發(fā)布時(shí)間：2022-10-07 22:04:24
序言：寫(xiě)作是分享個(gè)人見(jiàn)解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的金融行業(yè)調(diào)查報(bào)告樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請(qǐng)盡情閱讀。
2008年中，歐洲安聯(lián)金融集團(tuán)計(jì)劃整體出售旗下控股的德國(guó)第三大銀行德累斯頓銀行，在交易進(jìn)行過(guò)程中，曾向中國(guó)金融機(jī)構(gòu)伸出橄欖枝。這只是一個(gè)信號(hào)，即在面對(duì)金融業(yè)居高不下的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，部分外國(guó)政府不得不放寬對(duì)外資包括中國(guó)投資的限制，使中國(guó)投資者有機(jī)會(huì)控股國(guó)際著名金融機(jī)構(gòu)。眾多自傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)起步的中國(guó)金融機(jī)構(gòu)，在控股收購(gòu)知名國(guó)際金融機(jī)構(gòu)之后，可迅速提高自身在投資銀行及私人銀行領(lǐng)域業(yè)務(wù)能力的好機(jī)會(huì)。一些中國(guó)金融機(jī)構(gòu)已對(duì)此表現(xiàn)出了興趣。
普華永道委托經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫(kù)于2009年1月至2月間對(duì)亞太地區(qū)215位金融服務(wù)業(yè)高級(jí)行政管理人員就未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展方向進(jìn)行了訪問(wèn)調(diào)查。報(bào)告顯示，亞太地區(qū)的金融服務(wù)業(yè)正在積極探索業(yè)務(wù)發(fā)展的機(jī)會(huì)，且對(duì)并購(gòu)活動(dòng)持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度。其中，68％的中國(guó)大陸受訪者表示，很有可能在未來(lái)一年內(nèi)進(jìn)行并購(gòu)活動(dòng)。
訪問(wèn)調(diào)查報(bào)告還顯示，少數(shù)受訪者預(yù)期目前的市況將在短期內(nèi)有所改善：有83％的受訪者預(yù)期信貸緊縮及經(jīng)濟(jì)下滑的情況會(huì)在未來(lái)一至兩年持續(xù)。大部分受訪者認(rèn)為資產(chǎn)價(jià)格在未來(lái)12個(gè)月更具吸引力。來(lái)自中國(guó)(63％)的受訪者最為樂(lè)觀，預(yù)期未來(lái)6個(gè)月內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格將變得更具吸引力。
盡管投資銀行業(yè)務(wù)對(duì)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)早已不是新名詞，但不可否認(rèn)，與國(guó)際同行相比，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)的投資銀行團(tuán)隊(duì)，在文化以及經(jīng)驗(yàn)的積淀上仍有待時(shí)日。此外，隨著中國(guó)消費(fèi)者的產(chǎn)品需求不斷增加，要求更多量身定制的服務(wù)，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)開(kāi)始為客戶(hù)提供更全面的服務(wù)，復(fù)制國(guó)外發(fā)展成熟的私人銀行業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)的需求也日益提高。
由于部分外資機(jī)構(gòu)忙于業(yè)務(wù)整合甚至撤出市場(chǎng)，亞洲區(qū)域金融企業(yè)將會(huì)主導(dǎo)地區(qū)內(nèi)的并購(gòu)活動(dòng)。相比外資機(jī)構(gòu)，亞洲機(jī)構(gòu)的資本實(shí)力目前有相對(duì)優(yōu)勢(shì)，監(jiān)管法規(guī)仍有利本土市場(chǎng)整合，加之交易后相對(duì)容易形成協(xié)同效應(yīng)，從而亞洲區(qū)域金融企業(yè)于2009年主導(dǎo)并購(gòu)活動(dòng)的趨勢(shì)將持續(xù)。其中，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)軍海外的嘗試無(wú)疑將更令人矚目。
過(guò)往10年，國(guó)外金融機(jī)構(gòu)踴躍進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速成長(zhǎng)利潤(rùn)的模式，已為眾多中國(guó)金融機(jī)構(gòu)所熟知。時(shí)至今日，逐漸成熟的東南亞經(jīng)濟(jì)體、中東以及非洲部分地區(qū)經(jīng)濟(jì)，也愈發(fā)吸引海內(nèi)外投資者的注意。訪問(wèn)調(diào)查報(bào)告顯示，有18％的受訪者預(yù)期未來(lái)一年內(nèi)會(huì)在印度尼西亞進(jìn)行并購(gòu)交易，遠(yuǎn)超過(guò)曾是戰(zhàn)略投資首選的中國(guó)，而39％的受訪者則認(rèn)為成本協(xié)同效益值得關(guān)注。隨著東南亞與中國(guó)大陸經(jīng)濟(jì)往來(lái)的持續(xù)加強(qiáng)，投資于華人企業(yè)占據(jù)主導(dǎo)地位的東南亞經(jīng)濟(jì)圈，可能給已經(jīng)躍躍欲試的中國(guó)金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)廣泛的業(yè)務(wù)拓展機(jī)會(huì)。
在次貸危機(jī)之前，中國(guó)投資者投資高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)，通常會(huì)面對(duì)西方金融機(jī)構(gòu)的正面對(duì)峙，激烈競(jìng)購(gòu)?fù)谒y免。同時(shí)，由于缺乏海外并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)，收購(gòu)價(jià)格過(guò)高以及由于中國(guó)金融機(jī)構(gòu)待審批時(shí)間較長(zhǎng)而失之交臂的抱憾項(xiàng)目，屢見(jiàn)不鮮。
在仍籠罩著次貸危機(jī)陰影的市場(chǎng)環(huán)境下，國(guó)際金融機(jī)構(gòu)不得不收縮業(yè)務(wù)，改取守勢(shì)，這無(wú)疑讓中國(guó)金融機(jī)構(gòu)在并購(gòu)高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)時(shí)，可以面對(duì)較少的競(jìng)爭(zhēng)壓力、擁有更寬松的決策及交易完成時(shí)間、進(jìn)行更充分的盡職調(diào)查并取得更有利的交易條款和結(jié)構(gòu)。訪問(wèn)調(diào)查報(bào)告顯示，57％的受訪者相信當(dāng)前情況可令買(mǎi)方更好地進(jìn)行盡職調(diào)查，并依此判斷優(yōu)先的整合安排。當(dāng)前形勢(shì)，為中國(guó)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)國(guó)家市場(chǎng)提供了更多的機(jī)會(huì)。
當(dāng)然，在目前國(guó)際金融市場(chǎng)仍處動(dòng)蕩的情況下，即使面對(duì)前所未有的市場(chǎng)機(jī)遇，仍不可盲目樂(lè)觀。訪問(wèn)調(diào)查報(bào)告顯示：將近一半的受訪者(49％)表示在當(dāng)前的環(huán)境下，因財(cái)務(wù)狀況不夠清晰以及市場(chǎng)不確定性導(dǎo)致的資產(chǎn)估值困難是阻礙并購(gòu)活動(dòng)的主要因素。報(bào)告還顯示，中國(guó)大陸的受訪者比亞洲其他地區(qū)的受訪者更擔(dān)心監(jiān)管收緊。此外，被收購(gòu)金融機(jī)構(gòu)所處國(guó)家仍可能對(duì)中國(guó)投資者的交易準(zhǔn)入、交易后管理權(quán)、表決權(quán)等加以限制。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，投資者在對(duì)被投資企業(yè)次貸敞口后續(xù)損失風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估、與雙邊監(jiān)管機(jī)構(gòu)的提前溝通、在交易合同中設(shè)定保護(hù)機(jī)制預(yù)防估值偏差及股權(quán)稀釋條款等方面均須提高認(rèn)識(shí)。訪問(wèn)調(diào)查報(bào)告顯示，在計(jì)劃收購(gòu)行動(dòng)的受訪者中，73％的受訪者表示他們會(huì)進(jìn)行額外的盡職調(diào)查，62％的受訪者則希望能依靠?jī)r(jià)格調(diào)整機(jī)制來(lái)控制尚未明了的潛在風(fēng)險(xiǎn)。
事實(shí)上，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)往往更關(guān)注這些交易前及交易中的風(fēng)險(xiǎn)，而中國(guó)金融機(jī)構(gòu)在并購(gòu)后，是否可克服機(jī)構(gòu)整合、戰(zhàn)略協(xié)調(diào)、企業(yè)文化交融、管理層磨合、滿(mǎn)足被收購(gòu)企業(yè)追加投資需求等眾多難關(guān)，可能才是交易最終成敗的關(guān)鍵。
一、概述
ITC調(diào)查報(bào)告于2001年12月作出。ITC6名委員全部參加了調(diào)查。具體進(jìn)行調(diào)查的人員共29人，其中，負(fù)責(zé)人（director of operations）1人，調(diào)查員（investigators）3人，產(chǎn)業(yè)分析師（industry analysts）7人，經(jīng)濟(jì)師（economists）5人，財(cái)務(wù)分析師（financial analysts）4人，律師（attorneys）7人，高級(jí)統(tǒng)計(jì)師（senior statistician）1人，調(diào)查監(jiān)督員（ supervisory investigator）1人。
調(diào)查報(bào)告共1150頁(yè)，分三卷。
第一卷是“決定和委員的觀點(diǎn)”（determinations and views of commissioners）。首先是委員會(huì)就調(diào)查結(jié)果所作的共同決定，以及對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行救濟(jì)所提出的建議。這個(gè)部分的附件對(duì)有關(guān)產(chǎn)品的物理特點(diǎn)作了描述，列出了其相應(yīng)的海關(guān)稅號(hào)。隨后，就損害和建議，分產(chǎn)品進(jìn)行了的分析，即具體說(shuō)明是否存在損害，以及應(yīng)當(dāng)采取什么相應(yīng)的措施。應(yīng)當(dāng)說(shuō)，這是整個(gè)報(bào)告的核心部分。但值得提及的是，根據(jù)ITC的慣例，有些委員對(duì)是否存在損害和應(yīng)當(dāng)采取何種救濟(jì)的不同觀點(diǎn)，也列在報(bào)告的相應(yīng)部分。
第二、三卷是大量以圖表表示的調(diào)查中獲得的信息。主要有三個(gè)部分：一、總體情況（overview），包括背景情況，例如過(guò)去有關(guān)鋼鐵保障措施的調(diào)查；有關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)工序和用途的描述；全球鋼鐵產(chǎn)業(yè)狀況，例如產(chǎn)量、生產(chǎn)能力和就業(yè)趨勢(shì)，進(jìn)出口狀況，亞洲金融危機(jī)，蘇聯(lián)解體后的情況，技術(shù)發(fā)展，外國(guó)政府的計(jì)劃等；美國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)的情況，例如生產(chǎn)能力、庫(kù)存、原材料成本，就業(yè)和相關(guān)成本，金融和投資趨勢(shì)，銷(xiāo)售趨勢(shì)，定價(jià)，匯率等。二、有關(guān)產(chǎn)品的情況，包括產(chǎn)品的描述和用途，美國(guó)生產(chǎn)商情況，對(duì)實(shí)施救濟(jì)的立場(chǎng)，以及進(jìn)口增加情況等。三、其他信息，包括“聯(lián)邦公報(bào)”（Federal Register）上有關(guān)開(kāi)始調(diào)查的通知，聽(tīng)證會(huì)情況（時(shí)間、地點(diǎn)、參加人員及其在有關(guān)問(wèn)題上的立場(chǎng)等），以及所有圖表概覽。
二、關(guān)于調(diào)查的情況
ITC對(duì)鋼鐵的調(diào)查，是依據(jù)2001年6月22日美國(guó)貿(mào)易代表致ITC主席的一封信而發(fā)起的。[ii]在這封信中，貿(mào)易代表稱(chēng)，布什總統(tǒng)已經(jīng)宣布了一項(xiàng)應(yīng)對(duì)美國(guó)鋼鐵行業(yè)所面臨挑戰(zhàn)的全面計(jì)劃，其中之一，就是指示貿(mào)易代表要求ITC根據(jù)美國(guó)1974年貿(mào)易法“201條款”，就鋼鐵進(jìn)口對(duì)美國(guó)鋼鐵行業(yè)的影響發(fā)起調(diào)查。（此外還包括與其他鋼鐵生產(chǎn)國(guó)就全球鋼鐵限產(chǎn)進(jìn)行談判，并制定紀(jì)律約束補(bǔ)貼和其他擾亂市場(chǎng)的做法）。
信中稱(chēng)，美國(guó)鋼鐵行業(yè)及其二十萬(wàn)工人在美國(guó)經(jīng)濟(jì)中起著重要的作用：向制造、建筑和能源行業(yè)提供高質(zhì)量的產(chǎn)品，鋼廠給相關(guān)行業(yè)提供了就業(yè)機(jī)會(huì)。但美國(guó)鋼鐵行業(yè)受到了外國(guó)政府50年來(lái)對(duì)市場(chǎng)一貫干預(yù)和對(duì)其鋼鐵業(yè)直接財(cái)政支持的影響，其結(jié)果是產(chǎn)量嚴(yán)重過(guò)剩，無(wú)效生產(chǎn)，世界市場(chǎng)供大于求。現(xiàn)在，美國(guó)鋼鐵行業(yè)財(cái)務(wù)困難，利潤(rùn)大幅下降，投資和市場(chǎng)份額收縮，許多企業(yè)已經(jīng)尋求破產(chǎn)保護(hù)。這些困難導(dǎo)致鋼廠關(guān)閉，工人失業(yè)，地方經(jīng)濟(jì)受到破壞，其中以鋼鐵業(yè)為生的地方尤為嚴(yán)重。因此，需要立即進(jìn)行調(diào)查，以確定某些鋼鐵產(chǎn)品進(jìn)口的增加是否為生產(chǎn)相似或直接競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)受到嚴(yán)重?fù)p害或者嚴(yán)重?fù)p害威脅的實(shí)質(zhì)性原因。這封信的后面還附了一份要求調(diào)查的進(jìn)口產(chǎn)品的目錄。[iii]
ITC隨即于2001年7月3日在“聯(lián)邦公報(bào)”上公告，宣布開(kāi)始調(diào)查。
7月26日，ITC又收到美國(guó)參議院財(cái)政委員會(huì)的一份決定，要求進(jìn)行同樣的調(diào)查。ITC依職權(quán)決定，將兩項(xiàng)調(diào)查合并。
ITC向生產(chǎn)一種或多種有關(guān)產(chǎn)品的大約825個(gè)公司發(fā)放了生產(chǎn)商問(wèn)卷（這些公司的情況來(lái)自以前對(duì)鋼鐵產(chǎn)品的調(diào)查和其他公開(kāi)行業(yè)信息），共收到281份回復(fù)。進(jìn)口商問(wèn)卷除隨附在生產(chǎn)商問(wèn)卷中外，ITC還選擇了大約220個(gè)公司，共收到326份回復(fù)。購(gòu)買(mǎi)商問(wèn)卷隨附在上述825個(gè)和220個(gè)公司的問(wèn)卷中。此外，ITC還要求美國(guó)生產(chǎn)商提供他們各自產(chǎn)品前三位的購(gòu)買(mǎi)商，隨后向1100個(gè)公司發(fā)放了問(wèn)卷。ITC共收到1180份可用的購(gòu)買(mǎi)商問(wèn)卷回復(fù)。對(duì)于外國(guó)生產(chǎn)商，ITC在網(wǎng)站上了空白問(wèn)卷，供下載回復(fù)。ITC共收到475份回復(fù)。
隨后，ITC職員對(duì)這些回復(fù)中所提供的數(shù)據(jù)進(jìn)行審查，例如將每個(gè)公司的價(jià)格、銷(xiāo)售價(jià)值和成本等單位數(shù)據(jù)于公開(kāi)數(shù)據(jù)和所有公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)照。對(duì)美國(guó)生產(chǎn)商的數(shù)據(jù)還進(jìn)行了特殊的審查，使其報(bào)告的銷(xiāo)售、經(jīng)營(yíng)收入和生產(chǎn)能力等情況，盡量與每個(gè)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表保持一致。此外，對(duì)其中最大的一家公司進(jìn)行了有限的核查，使其問(wèn)卷中的數(shù)據(jù)與公司記錄相一致。
ITC調(diào)查報(bào)告中使用的大部分?jǐn)?shù)據(jù)，都是從調(diào)查問(wèn)卷中獲得的。此外，也使用了一些其他來(lái)源的信息，例如對(duì)美國(guó)進(jìn)口的官方統(tǒng)計(jì)。
發(fā)放、分析問(wèn)卷，只是ITC調(diào)查的一部分。ITC就損害舉行了8次聽(tīng)證會(huì)，就救濟(jì)舉行了3次聽(tīng)證會(huì)。在ITC委員就損害和救濟(jì)分別進(jìn)行表決后，最終于2001年12月19日將決定和建議提交美國(guó)總統(tǒng)。
三、ITC關(guān)于損害的觀點(diǎn)：法律標(biāo)準(zhǔn)
在進(jìn)行保障措施調(diào)查時(shí)，ITC依據(jù)的是美國(guó)1974年貿(mào)易法“201條款”。ITC傳統(tǒng)上將該法所規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)分為三個(gè)方面。即如果要作出肯定的決定，ITC必須認(rèn)定：有關(guān)產(chǎn)品進(jìn)口的數(shù)量增加（不論是實(shí)際數(shù)量，還是相對(duì)于美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的數(shù)量）；美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)相似或直接競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)正在受到嚴(yán)重?fù)p害或者嚴(yán)重?fù)p害的威脅；進(jìn)口是國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)受?chē)?yán)重?fù)p害或嚴(yán)重?fù)p害威脅的實(shí)質(zhì)性原因（substantial cause）。要作出肯定決定，這三個(gè)條件必須都得到滿(mǎn)足。
如上所述，ITC調(diào)查是應(yīng)美國(guó)貿(mào)易代表和參議院財(cái)政委員會(huì)的要求而發(fā)起的。調(diào)查的產(chǎn)品共4大類(lèi)：普通碳素和合金板材（carbon and alloy flat products）、普通碳素和合金長(zhǎng)材（carbon and alloy long products）、普通碳素和合金管道產(chǎn)品（carbon and alloy pipe and tube products）、不銹鋼和合金工具（stainless steel and alloy tool steel products）。為了數(shù)據(jù)收集的需要，ITC將這4大類(lèi)產(chǎn)品又細(xì)分為33種。
ITC從以下5個(gè)方面對(duì)有關(guān)產(chǎn)品進(jìn)行調(diào)查。
這“三座大山”正好折射出公關(guān)行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)。今年4月中國(guó)國(guó)際公共關(guān)系協(xié)會(huì)了《2012年中國(guó)公共關(guān)系業(yè)調(diào)查報(bào)告》。報(bào)告通過(guò)翔實(shí)的數(shù)據(jù)，分析了中國(guó)公關(guān)行業(yè)2012年的發(fā)展?fàn)顩r和未來(lái)趨勢(shì)。
2012年的中國(guó)公共關(guān)系市場(chǎng)延續(xù)了其快速增長(zhǎng)的發(fā)展勢(shì)頭，雖與2011年相比，增長(zhǎng)勢(shì)頭有所放緩，但整個(gè)市場(chǎng)的年?duì)I業(yè)規(guī)模達(dá)到了303億元人民幣，年增長(zhǎng)率為16.5%。而TOP25公司的年?duì)I業(yè)額增長(zhǎng)也達(dá)到了15.5%，接近行業(yè)平均增長(zhǎng)速度。
調(diào)查顯示，2012年度中國(guó)公共關(guān)系服務(wù)市場(chǎng)除了汽車(chē)、快速消費(fèi)、IT、金融市場(chǎng)份額占據(jù)前四位外，旅游、能源、文化、體育、公用事業(yè)、城市營(yíng)銷(xiāo)等其他市場(chǎng)共占比例也到達(dá)近三成（26.6%）；制造業(yè)比重與去年相比有顯著增長(zhǎng)；通訊、房地產(chǎn)也呈現(xiàn)比重上升趨勢(shì)；政府及非盈利機(jī)構(gòu)依然保持不斷增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。
這些數(shù)據(jù)表明，中國(guó)公共關(guān)系行業(yè)的市場(chǎng)是巨大的，越來(lái)越多的企業(yè)和組織更加重視公關(guān)，它們對(duì)公關(guān)需求的增加，為行業(yè)發(fā)展提供了巨大的機(jī)遇。
但公關(guān)公司面臨的問(wèn)題，是現(xiàn)實(shí)存在的，有些問(wèn)題仍是行業(yè)的老問(wèn)題，解決起來(lái)需要靠全行業(yè)的共同努力。比如，人才問(wèn)題就是一個(gè)行業(yè)面臨的普遍問(wèn)題，它已經(jīng)成為制約行業(yè)發(fā)展的瓶頸之一。與2011年相比，中國(guó)公關(guān)市場(chǎng)人才專(zhuān)業(yè)化問(wèn)題，并沒(méi)有得到緩解，反而有加劇現(xiàn)象。人才頻繁流動(dòng)、無(wú)序流動(dòng)、供需脫節(jié)等問(wèn)題依然突出。
針對(duì)這一問(wèn)題，中國(guó)國(guó)際公共關(guān)系協(xié)會(huì)作為行業(yè)組織，一直在努力解決：一是呼吁高等院校積極培養(yǎng)高素質(zhì)的公關(guān)人才，為公關(guān)公司和行業(yè)輸送新鮮血液；二是呼吁遵守行業(yè)自律，實(shí)施人才有序流動(dòng)。
6月30日,中國(guó)歐盟商會(huì)與羅蘭?貝格國(guó)際管理咨詢(xún)有限公司聯(lián)合《中國(guó)歐盟商會(huì)商業(yè)信心調(diào)查2009》商務(wù)調(diào)查報(bào)告。從今年3月開(kāi)始,313家在華歐盟法人實(shí)體參與了問(wèn)卷調(diào)查。按慣例,調(diào)查本應(yīng)從每年的第三季度開(kāi)始,但是受金融危機(jī)影響,中國(guó)歐盟商會(huì)決定提前進(jìn)行今年的年度調(diào)查,對(duì)金融危機(jī)背景下的在華歐盟企業(yè)的情況作最新評(píng)估。
受訪歐盟企業(yè)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)充滿(mǎn)信心
調(diào)查報(bào)告顯示,接受調(diào)查的313家在華歐盟企業(yè),幾乎沒(méi)有一家免受金融危機(jī)沖擊。有98%的受訪企業(yè)稱(chēng)“金融危機(jī)影響了他們?cè)谥袊?guó)的業(yè)務(wù)”,其中有30%的受訪歐盟企業(yè)表示“深受危機(jī)影響”。
調(diào)查表明,對(duì)于大多數(shù)受訪的在華歐盟企業(yè)來(lái)說(shuō),他們?cè)谥袊?guó)所受的金融危機(jī)影響,相比于他們?cè)诒就潦袌?chǎng)所遭遇的沖擊要小得多。71%的受訪在華歐盟企業(yè)指出,“相比歐洲或是其他會(huì)員企業(yè)總部所在地的傳統(tǒng)市場(chǎng),中國(guó)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)能力更強(qiáng)”。
一些歐盟企業(yè)正在改變他們的全球戰(zhàn)略,以便更好地適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)新格局。調(diào)查顯示,雖然世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)給中國(guó)帶來(lái)了負(fù)面影響,大多數(shù)行業(yè)的在華歐盟企業(yè)仍然對(duì)中國(guó)充滿(mǎn)信心。在華歐盟企業(yè)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力所表現(xiàn)出來(lái)的信心,印證了歐盟企業(yè)對(duì)中國(guó)的戰(zhàn)略重視程度。
調(diào)查還顯示,一些歐盟企業(yè)認(rèn)為,中國(guó)的重要性日益突出,應(yīng)不斷對(duì)中國(guó)這個(gè)重要市場(chǎng)加大投入。盡管正值金融危機(jī),但仍有39%的受訪企業(yè)表示在今年將考慮新的投資。同時(shí),在華歐盟企業(yè)期待中國(guó)政府創(chuàng)建更加自由、公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)。
“中國(guó)將在明年上半年擺脫危機(jī)”
調(diào)查顯示,超過(guò)一半的受訪企業(yè)認(rèn)為,中國(guó)將成為第一個(gè)從經(jīng)濟(jì)下行中走出來(lái)的主要經(jīng)濟(jì)體。中國(guó)所遭受的危機(jī)影響將在2010年上半年結(jié)束,中國(guó)將比世界其他地區(qū)提早一年走出危機(jī)陰影,而全球其他市場(chǎng)所受到的危機(jī)沖擊可能將在2011年上半年才開(kāi)始消退。
受訪企業(yè)認(rèn)為,雖然中國(guó)還不能取代美國(guó)或者歐盟成為世界經(jīng)濟(jì)的引擎,但在企業(yè)發(fā)展的全球戰(zhàn)略中,中國(guó)變得愈發(fā)重要。調(diào)查顯示,大約37%的企業(yè)表示中國(guó)市場(chǎng)的重要性在增加,只有3%的企業(yè)認(rèn)為中國(guó)在其整體戰(zhàn)略中的地位有所下降,而36%的企業(yè)認(rèn)為沒(méi)有顯著變化,主要是因?yàn)樵谒麄兛磥?lái)中國(guó)已經(jīng)是一個(gè)重要的市場(chǎng)。
從中國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃中獲益
在被問(wèn)及中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀及確保增長(zhǎng)的措施時(shí),61%的受訪企業(yè)認(rèn)為,中國(guó)政府提出的4萬(wàn)億元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃能夠發(fā)揮重要作用,但仍需其他措施共同促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。13%的受訪企業(yè)則表示,中國(guó)政府提出的4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃,足以確保經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)。
當(dāng)被問(wèn)及是否能夠從中國(guó)的刺激計(jì)劃中獲益時(shí),受訪的在華歐盟企業(yè)的表態(tài)幾乎各占一半,有44%的企業(yè)預(yù)期可以從中受益,另外的40%持不同看法。
A股上市公司對(duì)于投資者關(guān)系的認(rèn)知
投資者關(guān)系，是上市公司為實(shí)現(xiàn)公司證券合理估值而實(shí)行的一種戰(zhàn)略管理職能，涵蓋面廣。因此，廣義的投資者關(guān)系，其主體必然涵蓋上市公司、投資者、媒體及其他利益相關(guān)群體，這也和國(guó)際IR概念標(biāo)準(zhǔn)一致。
在資本市場(chǎng)大發(fā)展及監(jiān)管層的推動(dòng)下，A股上市公司開(kāi)始越來(lái)越重視投資者關(guān)系工作。根據(jù)2012IR調(diào)查報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，95%的受訪上市公司認(rèn)為IR工作對(duì)公司的市值管理有影響，83%的受訪上市公司認(rèn)為IR工作是公司戰(zhàn)略和長(zhǎng)期市值管理的需要，而不僅僅停留在滿(mǎn)足監(jiān)管要求的目標(biāo)之上。此外，塑造公司資本市場(chǎng)品牌以及再融資等資本運(yùn)作策略性舉措也成為A股上市公司開(kāi)展IR工作的重要訴求和目標(biāo)。
雖然IR理念已經(jīng)逐步普及，但僅有33%的受訪上市公司切實(shí)制定了長(zhǎng)期導(dǎo)向的IR策略及實(shí)施規(guī)劃。這也是我國(guó)A股市場(chǎng)IR理念仍處于普及初級(jí)階段，實(shí)踐水平較低的現(xiàn)狀之一。
從IR費(fèi)用投入來(lái)看，根據(jù)全美投資者關(guān)系協(xié)會(huì)（NIRI）2012年6月的調(diào)查報(bào)告，超過(guò)60%的美國(guó)上市公司IR部門(mén)預(yù)算（不含年報(bào)、行政等費(fèi)用）超過(guò)50萬(wàn)美元，其中34%的美國(guó)上市公司IR部門(mén)預(yù)算在100萬(wàn)至250萬(wàn)美元之間。而在國(guó)內(nèi)，90%的受訪上市公司2012年IR部門(mén)預(yù)算不足100萬(wàn)元，僅為美國(guó)上市公司2012年平均預(yù)算的約1/3。
A股上市公司IR認(rèn)知的另一個(gè)特點(diǎn)是其主動(dòng)性與公眾實(shí)際需求之間仍然存在較大差距。雖然IR理念的普及程度越來(lái)越高，但是很多上市公司的IR工作仍然是被動(dòng)的，往往迫于法律法規(guī)及監(jiān)管層的要求而進(jìn)行，缺少主動(dòng)工作的動(dòng)力。在潤(rùn)言咨詢(xún)的調(diào)查中，受訪上市公司表示，信息披露、三會(huì)工作平均占IR工作精力分配的51%，投資者溝通、媒體溝通及日常引導(dǎo)、危機(jī)公關(guān)等主動(dòng)性IR工作精力占比不到一半。
正因如此，很多上市公司對(duì)IR工作成果滿(mǎn)意度不高。受訪上市公司中對(duì)2012年的IR工作表示“十分滿(mǎn)意”和“比較滿(mǎn)意”的不到60%，“十分滿(mǎn)意”項(xiàng)比例僅為7%，上市公司認(rèn)為自身IR工作仍有較大的改善空間。在具體IR工作調(diào)查中，信息披露工作是所有上市公司結(jié)果滿(mǎn)意度最高的工作，而危機(jī)公關(guān)成為滿(mǎn)意度最低的工作。
調(diào)查顯示，市值越大的A股上市公司，在IR認(rèn)知、投入等指標(biāo)中的表現(xiàn)越好。從行業(yè)角度看，金融行業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)對(duì)IR的認(rèn)知程度較高，投入更大，在交投活躍度、股東大會(huì)股東參與度、機(jī)構(gòu)投資者在公司治理中的參與度等效果指標(biāo)中表現(xiàn)也更佳。而從地域上看，位于沿海地區(qū)，如珠三角、北京等區(qū)域的受訪上市公司在IR認(rèn)知、投入和效果指標(biāo)也更高，長(zhǎng)三角次之。此外，在對(duì)上市公司上市年限與上述指標(biāo)的關(guān)系進(jìn)行分析后發(fā)現(xiàn)，上市年限與上述指標(biāo)并無(wú)明顯的相關(guān)性。
A股上市公司對(duì)于投資者關(guān)系的實(shí)踐
IR溝通方式的多樣性是實(shí)踐中的特色之一。潤(rùn)言咨詢(xún)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，上市公司在不同時(shí)間、不同事件所采取的溝通方式存在較大差異，具體表現(xiàn)為：業(yè)績(jī)時(shí)一對(duì)多、一對(duì)一和電話(huà)會(huì)議占主導(dǎo)；投資者日常溝通渠道日漸豐富，新興渠道方興未艾；反向路演在資本運(yùn)作等特定事件溝通中受青睞。
IR溝通內(nèi)容的有效性是實(shí)踐中的難點(diǎn)之一。目前在A股市場(chǎng)，投資者普遍存在跟風(fēng)、炒作的特點(diǎn)，導(dǎo)致很多投資者忽略上市公司治理結(jié)構(gòu)、公司核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等長(zhǎng)期基本面指標(biāo)，而高度關(guān)注上市公司短期盈利能力、重要資本運(yùn)作計(jì)劃等指標(biāo)。潤(rùn)言咨詢(xún)調(diào)查顯示，A股投資者更關(guān)注影響上市公司短期盈利能力的因素，包括：盈利預(yù)測(cè)、盈利來(lái)源和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)指標(biāo)變化原因、重大資本運(yùn)作計(jì)劃等。由于信息披露限制，盈利預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)指標(biāo)變化原因、重要資本運(yùn)作等敏感信息同時(shí)也成為上市公司有效管理投資者預(yù)期中的難點(diǎn)。
令人欣慰的是，最高管理層正更多地參與投資者溝通。潤(rùn)言咨詢(xún)調(diào)查的結(jié)果顯示，受訪上市公司中，94%的上市公司最高管理層會(huì)參加投資者溝通，其中50%的上市公司最高管理層參與次數(shù)在3次或以上。
但是投資者在公司經(jīng)營(yíng)治理中的參與度依然較低。潤(rùn)言咨詢(xún)調(diào)查顯示，多數(shù)受訪上市公司表示投資者對(duì)公司經(jīng)營(yíng)及治理等方面起到的作用較低。大市值公司由于受關(guān)注度高、影響力大、機(jī)構(gòu)投資者群體較為穩(wěn)定，其股東對(duì)公司治理的參與度較中小市值上市公司高。
目前A股上市公司IR工作系統(tǒng)性仍然欠缺，精細(xì)化、持續(xù)化水平也不高。潤(rùn)言咨詢(xún)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，在投資者及分析師管理方面，雖然72%的受訪上市公司對(duì)投資者和分析師信息進(jìn)行了數(shù)據(jù)化處理，但僅16%的受訪上市公司進(jìn)行了系統(tǒng)化的投資者識(shí)別、分類(lèi)及動(dòng)態(tài)管理。而根據(jù)不同投資者的習(xí)慣偏好、關(guān)注程度設(shè)計(jì)溝通內(nèi)容和溝通方式等精細(xì)化管理形式則十分罕見(jiàn)。
因此，上市公司對(duì)外部專(zhuān)業(yè)知識(shí)和信息的需求非常強(qiáng)烈。根據(jù)潤(rùn)言咨詢(xún)調(diào)查報(bào)告，專(zhuān)業(yè)培訓(xùn)、同行間交流及專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)協(xié)助成為受訪上市公司在IR工作中亟需改善的三個(gè)方面。目前，IR顧問(wèn)服務(wù)在較為成熟的國(guó)家已成為一個(gè)規(guī)模不小的行業(yè)，A股市場(chǎng)的實(shí)際情況也趨于成熟市場(chǎng)的趨勢(shì)。潤(rùn)言咨詢(xún)IR調(diào)查報(bào)告中，受訪上市公司對(duì)外部專(zhuān)業(yè)IR顧問(wèn)的認(rèn)可程度較高，有77%的受訪上市公司認(rèn)為，外部IR顧問(wèn)對(duì)公司投資者關(guān)系管理和公共關(guān)系市值管理有幫助，已經(jīng)聘請(qǐng)外部專(zhuān)業(yè)IR顧問(wèn)的受訪上市公司比例為22%。
A股上市公司媒體關(guān)系的實(shí)踐
A股上市公司媒體關(guān)系實(shí)踐的第一個(gè)特點(diǎn)，是多數(shù)上市公司媒體關(guān)系管理依然停留在應(yīng)急層次。據(jù)潤(rùn)言咨詢(xún)調(diào)查，僅35%的受訪公司制定了年度媒體溝通計(jì)劃和宣傳策略。A股上市公司的媒體關(guān)系和新聞管理欠缺規(guī)劃性和系統(tǒng)性，多數(shù)以應(yīng)急型、臨時(shí)性、隨機(jī)性處理為主。
第二個(gè)特點(diǎn)是媒體溝通缺乏主動(dòng)性。多數(shù)受訪上市公司對(duì)媒體的認(rèn)知存在誤區(qū)，對(duì)媒體較多采取避讓的態(tài)度，未能主動(dòng)創(chuàng)造與媒體溝通的機(jī)會(huì)，也未能把握向媒體正向傳遞上市公司信息的契機(jī)。數(shù)據(jù)顯示，僅17%的受訪上市公司最高管理層參與媒體溝通，這一數(shù)據(jù)與高管參與投資者溝通的94%的比例相距甚遠(yuǎn)。52%的受訪上市公司在2012年未與媒體進(jìn)行一對(duì)一的深入溝通，70%的受訪上市公司在2012年未進(jìn)行媒體溝通相關(guān)活動(dòng)。高管參與度低，媒體溝通活動(dòng)少，一方面體現(xiàn)出受訪上市公司最高管理層對(duì)媒體關(guān)系管理工作重視程度不夠，另一方面也體現(xiàn)出A股上市公司對(duì)媒體溝通的內(nèi)容和方式把握不足。
第三個(gè)特點(diǎn)是對(duì)新媒體駕馭能力不足。新媒體以其形式豐富、互動(dòng)性強(qiáng)、渠道廣泛、覆蓋率高、精準(zhǔn)到達(dá)、性?xún)r(jià)比高、推廣方便等特點(diǎn)在現(xiàn)代傳播方式中占據(jù)越來(lái)越重要的位置。由于新媒體平臺(tái)開(kāi)放程度高，意見(jiàn)表達(dá)自由，傳播迅速，A股上市公司在新媒體管理過(guò)程中面臨了更大的壓力和挑戰(zhàn)。如何運(yùn)用好新媒體，成為A股上市公司的重要新課題。調(diào)查顯示，79%受訪上市公司對(duì)是否自建新媒體平臺(tái)（如：微博等）持觀望態(tài)度，但處于關(guān)注階段和學(xué)習(xí)醞釀階段的比例很高。而據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道數(shù)據(jù)顯示，17%的上市公司開(kāi)設(shè)了新浪官方微博，且開(kāi)設(shè)比例最高的為創(chuàng)業(yè)板上市公司。
第四個(gè)特點(diǎn)是媒體關(guān)系管理系統(tǒng)化欠缺、精細(xì)化程度不足。63%的受訪上市公司建立了媒體關(guān)系數(shù)據(jù)庫(kù)，但其中只有12%的受訪上市公司進(jìn)行了系統(tǒng)化、精細(xì)化管理。A股上市公司的日常媒體關(guān)系管理工作松散且缺乏針對(duì)性，在信息識(shí)別、溝通策略、輿情分析、新聞方面尚停留在初級(jí)階段，缺乏媒體管理的系統(tǒng)性、規(guī)劃性、專(zhuān)業(yè)性、深入性。
第五個(gè)特點(diǎn)是開(kāi)始高度關(guān)注危機(jī)管理，但效果差強(qiáng)人意。隨著融資融券等創(chuàng)新業(yè)務(wù)的興起，國(guó)內(nèi)做空機(jī)制的形成，信息披露直通車(chē)的正式推行，使A股上市公司需要應(yīng)對(duì)的危機(jī)越來(lái)越多。在危機(jī)應(yīng)對(duì)過(guò)程中，危機(jī)管理制度和危機(jī)應(yīng)對(duì)預(yù)案是基礎(chǔ)。同時(shí)，由于危機(jī)發(fā)生時(shí)外界環(huán)境和危機(jī)本身多變，因此，危機(jī)應(yīng)對(duì)經(jīng)驗(yàn)和專(zhuān)業(yè)性尤為重要。在調(diào)查過(guò)程中，65%的受訪上市公司建立了危機(jī)公關(guān)應(yīng)對(duì)制度和危機(jī)應(yīng)對(duì)預(yù)案，但55%的受訪上市公司表示對(duì)自身危機(jī)管理能力不滿(mǎn)意。從行業(yè)角度，危機(jī)公關(guān)處理能力最強(qiáng)的三個(gè)行業(yè)分別是金融服務(wù)、食品飲料和醫(yī)藥生物。這應(yīng)與這幾個(gè)行業(yè)遇到了較多危機(jī)有關(guān)。
第六個(gè)特點(diǎn)是仍欠缺危機(jī)管理的基本技能。在應(yīng)對(duì)輿情危機(jī)的過(guò)程中，A股上市公司認(rèn)為其最為欠缺的是：及時(shí)的監(jiān)控和預(yù)警、溝通渠道和資源、合理的危機(jī)應(yīng)對(duì)流程。由此可見(jiàn)，相對(duì)于輿情專(zhuān)業(yè)判斷、對(duì)外溝通技巧和危機(jī)管理中更高級(jí)和更專(zhuān)業(yè)的技能，目前受訪上市公司的危機(jī)管理尚停留在較為初級(jí)的層次。
1.專(zhuān)業(yè)認(rèn)知實(shí)習(xí)會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)知識(shí)對(duì)于初學(xué)者而言是抽象且枯燥的，因此我院在大一第二學(xué)期的暑假之前安排了為期一周的專(zhuān)業(yè)認(rèn)知實(shí)習(xí)，學(xué)生在專(zhuān)業(yè)教師的帶領(lǐng)下到校外實(shí)習(xí)基地進(jìn)行參觀學(xué)習(xí)，了解企業(yè)的機(jī)構(gòu)設(shè)置、走訪會(huì)計(jì)部門(mén)，認(rèn)識(shí)真實(shí)的會(huì)計(jì)資料，與財(cái)務(wù)人員交流，到生產(chǎn)車(chē)間了解產(chǎn)品的生產(chǎn)流程，使學(xué)生通過(guò)感性的觀察與認(rèn)知消除其對(duì)會(huì)計(jì)工作的陌生感，進(jìn)而激發(fā)其對(duì)會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)學(xué)習(xí)的興趣。2.專(zhuān)業(yè)社會(huì)實(shí)踐專(zhuān)業(yè)社會(huì)實(shí)踐要求學(xué)生利用大三的暑假時(shí)間，在指導(dǎo)教師的指導(dǎo)下，通過(guò)問(wèn)卷調(diào)查、實(shí)地調(diào)研、當(dāng)面訪談、網(wǎng)上調(diào)查等方式進(jìn)行一些專(zhuān)題調(diào)查，并根據(jù)調(diào)查的內(nèi)容和結(jié)果撰寫(xiě)出相應(yīng)的調(diào)研報(bào)告，進(jìn)而培養(yǎng)學(xué)生的溝通協(xié)調(diào)能力、寫(xiě)作能力、綜合運(yùn)用專(zhuān)業(yè)知識(shí)的能力，以及發(fā)現(xiàn)、分析和解決問(wèn)題的能力。3.創(chuàng)新技能實(shí)踐為培養(yǎng)學(xué)生的創(chuàng)新精神、創(chuàng)業(yè)意識(shí)和實(shí)踐能力，我院鼓勵(lì)學(xué)生積極開(kāi)展創(chuàng)新技能實(shí)踐，并將創(chuàng)新技能學(xué)分的獲取作為學(xué)生畢業(yè)的條件之一。學(xué)生可以通過(guò)參加課外科技創(chuàng)新、各類(lèi)技能競(jìng)賽、社會(huì)實(shí)踐以及考取職業(yè)資格證書(shū)等活動(dòng)來(lái)獲取創(chuàng)新學(xué)分，以此來(lái)提高對(duì)學(xué)生創(chuàng)新思維、創(chuàng)新意識(shí)和創(chuàng)新實(shí)踐能力的培養(yǎng)。4.畢業(yè)頂崗實(shí)習(xí)畢業(yè)頂崗實(shí)習(xí)是實(shí)現(xiàn)應(yīng)用型人才培養(yǎng)的重要實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)，是培養(yǎng)和提高學(xué)生實(shí)際操作能力、理論聯(lián)系實(shí)際能力的重要方式。通過(guò)最后一個(gè)學(xué)期的畢業(yè)頂崗實(shí)習(xí)，使學(xué)生在實(shí)際的工作環(huán)境中接觸具體的會(huì)計(jì)崗位并完成相應(yīng)的會(huì)計(jì)工作，將其在學(xué)校學(xué)習(xí)到的專(zhuān)業(yè)知識(shí)和職業(yè)技能運(yùn)用到現(xiàn)實(shí)工作中去，真正做到理論聯(lián)系實(shí)際，幫助學(xué)生更深刻的認(rèn)識(shí)會(huì)計(jì)的工作環(huán)境和工作過(guò)程，從而實(shí)現(xiàn)學(xué)習(xí)與就業(yè)的有效對(duì)接。
二、實(shí)施會(huì)計(jì)實(shí)踐教學(xué)體系改革的保障措施
（一）完善校內(nèi)實(shí)驗(yàn)室建設(shè)近年來(lái)，學(xué)院在已有的會(huì)計(jì)手工實(shí)驗(yàn)室、會(huì)計(jì)電算化實(shí)驗(yàn)室、財(cái)務(wù)管理實(shí)驗(yàn)室的基礎(chǔ)上，又先后建設(shè)了ERP沙盤(pán)實(shí)驗(yàn)室、審計(jì)實(shí)驗(yàn)室和會(huì)計(jì)開(kāi)放實(shí)驗(yàn)室，先后配備了用友、金蝶、網(wǎng)中網(wǎng)等財(cái)務(wù)教學(xué)軟件。在會(huì)計(jì)開(kāi)放實(shí)驗(yàn)室的建設(shè)過(guò)程中，受現(xiàn)有實(shí)驗(yàn)資料的限制，學(xué)院成立專(zhuān)門(mén)團(tuán)隊(duì)收集不同行業(yè)的全真會(huì)計(jì)資料（包括工業(yè)企業(yè)、商品流通企業(yè)、外貿(mào)企業(yè)、房地產(chǎn)企業(yè)、小企業(yè)等），形成了一整套多行業(yè)可供學(xué)生自主選擇的全真會(huì)計(jì)實(shí)驗(yàn)資料，有效保障了輪崗開(kāi)放實(shí)驗(yàn)的順利進(jìn)行。
（二）加強(qiáng)校外實(shí)訓(xùn)基地建設(shè)與此同時(shí)，學(xué)院加大了校外實(shí)訓(xùn)基地的建設(shè)力度，先后與20多家企業(yè)、事業(yè)單位、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、金融機(jī)構(gòu)等單位簽署了合作協(xié)議，為學(xué)生校外實(shí)訓(xùn)的順利進(jìn)行提供了必要的保障。此外，學(xué)院還成立了專(zhuān)業(yè)建設(shè)校外專(zhuān)家委員會(huì)，聘請(qǐng)知名企業(yè)財(cái)務(wù)總監(jiān)、事業(yè)單位會(huì)計(jì)主管、金融機(jī)構(gòu)及會(huì)計(jì)師事務(wù)所的有關(guān)專(zhuān)家前來(lái)參與，共同探討社會(huì)各界對(duì)會(huì)計(jì)應(yīng)用型人才能力需求的變化，探索有利于會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)校企深度合作的方式和方法。
（三）優(yōu)化師資隊(duì)伍一方面，學(xué)院通過(guò)積極選送教師參加財(cái)政部門(mén)的有關(guān)培訓(xùn)、鼓勵(lì)教師到企業(yè)進(jìn)行掛職鍛煉、鼓勵(lì)教師聯(lián)合企業(yè)和科研單位進(jìn)行橫向的項(xiàng)目開(kāi)發(fā)與課題研究、鼓勵(lì)教師考取相關(guān)的執(zhí)業(yè)資證書(shū)等方式來(lái)提升教師的實(shí)踐能力；另一方面，學(xué)院積極聘請(qǐng)來(lái)自校外的財(cái)務(wù)總監(jiān)、會(huì)計(jì)主管、財(cái)務(wù)經(jīng)理、注冊(cè)會(huì)計(jì)師等實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)豐富且業(yè)務(wù)素質(zhì)高的專(zhuān)業(yè)財(cái)會(huì)人員擔(dān)任實(shí)踐教學(xué)的兼職教師，除擔(dān)任具體校外實(shí)踐課程的教學(xué)工作外，還積極邀請(qǐng)兼職教師參與實(shí)踐教學(xué)案例開(kāi)發(fā)、實(shí)踐教學(xué)資料收集、實(shí)踐教材編寫(xiě)等工作，為我院的實(shí)踐教學(xué)提供了非常有益的補(bǔ)充。
（四）強(qiáng)調(diào)“多證書(shū)”培養(yǎng)“多證書(shū)培養(yǎng)”是指學(xué)院積極引導(dǎo)和鼓勵(lì)學(xué)生在校期間考取各種能力證書(shū)和職業(yè)資格證書(shū)，具體如計(jì)算機(jī)、英語(yǔ)、普通話(huà)等能力等級(jí)證書(shū)以及會(huì)計(jì)從業(yè)資格證、會(huì)計(jì)職稱(chēng)證、理財(cái)規(guī)劃師證等職業(yè)資格證書(shū)。近年來(lái)，我院畢業(yè)生會(huì)計(jì)從業(yè)資格證的獲取率接近100%，會(huì)計(jì)職稱(chēng)證書(shū)、理財(cái)規(guī)劃師證等職業(yè)資格證書(shū)的獲取率接近20%。
（五）積極開(kāi)展并參與各類(lèi)技能競(jìng)賽多年來(lái)，學(xué)院高度重視各類(lèi)技能競(jìng)賽對(duì)培養(yǎng)學(xué)生創(chuàng)新實(shí)踐能力的積極作用，學(xué)院每年組織的“會(huì)計(jì)技能大賽”“、沙盤(pán)模擬經(jīng)營(yíng)大賽”和“創(chuàng)業(yè)設(shè)計(jì)大賽”等比賽，為學(xué)生創(chuàng)新意識(shí)和創(chuàng)新能力的鍛煉與提高提供了廣闊的平臺(tái)，也激發(fā)了學(xué)生對(duì)專(zhuān)業(yè)技能的學(xué)習(xí)熱情。此外，學(xué)院還鼓勵(lì)學(xué)生參與國(guó)家級(jí)和省級(jí)的各項(xiàng)技能競(jìng)賽，并取得了豐碩的成果，2011-2014年，我院學(xué)生多次榮獲“用友杯”全國(guó)大學(xué)生企業(yè)沙盤(pán)模擬大賽遼寧賽區(qū)團(tuán)體第一名和全國(guó)總決賽二、三等獎(jiǎng)。
（六）改革畢業(yè)論文形式我院自2012年開(kāi)始對(duì)會(huì)計(jì)學(xué)專(zhuān)業(yè)本科畢業(yè)論文進(jìn)行試點(diǎn)改革，將原有的畢業(yè)論文環(huán)節(jié)調(diào)整為學(xué)位課程綜合考試和實(shí)習(xí)單位專(zhuān)題調(diào)查報(bào)告及答辯兩個(gè)部分，2013年在會(huì)計(jì)開(kāi)放實(shí)驗(yàn)室建設(shè)完成的基礎(chǔ)上，將學(xué)位課程綜合考試調(diào)整為綜合輪崗開(kāi)放實(shí)驗(yàn)。學(xué)院對(duì)畢業(yè)論文的改革，主要目的是要改變近年來(lái)學(xué)生不深入企業(yè)調(diào)研、單純通過(guò)“東拼西湊”的方式編造論文應(yīng)付了事的普遍現(xiàn)象，要求學(xué)生在畢業(yè)實(shí)習(xí)過(guò)程中，深入了解實(shí)習(xí)單位的實(shí)際狀況，運(yùn)用所學(xué)專(zhuān)業(yè)知識(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、公司治理、投資策略、財(cái)務(wù)狀況、內(nèi)部控制等某個(gè)方面存在的具體問(wèn)題，通過(guò)撰寫(xiě)實(shí)習(xí)單位專(zhuān)題調(diào)查報(bào)告的形式，針對(duì)實(shí)習(xí)中所發(fā)現(xiàn)的某一具體問(wèn)題進(jìn)行深入分析，進(jìn)而提出改進(jìn)建議。最終，通過(guò)答辯的形式，教師可以更真實(shí)地掌握學(xué)生實(shí)習(xí)的實(shí)際狀況，辨別其專(zhuān)題調(diào)查報(bào)告中所寫(xiě)內(nèi)容的真?zhèn)?，以便減少杜撰與抄襲等現(xiàn)象。我院對(duì)畢業(yè)論文形式所進(jìn)行的改革探索，更符合應(yīng)用型人才培養(yǎng)的需要，使學(xué)生在實(shí)際調(diào)研中真正運(yùn)用所學(xué)知識(shí)去發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、分析問(wèn)題、解決問(wèn)題，進(jìn)而使其綜合能力得以提高。
2009年8月19日，中央電視臺(tái)七套《致富經(jīng)》欄目與清華大學(xué)中國(guó)創(chuàng)業(yè)研究中心聯(lián)合《2008-2009年度中國(guó)百姓創(chuàng)業(yè)致富調(diào)查報(bào)告》。此份報(bào)告調(diào)查過(guò)程涉及東北、華北、華東、中南、西北和西南六大區(qū)域的30個(gè)省、市、自治區(qū)，最終獲取有效問(wèn)卷3306份。調(diào)查采取分群隨機(jī)抽樣，利用結(jié)構(gòu)式問(wèn)卷、面對(duì)面訪談的方式進(jìn)行，對(duì)象包括正在或者曾經(jīng)創(chuàng)辦過(guò)企業(yè)的人，調(diào)查結(jié)果反映出全球金融危機(jī)背景下中國(guó)百姓創(chuàng)業(yè)致富的新特征。
危機(jī)中形成的創(chuàng)業(yè)群體
2008年以來(lái)的國(guó)際金融危機(jī)使就業(yè)問(wèn)題成為關(guān)系到國(guó)計(jì)民生的關(guān)鍵問(wèn)題，失業(yè)率增加，農(nóng)民工大量返鄉(xiāng)，大學(xué)生就業(yè)難度加大。調(diào)查報(bào)告在此背景下，對(duì)百姓創(chuàng)業(yè)主體做了多角度分析，描繪出百姓創(chuàng)業(yè)致富領(lǐng)跑者的清晰輪廓。
男性為主、女性創(chuàng)業(yè)比例在提升
2006～2007年，我國(guó)創(chuàng)業(yè)者的男女比例為74.24％和25.76％。但2008～2009年度，男性創(chuàng)業(yè)者的比例下降到72.96％，而女性創(chuàng)業(yè)者上升至27.04％。進(jìn)一步對(duì)比之前的相關(guān)數(shù)據(jù)，可得出一個(gè)結(jié)論：近年來(lái)的創(chuàng)業(yè)者主體還是男性，但隨著時(shí)間的推移，女性創(chuàng)業(yè)者的比例在逐年提高。
年輕、高學(xué)歷創(chuàng)業(yè)者逐漸增多
在創(chuàng)業(yè)年齡的選擇上，26～35歲仍然是最佳時(shí)期，報(bào)告中49.73％的調(diào)查者在此年齡段創(chuàng)業(yè)；其次是36～45歲和18～25歲兩個(gè)年齡段，分別占樣本總量的25.72％和18.39％，創(chuàng)業(yè)群體的年輕化趨勢(shì)明顯。
與上次的調(diào)查報(bào)告相比，創(chuàng)業(yè)者主體并未發(fā)生顯著性變化，但其中高學(xué)歷的創(chuàng)業(yè)者有增多的趨勢(shì)。此次報(bào)告也顯示，本科生創(chuàng)業(yè)比例和研究生創(chuàng)業(yè)比例分別占樣本群體的20.46％和4.33％，而上次的年度數(shù)據(jù)為16.67％和3.25％，兩項(xiàng)指標(biāo)均呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。
企業(yè)雇員創(chuàng)業(yè)領(lǐng)先
企業(yè)雇員是創(chuàng)業(yè)者的主體，為樣本總量的38.84％，農(nóng)民以24.65％居次席。同上年度相比，農(nóng)民和無(wú)職業(yè)者所占比重在減小，學(xué)生參與創(chuàng)業(yè)的人數(shù)略有增加。
個(gè)人消費(fèi)服務(wù)業(yè)：現(xiàn)階段創(chuàng)業(yè)者的優(yōu)選行業(yè)
報(bào)告顯示，在2000～2009年這一時(shí)期，個(gè)人消費(fèi)服務(wù)業(yè)創(chuàng)業(yè)的人數(shù)有較大增加，占樣本總量的17.71％，成為現(xiàn)階段我國(guó)創(chuàng)業(yè)者的優(yōu)選行業(yè)。同時(shí)，公共服務(wù)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)較為明顯。在創(chuàng)業(yè)行業(yè)中的比例，從1990～2000年間的1.65％上升至2000～2009年間的4.23％，增長(zhǎng)較為迅速?？傮w看來(lái)，對(duì)比于種植、養(yǎng)殖及加工行業(yè)，服務(wù)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)較為明顯。
在資金投入上，公共服務(wù)業(yè)進(jìn)入門(mén)檻是最低的，創(chuàng)業(yè)資金投入在1萬(wàn)元以下的企業(yè)比重遠(yuǎn)高于其他行業(yè)產(chǎn)業(yè)?；A(chǔ)服務(wù)業(yè)和個(gè)人消費(fèi)服務(wù)業(yè)初期投資大部分在5～10萬(wàn)元之間，而工業(yè)加工業(yè)(30萬(wàn)元)以及農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)(10萬(wàn)元)的資金進(jìn)入門(mén)檻最高，創(chuàng)業(yè)初期投資在1萬(wàn)元以下的企業(yè)極少。
大學(xué)生：優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)群體
大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)業(yè)動(dòng)機(jī)更多涉及到個(gè)人的工作經(jīng)驗(yàn)以及成就感的追求，分別占據(jù)樣本總量的21.19％和15.37％，而生存問(wèn)題的影響較小，僅為樣本總量的9.10％。絕大多數(shù)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者都是基于對(duì)個(gè)人能力的考慮進(jìn)行創(chuàng)業(yè)?？蛻?hù)資源、工作經(jīng)驗(yàn)和人脈關(guān)系是首要考慮因素；在資源積累方面：經(jīng)驗(yàn)、渠道和技術(shù)也成為他們賴(lài)以依存的關(guān)鍵優(yōu)勢(shì)。
對(duì)比于其它類(lèi)型的創(chuàng)業(yè)者，大學(xué)生群體的創(chuàng)業(yè)年齡集中在18～35歲期間；他們主要是通過(guò)合伙集資的方式，創(chuàng)辦私營(yíng)和股份制企業(yè)；主要活躍在基礎(chǔ)服務(wù)業(yè)(通信、信息)和生產(chǎn)服務(wù)業(yè)(物流、電子商務(wù)、金融、中介咨詢(xún))上，而在農(nóng)業(yè)上的比重明顯偏低。
大學(xué)生群體創(chuàng)業(yè)的成功率相對(duì)較高，失敗的原因主要是資金和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)因素，其次是經(jīng)營(yíng)管理不善和產(chǎn)品、技術(shù)落后，而排位偏后的原因“項(xiàng)目選擇錯(cuò)誤”的比例(3.54％)明顯低于樣本總體比例(15.85％)。
樂(lè)觀面對(duì)未來(lái)
2008年9月以來(lái)，席卷全球的金融危機(jī)對(duì)我國(guó)百姓創(chuàng)業(yè)的環(huán)境也產(chǎn)生了影響。創(chuàng)業(yè)者對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的沖擊如何感受?他們?nèi)绾蚊鎸?duì)挑戰(zhàn)與機(jī)遇，又如何在危機(jī)中尋找轉(zhuǎn)機(jī)、確立生存之道?
金融危機(jī)的沖擊波
調(diào)查涉及的3306個(gè)樣本中，大部分創(chuàng)業(yè)者認(rèn)為金融危機(jī)對(duì)自身企業(yè)存在影響，占樣本總量的62.54％。而受到金融危機(jī)影響的企業(yè)中，外部環(huán)境受到影響比較大的為股份制企業(yè)和私營(yíng)企業(yè)；從行業(yè)所屬看個(gè)人消費(fèi)服務(wù)業(yè)所占比重最大(18.42％)，農(nóng)業(yè)受影響程度極小。與大部分受到金融危機(jī)影響的企業(yè)并存，也有極少數(shù)創(chuàng)業(yè)者認(rèn)為金融危機(jī)對(duì)于自身企業(yè)沒(méi)有影響，這一比例僅為樣本總數(shù)的13.65％。調(diào)查結(jié)果顯示，那些資金規(guī)模在20萬(wàn)以下、員工不足20人的企業(yè)所受沖擊相對(duì)較小。
企業(yè)外部環(huán)境風(fēng)云突變
金融危機(jī)加劇以來(lái)，企業(yè)外部環(huán)境發(fā)生巨大變化，國(guó)內(nèi)國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境均出現(xiàn)變局，對(duì)企業(yè)的發(fā)展造成影響。在風(fēng)云突變的外部環(huán)境下，產(chǎn)品需求下降、利潤(rùn)減少、融資越發(fā)困難、很多出口業(yè)務(wù)的終止使企業(yè)被迫轉(zhuǎn)內(nèi)銷(xiāo)。
不同企業(yè)受到金融危機(jī)的沖擊存在差異性。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，對(duì)于不同性質(zhì)的企業(yè)，股份制企業(yè)外部環(huán)境變化最大；對(duì)于不同行業(yè)的企業(yè)，基礎(chǔ)服務(wù)業(yè)外部環(huán)境變化最大，加工業(yè)其次，農(nóng)業(yè)受影響程度是最低的。
危機(jī)下的挑戰(zhàn)與機(jī)遇
國(guó)際金融危機(jī)讓近半數(shù)以上的企業(yè)出口減少，但企業(yè)出口減少的降幅最多不超過(guò)30％。大部分企業(yè)的利潤(rùn)率受到直接影響，利潤(rùn)下降幅度多在20％以下，極少數(shù)的企業(yè)利潤(rùn)下降率超過(guò)50％以上。為減少金融危機(jī)帶來(lái)的傷害，不少企業(yè)通過(guò)裁員減薪等方法來(lái)減少成本，但研究發(fā)現(xiàn)，受金融危機(jī)影響的國(guó)內(nèi)企業(yè)裁員規(guī)模多在50人以下。其中，約40％的企業(yè)在危機(jī)來(lái)臨時(shí)并沒(méi)有進(jìn)行裁員，而70％以上的企業(yè)即便裁員也不超過(guò)10人，裁員較多的企業(yè)只占了極少的比例。
但歷次危機(jī)都是產(chǎn)業(yè)重組的起點(diǎn)，危機(jī)總是會(huì)帶來(lái)資產(chǎn)重組、并購(gòu)的機(jī)會(huì)。商品價(jià)格下降，有利于緩解國(guó)內(nèi)通脹壓力；加大技術(shù)引進(jìn)力度，可促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。研究發(fā)現(xiàn)，在金融危機(jī)帶來(lái)的機(jī)遇方面，創(chuàng)業(yè)者最為認(rèn)可的是對(duì)生產(chǎn)流程的改進(jìn)、組織結(jié)構(gòu)、企業(yè)管理的改善方面。
危機(jī)下的生存能力
金融危機(jī)引起的企業(yè)內(nèi)外環(huán)境的變化，使企業(yè)的生存能力經(jīng)受了一次考驗(yàn)。本次調(diào)查將影響企業(yè)生存能力的因素分為五個(gè)方面：環(huán)境因素、資源因素、組織因素、戰(zhàn)略因素以及企業(yè)家個(gè)人因素。結(jié)果表明，創(chuàng)業(yè)者認(rèn)為它們對(duì)企業(yè)的生存影響都是正面的，而數(shù)據(jù)對(duì)比顯示，資源因素的影響最大，是需要重點(diǎn)考慮的因素，相比于無(wú)形資源(包括聲譽(yù)、組織、技術(shù)等)，創(chuàng)業(yè)者認(rèn)為有形資源(包括原料、設(shè)備、場(chǎng)地等)更加能夠影響企業(yè)的生存能力。而戰(zhàn)略因素對(duì)企業(yè)的生存能力影響最弱。
企業(yè)家個(gè)人因素在不同性質(zhì)的企業(yè)中體現(xiàn)出的差異性最為明顯，也是提高企業(yè)生存能力的關(guān)鍵因素。對(duì)于企業(yè)家的作用方面，調(diào)查將其分為17個(gè)方面，結(jié)果顯示創(chuàng)業(yè)者對(duì)企業(yè)家的作用持正面評(píng)價(jià)。而他們最為重視的企業(yè)家能力是制定“正確的公司戰(zhàn)略”，其次是企業(yè)家應(yīng)該擁有“很強(qiáng)的團(tuán)隊(duì)合作能力”。相對(duì)而言，創(chuàng)業(yè)者認(rèn)為最不重要的能力是企業(yè)家能夠“找到合適的投資人”。
VC／PE的投資者需要有長(zhǎng)期投資的心態(tài)、平和的心境、園工的耐心，也要有和風(fēng)投家一樣的思維節(jié)奏，這無(wú)疑也給投資者提出了較高的要求。
近來(lái)，由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)金融“海嘯”，席卷全球，經(jīng)久不息。
貝爾斯登、美林被收購(gòu)，雷曼兄弟宣告破產(chǎn)，大摩、高盛轉(zhuǎn)型，華爾街五大投行相繼退出了歷史的舞臺(tái)。此次危機(jī)的影響程度，前美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘稱(chēng)之為百年一見(jiàn)。全球金融市場(chǎng)可能面臨漫漫熊途，IPO市場(chǎng)也將可能步入低谷，給私募股權(quán)投資蒙上了深深的陰影。
另一方面，急劇下降的資產(chǎn)價(jià)格，給無(wú)數(shù)卓識(shí)的PE經(jīng)理以大顯身手的機(jī)會(huì)。
金融風(fēng)暴，對(duì)剛剛起步的中國(guó)PE市場(chǎng)將到底有什么樣的影響?春天還是冬天?
退出遭遇10年最低谷美國(guó)VC／PE謹(jǐn)慎前行
美國(guó)創(chuàng)投協(xié)會(huì)(NVCA)和湯姆森?路透(ThomSOn Reuters)聯(lián)合的最新報(bào)告顯示，2008年第二季度美國(guó)證券市場(chǎng)上沒(méi)有一筆風(fēng)險(xiǎn)投資支持的IPO項(xiàng)目，這是自1978年以來(lái)的第一次。
另?yè)?jù)安永最新的全球IPO季度報(bào)告顯示，2008年第二季度全球IPO的項(xiàng)目數(shù)和募集的金額均比去年同期減少了一半之多。IPO數(shù)量由去年第二季度的567筆減少到258筆，募集金額從904億美元降低到374億美元。
逐步惡化的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和日益衰退的投資者信心，將對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)未來(lái)幾年帶來(lái)影響，將迫使他們開(kāi)始轉(zhuǎn)變商業(yè)模式，謹(jǐn)慎前行。
根據(jù)歷史數(shù)據(jù)回歸分析發(fā)現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)投資的投資額和投資輪數(shù)與NASDAQ指數(shù)有著明顯的相關(guān)性(根據(jù)中信證券產(chǎn)業(yè)基金業(yè)務(wù)線的測(cè)算，其相關(guān)系數(shù)為0.88和0.9)。而且利用當(dāng)年的NASDAQ指數(shù)能夠預(yù)測(cè)下一年創(chuàng)業(yè)投資的募集資金額。2001年網(wǎng)絡(luò)泡沫破裂時(shí)，NASDAQ指數(shù)一落千丈，風(fēng)險(xiǎn)投資募集資金額跟著急速下滑，并且比NASDAQ指數(shù)落地更快。
中國(guó)VC／PE投資回歸理智促進(jìn)行業(yè)洗牌
Thomson Reuters報(bào)告，中國(guó)在2008年年中收到17億美元私募股權(quán)投資，較上年同期的16億美元略有增長(zhǎng)，為亞太區(qū)(日本除外)最高紀(jì)錄。德勤最近一項(xiàng)調(diào)查顯示，私募股權(quán)預(yù)期投資活動(dòng)將會(huì)增加，原因是由于IPO市場(chǎng)偏軟及債務(wù)融資收緊，導(dǎo)致PE市場(chǎng)相對(duì)吸引增大，PE投資機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展前景仍充滿(mǎn)信心。金融街PE研究院認(rèn)為，主要由于信貸政策從緊的宏觀背景和極度低迷的股市，使得國(guó)內(nèi)企業(yè)通過(guò)信貸和上市獲得資金的機(jī)會(huì)越來(lái)越少，只能轉(zhuǎn)向私募股權(quán)基金尋求融資。這種需求的增加為私募股權(quán)基金提供了更大運(yùn)作空間，吸引了國(guó)內(nèi)外海量資金加速涌入私募股權(quán)投資領(lǐng)域。
但根據(jù)JRS－PE數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，繼7月份基金募集有所放緩，8月份基金募集情況創(chuàng)出本年度新低。清科研究中心統(tǒng)計(jì)的8月份數(shù)據(jù)，1億美元規(guī)模以上(含1億美元)的大額VC或PE投資在近三個(gè)月以來(lái)首次出現(xiàn)空白。
隨著美國(guó)華爾街五大投行相繼退出舞臺(tái)，投行神話(huà)作古，金融風(fēng)暴的寒流不斷從太平洋的另一岸襲來(lái)，中國(guó)VC／PE市場(chǎng)也在短短幾個(gè)月之間，經(jīng)歷了從到“瘋投”到理性回歸的過(guò)程。清科研究中心副總裁鄭杏果，在《VC／PE如何走過(guò)金融海嘯》文中表示，在中國(guó)市場(chǎng)上很多以前仰賴(lài)美國(guó)資金來(lái)源的投資機(jī)構(gòu)，將繼續(xù)放緩?fù)顿Y步伐、縮減投資規(guī)模，部分機(jī)構(gòu)甚至可能面臨斷炊之虞。這對(duì)那些希望在境外資本市場(chǎng)上市并順利退出的企業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑增加了操作的難度。同時(shí)由于證券市場(chǎng)提前遇冷，國(guó)內(nèi)的創(chuàng)投企業(yè)上市步伐也明顯放緩，投資機(jī)構(gòu)難以借助企業(yè)上市出售股份獲益離開(kāi)，眾多因素的互相影響，導(dǎo)致了創(chuàng)投市場(chǎng)觀望情緒的擴(kuò)散，開(kāi)始出現(xiàn)“蟄伏”跡象。
金融風(fēng)暴對(duì)于中國(guó)的VC、PE機(jī)構(gòu)的沖擊不可一概而論，需要區(qū)別對(duì)待。資金來(lái)源依賴(lài)美國(guó)資金的PE，以及一些熱衷于房地產(chǎn)、證券等的對(duì)沖基金等，將受到嚴(yán)重的影響：資金來(lái)源更多地是依靠富有個(gè)人和大型企業(yè)，受到的沖擊相對(duì)較小。這從另一個(gè)側(cè)面，也說(shuō)明未來(lái)人民幣基金將有寬廣的市場(chǎng)空間，將逐漸成為中國(guó)PE市場(chǎng)的新生力量。
以上所述影響，將帶來(lái)VC／PE行業(yè)的分化，促進(jìn)行業(yè)的洗牌。“2008年只是PE及VC業(yè)洗牌的開(kāi)始，明后兩年還將有更多私募被市場(chǎng)淘汰?！逼談P投資基金主管合伙人姚繼平判斷說(shuō)。金融業(yè)的漫漫嚴(yán)寒，對(duì)VC／PE行業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是一個(gè)優(yōu)勝劣汰的過(guò)程。為了將來(lái)能在行業(yè)中勝出，優(yōu)秀的VC／PE會(huì)把更多時(shí)間花在與企業(yè)一起做基本功上，“抱團(tuán)取暖”度過(guò)嚴(yán)寒，即利用自己的優(yōu)勢(shì)，幫助被投資企業(yè)確立領(lǐng)導(dǎo)地位，控制成本、管理財(cái)務(wù)。多數(shù)企業(yè)不僅希望引入資金，更加希望作為戰(zhàn)略投資者私人股權(quán)機(jī)構(gòu)能夠提供增值服務(wù)，PE應(yīng)該努力加強(qiáng)自己的核心競(jìng)爭(zhēng)能力――提供高效的增值服務(wù)，以便在下一個(gè)春暖花開(kāi)之時(shí)，收獲沁人心脾的香。
盡管目前局勢(shì)對(duì)PE及VC來(lái)說(shuō)相當(dāng)嚴(yán)峻，但仍有部分VC對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的長(zhǎng)期投資前景表示樂(lè)觀。“很少有中國(guó)這樣相對(duì)獨(dú)立的市場(chǎng)，尤其在美國(guó)及歐洲市場(chǎng)受到金融危機(jī)的重創(chuàng)后，中國(guó)更加突顯價(jià)值洼地的份量。”漢能資本董事總經(jīng)理趙小兵表示。
未來(lái)的前景與應(yīng)對(duì)策略
面對(duì)近期全球金融動(dòng)蕩的局面，私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展前景仍充滿(mǎn)信心。
畢馬威關(guān)于國(guó)際資本流動(dòng)的最新調(diào)查報(bào)告顯示，中國(guó)在未來(lái)5年將趕超美國(guó)成為機(jī)構(gòu)投資者眼中最具投資吸引力的國(guó)家，尤其在IT＆T、工業(yè)產(chǎn)品和采礦業(yè)領(lǐng)域扮演最具影響力的角色。這項(xiàng)調(diào)查報(bào)告主要針對(duì)15個(gè)主要經(jīng)濟(jì)區(qū)域的300余家大型跨國(guó)公司的投資策略制定者。調(diào)查結(jié)果還顯示投資資金逐步從美國(guó)、日本、新加坡和阿聯(lián)酋等國(guó)家流向“金磚四國(guó)”即：巴西、俄羅斯、中國(guó)和印度。而德勤最近一項(xiàng)調(diào)查也顯示，盡管監(jiān)管環(huán)境、近期信貸狀況及經(jīng)濟(jì)環(huán)境不斷帶來(lái)新的變化，導(dǎo)致對(duì)中國(guó)PE市場(chǎng)近期前景看法不一，但投資者普遍對(duì)未來(lái)一年及更長(zhǎng)期的PE市場(chǎng)發(fā)展充滿(mǎn)信心。
未來(lái)將有越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)及海外投資機(jī)構(gòu)參與中國(guó)PE市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)所體現(xiàn)的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)和附加值將更顯寶貴。德勤中國(guó)私募股權(quán)服務(wù)主管合伙人古博(Chris Cooper)先生說(shuō)：“在競(jìng)爭(zhēng)激烈的交易環(huán)境下，僅提供融資服務(wù)是不夠的。私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)需要建立成熟和反應(yīng)靈敏的基礎(chǔ)平臺(tái)追蹤主要交易、人力資源及相關(guān)資產(chǎn)，磋商及確定交易，以及充分了解中國(guó)市場(chǎng)以便向合伙方與監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出具有實(shí)際意義和價(jià)值的建議。這些是私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)能夠在中國(guó)投資市場(chǎng)創(chuàng)造超級(jí)回報(bào)的主要因素。”
