發(fā)布時間：2023-01-07 23:15:00
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的海外直接投資論文樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
一、對外直接投資現(xiàn)狀
（一）企業(yè)對外直接投資規(guī)模不斷擴大 從1979年第一家境外合資企業(yè)“京和股份有限公司”至今，中國內(nèi)地企業(yè)在世界180多個國家和地區(qū)進行投資合作，境外中資企業(yè)已超過1.7萬家?！笆晃濉睍r期，隨著中國開放型經(jīng)濟水平不斷提高和“走出去”戰(zhàn)略加快推進，對外投資合作取得跨越式發(fā)展。規(guī)模和速度快速增長，業(yè)務(wù)遍布全球近200個國家和地區(qū)，對外直接投資和對外承包工程營業(yè)額年均增長均超過30%（見表1）。
截至2011年底，我國非金融類對外直接投資存量達3220億美元。去年，我國對外承包工程完成營業(yè)額首次超過1000億美元，達到1034億美元，連續(xù)兩年居世界首位。2012年上半年中國對外直接投資達354億美元，同比增加了48%。商務(wù)部表示未來五年，中國對外投資合作規(guī)模將進一步擴大，行業(yè)和領(lǐng)域進一步多元化，質(zhì)量和效益顯著提高，在全球范圍內(nèi)運用生產(chǎn)要素的能力繼續(xù)增強，一批跨國公司和跨國金融機構(gòu)初具規(guī)模，對外直接投資2015年達到1500億美元。
（二）投資領(lǐng)域聚集度高、投資區(qū)域廣泛 從投資額來看，截止到2010年末，我國對外直接投資存量中第三產(chǎn)業(yè)投資占到76.5%，第二產(chǎn)業(yè)投資額僅為22.7%，第一產(chǎn)業(yè)投資不足1%。我國對外直接投資存量主要分布在第三產(chǎn)業(yè)，如租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)等。而且可以看出這樣的行業(yè)投資結(jié)構(gòu)幾年來變化不大。
注：數(shù)據(jù)來源于2010年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報。
注：根據(jù)2010年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報整理得來
從國家看，香港依舊是中國企業(yè)海外投資的首選地區(qū)，流量達385.05億美元，占2010年流量的56%，行業(yè)則涵蓋上述主要海外投資行業(yè)。其次是英屬維爾京群島、開曼群島、盧森堡、澳大利亞、瑞典、美國、加拿大、新加坡。
從地區(qū)看，對歐洲、拉丁美洲、北美洲的投資增長速度依舊很快，2010年對非洲的投資增長幅度較大，較2009年增長40%。而亞洲、拉丁美洲是中國對外直接投資存量最為集中的地區(qū)，大洋洲和歐洲是存量增幅最大的地區(qū)。而從國內(nèi)看，地方對外投資活躍，浙江、遼寧、山東省名列前茅。西部地區(qū)增幅較大。
數(shù)據(jù)來源：商務(wù)部經(jīng)濟合作司。
（三）投資主體多元化 中國對外投資者很大程度上是具有雄厚實力的名企，這其中大型國有企業(yè)包括央企在內(nèi)擔當了海外投資的先行者和主力軍（見表4）。而近年來，民營企業(yè)的對外投資也在不斷增多。在江蘇、遼寧等一些地區(qū)，民營企業(yè)對外投資占據(jù)半壁江山；在一些重要領(lǐng)域，民營企業(yè)也已成為對外投資的重要力量。與不斷高漲的海外投資熱情相對應的是，許多民營企業(yè)面臨融資難、信息不透明等難題。外部環(huán)境的多變性增加了中國對外投資的難度和風險，民營企業(yè)在對外投資過程中受到的約束過多也是制約其發(fā)展的一個重要方面。
二、企業(yè)對外直接投資面臨的風險
（一）政治、政策及法律風險 由于中國的社會體制的特殊性，使得資本主義國家總是在政治上防范我國，對中國企業(yè)海外投資也容易帶有色眼鏡，經(jīng)常以安全為由干預我國企業(yè)的正常商業(yè)投資行為。當前在非洲、拉美、亞洲等我國企業(yè)已進行境外投資的地區(qū)均存在政治動亂風險，東道國參與的任何戰(zhàn)爭或者在東道國內(nèi)發(fā)生的革命、顛覆、、罷工、內(nèi)亂、破壞和恐怖活動以及地方武裝的沖擊等事件而造成損失的可能性。東道國政策、法律不連續(xù)也會限制我國企業(yè)海外投資的發(fā)展空間和利潤。最近幾年，在拉美地區(qū)，從委內(nèi)瑞拉到玻利維亞，再到厄瓜多爾，拉丁美洲國家石油和天然氣工業(yè)國有化運動不斷涌現(xiàn)，這些對我國境外投資企業(yè)都形成了巨大的政策與法律風險。
（二）缺乏健全的投資風險防范體系 我國海外企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)不盡合理，財務(wù)預算制度尚未建立，投資決策不科學，財務(wù)報告制度、分析制度及內(nèi)部審計制度不健全；民營企業(yè)決策易粗糙草率；國有企業(yè)主要是決策程序、考核激勵、監(jiān)督是否健全適當、到位的情形。如2004年中航油在新加坡虧損5.5億美元的案例以及2008年中信泰富虧損146.32億港元的案例，充分說明我國有些企業(yè)的內(nèi)部運營管理存在問題。另一方面，政府未發(fā)揮應有作用，我國尚無有效的投資風險預警機制、監(jiān)督機制和保障機制。第三，風險防范的法律體系尚不健全，立法層次低，形式散亂，工作上缺乏系統(tǒng)性。
（三）文化差異風險 文化差異風險是一不可忽視的風險，因為各國總是要存在著語言上的差異、上的差異、民俗習慣上的差異等文化差異，而文化背后反映的是一個國家和民族的思維方式和價值觀，它是歷史的沉淀，是不會輕易改變的，如果海外投資企業(yè)不注重文化差異，一意孤行，就會“水土不服”陷入文化差異的泥潭中，很難實施經(jīng)營策略，此方面的案例各國都有，教訓非常深刻。
其實文化風險也包括企業(yè)道德風險，某些企業(yè)采取商業(yè)賄賂等不正當競爭行為，社會責任意識差，其后果是引起東道國政府和社會各界的不滿，最終引發(fā)風險造成損失。而這種損失是整個中國海外投資企業(yè)形象都受損，無形損失不可估量。
除了以上幾點差異外，還存在許多的企業(yè)經(jīng)營風險，比如市場變動、財務(wù)風險、營運風險、人事風險、技術(shù)風險、法律訴訟等，還有企業(yè)國際化人才矛盾日漸突出，缺少有效的中介力量支持，信息不對稱問題等各方面風險。其中任何一種風險都有可能使企業(yè)陷入非常被動的局面。
三、企業(yè)對外直接投資風險防范策略
（一）加強政府宏觀引導與調(diào)控 具體有：
（1）完善政策促進體系。政府應該加強宏觀調(diào)控，加強對企業(yè)對外直接投資的引導和監(jiān)管。健全對外投資合作領(lǐng)域法律法規(guī)，研究管理制度和政策創(chuàng)新，推動對外投資合作便利化，利用各類政策杠桿加強對企業(yè)和項目的監(jiān)管，規(guī)范市場經(jīng)營秩序。完善外匯管理和服務(wù)，拓寬企業(yè)和項目融資渠道，完善融資擔保機制，引導金融機構(gòu)創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)，充分發(fā)揮政策性和商業(yè)性保險的保障作用。提高相關(guān)部門辦事效率，注重服務(wù)引導，便利企業(yè)對外直接投資。
（2）健全服務(wù)保障體系。借鑒發(fā)達國家經(jīng)驗，加強政府公共服務(wù)，完善對外投資合作信息服務(wù)系統(tǒng)，更新各類國別產(chǎn)業(yè)指導性文件，發(fā)展與對外投資合作相關(guān)的中介服務(wù)機構(gòu)。加強行業(yè)商（協(xié)）會組織建設(shè)，有序發(fā)展境外中資企業(yè)商（協(xié)）會，提升服務(wù)能力和水平，強化行業(yè)自律規(guī)章制度建設(shè)，進一步規(guī)范企業(yè)境外經(jīng)營秩序。
（3）構(gòu)建風險防控體系。應推進對外投資合作安全權(quán)益保護體系，健全境外安全風險預警和信息通報制度，英國、德國、日本等國家都設(shè)有國家風險與研究分析機構(gòu)，由具有顯著社會背景的部門負責組織并提供“國家風險報告”。要完善境外突發(fā)事件應急處置機制，加大外交支持力度。加強安全信息收集評估，強化對外投資合作金融風險管理。
（二）加強企業(yè)國際化經(jīng)營能力 主要有以下幾個方面：
（1）轉(zhuǎn)變觀念。與國際跨國公司相比，中國企業(yè)國際化經(jīng)營經(jīng)驗還不夠豐富，存在很多問題。投資速度雖然快，覆蓋面廣，但缺乏拔尖企業(yè)較少，在高端技術(shù)上的競爭力還不夠強。2004年至2010年的7年時間里，中國海外投資凈收益有5年為負。截止2011年底，中國海外凈資產(chǎn)高達到1.77萬億美元，但2011年中國海外投資凈收益為負268億美元。所以中國企業(yè)首先要轉(zhuǎn)變觀念，在跨國發(fā)展中要保持理性，避免急于求成，急功近利。不能認為買到了技術(shù)品牌就買到了核心競爭力，提升核心能力必須靠中國企業(yè)自身克服困難，加大研發(fā)力度，改善經(jīng)營，修煉好“內(nèi)功”。
（2）強化風險防控管理。首先，企業(yè)應三思而后行，投資前要進行完備的可行性研究和投資分析評估，不可盲目跟風。其次，要加強海外投資企業(yè)的財務(wù)監(jiān)督并建立有效的風險預警機制，對海外投資的重要信息進行監(jiān)測，及時對各種風險的變化做出反映；確定恰當?shù)念A警指標體系從而形成預警機制中的識別系統(tǒng)，并對各種信息進行鑒別、篩選、去偽存真。借助財務(wù)指標的變化，判斷是否出現(xiàn)警兆，參照事先設(shè)立的警度評價指標，分析并尋找警源，從而進行預控。
同時，應建立海外投資企業(yè)的績效監(jiān)測體系，對海外投資的安全進行監(jiān)控，審計并評價其績效，測度其社會責任履行情況。還應建立健全企業(yè)風險轉(zhuǎn)移機制，深化與國家部門、駐外使領(lǐng)館和地方主管機構(gòu)的溝通聯(lián)系，充分利用外交資源。
（3）完善公司治理，強化內(nèi)部控制。企業(yè)對外直接投資能否從容地應對各種風險，從根本上取決于公司治理水平。只有加強公司治理，才能更巧妙、穩(wěn)健地處理各方關(guān)系和利益，在共贏的前提條件下走得更長遠更健康。因此，企業(yè)應完善公司治理結(jié)構(gòu)，正確區(qū)分股東大會、董事會、監(jiān)事會及高級管理層的職責界面，使其各司其職相互配合；要強化企業(yè)內(nèi)部的激勵約束機制，尤其是央企，要嚴格實施問責制，以防重大決策失誤導致國有資產(chǎn)受損。要加強企業(yè)內(nèi)部控制，采用預算控制、會計系統(tǒng)控制、電子信息技術(shù)控制等科學的管理控制方法，及時發(fā)現(xiàn)、分析并化解企業(yè)國際化經(jīng)營過程中遇到的風險，預防為主，查處為輔。
（三）重視文化交流與溝通 從某種角度講，文化風險是企業(yè)最不好解決的風險，它帶來的損失最不好估量。因為文化是一種思想的、意識領(lǐng)域的沉淀，代表著群體的思維方式和價值觀，是最不好更改的。中國企業(yè)在海外投資的過程中一定要重視與國外政府、機構(gòu)、其他群體和企業(yè)內(nèi)部中的外國員工之間的文化上的交流與溝通。
在對外直接投資前要對東道國的文化進行調(diào)研，識別文化差異，企業(yè)管理盡量做到“本土化”，將生產(chǎn)、管理、營銷、人事等經(jīng)營的各個方面融入到異國的經(jīng)濟中去，尤其要尊重東道國的民俗禮儀。不要妄想把本國的精英文化理念強加于對外直接投資的過程中，那樣只會適得其反，要做到企業(yè)文化和當?shù)匚幕嫒?，然后再不斷摸索形成適合企業(yè)自身的獨特的帶有異國風情的企業(yè)文化，助推企業(yè)前進的步伐。
（四）加強國際化經(jīng)營人才的培養(yǎng) 人力資源是企業(yè)的核心資源，這一點毋庸置疑。而我國目前缺少的正是具有國際化經(jīng)營能力的人才，加強國際化經(jīng)營人才的培養(yǎng)任重道遠。要企業(yè)要結(jié)合實際做好“人才儲備”，建立健全人才成長通道，完善人才引進、選拔、用人機制。由于對外直接投資的涉外性，要不斷推進“人才國際化，用工本土化”。要建立薪酬的激勵和約束機制，充分發(fā)揮人才的主觀能動性，使英雄有用武之地，這樣才能改善國際化經(jīng)營人才的培養(yǎng)狀況和局面。
總之，中國企業(yè)對外直接投資的道路是曲折的，但前途是光明的，相信在政府的大力支持下，在企業(yè)的積極、科學的努力下，中國企業(yè)的對外直接投資會有更加美好的明天。
參考文獻：
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[7]白天輝：《中國企業(yè)對外直接投資風險防范對策研究》，東北財經(jīng)大學2005年碩士論文。
[論文摘要]日本對外投資的每一步都帶有明顯的規(guī)避國際貿(mào)易摩擦的印跡，即規(guī)避國際貿(mào)易摩擦是日本對外投資的重要誘因。日本通過對外投資同其他手段相互配合、相互協(xié)調(diào)，比較有效地應對了國際貿(mào)易摩擦。當然，對外投資在日本規(guī)避國際貿(mào)易摩擦過程中既產(chǎn)生了積極的效果也引發(fā)了另外一些問題。
一、日本對外直接投資的理論依據(jù)
（一）小島清的邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論。邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論是由日本著名的國際經(jīng)濟學家小島清提出的，其核心內(nèi)容是：對外直接投資應該從本國（投資國）已經(jīng)處于或?qū)⒁幱诒容^劣勢產(chǎn)業(yè)（亦即邊際產(chǎn)業(yè)）依次進行。如六、七十年代，日本紡織工業(yè)大舉對海外投資正是在日本已基本完成了重化學工業(yè)的建立，勞動密集型的紡織業(yè)已經(jīng)處于比較劣勢，變成“邊際性產(chǎn)業(yè)”的背景下進行的。
（二）弗農(nóng)的產(chǎn)品生命同期理論
弗農(nóng)的產(chǎn)品生命周期理論把產(chǎn)品生命周期分為三個階段：新產(chǎn)品階段，成熟產(chǎn)品階段和標準化階段。從新產(chǎn)品階段到標準化階段，同類產(chǎn)品的新加入者不斷增多，市場競爭日益激烈。此時競爭的焦點集中于價格，因此降低生產(chǎn)成本就成為生產(chǎn)者主要考慮的因素。20世紀70、80年代，家用電器在日本的生產(chǎn)已進入標準化階段，家電產(chǎn)業(yè)逐漸成為組裝加工業(yè)，日本逐漸將生產(chǎn)中心轉(zhuǎn)移到東南亞國家及中國，以利用當?shù)亓畠r的勞動力來降低生產(chǎn)成本。
（三）鄧寧的國際生產(chǎn)折中理論
鄧寧的國際生產(chǎn)折中理論繼承了壟斷優(yōu)勢論的觀點，吸收了內(nèi)部化理論的內(nèi)涵，又引入了區(qū)位理論，這構(gòu)成了該理論的核心。該理論認為一個企業(yè)要從事對外直接投資必須同時具有3個優(yōu)勢，即所有權(quán)優(yōu)勢，內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢。國際生產(chǎn)折中理論對戰(zhàn)后日本的對外直接投資同樣具有一定的解釋力。如日本在20世紀60年代開始了面向亞洲“四小龍”的勞動力密集型產(chǎn)業(yè)的對外直接投資。勞動力資源屬于自然因素，而自然因素又是構(gòu)成一國區(qū)位優(yōu)勢的重要組成部分?？梢?，日本企業(yè)的對外直接投資較為注重將企業(yè)的原有優(yōu)勢同東道國的區(qū)位優(yōu)勢結(jié)合起來。
二、日本對外直接投資的主要特征
（一）資源開發(fā)型對外直接投資：由于日本是自然資源極其匱乏的島國，在其戰(zhàn)后經(jīng)濟發(fā)展的起步階段，為保證所需原材料、能源的供應，日本的對外直接投資主要集中在資源開發(fā)領(lǐng)域。如日本在中東地區(qū)以開發(fā)油田為目的的直接投資和為開發(fā)亞洲地區(qū)自然資源而進行的直接投資。
（二）利用廉價生產(chǎn)要素型投資：由于日元不斷升值和日本經(jīng)濟的迅速發(fā)展，日本國內(nèi)工資和原材料價格不斷上升，使日本企業(yè)的國際競爭力下降。為了提高競爭力，日本企業(yè)不得不擴大對外直接投資，尤其是對亞洲各國投資增加的主要目的之一就是為了獲得亞洲相對廉價的勞動力和原材料等生產(chǎn)要素。
（三）邊際產(chǎn)業(yè)對外轉(zhuǎn)移型投資：日本對亞洲和東盟國家的投資往往是既結(jié)合本國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，又配合該地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)換而進行的。通常是日本將國內(nèi)已失去比較優(yōu)勢的邊際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到該產(chǎn)業(yè)仍處于成長中的亞洲國家和地區(qū)。
（四）市場導向型投資：即為維持和擴大當?shù)厥袌龇蓊~而進行的投資，投資的主要目的是為了繞過貿(mào)易壁壘。如60年代以后，亞洲各國實行進口替代的工業(yè)化戰(zhàn)略，紛紛采取高關(guān)稅和數(shù)量限制等措施，為維持國際市場份額，迫使日本擴大對外直接投資。
（五）專利與信息收集型投資：這集中表現(xiàn)在日本對歐美的投資上，因為歐美國家生產(chǎn)力發(fā)展水平高、科技發(fā)達，歐美市場對日本企業(yè)來講，重要性在于專利與信息收集，商品籌劃與開發(fā)研究等知識關(guān)系方面，因而大型跨國公司向歐美發(fā)達國家投資偏重于技術(shù)型產(chǎn)業(yè)。
（六）規(guī)避貿(mào)易摩擦型投資：70年代以來，隨著日本經(jīng)濟的崛起，日本產(chǎn)品大量涌入歐美，日本長期的貿(mào)易順差使其與歐美的貿(mào)易摩擦日趨激烈，歐美各國紛紛采取措施限制日本產(chǎn)品的進口。為了規(guī)避貿(mào)易摩擦，日本采取由直接貿(mào)易往來轉(zhuǎn)為當?shù)厣a(chǎn)、當?shù)劁N售的直接投資方式，或?qū)⑸a(chǎn)基地轉(zhuǎn)到發(fā)展中國家通過第三國輸入的迂回戰(zhàn)略，從而達到緩和貿(mào)易摩擦，維持已有市場份額的目的。
三、日本利用對外直接投資規(guī)避國際貿(mào)易摩擦的績效分析
（一）日本利用對外直接投資規(guī)避日美國際貿(mào)易摩擦的成效
1．減緩了日美貿(mào)易收支的不平衡，在一定程度上緩和了日美國際貿(mào)易摩擦
戰(zhàn)后，日本“貿(mào)易立國—出口主導”的經(jīng)濟戰(zhàn)略使美國對日本的貿(mào)易逆差從1965年首次出現(xiàn)以后就開始不斷擴大。80年代以來，美國對日本貿(mào)易逆差呈現(xiàn)出了迅速增長的態(tài)勢，由1980年的69.59億美元上升到1994年的549.01億美元。貿(mào)易失衡引發(fā)了日美之間曠日持久的國際貿(mào)易摩擦。而日本大規(guī)模的海外投資對日美貿(mào)易收支的不平衡起到了一定程度的緩解作用。雖然日本的海外子公司在設(shè)立初期常常會從日本進口原料、配件、資本貨物等，但當其生產(chǎn)逐步步入正軌后，為避免投資摩擦，企業(yè)從東道國采購零部件、半成品的比率也會提高，而曾經(jīng)從日本進口的成品將在東道國當?shù)厣a(chǎn)，由此會減少日本的出口；同時日本國內(nèi)生產(chǎn)向海外的轉(zhuǎn)移也刺激了日本從海外子公司的進口，即原來的出口產(chǎn)品逆進口到投資國。
2．減輕了自愿出口限制措施對其經(jīng)濟帶來的負面影響
自愿出口限制措施是日本為緩解日美國際貿(mào)易摩擦最常使用的一種手段。例如在50年代的日美紡織品國際貿(mào)易摩擦、70年代的日美彩電摩擦、80年代的日美汽車國際貿(mào)易摩擦中，日本均迫于美國的壓力，對出口到美國的相關(guān)產(chǎn)品實施了自愿出口限制。自愿出口限制是進口配額的一種特殊形式，是通過對進口商品規(guī)定最高數(shù)量或金額，直接限制商品的進口。這種方式對自愿出口限制實施國的經(jīng)濟及其國內(nèi)相關(guān)生產(chǎn)廠商造成的影響無疑是巨大的。
3．對外直接投資既促進了日本國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級和調(diào)整，更使日本在國際貿(mào)易摩擦中獲得了不斷擴大的回旋空間，立于比較主動的地位。20世紀80年代中期以后日本展開正規(guī)的、大規(guī)模的對外直接投資，其中對東亞的投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)明顯傾向于勞動密集型和一定程度上的技術(shù)、資本密集型的制造業(yè)上。而這些制造業(yè)又是日本國內(nèi)早已標準化或?qū)⒁蕴摹跋﹃柈a(chǎn)業(yè)”及環(huán)境污染型產(chǎn)業(yè)。
（二）日本對外直接投資在規(guī)避國際貿(mào)易摩擦過程中產(chǎn)生的問題
值得重視的是，日本對外直接投資雖然給日本經(jīng)濟帶來了豐厚的利益，但從長遠看卻造成了一些不利影響，而且這種不利影響正在不斷顯現(xiàn)。
1．對外直接投資過程上引發(fā)了新的摩擦
日本對外直接投資的主要目的之一是為了規(guī)避日益激化的國際貿(mào)易摩擦，然而由于日本企業(yè)在投資方式，經(jīng)營方式上與東道國的差異，使得日本在利用對外直接投資規(guī)避國際貿(mào)易摩擦的過程中，又與投資國產(chǎn)生了新的摩擦。如上世紀80年代，日美在汽車貿(mào)易上的激烈摩擦使日本在美國的壓力下，不得不單方面妥協(xié)同意對美國的汽車出口實行自愿出口限制。在這種情況下，日本汽車生產(chǎn)廠商紛紛開始對美國進行直接投資。然而在日本生產(chǎn)企業(yè)進入美國后，日本企業(yè)的系列生產(chǎn)結(jié)構(gòu)與美國的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)發(fā)生了直接沖突，產(chǎn)生了新的投資摩擦。
在世界經(jīng)濟中，國際直接投資是最能體現(xiàn)經(jīng)濟全球化概念的經(jīng)濟運作方式之一，且與國際貿(mào)易有著密不可分的內(nèi)在聯(lián)系。隨著經(jīng)濟全球化的進程加快，從總體上看，國際對外直接投資與國際貿(mào)易相互作用、相互促進，都在大幅度增加和日益擴大。但具體而言，在經(jīng)濟全球化的條件下，一國的對外直接投資與國際貿(mào)易究竟存在著何種關(guān)系，是具有互補性還是具有替代性？對外直接投資是促進了國際貿(mào)易的發(fā)展還是相反？在加入WTO之后，我國政府和企業(yè)如何充分利用WTO的規(guī)則，在對外直接投資中促進貿(mào)易出口的增長，本文試圖對這些問題做一分析。
一、國際直接投資與貿(mào)易的理論解析
影響國際貿(mào)易增長的因素有許多，從理論上講，僅就國際貿(mào)易與國際直接投資的關(guān)系而言，直接投資究竟是構(gòu)成對貿(mào)易的替代，還是產(chǎn)生了對貿(mào)易的創(chuàng)造，這主要取決于國際直接投資的類型。
按照小島清對外直接投資的理論，從一國對外直接投資的動機分析，國際直接投資可分為三種類型：（注：［日］小島清：《對外貿(mào)易論》第423頁，南開大學出版社1987年版。）(1)自然資源導向型投資。在東道國尋求某種自然資源既是為了滿足母國本國的需要，也可以向其他國家出口。因此，資源導向型的投資不僅擴大了母國自然資源的生產(chǎn)規(guī)模，而且也促進了母國與東道國之間的國際貿(mào)易發(fā)展，甚至還擴大了與其他國家之間的國際貿(mào)易發(fā)展。(2)市場導向型投資。如細分起來還可以分為突破貿(mào)易壁壘型投資和占領(lǐng)市場型投資。因此，在這種類型中，國際直接投資與國際貿(mào)易之間的關(guān)系比較復雜。如：跨國公司在東道國投資后的初始階段，因各種需求的存在，貿(mào)易是創(chuàng)造性的；當投資和生產(chǎn)形成一定規(guī)模時，“就地生產(chǎn)，就地銷售”的結(jié)果勢必會減少貿(mào)易的往來，因而具有貿(mào)易替代效應。但如果是突破貿(mào)易壁壘型投資，也許這種投資對貿(mào)易的間接促進會使貿(mào)易的規(guī)模進一步擴大。但全面地分析，即使是前面所述的替代貿(mào)易時，在東道國進行市場導向型投資也可能會帶來服務(wù)貿(mào)易方面新的需求。(3)生產(chǎn)要素導向型投資。這主要是指在東道國尋求低成本勞動力的投資。這種類型的投資，因國家之間比較優(yōu)勢而形成的國際分工，在初始乃至相當長的一個階段中無疑是加大了貿(mào)易的發(fā)展，如發(fā)達國家在發(fā)展中國家投資而進行的加工貿(mào)易。但因比較優(yōu)勢是動態(tài)而非靜態(tài)的，這種投資與貿(mào)易的關(guān)系也要視具體情況而進行具體分析。
在理論上闡述對外直接投資對母國貿(mào)易的替代關(guān)系的還有佛農(nóng)(Vernon.R)，他在其著名的產(chǎn)品周期理論中，通過對新產(chǎn)品、新技術(shù)的創(chuàng)新、模仿和擴散的動態(tài)分析，闡述了母國的出口與對外直接投資的關(guān)系。在新產(chǎn)品的第一階段，產(chǎn)品在技術(shù)創(chuàng)新國國內(nèi)的生產(chǎn)、銷售主要以滿足國內(nèi)需要為主（也存在向收入水平和消費結(jié)構(gòu)比較接近的其他國家出口的可能性）；但是，隨著技術(shù)的成熟化，同時又面對其他國家企業(yè)的競爭，降低產(chǎn)品成本成為技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)維持其海外市場占有率的必然要求，這時便出現(xiàn)了技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)的對外直接投資。佛農(nóng)認為，一般地這種對外直接投資不會產(chǎn)生對母國出口的替代效應。但是，如果這種投資發(fā)生得過早，就有可能替代母國的出口。在技術(shù)進步日益加快的情況下，隨著跨國公司國際化程度的提高，新產(chǎn)品的生命周期不斷縮短，對外直接投資對母國出口貿(mào)易的替代影響將越來越明顯。
總之，對外直接投資與國際貿(mào)易的關(guān)系即存在互補性，也具有相互替代性，這要根據(jù)母國（或跨國公司）投資的動機、類型和發(fā)展階段而定。
二、國際直接投資與貿(mào)易的實證檢驗
當我們從實證分析的角度再來看對外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系時，會發(fā)現(xiàn)發(fā)展中國家與發(fā)達國家在這方面存在一些異同。因此，在下面的分析中，我們將對這兩類國家分別進行研究。
（一）發(fā)達國家對外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系
國外一些學者將對外直接投資與某些產(chǎn)業(yè)的實際出口聯(lián)系起來進行了實證研究。如，伯格斯坦(Bergsten.C.F.)認為，在美國不同的對外直接投資產(chǎn)業(yè)中，那些對外直接投資程度較低的產(chǎn)業(yè)，其出口水平也較低；隨著對外直接投資水平的提高，出口規(guī)模也相應上升；但是當對外直接投資超過一定規(guī)模后，追加的對外直接投資對出口的促進效應就逐漸消失了。因此，對外直接投資與出口貿(mào)易之間既是互補關(guān)系也是競爭關(guān)系。隨著跨國公司國際化程度的提高，其對外直接投資與出口的競爭（替代）也將不斷加劇，因而海外子公司的生產(chǎn)將逐漸替代美國的出口。同時，學者們也有相反的發(fā)現(xiàn)，利普賽(Lipsey.R.E.)和威斯(Weiss.M.Y.)的研究表明：無論在發(fā)達國家還是在發(fā)展中國家的市場上，美國的出口與美國海外子公司銷售額都是高度正相關(guān)的，而且美國海外子公司的生產(chǎn)銷售都部分替代了美國出口競爭伙伴中的發(fā)達國家企業(yè)的出口
（二）發(fā)展中國家對外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系
發(fā)展中國家的對外直接投資，除去個別的現(xiàn)象，較大規(guī)模的起步應從20世紀60年代算起，拉丁美洲的阿根廷、巴西、墨西哥和委內(nèi)瑞拉，亞洲的印度、韓國、新加坡、菲律賓和中國臺灣地區(qū)都是從那時起陸續(xù)向國外或境外進行直接投資的。20世紀70年代后期，中東石油輸出國組織一些成員的投資方式也從貸款轉(zhuǎn)向間接投資，再由間接投資轉(zhuǎn)向直接投資。（注：宋亞非：《中國企業(yè)跨國直接投資研究》，東北財經(jīng)大學出版社2001年版。）發(fā)展中國家的對外直接投資雖起步較晚，但發(fā)展速度較快，而且由原來主要投資于鄰近的國家和地區(qū)，逐步轉(zhuǎn)向向發(fā)達國家進行直接投資。
伴隨著經(jīng)濟實力的提高，發(fā)展中國家企業(yè)進入世界級大企業(yè)的數(shù)量也在逐漸增加。1997年，發(fā)展中國家企業(yè)進入“全球500強”的僅有22家，平均營業(yè)收益率為3.6%；而2000年入圍企業(yè)增加到33家，平均營業(yè)收益率提高到5.2%，且高于“全球500強”4.7%的平均收益率（注：張金杰：《國際直接投資形勢與跨國公司的戰(zhàn)略調(diào)整》，王洛林、余永定主編《2001-2002年：世界經(jīng)濟形勢分析與預測》，社會科學文獻出版社2002年版。）
發(fā)展中國家對外直接投資的健康發(fā)展對貿(mào)易的促進也有其特點。首先，小規(guī)模和特殊商品是發(fā)展中國家跨國公司的優(yōu)勢。由于發(fā)展中國家跨國公司大多數(shù)屬勞動密集型的小規(guī)模生產(chǎn)，資本勞動比率比發(fā)達國家跨國公司低許多，發(fā)展中國家東道國更愿意接受勞動密集型高的項目投資。即使是進行規(guī)模較大的生產(chǎn)性投資項目，與發(fā)達國家相比，作為母國的發(fā)展中國家也占據(jù)勞動力成本低的優(yōu)勢。同時，這種生產(chǎn)性投資也將給母國帶來原料、設(shè)備的出口增加，因而具有很強的投資與貿(mào)易互補性。其次，發(fā)展中國家的對外直接投資一般側(cè)重于擴大出口的市場銷售戰(zhàn)略。無論是為保護原有的出口市場，或是開辟新的市場，還是避開貿(mào)易壁壘，發(fā)展中國家多采取各種方式保障出口，在達到一定實力和經(jīng)驗積累后，逐步再向全球經(jīng)營戰(zhàn)略發(fā)展。
考察韓國的經(jīng)濟，其迅速發(fā)展得益于通過出口把國內(nèi)產(chǎn)業(yè)與國際市場緊密連接的結(jié)果，從而使國際市場容量的不斷增大，并對國內(nèi)經(jīng)濟的增長起著越來越重要的作用。從1991年韓國全國經(jīng)濟學家聯(lián)合會的一份《韓國制造業(yè)的國外投資經(jīng)營成果調(diào)查表》（注：參見杜玲博士論文：《發(fā)展中國家／地區(qū)對外直接投資：理論、經(jīng)驗與趨勢》，2002年5月。）中，我們看到韓國對外直接投資的動機總的來講與貿(mào)易聯(lián)系較多，所占比重也較大。如開拓市場與回避進口限制兩項都與貿(mào)易緊密相連，其之和所占比重在韓國整個對外直接投資動機中達到35.7%。當然，從表中還可以看出，韓國對外直接投資的動機因區(qū)域不同而有所差異。在北美洲和歐洲地區(qū)，開拓市場的動機比重最高，占到29.3%，比其他動機的比重平均高出10個百分點，這是為適應當?shù)貐^(qū)域化經(jīng)濟和確保新產(chǎn)品市場的結(jié)果；在拉丁美洲、大洋州地區(qū)，最高比重的動機為回避進口限制，占27.3%，也比其他動機高出10.4個百分點，這說明韓國對外直接投資在此兩個地區(qū)對貿(mào)易壁壘的突破動機占據(jù)很重要的地位。
但具體到韓國對外直接投資的行業(yè)，還有更進一步的動因分析。如李宏格（音譯）(Lee,Honggue)對韓國電器行業(yè)的研究。電器是韓國最重要的制造業(yè)部門，在20世紀90年代初韓國就已成為世界第五大電器生產(chǎn)國。李宏格指出，韓國電器行業(yè)在1989年的對外直接投資額比1979年增長了85%，顯示出韓國在該行業(yè)的對外直接投資于20世紀80年代末達到了頂峰——盡管與韓國電器產(chǎn)品的出口相比其投資的規(guī)模是非常有限的：1976-1992年間電器行業(yè)對外直接投資為5億美元，而1992年電器產(chǎn)品的出口額卻高達161億美元。李宏格分析，韓國電器行業(yè)企業(yè)對外直接投資的動因主要表現(xiàn)為維持和擴大出口的需要，即通過對外直接投資提高出口產(chǎn)品的競爭力。那么，這種對外直接投資的壓力主要來自兩個方面：一方面，是韓國本身國內(nèi)勞動力成本不斷上升所造成的壓力，迫使電器行業(yè)利用對外直接投資，在國外尋求廉價勞動力以降低生產(chǎn)成本（主要是在亞洲地區(qū)）；另一方面，則是來自歐美國家貿(mào)易保護主義的壓力，在韓國擴大對歐美出口的同時，其電器產(chǎn)品也已成為反傾銷的對象——這一點對我國在加入WTO之后，重新審視海外投資與貿(mào)易的關(guān)系時，具有一定的借鑒意義。
綜上所述，盡管發(fā)達國家和發(fā)展中國家對外直接投資的動因有所不同，但總的趨勢是積極的，對外直接投資有利于一國的對外貿(mào)易乃至國際貿(mào)易；由于對外直接投資與貿(mào)易的互補關(guān)系和替代關(guān)系在不同的發(fā)展階段表現(xiàn)不一，所以對外直接投資對母國出口的影響具有動態(tài)效應；在經(jīng)濟全球化的今日世界，對外直接投資已不僅僅是發(fā)達國家的“專利”，它對發(fā)展中國家來講同樣是必不可少的經(jīng)濟運作方式。
三、中國海外投資發(fā)展與貿(mào)易的關(guān)系
為了論述的方便與國土概念上的準確，我們把以下涉及的中國對外直接投資稱為“海外投資”。
（一）中國海外投資的發(fā)展與現(xiàn)狀
中國海外投資的發(fā)展，比較準確的提法應該從1949年算起。但因那個時期的海外分支機構(gòu)都是一些貿(mào)易企業(yè)，規(guī)模又非常小，一般不在我們的討論之內(nèi)。從1978年的改革開放至今，中國海外投資的步伐越來越大。截至2001年年底，經(jīng)外經(jīng)貿(mào)部批準的企業(yè)就達6610家，中方海外投資總額已達83.5731億美元，遍布全球153個國家和地區(qū)（注：此海外投資的區(qū)域數(shù)字以《中國對外經(jīng)濟貿(mào)易年鑒》（2001年）為準。）。
1.中國海外投資的區(qū)域分布。中國海外投資在全球的區(qū)域分布正逐步由集中化向多元化方向發(fā)展。但目前從投資的額度來看，集中化的表現(xiàn)還依然存在。截至2001年底，中國海外投資企業(yè)數(shù)量在全球主要63個國家和地區(qū)的分布見表1。從基本格局看，發(fā)展中國家和地區(qū)（亞洲、非洲和拉丁美洲）占28.99%，發(fā)達國家（歐洲、大洋州和北美）占27.99%，加上中國港澳地區(qū)33.46%的分布，大致呈現(xiàn)出各占1/3的態(tài)勢，可以說是一個多元化的分布。具體的投資額度和比重見表1。
表1中國海外投資區(qū)域分布表（截至2001年底）
附圖
資料來源：根據(jù)外經(jīng)貿(mào)部《對外經(jīng)濟貿(mào)易簡要統(tǒng)計》(2001)整理。
通過以國家和地區(qū)分布的形式進一步對投資額排序，我們就可以看到中國海外投資分布的集中化：即地緣優(yōu)勢和人緣優(yōu)勢使相鄰國家（地區(qū)）和海外華僑聚集的國家（地區(qū)）成為中國海外投資的集中區(qū)域。至于在拉美地區(qū)和非洲投資額分布得較高，一般為投資行業(yè)的原因所致，這將在下面進一步闡述。
2.中國海外投資的行業(yè)分布。中國海外投資是從貿(mào)易型企業(yè)起步的。這些貿(mào)易型企業(yè)開始在海外做的商業(yè)性工作是為對外貿(mào)易企業(yè)提供信息、進行市場調(diào)查和客戶聯(lián)系服務(wù)的。20世紀90年代以后，在中國政府有關(guān)政策的引導下，生產(chǎn)加工型企業(yè)有所增加。但總的來看，服務(wù)貿(mào)易型的投資行業(yè)特點仍十分突出。根據(jù)對外經(jīng)貿(mào)部的統(tǒng)計，截至1999年，中國海外投資中服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)，無論從企業(yè)數(shù)量上還是在投資額度上仍占絕大多數(shù)；生產(chǎn)加工型企業(yè)雖然在企業(yè)數(shù)量上增加較快，但在投資額度上還處于較小規(guī)模；而資源開發(fā)型企業(yè)在投資額度上比生產(chǎn)加工型企業(yè)還要大些。詳見表2。
表2中國海外投資的行業(yè)與投資額分布（截至1999年底）
附圖
資料來源：根據(jù)中國對外貿(mào)易經(jīng)濟合作部提供的數(shù)據(jù)整理。參見：外經(jīng)貿(mào)部發(fā)展司：《中國的境外投資狀況》，《國際貿(mào)易論壇》2000年第5期。
一般地，中國海外投資在發(fā)達國家的多為服務(wù)貿(mào)易型和研究開發(fā)型，即非生產(chǎn)性項目。服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)的運作主要是為了服務(wù)于國內(nèi)企業(yè)的出口，以促進中國產(chǎn)品的出口；在海外投資于研究開發(fā)型企業(yè)則是為了更有利地接近發(fā)達國家或地區(qū)的先進技術(shù)，以提高我國產(chǎn)品的國際競爭力。而中國在發(fā)展中國家的投資則大多為資源開發(fā)型和生產(chǎn)加工型，即非貿(mào)易性項目。資源開發(fā)型的投資，主要是為了獲取國外開采條件較好或儲量、品位較高的石油、礦產(chǎn)、林業(yè)、漁業(yè)等資源，以滿足國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的需要；生產(chǎn)加工型投資，主要為轉(zhuǎn)移國內(nèi)長線產(chǎn)品的生產(chǎn)能力或發(fā)揮中國在技術(shù)、管理上的比較優(yōu)勢以占領(lǐng)當?shù)氐氖袌?，同時帶動相關(guān)材料、設(shè)備、零配件的出口。因此，這也是生產(chǎn)加工型的投資大多集中在亞洲、拉美和東南亞地區(qū)的主要原因。
（二）中國海外投資與貿(mào)易的互動
1.中國進行海外投資的動因。從外部條件上看，經(jīng)濟全球化使各國經(jīng)濟進入生產(chǎn)、銷售、采購的全球體系成為必然。中國既然已經(jīng)實行了“引進來”的改革開放，也必然要實施“走出去”的對外開放，以充分利用國內(nèi)外“兩個市場”和“兩種資源”，實現(xiàn)資本、技術(shù)和人力等生產(chǎn)要素的雙向流動，提升國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進本國經(jīng)濟的發(fā)展。
從中國國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的需求上看，“走出去”到海外投資不僅是政府的政策號召，更主要的是國內(nèi)企業(yè)自身發(fā)展的利益驅(qū)動和內(nèi)在要求。如前所述，一國的對外直接投資有許多動因，具體而言，中國海外投資的動因主要有如下五點：(1)尋求資源開發(fā)。中國雖地大物博，但人均資源占有率很低。在進入21世紀中國現(xiàn)代化的進程中，資源短缺對中國經(jīng)濟將是一個嚴重的制約。其中，開發(fā)的重點放在對我國經(jīng)濟具有重要戰(zhàn)略意義的對外能源投資，即對石油、天然氣的開采；此外，還有一般性資源（如：黑色和有色金屬礦產(chǎn)資源、樹林資源等）的開發(fā)。在海外投資開發(fā)資源，主要是為了保障我國資源長期、有效和穩(wěn)定的供應。(2)擴大出口貿(mào)易。無論是從中國政府政策的角度，還是從企業(yè)投資的角度，利用對外直接投資帶動材料、機器設(shè)備、零部件的出口，甚至帶動服務(wù)業(yè)的出口，都是目前進行對外投資最多的動機。在政府制定的有關(guān)海外投資政策中，著眼點基本上都是擴大出口，是與對外直接投資有關(guān)的貿(mào)易措施；綜合對中國海外投資企業(yè)的動機調(diào)查，擴大出口也占了相當大的比重。（注：參見段云程：《中國企業(yè)跨國經(jīng)營與戰(zhàn)略》，中國發(fā)展出版社1995年版；謝康：《跨國公司與當代中國》，立信會計出版社1997年版；魯桐：《中國企業(yè)海外經(jīng)營：對英國中資企業(yè)的實證研究》，載世界經(jīng)濟學會編《世界經(jīng)濟與中國：2000-2001年》，人民出版社2002年版。）(3)開拓國外市場。在中國國內(nèi)需求不足以及同類企業(yè)競爭激烈的情況下，積極開拓新的國外市場是企業(yè)利益驅(qū)動的內(nèi)在動力所致，也是企業(yè)對外直接投資的主要動機之一。這與理論上闡述的發(fā)展中國家對外直接投資的動機之一——尋求市場型是相同的。(4)規(guī)避貿(mào)易壁壘。從對外直接投資的理論上講，規(guī)避貿(mào)易壁壘或突破貿(mào)易壁壘都是尋求市場型的一種動機。由于我國現(xiàn)已加入WTO，關(guān)稅逐步下調(diào)后，規(guī)避各種貿(mào)易壁壘已成為擴大出口和占領(lǐng)國外市場的一個重要手段。特別是近年來，出口配額限制、對中國出口產(chǎn)品的反傾銷等情況越來越嚴重，因此利用海外投資建廠生產(chǎn)可謂是突破貿(mào)易壁壘的一個有效方式，也是對特殊貿(mào)易限制的一個反應。(5)獲取高新技術(shù)。在海外投資是中國企業(yè)獲取高新技術(shù)的一條重要途徑。中國的一些航天、航空、電子、生物化學和機械業(yè)的大型企業(yè)已經(jīng)開始通過對外直接投資的渠道學習國外的先進技術(shù)和管理經(jīng)驗。少數(shù)中國企業(yè)還在國外投資建立了研究和開發(fā)機構(gòu)，用最近的距離、最快的時間學習、研發(fā)最新、最前沿的技術(shù)。當然，這種類型的投資需要雄厚的資金支持，但它將是最具潛力的海外投資。
2.中國海外投資對貿(mào)易的影響。如前所述，無論是從理論研究還是實證分析上，對外直接投資與貿(mào)易即存在互補關(guān)系也不乏替代關(guān)系，即存在貿(mào)易創(chuàng)造效應也有貿(mào)易替代效應。具體到中國的實際，由于投資行業(yè)的特點和投資區(qū)域的不同，海外投資對中國對外貿(mào)易的影響要視具體的投資行業(yè)和投資區(qū)域而定。首先，服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)的投資，動機與目標非常明確，肯定是為擴大出口服務(wù)的，因此這類企業(yè)的海外投資對中國對外貿(mào)易的影響無疑是積極的；其次，資源開發(fā)型企業(yè)的海外投資，進口的資源都是我國相對成本低或戰(zhàn)略的需要，同時還能帶動設(shè)備、制成品（如鋼材）、技術(shù)和勞務(wù)的出口，雖然會帶來一定的進口貿(mào)易增長，但從整體上看對我國出口貿(mào)易還是起到了促進作用；最后，生產(chǎn)加工型企業(yè)的海外投資對我國對外貿(mào)易的影響情況較為復雜。我們將對生產(chǎn)加工型企業(yè)的海外投資做一個具體分析。(1)機械行業(yè)。機械行業(yè)中如汽車、摩托車零配件組裝，家用電器中的CKD、SCD（注：CKD:CompleteKnock-Down，即全分解裝配：將產(chǎn)品全部拆散成零件后提供給買方組裝成整機；SKD:SemiKnock-Down，即半分解裝配：將產(chǎn)品拆散成部件或部分部件、部分零件后提供給買方組裝成整機。）等，由于絕大部分甚至全部都要使用國內(nèi)的零部件，在初期設(shè)備投資之后，后續(xù)的零部件就成為組裝生產(chǎn)的必備條件。因此，從總體上看，機械行業(yè)在海外投資對我國出口的帶動作用是持續(xù)且長期的。特別是大型家用電器，這是典型的加工組裝型產(chǎn)品，根據(jù)外經(jīng)貿(mào)部的有關(guān)統(tǒng)計，家電行業(yè)投資帶動出口的系數(shù)比其他產(chǎn)品高達20-30倍。金城集團的案例也顯示，摩托車產(chǎn)品在海外投資建廠生產(chǎn)后，大幅度地帶動了該集團的出口：1997年海外銷售收入250萬美元，帶動出口近150萬美元；1998年海外銷售收入近600萬美元，帶動出口達400萬美元（注：李鋼主編：《“走出去”開放戰(zhàn)略與案例研究》，中國對外經(jīng)濟貿(mào)易出版社2000年版。）。實證分析表明，機械行業(yè)由于技術(shù)與原材料、散件的高度結(jié)合，海外投資就可帶來明顯的貿(mào)易創(chuàng)造效應。(2)輕工行業(yè)。嚴格地講，輕工行業(yè)中也有屬于機械行業(yè)的產(chǎn)品，區(qū)分出來的主要是體積較小的機械產(chǎn)品如自行車以及其他輕工產(chǎn)品。這類產(chǎn)品的特點是，體積較小，出口運費沒有體積較大的機械產(chǎn)品高，與海外加工的生產(chǎn)成本比，在國內(nèi)的生產(chǎn)成本更低，因此這類產(chǎn)品的海外投資與出口很可能出現(xiàn)替代關(guān)系。也就是說，在國內(nèi)生產(chǎn)此類產(chǎn)品后出口更經(jīng)濟，就很少會有企業(yè)再到海外投資生產(chǎn)；即使在海外投資并形成規(guī)模生產(chǎn)，對國家的出口帶動作用也不大。(3)紡織服裝行業(yè)。紡織服裝業(yè)的投資主要是規(guī)避貿(mào)易壁壘，由于根據(jù)多種纖維協(xié)議，在投資國的出口配額已經(jīng)用盡時，如果東道國尚有未使用的配額，投資國便可以使用。中國在紡織品領(lǐng)域受歐美出口配額的限制非常嚴重，因此不少的紡織服裝企業(yè)到海外投資主要動機都是為了突破配額的壁壘，在海外尋求更廣闊的市場。這種類型的企業(yè)在海外的投資也要視情況而定：一次性投資建廠可以帶動國內(nèi)紡織機械的出口，但對出口貿(mào)易沒有持續(xù)的帶動作用；使用國內(nèi)材料多的，可以促進國內(nèi)原材料、面料的出口，但有原產(chǎn)地規(guī)定比例的國家對此也有一定的限制；在有的國家（地區(qū)）可以享有免配額、免關(guān)稅的優(yōu)惠，則可以大大提高我國產(chǎn)品出口或向第三國出口。因此，紡織服裝行業(yè)在海外的投資對我國出口貿(mào)易的影響是擴大還是替代，兼而有之，目前尚未找到實證數(shù)據(jù)。
四、結(jié)論
1.綜合國際直接投資與貿(mào)易關(guān)系的理論，回顧發(fā)達國家和發(fā)展中國家在對外直接投資與貿(mào)易關(guān)系中的發(fā)展，以及中國海外投資與貿(mào)易的現(xiàn)狀與特點，論述了中國海外投資對中國對外貿(mào)易的影響，我們進一步證實了對外直接投資與對外貿(mào)易既存在互補又存在替代關(guān)系、中國的海外投資既有貿(mào)易創(chuàng)造效應又有貿(mào)易替代效應的理論。有意義的是這些互補和替代關(guān)系，或稱貿(mào)易創(chuàng)造和貿(mào)易替代效應，在不同的投資領(lǐng)域、投資行業(yè)、不同的投資區(qū)域以及不同的發(fā)展階段中是有所差異的。
關(guān)鍵詞:外商直接投資;進出口貿(mào)易;貿(mào)易結(jié)構(gòu);貿(mào)易效應
中圖分類號:F830.59文獻標識碼:A文章編號:1672-3198(2009)23-0110-03
1江蘇外商直接投資的概況
經(jīng)濟飛速發(fā)展的21世紀,作為當今世界經(jīng)濟活動中最活躍、最重要的因素,國際直接投資開始迅速發(fā)展,國際直接投資是指一國的投資者將資本用于他國的生產(chǎn)經(jīng)營并掌握一定的經(jīng)營控制權(quán)的投資活動。它是資本國際流動的主要方式之一。資本國際流動不僅彌補和緩解了東道國的投資缺口,更為重要的是,它還帶動了其他生產(chǎn)要素的國際轉(zhuǎn)移,從而促進了國際貿(mào)易和世界經(jīng)濟的發(fā)展。國際直接投資在不斷發(fā)展的國際貿(mào)易和世界經(jīng)濟中正發(fā)揮著越來越重要的作用,己成為世界經(jīng)濟發(fā)展的主導力量。同時國際貿(mào)易和世界經(jīng)濟的發(fā)展也進一步促進了國際直接投資的發(fā)展。江蘇是個經(jīng)濟大省,積極實施經(jīng)濟國際化戰(zhàn)略,大力發(fā)展外向型經(jīng)濟,利用外資工作一直走在全國前列。截至2008年度,江蘇省累計實有外商投資企業(yè)38554戶,投資總額為4159.30億美元,注冊資本為2203.10億美元,分別占全國總量的13.45%、17.9%、16.9%。江蘇省外商投資企業(yè)發(fā)展盡管受到國際金融危機的沖擊,但仍好于全國其他省市和地區(qū),實際利用外資金額已超過廣東省,躍居全國第一。在外資流入不斷增長的同時,江蘇外貿(mào)出口從1985年的15.86億美元上升到2008年的2380.4億美元,增長了近150倍。顯然二者發(fā)展是具有同步性的。那么外商直接投資對江蘇出口貿(mào)易發(fā)展的具體影響有多大?造成這種影響的因素有哪些?這就是本文所研究的內(nèi)容,通過分析,得出相應結(jié)論,找出利用外資存在的問題。
2FDI與江蘇省對外貿(mào)易關(guān)系實證分析
2.1FDI對江蘇省進出口總量影響
外資企業(yè)1995年進出口金額為67.28億美元,2008年為3035.6億美元,隨之,外資企業(yè)出口占中國總進出口的比例也從1995年的41%增加到2008年的77%。2008年全省出口總額達到3922.7億美元,其中外企出口額為1749.6億美元,占總出口額的74%。數(shù)據(jù)顯示,總體來說,總外商投資企業(yè)的進出口額在我國總的進出口額中的比重越來越大,對我國進出口額的貢獻已超過了50%。
表1中數(shù)據(jù)表明,外商投資企業(yè)的進出口額對江蘇省企業(yè)進出口額的貢獻率在不斷上升。充
2.2FDI與江蘇省對外貿(mào)易的實證分析
(1)所需變量及分析指標。
根據(jù)進出口方向的不同年度分為以下具體變量:外商直接投資額(FDI),外商累計直接投資額(FDIC)、前一年外商累計直接投資額(FDI-1)、前兩年外商累計直接投資額(FDI-2);出口額(EX)、工業(yè)制成品出口額(EXM)、初級產(chǎn)品出口額(EXP);進口額(IM)、工業(yè)制成品進口額(IMM)、初級產(chǎn)品進口額(IMP)。選用1999年至2008年這10年的外商直接投資與進出口的數(shù)據(jù)進行分析。運用的分析軟件為SPSS13.0。
(2)FDI與進口出口量相關(guān)性實證分析。
FDI為當年江蘇外商實際直接投資總額,FDIC為外商累計直接投資額,因為一般經(jīng)驗認為FDI當年的流入并不會立即引起出口增長,因為FDI企業(yè)建廠初期有籌備、引進設(shè)備然后再進行生產(chǎn)的過程,所以FDI對出口有一個滯后效應,又考慮到資本的累積效應,因此在對FDI對江蘇出口總量影響的分析中運用FDI-2,FDIC兩個變量,EX為當年江蘇對海外的出口額,IM為江蘇當年從海外的進口額。
根據(jù)表2所列數(shù)據(jù),運用SPSS軟件分析對外商直接投資額、外商累計直接投資額、前兩年外商投資額與進出口額的相關(guān)性。
表21999-2008年江蘇省外商直接投資額與進出口額情況 (單位:億美元)
注:外商直接投資額(FDI)、外商累計直接投資額(FDIC)、前兩年外商累計直接投資額(FDI-2)、出口額(EX)、進口額(IM)。
從輸出結(jié)果表3中,每個變量都有三行數(shù)據(jù):第一行為該變量與相應列上變量的簡單相關(guān)系數(shù);第二行為相關(guān)系數(shù)檢驗的相伴概率值;第三行為參與計算的觀察值個數(shù)。從表第二行中的數(shù)據(jù)可以看出,外商直接投資額、外商累計直接投資額、前兩年的外商直接投資額與江蘇的出口額和進口額都具有某種線性相關(guān)性,當年的外商直接投資額相比前兩年的外商投資額與進出口的相關(guān)性更強,簡單相關(guān)系數(shù)達到了0.944,0.926,而外商累計直接投資額與出口的相關(guān)性又超過了當年的外商直接投資額,相關(guān)系數(shù)達到了0.950,前兩年外商累計直接投資額與進口的相關(guān)性超過了當年外商直接投資額,相關(guān)系數(shù)達到了0.927,且在顯著性水平為0.01時,都通過了統(tǒng)計檢驗,都呈現(xiàn)出了明顯的線性相關(guān)關(guān)系。首先說明了江蘇外商直接投資額對江蘇的進出口都起著重要的促進作用,同時我們看到FDIC,FDI-2與進出口的相關(guān)系數(shù)更大的現(xiàn)象,這說明了江蘇省利用外商直接投資也存在時滯性的特點。之外我們可以觀察到當年的外商直接投資額對當年的出口促進作用大于進口。
表3江蘇省外商直接投資額與進口量、出口量的相關(guān)系數(shù)
表4中所列數(shù)據(jù)為1999-2008年江蘇省各年度利用外商直接投資與進出口情況。我們通過相關(guān)性分析,發(fā)現(xiàn)由于時滯性強,外商累計直接投資額與進出口相關(guān)性比較大,因而為了改進研究結(jié)果,除了選用當年的外商直接投資額與當年的外商累計直接投資額以外,還選用了前一年的外商累計直接投資額作為研究對象,以FDI-1來表示。
先研究年度外商直接投資額(FDI),當年外商累計直接投資額(FDIC),前一年外商累計直接投資額(FDI-1)與工業(yè)制成品出口額(EXM),初級產(chǎn)品出口額(EXP),工業(yè)制成品進口額(IMM),初級產(chǎn)品進口額(IMP)的相關(guān)系數(shù)。其次以出口為例,選取FDI-1與EXM,EXP,EX分別建立一元線性回歸方程,對直接投資額與初級產(chǎn)品出口額,制成品出口額,出口總額作回歸分析,分別以初級產(chǎn)品出口額(EXP),制成品出口額(EXM),出口總額(EX)為被解釋變量,以前一年外商累計直接投資額(FDI-1)為解釋變量。
表41999-2008年江蘇省外商直接投資額與對外貿(mào)易結(jié)構(gòu)(單位:億美元)
注:年度外商直接投資額(FDI),當年外商累計直接投資額(FDIC),前一年外商累計直接投資額(FDI-1)與工業(yè)制成品出口額(EXM),初級產(chǎn)品出口額(EXP),工業(yè)制成品進口額(IMM),初級產(chǎn)品進口額(IMP)。
如表5所示,外商直接投資中當年的外商直接投資額,當年外商累計直接投資額、上一年的外商累計直接投資額與工業(yè)制成品的進出口,初級產(chǎn)品的進出口均呈現(xiàn)較大的相關(guān)性,出口商品中的工業(yè)制成品與初級產(chǎn)品的比重與外商直接投資有著很高的正相關(guān)關(guān)系,尤其是當年的外商累計直接投資額,這反映了江蘇省外商直接投資對于江蘇省對外貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)優(yōu)化具有重要意義。
表5江蘇省外商直接投資額與進出口商品結(jié)構(gòu)的相關(guān)系數(shù)
由此可得方程:EX=339.467+0.674FDI-1(3)
以上的三個方程FDI-1的系數(shù)的T值都比較大,在顯著性水平a=0.05下,大于t檢驗的臨界值,表明系數(shù)都很顯著,可以用來解釋各變量之間的關(guān)系,在(1)式中,前一年的外商累計直接投資額每提升一單位,工業(yè)制成品出口就提高0.667倍,在(2)式中,前一年的外商累計直接投資額每提升一單位,初級產(chǎn)品出口就提高0.007倍。在(3)式中,前一年的外商累計直接投資額每提升一單位,總出口就提高0.674倍。這表明江蘇省利用外商直接投資主要改善了工業(yè)制成品出口結(jié)構(gòu),對初級產(chǎn)品的出口也有一定的影響。其主要原因是外商直接投資要從國外進口大量機器和設(shè)備?？梢?相對于初級產(chǎn)品來說,外商直接投資更能促進工業(yè)制成品貿(mào)易規(guī)模的擴大。因此,外商直接投資的流入對江蘇省對外貿(mào)易結(jié)構(gòu)有顯著的改善和優(yōu)化作用,而且存在一定的滯后性。
3總結(jié)與建議
3.1總結(jié)
由于長三角經(jīng)濟帶造成的磁場效應,再加上江蘇良好的投資環(huán)境,來江蘇投資的國家(地區(qū))越來越多,突破了先前以港、澳、臺為主的局面,并且在加入WTO后歐美發(fā)達國家在江蘇的投資逐步擴大。
外資在江蘇以制造業(yè)為切入口,向商業(yè)、證券、保險銀行等服務(wù)業(yè)和多領(lǐng)域滲透的步伐明顯加快。
FDI在江蘇省三大區(qū)域的不均衡分布和不均衡增長,是江蘇省三大區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展差距擴大的重要原因之一。FDI對江蘇省區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展有短期的需求拉動效應,也有長期的供給創(chuàng)造和溢出效應,但長期效應小于短期效應。因此,合理借助FDI的區(qū)域分布來逐步消除江蘇省區(qū)域經(jīng)濟不均衡發(fā)展是一個很好的選擇,也具有十分重要的戰(zhàn)略意義。
3.2相關(guān)建議
(1)應進一步加強投資環(huán)境建設(shè),努力營造地區(qū)聚集效應。
首先,要重視投資的硬環(huán)境建設(shè)。江蘇在投資硬環(huán)境上下了不少功夫,取得了顯著的成績。如昆山地區(qū)開發(fā)區(qū)先后投入30多億元用于交通、通訊、供水、能源等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),這就是一個很好的例子。其次,在投資軟環(huán)境上,應特別強調(diào)樹立服務(wù)意識,實行“親商”政策,始終使外商有賓至如歸的感覺。形成有利于FDI發(fā)展的外資來源國家和地區(qū)的集聚效應。最后,蘇中、蘇北地區(qū)土地、勞動力資源豐富,是吸引FDI的有利因素。蘇中、蘇北地區(qū)要進一步優(yōu)化投資環(huán)境,包括加強交通、通信等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),完善相關(guān)法律法規(guī)建設(shè)和實行,發(fā)展為FDI服務(wù)的配套產(chǎn)業(yè),增強為FDI服務(wù)的意識。
(2)發(fā)揮產(chǎn)業(yè)政策引導作用,引導外資流向。
目前,在外商投資的具體行業(yè)上,制造業(yè)投資比重仍然較大,電子及通信設(shè)備制造業(yè)等技術(shù)密集度高的產(chǎn)業(yè),以及化學、紡織、機械、冶金等產(chǎn)值比重排列前位的勞動密集型傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)繼續(xù)成為外商投資的重點。江蘇省應制定相關(guān)政策鼓勵外商投資往第一、三產(chǎn)業(yè)延伸。對于第二產(chǎn)業(yè),關(guān)鍵是要注意比較優(yōu)勢的動態(tài)轉(zhuǎn)換,實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級換代,實現(xiàn)長遠發(fā)展。因此,在引資政策制定上,應該有所側(cè)重,有所選擇,有所鼓勵,積極引導外資進入技術(shù)密集型和資本密集型產(chǎn)業(yè)和部門,引導外資投向高新技術(shù)領(lǐng)域。
(3)加強內(nèi)資企業(yè)的消化吸收能力,提高自身技術(shù)研發(fā)能力。
中國過去多年引進外資的教訓之一就是以“以市場換技術(shù)”方針的失效,多數(shù)外商愿意轉(zhuǎn)讓的標準化技術(shù)不但無助于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化,反而導致低水平建設(shè)的重復,而重化工業(yè)賴以升級的先進技術(shù),外商要么不予轉(zhuǎn)讓,要么作為合資企業(yè)、合作企業(yè)外商獨占技術(shù)秘密,把中方人員嚴格地隔離出來。因此,對江蘇內(nèi)資企業(yè)來說難以通過這種利用外資方式達到學習目的,只能造成國內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)育、壯大的市場基礎(chǔ)喪失。而對于一些先進的技術(shù),由于內(nèi)資企業(yè)的消化、吸收能力不強,外資企業(yè)的技術(shù)溢出效應不僅不能很好的加以利用,反而造成其對國內(nèi)市場的壟斷。內(nèi)資企業(yè)要取得技術(shù)的根本性突破,一方面要提升自己的消化、吸收能力,增強其自身的研發(fā)能力。進而,即可以提高企業(yè)自身的技術(shù)水平,也可以促使外資企業(yè)采用更高的技術(shù)水平,擴大其技術(shù)溢出效應的程度。另一方面也要加強同外商直接投資企業(yè)的研發(fā)合作,加大內(nèi)外資企業(yè)人員之間的流動,有效利用外商直接投資企業(yè)對內(nèi)資企業(yè)的技術(shù)指導,從而保證內(nèi)資企業(yè)可以有效提高消化、吸收能力,最終增強自身的技術(shù)研發(fā)能力。
(4)促進自主品牌成長。
經(jīng)濟增長質(zhì)量的高低,最終都體現(xiàn)在產(chǎn)品的競爭能力上。充分發(fā)揮外商投資企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢,通過延伸產(chǎn)品的加工深度、精度,提高最終產(chǎn)品和中高檔產(chǎn)品的比重,實現(xiàn)“以質(zhì)取勝”,創(chuàng)自己的品牌。政府應把保護知識產(chǎn)權(quán)放到更重要的位置上,加快科技創(chuàng)新的載體建設(shè),結(jié)合國家知識產(chǎn)權(quán)局啟動的全國專利技術(shù)產(chǎn)業(yè)工程的一系列政策,配合出臺有關(guān)地方措施,優(yōu)化專利市場環(huán)境,采取各種方式,讓專利的擁有者與需求對接,促進專利技術(shù)的轉(zhuǎn)化和實施。對外貿(mào)易要進一步推動由粗放型向集約型的轉(zhuǎn)變。優(yōu)先發(fā)展和扶持技術(shù)密集型機電產(chǎn)品和高新技術(shù)產(chǎn)品的出口,重點扶持具有自主產(chǎn)權(quán)的高新技術(shù)產(chǎn)品的出口;實施以質(zhì)取
勝策略,狠抓出口商品質(zhì)量;實施出口品牌戰(zhàn)略,推動具有比較優(yōu)勢的產(chǎn)品加快形成品牌優(yōu)勢,最終提高外貿(mào)企業(yè)競爭力。
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關(guān)鍵詞：對外直接投資；理論；評述；啟示
中圖分類號：F74文獻標識碼：A文章編號：1672-3198（2008）01-0004-03
1 傳統(tǒng)跨國公司理論
1.1 壟斷優(yōu)勢理論
美國學者斯蒂芬•海默1960年在其博士論文《國內(nèi)企業(yè)的國際化經(jīng)營：對外直接投資的研究》中，運用關(guān)于廠商壟斷競爭的原理說明跨國公司對外直接投資的動因，提出了“壟斷優(yōu)勢理論”。
主要觀點：（1）市場的不完全性是跨國公司進行對外直接投資的根本原因和基礎(chǔ)，認為完全競爭不僅是一種純粹的理論假設(shè)，并且在完全競爭下對外直接投資也并不會發(fā)生，現(xiàn)實經(jīng)濟生活中普遍存在的是各種不同類型的不完全競爭市場，包括：商品市場的不完全、要素市場的不完全、規(guī)模經(jīng)濟造成的市場不完全以及由于政府干預形成的市場不完全。（2）市場的不完全性使得跨國公司能夠擁有壟斷優(yōu)勢，而這種壟斷優(yōu)勢正是跨國公司對外直接投資的決定因素。評述：壟斷優(yōu)勢理論是最早研究對外直接投資的獨立的理論，奠定了對外直接投資理論研究的基礎(chǔ)，指出培養(yǎng)和提升各自的壟斷優(yōu)勢是跨國公司對外直接投資的必要前提條件。但是壟斷理論的產(chǎn)生背景是對具有明顯壟斷優(yōu)勢的美國跨國公司的研究，因而沒有壟斷優(yōu)勢的發(fā)展中國家對外直接投資的興起解釋乏力，具有一定的局限性，也不能解釋有壟斷優(yōu)勢的企業(yè)放棄出口和技術(shù)許可證的轉(zhuǎn)讓而直接對外直接投資的原因。
啟示：企業(yè)的壟斷優(yōu)勢固然是企業(yè)進行對外直接投資的一個重要前提，但也應該認識到，企業(yè)優(yōu)勢的形成是一個動態(tài)發(fā)展的過程，我國具有一定實力的企業(yè)也可以通過對外直接投資逐步培養(yǎng)和不斷提升自己的壟斷優(yōu)勢。
1.2 產(chǎn)品生命周期理論
美國哈佛大學教授雷蒙德•維農(nóng)，于1966年5月在《經(jīng)濟學季刊》上發(fā)表了《產(chǎn)品周期中的國際投資和國家貿(mào)易》一文，提出了“產(chǎn)品生命周期理論”。
主要觀點：將企業(yè)的壟斷優(yōu)勢、產(chǎn)品生命周期以及區(qū)位因素結(jié)合起來，動態(tài)的調(diào)整跨國公司的對外投資行為：（1）產(chǎn)品的創(chuàng)新階段：創(chuàng)新國企業(yè)率先進行新產(chǎn)品的開發(fā)與生產(chǎn)，由于新產(chǎn)品的特異性而具有較低的需求價格彈性和較高的收入彈性，企業(yè)能獲得壟斷優(yōu)勢，產(chǎn)品傾向在國內(nèi)生產(chǎn)；（2）產(chǎn)品成熟階段：由于產(chǎn)品需求價格彈性的日益增大、技術(shù)的擴散以及貿(mào)易壁壘的影響，創(chuàng)新國企業(yè)始到次發(fā)達國家進行對外直接投資，在當?shù)剡M行生產(chǎn)與銷售；（3）產(chǎn)品標準化階段：當非技術(shù)型熟練勞動成為產(chǎn)品成本的主要部分，企業(yè)的競爭將主要表現(xiàn)為價格競爭，這時企業(yè)傾向通過國際直接投資將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到勞動成本較低的發(fā)展中國家，產(chǎn)品出口將出現(xiàn)逆流現(xiàn)象。
評述：產(chǎn)品生命周期理論動態(tài)解釋了發(fā)達國家進行對外直接投資的動機、時機與區(qū)位選擇之間的關(guān)系，一定程度上體現(xiàn)出世界經(jīng)濟的一體化進程,也從一個側(cè)面闡述了企業(yè)國際化經(jīng)營的動機，并且從內(nèi)外因兩個方面論證了企業(yè)進行對外直接投資的必要性。但該理論主要針對最終產(chǎn)品市場，而對于資源、技術(shù)開發(fā)型的對外投資現(xiàn)象解釋乏力。并且，該理論難以解釋非代替出口投資的增加以及跨國公司海外生產(chǎn)非標準化產(chǎn)品的現(xiàn)象。
啟示：（1）在進行對外直接投資決策之前，分析產(chǎn)品所處的生命周期階段：首先，對產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)的性質(zhì)、類型以及其擴散性和轉(zhuǎn)移性進行分析；其次，對產(chǎn)品本身進行swot分析，確定產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢、劣勢、機會以及威脅；最后，對產(chǎn)品的國內(nèi)銷售、國外出口以及國內(nèi)外市場情況進行分析。根據(jù)以上分析，最終確定產(chǎn)品所處的生命周期，以指導企業(yè)對外直接投資的市場進入決策。（2）將進入成熟期的產(chǎn)品的生產(chǎn)地點轉(zhuǎn)移到生產(chǎn)要素價格低且靠近市場的地區(qū)。我國的家電、輕紡、機械、電子等行業(yè)由于生產(chǎn)能力過剩，產(chǎn)品嚴重供大于求，已進入產(chǎn)品的成熟期，再加上國際上反傾銷、貿(mào)易保護主義的影響，我們只能改變以往單純依靠出口的策略，而選擇將這些產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)設(shè)備和能力向合適的地區(qū)轉(zhuǎn)移出去，在國外進行生產(chǎn)制造。
1.3 內(nèi)部化理論
1976年，英國里丁大學經(jīng)濟學家巴克萊和卡森以及加拿大經(jīng)濟學家拉格曼，以科斯的交易費用理論為基礎(chǔ)，以市場的不完全性為起點，提出了內(nèi)部化理論，強調(diào)企業(yè)將壟斷優(yōu)勢保留在企業(yè)內(nèi)部，并通過內(nèi)部使用而取得優(yōu)勢的過程。
主要觀點：由于外部市場失效，中間產(chǎn)品（除了通常意義上的原材料和零部件外，更重要的是指專有技術(shù)、專利、管理及銷售技術(shù)等“知識中間產(chǎn)品”）價格難以確認而使交易成本過高，公司為了克服各種經(jīng)營障礙、保證企業(yè)獲得最大利潤，就有動力形成一個內(nèi)部化市場，不僅使資源和產(chǎn)品在各子公司之間進行合理配置和充分利用，還可以有效地防止技術(shù)擴散，保護企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)。
評述：內(nèi)部化理論從企業(yè)間產(chǎn)品的交換形式與生產(chǎn)的組織形式分析了跨國公司的性質(zhì)與起源，對跨國公司的內(nèi)在形成機理有比較普遍的解釋力，適用于不同發(fā)展水平的國家，并且以交易成本最小化為目的，論證了內(nèi)部化的必要性和優(yōu)越性。但內(nèi)部化理論僅從跨國公司的主觀方面探尋國際直接投資的動因和基礎(chǔ)等內(nèi)部因素，對國際經(jīng)濟環(huán)境的變化考慮不夠，對跨國公司的國際分工、生產(chǎn)、經(jīng)營的布局以及區(qū)位選擇也缺乏總體認識。
啟示：（1）實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢，擴大內(nèi)部市場。如果企業(yè)自身規(guī)模較小，企業(yè)的內(nèi)部市場也小，這樣企業(yè)的外部交易成本就會很高，所以我們可以通過企業(yè)之間的強強聯(lián)合、兼并、垂直、橫向或縱向一體化或政府的扶植實現(xiàn)企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢，擴大企業(yè)的內(nèi)部市場，增加其內(nèi)部化優(yōu)勢；也可以按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求組建大型企業(yè)集團，做到產(chǎn)權(quán)明晰，管理協(xié)同，充分發(fā)揮內(nèi)部化市場的作用。（2）實現(xiàn)金融資本與產(chǎn)業(yè)資本的結(jié)合，增強內(nèi)部市場的融資能力。企業(yè)應該建立自身的財務(wù)金融子公司，通過內(nèi)部市場靈活調(diào)資，縮短融資時間，提高融資速度，降低融資成本，以擴大企業(yè)經(jīng)營規(guī)模；（3）注重培育企業(yè)知識、技術(shù)的專業(yè)性與獨特性。加強企業(yè)對技術(shù)創(chuàng)新的重視，加大對科技部門的資源投入，并加強企業(yè)與高校、科研機構(gòu)間的合作，促使企業(yè)不斷的進行技術(shù)創(chuàng)新，并重視度新技術(shù)的專利申請保護，通過組織系統(tǒng)和信息網(wǎng)絡(luò)將信息與技術(shù)等知識產(chǎn)品內(nèi)部一體化，為企業(yè)贏得利潤。
1.4 比較優(yōu)勢理論（也叫邊際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移理論）
20世紀70年代末，日本學者小島清運用赫克歇爾――俄林的資源稟賦差異導致比較優(yōu)勢原理，把貿(mào)易與對外直接投資結(jié)合起來，以20世紀50年代-70年代日本對外直接投資為考察對象，著重分析對外直接投資的貿(mào)易效果，提出了具有本國特色的“比較優(yōu)勢理論”。
主要觀點：（1）對外直接投資應該從投資國比較成本已經(jīng)處于劣勢或即將喪失比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)――“邊際產(chǎn)業(yè)”開始，將其投向東道國具有潛在比較優(yōu)勢的同類產(chǎn)業(yè)。由于投資與貿(mào)易之間是互補關(guān)系而非彼此替代關(guān)系，這樣能更好的促進雙方貿(mào)易的發(fā)展；（2）中小企業(yè)應走在對外直接投資的前列。因為：①同是勞動密集型產(chǎn)業(yè)的中小企業(yè)相對于大企業(yè)更容易成為“邊際企業(yè)”；②具有邊際效率的中小企業(yè)與東道國相應工業(yè)的技術(shù)差距更小，更適合于當?shù)氐纳a(chǎn)條件。
評述：比較優(yōu)勢理論從宏觀角度分析對外直接投資的動機，具有開創(chuàng)性，并且對對外直接投資與對外貿(mào)易的關(guān)系作了有機結(jié)合的統(tǒng)一解釋。但是它只是一個階段性的理論，只能解釋經(jīng)濟發(fā)達國家與發(fā)展中國家之間的以垂直分工為基礎(chǔ)的投資。最后比較優(yōu)勢理論低估了發(fā)展中國家接受高新技術(shù)的能力，認為發(fā)展中國家只能接受發(fā)達國家的邊際產(chǎn)業(yè)，具有一定的局限性。啟示：（1）從轉(zhuǎn)移邊際產(chǎn)業(yè)開始，逐步優(yōu)化國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。將我國具有一定比較優(yōu)勢、生產(chǎn)能力過剩的輕紡、家電、電子等行業(yè)轉(zhuǎn)移出去，在獲得由于技術(shù)優(yōu)勢而產(chǎn)生的超額利潤、保障國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的資源需求的同時，還能通過技術(shù)的傳遞和市場的拓展促進國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化，并逐步實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)遞進，最終向高附加值產(chǎn)業(yè)延伸。（2）中小企業(yè)由于其小批量生產(chǎn)，經(jīng)營靈活，適應性強等特點，更容易在海外市場找到立足點并迅速占領(lǐng)當?shù)厥袌?，所以我國應大力鼓勵中小企業(yè)進行對外直接投資3、在對外投資的區(qū)位選擇上，選擇在經(jīng)濟發(fā)展程度、技術(shù)發(fā)展水平上和中國差距較小的國家和地區(qū)，積極關(guān)注和投資開拓這些地區(qū)相對落后的產(chǎn)業(yè)，發(fā)揮我國的比較優(yōu)勢。
1.5 國際生產(chǎn)折衷理論
英國著名的跨國公司問題專家、里丁大學國際投資和國際企業(yè)教授約翰•鄧寧在借鑒了壟斷優(yōu)勢理論、內(nèi)部化理論，并結(jié)合國際貿(mào)易理論中的資源稟賦學說的基礎(chǔ)上，采用折衷的方法提出了“國際生產(chǎn)折衷理論”。主要觀點：所有權(quán)優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢是保證跨國公司國際直接投資的必要條件，區(qū)位優(yōu)勢是國際直接投資的充分條件，只有三種優(yōu)勢同時存在，國際直接投資才會成功，而這三個方面的優(yōu)勢決定了對外直接投資的動因、投資決策和投資方向。（如表1所示）。
評述：國際生產(chǎn)折衷理論借鑒和綜合了以往跨國公司理論的精華，最為完整的解決了對外直接投資研究的動因和決定因素，被譽為解釋跨國公司行為的“通論”。它的形成，標志著跨國公司理論進入了一個相對成熟和穩(wěn)定的階段。但是折衷理論所提出的對外直接投資條件過于絕對化，并將所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢以及區(qū)位優(yōu)勢3種因素等量齊觀，缺乏主次之分且對它們之間的相互關(guān)系缺乏動態(tài)的分析。
啟示：（1）充分認識和利用企業(yè)已具備的所有權(quán)優(yōu)勢，將其作為今后對外直接投資的重點，國家研究并制訂促進這些優(yōu)勢發(fā)展的鼓勵政策，企業(yè)建立產(chǎn)品創(chuàng)新和更新管理的機制，不斷形成新的所有權(quán)優(yōu)勢。（2）發(fā)揮我國企業(yè)內(nèi)部化優(yōu)勢的潛力。我國部分企業(yè)在引進、生產(chǎn)產(chǎn)品并使之適應東道國市場方面具備了一定的技術(shù)優(yōu)勢，同時也具有使這類技術(shù)優(yōu)勢內(nèi)部化的動機。企業(yè)通過申請專利保護、嚴格限制技術(shù)的使用范圍、期限和條件來確保技術(shù)等無形資產(chǎn)的內(nèi)部化，并利用跨國公司內(nèi)部的母公司與各子公司之間的轉(zhuǎn)移價格確保外部貿(mào)易內(nèi)部化。（3）重視區(qū)位優(yōu)勢。不僅要重視風俗、消費習慣、市場距離等區(qū)位因素較優(yōu)越的亞太地區(qū)，還要對發(fā)達國家的技術(shù)領(lǐng)域進行有選擇的直接投資來獲得高新技術(shù)以及大容量市場等。
2 發(fā)展中國家跨國公司理論
2.1 小規(guī)模技術(shù)理論
美國哈佛大學研究跨國公司的著名教授劉易斯•威爾斯在1977年發(fā)表的“發(fā)展中國家企業(yè)的國際化”一文中提出小規(guī)模技術(shù)理論，并在1983年出版的《第三世紀跨國公司》專著中對該理論作了較系統(tǒng)的闡述。
主要觀點：（1）發(fā)展中國家跨國公司的競爭優(yōu)勢主要表現(xiàn)在三個方面：①發(fā)展中國家的小規(guī)模生產(chǎn)制造技術(shù)正好為低收入國家的小市場需要服務(wù)；②發(fā)展中國家在服務(wù)于海外同一種族產(chǎn)品需要而建立的海外生產(chǎn)中頗具優(yōu)勢；③發(fā)展中國家跨國公司具有大型跨國公司所無法比擬的低價產(chǎn)品營銷優(yōu)勢。（2）發(fā)展中國家跨國公司走出國門的動因主要有：保護出口市場；突破配額限制；尋求低成本；種族紐帶；分散資產(chǎn)；本國、東道國政府或國際機構(gòu)的倡議和幫助；企業(yè)主為親朋好友尋找職業(yè)，以及在海外培訓人才等。
評述：小規(guī)模技術(shù)理論把發(fā)展中國家跨國公司競爭優(yōu)勢的產(chǎn)生與這些國家自身的市場特征結(jié)合起來，被學術(shù)界認為是研究發(fā)展中國家跨國公司的開創(chuàng)性成果，對發(fā)展中國家企業(yè)的對外直接投資具有十分積極的指導意義。但是，威爾斯將發(fā)展中國家跨國公司的競爭優(yōu)勢僅僅局限于小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)的繼承和使用上，可能會導致這些國家在國際生產(chǎn)體系中的位置永遠處于邊緣地帶和產(chǎn)品生命周期的末端，也很難解釋一些發(fā)展中國家的高新技術(shù)企業(yè)的對外直接投資生產(chǎn)具有較高技術(shù)含量和競爭力產(chǎn)品的行為。
啟示：鼓勵中小企業(yè)對外直接投資。雖然我國的中小企業(yè)技術(shù)不夠先進、經(jīng)營范圍和生產(chǎn)規(guī)模不夠龐大，實力相對較弱，但是中小企業(yè)可以利用低成本、適當規(guī)模和適應技術(shù)優(yōu)勢開展對外直接投資。
2.2 技術(shù)地方化理論
英國學者拉奧在1983年出版了《新跨國公司：第三世界企業(yè)的發(fā)展》一書，對印度跨國公司的競爭優(yōu)勢和投資動機進行了深入研究后，提出了“技術(shù)地方化理論”。
主要觀點：（1）強調(diào)發(fā)展中國家對發(fā)達國家的技術(shù)引進不是被動的模仿和復制，而是對引進的技術(shù)加以消化、改進和創(chuàng)新的再生過程。（2）發(fā)展中國家形成自己的獨特優(yōu)勢主要有四個因素：①發(fā)展中國家技術(shù)知識的當?shù)鼗c一國的要素價格及其質(zhì)量相聯(lián)系；②發(fā)展中國家通過對進口的技術(shù)和產(chǎn)品進行某些改造，使其生產(chǎn)和產(chǎn)品與當?shù)氐墓┬杈o密結(jié)合；③創(chuàng)新活動中所產(chǎn)生的技術(shù)在小規(guī)模生產(chǎn)條件下具有更高的經(jīng)濟效益；④發(fā)展中國家企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品能夠適應相同收入水平國家的消費需求。啟示：（1）積極引進和吸收發(fā)達國家的先進技術(shù)，同時加強這些技術(shù)在國內(nèi)的再生過程和自身技術(shù)的改造和創(chuàng)新能力，努力形成自己的差異優(yōu)勢；（2）對投資國市場進行深入的研究，了解當?shù)氐纳a(chǎn)供需狀況、市場特征和企業(yè)條件，開發(fā)不同的產(chǎn)品，培育我國企業(yè)持續(xù)的競爭優(yōu)勢。（3）以民族文化為紐帶，加強民族產(chǎn)品的優(yōu)勢。加強我國部分產(chǎn)品（如中藥、絲綢）的民族特色和不可模仿、不可替代性，以民族文化為紐帶，拓展生存空間。
2.3 技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級理論
坎特威爾和托蘭提諾針對20世紀80年代中期以后新興工業(yè)國家和地區(qū)對發(fā)達國家的對外直接投資活動，提出了“技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級理論”。主要觀點：（1）發(fā)展中國家企業(yè)技術(shù)能力的提高是一個不斷積累的結(jié)果，并最終導致發(fā)展中國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級。（2）發(fā)展中國家現(xiàn)有的技術(shù)能力水平是對外直接投資活動的決定因素，影響著發(fā)展中國家跨國公司的對外直接投資的形式和增長速度。（3）發(fā)展中國家對外直接投資的產(chǎn)業(yè)分布和地理分布會隨著時間的推移逐漸變化：在產(chǎn)業(yè)分布上，從以自然資源開發(fā)為主的縱向一體化生產(chǎn)活動向以進口替代和出口導向為主的橫向一體化生產(chǎn)活動轉(zhuǎn)化；在地理分布上，遵循“周邊國家－發(fā)展中國家－發(fā)達國家”的漸進發(fā)展軌跡。評述：該理論為發(fā)展中國家對外直接投資的區(qū)位選擇提供了思路，并且為不具備絕對優(yōu)勢的發(fā)展中國家企業(yè)參與國際競爭提供了技術(shù)積累的路徑。但該理論認為，發(fā)達國家企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新表現(xiàn)在大量的研發(fā)投入上，而發(fā)展中國家企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新則沒有很強的研發(fā)能力，其主要是利用特有的“學習經(jīng)驗”與組織能力來掌握與開發(fā)現(xiàn)有的生產(chǎn)技術(shù)。啟示：（1）在區(qū)位選擇上，遵循漸進發(fā)展軌跡，首先利用種族聯(lián)系在周邊國家進行直接投資，隨著經(jīng)驗的積累再逐步向其它發(fā)展中國家擴展，最后，為獲得更為先進、高級的技術(shù)開始向發(fā)達國家投資。（2）以技術(shù)積累為內(nèi)在動力，以投資區(qū)位拓展為基礎(chǔ)，不斷推動對外投資的發(fā)展和本國產(chǎn)業(yè)的調(diào)整和升級。
2.4 投資發(fā)展周期理論
鄧寧于20世紀80年代初，在國際生產(chǎn)折衷理論的基礎(chǔ)上，采取實證分析的方法，將67個國家1967-1978年間的對外直接投資流量與經(jīng)濟發(fā)展的階段聯(lián)系起來進行考察，提出了投資發(fā)展周期論，從動態(tài)角度描述了各國的經(jīng)濟發(fā)展水平與對外直接投資地位的辯證關(guān)系。
主要觀點：鄧寧用人均GNP代表一個國家經(jīng)濟發(fā)展水平，用一國的對外直接投資流量與外國對本國的直接投資流量的差額代表該國的凈對外直接投資，區(qū)分了對外直接投資的四個經(jīng)濟發(fā)展階段：（見表2）第一階段（400美元以下）、第二階段（400-2500美元）、第三階段（2500-4000美元）、第四階段（4000美元以上）。評述：投資發(fā)展周期理論是國際生產(chǎn)折衷理論的發(fā)展和完善，為發(fā)展中國家投資地位的變遷描述了一個大概輪廓。但該理論只強調(diào)了事物發(fā)展的普遍性而忽略了特殊性，沒有認識到大多數(shù)國家的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)迥然不同，而且經(jīng)濟結(jié)構(gòu)也存在不平衡性，僅用人均GNP單一指標來劃分經(jīng)濟發(fā)展階段和對外直接投資水平，難免帶有片面性和局限性。
啟示：（1）根據(jù)投資發(fā)展周期理論，我國基本處于第二階段，對外直接投資的所有權(quán)、內(nèi)部化以及區(qū)位優(yōu)勢仍較微弱，所以，應以我國的具體國情和企業(yè)的自身實力為基礎(chǔ)，謹慎決策，而不應盲目的追風，一味進行對外直接投資。（2）由于我國經(jīng)濟發(fā)展結(jié)構(gòu)的不平衡性，我國個別發(fā)展程度較高的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)可以將對外直接投資作為其發(fā)展壯大的一種方式，并在此過程中不斷提升自己的競爭力。（3）企業(yè)可以通過對國外技術(shù)和經(jīng)驗的消化、吸收和改造，增強自身的實力，培養(yǎng)自身的競爭優(yōu)勢，為大規(guī)模進行對外直接投資，早日進入投資發(fā)展周期的第三階段打下基礎(chǔ)。
3 結(jié)束語
在世界經(jīng)濟一體化的大背景下,面對激烈的國際競爭,我國企業(yè)必須增強國際競爭意識,積極“走出去”,開拓國際市場、利用國外資源,在國際競爭中掌握主動權(quán)。中國企業(yè)只要充分認清國際競爭特點，發(fā)揮自己的比較優(yōu)勢，就能取得成功。最后，祝愿我國企業(yè)對外直接投資健康、快速發(fā)展。
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關(guān)鍵詞：國際投資爭端解決機制 新趨勢 對策
國際投資爭端解決機制概述
國際投資爭端是指在私人海外直接投資活動中，各類主體就與之相關(guān)的各種事項產(chǎn)生分歧而引起的各種爭端（劉莉，2010）。就爭端的主體而言，可分為三類：國家間的投資爭端；不同國籍私人間的投資爭端；外資投資者與東道國政府間的投資爭端。其中，第三類投資爭端較為特殊，也是本文主要探討的一類爭端。其特點：首先，爭端主體地位不平等，一方為國際法主體―國家；另一方為國內(nèi)法主體――私人投資者，因為傳統(tǒng)的國際法并不認可將個人或企業(yè)納為國際法的主體范圍內(nèi)。這就使該類爭端很難用傳統(tǒng)的爭端解決辦法來解決，且容易因為相關(guān)國家行使外交保護而引起國家間的爭端（黃進，2010）。其次，引起爭端的原因較復雜，如政治原因、法律原因等。
當今主要國際投資爭端解決機制之分析
（一）NAFTA爭端解決機制
NAFTA爭端解決機制是一個區(qū)域性的爭端解決規(guī)則，其設(shè)置有國家-國家程序和投資者-國家程序。其特點：一是其對投資者的保護“是目前為止對投資者權(quán)利提供最高保護標準的投資條約，號稱外國投資者的‘權(quán)利法案’”（王鵬，2009）。無論在提起爭端的適用條件還是對“投資”、“投資者”的定義解釋來看，都最大力度地將外國投資者發(fā)生的爭議可訴諸該機制；且對東道國政府規(guī)定了很高標準的義務(wù)，無疑易損害東道國的公共利益。二是突破了傳統(tǒng)國際法主體范圍的界定，即個人可作為獨立的主體訴諸于該機制。
NAFTA爭端解決機制雖為投資者提供了一個較為廣闊的爭議解決空間，但其因未平衡好投資者與東道國的利益而受到很多學者的質(zhì)疑。此外，專家組做出的裁決只具有建議性質(zhì)，其能否得到有效執(zhí)行性也令人擔憂。
（二）解決投資爭端國際中心（ICSID）
ICSID成立于1965年，其宗旨主要是為公正解決投資者與東道國的投資爭端提供便利。其特點：一是明確了管轄權(quán)行使的條件，較為公正地定義“投資”“法律爭端”等關(guān)鍵詞；二是“中心”的排他管轄，規(guī)定只要訴諸“中心”的案件一律不得提交其他爭端解決機構(gòu)或提起外交保護；三是確定了仲裁的法律適用。
總體而言，ICSID不僅能公正地解決糾紛又兼顧了投資者和東道國的利益，且有效避免東道國和投資者間的爭端政治化。但其裁決缺乏一致性，效率低的缺陷也同時存在。
（三）《多邊投資協(xié)定》（MAI）中的爭端解決機制
MAI的制定，是全球投資領(lǐng)域發(fā)展的需要，同時也反映了構(gòu)建統(tǒng)一的國際投資爭端解決機制的迫切性。但由于制定者利益的分歧，該協(xié)議最后無法實施。其特點：一是設(shè)置國家-國家程序和投資者-國家程序，在一定程度上填補了投資者保護上存在的真空。二是確定了多種仲裁規(guī)則供投資者選擇。如東道國為MAI成員國，其適用的法律首選ICSID仲裁規(guī)則；如東道國不為MAI成員國，可選擇聯(lián)合國國際貿(mào)易法委員會仲裁規(guī)則或國際商會仲裁規(guī)則（夏蘭，2005）。
MAI的制定由發(fā)達國家發(fā)起，因此在協(xié)議中體現(xiàn)投資者利益較多，且其規(guī)則主要借鑒一些雙邊投資協(xié)定和NAFTA爭端解決規(guī)則，并無創(chuàng)新之處。從MAI的失敗可看出，一個多邊性的投資協(xié)定如果僅體現(xiàn)一方的利益是行不通的。
（四）WTO爭端解決機制
WTO爭端解決機制是在GATT爭端解決機制的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，該機制因具有較強的司法性而備受關(guān)注。其特點是：一是爭端的強制管轄權(quán)，如爭端雙方經(jīng)協(xié)商如仍不能解決爭端，只要爭端一方提出請求，即可設(shè)專家組（專家組的成立有一個限制，即除非在該會上 DSB 以共識決定不設(shè)立專家組，當在實踐中幾乎不會存在）。二是常設(shè)上訴機關(guān)的設(shè)置，使該爭端解決機制具有較強的司法色彩，為爭端的公正、公平解決提供保障；三是有效的交叉報復程序，平衡了發(fā)展中國家與發(fā)達國家的利益。
WTO爭端解決機制被國際社會譽為“世貿(mào)皇冠上的一顆明珠”，它有著嚴格的程序規(guī)則、明確的法律責任及可實施的執(zhí)行機制，因此，也被認為是目前世界上最富有成效的爭端解決機制。然而，該爭端解決機制也未將個人納為爭端的主體。
國際投資爭端解決機制面臨的新挑戰(zhàn)
（一）爭端主體的范圍擴大化
隨著經(jīng)濟全球化的不斷深入，企業(yè)和個人，特別是跨國企業(yè)對經(jīng)濟全球化的作用明顯。以我國為例， 2013年我國境內(nèi)投資者共對全球156個國家和地區(qū)的5090家境外企業(yè)進行了直接投資，在這新增對外投資中，僅對非金融企業(yè)的直接投資就高達901.9億美元（劉德炳，2014）。而當今國際社會，只有少數(shù)幾個投資爭端解決機制將企業(yè)和個人納為爭端訴訟的主體，如NAFTA爭端解決機制及ICSID。許多傳統(tǒng)的投資爭端解決機制，都沒有將企業(yè)和個人納入機制調(diào)整的范圍。因此，一旦企業(yè)或個人與東道國發(fā)生爭端，卻不能得到有效救濟，無疑對國際投資的發(fā)展產(chǎn)生消極作用。
（二）忽視東道國利益的傾向顯著化
當今，世界各國特別是發(fā)展中國家都希望更多地引進外資，推動本國經(jīng)濟的發(fā)展。因此，東道國在簽訂投資條約時往往作出讓步，當東道國為維護公共利益的行為違反投資條約時，常常要付出很大代價。然而目前的投資爭端解決機制較為忽視東道國的利益，卻在較大程度上偏向投資者的利益，如NAFTA因為其對投資者的高標準保護被稱為外國投資者的“權(quán)利法案”而飽受爭議；MAI試圖繼續(xù)維持NAFTA的“高標準”也是其最終失敗的原因之一。
（三）缺乏全面、協(xié)調(diào)的國際投資爭端解決機制
截至2013年底，國際投資協(xié)定制度的總數(shù)達到了4196項條約，目前還有許多新的國際投資協(xié)議正在進行談判。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)組織投資與企業(yè)司司長詹曉寧表示，這數(shù)千項國際投資協(xié)議，再加上多種爭端解決機制，使得當今的國際投資協(xié)議制度已逐漸接近這樣的局面：其龐大和復雜程度令政府和投資者都難以應對；然而它仍不足以涵蓋所有可能出現(xiàn)的雙邊投資關(guān)系。這使得由此而產(chǎn)生的投資爭議更為復雜與多樣化，而現(xiàn)今的國際投資爭端解決機制不僅存在“各自為政”的現(xiàn)象，且缺乏協(xié)調(diào)還可能產(chǎn)生管轄權(quán)重疊問題。這一系列的問題直接影響國際投資爭端的良好解決，也不利于國際投資的長遠發(fā)展。
應然發(fā)展：國際投資爭端解決機制的構(gòu)建
（一）建立國際投資爭端解決機制的必要性
當今的經(jīng)濟全球化勢不可擋，相應地，在國際投資領(lǐng)域建立統(tǒng)一的國際投資爭端解決機制從理論上說是可行的。雖然無論從全球范圍來說還是從區(qū)域范圍來看，都存在著解決投資爭端的機制，同時在縱橫龐雜的投資協(xié)定中也規(guī)定有爭端解決的條款，但是，面對著國際投資領(lǐng)域出現(xiàn)的新情況、新挑戰(zhàn)，這些解決機制明顯地顯現(xiàn)出不足。且當前的國際投資爭端解決的法律體系是松散且缺乏協(xié)調(diào)的，管轄權(quán)沖突問題也時常出現(xiàn)。因此，建立全球性的、統(tǒng)一的國際投資爭端解決機制是時展的必然。
（二）在WTO爭端解決機制基礎(chǔ)上構(gòu)建國際投資爭端解決機制
WTO爭端解決機制是當今最為先進國際爭端解決機制之一，在國際投資自由化要求下，國際社會應更充分地挖掘WTO爭端解決機制的潛力。將國際投資關(guān)系納入多邊貿(mào)易體制的調(diào)整軌道，依托司法性較強的中立機構(gòu)，遵循完善的程序規(guī)則，以嚴格的糾錯制度――上訴審作保障，在規(guī)定的期限內(nèi)和強有力的執(zhí)行制度下公正地解決爭端，無疑會使其在眾多的投資爭端解決方法中脫穎而出（馬凌，2005）。然而僅僅照搬WTO爭端解決的方式是不足取的，若在其基礎(chǔ)上，吸收其他爭端解決機制優(yōu)點，倒是一個較好的辦法。具體應從三點著手：
1.設(shè)置投資者-國家的爭端解決規(guī)則，擴大調(diào)整的主體范圍。個人或企業(yè)已然成為國際投資的重要參與者，如果仍將其排除在爭端解決機制之外，對作為投資者的個人或企業(yè)顯然不公平。而目前的WTO爭端解決機制，卻恰恰缺少這一環(huán)節(jié)的規(guī)則，只設(shè)置了國家-國家的爭端解決規(guī)則。且僅僅依靠國家-國家規(guī)則，不僅投資者利益保護無法保障，更有投資問題政治化、復雜化的危險。因此，設(shè)立投資者-國家規(guī)則是對投資者利益最基本的保障，是構(gòu)建投資解決機制不可或缺的內(nèi)容。
2.調(diào)整WTO爭端解決機制中的強制管轄權(quán)原則。投資者-國家規(guī)則使投資者可直接訴諸于DSB，該爭端解決機構(gòu)有當然的管轄權(quán)，但如投資者濫用該權(quán)利，不僅會給東道國在國際上造成一系列不好的影響，而且大量的案件也會給該國際投資爭端解決機制帶來沉重的負擔。《2013年世界投資報告》指出：鑒于投資者訴國家的投資爭端案件的龐大，對投資者訴諸投資者與國家間爭端解決制度應實行限制。因此，在投資者-國家規(guī)則中，可設(shè)置一個訴諸國際投資爭端解決機制的前置程序―“用盡當?shù)鼐葷痹瓌t的使用。
3.加強對發(fā)展中國家的保護。在當前的投資中，投資的東道國多為發(fā)展中國家。而無論是ICSID或MAI，還是WTO，發(fā)達國家在其中始終處于主導地位，廣大發(fā)展中國家則處于弱勢地位。然而利益均衡是國際爭端解決機制能否成功構(gòu)建或長期有效運行的關(guān)鍵。因此，在構(gòu)建國際投資爭端解決機制時，應兼顧發(fā)達國家與發(fā)展中國家的利益，如涉及到投資者利益與東道國公共利益有沖突，公共利益的優(yōu)先考慮應是該爭端解決機制所必須規(guī)定的條款之一。
我國應對國際投資爭端解決機制的策略
（一）加強國內(nèi)立法和完善法治，使之與國際投資爭端解決機制接軌
經(jīng)濟全球化要求世界各國的投資立法與司法更加協(xié)調(diào)，然而我國的投資立法與司法還有諸多需改進的地方。因此，我國應對現(xiàn)行不合理的法律進行清理和修改，在符合我國利益情況下，增強爭端解決程序的透明度和參與度，提升法治水平，盡可能健全和完善能為外國投資者所信任的投資環(huán)境。
（二）建立和完善我國的海外投資爭端解決機制
由于國際投資環(huán)境的紛紜變幻，海外投資爭端也層出不窮，這也決定了中國海外投資爭端解決機制的建立必須具有靈活性和多變性，在基本原則不變的情況下，能對一些具體操作事項作出較為靈活的適應性調(diào)整。
（三）注重培養(yǎng)國際投資爭端解決領(lǐng)域的專門人才
目前我國的法學育已經(jīng)取得很大成績，但缺乏在國際投資爭端實務(wù)中能得心應手地利用國際爭端解決機制解決爭端的專門人才。因此，培養(yǎng)國際投資爭端解決領(lǐng)域的實務(wù)人才是我國法學教育的一個重要內(nèi)容。
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【關(guān)鍵詞】跨國并購 發(fā)展歷程 障礙分析 戰(zhàn)略規(guī)劃
一、我國對外并購的發(fā)展歷程
中國跨國公司在其發(fā)展壯大過程中，也大體經(jīng)歷了四個階段的變化：
表2-1 我國對外直接投資發(fā)展的主要階段
資料來源：中國并購交易網(wǎng).http：//
從表2-1中可看出中國對外直接投資發(fā)展迅速，但是也面臨諸多挑戰(zhàn)。據(jù)統(tǒng)計，雖然國內(nèi)成功企業(yè)的海外并購熱情日漸高漲，但是我國海外并購的成功率僅為兩到三成，業(yè)內(nèi)專家分析指出，有種種因素制約著跨國并購的進行。
二、中國企業(yè)跨國并購面臨的障礙
中國企業(yè)跨國并購是企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略的深化與質(zhì)變，標志著企業(yè)在逐步實現(xiàn)從漸進式海外投資擴張向跳躍式跨國并購的飛越，但在實踐中也面臨著許多問題。
（一）政治因素的影響和干涉。
海外并購是一家企業(yè)國際化、市場化繼而本土化的選擇。每一個“化”背后都蘊藏著巨大的風險。政治化是當前海外并購中的一個特殊的問題。近年來我國企業(yè)的政治和經(jīng)濟實力不斷上升，這使境外同行產(chǎn)生了較強的戒備和競爭心態(tài)，在政治上也招致更多的猜忌。一些發(fā)達國家和發(fā)展中國家對資源和高端技術(shù)類并購尤其敏感，由此導致中國海外并購受阻或失敗的例子并不鮮見
（二）政府宏觀管理層面存在的問題。
跨國并購，動輒涉及幾千萬乃至上億美元的投入，沒有金融信貸的支持是很難成功的。但就目前中國企業(yè)參與跨國并購面臨的處境來看，其在金融信貸方面受到諸多限制，包括受國內(nèi)貸款額度與特定外匯額度的限制。
（三）企業(yè)自身存在的問題。
1.經(jīng)濟實力差異決定了中國企業(yè)無法成為跨國并購的主宰力量
目前中國大部分由于經(jīng)濟實力比較弱，規(guī)模以及相應的配套設(shè)施不完善，企業(yè)目前還沒有這個能力同步處理好這些問題。當代跨國并購主體經(jīng)濟為發(fā)達的工業(yè)化經(jīng)濟，其中美國與歐盟兩大經(jīng)濟實體實際上主宰著全球并購資本流動。
2.缺乏足夠的并購經(jīng)驗、缺乏高素質(zhì)的管理人才難以完成并購后的企業(yè)整合
目前中國尚未掀起國內(nèi)企業(yè)并購浪潮，企業(yè)普遍缺乏整合并購企業(yè)的經(jīng)驗，因此不可能進行大規(guī)模的成功的跨國并購。并購之后難免要進行人員調(diào)整和業(yè)務(wù)重組，難免要涉及裁員。在歐洲，由于勞工法相對成熟，工會等組織健全，因此要實施裁員計劃，所付出的成本非常大。
三、推動中國企業(yè)跨國并購的對策建議
（一）宏觀層面。
加強跨國并購中的國際法律環(huán)境研究，加速國內(nèi)相關(guān)法律制度的建設(shè)。政府要注意研究東道國重點監(jiān)管和限制的行業(yè)，并考慮這些領(lǐng)域里東道國對外商持股量和外匯管制的各項規(guī)定；鼓勵更多的民營企業(yè)參與跨國并購。政府應當給民營企業(yè)提供更多的優(yōu)惠政策，從政策和經(jīng)濟上鼓勵民營企業(yè)積極“走出去”，充分利用國外的資源、先進的技術(shù)和管理經(jīng)驗為自身的發(fā)展服務(wù)，從而提高我國經(jīng)濟的總體水平。
（二）微觀層面。
1.提高核心競爭力，爭創(chuàng)國際品牌
中國企業(yè)要在激烈的國際市場競爭中立于不敗之地，必須創(chuàng)造名牌產(chǎn)品。根據(jù)價值鏈理論，在當今國際市場競爭中，一個企業(yè)或國家，不可能在整個價值鏈上都具有優(yōu)勢，市場競爭樸實它只能守住增值最大的一環(huán)。因此所謂的價值鏈必然會分解，我國企業(yè)要抓住“價值鏈逐步裂解、打開”的機遇，營造創(chuàng)業(yè)環(huán)境，打造品牌，提升中國制造在價值鏈上的位置。
