企業(yè)可能由于債務(wù)負(fù)擔(dān)過重,缺乏短期融資,導(dǎo)致出現(xiàn)支付困難。當(dāng)并購企業(yè)采取現(xiàn)金收購時,首先考慮的是資產(chǎn)的流動性。流動資產(chǎn)和速動資產(chǎn)的質(zhì)量越高,變現(xiàn)能力越強(qiáng),并購企業(yè)越能順利、迅速地獲取收購資金論文開題報告范例。這同時也說明,并購活動占用了企業(yè)大量的流動性資源,從而降低了并購企業(yè)對外部環(huán)境變化的快速反應(yīng)和調(diào)節(jié)能力,增加了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。
2.3 融資風(fēng)險
并購的融資風(fēng)險主要是指能否按時足額地籌集到資金,保證并購的順利進(jìn)行,如何利用企業(yè)內(nèi)部和外部的資金渠道在短期內(nèi)籌集到所需的資金是關(guān)系到并購活動能否成功的關(guān)鍵。并購對資金的需要決定了企業(yè)必須綜合考慮各種融資渠道。
如果企業(yè)進(jìn)行并購只是暫時持有,待適當(dāng)改造后重新出售,這就需要投入相當(dāng)數(shù)量的短期資金才能達(dá)到此目的。這時可以選擇資本成本相對較低的短期借款方式,但還本付息的負(fù)擔(dān)較重,可能會陷入財務(wù)危機(jī)。如果買方是為了長期持有目標(biāo)公司,就要根據(jù)目標(biāo)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)及其持續(xù)經(jīng)營的資金需求,來確定收購資金的具體籌集方式。并購企業(yè)應(yīng)針對目標(biāo)企業(yè)負(fù)債償還期限的長短,維持正常的營運資金,使投資回收期與借款種類相配合,合理安排資本結(jié)構(gòu)。
2.4 整合風(fēng)險
在整合期間,財務(wù)風(fēng)險的形成是各種因素綜合作用的結(jié)果。根據(jù)其表現(xiàn)形式可分為:
第一,企業(yè)財務(wù)組織機(jī)制風(fēng)險。是指并購企業(yè)在整合期內(nèi)由于相關(guān)的企業(yè)財務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置、財務(wù)職能、財務(wù)管理制度、財務(wù)組織更新、財務(wù)協(xié)力效應(yīng)等因素的影響,使并購企業(yè)實現(xiàn)的財務(wù)收益與預(yù)期財務(wù)收益發(fā)生背離,因而有遭受損失的可能性。
第二,資本運營風(fēng)險。并購?fù)瓿珊笃髽I(yè)在進(jìn)行資產(chǎn)經(jīng)營過程中,要對企業(yè)的資產(chǎn)、成本、財務(wù)運作、負(fù)債、盈利等財務(wù)職能按照協(xié)同效益最大化的原則實施財務(wù)整合和科學(xué)監(jiān)控,以實現(xiàn)企業(yè)的并購目的。但由于宏觀環(huán)境和具體環(huán)境的不可確定性,以及企業(yè)內(nèi)部財務(wù)行為的管理失誤企業(yè)管理論文,而使企業(yè)并購后未能實現(xiàn)預(yù)期的并購目的,會導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險和財務(wù)危機(jī)。
第三,盈利能力風(fēng)險。實施并購后企業(yè)資本是否能實現(xiàn)保值增值、能否帶來預(yù)期的投資回報是并購企業(yè)最為關(guān)心的問題。企業(yè)并購后的盈利能力風(fēng)險,不僅關(guān)系到企業(yè)的持續(xù)生存問題,同時也關(guān)系到管理者和其他股東的未來收益與債權(quán)人長期債權(quán)的風(fēng)險程度。
3 企業(yè)并購中財務(wù)風(fēng)險的控制與防范
3.1 盡量獲取目標(biāo)企業(yè)全面準(zhǔn)確的信息,降低企業(yè)估價風(fēng)險
中小企業(yè)對并購前財務(wù)風(fēng)險的防范,應(yīng)采取以下對策:
3.1.1 對目標(biāo)企業(yè)的財務(wù)報表進(jìn)行審查。
目標(biāo)企業(yè)的財務(wù)報表是并購過程中首要信息來源與重要價值評估依據(jù)。其數(shù)據(jù)的真實性對評估結(jié)果有著重要作用。因此,為了防范價值評估風(fēng)險,首先就要對目標(biāo)企業(yè)的財務(wù)報表審查。對目標(biāo)企業(yè)的各項資產(chǎn)、負(fù)債進(jìn)行清理。評價目標(biāo)企業(yè)的會計計量和確認(rèn)及會計處理方法是否符合相關(guān)準(zhǔn)則和規(guī)定,財務(wù)狀況、財務(wù)比率是否恰當(dāng),是否有人為操縱利潤的情況。
3.1.2 采用恰當(dāng)?shù)墓纼r方法合理確定目標(biāo)企業(yè)的價值。
目標(biāo)企業(yè)的估值定價是非常復(fù)雜的.一般需要各種估價方法進(jìn)行綜合運用,采用不同的價值評估方法對同一目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行評估,可能會得到不同的并購價格。并購企業(yè)可根據(jù)并購動機(jī)、并購后目標(biāo)企業(yè)掌握資料信息的充分與否等因素來決定采用合適的評估方法。常用的方法有清算價值法、市場價值法、現(xiàn)金流量法??傊瑢δ繕?biāo)企業(yè)的價值評估應(yīng)當(dāng)根據(jù)并購的特點,選擇較為恰當(dāng)?shù)牟①徆纼r模型。
3.2 合理確定融資結(jié)構(gòu)
在企業(yè)并購中,合理確定融資結(jié)構(gòu),應(yīng)當(dāng)將風(fēng)險控制放在首位,然后考慮成本最小化。因為一旦融資失敗,將會導(dǎo)致企業(yè)并購的財務(wù)危機(jī),這樣成本最小化也就失去了意義。并購融資結(jié)構(gòu)中的自有資本、債務(wù)資本和權(quán)益資本要保持適當(dāng)?shù)谋壤?,但在選擇融資方式時要考慮擇優(yōu)順序。
具體而言:(1)測算企業(yè)可利用自有資金的數(shù)量和時間。準(zhǔn)確預(yù)測企業(yè)可以利用的自有資金的數(shù)量和時間,對于合理使用自有資金,優(yōu)化企業(yè)并購融資結(jié)構(gòu)至關(guān)重要。(2)推算企業(yè)償債的能力和負(fù)債融資的風(fēng)險臨界規(guī)模。準(zhǔn)確測算企業(yè)的償債能力,并根據(jù)償債能力確定融資的風(fēng)險臨界規(guī)模,對于合理確定負(fù)債融資規(guī)模和避免財務(wù)風(fēng)險具有重要作用。(3)確定并購的股權(quán)融資規(guī)模。
3.3 增強(qiáng)杠桿收購中目標(biāo)企業(yè)未來現(xiàn)金流量的穩(wěn)定性杠桿
收購的特征決定了償還債務(wù)的主要來源是整合后目標(biāo)企業(yè)未來的現(xiàn)金流量。首先,目標(biāo)企業(yè)必須是經(jīng)營風(fēng)險小,產(chǎn)品有較為穩(wěn)固的需求和市場,發(fā)展前景較好,才能保證收購以后有穩(wěn)定的現(xiàn)金流來源。其次,收購前并購企業(yè)與目標(biāo)企業(yè)的長期債務(wù)都不宜過多,這樣才能保證預(yù)期較穩(wěn)定的現(xiàn)金流量能夠支付經(jīng)常性的利息支出論文開題報告范例。最后,并購企業(yè)最好在日常經(jīng)營中能提取一定的現(xiàn)金作為償債基金以應(yīng)付債務(wù)高峰的現(xiàn)金需要,避免出現(xiàn)技術(shù)性破產(chǎn)而導(dǎo)致杠桿收購的失敗。
3.4.整合期財務(wù)風(fēng)險的防范
企業(yè)實施并購后,財務(wù)必須實施一體化管理。目標(biāo)企業(yè)必須按并購企業(yè)的財務(wù)管理模式進(jìn)行整合。中小企業(yè)并購后財務(wù)整合的必要性體現(xiàn)在以下方面:
首先,財務(wù)整合的必要性來自于財務(wù)管理在公司運營中的重要作用。任何企業(yè)如果沒有一套健全高效的財務(wù)管理體系,就不可能健康成長。許多中小企業(yè)之所以被并購,正是由于財務(wù)管理不善企業(yè)管理論文,成本費用居高不下,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理,反映到產(chǎn)品成本上便是無競爭優(yōu)勢。
其次,財務(wù)整合是發(fā)揮企業(yè)并購所具有的財務(wù)協(xié)同效應(yīng)保證。財務(wù)協(xié)同效應(yīng)主要是指并購給企業(yè)財務(wù)方面帶來的各種效益。一般表現(xiàn)在:通過并購實現(xiàn)合理避稅,預(yù)期效應(yīng)對并購的巨大刺激作用。這些都需要在財務(wù)整合的基礎(chǔ)上得以實現(xiàn)。
最后,財務(wù)整合是實現(xiàn)并購企業(yè)對目標(biāo)企業(yè)有效控制的途徑,更是實現(xiàn)并購戰(zhàn)略的重要保障。并購企業(yè)對目標(biāo)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營實施有效控制,并做出及時、準(zhǔn)確的決策,重要的前提是具有充分的信息。一般而言,并購雙方的會計核算體系、定額體系、考核體系、財務(wù)制度等并不完全一致.因此并購企業(yè)客觀要求統(tǒng)一會計口徑,才能實施有效控制。
4 結(jié)論
并購是市場經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)擴(kuò)張的一個重要工具。對大多數(shù)企業(yè)來說,并購比內(nèi)部擴(kuò)張更能有效地促進(jìn)企業(yè)成長。在并購中,企業(yè)財務(wù)管理是整個并購過程中重要且關(guān)鍵的一環(huán)。在并購中,企業(yè)應(yīng)該重視財務(wù)管理環(huán)節(jié),要意識到財務(wù)風(fēng)險,并采取相應(yīng)措施來盡量減少風(fēng)險。這樣,才能為成功的并購打下良好的基礎(chǔ)。同時,政府與企業(yè)都應(yīng)樹立憂患意識,通過促進(jìn)優(yōu)勢企業(yè)并購快速提高我國的整體競爭能力,并在未來開放的市場中占有一席之地。
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一、論文選題的背景、意義:
(一)背景
改革開放以來,中國經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了根本性變化,從完全依靠國有和集體企業(yè)發(fā)展到民營中小企業(yè)發(fā)揮重要作用的混合性經(jīng)濟(jì),由于大批國有企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)重組、人員分流和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整,國有經(jīng)濟(jì)拉動經(jīng)濟(jì)增長的作用明顯減弱,而此時我國中小企業(yè)得到了蓬勃發(fā)展,成為保持國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的生力軍。在我國,中小企業(yè)在活躍市場,吸納就業(yè),促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新與出 口創(chuàng)匯等方面發(fā)揮著越來越大的作用。并已成為我國國民經(jīng)濟(jì)中最具活力的新的經(jīng)濟(jì)增長點。
(二)意義
在我國,占企業(yè)總數(shù)99%的中小企業(yè)創(chuàng)造了74%的工業(yè)增加值,63%的gdp,但是其占有的金融資源卻不足20%。中小企業(yè)的融資難問題已經(jīng)嚴(yán)重制約了經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展。杭州的企業(yè)體制一般是以中小企業(yè)為主,這也導(dǎo)致了杭州的中小企業(yè)也存在嚴(yán)重的融資難問題,雖然各個金融機(jī)構(gòu)采取了一系列的措施,但是并沒有從根本上解決杭州中小企業(yè)的融資難問題。因為中小企業(yè)地位的重要性,所以解決中小企業(yè)的融資難問題是刻不容緩的。
二、相關(guān)研究的最新成果及動態(tài)(參考文獻(xiàn)綜述的主體與總結(jié)部分)
(一)國外關(guān)于中小企業(yè)融資問題的研究
中小企業(yè)迅猛發(fā)展為世界各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了強(qiáng)有力的推動作用,但在中小企業(yè)創(chuàng)建、經(jīng)營發(fā)展過程中,融資困難一直是困擾世界各國中小企業(yè)的大問題,為此,探索可行有效的措施解決中小企業(yè)融資難題,已成為世界各國政府中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)政策的重要內(nèi)容和工作重點。西方國家如美國、日本、意大利、英國等都制定了相關(guān)的促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的政策,值得我們借鑒。
國外有關(guān)企業(yè)融資的理論研究主要是資本結(jié)構(gòu)理論。早期的資本結(jié)構(gòu)理論是美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)杜蘭特提出的,包括凈收益理論,凈經(jīng)營收益理論和傳統(tǒng)理論。現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論形成于20世紀(jì)五十年代,至七十年代后期,它以mm定理為中心,一部分探討稅收差異對資本結(jié)構(gòu)的影響,被稱為稅差學(xué)派,另一部分研究破產(chǎn)成本與資本結(jié)構(gòu)的關(guān)系,發(fā)展成為財務(wù)困境成本學(xué)派,形成破產(chǎn)成本主義和財務(wù)困境主義,最后合并為權(quán)衡理論。七十年代后期,由于信息不對稱和博弈論的引入,使資本結(jié)構(gòu)理論研究發(fā)生了一次質(zhì)的飛躍,新資本結(jié)構(gòu)理論以信息不對稱為中心,大量引入經(jīng)濟(jì)學(xué)各方面的最新分析方法,從新的學(xué)術(shù)視野來分析資本結(jié)構(gòu)問題,提出了不少新的觀點
此外,adolphusj.toby(XX)運用1999至XX年間尼日利亞中小型企業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)測試了4個運行現(xiàn)狀不佳的企業(yè)。認(rèn)為對中小企業(yè)來說,持續(xù)的增長,充足的資金流動性和必要的盈利能力是與他們的投資和融資決策密切相關(guān)的。盡管財務(wù)總監(jiān)竭盡全力協(xié)調(diào)流動性和營利性這兩個矛盾的目標(biāo),但觀察結(jié)果仍然暴露出了其財務(wù)管理的困境。
alastair metcalf(XX)認(rèn)為一家新興公司需要有足夠的資本運用于所有的支出,當(dāng)然還包括用于資金的增長和周轉(zhuǎn)。在公司資金不斷增長的同時,這一家公司可能需要更加多的股本或者項目融資,從而用來支持合并和收購。當(dāng)它成熟時,公司可能需要資本重組或證券。如果該公司發(fā)生困難,它可能需要企業(yè)重組或計劃重組融資。找到一個貸款人可以配合你的融資需要,從而讓您專注于您的業(yè)務(wù)運行。
(二)國內(nèi)對于中小企業(yè)融資問題的研究
1、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀
資金是一個企業(yè)生存和發(fā)展的原動力,是必不可少的,自XX年9月份以來,由美國次貸危機(jī)引發(fā)的世界金融風(fēng)暴已席卷全球,隨著金融危機(jī)的蔓延,我國中小企業(yè)受到了不同程度的影響,由于出口訂單驟減、應(yīng)收賬款回收期加長、原材料及人工成本上升、資金支付壓力空前加大,眾多企業(yè)面臨資金鏈斷裂的危險。融資難成為當(dāng)前全國各地區(qū)中小企業(yè)生存與發(fā)展首先要面臨的難題。
尹丹莉(XX)認(rèn)為,中小企業(yè)融資問題是一個世界性難題,也是一個長久性課題。改革開放30年來,中小企業(yè)已經(jīng)成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的一支重要力量,占全國企業(yè)總量的99.8%。中小企業(yè)在繁榮經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)增長、擴(kuò)大就業(yè)、推動創(chuàng)新等方面發(fā)揮著越來越重要的作用,但融資難一直是困擾我國中小企業(yè)發(fā)展的最大障礙。盡管政府采取了一系列金融措施改善中小企業(yè)的融資環(huán)境,但融資難問題并未得到很好的解決。現(xiàn)有的融資環(huán)境與企業(yè)的希望仍有較大差距,中小企業(yè)信貸滿足率仍待提高。
楊紅梅(XX)指出融資難問題一直困擾著中小企業(yè)的發(fā)展,去年以來的國際金融危機(jī)使我國中小企業(yè)面臨更大的融資壓力。在此次全球金融危機(jī)當(dāng)中,我國曾經(jīng)最富活力的沿海外向型中小企業(yè)受到嚴(yán)重影響。到XX年底,全國7.5%
的中小企業(yè)停產(chǎn)、半停產(chǎn)或者倒閉,全國有超過30 萬家企業(yè)停產(chǎn)、半停產(chǎn),約有2500 萬農(nóng)民工因此返鄉(xiāng)。由于中小企業(yè)是吸納城鎮(zhèn)就業(yè)的主要載體,中小企業(yè)生存狀況惡化對就業(yè)造成巨大壓力。要解決嚴(yán)峻的就業(yè)問題,關(guān)鍵靠中小企業(yè)發(fā)展。從這個意義上講,支持中小企業(yè)發(fā)展不僅對保增長,而且對保穩(wěn)定、保民生都有極其重要的作用。
2、中小企業(yè)融資難的原因分析
國內(nèi)學(xué)者研究發(fā)現(xiàn):在我國,由于中小企業(yè)自身信用基礎(chǔ)較差、銀行結(jié)構(gòu)不均衡、金融市場體系不完善、法律法規(guī)不健全和中小企業(yè)政府扶持體系還未真正建立等諸多原因,使得中小企業(yè)在融資方面,面臨著很大的困難。
紀(jì)杰(XX)指出企業(yè)外部融資的途徑主要有兩種:一是直接融資,即通過資本市場籌集資金;二是間接融資,即主要通過金融機(jī)構(gòu)貸款獲得資金。目前我國中小企業(yè)通過這兩種途徑籌資都十分困難。造成這種局面的原因固然有許多,但其根本原因表現(xiàn)在兩個方面:中小企業(yè)自身條件和素質(zhì)的限制。這一因素是對其融資造成不利影響的內(nèi)部原因;現(xiàn)行體制和政策的影響。這是造成中小企業(yè)融資困難的外部原因。
謝小梅(XX)分析認(rèn)為:目前融資難已成為困擾中小企業(yè)發(fā)展的突出問題,形成這一問題的原因是多方面的,既有經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的因素,又有社會的、歷史的因素;既有宏觀層面的原因,又有微觀層面的原因;既有觀念上的原因,又有政策上的原因。這些錯綜復(fù)雜的因素歸結(jié)到一點,便是體制和制度的缺陷,尤其是產(chǎn)權(quán)制度和金融制度缺陷。
楊加陸(XX)指出中小企業(yè)面臨的首要問題是生存,生存先于成功,要生存下來,就必須擁有一定量的資金。但在現(xiàn)實中,中小企業(yè)與大企業(yè)相比,融資相對比較困難。這主要因為銀行的利息很高,中小企業(yè)難以承受,即使中小企業(yè)能夠承擔(dān),但由于信譽等原因銀行一般也只愿意向大企業(yè)貸款。
喻占元(XX)指出:中小企業(yè)融資難的原因是多方面的,既與中小企業(yè)自身有關(guān) ,也與我國的金融體制有關(guān) ,還與政府政策有關(guān)。具體有如下方面。中小企業(yè)自身素質(zhì)偏低;銀行貸款給中小企業(yè)的風(fēng)險、成本和收益不對稱;銀行防范金融風(fēng)險的意識增強(qiáng);為中小企業(yè)服務(wù)的中小金融機(jī)構(gòu)數(shù)量少,實力弱;中小企業(yè)缺乏有效的抵押物和擔(dān)保人;直接融資渠道不暢。
3、解決中小企業(yè)融資問題的對策
從融資難的原因分析可以看出,中小企業(yè)融資難,既有企業(yè)自身經(jīng)營管理上存在的先天不足,也有金融機(jī)構(gòu)定位偏差、貸款權(quán)上收等不匹配因素。同時,對中小企業(yè)發(fā)展的配套政策不健全、社會信用環(huán)境差等因素也是制約中小企業(yè)融資難的重要原因。因此,相關(guān)的研究也主要從企業(yè)、銀行、政府、社會各個角度提出解決對策。
籌資是企業(yè)進(jìn)行一系列活動的先決條件,總結(jié)上述研究成果,中小企業(yè)的融資問題普遍存在于各國各地區(qū),綜述根據(jù)國內(nèi)外各位學(xué)者對于各國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀的描述,轉(zhuǎn)述對融資難的原因的看法,使大家對于目前國內(nèi)外在這個領(lǐng)域的研究及其成果有一個較為全面的認(rèn)識。
通過對國內(nèi)外有關(guān)中小企業(yè)融資的理論文獻(xiàn)進(jìn)行閱讀,我們可以發(fā)現(xiàn)在該領(lǐng)域的研究還存在以下幾個方面的問題:(1)基本上都是針對我國中小企業(yè)研究,針對某一省或某一區(qū)域的則比較少,即研究的地域范圍太廣。(2)在中小企業(yè)融資問題的研究中,涉及國際金融危機(jī)大背景下的研究比較少,即結(jié)合當(dāng)下背景不深。正因為國內(nèi)外專家學(xué)者在中小企業(yè)融資問題研究中還存在上述問題,所以,就有了該篇論文。本文結(jié)合國際金融危機(jī)背景,在全面分析時下中小企業(yè)更加嚴(yán)峻的融資問題的基礎(chǔ)上,以杭州為例,提出了一些改善中小企業(yè)融資問題的建議。
三、研究的基本內(nèi)容與擬解決的主要問題:
(一)研究的基本內(nèi)容:
1、中小企業(yè)在我國的經(jīng)濟(jì)地位及其特征
2、中小企業(yè)融資體系的各個方面
3、杭州中小企業(yè)融資困境的現(xiàn)狀和案例的分析
4、杭州中小企業(yè)融資困難的各種原因的研究和探討
(二)擬解決的主要問題:
1、對如何解決杭州中小企業(yè)融資困境提出自己的建議。
2、導(dǎo)致杭州中小企業(yè)融資困難的原因,從中找出突破口。
3、以小見大,由杭州中小企業(yè)融資問題剖析中國企業(yè)在融資方面存在的問題。
四、研究的方法與技術(shù)路線:
(一)研究方法:
1、文獻(xiàn)研究法。首先對于國內(nèi)外相關(guān)理論文獻(xiàn)進(jìn)行廣泛閱讀,了解掌握國內(nèi)外相關(guān)理論動態(tài)打好理論基礎(chǔ)。
2、問卷調(diào)查法。通過向調(diào)查者發(fā)出簡明扼要的征詢單(表),請示填寫對有關(guān)問題的意見和建議來間接獲得材料和信息的一種方法。
3、案例分析法。案例分析法是指把實際工作中出現(xiàn)的問題作為案例,分析并找出相應(yīng)的結(jié)論。
4. 討論法:與老師交流、認(rèn)真聽取意見和建議 (需具體說明研究方法用在什么內(nèi)容中) (二)技術(shù)路線:(需畫圖說明)
五、研究的總體安排與進(jìn)度:
XX.10.14-XX.11.14 完成畢業(yè)論文選題
XX.11.15-XX.12.30 完成文獻(xiàn)綜述、外文翻譯及開題報告?
XX.01.01-XX.03.04 完成畢業(yè)論文初稿?
XX.03.05-XX.04.23 畢業(yè)實習(xí),修改論文?
XX.04.24-XX.05.02 畢業(yè)論文定稿
六、主要參考文獻(xiàn):(同文獻(xiàn)綜述)
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