發(fā)布時(shí)間：2023-03-21 17:08:33
序言：寫作是分享個(gè)人見(jiàn)解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的風(fēng)險(xiǎn)分析論文樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請(qǐng)盡情閱讀。
可能導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險(xiǎn)因素很多，課題組在第一輪調(diào)查問(wèn)卷中，共挑選了21個(gè)“關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素”供專家評(píng)估，如表1所示。這些風(fēng)險(xiǎn)因素涉及機(jī)構(gòu)內(nèi)外兩個(gè)方面的因素，其中1.1、1.2、2.1是外部環(huán)境因素，其余主要是機(jī)構(gòu)內(nèi)部因素。
為便于專家評(píng)估，課題組將風(fēng)險(xiǎn)因素的危險(xiǎn)程度分為5個(gè)等級(jí)，對(duì)應(yīng)著5個(gè)分值，最高危險(xiǎn)等級(jí)為5，意指風(fēng)險(xiǎn)因素的“負(fù)面影響會(huì)帶來(lái)嚴(yán)重的損失且波及范圍較大”；其次為危險(xiǎn)等級(jí)4，意指風(fēng)險(xiǎn)因素“負(fù)面影響比較顯著”；危險(xiǎn)等級(jí)3的含義是指風(fēng)險(xiǎn)因素“負(fù)面影響有限且一目了然”；危險(xiǎn)等級(jí)2的含義是指風(fēng)險(xiǎn)因素“負(fù)面影響極為有限”；最低的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為1，意指風(fēng)險(xiǎn)因素“幾乎沒(méi)有任何負(fù)面影響，不需要特殊的保護(hù)措施”。每位被調(diào)查的專家需要分別給每個(gè)關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素確定分值。
為便于比較分析，我們根據(jù)危險(xiǎn)等級(jí)平均值（以下簡(jiǎn)稱評(píng)估值）的高低，將被評(píng)估的風(fēng)險(xiǎn)因素分為四組，第一組為極嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)因素，評(píng)估值在4.5以上：第二組為嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)因素，評(píng)估值在4.0～4.5之間，第三組為較嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)因素，評(píng)估值在3.5～4.0之間，第四組為中度風(fēng)險(xiǎn)，評(píng)估值在3.0～3.5之間。
中外專家的第一輪評(píng)估結(jié)果既存在相同之處，也存在著明顯的差異，表現(xiàn)在如下方面：
1.專家們的評(píng)估結(jié)果表示電子文件風(fēng)險(xiǎn)客觀存在。雖然本次調(diào)查問(wèn)卷的結(jié)果不可避免地要受到專家個(gè)人背景、知識(shí)結(jié)構(gòu)等方面的影響，但由于評(píng)估者皆為電子文件管理方面的資深專家，故結(jié)果具有代表性，能夠反映出人們對(duì)于電子文件風(fēng)險(xiǎn)的一般認(rèn)識(shí)。中外專家給每個(gè)關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素的評(píng)估值都在3以上，所有風(fēng)險(xiǎn)因素評(píng)估值的平均分為4，這說(shuō)明課題組挑選的風(fēng)險(xiǎn)因素切實(shí)存在于電子文件管理之中，它們帶給電子文件管理的負(fù)面影響是顯而易見(jiàn)的，確系關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素。
2.相對(duì)而言，國(guó)外專家的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)要高于國(guó)內(nèi)專家。國(guó)外專家評(píng)定的危險(xiǎn)等級(jí)超過(guò)4.5的極嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)因素有4個(gè)，其中有2個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素的評(píng)估值為4.83，另外2個(gè)為4.6。國(guó)內(nèi)專家評(píng)定的極嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)因素只有2個(gè)，且評(píng)估值僅為4.5。這也許是發(fā)達(dá)國(guó)家電子政務(wù)建設(shè)的時(shí)間長(zhǎng)，電子文件管理不當(dāng)?shù)膽K痛教訓(xùn)較多的緣故。
3.電子文件管理標(biāo)準(zhǔn)缺失（1.2）、系統(tǒng)功能缺陷（3.13）、未遷移（3.18）是雙方共同認(rèn)定的危險(xiǎn)程度很高的風(fēng)險(xiǎn)因素。國(guó)外專家評(píng)估結(jié)果表示，“1.2主管部門沒(méi)有出臺(tái)電子文件真實(shí)、完整、可讀的管理辦法、管理標(biāo)準(zhǔn)”排名第一，評(píng)估值為4.83，系最嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)因素；“3.18在系統(tǒng)升級(jí)、變換時(shí)未遷移電子文件”排名第二，評(píng)估值為4.6，是極嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)因素；“3.13電子文件管理系統(tǒng)沒(méi)有完整捕獲文件內(nèi)容、結(jié)構(gòu)或者背景信息的功能”排名第四，評(píng)估值為4.3，屬嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)因素。
國(guó)內(nèi)專家對(duì)這三個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素的評(píng)估值均為4.38，并列排名第二，屬于嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)因素。
雙方專家給這三個(gè)因素的評(píng)估值都大于4.3，排名靠前。這三個(gè)因素都和電子文件管理方法的缺失有關(guān)。其中，管理標(biāo)準(zhǔn)為電子文件遠(yuǎn)離風(fēng)險(xiǎn)指明了關(guān)鍵的管理步驟和管理方法；而設(shè)計(jì)合理的電子文件管理系統(tǒng)則是滿足電子文件管理需求的終極手段，①電子文件管理最終要依賴以軟件系統(tǒng)為中心的綜合性管理方法；②信息系統(tǒng)的頻繁變遷給具有系統(tǒng)依賴性的電子文件的閱讀輸出造成極大的障礙，這是電子文件管理者需要面對(duì)的首要難題，遷移是應(yīng)對(duì)該難題的一種解決辦法。中外專家對(duì)這三個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素危險(xiǎn)程度的共同認(rèn)定，反映了對(duì)科學(xué)有效的電子文件管理方法的迫切需求，應(yīng)當(dāng)引起我們的高度重視。
4.國(guó)外專家對(duì)威脅電子文件可讀性的風(fēng)險(xiǎn)因素的評(píng)估值均高于國(guó)內(nèi)專家。除了給3.18打了高分之外，國(guó)外專家對(duì)另外兩個(gè)威脅電子文件可讀性的因素的評(píng)估值也明顯高于國(guó)內(nèi)專家。這兩個(gè)因素分別是“3.14沒(méi)有規(guī)定文件的格式”和“3.19未保存生成電子文件的軟硬件”。
表1關(guān)鍵電子文件風(fēng)險(xiǎn)因素及其評(píng)估值
編號(hào)關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素國(guó)外專家國(guó)內(nèi)專家國(guó)內(nèi)專家
評(píng)估值第一次評(píng)估值第二次評(píng)估值
1.1政府電子文件作為正式文件的法律地位尚未得到普遍認(rèn)同3.004.134.38
1.2主管部門沒(méi)有出臺(tái)電子文件真實(shí)、完整、可讀的管理辦法、管理標(biāo)準(zhǔn)4.834.384.75
2.1沒(méi)有明確的主管部門3.504.004.13
3.1機(jī)構(gòu)領(lǐng)導(dǎo)很不重視4.004.254.50
3.2資金嚴(yán)重不到位3.504.133.88
3.3機(jī)構(gòu)內(nèi)各有關(guān)部門、人員文件管理的職責(zé)不明確3.834.254.38
3.4業(yè)務(wù)人員缺乏責(zé)任心4.603.383.75
3.5文檔人員素質(zhì)不高，技術(shù)、管理能力差(如錯(cuò)誤操作等)3.503.883.88
3.6機(jī)構(gòu)沒(méi)有制定科學(xué)合理的文件操作程序4.174.134.00
3.9未采用嚴(yán)格的用戶身份認(rèn)證技術(shù)3.673.883.63
3.10未定義各類用戶的存取權(quán)限或定義不當(dāng)3.834.003.75
3.12未采用有效的病毒實(shí)時(shí)監(jiān)視軟件3.304.003.88
3.13電子文件管理系統(tǒng)沒(méi)有完整捕獲文件內(nèi)容、結(jié)構(gòu)或者背景信息的功能4.334.384.38
3.14沒(méi)有規(guī)定文件的格式3.673.003.25
3.15沒(méi)有對(duì)文件生成、管理、利用過(guò)程進(jìn)行監(jiān)控、審計(jì)4.174.004.13
3.16沒(méi)有完善的備份措施4.004.504.63
3.17文件管理過(guò)程中的元數(shù)據(jù)記錄不全3.834.504.25
3.18在系統(tǒng)升級(jí)、變換時(shí)未遷移電子文件4.604.384.50
3.19未保存生成電子文件的軟硬件4.173.383.25
3.20沒(méi)有文檔保管場(chǎng)所安全保護(hù)措施4.834.134.38
3.21沒(méi)有針對(duì)本地易發(fā)天災(zāi)的防范措施4.403.884.00
5.國(guó)內(nèi)專家對(duì)威脅電子文件完整性的風(fēng)險(xiǎn)因素的評(píng)估值均高于國(guó)外專家?！?.16沒(méi)有完善的備份措施”和“3.17文件管理過(guò)程中的元數(shù)據(jù)記錄不全”是威脅電子文件完整性的風(fēng)險(xiǎn)因素。國(guó)內(nèi)專家將最高評(píng)估值??4.5給了這兩個(gè)因素。而國(guó)外專家的評(píng)估值并不高，分別為4和3.83。這種差別反映了中外文件管理工作對(duì)文件質(zhì)量的不同追求。相比而言，我國(guó)更重視電子文件的完整，而國(guó)外更重視可讀和可用。
6.國(guó)外專家對(duì)自然因素的評(píng)估值明顯高于國(guó)內(nèi)專家。在21個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素中，有兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素是與自然因素直接相關(guān)，分別是“3.20沒(méi)有文檔保管場(chǎng)所安全保護(hù)措施”和“3.21沒(méi)有針對(duì)本地易發(fā)天災(zāi)的防范措施”。國(guó)外專家對(duì)這兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素危險(xiǎn)等級(jí)的評(píng)估值分別為4.83和4.4，排名分別為第一和第三；而國(guó)內(nèi)專家的評(píng)估值只有4.13和3.88，危險(xiǎn)等級(jí)排名為第五和第七。
出現(xiàn)這種明顯差異，其原因可能在于9?11事件對(duì)于西方發(fā)達(dá)國(guó)家的沖擊。2001年9月11日，紐約世界貿(mào)易中心大樓倒塌，位于這座大樓中的許多公司，因?yàn)槠渌袠I(yè)務(wù)數(shù)據(jù)被毀，無(wú)法繼續(xù)業(yè)務(wù)活動(dòng)，只得申請(qǐng)破產(chǎn)。世界著名的摩根?斯坦利銀行的總部及其數(shù)據(jù)也毀于這次事件中，但是該銀行采用了數(shù)據(jù)備份系統(tǒng)，在數(shù)英里外的新澤西州的蒂內(nèi)克保留著備份數(shù)據(jù)，在重新安裝好硬件系統(tǒng)后，第三天就恢復(fù)了營(yíng)業(yè)。③
國(guó)內(nèi)專家給自然因素打低分的理由是，雖然火災(zāi)、洪水、地震等自然環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)一旦發(fā)生，造成的損失往往是毀滅性的，但是發(fā)生的概率比較低，而且風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方法比較簡(jiǎn)單，比較容易防范。根據(jù)以往歷史記錄，這種自然災(zāi)害造成的風(fēng)險(xiǎn)損失不是很突出。
7.國(guó)內(nèi)專家對(duì)法律、體制和資金因素的評(píng)估值遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)外專家。在所有風(fēng)險(xiǎn)因素中，中外專家對(duì)“1.1政府電子文件作為正式文件的法律地位尚未得到普遍認(rèn)同”的評(píng)估值差別最大。國(guó)外專家的評(píng)估值僅為3，排名最后；而國(guó)內(nèi)專家的評(píng)估值高達(dá)4.13。對(duì)電子文件實(shí)行科學(xué)管理的前提就是承認(rèn)電子文件作為正式文件的法律地位，即電子文件是電子的真實(shí)記錄，是政府行使職能合法、有效的憑證，是政府記憶得以延續(xù)的手段。課題組在調(diào)研過(guò)程中發(fā)現(xiàn)，盡管《電子簽名法》頒布，但是現(xiàn)實(shí)世界中電子文件的憑證效力仍然備受懷疑，絕大多數(shù)單位采用了雙套制、雙軌制作為電子文件管理的解決方案，忽視電子文件的全程管理與長(zhǎng)久保存。而沒(méi)有單軌制的政府電子文件管理，就不可能有全面的電子政務(wù)戰(zhàn)略。與此形成鮮明對(duì)比的是沒(méi)有一個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家將雙套制、雙軌制作為電子文件管理的解決之道，所有的研究與探索都以電子證據(jù)的長(zhǎng)久保存與資源共享為目標(biāo)。國(guó)內(nèi)外評(píng)估值的差異恰好反映了我國(guó)在電子政務(wù)建設(shè)尚不夠深入。
與體制相關(guān)的因素有三個(gè)，分別是“2.1沒(méi)有明確的主管部門”、“3.1機(jī)構(gòu)領(lǐng)導(dǎo)很不重視”和“3.3機(jī)構(gòu)內(nèi)各有關(guān)部門、人員文件管理的職責(zé)不明確”。國(guó)外專家的評(píng)估值為3.5、4、3.83，危險(xiǎn)程度不高；國(guó)內(nèi)專家的評(píng)估值則為4、4.24和4.25，都屬于嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)因素。由此可見(jiàn)發(fā)達(dá)國(guó)家文檔管理的宏觀體制以及機(jī)構(gòu)內(nèi)部管理體制相對(duì)完善。不過(guò)，從評(píng)估值來(lái)看，國(guó)外專家也較為認(rèn)同領(lǐng)導(dǎo)重視的重要性。
無(wú)論是開(kāi)發(fā)電子文件管理系統(tǒng)、配置計(jì)算機(jī)硬件和網(wǎng)絡(luò)設(shè)施、購(gòu)買存儲(chǔ)載體，還是系統(tǒng)的維護(hù)和更新?lián)Q代都需要一定的資金投入。由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的不同，國(guó)內(nèi)外專家對(duì)資金因素（3.2）危險(xiǎn)等級(jí)的判斷也截然不同，國(guó)內(nèi)專家的評(píng)估值為4.13，國(guó)外專家的評(píng)估值僅為3.5。
可見(jiàn)法律、體制、資金都是帶有“中國(guó)特色”的風(fēng)險(xiǎn)因素。
8.國(guó)外專家對(duì)業(yè)務(wù)人員責(zé)任心缺失這一風(fēng)險(xiǎn)因素的評(píng)估值高于國(guó)內(nèi)專家。中外專家在“3.4業(yè)務(wù)人員缺乏責(zé)任心”評(píng)估值差異也極為明顯，分別為3.38和4.6，分別被判斷為“中度風(fēng)險(xiǎn)因素”和“極嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)因素”，僅次于法律風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估差異。也許在法制傳統(tǒng)比較悠久、制度規(guī)范相對(duì)健全的環(huán)境中，人員主觀能動(dòng)性的重要性便會(huì)凸現(xiàn)。
二、第二輪專家評(píng)估結(jié)果的分析
第一輪調(diào)查之后，課題組仔細(xì)研究了專家們的評(píng)估結(jié)果和研究建議，調(diào)整了調(diào)查問(wèn)卷的結(jié)構(gòu)，將風(fēng)險(xiǎn)因素按照發(fā)生的層面不同劃分為宏觀、中觀和微觀三個(gè)層次，新增了5個(gè)分布在宏觀和中觀層面的外部環(huán)境因素；在個(gè)別問(wèn)題的描述上也略有改動(dòng)。
為使本文主題集中，我們?nèi)匀灰栽嫉?1風(fēng)險(xiǎn)因素作為比較對(duì)象。在本輪評(píng)估中，大多風(fēng)險(xiǎn)因素的評(píng)估值有變化，不過(guò)變化幅度并不是太大，未出現(xiàn)顛覆性的意見(jiàn)，上一輪評(píng)估結(jié)果中顯示的中外差異仍然存在。由此可見(jiàn)，由于管理體制、信息化水平、觀念等方面的差別，我國(guó)的電子文件風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)與發(fā)達(dá)國(guó)家存在較為明顯的區(qū)別?？v向比較，國(guó)內(nèi)專家第二輪評(píng)估結(jié)果顯示：
1.就總體而言，風(fēng)險(xiǎn)因素的評(píng)估值增高。無(wú)論是最高值、最低值，還是平均值，第二輪專家評(píng)估值都高于第一輪。這說(shuō)明專家們對(duì)電子文件風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)同度增加了。在某種程度上，這樣的變化肯定了電子文件風(fēng)險(xiǎn)研究的意義和必要性。
2.電子文件管理標(biāo)準(zhǔn)缺失（1.2）的評(píng)估值升至第一?！?.2主管部門沒(méi)有出臺(tái)電子文件真實(shí)、完整、可讀的管理辦法、管理標(biāo)準(zhǔn)”由第一輪中的第二攀升到了榜首，評(píng)估值增加了0.37，是評(píng)估值增幅最大的兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素之一（另一個(gè)是3.4），這再次說(shuō)明該問(wèn)題的重要性。隨著美國(guó)、歐盟、澳大利亞、加拿大等國(guó)家和地區(qū)電子文件管理標(biāo)準(zhǔn)的紛紛出臺(tái)和推廣應(yīng)用，相比而言，我國(guó)在標(biāo)準(zhǔn)制定與貫徹方面的缺陷愈發(fā)令人心焦。
3.法律、體制等軟性風(fēng)險(xiǎn)因素的評(píng)估值繼續(xù)走高。法律風(fēng)險(xiǎn)因素1.1，體制風(fēng)險(xiǎn)因素2.1、3.1、3.3在本輪調(diào)查中的評(píng)估值高于第一輪。其中“3.1機(jī)構(gòu)領(lǐng)導(dǎo)很不重視”更是以4.5的得分由“嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)因素”晉升為“極嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)因素”。
4.資金、技術(shù)等硬性風(fēng)險(xiǎn)因素的評(píng)估值普遍降低。在整體評(píng)估值增長(zhǎng)的前提下，資金、技術(shù)等硬性風(fēng)險(xiǎn)因素的評(píng)估值卻呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)。除了“3.16沒(méi)有完善的備份措施”、“3.18在系統(tǒng)升級(jí)、變換時(shí)未遷移電子文件”這兩個(gè)技術(shù)因素之外，資金因素3.2及技術(shù)因素“3.9未采用嚴(yán)格的用戶身份認(rèn)證技術(shù)”、“3.10未定義各類用戶的存取權(quán)限或定義不當(dāng)”、“3.12未采用有效的病毒實(shí)時(shí)監(jiān)視軟件”、“3.17文件管理過(guò)程中的元數(shù)據(jù)記錄不全”的評(píng)估值均低于第一輪的評(píng)估結(jié)果，3.3、3.10、3.12更是由“嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)因素”降級(jí)為“較嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)因素”。
5.自然風(fēng)險(xiǎn)和保管場(chǎng)所風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估值有所增長(zhǎng)。自然風(fēng)險(xiǎn)和保管場(chǎng)所風(fēng)險(xiǎn)直接針對(duì)的是文件的物質(zhì)實(shí)體，帶來(lái)的危害可能是毀滅性的。因此，第二輪調(diào)查結(jié)果顯示風(fēng)險(xiǎn)因素3.20和3.21的評(píng)估值都有所增長(zhǎng)。
6.“人本”意識(shí)有所增強(qiáng)?！?.4業(yè)務(wù)人員責(zé)任心不強(qiáng)”是在法律風(fēng)險(xiǎn)因素2.3之外評(píng)估值增幅最大的另一風(fēng)險(xiǎn)因素，由“中度風(fēng)險(xiǎn)因素”躋身于“較嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)因素”，人員主觀能動(dòng)性的重要程度在本輪調(diào)查中有所提升。
三、對(duì)評(píng)估結(jié)果的綜合分析
中外專家評(píng)估結(jié)果的異同反映了信息化程度不同的國(guó)家在電子文件風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)上的異同，為我國(guó)電子文件管理工作發(fā)展方向的確定提供了依據(jù)。通過(guò)本次專家的評(píng)估，我們至少可以得出以下幾點(diǎn)結(jié)論：
1.電子文件風(fēng)險(xiǎn)管理是電子文件管理的必要組成。專家評(píng)估的結(jié)果表明，電子文件風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的。被評(píng)估的風(fēng)險(xiǎn)因素中，超過(guò)一半的風(fēng)險(xiǎn)因素的危險(xiǎn)級(jí)別都高于4，負(fù)面影響比較顯著。當(dāng)今社會(huì)，危機(jī)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理已經(jīng)成為政府管理的常態(tài)性工作。將風(fēng)險(xiǎn)管理方法引入電子文件管理領(lǐng)域，是電子文件管理的客觀要求，也是電子政務(wù)建設(shè)的必要內(nèi)容。
2.電子文件風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自多個(gè)方面，必須構(gòu)筑起全方位的應(yīng)對(duì)體系。為中外專家所承認(rèn)的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素多種多樣。無(wú)論是極嚴(yán)重、嚴(yán)重、較嚴(yán)重還是中度風(fēng)險(xiǎn)因素，都有來(lái)自多個(gè)層次、多個(gè)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)因素。為了有效防范和控制風(fēng)險(xiǎn)，提高管理質(zhì)量，必須構(gòu)筑起全方位的應(yīng)對(duì)體系，關(guān)系到政府機(jī)關(guān)、主管部門、研究團(tuán)體、軟件提供商等多種機(jī)構(gòu)，文件生成、處理、管理、利用的各類的管理人員和操作人員，保管場(chǎng)所、信息基礎(chǔ)設(shè)施、文件管理業(yè)務(wù)、系統(tǒng)設(shè)計(jì)、規(guī)范體系、人員素質(zhì)和觀念等多個(gè)方面。
3.克服法律、體制、標(biāo)準(zhǔn)方面的障礙，是我國(guó)應(yīng)對(duì)電子文件風(fēng)險(xiǎn)之路上的當(dāng)務(wù)之急。電子管理標(biāo)準(zhǔn)是中外專家公認(rèn)的極嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)因素。但同時(shí)，中外專家對(duì)于體制、法律風(fēng)險(xiǎn)因素的評(píng)估卻截然不同，中方的評(píng)估值遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于外方，而且在得知國(guó)外專家評(píng)價(jià)結(jié)果的情況下，在第二輪評(píng)估非但沒(méi)有降低評(píng)估值，反而加大了分值。這個(gè)結(jié)果真實(shí)地反映了處于不同發(fā)展階段的電子文件管理工作的社會(huì)條件。
隨著電子政務(wù)建設(shè)的推進(jìn)，發(fā)達(dá)國(guó)家紛紛建立電子文件管理標(biāo)準(zhǔn)，并憑借著其堅(jiān)實(shí)的法治傳統(tǒng)，通過(guò)軟件的標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證、標(biāo)準(zhǔn)咨詢服務(wù)等手段推動(dòng)電子文件管理工作。而同樣的路徑在我國(guó)未見(jiàn)得能夠起到同樣的效果。這是因?yàn)槲覈?guó)法治化、規(guī)范化管理基礎(chǔ)較為單薄，而法律、體制的障礙不除，即便標(biāo)準(zhǔn)得以制定，由于欠缺制度上的保障，標(biāo)準(zhǔn)的貫徹實(shí)施過(guò)程必定充滿艱辛。因此，法律、體制、標(biāo)準(zhǔn)的完善必須齊頭并進(jìn)。在某種意義上，法律的健全、體制的完善更為重要。
注釋：
①趙屹，陳曉暉．電子文件管理的終極解決之道．檔案學(xué)通訊，2002(2)
關(guān)鍵詞：人口流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理城市
中國(guó)社科院的《2005年社會(huì)藍(lán)皮書》在對(duì)2005年經(jīng)濟(jì)社會(huì)形勢(shì)的預(yù)測(cè)中所提到的“勞動(dòng)關(guān)系的緊張會(huì)造成普通勞動(dòng)力的虛假短缺”，則無(wú)疑是對(duì)“民工荒”現(xiàn)象做出的最好解釋?！疤摷俣倘薄辈皇莿趧?dòng)力供不應(yīng)求，也不是“被淘汰后的黯然退出”，恰恰相反，它是一種主動(dòng)的離棄。而其原因，也并不是“知識(shí)斷裂”，而在于“勞動(dòng)關(guān)系的緊張”。究其根源，是因?yàn)殚L(zhǎng)期以來(lái)，各省對(duì)民工進(jìn)城采取的是控制而不是管理，才導(dǎo)致了這種始料未及的結(jié)果。
人口流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)分析
流動(dòng)人口的流動(dòng)不僅僅是經(jīng)濟(jì)狀況的變化，更是一種社會(huì)（地位）流動(dòng)。社會(huì)流動(dòng)是指社會(huì)成員從某一種社會(huì)地位轉(zhuǎn)移到另一種社會(huì)地位的現(xiàn)象。這種流動(dòng)分為上升流動(dòng)、水平流動(dòng)和下降流動(dòng)。在人口流動(dòng)過(guò)程中，下降流動(dòng)即人口流動(dòng)存在的風(fēng)險(xiǎn)之一。
（一）阻礙了社會(huì)的發(fā)展
人口流動(dòng)是社會(huì)發(fā)展的推動(dòng)力，人口流動(dòng)導(dǎo)致了社會(huì)階層結(jié)構(gòu)的變化，從而影響著社會(huì)的發(fā)展。全國(guó)第五次人口普查結(jié)果顯示，我國(guó)流動(dòng)人口超過(guò)1.2億，隨父母親進(jìn)城的農(nóng)民工子弟則有近2000萬(wàn)，他們當(dāng)中近半數(shù)適齡兒童不能及時(shí)入學(xué)。入學(xué)的農(nóng)民工子弟也因?yàn)閷W(xué)校收費(fèi)高、沒(méi)有城市戶口這兩大難以逾越的困難，最終卻不得不選擇打工子弟學(xué)校。
打工子弟學(xué)校教學(xué)條件差，使得跟隨打工者流動(dòng)的子女無(wú)法得到良好的教育，很難通過(guò)高等教育尋求社會(huì)地位的提高。打工子弟長(zhǎng)大之后很大的可能是又稱為下一代的打工者。這種流動(dòng)一般是水平流動(dòng)即流動(dòng)人口的子女的社會(huì)地位與其父母保持在同一水平，或者下降流動(dòng)即流動(dòng)人口的子女的社會(huì)地位比其父母降低了，從而影響了社會(huì)的進(jìn)步。
（二）給公共衛(wèi)生帶來(lái)安全隱患
外來(lái)流動(dòng)人口是傳染性疾病的高發(fā)人群。由于缺乏適宜的醫(yī)療保障以及收入不高，導(dǎo)致外來(lái)流動(dòng)人口就醫(yī)率低，患傳染性疾病后往往不能及時(shí)發(fā)現(xiàn)，在病情嚴(yán)重后又有相當(dāng)比例的人會(huì)選擇返回戶籍所在地治療，很容易造成傳染病的跨地域傳播。所以說(shuō)，流動(dòng)人口是一個(gè)潛藏的公共衛(wèi)生安全隱患。
（三）影響社會(huì)的穩(wěn)定
流動(dòng)人口犯罪問(wèn)題已經(jīng)成為一個(gè)不容忽視的社會(huì)問(wèn)題。由于勞動(dòng)力素質(zhì)偏低，就業(yè)趨向差異性小，導(dǎo)致就業(yè)機(jī)會(huì)相對(duì)短缺，其結(jié)果是進(jìn)入城市的農(nóng)民并沒(méi)有因?yàn)榈赜虻牧鬓D(zhuǎn)而發(fā)生經(jīng)濟(jì)意義上的改變，大批的農(nóng)民淪為城市的新貧困群體和新的脆弱群體。巨大的心理落差和城鄉(xiāng)的文化差異，導(dǎo)致一部分農(nóng)民工產(chǎn)生了行為失范。行為失范指的是“某一社會(huì)群體的成員判定違反其準(zhǔn)則或價(jià)值觀念的任何思想的感受和行動(dòng)”大多數(shù)流動(dòng)人口特別是農(nóng)民工都存在一般越軌行為，同時(shí)從數(shù)字上可以看出，越來(lái)越多的農(nóng)民工違法犯罪，給社會(huì)帶來(lái)了損失，給社會(huì)安全帶來(lái)了隱患。
人口流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理方法研究
流動(dòng)人口管理和服務(wù)中存在的突出問(wèn)題是流動(dòng)人口的合法權(quán)益未能得到有效保障。我國(guó)各級(jí)地方政府職能部門的設(shè)置，一般都是按照常住戶口人數(shù)規(guī)劃定編定職和財(cái)政撥款制度進(jìn)行，對(duì)流動(dòng)人口的管理并未列入規(guī)劃范圍。然而由于外來(lái)人口劇增，原先按常住戶口人數(shù)設(shè)置的職能部門不得不承受超常規(guī)的工作壓力，經(jīng)費(fèi)、管理人員不到位，維護(hù)流動(dòng)人口合法權(quán)益根本無(wú)法保證，因而也無(wú)法很好地對(duì)流動(dòng)人口進(jìn)行管理。
（一）政府設(shè)立專門的流動(dòng)人口管理部門
政府的基本宗旨就是依照憲法和法律規(guī)定，讓人民群眾通過(guò)各種途徑和形式管理國(guó)家事務(wù)、經(jīng)濟(jì)和文化事業(yè)、社會(huì)事務(wù)。人民群眾管理國(guó)家的權(quán)利必須從制度和法律上得到保證。而政府機(jī)關(guān)本身履行職能，也必須依法行政，在法律規(guī)定的范圍內(nèi)活動(dòng)。為了對(duì)流動(dòng)人口進(jìn)行有效的管理，并引導(dǎo)流動(dòng)人口的流動(dòng)行為，政府必須設(shè)立專門的流動(dòng)人口管理部門。該部門的主要功能是針對(duì)流動(dòng)人口的實(shí)際情況制定一些法律法規(guī)，從法律法規(guī)上對(duì)流動(dòng)人口的合法權(quán)益進(jìn)行保護(hù)；研究或者委托專門的研究機(jī)構(gòu)進(jìn)行研究流動(dòng)人口的流動(dòng)行為，結(jié)合區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要，從宏觀層面上對(duì)人口流動(dòng)進(jìn)行引導(dǎo)。
（二）設(shè)置流動(dòng)人口工會(huì)
對(duì)流動(dòng)人口的管理需要探索新的思路和新的方法。組建流動(dòng)人口工會(huì)，實(shí)際上是在設(shè)立專門的流動(dòng)人口管理部門的基礎(chǔ)上所設(shè)置的另一個(gè)功能單位，而這個(gè)功能單位將為農(nóng)民工提供一系列的便利服務(wù)，甚至可以起到引導(dǎo)農(nóng)民工流動(dòng)的功能。
流動(dòng)人口工會(huì)主要承擔(dān)以下職責(zé)：為進(jìn)城務(wù)工人員提供就業(yè)登記、崗前培訓(xùn)，提供就業(yè)信息，推薦就業(yè)；提供法規(guī)政策咨詢和侵權(quán)投訴等服務(wù)，指導(dǎo)進(jìn)城務(wù)工人員與用人單位依法簽訂勞動(dòng)合同；履行代言人的職責(zé)——代表進(jìn)城務(wù)工人員與用人單位進(jìn)行集體協(xié)商并簽訂集體合同和工資協(xié)議；保護(hù)進(jìn)城務(wù)工人員合法權(quán)益，督促用人單位改善勞動(dòng)安全、衛(wèi)生條件，幫助解決進(jìn)城務(wù)工人員與用人單位之間的勞資糾紛；參與職工重大傷亡事故和嚴(yán)重職業(yè)危害問(wèn)題的調(diào)查處理；幫助解決進(jìn)城務(wù)工人員基本生活方面存在的問(wèn)題。流動(dòng)人口、流動(dòng)人口工會(huì)、上級(jí)總工會(huì)、政府的流動(dòng)人口管理部門以及用人企業(yè)之間的關(guān)系分析如圖1所示。
當(dāng)流動(dòng)人口與企業(yè)之間產(chǎn)生矛盾無(wú)法得到解決或者流動(dòng)人口受到不公正待遇的時(shí)候，轉(zhuǎn)向流動(dòng)人口工會(huì)尋求援助，流動(dòng)人口工會(huì)與企業(yè)取得聯(lián)系，進(jìn)行協(xié)商解決問(wèn)題，并將結(jié)果反饋給流動(dòng)人口。流動(dòng)人口工會(huì)收集流動(dòng)人口的意見(jiàn)并從平時(shí)工作中總結(jié)，再通過(guò)上級(jí)工會(huì)向政府的流動(dòng)人口管理部門建議制定一些保護(hù)流動(dòng)人口合法權(quán)益的政策法規(guī)；政府收集用人企業(yè)的意見(jiàn)，最終制定出雙方都較為滿意的政策法規(guī)。
人口流動(dòng)管理中需要迫切解決的問(wèn)題
（一）重視流動(dòng)人口子女的教育問(wèn)題
為了保障流動(dòng)人口子女受教育權(quán)的問(wèn)題，必須針對(duì)該問(wèn)題進(jìn)行立法，而且必須提出具有操作性的具體措施，這對(duì)于我國(guó)未來(lái)的一大批下一代的發(fā)展，對(duì)于我國(guó)的社會(huì)進(jìn)步是至關(guān)重要的一環(huán)。
從社會(huì)公平層面上分析，需要通過(guò)立法來(lái)保護(hù)流動(dòng)人口子女的受教育權(quán)。流動(dòng)人口是城市建設(shè)的一分子，為城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展和繁榮做出了自己的貢獻(xiàn)。因此流動(dòng)人口的子女也應(yīng)該享有與城市居民同等的受教育權(quán)。從社會(huì)穩(wěn)定層面分析，需要通過(guò)立法來(lái)保護(hù)流動(dòng)人口子女的受教育權(quán)。忽視流動(dòng)人口子女的入學(xué)問(wèn)題，會(huì)給未來(lái)社會(huì)遺留下一大批低水平甚至是根本不合格的勞動(dòng)力，無(wú)法滿足未來(lái)社會(huì)對(duì)人才的需求；同時(shí)這部分人極有可能成為城市的不安定因素，從而影響了社會(huì)的穩(wěn)定。
（二）將流動(dòng)人口特別是農(nóng)民工納入基本醫(yī)療保險(xiǎn)體系
[關(guān)鍵詞]金融全球化國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)
一、金融全球化的概念
金融全球化是全球金融活動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生機(jī)制聯(lián)系日益緊密的一個(gè)過(guò)程。這個(gè)概念強(qiáng)調(diào)了以下三個(gè)要點(diǎn)：第一，金融全球化不僅是翻越國(guó)家藩籬的金融活動(dòng)，而且也是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生機(jī)制相互聯(lián)系且趨同的過(guò)程。第二，金融全球化在相當(dāng)程度上更是由無(wú)數(shù)的微觀經(jīng)濟(jì)組織基于謀取利益的自發(fā)活動(dòng)，通過(guò)國(guó)際金融市場(chǎng)的逐步一體化所導(dǎo)致的。第三，金融全球化是一個(gè)不斷深化有著明顯階段性的自然歷史過(guò)程。
二、金融全球化下我國(guó)面臨的國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)
我國(guó)加入WTO后金融開(kāi)放將標(biāo)志著從一個(gè)相對(duì)封閉的金融體系融入金融全球化中，金融全球化風(fēng)險(xiǎn)將可能導(dǎo)致我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)逐漸增大，主要變現(xiàn)為以下幾個(gè)方面：第一，外債方面，我國(guó)目前外債負(fù)擔(dān)率基本上穩(wěn)定在15%左右，從表面來(lái)看，外債還沒(méi)有構(gòu)成我國(guó)的對(duì)外金融風(fēng)險(xiǎn)，但目前外債余額中國(guó)有商業(yè)銀行借款比重較高。由于國(guó)際商業(yè)銀行借款通常利率高，期限短且償還風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。且國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)作為國(guó)際商業(yè)銀行借款的中介和橋梁，可能會(huì)使國(guó)內(nèi)企業(yè)的外債風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)閲?guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)從而誘發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)。第二，國(guó)際收支的資本項(xiàng)目方面，我國(guó)資本外逃的現(xiàn)象較為嚴(yán)重，資本項(xiàng)目除了1992年和1998年為逆差外，其他年份均為順差。這意味著國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄過(guò)剩，并且還高成本地引進(jìn)外資。這不僅表明了外資代替內(nèi)資或排擠內(nèi)資的問(wèn)題，也顯示出資本外逃的問(wèn)題。第三，經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)外依存度的提高，加大了國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)可能性。改革開(kāi)放以來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)很大程度上融入了全球經(jīng)濟(jì)一體化的環(huán)境中，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的對(duì)外依存度大幅度提高，主要表現(xiàn)在外貿(mào)依存度和外資依存度這兩方面。所以，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融對(duì)外開(kāi)放度的增加，國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)日益加劇。第四，貨幣政策的有效性降低的風(fēng)險(xiǎn)。近幾年，我國(guó)貨幣政策的運(yùn)用日趨成熟，亞洲金融危機(jī)后，中央銀行采取了取消國(guó)有商業(yè)銀行貸款限額控制、降低商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率、連續(xù)多次降低利率等手段，有效刺激了消費(fèi)和投資，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的逐步開(kāi)放，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)決策的獨(dú)立性和對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的控制能力存在著減弱的風(fēng)險(xiǎn)。
三、金融全球化下我國(guó)面臨的國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)
1.我國(guó)銀行業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。第一，負(fù)債結(jié)構(gòu)單一，資金缺口大，隱藏著巨大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)有商業(yè)銀行的負(fù)債以單位和居民存款為主，其中居民儲(chǔ)蓄存款又占存款的主要部分。國(guó)有銀行由于有國(guó)家信譽(yù)為保障，且近幾年我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，人們沒(méi)有存款風(fēng)險(xiǎn)方面的憂慮，導(dǎo)致存款余額一直呈上升趨勢(shì)，但還是經(jīng)常出現(xiàn)較大的資金缺口，主要原因是資金運(yùn)用缺乏計(jì)劃性。由于貸款質(zhì)量差且流動(dòng)性不足，再超額發(fā)放貸款必然導(dǎo)致新的資金缺口。由于負(fù)債結(jié)構(gòu)單一且大多是被動(dòng)負(fù)債，因此彌補(bǔ)資余缺口的辦法不足，存在著較大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。第二，資本金率較低。銀行資本金率為6.8%，與《巴塞爾協(xié)議》的要求相差較大，且風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重資產(chǎn)也非常之高。高風(fēng)險(xiǎn)、低資本導(dǎo)致國(guó)有商業(yè)銀行抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力十分低下。第三，信貸資產(chǎn)質(zhì)量差。近年來(lái)，國(guó)有商業(yè)銀行不良貸款金額增加，資產(chǎn)質(zhì)量惡化，盈利水平降低，經(jīng)營(yíng)狀況不佳。不良貸款持續(xù)增長(zhǎng)，銀行盈利高估使銀行進(jìn)入了一種無(wú)根基的發(fā)展模式之中，并且形成了一種不應(yīng)有的銀行熱和銀行表面繁榮，掩飾了銀行業(yè)存在的一系列不足，從而使銀行不能及時(shí)改變不良的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。國(guó)有商業(yè)銀行資本金不足和經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)虛盈實(shí)虧，導(dǎo)致國(guó)有商業(yè)銀行抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力大大降低。第四，內(nèi)部控制機(jī)制薄弱。國(guó)有商業(yè)銀行內(nèi)部權(quán)力缺乏制衡，業(yè)務(wù)操作缺乏科學(xué)規(guī)程，監(jiān)督缺乏嚴(yán)禁的制度，造成了各種金融犯罪活動(dòng)。銀行業(yè)作為直接經(jīng)營(yíng)貨幣商品和金融衍生工具創(chuàng)新的行業(yè)，應(yīng)在內(nèi)部控制上更加嚴(yán)格，但由于管理環(huán)節(jié)薄弱，以及與金融創(chuàng)新同步的金融監(jiān)管落后，使金融內(nèi)部犯罪率呈上升勢(shì)態(tài)。2.我國(guó)證券業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。第一，股指波動(dòng)大，股價(jià)波動(dòng)頻繁。我國(guó)股票市場(chǎng)受政策影響較大，政策取向的變動(dòng)在市場(chǎng)上得到反映并通過(guò)炒作成倍放大。由于政策的不確定和獲取政策信息的不公平，市場(chǎng)炒作中追漲殺跌的慣性很大。第二，股票市場(chǎng)過(guò)度投機(jī)。這主要表現(xiàn)為股市高換手率。換手率用于說(shuō)明股市種股票交易的頻繁程度，一般認(rèn)為成熟的無(wú)過(guò)度投機(jī)的股票市場(chǎng)的年換手率應(yīng)在30%左右，如果大大超過(guò)這一比率，則意味著股市中投機(jī)氣氛較濃，存在過(guò)度投機(jī)。第三，股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)以系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)為主。由于政府的過(guò)度干預(yù)，市場(chǎng)信息等因素的影響，我國(guó)股市風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為以政策因素為主的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而不是主要受上市公司的經(jīng)營(yíng)管理與財(cái)務(wù)指標(biāo)等非系統(tǒng)性因素的影響，因此股價(jià)波動(dòng)并不能真實(shí)反映公司價(jià)值。
3.我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)。第一，保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)實(shí)力相對(duì)薄弱。20多年來(lái),雖然我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)保持了年均30%的增長(zhǎng)速度，但還不及世界前20名保險(xiǎn)公司中任何一家資產(chǎn)規(guī)模，隨著中國(guó)的入世，金融市場(chǎng)的開(kāi)放，我國(guó)保險(xiǎn)公司規(guī)模小的弱點(diǎn)也會(huì)日益顯現(xiàn)。第二，資金運(yùn)用效率低。目前，我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用限于銀行存款、買賣政府債券、金融債券、保監(jiān)會(huì)指定的中央企業(yè)債券、國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式。這樣的限制使我國(guó)保險(xiǎn)資金的利用率不到50%，降低了資金的保值增值的能力。第三，缺乏有效監(jiān)管，保險(xiǎn)法律法規(guī)體系尚不完善。由于我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展比較迅速，而保險(xiǎn)監(jiān)管組織和制度的建設(shè)相對(duì)落后，導(dǎo)致監(jiān)管乏力。保險(xiǎn)監(jiān)管專業(yè)人員不夠；監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)尚待進(jìn)一步積累；監(jiān)管制度欠完善，尤其是信息披露制度尚不完善；在監(jiān)管內(nèi)容上注意市場(chǎng)行為過(guò)多，對(duì)償付能力監(jiān)管上缺乏完整的考評(píng)體系。
參考文獻(xiàn):
[1]袁竹:“我國(guó)商業(yè)銀行內(nèi)部控制存在的問(wèn)題及對(duì)策分析”，《長(zhǎng)春大學(xué)學(xué)報(bào)》，2006年第4期
哈維。羅森的債務(wù)理財(cái)理論對(duì)深刻理解我國(guó)反周期的擴(kuò)張性的積極財(cái)政政策用“增債”而非“增稅”或“減稅”是有十分重要理論意義的。國(guó)債作為取得財(cái)政收入形式，相對(duì)于稅收而言，借助國(guó)債這個(gè)財(cái)政收入對(duì)政府增加財(cái)政支出的能力所形成的約束就可能是“軟”的。這是因?yàn)閲?guó)債具有不同于稅收的形式特征的約束。稅收盡管也有其自身的內(nèi)在約束，但稅收這個(gè)財(cái)政收入具有三個(gè)形式特征：強(qiáng)制性、無(wú)償性和固定性。稅收所具有的強(qiáng)制性和無(wú)償性，決定了微觀經(jīng)濟(jì)主體對(duì)“可容忍的”稅收水平的看法是趨于相對(duì)穩(wěn)定。（阿特金森、斯蒂格里茨，1992）在正常情況下，政府增稅（提高稅率或增設(shè)稅種）的企圖往往會(huì)遭到一定的反抗。無(wú)論這種反應(yīng)是來(lái)自政治上的，還是經(jīng)濟(jì)上的，也不論它是以顯性的形式表現(xiàn)出來(lái)，還是以隱性的形式表現(xiàn)出來(lái)，它總是對(duì)政府“人為增加財(cái)政收入企圖的一個(gè)制約因素。而稅收所具有的”固定性“特征，又決定了課稅的對(duì)象及其比例或數(shù)額等，必須以法律的形式預(yù)先確定下來(lái)。除非變動(dòng)稅法，否則政府只能依法治稅，按法定的標(biāo)準(zhǔn)課稅而不能有任意性和隨意性的更改等等。
國(guó)債，作為國(guó)家的公共信用，它是一種信譽(yù)度極高的“金邊債券”，是以政府公信力為擔(dān)保，并按市場(chǎng)規(guī)律發(fā)行和流通的有價(jià)證券?！肮残庞檬橇α颗c安全的一個(gè)非常重要的源泉，我們應(yīng)該珍惜它”（喬治、華盛頓）。國(guó)債除了具有公信用特征即收益的安全性一面，又有一般信用所具有的兩個(gè)特征即借債還本付息的增值有償性，以及國(guó)債自愿買賣，何時(shí)需要、何時(shí)發(fā)行等靈活方便的流動(dòng)性和變現(xiàn)性。國(guó)債是安全性、有償性、流動(dòng)性三性俱全。
對(duì)當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑和社會(huì)總需求不足，我國(guó)實(shí)施積極的財(cái)政政策進(jìn)行反周期調(diào)節(jié)，究竟應(yīng)采取“增債”還是“減稅”？按照國(guó)際通常的做法，或者如西方市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行反周期調(diào)節(jié)，一般都采用“一減三增”做法，即減稅、增加財(cái)政支出、財(cái)政赤字和國(guó)債，最終地說(shuō)，無(wú)非是一減稅，二增債。兩者擇其一。我國(guó)積極財(cái)政政策為什么不選擇“減稅”而采用“增債”形式，我們認(rèn)為，其原因：一是我國(guó)尚不存在全面減稅的基礎(chǔ)和條件，不是不想減，而是減不動(dòng)，減不得！因?yàn)檫B年的財(cái)政赤字居高不下，加上財(cái)政的債務(wù)依存度很高，如果全面減稅，財(cái)政收入占GDP的比例將更要下降。實(shí)施積極財(cái)政政策的基礎(chǔ)將更加脆弱。這將會(huì)進(jìn)一步削弱政府尤其是中央政府業(yè)已弱化的財(cái)政保障能力和宏觀調(diào)控能力。
二是我國(guó)的稅收結(jié)構(gòu)是以工商企業(yè)的間接稅即增值稅、營(yíng)業(yè)稅和消費(fèi)稅為主，而企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅等直接稅所占比例較小，國(guó)家的稅負(fù)主要由企業(yè)負(fù)擔(dān)。2000年我國(guó)企業(yè)所得稅（包括涉外企業(yè)所得稅的個(gè)人所得稅）和個(gè)人所得稅等直接稅占全部稅收收人的19％，而間接稅收人占全部稅收收入的70％。這按國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，削減直接稅的擴(kuò)張效應(yīng)的自動(dòng)調(diào)節(jié)器作用要優(yōu)于間接稅。這樣，如果削減間接稅，一則減稅效應(yīng)較弱，放棄大量收入而獲取較弱的刺激投資和消費(fèi)效益是得不償失的；二則削減間接稅又具有拉動(dòng)物價(jià)進(jìn)一步下降的效應(yīng)，在我國(guó)已存在通貨緊縮的趨勢(shì)下，它將導(dǎo)致物價(jià)下跌，就更不利于企業(yè)發(fā)展和拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
三是我國(guó)的稅制也是一種對(duì)投資征高稅的稅制。對(duì)投資征稅包括有三方面的內(nèi)容：一為生產(chǎn)型的增值稅；二為投資方向調(diào)節(jié)稅，稅率為投資額的5—30％（1990年已改為減半征收，2000年該稅取消）；三為強(qiáng)制性地低估勞動(dòng)成本，例如北京參照傳統(tǒng)國(guó)有企業(yè)規(guī)定非國(guó)有企業(yè)的名義貨幣工資為800元，高于此數(shù)的都算做利潤(rùn)。這一工資水平不包括住房、福利、公費(fèi)醫(yī)療、退休保障等收入，而目前非國(guó)有企業(yè)的實(shí)際貨幣工資一般平均為2000元左右，按800元計(jì)算勞動(dòng)成本，就會(huì)有60％左右的工資被當(dāng)作利潤(rùn)征稅（光，2000）。因此，減稅將大大減少政府的大量稅收收人，而且再說(shuō)在當(dāng)時(shí)已有45％左右的虧損企業(yè)面的條件下，和即使迄今企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益有所好轉(zhuǎn)利潤(rùn)有所增加的情況也仍有1/3以上的企業(yè)虧面的條件下，減稅，實(shí)際上企業(yè)是無(wú)錢繳稅，“減稅”只是減少欠稅，對(duì)刺激生產(chǎn)尤其是刺激和擴(kuò)大需求，幾乎很難產(chǎn)生積極效應(yīng)而大打折扣！希望“減稅”來(lái)減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，刺激消費(fèi)和投資，只能是一種愿望。同時(shí)，又由于在當(dāng)時(shí)原有的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)框架內(nèi)，傳統(tǒng)的市場(chǎng)需求已基本飽和，市場(chǎng)需求開(kāi)拓的空間很小，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展很難達(dá)到預(yù)期效果。這些“減稅”的條件、均不具備。四是普遍減稅，勢(shì)必修改稅法，工程浩大，決非短期所能見(jiàn)效。這就涉及稅收的固定性、無(wú)償性和強(qiáng)制性等三性形式特征的法律的變更和修改程序、手續(xù)等問(wèn)題。五是盡管我國(guó)的宏觀稅率不高，1998年約在12.4％，但帶有稅收性質(zhì)的“費(fèi)”收入，名目繁多，使企業(yè)的實(shí)際稅費(fèi)負(fù)擔(dān)不堪重負(fù)，即有“清費(fèi)”的要求。從一定意義上說(shuō)，清費(fèi)乃是最大程度上的減稅之舉！當(dāng)前減稅首先必須“清費(fèi)”，清理不合理的巧立名目的稅收性質(zhì)的“費(fèi)”。目前企業(yè)負(fù)擔(dān)偏重，主要不是稅收負(fù)擔(dān)重，而是非稅的“費(fèi)”負(fù)擔(dān)重。（有人計(jì)算各種非稅負(fù)擔(dān)的“費(fèi)”甚至超過(guò)了稅收）因此，把這部分“費(fèi)”清理好了，實(shí)際上就是“減稅”，這就有利于體現(xiàn)稅收的公平和效率原則，也有利于改善企業(yè)的經(jīng)營(yíng)條件和環(huán)境，可以說(shuō)這是一種一定意義上的“永久性減稅”。
可見(jiàn)，“減稅”一著，更不用說(shuō)如日本前些年為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退，擴(kuò)大內(nèi)需的“永久性減稅”說(shuō)，只能實(shí)屬一種愿望。對(duì)我國(guó)而言，“減稅”的風(fēng)險(xiǎn)甚大，需有待時(shí)日的一個(gè)中長(zhǎng)期考慮的目標(biāo)之一。對(duì)比之下，我們應(yīng)如何評(píng)價(jià)美國(guó)的減稅計(jì)劃？美國(guó)布什總統(tǒng)上臺(tái)后不久宣布實(shí)行一個(gè)為期10年減稅總額達(dá)13500億美元計(jì)劃（國(guó)會(huì)批準(zhǔn)額）。創(chuàng)造了美國(guó)近20年來(lái)減稅案紀(jì)錄。這是企圖通過(guò)減稅刺激疲軟的經(jīng)濟(jì)重新振作起來(lái)，制止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑。應(yīng)該看到，減稅和降息相比，減稅政策確實(shí)具有更穩(wěn)定、更長(zhǎng)期、市場(chǎng)預(yù)期更好的優(yōu)點(diǎn)。當(dāng)然，布什政府的減稅計(jì)劃是有其強(qiáng)大鞏固的巨額財(cái)政盈余為支撐的。加上今年已七（現(xiàn)已9次）次降息的貨幣政策的配合，其政策效應(yīng)將十分有利于增強(qiáng)公眾的信心預(yù)期和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)回升。限于篇幅，這將是另當(dāng)別論的?，F(xiàn)在，國(guó)內(nèi)不少學(xué)者也有類似的政策主張?！皽p稅會(huì)導(dǎo)致生產(chǎn)激勵(lì)的提高，從而增加社會(huì)財(cái)富。特別地，在現(xiàn)有稅率高于最佳稅率時(shí)，減稅在導(dǎo)致產(chǎn)出增長(zhǎng)的同時(shí)，還會(huì)帶來(lái)財(cái)政收入的增長(zhǎng)。在政治上，由單純減少財(cái)政收入以獲取經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的方案難以被采納，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，也會(huì)損害社會(huì)經(jīng)濟(jì)，所以我們著重考慮使社會(huì)經(jīng)濟(jì)與財(cái)政共同受益的減稅方案（光，2000）我們認(rèn)為，這個(gè)減稅方案是值得重視的。但現(xiàn)在我國(guó)不具備減稅的條件。
正是這樣，于是，可能的一種風(fēng)險(xiǎn)較低的政策手段選擇就是增債。我國(guó)政府在反周期調(diào)節(jié)手段上選擇國(guó)債為主要手段的必要性，有如下的一些政策考慮：
首先，國(guó)債的信譽(yù)度高，而且國(guó)債利率高于銀行儲(chǔ)蓄又不征利息稅，收益性大。國(guó)債又是財(cái)政政策和貨幣政策的“結(jié)合點(diǎn)”。①當(dāng)今世界各國(guó)政府都把國(guó)債作為宏觀調(diào)節(jié)的重要杠桿，各國(guó)中央銀行三大法寶之一的公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，在金融市場(chǎng)上買賣有價(jià)證券，用國(guó)債來(lái)調(diào)節(jié)貨幣的吞吐量，成為穩(wěn)定利率和貨幣供求量等金融市場(chǎng)的重要手段。運(yùn)用國(guó)債手段，特別是我國(guó)經(jīng)濟(jì)面對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，社會(huì)需求不足，即在有通貨緊縮條件下，貨幣政策已出盡“多招”而效應(yīng)不靈或平平，如積極財(cái)政政策出臺(tái)時(shí)，當(dāng)時(shí)銀行已5次降息，鼓勵(lì)消費(fèi)的消費(fèi)信貸等，而銀行的儲(chǔ)蓄相對(duì)過(guò)剩，存在巨額的“存貸差”等等，這時(shí)運(yùn)用增發(fā)國(guó)家可起到“四兩撥千斤”的作用，而且當(dāng)時(shí)首次增發(fā)1000億元國(guó)債全部由四家國(guó)家商業(yè)銀行承購(gòu)，既可緩和這四行的巨額“存貸差”壓力，而又穩(wěn)得10年期5.5％債息率的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)益；既可開(kāi)拓加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資的資金來(lái)源，又給四行的巨額“存貸差”提供了資金出路，一舉數(shù)得。據(jù)有關(guān)資料：商業(yè)銀行1998年存款大于貸款的差額即存貸差正在不斷擴(kuò)大，從高達(dá)1.1萬(wàn)億元擴(kuò)大到2000年的1.3萬(wàn)多億元。將滯留在銀行里閑置的錢，通過(guò)國(guó)債方式用出去，既可以減輕銀行負(fù)擔(dān)，用收取的國(guó)債利息支付老百姓的存款利息，也改善銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，沒(méi)有擠迫銀行超發(fā)貨幣。同時(shí)，國(guó)債是直接向國(guó)有商業(yè)銀行發(fā)行的，主要來(lái)之于居民儲(chǔ)蓄，具有實(shí)實(shí)在在的資金來(lái)源，因而因增發(fā)國(guó)債而擴(kuò)大的貨幣供給是和總需求的增加相適應(yīng)的，也不會(huì)增加沒(méi)有資金來(lái)源的貨幣供給量即超發(fā)貨幣。
①盡管國(guó)債作為聯(lián)結(jié)財(cái)政政策與貨幣政策結(jié)合點(diǎn)的作用的公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，我國(guó)是1996年4月9日已開(kāi)始運(yùn)作。但由于種種原因。公開(kāi)市場(chǎng)操作力度一直較弱。使這種聯(lián)結(jié)作用并未得到應(yīng)有的發(fā)揮。
第二，國(guó)債的用途性明確，針對(duì)性強(qiáng)，這比貨幣政策手段更為具體和有效。這次增債，主要是用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資和對(duì)國(guó)企的技術(shù)改造的貼息，目的用途性強(qiáng)而明確，不得挪作他用。用于基礎(chǔ)設(shè)施投資，還有個(gè)投資乘數(shù)加速效應(yīng)。國(guó)債中央使用一半，轉(zhuǎn)貸給地方政府一半。主要著力點(diǎn)在解決我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)高度化進(jìn)程中的“瓶頸”問(wèn)題。主要是對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資。
應(yīng)該說(shuō)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目投資大、周期長(zhǎng)、盈利性低，均屬政府投融資范圍和方向。必須依靠政府，國(guó)債強(qiáng)有力杠桿的財(cái)政支撐才能啟動(dòng)，而銀行的市場(chǎng)間接融資性信貸支撐只能是局部的，居非主角定位，一旦投資失效，國(guó)債不能還本付息，結(jié)果是出現(xiàn)公開(kāi)的財(cái)政赤字，事關(guān)國(guó)家大局，易引起高層決策重視，這不像由信貸過(guò)度而造成的銀行不良資產(chǎn)等隱性債務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)往往被忽視，“隱”而不現(xiàn)，貽誤并釀成大禍。
第三，從這三年多增發(fā)國(guó)債的時(shí)機(jī)看，是適時(shí)的，成功的。增債3600億（截止2000年底）的利率和擠出效應(yīng)看，應(yīng)該說(shuō)在總體上均不明顯。國(guó)債的擠出效應(yīng)，是近幾年國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界普遍予以關(guān)注的重要內(nèi)容，并從各個(gè)層面以及數(shù)學(xué)模型等方面予以假設(shè)和測(cè)定，大量的研究文獻(xiàn)顯示，國(guó)內(nèi)各項(xiàng)研究成果得出的結(jié)論大都認(rèn)為：不存在提高利率和擠出私人投資，積極財(cái)政政策的用債政策是有理論支持的（劉溶滄、馬栓友，2001）。對(duì)此，與我們當(dāng)時(shí)所作的分析也基本一致的：國(guó)債的利率效應(yīng)，是由政府發(fā)行國(guó)債的增加引起市場(chǎng)利率的波動(dòng)。由政府發(fā)行國(guó)債和國(guó)債規(guī)模的不斷擴(kuò)大，會(huì)造成金融市場(chǎng)中貨幣供應(yīng)量和需求量的比例發(fā)生變化。利息作為資金的“價(jià)格”，會(huì)導(dǎo)致利率上升，這是一個(gè)不可否認(rèn)的事實(shí)。即使是西方政府的國(guó)債作為金邊債券，其安全性和收益性較為穩(wěn)定，其息率比市場(chǎng)利率為低，國(guó)債規(guī)模的不斷擴(kuò)大也會(huì)導(dǎo)致利率上升，這也是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)。我國(guó)政府自1981年恢復(fù)發(fā)行國(guó)債，為保證國(guó)債的順利發(fā)行，在利率政策上始終堅(jiān)持高于同期銀行存款利率1—2個(gè)百分點(diǎn)。還應(yīng)指出，隨著我國(guó)國(guó)債規(guī)模的不斷擴(kuò)大，特別是在1994年起由于停止向中央銀行透支彌補(bǔ)財(cái)政赤字后，國(guó)債的年發(fā)行額突破1000億元大關(guān)，當(dāng)年高達(dá)1175億元，1990—1997年國(guó)債發(fā)行額年均增長(zhǎng)在40％左右。由于我國(guó)利率遠(yuǎn)未市場(chǎng)化，這種利率效應(yīng)并不明顯，但盡管如此，國(guó)債的利率效應(yīng)不應(yīng)低估。至于國(guó)債對(duì)民間投資的排擠效應(yīng)，即政府通過(guò)發(fā)行國(guó)債擴(kuò)大赤字規(guī)模，導(dǎo)致利率上升，從而引起民間投資的相應(yīng)減少，或者說(shuō)，政府國(guó)債擠出了非政府部門的一部分投資。對(duì)于這種排擠效應(yīng)，由于近些年銀行出現(xiàn)的“存貸差”，銀行儲(chǔ)蓄過(guò)剩，特別是由于在通貨緊縮的條件下，儲(chǔ)蓄大于投資，使國(guó)債的擠占效應(yīng)大大削弱，但仍不應(yīng)予以忽視。因?yàn)樵诙〞r(shí)期內(nèi)，超過(guò)一定限度的投資總量，其中政府投資與民間投資比例會(huì)有一個(gè)此長(zhǎng)彼消的問(wèn)題（王美涵等1999）所有這些，都表明我們積極財(cái)政政策采用增債方式的必要性。
現(xiàn)在的問(wèn)題是，1998年至2001年增發(fā)國(guó)債已達(dá)5100億元，僅到1999年底國(guó)債發(fā)行余額已達(dá)11287.59億元，增發(fā)國(guó)債的空間究竟還有多大余地。它的限度在哪里？
二、我國(guó)國(guó)債發(fā)行的規(guī)模限度上的風(fēng)險(xiǎn)
近幾年國(guó)內(nèi)學(xué)生界對(duì)這個(gè)問(wèn)題的研究成果較多，從各個(gè)角度探討了我國(guó)實(shí)行積極財(cái)政政策而增發(fā)國(guó)債的規(guī)模限度和合理性問(wèn)題。
評(píng)價(jià)一國(guó)政府的國(guó)債規(guī)模的警戒性指標(biāo)，一般主要有兩個(gè)指標(biāo)，其中一是《馬約》的二個(gè)門欖指標(biāo)：債務(wù)負(fù)擔(dān)率即國(guó)債余額/GDP，規(guī)定不超過(guò)60％；當(dāng)年財(cái)政赤字/GDP比例，規(guī)定不超過(guò)3％；二是我國(guó)國(guó)內(nèi)常用的兩個(gè)警戒性指標(biāo)，即國(guó)債依存度，指當(dāng)年債務(wù)收入/當(dāng)年財(cái)政收人，不超過(guò)20％；國(guó)債償債率（當(dāng)年債務(wù)償還額/當(dāng)年財(cái)政收入），不超過(guò)20％等。
我國(guó)國(guó)債依存度嚴(yán)重超標(biāo)。我國(guó)中央財(cái)政國(guó)債依存度從1994年起連續(xù)超過(guò)50％，1998年更高達(dá)71.1％。我國(guó)國(guó)債的還本付息負(fù)擔(dān)日益沉重，“九五”中后期，國(guó)債的平均還本付息規(guī)模每年約2000多億元。其中1996年、1997年、1998年分別為1311億元、1918億元和2348億元，占整個(gè)財(cái)政支出（經(jīng)常性支出+建設(shè)性支出+債務(wù)還本付息支出）的比重已經(jīng)高達(dá)20％以上。而且“十五”期間，隨著積極財(cái)政政策增債以來(lái)所增發(fā)的國(guó)債陸續(xù)到期，國(guó)債的還本付息支出額將進(jìn)一步擴(kuò)大，平均每年約高達(dá)3000—4000億元，這反映了日益擴(kuò)大的已發(fā)債的還本付息額對(duì)政府運(yùn)用國(guó)債政策的要求和制約。
但是，應(yīng)該看到，僅從積極財(cái)政政策所增發(fā)的國(guó)債規(guī)?？?，則尚有相當(dāng)?shù)臅r(shí)間和空間潛力。其理由有四：一是積極財(cái)政政策每年增發(fā)國(guó)債規(guī)模在1000億元至1500億元之間，僅是我國(guó)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資額4萬(wàn)億元左右的一個(gè)零頭或尾數(shù)，即使加上銀行等額的配套資金，也沒(méi)有改變事情的基本狀況。二是我國(guó)增發(fā)國(guó)債與GDP的比例很低。
美國(guó)早在1993年的國(guó)債規(guī)模高達(dá)32470億美元，占美國(guó)GDP的51.6％，即生產(chǎn)的每一美元的42美分就要被用來(lái)清償債務(wù)，加上1993年國(guó)債利息支出1990億美元，占聯(lián)邦財(cái)政支出的14％。美國(guó)國(guó)債利息支出從1965年至1993年，上升了2.5倍而政府支出總共也只上升了1.3倍（羅森。1995）。即使發(fā)債占GDP最低時(shí)的1975年，也占GDP的26.8％，當(dāng)時(shí)凱恩斯的“功能財(cái)政”信條都已瓦解，但國(guó)債仍是維系美國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要理財(cái)工具。據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)材料表明美國(guó)自1926年迄今已有75年發(fā)債的長(zhǎng)盛不衰歷史。至于近十年日本經(jīng)濟(jì)衰退中國(guó)債規(guī)模占GDP匕重已高達(dá)130％。這是應(yīng)予另當(dāng)別論的。應(yīng)該說(shuō)，美國(guó)國(guó)債品種和期限結(jié)構(gòu)上有許多值得借鑒的，如美國(guó)把初始期限在一年之內(nèi)的債券稱國(guó)庫(kù)券，把初始期限小于10年的債券稱公債，把初始期限在10年以上稱國(guó)債。又如1998年9月，美國(guó)財(cái)政部發(fā)行了一種新型儲(chǔ)蓄債券，面值從50美元至30000美元，這種新型債券是具有與通脹調(diào)整相結(jié)合的復(fù)合利率債券，其特點(diǎn)對(duì)債券持有人有保護(hù)購(gòu)買力并能賺取有保證的真實(shí)回報(bào)率設(shè)計(jì)的，具有安全性、擁有稅收優(yōu)惠（投資者獲得的收入）可免交國(guó)家和地方所得稅、購(gòu)買6個(gè)月后即可變現(xiàn)具有流動(dòng)性等等。這對(duì)當(dāng)前我國(guó)城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄已高達(dá)8萬(wàn)億元以上，增發(fā)國(guó)債顯然有很大空間潛力。三是評(píng)估一國(guó)政府發(fā)債規(guī)模限度，“必須考慮所有的資產(chǎn)和負(fù)債，聯(lián)邦政府不僅具有大量的金融負(fù)債，而且也擁有巨大的有形資產(chǎn)”（哈維。羅森，1995）。我國(guó)的有形資產(chǎn)，除了有8—9萬(wàn)億元的國(guó)企的國(guó)有資產(chǎn)外，還有數(shù)倍于其他國(guó)有資產(chǎn)的國(guó)有土地資產(chǎn)，其總量為25萬(wàn)億元左右。至于黃金和礦產(chǎn)權(quán)，僅黃金我國(guó)儲(chǔ)備就估計(jì)在2300噸至4265噸。（《中國(guó)將逐步放開(kāi)黃金市場(chǎng)》《參考消息》，2001年10月7日）四還有通脹影響。政府的未清償債務(wù)會(huì)受到未來(lái)通脹影響而減少政府債務(wù)的實(shí)值。（哈維。羅森，1995）一旦我國(guó)走出通縮的陰影，如有3％的通脹，對(duì)有1萬(wàn)多億的國(guó)債余額就是300余億元。這是同任何傳統(tǒng)性稅收一樣的政府收入。
然而，考察一國(guó)政府國(guó)債發(fā)行的規(guī)模限度的風(fēng)險(xiǎn)，首先最根本的是要視運(yùn)用國(guó)債的回收和效益。即“結(jié)果取決于項(xiàng)目的生產(chǎn)率，投資的邊際收益大于邊際成本”，“項(xiàng)目會(huì)給后代帶來(lái)利益，通過(guò)舉債將負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)嫁給下一代就是合適的。這種成本由后代來(lái)負(fù)擔(dān)是恰當(dāng)?shù)模驗(yàn)樗麄兿硎芰诉@種基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的利益。即受益原則?！保üS。羅森，1995）從這個(gè)角度看，盡管從增發(fā)國(guó)債規(guī)模尚有相當(dāng)?shù)臅r(shí)間和空間潛力，但我們國(guó)債投資效益低下則是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)。因而其風(fēng)險(xiǎn)是不小的。
其次，要考慮勒納的世代交疊模型中強(qiáng)調(diào)的債務(wù)由后代負(fù)擔(dān)的程度。盡管增發(fā)國(guó)債的債務(wù)負(fù)擔(dān)可以在各代之間進(jìn)行轉(zhuǎn)移，但會(huì)給后代造成一種實(shí)際負(fù)擔(dān)?！按H公平”只有在假設(shè)由于技術(shù)進(jìn)步，后代將比我們更為富有，才有真正代際公平價(jià)值。國(guó)債投資的科技貢獻(xiàn)力將是決定性的，對(duì)此，其中蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)也不小。
再次，要考慮新古典模型的“擠出”假說(shuō)，“擠出”即當(dāng)公共部門在可供投資的資源池中汲水時(shí)，私人投資會(huì)被擠出。它是由利率的變動(dòng)而引起的。民間投資在中國(guó)堪稱是挹注經(jīng)濟(jì)的活水。只有政府國(guó)債投資的帶動(dòng)，如無(wú)民間投資的“跟進(jìn)”是無(wú)法可持續(xù)地?cái)U(kuò)大內(nèi)需，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的?，F(xiàn)在的問(wèn)題是政府投資“孤軍奮戰(zhàn)”跡象仍然比較明顯，對(duì)民間投資的拉動(dòng)作用不明顯，全社會(huì)投資對(duì)政府國(guó)債投資的依賴性有增無(wú)減。其間也是風(fēng)險(xiǎn)不小。更值得關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)，是我國(guó)政府還存在著巨額的隱性債務(wù)。
關(guān)鍵詞：債務(wù)理財(cái)；世代交疊模型；新古典“擠出”假設(shè)
參考文獻(xiàn)：
任何事情都是有利有弊的，融資融券交易在放大資金的同時(shí)也在放大風(fēng)險(xiǎn)。這種業(yè)務(wù)將助長(zhǎng)投機(jī)行為，加劇價(jià)格波動(dòng)，并增加整個(gè)資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。而通過(guò)借貸關(guān)系聯(lián)系在一起的銀行、證券公司也逃脫不了被投資者連帶損失的命運(yùn)。
(一)信用交易對(duì)新股發(fā)行的介入的不對(duì)稱性
因?yàn)楦鶕?jù)一般規(guī)定，新股在發(fā)行上市半年是不允許融券的，即便最短也有三個(gè)月的融券賣空禁止期。而同時(shí)，對(duì)新股發(fā)行承銷、購(gòu)券的信用融資在上市以前就存在。這種不對(duì)稱的信用交易在保證新股發(fā)行成功中，發(fā)揮非常重要的作用。在一種不對(duì)稱的信用交易支持下，市場(chǎng)定價(jià)將有利于發(fā)行者，而因?yàn)橛辛诉@種不對(duì)稱信用交易的運(yùn)用，發(fā)行者和承銷商也會(huì)在利益驅(qū)動(dòng)下，更為積極地采用市場(chǎng)定價(jià)的方式發(fā)行新股。從而提高發(fā)行價(jià)格，降低二級(jí)市場(chǎng)的獲利空間。
(二)保證金交易的風(fēng)險(xiǎn)
抵押品一般是投資者本身賬戶的證券資產(chǎn)，或其他金融資產(chǎn)的形式。通常抵押資產(chǎn)的價(jià)值下降時(shí)，投資者的其他證券資產(chǎn)價(jià)值也是同時(shí)下降的。所以“補(bǔ)充維持保證金要求”發(fā)生時(shí)，投資者的補(bǔ)償能力可能受到制約而出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)。
而且，股票市場(chǎng)的波動(dòng)帶來(lái)資產(chǎn)價(jià)值的變化和投資者財(cái)富的大起大落，杠桿效應(yīng)自動(dòng)放大這種巨大波動(dòng)的幅度。當(dāng)投資者選擇保證金交易方式時(shí)，其證券組合變成高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。當(dāng)股市走低時(shí)，杠桿作用對(duì)一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的證券組合產(chǎn)生“補(bǔ)充維持保證金要求”的概率比對(duì)一個(gè)低風(fēng)險(xiǎn)的證券組合的負(fù)面的放大效應(yīng)要大得多，帶來(lái)難以估量的損失。
當(dāng)“補(bǔ)充維持保證金要求”的情況發(fā)生時(shí)，由于維持保證金低于最低要求，投資者被要求存放更多的現(xiàn)金或者證券資產(chǎn)進(jìn)入“保證金賬戶”。經(jīng)紀(jì)公司在股票下跌時(shí)強(qiáng)行賣掉投資者的股票，投資者就失去了在市場(chǎng)回升時(shí)重新盈利補(bǔ)償損失的機(jī)會(huì)，經(jīng)紀(jì)公司的強(qiáng)行平倉(cāng)會(huì)造成投資者的巨大損失。更有甚者，經(jīng)紀(jì)公司可能并不等待投資者運(yùn)作補(bǔ)償資金，甚至不必發(fā)出“補(bǔ)充維持保證金要求”，也不給任何通報(bào)，就賣出投資者部分或全部的證券資產(chǎn)，以償還貸款。也就是說(shuō)，在市場(chǎng)不景氣時(shí)，保證金交易的投資者不僅損失資本，甚至失去對(duì)自己資產(chǎn)的控制。
二、融資融券業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制
基于融資融券本質(zhì)上是“證券信用交易”，包括券商對(duì)投資者的融資、融券和金融機(jī)構(gòu)對(duì)券商的融資、融券四種。所以風(fēng)險(xiǎn)控制也應(yīng)從信用控制的角度出發(fā)，重點(diǎn)考察業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)各方在信用方面可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。
(一)交易制度的風(fēng)險(xiǎn)控制
1在制度設(shè)計(jì)上的風(fēng)險(xiǎn)控制。重新啟動(dòng)信用交易時(shí)，在制度設(shè)計(jì)上要格外注重風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制的設(shè)計(jì)。首先，應(yīng)該創(chuàng)造良好的信用交易的大環(huán)境，特別要重視培養(yǎng)信用環(huán)境；其次，在信用交易的制度設(shè)計(jì)上更注重風(fēng)險(xiǎn)防范和控制，切忌僅僅單一地強(qiáng)調(diào)資金入市的思路。
2信用交易模式選擇的風(fēng)險(xiǎn)控制。國(guó)際比較研究表明，證券信用交易具有雙重性，因不同國(guó)家及地區(qū)證券市場(chǎng)完善程度的差異，對(duì)證券市場(chǎng)發(fā)展具有不同的影響，中國(guó)不宜采用證券金融公司主導(dǎo)的集中信用模式作為過(guò)渡型制度模式，而是應(yīng)吸收市場(chǎng)化模式和專業(yè)化模式的優(yōu)點(diǎn)，在把市場(chǎng)化信用交易模式作為總體目標(biāo)的前提下，將證券公司融資融券許可證制度作為過(guò)渡模式，嚴(yán)格規(guī)定股票信用交易主體的市場(chǎng)準(zhǔn)入條件，只有符合規(guī)定條件的創(chuàng)新類證券公司才有資格申請(qǐng)從事融資融券業(yè)務(wù)，同時(shí)要建立信用交易資信評(píng)估制度，使證券公司增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，建立健全風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，謹(jǐn)慎選擇客戶，防范違約風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)，有效承擔(dān)信用交易中介功能。
(二)交易主體的風(fēng)險(xiǎn)控制
1投資者風(fēng)險(xiǎn)控制。為了保護(hù)券商與投資者的合法權(quán)益，開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)之前，券商應(yīng)當(dāng)與投資者簽訂融資融券合同。合同中需明確規(guī)定券商及投資者的權(quán)力與義務(wù)。合同中應(yīng)明確規(guī)定融資融券業(yè)務(wù)流程、交易的風(fēng)險(xiǎn)與收益以及交易的杠桿效應(yīng)。當(dāng)投資者提交的擔(dān)保物價(jià)值與其融資融券債務(wù)之間的比例低于證券交易所規(guī)定比例時(shí)，投資者必須按照證券交易所規(guī)定以及合同的約定，補(bǔ)上規(guī)定比例部分的擔(dān)保物。采用二級(jí)賬戶體系利于明確融資融券業(yè)務(wù)中的法律關(guān)系，也利于轉(zhuǎn)融通中對(duì)抵押資產(chǎn)的運(yùn)用，但要杜絕挪用客戶資產(chǎn)問(wèn)題。為了防止普通投資者特別是剛剛?cè)胧姓哌^(guò)度被套，造成社會(huì)動(dòng)蕩，相關(guān)部門可出臺(tái)一些硬性措施制止一部分人從事融資融券業(yè)務(wù)。
2券商風(fēng)險(xiǎn)控制。融資融券交易有較強(qiáng)的杠桿效應(yīng)，能在短時(shí)期內(nèi)大規(guī)模增加交易額度，券商可以獲取更多的交易費(fèi)用，但是由于投資者水平難以辨別，使得券商風(fēng)險(xiǎn)加大。所以投資者進(jìn)行融資融券時(shí)，券商要對(duì)投資者的資金實(shí)力、資產(chǎn)來(lái)源、信用狀況及過(guò)去的交易記錄進(jìn)行嚴(yán)格審查，確保建立第一道有效的防火墻。
3金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)控制。金融機(jī)構(gòu)在審查借款券商的抵押證券時(shí)，應(yīng)著重審查用于抵押的證券是否具有進(jìn)行融資融券交易的資格以及借款人資信狀況。應(yīng)對(duì)其價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，并將評(píng)估過(guò)程標(biāo)準(zhǔn)化。作為貸前審批的重要依據(jù)。在對(duì)證券評(píng)估時(shí)可對(duì)該證券的流通股本、股東人數(shù)、交易規(guī)模、波動(dòng)性、凈資產(chǎn)、凈收益、公司的發(fā)展前景等指標(biāo)作出明確的規(guī)定。金融機(jī)構(gòu)要按照相關(guān)法律法規(guī)的要求，制定開(kāi)展此類業(yè)務(wù)的實(shí)施細(xì)則，并在取得監(jiān)管部門批準(zhǔn)后實(shí)施。券商通過(guò)質(zhì)押證券獲取商業(yè)銀行貸款必須簽訂貸款合同，貸款合同應(yīng)明確券商與商業(yè)銀行的權(quán)利、義務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)、收益及風(fēng)險(xiǎn)防范措施等事項(xiàng)。同時(shí)，實(shí)施細(xì)則不僅要規(guī)定質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的流程，還應(yīng)建立銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)許可的硬性規(guī)定。
(三)交易標(biāo)的物的風(fēng)險(xiǎn)控制
1抵押證券的信用管理。不同證券的質(zhì)量和價(jià)格波動(dòng)性差異很大，將直接影響到信用交易的風(fēng)險(xiǎn)水平，因此并不是所有的證券都適合作融資融券交易，而應(yīng)對(duì)其資格進(jìn)行認(rèn)定，并將認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)成文化，作為貸前審批的重要依據(jù)。比如在巴塞爾新資本協(xié)議中就明確提出對(duì)重要指數(shù)股票和未納人指數(shù)的股票應(yīng)采用不同的質(zhì)押折算系數(shù)。應(yīng)著重審查用于抵押的證券是否具有進(jìn)行融資融券交易的資格以及借款人資信狀況。
2信用額度管理。(1)市場(chǎng)整體信用額度的管理。包括對(duì)融資保證金比率和融券保證金比率的動(dòng)態(tài)管理兩個(gè)方面。證券公司在融入資金購(gòu)買證券時(shí)，必須繳納一定比例的保證金，并把購(gòu)得證券交給商業(yè)銀行做抵押，當(dāng)證券價(jià)格下跌導(dǎo)致保證金比率低于保證金比利時(shí)時(shí)，商業(yè)銀行將停止向該證券公司繼續(xù)融資。(2)單只證券信用額度管理。為防止股票被過(guò)度融資融券而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)增加，應(yīng)限制單只股票的信用交易量占公司總股本的比例，規(guī)定當(dāng)一只股票的融資融券額達(dá)到上市公司總股本的一定比例時(shí)，交易所應(yīng)停止融資買進(jìn)或融券賣出，當(dāng)比率下降時(shí)再恢復(fù)交易；當(dāng)融券額已超過(guò)融資額時(shí)，也應(yīng)停止融券交易，直到恢復(fù)平衡后再重新開(kāi)始交易。(3)投資者信用額度管理。規(guī)定最低保證金，設(shè)定投資者進(jìn)入證券信用交易的門檻，只允許具有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力及資信能力的投資者開(kāi)設(shè)信用賬戶從事證券信用交易，并根據(jù)投資者的資信狀況設(shè)立不同等級(jí)的交易限額。建議以一個(gè)季度為期限選擇股票信用交易合約。還要以融資買進(jìn)的全部股票作為擔(dān)保品進(jìn)行抵押；同樣，在融券時(shí)，應(yīng)按規(guī)定的比率向證券公司繳納一定的保證金，要以融券賣出的全部?jī)r(jià)款作為擔(dān)保品進(jìn)行抵押，以預(yù)防可能的未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。此外，應(yīng)建立信用交易的資信評(píng)估制度，資信評(píng)估機(jī)構(gòu)將把信用賬戶分為不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，并根據(jù)實(shí)際情況確定信用交易主體的資信等級(jí)。這是準(zhǔn)確評(píng)價(jià)交易主體的資信狀況，授予證券公司信用交易業(yè)務(wù)的資格和對(duì)投資者進(jìn)行融資融券的重要依據(jù)，以此實(shí)現(xiàn)證券信用交易風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)控制。
3標(biāo)的證券資格認(rèn)定。允許融資融券的股票應(yīng)該是質(zhì)地比較好的中大型股票，盤子很小的股票被剔除，虧損的ST股票被剔除，漲幅太大或者換手率太高、已經(jīng)有風(fēng)險(xiǎn)的股票也被剔除。對(duì)股東人數(shù)的規(guī)定實(shí)際上是剔除有莊股嫌疑的股票，因?yàn)榍f股一般股東人數(shù)很少，也應(yīng)被排除在外。
(四)證券信用交易的監(jiān)管
考慮到證券信用交易制度的建立及其效用的有效發(fā)揮是以市場(chǎng)預(yù)期機(jī)制的形成為前提的，沒(méi)有一個(gè)合理和有效的預(yù)期機(jī)制，做空機(jī)制可能對(duì)市場(chǎng)的正常運(yùn)行起破壞作用或紊亂作用要形成有效的預(yù)期機(jī)制，必須從整體上推進(jìn)中國(guó)證券市場(chǎng)制度的創(chuàng)新，制定與新《證券法》相配套的證券信用交易實(shí)時(shí)控制規(guī)則和業(yè)務(wù)操作規(guī)范文件，使制度約束成為市場(chǎng)運(yùn)行的常量而非變量。此外，由于市場(chǎng)波動(dòng)與保證金比例呈同方向變化，保證金比率在證券信用交易中具有杠桿效應(yīng)，對(duì)保證金比例的調(diào)控應(yīng)成為中國(guó)證券信用交易監(jiān)管的有效手段。
[關(guān)鍵詞]項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)模糊AHP灰關(guān)聯(lián)分析
一、引言
在項(xiàng)目投資的全壽命周期中，會(huì)出現(xiàn)各種不確定性，而每種不確定性的產(chǎn)生都會(huì)對(duì)項(xiàng)目產(chǎn)生一定的影響，為了確保項(xiàng)目的最終目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，事先對(duì)項(xiàng)目投資中的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行客觀、合理的評(píng)價(jià)是十分重要的。在項(xiàng)目執(zhí)行過(guò)程中，識(shí)別和評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)是有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的一種管理手段，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)估，項(xiàng)目實(shí)施人員可及時(shí)了解到風(fēng)險(xiǎn)的種類及重要程度，進(jìn)而采取相應(yīng)的措施。我國(guó)現(xiàn)在的項(xiàng)目評(píng)價(jià)體系中，存在著重效率、輕風(fēng)險(xiǎn)的傾向，而效率與風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)項(xiàng)目必不可少的兩個(gè)方面，一個(gè)完整合理的評(píng)價(jià)體系應(yīng)該包括項(xiàng)目的效益評(píng)價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)兩部分。
目前大多數(shù)方法[1]都是設(shè)定幾項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行打分，然后乘以其權(quán)重得到加權(quán)總分，來(lái)評(píng)價(jià)指標(biāo)。這種方法受主觀因素影響較大，不具有廣泛的綜合性。其次，就是局限于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的定性研究，將其量化進(jìn)行評(píng)價(jià)存在很大困難，很難達(dá)到理想效果。盡管使用了很多方法，但都不能對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)可能進(jìn)行客觀有效的評(píng)價(jià)。以往的風(fēng)險(xiǎn)因素分析大都是在風(fēng)險(xiǎn)變量分布規(guī)律已知的情況下進(jìn)行，而實(shí)際上要得到變量的分布規(guī)律是十分困難的，因此存在一定的不可行性。
本文通過(guò)研究以往的評(píng)價(jià)方法，提出一種新的、更具客觀性與準(zhǔn)確性的方法——整合模糊層次分析與灰關(guān)聯(lián)分析法，對(duì)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行辨識(shí)與分析。傳統(tǒng)層次分析法應(yīng)用專家經(jīng)驗(yàn)知識(shí)設(shè)置指標(biāo)體系，用一致性檢驗(yàn)判斷專家意見(jiàn)的一致性，但是定性的指標(biāo)描述在一定程度上具有模糊性和不確定性，需要對(duì)模糊性的信息進(jìn)行處理，因而采用模糊AHP方法解決了這個(gè)問(wèn)題。模糊綜合評(píng)價(jià)最早是由我國(guó)學(xué)者汪培莊[1]教授提出，現(xiàn)在作為一種模糊數(shù)學(xué)的具體應(yīng)用方法，已經(jīng)被廣泛應(yīng)用于礦業(yè)投資、房地產(chǎn)投資等領(lǐng)域，并得到了很好的拓展。而灰關(guān)聯(lián)分析法對(duì)指標(biāo)采用等權(quán)方式確定關(guān)聯(lián)度，無(wú)法顯示其相對(duì)重要性，因此就需要與模糊AHP法整合，以解決該問(wèn)題。本方法有效地將定性分析與定量分析結(jié)合在一起，為解決特定條件下項(xiàng)目投資的多目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估提供了科學(xué)、可行的方法。
二、項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)分析模型
1.建立評(píng)價(jià)指標(biāo)體系
指標(biāo)體系的建立需要利用模糊語(yǔ)義變量[3]來(lái)描述主觀評(píng)價(jià)值，模糊語(yǔ)義變量可以解決搜集的信息的不確定性，語(yǔ)義變量的隸屬函數(shù)由三角模糊數(shù)表述，而定性指標(biāo)的語(yǔ)義模糊數(shù)用一個(gè)區(qū)間值表述。以三角模糊數(shù)建立模糊成對(duì)比較矩陣，該矩陣為一模糊正倒值矩陣，要經(jīng)過(guò)一致性檢驗(yàn)以確定其有效性。
其中:
:專家評(píng)定的兩指標(biāo)重要性對(duì)比三角模糊數(shù);
:語(yǔ)義尺度區(qū)間值的最小值;
:語(yǔ)義尺度區(qū)間值的平均值;
:語(yǔ)義尺度區(qū)間值的最大值;
對(duì)模糊矩陣的指標(biāo)值進(jìn)行解模糊化，目的是找到各級(jí)指標(biāo)的最佳明確值，以便和灰關(guān)聯(lián)分析法整合，更加準(zhǔn)確地分析指標(biāo)值之間的關(guān)系。在此選取一個(gè)水平截集，在此截集下對(duì)應(yīng)的區(qū)間可以表示為:。對(duì)應(yīng)該水平截集取相應(yīng)的評(píng)估滿意度，利用公式，構(gòu)造非模糊矩陣。
2.對(duì)初始數(shù)據(jù)進(jìn)行無(wú)量綱化處理
數(shù)據(jù)的無(wú)量綱化處理就是對(duì)指標(biāo)數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化處理，是通過(guò)數(shù)學(xué)的變換方法消除原始數(shù)據(jù)單位的影響?？蛇x擇的方法很多，如標(biāo)準(zhǔn)化法、功效系數(shù)法、極值法等等，本文選用標(biāo)準(zhǔn)法對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行無(wú)量綱化處理，即令
3.利用灰關(guān)聯(lián)分析法確定權(quán)重
灰關(guān)聯(lián)分析法是鄧聚龍于1989年提出的，是指事物之間不確定性關(guān)聯(lián)，或系統(tǒng)因子與主行為因子之間的不確定性關(guān)聯(lián)?；谊P(guān)聯(lián)分析是基于行為因子序列的微觀或宏觀幾何接近，以分析和確定因子間的影響程度，或因子對(duì)主行為的貢獻(xiàn)測(cè)度，而選取的一種分析方法，可以將定性因素轉(zhuǎn)為定量因素進(jìn)行量化分析，具有廣泛適用性。而李伯年對(duì)灰關(guān)聯(lián)分析法進(jìn)行了改進(jìn)，提出了利用向量余弦確定指標(biāo)權(quán)重，本文所要應(yīng)用的正是這種改進(jìn)的灰關(guān)聯(lián)方法，該方法更簡(jiǎn)便易懂，可以為項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的分析提供更有效的分析方法。
在以上利用模糊AHP法得到的數(shù)列中，選取參考數(shù)列，即最優(yōu)序列M和最劣數(shù)列N，其中如果是效益型指標(biāo)M取大，N取小，若是成本型指標(biāo)則M取小，N取大。
確定各方案與M、N的相對(duì)偏差矩陣，即優(yōu)偏差矩陣，劣偏差矩陣，其中，
計(jì)算R的行向量ri與S對(duì)應(yīng)的行向量si的余弦?jiàn)A角:，將ci歸一化得到指標(biāo)的權(quán)向量,其中。
4.灰關(guān)聯(lián)度的確定
要求出灰關(guān)聯(lián)度，首先要確定灰關(guān)聯(lián)系數(shù)矩陣，即優(yōu)關(guān)聯(lián)系數(shù)矩陣，劣關(guān)聯(lián)系數(shù)矩陣，分別為第j個(gè)方案向量xi中第i個(gè)指標(biāo)值xij與參考向量M、N中第i個(gè)指標(biāo)值mi和ni的關(guān)聯(lián)系數(shù),有公式：
，為分辨系數(shù)，一般取0.5;
為參考數(shù)列;
因子集任意數(shù)列，作為比較數(shù)列。
可以利用灰關(guān)聯(lián)系數(shù)矩陣求得方案j的優(yōu)關(guān)聯(lián)度，和方案j的劣關(guān)聯(lián)度，然后對(duì)方案排序，綜合各方案的比選結(jié)果，分析出最優(yōu)方案。
三、實(shí)例應(yīng)用研究
目前對(duì)項(xiàng)目投入的資金越來(lái)越多，技術(shù)復(fù)雜，運(yùn)作周期長(zhǎng)，因此項(xiàng)目投資所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)因素層出不窮，并且相互間交叉影響，其中某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，都會(huì)對(duì)項(xiàng)目造成重大損失。根據(jù)投資方對(duì)項(xiàng)目所潛在風(fēng)險(xiǎn)的調(diào)查研究，分別從技術(shù)方案的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)C1、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C2、管理風(fēng)險(xiǎn)C3、政府風(fēng)險(xiǎn)C4和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)C5這五個(gè)方面進(jìn)行分析，得到以下評(píng)價(jià)指標(biāo)矩陣，如表1：
取，對(duì)上述矩陣進(jìn)行解模糊化和無(wú)量綱化處理，得到指標(biāo)矩陣R如下：
其中最優(yōu)向量,最劣向量，進(jìn)而得出各方案的相對(duì)優(yōu)、劣偏差矩陣:
得出權(quán)重值
。
相應(yīng)的灰關(guān)聯(lián)系數(shù)矩陣為：
可以得到方案的優(yōu)關(guān)聯(lián)度：0.602，0.816，0.473，0.574，0.767；劣關(guān)聯(lián)度：0.615，0.419，0.722，0.702，0.531。按優(yōu)關(guān)聯(lián)度排序?yàn)椋?>5>1>4>3，按劣關(guān)聯(lián)度排序：3>4>1>5>2，經(jīng)過(guò)以上分析可知應(yīng)選擇方案2，項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)最小，收益最大。
四、結(jié)論
項(xiàng)目自身的特點(diǎn)決定了其在實(shí)施過(guò)程中必定會(huì)存在各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的辨識(shí)與分析就成為了投資決策過(guò)程必不可少的階段，只有在管理者做出投資決策前全面準(zhǔn)確地分析可能的風(fēng)險(xiǎn)，了解風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)項(xiàng)目投資的影響程度，才能避免造成重大損失，因此，選擇對(duì)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)分析的正確方法就顯得尤為重要。本文從為決策者提供有效分析方法的角度出發(fā)，提出了整合的模糊層次分析與灰關(guān)聯(lián)分析法，避免了決策者主觀因素的影響，更直接有效地對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析。
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隨著我國(guó)旅游業(yè)集團(tuán)化發(fā)展的步伐不斷加快，目前已經(jīng)有不少的旅游集團(tuán)為了不斷壯大其經(jīng)濟(jì)實(shí)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，使有限的資源得到合理配置，從而實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的不斷增值，相繼采用縱向一體化戰(zhàn)略和多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，不斷的擴(kuò)展自己的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域，選擇新的投資方向和新的投資機(jī)會(huì)。投資方式的多樣化、投資領(lǐng)域的多元化，也構(gòu)成了中國(guó)旅游業(yè)新一輪快速增長(zhǎng)的重要?jiǎng)右?。?/p>
從旅游集團(tuán)特別是一些上市公司的投資行為來(lái)分析我國(guó)旅游集團(tuán)的投資行為，可以看出，我國(guó)旅游集團(tuán)所進(jìn)行的投資方向仍集中在旅游行業(yè)，是在原主業(yè)的基礎(chǔ)上，通過(guò)進(jìn)行產(chǎn)品價(jià)值鏈的管理實(shí)行相關(guān)旅游產(chǎn)品所涉及的旅游投資，如對(duì)會(huì)展，景觀房產(chǎn)，旅游景區(qū)投資。一些旅游集團(tuán)還開(kāi)始了對(duì)航空業(yè)的投資，如武漢的東星國(guó)際旅行社就已經(jīng)建立了自己的航空公司。隨著投資活動(dòng)的日趨復(fù)雜，投資所存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)也日益增多。為實(shí)現(xiàn)投資收益最大化，就必須正確認(rèn)識(shí)和分析投資風(fēng)險(xiǎn)，并建立風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的防范和化解。本文就將通過(guò)研究投資風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)理論，結(jié)合我國(guó)旅游集團(tuán)的實(shí)際，對(duì)加強(qiáng)旅游集團(tuán)投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值管理進(jìn)行初步探討。
2旅游投資的特點(diǎn)
由于旅游資源的公有性、壟斷性和非流通性；資源保護(hù)與旅游開(kāi)發(fā)的矛盾性；旅游項(xiàng)目投資的區(qū)域依賴性；旅游項(xiàng)目投資的綜合復(fù)雜性；旅游產(chǎn)品的生產(chǎn)和消費(fèi)的同時(shí)性使得旅游集團(tuán)的旅游投資相區(qū)別于其他集團(tuán)的投資項(xiàng)目具有很多獨(dú)特的地方：
（1）投入高，回報(bào)期長(zhǎng)。旅游投資的門檻逐步抬高，不再是低投入的產(chǎn)業(yè)，進(jìn)入性投資的加大，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇及競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的國(guó)際化，也使得旅游投資回收期延長(zhǎng)。
（2）旅游產(chǎn)業(yè)鏈整合與多產(chǎn)業(yè)整合特征：旅游產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，與城市景觀、房地產(chǎn)、小城鎮(zhèn)、休閑娛樂(lè)等等深度結(jié)合，產(chǎn)生了一個(gè)整體的、互動(dòng)的結(jié)構(gòu)——“泛旅游產(chǎn)業(yè)”。旅游投資，已脫離單一項(xiàng)目時(shí)代，投資商進(jìn)行區(qū)域整體投資，力求整合旅游產(chǎn)業(yè)鏈，與相關(guān)產(chǎn)業(yè)相結(jié)合，尋求綜合收益的最大化。
3樹(shù)立正確的投資理念
（1）重項(xiàng)目規(guī)劃和投資評(píng)價(jià)：對(duì)于投資方來(lái)說(shuō)，旅游的投入是一個(gè)長(zhǎng)線的過(guò)程，風(fēng)險(xiǎn)性主要在選項(xiàng)和規(guī)劃上。因此，旅游項(xiàng)目投資必須重視項(xiàng)目規(guī)劃，以明確的投資評(píng)價(jià)為前提，以有效的資本運(yùn)營(yíng)為保證，極其清晰的把握投資運(yùn)作的思路。
（2）爭(zhēng)取區(qū)域政府的支持：提高產(chǎn)業(yè)的綠色GDP已經(jīng)成為新時(shí)代下經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新思路、新理念。旅游項(xiàng)目能夠提高地區(qū)的綠色GDP，調(diào)整城鄉(xiāng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，形成綠色產(chǎn)業(yè)鏈，旅游集團(tuán)可以通過(guò)政績(jī)策劃，盡量爭(zhēng)取政府的有效支持，爭(zhēng)取的旅游項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的最大優(yōu)惠條件（低價(jià)資產(chǎn)收購(gòu)、稅費(fèi)減免、申請(qǐng)扶持資金等）。
（3）開(kāi)展有效的營(yíng)銷活動(dòng)：進(jìn)行有效的營(yíng)銷活動(dòng)，提高項(xiàng)目在國(guó)際、全國(guó)、區(qū)域的定位和影響，為融資、招商、資本升值提供巨大的支持。
（4）多方位融資：從滬深股市統(tǒng)計(jì)，我國(guó)國(guó)內(nèi)上市公司有近千家，但是以旅游為主業(yè)的上市公司只30多家，涉足旅游業(yè)的上市公司也只有40家。這說(shuō)明我國(guó)的旅游企業(yè)的大多還是以資本自籌為主，沒(méi)能很好的利用資本市場(chǎng)。更好的利用資本市場(chǎng)進(jìn)行融資可以有效降低旅游企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)。旅游集團(tuán)可以依托收購(gòu)兼并、政府優(yōu)惠等方法低價(jià)獲取大量資產(chǎn)產(chǎn)生資產(chǎn)大幅升值的市場(chǎng)評(píng)價(jià)，從而增長(zhǎng)現(xiàn)金流量，實(shí)現(xiàn)大規(guī)模融資。
（5）多產(chǎn)業(yè)整合和跨行業(yè)投資：泛旅游業(yè)具有極大的區(qū)域聚集和經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)作用，往往會(huì)帶動(dòng)一個(gè)區(qū)域的城市化進(jìn)程，形成游憩區(qū)、度假區(qū)、會(huì)展區(qū)、娛樂(lè)區(qū)、步行街區(qū)、購(gòu)物游憩區(qū)、及旅游小城鎮(zhèn)等等，推動(dòng)區(qū)域型旅游房地產(chǎn)和商業(yè)房地產(chǎn)發(fā)展。另外，為了分散投資風(fēng)險(xiǎn)，還可以適當(dāng)?shù)倪M(jìn)行跨行業(yè)投資。以青旅控股為例，目前該公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)，除了組織、接待國(guó)內(nèi)外人員的出、入境旅游以外，還出資3,000萬(wàn)元控股了北京尚洋電子技術(shù)公司，整體收購(gòu)青旅控股香港有限公司并且參與證券業(yè)，使公司旅游主營(yíng)業(yè)務(wù)與其他業(yè)務(wù)同時(shí)拓展，有效的防范了經(jīng)營(yíng)和金融風(fēng)險(xiǎn)，提高了資產(chǎn)收益率。
4從財(cái)務(wù)管理角度做好投資的風(fēng)險(xiǎn)管理
投資風(fēng)險(xiǎn)是指在投資活動(dòng)中未來(lái)實(shí)際結(jié)果與預(yù)期目標(biāo)出現(xiàn)差異的可能性，是在特定條件下和特定時(shí)期內(nèi)可能出現(xiàn)的各種結(jié)果的變動(dòng)程度。由于對(duì)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的投資的不確定性，投資風(fēng)險(xiǎn)客觀存在。但是，人們總是能夠通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管理從而降低投資的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)投資利益的最大化，這就是投資所具備的價(jià)值所在。在進(jìn)行一項(xiàng)投資時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)越大，其預(yù)期的收益或虧損也越大，投資如果產(chǎn)生虧損，將會(huì)使資本受侵蝕，最嚴(yán)重的情況可能導(dǎo)致企業(yè)的倒閉。承擔(dān)這些風(fēng)險(xiǎn)是為了給集團(tuán)盈利，問(wèn)題的關(guān)鍵在于，進(jìn)行投資的主體應(yīng)在風(fēng)險(xiǎn)與收益之間尋找一個(gè)恰當(dāng)?shù)钠胶恻c(diǎn)。財(cái)務(wù)管理在投資的中的重要性是不言而喻的。
4.1在旅游集團(tuán)內(nèi)建立投資的風(fēng)險(xiǎn)管理指標(biāo)體系
（1）建立風(fēng)險(xiǎn)度量模型和風(fēng)險(xiǎn)管理模型，研究旅游集團(tuán)內(nèi)各種投資及各種風(fēng)險(xiǎn)，將信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、各種其他風(fēng)險(xiǎn)及包含這些風(fēng)險(xiǎn)的各種資產(chǎn)或資產(chǎn)組合，對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)再依據(jù)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行測(cè)量并加總，并依據(jù)全部業(yè)務(wù)的相關(guān)性對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制和管理，利用資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)度量模型，定量地分析資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。
（2）確定公司各種旅游投資的風(fēng)險(xiǎn)容忍度，限制由于各種影響因素而導(dǎo)致的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)某些風(fēng)險(xiǎn)高度集中的投資進(jìn)行特別處理，將風(fēng)險(xiǎn)限制在公司可接受承受的范圍內(nèi)。
（3）建立旅游集團(tuán)投資的約束-激勵(lì)機(jī)制，在各項(xiàng)投資中，高收益往往伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，如果激勵(lì)機(jī)制僅僅與經(jīng)理人管理資產(chǎn)的收益掛鉤，經(jīng)理人則可能會(huì)為了追求高收益而承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)。所以在追求收益的同時(shí)，考察經(jīng)理人管理資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)度，限制和防止經(jīng)理人的過(guò)度投機(jī)行為。
4.2進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)的制度管理
對(duì)于旅游集團(tuán)的投資風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)管理應(yīng)該是一個(gè)系統(tǒng)，對(duì)于投資項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，它起始于項(xiàng)目的考察論證階段，結(jié)束于項(xiàng)目資本變現(xiàn)退出以后，貫穿于風(fēng)險(xiǎn)投資公司從資金——資本化——資金的長(zhǎng)循環(huán)之中。
（1）投資前期財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)。
旅游項(xiàng)目投資前的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)很重要，它關(guān)系到旅游投資項(xiàng)目的價(jià)值認(rèn)定問(wèn)題，沒(méi)有較大價(jià)值的項(xiàng)目是不值得投資的，但投資的價(jià)值點(diǎn)在何處，它是否真實(shí)可靠，這不能僅僅根據(jù)項(xiàng)目有沒(méi)有產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，有沒(méi)有市場(chǎng)來(lái)定性判斷，還要做細(xì)致的經(jīng)濟(jì)可行性及投資價(jià)值的評(píng)價(jià)。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是其中重要的一部分。缺乏財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的經(jīng)濟(jì)可行性是令人懷疑的。在投資決策程序中，其中一個(gè)環(huán)節(jié)就是投資項(xiàng)目的可行性論證由財(cái)務(wù)部門參與并出具財(cái)務(wù)審核意見(jiàn)。對(duì)投資項(xiàng)目的投資前調(diào)查與了解是否充分，對(duì)其價(jià)值的判斷是否準(zhǔn)確，定價(jià)是否合理，談判條件是否有利，直接決定了投資后管理的難度，也決定了將來(lái)獲利空間的大小，因此，投資前的盡職調(diào)查和各種評(píng)審就顯得非常重要。財(cái)務(wù)部門對(duì)可行性報(bào)告出具財(cái)務(wù)審核意見(jiàn),可以從不同的角度分析項(xiàng)目的投資價(jià)值，規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn),為領(lǐng)導(dǎo)決策提供參考。
（2）投資企業(yè)動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)管理。
對(duì)已投資項(xiàng)目的管理是投資實(shí)現(xiàn)增值的必然階段?？梢詮呢?cái)務(wù)審核與監(jiān)督的角度出發(fā)，專門設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)管理方面的約定，包括由旅游集團(tuán)委派財(cái)務(wù)經(jīng)理的約定，指定會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的約定，上市的旅游集團(tuán)還可以有對(duì)股東定期公布財(cái)務(wù)信息的約定等等。這些必要的法律文件從制度上保證了旅游集團(tuán)對(duì)投資項(xiàng)目的管理權(quán)和監(jiān)控權(quán)，從而更好地保證了投資的收益權(quán)。
4.3投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值管理的過(guò)程
投資風(fēng)險(xiǎn)管理的主要步驟有：（1）采用統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別語(yǔ)言，對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行界定與識(shí)別，建立集團(tuán)層面的投資風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)及建立完善的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督體系；（2）設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、度量、評(píng)估的統(tǒng)一方法；（3）評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)；（4）制定投資風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略；（5）設(shè)計(jì)、實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理能力。整合風(fēng)險(xiǎn)管理能力的要素，包括集團(tuán)戰(zhàn)略政策、集團(tuán)管理與投資風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程、管理人員、管理報(bào)告、管理方法、風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)等；不斷改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略、過(guò)程與度量方法；（6）匯總多種風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方式，與集團(tuán)經(jīng)營(yíng)情況掛鉤，制定、調(diào)整集團(tuán)層面投資風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略。
5把投資的風(fēng)險(xiǎn)管理從財(cái)務(wù)管理層面提升到整個(gè)集團(tuán)管理層面
集團(tuán)層面則意味著全局化、一體化的思想。只有擴(kuò)大時(shí)空范圍對(duì)企業(yè)投資進(jìn)行思考時(shí)，才能識(shí)別它對(duì)集團(tuán)整體運(yùn)作的影響。所以，從集團(tuán)層面進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)管理可以將企業(yè)的戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)程序、企業(yè)資源同集團(tuán)投資、集團(tuán)整體目標(biāo)緊密地結(jié)合到一起，從而使風(fēng)險(xiǎn)管理更具有全局性、前瞻性。投資風(fēng)險(xiǎn)管理的出發(fā)點(diǎn)是使整個(gè)集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)、收益、價(jià)值達(dá)到最優(yōu)化，而不是某個(gè)職能部門或風(fēng)險(xiǎn)管理部門。集團(tuán)層面的風(fēng)險(xiǎn)管理使投資風(fēng)險(xiǎn)管理與集團(tuán)戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)計(jì)劃得到有機(jī)結(jié)合，將投資風(fēng)險(xiǎn)管理提高到戰(zhàn)略層次，這種集團(tuán)層面的投資風(fēng)險(xiǎn)管理具有以下作用：（1）集團(tuán)項(xiàng)目投資過(guò)程得到控制的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)也得到了有效的管理。同時(shí)提高了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的注意程度與敏感程度，使集團(tuán)更為集中地監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)；（2）在確切了解集團(tuán)所處內(nèi)外部環(huán)境的基礎(chǔ)上判斷最佳的投資機(jī)會(huì)；（3）對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)有全盤的、集團(tuán)層面的了解，有利于優(yōu)化集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化集團(tuán)的資源配置；（4）設(shè)計(jì)集團(tuán)范圍內(nèi)的信息溝通，收集、綜合分析內(nèi)外部數(shù)據(jù)的方式，為集團(tuán)提供可靠、及時(shí)的投資風(fēng)險(xiǎn)管理信息；（5）事先建立一套有效的控制制度，幫助集團(tuán)業(yè)務(wù)部門實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)目標(biāo)，控制風(fēng)險(xiǎn)。（6）公集團(tuán)不應(yīng)該只是片面的強(qiáng)調(diào)短期的投資效益對(duì)公司的盈利能力的正面影響，發(fā)而應(yīng)該從長(zhǎng)遠(yuǎn)出發(fā)，全面的提高公司的治理結(jié)構(gòu)以及長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃的盈利性。
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摘要：隨著我國(guó)旅游業(yè)的不斷發(fā)展，旅游集團(tuán)的多樣化經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)日益明顯。盡管在各個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行投資有利于分散集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，但前提是控制好投資風(fēng)險(xiǎn)，這樣才能使投資有利可圖，真正做到為旅游集團(tuán)帶來(lái)利益分散風(fēng)險(xiǎn)的作用。
信用這一概念涵義非常廣泛,從經(jīng)濟(jì)層面理解,信用是“在一段限定的時(shí)間內(nèi)獲得一筆收入的預(yù)期”,信用風(fēng)險(xiǎn)則是指因?yàn)閷?duì)方違約使得這個(gè)預(yù)期沒(méi)有實(shí)現(xiàn)而給債權(quán)人帶來(lái)的可能損失。若放入營(yíng)銷過(guò)程中來(lái)定義,信用便是指建立在信任基礎(chǔ)上,在暫不支付貨款的情況下就可以獲取商品或服務(wù)的一種能力,信用風(fēng)險(xiǎn)則是授信企業(yè)沒(méi)有按期收回因賒銷而產(chǎn)生的應(yīng)收賬款,或者完全不能收回貨款而產(chǎn)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)[1]。
企業(yè)銷售渠道中的每一個(gè)交易過(guò)程大致可分為五個(gè)階段:①選擇客戶;②談判;③簽約;④交貨;⑤收取貨款。在這個(gè)交易的過(guò)程中,企業(yè)以信用為基礎(chǔ),通過(guò)信用手段將貨物賣出去,如果不能及時(shí)收回貨款從而引發(fā)的營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)即為營(yíng)銷信用風(fēng)險(xiǎn)。這五個(gè)階段環(huán)環(huán)相扣,每一個(gè)環(huán)節(jié)的疏忽都有可能產(chǎn)生營(yíng)銷信用風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì),在全部拖欠案件調(diào)研中,大約70%直接產(chǎn)生于貨物發(fā)出之前的各個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié),如對(duì)客戶不了解,或結(jié)算方式、信用條件選擇不當(dāng);大約35%的拖欠案件是由于從貨物發(fā)出之后直到貨款到期日之前這段時(shí)間,對(duì)應(yīng)收賬款缺少嚴(yán)密的追蹤和控制;約有41%的案件是在拖欠發(fā)生之后,沒(méi)有及時(shí)采取有效的補(bǔ)救措施[2]。信用交易手段有一下幾種常見(jiàn)的方式:(1)賒銷,又稱為信用銷售,是一種“先給貨,后收款”的銷售方式,即允許客戶在拿到貨物后的一定期限內(nèi)支付貨款。賒銷是國(guó)內(nèi)供貨商,特別是小型供貨商常用的銷售政策,也是我們最熟悉的一種信用交易方式,它以貨款的大小遍及各種大小交易中。(2)分期付款,是交易雙方簽訂分期付款協(xié)議,買方接收貨物后,分若干批次付清貨款,每次交付貨款的日期和金額均事先在協(xié)議中寫明。(3)延期付款,即顧客可以對(duì)所購(gòu)產(chǎn)品在一定時(shí)間內(nèi)交付款項(xiàng)。其與分期付款不同的是,延期付款一般只是一次性,在規(guī)定的時(shí)間里一次付清。延期付款可以暫時(shí)緩解顧客的經(jīng)濟(jì)狀況,使顧客有充足的籌款時(shí)間,可以吸引那些對(duì)產(chǎn)品有期待,但又一時(shí)缺乏支付能力的顧客。這些信用交易手段的共同優(yōu)勢(shì)都是有利于增加銷售量,滿足客戶的需求,但與此同時(shí)也造成資金成本、壞賬損失等費(fèi)用的增加,甚至面臨難以收回貨款的風(fēng)險(xiǎn)。
二、中小企業(yè)營(yíng)銷信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因
1.信息不對(duì)稱
信息不對(duì)稱是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)普遍存在的問(wèn)題。所謂信息不對(duì)稱,是信息獲取使用的雙方由于處于不同的地位或角度,造成一方處于信息優(yōu)勢(shì),另一方處于信息劣勢(shì);或者雙方的信息量一致,但由于認(rèn)識(shí)的不同,對(duì)相關(guān)信息的理解不同造成的差異。信息不對(duì)稱導(dǎo)致機(jī)會(huì)主義行為,一般情況下,信用市場(chǎng)中受信主體與授信主體所掌握的信息資源是不同的,前者對(duì)自己的經(jīng)營(yíng)狀況及其信貸資金的配置風(fēng)險(xiǎn)等真實(shí)情況有比較清楚的認(rèn)識(shí),而后者則較難獲得這方面的真實(shí)信息,他們之間的信息是不對(duì)稱的。在信用合約簽定之前,非對(duì)稱信息將導(dǎo)致信用市場(chǎng)中的逆向選擇;而在信用合約簽定之后,產(chǎn)生信息優(yōu)勢(shì)方即受信主體的道德風(fēng)險(xiǎn)行為[3]。信息不對(duì)稱程度越大,信用市場(chǎng)中產(chǎn)生逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)的可能性就越大,授信主體的信息成本就越高,市場(chǎng)的交易費(fèi)用也就越大。在信息不對(duì)稱的條件下,單個(gè)企業(yè)堅(jiān)持信用經(jīng)營(yíng)可以看作是一種風(fēng)險(xiǎn)。與大企業(yè)相比,中小企業(yè)的信息不對(duì)稱的問(wèn)題更為嚴(yán)重。
2.中小企業(yè)內(nèi)部信用管理制度不完善
內(nèi)因是問(wèn)題的關(guān)鍵,我國(guó)中小企業(yè)不能適應(yīng)當(dāng)前以信用經(jīng)濟(jì)為主要特征的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境,根本原因之一在于中小企業(yè)內(nèi)部在信用管理制度的制定上存在很大一片空白,信用管理機(jī)制存在嚴(yán)重缺陷。
一是客戶資信管理制度不完善。我國(guó)大多數(shù)企業(yè)還沒(méi)有很好地掌握和運(yùn)用現(xiàn)代先進(jìn)的信用管理技術(shù)和方法,交易前缺乏客戶資信方面的資料,對(duì)客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)缺少評(píng)估和預(yù)測(cè),交易中往往是以銷售為主導(dǎo),憑主觀判斷做出決策,出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)后又不能及時(shí)加以補(bǔ)救,造成很多不必要的損失。此外,對(duì)信用管理的認(rèn)識(shí)也還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠,很多企業(yè)在談到“信用風(fēng)險(xiǎn)”時(shí),都把責(zé)任推到社會(huì),坐等政府建立和完善信用體系,這種認(rèn)識(shí)已經(jīng)不能適應(yīng)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)了。而在發(fā)達(dá)國(guó)家中,企業(yè)已將信用管理作為一個(gè)非常重要的管理職能在經(jīng)營(yíng)管理中加以運(yùn)用,信用管理部門像財(cái)務(wù)部門、銷售部門一樣,發(fā)揮著重要的作用。
二是應(yīng)收賬款管理不到位。關(guān)于應(yīng)收賬款管理,許多中小企業(yè)已制定了一些相應(yīng)的管理制度,但是這些管理制度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)管理的要求,存在的主要問(wèn)題是缺少管理的系統(tǒng)性和科學(xué)性。并且,在信用政策的制定方面,沒(méi)有把信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件、收賬政策結(jié)合起來(lái),考慮三者的綜合變化對(duì)銷售額、應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本、壞賬成本和收賬成本的影響,對(duì)于“促進(jìn)銷售額增長(zhǎng)”和“保持應(yīng)收賬款合理比重”這樣兩個(gè)目標(biāo)的均衡和一致也兼顧不夠,偏重一個(gè)目標(biāo)而忽視另一個(gè)目標(biāo)的做法常常導(dǎo)致信用營(yíng)銷戰(zhàn)略的失敗,一些中小企業(yè)的管理人員單純追求銷售額增長(zhǎng),給予客戶過(guò)于寬松的信用條件,雖然暫時(shí)取得了一定的銷售業(yè)績(jī),但企業(yè)的最終利潤(rùn)卻沒(méi)有增加。因此,只有系統(tǒng)化科學(xué)化的應(yīng)收賬款管理制度,才可以明確企業(yè)與客戶的信用關(guān)系,分清企業(yè)內(nèi)務(wù)部門和各級(jí)決策人員的權(quán)限和責(zé)任,使應(yīng)收賬款控制在一個(gè)合理的范圍之內(nèi)。
3.社會(huì)誠(chéng)信環(huán)境欠缺
由于信用本身具有很強(qiáng)的選擇性,當(dāng)絕大多數(shù)企業(yè)都講信用時(shí),少數(shù)不講信用的企業(yè)就會(huì)受到嚴(yán)厲的懲罰。但是,當(dāng)大多數(shù)企業(yè)不講信用,只有少數(shù)企業(yè)講信用時(shí),少數(shù)講信用的企業(yè)只能是單方面受損,在誠(chéng)信環(huán)境較差的情況下,信用的這種外部選擇性表現(xiàn)的更加強(qiáng)烈,因?yàn)檎\(chéng)信環(huán)境較差表明完全講信用的企業(yè)只占少數(shù)。目前,我國(guó)中小企業(yè)圈的商業(yè)信用環(huán)境的欠缺是一個(gè)既定的事實(shí),主要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面。一方面,有些債務(wù)人違背誠(chéng)信原則,違約賴賬。一些企業(yè)不是沒(méi)有能力償還貨款,而是因?yàn)樵噲D用所占用的資金去投資獲得更多利益,這就使得另一方企業(yè)的應(yīng)收賬款增加。這是一種社會(huì)道德水準(zhǔn)不高、缺乏誠(chéng)信的表現(xiàn)。另一方面,一些企業(yè)對(duì)違反誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)的行為高度容忍。據(jù)中國(guó)零點(diǎn)調(diào)查公司的一項(xiàng)調(diào)查結(jié)果表明,有40%的企業(yè)經(jīng)營(yíng)者對(duì)其他企業(yè)違反誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)的行為采取了高度容忍的態(tài)度[4]。這種情況表明,在整個(gè)社會(huì)道德水準(zhǔn)下滑的情況下,我國(guó)不少企業(yè)即使自己能夠做到誠(chéng)信經(jīng)營(yíng),但對(duì)其他企業(yè)的不誠(chéng)信的經(jīng)營(yíng)行為,卻不愿意加以制止。
三、中小企業(yè)營(yíng)銷信用風(fēng)險(xiǎn)的防范措施
美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)管理學(xué)者詹姆斯德阿克指出,“企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理與其價(jià)值創(chuàng)造目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)和企業(yè)戰(zhàn)略的成功實(shí)施之間存在著密不可分的聯(lián)系?！苯⑵髽I(yè)營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)控制體系,使?fàn)I銷風(fēng)險(xiǎn)管理工作融于企業(yè)各項(xiàng)管理工作之中,可以從內(nèi)部消除營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根源,并在營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生以后快速地進(jìn)行有效控制。
(一)加強(qiáng)事前預(yù)防:降低營(yíng)銷信用風(fēng)險(xiǎn)的最有效手段事前預(yù)防主要是對(duì)客戶的資信水平進(jìn)行調(diào)查與分析,以確定合理的信用標(biāo)準(zhǔn)。據(jù)國(guó)外資料統(tǒng)計(jì),追賬成功率隨逾期月份的增長(zhǎng)急速下降,從逾期一個(gè)月的93.8%降至逾期24個(gè)月的13.6%。從世界范圍來(lái)看,商賬追收是企業(yè)應(yīng)收賬款管理的重要手段之一,據(jù)統(tǒng)計(jì),世界各國(guó)收賬機(jī)構(gòu)每年為債權(quán)人追回欠款的數(shù)量,超過(guò)法律機(jī)構(gòu)追回欠款的數(shù)量,約占商業(yè)糾紛的60%。但是就算追回了部分應(yīng)收賬款,化解了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)也要為此付出很大的代價(jià)。所以對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō),在渠道信用管理過(guò)程中預(yù)防即交易前的信用管理就顯得尤其重要,因?yàn)槭潞蟮淖酚懘胧┖芸赡軙?huì)讓它們本就不堪一擊的資金體系陷入困境。
1.加強(qiáng)對(duì)客戶資信的評(píng)估分析。對(duì)客戶資信進(jìn)行調(diào)查評(píng)估,是客戶管理的重要內(nèi)容,是防止和降低營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。要對(duì)客戶進(jìn)行資信評(píng)估,首先要獲得客戶資信評(píng)價(jià)的各種信息,這就需要做好兩方面的工作:一是建立客戶交易臺(tái)賬,對(duì)每筆業(yè)務(wù)往來(lái)有詳細(xì)記錄;二是對(duì)客戶進(jìn)行資信調(diào)查,收集有關(guān)客戶經(jīng)營(yíng)及資信方面的信息,并對(duì)獲取的大量信息進(jìn)行處理,去偽存真,去粗存精,保證信息的真實(shí)、準(zhǔn)確和可靠。然后在此基礎(chǔ)上對(duì)其履行各種經(jīng)濟(jì)承諾的能力及其可信任程度進(jìn)行綜合分析和評(píng)價(jià),確定客戶的資信等級(jí)和信用限度。對(duì)客戶的考核與評(píng)估體系主要是通過(guò)5C評(píng)估,包括客戶的品行(Character)、資金實(shí)力(Capital)、經(jīng)營(yíng)能力(Capacity)、是否有抵押(Collateral)和條件(Condition)五個(gè)方面。定期對(duì)客戶的5C進(jìn)行評(píng)估打分,按由高至低評(píng)出若干個(gè)信用等級(jí),根據(jù)客戶的信用等級(jí),給予相應(yīng)的信用政策。對(duì)于初次合作的客戶,第一次均不享受公司的信用政策,只有在企業(yè)信用等級(jí)的評(píng)定中留下良好記錄的客戶,才能享有相應(yīng)等級(jí)的信用資格。記錄越良好,賒銷就越大,信用期限也就越長(zhǎng)。
2.選擇適宜的結(jié)算方式。對(duì)于大多數(shù)的中小企業(yè)來(lái)說(shuō),往往寧愿冒客戶違約的信用風(fēng)險(xiǎn),也不愿喪失擴(kuò)大銷售的可能,這是許多企業(yè)在成長(zhǎng)過(guò)程中的特性。這樣,企業(yè)就必須通過(guò)其他手段來(lái)控制與防范信用風(fēng)險(xiǎn),其中,依據(jù)客戶的資信水平采用適宜的結(jié)算方式,即為一種有效的重要手段。如果客戶企業(yè)的資信度較低,就應(yīng)采取安全性高、風(fēng)險(xiǎn)性小的結(jié)算方式。如預(yù)收貨款銷售、銀行匯票、本票、匯兌、支票結(jié)算方式等。如果客戶企業(yè)的資信度較高,就可以采取風(fēng)險(xiǎn)比較大的結(jié)算方式,以吸引客戶。如委托收款、托收承付、商業(yè)匯票和分期收款銷售等。企業(yè)應(yīng)根據(jù)客戶的盈利能力、償債能力和信用狀況,選擇相宜的結(jié)算方式,簡(jiǎn)單地說(shuō)就是:盈利能力和償債能力強(qiáng)、信用狀況好的客戶,可以選擇風(fēng)險(xiǎn)較大的結(jié)算方式,這樣有利于購(gòu)銷雙方建立起一種相互信任的伙伴關(guān)系,擴(kuò)大銷售網(wǎng)絡(luò),提高競(jìng)爭(zhēng)能力;反之,對(duì)于情況不熟悉的新客戶及信用狀況較差的客戶,則應(yīng)選擇風(fēng)險(xiǎn)比較小、約束能力強(qiáng)的結(jié)算方式。
3.依據(jù)企業(yè)現(xiàn)狀選擇寬嚴(yán)適度的信用政策。一般而言,以下情況可考慮采用寬松的信用政策:企業(yè)的庫(kù)存過(guò)大;產(chǎn)品即將過(guò)期;開(kāi)拓新的市場(chǎng);推廣新的產(chǎn)品;市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)過(guò)于激烈;法制環(huán)境良好等。以下情況可考慮采用嚴(yán)格的信用政策:產(chǎn)品供不應(yīng)求;市場(chǎng)需求強(qiáng)勁;客戶的特殊規(guī)格產(chǎn)品;生產(chǎn)周期長(zhǎng)或成本高的產(chǎn)品;微利的產(chǎn)品;法制環(huán)境惡劣等。
(二)做好事中控制:控制營(yíng)銷信用風(fēng)險(xiǎn)的重點(diǎn)環(huán)節(jié)
1.制定合理的現(xiàn)金折扣及信用期限。在企業(yè)營(yíng)銷過(guò)程中風(fēng)險(xiǎn)控制主要是通過(guò)給予現(xiàn)金折扣以及改變信用期限來(lái)實(shí)現(xiàn)的?，F(xiàn)金折扣是債權(quán)人為了鼓勵(lì)債務(wù)人提前付款而給予債務(wù)人低于發(fā)票價(jià)格的優(yōu)惠,包括折扣期限和折扣率。關(guān)于信用期與現(xiàn)金折扣的決策分析,企業(yè)可以采用差量分析法。即計(jì)算方案改變所引起的差量收入與差量成本,以計(jì)算差量收益。如果差量收益為正,則方案改變是有益的。
2.加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的跟蹤管理,制定正確的收款策略。企業(yè)發(fā)生應(yīng)收賬款,就應(yīng)制定出正確的收賬政策,積極組織催收。企業(yè)制定收款政策應(yīng)是十分謹(jǐn)慎的,掌握好寬嚴(yán)程度,如制定的收款政策過(guò)寬,會(huì)導(dǎo)致逾期未付貨款的顧客拖延時(shí)間更長(zhǎng),對(duì)企業(yè)不利;收款政策過(guò)嚴(yán),催收過(guò)急,又可能傷害無(wú)意拖欠的顧客,影響企業(yè)未來(lái)的銷售和利潤(rùn)。企業(yè)在進(jìn)行應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)控制的同時(shí),將增加收賬的次數(shù)也增加收賬費(fèi)用,而應(yīng)收賬款平均回收天數(shù)和壞賬損失比率將減少。
因此,企業(yè)要根據(jù)收賬費(fèi)用、壞賬損失、應(yīng)收賬款的平均收回天數(shù)三者關(guān)系,制定收款策略,始終把握一個(gè)原則,就是所花費(fèi)的收款費(fèi)用必須小于回收的應(yīng)收賬款的得益金額,即小于壞帳損失和機(jī)會(huì)成本的減少數(shù)。
3.提取壞賬準(zhǔn)備。壞賬是指企業(yè)無(wú)法收回或收回的可能性極小的應(yīng)收款項(xiàng),由于發(fā)生壞賬而產(chǎn)生的損失稱為壞賬損失。提取壞賬準(zhǔn)備,是企業(yè)防范應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn),消化壞賬損失的一個(gè)有效措施,是穩(wěn)健性原則在應(yīng)收賬款管理中的應(yīng)用。它要求企業(yè)在發(fā)生賒銷行為時(shí)就考慮可能的壞賬準(zhǔn)備,并采取一定的方法,按一定比例從有關(guān)費(fèi)用中計(jì)提。表面上看,提取壞賬準(zhǔn)備金增加了企業(yè)的費(fèi)用,影響了企業(yè)的效益,但它能夠分解壞賬損失,以保證企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常進(jìn)行。反之,如果不提或少提壞賬準(zhǔn)備金,,會(huì)削弱企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行企業(yè)財(cái)務(wù)制度規(guī)定,企業(yè)可以在年度終了時(shí),按照年末應(yīng)收賬款余額的3‰～5‰計(jì)提壞賬準(zhǔn)備金,計(jì)入管理費(fèi)用,提取壞賬準(zhǔn)備。有些中小企業(yè)對(duì)壞賬準(zhǔn)備金制度的認(rèn)識(shí)不夠,認(rèn)為計(jì)提壞賬準(zhǔn)備很麻煩,既不計(jì)提壞賬準(zhǔn)備,也不對(duì)壞賬進(jìn)行核銷,更重要的是計(jì)提壞賬準(zhǔn)備會(huì)減少企業(yè)當(dāng)期的利潤(rùn),有些企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)為了顯示其在職時(shí)的業(yè)績(jī),不愿讓會(huì)計(jì)人員計(jì)提壞賬準(zhǔn)備,這樣在無(wú)形中加大了企業(yè)應(yīng)收賬款的總額。
(三)強(qiáng)化事后追討:降低營(yíng)銷信用風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)救措施
1.未收款催收。未收款是指在雙方約定的、合同規(guī)定的時(shí)期內(nèi)未收回的款項(xiàng)。針于這部分款項(xiàng)進(jìn)行的催收屬于早期催收。對(duì)超過(guò)約定期限尚未收回的應(yīng)收款項(xiàng),根據(jù)不同的情況可以采取如下清收方法:第一,派業(yè)務(wù)人員直接去催收;第二,信函通知、電報(bào)電話傳真催收;第三,給予優(yōu)惠條件;第四,從債務(wù)人那里取得一定的有價(jià)值的貨物,折價(jià)抵償其債務(wù);第五,由債務(wù)人劃出一部分應(yīng)收款項(xiàng)給債權(quán)人以抵償自身的債務(wù),但這部分應(yīng)收款項(xiàng)必須是債權(quán)人愿意接受的;第六,爭(zhēng)取債轉(zhuǎn)股,將應(yīng)收款項(xiàng)轉(zhuǎn)為對(duì)債務(wù)人的投資;第七,向法院要求債務(wù)人償還債務(wù);第八,委托討債公司去催收。
2.拖欠款清欠。拖欠款是指未收款未能如期收回,即早期催收失敗所轉(zhuǎn)成的款項(xiàng),清欠就是清理欠款,是發(fā)生長(zhǎng)期拖欠的情況下所運(yùn)用的一種補(bǔ)救措施。在這個(gè)階段就需要有專門的清欠人員在外追蹤貨款,但是,這種清欠是一種事后措施,往往收效甚微,也會(huì)增加企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款回收的成本。不過(guò)如果實(shí)施得好的話,對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)也會(huì)是一線希望。拖欠款清欠要實(shí)行“劃片分類、分片包干”的清欠方式,債權(quán)不滿一年的,實(shí)行“誰(shuí)銷售,誰(shuí)清欠”的原則。其次,要采取適應(yīng)的清欠手段,包括發(fā)送“催款通知書”或“法律顧問(wèn)意見(jiàn)書”、簽訂“還款協(xié)議”或簽訂公證還款協(xié)議、分年限采用現(xiàn)金比例折扣實(shí)現(xiàn)債權(quán)、貨物抵款、訴諸法律、組合清欠(即把有“三角債”牽連的企業(yè)連在一起解開(kāi)債務(wù)鏈)。最后,還要注意清欠的激勵(lì),實(shí)行積極的清欠政策,對(duì)專職清欠人員采取按比例提成或進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)的措施。
3.呆壞賬處理。國(guó)際上對(duì)應(yīng)收賬款兩年以上視為完全壞賬,一年以上以50%計(jì)算為壞賬。按照我國(guó)有關(guān)規(guī)定,企業(yè)應(yīng)收賬款符合下列條件之一的,應(yīng)確認(rèn)為壞賬:①因債務(wù)人死亡,以其遺產(chǎn)清償后仍然無(wú)法收回。②因債務(wù)人破產(chǎn),以其破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)清償后仍然無(wú)法收回。③債務(wù)人較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)(如超過(guò)3年)未履行償債義務(wù),并有足夠的證據(jù)表明無(wú)法收回或收回的可能性極小。呆壞賬的處理主要由銷售部負(fù)責(zé),對(duì)需要采取法律程序處理的由公司另以專案研究處理;進(jìn)入法律程序處理之前,應(yīng)按照呆壞賬處理,處理后未有結(jié)果且認(rèn)為有依法處理的必要,再移送公司依法處理。對(duì)已經(jīng)形成的呆賬,在移送公司依法處理前,可以采用以物抵債、債務(wù)重組、應(yīng)收賬款出讓等形式加以處置。
摘要:中小企業(yè)營(yíng)銷過(guò)程中信用風(fēng)險(xiǎn)的存在,制約著中小企業(yè)的發(fā)展壯大。本文對(duì)中小企業(yè)營(yíng)銷信用風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵進(jìn)行了探討,并深入分析了我國(guó)中小企業(yè)營(yíng)銷信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因,然后就營(yíng)銷信用風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警和防范提出了相應(yīng)的對(duì)策建議。
關(guān)鍵詞:中小企業(yè);信用風(fēng)險(xiǎn);營(yíng)銷信用風(fēng)險(xiǎn);應(yīng)收賬款
對(duì)中小企業(yè)而言,機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)是一對(duì)孿生兄弟。在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中,不存在沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)商機(jī),企業(yè)的營(yíng)銷也不可能完全消除和回避風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)應(yīng)在抓住市場(chǎng)商機(jī)的同時(shí)盡可能地把握營(yíng)銷信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因,采取有效的防范措施,減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生所造成的損失。因此對(duì)中小企業(yè)營(yíng)銷過(guò)程中的信用風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式及其產(chǎn)生的原因和信用風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避及防范對(duì)策的深入分析和研究將會(huì)對(duì)我國(guó)中小企業(yè)營(yíng)銷有著深遠(yuǎn)的意義和影響。
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