發(fā)布時間：2023-07-12 16:35:36
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的直接投資的主要方式樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
一、俄羅斯對華直接投資的現(xiàn)狀分析
（一）俄羅斯對華直接投資的規(guī)模分析
自從1992年兩國關(guān)系實現(xiàn)從中蘇關(guān)系向中俄關(guān)系的平穩(wěn)過渡以來，俄羅斯開始了對華直接投資進程。如圖1所示，俄羅斯對華直接投資從總體上看，起伏較大，進展緩慢。1992年底中俄實現(xiàn)兩國關(guān)系的平穩(wěn)過渡，1993年俄羅斯對華直接投資額達到4194萬美元，但之后的幾年里投資額開始逐年下降，一直在低處徘徊。直到1998年中俄建立面向21世紀的戰(zhàn)略協(xié)作伙伴關(guān)系，俄羅斯對華直接投資額才開始緩慢增長。2004年《中俄睦鄰友好合作條約》的簽訂，將俄羅斯對華投資推向了，投資額達到了12638萬美元。但此后直至2009年，俄羅斯對華直接投資額又出現(xiàn)了逐年下降的趨勢。2009年，俄羅斯對華直接投資額3177萬美元，仍不及1993-1994年期間的投資額。
可見，近幾年俄羅斯對華投資逐年下降的狀況，與持續(xù)升溫的兩國經(jīng)貿(mào)合作關(guān)系相比極不協(xié)調(diào)?？墒?，雖然投資額在下降，但下降幅度已經(jīng)有所趨緩。隨著2010年國際市場能源價格的大幅上升，使得依靠能源出口帶動的俄羅斯經(jīng)濟逐漸回暖，俄羅斯一些實力雄厚的企業(yè)也開始將目光瞄準(zhǔn)潛力巨大的中國市場。根據(jù)《中國統(tǒng)計月報》統(tǒng)計，2010年，俄羅斯對華實際投資額為3497萬美元，同比增長9.2%，俄羅斯對華直接投資在今后一段時期內(nèi)還將會有所回升。
（二）俄羅斯對華直接投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)分析
根據(jù)我國新修訂的國家標(biāo)準(zhǔn)《國民經(jīng)濟行業(yè)分類（GB/T4754-
2002）》以及新制定的《三次產(chǎn)業(yè)劃分規(guī)定》，俄羅斯對華直接投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)如圖2所示，投資第一產(chǎn)業(yè)的比重過小，僅有4家企業(yè)，約占總數(shù)的1%，主要投向農(nóng)業(yè)和漁業(yè)；投資第二產(chǎn)業(yè)的比重過大，有377家企業(yè)，約占總數(shù)的71%，主要投向制造業(yè)和建筑業(yè)；投資第三產(chǎn)業(yè)的比重不足，共151家企業(yè)，約占總數(shù)的28%，主要投向批發(fā)和零售業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、住宿和餐飲業(yè)、交通運輸、倉儲及郵政業(yè)。
總體來看，目前俄羅斯對華直接投資的絕大部分都集中在第二產(chǎn)業(yè)的制造業(yè)上。并且通過對制造業(yè)進行細分，從企業(yè)數(shù)來看，按照從大到小的順序排列，截止2009年，俄羅斯對華直接投資主要集中在紡織服裝、鞋、帽制造業(yè)、皮革、毛皮、羽毛(絨)及其制品業(yè)和紡織業(yè)，這三個行業(yè)的俄羅斯投資企業(yè)數(shù)分別占企業(yè)總數(shù)的15.86%、13.98%和12.1%。其次是木材加工及木、竹、藤、棕、草制品業(yè)占5.38%，食品制造業(yè)占5.38%，化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)占5.11%，通用設(shè)備制造業(yè)占4.84%，金屬制品業(yè)占4.57%，工藝品及其他制造業(yè)占4.03%，這十大行業(yè)占據(jù)了俄羅斯企業(yè)制造業(yè)投資的71.25%的份額。可見，俄羅斯對華直接投資的產(chǎn)業(yè)以勞動密集型產(chǎn)業(yè)為主，資本密集型及高技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)所占比重很小。
（三）俄羅斯對華直接投資的地域分布
1992-2000年，中俄兩國之間的投資合作處于低潮階段，這一時期的投資區(qū)域主要集中在地理位置優(yōu)越、資源產(chǎn)業(yè)互補的東北地區(qū)和北部沿海地區(qū)，主要包括黑龍江、遼寧、吉林、山東、天津等地。而隨著2000年之后中俄兩國投資合作的逐步深入，俄羅斯對華直接投資的主要區(qū)域呈現(xiàn)明顯擴大的趨勢。截止2009年末，俄羅斯外商投資企業(yè)的在中國的區(qū)域分布主要集中在東部沿海地區(qū)、北部沿海地區(qū)、東北地區(qū)和南部沿海地區(qū)，這些地區(qū)占全部投資的90%以上。
尤其是東部沿海地區(qū)在吸引俄羅斯投資方面占據(jù)了絕對優(yōu)勢，俄羅斯投資企業(yè)達183家，占34.4%，注冊資金額達34619.64萬美元，占44.8%。而黃河中游地區(qū)、長江中游地區(qū)、西南地區(qū)和大西北地區(qū)雖也有俄羅斯投資分布，但是所占份額不足10%。由此可見，截止目前，俄羅斯對華直接投資的區(qū)域主要集中在東部和北部沿海地區(qū)以及東北地區(qū)，浙江和山東是俄羅斯外商直接投資最多的兩個省份。
（四）俄羅斯對華直接投資方式分析
從跨國公司海外子公司的建立途徑來看，由于中國對某些產(chǎn)業(yè)投資領(lǐng)域的限制，俄羅斯對華直接投資主要通過在中國新建企業(yè)來開拓市場，而很少采用收購中國本土企業(yè)的方式組織經(jīng)營。根據(jù)中國商務(wù)部公布的2010年參加全國外商投資企業(yè)網(wǎng)上聯(lián)合年檢的外商投資企業(yè)資料統(tǒng)計，截止2009年12月31日，俄羅斯在華投資企業(yè)共有532家，注冊資金總額為77119.19萬美元，投資總額為119632.57萬美元。從跨國公司海外子公司的股權(quán)比例來看，俄羅斯對華直接投資方式包括合資經(jīng)營、合作經(jīng)營和獨資經(jīng)營方式。根據(jù)統(tǒng)計，從企業(yè)數(shù)來看，有98.3%的企業(yè)采取了合資或獨資的方式，其中，采取合資方式經(jīng)營的企業(yè)數(shù)最多，占50.2%，而僅有1.7%的企業(yè)采取合作方式經(jīng)營。從投資總額來看，采取合資方式的企業(yè)投資總額占絕對優(yōu)勢，達52.4%；而采取合作方式的企業(yè)投資總額占比最少，僅為18%。從注冊資金總額來看，仍然是采取合資方式的企業(yè)注冊資金總額最高，占55.6%；而采取合作方式的企業(yè)注冊資金總額最少，僅為12.7%。可見，當(dāng)前俄羅斯外商投資企業(yè)的經(jīng)營方式主要以合資方式為主，獨資方式次之，穩(wěn)定性較差的合作方式則很少采用。
二、俄羅斯對華直接投資存在的問題分析
（一）俄羅斯對華直接投資規(guī)模過小
近幾年，在兩國政府的支持下，中俄投資合作取得了較快發(fā)展，但俄羅斯對華直接投資規(guī)模仍然過小。首先，與中俄貿(mào)易額相比，俄羅斯對華直接投資規(guī)模相距甚遠。從1992年至2009年的投資規(guī)模來看，2004年俄羅斯對華直接投資額達12638萬美元，為歷史最高水平，但僅為當(dāng)年對俄出口額的1/72，進口額的1/96，進出口額的1/168?？梢?，俄羅斯對華直接投資嚴重滯后于中俄經(jīng)貿(mào)合作的發(fā)展。其次，從俄羅斯對華直接投資在中國利用外資額中所占比重來看，俄羅斯對華直接投資處于絕對低水平。俄羅斯對華直接投資額即使在2004年的歷史最好時期，也僅占中國實際利用外資總額的0.21%，2009年更跌至歷史最低水平，僅占0.04%。最后，從俄羅斯在華企業(yè)來看， 2009年注冊資金在50萬美元以下的企業(yè)達54家，占62.8%，而其投資總額為744.54萬美元，僅占2.9%，但是注冊資金在1000萬美元以上的企業(yè)只有4家，而投資總額卻占53%，可見，俄羅斯在華投資企業(yè)絕大多數(shù)為中小企業(yè)，缺少大型投資項目的帶動，因而使得俄羅斯對華投資的規(guī)模無法快速增長。
（二）俄羅斯投資于中國高技術(shù)密集型行業(yè)的比重過低
俄羅斯對華直接投資主要集中于制造業(yè)，但是并沒有為中國帶來先進技術(shù)，推動相關(guān)行業(yè)的技術(shù)進步。按照經(jīng)濟合作與發(fā)展組織OECD對制造業(yè)的技術(shù)分類，分析俄羅斯對中國的制造業(yè)投資發(fā)現(xiàn)，截止2009年，俄羅斯投資于儀器儀表及文化、辦公用機械制造業(yè)、通信設(shè)備、計算機及其他電子設(shè)備制造業(yè)和醫(yī)藥制造業(yè)為主的高技術(shù)企業(yè)共23家，占總數(shù)的6.18%，注冊資金額2818.97萬美元，占總數(shù)的4.61%；投資于化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)、電氣機械和設(shè)備、交通運輸設(shè)備制造業(yè)為主的中高技術(shù)企業(yè)共26家，占6.99%，注冊資金額5798萬美元，占9.47%；投資于專用設(shè)備制造業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)、橡膠和塑料制品業(yè)、焦炭、煉油產(chǎn)品及核燃料、基本金屬和金屬制品業(yè)為主的中低技術(shù)企業(yè)有80家，占21.53%，注冊資金額19375.217萬美元，占31.68%；投資于紡織、服裝、皮革、家具、木材加工、食品制造業(yè)為主的勞動密集型低技術(shù)企業(yè)有243家，占65.34%，注冊資金額33190.555萬美元，占54.25%。
可見，俄羅斯投資于中國制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)特點，系以低技術(shù)和中低技術(shù)類產(chǎn)業(yè)為主，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的比重很低，因此，難以促進我國內(nèi)資企業(yè)的技術(shù)進步和生產(chǎn)效率的提高，導(dǎo)致我國利用俄羅斯外資的質(zhì)量低下。同時，由于俄羅斯對華直接投資主要為出口導(dǎo)向型，俄羅斯投資結(jié)構(gòu)的不合理導(dǎo)致了中俄進出口商品結(jié)構(gòu)不合理、層次偏低、效益低下，對中俄經(jīng)貿(mào)合作的戰(zhàn)略升級形成了掣肘，因此，中俄投資合作急需進一步優(yōu)化利用俄羅斯的外資結(jié)構(gòu)。
（三）俄羅斯對華直接投資方式比較落后
從國際資本的流動規(guī)律來看，外商直接投資方式主要有“綠地投資”和“跨國收購”兩種形式，而跨國收購逐步成為了國際直接投資的主要方式。但是，從俄羅斯對華投資方式來看，絕大多數(shù)屬于綠地投資，跨國收購規(guī)模很小，且大部分俄羅斯收購案例都以失敗告終。如2008年俄羅斯鋼鐵制造企業(yè)耶弗拉茲公司(Evraz) 宣布與中國河北德龍控股有限公司達成協(xié)議，計劃以15億美元購買德龍控股10%的股權(quán)。根據(jù)協(xié)議，Evraz附帶增加持股比例至51%的有條件選擇，一旦行使該選擇權(quán)，Evraz需買斷德龍控股，成為最大的控股股東。但在簽訂收購協(xié)議一年半之后，其收購計劃因未獲得中國政府的批準(zhǔn)而宣告失敗。同樣，2008年俄鋼鐵巨頭歐亞集團欲參與收購中國金屬（FERRO CHINA）20%股份，以開拓俄羅斯在中國的鋼鐵市場，但也由于種種原因未果。俄羅斯對華直接投資方式的落后，勢必導(dǎo)致俄羅斯對華直接投資的效率與效益的持續(xù)下降，因此，必須鼓勵俄羅斯企業(yè)采用跨境收購方式進行對華直接投資。
三、加快俄羅斯對華直接投資的政策建議
第一，完善中俄投資合作機制。目前，負責(zé)中俄投資合作的組織機構(gòu)是中俄經(jīng)貿(mào)合作分委會投資合作常設(shè)工作小組，該機構(gòu)應(yīng)作為促進中俄投資合作的領(lǐng)導(dǎo)機構(gòu)，認真研究雙方政府和企業(yè)的投資建議，定期就雙方投資政策及符合雙邊投資合作優(yōu)先方向和標(biāo)準(zhǔn)的具體投資項目進行信息交流與商討，并有針對性地促進這些項目的執(zhí)行。同時，要利用中俄投資促進會議開展促進中俄投資合作的工作，不僅要促進中國對俄直接投資，還要更好地吸引俄羅斯對華直接投資。另外，在中俄投資合作常設(shè)工作小組的指導(dǎo)下，兩國的各級地方政府間也要建立定期會晤機制，營造良好的公共關(guān)系和廣泛的合作渠道，結(jié)合各地的具體情況開展切合實際的雙邊投資合作。各地政府應(yīng)組織對外貿(mào)易經(jīng)濟合作廳、發(fā)展與改革委員會、經(jīng)濟委員會、商業(yè)廳等相關(guān)部門定期召開會議，建立跨部門的領(lǐng)導(dǎo)協(xié)調(diào)機制，制定吸引俄羅斯投資的整體戰(zhàn)略。最后，要鼓勵合法中介機構(gòu)為俄羅斯企業(yè)規(guī)避投資風(fēng)險、捕捉信息、搶占商機提供咨詢服務(wù)，并培養(yǎng)法律專家、中俄文翻譯和商務(wù)人才，為吸引俄羅斯對華直接投資提供智力支持。
第二，辟建中俄自由貿(mào)易區(qū)推進中俄投資合作。在當(dāng)前中俄貿(mào)易投資一體化趨勢顯著增強的背景下，中俄自由貿(mào)易區(qū)的建設(shè)不會僅僅局限于貿(mào)易領(lǐng)域，也將涉及一系列投資領(lǐng)域的條款，雙方對區(qū)域內(nèi)的投資準(zhǔn)入、投資待遇和投資保護等問題會或多或少地做出規(guī)定，從而減少相互直接投資的限制，增加對相互直接投資的保護，加速雙方相互直接投資便利化。同時，通過中俄自由貿(mào)易區(qū)的建立，使雙方各自的投資法律法規(guī)更加協(xié)調(diào)、透明。雙方投資者能夠更加容易地獲取所需要的投資信息，減少向?qū)Ψ酵顿Y的風(fēng)險和成本。另外，通過中俄自由貿(mào)易區(qū)的建立，不斷完善中俄雙方各自的基礎(chǔ)設(shè)施，對中俄相互直接投資具有極大的促進作用。最后，通過中俄自由貿(mào)易區(qū)的建立削減區(qū)域內(nèi)的關(guān)稅以及非關(guān)稅壁壘，促進區(qū)域內(nèi)的市場規(guī)模進一步擴大，促使雙方產(chǎn)業(yè)分工細化，增加產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易，帶動相關(guān)生產(chǎn)要素的流動，能夠產(chǎn)生巨大的投資促進效應(yīng)。
第三，將黑龍江省沿邊開放帶建設(shè)上升為國家戰(zhàn)略。改革開放以來，特別是進入新世紀以后，在國家沿邊開放戰(zhàn)略的催生下，黑龍江省依托得天獨厚的地緣優(yōu)勢、悠久的歷史人文優(yōu)勢和廣泛的公共關(guān)系優(yōu)勢，大力推進以對俄經(jīng)貿(mào)投資合作為主的沿邊開放。經(jīng)過多年的努力探索和實踐，初步形成了以哈爾濱為中心，以牡丹江、佳木斯等中心城市為依托，沿邊口岸為節(jié)點，一線貫穿，多點向外，“半月形”的沿邊開放帶，為鞏固和發(fā)展中俄兩國戰(zhàn)略協(xié)作伙伴關(guān)系和睦鄰友好關(guān)系做出了重大貢獻。鑒于黑龍江省具有的優(yōu)勢條件和在中俄投資合作中的重要地位，考慮到國家沿邊開放戰(zhàn)略和外交策略的總體要求和區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的客觀需要，建議國家將黑龍江省沿邊開放帶建設(shè)上升為國家戰(zhàn)略，將黑龍江省沿邊開放帶建設(shè)成為俄羅斯對華直接投資的重要集聚地。
最近，我們對1990年至2015年間美國與中國直接投資（FDI）的額度、方式和行業(yè)進行了量化研究。
總的來看，美國公司自1979年以來就是活躍的對華投資者，在華投資總額累計達到數(shù)千億美元。但過去10年中，中國投資者開始擴大在美投資，使中美之間的直接投資關(guān)系變成了“雙向道”，每年的資金流動額度高達數(shù)十億美元。
這個變化具有重要的經(jīng)濟和政治影響，使得直接投資成為中美雙邊關(guān)系中最受優(yōu)先考量的因素之一。
中國傳統(tǒng)上并非對美直接投資大國，但過去10年中，中國企業(yè)迅速擴大了在美國的投資足跡。盡管目前的中國對美投資仍然處于起步階段，但它已經(jīng)在很短時間內(nèi)躍升到了巨大的規(guī)模。
從投資結(jié)構(gòu)和方式上來看，中國企業(yè)對美直接投資的最主要方式是并購而非拓荒式投資，其投資目的地也從大城市和沿海地區(qū)擴展向美國的更多州。
另一個重要發(fā)現(xiàn)是，對美直接投資的中國企業(yè)現(xiàn)在越來越多是私企（過去3年平均每年約77%的在美中國投資者為私人企業(yè)），投資者組合也從過去的以大型國有企業(yè)為主，加入了私募股權(quán)公司、風(fēng)險投資者和其他金融投資者。
綜合來看，25年來，美國對華累計直接投資額是中國對美直接投資額的4倍；但如果按年度投資額計算，自2015年以來，方向已經(jīng)發(fā)生變化――中國對美直接投資額已經(jīng)超過了美國對華直接投資額。
中美直接投資的行業(yè)也在發(fā)生根本性變化。早期美國對華投資主要是為了尋求低成本制造方，而如今美國對中國投資更主要是為了消費者導(dǎo)向式的生產(chǎn)。中國對美直接投資一開始主要由尋找技術(shù)、品牌和人才等戰(zhàn)略性資產(chǎn)的目的所驅(qū)動，近年來則擴展向?qū)で蠼鹑诨貓蟆?/p>
中國對美國直接投資盡管仍然處在早期階段，但中國企業(yè)進入美國的優(yōu)點已經(jīng)開始顯現(xiàn)，比如提供了美國非常需要的資本，創(chuàng)造了超過10萬個就業(yè)機會，也使得中國企業(yè)能夠分享美國的優(yōu)勢。這比貿(mào)易和旅游更能促進中美人際間交往，已經(jīng)使超過90%的美國州和中國省份從中受益。
【摘要】經(jīng)濟全球化的發(fā)展給我國企業(yè)走向世界帶來了許多機遇和挑戰(zhàn)，發(fā)展對外直接投資是我國積極應(yīng)對國際競爭的一項重要舉措。我國在改革開放三十年間創(chuàng)造了舉世矚目的經(jīng)濟奇跡，同時對外直接投資也取得了飛速的發(fā)展，但是相比大量引進的FDI，對外直接投資的發(fā)展水平還比較低。本文試圖提出一個包括產(chǎn)業(yè)選擇、區(qū)位選擇、主體選擇和投資方式選擇的戰(zhàn)略選擇，為我國發(fā)展對外直接投資提出可行的建議。
【關(guān)鍵詞】直接對外投資投資戰(zhàn)略
一、中國對外直接投資的現(xiàn)狀
截至2007年底，中國累計對外直接投資總額1，179.1億美元。相對于發(fā)展中國家，由于中國對外直接投資的平均發(fā)展速度超過了許多發(fā)展中國家，存量處于比較高的水平。而與發(fā)達國家的對外投資相比，中國對外投資的流量處于較低水平，中國開展海外直接投資的實力還比較薄弱，海外投資企業(yè)數(shù)量、每年海外投資的金額與海外直接投資的累計總額都還比較小。而且，中國的海外投資大多數(shù)為中小型項目。在《財富》雜志公布的2008年全球企業(yè)500強中，僅有35家中國企業(yè)，且排名大多數(shù)位于下游。
二、中國對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇戰(zhàn)略研究
1.以資源開發(fā)型產(chǎn)業(yè)作為突破口
我國現(xiàn)在還處于對外直接投資的起步階段，并且大多數(shù)發(fā)達國家都經(jīng)歷了從資源開發(fā)業(yè)—制造業(yè)—第三產(chǎn)業(yè)為主的發(fā)展過程。同時，由于國際投資環(huán)境日益改善，資源開采業(yè)對外投資的環(huán)境極為優(yōu)越。對于一些行業(yè)，如采礦業(yè)、林業(yè)、石油開采業(yè)，世界上一些國家資源的供大于求，我國企業(yè)應(yīng)該因地制宜的到國外去投資，開采、加工和運回國外的資源以滿足國內(nèi)需要。
2.以制造業(yè)和貿(mào)易替代為海外投資重點
對我國現(xiàn)階段的優(yōu)勢型對外直接投資而言，投資重點應(yīng)放在生產(chǎn)能力過剩、擁有成熟的適用技術(shù)或小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)的制造業(yè)上。同一些發(fā)展中國家相比，我國在紡織、食品、冶煉、化工、醫(yī)藥、電子等產(chǎn)業(yè)上形成了一定的比較優(yōu)勢。此外，我國還擁有大量成熟的適用技術(shù)，如家用電器、電子、輕型交通設(shè)備的制造技術(shù)、小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)，這些技術(shù)易于為他們所接受。
3.以第三產(chǎn)業(yè)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)為未來的重點發(fā)展方向
根據(jù)對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇應(yīng)與國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化相一致的標(biāo)準(zhǔn)，中國對外直接投資的重點應(yīng)該是技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)。通過并購當(dāng)?shù)馗咝录夹g(shù)企業(yè)或與當(dāng)?shù)負碛懈咝录夹g(shù)的企業(yè)合資合作，可以直接獲取一般技術(shù)貿(mào)易和引進外資所無法獲得的先進技術(shù)，然后將技術(shù)傳播回國內(nèi)運用，從而加快國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的進程。例如。聯(lián)想集團收購IBM的PC事業(yè)部。
三、中國對外直接投資的區(qū)位選擇戰(zhàn)略
1.以發(fā)展中國家作為我國企業(yè)對外直接投資的主要區(qū)位選擇
我國地處亞洲，良好的合作關(guān)系以及相似的經(jīng)濟發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、需求偏好等使得進入障礙較??；中國的紡織、服裝、家電、機械等技術(shù)成熟且競爭激烈的邊際產(chǎn)業(yè)具有較強的比較優(yōu)勢；發(fā)展中國家和地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展較快，市場容量大，投資機會較多；還可以利用東道國享有的優(yōu)惠貿(mào)易條件，把產(chǎn)品銷往第三國。
2.有選擇地增加對發(fā)達國家的投資
美國、加拿大、西歐、澳大利亞及日本等發(fā)達國家是目前世界上對跨國投資者最具吸引力的地區(qū)。因為其擁有優(yōu)良的投資環(huán)境：經(jīng)濟發(fā)展水平高，科技發(fā)達，基礎(chǔ)設(shè)施完善，社會穩(wěn)定，投資法律法規(guī)健全，金融市場發(fā)達，各類人才豐富，是對外直接投資的理想場所。對發(fā)達國家的對外直接投資可以獲取先進技術(shù)和管理經(jīng)驗，把掌握的高新技術(shù)反饋回國內(nèi)。
3.積極謹慎地發(fā)展對獨聯(lián)體和東歐國家的投資
這些國家正處在經(jīng)濟改革過程中，急需外國在那里進行直接投資。這些國家擁有僅次于發(fā)達國家的工業(yè)基礎(chǔ)、民眾的教育和工人的技術(shù)水平，擁有豐富的自然資源和廣闊的市場，但是其產(chǎn)品出口能力較差，在國際市場上缺乏競爭力。而中國產(chǎn)品物美價廉，比歐美產(chǎn)品更適合于該地區(qū)的市場需求。
四、對外直接投資的主體選擇戰(zhàn)略
1.重點發(fā)展具有壟斷優(yōu)勢企業(yè)的對外直接投資
其直接的效果是創(chuàng)造經(jīng)營的中間產(chǎn)品的內(nèi)部市場，避免外部市場交易的風(fēng)險；使資金的轉(zhuǎn)移、稅賦的合理避逃有了通暢的渠道；同時降低了談判、詢價等交易成本；保證本企業(yè)的技術(shù)、技能等不外泄，以持續(xù)獲得利益。對資源尋求型的投資還可以保證母公司所需資源的穩(wěn)定來源。
2.大力發(fā)展具有經(jīng)營特色的中小型企業(yè)的對外直接投資
目前世界上的跨國公司大部分卻是以中小型企業(yè)為主，主要原因就是中小企業(yè)由于其擁有獨具特色的生產(chǎn)經(jīng)營優(yōu)勢。我國許多中小型企業(yè)都具備了對外直接投資的條件：勞動力成本低，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移產(chǎn)品的原材料等要素價格也比較低廉；產(chǎn)權(quán)關(guān)系明晰的基礎(chǔ)上形成了簡明高效率的組織結(jié)構(gòu)優(yōu)勢；擁有符合當(dāng)?shù)厥袌鲂枰膶嵱眉夹g(shù)。
3.促進企業(yè)集群的對外直接投資
根據(jù)邁克爾•波特的競爭力理論，一個國家的成功是來自縱橫交錯的產(chǎn)業(yè)集群。國內(nèi)有大量的企業(yè)集群地，如寧波的服裝、北京中關(guān)村的電子產(chǎn)業(yè)等。充分利用“產(chǎn)業(yè)集群”的競爭優(yōu)勢開展對外直接投資，是我國對外直接投資主體選擇的重要戰(zhàn)略。從跨國公司成長的角度看，
企業(yè)集群可以作為一跨國公司成長發(fā)展過程中內(nèi)部化優(yōu)勢的一種替代。
五、中國對外直接投資方式的選擇戰(zhàn)略
1.根據(jù)跨國公司的投資目的制定投資方式的選擇戰(zhàn)略
中國企業(yè)對外直接投資的目的主要是尋求國外的自然資源和學(xué)習(xí)先進的技術(shù)和管理經(jīng)驗。自然尋求型企業(yè)對外直接投資方式應(yīng)以合資為主，有利于沖破對于自然資源開發(fā)的控制以及建立長期的合作關(guān)系；學(xué)習(xí)型企業(yè)對外直接投資應(yīng)以并購、合資為主。這種進入方式能夠直接獲得先進技術(shù)和管理經(jīng)驗，利用東道國的人才資源培養(yǎng)自己的人才，掌握先進技術(shù)，充分提高中國企業(yè)的跨國經(jīng)營能力。
2.根據(jù)中國的行業(yè)特性制定投資方式的選擇戰(zhàn)略
一些中國有優(yōu)勢的行業(yè)在進行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的時候，中國跨國公司應(yīng)該以新建企業(yè)和合資進入方式為主要進入方式?，F(xiàn)階段，電視機、電冰箱、洗衣機等家用電器制造業(yè)和機床、自行車、鐘表等機械加工業(yè)是中國技術(shù)方面比較成熟的，在對外直接投資中具有投資優(yōu)勢，這些行業(yè)投資市場主要是經(jīng)濟技術(shù)水平與中國接近的發(fā)展中國家和某些發(fā)達國家。
3.根據(jù)東道國的投資環(huán)境制定投資方式的選擇戰(zhàn)略對發(fā)展中國家的對外直接投資方式，應(yīng)以新建、合資為主，有利于發(fā)揮這兩種投資方式的優(yōu)點，避免并購、獨資的劣勢。選擇新建和合資方式可以節(jié)約外匯資金，有利于利用當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的市場開發(fā)優(yōu)勢盡快占領(lǐng)市場、彌補新建企業(yè)所需時間較長的不足，新建投資風(fēng)險相對較小，而且許多發(fā)展中國家對新建合資企業(yè)比較歡迎。
參考文獻：
[1]江小娟，杜玲.對外投資理論及其對中國的借鑒意義[J].經(jīng)濟研究參考，2002，（73）.
國際直接投資帶動了貿(mào)易量的迅猛提升。外商直接投資對于發(fā)展中國家的東道國，其發(fā)揮的作用除了能彌補發(fā)展中國家儲蓄缺口的直接效應(yīng)，更重要的是在當(dāng)?shù)貢a(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟和外部經(jīng)濟效益。具體說來，東道國通過吸收隨外資一起轉(zhuǎn)移的技術(shù)、管理經(jīng)驗，迅速提高本國的生產(chǎn)力水平，提升商品的技術(shù)含量，改善貿(mào)易的商品結(jié)構(gòu)，增強其國際競爭力；促進發(fā)展中國家國家出口產(chǎn)業(yè)的成長，并可利用外商的銷售網(wǎng)絡(luò)迅速進入國際市場，進而擴大他們的對外貿(mào)易量。
中國從1978年出口的206億美元，世界排名第32位，上升到2007年的1.2183萬億美元，排名第2位，占到全球商品出口貿(mào)易的8.8%。
國際直接投資對貿(mào)易方式的影響?？鐕緩V泛的海外直接投資行為使貿(mào)易方式呈現(xiàn)出多樣化的特點。隨著跨國公司出現(xiàn)后，貿(mào)易中間商、商的地位相對下降。國際化生產(chǎn)方式及利用各國比較優(yōu)勢的需要使加工貿(mào)易盛行起來，許多擁有廉價勞動力的發(fā)展中國家因此成為發(fā)達國家跨國公司的海外加工基地。除了加工貿(mào)易，補償貿(mào)易、國際分包合同等其他新型貿(mào)易方式也有所發(fā)展。
國際直接投資對定價機制的影響?？鐕镜膬?nèi)部貿(mào)易主要通過“轉(zhuǎn)移價格”（劃撥價格）來進行。“轉(zhuǎn)移價格”是跨國公司根據(jù)其全球戰(zhàn)略目標(biāo)，在母公司和子公司、子公司和子公司之間交換商品和勞務(wù)時采用的交易價格，目的在于逃避稅收，回避經(jīng)營風(fēng)險，加強公司的競爭優(yōu)勢等。它在一定程度上不受市場供求關(guān)系的影響，有可能和實際成本沒有直接聯(lián)系，因而具有很強的人為性。“轉(zhuǎn)移價格”的廣泛運用使得國際市場的價格行情更加變幻莫測，同時模糊了國際貿(mào)易的利益關(guān)系，使貿(mào)易利益的歸屬難以計算。
國際直接投資對貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)的影響。這種影響著重體現(xiàn)在東道國商品貿(mào)易結(jié)構(gòu)的變化上。一般說來，過去發(fā)展中東道國引進的外資主要集中在自然資源開發(fā)領(lǐng)域。隨著外國直接投資轉(zhuǎn)向東道國的勞動、資本密集型產(chǎn)業(yè)，東道國的出口就相應(yīng)變?yōu)橐詣趧印①Y本密集型產(chǎn)品為主。這說明跨國公司的直接投資對發(fā)展中東道國出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級的促進。在進口方面，機械設(shè)備、原料輔料等資本品往往在東道國進口構(gòu)成中占較大比重。隨著加工貿(mào)易的發(fā)展，零部件、半成品等中間產(chǎn)品在東道國的進口構(gòu)成中的比重也不斷上升。
國際貿(mào)易與國際直接投資日益融合及共同發(fā)展的趨勢
國際貿(mào)易與國際直接投資的規(guī)模同步快速發(fā)展。20世紀90年代中期以后，隨著國際直接投資增長速度的大幅度提升，國際資本流動達到了前所未有的水平，使之與國際貿(mào)易規(guī)模的差距正在不斷地縮小，二者之間的發(fā)展同步性特征得到進一步的強化。目前國際直接投資和國際貿(mào)易的總量增長已成為經(jīng)濟全球化的兩大重要標(biāo)志和表現(xiàn)。這表明國際資本不斷擴大的趨勢成為帶動國際貿(mào)易高速增長的原因，而國際貿(mào)易的高速增長又促使了國際直接投資的進一步擴大。
國際直接投資的產(chǎn)業(yè)流向與國際貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)的變化相一致。上世紀80年代中期以來，國際貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)發(fā)生了巨大變化，原材料、初級產(chǎn)品在貿(mào)易中的地位不斷下降，制成品比例不斷上升。在制成品貿(mào)易內(nèi)部，高科技產(chǎn)品貿(mào)易成長速度比低技術(shù)產(chǎn)品成長快。國際直接投資的發(fā)展表現(xiàn)出的特點是投資方式開始從以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換導(dǎo)向型和資源開發(fā)導(dǎo)向型投資轉(zhuǎn)為向技術(shù)創(chuàng)新導(dǎo)向型投資和產(chǎn)業(yè)國際轉(zhuǎn)移型投資，表現(xiàn)為研究開發(fā)和第三產(chǎn)業(yè)的對外直接投資額迅速增加，投資比例上升。
國際直接投資與國際貿(mào)易政策的相互結(jié)合。國際貿(mào)易與國際直接投資融合的趨勢在世界貿(mào)易組織的工作中已表現(xiàn)得越來越清楚。早在關(guān)貿(mào)總協(xié)定框架下的“烏拉圭回合”就已經(jīng)將投資問題列入談判議程并達成了協(xié)議。在此輪談判中修改和補充的《關(guān)貿(mào)總協(xié)定1994》規(guī)則涵蓋了與貿(mào)易有關(guān)的投資措施問題，旨在進一步促進貿(mào)易和投資的自由化，以擴展國際貿(mào)易和跨國直接投資。
中國制造業(yè)貿(mào)易和投資關(guān)系研究
隨著中國企業(yè)綜合能力的提高，近年來中國企業(yè)跨國并購業(yè)務(wù)逐的增加，單筆項目的收購金額也越來越大。同年我國境內(nèi)企業(yè)共買下278家德國企業(yè)。可以看出，跨國并購正逐漸成為我國企業(yè)對外直接投資的主要方式之一，但我國企業(yè)的對外投資仍處于探索嘗試的階段。
以對外直接投資的行業(yè)分布來看，從傳統(tǒng)制造業(yè)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橄冗M制造業(yè)。我國制造業(yè)對外直接投資的行業(yè)分布比較廣泛，13個大類基本都有涉及。由于國家產(chǎn)業(yè)政策的引導(dǎo)，以及國內(nèi)制造業(yè)生產(chǎn)技術(shù)水平的不斷提高，我國制造業(yè)對外直接投資在行業(yè)分布上呈現(xiàn)出從傳統(tǒng)制造業(yè)逐漸向先進制造業(yè)轉(zhuǎn)變這樣一種趨勢。所謂傳統(tǒng)制造業(yè)，一般是指其生產(chǎn)需要消耗大量資源，生產(chǎn)技術(shù)比較落后的勞動密集型行業(yè)。近幾年來，我國對外直接投資的行業(yè)的分布上，通信設(shè)備、計算機及其它電子設(shè)備制造業(yè)等先進制造業(yè)己逐漸成為我國制造業(yè)對外直接投資的主要行業(yè)，但是據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計，截止2007年底，紡織業(yè)、鋼鐵業(yè)、造紙、木材加工等傳統(tǒng)制造業(yè)在對外直接投資存量上占絕大部分。
關(guān)鍵詞：外商直接投資；經(jīng)濟發(fā)展；貢獻分析
中圖分類號：F121.25文獻標(biāo)識碼：A
自20世紀八十年代開始，隨著改革開放的不斷深入，北京市以其具有的首都特殊地理位置和快速的經(jīng)濟增長吸引了越來越多的外國跨國公司來京投資。1980～2007年北京市累計外商直接投資376億美元。經(jīng)過1980～1983年起步，1984～1991年初步發(fā)展，1992～2000年高速發(fā)展，2001～2003年調(diào)整，2004～2007年的穩(wěn)定發(fā)展；截至2007年底，北京市累計批準(zhǔn)外商投資企業(yè)總計27，984家，世界500強企業(yè)中累計有203家來京投資，累計設(shè)立的投資性公司達154家，商務(wù)部認定的跨國公司地區(qū)總部20家，累計批準(zhǔn)設(shè)立研發(fā)功能為主的外商投資企業(yè)277家。1987年北京市外商直接投資占全國的比重僅為2.1%，2007年北京市外商直接投資占全國的比重上升為6.5%。（圖1）
一、特點分析
（一）第三產(chǎn)業(yè)在外商直接投資中所占的比例越來越大。由圖1可知，1987年北京市外商直接投資處于起步階段，1994年后進入高速發(fā)展時期，2001～2003年外商直接投資有些回落；此后，又開始穩(wěn)定增長。其中原因是：北京市按照“三、二、一”產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展的方針，第三產(chǎn)業(yè)被列為北京市經(jīng)濟發(fā)展的重點，外商直接投資也緊密圍繞著全市三大產(chǎn)業(yè)的發(fā)展格局，加大第三產(chǎn)業(yè)投資規(guī)模和力度。北京市利用外商直接投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與全國總體利用外商直接投資的特點完全不同，全國在吸引外資方面，以第二產(chǎn)業(yè)中的制造業(yè)為主，而北京市以第三產(chǎn)業(yè)的服務(wù)業(yè)為主。據(jù)統(tǒng)計，從1996年開始，外商投資中工業(yè)、建筑業(yè)占比之和已不到40%，而居民服務(wù)業(yè)等第三產(chǎn)業(yè)在外商直接投資中的比例不斷上升。到2000年，居民服務(wù)業(yè)已占整個外商直接投資的80%以上。按照2002年后新的統(tǒng)計口徑，北京市外商直接投資中第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值比值一直高于60%。2007年北京市外商直接投資中第三產(chǎn)業(yè)占比已經(jīng)達到80.6%。
從產(chǎn)業(yè)角度分析，第三產(chǎn)業(yè)主要是從工業(yè)或者說制造業(yè)中分離、發(fā)展出來的。服務(wù)業(yè)的發(fā)展，在很大程度上是以制造業(yè)為服務(wù)對象的。制造業(yè)的發(fā)展水平也直接關(guān)系到第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展進程。例如，沒有電子通訊設(shè)備，與之相關(guān)的第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展就寸步難行。所以說，如果制造業(yè)不發(fā)展，第三產(chǎn)業(yè)就不可能健康發(fā)展；制造業(yè)發(fā)展的越好，第三產(chǎn)業(yè)越能健康發(fā)展。
第二產(chǎn)業(yè)不是北京產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)積極發(fā)展擴大的產(chǎn)業(yè)，利用外資規(guī)模偏?。坏谌a(chǎn)業(yè)利用外資集中度高，大部分外資集中在房地產(chǎn)業(yè)和社會服務(wù)業(yè)。在此期間，房地產(chǎn)業(yè)引資拉動力又有所減弱，而第三產(chǎn)業(yè)絕大部分行業(yè)吸收外資規(guī)模又偏小。在這樣一個時期，北京市利用外資呈現(xiàn)出了緩慢發(fā)展的態(tài)勢。
近些年，北京市確立了大力發(fā)展現(xiàn)代制造業(yè)的指導(dǎo)方針，對現(xiàn)代制造業(yè)尤其是電子和汽車業(yè)的招商力度加大，出現(xiàn)了一批代表北京發(fā)展水平的大型外資企業(yè)。2004年北京市制造業(yè)在大型外資企業(yè)的帶動下，規(guī)模迅速擴大，全年吸收外資22.8億美元，比2003年全年規(guī)模擴大了13.7億美元，對合同外資的貢獻率達到45.8%。同時，商務(wù)服務(wù)業(yè)成為北京市第三產(chǎn)業(yè)最具代表性的行業(yè)，2004年利用外資21.5億美元，對第三產(chǎn)業(yè)的貢獻率為82.7%。此后，在商業(yè)服務(wù)業(yè)的推動下，2005～2006年外商直接投資繼續(xù)大幅度增長；2007年由于房地產(chǎn)業(yè)的推動，使2007年外商直接投資中的第三產(chǎn)業(yè)投資額遠遠高于第二產(chǎn)業(yè)，達到80%以上。
（二）外商獨資企業(yè)取代合資企業(yè)，在外商投資方式中占據(jù)主要地位。一般來說，企業(yè)對外直接投資不外乎兩種方式：一是新建投資，也稱為綠地投資，即在東道國建立一個新的企業(yè)，或獨資、或合資；另一種是跨國并購，即通過跨國收購或兼并方式來控制東道國的企業(yè)。近年來，跨國公司全球范圍進行投資常常采用并購方式，導(dǎo)致北京市外商直接投資中外商獨資企業(yè)逐漸增多。據(jù)統(tǒng)計，1996～2007年10年間，北京市中外合資企業(yè)，外商直接投資金額一直穩(wěn)定，但中外合資企業(yè)在外商直接投資總額中的占比減少；中外合作企業(yè)、中外商直接投資金額與在外商直接投資總額中的占比均不斷減少；而外商獨資企業(yè)中外商直接投資金額與在外商直接投資總額中的占比均不斷增加。（圖2）
（三）外商直接投資來源多元化，而香港仍是外商直接投資來源最多的地區(qū)。對1996～2007年的外商直接投資來源進行統(tǒng)計的結(jié)果顯示，香港以84.24億美元位居第一，日本以45.44億美元位居第二。2006～2007年來自香港、英屬維爾京群島的外商直接投資排名前2位；2007年來自香港、英屬維爾京群島的外商直接投資均超過10億美元，分別為：14.93億美元、10.42億美元，而均以服務(wù)業(yè)、房地產(chǎn)為主要投資行業(yè)，投資技術(shù)水平不高。值得一提的是，2007年12月諾基亞西門子投資諾基亞西門子（中國）有限公司4，397萬美元，用于發(fā)展通信設(shè)備制造，該項目具有一定的技術(shù)含量。
總之，北京市外商直接投資發(fā)展迅速，第三產(chǎn)業(yè)在外商直接投資中所占的比例越來越大；外商獨資企業(yè)取代合資企業(yè)，在外商投資方式中占據(jù)主體地位，合作投資從金額和占比都在減少，合資投資在占比上減少，金額上穩(wěn)定，外商獨資在占比和金額上都增長很快；外商直接投資來源多元化，香港仍是外商直接投資來源最多的地區(qū)。
二、外商直接投資對北京經(jīng)濟發(fā)展的貢獻
（一）外商直接投資對GDP的貢獻。外商直接投資是外國企業(yè)在建廠過程中的資金投入，其直接增加GDP值，對GDP有直接貢獻。北京市外商直接投資在九十年代后發(fā)展很快，特別是1994年、1995年投資出現(xiàn)過熱的現(xiàn)象，外商直接投資占GDP的比值一度超過10%，如圖3所示。2000年后有所減少，但也保持了穩(wěn)步增長，2007年北京市外商直接投資達到51億美元，占當(dāng)年GDP的4%還多。（圖3）
借鑒劉云在《跨國技術(shù)創(chuàng)新：研發(fā)國際化的組織模式及影響》中的模型，以Y表示北京市生產(chǎn)總值GDP，在開放經(jīng)濟條件下，可表示為：
Y＝F（X，U）（1）
其中，X、U分別表示FDI和其他要素變量。
（1）式兩邊對時間t求導(dǎo)，可得：
（2）式中，F(xiàn)x、Fu分別表示Y對X、U的偏導(dǎo)數(shù)。設(shè)除FDI外，其他自變量均不隨時間變化，經(jīng)整理可得：
YT＝C1＋C2XT（3）
其中：YT、XT為每年的GDP和FDI，C1、C2為常數(shù)。對（2）式兩邊除以Y，再進行差分后整理得：
YT＝C1′＋C2′XT（4）
其中：YT、XT為GDP和FDI增長率，C1′、C2′為常數(shù)。采用2002～2007年的FDI與GDP數(shù)據(jù)，采用線性回歸，求出GDP與FDI的關(guān)系及GDP增長率與FDI增長率的關(guān)系。
YT＝1566.885＋18.538XT（5）
R=0.982，調(diào)整后的R2=0.965，F(xiàn)=111.125，TC1＝3.173，TC2＝10.542。
YT＝12.655＋0.149XT（6）
全部通過了顯著性檢驗，2002～2007年的FDI平均增長率為0.213。則這期間GDP的平均增長率為0.213×14.9%=3.17%，增長3.17%，即2002～2007年間的FDI增長可以帶給GDP3.17%的增長貢獻率。
（二）外商直接投資促進了北京市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。從20世紀八十年代開始，外商企業(yè)就開始在北京市投資設(shè)廠。最初外商投資質(zhì)量不高，僅投資在餐飲業(yè)，而后又主要投資在第二產(chǎn)業(yè)。此后，又根據(jù)北京市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整規(guī)劃，外商直接投資主要集中于第三產(chǎn)業(yè)。從1996年開始，外商投資中工業(yè)、建筑業(yè)占比之和已不到40%，而居民服務(wù)業(yè)等第三產(chǎn)業(yè)在外商直接投資中的比例不斷上升，2000年居民服務(wù)業(yè)占整個外商直接投資的80%以上。按照2002年后新的統(tǒng)計口徑，北京市外商直接投資中第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值比值一直高于第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值。第三產(chǎn)業(yè)占全市實際利用外資的比重由2004年的62.8%、2005年的65.5%、2006年的75.9%提高到2007年的80.6%。2007年第三產(chǎn)業(yè)實際利用外資40.8億美元，同比增長18.3%。外商直接投資中第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值的比重逐年增加，有力促進了北京市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。
（三）外資全員勞產(chǎn)率對北京市全員勞產(chǎn)率貢獻顯著。以Z表示北京市全員勞產(chǎn)率，以W表示外資企業(yè)全員勞產(chǎn)率，以1997～2006年全員勞產(chǎn)率的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)建立模型：
Z＝a×W+b（7）
進行一次回歸后得：
Z＝－35116.85＋0.767789W（8）
R2=0.918855，R=0.959，調(diào)整后的R2=0.908712，F(xiàn)=90.589，TC1＝－2.68，TC2＝9.518。
結(jié)論：通過顯著性檢查，接受計算結(jié)果。
從上面的計算看到，北京市外商投資企業(yè)與北京市技術(shù)創(chuàng)新是正相關(guān)，在1997～2006年的整個階段，外資企業(yè)全員勞產(chǎn)率每提高1元/人，就會給北京市工業(yè)企業(yè)的全員勞動生產(chǎn)率帶來大約0.77元的增長。
三、存在的主要問題
（一）外商獨資企業(yè)不重視消化吸收。根據(jù)《中國科技統(tǒng)計年鑒》，2006年北京市大中型工業(yè)企業(yè)技術(shù)引進、消化吸收經(jīng)費為150，328萬元、11，441萬元，技術(shù)引進經(jīng)費和消化吸收經(jīng)費之比為1∶0.0761。這就意味著：投入1元錢買技術(shù)，而實際用于技術(shù)轉(zhuǎn)化的經(jīng)費只有幾分錢，買技術(shù)和技術(shù)轉(zhuǎn)化的經(jīng)費差距是十幾倍甚至百倍的關(guān)系。北京市消化吸收比例低，其中一個重要的原因是外商獨資企業(yè)消化吸收不夠，即外商直接投資帶來的技術(shù)，直接拿來使用，不開發(fā)創(chuàng)新?？鐕緝?nèi)部的技術(shù)交易成為技術(shù)轉(zhuǎn)移的發(fā)展趨勢，但跨國公司往往只將現(xiàn)成的、標(biāo)準(zhǔn)化的技術(shù)轉(zhuǎn)讓給海外的子公司使用，而先進的技術(shù)往往留在母公司。
（二）合資企業(yè)不重視研發(fā)投入。合資企業(yè)的研發(fā)投入少，如北京市某汽車合資企業(yè)，中外方各占50%股權(quán)，由于中方與外方有技術(shù)差距，實際外方占據(jù)了公司的有利位置，在合資公司內(nèi)具有強有力的發(fā)言權(quán)，對研發(fā)投入具有決定權(quán)。而外方一般對合資公司內(nèi)新產(chǎn)品的研發(fā)投入很少，中方又無力反對。據(jù)統(tǒng)計，2003～2006年四年中，該公司幾乎沒有研發(fā)投入，只在2007年有1.3億元的投入，僅占當(dāng)年銷售收入的0.55%，至于用于引進消化的研發(fā)投入就更少了，或干脆沒有。
（三）與內(nèi)資企業(yè)合作逐年減少。據(jù)統(tǒng)計，1996年北京市中外合作企業(yè)FDI為4.29億美元，2007年北京市中外合作企業(yè)FDI減少為1.8億美元；1996年北京市中外合資企業(yè)FDI為8.49億美元，2007年北京市中外合作企業(yè)FDI為7.799億美元，1996年略有減少。從占比看，1996年中外合資與中外合作企業(yè)FDI占北京市FDI的80%以上，而2007年占比不足20%；相反，外商獨資企業(yè)的占比從1996年的17.6%猛增到2007年的80.7%。與內(nèi)資企業(yè)合作逐年減少，對本地經(jīng)濟增長特別是技術(shù)進步會帶來不利的影響。
四、幾點建議
（一）給予外資企業(yè)平等的“國民待遇”。對外資企業(yè)過高的“超國民待遇”或不平等的“低國民待遇”對內(nèi)、外資企業(yè)發(fā)展都不利。前者會造成盲目引進許多外商投資或?qū)?nèi)資企業(yè)變相轉(zhuǎn)變成外資企業(yè)，造成內(nèi)外資企業(yè)不公平競爭，后者則會增加外商投資企業(yè)的生產(chǎn)成本和負擔(dān)，不利于外資企業(yè)發(fā)展。因此，應(yīng)給予外資企業(yè)平等的“國民待遇”，使企業(yè)之間平等競爭。
（二）規(guī)范對合資企業(yè)的管理。加大對外資服務(wù)的力度，優(yōu)化為外資服務(wù)；對外資公司尤其是合資公司的服務(wù)與監(jiān)控并舉，特別是對50%股份的中外資合資企業(yè)，政府要監(jiān)控原料來源、財務(wù)等等，要求其投入研發(fā)費用用于技術(shù)創(chuàng)新，提高企業(yè)競爭力。
（三）樹立良好的政績觀，提高FDI的質(zhì)量。樹立良好的政績觀，不要盲目引進外資，搞重復(fù)建設(shè)；要提高FDI的質(zhì)量，真正實現(xiàn)“市場換技術(shù)”。另外，在引進外資中要注意環(huán)境保護，嚴控“兩高一資”行業(yè)，繼續(xù)引導(dǎo)外商擴大增資、并購等非“綠地投資”。
（四）促進內(nèi)外資企業(yè)的合作。利用北京市總部優(yōu)勢和科技資源優(yōu)勢，鼓勵北京市外資企業(yè)與內(nèi)資企業(yè)、院校、研究所的合作，尤其是產(chǎn)學(xué)研的結(jié)合；鼓勵跨國公司以非獨資的方式設(shè)立R&D機構(gòu)、加強合作，建立企業(yè)間虛擬R&D網(wǎng)絡(luò)聯(lián)盟。鼓勵內(nèi)、外資企業(yè)的人才交流，學(xué)習(xí)模仿，擴大外資企業(yè)、研發(fā)機構(gòu)對內(nèi)資企業(yè)的技術(shù)溢出。
關(guān)鍵詞 對外直接投資 產(chǎn)業(yè)選擇 基準(zhǔn)
三十年改革開放的實踐，逐漸把中國融入到經(jīng)濟全球化的大潮之中，國外的產(chǎn)業(yè)正逐步向中國轉(zhuǎn)移，中國的產(chǎn)業(yè)也要“走出去”。發(fā)展對外直接投資，對中國優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，走國際化的道路意義深遠。中國實施對外直接投資戰(zhàn)略已經(jīng)具備了一定的條件和基礎(chǔ)，綜合實力的增長，交通、通訊等基礎(chǔ)條件的改善，為對外直接投資提供了物質(zhì)和技術(shù)上的保障；大型企業(yè)集團的逐步形成為對外直接投資構(gòu)筑了組織載體；成熟技術(shù)和傳統(tǒng)產(chǎn)品的優(yōu)勢、低廉產(chǎn)品成本的競爭優(yōu)勢以及高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)迅速崛起的優(yōu)勢，決定了中國對外直接投資不僅是必要的，而且是可行的。目前至關(guān)緊要的問題是，如何選擇對外直接投資的產(chǎn)業(yè)。
中國現(xiàn)階段對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇，既要遵循國際直接投資的一般規(guī)律，又必須從中國產(chǎn)業(yè)成長的階段性特征出發(fā)。按照這一思路，中國現(xiàn)階段對外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇應(yīng)當(dāng)遵循以下基準(zhǔn)。
一、遵循產(chǎn)業(yè)遞進規(guī)律
根據(jù)國際直接投資的實踐，投資的產(chǎn)業(yè)遵循著這樣一個規(guī)律：由第一產(chǎn)業(yè)逐步向第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)換，從低附加值產(chǎn)業(yè)向高附加值產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)換。最早的投資大多是為了獲得廉價的自然資源、勞動力和中間產(chǎn)品等，其投資產(chǎn)業(yè)往往是采掘業(yè)和一般制造業(yè)。隨著技術(shù)進步、企業(yè)經(jīng)營能力的提高和國際經(jīng)濟合作的加強，投資轉(zhuǎn)向技術(shù)含量較高的制造業(yè)以謀取更高利潤。全球戰(zhàn)略的制定，又使投資方向轉(zhuǎn)移到快速增長的第三產(chǎn)業(yè)上。這一投資的階段性規(guī)律實際上也說明了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化的方向。中國正處于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化的躍升期，中國企業(yè)的對外直接投資也要遵循產(chǎn)業(yè)遞進規(guī)律，在繼續(xù)擴大資源開發(fā)和勞動密集型產(chǎn)業(yè)直接投資的基礎(chǔ)上，爭取在較短的時間里跨越對外直接投資的各個階段，最終在附加值較高的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域參與國際競爭。
需要指出的是，產(chǎn)業(yè)遞進僅為一般規(guī)律，并不要求所有企業(yè)都按照這一規(guī)律決定投資方向。只要企業(yè)有充分的比較優(yōu)勢，同樣可以在較高級的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域投資。一些企業(yè)為了獲得先進技術(shù)，在發(fā)達國家設(shè)立研發(fā)機構(gòu)，同樣是可行的。
二、發(fā)揮產(chǎn)業(yè)組合比較優(yōu)勢
對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇還取決于產(chǎn)業(yè)內(nèi)優(yōu)勢企業(yè)的組合狀況。鑒于中國企業(yè)的規(guī)模普遍偏小，融資成本相對較高，收集相關(guān)信息成本相對增加，投資項目難以實現(xiàn)規(guī)模效益，因此，組建企業(yè)集團，發(fā)揮集團優(yōu)勢發(fā)展對外直接投資是一個方向?，F(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢本質(zhì)上是一種“組合優(yōu)勢”，是該產(chǎn)業(yè)內(nèi)各廠商經(jīng)濟優(yōu)勢的集合。但是產(chǎn)業(yè)的各種優(yōu)勢卻又往往分散在不同的企業(yè)中。只有當(dāng)化單個企業(yè)的分散優(yōu)勢為產(chǎn)業(yè)整體優(yōu)勢成為可能時，才能不斷擴大中國國際直接投資產(chǎn)業(yè)選擇的經(jīng)濟空間。
集團的組建形式可以多種多樣，可以在產(chǎn)業(yè)內(nèi)實行企業(yè)間的聯(lián)合，也可以實行跨行業(yè)的企業(yè)間聯(lián)合，只要組建的企業(yè)集團能通過內(nèi)部化提高經(jīng)營效益，對外投資項目的成功率將大為增加。
在經(jīng)濟全球化的時代，經(jīng)濟上的國家疆界逐步模糊，不同國家企業(yè)在生產(chǎn)的各個環(huán)節(jié)上都存在合作的可能。國內(nèi)合資企業(yè)的普遍成功說明國內(nèi)企業(yè)可以同國外企業(yè)合作，參與國際經(jīng)濟一體化進程。因此，對外直接投資時不僅強調(diào)產(chǎn)業(yè)內(nèi)部化，還要奉行產(chǎn)業(yè)內(nèi)部化與全球化并舉戰(zhàn)略。
三、把握區(qū)位比較優(yōu)勢
通過企業(yè)組合的方式能夠體現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的一定優(yōu)勢，但對外直接投資需要的是相對于一定區(qū)位的投資優(yōu)勢，即母國某產(chǎn)業(yè)相對于東道國同類產(chǎn)業(yè)所具有的比較優(yōu)勢。區(qū)位比較優(yōu)勢是對外直接投資的基本經(jīng)濟依據(jù)，也是使投資國與東道國雙方獲益的內(nèi)在經(jīng)濟根源。當(dāng)投資者結(jié)合本身產(chǎn)業(yè)特點合理選擇和利用東道國區(qū)位要素時，就會強化對外直接投資主體比較優(yōu)勢或產(chǎn)業(yè)比較優(yōu)勢，使對外直接投資迅速發(fā)展。反之，如果投資者對區(qū)位選擇不當(dāng)，不僅不能強化對外直接投資比較優(yōu)勢，還可能造成對外直接投資虧損或失敗，使對外直接投資發(fā)展受阻。因此，對外直接投資過程中，區(qū)位選擇與投資產(chǎn)業(yè)及投資者比較優(yōu)勢的發(fā)展是密切相關(guān)的?！爱a(chǎn)業(yè)選擇”是將其“區(qū)位選擇”包含在其中的，選擇了不同的“區(qū)位”，也就意味著選擇了不同的“產(chǎn)業(yè)”。對外直接投資的產(chǎn)業(yè)要符合東道國的投資環(huán)境和其經(jīng)濟基礎(chǔ)水平。各國對來自國外的跨國公司投資產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域都有明確的規(guī)定，哪些產(chǎn)業(yè)屬于鼓勵投資領(lǐng)域，哪些產(chǎn)業(yè)屬于可以投資領(lǐng)域，又有哪些產(chǎn)業(yè)屬于禁止投資或有限制投資領(lǐng)域。進入東道國之前必須了解這個國家的有關(guān)吸收投資的政策和法律。另外，對投資目標(biāo)市場的經(jīng)濟發(fā)展水平，包括市場潛力、市場容量和效益等都要有充分地了解和掌握。進入目標(biāo)市場的產(chǎn)業(yè)所占有的市場不但存在未滿足的需要，而且有一定的發(fā)展?jié)摿?，這應(yīng)是企業(yè)選擇產(chǎn)業(yè)的首要條件。市場有發(fā)展?jié)摿Γ髽I(yè)才能在滿足消費者潛在和未來的需求中得到長期發(fā)展。該市場有一定的購買力，能取得一定的銷售額和利潤，這是企業(yè)選擇產(chǎn)業(yè)的重要條件。因為市場上僅存在未滿足的需求，不等于有現(xiàn)實的購買力，形成足夠的銷售額。如果沒有購買力或購買力很低，就形成不了現(xiàn)實的市場。企業(yè)不能從市場的銷售中獲得必要的利潤，就沒有進入該市場的價值。
進一步看，我們前面所說的產(chǎn)業(yè)“組合優(yōu)勢”，也必須以投資的區(qū)位特征作為優(yōu)勢的“組合”基準(zhǔn)。按照區(qū)位經(jīng)濟特征組合產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，是擴大中國對外直接投資空間的有效途徑。
四、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)跟隨
高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)是中國企業(yè)跨國發(fā)展一個極其重要的戰(zhàn)略領(lǐng)域。中國雖然在總體產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平上落后于經(jīng)濟發(fā)達國家，但在某些高科技研究開發(fā)領(lǐng)域卻具有一定比較優(yōu)勢，這些高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)覆蓋了新材料、生物與醫(yī)藥技術(shù)、機械制造、新能源、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、生態(tài)與環(huán)保、電子信息等領(lǐng)域。同時中國通過利用電子信息技術(shù)、生物技術(shù)等對能源、化工、機械、冶金、輕紡、食品等傳統(tǒng)行業(yè)進行滲透與改造，大批高新技術(shù)的推廣與應(yīng)用使傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)迅速升級。目前階段，由于一些科技成果國內(nèi)產(chǎn)業(yè)化條件尚比較缺乏，因此，可以考慮先發(fā)展對外直接投資或與外國合作進行產(chǎn)業(yè)化，促進高新技術(shù)成果商品化，提高中國在這些產(chǎn)業(yè)的國際競爭能力，并帶動國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。一直以來，中國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的對外直接投資嚴重偏少。在目前發(fā)達國家已
完成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化的條件下，我們的企業(yè)應(yīng)該在其市場的不同部分、技術(shù)的不同層次、產(chǎn)品的不同類型方面進行滲透型投資，利用其技術(shù)和技術(shù)人員進行生產(chǎn)，縮短技術(shù)獲取的時間，并及時向國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)傳輸，加快國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。
五、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化的同質(zhì)性要求
產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化同質(zhì)性基準(zhǔn)強調(diào)對外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇方向與國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化發(fā)展趨勢相偶合。我們同發(fā)達國家的差距不僅表現(xiàn)在科學(xué)技術(shù)上，而且也表現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上。發(fā)達國家的支柱產(chǎn)業(yè)已經(jīng)或正在向以計算機、信息技術(shù)為代表的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化。而我國卻處于完成傳統(tǒng)工業(yè)化和實現(xiàn)現(xiàn)代工業(yè)化兩個階段的重疊進行時期。因此，對外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇不僅要考慮國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的實際，更應(yīng)該充分結(jié)合國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要，從而提升國家的經(jīng)濟實力。
我國經(jīng)濟正處于結(jié)構(gòu)躍遷的轉(zhuǎn)型時期，經(jīng)濟發(fā)展已由傳統(tǒng)的低層次、粗放型平面擴張方式轉(zhuǎn)變?yōu)橐约s化、高度化為主要特征的經(jīng)濟增長階段。我國的對外直接投資也必須體現(xiàn)經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變的內(nèi)在要求，即在建立國際生產(chǎn)體系的過程中，應(yīng)當(dāng)避免形成對國內(nèi)粗放經(jīng)濟的某種擴張效應(yīng)，這可以說是我國國內(nèi)經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變在國際生產(chǎn)體系建立過程中的直接延伸。推動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高度化，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式，提升宏觀經(jīng)濟運行質(zhì)量，應(yīng)當(dāng)是我國現(xiàn)階段對外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇的核心問題。
中國企業(yè)的對外直接投資，不同于國外“資本過剩型”的直接投資，而是為了通過技術(shù)傳遞和市場擴展來推動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的提升。我國對外直接投資重心應(yīng)為技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，特別是那些高新技術(shù)含量大、產(chǎn)品附加值高的產(chǎn)業(yè)類型。在國際投資領(lǐng)域，廣泛拓展技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的投資場所，有利于從根本上改變對外投資的非選擇性所帶來的效率損失。對于“非資本過剩型跨國投資”來說，其投資的“機會成本”通常比“資本過剩型跨國投資”要高，即這部分資本在國內(nèi)技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的投資所產(chǎn)生的效益，是其轉(zhuǎn)向海外投資的“代價”。尤其是隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，潛在投資機會日益增加，這種機會成本還會有所上升。彌補這種機會成本的主要途徑，便是在國際投資領(lǐng)域?qū)ふ壹夹g(shù)密集型的產(chǎn)業(yè)投資方向。另外，選擇直接投資于技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，也有利于為國內(nèi)的勞動密集型產(chǎn)業(yè)發(fā)展讓出一定的經(jīng)濟空間，從而促使本國經(jīng)濟的穩(wěn)定協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展。
直接投資的“產(chǎn)業(yè)選擇”是一項系統(tǒng)工程，是各項基準(zhǔn)的綜合運用，而并不是某一單項基準(zhǔn)所能決定的。作為選擇基準(zhǔn)，上述基準(zhǔn)對中國企業(yè)對外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇的約束在性質(zhì)上是不完全相同的，“產(chǎn)業(yè)組合比較優(yōu)勢”和“區(qū)位比較優(yōu)勢”是對外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇的一般的和基本的約束，這就是說，從一般的意義上說，只要具備這種優(yōu)勢，便具備發(fā)展跨國投資的前提條件。然而，這絕不意味著產(chǎn)業(yè)選擇已處于最優(yōu)狀態(tài)，相反它可能遠離最優(yōu)狀態(tài)，甚至是一種對國內(nèi)產(chǎn)業(yè)成長并無實際意義的投資選擇。因此“產(chǎn)業(yè)選擇”還必須加進“產(chǎn)業(yè)內(nèi)垂直貿(mào)易量”的約束條件。符合這一約束條件的國際投資，將通過貿(mào)易機制向國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)傳遞增長動力，為國內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展創(chuàng)造良好的國際市場條件，“結(jié)構(gòu)高度化同質(zhì)性”基準(zhǔn)也給出了“產(chǎn)業(yè)組合比較優(yōu)勢”和“區(qū)位比較優(yōu)勢”的基本形成方式，即這種優(yōu)勢的組合和定位并不是一個單純的自然過程，不是現(xiàn)有優(yōu)勢的隨意組合，或者說，這種優(yōu)勢也是選擇的結(jié)果。而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高度化則是這一選擇的基本指標(biāo)，即組合而成的區(qū)位比較優(yōu)勢，應(yīng)有利于我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的改進和經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變。
[關(guān)鍵詞] 貴州省 外商直接投資 對策
改革開放以來，貴州省與100多個國家和地區(qū)建立了經(jīng)貿(mào)關(guān)系，基本形成全方位、多層次、寬領(lǐng)域的對外開放的格局，貴州省利用外商直接投資的規(guī)模也呈不斷增長的趨勢，在一定程度上促進了貴州省經(jīng)濟的發(fā)展。
一、貴州省利用外商直接投資的基本情況
1.1996年～2005年貴州省實際利用FDI的情況
表1顯示了1996年～2005年間貴州省FDI的變動情況。在“九五”期間，經(jīng)歷了1997年的高峰后，貴州省的外商直接投資一直呈下降的態(tài)勢，2000年外商直接投資比最高峰時期的1997年下降了近50個百分點；而在“十五”期間，貴州省的外商直接投資呈迅速上升趨勢，到2005年外商直接投資總額達到10768萬美元，比“十五”元年的2001年的2829萬美元增加2.8倍多。但是從全國范圍來看，地處西部地區(qū)的貴州省所吸引的外商直接占全國的比重是非常小的，如2003年貴州省吸收的FDI僅占同年全國吸收外商直接投資總數(shù)的1.1‰。
表1 1996年～2005年貴州省利用FDI情況
資料來源：《貴州省統(tǒng)計年鑒》（2001年～2005年），貴州省商務(wù)廳電子政務(wù)網(wǎng)，gzcom.省略/zhengwu/info/guiz-wjm.
2.外商直接投資在貴州省的行業(yè)分布
從實際利用外商直接投資的流向來看，一般來說，利用外資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是由外資投向所決定的。近5年來貴州省利用外商FDI的行業(yè)分布情況如表2。
表22001年～2005年貴州省FDI行業(yè)分布
資料來源：同表1。
表2可以看出，近五年外商投資的產(chǎn)業(yè)特點是：(1)制造業(yè)是外商投資密集的行業(yè)。從2001年～2005年，投資于制造業(yè)的企業(yè)依次為41、21、41、35、23家，新增投資額也由2001年的2401萬美元，增加到5542萬美元，增長了1.31倍，占當(dāng)年外商投資總額的50%以上。(2)采掘業(yè)、農(nóng)業(yè)(農(nóng)林牧漁)、房地產(chǎn)業(yè)三個行業(yè)是利用外資的重要行業(yè)，以2005年為例，這三個行業(yè)所占外商投資的比例分別為：32.31%、2.22%、1.41%。(3)交通運輸、倉儲及通訊郵電業(yè)、衛(wèi)生體育和社會福利事業(yè)、教育、文藝及廣播電影電視業(yè)、科學(xué)研究和綜合技術(shù)服務(wù)業(yè)、地質(zhì)勘查業(yè)、水利管理業(yè)等行業(yè)是外商投資很少或很少投資的行業(yè)，主要原因是這些行業(yè)投資回報率比較低、利潤空間小、收益風(fēng)險大、周期較長等。(4) 貴州省國民經(jīng)濟的各個領(lǐng)域都有外商投資，但在各行業(yè)中，外商投資資金的集中度也不一樣。如2005年投資的60家企業(yè)總金額為10768萬美元，平均每家企業(yè)投資179.47萬美元，其中最高的是社會服務(wù)業(yè)，平均236萬美元，最低的是電力、煤氣及水的生產(chǎn)供應(yīng)，平均0.75萬美元。（5）在許多現(xiàn)代服務(wù)業(yè)領(lǐng)域中如現(xiàn)代物流、金融服務(wù)等生產(chǎn)型服務(wù)業(yè)利用外資嚴重不足。
二、外商直接投資對貴州省經(jīng)濟增長影響的實證分析
“十五” 期間貴州省的GDP一直保持著較強進的增長勢頭，年均增長率保持在9%左右。我們選取1992年～2004年的數(shù)據(jù)，以國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）為因變量，外商直接投資（FDI）和社會固定總投資（FI，選取社會固定總投資中除去港澳臺和外商投資部分）為解釋變量，建立如下經(jīng)濟模型：
其中，方程式括號內(nèi)的數(shù)字表示回歸系數(shù)t檢驗值?？梢钥吹剑鲜龇匠淌降臄M合性較好，但其中FDI的t檢驗值并不明顯，所以還不能過分夸大FDI在貴州省經(jīng)濟增長中的作用。為了更好地研究外商直接投資和貴州省經(jīng)濟增長的統(tǒng)計關(guān)聯(lián)，我們以FDI作為解釋變量，GDP為因變量，取雙對數(shù)模型，建立回歸方程。
這個方程式的擬合性并不是很好，R2偏小，說明解釋性不高。在（1）式中雖然有較好的解釋性，但可以理解是社會固定總投資對GDP的貢獻顯著。所以，可以初步認定FDI對貴州省的經(jīng)濟增長雖然有一定的拉動作用，但并不明顯。
三、西部欠發(fā)達地區(qū)進一步利用FDI的對策
作為西部欠發(fā)達地區(qū)的貴州省要有效地吸引外資，必須不斷的改革創(chuàng)新，用新的思路和新的辦法，走出一條適宜于自身吸收利用外資加快發(fā)展的道路。筆者認為，從貴州的現(xiàn)實情況及其FDI的發(fā)展趨勢出發(fā)，可以從外商投資環(huán)境、投資產(chǎn)業(yè)和投資方式三個方面來吸引和利用外資。
1.打造完善的軟硬件，創(chuàng)造良好的引資環(huán)境
政府應(yīng)營造培育一個良好的投資環(huán)境。一是深化政府體制改革，提高政府辦事效率，創(chuàng)建高效、廉潔、規(guī)范的行政管理和服務(wù)體系，及時幫助外商和企業(yè)解決困難;二是加大對外政策的宣傳力度，保證政策公開化、透明化，健全和完善與外商投資相關(guān)的法律和法規(guī)，加強對知識產(chǎn)權(quán)的保護，真正做到外商投資有法可依、有法必依，降低外商直接投資的風(fēng)險，增加其投資收益，以吸納更多的外資;三是加快微觀主體的培養(yǎng)，整頓和規(guī)范市場經(jīng)濟秩序，消除地方和行業(yè)壁壘，樹立起良好的信用道德觀念;四是加強基礎(chǔ)設(shè)施和生活設(shè)施建設(shè)，這是吸引外資的先決條件，也是促使投資成果轉(zhuǎn)化的必要條件。
2.進一步擴大吸收外商直接投資的領(lǐng)域，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整
貴州省擁有豐富的資源，尤其是能源、礦山和旅游等資源在全國具有顯著地位，但由于資金、技術(shù)等因素的限制，這些資源遠未得到充分利用，把外資引入這些領(lǐng)域進行開發(fā)利用的前景極為廣闊。積極鼓勵外商進入這些領(lǐng)域，可以形成能源、交通、生態(tài)農(nóng)業(yè)、生態(tài)林業(yè)、特色旅游業(yè)、資源綜合利用產(chǎn)業(yè)、環(huán)保產(chǎn)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)等多層次、全方位的投資格局。同時，積極利用第一產(chǎn)業(yè)優(yōu)化，主要對出口商品進行深加工，并注重提高其技術(shù)含量和附加值。
3.拓展引資方式，多渠道、多方式吸引外商直接投資
關(guān)鍵詞：跨國并購 引發(fā)因素 模式
在近20年間，伴隨著跨國公司的迅速擴張，在全球范圍內(nèi)引發(fā)了跨國并購的浪潮，對世界經(jīng)濟產(chǎn)生了不可估量的影響。研究這一經(jīng)濟現(xiàn)象，對于正確判斷世界經(jīng)濟新結(jié)構(gòu)和未來趨勢，籍以制定我國企業(yè)對外直接投資的戰(zhàn)略和政策，具有重大的現(xiàn)實意義。
傳統(tǒng)跨國并購理論的局限性
在國內(nèi)企業(yè)并購達到一定程度后，跨國并購作為一種更為復(fù)雜的跨國性現(xiàn)象登上歷史舞臺，其理論淵源首先是并購理論，但是，跨國并購與國內(nèi)并購相比，由于涉及企業(yè)的國籍不同，因此具有許多不同的特征。相關(guān)的并購理論主要有規(guī)模經(jīng)濟理論、交易費用理論、市場力理論、效率理論和問題理論，而建立在微觀基礎(chǔ)上的對外直接投資理論主要是以企業(yè)為研究對象展開研究的。對外直接投資微觀理論發(fā)展的主流是一系列優(yōu)勢論說，主要包括壟斷優(yōu)勢理論、國際產(chǎn)品周期理論與區(qū)位因素理論和國際生產(chǎn)折衷理論。
所有以上跨國并購理論分別從不同方面描述了企業(yè)跨國并購活動，導(dǎo)致了眾多理論假說的產(chǎn)生，這有助于對企業(yè)對外跨國并購的認識和理解。但是這些理論假說也存在著局限性。主要有以下兩個方面：
現(xiàn)有理論的研究對象大多針對發(fā)達國家企業(yè)，用于解釋發(fā)達國家企業(yè)的對外跨國并購，并不能在所有的國家得以“通用”，表現(xiàn)出對于我國企業(yè)跨國并購現(xiàn)象的解釋力也顯不足。
這些理論對于跨國直接投資的決策問題，即跨國創(chuàng)建和跨國并購的選擇問題缺乏有力的理論解釋?，F(xiàn)有理論沒有將跨國并購納入到對外直接投資的范圍內(nèi)進行研究。
因此，對于我國企業(yè)而言，需要進一步對跨國并購進行理論研究，以分析解釋跨國并購行為，指導(dǎo)我國企業(yè)的跨國并購實踐。
跨國并購引發(fā)因素分析
（一） 跨國并購引發(fā)因素分析的假設(shè)條件
通過對企業(yè)對外直接投資的流量分析發(fā)現(xiàn)，跨國公司子公司的國外工廠、設(shè)備開支和直接投資的流量，要么與子公司的銷售額有很高的相關(guān)關(guān)系，要么與在該行業(yè)、國家或有關(guān)地區(qū)總產(chǎn)出的某種尺度有相關(guān)關(guān)系。這些調(diào)查結(jié)果同利潤最大化行為的各種形式相一致。同樣，尼克博克對寡頭相互制約的研究也表明，對外直接投資既同工業(yè)集中指數(shù)，又同相關(guān)行業(yè)國外投資的盈利性有相當(dāng)重要的關(guān)系。這些結(jié)果顯示了對外直接投資的利潤導(dǎo)向行為。由此，把企業(yè)作為一個整體的跨國公司的行為與利潤最大化理論大體相符?？鐕镜牟①彂?zhàn)略和計劃主要取決于對收益成本的預(yù)期和對風(fēng)險的分析。
作為一種跨國界的企業(yè)行為，對外直接投資有跨國并購和跨國創(chuàng)建兩種方式。對于跨國并購的分析，應(yīng)考慮到企業(yè)在決定對外直接投資時必須在跨國并購與跨國創(chuàng)建之間進行決策和選擇。
根據(jù)以上分析，在建立跨國并購引發(fā)因素復(fù)合分析模式之前，首先設(shè)定假設(shè)前提條件：
對跨國并購的分析是在對外直接投資范圍內(nèi)進行的。企業(yè)在對外直接投資時，面臨跨國并購與跨國創(chuàng)建兩種選擇；作為一種跨越國界的直接投資行為，企業(yè)跨國并購活動的根本目的是追求投資收益。
（二）跨國并購引發(fā)因素的內(nèi)在機制
本文認為，企業(yè)的跨國并購行為是由引發(fā)因素支配的，而引發(fā)因素是由需要產(chǎn)生的。企業(yè)的跨國并購行為一般來說都是有目的的，都是在某種需要的策動下達到某個目標(biāo)。需要、引發(fā)因素、行為和目標(biāo)，這三者之間的關(guān)系可以表示如下：
需要引發(fā)因素行為目標(biāo)
由此可知，需要是引發(fā)因素的內(nèi)驅(qū)力，沒有需要就不可能產(chǎn)生引發(fā)因素。需要是引發(fā)因素產(chǎn)生的源泉。但并不是任何需要都能成為引發(fā)因素，只有需要指向一定的目標(biāo)，并且展現(xiàn)出達到目標(biāo)的可能性時，才能形成引發(fā)因素，才會對行為有推動力。也就是說，有需要產(chǎn)生，還要有外部條件及內(nèi)外相關(guān)條件對企業(yè)行為主體產(chǎn)生作用，才能成為實際活動的引發(fā)因素。只有和需要相適應(yīng)的外部條件和內(nèi)外相關(guān)條件出現(xiàn)時，需要才能成為跨國并購的引發(fā)因素。因此，形成企業(yè)引發(fā)因素的條件有三：內(nèi)在條件；外在條件；內(nèi)外相關(guān)條件。企業(yè)跨國并購，往往是在三種條件的相互作用下發(fā)生的，這就是企業(yè)跨國并購產(chǎn)生的機制。
跨國并購引發(fā)因素復(fù)合分析模式基本內(nèi)涵
根據(jù)跨國并購引發(fā)因素的內(nèi)在機制分析，跨國并購作為企業(yè)對外直接投資行為，其引發(fā)因素系統(tǒng)分析包括需要層次論、外部環(huán)境推動論和相關(guān)因素影響論。需要層次論是關(guān)于跨國并購引發(fā)因素內(nèi)部條件的理論，外部環(huán)境推動論是關(guān)于跨國并購引發(fā)因素外部條件的理論，而相關(guān)因素影響論是關(guān)于跨國并購引發(fā)因素內(nèi)外相關(guān)條件的理論。需要層次論、外部環(huán)境推動論和相關(guān)因素影響論相互作用共同構(gòu)成跨國并購引發(fā)因素復(fù)合分析模式。
（一） 需要層次論
在市場經(jīng)濟中，任何企業(yè)都要維持或提升本企業(yè)的經(jīng)濟利益。企業(yè)的這種愿望和追求可概括為三種需要，即維持企業(yè)生存需要、提高競爭力需要和追求寡占地位需要?？鐕①彽膬?nèi)在推動力都直接來源于這三種需要。
1.維持生存需要。維持生存需要指的是一個企業(yè)維護現(xiàn)有經(jīng)濟利益不受損害，并維持企業(yè)在世界市場競爭中占有一席之地而不被淘汰的需要。從并購企業(yè)的角度來看，跨國并購滿足其迅速擴充實力抵御被并購的需要。這是指企業(yè)在競爭現(xiàn)實和預(yù)期的驅(qū)使下，為了增強自身實力以免在嚴酷的競爭中失敗，從并購中尋求自身實力的壯大，以維持市場地位。
2.提高競爭力需要。提高競爭能力需要是指一個企業(yè)增強企業(yè)實力和擴大國際市場能力的需要。通過跨國并購可以在產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟、降低交易成本、加速科技發(fā)展及增強市場份額等幾個方面滿足提高企業(yè)的經(jīng)濟實力和競爭力需要。
3.追求寡占地位需要。追求寡占地位需要指的是一個大型跨國公司在相關(guān)產(chǎn)業(yè)或行業(yè)內(nèi)支配市場價格的需要。追求寡占地位的公司，通常是巨型跨國公司。有些巨型跨國公司由其母國經(jīng)濟制度的性質(zhì)所決定，不存在控制世界產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的愿望。然而，跨國并購無疑能最大限度地滿足巨型跨國公司追求寡占地位的需要。
跨國并購企業(yè)三個層次的經(jīng)濟需要的同一性和對立性，使之既成為推動跨國并購形成和發(fā)展的強大動力，同時又成為釀成跨國并購錯綜復(fù)雜的根源。
（二）外部環(huán)境推動論
為追求利潤最大化的目標(biāo)，企業(yè)進行對外直接投資，參與國際經(jīng)營成為必然趨勢。而在跨國直接投資決策中，究竟是選擇創(chuàng)建方式還是選擇并購方式，則與外部環(huán)境因素對創(chuàng)建和并購兩種方式的強化程度有關(guān)。
1.企業(yè)產(chǎn)權(quán)股份化和證券交易國際化對跨國并購的正強化。企業(yè)產(chǎn)權(quán)股份化和證券交易國際化的迅速發(fā)展，對以跨國并購方式進行對外直接投資起到了正強化的作用。首先，企業(yè)產(chǎn)權(quán)的股份化和分散化，使得“以少控多”的資本經(jīng)營方式成為現(xiàn)實，這是跨國創(chuàng)建所難以匹敵的。其次，現(xiàn)代公司制度的進一步完善，使得公司的經(jīng)濟信息和財務(wù)信息越來越透明化，這就有效地降低了跨國并購價值評估、“黑箱”問題等對跨國直接投資的不利影響。更為重要的是證券交易國際化和金融國際化的發(fā)展，使跨國并購方式的融資變得比跨國創(chuàng)建更為容易。因此，企業(yè)產(chǎn)權(quán)股份化和分散化，所有權(quán)和管理權(quán)的分離，使并購企業(yè)比創(chuàng)建企業(yè)具有更大的益處。
2.全球經(jīng)濟自由化對跨國并購的正強化。近年來出現(xiàn)了世界范圍內(nèi)經(jīng)濟自由化的大趨勢，這一趨勢的實質(zhì)就是所謂的“市場化”。我國采取經(jīng)濟體制改革的形式，引進市場機制，調(diào)整經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略，不同程度地解除了原先對經(jīng)濟活動的各種限制。原來嚴重制約我國企業(yè)跨國并購的國內(nèi)傳統(tǒng)經(jīng)濟管理體制已產(chǎn)生了有利于企業(yè)實行跨國并購的變化。國家政策鼓勵“以資本為紐帶，通過市場形成有較強競爭力的跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨所有制和跨國經(jīng)營的大企業(yè)集團”。這為組建跨國經(jīng)營的大企業(yè)集團創(chuàng)造了廣闊的發(fā)展空間。這樣在世界范圍內(nèi)造成企業(yè)在國內(nèi)和國際兩個領(lǐng)域，通過自由市場實行自由經(jīng)營的普遍趨勢，由此推動企業(yè)在自由競爭壓力下主動或被迫進行跨國并購活動。例如，上海制訂專門的優(yōu)惠政策，鼓勵企業(yè)在非洲和東南亞國家收購兼并當(dāng)?shù)仄髽I(yè)，并積極利用中國援外貸款參與非洲的資源開發(fā)。因此，政府放松經(jīng)濟管制對跨國并購起到了正強化的作用。
大量統(tǒng)計數(shù)據(jù)和研究資料表明，在企業(yè)的所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化能力和區(qū)位因素相似的條件下，上述各種因素對跨國公司在跨國直接投資方式中越來越多地選擇并購方式起著不可忽視的作用，并導(dǎo)致并購方式在全面實施跨國公司全球戰(zhàn)略過程中的優(yōu)勢愈發(fā)顯著，成為跨國公司對外直接投資的主要形式。
（三）相關(guān)因素影響論
由于跨國并購涉及兩個或兩個以上國家的企業(yè)，因此兩個國家或企業(yè)之間的相關(guān)因素成為跨國并購引發(fā)因素的重要組成部分。相關(guān)因素影響論包括：
1.社會結(jié)構(gòu)相似度影響。統(tǒng)計表明，社會結(jié)構(gòu)越相似，相似度越高，則并購發(fā)生的可能性越大。美歐國家等相互并購的迅猛發(fā)展，是與社會結(jié)構(gòu)的相似具有一定的相關(guān)性。美歐是發(fā)達工業(yè)化國家密集的地方，經(jīng)濟和技術(shù)發(fā)展水平比較接近，消費結(jié)構(gòu)和市場規(guī)模也較為一致，彼此能為對方的資本、技術(shù)、管理方式流動提供完備的外部條件，而在社會結(jié)構(gòu)差距較大的國家之間的并購，則會產(chǎn)生更多的并購壁壘，因此社會結(jié)構(gòu)相似度與跨國并購的發(fā)生率具有相關(guān)性。
2.制度安排影響。企業(yè)并購，實質(zhì)是將企業(yè)作為一種生產(chǎn)商品在市場上買賣和交換，所以企業(yè)并購現(xiàn)象的多寡，取決于這種生產(chǎn)商品的商品在市場上的供求關(guān)系。從制度經(jīng)濟學(xué)來看，這種市場供求關(guān)系和買賣或交換程度，與一個國家的經(jīng)濟制度有著密切關(guān)系。因此，跨國公司能否以并購方式進入東道國市場，還取決于東道國是否豎起跨國并購者的進入障礙以及跨國并購者跨越這種障礙的難易程度。
當(dāng)進行跨國并購企業(yè)處于兩種不同制度安排的國家時，客觀上會對跨國并購產(chǎn)生更多制度上的障礙?？鐕驹谶x擇直接投資的進入方式時，即使有主觀上選擇并購方式的愿望或者某些特定需要產(chǎn)生的并購偏好，但面對制度安排的障礙，有可能也能采用以創(chuàng)建方式進入這些國家的市場。
由跨國并購引發(fā)因素系統(tǒng)分析可知，企業(yè)在選擇對外投資方式時，在當(dāng)代世界背景下有利于并購選擇的因素越來越多且影響力越來越大，以至于選擇的平衡被打破，兩者的可替代性不斷被弱化，因此在跨國直接投資中跨國并購方式成為主要形式。
跨國并購引發(fā)因素復(fù)合分析模式從不同的角度論述了企業(yè)對外跨國并購的引發(fā)因素，但它們是一個有機的整體，只有結(jié)合起來才能較為完整地解釋跨國并購。同時，跨國并購引發(fā)因素系統(tǒng)分析容納性較強，一些主要的對外直接投資理論流派不同程度地在該分析方法中得到體現(xiàn)，并從某一個角度進行論述來支持該分析方法的完整性。
參考文獻：
1.鮑曼.戰(zhàn)略管理.中信出版社，1997
2.孔杰，韓建軍.2001中國年度最佳資本運營案例.中國經(jīng)濟出版社，2002
