發(fā)布時(shí)間：2023-03-17 18:03:23
序言：寫作是分享個(gè)人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的公司工商管理論文樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請(qǐng)盡情閱讀。
經(jīng)典的理論認(rèn)為，對(duì)管理層實(shí)行股權(quán)激勵(lì)能有效地將管理層與股東的長(zhǎng)期利益統(tǒng)一起來，促使管理層為追求企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值的增值而進(jìn)行積極的技術(shù)創(chuàng)新投資。在理論的分析框架下，學(xué)者們對(duì)股權(quán)激勵(lì)與企業(yè)研發(fā)投資及產(chǎn)出的關(guān)系展開了一系列實(shí)證研究，大致形成了兩種結(jié)論:一是股權(quán)激勵(lì)對(duì)企業(yè)研發(fā)投資及產(chǎn)出具有顯著的正向作用;二是股權(quán)激勵(lì)與企業(yè)研發(fā)投資之間沒有顯著正向關(guān)系或呈現(xiàn)出非線性關(guān)系。然而研發(fā)效率既不同于研發(fā)投入，也不等于研發(fā)產(chǎn)出，其實(shí)質(zhì)是在一定的研發(fā)投入水平下，實(shí)際研發(fā)產(chǎn)出與帕累托最優(yōu)研發(fā)產(chǎn)出的比例關(guān)系。因此，前述關(guān)于管理層激勵(lì)對(duì)研發(fā)投入或研發(fā)產(chǎn)出影響的研究還無法使我們清晰地勾勒管理層激勵(lì)與研發(fā)效率的關(guān)系。借鑒X效率理論的觀點(diǎn)［23］，本文認(rèn)為企業(yè)研發(fā)效率的提高有賴于研發(fā)活動(dòng)的主要推動(dòng)者即管理層的努力程度。管理層在研發(fā)決策及其執(zhí)行過程中越努力，在同等研發(fā)投入水平下的研發(fā)產(chǎn)出就會(huì)越高。結(jié)合股權(quán)激勵(lì)研究領(lǐng)域中的利益趨同假說和塹壕效應(yīng)假說，本文認(rèn)為股權(quán)激勵(lì)與企業(yè)研發(fā)效率之間很可能存在一種倒U型關(guān)系，具體可分為兩個(gè)階段:在第一階段，當(dāng)股東授予管理層少量股權(quán)時(shí)，管理層便擁有了與企業(yè)長(zhǎng)期績(jī)效相關(guān)的股權(quán)收益，為了實(shí)現(xiàn)這部分未來收益，管理層有積極性進(jìn)行企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)，增加研發(fā)投資，但鑒于此時(shí)管理層股權(quán)收益占其總收益的比重較小，管理層仍然會(huì)把主要精力投入到提高企業(yè)短期經(jīng)營(yíng)績(jī)效方面，以獲得相應(yīng)的貨幣報(bào)酬，相反，在研發(fā)活動(dòng)上可能因時(shí)間和精力投入不足而導(dǎo)致研發(fā)效率低下，隨著管理層持股比例的增加，管理層股權(quán)收益占比相應(yīng)上升，與企業(yè)長(zhǎng)期績(jī)效密切相關(guān)的研發(fā)活動(dòng)成為管理層工作的重中之重，管理層將有動(dòng)力在加大研發(fā)投入的同時(shí)努力改進(jìn)研發(fā)效率，直至達(dá)到研發(fā)效率的最優(yōu)水平;在第二階段，當(dāng)管理層持股比例超過與企業(yè)最優(yōu)研發(fā)效率相對(duì)應(yīng)的臨界點(diǎn)時(shí)，管理層將擁有足夠能力抗衡來自外部股東及資本市場(chǎng)的監(jiān)督，在這種情況下，管理層面臨兩種抉擇:一是持續(xù)進(jìn)行研發(fā)投入，并努力增加研發(fā)產(chǎn)出，以獲取可觀的研發(fā)收益;二是在進(jìn)行研發(fā)投入的同時(shí)，將低效率的研發(fā)歸結(jié)于研發(fā)的不確定性，并利用自身對(duì)企業(yè)的控制權(quán)及信息優(yōu)勢(shì)，以研發(fā)資源滿足自身利益需求。而根據(jù)經(jīng)濟(jì)理性假設(shè)，本文認(rèn)為，相對(duì)于不確定性較大的研發(fā)收益而言，管理層更愿意選擇后者所帶來的利益，因此，在此階段提高股權(quán)激勵(lì)水平可能無法產(chǎn)生對(duì)管理層的激勵(lì)作用，甚至有礙于研發(fā)效率的改進(jìn)?；谝陨戏治觯疚奶岢鋈缦录僭O(shè)。假設(shè)1:管理層股權(quán)激勵(lì)與企業(yè)研發(fā)效率呈倒U型關(guān)系，即管理層股權(quán)激勵(lì)水平存在與最優(yōu)研發(fā)效率相對(duì)應(yīng)的某一臨界點(diǎn)，在此臨界點(diǎn)之前，隨著股權(quán)激勵(lì)水平的提高，企業(yè)研發(fā)效率呈上升趨勢(shì)，但在此臨界點(diǎn)之后，企業(yè)研發(fā)效率伴隨著管理層股權(quán)激勵(lì)水平的提高而下降。根據(jù)理論的觀點(diǎn)，恰當(dāng)?shù)募?lì)契約安排能有效緩解管理層自利行為所引致的問題，但不少研究也同時(shí)發(fā)現(xiàn)并不是所有的管理層激勵(lì)方式都能獲得預(yù)期的激勵(lì)效果［25］。相對(duì)于與企業(yè)長(zhǎng)期績(jī)效掛鉤的股權(quán)激勵(lì)而言，薪酬激勵(lì)一般屬于短期激勵(lì)機(jī)制的范疇。在薪酬激勵(lì)前提下，企業(yè)短期績(jī)效是決定管理層收益函數(shù)的重要因素;而作為理性經(jīng)濟(jì)人的管理層在追求自身收益最大化的過程中必然關(guān)心企業(yè)的短期績(jī)效，并為之付出極大的努力。此外，在實(shí)務(wù)上，我國現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求企業(yè)研究階段的支出全部計(jì)入當(dāng)期損益，開發(fā)階段的支出則必須同時(shí)滿足五個(gè)條件才能確認(rèn)為無形資產(chǎn)，否則也應(yīng)計(jì)入當(dāng)期損益［26］。所以，企業(yè)當(dāng)期發(fā)生的研發(fā)支出，很可能因費(fèi)用化的會(huì)計(jì)處理而降低企業(yè)的當(dāng)期收益，并對(duì)管理層的預(yù)期貨幣薪酬造成一定的負(fù)面影響。綜上所述，管理層出于自利目的，很可能會(huì)在壓縮研發(fā)投資支出的同時(shí)減少在已有研發(fā)項(xiàng)目上的努力程度，以確保有足夠的時(shí)間和精力致力于提高企業(yè)的短期經(jīng)營(yíng)績(jī)效，結(jié)果導(dǎo)致企業(yè)研發(fā)投資不足及研發(fā)效率損失，為此，本文提出第二個(gè)假設(shè)。假設(shè)2:管理層貨幣薪酬激勵(lì)對(duì)企業(yè)研發(fā)效率具有負(fù)面效應(yīng)，即貨幣薪酬水平越高，企業(yè)研發(fā)效率越低。
二、研究設(shè)計(jì)
1、研究模型隨著效率評(píng)價(jià)方法的不斷改進(jìn)和發(fā)展，以隨機(jī)前沿分析和數(shù)據(jù)包絡(luò)分析為代表的“效率前沿方法”應(yīng)運(yùn)而生，并已成為目前效率評(píng)價(jià)的主流方法。與隨機(jī)前沿分析相比，數(shù)據(jù)包絡(luò)分析無需設(shè)定生產(chǎn)函數(shù)形式，從而避免了因函數(shù)設(shè)定錯(cuò)誤而導(dǎo)致對(duì)效率的測(cè)量誤差，備受國內(nèi)外學(xué)者的青睞。然而在分析效率及其影響因素的關(guān)系時(shí)，由于數(shù)據(jù)包絡(luò)分析只能采用兩階段法，其測(cè)量結(jié)果的無偏性遭到了學(xué)術(shù)界的質(zhì)疑［29］。相比之下，由Battese和Coelli提出的“一步法”隨機(jī)前沿模型不僅可以同時(shí)考慮多個(gè)環(huán)境因素對(duì)效率的影響，而且克服了數(shù)據(jù)包絡(luò)分析兩階段法的固有缺陷，故在效率及其影響因素的實(shí)證研究中得到廣泛應(yīng)用。本文借鑒Battese和Coelli［30］的方法構(gòu)建以下隨機(jī)前沿模型，以考察管理層股權(quán)激勵(lì)與薪酬激勵(lì)對(duì)企業(yè)研發(fā)效率的影響。2、研究變量早在1964年，OECD［34］在其的《為調(diào)查研究與試驗(yàn)發(fā)展活動(dòng)所推薦的標(biāo)準(zhǔn)慣例》中即建議使用研發(fā)經(jīng)費(fèi)和研發(fā)人員來衡量研發(fā)投入，并得到學(xué)術(shù)界的廣泛認(rèn)同［35］。隨著研究的逐漸深入，一些學(xué)者認(rèn)為，研發(fā)活動(dòng)是一個(gè)長(zhǎng)期的知識(shí)生產(chǎn)過程，與當(dāng)期研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入相比，研發(fā)資本存量能更好的反映研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入的實(shí)際情況。但由于目前學(xué)術(shù)界對(duì)存量指標(biāo)計(jì)量方法及折舊率并無統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，在借鑒Wang［37］、Cullmann等［38］、Thomas等［32］和吳延兵［10］研究的基礎(chǔ)上，本文擬選擇當(dāng)期研發(fā)支出總額和當(dāng)期研發(fā)人員總數(shù)分別作為企業(yè)研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入(R＆D)和研發(fā)人員投入(Person)的衡量指標(biāo)，并進(jìn)行了對(duì)數(shù)化處理。根據(jù)現(xiàn)有研究成果［32，39］，專利(包括專利申請(qǐng)數(shù)和專利授權(quán)數(shù))和新產(chǎn)品(包括新產(chǎn)品產(chǎn)量、產(chǎn)值和銷售收入)是兩類運(yùn)用最為廣泛的研發(fā)產(chǎn)出指標(biāo)。然而，中國上市公司并未披露相關(guān)的新產(chǎn)品信息，且未被授權(quán)的專利也是企業(yè)研發(fā)產(chǎn)出的重要組成部分，故本文采用專利申請(qǐng)數(shù)作為研發(fā)產(chǎn)出的主要衡量指標(biāo)。進(jìn)一步，考慮到研發(fā)活動(dòng)的長(zhǎng)期性，研發(fā)投入與研發(fā)產(chǎn)出之間普遍存在時(shí)滯效應(yīng)［40］，參考章仁俊和王俊峰的研究，本文擬以下一期專利申請(qǐng)數(shù)衡量企業(yè)研發(fā)產(chǎn)出水平(Patent)，并根據(jù)模型需要對(duì)其取對(duì)數(shù)值。如前所述，股權(quán)激勵(lì)(Mshare)和薪酬激勵(lì)(Mpay)是當(dāng)前管理層激勵(lì)的兩個(gè)重要方式。而鑒于管理層激勵(lì)效應(yīng)客觀上存在一定的滯后性，且這種滯后效應(yīng)在研發(fā)活動(dòng)中表現(xiàn)得尤為顯著，在何楓和陳榮［42］及姜濤和王懷明［25］研究的基礎(chǔ)上，本文對(duì)管理層股權(quán)激勵(lì)和薪酬激勵(lì)給予滯后一期處理。其中，股權(quán)激勵(lì)采用上一期管理層持股比例表示;薪酬激勵(lì)則以上一期管理層貨幣報(bào)酬總額表示，并轉(zhuǎn)化為對(duì)數(shù)形式。最后，為準(zhǔn)確估計(jì)管理層激勵(lì)對(duì)企業(yè)研發(fā)效率的影響，本文以2007年為基期，使用固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù)對(duì)企業(yè)研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入、管理層貨幣報(bào)酬等財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行了消除價(jià)格變動(dòng)影響的處理。同時(shí)，在已有研究的啟示下［9，43，44］，將企業(yè)規(guī)模(Size)、股權(quán)集中度(Con)、研發(fā)技術(shù)基礎(chǔ)(VPatent)和企業(yè)年齡(Age)等因素作為控制變量納入到研究模型之中，以避免其對(duì)本文實(shí)證結(jié)果的干擾。其中，企業(yè)規(guī)模以企業(yè)年末職工總數(shù)表示;股權(quán)集中度以第一大股東持股比例表示;研發(fā)技術(shù)基礎(chǔ)以當(dāng)年法定有效專利擁有總量表示;企業(yè)年齡則以企業(yè)實(shí)際成立時(shí)長(zhǎng)表示。3、研究數(shù)據(jù)由于中國上市公司的研發(fā)相關(guān)數(shù)據(jù)主要從2007年開始陸續(xù)披露，且大量研發(fā)活動(dòng)集中在工業(yè)企業(yè)，本文首先選取2009－2012年的工業(yè)上市公司為初步研究樣本，并按以下方法對(duì)初步樣本進(jìn)行篩選:(1)剔除未披露研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入和研發(fā)人員投入相關(guān)數(shù)據(jù)的公司樣本;(2)剔除沒有專利產(chǎn)出的公司樣本;(3)剔除其他數(shù)據(jù)缺失的公司樣本;(4)剔除ST、PT公司樣本。最后得到327家工業(yè)上市公司共1308個(gè)有效觀測(cè)樣本。樣本數(shù)據(jù)采集方法說明如下:(1)研發(fā)支出總額。主要通過手工查閱上市公司年報(bào)所得，首先統(tǒng)計(jì)董事會(huì)報(bào)告中披露的研發(fā)支出總額，其通常以“研發(fā)費(fèi)用”、“研發(fā)支出”、“研究開發(fā)支出”或“研究與開發(fā)費(fèi)用”等項(xiàng)目列示;其次，對(duì)于沒有在董事會(huì)報(bào)告中披露研發(fā)支出的公司，選用其報(bào)表附注說明中“支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金流量”明細(xì)項(xiàng)目下披露的研發(fā)支出，如“研發(fā)費(fèi)”、“技術(shù)開發(fā)費(fèi)”或“科研費(fèi)”等;再次，對(duì)于未在以上兩處披露研發(fā)經(jīng)費(fèi)的公司，選用其報(bào)表附注說明中“管理費(fèi)用”明細(xì)項(xiàng)目下披露的研發(fā)支出;(2)研發(fā)人員總數(shù)。根據(jù)上市公司年報(bào)“員工情況”中的“技術(shù)人員”或“研發(fā)及相關(guān)人員”予以認(rèn)定;(3)公司年度專利申請(qǐng)總量和法定有效專利擁有總量。從中國國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局“專利檢索與服務(wù)系統(tǒng)”中查詢獲得。其他數(shù)據(jù)均來自聚源數(shù)據(jù)庫。
三、實(shí)證結(jié)果分析
1、描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果分析從表1對(duì)樣本公司各主要變量分年度的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果來看，中國工業(yè)上市公司研發(fā)專利產(chǎn)出的增長(zhǎng)速度不夠理想，2009－2012年各年平均專利產(chǎn)出保持在約58項(xiàng)的水平，其中，2010年平均專利產(chǎn)出達(dá)到樣本期的最大值，隨后在2011年銳減至49項(xiàng)，到2012年其產(chǎn)出水平才略有回升;另一方面，平均研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入和平均研發(fā)人員投入?yún)s呈逐年遞增趨勢(shì)，年均增長(zhǎng)率分別為29.69%和14.46%。綜合以上研發(fā)產(chǎn)出和研發(fā)投入兩方面的數(shù)據(jù)，可以初步推斷，中國工業(yè)上市公司的研發(fā)效率并不樂觀，這也從一個(gè)側(cè)面印證了前文所指出的僅僅以研發(fā)投入或者研發(fā)產(chǎn)出來衡量企業(yè)研發(fā)水平或能力的片面性。那么在這種情況下，管理層激勵(lì)的表現(xiàn)又如何呢?由表1可知，樣本公司各年的管理層持股比例基本維持在11.4%的平均水平，且存在略微下降的趨勢(shì);相比之下，管理層的平均貨幣薪酬總額卻連年快速增長(zhǎng)，年均增長(zhǎng)率保持在11.43%，這意味著薪酬激勵(lì)仍是當(dāng)前中國工業(yè)上市公司管理層激勵(lì)的最主要方式，而股權(quán)激勵(lì)在管理層激勵(lì)當(dāng)中扮演著次要角色。據(jù)此我們認(rèn)為:在研發(fā)投入力度不斷加大的背景下，中國工業(yè)上市公司研發(fā)產(chǎn)出的下降可能是由“重薪酬，輕股權(quán)”的激勵(lì)機(jī)制所致。當(dāng)然，這一觀點(diǎn)還有待于以下模型估計(jì)結(jié)果的驗(yàn)證。2、隨機(jī)前沿模型估計(jì)結(jié)果分析表2是本文構(gòu)建的旨在檢驗(yàn)管理層激勵(lì)與企業(yè)研發(fā)效率關(guān)系的隨機(jī)前沿模型估計(jì)結(jié)果。其中，模型(1)和模型(2)的γ值分別為0.826和0.655，且均在1%的顯著性水平下顯著，說明本文構(gòu)建的隨機(jī)前沿模型誤差項(xiàng)存在明顯的復(fù)合結(jié)構(gòu)(vit-uit)。此外，兩模型中的LR統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)也在1%的顯著性水平下顯著，從而確保了模型整體估計(jì)的有效性。因此，本文構(gòu)建的隨機(jī)前沿模型能較好地反映和解釋中國工業(yè)上市公司管理層激勵(lì)與研發(fā)效率之間的關(guān)系。根據(jù)模型(1)的估計(jì)結(jié)果可知，管理層股權(quán)激勵(lì)一次項(xiàng)(Mshare)的估計(jì)系數(shù)為負(fù)，二次項(xiàng)(Mshare2)的估計(jì)系數(shù)為正，且二者均在10%的顯著性水平下顯著，表明管理層股權(quán)激勵(lì)與企業(yè)研發(fā)效率之間存在顯著的倒U型關(guān)系;同時(shí)，根據(jù)股權(quán)激勵(lì)一次項(xiàng)及二次項(xiàng)的系數(shù)可知，當(dāng)管理層持股比例達(dá)到32.72%的臨界點(diǎn)時(shí)，企業(yè)研發(fā)效率達(dá)到最優(yōu)水平，假設(shè)1由此得到驗(yàn)證。模型(2)的實(shí)證結(jié)果表明，管理層薪酬激勵(lì)(Mpay)的估計(jì)系數(shù)為0.241，且在5%的顯著性水平下顯著，說明管理層薪酬激勵(lì)與企業(yè)研發(fā)效率之間存在顯著的負(fù)向關(guān)系，假設(shè)2亦得到驗(yàn)證。3、穩(wěn)健性檢驗(yàn)為了檢驗(yàn)上述結(jié)果的穩(wěn)健性，本文采用兩種方法進(jìn)行檢驗(yàn)(見表3)。一是替換控制變量，即以企業(yè)的年末資產(chǎn)總額替代年末職工總數(shù)作為企業(yè)規(guī)模的衡量指標(biāo)，以前三大股東持股比例替代第一大股東持股比例作為股權(quán)集中度的衡量指標(biāo);二是調(diào)整模型結(jié)構(gòu)，即以超越對(duì)數(shù)生產(chǎn)函數(shù)模型替代原式(1)中的柯布道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)模型，避免因模型結(jié)構(gòu)選擇所帶來的檢驗(yàn)誤差。兩種方法的檢驗(yàn)結(jié)果與先前的估計(jì)結(jié)果基本一致，表明本文的實(shí)證結(jié)果具有較強(qiáng)的穩(wěn)健性。
四、研究的進(jìn)一步拓展
盡管上述實(shí)證結(jié)果已證實(shí)管理層激勵(lì)對(duì)企業(yè)研發(fā)效率確實(shí)存在重要的影響，但我們?nèi)詿o法確定在不同環(huán)境下此類影響的具體表現(xiàn)。因此，有必要從更深層次考察管理層薪酬契約在企業(yè)研發(fā)實(shí)踐中發(fā)揮激勵(lì)效應(yīng)的基本前提和制約因素。雖然目前鮮有學(xué)者直接研究對(duì)管理層激勵(lì)與企業(yè)研發(fā)效率關(guān)系的影響因素，但根據(jù)相關(guān)研究成果也可為本文提供一定的研究線索:(1)轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體的國有企業(yè)有承擔(dān)擴(kuò)大就業(yè)和維持社會(huì)穩(wěn)定的多重任務(wù)［45］，使得國有企業(yè)管理層的才能和努力與經(jīng)營(yíng)績(jī)效之間可能并不是單純的線性關(guān)系，李春濤等［9］即指出國有產(chǎn)權(quán)會(huì)降低管理層激勵(lì)對(duì)創(chuàng)新的促進(jìn)作用，而吳延兵［10］亦發(fā)現(xiàn)當(dāng)前國有企業(yè)的激勵(lì)機(jī)制可能并不適于企業(yè)創(chuàng)新;(2)企業(yè)所處的行業(yè)性質(zhì)在一定程度上決定了企業(yè)研發(fā)戰(zhàn)略選擇及其執(zhí)行效率，相對(duì)非高技術(shù)行業(yè)內(nèi)的企業(yè)而言，高技術(shù)行業(yè)企業(yè)對(duì)研發(fā)更為重視，在此類企業(yè)中相關(guān)薪酬契約可能對(duì)企業(yè)研發(fā)更具激勵(lì)效應(yīng)［46］;(3)考慮到新興市場(chǎng)國家與發(fā)達(dá)國家的制度差異，一些學(xué)者研究了市場(chǎng)化改革與企業(yè)研發(fā)的關(guān)系，且一般認(rèn)為市場(chǎng)化改革可有效增進(jìn)企業(yè)研發(fā)投入［47，48］，提高資源配置效率［49］?；谝陨衔墨I(xiàn)分析，本文擬在研究模型中加入所有制性質(zhì)(Own)、行業(yè)特征(Ind)及市場(chǎng)化程度(Mar)的分組虛擬變量及其與管理層激勵(lì)的交互項(xiàng)，分別檢驗(yàn)企業(yè)所有制性質(zhì)、所在行業(yè)特征及區(qū)域市場(chǎng)化程度對(duì)管理層激勵(lì)與企業(yè)研發(fā)效率關(guān)系的作用機(jī)制。具體估計(jì)結(jié)果見表4。(1)企業(yè)所有制性質(zhì)的影響由模型(7)的估計(jì)結(jié)果可知，所有制性質(zhì)與股權(quán)激勵(lì)及其二次項(xiàng)的交互項(xiàng)(Mshare*Own和(Mshare)2*Own)的估計(jì)系數(shù)并不顯著，說明股權(quán)激勵(lì)與企業(yè)研發(fā)效率的關(guān)系并未受到所有制性質(zhì)的影響。另一方面，模型(8)的估計(jì)結(jié)果顯示，所有制性質(zhì)與薪酬激勵(lì)的交互項(xiàng)(Ln(Mpay)*Own)的估計(jì)系數(shù)為0.114，且在10%的顯著性水平下顯著，說明相比于非國有控股企業(yè)，國有控股企業(yè)薪酬激勵(lì)對(duì)企業(yè)研發(fā)效率的負(fù)面影響更強(qiáng)。我們認(rèn)為，導(dǎo)致這一結(jié)果的主要原因在于:國有控股企業(yè)的管理層主要由政府國資管理部門或其委托的國有投資機(jī)構(gòu)任命，其目標(biāo)利益結(jié)構(gòu)復(fù)雜，他們除了追求經(jīng)濟(jì)利益外，還有政治和社會(huì)等方面的利益訴求，加之國有控股企業(yè)存在一定的內(nèi)部人控制現(xiàn)象，使得國有控股企業(yè)管理層薪酬激勵(lì)對(duì)研發(fā)效率的負(fù)面效應(yīng)既包括研發(fā)投資不足引起的效率低下，也包括過度研發(fā)投資造成的效率損失。(2)所在行業(yè)特征的影響模型(9)給出了行業(yè)特征對(duì)管理層持股在企業(yè)研發(fā)中激勵(lì)效應(yīng)的估計(jì)結(jié)果。具體而言，行業(yè)特征與股權(quán)激勵(lì)及其二次項(xiàng)的交互項(xiàng)(Mshare*Ind和(Mshare)2*Ind)的估計(jì)系數(shù)分別為2.661和－3.545，且均在5%的顯著性水平下顯著，說明在兩類行業(yè)中股權(quán)激勵(lì)與企業(yè)研發(fā)效率都存在顯著的倒U型關(guān)系，但它們的臨界點(diǎn)和曲線形狀卻有所不同:就臨界點(diǎn)而言，在高技術(shù)行業(yè)，當(dāng)管理層持股比例達(dá)到27.66%時(shí)，企業(yè)研發(fā)效率最高;而在非高技術(shù)行業(yè)，臨界點(diǎn)即管理層最佳持股比例為35.89%，比高技術(shù)行業(yè)的臨界點(diǎn)高8.23%;從曲線形狀來看，高技術(shù)行業(yè)的倒U型曲線更為平坦，非高技術(shù)行業(yè)的倒U型曲線則更為陡峭，這意味著，與非高技術(shù)行業(yè)企業(yè)相比，高技術(shù)行業(yè)企業(yè)的研發(fā)效率對(duì)股權(quán)激勵(lì)水平變動(dòng)的敏感性更低。對(duì)于上述實(shí)證結(jié)果，一種可能的解釋是:相比于高技術(shù)行業(yè)企業(yè)，研發(fā)對(duì)非高技術(shù)行業(yè)企業(yè)而言并不是其創(chuàng)造核心價(jià)值的唯一手段，管理層對(duì)企業(yè)研發(fā)有較強(qiáng)的排斥心理，為增強(qiáng)管理層的研發(fā)戰(zhàn)略意識(shí)，克服研發(fā)投入不足傾向，必須給予其更大的股權(quán)激勵(lì)力度，才能使企業(yè)研發(fā)效率達(dá)到最優(yōu)水平;與此相對(duì)，高技術(shù)行業(yè)企業(yè)對(duì)研發(fā)的依賴性較強(qiáng)，其管理層所表現(xiàn)出的研發(fā)意識(shí)及積極性更高，在一定范圍內(nèi)，不同股權(quán)激勵(lì)力度下所表現(xiàn)出的企業(yè)研發(fā)效率差異相對(duì)較小。另外，從模型(10)的估計(jì)結(jié)果可以看出，行業(yè)特征與薪酬激勵(lì)的交互項(xiàng)(Ln(Mpay)*Ind)系數(shù)為0.118，在5%的顯著性水平下顯著，說明高技術(shù)行業(yè)企業(yè)管理層薪酬激勵(lì)對(duì)研發(fā)效率產(chǎn)生的負(fù)面效應(yīng)更大。究其根本，我們認(rèn)為:高技術(shù)行業(yè)企業(yè)研發(fā)活動(dòng)的技術(shù)含量較高，管理層承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)較大，而薪酬激勵(lì)在一定程度上加大了管理層的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避意識(shí)，從而不難理解，相對(duì)非高技術(shù)行業(yè)企業(yè)而言，同等薪酬激勵(lì)力度對(duì)高技術(shù)行業(yè)企業(yè)研發(fā)效率帶來更大的負(fù)面影響。(3)區(qū)域市場(chǎng)化程度的影響根據(jù)模型(11)的估計(jì)結(jié)果，我們發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)化程度與股權(quán)激勵(lì)及其二次項(xiàng)的交互項(xiàng)(Mshare*Mar和(Mshare)2*Mar)的估計(jì)系數(shù)均不顯著，說明股權(quán)激勵(lì)與企業(yè)研發(fā)效率的關(guān)系在不同市場(chǎng)化程度下并不存在顯著差異。而模型(12)的估計(jì)結(jié)果卻告訴我們市場(chǎng)化程度與薪酬激勵(lì)的交互項(xiàng)(Ln(Mpay)*Mar)系數(shù)顯著為正(0.168，p＜0.05)，說明高市場(chǎng)化程度下的薪酬激勵(lì)對(duì)企業(yè)研發(fā)效率的負(fù)面影響較低市場(chǎng)化程度更高。本文認(rèn)為，造成這一結(jié)果的主要原因在于:在市場(chǎng)化程度較高的地區(qū)，其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越為激烈，為創(chuàng)造核心價(jià)值并保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，區(qū)域內(nèi)企業(yè)需投入大量的財(cái)力、物力及人力進(jìn)行研發(fā)創(chuàng)新，然而限于研發(fā)的固有特性，其對(duì)企業(yè)的短期績(jī)效會(huì)產(chǎn)生一定的負(fù)面影響，且這種影響會(huì)隨著研發(fā)投入規(guī)模的提高而持續(xù)擴(kuò)大，因此，與處于低市場(chǎng)化程度區(qū)域的企業(yè)相比，位于高市場(chǎng)化程度區(qū)域的企業(yè)管理層的貨幣薪酬會(huì)受到研發(fā)活動(dòng)的更大挑戰(zhàn)。
五、結(jié)論與啟示
1.1降低市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)
在當(dāng)前社會(huì)，我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要接受國家和市場(chǎng)的雙重調(diào)控，價(jià)格遵循價(jià)值規(guī)律不斷變動(dòng)，并對(duì)供求關(guān)系產(chǎn)生著極為重要的影響。然而，值得注意的是，這種供求關(guān)系的變化具有較大的風(fēng)險(xiǎn)，偶然性相對(duì)較大。在這種背景下，實(shí)施合理有效的采購管理能夠規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，抵抗經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)及減少價(jià)格波動(dòng)造成的成本、銷售壓力對(duì)鐵路商業(yè)公司發(fā)展的影響，不斷增強(qiáng)公司應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的基本能力。
1.2提升鐵路商業(yè)公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力
較為強(qiáng)大的價(jià)格優(yōu)勢(shì)往往是建立在商品本身較低的采購成本上的。在實(shí)際操作過程中，鐵路商業(yè)公司的最主要成本主要來自于商品本身的采購價(jià)格。在此前提之下，不斷完善鐵路商業(yè)公司的商品采購，能夠有效提升公司本身的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，不斷提升鐵路商業(yè)公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，真正帶動(dòng)企業(yè)的高效運(yùn)營(yíng)。
1.3提高鐵路商業(yè)公司的整體效益
商品的采購，特別是對(duì)大宗商品采取集中采購和集中供應(yīng)管理，不僅可以增強(qiáng)鐵路商業(yè)公司的議價(jià)能力，獲得低于市場(chǎng)的平均采購價(jià)格，同時(shí)，由于采購數(shù)量大、配送較為集中，可以節(jié)約供應(yīng)商的生產(chǎn)和配送成本，也使供應(yīng)商獲得更多的讓利空間。鐵路商業(yè)公司與供應(yīng)商獲得雙贏，進(jìn)而提高鐵路商業(yè)公司的整體經(jīng)濟(jì)效益。
1.4提高靈活性
鐵路商業(yè)公司的競(jìng)爭(zhēng)能力之一是快速響應(yīng)外部環(huán)境的變化，采購商品的準(zhǔn)時(shí)交貨與商品庫存的控制都將影響公司的快速反應(yīng)能力。
1.5影響質(zhì)量
商品質(zhì)量不合格或者不穩(wěn)定，將導(dǎo)致成本的提高和市場(chǎng)份額的丟失。
1.6有利于加強(qiáng)與供應(yīng)商的關(guān)系
采購管理還將影響供應(yīng)商的關(guān)系，進(jìn)而影響到鐵路商業(yè)公司業(yè)務(wù)的正常運(yùn)作。因此，采購管理需要推動(dòng)供應(yīng)商不斷滿足公司需求，監(jiān)控供應(yīng)商日常運(yùn)作，保持在技術(shù)、價(jià)格、交付、速度和創(chuàng)新方面的優(yōu)勢(shì)，不斷增加或保持公司效益，致力于采購管理的持續(xù)改善，尋找理解溝通的平臺(tái)，發(fā)展長(zhǎng)期的戰(zhàn)略協(xié)作關(guān)系，建立雙贏的供應(yīng)鏈關(guān)系。
2鐵路商業(yè)公司采購管理的常用技術(shù)
2.1規(guī)模經(jīng)濟(jì)
規(guī)模經(jīng)濟(jì)是一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，由英國的經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克西•希爾伯通提出。規(guī)模經(jīng)濟(jì)曲線告訴我們：生產(chǎn)的數(shù)量越多，單位成本就越低。在采購實(shí)踐中，經(jīng)常用到規(guī)模經(jīng)濟(jì)。采購的數(shù)量越多，獲得的價(jià)格折讓也就越大。在采購談判中常常拿采購份額或者數(shù)量作為交換，就是為了尋求更低的采購價(jià)格。
2.2期貨采購
對(duì)那些價(jià)格不穩(wěn)定且波動(dòng)非常大的商品，可以采取期貨采購。期貨采購的關(guān)鍵在于盡可能準(zhǔn)確地分析價(jià)格趨勢(shì)。在價(jià)格持續(xù)上升階段，簽訂大單，保持戰(zhàn)略性庫存，鎖定漲幅，防止價(jià)格持續(xù)上漲帶來的負(fù)面影響。這時(shí)候雖然庫存增加了，但因?yàn)閮r(jià)格控制好了，總成本仍然較低。當(dāng)價(jià)格趨于下降時(shí)，盡快消化庫存，防止價(jià)格下跌帶來的被動(dòng)局面，否則庫存將成為“燙手山芋”。期貨采購的風(fēng)險(xiǎn)較大，通常應(yīng)請(qǐng)示最高管理層之后再做出決定。
2.3聯(lián)合采購
應(yīng)對(duì)壟斷供應(yīng)最常用的采購技術(shù)就是聯(lián)合采購。雖然“同行是冤家”，但是在共同面臨相對(duì)壟斷的供應(yīng)環(huán)境時(shí)，“敵強(qiáng)我弱”，不進(jìn)行合作可能連當(dāng)“冤家”的機(jī)會(huì)都沒有。聯(lián)合采購讓相對(duì)弱小的公司形成采購聯(lián)盟，積少成多，可以增加對(duì)供應(yīng)商的談判籌碼，獲得更有利的交易條款。聯(lián)合采購是競(jìng)合關(guān)系的生動(dòng)體現(xiàn)。同行在市場(chǎng)銷售時(shí)是競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，但不妨礙在采購時(shí)進(jìn)行合作，既競(jìng)爭(zhēng)又合作，形成良性循環(huán)。聯(lián)合采購?fù)ǔＪ枪靖邔又g良好互動(dòng)的結(jié)果，采購部門主要負(fù)責(zé)具體的實(shí)施。
2.4合同管理
為什么需要采購合同？因?yàn)楹贤哂蟹尚ЯΓ梢詾榻灰纂p方提供必要的保障。有了采購合同，一是建立評(píng)價(jià)與支付機(jī)制；二是規(guī)范采購人員的行為，令其正直行事；三是可追溯，便于審計(jì)；四是產(chǎn)生強(qiáng)制力，交易雙方必須遵守條款約定；五是管理采購風(fēng)險(xiǎn)。要進(jìn)行嚴(yán)格的合同評(píng)審。合同評(píng)審要由專業(yè)的法律人士去做，要么是公司自己的法律部門，要么是公司聘請(qǐng)的法律顧問。
2.5庫存整理管理
庫存整理及管理也是商品采購過程中極為重要的環(huán)節(jié)———它能夠在較大程度上實(shí)現(xiàn)對(duì)于壓庫資金的減低，使得管理者不斷提升采購的合理性。一般來說，庫存管理的方式主要有供應(yīng)商管理、客戶管理以及聯(lián)合庫存管理3種方式。每種方式都有其不同的優(yōu)勢(shì)，借助合理的庫存管理，能夠有效控制采購資金，提升公司的整體庫存水平。
2.6銷售管理
銷售管理在企業(yè)本身的整體發(fā)展過程中對(duì)采購起著極為重要的決定作用。在實(shí)際管理過程中，管理者要對(duì)銷售過程中的商品數(shù)量、價(jià)格及品種等進(jìn)行切合實(shí)際的監(jiān)督，并建立依托實(shí)際情況的銷售數(shù)據(jù)管理庫，為企業(yè)的整體發(fā)展提供具有參考價(jià)值的信息，借助合理的銷售管理，實(shí)現(xiàn)對(duì)于商品采購的合理控制。
3當(dāng)前鐵路商業(yè)公司商品采購管理所存在的問題
3.1采購的整體價(jià)格管理制度不完善
通過走訪調(diào)查，以及筆者的親身工作經(jīng)歷發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前我國絕大多數(shù)的鐵路商業(yè)公司都缺乏合理而完善的采購整體價(jià)格管理制度。認(rèn)為采購就是殺價(jià)，越低越好，所以片面強(qiáng)調(diào)談判的技巧。實(shí)際上，在企業(yè)采購事務(wù)的整體發(fā)展過程中，管理者要充分考慮到包括規(guī)章制度、原料價(jià)格等多重因素，絕非是單純的線性管理。然而，當(dāng)前絕大多數(shù)的公司都采用了較為傳統(tǒng)的管理方式：內(nèi)部采購結(jié)構(gòu)職能劃分不規(guī)范、人員配備相對(duì)不完善，進(jìn)而導(dǎo)致了公司采購工作缺乏系統(tǒng)性和規(guī)范性，沒有有效的管理。
3.2采購的管控具有一定缺陷
經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈，使得大多數(shù)鐵路商業(yè)公司在實(shí)際發(fā)展過程中面臨著極為嚴(yán)峻的價(jià)格挑戰(zhàn)。在這種背景之下，多數(shù)采購人員高度重視價(jià)格因素而忽視了產(chǎn)品質(zhì)量、美譽(yù)度、售后保障因素，使得企業(yè)的整體發(fā)展受到了嚴(yán)重限制，忽視了公司整體的發(fā)展與利益，長(zhǎng)此以往，極其不利于公司整體的可持續(xù)發(fā)展。
3.3采購人員的管理有待提高
對(duì)采購人員的管理存在誤區(qū)，認(rèn)為采購人員管理就是經(jīng)常更換采購人員，以防腐敗。這種做法忽視了采購的專業(yè)性。采購不是一個(gè)簡(jiǎn)單的事務(wù)性工作，而是充滿了技術(shù)與技巧，頻繁更換采購人員不利于采購專業(yè)能力的持續(xù)提升。
3.4忽略與供應(yīng)商建立戰(zhàn)略合作關(guān)系
片面地認(rèn)為采購控制就是急催交貨、慢慢付款，玩經(jīng)濟(jì)魔方。拿貨的時(shí)候要求供應(yīng)商趕快發(fā)貨，而到付款的時(shí)候反而一點(diǎn)也不著急了，甚至供應(yīng)商催款多遍也不理睬，能拖多久就拖多久。企業(yè)要避免這種錯(cuò)誤傾向，應(yīng)梳理新的采購思維，從傳統(tǒng)的采購走向戰(zhàn)略采購，尤其要具備戰(zhàn)略采購的思想。
4鐵路商業(yè)公司商品采購管理發(fā)展的建議
4.1建立與公司相適宜的各項(xiàng)制度
任何一家獨(dú)立的鐵路商業(yè)公司的發(fā)展，都有其特定的基本經(jīng)營(yíng)模式。公司管理者應(yīng)當(dāng)結(jié)合自身實(shí)際，逐步構(gòu)建起一套合理而完善的管理制度，結(jié)合價(jià)格、庫存等多項(xiàng)因素，不斷探究能夠降低企業(yè)價(jià)格成本、實(shí)現(xiàn)資源合理配置的整體方式。同時(shí)，要學(xué)會(huì)“審時(shí)度勢(shì)”，及時(shí)依托社會(huì)及經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的變化實(shí)現(xiàn)對(duì)資源的有效調(diào)控，為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展保駕護(hù)航。
4.2發(fā)展和培育穩(wěn)定的供應(yīng)商，形成戰(zhàn)略合作
鐵路商業(yè)公司商品采購不同于一般的采購，其對(duì)于穩(wěn)定供貨商的整體需求相對(duì)較高。在實(shí)際操作中，相關(guān)管理者要特別注意發(fā)展和培育穩(wěn)定的供應(yīng)商，保證貨源整體價(jià)格低、質(zhì)量高且售后服務(wù)到位，甚至可以依托本公司發(fā)展的整體需要，實(shí)現(xiàn)對(duì)供應(yīng)商“一攬子框架協(xié)議”的簽訂，實(shí)現(xiàn)鐵路商業(yè)公司本身與供應(yīng)商之間良好的交流與合作，呈現(xiàn)出互利共贏的良好發(fā)展局面。
4.3建立全面的采購信息系統(tǒng)
當(dāng)今的經(jīng)濟(jì)社會(huì)是發(fā)展的社會(huì)、變化的社會(huì)，在整體發(fā)展過程中，相關(guān)管理者要特別注意對(duì)現(xiàn)代信息技術(shù)的應(yīng)用———建立起更為全面的采購信息管理系統(tǒng)，明確整體職責(zé)，實(shí)現(xiàn)對(duì)于企業(yè)的合理有效管理，并能夠輔助部門實(shí)現(xiàn)對(duì)于未來整體價(jià)格走勢(shì)的研究和預(yù)測(cè)，使企業(yè)的發(fā)展更加省心、更加“有底氣”。
4.4打造一支優(yōu)秀的管理隊(duì)伍
采購管理并非簡(jiǎn)單的購買，而是一項(xiàng)復(fù)雜而繁瑣的工作。公司要培育并打造一支業(yè)務(wù)能力強(qiáng)、邏輯思維好、綜合分析能力敏銳的優(yōu)秀采購管理隊(duì)伍。在對(duì)采購工作進(jìn)行整體整改之前，要特別注意對(duì)管理人員進(jìn)行基于采購工作諸多方面的強(qiáng)化培訓(xùn)，不斷提升采購人員的整體競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)公司整體采購能力的提升。
5小結(jié)
摘要企業(yè)資金的管理對(duì)每一家企業(yè)或者公司都是處于極其重要的地位，因每個(gè)企業(yè)存在差異，并且每個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式、管理模型等等很多方面都相當(dāng)復(fù)雜，這就提高了企業(yè)或者公司內(nèi)部資金的管理難度。以何種方式來對(duì)上市公司的資金進(jìn)行管理才能獲得更大的利潤(rùn)就成為所有上市公司目前需要著重思考的問題。本文針對(duì)目前多家上市公司所出現(xiàn)的資金管理問題綜合后進(jìn)行了分析，并且針對(duì)這個(gè)問題提出了相應(yīng)的對(duì)策。
關(guān)鍵詞上市企業(yè)資金管理企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)對(duì)策
對(duì)每家上市公司來講，最為重要的并且最需要管理的就是企業(yè)的資金。一個(gè)企業(yè)的資金是整個(gè)企業(yè)賴以生存的命脈，它的多與少、是否運(yùn)作合理將能直接影響到整個(gè)企業(yè)的是否可以繼續(xù)生存或發(fā)展。然而，目前世界上的多數(shù)上市公司在企業(yè)資金的管理方面還存在這樣或那樣的問題，這都是企業(yè)需要逐漸進(jìn)行完善的方面。
一、上市企業(yè)資金管理所存在的問題
1.企業(yè)盈余管理方面的問題
目前，我國多家上市公司在企業(yè)盈余管理方面所做的工作是非常糟糕的，有的企業(yè)所做的工作完全與設(shè)想的相反。我國的上市公司多數(shù)認(rèn)為上市的主要目的就是圈錢，用這些錢來武裝自己，并想辦法將這些錢變成自己的。在國外，企業(yè)的盈余管理主要是由這家企業(yè)的經(jīng)理人來進(jìn)行管理和操作的，但是我國一般是那些大股東進(jìn)行控制的，這就是一個(gè)鮮明的對(duì)比，并且這也可以使那些控股的股東拿盈余資金來獲取更大的收益。
2.企業(yè)資金管理方面缺乏預(yù)算問題
針對(duì)每家上市公司，在對(duì)資金的使用方面都需要提前制定一個(gè)計(jì)劃，這樣才可以使整個(gè)企業(yè)的資金不會(huì)出現(xiàn)斷鏈的情況，資金計(jì)劃是這個(gè)企業(yè)在運(yùn)作當(dāng)中非常重要的一部分。目前，多家上市公司都實(shí)行了全面預(yù)算管理，但是多數(shù)公司在這一管理的執(zhí)行只是注重形式，還有救是多數(shù)公司的決策層對(duì)預(yù)算編制不夠重視、沒能動(dòng)員公司各部門參與其中、而主要由財(cái)務(wù)部獨(dú)立編制完成，預(yù)算缺乏執(zhí)行與控制，這樣會(huì)導(dǎo)致這類企業(yè)在資金上捉襟見肘，有時(shí)融資盲目，并導(dǎo)致出現(xiàn)很多閑散資金，這樣會(huì)嚴(yán)重影響公司的全面發(fā)展。一些企業(yè)的預(yù)算做的不是很精確，這樣就出現(xiàn)了入不敷出的現(xiàn)象，這就導(dǎo)致了該企業(yè)只能通過短期借款來支撐整個(gè)企業(yè)的發(fā)展，這樣的發(fā)展只是暫時(shí)的，企業(yè)的倒閉是必然的。
3.上市企業(yè)在資金使用效率較低的問題
上市公司的資金使用率也是一個(gè)很重要的問題，目前在我國有很多家上市公司籌集了很多的資金，但是沒有一個(gè)切實(shí)可行的項(xiàng)目，沒有用于花銷這筆資金的工程，這樣就出現(xiàn)了大量的資金被閑置，從而造成了很大的浪費(fèi)，這將影響整個(gè)企業(yè)的健康發(fā)展。還有一部分企業(yè)，因?yàn)闆]有對(duì)自己的生產(chǎn)狀況所要出現(xiàn)的問題進(jìn)行預(yù)期，導(dǎo)致整個(gè)企業(yè)出現(xiàn)了大量的貨物沒有銷售出去，庫存貨物增加，從而導(dǎo)致了企業(yè)內(nèi)部的保管與維修費(fèi)用也隨之增加了許多，這也在無形之中占用了企業(yè)的大量資金。
4.上市企業(yè)的資金承受風(fēng)險(xiǎn)的防范體系不完善問題
目前，在我國，許多家上市公司在資金管理方面都未能建立一個(gè)行之有效的監(jiān)督和約束機(jī)制，也缺乏建立一個(gè)投資風(fēng)險(xiǎn)的制衡機(jī)制，這就導(dǎo)致了我國的上市企業(yè)在整個(gè)投資方面都缺乏一個(gè)比較科學(xué)的、精確的評(píng)估，這樣企業(yè)的管理者的主觀人為因素將起到?jīng)Q定性的作用。一個(gè)管理者不可能每次做的決定都是正確的，也會(huì)出現(xiàn)錯(cuò)誤的時(shí)候，一旦決策錯(cuò)誤，這將導(dǎo)致整個(gè)企業(yè)陷入癱瘓狀態(tài)。
二、上市企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理問題分析
1.影響上市企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的因素
上市企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金的使用和管理受到很多現(xiàn)實(shí)因素的影響。根據(jù)這些因素對(duì)上市公司的影響，可以將上市企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金分為很多類。（1）其中最為影響企業(yè)所持有的現(xiàn)金額度的因素是上市企業(yè)內(nèi)部在日常生產(chǎn)管理當(dāng)中所需要購買材料的現(xiàn)金支付活動(dòng)或者是支付廣告費(fèi)等日常的開銷；。（2）目前，在應(yīng)收賬款方面，影響上市企業(yè)的因素也是比較多的，其中需要著重考慮的就是兩方面的因素：一個(gè)主要方面是指上市企業(yè)目前所處的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境是非常惡劣的，實(shí)力強(qiáng)的上市企業(yè)會(huì)面臨很多的競(jìng)爭(zhēng)，并且多數(shù)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都是比較強(qiáng)大的，企業(yè)為了能夠生存，就會(huì)采用賒銷的方式來維持企業(yè)的正常運(yùn)行。（3）在企業(yè)的存貨方面，影響上市企業(yè)的因素主要有兩個(gè)方面的內(nèi)容，其中一個(gè)主要是為了保障生產(chǎn)和銷售的連續(xù)性，上市企業(yè)在整個(gè)生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)當(dāng)中是非常需要有一定來那個(gè)的存貨的，這樣可以避免有時(shí)因供應(yīng)不及時(shí)而導(dǎo)致的企業(yè)停工現(xiàn)象的發(fā)生。另外一個(gè)因素就是，上市企業(yè)為了適應(yīng)市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)而采取的一種主動(dòng)存貨的方式，這主要是通過批量購置也降低存貨的購買價(jià)格的。
2.需要明確公司營(yíng)運(yùn)資金管理當(dāng)中的所有關(guān)系
一般我們會(huì)認(rèn)為，上市公司的信用度越高，那么這家企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金就不需要那么多。但是，事實(shí)恰恰相反，上市公司自身所持有的營(yíng)運(yùn)資金決定了它在社會(huì)上的信用度，這兩者之間是相互作用相互影響的。資金管理只是上市企業(yè)在財(cái)務(wù)管理方面的一小部分而已，但是作為一家上市企業(yè)，很多時(shí)候在為了提高企業(yè)自身的信用度問題上，是可能會(huì)存在一定程度上的犧牲企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金管理效益的。
3.需要加強(qiáng)公司營(yíng)運(yùn)資金的測(cè)算
上市公司應(yīng)當(dāng)分年度，分季度，分月度制定資金使用計(jì)劃，這樣的計(jì)劃的制定可以通過使用ERP等相關(guān)財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)來實(shí)現(xiàn)。上市公司還應(yīng)當(dāng)合理安排資金的收付，制定相對(duì)合理的賒銷政策、培育公司良好的商業(yè)信用等，這樣企業(yè)才可以和多家銀行形成戰(zhàn)略合作關(guān)系，從而為公司爭(zhēng)取更低的融資成本，進(jìn)而使公司的綜合資金成本降低，最終實(shí)現(xiàn)公司的進(jìn)一步發(fā)展。
三、加強(qiáng)上市企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的管理措施
1.完善上市公司資金預(yù)算管理體系
通過不斷完善上市公司的預(yù)算管理體系從而可以完全提高上市企業(yè)的資金使用效率，這可以從根本上降低企業(yè)資金的使用風(fēng)險(xiǎn)率，從而可以保證企業(yè)不斷向前發(fā)展。目前，上市企業(yè)在完善資金預(yù)算管理體系方面的主要措施有：（1）在企業(yè)內(nèi)部建立健全預(yù)算管理組織機(jī)構(gòu), 完善各層級(jí)的預(yù)算管理組織體系,制定必要的工作制度,確保預(yù)算組織的有效運(yùn)行。建立橫向應(yīng)覆蓋所有職能部門和單位,縱向應(yīng)延伸到各基層班組。（2）企業(yè)管理者需要進(jìn)一步地完善本企業(yè)預(yù)算的編制和預(yù)算修改程序。（3）加強(qiáng)預(yù)算控制。上市公司需要加強(qiáng)自身企業(yè)內(nèi)部控制管理,嚴(yán)格控制預(yù)算外的支出，并且上市公司還應(yīng)當(dāng)就涉及資金支付的預(yù)算內(nèi)事項(xiàng)、超預(yù)算事項(xiàng)、預(yù)算外事項(xiàng)建立規(guī)范的資金支付、授權(quán)批準(zhǔn)制度和程序（4）要加強(qiáng)預(yù)算執(zhí)行分析和考核。上市公司需要建議一套完善的預(yù)算分析和考核機(jī)制，這樣才可以保證公司的預(yù)算能夠嚴(yán)格按照預(yù)算管理制度進(jìn)行執(zhí)行。
2.上市公司的資金管理安全意識(shí)應(yīng)當(dāng)增強(qiáng)
每一家上市公司都需要不斷地對(duì)資金的安全使用進(jìn)行強(qiáng)化。在資金的安全使用方面，企業(yè)需要做到的是對(duì)資金在事前、事中、事后的使用實(shí)現(xiàn)全方位的控制。在事前的控制主要是一個(gè)預(yù)防性的控制，通過這項(xiàng)措施要實(shí)現(xiàn)資金的使用權(quán)限以及使用職責(zé)的規(guī)范劃分，這樣可以防止企業(yè)資金出現(xiàn)濫用現(xiàn)象；企業(yè)需要規(guī)定內(nèi)部資金使用的詳細(xì)規(guī)則和事件處置程序的保障資金能按正常的規(guī)定進(jìn)行使用；建立一個(gè)健全的資金內(nèi)部控制，可以使整個(gè)企業(yè)的資金使用權(quán)力得到有力的制衡；在事中的控制主要是指，需要按照資金的預(yù)算和使用細(xì)則來對(duì)企業(yè)的資金實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)的監(jiān)管，需要對(duì)及時(shí)發(fā)現(xiàn)的問題提出解決的辦法。在事后的控制是指對(duì)整個(gè)事件當(dāng)中，資金的使用情況進(jìn)行全方位的評(píng)估，并對(duì)資金的使用是否合理做出相應(yīng)的評(píng)價(jià)，最后總結(jié)經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。
3.對(duì)上市公司內(nèi)部資金的日常管理進(jìn)行加強(qiáng)
在這些上市企業(yè)內(nèi)部，需要嚴(yán)格實(shí)行資金審批制度，只有這樣，資金才可以出入有據(jù)，知其所用之處，并且在公司對(duì)于某一些重大投資項(xiàng)目做決定的時(shí)候，要先由公司管理層根據(jù)要根據(jù)公司章程和股東大會(huì)授權(quán)、進(jìn)行詳盡的可行性研究和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，并根據(jù)權(quán)限履行相應(yīng)的審批程序才能執(zhí)行，否則，可能出現(xiàn)公司資金為己所用的現(xiàn)象，也可能出現(xiàn)錯(cuò)誤決定，從而導(dǎo)致公司倒閉。企業(yè)的管理者要對(duì)資金的出入等使用情況做到定期或者不定期的進(jìn)行檢查，發(fā)現(xiàn)資金方面存在的問題，找出問題的根源所在，并能從根源上解決這個(gè)問題；通過對(duì)資金的專項(xiàng)檢查還可以發(fā)現(xiàn)資金在整個(gè)預(yù)算和執(zhí)行的過程當(dāng)中所出現(xiàn)或者即將面臨的更為深層次的問題，進(jìn)而發(fā)揮公司的內(nèi)部審核作用。
上市企業(yè)在預(yù)算方面對(duì)內(nèi)部進(jìn)行控制的同時(shí)，還需要建立資金支付崗位責(zé)任制，這樣一旦公司預(yù)算出現(xiàn)問題，責(zé)任可以到人，也方便找出問題的根源，避免以后此類事件的發(fā)生，從而有利于公司整體的發(fā)展。
總而言之，資金的有效管理是整個(gè)上市企業(yè)在財(cái)務(wù)管理方面的一個(gè)重要內(nèi)容，也是上市企業(yè)賴以生存的命脈所在。這就要求企業(yè)需要采取多種方法，這樣才可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部資金的有效管理，最總提高上市企業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)力。
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當(dāng)前，我國上市公司中有限的信息處理能力和無限增長(zhǎng)的信息量之間的矛盾日益突出，因此，建立財(cái)務(wù)危機(jī)實(shí)時(shí)預(yù)警系統(tǒng)迫在眉睫。如何將信息轉(zhuǎn)化成有用的知識(shí)和創(chuàng)造財(cái)富的工具是一個(gè)亟待解決的課題，也是上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)實(shí)時(shí)預(yù)警系統(tǒng)研究的“瓶頸”所在。為了解決這個(gè)難題，上市公司必須利用信息技術(shù)重組為實(shí)時(shí)驅(qū)動(dòng)型公司，這是建立上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)實(shí)時(shí)預(yù)警系統(tǒng)的基本前提。
一、實(shí)時(shí)驅(qū)動(dòng)型公司的涵義
所謂實(shí)時(shí)驅(qū)動(dòng)型公司，就是能充分利用實(shí)時(shí)信息的公司。這類公司運(yùn)用網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)信息實(shí)時(shí)報(bào)告系統(tǒng)軟件，從桌面財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)榫W(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)，改變信息的傳遞方式，最敏銳、最及時(shí)、最準(zhǔn)確地反映公司的財(cái)務(wù)狀況，使實(shí)時(shí)的信息成為整合整個(gè)公司經(jīng)營(yíng)過程的驅(qū)動(dòng)力量，增強(qiáng)公司的決策、控制和預(yù)警的能力。實(shí)時(shí)驅(qū)動(dòng)型公司通過建立虛擬、整合、實(shí)時(shí)的供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：“虛擬”意味著供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)的所有元素不一定都存在于公司之內(nèi)；“整合”是指實(shí)時(shí)驅(qū)動(dòng)型公司內(nèi)的每個(gè)系統(tǒng)、客戶和合作者是通過實(shí)時(shí)驅(qū)動(dòng)信息技術(shù)基礎(chǔ)連接在一起并相互溝通的；“實(shí)時(shí)”是要立即、同步地滿足顧客需求；“供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)”把上述三個(gè)元素恰當(dāng)?shù)亟M合在一起，解決客戶問題。
在網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下，首先，實(shí)時(shí)驅(qū)動(dòng)型公司必須改變使用信息的方式。公司的信息系統(tǒng)應(yīng)是一個(gè)活躍的價(jià)值激發(fā)器，能夠及時(shí)地將信息分配給組織內(nèi)最需要信息的部門，而不是把信息看作儲(chǔ)存在數(shù)據(jù)庫中等待被挖掘的被動(dòng)資源，更不是被主人吝嗇地收藏起來的財(cái)寶。公司內(nèi)從實(shí)時(shí)信息分配系統(tǒng)中接受信息的人越多，為公司創(chuàng)造價(jià)值的有技能、有知識(shí)的雇員也就會(huì)越多。其次，實(shí)時(shí)驅(qū)動(dòng)型公司必須保持出眾的競(jìng)爭(zhēng)靈活性，以便在全球經(jīng)濟(jì)中提高其市場(chǎng)份額，鞏固其地位。保持競(jìng)爭(zhēng)靈活性，需要更多的技巧和經(jīng)驗(yàn)；保持抓住新機(jī)會(huì)的能力，需要持續(xù)不斷的努力。第三，實(shí)時(shí)驅(qū)動(dòng)型公司將其核心競(jìng)爭(zhēng)力體現(xiàn)在客戶、合作者的層面上，通過建立對(duì)客戶、合作者十分有利的關(guān)系，實(shí)時(shí)驅(qū)動(dòng)型公司經(jīng)常被認(rèn)為是“客戶的企業(yè)”——和客戶希望的一樣。
二、成為實(shí)時(shí)驅(qū)動(dòng)型公司的路徑
1．信息技術(shù)（IT）的升級(jí)。上市公司轉(zhuǎn)變?yōu)閷?shí)時(shí)驅(qū)動(dòng)型公司，這種轉(zhuǎn)變表現(xiàn)為公司行為的變化，但技術(shù)在很大程度上決定了轉(zhuǎn)變的成功與否。當(dāng)然，公司的文化也必須轉(zhuǎn)變，但是如果沒有先進(jìn)的IT則無法實(shí)現(xiàn)從上市公司到實(shí)時(shí)驅(qū)動(dòng)型公司的轉(zhuǎn)變。IT是上市公司轉(zhuǎn)變?yōu)閷?shí)時(shí)驅(qū)動(dòng)型公司的首要驅(qū)動(dòng)力。占有和使用實(shí)時(shí)信息是實(shí)時(shí)驅(qū)動(dòng)型公司制勝的優(yōu)勢(shì)所在。如果信息技術(shù)是適合某項(xiàng)工作采用的技術(shù)，它將是獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵因素。
在尋求IT解決方式之前，應(yīng)首先考慮公司想要達(dá)到的結(jié)果。只有當(dāng)公司有堅(jiān)定的目標(biāo)時(shí)，公司才有可能利用IT實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。而且這種轉(zhuǎn)變必須完全與上市公司的戰(zhàn)略相一致，盡可能貼近顧客，推行一種新的應(yīng)用程序并使它與其他信息資源整合。具體方法是：從公司內(nèi)外聘請(qǐng)各個(gè)領(lǐng)域的專家，召集討論會(huì)，廣泛征集意見，從信息和財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)人到銷售信息交流的負(fù)責(zé)人，從IT行業(yè)的資深專家到熟悉顧客群的精明老練的營(yíng)銷員，充分利用他們的專業(yè)知識(shí)和特長(zhǎng)，對(duì)公司做出客觀的評(píng)價(jià)和建議，這是邁向真正轉(zhuǎn)變的第一步；然后，對(duì)那些評(píng)價(jià)和建議做出辨證的分析，進(jìn)而形成一系列最終的公司目標(biāo)，確定IT升級(jí)的需要，再選擇機(jī)器，在公司力所能及的范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。
2．管理意外。實(shí)時(shí)驅(qū)動(dòng)型公司的基礎(chǔ)信息技術(shù)將所有知識(shí)的原始信息整合為一個(gè)共享信息系統(tǒng)，這些原始信息原本分散在公司未連接的主機(jī)、數(shù)據(jù)庫、客戶和服務(wù)隊(duì)列中。將信息由被動(dòng)的要求或回復(fù)形式轉(zhuǎn)化為主動(dòng)的“公布或預(yù)訂”模式，實(shí)時(shí)驅(qū)動(dòng)型公司向每一個(gè)員工提供全面、實(shí)時(shí)、連續(xù)升級(jí)、為客戶設(shè)計(jì)的信息，使每位員工的工作集中于價(jià)值創(chuàng)造。實(shí)時(shí)驅(qū)動(dòng)型公司基礎(chǔ)設(shè)施能重復(fù)地喚起員工對(duì)重大事項(xiàng)的注意力直到他們對(duì)此做出反應(yīng)，提醒員工處理特殊案例，而把日常煩瑣的事務(wù)留給計(jì)算機(jī)，這就是管理意外。
要解決管理意外的問題，需要考慮技術(shù)中的兩個(gè)關(guān)鍵因素：一是必須準(zhǔn)確、自動(dòng)地捕捉意外。如果自動(dòng)化部分只處理非?；镜氖聞?wù)，意外就會(huì)過多。而自動(dòng)化越先進(jìn)，意外管理就越有效。二是自動(dòng)化的程序必須能夠得到所需要的數(shù)據(jù)來決定意外情況。如果沒有實(shí)時(shí)信息，管理意外的收益將大打折扣。
3．?dāng)[脫繁重的數(shù)據(jù)游戲。實(shí)時(shí)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)從公司各個(gè)角落收集實(shí)時(shí)、高度集中的信息，從多種多樣的分析應(yīng)用中把它們提煉出來，發(fā)送到員工桌面上作為一個(gè)多用途的工具，將員工從數(shù)據(jù)堆里解脫出來。此外，通過一個(gè)公司接口，這個(gè)系統(tǒng)可以將內(nèi)部信息和有價(jià)值的外部信息整合在一起，對(duì)項(xiàng)目和決策產(chǎn)生重大影響。
4．采用開放網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。在封閉系統(tǒng)中，如“供應(yīng)鏈”、“聯(lián)合體”等，存在著欺詐、偷懶、追求安逸等弊端，而開放系統(tǒng)則有更多的機(jī)會(huì)。互聯(lián)網(wǎng)是一個(gè)開放系統(tǒng)，當(dāng)今商業(yè)社會(huì)也是開放系統(tǒng)。實(shí)時(shí)驅(qū)動(dòng)技術(shù)基礎(chǔ)使封閉的私人計(jì)算機(jī)系統(tǒng)變得開放，并使其能夠交談、教學(xué)以及互相學(xué)習(xí)。雖然開放系統(tǒng)對(duì)猛烈的競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)暴沒有什么有效的防衛(wèi)措施，但它為所有想?yún)⑴c競(jìng)爭(zhēng)的人鋪平了道路。
5．運(yùn)用集成財(cái)務(wù)管理信息系統(tǒng)。上市公司財(cái)務(wù)管理的對(duì)象是上市公司的資金流，是對(duì)資金計(jì)劃、籌措和使用的有效管理。上市公司的運(yùn)營(yíng)效果和效率最終是通過財(cái)務(wù)指標(biāo)體現(xiàn)出來的，因此，上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)實(shí)時(shí)預(yù)警的結(jié)果也必然通過財(cái)務(wù)指標(biāo)來反映。要使財(cái)務(wù)預(yù)警真正做到全面、實(shí)時(shí)、準(zhǔn)確，必須具備三個(gè)條件：①上市公司運(yùn)作的所有業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)必須與財(cái)務(wù)系統(tǒng)緊密相關(guān)；②上市公司運(yùn)作的所有業(yè)務(wù)的過程狀態(tài)都必須實(shí)時(shí)、準(zhǔn)確地反映到財(cái)務(wù)系統(tǒng)中；③財(cái)務(wù)結(jié)果必須盡快反饋給上市公司各級(jí)管理者，使其能夠迅速?zèng)Q策，改善業(yè)務(wù)和管理，提高績(jī)效。
傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)管理方法，無法真正滿足上述條件。筆者認(rèn)為，由桌面財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)榫W(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)的最佳途徑是運(yùn)用集成財(cái)務(wù)管理信息系統(tǒng)，因?yàn)樵撓到y(tǒng)具有以下五個(gè)特點(diǎn)：①集成性：財(cái)務(wù)和上市公司的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、供應(yīng)、銷售等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)是完全集成的，業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)一體化運(yùn)作，如企業(yè)資源計(jì)劃系統(tǒng)（ERP）中的財(cái)務(wù)管理模塊與其他模塊都有相應(yīng)的接口，能夠相互集成，而且財(cái)務(wù)管理始終是ERP核心的模塊和功能，財(cái)務(wù)管理將實(shí)現(xiàn)與上市公司外部的相關(guān)環(huán)節(jié)的集成。②共享性：所有的原始數(shù)據(jù)都是一次錄入，多處共享。③實(shí)時(shí)性：每一個(gè)作業(yè)都會(huì)實(shí)時(shí)反映，每一項(xiàng)控制都會(huì)實(shí)時(shí)得到結(jié)果，每一份報(bào)表都會(huì)實(shí)時(shí)生成，每一個(gè)決策都會(huì)實(shí)時(shí)做出。④精確性：每一次作業(yè)是準(zhǔn)確的、可量化的，流程不能隨意改動(dòng)，同樣的數(shù)據(jù)就會(huì)產(chǎn)生完全一樣的報(bào)表。⑤面向流程性：強(qiáng)調(diào)面向業(yè)務(wù)流程的財(cái)務(wù)信息的收集、分析和控制，使財(cái)務(wù)系統(tǒng)能支持重組后的業(yè)務(wù)流程，并做到對(duì)業(yè)務(wù)活動(dòng)的成本控制。
6．崇尚誠信事實(shí)文化。實(shí)時(shí)驅(qū)動(dòng)型公司需要一種使公司完全沉浸在誠信事實(shí)的文化氛圍。公司高層必須努力使員工相信，困難的事實(shí)經(jīng)過一段時(shí)間比圓滑的搪塞更具價(jià)值。例如CEO必須表明，嘗試一些創(chuàng)新的事物失敗了，也比忠于陳腐的現(xiàn)狀強(qiáng)。事實(shí)上，實(shí)時(shí)驅(qū)動(dòng)型公司意味著批評(píng)浪潮的結(jié)束。問題絕不是“這是誰的過失”，而是“我們能從中學(xué)到什么”。實(shí)時(shí)驅(qū)動(dòng)型反饋機(jī)制的實(shí)時(shí)本性使得從失敗中學(xué)習(xí)不僅更迅速而且負(fù)面影響較少。當(dāng)公司誤入歧途時(shí)，高層管理人員就可警覺到什么地方錯(cuò)了，并立即改正，同時(shí)學(xué)習(xí)并把教訓(xùn)傳授給公司里的其他人。
三、實(shí)時(shí)驅(qū)動(dòng)型公司的擴(kuò)展：互聯(lián)網(wǎng)
成功使用互聯(lián)網(wǎng)的關(guān)鍵是將互聯(lián)網(wǎng)看作實(shí)時(shí)驅(qū)動(dòng)型公司的擴(kuò)展，而不是一個(gè)附加品。最好的辦法是為公司的產(chǎn)品和服務(wù)提供一個(gè)廣泛、動(dòng)態(tài)的信息平臺(tái)（引擎），為客戶了解公司的產(chǎn)品和服務(wù)提供一種方便的途徑，而不僅僅是建一個(gè)網(wǎng)站。引擎不僅僅是一個(gè)站點(diǎn)，它可以靈活地將多個(gè)程序、信息來源和系統(tǒng)整合在一起，或有條理地展示出來，這就是實(shí)時(shí)驅(qū)動(dòng)型公司開發(fā)互聯(lián)網(wǎng)的方式?；ヂ?lián)網(wǎng)本身并不能使公司更具競(jìng)爭(zhēng)力，因?yàn)橐粋€(gè)基于互聯(lián)網(wǎng)的銷售渠道并不一定是低成本的，而且并不能自動(dòng)地使公司更具盈利性，關(guān)鍵在于公司必須努力使互聯(lián)網(wǎng)為自己服務(wù)，使其變得便宜和高效。
互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)信息設(shè)備相結(jié)合的關(guān)鍵在于可以為客戶“隨時(shí)隨地”服務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)使得公司可以擴(kuò)展客戶和商業(yè)合作伙伴的范圍，并將他們納入公司的事件流程中。如果某一上市公司是實(shí)時(shí)驅(qū)動(dòng)的，并且通過引擎設(shè)備向外界展示，它就可以成為一家電子商務(wù)公司，因?yàn)樗呀?jīng)完成了必要的核心信息技術(shù)的轉(zhuǎn)變，可以在互聯(lián)網(wǎng)的環(huán)境下最大限度地開發(fā)、展示公司優(yōu)勢(shì)。
四、實(shí)時(shí)驅(qū)動(dòng)型公司的知識(shí)管理：扁平化結(jié)構(gòu)和學(xué)習(xí)型組織
1.1 組織績(jī)效水平與高管繼任
Dalton對(duì)“高管繼任”和“企業(yè)績(jī)效”之間關(guān)聯(lián)性進(jìn)行論證，結(jié)果發(fā)現(xiàn)：在績(jī)效水平較低的企業(yè)中，高管變更發(fā)生的概率較大，此結(jié)果也說明了企業(yè)績(jī)效對(duì)企業(yè)高管變更決策有重要影響。此外，Laker從委托-理論視角出發(fā)，認(rèn)為企業(yè)與高管之間是委托關(guān)系，但是由于兩者之間信息不對(duì)稱，人（高管）的經(jīng)營(yíng)行為具有“不透明”性，所以委托人（企業(yè)）需要投入監(jiān)督成本來防止高管的“偷懶”行為，或者將高管的利益與企業(yè)利益掛鉤來規(guī)避高管的負(fù)向產(chǎn)出行為。如企業(yè)一般以企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的水平來衡量高管的努力程度，即將高管利益與企業(yè)績(jī)效之間掛鉤。
1.2 公司治理結(jié)構(gòu)與高管繼任
1.2.1 股權(quán)結(jié)構(gòu)與高管繼任
Brunnello以意大利的上市公司數(shù)據(jù)為樣本進(jìn)行研究，結(jié)果顯示：企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)中大股東持股比例與高管繼任之間關(guān)系并不是顯著，而筆者認(rèn)為這種關(guān)系的不顯著主要與樣本量相關(guān)。當(dāng)高管占有企業(yè)大部分股權(quán)時(shí)，高管變更或繼任的概率較低。此后，Volpin和Denis兩位學(xué)者都以不同國家的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進(jìn)行了相關(guān)研究，結(jié)果也表明了“高管繼任的概率，與其對(duì)業(yè)績(jī)敏感性，以及與高管的持股比重之間存在一種負(fù)相關(guān)關(guān)系”①。
1.2.2 董事會(huì)結(jié)構(gòu)與高管繼任
Jensen認(rèn)為董事會(huì)規(guī)模越大，董事會(huì)中董事發(fā)生“道德風(fēng)險(xiǎn)”的概率增大，也就是“委托-”的問題也會(huì)增多，例如董事會(huì)決策的“搭便車”問題，決策效率自然降低。一旦高管成為大股東，董事會(huì)決策也可能會(huì)成為高管自身決策，董事會(huì)的權(quán)限會(huì)由高管掌握，并且成為一種“象征”性的擺設(shè)，也就不可能有效監(jiān)督高管的行為。對(duì)此，F(xiàn)ama認(rèn)為企業(yè)決策效率還跟董事會(huì)中外部董事比重有關(guān)，外部董事由于不會(huì)與企業(yè)內(nèi)部經(jīng)理人之間存在“合謀”的可能性，在決策方面更具有效率，他們更加關(guān)注企業(yè)高管在經(jīng)理人市場(chǎng)中聲譽(yù)，更加關(guān)注高管對(duì)企業(yè)股票價(jià)格上升的貢獻(xiàn)。
1.2.3 市場(chǎng)環(huán)境、控制權(quán)市場(chǎng)與高管繼任
Defond使用了美國上市公司數(shù)據(jù)，研究發(fā)現(xiàn)不同企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力差異導(dǎo)致高管繼任頻率和模式的差異，越是在競(jìng)爭(zhēng)程度的高企業(yè)中，高管繼任發(fā)生頻率越高，因?yàn)槠髽I(yè)關(guān)注并不僅僅是關(guān)注企業(yè)績(jī)效提升，也關(guān)注與其他企業(yè)績(jī)效之間差距，一旦這種差距超出了預(yù)期，企業(yè)可能就會(huì)選擇能力更強(qiáng)的高管來替代現(xiàn)任高管（與“替罪羊”假說觀點(diǎn)一致）。Manne認(rèn)為通過這種方式，企業(yè)獲得的“公司控制權(quán)”可以帶來意外的收益，可以為新企業(yè)注入優(yōu)質(zhì)管理隊(duì)伍而獲得收益，也可以為股東分配新的股權(quán)，并可以為母企的管理效率帶來提升。Conyan認(rèn)為高管的年齡與企業(yè)的高管繼任決策之間存在關(guān)聯(lián)性，年齡越長(zhǎng)，高管越有權(quán)力影響董事會(huì)決策，則強(qiáng)制繼任的概率較大，反之相反。
2 高管繼任模式的相關(guān)研究
2.1 高管繼任模式
高管繼任來源是指當(dāng)企業(yè)需要解聘現(xiàn)任高管時(shí)考慮的替代者是來自企業(yè)內(nèi)部，還是選擇外部（或者同一個(gè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，還是不同產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域）等。Shen（2002）②認(rèn)為企業(yè)選擇高管繼任者有三種渠道：一是企業(yè)內(nèi)部類似崗位繼任者；二是企業(yè)內(nèi)部崗位下屬崗位；三是外部繼任者。而Rajagopalan（2003）③認(rèn)為企業(yè)的高管繼任模式主要有：既定高管繼任、非既定高管繼任和外部繼任三種。
2.2 高管繼任來源影響因素
2.2.1 經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)
企業(yè)什么情況下最容易發(fā)生高管變更呢？很多學(xué)者的研究證實(shí)了當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效處于困境時(shí)，他們極易實(shí)施高管繼任決策。當(dāng)處于績(jī)效困境的企業(yè)現(xiàn)任高管來自企業(yè)內(nèi)部時(shí)，董事會(huì)則更傾向于選擇外部繼任者，因?yàn)榭梢詭砥髽I(yè)戰(zhàn)略的變化，帶來更多的創(chuàng)新之舉④。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)達(dá)不到董事會(huì)預(yù)期時(shí)（如董事會(huì)對(duì)未來績(jī)效提升有更高的預(yù)期），董事會(huì)考慮實(shí)施高管繼任政策。由于內(nèi)部繼任者往往與現(xiàn)任高管之間存在著種種顯性或隱形聯(lián)系，內(nèi)部繼任之后的績(jī)效提升空間也較小。所以選擇外部高管成為董事會(huì)的最優(yōu)選擇，外部繼任者可以帶來變革，企業(yè)績(jī)效改善的可能性也因此增大。不僅如此，股東們的收益都是來源于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，一旦績(jī)效水平下降，他們會(huì)懷疑現(xiàn)任高管的能力，也會(huì)對(duì)高管所帶領(lǐng)的團(tuán)隊(duì)有所懷疑⑤，并且認(rèn)為內(nèi)部繼任者也無法改變這一現(xiàn)狀（因?yàn)閮?nèi)部繼任者往往來自現(xiàn)任高管團(tuán)隊(duì)），這些都表示了企業(yè)選擇外部候選人來繼任高管的概率較大⑥。
2.2.2 企業(yè)規(guī)模
Furtado就認(rèn)為企業(yè)在內(nèi)部培養(yǎng)一個(gè)高管繼任者需要一定的成本，且需要產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模的支持。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模或人員規(guī)模下降時(shí)，企業(yè)負(fù)擔(dān)各種形式的成本壓力會(huì)增大，此時(shí)從外部招聘高管的成本低于內(nèi)部培養(yǎng)，繼而使得企業(yè)傾向于選擇外部繼任。Dalton對(duì)此也表示贊同，他認(rèn)為與規(guī)模較大的企業(yè)相比，規(guī)模較小的企業(yè)一般都是選擇外部人來繼任現(xiàn)任高管的，因?yàn)檫@種繼任成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于內(nèi)部培養(yǎng)繼任。
2.2.3 董事會(huì)工作經(jīng)歷
對(duì)此，Helmich認(rèn)為石油企業(yè)中董事會(huì)成員數(shù)量與企業(yè)高管繼任模式相關(guān)，且與外部繼任高管數(shù)量及其在總數(shù)中比例有直接關(guān)聯(lián)⑦。Borkhovich則將董事會(huì)中董事分為內(nèi)部董事和外部董事兩種，認(rèn)為外部董事占的比重越高，企業(yè)的外部高管繼任概率越大，并且概率隨著比重增加而提高⑧。
3 高管繼任的結(jié)果產(chǎn)出研究
3.1 結(jié)果之一：戰(zhàn)略調(diào)整或變革
戰(zhàn)略是現(xiàn)代企業(yè)持續(xù)生存的關(guān)鍵，經(jīng)營(yíng)管理者（包括高管）的職責(zé)主要是制定和執(zhí)行與企業(yè)特征相匹配的戰(zhàn)略，讓企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中受益。一旦企業(yè)陷入困境，董事們會(huì)寄希望于下一任高管的管理和經(jīng)營(yíng)，期望他們能夠調(diào)整或變革現(xiàn)有的發(fā)展戰(zhàn)略來以提升企業(yè)績(jī)效。一般情況下，高管繼任后企業(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略會(huì)發(fā)生調(diào)整或變革，或?yàn)殇N售戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和生產(chǎn)戰(zhàn)略等，此類調(diào)整或變革會(huì)直接帶來組織架構(gòu)調(diào)整，讓企業(yè)進(jìn)入一個(gè)新的發(fā)展模式⑨。Miller對(duì)內(nèi)部繼任和外部繼任兩種模式進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)外部繼任更能夠給企業(yè)帶來變化，尤其是戰(zhàn)略的變化更為明顯。
3.2 結(jié)果之二：高管團(tuán)隊(duì)晉格
高管的能力不能夠通過他一人體現(xiàn)，一般情況下，他的各種經(jīng)營(yíng)和管理是由他所帶領(lǐng)的團(tuán)隊(duì)共同來實(shí)現(xiàn)的。企業(yè)的高管繼任事件往往伴隨著大量的高管隊(duì)伍的升級(jí)或被替代。這種替代在外部繼任事件上更為明顯，因?yàn)閮?nèi)部繼任往往是高管一人的替換。一旦企業(yè)選擇外部繼任高管，原有的高管團(tuán)隊(duì)可能會(huì)發(fā)生三種形式的變化：一是解除前任高管團(tuán)隊(duì)中對(duì)新戰(zhàn)略有“反對(duì)之意”的個(gè)體或群體，組建凝聚力高的新團(tuán)隊(duì)；二是用新的戰(zhàn)略來俘獲原有高管團(tuán)隊(duì)的成員，讓他們盡心投入到新戰(zhàn)略的執(zhí)行過程中；三是從外部引入新成員組建新的高管團(tuán)隊(duì)⑩。
3.3 結(jié)果之三：績(jī)效改進(jìn)
學(xué)術(shù)界關(guān)于繼任高管對(duì)企業(yè)績(jī)效是否有改進(jìn)之處觀點(diǎn)也存在差異，不同學(xué)者形成了不同的流派。總體來說有三種：“改進(jìn)論”、“消極論”和“平行論”。Helimich支持第一種觀點(diǎn)，他認(rèn)為“企業(yè)的高管繼任事件是對(duì)原績(jī)效一種改進(jìn)，繼任之后的企業(yè)股票市場(chǎng)表現(xiàn)較好，經(jīng)營(yíng)績(jī)效得到明顯改善”。所以，當(dāng)企業(yè)績(jī)效處于較低狀態(tài)時(shí)，通過高管變更來提升績(jī)效是一種非常有效的手段，且可以被大多數(shù)企業(yè)采用。與第一種觀點(diǎn)相比，“消極論”則認(rèn)為企業(yè)進(jìn)行高管繼任是對(duì)企業(yè)現(xiàn)有運(yùn)作體制一種打擊，每一次的繼任可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)績(jī)效的下降，例如組織架構(gòu)和人員的調(diào)整等都會(huì)帶來企業(yè)經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)上低狀態(tài)表現(xiàn)。
注釋：
①Hambrick，D.C.，和 Mason，P.A.Upper Echelons：The Organization as a Reflection of Its Top Managers [J].Academy of Management Review， 1984，9（2）.
②Shen， W.，和 Cannella，J. A. A. Power dynamics within top management and their impacts on CEO dismissal followed by inside succession.Academy of Management Journal， 2002， 45（2）.
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關(guān)鍵詞：工商管理；實(shí)踐能力；創(chuàng)新能力；培養(yǎng)模式
工商管理專業(yè)是一門應(yīng)用性和實(shí)踐性較強(qiáng)的學(xué)科，它要求學(xué)生不僅要有扎實(shí)的理論功底，還能將這些理論知識(shí)靈活運(yùn)用于以后工作中的能力，能夠分析和解決企業(yè)實(shí)際管理中遇到的困難。社會(huì)的飛速發(fā)展對(duì)工商管理專業(yè)學(xué)生的市場(chǎng)需求不斷增長(zhǎng)，對(duì)人才質(zhì)量的要求也隨之增高，如何培養(yǎng)出適應(yīng)市場(chǎng)需求的高素質(zhì)應(yīng)用創(chuàng)新型人才已成為高校普遍重視的問題。目前，國內(nèi)高校管理類專業(yè)在創(chuàng)新人才培養(yǎng)上存在的主要缺陷有：不重視實(shí)踐環(huán)節(jié)，長(zhǎng)期以來，實(shí)踐教學(xué)從屬理論教學(xué)，實(shí)踐環(huán)節(jié)偏少，存在“走過場(chǎng)”現(xiàn)象；不注重培養(yǎng)學(xué)生創(chuàng)新能力；教學(xué)形式單一；考核學(xué)生成績(jī)及教師教學(xué)的方法陳舊等。在這樣的背景下，為培養(yǎng)工商管理類專業(yè)人才的實(shí)踐創(chuàng)新能力，應(yīng)從實(shí)踐內(nèi)容、教學(xué)方法、考核標(biāo)準(zhǔn)等方面的教學(xué)改革上加大力度。
一、工商管理專業(yè)大學(xué)生實(shí)踐創(chuàng)新能力培養(yǎng)要素
1.加強(qiáng)實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)的有效性。針對(duì)工商管理專業(yè)實(shí)踐性強(qiáng)的特點(diǎn)，課堂上，可以合理、有效加入商務(wù)模擬軟件教學(xué)環(huán)節(jié)。商務(wù)模擬軟件可進(jìn)行針對(duì)性的訓(xùn)練學(xué)習(xí)，學(xué)生可以在仿真的國際商務(wù)環(huán)境中，通過開“公司”、“應(yīng)聘職位”，和同學(xué)、老師“做生意”，進(jìn)行人力資源配置、物流管理、生產(chǎn)設(shè)計(jì)等，體驗(yàn)商務(wù)實(shí)踐活動(dòng)。為了謀取“經(jīng)濟(jì)利益”，必須想辦法解決面臨的難題，或查閱資料或咨詢“高手”或與同行合作。另外，可以有選擇地引入有利于大學(xué)生成長(zhǎng)的信息和活動(dòng)。比如在報(bào)欄張貼工商管理界的著名報(bào)刊文章，開展相關(guān)的讀書活動(dòng)，組織企業(yè)家到學(xué)校舉辦講座，鼓勵(lì)學(xué)生們開辦自己的管理論壇，舉行演講比賽、征文比賽和辯論比賽、挑戰(zhàn)杯、創(chuàng)業(yè)大賽、ERP沙盤模擬大賽。積極鼓勵(lì)創(chuàng)新實(shí)踐，并對(duì)獲得優(yōu)異成績(jī)的學(xué)生給予“創(chuàng)新學(xué)分”的獎(jiǎng)勵(lì)。同時(shí)要鍛煉學(xué)生的實(shí)際應(yīng)用能力，將實(shí)踐創(chuàng)新意識(shí)融入校園文化中。如重慶交通大學(xué)每年舉辦的“模擬面試”大賽，邀請(qǐng)著名企業(yè)人力資源專家做評(píng)委，設(shè)置獎(jiǎng)勵(lì)，吸引學(xué)生參加，在不知不覺中這種實(shí)踐參與的意識(shí)已在學(xué)生心中。2.采用多樣化教學(xué)模式。傳統(tǒng)的“滿堂灌”的教學(xué)模式、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)慕Y(jié)論、科學(xué)的體系嚴(yán)重束縛了學(xué)生的創(chuàng)造性思維。除了常用的案例教學(xué)、課程實(shí)驗(yàn)和專業(yè)實(shí)習(xí)等實(shí)踐教學(xué)形式以外，還可以在課堂上開展情境模擬、角色扮演、實(shí)戰(zhàn)演練等活動(dòng)，可以讓學(xué)生積極參與這些開放性實(shí)踐活動(dòng)，激發(fā)學(xué)習(xí)的主動(dòng)性，幫助學(xué)生將所學(xué)知識(shí)應(yīng)用于實(shí)際，培養(yǎng)學(xué)生的科學(xué)精神和創(chuàng)造性思維。另外，可以組織學(xué)生到當(dāng)?shù)刂髽I(yè)參觀學(xué)習(xí)，或者將學(xué)生分為不同的項(xiàng)目小組，帶著事先設(shè)計(jì)好的實(shí)習(xí)需解決的問題，組織學(xué)生到校外實(shí)習(xí)基地進(jìn)行實(shí)地崗位訓(xùn)練，真正做到學(xué)以致用。例如，廣東行政職業(yè)學(xué)院與校外實(shí)踐教學(xué)基地合作，成立人力資源管理公司，為學(xué)生們提供實(shí)習(xí)機(jī)會(huì)。再如四川農(nóng)業(yè)大學(xué)的“老板山亞熱帶灌草試驗(yàn)基地”、“技園區(qū)牧草資源圃試驗(yàn)基地”等校內(nèi)實(shí)習(xí)基地，與“成都市區(qū)（城區(qū)）草坪實(shí)基地”等校外實(shí)踐基地的建立完善，這完全改變了“走馬觀花”流于形式的情況。3.組建特色的教師隊(duì)伍。大多數(shù)高校教師畢業(yè)即上任，他們有著“高學(xué)歷+高智慧+高水平+深理論”，但是一般實(shí)戰(zhàn)管理經(jīng)驗(yàn)缺乏，重理論，制約學(xué)生實(shí)踐能力培養(yǎng)的最大“瓶頸”是“紙上談兵”、“空對(duì)空”的教授形式。學(xué)?？梢杂杏?jì)劃地安排他們出國、跨省，到企事業(yè)單位學(xué)習(xí)考察，開闊視野，增長(zhǎng)實(shí)踐知識(shí)，提高教師對(duì)專業(yè)前沿知識(shí)的把握?；蚴瞧刚?qǐng)企業(yè)界有豐富經(jīng)驗(yàn)，又有深厚理論知識(shí)的工商管理類專家擔(dān)當(dāng)名譽(yù)教授，不定時(shí)到學(xué)校授課，充分借用其實(shí)踐特長(zhǎng)。4.建立科學(xué)的考核方法。目前，國內(nèi)大多數(shù)高校對(duì)工商管理專業(yè)的學(xué)生的考核還是“考試成績(jī)?yōu)橹鳎綍r(shí)成績(jī)?yōu)檩o”的模式，并且大多數(shù)高校課堂的平時(shí)成績(jī)僅僅是體現(xiàn)在課上回答幾個(gè)問題、做個(gè)PPT講講小案例之類，一個(gè)學(xué)期回答下幾個(gè)問題，做次PPT，一學(xué)期就“解放”了，這導(dǎo)致學(xué)生普遍出現(xiàn)“平時(shí)不努力，考前抱佛腳”、“高分低能”的現(xiàn)象?？荚囍贫炔贿M(jìn)行改革，以上改革也難以推進(jìn)。因此，不應(yīng)把考試成績(jī)作為衡量學(xué)業(yè)優(yōu)劣的主要標(biāo)準(zhǔn)，而應(yīng)該把動(dòng)手能力、創(chuàng)新能力都納入評(píng)價(jià)體系中來，有必要提高平時(shí)成績(jī)所占比例，積極鼓勵(lì)倡導(dǎo)創(chuàng)新考試。例如，可以根據(jù)學(xué)生課堂展示、問題調(diào)研、撰寫課程論文、情景模擬、角色扮演和競(jìng)賽結(jié)果等情況依據(jù)學(xué)生的參與程度及對(duì)創(chuàng)造性解決問題的能力加分，或加入小組制競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)行“優(yōu)勝劣汰”，有獎(jiǎng)有罰，如勝方可制定題目負(fù)方再戰(zhàn)等。這有利于激發(fā)學(xué)生的參與熱情，培養(yǎng)學(xué)生的獨(dú)立思考能力。此外，教師考核應(yīng)更注重是否有創(chuàng)新、實(shí)踐的方面，而不是偏重“講課好”。
二、工商管理專業(yè)大學(xué)生實(shí)踐創(chuàng)新能力培養(yǎng)模式構(gòu)建過程中應(yīng)注意的問題
1.在開展實(shí)踐活動(dòng)中要關(guān)注學(xué)生情緒。相比理工科學(xué)生的沉穩(wěn)，工商管理專業(yè)的學(xué)生往往缺乏探索、吃苦的耐心。在實(shí)踐創(chuàng)新能力培養(yǎng)過程中，各類活動(dòng)及實(shí)習(xí)的開展可能會(huì)使他們片面地認(rèn)為實(shí)踐重于理論，從而輕視或忽略理論的學(xué)習(xí)。這就需要制訂一系列規(guī)章制度確保理論課程的質(zhì)量，同時(shí)還要倡導(dǎo)“理論+實(shí)踐創(chuàng)新”，對(duì)他們積極引導(dǎo)和鼓勵(lì)，安撫可能出現(xiàn)的浮躁情緒。2.在實(shí)踐創(chuàng)新能力培養(yǎng)環(huán)節(jié)要充分挖掘、激發(fā)每個(gè)學(xué)生的潛能。創(chuàng)新能力培養(yǎng)是面向全校學(xué)生，因此要公平公正，偏袒個(gè)別學(xué)生，很容易挫傷其他學(xué)生的熱情和積極性。為了使每名同學(xué)都有創(chuàng)新的熱情、機(jī)會(huì)和動(dòng)力，所以在實(shí)踐創(chuàng)新能力的培養(yǎng)環(huán)節(jié)要針對(duì)每個(gè)學(xué)生的個(gè)性因材施教，指導(dǎo)他們的創(chuàng)新想法，使他們能夠克服困難，積極參與實(shí)踐并勇于創(chuàng)新。3.在注重創(chuàng)新能力培養(yǎng)的同時(shí)，不能忽視道德品質(zhì)和專業(yè)技能的培養(yǎng)。要做事，先做人，做人是立足社會(huì)的根本。工商管理專業(yè)大學(xué)生進(jìn)入社會(huì)，踏入職場(chǎng)勢(shì)必要常常面對(duì)各類人和事，良好的道德品質(zhì)是基礎(chǔ)，能為畢業(yè)生們拓寬職業(yè)道路。另外，扎實(shí)的專業(yè)技能才是職場(chǎng)長(zhǎng)久生存的基本保障，是創(chuàng)新思維的基礎(chǔ)。因此，學(xué)校在提倡實(shí)踐創(chuàng)新時(shí)也不能忽略專業(yè)技能的培養(yǎng)。總之，構(gòu)建實(shí)踐創(chuàng)新能力的培養(yǎng)模式是一個(gè)系統(tǒng)工程。首先，要融會(huì)貫通實(shí)踐創(chuàng)新的教育理念，明確創(chuàng)新教育的培養(yǎng)目標(biāo)，營(yíng)造開放的校園氛圍，使教育教學(xué)及實(shí)踐創(chuàng)新的活動(dòng)或?qū)嵙?xí)始終圍繞目標(biāo)進(jìn)行。同時(shí)，還應(yīng)注意在培養(yǎng)過程中可能忽略的問題；其次，師資力量、教學(xué)設(shè)施設(shè)備、教學(xué)管理等方面也要與之相匹配。最后才能構(gòu)建出科學(xué)、完善的工商管理專業(yè)大學(xué)生實(shí)踐創(chuàng)新能力的培養(yǎng)模式，才能培養(yǎng)出“以市場(chǎng)為導(dǎo)向”的應(yīng)用型創(chuàng)新人才。
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一、盈余管理的含義、性質(zhì)和特征
(一)含義美國會(huì)計(jì)學(xué)家雪普(Karherine Schipper)1989年在其發(fā)表的《盈余管理》一文中對(duì)盈余管理做出如下定義:盈余管理是指為了獲取某些個(gè)人利益(而并非僅僅為了中立地處理經(jīng)營(yíng)活動(dòng))而對(duì)對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告過程進(jìn)行有目的的干預(yù)。美國會(huì)計(jì)學(xué)者斯考特(Scott)在其所著的《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)理論》一書中認(rèn)為,盈余管理是會(huì)計(jì)政策的選擇具有經(jīng)濟(jì)后果的一種具體表現(xiàn)。他認(rèn)為,只要企業(yè)的管理人員有選擇不同會(huì)計(jì)政策的自由,他們必會(huì)選擇使自己的效用最大化或使管理經(jīng)濟(jì)學(xué)論文企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值最大化的會(huì)計(jì)政策,這就是所謂的盈余管理。美國另外兩位會(huì)計(jì)學(xué)教授玻爾·哈利(Paul M.Healy)和詹姆斯·瓦倫(James M.Wahlen)在1999年聯(lián)合發(fā)表的《盈余管理文獻(xiàn)的回顧及對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定的意義》一文中通過對(duì)盈余管理方面的研究文獻(xiàn)的回顧,對(duì)盈余管理的定義作了如下的歸納和總結(jié):盈余管理發(fā)生在管理當(dāng)局運(yùn)用職業(yè)判斷編制財(cái)務(wù)報(bào)告和通過構(gòu)建經(jīng)濟(jì)交易以變更財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí),旨在誤導(dǎo)那些以公司的經(jīng)濟(jì)業(yè)績(jī)?yōu)榛A(chǔ)的利益相關(guān)者的決策或者影響那些以會(huì)計(jì)報(bào)告數(shù)字為基礎(chǔ)的契約的后果。
(二)性質(zhì)和特征從上述盈余管理的定義可以大體歸納出盈余管理的性質(zhì)和特征:
1、盈余管理的目的是要將企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表從其“應(yīng)有”狀態(tài)轉(zhuǎn)換為編表者所“期望”呈報(bào)的結(jié)果,以滿足編表者或部分人的利益需要。改變的結(jié)果將會(huì)使部分利益相關(guān)者的經(jīng)濟(jì)利益受到損失。在所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)管理權(quán)高度分離的現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)生活中,尤其是在證券市場(chǎng)中,會(huì)計(jì)信息已經(jīng)成為一種公共產(chǎn)品。隨著上市公司的股權(quán)的高度分散化,能夠參與并影響公司對(duì)外報(bào)表呈報(bào)過程和結(jié)果的參與者主要是企業(yè)的管理層和有關(guān)的利益集團(tuán)的代表,而廣大的中小股東一般只能依賴公司對(duì)外呈報(bào)的財(cái)務(wù)報(bào)表來獲取有關(guān)公司財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流轉(zhuǎn)方面的信息并據(jù)以做出自己的判斷和經(jīng)濟(jì)決策,從而造成事實(shí)上的信息不對(duì)稱。盈余管理的結(jié)果將會(huì)使公司的真實(shí)狀況不能全部反映在對(duì)外呈報(bào)的財(cái)務(wù)報(bào)表中,這必將會(huì)使廣大的外部信息使用者對(duì)公司的判斷發(fā)生錯(cuò)誤,從而做出非最優(yōu)甚至錯(cuò)誤的決策。從這個(gè)角度上來說,盈余管理是與公共利益背道而馳的。
2、盈余管理和對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告過程的中立性運(yùn)作是相對(duì)立的。雖然目前學(xué)者普遍認(rèn)為盈余管理是在公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許的范圍之內(nèi),是合法的,但是,盈余管理是有悖于財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征的,有悖于會(huì)計(jì)信息的中立性,從而影響了會(huì)計(jì)信息的可靠性和相關(guān)性。在雪普對(duì)盈余管理的定義中,提到了盈余管理的目的是為了獲得某些私人利益,這顯然是與財(cái)務(wù)報(bào)告過程的中立性運(yùn)作相對(duì)立。現(xiàn)代財(cái)務(wù)報(bào)告的核心思想之一就是中立性原則以及由此而來的財(cái)務(wù)報(bào)告的不偏不依。盈余管理的結(jié)果將背離中立性原則,由此造成對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告有所偏向。
3、盈余管理行為的主體是公司的管理當(dāng)局,即公司的經(jīng)理、董事會(huì)以及其他有現(xiàn)實(shí)和潛在利益關(guān)系的參與者,包括為擬發(fā)行上市公司和已上市公司提供中介服務(wù)的券商、會(huì)計(jì)師和律師。作為企業(yè)會(huì)計(jì)信息的加工者和披露者,上述主體有權(quán)利和機(jī)會(huì)選擇會(huì)計(jì)政策和方法,有權(quán)利變更會(huì)計(jì)估計(jì),有權(quán)利安排交易發(fā)生的時(shí)間和方式或?qū)ι鲜鲞x擇施加影響等。而信息的不對(duì)稱和信息披露的不完全為他們進(jìn)行盈余管理提供了條件。另外,我國一些地方政府把每年上市企業(yè)數(shù)作為政府有關(guān)主管部門工作業(yè)績(jī)的考核指標(biāo),在這種情況下,政府有關(guān)主管部門對(duì)企業(yè)的干預(yù)力度會(huì)明顯加大。
4、盈余管理的客體主要是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、會(huì)計(jì)方法的多樣選擇性、會(huì)計(jì)估計(jì)事項(xiàng)的不確定性,此外,時(shí)間特別是時(shí)點(diǎn)的選擇也是盈余管理的對(duì)象之一。在研究盈余管理時(shí),我們必須同時(shí)具有時(shí)間和空間的觀念。公認(rèn)會(huì)計(jì)原則、會(huì)計(jì)方法和會(huì)計(jì)估計(jì)等屬于盈余管理的空間因素,會(huì)計(jì)方法的運(yùn)用時(shí)點(diǎn)和交易事項(xiàng)發(fā)生時(shí)點(diǎn)的控制則可看作是盈利管理的時(shí)間因素。在一定的目標(biāo)導(dǎo)向下或利益驅(qū)動(dòng)下,對(duì)上述客體進(jìn)行組合就可達(dá)到預(yù)期的要求和目的。但是,上述行為最終的著眼點(diǎn)在會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)本身。因?yàn)闊o論采取何種方法,最終的結(jié)果都要使損益表中的利潤(rùn)金額發(fā)生預(yù)期改變。
5、盈余管理得以實(shí)現(xiàn)是因?yàn)闀?huì)計(jì)準(zhǔn)則中存在漏洞、會(huì)計(jì)計(jì)量和會(huì)計(jì)披露存在多種可選擇性,從而為盈余管理行為的產(chǎn)生提供了一定的操作空間。從一個(gè)足夠長(zhǎng)的時(shí)段來看,盈余管理并不增加或減少企業(yè)的實(shí)際盈利,但可以通過對(duì)會(huì)計(jì)方法的選擇、運(yùn)用和會(huì)計(jì)估計(jì)的變動(dòng)、會(huì)計(jì)方法的運(yùn)用時(shí)點(diǎn)、交易事項(xiàng)發(fā)生時(shí)點(diǎn)的控制,改變企業(yè)實(shí)際盈利在不同的會(huì)計(jì)期間的反應(yīng)和分布。盈余管理行為主體只不過通過對(duì)經(jīng)濟(jì)交易的事前人為安排和策劃將這種潛在的條件轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)行為,它只不過利用了這些漏洞和選擇性而已。
二、盈余管理和利潤(rùn)操縱
盈余管理是公司的管理層為實(shí)現(xiàn)自身的效用或公司的市場(chǎng)價(jià)值最大化目標(biāo),進(jìn)行會(huì)計(jì)政策的選擇,從而調(diào)節(jié)公司盈余的行為或過程;利潤(rùn)操縱是指通過違規(guī)違法的手段弄虛作假而人為造成利潤(rùn)的增加或減少。論文庫盡管盈余管理和利潤(rùn)操縱都會(huì)使企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)表的真實(shí)性和可靠性受到損害,但是二者之間存在諸多區(qū)別:
(一)法律法規(guī)的認(rèn)可不同鑒于現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中企業(yè)的情況千差萬別,有關(guān)政府部門或機(jī)構(gòu)在制定會(huì)計(jì)準(zhǔn)則或規(guī)范時(shí),都保留一定的靈活性,其目的是使企業(yè)可以根據(jù)自身的實(shí)際情況選擇相應(yīng)的會(huì)計(jì)政策,進(jìn)行會(huì)計(jì)處理以提供客觀、真實(shí)的財(cái)務(wù)信息。這種會(huì)計(jì)政策的可選擇性在一定程度上使企業(yè)以合法的手段調(diào)節(jié)利潤(rùn)成為可能。盈余管理行為盡管不是準(zhǔn)則或會(huì)計(jì)規(guī)范制訂者最初所期望的,但是其至少在形式上沒有違反會(huì)計(jì)準(zhǔn)則或規(guī)范,沒有超出現(xiàn)有法律法規(guī)范圍,它是在現(xiàn)有的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和法律框架之內(nèi)進(jìn)行的,具有合法性和合規(guī)性;利潤(rùn)操縱則是通過采取違規(guī)違法的行為達(dá)到改變企業(yè)的盈余信息,其目的是欺騙會(huì)計(jì)信息的使用者,獲得不當(dāng)利益,因此該行為為法律法規(guī)所禁止。
(二)運(yùn)用的手段不同由于盈余管理是以會(huì)計(jì)政策的可選擇性為前提條件,所以手段的應(yīng)用是在會(huì)計(jì)法律法規(guī)和準(zhǔn)則的范圍內(nèi)進(jìn)行的。主要是通過利用應(yīng)計(jì)制中存在的會(huì)計(jì)判斷,進(jìn)行盈余管理;通過安排交易發(fā)生或交易方式進(jìn)行盈余管理;通過營(yíng)運(yùn)資金的管理進(jìn)行盈余管理,達(dá)到修正企業(yè)盈余的目的。利潤(rùn)操縱則是以不合法的手段來粉飾企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表,如提前確認(rèn)營(yíng)業(yè)收入與推遲確認(rèn)本期費(fèi)用,利用銷貨退回的會(huì)計(jì)處理在年終搞假銷售,長(zhǎng)期潛虧掛賬等。利潤(rùn)操縱的有些手段貌似合乎會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和行業(yè)會(huì)計(jì)制度的要求,但是突破了一定的限度,就成為不合法的操縱行為。
(三)行為的動(dòng)機(jī)不同盈余管理和利潤(rùn)操縱都會(huì)使企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)表的真實(shí)性和可靠性受到損害,但兩者的動(dòng)機(jī)有較大的不同。盈余管理作為一種合乎法律規(guī)范的利潤(rùn)調(diào)整,是管理者希望通過該管理而使企業(yè)的盈利能趨于預(yù)定的目標(biāo),其目的不外乎滿足股東財(cái)富最大化的要求、合理避稅、使自己的管理業(yè)績(jī)和管理才能得到認(rèn)可。而利潤(rùn)操縱則是管理當(dāng)局利用信息的不對(duì)稱,采取欺詐手段不合法地調(diào)整企業(yè)的盈余,實(shí)現(xiàn)不當(dāng)獲利的人僅是企業(yè)的管理者,而大多數(shù)股東和其他信息使用人則成為受害人。
(四)導(dǎo)致的后果不同盈余管理和利潤(rùn)操縱兩者動(dòng)機(jī)和手段的不同,使得兩者導(dǎo)致的后果有明顯的差別。盈余管理可能導(dǎo)致正、反兩方面的結(jié)果。在現(xiàn)代委托關(guān)系下,由于激勵(lì)與約束機(jī)制的作用,企業(yè)的管理當(dāng)局須以股東財(cái)富的最大化為目標(biāo),同時(shí)為了自身和利益安全會(huì)采取一些盈余管理的措施,這些措施運(yùn)用得當(dāng),常常給企業(yè)帶來一定的正面效應(yīng)。而利潤(rùn)操縱的后果恰恰相反,利潤(rùn)操縱者由于不顧有關(guān)法律法規(guī)的約束,弄虛作假,虛構(gòu)利潤(rùn),最終將會(huì)損害企業(yè)誠信,坑害股東和其他信息使用者,同時(shí)也必然會(huì)使自己受到行政法律的處罰和制裁。
三、研究盈余管理的現(xiàn)實(shí)意義
從博弈論的角度分析,規(guī)則的制定和規(guī)則的執(zhí)行在某種程度上是規(guī)則的制定者和規(guī)則的執(zhí)行者之間的一種博弈行為,通俗地說就是實(shí)際生活中的“上有政策,下有對(duì)策”現(xiàn)象。由于受到一定空間和時(shí)間環(huán)境條件的制約,任何一項(xiàng)規(guī)則都不可能盡善盡美,因此,當(dāng)一項(xiàng)新的規(guī)則出經(jīng)濟(jì)管理畢業(yè)論文臺(tái)后,規(guī)則的執(zhí)行都將會(huì)結(jié)合自己的實(shí)際情況進(jìn)行分析,尋找規(guī)則的漏洞和缺陷以謀求局部和個(gè)人利益的最大化。當(dāng)這種利益關(guān)系現(xiàn)行規(guī)則難以調(diào)整的時(shí)候,規(guī)則的制定者就會(huì)充分吸收規(guī)則執(zhí)行者的“智慧”對(duì)規(guī)則做出修訂以使其在原有的基礎(chǔ)上進(jìn)一步完善;當(dāng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)展變化到修訂后的規(guī)則無法規(guī)范的時(shí)候,一套嶄新的規(guī)則也就為期不遠(yuǎn)了。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定和修訂也遵循上述博弈規(guī)律。盈余管理能夠幫助會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定者發(fā)現(xiàn)準(zhǔn)則的不完善和漏洞,這一點(diǎn)在我國的證券市場(chǎng)上表現(xiàn)得尤為明顯。因此,從某種意義上說,通過對(duì)盈余管理行為進(jìn)行研究不僅有助于推動(dòng)會(huì)計(jì)理論的發(fā)展,而且還將對(duì)公認(rèn)會(huì)計(jì)原則的制定和會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)變革,甚至企業(yè)的會(huì)計(jì)行為產(chǎn)生巨大的影響,有助于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的進(jìn)一步完善和提高。西方國家對(duì)盈余管理的研究已有20年的歷史。盈余管理的研究不僅對(duì)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)和公認(rèn)會(huì)計(jì)原則的制定產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響,而是還大大地促進(jìn)了現(xiàn)代會(huì)計(jì)理論及其研究方法的發(fā)展。其意義主要有:
(一)盈余管理的研究加深了人們對(duì)應(yīng)計(jì)制會(huì)計(jì)的認(rèn)識(shí),對(duì)現(xiàn)金流量表的推廣應(yīng)用起到了極大的作用。“現(xiàn)金為王”的觀念在工商管理界非常普遍。現(xiàn)金流量表和“現(xiàn)金為王”的觀念為什么會(huì)在80年代末期開始流行開來,自然有其特定的社會(huì)經(jīng)濟(jì)背景,但也與盈余管理的實(shí)證研究密切相關(guān)。因此,通過研究發(fā)現(xiàn)了大量的人為地操縱盈利的行為,會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)成為數(shù)字游戲。通過研究還發(fā)現(xiàn)了操縱盈利的行為主要是來自企業(yè)管理層小心翼翼對(duì)應(yīng)計(jì)制會(huì)計(jì)的局限性的過分利用,鉆了很多應(yīng)計(jì)制會(huì)計(jì)的空子。在這些研究的基礎(chǔ)上,人們將現(xiàn)金收付制發(fā)展成現(xiàn)金流量基礎(chǔ)。
(二)盈余管理的研究加速了公認(rèn)會(huì)計(jì)原則的完善和發(fā)展,尤其是表現(xiàn)在增加對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告的透明度方面。溝通摩擦是盈余管理生存的重要條件之一。發(fā)表經(jīng)濟(jì)管理論文為什么會(huì)有溝通摩擦,原因在于信息不對(duì)稱。要改善這個(gè)問題,增加對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告的透明度是必不可少的。近年來,各國公認(rèn)會(huì)計(jì)原則和國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的修訂、新準(zhǔn)則的立項(xiàng)和制定都是朝著這一方向發(fā)展的。
(三)盈余管理的研究不僅自身成為現(xiàn)代會(huì)計(jì)理論研究的重要組成部分,而且還大大促進(jìn)了現(xiàn)代會(huì)計(jì)理論及其研究方法的發(fā)展。盈余管理研究本身在現(xiàn)代會(huì)計(jì)理論研究中占有重要的地位。它也促進(jìn)了會(huì)計(jì)與資本市場(chǎng)、審計(jì)、盈利預(yù)測(cè)、行為會(huì)計(jì)以及所得稅會(huì)計(jì)等領(lǐng)域的研究。實(shí)際上,在研究這些領(lǐng)域時(shí),也常常會(huì)遇到盈余管理的問題,即有許多交叉的地方。
