發(fā)布時間：2023-06-16 16:25:13
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的供應(yīng)鏈金融的建議樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈融資 模式 風險
據(jù)《2013―2017年中國供應(yīng)鏈金融市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》數(shù)據(jù)顯示，目前行業(yè)內(nèi)主要經(jīng)營供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的工行、平安、中信、民生幾家銀行2012年貸款規(guī)模占銀行貸款規(guī)模的28.4%。由中瑞財富和網(wǎng)貸天眼聯(lián)合的《2016互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融研究報告》稱，我國供應(yīng)鏈金融市場規(guī)模在2020年將達15萬億左右。供應(yīng)鏈融資作為近年來新興的企業(yè)融資渠道，對緩解中小企業(yè)融資難問題起到了積極的作用，促進了中小企業(yè)的發(fā)展。但同時也存在不容忽視的風險。
一、文獻回顧
近年來，國內(nèi)外關(guān)于供應(yīng)鏈融資的研究越來越多。Berger（2002）等人根據(jù)中小型企業(yè)融資的一些框架及設(shè)想提出了供應(yīng)鏈金融的思想。Guillen（2007）認為傳統(tǒng)供應(yīng)鏈研究大多忽視供應(yīng)鏈融資方面而多關(guān)注于流程管理的問題，提出了一個包含財務(wù)和供應(yīng)鏈運營的優(yōu)化模型。閆俊宏、許祥泰（2007）認為，供應(yīng)鏈金融是從供應(yīng)鏈的角度對中小企業(yè)開展綜合授信，并將單個企業(yè)的風險管理轉(zhuǎn)變成供應(yīng)鏈的風險管理。田正啟（2010）將供應(yīng)鏈融資分為預(yù)付款、動產(chǎn)質(zhì)押和應(yīng)收賬款三種模式，并以一個處于供應(yīng)鏈中游的企業(yè)作為對象，分析其通過供應(yīng)鏈融資解決了融資的難題。申晨（2011）基于中國銀行吉林省分行，詳細分析了其開展的供應(yīng)鏈融資案例，對供應(yīng)鏈融資的三種模式進行了實證分析，指出了中國銀行供應(yīng)鏈融資服務(wù)存在的問題及主要風險控制點，并提出了切實可行的建議。夏立明、邊亞男、宗恒恒（2013）構(gòu)建了基于時間維的供應(yīng)鏈金融視角下中小企業(yè)信用風險評價模型。
綜上所述，國內(nèi)外學(xué)者對供應(yīng)鏈融資的模式及風險進行了一定的研究。基于此，本文進一步梳理供應(yīng)鏈融資的模式，分析供應(yīng)鏈融資存在的風險問題，并提出相關(guān)的建議。
二、供應(yīng)鏈融資的含義
供應(yīng)鏈融資是銀行通過對信息、資金和物流的有效控制，將供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)及其相關(guān)的上下游配套企業(yè)作為一個整體，總體評估核心企業(yè)與上下游企業(yè)的資信水平、實力狀況，并提供貸款的一種融資模式。
與傳統(tǒng)融資手段相比較，供應(yīng)鏈融資在行業(yè)宏觀把控、企業(yè)信用信息以及平臺數(shù)據(jù)上都具備優(yōu)勢。它整合了供應(yīng)鏈中的資金流、信息流、物流和商流，提高了供應(yīng)鏈運作的效率。供應(yīng)鏈融資有助于供應(yīng)鏈上的企業(yè)建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，提高企業(yè)抗風險的能力。它不僅可以解決中小企業(yè)資金短缺的問題，也可以降低金融機構(gòu)放貸的風險，還可以促使物流企業(yè)獲取更多的發(fā)展機會，實現(xiàn)多方共贏的局面。
三、中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資的模式
供應(yīng)鏈融資模式本質(zhì)上是O2O模式的演化，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營可以分為三個階段：采購階段、生產(chǎn)階段和銷售階段。依此劃分的三種供應(yīng)鏈融資模式也是常見的三種融資模式，即：采購階段的應(yīng)收賬款融資模式、銷售階段的預(yù)付賬款融資模式、生產(chǎn)階段的存貨融資模式。
（一）采購階段的應(yīng)收賬款融資模式
應(yīng)收賬款融資模式是供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)將貨物出售給下游核心企業(yè)，作為銷售商的中小企業(yè)獲得了債權(quán)，將未到期的應(yīng)收賬款作為質(zhì)押，出售給銀行等金融機構(gòu)，銀行等金融機構(gòu)為其提供貸款，通常是短期貸款，滿足中小企業(yè)對資金流的需求。在這種融資模式下，核心企業(yè)的還款能力至關(guān)重要，在中小企業(yè)出現(xiàn)問題時，由核心企業(yè)承擔還款的責任。這類模式是國外供應(yīng)鏈金融的主要融資模式，因為不需要承擔企業(yè)的銷售風險。
（二）銷售階段的預(yù)付賬款融資模式
預(yù)付賬款融資也叫保兌倉融資，是在采購階段發(fā)生的融資。企業(yè)將其預(yù)付賬款作為質(zhì)押向銀行等金融機構(gòu)申請貸款，銀行在得到核心企業(yè)的回購承諾后，要求中小企I把貨物存放在銀行指定的第三方物流監(jiān)管機構(gòu)，并要求轉(zhuǎn)移提貨權(quán)到其手中，同時向中小企業(yè)發(fā)放貸款。這種模式有效地解決了中小企業(yè)短期資金周轉(zhuǎn)困難的問題。這類模式是國內(nèi)供應(yīng)鏈金融的主要融資模式，因為下游融資是為核心企業(yè)的銷售渠道融資，促進了其銷售。
（三）生產(chǎn)階段的存貨融資模式
存貨融資又叫融通倉融資，是企業(yè)在運營階段的融資。在企業(yè)支付現(xiàn)金至賣出存貨的業(yè)務(wù)流程期間可采用存貨融資方式。企業(yè)為了維持生產(chǎn)經(jīng)營的需要都存儲著一定的存貨，在這種模式下，核心企業(yè)為中小企業(yè)提供擔保，中小企業(yè)將其持有的存貨作為質(zhì)押物抵押給銀行指定的第三方物流監(jiān)管機構(gòu)做監(jiān)管，從而獲取銀行等金融機構(gòu)貸款的一種融資模式。如果中小企業(yè)發(fā)生違約，核心企業(yè)將償還損失或回購質(zhì)押的存貨。
四、中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資模式風險分析
（一）道德風險
在供應(yīng)鏈融資中，核心企業(yè)因其規(guī)模大、實力雄厚，成為整個供應(yīng)鏈金融發(fā)展和壯大的支柱。另一方面，由于其在供應(yīng)鏈金融中的特殊地位，決定了核心企業(yè)一旦違約，整個供應(yīng)鏈金融也會受到不可忽視的影響。例如，核心企業(yè)如果在交貨、價格、賬期等方面采取有利于自己的行為而忽略中小企業(yè)的利益，以實現(xiàn)其短期利益，則會使供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)向銀行尋求融資。中小企業(yè)如果能從銀行順利獲得融資，其緊張的資金狀況得到緩解后，核心企業(yè)就可能會進一步擠占中小企業(yè)的資金，如此，會使供應(yīng)鏈出現(xiàn)不穩(wěn)定，供應(yīng)鏈中各方的發(fā)展處于非良性的狀態(tài)。
（二）物流企業(yè)瀆職風險
在供應(yīng)鏈融資中，由于物流企業(yè)是連接金融機構(gòu)、核心企業(yè)、中小企業(yè)等多方的紐帶，所以其地位非常重要。物流企業(yè)的引入一方面有助于供應(yīng)鏈融資的風險控制，并且其專業(yè)化的服務(wù)能幫助金融機構(gòu)降低監(jiān)管成本；另一方面，目前市場對物流企業(yè)的監(jiān)管不夠全面，如果物流企業(yè)和中小企業(yè)合謀欺騙核心企業(yè)等，則必然影響供應(yīng)鏈融資的有序循環(huán)，嚴重時將破壞供應(yīng)鏈融資中各方的合作關(guān)系，帶來巨大的損失。
（三）操作風險
在供應(yīng)鏈融資中，操作風險在諸多環(huán)節(jié)都有體現(xiàn)。通常銀行需要依據(jù)供應(yīng)鏈中各方的具體情況來設(shè)計供應(yīng)鏈融資服務(wù)，用以協(xié)調(diào)各參與方在物流、資金流、信息流等方面的權(quán)利和義務(wù)，業(yè)務(wù)操作過程中一旦存在不規(guī)范、不嚴密，就會有風險存在。而供應(yīng)鏈本身參與主體多，結(jié)構(gòu)也越來越龐大和復(fù)雜，發(fā)生錯誤的概率也會提高，其風險也隨之加大。
（四）管理風險
目前，供應(yīng)鏈中的管理機制不成熟，信息流、資金流、單證流、物流無法做到有效合理配置，成員企業(yè)還沒有達成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。管理水平仍然偏低，廣大的中小企業(yè)仍然處于供應(yīng)鏈的邊緣地帶，金融機構(gòu)對整條供應(yīng)鏈的控制能力欠佳。
總之，供應(yīng)鏈融資雖然處于蓬勃發(fā)展的階段，但在很多方面仍然存在著風險，這些風險如果控制不當，不但會影響供應(yīng)鏈融資的健康持續(xù)發(fā)展，更會給中小企業(yè)、銀行、核心企業(yè)、物流公司等參與主體帶來利益的損失。
五、供應(yīng)鏈融資風險的控制建議
為了使供應(yīng)鏈融資穩(wěn)定有序發(fā)展，有必要建立一系列的風險控制措施，用以控制供應(yīng)鏈上可能存在的風險，規(guī)范供應(yīng)鏈上各方主體的操作和管理。
（一）建立第三方監(jiān)督機構(gòu)
在供應(yīng)鏈融資市場中，有必要建立健全第三方監(jiān)管機構(gòu)，加對供應(yīng)鏈條上的核心企業(yè)、銀行、中小企業(yè)和物流公司等各方主體的監(jiān)督和管理，規(guī)范供應(yīng)鏈融資的秩序，對于發(fā)現(xiàn)和投訴的違規(guī)行為及時進行相應(yīng)的懲處，使供應(yīng)鏈融資中的各方利益得以順利實現(xiàn)。
（二）建立完善的組織機構(gòu)
核心企業(yè)和中小企業(yè)需要建立專門的供應(yīng)鏈融資管理機構(gòu)和配備專業(yè)的工作人員來對供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)進行操作和管理。物流倉儲公司，必須設(shè)立相關(guān)的部門，將供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)和其他傳統(tǒng)業(yè)務(wù)相分離，提升自身的專業(yè)化程度。銀行必須設(shè)立專門的處理機構(gòu)和處理通道、建立債項標準評級體系來處理供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)，對其進行評價和反饋，實施專業(yè)化操作。
（三）建立供應(yīng)鏈合作企業(yè)戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系
供應(yīng)鏈上的成員企業(yè)有必要建立標準化的企業(yè)信息管理平臺，實現(xiàn)核心企業(yè)、銀行、中小企業(yè)和物流公司之間信息傳遞的高效性和共享性，進一步形成良好的合作伙伴關(guān)系，保持供應(yīng)鏈上長期穩(wěn)定的發(fā)展關(guān)系。
六、結(jié)論
目前的供應(yīng)鏈融資模式主要是采購階段的應(yīng)收賬款融資模式、銷售階段的預(yù)付賬款融資模式、生產(chǎn)階段的存貨融資模式。供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)為中小企業(yè)的發(fā)展、銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域的擴張、第三方物流增值服務(wù)的開展提供了新的機遇，在發(fā)展的同時也存在不少內(nèi)外部風險，通過建立健全一系列的風險控制制度和措施，可以有效防范和降低風險，促進供應(yīng)鏈融資的進一步發(fā)展。
參考文獻：
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〔關(guān)鍵詞〕供應(yīng)鏈金融；行業(yè)應(yīng)用潛力；行業(yè)集中度；現(xiàn)金循環(huán)周期
DOI：10．3969／j．issn．1004－910X．2015．12．001〔中圖分類號〕F832．4〔文獻標識碼〕A
引言
供應(yīng)鏈金融的概念發(fā)端于20世紀80年代，發(fā)展于21世紀初期，在2008年世界金融危機中，供應(yīng)鏈金融有了進一步的發(fā)展與應(yīng)用。國外對供應(yīng)鏈金融的研究起步較早，Klapper（2004）［1］對供應(yīng)鏈中的中小型企業(yè)進行研究，對他們采用的存貨融資模式進行了分析，并詳細闡述了存貨融資模式的基本運作原理。Fellen等（2009）［2］探討了全球信貸緊縮對供應(yīng)鏈財務(wù)系統(tǒng)資金鏈斷裂的影響，指出隨著外部環(huán)境的變化和企業(yè)對優(yōu)化供應(yīng)鏈財務(wù)管理需求的增強，致力于提高整個供應(yīng)鏈效率的金融服務(wù)隨之產(chǎn)生，即供應(yīng)鏈金融。Hofmann（2005）［3］認為供應(yīng)鏈金融是指金融機構(gòu)在向核心企業(yè)提供融資和其它金融服務(wù)的基礎(chǔ)上，以其為切入點，通過對核心企業(yè)這一優(yōu)秀關(guān)聯(lián)方的責任捆綁和對物流、信息流、資金流的有效控制，同時向供應(yīng)鏈中上下游的中小企業(yè)提供融資便利的針對整條供應(yīng)鏈的金融服務(wù)。國內(nèi)有關(guān)供應(yīng)鏈金融的相關(guān)研究始于2007年，是從物流金融演變過來的。羅齊和朱道立（2001）［4］首次提出了“融通倉”的概念和基本理論框架及其相應(yīng)的運作模式。隨后鄒小秡和唐元琦（2004）［5］在“融通倉”概念的基礎(chǔ)上，給出了物流金融的定義，即對物流產(chǎn)業(yè)的整個運營過程進行管理，通過應(yīng)用和開發(fā)各種金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)，安排和協(xié)調(diào)物流領(lǐng)域中資金的流動，使得管理更加有效。閻俊宏和許祥秦（2007）［6］提出：供應(yīng)鏈金融的本質(zhì)就是由供應(yīng)鏈中占主導(dǎo)的核心企業(yè)“1”出發(fā)，將服務(wù)擴展到其配套企業(yè)“N”的一種業(yè)務(wù)模式。盡管國內(nèi)不少金融機構(gòu)早就涉足供應(yīng)鏈金融，供應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)量也穩(wěn)步增長，但有關(guān)供應(yīng)鏈金融的行業(yè)應(yīng)用潛力及其帶來實際收益方面的定量研究很少，現(xiàn)有對于供應(yīng)鏈金融的研究大多為定性研究［7－9］。為了探究供應(yīng)鏈金融在我國各行業(yè)的應(yīng)用潛力，本文將結(jié)合國內(nèi)外研究成果，構(gòu)建供應(yīng)鏈金融行業(yè)應(yīng)用潛力度量模型，定量分析供應(yīng)鏈金融在各行業(yè)的應(yīng)用潛力，為我國銀行和企業(yè)發(fā)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)給出參考建議。
1我國供應(yīng)鏈金融的行業(yè)應(yīng)用現(xiàn)狀
我國供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的開展主體是商業(yè)銀行，商業(yè)銀行站在供應(yīng)鏈全局的高度，來提供相應(yīng)的全套融資服務(wù)，其核心思想是滿足企業(yè)的資金需求的同時也為自身創(chuàng)造盈利。由于我國供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)主要由銀行主導(dǎo)，因此本文從銀行角度分析闡述供應(yīng)鏈金融的行業(yè)應(yīng)用現(xiàn)狀。從銀行的角度來看，供應(yīng)鏈是一條信用鏈，鏈上各節(jié)點的信用水平不但相差很大，而且相互影響。而供應(yīng)鏈金融服務(wù)就是將核心企業(yè)良好的信用級別延伸到整條供應(yīng)鏈上，對供應(yīng)鏈整體重新進行信用評估，將外部資金按需合理分配，從而將融資服務(wù)延伸到其他節(jié)點企業(yè)，以維護供應(yīng)鏈的穩(wěn)定。國內(nèi)銀行開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)會針對不同的行業(yè)特點進行產(chǎn)品設(shè)計與開發(fā)，重點選擇市場需求穩(wěn)定、行業(yè)容量廣闊、交易金額巨大、交易方式規(guī)范、生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)定、集群效應(yīng)較好、與銀行合作程度較高的資金技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，有利于銀行進行縱向深入拓展。銀行等金融機構(gòu)根據(jù)各行業(yè)的特點、發(fā)展前景以及產(chǎn)業(yè)鏈的狀況來估算各行業(yè)的信用級別，從而大致歸納應(yīng)當重點發(fā)展供應(yīng)鏈金融的行業(yè)為：（1）在資源方面具備顯著優(yōu)勢的行業(yè)，如石油、煤炭、電力等能源類行業(yè)。這些行業(yè)中的企業(yè)通常擁有相當雄厚的營運資金，且由于其自然資源獨占性優(yōu)勢使得整個行業(yè)的信用水平較高，不確定性風險較小。（2）已經(jīng)形成規(guī)模經(jīng)營的，資金技術(shù)壁壘較高的，外來競爭者不易進入的行業(yè)，如鋼鐵、機械制造、汽車、建材等。這些行業(yè)有著多年經(jīng)營基礎(chǔ)、強大的產(chǎn)業(yè)鏈，并與較多的上下游供應(yīng)商和經(jīng)銷商形成了共存的鏈條關(guān)系。總的來說，根據(jù)各大銀行開展供應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)情況可以看出，鋼鐵、汽車、能源三大行業(yè)是供應(yīng)鏈金融重點發(fā)展行業(yè)，并且已初具規(guī)模，銀行在這三大行業(yè)中的競爭也十分激烈。
2我國供應(yīng)鏈金融的行業(yè)需求現(xiàn)狀
銀行在發(fā)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的同時雖然會考慮企業(yè)對供應(yīng)鏈金融的需求，但主要還是從自身利益出發(fā)，對于那些有很大融資需求但信用資質(zhì)不能滿足條件的企業(yè)一般選擇視而不見。因此我國的供應(yīng)鏈金融行業(yè)應(yīng)用現(xiàn)狀并不能完整體現(xiàn)我國供應(yīng)鏈金融的行業(yè)需求現(xiàn)狀。從企業(yè)的角度來看，供應(yīng)鏈金融提供的是一種供應(yīng)鏈財務(wù)管理方案，它通過對企業(yè)內(nèi)部的資金流進行優(yōu)化來改善各節(jié)點的融資狀況，從而避免可能出現(xiàn)的資金缺口對供應(yīng)鏈造成的影響。因此各行業(yè)對供應(yīng)鏈金融的需求取決于行業(yè)中企業(yè)的供應(yīng)鏈狀況和它們的資金改善需求。國外供應(yīng)鏈金融起步比我國早，發(fā)展也更為成熟，已有一些基于企業(yè)運營數(shù)據(jù)的調(diào)研結(jié)果。美國最大的調(diào)研公司Aberdeen集團［10］在其2007年的一份供應(yīng)鏈金融標準調(diào)查報告中指出，能夠通過供應(yīng)鏈金融應(yīng)用帶來顯著收益的企業(yè)主要集中在零售業(yè)、制造業(yè)、電子業(yè)、食品飲料業(yè)以及制藥業(yè)。國內(nèi)供應(yīng)鏈金融尚處于發(fā)展初期，有關(guān)調(diào)研數(shù)據(jù)相對較少，但許多企業(yè)基于自身的社會經(jīng)驗，對于供應(yīng)鏈金融的適用行業(yè)也有著自己的看法。文獻［11］對數(shù)百家企業(yè)的財務(wù)總監(jiān)進行了詢問，受訪的財務(wù)總監(jiān)們普遍認為制造業(yè)和汽車、零部件行業(yè)最適合采用供應(yīng)鏈金融，其次商場超市（即零售業(yè)）、鋼鐵、化工和石油行業(yè)也較合適。此外，他們指出希望金融機構(gòu)能夠開發(fā)出與各行業(yè)實際運作流程特點相匹配的供應(yīng)鏈金融解決方案。綜上，根據(jù)國內(nèi)外的調(diào)研結(jié)果可知，企業(yè)視角下我國對于供應(yīng)鏈金融需求較大的幾個行業(yè)集中在制造業(yè)（汽車、食品、飲料、電子產(chǎn)品、制藥）、批發(fā)零售業(yè)。由于供應(yīng)鏈金融在我國起步較晚，雖然以上幾個行業(yè)中的企業(yè)已逐漸認識到供應(yīng)鏈金融的應(yīng)用價值，但仍有部分企業(yè)并未意識到供應(yīng)鏈金融可以為其帶來可觀利益。為了讓企業(yè)充分了解到自身所在行業(yè)的供應(yīng)鏈金融應(yīng)用潛力大小，從而積極地參與到供應(yīng)鏈金融中來，以下將從理論角度定量地分析供應(yīng)鏈金融的行業(yè)應(yīng)用潛力，為我國企業(yè)參與供應(yīng)鏈金融提供理論依據(jù)。
3供應(yīng)鏈金融行業(yè)應(yīng)用潛力度量模型
目前，銀行和企業(yè)對適用于供應(yīng)鏈金融的行業(yè)的分析都是定性的，不能指出各行業(yè)的應(yīng)用潛力的具體值，及其之間的差距。為了更準確地測量各行業(yè)供應(yīng)鏈金融的應(yīng)用潛力，下面構(gòu)建供應(yīng)鏈金融潛力度量模型，定量地分析各行業(yè)供應(yīng)鏈金融的應(yīng)用潛力。
3．1供應(yīng)鏈金融行業(yè)應(yīng)用潛力度量指標
由于各行業(yè)對供應(yīng)鏈金融的需求大小主要取決于其供應(yīng)鏈狀況及其資金改善需求，因此估算供應(yīng)鏈金融行業(yè)應(yīng)用潛力，首先要根據(jù)各行業(yè)的特點以及各行業(yè)遭受的財務(wù)優(yōu)化和運營成本的壓力進行分析，從而選用合適的指標來反映出這種資金運營壓力。根據(jù)實際情況以及已有的研究成果，本文選用行業(yè)集中度和行業(yè)現(xiàn)金循環(huán)周期來體現(xiàn)各行業(yè)在資金運營方面的壓力，用于度量供應(yīng)鏈金融行業(yè)應(yīng)用潛力。3．1．1行業(yè)集中度行業(yè)集中度又稱行業(yè)集中率或市場集中度，是評價公司控制市場效率的有效指標，是決定市場結(jié)構(gòu)、影響市場績效的重要因素。其集中體現(xiàn)了整個行業(yè)的市場競爭程度、壟斷程度以及市場結(jié)構(gòu)集中程度，同時也反映了市場份額和利潤率。行業(yè)集中度越低，行業(yè)內(nèi)企業(yè)規(guī)模相對較小，企業(yè)間競爭激烈，越接近完全競爭。在利潤微薄而又競爭激烈的行業(yè)中，企業(yè)對于降低資金運作成本的壓力應(yīng)該是較高。供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的出現(xiàn)可以提供融資便利降低融資成本，穩(wěn)固整個供應(yīng)鏈條，提高企業(yè)的盈利水平?；谝陨戏治觯疚倪x取行業(yè)集中度作為度量供應(yīng)鏈金融行業(yè)應(yīng)用潛力的一個指標。行業(yè)集中度越低，供應(yīng)鏈金融的行業(yè)應(yīng)用潛力越大。3．1．2行業(yè)現(xiàn)金循環(huán)周期現(xiàn)金循環(huán)周期是企業(yè)在經(jīng)營中從付出現(xiàn)金到收到現(xiàn)金所需的平均時間，反映了營運資金的流動性和需求，并決定了企業(yè)資金成本和使用效率。過往的文獻和實踐研究都表明現(xiàn)金循環(huán)周期與企業(yè)績效和收益呈顯著負相關(guān)關(guān)系，并且呈現(xiàn)行業(yè)差異。2002年，F(xiàn)arris和Hutchison［12］提出了現(xiàn)金周期模型，并對其進行了相關(guān)的研究分析。他們認為，縮短現(xiàn)金循環(huán)周期是實現(xiàn)企業(yè)效益提升的一個關(guān)鍵指標。他們給出的現(xiàn)金循環(huán)周期計算公式如下：現(xiàn)金循環(huán)周期＝應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＋存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)－應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（2）對于各行業(yè)來說，各自對于營運資金的管理方法和效率存在著較大的差異，這種差異也從側(cè)面說明整個供應(yīng)鏈在資金流動管理方面有著很大的改進優(yōu)化空間。而行業(yè)現(xiàn)金循環(huán)周期被認為是該行業(yè)是否需要降低貿(mào)易財務(wù)成本的最顯著的指標。行業(yè)現(xiàn)金循環(huán)周期較長，說明該行業(yè)對優(yōu)化資金流有更大的需求。而供應(yīng)鏈金融的作用就是可以有效地縮短企業(yè)的現(xiàn)金循環(huán)周期，從而改善企業(yè)的財務(wù)績效，降低公司的營運資金融資成本。因此行業(yè)現(xiàn)金循環(huán)周期可以作為度量供應(yīng)鏈金融行業(yè)應(yīng)用潛力的另一指標。行業(yè)現(xiàn)金循環(huán)周期越長，供應(yīng)鏈金融的應(yīng)用潛力越大。本文所說的行業(yè)現(xiàn)金循環(huán)周期是指各行業(yè)內(nèi)企業(yè)現(xiàn)金循環(huán)周期的算術(shù)平均值，各企業(yè)的現(xiàn)金循環(huán)周期可由公式（2）計算得到。
3．2供應(yīng)鏈金融行業(yè)應(yīng)用潛力度量模型構(gòu)建
根據(jù)上文的分析，供應(yīng)鏈金融行業(yè)應(yīng)用潛力度量模型可以采用行業(yè)集中度和行業(yè)現(xiàn)金循環(huán)周期作為評價指標。根據(jù)模型的計算結(jié)果對各行業(yè)應(yīng)用潛力進行排序，從而選出應(yīng)用潛力較大的行業(yè)。設(shè)總共研究的樣本行業(yè)有n個，行業(yè)集中度（CR4）和行業(yè)現(xiàn)金循環(huán)周期為第一個和第二個指標，Xi表示第i個行業(yè)的行業(yè)集中度，Yi表示第i個行業(yè)的現(xiàn)金循環(huán)周期。由于行業(yè)集中度CR4（Xi）屬于逆向指標，故先對CR4采用倒數(shù)法，令X′i＝1／Xi，將其變?yōu)檎蛑笜?。根?jù)Hofmann［13］對供應(yīng)鏈金融市場潛力衡量的相關(guān)理論，供應(yīng)鏈金融服務(wù)的核心思想就是對企業(yè)的資金流狀況進行優(yōu)化，而現(xiàn)金循環(huán)周期的長短反映了企業(yè)資金流的狀況和資金使用效率，因此它與供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的核心思想一致；另一方面，由于我國行業(yè)集中度普遍偏低，除了個別集中度極高的行業(yè)外，其余行業(yè)之間的差異并不太大?；谝陨戏治霾⒔Y(jié)合實踐經(jīng)驗認為，行業(yè)現(xiàn)金循環(huán)周期指標Vi對于供應(yīng)鏈金融行業(yè)應(yīng)用潛力的影響大于行業(yè)集中度指標Ui的影響，即ω2＞ω1?？紤]到實際情況以及計算的簡便性，設(shè)定ω1、ω2的值分別為0．3和0．7。
4模型計算及結(jié)果分析
由于我國行業(yè)眾多，有些行業(yè)對供應(yīng)鏈金融的需求相對較小，因此本節(jié)將選取對供應(yīng)鏈金融需求較大的行業(yè)作為對象，然后根據(jù)所構(gòu)建的行業(yè)潛力度量模型計算所選擇行業(yè)的潛力值并進行分析，最后為銀行和企業(yè)發(fā)展供應(yīng)金融業(yè)務(wù)提供指導(dǎo)建議。
4．1行業(yè)選擇及分析
根據(jù)《中國統(tǒng)計年鑒2014》的統(tǒng)計數(shù)據(jù)可知，2013年間，我國GDP為568845．2億元，其中第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)分別為56957億元、249684．4億元和262203．8億元。同時，三大產(chǎn)業(yè)占我國GDP的平均比重分別為10％、43．9％、46．1％，對我國GDP的平均增長貢獻率分別為4．9％、48．3％、46．8％?？梢钥吹?，不管是GDP所占比重還是對GDP的增長貢獻率，第二、三產(chǎn)業(yè)都遠大于第一產(chǎn)業(yè)，因此這里主要研究第二、三產(chǎn)業(yè)的供應(yīng)鏈金融應(yīng)用潛力。供應(yīng)鏈金融行業(yè)應(yīng)用潛力是基于我國當前各行業(yè)的經(jīng)濟現(xiàn)狀來進行估算的，因此本文選取2014年的行業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)來計算現(xiàn)金循環(huán)周期。通過查詢?nèi)f得數(shù)據(jù)庫提供的2014年樣本行業(yè)年度財務(wù)報表數(shù)據(jù)，可得到對我國GDP增長貢獻率排名前十行業(yè)的現(xiàn)金循環(huán)周期的平均值（見表1）。表1中現(xiàn)金循環(huán)周期為負的行業(yè)，表明它們的資金流轉(zhuǎn)速度很快。由于行業(yè)現(xiàn)金循環(huán)周期與供應(yīng)鏈金融行業(yè)應(yīng)用潛力有正相關(guān)關(guān)系，亦即供應(yīng)鏈金融解決的是資金流轉(zhuǎn)過慢的問題，故認為現(xiàn)金循環(huán)周期為負的行業(yè)供應(yīng)鏈金融應(yīng)用潛力較小。這些行業(yè)包括：金融業(yè)，交通運輸、倉儲和郵政業(yè)，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，在后文的研究中對他們予以排除。同時，由于住宿和餐飲業(yè)主要由個體戶組成，違約風險很高，發(fā)生壞賬也很難追回，因此暫時不予考慮?？紤]到房地產(chǎn)行業(yè)的施工周期較長，受外部因素影響較大，故也將其排除。綜合考慮以上因素，本文選取以下四大行業(yè)：制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、建筑業(yè)、采礦業(yè)進行供應(yīng)鏈金融行業(yè)應(yīng)用潛力分析。4．2行業(yè)潛力估算行業(yè)集中度的計算需要查閱《中國統(tǒng)計年鑒》、《中國大型工業(yè)企業(yè)年鑒》、《中國工業(yè)統(tǒng)計年鑒》、《大中型批發(fā)零售和住宿餐飲企業(yè)統(tǒng)計年鑒》、《第三產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計年鑒》、《大企業(yè)集團年鑒》、及《中國基本單位統(tǒng)計年鑒》等的相關(guān)數(shù)據(jù)，來獲得我國各行業(yè)的總營業(yè)務(wù)收入以及各行業(yè)中總營業(yè)務(wù)收入排名前四的企業(yè)的總營業(yè)務(wù)收入。由于行業(yè)集中度變化隨年度變化并不大，本文的行業(yè)應(yīng)用潛力也是一個估算值，再加上所涉及的部分Dec．2015表1中現(xiàn)金循環(huán)周期為負的行業(yè)，表明它們的資金流轉(zhuǎn)速度很快。由于行業(yè)現(xiàn)金循環(huán)周期與供應(yīng)鏈金融行業(yè)應(yīng)用潛力有正相關(guān)關(guān)系，亦即供應(yīng)鏈金融解決的是資金流轉(zhuǎn)過慢的問題，故認為現(xiàn)金循環(huán)周期為負的行業(yè)供應(yīng)鏈金融應(yīng)用潛力較小。這些行業(yè)包括：金融業(yè)，交通運輸、倉儲和郵政業(yè)，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，在后文的研究中對他們予以排除。同時，由于住宿和餐飲業(yè)主要由個體戶組成，違約風險很高，發(fā)生壞賬也很難追回，因此暫時不予考慮?？紤]到房地產(chǎn)行業(yè)的施工周期較長，受外部因素影響較大，故也將其排除。綜合考慮以上因素，本文選取以下四大行業(yè)：制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、建筑業(yè)、采礦業(yè)進行供應(yīng)鏈金融行業(yè)應(yīng)用潛力分析。
4．2行業(yè)潛力估算
行業(yè)集中度的計算需要查閱《中國統(tǒng)計年鑒》、《中國大型工業(yè)企業(yè)年鑒》、《中國工業(yè)統(tǒng)計年鑒》、《大中型批發(fā)零售和住宿餐飲企業(yè)統(tǒng)計年鑒》、《第三產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計年鑒》、《大企業(yè)集團年鑒》、及《中國基本單位統(tǒng)計年鑒》等的相關(guān)數(shù)據(jù)，來獲得我國各行業(yè)的總營業(yè)務(wù)收入以及各行業(yè)中總營業(yè)務(wù)收入排名前四的企業(yè)的總營業(yè)務(wù)收入。由于行業(yè)集中度變化隨年度變化并不大，本文的行業(yè)應(yīng)用潛力也是一個估算值，再加上所涉及的部分年鑒今年未有更新（如《中國大型工業(yè)企業(yè)年鑒》），因此本文直接采用文獻［13］（2012）中計算出的五大行業(yè)的行業(yè)集中度CR4（Xi）。將以上數(shù)據(jù)及表1中列出的各行業(yè)現(xiàn)金循環(huán)周期（Yi）通過公式（3）～（4）分別標準化為Ui、Vi，隨后根據(jù)公式（5）計算出各行業(yè)的供應(yīng)鏈金融應(yīng)用潛力值Qi（其中ω1＝0．3，ω2＝0．7）。最終計算結(jié)果見表2，各行業(yè)按照Qi的值從大到小依序排列。此外，從表1可以看到制造業(yè)對GDP的增長貢獻率最大（39．5％），因此對其二級分類行業(yè)的供應(yīng)鏈金融應(yīng)用潛力也進行了估算。制造業(yè)下的31個二級分類行業(yè)的行業(yè)集中度和現(xiàn)金循環(huán)周期值分別來自文獻［14］和萬得數(shù)據(jù)庫中2014年樣本行業(yè)年度財務(wù)報表。制造業(yè)二級分類行業(yè)的供應(yīng)鏈金融行業(yè)應(yīng)用潛力模型的計算結(jié)果見表3，其中各符號的含義及排序方式與表2一致。
4．3各行業(yè)應(yīng)用潛力結(jié)果對比分析
表2的計算結(jié)果表明我國各行業(yè)的供應(yīng)鏈金融應(yīng)用潛力由大到小的排序為：制造業(yè)、建筑業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)，以及采礦業(yè)。制造業(yè)的應(yīng)用潛力最大有兩方面原因。一方面，由于制造業(yè)的行業(yè)集中度指數(shù)為12．09％，表明整個行業(yè)處于激烈的競爭之中，導(dǎo)致行業(yè)的平均利潤率偏低；另一方面，制造業(yè)的行業(yè)平均現(xiàn)金循環(huán)周期長達54天，說明該行業(yè)的供應(yīng)鏈中資金流轉(zhuǎn)速度較慢，營運資本的利用率不高。從制造業(yè)二級分類的計算結(jié)果可以看到，制造業(yè)中供應(yīng)鏈金融應(yīng)用潛力最大的三大行業(yè)依次為：皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋業(yè)，酒、飲料和精制茶制造業(yè)，印刷和記錄媒介復(fù)制業(yè)。建筑業(yè)的行業(yè)狀況與制造業(yè)相似，雖然行業(yè)集中度（21．45％）高于制造業(yè)（12．09％），但現(xiàn)金循環(huán)周期偏長（87）使其行業(yè)應(yīng)用潛力計算結(jié)果相對較大，因此這個行業(yè)也有一定的供應(yīng)鏈金融行業(yè)應(yīng)用潛力。此外，批發(fā)和零售業(yè)以及采礦業(yè)的計算結(jié)果均偏低，主要因為這兩個行業(yè)的現(xiàn)金循環(huán)周期可以改善的空間較小，因此認為這兩個行業(yè)的供應(yīng)鏈金融應(yīng)用潛力相對較小。綜上所述，制造業(yè)和建筑業(yè)的供應(yīng)鏈金融應(yīng)用潛力較大，可以通過應(yīng)用供應(yīng)鏈金融服務(wù)來提升企業(yè)競爭力和資金流轉(zhuǎn)速度。
4．4對銀行和企業(yè)的指導(dǎo)建議
從第二節(jié)的分析中可以知道銀行比較偏向于與鋼鐵、汽車和能源領(lǐng)域中的企業(yè)進行合作，而這三者均屬于制造業(yè)，與本文得出的結(jié)論基本一致。但值得注意的是，在制造業(yè)二級分類中得分很高的皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋業(yè)，酒、飲料和精制茶制造業(yè)等行業(yè)并沒有被銀行劃為重點發(fā)展的行業(yè)。相反，得分較低的石油加工、煉焦和核燃料加工業(yè)，汽車制造業(yè)，黑色金屬冶煉反而很受銀行重視。究其原因，本文認為是由于銀行主要從自身利益出發(fā)，選擇從那些產(chǎn)業(yè)鏈條較為完備、已經(jīng)具有規(guī)模效應(yīng)、行業(yè)秩序相對規(guī)范、資信良好的行業(yè)入手，從而最大限度地規(guī)避不確定性風險以期獲得穩(wěn)定的收益。基于本文的研究成果，我們給銀行的建議是，在維持原有的合作伙伴的基礎(chǔ)上，可以選擇皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋業(yè)，酒、飲料和精制茶制造業(yè)中資信良好的企業(yè)來拓展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，同時也可以多關(guān)注一下建筑業(yè)，批發(fā)和零售業(yè)中存在的機會，擴大自己的業(yè)務(wù)范圍。從企業(yè)的角度來看，制造業(yè)（汽車、食品、飲料、電子產(chǎn)品、制藥）、批發(fā)和零售業(yè)等行業(yè)對于供應(yīng)鏈金融需求較大，這與本文的研究結(jié)果基本一致。但是大部分企業(yè)都忽視了建筑業(yè)在供應(yīng)鏈金融中的應(yīng)用潛力，一方面是由于銀行在這方面開展的業(yè)務(wù)本就不多；另一方面，建筑業(yè)雖然現(xiàn)金循環(huán)周期長，但是有充足的初始資金作為補充，因此企業(yè)對供應(yīng)鏈金融的需求較小?；谝陨戏治?，我們建議制造業(yè)和批發(fā)零售業(yè)中的企業(yè)可以積極地參與到供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中來，而對于建筑業(yè)中的企業(yè)來說，如果遇到了資金問題，也不妨考慮利用供應(yīng)鏈金融來緩解資金壓力。
5結(jié)束語
本文從行業(yè)應(yīng)用的角度出發(fā)，綜合行業(yè)集中度和行業(yè)現(xiàn)金循環(huán)周期兩個指標，構(gòu)建了供應(yīng)鏈金融行業(yè)應(yīng)用潛力度量模型，從而計算出各行業(yè)的供應(yīng)鏈金融行業(yè)應(yīng)用潛力值。研究結(jié)果顯示供應(yīng)鏈金融在我國許多行業(yè)都擁有巨大的應(yīng)用潛力，其中制造業(yè)最大，隨后是建筑業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)。通過將計算結(jié)果與供應(yīng)鏈金融的實際應(yīng)用情況進行對比分析，本文建議銀行可以在制造業(yè)中的皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋業(yè)，酒、飲料和精制茶制造業(yè)，建筑業(yè)，以及批發(fā)和零售業(yè)中選擇合適的企業(yè)拓展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。同時，也建議制造業(yè)、建筑業(yè)以及批發(fā)和零售業(yè)中的企業(yè)可嘗試通過供應(yīng)金融這一新興融資方式來尋求突破，緩解自身的資金運營壓力。
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[關(guān)鍵詞]金融供應(yīng)鏈； 融資模式； 中小企業(yè)；
一、金融供應(yīng)鏈概述
近年來，我國中小企業(yè)發(fā)展迅速，但仍受到融資難的困擾。中小企業(yè)取得銀行貸款的關(guān)鍵點是風險控制。金融供應(yīng)鏈即是從這一角度出發(fā)而設(shè)計出的一種融資模式。
金融供應(yīng)鏈是指由金融機構(gòu)根據(jù)供應(yīng)鏈的整體信用水平，對各個節(jié)點企業(yè)提供金融產(chǎn)品和服務(wù)。在一個金融供應(yīng)鏈中，銀行首先評估的是供應(yīng)鏈中核心企業(yè)的財務(wù)狀況、行業(yè)地位等，對供應(yīng)鏈中其他企業(yè)成員的準入評估不再只關(guān)注其財務(wù)報表等靜態(tài)數(shù)據(jù)，而是更關(guān)注其與核心企業(yè)的歷史交易情況。這在一定程度上弱化了銀行對企業(yè)本身授信的限制，使更多企業(yè)獲得銀行的貸款支持。
金融供應(yīng)鏈發(fā)展迅速，原因在于其對銀行及企業(yè)起到了雙贏的效果：一方面為中小企業(yè)提供新的融資渠道，緩和了中小企業(yè)貸款難的問題，也使供應(yīng)鏈中核心企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)速度加快，提高了資金管理效率。另一方面，拓展了銀行的客戶群體，銀行通過跟整個供應(yīng)鏈打交道，掌握的信息比較完整及時，信貸風險也大大降低。
目前，金融供應(yīng)鏈主要有三種融資模式，分別是應(yīng)收賬款融資模式、保兌倉業(yè)務(wù)模式、融通倉融資模式。這三種融資模式都集中體現(xiàn)了金融供應(yīng)鏈的核心理念及特點，為中小企業(yè)短期融資提供了便利。但它們在實際運用及操作過程中也存在一定差異，分別適用于不同條件下企業(yè)融資活動。處在供應(yīng)鏈節(jié)點上的中小企業(yè)，可根據(jù)上下游企業(yè)之間的交易關(guān)系、所處的交易時期及自身特點等實際情況，選擇合適的融資方式并可綜合運用。
二、金融供應(yīng)鏈在遼寧省應(yīng)用的現(xiàn)狀
自2009年起，在遼寧省政府的支持下，各大銀行針對遼寧省行業(yè)特點，陸續(xù)推出了一系列金融供應(yīng)鏈產(chǎn)品，為遼寧省中小企業(yè)的持續(xù)發(fā)展提供了融資便利。
中國建設(shè)銀行遼寧省分行近年推出的金融供應(yīng)鏈系列產(chǎn)品，具體包括訂單融資、動產(chǎn)融資、應(yīng)收賬款融資、國內(nèi)信用證融資以及保兌倉融資等多種產(chǎn)品類型。中國銀行遼寧省分行重點針對遼寧省重大基礎(chǔ)設(shè)施、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、先進制造業(yè)等領(lǐng)域提供金融支持，先后為大連機床集團、東北特殊鋼集團和中遠船務(wù)集團等企業(yè)設(shè)計了供應(yīng)鏈融資方案，促進了全省重點行業(yè)整體產(chǎn)業(yè)鏈的健康發(fā)展。深證發(fā)展銀行作為金融供應(yīng)鏈這一業(yè)務(wù)領(lǐng)域的領(lǐng)軍者，在遼寧省的多個企業(yè)也進行了實踐探索。其中比較典型的是針對以遼寧萬興達集團為核心企業(yè)的整條供應(yīng)鏈上下游企業(yè)的資金注入。該方案以“原材料+產(chǎn)成品”方式進行債權(quán)抵押，不需傳統(tǒng)的土地、廠房、機器設(shè)備等作抵押，不僅解決了部分企業(yè)融資難、擔保難的困境，并且能提升核心企業(yè)及整個供應(yīng)鏈的競爭力。
金融供應(yīng)鏈作為一種提升企業(yè)供應(yīng)鏈競爭能力的新型金融服務(wù)，突破了傳統(tǒng)金融服務(wù)的局限，從產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈全局的角度為中小企業(yè)融資提供解決方案，已成為各大銀行金融服務(wù)的新熱點。
三、金融供應(yīng)鏈在遼寧省的應(yīng)用前景及政策建議
金融供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)在遼寧省的應(yīng)用已經(jīng)取得了一定進展，但跟遼寧省內(nèi)中小企業(yè)的數(shù)量相比，應(yīng)用金融供應(yīng)鏈進行融資的企業(yè)數(shù)量還是寥寥無幾，這項融資服務(wù)尚有很大的發(fā)展空間。
1.建立政府、銀行與物流企業(yè)信息共享反饋機制。銀行和中小企業(yè)信息不對稱是制約銀行給中小企業(yè)貸款的主要因素。金融供應(yīng)鏈中，物流企業(yè)具有掌握質(zhì)押物及客戶的第一手資料的優(yōu)勢。可以利用物流企業(yè)的這一優(yōu)勢，由政府出資搭建信息平臺，將中小企業(yè)的登記信息、納稅信息，物流企業(yè)以及銀行掌握的企業(yè)信息整合到一起，建立信息共享通道，使銀行及時了解上下游企業(yè)的狀況，最大程度消除銀行與企業(yè)之間的信息不對稱。銀行可通過此信息平臺，結(jié)合信用評估和風險控制方法，對中小企業(yè)進行全方位信用管理，降低銀行信貸風險。同時，政府的介入支持也會增強銀行大力開展金融供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的信心。
2.加強銀行與信用評級公司的合作。盡管金融供應(yīng)鏈能有效規(guī)避單個企業(yè)的風險，但仍不能消除其中的信貸風險。銀行要建立供應(yīng)鏈風險防控機制，應(yīng)時刻關(guān)注供應(yīng)鏈的運作狀況，不僅要分析外部經(jīng)濟發(fā)展趨勢，更要了解供應(yīng)鏈內(nèi)部的薄弱環(huán)節(jié)。僅憑銀行自身去全面評測風險會提高貸款成本，造成資源浪費。商業(yè)銀行可以嘗試與專業(yè)的信用評級公司合作。信用評級公司作為供應(yīng)鏈金融體系中的第四方，可以憑自身其廣闊的企業(yè)信息資源和專業(yè)的評級技術(shù)，為金融機構(gòu)提供更精準的風險信息。
3.大力加強風險防控。除了供應(yīng)鏈上下游中小企業(yè)的風險外，供應(yīng)鏈本身、核心企業(yè)以及第三方物流公司都有各自的風險。對于供應(yīng)鏈中核心企業(yè)的選擇，應(yīng)建立科學(xué)的市場準入標準，要求核心企業(yè)對上下游企業(yè)有嚴格的準入、退出機制，核心企業(yè)與上下游企業(yè)之間具有相對穩(wěn)定的交易歷史并且存在利益共享，使整個供應(yīng)鏈對核心企業(yè)的依存度較高，有利于銀行對供應(yīng)鏈進行信用捆綁。為了防止供應(yīng)鏈上單個融資企業(yè)的信貸風險對整個供應(yīng)鏈產(chǎn)生影響，核心企業(yè)、第三方物流企業(yè)與銀行應(yīng)該合作加強對融資企業(yè)的信用管理。核心企業(yè)應(yīng)提供融資企業(yè)真實可靠的信用資料，物流企業(yè)應(yīng)發(fā)揮其掌握融資企業(yè)質(zhì)押物第一手資料的優(yōu)勢，銀行應(yīng)利用其信用評估和風險控制的方法，共同建立對融資企業(yè)的信用風險防范制度，對融資企業(yè)進行全方位的信用管理，形成互動的監(jiān)管和控制機制。
參考文獻：
關(guān)鍵詞 線上供應(yīng)鏈金融 優(yōu)勢 風險 對策
中圖分類號：F830.9 文獻標識碼：A
0引言
在“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融”的推動下，2015年我國供應(yīng)鏈金融市場規(guī)模已超10萬億元，預(yù)計到2020年可以達到約15億萬元。隨著2016年初，人民銀行在《關(guān)于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的若干意見》明確提出，“探索開展企業(yè)集團財務(wù)公司延伸產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)試點” ，供應(yīng)鏈金融逐漸成為互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域一大發(fā)展的新態(tài)勢。
國內(nèi)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)最初源于1999年，深圳發(fā)展銀行率先提供此服務(wù)，供應(yīng)鏈金融以供應(yīng)鏈上下游企業(yè)之間交易項下的資金流、物流和信息流為依托，以交易項下的未來現(xiàn)金回籠為還款保障，由商業(yè)銀行向企業(yè)提供金融支持，滿足企業(yè)綜合金融服務(wù)需求。簡單來說，就是金融機構(gòu)通過核心企業(yè)將上下游企業(yè)聯(lián)系在一起，為其提供靈活金融產(chǎn)品的一種融資方式。供應(yīng)鏈金融是商業(yè)銀行站在供應(yīng)鏈全局的角度，為協(xié)調(diào)供應(yīng)鏈資金流、降低供應(yīng)鏈整體財務(wù)成本而提供的系統(tǒng)性金融解決方案。隨著互聯(lián)網(wǎng)和金融業(yè)的相互滲透日益加深，傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)也加快了線上化操作的步伐。
1線上供應(yīng)鏈金融
胡躍飛（2007）根據(jù)業(yè)務(wù)實踐將供應(yīng)鏈金融定義為：銀行根據(jù)特定產(chǎn)品供應(yīng)鏈上的真實貿(mào)易背景和供應(yīng)鏈主導(dǎo)企業(yè)的信用水平，以企業(yè)貿(mào)易行為所產(chǎn)生的確定未來現(xiàn)金流為直接還款來源，配合銀行的短期金融產(chǎn)品和封閉貸款操作所進行的單筆或額度授信方式的融資業(yè)務(wù)。供應(yīng)鏈金融的構(gòu)成要素主要包含金融機構(gòu)、融資企業(yè)、核心企業(yè)和物流企業(yè)，在基于第三方B2B的線上供應(yīng)鏈金融中，還包括第三方電子商務(wù)企業(yè)等。
經(jīng)過2008年的金融危機，越來越多的企業(yè)意識到供應(yīng)鏈協(xié)同管理的重要性。但傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈管理忽略了資金流這個關(guān)鍵因素，深圳發(fā)展銀行最早開展線上供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。此業(yè)務(wù)通過銀行服務(wù)平臺與供應(yīng)鏈協(xié)同電子商務(wù)平臺、物流倉儲管理平臺無縫銜接，將企業(yè)間交易引發(fā)的商流、資金流、物流展現(xiàn)在多方共用的網(wǎng)絡(luò)平臺上，實現(xiàn)供應(yīng)鏈服務(wù)和管理的整體電子化，為企業(yè)提供無紙化、標準化、便捷高效、低運營成本的金融服務(wù)。
“上供應(yīng)鏈金融”，將物化的資金流轉(zhuǎn)化為在線數(shù)據(jù)，無縫嵌入核心企業(yè)的電子商務(wù)平臺，在線連接供應(yīng)鏈核心企業(yè)、經(jīng)銷商、供應(yīng)商、物流公司和銀行，把供應(yīng)鏈交易所引發(fā)的資金流、物流、信息流實時傳輸與展現(xiàn)在共同的數(shù)據(jù)平臺上并可授權(quán)共享。銀行提供電子銀行服務(wù)，上下游企業(yè)在銀行有多少授信額度、多少庫存、銷量流轉(zhuǎn)如何等，一切都是實時可見的，且可授權(quán)共享。線上系統(tǒng)與核心企業(yè)電子商務(wù)平臺對接之后，企業(yè)即可在線下訂單、簽合約、選擇融資與否、在線出賬、支付結(jié)算和還款。同時與物流公司對接，物流監(jiān)管公司可以通過線上供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)實現(xiàn)全國各處分散監(jiān)管駐點的統(tǒng)一管理。概括地講，通過線上供應(yīng)鏈金融的對接嵌入，供應(yīng)鏈協(xié)同電子商務(wù)得以完整實現(xiàn)“商流―資金流―物流―信息流”的所有功能在線提供、在線使用，這種將金融功能無縫嵌入供應(yīng)鏈實體經(jīng)濟流轉(zhuǎn)流程的安排，為供應(yīng)鏈參與各方提供了一個多方協(xié)同共贏的平臺。線上供應(yīng)鏈協(xié)同模式如圖1。
圖1 供應(yīng)鏈協(xié)同模型
2線上供應(yīng)鏈金融分析
2.1線上供應(yīng)鏈金融優(yōu)勢分析
（1）提高供應(yīng)鏈效率、降低了成本。線上供應(yīng)鏈金融使得融資、贖貨和還款等行為全部通過網(wǎng)銀，線上實現(xiàn)。使得融資審批時間縮短到不到一小時，贖貨（還款）審批時間縮短到幾分鐘，銀行資金的獲取從以工作日計變?yōu)橐苑昼娪?，大大提升了供?yīng)鏈效率。
（2）信息共享，風險降低。在供應(yīng)鏈企業(yè)間，授信額度、庫存、銷量流轉(zhuǎn)等數(shù)據(jù)在網(wǎng)絡(luò)平臺上清晰羅列，使得上下游企業(yè)能夠更加合理、快速的安排采購、排產(chǎn)、銷售等各項活動；在物流公司中，線上供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)與物流公司對接，使得客戶能在線辦理業(yè)務(wù)，物流監(jiān)管公司可通過線上系統(tǒng)實現(xiàn)全國分散監(jiān)管駐點的統(tǒng)一管理；在銀行中，通過此系統(tǒng)銀行能夠?qū)崟r監(jiān)控抵/質(zhì)押品情況，以及供應(yīng)鏈運作效率等；以上三方面的信息共享，大大降低銀行的壞賬風險與供應(yīng)鏈風險。
（3）實現(xiàn)供應(yīng)鏈線上協(xié)同通過電子商務(wù)平臺，核心企業(yè)將企業(yè)內(nèi)部和外部的商務(wù)活動高度融合，包括企業(yè)內(nèi)部“產(chǎn)\供\銷”協(xié)同，以及企業(yè)與供應(yīng)商、企業(yè)與客戶、企業(yè)與物流之間的協(xié)調(diào)工作。
2.2線上供應(yīng)鏈金融發(fā)展瓶頸分析
（1）產(chǎn)品與業(yè)務(wù)易被模仿。在行業(yè)中，線上供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)在內(nèi)的銀行融資產(chǎn)品有很強的易模仿性和同質(zhì)性，基本不存在市場壁壘。所以核心競爭力在于通過創(chuàng)新的差異化產(chǎn)品與服務(wù)。
（2）缺乏統(tǒng)一的商品編碼，協(xié)作的操作平臺。目前，除了深圳發(fā)展銀行自主研發(fā)了一套標準商品編碼，國內(nèi)其他銀行未有完善的相關(guān)體系。且線上供應(yīng)鏈金融服務(wù)需要買賣雙方的ERP系統(tǒng)和銀行電子商務(wù)平臺的對接。但是，目前國內(nèi)其他銀行線上融資系統(tǒng)基本上是銀行內(nèi)部的獨立操作系統(tǒng)，無法與供應(yīng)鏈上多方實現(xiàn)對接和交互，主要提供線上數(shù)據(jù)錄入功能，客戶需線下提交紙質(zhì)審批資料并加蓋公章，審批過程仍在線下進行。
（3）信息的不確定性。由于供應(yīng)鏈的共享信息都是由各節(jié)點企業(yè)的內(nèi)部信息系統(tǒng)提取和集成的。各節(jié)點企業(yè)可能會隱藏一些敏感信息和涉及商業(yè)秘密的信息，或者為提高客戶的購買欲，夸大一部分信息，使信息失真；另一方面由于安全漏洞和病毒、間諜軟件等網(wǎng)絡(luò)安全以及信息在處理過程中因使用技術(shù)不當、信息轉(zhuǎn)化標準體系不一致等問題，而帶來信息失真的風險。
（4）銀行內(nèi)部操作風險增加。線上供應(yīng)鏈金融的應(yīng)用全部平臺化信息化，這對銀行員工的素質(zhì)要求、計算機操作水平的要求大大提高，同時對于參與的中小企業(yè)數(shù)據(jù)處理能力、操水平要求也更加嚴格。但是，目前相關(guān)從業(yè)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)與操作技能有待提高。
3完善線上供應(yīng)鏈金融的對策建議
（1）加大產(chǎn)品研發(fā)與創(chuàng)新，提高銀行從業(yè)人員的素質(zhì)和操作技術(shù)水平。只有不斷提高商業(yè)銀行從業(yè)人員的素質(zhì)才能滿足線上供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)運作的需求。因此，商業(yè)銀行應(yīng)加強對從業(yè)人員的教育和培訓(xùn)工作，提高從業(yè)人員對線上供應(yīng)鏈金融操作風險的認識和防范意識，切實提高從業(yè)人員的操作技術(shù)水平。投入研發(fā)力度創(chuàng)新產(chǎn)品，增強核心競爭力。
（2）優(yōu)化風險監(jiān)測管理系統(tǒng)，加大硬件與軟件支持。建立完善的線上供應(yīng)鏈金融操作風險監(jiān)測管理系統(tǒng)是對線上供應(yīng)鏈金融操作風險實施有效管理的必要手段，即通過對線上供應(yīng)鏈金融操作風險指標進行搜集整理，建立計量模型，進行定量分析，從而建立起科學(xué)有效的風險防范機制。為有效控制風險，商業(yè)銀行需引進先進的風險管理技術(shù)，加大自主研發(fā)的力度，為操作風險管理提供有效的支持。及時做好硬件與軟件的更新、維護工作，采用安全系數(shù)較高的信息管理技術(shù)手段，防范各種可能因素，維護銀行與客戶的信息安全。
（3）建立風險的防范協(xié)同機制。線上供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的有效運作需要供應(yīng)鏈各成員的協(xié)同合作，銀行與各成員的利益息息相關(guān)。因此商業(yè)銀行需要發(fā)揮自己核心領(lǐng)導(dǎo)作用，主導(dǎo)下建立線上供應(yīng)鏈金融操作風險的防范協(xié)同機制，集合多方的力量共同對線上供應(yīng)鏈金融操作風險進行管理。核心企業(yè)必須樹立良好的信譽，第三方物流企業(yè)，需要提高自身的信息化水平，加與商業(yè)銀行溝通，減少外部風險事件發(fā)生的概率。
4總結(jié)
線上供應(yīng)鏈金融是核心企業(yè)、中小企業(yè)、物流企業(yè)、商業(yè)銀行等多方主體參與的復(fù)雜系統(tǒng)，“供應(yīng)鏈協(xié)同電子商務(wù)平臺+線上供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)”的特性更是增加了系統(tǒng)的整體風險，但是線上供應(yīng)鏈金融是互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的必然趨勢。線上平臺建設(shè)程度的提升有利于鏈上信息化水平的提高，從而加強信息的共享、提高電子化處理，這些都有效地填補了現(xiàn)存供應(yīng)鏈金融的不足，將成為我國中小企業(yè)融資的又一創(chuàng)新路徑。線上供應(yīng)鏈金融是商業(yè)銀行針對供應(yīng)鏈交易的業(yè)務(wù)特點，以中小企業(yè)和核心企業(yè)的真實交易為前提，以核心企業(yè)的綜合實力為信用保證的一套創(chuàng)新融資方案，因此，核心企業(yè)的資信狀況和與中小企業(yè)的交易關(guān)系成為商業(yè)銀行控制信用風險的重點。供應(yīng)鏈上參與的成員企業(yè)應(yīng)該互相合作，建立風險的防范協(xié)同機制，共同降低風險。
參考文獻
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關(guān)鍵詞:供應(yīng)鏈金融;金融產(chǎn)品;ABCDTM技術(shù);運營體系
1引言
傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)基本都是建立在有具體實物的抵押、相關(guān)證券的質(zhì)押以及良好信用的基礎(chǔ)上，而核心企業(yè)中的供應(yīng)商大部分為中小微企業(yè)，缺乏相關(guān)的抵質(zhì)押物，信用貸款也缺乏充足的征信數(shù)據(jù)，傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)很難適應(yīng)這些中小微企業(yè)。為了給中小微企業(yè)紓困，政府、金融機構(gòu)、大型核心企業(yè)也在積極探索供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)開展的可行性及實施途徑，隨著A(人工智能)、B(區(qū)塊鏈)、C(云計算)、D(大數(shù)據(jù))、T(物理網(wǎng))、M(移動技術(shù))技術(shù)的應(yīng)用，使得對供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的確權(quán)變得可行，從技術(shù)上保障了供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的發(fā)展。文章主要研究基于核心企業(yè)的特點，圍繞核心企業(yè)開展供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品情況，探索出適合核心企業(yè)自身特點的供應(yīng)鏈金融運營體系，從而為核心企業(yè)的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)發(fā)展提供運營保障。
2供應(yīng)鏈金融產(chǎn)生的背景及現(xiàn)狀
2.1發(fā)展背景
供應(yīng)鏈金融是供應(yīng)鏈與金融兩個領(lǐng)域交叉產(chǎn)生的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，供應(yīng)鏈金融理論研究得到了理論界和產(chǎn)業(yè)界的關(guān)注，各類供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式和實踐蓬勃發(fā)展。在經(jīng)濟高度全球化形勢下，供應(yīng)鏈金融將金融資源和產(chǎn)業(yè)資源高度融合，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)效益與金融效益的乘數(shù)效應(yīng)。不同類型供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)結(jié)合所處產(chǎn)業(yè)運行特點和規(guī)律，有效地解決了供應(yīng)鏈上下游企業(yè)日常經(jīng)營活動中融資難、融資貴的問題，改善了核心企業(yè)周邊生態(tài)圈的營商環(huán)境。隨著人工智能、區(qū)塊鏈、云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、移動應(yīng)用、流程自動化等技術(shù)發(fā)展，企業(yè)供應(yīng)鏈活動呈現(xiàn)出數(shù)智化的趨勢。在數(shù)智化供應(yīng)鏈的不斷創(chuàng)新下，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式也悄然發(fā)生變化，成為國家金融發(fā)展的重要方向。近年來，中央及各地方政府陸續(xù)出臺有關(guān)支持供應(yīng)鏈金融發(fā)展的政策，為供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的發(fā)展提出了新的要求，為業(yè)務(wù)的發(fā)展指明了方向。2017年10月國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于積極推進供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的指導(dǎo)意見》;2018年8月廣東省商務(wù)廳、發(fā)展改革委、交通運輸廳、農(nóng)業(yè)廳、金融辦聯(lián)合制定《廣東省關(guān)于積極推進供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的實施意見》;2019年7月國務(wù)院銀保監(jiān)會印發(fā)《關(guān)于推動供應(yīng)鏈金融服務(wù)實體經(jīng)濟的指導(dǎo)意見》。
2.2發(fā)展現(xiàn)狀
供應(yīng)鏈金融發(fā)展經(jīng)過了貿(mào)易融資、物流金融、1+N供應(yīng)鏈金融、M+1+N供應(yīng)鏈金融等歷程，近年來借助數(shù)字化手段演進得更加多樣。從供應(yīng)鏈金融的質(zhì)押物性質(zhì)及交易場景先后順序來看，目前將供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的模式分為三大類:面向上游企業(yè)融資的應(yīng)收賬款類、基于物流運輸行業(yè)的存貨類、面向下游銷售企業(yè)的預(yù)付款類，并由此衍生出數(shù)十種具體的應(yīng)用模式。從供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式和運營平臺主體又可分為:核心企業(yè)模式、電商模式、物流公司模式、第三方平臺模式，不同模式下的業(yè)務(wù)流程、參與主體、風險管控點等供應(yīng)鏈金融相關(guān)的內(nèi)容均有不同，體現(xiàn)出供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的差異化和多樣化特征。核心企業(yè)的供應(yīng)鏈金融運營體系必須要切合企業(yè)的業(yè)務(wù)實際，為企業(yè)的供應(yīng)鏈金融保駕護航。
3供應(yīng)鏈金融運營體系概述
隨著產(chǎn)業(yè)升級和技術(shù)創(chuàng)新，供應(yīng)鏈金融的運營模式不斷發(fā)展，為供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品管理提升風控能力，降低業(yè)務(wù)成本。為提升供應(yīng)鏈金融服務(wù)的全面性和有效性，實現(xiàn)中國南方電網(wǎng)公司(以下簡稱“南網(wǎng)公司”)“對中央負責，為五省服務(wù)”的經(jīng)營宗旨，同時為解決供應(yīng)商發(fā)展所面臨的融資需求，南網(wǎng)公司以南網(wǎng)供應(yīng)鏈金融統(tǒng)一服務(wù)平臺為依托，將業(yè)務(wù)相關(guān)的金融機構(gòu)與南網(wǎng)供應(yīng)商融合在一個業(yè)務(wù)流程內(nèi)。供應(yīng)鏈金融的運營體系需要包括運營的保障機制、體制;日常業(yè)務(wù)運營的流程、操作規(guī)范;面對客戶服務(wù)的服務(wù)體系。
4供應(yīng)鏈金融運營體系架構(gòu)
4.1供應(yīng)鏈金融運營保障
供應(yīng)鏈金融運營體系綜合了多方面的職能管控，包括組織內(nèi)部的管理團隊建設(shè)、財務(wù)會計、技術(shù)等相關(guān)職能部門的協(xié)同和與外部金融機構(gòu)及供應(yīng)商的交互協(xié)調(diào)。通過分析核心企業(yè)目前的組織架構(gòu)和部門崗位職能，并結(jié)合供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的風控管理，為供應(yīng)鏈金融管理組織架構(gòu)設(shè)計提出合理化建議。供應(yīng)鏈金融中核心企業(yè)主要以信息服務(wù)為核心，采用業(yè)務(wù)流程化、操作標準化、管理信息網(wǎng)絡(luò)化的運營模式進行運作?；诠?yīng)鏈金融業(yè)務(wù)管理的要求，為實現(xiàn)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的全面管控，需從多個管理維度實現(xiàn)供應(yīng)鏈金融管理的專業(yè)性和高效性。供應(yīng)鏈金融管理維度主要有法務(wù)管理、業(yè)務(wù)運營、業(yè)務(wù)管理、供應(yīng)商服務(wù)、平臺運維、財務(wù)結(jié)算、系統(tǒng)風險控制、業(yè)務(wù)風險控制、信用風險控制管理等多維度進行分析，為供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)運營確定職責范圍。法律服務(wù)團隊通過對融資籌劃、風控合規(guī)、交易設(shè)計、資產(chǎn)管理等方面開展分析，整合運用各種法律技術(shù)，為金融機構(gòu)及供應(yīng)鏈企業(yè)識別相關(guān)風險。風險管理體系的建立需要三大核心要素:數(shù)據(jù)、建模和系統(tǒng)。供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)運營的實質(zhì)是通過整合各類供應(yīng)鏈參與方(包括供應(yīng)商、物流倉儲公司、保險公司、金融機構(gòu)等)的相關(guān)資源，優(yōu)化配置，促進供應(yīng)鏈生態(tài)的發(fā)展和完善。在此過程中，核心企業(yè)采取公開招標的形式，篩選具備優(yōu)質(zhì)資源且能夠提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品服務(wù)的優(yōu)秀供應(yīng)商，使其參與到供應(yīng)鏈金融中來，實現(xiàn)共贏發(fā)展互惠互利。供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)管理的主要環(huán)節(jié)包括業(yè)務(wù)申請、服務(wù)提供機構(gòu)審批、業(yè)務(wù)辦理、業(yè)務(wù)執(zhí)行、資金支付、業(yè)務(wù)結(jié)算等，該過程形成了完整的物流、資金流與信息流閉環(huán)。核心企業(yè)處于業(yè)務(wù)信息集中處理環(huán)節(jié)，是供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)管理的核心，核心企業(yè)相關(guān)信息的傳遞決定了供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的應(yīng)用效果。供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)管理，需要構(gòu)建專業(yè)的供應(yīng)商服務(wù)體系。該體系為核心供應(yīng)商、保險公司、金融機構(gòu)(如銀行)等多方提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。主要工作包括建設(shè)專業(yè)的服務(wù)人才隊伍、建立標準化的服務(wù)流程、解答供應(yīng)商在使用供應(yīng)鏈金融服務(wù)過程中遇到的各類問題、接受用戶的投訴與建議等。系統(tǒng)日常運維工作包括以下三個方面:硬件設(shè)施運維、平臺系統(tǒng)運維、運營審計。財務(wù)結(jié)算運營包括核心的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)收入來源的核算，主要有信息服務(wù)費、保險經(jīng)紀業(yè)務(wù)返傭等。系統(tǒng)風險控制運營通過對風控體系進行高效管理，規(guī)范事前盡職調(diào)查工作，提高對授信主體真實信息的掌控，強化對核心供應(yīng)商的授信準入管理。業(yè)務(wù)風險控制運營根據(jù)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)特點，重新設(shè)計業(yè)務(wù)流程，合理劃分崗位職責。通過設(shè)置專業(yè)部門、制訂業(yè)務(wù)操作指引，建立內(nèi)控管理制度，健全操作風險管理機制，實現(xiàn)對各流程環(huán)節(jié)操作風險的有效控制。信用風險控制運營信用風險管理是指通過制定信息政策，對供應(yīng)商資信調(diào)查、付款方式、信用限額、款項回收等環(huán)節(jié)實行全面監(jiān)控，以保障應(yīng)收款項能夠及時回收。包括貸前風控:設(shè)立專門機構(gòu)控制信用風險、確立提供信用額度的原則、制定信用政策、建立專門的信用體系;貸中風控:執(zhí)行信用政策、管理信用周期、投后貸款跟蹤、持續(xù)不斷地監(jiān)督債務(wù)人、監(jiān)督供應(yīng)商的信用情況;貸后風控:基于供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)管理需求，核心企業(yè)的組織架構(gòu)如圖1所示。
4.2供應(yīng)鏈金融日常業(yè)務(wù)運營
供應(yīng)鏈金融的日常運營工作主要包括以下七點。歷史數(shù)據(jù)提供:從核心企業(yè)招投系統(tǒng)中提取供應(yīng)商基礎(chǔ)資料及歷史交易信息，以大數(shù)據(jù)分析方式，對供應(yīng)商進行資信評估。交易數(shù)據(jù)導(dǎo)入:供應(yīng)商確認辦理供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)時，應(yīng)在系統(tǒng)中簽署使用相關(guān)數(shù)據(jù)的授權(quán)協(xié)議。在經(jīng)過核心企業(yè)法務(wù)審核后，通過數(shù)據(jù)接口，推送至金融機構(gòu)?；乜钯~戶開立與確認:與核心企業(yè)業(yè)務(wù)系統(tǒng)聯(lián)動，由供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)部門確認后，才可以變更。供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù):對供應(yīng)商進行準入條件審批，通過審核的供應(yīng)商，方可確認進入核心企業(yè)供應(yīng)鏈金融管理平臺，辦理供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。數(shù)據(jù)儲存:對辦理供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的供應(yīng)商，通過核心企業(yè)供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺，收集并分析系統(tǒng)數(shù)據(jù)，并對分析結(jié)果進行評級，評級報告應(yīng)經(jīng)過授權(quán)后推送金融機構(gòu)。供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)辦理、合同簽訂及管理均應(yīng)采用電子簽章或CA證書確認，合同簽訂流程全程采用系統(tǒng)電子化完成。財務(wù)核算:核心企業(yè)應(yīng)著手成立供應(yīng)鏈金融財務(wù)中心，并明確各部門的職責內(nèi)容及要求，從組織框架上為資本運營管理做準備?？冃Э己?為確保供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)高效有序運營，應(yīng)設(shè)置并實施質(zhì)量目標考核辦法。質(zhì)量目標具體應(yīng)從以下三個方面考慮:一是設(shè)置的范圍與標準管理;二是實施控制管理;三是持續(xù)改進控制管理。經(jīng)營團隊建設(shè):根據(jù)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)運營管理的要求，管理團隊建設(shè)模塊的程序設(shè)置基本上可以分為:招聘錄用管理程序;學(xué)習(xí)培訓(xùn)管理程序;機構(gòu)與崗位設(shè)置管理程序;辭退與辭職管理控制程序;目標設(shè)置與績效考核管理程序;職業(yè)規(guī)劃設(shè)計與控制管理程序;公司經(jīng)營發(fā)展目標與文化構(gòu)造控制管理程序。
4.3客服運營
設(shè)置有效的供應(yīng)鏈金融客戶服務(wù)運營管理體系，需要注意以下四個方面。第一，建立和完善客戶信息管理系統(tǒng)，并進行分類管理?？蛻粜畔⑾到y(tǒng)主要由客戶的基本信息、業(yè)務(wù)對接服務(wù)信息組成，其中客戶的基本信息包括客戶的工商注冊、法人基本資料、基本經(jīng)營情況(如處于經(jīng)營何種階段、經(jīng)營類型、規(guī)模等)、經(jīng)營管理者個人基本信息、詳細經(jīng)營情況(如資產(chǎn)情況、利潤情況、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等)、潛在需求情況等;業(yè)務(wù)對接服務(wù)信息包括業(yè)務(wù)對接類型、時間、履約情況、客戶滿意度等信息。第二，建立完善客戶潛在需求分析機制。針對會員客戶，由客戶管理部門通過與客戶的交流溝通，定期對客戶的潛在需求進行分析，及時準確把握客戶在經(jīng)營發(fā)展各個時期的服務(wù)需求。第三，逐步規(guī)范客戶跟蹤回訪制度。該制度主要分為兩部分，其一，履約過程中的回訪，作為供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)風險控制的重要環(huán)節(jié)，了解客戶經(jīng)營情況或履約情況;其二，對客戶進行定期回訪，重點是客戶滿意度和客戶的潛在需求，該回訪將貫穿客戶關(guān)系維持的全過程。第四，建立完善客戶臺賬管理機制。應(yīng)按照會員管理、履約情況、客戶潛在需求分析等內(nèi)容，分別建立總臺賬和各子臺賬。供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)應(yīng)立足于客戶服務(wù)，有效開展各種類型的活動。供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)可以通過組織相應(yīng)的商務(wù)活動，如金融商務(wù)論壇、咨詢培訓(xùn)等，與客戶進行有效溝通，增強客戶對南網(wǎng)的認可程度，保持緊密關(guān)系。匯總分析供應(yīng)鏈金融服務(wù)日常運營中的常見問題，整理列示常見問題庫，方便供應(yīng)商查閱相關(guān)信息，同時配置智能客服機器人，根據(jù)問題關(guān)鍵字返回相應(yīng)解答。
5結(jié)論
核心企業(yè)在開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)時，一定要從自身掌握的資源、所能確權(quán)的內(nèi)容去考慮，不可盲目貪大、貪快。傳統(tǒng)的核心企業(yè)由于缺乏金融領(lǐng)域人才配置、信息系統(tǒng)支撐、運營經(jīng)驗以及相關(guān)風控體系，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)需要從以上方面加強保障，可以借助外部資源，也可以引入相關(guān)的人才、信息系統(tǒng)、風控系統(tǒng)以及運營體系。
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關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈金融；融資租賃；法律問題
融資租賃的概念和實踐最早在第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后出現(xiàn)。供應(yīng)鏈金融的提出則相對較晚，其起源于貿(mào)易金融。本文所討論的融資租賃模式是傳統(tǒng)融資租賃與供應(yīng)鏈金融融合的產(chǎn)物，是供應(yīng)鏈金融向融資租賃業(yè)務(wù)的延伸。
一、融資租賃模式的概念和特點
融資租賃是指出租人在租賃期間享有租賃物的所有權(quán)，并以不改變所有權(quán)人為前提，將租賃物交付于承租人使用的一種特殊租賃方式。出租人提供資金并按照承租人對租賃物或銷售方的特定要求進行購買，承租人則分期向前者支付租賃物的使用費用。
供應(yīng)鏈金融下的融資租賃模式極具特色，是金融服務(wù)實體經(jīng)濟的體現(xiàn)，符合金融改革的方向?？偟膩碚f，融資租賃模式具有以下特點：
第一，融資租賃以服務(wù)實體經(jīng)濟為出發(fā)點和落腳點。核心企業(yè)往往直接參與供應(yīng)鏈貿(mào)易，上下游企業(yè)間存在較為穩(wěn)定的貿(mào)易關(guān)系。融資租賃公司充當上述供應(yīng)鏈貿(mào)易的資金提供方，為涉及金額巨大的設(shè)備提供融資租賃服務(wù)。可以有效避免供應(yīng)鏈供求關(guān)系緊張、維持供應(yīng)鏈貿(mào)易的正常運轉(zhuǎn)和促進實體經(jīng)濟的健康發(fā)展。
第二，信息相對對稱，有利于降低風險。上下游企業(yè)間存在較為穩(wěn)定的合作關(guān)系，有利于共享信息、共同協(xié)商融資方案設(shè)計、抵押物控制等。融資與貿(mào)易的雙重合作，也有利于鞏固上下游企業(yè)的長期合作關(guān)系。此外，核心企業(yè)在行業(yè)中實力雄厚、了解行業(yè)動態(tài)，其在租賃物和抵押物最新信息的獲取上占有優(yōu)勢。融資租賃業(yè)務(wù)有核心企業(yè)增信有利于降低風險。
二、融資租賃模式的業(yè)務(wù)流程
融資租賃模式下涉及的貨物均具有數(shù)量少、成本高、單筆交易金額巨大的特點，企業(yè)在采購這類型貨物時將極大的占用企業(yè)運營資金，嚴重影響企業(yè)的流動性，進而影響整個供應(yīng)鏈的持續(xù)運轉(zhuǎn)。以融資租賃模式開展供應(yīng)鏈金融有利于解決上述問題，為上下游企業(yè)的正常運營助力。具體業(yè)務(wù)流程圖如下圖所示。
該業(yè)務(wù)流程圖中包含四個主體，上游企業(yè)、核心企業(yè)、下游企業(yè)和融資租賃平臺。以核心企業(yè)為中心，業(yè)務(wù)流程圖可以分為上游融資租賃業(yè)務(wù)流程圖和下游融資租賃業(yè)務(wù)流程圖。
（一）上游融資租賃業(yè)務(wù)流程
圖1中的實線箭頭組成了上游融資租賃業(yè)務(wù)流程，核心企業(yè)在其中扮演下游企業(yè)的角色。核心企業(yè)在行業(yè)中實力雄厚、營運能力強、對供應(yīng)鏈有較強的控制能力，屬于強勢買方。因此其與上游企業(yè)進行貿(mào)易時，上游企業(yè)往往被要求交貨后一段時間才結(jié)算貨款。上游企業(yè)也因此不得不墊付部分或全部的資金，由于貨物造價高、涉及資金數(shù)額較大，上游企業(yè)面臨巨大的資金壓力，這也容易造成供應(yīng)鏈供求雙方關(guān)系緊張。通過融資租賃模式有利于改善這一緊張關(guān)系。
首先，融資租賃平臺與核心企業(yè)簽訂《融資租賃協(xié)議》，約定由融資租賃平臺為其提供融資租賃模式的供應(yīng)鏈金融服務(wù)。融資租賃平臺的資金主要由自有資金、外部資本市場資金以及股東借款組成。其次，融資租賃平臺根據(jù)核心企業(yè)的特定要求向上游企業(yè)購買租賃物并支付貨款，上游企業(yè)在收到部分或全部貨款后向核心企業(yè)交付租賃物。對上游企業(yè)而言，其增加了銷量且能及時回流現(xiàn)金，有利于維持企業(yè)的正常運轉(zhuǎn)。對核心企業(yè)而言，降低了其短時間支付巨額貨款的壓力。最后，核心企業(yè)利用租賃物營運收入按期向融資租賃平臺支付租金。
（二）下游融資租賃業(yè)務(wù)流程
圖1中的虛線箭頭組成了下游融資租賃業(yè)務(wù)流程，核心企業(yè)在其中扮演上游企業(yè)的角色。其下游企業(yè)多為中小型企業(yè)，資金實力較弱，對涉及資金數(shù)額較大的設(shè)備購買力不高。為下游企業(yè)提供融資服務(wù)，可使核心企業(yè)提高銷量，還可使融資租賃平臺收取融資利息、咨詢服務(wù)費。下游企業(yè)也從中獲利，不僅減輕了一次性付款的壓力，還騰留了較為充足的營運空間。
下游融資租賃業(yè)務(wù)流程與上文所述差別不大，但其中有兩點值得注意：第一，核心企業(yè)本身不能直接提供融資租賃服務(wù)，但其可以通過收購、并購或組建融資租賃公司來搭建平臺或與其他融資租賃平臺合作，綜合利用其行業(yè)資源、優(yōu)勢全方位開展供應(yīng)鏈金融服務(wù)；第二，融資租賃平臺與下游企業(yè)同時簽訂《融資租賃協(xié)議》和《咨詢服務(wù)協(xié)議》，為下游企業(yè)提供全面的供應(yīng)鏈金融服務(wù)。
此外，如果是核心企業(yè)控制的融資租賃平臺，還可以通過以下流程開展供應(yīng)鏈金融服務(wù)。首先核心企業(yè)通過收購、并購或組建等方式控制一家融資租賃公司，并通過該公司與上下游企業(yè)簽訂《融資租賃協(xié)議》和《咨詢服務(wù)協(xié)議》。其次，核心企業(yè)以提供擔保的方式為企業(yè)融資進行增信，化自身信用為中小企業(yè)信用。最后，核心企業(yè)憑借深厚的行業(yè)背景以及對整個供應(yīng)鏈較強的控制力，可以有效控制風險并獲得可觀收入。
三、融資租賃模式存在的法律問題及建議
根據(jù)債權(quán)相對性原則，融資租賃關(guān)系是出租人與承租人之間的雙方權(quán)利義務(wù)關(guān)系。與借款關(guān)系不同在于，出租人與承租人之間存在真實的租賃物；與租賃合同不同在于，出租人不負擔租賃物的維修與瑕疵擔保義務(wù)但承租人可享受出租人的權(quán)利，如向租賃物的出賣人主張交付標的物和瑕疵擔保責任。融資租賃模式的交易結(jié)構(gòu)具有特殊性，暗藏法律風險，近年來發(fā)生的法律糾紛不在少數(shù)。
筆者在中國裁判文書網(wǎng)中進行了案件檢索。在民事案件庫中，輸入關(guān)鍵詞“金融租賃公司”并輸入“融資租賃”進行二次檢索后得到近三年的175份裁判文書。下文將結(jié)合上述案件存在的爭議焦點，對供應(yīng)鏈金融下融資租賃涉及的法律問題進行分析并提出具體建議。
（一）租賃物的所有權(quán)問題
在融資租賃交易結(jié)構(gòu)的設(shè)計里，出租人得以保留租賃物的所有權(quán)以擔保自身融資款的收回，但租賃物自出賣人交付之日起即由承租人占有并使用。根據(jù)《物權(quán)法》可知，我國動產(chǎn)以占有為公示方式。因此，承租人在租賃期間對租賃物的長時間占有和使用，在一般社會公眾看來極易認為承租人即為該租賃物的所有權(quán)人。且根據(jù)我國《物權(quán)法》設(shè)置的善意取得制度，如果承租人將其無權(quán)處分的租賃物以合理的價格轉(zhuǎn)讓給依承租人占有租賃物而相信其為所有權(quán)人的善意第三人且已完成交付時，善意第三人即可取得租賃物的所有權(quán)，出租人不得向該善意第三人主張權(quán)利。換言之，在善意取得制度和動產(chǎn)以占有為公示的背景下，出租人以保留租賃物所有權(quán)來擔保自身融資款的目的極易落空。
建議：在開展相關(guān)業(yè)務(wù)時可從三個方面來防范此類問題。
第一，在租賃物的顯著位置作標示，以宣示其對該租賃物的所有權(quán)。作標示非占有行為，不能改變承租人對該租賃物的占有，但如果能使第三人在與承租人交易時知道或者應(yīng)當知道該物為租賃物，則該第三人不再適用善意取得制度。
第二，授權(quán)承租人將租賃物抵押給自己并在登記機關(guān)依法辦理抵押登記手續(xù)。《最高人民法院關(guān)于審理融資租賃合同糾紛案件適用法律問題的解釋 》（以下簡稱解釋）第九條從實務(wù)解決爭議的角度認可了該種做法，以限制承租人惡意違約對出租人帶來的不利影響。
第三，應(yīng)在相關(guān)融資租賃登記查詢系統(tǒng)進行登記。目前我國已有的融資租賃系統(tǒng)分別是中國人民銀行征信中心的融資租賃登記公示系統(tǒng)和商務(wù)部的融資租賃業(yè)務(wù)登記系統(tǒng)。根據(jù)物權(quán)法定原則，融資租賃登記不具有物權(quán)法上的效應(yīng)，即登記并不必然產(chǎn)生對抗第三人的作用。但是根據(jù)《解釋》第九條第一款第三項規(guī)定可知，如果行政法規(guī)、行業(yè)或地區(qū)主管部門規(guī)定中明確要求融資租賃應(yīng)進行登記公示的，那么在出租人已經(jīng)進行登記的情況下，第三人仍與承租人進行交易的則認為其不構(gòu)成善意取得。即使在某些地區(qū)不存在以上規(guī)定，對融資租賃進行登記也有利于日后在法庭上舉證證明第三人不具備主觀善意。
（二）售后回租的效力問題
售后回租是融資租賃的一種特殊方式，但在實務(wù)中很常見。2015年，融資租賃企業(yè)融資租賃投放額6526億元，其中售后回租方式的融資額占比高達83.9%。在售后回租方式的融資租賃中出賣人和承租人為同一人，即承租人將其自身所屬之物賣給出租人，在出租人獲得該物所有權(quán)后再將該物租賃于承租人，以實現(xiàn)承租人融資的目的。雖然《解釋》第二條認可了售后回租方式融資租賃的法律地位，但主要是對出賣人和承租人同一的回應(yīng)。由于這類方式的特殊性，在實務(wù)中應(yīng)加以警惕法律風險的發(fā)生。
建議：在開展售后回租業(yè)務(wù)時應(yīng)確保法律關(guān)系的真實性和法律手續(xù)的齊備。
第一，法律關(guān)系的真實性是指須有真實的租賃物存在。實務(wù)中常有出租人與承租人簽訂買賣合同和融資租賃合同，然而事實上并沒有物的存在。無真實租賃物存在的“融資租賃合同”很可能因其構(gòu)成真實的借款關(guān)系而按借款合同處理，那么出租人和承租人原先設(shè)定的利益將會落空。
第二，法律手續(xù)的齊備是指出租人和承租人應(yīng)分別簽訂買賣合同和融資租賃合同。買賣合同應(yīng)以買賣租賃物為主要內(nèi)容。由于出賣人在轉(zhuǎn)讓租賃物后繼續(xù)占有該物，因此該物根據(jù)占有改定完成交付，即在合同生效之日起不轉(zhuǎn)移物的占有僅轉(zhuǎn)移物的所有權(quán)。融資租賃合同應(yīng)當采用書面形式，并在合同條款中明確融資租賃采用售后回租的方式。確保法律手續(xù)的齊備將有利于舉證證明售后回租方式的融資租賃區(qū)別于抵押貸款。
四、結(jié)語
根據(jù)《融資租賃藍皮書：中國融資租賃業(yè)發(fā)展報告（2015～2016）》顯示，截至2015年底融資租賃行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模累計已達4.4萬億元。融資租賃業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，為供應(yīng)鏈金融的發(fā)展提供助力。據(jù)美國供應(yīng)鏈管理專業(yè)協(xié)會的《全球互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈創(chuàng)新觀察報告》預(yù)計，到2020年國內(nèi)供應(yīng)鏈金融的市場規(guī)模將近15萬億元人民幣。供應(yīng)鏈金融下的融資租賃模式應(yīng)不限于融資租賃公司主導(dǎo)開展，供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)也可通過收購、并購或組建等方式成立融資租賃公司，利用其長久在供應(yīng)鏈中積累的行業(yè)背景、資源、上下游關(guān)系等優(yōu)勢拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域。而且從供應(yīng)鏈的角度看，核心企業(yè)主導(dǎo)開展的融資租賃業(yè)務(wù)能更好的服務(wù)中小企業(yè)，從而使產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈可持續(xù)發(fā)展。但須注意，供應(yīng)鏈金融下的融資租賃模式是近年來迅速發(fā)展的業(yè)務(wù)模式，暗藏諸多法律問題，因此在實務(wù)中應(yīng)有所防范。
參考文獻：
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一、中小企業(yè)融資難現(xiàn)狀
（一）中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀 近年來，我國中小企業(yè)融資難問題受到廣泛關(guān)注，特別是2011年四季度以來，中小企業(yè)融資難導(dǎo)致的問題日益凸顯，浙江溫州小企業(yè)倒閉、老板跑路的消息屢見報端。這不僅讓溫州和浙江其它地區(qū)龐大的民間高利貸資金鏈浮出水面，也又一次顯現(xiàn)了我國商業(yè)銀行授信與中小企業(yè)融資需求之間存在的嚴重矛盾，主要表現(xiàn)商業(yè)銀行接受的擔保物以不動產(chǎn)為主，如土地、建筑物和大型設(shè)備等；而中小企業(yè)可擔保物多數(shù)表現(xiàn)為應(yīng)收賬款和存貨等動產(chǎn)。另外，由于我國暫未對中小企業(yè)進行信用評級和其自身財務(wù)制度不健全等原因，商業(yè)銀行和中小企業(yè)之間存在嚴重的信息不對稱，這就造成了商業(yè)銀行信貸配給失衡，絕大多數(shù)資金流向政府融資平臺和大型企業(yè)，中小企業(yè)則面臨著巨大的資金缺口。
（二）中小企業(yè)融資難的相關(guān)理論研究 就中小企業(yè)融資問題，國內(nèi)外學(xué)者做了大量的研究，供應(yīng)鏈金融融資模式作為一種革命性的融資方案成為其中的熱點之一。對于供應(yīng)鏈金融，學(xué)術(shù)界并沒有統(tǒng)一的定義，陳祥鋒、朱道立（2005）對“金融物流”在發(fā)展背景和理論上作出闡述，這一概念也就是現(xiàn)在的“供應(yīng)鏈金融”領(lǐng)域。何濤和翟麗（2007）、閆俊宏和許祥泰（2007）等許多學(xué)者在他們的研究中設(shè)計了供應(yīng)鏈金融融資模式，在具體操作實務(wù)中也提出了建議，對其在我國推廣提供了思路。
一、互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融的主要模式
由于大數(shù)據(jù)、云計算和區(qū)塊鏈等技術(shù)的發(fā)展，以及發(fā)起人的企業(yè)性質(zhì)和組織形式不同，互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融在實踐中主要有以下三種模式：
（一）電商主導(dǎo)的互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融
與商業(yè)銀行相比，電商平臺具有先天的互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)勢，基于其平臺的交易沉淀了大量客戶行為和交易數(shù)據(jù)。一方面，電商平臺可以利用其自有資金，借助電子商務(wù)信用體系向其平臺的小微企業(yè)提供信用貸款，另一方面，電商平臺也可以利用自身的信用作為保證和銀行合作，為平臺企業(yè)提供融資保證。比如京東金融的“京保貝”業(yè)務(wù)為例，供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，門檻較低，只要與京東有3個月以上的貿(mào)易關(guān)系就可以申請融資，貸款時無需額外抵押和擔保。京東金融會根據(jù)平臺供應(yīng)商的產(chǎn)品庫存情況、銷售情況和合作期限等指標作出信用評級，從而確定融資額度。
（二）商業(yè)銀行主導(dǎo)的互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融
如前所述，最早開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的是商業(yè)銀行，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，商業(yè)銀行彌補了其傳統(tǒng)供應(yīng)鏈融資領(lǐng)域的不足。商業(yè)銀行通過對整個供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)中核心企業(yè)及上下游中小企業(yè)進行結(jié)構(gòu)性授信，通過控制交易中的現(xiàn)金流，能夠有效降低財務(wù)成本，同時也提高了流動性，為整個供應(yīng)鏈帶來了運行的穩(wěn)定性，同時也可以通過增值服務(wù)增加金融服務(wù)收益。隨著競爭的加劇，商業(yè)銀行為了抵消對電商平臺的依賴，通過自建電子商務(wù)平臺，建立電子商務(wù)信用體系，向企業(yè)提供融資等金融服務(wù)。
（三）物流企業(yè)主導(dǎo)的互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融模式
物流公司是傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融模式的重要參與者，其通過倉儲管理系統(tǒng)和運輸管理系統(tǒng)掌握了供應(yīng)鏈上企業(yè)的物流信息，有時還承擔代收代付貨款的功能，因此在互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融有著天然的優(yōu)勢。此外，隨著創(chuàng)新的進一步深化，物流企業(yè)開始為融資方提供更綜合的服務(wù)，如通關(guān)、物流、倉儲和報稅等，同時還承擔著監(jiān)控質(zhì)押品和抵押品狀態(tài)的責任。大型物流企業(yè)可以在此基礎(chǔ)上通過設(shè)立金融子公司或者和金融機構(gòu)合作跨界進入互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融行業(yè)。由于考慮到貨物的變現(xiàn)能力，物流企業(yè)主導(dǎo)的供應(yīng)鏈金融模式主要集中在IT、電子通信和醫(yī)療器械行業(yè)。
二、互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融發(fā)展中存在的主要問題
（一）信息的兼容性問題
互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融的參與主體有銀行、互聯(lián)網(wǎng)平臺和實體企業(yè)，而不同企業(yè)使用的管理信息系統(tǒng)不盡相同，不同企業(yè)的數(shù)據(jù)接口往往不一致，兼容困難，特別是企業(yè)內(nèi)部的獨立操作系統(tǒng)，要使相關(guān)信息與互聯(lián)網(wǎng)平臺和銀行供應(yīng)鏈金融平臺對接，實現(xiàn)數(shù)據(jù)的實時交互還存在很大困難，這就降低了整個互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融的運作效率。
（二）信息的不對稱問題
互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融的共享信息主要來自于各節(jié)點企業(yè)，通過內(nèi)部息系統(tǒng)提取或集成的，但是，出于多種原因，參與企業(yè)很可能會把涉及商業(yè)秘密的信息以及對自己不利的信息進行隱瞞，或是通過偽造數(shù)據(jù)等方式騙取授信額度，產(chǎn)生道德風險。
（三）信息的統(tǒng)一性問題
目前，我國還沒有統(tǒng)一的大數(shù)據(jù)平臺，全國的大數(shù)據(jù)處于分割狀態(tài)，除了工商、司法數(shù)據(jù)較容易從市場獲得外，其他數(shù)據(jù)并不容易取得。而互聯(lián)網(wǎng)金融，特別是供應(yīng)鏈金融的風險控制卻是基于大數(shù)據(jù)完成的。單一平臺往往擁有一維和幾維的數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)的不完整加大了風險控制的成本和難度，也阻礙了整個行業(yè)的創(chuàng)新和發(fā)展。
三、結(jié)論與建議
（一）健全相關(guān)法律法規(guī)
目前，互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融在我國還處于剛剛起步階段，還有很多問題需要解決，相關(guān)的法律政策還待完善，國家相關(guān)管理部門應(yīng)根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融市場發(fā)展的需要，根據(jù)供應(yīng)鏈金融的特點制定監(jiān)管條款，完善互?網(wǎng)法律體系，市場準人和退出機制，防范信用缺失、不正當競爭等問題。
（二）加強對信息平臺的投入建設(shè)
互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展離不開大數(shù)據(jù)的支持，因此，信息平臺的建設(shè)是互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。因此，一方面要提高互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融平臺的數(shù)據(jù)收集能力、數(shù)據(jù)處理能力、數(shù)據(jù)存儲能力以及數(shù)據(jù)安全防范能力，另一方面要加快信息整合步伐，將處于不同部門的企業(yè)信息進行有效整合，提高行業(yè)整體運行效率。
