序言：寫作是分享個人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的新興市場研究樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。

第1篇

【關(guān)鍵詞】 心電圖；心力衰竭；中醫(yī)辨證

〔Abstract Objective To explore the meaning of ventricular arrhythmia in patients with heart failure inthe view ofTCM syndromes differentiation and its internal relation， so that the outcomes from electrocardiogram (EKG) canserve as parameters for TCM clinical diagnosis. At the same time， the diagnostic value of EKG can be observed both in disease diagnosis of western medicine and in syndrome diagnosis of TCM. Methods The study data came from the clinical records (totally 200 cases) of dynamic EKG in the Cardiology Center of Guangdong Provincial Hospital of TCM in the period from 2003 to 2007. The data were analyzed based on a retrospective study with the statistic software SPSS13.0 to set up the database. Results The analysis indicates the severity of the Myerbury ranking for ventricular arrhythmia in heart failure patients with phlegm stagnation syndrome was statistical related. Conclusion The EKG parameters of patientswith heart failure can serve as reference for TCM syndrome diagnosis， as well as reference for thepathological and physiological condition for the patients. Therefore， TCM syndrome is a summary of the overall condition of the patients.

〔Key Words〕

Electrocardiogram; Heart Failure; TCM Syndrome Differentiation

1

材料與方法

1.1

病例來源

病例來源于 2003-2007 年在廣東省中醫(yī)院心臟中心住院的臨床確診為心功能不全的病案 200 例作為觀察對象。

1.2

病例選擇標(biāo)準(zhǔn)

1.2.1

西醫(yī)診斷標(biāo)準(zhǔn)

心力衰竭診斷標(biāo)準(zhǔn)參照1997 年修改的 Framingham 標(biāo)準(zhǔn)。納入標(biāo)準(zhǔn)：①符合心力衰竭診斷標(biāo)準(zhǔn)的廣東省中醫(yī)院 2003-2007 年在心臟中心住院的病例；②曾用美高儀或華海公司的動態(tài)心電圖分析儀 24 h 連續(xù)記錄動態(tài)心電圖的心衰患者，記錄質(zhì)量控制在 98.5% 以上。

1.2.2

排除標(biāo)準(zhǔn)

①不符合心力衰竭診斷標(biāo)準(zhǔn)病例；②沒有做過動態(tài)心電圖記錄病例或不能按要求準(zhǔn)確記錄、完成 24 h 動態(tài)心電圖檢測的病例；③有嚴(yán)重的腦血管、肝、腎、內(nèi)分泌和代謝障礙疾患、造血系統(tǒng)疾患等嚴(yán)重危及生命的原發(fā)性疾病。④嚴(yán)重電解質(zhì)紊亂、洋地黃過量、藥物中毒及其它全身性疾病伴發(fā)心律失常等特殊情況。

共收集到 200 例病例：男性 81 例（40.5%），女性 119 例（59.5%），年齡 15~97 歲之間，平均（72.7±21.4）歲。病史 10 年以上的患者有 57 例（28.5%）。對 200 例病例分析中，中醫(yī)證候辨證氣虛的患者 175 例；痰濁的患者 183 例；血瘀的患者 184 例；陰虛的患者 43 例；辨證有陽虛的患者 15 例，且同一病例同時兼有多個證。

近年來眾多的臨床資料表明，慢性室性早搏（即在心臟病變慢性期發(fā)生的，持續(xù)反復(fù)出現(xiàn)的室早）的危險程度既與室早的發(fā)生頻率，亦和室早的形態(tài)有關(guān)，并和心臟的情況有關(guān)，Myerbury 室性早搏危險程度分級法，已經(jīng)不斷被近來的臨床研究證明是一種較好的室性早搏危險程度分級法，因此越益受到重視，見表 1。

對 200 例病例分析中，Myerbury 分級 0~ⅢA 級的患者 130 例（65%）；ⅢB~ⅣA 級的患者 28 例（14%）；ⅣB~ⅣE 級的患者 42 例（21%）。

1.3

統(tǒng)計學(xué)方法

采用 SPSS 13.0 統(tǒng)計軟件包建立數(shù)據(jù)庫，并進(jìn)行數(shù)據(jù)的清理、審查及校對，無誤后備份兩套，分析前進(jìn)行數(shù)據(jù)量綱的轉(zhuǎn)化等探索性分析。計量資料均以均數(shù)±標(biāo)準(zhǔn)差（x±s）表示，計數(shù)資料用構(gòu)成比表示；計量資料組間比較采用秩和檢驗。

2

結(jié)

果

中醫(yī)各證型與室性心律失常的 Myerbury 分級組間比較，結(jié)果只有痰濁證差異有統(tǒng)計學(xué)意義（P < 0.05），提示心衰的痰濁證患者與室性心律失常分級的嚴(yán)重程度有關(guān)，見表 2。

3

討

論

動態(tài)心電圖監(jiān)測在診斷心律失常方面，不論質(zhì)和量，都優(yōu)于普通心電圖和運(yùn)動試驗。其在中西醫(yī)結(jié)合臨床研究中的作用雖然報道尚少，但其對于驗證或指導(dǎo)治療，具有很大的實用價值。

依據(jù)心力衰竭的臨床表現(xiàn)，屬祖國醫(yī)學(xué)水腫、喘證、胸痹、心悸、虛勞等范疇。心為陽臟，主血脈，司神明。心屬火，又為“陽中之太陽”，故心力衰竭的突出表現(xiàn)是心陽虛衰，腎陽不溫，水飲內(nèi)停，心氣不足，血行失暢，導(dǎo)致臟腑失養(yǎng)、功能失調(diào)。心不主血則血行淤滯，神不守舍則脈律紊亂，故出現(xiàn)心悸、胸悶、氣短、動則加重，以及口唇青紫、下肢水腫、腹脹、乏力、重則不能平臥等癥狀。中醫(yī)分為血瘀、氣虛等證型[1]?，F(xiàn)代醫(yī)學(xué)的心律失常多屬中醫(yī)的“心悸”、“驚悸”、“怔忡”、“眩暈”、“昏厥”等范疇，常以陰血不足，陽氣虧虛，痰火內(nèi)擾，心脈瘀阻所致[2]。

轉(zhuǎn)貼于

心電圖的早搏又稱“期前收縮”，其發(fā)生機(jī)制不外乎異位節(jié)奏點興奮性升高以及由于局部心肌纖維的傳導(dǎo)障礙而產(chǎn)生的折返激動。而局部興奮性增高及心肌纖維傳導(dǎo)障礙產(chǎn)生折返激動又常常因不同的因素而促成。心電圖異常改變，在不同的證型中分布也有不同，這可能是因為隨著病情逐漸加重，病程日久，其心電圖也隨之發(fā)生異常改變之故。

痰濁是機(jī)體水液代謝障礙所形成的病理產(chǎn)物。這種病理產(chǎn)物一經(jīng)形成便作為一種新的致病因素作用于機(jī)體，導(dǎo)致臟腑功能失調(diào)繼而引起各種復(fù)雜的病理變化。痰濁多為外感六，內(nèi)傷七情或飲食勞逸等，使肺、脾、腎、肝、三焦及膀胱等臟腑氣化功能失常，水液代謝障礙，以致水液停滯而成。水濕痰飲為有形的病理產(chǎn)物，一旦形成即可阻滯氣機(jī)，影響臟腑氣機(jī)的升降；又可以流注經(jīng)絡(luò)，阻礙氣血的運(yùn)行。例如凡急慢性疾患影響于肺，致肺氣受阻，氣津失布，津凝痰生；或脾生健運(yùn)，痰濁內(nèi)生，上干于肺，阻遏氣道，氣機(jī)不利，肅降失常，常為喘促發(fā)生的重要內(nèi)因。痰濁停留于胸膈，可出現(xiàn)心悸、胸悶、喘促等癥。而喘證又是左心衰竭的重要表現(xiàn)。心主神明，心之氣血充盈，功能正常，則一息四五至，相當(dāng)于 70~80 次/min；脈象不浮不沉，不大不小，從容和緩，流利有力。若水濕痰飲內(nèi)停，影響及心，導(dǎo)致臟氣失常，往往擾亂心脈，脈象上表現(xiàn)為不規(guī)則的歇止，心電圖是表現(xiàn)為室性心律失常。臨床上表現(xiàn)為胸悶、心悸的癥狀。脈象上的不規(guī)則歇止會因痰濁的多少而變化，故心衰的痰濁證患者與室性心律失常分級的嚴(yán)重程度有關(guān)。

為此，筆者認(rèn)為動態(tài)心電圖各種心律失常檢出指標(biāo)的差異，對于中醫(yī)診斷心衰分型的價值不僅具有一定的定性意義，而且尚有一定的定量意義。心律失常檢出指標(biāo)的定量變化，可以更為確切地表達(dá)中醫(yī)各證型變化，便于臨床觀察治療。利用心電圖診斷技術(shù)研究心衰，可以在望聞問切四診收集資料的基礎(chǔ)上進(jìn)一步豐富心衰的研究內(nèi)涵，可以對心衰的診斷標(biāo)準(zhǔn)給予定量、定性的指標(biāo)。中醫(yī)辨證注意整體觀念，西醫(yī)辨病重視局部病變，同時結(jié)合現(xiàn)代醫(yī)學(xué)先進(jìn)的診斷手段，真正做到辨病與辨證相結(jié)合，對提高中醫(yī)臨床的病證診療水平十分有益。由于心衰患者病情復(fù)雜，中西醫(yī)又有不同的分類方法，在中西醫(yī)相結(jié)合的基礎(chǔ)上，充分利用中醫(yī)辨證施治的特點，將有助于對該病的治療。

心律失常對現(xiàn)代醫(yī)學(xué)的“病”沒有特異性診斷價值，但對中醫(yī)學(xué)“證”具有特異性診斷價值。

從數(shù)理統(tǒng)計角度再次證明了兩者之間內(nèi)部聯(lián)系規(guī)律與上述理論闡述是一致的?？傊碾妶D等現(xiàn)代檢查手段能反映心衰患者的心功能狀況，可給中醫(yī)辨證分型提供一定的客觀依據(jù)。

【參考文獻(xiàn)】

第2篇

關(guān)鍵詞：新常態(tài)；羊群行為；經(jīng)濟(jì)周期；行為監(jiān)管

中圖分類號：F830.92 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：B 文章編號：1674-0017-2016（10）-0056-05

一、信貸周期理論中的信貸行為解釋

信貸周期理論基于信息不對稱假設(shè)，以企業(yè)與銀行間的微觀行為作為切入點研究經(jīng)濟(jì)周期。理論認(rèn)為，過度負(fù)債和外生沖擊是經(jīng)濟(jì)周期的根源，銀行信貸是經(jīng)濟(jì)周期的重要傳導(dǎo)渠道。金融市場存在缺陷，并由此產(chǎn)生投融資雙方的委托――問題，而且這一問題的嚴(yán)重程度內(nèi)生于經(jīng)濟(jì)周期，隨經(jīng)濟(jì)周期而波動。理論將貸款供求函數(shù)引入經(jīng)典的IS-LM模型，構(gòu)建了含有貨幣渠道和信貸渠道的CC-LM模型。如圖一所示，中央銀行變動基礎(chǔ)貨幣投放，通常將引起信貸曲線（CC）和貨幣供求曲線（LM）同時移動。

通過對銀行信貸行為的理論與實證研究，信貸周期理論給出了信息不完全時信貸行為波動的合理解釋。

（一）災(zāi)難短視（Disaster Myopia）。研究認(rèn)為，災(zāi)難短視行為使銀行低估了低頻率外部沖擊事件發(fā)生的概率，以至于承擔(dān)了與其資本實力相比較大的風(fēng)險敞口。在經(jīng)歷過長期繁榮的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)之后，一旦發(fā)生金融危機(jī)，銀行將毫無應(yīng)對危機(jī)的心理準(zhǔn)備。

（二）羊群行為（Herd Behavior）。研究認(rèn)為，從眾心理對銀行家決策的形成和改變具有特殊的影響。認(rèn)知偏差導(dǎo)致信貸市場上出現(xiàn)群體性多貸和群體性拒貸兩種“羊群行為”，造成信貸擴(kuò)張與緊縮并形成信貸周期，信貸周期反過來又將強(qiáng)化實體經(jīng)濟(jì)的波動。

（三）制度性記憶假說（Institutional Memory Hypothesis）。該假說認(rèn)為，銀行信貸周期中信貸員辨別審查能力的退化會導(dǎo)致信貸標(biāo)準(zhǔn)的降低，從而貸款給本應(yīng)被拒絕的低信用水平的企業(yè)。對于管理層和外部的利益相關(guān)者而言，容忍這種放松的信貸標(biāo)準(zhǔn)可能是最優(yōu)的行為，因為強(qiáng)制性的信貸配給可能不僅對低信用企業(yè)造成影響，同時具有正凈現(xiàn)值項目的高信用水平的企業(yè)也可能因此不能獲得貸款，極易破壞銀企合作關(guān)系。

二、新常態(tài)時期銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸行為的微觀機(jī)理分析

（一）不同經(jīng)濟(jì)增長周期銀行信貸行為的集中表現(xiàn)。按照經(jīng)濟(jì)增長速度，將我國經(jīng)濟(jì)劃分為兩個發(fā)展周期：高速增長期和中高速增長期。節(jié)點為全年GDP增速=8%，根據(jù)表1數(shù)據(jù)，可得我國經(jīng)濟(jì)下行周期約始于2012年。

1.高速增長時期（1992-2011年）――盲目信貸擴(kuò)張行為。此處的“盲目信貸擴(kuò)張”，是指金融機(jī)構(gòu)放寬貸款的標(biāo)準(zhǔn)，以低于市場利率水平的條件發(fā)放大量貸款，從而導(dǎo)致信貸規(guī)?？焖僭鲩L的行為。信貸擴(kuò)張利弊相輔，而盲目的信貸擴(kuò)張則是一種典型的災(zāi)難短視行為。同時，授信評估過程中信貸員在辨別審核方面的表現(xiàn)也具有制度性記憶假說理論的特點。這一時期，我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)流動性極為充裕，使其具備了大力推動信貸擴(kuò)張的條件。此時的信貸擴(kuò)張行為使信貸配給呈現(xiàn)假性均衡，主要表現(xiàn)為：金融機(jī)構(gòu)大量催生貸款，杠桿率迅速上升、信貸對經(jīng)濟(jì)增長點影響逐步下降以及影子銀行迅速增長。然而，資信審核寬松、逐利本性和規(guī)模崇拜情結(jié)下的高速信貸增長，導(dǎo)致了銀行不良貸款的增加，令其面臨較大的派生風(fēng)險。

2.中高速增長時期（2012年至今）――信貸集中1行為、擔(dān)保偏好2行為和信貸歧視行為。本文所稱的信貸集中行為主要表現(xiàn)為多頭授信和過度授信現(xiàn)象；擔(dān)保偏好行為主要表現(xiàn)為擔(dān)保圈貸款現(xiàn)象；信貸歧視行為主要表現(xiàn)為授信違諾3現(xiàn)象。以上現(xiàn)象均為羊群行為的具體表現(xiàn)。這一時期，我國經(jīng)濟(jì)總體上處于下行狀態(tài)，前期盲目信貸擴(kuò)張引發(fā)的派生風(fēng)險日益突出。此時，多個銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)為回避風(fēng)險，將信貸資產(chǎn)集中投向部分優(yōu)質(zhì)客戶，令其拿到超額貸款。這些客戶在獲取超額貸款后，往往不經(jīng)科學(xué)考察即擴(kuò)大投資，投資失敗后又無力償貸，最終導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)大量不良貸款的產(chǎn)生。并且，這一時期金融機(jī)構(gòu)在發(fā)放貸款時也表現(xiàn)出明顯的擔(dān)保圈偏好，出現(xiàn)了顯著的關(guān)聯(lián)交易特征。此外該時期銀行授信違諾現(xiàn)象也處于高發(fā)階段，使信用風(fēng)險演變成金融甚至經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。

總體上講，在我國經(jīng)濟(jì)高速增長時期，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在授信過程中雖然也存在一定的信貸集中、擔(dān)保偏好和信貸歧視行為，但由于經(jīng)濟(jì)基本面向好且流動性充足，因此，這種行為并未導(dǎo)致太大風(fēng)險。然而，在新常態(tài)時期，此類行為卻會導(dǎo)致原有的派生風(fēng)險被成倍放大甚至成櫓饕風(fēng)險。

（二）新常態(tài)時期不同信貸行為表象下的深層動因。1.追逐利潤是銀行作為市場“經(jīng)濟(jì)人”的自然行為。銀行是信貸市場上的微觀經(jīng)濟(jì)主體，天然上有著追逐利潤的動機(jī)。隨著金融改革的深化和政府金融控制的弱化，這種逐利動機(jī)趨向明顯并最終形成了非均衡信貸配給。將貸款投向政策支持且資信狀況良好的企業(yè)，銀行就能更加安全的獲得利潤，可以說，無論是多頭授信還是過度授信的行為，都是其追逐利潤的表現(xiàn)。

2.信息不對稱是新時期銀行信貸行為偏離的根本原因。一方面，銀行對企業(yè)民間借貸信息不完全掌握以及征信系統(tǒng)信息傳輸存在時間差等因素，使銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)極易因為信息不足而在授信時“一哄而上”，造成過度授信；另一方面，企業(yè)為了成功獲得貸款而修改、瞞報自身資信狀況，并同時在多家銀行申請貸款，也導(dǎo)致了多頭授信。

3.過度風(fēng)險厭惡是新時期銀行信貸行為偏離的內(nèi)在動因。新常態(tài)時期，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，銀行不良貸款雙升，迫使其更加關(guān)注信貸管理以及金融風(fēng)險的防范和化解，在很大程度上從“風(fēng)險中性”變成了“風(fēng)險厭惡”，甚至到了矯枉過正的程度。各機(jī)構(gòu)紛紛出臺《信貸風(fēng)險安全指引》或《不良貸款問責(zé)制度》，這種急劇的調(diào)整以及過度的風(fēng)險厭惡，為新常態(tài)時期的系列信貸異常行為定下了基調(diào)。

4.市場環(huán)境變化是新時期銀行信貸行為偏離的外部成因。當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)正在進(jìn)入以增速變化、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、動力轉(zhuǎn)換、風(fēng)險多變?yōu)橹饕卣鞯男鲁B(tài)，經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化使金融市場環(huán)境也發(fā)生許多改變，如市場波動顯著加大、信用利差擴(kuò)大等。在這樣的變化中，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營壓力也進(jìn)一步加大，如何進(jìn)行科學(xué)有效的信貸投放從而適應(yīng)市場環(huán)境的變化成為銀行信貸過程中所考慮的第一要素，而這種考慮也使群體性多貸和群體性拒貸成為其信貸行為的新常態(tài)。

三、新常態(tài)時期各類信貸行為的吳忠樣本

本文以寧夏吳忠市為樣本，對銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的信貸行為及其特征進(jìn)行了基礎(chǔ)研究，在欠發(fā)達(dá)地市中具有一定代表性。

（一）多頭授信、過度授信高發(fā)。由于吳忠地區(qū)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)數(shù)量有限，各銀行對準(zhǔn)入客戶的可選范圍不大，對發(fā)展經(jīng)營情況較好的優(yōu)質(zhì)客戶爭相授信，導(dǎo)致對部分企業(yè)多頭授信、過度授信現(xiàn)象高發(fā)。截止2015年末，吳忠轄內(nèi)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)中，授信行在3家以上的多頭授信企業(yè)客戶共計135戶。其中，授信行在5家以上的17戶、4家以上的55戶，且以上客戶均有表內(nèi)外業(yè)務(wù)余額。多頭授信客戶中，資產(chǎn)總額小于授信額度的過度授信客戶共計39戶，較上年顯著增加。如：截止2016年6月末，青銅峽市四大行對青鋁和大唐發(fā)電共發(fā)放貸款34.91億元，其中：青鋁15.94億元，大唐發(fā)電18.97億元，占青銅峽市四大行單位貸款的56.2%。

（二）擔(dān)保偏好行為突出。具體表現(xiàn)為，抵押品少，企業(yè)集群、關(guān)聯(lián)交易特征明顯，銀行貸款偏好于采用互保、聯(lián)保、循環(huán)保等方式。這種情況下，一旦某些客戶資金鏈出現(xiàn)問題，極易引發(fā)行業(yè)性風(fēng)險，使整個行業(yè)的不良貸款雙升。以吳忠市批發(fā)零售業(yè)為例，截止2015年末，全市批發(fā)零售業(yè)不良貸款余額4.72億元，較年初增加2.38億元，同比增長101.39%，占全部不良貸款的45.68%，較年初上升10.09個百分點。其中因互保、聯(lián)保引發(fā)的不良貸款余額0.65億元，占該行業(yè)不良貸款余額的13.77%。

（三）信貸違諾行為加劇。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，吳忠市中小企業(yè)貸款違約頻現(xiàn)，銀行為了回避風(fēng)險開始對企業(yè)抽貸，在部分企業(yè)貸款即將到期時承諾企業(yè)還舊貸新，企業(yè)還款后又以資信不佳等理由拒絕發(fā)放貸款，導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂，經(jīng)營活動無法持續(xù)，對銀行失去信任。目前，這種信任危機(jī)已經(jīng)蔓延到更多企業(yè)，據(jù)不完全統(tǒng)計，轄內(nèi)20余家具有償還能力的企業(yè)出于無法續(xù)貸的擔(dān)憂，寧可背負(fù)不良信用記錄也拒絕還貸，銀企互信危機(jī)正逐步加大。

四、新常態(tài)時期銀行信貸行為對吳忠市經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展和企業(yè)成長的影響

（一）信貸資金供求結(jié)構(gòu)失衡。一方面，信貸資金的需求方――企業(yè)埋怨信貸資金緊缺。吳忠市統(tǒng)計局2015年調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，全市76%的中小企業(yè)認(rèn)為信貸資金“供應(yīng)緊張”或“非常緊張”。另一方面，信貸資金的供給方――銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)持有信貸資產(chǎn)卻拒絕向中小企業(yè)投放。其多頭授信等行為使需求方，特別是欠發(fā)達(dá)地區(qū)主要依賴間接融資的需求方信貸缺口無法得到滿足，導(dǎo)致了信貸資金供給結(jié)構(gòu)的失衡?？梢哉f，銀行信貸投放過程中的行為選擇是導(dǎo)致中小企業(yè)貸款難的重要因素之一。

（二）信貸集中風(fēng)險4暴露。一是信用風(fēng)險。具體表現(xiàn)為具有相同特征（如同一行業(yè)）的客戶集體性出現(xiàn)無力償貸而違約的情況，使銀行與客戶之間出現(xiàn)信任危機(jī)。二是擔(dān)保圈風(fēng)險。具體表現(xiàn)為部分企業(yè)關(guān)聯(lián)關(guān)系復(fù)雜，互相擔(dān)保、關(guān)聯(lián)擔(dān)保、循環(huán)擔(dān)保使其資金流動具有極大隱蔽性。某一企業(yè)資金鏈條斷裂令該擔(dān)保圈所有企業(yè)受到牽連，風(fēng)險成倍放大。三是金融市場風(fēng)險。具體表現(xiàn)為多家銀行信貸資金追逐少數(shù)企業(yè)，信貸對象趨同。企業(yè)無力清償導(dǎo)致多家貸款銀行出現(xiàn)連鎖反應(yīng)，擴(kuò)大了整個銀行業(yè)的風(fēng)險積聚。

（三）信貸資源使用效率降低。對于銀行，信貸資源作為一種商品，符合邊際效用遞減規(guī)律。多頭授信、過度授信使其資金不能有效配置到各個行業(yè)和潛力客戶，使用效率大大降低。對于企業(yè)，超額投入的信貸資金給企業(yè)帶來的不僅是經(jīng)營效果的遞減，而且可能因資金相對充裕，使企業(yè)放松資金管理和成本控制，形成投資浪費。

五、政策建議

（一）對金融機(jī)構(gòu)實施信貸行為監(jiān)管。一是深入分析銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品、業(yè)務(wù)和商業(yè)模式的系統(tǒng)性影響，監(jiān)測并及時矯正其授信過程中發(fā)生的行為偏離，防范發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險；二是監(jiān)督其制定內(nèi)部制度，遵循自愿、公平、平等、誠實信用的原則，杜絕不正當(dāng)競爭行為，遵守公認(rèn)的商業(yè)道德，保護(hù)金融消費者的合法權(quán)益。三是監(jiān)督其制定扶持弱勢群體的經(jīng)營策略，在金融消費者成本可負(fù)擔(dān)、金融機(jī)構(gòu)財務(wù)可持續(xù)的前提下，向弱勢群體（如小微企業(yè)）提供其所需要的金融服務(wù)。

（二）對大型關(guān)聯(lián)型企業(yè)實行特殊“并表監(jiān)管5”。金融監(jiān)管對象不僅包括金融機(jī)構(gòu)，也包括金融消費者。對于極易引發(fā)擔(dān)保圈風(fēng)險的大型關(guān)聯(lián)型企業(yè)，建議各所在地監(jiān)管部門借鑒國際銀行業(yè)并表監(jiān)管模式，在合并資產(chǎn)負(fù)債表基礎(chǔ)上，聯(lián)合履行以下職責(zé)：一是全面了解企I及其子公司（或分公司）的整體結(jié)構(gòu)和主要業(yè)務(wù)；二是全面了解企業(yè)的財務(wù)狀況和運(yùn)營情況；三是對企業(yè)信貸狀況和資信狀況進(jìn)行輪廓性素描，并在合乎金融消費者權(quán)益保護(hù)原則的前提下，向擬授信銀行適度公開，避免信息不對稱導(dǎo)致的羊群行為。

（三）完善信用擔(dān)保體制建設(shè)。一是出臺《信用擔(dān)保管理條例》。明確信用擔(dān)保人、債權(quán)人、債務(wù)人的權(quán)利和義務(wù)，保障三者權(quán)益，填補(bǔ)現(xiàn)行《擔(dān)保法》尚未明文涉及的信用擔(dān)保條款空白，從制度設(shè)計層面矯正銀行的信貸偏離行為。二是強(qiáng)化信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)建設(shè)，擴(kuò)大有效擔(dān)保人選擇范圍。切實落實現(xiàn)有的由中央和地方共同出資的補(bǔ)償代償規(guī)定，協(xié)助擔(dān)保機(jī)構(gòu)降低代償風(fēng)險，從擔(dān)保角色層面矯正銀行的擔(dān)保圈偏好。三是鼓勵有條件的地市設(shè)立政府性擔(dān)?；?，直接對銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行擔(dān)保貸款風(fēng)險補(bǔ)償。

（四）加強(qiáng)社會信用環(huán)境建設(shè)。一是推進(jìn)信用信息數(shù)據(jù)庫建設(shè)。在現(xiàn)有數(shù)據(jù)庫基礎(chǔ)上，加快對工商、司法、電信等部門的信息采集，將零散分布于各部門自身信用信息系統(tǒng)（如工商部門《全國企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)》）中的數(shù)據(jù)信息對接入金融信用信息數(shù)據(jù)庫中。二是加速推進(jìn)企業(yè)信用評級。成立信用管理機(jī)構(gòu)，培育商業(yè)性評級機(jī)構(gòu)，開展對各類企業(yè)所負(fù)各種債務(wù)能否如約還本付息的能力和可信任程度進(jìn)行綜合評估，評價債務(wù)償還風(fēng)險，協(xié)助銀行解決信息不對稱問題。

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The Research on Credit Behavior of China’s

Banking Institutions under New Normality

LI Donglin ZHANG Changqing ZHANG Yaru

（Wuzhong Municipal Sub-branch PBC， Wuzhong Ningxia 751100）

第3篇

（東北財經(jīng)大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院，遼寧大連116025）

摘要：本文采用統(tǒng)計描述手段分析了中國機(jī)電產(chǎn)品出口新興市場的競爭力，發(fā)現(xiàn)在技術(shù)含量相對較低的船舶、辦公及數(shù)據(jù)處理等產(chǎn)品上具備較強(qiáng)的出口優(yōu)勢，但在發(fā)電機(jī)械、航空航天設(shè)備等高技術(shù)含量的產(chǎn)品上仍處于競爭劣勢；筆者運(yùn)用CMS模型對影響出口各因素的分析顯示，中國對新興市場機(jī)電產(chǎn)品出口越來越依賴于進(jìn)口需求規(guī)模的擴(kuò)大，根據(jù)新興市場靜態(tài)需求結(jié)構(gòu)所做的出口結(jié)構(gòu)調(diào)整促進(jìn)作用越來越大，但這種調(diào)整并未適應(yīng)需求結(jié)構(gòu)的動態(tài)變動。

關(guān)鍵詞 ：新興市場；機(jī)電產(chǎn)品；CMS模型

中圖分類號：F746 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1000-176X（2015）09-0105-09

本文使用數(shù)據(jù)皆是以SITC Rev2為分類標(biāo)準(zhǔn)。

收稿日期：2015-07-13

基金項目：遼寧省社會科學(xué)規(guī)劃基金一般項目“遼寧裝備制造業(yè)非洲轉(zhuǎn)移與轉(zhuǎn)型升級研究”（L14BJL014）

作者簡介：李勤昌（1959-），男，遼寧大連人，博士，教授，主要從事國際貿(mào)易問題研究。E-mail：liqinchang9@163.com

張強(qiáng)（1991-），男，山東聊城人，碩士研究生，主要從事國際貿(mào)易問題研究。

一、中國機(jī)電產(chǎn)品出口的市場結(jié)構(gòu)現(xiàn)實

目前，國際社會對新興經(jīng)濟(jì)體的國家范疇還沒有明確定論。鑒于國際經(jīng)濟(jì)合作論壇（即二十國集團(tuán)）中的俄羅斯、巴西、阿根廷、墨西哥、印度尼西亞、印度、沙特阿拉伯、南非和土耳其等9個國家在發(fā)展中國家行列中經(jīng)濟(jì)規(guī)模和對外貿(mào)易規(guī)模較大，多數(shù)國家在“一路一帶”沿線，既是新時期中國國際經(jīng)濟(jì)合作的重點，又是中國重要的貿(mào)易伙伴，因此，本文選取這9個國家作為新興經(jīng)濟(jì)體的分析樣本。另以國際貨幣基金組織2003年《世界經(jīng)濟(jì)展望報告》中定義的29個發(fā)達(dá)國家和地區(qū)

29個發(fā)達(dá)國家或地區(qū)包括：美國、英國、德國、日本、法國、荷蘭、意大利、加拿大、西班牙、澳大利亞、比利時、奧地利、芬蘭、希臘、葡萄牙、愛爾蘭、盧森堡、瑞典、瑞士、丹麥、挪威、以色列、新加坡、新西蘭、塞浦路斯、冰島、韓國、中國臺灣和中國香港。作為發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的對比樣本。

根據(jù)UN Comtrade 數(shù)據(jù)庫的貿(mào)易數(shù)據(jù)，中國機(jī)電產(chǎn)品貿(mào)易總額在2010年就已超過德國，躍居全球機(jī)電產(chǎn)品貿(mào)易第一大國。而2013年中國機(jī)電貿(mào)易規(guī)模達(dá)到了約1.80萬億美元，其中出口總額約1.04萬億美元，占2013年貨物貿(mào)易出口總額的47.10%。2000—2013年，中國機(jī)電產(chǎn)品出口實現(xiàn)了年均21.50%的增長。但值得注意的是，2008年金融危機(jī)過后，中國機(jī)電產(chǎn)品出口增長出現(xiàn)了下滑趨勢，反映出機(jī)電產(chǎn)業(yè)應(yīng)對外部經(jīng)濟(jì)波動調(diào)整能力的脆弱。

Massell［1］早在1970年就研究指出，一國出口穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵是要提高出口市場分散化程度。但從市場結(jié)構(gòu)角度觀察貿(mào)易數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，中國機(jī)電產(chǎn)品出口的市場結(jié)構(gòu)長期嚴(yán)重失衡，對發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體市場過度依賴，對新興經(jīng)濟(jì)體市場開發(fā)嚴(yán)重不足。2000—2013年中國機(jī)電產(chǎn)品對發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體市場出口占中國機(jī)電產(chǎn)品總出口的85.10%—72.30%，但對新興經(jīng)濟(jì)體市場出口占比僅有4.70%—10.70%。雖然情況在逐步改善，但問題依然嚴(yán)重。市場結(jié)構(gòu)失衡的隱性問題隨后顯現(xiàn)。2008年金融危機(jī)在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體爆發(fā)，導(dǎo)致中國機(jī)電產(chǎn)品對發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體出口占比較2007年猛降3.70個百分點，2009年較2007年更是下降了4.10個百分點。盡管近年來市場的變化倒逼我們采取措施增加了對新興經(jīng)濟(jì)體的出口，出口占比逐步從2007年的8.10%增加到2013年的約10.70%，但也僅是對發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體市場出口占比的1/7，出口市場結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡問題依然沒有解決。

從國別市場角度觀察發(fā)現(xiàn)，對兩類市場的出口也存在市場內(nèi)的結(jié)構(gòu)失衡問題，即出口過度集中在少數(shù)經(jīng)濟(jì)體。在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體市場中，中國機(jī)電產(chǎn)品出口主要集中在中國香港、美國、歐盟和日本，2000—2013年間對四大經(jīng)濟(jì)體出口占對發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體出口的比重長期保持在80%以上。在新興經(jīng)濟(jì)體市場中，出口則主要集中在印度、俄羅斯、巴西和墨西哥，2000—2013年間對這四個市場出口占對新興經(jīng)濟(jì)體出口的比重維持在40%—70%不等。盡管近年來市場集中度有所下降，但出口市場的高集中度問題仍然沒有解決。

從市場潛力角度觀察，新興經(jīng)濟(jì)體市場具有較大機(jī)電產(chǎn)品的需求潛力。出口市場潛力的評價很大程度上依賴于進(jìn)口國家或地區(qū)的需求及購買能力。Hausmann等［2］在經(jīng)驗研究中提出，購買能力與收入水平正相關(guān)，而收入水平可以通過經(jīng)濟(jì)增長水平來判斷。根據(jù)世界銀行統(tǒng)計，29個發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體GDP在2008—2013年間年均增長僅為1.30%，而同期新興經(jīng)濟(jì)體GDP年均增長了6.10%。從貿(mào)易數(shù)據(jù)觀察，新興經(jīng)濟(jì)體機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口在2008—2013年平均年增長了10.70%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的2.40%，機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口額占全球機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口總額的比重也從2000年的7.30%上升到2013年的13.10%?？梢灶A(yù)見，隨著新興經(jīng)濟(jì)體工業(yè)化、現(xiàn)代化步伐的加快，對機(jī)電產(chǎn)品需求一定會進(jìn)一步增加，這無疑為中國機(jī)電產(chǎn)品出口提供了市場空間。

二、中國機(jī)電產(chǎn)品的競爭力現(xiàn)實

1.出口比較優(yōu)勢

顯示性比較優(yōu)勢指數(shù)(RCA)是衡量某產(chǎn)品或某類產(chǎn)品國際競爭力的常用指標(biāo)。它是指一個國家某種（或某類）商品出口額占該國出口總額的比重除以世界總出口額中該種 (或該類) 商品出口額所占份額的比率，其表達(dá)式為：

其中，Xik代表i國k商品的出口額，Xi代表i國出口總額，Xwk代表世界k商品的出口額，Xw代表世界總出口額，指數(shù)取值范圍為［0，∞］。一般認(rèn)為，當(dāng)其大于2.50時表示該商品具有很強(qiáng)的國際競爭力；如果介于1.25—2.50之間，表示該商品具有較強(qiáng)國際競爭力；如果介于0.80—1.25之間則表示該商品國際競爭力一般；如果小于0.80，則表示該商品的國際競爭力較弱。

根據(jù)貿(mào)易數(shù)據(jù)，本文選取對各新興國別市場機(jī)電產(chǎn)品出口排名靠前的德國、美國、日本、韓國、法國、英國和意大利作為中國開拓新興市場的主要競爭對手，

后文提到的主要競爭國家均指這七個國家。對2000—2013年中國與主要競爭國機(jī)電產(chǎn)品出口比較優(yōu)勢變化進(jìn)行統(tǒng)計性描述。整體上看，統(tǒng)計期間日本、韓國和德國的機(jī)電產(chǎn)品出口比較優(yōu)勢較強(qiáng)，法國、英國和意大利一般，中國出口優(yōu)勢增長迅速并從2007年開始趕超德國，而美國出口優(yōu)勢在2009年出現(xiàn)了大幅下跌。值得注意的是，2008年以來中國出口優(yōu)勢增速放緩，在2012年和2013年連續(xù)兩年輕微下降，與德國相比優(yōu)勢喪失，與日本、韓國差距依然較大。

在產(chǎn)品分類上，聯(lián)合國SITC分類標(biāo)準(zhǔn)下機(jī)電產(chǎn)品主要包括9大類。

9大類包括：71（發(fā)電機(jī)械）、72（個別工業(yè)專用機(jī)械）、73（金屬加工機(jī)械）、74（一般工業(yè)機(jī)械設(shè)備）、75（辦公及自動數(shù)據(jù)處理設(shè)備）、76（電信和錄音及音響設(shè)備和儀器）、77（電氣機(jī)械儀器）、78（道路交通工具即汽車制造業(yè)）和79（包括（791）軌道交通設(shè)備、（792）航空航天器械、(793)水路運(yùn)輸設(shè)備）。為了解機(jī)電產(chǎn)品類別的比較優(yōu)勢差異，本文根據(jù)SITC分類對中國及主要競爭對手國家2013年的機(jī)電產(chǎn)品類別的RCA指數(shù)進(jìn)行了測算，結(jié)果如表1所示。由表1可見，中國在辦公及自動數(shù)據(jù)處理設(shè)備（75）、電信和錄音及音響設(shè)備（76）上的出口優(yōu)勢很強(qiáng)，遠(yuǎn)超主要競爭對手國家；在電氣設(shè)備（77）和水路運(yùn)輸設(shè)備（793）上，中國顯示性比較優(yōu)勢較強(qiáng)，其中電氣設(shè)備出口優(yōu)勢僅次于韓國，水路運(yùn)輸設(shè)備出口優(yōu)勢不及日本、韓國；而在其他類別產(chǎn)品上，中國的出口優(yōu)勢一般甚至很弱，與多數(shù)競爭對手國家相比均處于比較劣勢。綜合比較可以發(fā)現(xiàn)，中國各類機(jī)電產(chǎn)品的比較優(yōu)勢不均衡，辦公及數(shù)據(jù)處理、通信和電氣設(shè)備出口優(yōu)勢十分突出，道路交通設(shè)備及航空航天器械等產(chǎn)品則劣勢明顯。

2.貿(mào)易互補(bǔ)性

經(jīng)濟(jì)學(xué)家Peter［3］最早提出測度貿(mào)易互補(bǔ)性指數(shù)（TCI）來衡量一個國家某種產(chǎn)品的出口與另一個國家的進(jìn)口之間的吻合程度，后來被學(xué)者們廣泛借鑒，例如于津平［4］、孫致陸和李先德［5］等。其中，計算出口國和進(jìn)口國某項產(chǎn)品的貿(mào)易互補(bǔ)性指數(shù)公式為：

根據(jù)前述計算方法，本文對2000—2013年中國對新興經(jīng)濟(jì)體出口機(jī)電產(chǎn)品的貿(mào)易互補(bǔ)性指數(shù)進(jìn)行了計算，變化趨勢如圖1所示。

由圖1可見，2007年后中國對除印度外的新興經(jīng)濟(jì)體機(jī)電產(chǎn)品出口的互補(bǔ)性均較強(qiáng)，對阿根廷、墨西哥、俄羅斯、沙特、巴西和南非的貿(mào)易互補(bǔ)性保持1.50以上，且在考察期間總體呈上升趨勢，說明這些國家對中國的機(jī)電產(chǎn)品具有較大的現(xiàn)實需求，中國機(jī)電產(chǎn)品與當(dāng)?shù)赝瑯I(yè)競爭性逐漸減弱。但值得注意的是，自2009年開始，這種總體上升趨勢放緩；對印度和印度尼西亞的互補(bǔ)性甚至出現(xiàn)明顯下降。這主要是因為：一是新興國家機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口需求增速放緩；二是隨著歐洲國家、日本和美國等機(jī)電制造強(qiáng)國出口能力的逐步恢復(fù)，對新興經(jīng)濟(jì)體出口逐步增加；三是墨西哥、印尼和印度等新興國家自身機(jī)電產(chǎn)業(yè)崛起，對新興市場機(jī)電產(chǎn)品出口增加。這說明相對發(fā)達(dá)出口強(qiáng)國，中國機(jī)電產(chǎn)品在新興經(jīng)濟(jì)體市場上的競爭力面臨新的挑戰(zhàn)。

3.出口產(chǎn)品技術(shù)含量

自Hausmann等［2］提出用出口復(fù)雜度指標(biāo)來考察一國出口與生產(chǎn)率水平（或收入水平）關(guān)系之后，學(xué)術(shù)界開始借鑒他們的思想研究出口與技術(shù)水平的關(guān)系問題。這一研究的邏輯是：一國的出口技術(shù)水平可以通過該國的生產(chǎn)率得以反映，因生產(chǎn)率與該國的收入水平正相關(guān)，因此，出口的技術(shù)水平便可通過該國收入水平來反映。為剔除價格波動的影響，收入水平用人均實際GDP表示，為剔除人口規(guī)模和經(jīng)濟(jì)規(guī)模的影響，以出口國目標(biāo)產(chǎn)品占全部產(chǎn)品出口的份額與世界各國該份額加總值之比作為權(quán)重（即顯示性比較優(yōu)勢），對各出口國的人均實際收人進(jìn)行加權(quán)處理?？梢?，出口復(fù)雜度是以產(chǎn)品k 在總出口中的份額作為權(quán)重的所有出口產(chǎn)品 k 的國家人均 GDP 的加權(quán)平均值。出口復(fù)雜度越高，表明出口產(chǎn)品的技術(shù)含量越高，競爭力也就越強(qiáng)。本文借鑒Rodrik［6］的出口復(fù)雜度指標(biāo)的計算方法，先對機(jī)電產(chǎn)品的產(chǎn)品層面的出口復(fù)雜度進(jìn)行計算，然后計算比較中國與新興市場國家和主要競爭國家在機(jī)電產(chǎn)業(yè)層面(SITC編碼前1位數(shù)字）的出口復(fù)雜度，以便明晰中國機(jī)電產(chǎn)品的總體技術(shù)水平。產(chǎn)品層面的出口復(fù)雜度計算方法為：

從表2可見，發(fā)電機(jī)械（71）、個別工業(yè)專用機(jī)械（72）、金屬加工機(jī)械（73）、一般工業(yè)機(jī)械設(shè)備（74）、道路交通工具即汽車制造業(yè)（78）和航空航天器械（792）的出口復(fù)雜度要明顯高于辦公及自動數(shù)據(jù)處理設(shè)備（75）、電信和錄音及音響設(shè)備和儀器（76）、電氣機(jī)械儀器（77）、軌道運(yùn)輸設(shè)備（791）和水路運(yùn)輸設(shè)備（793），且各類機(jī)電產(chǎn)品的出口復(fù)雜度受國際經(jīng)濟(jì)波動影響從2007年開始出現(xiàn)波動式變化，其中76類、78類和793類產(chǎn)品下降幅度較大。結(jié)合前文對RCA指數(shù)和TCI指數(shù)的分析可以看出，中國在技術(shù)含量較低、技術(shù)含量波動下降的機(jī)電產(chǎn)品上具有較明顯的出口比較優(yōu)勢和較強(qiáng)的出口互補(bǔ)性，而在技術(shù)復(fù)雜度較高的71—73類、78類、792類機(jī)電產(chǎn)品出口中優(yōu)勢普遍較弱，與德國、日本等發(fā)達(dá)國家相比存在較大差距，且對新興市場出口互補(bǔ)性較弱，同業(yè)競爭性較強(qiáng)。

根據(jù)EXPY指數(shù)公式進(jìn)一步測算中國、新興市場國家和主要發(fā)達(dá)國家的機(jī)電產(chǎn)業(yè)總體（產(chǎn)業(yè)層面）出口復(fù)雜度，結(jié)果如表3所示。

橫向比較出口復(fù)雜度絕對額可以看出，新興經(jīng)濟(jì)體中除墨西哥外機(jī)電產(chǎn)品技術(shù)水平普遍較低，明顯不及中國和主要發(fā)達(dá)國家；而在發(fā)達(dá)國家中又以日本出口復(fù)雜度最高，韓國、德國分別位列第2和第3位，在整個考察期間，三國出口復(fù)雜度都高于中國。縱向比較可以發(fā)現(xiàn)，2000—2007年，中國機(jī)電產(chǎn)品出口復(fù)雜度提升較快，增速領(lǐng)先于本文測算的所有國家，縮小了與日本等出口復(fù)雜度高的國家的差距。2008年金融危機(jī)爆發(fā)后，受出口下降、經(jīng)濟(jì)倒退等因素影響，多數(shù)國家出口復(fù)雜度出現(xiàn)下降，主要發(fā)達(dá)國家下降幅度大于新興國家，其中美國、日本下降最為明顯，中國機(jī)電產(chǎn)品出口復(fù)雜度在2008年超越了美國，2009年又超過了發(fā)達(dá)國家的平均值，但與德國、日本、墨西哥相比仍有較大差距。總體看，在新興市場上，中國機(jī)電產(chǎn)品與同行業(yè)產(chǎn)品競爭是具備技術(shù)優(yōu)勢的，但也面臨著來自發(fā)達(dá)國家機(jī)電產(chǎn)品的強(qiáng)勢競爭。

結(jié)合上文競爭力分析結(jié)論可以看出，中國機(jī)電產(chǎn)業(yè)整體競爭力和技術(shù)水平與新興經(jīng)濟(jì)體相比均較高，而在具體產(chǎn)品類別上則有不同。中國在出口復(fù)雜度較低的辦公及自動數(shù)據(jù)處理設(shè)備、電信和錄音音響設(shè)備、電氣機(jī)械儀器上反倒具備較強(qiáng)的出口優(yōu)勢，在新興市場上需求旺盛，成為對新興市場出口的強(qiáng)勢產(chǎn)品。但在發(fā)電設(shè)備、專用設(shè)備、包括航空航天器械在內(nèi)的交通運(yùn)輸設(shè)備等出口復(fù)雜度較低的產(chǎn)品出口上則處于比較劣勢。這反映了新興經(jīng)濟(jì)體機(jī)電產(chǎn)品需求的特殊結(jié)構(gòu)，是我們開拓新興經(jīng)濟(jì)體市場時應(yīng)當(dāng)注意研究的。

三、拉動新興市場機(jī)電出口的主要因素

下文采用恒定市場份額模型對此進(jìn)行深入分析。恒定市場份額模型（CMS）由Tyszynski［7］最先提出。其基本思想是，假定在某種產(chǎn)品競爭力不變則該產(chǎn)品在世界市場的份額也不變，因此，如果該產(chǎn)品的出口市場份額保持不變，那么，出口額的增加必定是由該產(chǎn)品競爭力提升或出口結(jié)構(gòu)調(diào)整引起的。該模型提出后得到了諸多學(xué)者的補(bǔ)充完善，其中較為經(jīng)典的是Jepma［8］把原始模型中較為籠統(tǒng)的因素進(jìn)行了二次分解，這一拓展后的模型在此后解釋出口增長促進(jìn)因素分析中得到了廣泛應(yīng)用。

1.模型及解釋

根據(jù)Jepma［8］分解拓展模型，一國對特定市場出口變動主要是受需求效應(yīng)、競爭效應(yīng)和交互效應(yīng)三個因素影響，需求效應(yīng)是指由于進(jìn)口國某產(chǎn)品需求規(guī)?；蛐枨蠼Y(jié)構(gòu)的變動引起的該產(chǎn)品出口變動；競爭效應(yīng)是指產(chǎn)品出口市場份額變動導(dǎo)致的該產(chǎn)品出口規(guī)模的變動；交互效應(yīng)則是指進(jìn)口需求變動和出口競爭力變動均衡作用所引起的出口變動，可以理解為出口產(chǎn)品對進(jìn)口國需求變動的適應(yīng)能力。

根據(jù)上述思想，中國機(jī)電產(chǎn)品出口各拉動因素貢獻(xiàn)程度可通過下面模型進(jìn)行第一層次的分解：

純交互效應(yīng) 動態(tài)交互效應(yīng)

2.數(shù)據(jù)選取及時期劃分

本文選取UN Comtrade數(shù)據(jù)庫中2000—2013年各新興國家機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口數(shù)據(jù)，對中國在該時期每年出口增長拉動因素進(jìn)行測算分析。測算時，依據(jù)貿(mào)易額變動特征將這段時期劃分成四個階段：第一階段（2000—2008年），新興市場從中國進(jìn)口機(jī)電產(chǎn)品的規(guī)模呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢，平均年增長率47%；第二階段（2009年），受金融危機(jī)影響，新興市場進(jìn)口中國機(jī)電產(chǎn)品的規(guī)模出現(xiàn)8%的負(fù)增長；第三階段（2010—2011年），新興國家強(qiáng)勢復(fù)蘇，從中國進(jìn)口機(jī)電產(chǎn)品的貿(mào)易額平均年增長35%，恢復(fù)高速增長；第四階段（2012—2013年），發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨穩(wěn)而新興國家增長有所放緩，新興國家進(jìn)口中國機(jī)電產(chǎn)品的規(guī)模進(jìn)入了年均7%的低速增長階段。

3.模型測算及結(jié)果分析

根據(jù)分解式（6）計算各要素對中國機(jī)電產(chǎn)品出口新興市場規(guī)模變動的影響程度，并在每一階段選取階段內(nèi)的年度數(shù)據(jù)均值，結(jié)果如表4所示。

比較第一層次的分解可以看出，在一、三、四階段，中國對新興市場機(jī)電產(chǎn)品出口的需求效應(yīng)、競爭效應(yīng)及交互效應(yīng)均為正值，說明在這三個階段，新興市場的需求增加、中國機(jī)電產(chǎn)品競爭力的提升以及兩者的交互作用都對中國機(jī)電產(chǎn)品出口起到了積極的拉動作用，但需求效應(yīng)和交互效應(yīng)在第二階段均呈負(fù)值，對出口增長起到阻礙作用。此外，競爭力效應(yīng)在第二階段、需求效應(yīng)在第三階段均起主要的促進(jìn)作用，而兩種效應(yīng)在其他兩個階段的貢獻(xiàn)程度差別不大；交互效應(yīng)在出口高速增長的第一和第三階段拉動作用較大，而在其他階段，尤其是在第四階段，交互效應(yīng)明顯減弱，說明新興市場的需求和中國出口競爭力兩者的均衡是中國機(jī)電產(chǎn)品出口增長的最佳條件。

觀察拉動因素第二層次的分解可以發(fā)現(xiàn)：

第一，需求規(guī)模效應(yīng)在除2009年外的其他考察期間均為正值，且貢獻(xiàn)程度較大，說明新興經(jīng)濟(jì)體對中國機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口需求量的增長在中國對新興市場的機(jī)電產(chǎn)品出口中起到了較大的積極拉動作用。而在2009年，受金融危機(jī)持續(xù)發(fā)酵影響，新興市場需求規(guī)模減少，對中國機(jī)電產(chǎn)品出口打擊很大。

第二，需求結(jié)構(gòu)效應(yīng)在第一、三、四階段均為負(fù)值，在統(tǒng)計學(xué)意義上說明中國在新興市場進(jìn)口需求增長較快的產(chǎn)品上的市場份額較低，在進(jìn)口需求增長慢甚至減少的產(chǎn)品上的市場份額卻較大，其根本原因是中國機(jī)電產(chǎn)品的出口結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)新興市場的需求結(jié)構(gòu)變化。而第二階段需求結(jié)構(gòu)效應(yīng)為正值說明在危機(jī)籠罩下供給發(fā)生變化，即中國與主要競爭國產(chǎn)品出口能力發(fā)生變化的大背景下，中國在新興市場進(jìn)口需求增長較快的產(chǎn)品上市場份額得到了很大提升。

第三，整體競爭效應(yīng)在四個階段始終為正值，且在第二階段起到的拉動作用十分顯著，說明產(chǎn)品市場份額的增長對出口規(guī)模的變動始終具有促進(jìn)作用，且有助于維持經(jīng)濟(jì)波動時期的出口穩(wěn)定。

第四，具體競爭效應(yīng)在第一、三、四階段均為正值，說明中國機(jī)電產(chǎn)品出口結(jié)構(gòu)正向與新興市場進(jìn)口需求結(jié)構(gòu)相適應(yīng)的方向調(diào)整，即在新興市場需求量大的產(chǎn)品上中國的市場份額提升較快；而在第二階段為負(fù)值說明中國市場份額提升較快的是當(dāng)年新興市場需求規(guī)模并不大的產(chǎn)品。

第五，純交互效應(yīng)在第一、三、四階段均為正值，表明中國機(jī)電產(chǎn)品出口結(jié)構(gòu)的調(diào)整和新興市場進(jìn)口需求規(guī)模的增長產(chǎn)生積極的交互作用，能夠拉動中國機(jī)電產(chǎn)品出口；而動態(tài)交互效應(yīng)在這三個階段的貢獻(xiàn)度均接近0，表明中國機(jī)電產(chǎn)品出口結(jié)構(gòu)調(diào)整與新興市場機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口結(jié)構(gòu)調(diào)整并未取得令人滿意的同步或相符結(jié)果，中國競爭力提升快、市場份額增長快的產(chǎn)品在新興市場上的需求增長很慢，或者說在新興市場需求增長快的產(chǎn)品上中國出口取得的市場份額增長很慢。在第二階段動態(tài)交互效應(yīng)起到的促進(jìn)作用則較為明顯，表明出口結(jié)構(gòu)和進(jìn)口結(jié)構(gòu)的調(diào)整產(chǎn)生的綜合效應(yīng)為正。與需求結(jié)構(gòu)效應(yīng)和具體競爭效應(yīng)綜合分析，并結(jié)合貿(mào)易數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，在2009年中國市場份額提升較快的是新興市場需求增長相對較快但需求規(guī)模依然不大的辦公及數(shù)據(jù)處理設(shè)備、水路運(yùn)輸設(shè)備等產(chǎn)品。

動態(tài)上看，2000—2013年間，需求規(guī)模效應(yīng)、具體競爭效應(yīng)對中國機(jī)電產(chǎn)品出口增長的貢獻(xiàn)略呈上升趨勢，而需求結(jié)構(gòu)效應(yīng)和純交互效應(yīng)呈不同程度的下降趨勢，整體競爭效應(yīng)波動性較大，動態(tài)交互效應(yīng)起到的作用一直不明顯。這說明新興市場進(jìn)口需求的增加和中國機(jī)電產(chǎn)品針對需求規(guī)模即靜態(tài)的需求結(jié)構(gòu)所做出的出口結(jié)構(gòu)調(diào)整，即在需求量大的產(chǎn)品上中國市場份額有效增長，只是這種調(diào)整還未完全適應(yīng)需求結(jié)構(gòu)的動態(tài)變動，即需求增長較快的產(chǎn)品上中國市場份額提升緩慢。因此，有效迎合進(jìn)口需求規(guī)模增長，出口結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中更多地關(guān)注需求結(jié)構(gòu)的動態(tài)變化，提升機(jī)電產(chǎn)品的整體競爭力應(yīng)該成為中國機(jī)電產(chǎn)品開拓新興市場今后努力的方向。

為觀察具體市場中各拉動因素的影響差異，將新興國家市場分別作為單一市場進(jìn)行測算?？紤]到篇幅限制，將2000—2013年間的各影響因素貢獻(xiàn)度取均值，結(jié)果如表5所示。

從表5中不難發(fā)現(xiàn)，中國對南非、阿根廷、墨西哥及土耳其的機(jī)電產(chǎn)品出口主要是受競爭力提升拉動的，而對其他新興國家出口主要是需求效應(yīng)拉動的，交互效應(yīng)在除印尼和印度之外的其他新興市場上均呈現(xiàn)較大正值，說明中國機(jī)電產(chǎn)品在多數(shù)市場上具備應(yīng)對需求變動的能力。從第二層次分解的結(jié)果看，需求規(guī)模效應(yīng)和整體競爭效應(yīng)在各國市場上均為正值，說明需求規(guī)模增長及中國機(jī)電產(chǎn)業(yè)整體競爭力的提升在各新興市場上起到了程度不同的正向拉動作用；而其他因素的貢獻(xiàn)度在不同市場間差異明顯，表明中國對各新興市場的機(jī)電產(chǎn)品出口均具備獨特性。

四、對策建議

第一，以新興市場為出口拓展重點，營造有利貿(mào)易環(huán)境。與新興市場國家建立良好的經(jīng)貿(mào)往來機(jī)制，加快FTA網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，強(qiáng)調(diào)各國在資源稟賦上的互補(bǔ)性，在經(jīng)濟(jì)、政治發(fā)展利益上的一致性，消除雙邊機(jī)電產(chǎn)品貿(mào)易壁壘，進(jìn)而充分把握新興國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的需求及投資機(jī)遇。

第二，根據(jù)產(chǎn)品類別競爭力特點有的放矢地采取差別政策措施。中國在水路運(yùn)輸設(shè)備、辦公及自動數(shù)據(jù)處理設(shè)備、電信和錄音音響設(shè)備、電氣機(jī)械儀器產(chǎn)品上競爭優(yōu)勢突出，需要在增加生產(chǎn)和出口規(guī)模的同時注重技術(shù)研發(fā)能力的提高，提高產(chǎn)品的價值鏈水平。而對中國處于出口劣勢的發(fā)電設(shè)備、航空航天設(shè)備等高端技術(shù)產(chǎn)品，要在資金融通、技術(shù)引進(jìn)和研發(fā)、生產(chǎn)扶持和創(chuàng)新激勵各個方面出臺配套的產(chǎn)業(yè)政策，鼓勵企業(yè)運(yùn)用先進(jìn)研發(fā)技術(shù)進(jìn)行改造升級，提高產(chǎn)品技術(shù)含量和附加值，同時注重產(chǎn)品種類多樣化，改善出口商品結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)中國機(jī)電產(chǎn)業(yè)出口產(chǎn)品數(shù)量、產(chǎn)品質(zhì)量和產(chǎn)品種類的三重提升。

第三，創(chuàng)新出口模式，拉動新興市場需求。在保持傳統(tǒng)的出口模式的同時，應(yīng)通過對外FDI參與新興市場的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目，從而帶動本土產(chǎn)品出口，消化產(chǎn)能過剩，提高國外市場占有率。利用絲路基金、亞洲投資銀行的資金支持，幫助目標(biāo)市場制約需求的資金短缺問題。機(jī)電行業(yè)協(xié)會應(yīng)當(dāng)建立信息收集和共享機(jī)制，及時掌握新興市場需求變動，提示出口企業(yè)及時調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，主動適應(yīng)市場需求。

第四，因地制宜，對不同市場采取差別化的出口策略。根據(jù)具體市場的需求結(jié)構(gòu)和潛力，因地制宜地確定產(chǎn)品出口類別，調(diào)整產(chǎn)品的適應(yīng)性，通過差異性產(chǎn)品滿足差異性需求，從而實現(xiàn)保持傳統(tǒng)市場占有率，開拓和提高新興市場的占有率的目標(biāo)。根據(jù)前文的分析，南非、阿根廷、墨西哥及土耳其四國對機(jī)電產(chǎn)品具有需求潛力，但中國目前的市場占有率還不高，因此，應(yīng)當(dāng)把他們作為市場開拓的重點；印度市場的機(jī)電產(chǎn)品需求旺盛，需求拉動作用明顯，中國就應(yīng)當(dāng)認(rèn)真研究其需求特點以及競爭者的特點，力爭通過對外投資等方式進(jìn)一步提高該市場的占有率。

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第4篇

【關(guān)鍵詞】心律失常;治療;小兒 快速型

【中圖分類號】R184【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】B【文章編號】1005-0515(2011)04-0064-02

小兒快速型心律失常在兒科心律失常性疾病中較常見，急重癥者可危及生命。發(fā)病原因各不相同，預(yù)后也有較大的差別。本文對我院自2007～2010年收治的55例快速型心律失常作一分析。

1 臨床資料

1.1 一般資料 55例中男28例，女17例；年齡40天～10歲。1歲以下嬰兒15例，7例因哭鬧、嘔吐、口周發(fā)紺入院后診斷為心律失常，3例因感染入院時發(fā)現(xiàn)心律失常，心臟彩超檢查無異常，5例因感染在外院靜點時發(fā)現(xiàn)心律失常，其中先天性心臟病3例，心內(nèi)膜彈力纖維增生癥1例；1歲以上患兒40例，其中7例先天性心臟病住院時發(fā)現(xiàn)心律失常，20例為預(yù)激綜合癥，1例為心臟粘液瘤，6例為擴(kuò)張性心肌病,2例入院后診斷為感染性心肌炎，4例因感染在外院靜點過程中出現(xiàn)心律失常，在心律失常得到控制，復(fù)查各項指標(biāo)均正常。

1.2 心電圖陣發(fā)性室上性心動過速37例；室性心動過速14；房性撲動2例，房顫2例。

1.3 治療和轉(zhuǎn)歸 37例陣發(fā)性室上性心動過速患兒中：1歲以下者10例，7例為單純性心律失常無心臟結(jié)構(gòu)性病變及其它誘因，其中6例直接應(yīng)用西地蘭后復(fù)律，1例應(yīng)用心律平后無效改為西地蘭轉(zhuǎn)為竇性心律，另2例為先天性心臟病合并心力衰竭應(yīng)用西地蘭聯(lián)合心律平后轉(zhuǎn)律，還有1例為外院靜點時突發(fā)，應(yīng)用第2次心律平時出現(xiàn)房室傳導(dǎo)阻滯，搶救后恢復(fù)竇性心律；1～10歲之間者27例，19例預(yù)激均在靜推心律平后復(fù)律，1例未用藥物，刺激迷走神經(jīng)后復(fù)律，5例先心病均合并心力衰竭，其中1例應(yīng)用西地蘭后即恢復(fù)竇性心律，其余4例為西地蘭聯(lián)合心律平后轉(zhuǎn)律，另2例既往無心臟疾病因感染外院靜點時出現(xiàn)室上速應(yīng)用心律平、乙胺碘呋酮后無效，采用同步直流電擊治療后轉(zhuǎn)為竇性心律。室性心動過速患兒14例，1歲以下患兒2例，其中1例為心內(nèi)膜彈力纖維增生癥治療無效死亡，1例先天性心臟病患兒合并心力衰竭應(yīng)用西地蘭聯(lián)合利多卡因后復(fù)律；1歲以上患兒12例，6例擴(kuò)張型心肌病3例搶救無效死亡，1例應(yīng)用利多卡因聯(lián)合西地蘭,轉(zhuǎn)為竇性心律，2例應(yīng)用利多卡因無效，改用乙胺碘呋酮復(fù)律；1例心臟粘液瘤患兒首先應(yīng)用利多卡因、心律平后無效，出現(xiàn)心力衰竭加用西地蘭后再次應(yīng)用利多卡因轉(zhuǎn)為竇性心律；2例先天性心臟病患兒均搶救無效死亡；1例感染性心肌炎應(yīng)用利多卡因后復(fù)律；2例外院靜點時突發(fā)，應(yīng)用利多卡因、心律平、乙胺碘膚酮后無效，采用同步直流電擊治療后轉(zhuǎn)為竇性心律。1歲以下患兒中房撲2例，房顫1例，均因感染入院，心臟彩超無異常，入院后控制感染營養(yǎng)心肌治療，未用抗心律失常藥物，自行恢復(fù)竇性心律。另1例房撲年齡大于1歲，靜推西地蘭后復(fù)律。

2 討論

小兒快速性心律失常最常見為陣發(fā)性室上性心動過速，根據(jù)其年齡、病因不同，選擇藥物是不同的，1歲以下患兒應(yīng)用西地蘭效果較好，本組有效率為70以上，可能與西地蘭興奮迷走神經(jīng)，提高心房、交界區(qū)、心室自律性的藥理作用[1]有關(guān)，西地蘭是治療嬰兒陣發(fā)性室上性心動過速的首選藥物。1歲以上患兒心律平為首選，有效率為85.1，其電生理作用抑制心肌細(xì)胞的鈉通道、延長不應(yīng)期、減慢傳導(dǎo)速度作用，從而明顯降低心肌興奮和阻斷折返。對于嬰兒因其心臟傳導(dǎo)系統(tǒng)發(fā)育不完全，如應(yīng)用此類藥物可能造成不良后果。本組資料顯示西地蘭聯(lián)合心律平治療合并心力衰竭的室上速患兒是安全有效的。

室性心動過速是一種嚴(yán)重的快速心律失常，可致心臟性猝死，其病因不同，預(yù)后不同。如同時存在心臟病病死率可達(dá)50%[2]，如為感染等其它原因，經(jīng)及時搶救，治愈率較高。室性心動過速患兒注意其是否有心力衰竭，如有需在應(yīng)用西地蘭基礎(chǔ)上加用利多卡因等抗心律失常藥物效果較好，可能因西地蘭具有興奮迷走神經(jīng)，對抗交感神經(jīng)作用，與其他抗心律失常藥物產(chǎn)生協(xié)同作用有關(guān)。本組病例顯示利多卡因聯(lián)合西地蘭治療室速安全有效。

因患兒年齡、病因不同，藥物選擇不同，治療效果也不同。對于部分藥物治療無效時，應(yīng)用直流電擊治療不失為一種有效的治療手段。

參考文獻(xiàn)

[1] 陸再英.內(nèi)科學(xué)[M].7版.北京:人民衛(wèi)生出版社,2009:176

第5篇

關(guān)鍵詞：股票市場；新股發(fā)行；對策

中圖分類號：F83

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1672.3198（2013）04.0108.01

近年來，隨著中國股票市場的各種制度不斷完善，新股發(fā)行制度的改革和完善也提上日程，2012年4月1日中國證監(jiān)會公布《關(guān)于進(jìn)一步深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見（征求意見稿）》并向社會公開征求意見。2012年5月21日證監(jiān)會修訂并公布《證券發(fā)行與承銷管理辦法》，旨在對此前出臺的新股發(fā)行改革意見作出細(xì)化和推進(jìn)，協(xié)商定價、靜默期和打新產(chǎn)品不能參與網(wǎng)下配售成為亮點。

1我國新股發(fā)行存在的問題

目前我國的新股發(fā)行制度無論是在詢價機(jī)制上還是在操作層面上，都存在一些問題，比如：新股過度包裝、新股的高溢價發(fā)行問題、投資者投資理念失衡、新股申購機(jī)制不公平以及新股發(fā)行缺乏回?fù)軝C(jī)制等。

1.1新股過度包裝

在我國現(xiàn)行的新股發(fā)行制度下，很多的擬上市公司對自己是否能成功上市沒有把握，但是為了上市進(jìn)行融資，很多擬上市公司除了把更多的希望寄托于中介機(jī)構(gòu)外，還對自己的上市情況進(jìn)行充分的包裝，比如：優(yōu)化自己的財務(wù)數(shù)據(jù)，對自己的資產(chǎn)進(jìn)行調(diào)整等，以此提高上市的成功率。但是，這些數(shù)據(jù)的過渡包裝使得擬上市公司的資產(chǎn)情況被投資者低估，這樣直接傷害了投資者的經(jīng)濟(jì)利益。

1.2高溢價發(fā)行問題

目前，新股的發(fā)行定價較為混亂，很多新股的價格和其實際價值相背離，出現(xiàn)高溢價發(fā)行的情況。在新股的定價階段，由于缺乏合理的新股評價機(jī)制，也缺乏對機(jī)構(gòu)詢價與配售、融資等聯(lián)系起來的硬約束機(jī)制。造成新股的定價缺乏合理的標(biāo)的物，僅僅依靠市盈率等指標(biāo)來進(jìn)行定價，由于市盈率本身沒有一個合理的定位，市盈率都不是非常準(zhǔn)確，這樣造成新股高溢價發(fā)行。

1.3投資者投資理念失衡

盡管我國股市于2006年已經(jīng)進(jìn)入全流通時代，但是我國股市無論是監(jiān)管層、中介機(jī)構(gòu)還是投資者對新股的認(rèn)識都沒有變化，監(jiān)管層還是沿用設(shè)定發(fā)行市盈率上限的行政定價方式，并沒有完全考慮市場的定價作用，忽視根據(jù)供需定價的原則。監(jiān)管層使用行政手段來決定市場行為的這種做法使得投資者盲目的支付過高的溢價，使得耳機(jī)市場過度炒作，投資者盲目追漲殺跌。

1.4新股申購的不公平問題

我國現(xiàn)行的新股申購機(jī)制對于不同的投資者顯的不公平，在新股的申購中，機(jī)構(gòu)投資者既可以參與網(wǎng)下配售，又可以參與網(wǎng)上申購。這使得機(jī)構(gòu)投資者新股申購較為容易，而相對于機(jī)構(gòu)投資者，個人投資者只能參與網(wǎng)上申購，使得個人投資者申購較為困難。這種有利于機(jī)構(gòu)的申購政策不利于我國股市的健康發(fā)展。

1.5股票回?fù)軝C(jī)制的缺失

我國的新股發(fā)行市場采用的是網(wǎng)下詢價配售和網(wǎng)上申購相結(jié)合的機(jī)制，但是股票回?fù)軝C(jī)制卻有待完善。當(dāng)網(wǎng)上申購需求明顯超額的時候，網(wǎng)下少有股票撥入網(wǎng)上申購，以滿足公開認(rèn)購者的需求，反之，當(dāng)價格偏高，網(wǎng)上認(rèn)購不足時，也沒有相應(yīng)的回?fù)軝C(jī)制，將其部分股票撥入網(wǎng)下，配售給戰(zhàn)略投資者。

2改革的政策建議

新股發(fā)行制度改革的長期趨勢必然是市場化改革，使得股票市場更加公平、公正。因此，把新股發(fā)行定價權(quán)交給全體投資者，增加中小投資者在定價過程中的話語權(quán)，同時各項行政管控逐步退出，是我國新股發(fā)行制度改革之關(guān)鍵所在。

2.1改革原有配售申購制度

首先，在新股發(fā)行中，如果出現(xiàn)供不應(yīng)求的情況，監(jiān)管部門可以考慮取消網(wǎng)下配售，這樣使得中小投資者與機(jī)構(gòu)投資者公平地參與網(wǎng)上申購，網(wǎng)上申購應(yīng)對機(jī)構(gòu)和中小投資者一視同仁。其次，將機(jī)構(gòu)投資者和個人投資者的申購方式完全區(qū)分開來，機(jī)構(gòu)職能參加網(wǎng)下配購，而個人投資者職能參加網(wǎng)上申購。最后，建立全效的回?fù)軝C(jī)制，形成網(wǎng)下和網(wǎng)上的互補(bǔ)，當(dāng)網(wǎng)上申購踴躍時，網(wǎng)下配購可以適當(dāng)?shù)恼{(diào)節(jié)，劃撥出相應(yīng)的比例讓個人投資者參與。以提高個人投資者的中簽率。

2.2改革原有的新股詢價制度

目前我國采用的網(wǎng)下配購和網(wǎng)上申購相結(jié)合的政策，這種申購政策帶來很大的不公平，這對這種情況，可以效仿美國式的招標(biāo)方式，取消網(wǎng)下配購的環(huán)節(jié)，把所有的申購實施網(wǎng)上申購，所謂的美國式招標(biāo)是投標(biāo)人按照所報買價自高向低的順序中標(biāo)，直至滿足預(yù)定發(fā)行額為止，中標(biāo)價格為投標(biāo)方各自報出的價格，具有多重中標(biāo)價格，報價越高者損失越大。投資者所認(rèn)購新股發(fā)行份額不足計劃發(fā)行份額的80%，則發(fā)行宣告失敗；超過80%而未達(dá)到發(fā)行計劃的，不足部分可由承銷商包銷。這樣的招標(biāo)式申購股票，有利于全體投資者定價權(quán)的維護(hù)和對市場化定價原則的維護(hù)。

2.3逐步放寬行政管控

當(dāng)前所實行的新股上市核審制行政審批手續(xù)還比較多，即使監(jiān)管很嚴(yán)，也難免會出現(xiàn)權(quán)力尋租的隱形機(jī)會，這毫無疑問提高了公司上市的無形成本。因此，逐步減少行政審批流程，最終實現(xiàn)上市公司注冊制，同時配之以監(jiān)管部門擬定出臺嚴(yán)格的信息披露制度、上市退市標(biāo)準(zhǔn)、造假賠償制度、強(qiáng)制分紅制度等制度，最終讓市場自己來對擬上市公司進(jìn)行判斷，是未來新股發(fā)行制度改革的大勢所趨。

參考文獻(xiàn)

[1]周佰成，王辰，呂海升.中日股票市場發(fā)行制度比較研究[J].現(xiàn)代日本經(jīng)濟(jì)，2011，（05）.

第6篇

關(guān)鍵詞：大學(xué)生信貸 檸檬市場 信息不對稱

近年來，個人信貸市場不斷擴(kuò)大，個人消費信貸總額從1998年的172億元急速增長到到2014年的23萬億元，而其中高校信貸消費市場更是發(fā)展迅猛。高校大學(xué)生的收入來源較少，因此當(dāng)他們進(jìn)行大宗消費時，易選擇個人信貸作為其資金來源。另一方面，大學(xué)生由于缺乏作為抵押物的有形資產(chǎn)，甚至完全沒有信用記錄，當(dāng)貸款機(jī)構(gòu)對其進(jìn)行個人信貸時，往往會存在高度的信息不對稱，進(jìn)而產(chǎn)生風(fēng)險的不確定性。由于貸款機(jī)構(gòu)很難分辨高校學(xué)生的還款能力及意愿，所以只能根據(jù)其學(xué)校、學(xué)歷進(jìn)行籠統(tǒng)分類以確定貸款額度及利率。還款能力較強(qiáng)和還款意愿積極的高質(zhì)量貸款人，往往擁有更多的資金來源和更多的獲得資金的能力，比如向家庭申請更多的生活費、用更多的時間來兼職等，因此當(dāng)其覺得貸款公司利率過高，就會轉(zhuǎn)而尋求其它的資金來源。還款能力較弱和還款意愿消極的低質(zhì)量貸款人，往往缺乏其他的資金來源，因而其貸款需求對貸款利率的敏感度相對較低，即便是貸款公司提高利率，也仍會進(jìn)行貸款。這種信息不對稱情形所帶來的逆向選擇，使得貸款公司不得不持續(xù)提高平均利率，但這又使更多高質(zhì)量貸款人因為利率的提高而放棄貸款需求，只剩下低質(zhì)量貸款人存在于大學(xué)生信貸市場中，由此“檸檬”效應(yīng)產(chǎn)生。阿克爾洛夫（Akerlof）及其他相關(guān)研究表示，這種由信息不對稱產(chǎn)生的逆向選擇，終將導(dǎo)致劣質(zhì)商品驅(qū)逐優(yōu)質(zhì)商品的“檸檬市場”現(xiàn)象的產(chǎn)生，最后達(dá)到零值均衡。然而現(xiàn)實生活中，零值均衡現(xiàn)象卻又沒有出現(xiàn)。恰恰相反的是，校園信貸市場正在以極高的速度發(fā)展。本文擬通過研究和分析高校信貸“檸檬”市場的形成及影響因素，對這一現(xiàn)象進(jìn)行解釋。

二、非完全逆向選擇下的不完全“檸檬市場”

（一）現(xiàn)狀描述

近年來，大學(xué)生信貸市場發(fā)展迅猛。如分期樂等專為大學(xué)生提供商品分期付款服務(wù)的企業(yè)，以及名校貸等專為大學(xué)生提供資金信貸的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，都已擁有了海量用戶，獲得了巨額融資。

（二）現(xiàn)狀解釋

首先，在現(xiàn)實情況中，貸款公司給予高校貸款人的貸款額度是有限的，還款期數(shù)通常是固定數(shù)值。即[Yr]有最大值限制，[Yr∞]、[β0]的情況也就不會出現(xiàn)。因此，盡管逆向選擇會導(dǎo)致信貸市場的一定萎縮，但不會無限萎縮。

而另一方面，隨著貸款輪數(shù)的增加，大學(xué)生對自己的每期還款數(shù)額預(yù)期會有一個更加準(zhǔn)確的判斷，即[Yt]，與[Ya]的差值會更小。由于貸款公司給予高校貸款人的貸款額度是根據(jù)[Ya]設(shè)定的，因此[Yt]與[Ya]的差值會越小，貸款輪數(shù)就會越低，還款的成功率就會更高。

最后，盡管大學(xué)生信貸市場會因為“檸檬市場”效應(yīng)而產(chǎn)生一定程度上的萎縮。但由于大學(xué)生信貸市場還遠(yuǎn)未飽和，仍正處于急速攀升的時期，因此其市場發(fā)展速度遠(yuǎn)大于其萎縮速度。

（三）結(jié)論

盡管由信息不對稱所引起的逆向選擇將會導(dǎo)致“檸檬市場”現(xiàn)象的產(chǎn)生，但是由于貸款公司對于貸款額度的限制，這種“檸檬市場”現(xiàn)象將會是不完全的。高校信貸市場會因為不完全“檸檬市場”現(xiàn)象產(chǎn)生一定程度的萎縮，但不會達(dá)到零值均衡。而另一方面，我國的高校信貸市場仍未處于飽和狀態(tài)，正是急速發(fā)展的時期。當(dāng)高校信貸市場的發(fā)展速度大于其萎縮速度時，其整體上就會處于向上發(fā)展的狀態(tài)。

三、結(jié)束語

本文對大學(xué)生信貸市場進(jìn)行了分析，根據(jù)現(xiàn)實情況對信貸“檸檬市場”模型的假設(shè)條件進(jìn)行優(yōu)化，分析得出高校信貸市場沒有出現(xiàn)“檸檬市場”零值均衡的原因有兩個。一是信貸公司在固定期限內(nèi)給予學(xué)生的信貸額度是有限的;二是大學(xué)生信貸市場發(fā)展速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于了萎縮速度。因此，從表觀上看，大學(xué)生信貸市場正處于蓬勃發(fā)展時期。不過一旦市場飽和，一旦學(xué)生信貸額度被迫提升，“檸檬市場”現(xiàn)象的風(fēng)險又會再一次出現(xiàn)。

參考文獻(xiàn)：

[1]陳曉峰，林求.我國民營企業(yè)信貸融資過程中的”市場失效”[J].經(jīng)濟(jì)問題探索，2003，（8）：53-57

第7篇

【摘要】在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新常態(tài)下，企業(yè)人力資源管理對企業(yè)的發(fā)展有重要的意義，是企業(yè)在市場競爭中比較重要的優(yōu)勢。如何對企業(yè)人力資源管理進(jìn)行創(chuàng)新呢？首先，要對人才的管理模式進(jìn)行創(chuàng)新，建立符合企業(yè)發(fā)展的人力Y源管理理念；然后，建立健全人力資源戰(zhàn)略和規(guī)劃。本文對企業(yè)人力資源在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)時期進(jìn)行創(chuàng)新的重要性及必要性進(jìn)行全面的分析，并對經(jīng)濟(jì)新常態(tài)時期企業(yè)人力資源管理的創(chuàng)新方向進(jìn)行研究，對企業(yè)人力資源管理的戰(zhàn)略發(fā)展進(jìn)行優(yōu)化，促進(jìn)企業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】經(jīng)濟(jì) 新常態(tài)時期 企業(yè)人力資源管理 創(chuàng)新

一、我國新常態(tài)時期的經(jīng)濟(jì)特點

中國在新常態(tài)時期的經(jīng)濟(jì)特點處在一個相對穩(wěn)定的狀態(tài)，而它的內(nèi)涵比較豐富，包括經(jīng)濟(jì)的增長速度、經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)和新經(jīng)濟(jì)增長的動力等多方面的領(lǐng)域。

1.經(jīng)濟(jì)增長速度

我國改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)增長的速度多年來一直保持在8%以上，但是從2013年開始增長的速度降在7% -8%之間。由此可見，未來的經(jīng)濟(jì)增長速度是不可能像以前增長的那樣快，經(jīng)濟(jì)增長的速度恢復(fù)新常態(tài)。

2.經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)

從我國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)這方面分析，首先，目前在我國GDP中的貿(mào)易業(yè)、服務(wù)業(yè)等第三產(chǎn)業(yè)所占的比例已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)的超過了第二產(chǎn)業(yè)，在我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中逐漸形成主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)，消費已然是占據(jù)主體地位。服務(wù)業(yè)呈快速發(fā)展的趨勢，其增值速度也不斷的在上升。而且伴隨著我國宏觀經(jīng)濟(jì)的成功轉(zhuǎn)型，許多行業(yè)的產(chǎn)業(yè)都在進(jìn)行升級和優(yōu)化，促使了移動互聯(lián)網(wǎng)、電子商務(wù)等新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。對經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化呈現(xiàn)一種新常態(tài)的局面。

3.經(jīng)濟(jì)增長的動力

我國經(jīng)濟(jì)的增長方式一直是依靠低勞動力成本的投入、大量的資本投資以及高消耗的資源來實現(xiàn)的，但結(jié)果卻不盡理想，不但效率低，成本高，能耗也高。 但是，在新常態(tài)的形勢下，實施創(chuàng)新驅(qū)動的發(fā)展戰(zhàn)略將發(fā)揮其重要的作用，能夠全面推動以科技創(chuàng)新為核心點的創(chuàng)新，有助于企業(yè)形成新的增長動力目標(biāo)。所以，在新常態(tài)下實施創(chuàng)新驅(qū)動是新的動力所在。而且，多方面因素帶來的挑戰(zhàn)也是新常態(tài)時期下企業(yè)所面臨的問題和特點之一。

由上述經(jīng)濟(jì)新常態(tài)時期的特點可見，中國經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下的內(nèi)涵包括中高速、優(yōu)結(jié)構(gòu)、新動力、多挑戰(zhàn)的特征。同時，企業(yè)必須要站在全新的視角下分析人力資源管理的工作，要全面適應(yīng)新常態(tài)時期的各種變化，才有助于企業(yè)在新常態(tài)時期下實現(xiàn)低成本、高效率的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)。

二、對我國人力資源管理的現(xiàn)狀進(jìn)行分析

1.我國人力資源管理觀念比較落后。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的時期，雖然許多企業(yè)已經(jīng)意識到對人力資源管理創(chuàng)新非常重要，也已經(jīng)開始對企業(yè)戰(zhàn)略決策管理進(jìn)行調(diào)整，但對人力資源管理策略的調(diào)整和人力資源管理的觀念相對還是落后。

2.我國人力資源管理的體系滯后。目前，許多企業(yè)人力資源管理的體系已經(jīng)呈現(xiàn)嚴(yán)重滯后的狀態(tài)。首先，用人的機(jī)制不合理；其次，缺乏有效的激勵機(jī)制和績效考核制度。

3.我國人力資源信息化管理系統(tǒng)不夠完善。目前，許多企業(yè)還沒有全面的了解人力資源，對于它的操作和應(yīng)用仍然不夠貫徹，沒有充分利用人力資源信息化的管理系統(tǒng)來提高企業(yè)的管理效率。

4.缺乏專業(yè)的人力資源管理人員。有些企業(yè)的人力資源管理人員并沒有受過專業(yè)教育，不是人力資源管理的專業(yè)，只是憑借熟悉人力資源方面的事務(wù)性工作而從事此項工作，其缺乏人力資源管理的戰(zhàn)略性的規(guī)劃和思維。

三、在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)時期，我國人力資源管理的最新突破和創(chuàng)新

1.從單一的人力資源管理向戰(zhàn)略性人力資源管理理念方面的轉(zhuǎn)變創(chuàng)新。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的大環(huán)境下，應(yīng)根據(jù)企業(yè)發(fā)展的目標(biāo)，配置合理、科學(xué)的人力資源管理的目標(biāo)，對企業(yè)的內(nèi)部、外部環(huán)境進(jìn)行全局的把控，發(fā)揮人力資源管理在企業(yè)經(jīng)營發(fā)展中的戰(zhàn)略性目標(biāo)的作用，從發(fā)展員工潛在優(yōu)勢、關(guān)注員工的能力逐步向人力資本有效增值的方向來實現(xiàn)企業(yè)績效的戰(zhàn)略型人力資源管理目標(biāo)。

2.對人才供應(yīng)機(jī)制的創(chuàng)新。要根據(jù)企業(yè)的實際情況，加強(qiáng)對人才需求的分析，并依據(jù)分析結(jié)果作為參考，在進(jìn)行人才配置的時候要有針對性，提高企業(yè)的工作效率；要建立靈活、合理的人才供應(yīng)機(jī)制，能夠有效的集聚企業(yè)人才。并且可以運(yùn)用自媒體、自身產(chǎn)品的優(yōu)勢進(jìn)行市場的推廣，可以采用外腦顧問、行業(yè)培養(yǎng)等方式培養(yǎng)、招募符合企業(yè)發(fā)展需要的復(fù)合型的人才。

3.對激勵制度進(jìn)行創(chuàng)新，創(chuàng)建多層面的制度。建立良好的激勵制度能夠為員工建立有條不紊的秩序，從各方面規(guī)范員工的行為，是保障企業(yè)人力資源管理能有效進(jìn)行的基礎(chǔ)。但目前的情況，是很多企業(yè)的人力資源都欠缺健全的激勵制度，造成企業(yè)人力資源管理的工作陷入混亂，對企業(yè)正常的運(yùn)行產(chǎn)生嚴(yán)重的影響。所以，為了吸引并留住人才，企業(yè)就要從完善并改革制度開始，完善對人才管理的激勵制度和考核，創(chuàng)建符合企業(yè)實際發(fā)展的人力資源管理體系。

4.構(gòu)建經(jīng)濟(jì)新常態(tài)時期的企業(yè)文化。構(gòu)建新常態(tài)時期的企業(yè)文化，應(yīng)樹立團(tuán)隊標(biāo)識，根據(jù)公司的現(xiàn)狀、定位、戰(zhàn)略目標(biāo)，設(shè)計出符合公司的企業(yè)文化，使企業(yè)的員工能夠有歸屬感。建立員工參與管理的體制，全面淡化職位等級的觀念，對員工分類進(jìn)行管理，對員工進(jìn)行授權(quán)并允許員工參與管理，增強(qiáng)企業(yè)團(tuán)隊管理的柔性化意識。打造分享型和學(xué)習(xí)型的企業(yè)。培養(yǎng)出能與企業(yè)共同發(fā)展的團(tuán)隊，并且此團(tuán)隊能夠適應(yīng)不斷變革的環(huán)境，在企業(yè)內(nèi)部提倡勤學(xué)之風(fēng)，逐步完善學(xué)習(xí)機(jī)制，鼓勵員工自主的選擇線上線下進(jìn)行學(xué)習(xí)深造，使員工不斷積累新的知識和技能，在工作中能夠?qū)崿F(xiàn)個人的價值，打造學(xué)習(xí)型的企業(yè)文化氛圍。

四、結(jié)束語

在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)時期，對于企業(yè)人力資源管理的創(chuàng)新，不僅是對企業(yè)自身進(jìn)行的改革，更是經(jīng)濟(jì)新常態(tài)時期企業(yè)發(fā)展的需要。因此，企業(yè)應(yīng)深刻的認(rèn)識到企業(yè)人力資源管理創(chuàng)新的必要性。企業(yè)要全面提升行業(yè)的核心競爭力，在行業(yè)中保持平穩(wěn)發(fā)展的腳步，能夠讓企業(yè)實現(xiàn)更宏偉的戰(zhàn)略計劃，而且企業(yè)要與時俱進(jìn)，緊跟時代步伐，以經(jīng)濟(jì)新常態(tài)時期的人力資源管理為基礎(chǔ)進(jìn)行突破和創(chuàng)新，創(chuàng)造企業(yè)的有利價值，使企業(yè)可持續(xù)的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]王孝俊.我國企業(yè)核心競爭力的構(gòu)建策略[J].企業(yè)活力，2004（3）.

[2]張震，人力資源管理，東南大學(xué)出版社，2004.

第8篇

         老年退行性心臟瓣膜病 (SCHVD)，是一種與年齡相關(guān)的瓣膜退行性變。隨著年齡的增大，處于血流不斷沖擊的瓣膜及其支架易發(fā)生退行性變、纖維化和鈣化，造成主動脈瓣和(或)二尖瓣關(guān)閉不全及狹窄，心血管系統(tǒng)亦逐漸老化，若病變的心肌擴(kuò)張和鈣化、纖維化涉及傳導(dǎo)系統(tǒng)往往出現(xiàn)各種心律失常。因此，正由于該病缺乏明顯的臨床表現(xiàn)和體征，常以各種心律失常為首發(fā)癥狀而就診，故臨床常常誤診。我們對57例老年退行性心臟瓣膜病患者其心律失常發(fā)生情況進(jìn)行了臨床分析，由此提高對老年人心律失常發(fā)生原因及本病的認(rèn)識。

         1　資料與方法

         1.1　對象　收集2008―2010年我院門診及住院患者57例，男30例，女27例，年齡60～84歲，平均年齡67歲。

         1.2　臨床資料　57例患者中，合并冠心病20例，高血壓病19例，糖尿病5例，冠心病合并肺心病3例。57例患者均經(jīng)彩色多普勒超聲血流顯像測定各瓣膜口的血液返流情況。采用GE_system five型彩色多普勒超聲心動圖儀，探頭頻率2.5 MHz，從各切面觀察瓣膜、瓣環(huán)形態(tài)、結(jié)構(gòu)、活動度以及返流的部位、程度等。診斷標(biāo)準(zhǔn)依據(jù)在不同切面上瓣膜及(或)瓣環(huán)有致密回聲增強(qiáng)、增厚或團(tuán)塊狀回聲。

         1.3　檢查方法　除彩超外，所有患者均經(jīng)過詳細(xì)詢問病史、系統(tǒng)體格檢查、常規(guī)心電圖、24h動態(tài)心電圖等檢查，并且排除了風(fēng)濕性心臟病、先天性心臟病、感染性心內(nèi)膜炎及其他繼發(fā)性心臟瓣膜病。

         2　結(jié)果

         2.1　鈣化部位　主動脈瓣環(huán)鈣化25例(43.9%)，主動脈瓣葉鈣化14例24.6%)，二尖瓣葉鈣化6例(10.5%)，二尖瓣環(huán)鈣化5例8.8%)，主動脈瓣鈣化并二尖瓣鈣化7例(12.3%)。

         2.2　心律失常情況　57例鈣化性心臟瓣膜病中檢出各類心律失常者42例，發(fā)生率為73.4%。室上性心律失常居首位，占52.4%；其次為傳導(dǎo)阻滯，占24.3%；室性心律失常占13.4%。

         2.3  缺血性改變情況　57例患者經(jīng)常規(guī)心電圖及24h動態(tài)心電圖檢查發(fā)現(xiàn)缺血性ST-T改變者34例，占59.6%；無缺血性ST-T改變者27例，占41.4%。42例心律失常病例中10例不伴有缺血性心電圖改變。          3　討論

         隨著年齡增大，在老年非風(fēng)濕性瓣膜病中，退行性心臟瓣膜病的發(fā)病率明顯增高，約占80.0%～90.0%。由于該病起病隱匿，缺乏特異的臨床表現(xiàn)和體征，常以心律失常、心功能不全、胸悶、胸痛、心臟雜音或其他并發(fā)癥等首發(fā)癥狀而就診，且常合并有冠心病、高血壓、高血脂等，臨床易于誤診和漏診。隨著檢測手段的不斷提高，超聲診斷學(xué)的發(fā)展，此項研究有了突破性的進(jìn)展。多普勒超聲心動圖可無創(chuàng)性探測瓣膜病損所致血流異常，脈沖多普勒又提供病損的定位診斷，連續(xù)多普勒可提供病損的定量診斷，彩色多普勒可直接顯示異常的血流，因此現(xiàn)代超聲診斷技術(shù)已成為診斷瓣膜病的重要工具，其敏感性為89.5%，特異度為97.7%，預(yù)見準(zhǔn)確率達(dá)90.3%。

         退行性心臟瓣膜病是一種與增齡相關(guān)的瓣膜退行性變，它是由于心臟瓣膜纖維層的退行性變及鈣鹽沉積的結(jié)果。隨著增齡，心血管系統(tǒng)逐漸老化，處于血流不斷沖擊的瓣膜及其支架易發(fā)生退行性變、纖維化和鈣化，造成主動脈瓣或二尖瓣關(guān)閉不全或狹窄。嚴(yán)重的瓣膜鈣化必定影響瓣膜的功能，與其他心血管病并存時更可加重心功能損害，導(dǎo)致血液動力學(xué)障礙，成為老年人心律失常、心力衰竭甚至猝死的重要原因之一。本組病例合并冠心病、高血壓者居多，其次為糖尿病，表明動脈粥樣硬化的易患因素如高血壓、高膽固醇、高血糖也是導(dǎo)致瓣膜鈣化的重要因素。因此老年人應(yīng)盡早防治各種引起動脈硬化的因素，這樣可能延緩?fù)诵行孕陌昴げ〉陌l(fā)生，從而減少各類心律失常的發(fā)生，降低死亡率。

         老年人心臟傳導(dǎo)系統(tǒng)組織增生、脂肪浸潤和鈣鹽沉積是發(fā)生各類心律失常和傳導(dǎo)阻滯的病理基礎(chǔ)。當(dāng)二尖瓣環(huán)和主動脈瓣環(huán)及膜部室間隔發(fā)生纖維化和鈣化時，必然壓迫右束枝和左前分支，導(dǎo)致束枝和房室傳導(dǎo)阻滯，57例退行性心臟瓣膜病中檢出各類心律失常者42例證實了這一點，表明老年人心肌的退行性變以及病變的心肌鈣化涉及傳導(dǎo)系統(tǒng)可并發(fā)各種心律失常。