序言：寫作是分享個人見解和探索未知領域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的水利水電概念股樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。

第1篇

進入08年以后，我國經濟遭遇了諸多困難，經濟增速下滑，實際固定資產投資增速明顯下降。上半年，全社會固定資產投資68402 億元，同比增長26.3%，比上年同期加快0.4 個百分點，由于上半年固定資產投資價格同比上漲10.0%，實際投資增速明顯下降。但鐵路行業(yè)投資卻逆流而上，根據規(guī)劃，“十一五”期間鐵路總投資將達到1.5萬億元，為“十五”規(guī)劃的3倍，一場轟轟烈烈的筑路運動已經在全國展開，而國內鐵路與軌道交通投資建設加速必定拉動相關產業(yè)和公司的發(fā)展。

而近兩年來，作為長期價值投資典范的“股神”巴菲特對鐵路股也開始偏愛有加。根據美國第二大鐵路運營商BNI公司披露，“股神”沃倫?巴菲特的投資旗艦――伯克希爾哈撒韋公司及其子公司近年來連續(xù)增持BNI公司股票，截至目前，伯克希爾哈撒韋公司及其子公司所持有的BNI公司的股份已達14.8%。此外，巴菲特在另外兩家龍頭鐵路運輸企業(yè)聯(lián)合太平洋UNP和諾?？四戏絅SC上也投入了巨資，目前巴菲特在鐵路運輸股上的總投資已超過54億美元。隨著未來全球經濟發(fā)展中對效率、能源消耗、環(huán)保等因素的關注，鐵路業(yè)的競爭優(yōu)勢將進一步顯現(xiàn)，存在廣闊的發(fā)展空間。

鐵路在國民經濟發(fā)展中的作用持續(xù)增強

我國屬于典型的大陸性國家，經濟發(fā)展過程存在著地理上的顯著不平衡性，使得鐵路在國民經濟發(fā)展過程中的作

用不但無法替代，還會持續(xù)增強?！绷种俸橐耘c我國地理結構和幅員面積類似的美國、俄羅斯和印度為例介紹說，“世界上大陸性國家基本都以鐵路為主要運輸方式，并以鐵路為骨干形成了發(fā)達完善的交通網。”在公路運輸最發(fā)達的美國，鐵路仍在大宗貨物運輸和聯(lián)合運輸中發(fā)揮著不可替代的作用，小汽車運量的70%、煤炭運量的65%、谷物及農產品運量的40%都靠鐵路運輸；俄羅斯鐵路是俄聯(lián)邦交通運輸的骨干，2004年承擔了83%的貨物周轉量。印度鐵路承擔著約40%的陸地貨物周轉量，其中包括鋼鐵運量的75%，煤炭運量的65%，進口煤的90%以及糧食、化肥等。鐵路運輸以其運距長、連續(xù)性強、規(guī)模集約等特點，能夠突破地域遼闊對國家和國民經濟整體性和聯(lián)系性的空間阻隔，為資源在更廣闊的空間范圍內優(yōu)化配置提供最為有效的載體，促進市場廣度和深度的開掘，為經濟主體的市場活動提供低社會成本基礎。”

鐵路貨運能力不足對國民經濟健康發(fā)展的束縛，已經成為我國發(fā)展的戰(zhàn)略性難題1978年中國鐵路營業(yè)里程4.86萬公里，2007年達到7.8萬公里，29年增長了60.5%。與此同時，29年我國GDP卻增長了4330%。這意味著我國鐵路運輸用與改革開放前29年幾乎相同的新增里程，支撐GDP翻了五番多。

國家鐵路從1985年到2006年僅增長20%的里程，而同時期中國GDP增長了近6倍，鐵路通車里程增長速度遠落后于經濟的增長速度。1985年每公里鐵路創(chuàng)造的GDP在2006年需要創(chuàng)造5.7倍于1985年的GDP。中國鐵路長期保持著超負荷的運轉。迫切需要快速提高。

2006年，我國鐵路以世界鐵路6%的營業(yè)里程完成了世界鐵路25%的運輸量，旅客周轉量、貨物發(fā)送量、換算周轉量、鐵路運輸密度均居世界第一。近幾年來，全國鐵路貨物發(fā)送量年均增長8.7%，低于全國GDP增幅以及煤炭、電力以及建材等大宗物資運輸需求的增幅。鐵路運量提高過慢，遠不能滿足高速增長的運輸要求，在能源與環(huán)境壓力日益增大的環(huán)境下，加強鐵路投資的迫切性需求更加強烈。

高油價時代 鐵路運輸成本優(yōu)勢明顯

火車鋼輪可依靠電力牽引，而汽車輪胎靠汽柴油驅動。全球經濟穩(wěn)步增長以及新興市場國家迅速崛起，加大對能源等原材料的需求，同時由于美元泛濫、貶值趨勢，導致國際石油價格屢創(chuàng)新高。在油價長期上漲的趨勢中，汽車、航空等運輸方式的成本居高不下，鐵路運輸的成本優(yōu)勢在高油價時代更加突出。

對于美國而言，不僅有油價不斷飆升的壓力，而且次貸危機引發(fā)的經濟放緩乃至衰退，導致運輸企業(yè)盈利能力全面下滑。在此背景下，鐵路公司雖然收入及利潤增速也有所放緩，但與卡車運輸公司相比，鐵路貨運公司抵抗油價及經濟波動的能力體現(xiàn)出較為明顯的優(yōu)勢。美國四家鐵路貨運龍頭公司BNI、CSX、NS、UNP合計擁有鐵路10.6萬英里，約占美國鐵路總里程的40%。而受益于鐵路運輸業(yè)重組整合帶來的行業(yè)效率的不斷提升，毛利率水平保持在35%-60%，體現(xiàn)出較強的抵御經濟周期及油價波動的能力；與此同時，ABFS、CNW、KNX、YRCW等四家典型的美國公路卡車運輸公司則在高油價及越來越擁擠的高速公路狀況下盈利能力不斷下滑，毛利率逐步回落到10%-20%水平。

鐵路股的市場表現(xiàn)與03年以來的油價加速上升存在顯著的關聯(lián)性，根源原因還在于鐵路運輸在能耗方面與公路和航空等運輸方式相比的具有明顯的比較優(yōu)勢。據統(tǒng)計，鐵路、公路、航空單位運輸量能耗比為1:8:11。并且，在目前各種運輸方式中，鐵路除了內燃機使用石油的副產品――柴油作為能源外，可使用電力機車，是唯一可以實現(xiàn)“以電代油”的運輸方式，這對中國等煤炭資源相對豐富而原油對外依存度很高而言，具備十分重大的能源替代戰(zhàn)略意義。

全面掀起筑路運動

中國鐵道部于2006年出臺了《中長期鐵路網規(guī)劃》，根據規(guī)劃，到2010年，全國鐵路營業(yè)里程達到8.5萬公里，比2005年增加13%，比2007年增長8.97%。根據規(guī)劃，“十一五”期間鐵路總投資將達到1.5萬億元，為“十五”規(guī)劃的3倍。06-07年，共計投資僅為4404.16億，占總投資計劃的29.36%。08-10年的鐵路投資依然有高速提高的需求。

按照規(guī)劃，“十一五”期間，中國將完成時速在300公里以上的客運專線大約5457公里。從2006年到2010年，中國將投資12500億元人民幣，建設17000公里鐵路新線。其中客運專線7000公里，主要包括京滬、京廣、京哈、沈大、隴海等。

目前，中國企業(yè)僅能承擔高速鐵路的路基、橋梁、鋼軌、枕梁、供電架等基礎部分的施工和生產。這部分基礎建設項目在高鐵投資中約占50%的比例。所以訂單價值并不小。而技術高的核心部分，是列車、通訊、信號、供電等系統(tǒng)，大部分從國外購買，或者是通過國內合資公司購買，其部分收入仍然可以由中國企業(yè)獲得。但是項目設計等服務，中國目前完全需要依靠國外。以在2004年時速200公里列車招標為例，中方3家工廠合資公司分別獲得30%-40%的訂單份額。

從已有的合同來看，客運專線的投資比例中，基礎建設比例只在50%左右，要遠低于2006年之前實際的投資比例。包括機車購置等投資比例大幅增加，在40%以上。電氣設備和其他配件約占8%。

“十一五”期間，大量投資的客運專線，國內企業(yè)在基建、設備、電氣、配件等各個領域均有較大的活力空間。按照國內企業(yè)的技術實力，預計能夠獲得100%的基建訂單，50%的設備訂單，40%的電氣訂單和60%的配件訂單，初步計算，國內企業(yè)毛利潤在1700億左右。

國內主要城市軌道交通運營建設也在加快。以香港為例，香港的公共交通網絡發(fā)達，生活中約有92%的市民選擇公共交通工具，主要公共交通工具有巴士、鐵路、的士、渡輪、電車。完善的公共交通網絡日均載客量在1萬人次以上，其中鐵路運輸占到公共交通的三分之一以上，而且這一數字近幾年有上升趨勢。自2002 年石油價格開始上漲以來，相對于公共巴士其優(yōu)勢和份額不斷擴大。而內地大城市中，北京、上海鐵路發(fā)展速度比不上人口增長速度，導致城市擁堵不堪，未來地鐵是緩解矛盾的有效途徑。深圳公共交通相比較為單一，公共大巴在整個公共交通中占到70%的比例。雖然深圳地鐵從2005 年開始投入運營，但目前在公共交通中占的比重僅有6%左右，07 年的日均客運量32 萬人次。面對日益嚴峻的城市交通壓力，各地已經逐步加大了城市軌道交通建設力度（見下表）。

鐵路建設的相關產業(yè)鏈條

鐵路建設一般涉及到設計咨詢業(yè)、工程施工業(yè)、軌道設施制造業(yè)、機車車輛制造業(yè)和通信信號制造業(yè)五大部分。

設計咨詢業(yè)：

設計咨詢是鐵路建設主要的前期工作?，F(xiàn)在鐵路行業(yè)主要有8家設計咨詢企業(yè)。隸屬中國鐵路工程總公司的是第二、三設計院，中鐵咨詢和大橋設計院；隸屬于中國鐵道建筑總公司的是第一、四設計院、鐵道建筑設計院（五院）和上海鐵路城市軌道交通設計院。近兩年，鐵路行業(yè)的設計咨詢收入（包括地鐵等其他項目）每年約70～80億元。

工程施工業(yè)：

工程施工是鐵路建設產業(yè)鏈中份量最重的產業(yè)，2007年，鐵路施工業(yè)的產值大約為3000多億元（不完全是鐵路的基本建設）。目前從事鐵路工程施工的主要是“中鐵工（工總）”和“中鐵建（建總）”兩大集團?！爸需F工”下屬第一到十工程局，再加大橋、隧道、電氣化、建工、海外，共有15個施工企業(yè)。2006年施工業(yè)務收入為1564億元，占公司總營業(yè)額的95.6%?！爸需F建”下屬十一到二十五集團公司、中土、建設集團、電氣化集團共18個施工企業(yè)，2006年施工業(yè)務收入為1394億元，占公司總營業(yè)額的93.0%。新建鐵路的工程施工過去一直歸兩大集團及其前身獨有，任務由鐵道部工程管理部門直接下達，上世紀80、90年代改為內部招標，2000年以后，鐵路建設市場開始開放，內部招標改為公開招標，但實際上路外單位中標很少，基本還被鐵路內部壟斷。2005年、2006年，建設部和鐵道部幾次聯(lián)合發(fā)文，推動鐵路建設市場的開放。先后允許從事公路、水利水電、礦山、市政工程、房屋建筑等工程施工、并具有一定資質的企業(yè)進入鐵路工程施工領域。目前鐵路工程施工已不再是鐵路內部的一統(tǒng)天下，許多具有資質和實力的公司都開始進入這個市場進行競爭，比如中交建設、中國建筑、中國水電建設等中字頭的公司和地方一些有實力的工程公司。

軌道設施制造業(yè)：

軌道設施在整個鐵路建設投資中約占7%～10%，160km/h以下單線鐵路每公里軌道投資約100～200萬、160km/h雙線鐵路每公里軌道投資約300～500萬、200km/h以上客運專線每公里軌道投資大約在500～1000萬。2008年鐵道部計劃新線鋪軌4400km，復線鋪軌3400km，其中按新線中一半為客運專線，軌道設施大約共有250～300億元的市場份額。

軌道設施主要由鋼軌、軌枕、道床、扣件等構成。鋼軌有43kg、50kg、60kg、75kg標重，12.5米、25米和100米定尺各種規(guī)格，60kg標重、100米定尺的軌將成為主流軌型，各類鋼軌基本由國內大的鋼鐵企業(yè)生產。目前給鐵路供應鋼軌的廠家有鞍鋼、包鋼和攀鋼。2007年鐵路共采購鋼軌約120萬噸，大約能夠鋪設4600多公里雙線鐵路。

機車車輛制造業(yè)：

目前，中國機車車輛制造業(yè)每年的產值大約有500多億元。2006年兩家公司共生產電力機車472臺、內燃機車467臺、客車1699輛、城軌和地鐵車輛894輛、貨車33976輛；

2006年兩家公司共修理電力機車216臺、內燃機車1106臺、客車3688輛、貨車55288輛。

機車車輛的生產企業(yè)主要是中國北車和中國南車兩大集團。路外也有一些企業(yè)在生產貨車整車或配件。近幾年來，中國的鐵路和軌道交通機車車輛工業(yè)進步很快，在“引進先進技術、聯(lián)合設計生產、打造中國品牌”的總體要求下，與國外著名企業(yè)合作，成功引進了世界上最先進的時速200公里以上動車組技術和大功率電力、內燃機車技術，并且通過消化吸收達到了再創(chuàng)新的目的。目前基本能夠滿足“十一五”期間機車車輛的需求。

通信信號制造業(yè)：

鐵路通信信號產業(yè)具有較強的行業(yè)技術特點。尤其是信號產品，基本由中國鐵路通信信號集團公司生產和安裝。該公司共有17家全資和控股企業(yè)。2006年完成營業(yè)收入42億元，實現(xiàn)利潤3億元。

投資鐵路概念股需要耐心