序言：寫作是分享個人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目論文樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。

第1篇

電力項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的主要來源有三個方面：第一、外部環(huán)境的不確定性。如國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形式不穩(wěn)定、政策與法律變動、市場需求變動、競爭對手出現(xiàn)等等。第二、項(xiàng)目本身的復(fù)雜性。第三、項(xiàng)目的設(shè)計(jì)者、建設(shè)者及運(yùn)行者能力的有限性。電力項(xiàng)目的設(shè)計(jì)單位、建設(shè)單位、運(yùn)行單位在人才資源、人才結(jié)構(gòu)、人才素質(zhì)及經(jīng)驗(yàn)上的有限性：項(xiàng)目開發(fā)商在資金實(shí)力上的有限性，以及在技術(shù)儲備、生產(chǎn)基礎(chǔ)、市場通道等方面的有限性。我國現(xiàn)階段的發(fā)電企業(yè)是資金、技術(shù)密集型，具有一定天然壟斷和公用事業(yè)性質(zhì)的能源企業(yè)，它將與電力市場、資金、技術(shù)等因素聯(lián)系在一起。按照電力生產(chǎn)的特點(diǎn)，從發(fā)電企業(yè)的內(nèi)外兩方面分析，發(fā)電企業(yè)外部的制約因素有：電網(wǎng)送出線路、社會用電量、經(jīng)濟(jì)增長速度、國家產(chǎn)業(yè)政策及電力系統(tǒng)改革、原料的供應(yīng)、不可抗力等；內(nèi)部制約因素有：設(shè)備的可靠性與經(jīng)濟(jì)性、人員的素質(zhì)、管理水平、投資方及其管理模式等。就風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)分有兩種：純粹性風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇性風(fēng)險(xiǎn)，在電力項(xiàng)目中，除不可抗力屬純粹性風(fēng)險(xiǎn)外，其他的均為機(jī)遇性風(fēng)險(xiǎn)：其基本的特征為，各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)既有一定的獨(dú)立性，又有相對的關(guān)聯(lián)性，可表示為：F(投資風(fēng)險(xiǎn))=F(政策風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn))+F(市場風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn))+F(技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn))+F(金融風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn))+F(政治風(fēng)險(xiǎn))+F(不可抗力)，從上式中可以看出，各種風(fēng)險(xiǎn)之間的聯(lián)系，但相關(guān)之間的風(fēng)險(xiǎn)有的為正相關(guān)，有一些為負(fù)相關(guān)，在具體分析時應(yīng)注意各子項(xiàng)之間的關(guān)系。電力項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)，是指電力項(xiàng)目開發(fā)、建設(shè)、經(jīng)營過程中由于外部環(huán)境的不確定性，項(xiàng)目本身的復(fù)雜性，以及設(shè)計(jì)者、建設(shè)者能力水平的有限性而導(dǎo)致電力項(xiàng)目失敗、終止、達(dá)不到預(yù)期的技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的可能性。

二、電力項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)律解讀

電力項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)與開發(fā)時序上三個階段有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成，即：前期開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，即從項(xiàng)目立項(xiàng)到項(xiàng)目得到國家主管部門的市批這一階段所存在的風(fēng)險(xiǎn)；建設(shè)期的風(fēng)險(xiǎn)，即從項(xiàng)目開上建設(shè)到機(jī)組投入商業(yè)運(yùn)行所存在的風(fēng)險(xiǎn)；經(jīng)營階段風(fēng)險(xiǎn)，指電廠投入商業(yè)運(yùn)行進(jìn)入市場后所存在的風(fēng)險(xiǎn)。雖然電力項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)具有不確定性，但同時它也遵循風(fēng)險(xiǎn)投資的一般規(guī)律，這些規(guī)律主要包括：

（一）風(fēng)險(xiǎn)收益對稱規(guī)律

電力項(xiàng)目開發(fā)的高收益總是伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，越是高風(fēng)險(xiǎn)的電力開發(fā)項(xiàng)目，越能使該項(xiàng)目開發(fā)的成功者獲得市場上的壟斷地位。而低風(fēng)險(xiǎn)只能帶來低收益。若要多獲得一份收益，就必須多承擔(dān)一份風(fēng)險(xiǎn)。

（二）風(fēng)險(xiǎn)一安全柵欄規(guī)律

對于高風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目，在項(xiàng)目完成之前，其風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成了一種逆向的阻礙力，這是不利的一面。而項(xiàng)目一旦完成，風(fēng)險(xiǎn)便會成為阻止競爭對手進(jìn)入的一種屏障，對成功這是一種安全保護(hù)。因此，風(fēng)險(xiǎn)就像一種柵欄，在跨越之前是一種障礙，在跨越之后則成為防線。

（三）風(fēng)險(xiǎn)決策權(quán)衡規(guī)律

傳統(tǒng)的決策理論與實(shí)證分析總是以項(xiàng)目的預(yù)期利潤率作為選擇的依據(jù)，但在電力項(xiàng)目投資時這并不是唯一依據(jù)。決策者在進(jìn)行新項(xiàng)目投資決策時，不僅要考慮逾期利潤率，而且要考慮風(fēng)險(xiǎn)，要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡。對于一些保守性決策者來說，雖然某些項(xiàng)目的收益很高，但他也會由于風(fēng)險(xiǎn)太大而放棄該項(xiàng)目。

（四）項(xiàng)目投資測不準(zhǔn)規(guī)律

由于電力項(xiàng)目周期長，開發(fā)過程中有很大的不確定性，如設(shè)備價格、貸款利率、設(shè)計(jì)變更、及國家政策調(diào)整等原因發(fā)生變化，因此其開發(fā)建設(shè)的總投資很難進(jìn)行比較準(zhǔn)確的估計(jì)，實(shí)際的結(jié)果往往出現(xiàn)悲觀傾向，即實(shí)際投資大于預(yù)算投資。

（五）開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)時間運(yùn)動規(guī)律

一方面，隨著項(xiàng)目開發(fā)過程的推進(jìn)，一些不確定的因素逐步轉(zhuǎn)化為確定性因素，從而使風(fēng)險(xiǎn)隨著時間的推進(jìn)而發(fā)生遞減。另一方面隨著項(xiàng)目向前推進(jìn)，累計(jì)投入(包括人、財(cái)、物、時間)越來越多，因而一旦失敗，其損失度將隨著時間的推進(jìn)而遞增。風(fēng)險(xiǎn)的遞減與損失度的遞增構(gòu)成了項(xiàng)目投資開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)時間運(yùn)動的一對矛盾。

三、電力項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)社會防范的方式

（一）政府或社會為電力項(xiàng)目投資提供信息指導(dǎo)

電力項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)與外界條件的不確定性有關(guān)，而不確定性又與信息有關(guān)。信息越真實(shí)、越完整，風(fēng)險(xiǎn)就越小。因此，政府或相關(guān)行業(yè)主管有必要為電力投資企業(yè)提供信息與指導(dǎo)，包括政策引導(dǎo)、技術(shù)咨詢、技術(shù)交流、相關(guān)產(chǎn)業(yè)的市場及技術(shù)數(shù)據(jù)等。例如：與電力建設(shè)有關(guān)的大型電力設(shè)備制造情況、產(chǎn)品質(zhì)量情況、煤炭供應(yīng)情況、電力市場未來發(fā)展與預(yù)測情況等等。這些信息都對投資者的決策起著重要的作用。

（二）政府為電力項(xiàng)目投資提供優(yōu)惠政策

政府為電力項(xiàng)目投資提供優(yōu)惠主要有兩種方式。一種方式是從投入角度給電力項(xiàng)目優(yōu)惠，主要采取優(yōu)惠利率、延長貸款期限的貸款方式。從風(fēng)險(xiǎn)防范的角度看，這種優(yōu)惠方式的功能是減少電力項(xiàng)目資金投入的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橘Y金投入的風(fēng)險(xiǎn)隨著利率的降低、貸款期限的延長二部分地位政府分?jǐn)?。另一種方式是從產(chǎn)出角度考慮，給電力產(chǎn)品以減免稅優(yōu)惠。這些優(yōu)惠方式的意義在于政府通過讓利而增加電力項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)收益份額，增強(qiáng)電力項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)收益，以鼓勵投資者投資。

（三）政府或社會為電力項(xiàng)目投資承擔(dān)部分風(fēng)險(xiǎn)

政府為了解決地區(qū)缺點(diǎn)局面，保證國民經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，吸引更多的投資者來參與電力投資，對電力項(xiàng)目投資承擔(dān)部分風(fēng)險(xiǎn)，政府為電力項(xiàng)目投資承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)主要由三種方式：

其一：是政府為投資企業(yè)提供信貸擔(dān)保。其實(shí)質(zhì)是為電力投資企業(yè)長期貸款承擔(dān)一部分風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，這不僅能使企業(yè)解決資金來源，還能提高企業(yè)從事電力投資的積極性。

其二：是政府為電力項(xiàng)目投資提供一些政策上的承諾，以吸引并鼓勵投資者。如：在投產(chǎn)初期，可以實(shí)行還本付息電價，保證一定的基本購電量，這樣就可以使電力投資企業(yè)保證在經(jīng)營期有一個基本的銷售收入，減少經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

其三：是政府和社

會為電力工程技術(shù)的發(fā)展進(jìn)行科技投入。這主要指對基礎(chǔ)研究、應(yīng)用研究、某些特定產(chǎn)業(yè)部門(如機(jī)械制造、自動控制等部門)及重大科技計(jì)劃的投入，它對電力項(xiàng)目投資起到間接防范風(fēng)險(xiǎn)作用。

另外，政府還在電力項(xiàng)目的建設(shè)中提供組織、協(xié)調(diào)的保證作用，無論是在征地、五通一平，還是在建設(shè)中的任何問題，都給予很大的支持，使得工程建設(shè)順利進(jìn)行，減少建設(shè)期風(fēng)險(xiǎn)。

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第2篇

摘要:從礦山行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈角度出發(fā),分析了礦山項(xiàng)目投資的特點(diǎn),對目前我國礦山項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀進(jìn)行了整體評價,提出了其中存在的不足之處,主張進(jìn)行全程風(fēng)險(xiǎn)管理,為企業(yè)的穩(wěn)定健康發(fā)展打下良好的基礎(chǔ)。

關(guān)鍵詞：礦山投資風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理管理能力制度

1前言

近年來,隨著我國鋼鐵行業(yè)的迅速發(fā)展,作為鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上游的原料供應(yīng)者——礦山企業(yè)也遇到了發(fā)展的大好時機(jī)。于是礦山企業(yè)通過加強(qiáng)勘探力度,進(jìn)一步發(fā)掘潛在的資源;進(jìn)行了采選的重新設(shè)計(jì),提高年生產(chǎn)能力;對以前開采條件惡劣、經(jīng)濟(jì)可行性達(dá)不到要求的儲備資源,進(jìn)行可行性研究與規(guī)劃設(shè)計(jì)。由于礦業(yè)行業(yè)的特殊性,這些項(xiàng)目的投資規(guī)模越來越大,無論從時間方面考慮,還是從空間方面考慮,這些投資項(xiàng)目都具有實(shí)施周期長、不確定因素多、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)大,對生態(tài)環(huán)境的潛在影響嚴(yán)重,在國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展中占有重要的戰(zhàn)略地位等特征。因而所面臨的風(fēng)險(xiǎn)種類繁多,各種風(fēng)險(xiǎn)之間的相互關(guān)系錯綜復(fù)雜,所以在整個項(xiàng)目從立項(xiàng)到完成后運(yùn)行的整個周期中都必須重視風(fēng)險(xiǎn)管理。

2礦山項(xiàng)目投資的特點(diǎn)

礦山項(xiàng)目的投資具有多階段性及復(fù)雜性的特點(diǎn)。一個完整的礦山開發(fā)要經(jīng)過礦產(chǎn)勘查、礦山開采可行性研究、礦山建設(shè)設(shè)計(jì)、礦山基本建設(shè)、礦山投產(chǎn)經(jīng)營等許多階段。由于不同階段的主要任務(wù)不同,決定了各階段的投資需求量、投資回收期、投資回報(bào)率,乃至投資風(fēng)險(xiǎn)的不同。如勘查階段的投資是一種風(fēng)險(xiǎn)資金投入,一旦勘探成功,就可以獲得較大的風(fēng)險(xiǎn)收益,包括探礦權(quán)轉(zhuǎn)讓收益或優(yōu)先取得采礦權(quán)后的開采收益;而萬一勘探失敗,則需要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)損失。礦山開發(fā)階段,投資的需求與收益,同礦山的興建期、上升期、鼎盛期、衰退期緊密關(guān)聯(lián),并隨時受到市場需求與礦產(chǎn)品價格的影響。這就使得礦山項(xiàng)目的投資也必須要考慮到風(fēng)險(xiǎn)管理的問題。

3礦山投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的過程和方法

礦山投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的過程可以分為風(fēng)險(xiǎn)規(guī)劃、風(fēng)險(xiǎn)識別、風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)評估、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控六個環(huán)節(jié)和階段。目前存在的問題是,前四項(xiàng)在我國礦山的投資中有較多的應(yīng)用,風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對與監(jiān)控就鮮有系統(tǒng)應(yīng)用。這是兩個相對薄弱的環(huán)節(jié)。傳統(tǒng)的礦山項(xiàng)目投資多在立項(xiàng)前做風(fēng)險(xiǎn)評估,而忽視了還應(yīng)該同時針對所存在的可以預(yù)測的風(fēng)險(xiǎn)制定具體的應(yīng)對措施,并且在項(xiàng)目進(jìn)行過程中進(jìn)行全程的監(jiān)控。這樣才能達(dá)到項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的目的。

目前,礦山行業(yè)應(yīng)用較為廣泛的風(fēng)險(xiǎn)評價方法有決策樹法、層次分析法、模糊風(fēng)險(xiǎn)綜合評價、故障樹分析法和蒙特卡洛模擬法。

(1)決策樹法是利用樹枝形狀的圖像模型來表述項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評價問題,項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評價可以直接在決策樹上進(jìn)行,其評價準(zhǔn)則可以是收益期望值、效用期望值或其他指標(biāo)值。

(2)層次分析法(AHP)是一種在經(jīng)濟(jì)、管理學(xué)中廣泛應(yīng)用的方法。它可以將無法量化的風(fēng)險(xiǎn)按照大小排出順序,把它們彼此區(qū)別開來。

(3)模糊風(fēng)險(xiǎn)綜合評價法是模糊數(shù)學(xué)在實(shí)際工作中的一種應(yīng)用,是對受到多個因素影響的對象做出全面地評價,按照指定的評價條件對評價對象的優(yōu)劣進(jìn)行評比、判斷。采用模糊綜合評價法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評價的基本思路是:綜合考慮所有風(fēng)險(xiǎn)因素的影響程度,并設(shè)置權(quán)重區(qū)別因素的重要性,通過構(gòu)建數(shù)學(xué)模型,推算出風(fēng)險(xiǎn)的各種可能性程度,其中可能性程度之高者為風(fēng)險(xiǎn)水平的最終確定值。

(4)故障樹分析法(FTA)是一種演繹的邏輯分析方法,它在風(fēng)險(xiǎn)分析中的應(yīng)用主要是遵循從結(jié)果找原因的原則,將項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)形成的原因由總體到部分按樹枝形狀逐級細(xì)化,分析項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)及其產(chǎn)生原因之因果關(guān)系。在前期預(yù)測和識別各種潛在風(fēng)險(xiǎn)因素的基礎(chǔ)上,運(yùn)用邏輯推理的方法,沿著風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的路徑,求出風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率,并能提供各種控制風(fēng)險(xiǎn)因素的方案。

(5)蒙特卡洛模擬法(MC)是隨機(jī)的從每個不確定因素中抽取樣本,進(jìn)行一次整個項(xiàng)目計(jì)算,重復(fù)進(jìn)行成百上千次,模擬各式各樣的不確定性組合,獲得各種組合下的成百上千個結(jié)果。通過統(tǒng)計(jì)和處理這些結(jié)果數(shù)據(jù),找出項(xiàng)目變化的規(guī)律。通過這些信息就可以更定量的分析項(xiàng)目,為決策提供依據(jù)。

4目前存在的問題

4.1風(fēng)險(xiǎn)管理意識還比較薄弱

長期以來,我國的礦山曾經(jīng)都是隸屬于部委的統(tǒng)一管理,每年的生產(chǎn)計(jì)劃由上級制定并下達(dá)執(zhí)行,礦山的經(jīng)濟(jì)效益也與企業(yè)的生存沒有直接的關(guān)系,即使是連年虧損都會繼續(xù)生產(chǎn)。近幾年來,隨著礦業(yè)市場的一步步放開,礦山企業(yè)都開始考慮自己的投入與產(chǎn)出,大大削弱了對于政府的依賴性,但是仍然不是完全獨(dú)立的企業(yè)。政府仍然在政策上給與相當(dāng)程度的支持與優(yōu)惠。這就使得礦山企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)意識依然淡薄,這是制約項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的主要障礙。大多數(shù)企業(yè)和政府經(jīng)濟(jì)主管官員不愿在資金短缺的條件下,增列風(fēng)險(xiǎn)管理費(fèi)用,寧愿采用風(fēng)險(xiǎn)自留和風(fēng)險(xiǎn)不合理轉(zhuǎn)移的辦法。但是,這種自留的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)大大超過了企業(yè)或項(xiàng)目所預(yù)設(shè)的風(fēng)險(xiǎn),一旦風(fēng)險(xiǎn)真正發(fā)生,企業(yè)或項(xiàng)目就會面臨艱難維持財(cái)務(wù)穩(wěn)定和連續(xù)經(jīng)營的狀況。此外

,許多政府官員也汲取了風(fēng)險(xiǎn)管理的思想,但是為數(shù)不多,尚未形成一種制度。

由于近一兩年來大量外資涌入中國,許多國際礦業(yè)巨頭都試圖或者已經(jīng)開始入主中國的部分礦業(yè)資源。他們帶來了新的經(jīng)營觀念和較高的風(fēng)險(xiǎn)意識,對自己的項(xiàng)目進(jìn)行嚴(yán)格管理與控制。這對本土的礦山企業(yè)來說就面臨著更嚴(yán)峻的競爭和挑戰(zhàn)。

4.2風(fēng)險(xiǎn)管理能力較差

雖然通過全面風(fēng)險(xiǎn)管理,在很大程度上已經(jīng)將過去憑直覺、憑經(jīng)驗(yàn)的管理上升到了理性的全過程管理,但礦山的風(fēng)險(xiǎn)管理在很大程度上仍然依賴于管理者的經(jīng)驗(yàn)及管理者過去工作的經(jīng)歷,對技術(shù)的了解程度和對礦山項(xiàng)目本身的熟悉程度。在整個風(fēng)險(xiǎn)管理過程中,人的影響因素很大,如管理者的認(rèn)識程度、敬業(yè)精神、創(chuàng)造力等。在管理過程中一旦發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目存在問題和風(fēng)險(xiǎn)時,很難及時地采取有效措施解決和控制發(fā)現(xiàn)的問題和風(fēng)險(xiǎn)。對于礦山企業(yè)來說,每一個礦都有自己的特點(diǎn),沒有哪兩個礦是完全相同的。地質(zhì)構(gòu)造的復(fù)雜性和不可完全預(yù)測性,使得在項(xiàng)目開始之前得到的信息非常有限。因此在項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)評價中可能會出現(xiàn)較大的誤差。此外,如果在風(fēng)險(xiǎn)識別階段存在誤差,即使評價做得再好,也可能會因?yàn)橹饕L(fēng)險(xiǎn)源的漏列出現(xiàn)重大失誤或事故。

5結(jié)語

以上這些問題突出表現(xiàn)了我國礦山企業(yè)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的相對落后,因此,迫切需要全面普及和提高風(fēng)險(xiǎn)管理。尤其是目前國際礦石價格高漲,但是同時又存在著價格跌落的高風(fēng)險(xiǎn)時期,投資開發(fā)原來不經(jīng)濟(jì)的新礦山和擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模,都需要經(jīng)過充分的可行性論證與風(fēng)險(xiǎn)分析,并且要在項(xiàng)目實(shí)施過程中實(shí)施全程風(fēng)險(xiǎn)管理,爭取將投資的風(fēng)險(xiǎn)控制到最小限度,為企業(yè)創(chuàng)造更大的利潤空間。

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