發(fā)布時(shí)間：2023-04-17 17:24:57
序言：寫作是分享個(gè)人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的對(duì)外直接投資論文樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請(qǐng)盡情閱讀。
【摘要】對(duì)外直接投資和引進(jìn)外資是一國(guó)參與國(guó)際分工、利用國(guó)際資源、享受經(jīng)濟(jì)全球化利益的重要手段。兩者應(yīng)同步發(fā)展相互促進(jìn)。而我國(guó)目前對(duì)外直接投資發(fā)展滯后，政府激勵(lì)政策缺位是主要原因。通過(guò)分析稅收激勵(lì)政策的特點(diǎn)與效應(yīng)，以及政策執(zhí)行的成本收益，為如何制定稅收政策以促進(jìn)對(duì)外直接投資提出了相關(guān)政策建議。
一、我國(guó)對(duì)外直接投資現(xiàn)狀
改革開放以來(lái)，大力吸引外國(guó)直接投資一直是我國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的一大立足點(diǎn)，也的確促進(jìn)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步。然而，僅單方面引進(jìn)外資已不能適應(yīng)目前經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢(shì)。要使我國(guó)充分參與國(guó)際分工，在國(guó)際分工和國(guó)際協(xié)作中占據(jù)有利地位，我們必須建立資金流人和資金流出的雙向循環(huán)機(jī)制，以期充分利用國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)和資源，有效利用全球生產(chǎn)要素，分享國(guó)際分工的收益。
表1和表2分別將我國(guó)對(duì)外直接投資占GDP比重和我國(guó)對(duì)外直接投資與引進(jìn)外資的比率同其他國(guó)家進(jìn)行了比較。(見表1、表2，下頁(yè))
表1的數(shù)據(jù)表明，我國(guó)對(duì)外直接投資占GDP的比重不僅低于世界平均水平和發(fā)達(dá)國(guó)家平均水平，而且與發(fā)展中國(guó)家的平均水平也相去甚遠(yuǎn)；我國(guó)對(duì)外直接投資規(guī)模不僅很低，且與我國(guó)的總體經(jīng)濟(jì)實(shí)力極不相稱。表2的數(shù)據(jù)則顯示，我國(guó)對(duì)外直接投資規(guī)模與引進(jìn)外資規(guī)模之比，不僅無(wú)法與發(fā)達(dá)國(guó)家比較，也遠(yuǎn)低于發(fā)展中國(guó)家。這種“只進(jìn)不出”的資金流動(dòng)狀況，從微觀上講會(huì)使企業(yè)逐漸退出國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)舞臺(tái)；從宏觀上講會(huì)使我國(guó)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)和國(guó)際收支失衡，并影響我國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)格局和國(guó)際分工中的地位。
表1各國(guó)(地區(qū))對(duì)外直接投資存量占GDP比重(％)
1998
1999
2000
2001
2002
世界平均水平
14.44
16.50
19.19
20.46
21.63
發(fā)達(dá)國(guó)家平均水平
16.16
17.89
21.34
23.07
35.91
發(fā)展中國(guó)家平均水平
9.32
12.32
12.84
12.83
13.50
德國(guó)
16.40
19.02
25.88
29.85
29.07
美國(guó)
11.48
12.74
13.17
13.70
14.37
日本
6.90
4.29
5.84
7.25
8.31
中國(guó)
2.44
2.51
2.39
2.74
2.87
資料來(lái)源:世界經(jīng)濟(jì)年鑒編輯委員會(huì):《世界經(jīng)濟(jì)年鑒2003／2004》，2004年。
表2對(duì)外直接投資與引進(jìn)外國(guó)投資比率
發(fā)達(dá)國(guó)家
發(fā)展中國(guó)家
中國(guó)
1996
01:00.7
01:02.5
01:20.0
1997
01:00.7
01:02.6
01:16.7
1998
01:00.8
01:03.7
01:16.7
1999
01:00.9
01:03.0
01:25.0
2000
01:01.0
01:02.3
01:50.0
注:以上數(shù)據(jù)根據(jù)《中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易白皮書2003》以及《國(guó)際統(tǒng)計(jì)年鑒2003》資料整理計(jì)算而得。
二、我國(guó)現(xiàn)行對(duì)外直接投資稅收政策分析
我國(guó)對(duì)外直接投資的滯后，固然有企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的原因，但更重要的原因在于我國(guó)政策支持的缺位。僅從稅收政策的角度看，與我國(guó)吸引外資的稅收優(yōu)惠政策和其他國(guó)家鼓勵(lì)對(duì)外直接投資的稅收政策相比，我國(guó)對(duì)外直接投資的稅收激勵(lì)還不完善且效率較低。
(一)我國(guó)對(duì)外直接投資稅收激勵(lì)與吸引外資稅收激勵(lì)的比較
改革開放以來(lái)，我國(guó)為了吸引外資，對(duì)外商投資企業(yè)和外國(guó)企業(yè)的稅收實(shí)行了廣泛的優(yōu)惠措施。首先是專門制定了《中華人民共和國(guó)外商投資企業(yè)和外國(guó)企業(yè)所得稅法》，對(duì)來(lái)華投資的外商的稅收優(yōu)惠做了明確而詳細(xì)的規(guī)定和解釋；而對(duì)于我國(guó)企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資的稅收優(yōu)惠只是在《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅暫行條例》中用一些零星條款進(jìn)行了規(guī)定。其次，從具體的稅收優(yōu)惠條款來(lái)看，名目繁多方式各異，予以外資企業(yè)以優(yōu)厚待遇；而反觀我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的稅收優(yōu)惠，只是因避免對(duì)企業(yè)雙重征稅和企業(yè)在國(guó)外遇到某些風(fēng)險(xiǎn)時(shí)給予一定保護(hù)時(shí)才涉及，鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行對(duì)外投資的相關(guān)措施也較少。顯然，我國(guó)在對(duì)外直接投資和吸引外資的稅收激勵(lì)上，兩者反差較大。
(二)我國(guó)對(duì)外直接投資稅收激勵(lì)與國(guó)外對(duì)外直接投資稅收激勵(lì)的比較
從國(guó)際上看，隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展，各國(guó)都運(yùn)用稅收優(yōu)惠政策對(duì)本國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資進(jìn)行支持和鼓勵(lì)。表3列舉了部分發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家促進(jìn)對(duì)外直接投資的稅收政策措施，通過(guò)對(duì)比，不難發(fā)現(xiàn)我國(guó)對(duì)外直接投資的稅收優(yōu)惠條件較為苛刻，手段比較單一，覆蓋面較窄，而且雖有保護(hù)措施，激勵(lì)作用卻較小。
表3我國(guó)對(duì)外直接投資稅收激勵(lì)與國(guó)外對(duì)外直接投資稅收激勵(lì)的比較
國(guó)家
促進(jìn)本國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的稅收措施
美國(guó)
所得稅減免、抵免、延付，賦稅虧損退回，賦稅虧損結(jié)轉(zhuǎn)，關(guān)稅優(yōu)惠。
法國(guó)
海外子公司所得稅減免，海外子公司股息不計(jì)入母公司征稅范圍。在與東道國(guó)存在雙重征稅的情況下，法國(guó)公司在得到政府允許以后，可扣除所欠稅款及其海外子公司已向東道國(guó)政府繳納的稅款。
德國(guó)
通過(guò)國(guó)內(nèi)立法和多雙邊稅收協(xié)定，實(shí)行免稅法，對(duì)能夠促進(jìn)德國(guó)就業(yè)和出口的大型公司的境外投資項(xiàng)目實(shí)行稅收優(yōu)惠，給予德國(guó)企業(yè)在發(fā)展中國(guó)家投資所得一定的稅收抵免。
日本
實(shí)行對(duì)外直接投資虧損準(zhǔn)備金制度，資源開發(fā)投資虧損準(zhǔn)備金制度，特定海外工程合同的虧損準(zhǔn)備金制度，扣除外國(guó)稅額制度。
韓國(guó)
海外投資損失準(zhǔn)備金制度，國(guó)外納稅額減免、扣除，對(duì)海外資源開發(fā)投資免除紅利所得稅。
新加坡
海外投資虧損注銷，免除某些海外投資收入、紅利和管理金收益的稅收，海外投資業(yè)務(wù)所得稅減免。在發(fā)展中國(guó)家的投資開發(fā)享受雙重減稅優(yōu)惠。
中國(guó)
納稅人在與中國(guó)締結(jié)避免雙重征稅協(xié)定的國(guó)家所納稅收給予抵免，對(duì)承擔(dān)援助項(xiàng)目的企業(yè)實(shí)行稅收饒讓，對(duì)在境外遇到不可抗風(fēng)險(xiǎn)而造成損失的企業(yè)給予所得稅優(yōu)惠。
三、稅收激勵(lì)政策對(duì)促進(jìn)對(duì)外直接投資的效應(yīng)分析
對(duì)外直接投資相對(duì)國(guó)內(nèi)投資，風(fēng)險(xiǎn)更大，收益更具不確定性，競(jìng)爭(zhēng)可能更殘酷。因此，企業(yè)對(duì)外直接投資決策主要考慮:一是收益與風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期和權(quán)衡；二是資金能力。這樣，從政府角度講，要鼓勵(lì)企業(yè)對(duì)外直接投資，一方面運(yùn)用稅收政策對(duì)企業(yè)的成本收益予以特別照顧，使企業(yè)對(duì)外投資收益率更容易形成穩(wěn)定的高的預(yù)期；另一方面在資金上對(duì)企業(yè)進(jìn)行支持，從而激發(fā)企業(yè)擴(kuò)大對(duì)外直接投資需求。稅收政策對(duì)企業(yè)對(duì)外直接投資的激勵(lì)效應(yīng)主要體現(xiàn)在對(duì)企業(yè)投資需求的激發(fā)方面(見圖一)。
圖一表明，對(duì)外直接投資的稅收激勵(lì)措施，就是從稅率、稅基、稅額、納稅時(shí)間等方面對(duì)投資主體的對(duì)外直接投資行為實(shí)行一系列的稅收優(yōu)惠政策，以增加企業(yè)某項(xiàng)特定投資的預(yù)期回報(bào)率或降低其成本或風(fēng)險(xiǎn)。其中，直接激勵(lì)措施是通過(guò)直接減少企業(yè)的應(yīng)納稅額來(lái)減輕他們的稅負(fù)，從而增加他們的可支配利潤(rùn)；間接激勵(lì)措施是用延長(zhǎng)企業(yè)納稅期限或?qū)⑵髽I(yè)應(yīng)納稅額后轉(zhuǎn)等辦法，使企業(yè)能在一段時(shí)間里無(wú)償占有政府稅款，從而降低了企業(yè)納稅壓力，間接減輕了企業(yè)稅負(fù)。
(一)直接激勵(lì)措施
企業(yè)的投資行為實(shí)際上是對(duì)生產(chǎn)要素的購(gòu)買，因此我們可以把企業(yè)在對(duì)外投資和對(duì)內(nèi)投資之間的選擇視為其對(duì)國(guó)際生產(chǎn)要素和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)要素的選擇，企業(yè)的生產(chǎn)投資決策也就是在企業(yè)的成本預(yù)算一定(資金供給一定)時(shí)生產(chǎn)要素的最佳組合問(wèn)題。政府運(yùn)用直接稅收激勵(lì)措施可以影響兩種生產(chǎn)要素的相對(duì)價(jià)格，從而影響企業(yè)的投資選擇。(見圖二)
圖二中橫縱坐標(biāo)分別代表了企業(yè)選擇國(guó)內(nèi)生產(chǎn)要素和國(guó)際生產(chǎn)要素的數(shù)量，我們以此來(lái)說(shuō)明企業(yè)進(jìn)行對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資的規(guī)模。當(dāng)政府對(duì)該企業(yè)的所有投資行為征收同等稅收時(shí)，該企業(yè)等本線為CB，等產(chǎn)量線為a。而如果政府對(duì)企業(yè)的對(duì)外直接投資行為實(shí)施稅收優(yōu)惠(極端假設(shè)為免稅)，那么，一方面從企業(yè)角度看，國(guó)際生產(chǎn)要素相對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)要素價(jià)格下降，企業(yè)的等成本線由CB轉(zhuǎn)動(dòng)到AB位置，企業(yè)對(duì)外直接投資規(guī)模得以擴(kuò)大，同時(shí)，企業(yè)的產(chǎn)量也得到相應(yīng)的提高(等產(chǎn)量線由a上移至b)；另一方面從資源角度看，線段AB到CD到AD的移動(dòng)就是一個(gè)節(jié)約國(guó)內(nèi)資源(OB到OD)，同時(shí)充分利用國(guó)外資源的過(guò)程(OC到OA)。
具體而言，降低稅率、稅收抵免和稅收饒讓這三種不同的稅收激勵(lì)手段對(duì)于鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資有著不同的側(cè)重點(diǎn)與渠道。
1．優(yōu)惠稅率。它是指對(duì)于特定的對(duì)外直接投資主體或某種特定的對(duì)外直接投資活動(dòng)采用較一般稅率更低的稅率征稅，一方面直接減輕企業(yè)稅負(fù)，另一方面可以引導(dǎo)企業(yè)的對(duì)外投資行為，實(shí)現(xiàn)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策和宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。
但需要注意的是，各國(guó)稅率水平的差別會(huì)影響資本跨國(guó)流動(dòng)的方向和效率。因此，政府在制定優(yōu)惠稅率時(shí)，要掌握一定的限度，并結(jié)合其他國(guó)家的稅收政策和國(guó)際平均稅率水平，避免出現(xiàn)國(guó)家之間的惡性稅收競(jìng)爭(zhēng)，使資本跨國(guó)流動(dòng)具有效率并符合我國(guó)的整體利益。
2．稅收抵免。它是指準(zhǔn)許納稅人把其某種或某些符合規(guī)定的特殊支出項(xiàng)目(如在東道國(guó)已經(jīng)交納的所得稅稅款)，按一定比率或全部沖抵其應(yīng)納稅額，以避免對(duì)投資主體雙重納稅。稅收抵免可分為直接抵免與間接抵免。直接抵免主要針對(duì)同屬一個(gè)法人實(shí)體的總公司和分公司的組織形式，它一般適用于自然人的個(gè)人所得稅抵免以及總公司與分公司之間的公司所得稅抵免和母公司與子公司之間的預(yù)提所得稅抵免。間接抵免適用于不同屬一個(gè)法人實(shí)體的母公司與子公司之間的稅收抵免關(guān)系，且其適用范圍僅為股息一項(xiàng)所得。間接抵免較直接抵免復(fù)雜，兩者適用的對(duì)象、范圍不同。在企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資時(shí)，對(duì)于企業(yè)不同的組織形式和所得形式，兩者可以相互補(bǔ)充，發(fā)揮不同作用。
3．稅收饒讓。即對(duì)外投資企業(yè)在東道國(guó)享有的稅收優(yōu)惠，視同已納稅，予以抵扣。稅收饒讓是稅收抵免的一種延伸，目的在于讓投資者切實(shí)享受到東道國(guó)的稅收優(yōu)惠措施。當(dāng)對(duì)外直接投資享有東道國(guó)的稅收優(yōu)惠且作為母國(guó)的政府實(shí)行稅收饒讓時(shí)，投資者在對(duì)具有相同稅前收益的國(guó)內(nèi)投資和國(guó)外投資的選擇一般傾向后者。因此，稅收饒讓是減輕對(duì)外投資主體稅負(fù)，激勵(lì)企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資的重要手段。
但是，應(yīng)當(dāng)注意到，稅收饒讓減輕投資者稅負(fù)的效應(yīng)會(huì)受到一些條件的制約。
首先，東道國(guó)對(duì)外資實(shí)行了稅收優(yōu)惠政策。由于目前國(guó)際上有的國(guó)家主張稅收中性政策，反對(duì)用稅收優(yōu)惠來(lái)干預(yù)經(jīng)濟(jì)，因此，我國(guó)在與其他國(guó)家簽訂稅收饒讓協(xié)定時(shí)，應(yīng)充分注意到這一動(dòng)向。
其次，投資者對(duì)東道國(guó)的稅收政策、國(guó)內(nèi)稅法必須進(jìn)行充分了解，只有在對(duì)其認(rèn)可并完全理解的基礎(chǔ)上才能夠從稅收饒讓中得到實(shí)惠。
第三，對(duì)于實(shí)行稅收饒讓的母國(guó)而言，東道國(guó)稅收優(yōu)惠政策會(huì)在一定程度上影響到母國(guó)的稅收收入。如果東道國(guó)的稅收優(yōu)惠過(guò)多過(guò)濫，那么實(shí)行稅收饒讓以后母國(guó)的稅收收入勢(shì)必受到較大影響，所以，一國(guó)政府在簽訂稅收饒讓協(xié)定時(shí)應(yīng)該考慮到本國(guó)的財(cái)政承受能力。
(二)間接激勵(lì)措施
1．加速折舊和延期納稅。加速折舊是允許納稅人在固定資產(chǎn)投入使用初期提取較多的折舊，從而使納稅人的稅負(fù)得以遞延。它和延期納稅一樣，雖然不能減輕納稅人的實(shí)際稅負(fù)，但其可以緩解納稅人的資金壓力，因此，政府可以通過(guò)調(diào)整納稅人可以從應(yīng)稅所得中扣除的折舊額度，從而影響納稅人的投資行為。這種在稅收制度中規(guī)定的可以計(jì)提的折舊被稱作稅收折舊。當(dāng)稅收折舊率高于實(shí)際折舊率的時(shí)候，實(shí)際上降低了企業(yè)應(yīng)稅所得，這種稅收政策對(duì)于對(duì)外直接投資就有刺激作用。
2．盈虧互抵和設(shè)立虧損準(zhǔn)備金。這兩項(xiàng)措施主要針對(duì)投資主體在進(jìn)行對(duì)外直接投資時(shí)可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)，允許其在遭受損失時(shí)用以前或以后的盈利，或者用專設(shè)的虧損準(zhǔn)備金來(lái)沖抵損失，從而降低投資者在遇到風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的稅收負(fù)擔(dān)。這樣一來(lái)，雖然國(guó)家對(duì)企業(yè)征稅是與企業(yè)共享了投資收益，但這種盈虧互抵和虧損準(zhǔn)備金制度的實(shí)行又讓國(guó)家同企業(yè)一起承擔(dān)了風(fēng)險(xiǎn)，這就使企業(yè)有了更大的動(dòng)力和興趣進(jìn)行對(duì)外直接投資。
(三)稅收激勵(lì)政策的成本一收益分析
從國(guó)家財(cái)政的角度講，對(duì)投資主體的稅收優(yōu)惠必然會(huì)減少國(guó)家的財(cái)政收入，或者會(huì)把這些稅收優(yōu)惠轉(zhuǎn)移為其他涉稅主體的稅收負(fù)擔(dān)。
在很多國(guó)家，稅收優(yōu)惠被稱為稅式支出，在政府進(jìn)行每一年度的財(cái)政預(yù)算時(shí)，其會(huì)被列入財(cái)政支出的范疇進(jìn)行預(yù)算編制，從而使稅收優(yōu)惠不管從項(xiàng)目上還是數(shù)量上都能有計(jì)劃有步驟的執(zhí)行。但目前，我國(guó)還沒(méi)有真正實(shí)行稅式支出制度，因此，在衡量各項(xiàng)稅收優(yōu)惠措施的效率時(shí)，我們還難以找到全面的數(shù)據(jù)和指標(biāo)進(jìn)行定量分析。我們現(xiàn)在可以做的，只是從理論上分析稅收激勵(lì)政策在促進(jìn)我國(guó)對(duì)外直接投資過(guò)程中所產(chǎn)生的各方面成本和收益，全面審視稅收激勵(lì)政策對(duì)各個(gè)經(jīng)濟(jì)主體的影響，使稅收激勵(lì)政策達(dá)到最大效率，從而為政策制定提供一定方向上的指引。
1．稅收激勵(lì)政策的收益。在生產(chǎn)要素層面，通過(guò)稅收優(yōu)惠政策促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資，可以起到節(jié)約資源、提高技術(shù)、積累資本的作用。我國(guó)目前已經(jīng)面臨著嚴(yán)重的資源瓶頸，企業(yè)通過(guò)對(duì)外直接投資，把一些對(duì)國(guó)內(nèi)稀有資源需求量大、或在國(guó)內(nèi)資源開發(fā)成本高的項(xiàng)目轉(zhuǎn)移到國(guó)外，既可以節(jié)約國(guó)內(nèi)資源，又可使企業(yè)享受到廉價(jià)充足的國(guó)際性資源，降低企業(yè)成本。同時(shí)，通過(guò)對(duì)購(gòu)買外國(guó)先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備、與發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)建立合資企業(yè)以及兼并收購(gòu)發(fā)達(dá)國(guó)家擁有先進(jìn)技術(shù)的企業(yè)等形式的對(duì)外直接投資予以特殊的稅收優(yōu)惠，可以刺激企業(yè)積極引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)技術(shù)，并給國(guó)內(nèi)企業(yè)提高技術(shù)以外部壓力。此外，由于進(jìn)行對(duì)外直接投資的企業(yè)能夠在東道國(guó)市場(chǎng)和國(guó)際金融市場(chǎng)上籌措資金，這就可以給企業(yè)帶來(lái)一定的資本積累效應(yīng)。
在生產(chǎn)能力層面，對(duì)不同企業(yè)的不同投資行為實(shí)行差別稅收激勵(lì)措施可以重新有效配置社會(huì)生產(chǎn)能力，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。政府可以通過(guò)有差別的稅收優(yōu)惠政策激勵(lì)生產(chǎn)能力相對(duì)過(guò)剩的企業(yè)把生產(chǎn)能力適當(dāng)轉(zhuǎn)移到國(guó)外，從而讓渡出資源給生產(chǎn)能力相對(duì)不足的行業(yè)，這樣在全球范圍內(nèi)重新配置我國(guó)生產(chǎn)能力，既可以在節(jié)約并有效利用國(guó)內(nèi)資源和生產(chǎn)能力的同時(shí)，充分利用國(guó)際資源和國(guó)際生產(chǎn)能力，也是國(guó)家保護(hù)和扶植幼稚產(chǎn)業(yè)發(fā)展的有效措施。同時(shí)，促進(jìn)對(duì)外直接投資的差別的稅收激勵(lì)政策也是利用國(guó)際上存在的需求差異，實(shí)現(xiàn)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的重要手段。實(shí)施與國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策相一致的稅收激勵(lì)政策，不僅能在量上擴(kuò)大我國(guó)對(duì)外直接投資規(guī)模，而且能使企業(yè)對(duì)外直接投資規(guī)模的擴(kuò)大轉(zhuǎn)化為國(guó)家的經(jīng)濟(jì)績(jī)效，實(shí)現(xiàn)國(guó)家的總體經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。
在對(duì)外貿(mào)易層面，跨國(guó)公司海外直接投資可以帶動(dòng)我國(guó)的出口，同時(shí)避開國(guó)際貿(mào)易、非貿(mào)易壁壘，抵制外國(guó)政府的貿(mào)易保護(hù)。同時(shí)，通過(guò)在國(guó)外建立子公司或分公司，我國(guó)企業(yè)可以較好地了解國(guó)際市場(chǎng)的價(jià)格狀況、供求狀況，降低企業(yè)的信息搜集成本，減少出口的盲目性，從而提高對(duì)外貿(mào)易收益。
2．稅收激勵(lì)政策成本。首先，從短期看，稅收優(yōu)惠政策的直接成本是政府稅收收入的減少。這一成本是政府實(shí)行稅收優(yōu)惠政策的固定成本，難以消除。但從長(zhǎng)期看，有效率的稅收優(yōu)惠政策給整個(gè)社會(huì)帶來(lái)的遠(yuǎn)期經(jīng)濟(jì)效益能為政府收入創(chuàng)造更多的稅源。
其次，對(duì)外投資規(guī)模的擴(kuò)大可能導(dǎo)致對(duì)國(guó)內(nèi)投資和就業(yè)的替代。在企業(yè)資金狀況一定的情況下，其對(duì)外直接投資的增加必然導(dǎo)致國(guó)內(nèi)投資的減少，可能影響到國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平。
從國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展看，雖然很多學(xué)者否定了對(duì)外直接投資會(huì)產(chǎn)生產(chǎn)業(yè)空心化的現(xiàn)象，但是，如果稅收激勵(lì)政策運(yùn)用失當(dāng)，引起企業(yè)為了享受稅收優(yōu)惠而盲目進(jìn)行對(duì)外直接投資，確有可能造成國(guó)內(nèi)生產(chǎn)能力和技術(shù)的流失，最后國(guó)內(nèi)的企業(yè)成為一個(gè)空殼。
從就業(yè)情況看，我國(guó)負(fù)擔(dān)著沉重的勞動(dòng)力就業(yè)壓力，企業(yè)將生產(chǎn)轉(zhuǎn)向國(guó)外，就業(yè)機(jī)會(huì)也流向了國(guó)外，這無(wú)疑給我國(guó)的就業(yè)問(wèn)題帶來(lái)很大的困擾。但如果政策得當(dāng)，相對(duì)過(guò)剩的產(chǎn)品生產(chǎn)移出，相對(duì)短缺產(chǎn)品的生產(chǎn)性資源將更充足，這樣我們可利用國(guó)際分工，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和升級(jí)，既可避免產(chǎn)業(yè)空心化現(xiàn)象，又可促進(jìn)就業(yè)。
第三，對(duì)企業(yè)對(duì)外直接投資的稅收激勵(lì)可能造成資本外逃和國(guó)有資產(chǎn)流失。很多企業(yè)可能以各種合法或非法的方式將資金轉(zhuǎn)移到國(guó)外，然后以“外資企業(yè)”的角色回到國(guó)內(nèi)投資以享受稅收優(yōu)惠。結(jié)果，資金的流出并沒(méi)有形成投資的效果，而資金流回以后卻享受了稅收優(yōu)惠，使財(cái)政收入蒙受損失。其實(shí)，如果是以產(chǎn)業(yè)政策等政策為依據(jù)的有選擇的稅收激勵(lì)，可在一定程度上抑制資本外逃和國(guó)有資產(chǎn)流失。
綜上所述，對(duì)外直接投資稅收激勵(lì)政策的收益主要來(lái)自于對(duì)外直接投資帶來(lái)的收益，其取決于對(duì)外直接投資的質(zhì)量。對(duì)外直接投資稅收激勵(lì)政策的成本是稅收優(yōu)惠政策給社會(huì)經(jīng)濟(jì)其他方面帶來(lái)的負(fù)面影響，這些負(fù)面影響雖可設(shè)法抑制，但很難完全消除，因此政府的任務(wù)就在于如何使政策的收益提高，成本降低，即用收益消化成本，使稅收激勵(lì)政策的凈收益達(dá)到最大。
四、發(fā)展我國(guó)對(duì)外直接投資的稅收政策安排
根據(jù)以上對(duì)我國(guó)現(xiàn)行對(duì)外直接投資稅收政策的縱橫向比較以及對(duì)稅收激勵(lì)政策的成本收益分析，制定稅收激勵(lì)政策應(yīng)主要從以下幾個(gè)方面入手:
第一，與《中華人民共和國(guó)外商投資企業(yè)和外國(guó)企業(yè)所得稅法》相對(duì)應(yīng)，盡快制定完整的對(duì)外直接投資稅收法律條例，明確規(guī)定各項(xiàng)涉及對(duì)外直接投資的稅收政策，以顯示政府目前重視發(fā)展對(duì)外直接投資的政策傾向，同時(shí)也能夠讓企業(yè)在面對(duì)對(duì)外直接投資的涉稅問(wèn)題時(shí)有法可依，從而給予企業(yè)充分的法律保障。
第二，適當(dāng)處理稅收優(yōu)惠與政府稅收收入的關(guān)系，權(quán)衡近期利益和遠(yuǎn)期利益。一方面要控制稅收優(yōu)惠的適度規(guī)模，將政府收入的減少控制在財(cái)政能夠接受的限度之內(nèi)；另一方面要使稅收激勵(lì)政策所促進(jìn)的對(duì)外直接投資能夠最大程度的節(jié)約國(guó)內(nèi)資源，利用國(guó)際資源和技術(shù)，使經(jīng)濟(jì)得以長(zhǎng)期增長(zhǎng)和可持續(xù)發(fā)展，以遠(yuǎn)期稅源的擴(kuò)大，補(bǔ)償近期政府收入的損失。
第三，依據(jù)產(chǎn)業(yè)政策，制定體現(xiàn)國(guó)家對(duì)外直接投資區(qū)位導(dǎo)向和產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向的稅收優(yōu)惠政策。適應(yīng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)從傳統(tǒng)的低層次、粗放型平面擴(kuò)張發(fā)展模式向集約化高度化的發(fā)展模式躍遷的趨勢(shì)，一方面引導(dǎo)企業(yè)對(duì)發(fā)展中國(guó)家和轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)進(jìn)行直接投資，實(shí)現(xiàn)我國(guó)某些產(chǎn)業(yè)逐漸向國(guó)外轉(zhuǎn)移；另一方面重視對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家高科技產(chǎn)業(yè)的學(xué)習(xí)型投資，引導(dǎo)企業(yè)瞄準(zhǔn)對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化發(fā)展具有直接助長(zhǎng)作用的投資方向，將對(duì)外投資重心放在技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，特別是那些高新技術(shù)含量大，產(chǎn)品附加值高的產(chǎn)業(yè)類型。根據(jù)這一產(chǎn)業(yè)選擇原則，在稅收政策的安排上，就應(yīng)該對(duì)那些促進(jìn)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和高度化，從事技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)投資的企業(yè)給予更多的優(yōu)惠政策，營(yíng)造一個(gè)良好的可持續(xù)發(fā)展的國(guó)內(nèi)外環(huán)境。如給予他們特別的企業(yè)所得稅優(yōu)惠稅率，同時(shí)，對(duì)于那些通過(guò)購(gòu)并國(guó)外高新技術(shù)企業(yè)，以控股方式獲取了先進(jìn)技術(shù)，并將先進(jìn)設(shè)備運(yùn)回國(guó)內(nèi)以提高國(guó)內(nèi)技術(shù)水平的企業(yè)，可以對(duì)他們的設(shè)備進(jìn)口免征進(jìn)口稅。
第四，要充分借鑒其他國(guó)家的稅收優(yōu)惠方式和國(guó)際慣例，使各項(xiàng)稅收激勵(lì)措施能夠切實(shí)發(fā)揮作用，并且節(jié)約政策的執(zhí)行成本。
例如，目前國(guó)際上對(duì)于對(duì)外直接投資的稅收抵免通常是采用綜合限額抵免辦法，而我國(guó)現(xiàn)行的企業(yè)所得稅法中卻采用分國(guó)不分項(xiàng)的抵免辦法。這種抵免辦法在操作上比較繁瑣，而且難以起到很好的促進(jìn)企業(yè)對(duì)外直接投資的效果。所以，將稅收抵免辦法從分國(guó)限額抵免法逐漸轉(zhuǎn)變成綜合限額抵免法，應(yīng)該是我國(guó)促進(jìn)企業(yè)對(duì)外直接投資的一項(xiàng)很好的稅收激勵(lì)措施。又例如，目前國(guó)際上大多數(shù)國(guó)家都實(shí)行了間接抵免辦法，同時(shí)，在我國(guó)目前和其他國(guó)家簽訂的稅收協(xié)議中，多數(shù)協(xié)議也規(guī)定可以運(yùn)用間接抵免消除雙重征稅，但我國(guó)現(xiàn)行國(guó)內(nèi)稅法中卻只有對(duì)直接抵免的規(guī)定，沒(méi)有涉及到間接抵免的具體操作方法，這就給對(duì)外投資企業(yè)在進(jìn)行稅收繳納和抵免時(shí)造成無(wú)章可循的局面。再加上一旦我國(guó)的對(duì)外直接投資逐步發(fā)展起來(lái)，就必定會(huì)產(chǎn)生多種投資方式，因此，這就要求我國(guó)盡快在稅法中補(bǔ)充對(duì)間接抵免辦法的規(guī)定，使國(guó)內(nèi)稅法和國(guó)際稅收協(xié)定有很好的銜接。
第五，必須重視對(duì)外直接投資可能帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)空心化和就業(yè)機(jī)會(huì)流失現(xiàn)象。我國(guó)的生產(chǎn)力狀況是勞動(dòng)力數(shù)量多、成本低，而生產(chǎn)技術(shù)相對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家落后。因此，稅收激勵(lì)政策應(yīng)處理好承接和轉(zhuǎn)移的關(guān)系，鼓勵(lì)企業(yè)一方面充分運(yùn)用國(guó)內(nèi)充足廉價(jià)的勞動(dòng)力資源，另一方面充分利用國(guó)外的先進(jìn)技術(shù)。如引導(dǎo)企業(yè)在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)勞動(dòng)力消耗大的產(chǎn)品和部件，同時(shí)在國(guó)外建立高技術(shù)的全自動(dòng)裝配線，這樣的內(nèi)外分工既可以使企業(yè)繞開貿(mào)易壁壘，擴(kuò)大對(duì)外直接投資規(guī)模，有效利用國(guó)際資源，又可以避免國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的停滯和就業(yè)機(jī)會(huì)的流失。
第六，要注意政策制定的科學(xué)性和嚴(yán)格性，并與其他經(jīng)濟(jì)、稅收政策有機(jī)結(jié)合起來(lái)，防止對(duì)外直接投資引起的國(guó)有資產(chǎn)流失。一是應(yīng)當(dāng)與我國(guó)現(xiàn)行對(duì)外資的稅收優(yōu)惠政策結(jié)合起來(lái)考慮，硏究和設(shè)計(jì)相應(yīng)條款，以避免國(guó)內(nèi)資金利用稅收優(yōu)惠而外逃；二是明確對(duì)可以享受稅收優(yōu)惠的稅源的界定，并在執(zhí)行稅收優(yōu)惠政策時(shí)加強(qiáng)對(duì)稅源的審核，保證只有真正符合稅收優(yōu)惠條件的稅源才能得到稅收優(yōu)惠。此外，我們還應(yīng)該重視國(guó)際間的稅收協(xié)調(diào)和合作，打擊跨國(guó)偷逃稅，促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)的共同健康發(fā)展。
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關(guān)鍵詞：對(duì)外直接投資方式選擇綜合分析框架策略建議版權(quán)所有
隨著越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)企業(yè)走向海外，實(shí)施跨國(guó)經(jīng)營(yíng)，我國(guó)對(duì)外直接投資規(guī)模大幅增加。2003年，我國(guó)對(duì)外直接投資凈額28.5億美元，比上年增長(zhǎng)5.5％，2004年將達(dá)到70億美元，比2003年增長(zhǎng)145％，2005年達(dá)到140億美元。不同對(duì)外直接投資方式在資源投入、控制水平和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)上對(duì)企業(yè)要求各不相同，這不僅影響著企業(yè)對(duì)外投資的管理和控制，而且還影響企業(yè)自身投資的風(fēng)險(xiǎn)和績(jī)效，因此選用合適的對(duì)外直接投資方式是確保企業(yè)海外經(jīng)營(yíng)成功的前提。國(guó)內(nèi)已有學(xué)者對(duì)海外投資中各種對(duì)外投資方式的優(yōu)劣（劉松濤，2004）、獨(dú)資和合資的選擇（尹建橋，2001）、對(duì)外投資的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)（陳浪南等，2005）等作了研究，但基于直接投資理論系統(tǒng)提出企業(yè)海外投資方式選擇的影響因素的研究甚少，也缺少選擇對(duì)直接投資方式的建議。
本文從如何高效轉(zhuǎn)移和利用企業(yè)優(yōu)勢(shì)的視角，通過(guò)對(duì)外直接投資理論的梳理，將影響企業(yè)直接投資方式選擇的因素概括為：企業(yè)優(yōu)勢(shì)資源轉(zhuǎn)移起點(diǎn)因素、轉(zhuǎn)移終點(diǎn)的因素和企業(yè)戰(zhàn)略因素。并據(jù)此提出企業(yè)選擇對(duì)外直接投資方式的一個(gè)綜合分析框架，最后應(yīng)用這個(gè)分析框架就我國(guó)企業(yè)選擇對(duì)外直接投資方式提出了相應(yīng)的策略和建議。
投資方式選擇的影響因素
從知識(shí)轉(zhuǎn)移的視角，對(duì)外直接投資理論主要是說(shuō)明企業(yè)所具有的特有技術(shù)、管理等優(yōu)勢(shì)如何有效轉(zhuǎn)移到國(guó)外，與東道國(guó)的資源和能力結(jié)合，產(chǎn)生最大效益。早期的主要理論有海默的壟斷優(yōu)勢(shì)理論，巴克利等的內(nèi)部化理論，以及弗農(nóng)的國(guó)際產(chǎn)品周期理論和區(qū)位理論。壟斷優(yōu)勢(shì)理論主要強(qiáng)調(diào)企業(yè)擁有的特定的生產(chǎn)和過(guò)程專有技術(shù)，從而具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)，通過(guò)對(duì)外直接投資，將這些優(yōu)勢(shì)生產(chǎn)和過(guò)程專有技術(shù)轉(zhuǎn)移到海外，就能產(chǎn)生更多的經(jīng)濟(jì)收益。直接投資的內(nèi)部化理論主要認(rèn)為能使企業(yè)利用內(nèi)部組織體系和信息傳遞網(wǎng)絡(luò)能比市場(chǎng)以更低的成本發(fā)揮將企業(yè)專有的知識(shí)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)移到國(guó)外。國(guó)際產(chǎn)品生命周期理論和區(qū)位理論認(rèn)為直接投資在那些適合企業(yè)知識(shí)和技術(shù)充分發(fā)揮作用的區(qū)位條件下，企業(yè)專有的技術(shù)和知識(shí)才能充分發(fā)揮作用。鄧寧對(duì)上述三個(gè)理論進(jìn)行了綜合，提出了折衷范式，認(rèn)為對(duì)直接投資的成功不僅取決于企業(yè)擁有特定知識(shí)和技術(shù)等無(wú)形資產(chǎn)，而且還要有特別適于企業(yè)特有技術(shù)和知識(shí)發(fā)揮作用的國(guó)家和地區(qū)的有利配套條件，而這二者的結(jié)合取決于企業(yè)轉(zhuǎn)移和利用這些知識(shí)和技術(shù)的內(nèi)部化能力對(duì)外直接投資方式選擇的主要影響因素是企業(yè)所專有的技術(shù)和知識(shí)的性質(zhì)，東道國(guó)的政策，所要轉(zhuǎn)移知識(shí)的價(jià)值，企業(yè)轉(zhuǎn)移的能力，東道國(guó)的配套資源和文化差異等因素。
從企業(yè)國(guó)際戰(zhàn)略的視角，對(duì)外直接投資是企業(yè)總體市場(chǎng)戰(zhàn)略和競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的一部分，對(duì)外直接投資是為了戰(zhàn)略防御、分散風(fēng)險(xiǎn)、提高企業(yè)形象或者協(xié)調(diào)戰(zhàn)略行動(dòng)，是為了避免競(jìng)爭(zhēng)地位被削弱，而不是僅僅為了獲取利潤(rùn)，或者是為了搶占一種有價(jià)值且有限的資源或生產(chǎn)要素，以防止其落入競(jìng)爭(zhēng)者手中，或者是企業(yè)為了出于海外戰(zhàn)略協(xié)調(diào)，加強(qiáng)各子公司之間的戰(zhàn)略支持和協(xié)作。對(duì)外直接投資方式的選擇主要是基于企業(yè)的戰(zhàn)略動(dòng)機(jī)或者投資動(dòng)機(jī)考慮。
綜上所述，各種對(duì)外直接投資理論和投資方式選擇的影響因素概括見表1。
對(duì)外直接投資方式選擇的分析框架
對(duì)外直接投資方式按其海外企業(yè)的股權(quán)安排，可分為獨(dú)資和合資兩種方式，前者是指海外企業(yè)中的股份全部為母公司所有，后者是指海外企業(yè)股份為母公司與合作伙伴共同擁有。而按照海外企業(yè)的建立過(guò)程不同，對(duì)外直接投資可分為并購(gòu)和新建兩種方式，前者是指母公司直接收購(gòu)或者兼并國(guó)外已經(jīng)存在的企業(yè)，將其納入母公司的運(yùn)營(yíng)體系，后者是指企業(yè)通過(guò)在海外建立全新的企業(yè)，形成新的生產(chǎn)能力。并購(gòu)相對(duì)新建，優(yōu)點(diǎn)在于能快速進(jìn)入市場(chǎng)，利用原有的供應(yīng)、分銷渠道，不確定性和風(fēng)險(xiǎn)比較??；缺點(diǎn)在于進(jìn)入市場(chǎng)后整合難度大，短期內(nèi)投入大，同時(shí)可能購(gòu)買到企業(yè)不需要的資源，并可能受到東道國(guó)政府政策的限制。獨(dú)資相對(duì)于合資優(yōu)點(diǎn)在于控制程度高，企業(yè)技術(shù)擴(kuò)散風(fēng)險(xiǎn)低，可能的投資收益高，但缺點(diǎn)在于投入資源多，投資風(fēng)險(xiǎn)大。
企業(yè)對(duì)外直接投資方式選擇就是圍繞如何將企業(yè)國(guó)內(nèi)優(yōu)勢(shì)高效地轉(zhuǎn)移到國(guó)外，實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略目標(biāo)，讓這些優(yōu)勢(shì)充分發(fā)揮其價(jià)值的過(guò)程。從企業(yè)優(yōu)勢(shì)跨國(guó)轉(zhuǎn)移和利用這一視角，我們對(duì)上述從理論推演中得出的影響因素進(jìn)行分析，大致可以分為三類：一是來(lái)自優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)移起點(diǎn)的因素，如企業(yè)優(yōu)勢(shì)資源的性質(zhì)和價(jià)值，企業(yè)的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)等；二是來(lái)自優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)移終點(diǎn)的因素，如東道國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境，社會(huì)文化差異和配套資源等；三是企業(yè)海外戰(zhàn)略，如企業(yè)海外投資戰(zhàn)略，投資動(dòng)機(jī)等。企業(yè)直接投資方式的選擇就是這三類因素共同作用的結(jié)果，由此我們可以得出一個(gè)投資方式選擇的綜合分析框架，見圖1。
對(duì)我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資方式選擇的策略建議
從企業(yè)優(yōu)勢(shì)資源轉(zhuǎn)移起點(diǎn)因素看
我國(guó)機(jī)械、紡織、輕工和家電等行業(yè)的企業(yè)在發(fā)展中國(guó)家直接投資，應(yīng)采用獨(dú)資新建或合資新建方式。我國(guó)的機(jī)械、紡織、輕工、家電等在國(guó)內(nèi)已經(jīng)處于市場(chǎng)飽和，處在產(chǎn)業(yè)的成熟階段，而且有比較成熟的技術(shù)，企業(yè)所具有的技術(shù)、知識(shí)和管理優(yōu)勢(shì)相對(duì)比較容易轉(zhuǎn)移。如果當(dāng)?shù)卣畬?duì)直接投資股權(quán)有所限制，則可采用合資新建模式投資。
對(duì)于以高技術(shù)和創(chuàng)新為特征的行業(yè)，在發(fā)達(dá)國(guó)家直接投資，應(yīng)該采用合資并購(gòu)方式。對(duì)以高技術(shù)和創(chuàng)新為主要特征的行業(yè)，發(fā)達(dá)國(guó)家資金、人才等配套實(shí)施方面比較齊全，具有技術(shù)上的優(yōu)勢(shì)，而且考慮到這些行業(yè)技術(shù)更新快，投資金額大，合資可以降低投資風(fēng)險(xiǎn)，并購(gòu)可以節(jié)省進(jìn)入時(shí)間，能比較迅速地獲得新技術(shù)，促進(jìn)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。因此，我國(guó)企業(yè)以直接投資進(jìn)入發(fā)達(dá)國(guó)家這些行業(yè)時(shí)應(yīng)采用合資并購(gòu)方式。
對(duì)擁有較多國(guó)際經(jīng)驗(yàn)和實(shí)力的大企業(yè)，宜采用獨(dú)資新建；而對(duì)缺乏國(guó)際經(jīng)驗(yàn)的小企業(yè)，宜采用合資并購(gòu)。當(dāng)前，我國(guó)對(duì)外直接投資中，以國(guó)有大型企業(yè)為主，但中小民營(yíng)企業(yè)表現(xiàn)日漸突出。我國(guó)對(duì)外投資的大企業(yè)往往擁有較先進(jìn)的技術(shù)、管理和營(yíng)銷技能，具有較多國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，對(duì)國(guó)際市場(chǎng)比較了解，熟悉東道國(guó)投資環(huán)境，為了防止這些優(yōu)勢(shì)的擴(kuò)散，需要較強(qiáng)的控制程度，應(yīng)該采用獨(dú)資新建為宜。而實(shí)力比較弱小的企業(yè)，缺乏國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，對(duì)國(guó)外經(jīng)營(yíng)環(huán)境比較陌生，宜采用合資并購(gòu)的方式，以充分利用合作者在技術(shù)、管理等方面的優(yōu)勢(shì)。
從優(yōu)勢(shì)資源轉(zhuǎn)移終點(diǎn)因素來(lái)看版權(quán)所有
東南亞國(guó)家和我國(guó)社會(huì)文化差異比較小，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差異不很大，直接投資中，應(yīng)采用獨(dú)資新建方式。東南亞各國(guó)與我國(guó)有著相似的地理、人文環(huán)境，社會(huì)文化產(chǎn)差異比較小，這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較快，市場(chǎng)潛力比較大，對(duì)我國(guó)企業(yè)具有的技術(shù)、知識(shí)和管理能力有良好的吸收能力，具備相應(yīng)的配套資源和環(huán)境支撐，投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，因此在這些國(guó)家的直接投資，我國(guó)企業(yè)可采用獨(dú)資新建的方式。
歐美各國(guó)，和我國(guó)社會(huì)文化及經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差異都比較大，則在直接投資中，宜采用合資并購(gòu)方式。對(duì)于歐美等西方國(guó)家，我國(guó)的直接投資總量比較少，一般是為了獲得其先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，應(yīng)采取合資并購(gòu)的方式進(jìn)入。通過(guò)并購(gòu)，企業(yè)可以直接獲得所需的技術(shù)和知識(shí)資源，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)技術(shù)的快速發(fā)展和升級(jí)。采用合資的形式，企業(yè)可以減少資源的投入，而且在企業(yè)運(yùn)營(yíng)中得到合作伙伴的幫助，以充分利用和轉(zhuǎn)移這些技術(shù)和管理知識(shí)。
從企業(yè)海外投資戰(zhàn)略看
為了獲得全球資源，實(shí)行全球一體化戰(zhàn)略，則直接投資應(yīng)該采用獨(dú)資新建方式；如果是為了實(shí)現(xiàn)當(dāng)?shù)鼗瘧?zhàn)略，則應(yīng)該采用合資并購(gòu)方式。如果企業(yè)投資的戰(zhàn)略是為了獲得全球的資源，則傾向于采用獨(dú)資新建方式，加大母公司的控制程度，以獲得全球的協(xié)調(diào)和資源最優(yōu)配置，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的全球規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)。而對(duì)于海外投資戰(zhàn)略是為了尋求當(dāng)?shù)鼗瘧?zhàn)略，以快速有效地對(duì)當(dāng)?shù)匦枨笞兓仁袌?chǎng)環(huán)境做出反應(yīng)，則企業(yè)應(yīng)該給當(dāng)?shù)仄髽I(yè)充分的經(jīng)營(yíng)自，發(fā)展他們和當(dāng)?shù)毓?yīng)商、顧客、政府等的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，采用合資并購(gòu)方式。
[關(guān)鍵詞]外商直接投資經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)協(xié)整
外商直接投資(FDI)是對(duì)外開放的重要組成部分，也是衡量一個(gè)國(guó)家對(duì)外開放程度的重要指標(biāo)作者以重慶市作為東道主，從FDI對(duì)重慶市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)的關(guān)系進(jìn)行定性和定量研究，對(duì)于重慶市在改革開放三十年后如何改善投資環(huán)境，制定和實(shí)施正確的外商投資政策以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有著十分重要的意義。
一、重慶利用外商直接投資發(fā)展?fàn)顩r
重慶外商直接投資大概經(jīng)歷了緩慢發(fā)展的起步階段、高速波動(dòng)的增長(zhǎng)階段和穩(wěn)步發(fā)展階段。重慶市FDI存在著總量少、來(lái)源集中、發(fā)達(dá)國(guó)家份額低以及投向集中、分布不平衡等問(wèn)題。
注：根據(jù)重慶市統(tǒng)計(jì)年鑒和中國(guó)人民銀行數(shù)據(jù)庫(kù)整理
1985年，重慶第一個(gè)外商投資項(xiàng)目中外合資企業(yè)—慶鈴汽車有限公司成立。從圖一可以看出，1986年～1991年間，由于長(zhǎng)期東西部發(fā)展不平衡和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)滯后等原因，引進(jìn)FDI進(jìn)展緩慢，F(xiàn)DI占GDP的比重也在0.01%以下。1992年,重慶被國(guó)務(wù)院列為沿江開放城市,享受沿海開放城市的政策。1993年，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)重慶建立國(guó)家級(jí)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)和經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)，重慶迎來(lái)了引進(jìn)外資的高速發(fā)展時(shí)期。1992年重慶市實(shí)際利用外資10247萬(wàn)美元，是第一階段累計(jì)金額的1.40倍。1993年為歷年來(lái)重慶引進(jìn)外商直接投資之最。從圖可以看出,1992年～1999年外商直接投資具有數(shù)量大、波動(dòng)劇烈的特點(diǎn)。1997年重慶直轄市出臺(tái)了61條吸引外資的優(yōu)惠政策，實(shí)際利用外資金額達(dá)到38466萬(wàn)美元。重慶引資工作進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展的新階段。
二、重慶FDI與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的實(shí)證分析
外商直接投資是指外來(lái)投資者將資金或資產(chǎn)直接投放到東道國(guó)的產(chǎn)業(yè)部門，在當(dāng)?shù)貏?chuàng)辦企業(yè)或與當(dāng)?shù)刭Y本合營(yíng)，通過(guò)生產(chǎn)要素的直接投入，投資者對(duì)生產(chǎn)要素的使用和管理?yè)碛兄苯涌刂茩?quán)。
經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)泛指一國(guó)生產(chǎn)的產(chǎn)品和勞務(wù)的增加。本文將衡量經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最主要的指標(biāo)GDP作為代表，主要探討FDI與重慶市GDP增長(zhǎng)之間的關(guān)系。
1.FDI與GDP相關(guān)性檢驗(yàn)。根據(jù)重慶市統(tǒng)計(jì)年鑒和中國(guó)人民銀行數(shù)據(jù)庫(kù),收集1985年～2006年重慶市GDP和FDI的數(shù)據(jù),剔除匯率變化的影響,運(yùn)用Eviews3.1統(tǒng)計(jì)軟件對(duì)重慶市GDP和FDI進(jìn)行相關(guān)性分析,相關(guān)系數(shù)為0.843292,說(shuō)明兩個(gè)變量之間存在較強(qiáng)的正相關(guān)性。
2.序列協(xié)整分析和因果關(guān)系分析。為了說(shuō)明變量之間的協(xié)整關(guān)系和因果關(guān)系,對(duì)FDI和GDP進(jìn)行協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)和因果關(guān)系分析。（1）單位根檢驗(yàn)及實(shí)證結(jié)果。為了減少數(shù)據(jù)波動(dòng)趨勢(shì)性,分別對(duì)這兩個(gè)變量取自然對(duì)數(shù)。在對(duì)兩個(gè)變量的二階差分的線性圖形進(jìn)行分析后,發(fā)現(xiàn)LFDI和LGDP兩個(gè)變量沒(méi)有明顯的趨勢(shì)特征,因此對(duì)LFDI和LGDP兩個(gè)變量進(jìn)行ADF檢驗(yàn)。從分析結(jié)果得出,LFDI和LGDP兩個(gè)變量的二階差分序列在不含截距項(xiàng)和趨勢(shì)項(xiàng)的ADF值都在5%的顯著水平上，駁斥了存在單位根的假設(shè)，兩個(gè)變量同階單整。二階差分的平穩(wěn)性特征以及序列的同階單整關(guān)系說(shuō)明兩個(gè)序列之間可能存在長(zhǎng)期的協(xié)整關(guān)系。
（2)Granger因果關(guān)系分析。取自然對(duì)數(shù)的二階差分具有平穩(wěn)性特征,作二組變量之間的Granger(因果關(guān)系)檢驗(yàn)，由檢驗(yàn)結(jié)果可以看出,在長(zhǎng)期的發(fā)展態(tài)勢(shì)上,FDI的增長(zhǎng)是GDP增長(zhǎng)的Granger原因,但是GDP增長(zhǎng)不是FDI增速不斷擴(kuò)大的Granger原因。
3.回歸分析及回歸方程的建立。上述相關(guān)性、協(xié)整以及Granger因果關(guān)系分析表明,重慶市FDI與GDP增長(zhǎng)之間存在長(zhǎng)期的均衡協(xié)整關(guān)系,并且FDI是推動(dòng)重慶GDP增長(zhǎng)的原因之一,因此通過(guò)分析可以建立兩者之間的經(jīng)濟(jì)計(jì)量模型。
LGDP=5.896+0.4296LFDI
t=(46.47440)(9.429685)
R2=0.816377=0.807196F=88.91896DW=0.472310
采用E-G兩步法進(jìn)行協(xié)整分析，其擬合優(yōu)度較好。但是DW值較小,存在一定程度的自相關(guān)性。對(duì)殘差項(xiàng)進(jìn)行檢驗(yàn),發(fā)現(xiàn)ADF為-2.862063,小于5%的臨界值-1.9592,說(shuō)明從長(zhǎng)期發(fā)展來(lái)看,GDP的增長(zhǎng)與FDI的增長(zhǎng)是協(xié)調(diào)的,說(shuō)明模型基本正確。
通過(guò)回歸結(jié)果可以得出結(jié)論:重慶市引入FDI對(duì)GDP的平均貢獻(xiàn)率為0.43,即重慶FDI每增加一個(gè)百分點(diǎn),GDP將平均增加約0.43個(gè)百分點(diǎn)?？梢姡現(xiàn)ID對(duì)重慶經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用是相當(dāng)顯著的。
FDI對(duì)重慶經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的推動(dòng)效應(yīng)十分明顯。采取外向型經(jīng)濟(jì)能帶來(lái)更高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率,引入FDI作為外向型經(jīng)濟(jì)政策的重要組成部分,對(duì)于重慶經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)尤其值得關(guān)注。在金融風(fēng)暴的浪潮下，全球經(jīng)濟(jì)將面臨著衰退的景象，我國(guó)GDP增速預(yù)計(jì)由2008年的10.5%左右降至2009年的9.5%左右。重慶市如何在全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下，繼續(xù)吸引外商直接投資，進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)外開放？通過(guò)Granger因果關(guān)系分析看出，F(xiàn)DI促進(jìn)了重慶經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但是，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)卻不是FDI大量涌入重慶的原因。所以從其他方面考慮來(lái)吸引FDI。其中，排在首位的就是當(dāng)?shù)氐闹贫?，投資環(huán)境和各項(xiàng)政策法規(guī)。然而地處西部地區(qū)的重慶市相對(duì)于東部地區(qū)來(lái)講，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)育程度、人們的思想觀念、政府效率、法規(guī)政策透明度、高素質(zhì)人才等投資軟環(huán)境方面明顯處于劣勢(shì)，阻礙了外商直接投資的力度。因此，加快體制創(chuàng)新、深化外貿(mào)體制改革是重慶市吸引外資的關(guān)鍵之所在。
【關(guān)鍵詞】對(duì)外直接投資 現(xiàn)狀
一、中國(guó)對(duì)外直接投資的規(guī)模特點(diǎn)
（一）中國(guó)對(duì)外直接投資穩(wěn)步增長(zhǎng)
從對(duì)外投資流量方面分析，2002年對(duì)外直接投資流量?jī)H為27億美元，2002年到2011年以年均44.6%的比率穩(wěn)步上升，實(shí)現(xiàn)了年度數(shù)據(jù)以來(lái)連續(xù)十年的增長(zhǎng)。對(duì)外投資存量一直以來(lái)都呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭，從2002年的299億美元猛增至2011年的4247.8億美元，10年時(shí)間增長(zhǎng)了約13倍，年均增長(zhǎng)率達(dá)到31.48%。
（二）與主要發(fā)達(dá)國(guó)家相比對(duì)外投資規(guī)模仍然偏小
2011年中國(guó)對(duì)外直接投資占全球當(dāng)年流量的4.4%，居于全球當(dāng)年外國(guó)直接投資流量排名的第六位。不過(guò)同發(fā)達(dá)國(guó)家差距仍然顯著，以2011年為例，美國(guó)、日本、英國(guó)的對(duì)外直接投資流量分別為中國(guó)的5.31倍、1.53倍、1.43倍。2011年全球外國(guó)直接投資年末存量為21.17萬(wàn)億美元，占全球當(dāng)年存量的2%，居于全球第13位。存量規(guī)模遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家，2011年中國(guó)對(duì)外直接投資存量分別相當(dāng)于美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)對(duì)外投資存量的9.43%、24.53%、29.46%。
（三）當(dāng)前中國(guó)對(duì)外直接投資以非金融類為主
2011年中國(guó)非金融類對(duì)外直接投資685.8億美元，同比增長(zhǎng)14%。其中境外企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入10448億美元，同比增長(zhǎng)47.1%；境內(nèi)投資者通過(guò)境外企業(yè)實(shí)現(xiàn)的進(jìn)出口額為1845億美元，較上年增長(zhǎng)35%。2011年末非金融類對(duì)外直接投資存量為3573.9億美元，金融類對(duì)外直接投資存量673.9億美元。
二、中國(guó)對(duì)外直接投資的區(qū)位分布特點(diǎn)
（一）中國(guó)對(duì)外直接投資主要集中在亞洲、拉丁美洲
2011年，中國(guó)企業(yè)投資流量相對(duì)來(lái)說(shuō)比較集中，從地區(qū)分布來(lái)看，主要集中區(qū)域?yàn)閬喼?、拉丁美洲，所占比例分別為62%、16%。中國(guó)對(duì)歐洲的投資實(shí)現(xiàn)連續(xù)三年高速增長(zhǎng)，占流量總額11.1%；中國(guó)對(duì)大洋洲的投資為33.2億美元；對(duì)非洲的投資快速增長(zhǎng)，達(dá)到31.7億美元；對(duì)北美洲的投資略有下降，為24.8億美元。
（二）中國(guó)對(duì)外直接投資主要流向中國(guó)香港、英屬維爾京群島、開曼群島
按照資金投向的東道國(guó)來(lái)看，2011年中國(guó)對(duì)外直接投資主要投向的國(guó)家或地區(qū)及其分布比例為：中國(guó)香港所占比重為47.8%，英屬維爾京群島和開曼群島等避稅地所占比重為分別為8.3%、6.6%，世界其他地區(qū)所占比重為31%，資金主要流向法國(guó)新加坡、澳大利亞、美國(guó)、英國(guó)等國(guó)家。
（三）中國(guó)對(duì)外投資八成以上流向發(fā)展中國(guó)家
2011年，中國(guó)對(duì)外直接投資流向發(fā)展中國(guó)或地區(qū)的投資為612.3億美元，所占比重為82%，流向發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)體的投資為134.2億美元，所占比重為18%。中國(guó)對(duì)主要經(jīng)濟(jì)體投資快速增長(zhǎng)，其中對(duì)歐盟的投資為75.61億美元；對(duì)東盟的投資為59.05億美元；對(duì)澳大利亞投資為31.65億美元；對(duì)美國(guó)投資18.11億美元；對(duì)俄羅斯投資7.16億美元。
三、中國(guó)外直接投資行業(yè)分布特點(diǎn)
（一）中國(guó)對(duì)外直接投資行業(yè)分布多元化
2011年末，中國(guó)對(duì)外直接投資覆蓋了國(guó)民經(jīng)濟(jì)所有行業(yè)類別，其中租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)、采礦業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、制造業(yè)、交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)六個(gè)行業(yè)累計(jì)投資存量為3779.9億美元，占我國(guó)對(duì)外直接投資存量總額的89%。從行業(yè)分布上看，中國(guó)對(duì)外直接投資存量中所占比重最大的依然是租賃和商業(yè)服務(wù)業(yè)；排在第二的行業(yè)是金融業(yè)；采礦業(yè)以微弱的差距排在第三位；排在第四位的是批發(fā)和零售業(yè)。
（二）中國(guó)對(duì)世界主要經(jīng)濟(jì)體直接投資的行業(yè)分布
中國(guó)對(duì)外直接投資在行業(yè)分布方面覆蓋面廣且集中程度高。對(duì)外投資最集中的六個(gè)行業(yè)中，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)是所有行業(yè)中所占比重最高的，投資存量達(dá)到1070.2億美元，主要流向中國(guó)香港和歐盟；金融業(yè)在投資存量中所占比重位居第二；排在第三位的是批發(fā)和零售業(yè)。采礦業(yè)以微弱差距名列第四位。
四、中國(guó)對(duì)外直接投資主體的特征
（一）境內(nèi)投資者逐漸多元化
2011年末，中國(guó)對(duì)外直接投資者達(dá)到13500家，將境內(nèi)投資者按照登記注冊(cè)類型分類，從企業(yè)數(shù)量上看，有限責(zé)任公司數(shù)量在對(duì)外投資企業(yè)中所占比重最大，為60.4%。位列第二的是國(guó)有企業(yè)，所占比重為11.1%。從境內(nèi)投資者的行業(yè)分布看，制造業(yè)是開展對(duì)外投資最為活躍的行業(yè)，所占比重為42.7%；其次是批發(fā)和零售業(yè)，占 22.9%；；再次為租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)，占5.2%。
（二）境外投資者多集中在亞洲地區(qū)
2011年，中國(guó)境外企業(yè)覆蓋率為72%。其中在亞洲和非洲地區(qū)境外企業(yè)覆蓋率最高，分別達(dá)到90%、85%；其次是北美洲和歐洲，投資覆蓋率分別為75%和71.2%；再次是拉丁美洲和大洋洲，投資覆蓋率分別為57.1%、40%。
參考文獻(xiàn)
[1]2011年度中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)[R].中國(guó)統(tǒng)計(jì)出版社.
[2]王雯雯.中國(guó)對(duì)外直接投資現(xiàn)狀、機(jī)遇與策略研究[D].外交學(xué)院碩士學(xué)位論文，2010.
論文關(guān)鍵詞：技術(shù)進(jìn)步,逆向技術(shù)溢出,國(guó)內(nèi)研發(fā),吸引外資,對(duì)外直接投資
一、引言
金融危機(jī)下隨著我國(guó)對(duì)外直接投資（OFDI）額劇增，對(duì)外直接投資成為近幾年研究的熱點(diǎn)，一國(guó)技術(shù)水平的提升不僅僅依靠國(guó)內(nèi)研發(fā)，還依靠溢出的國(guó)外研發(fā)資本，通過(guò)吸引外資、對(duì)外直接投資、進(jìn)口、技術(shù)引進(jìn)等渠道溢出國(guó)外研發(fā)資本。國(guó)外學(xué)者通過(guò)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)發(fā)達(dá)國(guó)家間的技術(shù)導(dǎo)向型對(duì)外投資通過(guò)逆向技術(shù)溢出提升了母國(guó)技術(shù)水平，比如Chang和Kogut（1991年）通過(guò)研究日本企業(yè)對(duì)外直接投資得出日本對(duì)美國(guó)投資是技術(shù)導(dǎo)向型的，發(fā)現(xiàn)日本對(duì)美國(guó)進(jìn)行直接投資一般采取合資的形式，證實(shí)了技術(shù)導(dǎo)向型對(duì)外直接投資的存在。Braconeer（2002）研究證明瑞典對(duì)外直接投資和引進(jìn)外資對(duì)瑞典技術(shù)進(jìn)步的影響不大，影響最大的是瑞典本國(guó)的研發(fā)支出。Motta和Fosfuri運(yùn)用古諾競(jìng)爭(zhēng)博弈模型研究發(fā)現(xiàn)無(wú)特定優(yōu)勢(shì)企業(yè)通過(guò)對(duì)外直接投資拉近與技術(shù)先進(jìn)國(guó)家企業(yè)的距離，可以在技術(shù)外溢中獲益。Branstetter(2006)利用專利數(shù)證明日本對(duì)美國(guó)直接投資存在逆向技術(shù)外溢效應(yīng)。
以上文獻(xiàn)表明對(duì)外直接投資會(huì)產(chǎn)生逆向技術(shù)溢出，但都是基于發(fā)達(dá)國(guó)家的研究，這些結(jié)論是否適用于發(fā)展中國(guó)家尚不可知。近幾年我國(guó)對(duì)外直接投資的蓬勃發(fā)展引起了國(guó)內(nèi)學(xué)者的關(guān)注，但是目前國(guó)內(nèi)對(duì)逆向技術(shù)溢出效應(yīng)的研究大多還停留在案例和理論研究階段，實(shí)證研究較少；變量選取片面，集中在引進(jìn)外資和對(duì)外直接投資、或者國(guó)內(nèi)研發(fā)投入和對(duì)外直接投資對(duì)全要素生產(chǎn)率的影響；數(shù)據(jù)處理方法不正確，相同的數(shù)據(jù)得出不同的結(jié)論，比如OFDI總數(shù)不能代表技術(shù)導(dǎo)向型對(duì)外直接投資，因?yàn)镺FDI包含資源導(dǎo)向型、市場(chǎng)尋求型等。在當(dāng)前金融危機(jī)條件下我國(guó)企業(yè)正積極嘗試著“走出去”戰(zhàn)略，收購(gòu)國(guó)外知名企業(yè)以深入國(guó)外技術(shù)密集地吸取先進(jìn)技術(shù)，我國(guó)企業(yè)通過(guò)對(duì)外投資能否通過(guò)逆向技術(shù)溢出提升企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力及我國(guó)的技術(shù)水平？促進(jìn)作用有多大？是加大國(guó)內(nèi)研發(fā)投入、吸引外資、引進(jìn)技術(shù)還是鼓勵(lì)跨國(guó)并購(gòu)？本文將通過(guò)實(shí)證分析回答以上問(wèn)題。
二、模型構(gòu)建及數(shù)據(jù)說(shuō)明
1、模型構(gòu)建
假設(shè)技術(shù)進(jìn)步是中性的，根據(jù)柯布——道格拉斯函數(shù)得：Y=AKLS
其中Y表示某國(guó)在t時(shí)間的產(chǎn)出，A表示某國(guó)在t時(shí)間的技術(shù)水平，K、L、S分別代表某國(guó)在t時(shí)間的資本、勞動(dòng)投入和知識(shí)資本，a、b、γ分別代表資本、勞動(dòng)和知識(shí)資本的產(chǎn)出彈性。Y/KL為FTP（全要素生產(chǎn)率），F(xiàn)TP代表一國(guó)的技術(shù)水平，假設(shè)規(guī)模報(bào)酬不變，即a+b=1。
推導(dǎo)得出：L（Y/L）=LA+aL(K/L)+c
通過(guò)最小二乘法計(jì)算a、b值，帶入全要素生產(chǎn)率即可得到FTP。
知識(shí)資本一方面由本國(guó)研發(fā)投入決定，另一方面由溢出的國(guó)外研發(fā)資本決定，溢出國(guó)外研發(fā)資本的渠道包括對(duì)外直接投資、吸引外資、技術(shù)引進(jìn)，據(jù)此我們假設(shè)S=（S）（S）
把知識(shí)資本和TFP帶入柯布-道格拉斯函數(shù)，然后兩邊同時(shí)取對(duì)數(shù)得：LTFP=p+jLR+jLFDI+jLOFDI+jLT+c
其中TFP表示技術(shù)進(jìn)步水平，R代表t時(shí)期國(guó)內(nèi)研發(fā)投入存量，F(xiàn)DI、OFDI、T分別代表通過(guò)引進(jìn)外商投資、對(duì)外直接投資、技術(shù)引進(jìn)而溢出的外國(guó)研發(fā)資本。j、j、jj分別代表國(guó)內(nèi)研發(fā)投入、引進(jìn)外資、對(duì)外投資、技術(shù)引進(jìn)對(duì)全要素生產(chǎn)率貢獻(xiàn)的大小，p為截距項(xiàng)，c為尾數(shù)項(xiàng)。
建立模型來(lái)測(cè)算我國(guó)通過(guò)引進(jìn)外資而溢出的國(guó)外研發(fā)資本：R=∑(R/GDP)*FDI其中R代表i國(guó)研發(fā)投入，GDP代表i國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，F(xiàn)DI代表外商對(duì)我國(guó)的投資額。
通過(guò)對(duì)外投資而溢出的國(guó)外研發(fā)資本為：R=∑(R/GDP)*OFDI其中R代表i國(guó)研發(fā)投入，GDP代表i國(guó)t時(shí)期的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，OFDI代表我國(guó)對(duì)i國(guó)的直接投資額。
2、數(shù)據(jù)說(shuō)明
全要素生產(chǎn)率的計(jì)算。全要素生產(chǎn)率模型中，Y由歷年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值按照基期折算而來(lái)，勞動(dòng)力數(shù)量來(lái)自統(tǒng)計(jì)年鑒，資本存量使用以下公式推導(dǎo)得出：K=G/I+（1-v）*K其中G表示某一年內(nèi)固定資本流量，I表示價(jià)格指數(shù)，V代表資本折舊率，國(guó)內(nèi)外學(xué)者公認(rèn)的折舊率值為5%，K代表t-1期固定資本存量，K表示固定資本總額。選取1987~2009年的數(shù)據(jù)，用eviews6.0對(duì)此模型進(jìn)行最小二乘法估計(jì)：
L（Y/L）=-1.28457+0.501021L(K/L)
（-26.2564）（9.3564）
R=0.987425SE=0.01932F=2010.541DW=1.58712
此模型擬合優(yōu)度接近1說(shuō)明構(gòu)建的模型合理，T和F值都通過(guò)了檢驗(yàn)，不存在序列自相關(guān)，結(jié)果有效。所以a=0.501，b=0.499，從而算出我國(guó)歷年TFP，具體數(shù)據(jù)見下表：
全要素生產(chǎn)率和各解釋變量數(shù)值
年份
全要素生產(chǎn)率
國(guó)內(nèi)研發(fā)投入（億美元）
FDI溢出的研發(fā)資本（億美元）
技術(shù)引進(jìn)（億美元）
OFDI溢出的研發(fā)研發(fā)（億美元）
1987
0.27914
17.30
6.24617
7.14
0.86941
1988
0.29842
17.48
8.64834
7.06
1.13241
1989
0.30248
22.16
8.79416
7.59
1.03416
1990
0.29476
15.92
7.89106
8.64
1.06421
1991
0.30684
17.01
10.38162
10.18
1.36825
1992
0.34512
19.28
27.18621
12.95
1.64592
1993
0.36415
20.13
67.84625
15.84
1.82483
1994
0.39548
13.53
84.23116
28.62
1.84571
1995
0.42581
13.52
94.85743
34.18
2.07613
1996
0.42876
14.54
105.46213
32.64
2.41682
1997
0.45127
17.61
110.51034
26.43
2.62834
1998
0.46318
19.32
108.4525
25.95
2.69472
1999
0.47815
24.35
102.6428
25.16
3.18726
2000
0.49156
31.58
100.6258
30.25
3.41867
2001
0.51073
36.59
115.6204
30.43
18.5694
2002
0.51754
45.61
124.8576
48.92
21.76154
2003
0.54107
53.94
121.7684
50.41
24.31675
2004
0.56042
66.29
128.4041
46.82
28.41308
2005
0.57105
81.86
117.5106
34.28
32.34160
2006
0.58420
101.8
110.3415
38.54
34.45812
2007
0.60134
120.4
120.8431
42.85
40.28764
2008
0.75126
139.2
128.7541
50.61
71.98562
2009
0.83401
154.1
131.5783
51.42
86.57426
計(jì)算公式為：R=RD/（+v）其中R表示截止t年經(jīng)過(guò)折算以后的研發(fā)投入總和，RD表示t年我國(guó)研發(fā)投入額，f表示1987~2009年我國(guó)研發(fā)投入的平均增長(zhǎng)率，f取11.2%，v表示研發(fā)資本的折舊率，根據(jù)專利保護(hù)法和技術(shù)的使用周期，我國(guó)技術(shù)的使用周期為15年左右，所以v為6.6%。
三、實(shí)證分析
本文用eviews6.0軟件對(duì)時(shí)間序列數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。首先，檢驗(yàn)各變量是否存在單位根，結(jié)果表明解釋變量和被解釋變量的數(shù)值明顯高于5%的臨界值，說(shuō)明有單位根，需要對(duì)這些非平穩(wěn)的時(shí)間序列進(jìn)行一階差分處理，經(jīng)過(guò)一階差分處理后變?yōu)槠椒€(wěn)時(shí)間序列，可以推測(cè)解釋變量和被解釋變量之間存在協(xié)整關(guān)系。
變量
ADF檢驗(yàn)
臨界值
結(jié)論
國(guó)內(nèi)研發(fā)
-0.584
-1.5381
非平穩(wěn)
吸引外資
-1.8042
-2.5484
非平穩(wěn)
對(duì)外投資
0.2857
-2.5871
非平穩(wěn)
技術(shù)引進(jìn)
-0.976
-1.8546
非平穩(wěn)
全要素生產(chǎn)率
-0.79574
-2.5847
非平穩(wěn)
D L R
-2.3765
-1.8723*
平穩(wěn)
DL FDI
-3.8671
-3.5814***
平穩(wěn)
DL OFDI
-4.6894
-3.9164*
平穩(wěn)
D L T
-3.6577
-3.1542
平穩(wěn)
DL TFP
-2.9364
Abstract: Along with economic potentiality's enhancement and economic structure's adjustment, more and more developing countries had have carried on the foreign direct investment the strength. However, carries on the foreign direct investment massively, speaking of the developing country, can also the extend market, but also easy to cause the capital and the technical outflow, affects the domestic economy the sustainable development.
關(guān)鍵詞：發(fā)展中國(guó)家 對(duì)外投資
Key word: Developing country Foreign investment
基金項(xiàng)目：浙江省哲學(xué)社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)課題項(xiàng)目（項(xiàng)目編號(hào)：10CGGL01ZQ）;
上海市教委重點(diǎn)學(xué)科建設(shè)項(xiàng)目(項(xiàng)目編號(hào):J51702)。
作者簡(jiǎn)介：萬(wàn)婷，女，1982年生，浙江金基置業(yè)有限公司研究人員，研究方向：人力資源管理
一、越來(lái)越多的發(fā)展中國(guó)家廢除了對(duì)外直接投資的障礙
長(zhǎng)期以來(lái)，發(fā)展中國(guó)家對(duì)本國(guó)企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資施加了各種各樣的限制，主要是為了降低資本外逃的風(fēng)險(xiǎn)和保證充足的外匯儲(chǔ)備。這些限制措施的嚴(yán)格程度會(huì)在區(qū)域和國(guó)家之間有所不同，但是，這種限制不能長(zhǎng)期有利于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。外匯控制、審批程序等方面的管制過(guò)渡或者不透明，都會(huì)損害國(guó)內(nèi)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。實(shí)際上，手續(xù)過(guò)度繁瑣或者外匯控制太嚴(yán)厲，都是企業(yè)國(guó)際化過(guò)程中的障礙。企業(yè)對(duì)外直接投資能夠給母國(guó)帶來(lái)各種利益，體現(xiàn)在確保原材料的來(lái)源，并帶來(lái)新知識(shí)和有價(jià)值的技術(shù)。隨著經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，越來(lái)越多的發(fā)展中國(guó)家具備了進(jìn)行對(duì)外直接投資的實(shí)力。面對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家跨國(guó)公司的全球戰(zhàn)略，發(fā)展中國(guó)家企業(yè)的對(duì)外直接投資是一種積極的應(yīng)對(duì)策略。在全球競(jìng)爭(zhēng)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，發(fā)展中國(guó)家企業(yè)要生存和發(fā)展，就必須保持自己的市場(chǎng)份額，而對(duì)外直接投資是它們擠入市場(chǎng)，占領(lǐng)市場(chǎng)，并保有自己市場(chǎng)占有率的一種策略手段[1]。為了實(shí)現(xiàn)國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略，越來(lái)越多的發(fā)展中國(guó)家廢除了對(duì)外直接投資的障礙，因?yàn)檫@些國(guó)家不愿再放棄本國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資所帶來(lái)的收益，并將促進(jìn)對(duì)外直接投資作為增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的重要工具之一。目前，促進(jìn)對(duì)外直接投資已經(jīng)成為了一些政府的優(yōu)先選擇，這意味著對(duì)于對(duì)外直接投資的傳統(tǒng)、謹(jǐn)慎態(tài)度正在發(fā)生變化。
發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外直接投資有兩大目的地，一是對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的逆向投資，二是對(duì)其他發(fā)展中國(guó)家的投資。新興工業(yè)國(guó)家在分工演進(jìn)中加速了技術(shù)、人力資本和生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)的積累,從而能夠?qū)Πl(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行逆向投資。但是，由于條件的限制，大部分發(fā)展中國(guó)家不具備對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家逆向投資的可行性[2]。因此，伴隨著來(lái)自發(fā)展中國(guó)家的國(guó)際直接投資數(shù)量不斷增加，南南合作的機(jī)遇也越來(lái)越多。在區(qū)域內(nèi)部的南南投資，發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司因?yàn)榻咏康牡?，而且文化上類似，所以能夠獲得更多的利益，因此，政策制定者越來(lái)越積極地鼓勵(lì)南南投資。
二、對(duì)外投資促進(jìn)政策體系的組成
一國(guó)的投資促進(jìn)政策體系往往體現(xiàn)在具體的投資促進(jìn)措施上。從效果上論，任何一項(xiàng)旨在促進(jìn)資本流動(dòng)自由化的措施都可以起到促進(jìn)投資的作用。普遍開放的經(jīng)濟(jì)制度以及國(guó)民待遇原則本身就是對(duì)外國(guó)投資的最大鼓勵(lì)[3]。除了政府以財(cái)政等激勵(lì)手段促進(jìn)對(duì)外或?qū)?nèi)的直接投資之外，其他如建立自由貿(mào)易區(qū)、出口加工區(qū)、投資促進(jìn)機(jī)構(gòu)等也包括在內(nèi)，私人主體(如行業(yè)協(xié)會(huì)、民間的投資促進(jìn)機(jī)構(gòu)等民間組織)所采取的各種積極措施也可以包括在廣義的促進(jìn)措施之內(nèi)[4]。
投資促進(jìn)措施通過(guò)促進(jìn)本國(guó)對(duì)外國(guó)直接投資的吸收或者本國(guó)對(duì)外直接投資以實(shí)現(xiàn)國(guó)家戰(zhàn)略目標(biāo)。也就是說(shuō)，一國(guó)的對(duì)外投資促進(jìn)政策體系能夠部分實(shí)現(xiàn)國(guó)家戰(zhàn)略目標(biāo)。在本國(guó)進(jìn)行對(duì)外直接投資的過(guò)程中，政府需要制定一系列的政策，這些政策統(tǒng)稱為對(duì)外投資促進(jìn)政策體系，往往由兩大部分組成，即促進(jìn)本國(guó)對(duì)外直接投資的一般政策和具體政策。在一國(guó)的對(duì)外投資促進(jìn)政策體系下，一般政策覆蓋著影響企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的各個(gè)領(lǐng)域范圍，它不僅是國(guó)家經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)，同時(shí)也是促進(jìn)本國(guó)對(duì)外直接投資的關(guān)鍵要素。與此同時(shí)，有關(guān)對(duì)外直接投資的具體政策反映了政府對(duì)于對(duì)外直接投資戰(zhàn)略的整體態(tài)度，包括限制、便利或者促進(jìn)這種投資的措施以及將相應(yīng)利益最大化的措施。盡管兩種政策的著眼點(diǎn)不同，但是這兩種政策都需要恰當(dāng)?shù)闹贫瓤蚣芤员ＷC其實(shí)施。對(duì)于旨在進(jìn)行對(duì)外直接投資的一國(guó)政府而言，應(yīng)當(dāng)考慮對(duì)外直接投資在不同行業(yè)和活動(dòng)中最有可能產(chǎn)生的影響，并以此為基礎(chǔ)設(shè)計(jì)一般政策和具體政策，從而促進(jìn)那些有利于母國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的對(duì)外直接投資。有效實(shí)施這種方法，還需要了解不斷演變的公司戰(zhàn)略以及外國(guó)直接投資的區(qū)位決定要素。對(duì)于發(fā)展中國(guó)家和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型國(guó)家而言，對(duì)外直接投資在一定程度上有助于母國(guó)經(jīng)濟(jì)體的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，但是政府仍然有必要通過(guò)實(shí)施各種政策來(lái)支持當(dāng)?shù)仄髽I(yè)和個(gè)人來(lái)應(yīng)對(duì)必要的調(diào)整過(guò)程。
三、促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)力提升的政策在發(fā)展中國(guó)家促進(jìn)對(duì)外直接投資的政策體系中的地位
3.1 促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)力提升的政策在促進(jìn)對(duì)外直接投資政策體系具有優(yōu)先性
根據(jù)投資發(fā)展路徑理論，隨著國(guó)家的工業(yè)化水平不斷提高，或者發(fā)達(dá)程度不斷提升，企業(yè)很有可能建立特有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，從而能夠在國(guó)際上展開更為有效的競(jìng)爭(zhēng)。從理論上說(shuō)，對(duì)外直接投資可以幫助本國(guó)企業(yè)進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)，為本國(guó)企業(yè)增加市場(chǎng)空間，從而有助于增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。但是，對(duì)外直接投資也可能導(dǎo)致本國(guó)資本和技術(shù)外流，從而破壞本國(guó)企業(yè)的成長(zhǎng)基礎(chǔ)，因此，發(fā)展中國(guó)家是否需要積極促進(jìn)對(duì)外直接投資仍需仔細(xì)考慮。對(duì)于大部分發(fā)展中國(guó)家而言，企業(yè)和產(chǎn)業(yè)仍舊處于發(fā)展的初級(jí)階段，其經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度還不適合進(jìn)行大規(guī)模的對(duì)外直接投資。也就是說(shuō)，對(duì)大部分發(fā)展中國(guó)家而言，制定對(duì)外直接投資的具體政策尚為時(shí)過(guò)早，應(yīng)把精力集中在促進(jìn)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的一般政策上。尤其是許多低收入的國(guó)家，考慮到國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展體系的脆弱性，更應(yīng)當(dāng)將政策中心放在增強(qiáng)國(guó)內(nèi)企業(yè)的能力方面。而且，這些政策的作用需要根據(jù)某國(guó)的整體競(jìng)爭(zhēng)力和發(fā)展戰(zhàn)略而具體分析。實(shí)際上，發(fā)展中國(guó)家通過(guò)創(chuàng)新方式來(lái)運(yùn)用政策工具和制度，能夠彌補(bǔ)其在技術(shù)和市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)方面的劣勢(shì)。一國(guó)對(duì)外直接投資的具體政策應(yīng)當(dāng)置于國(guó)家戰(zhàn)略中，通過(guò)增強(qiáng)本國(guó)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)推動(dòng)進(jìn)一步的對(duì)外直接投資。
3.2 促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)力提升的政策的核心要素
在影響國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力的眾多因素之中，人力資源能力和技術(shù)能力是最基本的，這意味著最為關(guān)鍵的是大力發(fā)展教育、科學(xué)、技術(shù)的政策。企業(yè)是國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力的主要載體和創(chuàng)造者，政府需要?jiǎng)?chuàng)造一個(gè)有利的商務(wù)環(huán)境，其表現(xiàn)為良好的機(jī)能和產(chǎn)品市場(chǎng)、穩(wěn)定的環(huán)境、強(qiáng)有力的法律和監(jiān)管制度（包括稅收、監(jiān)管、責(zé)任、投資促進(jìn)政策及其實(shí)施）以及良好的基礎(chǔ)設(shè)施。政策制定者應(yīng)當(dāng)保證其商務(wù)環(huán)境不僅有利于促進(jìn)固定資產(chǎn)方面的投資，還有利于促進(jìn)研發(fā)和培訓(xùn)方面的投資。經(jīng)濟(jì)的開放能夠促進(jìn)福利和經(jīng)濟(jì)績(jī)效，現(xiàn)在人們已經(jīng)廣泛認(rèn)同經(jīng)濟(jì)開放性在促進(jìn)國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力方面的作用。然而在發(fā)展中國(guó)家，對(duì)外直接投資作為競(jìng)爭(zhēng)力的貢獻(xiàn)力量，還沒(méi)有受到太多關(guān)注。
3.3 產(chǎn)業(yè)政策構(gòu)成增強(qiáng)本國(guó)競(jìng)爭(zhēng)力的基礎(chǔ)
全球化給發(fā)展中國(guó)家開拓了增強(qiáng)其競(jìng)爭(zhēng)力的各種渠道，對(duì)外國(guó)進(jìn)行直接投資就是其中一種方式。然而，抓住這種機(jī)遇并非易事，需要在國(guó)家層面和國(guó)際層面上都具備恰當(dāng)?shù)恼叻从?。大量發(fā)展中國(guó)家（特別是亞洲發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)）在全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)價(jià)值鏈中的地位已經(jīng)有所提升，開始國(guó)際化并在很多產(chǎn)業(yè)中建立競(jìng)爭(zhēng)地位，這反映了產(chǎn)業(yè)政策在促進(jìn)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力方面的效能?？梢?，有關(guān)外國(guó)直接投資的政策最好置于旨在增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的框架中。
四、發(fā)展中國(guó)家促進(jìn)對(duì)外直接投資政策體系的建設(shè)
4.1 發(fā)展國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，創(chuàng)造對(duì)外直接投資的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)
一般而言，國(guó)家在實(shí)施促進(jìn)外國(guó)直接投資的措施之前，應(yīng)當(dāng)達(dá)到特定的發(fā)展水平。尤其是對(duì)于許多低收入國(guó)家，政府必須為企業(yè)創(chuàng)造一個(gè)有利的商務(wù)環(huán)境（如減少繁文縟節(jié)、促進(jìn)對(duì)技能型勞動(dòng)力的吸收、開發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施、改善金融條件等）。只有發(fā)展好國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，建設(shè)良好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境，才有可能促進(jìn)國(guó)內(nèi)企業(yè)進(jìn)行對(duì)外投資。此外，發(fā)展中國(guó)家還必須注意發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì)，拆除對(duì)外投資的種種壁壘，便利本國(guó)企業(yè)走出國(guó)門，進(jìn)行對(duì)外擴(kuò)張。
4.2 發(fā)展中國(guó)家促進(jìn)對(duì)外直接投資的主要工具
發(fā)展中國(guó)家在促進(jìn)其國(guó)內(nèi)企業(yè)的國(guó)際化過(guò)程中，必須廢除人為設(shè)置的障礙并提高對(duì)外投資的融資限額。一旦某個(gè)國(guó)家決定通過(guò)對(duì)外直接投資來(lái)同全球市場(chǎng)和生產(chǎn)體系接軌，下一個(gè)促進(jìn)步驟就是提供信息、協(xié)助匹配以及其他相關(guān)服務(wù)，有些政府還有可能提供特定類型的激勵(lì)和保險(xiǎn)。具體而言，這些工具包括：首先，通過(guò)出版物、數(shù)據(jù)庫(kù)、面對(duì)面交流、研討會(huì)來(lái)傳播有關(guān)已有投資機(jī)會(huì)和潛在投資機(jī)會(huì)的信息。其次，提供匹配服務(wù)，包括邀請(qǐng)投資者加入位于目標(biāo)國(guó)家的官方機(jī)構(gòu)，以便于尋找投資機(jī)會(huì)。第三，為當(dāng)前和潛在的對(duì)外投資者提供培訓(xùn)服務(wù)，有時(shí)還提供各種技術(shù)服務(wù)。第四，改善延伸服務(wù)，將投資以外的社會(huì)服務(wù)與投資打包輸入東道國(guó)。第五，運(yùn)用激勵(lì)措施來(lái)降低對(duì)外投資項(xiàng)目的成本，而且這些激勵(lì)措施也會(huì)影響企業(yè)的區(qū)位決策和經(jīng)營(yíng)決策。激勵(lì)措施可以采取財(cái)政激勵(lì)措施、金融激勵(lì)措施等多種方式（包括優(yōu)惠貸款、股本融資、出口信用以及稅收激勵(lì)）[5]。就像吸引外國(guó)直接投資的激勵(lì)政策一樣，這里的激勵(lì)政策也會(huì)產(chǎn)生績(jī)效評(píng)估的問(wèn)題。國(guó)家在實(shí)施任何激勵(lì)措施之前，應(yīng)當(dāng)評(píng)估這些激勵(lì)措施的優(yōu)先性，并分析其相關(guān)的成本和利益。第六，建設(shè)投資保險(xiǎn)政策?？偟膩?lái)說(shuō)，對(duì)外投資保險(xiǎn)遭遇的主要是非商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，即政治風(fēng)險(xiǎn)（包括外匯險(xiǎn)、征收險(xiǎn)及戰(zhàn)爭(zhēng)與內(nèi)亂險(xiǎn)等方面）。違約導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)只有少數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家的對(duì)外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)才承保[6]，由于不利的政府行為給項(xiàng)目帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)正在成為發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司越來(lái)越關(guān)注的問(wèn)題，如果感覺(jué)到存在這種風(fēng)險(xiǎn)，就會(huì)限制外國(guó)直接投資。越來(lái)越多的發(fā)展中國(guó)家出口信用機(jī)構(gòu)（ECA）開始提供政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)，而且這些機(jī)構(gòu)正致力于制定增強(qiáng)它們的計(jì)劃。
4.3 發(fā)展促進(jìn)對(duì)外直接投資的機(jī)構(gòu)
各國(guó)為了實(shí)施旨在促進(jìn)對(duì)對(duì)外直接投資的政策，所使用的制度結(jié)構(gòu)各不相同。但是，有一點(diǎn)是公認(rèn)的，即在積極促進(jìn)對(duì)外直接投資的過(guò)程中，需要一系列的政策工具和機(jī)構(gòu)，最為重要的公共機(jī)構(gòu)包括：貿(mào)易促進(jìn)機(jī)構(gòu)、投資促進(jìn)機(jī)構(gòu)、出口信用和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。少數(shù)發(fā)展中國(guó)家的政府已經(jīng)創(chuàng)立專門的實(shí)體，為想要出國(guó)投資的企業(yè)提供各種支持。
4.4 發(fā)展中國(guó)家推行對(duì)外直接投資過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)控制
即使那些在對(duì)外直接投資自由化道路上走了很遠(yuǎn)的國(guó)家，也會(huì)擔(dān)憂它對(duì)母國(guó)經(jīng)濟(jì)的最終影響。對(duì)于母國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，潛在的風(fēng)險(xiǎn)包括職位的輸出、產(chǎn)業(yè)空洞化以及國(guó)際收支問(wèn)題。預(yù)期的效應(yīng)取決于對(duì)外投資的動(dòng)機(jī)、母國(guó)經(jīng)濟(jì)的環(huán)境條件以及母國(guó)產(chǎn)業(yè)部門在全球價(jià)值鏈中的相對(duì)地位。如果母國(guó)不能為生產(chǎn)提供具有競(jìng)爭(zhēng)力的環(huán)境，那么跨國(guó)公司就會(huì)將最具吸引力的職位安排到其它國(guó)家。目前有多種方法可供國(guó)家選擇，來(lái)解決對(duì)外直接投資可能帶來(lái)的負(fù)面效應(yīng)，也許母國(guó)政策就能夠用來(lái)壓制或者減輕投資的潛在負(fù)面效果。例如，中等收入的發(fā)展中國(guó)家有一個(gè)擔(dān)憂，即在尋找低成本生產(chǎn)區(qū)域的外國(guó)直接投資會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)非技能型的勞動(dòng)力產(chǎn)生負(fù)面影響。在這個(gè)過(guò)程中，工資低的職位轉(zhuǎn)移到國(guó)外，留在國(guó)內(nèi)的職位突出表現(xiàn)為需要高級(jí)技能。因此，對(duì)于政府而言，必須制定政策來(lái)關(guān)心這些可能失業(yè)的群體。成人教育、培訓(xùn)項(xiàng)目以及鼓勵(lì)中小企業(yè)發(fā)展的項(xiàng)目，都能夠在不妨礙國(guó)際化過(guò)程的基礎(chǔ)上，做出恰當(dāng)?shù)恼呋貞?yīng)。為了平衡或者補(bǔ)充對(duì)外直接投資，政府應(yīng)該積極促進(jìn)內(nèi)向外國(guó)直接投資，特別是促進(jìn)高技術(shù)行業(yè)的內(nèi)向直接投資。對(duì)于原料來(lái)源國(guó)際化的行業(yè)應(yīng)當(dāng)給予特殊的支持性關(guān)注。在這種方式下，政府的目的是通過(guò)母公司與其外國(guó)子公司之間的公司內(nèi)貿(mào)易來(lái)增加貿(mào)易順差的。
參考文獻(xiàn)：
[1]馬亞明、張巖貴：《策略競(jìng)爭(zhēng)與發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外直接投資》[J]，《南開經(jīng)濟(jì)研究》2000年第4期，pp.29-32
（一）小島清的邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論。邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論是由日本著名的國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)家小島清提出的，其核心內(nèi)容是：對(duì)外直接投資應(yīng)該從本國(guó)（投資國(guó)）已經(jīng)處于或?qū)⒁幱诒容^劣勢(shì)產(chǎn)業(yè)（亦即邊際產(chǎn)業(yè)）依次進(jìn)行。如六、七十年代，日本紡織工業(yè)大舉對(duì)海外投資正是在日本已基本完成了重化學(xué)工業(yè)的建立，勞動(dòng)密集型的紡織業(yè)已經(jīng)處于比較劣勢(shì)，變成“邊際性產(chǎn)業(yè)”的背景下進(jìn)行的。
（二）弗農(nóng)的產(chǎn)品生命同期理論
弗農(nóng)的產(chǎn)品生命周期理論把產(chǎn)品生命周期分為三個(gè)階段：新產(chǎn)品階段，成熟產(chǎn)品階段和標(biāo)準(zhǔn)化階段。從新產(chǎn)品階段到標(biāo)準(zhǔn)化階段，同類產(chǎn)品的新加入者不斷增多，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。此時(shí)競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)集中于價(jià)格，因此降低生產(chǎn)成本就成為生產(chǎn)者主要考慮的因素。20世紀(jì)70、80年代，家用電器在日本的生產(chǎn)已進(jìn)入標(biāo)準(zhǔn)化階段，家電產(chǎn)業(yè)逐漸成為組裝加工業(yè)，日本逐漸將生產(chǎn)中心轉(zhuǎn)移到東南亞國(guó)家及中國(guó)，以利用當(dāng)?shù)亓畠r(jià)的勞動(dòng)力來(lái)降低生產(chǎn)成本。
（三）鄧寧的國(guó)際生產(chǎn)折中理論
鄧寧的國(guó)際生產(chǎn)折中理論繼承了壟斷優(yōu)勢(shì)論的觀點(diǎn)，吸收了內(nèi)部化理論的內(nèi)涵，又引入了區(qū)位理論，這構(gòu)成了該理論的核心。該理論認(rèn)為一個(gè)企業(yè)要從事對(duì)外直接投資必須同時(shí)具有3個(gè)優(yōu)勢(shì)，即所有權(quán)優(yōu)勢(shì)，內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)。國(guó)際生產(chǎn)折中理論對(duì)戰(zhàn)后日本的對(duì)外直接投資同樣具有一定的解釋力。如日本在20世紀(jì)60年代開始了面向亞洲“四小龍”的勞動(dòng)力密集型產(chǎn)業(yè)的對(duì)外直接投資。勞動(dòng)力資源屬于自然因素，而自然因素又是構(gòu)成一國(guó)區(qū)位優(yōu)勢(shì)的重要組成部分。可見，日本企業(yè)的對(duì)外直接投資較為注重將企業(yè)的原有優(yōu)勢(shì)同東道國(guó)的區(qū)位優(yōu)勢(shì)結(jié)合起來(lái)。
二、日本對(duì)外直接投資的主要特征
（一）資源開發(fā)型對(duì)外直接投資：由于日本是自然資源極其匱乏的島國(guó)，在其戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)發(fā)展的起步階段，為保證所需原材料、能源的供應(yīng)，日本的對(duì)外直接投資主要集中在資源開發(fā)領(lǐng)域。如日本在中東地區(qū)以開發(fā)油田為目的的直接投資和為開發(fā)亞洲地區(qū)自然資源而進(jìn)行的直接投資。
（二）利用廉價(jià)生產(chǎn)要素型投資：由于日元不斷升值和日本經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，日本國(guó)內(nèi)工資和原材料價(jià)格不斷上升，使日本企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力下降。為了提高競(jìng)爭(zhēng)力，日本企業(yè)不得不擴(kuò)大對(duì)外直接投資，尤其是對(duì)亞洲各國(guó)投資增加的主要目的之一就是為了獲得亞洲相對(duì)廉價(jià)的勞動(dòng)力和原材料等生產(chǎn)要素。
（三）邊際產(chǎn)業(yè)對(duì)外轉(zhuǎn)移型投資：日本對(duì)亞洲和東盟國(guó)家的投資往往是既結(jié)合本國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，又配合該地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)換而進(jìn)行的。通常是日本將國(guó)內(nèi)已失去比較優(yōu)勢(shì)的邊際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到該產(chǎn)業(yè)仍處于成長(zhǎng)中的亞洲國(guó)家和地區(qū)。
（四）市場(chǎng)導(dǎo)向型投資：即為維持和擴(kuò)大當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)份額而進(jìn)行的投資，投資的主要目的是為了繞過(guò)貿(mào)易壁壘。如60年代以后，亞洲各國(guó)實(shí)行進(jìn)口替代的工業(yè)化戰(zhàn)略，紛紛采取高關(guān)稅和數(shù)量限制等措施，為維持國(guó)際市場(chǎng)份額，迫使日本擴(kuò)大對(duì)外直接投資。
（五）專利與信息收集型投資：這集中表現(xiàn)在日本對(duì)歐美的投資上，因?yàn)闅W美國(guó)家生產(chǎn)力發(fā)展水平高、科技發(fā)達(dá)，歐美市場(chǎng)對(duì)日本企業(yè)來(lái)講，重要性在于專利與信息收集，商品籌劃與開發(fā)研究等知識(shí)關(guān)系方面，因而大型跨國(guó)公司向歐美發(fā)達(dá)國(guó)家投資偏重于技術(shù)型產(chǎn)業(yè)。
（六）規(guī)避貿(mào)易摩擦型投資：70年代以來(lái)，隨著日本經(jīng)濟(jì)的崛起，日本產(chǎn)品大量涌入歐美，日本長(zhǎng)期的貿(mào)易順差使其與歐美的貿(mào)易摩擦日趨激烈，歐美各國(guó)紛紛采取措施限制日本產(chǎn)品的進(jìn)口。為了規(guī)避貿(mào)易摩擦，日本采取由直接貿(mào)易往來(lái)轉(zhuǎn)為當(dāng)?shù)厣a(chǎn)、當(dāng)?shù)劁N售的直接投資方式，或?qū)⑸a(chǎn)基地轉(zhuǎn)到發(fā)展中國(guó)家通過(guò)第三國(guó)輸入的迂回戰(zhàn)略，從而達(dá)到緩和貿(mào)易摩擦，維持已有市場(chǎng)份額的目的。
三、日本利用對(duì)外直接投資規(guī)避國(guó)際貿(mào)易摩擦的績(jī)效分析
（一）日本利用對(duì)外直接投資規(guī)避日美國(guó)際貿(mào)易摩擦的成效
1．減緩了日美貿(mào)易收支的不平衡，在一定程度上緩和了日美國(guó)際貿(mào)易摩擦
戰(zhàn)后，日本“貿(mào)易立國(guó)—出口主導(dǎo)”的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略使美國(guó)對(duì)日本的貿(mào)易逆差從1965年首次出現(xiàn)以后就開始不斷擴(kuò)大。80年代以來(lái)，美國(guó)對(duì)日本貿(mào)易逆差呈現(xiàn)出了迅速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，由1980年的69.59億美元上升到1994年的549.01億美元。貿(mào)易失衡引發(fā)了日美之間曠日持久的國(guó)際貿(mào)易摩擦。而日本大規(guī)模的海外投資對(duì)日美貿(mào)易收支的不平衡起到了一定程度的緩解作用。雖然日本的海外子公司在設(shè)立初期常常會(huì)從日本進(jìn)口原料、配件、資本貨物等，但當(dāng)其生產(chǎn)逐步步入正軌后，為避免投資摩擦，企業(yè)從東道國(guó)采購(gòu)零部件、半成品的比率也會(huì)提高，而曾經(jīng)從日本進(jìn)口的成品將在東道國(guó)當(dāng)?shù)厣a(chǎn)，由此會(huì)減少日本的出口；同時(shí)日本國(guó)內(nèi)生產(chǎn)向海外的轉(zhuǎn)移也刺激了日本從海外子公司的進(jìn)口，即原來(lái)的出口產(chǎn)品逆進(jìn)口到投資國(guó)。
2．減輕了自愿出口限制措施對(duì)其經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的負(fù)面影響
自愿出口限制措施是日本為緩解日美國(guó)際貿(mào)易摩擦最常使用的一種手段。例如在50年代的日美紡織品國(guó)際貿(mào)易摩擦、70年代的日美彩電摩擦、80年代的日美汽車國(guó)際貿(mào)易摩擦中，日本均迫于美國(guó)的壓力，對(duì)出口到美國(guó)的相關(guān)產(chǎn)品實(shí)施了自愿出口限制。自愿出口限制是進(jìn)口配額的一種特殊形式，是通過(guò)對(duì)進(jìn)口商品規(guī)定最高數(shù)量或金額，直接限制商品的進(jìn)口。這種方式對(duì)自愿出口限制實(shí)施國(guó)的經(jīng)濟(jì)及其國(guó)內(nèi)相關(guān)生產(chǎn)廠商造成的影響無(wú)疑是巨大的。
3．對(duì)外直接投資既促進(jìn)了日本國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)和調(diào)整，更使日本在國(guó)際貿(mào)易摩擦中獲得了不斷擴(kuò)大的回旋空間，立于比較主動(dòng)的地位。20世紀(jì)80年代中期以后日本展開正規(guī)的、大規(guī)模的對(duì)外直接投資，其中對(duì)東亞的投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)明顯傾向于勞動(dòng)密集型和一定程度上的技術(shù)、資本密集型的制造業(yè)上。而這些制造業(yè)又是日本國(guó)內(nèi)早已標(biāo)準(zhǔn)化或?qū)⒁蕴摹跋﹃?yáng)產(chǎn)業(yè)”及環(huán)境污染型產(chǎn)業(yè)。
（二）日本對(duì)外直接投資在規(guī)避國(guó)際貿(mào)易摩擦過(guò)程中產(chǎn)生的問(wèn)題
值得重視的是，日本對(duì)外直接投資雖然給日本經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了豐厚的利益，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看卻造成了一些不利影響，而且這種不利影響正在不斷顯現(xiàn)。
1．對(duì)外直接投資過(guò)程上引發(fā)了新的摩擦
日本對(duì)外直接投資的主要目的之一是為了規(guī)避日益激化的國(guó)際貿(mào)易摩擦，然而由于日本企業(yè)在投資方式，經(jīng)營(yíng)方式上與東道國(guó)的差異，使得日本在利用對(duì)外直接投資規(guī)避國(guó)際貿(mào)易摩擦的過(guò)程中，又與投資國(guó)產(chǎn)生了新的摩擦。如上世紀(jì)80年代，日美在汽車貿(mào)易上的激烈摩擦使日本在美國(guó)的壓力下，不得不單方面妥協(xié)同意對(duì)美國(guó)的汽車出口實(shí)行自愿出口限制。在這種情況下，日本汽車生產(chǎn)廠商紛紛開始對(duì)美國(guó)進(jìn)行直接投資。然而在日本生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)入美國(guó)后，日本企業(yè)的系列生產(chǎn)結(jié)構(gòu)與美國(guó)的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)發(fā)生了直接沖突，產(chǎn)生了新的投資摩擦。
2．制造業(yè)的海外轉(zhuǎn)移使日本國(guó)內(nèi)出現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)空洞化的趨勢(shì)
20世紀(jì)80年代后半期以來(lái)，由于日元不斷升值，國(guó)際貿(mào)易摩擦不斷激化，國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)成本的不斷上升使越來(lái)越多的日本企業(yè)將其生產(chǎn)基地轉(zhuǎn)移到了海外，以致國(guó)內(nèi)投資減少，制造業(yè)相對(duì)萎縮。20世紀(jì)90年代隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的來(lái)臨，日本的技術(shù)進(jìn)步明顯減緩，在高科技領(lǐng)域和基礎(chǔ)研究領(lǐng)域處于劣勢(shì)。低層次的傳統(tǒng)制造業(yè)不斷外移，而高層次的新產(chǎn)業(yè)又無(wú)法形成明顯的比較優(yōu)勢(shì)。
[關(guān)鍵詞]跨國(guó)公司 FDI 工資效應(yīng)
中圖分類號(hào)：F276?7 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1007-1369(2008)6-0029-06
引言
一國(guó)對(duì)外直接投資(FDI)的最終目的是為了提高跨國(guó)公司母國(guó)的國(guó)民收入和社會(huì)福利。以美國(guó)跨國(guó)公司為主導(dǎo)的對(duì)外直接投資一直推動(dòng)著經(jīng)濟(jì)全球化不斷深入發(fā)展。到了20世紀(jì)90年代中期，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的迅速發(fā)展和WTO的成立，投資便利化和各國(guó)貿(mào)易壁壘不斷降低已成為不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)，美國(guó)跨國(guó)公司在對(duì)外投資的過(guò)程中，生產(chǎn)非一體化活動(dòng)的程度也在不斷加深。在這個(gè)過(guò)程中，一個(gè)引人注目的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象也隨之發(fā)生，那就是美國(guó)似乎把一部分勞動(dòng)密集型的工作也轉(zhuǎn)移到了國(guó)外。以美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家為首的各國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)此展開了激烈的討論，熱議FDI的工資效應(yīng)問(wèn)題。特別是Brainard和Riker的“美國(guó)的跨國(guó)公司是否同時(shí)在出口美國(guó)的工作機(jī)會(huì)?”一文，更是將跨國(guó)公司的工資效應(yīng)問(wèn)題推向討論的。近年來(lái)，隨著美國(guó)對(duì)作為所謂“世界工廠”(world workshop)的中國(guó)的投資進(jìn)一步加大，在中國(guó)對(duì)美出口貿(mào)易順差連年加大的情況下，上述討論重新成為熱點(diǎn)。
工資效應(yīng)(wage effect)并無(wú)確切定義，而且該效應(yīng)和就業(yè)緊密聯(lián)系，廣義的工資效應(yīng)應(yīng)該表述為“工資與就業(yè)效應(yīng)”才更為確切。經(jīng)文獻(xiàn)檢索發(fā)現(xiàn)，主流經(jīng)濟(jì)學(xué)刊物上所發(fā)表的相關(guān)論文對(duì)工資效應(yīng)的討論大體上包括以下幾個(gè)方面：(1)跨國(guó)公司的對(duì)外直接投資是否以喪失一部分本國(guó)工作機(jī)會(huì)為代價(jià)?特別是，是否在對(duì)外直接投資的過(guò)程中喪失了一部分低端工作機(jī)會(huì)?假如答案是肯定的話，這部分喪失的工作機(jī)會(huì)是否會(huì)被產(chǎn)業(yè)高度化所帶來(lái)的高端工作機(jī)會(huì)所彌補(bǔ)?(2)跨國(guó)公司的對(duì)外直接投資有無(wú)在東道國(guó)創(chuàng)造更多的工作機(jī)會(huì)?東道國(guó)的工資效應(yīng)表現(xiàn)為什么樣的人群的工資收入得以提高?在東道國(guó)，是否僅僅是外資企業(yè)員工的收入得以提高?假如答案是否定的，或者換言之，如果跨國(guó)公司的對(duì)外直接投資又產(chǎn)生工資的溢出效應(yīng)的話，那么溢出的機(jī)制何在?(3)在東道國(guó)工資收入提高的情況下，跨國(guó)公司進(jìn)一步投資的熱情是否會(huì)因?yàn)槌杀镜呐噬艿阶璧K?在這種情況下跨國(guó)公司的投資是否會(huì)轉(zhuǎn)向工資更低的國(guó)家和地區(qū)?反過(guò)來(lái)說(shuō)，較低的工資成本是否是跨國(guó)公司在東道國(guó)投資的首要因素?
對(duì)上述問(wèn)題的探詢和解答成為本綜述的一個(gè)內(nèi)在研究驅(qū)動(dòng)。本文也將沿著對(duì)上述問(wèn)題進(jìn)行解答的路徑對(duì)跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的工資效應(yīng)進(jìn)行綜述。
FDI對(duì)跨國(guó)公司母國(guó)的工資效應(yīng)
正如上述論文“美國(guó)的跨國(guó)公司是否同時(shí)在出口美國(guó)的工作機(jī)會(huì)?”所描述的那樣，該論文作者Brainard和Riker(1997a)在工資效應(yīng)領(lǐng)域所做的開創(chuàng)性研究認(rèn)為，美國(guó)跨國(guó)公司所主導(dǎo)的海外生產(chǎn)活動(dòng)的確“出口”了或者說(shuō)流失了一部分美國(guó)的工作機(jī)會(huì)到發(fā)展中國(guó)家去。Brainard和Riker通過(guò)1983年至1992年美國(guó)跨國(guó)公司的雇用數(shù)據(jù)，實(shí)證研究了發(fā)展中國(guó)家就業(yè)對(duì)美國(guó)國(guó)內(nèi)就業(yè)的替代性及替代的程度。實(shí)證研究結(jié)果表明，跨國(guó)公司子公司在工資較低的發(fā)展中國(guó)家的雇用會(huì)降低母國(guó)的雇用，但是這種降低的程度是較輕的，但是在工資水平較低的國(guó)家之間的雇用替代較為明顯，而且在工資水平不同的國(guó)家的雇用活動(dòng)對(duì)母國(guó)工人工資降低的作用程度不同。比如，每當(dāng)在墨西哥的子公司雇用勞動(dòng)的工資降低10％，美國(guó)母公司會(huì)減少0.17％的國(guó)內(nèi)雇用，而馬來(lái)西亞子公司會(huì)減少1.6％的雇用。該研究結(jié)果的含義是，美國(guó)跨國(guó)公司通過(guò)FDI對(duì)外尋求價(jià)格低廉的雇用是符合美國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)的，但是，在工資水平不同的發(fā)展中國(guó)家之間尚需進(jìn)一步篩選以實(shí)現(xiàn)建立在工資差異基礎(chǔ)之上的更大的比較優(yōu)勢(shì)。Brainard和Riker(1997b)在另一項(xiàng)相關(guān)研究中進(jìn)一步證實(shí)了這樣一個(gè)事實(shí)，即發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家之間的“南－北”分工模式其實(shí)是高度互補(bǔ)的，“南－北”分工模式中勞動(dòng)需求的工資交叉彈性是負(fù)相關(guān)的，即并沒(méi)有因發(fā)展中國(guó)家工資低廉而產(chǎn)生就業(yè)上的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。相反，工資水平處于相似地位的“北－北”分工模式或者“南－南”分工模式卻會(huì)通過(guò)貿(mào)易產(chǎn)生就業(yè)上的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，因而，美國(guó)的跨國(guó)公司和發(fā)展中國(guó)家之間的分工并非零和博弈。結(jié)果相對(duì)接近的研究還有Slaughter(1995)的研究，該研究認(rèn)為，當(dāng)只考慮產(chǎn)業(yè)工人時(shí)，母公司和子公司就業(yè)之間的替代率是很低的，產(chǎn)業(yè)工人的就業(yè)情況和母公司及其子公司工人的相對(duì)工資之間并沒(méi)有系統(tǒng)的聯(lián)系。這說(shuō)明，國(guó)外的就業(yè)和母國(guó)與東道國(guó)之間的工資差距之間的聯(lián)系是很弱的，盡管其與不同的海外國(guó)家之間的工資差距有著很強(qiáng)的聯(lián)系。
如果說(shuō)上述研究證明了“南－北”分工模式?jīng)]有造成跨國(guó)公司母國(guó)就業(yè)過(guò)度減少的話，那么，跨國(guó)公司的對(duì)外直接投資是否拉大了母國(guó)不同工資水平的差距呢?Feenstra和Hanson(1995)通過(guò)對(duì)美國(guó)在墨西哥的直接投資的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)DI同時(shí)推動(dòng)了跨國(guó)公司母國(guó)和東道國(guó)對(duì)熟練勞動(dòng)力的需求。值得注意的是，這里的熟練勞動(dòng)力在跨國(guó)公司母國(guó)和東道國(guó)的定義是不同的，意指在各自不同國(guó)家相對(duì)是“熟練的”。在此之前，Slaughter(1993)、Haltiwanger(1993)等人認(rèn)為是計(jì)算機(jī)及其相關(guān)技術(shù)的普及導(dǎo)致美國(guó)偏向雇用技術(shù)密集型的工人從而導(dǎo)致美國(guó)國(guó)內(nèi)熟練技術(shù)工人和非熟練勞動(dòng)工人之間的工資差異擴(kuò)大。Leamer(1994)和Wood(1994)等人則認(rèn)為來(lái)自低工資國(guó)家的進(jìn)口競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致資源分配轉(zhuǎn)向熟練勞動(dòng)力相對(duì)密集的產(chǎn)業(yè)。Blomstrom等人(1997)發(fā)現(xiàn)美國(guó)公司在發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行的投資確實(shí)替代了國(guó)內(nèi)的就業(yè)，但同樣在發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行的投資卻沒(méi)有替代國(guó)內(nèi)的就業(yè)，而替代效應(yīng)僅限于產(chǎn)業(yè)工人。FDI的就業(yè)效應(yīng)隨著勞動(dòng)力群體的不同而不同。這暗示了FDI對(duì)收入的分配有著很重要的作用。例如，Lipsey(1994)對(duì)美國(guó)跨國(guó)公司的研究發(fā)現(xiàn)，在與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)水平相同的情況下，國(guó)外子公司的生產(chǎn)使母公司能夠雇用更多管理型和技術(shù)型的員工。
值得注意的是，作為和FDI相聯(lián)系的外包生產(chǎn)也會(huì)對(duì)跨國(guó)公司母國(guó)的工資產(chǎn)生影響，盡管這種影響的效應(yīng)大小和方向是不確定的。例如，F(xiàn)eenstra和Hanson(1996)逐產(chǎn)業(yè)地再檢驗(yàn)了1972―1992年期間對(duì)美國(guó)熟練勞動(dòng)力相對(duì)需求增
加的影響，實(shí)證結(jié)果表明，來(lái)自低收入國(guó)家中間品的進(jìn)口，能夠解釋美國(guó)制造業(yè)對(duì)熟練勞動(dòng)力相對(duì)需求增加的31％～51％，而不是先前估計(jì)的15％～33％。值得關(guān)注的是，F(xiàn)eenstra和Hanson特別考慮了從獨(dú)立供應(yīng)商那里的采購(gòu)，這樣一來(lái)會(huì)直接導(dǎo)致對(duì)上述熟練勞動(dòng)力相對(duì)需求增加的估算上的差異。
FDI對(duì)東道國(guó)的工資效應(yīng)
大多數(shù)現(xiàn)有論文探討FDI對(duì)東道國(guó)的工資效應(yīng)，主要基于東道國(guó)和跨國(guó)公司母國(guó)的垂直型分工來(lái)加以描述。對(duì)于FDI對(duì)東道國(guó)的工資效應(yīng)方面，本文從三個(gè)方面加以總結(jié)：一是FDI是否促進(jìn)了東道國(guó)的就業(yè)與收入水平；二是FDI通過(guò)何種機(jī)制來(lái)促進(jìn)東道國(guó)的就業(yè)與收入水平(而這又和東道國(guó)哪些人的就業(yè)和收入水平提高息息相關(guān))；三是存在勞動(dòng)力流動(dòng)時(shí)工資效應(yīng)如何。
1 FDI是否促進(jìn)了東道國(guó)的就業(yè)與收入水平
FDI通過(guò)工資溢出效應(yīng)實(shí)現(xiàn)了東道國(guó)工資水平的提高。所謂工資溢出效應(yīng)，是指對(duì)于一個(gè)產(chǎn)業(yè)、一個(gè)地區(qū)或者某個(gè)地區(qū)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)，外資企業(yè)的進(jìn)入或參與對(duì)本地企業(yè)支付的工資產(chǎn)生的影響。
Aitken，Harisson和Lipsey(1996)以及Feliciano和Lipsey(1999)，使用美國(guó)、墨西哥和委內(nèi)瑞拉的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)外資企業(yè)支付的工資比本地企業(yè)支付的工資高，這對(duì)于提升東道國(guó)的總體工資水平有潛在的影響。Feenstra和Hanson(1997)使用墨西哥的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)DI的增加和墨西哥熟練勞動(dòng)力的相對(duì)工資之間存在正向關(guān)聯(lián)。作者將這種效應(yīng)歸結(jié)為外資公司在尋求在國(guó)外發(fā)展的過(guò)程中由熟練技術(shù)帶來(lái)的對(duì)熟練勞動(dòng)力需求的增加。Lipsey和Sioholm(2000)通過(guò)實(shí)證方法檢驗(yàn)了印尼外資企業(yè)與本國(guó)企業(yè)工資率之間的關(guān)系，F(xiàn)DI提高了外資企業(yè)與東道國(guó)企業(yè)的工資率。
Yaohui Zhao(2001)對(duì)中國(guó)的情況研究后指出，在一種經(jīng)濟(jì)中，若勞動(dòng)力市場(chǎng)存在制度性分割和很高的勞動(dòng)力流動(dòng)成本，那么外商投資者必須支付較高的工資來(lái)雇傭熟練勞動(dòng)力，而雇傭非熟練勞動(dòng)力卻不需要這么做。因此，即使不引進(jìn)熟練技術(shù)，一國(guó)熟練勞動(dòng)力的相對(duì)工資也會(huì)上漲。沒(méi)有受過(guò)良好教育的工人在外資公司里的收入明顯少于在國(guó)內(nèi)企業(yè)的收入，但受過(guò)良好教育的工人在外資公司的收入要高于在國(guó)內(nèi)企業(yè)的收入。
Lipsey(2002)指出，外資企業(yè)引起的工資溢出效應(yīng)并不能肯定。但是不論工資溢出到何種程度，外資企業(yè)的存在確實(shí)能提升東道國(guó)本地工資的平均水平。這種影響可能僅僅來(lái)自于外資企業(yè)的高工資，即使它對(duì)本地企業(yè)沒(méi)有任何影響，或者可能來(lái)自對(duì)本地企業(yè)的工資溢出，也可能僅僅是由于對(duì)勞動(dòng)力需求的增加，即使外資企業(yè)和本地企業(yè)的工資水平?jīng)]有差別。
宣燁和趙曙東(2005)指出，F(xiàn)DI進(jìn)入東道國(guó)以后，不僅能夠提高FDI流入部門勞動(dòng)力的工資，而且能夠提高非FDI流入部門勞動(dòng)力的工資。所不同的是，F(xiàn)DI流入部門勞動(dòng)力工資增加是由于FDI的注入使得該部門的資本勞動(dòng)比率上升，勞動(dòng)邊際效率增加，其增長(zhǎng)幅度取決于資本與勞動(dòng)力增加比例。而非FDI流入部門勞動(dòng)力工資的提高則是因?yàn)樵摬块T熟練勞動(dòng)力數(shù)量的減少，相對(duì)更多的資本和留下的熟練勞動(dòng)力和其他勞動(dòng)力結(jié)合，導(dǎo)致勞動(dòng)的密集產(chǎn)出的增加帶來(lái)的工資的提高。FDI的進(jìn)入能夠提高該地區(qū)的勞動(dòng)力價(jià)格，F(xiàn)DI規(guī)模越大、越是集中的地區(qū)，勞動(dòng)力價(jià)格的提高效應(yīng)越是明顯。但是由于存在勞動(dòng)力的跨地區(qū)流動(dòng)，F(xiàn)DI的工資效應(yīng)會(huì)由于勞動(dòng)力的跨地區(qū)流動(dòng)而擴(kuò)散，同時(shí)也會(huì)由于跨地區(qū)的勞動(dòng)力流動(dòng)使得FDI流入地區(qū)的勞動(dòng)力價(jià)格上升速度減慢。
Lipsey(2002)還認(rèn)為，一般說(shuō)來(lái)，由于跨國(guó)公司企業(yè)較之東道國(guó)企業(yè)有著更高的勞動(dòng)生產(chǎn)率，因而外資企業(yè)通常支付比本土企業(yè)更高的工資水平，盡管這樣做并不必然帶來(lái)東道國(guó)本土企業(yè)提升其工資水平，但它們的存在總體上提高了東道國(guó)的工資水平。
2 FDI通過(guò)何種機(jī)制促進(jìn)了東道國(guó)的就業(yè)與收入水平
FDI促進(jìn)東道國(guó)的就業(yè)和收入水平是建立在人力資本效應(yīng)上的。根據(jù)Chen(1996)的研究，F(xiàn)DI對(duì)發(fā)展中國(guó)家的人力資本成長(zhǎng)和提升是通過(guò)它的外溢效應(yīng)來(lái)實(shí)現(xiàn)的。從橫向方面來(lái)看，跨國(guó)公司子公司的進(jìn)入和存在給東道國(guó)市場(chǎng)引進(jìn)了競(jìng)爭(zhēng)，從而迫使國(guó)內(nèi)同類企業(yè)采用更有效的生產(chǎn)和管理手段。這種競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)促進(jìn)了國(guó)內(nèi)管理者(企業(yè)或者政府部門)的人力資本水平的提高。在跨國(guó)公司內(nèi)部，經(jīng)跨國(guó)公司培訓(xùn)和鍛煉的本地工人和管理人員逐漸從跨國(guó)公司流入到本土企業(yè)，促進(jìn)了本土企業(yè)的人力資本的積累?？鐕?guó)公司示范效應(yīng)的存在，加速了國(guó)內(nèi)企業(yè)采用新技術(shù)的進(jìn)程，有助于本國(guó)企業(yè)提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，從而增加了本地區(qū)的人力資本的產(chǎn)出效率。從縱向方面來(lái)看，國(guó)內(nèi)上游企業(yè)為了滿足跨國(guó)公司中間產(chǎn)品質(zhì)量和標(biāo)準(zhǔn)要求主動(dòng)學(xué)習(xí)而帶來(lái)人力資本效率的提高，跨國(guó)公司直接向本國(guó)供應(yīng)商(中游企業(yè))提供技術(shù)和生產(chǎn)方面的培訓(xùn)而使人力資本效率得到提高，下游產(chǎn)業(yè)通過(guò)利用外國(guó)直接投資企業(yè)制造的質(zhì)量更好或者成本更低的產(chǎn)品進(jìn)行加工和制造，提高了效率。
Borenszlein，Gregorio和Lee(1995)使用69個(gè)發(fā)展中國(guó)家1970―1989年的分組數(shù)據(jù)，檢驗(yàn)經(jīng)合組織的直接投資對(duì)發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，得出外國(guó)直接投資與發(fā)展中國(guó)家的人力資本成長(zhǎng)具有極強(qiáng)的協(xié)同關(guān)系。外國(guó)直接投資的集中和積聚促進(jìn)了東道國(guó)人力資本存量的提高，并由此促進(jìn)了該國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
關(guān)于FDI促進(jìn)東道國(guó)人力資本效應(yīng)的一個(gè)最新研究是Markusen(2007)關(guān)于FDI如何通過(guò)專家的示范作用促進(jìn)知識(shí)向東道國(guó)轉(zhuǎn)移的機(jī)制的揭示。在該項(xiàng)研究中，作者開發(fā)了一個(gè)動(dòng)態(tài)模型來(lái)描述東道國(guó)工人與外國(guó)專家一起工作時(shí)的“干中學(xué)”效應(yīng)。這種“干中學(xué)”效應(yīng)又可被分解為兩種效應(yīng)：(1)跟隨外國(guó)專家學(xué)習(xí)而不是自學(xué)的效應(yīng)；(2)相比東道國(guó)自己培養(yǎng)更早地產(chǎn)生了熟練勞動(dòng)者的效應(yīng)。該研究運(yùn)用哥倫比亞企業(yè)級(jí)數(shù)據(jù)從微觀基礎(chǔ)上說(shuō)明了外國(guó)專家對(duì)東道國(guó)工人工資增加和單位工人產(chǎn)出增加所起到的作用。
3 存在勞動(dòng)力流動(dòng)時(shí)的工資效應(yīng)
FDI的流入會(huì)對(duì)東道國(guó)的勞動(dòng)力價(jià)格產(chǎn)生影響，受此影響勞動(dòng)力就會(huì)產(chǎn)生地區(qū)間的流動(dòng)，從而導(dǎo)致工資上升和技術(shù)溢出。在這方面進(jìn)行研究的有Andrea Fosfuri，Massimo Motta和Thomas Ronde(2000)，Romain Wacziarg和Jessica Seddon Wallaek(2004)，國(guó)內(nèi)有宣燁和趙曙東(2005)。
Andrea Fosfuri，Massimo Motta和Thomas Ronde(2000)研究了FDI的技術(shù)溢出。該研究建立了一個(gè)模型，在該模型中，一個(gè)跨國(guó)公司只有在訓(xùn)練了當(dāng)?shù)氐墓と酥蟛拍茉趪?guó)外子公司中使用高技
術(shù)。當(dāng)這些工人后來(lái)又被當(dāng)?shù)毓竟陀脮r(shí)，通過(guò)FDI產(chǎn)生的技術(shù)溢出會(huì)增加。當(dāng)國(guó)外子公司給受過(guò)訓(xùn)練的工人支付更高的工資來(lái)阻止他們進(jìn)入當(dāng)?shù)氐母?jìng)爭(zhēng)公司時(shí)，就產(chǎn)生了工資的溢出。同時(shí)，文章也表明，對(duì)于跨國(guó)公司來(lái)說(shuō)，最好是通過(guò)出口，而不是到海外投資來(lái)避免無(wú)形資產(chǎn)的流失，同時(shí)也可以避免支付更高的工資給受過(guò)訓(xùn)練的工人。
宣燁和趙曙東(2005)研究了勞動(dòng)力跨地區(qū)流動(dòng)對(duì)FDI工資效應(yīng)的擴(kuò)散作用。FDI的進(jìn)入能夠提高東道國(guó)或該地區(qū)的勞動(dòng)力價(jià)格，而且FDI規(guī)模越大、越集中的地區(qū)，對(duì)提高勞動(dòng)力價(jià)格的作用越明顯。但是由于存在勞動(dòng)力的跨地區(qū)流動(dòng)，F(xiàn)DI的工資效應(yīng)會(huì)因此擴(kuò)散，同時(shí)也會(huì)由于跨地區(qū)的勞動(dòng)力流動(dòng)而減慢FDI流入地區(qū)的勞動(dòng)力價(jià)格的上升。外商企業(yè)熟練勞動(dòng)力的高工資會(huì)給非外商企業(yè)產(chǎn)生壓力，從而迫使非外商企業(yè)提高熟練勞動(dòng)力的工資。另外，也會(huì)促使非熟練勞動(dòng)力加強(qiáng)自身教育培訓(xùn)，增加人力資本投入，提高自身的專業(yè)化水平，以適應(yīng)外商企業(yè)對(duì)勞動(dòng)力的需求。而這兩方面的效應(yīng)都是由勞動(dòng)力跨地區(qū)流動(dòng)產(chǎn)生的。
FDI因工資效應(yīng)而產(chǎn)生的再轉(zhuǎn)移問(wèn)題
FDI選擇在東道國(guó)投資的影響因素很多，包括東道國(guó)的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、優(yōu)惠的引資政策、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展程度，以及人力資源的高素質(zhì)和低成本等等。而隨著FDI的進(jìn)入，產(chǎn)生了技術(shù)溢出并導(dǎo)致東道國(guó)工人工資上升，從而東道國(guó)的工資成本優(yōu)勢(shì)在不斷減弱。因此，F(xiàn)DI能否在東道國(guó)持續(xù)下去，會(huì)不會(huì)再轉(zhuǎn)移日益成為需要關(guān)注的問(wèn)題。
隨著產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步高級(jí)化，在這一系列影響FDI投資區(qū)位選擇的因素中，勞動(dòng)力的素質(zhì)與成本已經(jīng)成為國(guó)際直接投資所需要考慮的最重要的因素。勞動(dòng)力的素質(zhì)越來(lái)越關(guān)系到國(guó)際直接投資的利潤(rùn)水平，而勞動(dòng)力成本已經(jīng)成為國(guó)際直接投資投入產(chǎn)出率的重要部分。
支持東道國(guó)勞動(dòng)力成本對(duì)FDI投資區(qū)位選擇影響較大的有Deborah L.Swenson(2005)以及Henrik Braconier，Pehr―Johan Norback和DieterUrba(2005)。Deborah L.Swenson(2005)通過(guò)研究1980年到2000年間美國(guó)的對(duì)外直接投資活動(dòng)，檢驗(yàn)了國(guó)家成本和競(jìng)爭(zhēng)者成本的變化對(duì)美國(guó)是否到國(guó)外投資的影響。其研究認(rèn)為，當(dāng)一國(guó)的成本上升時(shí)，美國(guó)的對(duì)外投資活動(dòng)在該地區(qū)的份額就下降。相反地，一國(guó)的份額隨著競(jìng)爭(zhēng)國(guó)成本的增加而減少。在所有國(guó)家該國(guó)和競(jìng)爭(zhēng)國(guó)的成本都影響著對(duì)外投資活動(dòng)，而在發(fā)展中國(guó)家這種影響更大。Henrik Braconier，Pehr-Johan Norback和Dieter Urban(2005)，Deborah L.Swenson(2004)通過(guò)對(duì)美國(guó)和瑞典的研究發(fā)現(xiàn)，對(duì)于垂直FDI，在非熟練技術(shù)勞動(dòng)力價(jià)格相對(duì)便宜的地方會(huì)有更多的FDI，東道國(guó)的相對(duì)工資成本對(duì)FDI具有很大的潛在影響。
而另外一些研究則認(rèn)為，當(dāng)多個(gè)國(guó)家在全球整合生產(chǎn)過(guò)程中完成連續(xù)的步驟時(shí)，生產(chǎn)和貿(mào)易越來(lái)越多地使得中間產(chǎn)品從一國(guó)流向另一國(guó)。定位決定需要的不僅僅是一個(gè)簡(jiǎn)單的跨國(guó)工資的比較。在這方面具有代表性的是Grossman和Helpman(2004)。他們的研究指出，如果一個(gè)高工資國(guó)家能夠提供較好的基礎(chǔ)設(shè)施，或者具有能夠熟練調(diào)整自己的能力以適應(yīng)跨國(guó)公司的需要，或者具有高效的法律能夠保護(hù)外商的投資活動(dòng)，則這個(gè)國(guó)家可能會(huì)繼續(xù)吸引外資。
以中國(guó)為例，從1991年到2003年，東部沿海地區(qū)吸引和利用外資是全國(guó)最多的，占87.6％，中部地區(qū)占9.44％，西部地區(qū)僅占2.96％。與此同時(shí)，東部沿海地區(qū)的熟練工人工資在全國(guó)也是最高的，而中西部地區(qū)，尤其是西部地區(qū)的工資水平較低。但是在我國(guó)，外資卻沒(méi)有快速向工資水平較低的西部轉(zhuǎn)移，這主要是因?yàn)槲覈?guó)各地區(qū)之間的勞動(dòng)力成本差異并不是外國(guó)直接投資的主要決定因素。對(duì)于中國(guó)大陸各地區(qū)勞動(dòng)力成本差異而言，其與我國(guó)同其他國(guó)家的勞動(dòng)力成本差異相比顯得微不足道，此時(shí)影響外國(guó)直接投資的主要因素還是勞動(dòng)力的質(zhì)量。我國(guó)東部地區(qū)擁有國(guó)內(nèi)一流的高校和科研機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)工人和科研，技術(shù)人才的較高素質(zhì)是東部地區(qū)吸引大量外資的重要原因之一。
因此，對(duì)于東道國(guó)來(lái)說(shuō)，工資上升并不是影響FDI轉(zhuǎn)移的決定性因素。只要東道國(guó)大力培養(yǎng)高素質(zhì)的大批熟練工人，F(xiàn)DI并不一定會(huì)因?yàn)閯趧?dòng)力成本提高而轉(zhuǎn)移到其他國(guó)家和地區(qū)。而對(duì)于一些吸引外資較少的國(guó)家來(lái)說(shuō)，則應(yīng)該積極培養(yǎng)具有高技術(shù)的知識(shí)型人才，以吸引大量外資進(jìn)入，提高本國(guó)的經(jīng)濟(jì)水平和產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)應(yīng)注重發(fā)展基礎(chǔ)教育和各類職業(yè)教育，不斷提高當(dāng)?shù)貏趧?dòng)力素質(zhì)，同時(shí)制定適宜的政策，吸引各類人才。
結(jié)語(yǔ)和簡(jiǎn)要評(píng)價(jià)
(1)跨國(guó)公司的工資效應(yīng)問(wèn)題自上個(gè)世紀(jì)90年代被提出來(lái)以后，隨著其后經(jīng)濟(jì)全球化步伐的加快和全球范圍內(nèi)國(guó)際分工的不斷深化，對(duì)其討論的重點(diǎn)也經(jīng)歷了較大變化。這種變化體現(xiàn)在跨國(guó)公司母國(guó)的范圍由最初的美國(guó)逐步擴(kuò)展到全世界范圍，特別是擴(kuò)展到新興工業(yè)化國(guó)家和地區(qū)。同樣地，東道國(guó)的范圍也由當(dāng)初的NAFTA國(guó)家、拉丁美洲國(guó)家居多擴(kuò)展到東亞國(guó)家和地區(qū)，特別是中國(guó)。
(2)對(duì)工資效應(yīng)作為“結(jié)果”的視角和作為“原因”的視角的研究是全然不同的。所謂作為“結(jié)果”的視角是指跨國(guó)公司的對(duì)外直接投資是原因，對(duì)跨國(guó)公司母國(guó)和東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)影響是結(jié)果。而作為“原因”的視角，更多的是指東道國(guó)的工資水平是否構(gòu)成FDI區(qū)位選擇的因素。后者不完全屬于FDI工資效應(yīng)的研究范疇。
