發(fā)布時(shí)間：2023-06-07 15:34:58
序言：寫作是分享個(gè)人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的風(fēng)險(xiǎn)的概念與特征樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請(qǐng)盡情閱讀。
關(guān)鍵詞：企業(yè) 法律風(fēng)險(xiǎn) 防范
一、企業(yè)法律風(fēng)險(xiǎn)的概念
《國(guó)有企業(yè)法律顧問管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《辦法》）中提出了法律風(fēng)險(xiǎn)的術(shù)語，但是該《辦法》沒有對(duì)法律風(fēng)險(xiǎn)的含義加以界定。國(guó)務(wù)院國(guó)資委副主任黃淑和在2005年《國(guó)有重點(diǎn)企業(yè)法律風(fēng)險(xiǎn)防范國(guó)際論壇》上的講話中，對(duì)國(guó)有企業(yè)的法律風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分類，并認(rèn)為法律風(fēng)險(xiǎn)是以承擔(dān)法律責(zé)任為特征的：“企業(yè)法律風(fēng)險(xiǎn)按照不同的屬性具有多種類型。從企業(yè)作為獨(dú)立的法人實(shí)體的角度看，我們認(rèn)為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)主要有自然風(fēng)險(xiǎn)、商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)等。其中前兩種風(fēng)險(xiǎn)分別以不可抗力和市場(chǎng)因素為特征的，而法律風(fēng)險(xiǎn)是以勢(shì)必承擔(dān)法律責(zé)任為特征的?！背执讼嗤^點(diǎn)的還有曲新久教授：“法律風(fēng)險(xiǎn)是指因違犯國(guó)家法律、法規(guī)或者其他規(guī)章制度導(dǎo)致承擔(dān)法律責(zé)任或者受到法律制裁的風(fēng)險(xiǎn)。”筆者認(rèn)為這個(gè)概念不夠全面。這個(gè)概念僅僅從由于企業(yè)不懂法律、疏于法律審查、逃避法制監(jiān)管等原因，而做出的違法行為給自己帶來的不利后果，包括承擔(dān)法律責(zé)任或遭受經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。這僅僅是法律風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的一個(gè)方面。另一個(gè)方面是由于企業(yè)不懂法律、疏于法律審查等原因，從主觀上不知道可以采取法律手段保護(hù)自己的權(quán)利，或者對(duì)自己已經(jīng)或?qū)⒁馐艿膿p失未進(jìn)行法律救濟(jì)所帶來的經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。例如合同法上的代位權(quán)、撤銷權(quán)的行使；無效民事行為的撤銷權(quán)等。這種經(jīng)濟(jì)損失我認(rèn)為也應(yīng)當(dāng)屬于法律風(fēng)險(xiǎn)的一種。因此，法律風(fēng)險(xiǎn)是指由于企業(yè)不懂法律、疏于法律審查，或者逃避法律監(jiān)管而違犯國(guó)家法律、法規(guī)或者其他規(guī)章制度導(dǎo)致承擔(dān)法律責(zé)任或者受到法律制裁的風(fēng)險(xiǎn)和主觀上不知道采取法律手段對(duì)自己的權(quán)利或者將要遭受的經(jīng)濟(jì)損失進(jìn)行法律救濟(jì)所帶來的經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。
二、企業(yè)法律風(fēng)險(xiǎn)的特征
與企業(yè)的自然風(fēng)險(xiǎn)、商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)相比，企業(yè)的法律風(fēng)險(xiǎn)具有如下特征：
第一，法律風(fēng)險(xiǎn)具有相對(duì)的確定性。由于自然風(fēng)險(xiǎn)、商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因分別是不可抗力和市場(chǎng)因素，自然風(fēng)險(xiǎn)、商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生具有不確定性。與之相反，法律風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生具有相對(duì)的確定性，這是因?yàn)榉娠L(fēng)險(xiǎn)主要是由于企業(yè)違犯法律或者是沒有及時(shí)采取法律手段進(jìn)行救濟(jì)導(dǎo)致的。這種確定性是相對(duì)的，例如侵犯他人著作權(quán)的行為，如果該著作權(quán)人追究侵權(quán)人的民事責(zé)任，該企業(yè)就一定會(huì)承擔(dān)民事責(zé)任；也可能該企業(yè)沒有追究其侵權(quán)責(zé)任從而使侵權(quán)企業(yè)的這種法律風(fēng)險(xiǎn)沒有發(fā)生。但是這種法律風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生是必然的，不發(fā)生是偶然的。而自然風(fēng)險(xiǎn)、商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生正相反。法律風(fēng)險(xiǎn)的相對(duì)確定性主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是法律風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生具有相對(duì)確定性。企業(yè)違犯了法律法規(guī)或侵犯了他人的合法權(quán)利，只要國(guó)家機(jī)關(guān)或被侵權(quán)人追究其法律責(zé)任，該企業(yè)就肯定承擔(dān)法律責(zé)任。二是法律風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)帶來的經(jīng)濟(jì)損失是相對(duì)確定的。企業(yè)違犯法律進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，就會(huì)受到行政處罰；企業(yè)侵犯了他人的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)民事責(zé)任。法律明文規(guī)定了行政處罰和承擔(dān)民事責(zé)任的幅度和方式。由于具有法律的明文規(guī)定性，因此法律風(fēng)險(xiǎn)給當(dāng)事人帶來的損失，當(dāng)事人是可以事先確定的。即使當(dāng)事人事先確定的數(shù)額與法院最終判決確定的數(shù)額有一定的偏差。因此，法律風(fēng)險(xiǎn)從損害結(jié)果上也具有確定性特征。
第二，法律風(fēng)險(xiǎn)是可防可控的。自然風(fēng)險(xiǎn)和商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)雖然也可以通過風(fēng)險(xiǎn)管理，使發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的可能性降到最底。但是由于自然風(fēng)險(xiǎn)和商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因是不可抗力和市場(chǎng)因素，因此它不可能從根本上避免風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。而法律風(fēng)險(xiǎn)完全可以從根源上加以防范和控制。只要企業(yè)建立了完善的法律風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，在懂法、守法的基礎(chǔ)上從事各種生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，在他人侵犯自己的合法權(quán)利時(shí)能夠及時(shí)拿起法律武器，法律風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生基本上是可以得到杜絕的。
第三，法律風(fēng)險(xiǎn)具有損害性。法律風(fēng)險(xiǎn)一旦發(fā)生，企業(yè)就會(huì)遭受嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。企業(yè)的經(jīng)濟(jì)損失分為兩種情況：一種是由于企業(yè)的違法行為而承擔(dān)的行政責(zé)任、民事責(zé)任，甚至是刑事責(zé)任。企業(yè)承擔(dān)的行政責(zé)任往往是罰款、吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照。罰款直接給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)損失；吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照會(huì)使企業(yè)停止經(jīng)營(yíng)活動(dòng)從而影響盈利。企業(yè)承擔(dān)民事責(zé)任的方式一般表現(xiàn)為賠償損失。企業(yè)承擔(dān)刑事責(zé)任的方式主刑由企業(yè)的法定代表人承擔(dān)；附加刑由企業(yè)承擔(dān)。另一種是由于企業(yè)主觀上認(rèn)為某種損失不能通過法律途徑救濟(jì)，而忽視了那一方面的權(quán)利保護(hù)，從而使企業(yè)遭受了經(jīng)濟(jì)損失。法律風(fēng)險(xiǎn)的損害性與企業(yè)的其他風(fēng)險(xiǎn)相比，有過及而無不足?！〉谒?，法律風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生具有可預(yù)見性和不可保險(xiǎn)性。自然風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生具有突發(fā)性，往往使企業(yè)措手不及。而法律風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生是可以通過法律規(guī)定、違法行為等情況予以預(yù)見的。法律通過授權(quán)或禁止的方式規(guī)定了一定的行為模式及違犯該行為模式的法律后果。根據(jù)法律規(guī)定可以判斷企業(yè)的行為是否違法、會(huì)導(dǎo)致什么樣的不利后果；企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中，完全可以通過保險(xiǎn)的方式分散企業(yè)的自然風(fēng)險(xiǎn)。由于法律風(fēng)險(xiǎn)與法律責(zé)任密切相關(guān)，因而，企業(yè)的法律風(fēng)險(xiǎn)是不能通過保險(xiǎn)分散的。
通過上述對(duì)企業(yè)法律風(fēng)險(xiǎn)的含義及特征的分析，可以得出企業(yè)的法律風(fēng)險(xiǎn)是能夠有效防范和控制的。企業(yè)應(yīng)當(dāng)重視建立法律風(fēng)險(xiǎn)的防范機(jī)制。有效防范和化解法律風(fēng)險(xiǎn)是增強(qiáng)企業(yè)依法經(jīng)營(yíng)能力和水平的重要手段；也是企業(yè)提高競(jìng)爭(zhēng)能力，適應(yīng)日益嚴(yán)峻的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的需要；更是企業(yè)改革和發(fā)展的有力保障。
參考文獻(xiàn):
【關(guān)鍵詞】建筑工程；項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)；控制措施
隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，我國(guó)目前處于基礎(chǔ)建設(shè)的高峰期，投資主體多元化進(jìn)程加快，建筑工程項(xiàng)目的數(shù)量和規(guī)模也越來越大，工程項(xiàng)目的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，工程項(xiàng)目企業(yè)面臨著比以往更多的風(fēng)險(xiǎn)。因此，加強(qiáng)工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的研究顯得十分必要。在現(xiàn)代項(xiàng)目管理中，風(fēng)險(xiǎn)的控制問題已成為研究的熱點(diǎn)之一。因此，我們有必要對(duì)工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)控制問題進(jìn)行研究，努力把風(fēng)險(xiǎn)損失降低到最小值，盡量避免風(fēng)險(xiǎn)損失的出現(xiàn)。
1.工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)
1.1 工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的概念
工程項(xiàng)目是指在一定的約束條件下，具有特定明確目標(biāo)的一次性工程建設(shè)事業(yè)。任何工程項(xiàng)目中都存在風(fēng)險(xiǎn)，所謂的工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)是指在整個(gè)工程項(xiàng)目周期內(nèi)發(fā)生的、對(duì)工程項(xiàng)目目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)或生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)可能產(chǎn)生干擾的不確定性影響，或可能導(dǎo)致項(xiàng)目受到損失或損害的事件。風(fēng)險(xiǎn)是工程項(xiàng)目中的不確定因素，這些不確定性因素?zé)o疑會(huì)給工程項(xiàng)目帶來一定程度的影響，而這些影響有時(shí)是災(zāi)難性的，有時(shí)是人們不希望的，可能造成項(xiàng)目實(shí)施的失控，最終可能導(dǎo)致整個(gè)工程經(jīng)濟(jì)效益降低，甚至項(xiàng)目的失敗。
1.2 工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的種類
工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)主要包括：（1）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，這類風(fēng)險(xiǎn)通常由換匯控制、匯率變化、通貨膨脹、設(shè)備材料供應(yīng)脫節(jié)等引起，如本金風(fēng)險(xiǎn)、存貨風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、決策風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)外匯風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等，是工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)中常見的主要的風(fēng)險(xiǎn)。（2）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，如項(xiàng)目組織風(fēng)險(xiǎn)和實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)等，是指在工程項(xiàng)目實(shí)施的各個(gè)環(huán)節(jié)中，由于新技術(shù)的采用可能未預(yù)計(jì)到的問題而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，其中技術(shù)人員的技術(shù)水平和經(jīng)驗(yàn)不足等也是導(dǎo)致技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要原因。
1.3 工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的特征
項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)是在項(xiàng)目建設(shè)過程中產(chǎn)生的，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)具有復(fù)雜系統(tǒng)的許多特征。
（1）工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的多樣性與多層次性。風(fēng)險(xiǎn)的多樣性是指工程項(xiàng)目具有規(guī)模大、周期長(zhǎng)、涉及范圍廣、風(fēng)險(xiǎn)因素?cái)?shù)量多以及種類繁雜等諸多特點(diǎn)，如項(xiàng)目的政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、自然風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、合同風(fēng)險(xiǎn)等。這樣就使工程項(xiàng)目在整個(gè)實(shí)施過程中面臨的諸多風(fēng)險(xiǎn)種類。又由于項(xiàng)目結(jié)構(gòu)和項(xiàng)目實(shí)施有多層次性的特點(diǎn)，以至于項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)也具有結(jié)構(gòu)層次性特征。且這些項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)間存在著錯(cuò)綜復(fù)雜的相互關(guān)系，各項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部因素與外部因素相互影響，又使項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)出多層次性的特征。
（2）工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)影響的全局性與相關(guān)性。工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)所造成的影響常常不只限于局部或限于某個(gè)方面，而是帶有全局性的特點(diǎn)。即使是局部風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)隨著項(xiàng)目的進(jìn)程而使其造成的影響逐步擴(kuò)大。如一個(gè)施工活動(dòng)受到風(fēng)險(xiǎn)的干擾，就可能影響到與它相關(guān)聯(lián)的其它活動(dòng)，因此，工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)影響帶有全局性特征。而且工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)間存在著互相依存和互相制約的關(guān)系，這些風(fēng)險(xiǎn)通過項(xiàng)目建設(shè)特定的環(huán)境構(gòu)成了特殊的復(fù)合風(fēng)險(xiǎn)。也就形成了工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)性特征。
（3）工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的必然性與規(guī)律性。在工程項(xiàng)目建設(shè)過程中，許多風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失和造成的影響，是無法避免的。它們的存在與發(fā)生，這是一種必然現(xiàn)象。因大自然的物體運(yùn)動(dòng)和人類社會(huì)的運(yùn)動(dòng)規(guī)律都是客觀存在的現(xiàn)象。
2.工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理
2.1 工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的概念
工程項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理就是對(duì)工程項(xiàng)目中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，就是在識(shí)別，評(píng)價(jià)及分析風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，運(yùn)用科學(xué)的管理技術(shù)及手段有效地處置風(fēng)險(xiǎn)，使其向有利條件轉(zhuǎn)化，減輕或消除風(fēng)險(xiǎn)的影響，以最低成本實(shí)現(xiàn)最大安全保障的科學(xué)管理方法。
2.2 工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理所包含的內(nèi)容
工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理包括內(nèi)容如下：（1）工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與預(yù)測(cè)，指通過收集的信息，分析可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，并將可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)記錄在案，進(jìn)行專家咨詢，研究（下轉(zhuǎn)第131頁(yè)）（上接第88頁(yè)）解決措施。（2）風(fēng)險(xiǎn)源排列分析，對(duì)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析及評(píng)估，分析風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的危害性，制定風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃。（3）根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)清單，評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)對(duì)工程項(xiàng)目的潛在影響，針對(duì)不同的危害性的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)應(yīng)不同的應(yīng)對(duì)措施。
2.3 工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的措施
針對(duì)工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的概念，以及項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)清單，采取不同的管理措施，以控制風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，盡可能的減小風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失及影響。
（1）提高風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)回避?；诠こ添?xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的特征，企業(yè)應(yīng)該提高工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別能力，掌握風(fēng)險(xiǎn)規(guī)律，對(duì)工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)信息進(jìn)行收集。
（2）建立企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理體系，把風(fēng)險(xiǎn)降到最低。要提高企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，就必須建立明確的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任制度，逐步形成企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)施體系，對(duì)工程項(xiàng)目進(jìn)行科學(xué)有效地管理。
（3）進(jìn)行科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)，有效分散風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)損失發(fā)生的可能性及損失的規(guī)模。為確定風(fēng)險(xiǎn)管理最佳對(duì)策提供依據(jù)。
（4）進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和風(fēng)險(xiǎn)自留。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后將風(fēng)險(xiǎn)造成的部分損失轉(zhuǎn)移給可承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的組織或個(gè)人，通常有控制型非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、財(cái)務(wù)型非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移三種形式。
綜上所述，隨著人們對(duì)建筑工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)管理的逐漸重視，風(fēng)險(xiǎn)管理正成為工程項(xiàng)目中重要的組成部分。目前，我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)水平已達(dá)到較高水平，但與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，還不夠完善，有待于進(jìn)一步的深入發(fā)展。風(fēng)險(xiǎn)管理有利于資源分配達(dá)到最佳組合，對(duì)于項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的諸多方法，風(fēng)險(xiǎn)管理者要具體問題具體分析，不可盲目使用。
參考文獻(xiàn)
[1]尚紅.工程項(xiàng)目管理方法改革研究[D].大連理工大學(xué),2002.
作者簡(jiǎn)介：
關(guān)鍵詞：金融結(jié)構(gòu)；影子銀行；系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
中圖分類號(hào)：F832.0 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A
文章編號(hào)：1007-7685（2013）04-0027-04
近期，隨著對(duì)國(guó)內(nèi)銀行理財(cái)產(chǎn)品的熱議，影子銀行的概念引發(fā)各方關(guān)注。事實(shí)上，國(guó)際金融界對(duì)影子銀行的定義與各經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)金融結(jié)構(gòu)、金融發(fā)展階段和金融監(jiān)管環(huán)境密不可分。
一、影子銀行的內(nèi)涵
影子銀行（shadow banking）于2007年由美國(guó)太平洋投資管理公司執(zhí)行董事麥卡利首次提出，目前國(guó)際金融監(jiān)管組織對(duì)影子銀行的定義已基本達(dá)成一致。根據(jù)2011年4月金融穩(wěn)定理事會(huì)（FSB）的《影子銀行：范圍界定》的研究報(bào)告，影子銀行指“游離于銀行監(jiān)管體系之外、可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管套利等問題的信用中介體系（包括各類相關(guān)機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)活動(dòng)）。”影子銀行引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的因素主要包括四個(gè)：期限錯(cuò)配、流動(dòng)性轉(zhuǎn)換、信用轉(zhuǎn)換和高杠桿。
金融穩(wěn)定理事會(huì)（FSB）對(duì)影子銀行給出了較為明確的定義和特征描述，但由于各國(guó)金融結(jié)構(gòu)、金融市場(chǎng)發(fā)展階段和金融監(jiān)管環(huán)境的不同，影子銀行的形式也各不相同。美國(guó)的影子銀行體系主要包括貨幣市場(chǎng)基金等投資基金、投資銀行等圍繞證券化進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分散和加大杠桿等展開的信用中介體系；歐洲的影子銀行體系則主要包括對(duì)沖基金等投資基金和證券化交易活動(dòng)。而這些在歐美發(fā)達(dá)國(guó)家影子銀行體系中占據(jù)主導(dǎo)地位的機(jī)構(gòu)在當(dāng)前中國(guó)的金融體系中尚不廣泛存在。中國(guó)金融界對(duì)影子銀行的界定主要包括如下四個(gè)口徑：最窄口徑，影子銀行僅包括銀行理財(cái)業(yè)務(wù)和信托公司兩類；較窄口徑，包括銀行理財(cái)業(yè)務(wù)和信托公司、財(cái)務(wù)公司、汽車金融公司、金融租賃公司、消費(fèi)金融公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)；較寬口徑，包括較窄口徑、銀行同業(yè)業(yè)務(wù)、委托貸款等表外業(yè)務(wù)、融資擔(dān)保公司、小額貸款公司和典當(dāng)行等非銀行金融機(jī)構(gòu)；最寬口徑，包括較寬口徑和民間借貸。本文選擇受到關(guān)注最高也是目前最為流行的較窄口徑，即銀行理財(cái)業(yè)務(wù)和信托公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)作為中國(guó)影子銀行進(jìn)行討論。
二、中國(guó)影子銀行與歐美國(guó)家有本質(zhì)上的不同
結(jié)合影子銀行在此次國(guó)際金融危機(jī)中的表現(xiàn)，對(duì)影子銀行的界定應(yīng)主要考慮如下三方面：一是是否納入正規(guī)金融監(jiān)管體系。國(guó)際金融危機(jī)前歐美國(guó)家的對(duì)沖基金等影子銀行業(yè)務(wù)并未受到充分監(jiān)管，這些機(jī)構(gòu)在回購(gòu)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)證券化等金融創(chuàng)新的推動(dòng)下，不斷擴(kuò)張資產(chǎn)負(fù)債表實(shí)現(xiàn)低成本、高風(fēng)險(xiǎn)的運(yùn)營(yíng)。二是是否具有期限錯(cuò)配和高杠桿經(jīng)營(yíng)的特征及由此可能帶來的較高的單體風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際金融危機(jī)中，歐美影子銀行的負(fù)債以銀行間借貸、商業(yè)票據(jù)等短期批發(fā)融資為主，但投資卻是期限較長(zhǎng)、流動(dòng)性較差的資產(chǎn)支持證券等資產(chǎn)，從而帶來嚴(yán)重的期限錯(cuò)配問題。國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)前美國(guó)主要投資銀行的資產(chǎn)負(fù)債表急劇擴(kuò)張，平均杠桿倍數(shù)更是高達(dá)40倍，危機(jī)期間激烈的去杠桿效應(yīng)也加速了資產(chǎn)價(jià)格的大幅下跌。三是是否具有關(guān)聯(lián)性和傳染性從而帶來系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能。國(guó)際金融危機(jī)前通過業(yè)務(wù)往來和股權(quán)投資等方式，歐美影子銀行體系和商業(yè)銀行體系相互關(guān)聯(lián)，使危機(jī)發(fā)生時(shí)風(fēng)險(xiǎn)迅速?gòu)挠白鱼y行體系傳染至商業(yè)銀行體系，從而帶來了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)?；谝陨先矫娴目紤]，雖然中國(guó)影子銀行的產(chǎn)生是出于監(jiān)管套利的目的，同樣具有流動(dòng)性轉(zhuǎn)換和信用風(fēng)險(xiǎn)的特征，但總體上已被納入正規(guī)的監(jiān)管體系內(nèi)，并不具備可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的高杠桿和期限錯(cuò)配的特征，同時(shí)其規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)也尚未對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生巨大的影響?？傮w看，中國(guó)影子銀行與歐美有本質(zhì)上的不同。
第一，中國(guó)影子銀行仍在金融監(jiān)管的范圍內(nèi)。目前，銀行理財(cái)產(chǎn)品已在監(jiān)管部門現(xiàn)有的監(jiān)管統(tǒng)計(jì)口徑中，各商業(yè)銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)行情況定期報(bào)送監(jiān)管部門，理財(cái)產(chǎn)品的明細(xì)也需報(bào)送央行并納入社會(huì)融資總量的口徑。2005年的《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》和2012年實(shí)施的《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》是銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的主要監(jiān)管法規(guī)。監(jiān)管部門對(duì)信托公司也實(shí)施了包括準(zhǔn)入、資本監(jiān)管等較為嚴(yán)格的管理。在《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理辦法》、《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)考核暫行辦法》、《非銀行金融機(jī)構(gòu)行政許可事項(xiàng)實(shí)施辦法》、《汽車金融公司管理辦法》和《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》等規(guī)章制度的約束下，監(jiān)管部門也已參照商業(yè)銀行的監(jiān)管要求，對(duì)相關(guān)非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)建立了一套完整的審慎監(jiān)管制度。
第二，中國(guó)影子銀行不具備明顯的高杠桿和大規(guī)模期限錯(cuò)配的特征。合規(guī)的銀行理財(cái)產(chǎn)品的資金池應(yīng)做到單獨(dú)管理和充分的信息披露，使每筆資金都有對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)，每筆收益基本可以覆蓋風(fēng)險(xiǎn)。這樣，理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)基本接近于正規(guī)監(jiān)管體系內(nèi)部公募基金的類似投資產(chǎn)品。從理財(cái)資金投資的項(xiàng)目資產(chǎn)看，超過90%的資產(chǎn)期限都在5年以內(nèi)，期限錯(cuò)配程度與商業(yè)銀行業(yè)務(wù)相當(dāng)。對(duì)目前中國(guó)的信托公司來說，既不能負(fù)債經(jīng)營(yíng)，也不能向銀行貸款，不具備杠桿經(jīng)營(yíng)的條件。同時(shí)，信托業(yè)務(wù)的資金實(shí)施封閉式運(yùn)行，投資期限與項(xiàng)目期限要求一致，因此不具備高杠桿和期限錯(cuò)配特征。
第三，中國(guó)影子銀行尚不具備引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能。首先，影子銀行的規(guī)模不大。根據(jù)中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，截至2012年9月，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存續(xù)的理財(cái)金額6.73萬億元，全國(guó)66家信托公司總資產(chǎn)達(dá)6.32萬億元，占銀行業(yè)總資產(chǎn)的5.2%。可見，信托公司的規(guī)模較小，財(cái)務(wù)公司、租賃公司、汽車金融公司和消費(fèi)金融公司的資產(chǎn)規(guī)模則更小，總計(jì)不超過3萬億元，且擁有較好的資產(chǎn)質(zhì)量和較充足的資本和撥備。其次，資金運(yùn)用的安全性較高。理財(cái)產(chǎn)品中約有四成投向債券及貨幣市場(chǎng)工具，兩成投向存款，兩成投向項(xiàng)目融資類資產(chǎn)，僅有一成投向權(quán)益類資產(chǎn)及其他，這些資產(chǎn)的整體信用狀況較好。信托資產(chǎn)中有四成用于貸款，長(zhǎng)期股權(quán)投資、交易性金融資產(chǎn)投資、可供出售及持有至到期投資以及存放同業(yè)及其他各占一成。從投向看，工商企業(yè)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)各占四分之一，房地產(chǎn)和金融機(jī)構(gòu)各一成，資金運(yùn)用的安全性有一定保障。同時(shí)，為控制房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)的過快增長(zhǎng)，監(jiān)管部門還出臺(tái)了一系列房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定。再次，出臺(tái)了嚴(yán)格的監(jiān)管措施，發(fā)生大規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)傳染的可能性不大。針對(duì)信托公司與銀行間可能存在的風(fēng)險(xiǎn)傳染，監(jiān)管部門于2011年初下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)的通知》，明確銀信合作業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)歸屬，要求商業(yè)銀行嚴(yán)格執(zhí)行將銀信合作業(yè)務(wù)表外資產(chǎn)轉(zhuǎn)入表內(nèi)的規(guī)定，控制銀行體系與信托公司間的風(fēng)險(xiǎn)傳染，而其他金融公司通過商業(yè)銀行借款金額占商業(yè)銀行總體貸款規(guī)模不足1%，發(fā)生大規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)傳染的可能性較低。
綜上，基于不同的金融結(jié)構(gòu)和相關(guān)功能特征，中國(guó)的影子銀行與歐美的影子銀行有著本質(zhì)的區(qū)別，如表1所示，其在監(jiān)管現(xiàn)狀、規(guī)模大小、杠桿化程度、期限錯(cuò)配狀況、關(guān)聯(lián)性上都有明顯不同，其表現(xiàn)出的風(fēng)險(xiǎn)特征也與歐美國(guó)家的影子銀行有著本質(zhì)的區(qū)別。更重要的是，與歐美金融市場(chǎng)中影子銀行對(duì)商業(yè)銀行核心功能的復(fù)制、以逃避監(jiān)管為目的的快速擴(kuò)張不同，中國(guó)的影子銀行在很大程度上承擔(dān)了提供直接融資、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求的功能。
三、當(dāng)前中國(guó)影子銀行對(duì)完善融資結(jié)構(gòu)和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型起到重要作用
從金融發(fā)展階段和金融結(jié)構(gòu)演進(jìn)的大背景看，在中國(guó)當(dāng)前的金融管理體制下，影子銀行更多的是金融結(jié)構(gòu)發(fā)展、融資多元化進(jìn)程中的一個(gè)表現(xiàn)。
（一）現(xiàn)階段中國(guó)影子銀行的發(fā)展是實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求受到特定條件限制時(shí)的市場(chǎng)選擇
從特定角度看，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)上是一種利率市場(chǎng)化的試水，理財(cái)產(chǎn)品的收益率在一定程度上更接近無風(fēng)險(xiǎn)資金的市場(chǎng)價(jià)格，與銀行間同業(yè)拆借利率總體上處于同一水平（如，2013年1月6日的7天拆借利率為3.6%，同期1個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品年收益率約為4.13%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同期民間融資利率水平；根據(jù)溫州金融辦公布的數(shù)據(jù)，同期溫州民間融資綜合利率高達(dá)26.2%）。當(dāng)利率市場(chǎng)化完成后，銀行可通過自主定價(jià)的方式吸收存款，理財(cái)產(chǎn)品可能會(huì)逐漸萎縮并出現(xiàn)其他形式的金融創(chuàng)新。因此，中國(guó)當(dāng)前的影子銀行更多的是金融結(jié)構(gòu)變化背景下、融資多元化和利率市場(chǎng)化進(jìn)程中的特定表現(xiàn)。
（二）當(dāng)前中國(guó)影子銀行存在的意義在于修正金融抑制，提高金融體系效率
目前，有兩成的理財(cái)產(chǎn)品和四成的信托產(chǎn)品投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，滿足了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的大量資金需求，使儲(chǔ)蓄向社會(huì)有效投資的轉(zhuǎn)化更為便利。中國(guó)金融體系中間接融資的占比始終偏高，不僅使金融體系的風(fēng)險(xiǎn)在銀行體系大量積聚，也限制了金融資源的配置效率。銀行理財(cái)、信托和財(cái)務(wù)公司等影子銀行業(yè)務(wù)的存在，在為企業(yè)提供更多融資途徑的同時(shí)也為居民提供了多元的投資工具，發(fā)揮了商業(yè)銀行的專業(yè)投資管理能力，引導(dǎo)社會(huì)資金投向合理的領(lǐng)域，在更為市場(chǎng)化的資金運(yùn)作鏈條中，資金實(shí)現(xiàn)更為市場(chǎng)化的配置。
四、淡化影子銀行的概念，從防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的角度實(shí)施差別化監(jiān)管
回顧改革開放以來中國(guó)金融業(yè)的發(fā)展歷程，非傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的金融創(chuàng)新并非近年來才出現(xiàn)，只是在“影子銀行”這個(gè)舶來品尚未出現(xiàn)之前這些產(chǎn)品有其他的稱謂，如資金體外循環(huán)等。而影子銀行的出現(xiàn)似乎為這些金融創(chuàng)新附加了更多的負(fù)面含義。從金融結(jié)構(gòu)的發(fā)展趨勢(shì)看，應(yīng)逐步淡化“影子銀行”的概念，更多將其看作是非傳統(tǒng)融資市場(chǎng)和非銀行信用中介的創(chuàng)新，應(yīng)對(duì)這些金融創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)特征和功能效率分類討論，采取不同的監(jiān)管措施，在防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)增強(qiáng)其促進(jìn)金融結(jié)構(gòu)完善的作用。
第一，影子銀行本質(zhì)上是一種金融創(chuàng)新，在當(dāng)前金融結(jié)構(gòu)市場(chǎng)化和社會(huì)融資多元化的背景下，應(yīng)避免簡(jiǎn)單搬用影子銀行的概念，而更多地從服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)非傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)健康發(fā)展角度來規(guī)范和引導(dǎo)這些金融創(chuàng)新。影子銀行具有金融創(chuàng)新所擁有的基本特征，在不同的市場(chǎng)環(huán)境下表現(xiàn)形式會(huì)有所不同。然而，并非所有正規(guī)金融體系之外的、非傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)的金融創(chuàng)新都應(yīng)劃入可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的影子銀行范疇，對(duì)不會(huì)引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的金融創(chuàng)新應(yīng)從調(diào)整社會(huì)融資結(jié)構(gòu)的角度積極鼓勵(lì)和推進(jìn)。
[關(guān)鍵詞] 城市暴雨積澇災(zāi)害；風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)；指標(biāo)體系；概念模型
[中圖分類號(hào)] F230 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A
Abstract： Urban waterlogging caused by excessive rain is a meteorological disaster that happens abruptly with great destructiveness and difficulties for relief， bringing about dangers to the safety of urban residents and infrastructure. The study elaborates the definition of urban waterlogging disaster caused by excessive rain on the basis of risk theory and risk formation system of natural disasters. It also builds a conceptual model for the risk evaluation and an index system from four aspects， including the risk of disaster-inducing factors， the exposure degree and vulnerability of hazard-bearing body， and the ability for preventing disasters and reducing damage. A risk evaluation model is set up by means of weighted-evaluating and analytic hierarchy process， providing a basis for the study of quantitative assessment of risks of urban waterlogging disaster.
Key words： urban waterlogging disaster caused by excessive rain， risk evaluation， index system， conceptual model
隨著城市化進(jìn)程與全球氣候變暖日益加劇，導(dǎo)致城市暴雨積澇災(zāi)害頻發(fā)，給城市居民出行安全、交通、地下管線等造成重大威脅，已經(jīng)嚴(yán)重阻礙了我國(guó)城市可持續(xù)發(fā)展。城市暴雨積澇災(zāi)害作為城市災(zāi)害的一種，受到氣象條件、下墊面條件、排水管網(wǎng)分布等自然和人為因素影響，其發(fā)生原因極為復(fù)雜，具有一定的隨機(jī)性和不確定性。由于國(guó)際災(zāi)害管理發(fā)展的趨勢(shì)已經(jīng)向風(fēng)險(xiǎn)管理轉(zhuǎn)變，在城市災(zāi)害的預(yù)防、防備和減災(zāi)工作中風(fēng)險(xiǎn)管理是災(zāi)害預(yù)防的重要工具[1]，因此災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估作為災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)管理的核心內(nèi)容，是現(xiàn)代國(guó)際防災(zāi)減災(zāi)工作中研究普遍關(guān)注的熱點(diǎn)問題[2]。
目前，城市暴雨積澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)常用方法主要?dú)w納一下三點(diǎn)（1）從風(fēng)險(xiǎn)自身角度，將災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)定義為一定概率條件的損失[3-4]，該方法利用歷史數(shù)據(jù)擬合出承災(zāi)體的損失曲線，實(shí)現(xiàn)城市暴雨積澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)。但此方法用到的歷史調(diào)查數(shù)據(jù)進(jìn)行擬合損失曲線，當(dāng)歷史1數(shù)據(jù)有缺失的情況下，會(huì)導(dǎo)致擬合曲線結(jié)果誤差較大；（2）從致災(zāi)因子的角度，認(rèn)為災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)是致災(zāi)因子出現(xiàn)的概率[5-6]，以積澇數(shù)值模型為基礎(chǔ)，對(duì)城市可能受到的積澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)。該方法實(shí)際上只是從積澇災(zāi)害的危險(xiǎn)性進(jìn)行評(píng)價(jià)，對(duì)承災(zāi)體的脆弱性、暴露性及防災(zāi)減災(zāi)能力并沒有考慮；（3）以災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)理論為基礎(chǔ)，定義為災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)是致災(zāi)因子危險(xiǎn)性、暴露性及脆弱性共同作用的結(jié)果。但此種方法并沒有考慮城市的防災(zāi)減災(zāi)能力，由于城市的防災(zāi)減災(zāi)能力大小對(duì)城市暴雨積澇災(zāi)害發(fā)生的可能性及大小都有所影響，因此防災(zāi)減災(zāi)能力是必不可缺少的因子之一。
近年來，城市暴雨積澇災(zāi)害的發(fā)生已經(jīng)給城市居民的生命、財(cái)產(chǎn)等造成巨大損失。同時(shí)，也給城市發(fā)展及經(jīng)濟(jì)建設(shè)、社會(huì)安定帶來巨大的負(fù)面影響，嚴(yán)重阻礙了城市可持續(xù)發(fā)展。因此，需對(duì)城市暴雨積澇災(zāi)害進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，開展城市暴雨積澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)研究，實(shí)現(xiàn)我國(guó)城市暴雨積澇災(zāi)害由危機(jī)管理向風(fēng)險(xiǎn)管理的轉(zhuǎn)變，提升我國(guó)城市暴雨積澇災(zāi)害應(yīng)急管理能力。
一、城市暴雨積澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)基本概念與形成機(jī)制
城市暴雨積澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)研究中涉及到城市暴雨積澇、城市暴雨積澇災(zāi)害、城市暴雨積澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)基本概念。目前對(duì)城市暴雨積澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)中的基本概念界定不清，尚未得到統(tǒng)一，對(duì)后續(xù)的一些研究帶來不便。因此，在城市暴雨積澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)研究前要先聲明相關(guān)概念的相關(guān)性與差異性。
暴雨（torrentialrain）是降雨強(qiáng)度很大的雨，雨勢(shì)很大。一般指每小時(shí)降雨量16mm以上，或連續(xù)12h降雨量30mm以上，或連續(xù)24h降雨量50mm以上的降水。根據(jù)國(guó)家氣象局規(guī)定，24h降水量為50mm或以上的雨量稱為“暴雨”。按其降水強(qiáng)度大小又分為三個(gè)等級(jí)，即24h降水量為50-99.9mm稱為“暴雨”；100-250mm降水量為“大暴雨”；250mm以上降水量為“特大暴雨”。
（一）城市暴雨積澇的含義
城市積澇是指由于短時(shí)強(qiáng)降水或過程雨量偏大造成徑流過多，在地勢(shì)低洼、排水不暢等情況下而形成城市道路積水。目前，城市暴雨積澇形成原因主要包括：（1）隨著全球氣候變暖與城市化進(jìn)程加快，城市暴雨發(fā)生的強(qiáng)度與頻次日益增加，是城市積澇的誘因；（2）城市化進(jìn)程加快，城市下墊面中的植被、土地由混凝土、瀝青、水泥路等所代替，導(dǎo)致地面下滲率降低，地表產(chǎn)匯留時(shí)間大大縮短，加劇了城市積澇形成；（3）城市擴(kuò)展過快，排水管網(wǎng)建設(shè)跟不上城市建設(shè)，尤其是老城區(qū)的排水管網(wǎng)覆蓋率較低，不能滿足排水需要。
（二）城市暴雨積澇災(zāi)害的含義
城市暴雨積澇災(zāi)害是指由于城市區(qū)域遭受短時(shí)強(qiáng)降雨或是過程雨量偏大，在地勢(shì)低洼、排水不暢等情況下而形成城市道路積水，并對(duì)城市居民出行安全、城市基礎(chǔ)設(shè)施、地下管網(wǎng)等造成嚴(yán)重?fù)p失。城市暴雨積澇災(zāi)害主要是降雨引起的，尤其是暴雨，其中暴雨發(fā)生強(qiáng)度與頻次是主要的致災(zāi)因子。承災(zāi)體為城市居民、建筑物、城市基礎(chǔ)設(shè)施、地下管網(wǎng)等。孕災(zāi)環(huán)境為城市特殊的下墊面、地下排水管網(wǎng)及城市局地氣候等。
（三）城市暴雨積澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)涵
城市暴雨積澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)是指未來若干年內(nèi)可能達(dá)到的災(zāi)害程度及其發(fā)生的可能性。城市暴雨積澇災(zāi)害具有突發(fā)性、隨機(jī)性、損失性和不確定性特征。當(dāng)城市暴雨積澇發(fā)生后對(duì)城市居民、基礎(chǔ)設(shè)施、地下管網(wǎng)等造成損失時(shí)才能稱為災(zāi)害。而城市暴雨積澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)則是災(zāi)害發(fā)生的可能性，只有可能性變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)才成為災(zāi)害。因此城市暴雨積澇、城市暴雨積澇災(zāi)害、城市暴雨積澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)概念不能等同。
（四）城市暴雨積澇災(zāi)害形成機(jī)制與概念框架
城市暴雨積澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)作為氣象災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)的一種，是城市人地系統(tǒng)相互作用的產(chǎn)物。城市暴雨積澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)是城市暴雨積澇災(zāi)害危險(xiǎn)性及其后果變成現(xiàn)實(shí)的可能性的定量特征。據(jù)自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)的形成機(jī)理，本研究把城市暴雨積澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)的形成機(jī)理概括為致災(zāi)因子的危險(xiǎn)性（H），承災(zāi)體的暴露性（E）和脆弱性（V），防災(zāi)減災(zāi)能力（R）相互作用的結(jié)果[7]（圖1）。由于城市暴雨積澇災(zāi)害的特殊性，所以城市暴雨積澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)的各個(gè)因素之間關(guān)系是區(qū)別于其它自然災(zāi)害的重要特征。
圖1 城市暴雨積澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)形成機(jī)理
城市暴雨積澇災(zāi)害積澇災(zāi)害危險(xiǎn)性是城市區(qū)域發(fā)生積澇災(zāi)害的危險(xiǎn)程度，還可理解為發(fā)生的可能性。在危險(xiǎn)性評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中包括孕災(zāi)環(huán)境和積澇災(zāi)害暴雨發(fā)生因素。根據(jù)城市暴雨積澇災(zāi)害歷史資料發(fā)現(xiàn)，其發(fā)生的主要致災(zāi)因子為暴雨，表示方法用暴雨強(qiáng)度或是頻度；孕災(zāi)環(huán)境為某地區(qū)的積澇災(zāi)害的環(huán)境狀況，文中選擇不透水面積、地面糙率、高程、坡度、坡向、排水管網(wǎng)密度為孕災(zāi)環(huán)境因子。
城市暴雨積澇災(zāi)害暴露性因子選擇主要有生命暴露性和經(jīng)濟(jì)暴露性。生命暴露性因子為研究區(qū)居民數(shù)量、密度；經(jīng)濟(jì)暴露性包括建筑物數(shù)量、道路基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)量、地下管線密度、地鐵網(wǎng)絡(luò)密度等。
城市暴雨積澇災(zāi)害脆弱性或易損性包括生命脆弱和經(jīng)濟(jì)脆弱性。生命脆弱性因子選擇0-14歲、60歲以上年齡居民，經(jīng)濟(jì)脆弱性選擇平房數(shù)量、地下室數(shù)量、道路基礎(chǔ)設(shè)施類型、道路類型、地下網(wǎng)線、電線等材質(zhì)、積澇災(zāi)害等級(jí)經(jīng)濟(jì)損失額度比等。
城市暴雨積澇災(zāi)害防災(zāi)減災(zāi)能力包括研究區(qū)防澇人員數(shù)量、排澇設(shè)備數(shù)量、反應(yīng)時(shí)間、防澇資金投入、人均可支配收入、積澇災(zāi)害保險(xiǎn)、應(yīng)急避難所、應(yīng)急反應(yīng)時(shí)間等?；谏鲜龀鞘斜┯攴e澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)形成機(jī)制及四因子分析結(jié)果，構(gòu)建圖2城市暴雨積澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)概念框架。
二、城市暴雨積澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)研究方法與技術(shù)流程
（一）研究方法
1.自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)法
自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)未來若干年內(nèi)可能達(dá)到的災(zāi)害程度及其發(fā)生的可能性。在區(qū)域自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)形成過程中，危險(xiǎn)性（H）、暴露性（E）、脆弱性（V）及防災(zāi)減災(zāi)能力（R）四者綜合作用的結(jié)果，自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)度計(jì)算公式為[7]：
自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)度=H×E×V×R
自然災(zāi)害危險(xiǎn)性是指造成災(zāi)害的自然變異的程度，主要是災(zāi)變活動(dòng)規(guī)模（強(qiáng)度）和活動(dòng)頻次（概率）決定的[8]。當(dāng)至災(zāi)因子強(qiáng)度越大、頻次越高，所造成的破壞損失越嚴(yán)重，災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)也就越大。暴露性是指承災(zāi)體（人、財(cái)產(chǎn)、建筑物等）暴露于災(zāi)害危險(xiǎn)中的數(shù)量與程度。某地區(qū)暴露于危險(xiǎn)因素的人、財(cái)產(chǎn)等越多即受財(cái)產(chǎn)價(jià)值密度越高，可能遭受潛在損失就越大，災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)越大。脆弱性是指在給定危險(xiǎn)地區(qū)存在的所有任何財(cái)產(chǎn)由于潛在的危險(xiǎn)因素而造成的傷害或損失程度，綜合反映了自然災(zāi)害的損失程度。承災(zāi)體的脆弱性越低，災(zāi)害損失就越小，災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)也就越小，反之越大。承災(zāi)體脆弱性大小，與其物質(zhì)成分、結(jié)構(gòu)有關(guān)，同時(shí)與防災(zāi)減災(zāi)能力也密切相關(guān)。防災(zāi)減災(zāi)能力則是指災(zāi)區(qū)在長(zhǎng)期或短期內(nèi)能夠從災(zāi)害中恢復(fù)程度，包括減災(zāi)投入、應(yīng)急能力、資源裝備等。防災(zāi)減災(zāi)能力越高，可能遭受潛在損失就越小，災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)越小。
2.層次分析法（AHP）
層次分析法是目前較為常用的一種對(duì)指標(biāo)進(jìn)行定量分析方法。該方法的思路主要是利用相關(guān)領(lǐng)域的多位專家的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)每個(gè)因子進(jìn)行兩兩比較、判斷并賦值，得到判斷矩陣，經(jīng)過計(jì)算得到評(píng)價(jià)指標(biāo)中每一個(gè)因子的權(quán)重值，并進(jìn)行一致性檢驗(yàn)。通過對(duì)指標(biāo)進(jìn)行一對(duì)一的比較，可以連續(xù)進(jìn)行并能隨時(shí)進(jìn)行改進(jìn)，是比較常見的一種計(jì)算方法[9、10]。
3.加權(quán)綜合評(píng)價(jià)法
加權(quán)綜合評(píng)分法是假設(shè)由于指標(biāo)i量化值得不同，而使每個(gè)指標(biāo)i對(duì)于特定因子j的影響程度存在差別，公式為：
CVj=∑mi=1QVijWCi （1）
式中，CVj是評(píng)價(jià)因子的總值，QVij是對(duì)于因子j的指標(biāo)i（QVij），WCi是指標(biāo)i的重值（0≤WCi≤1），通過AHP方法計(jì)算得出，m是評(píng)價(jià)指標(biāo)個(gè)數(shù)。
（二）城市暴雨積澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)技術(shù)流程
依據(jù)上述城市暴雨積澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)形成機(jī)制與概念框架，本文提出了城市暴雨積澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)基本過程。其過程包括基本步驟如下：1）數(shù)據(jù)收集與處理；2）城市暴雨積澇災(zāi)害數(shù)據(jù)庫(kù)構(gòu)建；3）城市暴雨積澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)與風(fēng)險(xiǎn)模型建立；4）城市暴雨積澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)。
圖3 城市暴雨積澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)技術(shù)流程
三、城市暴雨積澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系與評(píng)價(jià)模型
（一）城市暴雨積澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系建立
城市暴雨積澇災(zāi)害主要對(duì)城市居民出行安全[11]、交通、地下管網(wǎng)及基礎(chǔ)設(shè)施造成重大威脅。具體表現(xiàn)在當(dāng)積澇災(zāi)害發(fā)生時(shí)會(huì)造成城市道路大量積水，造成交通阻塞，居民無法正常出行，在某些積水較重路段會(huì)對(duì)居民生命安全造成嚴(yán)重影響；當(dāng)?shù)叵略O(shè)施進(jìn)水，會(huì)造成地下設(shè)施、管網(wǎng)遭受破壞，地鐵被淹等。根據(jù)上述城市暴雨積澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)的形成機(jī)制與概念框架，并依據(jù)指標(biāo)體系選取原則，利用層次分析法（AHP），綜合構(gòu)建城市暴雨積澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系（見下表）。
城市暴雨積澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系表
（二）城市暴雨積澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)量化
對(duì)于指標(biāo)體系中無法直接量化的指標(biāo)，可以采取賦值法對(duì)該指標(biāo)進(jìn)行賦值。如：受教育程度、地下網(wǎng)線、電線等材質(zhì)，可根據(jù)專家經(jīng)驗(yàn)賦予相應(yīng)的值。
（三）城市暴雨積澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型構(gòu)建
式中CRWD是城市暴雨積澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)，用來表示城市暴雨積澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)程度，其值越大，城市暴雨積澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)越大；H、E、V、R分別表示城市暴雨積澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)的危險(xiǎn)性、暴露性、脆弱性及防災(zāi)減災(zāi)能力因子指數(shù)；WH、WE、WV、WR分別表示危險(xiǎn)性、暴露性、脆弱性及防災(zāi)減災(zāi)能力因子的權(quán)重；Xi是指標(biāo)i量化后的值；Wi為指標(biāo)i的權(quán)重，表示各指標(biāo)對(duì)形成城市暴雨積澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)的主要因子的相對(duì)重要性。變量α是常數(shù)（0≤α≤1），用來描述防災(zāi)減災(zāi)能力對(duì)于減少總的CRWD所起的作用。
四、結(jié)論
本文依據(jù)自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)理論及城市暴雨積澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)形成機(jī)制，討論了城市暴雨積澇、城市暴雨積澇災(zāi)害及城市暴雨積澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)三者之間相關(guān)性與差異性，并依此為基礎(chǔ)，給出了城市暴雨積澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的基本概念框架，構(gòu)建了城市暴雨積澇災(zāi)害評(píng)價(jià)指標(biāo)與模型。城市暴雨積澇災(zāi)害是近些年城市常見的一種氣象災(zāi)害，其評(píng)價(jià)過程較為復(fù)雜，目前針對(duì)此項(xiàng)研究的內(nèi)容較少，至今缺乏統(tǒng)一的程序與范式，尤其是針對(duì)城市地區(qū)小尺度的暴雨積澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估理論和方法的系統(tǒng)研究尚待深入開展。因此，本文著重對(duì)此方面進(jìn)行了探討，并提出了一套城市暴雨積澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的思路與方法，創(chuàng)建了城市暴雨積澇災(zāi)害的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型與范式，以充實(shí)、完善城市自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估研究理論與方法，為我國(guó)制訂城市暴雨積澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)管理和規(guī)劃提供依據(jù)。
[參 考 文 獻(xiàn)]
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美國(guó)國(guó)家商務(wù)部在1999年度報(bào)告中將新經(jīng)濟(jì)定義為：“新經(jīng)濟(jì)指在過去的15年中，由于功能強(qiáng)大的個(gè)人電腦、高速的電子通訊以及INTERNET技術(shù)的發(fā)展而不斷得到改進(jìn)的市場(chǎng)的不同名稱加在一起的簡(jiǎn)稱，包括‘信息經(jīng)濟(jì)’、‘網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)’、‘?dāng)?shù)字經(jīng)濟(jì)’、‘知識(shí)社會(huì)’以及‘風(fēng)險(xiǎn)社會(huì)’等?！毙陆?jīng)濟(jì)的特征主要表現(xiàn)為：信息化經(jīng)濟(jì)；以知識(shí)決策為導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)；以智力為支撐的經(jīng)濟(jì)；可持續(xù)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)；面向未來的經(jīng)濟(jì)。新經(jīng)濟(jì)對(duì)會(huì)計(jì)環(huán)境產(chǎn)生重大影響，從而使會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征受到以下兩種挑戰(zhàn)：
1.國(guó)際需求與國(guó)內(nèi)需求的挑戰(zhàn)。新經(jīng)濟(jì)時(shí)代，經(jīng)濟(jì)全球化、企業(yè)跨國(guó)化的發(fā)展造成資本和信用的跨國(guó)流動(dòng)，全球經(jīng)濟(jì)一體化，使各國(guó)經(jīng)濟(jì)與企業(yè)的發(fā)展與他國(guó)緊密相連，會(huì)計(jì)信息在全球范圍內(nèi)交流成為必然趨勢(shì)，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征一方面要滿足本國(guó)會(huì)計(jì)目標(biāo)的需要，另一方面要滿足國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境和國(guó)際金融市場(chǎng)的需要，財(cái)務(wù)報(bào)告使用者廣泛化和多樣化，使會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征受到挑戰(zhàn)。
2.不確定性和風(fēng)險(xiǎn)因素的挑戰(zhàn)。新經(jīng)濟(jì)時(shí)代的一個(gè)重要特征是信息不完全導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的不確定性，雖然經(jīng)濟(jì)主體的“有限理性”也導(dǎo)致不確定性，但信息不對(duì)稱是導(dǎo)致不確定性的主要原因。信息不對(duì)稱表現(xiàn)為事前和事后不對(duì)稱，相應(yīng)地帶來了兩種不同的后果：一種是由于信息事前不對(duì)稱引起的逆向選擇問題，另一種是由于信息事后不對(duì)稱引起的道德風(fēng)險(xiǎn)問題。這些都使會(huì)計(jì)環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)加劇，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征如何應(yīng)對(duì)環(huán)境變化顯得十分迫切。
二、新經(jīng)濟(jì)時(shí)代會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征的改進(jìn)
會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征因國(guó)而異，其中美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（1ASC）的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征體系最具影響力。FASB認(rèn)為：會(huì)計(jì)信息的首要質(zhì)量特征包括相關(guān)性和可靠性等兩項(xiàng)，其中，相關(guān)性包括反饋價(jià)值、預(yù)測(cè)價(jià)值和及時(shí)性，可靠性包括可驗(yàn)證性、中立性和反映真實(shí)性；可比性是會(huì)計(jì)信息的次要質(zhì)量特征；可理解性是針對(duì)用戶的質(zhì)量特征。IASC則認(rèn)為會(huì)計(jì)信息的主要質(zhì)量特征包括可理解性、相關(guān)性、可靠性和可比性等四項(xiàng)，相關(guān)性包括重要性，可靠性包括真實(shí)反映、實(shí)質(zhì)重于形式、中立性、審慎及完整性等次級(jí)質(zhì)量特征。筆者認(rèn)為，上述信息質(zhì)量特征在新經(jīng)濟(jì)時(shí)代顯得不夠全面，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征應(yīng)從以下四個(gè)方面改進(jìn)和完善。
1.公允性。這里提出的公允性不同于公允價(jià)值概念，公允性包括兩層含義：一是立場(chǎng)的公允性，要求會(huì)計(jì)信息對(duì)實(shí)際情況的反映應(yīng)該公允，不偏不倚，保持中立性；二是會(huì)計(jì)計(jì)量的公允性，新經(jīng)濟(jì)時(shí)代經(jīng)濟(jì)環(huán)境的迅猛變化，使會(huì)計(jì)要素的內(nèi)容得到很大擴(kuò)展，不同的會(huì)計(jì)要素本身就具有不同的特點(diǎn)，對(duì)計(jì)量屬性有不同的要求，如果對(duì)不同的會(huì)計(jì)要素，如固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、人力資源、金融資產(chǎn)及衍生金融工具等采用同一計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)，必然導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息失之客觀準(zhǔn)確。資產(chǎn)呈現(xiàn)多元化，會(huì)計(jì)計(jì)量的公允性要求會(huì)計(jì)計(jì)量方法從理論到實(shí)務(wù)也隨之多元化，以求公允反映各類資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值。未來財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的計(jì)量屬性應(yīng)是歷史成本、公允價(jià)值、成本與市價(jià)孰低等多種計(jì)量屬性并存的模式。
2.前瞻性。新經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要特征就是人們關(guān)注的不是過去和現(xiàn)在，而是未來。美國(guó)未來會(huì)計(jì)學(xué)家漢弗萊。H.納什在《未來會(huì)計(jì)》一書中也指出，經(jīng)濟(jì)社會(huì)最大的價(jià)值在未來。新經(jīng)濟(jì)時(shí)代，決策有用性越來越受到信息使用者關(guān)注，而決策是面向未來的。前瞻性原則要求會(huì)計(jì)信息著眼于未來，要求充分披露未來預(yù)測(cè)信息、非財(cái)務(wù)信息和社會(huì)責(zé)任信息，要求會(huì)計(jì)信息披露更及時(shí)更全面。新經(jīng)濟(jì)時(shí)代信息技術(shù)的發(fā)展和市場(chǎng)的完善使得會(huì)計(jì)信息及時(shí)報(bào)告成為可能，聯(lián)機(jī)實(shí)時(shí)報(bào)告系統(tǒng)（OLKT）的應(yīng)用，使得企業(yè)可以根據(jù)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的發(fā)生情況進(jìn)行實(shí)時(shí)計(jì)量。這也是會(huì)計(jì)信息規(guī)避不確定性和風(fēng)險(xiǎn)的一種有效手段。
3.透明度。新經(jīng)濟(jì)時(shí)代經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)展的特點(diǎn)是競(jìng)爭(zhēng)激烈，風(fēng)險(xiǎn)加大。除了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)迅猛發(fā)展外，市場(chǎng)創(chuàng)新、金融創(chuàng)新層出不窮，對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的要求越來越高。1997年初東南亞金融危機(jī)爆發(fā)后，許多國(guó)際性組織在分析東南亞金融危機(jī)的原因時(shí)，將東南亞國(guó)家不透明的會(huì)計(jì)信息歸為經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)的原因之一。透明度最早由美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）提出，1996年4月11日，SEC了關(guān)于IASC“核心準(zhǔn)則”的聲明，提出三項(xiàng)評(píng)價(jià)“核心準(zhǔn)則”的要素，其中第二項(xiàng)是“高質(zhì)量”，SEC對(duì)高質(zhì)量的具體解釋是可比性、透明度和充分披露。1998年9月，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)的“增強(qiáng)銀行透明度”研究報(bào)告中，透明度定義為“公開披露可靠與及時(shí)的信息，有助于信息使用者準(zhǔn)確評(píng)價(jià)一家公司的財(cái)務(wù)狀況和業(yè)績(jī)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、風(fēng)險(xiǎn)分布及風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)務(wù)”，高透明度意味著能夠透過現(xiàn)象看本質(zhì)。提高會(huì)計(jì)信息透明度，將有助于企業(yè)的真實(shí)價(jià)值被市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)和認(rèn)可，降低其在市場(chǎng)運(yùn)行中的各種成本與風(fēng)險(xiǎn)。
4，相對(duì)性和動(dòng)態(tài)性。會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征具有相對(duì)性，因?yàn)闀?huì)計(jì)信息是客觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的會(huì)計(jì)反映。從哲學(xué)上說，意識(shí)對(duì)存在的反映受主觀和客觀兩個(gè)因素的影響，會(huì)計(jì)信息既與會(huì)計(jì)人員的素質(zhì)、能力、職業(yè)道德有關(guān)，又與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、會(huì)計(jì)制度、會(huì)計(jì)處理程序和方法有關(guān)，會(huì)計(jì)處理程序的可選擇性與會(huì)計(jì)的不確定性使會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征呈現(xiàn)相對(duì)性：①會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性具有相對(duì)性；②在相關(guān)性與可靠性二者權(quán)衡中，會(huì)計(jì)學(xué)者提出相對(duì)可靠性；③成本效益原則也使會(huì)計(jì)信息各質(zhì)量特征呈現(xiàn)相對(duì)性特點(diǎn)。
動(dòng)態(tài)性特征主要是由于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、會(huì)計(jì)環(huán)境的迅速變化引起的，會(huì)計(jì)信息反映的只是某個(gè)時(shí)期和某個(gè)時(shí)點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的情況，與當(dāng)時(shí)的客觀環(huán)境是相適應(yīng)的。但從發(fā)展的眼光看，會(huì)計(jì)信息各質(zhì)量特征均以一定的條件為前提，條件不斷變化，質(zhì)量特征亦處于不斷發(fā)展變化之中，故呈現(xiàn)出動(dòng)態(tài)性。
三、關(guān)于我國(guó)構(gòu)建會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征體系的幾點(diǎn)設(shè)想
我國(guó)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征主要通過《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》、《企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告條例》等規(guī)范進(jìn)行闡述，具體包括如實(shí)反映、有用性、可比性、一致性、及時(shí)性、明晰性、謹(jǐn)慎性、完整性、重要性和實(shí)質(zhì)重于形式等十個(gè)方面。雖然形式上比較全面，但相互之間關(guān)系模糊，諸概念定義還不夠明確，缺乏層次性和系統(tǒng)性，因此筆者建議：
1.建立我國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念框架，將會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征納入框架體系中。“概念框架”一詞是在1966年由美國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)（AAA）在《基本會(huì)計(jì)理論報(bào)告》中提出。此后，加拿大、澳大利亞、英國(guó)以及國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)也紛紛效仿建立了財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念框架，對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的發(fā)展與完善提供了一定的理論指導(dǎo)，提高了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制訂的效率。我國(guó)目前尚無完整的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念框架，新頒布的具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則已達(dá)到較高水平，使得現(xiàn)有的企業(yè)會(huì)計(jì)基本準(zhǔn)則在理論上與具體準(zhǔn)則不匹配、不協(xié)調(diào)。因此，修訂企業(yè)會(huì)計(jì)基本準(zhǔn)則、建立概念框架顯得十分迫切。在修訂時(shí)應(yīng)將會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征作為概念框架的一個(gè)重要組成部分，可以明確會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征在會(huì)計(jì)基本理論中的地位，有利于使會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征的理論研究深入發(fā)展。
2.會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征要符合我國(guó)的會(huì)計(jì)目標(biāo)的要求。會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征主要取決于會(huì)計(jì)目標(biāo)，由于各國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)、文化背景的不同，各國(guó)的會(huì)計(jì)目標(biāo)也不相同。FASB在其第1號(hào)概念公告中指出：“財(cái)務(wù)報(bào)告應(yīng)當(dāng)提供有助于信息使用者評(píng)估報(bào)告主體預(yù)期現(xiàn)金收入的金額、時(shí)間和不確定性的信息”，國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則也將會(huì)計(jì)目標(biāo)規(guī)定為“決策有用性”，受會(huì)計(jì)目標(biāo)的影響，美國(guó)和國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征偏向于相關(guān)性，德日的會(huì)計(jì)目標(biāo)定位為“受托責(zé)任觀”，其會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征則偏向于可靠性。
關(guān)鍵詞 大學(xué)生消費(fèi)群體 網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物風(fēng)險(xiǎn) 消費(fèi)行為
一、引言
隨著高等教育的普及化程度的提升，以大學(xué)生為代表的年輕消費(fèi)群體比例逐年增大。大學(xué)生消費(fèi)群體年輕時(shí)尚，具有超前的消費(fèi)觀念，易于接受新事物，消費(fèi)需求較大，他們是潛在的網(wǎng)上購(gòu)物的主要群體之一，并逐漸成為網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物的主力軍。相對(duì)旺盛的消費(fèi)需求與有限的可支配收入成為亟待解決的矛盾。
二、文獻(xiàn)綜述
網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物感知風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)調(diào)主觀感受，是一種消費(fèi)者從自身立場(chǎng)出發(fā)的主觀心理評(píng)價(jià)。關(guān)于感知風(fēng)險(xiǎn)的研究最早開始于心理學(xué)領(lǐng)域。國(guó)外對(duì)感知風(fēng)險(xiǎn)的研究開始的較早，并逐漸形成了一套相對(duì)成熟的研究體系。鮑爾（1960）首次在市場(chǎng)營(yíng)銷學(xué)研究中引入感知風(fēng)險(xiǎn)的概念。董大海等（2005）對(duì)感知風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)面進(jìn)行簡(jiǎn)要的解釋，提出網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物風(fēng)險(xiǎn)感知由網(wǎng)絡(luò)零售商核心服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物伴隨、個(gè)人隱私和假貨風(fēng)險(xiǎn)等四個(gè)風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成；葉乃沂等（2014）提出了消費(fèi)者網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物風(fēng)險(xiǎn)感知的可操作概念，商店不可靠的風(fēng)險(xiǎn)、金錢損失風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品配送風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品質(zhì)量性能風(fēng)險(xiǎn)、個(gè)人信息丟失風(fēng)險(xiǎn)，這五個(gè)維度綜合構(gòu)成了網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物風(fēng)險(xiǎn)感知，每一個(gè)維度由3個(gè)可觀測(cè)指標(biāo)，總共15個(gè)問項(xiàng)來測(cè)量消費(fèi)者網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物感知風(fēng)險(xiǎn)。
三、實(shí)證研究
（一）數(shù)據(jù)說明
問卷的發(fā)放與回收工作于2016年3月展開，為期一個(gè)月。針對(duì)本研究樣本的樣本對(duì)象主要是青島地^在校大學(xué)生消費(fèi)群體，本研究調(diào)查問卷主要采用兩種方式發(fā)放：一是通過網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)“問卷星”定向問卷，二是在青島各大高校的圖書館發(fā)放紙質(zhì)版問卷.兩種問卷發(fā)放方式各有特點(diǎn)，豐富了樣本特征，共發(fā)放問卷150份，回收132份。
（二）因子分析
在問卷通過信度檢驗(yàn)后，本研究主要用主成分分析法來提取因子，提取特征根大于1的因子，并用方差最大的正交旋轉(zhuǎn)法來解釋因子。基于問卷前測(cè)結(jié)果，正式發(fā)放的問卷中大學(xué)生消費(fèi)群體網(wǎng)上購(gòu)物風(fēng)險(xiǎn)感知測(cè)量量表共有22個(gè)測(cè)量問項(xiàng)。首先對(duì)量表進(jìn)行初始樣本測(cè)度和巴特萊特球體檢驗(yàn)，大學(xué)生消費(fèi)群體網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物風(fēng)險(xiǎn)感知的KMO值為0.840，介于0.8～0.9之間，表明各變量之間的相關(guān)度非常高，很適合進(jìn)行因子分析；并通過顯著性檢驗(yàn)。
通過主成分分析法對(duì)大學(xué)生消費(fèi)群體網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物風(fēng)險(xiǎn)感知的22個(gè)測(cè)量問項(xiàng)進(jìn)行第一次因子分析，提取了5個(gè)特征根大于1的公因子，共可解釋60.106%總體方差的總體變異。采用主成分法和標(biāo)準(zhǔn)化的方差最大正交旋轉(zhuǎn)法進(jìn)行因子分析，得到如表1所示的旋轉(zhuǎn)后成分矩陣。本研究以0.5所謂刪除因子的臨界值，測(cè)量問項(xiàng)3、問項(xiàng)7、問項(xiàng)8和問項(xiàng)20的因子得分均小于0.5，刪除這三個(gè)問項(xiàng)。量表其余的18個(gè)測(cè)量問項(xiàng)的因子得分均大于0.5，因此保留18個(gè)問項(xiàng)。結(jié)合對(duì)大學(xué)生消費(fèi)群體網(wǎng)上購(gòu)物風(fēng)險(xiǎn)感知量表分析的輸出結(jié)果，量表的效度和信度分析結(jié)果如表1所示?；谏鲜龇治觯⒖家延械难芯砍晒?，本研究將因子命名如下：因子1命名為個(gè)人心理風(fēng)險(xiǎn)，因子2命名為售后服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因子3 命名為社會(huì)評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，因子4命名為信息風(fēng)險(xiǎn)，因子5命名為績(jī)效風(fēng)險(xiǎn)。
通過主成分分析法對(duì)大學(xué)生消費(fèi)群體網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物消費(fèi)行為的3個(gè)測(cè)量問項(xiàng)進(jìn)行第一次因子分析提取了1個(gè)特征根大于1的公因子，共可解釋58.945%總體方差的總體變異，將問項(xiàng)23、24、25三個(gè)問項(xiàng)歸結(jié)為一個(gè)因子，并將其命名為“消費(fèi)行為”。
（三）相關(guān)分析
通過相關(guān)系數(shù)表2可以看出，因子4、因子5與消費(fèi)行為因子具有顯著相關(guān)關(guān)系。而因子1、因子2、因子3這三個(gè)因子與消費(fèi)行為的相關(guān)性不夠顯著。也就是說，信息風(fēng)險(xiǎn)和績(jī)效風(fēng)險(xiǎn)對(duì)大學(xué)生消費(fèi)群體消費(fèi)行為的影響最顯著，而個(gè)人心理風(fēng)險(xiǎn)、售后服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和社會(huì)評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)大學(xué)生消費(fèi)群體的消費(fèi)行為影響不夠顯著。
四、防范網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)的建議
更詳盡的把握商家信譽(yù)。在瀏覽購(gòu)物網(wǎng)頁(yè)時(shí)，首先要對(duì)商家的信用狀況進(jìn)行充分了解，選擇信用評(píng)級(jí)較高的商家。這樣既能夠保證網(wǎng)購(gòu)的商品最大程度的符合自己的預(yù)期，買到高質(zhì)量的商品，又可以有效防止個(gè)人信息的泄露。
不能過分依賴網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物而忽視傳統(tǒng)的購(gòu)物渠道。網(wǎng)購(gòu)前，可以去實(shí)體店體驗(yàn)所要購(gòu)買的商品或者類似的商品。同時(shí)還要多和身邊的同學(xué)交流購(gòu)物經(jīng)驗(yàn)，多和家人溝通，做出理性的購(gòu)買決策。
使用安全的交易付款手段并保留好電子發(fā)票。在網(wǎng)購(gòu)時(shí)，可選擇較為安全的支付寶等第三方支付或者貨到付款。同時(shí)，還要保存好電子發(fā)票，增強(qiáng)自身法律意識(shí)，維護(hù)自己的合法權(quán)益。網(wǎng)上交易的過程中產(chǎn)生的財(cái)務(wù)糾紛，可以憑借電子憑證和賣家進(jìn)行交涉。
（作者單位為中國(guó)海洋大學(xué)）
[作者簡(jiǎn)介：鄭珊（1994―），女，山東青島人，中國(guó)海洋大學(xué)碩士研究生在讀，研究方向：農(nóng)村與區(qū)域發(fā)展。翟敏（1991―），女，山東濟(jì)南人，中國(guó)海洋大學(xué)碩士研究生在讀，研究方向：農(nóng)村與區(qū)域發(fā)展。蘇秋蘭（1995―），女，山東菏澤人，中國(guó)海洋大學(xué)本科在讀，研究方向：農(nóng)村電商。張英梅（1993―），女，山東威海人，中國(guó)海洋大學(xué)碩士研究生在讀，研究方向：農(nóng)村與區(qū)域發(fā)展。]
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摘 要：隨著對(duì)工程項(xiàng)目要求的提高，工程項(xiàng)目也變得更加復(fù)雜和困難，風(fēng)險(xiǎn)也隨之增大。在正式合同中，它規(guī)定了雙方的權(quán)、利、責(zé)等等，同時(shí)制定了工程的具體目標(biāo)，工程合同在擬定和簽署時(shí)必須慎之又慎，它的每條規(guī)定甚至字眼都可能帶來意想之外的風(fēng)險(xiǎn)，這也充分說明擬定規(guī)范、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)暮贤嗝粗匾?。本文以寺灣集油站的?shí)例，研究工程項(xiàng)目合同風(fēng)險(xiǎn)管理，其中論述了工程項(xiàng)目合同分析的概念、特征以及工程項(xiàng)目合同風(fēng)險(xiǎn)管理的定義、作用、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法及應(yīng)對(duì)措施，具有一定的借鑒作用。
關(guān)鍵詞：工程項(xiàng)目；合同風(fēng)險(xiǎn)；合同風(fēng)險(xiǎn)管理
1.簡(jiǎn)介
合同管理指企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)或者達(dá)到自己的一些目的，比如說經(jīng)濟(jì)目的，進(jìn)而采取一定的措施，對(duì)雙方合同的簽訂和應(yīng)用進(jìn)行合理的管理。作為相對(duì)企業(yè)重要內(nèi)容，工程項(xiàng)目合同的管理與處理在很大程度上決定了企業(yè)管理在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的成功與否。為了保證公司的核心利益（經(jīng)濟(jì)利益），同時(shí)確保整個(gè)工程項(xiàng)目可以按預(yù)期進(jìn)行，我們應(yīng)該給予合同管理工作足夠的重視[1]。
當(dāng)前工程施工企業(yè)的管理水平都比較低，特別是工程項(xiàng)目的合同管理存在很多問題，如果不能合理的解決這些問題，它將阻礙公司的健康發(fā)展，甚至給公司帶來風(fēng)險(xiǎn)和災(zāi)難。所以對(duì)于建設(shè)施工企業(yè)，必須加強(qiáng)重視工程項(xiàng)目合同風(fēng)險(xiǎn)管理的理念，提高工程項(xiàng)目抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，此外，還應(yīng)有專業(yè)的合同管理人員，以確保整個(gè)工程項(xiàng)目可以順利的完成，與此同時(shí)，確保公司的經(jīng)濟(jì)利益不受損害。
2、風(fēng)險(xiǎn)的概念
對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)具體的概念，目前并沒有統(tǒng)一的說法，1992年，美國(guó)曾這樣定義項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，它是在事件進(jìn)行過程中，由于不確定因素導(dǎo)致不確定事件發(fā)后并給整個(gè)工作帶來的損失，或者不利影響[2]，基本含義即基本損失的不確定性。此外，天津大學(xué)也對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了定義，它于1995年將風(fēng)險(xiǎn)一分為二，狹義風(fēng)險(xiǎn)和廣義風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于前者，就是指純粹的風(fēng)險(xiǎn)，指在整工作過程中，不確定事件發(fā)生帶來的損失，比如說經(jīng)濟(jì)損失或名譽(yù)影響等；對(duì)于廣義風(fēng)險(xiǎn)，包含內(nèi)容比較廣泛，它指在特定的時(shí)間或者期間，在客觀的情況下某種結(jié)果的發(fā)生與預(yù)期的差異程度，由于定義較為廣泛，應(yīng)用較多。從上述說法可以看出，狹義風(fēng)險(xiǎn)可以明確人們的具體工作。
3、風(fēng)險(xiǎn)的特征
①大多數(shù)情況下，我們所說的風(fēng)險(xiǎn)都是不好的結(jié)果，具有危險(xiǎn)或帶來?yè)p失。②風(fēng)險(xiǎn)不是發(fā)生了的，而是將要發(fā)生的，即在未來發(fā)生。③風(fēng)險(xiǎn)都是不確定的，當(dāng)確定時(shí)，就不能稱為風(fēng)險(xiǎn)了。④風(fēng)險(xiǎn)時(shí)時(shí)存在，不會(huì)以人的意愿而消失。⑤風(fēng)險(xiǎn)的存在主要取決于兩個(gè)要素：未來環(huán)境狀態(tài)和行動(dòng)方案。⑥客觀條改變化是造成風(fēng)險(xiǎn)的重要原因[3]。
4、工程項(xiàng)目合同風(fēng)險(xiǎn)
工程項(xiàng)目的構(gòu)思、可行性研究和計(jì)劃、目標(biāo)設(shè)計(jì)都是建立在正常的、現(xiàn)實(shí)理想的技術(shù)、管理、狀態(tài)和組織上的。但在項(xiàng)目實(shí)施過程中，這些都有可能發(fā)生變化，在各個(gè)方面存在不確定性。這些變化可能會(huì)使最開始我們制定的實(shí)施計(jì)劃，施工時(shí)間安排等等收到影響，以至于目標(biāo)不可以實(shí)現(xiàn)。這些開始不可以確定的干擾因素，人們稱為風(fēng)險(xiǎn)[4]。
1、工程項(xiàng)目合同風(fēng)險(xiǎn)的種類如下三類：
（1）由合同種類定義的風(fēng)險(xiǎn)。（2）合同缺陷導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。（3）合同中明確規(guī)定的由一方承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。
2、工程項(xiàng)目合同風(fēng)險(xiǎn)的成因[5]：
（1）承包方主動(dòng)或被動(dòng)放棄自己的權(quán)力。（2）在合同談判和簽時(shí)，沒有專業(yè)、高效的談判人員。（3）缺少科學(xué)、有效的風(fēng)險(xiǎn)控制方法。（4）對(duì)程序問題和時(shí)效問題不夠重視。（5）不重視或者不擅長(zhǎng)索賠工作。
5、工程項(xiàng)目合同風(fēng)險(xiǎn)管理
1、合同風(fēng)險(xiǎn)管理的概念。在學(xué)習(xí)和研究合同風(fēng)險(xiǎn)之前，我們需要知道何為合同風(fēng)險(xiǎn)。通常情況下，工程項(xiàng)目合同風(fēng)險(xiǎn)是指施工單位為了降低不確定事件給企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益帶來的損失，進(jìn)行的項(xiàng)目施工過程中不確定因素，不確定事件的識(shí)別、評(píng)價(jià)等工作，以此實(shí)現(xiàn)降低風(fēng)險(xiǎn)的控制策略[6]。
2、工程項(xiàng)目合同風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法。合同風(fēng)險(xiǎn)的具體識(shí)別方法有很多種，我們可以通過利用現(xiàn)有的資料數(shù)據(jù)等對(duì)施工中的工程進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別；可以利用經(jīng)驗(yàn)對(duì)現(xiàn)在的工程進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別；可以采用專家訪談或問卷的形式，對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別。然而在具體的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別過程中，我們僅有思路還不夠，我們還需要制定具體的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法或者策略，如目前應(yīng)用較多的德爾菲法、頭腦風(fēng)暴法、情景分析法及面談法等等[7]。
3、工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)策略。總結(jié)目前流行的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別策略，主要有風(fēng)險(xiǎn)回避、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)自留、風(fēng)險(xiǎn)緩解和利用等幾種。
（1）風(fēng)險(xiǎn)回避指主動(dòng)放棄一些工程項(xiàng)目或者改變內(nèi)一些工程內(nèi)容，比如說工程量、單價(jià)、范圍等，以此來減少風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失。（2）風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是將風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的損失轉(zhuǎn)移給第三方，這種方式是沒有根本上消除風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方式很多，主要有出售給第三方、工程進(jìn)行分包、采用工程保險(xiǎn)與工程擔(dān)保等形式。（3）風(fēng)險(xiǎn)緩解可以降低風(fēng)險(xiǎn)，故通常也稱作風(fēng)險(xiǎn)減輕，它將工程項(xiàng)目中風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性利用某種手段降低，并將風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后帶來的損失降低，以致可以接受，它是一種積極的方法。存在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率以及風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后造成損失的嚴(yán)重程度降低到人們可以接受的范圍。風(fēng)險(xiǎn)緩解措施是一種積極地風(fēng)險(xiǎn)處理手段[8]。（4）風(fēng)險(xiǎn)自留（也稱風(fēng)險(xiǎn)接受）是企業(yè)把某些風(fēng)險(xiǎn)留給自己，由于不可避免且找不到有效的避險(xiǎn)措施，或者可以找到，但是得不償失，還可能是企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力較好，有足夠的經(jīng)驗(yàn)，故不會(huì)非常恐懼，以風(fēng)險(xiǎn)來鍛煉或者考核自己的應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)能力。（5）風(fēng)險(xiǎn)利用是企業(yè)為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利益，利用風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)某種目的，比如經(jīng)濟(jì)目的等等。由于風(fēng)險(xiǎn)不確定，故風(fēng)險(xiǎn)帶來的不一定是損失，還可能是利益，所以通過合理的風(fēng)險(xiǎn)管理措施，可以將風(fēng)險(xiǎn)化為機(jī)會(huì)，給公司增加經(jīng)濟(jì)水平[9]。
6、結(jié)論
本文從風(fēng)險(xiǎn)的基本概念著手，介紹了風(fēng)險(xiǎn)的特征，以此引出工程項(xiàng)目合同風(fēng)險(xiǎn)的定義，說明了工程項(xiàng)目合同風(fēng)險(xiǎn)的三種類型，即：由合同種類所定義的風(fēng)險(xiǎn)、合同中明確規(guī)定的應(yīng)由一方承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)、合同缺陷導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)介紹了工程項(xiàng)目合同風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)。闡明了工程項(xiàng)目合同風(fēng)險(xiǎn)管理概念并說明了項(xiàng)目合同風(fēng)險(xiǎn)管理的作用。分析說明了當(dāng)前比較流行的合同風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法，如德爾菲法、頭腦風(fēng)暴法及情景分析法等，最后，鑒于合同風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，介紹了目前比較多用的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略，具有一定的借鑒意義。
（作者單位：西安石油大學(xué)經(jīng)管學(xué)院）
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摘要：風(fēng)險(xiǎn)投資具有期權(quán)的特征，可以利用金融期權(quán)的定價(jià)模型對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目進(jìn)行價(jià)值評(píng)估。但風(fēng)險(xiǎn)投資中的期權(quán)有別于金融期權(quán)，項(xiàng)目投資中的期權(quán)以實(shí)物資產(chǎn)為基礎(chǔ)，項(xiàng)目投資中的期權(quán)被稱作實(shí)物期權(quán)。本文結(jié)合實(shí)物期權(quán)的特征，探討了分階段投資項(xiàng)目?jī)r(jià)值評(píng)估模型，并對(duì)其優(yōu)越性和局限性進(jìn)行了評(píng)價(jià)。
關(guān)鍵詞：分階段風(fēng)險(xiǎn)投資期權(quán)特征期權(quán)模型評(píng)價(jià)
一、分階段風(fēng)險(xiǎn)投資期權(quán)特征分析
(一)分階段風(fēng)險(xiǎn)投資概述風(fēng)險(xiǎn)投資主要價(jià)值并非體現(xiàn)為對(duì)項(xiàng)目初始投資所產(chǎn)生的現(xiàn)金流。而是來自投資所產(chǎn)生的未來增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。在分階段投資機(jī)制下，風(fēng)險(xiǎn)投資者付出一定的無追索權(quán)資本，從而享有在未來一定期間繼續(xù)投資或放棄投資的選擇權(quán)。投入資本金的無追索權(quán)和后時(shí)期享有選擇權(quán)的特征決定了風(fēng)險(xiǎn)投資的期權(quán)性質(zhì)。分階段投資期權(quán)的類型主要有等待期權(quán)(Waitmsop-tion)、擴(kuò)張期權(quán)(Growth Option)、緊縮(Shrinking Option)期權(quán)和放棄期權(quán)(Abandon Option)等。等待期權(quán)指推延某一財(cái)產(chǎn)的開發(fā)投資期權(quán)，在形式上與支付紅利的美式股票看漲期權(quán)相當(dāng)，即投資者在項(xiàng)目允許的條件下選擇最佳投資時(shí)點(diǎn)，不須立即做出投資決定。投資者在這段時(shí)間中可以等待對(duì)其決策有重大影響的信息，以便做出最佳投資決策。在推遲期內(nèi)項(xiàng)目的現(xiàn)金流凈損失相當(dāng)于美式期權(quán)中的紅利支出。擴(kuò)張期權(quán)指擴(kuò)大某一項(xiàng)目規(guī)模的期權(quán)，在形式上與美式股票看漲期權(quán)相當(dāng)。緊縮期權(quán)則與擴(kuò)張期權(quán)相反，指縮小某一項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)規(guī)模的期權(quán)，在形式上與美式股票看跌期權(quán)相當(dāng)。就項(xiàng)目而言，如果經(jīng)營(yíng)條件比預(yù)期的有利，則經(jīng)營(yíng)者有權(quán)追加投資以擴(kuò)大生產(chǎn)能力，即執(zhí)行擴(kuò)張期權(quán)。而當(dāng)經(jīng)營(yíng)條件比預(yù)期的要壞時(shí)，經(jīng)營(yíng)者有權(quán)縮小投資規(guī)模以降低生產(chǎn)能力、減少支出和投資損去。放棄期權(quán)指放棄或出售某一項(xiàng)目的期權(quán)，在形式上與美式股票看跌期權(quán)相當(dāng)。在風(fēng)險(xiǎn)投資的每一階段，投資者均可以在經(jīng)營(yíng)不利的情況下選擇執(zhí)行放棄期權(quán)，以保證投資的損失最小。所以風(fēng)險(xiǎn)投資的期權(quán)特征是將風(fēng)險(xiǎn)化為最小，同時(shí)保證資本的獲利機(jī)會(huì)最大。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的價(jià)值評(píng)估而言，利用期權(quán)思想在風(fēng)險(xiǎn)投資分階段投入機(jī)制下，風(fēng)險(xiǎn)資本是分階段序列投入的，第一階段的投資11賦予了風(fēng)險(xiǎn)投資家進(jìn)一步投入12以得到項(xiàng)目?jī)r(jià)值V的權(quán)利而不是義務(wù)。因此按照金融期權(quán)的概念，可將風(fēng)險(xiǎn)投資的分階段投資視為一種看漲期權(quán)。如果將風(fēng)險(xiǎn)投資分階段決策過程視為創(chuàng)造看漲期權(quán)(CallOption)過程，那么，無追索權(quán)的投入資本可被視為風(fēng)險(xiǎn)投資“期權(quán)”的期權(quán)費(fèi)(Premium)。
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