發(fā)布時間：2023-03-17 18:04:35
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的跨國投資論文樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
當代世界經濟發(fā)展中，直接投資越來越成為經濟國際化與全球化的主要驅動力。國際直接投資的一般含義是指，居民（含自然人和法人）以一定生產要素投入到另一國并相應獲取管理權的一種跨國投資活動。其核心內容體現(xiàn)在：（1）生產要素的跨國流動。生產要素，可以是有形要素，也可以是公司品牌、管理技能等無形資產。（2）投資方擁有足夠的經營管理權。關于服務業(yè)對外投資的界定比較復雜。一些服務業(yè)的跨國投資行為可以使用傳統(tǒng)的股權控制定義進行界定，如跨國銀行在國外設立分支機構、貿易服務公司在國外設立辦事處等。但有許多服務業(yè)的跨國投資過程，難以實現(xiàn)或不宜使用股權控制模式。在這種情況下，實踐中區(qū)分服務業(yè)直接投資與服務貿易的標準主要是：直接投資利潤收入來源于外國股權所帶來的收益（與服務貿易的不同在于，服務貿易僅與接受服務者支付的銷售額、傭金、使用費有關）。（注：盧進勇等：《國際服務貿易與跨國公司》，對外經濟貿易大學出版社2002年版，第131頁。）按這一標準，可以將許可證和管理合同等服務業(yè)廣泛使用的投資方式包括在直接投資的范圍內。因為這類方式雖然不涉及控股權，也沒有實施交易內部化，但由于其收入是以國外被許可方或管理合同買主利潤收入的百分比計算的，所以應算作服務業(yè)直接投資。
服務領域國際直接投資的發(fā)展與國際服務貿易的發(fā)展趨勢是相一致的。20世紀70年代初，服務業(yè)只占世界對外直接投資總量的1/4，這之前，國際直接投資主要集中在原材料、其他初級產品，以及以資源為基礎的制造業(yè)領域。80年代以后，服務業(yè)的跨國直接投資不斷升溫，跨國投資逐漸成為服務業(yè)國際競爭的一種主要形式，在全球跨國投資總額中所占份額日益增多。聯(lián)合國跨國公司中心《1993年世界投資報告》顯示：1970年，發(fā)達國家的對外直接投資中，第二產業(yè)占首要地位，其份額達45.2％，第三產業(yè)（即服務業(yè)）只占31.4％；1985年，在服務產業(yè)領域的對外直接投資已達42.8％，超過第二產業(yè)的38.7％；到1990年，服務產業(yè)的對外直接投資超過了一、二產業(yè)的總和，達50.1％。發(fā)達國家服務產業(yè)所接受的外國直接投資，1970年僅為23.7％，1990年達到了48.4％。相比較來說，流入發(fā)展中國家的外國直接投資，主要是在第二產業(yè)。服務產業(yè)領域的投資，從1970年到1990年只從23.5％增加到29.5％。說明發(fā)展中國家由于經濟發(fā)展階段的局限，服務產業(yè)的對外開放和國際化過程明顯慢于發(fā)達國家。進入20世紀90年代以后，服務領域的國際直接投資在全球直接投資總額中一直呈占據(jù)半壁江山以上的格局。
在服務業(yè)跨國投資的發(fā)展中，一個突出特點就是跨國并購的大發(fā)展，成為直接投資的主要形式。尤其是20世紀如年代以來，貿易和投資自由化和經濟全球化的發(fā)展，促使全球經濟結構調整和競爭加劇，也促進著全球服務市場的整合和服務業(yè)跨國公司之間的并購和重組，跨國并購浪潮一浪高過一浪?！?000年世界投資報告》顯示，全球外國直接投資已由1998年的6000億美元上升到1999年的8655億美元，一年增長三成，跨國并購額由1998年的4800億美元上升到7200億美元。表1是1987-1999年全球跨國并購以收購方計的產業(yè)和部門結構情況。
表11987-1999年全球跨國并購的產業(yè)和部門結構（收購方）單位：百萬美元
附圖
資料來源：聯(lián)合國跨國公司中心《2000年世界投資報告》（英文版），第251頁
表中數(shù)據(jù)顯示，服務產業(yè)的跨國并購在全球跨國并購中的份額在不斷上升，1987年所占比重為30.57％，1990年上升為45.44％，1999年高達55.76％。服務產業(yè)的跨國并購的主要部門是信息、金融等極具增長潛力的產業(yè)，而且正向跨行業(yè)并購演變。在1999年，金融業(yè)的并購占全球并購的份額為23.22％，占服務業(yè)內部的比重達到41.65％，運輸、倉儲及通訊部門在1999年的并購業(yè)績也不俗，并購額占到全球總額的16.49％，占服務業(yè)內部的29.58％。
二、服務業(yè)跨國投資快速增長的原因
服務業(yè)跨國投資的發(fā)展，是在經濟全球化趨勢不斷增強、全球國際直接投資總量快速增長的背景下發(fā)生的。毫無疑問，制造業(yè)企業(yè)跨國投資的發(fā)展，需要更多地依賴貿易、金融、通訊、運輸?shù)壬a的支持，對服務業(yè)跨國投資產生拉動作用。然而，更重要的是20世紀80年代以來，服務產業(yè)發(fā)展中技術與制度變革合力的推動。
第一，發(fā)達國家國內服務管制制度變革的影響。20世紀70年代以來，西方國家經濟出現(xiàn)嚴重的“滯漲”，西方經濟理論界的一個重大變化，就是自由主義經濟思潮的重新崛起，強調政府放松管制，充分發(fā)揮市場機制的作用重新成為占主導地位的經濟思想。同時，微觀理論層面，有關政府管制理論以及自然壟斷產業(yè)理論研究的新進展，促進了西方國家在金融、電信、郵政、交通運輸?shù)确疹I域大規(guī)模的管制變革。放松產業(yè)進入管制，打破壟斷，促進競爭，是管制變革的中心內容。進入管制的放松，開始是對國內企業(yè)，然后是對國外企業(yè)，由此使服務業(yè)出現(xiàn)了放松管制與大規(guī)模企業(yè)兼并相互影響的兩股潮流，促進了發(fā)達國家之間服務業(yè)投資規(guī)模的迅速擴大。以電信業(yè)為例，1991年底，英國國內電訊開始有限競爭，1996年6月英國解除國際長途壟斷，12月第一個對外徹底開放電訊市場。短短幾年內，英國開出150多個電訊經營許可證，1996年底開出44個外國公司許可證。1996年所有歐盟成員國加瑞士和挪威決定在1998年元旦，全面開放電訊市場?，F(xiàn)在許多國家，不但在長話和增值業(yè)務等部門已經引入競爭，在本地網層次上，數(shù)網競爭也被允許。
第二，服務貿易自由化國際性制度安排的推進。服務業(yè)所包含的產業(yè)門類非常廣泛，其中許多涉及國家、國家經濟安全、社會就業(yè)等問題，因此在“烏拉圭回合”多邊貿易談判之前，服務業(yè)一直沒有納入全球貿易自由化體系之內。服務貿易自由化問題，在1986年成為關貿總協(xié)定“烏拉圭回合”多邊貿易談判的新議題，其最終成果是《服務貿易總協(xié)定》的達成與生效。根據(jù)《服務貿易總協(xié)定》的規(guī)定，服務貿易的內容包含4個方面，即過境交付、境外消費、商業(yè)存在、自然人流動。其中商業(yè)存在方式就涉及市場準入與跨國直接投資?！斗召Q易總協(xié)定》擴大了全球貿易體制的涵蓋領域，初步形成了制訂規(guī)則、組織談判、解決爭端三位一體的全球服務貿易協(xié)調與管理體系，對降低或消除各成員方對外國資本的進入壁壘，推進服務業(yè)國際投資，起著相當大的作用。
第三，信息技術的發(fā)展，導致服務企業(yè)組織管理成本的降低和規(guī)模經濟邊界的拓展，同時也促進了服務企業(yè)跨國投資方式的變革。20世紀80年代以來科學技術尤其是信息技術的突破性進展，為許多服務活動的跨國交易創(chuàng)造了可能性。服務企業(yè)的信息化管理，從根本上改變了收集、處理、利用信息的方式，也對決策和響應速度提出了新的要求，從而導致組織形式的巨大變革，原來的金字塔型的結構，向扁平化的“動態(tài)網絡”結構發(fā)展。一方面，計算機系統(tǒng)取代中層監(jiān)督控制部門的大量職能，加強了決策層和執(zhí)行層的直接溝通，使中層管理的作用大為降低，從而減少了管理層次和信息失真，削減了機構規(guī)模，提高了管理效率，這是企業(yè)規(guī)模向國際化擴張的重要條件。
服務企業(yè)的國際化網絡拓展有很多方式，除了傳統(tǒng)的在國外建立分支機構、股權合作等方式外，20世紀90年代以來，非股權合作方式更為流行，如特許經營、管理合同等方式。這些方式可以讓公司的“特殊資產”聲譽、品牌形象、積累的經驗等，實現(xiàn)更好的增值。如大多數(shù)連鎖旅館或連鎖餐飲業(yè)都采取了以公司網絡方式運行的特許連鎖制。這種關系更靈活和成本更低的合同形式，使公司得以在世界范圍充分發(fā)揮他們的特殊才能，同時集中全力實現(xiàn)“人格化”產品的規(guī)范化和標準化，并做到更好地監(jiān)督與品牌形象緊密相關的服務質量。從技術手段看，信息技術的發(fā)展，給大企業(yè)和銀行提供了更多的在全球范圍內監(jiān)督其資產發(fā)展狀況和加強在全球運作的可能。電子信息網絡使大公司可以更好地通過一體化管理節(jié)省交易費用和減少與這些費用有關的辦公費用。
第四，服務產業(yè)的特性決定了跨國直接投資對服務業(yè)國際化擴張的重要性。隨著發(fā)達國家服務產業(yè)進入壁壘的取消或放松，一些大的服務性公司為了贏得更多的市場份額，致力于建立國際化生產網絡，越來越多的服務企業(yè)成為全球性企業(yè)。這一方面是由于服務營銷的特性所要求，在服務生產與消費過程中，很多情況下，需要與顧客有著密切關系和直接接觸，因而對外投資在爭奪和占領市場方面具有特殊地位；另一方面相當多服務部門具有網絡型產業(yè)的特征，如電信、交通運輸以及金融等，規(guī)模報酬遞增明顯，即生產規(guī)模越大，單位產品的成本就越小。正如弗朗索瓦·沙奈在《資本全球化》一書中所指出：“一個公司必須削減或最大程度減少尚處于分割狀態(tài)的、本質上不完善的世界市場上進行交換和面對面直接管理帶來的交易成本，這一能力直接受制于對某一國際網絡的控制。有了這種控制，公司就可以進一步把地方化優(yōu)勢同公司本身的優(yōu)勢結合起來?！保ㄗⅲ焊ダ伤魍摺ど衬危骸顿Y本全球化》，中央編譯出版社2001年版，第207頁。）
三、服務業(yè)跨國投資發(fā)展對世界經濟的影響
服務產業(yè)跨國投資的發(fā)展對世界經濟產生著多重效應。
1.對全球服務產業(yè)的發(fā)展起著重要的促進作用。這主要從3個方面表現(xiàn)出來：一是促進全球服務產業(yè)的資源優(yōu)化配置與重組，從而擴大各國服務產業(yè)發(fā)展的市場空間，各國服務企業(yè)可以在規(guī)模經營和國際化經營的基礎上，增加服務產品的生產和供給。二是加劇各國服務業(yè)競爭，競爭直接帶來產業(yè)效率的提高，促進服務企業(yè)的生產和交易成本下降以及消費者福利的增進。同時也促進著服務方式創(chuàng)新、服務質量的提高。航空運輸和某些電信服務的價格大幅度下降就是全球服務市場競爭加劇的直接成果。三是有利于新技術、新產品、新的管理方法在全球的擴散。
以電信業(yè)為例，1990-1995年，短短6年時間，全世界國際長途通訊時間從333億分鐘增加到680億分鐘，翻了一番多。（注：資料來源：國際電信聯(lián)盟（ITU），轉引自劉吉等《信息化與知識經濟》，社會科學文獻出版社1998年版，第27頁。）金融服務競爭產生的發(fā)展與效率提高效應也很明顯。經合組織銀行經營情況統(tǒng)計表明，大部分國家銀行的工資開支占總收入的比重下降了，營業(yè)費用與總收入相比也下降了。如美國互助儲蓄銀行，在1979-1984年間，工資開支占總收入的比例為69％，1990-1992年間，這一比例已大幅度下降為28％；日本大型商業(yè)銀行，工資開支占總收入的比例，普遍從1979-1984年的40％，下降到1990-1992年的30％。英國商業(yè)銀行這一項目的比例，也從1979-1984年的45％下降為1990-1992年的37％。這是競爭促進成本下降的效應。（注：BankProfitability，OECD，轉引自張漢林《強國之路》，對外經濟貿易大學出版社2001年版，第158頁。）同時證券市場的交易費用也趨于下降。如表2所示。
表2倫敦股票交易市場平均傭金率變化
附圖
資料來源：倫敦股票交易所。轉引自張漢林《強國之路》，對外經濟貿易大學出版社2001年版，第160頁
2.加劇了全球服務業(yè)的市場整合與企業(yè)重組，在相當多的領域，大型服務跨國公司的壟斷地位越來越強，呈現(xiàn)出寡頭結盟壟斷的局面。從行業(yè)分析看，金融與信息業(yè)的市場與企業(yè)整合尤為激烈。通過跨國投資與兼并，大型或超大型金融壟斷企業(yè)不斷在競爭中產生，金融企業(yè)的國際競爭力出現(xiàn)此消彼長的格局。1990年，按資產額排列的全球第一、第二名的銀行是日本第一勸業(yè)銀行和富士銀行；1999年，全球第一、第二的位置已經為美國的花旗銀行和美洲銀行所取代。（注：[美]《機構投資》雜志，網址：http//，2000年1月17日。）20世紀90年代以來，全球銀行并購事件數(shù)不勝數(shù)。1998年4月6日，美國花旗銀行與旅行者銀行公司合并為花旗集團，合并后的花旗集團資產總額近7000億美元，超過了當時占據(jù)第一位的東京三菱銀行。在業(yè)務范圍上，花旗集團涉足銀行業(yè)、保險業(yè)和證券投資業(yè)等金融業(yè)的所有領域，能夠提供高質量、全方位的金融超市服務。規(guī)模的巨型化已成為銀行業(yè)經營的一種趨勢。
電信、傳媒業(yè)的并購，近年來最著名的是，2000年美國在線收購時代-華納，成為美國歷史上乃至世界上最大的一宗兼并案。兩家公司合并之后，成為一家集電視、電影、雜志和因特網為一體的超級媒體公司，它將時代華納旗下的世界級大眾傳播、娛樂、新聞及先進的寬帶傳輸系統(tǒng)與美國在線的互聯(lián)網產業(yè)及基礎設施（包括商標、網上社區(qū)、電子商務）緊密結合在一起，在行業(yè)內形成強大的競爭優(yōu)勢。
服務領域跨國投資與并購的發(fā)展，使服務跨國公司得到快速發(fā)展。在美國《財富》雜志每年一度的“全球500強”評比中，服務業(yè)公司在絕對數(shù)量和相對比重上都有了較大的增長，其所占比重超過了工業(yè)、農業(yè)跨國公司份額的總和。1999年所占比重達到61.2％（見表3）。
表3服務業(yè)公司在“全球500強”中的比重（％）
附圖
資料來源：根據(jù)《財富》“全球500”強資料整理
3.服務產業(yè)國際投資成為推動經濟全球化發(fā)展的重要力量。從經濟全球化發(fā)展的歷史來看，服務產業(yè)的國際化或全球化的發(fā)展晚于農業(yè)與工業(yè)的全球化發(fā)展進程，20世紀80年代以來國際服務貿易與服務業(yè)國際投資增長，意味國際資本在農業(yè)、工業(yè)和服務業(yè)3個產業(yè)領域向國際市場全面滲透。服務業(yè)的跨國投資發(fā)展，不僅是經濟全球化的主要內容，而且成了促進全球化的重要條件。
通過服務業(yè)的國際投資，在全球范圍形成一個更大的服務交易網絡，這有助于跨國公司內部分工和專業(yè)化的進一步發(fā)展，以提高他們的競爭力。例如，全球化中國際競爭的加劇，使制造業(yè)需要更為廉價而又可靠的連結全球的通訊和運輸網絡以維持出口業(yè)績；同時，由于更短的產品生命周期和“及時”生產的采用，國外廠商購買產品對時間的要求日益緊迫，只有高效率的通信與運輸系統(tǒng)才能滿足這種要求。
服務業(yè)的國際化經營，促進了發(fā)達國家跨國公司在更大范圍、更多層面上的擴張，帶給更多的企業(yè)（尤其是中小企業(yè)）進入國際市場的機會。以電信、運輸和金融服務業(yè)為代表的現(xiàn)代服務技術的進步，已卓有成效地降低了國際服務鏈的相對成本，跨國生產所需的最小規(guī)模變得越來越小，使得不同生產規(guī)模的廠商都可以利用國際服務鏈進行高效分散的生產，更多的企業(yè)參與跨國化的生產經營活動。全球跨國公司數(shù)量的快速增長，就是一個明證。據(jù)聯(lián)合國貿發(fā)會議的統(tǒng)計，1997年，世界跨國公司總數(shù)為53000家，1999年則達到63000家，是1970年7000多家的9倍。
4.進一步調整著發(fā)達國家與發(fā)展中國家在國際分工中的利益分配。服務業(yè)國際化經營促進了國際分工的深化，在發(fā)達國家與發(fā)展中國家之間，首先是強化了它們的垂直分工，即發(fā)達國家高新技術制造業(yè)和知識技術密集型服務業(yè)與發(fā)展中國家勞動密集型制造業(yè)和服務業(yè)的分工；同時，正在強化它們之間一種新的分工形式——加工工序與生產服務的分工。這使發(fā)展中國家在整個國際分工中處于更加不利的地位，將導致世界財富向服務業(yè)競爭力強的發(fā)達國家進一步積聚。在發(fā)達國家與發(fā)展中國家生產服務與加工工序的分工中，發(fā)展中國家充當?shù)氖前l(fā)達國家的生產加工基地，影響產品價值鏈的諸多重要的生產服務環(huán)節(jié)，如產品設計、新產品、新工藝開發(fā)和海外市場的拓展、原材料的采購供應、資金的籌集調度和財務控制等高附加價值的業(yè)務，都由發(fā)達國家掌握。這種分工，雖然能夠為發(fā)展中國家?guī)砭蜆I(yè)、產出增加等效應，但在總體利益分配上，發(fā)展中國家只能分配到極少的一部分產品加工所得。而且作為發(fā)達國家制成品的生產加工基地，發(fā)展中國家還要付出環(huán)境惡化的代價。
在國內服務市場開放中，發(fā)展中國家雖然可以通過引進外資、外國先進技術促進服務業(yè)發(fā)展，但由于國內服務企業(yè)與跨國公司競爭力相差懸殊，本國服務企業(yè)的成長空間會受到嚴重擠壓。同時，由于金融、通信、信息、數(shù)據(jù)處理等服務部門涉及國家、機密和安全，國家經濟安全也會受到威脅。1997年亞洲金融危機的發(fā)生，充分表明了金融開放與金融風險的關聯(lián)性。特別是信息技術和互聯(lián)網的發(fā)展，使全球置身于一個全球性的統(tǒng)一網絡中，也在不斷加大著發(fā)展中國家經濟所面臨的外來風險。需要正視的是，由市場開放所引發(fā)的外來風險的襲擊，是目前發(fā)展中國家自身的管理與調控能力所難控制的。
四、若干啟示
1.服務業(yè)國際直接投資以及國際服務貿易的發(fā)展，導致國際競爭的熱點向服務經濟領域轉移，使服務產業(yè)成為許多國家直接參與國際經濟競爭的重要戰(zhàn)略性產業(yè)。國際服務市場需求的高增長性、新型服務產品的高附加價值性以及服務產業(yè)對資本、信息、技術等關鍵生產要素控制的重要性，使它成為21世紀世界經濟發(fā)展競爭的戰(zhàn)略制高點。
國有化風險是跨國公司對外直接投資面臨的主要風險之一,自本世紀中葉以來，拉美及中東國家紛紛對跨國公司的海外子公司實行國有化,國有化由此成為跨國公司對外直接投資活動中面臨的最為突出的問題。對于投資國來講,國有化風險直接關系到跨國公司海外投資的安全性以及投資利益的保護，對于東道國來講,國有化風險關系到東道國家對自然資源的，對于跨國公司來講,直接關系到跨國公司對外直接投資的資金流向、發(fā)展趨勢以及全球性戰(zhàn)略的實施等一系列重大問題。本文擬就跨國公司對外直接投資中面臨的國有化風險以及風險防范等問題進行初步的探討。
一、跨國公司對外直接投資面臨的國有化風險
所謂國有化是指一個國家依據(jù)其本國法律將原屬于外國直接投資者所有的財產的全部或部分采取征用或類似的措施,使其轉移到本國政府手中的強制。
根據(jù)國家的原則,一個國家對其境內的外國投資者實行國有化,屬于國家的國家行為，是一個國家的體現(xiàn)。對于發(fā)展中國家來說,采取國有化措施是行使其對自然資源永久的必然結果,是民族獨立和解放的一種重要手段。東道國對外資實行國有化措施,已得到了國際社會的普遍承認和支持。聯(lián)大1962年通過的《關于天然資源之永久宣言》規(guī)定：“收歸國有、征收或征用應以公認為遠較純屬本國或外國個人或私人利益為重要之公用事業(yè)、安全與國家利益等理由為根據(jù)?！甭?lián)大1974年
通過的《各國經濟權利義務》第2條規(guī)定:“每個國家有權將外國財產的所有權收歸國有、征收或轉移……?！蔽鞣桨l(fā)達國家也被迫承認東道國的國有化權利,如1951年6月19日英國政府向伊朗政府遞交的照會宣稱:“陛下的政府代表自己和該公司承認伊朗石油工業(yè)國有化的原則。”1956年8月在倫敦舉行的蘇伊士運河會議上，德國、英國和美國政府聯(lián)合聲明:“對埃及政府作為一個國家而享有充分的權利,包括對外國人的資產實行國有化不持任何異議?！?/p>
本世紀50年代以前，人們很少看到國有化的事例,但是,自本世紀60年代以后，發(fā)展中國家就出現(xiàn)了國有化的。據(jù)統(tǒng)計,從50年代到70年代,100多個發(fā)展中國家中有半數(shù)以上的國家對外資實行了國有化,共發(fā)生了1954件國有化案件,其中50年生國有化412件,60年代為406件,70年代約1136件,可見國有化的步伐一再加快。從地區(qū)分布來看,亞洲為219件,中東為464件,非洲為826件,拉美為454件〔1〕。從行業(yè)分布來看,國有化的行業(yè)有半數(shù)以上集中在采礦、冶煉、石油、農業(yè)等部門。從國別來看,英美兩國受國有化的影響最大,1960～1964年期間,在所有報道國有化的事例中,英國子公司半數(shù)以上主要分布在農業(yè)、銀行業(yè)和保險業(yè)。70年代,美國子公司日益成為國有化的主要目標,受影響最大的是石油和采礦、分支銀行、公用事業(yè)和運輸業(yè),大型子公司承受國有化的壓力最大。就美國子公司看,資產超過1億美元的公司,其沒收的比率比資產少于100萬美元的小型子公司大50倍。1960年到1979年之間,在被國有化的342家美國子公司中,有158家發(fā)生在拉丁美洲,占46%,而52家被國有化的英國子公司中,則有419家發(fā)生在東南亞和撒哈拉以南的非洲〔2〕。盡管東道國實行國有化的權利在國際社會得到了普遍的承認,但問題在于東道國在實行國有化權利的同時是否應附加條件限制對此,西方發(fā)達國家與發(fā)展中國家之間一直存在著尖銳的對立。西方發(fā)達國家習慣上將國有化劃分為兩種:合法的國有化和違法的國有化。并且認為合法與違法的標準就是看國有化是否具備以下這些原則:
1.社會公共利益的原則。即國有化必須符合公共目的或公共利益,許多國際條約中也把“公共目的”或“公共利益”作為征用合法性的要求。1962年聯(lián)大通過的《關于天然資源之永久宣言》中規(guī)定征用要以“公用事業(yè)、安全或國家利益等理由為根據(jù)”。在許多國家的憲法里也有類似的規(guī)定。
2.符合法律程序的原則。國有化和征用必須遵守正當?shù)姆沙绦?這也是國有化合法性的要求,否則,可能會涉及到國家責任。
3.不違反條約義務的原則。即國有化應受國際條約和國家承擔的契約義務的限制,違反條約義務的國有化是非法的,這是“條約必須恪守”的國際法原則的具體體現(xiàn)。
4.支付公正補償?shù)脑瓌t。即把是否支付“公正”補償作為判斷國有化合法性的一個標準。
5.不歧視的原則。即國有化必須無不正當歧視,東道國在實行國有化時,必須對其境內所有的外資同等對待,不得對特定的某一國家的外資實行國有化,這是國家平等原則所要求的。
由于東道國的國有化事件嚴重威脅著跨國公司對外投資者的利益,同時也影響到東道國吸引外資的環(huán)境,因而從本世紀70年代以來,直接的、一次性的剝奪投資者的國有化,已為以間接的方式逐步影響投資者利益的間接國有化所取代,呈現(xiàn)出間接國有化即當?shù)鼗陌l(fā)展趨勢。
由于東道國的國有化嚴重威脅了跨國公司對外直接投資的安全,損害了其根本利益,因而成為對外直接投資政治風險中最主要的風險之一,國有化措施對投資安全和利益的影響還在于是否在國有化之后給予充分的補償。國有化之后是否給予補償?應給予何種補償?補償?shù)母鶕?jù)何在?對此,國際社會存在著以下三種不同的觀點和原則:
1.全部賠償原則。即赫爾原則,這是美國國務卿赫爾(Hull)在1938年提出來的,認為實行國有化的國家有義務以“充分、即時、有效”的方式對財產被國有化的外國投資者支付全部賠償。這一原則是以私有財產不可侵犯為基礎,以保護既得權益和反對不當?shù)美麨榉梢罁?jù)。
2.不予補償?shù)脑瓌t。東道國采取國有化措施之后,不存在對被征收財產的外國投資者進行補償?shù)膰H法律義務,因而不必予以補償。這一原則的主要根據(jù)是國家原則和國民待遇原則,既然國有化是東道國行使的行為,是一國范圍內的事情,應由國內法決定,采取國有化措施是維護自己的權利,不應予以補償。至于在一定情況下,基于外交政策的考慮或出于國際禮讓,或其它外交上的原因,可給予一定補償,但不是法律義務。
3．適當補償?shù)脑瓌t。這是發(fā)展中國家的學說和主張,比較符合實際。關于適當補償原則的根據(jù)存在著分歧,發(fā)展中國家認為,這一原則的合理根據(jù)是公平互利原則和國家對其自然資源永久原則。在國有化補償?shù)膶嵺`中,一般都是采取適當補償?shù)脑瓌t,特別是通過“一攬子協(xié)議”(lumpSumExpreement)給予部分補償,如伊朗征用美資石油公司,是補償原金額的10%,戰(zhàn)后東歐國家國有化的補償額都是部分補償。我國在國有化的實踐中也采取適當補償?shù)淖龇?如1979年中美政府達成的解決資產要求的協(xié)議中,我國同意支付8050萬美元作為對解放初被國有化的美國資產的補償,這只相當于被中國收歸國有的美國總資產的41%〔3〕。
二、國有化風險的防范
跨國公司在對外直接投資中要保證投資的安全,必須對國有化風險進行有效的防范。風險的防范可以從以下幾方面進行:
(一)母國方面
跨國公司的母國為跨國公司對外直接投資提供的風險防范主要有:
第一,建立跨國公司對外直接投資的保證制度。這是跨國公司母國為了保護與鼓勵本國的跨國公司進行對外直接投資的國內法制度建立這一制度的主要動機是通過對本國跨國公司的對外直接投資的政治風險(包括國有化風險)提供法律保證,以達到促進本國的對外直接投資、增強本國國際競爭地位的目的。這種保證制度主要包括以下兩方面:一是海外投資保險制度;二是通過國內立法進行保護。
其一,一般來講,各國的海外投資保證制度都對匯兌險、征收險和戰(zhàn)亂險三種政治風險進行保險,由資金雄厚的有政治后盾的國營公司或政府機構充當承保人,并且一般只限于經東道國批準并符合母國對外經濟政策的合格投資。
各國海外投資保證制度對投資保險合同雙方當事人的基本權利義務及其運作程序所作的規(guī)定基本相同,主要包括:(1)跨國公司向海外投資保險機構申請投保,經審查批準后,雙方簽訂保險合同,投保人履行定期交納保險費的義務。(2)一旦發(fā)生承保范圍內的風險事故,由海外投資保險機構根據(jù)保險合同向海外投資者賠償損失。(3)海外投資保險機構取得跨國公司對外直接投資者的所有權和請求權,向造成該項投資損失的東道國求償。
其二,通過國內立法進行保證。如美國的《對外援助法》,日本的《輸出保險法》等等。
第二,母國與東道國之間簽訂的保護投資的雙邊條約。母國為了對海外投資者面臨的國有化風險提供保證,通常與東道國締結雙邊投資條約,為國有化風險提供條約,使其成為兩國政府的共同保證,以與其國內法的保證相互配合,加強其保證的效力。而東道國為了吸引外資,營造良好的投資環(huán)境,也給外資以安全感。各國簽訂的雙邊投資條約中關于國有化的規(guī)定主要包括兩方面的內容:一是關于國有化的方式;二是關于國有化的條件。幾乎所有的雙邊投資條約都規(guī)定國有化必須遵守的某些條件,如公共利益、非歧視性、補償和司法審查。如日本與埃及1977年的協(xié)議規(guī)定:締約國各方國民和公司的投資和收益,在締約地方的領土內不得實行征收、國有化、限制或具有相當于征收、國有化和限制效果的其他措施,除非符合下列條件:
(1)該措施是為了公共目的采取的并符合正當法律;(2)該措施不是歧視性的;(3)給予及時、充分和有效的賠償。荷蘭、德國、美國、英國的樣板條約都具有大致相同的規(guī)定。我國與外國簽訂的雙邊投資條約與上面的規(guī)定基本內容也是一致的。如我國與瑞典1982年的投資協(xié)定第3條規(guī)定:“締約任何一方對締約另一方投資者在其境內的投資,只是為了公共利益,按照適當?shù)姆沙绦?并給予補償,方可實行征收或國有化,或采取任何類似的其他措施,補償?shù)哪康?應使該投資者處于未被征收或國有化相同的財政地位。征收或國有化不應是歧視性的,補償不應無故遲延,而且應是可兌換的,并可在締約國領土間自由轉移?！薄?〕
第三,母國通過參加多邊條約和多邊投資保險機構為對外直接投資提供國有化風險保證。
1985年世界銀行年會通過的《多邊投資擔保機構公約》為對外直接投資的國有化風險提供了條約保證,該公約在其承保的險別中規(guī)定,該機構承保征收和類似措施的風險,即“由于東道國政府的責任,而采取的任何立法或行政措施,或懈怠行為,其作用為剝奪保權人對其投資的所有權或控制權,或剝奪其投資中產生的大量效益,政府為管理其境內的經濟活動而通常采取普遍適用的非歧視措施不在此列”。
為了促進對外直接投資向發(fā)展中國家流動,世界銀行1988年4月12日成立了多邊投資保險機構。該機構的業(yè)務之一就是在“接受投資的國家的議會組織或政府剝奪投資人的所有權或應有的經濟利益遇到風險時”,以及“對接受投資的國家政府取消合同投資者無處申訴,申訴被無故拖延和無法得到法律保障時”,“凡加入這一機構的國家其公民代表的法人機構可以申保,這一機構則視具體情況決定是否承?！薄?〕。
由于多邊投資保證機構和保險機構承保對外直接投資國有化風險,因此,當跨國公司成為該公約或機構的成員之后,對外直接投資的國有化風險就可以在一定程度上進行控制,國有化賠償問題可能會成為國際求償?shù)膶ο?這樣就為跨國公司的對外直接投資的國有化風險提供了國際法上的保證,有利于促進跨國公司對外投資的發(fā)展。多邊投資擔保機構作為一個全球性的國際組織,在控制對外直接投資的國有化風險、促進跨國公司對外直接投資方面是有重要的作用。
(二)東道國方面
防范東道國的國有化風險對跨國公司和東道國雙方都有好處。對于跨國公司來說,可以獲得更多的機會向利潤豐厚的發(fā)展中國家投資,占領更大的市場,推行全球性戰(zhàn)略;而對于東道國來說,可以從大量的跨國公司的對外直接投資中,選擇吸收高質量符合本國發(fā)展要求的投資,更好地利用和掌握外國資本中的先進技術,并且可以消除跨國公司和東道國之間的不信任感,有利于雙方的友好合作,推動國際經濟向前發(fā)展。
為了保護跨國公司對外直接投資的合法權益,許多東道國都通過憲法或外資立法對國有化風險提供保證,明確規(guī)定只是在法律限定的條件下才實行征收或國有化,并給予補償,以此來維護跨國公司對外直接投資的安全,吸引外資,發(fā)展本國經濟。關于國有化保證的國內立法,各國的實踐均不相同。有的國家只通過憲法作出國有化保證。如印度憲法規(guī)定:“除非根據(jù)規(guī)定對取得資產給予賠償外,對任何財產不得進行強制取得或征用。”埃塞俄比亞憲法規(guī)定,除非基于政府根據(jù)特別征用法所定條件的命令,并通過司法程序協(xié)商,確定支付公正補償,對任何人的財產不得進行剝奪。墨西哥憲法規(guī)定:“除非為了公用并支付賠償,不得征收私人財產?！卑⒏ⅰⅠR來西亞、菲律賓、南斯拉夫等國的憲法也明確規(guī)定,征收財產必須為了公共利益,通過法律手段和法定程序,并予以“公平”、“公正”或“充分”補償。中國憲法第18條規(guī)定:中國允許外國企業(yè)或其他經濟組織或個人依中國法律規(guī)定在中國投資及從事其他活動,它們的合法利益和權利受中國法律保護。
除了在憲法上的保證之外,許多國家還在其外資立法中對跨國公司對外直接投資提供保證,保證的范圍通常還較為廣泛。印度尼西亞外資法規(guī)定:“除非國家利益確實需要并且合乎法律規(guī)定,政府不得全面地取消外資企業(yè)的所有權,不得采取國有化和限制該企業(yè)經營管理權的措施?！痹诓扇∩鲜龃胧r,“政府有義務進行賠償。賠償金額、種類以及支付的方法,按國際法原則,在當事人之間協(xié)商解決。”埃及關于外國資本投資及自由貿易區(qū)法規(guī)定:“除通過合法程序,項目不得被收歸國有或征用,投資也不得被沒收、扣押和查封?！碧K丹1980年的《鼓勵投資法》規(guī)定:“除非為了公共利益,依據(jù)法律并對投資者支付公正補償,不得實行國有化,補償?shù)膬r值是在國有化時對投資者的財產估價后的時價?！碧﹪?970年的《投資促進法》則保證不對所鼓勵投資的企業(yè)的活動實行國有化。我國的外資立法對國有化也有規(guī)定,1986年頒布的《外資企業(yè)法》第5條規(guī)定:“國家對外資企業(yè)不實行國有化和征收,在特殊情況下,根據(jù)社會公共利益的需要,對外資企業(yè)可以依照法律程序實行征收,并給予相應的補償?！薄?〕
我國目前的國際投資保險制度不同于資本輸出國的海外投資保險制度,是為了外國或港澳地區(qū)投資者在我國境內的投資面臨的政治風險提供保險。中國人民保險公司頒布了《外國投資保險(政治風險)條例》,將外國投資的政治風險列為重要的財產保險內容,對于跨國公司在中國的投資的政治風險提供了重要的法律保障。
(三)跨國公司
從微觀的視角來考察,對國有化風險進行防范時,跨國公司本身是最為關鍵的因素?？鐕緦谢L險的防范可以三個階段來進行,一是投資前期,二是投資中期,三是投資后期。不同階段的風險防范的側重點是不一樣的。
1.投資前期階段。
跨國公司在對外直接投資前期階段,主要是進行對外直接投資的可行性研究,在研究的基礎上,可以評估投資的風險程度并作出正確的投資決策。
跨國公司的可行性研究是對具體的對外投資項目所作的可行性分析,在進行對外直接投資時,首先要對東道國的投資環(huán)境進行分析,這是從宏觀上對東道國的投資風險所作的可行性研究,在分析的基礎上,提出“國別評價報告”,說明東道國在國有化風險方面所具有的客觀狀況。
在“國別評價報告”中,在對國有化風險進行分析時,要注意從以下兩個方面來進:第一,東道國國內法即外資立法中關于國有化風險的保證狀況。第二,東道國與跨國公司母國是否簽訂雙邊投資保護協(xié)定,雙邊協(xié)定中是否有國有化風險的保證條款,保證的內容和范圍如何。第三,東道國是否參加多邊投資擔保機構公約,是不是公約的成員國,是否承擔公約所要求履行的國際法義務及其保證責任。投資前期階段的風險防范的目的是將風險控制在最小的范圍,盡可能避免風險,防患于未然。
2.投資中期階段。
投資中期的風險防范主要是指跨國公司根據(jù)在其經營過程中產生的種種嚴重影響投資安全性與收益性的事件與因素,隨時采取調整措施,以保證對外直接投資目標的順利實現(xiàn)。
在對外直接投資的過程中,由于各方面因素的變化,會出現(xiàn)許多難以預料的情況,因此,跨國公司要建立起一套富有彈性的調整手段,具體辦法有:
第一,投資主體的調整。即跨國公司采取與東道國當?shù)卣蚱髽I(yè)共同投資,建立合資企業(yè),這是一種積極的調整手段,通過投資主體的分散從而使投資風險也分散,因為共同投資要求投資主體共負盈虧,共擔風險?？鐕镜膶ν庵苯油顿Y采用這種方式可以將一部分風險轉移到當?shù)睾腺Y者身上,從而可以避免當?shù)卣扇〔焕恼?將風險分散。
第二,投資對象的調整。即跨國公司將投資的地域、行業(yè)、產品等分散化或多樣化,這種調整方式的實際應用價值較大,如美國在東南亞的一家跨國公司,投資初期集中在油脂制造業(yè),隨著當?shù)貒谢袈暤母邼q,該公司迅速將一部分投資轉移到其他行業(yè),從而避免了國有化的風險。
第三,投資方式的調整。它包括兩個方面的內容:一是將股權投資和債權投資互換。股權投資和債權投資是常用的兩種投資方式,前者以購買股份和成為合資企業(yè)投資者等形式投資,按資產產權比重定期分紅,取得股息收;后者以銀行信貸、企業(yè)、商業(yè)信用等方式投資,這可獲得穩(wěn)定的利潤。當國有化風險增大時,跨國公司將股權出賣或轉為銀行信貸、母公司的買方信貸等債權形式;而當債務危機增大時,跨國公司又將其貸款轉換為股份投資,這種轉移盡管有一定困難,但可以減少風險。二是進行投資幣種的轉換,即跨國公司為了防范風險將其投資幣種轉換為當?shù)刎泿拧?/p>
第四,投資戰(zhàn)略的調整。即跨國公司推行當?shù)鼗耐顿Y戰(zhàn)略,增大跨國公司的當?shù)鼗潭?。本世紀70年代以來,許多發(fā)展中國家要求實行外國投資當?shù)鼗?即“逐步國有化”,其結果實際上就是使一部分風險轉移到“當?shù)亍?并使國有化風險大大降低。
第五,投資經營策略的調整?？鐕驹趯ν庵苯油顿Y中,能否根據(jù)客觀情況的變化及時地調整投資經營策略,直接關系到跨國公司的生存和發(fā)展。當跨國公司與當?shù)卣l(fā)生沖突時,跨國公司應從長遠利益出發(fā),盡量與東道國保持友好的關系,寧可犧牲眼前利益,采取積極合作的政策,這有利于避免國有化的風險。
國務院發(fā)展研究中心2005年4月20日向中國發(fā)展高層論壇2005年會提交的一份題為《世界經濟格局中的中國》的主題報告顯示，截至2003年底，中國累計實際使用外資金額5621億美元，但如果考慮外商投資企業(yè)的終止運營、資產折舊和撤資等因素，2003年底中國吸收外商直接投資存量為2600億美元，相當于當年GDP的18%左右，低于27%的世界平均水平。至2003年底，在累計批準設立的46萬多家外商投資企業(yè)中，已終止或已停止運營的企業(yè)逾23萬家，約占累計設立外商投資企業(yè)的50％，現(xiàn)存注冊運營外商投資企業(yè)約23萬家。即：在已批準設立的外商投資企業(yè)中，失敗、中止、撤退的比例高達50%。這其中，由于跨國公司撤資引起的企業(yè)終止或停止運營占了一定的比重。詳細情況如表1所示。
典型行業(yè)撤資原因分析
乳業(yè)。導致國際乳業(yè)跨國公司撤離中國市場的原因大致有如下幾個方面：國際乳業(yè)跨國公司過高和過于樂觀地估計了中國奶品市場的培育與發(fā)展速度，短期內即形成消費市場尚不具備充分的條件；產品多走高價位路線，與中國百姓的實際收入水平相差甚遠；中國的奶品市場發(fā)育還不成熟，市場秩序較為混亂尚未完全理順。無序的多發(fā)的價格戰(zhàn)、造假等，使外商無可適從；對中國的飲食文化、消費習慣、消費能力、消費選擇、消費對象、消費特點等不甚清楚，經營理念未完全迎合中國人的消費觀念和習慣；缺失奶源優(yōu)勢及對奶源的控制權。大部分的國際乳業(yè)跨國公司進入中國后，多把精力和資本都投放在奶品加工、奶品市場銷售這兩個環(huán)節(jié)上，對奶源往往掌握不了主動權，缺失奶源優(yōu)勢；管理成本過重，有人曾作過成本分析，認為外資的產品成本中的管理成本普遍高出中國國內企業(yè)的20-30%；公司選址和產品市場定位偏差；國際乳業(yè)跨國公司巨頭，其中大部分在剛進入中國之時，落腳點都選擇在中國的北部，而中國的北部恰恰是奶源的高度集中點和牛奶消費的冷點。
電力行業(yè)。導致電子行業(yè)撤資的原因主要有：超國民待遇的取消，上世紀90年代初期，中國政府制定了一系列政策，將電力生產領域對外國直接投資(FDI)大幅度開放。由于電力需求強勁，中央和地方政府為了鼓勵和吸引外資進入中國電力工業(yè)領域，對投資發(fā)電行業(yè)的外資實行“三?！闭撸幢ｋ娏?，保電價，?；貓?，承諾高達15%到20%的固定回報率。2002年中國電力體制改革確定了競價上網的基本方向，隨著優(yōu)惠政策的逐步取消，外資回報率明顯下降。2004年下降到5％。
煤價上漲影響電力利潤。從2003年開始，新一輪電力緊缺所導致的發(fā)電用煤供應緊張使外資發(fā)電廠面臨更大的困境，眾多的外資和民營電廠都只能到市場上去購買高價燃煤，由于煤炭價格大幅度上揚但電價由于管制而幾乎未有變動，令外資發(fā)電企業(yè)損失慘重。
電力體制改革進程緩慢。中國電力投資領域市場準入程序復雜，審批周期較長，而正處在改革過程中的電力市場卻隨時都可能發(fā)生變化，即中國電力體制改革走向不明，以及當前電力領域的低市場化程度和對未來電力市場前景的謹慎態(tài)度，導致了外國電力資本撤離中國或止步不前。
電力投資政策變化頻繁。電力投資大，回收期長，其間可以發(fā)生很多情況。在中國的現(xiàn)有體制下，其經濟政策投資政策常常不能正確預判，因而造成“政策多變”。外商普遍認為中國電力投資環(huán)境依然存在一些不明朗因素。
投資方母國電力市場誘人。自2003年8月美國發(fā)生大面積停電事件以來，民眾要求政府增加電力投資的呼聲日益高漲。美國聯(lián)邦能源監(jiān)管委員會提議對電力行業(yè)結構進行重組改造，要求電力公司整修電網,對輸電網升級改造。這對跨國企業(yè)的抽回資金形成了直接的影響。為了大規(guī)模參與美國電力建設新，籌集電網升級改造所需資金，出售海外非核心資產就成為許多美國電力企業(yè)的必然選擇。
典型國別撤資原因分析
韓國。韓國與中國建交于1992年，當年韓國對中國直接投資額為1.19億美元，此后逐年增加。至1997年達21.4億美元。但1997年亞洲金融危機后，韓國對中國的直接投資連續(xù)三年出現(xiàn)下降，2000年后開始回升，2001年基本回至金融危機前的水平。1992年至2001年間，韓國對中國的總投資額為123.4億美元，占同期中國FDI總額的3.32%。
導致韓國撤資的原因是多方面的，其中之一包括韓國人的性格。韓國人的性格造成了韓國企業(yè)投資輕率，只是靠一時沖動，而不是仔細研究市場前景和當?shù)叵M水平。另外，由于中國在很多方面技術水平提升很快，韓國的技術優(yōu)勢越來越不明顯，失去了收益的基礎。韓國對中國的投資受投資地域限制的影響較大。投資地大多集中于黑龍江、吉林、遼寧、河北、山東、北京、天津等東北部地區(qū)和環(huán)渤海地區(qū)，從數(shù)量上看，投資于該地區(qū)的數(shù)額占到了韓國對華投資總件數(shù)的83.2%，占到了總投資額的66。2%，從產業(yè)分布上看，則主要集中于紡織、服飾、玩具、皮革等勞動密集型，其主要是出于對中國廉價勞動力的考慮，另外則是由于東北地區(qū)，特別是朝鮮族聚集區(qū)語言溝通便利。但對投資的經濟發(fā)展狀況及投資環(huán)境考慮較小，從而在一定程度上為韓資企業(yè)的經營帶來了困難。最后就是由于經營成本的逆轉。亞洲金融危機發(fā)生后，韓國經濟大受影響，韓國國內資本不足問題日益突出，各企業(yè)紛紛縮減對外投資。此外，金融危機后，韓國國內勞動力成本大幅降低，中國勞動力成本優(yōu)勢下降，再者，隨著中國加入WTO，關稅下調，部分韓國商品可自由進入中國，也進一步促使部分韓國國內產品的生產成本反低于在中國制造。
日本。日本經產省直屬的日本貿易振興會2002年的一項調查顯示：在中國的日本三資企業(yè)6—7成為盈利，2成左右收支平衡，1成多為赤字或撤退。可見，日本在華投資企業(yè)的撤退比例是偏低的。以1995年為例，日本企業(yè)從中國撤資總數(shù)為8家，居日本海外撤資排序的第9位，占其當年全部撤資比例的3.1%。詳細情況見表2。
盡管日本對華投資撤退的比例相對偏低，但從我國的角度分析，日本對華投資確實還存在相當?shù)膯栴}，這些問題對中國所造成的影響，在某種程度上不亞于撤退資所造成的影響，甚至可能還更為嚴重。這些問題主要包括：
日本對中國的投資與歐美國家相比，項目平均規(guī)模偏小。盡管日本對華直接投資中的大中型項目在不斷擴大，但是同歐美國家比起來，平均單項數(shù)額仍然偏小。根據(jù)日本財務省統(tǒng)計，日本對華投資項目平均規(guī)模僅相當于對世界投資平均規(guī)模的34%，而面向亞洲、北美洲、歐洲投資的平均規(guī)模分別相當于對世界平均水平的46%、152%和118%，這說明日商對中國市場尚存疑慮。另外，企業(yè)當?shù)厥找嬖偻顿Y比較多，來自日本本土的新項目投資增長并不明顯。除此之外，投資企業(yè)在人才、零部件采購本地化和技術轉移方面的進展落后于歐美企業(yè)。中國在日本對外直接投資對象國中的地位沒有明顯提高。按照日本財務省報告、申報額統(tǒng)計，2000-2004年日本對華直接投資只占同期日本對外直接投資總額的6.2%，其中2000年僅占2.0%，2004年才提高到12.8%，分別在日本對外直接投資對象國中列第6、第3位。從整個情況看，2004年末日本對華直接投資的資產余額為202億美元，只占日本對外直接投資資產總額的6.0%，居對美國（1430億美元、38.5%）、荷蘭（365億美元、9.8%）和英國（268億美元、7.2%）的投資之后，在日本對外直接投資對象國中列第4位。
日本壟斷性產業(yè)的投資落后。如前所述，包括汽車、家用電器和計算機、手機等部分高新技術產業(yè)在內，凡是日本與歐美各國激烈競爭的領域，日本企業(yè)都迅速擴大了對華投資。然而，在日本高度壟斷國際市場和中國市場的領域，日本企業(yè)仍繼續(xù)實行擴大出口的戰(zhàn)略，在當?shù)厣a方面幾乎沒有什么進展，其典型是數(shù)碼家電產業(yè)。
投資仍高度集中于沿海地區(qū)。根據(jù)日本三菱綜合研究所2004年7月的統(tǒng)計：日本對華直接投資主要集中在以上海為中心的長江三角洲地區(qū)，其次是廣東、北京、大連和青島；2003年末，在華日資企業(yè)的42.8%集中在以上海為中心的長江三角洲地區(qū)。
外商撤資所引發(fā)的思考
客觀地分析中國區(qū)位優(yōu)勢
跨國公司“兵退”中國，帶給我們的思考是多方面的。我們應該清醒地看到，中國居民的收入水平仍普遍較低，相應地，消費水平也不高。而且，就許多行業(yè)而言，雖然中國是最有潛力的市場之一，但市場的培育和發(fā)展尚需時日，短期內市場需求規(guī)模不會有想象中那么大；中國的低成本優(yōu)勢正在消失?？鐕驹谥袊倪\作成本（包括生產成本、管理費用、銷售和促銷費用、稅收等）并沒有他們想象的那么低；受以上兩個因素的影響，許多跨國公司在中國的投資回報率都低于預期水平，也低于在其它亞洲國家的投資回報。這也是為什么歐美跨國公司在增加對華投資的同時，采取的態(tài)度越來越謹慎的原因。
冷靜地審視引資政策
我國外商投資領域存在兩大怪現(xiàn)象：獨資企業(yè)比例增長的同時，合資企業(yè)逐漸減少；吸引新的外資的同時，已投項目大量流產。
目前，在國際上，外商投資的主流模式是并購，90％以上的投資采取的這種模式，但在我國目前這一比例還非常低。近兩年來，外商獨資企業(yè)的比例不斷提高，以中外合資、合作形式投資的比例逐漸降低。這反映了大量的外商新增投資與我國現(xiàn)存的國有企業(yè)資產并未實現(xiàn)最有效的結合，外資沒選擇并購而是另起爐灶，致使規(guī)模巨大的國有資產閑置。多年來，我國對潛在投資者的挖掘過程中，忽視了對存量資產的盤活問題，更沒有過多考慮新增外商投資與國有資產存量的結合問題。
另外一個怪現(xiàn)象是，在引資的同時，又丟掉了一些已經投資的大項目。根源在于，只重視前期招商的環(huán)節(jié)，忽視了后續(xù)服務工作的跟進，最終導致不斷增加新項目，但已投資項目沒有服務保障而流產。
對撤資的防范策略
對于跨國公司的撤資，既要冷靜分析其深層原因，又要采取必要的手段和措施，確保我國引進外資目標的實現(xiàn)。
應進一步調整外資政策，保持外資流入、流出量的穩(wěn)定性，使之成為國民經濟良性循環(huán)和運轉的較確定性的因素。同時，調整過度集中的外資來源國結構，避免資本流入量因為某國或某一地區(qū)的經濟波動受到較大影響。
要進行必要的事前控制。由于東道國事后難以采取有效的措施和政策遏制已經蔓延的撤資行為，因此，加強對外資流動的事前控制就成為我們防止跨國公司撤資以及由此帶來突發(fā)的負面影響的重要手段。
在管理方面要做好如下工作：為外商提供更完全、更真實的投資信息，減少由于信息不對稱而造成的撤資；利用中國產業(yè)多層次并存的特點，采取明確的產業(yè)優(yōu)惠政策，變外資撤退為外資在中國境內的產業(yè)轉移；考慮到外資制度安排的國際競爭，中國在外資制度安排上要保持一定的國際區(qū)位比較優(yōu)勢，建立和鞏固新的區(qū)位優(yōu)勢，防止外資撤退。
保持吸引外資政策的連續(xù)性，繼續(xù)改善投資環(huán)境。必須始終堅持積極吸引外資的基本方針。調查表明，盡管我國已經在完善基礎設施等“硬件”環(huán)境方面取得明顯效果，但是諸如政策制定缺乏透明度、變動頻繁，政策執(zhí)行不盡統(tǒng)一、具有隨意性，政府工作效率低、缺乏服務意識，市場監(jiān)管不力、假冒偽劣商品泛濫、亂收費嚴重等等外商關于“軟”環(huán)境方面的批評依然強烈。
從現(xiàn)在起，我們應逐步形成一種不僅依靠優(yōu)惠政策吸引外資的基本格局，在市場準入和政策軟環(huán)境方面下工夫，并通過大量工作使外資認知這一思路。只有這樣，才可能進一步穩(wěn)定外資的進入與留存。否則，過份依賴優(yōu)惠政策的外資，一旦優(yōu)惠政策取消或減少，更易形成撤資事件。
本文通過對企業(yè)進行合理避稅的界定和方式選擇的分析，旨在使企業(yè)選擇策略，以便使廣大經營者及會計人受到理解與重視。在稅法規(guī)定許可的范圍內或不違反稅法的前提下，企業(yè)對經營、投資、理財活動進行籌劃和安排，可取得節(jié)約稅收成本(savingtax)的稅收收益，以達到整體稅后利潤最大化。依法納稅是納稅人應盡的義務，而依法進行稅收籌劃已取得更大的稅收收益也是納稅人應有的權利。
[關鍵詞]企業(yè)避稅避稅策略稅收收益
ABSTRAC
Inthispaper,areasonabletaxforenterprisestochoosethedefinitionandanalysis,designedtoenablebusinessestochoosethestrategyinordertomakethemajorityofoperatorsandaccountingpeoplehavebeenunderstandingandimportance.Provisionsinthetaxlawsortheextentpermittedbythetaxlawdoesnotviolatethepremise,business-to-business,investment,financialactivities,planningandarrangementscanbemadecost-savingstax(savingtax)incometaxinordertoachievetheoverallafter-taxprofitmaximization.Law,payingtaxesistheobligationoftaxpayers,andtaxplanninginaccordancewiththelawhasbeenmadegreatergainstaxistherightofthetaxpayer.
[Keywords]corporatetaxavoidancestrategiestaxavoidancetaxbenefits
1避稅的界定
1.1據(jù)中國國家稅務總局調查
跨國公司每年“避稅”達幾百億元。隨著中國市場經濟的發(fā)展及國內經營與國際慣例的接軌，避稅現(xiàn)象將越來越普遍。內資企業(yè)和外資企業(yè)都各有避稅秘方，雖然說避稅違反了稅收立法意圖，有悖于政府的稅收政策導向，但避稅并不違法，法律上存在合理避稅之說。正因如此，很多外資企業(yè)采取各種招術，以達合理避稅的目的。
1.2合法避稅
納稅人在稅收法規(guī)許可的范圍內，利用合法的手段，通過經營和財務活動的安排盡量減少納稅稅額。所以避稅是合法的。如果是非法的偷稅、漏稅另當別論，不屬于本文研究的范圍。
2企業(yè)避稅的策略
社會關系紛繁復雜，企業(yè)避稅的方式也千差萬別，各企業(yè)有各企業(yè)的方式和方法，而且，據(jù)筆者了解，絕大多數(shù)企業(yè)在現(xiàn)實生活中的避稅手段相當高明，可謂輕車熟路，總結起來無外乎有以下幾種方式：
2.1生產環(huán)節(jié)的避稅方法
2.1.1轉讓定價
1）通過在國外設分部在國內加工制造的企業(yè)，總部有意提高原材料成本價格，增大負債，在售價不變的情況下，使收益減低，甚至出現(xiàn)虧損，在虧損后，還會增加投資，常年如此，稅務部門拿這種做法也無可奈何。這種做法被審計人員叫做“轉移定價”。
2）轉讓定價是現(xiàn)代企業(yè)特別是跨國公司進行國際避稅所借用的重要手段。在現(xiàn)代經濟生活中，許多避稅活動，不論是國內避稅還是國際避稅，都與轉讓定價有關。它們往往通過從高稅國向低稅國或避稅地以較低的內部轉讓定價銷售商品和分配費用，或者從低稅國或避稅地向高稅國以較高的內部轉讓定價銷售商品和分配費用，使國際關聯(lián)企業(yè)的整體稅收負擔減輕。如果充分利用國際避稅地，經濟特區(qū)及稅收優(yōu)惠政策，通過轉讓定價法，將高稅區(qū)的公司的經營所得通過壓低銷售價的方式轉入低稅區(qū)的公司之中，避稅效果更為明顯，當前跨國公司避稅主要采取這鐘方式。
2.1.2貸款高利率
1）利用專有技術等無形資產作價高于國際市場價格，或隱藏在設備價款中的一種手法。外商利用人們不了解設備和技術的真實價格，從中抬高設備價格和技術轉讓價格，將企業(yè)利潤向境外轉移。它們在抬高設備價款的同時，把技術轉讓價款隱藏在設備價款中，以躲避特許權使用費收入應納的預提稅。勞務收費標準“高進低出”。關聯(lián)企業(yè)之間相互提供服務或勞務，通常是境外公司收費高，境內公司收費低甚至不收費。有的還虛列境外公司費用。
2）國際避稅地建公司
運用避稅港進行避稅是跨國納稅人減輕稅負增加收入的手段之一，而維持稅收制度在籌措國家財政資金方面的有效性，又是各國稅務當局面臨的重要任務之一。在跨國納稅人不斷運用避稅港的情況下，國家的稅收權益不斷遭到損害，稅收收入受到影響，稅收的公平原則也相應遭到破壞。因此，許多國家尤其是發(fā)達國家特別注意如何防止跨國投資經營者運用避稅港從事避稅活動。
2.2投資環(huán)節(jié)避稅方法
2.2.1選擇投資企業(yè)類型的方法
1）投資企業(yè)類型選擇法是指投資者依據(jù)稅法對不同類型企業(yè)的稅收優(yōu)惠規(guī)定，通過對企業(yè)類型的選擇，以達到減輕稅收負擔的目的的方法。我國企業(yè)按投資來源分類，可分為內資企業(yè)和外資企業(yè)，對內、外資企業(yè)分別實行不同的稅收政策；同一類型的企業(yè)內部組織形式不同，稅收政策也不盡相同。因此，對不同類型的企業(yè)來說，其承擔的稅負也不相同。投資者在投資決策之前，對企業(yè)類型的選擇是必須考慮的問題之一。
2）內資企業(yè)和外資企業(yè)不僅在使用的稅率上明顯不同，同時，法律對外資企業(yè)又提供很多的優(yōu)惠政策，所以，通過改內資企業(yè)為外資企業(yè)，披上外資企業(yè)的面紗，就可以輕松避開其所使用的高稅率。
3）另外，內資企業(yè)統(tǒng)一按國家有關稅法規(guī)定繳納各項稅收，稅收負擔基本上趨于公平，但仍可以通過特殊的企業(yè)組織形式的選擇以達到避稅目的。所以，企業(yè)通過“掛羊頭賣狗肉”的方式也可以實現(xiàn)避稅的目的，當然，這種方式使用不當會存在是否合法的問題，有可能出現(xiàn)偷稅情形。
2.3選擇投資的方式的方法
2.3.1投資方式是指投資者以何種方式投資
一般包括現(xiàn)匯投資、有形資產投資、無形資產投資等方式。投資方式選擇法是指納稅人利用稅法的有關規(guī)定，通過對投資方式的選擇，以達到減輕稅收負擔的目的。
2.3.2企業(yè)外商投資
眾所皆知，絕大多數(shù)的企業(yè)形式，以外商投資企業(yè)為例，投資者都可以用貨幣方式投資，也可以用建筑物、廠房、機械設備或其他物件、工業(yè)產權、專有技術、場地使用權等作價投資。而為了鼓勵外國投資者投資，以便引進國外先進機械設備，以提高中國的生產和服務的質量和科技含量，中國稅法規(guī)定，按照合同規(guī)定作為外國出資者的機械設備、零部件和其他物料，外資企業(yè)以投資總額內的資金進口的機械設備、零部件和其他物料，以及經審查批準，外資企業(yè)以增加資本新進口的國內不能保證供應的機械設備、零部件和其他物料，可免征關稅和進口環(huán)節(jié)的增值稅。
2.3.3無形資產帶來的效益
不具有實物形態(tài)，但能給企業(yè)帶來經濟效益，甚至可創(chuàng)造出成倍或更多的超額利潤。無形資產是指企業(yè)長期使用而沒有實物形態(tài)的資產，它包括專利權、非專利技術、商標權、著作權、土地使用權、商譽等。投資者利用無形資產也可以達到避稅的目的。
2.3.4采取貨幣出資也同樣能達到避稅的目的
外國投資者在投資總額內或以追加投入的資本進口機械設備、零部件等可免征關稅和進口環(huán)節(jié)的增值稅。
2.4選擇投資產業(yè)的方法
2.4.1選擇投資產業(yè)的方法
投資者根據(jù)國家產業(yè)政策和稅收優(yōu)惠規(guī)定，通過對投資產業(yè)的選擇，以達到減輕稅負的目的方法。具體來說，不同的投資產業(yè)使用的稅收優(yōu)惠不太一樣，我們國家的稅法提供的稅收優(yōu)惠，主要是針對外商投資企業(yè)，在一定的年限內享受減免稅收的待遇。所以選擇設立外商投資企業(yè)也是合理避稅的方式之一。
2.4.2新稅法的頒布實施
將減免稅的權力收歸國務院，避免了減免稅過多過亂的現(xiàn)象。同時，稅法又以法律的形式規(guī)定了各種稅收優(yōu)惠政策，如：高新技術開發(fā)區(qū)的高新技術企業(yè)減按15%的稅率征收所得稅；新辦的高新技術企業(yè)從投產年度起免征所得稅2年；利用“三廢”作為主要原料的企業(yè)可在5年內減征或免征所得稅；企事業(yè)單位進行技術轉讓以及與其有關的咨詢、服務、培訓等，年凈收入在30萬元以下的暫免征所得稅等。
2.4.3企業(yè)也可以生產出口產品，從而享受稅收優(yōu)惠
中國稅法規(guī)定，對報關離境的出口產品，除國家規(guī)定不能退稅的產品外，一律退還已征的增值稅和消費稅。出口退稅的產品，按照國家統(tǒng)一核定的退稅稅率計算退稅。
2.5選擇投資地點的方法
2.5.1虛設常設經營機構
很多投資經營企業(yè)利用特區(qū)或經濟開發(fā)區(qū)的各項優(yōu)惠政策，在名義上將企業(yè)設在特區(qū)或經濟開發(fā)區(qū)，實際業(yè)務活動則不在或不主要在區(qū)內進行。這樣該企業(yè)在非特區(qū)獲得的經營收入或者業(yè)務收入，就可以享受特區(qū)或經濟開發(fā)區(qū)的稅收減免照顧，特區(qū)或經營開發(fā)區(qū)境外的利潤所得就可以向境內企業(yè)總部轉移而減少納稅。
2.5.2虛設信托財產
使委托人按其意旨行事，形成委托人與信托財產的分離，但信托財產的經營所卻歸在國際低稅區(qū)、特區(qū)或經營開發(fā)區(qū)的企業(yè)名下，以達到逃避納稅義務的目的。
3成本費用環(huán)節(jié)避稅方法
3.1材料計算法
材料計算法是指企業(yè)在計算材料成本時，為使成本值最大所采取的最有利于企業(yè)本身的成本計算方法。材料是企業(yè)產品的重要組成部分，材料價格是生產成本的重要部分，因此，材料價格波動必然影響產品成本變動。但是在材料市場價格處于經常變動的情況下，材料費用如何計入成本，直接影響當期成本值的大?。煌ㄟ^成本影響利潤，進而影響所得稅的大小。一般來說，材料價格總是不斷上漲的，如果企業(yè)采取讓后進的材料先出去，計入成本的費用就高，否則勢必使計入成本的費用相對較低。如果企業(yè)正處所得稅的免稅期，企業(yè)獲得的利潤越多，其得到的免稅額就越多，這樣，企業(yè)就可以通過選擇先進的材料先出去以計算材料費用，以減少材料費用的當期攤入，擴大當期利潤；相反，如果企業(yè)正處于征稅期，其實現(xiàn)利潤越多，則繳納所得稅越多，那么，企業(yè)就可以選擇后進的材料先出去，將當期的材料費用盡量擴大，以達到減少當期利潤，少繳納所得稅的目的。
3.2折舊計算法
折舊是固定資產在使用過程中，通過逐漸損耗(包括有形損耗和無形損耗)而轉移到產品成本或商品流通費中的那部分價值。折舊的核算是一個成本分攤的過程，即將固定資產取得成本按合理而系統(tǒng)的方式，在它的估計有效使用期間內進行攤配。企業(yè)可以選擇不同的折舊方法，不同的折舊方法對于固定資產價值補償和實物補償時間會造成早晚不同，不同折舊方法導致的年折舊額提取直接影響到企業(yè)利潤額受沖減的程度，因而造成累進稅制下納稅額的差異及比例稅制下納稅義務承擔時間的差異。企業(yè)正是利用這些差異來比較和分析，以選擇最優(yōu)的折舊方法，達到最佳稅收效益。
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致謝
本論文設計在（）老師的悉心指導和嚴格要求下業(yè)已完成，從課題選擇到具體的寫作過程，無不凝聚著（）老師的心血和汗水，在我的畢業(yè)論文寫作期間，（）老師為我提供了種種專業(yè)知識上的指導和一些富于創(chuàng)造性的建議，沒有這樣的幫助和關懷，我不會這么順利的完成畢業(yè)論文。在此向丁老師表示深深的感謝和崇高的敬意。
在臨近畢業(yè)之際，我還要借此機會向在這四年中給予了我?guī)椭椭笇У乃欣蠋煴硎居芍缘闹x意，感謝他們四年來的辛勤栽培。不積跬步何以至千里，各位任課老師認真負責，在他們的悉心幫助和支持下，我能夠很好的掌握和運用專業(yè)知識，并在設計中得以體現(xiàn)，順利完成畢業(yè)論文。
同時，在論文寫作過程中，我還參考了有關的書籍和論文，在這里一并向有關的作者表示謝意。
關鍵詞：貿易利益分配 機制 轉變
傳統(tǒng)分工與貿易中的貿易利益分配
古典貿易理論在嚴格的假定前提條件下，尤其是假定要素不能在國際間流動的前提下，分析了國際貿易的形成機理與貿易利益分配。由大衛(wèi)·李嘉圖在其《政治經濟學和賦稅原理》中提出的相對優(yōu)勢理論認為，各國只要根據(jù)自身的相對優(yōu)勢參與國際分工與貿易，即根據(jù)自身擁有的要素稟賦特點進行專業(yè)化生產，生產和出口本國相對成本較低的產品，進口本國相對生產成本較高的產品，就能通過國際分工與貿易增加產品總產量，給國內提供更加豐富的產品，擴大消費選擇范圍，從而通過本國的要素稟賦獲得貿易利益。因此，國際分工與貿易對貿易國雙方都是有利的。
新古典貿易理論通過建立H-O模型將李嘉圖提出的單要素模型擴展為包含勞動力和資本兩種要素的雙要素模型，并提出，在技術水平相同和資源稟賦不同的條件下，如果參與分工與貿易的兩國都能按照比較優(yōu)勢的原則，生產并出口密集使用本國充裕要素的產品，進口密集使用本國稀缺要素的產品，那么兩國的國民福利水平將得到提高，通過參與國際分工與貿易，兩國都能獲得貿易利益。不過，各國國內的兩種生產要素所獲得的貿易利益是不同的。根據(jù)斯托爾帕-薩繆爾森定理（Stolper and Samuelson，1941），參與國際分工與貿易會使出口中密集使用的生產要素即本國的充裕要素的收入提高，而使進口中密集使用的生產要素即本國的稀缺要素的收入下降。
新貿易理論突破了古典貿易理論中機會成本不變、新古典貿易理論的機會成本遞增以及兩者共有的完全競爭市場結構的條件限制，并在此基礎上引入不完全競爭、機會成本遞減、規(guī)模經濟及壟斷競爭市場的假設條件，提出了即使兩國生產和需求條件都相似，規(guī)模經濟的存在也能夠提高國家福利水平，促進企業(yè)生產率水平上升，使貿易對雙方有利并可以繼續(xù)進行。
雖然傳統(tǒng)貿易理論對傳統(tǒng)國際分工與貿易的闡述不盡相同，但是傳統(tǒng)的貿易利益分配具有以下幾個共性：第一，貿易國之間的貿易對象都是最終產品，國際分工形式表現(xiàn)為產品分工。如果是發(fā)展中國家與發(fā)達國家之間的貿易，那么最終產品可能分布于兩個國家的不同行業(yè)，即初級產品行業(yè)與制成品行業(yè)。第二，國際貿易能夠增加世界總福利和各國福利，不過各國國內的貿易利益分配表現(xiàn)為各要素之間收入的分配。第三，貿易國對于貿易產品可以獲得完整的貿易利益，不需要將其中的一部分利益分配給貿易國以外的其他國家（章麗群，2009）。
全球工序分工與貿易中的貿易利益分配
隨著全球分工的發(fā)展和細化，實際的分工與貿易狀況也在不斷變化，全球工序分工與貿易逐漸替代傳統(tǒng)分工與貿易形式，成為當今國際分工與貿易的主流。在這種形式下，貿易對象不再是最終產品，而是各個工序（或生產環(huán)節(jié)）生產的中間產品，國際分工不再是產品分工，而是工序（或環(huán)節(jié)）分工，相應的貿易利益分配也隨之發(fā)生重大改變（曾錚，2009）。
（一）全球工序分工與貿易中以價值鏈上價值增值為依據(jù)進行利益分配
在全球工序分工與貿易中，貿易利益的分配不再僅僅依靠各國自身的要素稟賦比較優(yōu)勢進行分配，而是以工序分工中價值鏈上價值增值為依據(jù)進行利益分配。正如價值鏈中所描述的價值增值曲線或“微笑曲線”一樣，在全球工序分工與貿易中，并不是每個環(huán)節(jié)都能創(chuàng)造出等量的價值，只有某些特定的工序（或環(huán)節(jié)）才能創(chuàng)造出更高的附加值。在工序分工形成的價值鏈中，朝上的兩端體現(xiàn)出更多的附加值，也就是說處于技術環(huán)節(jié)和市場環(huán)節(jié)的工序能產生更多增值，相應的要素收入或獲利最多；而處于價值鏈底端的生產環(huán)節(jié)，附加值最低，即處于生產環(huán)節(jié)的工序產生的價值增值最低，相應的要素收入或獲利最少。
隨著全球經濟轉型及產業(yè)結構的升級，發(fā)達國家逐漸將主要精力集中于科技研發(fā)與品牌營銷等具有較高價值增值的環(huán)節(jié)，控制產品的核心技術與經營技巧，把加工制造等價值增值較低的環(huán)節(jié)轉移到發(fā)展中國家進行，通過生產鏈上勞動密集型環(huán)節(jié)的外包，把本國相對缺乏的低技能勞動力轉移到國外生產來降低其生產成本；發(fā)展中國家由于缺乏技術、資金與核心品牌，只能承接發(fā)達國家產業(yè)環(huán)節(jié)的轉移，通過勞動密集型環(huán)節(jié)的生產參與到資本和技術密集型產品的生產中，處于價值鏈中增值較低的環(huán)節(jié)。因此，在全球工序分工與貿易中，一種產品的價值中可能包含了多個國家多種要素的價值，產品生產不再完全是國內生產要素的函數(shù)，貿易利益不再是整個商品的獲利都歸一國所有，貿易利益的分配將更加復雜。
（二）全球工序分工與貿易中貿易利益的分配呈現(xiàn)非對稱性
由于發(fā)達國家的跨國公司能夠通過跨國工序分工充分利用發(fā)展中國家資源稟賦中的比較優(yōu)勢（如低廉的勞動力等），而使發(fā)展中國家僅僅從事如加工、裝配等價值增值較小的環(huán)節(jié)的生產，在全球形成了跨越多個國家的價值鏈和貿易鏈，所以，貿易利益的研究較從前更加微觀化，更加偏重于工序分工利益，貿易利益的分配取決于各參與國在全球價值鏈中的位次，具體表現(xiàn)為在全球價值鏈中各階段的增值，貿易利益的分配呈現(xiàn)出更強的非對稱性。
第一，發(fā)達國家及其跨國公司獲得高額的貿易利益。由于發(fā)達國家及其跨國公司掌握著資金、技術等核心生產要素，控制著整個產品價值鏈的生產和分工，掌握著更多經營信息，因此具有一定的壟斷優(yōu)勢，能夠通過利潤的內部轉移和歧視價格等手段獲得較高的壟斷利潤。
第二，對于參與工序分工的其他國家而言，主要可獲得稅收收入。但是由于跨國公司對生產和分工具有極強的控制力和更多的內部信息，一般可通過其內部貿易的方式，運用轉移定價等手段逃避稅收，吞占參與國的部分貿易利益。
第三，參與工序分工的其他國家的企業(yè)可以在一定程度上獲得技術溢出效應。但是由于跨國公司具有更先進的技術和對分工與貿易的控制力，這些企業(yè)在技術上一般難以與之抗衡，只能參與生產技術含量較低的產品；同時，由于跨國公司的高工資、高待遇造成的本地企業(yè)人才的流失，本地企業(yè)經營和管理水平的提高也面臨著極大困難。因此，本地企業(yè)獲得的技術溢出效應具有極大的局限性。
第四，參與工序分工的其他國家的就業(yè)者而言，可以在一定程度上提高工資收入。外資企業(yè)尤其是大的跨國公司為了競爭得到更優(yōu)秀的人才，一般給出的工資要比同行業(yè)公司的工資高，因此，在一定程度上可以提高國內就業(yè)者的工資。
有關統(tǒng)計數(shù)據(jù)也證實了，近年來雖然一些參與工序分工與貿易的發(fā)展中國家出口貿易數(shù)量大增，但是只能獲得出口利益中的極少部分，絕大部分貿易利益都被發(fā)達國家及其跨國公司獲得。原本由斯托爾帕-薩繆爾森定理說明的本國豐裕要素通過貿易能夠獲得較高報酬的說法，在全球工序分工與貿易中，卻成了本國稀缺要素由跨國公司通過國際投資在本國獲得較高收益。比如發(fā)展中國家缺少資金和技術，跨國公司通過國際投資在本國進行生產，本國豐裕要素—低廉的勞動力只能參與加工工序生產，獲得最低的價值增值和要素收入，而跨國公司自身的資金和技術卻可以參與微笑曲線兩端工序的生產，獲得豐厚的回報。
貿易利益分配機制的轉變
傳統(tǒng)的貿易理論假定要素是不能在國際間流動的，各國按照自身的比較優(yōu)勢生產相應產品并參與國際貿易，因此，貿易利益是貿易國通過發(fā)揮本國資源稟賦的比較優(yōu)勢而獲得的。在全球工序分工與貿易條件下，隨著分工的深入和細化，生產要素特別是資本要素可以通過跨國投資的方式實現(xiàn)全球流動和全球配置，貿易利益的分配機制發(fā)生了極大轉變。此時，貿易利益的分配標準不再是銷售額，因為一個產品的銷售額中涉及到多個國家和企業(yè)，銷售額并不能代表各自的利潤所得，各個環(huán)節(jié)的價值增值才是此環(huán)節(jié)的分工與貿易利益，因此，貿易利益表現(xiàn)為各國在全球分工工序（或價值鏈）上的位次，具體表現(xiàn)為各產品工序中的價值增值。
（一）利益分配的前提發(fā)生改變
傳統(tǒng)分工與貿易中假設要素不能在國際上自由流動，而在全球工序分工與貿易中，放棄了要素不能自由流動的假設前提，認為生產要素特別是資本要素可以通過跨國投資的方式實現(xiàn)全球流動和資源配置。
（二）利益分配的內容發(fā)生改變
隨著國際分工形式由產品分工轉向工序分工，貿易對象也隨之由傳統(tǒng)的最終產品轉向工序分工對應的中間產品，所以，原本根據(jù)最終產品的一站式貿易利益分配也不再存在，貿易產品中開始包含多個國家或企業(yè)的價值貢獻，利益分配的內容更加復雜。
（三）國家獲得的貿易利益發(fā)生改變
在傳統(tǒng)分工與貿易中，貿易國可以憑借自身的要素稟賦比較優(yōu)勢獲得完整的最終產品的貿易利益，不必分配給貿易國以外的其他國家；而在全球工序分工與貿易中，由于貿易產品由多個國家或企業(yè)的多個工序生產，產品的價值本身就包含了多個國家多種要素的價值，因此，此時的貿易利益或產品生產收入不再完全是國內生產要素的函數(shù)。
（四）要素獲得的貿易利益發(fā)生變化
在傳統(tǒng)分工與貿易研究中，斯托爾帕-薩繆爾森定理表明，本國的豐裕要素可以通過貿易獲得較高的回報，這是因為H-O模型告訴我們一國根據(jù)自身的比較優(yōu)勢，要出口密集使用本國豐裕要素的產品，進口密集使用本國稀缺要素的產品，通過要素價格的均等化，本國原本豐裕的要素其要素收入會相應提高；而在全球工序分工與貿易中，本國豐裕要素并沒有獲得較高報酬，本國的稀缺要素由跨國公司通過國際投資的方式在本國獲得較高的收入，比如中國豐裕的勞動力在國家開放的經濟政策下依然只能獲得較低的勞動收入，而本國稀缺的技術和資本是中國引進的主要內容，在經濟發(fā)展中獲得了相對較高的回報。
（五）貿易利益分配的機制發(fā)生了根本的變化
傳統(tǒng)的憑借要素稟賦的比較優(yōu)勢獲得的互利互惠的貿易利益形式從根本上發(fā)生變化，轉變成在工序分工與貿易中以工序（或價值鏈）上的分工位次和價值增值量為分配標準的利益分配形式。上述轉變可以由表1清楚地展示出來。
基于以上貿易利益分配機制的變化，中國呈現(xiàn)出出口貿易數(shù)量大增、但出口利益并不理想的局面，國內技術的提高和產業(yè)結構的優(yōu)化仍有待改善，建立在此貿易利益分配機制上的絕大部分貿易利益都由發(fā)達國家的跨國公司直接獲得，貿易利益分配呈現(xiàn)出發(fā)達國家和發(fā)展中國家的非對稱性。
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[論文摘要]利用FDI(外商直接投資)增加就業(yè)是我國政府外資政策的直接目標之一。但20世紀90年代中期（新時期）以來，隨著在中國的外商直接投資由勞動密集型加工向資本和技術密集型行業(yè)發(fā)展，直接增加就業(yè)的作用明顯弱化。本文通過分析新時期下FDI呈現(xiàn)的新特點、原因及對我國就業(yè)效應的影響，提出相應的對策。
一、新時期下FDI呈現(xiàn)的新特點及其原因
（一）新時期下FDI呈現(xiàn)的新特點
1．行業(yè)結構出現(xiàn)重大調整
不少制造業(yè)的 跨國公司 認為中國已經奠定了發(fā)展現(xiàn)代制造業(yè)的良好基礎，因此開始增加系統(tǒng)性投資，在中國興建“世界工場”。 以往歐美國家具有比較優(yōu)勢的 通信 、汽車等資本、技術型密集產業(yè)對華投資程度不高的局面已經開始改變。高新技術產業(yè)在20世紀90年代中后期已愈發(fā)成為國際直接投資流入的一個重要行業(yè)。隨著服務業(yè)的開放程度越來越高，跨國公司還加強了對 金融 、 保險 、物流和咨詢等行業(yè)的投資。
2．跨國并購已成為主要方式
由于“綠地投資”這種過去的投資方式要經歷征地、建廠房、安裝設備等一系列過程，投資規(guī)模大、投資周期和回收周期長，項目風險大。因此，新時期下收購兼并或投資控股等方式成為主流。通過資金的滲透和聯(lián)合，全球跨國企業(yè)在中國迅速的建立起一批生產基地，并逐步實現(xiàn)本土化經營。
3． 人力 資源 的爭奪加劇。
入世后，隨著競爭性 市場 環(huán)境 的形成，跨國公司將改變原來的人力資源策略，他們更需要的是真正具有戰(zhàn)略思維和全球眼光的高素質人才。中國員工，特別是經理人員不僅需要協(xié)調關系能力、政府關系能力，更要求有真正的市場能力，擁有這種緊缺素質的人才成為爭奪的重點。
（二）FDI呈現(xiàn)新特點的原因
1．產業(yè)結構升級
在20世紀80年代和90年代初期，外商在我國重點投資的行業(yè)主要是服裝、鞋類、 電子 元器件、箱包、塑料制品、皮革制品等勞動密集型加工行業(yè)，對我國產業(yè)結構的升級沒有明顯的帶動作用。20世紀90年代初期以來，大型跨國公司的投資項目，大多數(shù)進入我國產業(yè)結構升級過程中大力發(fā)展的產業(yè)。跨國公司投資最密集的行業(yè)有微電子業(yè)、汽車制造業(yè)、家用電器業(yè)、通訊設備業(yè)、化 工業(yè) 等行業(yè)，都是技術、資金密集型的行業(yè)。
2．國有企業(yè)的改制與改革
3．利用外資政策變化
4．國際分工的深化
二、新時期下的FDI對我國就業(yè)的影響
（一）FDI與就業(yè)效應
外商 投資 對就業(yè)的影響是極其復雜的。為了對外商投資的就業(yè)效應做一個全面的了解，依據(jù)國內外有關文獻，可以把外商投資的就業(yè)效應歸納為以下三種類型：
1．FDI的就業(yè)創(chuàng)造效應
包括直接就業(yè)創(chuàng)造效應和間接就業(yè)創(chuàng)造效應。前者是指外商投資由于增加新的生產能力所直接創(chuàng)造或增加的就業(yè)機會；后者是指外商投資帶動了與其有關的前后向及相關產業(yè)的發(fā)展，這些前后向及相關產業(yè)的發(fā)展所增加的就業(yè)機會。
2．FDI的就業(yè)替代或就業(yè)損失效應
一方面是指外商投資并購東道國企業(yè)后，在整合、重組的過程中， 因人員精簡而導致的就業(yè)人員就業(yè)機會損失或喪失；另一方面指由于外商投資企業(yè)的進入，加劇了國內 市場 的競爭程度，為了和外商投資企業(yè)的競爭，國內企業(yè)不得不減少就業(yè)人員，以提高效率和競爭力，或者為了提高競爭力而提高資本有機構成，使一些人員失業(yè)；或者由于外商投資企業(yè)的激烈競爭，使國內一些企業(yè)倒閉破產，從而導致許多就業(yè)者失去就業(yè)崗位。
3．FDI的就業(yè)轉移效應
是指由于外商投資和東道國企業(yè)的合資，或合作，或并購使那些停產和瀕臨于倒閉的企業(yè)得以挽救，從而轉移了原有企業(yè)從業(yè)人員的就業(yè)。
（二）對我國就業(yè)的影響
1．增加的就業(yè)總量下降。
長期以來， 跨國公司 對中國的直接投資主要以上新項目、建新企業(yè)的方式進行，或者說多數(shù)是“綠地投資”。90年代中期后跨國公司在華投資將越來越多地通過并購投資方式進入中國的制造業(yè)、服務業(yè)及研究開發(fā)等領域。這是由于中國實施并購的有利條件逐步增加了，但從增加就業(yè)角度來看，與綠地投資相反，并購方式并不創(chuàng)造新的就業(yè)。隨著跨國公司戰(zhàn)略調整和國際分工進一步深化，從總量上看，F(xiàn)DI 的就業(yè)效應與90年代前高速發(fā)展的時期相比呈現(xiàn)了下降的趨勢。
2．直接效應的弱化
在90年代中期以前，外國投資者進入中國的主要目標是利用廉價的勞動力和生產要素，根據(jù)比較優(yōu)勢進行產業(yè)轉移，因此創(chuàng)造就業(yè)的數(shù)量效應十分顯著 。但是隨著改革開放程度的加深， 中國 經濟 發(fā)展水平的提高和世界經濟一體化的深化，中國政府引進外國直接投資的主導思想由彌補“儲蓄缺口”和“外匯缺口”，調整為彌補“技術缺口”和“ 管理 缺口”，由注重擴大引資規(guī)模調整為注重提高引資質量。與此同時，為了更好地實現(xiàn)全球戰(zhàn)略目標，外國投資者(特別是大型跨國公司)將搶占市場作為對中國投資的主要目標。因此在新時期下設立的外資企業(yè)的技術含量和資本含量明顯提高，創(chuàng)造就業(yè)數(shù)量的效應相應弱化。
3．間接效應增強
除直接雇員外，外商投資企業(yè)也通過與東道國企業(yè)建立的各種連鎖關系及乘數(shù)效應創(chuàng)造就業(yè)。根據(jù)產業(yè)的關聯(lián)效應，在新時期下，外商投資的汽車、 電子 行業(yè)比之前投資的輕工、紡織行業(yè)具有更廣泛的前向與后向聯(lián)系，可以使供貨商、銷售商和服務商創(chuàng)造就業(yè)機會。近年來隨著大型跨國公司內部分工的不斷深化以及垂直一體化程度的逐漸下降，這類效應顯得越發(fā)重要。那些大企業(yè)相繼將關注的焦點放在價值增值鏈特定的部分，出于技術原因或增強靈活性方面，它們在一國或國際范圍內日益轉向尋求外部資源，造成就業(yè)正逐漸地外部化。
4．就業(yè)質量的提升效應進一步被強化
一般來講，跨國公司比較重視 人力 資源 開發(fā)和培養(yǎng)東道國的技術和管理人才，這將有益于東道國經濟的就業(yè)間接質量效應。技術和資本密集型產業(yè)的競爭優(yōu)勢建立在高素質人力資源的基礎上，為了使其技術、設備能夠有效運轉和經營方針能有效貫徹，跨國公司就必須在我國培養(yǎng)掌握其經營理念、經營管理知識和技術能力的人才。特別是大型跨國公司，它們都有一整套成熟的員工培訓計劃，培訓內容豐富而實用，培訓效率也高。這不僅提高了本企業(yè)員工的素質，還為國內企業(yè)培訓員工提供了可供借鑒的現(xiàn)成方式及教材。
三、應對FDI新時期下就業(yè)效應的對策
促進 經濟 增長、加快技術進步和增加就業(yè)一直是我國利用外商直接 投資 的三大目標。但隨著中國逐步成為世界制造中心， 跨國公司 將資本和技術密集型產業(yè)向我國轉移，直接就業(yè)效應明顯弱化，說明三者之間的關系不可能完全協(xié)調發(fā)展，三個目標不能同時實現(xiàn)，加快技術進步和增加就業(yè)兩者之間存在一定替代關系。就業(yè)效應在新時期下發(fā)生變遷是我國利用外商直接投資階段變化的必然結果。
（一）促進產業(yè)關聯(lián)，增加間接就業(yè)。
跨國公司在新時期下具有更強的前、后向連鎖關系，應大力扶持當?shù)嘏涮灼髽I(yè)的發(fā)展，提高跨國公司在我國的零部件采購率和配套率?？鐕九c當?shù)仄髽I(yè)的關聯(lián)不僅可以促進我國產業(yè)群集的形成和提升，而且可以創(chuàng)造間接就業(yè)。 例如鼓勵外商企業(yè)進入與我國供應商聯(lián)系緊密的行業(yè)，帶動我國與外商企業(yè)有關的前向、后向產業(yè)的發(fā)展，使我國企業(yè)參與到外商企業(yè)的國際生產、經營和銷售的網絡之中去，充分發(fā)揮外商企業(yè)間接就業(yè)創(chuàng)造效應增加我國勞動力在外商的生產網絡、經營網絡和供應商網絡中就業(yè)。
（二）加強 人力 資源 開發(fā)，提高就業(yè)質量。
隨著跨國公司產業(yè)轉移的實施，人力資源的素質成為跨國公司區(qū)位選擇的重要因素。政府應制定相關政策鼓勵跨國公司促進人力資源開發(fā)，發(fā)揮跨國公司在員工培訓方面的優(yōu)勢，培養(yǎng)當?shù)馗咚刭|人才，提高就業(yè)質量。
（三）調整利用外資的策略。
一方面，我國對外商在 農業(yè) 、基礎設施的投資，僅局限資本設備減免進出口關稅外，在信貸政策和價格形成、價格體系方面，都未能體現(xiàn)出鼓勵性傾斜政策，這將使我國政府的鼓勵政策、措施以及其目標的實施都大打折扣 ，難以從根本上將外資吸引到這些產業(yè)上來，從而造成了這些產業(yè)的資金短缺。因此，應明確對外資的優(yōu)惠政策導向，有效引導外資商投向我國急需發(fā)展的產業(yè)和部門，增加就業(yè)。
另一方面，在利用外資的過程中，必須有選擇地引進外商投資企業(yè)。必須大力引進產品出口比重大、產品能夠和國內企業(yè)形成互補的外商投資企業(yè)，也要適度引進那些產品和國內企業(yè)比較接近、但在產品質量和消費層次上有區(qū)別的外資企業(yè)。只有這樣才能開拓新的 市場 ，提高總需求水平，增加就業(yè)。
（四）資本、技術密集型產業(yè)與勞動密集型產業(yè)并重。
在鼓勵發(fā)展資本密集、技術密集產業(yè)的同時，繼續(xù)鼓勵外商投資于第三產業(yè)和資本裝備程度比較高的勞動密集型產業(yè)，擴大 社會 就業(yè)基礎。以勞動密集型擴大就業(yè)，以資本、技術密集型優(yōu)化就業(yè)結構。雖然跨國公司的資本、技術密集型行業(yè)的投資有利于我國經濟結構的改善，但它創(chuàng)造的就業(yè)崗位是有限的，而且對勞動者素質有較高要求．但這對于優(yōu)化我國就業(yè)結構具有重要意義．從擴大就業(yè)的角度，我國應堅持以勞動密集型和資本、技術密集型產業(yè)利用外資并重。
參考文獻
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（一）新建投資
跨國銀行新建投資是指一國銀行根據(jù)具體情況在另一國設立形式各異、規(guī)模不一的海外分支機構，如行、分行等機構組織形式。在新銀行中，外國投資者可以以全部股權參與，即設立獨資銀行;也可以以部分股權參與，即設立合資銀行。
（二）跨國并購
跨國并購，是指在市場競爭機制的作用下，一國銀行為獲取對另一國某銀行的經營控制權，有償?shù)厥召徳撱y行的部分或全部產權，以實現(xiàn)資產經營一體化的市場行為。包括跨國兼并和跨國收購?？鐕①彽那腊òl(fā)起收購的銀行直接向國外目標銀行投資，也包括通過在外國的子公司、分行進行并購活動。
二、兩種路徑各自的優(yōu)勢分析
（一）新建投資的優(yōu)勢
1．新建投資使銀行擁有較大的靈活性和主動權。新建投資在投資規(guī)模、投資地點的選擇上受外界的干擾較少，擁有較大的主動權和靈活性，能使跨國銀行在較大的程度上把握投資的風險。而跨國并購則不同，要受被并購銀行自身條件的限制。
2．新建投資的成功率要高。經驗數(shù)據(jù)表明，通過新建投資的方式創(chuàng)建子公司的成功率要大大高于通過并購方式而設立子公司的成功率，銀行也同樣。因為投資新建的銀行是母行的附屬機構，比較容易控制，所以成功率相對較高。而在跨國并購的過程中，國際化銀行與目標銀行處于信息不對稱地位，國際化銀行很難對目標銀行的資產價值和盈利能力做出非常準確的判斷，從而使其難以找到合適的價位；而且被并購銀行原有的管理制度可能不適合收購方，收購方在對此加以改造時，可能遭到習慣于原有管理體制的管理人員和員工的抵制。一次并購活動大致由三個階段組成：準備與設計、談判與實施、整合，任一階段沒處理好都可能導致并購失敗。
（二）跨國并購的優(yōu)勢
1．跨國并購可以使銀行迅速進入并占領東道國市場，實現(xiàn)快速擴張。通過并購，銀行可以充分利用被并購銀行的原有客戶和市場基礎，快速適應東道國市場，以較低成本實現(xiàn)快速的外部擴張。而新建投資只能依靠自己開辟市場，而且對東道國銀行監(jiān)管法制及政策的把握能力也有限，所以不利于迅速進入東道國市場。
2．跨國并購可以突破機構設立和業(yè)務范圍的限制。
現(xiàn)在許多國家、地區(qū)對外國銀行進入本國市場都采取嚴格的審查和限制措施，對新開設的外資銀行分行的業(yè)務范圍也有很多限制。通過并購，可以規(guī)避政策障礙，繞開這些金融服務貿易壁壘，快速進入東道國市場。
另一方面，一些地區(qū)尤其是某些國際金融中心如香港、倫敦的金融機構已經趨于飽和，外國銀行開設分支機構的數(shù)量受到限制，在這種情況下跨國并購是最好的選擇。
3．跨國并購可以實現(xiàn)競爭優(yōu)勢的轉移。當銀行試圖獲得另一家金融機構在某一方面的競爭優(yōu)勢時，單純的學習與模仿常常是徒勞的，因為這種優(yōu)勢往往產生于這家機構幾十年乃至上百年經營積累的組織資本與組織經驗，外部競爭者難以復制。這時，通過并購與目標機構融合，可以實現(xiàn)轉移競爭優(yōu)勢的目的。而且這種轉移可能是雙向的，會創(chuàng)造出新的競爭優(yōu)勢。當銀行面對的是一個陌生的市場時，這種競爭優(yōu)勢就顯得更為重要。
三、我國商業(yè)銀行國際化路徑的選擇
（一）根據(jù)我國銀行的實際情況選擇進入方式
跨國銀行如果具有較強的組織管理優(yōu)勢和國際經驗可以優(yōu)先考慮以并購的方式進入東道國市場。中國銀行是最早走向國際市場的國內銀行，目前在亞、歐、澳、非、南美、北美六大洲均設有分支機構，建立起了全球布局的金融服務網絡，具有較強的組織管理優(yōu)勢和國際經驗的大銀行，可以優(yōu)先考慮以跨國并購的方式向海外擴張。工行、建行、農行和交通銀行在國內具有較強的規(guī)模優(yōu)勢和組織管理優(yōu)勢但缺乏國際經驗，通過跨國并購的方式向海外擴張并不具備優(yōu)勢，要根據(jù)東道國情況靈活采用兩種方式。
而對于招商銀行、光大銀行等股份制銀行，可以采用并購的方式。通過并購設立子銀行是弱勢銀行進入和拓展發(fā)達國家市場的有效途徑。采用并購方式可以節(jié)省新建投資的開辦費用，縮短從開辦到盈利的時間，而且可以直接利用目標銀行的原有市場影響力、信譽、客戶基礎、營銷網絡以及長期以來構建的完整的運作制度和人才體系，迅速打開地區(qū)市場，拓展業(yè)務網絡，減少新建投資可能帶來的經營失敗風險，克服弱勢銀行難以贏得市場信任和客戶資源的困難。
（二）考慮東道國市場情況。
1．考慮東道國政府對跨國銀行市場準入的監(jiān)管以及監(jiān)管當局對兩種方式進入的不同政策。一般來說，在東道國對外國銀行的市場準入有嚴格限制的國家傾向于采用跨國并購的方式進入，以避開東道國對外資銀行市場準入法律條例的限制，迅速進入東道國市場。從東道國監(jiān)管當局對兩種進入方式的不同政策看，法國、德國、意大利、挪威等國鼓勵銀行并購，以加速銀行業(yè)集中，促成經濟規(guī)?；l(fā)展，在這些國家，最好選擇以并購的方式進入。
2．考慮東道國市場與本國市場的文化差異。如果兩國市場存在很大的文化差異，則跨國并購是最好的選擇。因為，通過跨國并購，銀行可以充分利用被并購銀行的原有客戶和市場基礎，快速適應東道國市場，以較低成本實現(xiàn)快速的外部擴張。
3．東道國銀行的市場集中程度。當東道國銀行的市場集中度低時，競爭壓力小，可以直接新設機構，避免并購帶來的組織學習成本，獲得更高的知識傳遞效率。相反，在一個集中度高的市場中，一般傾向于采用并購的方式進入，因為當有新銀行進入時，原有的市場在位者往往會做出激烈反應，以維護他們的市場影響力，采取并購方式可以避免這種摩擦。
（三）除了考慮上述因素外，投資者在進行投資方式選擇時，比較注重的一個因素是成本問題?？梢杂猛匈e的理論解釋：Q=企業(yè)的市場價值/企業(yè)的重置成本當Q
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[關鍵詞]跨國公司 FDI 工資效應
中圖分類號：F276?7 文獻標識碼：A 文章編號：1007-1369(2008)6-0029-06
引言
一國對外直接投資(FDI)的最終目的是為了提高跨國公司母國的國民收入和社會福利。以美國跨國公司為主導的對外直接投資一直推動著經濟全球化不斷深入發(fā)展。到了20世紀90年代中期，隨著經濟全球化的迅速發(fā)展和WTO的成立，投資便利化和各國貿易壁壘不斷降低已成為不可逆轉的趨勢，美國跨國公司在對外投資的過程中，生產非一體化活動的程度也在不斷加深。在這個過程中，一個引人注目的經濟現(xiàn)象也隨之發(fā)生，那就是美國似乎把一部分勞動密集型的工作也轉移到了國外。以美國經濟學家為首的各國經濟學家對此展開了激烈的討論，熱議FDI的工資效應問題。特別是Brainard和Riker的“美國的跨國公司是否同時在出口美國的工作機會?”一文，更是將跨國公司的工資效應問題推向討論的。近年來，隨著美國對作為所謂“世界工廠”(world workshop)的中國的投資進一步加大，在中國對美出口貿易順差連年加大的情況下，上述討論重新成為熱點。
工資效應(wage effect)并無確切定義，而且該效應和就業(yè)緊密聯(lián)系，廣義的工資效應應該表述為“工資與就業(yè)效應”才更為確切。經文獻檢索發(fā)現(xiàn)，主流經濟學刊物上所發(fā)表的相關論文對工資效應的討論大體上包括以下幾個方面：(1)跨國公司的對外直接投資是否以喪失一部分本國工作機會為代價?特別是，是否在對外直接投資的過程中喪失了一部分低端工作機會?假如答案是肯定的話，這部分喪失的工作機會是否會被產業(yè)高度化所帶來的高端工作機會所彌補?(2)跨國公司的對外直接投資有無在東道國創(chuàng)造更多的工作機會?東道國的工資效應表現(xiàn)為什么樣的人群的工資收入得以提高?在東道國，是否僅僅是外資企業(yè)員工的收入得以提高?假如答案是否定的，或者換言之，如果跨國公司的對外直接投資又產生工資的溢出效應的話，那么溢出的機制何在?(3)在東道國工資收入提高的情況下，跨國公司進一步投資的熱情是否會因為成本的攀升而受到阻礙?在這種情況下跨國公司的投資是否會轉向工資更低的國家和地區(qū)?反過來說，較低的工資成本是否是跨國公司在東道國投資的首要因素?
對上述問題的探詢和解答成為本綜述的一個內在研究驅動。本文也將沿著對上述問題進行解答的路徑對跨國公司對外直接投資的工資效應進行綜述。
FDI對跨國公司母國的工資效應
正如上述論文“美國的跨國公司是否同時在出口美國的工作機會?”所描述的那樣，該論文作者Brainard和Riker(1997a)在工資效應領域所做的開創(chuàng)性研究認為，美國跨國公司所主導的海外生產活動的確“出口”了或者說流失了一部分美國的工作機會到發(fā)展中國家去。Brainard和Riker通過1983年至1992年美國跨國公司的雇用數(shù)據(jù)，實證研究了發(fā)展中國家就業(yè)對美國國內就業(yè)的替代性及替代的程度。實證研究結果表明，跨國公司子公司在工資較低的發(fā)展中國家的雇用會降低母國的雇用，但是這種降低的程度是較輕的，但是在工資水平較低的國家之間的雇用替代較為明顯，而且在工資水平不同的國家的雇用活動對母國工人工資降低的作用程度不同。比如，每當在墨西哥的子公司雇用勞動的工資降低10％，美國母公司會減少0.17％的國內雇用，而馬來西亞子公司會減少1.6％的雇用。該研究結果的含義是，美國跨國公司通過FDI對外尋求價格低廉的雇用是符合美國的比較優(yōu)勢的，但是，在工資水平不同的發(fā)展中國家之間尚需進一步篩選以實現(xiàn)建立在工資差異基礎之上的更大的比較優(yōu)勢。Brainard和Riker(1997b)在另一項相關研究中進一步證實了這樣一個事實，即發(fā)達國家和發(fā)展中國家之間的“南－北”分工模式其實是高度互補的，“南－北”分工模式中勞動需求的工資交叉彈性是負相關的，即并沒有因發(fā)展中國家工資低廉而產生就業(yè)上的競爭關系。相反，工資水平處于相似地位的“北－北”分工模式或者“南－南”分工模式卻會通過貿易產生就業(yè)上的競爭關系，因而，美國的跨國公司和發(fā)展中國家之間的分工并非零和博弈。結果相對接近的研究還有Slaughter(1995)的研究，該研究認為，當只考慮產業(yè)工人時，母公司和子公司就業(yè)之間的替代率是很低的，產業(yè)工人的就業(yè)情況和母公司及其子公司工人的相對工資之間并沒有系統(tǒng)的聯(lián)系。這說明，國外的就業(yè)和母國與東道國之間的工資差距之間的聯(lián)系是很弱的，盡管其與不同的海外國家之間的工資差距有著很強的聯(lián)系。
如果說上述研究證明了“南－北”分工模式沒有造成跨國公司母國就業(yè)過度減少的話，那么，跨國公司的對外直接投資是否拉大了母國不同工資水平的差距呢?Feenstra和Hanson(1995)通過對美國在墨西哥的直接投資的實證研究發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)DI同時推動了跨國公司母國和東道國對熟練勞動力的需求。值得注意的是，這里的熟練勞動力在跨國公司母國和東道國的定義是不同的，意指在各自不同國家相對是“熟練的”。在此之前，Slaughter(1993)、Haltiwanger(1993)等人認為是計算機及其相關技術的普及導致美國偏向雇用技術密集型的工人從而導致美國國內熟練技術工人和非熟練勞動工人之間的工資差異擴大。Leamer(1994)和Wood(1994)等人則認為來自低工資國家的進口競爭導致資源分配轉向熟練勞動力相對密集的產業(yè)。Blomstrom等人(1997)發(fā)現(xiàn)美國公司在發(fā)展中國家進行的投資確實替代了國內的就業(yè)，但同樣在發(fā)達國家進行的投資卻沒有替代國內的就業(yè)，而替代效應僅限于產業(yè)工人。FDI的就業(yè)效應隨著勞動力群體的不同而不同。這暗示了FDI對收入的分配有著很重要的作用。例如，Lipsey(1994)對美國跨國公司的研究發(fā)現(xiàn)，在與國內生產水平相同的情況下，國外子公司的生產使母公司能夠雇用更多管理型和技術型的員工。
值得注意的是，作為和FDI相聯(lián)系的外包生產也會對跨國公司母國的工資產生影響，盡管這種影響的效應大小和方向是不確定的。例如，F(xiàn)eenstra和Hanson(1996)逐產業(yè)地再檢驗了1972―1992年期間對美國熟練勞動力相對需求增
加的影響，實證結果表明，來自低收入國家中間品的進口，能夠解釋美國制造業(yè)對熟練勞動力相對需求增加的31％～51％，而不是先前估計的15％～33％。值得關注的是，F(xiàn)eenstra和Hanson特別考慮了從獨立供應商那里的采購，這樣一來會直接導致對上述熟練勞動力相對需求增加的估算上的差異。
FDI對東道國的工資效應
大多數(shù)現(xiàn)有論文探討FDI對東道國的工資效應，主要基于東道國和跨國公司母國的垂直型分工來加以描述。對于FDI對東道國的工資效應方面，本文從三個方面加以總結：一是FDI是否促進了東道國的就業(yè)與收入水平；二是FDI通過何種機制來促進東道國的就業(yè)與收入水平(而這又和東道國哪些人的就業(yè)和收入水平提高息息相關)；三是存在勞動力流動時工資效應如何。
1 FDI是否促進了東道國的就業(yè)與收入水平
FDI通過工資溢出效應實現(xiàn)了東道國工資水平的提高。所謂工資溢出效應，是指對于一個產業(yè)、一個地區(qū)或者某個地區(qū)內的產業(yè)，外資企業(yè)的進入或參與對本地企業(yè)支付的工資產生的影響。
Aitken，Harisson和Lipsey(1996)以及Feliciano和Lipsey(1999)，使用美國、墨西哥和委內瑞拉的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)外資企業(yè)支付的工資比本地企業(yè)支付的工資高，這對于提升東道國的總體工資水平有潛在的影響。Feenstra和Hanson(1997)使用墨西哥的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)DI的增加和墨西哥熟練勞動力的相對工資之間存在正向關聯(lián)。作者將這種效應歸結為外資公司在尋求在國外發(fā)展的過程中由熟練技術帶來的對熟練勞動力需求的增加。Lipsey和Sioholm(2000)通過實證方法檢驗了印尼外資企業(yè)與本國企業(yè)工資率之間的關系，F(xiàn)DI提高了外資企業(yè)與東道國企業(yè)的工資率。
Yaohui Zhao(2001)對中國的情況研究后指出，在一種經濟中，若勞動力市場存在制度性分割和很高的勞動力流動成本，那么外商投資者必須支付較高的工資來雇傭熟練勞動力，而雇傭非熟練勞動力卻不需要這么做。因此，即使不引進熟練技術，一國熟練勞動力的相對工資也會上漲。沒有受過良好教育的工人在外資公司里的收入明顯少于在國內企業(yè)的收入，但受過良好教育的工人在外資公司的收入要高于在國內企業(yè)的收入。
Lipsey(2002)指出，外資企業(yè)引起的工資溢出效應并不能肯定。但是不論工資溢出到何種程度，外資企業(yè)的存在確實能提升東道國本地工資的平均水平。這種影響可能僅僅來自于外資企業(yè)的高工資，即使它對本地企業(yè)沒有任何影響，或者可能來自對本地企業(yè)的工資溢出，也可能僅僅是由于對勞動力需求的增加，即使外資企業(yè)和本地企業(yè)的工資水平沒有差別。
宣燁和趙曙東(2005)指出，F(xiàn)DI進入東道國以后，不僅能夠提高FDI流入部門勞動力的工資，而且能夠提高非FDI流入部門勞動力的工資。所不同的是，F(xiàn)DI流入部門勞動力工資增加是由于FDI的注入使得該部門的資本勞動比率上升，勞動邊際效率增加，其增長幅度取決于資本與勞動力增加比例。而非FDI流入部門勞動力工資的提高則是因為該部門熟練勞動力數(shù)量的減少，相對更多的資本和留下的熟練勞動力和其他勞動力結合，導致勞動的密集產出的增加帶來的工資的提高。FDI的進入能夠提高該地區(qū)的勞動力價格，F(xiàn)DI規(guī)模越大、越是集中的地區(qū)，勞動力價格的提高效應越是明顯。但是由于存在勞動力的跨地區(qū)流動，F(xiàn)DI的工資效應會由于勞動力的跨地區(qū)流動而擴散，同時也會由于跨地區(qū)的勞動力流動使得FDI流入地區(qū)的勞動力價格上升速度減慢。
Lipsey(2002)還認為，一般說來，由于跨國公司企業(yè)較之東道國企業(yè)有著更高的勞動生產率，因而外資企業(yè)通常支付比本土企業(yè)更高的工資水平，盡管這樣做并不必然帶來東道國本土企業(yè)提升其工資水平，但它們的存在總體上提高了東道國的工資水平。
2 FDI通過何種機制促進了東道國的就業(yè)與收入水平
FDI促進東道國的就業(yè)和收入水平是建立在人力資本效應上的。根據(jù)Chen(1996)的研究，F(xiàn)DI對發(fā)展中國家的人力資本成長和提升是通過它的外溢效應來實現(xiàn)的。從橫向方面來看，跨國公司子公司的進入和存在給東道國市場引進了競爭，從而迫使國內同類企業(yè)采用更有效的生產和管理手段。這種競爭效應促進了國內管理者(企業(yè)或者政府部門)的人力資本水平的提高。在跨國公司內部，經跨國公司培訓和鍛煉的本地工人和管理人員逐漸從跨國公司流入到本土企業(yè)，促進了本土企業(yè)的人力資本的積累?？鐕臼痉缎拇嬖?，加速了國內企業(yè)采用新技術的進程，有助于本國企業(yè)提高勞動生產率，從而增加了本地區(qū)的人力資本的產出效率。從縱向方面來看，國內上游企業(yè)為了滿足跨國公司中間產品質量和標準要求主動學習而帶來人力資本效率的提高，跨國公司直接向本國供應商(中游企業(yè))提供技術和生產方面的培訓而使人力資本效率得到提高，下游產業(yè)通過利用外國直接投資企業(yè)制造的質量更好或者成本更低的產品進行加工和制造，提高了效率。
Borenszlein，Gregorio和Lee(1995)使用69個發(fā)展中國家1970―1989年的分組數(shù)據(jù)，檢驗經合組織的直接投資對發(fā)展中國家經濟增長的影響，得出外國直接投資與發(fā)展中國家的人力資本成長具有極強的協(xié)同關系。外國直接投資的集中和積聚促進了東道國人力資本存量的提高，并由此促進了該國的經濟增長。
關于FDI促進東道國人力資本效應的一個最新研究是Markusen(2007)關于FDI如何通過專家的示范作用促進知識向東道國轉移的機制的揭示。在該項研究中，作者開發(fā)了一個動態(tài)模型來描述東道國工人與外國專家一起工作時的“干中學”效應。這種“干中學”效應又可被分解為兩種效應：(1)跟隨外國專家學習而不是自學的效應；(2)相比東道國自己培養(yǎng)更早地產生了熟練勞動者的效應。該研究運用哥倫比亞企業(yè)級數(shù)據(jù)從微觀基礎上說明了外國專家對東道國工人工資增加和單位工人產出增加所起到的作用。
3 存在勞動力流動時的工資效應
FDI的流入會對東道國的勞動力價格產生影響，受此影響勞動力就會產生地區(qū)間的流動，從而導致工資上升和技術溢出。在這方面進行研究的有Andrea Fosfuri，Massimo Motta和Thomas Ronde(2000)，Romain Wacziarg和Jessica Seddon Wallaek(2004)，國內有宣燁和趙曙東(2005)。
Andrea Fosfuri，Massimo Motta和Thomas Ronde(2000)研究了FDI的技術溢出。該研究建立了一個模型，在該模型中，一個跨國公司只有在訓練了當?shù)氐墓と酥蟛拍茉趪庾庸局惺褂酶呒?/p>
術。當這些工人后來又被當?shù)毓竟陀脮r，通過FDI產生的技術溢出會增加。當國外子公司給受過訓練的工人支付更高的工資來阻止他們進入當?shù)氐母偁幑緯r，就產生了工資的溢出。同時，文章也表明，對于跨國公司來說，最好是通過出口，而不是到海外投資來避免無形資產的流失，同時也可以避免支付更高的工資給受過訓練的工人。
宣燁和趙曙東(2005)研究了勞動力跨地區(qū)流動對FDI工資效應的擴散作用。FDI的進入能夠提高東道國或該地區(qū)的勞動力價格，而且FDI規(guī)模越大、越集中的地區(qū)，對提高勞動力價格的作用越明顯。但是由于存在勞動力的跨地區(qū)流動，F(xiàn)DI的工資效應會因此擴散，同時也會由于跨地區(qū)的勞動力流動而減慢FDI流入地區(qū)的勞動力價格的上升。外商企業(yè)熟練勞動力的高工資會給非外商企業(yè)產生壓力，從而迫使非外商企業(yè)提高熟練勞動力的工資。另外，也會促使非熟練勞動力加強自身教育培訓，增加人力資本投入，提高自身的專業(yè)化水平，以適應外商企業(yè)對勞動力的需求。而這兩方面的效應都是由勞動力跨地區(qū)流動產生的。
FDI因工資效應而產生的再轉移問題
FDI選擇在東道國投資的影響因素很多，包括東道國的政治經濟環(huán)境、產業(yè)結構、優(yōu)惠的引資政策、市場經濟的發(fā)展程度，以及人力資源的高素質和低成本等等。而隨著FDI的進入，產生了技術溢出并導致東道國工人工資上升，從而東道國的工資成本優(yōu)勢在不斷減弱。因此，F(xiàn)DI能否在東道國持續(xù)下去，會不會再轉移日益成為需要關注的問題。
隨著產業(yè)和經濟的進一步高級化，在這一系列影響FDI投資區(qū)位選擇的因素中，勞動力的素質與成本已經成為國際直接投資所需要考慮的最重要的因素。勞動力的素質越來越關系到國際直接投資的利潤水平，而勞動力成本已經成為國際直接投資投入產出率的重要部分。
支持東道國勞動力成本對FDI投資區(qū)位選擇影響較大的有Deborah L.Swenson(2005)以及Henrik Braconier，Pehr―Johan Norback和DieterUrba(2005)。Deborah L.Swenson(2005)通過研究1980年到2000年間美國的對外直接投資活動，檢驗了國家成本和競爭者成本的變化對美國是否到國外投資的影響。其研究認為，當一國的成本上升時，美國的對外投資活動在該地區(qū)的份額就下降。相反地，一國的份額隨著競爭國成本的增加而減少。在所有國家該國和競爭國的成本都影響著對外投資活動，而在發(fā)展中國家這種影響更大。Henrik Braconier，Pehr-Johan Norback和Dieter Urban(2005)，Deborah L.Swenson(2004)通過對美國和瑞典的研究發(fā)現(xiàn)，對于垂直FDI，在非熟練技術勞動力價格相對便宜的地方會有更多的FDI，東道國的相對工資成本對FDI具有很大的潛在影響。
而另外一些研究則認為，當多個國家在全球整合生產過程中完成連續(xù)的步驟時，生產和貿易越來越多地使得中間產品從一國流向另一國。定位決定需要的不僅僅是一個簡單的跨國工資的比較。在這方面具有代表性的是Grossman和Helpman(2004)。他們的研究指出，如果一個高工資國家能夠提供較好的基礎設施，或者具有能夠熟練調整自己的能力以適應跨國公司的需要，或者具有高效的法律能夠保護外商的投資活動，則這個國家可能會繼續(xù)吸引外資。
以中國為例，從1991年到2003年，東部沿海地區(qū)吸引和利用外資是全國最多的，占87.6％，中部地區(qū)占9.44％，西部地區(qū)僅占2.96％。與此同時，東部沿海地區(qū)的熟練工人工資在全國也是最高的，而中西部地區(qū)，尤其是西部地區(qū)的工資水平較低。但是在我國，外資卻沒有快速向工資水平較低的西部轉移，這主要是因為我國各地區(qū)之間的勞動力成本差異并不是外國直接投資的主要決定因素。對于中國大陸各地區(qū)勞動力成本差異而言，其與我國同其他國家的勞動力成本差異相比顯得微不足道，此時影響外國直接投資的主要因素還是勞動力的質量。我國東部地區(qū)擁有國內一流的高校和科研機構、產業(yè)工人和科研，技術人才的較高素質是東部地區(qū)吸引大量外資的重要原因之一。
因此，對于東道國來說，工資上升并不是影響FDI轉移的決定性因素。只要東道國大力培養(yǎng)高素質的大批熟練工人，F(xiàn)DI并不一定會因為勞動力成本提高而轉移到其他國家和地區(qū)。而對于一些吸引外資較少的國家來說，則應該積極培養(yǎng)具有高技術的知識型人才，以吸引大量外資進入，提高本國的經濟水平和產業(yè)競爭力。經濟欠發(fā)達地區(qū)應注重發(fā)展基礎教育和各類職業(yè)教育，不斷提高當?shù)貏趧恿λ刭|，同時制定適宜的政策，吸引各類人才。
結語和簡要評價
(1)跨國公司的工資效應問題自上個世紀90年代被提出來以后，隨著其后經濟全球化步伐的加快和全球范圍內國際分工的不斷深化，對其討論的重點也經歷了較大變化。這種變化體現(xiàn)在跨國公司母國的范圍由最初的美國逐步擴展到全世界范圍，特別是擴展到新興工業(yè)化國家和地區(qū)。同樣地，東道國的范圍也由當初的NAFTA國家、拉丁美洲國家居多擴展到東亞國家和地區(qū)，特別是中國。
(2)對工資效應作為“結果”的視角和作為“原因”的視角的研究是全然不同的。所謂作為“結果”的視角是指跨國公司的對外直接投資是原因，對跨國公司母國和東道國的經濟影響是結果。而作為“原因”的視角，更多的是指東道國的工資水平是否構成FDI區(qū)位選擇的因素。后者不完全屬于FDI工資效應的研究范疇。
