發(fā)布時間：2023-10-13 16:08:11
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的民間融資的主要方式樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
2012年3月，國務(wù)院常務(wù)會議決定設(shè)立溫州市金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)，并明確將制定規(guī)范民間融資的管理辦法列為首要任務(wù)。同時，溫州市開展金融綜合改革先行先試探索實(shí)踐一年多以來，形成了一些有效的制度設(shè)計、監(jiān)管方式和實(shí)際操作，但也碰到了一些體制機(jī)制上的障礙，需要通過地方立法予以確定和規(guī)范。
2013年11月22日，浙江省十二屆人大常委會第六次會議通過了《溫州市民間融資管理條例》，并將于2014年3月1日起施行。據(jù)悉，該條例的頒布是中國第一部有關(guān)民間融資的法律，不僅對溫州對浙江有意義，也可以給全國的民間融資的立法提供一個基礎(chǔ)或借鑒。參與條例草案起草的浙江大學(xué)光華法學(xué)院教授李有星評價稱，“它是對溫州金改成果的確認(rèn)和鞏固”。
明確三類服務(wù)主體
為進(jìn)一步規(guī)范民間融資中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，促進(jìn)民間融資健康有序發(fā)展，條例規(guī)定，在溫州市行政區(qū)域內(nèi)可以設(shè)立三類民間融資服務(wù)主體。
一是民間資金管理企業(yè)，主要從事定向集合資金募集和管理等業(yè)務(wù)，其注冊資本不得低于五千萬元，且應(yīng)當(dāng)為實(shí)繳貨幣資本。這有利于將分散的民間資金聚集起來，并以股權(quán)、債券等形式投資到實(shí)體企業(yè)和政府鼓勵的建設(shè)項目。
二是民間融資信息服務(wù)企業(yè)，主要從事資金撮合、理財產(chǎn)品推介等業(yè)務(wù)。這有利于解決借貸雙方信息不對稱、運(yùn)作不規(guī)范的問題，從而降低交易成本和投融資風(fēng)險。
三是民間融資公共服務(wù)機(jī)構(gòu)，主要從事民間融資見證、從業(yè)人員培訓(xùn)、理財咨詢、權(quán)益轉(zhuǎn)讓服務(wù)等活動，并可以接受地方金融管理部門委托，開展民間融資綜合利率及指數(shù)等相關(guān)信息，收集、統(tǒng)計民間融資活動信息并進(jìn)行風(fēng)險監(jiān)測、評估，建立民間融資信用檔案，受理民間借貸備案等事項。
規(guī)范三類融資形式
民間融資的形式多樣，比較常見的有民間借貸、定向債券融資、定向集合資金、合會、典當(dāng)融資等。條例結(jié)合溫州市實(shí)際，在充分調(diào)研論證的基礎(chǔ)上，對三種主要的民間融資方式予以規(guī)范。
一是民間借貸。這是最常見的民間融資方式，也是需要加強(qiáng)規(guī)范和引導(dǎo)的重點(diǎn)。條例主要規(guī)范因生產(chǎn)經(jīng)營需要而進(jìn)行的民間借貸活動。除了自然人之間、自然人與非金融企業(yè)之間的借貸外，條例還首次肯定了非金融企業(yè)之間因生產(chǎn)經(jīng)營所需的臨時調(diào)劑性借貸行為，并作出了一定限制，規(guī)定出借人應(yīng)當(dāng)以自有資金出借，不得非法吸收公眾資金或者套取金融機(jī)構(gòu)信貸資金。
二是定向債券融資。條例規(guī)定，溫州市行政區(qū)域內(nèi)符合一定條件的企業(yè)，因生產(chǎn)經(jīng)營需要，可以以非公開方式向合格投資者進(jìn)行定向債券融資，并按照約定的期限和方式償還本息。
三是定向集合資金。符合一定條件的民間資金管理企業(yè)可以以非公開方式向合格投資者募集定向集合資金，對特定的生產(chǎn)經(jīng)營項目進(jìn)行投資。定向債券融資和定向集合資金兩種融資方式有利于引導(dǎo)民間資金對接投資項目，解決中小企業(yè)融資難問題。
設(shè)立借貸備案制度
民間借貸的隱蔽性是近年來溫州民間融資隱患爆發(fā)，事先難以預(yù)警防范的重要原因，尤其是涉及金額較大、人數(shù)較多的民間借貸，一旦出現(xiàn)風(fēng)險，很可能會演變?yōu)?，有必要通過立法的制度設(shè)計引導(dǎo)民間借貸走向陽光化、規(guī)范化。為此，條例創(chuàng)設(shè)了民間借貸備案制度，明確規(guī)定：單筆借款金額三百萬元以上、借款余額一千萬元以上或者向三十人以上特定對象借款的，借款人有義務(wù)將合同副本以及合同重大事項變更情況報送地方金融管理部門或者其委托的民間融資公共服務(wù)機(jī)構(gòu)備案。同時，為了鼓勵和吸引當(dāng)事人積極備案，切實(shí)發(fā)揮備案制度的作用，條例規(guī)定：溫州當(dāng)?shù)卣畱?yīng)當(dāng)對履行民間借貸備案義務(wù)的當(dāng)事人予以政策支持，履行民間借貸備案義務(wù)的當(dāng)事人還可以獲得在金融機(jī)構(gòu)評定信用等級、公證機(jī)構(gòu)辦理公證以及司法機(jī)關(guān)判斷證據(jù)證明力方面的優(yōu)惠待遇。對未履行備案義務(wù)的當(dāng)事人，由地方金融管理部門予以處罰。
加強(qiáng)風(fēng)險防范職責(zé)
風(fēng)險控制一直是民間融資的一個重要問題。為加強(qiáng)對民間融資的監(jiān)督管理，更有效地控制融資風(fēng)險，維護(hù)當(dāng)事人的合法權(quán)益，條例對民間融資的風(fēng)險防范作了專門規(guī)定。
一是規(guī)范企業(yè)的經(jīng)營活動。條例規(guī)定，民間融資服務(wù)主體不得違反規(guī)定開展業(yè)務(wù)，民間資金管理企業(yè)和民間融資信息服務(wù)企業(yè)應(yīng)當(dāng)向民間融資當(dāng)事人提示融資風(fēng)險，不得對民間融資當(dāng)事人的收益作出承諾。
二是加強(qiáng)對民間融資活動的管理。條例明確了地方金融管理部門的職責(zé)，規(guī)定了民間融資當(dāng)事人的備案、登記、報告等義務(wù)，并注重發(fā)揮民間融資行業(yè)協(xié)會的自律功能。
（菲律賓馬尼拉大學(xué)，菲律賓 馬尼拉 999005）
摘 要：隨著經(jīng)濟(jì)全球化趨勢不斷加強(qiáng)，中小企業(yè)生產(chǎn)和發(fā)展面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。如何在日益激烈的市場競爭中謀求經(jīng)營效益最大化，促進(jìn)自身不斷發(fā)展和壯大成為中小企業(yè)必須解決的問題。民間借貸融資以其手續(xù)靈活、利率彈性大等特點(diǎn)，成為中小企業(yè)融通資金的重要途徑，在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中發(fā)揮著越來越重要的作用。但我國中小企業(yè)民間借貸融資仍存在諸多問題，不僅制約了中小企業(yè)快速健康發(fā)展，而且還對我國社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來負(fù)面的影響。因而，分析中小企業(yè)民間借貸融資存在的主要問題，并對中小企業(yè)民間借貸融資進(jìn)行科學(xué)規(guī)范和有效治理，十分有必要。本文主要對中小企業(yè)民間借貸融資存在問題及治理對策進(jìn)行分析。
關(guān)鍵詞 ：中小企業(yè)；民間借貸融資；存在問題；治理對策
中圖分類號：F832
文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A
文章編號：1000-8772（2014）16-0123-02
前言
中小企業(yè)是大型企業(yè)不可缺少的伙伴和助手，在我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中處于重要地位，隨著市場體制的不斷完善，中小企業(yè)正逐步成為發(fā)展社會生產(chǎn)力的主力軍。同時，中小企業(yè)在農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展中處于主體地位，在增加農(nóng)民收入、提高農(nóng)民生活水平、促進(jìn)三農(nóng)問題的成功解決過程中發(fā)揮著不可替代的作用。但從實(shí)際情況上看，由于企業(yè)資金、規(guī)模、技術(shù)等方面的影響，國家政策、市場變化等均不同程度制約中小企業(yè)的發(fā)展[1]。如何切實(shí)提升自身綜合實(shí)力，在日益激烈的市場競爭中掌握主動權(quán)成為中小企業(yè)生產(chǎn)和發(fā)展的關(guān)鍵。
1.民間借貸融資概念及其必要性
1.1民間借貸融資概念
廣義上的民間借貸，是除正規(guī)借貸之外的借貸，處在國家宏觀調(diào)控與金融監(jiān)督之外的一種非正規(guī)金融活動。民間借貸與正規(guī)借貸是一種互補(bǔ)關(guān)系，同時也是競爭關(guān)系，在市場經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)融資活動的必然產(chǎn)物。整體上看，民間借貸的特點(diǎn)主要有：（1）參與主體、資金來源具有廣泛性特點(diǎn)。不管是城鎮(zhèn)居民，個體商戶，民營企業(yè)主，或者是農(nóng)戶、事業(yè)單位工作人員，都可成為民間借貸的參與主體。（2）借貸方式具有靈活性。通常情況下，民間借貸的借放款雙方主要以現(xiàn)金交易為主，不需要抵押物，這種交易方式較為靈活，手續(xù)簡單便捷，大大縮短了資金到位時間，從而提高了資金的使用效率。（3）借貸形式呈現(xiàn)多樣化趨勢。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展及人們消費(fèi)觀念和方式的不斷變化，民間借貸形式呈現(xiàn)出多樣化趨勢，尤其是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，為民間借貸提供了全新的平臺，促進(jìn)借貸形式的發(fā)展及創(chuàng)新。
1.2中小企業(yè)民間借貸融資的必要性
較之于其他融資方式，民間借貸融資優(yōu)勢突出，成為中小企業(yè)融資方式的必然選擇。中小企業(yè)民間借貸融資的必要性，具體體現(xiàn)在：（1）有利于優(yōu)化資源配置。通常情況下，民間借貸融資中的借款和放款雙方熟稔，雖然沒有任何成文規(guī)定，但參與者都共同遵守約定俗成的慣例，信用度較高，存在風(fēng)險共擔(dān)、互惠互利等綜合功能。在此基礎(chǔ)上，參與雙方能夠?qū)J款項目進(jìn)行科學(xué)評價，進(jìn)行合理的投資決策，并對項目進(jìn)行實(shí)施監(jiān)督，從而優(yōu)化資源配置，最大限度降低貸款風(fēng)險。（2）有利于提高金融市場效率。民間融資是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物，它的出現(xiàn)打破了原有金融市場融資主體的壟斷局面，促成了融資市場的競爭環(huán)境，給正規(guī)借貸造成了一定沖擊。這種形勢下，為提高市場競爭力，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)面臨全新改革，以提高自身競爭優(yōu)勢，從而促進(jìn)金融市場效率的全面提高。此外，民間融資的介入，還在一定程度上促進(jìn)正規(guī)金融市場的不斷完善，并通過多元化產(chǎn)權(quán)形式之間的交易實(shí)現(xiàn)整體效率，降低金融市場的風(fēng)險[2]。
2.中小企業(yè)民間借貸融資存在問題
2.1法律法規(guī)嚴(yán)重滯后
我國現(xiàn)行法律體現(xiàn)中，缺乏明確的民間融資及其中介機(jī)構(gòu)法律條例，民間借貸融資長期處于不被法律保護(hù)的灰色金融角色，參與雙方的利益得不到保障[3]。同時，由于缺乏健全完善的監(jiān)管條例，監(jiān)管主體缺失，法律上也沒有明確規(guī)定該由誰來管理和規(guī)范中小企業(yè)的民間融資行為，使得民間融資長期處于國家金融體系之外。這就導(dǎo)致了民間借貸融資的無序、盲目發(fā)展，對高度依賴民間融資的中小企業(yè)帶來極大的傷害，甚至造成嚴(yán)重的社會問題。
2.2非法集資存在的可能性大
當(dāng)前，民間借貸絕大多數(shù)在利率上都是隨行就市，只有極少部分的貸款不計算利息或者僅參照銀行貸款利率。在一些為投資而生產(chǎn)的民間借貸，其貸款利率甚至高于一般銀行借貸，這大大增加了民間高利貸和非法集資的風(fēng)險，對中小企業(yè)健康發(fā)展、社會穩(wěn)定乃至國民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展帶來極為不利影響。我國雖然采取了一切方式對非法集資進(jìn)行嚴(yán)厲打擊，但由于法律法規(guī)較為滯后，使民間借貸融資界定模糊，增加了法律監(jiān)管難度。在巨大利率的誘惑下，中小企業(yè)民間融資容易偏離原來軌道，走向非法集資，影響了企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。
2.3國家宏觀調(diào)控能力無法有效發(fā)揮
中小企業(yè)發(fā)展過程中，需要籌集大量資金，但民間資本具有較強(qiáng)的松散性和隱蔽性，價值民間資本本身逐利性的影響，使得民間融資脫離銀行體系。同時，中小企業(yè)在進(jìn)行民間借貸融資過程中，為了逃避監(jiān)管，多采取現(xiàn)金交易，國家無法掌握真實(shí)金融信息，很難對相關(guān)行為進(jìn)行監(jiān)管。這削弱了國家宏觀調(diào)控的能力，使得國家無法根據(jù)信貸總量信息做出科學(xué)的宏觀調(diào)控政策，最終對社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展不利。
3.我國中小企業(yè)民間借貸融資的治理對策
3.1以法律形式重新界定民間融資
通過建立健全法律法規(guī)，確立民間融資合法的法律地位及法律性質(zhì)，確立民間融資合同的各項條款，明顯民間融資適用原則和注意事項，為中小企業(yè)民間借貸融資提供強(qiáng)有力的法律保障。同時，還要在法律上對非法集資進(jìn)行進(jìn)一步界定，明確非法吸收公共存款和政策民間融資之間的區(qū)別和界限，促進(jìn)民間借貸融資逐漸走向規(guī)范化、程序化。除此之外，還要不斷完善現(xiàn)行金融管理法規(guī)，通過法律條文的形式引導(dǎo)、擴(kuò)寬、規(guī)范和監(jiān)管中小企業(yè)的融資渠道和方式，實(shí)現(xiàn)對中小企業(yè)民間借貸融資的有效監(jiān)管[4]。
3.2加大監(jiān)管力度，確保中小企業(yè)民間借貸融資的正常運(yùn)行
隨著市場體制的不斷完善，我國中小企業(yè)越來越活躍，在市場經(jīng)濟(jì)中的地位不斷突出，逐漸成為我國國民經(jīng)濟(jì)增長的主力軍。為保障經(jīng)濟(jì)市場的健康與穩(wěn)定，須加強(qiáng)對中小企業(yè)融資方式和手段的監(jiān)管，具體包括：（1）民間融資機(jī)構(gòu)監(jiān)管方面。其監(jiān)管對象主要包括投資公司、擔(dān)保公司、理財公司等各類融資中介機(jī)構(gòu)。加強(qiáng)對其監(jiān)管力度，主要通過銀監(jiān)會、證監(jiān)會以及相關(guān)政府部門的有效配合及通力合作，從準(zhǔn)入制著手，將那些利用合法平臺從事非法集資的人員予以嚴(yán)懲和清除，為民間借貸融資創(chuàng)造良好環(huán)境。（2）各類機(jī)構(gòu)日常業(yè)務(wù)監(jiān)管方面。主要監(jiān)管對象涉及到各類民間融資中介機(jī)構(gòu)，須對其經(jīng)營范圍進(jìn)行嚴(yán)格管理，及時打擊和處理超出經(jīng)營范圍的行為，從源頭上鏟除非法集資行為，堅決杜絕中小企業(yè)民間借貸融資成為高利貸或非法集資的溫床。
3.3鼓勵發(fā)展民間融資中介組織
民間融資中介質(zhì)中有利于規(guī)范中小企業(yè)融資行為，保障中小企業(yè)的融資效率，從而促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展。為此，國家應(yīng)積極鼓勵民間融資中介組織的發(fā)展，主要包括：（1）信用互助社。由民間資本自發(fā)成立，具有互助式性質(zhì)，其資金來源及借貸對象只限于組織內(nèi)部成員，與組織外極少存在資金通融[5]。對這些民間融資組織，國家應(yīng)予以相應(yīng)的優(yōu)惠政策，以吸引更多的民間資金投入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)體系，在解決中小企業(yè)融資困難的同時，促進(jìn)我國金融市場的不斷完善。（2）行業(yè)協(xié)會。通過律師事務(wù)所和社會公證機(jī)構(gòu)，為民間融資雙方提供借貸合同代擬、民間借貸合同公證等業(yè)務(wù)，并提供相應(yīng)的法律中介服務(wù)，從而有效克服民間借貸市場自身自發(fā)性與分散性等缺陷。同時，還能通過電子計算機(jī)技術(shù)的充分利用，實(shí)現(xiàn)民間借貸融資網(wǎng)絡(luò)化、信息化，為民間投資者及中小企業(yè)提供準(zhǔn)確信息，從而促進(jìn)民間借貸融資的健康、和諧及中小企業(yè)的快速、可持續(xù)發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：
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關(guān)鍵詞：貨幣信貸；民間融資；合規(guī)性
中圖分類號:F830.589文獻(xiàn)標(biāo)識碼:B文章編號:1007-4392(2007)08-0035-03
一、我國民間融資的現(xiàn)狀
民間融資是一種直接融資形式，是與銀行間接融資相對的一種解決市場資金需求的重要的方式。與正常的銀行信貸業(yè)務(wù)相比，民間借貸、民間集資已成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中一種重要的融資形式。其包括債務(wù)融資和股權(quán)融資兩個方面。民間借貸市場是指個人和企業(yè)相互之間的融資行為。從我國法律規(guī)定來看，民間借貸是處于中間狀態(tài)，我國法律不限制居民之間的借貸行為，但嚴(yán)格打擊高利貸融資行為，對企業(yè)向社會不特定對象借貸行為也已納入涉及公眾利益的金融業(yè)務(wù)嚴(yán)格進(jìn)行管制。而對企業(yè)之間以及其向居民個人的放貸行為，目前也作為一項金融業(yè)務(wù)嚴(yán)加管制。
從民間融資的表現(xiàn)形式上來看，主要有親朋好友之間的相互借款，其中人情借貸利率較低；發(fā)生在比較熟悉、信譽(yù)比較好的個人、個體工商戶之間的資金借貸，利率比較高。借了錢的企業(yè)和個人，則以生產(chǎn)經(jīng)營性融資和房地產(chǎn)等投資為主，有80上個人借款被用于辦企業(yè)、搞投資，直接借貸的單筆規(guī)模趨向擴(kuò)大。另外，利用高額回報為誘餌，直接向公眾募集資金也成為了民間融資的一種重要形式。目前，由于我國資本市場，特別是股票市場的繁榮，導(dǎo)致在社會募集公眾資金形成所謂的私募基金，進(jìn)行證券投資的形式。
從地域上看，農(nóng)村的民間信用活動明顯比城市活躍。同時民間信用活動一般限制在有限的社區(qū)范圍之內(nèi)，借貸雙方大多具有親友、鄰里或生意伙伴等或者其他社會關(guān)系。民間借貸以短期獲利為目標(biāo)，其投資性和投機(jī)性特征明顯。
在實(shí)際運(yùn)作中，民間借貸一般以兩種經(jīng)營模式來保證借款的收回，一是完全按照商業(yè)銀行的貸款方法，要求貸款人提供抵押或擔(dān)保，有借款合同，手續(xù)相對完善，在收貸產(chǎn)生問題時可能會議法律手段解決；二是民間借貸的方式是――打借條、收據(jù)，利息在貸款時扣除。在這種經(jīng)營模式下，收貸者為了回收貸款，往往采取一些比較極端的方式，并在一定程度上引發(fā)社會問題。三是利用合同方式，通過入股，投資性存款等方式進(jìn)行融投資，以利息和股息分紅進(jìn)行回收貸款，這種方式隱蔽性強(qiáng)，易出現(xiàn)法律糾紛，現(xiàn)在的產(chǎn)權(quán)制度還不太完善，利用公眾的逐利心理進(jìn)行詐騙的比例非常高，社會危害性比較大。
從民間借貸的性質(zhì)上，可分為正常的民間借貸行為、灰色的民間借貸行為以及非法的民間借貸行為。
正常的民間借貸行為：是指正常的企業(yè)和個人相互之間正常的資金融通，不具有非法的動機(jī)，以合理的利率水平和回報率，和完備的的手續(xù)，進(jìn)行借貸的行為。例如：合伙企業(yè)的入股行為，親戚朋友之間的借款行為等?；疑拿耖g借貸行為是指以表面合法的形式，但具有非法目的的民間借貸的行為，在法律的界限中模糊概念，混淆借貸的相關(guān)概念。在我國目前的法律法規(guī)中，對于非法融資的懲處并不十分清晰。一些資金販子以高收益高回報為旗號，保底高息為誘餌，匯集民間資本，如經(jīng)營得當(dāng)可能不會造成惡劣影響，但如果資金鏈條不能順暢，經(jīng)營不能達(dá)到良好效果，則可能造成嚴(yán)重的后果。非法的民間借貸行為是我們?nèi)粘ＫＲ姷降姆欠Y，非法金融活動。目前的非法融資活動欺騙的性質(zhì)有花樣翻新、不斷推陳出新的趨勢。除了原來裸的的欺騙之外，目前一些地區(qū)出現(xiàn)了用植樹造林承諾高額回報、養(yǎng)蜂集資以及高價購買未上市企業(yè)原始股等方式進(jìn)行欺騙，而且欺騙的手段更隱蔽，跨地區(qū)的欺騙活動所占的比率更高。這種民間借貸活動具有嚴(yán)重的社會危害性和刑事違法性。
二、我國民間融資的發(fā)展趨勢及存在的問題
(一)民間融資發(fā)展速度很快，借貸主體日趨多元化
民間融資行為從經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度看，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的縣（市）融資行為較為普遍，如河北省保定地區(qū)蠡縣調(diào)查的10戶中小企業(yè)､15戶個體工商戶和50戶農(nóng)戶的民間融資2004年達(dá)到2114.5萬元,而河北省保定地區(qū)唐縣(國家級貧困縣)調(diào)查的10戶中小企業(yè)､15戶個體工商戶和50戶農(nóng)戶的民間融資 2004年只有153萬元;從城鄉(xiāng)分布看,城鎮(zhèn)融資不如鄉(xiāng)村活躍,城市市區(qū)因金融機(jī)構(gòu)比較完善,抽查的10戶中小企業(yè)沒有出現(xiàn)民間融資行為｡民間融資借貸的主體不僅包括農(nóng)戶､城鎮(zhèn)居民､個體工商戶､民營企業(yè)主,而且涉及到企事業(yè)單位工作人員｡民營企業(yè)主､個體工商戶由于資金需求大､獲得銀行貸款支持不夠,因而選擇民間借貸這一融資方式,并日益發(fā)展成為民間借貸市場的主角｡
(二)企業(yè)､個體工商戶､農(nóng)民貸款滿足程度下降,民間融資占比提高
對天津分行轄內(nèi)唐山市20戶有代表性的中小企業(yè)､15戶個體工商戶和48戶農(nóng)戶近兩年的民間融資調(diào)查情況顯示:2003年企業(yè)資金總需求2826萬元,獲得資金支持1974萬元,需求滿足率為69.9%,其中:金融機(jī)構(gòu)貸款1360萬元,民間融資614萬元,民間融資占資金供給比例31.1%;2004年企業(yè)資金總需求4009萬元,獲得資金支持2564萬元,資金需求滿足率64%,其中:金融機(jī)構(gòu)貸款1440萬元,民間融資1124萬元,民間融資占資金供給比例 43.8%｡個體工商戶,2003年資金總需求780萬元,獲得資金支持211萬元,資金滿足率為27%,其資金組成全部是民間借貸,民間融資占資金供給比例100%;2004年資金總需求920萬元,獲得資金支持176萬元,資金需求滿足率為19%,其資金組成也全部是民間借貸,民間融資占資金供給比例100%｡農(nóng)戶融資情況,2003年資金總需求792萬元,獲得資金支持415.5萬元,資金需求滿足率為52.5%,其中農(nóng)村信用社貸款166萬元,民間借款249.5萬元,民間融資占資金供給比例60 %;2004年資金總需求985萬元,獲得資金支持465萬元,資金需求滿足率47%,其中信用社貸款174萬元,民間借款291萬元,民間融資占資金供給比例62.6%｡
(三)民間融資利率總體水平高于城鄉(xiāng)信用社同檔次貸款利率
民間融資利率一般在10%―― 20%之間,有時高達(dá)35%,高出銀行同期利率幾倍甚至數(shù)十倍｡在抽查的縣(市)了解到,經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)的縣融資利率相對高于經(jīng)濟(jì)落后的縣(市),融資利率一般在10%――20%之間,有時高達(dá)40%,而經(jīng)濟(jì)落后縣民間融資利率一般在1%――10%之間｡
（四）借貸投向日趨復(fù)雜化，民間融資投資性質(zhì)明顯
民間融資主體中，有用于發(fā)展二、三產(chǎn)業(yè)的；有用于投資證券的；有用于購買農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料的；有用于婚喪嫁娶、修建房屋、子女上學(xué)、找工作、住院治病等費(fèi)用的；有用于交各種罰款、還債的，總之借款用途近年來明顯有由生產(chǎn)用貸款向非生產(chǎn)用貸款轉(zhuǎn)移的傾向。另外，在民間融資的目的上，投資性和投機(jī)性質(zhì)明顯。
在近年來信貸資金趨緊的宏觀調(diào)控下，民間借貸非常活躍，在某種程度上，較好的活躍了資金市場，彌補(bǔ)了一定量的資金缺口。目前我國的融資結(jié)構(gòu)中一個最為顯著的問題，就是社會資金過分集中于國有銀行體系，民間融資的活躍，很好的解決了這一問題。在國家宏觀調(diào)控的嚴(yán)格措施下，個別地區(qū)經(jīng)濟(jì)超常高速發(fā)展，其中一個最主要的原因是有大量的民間資本市場做緩沖。
與正規(guī)金融相比，民間借貸之所以能形成一定的規(guī)模，跟其利率調(diào)整靈活、趨利性強(qiáng)、借貸手續(xù)簡便、流動快速等有關(guān)系，它從某種程度上增強(qiáng)了地區(qū)民間資本的活躍程度，提高了資本的盈利水平，增強(qiáng)了地區(qū)民間金融的集聚能力和輻射能力。
民間借貸作為重要的金融補(bǔ)充，與正規(guī)金融之間還有著靈活的“你退我進(jìn)”的關(guān)系。在國家宏觀調(diào)控過程中，正規(guī)金融無形中為民間借貸讓出了一塊“市場”，也刺激、推進(jìn)了銀行業(yè)的競爭，使銀行借貸投向更符合市場產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。
三、民間融資存在的法律風(fēng)險
（一）民間融資面臨著很大的制度風(fēng)險和產(chǎn)權(quán)風(fēng)險
我國尚未對民間融資進(jìn)行規(guī)范，沒有相關(guān)的法律法規(guī)進(jìn)行約束，在某些方面，民間融資是不被法律所保護(hù)的。一旦出現(xiàn)支付和回收的問題，其救濟(jì)途徑不明確，很容易引發(fā)社會危害性。民間融資，民間借貸對借款人多是基于以往的經(jīng)驗(yàn)判斷，缺乏科學(xué)性和準(zhǔn)確性，也缺乏有效的信息反饋和跟蹤系統(tǒng)。
（二）民間借貸大部分缺乏相關(guān)的法律手續(xù)，一旦出現(xiàn)行業(yè)性信用風(fēng)險，則借貸資金安全性將受到很大的威脅
從現(xiàn)在的資料看，民間信用是民間借貸的基礎(chǔ)和主要方式，因此資金的回收具有很大的不確定性。
（三）民間借貸的逐利性傾向明顯，當(dāng)市場發(fā)生變化時，容易發(fā)生投機(jī)行為
（四）信息不對稱導(dǎo)致民間融資安全性沒有保障按照一般的貸款規(guī)則，主要要經(jīng)過四個步驟，一是貸款前的準(zhǔn)備，必須獲得充足的信息，作充分的調(diào)查；二是貸款本身要具有完備的法律文書；三是貸后整個過程要雙方互動合作緊密的管理和監(jiān)察；四是一旦發(fā)生糾紛和沖突，要有很好的機(jī)制和平臺進(jìn)行調(diào)節(jié)和法律解決。以上四個步驟民間融資行為很難達(dá)到。
四、規(guī)范民間借貸的建議
（一）應(yīng)努力發(fā)展面向中小投資者和公眾的公募市場，分流民間資本
完善我國的金融融資體系，針對不同公眾投資者的風(fēng)險收益偏好而設(shè)計多種投融資金融產(chǎn)品，其別是儲蓄替代型的低風(fēng)險金融產(chǎn)品，包括貨幣市場基金、保本基金、債券等。實(shí)際上，中國現(xiàn)在的居民儲蓄中有70右是用來提供養(yǎng)老、醫(yī)療保險等社會保障功能的，是有中國特色的社會保障體系之一，如果要對這一部分儲蓄進(jìn)行分流，不能鼓勵其從事高風(fēng)險的投資，因此必須要提供相應(yīng)的金融產(chǎn)品來滿足他們的這種低風(fēng)險的投資需求。
（二）應(yīng)出臺相關(guān)法律法規(guī)明確界定民間融資合規(guī)性的界限
明確什么是非法的民間融資行為，什么是正常的民間借貸行為，對公募行為和私募行為進(jìn)行適當(dāng)?shù)膮^(qū)分，這是保護(hù)部分民間融資的關(guān)鍵，也是打擊部分非法融資的分界線。對于一部分風(fēng)險承擔(dān)能力比較高的機(jī)構(gòu)投資者和富裕人群，如果能夠設(shè)定一定的門檻，是可以將部分富裕人群的資金引入到民間融資，特別是直接融資領(lǐng)域中的。鑒于私募融資的相對高風(fēng)險性，需要通過法律保證其不能面向公眾，不能以各種非法的方式引誘普通老百姓從事這個高風(fēng)險領(lǐng)域的投資。
（三）根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要制定靈活的信貸政策和融資形式
從目前中國的企業(yè)融資結(jié)構(gòu)看，中小企業(yè)中資本金不足比較普遍，銀行貸款困難。我們應(yīng)利用市場經(jīng)濟(jì)成熟的做法，用疏導(dǎo)的辦法解決民間融資問題，制定靈活的信貸政策引導(dǎo)商業(yè)銀行設(shè)立小額信貸部和批準(zhǔn)一些小額信貸組織專門做小額信貸業(yè)務(wù)，推動小額信貸市場的發(fā)展。
另一方面我們應(yīng)進(jìn)一步完善股權(quán)融資私募機(jī)制，引導(dǎo)社會資金分流到民間融資市場并進(jìn)行股權(quán)融資，或者是股權(quán)與債券的混合融資，以提高其整個社會的股權(quán)融資的比例，改善企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。目前，我國由于缺乏私募的股權(quán)融資市場，有些很有前途的中小企業(yè)往往只有在融資結(jié)構(gòu)中現(xiàn)金流為正值時才可能得到貸款和債務(wù)融資，這是銀行特定的融資特性所決定的，但是恰恰是在早期階段中小企業(yè)的資金最為困難的時候，這個階段最為需要的是股本融資，特別是私募的股本融資。從金融市場發(fā)展的歷史看，一些發(fā)達(dá)的金融市場在促使直接融資市場發(fā)展的一段特定時期，銀行利率在相應(yīng)的一段時間內(nèi)往往也低于貨幣市場利率，使得銀行的資金能夠在成本收益的推動下分流到直接融資市場，這不僅包括公開的股票市場和債券市場，還包括私募的股權(quán)和債務(wù)市場。
（四）完善社會融資結(jié)構(gòu)，開拓銀行以外的多種融資渠道
我國目前的社會融資結(jié)構(gòu)直接融資比例過低，社會投融資過多依賴銀行貸款。一方面，商業(yè)銀行需要向企業(yè)提供大量的流動資金貸款，而相當(dāng)部分流動資金貸款被作為企業(yè)鋪底資金長期占用。另一方面，商業(yè)銀行還承擔(dān)著向企業(yè)投資項目提供大量中長期資本性投入的任務(wù)。在這樣的情況下，市場風(fēng)險極易轉(zhuǎn)化為金融風(fēng)險。融資結(jié)構(gòu)單一將導(dǎo)致整個經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的不平衡。只有規(guī)范民間融資，開拓銀行以外的各種融資渠道，才會更好的完善我國的社會融資結(jié)構(gòu)，更好補(bǔ)充企業(yè)發(fā)展所必須的成長元素。在國家銀行體系之外進(jìn)一步完善社會的融資結(jié)構(gòu)，更好的促進(jìn)國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
（五）規(guī)范和引導(dǎo)民間資金進(jìn)入社會監(jiān)控體系之內(nèi)
至**年末，xx市金融機(jī)構(gòu)各項存款余額xxx億元，比年初增加xx億元，增長7.3%；各項貸款余額xxx億元，比年初增加xx億元，增長7.8%；存貸比例只有xx%。據(jù)測算，**年末，xx市經(jīng)濟(jì)發(fā)展資金需求總額約xx億元，**年全市金融機(jī)構(gòu)累計發(fā)放貸款只有xx億元，資金缺口達(dá)到xx億元。據(jù)問卷調(diào)查，至**年末，xx份家庭問卷中有xx戶參與了民間融資，比例達(dá)到xx％，家庭(個人)融資總額達(dá)到xx萬元，其中借入民間資金的有xx戶，占xx%，借入金額達(dá)到xx萬元；借出資金的有x戶，占xx%，借出金額達(dá)到xx萬元。xx份企業(yè)問卷顯示，有x家企業(yè)參與民間融資，占比為xx％，融資總額達(dá)到xxxx萬元。
二、xx市民間融資的主要形式和特點(diǎn)
xx市民間融資的主要形式有三種：一是中小民營企業(yè)急需資金時難以獲得銀行信貸，相互之間或向社會居民籌資；二是資金比較富裕的私營企業(yè)主或個體戶把民間融資作為一種投資形式；三是社會居民之間因一時之需而進(jìn)行的“互通有無”行為。從調(diào)查情況看，xx市民間融資主要有以下幾個特點(diǎn)：
（一）融資主體廣泛。目前xx市約有xx%以上的家庭、xx%以上的中小民營企業(yè)涉及民間融資，融資主體不僅涉及農(nóng)戶、城鎮(zhèn)居民、個體工商戶、民營企業(yè)主，甚至企事業(yè)單位工作人員也有參與，融資主體相當(dāng)廣泛。值得一提的是，農(nóng)村學(xué)校、鄉(xiāng)村政權(quán)機(jī)構(gòu)也成為民間融資的重要借方。在xx市較為貧困地區(qū)，很多的農(nóng)村中小學(xué)都有向教師和其它社會成員借款維持運(yùn)轉(zhuǎn)的經(jīng)歷。絕大部分的農(nóng)村中小學(xué)負(fù)債都源自民間融資。一般都是期終的冬夏時節(jié)借，開學(xué)的春秋時節(jié)還?！耙毁M(fèi)制”導(dǎo)致農(nóng)村學(xué)校收費(fèi)銳減，財政保障程度偏低，再加上學(xué)校沒有用以抵押的資產(chǎn)，歷年負(fù)債沉重，所以農(nóng)村學(xué)校的負(fù)債流動性差，借債渠道窄，利率明顯偏高。
（二）融資規(guī)模大。隨著經(jīng)濟(jì)規(guī)模的擴(kuò)大和融資目的的變遷，以前民間融資金額一般單筆幾百、幾千元，但現(xiàn)在擴(kuò)大到最多單筆達(dá)到幾十萬元。
（三）融資方式靈活。從xx戶樣本企業(yè)期限結(jié)構(gòu)看，期限6個月以下的x戶，6至12個月的x戶，12個月以上的x戶，不定期的x戶，普遍在12個月以上，不定期的最多，根據(jù)借入者的需要，隨用隨取，借入的企業(yè)信用程度較高，償還能力較強(qiáng)。家庭融資期限基本為6至12個月，且大部份以一年期限為主，再用續(xù)借，這樣既能有效防范風(fēng)險，又可較好地滿足借入戶的不同資金期限需求；但也有一部分未定期限，主要是親朋好友之間的資金融通，要用即還，這樣增加了資金融出者資金調(diào)度靈活性。同時，融資手續(xù)趨于規(guī)范化，大部分融資行為都立有字據(jù)憑證，有的還有中間人作擔(dān)保；企業(yè)民間融資多采取向社會、職工集資等借款手段，如xx股份公司向社會集資xxxx萬元、向職工股東集資xx萬元；xx市xx有限公司向職工集資xxxx萬元。
（四）融資交易方式簡單化。根據(jù)融資對象不同及金額大小有所變化。
（五）融資用途多樣。據(jù)調(diào)查測算，企業(yè)民間融資用于生產(chǎn)、經(jīng)營的占xx%；家庭民間融資中農(nóng)民用于購買農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料的占xx%，用于婚喪嫁娶、修建房屋、子女上學(xué)、找工作、住院治病的占xx%，用于還債的占x%。借款用途轉(zhuǎn)向多樣化。
（六）融資趨利增強(qiáng)。以往民間融資絕大多數(shù)是互質(zhì)，但當(dāng)前的民間融資已向生產(chǎn)經(jīng)營或投資獲利方向轉(zhuǎn)變，超過一半的民間融資以各種形式和方式參與到企業(yè)或個人的生產(chǎn)經(jīng)營活動，投資特征和趨利目的十分明顯。
（七）地域差異明顯。從調(diào)查情況看，民間融資受地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度的影響較大，具有明顯的地域差異性。一般來說，經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對較慢、交通不便的地區(qū)，或者私營經(jīng)濟(jì)比較活動的地區(qū)，民間融資相對活躍。
三、xx市民間融資日趨活躍的原因分析
（一）經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和居民收入水平的提高為民間融資提供了資金基礎(chǔ)。近年來，xx市經(jīng)濟(jì)保持10%以上的增長速度，尤其是國家支農(nóng)政策的貫徹落實(shí)，農(nóng)村經(jīng)濟(jì)得到了快速發(fā)展，城鄉(xiāng)居民收入顯著提高，成為民間融資活躍和發(fā)展的前提和基礎(chǔ)。
（二）基層金融機(jī)構(gòu)金融服務(wù)欠缺為民間融資提供了生存空間。近年來，xx市國有商業(yè)銀行加快了改革步伐，經(jīng)營重心向大城市、大企業(yè)集中，對縣級及縣以下機(jī)構(gòu)進(jìn)行撤并、降格、上收貸款和資金管理權(quán)限，削弱了對基層的信貸投入。特別是農(nóng)業(yè)銀行近幾年來，大量撤并農(nóng)村網(wǎng)點(diǎn)機(jī)構(gòu)，鄉(xiāng)鎮(zhèn)網(wǎng)點(diǎn)減少了近xx％。縣及縣以下金融機(jī)構(gòu)主要職能只是吸收存款，加上遍布鄉(xiāng)鎮(zhèn)的郵政儲蓄機(jī)構(gòu)的大量吸存，造成縣域金融主體缺位。而農(nóng)村信用社由于規(guī)模小，難以承擔(dān)起支持縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重任，客觀上為民間融資提供了發(fā)展空間。
（三）中小企業(yè)獲取銀行信貸支持的難度提高。在xx市金融機(jī)構(gòu)落實(shí)宏觀調(diào)控政策，對信貸投放適當(dāng)緊縮的背景下，近年來新增貸款大部分發(fā)放給規(guī)模大、效益好的支柱產(chǎn)業(yè)和熱點(diǎn)行業(yè)，中小企業(yè)獲得銀行資金支持的難度增加。同時，為降低貸款風(fēng)險，各商業(yè)銀行和信用社紛紛提高信貸門檻，大力推行抵押和質(zhì)押貸款，嚴(yán)控信用貸款。對于那些可供抵押的資產(chǎn)少而又急需貸款的個人和部分個體、私營企業(yè)而言，難以從金融部門獲得貸款。加上原輔材料大幅度上漲，而產(chǎn)品銷售價格在買方市場下基本持平，大多數(shù)企業(yè)資金需求旺盛，反映資金緊張，因此只能求助于民間融資。
（三）金融機(jī)構(gòu)貸款程序復(fù)雜，工作效率低，使急需資金者轉(zhuǎn)向民間融資。目前一些金融機(jī)構(gòu)貸款方式，尤其是對散戶及眾多的農(nóng)村經(jīng)營戶的貸款方式，基本上是抵（質(zhì)）押貸款，但一般農(nóng)戶和個體私營企業(yè)戶缺少有效抵（質(zhì)）押物。特別是近年來，金融機(jī)構(gòu)為防范信貸風(fēng)險，上收貸款審批權(quán)，客觀上增加了貸款的審批時間和審批環(huán)節(jié)，為不貽誤時機(jī)、商機(jī)，急需資金者就通過民間融資解決資金急需。
（四）貸款考核要求過高，打擊信貸工作人員積極性。近年來，金融機(jī)構(gòu)各項規(guī)章制度不斷完善，業(yè)務(wù)經(jīng)營管理日趨規(guī)范化、制度化，信貸管理制度對信貸員的職責(zé)有了更加明確的規(guī)定，個別金融機(jī)構(gòu)甚至對信貸員制定了“包放、包收、包效益”的終身責(zé)任制，過分追求貸款“零風(fēng)險”，嚴(yán)加處罰。很多信貸人員出于明哲保身，怕負(fù)信貸風(fēng)險責(zé)任，存在“慎貸”、“恐貸”的保守思想，造成資產(chǎn)市場拓展不力，出現(xiàn)銀行“難貸款”，企業(yè)、個人“貸款難”的“兩難”現(xiàn)象。在向金融機(jī)構(gòu)貸款困難的情況下，資金需求者只能轉(zhuǎn)向民間融資。
（五）存款利率低，投資渠道窄，利益驅(qū)使成為民間融資活躍的動力。
四、民間融資對經(jīng)濟(jì)金融的影響
（一）對經(jīng)濟(jì)金融的正面影響。
1、民間融資在一定程序上融通了社會閑散資金，緩解了農(nóng)民和中小民營企業(yè)貸款難的問題，活躍了城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)，填補(bǔ)了金融支持的空白。在國有商業(yè)銀行信貸資金向大城市、大企業(yè)、大項目集中，農(nóng)村信用社力量薄弱、覆蓋面窄、獨(dú)力難支的情況下，農(nóng)戶通過民間融資解決了生產(chǎn)或生活的一時資金急需，私營企業(yè)通過民間融資渠道組織資金，實(shí)現(xiàn)了規(guī)模的擴(kuò)張和效益的提高，促進(jìn)了農(nóng)村經(jīng)濟(jì)和民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
2、促進(jìn)了中小金融機(jī)構(gòu)服務(wù)水平的提高。由于民間融資服務(wù)對象主要是農(nóng)民和個體私營企業(yè)，其活躍和發(fā)展必然占領(lǐng)中小金融機(jī)構(gòu)的部分信貸市場，加大它們的經(jīng)營壓力，同時也會促進(jìn)其改善服務(wù)，加大信貸營銷力度，提高自身競爭力。
3、拓寬了投資渠道，帶動了民間投資的發(fā)展。存款利率偏低及利息稅的征收，迅速發(fā)展的個體工商業(yè)對資金的巨大需求，促使部分民間資金轉(zhuǎn)向生產(chǎn)和經(jīng)營投資，既緩解了銀行信貸壓力，又?jǐn)U展了民間投、融資渠道，帶動了地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
（二）對經(jīng)濟(jì)金融的負(fù)面影響。
1、沖擊國家產(chǎn)業(yè)政策，造成資源浪費(fèi)，不利于國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和資金的有效配置。如一些國家限制發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，在國家貨幣政策調(diào)控下，金融部門收回貸款或減少貸款。個別企業(yè)在利益驅(qū)動下，通過民間融資繼續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營，甚至擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，造成資源浪費(fèi)和影響國家產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整。
2、影響社會穩(wěn)定。民間融資法律約束力差，手續(xù)不規(guī)范，大都采用白條方式，擔(dān)保簡單，在借款期限的掌握上人為因素較大，不能合理確定借款周期，而且資金所有者不能對資金的使用進(jìn)行有效監(jiān)督，一旦借款人由于天災(zāi)人禍等原因不能按時還款，有可能引發(fā)糾紛，釀成不穩(wěn)定因素。
3、造成利率失控。民間融資的利率普遍不受約束，都高于同期金融機(jī)構(gòu)貸款利率，對婚喪嫁娶、治病求醫(yī)、子女上學(xué)等生活性貸款和企業(yè)的急需貸款，由于借款時間的突發(fā)性和使用的急切性，借款戶對融資利率基本上沒有任何選擇余地，易誘發(fā)高利貸行為。
4、加劇了農(nóng)村資金外流的趨勢。目前民間融資的使用對象主要是私營企業(yè)和農(nóng)民生活消費(fèi)借款，涉及到農(nóng)業(yè)生產(chǎn)投資的寥寥可數(shù)，大部分農(nóng)村資金通過民間融資渠道流入非農(nóng)領(lǐng)域，加劇了農(nóng)村資金外流的趨勢，造成農(nóng)村資金日益減少。
5、干擾金融秩序，影響中央銀行的宏觀調(diào)控效果。民間融資使很大一部分資金游離于金融機(jī)構(gòu)之外，造成大量資金“體外循環(huán)”，一定程度上分流了農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的資金來源，也容易滋生非法金融活動，干擾國家的利率政策，擾亂金融秩序。同時，也影響了社會信用和社會資金總量統(tǒng)計的準(zhǔn)確性，削弱了中央銀行的宏觀調(diào)控能力。
6、導(dǎo)致國家稅收的流失。按照國家政策規(guī)定，儲戶利息收入必須繳納20%的所得稅，但在民間融資活動中，國家沒有相應(yīng)措施進(jìn)行有效規(guī)范，資金持有者的利息收入逃避了國家稅收。
7、借貸風(fēng)險不容忽視。民間借貸在一定程度上活躍了融資市場，但其潛在的風(fēng)險卻不容忽視。
民間借貸最大的風(fēng)險還來自于借貸本身法律手續(xù)的不齊全，一旦出現(xiàn)行業(yè)性和信用風(fēng)險，則借貸資金的安全性將受到很大威脅。
五、促進(jìn)民間融資健康發(fā)展的主要對策
（一）加大信貸支持力度，拓寬中小企業(yè)融資渠道。在防范信貸風(fēng)險的同時，商業(yè)銀行要改進(jìn)當(dāng)前的信貸管理體制，賦予基層行一定的經(jīng)營自，調(diào)動他們的積極性和創(chuàng)造性。農(nóng)村信用社在取得人民銀行票據(jù)置換資金后，信貸資金實(shí)力大大增強(qiáng)，應(yīng)通過完善法人治理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)內(nèi)部管理，強(qiáng)化貸款營銷理念，進(jìn)一步加大信貸投入，努力滿足農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，增強(qiáng)金融對經(jīng)濟(jì)的支持力度。
（二）金融機(jī)構(gòu)應(yīng)不斷改進(jìn)金融服務(wù)。各金融機(jī)構(gòu)應(yīng)積極適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)的需要，加快金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新，特別是農(nóng)村信用社，應(yīng)加大市場營銷力度滿足農(nóng)戶小額資金需求，努力拓展個人委托貸款業(yè)務(wù)，使之成為一種新型的個人投資理財手段。
（三）加快利率市場化進(jìn)程，積極推進(jìn)利率市場化改革。通過利率市場化，金融機(jī)構(gòu)根據(jù)資金市場供求狀況合理確定存、貸款定價，吸引更多資金以減少民間游資，擴(kuò)大對農(nóng)戶和中小民營企業(yè)的支持，縮小民間融資的生存發(fā)展空間。
【關(guān)鍵詞】中小企業(yè) 融資方式選擇 銀行信貸融資 民間融資
金融活動對不同國家、不同地區(qū)的滲透力不同。同樣對同一地區(qū)、不同特征的中小企業(yè)的滲透也存在差異性。本文以2006年8月―2007年6月抽樣調(diào)查所獲取的相關(guān)數(shù)據(jù)為依據(jù),從企業(yè)類型、所有制形式、企業(yè)發(fā)展階段和企業(yè)規(guī)模四個層面,分析和總結(jié)了湖北省中小企業(yè)融資方式選擇的基本特征,旨在反映湖北省中小企業(yè)融資選擇行為的差異,為其融資體系的構(gòu)建提供數(shù)據(jù)支持和分析思路。
一、樣本及融資分析說明
本次中小企業(yè)融資調(diào)查數(shù)據(jù)來自湖北省境內(nèi)14個地區(qū),共回收樣本109份,有效樣本92份,其中,省會武漢市樣本企業(yè)最多,為20戶,占全部樣本企業(yè)的21.7%,樣本企業(yè)數(shù)最少的是隨州和宜昌兩地區(qū),只有1戶,占總樣本的1.1%。樣本企業(yè)具體地區(qū)分布及占總樣本的比重如表1所示。
據(jù)初步統(tǒng)計,除內(nèi)部融資外,全部92戶企業(yè)中有53戶企業(yè)曾有過銀行貸款的經(jīng)歷,占樣本企業(yè)總量的57.7%;樣本企業(yè)通過民間融資的有21戶,采取其他融資方式(政府支持、風(fēng)險投資、租賃等)有13戶,債券和股票融資為0。可見,湖北省中小企業(yè)資金主要來源于內(nèi)部融資、銀行信貸、民間融資三種形式。
中小企業(yè)融資難實(shí)質(zhì)上是指它們?nèi)谕ㄍ獠抠Y金困難,即當(dāng)中小企業(yè)內(nèi)部資金不足(出現(xiàn)資金缺口)時,難以及時、足額地獲得外部資金支持?；谏鲜鰞煞矫娴脑?本文僅就湖北省中小企業(yè)銀行信貸融資和民間融資選擇的基本特征進(jìn)行探討。
二、融資方式選擇特征分析
1、從企業(yè)類型分析
(1)樣本企業(yè)類型說明。根據(jù)《國家行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)》,我們將本次調(diào)查樣本的企業(yè)劃分為農(nóng)林牧副漁、制造業(yè)、批發(fā)零售餐飲業(yè)和其他企業(yè)共四類。樣本中制造業(yè)中小企業(yè)數(shù)量最多,占樣本總量的71%,農(nóng)林牧副漁業(yè)和批發(fā)零售餐飲業(yè)分別占比13%和11%,其他企業(yè)類型占比5%。
(2)不同類型企業(yè)融資方式選擇的差異比較。制造業(yè)中小企業(yè)銀行信貸融資選擇比例較高。由圖1顯示,制造業(yè)中小企業(yè)中選擇銀行信貸融資的企業(yè)占比最高,為59%;批發(fā)零售餐飲業(yè)為50%,農(nóng)林牧副漁業(yè)占比最低,僅為20%,制造業(yè)中小企業(yè)銀行信貸融資方式選擇能力明顯高于批發(fā)零售餐飲業(yè)和農(nóng)林牧副漁業(yè)。
(3)農(nóng)林牧副漁業(yè)和批零餐飲服務(wù)業(yè)民間融資選擇比例較高。分析圖2數(shù)據(jù)得知,制造業(yè)中小企業(yè)選擇民間融資的比例最低,僅為14%,而農(nóng)林牧副漁業(yè)和批零餐飲服務(wù)業(yè)的比例均高于制造業(yè),分別為20%和25%,它們對民間融資具有明顯的選擇性偏好,這可能是因?yàn)檫@兩類企業(yè)銀行信貸融資能力較低而產(chǎn)生的融資替代效應(yīng)。
2、從企業(yè)規(guī)模分析
(1)樣本企業(yè)規(guī)模說明。職工人數(shù)在400人以下的樣本企業(yè)有62戶,占全部樣本的67%,其中,又以50人以下的企業(yè)占比重最大,占有18戶企業(yè),全部樣本的21%。具體來看,人數(shù)在50―100人的企業(yè)有13戶,占樣本的14%;100―200人的企業(yè)15戶,占樣本的16%;200―400人的企業(yè)有16戶,占樣本的17%;400―800人的企業(yè)有8戶,占樣本的9%;800―1600人的企業(yè)有12戶,占樣本的13%;1600人以上及未說明人數(shù)的企業(yè)均為5戶,分別占樣本的5%。
(2)不同規(guī)模企業(yè)融資方式選擇差異比較。規(guī)模較小的企業(yè)貸款難度明顯大于規(guī)模較大的企業(yè)。有70.1%被調(diào)查的企業(yè)認(rèn)為企業(yè)規(guī)模越大還款能力、經(jīng)營能力和信用水平越高,因而,銀行在向中小企業(yè)貸款時很看重企業(yè)規(guī)模大小,僅有29.9%的企業(yè)認(rèn)為不存在規(guī)模歧視。具體以圖2來看,被銀行拒貸的企業(yè)中,400人以下的企業(yè)占比非常高,達(dá)80%以上;其中,50人以下的企業(yè)遭拒率高達(dá)100%;50―100人的企業(yè)為90%;100―200人的企業(yè)為92.9%;200―400人的企業(yè)為79.6%;而規(guī)模在400人以上的企業(yè)拒貸率明顯降低,其中,400―800人的企業(yè)只有37.5%的企業(yè)被拒,800―1600人和1600人以上的企業(yè)這一比例分別為33%和40%。圖中曲線走勢清楚地顯示,隨著企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大,被銀行拒貸的企業(yè)比例從左到右基本上呈下降走勢,這種現(xiàn)象說明湖北省中小企業(yè)銀行信貸融資中存在比較嚴(yán)重的規(guī)模歧視問題。
(3)規(guī)模較小的企業(yè)更偏好民間融資。圖3顯示的是不同規(guī)模企業(yè)選擇民間融資的數(shù)量比。由圖中數(shù)據(jù)得知,50人以下的企業(yè)選擇民間融資的企業(yè)最多,約占其總數(shù)的1/2,其次是規(guī)模在200―400人之間的企業(yè),比例為31.3%,而超過1600人的企業(yè)民間融資選擇率為0。由此我們認(rèn)為,湖北省中小企業(yè)規(guī)模大小與民間融資選擇比例基本上呈反向變化,即規(guī)模越小,選擇民間融資的企業(yè)越多,反之越少。
3、從發(fā)展階段分析
(1)樣本企業(yè)發(fā)展階段說明。樣本中大部分為1995以后成立的企業(yè),占全部樣本的79%,其中,2000―2005年創(chuàng)建的企業(yè)最多,有44戶,占48%,其次是1995年以前成立的企業(yè),有18戶占20%,1995―2000年之間成立的企業(yè)為16戶占17%,2005年以后創(chuàng)建及未說明建立時間的企業(yè)分別有8戶和6戶占樣本企業(yè)的約9%和7%。
(2)不同發(fā)展階段的企業(yè)融資方式選擇差異比較。經(jīng)營時間長的企業(yè)銀行信貸選擇能力較強(qiáng)。圖4數(shù)據(jù)顯示,1995年以前成立的中小企業(yè),選擇銀行信貸方式的企業(yè)比例最高,達(dá)83.3%。因?yàn)檫@一階段的企業(yè)至少持續(xù)經(jīng)營了10年以上的時間,經(jīng)營比較成熟和穩(wěn)定,很多企業(yè)已形成規(guī)模,所以獲取銀行信貸資金的能力強(qiáng)于其他階段的企業(yè);其次是1995―2000年之間成立的企業(yè),比例為75%,第三位的是2000―2005年之間成立的企業(yè),比例為47.7% ,而2005年以后成立的企業(yè),選擇銀行信貸融資的比例則為0。因?yàn)檫@一階段的企業(yè)成立時間很短,僅1年左右(根據(jù)抽樣調(diào)查時間計算),按常規(guī)他們難以從銀行獲得信貸資金。上述分析表明,湖北省中小企業(yè)銀行信貸融資選擇能力隨企業(yè)經(jīng)營時間延續(xù)而逐步提高。
(3)經(jīng)營時間短的企業(yè)更偏好選擇民間融資。由圖4數(shù)據(jù)得知,1995―2000年之間成立的企業(yè)民間融資選擇比例最高,達(dá)43.8%;1995年以前成立的中小企業(yè)為16.7%;2000―2005年之間成立的企業(yè)則為25.0%;但2005年以后成立的企業(yè),民間融資比例為0。這種現(xiàn)象產(chǎn)生的主要原因是:此類企業(yè)處于初創(chuàng)期,投資額較小,內(nèi)部融資基本可以滿足需要,所以一般不會利用風(fēng)險和成本均高企的民間融資。通過分析,我們發(fā)現(xiàn),除1995―2000年之間成立的企業(yè)民間融資選擇比例有點(diǎn)異常外,湖北省中小企業(yè)民間融資選擇力基本上隨企業(yè)經(jīng)營時間的延續(xù)而降低。
三、從所有制形式分析
1、樣本企業(yè)所有制形式說明
樣本企業(yè)所涉及的所有制形式有五類:國有企業(yè)、私營個體企業(yè)、三資企業(yè)、集體鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和股份制企業(yè)。從所有制分布看,股份制企業(yè)有40戶,占比最高,達(dá)44%;其次私營個體企業(yè)有35戶,占38%;第三是三資企業(yè)有12戶,占13%,鄉(xiāng)鎮(zhèn)集體企業(yè)和國有企業(yè)等所有制形式,分別為2戶和3戶,占樣本總量2%和3%。為了保證結(jié)論的可信度,論文只對股份制企業(yè)、私營個體企業(yè)、三資企業(yè)銀行信貸和民間融資方式選擇的基本特征進(jìn)行分析。
2、不同所有制形式企業(yè)融資方式選擇差異比較
(1)信貸歧視在私營個體企業(yè)信貸活動中表現(xiàn)較明顯?！般y行貸款是否考慮企業(yè)的所有制形式”的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,有43.5%的企業(yè)認(rèn)為金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)融資活動中存在所有制歧視,持相反意見的樣本企業(yè)為56.5%。具體來看,有37.5%的股份制企業(yè)、41.7%的三資企業(yè),認(rèn)為存在信貸歧視(參見圖5),它們之間的數(shù)據(jù)差異不太明顯,而在私營個體企業(yè)中,持贊同意見的企業(yè)則達(dá)57.1%,明顯高于其他所有制形式?？梢?湖北省銀行信貸交易中仍存在所有制歧視,其中,私營個體企業(yè)的信貸歧視問題最嚴(yán)重,因此,它們通知銀行信貸資金的難度也更大。
(2)三資企業(yè)選擇銀行貸款融資的比例最高。根據(jù)圖6可知,最偏好銀行信貸融資方式的所有制形式是三資企業(yè),其選擇銀行信貸的企業(yè)數(shù)量比高達(dá)71.4%,其次是股份制企業(yè),為62.5%,比例最低的是私營個體企業(yè),只有45.7%。按所有制形式不同,湖北省中小企業(yè)對銀行信貸融資選擇力由大到小排列依次為:三資企業(yè)、股份制企業(yè)和私營個體企業(yè)。
(3)私營個體企業(yè)選擇民間融資的比例最高。根據(jù)圖6可知,選擇民間融資方式最多的所有制形式是私營個體企業(yè),其比例高達(dá)31.4%,第二位和第三位依次為股份制企業(yè)和三資企業(yè),其比例分別為17.5%和14.3%。按所有制形式不同,湖北省中小企業(yè)對民間融資選擇力由大到小排列依次為:私營個體企業(yè)、股份制企業(yè)和三資企業(yè)。
四、結(jié)論和建議
上述分析清楚地顯示,因企業(yè)類型、規(guī)模、所有制形式和發(fā)展階段的不同,湖北省中小企業(yè)在銀行信貸和民間融資方式選擇上存在明顯差異。
從企業(yè)類型來看,湖北省中小企業(yè)選擇銀行信貸方式的能力由大到小排列依次為:制造業(yè)、批零餐飲服務(wù)業(yè)和農(nóng)林牧副漁業(yè)。而民間融資的選擇力由大到小排列依次為:批零餐飲服務(wù)業(yè)、農(nóng)林牧副漁業(yè)和制造業(yè)。
從企業(yè)規(guī)模來看,湖北省中小企業(yè)選擇銀行信貸方式的能力基本上隨企業(yè)規(guī)模增大而增強(qiáng);而對民間融資的選擇力則隨企業(yè)規(guī)模增大而降低。
從發(fā)展階段來看,湖北省中小企業(yè)選擇銀行信貸方式的能力基本上隨企業(yè)經(jīng)營時間延續(xù)而增強(qiáng);而對民間融資的選擇力則隨企業(yè)經(jīng)營時間的延續(xù)而降低。
從所有制形式來看,湖北省中小企業(yè)銀行信貸方式選擇力由大到小排列依次為:三資企業(yè)、股份制企業(yè)和私營個體企業(yè)。而對民間融資的選擇力由大到小排列依次為:私營個體企業(yè)、股份制企業(yè)和三資企業(yè)。
值得注意的是,作為一個企業(yè),它集發(fā)展階段、規(guī)模、企業(yè)類型、所有制性質(zhì)等因素于一身,它們并非獨(dú)立地、分割地對中小企業(yè)融資方式選擇發(fā)生作用,而是這些因素以及其它因素互為因果抑或相互作用,在彼此強(qiáng)化、沖突和博弈的過程中,形成企業(yè)融資方式選擇的現(xiàn)實(shí)結(jié)果。
基于上述分析結(jié)論,我們認(rèn)為,銀行等金融中介,應(yīng)針對不同類型、規(guī)模、所有制形式和發(fā)展階段中小企業(yè)的融資特點(diǎn),進(jìn)行信貸市場細(xì)分,制定并實(shí)施不同的信貸融資策略,設(shè)計不同的信貸產(chǎn)品,以滿足它們“差異化”的融資需求;而作為決定民間金融發(fā)展命運(yùn)的政府,則要順應(yīng)“民”意,加強(qiáng)對民間金融的規(guī)范管理和有效引導(dǎo),著力于民間融資制度的創(chuàng)新,有效地調(diào)動民間資本,這樣才可能在解決中小企業(yè)融資難、貸款難上有所突破。
【參考文獻(xiàn)】
關(guān)鍵詞：民間借貸；民間融資；資金供需
中圖分類號：F830．6文獻(xiàn)標(biāo)識碼：B文章編號：100－4392（2008）09－0058－04
據(jù)調(diào)查，從事民間借貸的機(jī)構(gòu)越來越多，資金規(guī)模越來越大，涉及的范圍越來越廣。這些民間借貸促進(jìn)了鄂爾多斯的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，特別是在滿足中小企業(yè)等市場主體資金需求方面發(fā)揮了積極的作用，但同時對國家宏觀調(diào)控、地區(qū)金融穩(wěn)定和商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營形成一定的負(fù)面影響，特別是在當(dāng)前宏觀調(diào)控政策趨緊的環(huán)境下，需正確引導(dǎo)，以制度來規(guī)范民間借貸的發(fā)展。
一、鄂爾多斯民間借貸的基本情況
（一）機(jī)構(gòu)多、數(shù)量大
目前，鄂爾多斯市工商部門注冊的投資公司有414家，注冊資金82．47億元；擔(dān)保公司159家，注冊資金7．8億元；取得典當(dāng)經(jīng)營許可證的典當(dāng)行12個，分支機(jī)構(gòu)29個，注冊資金1．79億元；委托寄賣行46家，注冊資金499．46萬元；經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)的小額貸款公司1家，注冊資本1億元。民間融資機(jī)構(gòu)總計660家，注冊資金93．11億元。
（二）業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，規(guī)模大
據(jù)調(diào)查測算，目前鄂爾多斯市的民間借貸機(jī)構(gòu)借貸資金總額達(dá)到220億元左右，比去年同期增長21．3％，約占全市金融機(jī)構(gòu)各項貸款余額的38．5％。
（三）民間借貸利率水平總體較高
從調(diào)查情況來看，鄂爾多斯市民間借貸利率高，一般在20‰―40‰之間，占69％，最高的甚至能達(dá)到50‰以上，在確定民間借貸利率標(biāo)準(zhǔn)上，一般根據(jù)市場上的資金供求狀況、借貸對象的信用程度、貸款區(qū)域、當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r以及期限長短、數(shù)量大小、關(guān)系遠(yuǎn)近等情況而定，沒有固定標(biāo)準(zhǔn)。
二、鄂爾多斯市民間借貸發(fā)展的特點(diǎn)
（一）民間融資和地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平密切相關(guān)
一是區(qū)域之間：據(jù)調(diào)查，各地區(qū)的民間融資量、融資利率由地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展特點(diǎn)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平等綜合因素所決定。如東勝區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度較快，其民間融資總量也越來越大。經(jīng)測算，東勝區(qū)融資總量約為70億元，占全市民間融資總額的31．4％。同時，資金需求量大，主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)利潤率高，民間融資的利率也處在最高位，平均貸款利率達(dá)到30‰，最高可達(dá)70‰。相反，以農(nóng)業(yè)為主，經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度相對較慢的地區(qū)其民間融資總量也相對較小，利率水平也較低。如鄂前旗民間借貸資金約0．8億元，僅占全市民間融資總額的0．4％。利率水平在20‰左右，最高達(dá)到40‰。
二是城鄉(xiāng)之間：從單筆金額、融資規(guī)模來看，經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快的城區(qū)民間融資活躍程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過農(nóng)村。從調(diào)查了解的情況來看，城鎮(zhèn)民間融資主要集中在做生意資金周轉(zhuǎn)、買房、建房等消費(fèi)領(lǐng)域，農(nóng)村民間融資主要集中在購買生產(chǎn)資料、子女上學(xué)或結(jié)婚。居民之間的借款總金額以5萬元至50萬元的居多，100萬元以上的多為小型個體企業(yè)資金借貸。
（二）期限寬、數(shù)額大、用途廣
一是期限靈活。民間融資的期限多由借貸雙方視資金周轉(zhuǎn)情況商定，建房、購車、購買大件耐用消費(fèi)品等相對期限較長，一般為半年到一年，更長時間需分期分批償還，借貸期限向長期化發(fā)展；其他用于臨時性資金，期限一般較短，有二、三個月、十天、二十天不等。二是數(shù)額較大、效率高。借貸金額已由過去幾千元、幾萬元擴(kuò)大到幾十萬元、百萬元甚至千萬元。居民借貸手續(xù)相對簡便，交付快，但主流方式已經(jīng)從雙方口頭約定轉(zhuǎn)變?yōu)榇蚪钘l、簽訂借款合同或借款協(xié)議；在經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)，打借條和擔(dān)保的比例明顯高于欠發(fā)達(dá)地區(qū)。三是用途廣。從借款用途看，多是以解決臨時性資金短缺為主，多用于購買生產(chǎn)資料、買房、建房、購買大件耐用消費(fèi)品、做生意資金周轉(zhuǎn)等，也有用于子女上學(xué)或結(jié)婚、家人看病、購買其他金融資產(chǎn)等，借貸范圍不斷擴(kuò)大。
（三）利率高低懸殊、差距大，趨利性強(qiáng)
過去民間借貸關(guān)系主要維系在親朋好友之間，多數(shù)出于互助和支持，一般是向家境好的借用，也有大家之間相互幫助，互相借用的?，F(xiàn)在民間融資具有很強(qiáng)的趨利性，生產(chǎn)領(lǐng)域融資都是有償融資。融入方愿意承受一定的費(fèi)用支出，融出方希望獲得一定利益收入。融資方也發(fā)生重大變化，以前，民間融資主要是“富幫窮”，資金從富裕戶向經(jīng)濟(jì)困難戶移動，現(xiàn)在資金是由一般居民個人向會經(jīng)營、懂管理、有效益的能人方面移動，呈現(xiàn)“民助富”特點(diǎn)。民間融資利率定價幅度及借款期限因情況不同相差較大。當(dāng)前民間借貸的利率標(biāo)準(zhǔn)主要是依據(jù)借款人的實(shí)力、信用和借款時間長短，對實(shí)力較強(qiáng)，借款時間在半年以上的，利率水平一般在30‰―50‰之間，對實(shí)力較差或借款用于臨時性需要的，利率一般在20‰至40‰之間，但總體資金的定價已形成一定的默契，不會隨意調(diào)整。利息收入已成為居民家庭財產(chǎn)性收入的重要來源之一。
（四）信譽(yù)度高，資金安全性高
一是壞賬率較低。據(jù)調(diào)查，民間融資手續(xù)簡單，中間環(huán)節(jié)少。從以前年度的情況看，民間融資的糾紛較少，借款人的信譽(yù)較高，借錢不還的現(xiàn)象較少出現(xiàn)。二是歸還意愿強(qiáng)。民間融資非常講究有借有還，再借不難。目前一些私營、個體業(yè)主對民間融資渠道重視，加之民間借貸雙方債權(quán)債務(wù)關(guān)系明確，借款人的還款意識和經(jīng)濟(jì)責(zé)任較強(qiáng)，都不會損害自己的信譽(yù)賴賬不還。三是雙方自愿。目前民間融資的借貸雙方一般都提前講清責(zé)權(quán)利，很少借助暴力手段或其他手段，有時即使雙方發(fā)生糾紛或不能按時歸還的情況，借貸雙方采取協(xié)商延期還款或變賣財產(chǎn)的方式解決，也有極少數(shù)經(jīng)仲裁委員會裁決解決。
（五）居民向典當(dāng)行借款的比例偏低，向個人借貸比例相對較高
在資金需求方面：民間借款的對象以個人居多，這種借款多為朋友之間的借款，不需要提供財產(chǎn)抵押，借款方式以打借條為主。向典當(dāng)行或投資公司借貸一般需要提供財產(chǎn)抵押，貸款金額與財產(chǎn)抵押金額的比例一般為50％以上，借款的方式為簽訂借款協(xié)議或借款合同。
在資金供給方面：居民放款資金來源主要為自有資金，其次是向家人或朋友轉(zhuǎn)借，也有向銀行或信用社貸款放貸的。居民放貸的利率不等，以20‰―40‰居多。
三、民間借貸活躍的主要原因
（一）個人財富的聚集，為民間融資提供了穩(wěn)定可靠的資金來源
隨著鄂爾多斯經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，以及傳統(tǒng)生產(chǎn)經(jīng)營方式的轉(zhuǎn)變，居民的生活水平和個人收入有了顯著提高。2007年鄂爾多斯市人均GDP超過1萬美元，城鎮(zhèn)居民可支配收入達(dá)17000多元，農(nóng)牧民人均純收入也已達(dá)6500元，一些較早從事個體經(jīng)營和創(chuàng)辦企業(yè)而先富起來的居民，已經(jīng)積累了相當(dāng)規(guī)模的資金。據(jù)測算目前全市民間閑置資金約260億元之多。
（二）個體經(jīng)營業(yè)快速發(fā)展，資金需求旺盛
這些個體經(jīng)營者在向金融機(jī)構(gòu)融資出現(xiàn)困難的情況下，轉(zhuǎn)而向民間籌措資金，由于民間融資具有不需抵押、辦理時間快等特點(diǎn)，這使得民間融資有一定市場。個體經(jīng)營業(yè)融資的資金規(guī)模一般為幾萬元到幾十萬元，相應(yīng)的融資利率要比金融機(jī)構(gòu)高，且期限不長。2007年底受國家宏觀調(diào)控政策的影響，資金比過去較為緊張，資金短缺更為嚴(yán)重，民間借貸的規(guī)模有所擴(kuò)大。
（三）金融機(jī)構(gòu)無法滿足廣大中小企業(yè)和居民的資金需求
2008年上半年，鄂爾多斯市生產(chǎn)總值同比增長25．7％，固定資產(chǎn)投資增長44．3％，而金融機(jī)構(gòu)各項貸款同比增長23．2％，分別低于生產(chǎn)總值和固定資產(chǎn)增長2．5和21．1個百分點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)的快速增長促使對信貸資金的需求十分旺盛。而正規(guī)金融機(jī)構(gòu)則無法滿足廣大的中小企業(yè)和居民對資金的需求，另一方面其貸款的擔(dān)保、抵押條件較高，手續(xù)繁瑣，一些民營中小企業(yè)，往往因抵押物不足、財務(wù)不規(guī)范、信用度達(dá)不到銀行信貸評級要求無法邁進(jìn)銀行門坎，這樣在一定程度上催生助長了民間融資的繁榮。
（四）經(jīng)濟(jì)環(huán)境變好，政府、企業(yè)和居民的創(chuàng)業(yè)、發(fā)展意識增強(qiáng)
近年來，鄂爾多斯市經(jīng)濟(jì)發(fā)展步入快車道，政府、企業(yè)和居民的收入不斷增加，創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)富、發(fā)展意識不斷增強(qiáng)，理財觀念發(fā)生了根本性的轉(zhuǎn)變。從政府來說，發(fā)展經(jīng)濟(jì)需要大量的資金，為做大做強(qiáng)鄂爾多斯經(jīng)濟(jì)，政府一直在給企業(yè)和居民的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)造條件，對民間借貸持鼓勵支持態(tài)度；從企業(yè)和居民來說，在鄂爾多斯良好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境下，創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)富的意識不斷增強(qiáng)，動力不斷增加，在主觀上“借雞下蛋”、“借錢生財”的理念逐漸深入人心，但銀行無法滿足企業(yè)和居民的資金需求，需要民間借貸來實(shí)現(xiàn)自我發(fā)展。
四、民間借貸對經(jīng)濟(jì)金融的作用和影響
（一）正面作用
民間借貸在一定程度上緩解了資金緊張的矛盾，在彌補(bǔ)正規(guī)金融供給不足，滿足弱勢群體對資金的需求，推動中小企業(yè)的發(fā)展和促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長等方面發(fā)揮著不可替代的積極作用。民間融資對于解決生產(chǎn)、生活中的特殊需求確實(shí)起到一定的作用，從某種程度上也體現(xiàn)了人與人之間相互信賴、相互幫助的民間關(guān)系，自發(fā)形成一種信任機(jī)制。從資源配置的角度看，民間融資使閑置、游離資金得以重新分配到最需要的地方，在銀行和信用社力所不及的領(lǐng)域和范圍內(nèi)起到拾遺補(bǔ)缺、優(yōu)勢互補(bǔ)的作用；而且民間融資手續(xù)簡便、操作靈活、方便快捷的優(yōu)點(diǎn)更適合小企業(yè)、個體工商戶、居民之間的資金調(diào)劑，與銀行信貸相比，是一種更為有效的融資方式，更能反映社會資金的供求關(guān)系。尤其是在我國從緊貨幣政策的背景下，在信用機(jī)制還不健全的情況下，民間融資的存在和發(fā)展，對于擴(kuò)大融資規(guī)模，發(fā)揮資金使用效益，支持經(jīng)濟(jì)的互動和發(fā)展有著重要的現(xiàn)實(shí)意義。
（二）負(fù)面作用
一是民間融資對制定和執(zhí)行貨幣信貸政策產(chǎn)生較大的抵消作用。一方面，民間融資使得部分社會資金需求由顯性化轉(zhuǎn)為隱性化，不能準(zhǔn)確反映社會資金供求狀況，貨幣管理監(jiān)管部門依據(jù)的市場信息不全面，其所做出的宏觀決策必然不夠準(zhǔn)確。另一方面，由于民間融資行為不受貨幣信貸政策的約束，加之其與正規(guī)金融之間存在的互補(bǔ)關(guān)系，無論從其行為本身看，還是從民間融資總量看，都出現(xiàn)與正規(guī)金融逆向而行的變化，貨幣政策在微觀層面的作用因缺乏載體而顯得軟弱無力，特別是當(dāng)前國家實(shí)施宏觀調(diào)控政策背景下，不利于發(fā)揮經(jīng)濟(jì)調(diào)控和產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向的職能作用，客觀上削弱了宏觀調(diào)控的政策效應(yīng)。
二是民間融資對儲蓄存款市場干擾嚴(yán)重，給商業(yè)銀行經(jīng)營造成一定影響。民間融資獲利性的特點(diǎn)使其經(jīng)常以“高利率”面目出現(xiàn)，資金供應(yīng)者以獲取高利為主要目的，而資金需求者則以高利率為誘餌，一拍即合，這是當(dāng)前民間融資的突出特點(diǎn)。但其帶來的危害亦十分明顯：一方面是與正規(guī)金融機(jī)構(gòu)爭奪資金來源和市場份額，分流了金融機(jī)構(gòu)的存款，盡管增加了資金在民間的流動性，但從局部來看，正規(guī)金融的儲蓄存款受到?jīng)_擊，對其正常經(jīng)營形成一定的影響，也為正規(guī)金融間的不規(guī)范競爭埋下了隱患；另一方面高利率使經(jīng)濟(jì)行為中蘊(yùn)含高風(fēng)險因素，助長投機(jī)和非正常投資現(xiàn)象，加大了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營成本，擠壓了企業(yè)的利潤空間，嚴(yán)重的會擾亂正常的經(jīng)濟(jì)金融秩序和國家稅收，造成地方金融生態(tài)環(huán)境惡化。
三是民間融資加重了維護(hù)穩(wěn)定的壓力。民間融資大多具有自發(fā)性和不規(guī)范性，缺乏合法的組織管理機(jī)構(gòu)，融資雙方法律意識淡薄，其經(jīng)營活動和收益游離于國家的監(jiān)督管理之外，因而很容易引發(fā)債務(wù)糾紛，也極易形成非法集資，擾亂當(dāng)?shù)卣５慕?jīng)濟(jì)金融秩序，增加社會不穩(wěn)定因素。另外民間借貸活動尚未納入國家統(tǒng)計范疇，其資金在正規(guī)金融體外循環(huán)，金融監(jiān)督管理部門和經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計部門無法掌握其規(guī)模和動向，直接影響決策部門的準(zhǔn)確判斷，易造成決策偏差。民間融資所引發(fā)的經(jīng)濟(jì)社會問題必然影響和牽動經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展，進(jìn)而加重維護(hù)經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定的壓力。
五、對策建議
當(dāng)前隨著國家實(shí)施從緊貨幣政策的影響，社會資金面趨于緊張，而民間借貸能緩解這種資金短缺的矛盾，對社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有積極的支持作用。但民間借貸的存在和發(fā)展，潛伏的風(fēng)險和隱患也不容忽視。需要正確引導(dǎo)民間借貸，以制度來規(guī)范民間金融行為，使民間融資在符合國家法律法規(guī)要求下運(yùn)行。
（一）建立健全法律法規(guī)，用制度規(guī)范民間借貸
我國現(xiàn)有法律沒有明確區(qū)分非法吸收公眾存款與合法民間借貸之間的界限?！逗贤ā返?2章規(guī)定，建立在真實(shí)意愿基礎(chǔ)上的民間借貸合同受法律保護(hù)；《最高人民法院關(guān)于如何確認(rèn)公民與企業(yè)間借貸行為效力問題的批復(fù)》也規(guī)定，公民與非金融機(jī)構(gòu)之間的借貸屬于民間借貸，只要雙方當(dāng)事人意愿，即可認(rèn)定有效。雖然也規(guī)定企業(yè)不得以借貸的名義非法集資，但非法集資概念和范圍非常模糊，不好確定。所以要針對民間借貸的實(shí)際和特點(diǎn)，盡快建立健全民間借貸的法律法規(guī)和管理辦法，明確借貸雙方的權(quán)責(zé)利、交易方式、利率范圍等，明確界定非法吸收公眾存款、非法集資和正常民間借貸的區(qū)別，用法律手段治理和規(guī)范民間融資行為，使民間融資活動有法可依，推動民間借貸走上正常健康的發(fā)展軌道。
（二）疏堵結(jié)合，正確引導(dǎo)民間借貸
一方面對正規(guī)的、合法的民間借貸機(jī)構(gòu)及行為，要正確引導(dǎo)和規(guī)范，為民間金融構(gòu)筑一個合法的活動平臺，為“三農(nóng)”和中小企業(yè)提供方便快捷的融資服務(wù)。使正當(dāng)民間金融活動在光明正大地賺取合法利潤的同時，充分發(fā)揮對正規(guī)金融的拾遺補(bǔ)缺作用。另一方面，要加強(qiáng)輿論宣傳教育，增強(qiáng)社會公眾對非法吸收公眾存款、非法集資活動的風(fēng)險意識和鑒別能力，引導(dǎo)公眾依法理性投資，防止擾亂金融秩序和風(fēng)險的發(fā)生。
（三）強(qiáng)化監(jiān)管約束機(jī)制，抑制民間借貸負(fù)面作用
建立監(jiān)測通報制度，由當(dāng)?shù)厝嗣胥y行、銀行監(jiān)管、金融辦、工商、商務(wù)、統(tǒng)計局等部門定期開展調(diào)查統(tǒng)計，及時監(jiān)測民間借貸的融資規(guī)模、利率水平、資金來源和運(yùn)用情況，適時進(jìn)行信息批露和風(fēng)險提示，增強(qiáng)借貸雙方的法治觀念、風(fēng)險意識和自我防范能力，促進(jìn)民間借貸的安全運(yùn)行。
【關(guān)鍵詞】民間融資 中介 風(fēng)險 建議
近幾年來，我國民間投融資中介服務(wù)機(jī)構(gòu)發(fā)展較快，民間投融資中介服務(wù)機(jī)構(gòu)作為從事民間抵押貸款、民間投融資的中介機(jī)構(gòu)，為探索解決中小企業(yè)融資難題提供了新的渠道。2010年，國家出臺了《關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見》，相關(guān)國家部委也相繼出臺了一系列配套的辦法和措施，有效引導(dǎo)和規(guī)范了民間投融資行為，但由于政策的制定實(shí)施與整個社會的資金游動規(guī)律存在一定偏差，特別是在股市低迷、房市限購和通貨膨脹壓力較大的背景下，民間融資的趨利行表現(xiàn)的較為突出，特別是部分民間投融資中介服務(wù)機(jī)構(gòu)經(jīng)營欠規(guī)范，缺乏風(fēng)險防范意識，存在非法集資隱患、違規(guī)經(jīng)營金融業(yè)務(wù)、資金來源及去向不明等問題，潛藏較大的資金安全風(fēng)險，影響了民間融資中介機(jī)構(gòu)這與金融行業(yè)密切相關(guān)特殊群體的規(guī)范發(fā)展，亟待引起有關(guān)部門的高度重視。因此，本文以保山市陶然和豐投資公司集資詐騙案為例，對民間融資中介機(jī)構(gòu)的運(yùn)行風(fēng)險及現(xiàn)實(shí)影響進(jìn)行了分析，并結(jié)合地方實(shí)際，提出規(guī)范發(fā)展民間融資中介市場及機(jī)構(gòu)的相關(guān)建議。
一、引言
近幾年來，受全球經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境復(fù)雜以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩影響，中小微企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營面臨著融資難度大、資金緊張的局面。為拓寬融資渠道，滿足社會融資需求，國家陸續(xù)出臺了一系列相關(guān)政策措施，引導(dǎo)和鼓勵民間資本市場發(fā)展。特別是2012年3月，國務(wù)院設(shè)立溫州市金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)，穩(wěn)步推進(jìn)民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域試點(diǎn)。此后全國許多地方以溫州模式為樣本，出臺地方性指導(dǎo)意見，旨在推動民間金融發(fā)展，這在客觀上也促進(jìn)了民間融資中介機(jī)構(gòu)的快速增加，而民間投融資中介服務(wù)機(jī)構(gòu)作為從事民間抵押貸款、民間投融資的中介機(jī)構(gòu)，為探索解決中小企業(yè)融資難題提供了新的渠道。但我們也應(yīng)該看到，民間融資中介機(jī)構(gòu)雖然具有補(bǔ)充正規(guī)金融體系服務(wù)能力不足的積極意義，但客觀上也潛在著較大的風(fēng)險隱患。只有通過健全相關(guān)法律法規(guī)體系、完善登記服務(wù)平臺、拓展民間資本投資渠道、規(guī)范民間融資行為、優(yōu)化民間融資的條件與環(huán)境等一系列相互匹配的措施，才能促進(jìn)民間融資中介服務(wù)機(jī)構(gòu)健康有序發(fā)展。
二、保山市民間投融資中介服務(wù)機(jī)構(gòu)基本情況
（一）機(jī)構(gòu)數(shù)量少，總體規(guī)模較小
截止2016年5月末，保山市現(xiàn)有經(jīng)省金融辦批準(zhǔn)開業(yè)經(jīng)營的融資登記服務(wù)公司3家，分別為云南聚源民間融資登記服務(wù)公司、保山信保民間融資登記服務(wù)公司、騰沖金鼎民間融資登記服務(wù)公司，總注冊資本金2000萬元。其中：聚源公司1000萬元、信保公司500萬元、金鼎公司500萬元。3家公司中，保山信保民間融資登記服務(wù)公司、騰沖金鼎民間融資登記服務(wù)公司正常開展業(yè)務(wù)經(jīng)營，而云南聚源民間融資公司因開業(yè)后一個季度未開展業(yè)務(wù)，金融辦已要求市工商局，提請吊銷營業(yè)執(zhí)照，目前，該公司營業(yè)執(zhí)照、公章已收繳，公司門牌已拆除。
（二）業(yè)務(wù)經(jīng)營正常，融資方式較為靈活
目前，保山轄區(qū)2家正常營業(yè)的民間投融資中介服務(wù)機(jī)構(gòu)秉著“收益合理、風(fēng)險可控”的服務(wù)理念，為投資人提供相應(yīng)的金融理財服務(wù)。在開展融資業(yè)務(wù)的過程中，所有融資項目均采用按月付息、到期還本、按月償還本息的方式，所有項目未出現(xiàn)逾期付息或逾期還本現(xiàn)象，到期項目能夠按時、足額收回本金，保證了投資人的投資收益和本金的安全。截止2016年5月末，保山市2家正常營業(yè)的公司共上線36個項目，完成投融資對接2.53億元，累計投資人次達(dá)2281人，項目的融資企業(yè)均為行業(yè)內(nèi)經(jīng)營情況良好、資金實(shí)力較強(qiáng)和發(fā)展前景好的企業(yè)，項目的投資人收益率為10%～15%。融資登記公司在為大額投資人提供多種投資理財選擇的同時為中小型投資人提供了一種比較理想的投資理財渠道，相較于傳統(tǒng)商業(yè)銀行，融資登記公司因投資門檻低、投資方便靈活、投資收益較高和風(fēng)險較低吸引了更多中小投資人的參與。
（三）民間資本管理機(jī)構(gòu)穩(wěn)步發(fā)展
截止2016年5月末，保山市轄區(qū)內(nèi)經(jīng)省金融辦批復(fù)同意開業(yè)經(jīng)營的民間資本管理公司共有2家。分別為龍陵縣匯金資本管理公司和保山市錦融資本管理公司。其中：龍陵縣匯金資本管理公司注冊資本金達(dá)3000萬元，但開業(yè)后還未發(fā)生過任何業(yè)務(wù)；保山市錦融資本管理公司注冊資本金達(dá)10000萬元，該公司已累計完成融資項目24個（包括個人項目），融資額達(dá)14144萬元，已結(jié)清項目11個，收回金額1314萬元。目前，該公司運(yùn)營的融資項目13個，融資余額12830萬元。
三、案例分析
（一）基本情況
保山市陶然和豐投資咨詢有限公司注冊成立于2015年4月，注冊資本1000萬元，公司組織形式為企業(yè)法人，按公司所屬行業(yè)的看，該公司為服務(wù)業(yè)，主要對融資提拱中介服務(wù)。按照相應(yīng)的法律制度規(guī)定，公司在其經(jīng)營過程中，主要是為投資人提供投資信息，并且不能吸納資金。但是，該公司在具體經(jīng)營過程中，并未按照相應(yīng)的制度規(guī)定經(jīng)營業(yè)務(wù)，而是以公司的名義，采取簽訂借款合同的方式，承諾付給資金出借人高利息的方式來發(fā)展自己的業(yè)務(wù)。在此業(yè)務(wù)發(fā)展模式下，該公司雖然是以實(shí)體經(jīng)濟(jì)做支撐，但卻以正規(guī)注冊的公司為掩護(hù)，通過對親朋好友的的誤導(dǎo)宣傳，公司法人張某在短期間內(nèi)就吸納了大量的資金。但從這些資金的用途看，該公司一方面支付借款利息，一方面則是是用來再次放貸，從公司運(yùn)作的過程看，該公司的實(shí)質(zhì)其實(shí)是一個“龐氏騙局”。公司僅僅運(yùn)作了兩個月的時間，就出現(xiàn)了資金鏈斷裂，無法償還貸款和支付借款人利息，不得不宣告破產(chǎn)。由于公司破產(chǎn)，資金鏈斷裂，大量的資金無法收回，使資金出借者的利益受到了損失。最終，張某等相關(guān)人員因涉嫌集資詐騙罪已被公安機(jī)關(guān)刑事拘留。公司涉案的金額十分巨大，其中大部分資金是高利息滾出來的泡沫，其資金被用于投資、放貸或是償還高利貸等，而受害人的錢往往是難以追回的。
（二）案例啟示
近年來，民間融資活躍，但由于缺乏有效監(jiān)管，一些投資者受高利誘惑，忽視了風(fēng)險防范，導(dǎo)致案件糾紛頻發(fā)。從保山陶然和豐投資咨詢有限公司集資詐騙案中，對如何警惕民間投融資中介服務(wù)的“融資陷井”我們可以得出以下幾點(diǎn)啟示：
一是不要被高利息誘惑。近幾年來，隨著各類互聯(lián)網(wǎng)融資平臺、投融資中介機(jī)構(gòu)等融資方式的興起，投資者通過此類中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資時，在投資前要對投資方面的情況進(jìn)行多方了解，不能盲目投資。第一，要認(rèn)真了解相應(yīng)投融資機(jī)構(gòu)的合法性，主要了解該機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍和業(yè)務(wù)類型。第二，要向相應(yīng)的政府及行業(yè)監(jiān)管理部門了解該公司是否有主管部門和行業(yè)管理部站。第三，要詳細(xì)了解該公司的行業(yè)信譽(yù)度和風(fēng)險應(yīng)對能力。特別是要詳細(xì)了解具體投資項目的真實(shí)性和可行性。
二是相關(guān)部門應(yīng)加強(qiáng)宣傳教育。民間借貸手續(xù)便捷且有高額利息誘惑，公眾往往忽視風(fēng)險，首選民間借貸作為投資升值的途徑，這是民間借貸得以迅猛發(fā)展的重要原因。從調(diào)查的情況看，有不少參與融資的居民大部分是因?yàn)槭掷镉虚e散資金，為了吃高息盲目地放在各類投資擔(dān)保公司等融資中介機(jī)構(gòu)，這部分居民因缺乏相關(guān)金融知識，沒有認(rèn)識到其風(fēng)險的嚴(yán)重性。因此，相關(guān)部門應(yīng)當(dāng)通過多種途徑，加強(qiáng)對公民誠實(shí)信用觀念、投資風(fēng)險意識等方面的教育，引導(dǎo)民間資金合理流向，強(qiáng)化投資者風(fēng)險防范意識。
三是投資者應(yīng)樹立風(fēng)險防范意識。一方面，政府相關(guān)部門應(yīng)通過網(wǎng)絡(luò)、電視、廣播等新聞媒體，宣傳民間融資、民間借貸相關(guān)政策規(guī)定，同時，通過各種渠道，采取相應(yīng)措施，加強(qiáng)對投資者的理財知識的培訓(xùn)。對違規(guī)民間借貸案例要加大曝光力度，引導(dǎo)社會公眾充分認(rèn)識到民間融資和借貸具有一定風(fēng)險性，讓投資者樹立自我保護(hù)和風(fēng)險防范意識，投資須謹(jǐn)慎。另一方面，通過主流媒體，刊登合格的民間融資中介服務(wù)機(jī)構(gòu)名單，提高投資者對民間借貸中介機(jī)構(gòu)的識別能力，在投資前能夠做好充足的準(zhǔn)備。
四、民間投融資中介服務(wù)機(jī)構(gòu)運(yùn)營面臨的風(fēng)險
目前，各類民間投融資中介服務(wù)機(jī)構(gòu)對拓寬企業(yè)和個人的投融資渠道，促進(jìn)市場多元化融資格局的形成起到了積極的推動信用，在一定程度上彌補(bǔ)了金融產(chǎn)品和服務(wù)上的缺失，促使金融機(jī)構(gòu)改善服務(wù)方式，創(chuàng)新信貸產(chǎn)品，加大信貸營銷，拓展信貸市場，增強(qiáng)競爭實(shí)力。但隨著民間融資中介服務(wù)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，其機(jī)構(gòu)運(yùn)營和業(yè)務(wù)發(fā)展面臨著一定的風(fēng)險隱患，需進(jìn)一步加以規(guī)范。
（一）政策風(fēng)險
目前，由于缺乏與國家產(chǎn)業(yè)調(diào)控政策相呼應(yīng)的當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)政策指引，民間融資服務(wù)中介機(jī)構(gòu)因其業(yè)務(wù)發(fā)展的自發(fā)性和信息滯后性，加之受一些行業(yè)高利潤的誘惑，極易導(dǎo)致民間資金流入受限制行業(yè)，在一定程度上削弱了宏觀調(diào)控的效果。如：保山市錦融資本管理公司在其融資過程中，資金投向過于集中，房地產(chǎn)、建筑行業(yè)等國家限制行業(yè)投資的比重達(dá)到了50%以上。同時，部分民間投融資服務(wù)中介機(jī)構(gòu)在其經(jīng)營過程中，不按照相關(guān)政策規(guī)定經(jīng)營業(yè)務(wù)，影響了政策的制訂和執(zhí)行。如：部分民間投融資中介服務(wù)機(jī)構(gòu)違反相關(guān)政策規(guī)定，在融資過程中，資金供給方超過30人項目達(dá)到了16個，有的機(jī)構(gòu)在經(jīng)營過程中，委托多家銀行機(jī)構(gòu)辦理當(dāng)事人資金清算業(yè)務(wù)，分別在多家金融機(jī)構(gòu)開設(shè)基本帳戶和資金監(jiān)管專用賬戶；有的機(jī)構(gòu)在鄉(xiāng)鎮(zhèn)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)或服務(wù)中心，開展相關(guān)業(yè)務(wù)宣傳但不辦理相關(guān)業(yè)務(wù)。
（二）信息不對稱風(fēng)險
目前，在民間借貸市場上，各類民間融資中介服務(wù)機(jī)構(gòu)數(shù)量眾多，良莠不齊，居民對民間融資中介服務(wù)公司的了解主要是通過公司宣傳、網(wǎng)絡(luò)、廣告、朋友介紹等方式，而對公司背景、業(yè)務(wù)流程、財務(wù)狀況等方面的詳細(xì)信息則無法獲取，部分居民因法律、投資理財?shù)确矫娴闹R欠缺，不能對中介服務(wù)公司的合法性、真實(shí)性做出準(zhǔn)確的判斷。一些中介機(jī)構(gòu)利用人們的盈利心理，通過向出借人許諾支付高額的利息等方式，以吸引客戶參與借貸。在信息不對稱的情況下，人們往往選擇回報承諾高，但運(yùn)作不規(guī)范、風(fēng)險控制力較差的融資服務(wù)中介機(jī)構(gòu)，這此機(jī)構(gòu)在資金運(yùn)營、風(fēng)險控制、經(jīng)營管理等方面或多或少存在缺陷，一旦流動性出現(xiàn)困難，容易造成資金鏈斷裂。而有些融資中介機(jī)構(gòu)本事就從事一些非法吸收存款、非法集資及集資詐騙等活動，從而造成投資者的資金損失。因此，由于存在信息不對稱的情況，往往會使資金投資人在通過融資服務(wù)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資的過程中處于較大的風(fēng)險之中，資金的安全缺乏基本保障。
（三）道德風(fēng)險
在民間借貸過程中，各類民間投融資服務(wù)中介機(jī)構(gòu)在借貸交易過程中起到了關(guān)鍵性的橋梁紐帶作用。投資者通常與中介機(jī)構(gòu)簽訂融資服務(wù)協(xié)議，即投資者委托融資服務(wù)中介機(jī)構(gòu)收集、審查借款人的基本信息、信用評價、資產(chǎn)抵押、收入、還款來源等方面的情況，并受資金投資者的委托，辦理抵押、擔(dān)保、公證、還本付息等相關(guān)借貸手續(xù)，并監(jiān)督借款人的資金使用情況、經(jīng)營狀況。在投融資過程中，雖然投資者與中介機(jī)構(gòu)形成了委托關(guān)系，但由于信息不對稱，資金投資者對中介機(jī)構(gòu)資金運(yùn)作機(jī)制、資金管理等方面的情況不能做出真實(shí)的判斷，從而面臨著中介機(jī)構(gòu)在借款人信息收集、風(fēng)險識別等方面的道德風(fēng)險。主要表現(xiàn)在：中介機(jī)構(gòu)對借款人的基本信息、資信狀況、信用評價、借款用途等方面的情況不作認(rèn)真調(diào)查，無法為投資者提供借款人的真實(shí)信息，在貸款發(fā)放后，中介機(jī)構(gòu)不認(rèn)真監(jiān)督借款人的資金使用情況、經(jīng)營狀況、還款能力變化等方面情況，甚至借款出現(xiàn)違約風(fēng)險后，不及時采取措施追討資金，從而使投資者收回本息的難度加大。
（四）監(jiān)管風(fēng)險
目前，各級地方政府在對民間融資中介服務(wù)機(jī)構(gòu)管理方面，缺乏相應(yīng)的法律法規(guī)，各類中介服務(wù)機(jī)構(gòu)在工商部門注冊登記成立時，僅按照服務(wù)業(yè)登記，從而忽視它的融資活動性質(zhì)。在現(xiàn)階段，各地方政府雖然設(shè)立了相應(yīng)的部門其業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督和管理，但主要是通過已發(fā)生的違法融資活動進(jìn)行處罰，屬于事后監(jiān)管。這種事后監(jiān)管只是針對違法融資活動已經(jīng)發(fā)生、社會影響較大而采取的措施，沒有對違法融資起到預(yù)防的作用。因此，對各類民間融資服務(wù)中介機(jī)構(gòu)監(jiān)管不能僅僅限于局部監(jiān)管，應(yīng)該采取全程監(jiān)管的方式，只有這樣，監(jiān)管才能起到跟蹤、提示、控制、規(guī)避、防范民間融資風(fēng)險的作用，才能實(shí)現(xiàn)監(jiān)管的目標(biāo)。
五、政策建議
（一）加強(qiáng)政府監(jiān)管的力度和措施
一是盡快建立和出臺相應(yīng)的法律法規(guī)和管理辦法。在國家政策允許的情況下，應(yīng)建立健全適應(yīng)民間融資服務(wù)中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展的法規(guī)體系，明確民間投融資活動的法律地位，對合法的民間借貸行為與非法的集資行為要作出明確的法律解釋，對借貸雙方的權(quán)利義務(wù)、違約責(zé)任、合同簽訂等方面要加以規(guī)定，規(guī)范、保護(hù)合法的民間融資服務(wù)中介機(jī)構(gòu)的投融資活動，引導(dǎo)民間融資服務(wù)中介機(jī)構(gòu)健康有序發(fā)展。二是探索建立多部門聯(lián)合的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。進(jìn)一步明確牽頭部門，通過建立由人民銀行、銀監(jiān)、工商、財政等多個部門聯(lián)合的監(jiān)管機(jī)制，形成對民間融資服務(wù)中介的合力監(jiān)管。同時，加快建立相關(guān)部門監(jiān)督管理信息資源的共享機(jī)制，充分發(fā)揮多個部門的監(jiān)督約束機(jī)制，并在此基礎(chǔ)上，建立通報機(jī)制，定期適時對中介機(jī)構(gòu)的相關(guān)信息進(jìn)行披露、并進(jìn)行風(fēng)險提示，從而達(dá)到提高監(jiān)管效率的目的。
（二）提高民間融資服務(wù)中介機(jī)構(gòu)的風(fēng)險管理水平
一是完善內(nèi)部管理體系。各民間融資服務(wù)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)自身管理，建立健全相應(yīng)的規(guī)章制度和管理體系，明確自身的職能和業(yè)務(wù)范圍，不斷完善業(yè)務(wù)操作規(guī)程，加強(qiáng)對資金使用的監(jiān)測、跟蹤和管理，不斷提高投融資活動的風(fēng)險管理水平。二是建立風(fēng)險管理體系。各類民間融資服務(wù)中介機(jī)構(gòu)在投融資活動過程中，應(yīng)借鑒商業(yè)銀行，針對不同類型的客戶建立相應(yīng)的信用風(fēng)險評估系，對其投資的項目應(yīng)認(rèn)真調(diào)查，評估其風(fēng)險大小，充分為投資者提供真實(shí)、詳細(xì)的信息，避免因信息不對稱而產(chǎn)生的資金損失風(fēng)險。
（三）建立和發(fā)揮行業(yè)自律組織和機(jī)制的作用
一是充分發(fā)揮自律組織作用。通過建立民間融資中介服務(wù)行業(yè)協(xié)會，在協(xié)會的統(tǒng)一組織下，不斷完善民間投融資中介服務(wù)行業(yè)的自律準(zhǔn)則，對其準(zhǔn)入門檻設(shè)置相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)定。并通過培訓(xùn)等方式，對其從業(yè)人員的道德素質(zhì)和業(yè)務(wù)知識進(jìn)行培訓(xùn)。在其業(yè)務(wù)經(jīng)營過程中，以行業(yè)自律形式，規(guī)定融資利率和服務(wù)中介費(fèi)，從面達(dá)到規(guī)范民間融資行為，促進(jìn)民間投融資中介機(jī)構(gòu)合理有序發(fā)展。二是充分發(fā)揮行業(yè)引導(dǎo)作用。嘗試在行業(yè)協(xié)會中建立地方融資信息服務(wù)登記平臺，通過平臺，及時各類融資信息、投資項目進(jìn)行逐筆登記，并對登記的信息進(jìn)行分類匯總，形成詳細(xì)的數(shù)據(jù)報告，及時掌握和分析相應(yīng)資金的流向、利率水平等信息，對防范和化解民間金融風(fēng)險起到一定的數(shù)據(jù)信息支持。
（四）探索建立民間投融資風(fēng)險補(bǔ)償機(jī)制
一是地方政府應(yīng)根據(jù)民間投融資的風(fēng)險類型，按照風(fēng)險等級建立風(fēng)險基金，并將此納入地方財政預(yù)算，對投融資活動過程中所產(chǎn)生的風(fēng)險，按照風(fēng)險等級給予一定補(bǔ)償。地方政府也可要求各類民間融資中介機(jī)構(gòu)按一定比例提取風(fēng)險準(zhǔn)備金，一旦產(chǎn)生融資風(fēng)險和融資糾分，可用于風(fēng)險補(bǔ)償。二是成立民間信用管理組織。地方政府可嘗試建立民間信用管理組織，對民間融資服務(wù)中介機(jī)構(gòu)的信用行為進(jìn)行管理和評級，對因信用行為而產(chǎn)生風(fēng)險可能性的行為，民間信用管理組織可按照法律允許的范圍，對其風(fēng)險進(jìn)行提示，為風(fēng)險補(bǔ)償提供支持。同時，應(yīng)不斷完善地方融資擔(dān)保體系，積極支持并引導(dǎo)民間資本發(fā)起設(shè)立信用擔(dān)保公司，對信用擔(dān)保公司的風(fēng)險補(bǔ)償及分擔(dān)機(jī)制要不斷完善，要求各擔(dān)保公司每年提取的損失準(zhǔn)備金可按風(fēng)險分擔(dān)比例用于民間投融資活動所產(chǎn)生的風(fēng)險補(bǔ)償。
參考文獻(xiàn)
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作為我國國民經(jīng)濟(jì)的一個重要組成部分，中小企業(yè)經(jīng)營靈活，具有很強(qiáng)的創(chuàng)新能力，對于發(fā)展我國宏觀經(jīng)濟(jì)、健全我國國民經(jīng)濟(jì)意義重大，其地位也日益凸顯，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、增加財政收入、壯大民族工業(yè)、解決就業(yè)問題、推動技術(shù)革新、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、實(shí)現(xiàn)藏富于民等方面均發(fā)揮著重要作用。據(jù)有關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，中小企業(yè)的注冊數(shù)量已超過我國注冊企業(yè)總數(shù)的99%，其創(chuàng)造的總產(chǎn)值也已超過GDP的一半。然而，在當(dāng)前的實(shí)際國情和金融政策下，我國中小企業(yè)卻并未獲得與其地位和作用相符合的政策、資源支持，反而長期存在資金短缺、融資渠道單一等問題，在融資過程中出現(xiàn)直接融資受限、間接融資不暢、融資成本過高等現(xiàn)狀，嚴(yán)重制約了其健康發(fā)展。造成此種困境的原因主要包括兩個方面：一是由于中小企業(yè)自身產(chǎn)生的內(nèi)部融資環(huán)境問題；二是外部融資環(huán)境問題，主要涉及當(dāng)前我國的金融政策和資本市場的落后現(xiàn)狀。
（1）內(nèi)部融資環(huán)境的問題主要包括以下三個方面：第一，缺乏信用度，財務(wù)信息透明度不高。企業(yè)財務(wù)信息缺乏真實(shí)度，企業(yè)內(nèi)外信息不對稱，導(dǎo)致中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)間的融資溝通不暢，是造成中小企業(yè)融資困難的根本原因。第二，缺乏科學(xué)的管理機(jī)制，經(jīng)營缺乏長遠(yuǎn)目標(biāo)。大部分中小企業(yè)還處于家族管理階段，決策權(quán)的高度集中增加了其經(jīng)營風(fēng)險，給銀行評級帶來較大困難。第三，競爭力有限，倒閉率高。大部分中小企業(yè)由于受到規(guī)模、研發(fā)經(jīng)費(fèi)、技術(shù)水平和經(jīng)營模式等因素的限制，市場競爭力相對較弱且易受外部環(huán)境的影響，導(dǎo)致其資金鏈的不穩(wěn)定，從而陷入經(jīng)營困境。這進(jìn)一步增加了其融資難度。
（2）外部融資環(huán)境的問題從當(dāng)前我國金融政策來看，出于政治考慮的金融抑制政策對利率、信貸額度或信貸指標(biāo)、金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍等方面均有一定的限制或控制，國家對于銀行業(yè)的壟斷在保證信貸資源集中性和廉價性的同時，造成廣大中小企業(yè)在面對大型國企、央企時處于明顯劣勢，甚至面臨著嚴(yán)重的信貸歧視，嚴(yán)重擠壓了其間接融資空間。從我國資本市場的發(fā)展程度來看，起步較晚，發(fā)育尚不成熟，證券市場、債券市場較為落后且門檻要求較高，絕大部分中小企業(yè)根本無法滿足上市要求，發(fā)行債券更是不可能，因而嚴(yán)重阻礙了中小企業(yè)直接融資的渠道。
二、開放民間金融，幫助中小企業(yè)走出融資困境的必要性和可行性分析
面對常規(guī)融資受阻的情形，不少中小企業(yè)將目光轉(zhuǎn)向民間資本，盡管當(dāng)前的民間借貸利率很高，但很多中小企業(yè)依然愿意通過民間借貸的方式進(jìn)行融資。除了不得已的選擇之外，民間金融對于中小企業(yè)來說還有其獨(dú)特優(yōu)勢，開放民間金融，將是幫助中小企業(yè)走出融資困境的有效途徑和長久之策。
1.必要性分析首先，民間金融是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動力之一，對國民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著不可替代的促進(jìn)作用；同時，我國民間金融的規(guī)模龐大，一旦缺乏有效監(jiān)管而任其游離于國家金融體系之外，將會給我國金融業(yè)乃至宏觀經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展帶來重大隱患；其次，面對中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀，民間金融為其提供了有效融資渠道，且民間金融形式多樣、操作靈活等特點(diǎn)能夠很好地滿足中小企業(yè)對于融資“少、急、頻”的需求特征。由此可見，開放民間金融，對于維持我國宏觀經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展和化解中小企業(yè)融資困境都是必要的。
2.可行性分析第一，民間金融資金來源充足。我國民間金融具有私人性，其主要來源是包括居民儲蓄存款在內(nèi)的我國民間主體的社會閑置資金，受到自身消費(fèi)觀念和強(qiáng)烈儲蓄意識的影響，再加之經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的居民收入和個人財富的增加，本以數(shù)額巨大的這一閑置資金還將不斷快速上漲，這是民間金融資金來源的有效保障。第二，民間金融投資意向強(qiáng)烈。受到金融領(lǐng)域有限的資金投向的限制和自身消費(fèi)觀念、強(qiáng)烈儲蓄意識的影響，龐大的閑置民間資本大多流入銀行，只有較少部分流入股票、債券等資本市場，但這些傳統(tǒng)的投資方式或是收益較小，或是風(fēng)險較大，均無法滿足居民的實(shí)際需求。民間金融陷入資本龐大、投資意向強(qiáng)烈卻苦于缺少良好投資渠道的尷尬境地。第三，中小企業(yè)由于自身發(fā)展壯大而對資金產(chǎn)生的較大需求為民間金融提供了投資空間。面對民間資本龐大、民間金融投資意向強(qiáng)烈的局面，通過民間金融機(jī)構(gòu)將閑置民間資本用于對中小企業(yè)的投資，將成為拓展民間其渠道的有效途徑。隨著我國中小企業(yè)的快速發(fā)展，其融資需求越來越大，這為民間金融提供廣闊的投資空間。除此之外，由于民間資本常具有很強(qiáng)的地域性和裙帶關(guān)聯(lián)性，民間金融在化解中小企業(yè)的融資困境時還具有信息成本、交易成本、擔(dān)保、資源配置等方面的獨(dú)特優(yōu)勢，這正是中小企業(yè)與民間金融的天然聯(lián)系所在，也是其他融資方式所不具備的。可見，開放民間金融以化解中小企業(yè)融資困境具有很強(qiáng)的可行性。綜上所述，民間金融是幫助中小企業(yè)走出融資困境行之有效的且不可或缺的重要途徑。
三、利用民間金融，幫助中小企業(yè)走出融資困境的相應(yīng)對策
從我國當(dāng)前的實(shí)際國情和金融政策來看，利用常規(guī)融資渠道改善中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀，難度較大。而憑借中小企業(yè)與民間金融間的天然聯(lián)系，利用民間金融，將是解決中小企業(yè)融資難的問題并幫助其走出融資困境的有效途徑和長久之策。結(jié)合中小企業(yè)融資困境的成因，應(yīng)從解決中小企業(yè)自身存在的問題、引導(dǎo)規(guī)范民間金融及建立并完善中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)體系，并加強(qiáng)中小企業(yè)與其的合作力度等三個主要方面入手：
1.解決中小企業(yè)自身問題相對大型企業(yè)而言，中小企業(yè)在信息透明度、經(jīng)營模式、企業(yè)管理水平、核心競爭力等方面有一定的缺陷和不足，從根本上造成了中小企業(yè)的融資困境。因而，加強(qiáng)中小企業(yè)的自身建設(shè)，解決其存在的問題，為其提供一個良好的內(nèi)部融資環(huán)境，是化解其融資困境的根本和前提。具體來說，主要包括三個方面：第一，提高企業(yè)的信譽(yù)度和信息透明度。信譽(yù)是企業(yè)生存發(fā)展的核心，提高企業(yè)信譽(yù)度是中小企業(yè)改善其內(nèi)部融資環(huán)境的關(guān)鍵環(huán)節(jié)之一；同時，增加企業(yè)信息透明度，建立一個以財務(wù)信息為核心的高效透明的企業(yè)信息體系，盡量避免企業(yè)出現(xiàn)內(nèi)外信息不對稱的情況，可使其融資成本大幅降低。第二，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理。應(yīng)改變家族管理方式，逐步建立現(xiàn)代企業(yè)管理制度；進(jìn)一步健全會計核算制度，提高會計管理核算水平；加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)督等。第三，注重培養(yǎng)企業(yè)的核心競爭力。中小企業(yè)核心競爭力的增強(qiáng)有助于其實(shí)現(xiàn)良性經(jīng)營和保持資金鏈的穩(wěn)定，可提高其獲得融資的可能性。
2.引導(dǎo)規(guī)范民間金融當(dāng)前，我國民間金融在發(fā)展過程中，存在著諸如借貸利率呈現(xiàn)“高利貸”傾向、金融市場信號失真、擾亂金融秩序等問題，若想使中小企業(yè)的外部融資環(huán)境處于一個良好狀態(tài)，必須引導(dǎo)規(guī)范民間金融。主要應(yīng)從三個方面入手：第一，引導(dǎo)規(guī)范其市場利率。在當(dāng)前的金融政策和環(huán)境下，我國尚未形成利率的市場化，國家適度控制市場利率，而民間金融市場的利率則趨向于市場化，因此在引導(dǎo)規(guī)范其市場利率時，應(yīng)適當(dāng)擴(kuò)大浮動區(qū)間，使其與市場化利率趨于一致，同時還應(yīng)加速利率的市場化改革。第二，引導(dǎo)規(guī)范其資金投向。一是引導(dǎo)民間資金進(jìn)入國家產(chǎn)業(yè)政策和重點(diǎn)扶持的建設(shè)項目；二是允許符合標(biāo)準(zhǔn)的中小企業(yè)進(jìn)行債券融資，引導(dǎo)民間資金進(jìn)入實(shí)體產(chǎn)業(yè)。第三，引導(dǎo)規(guī)范其運(yùn)營機(jī)制。民間金融易引發(fā)金融風(fēng)險，應(yīng)引導(dǎo)規(guī)范民間金融的運(yùn)營機(jī)制，對其加強(qiáng)監(jiān)管，規(guī)范其操作流程，完善借貸手續(xù)，保證民間金融市場的正常運(yùn)營。
3.建立并完善中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)體系，加大中小企業(yè)與民間金融機(jī)構(gòu)的合作力度中小企業(yè)向大型商業(yè)銀行進(jìn)行融資的難度較大，應(yīng)積極引導(dǎo)民間資本進(jìn)入中小企業(yè)金融服務(wù)領(lǐng)域，建立并完善中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)體系，利用民間金融的獨(dú)特優(yōu)勢為中小企業(yè)提供高質(zhì)高效的融資服務(wù)。同時，中小企業(yè)也應(yīng)加強(qiáng)與民間金融機(jī)構(gòu)的合作，并利用典當(dāng)、融資租賃、同業(yè)拆借等高效低成本的民間融資方式，拓寬其融資渠道。
四、結(jié)語
