發(fā)布時間：2022-04-25 04:25:31
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的投資學(xué)論文樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
本文作者：趙晶晶工作單位：吉林財經(jīng)大學(xué)信息經(jīng)濟(jì)學(xué)院
不斷完善教材內(nèi)容。獨(dú)立學(xué)院教師可以根據(jù)自己的需要，盡量選擇實(shí)踐性強(qiáng)的教材，同時在實(shí)際教學(xué)過程中，結(jié)合所選教材和證券市場實(shí)際情況，添加新內(nèi)容比如一些最新的理論和知識，以彌補(bǔ)現(xiàn)行教材內(nèi)容的不足，此外，還要刪除教材中已經(jīng)過時的理論內(nèi)容。另外，有條件的學(xué)院還可以組織教師編寫適合自己學(xué)院培養(yǎng)目標(biāo)的教材。加強(qiáng)實(shí)驗(yàn)室建設(shè)。證券投資學(xué)是一門實(shí)踐性非常強(qiáng)的課程，需要相應(yīng)硬件和軟件支持，學(xué)院應(yīng)該重視實(shí)驗(yàn)室建設(shè)，及時完善和補(bǔ)充實(shí)驗(yàn)設(shè)施，購買和更新相應(yīng)證券模擬軟件，使學(xué)生及時了解和接觸到證券業(yè)最先進(jìn)的電子設(shè)備和軟件，為學(xué)院培養(yǎng)應(yīng)用型人才提供支持。培養(yǎng)雙師型教師。“打鐵還需自身硬”，高素質(zhì)的師資隊(duì)伍是培養(yǎng)高素質(zhì)人才的有力保證，擔(dān)任證券投資學(xué)教學(xué)的教師，應(yīng)該是雙師型的教師，他們不僅要具有深厚的專業(yè)理論知識，還要具有豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。
因此，學(xué)校應(yīng)加強(qiáng)雙師型教師的引進(jìn)和培養(yǎng)，一方面，可以聘用具有多年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的專家為教師，另一方面，選送本學(xué)院優(yōu)秀教師到相關(guān)單位進(jìn)修和實(shí)踐培訓(xùn)。教學(xué)手段多樣化。首先，采用模塊化教學(xué)。充分利用學(xué)生的考證熱情和從業(yè)資格考試的特點(diǎn)，將證券投資學(xué)教材的內(nèi)容分為五個模塊。在教學(xué)過程中結(jié)合從業(yè)考試的重點(diǎn)和難點(diǎn)進(jìn)行詳細(xì)的講解，讓學(xué)生掌握證券投資學(xué)的基本原理和方法，增強(qiáng)學(xué)生考取從業(yè)資格證書的信心。其次，引入案例教學(xué)。根據(jù)教學(xué)內(nèi)容難度的變化和學(xué)生學(xué)習(xí)狀況的變化，選擇與教學(xué)內(nèi)容配套的典型案例，將復(fù)雜的、枯燥的理論用生動的案例表現(xiàn)出來，激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，引導(dǎo)學(xué)生運(yùn)用理論知識解釋現(xiàn)實(shí)問題，既可便于學(xué)生理解，又可供學(xué)生討論，逐步培養(yǎng)學(xué)生分析問題、解決問題的思路與能力。
強(qiáng)化實(shí)踐教學(xué)。實(shí)踐教學(xué)由課程實(shí)踐、專業(yè)實(shí)踐和專題講座。課程實(shí)踐通過利用學(xué)院的實(shí)驗(yàn)室設(shè)備和證券模擬軟件，在授課時，安排一定學(xué)時在校內(nèi)實(shí)驗(yàn)室進(jìn)行實(shí)訓(xùn)。實(shí)訓(xùn)的主要方法有教師演示和學(xué)生模擬操作。通過課程實(shí)踐使學(xué)生了解證券交易的操作過程、增強(qiáng)對大盤的分析能力。專業(yè)實(shí)踐通過學(xué)院與證券公司簽訂實(shí)習(xí)協(xié)議，建立實(shí)習(xí)實(shí)訓(xùn)基地。學(xué)院成立實(shí)習(xí)工作領(lǐng)導(dǎo)小組，安排教師組織學(xué)生到實(shí)習(xí)基地進(jìn)行校外實(shí)踐，使學(xué)生操盤能力得到快速提升，為學(xué)生畢業(yè)走上工作崗位打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。專題講座采用不定期邀請校外經(jīng)驗(yàn)豐富的證券從業(yè)人員來校開展投資和理財類的講座，培養(yǎng)了學(xué)生的從業(yè)技能。
獨(dú)立學(xué)院證券投資學(xué)教學(xué)過程中存在一些問題，只有認(rèn)真分析問題，針對問題進(jìn)行改革，才能提高教學(xué)質(zhì)量。比如，我院經(jīng)過多年的教學(xué)實(shí)踐，在授課期間不僅安排有課程實(shí)踐還有專業(yè)實(shí)踐，通過這種方式學(xué)生進(jìn)一步理解了課程的教學(xué)內(nèi)容。此外，我院還通過改變教學(xué)效果評價方式來提高教學(xué)質(zhì)量。增加實(shí)踐成績在評價中的比重，將考試分為理論考試和實(shí)踐考試兩部分，實(shí)踐考試以課程實(shí)踐和專業(yè)實(shí)踐為主要依據(jù)，同時參考網(wǎng)絡(luò)模擬炒股比賽業(yè)績給予分?jǐn)?shù)獎勵，通過多種實(shí)踐方法的配套使用，促使學(xué)生平時注重操盤能力的鍛煉，教學(xué)效果得到明顯提升。
關(guān)鍵詞:證券投資學(xué);非金融專業(yè);教學(xué)手段
證券投資學(xué)是高職院校經(jīng)濟(jì)管理類專業(yè)開設(shè)的一門重要的專業(yè)基礎(chǔ)課。該課程的應(yīng)用性較強(qiáng)，也是一門教學(xué)難度較大的課程，它不僅要求學(xué)生掌握證券投資理論的基礎(chǔ)知識，還應(yīng)具備獨(dú)立自主進(jìn)行實(shí)際投資分析的能力。因此，對學(xué)生的知識結(jié)構(gòu)和實(shí)踐運(yùn)用能力提出了更新、更高的要求，同時對教師在證券投資學(xué)教學(xué)中如何適應(yīng)高職教育的教學(xué)需要提出了更高的要求。為了使高職非金融專業(yè)學(xué)生學(xué)以致用，高職教育的課程設(shè)置滿足人才培養(yǎng)方案的要求，有必要探索證券投資學(xué)教學(xué)的培養(yǎng)目標(biāo)、教學(xué)內(nèi)容與教學(xué)手段的改革，以促使教學(xué)登上一個新的臺階。
一、高職非金融專業(yè)證券投資學(xué)課程教學(xué)存在的問題
(一)理論與實(shí)踐相脫離
針對高職非金融專業(yè)，證券投資學(xué)的教學(xué)目標(biāo)看似很清楚:“使學(xué)生學(xué)會證券投資”，然而，在實(shí)際教學(xué)的過程中，往往變成了“使學(xué)生學(xué)會證券投資學(xué)”，這一字之差，卻有天壤之別[1]。于是，重理論輕實(shí)踐，重知識輕技能，重課堂講授輕模擬操作的現(xiàn)象，已經(jīng)司空見慣。結(jié)果，學(xué)生學(xué)完以后，只懂得理論知識，動手操作能力非常薄弱。這就與高職教育的目標(biāo)相背離了。
(二)教學(xué)方式單一、教學(xué)手段落后
在對高職非金融專業(yè)的學(xué)生授課時，一直采用的是“一只粉筆兩本書”作為教學(xué)工具。但是在講解證券投資技術(shù)分析時會涉及大量的圖表，需要看大盤才能理解理論知識。這些圖表想在黑板上畫出來比較困難或者根本不可能實(shí)現(xiàn)，結(jié)果造成老師講課空洞、乏味，學(xué)生聽課效率低下。
(三)缺乏實(shí)踐環(huán)節(jié)、課程結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)不合理
證券投資學(xué)是一門理論性和實(shí)踐性都很強(qiáng)的學(xué)科，因此證券投資學(xué)課程都會有一定課時的教學(xué)實(shí)踐活動，讓學(xué)生能從投資者角度進(jìn)入證券市場，感受證券市場的漲跌變化，培養(yǎng)學(xué)生的市場感覺，磨煉心態(tài)，從而激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)積極性。否則，學(xué)生永遠(yuǎn)不會明白證券市場到底是什么樣，理論聯(lián)系實(shí)際也只能是一句空話。但是對于高職非金融專業(yè)的學(xué)生來說，由于課程體系的壓縮，導(dǎo)致在教學(xué)計(jì)劃中根本沒有設(shè)置教學(xué)實(shí)踐課，有的雖然在形式上設(shè)置了教學(xué)實(shí)踐課，但落實(shí)起來不是很到位，所以也達(dá)不到應(yīng)有的效果。
(四)教材難以適應(yīng)高職教育的需要
我們現(xiàn)有的教材理論介紹過多，過于呆板，對于許多具有中國特色的內(nèi)容在教材中很少涉及。如國有股減持、QFII、QDII、ETF、LOF、權(quán)證、股指期貨、央行票據(jù)、可分離交易債券、融資融券、市價委托、大宗交易、開放式回購、中小板市場、三板市場等內(nèi)容很少在教材中反映[2]。很多學(xué)過證券投資學(xué)的同學(xué)對這些概念茫然無知。另外就是游戲規(guī)則的變化，2005年到2006年上半年是證券法規(guī)全面修改的時期，證券發(fā)行、上市以及交易規(guī)則都進(jìn)行了大幅度修改，但即使是最新版的教材對上述內(nèi)容都很少涉及，對規(guī)則修改更是沒有反映。這些都難以適應(yīng)當(dāng)前高職教育的教學(xué)需要。
二、高職非金融專業(yè)證券投資學(xué)課程教學(xué)改革的探索
(一)明確教學(xué)目標(biāo)
對于高職非金融專業(yè)的學(xué)生來說，可以根據(jù)學(xué)生的層次設(shè)定不同的目標(biāo)。證券投資學(xué)教學(xué)最基本的目標(biāo)就是教會他們證券的交易，最低的目標(biāo)是學(xué)會炒股。不僅要知道開戶程序、交易的方法和技巧，還要掌握最基本的基本面分析和技術(shù)分析方法，為市場和社會培育合格的股民、理性的投資者。中級目標(biāo)是適應(yīng)實(shí)際工作的需要。證券業(yè)的大發(fā)展為大學(xué)生就業(yè)提供了很好的機(jī)遇，所以我們要培養(yǎng)學(xué)生適應(yīng)實(shí)際工作需要的技能，要求學(xué)生參加并爭取通過證券從業(yè)人員資格考試中的證券經(jīng)紀(jì)類考試，獲得證券經(jīng)紀(jì)從業(yè)資格證書。高級目標(biāo)是為同學(xué)們深造打下良好的基礎(chǔ)。證券業(yè)對人才的需求，相當(dāng)一部分是要求有多學(xué)科的知識背景，而不僅僅是單純的金融證券知識。
(二)教學(xué)手段的改革
用案例教學(xué)、模擬教學(xué)、多媒體教學(xué)等多種教學(xué)手段，取代以往的“粉筆+黑板”的老模式，不僅可以提高教學(xué)效果，還可以滿足高職教育人才培養(yǎng)的需要。
1、案例教學(xué)
選擇與證券投資學(xué)教學(xué)內(nèi)容配套的典型案例，將一些難以理解、繁瑣枯燥的教學(xué)內(nèi)容運(yùn)用生動的案例表現(xiàn)出來，提供給學(xué)生分析討論，引導(dǎo)學(xué)生運(yùn)用理論知識分析、解釋現(xiàn)實(shí)問題，增加學(xué)生的感性認(rèn)識，再由感性認(rèn)識向理性認(rèn)識轉(zhuǎn)化，提高分析問題和解決問題的能力。通過案例教學(xué)將知識的傳授與知識的運(yùn)用有機(jī)結(jié)合起來。
2、模擬教學(xué)
通過模擬證券投資實(shí)戰(zhàn)環(huán)境，采用實(shí)證分析教學(xué)，將證券投資分析理論與證券市場的實(shí)際操作結(jié)合起來，調(diào)動學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性和參與性，培養(yǎng)實(shí)際操作能力和風(fēng)險意識，提高學(xué)生的綜合素質(zhì)。在具體操作上，利用證券行情接收系統(tǒng)，實(shí)時接收滬、深股市行情，演示大盤和個股行情走勢;利用證券實(shí)時分析系統(tǒng)，演示主要技術(shù)指標(biāo)，結(jié)合典型圖形講解技術(shù)指標(biāo)的運(yùn)用;利用模擬股票交易系統(tǒng)，建立操作規(guī)則，利用虛擬資金和虛擬撮合，實(shí)現(xiàn)從交易、結(jié)算、風(fēng)險管理全過程的操作。同時，通過讓學(xué)生扮演證券市場投資者的角色進(jìn)行模擬投資活動，將所學(xué)到的理論知識在實(shí)際環(huán)境中具體運(yùn)用，通過模擬操盤預(yù)測市場行情變化，真正做到學(xué)以致用，進(jìn)而激發(fā)學(xué)生的興趣與學(xué)習(xí)積極性，引導(dǎo)學(xué)生全面、扎實(shí)地掌握證券投資知識。因此，模擬投資活動的開展，更突出了對學(xué)生實(shí)踐操作能力的培養(yǎng)，是課程設(shè)置的一個較高的層次。
3、多媒體教學(xué)
證券投資分析是證券投資學(xué)中最重要的、也是學(xué)生最感興趣的一部分內(nèi)容。由于證券價格在證券市場中的波動起伏是撲朔迷離的，所以，證券投資技術(shù)對于提高投資人的判斷能力有較大的幫助作用，從某種程度上來說，增強(qiáng)對證券市場未來的預(yù)見能力，躲避即將來到的風(fēng)險，任何一個投資者(機(jī)構(gòu))都必須熟練掌握和運(yùn)用技術(shù)分析方法。所以我們在教學(xué)實(shí)踐中，一直在注意培養(yǎng)和提高學(xué)生這方面的實(shí)際分析能力。而技術(shù)分析法涉及大量的指標(biāo)分析和圖形分析K線圖、缺口理論、形態(tài)分析、成交量分析、移動平均線分析等，若采取傳統(tǒng)的教學(xué)模式，課堂上教師要現(xiàn)場設(shè)計(jì)黑板，描畫技術(shù)圖形，列舉證券投資實(shí)例，還要通過察顏觀色、個別提問等方式從學(xué)生那里獲取反饋信息。課堂時間的有效利用率較低，原本生動有趣的知識在學(xué)生看來也索然無味。而通過多媒體創(chuàng)作工具，則可以將以上理論結(jié)合市場形態(tài)中的實(shí)際材料，用立體的圖表編寫出重點(diǎn)突出、形象生動的“電子講稿”[3]。例如，用MicrosoftPowerpoint和Authorware繪制出K線圖以及各種K線組合，通過形狀、大小、色彩、閃爍、修飾等屬性來突出關(guān)鍵圖形和指標(biāo)，并利用Powerpoint的動畫演示，形象地講解了葛蘭碧的移動平均線法則;運(yùn)用了Flash的動畫技術(shù)，生動、貼切地向?qū)W生們展示出股票交易的全過程，加強(qiáng)學(xué)生們的直觀感受和對理論知識的理解。
(三)修正教學(xué)計(jì)劃，強(qiáng)化實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)
要改變過去教學(xué)沒有實(shí)踐環(huán)節(jié)或是把實(shí)踐教學(xué)形式化的狀況，使實(shí)踐課時占總學(xué)時的12以上，這樣學(xué)生可以邊學(xué)習(xí)理論知識邊進(jìn)行實(shí)踐操作。由于高職非金融專業(yè)學(xué)生的課程體系壓縮，還可以鼓勵學(xué)生利用假期到證券公司進(jìn)行崗位實(shí)習(xí)和訓(xùn)練。另外，要改變現(xiàn)有考試方式，增加實(shí)踐環(huán)節(jié)考核力度，把證券投資學(xué)這門課的考試分成實(shí)務(wù)考試和理論考試兩部分。
參考文獻(xiàn)
1徐懷業(yè)。關(guān)于高職證券投資學(xué)課程教學(xué)改革的思考。遼寧高職學(xué)報學(xué)報。2007，6:53-54
我校采用的是本校李北偉教授主編的《投資經(jīng)濟(jì)學(xué)》(清華大學(xué)出版社)，在兼收并蓄國外同類著作精華的同時，緊密結(jié)合我國投資的實(shí)際情況，將具有前瞻性和指導(dǎo)性的觀點(diǎn)和理論以及做法加以整理和吸收。同時，還從教學(xué)特點(diǎn)出發(fā)，每一章節(jié)都列出了相應(yīng)的學(xué)習(xí)要點(diǎn)、典型案例、小結(jié)和復(fù)習(xí)思考題，方便教師與學(xué)生的使用，達(dá)到了良好的教學(xué)與學(xué)習(xí)效果。
2存在的問題及成因分析
投資經(jīng)濟(jì)及管理專業(yè)為吉林大學(xué)管理學(xué)院工商管理類的二級學(xué)科，其研究生專業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)及管理為國家首批批準(zhǔn)的兩家博士學(xué)位高校授權(quán)點(diǎn)之一，是國家重點(diǎn)培育學(xué)科、省重點(diǎn)學(xué)科。投資經(jīng)濟(jì)學(xué)課程是投資經(jīng)濟(jì)及管理專業(yè)的核心專業(yè)課之一，于本科教學(xué)的第三學(xué)年開課。以往的投資經(jīng)濟(jì)學(xué)課程由一位教師承擔(dān)教學(xué)任務(wù)，為了給教材改革提供可靠性的實(shí)際依據(jù)，近兩年來該課程由5位以上教師共同承擔(dān)授課任務(wù)，每位教師承擔(dān)一個或兩個相關(guān)章節(jié)的內(nèi)容教學(xué)。教材原有章節(jié)如下:投資概述、投資與宏觀經(jīng)濟(jì)、投資環(huán)境的建設(shè)與評價、融資的渠道與模式、政府投資、建設(shè)項(xiàng)目投資、房地產(chǎn)投資、企業(yè)擴(kuò)張并購與重組、個人理財、國際投資、風(fēng)險管理與投資戰(zhàn)略、投資價值與效益評價，共十二個章節(jié)。
2．1問題提出
教科書是專業(yè)知識的基本載體，是一個課程的核心教學(xué)材料，是教師授課內(nèi)容的依據(jù)。教材理論知識的嚴(yán)謹(jǐn)性、邏輯性、案例的生動性、是否實(shí)現(xiàn)理論與實(shí)踐相結(jié)合，直接影響到教師教學(xué)質(zhì)量以及學(xué)生學(xué)以致用的效果。因此，得到學(xué)生們的反饋可以為完善教材編撰提供重要信息，以便及時對教材在內(nèi)容、形式等方面存在的問題進(jìn)行糾正和修改。投資經(jīng)濟(jì)學(xué)這門課程的教材總體態(tài)勢較好，但是在教材邏輯、內(nèi)容新穎、部分內(nèi)容的授課方式上還存在一定的問題。一門課由多個教師教學(xué)可以使學(xué)生了解不同教師的見解和講授風(fēng)格，卻無法使學(xué)生完全吸收理解每位教師授課的內(nèi)容，此外教師授課時間不足也導(dǎo)致了教學(xué)任務(wù)無法完成。除此之外，教材內(nèi)容的冗余、枯燥等問題也不容忽視。我國的經(jīng)濟(jì)體制自1978年以來經(jīng)歷了四個階段，即1978－1987年的自上而下的供給主導(dǎo)型變遷階段、1988－1991年的中間擴(kuò)散型變遷階段、1992－2002年的市場需求誘導(dǎo)型初步形成階段和2003年至今的市場需求誘導(dǎo)型深化改革階段。我國從以中央政府為國有資本投資主體向企業(yè)成為投資主體的投資體制變遷，最終目標(biāo)是要建立市場引導(dǎo)、企業(yè)自主、銀行獨(dú)立、融資方式靈活、中介規(guī)范、宏觀調(diào)控有效的新型投資體制。因而，在此市場經(jīng)濟(jì)體制逐步實(shí)現(xiàn)的前提下，應(yīng)針對投資體制的變化，對教材內(nèi)容進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整。
2．2投資經(jīng)濟(jì)學(xué)課程調(diào)研及結(jié)果
鑒于目前投資經(jīng)濟(jì)及管理專業(yè)對教材改革的需求，對2008級、2009級兩個學(xué)年的已學(xué)過此課程的學(xué)生開展問卷調(diào)查，了解學(xué)生對投資經(jīng)濟(jì)學(xué)課程的授課情況、課程內(nèi)容設(shè)置以及教材內(nèi)容的意見及建議。以第一手?jǐn)?shù)據(jù)資料為基礎(chǔ)，為投資經(jīng)濟(jì)學(xué)教材改革提出有針對性的優(yōu)化建議。
2．2．1基本情況
在設(shè)計(jì)問卷的過程中，我們從教材內(nèi)容及教學(xué)方式為主要調(diào)查方面，要求學(xué)生從幾個選項(xiàng)中根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行選擇。本問卷共有17道問題，其中有兩道主觀題。共發(fā)放紙質(zhì)問卷60份，回收問卷53份，有效問卷為53份。其中，調(diào)查的學(xué)生為2008級和2009級兩屆投資經(jīng)濟(jì)及管理專業(yè)本科學(xué)生。
2．2．2調(diào)研結(jié)果分析
(1)教學(xué)內(nèi)容與培養(yǎng)目標(biāo)不符。
《投資經(jīng)濟(jì)學(xué)》針對經(jīng)濟(jì)管理類專業(yè)學(xué)生的培養(yǎng)目標(biāo)應(yīng)為:要求學(xué)生系統(tǒng)掌握投資學(xué)的基本理論知識，了解與投資經(jīng)濟(jì)學(xué)相關(guān)的管理學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)等學(xué)科的基礎(chǔ)知識;基本掌握處理實(shí)業(yè)投資、金融投資、風(fēng)險投資等方面的基礎(chǔ)知識;能夠?qū)⑼顿Y學(xué)的基本理論和方法運(yùn)用于實(shí)踐之中，具有較強(qiáng)的投資組織與決策能力;熟悉國家有關(guān)投資的方針、政策和法規(guī)，了解國內(nèi)外投資經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論前沿和發(fā)展動態(tài)。問卷調(diào)查結(jié)果顯示，56．6%的學(xué)生認(rèn)為課程內(nèi)容不符合學(xué)科要求;47．2%的學(xué)生認(rèn)為教材沒有充分注重學(xué)科的交叉;只有1．9%的學(xué)生認(rèn)為及時地引入了最新成果;還有32．1%的學(xué)生認(rèn)為教學(xué)與實(shí)際業(yè)務(wù)聯(lián)系不夠密切;只有39．65%的學(xué)生認(rèn)為課程能有效地培養(yǎng)學(xué)生的創(chuàng)新精神;還有26．4%的學(xué)生認(rèn)為教學(xué)內(nèi)容不能滿足培養(yǎng)需求;37．7%的學(xué)生對課程學(xué)習(xí)對未來擇業(yè)是否有用存在懷疑。從目前已經(jīng)出版的《投資經(jīng)濟(jì)學(xué)》的內(nèi)容來看，大多數(shù)的版本包含投資經(jīng)濟(jì)學(xué)概述、投資與經(jīng)濟(jì)發(fā)展、投資環(huán)境、投資的宏觀調(diào)控等章節(jié)，而大多數(shù)教材將重點(diǎn)放在虛擬投資上，忽略了實(shí)體投資的重要性。同時，在教材的章節(jié)之間缺少邏輯關(guān)系，阻礙了學(xué)生們對投資經(jīng)濟(jì)學(xué)整體脈絡(luò)的把握。除此之外，大多數(shù)教材重理論而輕實(shí)踐，不僅無法使學(xué)生學(xué)以致用，還阻礙了學(xué)生創(chuàng)新精神的發(fā)展。以上幾點(diǎn)都脫離了投資經(jīng)濟(jì)學(xué)原本的教學(xué)目標(biāo)。
(2)教學(xué)形式單一。
傳統(tǒng)的教學(xué)形式多是填鴨式的教學(xué)，學(xué)生在學(xué)習(xí)中處于被動的地位，無法發(fā)揮其主觀能動性。在進(jìn)行試驗(yàn)之后，以5位教師組成的教師團(tuán)隊(duì)對投資經(jīng)濟(jì)學(xué)課程進(jìn)行教學(xué)，以案例教學(xué)的形式進(jìn)行。此次的問卷調(diào)查顯示，在進(jìn)行改革后81．1%的學(xué)生認(rèn)為案例教學(xué)的效果好;92．5%的學(xué)生認(rèn)可改革后的課程教學(xué)形式;86．8%的學(xué)生認(rèn)為改革后的教學(xué)形式可以滿足教學(xué)需求;84．9%的學(xué)生認(rèn)為改革后教師授課效果很好。但是依舊存在30．2%的學(xué)生認(rèn)為教師的講授方法、教學(xué)內(nèi)容對教學(xué)效果的影響不夠;還有大多數(shù)學(xué)生希望以開卷和論文的形式作為考核方式。
3教學(xué)內(nèi)容和教學(xué)形式調(diào)整的對策建議
結(jié)合對投資經(jīng)濟(jì)及管理專業(yè)學(xué)生進(jìn)行的問卷調(diào)查分析，本文提出對策如下:
3．1對教學(xué)內(nèi)容和課程體系進(jìn)行改革
(1)整合課程設(shè)置，避免脫節(jié)和重復(fù)。
《投資經(jīng)濟(jì)學(xué)》原有教材內(nèi)容邏輯關(guān)系不密切，依照各種分類依據(jù)進(jìn)行的分類使得一些內(nèi)容在不同章節(jié)都有涉獵，存在脫節(jié)和重復(fù)的現(xiàn)象。在進(jìn)行改革時，應(yīng)注重各部分教學(xué)內(nèi)容的邏輯關(guān)系以及連貫性，避免脫節(jié)和重復(fù)。
(2)強(qiáng)化理論教學(xué)與實(shí)踐教學(xué)的關(guān)系，理論聯(lián)系實(shí)際。
投資經(jīng)濟(jì)學(xué)作為一門理論性和實(shí)踐性都較強(qiáng)的學(xué)科，其學(xué)科內(nèi)容的跨度、深度都較大，在對學(xué)生進(jìn)行教學(xué)的過程中應(yīng)強(qiáng)化理論教學(xué)與實(shí)踐教學(xué)的關(guān)系。
(3)注重綜合素質(zhì)教育。
在教授學(xué)生們知識的同時，也注重其思想道德素質(zhì)、綜合能力發(fā)展等方面的培養(yǎng)。
3．2對教材內(nèi)容進(jìn)行改革
教師應(yīng)該拓寬教材現(xiàn)有內(nèi)容，及時將最新學(xué)科發(fā)展動態(tài)和科研成果融入到教材中，或者在教材建設(shè)過程中將其他的導(dǎo)讀導(dǎo)教教科書與大量的指導(dǎo)性閱讀書籍有機(jī)結(jié)合。針對調(diào)查中突出體現(xiàn)的教材內(nèi)容與培養(yǎng)目標(biāo)不符這一問題，在進(jìn)行教材建設(shè)的過程中，要考慮培養(yǎng)目標(biāo)的重要性，注重學(xué)科的交叉。同時，還要考慮到學(xué)生未來就業(yè)或深造時可能用到的實(shí)際業(yè)務(wù)，將教學(xué)與實(shí)際業(yè)務(wù)相聯(lián)系。
3．3采用現(xiàn)代化的教學(xué)方法和手段
(1)課堂教學(xué)從傳統(tǒng)灌輸性教學(xué)向探索性教學(xué)轉(zhuǎn)變。
探索性教學(xué)是一種由教師指引學(xué)生分組共同協(xié)作，不斷提出問題，并分析、解決問題的新型課堂教學(xué)方式。這種課堂教學(xué)方式有助于學(xué)生對知識的高效吸收，為教師與學(xué)生之間的有效溝通提供了可能。
(2)實(shí)驗(yàn)教學(xué)從驗(yàn)證性實(shí)驗(yàn)向綜合性實(shí)驗(yàn)轉(zhuǎn)變。
教育部頒發(fā)的《普通高等學(xué)校本科教學(xué)工作水平評估方案(試行)》把綜合性實(shí)驗(yàn)解釋為“實(shí)驗(yàn)內(nèi)容涉及本課程的綜合知識或與本課程相關(guān)課程知識的實(shí)驗(yàn)”。綜合性實(shí)驗(yàn)可以彌補(bǔ)傳統(tǒng)驗(yàn)證性實(shí)驗(yàn)的不足，提升學(xué)生對問題的綜合分析以及解決的能力。
(3)考核方式從應(yīng)答性考試向創(chuàng)作性考試轉(zhuǎn)變。
在人才培養(yǎng)模式中，大致可分為“研究型人才”和“應(yīng)用型人才”。前者以重點(diǎn)高校為代表，后者以職高院校為代表。獨(dú)立學(xué)院介于兩者之間，既不能一味地強(qiáng)調(diào)“就業(yè)崗位導(dǎo)向”“、證書導(dǎo)向”，也不能一味地埋首理論，簡單地坐而論道。區(qū)別于重點(diǎn)高校的“研究型人才”和職業(yè)學(xué)校的“簡單應(yīng)用型人才”，獨(dú)立學(xué)院的培養(yǎng)目標(biāo)，應(yīng)該定位于培養(yǎng)在掌握一定專業(yè)理論的基礎(chǔ)上能夠創(chuàng)造性地解決實(shí)踐問題的“復(fù)合應(yīng)用型”人才。金融投資本身就是一門應(yīng)用性很強(qiáng)的學(xué)科，要求學(xué)生不僅要掌握金融投資的基本理論知識，還要具備獨(dú)立自主進(jìn)行實(shí)際投資分析的能力。近年來中國資本市場有了非常深刻的變化，與國際資本市場不斷接軌，金融產(chǎn)品不斷創(chuàng)新、股權(quán)結(jié)構(gòu)改善、外部環(huán)境變化，這些變化對學(xué)生的知識結(jié)構(gòu)、應(yīng)用能力提出了新的要求。在大多數(shù)院校的實(shí)訓(xùn)課程設(shè)置中，都有針對單一課程的實(shí)訓(xùn)環(huán)節(jié)，但是對涵蓋了多門課程知識的綜合實(shí)訓(xùn)卻鮮有涉及或者設(shè)計(jì)粗糙?；谂囵B(yǎng)“復(fù)合應(yīng)用型”人才的目標(biāo)，有必要對這一課程體系的設(shè)計(jì)進(jìn)行探討。
二、金融實(shí)驗(yàn)室的構(gòu)建
金融實(shí)訓(xùn)離不開金融實(shí)驗(yàn)室。一個金融實(shí)驗(yàn)室、一套完善的金融模擬實(shí)驗(yàn)系統(tǒng)、一個仿真現(xiàn)場交易的環(huán)境，對提高學(xué)生的實(shí)際操作能力的貢獻(xiàn)是不言而喻的?？紤]到經(jīng)費(fèi)問題，一個簡單的初級金融實(shí)驗(yàn)室金融需要由電腦、網(wǎng)絡(luò)、桌椅、多媒體教學(xué)設(shè)備和金融類模擬軟件構(gòu)成。其中，與金融投資相關(guān)的模擬軟件系統(tǒng)應(yīng)包括：（1）股票、債券、期貨、外匯、黃金即時行情系統(tǒng)；（2）財經(jīng)資訊綜合分析系統(tǒng)；（3）上市公司資料查詢及財務(wù)分析系統(tǒng)；（4）多媒體教學(xué)系統(tǒng)。在金融專業(yè)理論教學(xué)的基礎(chǔ)上，以實(shí)驗(yàn)室為教學(xué)場所，以各種硬件和軟件為媒介，學(xué)生通過操作、觀察、分析實(shí)驗(yàn)過程與實(shí)驗(yàn)結(jié)果，培養(yǎng)觀察、分析、判斷、綜合、推理、比較、抽象等各種能力，可以使學(xué)生具有較強(qiáng)的實(shí)踐操作能力。實(shí)驗(yàn)室應(yīng)該采用開放式管理，學(xué)生可以申請?jiān)谡n余時間進(jìn)行模擬投資操作。
三、課程內(nèi)容設(shè)計(jì)
1.時間安排作為金融投資綜合實(shí)訓(xùn)，由于涉及的投資品種較多，因此時間安排應(yīng)該相對較長，至少10周，最好能夠持續(xù)一個學(xué)期。每周安排1—2次集中實(shí)訓(xùn)，其他時間采用分散實(shí)訓(xùn)的方式。金融實(shí)驗(yàn)室對外開放，學(xué)生選擇適當(dāng)?shù)臅r間自主進(jìn)行模擬操作。在進(jìn)行實(shí)訓(xùn)之前，學(xué)生應(yīng)該完成證券投資學(xué)、會計(jì)學(xué)、財務(wù)管理、金融市場學(xué)、期貨與期權(quán)交易、國際金融、金融投資技術(shù)分析等理論課程的學(xué)習(xí)，因此實(shí)訓(xùn)時間最好安排在大三下學(xué)期或者大四上學(xué)期。
2.內(nèi)容模塊
證券投資的基本分析方法包括：（1）基本分析法，包括宏觀經(jīng)濟(jì)分析、行業(yè)分析和公司分析；（2）技術(shù)分析法，包括道氏理論、K線理論、切線理論、價量理論、形態(tài)理論、波浪理論等；（3）學(xué)術(shù)分析法，又稱投資組合分析法，包括均值-方差模型、CAPM模型、APT模型等；（4）心理分析法，又稱行為金融分析法，從個體心理和群體心理的角度解釋投資行為，解釋一些用傳統(tǒng)金融理論無法解釋的市場異象。基于這些投資方法的應(yīng)用，整個內(nèi)容模塊的設(shè)置以上六大實(shí)訓(xùn)板塊基本涵蓋了金融投資分析的理論知識點(diǎn)，并且囊括了股票、債券、期貨、外匯、黃金、基金等交易品種。目前個股期權(quán)和商品期權(quán)的細(xì)則已經(jīng)基本制定完畢，等將來開市交易之后，可考慮加入相應(yīng)的模擬實(shí)訓(xùn)內(nèi)容。
基于此六大模塊的綜合實(shí)訓(xùn)相較僅針對單一品種的實(shí)訓(xùn)，其優(yōu)勢在于：（1）綜合實(shí)訓(xùn)可以讓學(xué)生通過對每一種交易工具和交易方式的對比，掌握其共性及各自的特點(diǎn)，深化對理論的理解。比如，雖然技術(shù)分析理論適用于各類投資品種，但是通過比較，學(xué)生會看到股票的K線圖與債券、期貨、外匯的K線圖相比，形態(tài)上細(xì)微的變化。通過觀察，學(xué)生會發(fā)現(xiàn)可轉(zhuǎn)債的價格和正股價格之間的聯(lián)系，從而選擇適合的轉(zhuǎn)債時機(jī)。通過比較，學(xué)生會更深刻地了解期貨交易特有的賣空機(jī)制、T+0交易、保證金交易、逐日盯市制度等，了解黃金交易中實(shí)物黃金、期貨黃金和紙黃金的區(qū)別和聯(lián)系，掌握如何進(jìn)行各品種或合約之間的套利等等。這些都是在單一的實(shí)訓(xùn)中無法領(lǐng)會到的。（2）綜合實(shí)訓(xùn)可以避免宏觀經(jīng)濟(jì)周期的影響。單一的股票操作受宏觀經(jīng)濟(jì)影響較大，在股市低迷的時候，再好的投資技巧也無法盈利。但是加入了股指期貨這一投資工具，無論大盤指數(shù)如何，只要選對投資方向，都可以獲得利潤。（3）綜合實(shí)訓(xùn)可以鍛煉學(xué)生在復(fù)雜的金融環(huán)境中、在有限的時間和有限的資金的約束下選擇合適的投資品種，合理地分配資金，規(guī)避風(fēng)險，獲取最大收益的能力。
3.組織方式
在金融投資綜合實(shí)訓(xùn)中，應(yīng)當(dāng)改變以往的個人獨(dú)立操作的方式，采用小組團(tuán)隊(duì)操作。每組成員6—8人，每個成員主持1—2項(xiàng)自己感興趣的投資模塊，并適當(dāng)參與其他模塊。項(xiàng)目組設(shè)一名組長，對組員進(jìn)行組織、指導(dǎo)、協(xié)調(diào)及任務(wù)分配等。于投資期結(jié)束時計(jì)算各分項(xiàng)投資收益率以及總體投資收益率，并按時提交實(shí)訓(xùn)報告。采取小組方式實(shí)訓(xùn)的好處在于：（1）可以讓具有不同的風(fēng)險偏好的同學(xué)找到適合自己的交易工具；（2）可以鍛煉學(xué)生的分工、組織、協(xié)調(diào)能力，培養(yǎng)團(tuán)隊(duì)協(xié)作精神，培養(yǎng)學(xué)生整體觀和責(zé)任感，（3）不會因?yàn)橥顿Y品種太多而使學(xué)生精力過于分散。
四、課程教材建設(shè)
時至今日，針對金融投資的實(shí)驗(yàn)教材數(shù)量仍然較少，加上各院校裝設(shè)的模擬軟件不同、課程內(nèi)容的側(cè)重點(diǎn)不同，很難在市面上找到符合自身需要的實(shí)訓(xùn)教材，故而大多數(shù)院校都結(jié)合自身特點(diǎn)，采取了自編講義或教材的方式。
教材的設(shè)計(jì)應(yīng)當(dāng)包括兩部分，一部分講理論，一部分講操作。理論部分雖然在相關(guān)的課程當(dāng)中已有所涉及，但是由于分散在不同的課程當(dāng)中，沒有形成有序的系統(tǒng)，而且不同課程的老師在講授時往往深淺不一，所以有必要進(jìn)行適當(dāng)?shù)臍w納和整理。但是，由于篇幅所限，不可能把相關(guān)課程的所有內(nèi)容都詳盡展開，必須遵循重要性、相關(guān)性、可操作性的原則，將整個實(shí)訓(xùn)過程中所涉及到的理論提綱挈領(lǐng)地加以闡述。操作部分主要是講述軟件的操作，指導(dǎo)學(xué)生如何通過軟件在實(shí)驗(yàn)室環(huán)境下進(jìn)行金融投資。例如，如何切換行情窗口、如何使用畫線工具、如何建立股票池、如何設(shè)置指標(biāo)的參數(shù)、如何進(jìn)行交易買賣等等。隨著計(jì)算機(jī)技術(shù)的進(jìn)步，各種交易軟件的功能越來越多，在選擇模擬軟件的時候既要注重實(shí)用性，又要考慮經(jīng)濟(jì)承受能力。
五、課程評分體系課程的評分體系
可以分為三部分：一是收益情況，二是實(shí)訓(xùn)報告的撰寫情況，三是答辯情況，分值比例各占1/3。對收益情況進(jìn)行評分時，一是就小組與小組之間的總體業(yè)績比較，二是就同一類投資品種或交易方式的進(jìn)行單項(xiàng)橫向業(yè)績比較，就兩部分成績給出綜合分。各組長需要對小組成員的單項(xiàng)報告進(jìn)行必要的加工整合，在此基礎(chǔ)上形成整體報告。對實(shí)訓(xùn)報告進(jìn)行評分時，對每一個小組成員獨(dú)立撰寫的分項(xiàng)報告給出單項(xiàng)分，以及總體報告給出總體評分。在此基礎(chǔ)上，各小組需要制作答辯PPT，在答辯會上接受教師和其他同學(xué)的提問，指定專人進(jìn)行答辯記錄，以此作為評分依據(jù)。
六、結(jié)語
今日早盤指數(shù)表現(xiàn)仍然算是正常，說了周五不會有太大的動作，仍然會以中軌為爭奪的中樞，收盤前守住即可，昨日大漲的題材股大都今日表現(xiàn)一般，反倒是像環(huán)保類前期沒有上漲的今日出現(xiàn)了大漲，這也可以說是題材股板塊內(nèi)的一種輪動，所以還是老的建議，兩天有盈利就跑，別的別說，今日雄安概念雖然先啟動的是環(huán)保，但是園林，管業(yè)等主題也有機(jī)會，不妨提前關(guān)注。
現(xiàn)在的市場直接進(jìn)入了死循環(huán)，任何板塊的啟動都需要提前的挖掘，并且?guī)缀跏侵荒荦堫^吃大肉，跟風(fēng)吃屁的節(jié)奏。僵局急需打破，但這得取決于上層的意思，人氣的恢復(fù)如果沒有一些切實(shí)有效的措施估計(jì)這種局面還將延續(xù)。昨日很多人打的科泰電源還以為今天直接吃大肉結(jié)果低開，總體昨天判斷的核心都在掌握之中，上午的次新300657弘信電子雖不及預(yù)期但是仍可輕松出局，而雄安加除權(quán)的龍頭中裝建設(shè)2822早盤很早就上板了繼續(xù)看高一線。
整個上午的市場，成交慘淡，除了雄安還有板塊效應(yīng)，其他都不明顯，無論正不正宗雄安今天至少還有5家上板，板塊的力度取決于創(chuàng)業(yè)環(huán)保的態(tài)度。如果能頂住有機(jī)會再進(jìn)行一波反彈，高度取決于后續(xù)消息的力度。
而下午的市場個人覺得只能看次新股能否出現(xiàn)轉(zhuǎn)折板，如果想氛圍轉(zhuǎn)變必須要有次新的轉(zhuǎn)折板的出現(xiàn)才能扭轉(zhuǎn)當(dāng)前的局勢，物極必反，這個反應(yīng)該不遠(yuǎn)了，如果次新下午沒有什么轉(zhuǎn)折板那么下午應(yīng)該就以休息為主了。雙龍戲珠，只有左青龍的雄安起了表率，右白虎的次新如果不愿意站出來響應(yīng)這盤面即將一潭死水。
股票金融分析論文1：
【兩市融資余額】
截至6月7日，上交所融資余額報5049.51億元，較前一交易日增加23.02億元；深交所融資余額報3567.64億元，增加12.92億元；兩市合計(jì)8617.15億元，增加35.94億元。
今日復(fù)牌個股：
瀘天化、*ST德力、國電南瑞、繼峰股份
今日停牌個股：
三利譜、上港集團(tuán)
新股三利譜8板被停
三利譜公告稱，股票交易價格連續(xù)三個交易日收盤價格漲幅偏離值累積超過20%，屬于股票交易異常波動的情況。經(jīng)公司申請，公司股票于2017年6月8日起停牌，公司將就近期股票交易的相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行必要的核查 。
【新股申購】
中設(shè)股份（002883）發(fā)行價15.67元，上限1.3萬股，主營工程勘察設(shè)計(jì)。
【6月8日早間新聞精選】
1、紅股到賬前少量增持，證金公司意外舉牌雅戈?duì)?，持股占公司總股?.01%；
2、基金業(yè)協(xié)會將徐翔和澤熙投資列入黑名單，徐翔案細(xì)節(jié)曝光其非法獲利93億；
3、本周國常會：決定推出新的降費(fèi)措施，再建立一批雙創(chuàng)基地；
4、證券時報：并購重組從嚴(yán)審核趨勢還將繼續(xù)；
5、雄安新區(qū)交通布局已經(jīng)有了整體設(shè)計(jì)，部分規(guī)劃內(nèi)容已經(jīng)開始建設(shè)；
6、據(jù)上海證券報，深圳地鐵集團(tuán)此番應(yīng)是受讓恒大所持有的萬科股權(quán)；
7、新股三利譜8板被停牌核查；
8、中國外儲環(huán)比四連升，并創(chuàng)去年10月以來新高，中國今天將公布5月貿(mào)易數(shù)據(jù)，進(jìn)出口增速均料放緩；
9、國際醫(yī)學(xué)、羅牛山：董事長號召增持并承諾兜底；
10、隔夜美油重挫逾5%，美股微漲，期金微跌，CNH收漲；
11、港股一日罕見現(xiàn)三起狙擊，敏華控股、達(dá)利食品、瑞聲科技中招；
12、歐洲央行今天將公布利率決策，料維持基準(zhǔn)利率不變，英國今天將舉行大選，特里莎·梅料獲勝。
【中國5月外匯儲備增240億美元】
實(shí)際上，行為金融學(xué)主要是以人為視角來描述何為金融學(xué)、何為投資，為何是這樣以及是怎樣形成的。行為金融學(xué)的主要理論的主要理論包括期望理論和后悔理論這兩大理論。
(一)期望理論
期望理論是指股票投資者對于相同狀況所作出的決策往往要考慮自身處于盈利時期還是處于虧損時期。在大多數(shù)狀況下，一旦投資人士所虧欠的款項(xiàng)和盈利的金額相等時，在虧損的狀態(tài)下會變得十分沮喪，但是盈利的時候并沒有那么快樂。反之，一旦出現(xiàn)了虧損，其心理情感往往就會變得極度強(qiáng)烈。譬如，一支股票的現(xiàn)價為10元，如果一名投資人花12元買進(jìn)，而另外一名投資人是花8元買入的。面對10元錢的這只股票價格發(fā)生改變之后，兩名投資人會作出迥然不同的決策。假如該股票升值，8元價位買入者肯定將留著這支股票，因?yàn)樗非蟮氖歉嗟睦麧?而對于這位12元買入的股票投資者來說，他就會猶豫不決，在觀望之后也許就會動搖自身的意志，甚至在考慮之后賣出該股票。反之，假如該股票下跌，其反應(yīng)還是截然不同的。為繼續(xù)保持現(xiàn)有利潤，8元價位買入者十分有可能選擇賣出以確保有限的利潤能夠加以兌現(xiàn)。然而，對12元價位買入者而言，往往會繼續(xù)持股甚至選擇再次買入，這是由于一旦出局就代表虧損已成為事實(shí)。
(二)后悔理論
股票投資人士在進(jìn)行投資時常常會產(chǎn)生后悔狀況。具體來說，出現(xiàn)牛市時會后悔未能及時購買當(dāng)時已看好的股票;在熊市的背景下，又會后悔未能加以止損而被套入其中;即使在自身所擁有的股票既不漲又不跌時，當(dāng)看到他人所推薦的股票獲利也會為未能購入而后悔;而當(dāng)股票投資者拋出未漲的股票而選擇買進(jìn)他人所推薦的股票之時，當(dāng)看到已賣掉的股票再度不斷上漲，投資者會因?yàn)闆]有堅(jiān)定自己的想法而后悔。投資者在投資判斷決策上容易出現(xiàn)錯誤，他們會感到非常悲傷。所以，投資者往往會出現(xiàn)瞻前顧后的猶豫特點(diǎn)，尤其是要決定是否要買入或賣出時常常會按自己的思維方式去避免后悔的發(fā)生。
二、股票投資中的行為金融學(xué)研究
作為股票投資者，無論是老練嫻熟的投資者還是剛步入股市的菜鳥，他們都試圖用理性的方式來分析股票市場的波動來進(jìn)行投資理財。但是，實(shí)際上，他們的判斷和分析過程在很大程度上受到認(rèn)知過程、情緒過程等諸多心理因素的影響。這樣一來，金融市場就出現(xiàn)了普遍的行為偏差，導(dǎo)致股票價格的波動。行為金融學(xué)可以成功地解釋股票市場中的很多現(xiàn)象。通常，人們在股票市場中往往表現(xiàn)出來的行為心理主要有以下三種:
(一)過度自信
過度自信是一種最普遍的心理偏差，在投資決策的過程中發(fā)揮極其重大的作用，影響著投資者的投資行為。股市參與者往往通過自己的估測和預(yù)期來做出相應(yīng)的行為。這就是所謂的過度自信。在這種心理狀態(tài)下，股票參與者對未來股價的區(qū)間估計(jì)往往很小，同時投資者不能從以前的投資決策中汲取失敗的教學(xué)，進(jìn)而更加陷入了過度自信的狀態(tài)之中。由于金融產(chǎn)品的價格很難估計(jì)準(zhǔn)確，當(dāng)股票投資者面臨選擇時，投資者就容易過度自信。那些專家、專業(yè)人士也會依據(jù)自己的理論來對股市進(jìn)行分析和預(yù)測，這都是過度自信的直接表現(xiàn)。
(二)處置效應(yīng)
通常，股票投資者往往注重財富的變化量而非絕對量。股票投資者在面對虧損的時候常常抱著賭一把的心理，且寧愿接受確定性的盈利。這就是處置效應(yīng)，通俗講就是股票投資者會繼續(xù)持有虧損的股票，過早賣出盈利的股票。這是一種典型的投資者認(rèn)知的偏差，對盈利的“確定性心理”和對虧損“厭惡性心理”。當(dāng)投資者處于虧損狀態(tài)時，他們是有風(fēng)險偏好的，愿意繼續(xù)持有股票直到解套;當(dāng)出現(xiàn)了盈利之后，投資人會進(jìn)行風(fēng)險的合理規(guī)避，同意快速賣出以確保自身的利潤，怕再出現(xiàn)虧損。
(三)羊群效應(yīng)
“羊群效應(yīng)”也是一種典型的非理。當(dāng)股票投資者在沒有掌握準(zhǔn)確的信息的狀況之下，往往易受別的投資人之影響而作出類似之行為，過度地依賴別人的意見和觀點(diǎn)，沒有自己的主見。這種“羊群行為”在股市中非常常見。能夠影響投資者羊群行為的因素有很多，其中投資者的個性特征、輿論與政策、投資者的信息處理能力、投資者的賭博心態(tài)和求利心態(tài)等都會造成“羊群效應(yīng)”的產(chǎn)生。“羊群效應(yīng)”理論認(rèn)為，人們的自信心會收到行為與其結(jié)果的影響。
(四)家族集體效應(yīng)
我國的公司許多是需要大量資金的上市公司，尤其是私人公司，在短缺經(jīng)濟(jì)條件下，其創(chuàng)業(yè)初期主要依靠自身積累尋求發(fā)展，公司規(guī)模偏小，產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)不明晰，缺乏強(qiáng)有力的融資支持。在這種條件下，大多數(shù)公司走過了資本原始積累階段，完成了初次創(chuàng)業(yè)。而今，在寬松的政策環(huán)境和激烈的市場競爭中，公司普遍追求以規(guī)模擴(kuò)張、產(chǎn)業(yè)多元化為目標(biāo)的二次創(chuàng)業(yè)。隨著公司的發(fā)展，市場的擴(kuò)大，其融資需求的規(guī)模也不斷加大，僅僅依靠自我積累很難滿足實(shí)際需求，便家族式的進(jìn)行股票融資、或者進(jìn)行股票投資以期獲得收益等，但在經(jīng)營轉(zhuǎn)型中難以適應(yīng)股票市場的新環(huán)境，造成家庭企業(yè)收到重創(chuàng)。
三、促進(jìn)股票投資行為有效性的分析
(一)與自身經(jīng)濟(jì)能力相結(jié)合，進(jìn)一步完善自身構(gòu)思建設(shè)
在股票投資中，大力推行科學(xué)化行為模式，運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)的知識和市場導(dǎo)向狀況來判斷如何進(jìn)行股票投資。在股票市場買賣過程中，要著力做到以下兩個方面:一方面是將投資人價值列入生態(tài)、文化產(chǎn)業(yè)當(dāng)中，視為統(tǒng)一體進(jìn)行發(fā)展;另一方面是在股票投資中按照資源投入產(chǎn)出比最優(yōu)化之原則，運(yùn)用各類管理方法以提升投資人所具有的產(chǎn)出。
(二)健全股票投資監(jiān)管法律法規(guī)，確保股票市場的可持續(xù)發(fā)展
當(dāng)前，中國股票投資監(jiān)管尚處在起步階段，由此可見健全相關(guān)法律法規(guī)十分必要，特別是在監(jiān)理過程中健全股票投資的相關(guān)管理機(jī)制，一旦出現(xiàn)了資產(chǎn)與資源之變更，一定要實(shí)施公開招標(biāo)制度與決議制度。為此，要持續(xù)健全完善議事會、代表會等有關(guān)民主管理機(jī)制，并且明確相關(guān)的工作程序，完善有關(guān)的工作制度，保障以上組織能產(chǎn)生監(jiān)督的作用。投資人要事先開展可行性分析，并以此為基礎(chǔ)得到科學(xué)而合理的監(jiān)管機(jī)制。
(三)建立健全股票投資經(jīng)濟(jì)風(fēng)險評估機(jī)制
本世紀(jì)以來，股票投資被人們關(guān)注，并最終在各地遍地開花，但許多屬于盲目投資，造成巨大損失。人們對這些損失下的股票投資之異議開展了原因探討，股票投資可以說是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的一大重要載體，其中有著非常多的市場資金以及企業(yè)。在當(dāng)前我國企業(yè)面臨轉(zhuǎn)型升級的大背景之下，一旦投資人對于股票投資的評估機(jī)制不夠健全，將導(dǎo)致投資處于風(fēng)險極大的狀態(tài)。
(四)提高經(jīng)濟(jì)政策信息、市場信息透明度
股票投資大多屬于政府主導(dǎo)或參與，資金投入大，涉及部門多。因此股票市場管理者要注重目前財務(wù)報表和市場資金之間有關(guān)信息的披露，讓社會大眾能夠了解到股票投資的趨向以及支出收益等相關(guān)內(nèi)容，從而有效避免投資人員匆匆忙忙地盲目參加激烈的市場經(jīng)濟(jì)，讓投資人能夠更加理性地參與和運(yùn)用市場中的資金，并且有效實(shí)施績效考核機(jī)制。
四、結(jié)語
所謂的行為金融學(xué)指的是在金融學(xué)中融入心理學(xué)的行為科學(xué)理論，通過個體行為以及這種行為內(nèi)在的心理動因，對金融市場的發(fā)展趨勢進(jìn)行預(yù)測、研究和解釋。對金融市場中市場主體出現(xiàn)的反常和偏差行為進(jìn)行分析，并且探尋在不同的環(huán)境下不同的市場主體表現(xiàn)出的決策行為特征和經(jīng)營理念的不同，從而對市場運(yùn)行的狀況和市場主體的實(shí)際決策行為進(jìn)行正確的描述，并建立相應(yīng)的描述性模型。對于商業(yè)銀行公司治理問題的研究而言，行為金融學(xué)為其提供了全新的視角。首先，行為金融學(xué)打破了傳統(tǒng)金融理論關(guān)于人的行為的假設(shè)。在傳統(tǒng)的金融理論中，認(rèn)為人是基于相機(jī)抉擇、效用最大化、回避風(fēng)險、理性預(yù)期的基礎(chǔ)上來做出決策的。然而通過心理學(xué)的分析發(fā)現(xiàn)事實(shí)并非如此。在投資過程中會出現(xiàn)一些其他因素，人們總是對自己的判斷過分自信，通過自己的主觀判斷來預(yù)測投資決策的結(jié)果，從而主導(dǎo)自己的投資行為。行為心理學(xué)特別指出這是一種系統(tǒng)性的偏離理性決策的行為，不能夠通過統(tǒng)計(jì)平均而進(jìn)行消除。其次，行為金融學(xué)打破了傳統(tǒng)金融理論關(guān)于有效的市場競爭的假設(shè)。在傳統(tǒng)金融理論中，非理性投資者總是為理性的投資者創(chuàng)造套利機(jī)會，通過市場競爭，只有理性投資者能夠幸存。然而事實(shí)上市場上常常出現(xiàn)大量的反?，F(xiàn)象，通過市場競爭幸存下來的并非全是理性投資者。行為金融學(xué)對商業(yè)銀行公司治理的最大啟發(fā)就是：不應(yīng)該將人的行為視為一種假設(shè)而予以排斥，而是應(yīng)該在理論分析中進(jìn)行行為分析，不僅研究從理論層面上應(yīng)該發(fā)生什么，還應(yīng)該研究實(shí)際情況中發(fā)生了什么，只有這樣才能對決策者的投資決策進(jìn)行正確的指導(dǎo)。
二、標(biāo)準(zhǔn)金融投資分析與行為金融的對比
證券市場效率和投資者心理到問題上，標(biāo)準(zhǔn)金融認(rèn)為投資者是理性的，由投資者的理性而推導(dǎo)出市場和價格的理性。但是行為金融學(xué)沒有將投資者視為理性人，投資者存在認(rèn)知偏差和情緒，難以做到效用最大化和理性預(yù)期，這種非理性的行為也會造成資產(chǎn)價格的偏離和市場的非有效性。兩者的差異在以下幾個方面有所表現(xiàn)：1.在進(jìn)行信息處理時，標(biāo)準(zhǔn)金融學(xué)認(rèn)為投資者能夠?qū)y(tǒng)計(jì)工具進(jìn)行恰當(dāng)和正確的使用，行為金融學(xué)卻認(rèn)為交易者在進(jìn)行數(shù)據(jù)處理時依賴于啟發(fā)式處理模式，也就是過分相信過去的經(jīng)驗(yàn)法則，從而影響了其理性的判斷。投資者所形成的預(yù)期帶有各種偏差，因此其經(jīng)驗(yàn)法則也并不完善。2.最終的決策會受到?jīng)Q策問題形勢的影響，標(biāo)準(zhǔn)金融認(rèn)為投資者的決策不會因?yàn)樾问降牟煌艿礁蓴_，金融將投資者視為理性人，認(rèn)為投資者能夠?qū)Ω鞣N不同的形式進(jìn)行洞察，對事物的本質(zhì)進(jìn)行掌握，從而進(jìn)行理性的判斷和決策。然而行為金融學(xué)卻認(rèn)為決策問題的構(gòu)造會影響交易者對收益和風(fēng)險的理解，這是由于投資者必須依賴于問題的形式來進(jìn)行決策。也就是說標(biāo)準(zhǔn)金融學(xué)認(rèn)為投資者的投資決策行為是絕對獨(dú)立的，而形容金融學(xué)卻認(rèn)為實(shí)際上投資者的決策是相對依賴的。3.標(biāo)準(zhǔn)金融學(xué)認(rèn)定市場的有效性，也就是即使市場上存在少量的非理性人，也不會對市場的有效性造成影響證券的價格與價值，不會發(fā)生過大的偏離。行為金融學(xué)則認(rèn)為市場價格會受到相對依賴和啟發(fā)式偏差的影響，從而脫離基本價值，造成市場失去其有效性。
三、行為金融學(xué)對我國證券投資的影響
1.行為金融學(xué)的“過度自信”對證券投資的啟示。回金融學(xué)認(rèn)為，投資者在決策的過程中往往過于自信，對自己的決策力和判斷力過于高估，從而不能很好的判斷客觀情況的變化，容易造成決策的失誤。過分的自信對投資者的影響主要體現(xiàn)在兩個方面。第一，在處理信息時如果過于自信，就會對自己收集到的信息過分相信，也就是形成噪聲交易，對于真正能夠反映實(shí)際情況的信息卻視而不見。例如投資者過分相信收集到的錯誤信息，忽視了公司的會計(jì)報表。第二，由于過度自信，投資者在對信息進(jìn)行處理時往往會自動過濾不利于自己自信心的信息，過分夸大能夠增強(qiáng)自己自信心的信息。2.因?yàn)榻鹑趯W(xué)的“回避損失”對證券投資的啟示。在經(jīng)濟(jì)活動中，人們遵循趨利避害的原則，也就是先回避風(fēng)險、避免損失，再想辦法取得收益。然而在行為金融學(xué)的研究中卻發(fā)現(xiàn)，在進(jìn)行投資時人們的內(nèi)心并不能正確的權(quán)衡利害，也就是先產(chǎn)生回避損失的意識。在進(jìn)行證券投資時人們往往考慮當(dāng)產(chǎn)生風(fēng)險時，哪只股票到損失比較小，然后再考慮收益問題。3.行為金融學(xué)的“從眾與時尚心里”對證券投資的啟示。行為金融學(xué)認(rèn)為人普遍具有盲從心理，其典型的表現(xiàn)就是追求時尚。人群之間的相互影響會極大地改變?nèi)说钠茫@種心理在金融投資領(lǐng)域同樣有所體現(xiàn)。投資者會表現(xiàn)出一些從眾心理和行為，也就是所謂的股市中的“羊群行為”。由于一些投資策略，單個投資者會受到其他投資者的影響，從而做出一些非理性的行為，與其他人采取相同的投資策略。與此相反，單個投資者如果發(fā)現(xiàn)其他投資者并不采取自己相同的投資策略時，可能就會對自己的投資策略產(chǎn)生動搖。這種情況會導(dǎo)致證券投資市場上的投資策略的趨同，在熊市或牛市中這種現(xiàn)象表現(xiàn)得更為明顯。4.行為金融學(xué)的“推卸責(zé)任與減少后悔”對證券投資的啟示。人們在進(jìn)行投資決策的過程中，更愿意選擇能夠減少后悔的方案。如果出現(xiàn)投資失誤，投資者難免會產(chǎn)生后悔心理，為了避免產(chǎn)生后悔心理，投資者往往傾向于選擇能夠減少后悔心情的方案，這種投資心理也會影響到投資者的具體決策。5.行為金融學(xué)的“錨定現(xiàn)象”對證券投資的啟示。心理學(xué)上的“錨定現(xiàn)象”指的是數(shù)量評估的過程中，問題表述方式經(jīng)常會影響到評估值。特別是一些金融產(chǎn)品本身就具有模糊的內(nèi)在價值，這種“錨定現(xiàn)象”就會對人們產(chǎn)生更大的影響。人們并不知道每個股票指數(shù)到底代表著多少，只是受到“錨定心理”的影響。特別是如果缺少一個準(zhǔn)確的信息，人們更傾向于以類似的產(chǎn)品和以往的價格作為參照物來對當(dāng)前的價格進(jìn)行確定。我國的股票市場與政策的聯(lián)系非常緊密，在證券投資中，每個投資者都會對政策產(chǎn)生不同的反應(yīng)。因?yàn)樾畔⒉煌耆?，普通的個人投資者對政策往往做出過度的反應(yīng)。機(jī)構(gòu)投資者則可以提高預(yù)見性，進(jìn)行反向投資。在證券市場中羊群行為非常普遍，造成了市場預(yù)測的系統(tǒng)偏差。
四、結(jié)語
