發(fā)布時(shí)間：2023-11-22 16:34:18
序言：寫作是分享個(gè)人見(jiàn)解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的固定資產(chǎn)投資估算方法樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請(qǐng)盡情閱讀。
Abstract： The blue Economic Zone strategy puts forward higher requirements on the economic development to Shandong Peninsula. Qingdao， as the leading city of the blue economic zone strategy， should take it as the main task of the current to realize the sustainable development of economy as soon as possible. In the analysis such as economic growth factors analysis， capital stock data is one of the essential factors. But many related data loss is the biggest difficulty to estimate the capital stock of Qingdao. This paper will use the perpetual inventory method， choose the appropriate index， and add the missing data of the related variables， to estimate the capital stock of Qingdao city， and in the end make empirical test with the rationality of the estimated data.
關(guān)鍵詞： 藍(lán)色經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略；青島市資本存量；永續(xù)盤存法；數(shù)據(jù)補(bǔ)充
Key words： blue economic zone strategy；qingdao capital stock；perpetual inventory method；data supplement
中圖分類號(hào)：F032.1 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-4311（2013）05-0012-03
1 研究的背景
資本是決定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和發(fā)展的重要因素，資本數(shù)據(jù)的計(jì)量是計(jì)算全要素生產(chǎn)率或經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的一個(gè)關(guān)鍵性因素。藍(lán)色經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略下，山東半島藍(lán)色經(jīng)濟(jì)區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)是當(dāng)今發(fā)展的一個(gè)重要主題，要為藍(lán)色經(jīng)濟(jì)區(qū)今后經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供適合的創(chuàng)新路徑，就要充分了解藍(lán)色經(jīng)濟(jì)區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀。青島市作為藍(lán)色經(jīng)濟(jì)區(qū)的領(lǐng)頭城市，其經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)藍(lán)色經(jīng)濟(jì)區(qū)和整個(gè)山東省都起著重要的帶頭作用，因此，分析青島市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r具有十分重要的意義，從而估算青島市的資本存量是目前面臨的一個(gè)關(guān)鍵步驟。估計(jì)青島市資本存量的準(zhǔn)確性將會(huì)影響到后續(xù)研究的可靠性和準(zhǔn)確性，目前仍沒(méi)有青島市資本存量估算的相關(guān)成果，本文就將借鑒相關(guān)的資本存量估算方法，對(duì)青島市的物質(zhì)資本存量進(jìn)行估算。
2 估算方法
估算資本存量的基本方法是由Goldsmith于1951年開(kāi)創(chuàng)的永續(xù)盤存法，它現(xiàn)在被大部分國(guó)家和地區(qū)普遍采用，本文測(cè)算青島市資本存量就采用此種方法。其基本公式為：
Kt=Kt-1（1-δt）+It/Pt
其中，Kt和Kt-1分別為第t年和第t-1年資本存量，It為第t年以當(dāng)年價(jià)格計(jì)價(jià)的投資額，Pt表示第t年的價(jià)格指數(shù)，δt為第t年經(jīng)濟(jì)折舊率（或重置率）。
永續(xù)存盤法測(cè)算本期資本存量等于上一期資本存量扣除折舊加上本期實(shí)際投資。因此，用永續(xù)盤存法估算資本存量需要確定四個(gè)變量：基期資本存量、歷年投資流量指標(biāo)的選取、價(jià)格指數(shù)的選取或構(gòu)造、折舊率。由于青島市的相關(guān)數(shù)據(jù)獲得渠道有限，綜合考慮到相關(guān)指標(biāo)數(shù)據(jù)的可能性與連續(xù)性，本文將對(duì)青島市1990-2010年的資本存量進(jìn)行估算。
3 變量的選取和缺失數(shù)據(jù)的補(bǔ)充
3.1 投資流量指標(biāo)的選取 對(duì)于投資流量指標(biāo)的選取，不同學(xué)者有所不同。張軍（2003）采用生產(chǎn)性積累額和固定資產(chǎn)投資額；何楓（2003）、楊飛虎（2010）在分析中國(guó)1952-2008年的資本存量時(shí)采用的是固定資本形成總額；張軍（2004）、劉永呈（2006）計(jì)算中國(guó)省際物質(zhì)資本存量時(shí)采用的也是固定資本形成總額。固定資本形成總額是不包括存貨的投資流量，其與經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中通常所指的投資含義一致，很多學(xué)者也都是以固定資本形成總額作為當(dāng)年資本投入I的合理指標(biāo)。因此，本文采用青島市每年的固定資本形成總額來(lái)作為衡量當(dāng)年投資的指標(biāo)。
在《青島統(tǒng)計(jì)年鑒》上只能查到青島市1999年以后的固定資本形成總額，缺乏1990-1998的固定資本形成數(shù)據(jù)，因此，要對(duì)缺失數(shù)據(jù)進(jìn)行補(bǔ)充。張軍（2004）在補(bǔ)充江西省的固定資本形成總額數(shù)據(jù)時(shí)依據(jù)江西省基本建設(shè)投資和固定資本形成總額在1979～2000年內(nèi)較好的回歸擬合關(guān)系，利用所得的關(guān)系式和基本建設(shè)投資數(shù)值來(lái)估算1952～1977年的固定資本形成總額。劉永呈（2006）在估算廣東省1996～2003年的固定資本形成總額時(shí)，則利用該省固定資本形成速度與固定資本形成指數(shù)在1978～1995內(nèi)有較好的回歸擬合關(guān)系式來(lái)估算。由此可見(jiàn)，多數(shù)學(xué)者都是利用兩個(gè)變量已知數(shù)據(jù)之間存在的強(qiáng)相關(guān)性來(lái)補(bǔ)充缺失的數(shù)據(jù)。
在對(duì)青島市固定投資額的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn)，固定資本形成額與固定資產(chǎn)投資額有明顯的線性關(guān)系。首先截取青島市1999～2011年固定資本形成與規(guī)模以上固定資產(chǎn)投資總額的數(shù)據(jù)，進(jìn)行OLS回歸，得到回歸方程Y= 1.15397X，t檢驗(yàn)值為62.52608，相關(guān)系數(shù)和擬合優(yōu)度達(dá)分別達(dá)到0.9983和0.990328，說(shuō)明系數(shù)和方程都比較顯著，存在顯著的線性關(guān)系，用固定資產(chǎn)投資額來(lái)估算固定資本形成額是合理的。因此本文利用回歸得到的方程和1990～1998年青島市規(guī)模以上固定資產(chǎn)投資總額數(shù)據(jù)，來(lái)補(bǔ)充青島市1990～1998年的固定資產(chǎn)形成總額數(shù)據(jù)。
3.2 價(jià)格指數(shù)的選取 價(jià)格指數(shù)的選取有兩個(gè)比較可行的指標(biāo)，一是固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù)，一是資本形成總額價(jià)格指數(shù)。由于在上文中投資流量指標(biāo)選取的是固定資本形成總額，因此，本文的價(jià)格指數(shù)指標(biāo)選取青島市固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù)。在《青島統(tǒng)計(jì)年鑒》中，只有2004-2010年的固定資產(chǎn)價(jià)格指數(shù)，因此，要對(duì)1990-2003年的青島市固定資產(chǎn)價(jià)格指數(shù)數(shù)據(jù)進(jìn)行補(bǔ)充。
很多學(xué)者用相關(guān)指數(shù)來(lái)代替固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù)。宋海巖等（2003）用全國(guó)建筑材料價(jià)格指數(shù)來(lái)代替；張軍和章元（2003） 則直接采用上海市的這一指數(shù)作為全國(guó)的相應(yīng)指數(shù)；趙志耕（2011）則通過(guò)擬合1978～2009年間固定資本形成總額平減指數(shù)與GDP平減指數(shù)的關(guān)系來(lái)估算2005～2009年的固定資本形成總額平減指數(shù)。對(duì)現(xiàn)有的數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，全國(guó)和青島市固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù)變化趨勢(shì)大體一致，因此，本文青島市的固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù)用全國(guó)的數(shù)據(jù)來(lái)代替。
3.3 折舊率的確定 對(duì)于折舊率的確定，因?yàn)橹刂寐驶蛘叟f率的確定非常的復(fù)雜，目前還沒(méi)法獲取公認(rèn)的重置率或折舊率，只能按照規(guī)定的固定資產(chǎn)折舊率的方法來(lái)提取固定資產(chǎn)折舊，因此只能根據(jù)經(jīng)驗(yàn)設(shè)定合理的折舊率。
很多學(xué)者對(duì)折舊率的設(shè)定都有所不同。龔六堂和謝丹陽(yáng)（2004）對(duì)全國(guó)各省都假定了10%的折舊率；張軍（2004）計(jì)算了各省固定資本形成總額的經(jīng)濟(jì)折舊率為9.6%；薛占棟（2011）認(rèn)為深圳1978～1992年的折舊率是5%，1993年以后的設(shè)定為9.6%才是合理的。因?yàn)楦鱾€(gè)省市資本的實(shí)際使用情況不同，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快的省市必然會(huì)比增長(zhǎng)較慢的省市使用資本更快，導(dǎo)致折舊更多，因此，綜合考慮，本文設(shè)定青島市折舊率為9.6%。
4 青島市歷年資本存量的估算
4.1 基期資本存量的估計(jì) 上文確定了三個(gè)主要指標(biāo)并取得數(shù)據(jù)后，下面就需要估算基期的資本存量。對(duì)基期資本存量的估算方法有很多，帕金斯（1989）提出“1953年中國(guó)資本—國(guó)民收入之比為3”的假設(shè)為基礎(chǔ)進(jìn)行估算的資本產(chǎn)出比法；張軍（2004）采用某一時(shí)期的投資額除以10%作為該時(shí)期的資本存量；還有國(guó)際上經(jīng)常會(huì)用到的方法：K0=I0/（g+δ），其中，g是樣本期真實(shí)投資的年平均增長(zhǎng)率，δ是綜合折舊率。為了更加準(zhǔn)確，本文采用第三種方法，估算出青島市1990年的基期資本存量為107.46億元。
4.2 歷年資本存量的估計(jì) 在確定了青島市1990年基期資本存量、每年固定資產(chǎn)價(jià)格指數(shù)（以1990年為基期）、每年固定資產(chǎn)形成總額（當(dāng)年價(jià)）、平均折舊率等各項(xiàng)數(shù)值后，利用永續(xù)盤存法公式求得1990～2011年的青島市資本存量數(shù)據(jù)，如表1所示。
5 對(duì)估算數(shù)據(jù)的檢驗(yàn)
5.1 資本產(chǎn)出比率 在上文中已經(jīng)運(yùn)用永續(xù)盤存法估算出了青島市1990-2011年的資本存量，下面將來(lái)驗(yàn)證估算結(jié)果的合理性，首先檢驗(yàn)根據(jù)測(cè)算數(shù)據(jù)計(jì)算得出的資本—產(chǎn)出比率（K/Y）。
資本—產(chǎn)出比反映了資本的產(chǎn)出效率，它在資本與產(chǎn)出的增長(zhǎng)率相同時(shí)會(huì)保持穩(wěn)定，而當(dāng)兩者增長(zhǎng)不同步時(shí)則會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)，青島市資本—產(chǎn)出比率數(shù)據(jù)變動(dòng)如圖1所示?？傮w而言，1990-2011年間，青島市的資本—產(chǎn)出比的一直呈現(xiàn)緩慢上升的趨勢(shì)，說(shuō)明在此期間青島市的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是持續(xù)加快的，并且資本對(duì)青島市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)作用是持續(xù)加強(qiáng)的。
1990-2011年間所計(jì)算的青島市資本—產(chǎn)出比率都在2.0以下，這與張軍（2003）等估算的全國(guó)資本—產(chǎn)出比率相比，總體趨勢(shì)差不多，但是數(shù)據(jù)有些偏小。這可能與本文所選取的基期有關(guān)。大多數(shù)學(xué)者估算中國(guó)的物質(zhì)資本存量數(shù)據(jù)時(shí)都選取1952年或1978年為基期，但是本文由于青島市相關(guān)數(shù)據(jù)獲取難度較大，只好選取1990年為基期，對(duì)數(shù)據(jù)的估算造成了一定的影響。
5.2 經(jīng)驗(yàn)性檢驗(yàn) 由于很難找到近期年份的全國(guó)和其他省市的資本存量數(shù)據(jù)與估算的青島市資本存量數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，下面本文就進(jìn)一步用經(jīng)驗(yàn)性標(biāo)準(zhǔn)來(lái)檢驗(yàn)其合理性。因?yàn)榧夹g(shù)進(jìn)步是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)主要因素，這已經(jīng)在經(jīng)濟(jì)界達(dá)成共識(shí)，表現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型中，則根據(jù)技術(shù)的資本存量得到的回歸結(jié)果的趨勢(shì)項(xiàng)應(yīng)該比較顯著，表明存在著技術(shù)進(jìn)步，否則，估算的資本存量數(shù)據(jù)就不是合理的。
假設(shè)青島市的生產(chǎn)函數(shù)模型為柯布—道格拉斯形式，且規(guī)模報(bào)酬不變，則其技術(shù)進(jìn)步就服從指數(shù)增長(zhǎng)：
In（Yt/Lt）=InA+In（Kt/Lt）+γ*t
經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出指標(biāo)用以1990年為基期的實(shí)際GDP的數(shù)據(jù)表示，勞動(dòng)力投入指標(biāo)用全社會(huì)從業(yè)人員數(shù)來(lái)表示，用Eviews軟件進(jìn)行回歸，可以估計(jì)出資本產(chǎn)出彈性和技術(shù)進(jìn)步率結(jié)果如表2所示。
可以看出回歸方程擬合較好，趨勢(shì)項(xiàng)系數(shù)都較為顯著，說(shuō)明青島市的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在技術(shù)進(jìn)步。根據(jù)上文對(duì)估算數(shù)據(jù)的檢驗(yàn)結(jié)果，可以斷定上文估算的青島市1990—2011年資本存量數(shù)據(jù)是合理的。
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[關(guān)鍵詞]資本存量 永續(xù)盤存法 資本形成總額 固定資本投資價(jià)格指數(shù)
一、國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究
西方經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)于資本理論最重要的發(fā)展就是運(yùn)用統(tǒng)計(jì)的手段對(duì)資本進(jìn)行定量的測(cè)量，并提出了一整套的測(cè)量方法和技術(shù)手段，并在實(shí)踐取得了豐碩的成果，這里主要的代表事件和人物有“兩個(gè)劍橋之爭(zhēng)”、索洛、丹尼森和喬根森等人?！皟蓚€(gè)劍橋之爭(zhēng)”討論了資本能否被測(cè)量，雖然結(jié)果沒(méi)有定論，但是鑒于資本存量對(duì)于經(jīng)濟(jì)理論的重要作用，隨后的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們還是通過(guò)各種方法和手段在實(shí)踐中測(cè)量資本存量。其中的重要代表人物包括索洛、丹尼森、喬根森、戈德史密斯等人。索洛在其1957年的著名論文“技術(shù)變化和總量生產(chǎn)函數(shù)”中明確指出：盡管更加關(guān)心資本投入量，但由于其概念十分模糊，難以確切計(jì)量，同時(shí)資本投入量與資本存量成正比的假設(shè)實(shí)際上相當(dāng)嚴(yán)格，在實(shí)際操作中，不得不以測(cè)度資本存量進(jìn)行替代。
現(xiàn)在國(guó)際上普遍應(yīng)用的資本測(cè)量的方法是永續(xù)盤存法，是由戈德史密斯最早提出的，并在《美國(guó)儲(chǔ)蓄研究》(1955)中深入應(yīng)用，該方法大量應(yīng)用于《美國(guó)國(guó)民財(cái)富研究》(1962，1963，1965)中。自20世紀(jì)70年代美國(guó)商業(yè)部運(yùn)用永續(xù)盤存法估計(jì)年度資本存量以來(lái)，該方法己經(jīng)在OECD國(guó)家中廣泛采用。
對(duì)我國(guó)資本存量估算及其相關(guān)研究一直是經(jīng)濟(jì)學(xué)界研究的熱點(diǎn)。其中。張軍擴(kuò)(1991)、賀菊煌(1992a)、鄒至莊(Chow,1993)、李京文等(1993)、謝千里等(1995)、王小魯(2000)、張軍與施少華(2000)、樊綱與姚枝仲(2002)、黃勇峰與任若恩等(2002)、李治國(guó)與唐國(guó)興(2003)、何楓等(2003)、張軍與章元(2003)等估算工作最具代表性。
本文將采用永續(xù)盤存法對(duì)福建省資本存量進(jìn)行估計(jì)，能清晰、準(zhǔn)確和系統(tǒng)的估算出福建省物質(zhì)資本存量的數(shù)據(jù)。
二、實(shí)證研究
1.方法和數(shù)據(jù)來(lái)源
目前進(jìn)行資本存量的測(cè)算普遍采用的方法是Goldsmith在1951年開(kāi)創(chuàng)的永續(xù)盤存法： ，其中和，分別為第T年和第T-1年的資本存量， 為第T-1年經(jīng)濟(jì)折舊率(或重置率)， 為第T年的新增投資額。這里主要考察的變量有四個(gè)：基年資本存量、固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù)或其替代指數(shù)、當(dāng)年投資額、折舊率或折舊額。對(duì)于數(shù)據(jù)的來(lái)源，現(xiàn)有研究及本文主要的數(shù)據(jù)來(lái)源包括：《福建省統(tǒng)計(jì)年鑒》，除特別說(shuō)明外，本文數(shù)據(jù)均根據(jù)以上統(tǒng)計(jì)資料有關(guān)指標(biāo)計(jì)算，并盡量保持?jǐn)?shù)據(jù)的一致性以便于比較和討論。
2.指標(biāo)的選取
第一，基期資本存量。借鑒云偉宏(2002)的思路，本文采用資本-產(chǎn)出比對(duì)基期的資本存量進(jìn)行估算，同時(shí)參考張軍（2002）估算出的全國(guó)1978年~1982年這五年的全國(guó)平均資本-產(chǎn)出比，可算得1978年~1982年的資本-產(chǎn)出比的平均值為4.692219.從而根據(jù)得出福建省1978年的資本存量為651.42。
第二，當(dāng)年投資。根據(jù)《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》(2002，P83)給出的定義：資本形成總額是指常住單位在一定時(shí)期內(nèi)獲得的減去處置的固定資產(chǎn)加存貨的變動(dòng)，包括固定資本形成總額和存貨增加。固定資本形成總額是指常住單位購(gòu)置、轉(zhuǎn)入和自產(chǎn)自用的固定資產(chǎn)，扣除固定資產(chǎn)銷售和轉(zhuǎn)出后的價(jià)值，分有形同定資產(chǎn)形成總額和無(wú)形固定資產(chǎn)形成總額。因此，本文采用固定資本形成總額作為當(dāng)年投資的指標(biāo)。
第三，固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù)。根據(jù)《中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值核算歷史資料(1952-1995)》提供的以不變價(jià)格衡量的固定資本形成總額指數(shù)的計(jì)算方法，本文采用了固定資本形成總額作為當(dāng)年投資流量所以亦根據(jù)此公式以1952年為基期計(jì)算福建省1952年~2007年的固定資本形成總額價(jià)格指數(shù)。2008年~2009年的數(shù)據(jù)直接采用《福建省統(tǒng)計(jì)年鑒》公布的固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù), 然后用這一指數(shù)序列平減各年投資,將其折算成以基年不變價(jià)格表示的實(shí)際值。
第四，折舊率(重置率)或折舊額。郝楓，郝紅紅，趙慧卿(2009) ，運(yùn)用OCM—PIM(永續(xù)盤存法)構(gòu)建中國(guó)資本存量序列。同時(shí)，利用首次經(jīng)濟(jì)普查修訂數(shù)據(jù)，從折舊率、資本產(chǎn)出比和資本收益率三方面對(duì)0CM—PIM估算結(jié)果進(jìn)行驗(yàn)證。得出各省1978年~2005年的年均折舊率，其中福建省的年均折舊率7.6%。本文的折舊率采用這一數(shù)據(jù)。
三、實(shí)證結(jié)果
下圖給出了用上文討論后確定的各個(gè)指標(biāo)和方法而計(jì)算的中國(guó)省際資本存量,以及全國(guó)的資本存量總量?？偟膩?lái)說(shuō),按照全國(guó)固定資本形成總額和固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù)計(jì)算得到的全國(guó)數(shù)值和把各省數(shù)值加總后得到的全國(guó)數(shù)值差異不大,即2009年福建省資本存量以1978年不變價(jià)格衡量在5萬(wàn)億元以上。由于目前對(duì)福建省的資本存量的估計(jì)的文獻(xiàn)很少，作者目前找不到相關(guān)的結(jié)果進(jìn)行比較。
參考文獻(xiàn)：
[1]王桂新，陳冠春.上海市物質(zhì)資本存量估算1978～2007，上海經(jīng)濟(jì)研究,2009年第8期
[2]謝群潘，玉君.中國(guó)內(nèi)地各省區(qū)1952—2009 年實(shí)物資本存量估算.《當(dāng)代經(jīng)濟(jì)》2011 年1 月（上）
[3]張軍,章元. 對(duì)中國(guó)資本存量K 的再估計(jì)[J] . 經(jīng)濟(jì)研究，2003（7）
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[5]王小魯，樊綱. 中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的可持續(xù)性[M].經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2002
[6]何楓，陳榮，何林．中國(guó)資本存量的估算及其相關(guān)分析。經(jīng)濟(jì)學(xué)家2003(5)：29—35
合同雙方經(jīng)過(guò)友好協(xié)商，就乙方向甲方提供技術(shù)咨詢服務(wù)達(dá)成一致，于_________年_________月_________日簽訂本合同如下：
一、項(xiàng)目名稱及內(nèi)容
1.項(xiàng)目名稱：_________；投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析：_________
2.內(nèi)容：乙方為甲方提供一份財(cái)務(wù)分析報(bào)告及下列相關(guān)報(bào)表：銷售收入估算表，設(shè)備購(gòu)置清單，建筑土建工程費(fèi)用估算，固定資產(chǎn)投資估算表，固定資產(chǎn)投資分年度匯總表，滿負(fù)荷外購(gòu)原輔包裝材料及燃料動(dòng)力費(fèi)用計(jì)算表，滿負(fù)荷工資福利計(jì)算表，銷售稅金的估算，無(wú)形及遞延資產(chǎn)攤銷估算表，固定資產(chǎn)折舊計(jì)算表，還款計(jì)劃表，總成本費(fèi)用計(jì)算表，流動(dòng)資金估算表，損益表，申請(qǐng)貸款還本付息計(jì)算表，投資計(jì)劃與資金籌措表，資金來(lái)源及運(yùn)用表，資產(chǎn)負(fù)債表，盈虧平衡分析，全部投資現(xiàn)金流量表，自有資金現(xiàn)金流量表，敏感性分析，財(cái)務(wù)分析指標(biāo)綜合匯總表。
二、乙方的責(zé)任和義務(wù)
1.乙方應(yīng)按照國(guó)家計(jì)委、建設(shè)部有關(guān)規(guī)定正確、科學(xué)地建立、采用合適的指標(biāo)體系和計(jì)算方法并保證計(jì)算的正確性；
2.乙方以印刷品和電子文件兩種形式向甲方提供財(cái)務(wù)分析報(bào)告，以印刷品形式向甲方提供各報(bào)表。印刷品報(bào)告要字跡清楚，并根據(jù)報(bào)表大小采用合適大小的紙張（一般用a4紙張）。電子文件類型為word或雙方認(rèn)定的其它格式文件；
4.在合同生效_________日內(nèi)，向甲方提供一份需要甲方補(bǔ)充提供的資料或數(shù)據(jù)的詳細(xì)清單；
5.在甲方向乙方補(bǔ)充提供了全部數(shù)據(jù)、資料后_________日內(nèi)，乙方完成財(cái)務(wù)分析的計(jì)算工作。乙方應(yīng)立即向甲方通報(bào)財(cái)務(wù)分析主要結(jié)果，并根據(jù)甲方的口頭或書面意見(jiàn)重新進(jìn)行調(diào)整以及打印正式報(bào)告及附表（該階段結(jié)果稱為中期報(bào)告）。
三、甲方的協(xié)作事項(xiàng)
1.甲方在簽訂合同時(shí)立即以印刷品或電子文件方式向乙方提供進(jìn)行財(cái)務(wù)分析所需的各種基礎(chǔ)數(shù)據(jù)或文字說(shuō)明（見(jiàn)附件2）。甲方對(duì)資料、數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性負(fù)責(zé)。
2.及時(shí)根據(jù)乙方要求向乙方補(bǔ)充提供有關(guān)數(shù)據(jù)或資料。
四、驗(yàn)收評(píng)價(jià)
1.乙方應(yīng)在中期報(bào)告完成后及時(shí)通知甲方（合同簽署人或其聯(lián)系人），并以通知時(shí)間作為合同完成的時(shí)間。通知形式包括電話、傳真或電子郵件；
2.在乙方通知甲方的2日內(nèi)，以下列方式之一將報(bào)告送交甲方：
（1）由甲方派人前往乙方領(lǐng)取；
（2）由乙方向甲方發(fā)送電子郵件；
（3）由乙方通過(guò)掛號(hào)信件寄送甲方；
（4）由乙方面交甲方。
3.甲方收到乙方中期報(bào)告后，可對(duì)乙方報(bào)告再次提出修改意見(jiàn)。針對(duì)甲方提出的合理建議或意見(jiàn)，乙方應(yīng)盡快對(duì)報(bào)告進(jìn)行修改、完善，修改后的報(bào)告視為最終報(bào)告。
五、咨詢費(fèi)用及支付方式
1.經(jīng)雙方協(xié)商，全部咨詢費(fèi)用為_(kāi)________元；
2.甲方在簽訂合同之日內(nèi)向乙方支付_________元作為履約訂金，其余應(yīng)付款項(xiàng)應(yīng)在甲方接收中期報(bào)告時(shí)立即支付；
3.付款方式：現(xiàn)金。
六、違約責(zé)任及處罰條款
1.若乙方的最終報(bào)告中仍然存在指標(biāo)設(shè)置和計(jì)算方法上的錯(cuò)誤，乙方應(yīng)盡快糾正，并根據(jù)錯(cuò)誤嚴(yán)重程度減收或免收咨詢費(fèi)用；
乙方（咨詢服務(wù)方）：_________
合同雙方經(jīng)過(guò)友好協(xié)商，就乙方向甲方提供技術(shù)咨詢服務(wù)達(dá)成一致，于_________年_________月_________日簽訂本合同如下：
一、項(xiàng)目名稱及內(nèi)容
1.項(xiàng)目名稱：_________；投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析：_________
2.內(nèi)容：乙方為甲方提供一份財(cái)務(wù)分析報(bào)告及下列相關(guān)報(bào)表：銷售收入估算表，設(shè)備購(gòu)置清單，建筑土建工程費(fèi)用估算，固定資產(chǎn)投資估算表，固定資產(chǎn)投資分年度匯總表，滿負(fù)荷外購(gòu)原輔包裝材料及燃料動(dòng)力費(fèi)用計(jì)算表，滿負(fù)荷工資福利計(jì)算表，銷售稅金的估算，無(wú)形及遞延資產(chǎn)攤銷估算表，固定資產(chǎn)折舊計(jì)算表，還款計(jì)劃表，總成本費(fèi)用計(jì)算表，流動(dòng)資金估算表，損益表，申請(qǐng)貸款還本付息計(jì)算表，投資計(jì)劃與資金籌措表，資金來(lái)源及運(yùn)用表，資產(chǎn)負(fù)債表，盈虧平衡分析，全部投資現(xiàn)金流量表，自有資金現(xiàn)金流量表，敏感性分析，財(cái)務(wù)分析指標(biāo)綜合匯總表。
二、乙方的責(zé)任和義務(wù)
1.乙方應(yīng)按照國(guó)家計(jì)委、建設(shè)部有關(guān)規(guī)定正確、科學(xué)地建立、采用合適的指標(biāo)體系和計(jì)算方法并保證計(jì)算的正確性；
2.乙方以印刷品和電子文件兩種形式向甲方提供財(cái)務(wù)分析報(bào)告，以印刷品形式向甲方提供各報(bào)表。印刷品報(bào)告要字跡清楚，并根據(jù)報(bào)表大小采用合適大小的紙張（一般用a4紙張）。電子文件類型為word或雙方認(rèn)定的其它格式文件；
4.在合同生效_________日內(nèi)，向甲方提供一份需要甲方補(bǔ)充提供的資料或數(shù)據(jù)的詳細(xì)清單；
5.在甲方向乙方補(bǔ)充提供了全部數(shù)據(jù)、資料后_________日內(nèi)，乙方完成財(cái)務(wù)分析的計(jì)算工作。乙方應(yīng)立即向甲方通報(bào)財(cái)務(wù)分析主要結(jié)果，并根據(jù)甲方的口頭或書面意見(jiàn)重新進(jìn)行調(diào)整以及打印正式報(bào)告及附表（該階段結(jié)果稱為中期報(bào)告）。
三、甲方的協(xié)作事項(xiàng)
1.甲方在簽訂合同時(shí)立即以印刷品或電子文件方式向乙方提供進(jìn)行財(cái)務(wù)分析所需的各種基礎(chǔ)數(shù)據(jù)或文字說(shuō)明（見(jiàn)附件2）。甲方對(duì)資料、數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性負(fù)責(zé)。
2.及時(shí)根據(jù)乙方要求向乙方補(bǔ)充提供有關(guān)數(shù)據(jù)或資料。
四、驗(yàn)收評(píng)價(jià)
1.乙方應(yīng)在中期報(bào)告完成后及時(shí)通知甲方（合同簽署人或其聯(lián)系人），并以通知時(shí)間作為合同完成的時(shí)間。通知形式包括電話、傳真或電子郵件。
2.在乙方通知甲方的2日內(nèi)，以下列方式之一將報(bào)告送交甲方：
（1）由甲方派人前往乙方領(lǐng)??；
（2）由乙方向甲方發(fā)送電子郵件；
（3）由乙方通過(guò)掛號(hào)信件寄送甲方；
（4）由乙方面交甲方。
3.甲方收到乙方中期報(bào)告后，可對(duì)乙方報(bào)告再次提出修改意見(jiàn)。針對(duì)甲方提出的合理建議或意見(jiàn)，乙方應(yīng)盡快對(duì)報(bào)告進(jìn)行修改、完善，修改后的報(bào)告視為最終報(bào)告。
五、咨詢費(fèi)用及支付方式
1.經(jīng)雙方協(xié)商，全部咨詢費(fèi)用為_(kāi)________元；
2.甲方在簽訂合同之日內(nèi)向乙方支付_________元作為履約訂金，其余應(yīng)付款項(xiàng)應(yīng)在甲方接收中期報(bào)告時(shí)立即支付；
3.付款方式：現(xiàn)金。
六、違約責(zé)任及處罰條款
1.若乙方的最終報(bào)告中仍然存在指標(biāo)設(shè)置和計(jì)算方法上的錯(cuò)誤，乙方應(yīng)盡快糾正，并根據(jù)錯(cuò)誤嚴(yán)重程度減收或免收咨詢費(fèi)用；
2.甲方未能及時(shí)提供乙方要求的資料或數(shù)據(jù)，或提供的資料或數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確，乙方免除按期按時(shí)完成合同的責(zé)任。若因此而使合同無(wú)法執(zhí)行，甲方將沒(méi)收甲方支付的履約訂金。
七、其他
1.乙方向甲方支付履約訂金的有效日期為合同生效日；
2.乙方結(jié)清應(yīng)付給甲方的全部咨詢費(fèi)用后，本合同即告終止；
3.本合同終止后若甲方要求乙方對(duì)最終報(bào)告進(jìn)行修改，甲方按本合同額的20%收取咨詢費(fèi)用（在6.1條款所述情況下除外）；
4.乙方的指定聯(lián)系人為：_________.
5.附件作為本合同的一部分和本合同同樣具有法律效力；
6.本合同一式二份，甲、乙方各執(zhí)一份。
甲方（蓋章）：_________
法人代表或授權(quán)代表（簽字）：_________
_________年____月____
乙方（蓋章）：_________
日法人代表或授權(quán)代表（簽字）：
一、引言
1978年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持快速增長(zhǎng)的同時(shí)，城鄉(xiāng)居民收入差距也逐步擴(kuò)大。城鎮(zhèn)名義人均可支配收入與農(nóng)村名義人均純收入之比由1978年的2.57∶1下降到1983年的1.82∶1低點(diǎn)后，逐步攀升至2009年的最高點(diǎn)3.33∶1，之后略微下降，2010―2012年間的城鄉(xiāng)人均收入比分別為3.23∶1、3.13∶1及3.11∶1，城鄉(xiāng)人均收入之差也連年擴(kuò)大至2012年的16 648.1元，城鄉(xiāng)居民收入差距擴(kuò)大的現(xiàn)象較為突出。對(duì)此，國(guó)內(nèi)外學(xué)者的解釋很多，涉及經(jīng)濟(jì)水平、金融發(fā)展、產(chǎn)業(yè)特性、人力資本、體制變遷和制度變革等諸多方面（唐禮智 等，2008）。其中，金融發(fā)展被普遍認(rèn)為與收入差距的關(guān)系密切。
Greenwood等（1990）首次提出“庫(kù)茲涅茨效應(yīng)”，認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)發(fā)展初期，低水平的金融發(fā)展擴(kuò)大了收入分配差距；但隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融發(fā)展水平的提升，收入差距逐漸縮小，直至收斂到均衡狀態(tài)。隨后國(guó)內(nèi)外諸多學(xué)者對(duì)該問(wèn)題產(chǎn)生了很多爭(zhēng)論，按支持結(jié)論的不同可分成兩派：一派是支持金融發(fā)展擴(kuò)大了收入差距（Galor et al，1993；Banerjee et al，1993；張立軍 等，2005；樓裕勝，2008；張前程 等，2010；周才云，2010；葉志強(qiáng) 等，2011）；另一派卻認(rèn)為金融發(fā)展有助于縮小收入差距（C1arke et al，2003；溫濤 等，2005；胡宗義，2010）。
中國(guó)金融資源分布和發(fā)展水平的不均衡對(duì)城鄉(xiāng)收入差距究竟有怎樣的影響？姚耀輝（2005）、樓裕勝（2008）、張前程等（2010）、周才云（2010）使用協(xié)整和Granger因果檢驗(yàn)方法，分析認(rèn)為金融非均衡發(fā)展與收入差距間存在長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系，金融發(fā)展規(guī)模和效率非均衡在一定程度上拉大了城鄉(xiāng)收入差距，但各位學(xué)者對(duì)兩者究竟存在單向還是雙向因果關(guān)系出現(xiàn)了分歧。胡宗義（2010）利用 2007 年中國(guó)縣級(jí)截面數(shù)據(jù)，首次運(yùn)用非參數(shù)檢驗(yàn)方法證實(shí)了“庫(kù)茲涅茨效應(yīng)”的存在，認(rèn)為隨著金融深度的提高，城鄉(xiāng)收入差距逐漸縮小，在空間上城鄉(xiāng)收入不平等也逐步收斂。張鵬等（2011）利用全國(guó)的時(shí)間序列數(shù)據(jù)采用OLS回歸方法分析得出了同樣的結(jié)論，強(qiáng)調(diào)農(nóng)村金融資源的匱乏阻礙了農(nóng)民收入的增長(zhǎng)。葉志強(qiáng)等（2011）利用省際面板數(shù)據(jù)，同時(shí)采用混合回歸、固定效應(yīng)估計(jì)和系統(tǒng)GMM估計(jì)三種方法分析發(fā)現(xiàn)：金融發(fā)展顯著地?cái)U(kuò)大了城鄉(xiāng)收入差距，其與農(nóng)村居民收入增長(zhǎng)顯著負(fù)相關(guān)，與城市居民收入增長(zhǎng)之間的相關(guān)關(guān)系卻不顯著。劉亭亭等（2011）基于 VAR 模型及協(xié)整檢驗(yàn)，同樣驗(yàn)證了金融發(fā)展與城鄉(xiāng)收入差距長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系的存在，但金融發(fā)展規(guī)模和農(nóng)村金融發(fā)展與城鄉(xiāng)收入差距正相關(guān)，金融發(fā)展效率卻與城鄉(xiāng)收入差距負(fù)相關(guān)。孫永強(qiáng)（2012）采用向量誤差修正模型構(gòu)建了城鄉(xiāng)二元分析框架，認(rèn)為在二元金融結(jié)構(gòu)條件下，外部融資度的提高將相應(yīng)的提高各部門居民的收入水平，但整體金融發(fā)展水平的提高將擴(kuò)大城鄉(xiāng)居民收入差距，且其影響具有滯后性，金融城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)的緩釋和城市化都有利于縮小城鄉(xiāng)居民收入差距。賀建清（2013）也使用向量誤差修正模型，以城鄉(xiāng)收入差距為被解釋變量，引入城鄉(xiāng)金融規(guī)模差異、城鄉(xiāng)金融效率差異及其他控制變量，分析表明：長(zhǎng)期內(nèi)金融規(guī)模差異擴(kuò)大了城鄉(xiāng)收入差距，金融效率差異的效應(yīng)并不顯著；而短期內(nèi)金融規(guī)模差異縮小了城鄉(xiāng)收入差距，金融效率差異對(duì)城鄉(xiāng)收入差距沒(méi)有影響。
綜上可見(jiàn)，已有文獻(xiàn)關(guān)于我國(guó)金融發(fā)展規(guī)模和效率差異對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的擴(kuò)大究竟有無(wú)影響尚未取得一致的結(jié)論，而且金融發(fā)展差異對(duì)收入差距有顯著正向或負(fù)向影響的結(jié)論也基本是基于傳統(tǒng)回歸方法得出的。傳統(tǒng)回歸方法僅僅關(guān)注因變量的條件均值，旨在描述自變量取值對(duì)因變量條件均值的影響，通常假定隨機(jī)擾動(dòng)來(lái)自于零均值同方差的正態(tài)分布，但實(shí)際經(jīng)濟(jì)生活中得到的數(shù)據(jù)很難滿足這一假定條件。Koenker & Bassett（1978）提出的分位數(shù)回歸方法則無(wú)需假定隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)的分布特征，通過(guò)選擇不同的分位點(diǎn)（τ），依據(jù)被解釋變量條件分位數(shù)對(duì)解釋變量進(jìn)行回歸，將不同的分位數(shù)回歸結(jié)果綜合就得到了該條件分布的完整描述。因此，與傳統(tǒng)回歸方法相比，分位數(shù)回歸能更精確地描述解釋變量對(duì)被解釋變量的變化范圍以及條件分布形狀的影響。通常情況下，當(dāng)隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)存在異方差或服從非正態(tài)分布時(shí)，解釋變量對(duì)不同分位數(shù)水平下被解釋變量會(huì)產(chǎn)生不同影響，此時(shí)采用分位數(shù)回歸不僅能使得到的參數(shù)估計(jì)比OLS回歸系數(shù)更穩(wěn)健，而且能更加全面地刻畫分布的特征，從而有效地捕捉分布的尾部特征。因此，本文借助分位數(shù)回歸方法，通過(guò)引入金融發(fā)展規(guī)模差異、金融發(fā)展效率差異以及其他控制變量，采用我國(guó)1981―2011年的樣本數(shù)據(jù)，對(duì)不同分位數(shù)水平的城鄉(xiāng)收入差距進(jìn)行回歸，進(jìn)而詳細(xì)地刻畫出不同分位數(shù)水平下城鄉(xiāng)收入差距受金融發(fā)展規(guī)模和效率差異及其他控制變量影響的不同及其變化過(guò)程，并與OLS回歸結(jié)果進(jìn)行比較分析，以期豐富和拓展相關(guān)研究，進(jìn)而在此基礎(chǔ)上提出縮小城鄉(xiāng)收入差距的有效措施，為未來(lái)宏觀調(diào)控政策的制定提供決策參考。
喬紅芳，何金麗：金融發(fā)展差異擴(kuò)大了城鄉(xiāng)居民收入差距嗎？二、變量選取、數(shù)據(jù)來(lái)源及模型構(gòu)建
衡量城鄉(xiāng)收入差距的指標(biāo)主要有三種：一是城鄉(xiāng)居民收入之差（周才云，2010），二是城鄉(xiāng)居民收入之比（張立軍 等，2005；姚耀輝，2005；樓裕勝，2008；唐禮智 等，2008；胡宗義，2010；張前程 等，2010；張鵬，2011；葉志強(qiáng) 等，2011；丁志國(guó)，2011；劉亭亭 等，2011），三是使用泰爾指數(shù)（賀建清，2013）。城鄉(xiāng)收入之差是一個(gè)絕對(duì)數(shù)額，其大小無(wú)法反映城鄉(xiāng)居民收入的相對(duì)變化，故本文參考大多數(shù)學(xué)者的做法，選擇城鄉(xiāng)居民收入之比來(lái)衡量收入差距的大小，并定義為GAP=城鎮(zhèn)居民人均實(shí)際可支配收入農(nóng)村居民人均實(shí)際純收入。其中，城鎮(zhèn)人均實(shí)際可支配收入為名義收入通過(guò)城鎮(zhèn)家庭人均可支配收入指數(shù)平減后得到，農(nóng)村人均實(shí)際純收入為名義純收入通過(guò)農(nóng)村居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)平減后得到，所有數(shù)據(jù)來(lái)源于中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)。
通過(guò)梳理相關(guān)文獻(xiàn)，可以將影響城鄉(xiāng)居民收入差距的因素分為以下幾類：
1.城鄉(xiāng)金融發(fā)展差異
城鄉(xiāng)金融發(fā)展差異主要表現(xiàn)為金融發(fā)展規(guī)模差異和金融發(fā)展效率差異，前者反映了金融資源總量上的不均衡，后者反映了金融運(yùn)行效率的不均衡。盡管貸款并不是金融資源的全部，但是基于銀行信貸在中國(guó)金融市場(chǎng)中的重要地位以及數(shù)據(jù)可得性考慮，本文仍使用貸款余額來(lái)表征金融資源的總量，并利用儲(chǔ)蓄向貸款的轉(zhuǎn)化效率來(lái)衡量金融運(yùn)行的效率。在此基礎(chǔ)上，借鑒張前程等（2010）、樓裕勝（2008）提出的衡量城鄉(xiāng)金融差異指標(biāo)的思想，對(duì)金融發(fā)展規(guī)模差異（FSR）和金融發(fā)展效率差異（FER）兩類指標(biāo)重新進(jìn)行了界定：
FSR=城市貸款余額/城市GDP農(nóng)村貸款余額/農(nóng)村GDP
FER=城市貸款余額/城鎮(zhèn)儲(chǔ)蓄余額農(nóng)村貸款余額/農(nóng)戶儲(chǔ)蓄余額
其中，農(nóng)村貸款余額在2008年前為農(nóng)業(yè)貸款和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款余額之和，2008年及以后直接使用《中國(guó)農(nóng)村金融發(fā)展報(bào)告》公告的農(nóng)村貸款數(shù)據(jù)；城市貸款余額為全國(guó)金融機(jī)構(gòu)貸款余額減掉農(nóng)村貸款余額； 農(nóng)村GDP=第一產(chǎn)業(yè)增加值+鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)增加值-鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)農(nóng)業(yè)增加值；城市GDP等于全國(guó)GDP與農(nóng)村GDP之差。相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)源于《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)金融年鑒》《中國(guó)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)統(tǒng)計(jì)資料》及中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)。
2.城鄉(xiāng)固定資產(chǎn)投資差異
固定資產(chǎn)投資在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、創(chuàng)造就業(yè)崗位、增加居民收入、改善人們生活條件等方面具有重要作用，城鄉(xiāng)固定資產(chǎn)投資差異可能會(huì)對(duì)城鄉(xiāng)收入差距產(chǎn)生影響。周才云（2008）使用了城鄉(xiāng)固定資產(chǎn)投資比例之差來(lái)衡量固定資產(chǎn)投資差異，本文基于兩方面的考慮對(duì)其進(jìn)行了修正：一是采用比例的相對(duì)值指標(biāo)在某種程度上優(yōu)于采用差值的絕對(duì)值指標(biāo)；二是固定資產(chǎn)投資比例的絕對(duì)差異與城鄉(xiāng)收入比計(jì)算方式上的不一致性可能導(dǎo)致較大的偏誤。于是，將城鄉(xiāng)固定資產(chǎn)投資差異指標(biāo)定義為：
FAIR=城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資額農(nóng)村固定資產(chǎn)投資額
其中，相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)源于中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)。
3.城鄉(xiāng)勞動(dòng)生產(chǎn)率差異
高勞動(dòng)生產(chǎn)率會(huì)引致較高的產(chǎn)出，在其他條件不變情況下，可以提高人均GDP水平和居民收入；而低勞動(dòng)生產(chǎn)率則意味著低產(chǎn)出和低人均收入，于是，城鎮(zhèn)和農(nóng)村勞動(dòng)生產(chǎn)率的差異可能會(huì)為城鄉(xiāng)收入差距提供合理的解釋。周才云（2008）構(gòu)造了城鄉(xiāng)勞動(dòng)生產(chǎn)率之差這一指標(biāo)來(lái)衡量城鄉(xiāng)勞動(dòng)生產(chǎn)率差異。與固定資產(chǎn)投資差異指標(biāo)類似，本文將其修訂為城鄉(xiāng)勞動(dòng)生產(chǎn)率之比：
LER=城鎮(zhèn)勞動(dòng)生產(chǎn)率農(nóng)村勞動(dòng)生產(chǎn)率
其中，城鎮(zhèn)勞動(dòng)生產(chǎn)率=城市GDP城鎮(zhèn)就業(yè)總?cè)藬?shù)，農(nóng)村勞動(dòng)生產(chǎn)率=農(nóng)村GDP農(nóng)村就業(yè)總?cè)藬?shù)；城市GDP與農(nóng)村GDP采用前文公式計(jì)算，城鎮(zhèn)與農(nóng)村就業(yè)總?cè)藬?shù)來(lái)源于中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)。
4.城鎮(zhèn)化水平
從理論上講，城鎮(zhèn)化水平越高，農(nóng)民可獲得的就業(yè)機(jī)會(huì)越多，享受和擁有的資源稟賦也越多，收入水平也會(huì)隨之不斷提升。因而，眾多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為城鎮(zhèn)化可以有效地縮小城鄉(xiāng)收入差距。于是，本文也引入該指標(biāo)，并與唐禮智（2008）、張鵬（2011）等的處理方法一致，選擇城鎮(zhèn)人口占總?cè)丝诘谋戎貋?lái)衡量城鎮(zhèn)化水平的高低：
UR=城鎮(zhèn)人口總?cè)丝?/p>
對(duì)各指標(biāo)進(jìn)行對(duì)數(shù)化處理，基本的回歸模型可以設(shè)定如下：
三、實(shí)證分析
1.變量的平穩(wěn)性檢驗(yàn)
本文利用ADF方法對(duì)各變量進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，以確定所涉及變量的平穩(wěn)性，檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表1。在5%的顯著性水平下，各變量均為非平穩(wěn)序列，但其一階差分序列均為平穩(wěn)序列。因此，上述6個(gè)變量皆為I（1）序列，故可以利用Johansen協(xié)整檢驗(yàn)方法判斷它們之間是否存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系，并進(jìn)一步確定變量之間協(xié)整關(guān)系的形式。
2.Johansen協(xié)整檢驗(yàn)
采用最大特征根統(tǒng)計(jì)量，選擇協(xié)整等式中有截距不帶時(shí)間趨勢(shì)的形式進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果如表2所示?？梢园l(fā)現(xiàn)，在5%的顯著性水平下存在3個(gè)協(xié)整等式，表明6個(gè)變量之間存在長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系，其中的一個(gè)協(xié)整方程如下：
長(zhǎng)期來(lái)看，金融發(fā)展規(guī)模差異、固定資產(chǎn)投資差異、勞動(dòng)生產(chǎn)率差異對(duì)城鄉(xiāng)收入差距有正影響，其彈性系數(shù)分別為0.285 1、1.826 0和1.031 5；但是金融發(fā)展效率差異和城鎮(zhèn)化水平則對(duì)城鄉(xiāng)收入差距有負(fù)的影響，其彈性系數(shù)分別為-0.342 6和-1.086 5。通過(guò)比較可以發(fā)現(xiàn)：固定資產(chǎn)投資差異的彈性系數(shù)分別是金融發(fā)展規(guī)模和效率差異系數(shù)的6.4倍和5.3倍，勞動(dòng)生產(chǎn)率差異的彈性系數(shù)亦分別是金融發(fā)展規(guī)模和效率差異系數(shù)的3.6倍和3倍。那么直觀的結(jié)論是：固定資產(chǎn)投資差異和勞動(dòng)生產(chǎn)率差異對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的解釋力明顯大于金融發(fā)展規(guī)模和效率差異，因此，簡(jiǎn)單地將當(dāng)前較高的城鄉(xiāng)收入差距歸因于城鄉(xiāng)金融發(fā)展的不均衡并不妥當(dāng)。此外，在城鄉(xiāng)人均收入比不斷波動(dòng)調(diào)整的過(guò)程中，城市與農(nóng)村間金融發(fā)展規(guī)模和效率差異所起的作用是否也有變化？為探究這一問(wèn)題，下文將使用分位數(shù)回歸方法，詳細(xì)分析和刻畫不同水平下的城鄉(xiāng)收入差距受到各解釋變量影響的差異和變動(dòng)。
3.分位數(shù)回歸
本文采用1981―2011年中國(guó)城鄉(xiāng)收入比、城鄉(xiāng)金融發(fā)展規(guī)模差異、金融發(fā)展效率差異、固定資產(chǎn)投資差異、勞動(dòng)生產(chǎn)率差異、城鎮(zhèn)化水平的相關(guān)數(shù)據(jù)，使用Eviews 7.2軟件進(jìn)行分位數(shù)回歸，參數(shù)估計(jì)結(jié)果如表3所示。
從上述回歸結(jié)果可以看到：
（1）在不同分位點(diǎn)上，各解釋變量對(duì)被解釋變量的影響方向與協(xié)整方程估算結(jié)果一致，但是部分系數(shù)在統(tǒng)計(jì)上變得不再顯著。在低分位數(shù)0.2水平上，金融發(fā)展規(guī)模差異、固定資產(chǎn)投資差異、勞動(dòng)生產(chǎn)率差異三個(gè)變量對(duì)城鄉(xiāng)收入差距有顯著的正影響；而金融發(fā)展效率差異和城鎮(zhèn)化水平在10%的顯著水平下無(wú)法拒絕原假設(shè)，對(duì)城鄉(xiāng)收入差距沒(méi)有解釋力；在中低分位數(shù)0.4水平上，除城鎮(zhèn)化水平系數(shù)不顯著之外，其余系數(shù)均在10%的顯著水平下拒絕原假設(shè)；在中高分位數(shù)水平0.6上，固定資產(chǎn)投資差異系數(shù)在5%水平下顯著為正，金融發(fā)展效率差異系數(shù)為負(fù)且在10%的水平下接近顯著，而包括金融發(fā)展規(guī)模差異在內(nèi)的其余系數(shù)均不顯著；在高分位數(shù)0.8水平上，只有固定資產(chǎn)投資差異和勞動(dòng)生產(chǎn)率差異系數(shù)在5%水平下顯著為正，而金融發(fā)展規(guī)模和效率差異系數(shù)均不顯著。
（2）在不同分位點(diǎn)上，相同解釋變量對(duì)被解釋變量的影響程度呈現(xiàn)出較大差異。具體表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面：
第一，隨著城鄉(xiāng)收入差距的分位數(shù)水平由0.2逐步增加到0.8，城鄉(xiāng)金融發(fā)展規(guī)模差異的系數(shù)變得不再顯著且越來(lái)越小。當(dāng)處于0.2分位數(shù)水平時(shí)，金融發(fā)展規(guī)模差異系數(shù)在5%水平下顯著，且彈性值為0.138 7；當(dāng)處于0.4分位數(shù)水平時(shí)，金融發(fā)展規(guī)模差異系數(shù)變得在10%的水平下接近顯著，而彈性值降為0.113 1；在隨后的中、中高及高分位數(shù)水平下，其系數(shù)均不再顯著，彈性值也一直下降至0.045 6。這說(shuō)明：城鄉(xiāng)金融發(fā)展規(guī)模的差異只能解釋低分位數(shù)水平的城鄉(xiāng)收入差距，而不能解釋高分位數(shù)水平的城鄉(xiāng)收入差距。也就是說(shuō)，金融資源總量上的差異只有在較小的收入差距水平下才對(duì)收入差距有較大的貢獻(xiàn)，金融發(fā)展規(guī)模差異并不是造成當(dāng)前較大城鄉(xiāng)收入差距的主要原因，這有悖于諸多文獻(xiàn)中所得出的結(jié)論。
第二，在低分位數(shù)0.2和高分位數(shù)0.8水平上，金融發(fā)展效率差異的系數(shù)較小且不顯著，但是當(dāng)處于中間分位數(shù)水平時(shí)，系數(shù)顯著為負(fù)且隨著分位數(shù)水平的提高變得越來(lái)越小。當(dāng)處于0.4分位數(shù)水平時(shí)，金融發(fā)展效率差異系數(shù)在5%水平下顯著，且彈性值為-0.133 9；當(dāng)處于0.5和0.6分位數(shù)水平時(shí)，金融發(fā)展效率差異系數(shù)在10%的水平下接近顯著，且彈性值分別降為-0.123 2和-0.120 2；而在低及高分位數(shù)水平下，其系數(shù)均不顯著，彈性值也大幅下降至-0.096 6和-0.094 1。這說(shuō)明：城鄉(xiāng)金融發(fā)展效率的差異并不是影響城鄉(xiāng)收入差距的主要因素，對(duì)當(dāng)前較高水平的城鄉(xiāng)收入差距并不能提供有效的解釋。
第三，不管處于何分位數(shù)水平上，固定資產(chǎn)投資差異的系數(shù)都顯著為正，且呈現(xiàn)出先下降后上升的趨勢(shì)。當(dāng)處于0.2分位數(shù)水平時(shí)，固定資產(chǎn)投資差異系數(shù)在1%水平下顯著，且彈性值為0.732 1；當(dāng)處于0.4分位數(shù)水平時(shí)，其系數(shù)依舊在1%水平下顯著，彈性值下降為0.575 5；當(dāng)處于0.5和0.6分位數(shù)水平時(shí)，固定資產(chǎn)投資差異系數(shù)仍可以在5%的水平下顯著，其彈性值也分別下降至0.419 2和0.376 3；當(dāng)處于0.8分位數(shù)水平時(shí)，其系數(shù)在1%水平下顯著，其彈性值升至0.498 7。這說(shuō)明：城鄉(xiāng)固定資產(chǎn)投資差異才是影響我國(guó)城鄉(xiāng)收入差距至關(guān)重要的因素。
第四，在中低分位數(shù)0.4以下和高分位數(shù)0.8水平上，勞動(dòng)生產(chǎn)率差異的系數(shù)顯著為正且較為穩(wěn)定，但是當(dāng)處于中間分位數(shù)水平時(shí)，系數(shù)變得不再顯著且越來(lái)越小。當(dāng)處于0.2和0.4分位數(shù)水平時(shí)，勞動(dòng)生產(chǎn)率差異的系數(shù)在10%水平下接近顯著，彈性值分別為0.224 9和0.250 3；當(dāng)處于0.5和0.6分位數(shù)水平時(shí)，系數(shù)不再顯著，且分別下降至0148 2和0.125 5；當(dāng)處于0.8分位數(shù)水平時(shí)，系數(shù)在5%水平下顯著，彈性值為0.209 1。這說(shuō)明：城鄉(xiāng)勞動(dòng)生產(chǎn)率差異對(duì)中低水平及較高水平的城鄉(xiāng)收入差距表現(xiàn)出了較強(qiáng)的解釋力，對(duì)中間分位數(shù)水平的城鄉(xiāng)收入差距的解釋力較弱。
第五，隨著收入差距分位數(shù)水平的提高，城鎮(zhèn)化水平的系數(shù)盡管統(tǒng)計(jì)上不顯著，但其符號(hào)卻呈現(xiàn)出先負(fù)后正再負(fù)的變化，系數(shù)絕對(duì)值則表現(xiàn)出先大幅下降后緩慢上升的變化。當(dāng)處于0.2和0.4分位數(shù)水平時(shí)，城鎮(zhèn)化水平的彈性值分別為-0.162 3和-0.081 0，這說(shuō)明，只有當(dāng)收入差距較小時(shí)城鎮(zhèn)化水平的提高才會(huì)降低城鄉(xiāng)收入差距，這與經(jīng)濟(jì)理論相吻合；當(dāng)處于0.5和0.6分位數(shù)水平時(shí)，其彈性值分別為0.028 4和0.058 4，意味著城鎮(zhèn)化的推進(jìn)反而提高了收入差距，這一結(jié)論看似與經(jīng)濟(jì)理論相悖，卻恰恰反映了“以人為本”的理念在城鎮(zhèn)化過(guò)程中未得到重視；當(dāng)處于0.8分位數(shù)水平時(shí)，其彈性值僅為-0.000 3，意味著城鎮(zhèn)化水平的提高對(duì)緩解當(dāng)前較高城鄉(xiāng)收入差距的作用微乎其微。
（3）在相同分位點(diǎn)上，固定資產(chǎn)投資差異對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的解釋力最強(qiáng)，勞動(dòng)生產(chǎn)率差異的解釋力次之，金融發(fā)展規(guī)模和效率差異的解釋力最弱。當(dāng)處于 0.2分位數(shù)水平時(shí)，固定資產(chǎn)投資差異、勞動(dòng)生產(chǎn)率差異、金融發(fā)展規(guī)模差異的系數(shù)在統(tǒng)計(jì)上均顯著，分別為0.732 1、0.224 9和0.138 7，即固定資產(chǎn)投資差異系數(shù)分別是勞動(dòng)生產(chǎn)率差異系數(shù)、金融發(fā)展規(guī)模差異系數(shù)的3.26倍和5.28倍，而勞動(dòng)生產(chǎn)率差異系數(shù)亦是金融發(fā)展規(guī)模差異系數(shù)的1.62倍；當(dāng)處于0.4分位數(shù)水平時(shí)，固定資產(chǎn)投資差異、勞動(dòng)生產(chǎn)率差異、金融發(fā)展規(guī)模和金融發(fā)展效率差異的系數(shù)在統(tǒng)計(jì)上均顯著，分別為0.575 5、0.250 3、0113 1和-0.133 9，即固定資產(chǎn)投資差異系數(shù)分別是勞動(dòng)生產(chǎn)率差異、金融發(fā)展規(guī)模和金融發(fā)展效率差異系數(shù)的2.3倍、5.09倍和4.3倍，而勞動(dòng)生產(chǎn)率差異系數(shù)亦分別是金融發(fā)展規(guī)模和效率差異系數(shù)的2.2倍和1.87倍；當(dāng)處于0.5和0.6分位數(shù)水平時(shí)，固定資產(chǎn)投資差異與金融發(fā)展效率差異的系數(shù)在統(tǒng)計(jì)上顯著，分別為0.419 2、-0.123 2和0.376 3、-0.120 2，即固定資產(chǎn)投資差異系數(shù)分別是金融發(fā)展效率差異系數(shù)的3.4倍和3.13倍；當(dāng)處于0.8分位數(shù)水平時(shí)，只有固定資產(chǎn)投資差異與勞動(dòng)生產(chǎn)率差異系數(shù)在統(tǒng)計(jì)上顯著，分別為0.498 7和0.209 1，即固定資產(chǎn)投資差異系數(shù)是勞動(dòng)生產(chǎn)率差異系數(shù)的2.38倍。
4. 分位數(shù)回歸與OLS回歸結(jié)果的比較
基于同樣數(shù)據(jù)，采用傳統(tǒng)OLS回歸得到表4的結(jié)果。比較表3和4可以發(fā)現(xiàn)：
第一，OLS回歸中固定資產(chǎn)投資差異和勞動(dòng)生產(chǎn)率差異對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的影響最為顯著，方向與分位數(shù)回歸結(jié)果一致，兩者的彈性系數(shù)分別是0.521 3和0.212 4，明顯高于金融發(fā)展規(guī)模差異、金融效率差異和城鎮(zhèn)化等因素。這說(shuō)明金融發(fā)展差異對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的貢獻(xiàn)遠(yuǎn)不及固定資產(chǎn)投資和勞動(dòng)生產(chǎn)率差異那么大，且固定資產(chǎn)投資差異系數(shù)也是勞動(dòng)生產(chǎn)率差異系數(shù)的2.45倍，說(shuō)明了固定資產(chǎn)投資差異相對(duì)于勞動(dòng)生產(chǎn)率差異對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的影響更為重要，這與分位數(shù)回歸得到的結(jié)論一致。
第二，OLS回歸中金融發(fā)展規(guī)模差異對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的影響在10%水平下接近顯著（P值為0.114 8）；金融發(fā)展效率差異對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的影響則在5%水平下顯著，這一結(jié)論貌似與分位數(shù)回歸結(jié)果有些不同。然而按照前文分位數(shù)回歸的結(jié)論，當(dāng)城鄉(xiāng)收入差距位于中高分位數(shù)水平上時(shí)，金融發(fā)展規(guī)模差異系數(shù)統(tǒng)計(jì)上不顯著；當(dāng)收入差距位于0.2和0.8分位數(shù)水平之間時(shí)，金融發(fā)展效率差異系數(shù)統(tǒng)計(jì)上顯著。OLS回歸的結(jié)論恰好說(shuō)明城鄉(xiāng)收入差距的總體條件均值處于中高分位數(shù)水平上，也從側(cè)面證明了隨機(jī)擾動(dòng)并不滿足正態(tài)分布的假定，采用分位數(shù)回歸得到的結(jié)果相對(duì)更穩(wěn)健。
第三，金融發(fā)展規(guī)模和效率差異的彈性系數(shù)分別是0.082 9和-0.110 3，與分位數(shù)回歸結(jié)果的方向一致；同時(shí)，城鎮(zhèn)化水平的彈性系數(shù)不顯著，方向?yàn)樨?fù)，說(shuō)明城鎮(zhèn)化水平的提高有助于縮小城鄉(xiāng)收入差距。這些結(jié)論與分位數(shù)回歸結(jié)果相吻合。
第四，各變量的OLS回歸系數(shù)均介于不同分位數(shù)水平回歸相關(guān)系數(shù)的最大值與最小值之間，這也驗(yàn)證了分位數(shù)回歸結(jié)果的合理性。
四、結(jié)論與政策建議
Abstract: We have and will have a larger number of power projects to expand domestic demand put into operation. This article discusses these issues that what characteristics the post-project evaluation of these projects have and how to evaluate. Through the comparison of the similar projects at home and abroad with the grid projects to expand domestic demand, while understanding the background of stimulating domestic demand, and the analysis of the characteristics of power grid projects, this paper thinks that the after evaluation of power grid project to expand domestic demand should focus on evaluation of the national economy.
關(guān)鍵詞：擴(kuò)大內(nèi)需；電網(wǎng)工程；后評(píng)價(jià)；國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)
Key words: expansion of domestic demand；network engineering；after evaluation；economic evaluation
中圖分類號(hào)：TM7 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1006-4311（2011）01-0041-02
0引言
由于國(guó)家實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需政策的影響，已有和將有較大一批屬于擴(kuò)大內(nèi)需的電網(wǎng)工程陸續(xù)投運(yùn)，它們的實(shí)施是否帶來(lái)了預(yù)期的效益？它們的實(shí)施是否合理？這些問(wèn)題需要在未來(lái)一兩年甚至幾年后對(duì)這些工程的后評(píng)價(jià)中來(lái)尋找答案。那么如何做好對(duì)這些工程的項(xiàng)目后評(píng)價(jià)，使這些相對(duì)特殊的項(xiàng)目能得到客觀、公正、合理的評(píng)判呢？本文認(rèn)為擴(kuò)大內(nèi)需電網(wǎng)工程后評(píng)價(jià)應(yīng)側(cè)重國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)。
1為何擴(kuò)大內(nèi)需電網(wǎng)工程后評(píng)價(jià)應(yīng)側(cè)重國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)
電力行業(yè)是資金最為密集的行業(yè)，根據(jù)世界銀行上世紀(jì)80年代的研究報(bào)告，在每生產(chǎn)出1美元產(chǎn)值所需要的投資中，電力為4.3美元，其他行業(yè)都在2.0美元以下，輕工業(yè)在1.0美元以下，這說(shuō)明國(guó)外電力行業(yè)的投入是最大的行業(yè)。國(guó)內(nèi)有學(xué)者對(duì)我國(guó)的情況進(jìn)行分析，結(jié)果與國(guó)外的相似[1]。同時(shí)，電力工業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要部門，其投資效果具有公共性，很多效果都表現(xiàn)在項(xiàng)目的外部。正是由于以上原因，國(guó)家在金融危機(jī)當(dāng)中才對(duì)電網(wǎng)工程這些基礎(chǔ)性資金密集行業(yè)實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需項(xiàng)目。
目前，電網(wǎng)絕大部分都屬于國(guó)企，作為國(guó)有企業(yè)，要承擔(dān)相應(yīng)的社會(huì)責(zé)任。為了支持國(guó)家拉動(dòng)內(nèi)需而實(shí)施得電網(wǎng)工程，在決定這些拉動(dòng)內(nèi)需電網(wǎng)工程是否立項(xiàng)時(shí)，不僅僅考慮它是否能帶來(lái)一定的經(jīng)濟(jì)效益，更重要的是考慮它是否能帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，帶來(lái)社會(huì)效益；還有，部分貧困農(nóng)牧區(qū)的電網(wǎng)工程，從經(jīng)濟(jì)效益來(lái)說(shuō)，不值得實(shí)施，這些工程需要較遠(yuǎn)距離的輸電線路、以及較多人力物力的電力投入（如收費(fèi)較遠(yuǎn)、檢修較困難等），而售電量較少、電價(jià)較低、線路損失較大，但是從 “戶戶通”工程的政治意義來(lái)說(shuō)，這些工程又必須實(shí)施；以及由于城市規(guī)劃等政策要求而實(shí)施的遷改工程，這些更重要的是從社會(huì)效益、環(huán)境效益來(lái)考慮要實(shí)施的。
正是由于電網(wǎng)工程的特殊性，電網(wǎng)工程項(xiàng)目后評(píng)價(jià)也有其特殊性。所以，在進(jìn)行工程評(píng)價(jià)之前，首先要弄清工程實(shí)施的主要目的，然后針對(duì)目標(biāo)進(jìn)行相應(yīng)的重點(diǎn)評(píng)價(jià)。而不以贏利為目的的個(gè)別投資項(xiàng)目即便財(cái)務(wù)效果一般甚至虧損，但仍然要繼續(xù)實(shí)施。
所以國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是對(duì)電力投資項(xiàng)目、尤其是擴(kuò)大內(nèi)需的電網(wǎng)工程項(xiàng)目進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)的一個(gè)重要組成部分。對(duì)其進(jìn)行國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，同時(shí)要著重對(duì)其立項(xiàng)依據(jù)進(jìn)行評(píng)價(jià)。這些項(xiàng)目最主要的當(dāng)然是能帶動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)，但也不能因此就盲目上項(xiàng)目。
2如何進(jìn)行國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)
國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上，以影子價(jià)格為工具，以國(guó)家參數(shù)為標(biāo)準(zhǔn)，站在國(guó)家或者全社會(huì)立場(chǎng)上所進(jìn)行的盈利性分析，考查投資行為的國(guó)民經(jīng)濟(jì)可行性[2]。
2.1 國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的比較相同之處：①評(píng)估目的相同：二者都是尋求以最小的投入獲得最大的產(chǎn)出；②評(píng)估基礎(chǔ)相同：二者都是在完成產(chǎn)品需求預(yù)測(cè)、廠址選擇、工藝技術(shù)路線和工程技術(shù)方案論證、投資估算和資金籌措基礎(chǔ)上進(jìn)行的；③基本分析方法和主要指標(biāo)的計(jì)算方法類同：二者都采用現(xiàn)金流量分析方法，通過(guò)基本報(bào)表計(jì)算凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率等指標(biāo)；④計(jì)算期相同。與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)相比，國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)與其區(qū)別如表1所示。
2.2 電力投資項(xiàng)目進(jìn)行國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的費(fèi)用與效益為了正確估算建設(shè)項(xiàng)目對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的真實(shí)的凈效益，對(duì)占投資比重較大的貨物，按費(fèi)用構(gòu)成劃分，以影子價(jià)格代替財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中的現(xiàn)行價(jià)格對(duì)固定資產(chǎn)投資進(jìn)行調(diào)整換算。
2.2.1 對(duì)投資費(fèi)用的識(shí)別對(duì)固定資產(chǎn)投資的調(diào)整方法，一般采用影子價(jià)格與現(xiàn)行價(jià)格之差所算出的差額，調(diào)增到財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)固定資產(chǎn)投資上，從而得到國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的固定資產(chǎn)投資。這些費(fèi)用包括直接進(jìn)口機(jī)組和國(guó)產(chǎn)機(jī)組的設(shè)備費(fèi)、安裝工程費(fèi)、建筑工程費(fèi)、土地費(fèi)用、其它費(fèi)用（扣除國(guó)民經(jīng)濟(jì)內(nèi)部轉(zhuǎn)移支付的費(fèi)用、聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi)）的調(diào)整，另外還包括配套送變電工程固定資產(chǎn)投資、固定資產(chǎn)原值、生產(chǎn)流動(dòng)資金和經(jīng)營(yíng)成本的調(diào)整。國(guó)民經(jīng)濟(jì)經(jīng)營(yíng)成本包括發(fā)電成本（燃料費(fèi)、水費(fèi)、材料費(fèi)、修理費(fèi)、工資、職工福利基金以及其它費(fèi)用）和供電成本。
2.2.2 國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的效益計(jì)算在電力行業(yè)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中，影子電價(jià)是一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)。作為產(chǎn)出物的影子電價(jià)應(yīng)按分解成本或邊際成本，分各地區(qū)測(cè)出；或近網(wǎng)、省局根據(jù)產(chǎn)品消費(fèi)者的支付意愿，來(lái)確定用戶所能承受的編輯電價(jià)。但是這項(xiàng)工作實(shí)施起來(lái)比較困難，現(xiàn)暫按《方法與參數(shù)》中的電力分網(wǎng)影子價(jià)格計(jì)算[3]。增值稅、所得稅等是政府調(diào)節(jié)分配和供求關(guān)系的手段，屬于國(guó)民經(jīng)濟(jì)內(nèi)部轉(zhuǎn)移支付，不計(jì)為項(xiàng)目的費(fèi)用。國(guó)內(nèi)貸款利息為項(xiàng)目與政府、或項(xiàng)目與國(guó)內(nèi)貸款機(jī)構(gòu)之間的轉(zhuǎn)移支付，同樣不計(jì)為項(xiàng)目的費(fèi)用。而國(guó)外貸款利息由于其支付造成國(guó)內(nèi)資源向國(guó)外的轉(zhuǎn)移，應(yīng)計(jì)為項(xiàng)目的費(fèi)用。經(jīng)濟(jì)現(xiàn)金流量表是國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的基本報(bào)表，按調(diào)整后的固定資產(chǎn)投資和經(jīng)營(yíng)成本扣除內(nèi)部用于轉(zhuǎn)移支付的部分編制經(jīng)濟(jì)現(xiàn)金流量表。當(dāng)工程項(xiàng)目既有國(guó)內(nèi)貸款，又有國(guó)外貸款時(shí)，除了需編制全部投資的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)金流量表，還需編制國(guó)內(nèi)投資的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)金流量表。
2.3 國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的主要指標(biāo)項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益分析主要是項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)凈效益分析，也就是要分析項(xiàng)目的實(shí)施究竟能給國(guó)民經(jīng)濟(jì)帶來(lái)多大的凈效益，項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上是否合理。這方面的分析指標(biāo)主要是經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率，經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值和經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值率等輔助指標(biāo)。項(xiàng)目初選時(shí)，還可計(jì)算投資凈效益率等靜態(tài)指標(biāo)。
2.3.1 經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率（Economic Internal Rate of Return）經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率是反映項(xiàng)目對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)的相對(duì)指標(biāo)，使項(xiàng)目在壽命期內(nèi)各年經(jīng)濟(jì)凈效益流量的現(xiàn)值累計(jì)等于0時(shí)的折現(xiàn)率。表達(dá)式為：（B-C）（1+EIRR）=0
EIRR是項(xiàng)目進(jìn)行國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的主要判斷依據(jù)，可以先采用試算法，再采用插值法得到。
當(dāng)EIRR?叟is時(shí)，（is是社會(huì)折現(xiàn)率）說(shuō)明項(xiàng)目占用投資對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的凈貢獻(xiàn)達(dá)到或超過(guò)了要求的水平，這時(shí)項(xiàng)目可以接受；
EIRR
2.3.2 經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值（Economic Net Present Value）經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值是反映項(xiàng)目對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)凈貢獻(xiàn)的絕對(duì)指標(biāo)。它是用社會(huì)折現(xiàn)率將項(xiàng)目壽命期內(nèi)各年的經(jīng)濟(jì)凈效益流量折算到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和，用來(lái)評(píng)價(jià)項(xiàng)目對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)凈貢獻(xiàn)。表達(dá)式為：
ENPV=（B-C）（1+is）
式中，B為效益流入量；C為費(fèi)用流出量；（B-C）為第t年的凈效益流量；is為社會(huì)折現(xiàn)率。
當(dāng)ENPV>0時(shí)，表示國(guó)家為擬建項(xiàng)目付出代價(jià)后，除得到符合社會(huì)折現(xiàn)率的社會(huì)盈余外，還可得到以現(xiàn)值計(jì)算的超額社會(huì)盈余，說(shuō)明項(xiàng)目效益不僅達(dá)到社會(huì)折現(xiàn)率的水平，還帶來(lái)與凈現(xiàn)值等值的超額凈貢獻(xiàn)。當(dāng)ENPV=0時(shí)，表明項(xiàng)目投資的凈收益或凈貢獻(xiàn)剛好滿足社會(huì)折現(xiàn)率的要求。當(dāng)ENPV
2.3.3 經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值率（Rate of Economic Net Present Value）經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值率是反映項(xiàng)目單位投資為國(guó)民經(jīng)濟(jì)所做凈貢獻(xiàn)的相對(duì)指標(biāo)，是經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值與投資的現(xiàn)值之比。表達(dá)式為：
ENPVR=
其中，I為項(xiàng)目投資（包括固定資產(chǎn)投資和流動(dòng)資金）的現(xiàn)值。
經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值率一般可按全部投資和國(guó)內(nèi)投資分別計(jì)算。在分別計(jì)算時(shí)，公式中的數(shù)據(jù)應(yīng)根據(jù)指標(biāo)的要求做相應(yīng)的調(diào)整。該指標(biāo)一般用于在投資總量限定時(shí)多投資方案的比較選擇，并可最為判斷的依據(jù)，即此比率高的投資方案為較好的方案。
參考文獻(xiàn)：
[1]張蚌京.電力建設(shè)項(xiàng)目后評(píng)價(jià)工作的若干思考[J].電力標(biāo)準(zhǔn)化與技術(shù)經(jīng)濟(jì)，2008，總第67期：P47.
社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革不斷深化的情況下，國(guó)內(nèi)投資主體已經(jīng)發(fā)生了較為顯著的變化，更加趨向于多元化，政府不再是唯一的投資者。又因工程建設(shè)投資項(xiàng)目具有風(fēng)險(xiǎn)高、不可預(yù)見(jiàn)性不確定性等特點(diǎn)，這使得投資者對(duì)于工程建設(shè)的投資都比較慎重。此種情況下，將經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法有效的應(yīng)用于工程建設(shè)投資項(xiàng)目之中是非常必要的，可以對(duì)工程建設(shè)投資項(xiàng)目的費(fèi)用效益加以科學(xué)、合理的評(píng)價(jià)，進(jìn)而確定工程建設(shè)投資項(xiàng)目的可行性[1]。由此看來(lái)，工程建設(shè)投資項(xiàng)目中經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法的有效應(yīng)用具有較高的現(xiàn)實(shí)意義。
一、工程案例說(shuō)明
擬建的投資項(xiàng)目是某大型商場(chǎng)項(xiàng)目，此大型商場(chǎng)改造之中涉及內(nèi)部布局合理規(guī)劃、電氣設(shè)備的更新、給排水系統(tǒng)的改造等。對(duì)其所展開(kāi)的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)正處于執(zhí)行階段，經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的內(nèi)容包括市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)、生產(chǎn)規(guī)模選擇、工藝技術(shù)方案、建廠條件和廠址方案、公用工程和輔助設(shè)施、環(huán)境保護(hù)、項(xiàng)目施工規(guī)劃等。為了使擬建投資項(xiàng)目生產(chǎn)的產(chǎn)品能夠代替進(jìn)口品，并且成為暢銷產(chǎn)品，要保證原材料、燃料等方面的供應(yīng)充足，并且配備生產(chǎn)車間、生產(chǎn)設(shè)施及生活福利設(shè)施等。所以，依據(jù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)所制定的可行性研究報(bào)告要符相關(guān)規(guī)范及法規(guī)。
二、工程建設(shè)投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)理論及應(yīng)用分析
（一）項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的概述
項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展戰(zhàn)略以及行業(yè)、地區(qū)發(fā)展規(guī)劃的要求，在做好可行性研究的基礎(chǔ)上，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的科學(xué)計(jì)算、分析和論證，提出全面的經(jīng)濟(jì)結(jié)論工程建設(shè)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析。這充分說(shuō)明了對(duì)于項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，需要考量?jī)?nèi)在經(jīng)濟(jì)因素和外在經(jīng)濟(jì)因素，即財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)兩方面。
（二）工程建設(shè)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用估算
財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用估算的根本目的是，得出準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)分析結(jié)論。為了實(shí)現(xiàn)這一目的，在具體進(jìn)行工程建設(shè)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用估算的過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)先對(duì)工程建設(shè)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)部分加以詳細(xì)分析，進(jìn)而科學(xué)、合理的進(jìn)行財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用估算，并且編制建設(shè)投資估算變、流動(dòng)資金估算表、項(xiàng)目總投資使用計(jì)劃與資金籌措表、建設(shè)期利息估算表等，以便相關(guān)工作人員能夠通過(guò)分析工程建設(shè)投資項(xiàng)目相關(guān)的財(cái)務(wù)報(bào)表，對(duì)財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用有大體的了解[2]。
（三）擬建投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用估算分析
在對(duì)本次工程項(xiàng)目建設(shè)投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)考慮到工程建設(shè)投資項(xiàng)目存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，在決策階段利用經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法對(duì)工程建設(shè)投資項(xiàng)目進(jìn)行全面的評(píng)價(jià)。
1.總投資估算。在總投資估算方面，需要對(duì)固定資產(chǎn)投資、無(wú)形資產(chǎn)投資、流動(dòng)資金估算等。對(duì)于固定資產(chǎn)投資的估算，應(yīng)根據(jù)概算指標(biāo)來(lái)估算固定資產(chǎn)投資，同時(shí)按照投資借款計(jì)劃及估算公式來(lái)計(jì)算建設(shè)期的利息；對(duì)于無(wú)形資產(chǎn)投資的估算，在擬建項(xiàng)目無(wú)形資產(chǎn)投資中應(yīng)當(dāng)對(duì)土地使用權(quán)所需要的費(fèi)用予以計(jì)算，并且確定建設(shè)期需要投入的資金；對(duì)于流動(dòng)資金的估算，則需要按照分項(xiàng)詳細(xì)估算法來(lái)進(jìn)行估算。
2.總成本費(fèi)用的估算?；趯?duì)擬建投資項(xiàng)目實(shí)際情況的了解，估算人員方面、設(shè)備、材料及工程變動(dòng)等方面的所應(yīng)用的費(fèi)用。
3.年銷售收入及年稅金估算。在年銷售收入及年稅金估算中，應(yīng)當(dāng)對(duì)產(chǎn)品銷售單價(jià)予以估定，進(jìn)而估算產(chǎn)品年銷售資金。
4.總利潤(rùn)及分配。按照總利潤(rùn)計(jì)算公式來(lái)對(duì)產(chǎn)品的總利潤(rùn)予以計(jì)算，在此基礎(chǔ)上按照會(huì)計(jì)制度來(lái)進(jìn)行利潤(rùn)分配。
（四）工程建設(shè)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析
所謂的工程建設(shè)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析，就是指在國(guó)家現(xiàn)行價(jià)格體系和財(cái)稅制度的前提下，對(duì)項(xiàng)目范圍內(nèi)的財(cái)務(wù)效益和費(fèi)用加以計(jì)算，從而名曲項(xiàng)目的清償能力和應(yīng)力能力，進(jìn)而準(zhǔn)確的評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)方面的可行性?；诖烁拍睿梢源_定的是工程建設(shè)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析直接到項(xiàng)目能否推進(jìn)，所以科學(xué)、合理的進(jìn)行項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析很是必要。而為了做到這一點(diǎn)，在具體進(jìn)行工程建設(shè)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析中，應(yīng)當(dāng)注重加強(qiáng)盈利能力、償債能力、財(cái)務(wù)生存能力這三方面的分析。
1.盈利能力分析。對(duì)于盈利能力分析，可以采用折現(xiàn)方式亦可以采用非折現(xiàn)方式。而其中折現(xiàn)方式又包括項(xiàng)目投資現(xiàn)金流分析、項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量分析及投資各方現(xiàn)金流量分析；非折舊方式，則是不采用折現(xiàn)處理數(shù)據(jù)，而是依據(jù)利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表皮，并借助現(xiàn)金流量變，計(jì)算相關(guān)盈利指標(biāo)，注入項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率、總投資收益率等。
當(dāng)然，無(wú)論是運(yùn)用何種方式來(lái)進(jìn)行盈利能力分析，有標(biāo)準(zhǔn)的、合理的分析指標(biāo)是非常必要的。參考相關(guān)資料及以往工程建設(shè)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析情況，確定盈利能力分析的分析指標(biāo)有財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、項(xiàng)目投資回收期、總投資收益率、資本金凈利潤(rùn)率等。這充分說(shuō)明了盈利能力分析涉及的方面較多，并且均能影響盈利能，所以相關(guān)工作人員在具體進(jìn)行盈利能力分析的過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)明確各個(gè)分析指標(biāo)所指代的意思，進(jìn)而結(jié)合工程建設(shè)投資項(xiàng)目實(shí)際情況，科學(xué)、合理的計(jì)算和分析以上幾方面，盡可能準(zhǔn)確的確定工程建設(shè)投?Y項(xiàng)目的盈利能力。
2.償債能力分析。相對(duì)于盈利能力分析來(lái)說(shuō)，償債能力的分析就顯得簡(jiǎn)單的多，其分析指標(biāo)只有三個(gè)，即利息備付率、償債備付率、資產(chǎn)負(fù)債率，通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)主體這三方面予以分析，即可以確定財(cái)務(wù)主體的償債能力。當(dāng)然，對(duì)待償債能力的分析，同樣不能馬虎，依舊是要詳細(xì)了解三個(gè)指標(biāo)，如利息備付率是指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)隔年可用于支付利息的息稅前利潤(rùn)與當(dāng)期應(yīng)付利息費(fèi)用的比值。在此基礎(chǔ)上，對(duì)工程建設(shè)投資項(xiàng)目予以詳細(xì)了解與分析，從而科學(xué)合理的計(jì)算償債能力分析的三個(gè)指標(biāo)，從而真正了解財(cái)務(wù)主體的償債能力。
3.財(cái)務(wù)生存能力分析。對(duì)于財(cái)務(wù)生存能力的分析，通常需要編制財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表，又因現(xiàn)金流量表的編制是在財(cái)務(wù)分析輔助表和利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表的基礎(chǔ)上編制而成的，這就說(shuō)明了財(cái)務(wù)生存能力分析，會(huì)涉及到財(cái)務(wù)分析輔助表、利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表。這需要相關(guān)工作人員予以高度重視，在具體展開(kāi)財(cái)務(wù)生存能力分析的過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)注意準(zhǔn)備好財(cái)務(wù)分析輔助表、利潤(rùn)表及利潤(rùn)分配表。另外，在財(cái)務(wù)生存能力分析中，可能會(huì)涉及到償債能力分析，此時(shí)需要對(duì)還款期予以了解，如若還款期過(guò)短，致使還本付息負(fù)擔(dān)過(guò)重，則需要調(diào)整還款期，減輕每年還款壓力，并且維持資金平衡。在財(cái)務(wù)生存能力分析中，還可能涉及到資金結(jié)構(gòu)分析，如若財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表中出現(xiàn)短期借款情況，則需要對(duì)項(xiàng)目資本金與債務(wù)資金結(jié)構(gòu)或資本金內(nèi)部結(jié)構(gòu)予以調(diào)整，從而盡量避免短期借款情況的發(fā)生。
基于此，在對(duì)本次投資的大型商場(chǎng)改造項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)依據(jù)國(guó)家建設(shè)部頒發(fā)的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)及法規(guī)，對(duì)擬建投資項(xiàng)目的盈利能力、償債能力、財(cái)務(wù)生存能力等方面予以分析，也就是在不考慮債務(wù)融資條件下，依據(jù)先進(jìn)流量表對(duì)融資前的盈利能力予以分析，計(jì)算投資內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值指標(biāo)及投資回收指標(biāo)。
（五）經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析
在此首先要說(shuō)明的是，經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析并不能全面且真實(shí)的反映工程建設(shè)投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，僅能作為項(xiàng)目投資決策的主要依據(jù)。而對(duì)于經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益的分析，則是從資金配置的角度展開(kāi)的，也就是對(duì)項(xiàng)目投資的經(jīng)濟(jì)效益及其產(chǎn)生的社會(huì)福利加以分析，如此能夠科學(xué)、合理、公平的評(píng)價(jià)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益。
（六）不確定性分析
對(duì)于工程建設(shè)投資項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，其并不是一個(gè)既定或者確定的項(xiàng)目，其容易受到多方面因素的影響，或帶來(lái)正面影響、亦或帶來(lái)負(fù)面影響，這都是不確定的。為了盡可能的提高工程建設(shè)投資項(xiàng)目的可行性，盡可能的實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益最大化，還要進(jìn)行不確定性的分析。我們可以很確定的是項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)基本上都是預(yù)測(cè)、估算得來(lái)的，這就說(shuō)明工程建設(shè)投資項(xiàng)目執(zhí)行的過(guò)程中可能發(fā)生某些意料不到的突況，進(jìn)而給財(cái)務(wù)主體帶來(lái)一定的影響。且不說(shuō)影響時(shí)好時(shí)壞，都足以證明了工程建設(shè)投資項(xiàng)目執(zhí)行的過(guò)程中存在不確定因素。基于此，對(duì)工程建設(shè)投資項(xiàng)目的不確定性加以分析是非常必要的，相關(guān)工作人員應(yīng)當(dāng)注意加強(qiáng)盈虧平衡分析和敏感性分析。
在對(duì)擬建投資的大型商場(chǎng)改建項(xiàng)目的不確定分析中，開(kāi)展盈虧平衡分析和敏感性分析，從而確定所得稅后項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率，確定建設(shè)投資是否可行，確定周邊居住情況、地理?xiàng)l件、居民消費(fèi)水平等因素在很大程度上決定大型商場(chǎng)改建?目能否創(chuàng)造較高的經(jīng)濟(jì)效益。
關(guān)鍵詞：電網(wǎng)投資；投資規(guī)模確定原則；電網(wǎng)企業(yè)成本；經(jīng)營(yíng)效益
中圖分類號(hào)：F406 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1009-2374（2012）30-0003-04
電力已成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的重要物質(zhì)基礎(chǔ)，隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展和人民生活水平的快速提高，社會(huì)對(duì)電力的需求量也越來(lái)越大。堅(jiān)強(qiáng)可靠的電網(wǎng)對(duì)電力供應(yīng)的保障起到了至關(guān)重要的作用，為了更好地服務(wù)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展，應(yīng)不斷加強(qiáng)電網(wǎng)建設(shè)和優(yōu)化電網(wǎng)結(jié)構(gòu)。然而，電網(wǎng)建設(shè)投資巨大，電網(wǎng)企業(yè)的投資決策對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況帶來(lái)了較大影響，本文將論述電網(wǎng)企業(yè)投資對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況的影響的分析方法，為電網(wǎng)企業(yè)確定投資規(guī)模決策提供參考。
1 電網(wǎng)投資的必要性
電網(wǎng)是支撐地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要基礎(chǔ)設(shè)施，電網(wǎng)投資對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、優(yōu)化能源資源配置、提升電網(wǎng)企業(yè)電力供應(yīng)能力和供電可靠性等方面均具有重要作用。
電網(wǎng)投資對(duì)于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面的作用。電網(wǎng)建設(shè)產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)、帶動(dòng)能力大，可以拉動(dòng)冶金、建材、電氣和機(jī)械制造等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。因用電環(huán)境改善，還可以帶動(dòng)家電等相關(guān)產(chǎn)品的消費(fèi)。針對(duì)我國(guó)電網(wǎng)建設(shè)中配電網(wǎng)相對(duì)薄弱，尤其是農(nóng)村電網(wǎng)建設(shè)相對(duì)滯后的現(xiàn)象，從2010年開(kāi)始，國(guó)家已經(jīng)啟動(dòng)新一輪的農(nóng)網(wǎng)改造，對(duì)于改善農(nóng)民生產(chǎn)生活條件、拉動(dòng)內(nèi)需發(fā)揮了重要作用。
電網(wǎng)投資對(duì)于優(yōu)化資源配置方面的作用。各地區(qū)能源資源稟賦有較大差別，尤其是一次能源分布與電力負(fù)荷分布不均衡現(xiàn)象在我國(guó)普遍存在，例如，吉林省西部地區(qū)風(fēng)電資源較為豐富，然而，當(dāng)?shù)氐挠秒娯?fù)荷較小，難以消納大量的風(fēng)電電力，這就需要加強(qiáng)吉林省西部電力的外送通道，將風(fēng)電上網(wǎng)電力輸送到負(fù)荷較高的地區(qū)。另外，電網(wǎng)輸配能力的加強(qiáng)，可以在更大范圍內(nèi)選擇污染小、能耗低的上網(wǎng)電量，從而降低電力生產(chǎn)的能耗水平，實(shí)現(xiàn)整個(gè)電網(wǎng)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。
電網(wǎng)投資對(duì)于提升電網(wǎng)企業(yè)電力供應(yīng)能力和供電可靠性方面的作用。電網(wǎng)是連接電源和電力用戶的電力輸送載體，電網(wǎng)的輸配能力決定了電力能否及時(shí)、安全地到達(dá)終端用戶。加強(qiáng)電網(wǎng)建設(shè)、優(yōu)化電網(wǎng)結(jié)構(gòu)可以擴(kuò)大電網(wǎng)企業(yè)的供電能力，提高供電的安全性和可靠性。
2 電網(wǎng)投資規(guī)模的確定原則
2.1 電網(wǎng)投資應(yīng)滿足經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的原則
電網(wǎng)企業(yè)是關(guān)系國(guó)家能源安全、國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的國(guó)有重要骨干企業(yè)，電網(wǎng)投資一方面要考慮電網(wǎng)企業(yè)自身的經(jīng)濟(jì)效益，確保國(guó)有資產(chǎn)保值增值，增強(qiáng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力和產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力；另一方面也要考慮到電網(wǎng)企業(yè)社會(huì)責(zé)任，保障低負(fù)荷地區(qū)居民的可靠供電，這就導(dǎo)致電網(wǎng)企業(yè)投資決策并不能完全按照一般投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)可行性進(jìn)行判斷，也就是說(shuō)會(huì)有部分電網(wǎng)投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性較差，而為保障低負(fù)荷地區(qū)供電也要進(jìn)行投資的情況發(fā)生。
2.2 電網(wǎng)投資規(guī)模與企業(yè)實(shí)力相適應(yīng)的原則
企業(yè)實(shí)力既是企業(yè)現(xiàn)有固定資產(chǎn)的實(shí)物存量和價(jià)值存量，又是債券、股票的價(jià)值，也是企業(yè)名稱、商標(biāo)等各種無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的總量。企業(yè)現(xiàn)有固定資產(chǎn)的實(shí)物存量和價(jià)值存量是企業(yè)實(shí)力的硬性指標(biāo)，它反映了企業(yè)投資規(guī)模存量；債券、股票等有價(jià)證券以及企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)是企業(yè)實(shí)力的基本指標(biāo)。在確定電網(wǎng)企業(yè)投資規(guī)模時(shí)，常常要考察這兩大系列指標(biāo)，原則是電網(wǎng)企業(yè)投資規(guī)模的最大值不得超過(guò)上述企業(yè)實(shí)力值。
2.3 電網(wǎng)投資規(guī)模滿足規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益的原則
規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益是指企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)必須達(dá)到一定規(guī)模，才能取得相對(duì)較高的經(jīng)濟(jì)效益。電網(wǎng)企業(yè)投資規(guī)模必須達(dá)到某種高限，投資才能有最好的效益。如果投資達(dá)不到這個(gè)界限，企業(yè)投資也有效益，不過(guò)，這種投資效益將小于投資達(dá)到那個(gè)高限時(shí)才有的投資效益。
2.4 電網(wǎng)投資規(guī)模符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃的原則
隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，電力需求水平逐步攀升，各地方電網(wǎng)規(guī)劃中的電網(wǎng)建設(shè)水平應(yīng)能滿足經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的需要，電網(wǎng)投資規(guī)模必須要滿足電網(wǎng)企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)的要求。一個(gè)地區(qū)的電網(wǎng)狀況有其自身的特點(diǎn)，針對(duì)不同地區(qū)的電源建設(shè)情況與電力負(fù)荷的增長(zhǎng)和分布情況對(duì)電網(wǎng)有不同的要求。這就要求各地方在制定電網(wǎng)發(fā)展規(guī)劃時(shí)應(yīng)結(jié)合當(dāng)?shù)貙?shí)際情況進(jìn)行，這就導(dǎo)致了各地區(qū)的電網(wǎng)發(fā)展規(guī)劃都具備很強(qiáng)的地方特色，電網(wǎng)投資規(guī)模應(yīng)能夠滿足各地方中長(zhǎng)期電網(wǎng)規(guī)劃的需要。
2.5 電網(wǎng)投資規(guī)模與企業(yè)資產(chǎn)償債能力相適應(yīng)的原則
現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)基本上是借債經(jīng)營(yíng)。企業(yè)為實(shí)現(xiàn)其發(fā)展目標(biāo)，除了自有積累資金外，通常通過(guò)銀行貸款、企業(yè)內(nèi)部籌資、發(fā)行公司債券等方法籌集資金。但是，企業(yè)投資規(guī)模不得超過(guò)企業(yè)資產(chǎn)償債能力。適當(dāng)?shù)钠髽I(yè)債務(wù)可以使企業(yè)投資規(guī)模達(dá)到合適的范圍，降低企業(yè)投資成本，取得投資的規(guī)模效益，減小企業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)。
3 電網(wǎng)投資對(duì)電網(wǎng)企業(yè)主要成本的影響
電網(wǎng)投資對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的影響主要表現(xiàn)在固定資產(chǎn)增加帶來(lái)的折舊費(fèi)用增加、融資產(chǎn)生的財(cái)務(wù)費(fèi)用、增加固定資產(chǎn)所產(chǎn)生的新增運(yùn)行維護(hù)費(fèi)用等，這里就電網(wǎng)投資影響較為顯著的折舊費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用進(jìn)行分析。
3.1 電網(wǎng)投資對(duì)電網(wǎng)企業(yè)折舊費(fèi)用的影響
電網(wǎng)投資對(duì)于電網(wǎng)企業(yè)來(lái)講主要形成電網(wǎng)資產(chǎn)，使企業(yè)的固定資產(chǎn)規(guī)模增加，勢(shì)必影響電網(wǎng)企業(yè)的折舊水平，但是電網(wǎng)投資形成固定資產(chǎn)需要一段時(shí)間，即電網(wǎng)建設(shè)周期。也就是說(shuō)當(dāng)年安排的電網(wǎng)投資與當(dāng)年的固定資產(chǎn)形成額并不相等，當(dāng)年的電網(wǎng)投資對(duì)當(dāng)年的折舊水平影響是有限的，往往影響以后年度的折舊水平。
電網(wǎng)投資規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大將使未來(lái)年度的固定資產(chǎn)總額增加，從而增加折舊費(fèi)用，在售電量沒(méi)有較大提升的情況下，容易造成電網(wǎng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效果不佳甚至虧損的狀況，下面主要介紹電網(wǎng)年度折舊額的估算方法。
在掌握電網(wǎng)企業(yè)投資計(jì)劃的前提下，估算下一年度的折舊額。首先，要分析電網(wǎng)企業(yè)現(xiàn)有固定資產(chǎn)狀況，主要計(jì)算現(xiàn)有正在計(jì)提折舊的固定資產(chǎn)在下一年度折舊額，這個(gè)數(shù)據(jù)根據(jù)需要可以精確計(jì)算或估算，主要是統(tǒng)計(jì)本年度和下一年度已提足折舊固定資產(chǎn)的數(shù)量和金額，找出退出折舊的固定資產(chǎn)的數(shù)量、金額和時(shí)間，通過(guò)計(jì)算可以確定下一年度現(xiàn)有正在計(jì)提折舊固定資產(chǎn)的折舊額，一般可以分類精確計(jì)算，也可以利用電網(wǎng)企業(yè)的年度綜合折舊率估算。其次，預(yù)計(jì)本年度形成的新增固定資產(chǎn)的類別、數(shù)量和金額，這樣本年度年末需要折舊的固定資產(chǎn)種類、數(shù)量和總額就已經(jīng)確定。可以分類詳細(xì)計(jì)算這部分固定資產(chǎn)在下一年度的折舊額，也可以利用電網(wǎng)企業(yè)的年度綜合折舊率估算。最后，根據(jù)投資計(jì)劃和項(xiàng)目進(jìn)度的里程碑計(jì)劃，確定下一年度投產(chǎn)的固定資產(chǎn)金額和開(kāi)始計(jì)提折舊的時(shí)間，從而可以確定下一年度新增固定資產(chǎn)的折舊額，再加上本年度末資產(chǎn)在下一年度的折舊額就可以確定下一年度公司折舊總額。
在掌握更長(zhǎng)時(shí)期的投資計(jì)劃資料，例如公司的五年發(fā)展規(guī)劃，用同樣的方法可以估算更長(zhǎng)時(shí)期各年度的折舊額，主要在于確定固定資產(chǎn)退出折舊的時(shí)間和金額，計(jì)算方法可以采用上述估算方式，當(dāng)然也可以采用精確計(jì)算的方法，但是其精確度受投資估算的影響較大。
3.2 電網(wǎng)投資對(duì)電網(wǎng)企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用的影響
電網(wǎng)投資項(xiàng)目一般按25%資本金比例投入自有資金，其他資金靠銀行貸款來(lái)籌集，貸款利息在建設(shè)期直接計(jì)入固定資產(chǎn)總額，而財(cái)務(wù)費(fèi)用一般在固定資產(chǎn)投運(yùn)后發(fā)生。同折舊額類似，某年度的投資計(jì)劃對(duì)本年度的財(cái)務(wù)費(fèi)用影響是有限的，只有項(xiàng)目投產(chǎn)后才能體現(xiàn)。
財(cái)務(wù)費(fèi)用的估算方法與折舊額估算類似，同樣需要統(tǒng)計(jì)年末貸款總額中對(duì)財(cái)務(wù)費(fèi)用發(fā)生影響的貸款。利用統(tǒng)計(jì)結(jié)果估算這筆貸款下一年度產(chǎn)生的財(cái)務(wù)費(fèi)用，再利用投資計(jì)劃預(yù)計(jì)下一年度項(xiàng)目投產(chǎn)時(shí)間，預(yù)計(jì)投資貸款在下一年度產(chǎn)生的財(cái)務(wù)費(fèi)用。同樣的方法可以估算更長(zhǎng)時(shí)期各年度財(cái)務(wù)費(fèi)用。
4 電網(wǎng)投資對(duì)電網(wǎng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)和效益的影響
電網(wǎng)投資對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)和效益的影響較大，而且一般都是長(zhǎng)期性的，具有戰(zhàn)略意義的影響，這里的分析以吉林省電力有限公司的現(xiàn)狀為基礎(chǔ)，對(duì)電網(wǎng)投資對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)和效益的影響進(jìn)行說(shuō)明。
4.1 電網(wǎng)投資對(duì)電網(wǎng)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的影響
電網(wǎng)投資一般采取貸款的方式籌集資金，電網(wǎng)公司一般項(xiàng)目的資本金比例為25%，對(duì)于這部分資產(chǎn)形成后的資產(chǎn)負(fù)債比率為75%左右。而吉林省電力有限公司現(xiàn)有資產(chǎn)負(fù)債率水平大大低于該數(shù)值，因此，大規(guī)模電網(wǎng)投資對(duì)于公司的資產(chǎn)負(fù)債率上升有拉升作用，又因?yàn)榧质‰娏τ邢薰举Y產(chǎn)總額不大，
投資規(guī)模過(guò)大對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債率的拉升效果較強(qiáng)。
4.2 電網(wǎng)投資對(duì)電網(wǎng)企業(yè)輸配電成本的影響
電網(wǎng)投資形成固定資產(chǎn)，對(duì)輸配電成本最直接的影響是形成折舊費(fèi)用。目前吉林省電力有限公司折舊費(fèi)用占輸配電成本的比重最高，其變化對(duì)輸配電成本有著舉足輕重的影響。另外，電網(wǎng)投資形成固定資產(chǎn)后對(duì)其運(yùn)行維護(hù)費(fèi)用也隨之而來(lái)，人工、材料、保險(xiǎn)等費(fèi)用也相應(yīng)增加。
4.3 電網(wǎng)投資對(duì)企業(yè)稅收等方面的影響
一方面，電網(wǎng)投資涉及稅收種類較多，主要是目前實(shí)施的購(gòu)置固定資產(chǎn)的增值稅可作為進(jìn)項(xiàng)稅額抵扣政策。購(gòu)置增值稅抵扣政策是國(guó)家從刺激企業(yè)投資的角度考慮作出的政策安排。按照稅法的規(guī)定，電力產(chǎn)品的銷售需要交納增值稅，而增值稅交納按銷項(xiàng)稅額減進(jìn)項(xiàng)稅額的方式交納，購(gòu)置固定資產(chǎn)可以產(chǎn)生大量進(jìn)項(xiàng)稅額，對(duì)于減輕公司稅賦有一定的積極作用。另一方面，固定資產(chǎn)產(chǎn)生大量折舊費(fèi)用可以在所得稅前扣除，而折舊費(fèi)用是非付現(xiàn)成本，可以使大量留存企業(yè)資金避免交納所得稅。但目前吉林省電力有限公司的累計(jì)虧損還未彌補(bǔ)完成，各項(xiàng)抵扣所得稅的作用均顯示不出效果。
4.4 電網(wǎng)投資的資本金來(lái)源
企業(yè)進(jìn)行電網(wǎng)投資需要支付項(xiàng)目資本金，而項(xiàng)目資本金的主要來(lái)源有凈利潤(rùn)、國(guó)家補(bǔ)貼和折舊費(fèi)用。雖然折舊是成本費(fèi)用之一，但折舊作為非付現(xiàn)成本，折舊費(fèi)用基本留存于企業(yè)，通常認(rèn)為折舊費(fèi)用是在將來(lái)用來(lái)更新固定資產(chǎn)使用的，這種認(rèn)為是在企業(yè)連續(xù)生產(chǎn)的角度考慮的，有其合理性。但是折舊費(fèi)用的實(shí)質(zhì)是固定資產(chǎn)投資分期計(jì)入費(fèi)用的做法，至于更新與否，還是投向其他項(xiàng)目企業(yè)應(yīng)該有自。現(xiàn)在的電網(wǎng)投資基本包括了電力設(shè)備的更新和擴(kuò)容改造，所以無(wú)論從哪個(gè)角度理解，以折舊費(fèi)用形式留在公司的資金投入電網(wǎng)建設(shè)都應(yīng)該是合理的。
4.5 對(duì)公司經(jīng)營(yíng)效益的影響
在地區(qū)用電量高速增長(zhǎng)、電力供需形勢(shì)緊張的情況下，增大電網(wǎng)投資規(guī)模，加快電網(wǎng)建設(shè)有助于提高電網(wǎng)企業(yè)的電力供應(yīng)能力，一方面能夠更好地服務(wù)于地方經(jīng)濟(jì)，另一方面也可以使電網(wǎng)企業(yè)的售電收入快速增長(zhǎng)，增強(qiáng)電網(wǎng)企業(yè)的盈利水平。若在此時(shí)，電網(wǎng)供應(yīng)能力不能滿足用電需求，一方面電力供應(yīng)成為了制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展的瓶頸，另一方面電網(wǎng)企業(yè)也損失了良好地增加售電收入的機(jī)會(huì)。在用電量增速緩慢、電力供應(yīng)充裕的地區(qū)，售電收入的增長(zhǎng)難以彌補(bǔ)大量的電網(wǎng)投資帶來(lái)的電力成本的增加，致使電網(wǎng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益下降。此時(shí)應(yīng)縮小投資規(guī)模，提高生產(chǎn)要素的使用效率。值得注意的是由于電網(wǎng)建設(shè)需要一定的周期，一般電網(wǎng)建設(shè)應(yīng)先于電力需求的增長(zhǎng)，電網(wǎng)投資規(guī)模相對(duì)于電力需求的增長(zhǎng)又有一定的超前性。
目前，吉林省電力需求規(guī)模小，且增長(zhǎng)緩慢，電力供應(yīng)能力充足，大量的電網(wǎng)投資會(huì)帶來(lái)折舊費(fèi)用的增加、財(cái)務(wù)費(fèi)用的增加、運(yùn)行維護(hù)成本的增加等，在售電量沒(méi)有較快增長(zhǎng)的情況下，勢(shì)必會(huì)降低公司的盈利水平。然而過(guò)小的電網(wǎng)投資水平又不能滿足公司的長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃，一直影響公司未來(lái)的經(jīng)營(yíng)效益水平。因此，電網(wǎng)投資決策前應(yīng)做好電力需求預(yù)測(cè)工作，既要確保近期電網(wǎng)投資的效益水平，又要考慮企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的經(jīng)營(yíng)效益水平。
5 結(jié)語(yǔ)
通過(guò)上述分析，電網(wǎng)投資規(guī)模的確定是一個(gè)十分復(fù)雜的過(guò)程，需要綜合考慮各個(gè)方面的因素來(lái)確定。電網(wǎng)投資既要考慮近期電網(wǎng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，又要考慮企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃，同時(shí)還要考慮投資效益、社會(huì)責(zé)任、企業(yè)自身的經(jīng)濟(jì)條件等因素。
電網(wǎng)投資對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)與發(fā)展影響深遠(yuǎn)，恰當(dāng)?shù)碾娋W(wǎng)投資規(guī)模和電網(wǎng)投資結(jié)構(gòu)，形成合理的電網(wǎng)建設(shè)節(jié)奏，有利于提高電網(wǎng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益和實(shí)現(xiàn)電網(wǎng)企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)；而過(guò)快或者過(guò)慢的電網(wǎng)建設(shè)速度都將影響到電網(wǎng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益，使電網(wǎng)企業(yè)的長(zhǎng)期目標(biāo)無(wú)法實(shí)現(xiàn)。
參考文獻(xiàn)
