發(fā)布時間：2023-03-06 15:58:55
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關(guān)鍵詞：金融深化FDI經(jīng)濟增長協(xié)整分析
國內(nèi)外的理論和實證研究表明，東道國必須具備一定的條件，才能放大外商直接投資(FDI)的溢出效應，推動FDI促進東道國經(jīng)濟增長，這些條件包括完善的基礎設施、健全的法律制度環(huán)境、人力資本和知識結(jié)構(gòu)等。但是，這些研究都普遍忽視了金融發(fā)展對于FDI溢出效應的重要作用。本文以轉(zhuǎn)軌時期的中國為樣本，深入探討中國金融體系的發(fā)展與引入FDI的溢出效應之間的相互影響。
一、我國吸引FDI和金融深化現(xiàn)狀
當前，在全球經(jīng)濟復蘇步伐加快，跨國直接投資繼續(xù)回升的形勢下，我國吸收外商直接投資保持了穩(wěn)定健康發(fā)展，實際使用外資金額繼續(xù)名列全球前茅。截至2006年底，中國累計批準設立外商投資企業(yè)59萬家，實際使用外資金額近7000億美元；來華投資的國家和地區(qū)近200個，世界500強企業(yè)約470家在華投資，外商投資設立的各類研發(fā)機構(gòu)超過750個。我國已經(jīng)成為發(fā)展中國家最重要的FDI接受國。
而與此同時，在經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展和金融領域改革的推動下，我國金融體系日益完善，資本市場日益活躍，投融資行為日益規(guī)范，金融體系正向一個更加開放、更加有序的競爭體系轉(zhuǎn)變。一方面，以2006年12月中國全面開放本土金融市場為標志，金融改革進入“后WTO”的加速調(diào)整階段，金融市場更加開放，金融機構(gòu)競爭更加激烈，金融產(chǎn)品種類更加繁多。另一方面，以國有商業(yè)銀行股改上市、資本市場股權(quán)分置改革、人民幣匯率形成機制改革等事件為標志，中國金融體制正有條不紊地進行結(jié)構(gòu)性改革，企業(yè)活力不斷釋放，投融資渠道不斷拓寬，信貸市場發(fā)展迅速（如下圖所示），資本流動效率不斷增強，金融風險不斷降低，金融市場正進一步向市場化、國際化方向加速。（巴曙松，2005）
據(jù)統(tǒng)計，截至2006年底，外資銀行業(yè)有14家法人機構(gòu)、200家分行和79家支行、242家代表處，另有9家法人機構(gòu)獲準籌建；資產(chǎn)總額1175億美元，約占中國銀行業(yè)金融機構(gòu)總資產(chǎn)的2%，其中貸款余額616億美元；負債總額1081億美元，其中存款余額350億美元。此外，已有21家中資銀行業(yè)金融機構(gòu)引進29家境外投資者，投資總額190億美元。不難看到，我國商業(yè)銀行將日益面臨在國內(nèi)國際金融市場上與境內(nèi)外金融機構(gòu)同場競技的全新格局，競爭的范圍更大、領域更廣、層次更高；而且同一地區(qū)、同一業(yè)態(tài)、業(yè)態(tài)與業(yè)態(tài)之間的競爭也將更加激烈。
可以看到，我國的金融深化、FDI和經(jīng)濟增長都處于良性發(fā)展軌道，但三者是否存在內(nèi)在的聯(lián)系，還需要進行科學的實證研究給予證明。下面本文將利用計量經(jīng)濟模型給予驗證。
二、金融深化、FDI和經(jīng)濟增長的實證分析
（一）模型、變量及數(shù)據(jù)說明
本文采用的是VAR模型。VAR模型用當期所有變量對其自身若干滯后變量進行回歸。因為滯后變量與隨機干擾項是不相關(guān)的，因此可以消除聯(lián)立方程模型中出現(xiàn)的相關(guān)問題。本文根據(jù)劉飛鳴和李杰（2007）的理論框架，構(gòu)建了三個VAR模型分別考慮三者之間的動態(tài)關(guān)系：
這里FDI是指我國實際利用外資金額，用以度量外商直接投資；GDP為我國實際國內(nèi)生產(chǎn)總值，用來度量我國的經(jīng)濟增長；BC是指我國銀行向私人部門投放的信貸總量，用以度量金融深化。之所以采用信貸總量作為金融深化的表征，是因為當前我國的金融體制主要是以間接融資為主的銀行主導型體制，而商業(yè)銀行的規(guī)模擴張又主要以信貸擴張為特征。因此，我國的金融深化總體上表現(xiàn)為量上的增長，而信貸量的增長是其主要表現(xiàn)。
Chandavarkar（1992）指出，建立在較長時間序列基礎上有利于更好地研究一個國家金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的長期關(guān)系。因此，為了保證樣本容量能夠滿足實證的要求，本文采用的是1994年第三季度到2006年底的季度數(shù)據(jù)①。
（二）變量的ADF檢驗
因為大多數(shù)時間序列數(shù)據(jù)都是不平穩(wěn)的，因此，本文對每個變量的數(shù)據(jù)系列的平穩(wěn)性特征采用單位根的ADF檢驗法，分別就每個變量的時間序列數(shù)據(jù)的水平、一階和一階差分形式進行檢驗。檢驗結(jié)果如表1所示。
從ADF單位根檢驗結(jié)果可以看出LGDP、LFDI和LBC三個序列都是非平穩(wěn)序列，但是它們的差分序列卻都是I（1）的。而根據(jù)協(xié)整理論，對于滿足I（1）要求的多個變量之間可能存在協(xié)整關(guān)系。
根據(jù)Eviews對滯后階數(shù)檢驗的結(jié)果看，LR、AIC和SC三個標準都選擇了滯后二階作為模型的滯后階數(shù)。因此，本文的模型為三變量的VAR（2）模型。
（三）協(xié)整分析
對于VAR模型中的協(xié)整關(guān)系，我們采用Johanson協(xié)整檢驗方法進行檢驗。
從表3檢驗的結(jié)果看，兩種統(tǒng)計方法都給出了一致的選擇：LGDP與LFDI、LFDI與LBC以及LGDP、LFDI和LBC之間都存在明顯的協(xié)整關(guān)系。不過，LGDP與LBC之間的協(xié)整檢驗并沒有通過。
根據(jù)Johanson檢驗的結(jié)果，因此我們可以進一步得到上述變量組成的四個協(xié)整關(guān)系，這些關(guān)系可以表示如下：
LGDPt=-0.33+1.08LFDIt（2）
LFDIt=-0.30+0.93LBCt（3）
LFDIt=0.32+0.21GDPt+0.75LBCt（4）
LGDPt=1.54+4.78LFDIt-3.60LBCt（5）
關(guān)鍵詞：國際收支,順差,FDI,資源配置
一、國際收支概況及成因
國家外匯管理局最新的數(shù)據(jù)顯示，2006年，國際收支繼續(xù)保持“雙順差”格局。經(jīng)常項目順差2499億美元，較上年增長55％。其中，貨物貿(mào)易順差2177億美元，增長62％；服務貿(mào)易逆差88億美元，下降6％；收益順差118億美元，增長11％；經(jīng)常轉(zhuǎn)移順差292億美元，增長15％。資本和金融項目順差100億美元，較上年下降84％。其中，直接投資順差603億美元，下降11％；證券投資逆差676億美元，增長12.7倍；其他投資順差133億美元，上年為逆差40億美元。2006年末國家外匯儲備比上年末增加2475億美元，達到10663億美元。截至2007年3月，國家外匯儲備已達1.2萬億美元。我國國際收支“雙順差”格局至1990年開始，總體上呈現(xiàn)出不斷強化的趨勢，而且在未來相當一段時間還將繼續(xù)保持，這種情況引起了國內(nèi)外研究者的高度重視。
從我國內(nèi)外經(jīng)濟情況分析，不難發(fā)現(xiàn)當前經(jīng)濟內(nèi)外部失衡是造成我國國際收支長期失衡的主要原因，簡單來說主要包括以下幾個方面：
1、 我國長期實施的出口鼓勵政策。論文大全。長期以來，我國政府為了解決資金、外匯短缺的問題，采取了一系列鼓勵出口的優(yōu)惠政策，發(fā)展沿海外向經(jīng)濟。
2、 國內(nèi)金融市場的低效率。由于教育、醫(yī)療、住房等成本不斷提高和社會保障的缺口，加之金融體系不發(fā)達，我國居民和企業(yè)都被迫過度儲蓄，而資本市場的落后使得儲蓄無法通過其它渠道轉(zhuǎn)化為國內(nèi)投資。
3、 外資政策的扭曲。我國各省、市引進外資過程中存在嚴重的過度投資與重復建設，以長江三角地區(qū)為例，其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨同率高達70%，不但是資源的嚴重浪費，而且對我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的健康發(fā)展產(chǎn)生了深遠影響。
4、 國際間產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)移和全球經(jīng)濟金融不平衡迅猛發(fā)展。原來亞洲設在其他幾個經(jīng)濟體的加工出口產(chǎn)業(yè)已經(jīng)大量轉(zhuǎn)移到我國，同時主要發(fā)達國家長期保持“低儲蓄、高消費、高負債”，導致其貿(mào)易逆差和新興市場經(jīng)濟體出現(xiàn)較大的貿(mào)易順差，后者再通過輸出資本彌補了發(fā)達國家國內(nèi)儲蓄不足，這種格局可能還將持續(xù)。
除此之外，我國宏觀經(jīng)濟前景看好、人民幣升值預期、以及國際流動性過剩等問題都是造成我國國際收支“雙順差”這種不合理結(jié)構(gòu)的原因。這種體制的形成是多方面的，但對我國經(jīng)常項目和資本金融項目進行深層次的結(jié)構(gòu)分析，不難發(fā)現(xiàn)這一問題的出現(xiàn)主要落腳到FDI的引進和儲蓄與投資的關(guān)系上。
二、FDI流入給中國經(jīng)濟帶來的影響
FDI（對外直接投資）是現(xiàn)代的資本國際化的主要形式之一。按照國際貨幣基金組織(IMF)的定義，國際直接投資（對外直接投資，F(xiàn)DI）是指一國的投資者將資本用于它國的生產(chǎn)或經(jīng)營，并掌握一定經(jīng)營控制權(quán)的投資行為。也可以說是一國（地區(qū)）的居民實體（對外直接投資者或母公司）在其本國（地區(qū)）以外的另一國的企業(yè)（外國直接投資企業(yè)、分支企業(yè)或國外分支機構(gòu)）中建立長期關(guān)系，享有持久利益并對之進行控制的投資，這種投資既涉及兩個實體之間最初的交易，也涉及二者之間以及不論是聯(lián)合的還是非聯(lián)合的國外分支機構(gòu)之間的所有后續(xù)交易。從1979-2004的25年間，中國實際利用外資超過5000億美元，F(xiàn)DI成為推動中國經(jīng)濟發(fā)展的重要動力。但由于對外資及外資技術(shù)的過度依賴，中國制造的平面同質(zhì)性擴張以及大量出口導致的貿(mào)易摩擦等負面作用逐漸顯現(xiàn)出來，越來越多的學者開始反思FDI戰(zhàn)略。
2006年數(shù)據(jù)顯示，與德國、日本等主要貿(mào)易大國相比，我國經(jīng)常項目順差占GDP的比重高出3－4個百分點，僅低于馬來西亞、新加坡等新興市場經(jīng)濟體。外商投資企業(yè)占據(jù)對外貿(mào)易的半壁江山，2006年外商投資企業(yè)進出口額占外貿(mào)總額的58.9%，其順差占貿(mào)易總順差的51.4%，但產(chǎn)品技術(shù)含量低，缺乏自主品牌和核心技術(shù)，附加值低。
東道國引進外資的重要收益是利用外資彌補本國儲蓄缺口、外匯缺口和技術(shù)缺口。目前，我國國民儲蓄大幅過剩，外匯儲備遠遠高于進口和償還外債的需要，引進外資的收益集中在彌補技術(shù)缺口方面。然而實證研究表明，以長江三角為例，F(xiàn)DI技術(shù)外溢對經(jīng)濟增長并沒有表現(xiàn)出顯著的正面效應。一方面，跨國公司擁有較強的研發(fā)實力和研發(fā)資金，又十分注重技術(shù)競爭，2004年我國申請的專利中，國內(nèi)發(fā)明專利的絕對比例數(shù)量雖然有不少的上升，但僅占申請總數(shù)的23.6%，而國外占86%；同時跨國公司極力抑制其在中國市場的技術(shù)擴散，外資企業(yè)的獨資化和技術(shù)壟斷傾向越來越明顯，在搶占制高點的同時，紛紛成立知識產(chǎn)權(quán)部，對其在華知識產(chǎn)權(quán)活動進行科學化管理，這使得以前在合資企業(yè)中，中方可以分的一定的先進技術(shù)的條件越來越難以實現(xiàn)，要通過模仿和借鑒實現(xiàn)也增加了不少困難。另一方面，F(xiàn)DI的大舉進入將中國企業(yè)向產(chǎn)業(yè)鏈低端排斥，國內(nèi)企業(yè)僅具有對產(chǎn)業(yè)低技術(shù)部分如組裝的加工能力，自身缺乏產(chǎn)品設計和研發(fā)德的創(chuàng)新能力，走資源消耗型的發(fā)展道路。第三，跨國公司具有優(yōu)越的科研環(huán)境，對國內(nèi)企業(yè)的科研人才具有相當大的吸引力，其實施的人才戰(zhàn)略，是中國企業(yè)和科研機構(gòu)向跨國公司逆向技術(shù)擴散，進一步加削弱了本土企業(yè)的創(chuàng)新能力。
國際直接投資大量流入導致我國資本項目巨額順差，同時又通過加工貿(mào)易等方式引起我國貿(mào)易項目持續(xù)對外順差。一邊是FDI在中國市場占領產(chǎn)業(yè)鏈和價值鏈的高端，且長期享受國內(nèi)的優(yōu)惠政策，進一步實現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營活動和所屬國資源的節(jié)約化，一邊是中國經(jīng)濟承擔著產(chǎn)業(yè)低端化和重復投資的巨大損失和大額順差的巨大壓力，兩相差距之大，是我國在引進外資這一政策上必須予以重新審視和調(diào)整把關(guān)的一個重要問題。
三、我國國內(nèi)資源配置存在的問題
2005年末，我國居民儲蓄余額14.11萬億元，當年GDP為18.23萬億元，儲蓄率高達77.36%，2006年全年，居民戶存款增加2.09萬億元，存款余額高達16.15萬億元，而全國銀行業(yè)機構(gòu)貸款有效需求卻相對不足，2005年僅為2.5萬億元。從消費與投資的比例來看，2002-2005年，我國固定資產(chǎn)投資增長率分別為16.1%、26.2%、27.6%和25.7，而同期社會消費品零售總額增長率只有8.8%、9.1%、13.3%和12.9%，二者比例失衡加劇。同時投資也存在結(jié)構(gòu)失衡問題：一邊是大企業(yè)的資金過剩，另一邊卻是中小企業(yè)流動資金極度緊張；一邊是某些熱門行業(yè)重復投資導致產(chǎn)能嚴重過剩，另一邊則是醫(yī)療、教育等部門投資嚴重不足；以長三角、珠三角、津京唐為代表的經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)的流動性問題突出，而廣大中西部資金嚴重不足；城市存在流動性過剩壓力，農(nóng)村依然資金匱乏。這些問題都突出反映出我國經(jīng)濟內(nèi)部失衡的嚴重問題：儲蓄剩余意味著消費不足，同時存在的資本項目持續(xù)順差實際也映射出國內(nèi)儲蓄轉(zhuǎn)化投資的渠道不暢，民間資本成長緩慢，企業(yè)對外投資能力不足，經(jīng)濟對外資的依賴過大等由于國內(nèi)金融市場的落后而引起國內(nèi)資源配置的嚴重扭曲。
由于這些問題的存在，一方面，如余永定指出，許多企業(yè)需要資金，但由于信貸規(guī)模的限制，于是以各種方式引入外國資金，然后把外匯賣給政府，以換取人民幣資金，從而突破信貸規(guī)模，即所謂的“繞信貸規(guī)模”，使得外資流入不但沒有以購買外國資本品的方式，即通過經(jīng)常項目逆差的形式流出，反而用換來的人民幣購買國內(nèi)資本品，投資生產(chǎn)的產(chǎn)品進一步通過出口產(chǎn)生經(jīng)常項目順差，從而形成“雙順差”，另一方面，國內(nèi)儲蓄得不到充分的利用和讓渡給國外部門使用，這種資源配置的無效性使得我們出現(xiàn)了一個“窮國借給富國資源以供富國超支消費的”諷刺局面。
中國長期苦于資本不足，在總體上是一個資金短缺的國家，幾乎每年都要向國外借新債，但同時中國又是一個資金凈流出國。一邊是外資持續(xù)涌入賺取高額回報，推高外匯儲備余額，一邊是中國的資金持續(xù)多年凈流出，而投資回報率偏低。可見并不是中國資金嚴重不足，也不是國內(nèi)企業(yè)多得用不了，從根本上說，最關(guān)鍵的是由于國內(nèi)資源配置的不合理，引起了“雙順差”不斷擴大的局面形成。論文大全。
四、糾正我國國際收支“雙順差”的對策建議
針對上述問題的出現(xiàn)，糾正我國國際收支失衡問題，應注意以下問題：
1、 對引入的FDI實施嚴格的質(zhì)量控制，制止地方政府把FDI的引入作為政績考核的標準。減少或禁止一些技術(shù)含量低，資源消耗大，污染嚴重，產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)趨同性強的外國直接投資項目進入，把通過借款或FDI 而得到的外匯用于購買外國資本品、技術(shù)、管理和支付其他費用，促進本土產(chǎn)業(yè)鏈的技術(shù)升級。
2、 深化推進我國人才戰(zhàn)略，建立健全知識產(chǎn)權(quán)保護的法制體系，提高我國企業(yè)自主研發(fā)能力，加強國民對知識產(chǎn)權(quán)的保護意識。在知識經(jīng)濟時代里，中國不能只發(fā)展為一個加工工廠，而要在學習的基礎上形成自己的核心技術(shù)，成為一個技術(shù)大國。
3、 完善國內(nèi)金融市場和投融資體系，以及價格形成體制，使國內(nèi)儲蓄能順利地轉(zhuǎn)化為投資的同時，充分反映資源的供求關(guān)系。提高金融市場的市場化和透明度，以提高市場的有效性，同時逐步拓寬市場投融資渠道，引導資源流向真正需要并且有發(fā)展?jié)摿Φ牟块T，促進國民經(jīng)濟的平衡健康發(fā)展。
4、 鼓勵企業(yè)在國內(nèi)上市，同時鼓勵新興企業(yè)，中小型企業(yè)到海外發(fā)行上市。
5、 增加政府在完善社會保障體系、醫(yī)療體系、教育體系、縮小地區(qū)差異等方面的公共支出，鼓勵合理消費。
結(jié)語
我國國際收支長期失衡，加劇了我國的國際風險的同時，也加劇了經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)的不平衡發(fā)展。
立足自身找原因，中國想利用FDI的流入來引入外國先進技術(shù)、管理和網(wǎng)絡的目的在實際中并沒有得到很好的實現(xiàn)，其實FDI并不是引進先進技術(shù)的必要條件，反而擠出了本土技術(shù)創(chuàng)新，并加大了經(jīng)常項目和資本項目的“雙順差”。這也從另一個角度反映出中國對資源利用的低效率。論文大全。因此，在全球經(jīng)濟失衡的國際環(huán)境下，中國在積極觀察、應對國際環(huán)境帶來的風險的同時，應認真審視國民經(jīng)濟內(nèi)部是否合理地對資源進行了有效的利用。
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關(guān)鍵詞：市場結(jié)構(gòu)；競爭；寡頭壟斷；銀行業(yè)
一、選題的背景及意義
改革開放以來。我國銀行業(yè)逐步形成了以四大國有銀行為主體的典型的寡頭壟斷市場結(jié)構(gòu)，1995—2002年期間，資產(chǎn)、貸款、存款各項CR4指標均大于75％，按照貝恩(Bain.JoeS)對市場結(jié)構(gòu)集中度指標分類法進行判定，CR4指標大于75％，說明我國銀行業(yè)處于高度集中的寡頭市場。這種情況近年來出現(xiàn)緩慢而明顯的下降趨勢，截至2004年底，CR4的貸款指標降至63.32％，仍處于較高的寡占狀態(tài)。但是，隨著人世過渡期的結(jié)束，我國銀行業(yè)已經(jīng)全面對外開放，外資正在加緊以各種方式進入我國銀行業(yè)，同時，民營資本也在借監(jiān)管逐步放松的國際趨勢，寫作論文逐步向銀行業(yè)滲透，我國銀行業(yè)正處在一個更加開放的市場環(huán)境之中。那么，面對市場環(huán)境的變化，我國銀行業(yè)高寡占的市場結(jié)構(gòu)將會受到怎樣的影響?發(fā)生怎樣的演變?我國銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)優(yōu)化目標該如何判定和選擇?對此，許多學者都做出了分析。其中較為主流的一種觀點認為。壟斷競爭是我國銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)的必然選擇。本文對此進行理論分析和實踐論證。提出寡頭壟斷依然是我國銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)的優(yōu)選目標。
二、對主張我國銀行業(yè)壟斷競爭結(jié)構(gòu)觀點的幾點不同意見
認為我國銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)應選擇壟斷競爭的觀點。大多源于以下幾方面的原因：
1、受西方主流經(jīng)濟學的影響，長期以來形成對競爭的偏好，對壟斷的排斥。按照西方經(jīng)典的微觀經(jīng)濟學理論。只要不存在外部性，完全競爭的市場就會自動實現(xiàn)帕累托最優(yōu)的資源配置，競爭成為效率的前提，完全競爭市場是經(jīng)濟效率最高的市場形態(tài)。而壟斷作為競爭的對立面，總是與扼殺競爭、阻礙技術(shù)進步聯(lián)系在一起。從不完全競爭的兩種市場形態(tài)來看，寡頭壟斷更偏重于壟斷，而壟斷競爭更側(cè)重于競爭。所以，隨著我國金融業(yè)的進一步開放，競爭成分的增加，壟斷競爭被認為是銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)的必然演進結(jié)果。
2、按照產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學SCP理論進行倒推，認為銀行業(yè)的寡頭結(jié)構(gòu)是造成我國銀行業(yè)效率低下的根本原因，因此，寫作畢業(yè)論文主張壟斷競爭結(jié)構(gòu)。按照SCP分析范式。市場結(jié)構(gòu)決定市場行為，市場行為又影響市場績效，長期以來，我國銀行業(yè)效率低下，由此歸因于高度集中的寡占市場結(jié)構(gòu)，因此，主張降低準入壁壘，增加競爭成分。
3、對壟斷和競爭存在兩種偏頗的理解。一是將競爭定位于潛在進入者和在位銀行之間的競爭。而忽略了在位銀行之間存在著更為激烈的競爭，認為增加競爭成分就是放低準入，增加競爭主體和銀行的個數(shù)。二是將壟斷結(jié)構(gòu)和壟斷行為相混淆。將反對壟斷行為替換為反對壟斷結(jié)構(gòu)。因此，認為壟斷競爭結(jié)構(gòu)更有利于競爭和反壟斷。
對于第一種觀點，就壟斷和競爭的關(guān)系而言，壟斷雖然是競爭的對立面。但它的存在并沒有消滅競爭。寡頭壟斷改變的只是競爭的形式。而非競爭的本身。壟斷結(jié)構(gòu)產(chǎn)生后，壟斷者仍然面臨著各種不同程度的競爭，即使是完全壟斷，也不能把競爭排斥在外。有學者認為任何一種壟斷地位都不可高枕無憂，壟斷地位只能憑機敏和精力贏得并得以保持。從國際范圍諸多產(chǎn)業(yè)來看，寡頭壟斷反而會使競爭大大加劇，在經(jīng)濟開放背景下，外資銀行的進入無疑會加劇我國銀行業(yè)的競爭程度。而激烈的競爭足以使寡頭壟斷銀行盡可能地努力進行新產(chǎn)品、新技術(shù)的研究和開發(fā)，盡可能地提高效率，盡可能地降低產(chǎn)品和金融服務的價格，而并非像傳統(tǒng)經(jīng)濟學理論認為的壟斷一定會破壞競爭、降低市場效率，阻礙經(jīng)濟和技術(shù)的發(fā)展。對此，一些經(jīng)濟學家根據(jù)寡頭壟斷企業(yè)組織在經(jīng)濟生活中所起的作用越來越重要這一事實，指出“壟斷導致資源配置低效率”的觀點，是建立在完全競爭假設前提上的，而這個前提缺乏現(xiàn)實性，因而此觀點的正確性大打折扣。
對于第二種觀點，20世紀70年代SCP理論就受到質(zhì)疑。實踐中。世界各國銀行業(yè)普遍是高度集中的寡占性市場結(jié)構(gòu)，但效率卻差異很大。20世紀80年代，W.J.Baumol和.C.Panzar提出可競爭市場理論，該理論認為，決定市場績效的并不是現(xiàn)有的市場結(jié)構(gòu)，而是市場的可競爭性或是競爭程度，在理論上彌補了SCP分析范式的缺陷。產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學大師HaroldDemsetz也從另一角度對這一問題進行了解釋，他指出，寫作碩士論文高效率的企業(yè)可以占有較大的市場份額，并伴隨著產(chǎn)業(yè)集中度的提高，優(yōu)秀企業(yè)的良好績效是因為效率而不是市場壟斷結(jié)構(gòu)造成的。秦宛順、歐陽俊(2001)所做的MP和ES假說檢驗結(jié)果也表明，我國商業(yè)銀行績效水平主要取決于銀行效率，市場結(jié)構(gòu)與銀行績效水平無顯著的統(tǒng)計關(guān)系。因而，按照SCP倒推，將我國銀行效率低下的原因歸于寡頭市場結(jié)構(gòu)，以此主張銀行業(yè)選擇壟斷競爭結(jié)構(gòu)的理由是難以成立的。從理論上看，銀行業(yè)SCP分析范式也沒有考慮到銀行業(yè)相對于制造業(yè)等產(chǎn)業(yè)組織的高負債高風險的特點，沒有考慮到不無完全信息和委托因素的影響，這些因素會對銀行廠商行為、結(jié)構(gòu)和績效之間的內(nèi)在聯(lián)系產(chǎn)生影響。可見，銀行業(yè)的SCP框架需要進一步修正。
對于第三種觀點的兩個誤區(qū)，首先，根據(jù)邁克爾•波特的觀點，一個行業(yè)存在著五種基本的競爭力量，即除了潛在加入者、代用品的威脅、購買者的討價還價能力、供應者的討價還價能力外，還有現(xiàn)存廠商者之間的抗衡。對于銀行業(yè)來說。由于高資本的準入壁壘和高風險的政府規(guī)制，來自于潛在加入者的競爭并非構(gòu)成主要的競爭威脅，其它幾種競爭也因為銀行業(yè)獨特的業(yè)務模式和產(chǎn)品的高同質(zhì)化的減弱。而真正的競爭壓力來自于在位銀行之間的競爭。因此，增加競爭成分并不意味著放低準入，增加低實力的主體。
其次，從壟斷的本質(zhì)看，壟斷是指特定經(jīng)濟主體為了特定目的通過構(gòu)筑市場壁壘從而對目標市場所作的一種排他性控制狀態(tài)(戚聿東1999)，分為壟斷結(jié)構(gòu)和壟斷行為。壟斷結(jié)構(gòu)是指目標市場上的市場主體不是眾多。而是為數(shù)有限。按照主體數(shù)目的有限程度，壟斷分為完全壟斷、雙頭壟斷、寡頭壟斷和壟斷競爭等多種形態(tài)。壟斷行為又分為經(jīng)濟性壟斷行為和行政性壟斷行為，前者是指市場主體的一致行動。串通合謀，制定壟斷價格謀取壟斷利潤的活動：后者是指政府與市場主體進行合謀的行業(yè)壟斷行為。實踐證明，阻礙和限制競爭的只能是壟斷行為，而不是壟斷結(jié)構(gòu)，壟斷結(jié)構(gòu)不一定必然產(chǎn)生壟斷行為，壟斷行為既可以產(chǎn)生于壟斷結(jié)構(gòu)，也可以產(chǎn)生于競爭結(jié)構(gòu)。反壟斷主要是指反對寡頭企業(yè)的壟斷行為，而寡頭壟斷結(jié)構(gòu)的效率已經(jīng)被現(xiàn)代市場結(jié)構(gòu)的實踐所證明。
綜上分析，主張我國銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)應選擇壟斷競爭的觀點是缺乏理論根據(jù)的。寡頭壟斷非但不排斥競爭，而且促使競爭在更高層面上展開，從而提升市場效率和社會福利。
三、從國際銀行業(yè)與我國銀行業(yè)集中度變化的實證視角看我國銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)的選擇
1、國際銀行業(yè)的寡頭壟斷趨勢不斷增強
進入20世紀80年代寡頭壟斷逐步成為發(fā)達國家產(chǎn)業(yè)市場的一種普遍的市場形態(tài)。國際銀行業(yè)在20世紀90年代掀起并購浪潮，隨著信息技術(shù)創(chuàng)新、經(jīng)濟全球化和金融市場管制的放松，銀行業(yè)的邊界發(fā)生變化，無論發(fā)達國家還是發(fā)展中國家，國際抑或國內(nèi)范圍，銀行之間與非銀行金融機構(gòu)之間的并購日趨頻繁，單個銀行規(guī)模不斷擴張的同時，銀行業(yè)的金融機構(gòu)數(shù)目顯著下降，集中度上升。從收入角度來看，表1的數(shù)據(jù)顯示出，無論是寫作醫(yī)學論文高收入國家，還是中低收入國家，銀行業(yè)集中度指標存款CR5都很高。
從發(fā)達程度比較。表2數(shù)據(jù)表明，無論發(fā)達國家還是發(fā)展中國家，存款CR5反映的銀行業(yè)集中度都在60％以上。
以上不同角度的數(shù)據(jù)說明了同一個事實，即各國銀行業(yè)市場集中度都很高，寡頭結(jié)構(gòu)是不爭的事實。
2、我國銀行業(yè)市場集中度近年來不斷下降相比之下。我國銀行業(yè)市場集中度呈現(xiàn)出下降趨勢，如表3，前四大銀行即國有商業(yè)銀行的存款、貸款和資產(chǎn)的CR4指標都呈現(xiàn)出明顯的下降趨勢，2005年和1993年相比，存款份額下降了27.8％，貸款份額下降了28.5％，資產(chǎn)份額下降了24％。
在國有商業(yè)銀行市場份額不斷下降的同時，股份制商業(yè)銀行和其它銀行類金融機構(gòu)數(shù)量不斷增加，市場份額呈擴大趨勢，如表4。
2006年11月中國銀監(jiān)會網(wǎng)站公布的數(shù)據(jù)(如圖1)，清晰地反映了我國銀行業(yè)的分散程度。
可以看出，與國際銀行業(yè)集中度的情況比較，我國銀行集中度并不是很高。即使使用四大國有商業(yè)銀行的集中度指標看，我國銀行業(yè)目前的集中度已經(jīng)不足60％。與歐洲國家相比處于中等水平，并且，我國銀行的集中度還處于不斷下降的趨勢中。由此看來，盲目反對壟斷，通過降低準入標準、增加金融機構(gòu)數(shù)量、擴大競爭成分、分解寡頭結(jié)構(gòu)并非理智之舉。在金融市場開放和銀行業(yè)重組融合的國際背景下，各個國家提高銀行業(yè)國際競爭力都成為迫切的需求，而一個國家銀行業(yè)競爭力難以依靠數(shù)量多、但規(guī)模小的銀行結(jié)構(gòu)做支撐，而是更需要擁有巨額資本實力的大銀行。其實，寡頭壟斷結(jié)構(gòu)是銀行業(yè)的業(yè)務結(jié)構(gòu)和自身特質(zhì)的內(nèi)在要求。從理論上講，寡頭壟斷結(jié)構(gòu)適宜于資本密集型產(chǎn)業(yè)，銀行業(yè)是典型的資本密集型產(chǎn)業(yè)。而且風險高，對資本規(guī)模有更高的要求，銀行業(yè)復雜的風險控制、繁瑣的審核程序、較長時問的信息收集過程等因素要求銀行在面對不同規(guī)模、不同需求性質(zhì)的信貸業(yè)務上擁有高度靈活的貸款機制。規(guī)模小、實力弱的銀行是難以應對的。
3、我國銀行業(yè)市場集中度逐步分散的主要因素是內(nèi)資金融機構(gòu)數(shù)量增加
20世紀90年代中期以來，我國金融業(yè)順應金融自由化的國際趨勢，金融管制逐步松動，從銀行業(yè)來看，一方面是寫作職稱論文降低市場準入，發(fā)展多元化的內(nèi)資信貸機構(gòu)，另一方面，通過對外開放，引進外資銀行。從實際運行機構(gòu)看，內(nèi)資金融機構(gòu)增加的速度遠遠大于外資機構(gòu)，成為我國銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)逐步分散化的主要原因。自1994年開始，我國股份制商業(yè)銀行以及各類信貸類金融機構(gòu)不斷增加，到2006年底，股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村合作社、郵政儲蓄機構(gòu)和非銀行金融機構(gòu)等五類金融機構(gòu)資產(chǎn)份額已經(jīng)占到38％。而外資銀行在我國發(fā)展，雖然經(jīng)過多年的開放，但其對我國銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)分散化的影響還是十分有限的。截至2006年底，在中國注冊的外資獨資和合資法人銀行業(yè)機構(gòu)共14家，200家分行和79家支行，業(yè)務品種超過100種，在華外資銀行存款總額397億美元，貸款余額616億美元，本外幣資產(chǎn)總額1033億美元，僅占中國銀行業(yè)金融機構(gòu)總資產(chǎn)的1.8％，即使考慮到2006年金融業(yè)全面開放的因素，外資銀行在相當長的時期內(nèi)也很難成為改變我國銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)的主導因素。
無論是增加內(nèi)資金融機構(gòu)的數(shù)量，還是引入外資銀行，其內(nèi)在的政策邏輯是要增加銀行業(yè)的市場競爭，通過競爭刺激銀行業(yè)的服務水平和質(zhì)量的提高，提高銀行業(yè)的整體業(yè)務水平和風險管理能力，從而提高銀行業(yè)的競爭能力。但從實際效果看。并沒能夠較好地實現(xiàn)上述政策目標。外資銀行雖有先進的銀行業(yè)技術(shù)和管理經(jīng)驗，但由于其比例較小，對我國銀行業(yè)形成的實際帶動效應微弱：而內(nèi)資金融機構(gòu)增加的主要是中小銀行和合作制城市銀行和農(nóng)村金融機構(gòu)，這些金融機構(gòu)雖然增加了銀行業(yè)市場競爭的成分，滿足了不同領域、不同層次的金融需求，但由于規(guī)模小、資本實力弱，金融創(chuàng)新能力差，業(yè)務模式雷同，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，并且自身處于缺乏經(jīng)驗、技術(shù)水平低、業(yè)務運營能力差的階段，致使競爭只能在低層次、低水平上展開，不僅不利于提高銀行業(yè)整體的國際競爭力，而且，積累了諸多的系統(tǒng)性金融風險?？梢?，這種通過降低金融門檻，增加金融機構(gòu)數(shù)量來增加金融競爭的做法對于提升我國銀行業(yè)應對激烈國際競爭壓力的能力，保持長久、可持續(xù)發(fā)展的作用還有待實踐的進一步檢驗。
四、從理論層面看銀行業(yè)選擇寡頭壟斷結(jié)構(gòu)的優(yōu)勢
1、寡頭壟斷結(jié)構(gòu)可以避免銀行業(yè)的無序競爭，減少資源浪費
寡頭壟斷市場結(jié)構(gòu)中，銀行的數(shù)目相對較少。競爭建立在競爭主體實力相當?shù)幕A之上。因此，競爭更多的是在資金、技術(shù)、產(chǎn)品、服務和信用度等綜合層面展開，而不是低層次的價格競爭。在壟斷競爭結(jié)構(gòu)下，市場主體多，規(guī)模小，競爭更多是在價格、產(chǎn)品差異化方面展開，而金融產(chǎn)品同質(zhì)化程度較高，技術(shù)投入和智力投入都較大。沒有一定實力的金融機構(gòu)是難以實現(xiàn)產(chǎn)品差別化的。
2、寡頭壟斷結(jié)構(gòu)給銀行帶來規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢
寡頭銀行由于資金實力雄厚，有利于建立良好的風險防控體系，信用水平高，在資金籌措上具有成本優(yōu)勢；寫作英語論文在貸款等資產(chǎn)盈利性業(yè)務上具有更強的議價能力，容易獲得更好的收益水平。Shaffer(1993)在對歐洲和加拿大的銀行業(yè)進行了研究之后認為，大銀行也可以通過兼并與收購來獲得更大的規(guī)模經(jīng)濟效應。加拿大許多學者對寡頭割據(jù)的銀行市場進行了大量研究之后得出，巨型銀行仍然保持了市場競爭力。實踐證明，20世紀90年代以來的國際銀行業(yè)合并浪潮，主要目的是通過擴大規(guī)模增強競爭力。
3、寡頭壟斷結(jié)構(gòu)使銀行獲得范圍經(jīng)濟優(yōu)勢
壟斷對市場交易費用的節(jié)約主要是通過范圍經(jīng)濟來實現(xiàn)的。范圍經(jīng)濟是指廠商在一定規(guī)模下同時生產(chǎn)經(jīng)營多種不同商品和勞務的成本低于多數(shù)廠商分別生產(chǎn)經(jīng)營其中一種商品和勞務的成本總和。在國際競爭壓力下，只有寡頭銀行擁有實力涉足多種金融領域，進行多角化經(jīng)營，無論是利用現(xiàn)有技術(shù)、特長和經(jīng)驗開發(fā)新產(chǎn)品，增加經(jīng)營品種的同心多角化。還是利用不同技術(shù)開發(fā)金融新產(chǎn)品的水平多角化，從業(yè)務類型到產(chǎn)品種類，再到提供多種金融服務業(yè)務，使銀行獲得分散風險的操作余地和范圍經(jīng)濟的福利。特別是在全球金融混業(yè)的背景下，銀行通過購買、兼并、合資等方式實現(xiàn)規(guī)模擴張，是向更廣泛金融領域擴展的需要，通過集團多角化，達到增強競爭優(yōu)勢的目的。
4、寡頭銀行有較大的金融創(chuàng)新能力
在技術(shù)進步和創(chuàng)新方面。由于強大的財力支持，寡頭銀行可以投入大量的研究和開發(fā)費用，更有可能進行金融創(chuàng)新。提高金融產(chǎn)品和服務的科技含量。寡頭壟斷銀行并非獨占市場，其不得不追求高效率，進行研發(fā)投入，從而推動技術(shù)進步。據(jù)資料統(tǒng)計，寫作留學生論文在資本密集型產(chǎn)業(yè)中，幾乎所有的重大技術(shù)創(chuàng)新都源于寡頭壟斷性大企業(yè)，在日本資本在10億元以上的大公司承擔的科研和設計工作占到全國總量的86％(文青，王述英2006)。超級秘書網(wǎng)
五、結(jié)論和建議
綜上所述，對我國銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)的選擇提出以下建議：
1、制定產(chǎn)業(yè)政策
遵循產(chǎn)業(yè)發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律，選擇與其相適應的市場結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)政策應是我國制定銀行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策及規(guī)制的主要出發(fā)點。寡頭壟斷結(jié)構(gòu)是銀行業(yè)自身特質(zhì)的內(nèi)在要求
。選擇寡頭壟斷結(jié)構(gòu)符合我國銀行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀的客觀要求。
2、明確市場結(jié)構(gòu)
寡頭壟斷也是銀行業(yè)國際化競爭的客觀需要。我國銀行業(yè)選擇寡頭市場結(jié)構(gòu)是順應國際化趨勢的必然要求。在國際銀行業(yè)結(jié)構(gòu)從分散走向集中的大變革中，面對加入WTO后的挑戰(zhàn)，我國銀行業(yè)應順應市場潮流。明確寡頭壟斷結(jié)構(gòu)是我國銀行業(yè)的優(yōu)選目標，設法提高國內(nèi)市場的集中度，塑造少數(shù)有競爭力的銀行集團占有較高市場份額的寡頭壟斷結(jié)構(gòu)。增強銀行業(yè)的穩(wěn)健性，形成我國銀行業(yè)的國際競爭優(yōu)勢。為此，需要從提高我國銀行業(yè)國際競爭力的戰(zhàn)略高度制定銀行業(yè)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)政策，寫作工作總結(jié)確定政府規(guī)制原則，而不能盲目放松市場準入。
【論文摘要】目前我國已經(jīng)是世界貿(mào)易組織的正式成員，我國商業(yè)銀行面臨著新的經(jīng)營環(huán)境與挑戰(zhàn)。本文對我國商業(yè)銀行在入世后與外資銀行競爭的幾個重要領域進行了分析，并進而對我國商業(yè)銀行應對挑戰(zhàn)提出了相應的幾點意見和建議。
一、外資銀行介入是我國銀行業(yè)面臨巨大競爭對手
外資銀行有著200多年的發(fā)展歷史，其管理制度、業(yè)務項目均已相當完備。而我國銀行業(yè)的發(fā)展不過二十幾年，而且由于國家的干預，長期運營在計劃體制下，其自身的發(fā)展速度受到一定影響。外資銀行的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在以下幾個方面：
1、業(yè)務經(jīng)營方面具有綜合化服務優(yōu)勢
外資銀行的業(yè)務創(chuàng)新能力和貸款項目評估能力較強，也擁有比中資銀行豐富得多的金融產(chǎn)品，很可能在短期內(nèi)搶走大量優(yōu)質(zhì)客戶群。據(jù)統(tǒng)計，銀行80%的利潤來自僅占客戶群20%的優(yōu)質(zhì)客戶，這樣勢必分流中資銀行的資金來源，擠占中資銀行的市場份額。
2、制度完善，操作規(guī)范，人員業(yè)務水平高
外資銀行具有體制上的優(yōu)勢。外資銀行的運作基本上不受政府干預，更加適應靈活多變的市場經(jīng)濟；而目前我國國有商業(yè)銀行還或多或少地承擔一些政策性信貸業(yè)務。外資進入后，必將直接以其規(guī)范的運作，優(yōu)惠的貸款，較高的信譽等優(yōu)勢吸引國內(nèi)大的客戶。
3、資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)和融資結(jié)構(gòu)上優(yōu)勢明顯
目前，我國商業(yè)銀行資產(chǎn)80-90%為信貸資產(chǎn)，結(jié)構(gòu)單一，風險較高；而外國銀行信貸資產(chǎn)僅占全部資產(chǎn)的30-40%，大量的資產(chǎn)表現(xiàn)為股票、債券、同業(yè)拆借等風險系數(shù)較小的資產(chǎn)。融資結(jié)構(gòu)上，外資銀行，可以直接在國際金融市場上低成本融資，然后投入國內(nèi)運營。而我國商業(yè)銀行的融資主要限于存款領域，融資渠道比較單一。
二、國內(nèi)商業(yè)銀行與外資銀行競爭的幾個焦點
隨著金融市場的開放，我國商業(yè)銀行與外資銀行基于生存和發(fā)展的需要，在各個重點領域展開競爭。而競爭的焦點主要集中于以下幾個方面。
首先，對優(yōu)質(zhì)客戶的競爭。外企銀行具有提供綜合化服務的業(yè)務優(yōu)勢，同時，由于實力雄厚并擁有良好的市場形象，他們進入中國市場肯定會爭奪中資銀行現(xiàn)有的優(yōu)質(zhì)客戶群。其次，對行業(yè)內(nèi)優(yōu)秀人才的搶奪。我國商業(yè)銀行目前的人事工資制度仍存在諸多缺陷，而外資銀行在國際聲譽、薪酬待遇、激勵制度，培訓計劃等方面比中資銀行有較大的優(yōu)勢，國內(nèi)銀行業(yè)人才外流不可避免。再次，對高附加值和高收益的表外業(yè)務的競爭。外資銀行特別注重優(yōu)先發(fā)展高附加值和高收益的中間業(yè)務以及其他不占用資金但收益甚高的投資銀行業(yè)務。從已經(jīng)進入中國的外資銀行的實踐來看，他們的主要精力一直放在中間業(yè)務上。最后，傳統(tǒng)存貸款業(yè)務的競爭。入世前，在華外資銀行的外幣存款市場份額僅有5%左右，人民幣存款的市場份額不到1%。但現(xiàn)在，外資銀行已開始激烈爭奪企業(yè)存款，同時利用其在外匯方面的先天優(yōu)勢，貸款業(yè)務也迅速增長。
三、我國商業(yè)銀行應采取的對策
1、深化改革，從自身的完善入手
目前，我國商業(yè)銀行受傳統(tǒng)的體制和思路的影響還很深，政策性辦行的痕跡依然明顯，自身發(fā)展中不完善的地方依然存在。要迎接外資銀行的挑戰(zhàn)，就要迅速改變這種現(xiàn)狀。
首先，實行干部人事制度的改革，改革選人用人機制。努力建立以培訓、引進為主的多渠道、多方式的人才開發(fā)途徑，同時推進競爭上崗、擇優(yōu)聘任等干部人事制度改革，制定出有利于激發(fā)員工工作積極性和創(chuàng)造性的獎懲分配制度。其次，完善激勵機制和分配機制。實行經(jīng)營業(yè)績與工資獎金掛鉤的制度，對整個銀行起到激勵作用。
2、發(fā)揮自身優(yōu)勢，積極參與競爭
首先，要發(fā)揮我國商業(yè)銀行具有多年的壟斷國內(nèi)市場的優(yōu)勢，利用本土化的天時優(yōu)勢與外資銀行展開競爭。其次，我們擁有強大的客戶群基礎。我國商業(yè)銀行要牢牢把握住這部分優(yōu)質(zhì)客戶，同時調(diào)整信貸對象結(jié)構(gòu)，積極扶持中小客戶。最后，我國商業(yè)銀行要充分利用地緣化的優(yōu)勢，憑此樹立民族銀行形象，造就本土商業(yè)銀行的“品牌效應”。
3、拓展創(chuàng)新型業(yè)務領域，摒棄傳統(tǒng)式工作思路和常規(guī)化工作方法
銀行業(yè)作為經(jīng)濟中重要的服務部門，其創(chuàng)新業(yè)務更是紛紛出現(xiàn)。我國商業(yè)銀行必須更新經(jīng)營理念，實行金融創(chuàng)新。首先，要創(chuàng)新經(jīng)營理念，業(yè)務品種的設立實施要采取高起點，高標準，高效率的原則，以全新的姿態(tài)積極參與全球金融競爭和金融創(chuàng)新；其次，積極創(chuàng)新金融工作。拓展諸如利率期權(quán)，個人理財，信息咨詢等中間業(yè)務，通過中間業(yè)務，培育新的利潤增長點；最后，積極進行制度創(chuàng)新，通過建立一套科學、合理的制度體系，實現(xiàn)經(jīng)營方式由粗放到精細、管理由單一向綜合、營銷有計劃到市場的轉(zhuǎn)變。
4、調(diào)整信貸規(guī)模，優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，完備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)
盡可能收回經(jīng)營不善企業(yè)的貸款，放寬對經(jīng)濟狀況良好，管理優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè)的貸款。注重提高商業(yè)銀行的核心競爭力和系統(tǒng)的整體服務能力，切實防范新的不良資產(chǎn)增加。以先進的科技服務為手段，利用金融創(chuàng)新工具，大力培育優(yōu)質(zhì)客戶，推進和實施金融業(yè)務品牌戰(zhàn)略，形成支柱業(yè)務優(yōu)勢和特色。
在改善資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)的同時，我國商業(yè)銀行還要注重提高非利息收入占商業(yè)銀行收入的比重，搶占中間業(yè)務市場份額。同外資銀行比，中資銀行差距最大的就是中間業(yè)務。加緊提高結(jié)算業(yè)務、管理性業(yè)務、咨詢性業(yè)務及表外業(yè)務等的服務水平，增加中間業(yè)務的收入比例。
【參考文獻】
1、Kyle Bagwell Richard W.Staiger，TheSimpleEconomicsofLaborStandardsandtheGATT，NBER Working Paper No.w6604，issuedinJune1998;
2、《中華人民共和國外資金融機構(gòu)管理條例實施細則》
[論文摘要]隨著我國經(jīng)濟的迅速發(fā)展，我國國際收支雙順差現(xiàn)象日益嚴峻，本文主要對雙順差的形成原因進行分析，得出結(jié)論。
一、2000年以來我國的國際收支情況
隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展，近年來我國的國際收支始終保持在經(jīng)常項目順差，資本與金融項目順差的“雙順差”格局，總順差規(guī)模不斷擴大。國際收支的平衡與否對我國宏觀經(jīng)濟的均衡發(fā)展有著深遠的影響，國際收支持續(xù)順差表明我國的綜合實力和國際競爭力不斷增強。目前我國的外匯儲備已過萬億，持有如此巨額的儲備固然是一國經(jīng)濟實力的體現(xiàn)，但由此產(chǎn)生的國際收支順差過大也會對我國國民經(jīng)濟運行產(chǎn)生不利的影響。
二、國際收支順差的原因
1.長期以來我國存在的儲蓄大于消費的結(jié)構(gòu)性失衡
長期以來，我國經(jīng)濟的主要特點是低消費高儲蓄，我國最終消費占GDP的比重已從2000年62.3%下降到2006年的49.9%，居民消費支出占GDP的比重也從2000年的46.6%下降到2006年的36.3%。儲蓄率則從2001年的38.9%上升到2005年的47.9%，5年間快速增長了9個百分點。同時全社會總存款，居民消費存款的比重持續(xù)降低，從2000年的53.6%下降到2006年的50.7%。因此，全社會儲蓄率的過高不是由于居民儲蓄過高，而是由于初次分配不合理導致的企業(yè)存款和政府儲蓄的巨幅增長與過高。消費率過低的結(jié)構(gòu)性矛盾引發(fā)的一系列問題。如果消費率長期偏低,消費率和投資率之間就不能形成合理的比例,就會導致社會產(chǎn)品價值不能及時得到實現(xiàn),大量生產(chǎn)能力得不到充分利用,帶來高失業(yè)率,并且直接影響企業(yè)效益和償還貸款能力。因此，只有減少企業(yè)留利和政府稅收在GDP中的比重，才能從根本上改變中國消費啟動的支撐基礎。正是從這種意義上說，初次分配中的公平問題以及工資形成機制的滯后成為中國消費增速的最大制約因素。目前居民的初次分配收入的增長速度難以改變目前格局，消費啟動依然是一個較為漫長的過程。同時，我國微觀經(jīng)濟主體信用度不高，一些企業(yè)從銀行得到貸款后，到該還貸時，雖有能力但拖欠不還；還有一些企業(yè)盲目投資，相當一部分投資形成無效投資，導致平均投資回報率低，還貸困難。這些現(xiàn)象使銀行風險增大，導致“惜貸”現(xiàn)象出現(xiàn)。其結(jié)果是國內(nèi)儲蓄出現(xiàn)相對過剩，這種過剩反映在國際收支上就是持續(xù)盈余和“雙順差”。
2.外匯資金的過度流入
(1)國內(nèi)居民和企業(yè)的發(fā)展對外資的需要
我國的居民儲蓄傾向比較高，而居民儲蓄絕大部分是通過國有商業(yè)銀行為主體的金融中介轉(zhuǎn)化為投資的。由于銀行的商業(yè)化運作及內(nèi)部機制不完善，效率相對比較低等因素，銀行不能很好地發(fā)揮社會資金轉(zhuǎn)化功能。國家高速發(fā)展所引起的對資金的大量需求與不能使儲蓄有效率的轉(zhuǎn)化為投資供給之間的矛盾，是產(chǎn)生需求外資的主要原因之一。
企業(yè)的發(fā)展需要大量資金的支持，然而我國資本市場發(fā)育不完全，企業(yè)的融資渠道少。我國企業(yè)的融資大部分是通過國有商業(yè)銀行融資。隨著商業(yè)銀行轉(zhuǎn)向商業(yè)化經(jīng)營，建立自我經(jīng)營、自負盈虧的機制，各大銀行都以追逐和保持自身經(jīng)濟利益的角度出發(fā)，嚴格控制發(fā)放貸款數(shù)量，而對放貸地區(qū)、項目進行謹慎的選擇以追求經(jīng)濟效益，企業(yè)在國內(nèi)獲取資金的渠道被堵塞之后，自然而然地就將目光瞄準了外資，產(chǎn)生了對外資的需求。同時，國內(nèi)企業(yè)愿意與外資合作。隨著我國對外開放，以及跨國企業(yè)的進入，我國國內(nèi)企業(yè)面臨著越來越激烈的競爭，急需高新技術(shù)，先進的管理經(jīng)驗來增強企業(yè)的競爭力。而外商的投資在一定程度上可以提高企業(yè)的技術(shù)水平和管理能力，因此，國內(nèi)企業(yè)往往通過引進外資的形式來引進先進的技術(shù)與管理經(jīng)驗。
2.國內(nèi)經(jīng)濟政策的影響
長期以來，我國采取鼓勵出口和鼓勵外資流入的非對稱性國際收支政策。在制度安排上，明顯鼓勵出口、限制進口；鼓勵外資流入，限制資本流出。從跨境資金流入和流出看，流入管理較松，流出管理較嚴。例如，鼓勵外商來華直接投資，限制國內(nèi)企業(yè)到境外投資；鼓勵外債流入，限制國內(nèi)金融機構(gòu)向境外提供債權(quán)，不允許非金融企業(yè)對外發(fā)放貸款；鼓勵非居民向我國居民提供資本項目下捐贈和轉(zhuǎn)移，限制居民向非居民提供資本項目下捐贈和轉(zhuǎn)移等。
(3)外資的選擇
自改革開放以來，大量的外資涌入中國，主要動機就是尋求獲利機會。首先，進行直接投資可實現(xiàn)內(nèi)部化從而節(jié)約交易費用。我國外貿(mào)市場的高額交易費用和存在的較高的貿(mào)易壁壘促使大量的跨國公司放棄國際貿(mào)易的形式而采取對外直接投資的一體化策略。其次，我國廉價的生產(chǎn)要素，比如勞動力和土地等，巨大的市場潛在容量，再加上我國政府為吸引外資給予外資的一系列超國民待遇，更加吸引外商對我國進行直接投資。在這種情況下，一方面外資大量超規(guī)模涌入，形成了負的儲蓄缺口；另一方面，外商投資在國內(nèi)生產(chǎn)的產(chǎn)品取代進口，加大出口，從而進口減少，出口增大，外匯的負缺口也在一定程度上擴大。
(4)是較強的人民幣升值預期
心理預期對我國的資本流動始終具有很強的影響力。2002年以來，受國際、國內(nèi)諸多因素的影響，企業(yè)和個人出現(xiàn)了人民幣升值預期。同時，媒體鋪天蓋地地討論人民幣升值問題，導致人民幣升值預期進一步被強化。在存在價格落差（利率差、匯率差）的情況下，社會中的每個企業(yè)和個人都會成為潛在的投機者。在人民幣升值預期下，出口企業(yè)會盡可能早收匯、多結(jié)匯；進口企業(yè)會推遲和減少購匯、付匯；老百姓也不愿意持有外匯。這些行為直接導致我國資本流入增加和資本項目順差擴大。從境外遠期外匯市場看，人民幣非交割遠期匯率升值較高的時段與我國外匯儲備增加時期高度吻合。
參考文獻：
[1]克魯格曼，奧伯斯菲爾德.海聞譯:國際經(jīng)濟學[M].北京：中國人民大學出版社,1998
【論文摘要】我國農(nóng)村金融改革已經(jīng)走過了十幾年，本文結(jié)合我國農(nóng)村金融的現(xiàn)狀，著重分析了目前我國農(nóng)村金融中存在的問題，并提出了完善農(nóng)村金融的相應措施。
從1996年《國務院關(guān)于農(nóng)村金融體制改革的決定》至今，我國農(nóng)村金融改革已經(jīng)走過了十多個年頭。改革中，我們逐步認識到，完善信用社治理結(jié)構(gòu)必須要有競爭的市場，實現(xiàn)有效監(jiān)管也必須要有競爭的市場，而多元化的農(nóng)村金融需求同樣需要多種形式的農(nóng)村金融組織形式去滿足。因此，開放農(nóng)村金融市場、實現(xiàn)金融多元化成為解決農(nóng)村金融問題的關(guān)鍵。2005年人民銀行主導小額貸款公司試點，2006年銀監(jiān)會調(diào)整放寬農(nóng)村金融市場準入，2007年銀監(jiān)會又將新型農(nóng)村金融機構(gòu)試點擴大到全國，農(nóng)村金融市場開放已經(jīng)成為不可逆轉(zhuǎn)的發(fā)展趨勢。
1我國農(nóng)村金融的現(xiàn)狀
經(jīng)過多年的改革后，目前我國多元化農(nóng)村金融體制已初步建立，即以合作性金融為基礎,商業(yè)性金融、政策性金融分工協(xié)作、證券市場和外資為補充的多元化農(nóng)村金融體系。同時，農(nóng)村金融組織民營化程度加大，鄉(xiāng)村銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社等新型農(nóng)村金融組織的試點擴大了各類資本合作的參與路徑,并促進農(nóng)村金融競爭機制初步形成，使得財政資金、工商資本、民間資本、外資和非營利資本角逐農(nóng)村市場的競爭機制初步建立起來，打破了長期以來農(nóng)村金融市場農(nóng)信社壟斷農(nóng)村金融市場的局面。隨著國家財政管理體制和金融體制改革的不斷深入,農(nóng)村金融主體呈擴大化趨勢，逐步形成了由各級政府、具備國有、集體、外資、港澳臺、私人等各種資本背景的企業(yè)、農(nóng)戶和其他私人投資者構(gòu)成的多元化金融主體格局。
2我國農(nóng)村金融中存在的問題
2.1財政投入不足
根據(jù)公共財政理論，對于農(nóng)村準公共產(chǎn)品的提供，市場機制可以發(fā)揮一定的作用，但由于農(nóng)村公共產(chǎn)品的基礎性、效益的外溢性特征，政府仍然應發(fā)揮主導的作用。但據(jù)統(tǒng)計資料顯示，建國以后至2005年，除個別年份外，我國政府的財政支農(nóng)資金絕對額是增長的，但財政農(nóng)業(yè)支出占財政總支出的比重卻呈下降趨勢，財政投入不足10%的水平與我國農(nóng)業(yè)的基礎地位極不相稱。
2.2農(nóng)村金融服務渠道單一化
雖然經(jīng)過多年改革，但是農(nóng)村金融服務渠道單一化的現(xiàn)象沒有得到根本性的解決。農(nóng)村金融體系主要由農(nóng)村信用社、農(nóng)業(yè)銀行、郵政儲蓄和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行構(gòu)成，而除了中國農(nóng)業(yè)銀行和農(nóng)村信用社外，其他銀行機構(gòu)很少在農(nóng)村地區(qū)發(fā)放貸款，大都把資金轉(zhuǎn)到城市。同時，商業(yè)銀行在農(nóng)村吸收的資金絕大部分流回城市，農(nóng)村信用社、郵政儲蓄實際上也成為農(nóng)村資金流出的重要渠道?，F(xiàn)實中，實際支持農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的重任只能落在了農(nóng)村信用社的肩上，然而在實際運作中，農(nóng)村信用社過分看重業(yè)績增長，以追求贏利為主要目標，偏離了為社員服務的主要原則，難以達到支持農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展的目的。
2.3農(nóng)村金融產(chǎn)品單調(diào)，業(yè)務單一
由于長期以來農(nóng)村金融業(yè)處于無競爭狀態(tài),我國農(nóng)村金融機構(gòu)的從業(yè)人員大多缺乏金融服務意識,經(jīng)營方式粗放,不注意金融產(chǎn)品的需求創(chuàng)新,滿足于坐等顧客上門；農(nóng)村可選擇的金融產(chǎn)品僅有存款、貸款、保險等，且基本上是城市金融產(chǎn)品的簡單移植，金融機構(gòu)沒有適時根據(jù)農(nóng)民需求開發(fā)新的金融產(chǎn)品，就是在一些傳統(tǒng)業(yè)務上,也缺乏創(chuàng)新。
2.4民間金融組織活躍但缺乏有效監(jiān)管
正規(guī)金融機構(gòu)缺乏活力，在客觀上為各種民間金融活動提供了發(fā)展空間,很多地方民間借貸甚至成為農(nóng)村資金融通的主要渠道。據(jù)調(diào)查，民間借貸占整個農(nóng)村資金市場總量的30%到70%不等，且越是落后的地區(qū)民間金融組織越為活躍。雖然民間金融活動可以在一定程度上緩解了農(nóng)村資金緊張的壓力,但是，民間金融活動中存在的不規(guī)范、風險高、糾紛多、盲目性大等弊端容易造成社會動蕩,很可能會加重農(nóng)戶及農(nóng)村中小企業(yè)的經(jīng)營成本和風險。
3完善農(nóng)村金融的措施
3.1健全農(nóng)村金融組織體系
要進一步推動政策性金融機構(gòu)拓展支農(nóng)金融業(yè)務，針對“三農(nóng)”的特點,在進行農(nóng)村金融體系設計時,必須加大國家對農(nóng)村的政策性金融投入,應建立以農(nóng)業(yè)政策性金融為主線,符合現(xiàn)代市場經(jīng)濟和農(nóng)村特點的新型農(nóng)村金融體系。同時，要充分發(fā)揮商業(yè)銀行的金融支持作用，商業(yè)性金融是金融體系的主要力量，能夠圍繞農(nóng)村經(jīng)濟和生活的發(fā)展,及時提供相應的服務供給,滿足農(nóng)村多樣化的金融需求,這也成為政府支農(nóng)手段多元化的重要政策選擇。另外，我國還要繼續(xù)深化農(nóng)村信用社改革使其充分發(fā)揮支農(nóng)主力軍作用。農(nóng)村信用社是農(nóng)村現(xiàn)有正規(guī)金融的主體,所以必須堅持農(nóng)信社“社區(qū)性地方金融機構(gòu)”的終極定位，只有農(nóng)村信用社發(fā)展壯大,才有能力支持廣大農(nóng)戶發(fā)展經(jīng)濟,帶來農(nóng)村經(jīng)濟的繁榮。
3.2完善準入、退出制度
壟斷不利于提高農(nóng)村金融服務效率，必須要完善市場準入退出制度，建立適度競爭的農(nóng)村金融市場。要在綜合評估各地農(nóng)村金融市場容量、條件以及當?shù)仫L俗的基礎上，在嚴格監(jiān)管的前提下，適當放寬農(nóng)村金融市場準入。按照投資主體多元化、堅持產(chǎn)權(quán)關(guān)系清晰、組織形式多樣化原則的基礎上，大力發(fā)展小額信貸組織、村鎮(zhèn)銀行、貸款子公司、農(nóng)村資金互助社等新型農(nóng)村金融機構(gòu)，構(gòu)建真正的農(nóng)村金融競爭主體。同時，要抓緊健全市場退出機制，這也是強化外部約束、保障農(nóng)村金融健康可持續(xù)發(fā)展、促進不斷改善農(nóng)村金融服務的重要條件。
論文關(guān)鍵詞：金融綜合經(jīng)營金融控股公司風險
論文摘要：在金融服務領域?qū)ν忾_放的過程中，國外金融業(yè)綜合經(jīng)營趨勢影響著我國銀行業(yè)未來發(fā)展。本文從金融綜合經(jīng)營風險與模式比較分析中，認為我國現(xiàn)階段金融綜合經(jīng)營最理想的模式是金融控股公司。
中央在關(guān)于“十一五”規(guī)劃的建議中明確提出：“穩(wěn)步推進金融業(yè)綜合經(jīng)營試點”，標志著我國金融業(yè)的經(jīng)營體制將實現(xiàn)一次轉(zhuǎn)型，綜合經(jīng)營進程將加快。在金融服務領域?qū)ν忾_放的過程中，國外金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的趨勢對中國金融業(yè)產(chǎn)生了影響，實現(xiàn)金融綜合經(jīng)營已經(jīng)成為中國銀行業(yè)未來發(fā)展的必然選擇。
一、我國金融機構(gòu)綜合經(jīng)營的現(xiàn)狀
我國目前金融機構(gòu)的綜合經(jīng)營歸納起來主要有三類：
一是通過成立金融控股公司或金融集團，持有多個金融機構(gòu)股權(quán)，達到綜合經(jīng)營。如中信、光大、平安集團，它們分別持有相對控股與絕對控股銀行、證券、保險等金融機構(gòu)。
二是各類金融機構(gòu)相互合作，共用平臺，或者成立專門機構(gòu)實現(xiàn)銷售功能上的綜合經(jīng)營。如銀行銷售基金、保險產(chǎn)品。
三是各類金融機構(gòu)共同競爭同一類性質(zhì)的資產(chǎn)管理業(yè)務。如銀行的理財業(yè)務，證券公司的定向資產(chǎn)管理業(yè)務與集合資產(chǎn)管理業(yè)務，保險公司的分紅保險、投資聯(lián)結(jié)保險等等。雖然業(yè)務名稱各不相同，具體操作上因各監(jiān)管部門監(jiān)管方式不一而導致業(yè)務方式不一，但這些都屬于“信托”范圍，實現(xiàn)的都是“代客理財”。從這點上看，各類金融機構(gòu)實現(xiàn)了綜合經(jīng)營。
二、我國金融綜合經(jīng)營的風險分析
當前從我國金融綜合經(jīng)營現(xiàn)狀中可以看出綜合經(jīng)營風險存在以下幾個方面問題：
1、資產(chǎn)管理市場嚴重混亂狀況有所收斂，但未根本扭轉(zhuǎn)。當前，我國各類金融機構(gòu)均已開展形式各異的資產(chǎn)管理業(yè)務，鑒于近幾年實踐中的慘痛教訓，一些監(jiān)管部門在監(jiān)管理念與政策上已有所調(diào)整，正在逐步統(tǒng)一，但從總體上看，各監(jiān)管部門在資產(chǎn)管理業(yè)務上，在法律依據(jù)、監(jiān)管政策上仍協(xié)調(diào)不夠，不盡相同，存在著很多嚴重的風險隱患。
2、金融機構(gòu)關(guān)聯(lián)交易增多，出現(xiàn)嚴重的風險傳遞現(xiàn)象。綜合經(jīng)營的最大優(yōu)勢在于發(fā)揮協(xié)同效應，最大風險是如何防范不正當?shù)年P(guān)聯(lián)交易引發(fā)的風險傳遞。目前，由于我國對金融控股集團防范風險的防火墻制度尚未系統(tǒng)建立，隨著金融機構(gòu)之間業(yè)務聯(lián)系的密切，關(guān)聯(lián)交易自然增多，風險傳遞問題日益嚴重；利用上市公司、證券公司和商業(yè)銀行之間的關(guān)聯(lián)交易，形成銀行融資、購并、上市的資金循環(huán)和利用金融機構(gòu)與企業(yè)的關(guān)系，套取銀行的資金或挪用客戶資金解決關(guān)聯(lián)企業(yè)資金需求的現(xiàn)象也使大量存在。
3、當前我國金融業(yè)尚不發(fā)達，實行的是嚴格分業(yè)經(jīng)營的基本法律框架現(xiàn)實。1993年之前，我國金融業(yè)實行的就是混業(yè)經(jīng)營。在我國市場發(fā)育不成熟、公司治理機制不完善、監(jiān)管水平相對較低的情況下，確實導致信貸資金過多的流入股市、期市，助長了投機行為和泡沫經(jīng)濟的泛濫與發(fā)生。當前，我國現(xiàn)實狀況還沒有根本改變，銀行資金若大量流入證券市場、房地產(chǎn)市場、期貨或貨幣市場，可能引發(fā)嚴重的泡沫經(jīng)濟現(xiàn)象，一旦泡沫破裂，銀行將虧損嚴重，將引發(fā)金融市場的穩(wěn)定。
4、外資金融集團對我國金融機構(gòu)綜合經(jīng)營的影響。目前，有部分綜合性的海外金融集團已通過各種渠道分別進入我國的保險、證券、銀行等金融領域，甚至實業(yè)投資領域，對我國分業(yè)經(jīng)營政策帶來沖擊。例如：匯豐集團擁有上海銀行8%的股權(quán)，擁有福建亞洲商業(yè)銀行27%的股份，擁有交通銀行19.9%的股權(quán)。擁有平安保險19.9%的股權(quán)，擁有北京匯豐保險經(jīng)紀有限公司24.9%的股權(quán)。匯豐與山西信托投資公司成立合資基金管理公司，占股33%。幾乎所有的持股比例分別看，都已達到我國對外資股東持股比例的高限，合計看已超過我國的有關(guān)規(guī)定。中資各類金融機構(gòu)普遍反映我國國內(nèi)金融機構(gòu)實行分業(yè)經(jīng)營，但在華的外資金融機構(gòu)背后大多是金融集團，他們擁有人才、數(shù)據(jù)及部分業(yè)務實質(zhì)性的綜合經(jīng)營。
三、我國綜合經(jīng)營模式選擇
四個指標對比分析后我們得出結(jié)論：金融控股公司經(jīng)營效率最高，全能銀行經(jīng)營效率最差。
其次，目前我國金融業(yè)綜合經(jīng)營的試點發(fā)展主要表現(xiàn)在兩個層次：一是銀行、證券、保險業(yè)之間出現(xiàn)了很多業(yè)務合作；二是成立了多種形式的金融控股集團。
所以，金融控股公司模式是我國當前金融綜合經(jīng)營模式的最佳選擇。但是，在綜合經(jīng)營模式的選擇中還應注意一些問題：
1.以金融控股公司模式為主，多種模式并存
我國在有關(guān)金融綜合經(jīng)營立法中，除采取金融控股公司模式外，還應準許金融機構(gòu)選擇母子公司制或受限制的綜合銀行制，允許多種模式并存。但從防范風險的角度，以下兩種情況必須強制設立金融控股公司制，一是金融機構(gòu)達到一定資本或資產(chǎn)規(guī)模標準之上者，二是同一關(guān)系人實質(zhì)控制兩個以上金融子公司者。
2.認識到金融控股公司是一把“雙刃劍”
選擇金融控股公司進行綜合經(jīng)營，最大的益處是可實現(xiàn)交叉銷售、節(jié)約成本和有效利用資本等。但另一方面，申請者要充分認識到設立金融控股公司后，將會面臨金融監(jiān)管部門更嚴格的監(jiān)管，必須具備熟悉銀行、證券、保險等業(yè)務的高素質(zhì)專業(yè)管理隊伍，需要承受較高的組建與整合成本，以及準備對有問題的子公司承擔“救助”義務等。
3.慎重選擇完全或部分控股公司
多數(shù)國家和地區(qū)金融法律或?qū)嵺`中，一般采取完全控股公司方式。因為一個完全控股公司的管理效率要優(yōu)于一個部分控股公司。但是，完全與部分控股公司的選擇，必須與一個國家金融制度、生態(tài)環(huán)境以及企業(yè)發(fā)展階段相適應。我國金融業(yè)的恢復性發(fā)展只有20余年時間，尚沒有形成較為成熟的銀行、保險、證券市場主體，絕大多數(shù)控股公司都必須從“零”開始設立子公司，且開展新的金融服務所需要的技術(shù)和經(jīng)驗必須靠長期的實踐才能獲得。所以，存在著較高的機會成本。如果采取部分控股公司，則可選擇具有專業(yè)特長的戰(zhàn)略合作伙伴，站在“高端”開展業(yè)務，同時，部分控股公司還可實現(xiàn)以少量股權(quán)控制規(guī)模更大的金融資產(chǎn)，增強控股公司資本的控制力，有助于盡快實現(xiàn)整體戰(zhàn)略布局。因此，在我國金融企業(yè)專業(yè)化市場主體與發(fā)達國家相比差距較大的情況下，在多數(shù)企業(yè)自我約束機制及內(nèi)部控制機制仍不完善、資本實力依然短缺、資本充足率或償付能力有待進一步提高的情況下，選擇完全或部分控股公司，一定要衡量自身現(xiàn)實條件決定。不過，從長遠看，完全金融控股公司仍是發(fā)展趨勢，因為只有如此，方能更利于整合金融集團客戶、人員、機構(gòu)等資源，滿足客戶多種產(chǎn)品需求，降低機構(gòu)綜合經(jīng)營成本，有效利用資本。
參考文獻：
[1]宋建明：金融業(yè)務綜合經(jīng)營若干基本理論思考.金融時報，2005-07-11
論文關(guān)鍵詞：金融安全，金融監(jiān)管，存款保險制度
一、關(guān)于構(gòu)筑一元化的金融監(jiān)管體系的理由與設想
我國現(xiàn)行的金融監(jiān)管體系主要由銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會等三家獨立的監(jiān)管機構(gòu)組成，這種分業(yè)監(jiān)管的模式是從上世紀90年代逐步形成的，它為我國金融的發(fā)展和金融安全發(fā)揮了積極作用。但是，從我國金融已經(jīng)發(fā)生深刻變化的事實和發(fā)展趨勢看，現(xiàn)行的金融監(jiān)管體系已經(jīng)顯得難以適應，因此，改變目前金融分業(yè)監(jiān)管格局、建立一元化金融監(jiān)管體系的任務已經(jīng)迫在眉睫。
我國金融行業(yè)的混業(yè)經(jīng)營已露端倪，金融混業(yè)經(jīng)營勢所必然，分業(yè)監(jiān)管體系無法適應混業(yè)經(jīng)營的金融體系。具體如下所述。
第一，由于各種跨業(yè)際金融產(chǎn)品的出現(xiàn)，引起金融監(jiān)管責任的模糊。近年來，創(chuàng)新金融產(chǎn)品層出不窮，相當多的創(chuàng)新金融產(chǎn)品都是橫跨不同金融領域的。例如，有些金融產(chǎn)品橫跨銀行和保險兩個金融領域；有些產(chǎn)品橫跨銀行與證券兩個領域；有些產(chǎn)品橫跨信托與證券，等等。對于橫跨不同金融領域的產(chǎn)品，由誰審批、由誰監(jiān)管？似乎誰都可以審批、誰都可以監(jiān)管，實際上有可能導致誰也不管的監(jiān)管真空或監(jiān)管邊際地帶。
第二，跨業(yè)界的金融機構(gòu)的組織創(chuàng)新已悄然出現(xiàn)，從而引發(fā)由哪家監(jiān)管機構(gòu)對其實施監(jiān)管的問題。即使在前些年我國實施嚴格的金融分業(yè)經(jīng)營的時候，仍然存在若干家混業(yè)經(jīng)營的金融機構(gòu)，其主要存在形態(tài)是金融控股公司。這類金融控股公司不但擁有商業(yè)銀行，同時還擁有證券公司、信托投資公司等不同業(yè)界的金融機構(gòu)。近年來金融監(jiān)管，隨著金融市場競爭的激化，不同業(yè)界的金融機構(gòu)通過單向參股、相互持股等方式部分地實現(xiàn)了混業(yè)經(jīng)營的目的。此外，為了深化金融市場，平衡協(xié)調(diào)各方利益，金融交易所的出現(xiàn)亦勢在必然。金融交易所上市交易的產(chǎn)品主要以金融衍生商品為主，衍生商品的主要特征除了具有資金杠桿作用、交易方向的選擇性、期限結(jié)構(gòu)中隱含風險與收益等特點之外，把不同業(yè)界的品種結(jié)合為一種產(chǎn)品，也是新產(chǎn)品的主要特點。由此可見，對以金融衍生商品交易為主要對象的金融交易所的監(jiān)管，應該由綜合性的監(jiān)管機構(gòu)來實施。
第三，混業(yè)經(jīng)營不但是國際潮流，也是金融發(fā)展、深化的必然結(jié)果。1998年底美國廢除了1933年的《格拉斯斯蒂高爾法》，宣告了實施長達65年的分業(yè)經(jīng)營管理，從而走向了金融混業(yè)經(jīng)營的道路論文下載。日本于1998年4月開始實施所謂“大爆炸式”的金融改革，放棄了嚴格的分業(yè)管理，走向了金融業(yè)的全面混業(yè)經(jīng)營的軌道。至于歐洲大陸，傳統(tǒng)上就采用綜合銀行制度，本質(zhì)上屬于混業(yè)經(jīng)營模式?，F(xiàn)在，外國金融機構(gòu)紛紛進入我國金融市場，無論從我國金融機構(gòu)同外資金融機構(gòu)競爭的角度看，還是從我國金融機構(gòu)與外資金融機構(gòu)角度看，外國混業(yè)式金融機構(gòu)都處于優(yōu)勢地位，它們通過業(yè)務創(chuàng)新可以比中資機構(gòu)更加容易地繞過我國分業(yè)經(jīng)營的管制，從而導致金融監(jiān)管的效率大大下降。而且，在國際競爭的格局中，要使我國金融業(yè)處于競爭的優(yōu)勢地位，改革現(xiàn)有的分業(yè)經(jīng)營、實現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營也是必由之路。而且，事實上，我國管理層已經(jīng)于近期允許部分金融機構(gòu)進行混業(yè)經(jīng)營的試點，以適應金融混業(yè)經(jīng)營的國際潮流。
分業(yè)監(jiān)管模式適用于分業(yè)經(jīng)營管理模式，混業(yè)經(jīng)營模式要求采用混業(yè)監(jiān)管模式，只有這樣，才能夠提高監(jiān)管效率、降低監(jiān)管成本。
首先，如上所述，我國金融業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了混業(yè)經(jīng)營的端倪，并正在進一步向混業(yè)經(jīng)營模式發(fā)展，因此，為了降低監(jiān)管的制度性摩擦成本，掃除監(jiān)管的真空地帶及業(yè)界結(jié)合部等監(jiān)管盲區(qū)，有必要設立一元化的金融監(jiān)管體系，從而提高監(jiān)管的效率。
其次，三個相互獨立的金融監(jiān)管機構(gòu)的存在，不利于我國金融界的產(chǎn)品創(chuàng)新、組織創(chuàng)新以及金融深化。金融界在推出新產(chǎn)品之時，可能需要同時分別向不同的金融監(jiān)管機構(gòu)提出申請金融監(jiān)管，從而導致交易成本的提高。金融監(jiān)管機構(gòu)也可能面臨金融產(chǎn)品創(chuàng)新和組織創(chuàng)新而無所適從，從而引起監(jiān)管機構(gòu)之間的相互推委，致使金融創(chuàng)新活動和市場深化的步伐受到阻礙。
最后，建立一元化的金融監(jiān)管體系，有利于降低監(jiān)管成本。精簡機構(gòu)、提高效率以及降低成本是制度設計的基本原則。我國現(xiàn)行的銀監(jiān)會、證監(jiān)會及保監(jiān)會三會獨立設置，不僅機構(gòu)龐雜，而且運行費用居高不下，監(jiān)管成本非常之昂貴。
總之，為了適應我國金融業(yè)從分業(yè)經(jīng)營模式向混業(yè)經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)化，為了提高金融監(jiān)管效率、推動金融深化、降低監(jiān)管成本，我們建議：撤銷銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會，在原有三會的基礎上設立一元化的金融監(jiān)管機構(gòu)，即成立中國金融監(jiān)督部，或者叫中國金融監(jiān)督委員會。該委員會隸屬國務院管轄。在該委員會設立之前應該首先啟動立法程序，克服銀監(jiān)會等機構(gòu)作為事業(yè)單位，但是有擁有國家級別的監(jiān)管權(quán)利的法律漏洞，設立《中華人民共和國金融監(jiān)督法》和《中華人民共和國金融監(jiān)督法實施條例》兩個相關(guān)法規(guī)，使將要設立的中國金融監(jiān)督委員會于法有據(jù)。
二、關(guān)于建立我國存款保險制度的理由和設想
在我國社會主義市場經(jīng)濟建設和金融市場深化發(fā)展的今天，金融安全已經(jīng)成為我國經(jīng)濟面臨的重大課題，建立存款保險制度是我國社會主義市場經(jīng)濟及金融體系建設的一個重要方面。從發(fā)達市場經(jīng)濟國家的經(jīng)驗看，存款保險制度是金融安全網(wǎng)的重要一環(huán)，為此，特提議在我國建立存款保險制度。
在我國社會主義市場經(jīng)濟建立之初，銀行業(yè)基本上都為國家所有，銀行業(yè)以國家信用作為強大的基礎，因而幾乎不存在銀行倒閉的風險，即使銀行出現(xiàn)破產(chǎn)的危險，也會由國家承擔其破產(chǎn)風險，并使銀行破產(chǎn)以隱蔽的方式而加以處理。因此，對于存款人而言，感受不到銀行破產(chǎn)風險，銀行倒閉的破壞性連鎖反映一般也不會發(fā)生，或者是以隱蔽的方式產(chǎn)生局部性的連鎖反應。
但是，在經(jīng)歷了三十余年的社會主義市場經(jīng)濟建設的今天，一個更加市場化的我國商業(yè)銀行體系已經(jīng)形成，混合型所有制及公眾性公司成為我國商業(yè)銀行的主體。中國工商銀行、中國銀行、中國建設銀行、農(nóng)業(yè)銀行等已經(jīng)順利轉(zhuǎn)化為由國家控股的公眾性公司。十余年來，各類地方商業(yè)銀行、股份制銀行、股份合作制銀行以及民營商業(yè)銀行正在迅速發(fā)展，與此同時，已有多家商業(yè)銀行分別在上海證券交易所、深圳證券交易所和香港聯(lián)交所上市，預計不久將有更多的商業(yè)銀行在上海證券交易所和香港聯(lián)交所上市，部分城市商業(yè)銀行已經(jīng)或?qū)⒁D(zhuǎn)化為公眾性公司、農(nóng)村商業(yè)銀行等小型存款式金融機構(gòu)也在逐步發(fā)展。此外，根據(jù)我國加入世界貿(mào)易組織的承諾，從2006年開始，我國已經(jīng)對外資全面開放銀行市場金融監(jiān)管，外資銀行和中外合資銀行已經(jīng)逐步全面進入我國商業(yè)銀行的業(yè)務領域。多元化主體的銀行業(yè)的發(fā)展，意味著競爭將更趨激烈，因銀行經(jīng)營不善或外部環(huán)境的變化，銀行破產(chǎn)是不可避免的客觀事實。上述商業(yè)銀行的結(jié)構(gòu)性變化表明，銀行破產(chǎn)的后果不應該再由中央財政全部承擔，建立存款保險制度，實行破產(chǎn)責任的分擔是非常必要的。
存款保險制度具有化解金融風險和保護存款人利益的功能。
首先，存款保險制度具有事前金融安全網(wǎng)的功能。金融監(jiān)管當局發(fā)現(xiàn)某銀行資產(chǎn)質(zhì)量嚴重惡化、出現(xiàn)經(jīng)營破綻或有破產(chǎn)危險之時，存款保險機構(gòu)可以通過向該銀行注資、派專業(yè)人員幫助并監(jiān)督該銀行進行整改等方法，援救問題銀行，從而避免問題銀行轉(zhuǎn)化為破產(chǎn)銀行。這樣的做法有兩個好處：第一，對問題銀行的援助不需要中央銀行或中央財政承擔全部壞帳損失；第二，不需要優(yōu)良銀行全面接管問題銀行，從而避免了問題銀行對優(yōu)良銀行的拖累。
其次，存款保險制度具有事后金融安全網(wǎng)的功能。如果出現(xiàn)無法挽救的銀行，存款保險機構(gòu)負責償付存款人的存款，并規(guī)定最高的償付額。存款保險制度的這項功能，一方面具有保護存款人利益、尤其是保護中小存款人利益的作用，另一方面也在一定程度上切斷了債務鏈條，對社會穩(wěn)定、經(jīng)濟生活正常運轉(zhuǎn)具有非常重要的作用。
最后，存款保險制度中的部分存款賠償制度，形成對商業(yè)銀行的外部壓力、具有優(yōu)勝劣汰、促進商業(yè)銀行改善經(jīng)營的功能論文下載。在部分存款賠償制度下，存款人對自己的存款行為也要承擔一定的風險責任，因此，存款人在選擇存款銀行之時，構(gòu)成了對經(jīng)營不善銀行的巨大壓力，信譽良好的銀行能夠吸引到更多的存款；反之，吸收到的存款就比較少。當然，要做到這一點，各家商業(yè)銀行按照規(guī)范的會計制度，增加銀行的透明度是非常必要的。
存款保險制度是我國市場經(jīng)濟中金融安全網(wǎng)的重要環(huán)節(jié)，該項制度具體如何設計，尚須根據(jù)我國具體情況，認真研究，充分論證。茲就組織機構(gòu)及存款保險基金的運作提議如下。
第一，我國存款保險機構(gòu)的組織
存款保險機構(gòu)是存款保險制度中的保險人，它負責同銀行等投保機構(gòu)簽定合同、收取保費，對投保人進行監(jiān)管、援助以及在投保人破產(chǎn)時負責理賠等。
從采用存款保險制度的各國看，負責存款保險機構(gòu)的部門可以是中央銀行，也可以是財政部，或者是議會，究竟由哪個部門負責，由各國的政治制度和經(jīng)濟制度來決定。根據(jù)我國的實際情況，我認為由財政部、中國人民銀行和中國銀行監(jiān)督委員會三家共同負責為宜金融監(jiān)管，這樣，有利于存款保險機構(gòu)同相關(guān)部門共同對商業(yè)銀行實施監(jiān)管，并對“問題銀行”進行協(xié)調(diào)處理。
第二，存款保險機構(gòu)的職能
存款保險機構(gòu)主要有如下三項職能：
1.監(jiān)督職能。存款保險機構(gòu)對所有投保銀行的經(jīng)營活動要實施監(jiān)督，當發(fā)現(xiàn)某銀行有可能成為“問題銀行”時，必須及時采取措施。
2.對“問題銀行”的處理。為了降低銀行破產(chǎn)對社會經(jīng)濟的沖擊力和負面影響，存款保險機構(gòu)可視具體情況，或予以特別貸款，將其從危機中解救出來，或設法將其同其他銀行合并，在合并需要資金融通時，給予資金援助。
3.理賠。當商業(yè)銀行破產(chǎn)時，存款保險機構(gòu)按規(guī)定向存款人支付保險金，從而既保證了存款人的利益，也不會產(chǎn)生擠兌等連鎖效應。
第三，存款保險基金的運作
存款保險機構(gòu)的資金來源有資本金、保險費、投資收入和借款等四個方面。資本金可以由中國人民銀行和財政部出資；保險費由存款保險機構(gòu)按一定比例以存款額為計征基數(shù)向投保銀行收?。焕帽ＹM收入與支出的時間差進行適度投資從而獲得利息收入和資本利得；在進行特種貸款時，為彌補存款保險機構(gòu)的資金不足可以向央行或財政部舉借資金。
存款保險機構(gòu)的資金運用有投資、理陪和特別貸款等三項。存款保險機構(gòu)的投資，一般選擇流動性和安全性較強的金融商品，例如，存款、國債、信用度高的公司債等；國外的理賠主要有限額與非限額兩種方式，我國宜采取限額方式為妥；特別貸款可分為“問題銀行”貸款和銀行合并貸款兩種。
存款保險制度是一項復雜的制度安排，盡快推出該制度是構(gòu)建我國金融安全的重要環(huán)節(jié)，因此，該制度的設計需要詳細謀劃。
作者：華東師范大學國際金融研究所所長、教授、博導
