發(fā)布時間：2023-03-23 15:13:25
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的基金市場論文樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
關(guān)鍵詞:市場化改革;現(xiàn)狀;問題;前景
一、我國經(jīng)濟市場化的現(xiàn)狀
(一)市場在資源配置中發(fā)揮了基礎(chǔ)性作用
我國于1997年12月通過并于1998年5月1日起施行的《價格法》明確規(guī)定:國家實行并逐步完善宏觀經(jīng)濟調(diào)控下主要由市場形成價格的機制。2001年我國又出臺了《政府價格決策聽證暫行辦法》,對公用事業(yè)價格、公益價格和自然壟斷經(jīng)營的商品價格實行價格聽證制度。毫無疑問,以價格市場化為標(biāo)志的我國經(jīng)濟市場化進程已取得了顯著的成效。據(jù)國家發(fā)展計劃委員會辦公廳《關(guān)于2000年三種價格形式測算結(jié)果的通報》,經(jīng)過20年努力,工業(yè)消費品市場、農(nóng)產(chǎn)品市場以及生產(chǎn)資料市場價格的80-90%是由市場和供求關(guān)系決定的。國家管制價格的商品只限于少數(shù)基礎(chǔ)工業(yè)產(chǎn)品和生活必需品。
我國各要素市場的發(fā)育程度雖然不平衡,但市場化的整體進程也在加快。近年來我國金融改革取得重要進展,貨幣化達到了較高的程度;證券市場發(fā)展較快,經(jīng)濟的資本化程度有很大提高。與此同時,利率市場化邁出重要步伐,主要是:全國同業(yè)拆借市場初步建立,同業(yè)拆借利率越來越真實地反映市場資金的供求狀況,成為金融市場最有影響力的一個指標(biāo);國債進行市場化的招標(biāo)發(fā)行。當(dāng)然,我國專業(yè)銀行的商業(yè)化還剛剛起步,經(jīng)濟的證券化程度還處于較低水平。綜合起來看,金融市場的發(fā)育還是相對滯后的,但我國的金融市場已經(jīng)有了一個大的框架和進一步發(fā)展的基礎(chǔ)。
(二)多種所有制經(jīng)濟共同發(fā)展的格局基本形成
國有企業(yè)市場化程度大大提高,規(guī)范化改制力度不斷加大,壟斷行業(yè)改革與重組已取得階段性成果。非國有經(jīng)濟發(fā)展迅速,成為支撐國民經(jīng)濟的重要力量。改革開放以來,中國國民經(jīng)濟總量中來自非國有經(jīng)濟的份額逐步上升。1978年至2001年,非國有經(jīng)濟對國內(nèi)生產(chǎn)總值的貢獻率由42.2%提高到67.2%,年均提高2.04%;工業(yè)總產(chǎn)值中非國有工業(yè)總產(chǎn)值所占比重由22.4%提高到76.8%,年均提高5.5%。1980年全社會固定資產(chǎn)投資中,國有經(jīng)濟投資占81.9%,集體經(jīng)濟投資占5%,個體及其他經(jīng)濟投資占13.1%。到2001年,在全社會固定資產(chǎn)投資中,國有經(jīng)濟投資占50.12%,下降了近32個百分點;集體企業(yè)占14.58%,上升了近10個百分點;個體企業(yè)及其他經(jīng)濟投資占35.29%,上升了22個百分點。城鎮(zhèn)從業(yè)人員中非國有部門所占比重從21.7%提高到68.1%,年均提高2.1%;財政收入中非國有經(jīng)濟的貢獻率由13.8%提高到52.9%,年均提高1.77%;全社會固定資產(chǎn)投資中非國有部門投資所占比重由1980年的18.1%提高到2001年的49.8%,年均提高1.5%。到2000年底,全國注冊的個體經(jīng)濟和私營企業(yè)達3000萬戶,從業(yè)人員達7000萬人。其中私營企業(yè)發(fā)展尤快,據(jù)國家工商行政管理局的統(tǒng)計報告,截至2001年度,全國私營企業(yè)已達2002.85萬戶,從業(yè)人員2713.86萬人,注冊資本達18212.24億元。
(三)政府與市場關(guān)系趨于改善
第一,政府逐步取消了生產(chǎn)的指令性計劃,讓市場導(dǎo)向生產(chǎn),讓企業(yè)決定產(chǎn)量。現(xiàn)在,我國工業(yè)品生產(chǎn)的指令性計劃只局限于木材、黃金、卷煙、食鹽和天然氣5種,其中木材、天然氣和黃金只是在某些環(huán)節(jié)或部分產(chǎn)品上實行指令性計劃。中國農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)的指令性計劃已全部取消。第二,全面放開了對價格的管制,市場價格成為基本價格形式。第三,在放松對一些自然壟斷行業(yè)的管制方面,近年取得很大進展。我國在電信、航空、鐵路、電力等自然壟斷產(chǎn)業(yè)的進入管制上都有一定程度的放松。第四,政府對各類國有企業(yè)的財政性補貼基本取消。第五,企業(yè)商貿(mào)具有了市場環(huán)境和條件。我國內(nèi)外貿(mào)體制逐漸從高度集中的、以行政管理為主的國家管理體制,轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌鼋?jīng)濟下的內(nèi)外貿(mào)體制。對商貿(mào)企業(yè)以政策指導(dǎo)取代了原來的直接管理,而更多的協(xié)調(diào)職能已由行會組織所取代。在外貿(mào)方面,關(guān)稅和規(guī)范的非關(guān)稅壁壘的作用逐步代替了行政管理。連續(xù)大幅度降低進口關(guān)稅稅率,與發(fā)展中國家的關(guān)稅水平基本一致,實行許可證管理和配額管理的進出口商品品種也大幅度減少,多元化的內(nèi)外貿(mào)主體已成長起來。第六,中介組織的發(fā)展弱化或取代了政府的行政干預(yù)。我國現(xiàn)有會計(審計)師事務(wù)所近萬家,資產(chǎn)評估機構(gòu)近4000家,律師事務(wù)所5萬多家,公證機構(gòu)3000多家,仲裁機構(gòu)6000多家,稅務(wù)中介機構(gòu)大約4000多家,土地估價機構(gòu)500多家,產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)近200家,行業(yè)協(xié)會近5萬個,縣級以上的商會3000多家。中介組織充當(dāng)著微觀經(jīng)濟主體和政府宏觀調(diào)控之間的橋梁和紐帶,促進著市場經(jīng)濟健康、有序、規(guī)范的發(fā)展,使政府與市場關(guān)系更加彈性化、間接化。
(四)市場經(jīng)濟的法律體系已基本建立
通過三次修改憲法,已明確了“國家實行社會主義市場經(jīng)濟”,確立了各種市場經(jīng)濟主體的平等地位。根據(jù)市場經(jīng)濟發(fā)展的需要,制定了一系列法律法規(guī),確立了市場規(guī)則,規(guī)范了市場主體行為,明確了國家管理經(jīng)濟的職能。根據(jù)WTO規(guī)則和我們的承諾,最高人民法院對有關(guān)的1200件司法解釋或答復(fù)進行了清理。最高人民檢察院對單獨制定或與有關(guān)部門聯(lián)合制定的780多件司法解釋和規(guī)范性文件進行了清理,廢止了140件。2001年國務(wù)院批轉(zhuǎn)了《關(guān)于行政審批制度改革工作的實施意見》,重點對國務(wù)院各部門和省級人民政府有關(guān)經(jīng)濟事務(wù)的行政審批事項進行徹底清理。這項改革對最終解決計劃經(jīng)濟的弊病,對完善社會主義市場經(jīng)濟體制,將有極其重大的意義。
(五)入世使我國市場改革取得了新進展
首先,中國以負(fù)責(zé)任的態(tài)度認(rèn)真履行了承諾。關(guān)稅降低方面已完全兌現(xiàn)了承諾,減少了受配額、許可證管理的商品范圍,同時還認(rèn)真履行了向世貿(mào)組織通報情況的義務(wù)。其次,作為世貿(mào)組織的一員,中國以全面、積極、建設(shè)性的態(tài)度參與了各項活動,并開始根據(jù)世貿(mào)組織規(guī)則和規(guī)定,在遵循法律框架基礎(chǔ)上,實施和運用了經(jīng)貿(mào)糾紛與爭端的調(diào)解機制。再次,進一步對外開放,擴大對外貿(mào)易,改善外商投資環(huán)境。根據(jù)世貿(mào)組織的有關(guān)規(guī)定,2002年初我國又頒布了新的外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目標(biāo),放寬了外商投資限制,擴大了開放領(lǐng)域。
論文我國經(jīng)濟市場化進程的現(xiàn)狀、問題與前景來自免費
二、我國經(jīng)濟市場化的問題與前景
隨著改革的深入,我國經(jīng)濟市場化程度在不斷提高,市場機制已經(jīng)在我國經(jīng)濟生活中起了重要作用,但與經(jīng)濟發(fā)達國家相比,市場化進程中仍然存在許多問題,主要體現(xiàn)在以下幾個方面:
1.勞動力市場:由于我國經(jīng)濟正在經(jīng)歷從未有過的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整,因此出現(xiàn)了有史以來最大規(guī)模的“下崗洪水”、“失業(yè)洪水”。根據(jù)國家經(jīng)濟貿(mào)易委員會2002年3月的資料顯示,從1998年-2001年,全國國有企業(yè)累計有2550萬職工下崗,有1700多萬人實現(xiàn)再就業(yè),占2/3,還有300多萬人企業(yè)內(nèi)部退養(yǎng),有500多萬人待崗。如果計入國有事業(yè)單位、城鎮(zhèn)集體單位和其他單位不在崗職工數(shù),根據(jù)國家統(tǒng)計局2002年5月的資料,2001年全國不在崗職工2100萬人,相當(dāng)于全國在崗職工總數(shù)的19.5%,其中內(nèi)部退養(yǎng)職工477萬人,占不在崗職工的22.7%。根據(jù)2002年《中國統(tǒng)計摘要》最新統(tǒng)計,2001年全國國有在崗職工數(shù)比1995年減少了3621萬人,下降了32.2%,城鎮(zhèn)集體單位減少了1856萬人,下降了38%。由此可見,勞動力市場化的進程還難以適應(yīng)經(jīng)濟改革與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要。
關(guān)鍵詞：橋梁設(shè)計；耐久性；問題；改進措施
Abstract: Bridge engineering has developed rapidly in recent years, but a series of problems appear in the process of bridge design, which will lead to frequent engineering accidents, short service life of the adverse consequences, therefore, in the design of bridges, to ensure the durability of the bridge is the most basic requirements. This paper makes a simple analysis of the common problems of modern bridge design and relevant improvement measures.
Keywords: bridge design; durability; problems; measures for improvement
中圖分類號：U445
一、 前言
目前，我國對橋梁建設(shè)越來越多重視，其建設(shè)不僅拉近了交通運輸?shù)木嚯x，同時也給交通運輸帶來了便利。但是在橋梁工程中仍然存在著一些問題，橋梁設(shè)計是施工的重要前提，重視設(shè)計工作，不僅能夠保證安全性能，也能夠保證其質(zhì)量。所以在橋梁設(shè)計中必須嚴(yán)格按照相關(guān)的規(guī)范進行設(shè)計，也要對材料、環(huán)境等條件進行綜合的考慮，以防受到外界因素的影響。在我國橋梁發(fā)展的現(xiàn)階段，不僅要在管理上需要不斷的借鑒其他國家的優(yōu)秀經(jīng)驗，也要在其的設(shè)計思想以及構(gòu)造等多個方面對其進行全面的設(shè)計，只有這樣才能很好的解決潛在的隱患問題，同時也有利于確保所建設(shè)橋梁的耐久性。
二、 橋梁設(shè)計中存在的問題
隨著我國經(jīng)濟社會的發(fā)展，交通的建設(shè)催生了道路橋梁的發(fā)展，目前我國道路橋梁設(shè)計已經(jīng)達到了較高的水平，但仍然存在著一些問題：
1. 對設(shè)計規(guī)范認(rèn)識不足
設(shè)計人員過于依賴規(guī)范，把規(guī)范當(dāng)成唯一的標(biāo)準(zhǔn)，未考慮道路交通量的發(fā)展及小概率事件的發(fā)生，未充分考慮規(guī)范以外的增加耐久性的構(gòu)造及手段。設(shè)計人員在設(shè)計中是要以規(guī)范為依據(jù)，但規(guī)范給出的僅是一個基本的要求，更多的細(xì)節(jié)問題都需要設(shè)計人員自己去考慮。比如最近出現(xiàn)的橋梁傾覆事件，雖有一些偶然的因素，我個人認(rèn)為設(shè)計中未對規(guī)范沒有明確要求的傾覆問題進行仔細(xì)考慮也是一個重要因素。
2. 設(shè)計人員素質(zhì)不強，理論基礎(chǔ)不扎實
參與橋梁設(shè)計的工作人員不但應(yīng)具備完善的工程力學(xué)知識體系，還須有過硬的設(shè)計水平，平時注意積累相關(guān)經(jīng)驗，對于工程設(shè)計的全部過程及相關(guān)細(xì)節(jié)要考慮周全，才能確保設(shè)計成果的安全性與可靠性。
而實際上，設(shè)計人員往往做不到全面的考慮，經(jīng)常出現(xiàn)諸如：過于重視橋梁結(jié)構(gòu)問題，卻忽視了結(jié)構(gòu)體系的耐久性設(shè)計，也未考慮橋梁從工程施工到投入使用的時間段內(nèi)極易出現(xiàn)的人為過錯進行預(yù)防性設(shè)計；設(shè)計結(jié)構(gòu)的整體性不強，安全系數(shù)不夠；結(jié)構(gòu)受力設(shè)計分析不合理致使工程局部受力超限；工程材料的設(shè)計指標(biāo)設(shè)計不科學(xué)，導(dǎo)致混凝土構(gòu)件橫截面太薄弱，強度不夠等現(xiàn)象，導(dǎo)致整體工程結(jié)構(gòu)的使用壽命受到影響，橋梁的耐久性不夠。除了設(shè)計不能滿足工程規(guī)范外，一些設(shè)計人員無法正確認(rèn)識結(jié)構(gòu)本身的特點，設(shè)計經(jīng)驗不足無法對結(jié)構(gòu)可能面臨的使用環(huán)境、外在腐蝕、風(fēng)雪冰凍、地震泥石流、過往車量載重情況以及工程用料本身的老化等因素所造成的影響做出科學(xué)的預(yù)測。
3.對橋梁載重能力設(shè)計不足
橋梁設(shè)計過程中，橋梁載重能力有兩種極限狀態(tài)：承載能力與正常使用。前者有兩層涵義，既超出橋梁的承載極限之后，結(jié)構(gòu)的整體或者某個部位的穩(wěn)定性就會受到破壞，又指在重復(fù)荷載的情況下，橋梁混凝土構(gòu)件超出疲勞極限而喪失其穩(wěn)定性。如果對這些問題考慮不細(xì)或考慮不足的話，將對橋梁的安全性、耐久性產(chǎn)生不利的影響。
三、改進橋梁設(shè)計的相關(guān)措施
1重視結(jié)構(gòu)設(shè)計的耐久性問題
橋梁在投入使用后，會受到車輛、地震、風(fēng)、超載、疲勞等各種外來因素的影響和作用，以及橋梁本身所用材料自身性能的不斷退化，那么橋梁就不可避免地會出現(xiàn)結(jié)構(gòu)的損傷和劣化。雖然我國的橋梁設(shè)計及施工技術(shù)都取得了長足的進步，只要規(guī)范設(shè)計、施工，出現(xiàn)倒塌和嚴(yán)重?fù)p害的例子很少，但仍有許多橋梁因為耐久性問題不得不提前修理，不僅影響正常使用，還增加了經(jīng)濟支出。事實說明，橋梁需要重視耐久性設(shè)計，研究表明，在保證了施工和材料方面的和理性之后，設(shè)計上的缺陷是影響耐久性的重要因素。目前，國內(nèi)對于橋梁耐久性的研究主要停留在材料和統(tǒng)計分析的角度，對于從設(shè)計方面改善耐久性問題研究不足，需要引起足夠的重視，從定量分析方面去研究耐久性問題。
2 重視超載問題
橋梁在使用中難免會出現(xiàn)超載的情況，對于設(shè)計方來說，需要特別關(guān)注由于通行車流量超過原設(shè)計最大流量的問題，因為這已成為我國道路運輸?shù)钠毡閱栴}。超載所帶來的影響是巨大的，不僅會造成橋梁的疲勞問題，更重要的是使橋梁疲勞應(yīng)力幅度增加，以致?lián)p傷加劇，長久以往，極易造成橋梁結(jié)構(gòu)的破壞從而引發(fā)事故，并且，因為超載所造成的橋梁內(nèi)部損傷是不可恢復(fù)的，這對橋梁的安全性和耐久性是很大的威脅。因此，設(shè)計者在設(shè)計工作中要重視這一問題，充分考慮橋梁所在地區(qū)的車流量，經(jīng)過充分調(diào)研，掌握最準(zhǔn)確的數(shù)字，不僅考慮現(xiàn)在，還要考慮橋梁壽命內(nèi)的將來，保證設(shè)計流量能滿足該地區(qū)的最大負(fù)載量，只有這樣才能保證充分安全。
3重視附屬工程設(shè)計以及偶然狀況下的結(jié)構(gòu)安全驗算
附屬工程是橋梁的重要組成部分，關(guān)系到通行的方便性、安全性以及后期維護的順利展開等方方面面，設(shè)計人員必須充分考慮這些問題。同時還要充分考慮一些可能發(fā)生的偶然狀態(tài)下的結(jié)構(gòu)安全驗算，比如整體式箱梁在特殊條件下的抗傾覆驗算以及在通航河流上撞擊對橋墩的影響等。
4加強疲勞損傷研究
疲勞損傷曾經(jīng)一直被視為剛橋梁設(shè)計中的核心和主要問題，因為鋼結(jié)構(gòu)疲勞會導(dǎo)致鋼材開裂，從而有可能引起橋梁垮塌。
橋梁結(jié)構(gòu)所承受的風(fēng)荷載、車輛荷載等屬于動荷載，這些荷載會在橋梁結(jié)構(gòu)內(nèi)產(chǎn)生循環(huán)變化的應(yīng)力，引起結(jié)構(gòu)的振動和累積疲勞損傷，再加上橋梁建造所使用的材料不是均勻的與連續(xù)的，而是存在著許多很微小的缺陷，那么這些缺陷在在循環(huán)荷載的作用下會逐漸發(fā)展、合并，形成損傷，積累后就會在材料上形成裂紋，如果對這些裂紋控制不好，就會導(dǎo)致材料和結(jié)構(gòu)的脆性斷裂，帶來安全問題。近年來，我國關(guān)于橋梁疲勞損傷的研究在逐步發(fā)展，由于混凝土結(jié)構(gòu)的發(fā)展，這一問題已經(jīng)得到了很好的控制，但是對于由于有些鋼筋混凝土構(gòu)件在使用期由于受到腐蝕，其動態(tài)性能和疲勞性研究的難度仍然很大，這方面的研究需要加強。
5重視下部構(gòu)造設(shè)計
下部構(gòu)造是橋梁的重要組成部分，理應(yīng)受到重視。 在實際中，同一橋梁下部構(gòu)造結(jié)構(gòu)形式應(yīng)盡量統(tǒng)一，以避免因為不統(tǒng)一問題所帶來的不均勻沉降；有些輕型橋臺因為高度大、臺后土壓力大，為保證安全，有必要對臺身進行受力驗算；支座墊石水泥混凝土應(yīng)該保證和蓋梁相同的強度，最好使用與改良混凝土整體澆注的方法設(shè)計施工；有些橋梁在采用擴大基礎(chǔ)的橋涵設(shè)計時，應(yīng)在設(shè)計和施工文件中明確對地基承載力的要求，對于存在軟弱地基的，要給出具體處理方案。
總而言之，橋梁設(shè)計是一個復(fù)雜的系統(tǒng)工程，隨著我國基礎(chǔ)建設(shè)的迅速發(fā)展，橋梁的耐久性問題也應(yīng)該越來越引起足夠的重視。橋梁設(shè)計人員在橋梁設(shè)計過程中，不僅要滿足規(guī)范的要求，還要綜合考慮橋梁所處的環(huán)境，包括自然環(huán)境、人為因素、承擔(dān)車流量等，借鑒國內(nèi)外成功經(jīng)驗，爭取將橋梁設(shè)計工作做到更好，減少后期可能出現(xiàn)的各種問題。
參考文獻：
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關(guān)鍵詞：企業(yè)理財；貨幣市場基金
作者簡介：李小勇(1973－)，男，中國航天時代公司7107廠財務(wù)處會計
企業(yè)作為社會經(jīng)濟的主體，其行為越來越受到人們的關(guān)注。企業(yè)在從事主營業(yè)務(wù)的同時，如何開源節(jié)流，降低成本，增加資產(chǎn)收益，成為企業(yè)決策層考慮的問題。當(dāng)企業(yè)有大量的資金苦于找不到更好的投資項目時，一般的選擇是將其存放在銀行，以備不時之需。企業(yè)的這種選擇本無可厚非，但是在追求利益最大化的前提下，企業(yè)有沒有更好的選擇呢？這時，企業(yè)理財就孕育而生。企業(yè)理財是指企業(yè)將閑置資金投資于股票，債券，基金等易變現(xiàn)資產(chǎn)或?qū)①Y金短期內(nèi)交由他人打理，以獲取超額收益的行為。但是，長久以來，企業(yè)理財沒有受到重視。
1企業(yè)理財不被重視的原因分析
從具體實際來看，企業(yè)理財不被重視的原因有：第一，在傳統(tǒng)觀念中，企業(yè)被定位為生產(chǎn)經(jīng)營為主，與經(jīng)營無關(guān)的其他行為受到限制，也不被人所了解。第二，在計劃經(jīng)濟體制下，企業(yè)融資渠道單一，很多企業(yè)經(jīng)常面臨資金短缺的窘境，何談富余資金進行投資？第三，企業(yè)對于理財資金有很高的要求，比如風(fēng)險要低，流動性要好等。過去，很少有這樣的投資品種。第四，企業(yè)缺乏投資方面的專業(yè)人才，對投資市場缺乏客觀公正的評判，如果投資失誤，將會給企業(yè)帶來很大損失。
隨著社會主義市場經(jīng)濟體系的逐步完善，企業(yè)的社會定位也發(fā)生了很大的變化。政策的寬松，融資渠道的拓寬，金融衍生品種的增多，使得企業(yè)運用資金的能力逐步加強。企業(yè)是以追求利益最大化為目標(biāo)的。當(dāng)企業(yè)有大量的閑置資金，尋求超過銀行存款收益的行為就成為可能。在企業(yè)理財中曾經(jīng)紅火一時的當(dāng)屬委托理財。它是券商將企業(yè)托付的資金進行運做，并獲得收益的行為。其剛推出時，以承諾的高收益，低風(fēng)險倍受企業(yè)青睞。但隨著市場風(fēng)險的增大，券商違規(guī)行為與日俱增，很多企業(yè)被拋進了資金無底洞，有的甚至血本無歸。這種理財方式也成為昨日黃花，被大家所詬病。
其他的理財方式呢？債券，風(fēng)險較低，但流動性差；股票，流動性好，但風(fēng)險較高；外匯，專業(yè)性太強。有沒有適合企業(yè)投資的品種呢？答案是肯定的，那就是貨幣市場基金。
貨幣市場基金是證券投資基金的一種。而證券投資基金是一種利益共享，風(fēng)險共擔(dān)的集合證券投資方式。它通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運作，從事股票、債券等金融工具的投資。其特點如下：投資基金的單位面值較低，在我國是1元人民幣；管理費、購買費較低，有利于吸收社會資金；基金由基金管理公司管理，由專家經(jīng)營，有利于降低風(fēng)險，得到較高回報；實行投資組合，《證券投資基金法》規(guī)定，“基金管理人運用基金資產(chǎn)進行證券投資，應(yīng)當(dāng)采用資產(chǎn)組合的方式?！边@樣，有利于分散風(fēng)險，保障投資者資產(chǎn)的安全。而貨幣市場基金具有證券投資基金的所有特征，又有其獨特性。
2貨幣市場基金的特性
貨幣市場基金主要有以下特征：（1）貨幣基金與股票基金，債券基金類似，是投資于貨幣市場上短期有價證券的一種基金。如國庫券，商業(yè)票據(jù)，銀行定期存單，政府短期債券，企業(yè)債券等有價證券，安全性很高；（2）貨幣市場基金可隨時申購，隨時變現(xiàn)，流動性極強；（3）貨幣市場基金面值恒定為1元，收益體現(xiàn)在其份額的增加，而且每日分配收益，按月結(jié)轉(zhuǎn)基金份額，享受復(fù)利；（4）貨幣市場基金投資于國債、央行票據(jù)等，收益穩(wěn)定；（5）貨幣市場基金無申購費、贖回費，交易手續(xù)費為零；（6）貨幣市場基金的收益免稅，不交20％的所得稅；（7）贖回資金到帳迅速，T日贖回，一般T+2日資金即可到帳。
3貨幣市場基金的歷史
貨幣市場基金最早發(fā)源于1971年的美國。由于對存款小戶的利率歧視，貨幣市場基金應(yīng)運而生——將小戶的資金集中起來，以大戶的姿態(tài)出現(xiàn)在金融市場上。一般投資者因市場準(zhǔn)入資格、資產(chǎn)規(guī)模等原因無法投資，而貨幣市場基金則成為機構(gòu)投資者和個人投資者借道進入貨幣市場的便捷途徑。它通過資金的匯集可進行金融“批發(fā)”業(yè)務(wù)，爭取到銀行間貨幣市場的較高收益，而且這種收益非常穩(wěn)定。資金量較小的投資者在債券市場不具成本優(yōu)勢，無論是信息，資訊或交易方面都會產(chǎn)生較高成本，通過基金公司進行大批資金的運做可以有效降低成本，產(chǎn)生明顯的規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)。
貨幣市場基金誕生以來，全球貨幣市場基金的資產(chǎn)規(guī)模迅速擴大，到2004年年底，全球最大的25家基金管理公司中貨幣市場基金的總資產(chǎn)達到1.25萬億美元，高于債券基金和混合基金的總和，以25.11%的比例高居全球共同基金市場的第二位。在很多發(fā)達國家，它幾乎是家庭和企業(yè)最主要的理財工具。
從上表中可以看出，貨幣市場基金的收益性、風(fēng)險性、流動性和安全性都非常適合企業(yè)進行投資。難怪在西方國家，貨幣市場基金已經(jīng)成為企業(yè)現(xiàn)金管理的工具。當(dāng)然，低風(fēng)險并不意味著沒有風(fēng)險，將閑置資金投資于貨幣市場基金并不等同于將錢存入銀行，任何投資都是有風(fēng)險的。但是截至2006年3月7日，從運作滿一年的12只貨幣市場基金最近一年的總回報率的平均值2.24%來看（摘自wind資訊），資金的安全性和收益性都是非常理想的。2004年9月我國出臺的《貨幣市場基金管理暫行規(guī)定》，更強化了資金的安全性。其明確規(guī)定貨幣市場基金不得投資可轉(zhuǎn)債券；在全國銀行間債券市場債券正回購的資金余額不得超過基金資產(chǎn)凈值的40%；投資組合的平均剩余期限不得超過180天。這些規(guī)定增強了貨幣市場基金的風(fēng)險控制力度，突出了貨幣市場基金的低風(fēng)險，高流動的可靠性，保護了投資者的利益。
再如，同樣是1000萬元，如果存放在銀行，只能享受活期利率0.72%，以一年為限，利息收入為7.2萬元；投資貨幣市場基金，按2%收益率計算，一年可獲利20萬元，而且享受活期般的便利。
我國資本市場體系尚不健全，民營經(jīng)濟的直接融資渠道不通暢。我國股票市場目前仍以主板和中小企業(yè)板為主，難以有效滿足多元化的投融資需求，并且仍主要面向國有企業(yè)，一些低效率的國有企業(yè)能夠不斷在股票市場上融資，而一些績效好、結(jié)構(gòu)規(guī)范的民營企業(yè)卻難以獲取資金。另一方面，我國債券市場總體規(guī)模相對較小，發(fā)行人以政府和金融機構(gòu)為主，公司債券比重明顯偏低，而企業(yè)債券發(fā)行也由國有大企業(yè)主導(dǎo)。我國的銀行貸款結(jié)構(gòu)不均衡，難以滿足民營企業(yè)的貸款需求。國有大型商業(yè)銀行以國有經(jīng)濟為服務(wù)對象，不適應(yīng)具有貸款頻率高、數(shù)量少、時間緊等融資特點的民營企業(yè)的資金需求。而民營企業(yè)信貸風(fēng)險較大、貸款額度較小，導(dǎo)致銀行需要支付更高貸款成本，但銀行沒有貸款定價自又不能提高貸款價格，所以商業(yè)銀行缺少對民營企業(yè)放貸的積極性。與國有商業(yè)銀行相比，股份制商業(yè)銀行、地方性金融機構(gòu)的金融市場參與規(guī)模較小，很難滿足廣大民營企業(yè)的融資需求。其他融資渠道缺少有效引導(dǎo)。與正規(guī)金融對應(yīng)的是民間金融，它是指未在工商部門登記注冊，并從事資金融通活動的組織，主要包括民間借貸、民間集資、地下錢莊等。民間金融具有手續(xù)簡便、資金充沛、放貸效率較高等優(yōu)勢，在支持和滿足中小企業(yè)、農(nóng)村地區(qū)的資金需求以及促進地方經(jīng)濟發(fā)展等方面，發(fā)揮了正規(guī)金融機構(gòu)不可替代的作用。但它對經(jīng)濟發(fā)展也有很大負(fù)面影響。民間金融的存在會削弱政府的貨幣政策效果，以人際信任為基礎(chǔ)的民間金融也存在較高的風(fēng)險性。民營企業(yè)正逐漸成為我國國民經(jīng)濟增長的主要動力，但我國金融發(fā)展水平與這一趨勢并不相符，民營經(jīng)濟部門在融資方面仍然存在許多困難。大量研究表明金融發(fā)展對經(jīng)濟增長有重要促進作用，金融發(fā)展越好，民營經(jīng)濟越發(fā)達，對經(jīng)濟增長的促進作用越強烈。為了進一步考察金融發(fā)展對民營經(jīng)濟的影響，本文利用1999-2007年29個?。ㄊ?、自治區(qū)）的面板數(shù)據(jù)檢驗二者關(guān)系，并依據(jù)實證結(jié)果進行分析。
二、金融市場化程度和民營經(jīng)濟發(fā)展
（一）中國金融市場化情況
本文利用樊綱等（2011）計算的我國金融業(yè)市場化指數(shù)代表金融發(fā)展水平，這個指數(shù)包含對金融業(yè)競爭和信貸資金分配市場化兩方面的考察。其中，金融業(yè)競爭程度用民營金融機構(gòu)吸收存款占全部金融機構(gòu)吸收存款的比例表示，信貸資金分配市場化程度用民營企業(yè)在銀行貸款中所占份額來近似反映。1999-2007年中國平均金融市場化指數(shù)的變化趨勢，這一時段內(nèi)，中國金融市場化水平一直不斷提高。東部地區(qū)的平均金融市場化程度要高于中、西部省份，中部地區(qū)平均金融市場化程度要高于西部地區(qū)（鄧偉，2011）。2007年金融市場化指數(shù)前五名依次是：浙江、上海、廣東、遼寧、江蘇，均為東部省份。
（二）民營經(jīng)濟發(fā)展情況
參照司政等（2010）的方法計算民營經(jīng)濟發(fā)展指標(biāo)，將民營經(jīng)濟部門占國民經(jīng)濟總體的工業(yè)產(chǎn)值比重、固定資產(chǎn)投資比重和就業(yè)比重進行加權(quán)平均得到該指標(biāo)，三者權(quán)重依次為0.288、0.377、0.335（樊綱、王小魯，2003）。圖3為民營經(jīng)濟發(fā)展指標(biāo)的總體變化趨勢，東中西部的指標(biāo)差異。在民營經(jīng)濟增長過程中，東部地區(qū)始終高于中部地區(qū)，中部地區(qū)又高于西部地區(qū)，而自2001年后，西部與中東部民營經(jīng)濟發(fā)展的差距逐漸拉大。
三、實證模型構(gòu)建與分析
根據(jù)hausman檢驗結(jié)果，選擇固定效應(yīng)模型對面板數(shù)據(jù)進行估計，結(jié)果列示在表1第一列。該結(jié)果表明，金融市場化指數(shù)越高（體現(xiàn)為民營金融機構(gòu)吸收存款比重越大，和民營企業(yè)在銀行貸款份額越高），即金融市場發(fā)展越好，民營經(jīng)濟就越發(fā)達。兩者的彈性系數(shù)為0.0483—金融市場化指數(shù)每增加1%，民營經(jīng)濟發(fā)展指數(shù)就會增加0.0483%。這是符合現(xiàn)實情況的。國有商業(yè)銀行很多情況下不以盈利為主要目標(biāo)，它們?yōu)榱送瓿商岣咝刨J資產(chǎn)質(zhì)量的行政任務(wù)，普遍存在“惜貸”現(xiàn)象，在發(fā)放貸款方面主要服務(wù)于國有企業(yè)，對中小及民營企業(yè)存在歧視，這種情況導(dǎo)致國有銀行的資金配置效率較低，對經(jīng)濟增長不利。而民營金融機構(gòu)和偏向民營企業(yè)業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)更加市場化，它們主要依據(jù)企業(yè)的盈利能力等因素發(fā)放貸款，這些機構(gòu)吸收的存款越多，效率越高、盈利多的民營企業(yè)就越可能獲得較多貸款從事生產(chǎn)經(jīng)營，進而促進經(jīng)濟發(fā)展。以東部地區(qū)為參照組，中部地區(qū)金融市場化程度對民營經(jīng)濟發(fā)展的影響更大，其彈性系數(shù)比東部地區(qū)大0.229，而西部地區(qū)比東部地區(qū)大0.206。出現(xiàn)這一現(xiàn)象的原因可能是，中西部地區(qū)金融市場化程度低于東部地區(qū)，所以與東部相比，中西部的發(fā)展?jié)摿Ω?，同等程度的金融市場化指?shù)提高在中西部地區(qū)會更多地促進民營經(jīng)濟發(fā)展。另外，分析顯示東部地區(qū)金融市場化程度對民營經(jīng)濟發(fā)展影響是負(fù)的，這可能是因為東部地區(qū)民間金融發(fā)展較快，融資不暢的民營企業(yè)更多依賴于民間融資機構(gòu)和渠道，這導(dǎo)致本文基于正規(guī)金融的金融市場化指數(shù)對于東部地區(qū)來說不是一個完整的代表指標(biāo)。
四、結(jié)論與建議
一、我國金融市場開放深化面臨的主要風(fēng)險
1·外部沖擊更大,金融監(jiān)管更加困難
金融市場開放不斷深化,勢必要求我國對資本轉(zhuǎn)移限額的要求放寬,對外商企業(yè)屬于資本項目的外匯管制和居民在國外持有的外匯資產(chǎn)額度的管制也得放松。若長期資本的大量流入而得不到有效合理的配置,極有可能導(dǎo)致國內(nèi)經(jīng)濟出現(xiàn)“泡沫”,筆者認(rèn)為,目前中國股市狂熱與之不無關(guān)系。在金融監(jiān)管與金融法規(guī)不健全的情況,大量的國際“熱錢”(短期投機資本)必將在這種脆弱的時機趁虛而入,造成金融秩序混亂甚至金融恐慌。
2·銀行競爭加劇,中資銀行經(jīng)營更加困難
隨著金融市場開放的不斷深化,勢必會有更多的外資銀行進軍國內(nèi)市場。根據(jù)WTO的協(xié)議,2006年以后我國將取消所有對外資銀行的所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)的設(shè)立形式,包括所有制的限制,允許外資銀行向中國客戶提供人民幣業(yè)務(wù)服務(wù),給予外資銀行國民待遇。目前,外資銀行來勢洶洶,花旗銀行、渣打銀行、東亞銀行、匯豐銀行、恒生銀行、德意志銀行、韓亞銀行等外資銀行高發(fā)牌在即,全速“發(fā)動引擎”。這些在中國內(nèi)地注冊的外資法人銀行不久后將向中國境內(nèi)居民提供包括存貸款在內(nèi)的全面人民幣業(yè)務(wù)。這意味著他們將與中資銀行進行全方位的較量。然而,以國有商業(yè)銀行為主體的中資銀行與發(fā)達的外資銀行相比在許多方面都不具備競爭優(yōu)勢,甚至可以說處于劣勢。首先,在資本充足率、管理水平、內(nèi)部控制等方面無法與外資銀行相提并論;其次,我國銀行業(yè)的金融品種盡管在近年有了長足發(fā)展,但相對于成熟完善的西方國家相比,仍相對落后;再次,中資銀行在服務(wù)意識、服務(wù)手段、服務(wù)效率等方面與發(fā)達的外資銀行相比,還有一定的差距。這些因素在很大程度上將限制中資銀行的市場競爭力,導(dǎo)致其經(jīng)營更加困難。
3·中央銀行貨幣政策的有效性受更大挑戰(zhàn),宏觀調(diào)控更加困難
中央銀行貨幣政策是調(diào)節(jié)一國宏觀經(jīng)濟(包括內(nèi)部經(jīng)濟與外部經(jīng)濟)協(xié)調(diào)的主要手段,隨著國內(nèi)金融市場的開放,資本流動性加強,貨幣政策協(xié)調(diào)外部沖擊能力減弱,其有效性也會大打折扣。當(dāng)國內(nèi)經(jīng)濟出現(xiàn)“泡沫”時,過去政府管慣用的手段是中央銀行適時的實行緊縮性的貨幣政策,調(diào)高利率是一個有力的工具,但利率的提高,會吸引國際資本的大量涌入,造成流通中貨幣供應(yīng)量的增加,這會抵消中央銀行緊縮性貨幣政策的效果,導(dǎo)致貨幣政策在一定程度上“失效”。
二、應(yīng)對金融市場開放深化風(fēng)險的政策與建議
1·繼續(xù)推進銀行體制改革,提高中資銀行的競爭力
展望即將到來的國內(nèi)銀行與外資銀行的“貼身肉搏”,盡快提高自身競爭力成為共識,目前國內(nèi)銀行綜合競爭力較弱、金融產(chǎn)品比較單一、營銷手段比較簡單、市場競爭同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重、缺乏品牌效應(yīng)。這些差距若不能很好的得以解決,那么隨著開放的深化,競爭的加劇,我們遲早會嘗到它所帶來的苦果。因此,我國應(yīng)繼續(xù)推進銀行體制改革,包括:(1)繼續(xù)推進國有商業(yè)銀行股份制改革,使其真正成為自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧的法人。可以考慮借助市場力量,適當(dāng)允許非國有資本甚至國外資本參股,有助于提高國有商業(yè)銀行的經(jīng)營管理能力和業(yè)務(wù)能力;(2)加強國內(nèi)銀行的內(nèi)部控制管理和資本充足率管理,增進國內(nèi)銀行業(yè)的安全發(fā)展;(3)借助企業(yè)競爭力概念框架和借鑒利益攸關(guān)者理論,激勵理論等主要觀點構(gòu)建商業(yè)銀行競爭力評估指標(biāo)體系,促使國內(nèi)銀行改進經(jīng)營理念和管理模式,提高其競爭力。
2·繼續(xù)深化金融體制改革,建立穩(wěn)健的國內(nèi)金融體系
我國的金融市場目前尚處于初級發(fā)展階段,總體規(guī)模小結(jié)構(gòu)不完善,金融創(chuàng)新產(chǎn)品匱乏,這些特點決定了我國必須選擇漸進式的開放戰(zhàn)略。為此,我們應(yīng)做好大量工作,建立一個穩(wěn)健的國內(nèi)金融體系,確保繼續(xù)開放后我國宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定運行。(1)積極推進人民幣的匯率改革,一方面,要完善匯率形成機制,改變過去單一盯住某一貨幣的做法,實行以市場供求為基礎(chǔ),參考“一籃子”貨幣進行調(diào)節(jié),有管理的浮動匯率。另一方面,要合理調(diào)整匯率水平,在保證金融市場的平穩(wěn)運行的前提下,可考慮適當(dāng)擴大匯率波動幅度;(2)深化利率市場化改革。我國應(yīng)借鑒美日等發(fā)達國家利率市場化改革的成功經(jīng)驗,并結(jié)合我國實際,采取先外幣后本幣;先貸款后存款;先長期大額后短期小額的漸進式模式。正確處理好利率市場化改革與金融穩(wěn)定以及金融業(yè)健康發(fā)展的關(guān)系;(3)穩(wěn)妥推進資本帳戶開放,在保證資本市場穩(wěn)定的前提下,進一步放寬境內(nèi)機構(gòu)對外直接投資限制和逐步放寬對合格境外機構(gòu)投資者投資于境內(nèi)的限制,同時放松境外機構(gòu)和企業(yè)在境內(nèi)資本市場上的融資限制,但仍可以根據(jù)情況對投機資本予以適當(dāng)限制,以確保金融市場在穩(wěn)定的基礎(chǔ)上,發(fā)揮其效率;(4)更加注重財政與貨幣政策的合理有效搭配,提高兩大政策駕馭和調(diào)控宏觀經(jīng)濟的能力,確定宏觀經(jīng)濟運行的穩(wěn)定。
市場與財務(wù)密切關(guān)聯(lián)。兩者正在經(jīng)歷許多重大變革、本文綜述了其中的五個方面，即全球化、市價法、“持續(xù)性披露”制度、前瞻性披露，以及風(fēng)險管理與報告。同時，本文還討論了相互關(guān)聯(lián)的每一種變革及其所帶來的機遇，并了它們對那些在高等體系中負(fù)責(zé)撥款和其他重要事項的人士的啟不。關(guān)鍵詞：金融市場、財務(wù)會計、會計
一、引言
金融市場的未來發(fā)展，以及這一發(fā)展對會計業(yè)、會計教育及會計研究的含義是什么P今天，我愿意就此發(fā)表一些個人的看法。
我認(rèn)為廣義的財務(wù)會計是運轉(zhuǎn)良好的金融市場，尤其是股權(quán)市場的核心。但是對財務(wù)會計的需求正在發(fā)生變化。本文擬探討將會發(fā)生重大變革的五個方面。會計準(zhǔn)則的國際化。雖然多年來會計一直存在著跨國界的影g向，如德國對日本、英國對新加坡和澳大利亞、美國對加拿大，但是現(xiàn)在卻有一股強勁的推動力，促使各國制定一套為各國管理者所接受的會計準(zhǔn)則，用于管理在主多人也會感受到這些變革的力量，其中包括稅收當(dāng)局、證券交易所、以及公司立法者與管理者，但是對他們，我們只是一提而過。我們主要是對會計感興趣，我們對這些需求的變化作何反應(yīng)，也將反過來對金融市場的功效產(chǎn)生，事實上還將影響到某些地區(qū)性市場是否能充分發(fā)掘其潛力。最終，未來的會計將與今天的大多數(shù)做法不同。因此對會計教育工作者和研究人員來說，其前景是光明的。這一前景實現(xiàn)的程度如何，則直接取決于那些需要我們提供服務(wù)的人，取決于那些決定對高等教育與研究的資助以及其他一些重要事項的人，取決于這些人是否具有遠見卓識，它也取決于我們自己。
二、金融市場與財務(wù)會計的聯(lián)系
1．金融市場為方便起見，我們可將金融市場劃分為三種主要類型：
第一是股權(quán)市場。此處，我主要指有組織的、公開掛牌的一級和二級股票市場·而非更專業(yè)的風(fēng)險資本市場。
第二是從事諸如期權(quán)和期貨合同這類金融衍生產(chǎn)品交易的公開掛牌的市場，這些市場自70年代期權(quán)定價模型成型以后就問世了。
第三類市場由其他“市場”組成，如債務(wù)和場外交易市場(OTC)。雖然財務(wù)會計中許多以資本市場為基礎(chǔ)的研究都集中于二級股票市場，我們還是應(yīng)該承認(rèn)，所有這些市場的參與者都會對會計準(zhǔn)則的形成產(chǎn)生影響。
2．財務(wù)會計
正如其日常工作所涉及的那樣，會計是一個非常廣泛的領(lǐng)域，例如，它包括專門用于內(nèi)部管理的報告與：一般用途的對外財務(wù)報告、審計、會計信息系統(tǒng)以及稅務(wù)等.此外?幾家主要的專業(yè)會計師事務(wù)所為了尋求發(fā)展機會而不斷擴大其經(jīng)營范圍。從而也擴大了“會計”的疆界。有些變革是內(nèi)部的，如上述事務(wù)所對其國內(nèi)業(yè)務(wù)進行重組：以便更好地為全球客戶提供服務(wù)。另一些變革則涉及拓展其鑒證服務(wù)。或管理咨詢、公司理財以及其他一些咨詢業(yè)務(wù)。最近，這些會計師事務(wù)所或者收購或者建立附屬的事務(wù)所。所以，“會計師”的業(yè)務(wù)也不是一成不變的。同樣。有許多不同的財務(wù)會計‘信息使用者。他們可能是“內(nèi)部人員”、將財務(wù)會計信息用于管理；或是“外部使用者’：包括股東、債權(quán)人、雇員組織、金融與產(chǎn)品市場的管理者，以及稅務(wù)當(dāng)局。今天，我著重討論資本供應(yīng)方(投資者和金融家們)對信息的需要。以及資本需求方(企業(yè))是如何滿足這些需要的。因此，我對財務(wù)會計的界定是狹義的，即為在外部金融市場使用而準(zhǔn)備的會計信息，而且我要強調(diào)的是會計的控制過程。財務(wù)會計在企業(yè)內(nèi)部的使用將被排除在外，理由是業(yè)務(wù)經(jīng)理們對信息的需求因環(huán)境而異，而且隨意性較大。同樣，非市場使用也將被排除在外，理由是，它們源自不同的激勵結(jié)構(gòu)，而且不是有很大的隨意性就是可能處于不同制度的控制之下?！@樣做的一個后果便是我的說明和預(yù)計會不充分：因為在為不同的使用者提供會計信息時會產(chǎn)生共同的成本與共享的利益。
3．市場與財務(wù)的未來為什么是相關(guān)聯(lián)的
這兩者并非是一直相關(guān)聯(lián)的。被許多人視為財務(wù)會計精要的借貸記帳法，早在最古老的證券交易所成立前就為商界所接受和使用了?！牵壕捅疚牡哪康亩?，認(rèn)為早期的財務(wù)會計一直是受業(yè)主對信息的需要所驅(qū)使的，這似乎更恰當(dāng)些，這些業(yè)主并未以此身份從事所有權(quán)的交易。在如英國和美國那樣擁有發(fā)達的股權(quán)市場的習(xí)慣法系國家，這兩者之間現(xiàn)在有著緊密的關(guān)聯(lián)。這些關(guān)聯(lián)非常重要，因為會計準(zhǔn)則以及這一準(zhǔn)則的制定與控制過程，就如我們今天所知道的那樣，主要是20世紀(jì)發(fā)達的二級股權(quán)市場的產(chǎn)物。股權(quán)市場的發(fā)展一直基于的一種期望，即產(chǎn)權(quán)將受到保護，合同將得到執(zhí)行。作為這種關(guān)聯(lián)的一種持續(xù)表現(xiàn)，金融市場的全球化正推動著各種會計準(zhǔn)則朝著一個同化的方向發(fā)展。在這個階段，以英美會計準(zhǔn)則為基礎(chǔ)的那么一套東西像是在成為全世界的“會計貨幣”。由于國與國，譬如英國和美國的會計準(zhǔn)則有著重要的差異，還需要更多的妥協(xié)。9雖然國際會計準(zhǔn)則委員會設(shè)在倫敦，美國的準(zhǔn)則制定者和管理者卻仍然對此發(fā)展進程具有高度力，因為他們監(jiān)管著世界上規(guī)模最大、流動性最強的股權(quán)市場；而且流動性會變得越來越強?！弊罱K的并非是否會出現(xiàn)一套為各國所接受的會計準(zhǔn)則。而是何時出現(xiàn)、如何出現(xiàn)的問題?R卮鸕鈉淥恍┪侍饈牽耗切莢蚧岵捎檬裁蔥問劍傷貧?，觽金}停僑綰臥詬鞲齬一竦煤戲ㄐ浴び傷凳?這些都是難題，例如它們提出了的問題。所以，不會在一夜之間找到問題的答案。在會計人員中，自60年代初在芝加哥大學(xué)會計和財務(wù)學(xué)術(shù)界出現(xiàn)實證研究傳統(tǒng)后，金融市場和財務(wù)會計就緊密地聯(lián)系在一起了：”自那以后，這一傳統(tǒng)一直在發(fā)展，在金融工具會計方面尤為突出。這種聯(lián)系往往通過以外部金融市場的需求為導(dǎo)向的公認(rèn)會計準(zhǔn)則(GAAP)而得以建立。而且，在擁有發(fā)達的公開股權(quán)市場的國家里。這些做法往往會以一套統(tǒng)一的會計準(zhǔn)則的形式，而不是一套適用于每一家公司的信息披露慣例的形式出現(xiàn)的。要理解其中的緣由，我們應(yīng)該探討一下會計準(zhǔn)則本身的作用。
三、會計準(zhǔn)則的作用”
在一個發(fā)達的股權(quán)市場，會計準(zhǔn)則是極其重要的，因為它們有助于解決嚴(yán)重的問題。什么是問題?泛泛而論，對的投資機會、管理人員的工作努力程度與薪酬、企業(yè)的業(yè)務(wù)狀況等，內(nèi)部人員——他們被稱為企業(yè)的經(jīng)理一企業(yè)家，或簡稱“經(jīng)理”——比外部人員都要知情得多。但是，為了維持公司的業(yè)務(wù)，經(jīng)理們需要掌握生產(chǎn)要素，特別是資本，而資本是由他人——外部人員控制的。通常，外部人員對公司的投資機會的了解不及經(jīng)理們，他們不知道經(jīng)理們工作有多努力，也不知道經(jīng)理拿多少薪水。但他們肯定知道經(jīng)理們也有人的弱點，他們會按自己的利益行事，在這個問題上，他們有時會是機會主義的。掌握了這些情況，外部人員仍然會提供資本，但要求得到十L償，這個補償要反映出他們對自己的資金前景如何不如經(jīng)理們知情而承擔(dān)的成本。問題就在這里：經(jīng)理們可以做些什么來降低企業(yè)的資本成本，從而增加他們的財富7這不可避免地反映出金融家們在信息上的劣勢。有一件事是經(jīng)理們可以做的，那就是同意提供信息，同意讓其業(yè)績受到監(jiān)督，讓其對外部人員的報告由專業(yè)審計人員獨立地審核。從上說，同意這樣一種監(jiān)督和報告的，經(jīng)理們就可以與他們的金融家們簽訂一對一的合同，確保為每一個人提供有特別針對性的?⒕蠹頻謀ǜ妗5竊詵⒋锏囊患隊攵蹲時臼諧?，对大公思m此擔(dān)庋歡砸壞暮賢氖渴率瞪鮮俏耷釵蘧〉摹K?，拒对一更儹理来说一缄犽二级讜r臼諧∈侵匾?，但是还是能諛I(yè)酵騁壞幕峒樸肷蠹票曜跡蛭饈墻餼魷嗟毖現(xiàn)氐拇砦侍獾某殺窘系偷姆椒ā1繞鷦?wù)啈┗各c時竟φ?每個投資者、每個貸款人)和每個資本需求者(每家公司)之間簽訂單獨的合同來，成本低得多。我們在什么地方看到用這樣的方法解決問題7這里有一個現(xiàn)成的例子：公司給股東的年度報告是按適用的會計準(zhǔn)則編制的。第二個例子是報酬合同，在這樣的合同中，經(jīng)理的報酬是按某些與會計相關(guān)的業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)發(fā)放的，如銷售額不低于1億美元，資產(chǎn)報酬率不低于20％?；蛳聝赡昝抗墒找嬖鲩L率高于15％。業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)可能不同，但它們通常是按適用的會計準(zhǔn)則(并審計)的財務(wù)數(shù)據(jù)。”第三，債務(wù)合同可能事先規(guī)定一個最高的資產(chǎn)負(fù)債率，如果超過了，會違背借款協(xié)議。“一個基本事實可以說是這樣的：在一個復(fù)雜的金融市場，會計準(zhǔn)則如果不是關(guān)鍵的，也是非常重要的，因為它們是決定如何分配資本及如何監(jiān)督業(yè)績的基礎(chǔ)。15這就是目前許多國家，如澳大利亞在辯論是否采用國際會計準(zhǔn)則時的一個難點。各國的會計準(zhǔn)則各不相同，這是因為在不同國家中有許多相互作用的與社會力量，這些力量決定了這些國家今天的會計準(zhǔn)則。正如Brown和clinch(1998，第2l頁)所觀察到的、“(不同國家會計準(zhǔn)則的)多樣化在很大程度上源于這些國家在制度、企業(yè)與其資金提供者之間的關(guān)系、所稅體系、通貨膨脹率、(與經(jīng)濟的)關(guān)系、經(jīng)濟發(fā)展水平以及社區(qū)水平等方面深層次的差異。”1()更為重要的是，這些差異中有許多是根深蒂固的，而且是普遍存在的。它們不會僅僅因為我們想要編制可進行國際比較的財務(wù)報表而迅速消失。論據(jù)推斷的必然結(jié)果是，由國際會計準(zhǔn)則委員會提出的國際會計準(zhǔn)則受到英美會計準(zhǔn)則的極大影響。它們源自以習(xí)慣法保護產(chǎn)權(quán)的國家，那里特別注重保護少數(shù)股權(quán)股東的權(quán)利不受大股東侵犯，股東的權(quán)利不受管理人員的侵犯。具有其他傳統(tǒng)的國家不加區(qū)另31地照搬岡際會計準(zhǔn)則。這樣的做法本身不會自動來相同的市場結(jié)果，因為公司治理的其他許多方面仍然存在問題。通向會計共同語言的道路可能是漫長曲折的。如果我們是明智的，．那么，我們在這條道路上的行進既會受到觀念、也會受到實證的引導(dǎo)。至少，有一些實證可能是由以資本市場為基礎(chǔ)所作的財務(wù)會計研究來提供的。以資本市場為基礎(chǔ)的研究在制定財務(wù)會計準(zhǔn)則時其作用是什么呢？)本文下一部分將對此進行討論。然而，在進入正式討論前，應(yīng)該提一下由前面的提出的兩個問題。
3．市場與財務(wù)的未來為什么是相關(guān)聯(lián)的
這兩者并非是一直相關(guān)聯(lián)的。被許多人視為財務(wù)會計精要的借貸記帳法，早在最古老的證券交易所成立前就為商界所接受和使用了?！牵壕捅疚牡哪康亩?，認(rèn)為早期的財務(wù)會計一直是受業(yè)主對信息的需要所驅(qū)使的，這似乎更恰當(dāng)些，這些業(yè)主并未以此身份從事所有權(quán)的交易。在如英國和美國那樣擁有發(fā)達的股權(quán)市場的習(xí)慣法系國家，這兩者之間現(xiàn)在有著緊密的關(guān)聯(lián)。這些關(guān)聯(lián)非常重要，因為會計準(zhǔn)則以及這一準(zhǔn)則的制定與控制過程，就如我們今天所知道的那樣，主要是20世紀(jì)發(fā)達的二級股權(quán)市場的產(chǎn)物。股權(quán)市場的發(fā)展一直基于的一種期望，即產(chǎn)權(quán)將受到保護，合同將得到執(zhí)行。作為這種關(guān)聯(lián)的一種持續(xù)表現(xiàn)，金融市場的全球化正推動著各種會計準(zhǔn)則朝著一個同化的方向發(fā)展。在這個階段，以英美會計準(zhǔn)則為基礎(chǔ)的那么一套東西像是在成為全世界的“會計貨幣”。由于國與國，譬如英國和美國的會計準(zhǔn)則有著重要的差異，還需要更多的妥協(xié)。9雖然國際會計準(zhǔn)則委員會設(shè)在倫敦，美國的準(zhǔn)則制定者和管理者卻仍然對此發(fā)展進程具有高度力，因為他們監(jiān)管著世界上規(guī)模最大、流動性最強的股權(quán)市場；而且流動性會變得越來越強。”最終的并非是否會出現(xiàn)一套為各國所接受的會計準(zhǔn)則。而是何時出現(xiàn)、如何出現(xiàn)的問題?R卮鸕鈉淥恍┪侍饈牽耗切莢蚧岵捎檬裁蔥問劍傷貧?，觽金}?，它脙S綰臥詬鞲齬一竦煤戲ㄐ浴び傷凳?這些都是難題，例如它們提出了的問題。所以，不會在一夜之間找到問題的答案。在會計人員中，自60年代初在芝加哥大學(xué)會計和財務(wù)學(xué)術(shù)界出現(xiàn)實證研究傳統(tǒng)后，金融市場和財務(wù)會計就緊密地聯(lián)系在一起了：”自那以后，這一傳統(tǒng)一直在發(fā)展，在金融工具會計方面尤為突出。這種聯(lián)系往往通過以外部金融市場的需求為導(dǎo)向的公認(rèn)會計準(zhǔn)則(GAAP)而得以建立。而且，在擁有發(fā)達的公開股權(quán)市場的國家里。這些做法往往會以一套統(tǒng)一的會計準(zhǔn)則的形式，而不是一套適用于每一家公司的信息披露慣例的形式出現(xiàn)的。要理解其中的緣由，我們應(yīng)該探討一下會計準(zhǔn)則本身的作用。
三、會計準(zhǔn)則的作用”
在一個發(fā)達的股權(quán)市場，會計準(zhǔn)則是極其重要的，因為它們有助于解決嚴(yán)重的問題。什么是問題?泛泛而論，對的投資機會、管理人員的工作努力程度與薪酬、企業(yè)的業(yè)務(wù)狀況等，內(nèi)部人員——他們被稱為企業(yè)的經(jīng)理一企業(yè)家，或簡稱“經(jīng)理”——比外部人員都要知情得多。但是，為了維持公司的業(yè)務(wù)，經(jīng)理們需要掌握生產(chǎn)要素，特別是資本，而資本是由他人——外部人員控制的。通常，外部人員對公司的投資機會的了解不及經(jīng)理們，他們不知道經(jīng)理們工作有多努力，也不知道經(jīng)理拿多少薪水。但他們肯定知道經(jīng)理們也有人的弱點，他們會按自己的利益行事，在這個問題上，他們有時會是機會主義的。掌握了這些情況，外部人員仍然會提供資本，但要求得到十L償，這個補償要反映出他們對自己的資金前景如何不如經(jīng)理們知情而承擔(dān)的成本。問題就在這里：經(jīng)理們可以做些什么來降低企業(yè)的資本成本，從而增加他們的財富7這不可避免地反映出金融家們在信息上的劣勢。有一件事是經(jīng)理們可以做的，那就是同意提供信息，同意讓其業(yè)績受到監(jiān)督，讓其對外部人員的報告由專業(yè)審計人員獨立地審核。從上說，同意這樣一種監(jiān)督和報告的，經(jīng)理們就可以與他們的金融家們簽訂一對一的合同，確保為每一個人提供有特別針對性的?⒕蠹頻謀ǜ妗5竊詵⒋锏囊患隊攵蹲時臼諧?，对大公思m此擔(dān)庋歡砸壞暮賢氖渴率瞪鮮俏耷釵蘧〉摹K?，拒对一更儹理来说一缄犽二级讜r臼諧∈侵匾?，但是还是能諛I(yè)酵騁壞幕峒樸肷蠹票曜跡蛭饈墻餼魷嗟毖現(xiàn)氐拇砦侍獾某殺窘系偷姆椒ā1繞鷦?wù)啈┗各c時竟φ?每個投資者、每個貸款人)和每個資本需求者(每家公司)之間簽訂單獨的合同來，成本低得多。我們在什么地方看到用這樣的方法解決問題7這里有一個現(xiàn)成的例子：公司給股東的年度報告是按適用的會計準(zhǔn)則編制的。第二個例子是報酬合同，在這樣的合同中，經(jīng)理的報酬是按某些與會計相關(guān)的業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)發(fā)放的，如銷售額不低于1億美元，資產(chǎn)報酬率不低于20％。或下兩年每股收益增長率高于15％。業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)可能不同，但它們通常是按適用的會計準(zhǔn)則(并審計)的財務(wù)數(shù)據(jù)?！钡谌?，債務(wù)合同可能事先規(guī)定一個最高的資產(chǎn)負(fù)債率，如果超過了，會違背借款協(xié)議?！耙粋€基本事實可以說是這樣的：在一個復(fù)雜的金融市場，會計準(zhǔn)則如果不是關(guān)鍵的，也是非常重要的，因為它們是決定如何分配資本及如何監(jiān)督業(yè)績的基礎(chǔ)。15這就是目前許多國家，如澳大利亞在辯論是否采用國際會計準(zhǔn)則時的一個難點。各國的會計準(zhǔn)則各不相同，這是因為在不同國家中有許多相互作用的與社會力量，這些力量決定了這些國家今天的會計準(zhǔn)則。正如Brown和clinch(1998，第2l頁)所觀察到的、“(不同國家會計準(zhǔn)則的)多樣化在很大程度上源于這些國家在制度、企業(yè)與其資金提供者之間的關(guān)系、所稅體系、通貨膨脹率、(與經(jīng)濟的)關(guān)系、經(jīng)濟發(fā)展水平以及社區(qū)水平等方面深層次的差異?！?()更為重要的是，這些差異中有許多是根深蒂固的，而且是普遍存在的。它們不會僅僅因為我們想要編制可進行國際比較的財務(wù)報表而迅速消失。論據(jù)推斷的必然結(jié)果是，由國際會計準(zhǔn)則委員會提出的國際會計準(zhǔn)則受到英美會計準(zhǔn)則的極大影響。它們源自以習(xí)慣法保護產(chǎn)權(quán)的國家，那里特別注重保護少數(shù)股權(quán)股東的權(quán)利不受大股東侵犯，股東的權(quán)利不受管理人員的侵犯。具有其他傳統(tǒng)的國家不加區(qū)另31地照搬岡際會計準(zhǔn)則。這樣的做法本身不會自動來相同的市場結(jié)果，因為公司治理的其他許多方面仍然存在問題。通向會計共同語言的道路可能是漫長曲折的。如果我們是明智的，．那么，我們在這條道路上的行進既會受到觀念、也會受到實證的引導(dǎo)。至少，有一些實證可能是由以資本市場為基礎(chǔ)所作的財務(wù)會計研究來提供的。以資本市場為基礎(chǔ)的研究在制定財務(wù)會計準(zhǔn)則時其作用是什么呢？)本文下一部分將對此進行討論。然而，在進入正式討論前，應(yīng)該提一下由前面的提出的兩個問題。
2．市價法
股權(quán)市場是這樣一個地方，對股票的“基本”價值持有不同信念的人們(我們稱這些人為知情的交易者或是糟糕的交易者)和流動易者(那些希望買賣股權(quán)米使自己的收入與消費需求相當(dāng)?shù)娜?聚在這里，根據(jù)自己的“期望報酬”買賣股票。在學(xué)的語言中，投資者的保留價格，即他們愿意進行交易的價格，是他們按自己的主觀概率分布的股票未來報酬的現(xiàn)值。信息有助于發(fā)現(xiàn)證券的價格。這一說法是財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會有關(guān)財務(wù)報告宗旨的陳述中最重要的，26也是有關(guān)會計信息與證券價格和報酬之間關(guān)系的大量資料中最關(guān)鍵的。但是，由于采用成本架構(gòu)，財務(wù)報告的預(yù)洲性質(zhì)受到了嚴(yán)重的制約，尤其是在美國。美國一直明文禁止高于成本的重新估價?！必攧?wù)會計準(zhǔn)則第2條要求也間接表明了上述約束，它規(guī)定與開發(fā)費用應(yīng)在發(fā)生時就立即注銷。巧合的是，該項要求引起了公司購并會計中的創(chuàng)新，即自此以后就禁止確認(rèn)并立即注銷“正在發(fā)生的研究與升發(fā)費用”，據(jù)稱是為了避免當(dāng)時將此項費用資本化，而在以后像購入商譽那樣再記入費用帳?！睔v史成本在其他國家約束力較弱，在那些國家，對某些資產(chǎn)的重新估價是允許的，甚至還受到鼓勵；較高的通脹率是可接受的現(xiàn)實?！背藲v史成本法，另一種?褪鞘屑鄯ā8梅椒ㄒ蔡岢雋誦磯嘌芯課侍狻T詮?5年時間里，對美國之外國家的會計慣例所作的研究發(fā)現(xiàn)，盡管有可能產(chǎn)生管理上的機會主義，長期資產(chǎn)的重新估價能使財務(wù)報表為股東提供更多的信息?！卑凑彰绹芾碚邔Y產(chǎn)價值重估的態(tài)度，這方面的文獻要增加。有關(guān)歷史成本與現(xiàn)時市場價值之間的差異，有兩個相關(guān)的研究，它們是：如何對它作最恰當(dāng)?shù)挠嬃浚绾螌λ髯钋‘?dāng)?shù)膱蟾?。例如，是在財?wù)報表中確認(rèn)這種差異還是在腳注中進行披露P如果確認(rèn)它，是應(yīng)該通過收益確認(rèn)，還是繞過‘收益，直接對業(yè)益作調(diào)整7“如同人們對金融工具是否應(yīng)該按市場價值計量的爭論一樣、對這些問題的討論也將熱火朝天。32；年以前的財務(wù)會計準(zhǔn)則第l33條是有關(guān)衍生工具和套期保值業(yè)務(wù)的，它反映出財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會要求在資產(chǎn)負(fù)債表中按其公允價值確認(rèn)所有的衍生工具的決定是個困難的決策。同時。財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會表達了它的信念：“在解決所有的概念問題和計量問題時，所有的金融工具都應(yīng)該按其公允價值計入財務(wù)報表?！?財務(wù)會計準(zhǔn)則(FA5〕第133條第334段)有些人：也包括我自己，把金融工具會計視力潛在的會計轉(zhuǎn)折點。除了按市場價值計值，用其他任何方法對用于風(fēng)險管理的衍生工具進行估價很可能是毫?摶庖宓摹6搖⑷綣環(huán)矯婊謔屑鄯ǘ匝萇ぞ囈泄蘭郟硪環(huán)矯嬉燦悶淥椒?、壤D煩殺痙āざ醞ü萇ぞ囈蟹縵展芾淼幕咀什敫赫楹獻鞴蘭?、这一bㄊ竅嗷ッ艿摹?/P>
3。持續(xù)性披露
由于今天的股價反映廠明天的現(xiàn)金流，來自投資者的、要求早一些而不是晚一些了解未來境況的歷力就會越來越大。其中的一個例子就是證券人員正在給管理者不斷施加壓力：要求他們在自己偏離目標(biāo)時修正其利潤預(yù)測。分析人員自己已成為大量研究的課題，如：準(zhǔn)確的預(yù)測取決于什么因素，什么因素導(dǎo)致預(yù)測偏于樂觀；他們的激勵結(jié)構(gòu)；在處理公升信息時的反應(yīng)不充分、過分反應(yīng)以及效益；他們公開哪些預(yù)測；以及他們選擇和注意哪些股票。在擁有不同文化的不同國家、所有這些是否也會各不相同，如果是的話，又是如何不同的，關(guān)于這個問題。還知之甚少。但是再回到持續(xù)披露。我會澳大利亞立法的來說明這個問題。1994年9月，澳大利亞的公司法作了修正、要求所有上市公司只要一發(fā)生價格敏感事件，須立即通知澳大利亞證券交易委員會。這項旨在改進澳大利亞金融市場效率的法規(guī)，只規(guī)定了極少幾個例外可以不遵循“持續(xù)性披露”要求。Brown，TaYlor和Walter所作的一項有關(guān)法規(guī)效力的研究(CA5AC，l996)從各種市場指標(biāo)中尋找市場效率得到改進的證據(jù)，包括：有關(guān)價格敏感事件的宣布更頻繁；分析人員對利潤的預(yù)測變得更準(zhǔn)確：意見不一致的情況較少；股價反映新聞更為迅速：股票市場?拇蟆耙饌狻苯仙伲汗杉鄄ǘ冉閑U業(yè)降鬧ぞ菸寤ò嗣擰⒖贍芩親餮芯康氖奔浠固?，公藘艄来不及对新祬塞聡嵷毴作除Z浞值牡髡5撬塹淖楹戲椒?六個不同的、但不是相互獨立的標(biāo)準(zhǔn))值得一提，因為在研究其他金融市場法規(guī)的經(jīng)濟后果，如會計準(zhǔn)則變化的后果時，也可能完全適用。當(dāng)然，公司還有另一種互補的方法可使股票市場得到信息。按照它們的信息系統(tǒng)，只要它們愿意，原則上大多數(shù)公司都可以向外部各方提供金融市場主要指標(biāo)的最新數(shù)字，盡管不會按照年未財務(wù)報表常用的全球合并形式來報告這些指標(biāo)。將來也許會有實時報告，但是為什么現(xiàn)在沒有呢?是因為管理人員的訴訟風(fēng)險嗎7是因為證券法太過僵硬嗎?是因為市場管理人員不顧實際情況，堅持所有投資者都有同樣的機會獲得信息嗎7還是因為公司考慮到信息的所有權(quán)成本而沒看到凈效益?幾乎沒有必要向會計從業(yè)者和審計人員指出開發(fā)出外部財務(wù)報告系統(tǒng)的含義，以及它們會帶來一些什么樣的研究問題。
4．前瞻性披露
與剛剛討論過的(持續(xù)性披露制度)相關(guān)的，而且是為了相同的原因，我期望財務(wù)報表更重視管理的前瞻性披露。期待更重視前瞻性披露的另一個原因是發(fā)達的基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)的變化。這一變化反映出服務(wù)業(yè)與高產(chǎn)業(yè)對國民生產(chǎn)總值的貢獻比制造業(yè)更大。例如高科技公司的核心“資產(chǎn)”在表外，因為只要費用一發(fā)生馬上就注銷了。33這一變化可能加速前文已提到的另兩個變化，即財務(wù)報表更依賴市價法，以及更重視持續(xù)性披露。澳大利亞的購并文件中已要求以收益預(yù)測的形式進行前瞻性披露，“而且澳大利亞大多數(shù)首次公開招股書中也包含了前贍性披露?！弊?997年以后，美國證券交易委員會也已允許以收益罰市場主要比率和價格的敏感性這一形式進行信息披露RajgoPal和Venkatachalam，1998)；一些澳大利亞公司的年度報告中也含有類似的披露。但是在他們可以更廣泛地用未來現(xiàn)金流貼現(xiàn)后的現(xiàn)值證實財務(wù)報表中的數(shù)額以前，前瞻性披露可能還需要的大力支持，因為作這樣披露的經(jīng)理們面臨著訴訟風(fēng)險?！翱梢越o予法律援助，對以善意所作而且有合理依據(jù)的披露，給予安全港規(guī)則，由原告承擔(dān)舉證的責(zé)任。在未來幾年中，前瞻性披露會提供很多機會。舉三個例子：從這樣的披露中出現(xiàn)的管理偏見的程度和性質(zhì)；資本市場變量是否反映用貼現(xiàn)未來現(xiàn)金流估價的資產(chǎn)和負(fù)債在可靠性上的差異；補充的前瞻性披露是否會由于在年度報告的其他地方提供了更及時的信息，而使損益表和資產(chǎn)負(fù)債表對投資者的相關(guān)性減弱。
5．風(fēng)險管理與報告
這樣說可能太過簡單化：股權(quán)市場是投資者從事預(yù)期收益的交易場所，而衍生工具市場則是他們?yōu)槭找娴淖兓療o常作交易的地方。也就是說，之所以存在衍生工具市場是因為在投資者對風(fēng)險的評估和他們對風(fēng)險的態(tài)度之間常常會不相稱。它們現(xiàn)在是風(fēng)景中一個永恒的亮點、盡管人們在經(jīng)歷長期資本管理公司事件和其他一些“對沖”基金的活動后開始關(guān)注系統(tǒng)風(fēng)險。3’衍生工具市場將繼續(xù)存在，因為衍生工具為管理利率和匯率的波動，管理股權(quán)和商品價格提供了一種有用的工具，對有些來說，還是一種高效的工具。而且，盡管期權(quán)市場不必為期望報酬率的各種想法去交易：它們?nèi)匀粫邪l(fā)展前途、因為某些交易商認(rèn)為它們比起基本市場來，更有成本效益(Manaster和Rendleman，1982)。人們對衍生工具一直是有爭議的。l993年，當(dāng)財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會提出把職工認(rèn)股權(quán)的公允價值確認(rèn)為收益性支出時，熱鍋終于炸開了(Zeff，l997)。隨后，它又被迫放棄這一提議oALoody(1996)找到的證據(jù)表明，授予職工認(rèn)股權(quán)對股東來說是值得的，而且股價確實反映出認(rèn)股權(quán)的公允價值。對銀行使用衍生工具來管理其資產(chǎn)和負(fù)債暴露，還有其他研究(Barth，Beaver和Land5man，l 996；Eccher，Rame5h和Thi；garajan，1996)，證據(jù)表明，公允市價比傳統(tǒng)會計數(shù)字與銀行的股價與風(fēng)險關(guān)系更密切。研究人員特別感興趣的是，把某些衍生工具劃入“對沖”：然后采用與其他衍生工具不同的會計，對投資界來說，這樣的分類方法是否有用。
總之，衍生工具市場將進一步鼓勵引入市價法會計，為風(fēng)險管理披露更多的信息。，對以資本市場為基礎(chǔ)的會計研究來說，衍生工具方面的研究機會看來是方興未艾。
六、對會計高等系統(tǒng)的啟示
有關(guān)今后幾十年時間內(nèi)財務(wù)會計的研究機會，我已作了一些評論。在結(jié)束本文之前，我應(yīng)該為那些在高等教育體系中負(fù)責(zé)撥款和其他重要事項的人士歸納幾點啟示。
一個經(jīng)濟體的力量以及它向公民提供經(jīng)濟利益的能力，除了許多其他事物外，取決于它的管理人員接受培訓(xùn)的質(zhì)量，取決于他們和資本提供者對自己所作的決策以及所取得的進展等信息掌握的多少。而這些，又取決于會計界的力量，取決于教育體系如何為會計界提供服務(wù)。教育體系的畢業(yè)生終將塑造會計業(yè)的未來。就在身邊的組織紛紛向國際金融市場尋求至少部分解決其資本需求時，人們不禁為本地區(qū)對會計教育服務(wù)出現(xiàn)的需求之巨感到驚異。如果那些公司的會計與報告業(yè)務(wù)不能跟上國際投資界的需求，資本還是能提供的，但價格就要高許多，而為公民提供的凈利益就要相應(yīng)地減少。因此，在“谷種”上，也就是說，在教育者身上多一點、早一點投資，就可以培養(yǎng)足夠多的專業(yè)人士，以滿足蓄勢已久的需求。對會計教育體系進行巨額投資，用于對教師和研究人員這樣的教育者的培訓(xùn)，用于對教育者來說是最重要的研究基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，這一切是會得到真正的回報的。作正確的教育投資，需要會計教育者們的遠見卓識，但它同樣需要資深教育管理者們在考慮全局時做到深謀遠慮。恕我冒昧，我認(rèn)為研究基礎(chǔ)設(shè)施中有兩個領(lǐng)域需要作早期的投資，這樣的投資會有極高的效益。第一是建立與金融市場相關(guān)會計問題研究相適應(yīng)的集中的財務(wù)數(shù)據(jù)庫。研究這些問題的人員必須能夠得到大量有關(guān)金融市場交易的高質(zhì)量的數(shù)據(jù)，以及那些有證券在市場上交易的機構(gòu)的財務(wù)報告和其他報告。研究基礎(chǔ)設(shè)施一旦建成，可供各地的研究人員隨時使用，可能是在機上使用。第二是促進研究成果的發(fā)表。與此次會議有關(guān)的《會計與財務(wù)研究》雜志的創(chuàng)刊，是一個極好的開端。地區(qū)性工作論文的出版物也許會是一種有用的補充。
我的最后一項建議是給我的學(xué)術(shù)同仁的。讓我們適當(dāng)?shù)丶僭O(shè)，在這個上，你們國家的目標(biāo)，和我的國家的目標(biāo)是在國際準(zhǔn)則制定和推行方面，保護一整套特別的、或文化的利益。那么，如果我們學(xué)術(shù)界渴望輔助各自國家的準(zhǔn)則制定者去實現(xiàn)那個目標(biāo)，我們的意見必須是令人信服的。那意味著我們將需要得到其本身正在變得越來越國際化的界其他學(xué)者的尊敬；而這又意味著將需要在國際層面上進行研究并發(fā)表論著。如果我們能夠確認(rèn)使我們在我們孜孜以求研究的問題中具有國際相對優(yōu)勢的本地背景，我們就更可能實現(xiàn)我們的愿望。
1.我國農(nóng)村金融市場供求失衡
主要歸因于兩方面：一是農(nóng)村金融體制結(jié)構(gòu)缺陷。我國農(nóng)村金融體系主要由合作金融、商業(yè)金融、政策金融以及民間金融構(gòu)成。但是自1999年起，四大國有商業(yè)銀行撤銷了31000個縣級以下營業(yè)網(wǎng)點。農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行作為政策性銀行難以直接和農(nóng)民及農(nóng)村中小企業(yè)發(fā)生關(guān)系。農(nóng)村信用合作社由于先天體制缺陷，不良貸款率高，為“三農(nóng)”提供金融服務(wù)的能力有限。截至2009年6月末，全國共有118家新型農(nóng)村金融機構(gòu)開業(yè)，累計發(fā)放農(nóng)戶貸款55億元，新型農(nóng)村金融機構(gòu)試點時間短，數(shù)量少，對緩解整個農(nóng)村金融問題作用有限。錢莊、資金互助社等機構(gòu)并未取得合法地位，使得非正規(guī)金融機構(gòu)在滿足農(nóng)民及農(nóng)村中小企業(yè)需求的作用大打折扣。二是資金非農(nóng)化傾向嚴(yán)重。我國長期實行以工業(yè)化、城市化為導(dǎo)向的發(fā)展戰(zhàn)略，把大量資金從農(nóng)村轉(zhuǎn)移到城鎮(zhèn)，農(nóng)村郵政儲蓄、小額貸款公司只存不貸，使得本就“缺水”的農(nóng)業(yè)，成了城鎮(zhèn)工商業(yè)的“供水源”，本應(yīng)支持農(nóng)業(yè)發(fā)展的金融機構(gòu)變成了“抽水”機。農(nóng)戶以凈存款人的身份為其他經(jīng)濟部門貢獻了金融剩余。據(jù)統(tǒng)計， 2008年全國金融機構(gòu)共計發(fā)放貸款303395億元，其中農(nóng)業(yè)貸款17629億元，僅占5. 8%，農(nóng)村信貸資金投放嚴(yán)重不足。我國農(nóng)村金融的發(fā)展滯后于農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展，無法滿足廣大農(nóng)民及農(nóng)村企業(yè)的需求，隨著農(nóng)業(yè)發(fā)展和農(nóng)村經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整，農(nóng)民不僅對傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的需求增加，而且對投資、保險、理財?shù)犬a(chǎn)品服務(wù)的需求也越來越多，如果不采取措施，供需缺口會越來越大。
2.農(nóng)村金融市場服務(wù)功能薄弱
目前農(nóng)村金融機構(gòu)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，品種稀少，主要經(jīng)營“存貸匯”老三樣，網(wǎng)點覆蓋率低，缺乏ATM、POS機等基礎(chǔ)設(shè)施。資本市場的觸角尚未延伸到農(nóng)村，證券公司營業(yè)網(wǎng)點集中大中城市。農(nóng)村金融市場的風(fēng)險補償機制不健全，農(nóng)業(yè)保險市場和農(nóng)產(chǎn)品期貨市場沒有發(fā)揮出避險作用。2009年上半年，我國農(nóng)業(yè)保險實現(xiàn)原保險保費收入僅70. 03億元，參保農(nóng)戶6152萬戶，一方面是因為農(nóng)民對保險認(rèn)識不足，風(fēng)險防范意識不足，靠天吃飯的思想沒有改變。另一方面是因為農(nóng)業(yè)保險經(jīng)營機構(gòu)少，業(yè)務(wù)規(guī)模小，險種少，承保范圍狹窄，農(nóng)險賠付率居高不下，業(yè)務(wù)急劇萎縮。2009年秋季以來，我國西南地區(qū)遭遇持續(xù)干旱，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)受損嚴(yán)重，目前已造成4348. 6千公頃的農(nóng)作物受災(zāi)，其中絕收面積940. 2千公頃。近年來，極端天氣事件頻繁，給我國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)帶來了挑戰(zhàn)，為完善我國農(nóng)業(yè)災(zāi)害救助體系，必須加快我國農(nóng)業(yè)保險發(fā)展。
二、國外農(nóng)村金融體系的經(jīng)驗分析
發(fā)達國家基本上形成了多元化的農(nóng)村金融結(jié)構(gòu)，并有相對完善的農(nóng)業(yè)保險制度。以美國為例，其農(nóng)村金融體系目前包括：由農(nóng)民家計局、商品信貸公司、農(nóng)村電氣管理局、小企業(yè)管理局組成的政策性機構(gòu)，由聯(lián)邦土地銀行、聯(lián)邦中間信貸銀行、合作社銀行構(gòu)成的農(nóng)村合作金融機構(gòu)及完善的農(nóng)業(yè)保險體系。發(fā)展中國家的微型金融體系也值得借鑒。微型金融源于20世紀(jì)70年代，自誕生以來在全球迅速發(fā)展，成為許多發(fā)展中國家正規(guī)金融的有效補充。迄今為止，最為成功的應(yīng)該是由尤努斯創(chuàng)辦的孟加拉格萊珉銀行，其采用小組聯(lián)保制，貸款不需提供任何抵押品，因此又被稱為窮人銀行。目前該行擁有2226個分支機構(gòu)， 650萬客戶，資產(chǎn)質(zhì)量良好，還款率高達98. 89%，超過世界上任何一家成功運作的銀行。
從國外農(nóng)村金融市場德發(fā)展中可以得到以下啟示：各國都根據(jù)自身國情，建立了適應(yīng)本國的多元化的農(nóng)村金融結(jié)構(gòu)。農(nóng)業(yè)保險是支撐農(nóng)村金融體系的重要環(huán)節(jié)。各國普遍存在非正規(guī)金融，它是滿足農(nóng)民、農(nóng)村企業(yè)資金需求的有力補充。小額信貸、微型金融、普惠金融是解決農(nóng)村金融市場問題的重要手段。
三、相關(guān)的對策
（1）建立健全風(fēng)險補償機制，運用存款保險、農(nóng)業(yè)保險以及期貨市場規(guī)避風(fēng)險。建立存款保險制度，主要是基于以下考慮：我國農(nóng)村金融機構(gòu)歷史包袱沉重，較為脆弱，負(fù)外部性較大。存款保險制度將促進農(nóng)村金融機構(gòu)的平等競爭，并有利于其市場化發(fā)展。有助于合法抵御風(fēng)險，改善經(jīng)營管理，增強公信度，有助于存款人的利益保障。建立起存款保險制度后，可以增加允許吸收存款的農(nóng)村金融機構(gòu)，如小額貸款公司等，這樣可以解決這些機構(gòu)只貸不存如無源之水的困擾。另外要指出一點，存款保險制度可能引起農(nóng)村金融機構(gòu)的僥幸心理，引發(fā)操作風(fēng)險，為此監(jiān)管當(dāng)局要加強監(jiān)管，設(shè)定合理的存貸比限制，保證存款保險制度真正發(fā)揮積極作用。關(guān)于農(nóng)業(yè)保險，政府相關(guān)部門以及農(nóng)村金融機構(gòu)應(yīng)當(dāng)加大宣傳教育的力度，鼓勵農(nóng)民參保。為了發(fā)揮保險的大數(shù)法則，可以考慮適度強制，政府應(yīng)當(dāng)予以補貼。農(nóng)產(chǎn)品價格波動較大，季節(jié)性周期性強，如果能充分發(fā)揮期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能，將有助于規(guī)避農(nóng)產(chǎn)品市場風(fēng)險，鎖定利潤，指導(dǎo)農(nóng)民種植，促進農(nóng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整及優(yōu)化。
［論文摘要］內(nèi)蒙古作為西部欠發(fā)達地區(qū)，通過對其金融業(yè)支持農(nóng)牧區(qū)建設(shè)情況進行研究，發(fā)現(xiàn)內(nèi)蒙古農(nóng)牧區(qū)金融機構(gòu)雖然采取多種措施，取得一定成效，但仍然存在一些實際困難或問題。本文在深入分析了內(nèi)蒙古農(nóng)村牧區(qū)金融市場存在的問題后，提出完善內(nèi)蒙古農(nóng)村牧區(qū)金融市場的若干建議。
內(nèi)蒙古是農(nóng)牧業(yè)大區(qū)，全區(qū)除盟（市）所在市區(qū)以外共有80個旗（縣、市），占自治區(qū)全部旗（縣、市）的80%。其中國家級貧困縣31個，自治區(qū)級貧困縣29個，占比為75%。人口1700萬，占自治區(qū)總?cè)丝诘?3.91%。農(nóng)村牧區(qū)發(fā)展?fàn)顩r是衡量全區(qū)經(jīng)濟發(fā)展總體水平的重要標(biāo)尺，其發(fā)展離不開金融機構(gòu)的支持。
一、內(nèi)蒙古農(nóng)村牧區(qū)金融市場發(fā)展現(xiàn)狀
近幾年，國家先后提出社會主義新農(nóng)村建設(shè)、深化農(nóng)村信用社改革、放寬農(nóng)村金融機構(gòu)準(zhǔn)入門檻等政策，內(nèi)蒙古作為試點地區(qū)已取得一定進展。
1.農(nóng)村信用社改革初見成效。深化農(nóng)村信用社改革，不但是農(nóng)村信用社自身發(fā)展的需要，對于內(nèi)蒙古來講更是事關(guān)1800萬農(nóng)牧民和農(nóng)牧業(yè)、農(nóng)牧區(qū)及整個國民經(jīng)濟全局的大問題。為提高農(nóng)村金融體系效能，改善農(nóng)牧區(qū)金融服務(wù)，2007年以來，內(nèi)蒙古推進農(nóng)村信用社制度改革，目前實行統(tǒng)一法人的77家聯(lián)社中，有76家向銀監(jiān)部門提交了籌建申請，已提交開業(yè)申請的有51家聯(lián)社。經(jīng)內(nèi)蒙古銀監(jiān)局批準(zhǔn)開業(yè)的35家，其中29家已經(jīng)掛牌。
2.新型農(nóng)村金融體系建設(shè)實現(xiàn)突破。2006年底，政府開始通過各種途徑給農(nóng)村金融市場造血。中國銀監(jiān)會《關(guān)于調(diào)整放寬農(nóng)村地區(qū)銀行業(yè)金融機構(gòu)準(zhǔn)入政策的若干意見》，對所有資本和金融機構(gòu)開放農(nóng)村市場，首批試點選擇在四川、青海、甘肅、內(nèi)蒙古、吉林、湖北等六省區(qū)的農(nóng)村地區(qū)開展。2007年3月16日，由包頭市商業(yè)銀行獨家發(fā)起設(shè)立的達爾罕茂明安聯(lián)合旗包商惠農(nóng)貸款有限責(zé)任公司掛牌開業(yè)。此后，內(nèi)蒙古首家農(nóng)村資金互助社、內(nèi)蒙古首家農(nóng)村股份制商業(yè)銀行先后掛牌營業(yè)，這標(biāo)志著內(nèi)蒙古調(diào)整放寬農(nóng)村地區(qū)銀行業(yè)金融機構(gòu)準(zhǔn)入政策第一批試點的三類四家新型農(nóng)村金融機構(gòu)已經(jīng)全部穩(wěn)定運營，說明內(nèi)蒙古銀行業(yè)金融機構(gòu)準(zhǔn)入政策試點工作已取得了階段性成果。
3.內(nèi)蒙古郵政儲蓄銀行已掛牌成立。歷經(jīng)數(shù)年“紙上談兵”和半年多的緊張籌備，郵政儲蓄銀行于今年3月20日正式掛牌，并在今年上半年啟動分支機構(gòu)，在東、中、西部進行試點，適時向全國推廣。而就在郵政儲蓄銀行掛牌的不久前，郵政儲蓄也終止了恢復(fù)儲蓄業(yè)務(wù)二十多年來只存不貸的歷史，存單小額質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)在全區(qū)四盟市于今年3月1日開始試點運行。
內(nèi)蒙古在農(nóng)村金融方面所進行的改革雖然已取得一定成績，但未能從開創(chuàng)一個多樣化的有序競爭的金融市場著眼，未能與農(nóng)村經(jīng)濟的改革有機的結(jié)合起來，仍然存在許多現(xiàn)實的問題。
二、內(nèi)蒙古農(nóng)村牧區(qū)金融市場存在的問題
1.農(nóng)村信用社“一農(nóng)”難支“三農(nóng)”。內(nèi)蒙古農(nóng)村信用社始建于1951年，農(nóng)村信用社在農(nóng)村金融市場一直處于壟斷地位。近幾年，隨著金融體制改革不斷深入，內(nèi)蒙古國有商業(yè)銀行以追求利益最大化為目的，陸續(xù)實行扁平化管理，從1998年開始到2006年逐步從縣域收縮機構(gòu)，全區(qū)縣域國有商業(yè)銀行及營業(yè)網(wǎng)點，由1995年的4745家到2006年減至2917家。農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行只從事糧棉油政策性收購業(yè)務(wù)，與絕大多數(shù)農(nóng)戶沒有業(yè)務(wù)聯(lián)系，郵政儲蓄只在農(nóng)村牧區(qū)吸收存款，因此農(nóng)村信用社“一家獨大”，存在供給不足、農(nóng)民貸款難的問題。雖然從2007年內(nèi)蒙古推進農(nóng)村信用社制度改革，但由于歷史原因，農(nóng)信社在改革前形成了大量不良貸款和虧損掛賬，資金規(guī)模難以支撐農(nóng)村牧區(qū)經(jīng)濟發(fā)展。
2.金融服務(wù)網(wǎng)點呈現(xiàn)“斷層現(xiàn)象”。作為農(nóng)字號的農(nóng)業(yè)銀行，近年來，在內(nèi)部機構(gòu)改革不斷深入的過程中，考慮自身的生存及利益，機構(gòu)進行了較大幅度的整合，并紛紛退出農(nóng)村金融市場。與此同時，農(nóng)村信用社自身也在進行內(nèi)部改革，在利益的促動下，由于成本高，吸收存、貸業(yè)務(wù)量小，沒有經(jīng)濟效益，且不能養(yǎng)活機構(gòu)員工等因素，所以也對偏遠或較小鄉(xiāng)鎮(zhèn)的金融網(wǎng)點進行了整合。使當(dāng)?shù)剞r(nóng)牧民辦理存、貸業(yè)務(wù)要走數(shù)十里路程，農(nóng)民存款難、辦貸難的問題比較突出。
3.資金外流現(xiàn)象嚴(yán)重。目前，以國有資本為基礎(chǔ)的農(nóng)業(yè)銀行急于從農(nóng)村脫身進行股份制改造，開始從縣域經(jīng)濟中實行戰(zhàn)略性撤退，貸款規(guī)模逐漸減少。與此同時，農(nóng)業(yè)銀行憑借支付結(jié)算優(yōu)勢廣為吸收存款，這部分存款通過上存的方式大量外流。郵政儲蓄利用網(wǎng)點多、結(jié)算通暢、深入農(nóng)村的特點，大量吸收農(nóng)村儲蓄并轉(zhuǎn)存人民銀行，對外不辦理貸款業(yè)務(wù)，郵政儲蓄的瘋狂“抽血”，加劇了農(nóng)村資金的“體外循環(huán)”。
三、完善內(nèi)蒙古農(nóng)村牧區(qū)金融市場的措施
1.充分發(fā)揮農(nóng)村信用社農(nóng)村金融主力軍作用。目前，內(nèi)蒙古共有農(nóng)村信用社獨立法人機構(gòu)1279個、職工18500多人，機構(gòu)網(wǎng)點和從業(yè)人員均居全區(qū)金融機構(gòu)之首。2006年末，全區(qū)農(nóng)村信用社存、貸款余額分別占全區(qū)金融機構(gòu)存、貸款余額總量的12%和9%，但農(nóng)牧業(yè)貸款占全區(qū)金融機構(gòu)該項貸款的85%?？梢哉f，農(nóng)村信用社已經(jīng)發(fā)展成為內(nèi)蒙古農(nóng)村牧區(qū)最為重要的金融力量。今后農(nóng)村信用社改革應(yīng)立足“三農(nóng)”，堅持以農(nóng)為本。信用社在繼續(xù)保持“背包銀行”“馬背銀行”優(yōu)良傳統(tǒng)的同時，還應(yīng)積極運用現(xiàn)代科技工具進行電話預(yù)約，開辦“汽車銀行”等，進一步加強對農(nóng)牧民和農(nóng)村牧區(qū)規(guī)模以下企業(yè)的金融服務(wù)，在鞏固小額信用貸款的基礎(chǔ)上，加快推廣聯(lián)保貸款業(yè)務(wù)，著力解決農(nóng)牧民和農(nóng)村牧區(qū)規(guī)模以下企業(yè)貸款難的問題。
2.商業(yè)銀行應(yīng)創(chuàng)新經(jīng)營制度。作為涉農(nóng)金融機構(gòu)中商業(yè)性最強、實力雄厚的農(nóng)業(yè)銀行應(yīng)改進服務(wù)手段，豐富服務(wù)工具和擴大服務(wù)范圍。立足于農(nóng)村、農(nóng)業(yè)、農(nóng)民，重點支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)、上規(guī)模的技術(shù)型、創(chuàng)新型和外向型的優(yōu)質(zhì)農(nóng)業(yè)企業(yè)，并積極參與農(nóng)戶貸款的市場競爭，補充農(nóng)信社的資金不足。各國有商業(yè)銀行要通過調(diào)整和優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，重點支持農(nóng)牧業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目，扶持龍頭企業(yè)發(fā)展。要簡化貸款手續(xù)，開辟綠色通道，滿足伊利、蒙牛、鄂爾多斯、草原興發(fā)等龍頭企業(yè)合理資金需求。要積極引導(dǎo)農(nóng)牧業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)簽發(fā)使用商業(yè)承兌匯票。對于龍頭企業(yè)簽發(fā)的商業(yè)承兌匯票，商業(yè)銀行應(yīng)給予貼現(xiàn)支持，人民銀行優(yōu)先給予辦理再貼現(xiàn)。切實做好農(nóng)資資金供應(yīng)和相關(guān)配套金融服務(wù)，通過不動產(chǎn)質(zhì)押、倉單質(zhì)押等多種金融產(chǎn)品創(chuàng)新方式，支持農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展。
3.注重發(fā)揮政策性金融的作用。解決農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟主體的融資難問題，必須把金融的市場調(diào)節(jié)和政府的政策扶持有機地結(jié)合起來，拓寬農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的業(yè)務(wù)范圍。雖然農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行分行至2007年1～7月份累計發(fā)放糧油貸款53.7億元，同比增加12.7億元，共審批各類商業(yè)性信貸業(yè)務(wù)400筆，審批額度80億元，支持農(nóng)牧業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)、糧油加工企業(yè)和農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、農(nóng)業(yè)科技等貸款項目200多個。但農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行更要探索經(jīng)營商業(yè)性金融，延伸對糧棉油產(chǎn)業(yè)鏈條的信貸支持，在糧食流通領(lǐng)域的基礎(chǔ)上，延伸服務(wù)對象和拓展服務(wù)內(nèi)容，由目前的僅支持糧食收購向產(chǎn)前、產(chǎn)中延伸。如巴彥淖爾市發(fā)展畜牧林果業(yè)具有很大優(yōu)勢，也是農(nóng)民增收、地區(qū)經(jīng)濟提質(zhì)提效的突破口，農(nóng)發(fā)行應(yīng)給予信貸傾斜政策支持，真正發(fā)揮政策性金融的應(yīng)有作用。超級秘書網(wǎng)
4.穩(wěn)步推進金融機構(gòu)多元化。新型農(nóng)村金融機構(gòu)的出現(xiàn)，有效地激活了內(nèi)蒙古試點地區(qū)農(nóng)村金融市場，帶來新的競爭、新的商機、新的活力，對改進試點地區(qū)的農(nóng)村金融服務(wù)產(chǎn)生了積極而重要的影響，但新型農(nóng)村金融機構(gòu)在我國尚屬新生事物，組建成立只是邁出的第一步，要實現(xiàn)健康發(fā)展，今后還有很長的路要走。首先，要強化審慎監(jiān)管，嚴(yán)格防范風(fēng)險，切實將主要精力轉(zhuǎn)到監(jiān)管上來，始終把防范金融風(fēng)險放在第一位，積極探索新的監(jiān)管方式，科學(xué)合理配置監(jiān)管資源，增強監(jiān)管能力，提高監(jiān)管有效性，防止重蹈農(nóng)村合作基金會的覆轍。其次，規(guī)范試點運作，穩(wěn)步推進試點，為下一步擴大試點起好步、帶好路。第三，引導(dǎo)攜手發(fā)展，促進共同壯大，使現(xiàn)有農(nóng)村金融機構(gòu)特別是農(nóng)村合作金融機構(gòu)直面競爭，及時更新經(jīng)營理念，積極迎接挑戰(zhàn)，通過相互競爭達到革新體制機制的目的，加快建立分工合理、功能完善、競爭適度、相互合作、共謀發(fā)展的農(nóng)村金融體系。
參考文獻：
1.趙志華：“2002—2006年我區(qū)金融工作回顧與今后工作建議”，載《內(nèi)蒙古金融研究》2007年第1期。
2.荊國棟：“內(nèi)蒙古郵政儲蓄銀行于3月20日正式掛牌成立”，載《內(nèi)蒙古晨報》2007年3月22日。
