發(fā)布時間：2023-02-06 19:30:25
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的基礎(chǔ)設(shè)施投資樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
（一）亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行是政府間國際組織。
與非政府間國際組織不同，其成員主要是國家；與一般的國際會議不同，它設(shè)有常設(shè)機構(gòu)并通過經(jīng)常性的組織活動來實現(xiàn)其基本文件規(guī)定的宗旨。
（二）亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行是區(qū)域性的開發(fā)性國際金融組織。
除具有政府間國際組織的共同特點，它還有以下特性：金融性，它是從事國際金融業(yè)務(wù)的國際組織；區(qū)域性，它是亞洲國家開展基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域國際金融合作的新平臺，肩負著優(yōu)化本地區(qū)金融資源配置的使命；專門性，它專門為基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域提供信貸支持和融資便利（而亞洲開發(fā)銀行的業(yè)務(wù)范圍卻涉及農(nóng)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、工業(yè)、環(huán)境保護、扶貧等多個領(lǐng)域）；開發(fā)性，它不單純以盈利為最終目的，而是著眼于推動亞洲各國特別是發(fā)展中國家的社會經(jīng)濟發(fā)展，維護社會公平、機會均等和安全穩(wěn)定，它將致力于金額大、期限長、基礎(chǔ)性強、收益不確定、風險較高的基礎(chǔ)設(shè)施項目，而這類業(yè)務(wù)往往是以盈利為目的的商業(yè)性金融和私人資本無力或不愿涉足的。
（三）亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行是政府間區(qū)域性的開發(fā)性國際金融組織，它在金融領(lǐng)域的競爭力將主要來自于它的特殊地位。
以各成員認繳的股本為后盾，通過建立完善的治理結(jié)構(gòu)和健全的運營機制，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行可以在國際上獲得較高的資信評級，從而能在國際資本市場以較為優(yōu)惠的條件籌措到大量資金，降低亞洲國家進行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資成本，促進亞洲經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。
二、制度設(shè)計的原則
筆者認為，成立亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行時應(yīng)遵循國際經(jīng)濟法的基本原則，建議按以下幾項原則進行制度設(shè)計。
（一）互利共贏原則。
互利共贏原則是國際經(jīng)濟法中公平互利原則的體現(xiàn)。實現(xiàn)各國共同利益是國際金融組織治理的本質(zhì)目的，也是國際經(jīng)濟法治的原動力。只有建立在廣泛同意基礎(chǔ)上的國際金融組織治理模式及其規(guī)則才具有合法依據(jù)。在外部關(guān)系方面，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行和借款國間應(yīng)積極對話，協(xié)商求同，尋找合作的基本點，在雙方都能接受的條件下確定融資項目。在內(nèi)部關(guān)系方面，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行各成員之間不論國家大小和經(jīng)濟發(fā)展水平，其利益均應(yīng)受到尊重，在此基礎(chǔ)上通過充分協(xié)商尋求各國共同利益最大化。
（二）東道國同意原則。
東道國同意原則是國際經(jīng)濟法中國家經(jīng)濟原則的體現(xiàn)?；A(chǔ)設(shè)施行業(yè)提供的產(chǎn)品和服務(wù)具有很強的社會公益屬性，它與國民經(jīng)濟其他行業(yè)的一個最大區(qū)別在于基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)是在政府主導下投資，而不是市場主體主導下投資，雖然現(xiàn)在部分基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域已開始市場化運作，但總體運作一般仍然由政府控制。亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行的經(jīng)營活動應(yīng)遵守東道國法律，尊重東道國意愿，符合東道國對本國基礎(chǔ)設(shè)施投資、建設(shè)和運營的整體規(guī)劃。亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行在具體項目的選擇和執(zhí)行過程中應(yīng)充分考慮借款國的實際需求和對貸款的吸收能力，注重發(fā)揮借款國的項目設(shè)計和執(zhí)行能力，調(diào)動借款國參與項目的積極性。即使是由私人資本作為發(fā)起人的項目或者借款人是為項目成立的特殊目的公司而非國家，同樣也要遵循東道國同意原則，尊重東道國在本國基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的主導地位。
（三）催化原則。
催化原則是國際經(jīng)濟法中國際合作以謀求發(fā)展原則的體現(xiàn)。亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行應(yīng)注重發(fā)揮開發(fā)性金融組織的催化功能、示范功能和聚集功能，通過金融杠桿撬動和吸引更多金融機構(gòu)和私人資本參與亞洲發(fā)展中國家的基礎(chǔ)設(shè)施投資。亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行不應(yīng)與商業(yè)性金融機構(gòu)、其他國際金融組織或私人投資者直接競爭，在合理條件下可獲得足額政府投入或其他資金支持的項目將不是其業(yè)務(wù)重點。作為亞洲國家加強區(qū)域合作的新平臺，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行應(yīng)當在基礎(chǔ)設(shè)施投資領(lǐng)域?qū)φ?、商業(yè)性金融以及私人資本的作用加以補充而非簡單重復，從而實現(xiàn)豐富和充實基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投融資渠道的作用。
（四）可持續(xù)原則。
基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和運營可能會帶來污染、森林面積縮小、耕地退化等問題。亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行應(yīng)注重支持具有改善和治理環(huán)境效益的項目，并且在項目中不僅要考慮到信用風險、市場風險和操縱風險等傳統(tǒng)金融風險的控制與防范，還應(yīng)通過建立可持續(xù)的政策體系對項目的環(huán)保風險和社會風險等非傳統(tǒng)風險加以控制。
三、亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行與中國
（一）中國應(yīng)積極倡導發(fā)起成立亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行并在該組織中發(fā)揮主導作用。
中國一貫重視發(fā)展與本地區(qū)各國的交流和合作，愿為亞洲經(jīng)濟發(fā)展作出更大貢獻?，F(xiàn)有國際金融組織多為第二次世界大戰(zhàn)后由歐美發(fā)達經(jīng)濟體主導建立，這些經(jīng)濟體享有主要發(fā)言權(quán)。隨著國際經(jīng)濟格局的變革和自身經(jīng)濟實力的提升，中國作為世界上最大的新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家理應(yīng)抓住這一歷史機遇，通過發(fā)起成立亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行主動參與國際金融規(guī)則的制定，解決本地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的資金需求，推動各國經(jīng)濟發(fā)展，維護地區(qū)金融穩(wěn)定，增進亞洲人民福祉。
（二）中國應(yīng)通過發(fā)起成立亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行推動國際金融組織的制度和規(guī)則創(chuàng)新，深化國際金融體系改革。
當今世界經(jīng)濟呈多極化趨勢，國際金融領(lǐng)域正處于大變革和大調(diào)整中，國際復興開發(fā)銀行、國際金融公司、亞洲開發(fā)銀行等國際金融組織都在醞釀或?qū)嵤└母?。發(fā)達國家影響力相對下降，發(fā)展中國家和新興經(jīng)濟體的地位作用逐漸提升，這為發(fā)展中國家和新興經(jīng)濟體推動國際金融體系改革提供了較好的機會。中國在發(fā)起設(shè)立亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行的過程中應(yīng)充分考慮國際經(jīng)濟發(fā)展趨勢，借鑒國際金融組織最新改革實踐，推動制度和規(guī)則的創(chuàng)新，構(gòu)建符合國際金融治理改革方向的新型區(qū)域性國際金融組織。建議可從以下幾方面考慮亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行的制度和規(guī)則創(chuàng)新：強調(diào)合作性，設(shè)計更為合理的表決機制來保障發(fā)展中國家的話語權(quán)；保持區(qū)域開放性，制定公平民主的加入機制和增資規(guī)則吸引更多亞洲國家加入基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域區(qū)域合作；提升透明度，建立切實可行的內(nèi)部問責機制確保機構(gòu)高效運轉(zhuǎn)；注重可持續(xù)性，構(gòu)建完善的可持續(xù)政策體系以加強發(fā)展中國家成員的能力建設(shè)。
（三）中國應(yīng)通過亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行進一步推進人民幣區(qū)域化。
通過平臺型實物期權(quán)的方法，將傳統(tǒng)的基礎(chǔ)設(shè)施投資項目經(jīng)濟評價中漏算、忽略的價值納入其投資價值評價體系，可在一定程度上更加科學全面認識項目的衍生價值。
一、基礎(chǔ)設(shè)施投資項目的平臺型增值期權(quán)價值
以交通建設(shè)項目為例，基礎(chǔ)設(shè)施項目效益主要有兩部分：項目提供的服務(wù)取得的直接收益（部分為項目內(nèi)收益，為投資主體所有;部分轉(zhuǎn)化為消費者剩余）;另一部分為項目的外部效益，如因交通項目實施而帶來的投資機會（例如土地增值導致的房地產(chǎn)投資），這種依靠交通項目的實施而帶來的可能新增投資收益，是運輸項目的外部效益，可以視為交通項目的平臺型期權(quán)。
用實物期權(quán)方法，將因項目實施帶來的增加投資機會價值納入項目的價值評價，實質(zhì)是將從公共項目的“效益計量”轉(zhuǎn)化為“資產(chǎn)價值計量”，這一轉(zhuǎn)化避免了上述復雜的外部效益追溯難題，可將平臺型項目增加的投資機會價值追溯給項目的投資者――代表整個國民資產(chǎn)的擁有者的政府，從而在一定程度上解決了經(jīng)濟外部性評價的難題。通過這種平臺型期權(quán)價值的計量，還可以為基礎(chǔ)設(shè)施投資項目實施后的社會資產(chǎn)管理和管制提供依據(jù)。例如公路建設(shè)項目的實施使原來不可開采的資源變得可開采，當?shù)氐V產(chǎn)資源開采成本的降低，實質(zhì)上是提高了公路項目受益地區(qū)礦產(chǎn)資源的價值，即礦產(chǎn)資源這一國民資產(chǎn)的價值發(fā)生了增值。政府作為主導投資者，承擔了對這一資產(chǎn)增值機會的費用支付（即承擔主導投資），也獲得了市場對這一期權(quán)的價值承認，即礦產(chǎn)資源開采許可證價值。
因此，采用實物期權(quán)的思路評價基礎(chǔ)設(shè)施項目的期權(quán)價值，為確定使用者支付相應(yīng)費用提供了補償追溯的依據(jù)，例如，基礎(chǔ)設(shè)施項目的主體受益者是地方，項目的投資來源有中央政府財政支出、地方財政，以及一部分地方集資。后兩種投資來源，可以視為基建項目的實物期權(quán)的權(quán)利金的一部分費用，用以分析地方應(yīng)當承擔部分。
二、基礎(chǔ)設(shè)施項目實物期權(quán)價值的計量方法
Myers（1977）指出的，投資項目的實物期權(quán)價值計算中，投資項目未來凈現(xiàn)金流折現(xiàn)作為標的資產(chǎn)的價格，投資成本作為期權(quán)的執(zhí)行價格，未來項目的市場波動率做為標的資產(chǎn)的波動率，將以上參數(shù)直接代入金融期權(quán)的布萊克-舒爾茨期權(quán)定價（B―S）模型則可以計算實物期權(quán)的價值。這一思路對基礎(chǔ)設(shè)施項目的平臺型期權(quán)價值計算的難點在于：基礎(chǔ)設(shè)施投資項目平臺型期權(quán)涉及的實物資產(chǎn)多是不可交易資產(chǎn)，當然就無法假定其價格變動服從維納過程。因此解決該實物期權(quán)價值確定的核心問題是在標的資產(chǎn)價格不進行連續(xù)交易的情況下，如何獲得類似B-S模型的相關(guān)參數(shù)，例如標的資產(chǎn)當前價和波動率等。這方面分解PDE發(fā)可以為這一難題提供解決思路。
PDE法是Partial differential equation（偏微分方程）的簡稱，建立隨機PDE可以在實物期權(quán)價值的變化過程和復制的證券組合的價值變化過程相等。
基礎(chǔ)設(shè)施項目作為實物期權(quán)的標的資產(chǎn)是不可交易的，因此無法直接獲得B-S公式所需要的輸入?yún)?shù)。但如果可以找出影響項目資產(chǎn)的收益的因素，并建立項目收益與影響因素之間的函數(shù)關(guān)系，而影響因素是可交易的，則問題則轉(zhuǎn)化為根據(jù)影響因素的市場價格、波動率等輸入?yún)?shù)，以及其與公共項目價值之間的函數(shù)關(guān)系，推導公共項目價值所服從的隨機過程性質(zhì)，進而算出基礎(chǔ)設(shè)施投資項目的實物期權(quán)價值。
如果分解的因素尚不是可交易，則可對其進行進一步分解，并建立相應(yīng)的函數(shù)關(guān)系，最終得到可交易資產(chǎn)的隨機過程，通過復合函數(shù)關(guān)系求出公共項目的實物期權(quán)價值[4]。
一、指導思想
堅持經(jīng)濟發(fā)展與社會發(fā)展相協(xié)調(diào)，緊緊圍繞民生搞建設(shè)，把保障和改善民生作為一切工作的出發(fā)點和落腳點，整合土地資源與城市資源，盤活城市存量資產(chǎn)，按照“借、管、用、還”一體的原則，多渠道籌措民生建設(shè)資金，促進城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)滾動發(fā)展和良性循環(huán)，逐步形成政府主導、市場運作、部門聯(lián)動、責權(quán)對等的投融資管理體制，為以民生為主的城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供有力的保障。
二、公司組建、職能及組織架構(gòu)
市城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施投資開發(fā)有限公司（以下簡稱市城司）注冊資本為萬元，性質(zhì)為國有獨資公司，市國資公司履行出資人職責。
根據(jù)市政府授權(quán)，市城司承擔以下職能：
（一）投融資職能。負責城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)投融資工作，負責償還項目貸款本息。
（二）土地整理職能。負責城市規(guī)劃范圍內(nèi)土地整理。
（三）建設(shè)職能。負責城區(qū)城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施項目及其他項目的建設(shè)。
（四）經(jīng)營職能。經(jīng)營城市的無形資產(chǎn)和其他優(yōu)良資產(chǎn)，參與政府經(jīng)濟適用房、廉租房、中低收入住房、棚戶區(qū)改造和其他特許經(jīng)營項目。
（五）其他職能。
市城司組織架構(gòu)：
（一）董事會。董事會由3名董事組成，設(shè)董事長1名。董事長為公司法定代表人。
（二）監(jiān)事會。監(jiān)事會由5名監(jiān)事組成，設(shè)監(jiān)事會主席1名。
（三）經(jīng)理層。經(jīng)理層由3人組成。設(shè)總經(jīng)理1人，副總經(jīng)理2人。
（四）財務(wù)總監(jiān)1人。
三、資產(chǎn)注入
（一）全市行政事業(yè)單位的優(yōu)良資產(chǎn)；
（二）規(guī)劃區(qū)范圍內(nèi)的存量土地；
（三）財政性貨幣資金；
（四）其他資金。
四、公司的運行機制
（一）建立融資、償債機制。
1．該公司根據(jù)市政府確定的年度基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)計劃，協(xié)同相關(guān)部門編制年度融資計劃方案，經(jīng)市政府審批后實施。
2．夯實公司融資平臺。將土地收益除按有關(guān)政策規(guī)定上繳外，其余收益撥入公司滾動運作，增強公司融資、投資和償債能力。
3．建立償債準備金制度。償債準備金用于融資貸款的還本付息，其主要來源為：年度土地純收益、政府列入預算安排的財政資金、公司純收益等。償債準備金額度和歸集辦法根據(jù)不同項目融資需要由公司制訂方案，經(jīng)市政府審批后實施。
（二）建立土地儲備經(jīng)營運作機制。公司通過建立融資、償債一體化的運行機制，組織進行土地整理。市土地收購儲備中心負責土地收購儲備，市城司土地整理后，由市國土局依法進行公開出讓，公司土地整理成本從土地收益中支付。
一、拓寬社?；鹜顿Y領(lǐng)域的必要性
（一）社?；鸫媪坑斜匾貙捦顿Y領(lǐng)域。根據(jù)2001年度嘉興市本級社會保障基金決算反映，市本級五項社會保險基金年初余額為24428萬元，年末余額為44912萬元（其資金分布情況為：經(jīng)辦機構(gòu)支出戶銀行存款13139萬元，財政專戶存款28405萬元，暫付款563萬元，債券投資3888萬元）。從年度社會保險基金存款余額的變化情況看，市本級社會保險基金存款余額已經(jīng)走出了前幾年的下降趨勢，并逐年在增加。
根據(jù)浙江省財政廳《2001年度養(yǎng)老、失業(yè)基金決算情況》通報反映，嘉興市本級養(yǎng)老保險基金支撐能力為15．1個月，高于全省9．9個月和全市13．4個月的水平。從市本級2001年社會保障基金收支情況分析，在社會保險擴覆不開展的前提下，如果從2001年存量資金中留出15000萬元作為2002年的收不抵支部分，留出投資國債和定期存款未到期部分10000萬元，還有20000萬元可以用于其他投資。
（二）社保基金增值有必要拓寬投資領(lǐng)域。根據(jù)2001年度嘉興市本級社會保障基金決算反映，市本級五項社會保險基金年度利息收入774萬元，年綜合利率2．23％。從目前我國經(jīng)濟形勢分析，在積極的財政政策完全淡出前，銀行儲蓄存款利率的走勢預計在三、五年內(nèi)仍將維持現(xiàn)有水平，目前存貨款利率差在加大。
（三）政府資金經(jīng)營需要拓寬投資領(lǐng)域。目前，政府一方面要通過建立投資性公司向商業(yè)銀行貸款并以貸款利率支付利息，另一方面則將大量的社會保障基金存入銀行，以銀行存款利率得到利息。按照現(xiàn)行存貸款三年期年利率進行測算，存款利率3．24％、貸款利率5．76％、差額2．52％，如按5億元社會保障基金存款進行測算，年基金少收入利息1250萬元。
（四）依法參保意識的提高和行政推動力度的加大有必要拓寬投資領(lǐng)域。近年來，省市人大、政府加大了對社會保險工作的領(lǐng)導，地方政府、職能部門對社會保險工作的管理，用人單位參加社會保險的法制意識，勞動者的維權(quán)意識和社會的監(jiān)督力度，參保單位、參保職工、繳費基數(shù)三個不到位的狀況正在加強或改善。社會保險參保擴覆工作的開展，從根本上解決目前存在的參保企業(yè)不到位的狀況，使當年社會保險基金達到收支平衡并有結(jié)余，使存量資金增加。這就有必要考慮社會保障的投資方向和較大限度增值的問題。
二、拓寬社?；鹜顿Y領(lǐng)域的模式選擇
筆者認為：社會保障基金投資對中央政府而言，選擇適宜的模式入市至關(guān)重要。從允許將社會保障基金投資于股市的國家看，社會保障基金入市的途徑為社會保障基金——基金公司——證券市場，即將社會保障基金投資于基金公司，再通過基金公司投資于股市。而對地方政府而言，將社會保障基金拓寬投資領(lǐng)域，除按照規(guī)定安排好支出所需的資金和購買分配的國債以外，投資于地方政府承擔最終兜底責任的社會公益事業(yè)發(fā)展項目和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目是切實可行的。一方面，可以增加社會保障基金的增值率；另一方面，可以加快地方社會事業(yè)的發(fā)展速度，減緩對銀行貸款的依賴程度。投資方向可以確定為：市本級的高速公路、杭州灣跨海大橋的建設(shè)出資部分，高等教育、高中教育的基礎(chǔ)性發(fā)展項目，以及城市基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。社會保障基金投資模式，在現(xiàn)行政策制度不作調(diào)整的前提下，地方政府可以從以下三種形式中選擇：
——委托貸款項目模式。根據(jù)商業(yè)銀行當前的委托貸款制度規(guī)定，資金所有者將銀行存款指定對象和項目，由商業(yè)銀行根據(jù)規(guī)定手續(xù)與貸款方和委托方簽訂三方合同，并由商業(yè)銀行辦理貸款和結(jié)算手續(xù)，按規(guī)定收取手續(xù)費，但不承擔委托貸款資金風險。這種模式的優(yōu)點是從社保基盤管理本身來說，其資金反映在銀行存款科目中，因而不違反國家現(xiàn)行對社?；鸸芾淼闹贫龋瑫r有利于基金的增值；缺點是銀行不承擔風險，同時要向銀行支付手續(xù)費。
——直接投資項目模式。這種模式是指在眾多社會公益事業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施項目中。選出發(fā)展?jié)摿^大且穩(wěn)定的項目作為社會保險基金的投資對象，由政府組織對項目的政府責任的論證。對于必須由地方政府承擔最后兜底責任的項目，可以確定為社?；鹜顿Y方向，由市財政（社?；鸸芾碇行模┺k理基金投資手續(xù)。這種模式的優(yōu)點是在基金增值的同時節(jié)約了手續(xù)費；缺點是超越了國家現(xiàn)行社?；鹜顿Y的范圍。
——投資開放式基金模式。開放式基金是指基金規(guī)模不固定，基金單位可隨時向投資者出售，也可按投資者要求買回的運作方式。這種模式的優(yōu)點是投資收益高于國債和儲蓄、低于股票；缺點是投資風險高于國債和儲蓄，同時需支付手續(xù)費，而且國家至今末規(guī)定可以作為社會保障基金的投資范圍。
筆者認為，上述三種模式比較，選擇委托銀行貸款模式較為合適。在確保社會保障基金安全的前提下增加了利息收入，同時又不違反社會保障基金管理制度。
三、拓寬社?；鹜顿Y領(lǐng)域的可行性分析 選擇委托銀行貸款方式拓寬社會保障基金投資領(lǐng)域，筆者分析是可行的。
——從政策角度分析具有拓寬投資領(lǐng)域的可能。（1）綜觀世界各國社會保障基金管理政策，其基金結(jié)余的投資方式除儲蓄和購買債券外，還有以下幾種：一是投資于國家基礎(chǔ)設(shè)施和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。將社會保障基金投資于交通、電力、通訊等社會基礎(chǔ)設(shè)施和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，其回收期稍長但收益較穩(wěn)定可靠，既有經(jīng)濟效益，又能兼顧社會效益。二是投資于股票市場。將社會保障基金投資于國內(nèi)或國外股票，以獲取股息收益或股票增值。三是投資于不動產(chǎn)及各類貸款，如抵押貸款、商業(yè)貸款、住房貸款、個人貸款等。（2）在我國，根據(jù)財政部、勞動和社會保障部《關(guān)于印發(fā)<社會保險基金財務(wù)制度>的通知》規(guī)定，“基金結(jié)余除根據(jù)財政和勞動保險部門商定的、最高不超過國家規(guī)定預留的支付費用外，全部用于購買國家發(fā)行的特種定向債券和其他種類的國家債券”。而在按照規(guī)定購買國家發(fā)行的特種定向債券和其他種類的國家債券后，剩余資金則存入銀行。
綜觀上述社會保障基金的投資方式，按照風險和收益由小到大的順序排列是儲蓄、政府債券、基礎(chǔ)設(shè)施、公司債券、股票和不動產(chǎn)?？偟膩砜矗鲊鴮ι鐣Ｕ匣嗟耐顿Y營運都控制得非常嚴格。儲蓄和購買政府債券是所有國家都認可的投資方式，而對基礎(chǔ)設(shè)施、股票、不動產(chǎn)和貸款等風險大的項目，有的國家是嚴格禁止的。不過，從一些國家的統(tǒng)計分析來看，社會保障基金投資于股票市場的回報率在各項投資項目中是最高的，因此，不少國家對社會保障基金投資于股票市場解開禁令。
——從投資對象分析具有拓寬投資領(lǐng)域的空間。“九五”期間，政府對本級范圍內(nèi)通過向商業(yè)銀行貸款形式，投入40多億元興建了大量的社會公益事業(yè)和城市、交通等基礎(chǔ)設(shè)施項目?！笆濉逼陂g，還投入巨資興建文化中心、體育中心、杭州灣跨海大橋等社會公益事業(yè)和城市、交通基礎(chǔ)設(shè)施項目。這些項目的建設(shè)，均將逐步到達還貸期和貸款期，而已經(jīng)建成項目目前尚未具備還貸能力，需由政府財政給予支撐，待建項目需要大量的資金投入才能啟動，這些因素均給社會保障基金投資渠道的拓寬提供了方向。
——按投資項目分析具有較好的安全性和較高的投資收益。將社會保障基金投資于政府承擔最后兜底職能的社會公益事業(yè)和城市基礎(chǔ)設(shè)施、交通設(shè)施項目，可確保社會保障基金的安全性。同時，可以增加較多的利息收入，如按照三年期存貨款年利率計算，社會保障基金年利率可在目前2．52％的基礎(chǔ)上提高到5．58％．如按3億元資金量進行測算，年度利息收入可從存款的756萬元提高到委托貸款的1674萬元。
四、拓寬社?；鹜顿Y領(lǐng)域的意見
（一）統(tǒng)一思想、確定投向。由市財政局按照嘉興市國民經(jīng)濟和社會發(fā)展“十一五”規(guī)劃，會同市發(fā)展計劃委員會對文體、教育、交通、建設(shè)等部門納入“十一五”規(guī)劃的項目進行評估，選擇提出社會公益事業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施投資項目，提交市政府決策。
關(guān)鍵詞：農(nóng)村經(jīng)濟；基礎(chǔ)設(shè)施；投資發(fā)展
1農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)概述
農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施分為生產(chǎn)性基礎(chǔ)設(shè)施和非生產(chǎn)性基礎(chǔ)設(shè)施，其中生產(chǎn)性基礎(chǔ)設(shè)施大致包括水力、電力、通信、交通運輸?shù)确矫娴幕A(chǔ)設(shè)施。這些基礎(chǔ)設(shè)施可以在人們的生活中產(chǎn)生最基礎(chǔ)的服務(wù)，人們的生活離不開衣食住行，這些方面的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)基本能夠滿足人們的日常基本需求，并對農(nóng)村生產(chǎn)有明顯推動作用；非生產(chǎn)性基礎(chǔ)設(shè)施主要指在科研、教育、文化、衛(wèi)生等方面的基礎(chǔ)設(shè)施。這些非生產(chǎn)性的基礎(chǔ)設(shè)施對人民的精神生活起到一定豐富作用，對人民的健康具有基礎(chǔ)性的保障作用，對促進農(nóng)村地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展具有重要作用。這些基礎(chǔ)設(shè)施顯著的推動了農(nóng)村生產(chǎn)的發(fā)展，從而推動了農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展。然而，現(xiàn)階段大多數(shù)農(nóng)村地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平較低，很多地區(qū)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施不完備，交通等方面的基礎(chǔ)設(shè)施有些還沒有得到路路暢通的保障。很多地區(qū)的醫(yī)院也沒有先進的醫(yī)療設(shè)備，農(nóng)村人民只能去省外或者大城市看病就醫(yī)。這些基礎(chǔ)設(shè)備的不完善，導致了發(fā)展農(nóng)村經(jīng)濟的道路上出現(xiàn)了重重阻礙。另外，在其他基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面也存在著很多問題，比如基礎(chǔ)設(shè)施的投資總量欠缺，基礎(chǔ)設(shè)施投資的利用率低下，因此，相關(guān)部門應(yīng)對這些產(chǎn)生的問題進行細節(jié)分析，從而發(fā)現(xiàn)問題、解決問題。為促進農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展作出及時的合理建議。加快農(nóng)村發(fā)展進程，同時也提高的經(jīng)濟發(fā)展水平。
2農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)基本現(xiàn)狀
2.1生活基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的形式化
近年來，農(nóng)村生活發(fā)展水平確實有所提高，但是卻缺乏基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的基本意識。農(nóng)村地區(qū)在很多方面的基礎(chǔ)設(shè)施還過于薄弱，在這些方面的建設(shè)發(fā)展遇到了很多困難，使農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的腳步停滯不前，很多基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)跟不上農(nóng)業(yè)發(fā)展的腳步。相關(guān)部門在農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的工作開展上也意識到了這個問題，從而，逐步加強在農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上的更深度的投入和投資。然而，雖然很多地區(qū)已經(jīng)開始對農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進行改善，但是目前還是存在著很多的問題，很多農(nóng)村地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工作仍然流于形式，認為只是在空曠地區(qū)修建一塊休閑娛樂廣場，并在廣場上擺放幾個健身器材就是提升基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平了，沒有從根本上理解基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要性，沒有將基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)落到實處，與城市地區(qū)還是存在著很大的差距。
2.2基礎(chǔ)設(shè)施投資的力度不夠
現(xiàn)階段，部分農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)還較為落后，沒有引起很好的重視，不能夠跟上時展的腳步。改革開放以來，國家更多注重的是工業(yè)化、城鎮(zhèn)化的整體發(fā)展，對待農(nóng)村的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)并沒有很好的解決和完善，雖然，相關(guān)部門逐漸對此項問題提高了高度重視，意識到這項問題的嚴重性，但是就近幾年的發(fā)展情況來看，雖然在農(nóng)村設(shè)施建設(shè)方面進行了一定的投入，但是相對于農(nóng)業(yè)發(fā)展的情況，投入還是不足的，不能夠及時的為農(nóng)業(yè)發(fā)展提供服務(wù)，以及技術(shù)支持，使得農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展形成的停滯不前的現(xiàn)狀。在農(nóng)村的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中，最根本存在的問題還是農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)節(jié)太過于薄弱，在開展工作中很難從奠定基礎(chǔ)方面入手，在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的過程中，雖然各個方面得到了改善，但還是沒辦法改變基礎(chǔ)設(shè)施落后的局面，同時，政府投資不足的情況對農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也造成了一定的影響。所以，在農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上政府和相關(guān)部分應(yīng)該加大投資力度和重視程度，才能對現(xiàn)狀進行改觀。
2.3基礎(chǔ)設(shè)施內(nèi)部結(jié)構(gòu)失衡
由于我國起步發(fā)展階段較為注重工業(yè)，實施了工業(yè)化戰(zhàn)略，使得農(nóng)村的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)沒有得到很好的重視。現(xiàn)如今，政府部門已經(jīng)意識到了農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要性。
2.4基礎(chǔ)設(shè)施投入資金管理問題
農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是具有長期性的投資工程，需要消耗大量的人力、物力、和財力，這使得農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資上產(chǎn)生了問題，目前農(nóng)村人民的生活水平不是很高，家庭收入較低，如果在他們中間融資這是很不現(xiàn)實的做法，所以農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面的投資多數(shù)都取決于政府的支持，很多殷實的家庭，能夠有能力投資于農(nóng)村基礎(chǔ)建設(shè)的家庭，因為國家在投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面的規(guī)定沒有很明確，所以他們沒有選擇進行這種長期投資，因為這種長期投資時間長，回報不明顯，也就打消了民間投資的積極性，政府就成為了農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的唯一一個投資主體，在投資的過程中，由于政府在制定招商引資政策往往會考慮諸多因素，導致融資和引資工作進程緩慢，最終無法實現(xiàn)農(nóng)村地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施的高效率建設(shè)。使用于農(nóng)村基礎(chǔ)建設(shè)的資金利用率過低。在長期的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資中，在這一方面的財政支出也逐漸增加，但是農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施薄弱，很多基礎(chǔ)設(shè)施需要大量的資金也才會得到微弱的提升，在這樣的情況下，很多資金的利用率低下，不能夠得到很顯著的進步。與此同時，政府很多人員借此機會從中獲取利益，利用這部分資金挪為己用，不能夠很好的進行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，擾亂了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的秩序，資本的介入使得資金投入缺乏整體規(guī)劃，逐利效應(yīng)使得資金無法配置到農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展所需要的領(lǐng)域，最終無法實現(xiàn)農(nóng)村經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展。
3完善農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推動農(nóng)村經(jīng)濟
在融資方面拓寬融資渠道，增加融資的福利項目，使人們積極響應(yīng)國家的號召，努力為農(nóng)村建設(shè)添磚加瓦。在農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)上進行合理調(diào)整，爭取全面發(fā)展，避免個別基礎(chǔ)設(shè)施不足的情況。加強政府的投資力度，建立多元化的融資渠道，提高農(nóng)村人民和其他企業(yè)的積極性，制定相關(guān)制度，為促進農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)順利發(fā)展努力做到最好。通過農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施投資力度的加大，使農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本降低，基礎(chǔ)設(shè)施的生產(chǎn)條件和公共服務(wù)得到改善，進而降低農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本，增加農(nóng)民收入，如對農(nóng)村公路、水庫的投入和利用等，所以說基礎(chǔ)設(shè)施能夠使廣大農(nóng)民的成本降低，從而增加農(nóng)民的收入。農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是一項長期性的工程，在每一次的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資的過程中都需要技術(shù)的不斷更新，不能夠使用一次技術(shù)更新就永久使用，應(yīng)該長期的進行設(shè)備更新。而且，相較于短期的基礎(chǔ)建設(shè)投資，長期的基礎(chǔ)設(shè)施投資對長期經(jīng)濟增長的推動作用更加明顯，所以，農(nóng)村的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)還需要進行長期的投資建設(shè)，從而推動的農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展。農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的目的不僅僅是推動農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展，更重要的是為農(nóng)村人民提供更優(yōu)質(zhì)的生活服務(wù)，為農(nóng)村的人民生活水平提高奠定更殷實的基礎(chǔ)，為人民的生活增加了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，使人民生活中問題解決的方法更加便捷。所以，農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施具有著公共性和社會性，目的是為人民提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，同時農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施是為大家所共用的，杜絕私有、占用的情況，所以不能為個人自用，公共設(shè)施為大家所擁有，改善人民的生活。
4結(jié)束語
國家經(jīng)濟發(fā)展水平越來越高，在發(fā)展國家經(jīng)濟的同時，農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)應(yīng)當加大投資力度，政府機構(gòu)在建設(shè)的過程中也應(yīng)給予大力支持。人民是國家的主人，人民的幸福感提升就會全身心的投入國家經(jīng)濟發(fā)展建設(shè)中，因此，相關(guān)部門要努力建設(shè)好農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施，為農(nóng)村人民提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，促進農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展。
作者:李云雅 單位:鎮(zhèn)平縣農(nóng)村合作經(jīng)濟管理指導中心
參考文獻:
[1]孫輝.淺析加強農(nóng)村經(jīng)濟管理工作的幾點思路[J].中國農(nóng)業(yè)信息,2012(13):85.
關(guān)鍵詞：基礎(chǔ)設(shè)施投資 經(jīng)濟增長 拉動作用
經(jīng)濟增長是人民生活的基礎(chǔ)條件，決定著人民的生活質(zhì)量和水平，而基礎(chǔ)設(shè)施投資在一定程度上推動著經(jīng)濟的增長?；A(chǔ)設(shè)施較良好的企業(yè)，不僅能提高生產(chǎn)的效率、降低生產(chǎn)的成本，還能改善消費及投資的環(huán)境，創(chuàng)造更多的就業(yè)機會給社會，合理的帶動地區(qū)產(chǎn)業(yè)化結(jié)構(gòu)經(jīng)濟的升級，促進社會經(jīng)濟的增長，進而有效提高人民的生活水平和質(zhì)量。
一、基礎(chǔ)設(shè)施投資對經(jīng)濟增長的影響
近幾年來，基礎(chǔ)設(shè)施投資的重要性在中國經(jīng)濟中日益增長，基礎(chǔ)設(shè)施投資在很大程度上影響著中國的經(jīng)濟增長。尤其在1997年金融危機爆發(fā)之后，為了應(yīng)對經(jīng)濟下滑的風險，中國實施了積極政財?shù)恼?，大力加強了基礎(chǔ)設(shè)施投資。并隨著城鎮(zhèn)化進程的發(fā)展，基礎(chǔ)設(shè)施投資也得到大幅度的加強和發(fā)展。因此，基礎(chǔ)設(shè)施投資成了宏觀調(diào)控及微觀投資雙層面的問題?；A(chǔ)設(shè)施投資還具有乘數(shù)效應(yīng)，能帶來多于投資額數(shù)倍的國民收入，這種效應(yīng)，可以將基礎(chǔ)設(shè)施自身變成一個產(chǎn)業(yè)，利用自身的發(fā)展來帶動經(jīng)濟及社會就業(yè)的發(fā)展，不僅推動了國民經(jīng)濟的增長，還增加了許多的就業(yè)機會，降低社會失業(yè)率。所以，為了國民經(jīng)濟的增長，政府必須加強對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資，讓基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)更好的推動國民經(jīng)濟發(fā)展。
二、基礎(chǔ)設(shè)施投資對經(jīng)濟增長的促進作用
（一）經(jīng)濟的供給效應(yīng)
經(jīng)濟供給效應(yīng)，就是經(jīng)濟增長受到基礎(chǔ)設(shè)施投資影響而產(chǎn)生的。擴大基礎(chǔ)設(shè)施投資的規(guī)模，提高了企業(yè)各部門生產(chǎn)的能力及服務(wù)水平，帶動了經(jīng)濟增長。如，近年來，中國在運輸、供水、電信電力等設(shè)施方面的大力投入，使中國國內(nèi)人均生產(chǎn)總值不斷的提升。
（二）降低經(jīng)濟活動成本
加強基礎(chǔ)設(shè)施投入，降低了緩慢的經(jīng)濟發(fā)展中高要求成本投入的標準，提高了勞動生產(chǎn)的效率。在交易活動的環(huán)節(jié)中，基礎(chǔ)設(shè)施的投入促進了交易成功率及交易成本的費用。如，加大交通運輸與通訊等基礎(chǔ)設(shè)施的投入，可減少生產(chǎn)和交易環(huán)節(jié)帶來的溝通障礙，創(chuàng)造低成本的交易渠道讓產(chǎn)品進行跨區(qū)交易。
（三）完善產(chǎn)品交易環(huán)境
在有關(guān)交通運輸及通訊聯(lián)絡(luò)等方面，基礎(chǔ)設(shè)施的投入可以改善交易環(huán)境，給貿(mào)易的發(fā)展及物流奠定了周轉(zhuǎn)能力的基礎(chǔ)?；A(chǔ)設(shè)施的大力投資還激發(fā)著地區(qū)間的產(chǎn)品貿(mào)易，讓貿(mào)易規(guī)模進一步擴大，使貿(mào)易變得更加專業(yè)化。
三、對基礎(chǔ)設(shè)施投資拉動經(jīng)濟增長的展望
（一）科學規(guī)劃基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)
在相關(guān)的經(jīng)濟學識的范圍中，社會的生活及生產(chǎn)都與基礎(chǔ)設(shè)施有著密切的關(guān)系。因此需要根據(jù)地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展規(guī)律，再結(jié)合生活及生產(chǎn)的需求，開展科學規(guī)劃及統(tǒng)一論證，并調(diào)整好各項資源間的關(guān)系，避免建設(shè)重復帶來社會資源浪費的問題。基礎(chǔ)設(shè)施投資提升了規(guī)模劃基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的效益水平，以達到經(jīng)濟發(fā)展的要求。
（二）加大力度投資基礎(chǔ)設(shè)施
現(xiàn)代經(jīng)濟的發(fā)展支持氛圍是由基礎(chǔ)設(shè)施形成的，是社會潛在的生產(chǎn)力。如，對高速路基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)，能方便地區(qū)間的經(jīng)濟往來。電廠基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)，可創(chuàng)造足夠的電力為經(jīng)濟發(fā)展提供支持。水利資源基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)，可生產(chǎn)足夠的水資源提供給社會生活及生產(chǎn)。污水處理及垃圾處理的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資，可以讓社會經(jīng)濟環(huán)境實行自行保護，降低環(huán)境的嚴重污染帶來的經(jīng)濟損失問題?；A(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)是現(xiàn)代化社會經(jīng)濟發(fā)展中所需要的，直接影響著社會生產(chǎn)效率及財富創(chuàng)造能力，是可持續(xù)發(fā)展經(jīng)濟的動力。
（三）提高農(nóng)村的基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)
城市、鄉(xiāng)鎮(zhèn)統(tǒng)一發(fā)展，在社會主義構(gòu)建和諧社會的發(fā)展過程中，是必不可少的組成部分。當前，不管是公路設(shè)施還是電網(wǎng)改造工程的方面，城市和農(nóng)村在相關(guān)建設(shè)方面都存在相對較大的差距，相對來說農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)更加落后。所以，為了提高農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展，推動城鄉(xiāng)的經(jīng)濟更快的走上發(fā)展軌道，就必需大力投資農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，以期運用農(nóng)村的基礎(chǔ)設(shè)施，改進農(nóng)村生產(chǎn)、生活發(fā)展的基本條件，調(diào)整城鄉(xiāng)產(chǎn)業(yè)的整個結(jié)構(gòu)。
（四）進行基礎(chǔ)設(shè)施中融資體制的改革
沒有經(jīng)營性的基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)，如，公路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資，其建設(shè)權(quán)利應(yīng)該由政府掌握，這樣才能最大化實現(xiàn)社會的經(jīng)濟效益。政府要從正確的經(jīng)營者角度，對基礎(chǔ)設(shè)施的融資體制實行合理化改革，提高政府預算中基礎(chǔ)設(shè)施的投資數(shù)額，加強基礎(chǔ)設(shè)施投資的數(shù)量及質(zhì)量供給。相關(guān)的政府須盡快的完善或者建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施的融資機制。如，從基礎(chǔ)設(shè)施的融資機制模式較為發(fā)達的國家或地區(qū)，將其先進模式借鑒過來。運用基礎(chǔ)設(shè)施的項目融資，來減輕政府在資金方面所存在的部分壓力，從而讓基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)更好的為經(jīng)濟的發(fā)展提供最優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。項目融資中，政府可以讓基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資產(chǎn)作為貸款的抵押物品，再運用基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)經(jīng)營中得到的盈利來償還。從而讓基本設(shè)施以市場經(jīng)營化的角度進行經(jīng)營，使基礎(chǔ)設(shè)施創(chuàng)造社會經(jīng)濟財富的能力發(fā)揮出來，為政府在基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)方面樹立信心。
四、結(jié)束語
總之，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資在很大程度上推動著經(jīng)濟的增長，基礎(chǔ)設(shè)施的投資規(guī)模隨著經(jīng)濟的發(fā)展不斷擴大，推動了企業(yè)各部門生產(chǎn)的能力及服務(wù)水平的發(fā)展。降低了大部分經(jīng)濟活動的成本，改善了一定程度上產(chǎn)品交易的環(huán)境，使產(chǎn)品貿(mào)易往更加專業(yè)的方向發(fā)展。同時，還為產(chǎn)業(yè)化的結(jié)構(gòu)升級創(chuàng)造了有利條件，給國民經(jīng)濟發(fā)展帶來了新的增長機會。因此，有關(guān)政府需要對基礎(chǔ)設(shè)施的投資建設(shè)，進行科學合理的規(guī)劃，使基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資所投入的資金得以更高效的使用。并在農(nóng)村的基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)方面加大投資力度，讓其與改良后的基礎(chǔ)設(shè)施融資機制相配合，讓基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)更完善的為經(jīng)濟的發(fā)展提供服務(wù)，推動國民經(jīng)濟的增長。
參考文獻：
[1]王文利.試論基礎(chǔ)設(shè)施投資對促進區(qū)域經(jīng)濟增長的作用[J].甘肅社會科學，2012
關(guān)鍵詞：基礎(chǔ)設(shè)施投資；人均可支配收入；協(xié)整檢驗；Granger因果檢驗
引言
2008年，由美國次貸危機引起的世界性經(jīng)濟金融危機，已經(jīng)對中國各方面產(chǎn)生了顯著的消極影響，如企就業(yè)形勢嚴峻，失業(yè)率上升，居民收入下降等?？梢哉f，金融危機對社會各階層收入與財富的積累產(chǎn)生了極大的負面效果（朱玲、金成武，2009）[1]。為了防止這種環(huán)境對中國經(jīng)濟產(chǎn)生的消極影響，政府采取的是由前期穩(wěn)健的財政政策轉(zhuǎn)變?yōu)榉e極的財政政策。通過各種的措施來提高居民的收入和消費能力，擴大內(nèi)需。政府基礎(chǔ)設(shè)施投資支出是政府投資性支出的一個組成部分，它一直被各國政府視為實現(xiàn)社會公平、彌合城鄉(xiāng)居民收入差距，促進社會和諧的重要手段之一。所以，金融危機時中國出臺了十項措施，到2010年底將陸續(xù)增加4萬億的財政支出，大部分用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。巨額的資金投入，目的之一就是改善人民群眾的生活條件、擴大就業(yè)、增加居民收入。由于政府的財政支出的結(jié)構(gòu)、范圍和受益對象不同，對社會公平、社會福利狀況和收入分配的作用也不同（Ravallion，2009）[2]。于是，認清政府基礎(chǔ)設(shè)施投資支出與居民收入關(guān)系的研究才顯得具有重要的現(xiàn)實意義。
目前學術(shù)界通過實證比較財政支出和居民收入關(guān)系的研究相對較少，而更多關(guān)注的是城鄉(xiāng)收入差距與財政支出結(jié)構(gòu)的相關(guān)研究以及積極的財政政策對社會產(chǎn)生的影響。Aaron 和 McGuire（1970）[3]基于個人效用函數(shù)的方法分析了美國20世紀60年代初期財政支出和收入關(guān)系的研究。他們得出本時期財政支出的分配是不合理的，因為經(jīng)過研究，再分配政策把中等收入家庭的收入轉(zhuǎn)移到了富裕家庭和窮人手中。朱柏銘和車琰（2010）[4]利用中國1978—2006年的數(shù)據(jù)研究居民收入對財政支出的影響。實證結(jié)果表明：長期內(nèi)，基礎(chǔ)設(shè)施需求和國防安全需求隨著居民收入增長趨于穩(wěn)定；短期內(nèi)，文化教育支出需求隨著居民收入的增長而增加。而本文將采用1980—2009年相關(guān)的時間序列數(shù)據(jù)進行實證研究，通過協(xié)整檢驗、Granger因果檢驗和誤差修正模型的建立來分析政府基礎(chǔ)設(shè)施投資支出與城鎮(zhèn)居民收入的關(guān)系，為政府政策制定者提供合理、有效的建議。
一、變量選取、模型設(shè)定和數(shù)據(jù)來源
本文在變量的數(shù)據(jù)選取上，用城鎮(zhèn)居民人均可支配收入代表城鎮(zhèn)居民收入，用變量Y表示；政府基礎(chǔ)設(shè)施投資支出用每年的支出總額來代表，并用變量X 表示。具體變量的含義范圍如下：城鎮(zhèn)居民人均可支配收入主要是城鎮(zhèn)居民能夠自由支配的收入，就是從居民總收入中扣除了繳納給國家的各項稅費和各項社會保險后余下的收入；政府基礎(chǔ)設(shè)施投資支出主要指用于保障性住房、社會事業(yè)建設(shè)、災(zāi)后恢復重建和鐵路、公路、機場和港口等設(shè)施方面的投資支出。
為了考察政府城鎮(zhèn)居民人均可支配收入與政府基礎(chǔ)設(shè)施投資支出的關(guān)系，我們選取X為解釋變量，Y作為被解釋變量。同時，為了消除時間序列數(shù)據(jù)的自相關(guān)性和數(shù)據(jù)的大幅度波動，模型設(shè)定過程中我們將采用對數(shù)的形式，這樣也不影響原數(shù)據(jù)變量之間的協(xié)整關(guān)系。另外，在van de Walle（2004）[5]對越南公共安全網(wǎng)的實證研究所建立的復合函數(shù)基礎(chǔ)上，我們提取了公共轉(zhuǎn)移和消費兩個變量，而收入的多少又決定著消費需求的大小。所以基于上述分析，我們建立的雙對數(shù)模型如式（1）：
lnY = α+ βlnX + ε（1）
其中，α為常數(shù)項，β為lnХ的系數(shù)，ε為隨機誤差項。
本文中用于研究的1980—1989年的數(shù)據(jù)來自《中國統(tǒng)計年鑒（1990）》，1990—2008年的數(shù)據(jù)來自《中國統(tǒng)計年鑒（2009）》，2009年的數(shù)據(jù)來自2010年3月《政府工作報告》中公布的數(shù)據(jù)。
二、實證分析
（一）單位根檢驗
在進行協(xié)整檢驗之前，由于時間序列數(shù)據(jù)大都具有非平穩(wěn)性，容易產(chǎn)生“偽回歸”現(xiàn)象，所以要先進行單位根檢驗，也就是數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性檢驗。本文采用最常用的ADF（Augmented Dickey-Fuller）檢驗方法，通過Eviews3.1軟件分析得出的結(jié)果（如表1所示）。
表1變量數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性檢驗
注：（1）D表示一階差分，（2）** 表示顯著水平為10%，* 表示顯著水平為5%。
由變量數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性檢驗可知，lnY和lnX都是不平穩(wěn)的，但兩個序列的一階差分數(shù)據(jù)是平穩(wěn)的，所以它們是一階單整序列，可能存在一定的協(xié)整關(guān)系，可以繼續(xù)分析。
（二）協(xié)整關(guān)系檢驗
通過單位根檢驗的分析，兩變量之間可能存在長期的協(xié)整關(guān)系，于是接下來對它們進行協(xié)整（Cointegration）檢驗。對協(xié)整關(guān)系的檢驗與估計，本文采用Engle和 Grangle（1987）提出的EG兩步法[6]，即第一步建立變量間長期均衡的回歸方程，第二步對方程模型中的殘差序列做單位根檢驗。具體操作步驟如下：
首先，采用OLS（Ordinary Least Square）回歸分析法對兩變量進行回歸，結(jié)果得到的協(xié)整方程如式（2）:
lnY=0.5118+1.0662lnX （2）
（0.9945）（14.6628）
R2=0.8848 DW=0.7672
括號里的數(shù)字代表的是對應(yīng)系數(shù)的t統(tǒng)計值。
其次，對協(xié)整方程中的殘差序列進行平穩(wěn)性檢驗。結(jié)果（如表2所示）。
表2 殘差序列的平穩(wěn)性檢驗
注：Et表示殘差序列，* 表示顯著水平為5%。
可以看到，在顯著水平為5%時，Et序列是平穩(wěn)的。這表明方程式（2）不是偽回歸，lnY與lnX之間存在協(xié)整關(guān)系，也就是說政府基礎(chǔ)設(shè)施投資支出的不斷增加和城鎮(zhèn)居民人均可支配收入的不斷增長，兩者具有長期穩(wěn)定的平衡關(guān)系。
（三）Granger因果關(guān)系檢驗
通過協(xié)整關(guān)系分析，我們知道政府基礎(chǔ)設(shè)施投資支出和城鎮(zhèn)居民人均可支配收入具有長期的平衡關(guān)系，但是這種關(guān)系是否具有另外一種關(guān)系——因果關(guān)系，也就是說是政府基礎(chǔ)設(shè)施投資支出的增加促進了城鎮(zhèn)居民人均可支配收入的增加，還是城鎮(zhèn)居民人均可支配收入的增加促進了政府基礎(chǔ)設(shè)施投資支出的增加，這時候就要通過因果關(guān)系檢驗來證明。本文選用Granger在1969年提出的通過時間序列具有的可觀測性來分析的一種方法[7]，即若A變化能引起B(yǎng)變化，則A變化是發(fā)生在B變化之前的。所以此檢驗的關(guān)鍵在于滯后期的選擇，因為滯后期不同得出的結(jié)論也會有所不同。根據(jù)赤池信息準則（AIC）最小化準則，我們選取的滯后期為6、7、8、9階，結(jié)果（見表3）。
從表中分析得出，當我們選擇的滯后期為8階時，拒絕LNX does not Granger Cause LNY 的虛無假設(shè)，P值的大小通過了顯著性水平為5%時的檢驗，此時說明政府基礎(chǔ)設(shè)施投資支出變動是城鎮(zhèn)居民人均可支配收入變動的Granger原因，即政府基礎(chǔ)設(shè)施投資支出的增加會引起城鎮(zhèn)居民人均可支配收入的增加。另外，當滯后期為6、7、8、9階時，都接受LNY does not Granger Cause LNX的虛無假設(shè)，說明城鎮(zhèn)居民人均可支配收入不是政府基礎(chǔ)設(shè)施投資支出的Granger原因。
（四）建立誤差修正模型
由于通過協(xié)整檢驗簡單差分不一定能解決非平穩(wěn)時間序列所遇到的全部問題，所以要進行誤差修正。誤差修正模型就是將誤差修正項看做一個解釋變量，連同其他反映短期波動的解釋變量一起，建立短期模型（李子奈，2000）[8]。本文將殘差序列Et作為誤差修正項，與政府基礎(chǔ)設(shè)施投資支出和城鎮(zhèn)居民人均可支配收入兩個變量的差分有機的結(jié)合在一起，建立誤差修正模型，用于說明變量差分項表現(xiàn)出的短期波動。根據(jù)分析結(jié)果，可建立的修正模型如式（3）：
lnYt=0.0656lnXt + 0.9185lnYt-1 - 0.0365Et-1 （3）
（0.9800） （11.2459）（-1.4727）
Likelihood=46.5370 AIC=-3.1098 SC=-2.9670
括號里的數(shù)字代表的是對應(yīng)系數(shù)的t統(tǒng)計值?？梢姡珹IC、SC的值都比較小，變量的整體擬合優(yōu)度也比較好。從模型中分析得知，lnXt的系數(shù)是0.0656。說明短期內(nèi)政府基礎(chǔ)設(shè)施投資支出每變化1%，本期內(nèi)城鎮(zhèn)居民人均可支配收入就會同方向變化0.0656%，也說明在短期內(nèi)，支出的增加對收入增長的促進作用不是很明顯。同理，在本期政府基礎(chǔ)設(shè)施投資支出不變的情況下，上期城鎮(zhèn)居民人均可支配收入變化1%，本期城鎮(zhèn)居民人均可支配收入就會同方向變化0.9185%，也說明了收入在一定時期內(nèi)是具有剛性的。另外，誤差修正項系數(shù)為負數(shù)，符合反向修正機制，說明長期均衡關(guān)系對城鎮(zhèn)居民人均可支配收入的變化具有修正作用，由于系數(shù)是0.0365，也說明修正作用并不是十分顯著。
結(jié)論分析及政策建議
本文從政府基礎(chǔ)設(shè)施投資支出和城鎮(zhèn)居民人均可支配收入兩個變量進行討論，采用了1980—2009年政府相關(guān)時間序列數(shù)據(jù)，利用協(xié)整檢驗和Granger因果檢驗以及誤差修正模型的方法進行實證研究，得出的結(jié)論及建議如下：（1）從協(xié)整檢驗?zāi)Ｐ徒Y(jié)果分析表明，所選時間序列數(shù)據(jù)的一階差分是平穩(wěn)的，且政府基礎(chǔ)設(shè)施投資支出每增加1%，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入就會同方向增加1.0662%，說明兩者存在長期均衡關(guān)系的同時，政府基礎(chǔ)設(shè)施投資支出的增加會對城鎮(zhèn)居民人均可支配收入的增加起到顯著的促進作用。從Granger因果關(guān)系檢驗結(jié)果中分析，當我們選擇滯后期為8階時，得出政府基礎(chǔ)設(shè)施投資支出是城鎮(zhèn)居民人均可支配收入的Granger原因（反向關(guān)系不成立），于是印證了基礎(chǔ)設(shè)施支出對收入的顯著促進作用。所以，政府應(yīng)連續(xù)逐年增加政府基礎(chǔ)設(shè)施投資支出數(shù)額，保證城鎮(zhèn)居民人均可支配收入的可持續(xù)增長。但并不是說一年內(nèi)增加的政府基礎(chǔ)設(shè)施投資支出，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入就能在一年內(nèi)立即增長，它是在相當長的時期內(nèi)實現(xiàn)與政府基礎(chǔ)設(shè)施投資支出均衡的狀態(tài)。另外還要求政府優(yōu)化政府基礎(chǔ)設(shè)施投資支出結(jié)構(gòu)，使其支出更多的轉(zhuǎn)移到城鎮(zhèn)居民生活水平上，變相提高其收入。（2）從誤差修正模型的結(jié)果來看，短期內(nèi)，本期的人均收入水平在本期的政府基礎(chǔ)設(shè)施投資支出和上期的收入水平之間相比，更多的依賴于上期的收入水平（0.9185＞0.0656）。因此，短期內(nèi)政府不可過多的增加政府基礎(chǔ)設(shè)施投資支出，盡管長期均衡關(guān)系對城鎮(zhèn)居民人均可支配收入的變化具有修正作用，但作用并不是十分顯著，若實際城鎮(zhèn)居民人均可支配收入的增長幅度小于通貨膨脹的增長幅度，這時候短期政府基礎(chǔ)設(shè)施投資支出的劇增很可能會引發(fā)通貨膨脹。
參考文獻：
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【關(guān)鍵詞】 基礎(chǔ)設(shè)施;投資市場化;社會資本
一、基礎(chǔ)設(shè)施的經(jīng)濟學屬性分析
迄今為止,基礎(chǔ)設(shè)施還沒有統(tǒng)一公認的規(guī)范定義。根據(jù)《經(jīng)濟百科全書》、《1994年世界銀行發(fā)展報告》等認為:基礎(chǔ)設(shè)施是指為社會生產(chǎn)和居民生活提供公共服務(wù)的物質(zhì)工程設(shè)施,是用于保證國家或地區(qū)社會經(jīng)濟活動正常進行的公共服務(wù)系統(tǒng)。如果按用途來分,基礎(chǔ)設(shè)施可分為經(jīng)濟類基礎(chǔ)設(shè)施與社會類基礎(chǔ)設(shè)施。所提到的基礎(chǔ)設(shè)施概念是綜合、廣義的基礎(chǔ)設(shè)施,由于社會類基礎(chǔ)設(shè)施更多具備公共物品屬性,故提到的更多是指經(jīng)濟類基礎(chǔ)設(shè)施。
對基礎(chǔ)設(shè)施經(jīng)濟學屬性的討論可追溯到斯密,其將基礎(chǔ)設(shè)施作為公共品看待;對其進行規(guī)范的經(jīng)濟學討論卻源于薩繆爾森的公共物品理論?；A(chǔ)設(shè)施從其產(chǎn)業(yè)或行業(yè)的角度來看,在整個社會經(jīng)濟活動中有以下特性:基礎(chǔ)設(shè)施投資規(guī)模大、周期長,具有“不可分性”;基礎(chǔ)設(shè)施資本流動性差,其經(jīng)濟具有外部性;從基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)與其他產(chǎn)業(yè)的關(guān)系來看,它是其他產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ);基礎(chǔ)設(shè)施具有自然壟斷性;從基礎(chǔ)設(shè)施與社會發(fā)展關(guān)系上看,具有相互促進作用。這些性質(zhì)又決定了基礎(chǔ)設(shè)施項目資金投入大、退出成本高、轉(zhuǎn)移成本高。
基礎(chǔ)設(shè)施有效供給指最大程度滿足社會的公共需要與社會經(jīng)濟資源的最佳配置和利用,取決于基礎(chǔ)設(shè)施供給的補償機制和供給機制。基礎(chǔ)設(shè)施供給的補償機制因基礎(chǔ)設(shè)施公共產(chǎn)品屬性的不同而有所區(qū)別,對純公共產(chǎn)品性質(zhì)的基礎(chǔ)設(shè)施而言,供給的補償方式只能是稅收。對準公共產(chǎn)品性質(zhì)的基礎(chǔ)設(shè)施供給的補償方式可以是稅收也可以是使用者收費,純公共產(chǎn)品性質(zhì)的基礎(chǔ)設(shè)施由政府提供,準公共產(chǎn)品性質(zhì)的基礎(chǔ)設(shè)施,可以由政府通過市場或由市場來提供。
二、我國基礎(chǔ)設(shè)施投資的問題分析
改革開放前,基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)由政府包攬,決定權(quán)和審批權(quán)高度集中,投資資金來源于單一的財政撥款;投資運行靠行政系統(tǒng)和行政手段。從上世紀80年代,國民經(jīng)濟出現(xiàn)了較快發(fā)展,對基礎(chǔ)設(shè)施的需求日漸迫切,建設(shè)資金缺口不斷擴大,銀行貸款開始成為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)一個重要的資金來源渠道。從1992年開始,國務(wù)院陸續(xù)頒布了一系列引導基礎(chǔ)設(shè)施多元化融資主體和渠道的政策法規(guī),逐步形成中央、地方、企業(yè)共同參與的多元投資體制,由此進入我國基礎(chǔ)設(shè)施多元化融資主體和融資渠道階段。
目前,我國基礎(chǔ)設(shè)施經(jīng)過大規(guī)模建設(shè)有了大規(guī)模的發(fā)展,總量水平上了一個臺階。但應(yīng)看到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面存在諸多問題,供應(yīng)量不足,水利、基礎(chǔ)設(shè)施狀況還夠不上低水平的供需平衡,結(jié)構(gòu)問題愈發(fā)凸現(xiàn)?；A(chǔ)設(shè)施投資存在著更多的問題,這是分析的重點。
1.基礎(chǔ)設(shè)施資金投入總量相對不足?；A(chǔ)設(shè)施投入資金長期處于占全社會固定資產(chǎn)投資和GDP的較低的比重水平上,遠遠低于國際水平。目前仍然沒有達到世界銀行在1994年發(fā)展報告中推薦的發(fā)展中國家基礎(chǔ)設(shè)施資金投入應(yīng)占其全部固定資產(chǎn)投資比例。
2.融資渠道相對狹窄、融資方式相對匱乏。從縱向看,基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域向非政府資金開放,融資渠道逐漸拓寬?？傮w而言,融資渠道是十分有限,政府資金和國內(nèi)銀行貸款合計總比例,占去絕大部分。從橫向看,國際上最常用的投融資渠道,在我國卻不暢通。當前,基礎(chǔ)設(shè)施融資方式存在一種結(jié)構(gòu)性矛盾:從數(shù)量上看,我國的融資方式絕對不少,從適應(yīng)性看,我國的融資方式相對匱乏,相對匱乏的原因在于融資制度。
3.基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域價格決定機制的僵化、單一。政府在制定基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品的價格時,更多的考慮政治和社會目標,較少按經(jīng)濟規(guī)律辦事。結(jié)果導致基礎(chǔ)設(shè)施的價格既不能準確反映生產(chǎn)成本,又不能準確反映社會需求;既不能對生產(chǎn)形成有效的激勵,又不能正確引導消費。
4.基礎(chǔ)設(shè)施融資市場上的工具缺乏。我國資本市場上只有長期信貸、股票、債券等幾種資本工具,都存在一定的局限性,加上市場發(fā)育程度低,長期債券市場短缺,缺乏有效的投資渠道,大量分散的社會資金難以集聚進行大型項目的投資。
5.社會資本進入存在產(chǎn)業(yè)組織制度障礙。較多基礎(chǔ)設(shè)施具有自然壟斷性,傳統(tǒng)的基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)幾乎都采取了垂直壟斷一體化的大一統(tǒng)經(jīng)營模式,實際混淆了基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不同環(huán)節(jié)的經(jīng)濟屬性,將可競爭環(huán)節(jié)與自然壟斷環(huán)節(jié)一起視為自然壟斷行業(yè)。至今,我國尚未對基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的壟斷經(jīng)營范圍作過嚴格的界定,實踐中也存在一定的模糊性,造成可競爭環(huán)節(jié)當作自然壟斷業(yè)務(wù)來經(jīng)營,不利于引入市場競爭機制,引導社會資本進入。
6.缺乏明確的分類改革目標。在目前的制度條件、技術(shù)條件和需求條件下,基礎(chǔ)設(shè)施項目既有能夠盈利的經(jīng)營性項目,又有只能收回部分投資的準經(jīng)營性項目,還有根本不能收費的非經(jīng)營性項目。很多項目還具有自然壟斷性和公益性,這些現(xiàn)實情況決定了改革只可能采取分類進行的路徑,不能一概市場化。制度創(chuàng)新并未對改革目標進行明確的分類,導致一些決策者認為,市場化改革取向就是不論項目性質(zhì)一概市場化,一概引進民企。結(jié)果,由于民間資本以逐利為目的或擅自提高服務(wù)價格或擅自建設(shè)與環(huán)境不相容的項目,既損害了公眾利益,損害了政府的公共形象,又破壞了生態(tài)環(huán)境。
三、基礎(chǔ)設(shè)施投資市場化:基于企業(yè)與政府融合視角
我國的經(jīng)濟制度決定了我國是一個多元化的經(jīng)濟,投融資主體多元化、投融資渠道多元化、投融資方式多元化,應(yīng)當成為多元化經(jīng)濟的基本形式,成為未來基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資模式創(chuàng)新的基本取向?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資模式創(chuàng)新的目標應(yīng)同時兼顧三個方面:一是以增加資金供給為著力點,通過引進競爭機制,推進投融資主體多元化,實現(xiàn)經(jīng)濟效益與社會效益的動態(tài)均衡;二是以優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)為著力點,通過對渠道體系的拓寬與優(yōu)化創(chuàng)新,推進投融資渠道多元化,實現(xiàn)資金供給與資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的協(xié)調(diào)互動;三是以提高投融資效率為著力點,通過對投融資工具的整合與創(chuàng)新,推進投融資方式多元化,實現(xiàn)資金配置與運作效率的高效互動。
在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域,主體多元化的涵義是政府主體與市場主體都是投融資主體,二者相生相伴,相互補充。這種復合模式是基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投融資主體創(chuàng)新的基本取向。政府和市場復合模式實際上形成了一種博弈關(guān)系,這種博弈的結(jié)果是實現(xiàn)社會效益與經(jīng)濟效益的動態(tài)均衡。政府與市場共生的復合模式正好處于兩者之間,找到恰當?shù)慕Y(jié)合點,將兩者有機結(jié)合起來。實現(xiàn)風險分擔、利益共享是政府與市場共生復合模式的最突出優(yōu)勢,它是形成適應(yīng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與經(jīng)營特點的產(chǎn)權(quán)制度、自我激勵機制的基礎(chǔ)。公共產(chǎn)品沒有市場化時風險全部由政府承擔,現(xiàn)在市場化后也不能全部由企業(yè)承擔。政府可以通過打破壟斷、引進競爭、開放市場,兼顧各方利益,尤其注意政府管制機構(gòu)的管理范圍逐步擴大,管制的重點逐步縮小等方式來實現(xiàn)。
即使民營基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè),也可以通過商業(yè)銀行、國家開發(fā)銀行、股票市場、債券市場、信托機構(gòu)渠道取得建設(shè)資金和運營資金,還可以通過項目融資等方式直接從國內(nèi)外企業(yè)法人和自然人獲取資金,一些信用水平較高的企業(yè),甚至可獲得國際多邊金融機構(gòu)、國際金融市場的支持。一個多元化的投融資渠道體系己經(jīng)在我國形成,為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融通了大量的資金。目前基礎(chǔ)設(shè)施資金仍然是以政府財政和國有銀行信貸融資為主,以政府信用和國家信用融資為主,社會信用、企業(yè)信用體系尚未形成,這是制約融資重心轉(zhuǎn)向市場的根本原因。拓展融資渠道并不暗示著所有融資渠道存在的合理性。一定的融資渠道總是與一定的融資方式和融資機制相聯(lián),也總是受制于特定經(jīng)濟社會系統(tǒng)中的經(jīng)濟條件、金融體制、信用水平等環(huán)境因素,帶來不同的社會經(jīng)濟效果。我國基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投融資渠道的創(chuàng)新重點既要反映在渠道的拓展創(chuàng)新上,還要體現(xiàn)在渠道體系的結(jié)構(gòu)優(yōu)化創(chuàng)新上。通過增進結(jié)構(gòu)優(yōu)化來增加資金供給,提高資金使用效率,降低社會成本和金融風險。
在投資模式創(chuàng)新中,方式創(chuàng)新是最為豐富。一方面投融資各方具有不同的投資和融資偏好,為方式創(chuàng)新提供了多樣化動力;另一方面金融技術(shù)的快速發(fā)展為多樣化方式創(chuàng)新創(chuàng)造了條件。在未來我國基礎(chǔ)設(shè)施投融資方式的創(chuàng)新過程中,一是要以效率為原則,因地適宜地推廣國際通行方式,二是以需求為動力,開發(fā)新的投融資方式。
四、政府在吸引社會資本投資基礎(chǔ)設(shè)施中的作用
1.規(guī)劃指導。政府在建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施時需要尊重科學發(fā)展規(guī)律,政府應(yīng)發(fā)揮基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展規(guī)劃的計劃主導作用,政府規(guī)劃管理部門應(yīng)有基礎(chǔ)設(shè)施的規(guī)劃,政府經(jīng)濟發(fā)展管理部門應(yīng)有相應(yīng)的計劃,使基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展與一個地區(qū)的社會經(jīng)濟發(fā)展相協(xié)調(diào),與地區(qū)的國民經(jīng)濟和社會發(fā)展計劃相匹配。
2.監(jiān)管者角色。政府要制定基礎(chǔ)設(shè)施運營產(chǎn)業(yè),在一定時期內(nèi)的限價,并規(guī)定價格調(diào)整的周期。為使基礎(chǔ)設(shè)施運營產(chǎn)業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟性和成本弱增性,政府需限制新企業(yè)進入產(chǎn)業(yè),為保證其供給的穩(wěn)定性,還要限制企業(yè)任意退出該產(chǎn)業(yè)。政府既要鼓勵基礎(chǔ)設(shè)施運營企業(yè)投資,以滿足不斷增長的產(chǎn)品或服務(wù)需求,又要防止企業(yè)間過度競爭,重復投資。為保證廣大消費者,政府必須制定各項基礎(chǔ)設(shè)施運營產(chǎn)業(yè)的質(zhì)量及服務(wù)標準。我國政府對基礎(chǔ)設(shè)施運營監(jiān)管存在的主要問題是缺乏健全的政府監(jiān)管體制與機制,缺乏有效的法規(guī)支持。被監(jiān)管產(chǎn)業(yè)絕大多數(shù)是由國有企業(yè)壟斷經(jīng)營的且實行政企合一的管理體制,現(xiàn)有監(jiān)管還不是嚴格意義上的政府監(jiān)管,還需要加以規(guī)范。
3.政策扶持。民間投資的各類投資主體,無論是股份制企業(yè)、私營企業(yè)、民營企業(yè),成為投資主體的時間都不長,規(guī)模還不大,經(jīng)濟實力還很有限,為促進民間投資有一個較大的發(fā)展,政府必須從稅收政策、資金籌措、價格政策上給予更多的優(yōu)惠,使其在使用自身資源的基礎(chǔ)上,盡可能多地借助政府和市場的資源,在投資過程中不斷發(fā)展壯大起來。以減稅來啟動投資、刺激經(jīng)濟增長有如萬應(yīng)靈丹,備受世界各國的青睞,從發(fā)達國家到發(fā)展中國家莫不如是?！爸鹄笔巧鐣Y本的本性,啟動民間投資的“扶持”政策,就要從提高投資的盈利率和投資回報率入手,不僅要保證民間資本投資基礎(chǔ)領(lǐng)域有一定的回報率,還要保證從長遠來看回報率要高于市場一般利率,這樣才能煥發(fā)民間資本的投資熱情。應(yīng)根據(jù)各行業(yè)或項目的不同特點,推出一些特殊的價格或收費扶持政策。
參考文獻
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