發(fā)布時(shí)間：2022-10-21 00:04:54
序言：寫作是分享個(gè)人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的投資顧問總結(jié)樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請(qǐng)盡情閱讀。
逐鹿江城
靠眾多散戶累積巨額財(cái)富的長(zhǎng)尾理論在銀行界行不通,金融資本家信仰的仍是富者通吃的馬太效應(yīng),追逐富豪的資金流向于是成為各銀行不懈努力的方向。在這個(gè)背景下,武漢私人銀行的方興未艾便不足為奇了。
自2007年3月中國(guó)銀行成立國(guó)內(nèi)首家私人銀行以來,各銀行紛紛跳水私人銀行業(yè)務(wù),進(jìn)而又延伸到關(guān)鍵城市的設(shè)點(diǎn)布局。作為國(guó)家版圖上的要地,武漢也成為了眾銀行擴(kuò)張謀略下的關(guān)鍵棋,角力武漢資本市場(chǎng)的戰(zhàn)幕已然拉開。
2009年1月,中國(guó)銀行私人銀行進(jìn)駐武漢,隨后,交通銀行、招商銀行紛紛跟進(jìn)。民生銀行、中信銀行有意來漢的消息也時(shí)而傳出。其中可以確定的是,華夏銀行武漢私人銀行正處籌備期,不久的將來,武漢的私人銀行圈將呈現(xiàn)至少四家同城競(jìng)技的場(chǎng)面。
私人銀行的膨脹其來有自。世界銀行的最新報(bào)告顯示,中國(guó)1%的家庭掌握了全國(guó)41.4%的財(cái)富,財(cái)富集中度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了美國(guó),成為全球兩極分化最嚴(yán)重的國(guó)家之一。財(cái)富急劇向兩端拉升的殘酷事實(shí)甚至可以將“二八”理論改寫為“一九”理論抑或更為夸張。逐利者默默地飛速向1%的那端移動(dòng),私人銀行是這部分群體中最直觀的代表。
至于湖北巨富的數(shù)目,外界喜歡拿胡潤(rùn)百富榜調(diào)查的11500名千萬富豪為依憑,而業(yè)內(nèi)也有著萬余人的大致判定。“近萬人是我們測(cè)算的,湖北地區(qū)現(xiàn)在沒有一個(gè)外部機(jī)構(gòu)在做此類工作,不管是我們還是招行都有個(gè)估計(jì)。之前貝恩咨詢和某排行榜做過些測(cè)算,但科學(xué)的測(cè)算是沒有的。我們目前是根據(jù)存款做的估計(jì),不一定準(zhǔn)確。”中國(guó)銀行武漢私人銀行總經(jīng)理解釋道。
模糊的數(shù)據(jù)更為激發(fā)銀行的想象力,各銀行抱著沖擊無限可能的心,扎進(jìn)朦朧“金礦”的漩渦,憧憬投入產(chǎn)出間的“以小換大”。
尚未定型的私人銀行市場(chǎng)也為更多銀行的扭身進(jìn)入創(chuàng)造了條件。近日,中國(guó)銀行私人銀行連續(xù)第二年獲《亞洲金融》雜志“中國(guó)區(qū)最佳私人銀行獎(jiǎng)”,招商銀行私人銀行則在《歐洲貨幣》雜志的評(píng)選中連續(xù)第二年獲得“中國(guó)區(qū)最佳私人銀行獎(jiǎng)”,交通銀行與民生銀行也曾在不同級(jí)別的評(píng)選中獲獎(jiǎng)。上榜銀行的繁雜不一本身說明了行業(yè)局面的叵測(cè),也讓觀望者看到了潛在的機(jī)會(huì)。
中行相關(guān)人士如此評(píng)價(jià)城內(nèi)的其他私人銀行,“講競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手早了點(diǎn),都剛剛起步,我們不好評(píng)價(jià)比較。而且私人銀行帶有私密性質(zhì),數(shù)據(jù)指標(biāo)很難彼此了解。判斷只能來自感覺或客戶的口舌相傳,準(zhǔn)確性有,準(zhǔn)確度有多大則值得商榷?！?/p>
與它的服務(wù)對(duì)象一樣,私人銀行低調(diào)而神秘,同業(yè)間的信息獲取僅靠第三方的無意識(shí)傳遞。私人銀行間的角逐不是利刃的直擊,而是打動(dòng)人心的方式變換。維系所有參與者的則是想象中龐大而模糊的客戶群。
探索與成長(zhǎng)
“大多數(shù)客戶對(duì)私人銀行服務(wù)體系有了全新的認(rèn)識(shí),他們了解到私人銀行跟財(cái)富管理不一樣,它可以照顧到家庭生活事業(yè)各方面。私人銀行客戶經(jīng)理整合到招商銀行全行資源,與原來單一零售的管理不一樣。同時(shí)他們也更清楚,我們?cè)趯I(yè)上的投資顧問“1+N”的管控模式,能夠幫客戶解決到財(cái)富管理的問題,提供更多有針對(duì)性的產(chǎn)品。”招商銀行私人銀行中心(武漢)的投資顧問吳吟對(duì)記者表達(dá)了一年努力的成果。
客戶數(shù)目50%以上的增長(zhǎng)令吳吟頗感欣慰。為了不斷提升客戶的滿意度,招商銀行不斷求新求變,力圖與市場(chǎng)做到充分的對(duì)接。
招行從總行層面,由總行分管行長(zhǎng)親自提出,招行私人銀行的核心競(jìng)爭(zhēng)力是專業(yè)的投資顧問服務(wù)模式,主打?qū)I(yè)牌。在組織構(gòu)架上,招行私人銀行部是一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的機(jī)構(gòu)。N的團(tuán)隊(duì)包括產(chǎn)品經(jīng)理團(tuán)隊(duì)、市場(chǎng)研究團(tuán)隊(duì)、投資顧問團(tuán)隊(duì)、增值服務(wù)團(tuán)隊(duì)、市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)。
下到分行,每個(gè)區(qū)域內(nèi)有資格設(shè)立中心的,要有獨(dú)立的私人銀行中心,有別于只有人員沒有物理網(wǎng)點(diǎn)的某些私人銀行。
為了對(duì)客戶的投資負(fù)責(zé)并且希望專業(yè)度得到客戶的認(rèn)可,每一個(gè)達(dá)到設(shè)立投資顧問標(biāo)準(zhǔn)的地區(qū)中心均會(huì)設(shè)立投資顧問。投資顧問是招行總行單獨(dú)拉出的一條線,地區(qū)中心的投資顧問與總行的投資顧問一脈相承。整個(gè)團(tuán)隊(duì)統(tǒng)一管理,信息互通,地區(qū)中心的投資顧問因此成為了總行和分行客戶經(jīng)理之間的橋梁。這種做法不同于單純注重客戶經(jīng)理配置的其他銀行。由總行投研部告知市場(chǎng)情況,分行投資顧問搜集客戶信息反饋上去,共同決策方案。
在同質(zhì)化嚴(yán)重的私人銀行市場(chǎng)殺出一條自己的路并不容易。為此,招行總行設(shè)有專門團(tuán)隊(duì)只針對(duì)私人銀行客戶研發(fā)項(xiàng)目,通過更加緊密地把握市場(chǎng),雖然不能保證產(chǎn)品在市場(chǎng)上是唯一的,但是在吳吟看來,招行產(chǎn)品線齊全的程度,滾動(dòng)發(fā)行的頻率和密度可以算國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行最為全面的。
從招行的角度來看,今后的市場(chǎng)角逐中好的售后會(huì)更有優(yōu)勢(shì),而價(jià)格可能不是選擇的第一要點(diǎn)。由于現(xiàn)有私人銀行的產(chǎn)品年限偏長(zhǎng),能否很好地打理后續(xù)事宜,售后管理如何變成更重要的考量。招行在后期跟蹤上試圖打造自己的優(yōu)勢(shì),通過資產(chǎn)總結(jié)構(gòu)的售后管理定期了解資產(chǎn)盈獲利狀況,發(fā)現(xiàn)現(xiàn)有資產(chǎn)規(guī)劃與原有規(guī)劃的差異,重估市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn),最后以咨詢和建議的方式,希望客戶能在建議下做相應(yīng)調(diào)整。
“致力于做管家式金融服務(wù)”的中國(guó)銀行私人銀行則有著另一套經(jīng)營(yíng)之道。從細(xì)節(jié)上,他們的投資顧問把掌控到的,相對(duì)全面的國(guó)際金融資訊收集和歸納出來,為目標(biāo)客戶提供定期的報(bào)告,發(fā)送郵件和提示信息,讓客戶能及時(shí)了解更多的一手資訊。定期請(qǐng)來私募管理人、投資銀行家的專業(yè)講座也頗受歡迎。
在產(chǎn)品研發(fā)上,中行武漢私人銀行具有總行的授權(quán),擁有自己的產(chǎn)品開發(fā)體系,提供給客戶的產(chǎn)品是湖北私人銀行自行研發(fā)的,同時(shí)也可以是總行其他省份研發(fā)的。中國(guó)銀行武漢私人銀行有關(guān)人士認(rèn)為,中國(guó)銀行在產(chǎn)品研發(fā)甚至產(chǎn)品創(chuàng)新上應(yīng)該在湖北地區(qū)甚至中部地區(qū)是最領(lǐng)先的。
在海外投資上,國(guó)內(nèi)私人銀行目前只能提供咨詢,相關(guān)政策建議。由于中行在海外設(shè)立了幾家子行,包括瑞士、盧森堡、新加坡。海外投資國(guó)內(nèi)或國(guó)內(nèi)投資海外都可以通過他們完成對(duì)接。中行每年也會(huì)送員工到新加坡學(xué)習(xí),發(fā)揮海內(nèi)外聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)。目前真正的投資還是要靠QFII來實(shí)現(xiàn),但這種形式目前操作的并不多,因?yàn)閷?shí)際購買基金的方式實(shí)在不吸引人。更多客戶想直接到海外置廠。中行正在與外匯管理局方面進(jìn)行研究,探索實(shí)現(xiàn)此項(xiàng)愿望的方式?？紤]到更為開放的未來,中行力圖在這方面走在所有行的前列。
到位的保密工作,固定收益類產(chǎn)品達(dá)到了百分百收益,浮動(dòng)收益類產(chǎn)品在股市大跌的情況下,遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于資本市場(chǎng)的跌幅。這些都使得中行武漢私人銀行經(jīng)過一年多的發(fā)展,在財(cái)富人群及財(cái)富并未迅猛增長(zhǎng)的情況下,客戶數(shù)和客戶資產(chǎn)都有了近十倍的增長(zhǎng),私人銀行業(yè)務(wù)漸漸深入人心。
道阻且長(zhǎng)
入門級(jí)分別為800萬人民幣、1000萬人民幣和200萬美元的中行、招行、交行私人銀行所面對(duì)的客戶自然是最為聰明、嚴(yán)苛、挑剔的一群人。這群人對(duì)私人銀行的態(tài)度被中國(guó)銀行武漢私人銀行總經(jīng)理分為兩類:一類人愿意與私人銀行接觸,認(rèn)為這是自己身份的象征,還可以提高自身品味;另一類則認(rèn)為私人銀行不能提供想得到的,寧愿不加入,保持低調(diào)。后者也是私人銀行最潛在卻最難搞定的客戶,與他們建立信任的紐帶極其不易。
不過,讓私人銀行行路難的原因只有小部分歸咎于客戶,體制與銀行自身的缺失才是問題的癥結(jié)。
事實(shí)上,針對(duì)私人銀行如何經(jīng)營(yíng)一直存在著爭(zhēng)議,這個(gè)爭(zhēng)議既來自外部,也來自內(nèi)部。外部會(huì)質(zhì)疑私人銀行到底是在做銀行高端品牌形象還是有實(shí)質(zhì)性內(nèi)容;內(nèi)部就管理方式來看,大部分客戶有企業(yè),處在創(chuàng)富階段,如何提供創(chuàng)富服務(wù)在國(guó)際上沒有可借鑒的先例,業(yè)務(wù)發(fā)展方向不明確引致爭(zhēng)議。另外,對(duì)私人銀行的監(jiān)管也有著不一的探討。爭(zhēng)議源于體制也源于經(jīng)驗(yàn)不足。
中國(guó)所采用的銀行分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式是私人銀行工作人員公認(rèn)的桎梏。分業(yè)經(jīng)營(yíng)使得國(guó)內(nèi)私人銀行在提供企業(yè)上市、法律咨詢、稅務(wù)方面存在不足,國(guó)外的全能銀行卻能用它們的投行或資產(chǎn)管理部門接受個(gè)人,甚至家族或企業(yè)的整體資金托管。
由于國(guó)內(nèi)私人銀行均無法接手有關(guān)業(yè)務(wù),分業(yè)經(jīng)營(yíng)的問題不會(huì)造成客戶增長(zhǎng)上的桎梏,但是客戶會(huì)感受到私人銀行并沒有自身標(biāo)榜的那樣周到,有些需求找不到好的實(shí)現(xiàn)辦法。私人銀行本身也為此做了努力,以招商銀行為例,它們以前只是整合行內(nèi)的資源,現(xiàn)在將行外可提供服務(wù)的行業(yè)也整合進(jìn)來。單在IPO服務(wù)上,把顧客轉(zhuǎn)給建立戰(zhàn)略伙伴關(guān)系的投行、證券公司,讓有經(jīng)驗(yàn)的公司實(shí)現(xiàn)客戶需求的案例就不在少數(shù)。借助總行平臺(tái)上的合作伙伴解決目前體制上無法解決的東西。但由于涉及到不同行業(yè),在有些制度問題方面,私人銀行相關(guān)人員的不了解會(huì)給客戶造成反應(yīng)不迅速,時(shí)效性不強(qiáng)的印象。
分業(yè)經(jīng)營(yíng)在另一方面還會(huì)使私人銀行提供的服務(wù)以產(chǎn)品的形式出現(xiàn),“推銷產(chǎn)品”是客戶對(duì)私人銀行終極而直接的體認(rèn)。雖然私人銀行會(huì)提供給客戶定制服務(wù),如掛鉤境外結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品滿足外匯對(duì)沖需求或購買國(guó)際市場(chǎng)的黃金、原油,但更高的資金量和規(guī)模要求使得受益者只能是富豪中的小眾。
如果說分業(yè)經(jīng)營(yíng)是私人銀行要跨越的最高藩籬,那么某些產(chǎn)業(yè)鏈的尚待形成則指向了與私人銀行同未成熟的“有限市場(chǎng)”。從藝術(shù)品鑒賞來看,國(guó)外藝術(shù)品投資有一條清晰的產(chǎn)業(yè)鏈,涉及買家、賣家、評(píng)估商、儲(chǔ)存商,銀行在中間也會(huì)起到一定作用。然而,國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈還處在形成階段,藝術(shù)品投資很容易流于形式的炒作。類似的增值投資也存在同樣的弊病。
鑒于目前的桎梏,博斯咨詢大中華區(qū)金融業(yè)務(wù)主管柯安德(Andrew Cainey)在接受《財(cái)經(jīng)》采訪時(shí)表示,“目前,無論是外資還是中資銀行在國(guó)內(nèi)開設(shè)私人銀行,其著眼點(diǎn)都是在未來法律法規(guī)放開對(duì)私人銀行業(yè)務(wù)的諸多限制之前,把客戶基礎(chǔ)打好?！?/p>
不過,國(guó)內(nèi)私人銀行有著不可比擬的優(yōu)勢(shì),風(fēng)險(xiǎn)控制即是一項(xiàng)。金融危機(jī)就給內(nèi)資私人銀行了一個(gè)不小的驚喜,據(jù)中行私人銀行有關(guān)人士透露,金融危機(jī)后,很多外資私人銀行客戶轉(zhuǎn)入中行。
“要走完沿線最重要的七個(gè)省市，并將這種精神帶到其他省市中?！卑l(fā)起和全程組織此次活動(dòng)的華富基金副總經(jīng)理鄒牧回答。
“這和基金投資者，和基金市場(chǎng)有什么聯(lián)系呢？”
“基金投資實(shí)現(xiàn)財(cái)富自由不是一蹴而就，需要用中不懼艱難、堅(jiān)持到底的精神去爭(zhēng)取、去跨越；基金業(yè)發(fā)展到現(xiàn)在，也需要用精神去尋找啟迪未來方向的動(dòng)力；中西部眾多投資者缺乏系統(tǒng)的基金理財(cái)知識(shí)，我們要給他們帶過去。”
此后，數(shù)次見到鄒牧，他都會(huì)不斷交流最新的體會(huì)和思考。越來越覺得他的反思值得更深入去體味：“精神是一個(gè)基金公司，甚至整個(gè)基金行業(yè)值得擁有的精神?！?/p>
如今，這場(chǎng)歷時(shí)半年多、橫跨大半個(gè)中國(guó)的華富基金“理財(cái)路”，10月19日在陜北延安――勝利會(huì)師的終點(diǎn)畫下了句號(hào)。
將精神用在投資上并不鮮見。但你會(huì)驚訝于一個(gè)規(guī)模僅百億元的小基金公司，投入如此大的財(cái)力和人員，熱衷把精神實(shí)踐到基金投資者教育上，并將這種財(cái)富覆蓋了中西部大部分地區(qū)的投資者中。這在基金業(yè)是第一次見到，相信這只是個(gè)開始。
活動(dòng)橫跨半個(gè)中國(guó)
2011年4月24日，“華富理財(cái)路”首場(chǎng)活動(dòng)在出發(fā)點(diǎn)江西瑞金啟動(dòng)。華富基金聯(lián)合建行，踏著70余年前的足跡，開啟了一場(chǎng)主題為“精神、紅色財(cái)富”華富理財(cái)路的北斗星計(jì)劃。
整個(gè)活動(dòng)收效顯著。截至9月底，五個(gè)月期間，華富基金共在14省40個(gè)地區(qū)、城市累計(jì)舉辦主題活動(dòng)47場(chǎng)。邀請(qǐng)主題演講嘉賓30人次，其中，舉辦建行投資者報(bào)告會(huì)18場(chǎng)，主辦建行客戶經(jīng)理報(bào)告會(huì)、理財(cái)沙龍29場(chǎng)，現(xiàn)場(chǎng)累計(jì)參與6200人次。
在中西部老區(qū)，這是整個(gè)基金業(yè)第一次將全面、系統(tǒng)的理財(cái)培訓(xùn)內(nèi)容帶進(jìn)來。之前，很多人認(rèn)為中西部投資者理財(cái)需求并不強(qiáng)烈，但華富基金實(shí)踐中發(fā)現(xiàn)，恰恰相反，他們對(duì)理財(cái)知識(shí)的饑渴絲毫不亞于東部地區(qū)的投資者。
在投資理財(cái)機(jī)構(gòu)稀缺的中西部市場(chǎng)，華富基金以大量一手資料來為西部投資者的理財(cái)投資需求把脈。
“密切結(jié)合精神的內(nèi)涵，同時(shí)滿足中西部投資者的強(qiáng)大理財(cái)需求，是這次投資者培訓(xùn)活動(dòng)的主要特色之一。華富基金希望通過一系列理財(cái)主題培訓(xùn)活動(dòng)，讓老區(qū)人民共享經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果，也用精神書寫基金行業(yè)新的篇章?！编u牧表示。
此次活動(dòng)還有另一個(gè)層面的意義。成熟的基金投資者，是基金市場(chǎng)更加完善和健康的必要條件。而身處黨的誕生地――上海的華富基金，此次市場(chǎng)培育和投資者教育活動(dòng)，為客戶提供高質(zhì)量的顧問服務(wù)的同時(shí)，也為引導(dǎo)更多基金公司參與類似活動(dòng)做了示范。
“基金管理公司本身的發(fā)展，離不開社會(huì)的持續(xù)進(jìn)步和行業(yè)的繁榮穩(wěn)定，公司應(yīng)當(dāng)對(duì)廣大基金持有人和社會(huì)切實(shí)擔(dān)當(dāng)起責(zé)任。同時(shí)，公司也將通過弘揚(yáng)精神教育員工拼搏奮斗。”華富基金總經(jīng)理姚懷然表示。
“投資顧問式營(yíng)銷”
華富基金此次理財(cái)路活動(dòng)，是一場(chǎng)針對(duì)中西部投資者的大型“投資顧問式營(yíng)銷”，活動(dòng)受到銀行與投資者的認(rèn)可，對(duì)基金業(yè)營(yíng)銷模式的創(chuàng)新具有深遠(yuǎn)意義。
投資顧問式營(yíng)銷是一種全新的銷售概念與銷售模式。它借助銷售人員的專業(yè)能力，重在滿足客戶的現(xiàn)實(shí)要求，預(yù)見客戶的未來需求，進(jìn)而提出積極的建議，這種營(yíng)銷模式能夠建立、維持和促進(jìn)企業(yè)與客戶間的關(guān)系，最終形成一種兼顧各方利益的長(zhǎng)期關(guān)系。
在活動(dòng)開展伊始，華富基金即明確了“讓老區(qū)人民共享經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果，用精神書寫基金行業(yè)新的篇章”的活動(dòng)主線。其間，通過借助多種形式投資者教育活動(dòng)的開展，普及和宣傳理財(cái)知識(shí)。
活動(dòng)期間邀請(qǐng)了多位國(guó)內(nèi)知名基金研究專家――如華泰聯(lián)合證券的王群航、海通證券的婁靜、天相投資的于善輝、民生證券的馬永諳、新時(shí)代證券的孫衛(wèi)黨、德圣基金研究中心的江賽春等組成了陣容強(qiáng)大的講師團(tuán)，舉辦理財(cái)講座、專家答疑等系列活動(dòng)。
在各地的活動(dòng)中，華富基金根據(jù)不同的受眾群體和熱點(diǎn)經(jīng)濟(jì)話題，開展了多種形式的主題教育培訓(xùn)。
如針對(duì)基金的選擇和評(píng)價(jià)，邀請(qǐng)了國(guó)內(nèi)知名基金研究專家開展了“認(rèn)識(shí)基金、投資基金”和“評(píng)估基金、策略投資”等多場(chǎng)專題投資者報(bào)告會(huì)；針對(duì)上半年的通脹形勢(shì)，舉辦了以“通脹在你眼前，我們?cè)谀闵磉叀睘橹黝}的抗通脹基金定投講座。
華富基金還邀請(qǐng)到的后代紅色金融家耘山先生，在沿途的七個(gè)省市講述我黨早期金融財(cái)政歷史，在大力傳播基金理財(cái)知識(shí)、基金投資策略之余，也從精神中汲取能為基金行業(yè)增添新血液的養(yǎng)分。
繼續(xù)踐行精神
華富基金理財(cái)路活動(dòng)一路走下來，投資者報(bào)告會(huì)幾乎場(chǎng)場(chǎng)火爆，投資者的熱情極高，為清淡的基金銷售市場(chǎng)帶來了一道亮麗的風(fēng)景線。
雖然沒有中的“騰細(xì)浪”、“走泥丸”，沒有親臨大草地、大雪山，但在這崇山峻嶺間傳播基金理財(cái)知識(shí)，本身就是一部活生生的、具有實(shí)戰(zhàn)意義的精神案例。
作為此次活動(dòng)的發(fā)起人，情結(jié)在鄒牧心中扎根已久。作為1986年就入黨的老黨員，“重走路”期間他不斷奔波在路上，并將自己的感悟以微博等形式記錄了下來。
5月末，在貴州完成“北斗星”計(jì)劃，在貴陽、遵義分別策劃兩場(chǎng)投資者報(bào)告會(huì)后，鄒牧記錄道：“華富理財(cái)路的計(jì)劃有了一個(gè)很好的開端，達(dá)到了預(yù)期的效果，現(xiàn)在進(jìn)入反思整理的轉(zhuǎn)折階段?！?/p>
9月10日，他奔赴延安。“延安是一個(gè)神圣的名字、一個(gè)神奇的地方，上個(gè)世紀(jì)30年代，有多少熱血青年奔赴延安，實(shí)現(xiàn)自己的理想，今天，我將首次奔赴向往已久的夢(mèng)想之地――延安！實(shí)地考察并策劃我們?nèi)A富“北斗星”理財(cái)活動(dòng)的結(jié)束程序?！?/p>
其間遇到困難，精神總能激勵(lì)著他?！艾F(xiàn)在的感受就是需要睡眠，真的很累。但是，想想精神，又覺得自己很幼稚，又感覺要堅(jiān)持！人生就是一個(gè)過程吧?！?/p>
歷史資料顯示，在整整兩年的長(zhǎng)途跋涉和征戰(zhàn)后，爬過了18座山脈、渡過24條河流、經(jīng)歷了11個(gè)省、占領(lǐng)了62個(gè)城鎮(zhèn)，最終沖破至少10個(gè)省地方部隊(duì)的圍追堵截，經(jīng)過同兵力多達(dá)100萬的敵人苦戰(zhàn)，殺出了一條生路。
中國(guó)寬帶產(chǎn)業(yè)基金董事長(zhǎng)田溯寧曾經(jīng)說過這樣一句話：中國(guó)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型需要無數(shù)的創(chuàng)業(yè)者，它是這個(gè)世界最激動(dòng)人心的事業(yè)。的確，創(chuàng)業(yè)是令人激動(dòng)的，因?yàn)閼汛г谛闹卸嗄甑膲?mèng)想終于要踐行了；創(chuàng)業(yè)也是令人忐忑的，因?yàn)槊總€(gè)人想要成功，卻也都害怕失敗。
2006年，李天順開始了自己的創(chuàng)業(yè)之路。這一年，他29歲。在將要迎來而立之年的時(shí)候，他在自己多年夢(mèng)想的創(chuàng)業(yè)之路上，邁出了最艱難、也最堅(jiān)實(shí)的第一步。
如今，8年過去了，他創(chuàng)建的青島網(wǎng)商投資顧問有限公司（以下簡(jiǎn)稱“網(wǎng)商”）從最初的幾個(gè)人擴(kuò)至40多人，營(yíng)業(yè)額幾千萬元。雖然與起初自己想要達(dá)到的目標(biāo)尚有差距，但在中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期這極速變化的8年里，李天順自己的看法也發(fā)生了很大的變化。他開始覺得，企業(yè)不一定大就是好，小一樣可以美。
來青島創(chuàng)業(yè)
2001年，24歲的李天順辭掉了在銀行的工作，來到青島?！拔覡敔斈且淮驮谇鄭u，我唯一的姐姐也在青島，所以我也選擇來了青島。沒有目的，就是想來這里。”
在這之前，他在老家山東臨沂費(fèi)縣的建設(shè)銀行工作了6年。1995年，他從銀行中專畢業(yè)，進(jìn)入建設(shè)銀行?！爱?dāng)時(shí)，我們那批人分為兩種，家庭條件好的上高中、考大學(xué)，條件不好的上中專，因?yàn)榭紓€(gè)銀行中專或稅務(wù)中專，畢了業(yè)，分配工作，馬上就有工資拿?！敝两瘢钐祉樳€清楚地記得，那時(shí)父母兩人一個(gè)月的工資加起來也才200多塊，還要供姐弟兩人在濟(jì)南上學(xué)?！澳菚?huì)，我姐的生活費(fèi)是一個(gè)月60塊錢，我是一個(gè)月120塊錢，父母把錢寄給我們后，家里就只剩50塊錢了。所以，我倆都想早點(diǎn)畢業(yè)，出來上班?！?/p>
李天順從建行跳出來的2001年，恰逢國(guó)企改革，據(jù)他說，“當(dāng)時(shí)銀行出臺(tái)了一個(gè)政策，全國(guó)上下都在考對(duì)公客戶經(jīng)理，跟會(huì)計(jì)師認(rèn)證一樣，考到幾級(jí)就對(duì)應(yīng)幾級(jí)的待遇。事實(shí)上，也是為了讓四五十歲的老員工讓出崗位來?！庇谑牵钐祉?biāo)阢y行的6個(gè)二三十歲的年輕人，便買斷工齡出來了，這也促使他從臨沂來到了青島。
雖是初來乍到，但李天順并沒有安于現(xiàn)狀。在創(chuàng)業(yè)之前的這5年時(shí)間里，他干過會(huì)計(jì)師事務(wù)所，做過科健手機(jī)的HI經(jīng)理，進(jìn)過前程無憂?！拔覄倎砬鄭u的時(shí)候，每換一次工作都不會(huì)跟家里人說，只有等到上了兩個(gè)月的班，拿了工資，交了保險(xiǎn)以后，才會(huì)跟父母講?！?/p>
他從小被灌輸?shù)睦砟罹褪?，做一個(gè)好員工。2001年，李天順就考了注冊(cè)會(huì)計(jì)師。而之所以學(xué)會(huì)計(jì)，也是來自父母的灌輸，所謂“一招鮮吃遍天”，就是人有了一技之長(zhǎng)，就不用太為生活擔(dān)憂。在父母的教育理念里，他應(yīng)該安于做一個(gè)被別人管理的人。
而他從來就不愿做一個(gè)被別人管理的人。2006年7月，他創(chuàng)建了青島天行健品牌營(yíng)銷顧問有限公司，開始自己給自己打工。創(chuàng)業(yè)之初，做的是齊魯晚報(bào)在臨沂和棗莊的地方版商，之后開始做網(wǎng)絡(luò)廣告，并與阿里巴巴和百度合作，做搜索引擎，還是當(dāng)時(shí)搜狗在青島的商。自此，他的公司業(yè)務(wù)大都集中在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。
搞創(chuàng)業(yè)大賽
2009年10月，青島天行健品牌營(yíng)銷顧問有限公司從青島市南區(qū)搬遷至市北區(qū)中聯(lián)u谷產(chǎn)業(yè)園，并重新注冊(cè)為青島網(wǎng)商投資顧問有限公司。之所以叫網(wǎng)商投資顧問，李天順解釋說，一是他干了6年的銀行，比較熟悉銀行的業(yè)務(wù)；二是創(chuàng)業(yè)之后，公司一直做的是互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，他想把兩者結(jié)合起來?！坝斜緯小敦泿艖?zhàn)爭(zhēng)》，說男的要么參軍，要么做金融，我一直想做的就是風(fēng)險(xiǎn)投資或者天使投資人?！本W(wǎng)商投資顧問的名字，暗合了他一直以來的想法和目標(biāo)。
李天順的名片背面是一個(gè)“udre@m”字樣的logo。對(duì)于網(wǎng)商，正如企業(yè)的商標(biāo)“udre@m”一樣，他覺得，網(wǎng)商的夢(mèng)想就是幫助客戶和創(chuàng)業(yè)者實(shí)現(xiàn)夢(mèng)想，只有幫助別人圓夢(mèng)，才能幫自己圓夢(mèng)，才能實(shí)現(xiàn)自己的最終夢(mèng)想。
創(chuàng)業(yè)大賽，又恰恰符合了他和網(wǎng)商的夢(mèng)想。
時(shí)下，小微企業(yè)受困于融資難等問題，政府雖然也陸續(xù)出臺(tái)了扶持和發(fā)展小微企業(yè)的相關(guān)政策，但不是“雷聲大雨點(diǎn)小”，就是大多數(shù)小微企業(yè)缺乏了解政策的渠道，無法真正從政策中獲益?！皣?guó)家出臺(tái)政策，并鼓勵(lì)銀行支持小微企業(yè)發(fā)展，它們的出發(fā)點(diǎn)和最終目的是好的，但行動(dòng)的腳步有些慢，這個(gè)時(shí)候就需要一些類似于我們這樣的公司，通過搭建相關(guān)平臺(tái)，來輔助它們發(fā)展。”
2013年，網(wǎng)商與市北區(qū)人力資源和社會(huì)保障局一拍即合，共同搭建了一個(gè)旨在扶持小微企業(yè)發(fā)展的平臺(tái)，取名“創(chuàng)業(yè)大賽”?！皠?chuàng)業(yè)大賽就是通過發(fā)現(xiàn)一批好的企業(yè)，要么讓銀行來給他們放貸款，要么通過我們來整合一些風(fēng)險(xiǎn)投資人，給他們做天使投資，或者采取眾籌的形式，幫扶好的項(xiàng)目。政府也想通過這種形式發(fā)現(xiàn)一些創(chuàng)業(yè)典型，對(duì)成長(zhǎng)性的小微企業(yè)進(jìn)行政策扶持?！?/p>
“小微企業(yè)這些年一直都融資難，很多投資銀行不會(huì)和他們談，小微企業(yè)自身也不會(huì)‘包裝’，我們則借助創(chuàng)業(yè)大賽來幫助宣傳小微企業(yè)，讓銀行做創(chuàng)業(yè)大賽的顧問，政府把握公正性，監(jiān)督我們。我們將篩選出來的好項(xiàng)目向金融機(jī)構(gòu)推介，增加兩者成功匹配的可能性。”李天順說，這正是網(wǎng)商搞創(chuàng)業(yè)大賽的商業(yè)模式。
2013年4月，第一屆創(chuàng)業(yè)大賽舉辦，很快就聚攏了147家企業(yè)。同時(shí)擔(dān)任青島市工商聯(lián)臨沂商會(huì)人資部部長(zhǎng)的李天順，也把臨沂商會(huì)中做的不錯(cuò)的企業(yè)加入進(jìn)來，擔(dān)當(dāng)創(chuàng)業(yè)大賽的導(dǎo)師。目前，第二屆創(chuàng)業(yè)大賽正在進(jìn)行中，今年參與的企業(yè)也增加到了210多家?！皯?yīng)該說發(fā)展挺快的，去年還只是有一個(gè)概念，今年已經(jīng)有了創(chuàng)業(yè)大賽成果展，也是山東第一個(gè)將創(chuàng)業(yè)大賽成果在線下進(jìn)行的集中展示?！?/p>
“創(chuàng)業(yè)大賽的比賽形式有很多，比如銀企對(duì)接會(huì)、投資洽談會(huì)、黑馬訓(xùn)練營(yíng)等等?，F(xiàn)在青島創(chuàng)業(yè)大賽有很多，有些是全國(guó)性的創(chuàng)業(yè)大賽在青島設(shè)立的分會(huì)場(chǎng)，但我們開辟的黑馬訓(xùn)練營(yíng)的模式是全國(guó)首家，現(xiàn)在已經(jīng)有企業(yè)開始抄襲我們了?！彼^的黑馬訓(xùn)練營(yíng)，就是將導(dǎo)師和創(chuàng)業(yè)選手放在一起，一對(duì)一問詢，進(jìn)行業(yè)務(wù)指導(dǎo)，為企業(yè)把脈，并通過讓創(chuàng)業(yè)選手做一些命題的商業(yè)計(jì)劃書等活動(dòng)，提升創(chuàng)業(yè)者的相關(guān)能力。
根據(jù)企業(yè)成長(zhǎng)狀況的不同，創(chuàng)業(yè)大賽分為初創(chuàng)企業(yè)組、成長(zhǎng)企業(yè)組、品牌企業(yè)組、創(chuàng)意項(xiàng)目組4個(gè)參賽組別。所有參與的企業(yè)不僅全程免費(fèi)，而且最終的獲獎(jiǎng)選手還將獲得共計(jì)35.4萬元的獎(jiǎng)勵(lì)。
“我們計(jì)劃在5年之內(nèi)，做成膠東半島，包括青島、日照、臨沂、煙臺(tái)、威海、濰坊等6個(gè)城市在內(nèi)的創(chuàng)業(yè)基地，讓更多人來青島創(chuàng)業(yè)，在青島搞個(gè)創(chuàng)業(yè)家俱樂部或者創(chuàng)業(yè)家平臺(tái)，這也是創(chuàng)業(yè)大賽的主要目的?！?/p>
不能為了大而大
總結(jié)這些年的歷程，李天順用了兩個(gè)詞：差距和變化。
他最初的想法是把公司做大，最好是在各地有分公司，幾百號(hào)人，幾個(gè)億的營(yíng)業(yè)額。除了產(chǎn)品和市場(chǎng)的因素，他覺得企業(yè)的管理更需要提升?！耙话?，企業(yè)剛開始的時(shí)候，都會(huì)特別注重銷售，只有賣了產(chǎn)品才會(huì)有現(xiàn)金流。但如果只注重銷售，不注重團(tuán)隊(duì)建設(shè)和企業(yè)管理，企業(yè)早晚會(huì)出問題，也做不大?！?/p>
談及變化，他覺得最主要的是看法的改變，他開始懷疑當(dāng)初的判斷：一定要把企業(yè)規(guī)模做的特別大，動(dòng)輒幾百人，幾個(gè)億的營(yíng)業(yè)額，才能稱得上是好公司嗎？
李天順現(xiàn)在已經(jīng)不這么看了，
“沒有人不想把企業(yè)做大，但你不能為了大而大，忽視了你的能量。務(wù)實(shí)的人都是一步一個(gè)腳印往前走，今天能做個(gè)小公司，就把小的做好，讓它自然長(zhǎng)大。如果為了大而抹殺了好，就是不理智的?！?/p>
除了網(wǎng)商，李天順還創(chuàng)建了青島易分享三迪信息技術(shù)有限公司和藍(lán)灣美好生活中老年文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，前者意在打造一個(gè)全方位的公交移動(dòng)傳媒產(chǎn)品，而后者則是為退休后的青島中老年群體搭建一個(gè)一站式“精神文化樂園”。
三個(gè)公司針對(duì)三個(gè)不同的項(xiàng)目，但都跟網(wǎng)絡(luò)有關(guān)。對(duì)于所選擇的每一個(gè)行業(yè)，李天順都希望能做成一個(gè)品牌，“它們各自是獨(dú)立的，但又作為供應(yīng)商相互依存，這也是我對(duì)企業(yè)的要求。將來，它們要在所屬的行業(yè)里要么做第一，要么做第二，但絕不做第五、第六，一旦淪為第五、第六，我們就把它砍掉?！?/p>
雖然是從產(chǎn)品起家，但如今已經(jīng)一步步開創(chuàng)了自己的產(chǎn)品。“去年是我們企業(yè)做自己產(chǎn)品的元年。以前我們做產(chǎn)品，賣搜狗，但搜狗不是我們的，如今創(chuàng)業(yè)大賽是我們的，養(yǎng)老和教育也是我們的。我希望這三個(gè)企業(yè)都能健健康康地活著，活出自己的味道和特色?！?/p>
萬事由“心”起，心有所想，事如心所向。招商談判首先是將自己心態(tài)放在最佳的位置。精神飽滿、斗志昂揚(yáng)是成功的關(guān)鍵。
然而，很多招商人員總是會(huì)有這樣那樣的顧慮，這些不好的心態(tài)也最終造成了糟糕的談判結(jié)果。
障礙一：懼高心理
基本癥狀；
由于招商人員一般都比較年輕，經(jīng)濟(jì)實(shí)力也比較弱，而招商項(xiàng)目卻大部分都需要較大投入，意向加盟商一般都有一定的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，所以很多招商人員經(jīng)常會(huì)犯一個(gè)通病――見到有錢人就緊張，見到有身份的人就膽怯――出現(xiàn)談判三忌：
眼神怯――目光不敢直接面對(duì)客戶，或者目光沒有霸氣；
聲音低――沒有底氣，聲音較小，說話不理直氣壯，生怕得罪客戶；
語言差――總是用“應(yīng)該還可以”、“大概”、“或者”等詞，表達(dá)時(shí)還經(jīng)常結(jié)結(jié)巴巴。
可想而知，大多數(shù)客戶通常都會(huì)放棄這個(gè)投資項(xiàng)目。
心態(tài)建設(shè)：你是讓他賺錢的人。
對(duì)于有錢人和有身份的人，其實(shí)我們沒有什么可膽怯和緊張的，不管你目前是否有錢或者有地位，你要告訴自己：我是給他提供更賺錢的機(jī)會(huì)的人。因?yàn)橛辛讼裎覀冞@樣的項(xiàng)目平臺(tái)，才讓他成為更加富有的人，你的投資建議是為了讓他更富更強(qiáng)。
首先，身份和金錢只是我們項(xiàng)目投資的要求。他們的權(quán)勢(shì)也好，財(cái)富也好，身份背景也好，對(duì)這個(gè)項(xiàng)目來說，那只是一個(gè)基礎(chǔ)和投資大小的條件。換句話說，如果他沒有身份，沒有錢財(cái)，他就不可能成為我們項(xiàng)目的潛在加盟商。
其次，他有投資項(xiàng)目的需求。能找到我們，說明他看好我們的項(xiàng)目，不管是產(chǎn)品還是服務(wù)，還是其他模式，我們一定有他們想要而且他們不具備的東西。
第三，我們最專業(yè)。對(duì)于項(xiàng)目，我們最專業(yè)，我們是內(nèi)行，客戶是外行，哪怕他以前是這個(gè)行業(yè)的人，我們的模式和產(chǎn)品是我們自己的，他不可能有我們專業(yè)，如果他了解，他就不會(huì)找我們咨詢。
障礙二：懼錢心理
基本癥狀：
中國(guó)人很愛面子，“談錢就俗”，哪怕心里非常想要錢，恨不得親自從別人口袋里面把加盟費(fèi)掏出來，但是嘴上就是說不出口。
我接觸過很多招商人員，前面的談判都非常順利，可是“臨門一腳”總是踢不出去。已經(jīng)到了最后沖刺的階段了，還在跟客戶不停地繞話題，甚至有的都是等到客戶說“那好吧，我們簽合同吧”、“我們把錢交了吧”，這個(gè)合同才塵埃落定。
事后問他們，為什么總是不能及時(shí)下單，他們回答說“不好意思說錢，感覺像就是為了賺別人錢似的，有點(diǎn)俗”。
其實(shí)，很多時(shí)候就是很簡(jiǎn)單的一句話――“沒有異議，我們看一下合同，付完加盟金，我們就可以開始啟動(dòng)全部服務(wù)了”。
心態(tài)建設(shè)：你是為他賺錢而不是賺他的錢。
錢這個(gè)東西在中國(guó)人，特別是中國(guó)文人的眼里是個(gè)很庸俗的字眼。很多人把“視金錢為糞土”當(dāng)做潔身自好的清高，其實(shí)錢本身沒有什么好壞，只是看你如何賺取。只要取之有道，就無可厚非。
魯迅先生說：“錢這個(gè)字眼很難聽，或者要被高尚的君子們所非笑，但我總覺得人們的議論是不但昨天和今天，即使飯前和飯后，也往往有些差別。凡承認(rèn)飯需要錢買，而說錢卑鄙者，倘能按一按他的胃，那里面怕總還有魚肉沒有消耗完，須得餓他一天之后再來聽他發(fā)議論?！毕壬囊馑际钦f生活要現(xiàn)實(shí)，不要假清高。他說：人一要生存，二要溫飽，三要發(fā)展。
招商人員是投資顧問，投資顧問就是幫助客戶進(jìn)行合理投資建議，讓對(duì)方獲得可觀的投資回報(bào)，所以說，我們是在幫助客戶推薦更好的賺錢門路和渠道。
當(dāng)然，我們也不是圣人，我們要生存和發(fā)展，因?yàn)樾燎诠ぷ鳙@得一定的獎(jiǎng)勵(lì)，這是一個(gè)雙贏的局面。更何況對(duì)于一個(gè)高效的、回報(bào)良好的投資，他的投資回報(bào)與我們的工資相比，常常是滄海和一粟的關(guān)系。
障礙三：懼?jǐn)⌒睦?/p>
基本癥狀：
一些招商人員在還沒有跟客戶談判之前就開始擔(dān)心會(huì)失敗。其實(shí)，這是對(duì)自己和對(duì)公司項(xiàng)目沒有信心的表現(xiàn)，也是患得患失的癥結(jié)所在。
你沒有去做，怎么知道自己就會(huì)失敗呢?
最后的結(jié)果通常是：越害怕失敗，反而越容易失敗。就像我們騎車，看見前面有一個(gè)坑，想躲過它，最后還是掉在坑里，這就是潛意識(shí)導(dǎo)致的結(jié)果。
心態(tài)建設(shè)：每一個(gè)談判我都是成功的。因?yàn)槲铱偸怯惺斋@。
在這里，我推薦一個(gè)我個(gè)人總結(jié)的《快樂銷售五階梯》(見圖)的工具，我相信看了就會(huì)克服這個(gè)心理。
障礙四：懼比心理
基本癥狀：
一般來說，潛在投資客戶考察連鎖項(xiàng)目時(shí)，會(huì)同時(shí)從幾個(gè)項(xiàng)目中進(jìn)行選擇；我們招商人員一聽到有競(jìng)爭(zhēng)，就感覺有壓力，正應(yīng)了那句老話――“別人的總是比自己的好”。
為什么呢?
原因就是世界上的事情本沒有完美，而招商人員又最了解自己公司項(xiàng)目的缺點(diǎn)，卻更多地看到的是別人公司項(xiàng)目的優(yōu)點(diǎn)。我們很多招商人員一聽到客戶有別的候選項(xiàng)目，就開始不安，總覺得別人的項(xiàng)目比我們的好，擔(dān)心自己推薦的項(xiàng)目被淘汰，體現(xiàn)出來的癥狀就是：
總是不停地說自己的優(yōu)勢(shì)，生怕別人不知道，不清楚；
說別人的不好，總是去對(duì)比；
不敢去面對(duì)這個(gè)話題，比如客人談起這個(gè)方面的話題時(shí)一言不發(fā)。
心態(tài)建設(shè)：有競(jìng)爭(zhēng)更能勝出。
有競(jìng)爭(zhēng)不一定是壞事。
有候選項(xiàng)目，首先說明他是真的有心投資做事，是一個(gè)投資意向度高的潛在加盟商(但有時(shí)候潛在加盟商也是隨意性的，特別是在招商網(wǎng)站上通過留言表示加盟意向的潛在投資人)。
其次，有候選就有對(duì)比和參照，我們更能揚(yáng)長(zhǎng)避短地闡述項(xiàng)目，用競(jìng)爭(zhēng)項(xiàng)目的弱勢(shì)，將我們的優(yōu)勢(shì)襯托得更明顯。
所以，我們不要害怕競(jìng)爭(zhēng)，只要我們對(duì)自己和項(xiàng)目有信心。
[總結(jié)]
箴言一：樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)
證券市場(chǎng)受各種特定及不確定性因素的影響，往往波動(dòng)劇烈且?guī)в泻艽蟮碾S機(jī)性。因此，在投資入市前即應(yīng)當(dāng)判定證券市場(chǎng)面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)，了解由市場(chǎng)外部各種因素造成的系統(tǒng)性與證券本身所面臨的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)?！肮墒杏酗L(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎”，投資者時(shí)刻需要明察。
同時(shí)，清醒認(rèn)識(shí)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。不應(yīng)因獲利心切或?yàn)槟骋惶囟康募庇谠诠墒匈嶅X，去做超越自己投資能力以外的事。
箴言二：做好入市的準(zhǔn)備工作
練好投資分析基本功。由于證券投資是一項(xiàng)高度智力化的行為，一個(gè)投資者想在高風(fēng)險(xiǎn)的證券市場(chǎng)獲利，投資分析是基本功課之一。同時(shí)，證券投資又是各種經(jīng)濟(jì)關(guān)系融匯的場(chǎng)所，因而投資分析時(shí)需要各種專業(yè)知識(shí)的綜合運(yùn)用。這要求投資者具備一定的經(jīng)濟(jì)、財(cái)務(wù)、投資與市場(chǎng)技術(shù)分析的專業(yè)知識(shí)，以及這些知識(shí)與市場(chǎng)具體運(yùn)行狀況相結(jié)合進(jìn)行綜合分析判斷的技能與經(jīng)驗(yàn)。任何成功都需要通過艱辛的努力才能取得，證券投資更不例外，那些幻想只靠運(yùn)氣及隨機(jī)博弈就能獲取好收益的想法是不現(xiàn)實(shí)的，最終也不會(huì)成功的。
箴言三：投資分析是成功的保證
在證券市場(chǎng)投資取得收益，取決于能否挖掘于出未來能夠上漲的潛力品種，故入市前做好投資分析工作是決勝的關(guān)鍵。做好投資分析工作，就要掌證券市場(chǎng)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、上市公司基本面、國(guó)際經(jīng)濟(jì)與政治以及二級(jí)市場(chǎng)運(yùn)行方面的技術(shù)分析方法。
證券市場(chǎng)依托具體的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境而存在，這種客觀的外在環(huán)境涵蓋了各種不同的方面，如政治體制、經(jīng)濟(jì)類型、經(jīng)濟(jì)成熟程度、經(jīng)濟(jì)周期的不同階段、國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策、文化制度與投資者習(xí)慣等等，對(duì)證券市場(chǎng)產(chǎn)生著千絲萬縷的影響。故投資者在進(jìn)行投資分析時(shí)，就應(yīng)當(dāng)對(duì)股市所依托的宏觀經(jīng)濟(jì)政治環(huán)境有一定了解。比如國(guó)家經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期處于何種階段、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度、國(guó)家的財(cái)政與金融政策、各行業(yè)的產(chǎn)業(yè)周期與國(guó)家的行業(yè)政策等等。
公司素質(zhì)分析要求投資者具備一定的經(jīng)營(yíng)管理與財(cái)務(wù)報(bào)表閱讀方面的知識(shí)，比如，閱讀上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)，要能夠?qū)镜慕?jīng)營(yíng)與管理情況有一個(gè)大致正確的判斷；從企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)表中，應(yīng)能了解企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量狀況、結(jié)構(gòu)是否合理、運(yùn)轉(zhuǎn)效率如何、企業(yè)的償債能力是否有保障、所有者權(quán)益是否有增值，以及企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力是否能夠保持，如銷售收入與利潤(rùn)是否增加、增長(zhǎng)是否同步、是否持續(xù)，等等。在用來作為公司分析依據(jù)信息的取得上，應(yīng)當(dāng)注意選取那些來自正規(guī)渠道的信息，比如上市公司必須公布的法定信息——年度報(bào)告、中期報(bào)告、定期報(bào)告、臨時(shí)報(bào)告等。
市場(chǎng)分析是以股市自身運(yùn)行狀況作為研究對(duì)象的，是對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行軌跡所作的研究，以及對(duì)未來運(yùn)行方向作出的推斷與預(yù)測(cè)。此類分析的方法很多，也有許多比較成熟的理論流派，如K線理論與股市形態(tài)分析、技術(shù)指標(biāo)分析、波浪理論、江恩理論等。目前最為常用的是K線理論，以及由此衍生而來的各種分析方法。該類資料比較好找，要學(xué)習(xí)研判也有許多成功的經(jīng)驗(yàn)可資借鑒。比如各種經(jīng)典的K線組合形態(tài)，就是人們?cè)陂L(zhǎng)期實(shí)踐的基礎(chǔ)上總結(jié)出來的，投資者在對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行加以分析時(shí)，要能夠了然于胸，善于運(yùn)用。
箴言四：設(shè)計(jì)正確的投資組合
正確的投資組合是分散風(fēng)險(xiǎn)、取得良好收益的保障。投資組合制定首先要考慮自己的實(shí)際情況，比如自己的財(cái)力、精力、時(shí)間，以及對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的偏好及承受能力等等。一般而言，證券投資收益的大小與風(fēng)險(xiǎn)的大小是成正比例的，如果投資者不希望冒太大的風(fēng)險(xiǎn)，只希望追求穩(wěn)健的收益，應(yīng)盡量多選擇那些市場(chǎng)前景好、長(zhǎng)線趨勢(shì)向上、運(yùn)行穩(wěn)健但短線飆升機(jī)會(huì)可能不多的品種；若投資者對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有一定承受力，資金壓力不大，且又有充裕時(shí)間泡在市場(chǎng)，則可以拿出一部分資金追逐市場(chǎng)熱點(diǎn)?？傊?，設(shè)計(jì)投資組合時(shí)要考慮各種因素，因人、因地、因時(shí)而定。
箴言五：冷靜對(duì)待市場(chǎng)傳聞與非正式消息
股市是各種消息交匯的地方，來自政策層面、上市公司、中介機(jī)構(gòu)等方面的正式消息，會(huì)通過各種信息管道影響市場(chǎng)，自然，也會(huì)有非正式消息及傳聞相伴而來。投資者在信息獲取與進(jìn)行投資抉擇時(shí)，一定要仔細(xì)觀察，投資決策時(shí)應(yīng)主要根據(jù)正式公開信息為基礎(chǔ)，對(duì)傳聞及非正式消息要經(jīng)過自己的思考與判斷，與自己通過正常渠道獲取信息的分析結(jié)果相印證。天下沒有免費(fèi)的午餐，對(duì)那些誘惑人心的消息尤其應(yīng)謹(jǐn)慎分辨，不可輕率跟風(fēng)。同時(shí)，對(duì)消息的衡量與影響還需要綜合當(dāng)前的市場(chǎng)狀況進(jìn)行理性研判，因?yàn)樵诙囝^階段或空頭階段，市場(chǎng)對(duì)信息的敏感反應(yīng)是不一樣的，多頭市場(chǎng)通常會(huì)對(duì)利多敏感而對(duì)利空麻木，空頭市場(chǎng)通常對(duì)利空敏感而對(duì)利多麻木。
箴言六：專業(yè)人士的意見應(yīng)擇善而取
市場(chǎng)專業(yè)人士因直接從事證券相關(guān)工作，其經(jīng)歷與專業(yè)經(jīng)驗(yàn)比一般非專業(yè)人士豐富，其對(duì)市場(chǎng)的判斷當(dāng)然值得投資者重視，但理性的投資者絕不會(huì)盲從他人意見與建議。誠(chéng)然，專業(yè)人士長(zhǎng)期浸泡在市場(chǎng)之中，有從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)交易程序比較熟悉，信息渠道暢通，在信息獲取方面也比一般投資者有優(yōu)勢(shì)。但是，市場(chǎng)人士自身專業(yè)素質(zhì)并不一樣，一些專業(yè)素養(yǎng)不高的從業(yè)人員并不比一般的投資者對(duì)市場(chǎng)有更深刻的理解與更正確的判斷；而且，整個(gè)證券市場(chǎng)交易品種千差萬別，有著各自不同的基本面與運(yùn)行軌跡，專業(yè)人士不可能熟悉每一個(gè)交易品種的所有情況。當(dāng)專業(yè)人士對(duì)自己不太熟悉的事項(xiàng)發(fā)表意見時(shí)，參考意義就不大。目前我國(guó)的證券市場(chǎng)還是一個(gè)新興的市場(chǎng)，市場(chǎng)運(yùn)行還很不規(guī)范，尤其是證券資訊行業(yè)，一些資訊人員與資訊媒體發(fā)表言論、提供信息時(shí)并不能本著穩(wěn)健審慎原則，一些意見的發(fā)表甚至個(gè)股的“推介”，往往只是為了應(yīng)付差事，更何況還有個(gè)別從業(yè)者與相關(guān)利益主體相互勾結(jié)，以影響輿論的方式操縱市場(chǎng)以獲取利益的現(xiàn)象存在。
箴言七：選擇合法的交易商
我國(guó)的證券市場(chǎng)目前是以上海和深圳兩個(gè)交易所為連結(jié)樞紐、以各地證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)為載體的電子交易系統(tǒng)，投資者交易時(shí)要通過各地券商進(jìn)行。交易商在市場(chǎng)與各投資主體之間起著橋梁溝通的作用，其地位相當(dāng)關(guān)鍵，故投資人在入市時(shí)一定要慎重選擇證券機(jī)構(gòu)，首先應(yīng)在合法的證券經(jīng)營(yíng)公司開戶交易，同時(shí)，應(yīng)當(dāng)詳細(xì)了解證券機(jī)構(gòu)的實(shí)力、資信、內(nèi)部管理健全程度及原有投資者評(píng)價(jià)，以確保自己的資金、交易安全能夠有切實(shí)保障。
箴言八：聘請(qǐng)有資信高水平的投資顧問
沒有經(jīng)驗(yàn)或缺乏相應(yīng)的時(shí)間，或自己信心不足的投資者，希望能夠聘請(qǐng)投資顧問(投資公司或個(gè)人)來輔導(dǎo)自己操作，聘請(qǐng)投資顧問時(shí)要對(duì)其進(jìn)行審慎考察，應(yīng)該以合法、有效、誠(chéng)信、高水平為其主要的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。
箴言九：務(wù)使自己的交易行為合乎規(guī)范
首先在開戶、買賣交易、辦理電話委托、網(wǎng)上交易、指定交易、轉(zhuǎn)托管等項(xiàng)業(yè)務(wù)時(shí)應(yīng)當(dāng)合乎規(guī)定，嚴(yán)格按程序辦事，應(yīng)簽訂書面合同并要妥善保管，以備可能出現(xiàn)糾紛時(shí)作為解決的法律憑據(jù)；委托交易時(shí)應(yīng)書面列明被授權(quán)人的權(quán)責(zé)范圍、義務(wù)、糾紛處理等條款；還應(yīng)當(dāng)妥善保管好自己的證券交易相關(guān)資料，如股東賬戶、資金賬戶、交易密碼、取款密碼、身份證等等，對(duì)交易密碼、取款密碼不可輕易示人，以防泄密、丟失、被盜等問題發(fā)生，確保自己的證券及資金安全。
“私募”、“內(nèi)線”、“即薦即漲”、“抄底布局”……上述誘人的字眼如今已是大規(guī)模侵入股民手機(jī)。
他們究竟是何方神圣？
根據(jù)其中一條短信內(nèi)容，2010年11月17日，記者撥通了區(qū)號(hào)顯示為江西南昌的電話?！拔覀兪撬侥迹徽惺?0萬元以上資金量的客戶，必須是先繳費(fèi)?！彪娫捘穷^，一位操著廣東口音的業(yè)務(wù)員回答。
這家號(hào)稱“中宏基金”的機(jī)構(gòu)，其招募會(huì)員標(biāo)準(zhǔn)包括：?jiǎn)?dòng)資金20萬以上，以一個(gè)服務(wù)周期即90個(gè)交易日計(jì)算，收取服務(wù)費(fèi)用最低在23600元。其中，3600元是繳納“操盤部”的管理費(fèi)，另每10萬元再加收10%的服務(wù)費(fèi)用，直接交給公司。
“如果資金規(guī)模在3000萬元以上，就可以成為我們的股東?！薄耙粋€(gè)服務(wù)周期下來，最低保底收益是每天一個(gè)點(diǎn)以上。換句話來說，如果你嚴(yán)格聽從我們指令，資金量翻倍絕對(duì)沒問題?！痹摌I(yè)務(wù)員向記者宣稱，“你要繼續(xù)關(guān)注我們短信，運(yùn)氣好的話還能收到盤中薦股，一個(gè)月也就一兩次，這就是你賺錢的機(jī)會(huì)?！?/p>
記者在次日就收到了“難得”的盤中薦股。18日臨近午盤結(jié)束，“中宏基金”發(fā)來短信推薦買入株冶集團(tuán)。此時(shí)，株冶集團(tuán)已經(jīng)兩個(gè)交易日跌停，18日開盤后也是延續(xù)此前跌勢(shì)，最大跌幅超出5%。但在“中宏基金”短信發(fā)出后，該股票的表現(xiàn)讓人大跌眼鏡：臨近尾盤居然翻紅并大漲近5個(gè)點(diǎn)，最終以2.74%的漲幅結(jié)束。
果真會(huì)如此神奇？
“這類所謂的基金通常是與游資配合作戰(zhàn)?！币蝗藤Y管部負(fù)責(zé)人分析稱。
據(jù)其介紹，此類手法多見于小盤股，一般是游資提前布局，然后群發(fā)短信誘導(dǎo)散戶接手，積聚一定規(guī)模的資金在同一時(shí)段殺入，這便足以拉升股價(jià)演出一段上漲行情。其最終目的，則是為掩護(hù)主力出貨。
故事并沒有就此結(jié)束。
11月19日早盤，株冶集團(tuán)繼續(xù)被拉升，最高漲幅曾達(dá)到1.82%，為此“中宏基金”還再度發(fā)來短信炫耀。只是這一次，“賺錢”的機(jī)會(huì)蕩然無存：自10∶50起該股股價(jià)急轉(zhuǎn)直下，一度還跌破5%，最終收盤報(bào)跌1.03%。
“中宏基金”卻有自己一套說辭：“就算給你一個(gè)買點(diǎn)，公司也不會(huì)給你賣點(diǎn)，這全靠自己把握。只有成為會(huì)員后，操作才會(huì)跟我們同步的。”
“中宏基金”挑選股票的手法其實(shí)是有跡可循的。
截至11月19日的一周，“中宏基金”推薦的股票包括15日的福星曉程、16日的超聲電子、17日的桐君閣，以及18日推薦的搜于特和株冶集團(tuán)。
不難看出，這都是小盤股或新股。其中福星曉程12日上市，搜于特17日上市，目前流通市值在10億元上下，另外兩只股票流通市值均不到百億，規(guī)模最大的超聲電子也只在50億元左右。
故撬動(dòng)這類股票對(duì)資金量要求并不很大。以19日漲停的超聲電子為例，開盤一刻鐘后首觸漲停位置的委買量?jī)H4.42萬手，對(duì)應(yīng)資金規(guī)模在8000萬元左右。
即便上述所需資金全部由“中宏基金”提供，按其客戶分類計(jì)算，意味著只需400位“入門級(jí)”客戶，或者2名以上“股東”，就足以將一只類似的小盤股拉至漲停。何況更多時(shí)候，只要其推薦股票上漲兩三個(gè)點(diǎn)，“中宏基金”就已發(fā)短信慶賀了。
但這種上漲卻是稍縱即逝：股價(jià)上漲的同時(shí)，先前進(jìn)駐的游資開始撤離，股價(jià)也會(huì)應(yīng)聲下跌，匆忙入場(chǎng)的散戶們趕得上的多是大跌的苦痛。
騙你沒商量的炒股軟件
君子愛財(cái)，取之有道。但時(shí)下最多的卻是左道旁門。
不少炒股“名博”或是論壇高手，按照他們貼出的操作記錄，幾乎都是戰(zhàn)果累累；其中一些也在網(wǎng)上留過QQ群號(hào)，歡迎大家入群討論。
數(shù)次申請(qǐng)被拒后，股民張興發(fā)現(xiàn)，此類有“名家”坐鎮(zhèn)的QQ群往往不是免費(fèi)的午餐。
“比如一個(gè)叫短線股神的QQ群，會(huì)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為980元每月，銀行匯款，一月一付，款到服務(wù)；它們承諾的收益是每月20%以上?！睆埮d介紹，會(huì)員服務(wù)則包括周一到周五，每天在線提供股票信息，具體到名稱代碼、買入賣出價(jià)格、倉位等。
實(shí)際上，就連一些“免費(fèi)”炒股交流群，入群過程也不簡(jiǎn)單。
“你不懂我們的群規(guī)，要入群須先報(bào)貴姓和聯(lián)系方式?！币籕Q群管理員在拒絕張興的入群申請(qǐng)后，通過私聊介紹，而在張興按照要求公布資料后，對(duì)方居然立刻來電核實(shí)。
“群里面幾位管理員的能力感覺并不咋樣，這幾天大盤暴跌，又一直在勸我們趕緊清倉?！?/p>
如此一番折騰進(jìn)去，張興又郁悶了。“超跌反彈的時(shí)候，手里不強(qiáng)勢(shì)的股可以先清倉，裝上軟件尋找新入主力板塊，和主力一起建倉?！?8日，一位群管理員再次發(fā)言督促。這一日，市場(chǎng)終于出現(xiàn)止跌跡象，滬指收于2865.45點(diǎn)，上漲0.94%。
“你的股票目前操作得根本不好，還不如操作其他強(qiáng)勢(shì)股；現(xiàn)在這行情，我們軟件已經(jīng)有了抄底的股票?！碑?dāng)張興提出疑問后，該管理員這般回答。
這個(gè)在群里面不斷被提起的軟件名為“航海家”，由一家注冊(cè)在廣州的軟件公司研發(fā)。其官網(wǎng)顯示，該軟件已經(jīng)獲“計(jì)算機(jī)軟件著作權(quán)”，“軟件產(chǎn)品登記證書”、“軟件企業(yè)認(rèn)定證書”雙軟資格證書，并獲得上海證券交易所、深圳證券交易所正式數(shù)據(jù)信息運(yùn)營(yíng)商資格?！昂胶＜摇狈譃槠炫灠婧退职?，前者每套18800元，后者也得9800元一套。只是，如此高價(jià)的炒股軟件真的有用嗎？
僅僅在3?15消費(fèi)電子投訴網(wǎng)上，從2009年至今針對(duì)“航海家”軟件的投訴已經(jīng)達(dá)到21條，除涉及軟件性能不佳、員工薦股外，多數(shù)用戶自稱買入股票被套。
而這家全名為廣州市航海家計(jì)算機(jī)軟件科技發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱航海家公司）的軟件公司甚至沒有最基本的證券信息服務(wù)資質(zhì)。
誠(chéng)如航海家官網(wǎng)顯示，由于我國(guó)對(duì)證券信息經(jīng)營(yíng)實(shí)行許可經(jīng)營(yíng)，擬提供證券信息服務(wù)的機(jī)構(gòu)首先要獲得相應(yīng)的交易所授權(quán)。
目前，上證所信息網(wǎng)絡(luò)有限公司、深圳證券信息有限公司分別為上海證券交易所、深圳證券交易所證券信息的獨(dú)家全權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。但在上述兩家公司公布的授權(quán)名單中，并無任何航海家對(duì)應(yīng)信息。
此外，航海家公司還曾被多家證監(jiān)局納入從事非法證券活動(dòng)的機(jī)構(gòu)之列。2009年3月，廣東證監(jiān)局公布的轄區(qū)內(nèi)第三批42家不具有合法證券經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)資質(zhì)的機(jī)構(gòu)名單中，航海家公司赫然在列。同年12月，海南證監(jiān)局繼續(xù)指名航海家海口分公司從事非法證券活動(dòng)。
(1)購買費(fèi)用，也就是你購買基金時(shí)可能要支付的額外手續(xù)費(fèi)，或所謂的銷售費(fèi)用?；鸶鶕?jù)其銷售費(fèi)用的有無分為有銷售費(fèi)用型基金和無銷售費(fèi)用型基金，有銷售費(fèi)用型基金的銷售費(fèi)用比較低的話，稱為低銷售費(fèi)用型基金。在基金業(yè)績(jī)略同的情況下，當(dāng)然應(yīng)選擇無銷售費(fèi)用或低銷售費(fèi)用型的基金。但是應(yīng)該看到，有時(shí)有銷售費(fèi)用型基金比無銷售費(fèi)用型的基金功能多，比如有銷售費(fèi)用型基金在你支付少許的銷售費(fèi)用時(shí)可提供較多的咨詢服務(wù)和其他有價(jià)值的服務(wù)。
還是舉個(gè)例子吧。你準(zhǔn)備花1000元購買有8.5%銷售費(fèi)用的基金，那么你實(shí)際上得到的基金股份只有915元，而其中的85元作為手續(xù)費(fèi)付給了銷售基金的經(jīng)紀(jì)商或公司。當(dāng)然如果你投資于無銷售費(fèi)用型基金，就無須支付手續(xù)費(fèi)，也就沒有所謂進(jìn)入基金的成本了。換句話說，如果你以1000元投資于無銷售費(fèi)用型基金，在基金凈值同樣不變的情況下，你隔日賣出基金便又得到1000元。
當(dāng)然，就基金發(fā)起人而言，它希望提供銷售費(fèi)用來鼓勵(lì)基金銷售公司（或人）能多賣基金，有些基金甚至把紅利分配再投資基金的部分也算作銷售費(fèi)用給了經(jīng)紀(jì)商，以提供更大的銷售動(dòng)力。
(2)保管費(fèi)用。這種費(fèi)用是指你一旦購買了基金，基金公司對(duì)你提供一些服務(wù)時(shí)收取的服務(wù)費(fèi)用。當(dāng)然，并不是所有的基金都收取這些費(fèi)用。例如美國(guó)證管會(huì)在1980年規(guī)定，允許基金用其資產(chǎn)來償付一些配銷成本，這些成本包含促銷文件的印制、寄送費(fèi)用及銷售人員的報(bào)酬。這種費(fèi)用每年可能高達(dá)資產(chǎn)的1.25%，如果抱著長(zhǎng)期持有基金的態(tài)度來投資則其累積成本將很龐大。有很多基金將上述的成本由投資顧問或基金管理公司來吸收，而不是由基金本身來負(fù)擔(dān)。所以，投資者可以選擇不用負(fù)擔(dān)此成本的基金來投資，以節(jié)省成本。
(3)其他費(fèi)用和成本
①投資管理費(fèi)。該費(fèi)用是根據(jù)投資顧問契約而收取的，基金在它的公開說明書上會(huì)有所說明，如果基金操作得好，事實(shí)上等于沒有付此費(fèi)用，因?yàn)閺幕鸬脑鲋稻涂梢匝a(bǔ)償回來，如果基金操作得更好則有超額利潤(rùn)。當(dāng)然，如果基金操作不好則相當(dāng)于收費(fèi)更多。投資顧問的費(fèi)用并沒有公開表示收費(fèi)，通常是包含在其他費(fèi)用項(xiàng)下，從投資收益項(xiàng)中扣除。
②其他費(fèi)用。這一費(fèi)用包括托管費(fèi)用、法律費(fèi)用、會(huì)計(jì)費(fèi)用及轉(zhuǎn)換成本，每年約占凈資產(chǎn)的1%左右。美國(guó)的法令規(guī)定，基金的財(cái)務(wù)報(bào)表必須表示每股總費(fèi)用以及占基金凈資產(chǎn)的百分比；同時(shí)規(guī)定投資管理費(fèi)加上其他費(fèi)用之總額不得超過基金凈值的1.25%。
③經(jīng)紀(jì)成本?；鹪谫I入、賣出證券時(shí)必須付經(jīng)紀(jì)商傭金、手續(xù)費(fèi)。誰都希望找一個(gè)能享受較低手續(xù)費(fèi)的基金，但由于這項(xiàng)成本并沒有在基金財(cái)務(wù)報(bào)表上單獨(dú)列出來，所以你并不知道該基金是否真的享受到較低的傭金。一個(gè)可行的方法就是找一個(gè)周轉(zhuǎn)率較低的基金，因?yàn)橹苻D(zhuǎn)率就表示交易量，當(dāng)交易量大時(shí)不論其傭金率高或低，其傭金就比較高。100%的周轉(zhuǎn)率就表示該基金在一年內(nèi)將所有投資的證券全部換過一次。平均來說，60%～70%的周轉(zhuǎn)率是比較合適的，投資者可以用這一標(biāo)準(zhǔn)來選擇較低周轉(zhuǎn)率的基金。
④所得稅?；鹂赡軙?huì)玩一些手段把多余的成本轉(zhuǎn)嫁到你身上。比如，基金必須分配其凈投資收益與一些資本利得給其股東，但這樣基金就不用付所得稅，這就相當(dāng)于把稅轉(zhuǎn)移到投資者身上。
⑤退出基金的成本。原則來講，你退出基金的成本只有一項(xiàng)，那就是你實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的所得稅。但是，有些基金要收取贖回費(fèi)用，且此費(fèi)用可能達(dá)到凈資產(chǎn)的4%，有些基金對(duì)這項(xiàng)費(fèi)用的收取是依基金投資年數(shù)的不同而訂不同的贖回費(fèi)用率，投資持有期愈長(zhǎng)，費(fèi)率愈低。同樣地也有很多業(yè)績(jī)很好的基金是不收贖回費(fèi)用的，或是只對(duì)一二個(gè)月內(nèi)即要求贖回的人收取費(fèi)用。當(dāng)然，你可以盡可能選擇那些不用付贖回費(fèi)用的基金。
2.基金是代你理財(cái)?shù)膶＜遥彦X給了他不代表你就沒風(fēng)險(xiǎn)了
不管是做股票還是基金，你必須始終記住這是一種投資行為，而不是福利的分配。有投資必有風(fēng)險(xiǎn)，投資基金雖然可以憑借它合理的機(jī)制，可以，而且能夠避免很多經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，但它并不能完全消除風(fēng)險(xiǎn)，正如基金公開說明書上所說的，基金單位的價(jià)格及收益程度時(shí)時(shí)會(huì)隨著基金單位資產(chǎn)凈值和市場(chǎng)因素的變化而升降。因此，要想得到比銀行存款利率更高的回報(bào)，就一定要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)。機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存，這條鐵律永遠(yuǎn)支配著各種投資活動(dòng)的運(yùn)轉(zhuǎn)。所以準(zhǔn)備玩基金就得先知道你將要面臨哪些風(fēng)險(xiǎn)：
(1)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有時(shí)也叫拖欠風(fēng)險(xiǎn)，也稱為公司風(fēng)險(xiǎn)，主要是由于基金所投資的公司經(jīng)營(yíng)不善而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。我們知道，如果你投資于股票或債券，在公司經(jīng)營(yíng)不善時(shí)，常會(huì)因?yàn)楣善笨竦鵁o法分配股利，或使債券持有人無法收回本金加利息，更有甚者，公司破產(chǎn)倒閉而使投資者血本全無。投資于開放式基金有著同樣的風(fēng)險(xiǎn)，但由于基金公司有著雄厚的資金、有經(jīng)驗(yàn)的管理人才，他們會(huì)仔細(xì)分析，謹(jǐn)慎投資，力求避免對(duì)可能有問題的公司投資，所以一般投資基金的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。當(dāng)然世界上基金如此之多，不可能是同一層次上的高水平投資組合，故財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就在所難免了。
(2)利率風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)是由于市場(chǎng)利率的波動(dòng)而導(dǎo)致某種證券收益率的潛在變動(dòng)。比如債券的價(jià)格與銀行利率的高低成反比，利率上升會(huì)使債券價(jià)格下跌，使債券持有人蒙受損失。所以，在利率上升時(shí)，投資者應(yīng)選擇專生利息的貨幣市場(chǎng)基金，在利率下跌時(shí)，情況恰好相反，應(yīng)該考慮返回投資股票或債券的基金，以此來減免利率風(fēng)險(xiǎn)。這一點(diǎn)無論對(duì)于封閉式還是開放式的基金都是適用的。
(3)購買力風(fēng)險(xiǎn)。購買力風(fēng)險(xiǎn)是由價(jià)格總水平變動(dòng)而引起的資產(chǎn)的總購買力的變動(dòng)。通貨膨脹及物價(jià)上漲會(huì)使投資者手中的錢貶值，喪失原有的購買力，如果投資者在投資基金的投資收益率不及通貨膨脹率的水平，事實(shí)上就會(huì)導(dǎo)致投資者虧損。
(4)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指證券交易市場(chǎng)的波動(dòng)對(duì)投資收益帶來的風(fēng)險(xiǎn)，由于基金往往不是投資于一種股票，而是一個(gè)投資組合，各個(gè)基金的投資組合不同，因而所受到的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也不相同。
3.你知道何時(shí)購買基金嗎？
任何投資都應(yīng)把握住有利的契機(jī)，這就是說投資要講求時(shí)效。
投資的時(shí)效性無非四個(gè)字：低買高賣。然而，市場(chǎng)行情瞬息萬變，難以預(yù)測(cè)，對(duì)于開放式基金，什么是入市的最佳時(shí)機(jī)呢？
在基金初次發(fā)行時(shí)認(rèn)購能獲得較高回報(bào)，這跟我們平常在一級(jí)市場(chǎng)申購新股是一樣的。初次發(fā)行基金時(shí)，除了打一定的折扣以外，主要還是新的投資基金的推出，通常是配合市場(chǎng)上升之際，且新基金一般來講，其前景處于上升之勢(shì)，那么購買了初次發(fā)行的基金，就很有可能獲得基金單位的價(jià)值。
4.從單純的買賣基金跳出去，怎樣選擇正確的投資時(shí)機(jī)呢？
任何一個(gè)投資專家都不能告訴投資者一個(gè)放之四海而皆準(zhǔn)的法則來幫助人們把握投資的時(shí)機(jī)。因此，在進(jìn)行投資決策時(shí)需考慮以下因素：
(1)可支配錢財(cái)。你想買第二個(gè)基金之前先得想想是否有足夠的“閑”錢，可千萬別把吃飯穿衣的錢都拿了去。
(2)可支配時(shí)間。投資基金可不是一勞永逸的事，你起碼得保證每周中一定要有一段充裕的時(shí)間去留意所投資的基金的變動(dòng)情況，進(jìn)而決定是否應(yīng)該變更一下投資計(jì)劃，是否應(yīng)該馬上采取行動(dòng)。而且你投資的基金數(shù)目增加，花在管理基金上的時(shí)間也要相應(yīng)增加，這是絲毫馬虎不得的。
(3)跟著市場(chǎng)周期走。當(dāng)市場(chǎng)低迷呈、現(xiàn)空頭之勢(shì)時(shí)正是抄底買進(jìn)的大好時(shí)機(jī)，當(dāng)然當(dāng)市場(chǎng)行情攀升的時(shí)候，你也沒必要一定什么都不敢買了，尤其是當(dāng)某支基金的價(jià)格并不完全隨著市場(chǎng)攀升時(shí)，選一個(gè)攀升速度較慢的基金也未嘗不可，因?yàn)樗谑袌?chǎng)行情下降時(shí)，可能表現(xiàn)的反而穩(wěn)健得多。實(shí)際上沒有人完全掌握真正的高峰低谷會(huì)在什么時(shí)候出現(xiàn)，如果你總想等待更好的價(jià)錢買進(jìn)，則可能要等待其價(jià)格波動(dòng)的半個(gè)多周期，這個(gè)時(shí)間可太長(zhǎng)了。
5.關(guān)注基金購買的最低限額
一般來講，每個(gè)基金都有一個(gè)最低投資限額，你首先必須搞清楚這個(gè)基金的最低限額是多少。如果這個(gè)最低限額超過了你想投資的數(shù)目，那自然要將它淘汰。
如果你沒有選擇基金的經(jīng)驗(yàn)，也沒有時(shí)間去選擇，那最簡(jiǎn)便的途徑就是請(qǐng)投資顧問幫忙。只要你把投資目標(biāo)和自己的財(cái)務(wù)狀況告訴投資顧問，他就會(huì)幫助投資者挑選較理想的基金，并協(xié)助辦理投資基金的手續(xù)。
6.到哪看行情呢？
開放式基金的報(bào)價(jià)不同于證券基金及其他股票，它沒有先講的電子顯示讓你可以看到分分秒秒股價(jià)的走勢(shì)，它一般在報(bào)紙上公布。它的交易也不是電話委托那么簡(jiǎn)單的事情了，你只能填委托單來買賣，具體的操作我們后面會(huì)講到。
7.及時(shí)掌握與基金相關(guān)的信息
前面說過了，投資不是一勞永逸的事，一旦你把資金投入進(jìn)去，你得到的只是不同種類的基金，它不是現(xiàn)實(shí)的貨幣。換句話說，你所期望中的基金的增值也只是紙上富貴。也許你還寄希望于定期的分紅派息，但這些股息只是投資收益中很少的一部分，所以你應(yīng)該密切關(guān)注你所投資的基金的表現(xiàn)，隨時(shí)收集各種信息，聯(lián)系基金經(jīng)理人，以便調(diào)整策略。以下兩點(diǎn)是最重要的：
(1)隨時(shí)關(guān)注報(bào)刊上披露的相關(guān)信息
定期在指定的報(bào)刊上公開報(bào)價(jià)，有關(guān)的年報(bào)、基金市場(chǎng)指數(shù)及各類基金每日、每周的升降名次等是基金公司的義務(wù)。這個(gè)信息源對(duì)于投資者，隨時(shí)了解你所投資基金的狀況是異常重要的。讓我們看看你要看哪些方面的信息：
①報(bào)價(jià)
基金的報(bào)價(jià)一般在報(bào)紙上公布。但有一點(diǎn)需注意的是新聞媒體上的基金報(bào)價(jià)由于估值時(shí)間以及買賣方法的不同而各有不同，只能作為投資者買賣基金時(shí)的參考，并不表示投資者可以按此報(bào)價(jià)進(jìn)行即時(shí)的基金買賣。投資者在遞單買賣前，需要把所獲得的各項(xiàng)數(shù)據(jù)和各種信息綜合起來加以考慮，以便分析出比較有利的價(jià)值再進(jìn)行買賣。
②基金市場(chǎng)的趨勢(shì)與前景以及你的基金公司的經(jīng)營(yíng)狀況
一般來說，基金公司都備有年報(bào)、中期業(yè)績(jī)報(bào)告或季報(bào)供投資者查閱。在這些報(bào)告中，基金經(jīng)理都會(huì)總結(jié)過去一段時(shí)間內(nèi)基金市場(chǎng)的行情變化，分析原因，同時(shí)對(duì)今后基金市場(chǎng)發(fā)展的前景做出一定的預(yù)測(cè)。此外，報(bào)告中還必須記錄各項(xiàng)重要指標(biāo)的變化，如基金所持有的重大項(xiàng)目、各自的投資額及股份數(shù)量所占投資組合中的百分比，或公布投資項(xiàng)目買入的價(jià)格及價(jià)格升降的改變，甚至包括以往曾做買賣的項(xiàng)目及派息記錄。在公司的收支報(bào)告表里，也有認(rèn)購、贖回基金的統(tǒng)計(jì)數(shù)字和基金的費(fèi)用支出、派息的數(shù)目、股息、收入等。有很多基金公司甚至把這些數(shù)字計(jì)算成不同的比例來作比較。
因此，從以上基金公司所匯編的各種報(bào)告里，投資者可以分析、掌握該基金公司的歷史潮流和現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)狀況，從而為自己將資金交給哪一個(gè)基金公司提供了判斷的依據(jù)。
③隨時(shí)注意大股東的變動(dòng)及基金經(jīng)理人的人遷
基金的主要持有人是誰，他們持有基金的數(shù)目占基金單位總數(shù)的比例，是影響該項(xiàng)基金穩(wěn)定性的兩大因素。也就是說，大股東的任何變動(dòng)都會(huì)影響到該項(xiàng)基金在市場(chǎng)上的價(jià)格，從而引起價(jià)格的波動(dòng)，甚至是較大幅度的價(jià)格升降，這對(duì)其他小額投資者來說，影響也是非常大的。
如果基金內(nèi)的大部分持有者是機(jī)構(gòu)投資者，那么該項(xiàng)基金的穩(wěn)定性就不如持有者大部分為個(gè)人投資者的基金強(qiáng)。這是因?yàn)闄C(jī)構(gòu)投資者的投資額一般都較大的緣故。在這種情況下，如果機(jī)構(gòu)投資者大規(guī)模地贖回時(shí)，由于大量的基金被賣出，定會(huì)導(dǎo)致該項(xiàng)基金的市場(chǎng)價(jià)格猛降。所以，基金公司為了保持基金資產(chǎn)的相對(duì)穩(wěn)定，都會(huì)想方設(shè)法采取各種措施使資金持有者按大、中、小的劃分保持一定的比例關(guān)系，避免出現(xiàn)比例失調(diào)或嚴(yán)重傾斜的情況。對(duì)于投資者而言，在買賣基金時(shí)，一定要對(duì)該項(xiàng)基金持有者的狀況有所了解，隨時(shí)留意跟蹤該項(xiàng)基金持有人的變動(dòng)情況，及時(shí)地做出調(diào)整，以避免受到大戶的操縱和控制而遭受損失。
基金經(jīng)理人的變動(dòng)也是影響基金穩(wěn)定的重要因素之一。人們?cè)谕顿Y基金時(shí)，都期望選擇一個(gè)經(jīng)營(yíng)狀況良好、管理嚴(yán)謹(jǐn)、人才濟(jì)濟(jì)、投資目標(biāo)與本人的投資目標(biāo)相一致的基金公司。如果這一切都?xì)w功于某幾個(gè)基金經(jīng)理人的話，而在你準(zhǔn)備購買該基金前，這些經(jīng)理恰恰又有重大的人動(dòng)，那么我勸你還是耐心等一等再作定奪。
根據(jù)國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)，基金經(jīng)理人的變動(dòng)有時(shí)會(huì)影響到基金的業(yè)績(jī)。而且在一個(gè)基金的業(yè)績(jī)不錯(cuò)時(shí)更換基金經(jīng)理人并不是什么好事。統(tǒng)計(jì)數(shù)字表明，更換基金經(jīng)理人而使基金業(yè)績(jī)更好的情況很少。通常是一些業(yè)績(jī)極差的基金在更換基金經(jīng)理人之后，發(fā)生業(yè)績(jī)猛增的現(xiàn)象。例如著名的曼哈頓基金在1978年更換經(jīng)理人后，表現(xiàn)得跟以往截然不同，業(yè)績(jī)始終處于高漲的狀態(tài)。
所以，股票、期貨的投資者都知道，在挑選經(jīng)紀(jì)人之時(shí)，就是為自己未來的金融投資選擇好理想的向?qū)еH；同樣道理，在你加入投資基金投資行列之時(shí)，也就是為你自己選擇可靠的理財(cái)幫手之際。千萬記住，不要把錢交給那些缺乏投資經(jīng)歷、業(yè)績(jī)平平或很差的經(jīng)理人手里，特別是在國(guó)內(nèi)，投資基金的投資潮才剛剛興起，一切還都處于發(fā)展階段，更要注意對(duì)基金經(jīng)理人的選擇。
8.大膽論證，小心行動(dòng)吧！
新《公司法》實(shí)施后極大地推動(dòng)了企業(yè)間的重組并購和避個(gè)人所得稅行為，但很多公司并購雙方往往只考慮到債權(quán)債務(wù)，而忽略了稅收風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)槎惒粚儆趥鶛?quán)也不屬于債務(wù)，所以并購?fù)顿Y顧問公司也沒有提示客戶，導(dǎo)致大量公司律師合同一簽，稅負(fù)已定，等到稅負(fù)體現(xiàn)，于是違約、并購失敗、長(zhǎng)期官司、支付違約金等慘重?fù)p失接踵而至。
2005年大量房地產(chǎn)公司受宏觀經(jīng)濟(jì)影響開始重組并購，以下將以解析真實(shí)案例的方法與廣大公司CFO和并購?fù)顿Y顧問公司共同分享推動(dòng)稅收籌劃事業(yè)，提高重組并購的質(zhì)量，減少稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)后遺癥的方法。
【案例】
A公司于2001年以5000萬元人民幣收購了北京一家房地產(chǎn)公司甲。
甲公司成立于1994年，主要投資方為香港的X公司。X公司的投資方為香港的B公司。A公司是以向B公司購買X公司來實(shí)現(xiàn)對(duì)甲公司的收購的。甲公司開發(fā)的某外銷高級(jí)公寓一期項(xiàng)目于1995年開始銷售，直至2001年初基本銷售完成。
A公司是北京的一家私營(yíng)企業(yè)，2001年簽訂收購協(xié)議后，開始按協(xié)議分期支付價(jià)款（全部款項(xiàng)以現(xiàn)金方式支付），并開始進(jìn)行二期項(xiàng)目開發(fā)的一些前期工作。至2002年，已支付3800萬元。此時(shí)，A公司發(fā)現(xiàn)B公司在股權(quán)交易中隱瞞了一些情況，特別是一期項(xiàng)目涉及的一些稅務(wù)問題。因此，A公司認(rèn)為B公司的行為涉嫌欺詐，停止了付款。B公司認(rèn)為A公司違約，于同年在香港法院提訟（因?yàn)殡p方交易的對(duì)象――X公司是在香港注冊(cè)的公司），要求A公司履行合同，支付剩下的1200萬元。A公司也在香港委托了律師事務(wù)所來應(yīng)訴。由于案情復(fù)雜，該案件一直拖延至2004年年底仍未審理完畢。雙方都委托了當(dāng)今最好的律師事務(wù)所，而原告已經(jīng)將財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移海外無法執(zhí)行。
此時(shí)，A公司負(fù)責(zé)人聘請(qǐng)了我們中煜華稅務(wù)師事務(wù)所的稅務(wù)師作為專家證人，在法庭上敘述有關(guān)一期項(xiàng)目涉及的稅務(wù)問題。稅務(wù)師接受委托后，對(duì)一期項(xiàng)目的所有銷售合同、賬務(wù)等進(jìn)行了詳細(xì)的審查，并對(duì)此前雙方證詞中涉及稅務(wù)問題的部分進(jìn)行了查閱、比對(duì)。同時(shí)，由于一期項(xiàng)目的銷售期為1995～2001年，當(dāng)時(shí)適用的稅收法規(guī)與現(xiàn)在已經(jīng)有很多不同，大部分已經(jīng)被修訂過或已作廢，因此需要進(jìn)行大量的有關(guān)法規(guī)條文的整理工作，以確認(rèn)在當(dāng)時(shí)的法規(guī)條件下，一期項(xiàng)目的涉稅違規(guī)情況。整理過程中稅務(wù)師調(diào)閱并詳細(xì)審查、引用、核實(shí)的合同、文件、檔案等達(dá)上千份。
此外，由于香港特別行政區(qū)的稅收體系與大陸目前的稅制有極大的差別，為了讓香港的律師及法官了解這些稅收法規(guī)的含義，稅務(wù)師與律師進(jìn)行了大量的溝通工作，并提供了很多輔助材料。在以上工作的基礎(chǔ)上出具了專家證詞提交法庭，并于2005年初在香港出庭作證。在充足、堅(jiān)實(shí)的證據(jù)面前，B公司在控制甲公司進(jìn)行一期項(xiàng)目的運(yùn)作中偷漏稅款數(shù)千萬元的事實(shí)無可辯駁，雙方曠日持久的官司在稅務(wù)問題方面終于有了結(jié)果。由于案情復(fù)雜，在此難以盡列，目前該案的其他部分尚在進(jìn)行中，但公司偷漏稅并向A公司隱瞞情況已被認(rèn)定屬實(shí)。
本案耗時(shí)極長(zhǎng)，頻繁的開庭、準(zhǔn)備證辭等工作給A公司的正常運(yùn)營(yíng)帶來了很大影響，也使其主要工作人員一直不能把精力放到正常工作上去，潛在的損失難以估量。同時(shí)，由于香港的律師費(fèi)等都比較高，雙方為應(yīng)訴而支付的各種費(fèi)用合計(jì)已達(dá)到2500萬元，遠(yuǎn)高于1200萬元的標(biāo)的。且由于目前仍未結(jié)案，以上的損失仍在急速增加中。A公司的主要領(lǐng)導(dǎo)為此苦不堪言，卻又沒有其他解決辦法，只能把官司一直打下去。
雙方爭(zhēng)議焦點(diǎn)：
1． 根據(jù)所找到的一期房屋銷售合同統(tǒng)計(jì)，合同總金額已達(dá)到人民幣4億元，且主要都發(fā)生在1995年。但是，截至2001年初，在該公司的會(huì)計(jì)賬簿中僅反映售樓預(yù)收款人民幣1億元，同時(shí)繳納營(yíng)業(yè)稅300多萬元；
2． 對(duì)于收入確認(rèn)的時(shí)間問題，B公司的證辭中提出，由于有部分房款在股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)并未到賬，因此，當(dāng)時(shí)甲公司并無納稅義務(wù)。
同時(shí)，由于其中部分房屋存在“假按揭”的行為（就是以內(nèi)部人員的名字簽定購房合同以獲得銀行的按揭款，變相進(jìn)行貸款融資，待資金周轉(zhuǎn)正常后，再把銀行的按揭款歸還并解除原購房合同），因此，這部分房屋也不應(yīng)被視為真正的銷售行為而繳納相應(yīng)稅款。但是根據(jù)《中華人民共和國(guó)營(yíng)業(yè)稅暫行條例》第四條規(guī)定：
納稅人提供應(yīng)稅勞務(wù)、轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)或者銷售不動(dòng)產(chǎn)，按照營(yíng)業(yè)額和規(guī)定的稅率計(jì)算應(yīng)納稅額。應(yīng)納稅額計(jì)算公式：應(yīng)納稅額=營(yíng)業(yè)額*稅率。
第五條規(guī)定：
納稅人的營(yíng)業(yè)額為納稅人提供應(yīng)稅勞務(wù)、轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)或者銷售不動(dòng)產(chǎn)向?qū)Ψ绞杖〉娜靠詈蛢r(jià)外費(fèi)用。
第九條規(guī)定：
營(yíng)業(yè)稅的納稅義務(wù)發(fā)生時(shí)間，為納稅人收訖營(yíng)業(yè)收入款項(xiàng)或者取得索取營(yíng)業(yè)收入款項(xiàng)憑據(jù)當(dāng)天。
第十二條營(yíng)業(yè)稅納稅地點(diǎn)中，第三款規(guī)定：
納稅人銷售不動(dòng)產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)向不動(dòng)產(chǎn)所在地主管稅務(wù)機(jī)關(guān)申報(bào)納稅。
根據(jù)該暫行條例所附的營(yíng)業(yè)稅稅目稅率表，稅目第九項(xiàng)銷售不動(dòng)產(chǎn)的征收范圍為銷售建筑物及其他土地附著物，適用的稅率為5%。
《中華人民共和國(guó)營(yíng)業(yè)稅暫行條例實(shí)施細(xì)則》第二十八條規(guī)定：
納稅人轉(zhuǎn)讓土地使用權(quán)或者銷售不動(dòng)產(chǎn)，采用預(yù)收款方式的，其納稅義務(wù)發(fā)生時(shí)間為收到預(yù)收款的當(dāng)天。
根據(jù)上述規(guī)定，我們可以認(rèn)為甲公司在與購房方簽訂銷售合同后，即取得了索取房款的有效合法憑據(jù)，該合同受《中華人民共和國(guó)合同法》保護(hù)。由于預(yù)售合同在付款條款中給予購房方以一定的付款期限，按照此付款期限確認(rèn)營(yíng)業(yè)收入符合稅法的有關(guān)規(guī)定。即使是假按揭，該公司也應(yīng)于合同規(guī)定的付款期確認(rèn)營(yíng)業(yè)收入，同時(shí)按照銷售不動(dòng)產(chǎn)稅目5%的稅率計(jì)算繳納營(yíng)業(yè)稅。
《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于從事房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的外商投資企業(yè)若干稅務(wù)處理問題的通知》（國(guó)稅發(fā)［1999］242號(hào)）第一條規(guī)定：
從事房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的外商投資企業(yè)與境外企業(yè)簽訂房地產(chǎn)代銷、包銷合同或協(xié)議，委托境外企業(yè)在境外銷售其位于我國(guó)境內(nèi)房地產(chǎn)的，應(yīng)按境外企業(yè)向購房人銷售的價(jià)格，作為外商投資企業(yè)房地產(chǎn)銷售收入，計(jì)算繳納營(yíng)業(yè)稅和企業(yè)所得稅。
按照上述各項(xiàng)法律、法規(guī)、制度及相關(guān)規(guī)定，根據(jù)甲公司提供的資料，甲公司截至2001年4月30日，所簽訂的銷售合同均已超過付款期限，由于企業(yè)已將房產(chǎn)的實(shí)際所有權(quán)轉(zhuǎn)移給購房者，購房者已經(jīng)入住，因此無論是否按期收到款項(xiàng)，均應(yīng)確認(rèn)營(yíng)業(yè)收入，計(jì)算繳納營(yíng)業(yè)稅。
對(duì)于“假按揭”的房子，即使其實(shí)質(zhì)是假按揭，但就當(dāng)時(shí)發(fā)生的業(yè)務(wù)而言，預(yù)售合同已經(jīng)正式簽訂，是有效的法律文件，根據(jù)前文引述《中華人民共和國(guó)營(yíng)業(yè)稅暫行條例實(shí)施細(xì)則》第二十八條之規(guī)定，應(yīng)于取得該預(yù)收款時(shí)申報(bào)繳納營(yíng)業(yè)稅。
3． 關(guān)于“假按揭”的房子，B公司的人員認(rèn)為這些銷售合同最終會(huì)解除，那么即便交了稅，也是可以退回的。但是目前，并沒有法規(guī)規(guī)定假按揭行為可申請(qǐng)注銷合同之后抵稅。在實(shí)際情況中，是有一些公司向主管稅務(wù)機(jī)關(guān)提出抵扣已繳的該筆營(yíng)業(yè)稅的申請(qǐng)，經(jīng)稅務(wù)機(jī)關(guān)批準(zhǔn)后用以抵免之后的稅款。但這不能免除對(duì)于應(yīng)交未交營(yíng)業(yè)稅款的責(zé)任，即在該銷售合同執(zhí)行時(shí)，應(yīng)按規(guī)定繳納要交的營(yíng)業(yè)稅。即使是假按揭，也應(yīng)當(dāng)先繳營(yíng)業(yè)稅，到合同注銷后再申請(qǐng)抵稅。在本案中，甲公司首先要繳付應(yīng)繳的營(yíng)業(yè)稅，之后若真的注銷了合同，要向稅務(wù)機(jī)關(guān)申請(qǐng)抵稅。以上抵稅的前提是該筆營(yíng)業(yè)稅金已按要求及時(shí)、足額的繳納了。稅務(wù)機(jī)關(guān)亦會(huì)根據(jù)相關(guān)法規(guī)處以罰款和滯納金。當(dāng)該筆營(yíng)業(yè)稅、滯納金及罰款足額繳納后，稅務(wù)機(jī)關(guān)才會(huì)接受抵稅的申請(qǐng)。
4．對(duì)于一些積壓空置商品房的處理，B公司人員認(rèn)為根據(jù)有關(guān)規(guī)定，這些房屋銷售時(shí)的營(yíng)業(yè)稅是可以減免的。
根據(jù)有關(guān)規(guī)定：積壓空置的商品住房，系指1998年6月30日（含）以前建成竣工獲得北京市所屬建設(shè)工程質(zhì)量監(jiān)督站出據(jù)的“建設(shè)工程質(zhì)量竣工核驗(yàn)（定）證書”，同時(shí)未取得銷售收入或銷售預(yù)收款的經(jīng)營(yíng)開發(fā)以供銷售的生活用居住房。以上條款說明，并不是所有在1998年6月30日前竣工的未售出的空置商品房都可享受免征營(yíng)業(yè)稅的優(yōu)惠政策。出租的商品房，不屬于空置房，不能享受以上優(yōu)惠政策。即使是假按揭的房子，也已經(jīng)有買賣，所以也不能享受以上的優(yōu)惠政策。由于本次是根據(jù)有房屋銷售合同（含預(yù)售合同）進(jìn)行審查，因此，在確認(rèn)的銷售金額中不存在符合以上規(guī)定的未售出空置商品房情況。 所以，本次確認(rèn)的收入金額不存在可免營(yíng)業(yè)稅的情況。這些房屋均不符合空置房的標(biāo)準(zhǔn)，所以不能享受該優(yōu)惠政策。
同時(shí)，有關(guān)稅務(wù)的優(yōu)惠，要以稅務(wù)批復(fù)為準(zhǔn)。按甲公司提出的資料，該公司一期只有一份免稅批復(fù)，總金額為人民幣13萬元左右。
5． 對(duì)于外商投資房地產(chǎn)企業(yè)的預(yù)征企業(yè)所得稅的預(yù)計(jì)利潤(rùn)率的問題，B公司認(rèn)為有文件規(guī)定，該比例目前已經(jīng)降至10%，因此甲公司欠繳企業(yè)所得稅的情況也沒有中煜華審查后認(rèn)可的那么多。但是，根據(jù)《北京市國(guó)家稅務(wù)局轉(zhuǎn)發(fā)國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于外商投資房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營(yíng)企業(yè)所得稅管理問題的通知的通知》（京國(guó)稅發(fā)［2002］314號(hào)）第五條：對(duì)于2001年12月20日前按20％預(yù)計(jì)利潤(rùn)率預(yù)征企業(yè)所得稅的房地產(chǎn)企業(yè)，其已預(yù)征的稅款不再調(diào)整，可留待建設(shè)期匯算時(shí)統(tǒng)一核算。
2001年之前規(guī)定房地產(chǎn)企業(yè)預(yù)交所得稅的預(yù)計(jì)利潤(rùn)率為20%，從北京某會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的年度審計(jì)報(bào)告（甲公司此前的年度審計(jì)報(bào)告）中也可看出甲公司實(shí)際是按20%的利潤(rùn)率預(yù)繳企業(yè)所得稅。如果應(yīng)預(yù)交的企業(yè)所得稅未全額交納，應(yīng)先補(bǔ)交，并在補(bǔ)交稅款的同時(shí)交納罰款與滯納金，再在匯算清繳后根據(jù)結(jié)果申請(qǐng)退稅。
此外，還有土地增值稅與企業(yè)所得稅的匯算清繳期的問題、匯率的問題、出租房屋的問題以及會(huì)計(jì)利潤(rùn)與稅務(wù)利潤(rùn)的區(qū)別等問題，稅務(wù)師都根據(jù)大陸現(xiàn)行的稅務(wù)制度及有關(guān)規(guī)定做了詳細(xì)的論述，維護(hù)了A公司的合法權(quán)益。
案例總結(jié)：
在A公司的收購行為中，有以下幾點(diǎn)可以改正的地方：
1． 決定購買股權(quán)時(shí)，應(yīng)聘請(qǐng)專業(yè)人員，對(duì)甲公司的財(cái)務(wù)及稅務(wù)情況進(jìn)行充分的審查，以了解其是否有重大的涉稅風(fēng)險(xiǎn)或債權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；
2． 在確定交易方式時(shí)，應(yīng)聘請(qǐng)專業(yè)人員進(jìn)行設(shè)計(jì)，以采用成本最低（繳稅最少）、風(fēng)險(xiǎn)最小的方案；
例如本案，A公司為購買股權(quán)而支付的3800萬元將不能列入二期項(xiàng)目的開發(fā)成本，不能在其企業(yè)所得稅和土地增值稅前進(jìn)行抵扣，僅此兩項(xiàng)，多繳的稅款就將達(dá)到上千萬元。
3． 由于一期項(xiàng)目一直沒有做匯算清繳的工作，這就使欠稅金額缺乏公認(rèn)的數(shù)額，在法庭上極為不利，沒有審計(jì)報(bào)告作為證據(jù)，A公司估計(jì)的一期項(xiàng)目偷漏稅金額很難取信于香港法官，引來了大量的法庭舉證、辯論等工作；
4． A公司收購時(shí)，為了躲避大陸的有關(guān)手續(xù)，采用了收購甲公司的投資方――香港的X公司的方式，這使本案必須在香港審理，A公司為此需要支付高額的差旅費(fèi)。同時(shí)，香港的律師費(fèi)水平遠(yuǎn)比大陸的高，兩地稅制的不同又使法官與律師理解情況很困難，大大加長(zhǎng)了官司所耗時(shí)間，使得A公司最終得不償失。如果A公司在收購時(shí)即聘請(qǐng)稅務(wù)顧問，那么稅務(wù)顧問肯定會(huì)建議A公司直接收購甲公司，這樣，案件就應(yīng)該在北京審理，這無疑對(duì)A公司非常有利，同時(shí)也節(jié)省了巨額開支。
注：為了本案例敘述的方便，對(duì)于A、B公司交易及控股甲公司的具體方法，及其如何避免違背公司法相關(guān)規(guī)定的細(xì)節(jié)，在此不做詳細(xì)論述，敬請(qǐng)留意。
