發(fā)布時間：2023-04-25 15:02:00
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的跨國公司論文樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
關(guān)鍵詞：跨國公司并購經(jīng)濟全球化
Abstract：Sincelate1980''''s,transnationalmergerandacquisitionhasbecomeaworldtrendandmajorForeignDirectInvestmentmeansoftransnationalcorporations.Withthecompetitionamongtransnationalcorporationsarebeingintensifiedcontinuously,themarketofChina,whichhasgreatpotentialitiesandupgradedmarketlevelshasbeenandwillcontinuetobethefocusoftransnationalcorporations.WiththejoiningWTO,Chinahasbecomemoreopeninitspoliciesrelatedtoinvestment,marketaccessandnationaltreatment,whichleadstomanymoremultinationalcorporationsenteringintotheChinesemarketbythewayofmergerandacquisition.Thoughweareinaturntime,therearemanyproblemsinthemerge.Thispaperaimsatthecurrentsituationofthemergeandacquisition,analyzingtheadvantageanddisadvantageofthemergeandacquisition,puttingforwardsomeadviceonhowtofacingthemergeandacquisitiontrend.
Keywords：transnationalcorporations；mergerandacquisition；economicglobalization
引言
跨國公司，一詞最早出現(xiàn)于20世紀(jì)50年代初的西方報刊。1960年，美國學(xué)者戴維?利連撒爾在其《多國公司的管理》一文中正式使用了跨國公司提法。此后，在西方國家的報刊上經(jīng)常出現(xiàn)，跨國公司、多國公司、國際公司之類的名稱?？鐕緩慕?jīng)營的戰(zhàn)略定位上，企業(yè)必須具有全球一體化戰(zhàn)略，而不單純追求某一企業(yè)或局部區(qū)域利益的得失；從經(jīng)營的跨越國度上，必須在兩個或兩個以上的國家擁有經(jīng)營性實體；從經(jīng)營的控制權(quán)上，跨國公司需在一個國家設(shè)立母公司總部，總部對海外子公司擁有控制權(quán)；從經(jīng)營的決策體制上，通過一個決策中心貫徹母公司的戰(zhàn)略意圖。
九十年代以來，世界經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生了許多重大的變化，世界經(jīng)濟向多極化發(fā)展，經(jīng)濟全球化和區(qū)域集團(tuán)化的趨勢進(jìn)一步加強。技術(shù)更新不斷加快，知識經(jīng)濟改變了各國和跨國公司的競爭基礎(chǔ)；面對日益變化的世界經(jīng)濟環(huán)境，不斷加劇的競爭環(huán)境，跨國公司需要及時做出其戰(zhàn)略調(diào)整，以保持并擴大其競爭優(yōu)勢。90年代末，全球掀起了第五次并購的浪潮，這次并購浪潮持續(xù)五年多，幾乎所有的行業(yè)、所有的國家都被卷入這次浪潮中，引起了世界的極大關(guān)注。它已經(jīng)成為世界跨國直接投資的主要方式。這是跨國公司面對日益激烈的競爭環(huán)境，在全球范圍內(nèi)進(jìn)行的戰(zhàn)略重組活動。本文試圖在分析跨國公司在華并購給我國帶來的利弊基礎(chǔ)上，就我國如何應(yīng)對跨國公司在華并購提出對策和建議。
一、基本概念解析
（一）并購概念
第一，兼并（MERGER）是指兩家或更多的獨立企業(yè)合并組成一家企業(yè)，通常由一家占優(yōu)勢的公司吸收一家或更多的公司。兼并的方法包括：（1）用現(xiàn)金或證券購買其它公司資產(chǎn)；（2）購買其它公司的股份或股票；（3）對其它公司的股東發(fā)行新股票以換取其所持有的原股權(quán)，從而取得其它公司的資產(chǎn)和負(fù)債。
第二，收購（ACQUISITION）是指企業(yè)用現(xiàn)金、債券或股票購買另一家企業(yè)的部分或全部資產(chǎn)或股權(quán)，以獲得對該企業(yè)的控制權(quán)。收購的對象有兩種形式：股權(quán)收購和資產(chǎn)收購。股權(quán)收購是購買一家企業(yè)的股份，成為被收購方的股東，因此要承擔(dān)該企業(yè)相應(yīng)的債權(quán)和債務(wù)；而資產(chǎn)收購則僅僅是一般資產(chǎn)的買賣行為，收購方無需承擔(dān)被收購方的債務(wù)。
兼并和收購都是以產(chǎn)權(quán)為交易對象的交易行為。它們的基本動因是相似的：為了增強企業(yè)競爭實力；擴大企業(yè)市場占有率；拓寬企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營范圍；實現(xiàn)企業(yè)生產(chǎn)戰(zhàn)略調(diào)整等。是一種有效地增強企業(yè)實力和實現(xiàn)企業(yè)快速擴張策略和途徑。
兼并和收購的區(qū)別主要表現(xiàn)為，在兼并中，被兼并企業(yè)將喪失法人地位，兼并企業(yè)將成為被兼并企業(yè)新的所有者和債權(quán)和債務(wù)的承擔(dān)者；但在收購中，被收購企業(yè)仍以法人實體存在，它的產(chǎn)權(quán)只是部分轉(zhuǎn)讓，收購企業(yè)以其出資成本為限承擔(dān)被收購企業(yè)的債務(wù)。
在實踐中，由于兼并和收購二者的相似之處遠(yuǎn)超過其區(qū)別，所以經(jīng)常將其統(tǒng)稱為“并購”或“購并”。
（二）并購類型
企業(yè)并購類型可以依據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行劃分。
第一，按雙方產(chǎn)品與產(chǎn)業(yè)的聯(lián)系劃分，并購可分為橫向并購、縱向并購和混合并購。
（1）橫向并購。當(dāng)并購雙方處于同一或相近的行業(yè)、生產(chǎn)或經(jīng)營同一或相近的產(chǎn)品，并購使資本在同一市場領(lǐng)域或部門集中時稱為橫向并購。如1998年美國克萊斯勒公司與德國戴姆勒--奔馳公司的并購。
橫向并購可以加強企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢地位，產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟效益，但并購后行業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)量減少，個別企業(yè)規(guī)模擴大，容易形成共謀或壟斷，對競爭有潛在的負(fù)作用，因此橫向并購在一定程度上受到政府的管制。
（2）縱向并購。它發(fā)生在處于生產(chǎn)經(jīng)營不同階段的企業(yè)之間，是在生產(chǎn)、經(jīng)營、銷售上互為上下游關(guān)系的企業(yè)間進(jìn)行的并購。如制造業(yè)企業(yè)對其上游的原材料供應(yīng)商、中間的運輸公司、下游的銷售商甚至最終用戶的并購。生產(chǎn)鏈的前向并購和后向并購可以減少交易的不確定性，減少交易成本，實現(xiàn)生產(chǎn)交易內(nèi)部化，更有效的組織專業(yè)化生產(chǎn)。
（3）混合并購。是對處于不同產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域、不同產(chǎn)品市場、從事不相關(guān)業(yè)務(wù)類型的企業(yè)間的并購。并購后將產(chǎn)生跨部門、跨行業(yè)的多種經(jīng)營企業(yè)。
這一類并購可以降低單一行業(yè)企業(yè)風(fēng)險，擴大企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的市場范圍?？梢詫崿F(xiàn)不同企業(yè)間的資源互補和各種資源的優(yōu)化組合。還實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營行業(yè)的戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)移。如以生產(chǎn)“萬寶路”香煙而聞名的菲利普莫里斯公司將香煙利潤轉(zhuǎn)移，并購一系列食品公司，進(jìn)行跨行業(yè)經(jīng)營，最終成為全球第二大包裝食品公司。
第二，按并購實現(xiàn)的方式來劃分，并購還可以分為協(xié)議并購、要約并購。
（1）協(xié)議并購，又稱直接并購。是指并購企業(yè)直接向目標(biāo)企業(yè)聯(lián)系，提出擁有所有權(quán)的要求，雙方通過一定的程序進(jìn)行磋商，達(dá)成共同協(xié)議，實現(xiàn)所有權(quán)的轉(zhuǎn)移的并購方式。它容易得到目標(biāo)企業(yè)的理解和股東的合作，并能夠較好得獲得目標(biāo)企業(yè)的一些內(nèi)部資料和信息，降低并購的風(fēng)險和并購后的整合難度。但談判過程可能因耗時長，目標(biāo)企業(yè)要價高導(dǎo)致契約成本會過高。這種并購一般屬于善意并購。
（2）要約并購，又稱間接并購。是指并購企業(yè)并不向目標(biāo)企業(yè)直接提出并購的要求，而是通過在股票市場上收購目標(biāo)企業(yè)已發(fā)行的具有表決權(quán)的普通股票，從而取得目標(biāo)企業(yè)控制權(quán)的行為。并購方可以利用目標(biāo)企業(yè)股價下跌之際，大量購進(jìn)；或是在證券市場上以高于目標(biāo)企業(yè)當(dāng)前股價水平大量收購該企業(yè)股票，取得對目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)。這是成熟的證券市場上并購上市公司的基本形式。
當(dāng)并購企業(yè)通過證券市場取得一定比例的目標(biāo)企業(yè)的股票時，要依法向目標(biāo)企業(yè)的管理層和所有股東發(fā)出公開收購要約，并按依法公告的收購條件、收購價格、收購期限以及其他規(guī)定事項，收購目標(biāo)公司股票以獲取股權(quán)。
間接并購在股票市場上進(jìn)行，受到市場規(guī)則的限制，而且極有可能引起目標(biāo)企業(yè)的強烈反抗，采取各種反并購手段，最后使并購方付出過高代價取得目標(biāo)企業(yè)。這種并購屬于敵意并購。
第三，按并購是否是雙方友好協(xié)商來劃分，并購可分為善意并購、敵意并購。
（1）善意并購。是指并購企業(yè)事先與目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行協(xié)商，征得其同意并通過談判達(dá)成收購條件的一種并購方式。雙方在談判中可以進(jìn)行信息交流和溝通，降低并購風(fēng)險，避免因目標(biāo)企業(yè)反抗而造成的額外支出。但善意并購中并購方不得不犧牲自身的部分利益，以換取對方的合作。
（2）敵意并購。是指并購方并不事先協(xié)商，在證券市場上采取大量收購目標(biāo)企業(yè)股票，意圖取得對目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)，在遭到其反抗后仍強行收購的行為。這種方式使并購方完全處于主動地位，而且行動快，時間短，不會因為時間拖延而失去良機。但由于無法取得對方的合作和內(nèi)部資料，給公司估價帶來困難，而且目標(biāo)企業(yè)的反抗也會帶來較高的收購成本。
由于敵意并購容易引起股市的波動，擾亂正常的經(jīng)濟秩序，各國政府都會對其有一定的管理和限制。
二、跨國公司在華并購行為分析
隨著我國改革的深入，跨國公司在華直接投資的方式開始出現(xiàn)了新的變化，20世紀(jì)90年代初，跨國公司在華并購?fù)顿Y的模式開始出現(xiàn)。1992年4月，香港中國策略投資公司（簡稱中策公司，它是1991年12月12日在一家香港上市公司的基礎(chǔ)上易名而成的）收購了山西太原橡膠廠，從而開創(chuàng)了改革開放以后外資在華并購的先河。2001年隨著我國加入世貿(mào)組織，外資并購上市公司的相關(guān)政策出臺，相關(guān)法律法規(guī)的不斷完善。這一切為跨國公司在華并購的有力開展創(chuàng)造了便利的條件?？鐕驹谌A并購進(jìn)展更快，外資方成為上市公司大股東，跨國公司在華并購涉足力度加深，跨國公司對一些壟斷性較強行業(yè)的上市公司具有濃厚的興趣，外資并購的操作手段更為廣泛。
（一）跨國公司并購我國企業(yè)的方式
跨國公司并購我國企業(yè)可分為并購非上市型與上市型企業(yè)兩種類型：
第一，跨國公司并購非上市型企業(yè)的方式。
（1）整體收購。外商整體收購國有企業(yè)的全部資產(chǎn)，組成外商獨資企業(yè)，從而使該企業(yè)成為其獨資子公司，這是外商并購我國企業(yè)最徹底的方式，多發(fā)生在國有中小型企業(yè)。典型的案例是香港中策投資有限公司在中國的收購行為?！爸胁攥F(xiàn)象”是外商投資并購的起點。
（2）合資控股。合資控股是指外商與中方合資，外商注冊資本超過50%，以絕對控股的形式并購我國國有企業(yè)?！昂腺Y控股”是外商并購我國國有企業(yè)最普遍的形式?！昂腺Y控股”和“整體收購”相比，有自身的一些特點。首先，收購成本低廉。“合資控股”只需要收購企業(yè)50%以上的股權(quán)，即可達(dá)到控制企業(yè)的目的。比如“中策公司”以5l%的股權(quán)就控股了我國一批國有企業(yè)。其次，使外商收購我國國有大中型企業(yè)成為可能?！罢w收購等于我國向外商出售國有企業(yè)，盡管目前有一些這樣的情況，但大都是一些小型企業(yè)，而且還要受到某些政策的約束。然而“合資控股”則不同，外商可以堂而皇之地與中方大型國有企業(yè)合資，并要求控股，這對中方來說，就是國有企業(yè)“嫁接”外資，這樣外商通過“合資控股”方式，便達(dá)到了事實上并購我國大型國有企業(yè)的目的。外商采取“合資控股”方式并購我國國有企業(yè)，其經(jīng)濟動因是擴大市場份額。通過“合資控股”，可以利用這些企業(yè)現(xiàn)有的優(yōu)勢，占據(jù)國內(nèi)的一大片市場，擴大在我國市場的占有率。
（3）增資控股。外商在一開始就提出合資控股的要求不被接受時，便轉(zhuǎn)向一般性的合資經(jīng)營。一些經(jīng)營效益好，產(chǎn)品暢銷的合資企業(yè)中的外方投資者看到市場前景廣闊，便在合資經(jīng)營中要求增資擴股，中方在規(guī)定的時間內(nèi)如果難以注入大量資金，所持股份自然會降低，外方由參股變成控股。
第二，跨國公司并購上市型企業(yè)的方式。在跨國公司搶占中國這個擁有巨大潛力市場的浪潮中，我國企業(yè)中的上市公司已越來越受到外資的垂青，跨國公司已把并購我國上市公司作為進(jìn)軍中國市場的跳板。并購方式多種多樣，有直接控股參股，也有間接收購，歸納起來，主要有如下三種方式：
（1）“北旅模式”。A股市場協(xié)議收購法人股份，即通過協(xié)議認(rèn)購內(nèi)資法人股。1995年8月9日，北京北旅公告稱，日本五十鈴自動車株式會社和伊騰忠商事株事會社通過協(xié)議一次性購買北京北旅未上市流通的法人股4002萬股，占北旅總股本的25%，成為北旅的第一大股東，日方同時承諾，所持股份8年內(nèi)不向中國境內(nèi)法人或個人轉(zhuǎn)讓。此舉的意義，就在于創(chuàng)造了一個我國上市公司法人股轉(zhuǎn)讓的先例——向外商協(xié)議轉(zhuǎn)讓。
（2）“贛江鈴模式”。即協(xié)議收購上市公司擬發(fā)行的B股。在北旅事件發(fā)生10天后，美國福特汽車公司另辟新徑，與贛江鈴達(dá)成協(xié)議，以4000萬美元購買贛江鈴新發(fā)行的B股的80%，占新股發(fā)行完后贛江鈴總股本的20%，從而成為贛江鈴第二大股東。
（3）“福耀模式”。即收購國內(nèi)上市公司原外資股東股權(quán)。1996年3月，法國圣戈班間接控股福耀表明了外商控制我國上市公司的新動向。出于進(jìn)軍我國玻璃市場，繼而開拓東南亞市場的需要，法國圣戈班工業(yè)集團(tuán)于1996年3月在香港收購了福耀玻璃兩家發(fā)起法人股東——香港三益發(fā)展有限公司和香港鴻僑海外發(fā)展有限公司，從而間接持有福耀42%的股份，取得了福耀第一大股東的地位。
（二）跨國公司在華并購的特征
第一，跨國公司在中國的并購目標(biāo)企業(yè)集中在第二產(chǎn)業(yè)。
第二產(chǎn)業(yè)主要是制造業(yè)（家用電器、食品、日用品等在中國國內(nèi)生產(chǎn)能力已發(fā)展較為成熟的行業(yè)）。在第三產(chǎn)業(yè)以及高科技行業(yè)（如金融、咨詢、傳媒、信息技術(shù)等）的并購活動還很少，其中一個重要的原因是中國第三產(chǎn)業(yè)對外商投資的開放程度還比較低。
跨國公司并購的中國企業(yè)大多數(shù)是質(zhì)地較為優(yōu)良的企業(yè)。這些企業(yè)或者擁有可觀的市場份額，是國內(nèi)市場上的主要生產(chǎn)廠家，在某個區(qū)域市場里面居于主導(dǎo)地位（如米其林并購的上海輪胎橡膠廠是國內(nèi)最大的子午線輪胎生產(chǎn)廠家，占有三分之一強的市場份額；吉利并購的上海刀片廠也曾是國內(nèi)最大的刀片生產(chǎn)廠）；或者具有優(yōu)良生產(chǎn)資產(chǎn)（如伊萊克斯并購的湖南中意冰箱、南京伯樂洗衣機和杭州東寶空調(diào)）；或是擁有受過良好培訓(xùn)的技術(shù)工人；或是經(jīng)營管理狀況良好。
當(dāng)然，跨國公司并購的中國企業(yè)中也有一些是經(jīng)營不善、生產(chǎn)設(shè)施老化、負(fù)債嚴(yán)重的企業(yè)，但政府對跨國公司承諾在稅收等方面的優(yōu)惠條件、從而鼓勵跨國公司進(jìn)行收購。最典型的例子是中央政府鼓勵美國柯達(dá)公司并購了中國感光材料行業(yè)幾乎所有的主要生產(chǎn)商，這些廠家由于缺乏后繼技術(shù)能力并且經(jīng)營不善導(dǎo)致嚴(yán)重虧損，而柯達(dá)公司換回的優(yōu)惠條件是中國政府在2002年之前不允許其全球唯一的競爭對手日本富士膠卷公司在中國進(jìn)行直接投資。
第二，跨國公司在中國的并購類型大都是橫向型，并謀求絕對控股。
跨國公司在中國的并購大都是橫向型的，目標(biāo)企業(yè)從屬于跨國公司既有的經(jīng)營領(lǐng)域?？鐕就ㄟ^橫向型并購將其已有的經(jīng)營業(yè)務(wù)順利拓展進(jìn)入中國，以期達(dá)到行業(yè)內(nèi)規(guī)模經(jīng)濟，獲得壟斷利潤。到目前為止，在化工行業(yè)中，全國最大的59家定點輪胎廠被外商控股的有10家；醫(yī)藥行業(yè)中最大的13家外資投資企業(yè)中，外商控股51%以上的有7家。
跨國公司一貫強調(diào)對投資企業(yè)的控制權(quán)，因此，它們絕大多數(shù)取得控股的地位。跨國公司不一定百分之百控股，它們只需獲得絕對控股（股份大于67%）、或?qū)崿F(xiàn)多數(shù)控股（股份大于50%）。多數(shù)控股的典型例子是阿爾卡特收購上海貝爾：阿爾卡特收購中方股東以及另一外國股東的18.35%的股份，從而擁有上海貝爾50%+1股的股份。
第三，并購采用的方式由合資、購買資產(chǎn)發(fā)展到借助證券市場實施并購。
1995年以前，跨國公司在中國的并購主要通過和目標(biāo)企業(yè)建立合資企業(yè)、和利用對既有合資企業(yè)增資收購中方投資者股權(quán)兩種方式實現(xiàn)；95年以后，更多的跨國公司開始借助證券市場完成并購，如“北旅模式”。此外，目前，跨國公司在華并購活動中還出現(xiàn)了一種新的方式，就是所謂的外資并購國有企業(yè)后境外上市的運作，如中策公司將其控股的太原雙喜輪胎公司的55%的股權(quán)和杭州橡膠公司51%的股權(quán)在美國百慕大注冊為“中國輪胎公司”，并在紐約上市。這種運作實際上只是跨國公司并購國有企業(yè)的延伸，其并購方式仍然包含于上面提到的這幾種形式。
第四，由資本營運型并購轉(zhuǎn)向?qū)嶓w經(jīng)營型并購。
早期在中國發(fā)生的幾次著名的跨國并購可以歸納為資本營運型并購：外方投資者并購中國國內(nèi)的企業(yè)后并不參與企業(yè)的實際經(jīng)營和管理、而是將企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)重組后拿到跨國公司本市場上市，并在跨國公司本市場上實現(xiàn)原有投資的退出。從本質(zhì)上講，這些外國投資者并不是真正的跨國公司，而僅僅是一些全球投資基金公司，其典型的代表是在香港上市的中策公司。隨著跨國公司并購在中國的興起、以及中國企業(yè)選擇外方合資者的日益成熟，資本營運型并購在大多數(shù)行業(yè)都讓位于實體經(jīng)營型并購，即由真正從事某一行業(yè)實體經(jīng)營的跨國公司進(jìn)行的并購。
第五，國有企業(yè)成為跨國公司并購的主要目標(biāo)。
在跨國公司并購中國企業(yè)的案例中，國有企業(yè)成為目標(biāo)企業(yè)的現(xiàn)象相當(dāng)普遍。這反映出國有企業(yè)在整個經(jīng)濟資產(chǎn)存量當(dāng)中仍占有主導(dǎo)地位。一定程度上可以說，被跨國公司并購也是國企改革的一種出路。
三、跨國公司在華并購利弊分析
跨國公司借助并購方式進(jìn)入中國市場不僅僅是為了獲取眼前的利益，獲得長遠(yuǎn)的利益甚至取得長久的控制力才是他們的真正目的所在。目前國內(nèi)多數(shù)企業(yè)，尤其是國有企業(yè)，不僅缺乏資金、設(shè)備等發(fā)展所需的硬件，更為缺乏的是先進(jìn)的技術(shù)、管理手段、經(jīng)營理念、國際市場渠道等支撐發(fā)展所需的軟件?？鐕驹诓①徍筝斎胭Y本的司時也輸入了先進(jìn)的技術(shù)、手段和管理經(jīng)驗等軟件，能夠大大緩解國內(nèi)企業(yè)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級之困。但是美國跨國公司并購后常會帶來相關(guān)行業(yè)的大洗牌，導(dǎo)致眾多缺乏核心競爭力的中小企業(yè)倒閉，打破原來的市場結(jié)構(gòu)，提高市場進(jìn)入門檻，容易造成壟斷格局，甚至?xí)輾褡瀹a(chǎn)業(yè)，導(dǎo)致大量的破產(chǎn)、失業(yè)和太高的外資依賴度。
（一）跨國公司在華并購對中國經(jīng)濟的正面效應(yīng)
第一，資金輸血?？鐕静①徶袊髽I(yè)能有效的補充我國資金不足，迅速形成規(guī)模經(jīng)濟的生產(chǎn)能力，增加社會有效供給。據(jù)估算，目前我國國有企業(yè)資產(chǎn)重組大約需要資金2萬億——2.6萬億元，如此巨額資金，不可能全部從國內(nèi)籌集，因此，跨國公司并購中國企業(yè)成為重要的現(xiàn)實來源。隨著跨國并購數(shù)量的增多，外資的流入也大規(guī)模增加，這有效地緩解了中國建設(shè)資金緊張的矛盾?？鐕①弾硗赓Y的流入和跨國并購企業(yè)的良性運轉(zhuǎn)，已成為中國經(jīng)濟增長和保持繁榮的重要源泉之一。
第二，技術(shù)創(chuàng)新?？鐕驹诓①徶袊髽I(yè)的同時，也為中國企業(yè)帶來了先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗，促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級，提高了我國產(chǎn)業(yè)的競爭能力，從而有利于我國新的資金、技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)支柱的形成。
第三，制度創(chuàng)新?？鐕静①徶袊髽I(yè)，可以促進(jìn)市場導(dǎo)向型制度體系的建設(shè)，促使政府用利率、稅率、匯率等經(jīng)濟手段對國民經(jīng)濟進(jìn)行宏觀調(diào)控和管理，減少行政手段的干預(yù)，從而有利于我國市場體制的進(jìn)一步完善，促進(jìn)企業(yè)真正轉(zhuǎn)變機制，加速建立現(xiàn)代企業(yè)制度，改變原企業(yè)單一的國有產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)為國有資本與跨國公司混合的資本結(jié)構(gòu)，從而使過去模糊不清的產(chǎn)權(quán)關(guān)系變得明晰起來。
第四，市場創(chuàng)新?？鐕静①徶袊髽I(yè)在給跨國公司拓展市場的同時，也為我國國內(nèi)市場帶來了新的競爭機制，使我國企業(yè)直面國際競爭。我國企業(yè)大都對國際市場的行情不太熟悉，跨國公司參與后，既可以迅速趕超國際生產(chǎn)力發(fā)展的先進(jìn)水平，又可以充分利用跨國公司方的國際關(guān)系、先進(jìn)的營銷觀念和銷售網(wǎng)絡(luò)，把產(chǎn)品打進(jìn)國際市場，并發(fā)揮擁有進(jìn)出口經(jīng)營權(quán)的優(yōu)勢，直接對外經(jīng)營，增強企業(yè)出口創(chuàng)匯能力。
（二）跨國公司在華并購對中國經(jīng)濟的負(fù)面效應(yīng)
第一，國有資產(chǎn)流失。由于我國目前產(chǎn)權(quán)交易不規(guī)范，跨國公司并購中國企業(yè)的過程中存在國有資產(chǎn)嚴(yán)重流失的現(xiàn)象。主要原因如下：（1）資產(chǎn)評估不規(guī)范、不嚴(yán)格。一方面國有資產(chǎn)露評、低估問題嚴(yán)重?？鐕静①徶袊髽I(yè)是在我國現(xiàn)代企業(yè)制度改革剛剛起步的階段開始的，許多被并購的中國企業(yè)的資產(chǎn)沒有經(jīng)過規(guī)范化的核定與評估，有的雖然經(jīng)過相關(guān)機構(gòu)的評估，但由于當(dāng)時資產(chǎn)評估制度不完善，評估方法不科學(xué)，低估國有資產(chǎn)價值的情況時有發(fā)生；另一方面外方資產(chǎn)的價值往往被高估。在跨國公司以設(shè)備為股本的投資中，很多中國企業(yè)并沒有要求跨國公司將投入的設(shè)備拿到商檢部門進(jìn)行檢驗和評估，跨國公司設(shè)備高估的問題得不到及時糾正，造成國有資產(chǎn)流失。（2）國有資產(chǎn)出售收入管理不善。由于我國對外商投資企業(yè)中外商的資金有分批投入的優(yōu)惠規(guī)定，導(dǎo)致一些跨國公司利用這一點拖欠資金。而且有的地方在收到資金后，對資金的使用方向缺乏有效的監(jiān)督管理，私自改變其用途，而不是按產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整需要用于資本再投入。（3）產(chǎn)權(quán)交易過程中的“尋租”活動。某些政府官員和企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者為了自己的經(jīng)濟利益有意地幫助跨國公司低估國有資產(chǎn)價值，人為地壓低國有資產(chǎn)出售的價格，造成國有資產(chǎn)流失。（4）無形資產(chǎn)流失。在跨國公司并購國有企業(yè)的過程中，中方品牌被外商大肆“蠶食”，由此造成的無形資產(chǎn)的流失是目前跨國公司并購國有企業(yè)過程中國有資產(chǎn)流失的一個重要因素。
第二，市場壟斷問題。目前，跨國公司在我國一些地區(qū)或行業(yè)整體并購中國企業(yè)，具有非常清楚的控制、壟斷中國市場的動機。例如飲料市場，幾乎完全是可口可樂、百事可樂的天下?？梢哉f，跨國公司通過并購造成的市場壟斷已經(jīng)成了無法避免的問題。
第三，跨國公司并購中國企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、地區(qū)布局不合理?？鐕静①彽闹袊髽I(yè)多集中在第二產(chǎn)業(yè)，尤其是加工工業(yè)和勞動密集型行業(yè)。因此，如果不對跨國公司在中國的并購行為加以引導(dǎo)，長此以往，跨國公司并購中國企業(yè)引起的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)問題會日益突出，也不利于我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與升級。此外，跨國公司并購的中國企業(yè)還存在地區(qū)分布不均的問題，跨國公司主要集中在東部地區(qū)，中西部的投資存量比重相當(dāng)少，跨國公司并購中國企業(yè)在地區(qū)布局的不合理，將引發(fā)地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展不平衡，加大地區(qū)之間城鄉(xiāng)之間的差別，引發(fā)資源在地區(qū)和產(chǎn)業(yè)之間的重新配置，加大我國實現(xiàn)地區(qū)協(xié)調(diào)發(fā)展的成本?？鐕就ㄟ^為其控制的企業(yè)提供融資、研究與開發(fā)、銷售、市場信息、法律等全方位的服務(wù)，控制我國部分國有骨干企業(yè)，操縱和影響一大批協(xié)作配套廠家，如果一大批效益好、關(guān)系國計民生的企業(yè)被外商控制，將不利于國家對國民經(jīng)濟進(jìn)行合理調(diào)控，長此以往，勢必會對我國國家經(jīng)濟安全產(chǎn)生不利影響。
第四，部分跨國公司并購中國企業(yè)不利于國民經(jīng)濟與社會的穩(wěn)定發(fā)展?？鐕静①徶袊髽I(yè)后，常常從自身利益出發(fā)，將控股的企業(yè)在形式上進(jìn)行包裝，在境外上市或轉(zhuǎn)手獲利，抽走資金，從而不利于我國經(jīng)濟的穩(wěn)定。同時，跨國公司通常選擇效益較好的企業(yè)或企業(yè)的精華部分，把原有的債務(wù)、離退休人員、富余人員的安置包袱留給社會或原有企業(yè)，使這部分國有企業(yè)更加難以生存，職工處境更加艱難，增加了社會的不穩(wěn)定因素；如果跨國公司并購的是上市公司，還會沖擊證券市場?？鐕静①彽南⒁唤?jīng)公布，目標(biāo)公司的股票往往會受到過度炒作，莊家借題發(fā)揮，瘋狂拉抬，散戶也會狂熱追捧，極大地沖擊股票市場，加大了股市風(fēng)險。例如，1995年8月9日，日本五十鈴伊藤忠商社協(xié)議受讓法人股參股“北京北旅”，消息公布后，“北京北旅”股票猛漲，短時間從5元一路攀升到12元，僅消息公布的當(dāng)天成交就達(dá)2600萬股，換手率40%，滬深股市由此掀起了一股炒作跨國公司并購概念股的風(fēng)潮。這種純粹由于跨國公司并購消息引發(fā)的股價劇烈震蕩，對于我國證券市場的健康發(fā)展是極其不利的。
另外，以短期套利為目的的金融資本對中國企業(yè)的并購，將導(dǎo)致我國經(jīng)濟的虛假繁榮與泡沫現(xiàn)象。國際金融資本對中國企業(yè)的并購，與跨國公司產(chǎn)業(yè)資本并購中國企業(yè)有所不同，其目的往往是為了短期套利，即將并購后的企業(yè)進(jìn)行“包裝”，取得在境外上市或者再轉(zhuǎn)賣給相應(yīng)的跨國公司，從中牟取差價。金融資本的并購?fù)ǔ２荒転橹袊鴰硐冗M(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗，僅僅是一種投機性的短期投資，容易助長通貨膨脹和“泡沫經(jīng)濟”現(xiàn)象，埋下引發(fā)經(jīng)濟危機的隱患。
四、我國應(yīng)對跨國公司在華并購的對策
跨國并購將是我國進(jìn)一步發(fā)展的動力，也是制約我國經(jīng)濟發(fā)展方向的重要因素，所以面對跨國并購，我們應(yīng)在正確認(rèn)識其利弊的基礎(chǔ)上，采取各種措施來引導(dǎo)跨國并購，積極利用其有利于我國經(jīng)濟發(fā)展的一面，限制其消極的一面，以此來繼續(xù)促進(jìn)我國經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。
（一）繼續(xù)加快產(chǎn)權(quán)制度的改革，完善公司法人治理結(jié)構(gòu)
跨國公司若通過并購的方式投資中國市場，必然會首選具有制度優(yōu)勢和資源優(yōu)勢的企業(yè)，因為投資這些產(chǎn)權(quán)清晰、公司治理結(jié)構(gòu)規(guī)范的企業(yè)，跨國公司才有可能充分發(fā)揮其跨國直接投資的所有權(quán)內(nèi)部化優(yōu)勢。在產(chǎn)權(quán)不清晰的條件下，跨國收購存在兩個巨大的制度：一是要收購的目標(biāo)公司的資產(chǎn)所有權(quán)不清晰，收購標(biāo)的本身就蘊涵了巨大的風(fēng)險；二是由于產(chǎn)權(quán)不清晰，企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)不健全，收購后的企業(yè)組織將難以通過產(chǎn)權(quán)來實現(xiàn)對資源的內(nèi)部優(yōu)化配置，影響資源利用效率的提高和生產(chǎn)成本的降低。因此，必須加快產(chǎn)權(quán)制度的改革，完善公司治理結(jié)構(gòu)，改革國有資產(chǎn)管理體制，構(gòu)建多元的國有產(chǎn)權(quán)主體?；钴S我國的產(chǎn)權(quán)交易市場，使產(chǎn)權(quán)能夠真正流動。
（二）制定和完善跨國并購的法律體系
跨國并購作為一種市場經(jīng)濟行為，離不開良好的法律體系。健全而規(guī)范的法律制度，可以節(jié)約交易的成本，減少并購的不確定性的風(fēng)險，使跨國并購快捷而順利的完成。世界知名的專業(yè)服務(wù)機構(gòu)德勤會計師事務(wù)所的一項最新調(diào)查顯示，90%的在華外資公司高層管理者表示，計劃在未來3年間擴展在華業(yè)務(wù)。但受訪者認(rèn)為中國的法律環(huán)境是加人世貿(mào)組織后在經(jīng)營業(yè)務(wù)上的主要障礙。目前，中國現(xiàn)有的幾部外商投資法律主要是規(guī)范外商在國內(nèi)新設(shè)企業(yè)，對于跨國公司以購并方式進(jìn)行直接投資則沒有涉及。國家經(jīng)貿(mào)委1999年8月頒布的《外商收購國有企業(yè)的暫行規(guī)定》，明確規(guī)定外商可以參與購并國有企業(yè)，但在兼并、收購的步驟方面還沒有具體的、操作性強的措施。2003年3月7日頒布、4月12日起施行的《外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)暫行規(guī)定》，是我國第一部關(guān)于外資并購的綜合性行政法規(guī)。它的推出，標(biāo)志著一個較為完整的外資并購政策法規(guī)體系初步形成。該規(guī)定稱，所謂外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)，是指外國投資者協(xié)議購買境內(nèi)非外商投資企業(yè)（境內(nèi)公司）的股東的股權(quán)或認(rèn)購境內(nèi)公司增資，使該境內(nèi)公司變更設(shè)立為外商投資企業(yè)（股權(quán)并購）；或外國投資者設(shè)立外商投資企業(yè)，并通過該企業(yè)協(xié)議購買境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)且運營該資產(chǎn)，以及外國投資者協(xié)議購買境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)，并以該資產(chǎn)投資設(shè)立外商投資企業(yè)運營該資產(chǎn)（資產(chǎn)并購）。這次規(guī)定的實施只是向并購法規(guī)體系的完成邁了一小步。并購還涉及一些配套法規(guī)的建立和完善，如證券交易法、公司法、企業(yè)破產(chǎn)法等，其中許多規(guī)定對于并購這一新的投資方式來說并不適用。為便于我國政府將國際并購納人市場經(jīng)濟發(fā)展的正常軌道，達(dá)到吸收外資和保護(hù)國內(nèi)有效競爭的雙重目的，同時又有利于跨國公司的投資，降低投資者對實施并購的法律風(fēng)險和政策風(fēng)險，所有針對國際并購的立場、政策、審查程序等都應(yīng)在法律中體現(xiàn)出來。我國當(dāng)前最迫切的立法任務(wù)應(yīng)是制定《反壟斷法》、《跨國并購審查法》等法律。
當(dāng)前我國既要重視對促進(jìn)跨國并購增加的立法，還要重視對并購進(jìn)行規(guī)范的法律制度，以防止外面的產(chǎn)業(yè)控制和威脅國家經(jīng)濟安全，防止并購過程中國有資產(chǎn)流失。
（三）培育更加成熟的證券市場，加快建設(shè)中介服務(wù)體系
通過證券市場推進(jìn)跨國公司對華并購?fù)顿Y，應(yīng)該是今后重點努力的方向。證券市場的價格發(fā)現(xiàn)功能以及上市公司資產(chǎn)的流動性，使通過證券市場進(jìn)行企業(yè)并購交易的公正性、公平性能較好地得到保證。允許外商投資企業(yè)在A股上市，在條件成熟時，還可考慮對外國投資者開放A股市場，使證券市場進(jìn)一步發(fā)揮促進(jìn)跨國公司對華并購?fù)顿Y的作用。此外，要加快建設(shè)包括產(chǎn)權(quán)交易、融資擔(dān)保、會計審計、資產(chǎn)評估、法律咨詢等全面的中介服務(wù)體系，使跨國公司考慮并購?fù)顿Y時，能尋求到可信任的中介服務(wù)?？鐕①徥巧婕皩I(yè)知識范圍較寬、難度較高的交易行為，需要經(jīng)驗豐富、實力雄厚的中介機構(gòu)來操作，如大型跨國投資銀行、價值評估機構(gòu)、會計事務(wù)所等。而我國國內(nèi)目前還缺乏這方面的專門機構(gòu)和專業(yè)人才。以資產(chǎn)評估為例，我國缺乏權(quán)威性的資產(chǎn)評估機構(gòu)、高素質(zhì)的專業(yè)評估隊伍和科學(xué)的評估標(biāo)準(zhǔn)。資產(chǎn)評估機構(gòu)往往隸屬于國有資產(chǎn)管理部門或行業(yè)主管部門，這影響了評估的公正性和獨立性，在外資并購中難以令外商信任。再加上評估標(biāo)準(zhǔn)和方法不科學(xué)，評估行業(yè)又缺乏強有力的監(jiān)管，結(jié)果往往是導(dǎo)致評估操作的不規(guī)范。另外，許多地方的國有資產(chǎn)管理部門身份不清楚，同時具有法規(guī)制定者和企業(yè)所有者的雙重身份，這常常引起外商的疑問。需要一方面培育國內(nèi)的中介機構(gòu)，盡快學(xué)會按國際規(guī)則操作，另一方面開放這些服務(wù)業(yè)務(wù)給國際中介機構(gòu)，并盡快本地化。我們要鼓勵國內(nèi)的這類中介機構(gòu)進(jìn)行合并以提高規(guī)模和競爭能力，與國際企業(yè)競爭，也允許外商在這些服務(wù)行業(yè)的跨國并購。
（四）放寬跨國并購的行業(yè)限制
跨國并購大多發(fā)生在金融、保險、電信、商品流通等資本與技術(shù)密集型的服務(wù)性行業(yè)。由于這些行業(yè)不是我國的優(yōu)勢，相對的開放度也就很小。但實際上這些行業(yè)正是我國著重培養(yǎng)參與國際競爭的壟斷性行業(yè)，如果能正確看待扶持本國競爭優(yōu)勢與跨國公司合作的關(guān)系，利用跨國并購，吸引更多的跨國公司投資，就應(yīng)該順次開放這些行業(yè)。鑒于我國吸引外資近年有所下降的狀況，以及東南亞國家采取更加優(yōu)惠的引資政策所帶來的競爭壓力，我國對外商投資領(lǐng)域近年有所松動，如2000年在金融業(yè)、保險業(yè)、投資公司、航空業(yè)、工程公司、旅游業(yè)、中介服務(wù)等八個領(lǐng)域放寬對外商投資的限制。不過，從跨國并購的角度而言，這些政策的力度似乎還顯得不夠。我們應(yīng)該采取積極的態(tài)度，順應(yīng)跨國公司并購的潮流，加大開放的力度，在金融、保險、電信和醫(yī)藥業(yè)吸引更多的跨國公司，提高參與國際競爭的能力，促進(jìn)我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的提升。當(dāng)然，考慮到上述領(lǐng)域特別是金融業(yè)的敏感性，對其開放既要積極還要慎重。
（五）積極推進(jìn)我國企業(yè)跨國并購
企業(yè)要想變強，必先變大。眾所周知，《財富》所評的世界500強，其實稱500大更為合適。因為有一些500強企業(yè)的盈利還少于中小企業(yè)，甚至個別公司如韓國大宇則出現(xiàn)了虧損，有的乃至破產(chǎn)。但不可否認(rèn)的是，在不少領(lǐng)域要想成為強者，必須先把企業(yè)做大，大是強的前提。如汽車制造業(yè)，國際公認(rèn)的最低規(guī)模效益線為30萬輛的年產(chǎn)量。中國加人WTO后，預(yù)計國外的汽車巨頭、鋼鐵巨頭、家電巨頭將會進(jìn)一步搶奪中國市場。在上述市場上，提高我國企業(yè)的競爭力，應(yīng)首先通過國內(nèi)并購，培育出一批具有規(guī)模經(jīng)濟的大公司和企業(yè)集團(tuán)，積極展開與跨國公司的競爭。我國大企業(yè)也應(yīng)積極實施跨國并購。美國和西歐各國同屬發(fā)達(dá)國家，其領(lǐng)先企業(yè)面對的是一片廣闊的具有相同消費層次的市場，所以英國的沃達(dá)豐電信公司收購美國的企業(yè)后，也有足夠的能力在美國市場大行其道。同理，中國的國內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)同樣會面對一個廣闊的發(fā)展中國家的市場，并在很大程度上是有能力去占領(lǐng)這些市場的，因為中國企業(yè)具有自身的比較優(yōu)勢。至于文化和管理上的差異，也會在謀求共同利益的目標(biāo)下得以克服。另外，在國內(nèi)市場上，現(xiàn)存大批外商投資企業(yè)，我國有能力的企業(yè)可在國內(nèi)對其實施并購，也可以理解為廣義上的跨國并購。
1、企業(yè)規(guī)模小目前浙江省的企業(yè)普遍規(guī)模較小，與跨國公司的技術(shù)差距過大，難以形成與外商合作的產(chǎn)業(yè)鏈，對本土企業(yè)關(guān)聯(lián)帶動作用較小，從而不利于跨國公司研發(fā)投資的技術(shù)外溢的產(chǎn)生。規(guī)模小導(dǎo)致企業(yè)創(chuàng)新能力不足。浙江目前的產(chǎn)品缺乏核心競爭力，對外資的依賴性較大，抵御市場風(fēng)險能力不強。首先這是由浙江企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新起步晚、起點低，建立的技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)中心較少，許多企業(yè)的技術(shù)仍然停留在模仿階段。浙江省的科研經(jīng)費投入較少，與發(fā)達(dá)國家相比有較大的差距。而且在資金的投入上重設(shè)備引進(jìn)，輕消化吸收。
2、高級人才缺乏浙江民營企業(yè)家族式的管理制度很大程度上制約了創(chuàng)新能力的提升，任人唯親的用人制度，使得一些優(yōu)秀的高級人才不能得到應(yīng)有的重視，從而導(dǎo)致高素質(zhì)人才的缺乏。人力資本是跨國公司選擇投資的重要標(biāo)準(zhǔn)，而高級研發(fā)型人才及管理人員在浙江省十分短缺，這將大大減少浙江對外商來本地進(jìn)行直接投資的吸引力，從而在很大程度上影響了技術(shù)外溢的形成。規(guī)模小還導(dǎo)致基礎(chǔ)設(shè)施等投資環(huán)境建設(shè)滯后。企業(yè)效率不高、政府服務(wù)不到位、引進(jìn)外資等優(yōu)惠政策未落實，知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)等相關(guān)法規(guī)制度的不完善都嚴(yán)重阻礙了浙江省在利用外資整體效率上的提高。此外，近幾年的水荒、電荒、交通、通信的滯后也是浙江省怎樣更好地利用跨國公司研發(fā)投資技術(shù)外溢效應(yīng)存在的難點。
二、對利用好跨國公司研發(fā)投資技術(shù)外溢效應(yīng)的建議
浙江省要實現(xiàn)提高綜合實力和國際競爭力的目標(biāo)，就必須把著力點放在充分發(fā)揮浙江的獨特優(yōu)勢，主動接軌上海，打好長三角這張國際品牌，不斷提高對內(nèi)對外開放水平，廣泛地吸引國際國內(nèi)先進(jìn)和優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)前來落戶開放，構(gòu)筑先進(jìn)行業(yè)基地，形成新的產(chǎn)業(yè)區(qū)。下面就浙江省如何科學(xué)合理的引進(jìn)外商直接投資，更大程度地促進(jìn)跨國公司研發(fā)投資技術(shù)外溢效應(yīng)，給出一些相關(guān)的政策建議。
1、改善浙江省的投資環(huán)境優(yōu)越的經(jīng)濟投資環(huán)境對于外商來我省投資具有很大的吸引力。接下來浙江省的投資環(huán)境的改善應(yīng)該由從硬設(shè)備的改進(jìn)到軟環(huán)境的提升。在資源環(huán)境上克服自身的薄弱環(huán)節(jié)，從提升自身的產(chǎn)業(yè)競爭力，營造高度競爭的當(dāng)?shù)厥袌霏h(huán)境，完善當(dāng)?shù)卣毮埽岣咝姓实葞追矫嫒胧?，建立健全相?yīng)的投資環(huán)境，以提高跨國公司對我省的投資信心。通過改善投資環(huán)境，營造高度競爭的當(dāng)?shù)厥袌霏h(huán)境。加強外資企業(yè)與東道國企業(yè)之間的相互競爭，不斷地促使各個企業(yè)努力提高自己的技術(shù)水平，從而實現(xiàn)技術(shù)外溢效應(yīng)。20世紀(jì)70年代，美國本土的汽車行業(yè)不得不加快自身的技術(shù)進(jìn)步與內(nèi)部技術(shù)擴散來應(yīng)對來自歐洲和日本汽車公司的競爭，就是一例。
2、完善政府職能，提高行政效率在浙江省統(tǒng)計局對進(jìn)入浙江投資的世界500強企業(yè)的問卷調(diào)查中顯示，行政效率的提高等問題是政府最需要改善的。在實際中，這也是企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難的最主要因素之一。雖然，近年來浙江省的投資環(huán)境有了很大的改善，但有時仍存在辦事效率不高，服務(wù)不夠到位等情況。大多數(shù)企業(yè)表示，希望政府繼續(xù)加強政策的透明度和提高行政服務(wù)意識。同時，盡快形成更加規(guī)范的市場體系和加快各項法律法規(guī)制度的建設(shè)。必要時，還要制定反壟斷措施來規(guī)范各跨國公司在浙江省的經(jīng)營投資行為，防止市場壟斷，為當(dāng)?shù)厥袌龅钠髽I(yè)創(chuàng)造一個公平競爭和合法經(jīng)營的環(huán)境。
3、調(diào)整引資策略針對我國外資獨資化浪潮不斷高漲的背景，在新的環(huán)境下，針對浙江省區(qū)域經(jīng)濟的特點改善區(qū)域技術(shù)擴散不平衡現(xiàn)狀，加強技術(shù)外溢在區(qū)域間的擴散。浙江省應(yīng)該調(diào)整外資優(yōu)惠政策和引資策略，更加注重國際市場取向型的“兩頭在外、三來一補”的貿(mào)易方式和引資方式。目前，中國的高新技術(shù)企業(yè)主要是指以制造業(yè)為主的高技術(shù)、高技能企業(yè)，服務(wù)性行業(yè)尚不在其列。隨著浙江省工業(yè)的不斷發(fā)展和升級，許多也同樣具有很大技術(shù)外溢效應(yīng)的服務(wù)業(yè)表現(xiàn)出了進(jìn)入浙江的強烈意愿。今后，浙江的引資政策應(yīng)該更加側(cè)重對具有高技術(shù)、高技能含量的服務(wù)業(yè)的引進(jìn)。特別是商業(yè)銀行、投資銀行等金融企業(yè)。
[關(guān)鍵詞]跨國公司在華研發(fā)戰(zhàn)略
跨國公司的海外研發(fā)活動在最近的二十年中呈現(xiàn)飛速發(fā)展的趨勢?？鐕驹谌A設(shè)立研發(fā)機構(gòu)的行為開始于20世紀(jì)90年代中期，隨后的十多年呈現(xiàn)出加速增長的態(tài)勢，根據(jù)國家商務(wù)部的數(shù)據(jù)，2005年已經(jīng)達(dá)到750余家。跨國公司在華研發(fā)活動對我國經(jīng)濟社會發(fā)展具有重要的影響，研究其在華研發(fā)的戰(zhàn)略特征，具有重要的意義。本文分別從投資規(guī)模、區(qū)位特征、組織特征和功能特征等四個方面進(jìn)行分析。
一、跨國公司在華研發(fā)機構(gòu)的投資規(guī)模
跨國公司研發(fā)機構(gòu)剛開始的資本投資規(guī)模都較?。◤目蒲腥藛T的數(shù)量看），研究人員一般只有十幾到幾十人,但最近幾年規(guī)模增長較快。比如，摩托羅拉在華科研人員已超過2000人、德爾福（中國）科技研發(fā)中心一期招聘科研人員500人、西門子（南京）公司2005年擴招200名研發(fā)人員。另外，母國來源不同，研發(fā)機構(gòu)的規(guī)模不同。從主要幾個母國來源地看，歐美公司的研發(fā)機構(gòu)規(guī)模較大，日本、韓國公司研發(fā)機構(gòu)的規(guī)模次之，中國香港及中國臺灣公司的研發(fā)機構(gòu)較小。比如，2003年全球研發(fā)投入前十名的公司中，除日本豐田公司排第五外，其他都是歐美的公司。
二、跨國公司在華研發(fā)機構(gòu)的區(qū)位特征
首先，區(qū)位分布比較集中?？鐕驹谌A設(shè)立的研發(fā)機構(gòu)集中分布于北京、上海、廣東、江蘇四地。截至2005年底，總計750余家跨國公司在華研發(fā)機構(gòu)中，有200余家位于北京、170余家位于上海、150余家位于廣東、120余家位于江蘇，這四地所占比例超過了85%。余下的100家左右主要分散在天津、杭州、成都、西安、大連等地。
其次，不同區(qū)位有不同的行業(yè)特征。各地區(qū)跨國公司研發(fā)機構(gòu)的行業(yè)分布有所側(cè)重。北京吸引的跨國公司研發(fā)投資側(cè)重于電子、通訊、軟件等行業(yè)；上海還包括了不少汽車、化工、制藥等行業(yè)；而以深圳、廣州為代表的廣東的跨國研發(fā)機構(gòu)側(cè)重于通訊行業(yè)；以南京、蘇州、無錫為代表的跨國研發(fā)機構(gòu)側(cè)重于電子、通訊、軟件行業(yè)；西部的跨國公司研發(fā)機構(gòu)主要側(cè)重于通訊和軟件行業(yè)。見下表1。
主要地區(qū)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)與當(dāng)?shù)乜鐕狙邪l(fā)機構(gòu)的產(chǎn)業(yè)對應(yīng)關(guān)系
資料來源：北京統(tǒng)計年鑒2005；2004年江蘇省高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)主要數(shù)據(jù)統(tǒng)計公報；上海統(tǒng)計年鑒2005；2003年廣東省高新技術(shù)產(chǎn)品統(tǒng)計公報
對每個地區(qū)的兩組數(shù)據(jù)進(jìn)行相關(guān)分析，得到北京、上海、廣東、江蘇的相關(guān)系數(shù)分別為：0.98、0.996、0.99和0.97?？梢钥闯?，在這個問題上，北京、上海、廣東、江蘇的計算結(jié)果都近乎完美地顯示了區(qū)位/產(chǎn)業(yè)相關(guān)特征的存在。
最后，不同區(qū)位的研發(fā)機構(gòu)功能和規(guī)模有所不同。由于北京和上海分別是我國政治和經(jīng)濟中心，集聚了我國大部分的尖端科技人才，另外，著名高校的云集、基礎(chǔ)設(shè)施的完善和較完善的政策措施，使得北京和上海成為跨國公司設(shè)立研發(fā)機構(gòu)的首選地，絕大多數(shù)早期的跨國公司在華研發(fā)機構(gòu)設(shè)立于這兩地。廣東和江蘇由于利用外資最多，有大量的在具體業(yè)務(wù)部門或合作企業(yè)內(nèi)部設(shè)立的研發(fā)部門設(shè)立于此。西部地區(qū)的跨國公司研發(fā)機構(gòu)則多為其在華研發(fā)網(wǎng)絡(luò)中的一個分支機構(gòu)。
三、跨國公司在華研發(fā)機構(gòu)的組織特征
跨國公司在華研發(fā)機構(gòu)設(shè)立方式通常有四種：設(shè)立獨立的研發(fā)機構(gòu)；與高校、科研機構(gòu)合作設(shè)立研究機構(gòu)；在具體業(yè)務(wù)部門或企業(yè)內(nèi)部設(shè)立研發(fā)機構(gòu);與其他企業(yè)合資設(shè)立研發(fā)機構(gòu)。資料分析表明，歐美國家偏愛設(shè)立獨立研發(fā)機構(gòu)，日韓國家則較多地在具體業(yè)務(wù)部門或企業(yè)內(nèi)部設(shè)立研發(fā)機構(gòu)。為了技術(shù)保密，以及其絕對優(yōu)勢的保持，跨國公司在華設(shè)立的研發(fā)機構(gòu)采用與中方的企業(yè)或高校、科研機構(gòu)合作方式的很少。
早期的跨國公司在華研發(fā)機構(gòu)多為非獨立法人，作為其在華公司的一個部門或一個機構(gòu)存在。但是，它們一般不隸屬于中國的總部管理，其活動與業(yè)務(wù)有較大的獨立性。隨著政策的開放，越來越多的跨國公司開始設(shè)立具有獨立法人資格的研發(fā)機構(gòu)。
另外，其治理模式還與所屬行業(yè)有關(guān)。高新技術(shù)行業(yè)，如電子、信息、軟件等行業(yè)的研發(fā)機構(gòu)大多是獨立的,如摩托羅拉中國研究院,朗迅貝爾實驗室等均具有獨立法人資格。一些傳統(tǒng)行業(yè),如化工、汽車等，其研發(fā)機構(gòu)一般都以非獨立法人的形式存在。
四、跨國公司在華研發(fā)機構(gòu)的功能特征
根據(jù)研發(fā)機構(gòu)的功能，跨國公司研發(fā)機構(gòu)可分為五種類型：技術(shù)開發(fā)型、技術(shù)跟蹤型、技術(shù)支持與技術(shù)改進(jìn)型、基礎(chǔ)技術(shù)研究型及綜合性研究與開發(fā)中心。
首先，技術(shù)支持與技術(shù)改進(jìn)型為主?？鐕驹谌A設(shè)立的研發(fā)機構(gòu)從其功能上絕大多數(shù)可以歸為技術(shù)支持與技術(shù)改進(jìn)型。主要原因在于我國與歐美、日本等還有較大的差距，這使得其他四種功能類型存在的基礎(chǔ)條件不能很好滿足。
論文關(guān)鍵詞：產(chǎn)品生命周期;技術(shù)生命周期;核心技術(shù);技術(shù)創(chuàng)造鏈條
一、弗農(nóng)的產(chǎn)品生命周期理論綜述
1966年，弗農(nóng)以《產(chǎn)品周期中的國際貿(mào)易與投資》一文奠定了國際產(chǎn)品周期理論的基礎(chǔ)。該理論以美國為例對企業(yè)跨國經(jīng)營的動因進(jìn)行了分析。
他認(rèn)為，美國經(jīng)濟發(fā)達(dá)、技術(shù)先進(jìn)、人均收入高，但勞動成本也高，其既有產(chǎn)品創(chuàng)新的強烈動機，同時也面臨勞動成本上升的壓力。這一特點就決定了美國企業(yè)國際化經(jīng)營的特點——本國創(chuàng)新、國際化生產(chǎn)。但究竟何時在國內(nèi)生產(chǎn)、何時出口以及何時何地在國外生產(chǎn)，這就取決于產(chǎn)品的周期。他將產(chǎn)品周期從該產(chǎn)品進(jìn)入市場時起劃分為三個階段：成長階段(即創(chuàng)新階段)、成熟階段和標(biāo)準(zhǔn)化階段。第一階段是創(chuàng)新國(比方說美國)對某一種產(chǎn)品的出口壟斷時期;第二階段是其他發(fā)達(dá)國家生產(chǎn)者開始生產(chǎn)這種新產(chǎn)品的時期;第三階段是外國產(chǎn)品在出口國市場上進(jìn)行競爭的時期并最終成為該產(chǎn)品的凈進(jìn)口國。由于技術(shù)模仿時滯的存在，以及各國比較優(yōu)勢的差異，使得各類國家在新產(chǎn)品的生產(chǎn)以及市場占領(lǐng)方面出現(xiàn)了時間上的差距。 但自從20世紀(jì)80年代以來，由于跨國公司戰(zhàn)略目的的全球化和信息的全球流通，以及科技的進(jìn)步使研發(fā)速度加快，也就是說產(chǎn)品的生命周期變得越來越短了。
在這種情況下，弗農(nóng)的產(chǎn)品生命周期理論似乎有些過時了，跨國企業(yè)越來越以全球市場為導(dǎo)向，在日益縮短的產(chǎn)品生命周期中對資源進(jìn)行有預(yù)見性的開發(fā)，以產(chǎn)品為導(dǎo)向的、被動式的跨國經(jīng)營理論，已走到了盡頭。 二、分析框架以及理論前提 弗農(nóng)教授的產(chǎn)品生命周期理論將是本文研究的起點。本文的分析框架是相對于弗農(nóng)教授的產(chǎn)品生命周期理論而設(shè)定的。弗農(nóng)的理論是以不同國家的比較優(yōu)勢存在為理論前提?；诋?dāng)代的經(jīng)濟生活中國家地位的下降以及跨國公司操縱地位的形成，我將分析框架設(shè)定為以跨國公司的個別投資行為為理論背景。
因此，首先需要提出幾個相關(guān)的假定：
第一，國際市場是由若干跨國公司競爭而形成的寡頭壟斷結(jié)構(gòu)，其他小公司被納入跨國公司全球組織生產(chǎn)、采購、銷售的鏈條;
第二，各家公司盡管實力不同，但都具有不同的比較優(yōu)勢，比方說研發(fā)、生產(chǎn)、營銷等方面;
第三，由于信息技術(shù)的進(jìn)步和市場的國際化，跨國公司子公司的多國分布和本土化，國家間的技術(shù)模仿時滯趨向于零(在跨國直接投資發(fā)展迅猛的時代，波斯納的技術(shù)模仿差距理論不再適用);第四，國際貿(mào)易全部由跨國公司之間完成。 三、理論模型以及經(jīng)驗實證 在上述假設(shè)前提下，筆者認(rèn)為，可以從單個跨國公司以及跨國公司集團(tuán)的角度來理解技術(shù)生命周期，而不是從國家背景出發(fā)來考慮新產(chǎn)品在不同國家階梯生產(chǎn)的現(xiàn)象。
下面再分成幾個部分來闡述：
1.跨國公司的三大層次 按照跨國公司所具有的比較優(yōu)勢可以將其分為三個層次，當(dāng)然，這種分類并不是說這公司僅僅是在哪一方面出色，而是說明相對于其他領(lǐng)域在該領(lǐng)域更具有優(yōu)勢。第一層次是具有R&D比較優(yōu)勢的企業(yè)，這一類型的公司大多分布在高科技領(lǐng)域。第二層次是具有生產(chǎn)環(huán)節(jié)比較優(yōu)勢的跨國公司，多分布于傳統(tǒng)領(lǐng)域，要么是勞動密集型的制造業(yè)，要么是市場需求不大容易變化的鋼鐵和能源行業(yè)。第三層次是具有營銷環(huán)節(jié)比較優(yōu)勢的跨國公司。這類公司主要是在流通領(lǐng)域和服務(wù)領(lǐng)域。這三類公司之間的關(guān)系是：第一層次為第二層次注入新的技術(shù)、新的高科技設(shè)備，因而促進(jìn)二三層次公司的發(fā)展;第二層次的公司提供的是一三層次公司發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)備，提供的是必要品;第三層次的跨國公司是為一二層次的公司提供指導(dǎo)意見。
2.國際貿(mào)易中的技術(shù)生命周期 弗農(nóng)的一個假設(shè)是國際技術(shù)轉(zhuǎn)讓市場是不完美的，因此，不能進(jìn)行完全自由的技術(shù)轉(zhuǎn)讓。但筆者的假設(shè)是隨著國際經(jīng)濟的日益自由化，生產(chǎn)要素組合在跨國公司之間的流動也趨向于自由化，在這里，假設(shè)國際技術(shù)轉(zhuǎn)讓市場是完美的，轉(zhuǎn)讓雙方對于技術(shù)的全面信息了解也是完全對稱的。
第一階段是新技術(shù)的研發(fā)階段。第一層次的公司擁有R&D的比較優(yōu)勢，由于全球大部分R&D費用是由這一類跨國公司提供的，這類跨國公司也因此擁有了大部分的先進(jìn)技術(shù)。由于開發(fā)新技術(shù)和使用新技術(shù)都存在著風(fēng)險，大部分研究結(jié)果可能是無用的，因此，新技術(shù)的研發(fā)往往呈現(xiàn)規(guī)模收益遞減的現(xiàn)象。因而第二層次的公司不愿意投入巨額資金到R&D，它們更愿意提高內(nèi)部管理水平，愿意提高生產(chǎn)率。第三層次的跨國公司大部分是利用一二層次的設(shè)備，并依托專業(yè)理論運作，不加入技術(shù)創(chuàng)新鏈條，因而不需要大規(guī)模的R&D。相反，第一層次的公司處于技術(shù)創(chuàng)新鏈條的頂端，而且競爭異常激烈，由于世界消費市場的趨同，寡頭之間的技術(shù)研究高度重復(fù)，迫使每家公司都有自己安身之本的核心技術(shù)。而且核心技術(shù)必須不斷更新。 第二階段是新技術(shù)的水平擴散階段。這又包括兩個階段。第一階段是第一層次公司之間的相互模仿。
由于每家公司的新技術(shù)推出往往會激起市場份額的激烈變動，因而其他公司只能跟進(jìn)，跟進(jìn)有兩種方法，一是在同一水平上研究另外的技術(shù)與之抗衡，二是選擇模仿。因為技術(shù)研究的周期比較長，有時候等你研究好這個跟進(jìn)技術(shù)時，別人已經(jīng)在更高水平上推出了更為先進(jìn)的技術(shù)。因此，很多公司選擇的是模仿，這樣的成本比較低。第二階段是技術(shù)的轉(zhuǎn)讓階段。新技術(shù)擁有者依靠新技術(shù)得到了短期的壟斷利潤后，很快意識到模仿者的威脅，以及技術(shù)更新速度的加快，希望快速通過技術(shù)轉(zhuǎn)讓一次性回收大量的資金，投入到下一回合的新技術(shù)開發(fā)的競爭中。
而很多模仿者也希望得到這樣一個技術(shù)，以利用它維持目前的市場優(yōu)勢，并以此為基點加入到下一輪的新技術(shù)研究。由于國際技術(shù)轉(zhuǎn)讓市場是完美的，因此技術(shù)轉(zhuǎn)讓總是能快捷的進(jìn)行，這以為在新技術(shù)轉(zhuǎn)讓中其他各家公司接受轉(zhuǎn)讓是沒有時間差的，而且機會是均等的。因而新技術(shù)以很快的速度在同一行業(yè)中擴散開。 第三階段是新技術(shù)的垂直轉(zhuǎn)讓階段。即新技術(shù)從第一層次向二三層次擴散。這個擴散的途徑有很多種，可以是由于技術(shù)的外溢性，對相關(guān)的二三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生帶動作用;還可以是通過技術(shù)轉(zhuǎn)讓和產(chǎn)品的交易，使新技術(shù)擴散到下兩層次的公司。
下面具體說明：對于第二層次的公司來說，它們傾向于吸收第一層次中對自己有用的新技術(shù)。其中有一些是可以通用的，還有一些是具有專用性的新技術(shù)。這也是第二層次的公司加入技術(shù)創(chuàng)造鏈條的方式。對于第三層次的公司來說，它們對于新技術(shù)的接收比較被動。由于自己不加入技術(shù)創(chuàng)造鏈條，所以它們往往不大愿意對新技術(shù)投入經(jīng)費。但是由于出于指導(dǎo)第一層次與第二層次公司的客觀需要，它們必須對新技術(shù)有一定的了解。由于國際貿(mào)易全部由跨國公司之間完成，因此，在與一二層次公司的合作過程中，它們能夠更好的服務(wù)其他公司，促進(jìn)一二層次公司的發(fā)展和技術(shù)的創(chuàng)新。新一輪的技術(shù)創(chuàng)造又開始了。
四、基本結(jié)論與中國跨國公司對策 通過以上的分析，我們得出幾點基本結(jié)論：第一，國家貿(mào)易已經(jīng)不是由國家主導(dǎo)，而是由若干層次的寡頭跨國公司來操縱;第二，技術(shù)創(chuàng)新是由跨國公司主導(dǎo)的，是由具有R&D比較優(yōu)勢的公司主導(dǎo)的;第三，技術(shù)擴散仍舊有一個周期，首先在同行業(yè)之間和同層次跨國公司之間水平傳播，然后才是向其他層次擴散;第四，第一層次的公司處于技術(shù)創(chuàng)造的頂端，推動社會生產(chǎn)力的飛速發(fā)展，第二層次的公司參加技術(shù)創(chuàng)造環(huán)節(jié)，但是，比較專一和落后，一般依賴第一層次的技術(shù)垂直轉(zhuǎn)讓。第三層次的公司雖然不直接參加新技術(shù)的創(chuàng)造，但對于一二層次公司的發(fā)展意義重大，除了必要的服務(wù)與融資外，還提供很重要的信息咨詢和發(fā)展指導(dǎo);第五，三大類型的跨國公司相互依靠，相互支撐，共同構(gòu)成了現(xiàn)代全球化經(jīng)濟的主體，是推動經(jīng)濟進(jìn)步的主角。
中國跨國公司在這樣的條件下，應(yīng)該積極做好自身定位工作，在處于絕對劣勢的條件下，發(fā)揮自己的比較優(yōu)勢，專注于自己所具有比較優(yōu)勢的環(huán)節(jié)。由于R&D處于技術(shù)創(chuàng)造的頂端，所以，政府應(yīng)該支持一些具有這方面比較優(yōu)勢的公司，加大R&D投入力度，這樣才能保持在國際貿(mào)易條件下，技術(shù)創(chuàng)造與技術(shù)擴散領(lǐng)先于國際水平。此外，處于第二層次的中國跨國公司比較多，這一類型的公司應(yīng)該注重對資源的占領(lǐng)，并且積極接受上游的技術(shù)轉(zhuǎn)讓，結(jié)合自身生產(chǎn)實踐，改革新技術(shù)。
中國第三層次的跨國公司基本上還沒有，這是一個不平衡，也不利于一二層次公司的發(fā)展壯大。目前，對于服務(wù)業(yè)的限制還過多，如果不趕在外國大公司大舉進(jìn)軍之前培育國內(nèi)的公司，并發(fā)展成為跨國公司，則在這一領(lǐng)域?qū)⒑翢o優(yōu)勢可言。
雷蒙德·弗農(nóng).產(chǎn)品周期中的國際投資和國際貿(mào)易[J].經(jīng)濟學(xué)季刊，1966，(1).
胡鞍鋼.科技與發(fā)展[R].上?？萍颊搲系木C合報告，2002.
唐任伍，王宏新.國際產(chǎn)品生命周期與企業(yè)跨國經(jīng)營[J].經(jīng)濟管理，2002，(23).
品牌忠誠度是由產(chǎn)品的品質(zhì)影響，是消費者對某一品牌產(chǎn)生感情和依賴，表現(xiàn)對該品牌偏向性的行為反應(yīng)。品牌忠誠度的內(nèi)容包括行為忠誠度和態(tài)度忠誠度，行為忠誠度是消費者能持續(xù)的重復(fù)購買某一品牌的產(chǎn)品和服務(wù)，這種行為源于各種與情感無關(guān)的因素；態(tài)度忠誠度是消費者與某一品牌的社會價值觀、生活方式等相吻合，能夠滿足消費者的精神需要而產(chǎn)生的持續(xù)購買行為。本文從消費者層面進(jìn)行品牌忠誠度的測量，對消費者的態(tài)度忠誠度和行為忠誠度進(jìn)行測量。行為忠誠度的測量主要變現(xiàn)為、消費者對該品牌的總體評價包括品牌的形象和重復(fù)購買率、購買的意圖。態(tài)度忠誠度的測量主要表現(xiàn)為消費者對品牌的滿意度、是否會向別人推薦、品牌的喜好度等。
二、假設(shè)及模型
1.研究假設(shè)。根據(jù)第二部分影響品牌忠誠度的影響因素，提出如下假設(shè)：H1：消費者對于三星電子品牌形象與忠誠度成正相關(guān)H2：消費者對于三星電子品牌喜好度與品牌忠誠度成正相關(guān)H3：消費者對于三星電子品牌滿意度與品牌忠誠度成正相關(guān)H4：消費者對于三星電子產(chǎn)品重復(fù)購買率與品牌忠誠度成正相關(guān)H5：消費者對于三星電子產(chǎn)品購買推薦與品牌忠誠度成正相關(guān)由此，初步建立模型Y=a+β1X1+β2X2+β3X3+β4X4+β5X5
2.數(shù)據(jù)來源。本研究通過問卷網(wǎng)站和郵箱發(fā)放問卷的形式，搜集了消費者對三星電子品牌知名度、品牌認(rèn)同與品牌忠誠的看法，并通過這些數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析品牌形象、品牌喜好度、品牌滿意度、重復(fù)購買率、購買推薦、對品牌忠誠度的影響，為中國跨國公司提高品牌忠誠度提高參考，具體檢驗結(jié)果如下：根據(jù)研究需要，本次調(diào)查共發(fā)放問卷223份，收回211份，回收率94.619%，問卷回收收經(jīng)認(rèn)真審核、提出，其中有效問卷211份。大部分被調(diào)查者都能夠認(rèn)真回答問卷中的問題，問卷調(diào)查的結(jié)果為本研究提供了重要依據(jù)。
3.對數(shù)據(jù)的描述。針對三星忠誠度的調(diào)查問卷中，在211名被調(diào)研中，男性76人，占36%，女性135人，占64%，女性比例占的較大，可能給結(jié)果造成一定的影響，但三星電子包括的產(chǎn)品類型豐富，是生活中常見的電子產(chǎn)品品牌，因此對性別要求不嚴(yán)格。從表中可以看出被調(diào)查者中，年齡以20—29歲為主，占83.9%；學(xué)歷以本科和碩士為主，占85.4%，本科比例最高；職業(yè)分布較廣泛，學(xué)生占比例最高，占31.8%；收入1000—5000元占比例最大，共占68.7%。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，從基本特征分布來看，樣本消費具有較好的代表性，能夠反映我國消費人群眾的實際情況，其比例較合理，較能夠全面反映消費者的整體狀況。
三、結(jié)果
1.數(shù)據(jù)有效性和可靠性。數(shù)據(jù)來源與調(diào)查問卷，因此問卷的信度是指設(shè)計問卷的可靠性和有效性，即測量的標(biāo)題是不是真的反映真正意義上的測量變量，且能夠在多大程度上可靠反映其真正的意義?？煽啃苑治鍪谴_保問卷的可靠性和穩(wěn)定性，試分析問卷的結(jié)果更具準(zhǔn)確性?？煽啃裕葱哦龋?，它是指使用相同測量工具或指標(biāo)對同一件事情的反復(fù)測量時，得出的相同的結(jié)果的一致性程度。房錢通常使用的是Alpha可靠性系數(shù)（阿爾法信度系數(shù)），通常條件下，我們考慮的事量表的內(nèi)在信度——項目之間較高的內(nèi)在一致性的存在情況。Cronbach’salpha值<0.3不可信，0.3信Cronbach’salpha<0.4勉強可信，0.44<Cronbach’salpha<0.5可信，0.5<Cronbach’salpha<0.7很可信（最常見），0.7<Cronbach’salpha<0.9很可信，Cronbach’salpha>0.9非?？尚?。在SPSS上進(jìn)行分析，得出Cronbach’salpha系數(shù)值，據(jù)此來檢驗各相關(guān)研究變量的內(nèi)部一致性的情形。品牌形象的Cronbach’salpha系數(shù)值都在為0.744，所以為很可信；品牌喜好度的Cronbach’salpha值為0.839，為很可信；品牌滿意度的Cronbach’salpha的值為0.824，為很可信；重復(fù)購買率的Cronbach’salpha的值為0.833，為很可信；購買推薦的Cronbach’salpha的值為0.774，為很可信；品牌忠誠度的Cronbach’salpha的值為0.901，為十分可信。在對各個影響因素和總量的信度進(jìn)行分析后，發(fā)現(xiàn)每個變量的Cronbach’salpha系數(shù)都大于0.7，這充分說明該量表的信度較好，完全適合問卷調(diào)查的可靠性的要求。
國有化風(fēng)險是跨國公司對外直接投資面臨的主要風(fēng)險之一,自本世紀(jì)中葉以來，拉美及中東國家紛紛對跨國公司的海外子公司實行國有化,國有化由此成為跨國公司對外直接投資活動中面臨的最為突出的問題。對于投資國來講,國有化風(fēng)險直接關(guān)系到跨國公司海外投資的安全性以及投資利益的保護(hù)，對于東道國來講,國有化風(fēng)險關(guān)系到東道國家對自然資源的，對于跨國公司來講,直接關(guān)系到跨國公司對外直接投資的資金流向、發(fā)展趨勢以及全球性戰(zhàn)略的實施等一系列重大問題。本文擬就跨國公司對外直接投資中面臨的國有化風(fēng)險以及風(fēng)險防范等問題進(jìn)行初步的探討。
一、跨國公司對外直接投資面臨的國有化風(fēng)險
所謂國有化是指一個國家依據(jù)其本國法律將原屬于外國直接投資者所有的財產(chǎn)的全部或部分采取征用或類似的措施,使其轉(zhuǎn)移到本國政府手中的強制。
根據(jù)國家的原則,一個國家對其境內(nèi)的外國投資者實行國有化,屬于國家的國家行為，是一個國家的體現(xiàn)。對于發(fā)展中國家來說,采取國有化措施是行使其對自然資源永久的必然結(jié)果,是民族獨立和解放的一種重要手段。東道國對外資實行國有化措施,已得到了國際社會的普遍承認(rèn)和支持。聯(lián)大1962年通過的《關(guān)于天然資源之永久宣言》規(guī)定：“收歸國有、征收或征用應(yīng)以公認(rèn)為遠(yuǎn)較純屬本國或外國個人或私人利益為重要之公用事業(yè)、安全與國家利益等理由為根據(jù)。”聯(lián)大1974年
通過的《各國經(jīng)濟權(quán)利義務(wù)》第2條規(guī)定:“每個國家有權(quán)將外國財產(chǎn)的所有權(quán)收歸國有、征收或轉(zhuǎn)移……?！蔽鞣桨l(fā)達(dá)國家也被迫承認(rèn)東道國的國有化權(quán)利,如1951年6月19日英國政府向伊朗政府遞交的照會宣稱:“陛下的政府代表自己和該公司承認(rèn)伊朗石油工業(yè)國有化的原則?！?956年8月在倫敦舉行的蘇伊士運河會議上，德國、英國和美國政府聯(lián)合聲明:“對埃及政府作為一個國家而享有充分的權(quán)利,包括對外國人的資產(chǎn)實行國有化不持任何異議?！?/p>
本世紀(jì)50年代以前，人們很少看到國有化的事例,但是,自本世紀(jì)60年代以后，發(fā)展中國家就出現(xiàn)了國有化的。據(jù)統(tǒng)計,從50年代到70年代,100多個發(fā)展中國家中有半數(shù)以上的國家對外資實行了國有化,共發(fā)生了1954件國有化案件,其中50年生國有化412件,60年代為406件,70年代約1136件,可見國有化的步伐一再加快。從地區(qū)分布來看,亞洲為219件,中東為464件,非洲為826件,拉美為454件〔1〕。從行業(yè)分布來看,國有化的行業(yè)有半數(shù)以上集中在采礦、冶煉、石油、農(nóng)業(yè)等部門。從國別來看,英美兩國受國有化的影響最大,1960～1964年期間,在所有報道國有化的事例中,英國子公司半數(shù)以上主要分布在農(nóng)業(yè)、銀行業(yè)和保險業(yè)。70年代,美國子公司日益成為國有化的主要目標(biāo),受影響最大的是石油和采礦、分支銀行、公用事業(yè)和運輸業(yè),大型子公司承受國有化的壓力最大。就美國子公司看,資產(chǎn)超過1億美元的公司,其沒收的比率比資產(chǎn)少于100萬美元的小型子公司大50倍。1960年到1979年之間,在被國有化的342家美國子公司中,有158家發(fā)生在拉丁美洲,占46%,而52家被國有化的英國子公司中,則有419家發(fā)生在東南亞和撒哈拉以南的非洲〔2〕。盡管東道國實行國有化的權(quán)利在國際社會得到了普遍的承認(rèn),但問題在于東道國在實行國有化權(quán)利的同時是否應(yīng)附加條件限制對此,西方發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家之間一直存在著尖銳的對立。西方發(fā)達(dá)國家習(xí)慣上將國有化劃分為兩種:合法的國有化和違法的國有化。并且認(rèn)為合法與違法的標(biāo)準(zhǔn)就是看國有化是否具備以下這些原則:
1.社會公共利益的原則。即國有化必須符合公共目的或公共利益,許多國際條約中也把“公共目的”或“公共利益”作為征用合法性的要求。1962年聯(lián)大通過的《關(guān)于天然資源之永久宣言》中規(guī)定征用要以“公用事業(yè)、安全或國家利益等理由為根據(jù)”。在許多國家的憲法里也有類似的規(guī)定。
2.符合法律程序的原則。國有化和征用必須遵守正當(dāng)?shù)姆沙绦?這也是國有化合法性的要求,否則,可能會涉及到國家責(zé)任。
3.不違反條約義務(wù)的原則。即國有化應(yīng)受國際條約和國家承擔(dān)的契約義務(wù)的限制,違反條約義務(wù)的國有化是非法的,這是“條約必須恪守”的國際法原則的具體體現(xiàn)。
4.支付公正補償?shù)脑瓌t。即把是否支付“公正”補償作為判斷國有化合法性的一個標(biāo)準(zhǔn)。
5.不歧視的原則。即國有化必須無不正當(dāng)歧視,東道國在實行國有化時,必須對其境內(nèi)所有的外資同等對待,不得對特定的某一國家的外資實行國有化,這是國家平等原則所要求的。
由于東道國的國有化事件嚴(yán)重威脅著跨國公司對外投資者的利益,同時也影響到東道國吸引外資的環(huán)境,因而從本世紀(jì)70年代以來,直接的、一次性的剝奪投資者的國有化,已為以間接的方式逐步影響投資者利益的間接國有化所取代,呈現(xiàn)出間接國有化即當(dāng)?shù)鼗陌l(fā)展趨勢。
由于東道國的國有化嚴(yán)重威脅了跨國公司對外直接投資的安全,損害了其根本利益,因而成為對外直接投資政治風(fēng)險中最主要的風(fēng)險之一,國有化措施對投資安全和利益的影響還在于是否在國有化之后給予充分的補償。國有化之后是否給予補償?應(yīng)給予何種補償?補償?shù)母鶕?jù)何在?對此,國際社會存在著以下三種不同的觀點和原則:
1.全部賠償原則。即赫爾原則,這是美國國務(wù)卿赫爾(Hull)在1938年提出來的,認(rèn)為實行國有化的國家有義務(wù)以“充分、即時、有效”的方式對財產(chǎn)被國有化的外國投資者支付全部賠償。這一原則是以私有財產(chǎn)不可侵犯為基礎(chǔ),以保護(hù)既得權(quán)益和反對不當(dāng)?shù)美麨榉梢罁?jù)。
2.不予補償?shù)脑瓌t。東道國采取國有化措施之后,不存在對被征收財產(chǎn)的外國投資者進(jìn)行補償?shù)膰H法律義務(wù),因而不必予以補償。這一原則的主要根據(jù)是國家原則和國民待遇原則,既然國有化是東道國行使的行為,是一國范圍內(nèi)的事情,應(yīng)由國內(nèi)法決定,采取國有化措施是維護(hù)自己的權(quán)利,不應(yīng)予以補償。至于在一定情況下,基于外交政策的考慮或出于國際禮讓,或其它外交上的原因,可給予一定補償,但不是法律義務(wù)。
3．適當(dāng)補償?shù)脑瓌t。這是發(fā)展中國家的學(xué)說和主張,比較符合實際。關(guān)于適當(dāng)補償原則的根據(jù)存在著分歧,發(fā)展中國家認(rèn)為,這一原則的合理根據(jù)是公平互利原則和國家對其自然資源永久原則。在國有化補償?shù)膶嵺`中,一般都是采取適當(dāng)補償?shù)脑瓌t,特別是通過“一攬子協(xié)議”(lumpSumExpreement)給予部分補償,如伊朗征用美資石油公司,是補償原金額的10%,戰(zhàn)后東歐國家國有化的補償額都是部分補償。我國在國有化的實踐中也采取適當(dāng)補償?shù)淖龇?如1979年中美政府達(dá)成的解決資產(chǎn)要求的協(xié)議中,我國同意支付8050萬美元作為對解放初被國有化的美國資產(chǎn)的補償,這只相當(dāng)于被中國收歸國有的美國總資產(chǎn)的41%〔3〕。
二、國有化風(fēng)險的防范
跨國公司在對外直接投資中要保證投資的安全,必須對國有化風(fēng)險進(jìn)行有效的防范。風(fēng)險的防范可以從以下幾方面進(jìn)行:
(一)母國方面
跨國公司的母國為跨國公司對外直接投資提供的風(fēng)險防范主要有:
第一,建立跨國公司對外直接投資的保證制度。這是跨國公司母國為了保護(hù)與鼓勵本國的跨國公司進(jìn)行對外直接投資的國內(nèi)法制度建立這一制度的主要動機是通過對本國跨國公司的對外直接投資的政治風(fēng)險(包括國有化風(fēng)險)提供法律保證,以達(dá)到促進(jìn)本國的對外直接投資、增強本國國際競爭地位的目的。這種保證制度主要包括以下兩方面:一是海外投資保險制度;二是通過國內(nèi)立法進(jìn)行保護(hù)。
其一,一般來講,各國的海外投資保證制度都對匯兌險、征收險和戰(zhàn)亂險三種政治風(fēng)險進(jìn)行保險,由資金雄厚的有政治后盾的國營公司或政府機構(gòu)充當(dāng)承保人,并且一般只限于經(jīng)東道國批準(zhǔn)并符合母國對外經(jīng)濟政策的合格投資。
各國海外投資保證制度對投資保險合同雙方當(dāng)事人的基本權(quán)利義務(wù)及其運作程序所作的規(guī)定基本相同,主要包括:(1)跨國公司向海外投資保險機構(gòu)申請投保,經(jīng)審查批準(zhǔn)后,雙方簽訂保險合同,投保人履行定期交納保險費的義務(wù)。(2)一旦發(fā)生承保范圍內(nèi)的風(fēng)險事故,由海外投資保險機構(gòu)根據(jù)保險合同向海外投資者賠償損失。(3)海外投資保險機構(gòu)取得跨國公司對外直接投資者的所有權(quán)和請求權(quán),向造成該項投資損失的東道國求償。
其二,通過國內(nèi)立法進(jìn)行保證。如美國的《對外援助法》,日本的《輸出保險法》等等。
第二,母國與東道國之間簽訂的保護(hù)投資的雙邊條約。母國為了對海外投資者面臨的國有化風(fēng)險提供保證,通常與東道國締結(jié)雙邊投資條約,為國有化風(fēng)險提供條約,使其成為兩國政府的共同保證,以與其國內(nèi)法的保證相互配合,加強其保證的效力。而東道國為了吸引外資,營造良好的投資環(huán)境,也給外資以安全感。各國簽訂的雙邊投資條約中關(guān)于國有化的規(guī)定主要包括兩方面的內(nèi)容:一是關(guān)于國有化的方式;二是關(guān)于國有化的條件。幾乎所有的雙邊投資條約都規(guī)定國有化必須遵守的某些條件,如公共利益、非歧視性、補償和司法審查。如日本與埃及1977年的協(xié)議規(guī)定:締約國各方國民和公司的投資和收益,在締約地方的領(lǐng)土內(nèi)不得實行征收、國有化、限制或具有相當(dāng)于征收、國有化和限制效果的其他措施,除非符合下列條件:
(1)該措施是為了公共目的采取的并符合正當(dāng)法律;(2)該措施不是歧視性的;(3)給予及時、充分和有效的賠償。荷蘭、德國、美國、英國的樣板條約都具有大致相同的規(guī)定。我國與外國簽訂的雙邊投資條約與上面的規(guī)定基本內(nèi)容也是一致的。如我國與瑞典1982年的投資協(xié)定第3條規(guī)定:“締約任何一方對締約另一方投資者在其境內(nèi)的投資,只是為了公共利益,按照適當(dāng)?shù)姆沙绦?并給予補償,方可實行征收或國有化,或采取任何類似的其他措施,補償?shù)哪康?應(yīng)使該投資者處于未被征收或國有化相同的財政地位。征收或國有化不應(yīng)是歧視性的,補償不應(yīng)無故遲延,而且應(yīng)是可兌換的,并可在締約國領(lǐng)土間自由轉(zhuǎn)移?！薄?〕
第三,母國通過參加多邊條約和多邊投資保險機構(gòu)為對外直接投資提供國有化風(fēng)險保證。
1985年世界銀行年會通過的《多邊投資擔(dān)保機構(gòu)公約》為對外直接投資的國有化風(fēng)險提供了條約保證,該公約在其承保的險別中規(guī)定,該機構(gòu)承保征收和類似措施的風(fēng)險,即“由于東道國政府的責(zé)任,而采取的任何立法或行政措施,或懈怠行為,其作用為剝奪保權(quán)人對其投資的所有權(quán)或控制權(quán),或剝奪其投資中產(chǎn)生的大量效益,政府為管理其境內(nèi)的經(jīng)濟活動而通常采取普遍適用的非歧視措施不在此列”。
為了促進(jìn)對外直接投資向發(fā)展中國家流動,世界銀行1988年4月12日成立了多邊投資保險機構(gòu)。該機構(gòu)的業(yè)務(wù)之一就是在“接受投資的國家的議會組織或政府剝奪投資人的所有權(quán)或應(yīng)有的經(jīng)濟利益遇到風(fēng)險時”,以及“對接受投資的國家政府取消合同投資者無處申訴,申訴被無故拖延和無法得到法律保障時”,“凡加入這一機構(gòu)的國家其公民代表的法人機構(gòu)可以申保,這一機構(gòu)則視具體情況決定是否承保”〔5〕。
由于多邊投資保證機構(gòu)和保險機構(gòu)承保對外直接投資國有化風(fēng)險,因此,當(dāng)跨國公司成為該公約或機構(gòu)的成員之后,對外直接投資的國有化風(fēng)險就可以在一定程度上進(jìn)行控制,國有化賠償問題可能會成為國際求償?shù)膶ο?這樣就為跨國公司的對外直接投資的國有化風(fēng)險提供了國際法上的保證,有利于促進(jìn)跨國公司對外投資的發(fā)展。多邊投資擔(dān)保機構(gòu)作為一個全球性的國際組織,在控制對外直接投資的國有化風(fēng)險、促進(jìn)跨國公司對外直接投資方面是有重要的作用。
(二)東道國方面
防范東道國的國有化風(fēng)險對跨國公司和東道國雙方都有好處。對于跨國公司來說,可以獲得更多的機會向利潤豐厚的發(fā)展中國家投資,占領(lǐng)更大的市場,推行全球性戰(zhàn)略;而對于東道國來說,可以從大量的跨國公司的對外直接投資中,選擇吸收高質(zhì)量符合本國發(fā)展要求的投資,更好地利用和掌握外國資本中的先進(jìn)技術(shù),并且可以消除跨國公司和東道國之間的不信任感,有利于雙方的友好合作,推動國際經(jīng)濟向前發(fā)展。
為了保護(hù)跨國公司對外直接投資的合法權(quán)益,許多東道國都通過憲法或外資立法對國有化風(fēng)險提供保證,明確規(guī)定只是在法律限定的條件下才實行征收或國有化,并給予補償,以此來維護(hù)跨國公司對外直接投資的安全,吸引外資,發(fā)展本國經(jīng)濟。關(guān)于國有化保證的國內(nèi)立法,各國的實踐均不相同。有的國家只通過憲法作出國有化保證。如印度憲法規(guī)定:“除非根據(jù)規(guī)定對取得資產(chǎn)給予賠償外,對任何財產(chǎn)不得進(jìn)行強制取得或征用?！卑Ｈ肀葋啈椃ㄒ?guī)定,除非基于政府根據(jù)特別征用法所定條件的命令,并通過司法程序協(xié)商,確定支付公正補償,對任何人的財產(chǎn)不得進(jìn)行剝奪。墨西哥憲法規(guī)定:“除非為了公用并支付賠償,不得征收私人財產(chǎn)?！卑⒏ⅰⅠR來西亞、菲律賓、南斯拉夫等國的憲法也明確規(guī)定,征收財產(chǎn)必須為了公共利益,通過法律手段和法定程序,并予以“公平”、“公正”或“充分”補償。中國憲法第18條規(guī)定:中國允許外國企業(yè)或其他經(jīng)濟組織或個人依中國法律規(guī)定在中國投資及從事其他活動,它們的合法利益和權(quán)利受中國法律保護(hù)。
除了在憲法上的保證之外,許多國家還在其外資立法中對跨國公司對外直接投資提供保證,保證的范圍通常還較為廣泛。印度尼西亞外資法規(guī)定:“除非國家利益確實需要并且合乎法律規(guī)定,政府不得全面地取消外資企業(yè)的所有權(quán),不得采取國有化和限制該企業(yè)經(jīng)營管理權(quán)的措施。”在采取上述措施時,“政府有義務(wù)進(jìn)行賠償。賠償金額、種類以及支付的方法,按國際法原則,在當(dāng)事人之間協(xié)商解決?！卑＜瓣P(guān)于外國資本投資及自由貿(mào)易區(qū)法規(guī)定:“除通過合法程序,項目不得被收歸國有或征用,投資也不得被沒收、扣押和查封?！碧K丹1980年的《鼓勵投資法》規(guī)定:“除非為了公共利益,依據(jù)法律并對投資者支付公正補償,不得實行國有化,補償?shù)膬r值是在國有化時對投資者的財產(chǎn)估價后的時價?！碧﹪?970年的《投資促進(jìn)法》則保證不對所鼓勵投資的企業(yè)的活動實行國有化。我國的外資立法對國有化也有規(guī)定,1986年頒布的《外資企業(yè)法》第5條規(guī)定:“國家對外資企業(yè)不實行國有化和征收,在特殊情況下,根據(jù)社會公共利益的需要,對外資企業(yè)可以依照法律程序?qū)嵭姓魇?并給予相應(yīng)的補償。”〔6〕
我國目前的國際投資保險制度不同于資本輸出國的海外投資保險制度,是為了外國或港澳地區(qū)投資者在我國境內(nèi)的投資面臨的政治風(fēng)險提供保險。中國人民保險公司頒布了《外國投資保險(政治風(fēng)險)條例》,將外國投資的政治風(fēng)險列為重要的財產(chǎn)保險內(nèi)容,對于跨國公司在中國的投資的政治風(fēng)險提供了重要的法律保障。
(三)跨國公司
從微觀的視角來考察,對國有化風(fēng)險進(jìn)行防范時,跨國公司本身是最為關(guān)鍵的因素?？鐕緦谢L(fēng)險的防范可以三個階段來進(jìn)行,一是投資前期,二是投資中期,三是投資后期。不同階段的風(fēng)險防范的側(cè)重點是不一樣的。
1.投資前期階段。
跨國公司在對外直接投資前期階段,主要是進(jìn)行對外直接投資的可行性研究,在研究的基礎(chǔ)上,可以評估投資的風(fēng)險程度并作出正確的投資決策。
跨國公司的可行性研究是對具體的對外投資項目所作的可行性分析,在進(jìn)行對外直接投資時,首先要對東道國的投資環(huán)境進(jìn)行分析,這是從宏觀上對東道國的投資風(fēng)險所作的可行性研究,在分析的基礎(chǔ)上,提出“國別評價報告”,說明東道國在國有化風(fēng)險方面所具有的客觀狀況。
在“國別評價報告”中,在對國有化風(fēng)險進(jìn)行分析時,要注意從以下兩個方面來進(jìn):第一,東道國國內(nèi)法即外資立法中關(guān)于國有化風(fēng)險的保證狀況。第二,東道國與跨國公司母國是否簽訂雙邊投資保護(hù)協(xié)定,雙邊協(xié)定中是否有國有化風(fēng)險的保證條款,保證的內(nèi)容和范圍如何。第三,東道國是否參加多邊投資擔(dān)保機構(gòu)公約,是不是公約的成員國,是否承擔(dān)公約所要求履行的國際法義務(wù)及其保證責(zé)任。投資前期階段的風(fēng)險防范的目的是將風(fēng)險控制在最小的范圍,盡可能避免風(fēng)險,防患于未然。
2.投資中期階段。
投資中期的風(fēng)險防范主要是指跨國公司根據(jù)在其經(jīng)營過程中產(chǎn)生的種種嚴(yán)重影響投資安全性與收益性的事件與因素,隨時采取調(diào)整措施,以保證對外直接投資目標(biāo)的順利實現(xiàn)。
在對外直接投資的過程中,由于各方面因素的變化,會出現(xiàn)許多難以預(yù)料的情況,因此,跨國公司要建立起一套富有彈性的調(diào)整手段,具體辦法有:
第一,投資主體的調(diào)整。即跨國公司采取與東道國當(dāng)?shù)卣蚱髽I(yè)共同投資,建立合資企業(yè),這是一種積極的調(diào)整手段,通過投資主體的分散從而使投資風(fēng)險也分散,因為共同投資要求投資主體共負(fù)盈虧,共擔(dān)風(fēng)險。跨國公司的對外直接投資采用這種方式可以將一部分風(fēng)險轉(zhuǎn)移到當(dāng)?shù)睾腺Y者身上,從而可以避免當(dāng)?shù)卣扇〔焕恼?將風(fēng)險分散。
第二,投資對象的調(diào)整。即跨國公司將投資的地域、行業(yè)、產(chǎn)品等分散化或多樣化,這種調(diào)整方式的實際應(yīng)用價值較大,如美國在東南亞的一家跨國公司,投資初期集中在油脂制造業(yè),隨著當(dāng)?shù)貒谢袈暤母邼q,該公司迅速將一部分投資轉(zhuǎn)移到其他行業(yè),從而避免了國有化的風(fēng)險。
第三,投資方式的調(diào)整。它包括兩個方面的內(nèi)容:一是將股權(quán)投資和債權(quán)投資互換。股權(quán)投資和債權(quán)投資是常用的兩種投資方式,前者以購買股份和成為合資企業(yè)投資者等形式投資,按資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)比重定期分紅,取得股息收;后者以銀行信貸、企業(yè)、商業(yè)信用等方式投資,這可獲得穩(wěn)定的利潤。當(dāng)國有化風(fēng)險增大時,跨國公司將股權(quán)出賣或轉(zhuǎn)為銀行信貸、母公司的買方信貸等債權(quán)形式;而當(dāng)債務(wù)危機增大時,跨國公司又將其貸款轉(zhuǎn)換為股份投資,這種轉(zhuǎn)移盡管有一定困難,但可以減少風(fēng)險。二是進(jìn)行投資幣種的轉(zhuǎn)換,即跨國公司為了防范風(fēng)險將其投資幣種轉(zhuǎn)換為當(dāng)?shù)刎泿拧?/p>
第四,投資戰(zhàn)略的調(diào)整。即跨國公司推行當(dāng)?shù)鼗耐顿Y戰(zhàn)略,增大跨國公司的當(dāng)?shù)鼗潭?。本世紀(jì)70年代以來,許多發(fā)展中國家要求實行外國投資當(dāng)?shù)鼗?即“逐步國有化”,其結(jié)果實際上就是使一部分風(fēng)險轉(zhuǎn)移到“當(dāng)?shù)亍?并使國有化風(fēng)險大大降低。
第五,投資經(jīng)營策略的調(diào)整?？鐕驹趯ν庵苯油顿Y中,能否根據(jù)客觀情況的變化及時地調(diào)整投資經(jīng)營策略,直接關(guān)系到跨國公司的生存和發(fā)展。當(dāng)跨國公司與當(dāng)?shù)卣l(fā)生沖突時,跨國公司應(yīng)從長遠(yuǎn)利益出發(fā),盡量與東道國保持友好的關(guān)系,寧可犧牲眼前利益,采取積極合作的政策,這有利于避免國有化的風(fēng)險。
3.投資后期階段。
當(dāng)國有化風(fēng)險嚴(yán)重危及跨國公司的生存,難以采取有效的措施時,只能從東道國撤退。抽回投資采取撤退的戰(zhàn)略,必然會造成許多經(jīng)濟損失,應(yīng)當(dāng)有步驟有計劃地進(jìn)行,同時采取多種措施,盡可能地減少損失〔7〕。
注:
1〕〔3〕〔4〕〔6〕參見姚梅鎮(zhèn)主編:《比較外資法》,武漢大學(xué)出版社1993年9月第1版,第764、803～804、785、784頁。
〔2〕〔英〕尼爾·胡德和斯蒂芬·揚著、葉剛等譯:《跨國公司經(jīng)濟學(xué)》,經(jīng)濟科學(xué)出版社1990年10月第1版,第314～316頁。
[關(guān)鍵詞]跨國公司在華研發(fā)戰(zhàn)略
跨國公司的海外研發(fā)活動在最近的二十年中呈現(xiàn)飛速發(fā)展的趨勢?？鐕驹谌A設(shè)立研發(fā)機構(gòu)的行為開始于20世紀(jì)90年代中期，隨后的十多年呈現(xiàn)出加速增長的態(tài)勢，根據(jù)國家商務(wù)部的數(shù)據(jù)，2005年已經(jīng)達(dá)到750余家?？鐕驹谌A研發(fā)活動對我國經(jīng)濟社會發(fā)展具有重要的影響，研究其在華研發(fā)的戰(zhàn)略特征，具有重要的意義。本文分別從投資規(guī)模、區(qū)位特征、組織特征和功能特征等四個方面進(jìn)行分析。
一、跨國公司在華研發(fā)機構(gòu)的投資規(guī)模
跨國公司研發(fā)機構(gòu)剛開始的資本投資規(guī)模都較?。◤目蒲腥藛T的數(shù)量看），研究人員一般只有十幾到幾十人,但最近幾年規(guī)模增長較快。比如，摩托羅拉在華科研人員已超過2000人、德爾福（中國）科技研發(fā)中心一期招聘科研人員500人、西門子（南京）公司2005年擴招200名研發(fā)人員。另外，母國來源不同，研發(fā)機構(gòu)的規(guī)模不同。從主要幾個母國來源地看，歐美公司的研發(fā)機構(gòu)規(guī)模較大，日本、韓國公司研發(fā)機構(gòu)的規(guī)模次之，中國香港及中國臺灣公司的研發(fā)機構(gòu)較小。比如，2003年全球研發(fā)投入前十名的公司中，除日本豐田公司排第五外，其他都是歐美的公司。
二、跨國公司在華研發(fā)機構(gòu)的區(qū)位特征
1.1發(fā)達(dá)國家的污染轉(zhuǎn)移在經(jīng)濟全球化的背景之下，隨著發(fā)達(dá)國家公眾環(huán)保意識的增強和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，大量高污染、高能耗、高排放的跨國公司從發(fā)達(dá)國家向低環(huán)保要求的發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移，同時跨國公司還采取付高額處理費用等方式，將那些難以處理或處理成本大的垃圾輸往發(fā)展中國家，再者發(fā)達(dá)國家憑借強大的政治經(jīng)濟實力制定對己有利的環(huán)保規(guī)則，甚至影響其他國家環(huán)保政策及法規(guī)的制訂，從而規(guī)避自身環(huán)境責(zé)任。據(jù)統(tǒng)計，20世紀(jì)60年代以來，日本已將60%以上的高污染產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到東南亞和拉美國家，美國也將40%左右的高污染產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到其他國家。[2]
1.2地方政府政績觀的錯位由于歷史的原因，發(fā)展中國家經(jīng)濟落后，資金缺乏。為了促進(jìn)本國經(jīng)濟的發(fā)展，各發(fā)展中國家都迫切地引入外資，招商引資成為重要的政績指標(biāo)。這本是一件雙贏的事，跨國公司獲取利潤，發(fā)展中國家發(fā)展經(jīng)濟。然而現(xiàn)實總是異于理想，正如馬克思對資本逐利性精辟的描述：……為了100％的利潤，它就敢踐踏一切人間法律；有300％的利潤，它就敢犯任何罪行，甚至冒絞首的危險。在利潤面前，跨國公司的環(huán)保自律變得十分脆弱，必須依靠當(dāng)?shù)卣膹娏ΡO(jiān)管，但GDP至上的思維反而使一些地方政府成了跨國公司的幫兇，在利用外資的戰(zhàn)略上，只求經(jīng)濟上的短期增長，對長遠(yuǎn)的環(huán)境危害視而不見，[3]客觀上縱容了跨國公司毫無顧忌大肆排污，導(dǎo)致發(fā)展中國家環(huán)境的急劇惡化。
1.3公眾環(huán)保意識的欠缺近年來，雖然公眾的環(huán)保意識有了大幅度的提高，但與發(fā)達(dá)國家相比，依然欠缺。根據(jù)民意測驗，77%的美國人表示企業(yè)及其產(chǎn)品的綠色形象會影響其購買欲，盡管其價格要高；94%的德國人在購物時會考慮環(huán)保問題。而在我國，公眾更多還是考慮價格，同時還存在對外國產(chǎn)品的迷信；而在公眾的環(huán)保參與、集體維權(quán)、環(huán)境公益訴訟方面則更是欠缺，個體在跨國公司面前處于絕對弱勢地位，這一定程度上也是跨國公司敢于無視環(huán)保的原因。
2跨國公司環(huán)境法律責(zé)任承擔(dān)的阻礙
當(dāng)前東道國在試圖追究跨國公司環(huán)境法律責(zé)任之時，最大的阻礙在于責(zé)任主體的確定，其法律上的障礙便是有限責(zé)任原則。再加上其跨國性，在管轄、法律適用尤其是法律責(zé)任的落實上也會存在諸多的問題。在前述案例中，聯(lián)合碳化物（印度）有限公司中的持股比例為：美國聯(lián)合碳化公司占50.9%的股權(quán)，印度政府占股約為22%，其余股份屬于2萬多名印度人[4]。該公司只是一個子公司，美國聯(lián)合碳化物公司為其母公司，擁有絕對控股地位。大部分的跨國公司都有子公司的身份，其母公司則在東道國以外，一方面通過子公司擴大控制權(quán)，一方面則借助有限責(zé)任降低風(fēng)險。雖然跨國公司子公司擁有獨立法人地位，但跨國公司子公司與母公司之間的天然甚至是緊密的關(guān)系并不能被完全割裂開來，跨國公司作為一個統(tǒng)一的整體，管理決策以及各種資源都可以在公司內(nèi)部實現(xiàn)共享。
2.1責(zé)任主體認(rèn)定的現(xiàn)行法律阻礙：有限責(zé)任原則有限責(zé)任制度起源于12、13世紀(jì)在地中海沿岸諸城市興起的一種新型組織“康孟達(dá)”（Commenda），它是社會經(jīng)濟發(fā)展的產(chǎn)物，對于近現(xiàn)代公司的發(fā)展有著重要的作用。它克服了無限公司股東因公司破產(chǎn)而導(dǎo)致個人破產(chǎn)的風(fēng)險，便于人們投資入股，是廣泛募集社會大量資金、興辦大型企業(yè)最有效的手段。美國學(xué)者巴特勒更是將有限責(zé)任制度認(rèn)為是“當(dāng)代最偉大的發(fā)明，就連蒸汽機和電的發(fā)明都不如它來的重要”。有限責(zé)任是現(xiàn)代公司法的基本原則，跨國公司通過在世界范圍內(nèi)成立子公司以擴大自己的規(guī)模與增強自身實力。子公司是根據(jù)東道國的法律設(shè)立的，能夠獨立地進(jìn)行訴訟，獨立地承擔(dān)民事責(zé)任，獨立地以自己的名義享有權(quán)利能力和行為能力。因而，當(dāng)發(fā)生環(huán)境問題時，該子公司才是環(huán)境破壞的直接責(zé)任主體，由該子公司承擔(dān)環(huán)境侵權(quán)責(zé)任并沒有什么爭議。但毋庸置疑的是，僅追究直接加害者即子公司的責(zé)任并不能體現(xiàn)法律公平的本質(zhì)，子公司往往缺乏足夠的能力獨自承擔(dān)由此給東道國造成的損失。前述案例中，聯(lián)合碳化物印度有限公司在事故發(fā)生時，其凈資產(chǎn)僅有9530萬美元，根本無力全部承擔(dān)由此造成的損失，如果堅持有限責(zé)任的原則，對受害人、特別是環(huán)境侵權(quán)案中這樣的非自愿債權(quán)人來說，顯然是不公平的，對東道國的環(huán)境利益也會構(gòu)成相當(dāng)大的威脅。
2.2現(xiàn)實阻礙：跨國公司對東道國的巨大影響跨國公司是經(jīng)濟全球化的主要推動者和受益者，截至2001年，跨國公司已控制著世界生產(chǎn)總值的近50%，國際貿(mào)易的60%和技術(shù)轉(zhuǎn)讓的70%，國際投資的90%。[5]目前，全球跨國企業(yè)數(shù)量已超過8萬家，其外國子公司達(dá)到80萬家以上。2012年，跨國公司的外國子公司創(chuàng)造了價值26萬億美元的銷售額，較2011年增長了7.4%。外國子公司貢獻(xiàn)的增加值達(dá)6.6萬億美元，增長了5.5%，同期全球國內(nèi)生產(chǎn)總值增幅為2.3%。外國子公司雇員總?cè)藬?shù)為7200萬，較2011年增加了5.7%（數(shù)據(jù)來源：聯(lián)合國貿(mào)易與發(fā)展會議，世界投資報告2013）。由此可見，跨國公司對全球經(jīng)濟的影響巨大。由于跨國公司所擁有的巨大經(jīng)濟影響力，以及對于東道國經(jīng)濟增長的巨大推動作用，跨國公司直接或間接地成為東道國經(jīng)濟體系的一部分。以我國為例，改革開放30多年來，我國吸納外商直接投資12000多億美元。以跨國公司/全球公司為主要代表的外資企業(yè)創(chuàng)造的工業(yè)產(chǎn)值、稅收、進(jìn)出口額分別達(dá)到全國的30%、20%、55%左右（其中高新技術(shù)產(chǎn)品的出口約占80%），直接吸納就業(yè)約5400萬人。[6]東道國往往會對這些跨國公司給予相當(dāng)大的優(yōu)惠，追究他們的相關(guān)法律責(zé)任之前也不得不多方權(quán)衡利弊。甚至在某些國家，跨國公司還會與當(dāng)?shù)卣唇Y(jié)，此時東道國追究其環(huán)境法律責(zé)任就更不可能。例如皇家荷蘭殼牌石油公司在尼日利亞的子公司就曾在當(dāng)?shù)鼐用窨棺h環(huán)境污染時，勾結(jié)當(dāng)?shù)匚溲b部隊非法迫害、屠殺當(dāng)?shù)鼐用?，完全無視當(dāng)?shù)鼐用竦睦?。再者，就算最終成功追究跨國公司母公司的責(zé)任，法律責(zé)任如何落實也會是一個問題。前述博帕爾事件中印度政府的最終被美國法院以“不方便法院”原則為由駁回，最終只是由美國聯(lián)合碳化物公司在1989年向印度政府支付了4.7億美元的賠償金了結(jié)此事。[7]
3跨國公司環(huán)境法律責(zé)任承擔(dān)機制的重構(gòu)
3.1完善環(huán)境侵權(quán)責(zé)任中法人人格否認(rèn)制度的適用對于如何追究跨國公司的環(huán)境法律責(zé)任，并且能使東道國得到足夠的補償，學(xué)界提出過許多理論，如“整體責(zé)任論”。但這一學(xué)說太過極端，以企業(yè)實體論來取代法律實體論作為普遍法律規(guī)則是不現(xiàn)實的，這是對公司有限責(zé)任理論的背離。另一種理論是“直接責(zé)任論”[8]，即在以股東有限責(zé)任為一般原則的前提下，考慮到整體責(zé)任論對母公司責(zé)任過重，僅強調(diào)特殊情況下母公司才需對子公司的債務(wù)直接負(fù)責(zé)，最為典型的就是“公司法人格否認(rèn)”，俗稱“揭開公司的面紗”。我國《公司法》第20條也有類似規(guī)定，但較為模糊，實踐中需要法院針對具體案例進(jìn)行認(rèn)定。鑒于實踐中由此造成的環(huán)境侵權(quán)往往危害巨大，波及范圍廣且損失難以預(yù)料，有限責(zé)任原則不應(yīng)概括適用于作為子公司股東的跨國公司母公司。對跨國公司利用控股子公司的有限責(zé)任，濫用公司人格的環(huán)境侵權(quán)行為，致使社會公眾和國家的環(huán)境利益遭受損害的，應(yīng)當(dāng)直接追究跨國子公司背后的母公司責(zé)任。問題是判斷母公司是否有濫用行為的舉證責(zé)任如何承擔(dān)。筆者認(rèn)為，根據(jù)權(quán)利義務(wù)對等原則和公司的社會責(zé)任，子公司的債權(quán)人（包括受害者）或作為公眾代表的政府可以直接向母公司提訟，除非母公司能證明其子公司有足夠的自決定自己的事務(wù)，否則只要原告能提出證據(jù)證明其所受損害是由子公司造成，法院就可推定母公司對此損害負(fù)有責(zé)任。通過讓跨國公司母公司就自己沒有濫用行為承擔(dān)舉證責(zé)任，一方面維護(hù)了有限責(zé)任原則———保護(hù)了母公司的合法權(quán)益，另一方面又減輕了東道國對母公司濫用控制權(quán)的舉證責(zé)任（東道國實際上往往很難舉證，將該舉證責(zé)任賦予母公司是合理的）。如此一來，既平衡了雙方的利益關(guān)系，也能督促母公司加強自身對內(nèi)部公司治理的關(guān)注。
3.2建立并完善跨國公司的準(zhǔn)入機制環(huán)境問題影響深遠(yuǎn)，一旦受到破壞，損失往往難以用金錢衡量，而且政府向母公司追償，能否最終落實其法律責(zé)任也是一個問題。因此，政府必須注重事前預(yù)防，在招商引資之時就應(yīng)該把好準(zhǔn)入關(guān)，對跨國公司設(shè)在本國的子公司的資金、內(nèi)部管理、生產(chǎn)過程對環(huán)境的影響等多個方面進(jìn)行嚴(yán)格的審查和評估，決不能為了引進(jìn)外資而對跨國公司的環(huán)境責(zé)任能力不作要求，甚至把可投資于污染項目作為吸引外資的優(yōu)惠政策，如此一旦發(fā)生嚴(yán)重的環(huán)境污染，發(fā)展中國家的東道國作為經(jīng)濟上的劣勢者，國際規(guī)則的被動接受者，將很難維權(quán)。環(huán)境保護(hù)法制也必須完善，當(dāng)環(huán)境保護(hù)代價高而違法成本低時，跨國公司權(quán)衡利弊后選擇違法也就不足為奇了。為了防止地方政府執(zhí)法的隨意性，必須建立一套從跨國公司進(jìn)入到最終產(chǎn)品銷售的、完備的環(huán)保法律體系，跨國公司必須證明其所從事的生產(chǎn)行為不會對所在地區(qū)產(chǎn)生負(fù)面影響，一旦發(fā)生環(huán)境問題，跨國公司也必須就其行為符合環(huán)境保護(hù)的要求舉證，否則就要承擔(dān)不利的法律后果。
4結(jié)語
