序言：寫作是分享個人見解和探索未知領域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的宏觀政策論文樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。

第1篇

（一）乘數(shù)作用限制了投資的拉動作用

2008年11月5日，國務院召開常務會議，確定了進一步擴大內(nèi)需、促進經(jīng)濟增長的十項措施。初步匡算，實施十項措施到2010年底約需投資4萬億元。4萬億元的投資，對于拉動內(nèi)需、刺激經(jīng)濟必將起到積極的促進作用。然而，由于我國居民的邊際消費傾向嚴重偏低，較低的投資乘數(shù)使這一政策的效果大打折扣。

由于住房支出、教育支出占家庭支出比重太大、我國的社會保障體系不夠完善及我國傳統(tǒng)的勤儉節(jié)約觀念等因素的制約，我國居民當前的邊際消費傾向嚴重偏低，大致為0.3，只相當于英美國家一半的水平。在當前經(jīng)濟危機的大環(huán)境下，邊際消費傾向也會因為預期的不樂觀而繼續(xù)走低。

（二）財政政策很難改變中國長期以來的消費不足問題

美國這次危機不是消費需求不足，它的消費很活躍，其經(jīng)濟增長需求不足主要是投資需求不足。相反，中國的內(nèi)需不足主要不是投資需求不足，而是消費需求不足。中國不缺投資需求，中國從政府到企業(yè)，從中央到地方，投資都有經(jīng)驗、有熱情、有積極性。但是中國怎么刺激消費需求，確實是經(jīng)驗不多，體制上、政策上、環(huán)境上的準備也不是很充分。世行認為，中國目前是投資需求過旺而消費需求不足，但是目前中國刺激內(nèi)需的政策主要是刺激投資需求，而中國實際上投資需求很旺盛，應想辦法刺激消費需求。從短期來看，雖然積極的財政政策能夠為擴大內(nèi)需做出很大貢獻，但是從長遠的經(jīng)濟增長目標來看，消費需求的增長才是根治我國需求不足的根本所在。而我國在刺激消費需求方面，缺少經(jīng)驗、缺少辦法，體制上、傳導機制上也存在障礙。

（三）貨幣政策的作用空間有限

自2008年9月以來，央行連續(xù)幾次下調(diào)利率和法定準備金率，1年期存款利率已經(jīng)從4.14%下降到2.25%，法定存款準備金率從17.5%下降到13.5%。適度寬松的貨幣政策效果明顯，從信貸投放看，1~2月2.69萬億元的天量信貸，已超出今年5萬億元信貸底線的50%。目前項目貸款和流動資金貸款控制全都放松到了極點，面對創(chuàng)下歷史之最的一季度4.58萬億元信貸投放，把握信貸投放節(jié)奏尤為重要。所以，我國目前的貨幣政策的空間很有限。

（四）“流動偏好陷阱”使貨幣政策的反衰退作用十分有限

從反經(jīng)濟哀退作用看，由于存在所謂流動陷阱，因此給很多投機者帶來了機會。在通貨膨脹時期，實行緊縮的貨幣政策可能效果比較顯著，但在經(jīng)濟衰退時期實行擴張的貨幣政策效果則不明顯。因為，此時廠商對經(jīng)濟前景普遍悲觀，即使央行松動銀根降低利率，投資者也不肯增加貸款從事投資活動，銀行為安全起見也不肯輕易貸款，這樣貨幣政策作為反經(jīng)濟衰退政策，其效果就甚微。

二、提高宏觀經(jīng)濟政策有效性的對策建議

（一）全面提高刺激消費政策的有效性

消費需求不足是我國長期存在的一個問題。消費需求不僅是總需求的重要組成部分，消費傾向的大小也將決定各項乘數(shù)的大小，從而全面影響宏觀經(jīng)濟政策的效果。

1.改善投資和消費結(jié)構(gòu)

當前，投資和消費的結(jié)構(gòu)性失衡，投資需求增長過快，排斥了消費需求的增長空間。改革開放30年來，我國固定資產(chǎn)實際投資需求（剔除價格因素后），每年的平均增長速度是13.5%，比西方國家要快1倍還多；這幾年更高，從2003年以來就沒有低于24%。2008年我們緊縮投資，防止過熱，控制投資規(guī)模，結(jié)果公布出來的數(shù)據(jù)還是25.5%；2009年一季度是28%?？梢?，這些年我國固定資產(chǎn)的投資增長速度是很快的。一個國家的錢是有限的，去買投資品，就不能去買消費品，兩者之間是排斥的。

2.提高居民收入在國民收入分配中的比重

一個國家的國民經(jīng)濟，其消費增長是不是和國民經(jīng)濟發(fā)展相適應，很大程度取決于居民收入分配在總分配中的情況。目前，從中國各地每年公布的數(shù)據(jù)看，增長最快的是政府的財政收入，往往比GDP的增長速度快1倍；而GDP的增長速度又快于居民收入的增長速度，說明企業(yè)收入的增長速度也快于居民收入的增長速度。所以這些年，政府收入增長最快，其次是企業(yè)，最慢是居民，因而國民收入分配中居民的收入分配比重持續(xù)下降。1998年，我國居民的收入在國民收入中占68%，2008年占59%，10年間比重下降了9個百分點，因而總的消費比重也在下降。這是國民收入分配宏觀方面的矛盾。

3.縮小城鄉(xiāng)差距，提高農(nóng)民收入

一個國家收入分配差距過大，說明經(jīng)濟增長帶來的好處更多地給了有錢人。根據(jù)邊際消費傾向遞減規(guī)律，有錢人消費的絕對量大，但是消費占其收入的比重小，越有錢消費占收入的比重越低。富人拿到錢后，只將很小一部分用于消費，大部分用于投資、儲蓄和買保值品，這又加大了經(jīng)濟增長和國民消費的不匹配。所以，消費收入差距過大，不只是影響公平，還影響效果，更影響經(jīng)濟的可持續(xù)性。因此，我們收入分配中宏觀上和微觀上都存在問題，宏觀上居民收入的比重在降低，微觀上居民的收入差距在拉大。分配的問題影響經(jīng)濟的增長，使消費需求嚴重不足。

（二）加快發(fā)展金融市場，保證貨幣政策的實施效果

要加快開發(fā)新的市場工具。應根據(jù)經(jīng)濟需要，增加發(fā)債規(guī)模，積極調(diào)整債券結(jié)構(gòu)，增加可資利用的債券品種，進一步增加銀行間市場的開放程度，擴大貨幣市場主體，吸收證券公司等非銀行金融機構(gòu)進入銀行間市場，增大銀行間市場的覆蓋范圍，最終建成我國集同業(yè)拆借市場、國債市場、貼現(xiàn)市場于一體的貨幣市場與資本市場協(xié)調(diào)發(fā)展的金融市場。

（三）選擇利率作為中介目標，降低貨幣流通速度波動過大造成的影響

貨幣流通速度的變動受到多種因素的綜合作用。由于作用因素的復雜性和綜合性，準確估計貨幣流通速度的變動方向和幅度，對于政策制定者來說是非常困難的，尤其是在金融創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)、各種金融支付工具層出不窮的環(huán)境下更是如此。在這種情況下，最好用一個新的中介目標來替代貨幣供應量中介目標，減弱貨幣流通速度對貨幣政策效果的影響。

從整體上看，財政政策和貨幣政策的經(jīng)濟效果被弱化，但是兩種政策的作用機理、調(diào)整的力度和調(diào)整的對象卻不同，要從整體上促進經(jīng)濟的復蘇，兩種政策必須合理的搭配使用，取長補短，而不能單純地“頭痛醫(yī)頭，腳痛醫(yī)腳”，必須“雙管齊下，標本兼治”。

第2篇

摘要：創(chuàng)建北部灣區(qū)域金融中心必須依靠區(qū)域金融政策傾斜才可能促進金融積聚。區(qū)域金融政策傾斜是政府采用宏觀干預的方法，對經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)制定的支持區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的區(qū)域金融政策。國內(nèi)外各類經(jīng)濟增長理論、金融約束論及國內(nèi)學者對國內(nèi)區(qū)域金融創(chuàng)新的研究為金融政策傾斜提供了理論支持。針對金融聚集動因，文章提出了從金融機構(gòu)和金融業(yè)務管理兩方面進行傾斜的政策建議。

關(guān)鍵詞：金融積聚；政策傾斜

根據(jù)國家批準實施的《廣西北部灣經(jīng)濟區(qū)發(fā)展規(guī)劃》，北部灣經(jīng)濟區(qū)努力建成中國－東盟開放合作的物流基地、商貿(mào)基地、加工制造基地和信息交流中心，成為帶動、支撐西部大開發(fā)的戰(zhàn)略高地和開放度高、輻射力強、經(jīng)濟繁榮、社會和諧、生態(tài)良好的重要國際區(qū)域經(jīng)濟合作區(qū)。

目前廣西提出打造北部灣經(jīng)濟區(qū)區(qū)域金融中心的設想，但根據(jù)北部灣經(jīng)濟區(qū)的經(jīng)濟水平和金融業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，單純依靠自然漸進模式必定是漫長的過程，只有通過政策傾斜、制度創(chuàng)新，營造良好的金融生態(tài)環(huán)境，才有可能促進金融積聚。

一、金融積聚動因分析

關(guān)于金融積聚的動因，金融聚集理論和規(guī)模經(jīng)濟理論從微觀角度較好地解釋了金融積聚的現(xiàn)象。

金德爾伯格（Kindleberger，1974）認為金融中心的集聚效益主要體現(xiàn)在跨地區(qū)支付效率和金融資源跨地區(qū)配置效率的提高。Davis（1990）通過對金融服務業(yè)領域的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在大都市區(qū)域里，各種規(guī)模的金融服務產(chǎn)業(yè)都傾向形成集聚。Gehrig（1998）根據(jù)證券的流動性及其信息敏感程度研究金融活動，認為無論對信息是否敏感的金融交易，都可能集中在信息集中與交流充分的中心地區(qū)，從而形成金融產(chǎn)業(yè)積聚。

規(guī)模經(jīng)濟理論主要針對金融活動的外部經(jīng)濟解釋金融聚集現(xiàn)象。韓國學者Pak（1989）認為跨國銀行為了降低成本會采取擴大經(jīng)營規(guī)模的戰(zhàn)略，在不同的國際金融中心設立分行，將銀行服務的成本分散到全球金融業(yè)務。當某一地區(qū)跨國銀行的數(shù)量增多、規(guī)模增大時，作為國際金融中心的重要組成部分的國際銀行中心便形成。我國學者潘英麗（2002）、馮德連、葛文靜（2004）均認為金融中心的建立可以形成外部規(guī)模經(jīng)濟，例如，行業(yè)內(nèi)銀行之間的協(xié)作；金融機構(gòu)之間共享基礎設施；生產(chǎn)者與消費者之間的鄰近；信息溝通的快捷、市場流動性提高、投資成本和風險降低等等。

隨著經(jīng)濟、金融全球化和信息化的發(fā)展，國內(nèi)的金融機構(gòu)地域集中現(xiàn)象風起云涌。例如，北京云集了國內(nèi)所有的宏觀調(diào)控部門和監(jiān)管部門；上海已成為國內(nèi)最大的證券、保險和外匯交易市場及最大的住房抵押市場；深圳通過引進外資金融機構(gòu)，積極發(fā)展股份制銀行、商業(yè)銀行、證券交易所和保險公司，迅速發(fā)展成為珠三角洲地區(qū)金融企業(yè)的集聚地。金融積聚以良好的經(jīng)濟基礎為后盾，同時，通過集聚效應、規(guī)模效應的發(fā)揮，對區(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展產(chǎn)生著深刻的影響。

二、區(qū)域金融政策傾斜的理論基礎

區(qū)域金融政策傾斜是政府采用宏觀干預的方法，對經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)制定的支持區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的區(qū)域金融政策。國內(nèi)外各類經(jīng)濟增長理論、金融約束論及國內(nèi)學者對國內(nèi)區(qū)域金融創(chuàng)新的研究為金融政策傾斜提供了理論支持。

經(jīng)濟增長理論認為區(qū)域金融的發(fā)展所帶來的資本的形成與產(chǎn)出能力給區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展形成了推動作用。近年來，許多國內(nèi)學者將金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關(guān)系的理論研究框架應用到省區(qū)層面上，如陳瑩（2002）、黃湘雄（2004）、曹廷求（2006）分別對江蘇省、廣東省、山東省的區(qū)域金融發(fā)展狀況做了實證研究，都認為金融發(fā)展對經(jīng)濟增長有積極作用。

金融約束論認為，在信息不對稱的情況下，在金融市場化過程中要通過一定程度的金融約束來達到金融深化的目標，政府通過制定存貸款利率限制、市場準入限制、資本市場運作機制和穩(wěn)定的宏觀政策等一整套區(qū)域金融政策為金融部門和民間部門創(chuàng)造租金機會，使得它們采取有社會效益的行為，彌補地區(qū)內(nèi)發(fā)展不平衡及市場本身的缺陷，實現(xiàn)金融發(fā)展，促進經(jīng)濟增長。

國內(nèi)區(qū)域金融創(chuàng)新的研究表明，時空性、層次性、吸引與輻射性和環(huán)境差異性共同表現(xiàn)為區(qū)域金融的屬性。唐旭博士在《貨幣資金流動與區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展》（1999）中指出經(jīng)濟計劃體制的轉(zhuǎn)型直接導致了區(qū)域資金流動的加大，在了解國內(nèi)資金分布和流動規(guī)律的基礎上，制定差別政策，顯得日益重要。殷得生和肖順喜在《體制轉(zhuǎn)軌中的區(qū)域金融研究》中運用實證的方法研究了我國東西部區(qū)域金融的差距，運用交換和分工等原理，提出中國區(qū)域金融協(xié)調(diào)發(fā)展的一些措施。

三、促進金融積聚北部灣經(jīng)濟區(qū)的政策建議

北部灣經(jīng)濟區(qū)處于中國——東盟自由貿(mào)易區(qū)、泛北部灣經(jīng)濟合作區(qū)、大湄公河次區(qū)域合作、兩廊一圈等多層次發(fā)展區(qū)域的交匯處，區(qū)位優(yōu)勢和未來巨大的市場容量是吸引金融積聚的根本因素，也是金融政策傾斜的經(jīng)濟基礎。在經(jīng)濟發(fā)展初期，如何通過金融政策傾斜加速金融機構(gòu)聚集是當前研究的重點。

（一）金融機構(gòu)設置傾斜

1、建立區(qū)域性股份制商業(yè)銀行。蔣升湧（2007）主持的課題“建立北部灣銀行問題研究”中提出，參照徽商銀行模式對廣西現(xiàn)有城市商業(yè)銀行進行兼并重組，在其基礎上組建區(qū)域性股份制商業(yè)銀行——北部灣銀行。作為區(qū)域性股份制銀行，北部灣銀行的業(yè)務發(fā)展方向應以支持環(huán)北部灣經(jīng)濟圈特別是北部灣三市社會發(fā)展與經(jīng)濟開發(fā)為主要目標，其信貸資金的投向重點應是北部灣地區(qū)社會、經(jīng)濟發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)和相關(guān)的基礎設施建設及其他有利于北部灣地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的建設項目，此外，就是積極支持中小企業(yè)和民營經(jīng)濟的發(fā)展。北部灣銀行應重點吸收境外、東部資金，在成熟時，應將業(yè)務和分支機構(gòu)延伸至國外特別是東盟國家，使之成為一家國際性銀行。北部灣銀行的資本金來源盡可能多元化，多元化體現(xiàn)在行業(yè)、地域（包括境內(nèi)外）、所有制成分（包括自然人）等方面，多元化的好處是分散風險、保障資本金的長效穩(wěn)定，并且可以發(fā)揮地緣優(yōu)勢，為今后引資多元化奠定基礎。資本金可以采取階段性擴充辦法，在建設初期可以考慮只吸收境內(nèi)資金，后期引入境外戰(zhàn)略投資者。針對北部灣經(jīng)濟區(qū)中小企業(yè)融資難的問題，北部灣銀行應該承擔起為中小企業(yè)和民營經(jīng)濟提供融資或擔保的責任，通過爭取國家給予類似渤海銀行的新業(yè)務試辦權(quán)，例如開辦股權(quán)抵押貸款，一方面避免與其他銀行業(yè)務同質(zhì)化，同時也為其他金融機構(gòu)創(chuàng)造市場機會，彼此形成合作關(guān)系，以利于資本聚集，促進區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展。

2、有差別地構(gòu)建多層次、多種類的非銀行金融機構(gòu)。區(qū)域金融的可持續(xù)發(fā)展必須依托完整的金融產(chǎn)業(yè)鏈，種類齊全的金融機構(gòu)可以創(chuàng)造市場機會和分散市場風險。因此，必須發(fā)展包括銀行、保險公司、證券公司、擔保公司、金融租賃公司等在內(nèi)的多元化的金融市場主體結(jié)構(gòu)。非銀行金融機構(gòu)貸款約束較少，可以通過專業(yè)投資方式改變社會資金結(jié)構(gòu)，將社會閑置資金引向資金需求最為迫切的企業(yè)或項目。當前，可以考慮大力發(fā)展小額貸款公司，組建多種類型的擔保公司，以適應小企業(yè)抵押貸款的靈活性需要，改造某些準金融機構(gòu)為信貸機構(gòu)，加快步伐構(gòu)筑中小企業(yè)融資平臺。通過財政補助等手段補充非銀行金融機構(gòu)資本金，對這些企業(yè)實行有區(qū)別的稅收政策，促進其較快發(fā)展，更好地實現(xiàn)高效的資金配置。

（二）金融業(yè)務管理傾斜

1、根據(jù)區(qū)域產(chǎn)業(yè)優(yōu)先發(fā)展目錄，制定區(qū)域金融支持政策。根據(jù)規(guī)劃，廣西將集中力量優(yōu)先發(fā)展壯大食品、有色金屬、汽車、石油化工、冶金、機械、電力等七大產(chǎn)業(yè)，同時積極發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品加工、高新技術(shù)、林漿紙、水泥建材、現(xiàn)代中藥、海洋等產(chǎn)業(yè)。對資金投向廣西上述產(chǎn)業(yè)的廣西境內(nèi)的金融機構(gòu)在稅收、財政補貼等予以優(yōu)惠，同時，允許貸款利率適當浮動。

2、實行差異化的信貸管理政策。根據(jù)金融服務與產(chǎn)業(yè)的原則，通過降低存款準備金比例、放寬利率浮動等措施促進資金及金融機構(gòu)向北部灣經(jīng)濟區(qū)聚集。對于廣西境內(nèi)的金融機構(gòu)允許其以低于全國規(guī)定的存款準備金比例開展業(yè)務，這樣有助于該區(qū)域的金融機構(gòu)以較低的成本吸納來自全國的資金，促進資金向廣西及北部灣經(jīng)濟區(qū)的重點產(chǎn)業(yè)流動。同時，可以將北部灣經(jīng)濟區(qū)列為利率市場化的改革試點區(qū)域，允許本地區(qū)的金融機構(gòu)根據(jù)市場需求適當調(diào)整存貸利率，或者對本地區(qū)以外的金融機構(gòu)向北部灣經(jīng)濟區(qū)的貸款提供利差補貼及地方政府擔保，以保障重點產(chǎn)業(yè)的資金來源。

3、增加政策性銀行對北部灣經(jīng)濟區(qū)的資金投入。北部灣經(jīng)濟區(qū)發(fā)展規(guī)劃已經(jīng)上升為國家規(guī)劃層次，在金融政策及資金層面應盡早落實。因此在資金額度分配方面，跳出西部大開發(fā)的限制，從北部灣經(jīng)濟區(qū)處于多層次發(fā)展戰(zhàn)略交匯點考慮，設立專項發(fā)展基金或者增加原來的額度，根據(jù)北部灣經(jīng)濟區(qū)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，為重點產(chǎn)業(yè)提供長期資金支持。同時，對政策性銀行貸放的專項資金所需的配套資金實行差異化待遇，例如，對來自北部灣經(jīng)濟區(qū)及廣西本土金融機構(gòu)的部分實行國家財政補貼利差及地方政府擔保的雙重優(yōu)惠政策，帶動商業(yè)金融機構(gòu)資金流向北部灣經(jīng)濟區(qū)。

四、金融政策傾斜應注意的問題

金融政策傾斜帶有明顯的政府干預色彩，對于金融產(chǎn)業(yè)基礎薄弱的地區(qū)經(jīng)濟起步有著刺激作用。但是，政策傾斜往往以犧牲國家或地方財政為代價，并有可能導致該地區(qū)的現(xiàn)代企業(yè)制度建設進展緩慢，因此，金融政策傾斜應該考慮時效性，防止微觀企業(yè)對國家財政的過分依賴。并且，金融機構(gòu)積聚、資本流動最終取決于市場因素。因此，金融傾斜政策應著眼于完善市場經(jīng)濟基礎設施、為微觀企業(yè)創(chuàng)造良好的外部環(huán)境，創(chuàng)造有利于金融產(chǎn)業(yè)積聚的金融生態(tài)環(huán)境，使北部灣經(jīng)濟區(qū)成為金融機構(gòu)云集、資金流動活躍的熱土。

參考文獻：

1、姜愛萍,武曉斐.金融企業(yè)集群：金融地域運動的新動向[J].西部金融,2008(6).

2、李成,郝俊香.金融中心發(fā)展的理論、總結(jié)與展望[J].上海金融,2006(11).

3、隋庶.金融傾斜與區(qū)域金融中心定位分析[J].新西部,2007(2).

4、左科華,實行傾斜性金融政策,促進西部開發(fā)[J].貴州商專學報,2001(9).