發(fā)布時間：2023-03-16 15:54:31
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的互聯(lián)網金融風險論文樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
隨著互聯(lián)網金融涉及范圍的擴大與相關內容的日益豐富，人們對互聯(lián)網金融的認知開始由表象逐步深化?；ヂ?lián)網金融的發(fā)展是一個動態(tài)衍變的過程，其內涵會在互聯(lián)網技術向金融領域不斷滲透的過程中隨之不斷變化，而政策環(huán)境、經濟環(huán)境以及人文社會等宏觀背景也會對互聯(lián)網金融表征產生相應的影響，中國情境下的互聯(lián)網金融已經顯現出與國外網絡金融在內涵上的顯著差異性。此外，受互聯(lián)網金融數據信息的體量大、多樣性、實時性強等因素影響，我國互聯(lián)網金融在高速發(fā)展過程中也面臨著“未來遭受不確定損失的可能性”，即互聯(lián)網金融風險。
與傳統(tǒng)金融一樣，互聯(lián)網金融也面臨系統(tǒng)性風險、流動性風險、信用風險等傳統(tǒng)金融風險形式。其中，信用風險和道德風險是互聯(lián)網金融目前面臨的主要考驗。此外，互聯(lián)網金融還面臨特有的信息科技風險以及長尾風險。
(一)信用風險
互聯(lián)網金融的脫媒特性在提高融資、理財效率的同時，也增加了投資方甄別虛假信用信息的難度。這種信用信息的不對稱情況以及信用體制不完善問題更容易加劇由互聯(lián)網金融受信人無法履約而造成的信用風險。盡管拍拍貸、紅嶺創(chuàng)投等我國知名P2P借貸平臺已自主開發(fā)了相應的風險控制系統(tǒng)，并與中國人民銀行征信系統(tǒng)進行了對接，但這些平臺仍面臨日趨嚴重的用戶違約情況redlw.com。因此，現階段我國互聯(lián)網金融領域中的融資方償債能力評級體系仍有待進一步完善。
(二)道德風險
在互聯(lián)網金融領域中，P2P網貸平臺的道德風險問題更為突出。我國互聯(lián)網金融發(fā)展初期的“野蠻生長”造成現階段我國各類P2P平臺資質良芳不齊，構建資金池、進行虛假增信、捏造虛假債權甚至是設計龐氏騙局等違規(guī)違法現象時有發(fā)生。 "e租寶”、“融宜寶”、“中晉系”等百億級P2P平臺欺詐案件的頻繁發(fā)生也說明，對P2P網絡借貸道德風險的控制與防范已成為當前我國互聯(lián)網金融市場亞需解決的重點問題。
(三)信息科技風險
互聯(lián)網金融所面臨的信息科技風險主要包括由于計算機病毒、金融釣魚網站、硬件癱瘓、軟件故障、網絡病毒、數據傳輸和處理偏差等造成互聯(lián)網金融損失的風險。這些信息科技隱患一旦被惡意用戶利用，投資者的資金安全就可能受到較大威脅。目前，我國互聯(lián)網金融領域中的信息科技風險主要由信息系統(tǒng)軟件缺陷、硬件缺陷、信息管理機制漏洞等多方面原因造成。
(四)長尾風險
互聯(lián)網金融為“長尾群體”帶來巨大利益的同時，也使該群體面臨長尾風險。一方面，互聯(lián)網金融所服務的客戶通常投資額小并且分散，針對互聯(lián)網金融的市場紀律容易失效。另一方面，互聯(lián)網金融服務人群的金融知識、風險識別以及承擔能力相對欠缺，個體非理性和集體非理性的情況更容易出現，形成羊群效應。此外，由于互聯(lián)網金融覆蓋范圍廣、涉及金額巨大，且負面消息傳播速度快，極易造成社會動蕩redlw.com。因此，互聯(lián)網金融所面臨的長尾風險需要強有力的監(jiān)管手段進行管控。
結論及建議
關鍵詞：互聯(lián)網金融模式；傳統(tǒng)金融模式；應對策略
中圖分類號：F83 文獻標識碼：A
收錄日期：2017年1月5日
一、互聯(lián)網金融概況
目前，最新的金融模式屬于互聯(lián)網金融，它可以通過網絡支付、云計算、網絡聊天工具和搜索軟件等各種互聯(lián)網軟件進行籌備資金、信息傳播和錢財支付等各種業(yè)務。從多方位角度來看，第三方支付包括互聯(lián)網金融但不限制、審核信譽評價、金融電子商務跟金融中介等多種模式。從各個角度來看，互聯(lián)網金融主要靠互聯(lián)網的資金交易和資金流通。
互聯(lián)網金融這一概念最先開始于美國，是外國從事金融行業(yè)的人士以自身多年從業(yè)經驗結合當今世界發(fā)展趨勢而總結并加以運用的一個項目。最早的互聯(lián)網金融被認為只是傳統(tǒng)的金融進行互聯(lián)網化，但隨著科技的不斷進步，互聯(lián)網金融的涉獵范圍不斷地擴展，人們對其的理解也越來越深。
互聯(lián)網金融在我國實行的相對比較晚，但是發(fā)展速度在短期內有了很大提升。在短時間內便占領了相當比例的市場份額。主流觀點在目前情況下，可以分為四種模式對互聯(lián)網金融進行分配，非銀行金融部門的小額信譽貸款平臺、P2P網絡貸款平臺、第三方交易支付平臺和資金融籌平臺。在以上列出的幾種模式下，很多公司加入互聯(lián)網金融?？墒?，互聯(lián)網金融在不斷地發(fā)展，法律支持卻跟不上，這使目前發(fā)展中的互聯(lián)網金融得到了很大的限制。所以，互聯(lián)網金融發(fā)展在我國肩負著巨大的責任。
二、互聯(lián)網金融風險特征分析
互聯(lián)網金融是一個混合型概念，它將金融和信息技術完美的融合在了一起，在響應世界大環(huán)境變化的同時推動了世界經濟穩(wěn)步快捷的發(fā)展。然而又因為它是一個新出的還并不是非常穩(wěn)定的概念，因此存在著嚴重影響甚至抑制其發(fā)展的風險。首先，互聯(lián)網金融的虛擬性，因為互聯(lián)網金融不是雙方面對面進行交易而是依靠網絡和軟件創(chuàng)造出來的交易中介而進行網絡金融交易，因此其虛擬性容易被人破解，影響其安全系數；其次，互聯(lián)網金融具有普惠性，由于互聯(lián)網金融交易的金額涉及范圍較大，因此互聯(lián)網金融的建立可以幫助小型企業(yè)和相對來說的窮人提供更多的機會，幫助小企業(yè)和個人解決暫時性的金融問題。另外，互聯(lián)網金融的出現也會填補傳統(tǒng)金融未曾涉及的領域，使社會內部以前對金融行業(yè)有異議的人對金融行業(yè)有所改善。但是，這樣的情況會使金融內部風險增加，會給相對的大型企業(yè)帶來風險，給金融內部的穩(wěn)定性帶來了威脅和問題，影響了交易內部的和諧；最后，互聯(lián)網金融由于科技方面的創(chuàng)新和進步，與傳統(tǒng)金融相比帶來了很多技術上的風險和問題。
由于互聯(lián)網金融存在以上風險，我們應該清楚地認識到互聯(lián)網金融無論是對社會、投資者自身還是金融行業(yè)都是具有兩面性的，我們在認識和應用互聯(lián)網金融系統(tǒng)時應該保持辯證的思維看問題，在看到它具有迅速擴張的特點的同時也應注意由于其本身的特殊性極有可能在絢爛一時之后迅速消失；應該看到互聯(lián)網金融本身就包含了優(yōu)缺點，給社會帶來了正面促進作用的同時也帶來了一定程度上的風險。作為金融業(yè)的從業(yè)人員應該結合實際去看待問題，應對已有的理論進行拓展，更重要的是不應該因為互網金融存在的風險就止步不前不再發(fā)展。
三、互聯(lián)網金融與傳統(tǒng)金融模式不同點對比
（一）參與角色。在傳統(tǒng)金融模式當中，其參與角色主要分為三個類別：投資方、商業(yè)銀行和融資方。商業(yè)銀行作為除股票等直接投資方式外所有金融活動中的主要金融中介，扮演著重要而不可替代的角色。而互聯(lián)網金融模式卻改變了這樣的經濟格局，同時加速了金融脫媒的步伐。商業(yè)銀行不再作為包攬大量融資市場的霸主而存在。投資方可以完全實現與融資方的直接資金對接，這樣就大大降低了雙方的各項投融資成本，也提高了資金流動的效率，從而迫使商業(yè)銀行轉型。
（二）信息獲取。在傳統(tǒng)的金融模式當中，金融機構在收集投資企業(yè)及銀行客戶的金融數據時，往往需要花費較高的信息成本。在收集信息后，需要將數據進行歸類、統(tǒng)計、分析和研究，通常這個過程也需要花費較多的人力物力，同時受到人為因素的影響，還更加容易滋生信貸風險?；ヂ?lián)網金融的技術極大程度上解決了這個問題。大數據和云計算技術使得金融數據具有更高的準確性，極大地降低了市場數據的不對稱性?？蛻粼诨ヂ?lián)網上進行資金交易的同時，就已經自動生成了海量數據。而搜索引擎能夠將這些數據進行有效篩選和歸類，從而提高大數據在后期的分析處理效率和存儲的穩(wěn)定性。
（三）支付方式。傳統(tǒng)的金融模式主要以實物貨幣、票據及信用卡的方式實現資金交易融通。而在互聯(lián)網金融模式當中，移動支付功能大大提高了人們生活和工作的效率。一方面解決了小額資金線下交易不便的問題，另一方面也大大降低了因為信息不對稱而造成的交易欺詐風險，同時也使得人們在享受服務時更加具有自主性和隨意性。
四、互聯(lián)網金融模式影響下的傳統(tǒng)金融模式
（一）我國中小企業(yè)融資難問題得到緩解。在傳統(tǒng)金融模式當中，中小企業(yè)融資主要依托于銀行貸款。商業(yè)銀行也不斷推出各種創(chuàng)新的貸款產品。但隨著經濟的發(fā)展，金融風險也在不斷上升，尤其在經濟低迷時期，不良信貸不斷累積，迫使商業(yè)銀行不得不提高了貸款的門檻。中小企業(yè)信用程度相對較低，資金鏈較為單一，所以在銀行貸款審核難以通過，這就使得很多中小企業(yè)面臨貸款融資難的問題。
而互聯(lián)網金融的出現，卻大大緩解了這個問題。進一步促進了民間融資規(guī)范化的步伐。P2P網貸模式就是一個典型的代表，它的出現完善了傳統(tǒng)金融機構存在的不足，在互聯(lián)網的大背景下，大大降低了金融活動交易的成本。同時在大數據和云計算技術的支持下，拓寬了信息獲取的渠道。通過對提出貸款申請的企業(yè)進行審核，在專門網站上進行投資項目公開化篩選，并設立專屬投資的交易平臺。
（二）動搖了傳統(tǒng)金融的客戶基礎。傳統(tǒng)金融多年來的發(fā)展使它積累了大量的客戶。任何經濟行為的開展，客戶都是最核心的要素，是金融機構實現經濟效益的基礎。但是傳統(tǒng)金融模式因為二八定律的影響損害了大部分客戶的權益。在這個定律下，銀行只需為20%的客戶服務便可獲得80%的收益。而其余80%的客戶卻在為銀行收益做貢獻的同時只能享受著低端服務。互聯(lián)網金融的出現極大地動搖了這部分客戶的思想，如果持續(xù)下去，將對銀行產生不可估量的損失。
通過對互聯(lián)網理財產品和網絡支付的數據進行分析，到2016年6月為止，我國購買互聯(lián)網理財產品的用戶數量達到了1.01億人，與2015年相比多了1，113萬人，用戶使用這些平臺的效率為14.3%，與2015年相比增加了1.3%。互聯(lián)網理財在最近幾年發(fā)展迅速，理財產品的品種越來越多，用戶的數量也逐漸上升。另一方面，到2016年6月為止，我國每年平均使用網上支付的網民數量達到了4.55億人，與2015年底相比增加了3，857萬人，增長率為9.3%，我國使用網上支付的網民概率從60.5%上升到64.1%。手機支付用戶的使用量增長快速，據統(tǒng)計達到4.24億人，半年內的增長率為18.7%，用戶通過手機進行網上支付的使用率從57.7%升高到了64.7%。這些數據充分顯示了互聯(lián)網金融導致了傳統(tǒng)金融客戶的流失。
（三）打破了傳統(tǒng)金融的管理制度?；ヂ?lián)網金融與傳統(tǒng)金融相比在管理制度上的創(chuàng)新主要體現在兩個方面：一方面在我國傳統(tǒng)金融的管理制度當中，對于各項業(yè)務分類明確，如商業(yè)銀行業(yè)務要與投資銀行業(yè)務分開管理，同時對于存款及貸款利率的上限和下限都有一定的控制和要求。但是互聯(lián)網金融的出現，使得這些限制逐漸被放寬要求。在我國，也逐漸放開了對于銀行利率的管制，在一定程度上加速了利率市場化的進程；另一方面互聯(lián)網金融的出現，削弱了廣大客戶對于實體銀行網點的依賴程度。銀行同時利用了互聯(lián)網金融的優(yōu)勢，使得很多業(yè)務的開展減少了限制，其管理體制得到了進步，同時也使得其服務更加高效、方便和快捷。
五、傳統(tǒng)金融模式應對互聯(lián)網金融模式的策略
（一）借鑒互聯(lián)優(yōu)勢，構建新型模式。傳統(tǒng)金融應著力于利用互聯(lián)網金融的優(yōu)勢，進行新型業(yè)務的開發(fā)。同時，應當在此基礎上升級原有的系統(tǒng)，改善原有的結構體制，將傳統(tǒng)金融和互聯(lián)金融進行有機結合，構建新型模型。一方面?zhèn)鹘y(tǒng)金融要構建新型的服務模式。在傳統(tǒng)金融中，服務主要依靠人工，而互聯(lián)網則主要依托于智能化，因此傳統(tǒng)金融應當結合智能時代的互聯(lián)網金融，將智能化自助服務與更加親切的人工服務相結合，給予客戶更好的服務體驗；另一方面?zhèn)鹘y(tǒng)金融要借鑒互聯(lián)網金融的優(yōu)勢，改進現有產品，并創(chuàng)造出更加貼合客戶需求的新型產品，這里的產品主要指理財和信貸產品。以理財產品為例，2015年互聯(lián)網理財的使用率已超過40%，這證明現有的互聯(lián)網理財產品是非常受到市場歡迎的。但同時有相當一部分的互聯(lián)網理財因為缺乏足夠的管制，仍然具有較大的風險。傳統(tǒng)金融應當借鑒互聯(lián)網理財的設計優(yōu)化點，同時結合固有的風險防范體系，設計出更加完善的產品。
（二）依托網絡資源，提供差異化服務。就目前的形式來看，互聯(lián)網金融對于客戶的吸引力是很大的。對于傳統(tǒng)金融來說，未來最大的客戶資源將來源于互聯(lián)網用戶。在目前的互聯(lián)網金融模式中，大多數客戶屬于中小客戶，即二八定律中80%的客戶。盡管這部分客戶的凈值看起來并不比那20%的客戶高，但其數量之龐大對于傳統(tǒng)金融整體收益情況的影響仍然不容小覷。相反的，剩余的20%的大客戶需要擁有更專業(yè)更全面的服務，互聯(lián)網金融卻也不具備這樣的能力。因此，傳統(tǒng)金融機構在深化客戶服務方面應當提出創(chuàng)新的理念，形成穩(wěn)固的客戶關系。要加強對于一般客戶的關注力度，注重這一部分客戶關系的建立和維護，積少成多，最大限度地滿足不同客戶的不同需求，真正實現差異化服務。
（三）借助實體網點，提升客戶體驗。實體網點是傳統(tǒng)金融代代流傳下來而互聯(lián)網金融又不具備的一項獨特優(yōu)勢。首先，傳統(tǒng)金融應當將實體網點的形象新穎化，實現外觀和服務上的雙重突破。在大廳內對客戶進行分流處理，減少柜臺服務的盜浚加大普及網上銀行和手機銀行的力度；其次，要突顯實體網點的功能性，實現網點業(yè)務綜合化，盡可能提升服務效率。這就要求傳統(tǒng)金融銀行加大人員培訓力度，精簡業(yè)務流程，同時以開放式營銷的模式增加對客戶的吸引力和客戶粘性。
（四）整合數據資源，實現信息共享?；ヂ?lián)網金融有大數據和云計算的功能，因此具備信息收集和整合的優(yōu)勢。目前，互聯(lián)網金融可以根據收集到的數據對客戶的支付習慣和信用歷史進行探究。傳統(tǒng)金融同樣需要這些數據。因此，傳統(tǒng)金融機構應當利用互聯(lián)網金融，建立有效的信息體系，從而實現收益多元化，實現信息共享，逐步構建數據驅動型的金融機構。
六、結語
我國的互聯(lián)網金融發(fā)展迅速，相比較傳統(tǒng)金融具有高層次影響，這屬于新的挑戰(zhàn)，也是一次難得的機遇。所以，應該將傳統(tǒng)金融模式與現有優(yōu)勢相結合，借用先進的互聯(lián)網金融，對傳統(tǒng)模式進行整改和資源整合，只有這樣才能符合市場的發(fā)展需求，得到雙贏的結果，提升了傳統(tǒng)金融和互聯(lián)網金融的發(fā)展。
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關鍵詞：互聯(lián)網金融；P2P；泛亞；網絡投資
近年來，最具誘惑力、發(fā)展最為迅速的投資模式莫過于互聯(lián)網金融了。在經歷了最初的一段質疑與陌生之后，互聯(lián)網金融在我國走上了發(fā)展壯大的高速路。各地互聯(lián)網小貸公司、投融資公司如雨后春筍般出現。這和我國經濟下行壓力較大以及中小微企業(yè)融資難的國情是不無關系的。以美國的經驗為例，新興的互聯(lián)網金融模式是可以在一定程度上彌補現有資本市場結構的不足，滿足中小微企業(yè)的融資需求的。但是在我國由于互聯(lián)網金融企業(yè)發(fā)展過快、監(jiān)管尚不到位等原因，一些影響社會穩(wěn)定的惡性犯罪問題時有發(fā)生。有數據顯示，我國P2P平臺及其衍生互聯(lián)網金融公司最多時有數千家，2014年9月平均每天就上線3-4家新公司。然而到了2015年，倒閉的、跑路的公司累計近千家。許多投資者的血汗錢難以追回。下面以涉案金額較大、影響較為廣泛的泛亞事件為例進行分析。
一、泛亞貴金屬投資平臺的交易模式
2009年國務院了關于振興有色金屬產業(yè)的綱要，云南省根據相關政策和文件精神制定了省內相關產業(yè)的五年發(fā)展規(guī)劃。在這一大的紅色背景下，云南省昆明市政府決定重點打造相關項目--泛亞貴金屬交易平臺?？梢哉f，泛亞是頂著政府的紅色光環(huán)誕生的。
在上線之初，泛亞的確是個正規(guī)的貴金屬交易平臺，幫助部分有色金融貿易商融資，促進了有色金屬產業(yè)的發(fā)展。有色金屬簽約生產商負責供貨，投資者通過泛亞的理財產品為貿易商墊付貨款，貿易商每日交付萬分之五的費用。其中，泛亞收取萬分之一點二五的手續(xù)費，其余的萬分之三點七五屬于投資者。只要貿易商沒有還款，投資者及泛亞就能一直享受按日計息的利潤。然而有色金屬的需求畢竟是有限的，交易量達到一定規(guī)模后便難以繼續(xù)增長，相對穩(wěn)定的利潤難以滿足泛亞管理層的貪婪需求。泛亞管理層通過修改交易規(guī)則、虛構交易、虛假宣傳等手段操縱市場，施行“龐氏騙局”。
1.泛亞操縱市場的手段
（1）泛亞要求簽約生產商只在泛亞進行銷售并嚴格控制進場量。一方面希望達到壟斷市場的目的，另一方面是希望將價格人為操縱上去。（2）修改交易規(guī)則，投資者只能進行實物買方交割和倉單賣方交割，不能進行實物賣方交割。同時，只要交易對手繳納萬分之五的每日遞延費，就可以無限期延期交付。（3）實行生產商回購制度，生產商賣出實物的同時必須同時反向做一筆買入交易。賣出的交易進行交割，而買入的多頭則一直持有并交20%保證金，每日扣除萬分之五的遞延費。
2.泛亞的目的及思路
泛亞總的操縱思路就是打擊空頭，鼓勵多投，通過人為操控使得場內有色金屬的價格在高于市場水平25%的基礎上，每年都會增長20%以上。場內價格的不斷上漲，交易量的居高不下，認為營造一種虛假繁榮的景象?！盀閲諆Α?、“壟斷市場”無非都是噱頭，以此來吸引更多的投資者。對于生產商：雖然每次交易只能得到80%的貨款，但由于泛亞的場內價格比外界高25%以上，即使是80%的貨款也至少能達到市場價格水平。另外一方面，生產商回購的交易部分，由于泛亞的場內價格一直在上漲，根本不用實際交付遞延費就能無限期遞延。多頭交易單只需在交易平臺上掛著就可以了，無需理會。對于投資者：在賬面上，投資總會收到每日萬分之三點五的遞延費用，賬面上一直是盈利的，根本不會虧損。但是盈利都是虛假交易、人為操控產生的。如果提現，收到的無非是新投資者的資金，因為高于市場的收益、繁榮的假象、政府充當的靠山總會吸引新的投資者。這就是典型的龐氏騙局。當大家都不提現，任由其“增值”時，就會相安無事。但是當股市的大牛市等事件的催化下，資金集中外逃時，泛亞的資金鏈就斷裂了。
雖然泛亞有實物倉單進行抵押，但也遮掩不住其龐氏騙局的本質。場內的有色金屬銦早就超過了市場的實際需求，倉內保有量夠全世界使用近百年。如果投資者集中進行拋售，虧的還是自己。
二、關于泛亞等網絡投資平臺存在的問題
1.監(jiān)管不到位
目前對于各類網絡投資平臺的監(jiān)管尚無準確定位。沒有具體落實到某一個國家機關或部門。也就是說，誰都可以管，又誰都可以不管。加之近年來，網絡投資平臺發(fā)展迅速，野蠻生長較快，服務內容日新月異，往往舊的違法違規(guī)行為尚未查清楚，新的違規(guī)活動就出來了。加之網絡投資平臺準入門檻低，各公司管理運營水平參差不齊，投資者難以及時分辨出優(yōu)質項目和平臺。
2.資金未托管，立法相對落后
對于跑路或是涉嫌非法集資詐騙的一些網絡平臺，我們可以清楚的看到這些公司基本上沒有實行資金的第三方托管。平臺對于資金的處理也是很隨意，極易挪用、轉移。目前，無論是在立法上還是在監(jiān)管部門的規(guī)則條例以及行業(yè)內的自律準則上都沒有明確的成體系的限制、管理條款。還處于野蠻、過度自由發(fā)展的階段。相比之下，美國對于P2P平臺的監(jiān)管和信息的披露更嚴格，監(jiān)管框架涉及到幾十項法律，而且引入了社會征信體系。在這方便，我國可以適當的借鑒一下西方發(fā)達國家的經驗。
3.投資項目不透明
投資者往往只知道有一個項目，或是僅僅知道投資后的年化收益是多少。并未考慮或是并不清楚自己的錢具體投向了哪里。對于一些高風險的項目，一般平臺上很少有風險提示，也并未進行嚴格的審查。只要有錢賺，幾乎都能上馬。平臺上監(jiān)管的缺失，也使得一些管理者心生歪念，開始進行虛假項目立項，進行龐氏騙局。
三、對策及建議
1.建立健全法律法規(guī)
適當補充互聯(lián)網金融方面各層級的監(jiān)管法律法規(guī)，完善我國資本市場法律體系。相關監(jiān)管部門應在對社會互聯(lián)網金融問題廣泛調研的基礎之上，制定出成熟的、成體系的監(jiān)管框架。在借鑒歐美先進經驗的基礎上，結合我國具體國情進行實施。在立法方面，要明確幾個重點問題：（1）互聯(lián)網金融的范疇。（2）互聯(lián)網金融的準入門檻。（3）互聯(lián)網金融的風險監(jiān)控和信息披露問題。
2.與央行征信系統(tǒng)對接，提高對融資方信息披露
為了保護投資者利益，對于融資方資質的考察是必須的。一方面可以讓投資者分辨優(yōu)質項目和風險，另一方面也有利于監(jiān)管部門對融資方的監(jiān)管。引入征信系統(tǒng)還可以在一定程度上規(guī)范市場相關主體的行為規(guī)范，有利于互聯(lián)網金融健康有序的發(fā)展。
3.加強網絡投資平臺公司的內部管理
在業(yè)務上，要做到資金的嚴格第三方托管，防止資金挪用、非法轉移的發(fā)生。同時互聯(lián)網金融公司要明確自己的社會責任，不斷提高自身管理水平，對借貸雙方的信用、信息、合法性等內容做到盡職調查。相關行業(yè)自律組織也應及時建立起來，用以幫助、規(guī)范各網絡投資平臺的運營和管理。
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關鍵詞：互聯(lián)網+;工業(yè)4.0中小企業(yè)融資難;供應鏈金融;信用風險
一、引言
供應鏈金融是以核心企業(yè)為中心，將核心企業(yè)作為供應鏈的支撐點，把資金注入核心企業(yè)的上下游企業(yè)，使核心企業(yè)及上下游企業(yè)成為一個整體，以提升整個供應鏈的競爭能力和內在價值。供應鏈金融不僅能夠解決由全球性外包活動導致的供應鏈融資成本居高不下以及供應鏈節(jié)點資金流的瓶頸問題，還能夠緩解后金融危機背景下日益凸顯的中小企業(yè)融資難問題。國外關于供應鏈金融的研究大多集中在概念厘清、理論分析方面?；舴蚵℉ofmann）首先梳理了供應鏈金融的要素、參與者以及功能。福爾等人（Pfohletal）運用數學模型解釋了如何通過降低融資成本率來降低資本成本。馬西斯等人（Mathisetal）指出以合理的成本滿足客戶需要從而實現長期利潤的最大化才是正確選擇，因此需要在供應鏈各個環(huán)節(jié)給予融資支持。塞弗特等人（Seifertetal）認為核心企業(yè)應該在擠壓供應商產生對手風險以及獲得的運營資金占用成本削減之間做出一個權衡取舍，并提出反向保理是一種較佳的方案。國內關于供應鏈金融的研究主要集中在兩個方面：一是從中小企業(yè)融資的角度探討供應鏈金融。夏泰鳳指出供應鏈金融為中小型企業(yè)融資提供了很好的機遇并分析了供應鏈金融仍存在的問題。熊熊等人分析了供應鏈金融模式下的信用風險，修正并完善了現有信用評價體系。二是從業(yè)務的角度歸納分析供應鏈金融的各種模式。目前國內還鮮有論文分析在“互聯(lián)網+工業(yè)4.0”的背景下供應鏈金融的發(fā)展。鑒于此，本文列舉了國內外一些商業(yè)銀行的相關產品創(chuàng)新，與傳統(tǒng)供應鏈金融對比，發(fā)現當前仍存在的問題，并提出改進方法。
二、國內外商業(yè)銀行的相關產品創(chuàng)新
以渣打銀行為例，渣打銀行建立在合作伙伴關系之上的融資模式主要有三種形式：供應商融資合作伙伴。渣打銀行與當地經合組織銀行緊密合作，共同了解并評估融資客戶的采購和供應商管理策略，并對客戶供應鏈中的供應商進行評估，為它們提供融資。當客戶的關鍵供應商收到訂單或信用證時，渣打銀行根據其采購訂單的價值為其提供發(fā)貨前的融資，供應商發(fā)貨之后，將票據交予銀行，發(fā)貨前融資自動轉為發(fā)貨后融資；對于非關鍵的供應商，一般只提供發(fā)貨后融資。
三、新背景下商業(yè)銀行信用風險的變化
（一）基于第三方B2B平臺的線上供應鏈金融
與互聯(lián)網結合構建線上供應鏈金融，導致了信用風險的變化，如倉單/存貨質押融資電子倉單融資。電子倉單融資采用線上授信，將“電子信用”作為“金融信用”的補充，雙重授信有利于降低授信風險；線上企業(yè)地域分散度高，給銀行的實地走訪帶來很大障礙。相比線下企業(yè)，線上融資企業(yè)規(guī)模小，融資頻率高、額度小，供應鏈穩(wěn)定性程度低，違約風險有所增加。
（二）與物流公司的合作
“工業(yè)4.0”的核心是“智能＋網絡化”，建立物聯(lián)網。在傳統(tǒng)的供應鏈金融中，商業(yè)銀行與物流企業(yè)的關系僅限于合作伙伴，在傳統(tǒng)供應鏈金融服務的提供過程中，需要通過物流企業(yè)對貨物等進行運輸、倉儲監(jiān)管。由于商業(yè)銀行與物流企業(yè)大部分為合作關系，結合程度較低，難免在上述環(huán)節(jié)會存在信息不對稱的情況，這個不利于商業(yè)銀行的資產回收。結合互聯(lián)網技術的供應鏈金融充分利用這一優(yōu)勢，在倉儲管理、信息共享、物流跟蹤、資金流向等方面充分掌握信息流向，與物流企業(yè)緊密結合，掌握各項數據。利用互聯(lián)網技術，深入物流的各個環(huán)節(jié)，整合資金流、信息流、物流，對獲得的數據進行儲存、分析、挖掘，建立自動化的預警平臺，及時與物流企業(yè)進行互動、信息反饋，降低信用風險。
（三）與電商平臺合作
傳統(tǒng)供應鏈金融沒有與互聯(lián)網結合，之后，阿里巴巴、京東、蘇寧逐步建立了以電商平臺為核心的供應鏈金融平臺。而現今基于B2B電商平臺、基于B2C電商平臺、基于支付的供應鏈金融平臺也逐步開始建立，供應鏈金融業(yè)務競爭愈加激烈。銀行與電商企業(yè)的合作，實際上可以實現雙贏的局面。國際上，UPS等大型物流企業(yè)已經靠物流金融業(yè)務取得了新的利潤增長。一方面，對小型經銷商來說，流動資金起了非常關鍵的作用，而存貨占了流動資金相當大的一部分，這些企業(yè)急需利用存貨融資。另一方面，銀行已經有了相對規(guī)范的不動產抵押的貸款體系，對于動產抵押，銀行必須尋找第三方企業(yè)來協(xié)助開展業(yè)務，以求對質押物的規(guī)格、質量、不斷變化的價值等的深入了解，以便在貸后對質押物進行管理。同時物流行業(yè)也需要尋找新的利潤增長點，更多地關注物流提升附加值。一方面電商擁有豐富的信息，可以幫助銀行降低信用風險，但另一方面，互聯(lián)網的信息安全問題也亟待解決。
（四）質押物范圍
在銀行的傳統(tǒng)的貸款中，信用貸款依托于自身的資信情況，保證貸款依托于第三方的良好信用，這兩種模式都不需要以自己的資產作為擔保，抵押貸款也僅僅利用了資產中的固定資產部分作為擔保。但是對于廣大中小企業(yè)來說，他們請第三方作為擔保的成本非常高，自身的發(fā)展情況又不足以申請信用貸款，其所擁有的固定資產特別是房地資產非常有限，因此傳統(tǒng)的貸款業(yè)務自然將相當一部分中小企業(yè)排除在外。在“N+1+M”網絡中，信用是可以傳導的。一方面，銀行可以從供應鏈的經營中預警到違約風險，提前采取措施，另一方面，供應鏈上的其他企業(yè)為了避免自己的信用受到牽連，也會采取一定的措施。在信用鏈中，必然會有大量的信息交互和共享，銀行可以對整個供應鏈進行授信，將重點轉向供應鏈上下游的真實貿易情況，開展集群的融資業(yè)務，將供應鏈中的各個企業(yè)的信用進行捆綁，中小企業(yè)的信用等級也通過核心企業(yè)及整個供應鏈的整體實力獲得提升。但隨著質押物范圍的擴大，對銀行的資產審查和風險控制的要求會更高。
四、對策和建議
（一）與核心企業(yè)合作
與核心企業(yè)合作，可以降低融資風險。與核心企業(yè)合作，可以將風險管理的重點從資信水平較低的中小企業(yè)轉移到資信水平較高的核心企業(yè)，是否與核心企業(yè)有貿易關系，這也成為對中小企業(yè)資格認定的一種方式。并且，供應鏈金融業(yè)務具有自償性的特點，與核心企業(yè)合作還可以更全面地掌握每筆供應鏈融資的貿易背景和結算信息，更加有效地控制資金流和現金流，同樣降低了風險。通過一攬子解決方案，使供應鏈中的參與者更加緊密地聯(lián)系起來，從原來靜態(tài)、單個企業(yè)的風險控制轉為動態(tài)、系統(tǒng)的風險控制，實現資金流、物流和信息流的統(tǒng)一。
（二）通過物流企業(yè)溝通上下游
可以建立專業(yè)物流金融公司或者成立物流銀行部門，由物流企業(yè)和銀行共同管理，負責溝通供應鏈中的上下游環(huán)節(jié)，提高資金的使用效率，降低銀行的信用風險，增大銀行的業(yè)務量，提升物流企業(yè)的利潤。
（三）建設信息化平臺
充分發(fā)揮信息技術的優(yōu)勢，將供應鏈中的各主體緊密地結合在一起，提交訂單并做出反應、發(fā)出業(yè)務請求等都可以在信息化的平臺上完成。通過該平臺，銀行可以全面地掌握各個企業(yè)的交易信息。在提高各企業(yè)的交易效率的同時，大大縮短授信過程，并且消除了信息不對稱的情況，降低銀行的信用風險。信息技術不但在建設方便、高效、安全的金融服務體系中發(fā)揮著基礎性作用，而且對于提高金融機構的內部管理水平與資源配置效率更是具有重要意義。
（四）擴大質押物范圍
可以通過合理的模式設計，將資產負債表中的流動資產和無形資產等加入擔保范圍進行融資，解決企業(yè)特別是中小企業(yè)的融資難問題，成為銀行間差異化的關鍵點。將動產質押和不動產質押結合起來，還可以起到分散風險的作用。
（五）建立統(tǒng)一信用評級指標
將主體評級和債項評級統(tǒng)一起來。引入債項評級，就是要對供應鏈的運營的情況、交易資產的特征以及交易對手的資質進行評級，因為中小企業(yè)在與核心企業(yè)的交易中，這些業(yè)務比較穩(wěn)定，這樣，銀行就可以剝離中小企業(yè)在信息披露方面的不透明，針對業(yè)務授信。中國人民銀行信用評級管理指導意見（銀發(fā)[2006]95號）中指出，信用評級機構對企業(yè)進行信用評級應主要考察以下幾個方面：企業(yè)素質、經營能力、獲利能力、償債能力、履約情況和發(fā)展前景。從這個評級指標可以看出，在傳統(tǒng)信貸業(yè)務中，銀行主要考察企業(yè)的財務指標，如果按照這個信用風險評級指標，中小企業(yè)因自身財務制度不健全等因素是很難獲得融資的。銀行在推行供應鏈金融時，需針對業(yè)務特點，建立供應鏈金融的信用評級體系。
（六）完善信用擔保體系
擴大擔保機構的總體規(guī)模，提高其實力；加強銀保的合作力度，完善相關制度。在利率市場化的背景下，銀行業(yè)受到互聯(lián)網金融企業(yè)的挑戰(zhàn)，倒逼銀行業(yè)改革創(chuàng)新，供應鏈金融就成為了銀行業(yè)突圍手段之一的小微信貸的重要技術。工業(yè)4.0要求建立完善的物聯(lián)網，隨著物流和科技的發(fā)展，供應鏈金融也在不斷的創(chuàng)新，只有充分利用互聯(lián)網技術，與物流企業(yè)合作，才能使供應鏈金融發(fā)揮最大的效用，解決中小企業(yè)融資難的問題，使經濟更好、更快地發(fā)展。
作者:陳婳 單位:中南財經政法大學
參考文獻：
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關鍵詞：余額寶；貨幣基金；金融創(chuàng)新；金融風險
引言
2013年6月，阿里巴巴集團推出了余額寶這一互聯(lián)網金融產品，立即引起了人們的高度關注，不到20天的時間累計用戶就達到了250多萬，累計轉入資金66億元。截至2014年2月14日，余額寶規(guī)模已經達到了4000億元以上。從0到2500億元，余額寶用了200多天，而從2500億到4000億元，余額寶僅用了30多天。截至2月26日，余額寶用戶達8100萬，已超過6700萬名股民。在余額寶迅速發(fā)展的同時，社會各界對其存在的合理性爭論從未停歇。央視評論員鈕文新指責余額寶是“趴在銀行身上的‘吸血鬼’，應予以取締”，可謂是一石激起千層浪，雖然得到了很多人的支持，但是更多的人認為余額寶發(fā)揮了非常好的“鯰魚效應”，是推動銀行創(chuàng)新的一大動力，有利于加快利率市場化的步伐。如今，關于余額寶的問題仍然受到熱烈的討論，但是仍未有個定論。
一、余額寶是什么？
余額寶是支付寶推出的余額增值業(yè)務，支付寶用戶只要將其在支付寶中的剩余資金轉入余額寶中便可以獲得高于銀行活期存款的利息收益，但實際上是天弘增利寶貨幣基金通過余額寶直銷，本質上屬于貨幣基金，其投資標的包含：期限在1年以內的債券、短期融資券、銀行協(xié)議存款、央行票據、債券回購與逆回購等。余額寶屬于證券投資基金的一種，在我國受《證券投資基金法》及相關行政法規(guī)的約束和規(guī)范，在目前制度框架內，沒有任何人有權取締一只基金。所以余額寶只要不違反基金法，是不可能被取締的。通過支付寶的客戶資源，天弘基金迅速從一個籍籍無名的小基金成長為份額最大的貨幣基金，并且對銀行的活期存款產生了分流的影響，似乎對銀行造成了威脅。
二、余額寶為什么會得“民心“？
銀行也代銷很多貨幣基金和理財產品，基金公司們曾經都把銀行看做最強有力的代銷渠道，因此代銷基金所收取的服務費用便成為了銀行的一項強有力的收入來源。但是余額寶的推出打破了這一模式，原因就在于通過余額寶投資基金不需要開戶費、申購費，購買一份額基金僅需1元，且隨時可以申購贖回，實行“T+0”的制度，靈活便捷。相對于銀行而言，它具有四個優(yōu)勢：時間成本低，門檻低，產品簡單易懂，收益高。銀行則一直以來因為繁瑣的手續(xù)而為人詬病，其短期理財產品的高門檻也令普通的投資者望洋興嘆。“5萬元起步，10萬元是尋常，甚至幾十萬數百萬元的入門費也是常態(tài)，這對普通投資者來說是不可思議的，比如中國工商銀行保本型個人人民幣理財產品，即是以5萬元起購，以1000元的整數倍遞增，這樣的高門檻恐怕一般的投資者都難以接受，即使是工行代銷的貨幣基金，其最低申購金額也是在100元、500元等，這與余額寶的僅僅1元的成本相比也是非常高的。另外，余額寶非常值得人們稱道的便是其“以客戶為中心”的服務理念。雖然一直以來銀行也在宣傳“以客戶為中心”的理念，但是實際上客戶仍然是在被動接受銀行的理財產品。銀行的理財產品往往被設計得非常復雜，恐怕其收益如何連銷售人員都“很難說清楚”。而余額寶設計簡單，“傻瓜”式的申購贖回步驟讓很多不懂理財的客戶體驗了人生中的第一次理財，而且客戶每天可以看得到自己的收益，會有種看著自己的錢包逐漸鼓起來的感覺，這是一種很愉快的感受，自然會贏得“民心”。
三、余額寶存在的不足與隱患
不過余額寶一直宣揚自己的7日年化收益率是銀行活期存款的14倍，這還是有待商榷的。首先，余額寶實質上就是一種貨幣基金，與其他的貨幣基金并無太大區(qū)別，它的“T+0”制度即較高的流動性，遠高于銀行活期存款的利率，對于貨幣基金來說都是正常的。目前天弘增利寶貨幣基金6.026%的7日年化收益率在173個開放式貨幣基金中排名第20名，不足為奇。然而余額寶卻將其與銀行活期存款進行比較，標的就不對。銀行活期存款利率是受法定基準利率約束的，不可能超過央行規(guī)定上限，而天弘增利寶貨幣基金主要投資協(xié)議存款的利率是可以商議的，協(xié)議存款的起存金額一般較大，存款期限較長，且針對的對象特殊，其向銀行索要的利率高于銀行活期存款實屬正常。但是，因為支付寶長期以來積累的客戶對其的信任，使得客戶容易產生一種錯覺，認為余額寶里的資金除了收益率奇高以外和普通的銀行活期存款并無差異，于是紛紛盲目追求這一高收益，甚至把銀行活期存款轉移到余額寶中。其次，余額寶的宣傳存在著一定的誤導因素，過于強調其收益，而淡化其風險的存在。仔細觀察余額寶的頁面，會有一行不易發(fā)現的灰色小字：“天弘基金，過往業(yè)績不預計未來表現，風險不同于銀行存款?！钡枪烙嬁蛻艉茈y注意到這行小字，誤以為余額寶的收益是相當穩(wěn)定的，實際上余額寶仍然存在諸多風險。其中的風險不僅僅有針對客戶收益的，還有對整個宏觀經濟的風險。首先是對顧客的風險：
第一，便是余額寶的監(jiān)管政策方面的風險。目前，國家的政策對金融創(chuàng)新還是比較寬松的，雖然余額寶曾經遭遇了“備案門”，但是監(jiān)管部門對其積極作用還是給予了肯定。余額寶實際上仍是金融市場中的邊緣化產品。我國的金融監(jiān)管部門主要是銀監(jiān)會、保監(jiān)會和證監(jiān)會，而余額寶不歸任何部門監(jiān)管范圍，處于金融監(jiān)管的“灰色地帶”，是“影子銀行”之一?，F在金融監(jiān)管部門對余額寶的監(jiān)管政策仍然出于空白狀態(tài)，相對于銀行受到的嚴格的監(jiān)管，這無疑是貨幣基金繁榮的一個原因。但是一旦相關法律法規(guī)體系得到完善，金融監(jiān)管部門加大對余額寶的監(jiān)管力度，那么余額寶的優(yōu)勢可能不復存在。2014年2月28日證監(jiān)會宣布要進一步加強貨幣市場基金風險管理和互聯(lián)網銷售基金監(jiān)管的有關規(guī)則就是一個例子，如今貨幣基金仍然享受著“提前支取協(xié)議存款不罰息”的特權，一旦該政策優(yōu)惠被取消，那么貨幣基金的收益率勢必會受到影響，則余額寶的收益也會出現波動。因此，隨著監(jiān)管體系的日益完善，余額寶未來的發(fā)展形勢仍然有待考察。
第二，余額寶的最經受考驗的時刻莫過于節(jié)假日了。因為人們通過余額寶買東西或者是將錢從余額寶中轉出就是贖回基金。但是如果人們因為促銷活動扎堆購買各種商品，則余額寶容易出現流動性不足的問題。這很像銀行擠兌，因此余額寶必須擁有充足的準備金以防范流動性緊張。現階段，隨著“云計算”“大數據”等技術的發(fā)展，余額寶已經可以利用支付寶長期以來的客戶的消費數據計算出預期的準備金需求，從而提前準備適當的準備金。余額寶對客戶從余額寶中轉出資金的次數和金額都有限制，也是在這些計算的基礎上得出的結論。然而，這畢竟是概率統(tǒng)計的結果，萬一小概率事件發(fā)生，那么對于余額寶絕對是毀滅性的打擊。隨著余額寶管理的金額逐漸擴大，對流動性管理的難度也會隨之增大，這對阿里金融是個巨大的考驗。
第三，余額寶的收益勢必會受到宏觀經濟形式的影響，尤其是央行的貨幣政策。余額寶較高的收益率其實也得益于銀行2013年6月以來的“錢荒”。之前，因為央行實行從緊的貨幣政策、熱錢大量流出、銀行對影子銀行業(yè)務操縱過度等原因，銀行間利率大幅上漲，大量注資于協(xié)議存款的天弘基金也受益匪淺，這不僅與我國貨幣超發(fā)、產能過剩有關，也與央行突然一改之前對各商業(yè)銀行的態(tài)度有關，導致銀行的資本充足率一時難以達到金融監(jiān)管要求。然而，一旦央行像以往一樣給商業(yè)銀行的資金調度予以支持，那么銀行間的利率會逐漸平穩(wěn)，月報的收益會下降，很有些“銀行富了則余額寶會變窮“的意味。這種情況最極端的真實案例莫過于1999年美國網上支付公司paypal設立的賬戶余額貨幣基金，和余額寶極其類似，最終卻因為美國連續(xù)數年實行零利率政策，導致其最終被清盤。一旦銀行實行了寬松的貨幣政策，則余額寶的收益也會下降。下圖即為從2013年6月13日到2014年2月27日的余額寶7日年化收益率以及銀行同業(yè)拆放市場的1月期限產品的年化收益率的關系。從圖中可以看出余額寶的收益率與銀行間利率的大勢比較相關的，當然余額寶的收益更加平穩(wěn)。
最后一個風險就是網絡操作的系統(tǒng)風險了。雖然余額寶在創(chuàng)立之初就定下了一個重要的規(guī)則：“技術標準參照銀行，賬戶監(jiān)管超過銀行，資金管理依靠銀行?！北M管余額寶擁有非常嚴密的保護，每天也設定了一定的安全閾值，但是網絡安全隱患是難以消除的，安全一直是互聯(lián)網致力于解決的問題。這也是銀行存款更安全的原因之一。
以上都是針對余額寶給予顧客收益的風險。然而，余額寶對整個宏觀經濟來說也是有風險的。鈕文新指責余額寶“綁架利率”，貨幣市場的大部分資金并沒有為實體經濟服務，而是在整個金融圈里空轉。鈕文新認為“互聯(lián)網金融”僅僅停留在貨幣市場中，它們通過構建很高的收益預期和方便的互聯(lián)網通道，從銀行把老百姓的存款吸出來，制造銀行系統(tǒng)的流動性緊張，拉高存款利率，然后再以協(xié)議定存的方式把錢存給銀行，以便從中得利。有人說鈕文新危言聳聽，認為余額寶的成功也是銀行存款利率幾十年來很低的原因所致，甚至有時無法贏過CPI，但是貨幣基金卻都可以跑贏CPI。其實人們如今如此推崇余額寶，也是人們對銀行存款的失望造成的。其實我認為鈕文新說得很有道理。余額寶這種新的貨幣基金形式的出現，不僅影響了銀行的負債業(yè)務，同時也影響了銀行的中間業(yè)務。它打著“收益率是活期存款的14倍”的旗號造成了“存款大搬家”，同時因為極低的門檻而對銀行的理財產品、基金代銷等中間業(yè)務造成了沖擊。很多銀行資金短缺，不是將存款利率一浮到頂，就是推出眾多的類余額寶產品，比如“工銀薪金寶”、“現金寶”、“快溢通”等等。其實這也是銀行缺錢的無奈之舉?，F在金融業(yè)的競爭愈演愈烈，金融脫媒的趨勢也在加劇，哪家銀行不希望用較高的存款利率吸引客戶呢？但是這樣勢必會提高銀行的成本，從而提高貸款利率。一直以來利率都是國家宏觀調控的重要手段之一，商業(yè)銀行受到嚴密的金融監(jiān)管，按照存貸款基準利率開展業(yè)務，是不可能大幅提高存款利率的，否則會造成經濟混亂，所以有些人指責對銀行過低的存款利率失望透頂實在是有失偏頗。而天弘基金如今因為份額擴大擁有更多議價的籌碼從而以更高的協(xié)議利率貸給銀行，使銀行不得不接受更高的融資成本，怎么可能不對企業(yè)的貸款成本產生影響？有人又指出余額寶的高利率是否會轉嫁到企業(yè)的身上，還應該看銀行是縮短其存貸款利差還是把成本加到貸款利率上。我認為，如果銀行的資金真的會大量融入“寶寶”類產品的話，貸款利率一定會大幅上漲的。如今六個月以內（含6個月）的貸款年利率為5.6%；五年以上的貸款年利率也是6.55%。余額寶的7日年化收益率已經高于一年期貸款年利率了，這就不是單單縮短存貸利差就可以解決的問題了。而且余額寶面臨的多是銀行客戶群中具有“長尾效應”的客戶群，這些閑散客戶往往對理財不甚了解，容易誤認為余額寶等同于銀行活期存款利率，從而無法接受銀行活期存款利率，這樣很容易拉高存款利率，長此以往，勢必會影響到企業(yè)的利潤，最終就會像鈕文新所說的由“人民買單”。
小結
余額寶的出現還是有它的合理性和創(chuàng)新性的。本來支付寶中的備付金就是巨額的沉淀資金，只是放在那里而不多加利用實在是對社會資源的一種浪費。天弘基金敢于在paypal的失敗之后邁出這一步，在其他基金只是想把支付寶當成其銷售渠道時它卻為支付寶量身訂做“余額寶”，這些都是需要極大的勇氣和創(chuàng)新精神的。當前中國的投資者主要投資的是房地產、股票和貴金屬，這些投資都面臨風險，一般閑散客戶很難從中獲利。但是余額寶的出現無疑改變了這種困境，不可否認它的確存在很多問題。現在有種建議就是應該提高金融資源的配置效率，把余額寶的錢貸給中小企業(yè)，解決中小企業(yè)貸款難的困境，使金融體系真正地為實體經濟服務。但是對余額寶來說，我認為這是很難做到的。支付寶這種第三方支付平臺最初就是為了保障客戶的資金安全而出現的，它再怎么發(fā)展也不應該脫離這一基本的軌跡。為實體經濟服務是很好，但是投資于實體經濟資金回收較慢，風險也相對較大，否則小微企業(yè)怎么會有貸款難的問題呢？這樣做很難保證客戶資金的安全性，也難以兌現“客戶可以隨時兌現”的承諾，除非余額寶可以像銀行那樣嚴格地審核貸款客戶的信譽并且有套完整的信用評級體系才能保證支付寶的流動性安全。試問這樣做又和銀行有什么區(qū)別呢？
事實上，我認為，鈕文新所認為的“余額寶綁架利率”是有一個重要前提的，也是我之前的討論中暗含的重要前提。那就是“銀行存款大搬家”的數額必須超過所有存款一定比重時才會出現的現象?，F在來看，這是不可能的。首先，鑒于我之前提到的余額寶對客戶收益可能造成的各種風險，尤其是網絡風險，不管怎樣客戶還是不敢把巨額存款托付給余額寶的，畢竟以龐大的注冊資本為依托的銀行所積累起來的數十年信譽是難以被余額寶所撼動的，很多基金公司還是不敢放棄銀行這一重要的銷售渠道的，企業(yè)的巨額存款也是以銀行存款為主體的。余額寶的創(chuàng)新可以說只能給銀行銷售基金和理財產品的手段以啟示，現在銀行也開始逐漸放低身段，各種類余額寶紛紛推出，對接貨幣基金，年收益率也可以達到5%以上，甚至可以1分錢起購，這實質上已經和余額寶沒什么區(qū)別了。雖然余額寶還有可以隨時轉出資金用于消費這一第三方支付平臺的特有便利，但是對客戶的吸引力絕對不會像以前那么大了，加上銀行強大的客戶號召力，至少不會發(fā)生像現在所說的“存款大搬家”的現象了。另外，最近傳得沸沸揚揚的“銀行協(xié)議存款大跳水，余額寶收益可能跌破3%”，相信很多客戶也會開始關注余額寶一直淡化的風險性問題了。余額寶的超高收益也是在銀行“錢荒”這一特殊背景下出現的，一旦央行實行寬松的貨幣政策，出手解決“錢荒”問題，那么余額寶的收益率也將不會這樣令人側目了。短期來看，余額寶給銀行業(yè)帶來了恐慌，給客戶帶來了巨大的驚喜，但是長期來看，它還只不過是個普通的貨幣基金罷了，只不過是換了個銷售途徑，并不會對銀行和百姓造成太大的影響。有篇論文的題目叫做“余額寶貴在創(chuàng)新，難稱革命”，我覺得很適合它，不過中國的金融業(yè)很需要這種創(chuàng)新還是毋庸置疑的，中國的金融理財產品雖然種類很多，但是懂得理財以及知道這些理財產品的民眾卻不多。人們的金融知識匱乏導致很多基金、理財產品被束之高閣，閑散的資金只能放著貶值而無法流入實體經濟中。還是應該多加鼓勵這種金融創(chuàng)新的，它畢竟提高了資本的配置效率，當然，除此之外，監(jiān)管部門的監(jiān)管力度也應該跟上，也要著力打通資本注入實體經濟中去的通道，只有這樣，我國的經濟發(fā)展才能更好、更快、更加平穩(wěn)。
參考文獻：
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[2] 數據來源：中國貨幣網；東方財富通
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[4] 《銀行短期理財產品高門檻，普通投資者望之興嘆》（人民網-人民日報）
一、確保“五個到位”，力促政策跟蹤審計開展
一是確保思想認識到位。穩(wěn)增長政策跟蹤審計工作要求高、政策性強，市政府高度重視，主要領導親自抓。市縣兩級政府都相應成立了穩(wěn)增長政策跟蹤審計領導小組，制定下發(fā)《關于進一步加強穩(wěn)增長促改革調結構惠民生政策措施跟蹤審計工作的通知》，在全市審計工作會上市政府主要領導、分管領導對穩(wěn)增長政策審計工作做了再動員、再部署，并先后3次召開全市范圍內的座談會和研討會，深化了思想認識，增強了開展政策跟蹤審計工作的緊迫感。
二是確保工作責任到位。從全市范圍內抽調了即懂政策又懂審計的骨干96人組成審計組。針對開展政策跟蹤審計過程發(fā)現的不作為、慢作為等問題，以市政府辦印發(fā)了《關于加強政策審計和責任分工的通知》，理清了審計思路和縣區(qū)政府及部門的職責，形成上下聯(lián)動的工作機制。同時，建立了領導包部門、包單位和包科室的工作機制，極大的推動我市政策審計工作。強化縣區(qū)局、部門考核，以量化指標打分，決定表彰名次，形成追趕超越的勢頭。
三是確保機構調整到位。為確保政策審計工作保持穩(wěn)定性、專業(yè)性和連續(xù)性，便于政策審計工作的整體推進，在市政府的關心支持下，市審計局增設了政策審計科，各縣區(qū)也仿效市上做法，專門成立政策審計機構，截止目前，11個縣區(qū)基本成立政策審計科，選調配強專職審計39人。同時，整合資源，屬于其他業(yè)務科室的行業(yè)審計的政策審計內容，政策審計科派員參加或共同組建審計組，明確各自重點，信息共享，成果共用，解決了政策審計人員少、審計內容不深化的矛盾。
四是確保督導檢查到位。為將政策跟蹤審計抓好抓實，抓出成效，由市政府督察室、市監(jiān)察局、市編辦組成聯(lián)合督察組，分赴各縣區(qū)和有關部門開展專項督察，有力促進了審計發(fā)現問題的及時整改落實。
二、突出“四個重點”，扎實履行新任務
一是突出對重大項目實施跟蹤審計。緊盯國家專項規(guī)劃和區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，按照國家新發(fā)展理念的“五大任務”和供給側結構性改革任務，結合建設“真美漢中”要求，對漢中市全力打造追趕超越三大項目支撐體系，全面推進“十大工程”、傾力打造“一環(huán)、兩城、三園、四極”重大項目，以及對城市基礎設施、保障性住房、健康養(yǎng)老等重大民生建設項目開展審計。重點審查政策落實和簡政放權，關注規(guī)劃立項、投資審批、項目建設、資金保障、竣工驗收、項目運營等各個環(huán)節(jié)任務完成情況，督促各方落實責任，提高行政審批效率和質量，促進128個重大項目加快建設。
二是突出對財政資金跟蹤審計。各級審計機關主動作為，充分發(fā)揮“財政衛(wèi)士”的監(jiān)督作用，加大對市縣（區(qū)）財政存量資金的審計力度，重點解決了財政資金應投未投、該用未用、效益低下、突擊支出的問題，盤活存量資金10億元。加強對民生改善、結構調整等重要領域專項資金的審計，深刻揭示專項資金多頭管理、多頭分配、交叉重復、撥付鏈條長、下達滯后等問題，推動同類別專項資金整合優(yōu)化，促進完善專項資金管理辦法和制度建設22項。
三是突出對重大政策落地跟蹤審計。把財政、稅收、金融、產業(yè)、民生、開放開發(fā)等政策措施制定和實施情況作為跟蹤審計的重中之重。財政政策方面，重點關注了各縣區(qū)是否優(yōu)化財政支出結構，財政支出進度，在建項目資金保障是否及時到位。貨幣政策方面，重點關注各縣區(qū)是否充分發(fā)揮金融支持實體經濟。產業(yè)和民生政策方面，重點關注各縣區(qū)是否加大對養(yǎng)老、健康、保險、科技等各類服務以及信息技術、新能源、裝備制造等產業(yè)支持力度，是否采取有效措施促進產業(yè)轉型升級。開發(fā)開放政策方面，重點關注“一帶一路”等重大發(fā)展戰(zhàn)略落實情況，關注各縣區(qū)、市級各部門是否根據中省市部署及時制定區(qū)域發(fā)展規(guī)劃、建立區(qū)域發(fā)展協(xié)調機制、落實分工任務、推進重點項目建設等。
四是突出對簡政放權跟蹤審計。重點監(jiān)督檢查各縣區(qū)、各部門取消下放行政審批事項的進度和效果，密切關注政府職能轉變，大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新局面推進情況，取消合并行政審批事項155項，確保政令暢通和各項政策措施落實到位。
五是突出對金融風險跟蹤審計。重點對政府性債務風險、跟蹤存量債務的潛在風險、金融機構資產質量變化進行審計評估，跟蹤反映金融創(chuàng)新、互聯(lián)網金融、民間金融發(fā)展情況和跨境資本流動趨勢變化，推動各縣區(qū)、各部門建立健全防范機制，促進全市經濟安全、健康發(fā)展。
三、做到“五個結合”，著力提高審計效果
一是加強與政府投資審計相結合。著力檢大項目落地、項目開工、工程進度、資金到位、資金撥付、資金使用效果，嚴厲查處違規(guī)使用專項資金和改變資金用途等問題，查錯糾弊，督促整改，推進重大項目建設加快建設進度，促進經濟持續(xù)快速發(fā)展。
二是加強與預算執(zhí)行審計相結合。優(yōu)化財政預算執(zhí)行審計，全面推行公共資金、國有資產審計監(jiān)督全覆蓋，著力解決收入不在“預算籠子”、債務不在“賬本籠子”、支出不在“科目籠子”等不合規(guī)制問題。加強對“八項制度”、“六條禁令”的跟蹤審計，最大限度地降低行政成本，促使財政資金發(fā)揮最大效益。
三是加強與民生項目資金審計相結合。緊緊圍繞事關群眾切身利益的移民搬遷、保障性住房、精準扶貧、教育、醫(yī)療、養(yǎng)老、飲水安全、棚戶區(qū)改造等重點領域加大審計力度，著力揭示和反映擠占挪用、損失浪費、效益不佳等問題，確?；菝裾呗涞綄崱?/p>
四是加與干部經濟責任審計相結合。加大對領導干部任中經濟責任審計力度，重點關注依法行政、依法理財，各項改革措施的有效貫徹落實，督促領導干部履職盡責，著力糾正不作為、慢作為和亂作為的現象，改變政治生態(tài)環(huán)境，促進干部作風的持續(xù)好轉。
五是加強與績效審計相結合。著力關注經濟運行中存在的風險隱患，深刻揭示經濟運行中存在的苗頭性、傾向性問題，為黨政決策提供可靠的決策依據，充分發(fā)揮審計在政策落實中的“督查員”作用。
四、抓好“五個環(huán)節(jié)”，確保政策跟蹤審計落實到位
一是學政策。一方面，認真組織各級、各部門對穩(wěn)增長政策跟蹤審計形勢任務的認真學習，統(tǒng)一思想，形成共識；另一方面，要求各級審計人員及時收集中省市縣出臺的相關政策制度、文件，采取集中培訓學習和個人自學相結合方式，認真學習，深刻理解，精準把握，確保政策跟蹤審計有的放矢、有序推進。今年，市局按照政策審計內容要點，開展政策審計文件匯編工作，形成指導政策審計工作的工具書。
二是嚴審計。我們普遍采取“聽、查、看、走、評”等方法嚴格審計?！奥牎本褪锹犎≌邎?zhí)行部門、重點單位、重點鄉(xiāng)鎮(zhèn)的匯報政策宣傳落實情況，資金使用管理情況，項目實施進展情況、績效情況及行政審批事項下放落實情況，索取書面資料；“查”就是查閱相關政策執(zhí)行的資料和重點資金撥付使用的賬薄及報表；“看”就是深入現場實地查看項目進度情況；“走”就是走訪群眾和社區(qū)、農戶，了解政策宣傳落實情況和群眾的呼聲；“評”就是評議被審計單位在貫徹落實中省市重大部署工作所取得的成績和存在的不足及下一步工作努力的方向。著力揭示不作為、不到位、打折扣、放空炮等問題，力促政策措施得以有效落實。
三是善總結。一方面，將工作中形成動態(tài)消息、署名文章及時在中省市級媒體、網站刊登；另一方面，為了活躍審計文化，開展了政策審計論文研討會，全市審計人員積極參與，共收到研討文章100多篇。
四是勤報告。對審計中發(fā)現的重大問題精心梳理，認真研究分析，以審計專報、審計要情及審計建議書等形式及時送黨政主要領導，并向有關部門反饋，為領導決策、指導工作提供可靠依據。2014年9月至今，實現領導批示的審計要情、審計報告、工作動態(tài)、審計建議書達256份。
