發(fā)布時間：2023-09-11 17:26:55
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的醫(yī)藥板塊未來走勢樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
近兩周大盤高位震蕩整理，軍工導航、生物醫(yī)藥、PMI2.5環(huán)保、移動通信轉售、涉礦重組、彩票概念等板塊輪動及個股補漲行情不斷，與銀行、保險、地產(chǎn)等權重股的休整后再度拉升交織在一起，令行情在2230點至2330點區(qū)間呈寬幅震蕩、反復拉鋸之走勢。如何看待這種行情特征，我們主要從市場熱點和板塊龍頭進行分析：
一、本輪行情的主流品種提前進入休整期，二次啟動時機尚未成熟。以銀行、保險、券商等“大金融”板塊和地產(chǎn)、水泥等為首的城鎮(zhèn)化概念股等主流品種，在節(jié)后首個交易日放量沖高受阻后，即進入反復震蕩回落的調整期。盡管城鎮(zhèn)化主題分支線——新型建材板塊炒作一度火爆，但從聯(lián)創(chuàng)節(jié)能的最后瘋狂逼空，至板塊炒作全面擴散蔓延至太空板業(yè)、紅寶麗、兔寶寶等補漲股身上，意味著其行情暫告一段落。隨著上述權重股主流品種的回調，大盤自然進入了反復震蕩調整走勢，特別是聯(lián)創(chuàng)節(jié)能高送轉預期的落空，一度打擊了其帶動的小盤含權次新股炒作，相關年報概念股如樂通股份、博雅生物、威遠生化等應聲回落，隨后盡管有不少公布高送轉預案個股如光線傳媒、海達股份、潤和軟件、裕興股份、德威新材等以及北方國際等年報預增概念股再度掀起一波炒作浪潮，但力度漸次減弱。而部分銀行、券商、地產(chǎn)板塊補漲品種，如平安銀行、方正證券、山西證券、太平洋、京投銀泰、香江控股等，尚不能帶動整個板塊全面啟動，故股指沖高至2300上方阻力區(qū)后呈放量滯漲之勢而再次回落。
二、目前的調整仍是高位平臺震蕩整理這一方式，主要通過板塊輪動和個股補漲完成。基本上仍是按以往調整期的炒作順序，如軍工、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)、釀酒消費、涉礦重組等過渡熱點以及煤炭、航運、鋼鐵、電力等板塊輪動，再加上市場對主題投資和超跌品種的不斷挖掘。
三、在主流熱點調整期，不斷有消息驅動的主題投資板塊出現(xiàn)瘋狂炒作。典型如北斗衛(wèi)星導航系統(tǒng)商用帶來數(shù)千億產(chǎn)業(yè)市場效應以及對峙事件升級，激發(fā)了衛(wèi)星導航乃至軍工板塊的全面活躍，以北斗星通、中原特鋼、北方導航等龍頭股連續(xù)逼空后，帶動了一大批衛(wèi)星導航和軍工概念股瘋狂炒作。另外一些投資主題，如網(wǎng)絡彩票概念（鴻博股份、安妮股份）、鉬精礦漲價題材（洛陽鉬業(yè)、新華龍）、移動通信轉售業(yè)務概念（二六三、天音控股、愛施德）以及涉礦概念和重組股（成飛集成、ST泰復、*ST天成、華數(shù)傳媒）等等亦一度爆炒。不過這種連續(xù)漲停、擊鼓傳花式瘋狂炒作過后，個股風險積聚，負面效應凸顯，本周四出現(xiàn)了龍頭股跌停和板塊個股大面積回落現(xiàn)象，題材炒作盛極而衰。
由于本輪次行情走勢特征與歷史上政府換屆行情強勁走勢相符的，都是采取連續(xù)逼空一步到位、短線強勢調整（每次單日大陽線逼空后再橫向振蕩三至五天洗盤）的特征明顯，判斷行情是否進入真正回調，除觀察大盤在變盤時點（大陽線后第四至第六個交易日）即明日或下周初股指選擇的方向外，還需盯緊主流品種和熱點龍頭股動向，同時政策消息面等催化因素也不能忽略，如郭主席周一對QFII和RQFII可擴容10倍的表態(tài)及其后“波段論”、國債期貨將推出、市場結構不合理和上市公司太少等言論暗示，令市場對目前題材股炒作過度瘋狂和未來擴容壓力重新?lián)鷳n，導致股指回調壓力增大。總體操作上還是控制倉位，順勢而為，謹慎對待目前震蕩調整行情。
這些銀行在2009年大規(guī)模放貸，而它們同樣也在2010年在二級市場上進行了天量融資，這些大家擔憂的風險都在進一步下降了。一旦這些風險逐漸減小，那么銀行的利潤就因為2009年的天量放貸而形成業(yè)績爆發(fā)式的增長。試看，2011年第一季度各大銀行股的業(yè)績就超市場預期了。
銀行股后市肯定會有行情，而且是波段性的上漲大行情，這個筆者在之前的《春天里的銀行股最給力》可以得知，而我們目前私募基金重倉布局的也是銀行股。并且也有了10%以上的盈利了，我會緊緊抱著大牛股不動。再者，從近期大象股農(nóng)業(yè)銀行（601288）、工商銀行（601398）和建設銀行（601939）的價格趨勢走勢即可以看出；指數(shù)絕對無須擔憂。不要相信券商以及所有股評所謂的每天短信提示市場風險，現(xiàn)在關鍵是你的持倉，必須符合當前的市場熱點：藍籌王者歸來。
近期市場指數(shù)沒怎么跌，但是部分個股卻跌得面目全非了，這有點像07年的5?30。出來混總是要還的，這部分創(chuàng)業(yè)板、中小盤個股以及一些醫(yī)藥、釀酒等防御個股，在2010年被機構炒翻了天，現(xiàn)在進行價值回歸，也很正常。但問題是，我們投資者的站隊要正確。2010年不買銀行和地產(chǎn)甚至鋼鐵股，那是非常對的，但是，如果你現(xiàn)在還沒有持有這些低估值的藍籌，那么你就絕對是錯的。狼來了，喊多了大家就不相信了，但是，相信筆者，這一次狼真的會來了，那就是藍籌王者歸來。
從建行的反復多次技術走勢上的K線N連陽，從工行最近的8連陽，從農(nóng)行最近的11連陽，這說明什么情況呢？這一切的一切都說明市場的資金，或者說主力機構大資金，都在往低價、低估值的藍籌里扎堆買入了。我覺得現(xiàn)在的行情，或者二季度的行情，很可能跟07年的5?30之后很像。如果大家現(xiàn)在還不扭轉思維，那么到時候又將是賺了指數(shù)不賺錢了。其實，說真的，如果你對個股真的沒把握，沒信心，那就去買50ETF指數(shù)基金吧，起碼可以跟得上指數(shù)的漲幅。
現(xiàn)在大家要丟棄做中小盤個股或者創(chuàng)業(yè)板，或者醫(yī)藥股，或者釀酒等2010年大牛板塊個股的思維了。我們現(xiàn)在要把投資的眼光轉回到藍籌。未來二季度的行情主線將會是：藍籌加資源板塊的炒作。
煤炭和有色，在每一波市場行情里，都會有所表現(xiàn)的，不過大家要注意把握這是波段操作的品種，而且可以短期內迅速獲取暴利，但是不夠穩(wěn)健。穩(wěn)健的話，大家就建倉銀行和鋼鐵，地產(chǎn)股因政策利空，我不大敢說。
對于地產(chǎn)板塊，它們的走勢就相對難以分析和比較復雜了，但是，無論地產(chǎn)股遇到什么利空，它們現(xiàn)在都變成“小強”一樣打不死了。最主要的原因是地產(chǎn)股這兩年的業(yè)績無需擔憂，因為很多上市的地產(chǎn)公司已經(jīng)提前把業(yè)績和利潤留給了今年甚至明年了。再加上地產(chǎn)板塊從去年以來調整至現(xiàn)在，底部橫盤的時間已經(jīng)大概1年了，技術上已經(jīng)調整得足夠充分了，再加上2010年優(yōu)異的年報業(yè)績。因此，其實目前地產(chǎn)股的利空也是被投資者人為的恐懼因素放大了，目前的廉價地產(chǎn)股其實也是被低估了。
國家未來對房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展思路必將是保障房和商品房“雙管齊下”的發(fā)展思路，所以，針對那些房價要“暴跌”的言論，筆者是極其不贊同的。房價會跌，但是絕對不會暴跌。究其深刻原因，大家通過對筆者上面分析的了解之外，還可以深入研究。
2000點下方仍有機會
主持人：本周隨著兩會的落幕，大盤表現(xiàn)也是差強人意，滬指甚至一度擊穿2000點創(chuàng)下1974.38點的近期新低，金老師如何看市場的走勢？
金鼎：雖然指數(shù)在兩會期間格外賣力的護盤，但仍止不住緩步下滑的腳步，特別是臨近兩會結束，市場明顯縮量，似乎在驗證“逢會必跌”的規(guī)律。從基本面看，數(shù)據(jù)顯示目前宏觀經(jīng)濟的下滑趨勢還在持續(xù)，如果沒有一些政策上的支持，預計周期性權重在未來很長一段時間內將受到壓制。應注意的是2013年6月25日的低點1849.65，還是1月20日的低點1984.82，其在2D00點下方停留的時間都不長，從中長期的角度來看，2000點下方仍然是機會。我認為，市場在2000點附近可能得慢慢恢復、慢慢回暖，要讓市場充分意識到實在是跌無可跌，逐漸形成下方?jīng)]有下跌空間的共識之后才會逐漸回暖。
主持人：近期白酒板塊比較強勢，這種風格會持續(xù)嗎？
金鼎：對于白酒板塊的回升，應該理解為價值重估的過程，經(jīng)過去年一年的調整，白酒行業(yè)最艱難的時期或已過去。接下來將進入正常的發(fā)展狀態(tài)。恰好在目前市場熱點青黃不接的時期，資金選擇其避險也是合理的。此外，每年一季度，都是酒類股表現(xiàn)的最好時期，作為一大防御性品種，經(jīng)過了深度調整后，在弱市環(huán)境下也有崛起的可能。我認為茅臺重新階段性找到價格平衡點后的消費恢復，且主要是包括個人、企業(yè)在內的社會消費所支持。貴州茅臺自今年1月份低點以來，股價已由118元上升至最高167.20元，反彈幅度超過40%，即是對其現(xiàn)有估值的認可。下周或現(xiàn)更大級別低點
主持人：針對市場本周的走勢，陳老師能否在技術結構上給大家分析一下？
陳亮：上證指數(shù)本周下破了1984點，并在3月13日出現(xiàn)了反彈上升。雖然在結構上有走完最后一浪的可能，與其它指數(shù)也出現(xiàn)了一定的同步，但此處仍然沒有大級別的上升。我認為結構方面：1984點的下破宣告了1984點到21 77點的上升僅是一段小的反彈，難以成為較大級別的反彈上升。自1974點的上升，在結構上也不存在大級別劃分，原因：一、2177點到1974點僅下跌了14個交易日，與2260點到1984點的下跌32天的時間明顯不成比例：二、2177點的下跌作為新的下跌浪，到1974點明顯構不成五浪下跌。
主持人：您能否從時間及空間上給投資者一些操作提示呢？
陳亮：時間方面：我認為重要的時間節(jié)點位于下周的周初和周尾，即3月17日和3月21日。兩個時間節(jié)點都屬于共振時間節(jié)點，但3月21日因為有農(nóng)歷節(jié)氣春分的原因，顯得相對更重要一些。
空間上來看，反彈阻力：2040點―線、2064點―線和2080點―線。其中2080點―線阻力相對較大。下檔支撐：1984―線、1955―線、1936―線、1913―線（共振支撐）。
缺口：目前上證指數(shù)在2136點和2050點有兩個下跌缺口。此兩個缺口嚴格意義上都不屬于“向下突破”的缺口，屬于早補掉早有利的情況。同時，連續(xù)出現(xiàn)兩個向下缺口，有回補缺口的要求。2136點缺口不看好短期會回補，但2050點的缺口在1974點的上升中能回補則可能很大。
此外，大盤走勢方面，預期1974點引起的上升并不屬于大級別上升，注意下周17日前后是否出現(xiàn)新的下跌。如此成立，則3月21日（春分）和3月28日的時間節(jié)點或許將出現(xiàn)一個稍大級別的極值低點。兩會閉幕市場或反轉
主持人：2月份的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)一出來，就成為了市場打壓指數(shù)的絕佳工具，黎總對本周內的大盤走勢又如何看呢？
黎仕禹：是的，2月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)很不好，從本周五的市場走勢來看，滬市雖然至今仍未收復周一的跳空殺跌缺口，但是深成指卻已經(jīng)收復回去了，且在這之前，我一直有強調，那就是滬指有權重藍籌指標股如“石化雙雄”影響市場，而深成指則比較真實，不受影響。
所以，我判斷大盤的真實走向時，則以深成指為主較好。從目前深成指的技術走勢來看，日線圖的指標MACD快要出現(xiàn)金叉信號了，而10日均線也已被指數(shù)觸及，只是量能不佳，一直呈現(xiàn)下跌縮量的走勢。但我相信，隨著兩會的結束，以及后續(xù)的利好政策落實，市場應該會逆大家心理趨勢出現(xiàn)超跌反彈。在這之前，很多人想的是兩會一開完股市就應該殺跌的，現(xiàn)在好像要反過來了。
主持人：滬指創(chuàng)了1月份的新低，且滬指目前在2000點附近徘徊，此時市場雖然弱勢，但還是有熱點個股出現(xiàn)，目前您有看好的潛力投資板塊嗎？
周一股指連續(xù)第二個交易日反彈,積極的現(xiàn)象是大中小盤股全線反彈,8成個股錄得上漲。滬指上漲0.98%,創(chuàng)業(yè)板收漲1.38%,全部A股平均股價上漲1.24%。成交量略有放大,兩市合計4017億元。
從板塊表現(xiàn)看,周末消息面利好的大數(shù)據(jù)相關品種集體爆發(fā),有十多只漲停,與此相關的軟件、區(qū)塊鏈、云計算板塊漲幅居前。家電和白酒這兩個今年的大牛板塊經(jīng)過近期調整后,今天強勁反彈,績優(yōu)白馬依舊有很多資金擁躉,5G題材也表現(xiàn)較好。大數(shù)據(jù)題材股作為剛爆發(fā)的熱點,預計短線仍有較好的繼續(xù)表現(xiàn)機會。
從市場風格結構看,今天績優(yōu)股反彈幅度領先,績優(yōu)股指數(shù)2.97%,遠高于指數(shù)漲幅,連續(xù)虧損兩年以上的個股表現(xiàn)最差,由這類個股組成的連續(xù)虧損股指數(shù)微跌0.06%,顯示經(jīng)營狀況糟糕的個股即便在大盤反彈情況下依然不受待見,在今年市場格外重視個股基本面價值的情況下,基本面較差的個股翻來覆去的下跌,慘遭資金拋棄。
可以確認,2017年是A股價值投資元年,基于基本面價值差異,個股走勢未來分化仍然會很明顯,明顯不同于過去二十多年A股齊漲共跌的格局,把個股的走勢建立在大盤漲跌基礎上的分析體系可謂崩塌了。
所以,選股要高度重視基本面的優(yōu)劣,這一點再怎么強調都不為過。當下來看,重點關注市盈率20倍左右、近兩年業(yè)績持續(xù)增速每年30%以上,行業(yè)景氣度較高的科技類品種,行業(yè)方向上則為:電子信息、5G、先進制造、新能源、生物醫(yī)藥、生態(tài)環(huán)保為好。
首場巡講嘉賓上投摩根國內權益投資部總監(jiān)助理、上投摩根健康品質生活基金擬任基金經(jīng)理董紅波表示，在經(jīng)歷了2011年系統(tǒng)性風險的集中釋放后，未來A股市場更多的將是結構性機會。隨著中國社會的轉型，健康品質生活將成為未來最具潛力的投資主題。
董紅波認為，今年影響整個市場走勢的一大重要因素就是通貨膨脹的走勢。但在今后比較長的一段時間里，至少明年，通脹從高位回落，維持在一個比較高的水平是可以預期的，因此，可以說，通脹水平對明年來說會是有一個有利的因素。
對于2012年的市場，董紅波表示，A股未來的市場更重要的是體現(xiàn)出結構性機會的市場。未來的十年，與健康、以綠色、與生活品質更契合的，和消費更相關的行業(yè)將蘊涵更多機會。此外，國家政策和產(chǎn)業(yè)導向所扶持的以及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)持續(xù)成長的股票也極具投資價值。
除了上述提到的健康消費產(chǎn)業(yè)外，董紅波認為大宗消費品也是投資者值得關注的。一方面大宗消費品的需求是穩(wěn)定的，而原材料價格卻在下跌；另一方面這兩年隨著國民收入的上升，尤其是中低階層的收入提升對整個消費能力的提升的幫助一定會體現(xiàn)出來。因此，例如乳液、肉制品、大眾休閑服裝等很多大宗消費品都會有機會。
董紅波還特別提到了，“我覺得白酒在中國是一個特殊的文化，是和中國文化相關的。白酒行業(yè)在中國現(xiàn)在已經(jīng)發(fā)展得很好了，未來還會有機會。”
通脹決定政策取向
興業(yè)全球基金投資總監(jiān)王曉明表示，今年要密切關注通脹，因為通脹決定了整個政策調整的決策和力度，也會提供周期性股票和非周期性股票的階段性機會。
王曉明認為，目前要對整個市場有概括性的判斷認識，以歷史階段性表現(xiàn)形成切入點。2009年全年是基于對經(jīng)濟復蘇的反應，而2010年是在流動性比較寬松的基礎上，形成明顯活躍的特征表現(xiàn)。從去年第三季度開始，流動性明顯“退潮”。在貨幣政策逐漸收緊、流動性降低的情況下，企業(yè)成長壓力也逐漸體現(xiàn)出來。總體看來，2011年無論從流動性還是成長性來看，不確定性都在增加，投資者在選擇有較高溢價的成長性行業(yè)時需要特別警惕。
鑒于這種判斷，王曉明表示，興業(yè)全球基金及時、積極地調整了倉位，如減持了前期漲得較多、估值較高的偏防御性股票，增加了周期性股票，如房地產(chǎn)、化工、汽車等行業(yè)個股。選擇具有核心競爭力的企業(yè)，是與中國經(jīng)濟分享價值成長的有效途徑。
不過，博時基金特定資產(chǎn)管理部投資經(jīng)理柳楊的看法有些不同。柳楊認為，近期房租和豬肉食品等價格上漲較多，市場通脹壓力有增無減，預估3月份CPI可能又創(chuàng)新高，緊縮調控可能不會中止，應謹慎看待未來市場走勢。下一階段，比較看好通訊行業(yè)，同時，在震蕩市場中，食品、消費、醫(yī)藥這類未來成長比較確定的行業(yè)會有較好表現(xiàn)。
把握周期啟動機會
也有人對周期性特別關注。平安大華基金在最近的投資沙龍上表示，政治周期、緊縮周期、制度變革周期和庫存重建周期的同時啟動，預示著今年將是最復雜的一年。
平安大華認為，如果從凱恩斯主義的角度看，今年市場會非常多變，大盤有可能呈現(xiàn)箱體震蕩的格局。但如果從熊彼特周期的起點看，中國在2011～2012年一定會迎來十年一度的資本更新和中周期繁榮區(qū)間。在這種環(huán)境下，建議從更高的視角看待市場的未來，經(jīng)過一輪熊彼特的危機之后，“創(chuàng)造性破壞”也一定會帶來制度創(chuàng)新和技術創(chuàng)新的繁榮，投資要做好“穿越凱恩斯的迷霧，迎接熊彼特繁榮”的準備。
同時，平安大華認為，今年是從庫存重建到中周期復蘇加快并嬗變的一年，形勢一定比去年好，但是新起點下的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)暫時還難以獨立支撐中國經(jīng)濟大局，仍然存在各方利益的干擾。在此期間，在預期經(jīng)濟走弱調控放松時，周期性行業(yè)將會出現(xiàn)階段性復辟。投資不再是大盤與小盤的轉換，而是新興產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)之間階段性博弈的蹺蹺板行情。
二季度或出現(xiàn)轉折
有一些觀點認為，市場轉折可能在二季度到來，此后各類指標或會有所轉好。
天弘基金有關人士對記者表示，1月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)并沒有顯示中國經(jīng)濟已經(jīng)觸底、通脹得以有效控制，A股市場經(jīng)過1月份的調整后，雖然在2月份有所反彈，但綜合當前實體經(jīng)濟和流動性的情況，A股市場出現(xiàn)大的趨勢性行情概率依然較低。隨著宏觀經(jīng)濟形勢的明朗和通脹的有效控制，可寄希望于A股在二季度后慢慢轉好。
該人士認為，從影響股市走勢的三個因素來看，A股市場要想好轉，必須實現(xiàn)經(jīng)濟見底、通脹見頂、政策緊縮見頂?shù)暮暧^組合，而這一組合有望在二季度后實現(xiàn)。
1月份進口數(shù)據(jù)比較強勁，基本意味著內需的增長比較穩(wěn)健。而信貸、M1、M2增速均有所回落，信貸增量也未超出市場預期，貨幣政策緊縮效果已經(jīng)開始顯現(xiàn)。伴隨著連續(xù)的加息，在負利率情況有所改善的情形下，一系列緊縮政策對于總需求的壓制也會慢慢體現(xiàn)出來，這對于控制通脹，會起到明顯的效果。因此，雖然年內通脹中樞水平有望持續(xù)抬升，但通脹失控的概率大大降低，未來政策也將會趨于溫和。
在這種預期下，看好金融等周期股的人士不在少數(shù)。
作為“多頭司令”，摩根大通中國區(qū)董事總經(jīng)理龔方雄日前表示，今年A股將呈現(xiàn)震蕩上行之勢，每次政策調控都會給金融板塊帶來機會。銀行、保險類股票的估值處于歷史低位，而今年在國家連續(xù)加大對銀行業(yè)資本監(jiān)管要求、控制信貸規(guī)模的背景下，銀行業(yè)的業(yè)績仍將保持較快增長的勢頭，加上與H股的比價效應，A股銀行、保險類股票估值修復也會帶來20%～30%的升幅。
國泰上證180金融ETF擬任基金經(jīng)理章向記者表示，從2008年下半年開始，180金融指數(shù)運行在市盈率10倍至20倍區(qū)間內，當前180金融指數(shù)的動態(tài)市盈率水平仍然處于歷史的低位，而180金融指數(shù)的動態(tài)凈資產(chǎn)收益率呈逐年遞增態(tài)勢。由此可推斷，股指當前已經(jīng)處于歷史低位，未來的下行風險很小，而上行的空間較大。
新興行業(yè)仍受關注
此前被普遍看好的新興行業(yè)和大消費行業(yè)依然有眾多的擁護者，也被認為是自下而上精選個股的主要方向，雖然這兩大板塊被認為估值有點高。
諾安上證新興產(chǎn)業(yè)ETF的擬任基金經(jīng)理宋德舜認為，在未來幾年內，新興產(chǎn)業(yè)將涌現(xiàn)大量“Tenbagger”（十倍股）。事實上，新興產(chǎn)業(yè)已經(jīng)涌現(xiàn)了大量的“Tenbagger”。以上證新興產(chǎn)業(yè)指數(shù)的成份股為例，短短3年的時間內，國陽新能的股價復權漲幅近9倍，科達機電的股價從2.46元漲到27.99元，廣匯股份的股價從4.9元漲到49元，包鋼稀土的股價從5.6元漲到96元。恒瑞醫(yī)藥、天地科技、廈門鎢業(yè)、天威保變、洪都航空、新安股份、特變電工、方大炭素等股票7年來的漲幅也都超過了10倍，并且在該指數(shù)50只成份股中，有30只個股7年來的漲幅超過500%。
宋德舜認為，從投資的角度來看，未來相當長的一段時間內，新興產(chǎn)業(yè)板塊將成為資本市場的投資熱點，成為驅動中國資本市場發(fā)展的新龍頭。投資者可緊密關注與七大新興產(chǎn)業(yè)契合度較高的板塊和上市公司。
國海富蘭克林首席基金經(jīng)理張曉東認為，目前估值比較低的大消費類行業(yè)，如受益于保障性住房和農(nóng)村消費升級的家電，以及調整比較充分的醫(yī)藥、零售板塊，應該存在比較好的投資機會。
從今年年初以來各板塊走勢來看，申銀萬國行業(yè)均取得正收益，其中計算機、國防軍工和汽車板塊分別以58.83%、51.21%和47.25%的漲幅成為所有板塊中漲幅最高的；另一方面，銀行、非銀金融和采掘板塊漲幅排在最后幾名（見表）。
在接下來的行情中，這種分化的局面或將繼續(xù)存在。周期性行業(yè)全局性的趨勢性機會已經(jīng)步入尾聲，消費、成長類行業(yè)配置機會或許已經(jīng)到來。
國企改革股受關注
與前三季度自上而下的重擇時不同，目前的市場環(huán)境中自下而上的行業(yè)與個股分析更顯重要。
記者綜合了多家券商研究機構的觀點發(fā)現(xiàn)，未來可能更多的仍將是結構性的機會。分析師們比較看好國企改革等政策推動的主題性投資機會，以及受益于供給端收縮后的價格上漲、國家對于傳統(tǒng)行業(yè)的并購重組機會。
國企改革是未來A股行情的重要驅動力和主戰(zhàn)場之一。國企改革的核心方向是整體上市。通過上市，有利于國有企業(yè)治理機制的完善與經(jīng)營管理的透明化。近日國資委人士對外表態(tài)稱，混合所有制是改革的大方向，而實現(xiàn)央企集團的整體上市則是最終目的。根據(jù)分類改革的要求，競爭性企業(yè)可率先實現(xiàn)集團整體上市，壟斷性企業(yè)如中石油、中石化等則在未來將管道等核心業(yè)務剝離后再整體上市。
在國企改革預期的驅動下，軍工、科研院所以及大國企集團的投資機遇顯著。據(jù)了解，軍工院所改革進程有望加快，其綱領性文件――軍工科研院所改制細則將于10月出臺，之后將進行分類改革和試點，中航工業(yè)集團、兵器集團將率先試點改革。由于軍工科研院所云集了最核心的軍工資產(chǎn)，改革后的資產(chǎn)注入對相關非核心軍工資產(chǎn)的軍工上市公司，將帶來巨大的投資機會。
把握政策驅動主題機會
除國企改革概念股醞釀著絕佳的投資機會外，一些目前獲得產(chǎn)業(yè)支持、行業(yè)迎來高速發(fā)展的行業(yè)也存在投資機會。
美國蘋果公司于日前了新品，一時之間引得果粉出現(xiàn)搶購熱潮。據(jù)悉，蘋果已與美國運通、維薩和萬事達等主要供應商簽署協(xié)議，并與一些金融機構部簽署協(xié)議，降低NFC交易費用。據(jù)了解，蘋果將在國內加快與銀聯(lián)的合作，由于蘋果公司的引領作用，預計國內其他消費電子公司將跟進，將加快國內移動支付產(chǎn)業(yè)的發(fā)展成熟。NFC、指紋識別在消費電子中的應用，預計將獲得快速放量。根據(jù)方正證券預計，移動支付主題個股可重點關注新大陸、國民技術、證通電子、東信和平、恒寶股份、碩貝德、晶方科技、天喻信息、順絡電子等。此外，蘋果新產(chǎn)品全面升級屏幕尺寸，由于當前大屏幕潮流基本形成，預計大屏幕手機的換機空間較大。投資者可積極關注歌爾聲學、立訊精密、金龍機電、欣旺達、伊頓電子等。
宏觀經(jīng)濟繼續(xù)L型走勢，6月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)回落，寬松的流動性環(huán)境仍在延續(xù)，廣發(fā)基金認為，經(jīng)濟L型已經(jīng)被市場充分預期，寬松的流動性則促使居民越來越關注資產(chǎn)的保值增值。如果8月市場沒有發(fā)生較大的超預期風險事件刺激，市場或將延續(xù)震蕩格局。
對于網(wǎng)上流傳的理財新規(guī)，廣發(fā)基金的判斷是整體利空股市，但短期來看，更多是情緒方面的影響。市場擔憂的主要是理財新規(guī)可能導致流入股市的增量資金減少。但目前來看，首先理財資金配置在權益資產(chǎn)的比例并不大。其次，理財新規(guī)實施如果實行新老劃斷，則最后實際產(chǎn)生的資金流出規(guī)模則比較有限。因此，短期來看，新規(guī)影響的主要是投資者的情緒。
對于8月及下半年市場行情，注意回避上半年熱點。A股未來將繼續(xù)呈現(xiàn)結構分化的走勢，題材炒作、高估值股票的股價可能會受到一定沖擊，市場可能會被引導向高分紅、高股息、低估值，高安全邊際的投資標的。其實，在1月份市場出現(xiàn)低點之后，市場總體上見底，此后是震蕩修復的行情，為什么在指數(shù)見底的這個位置大家還覺得估值有點貴呢？這主要是因為全球貨幣超發(fā)、流動性寬松、經(jīng)濟增長較慢。全球的資產(chǎn)偏貴在未來可能是一個常態(tài)，投資要從這個基本點考慮問題。
