發(fā)布時(shí)間：2023-08-29 16:36:07
序言：寫(xiě)作是分享個(gè)人見(jiàn)解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的短期投資理財(cái)知識(shí)樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請(qǐng)盡情閱讀。
諾亞財(cái)富始終追尋恪守專(zhuān)一、精到的服務(wù)原則，并與客戶(hù)維系恒久互信的關(guān)系。
諾亞財(cái)富匯聚人才、創(chuàng)意及資本，提供高度個(gè)性化的服務(wù)，幫助客財(cái)富管理之旅的承諾：私密、穩(wěn)健、輕松和優(yōu)雅。
諾亞財(cái)富希望成為客戶(hù)到達(dá)財(cái)富彼岸的方舟。
諾亞財(cái)富致力于為客戶(hù)提供客觀的、全面的并適合該客戶(hù)的理財(cái)解決方案。
諾亞財(cái)富的核心價(jià)值理念是獨(dú)一無(wú)二的，目標(biāo)是“一切以客戶(hù)為中心”。秉承這種理念，相信在不久的將來(lái)諾亞財(cái)富能夠成為客戶(hù)滿(mǎn)意度最高的獨(dú)立理財(cái)顧問(wèn)機(jī)構(gòu)。戶(hù)實(shí)現(xiàn)財(cái)富夢(mèng)想。
諾亞財(cái)富為客戶(hù)提供一種全新的私人財(cái)富管理的享受與經(jīng)歷。
諾亞財(cái)富對(duì)客戶(hù)
生病去看醫(yī)生，而不是研究《本草綱目》
無(wú)論一個(gè)人是貧窮還是富有，是年輕還是年老，都必須面對(duì)理財(cái)問(wèn)題。
每個(gè)人都希望不辭辛苦掙來(lái)的財(cái)富能夠保值增值、傳承后代及至永續(xù)增長(zhǎng)、生生不息，希望能夠比我們的父輩早些享受退休生活，希望我們的孩子能夠擁有更加光明的未來(lái)。
投資大師沃倫?巴菲特說(shuō)，要想做到價(jià)值投資，就必須做到以下3點(diǎn)：第一要學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)，做一個(gè)聰明的投資人，而不是盲目的投資人；第二要認(rèn)真看公司的年報(bào)，只投資自己看得明白的公司；第三要學(xué)會(huì)耐心等待，不為市場(chǎng)的冷熱所動(dòng)，一旦發(fā)現(xiàn)了值得投資的項(xiàng)目就要耐心擁有，堅(jiān)守信念。這看似簡(jiǎn)單的幾條，要做到實(shí)在不容易。
古云：術(shù)業(yè)有專(zhuān)攻。正如生了病要去看醫(yī)生，而不是自己研究《本草綱目》。選擇獨(dú)立、客觀、中立、專(zhuān)業(yè)的第三方理財(cái)顧問(wèn)機(jī)構(gòu)，可以幫您輕松解決投資理財(cái)中看似復(fù)雜的問(wèn)題。
作為國(guó)內(nèi)最大第三方理財(cái)顧問(wèn)機(jī)構(gòu)，諾亞財(cái)富擁有一批專(zhuān)業(yè)的理財(cái)規(guī)劃師，不但學(xué)識(shí)深厚，而且擁有投資理財(cái)領(lǐng)域所必需的各種技能和資格證書(shū)：不但擁有大量綜合理財(cái)規(guī)劃的經(jīng)驗(yàn)，而且職業(yè)操守過(guò)硬，完全能夠站在客戶(hù)的立場(chǎng)上，為客戶(hù)提供專(zhuān)業(yè)化服務(wù)。
諾亞財(cái)富擁有的資深理財(cái)師在金融行業(yè)的平均工作經(jīng)驗(yàn)超過(guò)6年，每一位理財(cái)師在分析客人的理財(cái)需求和實(shí)際的財(cái)務(wù)狀況后，給客人提供理財(cái)建議和理財(cái)報(bào)告書(shū)，并據(jù)此配置資產(chǎn)，資產(chǎn)范圍涵蓋了境內(nèi)外的金融產(chǎn)品和服務(wù)。
第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)特別強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)配置，由專(zhuān)屬理財(cái)規(guī)劃師為客戶(hù)量身定做。第三方理財(cái)，帶你走上“私秘、穩(wěn)健、輕松、優(yōu)雅”的財(cái)富之旅。
修正理財(cái)誤區(qū)的幾點(diǎn)建議
誤區(qū)1：理財(cái)是有錢(qián)人的事。沒(méi)有錢(qián)，就不需要理財(cái)。無(wú)論是有錢(qián)還是沒(méi)錢(qián)，都需要理財(cái)。很可能沒(méi)錢(qián)就是因?yàn)闆](méi)有好好理財(cái)。如果改變了自己原來(lái)的習(xí)慣，養(yǎng)成了積極理財(cái)?shù)牧?xí)慣，就可能從沒(méi)錢(qián)變成有錢(qián)。人人都應(yīng)當(dāng)而且可以理好自己的財(cái)富。
誤區(qū)2：錢(qián)太少、理財(cái)?shù)男Ч幻黠@，所以不理財(cái)。比如，如果一個(gè)人每月拿出100元來(lái)投資、以每年10％作為年收益率。從20歲開(kāi)始投資，每個(gè)月投資100元，60歲時(shí)將擁有632407元；從30歲開(kāi)始、到60歲，將擁有226048元；從40歲開(kāi)始，到60歲、將擁有75936元；從50歲開(kāi)始，到60歲，將擁有20844元。
由此可見(jiàn)，理財(cái)時(shí)間越長(zhǎng)、財(cái)富積累得越快、越多。養(yǎng)成節(jié)省的習(xí)慣，投資的習(xí)慣，錢(qián)少的人一樣可以成為有錢(qián)人、時(shí)間越長(zhǎng)、效果越明顯。
誤區(qū)3：工作忙、沒(méi)時(shí)間理財(cái)。這完全是在給自己找借口。每天擠出一點(diǎn)時(shí)間學(xué)學(xué)理財(cái)知識(shí)，都是沒(méi)問(wèn)題的。
誤區(qū)4：不懂理財(cái)知識(shí)，沒(méi)法理財(cái)。這種擔(dān)心也不必要。只要肯學(xué)習(xí)，什么時(shí)候?qū)W都不晚，什么樣的知識(shí)都可以學(xué)會(huì)。再者，還可以請(qǐng)第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)為你打理財(cái)富。
誤區(qū)5：理財(cái)就是發(fā)財(cái)、一夜致富。這種想法與理財(cái)相悖。理財(cái)要求做到未雨綢繆，在力求財(cái)務(wù)安全的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)，同一夜暴富沒(méi)有關(guān)系。
誤區(qū)6：理財(cái)就是買(mǎi)股票、買(mǎi)保險(xiǎn)。股票和保險(xiǎn)都是理財(cái)?shù)墓ぞ?，遠(yuǎn)不是理財(cái)?shù)娜?。全面的理?cái)應(yīng)該包括現(xiàn)金規(guī)劃、消費(fèi)規(guī)劃、教育規(guī)劃、保險(xiǎn)規(guī)劃、養(yǎng)老規(guī)劃、投資規(guī)劃、稅務(wù)籌劃，財(cái)產(chǎn)分配和繼承規(guī)劃等。
誤區(qū)7：理財(cái)?shù)脑瓌t和方法男女不一樣。這是一種誤解。理財(cái)?shù)幕驹瓌t和基本方法，諸如“量入為出攢錢(qián)”、“打深井生錢(qián)”、“筑堤壩護(hù)錢(qián)”，這些對(duì)男女都同樣適用。
理財(cái)4建議：
1.個(gè)人理財(cái)目標(biāo)不應(yīng)局限于投資賺錢(qián)，而應(yīng)追求如何達(dá)到一種財(cái)務(wù)自由的境界。
2.個(gè)人理財(cái)貫穿于人的一生，宜早不宜遲。有“大錢(qián)”的人要理財(cái)，只有“小錢(qián)”的人更要理財(cái)。
3將錢(qián)全部存入銀行看似安全、省時(shí)間，其實(shí)是被動(dòng)地承受了通貨膨脹和利息稅的風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)該合理地分流儲(chǔ)蓄存款，使理財(cái)渠道多元化。
4個(gè)人理財(cái)是極具個(gè)性化的活動(dòng)，只能因人而異、因財(cái)而理。
――高斌諾亞(北京)財(cái)富管理中心助理理財(cái)規(guī)劃師
財(cái)富管理，一生的事情
正確的財(cái)富管理，必須從一開(kāi)始就顯示出其長(zhǎng)久的生命力，因?yàn)樗鼤?huì)伴隨你一生，而不是幾年。所以，選擇的財(cái)富管理方法一定要穩(wěn)健且可持續(xù)。它可能不是跑得最快的，但是要想獲得冠軍，首先要跑完全程。
投資理財(cái)是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程。給自己設(shè)定好目標(biāo)，然后一步一步地往前走，達(dá)到了每個(gè)小的目標(biāo)要獎(jiǎng)勵(lì)自己、獎(jiǎng)勵(lì)家人。理財(cái)其實(shí)就是做人，發(fā)現(xiàn)最優(yōu)秀的自己，擁有最真心的朋友、最和諧的家庭，你就是世界上最富有的人。
人的一生其實(shí)就是一個(gè)理財(cái)?shù)倪^(guò)程，理財(cái)作為一種必不可少的生活方式貫穿整個(gè)一生。因此，人的一生都需要必要的理財(cái)計(jì)劃，而且要充分考慮到人生的種種因素。
――張延忻諾亞(北京)財(cái)富管理中心理財(cái)規(guī)劃師
不可不知的3個(gè)提醒
樹(shù)立長(zhǎng)期投資觀念
在長(zhǎng)期投資中，著名的“72法則”是沒(méi)有接受過(guò)金融專(zhuān)業(yè)訓(xùn)練的普通老百姓的黃金法則。它的秘密是：一筆錢(qián)能夠在72除以年回報(bào)率的百分?jǐn)?shù)內(nèi)的年數(shù)內(nèi)翻一番。例如：如果投資回報(bào)率為9％，則今天的10萬(wàn)元大約在8年的長(zhǎng)期投資之后變成20萬(wàn)元。
缺乏長(zhǎng)期投資觀念，過(guò)于重視投資的短期收益，是國(guó)人在投資理財(cái)方面不成熟的最大表現(xiàn)。
利用專(zhuān)業(yè)投資顧問(wèn)
國(guó)人投資理財(cái)?shù)牧硪惶攸c(diǎn)是未能充分利用專(zhuān)業(yè)人員對(duì)市場(chǎng)和規(guī)則的了解。一般歐美國(guó)家居民家庭在投資理財(cái)時(shí)，大多會(huì)向?qū)I(yè)投資顧問(wèn)進(jìn)行咨詢(xún)，以求在法律允許的范圍內(nèi)，根據(jù)自己的實(shí)際情況，合理地規(guī)劃長(zhǎng)、短期投資的比例，平衡可以承受的風(fēng)險(xiǎn)和希望獲得的收益。
關(guān)鍵詞：通貨膨脹；個(gè)人投資理財(cái)；投資理念
在經(jīng)歷了“蒜你狠”、“豆你玩”、“糖高宗”等一系列高物價(jià)浪潮的沖擊之后，拿死工資的普通老百姓意識(shí)到物價(jià)的上漲使他們賬戶(hù)上的存款變得越來(lái)越不值錢(qián)，個(gè)人的購(gòu)買(mǎi)力嚴(yán)重下降。正如溫總理對(duì)通貨膨脹做出的一個(gè)合理而形象的比喻：“它就好似一只猛虎，一旦將它放了出來(lái)，就再難把它關(guān)回去。”如今的通貨膨脹對(duì)老百姓的生活造成了極大的沖擊，手中的錢(qián)越發(fā)變得不再值錢(qián)了，如何通過(guò)個(gè)人投資理財(cái)來(lái)使自己的財(cái)富不縮水已成為普通老百姓不的不面對(duì)的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。
一、通貨膨脹的概念及現(xiàn)狀
當(dāng)前，全球性的通貨膨脹愈演愈烈，中國(guó)的通貨膨脹過(guò)高并且壓力越來(lái)越大早就是不爭(zhēng)之事實(shí)。如果你問(wèn)一個(gè)人普通人，為什么通貨膨脹是壞事，他將告訴你，答案是顯而易見(jiàn)的；通貨膨脹剝奪了他辛苦賺來(lái)的美元的購(gòu)買(mǎi) 1。在這種情況下，如何規(guī)避通貨膨脹的壓力，實(shí)現(xiàn)資本的保值增值就成了投資者面臨的主要問(wèn)題。想要了解通貨膨脹對(duì)我們?cè)斐傻奈：Γ约拔覀儜?yīng)該利用怎樣的方式來(lái)規(guī)避和化解它對(duì)我們不利的影響，那么我們必須先清楚它的概念及現(xiàn)狀，正所謂“追溯其根源，才能解決其問(wèn)題?！笨v觀經(jīng)濟(jì)學(xué)界，筆者認(rèn)為通貨膨脹是指一個(gè)經(jīng)濟(jì)體在一段時(shí)間內(nèi)貨幣數(shù)量增速大于實(shí)物數(shù)量增速，普遍物價(jià)水平上漲，于是單位貨幣的購(gòu)買(mǎi)力下降。通貨膨脹重要的衡量指標(biāo)之一就是CPI指數(shù)。CPI(consumer price index)， 是對(duì)一個(gè)固定的消費(fèi)品籃子價(jià)格的衡量，主要反映消費(fèi)者支付商品和勞務(wù)的價(jià)格變化情況。
在我國(guó)2009年30%的貨幣擴(kuò)張基礎(chǔ)之上，2010年又將近20%的貨幣擴(kuò)張。也就是說(shuō)過(guò)去兩年的貨幣擴(kuò)張以50%的增長(zhǎng)速度擴(kuò)張。但是我們知道GDP累計(jì)增長(zhǎng)速度肯定沒(méi)有這么快。所以經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度是貨幣擴(kuò)張速度的一半，通貨膨脹也就必然是一個(gè)不可避免的現(xiàn)象。2010年我國(guó)進(jìn)行了價(jià)格調(diào)整，電、水、天然氣價(jià)格都上漲，從而加速了通貨膨脹。同年11月，美國(guó)宣布采取新一輪量化寬松政策后，釋放的流動(dòng)性使中國(guó)國(guó)外的農(nóng)產(chǎn)品、大宗商品及原材料（如原油）價(jià)格上漲，并傳到中國(guó)國(guó)內(nèi)，使2010年CIP增速超預(yù)期。今年3月份CPI同比上漲5.4%，漲幅之高出乎人們的預(yù)期。4月15日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的一季度國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況顯示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在延續(xù)了平穩(wěn)較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)的同時(shí)，通脹壓力依然嚴(yán)峻。
二、通貨膨脹下個(gè)人投資理財(cái)?shù)睦Ь?/p>
通貨膨脹的日益嚴(yán)重，也嚴(yán)重影響了人們的生活。物價(jià)上漲，貨幣貶值，生活水平下降，人們的生活狀況隨之窘迫。要找到合理的投資理財(cái)途徑，我們首先應(yīng)該找到通貨膨脹下個(gè)人投資理財(cái)有哪些困境。
1.傳統(tǒng)的銀行儲(chǔ)蓄方式不能抵消通貨膨脹對(duì)個(gè)人財(cái)富的影響.
勤儉節(jié)約是我國(guó)傳統(tǒng)美德之一。過(guò)去我國(guó)居民較為穩(wěn)健的投資風(fēng)格和稀缺的理財(cái)產(chǎn)品決定了我國(guó)是一個(gè)高儲(chǔ)蓄率的國(guó)家。儲(chǔ)蓄曾經(jīng)是我國(guó)居民主要的資產(chǎn)保值增值途徑。然而凱恩斯在其著作中曾提出了著名的“節(jié)儉悖論”，即儲(chǔ)蓄率升高，雖然使得個(gè)人儲(chǔ)蓄增加，但卻使得國(guó)民收入由于消費(fèi)的減少而減少。從宏觀角度看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)外貿(mào)依存度過(guò)大，致使在人民幣升值周期中外貿(mào)促出口企業(yè)損失非常嚴(yán)重。而儲(chǔ)蓄率過(guò)高，內(nèi)需不足，導(dǎo)致產(chǎn)品市場(chǎng)上供大于求。這本身限制了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速健康持久發(fā)展。從微觀上看，即使是定期存款，所得利息也少的可憐完全不能跑贏CPI。雖然存入銀行的利息上調(diào)了，可是靠利息的收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于如今的通貨膨脹率，個(gè)人賬戶(hù)上的存款變得越來(lái)越不值錢(qián)而若算上資金的機(jī)會(huì)成本，負(fù)利率的陰影始終籠罩著銀行存款，使得它們?cè)谕ㄘ浥蛎浵虏粩噘H值。
2.投資品種難以選擇.
通貨膨脹下，人人為了規(guī)避通貨膨脹，都在不停的炒作實(shí)物和金融產(chǎn)品。面對(duì)央行不斷加息，提高存款準(zhǔn)備金抵擋通貨膨脹的影響，加大熱錢(qián)的回收力度，那么流入股市的資金必定在不斷的減少，這就導(dǎo)致股市在很大程度上趨于萎靡的狀態(tài)，面臨2011年股市低迷的現(xiàn)狀，不少投資者把投資方向從金融產(chǎn)品轉(zhuǎn)向?qū)嵨锏某醋??！岸鼓阃妗保八饽嗪荨钡染W(wǎng)絡(luò)詞語(yǔ)以表對(duì)當(dāng)前高昂物價(jià)的不滿(mǎn)、嘲諷和調(diào)侃，近幾年來(lái)以蔬果、肉蛋、糧油、蒜、綠豆等為首的農(nóng)副產(chǎn)品呈現(xiàn)瘋漲之勢(shì)，其漲幅速度簡(jiǎn)直令人瞠目結(jié)舌。一些日?；颈仨毜霓r(nóng)副食品已經(jīng)被炒得很離譜，完全違背價(jià)值規(guī)律的作用，但是普通老百姓由于專(zhuān)業(yè)知識(shí)的缺乏以及信息不對(duì)稱(chēng)的原因，他們不僅不能抓住住來(lái)勢(shì)迅猛的一輪輪炒作的，選擇正確的投資方式，還成為被別人掠奪財(cái)富的受害者。
三、通貨膨脹下個(gè)人投資理財(cái)?shù)膽?yīng)對(duì)措施
通貨膨脹給老百姓帶來(lái)了更大的生活壓力，也給廣大老百姓的切實(shí)生活帶來(lái)了很大影響，那么面對(duì)這樣的影響我們又應(yīng)該如何去應(yīng)付呢？在如今高通貨膨脹時(shí)代，合理規(guī)劃自己手中的錢(qián)就顯得格外重要，個(gè)人投資理財(cái)不僅是一門(mén)技術(shù)，更是一門(mén)藝術(shù)。
（一）樹(shù)立正確的投資理念。
既然投資理財(cái)是老百姓減少財(cái)富縮水的方式，那么我們就必須樹(shù)立正確的投資理念。理念是體現(xiàn)投資者投資個(gè)性特征的、并促使投資者正常開(kāi)展分析、評(píng)判，決策并指導(dǎo)投資者行為，只有正確的理念才能指導(dǎo)正確的投資，最終導(dǎo)致較高的投資收益，也才能避免在投資中被別人掠奪財(cái)富的對(duì)象。如何樹(shù)立正確的投資理念，不是簡(jiǎn)單的一句話就可以讓投資者明白，就可以做到的。它必須通過(guò)理論學(xué)習(xí)，在實(shí)踐中經(jīng)過(guò)歷練才能得到的真諦。而普通的老百姓在現(xiàn)實(shí)的投資中往往因?yàn)槿狈?duì)投資的基本認(rèn)識(shí)，很容易落入投資的陷阱。因此作為一個(gè)投資者在準(zhǔn)備投資之前，應(yīng)該有意識(shí)的學(xué)習(xí)與投資有關(guān)的基本知識(shí)，才能形成一套正確的投資理念來(lái)指導(dǎo)自己的投資。
（二）投資目標(biāo)上定位于獲取長(zhǎng)期的穩(wěn)定收益。
由于普通的投資者處在信息不對(duì)稱(chēng)、資金量小、心態(tài)不穩(wěn)定以及投資技巧不成熟的弱勢(shì)地位，因此筆者建議其定位于長(zhǎng)期投資而獲取穩(wěn)定的收益。從上證指數(shù)1991年至2010年的歷史數(shù)據(jù)看，如果在歷史上的任意一點(diǎn)向前推算10年，會(huì)發(fā)現(xiàn)10年后的大盤(pán)點(diǎn)位基本高于10年前，這可以從一個(gè)方面說(shuō)明長(zhǎng)期投資的意義。被稱(chēng)為世界上最偉大的投資者之一：沃倫.巴菲特，便是長(zhǎng)期價(jià)值投資理念的堅(jiān)信者。巴菲特長(zhǎng)期投資一家公司，不搞陰謀詭計(jì)，正大光明，他每年的投資基本上都能保持20%左右增長(zhǎng)率的業(yè)績(jī)來(lái)看，并不是最高、最耀眼的。但無(wú)論牛市還是熊市，除少數(shù)虧損的年度，他的收益率卻一直很穩(wěn)定。巴菲特的導(dǎo)師格雷厄姆有句名言：股市短期是投票機(jī)，但長(zhǎng)期是稱(chēng)重機(jī)。短期投資收益主要靠運(yùn)氣，長(zhǎng)期投資收益才能看出實(shí)力。連巴菲特這樣具有深厚投資知識(shí)功底的人尚且堅(jiān)持長(zhǎng)期投資，那么我們普通的投資者在缺乏專(zhuān)業(yè)投資知識(shí)的背景下，如果盲目的選擇短期投資，幾個(gè)月之內(nèi)急切得期望從投資中得到高額的回報(bào)，就很容易浮躁、盲目信任、聽(tīng)個(gè)信息就像抓個(gè)救命稻草，最終的結(jié)果往往與期望值正好相反。因此，筆者建議普通投資者不要過(guò)多的追求短期的利潤(rùn)，要明白投資是有風(fēng)險(xiǎn)的，更多的享受長(zhǎng)期投資為你帶來(lái)的穩(wěn)定收益。
（三）正確認(rèn)識(shí)各種投資品種。
在通貨膨脹中，貨幣和財(cái)富是貶值的，與此相對(duì)應(yīng)，商品和資產(chǎn)價(jià)格卻是上漲的，所以持有隨脹而漲的資產(chǎn)是應(yīng)對(duì)通貨膨脹的有效措施。目前市場(chǎng)上有各種琳瑯滿(mǎn)目、種類(lèi)繁多的理財(cái)產(chǎn)品，普通投資者如何才能挑選到一款適合自身的呢？投資者慣用的做法是根據(jù)市場(chǎng)熱點(diǎn)消息來(lái)選擇投資品種。比如當(dāng)上證指數(shù)漲到5000點(diǎn)的時(shí)候，市場(chǎng)上的熱點(diǎn)是股市，此時(shí)每天到證交所開(kāi)戶(hù)的新股民劇增，因?yàn)樗麄兏鶕?jù)市場(chǎng)上的消息選擇了投資股票，但這些新股票往往被套牢在6000點(diǎn)左右。而解釋這一現(xiàn)象的答案是：投資的大小取決于投資的誘導(dǎo)。誘導(dǎo)越大，投資越大；反之亦然 2。因此根據(jù)消息來(lái)選擇投資品種的做法是相當(dāng)危險(xiǎn)的，筆者建議投資者在選擇投資品種之前一定要認(rèn)清其本質(zhì)。
1.金融類(lèi)資產(chǎn)投資。
金融類(lèi)投資的對(duì)象是金融資產(chǎn)，金融資產(chǎn)是一種以憑證形式存在的信用權(quán)益，如股票投資、基金投資、期權(quán)投資、期貨權(quán)益及債券、理財(cái)產(chǎn)品（計(jì)劃）等資產(chǎn) 。
歷史經(jīng)驗(yàn)表明，在通貨膨脹初期，上市公司通常會(huì)獲得較高的收益，從而帶動(dòng)股價(jià)上漲。投資者投資股票，除去獲得買(mǎi)賣(mài)價(jià)差外，還可能獲得較高的股息回報(bào)。因此股票投資是取得資產(chǎn)保值增值的良好途徑之一。但股市不僅是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，更受到宏觀經(jīng)濟(jì)政策的影響，因此投資者還應(yīng)該密切關(guān)注國(guó)家出臺(tái)的財(cái)政與貨幣政策等宏觀調(diào)控措施，根據(jù)貨幣供應(yīng)量的變化，把握股市的投資機(jī)會(huì)。
因?yàn)橹R(shí)、信息、精力等原因，一般的投資者無(wú)法從投資理財(cái)中賺取高額的收益，因此進(jìn)行基金定投資是個(gè)不錯(cuò)的選擇?；鹗菍⒈姸嗤顿Y者的資金集中起來(lái)，形成獨(dú)立資產(chǎn)，由基金托管人托管，基金管理人管理，也就是將自己的資金交給更專(zhuān)業(yè)的投資人士幫你管理以彌補(bǔ)自己在知識(shí)、信息、精力等方面的缺陷。
據(jù)從事個(gè)人理財(cái)行業(yè)多家的專(zhuān)家介紹，按照風(fēng)險(xiǎn)和收益特征，目前銀行推出的理財(cái)產(chǎn)品大致可分為保證收益型產(chǎn)品、保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品、非保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品三大類(lèi)。普通的投資者在選擇理財(cái)產(chǎn)品的之前，首先要明確自己期望的收益與可以接受的風(fēng)險(xiǎn)。如果是風(fēng)險(xiǎn)偏好者則可以更多的選擇非保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品，如果是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者則可以更多的選擇保證收益型產(chǎn)品。
2.實(shí)物類(lèi)資產(chǎn)投資。
實(shí)物資產(chǎn)就是有形資產(chǎn)，如對(duì)固定資產(chǎn)、貴重金屬、玉石等商品投資。
固定資產(chǎn)是指屬于產(chǎn)品生產(chǎn)過(guò)程中用來(lái)改變或者影響勞動(dòng)對(duì)象的勞動(dòng)資料，是固定資本的實(shí)物形態(tài)。對(duì)于個(gè)人而言，固定資產(chǎn)一般指房屋、商鋪等具有長(zhǎng)期穩(wěn)定收益的資產(chǎn)。對(duì)于不喜歡虛擬經(jīng)濟(jì)的投資者而言，固定資產(chǎn)投資是非常好的選擇。
目前市場(chǎng)上比較適合個(gè)人投資者的貴重金屬投資是黃金投資。馬克思說(shuō)過(guò)，貨幣天然不是金銀，金銀天然是貨幣。黃金在貨幣市場(chǎng)上曾經(jīng)扮演過(guò)重要的角色，但由于布雷頓森林體系的瓦解而使得黃金在流通體系中的地位有所下降。近年來(lái)，黃金價(jià)格隨著美元的貶值逐步走高，而由于其稀缺性和良好的收益性，越來(lái)越受到投資者的青睞。對(duì)于普通大眾居民來(lái)說(shuō)，雖然當(dāng)期黃金價(jià)格過(guò)高，但是從保值的目的出發(fā)，筆者建議每年固定的時(shí)刻買(mǎi)入50克左右的黃金，每一年買(mǎi)一次，不用擔(dān)心未來(lái)的漲和跌。比如居民從40歲開(kāi)始購(gòu)買(mǎi)，每一年買(mǎi)買(mǎi)到60歲，那差不多是20個(gè)50克黃金單位，那么從60歲退休的時(shí)候，我們建議他每年賣(mài)出50克，這樣就可以補(bǔ)充他的退休的那部分收益，從一輩子來(lái)看，其實(shí)是最保值的。
總之，在通貨膨脹下，財(cái)富的創(chuàng)造源泉只我們的雙手和大腦，任何投資都要從投資者的實(shí)際情況出發(fā)，樹(shù)立正確的投資理念，正確認(rèn)識(shí)所要選擇的投資品種，不能僅看潛在的回報(bào)
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[1]李忠賢、邱繼彩.《商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)管控效能評(píng)價(jià)探討》.經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊.2011年第06期
章鐵生、王鍇、林鐘高.《財(cái)務(wù)治理》.2005年1月第1版.經(jīng)濟(jì)管理出版社.
注釋?zhuān)?/p>
1【美】曼昆，《經(jīng)濟(jì)學(xué)原理》，1999年9月北京第1版，北京大學(xué)出版社，P256。
男性：過(guò)于相信自我的判斷
記得在6月份舉辦的溫州理財(cái)博覽會(huì)上，臺(tái)灣“股市教父”胡立陽(yáng)曾在演講時(shí)對(duì)男性聽(tīng)眾說(shuō)，投資股市要多向自己的太太學(xué)習(xí)，因?yàn)樗齻兺?tīng)得進(jìn)別人的意見(jiàn)。
的確，人性的一些弱點(diǎn)，如沖動(dòng)、固執(zhí)、好面子、太自信、好賭等，這些在男性身上幾乎都能找得到，而這也往往是投資理財(cái)?shù)闹旅鼈?/p>
谷江與妻子林女士對(duì)股市都比較有研究，谷江已有十余年的股市投資經(jīng)驗(yàn)，屬老股民。他熱衷于科技類(lèi)小盤(pán)股，因?yàn)檫@在以前是非常時(shí)髦的題材。經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間跟蹤觀察，他選中了交大博通(600455)。他認(rèn)定這只股票集高校、高科技等題材于一體，沒(méi)有理由不被看好。在今年3月12日，交大博通漲停，于是在第二天便以每股12.4元的價(jià)格買(mǎi)進(jìn)10000股。
林女士平時(shí)喜歡看一些財(cái)經(jīng)類(lèi)報(bào)刊雜志，同時(shí)還喜歡與業(yè)內(nèi)人士交流，還經(jīng)常打電話給一些從事證券行業(yè)的朋友，交流對(duì)市場(chǎng)的看法和心得。她建議谷江選定房地產(chǎn)、資源類(lèi)板塊作為重點(diǎn)跟蹤考察板塊，可是谷江認(rèn)為這些股票賺錢(qián)不快。
在隨后的一段時(shí)間內(nèi)，交大博通的確在不斷上漲，這使得谷江好不得意，經(jīng)常在林女士面前吹噓自己選股功夫如何了得。交大博通在5月22日每股一度漲到18.44元，這讓谷江更是信心十足。
但是在隨后的行情中，谷江因?yàn)樽约旱淖晕乙庾R(shí)過(guò)于強(qiáng)烈而吃到了苦頭。這只股票從5月22日開(kāi)始震蕩，隨后便急速下跌，近期經(jīng)過(guò)反復(fù)震蕩之后，目前股價(jià)與當(dāng)時(shí)買(mǎi)入價(jià)相當(dāng)。也就是說(shuō)，投資股市近5個(gè)月時(shí)間，沒(méi)有賺錢(qián)。
分析自己投資失敗的原因，谷江認(rèn)為自己太自我，聽(tīng)不進(jìn)去別人的建議，即使走在了岔路上，也不會(huì)輕易回頭。
女性：善于溝通獲得理財(cái)經(jīng)驗(yàn)
“甄記者，最近房?jī)r(jià)還在上漲，你認(rèn)為會(huì)有什么新的調(diào)控政策出臺(tái)嗎?”近日，記者接到一位相識(shí)許久的熟人鄭欣打來(lái)的詢(xún)問(wèn)電話。記者對(duì)此一點(diǎn)都不奇怪，因?yàn)轭?lèi)似這樣的電話，記者已經(jīng)接到了很多次。
鄭欣大學(xué)學(xué)的是中文專(zhuān)業(yè)，與理財(cái)毫不相關(guān)，但是至今卻涉獵了不少領(lǐng)域，如房產(chǎn)、黃金等，都有收獲，這緣于她善于與別人溝通并能從中吸取別人的經(jīng)驗(yàn)。
在2002年之前，鄭欣對(duì)房產(chǎn)投資一竅不通，她說(shuō)：“我當(dāng)時(shí)連房型圖都不會(huì)看，更別說(shuō)如何考察房產(chǎn)的升值潛力了?！辈欢褪遣欢嵭罌](méi)有裝內(nèi)行，而是積極通過(guò)學(xué)習(xí)來(lái)讓自己變得內(nèi)行起來(lái)，“我那時(shí)候已經(jīng)感覺(jué)到房產(chǎn)投資機(jī)會(huì)來(lái)了，但是我對(duì)那行的確了解得不多，為了不至于出現(xiàn)投資失誤，我只好學(xué)習(xí)?！狈康禺a(chǎn)類(lèi)雜志成了她積累投資知識(shí)的主要途徑，在房地產(chǎn)行業(yè)火爆的時(shí)期，上海灘一度有近10種房產(chǎn)類(lèi)雜志，而她每次都把所有雜志買(mǎi)回去，全部瀏覽一遍，遇到有用的信息還會(huì)精讀一次。經(jīng)過(guò)多年的積累，她對(duì)上海的房地產(chǎn)市場(chǎng)有了深刻、系統(tǒng)的認(rèn)識(shí)，而她也形成了自己的投資風(fēng)格，偏重于提前介入一些有潛力的地區(qū)，獲得了不錯(cuò)的回報(bào)。
談到房產(chǎn)投資，鄭欣表示自己也曾經(jīng)碰到過(guò)不少困難，并一度萌生退場(chǎng)的想法。他丈夫李先生也勸她趕快拋出手中的物業(yè)，以便落袋為安。不過(guò)，鄭欣在做出決定之前還是想聽(tīng)聽(tīng)其他人的意見(jiàn)。他的一位專(zhuān)家朋友分析認(rèn)為，雖然國(guó)家的政策對(duì)房產(chǎn)投資不利，但是大都針對(duì)短期投資行為，隨著國(guó)內(nèi)城市化進(jìn)程的加快，對(duì)房地產(chǎn)的需求在一段時(shí)間內(nèi)還會(huì)保持旺盛的態(tài)勢(shì)。她覺(jué)得朋友的分析不無(wú)道理，于是決定繼續(xù)持有。事實(shí)證明她的判斷是正確的，經(jīng)過(guò)近兩年的盤(pán)整之后，上海樓市又恢復(fù)上漲。
在涉獵黃金投資之后，鄭欣變得更加愿意聽(tīng)取別人的意見(jiàn)。此前她從未接觸過(guò)黃金投資，對(duì)她來(lái)說(shuō)是一個(gè)陌生的領(lǐng)域，學(xué)習(xí)又成了她熟悉黃金投資領(lǐng)域的捷徑。黃金投資畢竟是一種小眾投資品種，她經(jīng)常上網(wǎng)瀏覽和訊網(wǎng)黃金頻道、新浪網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道、中金在線黃金頻道等，在那里了解黃金行情、投資資訊，閱讀一些市場(chǎng)分析評(píng)論，并參加網(wǎng)上舉辦的黃金投資沙龍活動(dòng)，慢慢加深對(duì)黃金投資的認(rèn)識(shí)。在2006年3月份，她拿出3萬(wàn)元投進(jìn)了黃金市場(chǎng)，一個(gè)多月之后獲利了結(jié)，投資回報(bào)約20％。
在2006年5月初，黃金價(jià)格不斷攀高，距離歷史最高位僅有幾十美元的差距。此時(shí)是該繼續(xù)持有還是拋出呢?鄭欣一時(shí)無(wú)法做出判斷。于是她再次請(qǐng)教專(zhuān)家，一位黃金分析師對(duì)當(dāng)時(shí)的高位表示了擔(dān)憂(yōu)，認(rèn)為可能會(huì)在隨后一段時(shí)間內(nèi)走出下跌行情。她聽(tīng)取了這位分析師的意見(jiàn)?！半S后的黃金價(jià)格走勢(shì)果然如此，出現(xiàn)了雪崩式的下跌，20多個(gè)交易日內(nèi)，每盎司下跌了約190美元?！毕氲阶约耗軌虺晒μ禹?，慶幸之余，她還是認(rèn)為得歸功于自己聽(tīng)得進(jìn)別人的意見(jiàn)。
記者點(diǎn)評(píng)
有人說(shuō)，男性是天生的思想者，女性是天生的傾訴者、所以當(dāng)面對(duì)諸如投資理財(cái)這樣的陌生領(lǐng)域時(shí)，很多男性寧愿自己面對(duì)電腦和報(bào)刊進(jìn)行分析和研究，而女性則愿意花更多的時(shí)間和精力去聽(tīng)講座，傾聽(tīng)專(zhuān)家的意見(jiàn)，或在同事中進(jìn)行交流。正所謂“兼聽(tīng)則明”，如果過(guò)分自信于個(gè)人的經(jīng)驗(yàn)和判斷，往往會(huì)在風(fēng)云變幻的市場(chǎng)中“失足”。
【關(guān)鍵詞】工薪階層證券投資生命周期風(fēng)險(xiǎn)偏好收入水平
在中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)階段，工薪階層依舊是社會(huì)經(jīng)濟(jì)人群的重要組成部分，對(duì)于這部分人群的證券投資策略分析具有很強(qiáng)的運(yùn)用價(jià)值與現(xiàn)實(shí)意義。
一、工薪階層的經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)分析
工薪階層是指以獲得工作單位相對(duì)固定的勞動(dòng)報(bào)酬為主要收入來(lái)源的經(jīng)濟(jì)群體。他們有著比較相似的經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)，主要表現(xiàn)在：（一）收入來(lái)源相對(duì)單一。對(duì)工薪階層來(lái)說(shuō)，收入主要有兩個(gè)來(lái)源——工作收入和理財(cái)收入。由于目前大部分工薪階層的理財(cái)觀念比較傳統(tǒng)，加之我國(guó)整體理財(cái)?shù)臈l件不夠成熟，理財(cái)收入相當(dāng)有限。相比而言，工作收入在工薪階層的經(jīng)濟(jì)來(lái)源中仍占有較大的比重，也是他們理財(cái)?shù)闹匾A(chǔ)，更是工薪階層在進(jìn)行證券投資時(shí)所要考慮的現(xiàn)實(shí)條件。（二）投資理念相對(duì)趨同。目前的工薪階層大多對(duì)社會(huì)發(fā)展的未來(lái)趨勢(shì)有諸多近憂(yōu)遠(yuǎn)慮。他們認(rèn)為自己的工作前景、子女未來(lái)教育、父母養(yǎng)老送終、健康身體的保障等方面都存在比較多的不確定因素，這樣的生活狀況決定了他們對(duì)資金的變現(xiàn)能力、貨幣的流動(dòng)性等方面有較多要求，投資的基本目標(biāo)比較一致。（三）消費(fèi)方式相對(duì)多元化。根據(jù)馬斯洛的需求層次論，工薪階層在基本生存需要上有所滿(mǎn)足的前提下，開(kāi)始更多地關(guān)注能實(shí)現(xiàn)提升生活質(zhì)量、改善消費(fèi)品位的相關(guān)項(xiàng)目。他們不僅對(duì)旅游、健身、美容、娛樂(lè)等方面有普遍追求，而且對(duì)教育、房產(chǎn)、汽車(chē)、人際關(guān)系的維系有較大的差異性支出，所以在能使有限的經(jīng)濟(jì)收入用于實(shí)現(xiàn)更大的效用水平方面的證券投資策略組合方面也會(huì)有不同的要求。（四）家庭整體承受風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)有限。在現(xiàn)行的社會(huì)保障機(jī)制作用下，考慮到工薪階層受工作年限與經(jīng)濟(jì)條件的制約，工薪階層在各方面的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)依舊比較大。但結(jié)合我國(guó)目前證券投資市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r來(lái)分析，可知工薪階層在進(jìn)行證券投資時(shí)很難保證有確定的高收益，所以他們?cè)谡嬲媾R風(fēng)險(xiǎn)時(shí)往往會(huì)顯得手足無(wú)措，應(yīng)對(duì)不暇。從這種角度上來(lái)看，在工薪階層的證券投資策略分析中還要加入更多的社會(huì)與制度的影響因素作為變量分析。（五）適宜進(jìn)行證券投資的工薪階層行業(yè)相對(duì)集中。雖然工薪階層本身是一個(gè)覆蓋面相當(dāng)廣泛的概念，但由于收入水平的差距較大，并不是所有的工薪階層都可以進(jìn)行證券投資。根據(jù)我國(guó)歷年的行業(yè)收入水平排名情況來(lái)看，金融業(yè)、電信業(yè)、汽車(chē)業(yè)、石油業(yè)等行業(yè)的從業(yè)人員有較高的收入，可以考慮進(jìn)行適度的證券投資。同時(shí)，公務(wù)員、教師、醫(yī)生、外企職員、企業(yè)中高級(jí)管理人員等職業(yè)都可以考慮參與證券投資活動(dòng)。本文中將主要以工薪階層的這些有證券投資愿望與能力的人員為分析對(duì)象。
二、證券投資策略的基本產(chǎn)品分析
證券投資是指投資者將資金投放于有價(jià)證券上以獲取一定收益的行為。證券投資的主要形式為股票投資、債券投資、基金投資等等。證券投資策略即指投資者在進(jìn)行證券投資前應(yīng)當(dāng)掌握的行動(dòng)方針和謀略，在對(duì)總體策略定位的基礎(chǔ)上，還可以詳細(xì)確定市場(chǎng)策略、行業(yè)策略、公司策略、期限策略、組合策略等。其具體的表現(xiàn)形式往往是按不同的比例對(duì)多種不同風(fēng)險(xiǎn)與收益狀況的證券投資工具進(jìn)行有機(jī)組合?？梢?jiàn)對(duì)各種證券投資的產(chǎn)品進(jìn)行簡(jiǎn)單的分析與比較是制定合適的證券投資策略的必然要求。
從概念上看，廣義的證券包括商品證券（如提貨單、購(gòu)物券等）、貨幣證券（如支票、商業(yè)票據(jù)等）以及資本證券（如股票、債券、基金等）。狹義的證券僅指資本證券，它們是代表對(duì)一定資本所有權(quán)和收益權(quán)的投資憑證。在本文中涉及的證券投資工具主要根據(jù)后者界定。股票是典型的風(fēng)險(xiǎn)投資工具，其最主要的特點(diǎn)是高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)。在我國(guó)目前股票市場(chǎng)還不夠成熟與規(guī)范的情況下，選擇股票為主要證券投資工具的投資者需要以足夠的時(shí)間與專(zhuān)業(yè)知識(shí)為保證，還要有較充裕的資金和較強(qiáng)的心理承受力。考慮到目前我國(guó)股票市場(chǎng)整體行情有復(fù)蘇跡象，并且股票的可選空間較大，投資機(jī)會(huì)較多，在證券投資策略中可以適當(dāng)調(diào)整績(jī)優(yōu)股的比重以滿(mǎn)足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者。債券品種比較豐富，一般都有收益與風(fēng)險(xiǎn)適中的特點(diǎn)。其中比較常見(jiàn)的有國(guó)債、企業(yè)債券與地方債券及某些根據(jù)特殊需要發(fā)行的債券。相對(duì)而言，工薪階層比較了解與愿意購(gòu)買(mǎi)的主要債券產(chǎn)品是國(guó)債和有一定收益保證的企業(yè)債券。尤其是前者，因?yàn)槠湎鄬?duì)存款而言具有免稅與收益較高的優(yōu)勢(shì)，相對(duì)股票而言又具有較好信用保證與較強(qiáng)社會(huì)信譽(yù)等特點(diǎn)，往往是深受工薪階層歡迎的證券投資品種，也有“金邊債券”之稱(chēng)?；鹗墙鼛啄臧l(fā)展起來(lái)的投資產(chǎn)品。根據(jù)不同標(biāo)準(zhǔn)可以進(jìn)行多種分類(lèi)，其中股票型基金收益率比較高，一般在8％左右，適合1年期以上的投資；債券基金一般年收益率分別在2%和2.4%左右，收益穩(wěn)定，本金較安全，可以確定比較自由的投資期，但考慮到其相應(yīng)費(fèi)用與持有期時(shí)間有關(guān)，在沒(méi)有找到更好的替代品前，可以適當(dāng)延長(zhǎng)投資時(shí)間；貨幣基金是短期低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品，收益率波動(dòng)幅度不大，是銀行儲(chǔ)蓄的良好“替代品”，適合短期投資，也可以作為一種過(guò)渡型投資品種。
三、工薪階層的證券投資策略分析
工薪階層在激烈的投資過(guò)程中都希望避免或分散較大的投資風(fēng)險(xiǎn)，并達(dá)到較高的預(yù)期收益，所以正確選擇和運(yùn)用適宜自身情況的證券投資策略具有很重要的意義。在設(shè)計(jì)工薪階層的證券投資策略時(shí)，要顧及諸多因素，比如工薪者的收入水平、消費(fèi)情況、投資理念、生活區(qū)域、職業(yè)特點(diǎn)、行業(yè)前景、年齡階段、家庭構(gòu)成、性格類(lèi)型等等，不一而足。下文主要從工薪階層的不同生命周期、家庭階段、風(fēng)險(xiǎn)偏好、收入水平幾方面簡(jiǎn)單地制定其對(duì)應(yīng)的證券投資策略。
（一）以不同生命周期分類(lèi)分析
美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗朗科.莫迪利安尼在生命周期消費(fèi)理論中，強(qiáng)調(diào)人們會(huì)在人生相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間范圍內(nèi)計(jì)劃生活的消費(fèi)支出，并達(dá)到在整個(gè)生命周期內(nèi)的消費(fèi)情況最優(yōu)配置。由于人們的收入在滿(mǎn)足消費(fèi)之余主要可以用于儲(chǔ)蓄與投資，所以該理論在為工薪階層制定證券投資策略時(shí)有較強(qiáng)的借鑒意義。生命周期消費(fèi)理論提出年輕人家庭收入較少，消費(fèi)支出水平普遍高于經(jīng)濟(jì)收入水平，在此階段多以負(fù)債消費(fèi)為主，即便有一定剩余資金，也主要用于未來(lái)投資資本的原始積累，可以不要過(guò)多地考慮證券投資策略。當(dāng)然，為了鼓勵(lì)年輕人進(jìn)行必要的資金貯備，可以建議他們采取定期定額方式購(gòu)買(mǎi)貨幣型基金，或采取相對(duì)保守的投資策略，相信一定時(shí)期的累積可以為下一個(gè)生命周期的證券投資提供比較充足的資金和更為豐富的投資經(jīng)驗(yàn)。隨著人們進(jìn)入中年階段，收入水平日益增長(zhǎng)，收入會(huì)多于消費(fèi)，經(jīng)濟(jì)能力和生活方式上都趨于穩(wěn)定。保證提供子女教育的經(jīng)費(fèi)和贍養(yǎng)父母的資金是現(xiàn)階段工薪階層主要需考慮的問(wèn)題，著手準(zhǔn)備投資保值與增值計(jì)劃成為必然的投資選擇。此階段的工薪者可以考慮每月將剩余收入的20%投向較有風(fēng)險(xiǎn)的投資或股票，40%購(gòu)買(mǎi)各項(xiàng)平衡型基金或其他較為穩(wěn)定型基金，20%購(gòu)買(mǎi)新型證券投資產(chǎn)品或選擇其他理財(cái)或投資工具，10%作為保險(xiǎn)資金，另10%作為緊急備用金或儲(chǔ)蓄費(fèi)用。由于他們有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，應(yīng)該以進(jìn)取型投資風(fēng)格為主，力求投資品種多樣化，投資思路開(kāi)闊化。等到工薪者進(jìn)入老年階段，他們收入水平相對(duì)消費(fèi)需要又會(huì)略顯不足，但由于有中年階段的投資與理財(cái)?shù)难a(bǔ)充收入，仍有制定證券投資策略的必要。鑒于老年工薪者幾乎沒(méi)有提高經(jīng)濟(jì)收入的發(fā)展空間，風(fēng)險(xiǎn)承受能力也越來(lái)越低，生活需求相對(duì)簡(jiǎn)單，對(duì)養(yǎng)老資金的安全性、保值增值性考慮較多，所以證券投資策略應(yīng)該以投資收益穩(wěn)妥、有底線保證為首選目標(biāo)，盡量少選擇風(fēng)險(xiǎn)性、激進(jìn)性投資工具，以避免養(yǎng)老費(fèi)用的損失。一般每月可以將多余收入的30%投向平衡型基金，40%購(gòu)買(mǎi)國(guó)債，20%購(gòu)買(mǎi)貨幣型基金，10%進(jìn)行儲(chǔ)蓄。這種組合既能對(duì)老年工薪者的資金有一定收益保障，緩解通貨膨脹或其他經(jīng)濟(jì)因素可能造成的消極影響，也能有效降低風(fēng)險(xiǎn)程度，有利于老年工薪者的身心健康，減輕他們的心理與經(jīng)濟(jì)壓力。總體而言，不論身處生命周期的哪個(gè)階段，都要有居安思危，未雨綢繆的意識(shí)，不要低估長(zhǎng)期投資的升值能力，要盡早形成證券投資的意識(shí)并選擇自己比較熟悉與感興趣的產(chǎn)品。
（二）以不同家庭階段分類(lèi)分析
根據(jù)家庭所處的階段，一般可以劃分為單身打拼期（一人）、家庭形成期（兩人）、家庭建設(shè)期（三人以上）、家庭成熟期（子女進(jìn)入非義務(wù)教育階段）、家庭細(xì)分期（子女開(kāi)始獨(dú)立生活）等類(lèi)型。為了簡(jiǎn)單起見(jiàn)，也有理財(cái)專(zhuān)家將其劃分為青年家庭、中年家庭和老年家庭。但因?yàn)樵诒疚闹幸呀?jīng)有對(duì)處于不同生命周期的工薪階層的證券投資策略分析，在此還是主要側(cè)重于前一種分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)下的具體分析。1、單身打拼期的工薪階層，往往因?yàn)閷?duì)于創(chuàng)建事業(yè)與組建家庭的考慮比較多，主要資金大多形成對(duì)自身和工作或感情的投資，所以在證券投資方面的考慮還處于“心有余而力不足”的階段。當(dāng)然，如果有其他外來(lái)資本，又有較多時(shí)間與精力學(xué)習(xí)證券投資方面的新知識(shí)，也不排除“借雞生蛋”的獲益。鑒于這種情況尚不是主流趨勢(shì)，在本文中不必過(guò)多涉及。2、家庭形成期的工薪階層可以合二人之力共同參與證券投資，在資金方面相比單身打拼期的工薪階層有所增加，投資觀念也逐漸形成，對(duì)于培育下一代、開(kāi)展家庭建設(shè)、完善家庭設(shè)備等方面的考慮還有較大的彈性，所以可以設(shè)定比較靈活、主動(dòng)的證券投資策略，在風(fēng)險(xiǎn)較高、收益也較大的證券投資品種要多加關(guān)注，適當(dāng)增加其在證券投資中的比重以實(shí)現(xiàn)增值型投資目標(biāo)，同時(shí)也要增加適當(dāng)?shù)惋L(fēng)險(xiǎn)或無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的投資品種達(dá)到保證基本收入的目標(biāo)。在對(duì)日常生活水平不會(huì)造成較大影響的前提下，可以用家庭成員中一方的資金大膽嘗試多種證券投資手段，并放松心態(tài)，強(qiáng)化投資的積極與進(jìn)步意識(shí)。3、處于家庭建設(shè)期的工薪階層無(wú)論在經(jīng)濟(jì)還是精力上都比家庭形成期的工薪者要更顯緊張，但因?yàn)槟挲g或工作經(jīng)驗(yàn)等原因，投資理念更趨理性與成熟，所以在開(kāi)源節(jié)流的途徑選擇上也有了更多的方法。在發(fā)展自身的同時(shí)，要對(duì)小孩養(yǎng)育與培育的費(fèi)用有充分的估計(jì)，同時(shí)在證券投資工具的選擇上要集中于比較擅長(zhǎng)與熟悉的幾種工具上，不必過(guò)于分散。當(dāng)然，相對(duì)而言，如果已經(jīng)有了證券投資的心得，還可以適當(dāng)?shù)娜谫Y投入比較有把握的證券產(chǎn)品上。4、處于家庭成熟期的工薪者，一方面事業(yè)發(fā)展進(jìn)入上升期，工作比較繁忙，投資的跟蹤時(shí)間相對(duì)較少；另一方面家庭規(guī)模比較確定，在經(jīng)濟(jì)收入與支出方面都比較清晰，對(duì)未來(lái)安排與生活定位比較明了，投資的目標(biāo)比較明確。此階段家庭的主要開(kāi)支是小孩的后續(xù)教育經(jīng)費(fèi)、夫妻雙方的事業(yè)發(fā)展經(jīng)費(fèi)、日常的醫(yī)療保健經(jīng)費(fèi)等項(xiàng)目。所以應(yīng)該以溫和進(jìn)取型投資風(fēng)格為主，可以在扣除日常消費(fèi)支出后，先將比較固定的存款轉(zhuǎn)換成較有保障的國(guó)債或基金，以保證孩子上大學(xué)的費(fèi)用，剩余的零散資金投入貨幣市場(chǎng)基金及保險(xiǎn)。在投資產(chǎn)品期限與種類(lèi)的選擇上，可以與小孩受教育的階段性費(fèi)用支出相對(duì)應(yīng)，形成一個(gè)中長(zhǎng)期(2年以上)的證券投資策略，目標(biāo)年收益率要在通貨膨脹率的兩倍以上，并形成長(zhǎng)期理財(cái)習(xí)慣。5、當(dāng)工薪階層進(jìn)入家庭細(xì)分期時(shí)，如果不要額外負(fù)擔(dān)子女們?cè)诮?jīng)濟(jì)方面的要求，又沒(méi)有更多消費(fèi)支出方面的增加項(xiàng)目，可以在證券投資的長(zhǎng)期策略基礎(chǔ)上，增加部分短期與中期投資品種，以提高投資的預(yù)期收益率，并能更主動(dòng)地抓住更多的良好投資機(jī)會(huì)。當(dāng)然，在中國(guó)傳統(tǒng)的家庭模式中，在此階段的工薪者可能要隨時(shí)應(yīng)對(duì)子女們?cè)谑聵I(yè)與家庭發(fā)展等方面的追加資本投入需求，所以還是要準(zhǔn)備部分流動(dòng)性較強(qiáng)的證券投資產(chǎn)品提高資金的變現(xiàn)能力?？傮w而言，目前我國(guó)工薪階層在不同家庭階段，都要先保證實(shí)現(xiàn)家庭經(jīng)濟(jì)基本功能，再顧及證券投資的增值功能，切忌本末倒置，舍本逐末。
（三）以不同風(fēng)險(xiǎn)偏好分類(lèi)分析
證券投資中的風(fēng)險(xiǎn)主要有市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、形勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等等。一般而言，風(fēng)險(xiǎn)偏好類(lèi)型的確定主要取決于投資者的年齡、收入、性別、經(jīng)歷和個(gè)性等具體因素。比如，年齡較小的人不怕失敗，所以多為風(fēng)險(xiǎn)趨向型投資者，隨著年齡的增加，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度逐漸表現(xiàn)為中立型甚至規(guī)避型；收入越高的人們能承受的風(fēng)險(xiǎn)往往比較高，相比而言，收入偏低的人群對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)大多有回避的傾向。通常認(rèn)為男性趨于冒險(xiǎn)、女性趨于保守，但也有人認(rèn)為隨著現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中男女承擔(dān)社會(huì)角色的互換及女性在理財(cái)中的重要地位，部分女性也呈風(fēng)險(xiǎn)愛(ài)好型；一般人生經(jīng)歷比較豐富的個(gè)體屬風(fēng)險(xiǎn)趨向型，而經(jīng)歷比較簡(jiǎn)單順利的個(gè)體屬于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型，自然也有其他因素可能會(huì)影響他們?cè)诓煌闆r下的風(fēng)險(xiǎn)選擇?？傮w而言，工薪階層中大部分人員屬于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型和風(fēng)險(xiǎn)中立型，對(duì)證券投資風(fēng)險(xiǎn)的整體承受能力相當(dāng)有限。只有在對(duì)工薪階層的風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)基本了解的前提下，才能選擇各自適合的證券投資策略。一般而言，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)趨向型的工薪投資者可以增加證券投資新品種的比重，因?yàn)橥庐a(chǎn)品在高風(fēng)險(xiǎn)的后面也隱含高收益。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)中立型的工薪階層可以采取在高、中、低風(fēng)險(xiǎn)型的不同投資工具中設(shè)置不同比例以達(dá)到趨利避害的效果，當(dāng)然也可以將資金主要投入風(fēng)險(xiǎn)中等的債券和混合型基金上，這樣可以集中精力，深入分析比較集中的品種，從而獲取更高收益。而風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型的投資者一方面可以采取購(gòu)買(mǎi)國(guó)庫(kù)券、債券基金、貨幣基金為主的簡(jiǎn)單投資方式，另一方面也可以根據(jù)各種年度報(bào)道與評(píng)比結(jié)果，選擇有較好社會(huì)與經(jīng)濟(jì)效益的證券公司、基金公司、銀行等各種金融機(jī)構(gòu)，進(jìn)行集合型證券投資。相對(duì)而言，由于貨幣市場(chǎng)基金與其他低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品相比較，在收益率相當(dāng)?shù)那闆r下，在投資門(mén)檻和流動(dòng)性方面具備明顯優(yōu)勢(shì)，可以滿(mǎn)足偏好低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的投資者對(duì)資金的高流動(dòng)性和對(duì)收益的穩(wěn)定性的綜合要求，分析人士指出，貨幣市場(chǎng)基金將繼續(xù)成為這部分人群的首選理財(cái)工具。當(dāng)然，隨著人們對(duì)基金市場(chǎng)的熟悉，指數(shù)型基金、混合型基金均可以成為低風(fēng)險(xiǎn)的證券投資產(chǎn)品。由于工薪者處于不同境遇時(shí)，也可能改變風(fēng)險(xiǎn)偏好，所以要在對(duì)自己的投資意愿有足夠了解的前提下選擇合適的證券投資策略。
（四）以不同收入水平分類(lèi)分析
雖然同為工薪階層，但收入水平還是有較大差異。比如以湖南省2005年的工資水平為標(biāo)準(zhǔn)，據(jù)統(tǒng)計(jì)資料顯示，當(dāng)年在職人員的平均月工資水平為1503元。以此為標(biāo)準(zhǔn)，比平均線低20%，但高于當(dāng)?shù)刈畹凸べY水平的工薪者可以認(rèn)為是低收入群體。而高出平均水平一定值的工薪階層可歸為高收入群體。低收入者一般會(huì)采用比較傳統(tǒng)與保守的方法進(jìn)行證券投資，比如購(gòu)買(mǎi)國(guó)庫(kù)券是他們選擇的主要證券投資方式。中等收入的工薪階層一般投資觀念傳統(tǒng)，家庭理財(cái)要求絕對(duì)穩(wěn)健。建議每月做好支出計(jì)劃，除正常開(kāi)支外，可將剩余部分分成若干份進(jìn)行重點(diǎn)證券投資產(chǎn)品的投資理財(cái)，切忌廣而全，頻繁交易。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)較大的股票市場(chǎng)，考慮到工薪階層的風(fēng)險(xiǎn)承受能力較弱，專(zhuān)業(yè)知識(shí)也相對(duì)匱乏，可以不做重點(diǎn)考慮。保險(xiǎn)、基金和國(guó)債等投資產(chǎn)品仍是該收入水平工薪階層的主要選擇。至于高收入工薪階層的證券投資策略中，可以考慮將大部分資金用于進(jìn)攻型投資，更大地發(fā)揮“錢(qián)生錢(qián)”的功能。考慮到風(fēng)險(xiǎn)因素，“攻”的資金中又可以分為“穩(wěn)攻”和“強(qiáng)攻”兩部分。對(duì)于穩(wěn)攻部分，有一定投資理財(cái)概念的人可以選擇購(gòu)買(mǎi)一些市場(chǎng)波動(dòng)度較小、預(yù)期報(bào)酬較穩(wěn)健的證券產(chǎn)品，如混合型基金、大型藍(lán)籌股等，力求年收益率達(dá)到5%-10%的水平；強(qiáng)攻部分則為某些高風(fēng)險(xiǎn)高收益發(fā)證券產(chǎn)品組合?？梢钥紤]在專(zhuān)業(yè)理財(cái)規(guī)劃師的指點(diǎn)下，將部分資金投入各類(lèi)預(yù)期收益率較高的股票上。在證券投資中，既要有對(duì)單個(gè)股票和債券、基金行情的把握，又要具有投資組合的理念，以適度分散投資來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)?？傮w而言，在為工薪階層制定證券投資策略時(shí)，要更多地關(guān)注他們的不同需求目的以及對(duì)不同價(jià)格與風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型產(chǎn)品的需求彈性，從而在保障他們現(xiàn)有資產(chǎn)與生活水平不受影響的情況下，實(shí)現(xiàn)未來(lái)資產(chǎn)價(jià)值與質(zhì)量的提升。
也就是說(shuō)，工薪階層不論是屬于上述哪種類(lèi)型或階段，在進(jìn)行證券投資時(shí)，都要具體狀況具體對(duì)待，并綜合考慮以上因素進(jìn)行抉擇。當(dāng)然，工薪階層的證券投資策略也有共通之處。一旦工薪者決定了要進(jìn)行證券投資，就應(yīng)努力作到以下四點(diǎn)來(lái)保證策略生效。
（一）制定具體可行的各期目標(biāo)。在人生的不同階段有不同的計(jì)劃，根據(jù)自己的具體情況與經(jīng)濟(jì)實(shí)力，確定在不同年齡與時(shí)期的投資目標(biāo)，并在達(dá)到預(yù)期收益水平時(shí)要適時(shí)收手，重新選擇下一個(gè)目標(biāo)。
（二）遵照投資理財(cái)?shù)幕疽?guī)律?？傮w上工薪階層進(jìn)行證券投資策略時(shí)要本著“終身快樂(lè)”的原則，也就是要盡量作到“抓住今天的快樂(lè)，規(guī)避明天的風(fēng)險(xiǎn)，追逐未來(lái)生活的更加幸福”原則。在具體選擇投資品種時(shí)，要遵循“不要把所有雞蛋都放在同一個(gè)籃子里”的原則。
（三）確定詳細(xì)周全的步驟。作為普通的工薪階層，最好要制訂具體的投資步驟，逐步有效的拓寬投資渠道，增加各層次的投資品種，最終實(shí)現(xiàn)自己的投資理想。
（四）制定穩(wěn)中求變的策略。投資策略的適應(yīng)性與創(chuàng)新性是決定投資成敗的重要因素。投資策略有很多，關(guān)鍵是要尋找適合自己的投資策略，并在投資實(shí)踐中不斷反思與修正。工薪階層如果能真正理解與掌握以上四點(diǎn)，在找到適合自己的證券投資策略基礎(chǔ)上，加強(qiáng)對(duì)策略的落實(shí)與調(diào)整，在投資理財(cái)?shù)牡缆飞媳厝挥休^好的收益。
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投資連結(jié)保險(xiǎn)產(chǎn)生的背景
在一個(gè)金融市場(chǎng)受到管制與保護(hù)的環(huán)境中，傳統(tǒng)壽險(xiǎn)可以生存得很好。因此，保險(xiǎn)公司幾乎不存在任何刺激去正視消費(fèi)者的需要及外部世界的變化。他們也因此而形成一種錯(cuò)覺(jué)：世界應(yīng)以保險(xiǎn)業(yè)的傳統(tǒng)為重心來(lái)演進(jìn)。
20世紀(jì)50、60年代，歐美發(fā)達(dá)國(guó)家相繼進(jìn)入消費(fèi)者主權(quán)時(shí)代，推銷(xiāo)觀念為營(yíng)銷(xiāo)理念所取代。同時(shí)，就科技基礎(chǔ)而言，信息技術(shù)革命開(kāi)始發(fā)生并全面影響所有的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。20世紀(jì)70年代，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家相繼取消了對(duì)利率和匯率的管制，金融業(yè)進(jìn)入壁壘開(kāi)始崩塌。
同時(shí)，20世紀(jì)70年代的美、英等國(guó)處于高通脹的陰影之下，消費(fèi)者團(tuán)體開(kāi)始嚴(yán)厲抵制傳統(tǒng)壽險(xiǎn)保單的低預(yù)定利率模式。正如1979年10月美國(guó)聯(lián)邦交易委員會(huì)公布的一份報(bào)告所說(shuō)的那樣，“消費(fèi)者每年損失數(shù)十億元，因?yàn)樗麄冞x擇了資訊不足的、不適當(dāng)?shù)娜藟郾ｋU(xiǎn)”，該報(bào)同時(shí)也指出，“終身壽險(xiǎn)保單的儲(chǔ)蓄部分平均收益只有1%—2%，舊保單持有人也許正在賠錢(qián)”。同時(shí)受到指責(zé)的還有傳統(tǒng)壽險(xiǎn)僵化的保費(fèi)結(jié)構(gòu)。傳統(tǒng)壽險(xiǎn)以靜態(tài)為主要特征之一，即保額與保費(fèi)固定、投資利率預(yù)定、繳費(fèi)時(shí)間固定。由于保險(xiǎn)金額和保費(fèi)水平很難改變，它自然無(wú)法適應(yīng)消費(fèi)者因財(cái)務(wù)狀況改變、金融與經(jīng)濟(jì)環(huán)境改變而變動(dòng)的理財(cái)需求，這就造成了保險(xiǎn)公司靜態(tài)的理財(cái)服務(wù)與消費(fèi)者動(dòng)態(tài)變化的理財(cái)需求不匹配的矛盾。
受到指責(zé)的不只是僵化的保費(fèi)結(jié)構(gòu)，還包括傳統(tǒng)壽險(xiǎn)保費(fèi)統(tǒng)收統(tǒng)支、暗箱操作的運(yùn)作模式。統(tǒng)收統(tǒng)支使得消費(fèi)者無(wú)法了解保費(fèi)在死亡率費(fèi)用、附加費(fèi)用以及現(xiàn)金價(jià)值之間的分配。
而且，在金融市場(chǎng)開(kāi)始大幅波動(dòng)的環(huán)境中，消費(fèi)者正在舍棄傳統(tǒng)壽險(xiǎn)“低保證”的好處。傳統(tǒng)壽險(xiǎn)投資功能缺位的弱點(diǎn)日益突出，退保率大幅攀升。另外，在金融創(chuàng)新的浪潮中，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，保險(xiǎn)公司不得不一再調(diào)高預(yù)定利率，而這會(huì)使得他們受到利差損的嚴(yán)重困擾，因此，從其自身利益考慮，保險(xiǎn)公司也迫切需要轉(zhuǎn)移投資風(fēng)險(xiǎn)。
投資連結(jié)保險(xiǎn)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)投連險(xiǎn)）的興起，正是上述“消費(fèi)者主權(quán)”思想和“動(dòng)態(tài)理財(cái)”思想的集中產(chǎn)物。經(jīng)過(guò)短短20多年的發(fā)展，投連險(xiǎn)在主要OECD國(guó)家市場(chǎng)份額迅猛增長(zhǎng)。
投連險(xiǎn)的特點(diǎn)
透明性。投連險(xiǎn)保單在操作上的透明度很高，保單所有人可以看清楚每期的保單資金在投資、死亡率費(fèi)用、附加費(fèi)用上的具體分配情況，也可以看清保費(fèi)、風(fēng)險(xiǎn)保額、凈風(fēng)險(xiǎn)保額、現(xiàn)金價(jià)值等保單要素的運(yùn)作過(guò)程。透明性有利于減少保險(xiǎn)公司與消費(fèi)者之間的信息不對(duì)稱(chēng)，從而有助于提升消費(fèi)者對(duì)保單的信心。透明性還有利于一個(gè)公正、公平、公開(kāi)的保險(xiǎn)市場(chǎng)的形成，增加“市場(chǎng)之手”的力量。這是因?yàn)椋M(fèi)者獲得了知情權(quán)以后，就能夠?qū)Σ煌ｋU(xiǎn)產(chǎn)品進(jìn)行比較。
靈活性（彈性）。投連險(xiǎn)保單保費(fèi)可以靈活支付，保險(xiǎn)金額可以靈活調(diào)整，投資賬戶(hù)也可以靈活轉(zhuǎn)換，一張保單就可以靈活適應(yīng)消費(fèi)者未來(lái)多樣化且不確定的理財(cái)需求。
只要保單的賬戶(hù)價(jià)值足以支付按月扣繳的死亡率費(fèi)用與附加費(fèi)用，保單就繼續(xù)生效。相比之下，傳統(tǒng)保單的生效有賴(lài)于按時(shí)繳納事先預(yù)定的保費(fèi)。
消費(fèi)者主導(dǎo)性。在支付了初期最低保費(fèi)之后，保單所有人可以按其需要在任意時(shí)間支付任意數(shù)量的保費(fèi)，甚至可以暫停保費(fèi)支付，只要保單的現(xiàn)金價(jià)值足夠支付保險(xiǎn)成本與附加費(fèi)用。并且，只要理由正當(dāng)，保單所有人可以自由地提高（在提供可保證明以后）或降低保額，他們也可以選擇切換不同的基金賬戶(hù)。
綜合性的動(dòng)態(tài)理財(cái)工具。投連險(xiǎn)為保單所有人提供了多種投資選擇，消費(fèi)者可以廣泛地介入貨幣市場(chǎng)基金、普通股票基金、指數(shù)基金、債券基金等等，并把相當(dāng)一部分的保費(fèi)專(zhuān)門(mén)用于投資。所以，投連險(xiǎn)可以滿(mǎn)足消費(fèi)者保障理財(cái)、儲(chǔ)蓄理財(cái)與投資理財(cái)三種需求，消費(fèi)者可以按照自己的需要，把保費(fèi)在風(fēng)險(xiǎn)保障賬戶(hù)、貨幣市場(chǎng)賬戶(hù)、資本市場(chǎng)賬戶(hù)之間靈活配置，既可以做成“保障為主、投資為輔”，也可以做成“投資為主、保障為輔”，甚至“儲(chǔ)蓄為主，保障為輔”等等。
新型投連險(xiǎn)保單（變額萬(wàn)能險(xiǎn)）還具有保費(fèi)靈活、保額彈性的特點(diǎn)，使得僅用一張保單來(lái)動(dòng)態(tài)地滿(mǎn)足消費(fèi)者不同時(shí)期的不同需要成為可能，因而十分適合作為個(gè)人在整個(gè)生命周期內(nèi)的綜合性理財(cái)工具。功能齊備的投連保單也為客戶(hù)提供了理財(cái)方便和“金融超市”服務(wù)，從而大大減少了客戶(hù)的交易費(fèi)用和時(shí)間成本。此外，投連險(xiǎn)保單也為單一保單提高產(chǎn)能和效率提供了可能。
投資連結(jié)險(xiǎn)的運(yùn)作條件
有效的資本市場(chǎng)。實(shí)證研究表明，高效的資本市場(chǎng)能夠?yàn)橥顿Y于股票和長(zhǎng)期債券的投資者提供與其風(fēng)險(xiǎn)相匹配的較高收益，從而可以為發(fā)揮投連險(xiǎn)的投資功能創(chuàng)造適當(dāng)?shù)幕A(chǔ)條件。
促進(jìn)金融及保險(xiǎn)市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行的基礎(chǔ)制度安排。投連險(xiǎn)作為保險(xiǎn)及金融市場(chǎng)的一部分，同樣需要穩(wěn)健且可持續(xù)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，完善的金融基礎(chǔ)設(shè)施（主要包括：便于實(shí)施并有助于公平解決爭(zhēng)議的一整套商業(yè)法律體系，諸如消費(fèi)者保護(hù)法、私有財(cái)產(chǎn)法、公司法、合同法；綜合的、完善的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，對(duì)保險(xiǎn)公司進(jìn)行獨(dú)立審計(jì)、獨(dú)立評(píng)級(jí)的體系，有效的保險(xiǎn)監(jiān)管，金融交易安全、有效的清算系統(tǒng)），適當(dāng)?shù)南到y(tǒng)性保護(hù)機(jī)制，諸如保險(xiǎn)保障基金、銀行存款保險(xiǎn)等安排。
發(fā)達(dá)的壽險(xiǎn)市場(chǎng)。通常，發(fā)達(dá)的壽險(xiǎn)市場(chǎng)包括以下幾個(gè)方面：第一，經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)化程度高，消費(fèi)者的各種保障需求更多的是通過(guò)商業(yè)化方式解決，第二，消費(fèi)者具備一定的財(cái)富積累，從而有投資需求：第三，消費(fèi)者對(duì)保險(xiǎn)公司及保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)有一定的信任度，第四，壽險(xiǎn)業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)保障的能力已經(jīng)得到較充分發(fā)揮，從而在進(jìn)一步尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)，第五，政府稅收政策鼓勵(lì)、至少不抑制壽險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展，第六，保險(xiǎn)公司治理結(jié)構(gòu)完善，能夠在股東、管理層、職工三方形成有效制衡，公司內(nèi)部存在互信的氛圍，有創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值的合力。
專(zhuān)業(yè)化的營(yíng)銷(xiāo)人員和強(qiáng)有力的營(yíng)銷(xiāo)渠道。在普通消費(fèi)者不具備制定明智的理財(cái)計(jì)劃、以及靈活調(diào)整理財(cái)計(jì)劃的專(zhuān)業(yè)能力的條件下，惟有依賴(lài)壽險(xiǎn)理財(cái)師或其他理財(cái)顧問(wèn)的專(zhuān)業(yè)化服務(wù)方能涉足其間。因此，傳統(tǒng)的壽險(xiǎn)銷(xiāo)售手法已不適用于投連險(xiǎn)產(chǎn)品的業(yè)務(wù)推廣。投連險(xiǎn)為消費(fèi)者提供的是一種適合個(gè)人生命周期動(dòng)態(tài)理財(cái)?shù)慕鹑诠ぞ撸其N(xiāo)員必須向客戶(hù)提供專(zhuān)業(yè)化的理財(cái)功能說(shuō)明和量體裁衣的理財(cái)計(jì)劃，而要獲得這些專(zhuān)業(yè)的知識(shí)，推銷(xiāo)員必須受過(guò)良好的訓(xùn)練。
一個(gè)能充分發(fā)揮投連險(xiǎn)產(chǎn)品功能的理財(cái)方案，要求保險(xiǎn)人既要了解風(fēng)險(xiǎn)保障及年金原理，又要掌握證券、房產(chǎn)投資等理財(cái)知識(shí)，更要具備為客戶(hù)量身定制理財(cái)計(jì)劃的能力。由于客戶(hù)財(cái)務(wù)狀況不斷變化、宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、稅收規(guī)則不斷變動(dòng)、金融工具不斷創(chuàng)新，理財(cái)計(jì)劃還經(jīng)常需要進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。所有這些，都要求營(yíng)銷(xiāo)人員從壽險(xiǎn)產(chǎn)品推銷(xiāo)員發(fā)展為綜合型的理財(cái)專(zhuān)家。
信息系統(tǒng)的技術(shù)支持。投連險(xiǎn)的彈性與消費(fèi)者主動(dòng)性，無(wú)疑大大增加了保險(xiǎn)公司的工作量。這意味著，如果運(yùn)用傳統(tǒng)的手工操作技術(shù)，保險(xiǎn)公司要增加大量的人力與物力成本。鑒于此，投連險(xiǎn)對(duì)于行政管理系統(tǒng)的IT化和高效化提出了較高要求。
壽險(xiǎn)公司良好的資產(chǎn)管理能力。壽險(xiǎn)公司在投連險(xiǎn)市場(chǎng)占據(jù)一席之地，必須能夠向消費(fèi)者證明自己良好的資產(chǎn)管理能力或投資業(yè)績(jī)，否則，就只能借助于股票指數(shù)基金，或者把基金賬戶(hù)管理外包給共同基金。在與股票指數(shù)掛鉤的情況下，股票市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)較低是投連險(xiǎn)股票賬戶(hù)正常運(yùn)行的基礎(chǔ)，在基金賬戶(hù)管理外包的情況下，外部基金經(jīng)理較高的資產(chǎn)管理能力及聲譽(yù)，則是投連險(xiǎn)的基金賬戶(hù)正常運(yùn)行的關(guān)鍵。
投連險(xiǎn)在中國(guó)的發(fā)展
中國(guó)需要發(fā)展投連險(xiǎn)
上個(gè)世紀(jì)90年代以后，基于投連產(chǎn)品的壽險(xiǎn)基金與養(yǎng)老基金在美、歐等發(fā)達(dá)國(guó)家中發(fā)揮著日益重要的作用。對(duì)于保險(xiǎn)業(yè)以及整個(gè)金融體系的發(fā)展而言，投連險(xiǎn)的發(fā)展至少有如下積極作用。
其一，投連險(xiǎn)的運(yùn)作模式摒棄了共同基金的短期化思維，通過(guò)事前積極主動(dòng)進(jìn)行關(guān)系投資，參與被投資公司的治理，提升了目標(biāo)公司的治理水平：一方面，壽險(xiǎn)基金及養(yǎng)老基金有效地控制了自己長(zhǎng)期投資的風(fēng)險(xiǎn)，另一方面，極大促進(jìn)了保險(xiǎn)公司的公司治理水準(zhǔn)的提升。
其二，投連險(xiǎn)的發(fā)展，進(jìn)一步拓寬了保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展空間，從而使得保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)成為金融市場(chǎng)中日益重要的機(jī)構(gòu)投資者。對(duì)于金融市場(chǎng)的健康運(yùn)行而言，這一變化極端重要，因?yàn)樗鼜母旧细淖兞速Y本市場(chǎng)上短期資金為主的格局，形成了長(zhǎng)期資金來(lái)源與長(zhǎng)期負(fù)債的期限匹配，從而大大降低了金融體系的總體風(fēng)險(xiǎn)。
其三，對(duì)于保險(xiǎn)市場(chǎng)建設(shè)來(lái)說(shuō)，投連險(xiǎn)的非捆綁性，使得每張保單的死亡率費(fèi)用、附加費(fèi)用、現(xiàn)金價(jià)值的投資收益單都明白地列示出來(lái)，從而大大增強(qiáng)了壽險(xiǎn)單的透明性，方便了人進(jìn)行解釋和營(yíng)銷(xiāo)，提高了投連保單的通俗性和親和力，減少了消費(fèi)者與保險(xiǎn)公司之間的信息不對(duì)稱(chēng)，使得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加充分、有效。從歐洲的實(shí)踐看，正是由于投連險(xiǎn)的發(fā)展，使得保單前期分配的附加費(fèi)用率日趨減少，資產(chǎn)管理費(fèi)率日趨下降。
鑒于我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)需要進(jìn)一步完善，資本市場(chǎng)發(fā)展需要大力培育機(jī)構(gòu)投資者，保險(xiǎn)市場(chǎng)急需提高透明度，所以發(fā)展投連險(xiǎn)市場(chǎng)，便尤為重要。
中國(guó)發(fā)展投連險(xiǎn)已經(jīng)初具條件
大致說(shuō)來(lái)，我國(guó)在發(fā)展投連險(xiǎn)方面已經(jīng)具備條件的是：一個(gè)學(xué)習(xí)型的、因勢(shì)利導(dǎo)和事前防范的保險(xiǎn)監(jiān)管體系日益成型保險(xiǎn)業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制——保險(xiǎn)保障基金正在建立商業(yè)法律體系尤其是對(duì)消費(fèi)者的保護(hù)日漸完善，經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)化程度有較大提高。
在短期可以達(dá)到條件的是：其一，業(yè)務(wù)管理信息系統(tǒng)，這方面外國(guó)同行有著較多成熟的軟件或經(jīng)驗(yàn)可以借鑒。其二，對(duì)保險(xiǎn)公司進(jìn)行獨(dú)立評(píng)級(jí)的商業(yè)體系也可以逐步引進(jìn)和吸收，關(guān)鍵是結(jié)合中國(guó)的國(guó)情進(jìn)行消化與吸收。
制約我國(guó)投連險(xiǎn)健康發(fā)展的因素
產(chǎn)品的保障功能尚未得到充分發(fā)揮。過(guò)去幾年中，我國(guó)的壽險(xiǎn)業(yè)曾經(jīng)有過(guò)大幅增長(zhǎng)。從增長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)分析，這種增長(zhǎng)主要源于分紅險(xiǎn)等非傳統(tǒng)產(chǎn)品的迅速擴(kuò)張。問(wèn)題在于，我國(guó)的分紅產(chǎn)品僅僅是吸取了傳統(tǒng)資本市場(chǎng)產(chǎn)品的特點(diǎn)，而沒(méi)有很好地保持保險(xiǎn)產(chǎn)品的保障特色，因而，這些產(chǎn)品極易受到共同基金等投資產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)，而且，由于對(duì)投資過(guò)于依賴(lài)，一旦市場(chǎng)條件發(fā)生變化，就會(huì)導(dǎo)致壽險(xiǎn)業(yè)出現(xiàn)大起大落的波動(dòng)。
營(yíng)銷(xiāo)隊(duì)伍的專(zhuān)業(yè)水準(zhǔn)有待提高。到 2002年底，我國(guó)獲取保險(xiǎn)人資格認(rèn)證的已有120萬(wàn)人之多，然而，在人隊(duì)伍不斷膨脹的同時(shí)，他們的素質(zhì)與質(zhì)量卻并沒(méi)有相應(yīng)提高，甚至有所下降。一項(xiàng)對(duì)上海市的研究顯示：保險(xiǎn)人中，待業(yè)及下崗人員占91%，高中及以下學(xué)歷占80%，這與投連險(xiǎn)作為一種高端壽險(xiǎn)產(chǎn)品的發(fā)展需要不相符合。投連險(xiǎn)的發(fā)展，要求其營(yíng)銷(xiāo)人員必須專(zhuān)業(yè)化，他們應(yīng)能綜合運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理、證券和房地產(chǎn)投資以及稅收和金融等各方面專(zhuān)業(yè)的理財(cái)知識(shí)，需要建立終身學(xué)習(xí)的制度，以便隨時(shí)充實(shí)專(zhuān)業(yè)知識(shí)，更需要牢固樹(shù)立以客戶(hù)利益為導(dǎo)向、持續(xù)不斷地為客戶(hù)提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)的意識(shí)。在這方面，我們的差距是相當(dāng)大的。
投連險(xiǎn)作為一種高端的壽險(xiǎn)產(chǎn)品，它的發(fā)展需要高端的營(yíng)銷(xiāo)人員；培養(yǎng)大批注冊(cè)理財(cái)師隊(duì)伍應(yīng)屬不可或缺的前提條件。在國(guó)外，注冊(cè)理財(cái)師已經(jīng)發(fā)展成相當(dāng)成熟的職業(yè)，同律師、醫(yī)師一樣，理財(cái)師行業(yè)對(duì)從業(yè)者的綜合素質(zhì)有著很高的要求。無(wú)庸諱言，要建設(shè)這樣的隊(duì)伍，在我國(guó)尚需花費(fèi)很大的力氣并需相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間。
保險(xiǎn)業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)尚待完善。中國(guó)雖然經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)20余年的企業(yè)改革，但是，迄今為止，我們依然不能說(shuō)已經(jīng)找到了適合中國(guó)國(guó)情的公司治理模式。各國(guó)的實(shí)踐告訴我們，完善公司治理結(jié)構(gòu)，必須同時(shí)在產(chǎn)權(quán)制度的改革、內(nèi)部治理的深化、業(yè)務(wù)治理的強(qiáng)化和外部治理的完善等多方面同時(shí)獲得進(jìn)展，方能取得真正的可持續(xù)的效果。當(dāng)前我國(guó)的一些改革模式顯然將此簡(jiǎn)單化了。
關(guān)系投資理念的缺失。眾所周知，以養(yǎng)老基金、壽險(xiǎn)基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展，有力地拋棄了有效市場(chǎng)理論和被動(dòng)投資策略，開(kāi)始積極地實(shí)施關(guān)系投資，積極參與目標(biāo)公司的治理。借助這種制度安排，機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展有力地推動(dòng)了公司治理的全球準(zhǔn)則、公司治理的核心規(guī)劃和方針、公司治理政策等制度的出臺(tái)，并成為改善公司治理效率、進(jìn)而提升資本市場(chǎng)效率的積極因素。
保險(xiǎn)業(yè)積極參與被投資對(duì)象的公司治理，推動(dòng)公司治理的完善，較之于傳統(tǒng)的短期投資，一方面有助于促進(jìn)被投資公司的可持續(xù)發(fā)展，另一方面也有助于保證保險(xiǎn)公司自身的長(zhǎng)期穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)。正是在這一方面，保險(xiǎn)業(yè)在實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄與長(zhǎng)期投資匹配上的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，以及保險(xiǎn)基金作為契約性機(jī)構(gòu)在多層次金融體系中的獨(dú)特地位，方能得到充分體現(xiàn)。
機(jī)構(gòu)投資者與公司治理關(guān)系的最新理論以及歐美國(guó)家的實(shí)踐都表明：保險(xiǎn)業(yè)能夠通過(guò)關(guān)系投資的方式，提升本國(guó)的資本市場(chǎng)效率。通過(guò)探索和引導(dǎo)適合國(guó)情的公司治理模式和公司法體系，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)將能夠在改善中國(guó)公司治理和提升資本市場(chǎng)效率方面大有作為。
【關(guān)鍵詞】社會(huì)公眾，金融產(chǎn)品，認(rèn)知，消費(fèi)，分析
隨著金融改革持續(xù)深化，金融服務(wù)不斷擴(kuò)展，形式不斷創(chuàng)新，社會(huì)公眾對(duì)金融產(chǎn)品與服務(wù)的需求在不斷增長(zhǎng)。但與此同時(shí)，社會(huì)公眾普遍對(duì)金融知識(shí)和金融產(chǎn)品存在了解不夠，也制約了人們?cè)谫?gòu)買(mǎi)金融產(chǎn)品時(shí)的自主選擇，而且金融機(jī)構(gòu)若不了解公眾的消費(fèi)習(xí)慣，也會(huì)產(chǎn)生較高的制度成本等。所以，如何提高社會(huì)公眾對(duì)金融知識(shí)的掌握程度，如何提高公眾對(duì)金融產(chǎn)品的全面了解，和金融機(jī)構(gòu)如何了解公眾的消費(fèi)習(xí)慣以及提供什么類(lèi)型的金融產(chǎn)品和服務(wù)，對(duì)維持金融市場(chǎng)有效運(yùn)行將起十分重要的作用。
為了進(jìn)一步了解公眾對(duì)金融知識(shí)與金融產(chǎn)品的了解度與消費(fèi)習(xí)慣，我校金融專(zhuān)業(yè)師生組成的調(diào)查小組在假期對(duì)調(diào)查者所在地進(jìn)行了調(diào)查，分別以湖南長(zhǎng)沙、湘潭、株洲、岳陽(yáng)、婁底、懷化、益陽(yáng)、吉首、衡陽(yáng)、張家界等地區(qū)的消費(fèi)者為對(duì)象，主要通過(guò)問(wèn)卷調(diào)查法、實(shí)地走訪法，再輔之以網(wǎng)上調(diào)查法，根據(jù)不同消費(fèi)者的性別、年齡、學(xué)歷、職業(yè)、月收入、經(jīng)常使用的銀行卡的類(lèi)別等情況，共發(fā)放調(diào)查問(wèn)卷1250份，收回有效問(wèn)卷1221份，探索湖南各地區(qū)公眾對(duì)金融知識(shí)的了解情況，對(duì)公眾的金融知識(shí)掌握程度與消費(fèi)習(xí)慣進(jìn)行系統(tǒng)分析，為金融產(chǎn)品和市場(chǎng)創(chuàng)新與發(fā)展提供參考意見(jiàn)，以進(jìn)一步提高公眾對(duì)金融產(chǎn)品與使用程度的了解，為公眾與金融機(jī)構(gòu)提供更好的公平的交流機(jī)會(huì)，使金融市場(chǎng)更有效率地運(yùn)作。
一、主要調(diào)查內(nèi)容與分析
（一）調(diào)查對(duì)象基本情況分析
通過(guò)圖1我們調(diào)查的對(duì)象中，年齡結(jié)構(gòu)上， 40到60歲之間者，占總?cè)藬?shù)的47%。，這類(lèi)人群大多是當(dāng)今社會(huì)的中流砥柱。在學(xué)歷結(jié)構(gòu)上，大專(zhuān)以上文化的人數(shù)占總?cè)藬?shù)的57%，高中畢業(yè)生占17%，體現(xiàn)了我們的調(diào)查對(duì)象一般都具有較高的文化素質(zhì)。此外，在調(diào)查中我們還發(fā)現(xiàn)：大多數(shù)的調(diào)查對(duì)象是企業(yè)職工或者個(gè)體工商戶(hù)，分別為40%和32%，他們也正是為縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出最大貢獻(xiàn)的人群。調(diào)查對(duì)象中月收入以1000到5000元為主，占59%，其次月收入為5000元以上的占到11%，1000元以下的則為30%。
（二）主要調(diào)查內(nèi)容分析
1、公眾對(duì)金融知識(shí)的主要了解途徑主要是通過(guò)電視、網(wǎng)絡(luò)等傳媒報(bào)道獲悉。
通過(guò)圖2發(fā)現(xiàn)，購(gòu)買(mǎi)理財(cái)書(shū)籍與參加金融知識(shí)講座的比例只占總體的17%和20%，而通過(guò)網(wǎng)絡(luò)等途徑的卻占38%，可見(jiàn)公眾大多數(shù)不是主動(dòng)去尋找并學(xué)習(xí)金融知識(shí)的，而是在信息全面卻雜亂無(wú)章的電視網(wǎng)絡(luò)等媒體上被動(dòng)接受金融知識(shí)的，所以金融知識(shí)的過(guò)于專(zhuān)業(yè)性與不夠趣味性阻止了公眾的了解欲望，建議金融機(jī)構(gòu)從公眾的興趣著手，多設(shè)立一些通俗易懂且有趣味性的金融知識(shí)，還可以在傳播性極強(qiáng)的社交網(wǎng)絡(luò)微博等成立頻道，打開(kāi)網(wǎng)絡(luò)傳播的途徑，既能夠吸引人們眼球，使人們相互交流，也能擴(kuò)展關(guān)于那17%喜歡與親朋好友交流見(jiàn)識(shí)的公眾市場(chǎng)。所以，順著公眾的習(xí)慣擴(kuò)展網(wǎng)絡(luò)金融途徑，既有利于金融市場(chǎng)的發(fā)展的，也能提升公眾對(duì)金融知識(shí)的掌握程度。
2、公眾進(jìn)行金融消費(fèi)的方式主流是營(yíng)業(yè)大廳購(gòu)買(mǎi)。
通過(guò)圖3發(fā)現(xiàn)營(yíng)業(yè)大廳購(gòu)買(mǎi)占了36%，大多為銀行儲(chǔ)蓄等產(chǎn)品，可見(jiàn)人們的儲(chǔ)蓄意識(shí)還是排第一；30%選擇通過(guò)網(wǎng)上購(gòu)買(mǎi)的形式來(lái)進(jìn)行金融消費(fèi)，大多為證券和基金等產(chǎn)品；而上門(mén)服務(wù)購(gòu)買(mǎi)占了24%，大多為保險(xiǎn)產(chǎn)品；通過(guò)手機(jī)購(gòu)買(mǎi)占10%，大多為小額金融產(chǎn)品?？梢?jiàn)營(yíng)業(yè)大廳購(gòu)買(mǎi)和網(wǎng)上購(gòu)買(mǎi)是金融消費(fèi)的主流方式，通過(guò)分析以及對(duì)公眾的具體開(kāi)放式的訪談，發(fā)現(xiàn)網(wǎng)上購(gòu)買(mǎi)進(jìn)行金融消費(fèi)人群占大多數(shù)的原因是因?yàn)榫W(wǎng)上購(gòu)買(mǎi)具有方便快捷，不受地域限制，也不受上班時(shí)間的限制，不必花太多時(shí)間溝通，獲取信息更具主動(dòng)性，且服務(wù)費(fèi)用低于傳統(tǒng)服務(wù)交易費(fèi)用等優(yōu)點(diǎn)。在如今社會(huì)的快餐式消費(fèi)的趨勢(shì)下，建議金融機(jī)構(gòu)發(fā)展網(wǎng)上服務(wù)市場(chǎng)的多元化與個(gè)性化，簡(jiǎn)化交易流程，完善網(wǎng)上金融的服務(wù)體系，以提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。
3、公眾進(jìn)行金融消費(fèi)最看重的還是安全性的保障。
通過(guò)圖4，不難發(fā)現(xiàn)近三分之一的公眾選擇的都是安全性的保障，眾所周知，金融消費(fèi)都是具有一定風(fēng)險(xiǎn)性的，并且收益與風(fēng)險(xiǎn)具有等價(jià)性。但是公眾最需要的還是能夠去除一部分高風(fēng)險(xiǎn)換來(lái)穩(wěn)定收益，包括19%的選擇金融機(jī)構(gòu)品牌和規(guī)模、16%選擇關(guān)于該金融產(chǎn)品的評(píng)價(jià)、15%選擇質(zhì)量服務(wù)的公眾，其實(shí)核心還是在于它們所產(chǎn)生的安全性，金融機(jī)構(gòu)品牌規(guī)模大，說(shuō)明能夠規(guī)避更多的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，金融產(chǎn)品的評(píng)價(jià)高，說(shuō)明更經(jīng)受的住市場(chǎng)考驗(yàn)，金融服務(wù)的質(zhì)量好，說(shuō)明整個(gè)金融基礎(chǔ)是完整的，基礎(chǔ)越好，所遭受的不利因素就越少。所以金融產(chǎn)品的安全性越好，越能吸引公眾進(jìn)行金融消費(fèi)，對(duì)安全性的追求應(yīng)成為金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展方向。
4、公眾常用的銀行卡類(lèi)型為借記卡。
通過(guò)對(duì)公眾常使用的銀行卡類(lèi)型情況分析，不清楚自己使用的銀行卡類(lèi)型的公眾只占總體10%的比例，說(shuō)明公眾對(duì)于銀行借記卡先儲(chǔ)蓄后消費(fèi)無(wú)透支功能、貸記卡的可透支可存儲(chǔ)依靠銀行發(fā)放給持卡人一定的信用額度消費(fèi)的兩種不同功能的銀行卡的分辨是有清晰認(rèn)知的。選擇借記卡的比例占總體的48%，說(shuō)明大部分公眾還是遵從于中國(guó)傳統(tǒng)的消費(fèi)方式，沒(méi)有進(jìn)行超前消費(fèi)。在我國(guó)還沒(méi)有形成完善的法律規(guī)范、就業(yè)率低且不穩(wěn)定等問(wèn)題下，超前消費(fèi)一般還是弊大于利，美國(guó)的金融危機(jī)就是因美國(guó)等國(guó)家消化商品過(guò)剩超前消費(fèi)過(guò)度導(dǎo)致大量的經(jīng)濟(jì)泡沫產(chǎn)生次貸危機(jī)的，而中國(guó)的公眾普遍有儲(chǔ)蓄的習(xí)慣，所以避免了負(fù)債累累?？梢?jiàn)公眾使用借記卡是符合我國(guó)國(guó)情的，建議對(duì)公眾引導(dǎo)關(guān)于借記卡的作用以及儲(chǔ)蓄對(duì)金融市場(chǎng)的影響與金融危機(jī)產(chǎn)生的原因等知識(shí)進(jìn)行普及。
5、公眾使用并且了解的金融產(chǎn)品品種全面，分布比例大致相同。
通過(guò)公眾使用和想要了解的金融產(chǎn)品情況的統(tǒng)計(jì)，消費(fèi)者使用的如存款、股票等投資、保險(xiǎn)、金融衍生產(chǎn)品、房地產(chǎn)等金融產(chǎn)品中，分布比例大致都維持在20%之內(nèi)，差異不大，說(shuō)明公眾的投資方式很全面，全面也代表著平庸，沒(méi)有側(cè)重點(diǎn)，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)在某一種最具專(zhuān)業(yè)性的產(chǎn)品中提升產(chǎn)品品質(zhì)和吸引力，以幫助消費(fèi)者更好地消費(fèi)金融。
6、大多數(shù)公眾投資的目的都是為了資本升值。
通過(guò)對(duì)公眾進(jìn)行投資理財(cái)?shù)哪康恼{(diào)查中發(fā)現(xiàn)，當(dāng)人們進(jìn)行投資時(shí)，其最主要的目的還是進(jìn)行資本升值，人數(shù)占總?cè)藬?shù)的45%，而養(yǎng)老保障，家庭儲(chǔ)蓄只占22%和18%；其次是短期投資和分散投資風(fēng)險(xiǎn)，占7%和8%.。說(shuō)明公眾對(duì)于投機(jī)與投資的取舍，更偏向于時(shí)間長(zhǎng)的投資，說(shuō)明在未來(lái)一定時(shí)間段內(nèi)獲得某種比較持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流收益，是消費(fèi)者未來(lái)收益的累積。所以公眾進(jìn)行金融消費(fèi)更傾向于收益率，金融產(chǎn)品提升收益率才能吸引公眾，投資是我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基本推動(dòng)力，是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的必要條件，增加要素投入和資源合理配置是我們發(fā)展的主要目標(biāo)。
7、大部分公眾對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)抵抗力較弱。
由公眾對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)程度情況分析可知，金融風(fēng)險(xiǎn)與金融收益成正比，對(duì)金融理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)性來(lái)說(shuō)，大部分居民能接受30%風(fēng)險(xiǎn)損失以下的占74%，而74%中的29%的公眾為保守的投資理念，其選擇的是只要保證不虧就好，也說(shuō)明其對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的抵抗能力較弱，以保護(hù)本金不受損失和保持資產(chǎn)的流動(dòng)性為首要目標(biāo)，通常不太在意資金是否有增大值，35%的公眾能承受5%至20%的風(fēng)險(xiǎn)，說(shuō)明這類(lèi)投資者是溫和保守派，持謹(jǐn)慎穩(wěn)重的態(tài)度，希望投資在保證本金的安全性的基礎(chǔ)上能夠有一定的收益性，但常常會(huì)因較大的金融風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避而不做出動(dòng)作。只有16%的公眾能夠承受50%以下20%以上的金融風(fēng)險(xiǎn)，這類(lèi)投資者專(zhuān)注于投資的長(zhǎng)期收益，并且能夠承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)。能夠接受50%以上風(fēng)險(xiǎn)的只有少數(shù)的9%，這類(lèi)投資者高度追求資本的增值，愿意接受投資大幅度的波動(dòng)。總之，從被調(diào)查者的結(jié)果中，我們驚奇地發(fā)現(xiàn)接受金融風(fēng)險(xiǎn)損失在30%以下的居民竟占74%以上，說(shuō)明湖南公眾大多數(shù)人不愿承受較大風(fēng)險(xiǎn)，希望在保本情況下能有所收益，由于風(fēng)險(xiǎn)的抵抗能力不強(qiáng)，故不敢期望過(guò)高收益的理財(cái)產(chǎn)品。建議各金融機(jī)構(gòu)多開(kāi)發(fā)小成本小風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品。
8、公眾對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)的控制心理較強(qiáng)。
通過(guò)公眾對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)的控制情況分析，調(diào)查結(jié)果發(fā)現(xiàn)，公眾對(duì)個(gè)人理財(cái)服務(wù)的了解和控制風(fēng)險(xiǎn)的能力還是客觀的，能夠有效運(yùn)用并且合理控制風(fēng)險(xiǎn)的人占47%，而不了解的人群只占12%，了解程度一般的人占41%，在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的當(dāng)今社會(huì)，公眾嘗試的投資經(jīng)歷較多，對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避能力也大大增強(qiáng)，但是居民對(duì)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的了解程度和控制風(fēng)險(xiǎn)的能力，將影響到金融理財(cái)產(chǎn)品的銷(xiāo)售和金融資金的流動(dòng)性及金融界的發(fā)展，中國(guó)的百姓逐步富足也將會(huì)突破傳統(tǒng)觀念。針對(duì)41%對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的能力了解一般和12%不了解的那部分公眾，銀行應(yīng)加大其理財(cái)產(chǎn)品的宣傳力度和范圍，安排專(zhuān)業(yè)人員進(jìn)行理財(cái)產(chǎn)品的介紹，提高居民的理財(cái)意識(shí)和加深對(duì)其理財(cái)產(chǎn)品的了解。
9、公眾對(duì)于購(gòu)買(mǎi)金融產(chǎn)品考慮的因素主要是收益和安全。
通過(guò)對(duì)影響公眾購(gòu)買(mǎi)金融產(chǎn)品的因素調(diào)查結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在公眾考慮購(gòu)買(mǎi)金融產(chǎn)品的過(guò)程中，影響消費(fèi)者決策的因素分別是：預(yù)期收益率對(duì)購(gòu)買(mǎi)者在決策中的影響占21%。過(guò)去投資經(jīng)歷對(duì)消費(fèi)者在決策中的影響占12%，，消費(fèi)者對(duì)服務(wù)質(zhì)量的看重占7%，購(gòu)買(mǎi)金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)因素占29%，消費(fèi)者募集資金的投資領(lǐng)域占8%，認(rèn)購(gòu)的起始資金占9%，方便套現(xiàn)占13%。
二、調(diào)查結(jié)論與分析
（一）公眾對(duì)金融知識(shí)重要性的看法和認(rèn)識(shí)還有待提高。
城鄉(xiāng)居民居民目前獲得金融知識(shí)的機(jī)會(huì)和渠道匱乏，城鄉(xiāng)居民特別是農(nóng)村居民應(yīng)盡可能的從多途徑學(xué)習(xí)和掌握金融知識(shí)，以防城鄉(xiāng)差距有拉大的跡象，國(guó)家及有關(guān)部門(mén)應(yīng)引起高度重視，防范于未然。
（二）從安全性來(lái)說(shuō)，銀行儲(chǔ)蓄仍是城鄉(xiāng)居民投資方式的首選。
傳統(tǒng)的投資方式在人們心中還是根深蒂固。其他的投資方式也存在一定的潛力，應(yīng)鼓勵(lì)其他投資方式逐步逐漸的發(fā)展壯大。
（三）居民在投資時(shí)最關(guān)注的因素還是利潤(rùn)回報(bào)。
現(xiàn)在人們?cè)谕顿Y上還是一切向錢(qián)看，注重利潤(rùn)回報(bào)固然很好，但是不要盲目注重利潤(rùn)回報(bào)，仍舊要考慮其他的因素，這樣在投資時(shí)才會(huì)獲得平穩(wěn)的收益，不然的話就會(huì)上當(dāng)受騙，陷入金融詐騙的泥潭。
（四）了解公眾所掌握的金融知識(shí)和消費(fèi)習(xí)慣，能幫助金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)立更具創(chuàng)新性的金融產(chǎn)品只有量身定做的金融產(chǎn)品才能更好的吸引消費(fèi)者。
隨著金融產(chǎn)品對(duì)社會(huì)生活的影響作用逐步增加，國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)關(guān)聯(lián)度的不斷加強(qiáng)，金融工具的復(fù)雜性也大大增加，對(duì)金融應(yīng)用能力的要求也在不斷提高。這必然要求金融消費(fèi)者知識(shí)水平和應(yīng)用技能要與金融市場(chǎng)同步發(fā)展。各國(guó)銀行業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)已經(jīng)表明，健全有序的銀行業(yè)運(yùn)行離不開(kāi)具備相應(yīng)金融知識(shí)和技能的金融消費(fèi)者。
（五）正確的金融消費(fèi)知識(shí)能有效的保護(hù)公眾。
正確的金融消費(fèi)知識(shí)能有助于幫助消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)合適的金融產(chǎn)品與服務(wù)，分享金融改革發(fā)展的成果；金融消費(fèi)者知識(shí)的掌握，也有利于督促金融機(jī)構(gòu)改進(jìn)服務(wù)、規(guī)范行為、消除風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)金融市場(chǎng)健康發(fā)展。
三、調(diào)查對(duì)策與建議
向社會(huì)公眾普及金融知識(shí)是一項(xiàng)較為長(zhǎng)期的系統(tǒng)工程，這涉及到大部分的群眾利益，其對(duì)象的廣泛性和知識(shí)的專(zhuān)業(yè)性決定了推進(jìn)該項(xiàng)工作需要政府、金融主管部門(mén)、教育部門(mén)、金融機(jī)構(gòu)、新聞媒體、社區(qū)組織等社會(huì)各界的大力支持與合作，才能有效整合金融宣傳教育資源，達(dá)到共同提高金融知識(shí)普及的效果。所以對(duì)社會(huì)公眾進(jìn)行金融消費(fèi)教育應(yīng)當(dāng)成為我國(guó)公共教育的核心內(nèi)容。
（一）政府應(yīng)該為普及金融知識(shí)和金融消費(fèi)教育搭建平臺(tái)。
世界銀行在“消費(fèi)者自我保護(hù)能力與金融掃盲”方面提供了良好經(jīng)驗(yàn)。2012年6月，世界銀行了《金融消費(fèi)者保護(hù)的良好經(jīng)驗(yàn)》。在對(duì)不同國(guó)家和地區(qū)有關(guān)金融消費(fèi)者保護(hù)和金融掃盲工作開(kāi)展調(diào)查的基礎(chǔ)上，總結(jié)提煉出的金融消費(fèi)者保護(hù)的國(guó)際準(zhǔn)則，為一國(guó)全方位監(jiān)測(cè)識(shí)別金融領(lǐng)域的消費(fèi)者保護(hù)工作提供了評(píng)估手段。我國(guó)地方政府往往十分關(guān)心當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展，但對(duì)金融的關(guān)注僅局限于如何在融資方面支持地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而忽視了居民金融知識(shí)的普及。
我們建議政府及金融主管部門(mén)應(yīng)有計(jì)劃有組織地在社會(huì)各地區(qū)系統(tǒng)地開(kāi)展金融知識(shí)普及教育，政府應(yīng)與高等院校聯(lián)合編制《金融基礎(chǔ)知識(shí)讀本》。其次，政府應(yīng)設(shè)立專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)公共金融教育的組織網(wǎng)絡(luò)，通過(guò)報(bào)紙、電視、電臺(tái)、網(wǎng)絡(luò)、社區(qū)宣傳欄等媒體，向公眾宣傳金融知識(shí)。可以通過(guò)貼近現(xiàn)實(shí)生活的內(nèi)容和喜聞樂(lè)見(jiàn)的形式，讓公眾在輕松的環(huán)境中，從新的角度認(rèn)識(shí)金融，理解金融并學(xué)會(huì)運(yùn)用金融工具為自己的生活理財(cái)服務(wù)。再次，要從基礎(chǔ)抓起，建立常態(tài)化金融教育制度。金融知識(shí)的普及應(yīng)從學(xué)生抓起，在金融機(jī)構(gòu)聘請(qǐng)金融方面的教師，不定期地走進(jìn)學(xué)校課堂，或組織學(xué)生走出校門(mén)，到金融行業(yè)去實(shí)地了解金融工具的使用。
（二）金融知識(shí)宣傳普及工作的領(lǐng)導(dǎo)者應(yīng)該是中央銀行和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。
美聯(lián)儲(chǔ)十分重視金融教育的普及，美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)有承擔(dān)金融教育職責(zé)的消費(fèi)者和社會(huì)事務(wù)辦公室，具體負(fù)責(zé)金融素質(zhì)基礎(chǔ)教育。美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)展金融素質(zhì)教育的方式主要有直接向公眾提供有利于社區(qū)及個(gè)人發(fā)展的金融信息，發(fā)起并組織金融培訓(xùn)項(xiàng)目，推動(dòng)其他金融機(jī)構(gòu)私人企業(yè)社區(qū)組織開(kāi)展金融教育。
英國(guó)金融管理局對(duì)金融知識(shí)普及的工作重點(diǎn)也十分重視。英美的做法非常值得我國(guó)學(xué)習(xí)，我們應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮中央銀行和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)在普及金融知識(shí)教育中應(yīng)有的作用。有必要將央行開(kāi)展面向社會(huì)公眾的金融知識(shí)宣傳普及工作寫(xiě)入《中國(guó)人民銀行法》，明確人民銀行在金融知識(shí)宣傳普及工作中的目標(biāo)和任務(wù)。金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)也要為金融知識(shí)的普及保駕護(hù)航。在當(dāng)今金融業(yè)還不成熟的社會(huì)大環(huán)境下，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)要充分發(fā)揮作用，對(duì)社會(huì)群眾進(jìn)行金融法律法規(guī)的宣傳教育，避免客戶(hù)在金融領(lǐng)域因短期、投機(jī)行為而承擔(dān)過(guò)多的金融風(fēng)險(xiǎn)，更要對(duì)金融企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中可能會(huì)出現(xiàn)的誤導(dǎo)客戶(hù)的行為進(jìn)行處罰，通過(guò)金融法規(guī)的普及來(lái)減少公眾在金融領(lǐng)域可能會(huì)遇到的風(fēng)險(xiǎn)。
（三）金融企業(yè)在普及金融知識(shí)教育中應(yīng)該擔(dān)當(dāng)主角。
我國(guó)的金融企業(yè)應(yīng)成為普及金融知識(shí)教育中的主力，積極推廣金融知識(shí)，強(qiáng)化公眾對(duì)金融工具的掌握，幫助公眾通過(guò)金融工具為自己的家庭理財(cái)，甚至為企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理取得更好的效益，使人們獲利，便能讓獲取金融知識(shí)、學(xué)習(xí)金融知識(shí)成為人們的自愿學(xué)習(xí)的行為。金融機(jī)構(gòu)除了正統(tǒng)的知識(shí)培訓(xùn)外，還可以通過(guò)發(fā)放金融知識(shí)傳單，組織機(jī)構(gòu)人員深入農(nóng)村，為農(nóng)民講解金融知識(shí)，解決理財(cái)問(wèn)題。這樣既普及了金融教育，也打響了金融機(jī)構(gòu)自身的知名度，從而可以吸引公眾參與多種多樣的投資，這樣金融企業(yè)也提高了自身的形象，同時(shí)又獲得了大量市場(chǎng)資金，是公眾與金融機(jī)構(gòu)兩者的雙贏。
盈余管理是一種合理的利潤(rùn)調(diào)節(jié)行為，其對(duì)實(shí)現(xiàn)企業(yè)利益的最大化能夠起到一定的促進(jìn)作用，但是有些企業(yè)為了追求自身的利益，他們往往會(huì)利用盈余管理，通過(guò)轉(zhuǎn)回短期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備對(duì)企業(yè)的利潤(rùn)進(jìn)行操縱，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的私有目的。
一、資產(chǎn)減值對(duì)盈余管理的影響
1.資產(chǎn)減值為盈余管理提供了空間
企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)利益的最大化，它們就會(huì)采取盈余管理的行為，以此向社會(huì)投資者展現(xiàn)企業(yè)的良好經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)信息。雖然我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)資產(chǎn)減值做出了相應(yīng)的規(guī)定，但是目前會(huì)計(jì)準(zhǔn)則仍然允許企業(yè)進(jìn)行一定的盈余管理：首先企業(yè)資產(chǎn)減值跡象的認(rèn)定存在主觀性。我國(guó)相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等明確規(guī)定了企業(yè)資產(chǎn)減值的跡象說(shuō)明，但是畢竟對(duì)企業(yè)資產(chǎn)減值的描述與認(rèn)定是依靠會(huì)計(jì)人員的判斷，因此當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)資產(chǎn)減值跡象時(shí)，企業(yè)管理者可以要求相關(guān)人員對(duì)出現(xiàn)的資產(chǎn)減值跡象不做處理，以此保持企業(yè)理想的盈余情況；其次信息不對(duì)等給盈余管理留下了一定的空間。在資產(chǎn)市場(chǎng)中，由于社會(huì)投資者與企業(yè)之間的信息不對(duì)等，因此導(dǎo)致企業(yè)往往會(huì)利用信息不對(duì)等因素對(duì)某些會(huì)計(jì)信息進(jìn)行隱藏和掩蓋，以此實(shí)現(xiàn)自己的目的。
2.盈余管理推動(dòng)了資產(chǎn)減值的發(fā)展與完善
我國(guó)資產(chǎn)減值理論發(fā)展起步相對(duì)比較晚，從1992年資產(chǎn)減值制度的建立到新的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的實(shí)施，我國(guó)資產(chǎn)減值的理論與制度在不斷地完善與發(fā)展，尤其是新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)理論上遏制企業(yè)運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備操作利潤(rùn)的行為，使得我國(guó)資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)越來(lái)越完善，因此盈余管理與資產(chǎn)減值是相互影響，相互促進(jìn)的關(guān)系。
二、企業(yè)通過(guò)資產(chǎn)減值操作利潤(rùn)的動(dòng)因
盈余管理主要是企業(yè)管理者在不違背會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的前提下，在會(huì)計(jì)核算以及其它會(huì)計(jì)事項(xiàng)的評(píng)估上，進(jìn)行利潤(rùn)調(diào)節(jié)實(shí)現(xiàn)對(duì)自己有利的結(jié)果。良性的盈余管理能夠起到促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的目的，而惡性的盈余管理則會(huì)給社會(huì)造成惡劣的影響，影響資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。通過(guò)對(duì)上市公司的實(shí)際情況分析，越來(lái)越多的企業(yè)通過(guò)盈余管理對(duì)企業(yè)的利潤(rùn)進(jìn)行調(diào)整，以此達(dá)到自己的私有目的。惡性盈余管理的主要手段就是企業(yè)通過(guò)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備對(duì)企業(yè)的利潤(rùn)進(jìn)行操縱。
根據(jù)相關(guān)文獻(xiàn)研究，企業(yè)通過(guò)資產(chǎn)減值操作利潤(rùn)的動(dòng)因主
要是：
1.融資動(dòng)機(jī)
隨著企業(yè)之間的不斷競(jìng)爭(zhēng)，如何獲得更多的融資是企業(yè)在市場(chǎng)生存中首先要考慮的問(wèn)題，而外界對(duì)企業(yè)進(jìn)行融資的前提就是要分析企業(yè)的盈利水平，因此企業(yè)為了獲得外界投資者的關(guān)注，并且取得他們的融資支持，企業(yè)就會(huì)采取資產(chǎn)減值的方式提虛高企業(yè)的利潤(rùn)，讓外界認(rèn)為企業(yè)的盈利水平比較高。比如企業(yè)針對(duì)債務(wù)性融資，企業(yè)就會(huì)采取比較謹(jǐn)慎的計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，以防止資產(chǎn)規(guī)模縮水和經(jīng)營(yíng)利益出現(xiàn)較大的波動(dòng)。
2.績(jī)效業(yè)績(jī)粉飾
績(jī)效動(dòng)機(jī)主要是企業(yè)為了美化自己的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)而采取虛假采取信息的動(dòng)機(jī)?？?jī)效動(dòng)機(jī)是企業(yè)通過(guò)資產(chǎn)減值進(jìn)行利潤(rùn)操縱的主要原因，以上市公司為例，上市公司為了得到配股增資的目的，上市公司為了滿(mǎn)足“上市公司超過(guò)3個(gè)完整會(huì)計(jì)年度的，最近3個(gè)完整會(huì)計(jì)年度的凈資產(chǎn)收益率平均在10%以上”的要求，上市公司就會(huì)采取利用計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的手段調(diào)節(jié)企業(yè)的利潤(rùn)。另外當(dāng)上市公司連續(xù)三年出現(xiàn)虧損之后，其就會(huì)面臨被取消上市資格的風(fēng)險(xiǎn)，因此上市公司為了保留上市資格，它們就會(huì)采取資產(chǎn)減值準(zhǔn)備實(shí)現(xiàn)虧損轉(zhuǎn)換。
3.夸大損失的動(dòng)機(jī)
企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中不可避免的會(huì)面臨經(jīng)營(yíng)虧損的現(xiàn)象出現(xiàn)，而一旦出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)虧損，尤其是當(dāng)出現(xiàn)因?yàn)榻?jīng)營(yíng)管理者的錯(cuò)誤行為而導(dǎo)致企業(yè)虧損之后，企業(yè)管理者就會(huì)采取資產(chǎn)減值的方式實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)虧損的說(shuō)明，以此將自己的行為脫離出來(lái)。企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)自己的私有目的，比如私營(yíng)企業(yè)為了少繳稅，他們就會(huì)采取資產(chǎn)減值的方式，降低企業(yè)的盈利，鼓勵(lì)夸大企業(yè)的損失，實(shí)現(xiàn)企業(yè)管理者的私有利益。
三、規(guī)范企業(yè)利用資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理的對(duì)策
1.完善資產(chǎn)市場(chǎng)機(jī)制
隨著企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇，企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值的確定在很大程度上依賴(lài)于市場(chǎng)價(jià)格體系，因此需要建立完善的資產(chǎn)市場(chǎng)機(jī)制，只有這樣才能準(zhǔn)確的反映出企業(yè)資產(chǎn)的公允價(jià)值，保證企業(yè)資產(chǎn)發(fā)生減值時(shí)能夠及時(shí)計(jì)提減值準(zhǔn)備，并且為資產(chǎn)減值準(zhǔn)備提供具有的數(shù)額參考，所以我國(guó)要建立完善的資產(chǎn)市場(chǎng)機(jī)制，一方面我國(guó)政府部門(mén)要發(fā)揮監(jiān)督職能，積極利用監(jiān)督職能對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行確認(rèn)。另一方面也要建立完善的資產(chǎn)評(píng)估體系，通過(guò)對(duì)資產(chǎn)的科學(xué)評(píng)估，降低企業(yè)利用資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理的空間，以此提高會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量。
2.規(guī)范企業(yè)資產(chǎn)減值內(nèi)部控制制度
建立完善的資產(chǎn)減值內(nèi)部控制制度能夠有效降低企業(yè)在計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備過(guò)程中的主觀隨意性，以此降低企業(yè)管理者利用資產(chǎn)減值進(jìn)行利潤(rùn)操縱的行為：首先企業(yè)要建立不相容的崗位制度?；谫Y產(chǎn)減值準(zhǔn)備工作的復(fù)雜性和綜合性，企業(yè)的管理者要全面協(xié)調(diào)企業(yè)各個(gè)部門(mén)的工作職能，從財(cái)務(wù)和技術(shù)兩個(gè)方面對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)減值進(jìn)行預(yù)測(cè)與分析，以此確定企業(yè)資產(chǎn)減值的具體金額；其次科學(xué)建立不同管理層的分工授權(quán)體制。企業(yè)要建立嚴(yán)格的審批制度，對(duì)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提與轉(zhuǎn)回金額要根據(jù)金額大小建立相對(duì)應(yīng)的審批權(quán)限。比如對(duì)于減值金額較少的則有企業(yè)的經(jīng)理層進(jìn)行審批，而對(duì)于金額較大的則有企業(yè)的股東大會(huì)進(jìn)行審批，以此保證資產(chǎn)減值金額的公正性；最后要建立健全價(jià)格和信息市場(chǎng)?；谄髽I(yè)管理者利用資產(chǎn)減值操縱利潤(rùn)的原因，我國(guó)要進(jìn)一步加強(qiáng)資產(chǎn)市場(chǎng)信息的對(duì)等，強(qiáng)化社會(huì)投資者對(duì)企業(yè)資產(chǎn)減值實(shí)際信息的了解，以此保護(hù)社會(huì)投資者的合法權(quán)益。
3.強(qiáng)化對(duì)資產(chǎn)減值的監(jiān)督管理
資產(chǎn)減值準(zhǔn)備涉及到企業(yè)的應(yīng)收賬款、存貨以及短期投資等資產(chǎn)，而且資產(chǎn)減值還具有金額較大、明細(xì)種類(lèi)較多的特點(diǎn)，因此很多企業(yè)通過(guò)資產(chǎn)減值進(jìn)行會(huì)計(jì)舞弊，為了維護(hù)資本市場(chǎng)的秩序，一方面企業(yè)要完善內(nèi)部監(jiān)控機(jī)制。強(qiáng)化股東大會(huì)、董事會(huì)的監(jiān)督職能，對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)減值信息披露進(jìn)行監(jiān)管，杜絕披露虛假信息或者不披露會(huì)計(jì)信息的行為；另一方面要加強(qiáng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師的職業(yè)道德素質(zhì)。注冊(cè)會(huì)計(jì)師是獨(dú)立于企業(yè)與外部投資者的中介機(jī)構(gòu)，注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)減值具有強(qiáng)有力的監(jiān)督作用，因此注冊(cè)會(huì)計(jì)師在進(jìn)行監(jiān)督時(shí)一定要嚴(yán)格按照職業(yè)道德準(zhǔn)則，結(jié)合被審計(jì)單位資產(chǎn)減值的相關(guān)事項(xiàng)，對(duì)可能影響資產(chǎn)減值的因素進(jìn)行考慮，以此保證資產(chǎn)減值的有效性與公正性。
4.提升財(cái)務(wù)信息使用者的專(zhuān)業(yè)水平
首先要提高企業(yè)管理者對(duì)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提的認(rèn)識(shí)。實(shí)踐當(dāng)中很多企業(yè)不愿意進(jìn)行資產(chǎn)減值計(jì)提，他們會(huì)將已經(jīng)明確的壞賬、死賬等仍然在企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表中作為盈利能力的指標(biāo)核算體現(xiàn)，這種思想對(duì)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展是不利的，因此企業(yè)的管理者要樹(shù)立正確的觀念，充分認(rèn)識(shí)到資產(chǎn)減值計(jì)提的積極作用；其次提升社會(huì)投資者的會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)水平?；跁?huì)計(jì)信息的不對(duì)等，為了監(jiān)督企業(yè)會(huì)計(jì)信息披露的質(zhì)量，社會(huì)投資者一定要提高對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的判斷能力，為此我國(guó)相關(guān)政府部門(mén)要建立長(zhǎng)遠(yuǎn)的教育培訓(xùn)機(jī)制，通過(guò)系統(tǒng)的教育培訓(xùn)提升社會(huì)投資者的會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)知識(shí)。比如證監(jiān)部門(mén)要定期開(kāi)展投資理財(cái)?shù)膶?zhuān)題講座，提高社會(huì)投資者對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析能力；最后大力提高會(huì)計(jì)人員素質(zhì)，會(huì)計(jì)人員職業(yè)判斷能力越高，對(duì)資產(chǎn)減值的處理就越正確，企業(yè)就不容易出現(xiàn)利潤(rùn)操縱問(wèn)題。因此，國(guó)家應(yīng)該加大對(duì)會(huì)計(jì)人員業(yè)務(wù)培訓(xùn)的力度，提高他們的綜合素質(zhì)。
