發(fā)布時間：2023-04-17 17:24:58
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的金融市場與機構論文樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
[關鍵詞] 金融創(chuàng)新 思路 發(fā)展趨勢
一、新時期金融創(chuàng)新的思路
1.組織體系方面
首先,國有商業(yè)銀行的綜合改革方面具有一定的推動作用,促進銀行產(chǎn)權主體的多元化的實現(xiàn),同時也使得銀行追求利潤最大化的內(nèi)在機制建立起來;其次,推動股份制商業(yè)銀行的發(fā)展,使得銀行全方位的市場競爭格局形成;再次,努力發(fā)展中小金融機構,使得民營金融機構穩(wěn)步的發(fā)展,完善民間信用;最后,積極發(fā)展非銀行金融機構,鼓勵證券公司兼并和資產(chǎn)重組,形成中國的投資銀行業(yè)。
2.金融市場方面
建立優(yōu)質服務觀念和科學的市場營銷觀念,進行經(jīng)營策略創(chuàng)新。規(guī)范證券市場秩序,使得資本市場能夠得到健康的發(fā)展。推進利潤市場化改革過程,建立以中央銀行利率為基礎、以貨幣市場利率為中介、金融機構存貸款利率由市場決定的市場利率體系及形成機制,中央銀行間接調(diào)市場利率。
3.金融業(yè)務和金融工具方面
各金融機構應該根據(jù)其自身的需求,利用先進的手段,開發(fā)出金融新業(yè)務和新工具。在實際的工作中,除了保持常規(guī)金融業(yè)務外,還要大力開發(fā)中間業(yè)務、表外業(yè)務,推行電話銀行、信用借記卡、代客理財?shù)葮I(yè)務。金融技術創(chuàng)新和服務創(chuàng)新要進行大力促進,廣泛應用現(xiàn)代科學技術,促進高新技術在金融中的應用,提高金融生產(chǎn)力。有機地結合科技和金融工具、產(chǎn)品創(chuàng)新,從而使得金融產(chǎn)品的檔次和質量得以提高。除此之外,金融服務以往的柜面服務這方面要得以突破,實現(xiàn)金融服務的多樣化。
4.金觸監(jiān)管方面
金融體系安全高效運行的重要條件就是金融監(jiān)管和金融創(chuàng)新。金融監(jiān)管和金融創(chuàng)新是相輔相成的關系,能使得廣大投資人權益得到維護以及能夠使得中國金融業(yè)的國際競爭能力和生存能力得以增強。創(chuàng)新需要監(jiān)管為其創(chuàng)造良好的環(huán)境和條件,并且能夠且其提供應有的空間和平臺,同時還要使得金融創(chuàng)新的規(guī)范性和安全性得以保證。首先,要按照銀行業(yè)、保險業(yè)和證券業(yè)分業(yè)統(tǒng)一監(jiān)管的要求,建立健全的分業(yè)監(jiān)管體制和相應的制度規(guī)范;其次,監(jiān)管的方式和手段要進行改進,把合規(guī)監(jiān)管為主轉變成合規(guī)監(jiān)管和風險監(jiān)管相結合,把“分割式”監(jiān)管轉變成法人整體風險監(jiān)管,把“一次性”監(jiān)管轉變成持續(xù)性監(jiān)管,把具體業(yè)務監(jiān)管轉變成法人治理結構和內(nèi)控有效性監(jiān)管,把監(jiān)管方式從定性監(jiān)管為主轉變成定性監(jiān)管與定量監(jiān)管相結合;再次,要建立健全的金融風險監(jiān)控預警和處理機制以及監(jiān)管部門的監(jiān)督機制;最后,實現(xiàn)與國際監(jiān)管接軌,從而使得我國的金融監(jiān)管水平能夠得到不斷地提高。
二、金融創(chuàng)新的發(fā)展趨勢
1.在金融工具創(chuàng)新方面堅持以原創(chuàng)性為主
鑒于我國市場環(huán)境和國外發(fā)達國家的市場環(huán)境存在較大的差異,在吸納型創(chuàng)新上,還存在一定地局限性。在外資擁有絕對技術優(yōu)勢的前提下,我國金融機構如果只是走吸納型創(chuàng)新的道路,一旦允許外資機構涌入,那么我國金融機構將面臨著很好的沖擊。因此,我國金融創(chuàng)新還必須以我國市場的實際環(huán)境為基礎,實現(xiàn)原創(chuàng)性。
2.堅持走與實體經(jīng)濟發(fā)展相結合的道路
從本質上講,金融市場是實體經(jīng)濟中用權利交易代替實物交易,以便降低實物交易成本的一系列規(guī)則、方法和場所的總和。金融經(jīng)濟與實體經(jīng)濟相結合是金融市場賴以存在和健康發(fā)展的基礎,是金融創(chuàng)新得以展開的保證。金融工具由于具有虛擬特征,很容易被人為操縱,從而脫離實體經(jīng)濟。因此,金融市場必須堅持走與實體經(jīng)濟發(fā)展相結合的健康道路。
3.堅持法制化、市場化的信用制度創(chuàng)新
信用制度是金融市場賴以存在的基石,沒有公信力的市場必然會抑制交易和投資人參與的積極性,沒有公信力的市場事實上根本就不會存在下去。信用制度的建立需要這樣幾個渠道來完成:一是以市場化手段發(fā)展中介機構,市場競爭使中介機構在生產(chǎn)中介產(chǎn)品時投人足夠的資源,同時市場秩序的維持成本(法律成本)也會較低;二是引進先進的科技支持系統(tǒng),降低信息成本;三是在市場制度建設方面,避免管的過多過死,要相信市場的自我調(diào)節(jié)機制。
4.高度注重金融創(chuàng)新的安全性
金融創(chuàng)新真正能夠實現(xiàn)促進金融發(fā)展的作用的前提就是能夠保證創(chuàng)新活動的規(guī)范性和安全性。借鑒國際金融危機的教訓,僅靠微觀主義的自覺是不能夠實現(xiàn)金融創(chuàng)新的規(guī)范性和安全性的,必須從宏觀上明確指導和有效監(jiān)管才能夠實現(xiàn)。而且我國現(xiàn)階段的市場金融體制和運行機制不夠完善是最為重要的因素,主要體現(xiàn)在:沒有形成良好的金融秩序。市場不穩(wěn)定、不能很好的排斥不良行為。在這種情形下,如果沒有強有力的外部監(jiān)管和嚴密的防范措施,可能會阻礙金融創(chuàng)新的發(fā)展。因此,在進行金融創(chuàng)新的過程中,要最大限度的控制金融風險,從而保證金融創(chuàng)新的安全性。
三、總結
金融創(chuàng)新是有別于其他任何一個行業(yè)的創(chuàng)新,中國金融市場的創(chuàng)新是國際經(jīng)驗與中國國情相結合的成果。全球金融業(yè)走進了后危機時代,國內(nèi)金融業(yè)也迎來新發(fā)展。在后危機時代金融業(yè)還將繼續(xù)創(chuàng)新,但加強金融創(chuàng)新迫在眉睫。金融創(chuàng)新一定要從我國的實際出發(fā),切實面向我們的市場,了解我們的市場需求,面向我們的民眾,面向我們的經(jīng)濟和社會發(fā)展,切實深入研究我們面臨的問題。同時也要研究和借鑒發(fā)達國家的經(jīng)驗,既要研究他們成功的方面,也要研究他們的失誤。金融創(chuàng)新不能保證百分之百的成功,在創(chuàng)新過程中要寬容失誤,同時也要控制風險,要防范系統(tǒng)性風險,否則就會影響可持續(xù)發(fā)展。
參考文獻:
[1] 梁凱膺:論國際金融創(chuàng)新與借鑒[D]. 中國優(yōu)秀博碩士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 (碩士), 2005,(02)
論文摘要:近10年來，對金融市場上羊群行為的研究迅速成為金融經(jīng)濟學的熱.點之一。文章介紹了金融市場上羊群行為的概念，系統(tǒng)地回顧了羊群行為的理論研究成果，并展望了金融市場羊群行為理論研究的未來發(fā)展方向。
羊群行為(herding behavior)通常是指一種在已有的社會公共信息(市場壓力、市場價格、政策面、技術面)下，市場參與者觀察他人行為并受其影響從而放棄自己的信念，做出與其他人相似的行為的現(xiàn)象。近10年來，隨著人們對金融危機和投資者行為的深人思考，金融市場的羊群行為迅速成為金融市場微觀結構理論的研究熱點之一。
本文系統(tǒng)介紹了最近10年來金融市場上羊群行為的理論研究成果，(從整體來看，關于羊群行為的成因的理論主要有5個:信息流羊群行為理論、研究性羊群行為理論、偏好羊群行為理論、聲譽羊群行為理論和薪酬羊群行為理論)，深入剖析了羊群行為的產(chǎn)生原因。同時展望了羊群行為理論研究的未來發(fā)展方向。
1羊群行為成因的理論研究
1.1基于不完全信息的信息流羊群行為(Informs- tional Herding)理論
基本理論可見Banejee (1992 ) ， Bikhchandni ，Hishleifer和Welsh } 1992)及Welsh (1992)等人的文獻。它假定投資機會對所有投資者均具有同樣的價格，即供給是完全彈性的，在先行者作出投資與否的決策后，后繼投資者根據(jù)私有信息和先行投資者傳遞的信息作出決定，以后的投資者再根據(jù)前面投資者的決策作出自己的投資決策，從而形成了決策信息流。此模型假定先行投資者的收益不受后繼投資者的影響，而這顯然與金融市場的投資現(xiàn)狀相背離，也因此存在不足和改進的空間。
1.2研究性羊群行為(Investigative Herding)理論
基于研究性羊群行為的研究主要有:F root ，Scharfstein和Stein (1992)關注短視對市場的影響;1)elong， Shleifer， Summers and Waldmann(1990)說明短期生命和風險規(guī)避妨礙了套利;Hirshleifer，Sttbrahmanyam和Titman (1994)指出知情下注者有短視傾向。
Front ， Scharfstein和Stein (1992)首先提出了研究性羊群行為理論，該理論假定若金融市場上的套利者具有短期的眼界水平，則它們可能在同一信息上產(chǎn)生羊群行為。
上述理論的前提條件是所有基金同時得到信息。1994年Hirshleifer， Subrahmanyam和Titman1994)改變了上述前提條件，分析了當一些基金在其他基金之后得到普通私人信息時其交易行為及獲得的均衡信息，認為:基金可能試圖學習其他交易者近期將用于交易的信息，即存在研究行為。
1.3偏好羊群行為(Characteristic Herding)理論
Falkenstein (1996)提出了偏好羊群行為理論，他認為:基金可能都厭惡具備某種特征的股票，例如流動性差的股票，但他們可能又都比較喜歡具備某種特征的股票，進而購買它們，這也許與掌握私有信息或短期投機沒有多大關系。Falkenstein的研究發(fā)現(xiàn)基金持股與公司規(guī)模正相關;研究同時發(fā)現(xiàn)，特別是在年末時，投資經(jīng)理往往會不約而同買人業(yè)績好的資產(chǎn)拋掉業(yè)績差的資產(chǎn)，以使得投資組合的業(yè)績看上去好一些。 Gompers和Metrick ( 2001)分析了機構投資者對股票特征的偏好和這種偏好對股票市場價格和收益的暗示作用。結果發(fā)現(xiàn)，機構投資者對單股的持有水平可預見其收益，而這種預測能力恰是由于股票的流動性、歷史收益及謹慎性等特征引起的。且發(fā)現(xiàn)這些特征可增加機構對大公司股票的需求，同時減少對小公司股票的需求。
1.4聲譽羊群行為(Reputational Herding)理論
Scharfstein和Stein (1990)提出了聲譽羊群行為理論，Graham (1999 )繼承并發(fā)展了該理論。其基本思想是:如果一個投資經(jīng)理對于自己的投資決策沒有把握，那么在考慮投資失敗產(chǎn)生的聲譽成本的同時，明智的做法是與其他投資專家保持一致。當其他專家也這么考慮時，羊群行為就產(chǎn)生了。
1.5薪酬羊群行為(Compensation-based Herd-ing )理論
Maug和Naik (1996)提出了基于薪酬條款的羊群行為理論。它假定投資人的薪酬取決于與他相對的其他投資人的業(yè)績表現(xiàn)，而這破壞了投資經(jīng)理的激勵機制，從而導致無效的投資決策，最終產(chǎn)生羊群行為。
2羊群行為理論研究的未來發(fā)展方向
【論文摘要】2007年7月，美國爆發(fā)的次級債危機引發(fā)了全球關注，危機導致美國經(jīng)濟放緩，全球經(jīng)濟受到波及。本文以美國次級債危機為前車之鑒，從我國金融投資環(huán)境的現(xiàn)狀出發(fā)，探討我國金融投資改革的方向。認為我們必須在堅持金融投資漸進式發(fā)展原則的基礎上，一方面積極支持并鼓勵資本市場金融創(chuàng)新業(yè)務的發(fā)展，穩(wěn)妥推進金融市場的開放;另一方面應加大力度，合理控制對外證券投資的風險。
一、次級債危機及影響
次級債是美國銀行針對信用記錄較差的客戶發(fā)放的住房貸款(即次級房貸)，是住房抵押貸款發(fā)放機構(如商業(yè)銀行)將其持有的住房抵押貸款集合組成資產(chǎn)池，經(jīng)打包定價后出售給特殊目的機構(Special purpose vehicle，SPV)，特殊目的機構再將其以擔保、保險等形式進行信用增強(Credit Enhancement)，經(jīng)過信用評級后以抵押擔保證券的形式出售給投資者。證券每月支付的本息現(xiàn)金流，直接來源于資產(chǎn)池中抵押貸款每月獲得的計劃償還和提前償還的本息金額。
作為近30年來最重要的金融創(chuàng)新之一，住房抵押貸款證券化起始于20世紀70年代的美國，其核心在于通過嚴謹有效的交易結構設計，使資產(chǎn)的客觀信用同原始權益人的整體信用相隔離，并提供住房抵押貸款資產(chǎn)本身信用和衍生信用兩個層次信用。目前，已在國際上得到了較為廣泛的運用與發(fā)展。美國次級債危機發(fā)端于2006年下半年，在2007年2月引發(fā)世人普遍關注，到2007年8月則升級成席卷全球金融市場的風暴。其影響并不僅僅限于次級債市場，已經(jīng)蔓延至其他市場。在次級債危機的影響下，道瓊斯指數(shù)、倫敦金融時報指數(shù)、日經(jīng)指數(shù)都在下降。與2003年6月29日相比，道瓊斯指數(shù)2008年1月30日的市值損失了3000億美元，去年美國金融行業(yè)裁員15.3萬人，而2006年整個行業(yè)裁員僅5.03萬人。截至今年1月底全球因次級債危機而導致資本市場縮水約8萬億美元。
受此影響，中國股市牛市步伐嘎然而止并調(diào)頭向下，從2007年10月至2008年3月，上證指數(shù)下跌2000多點，許多股票被腰斬。我國的金融市場和房地產(chǎn)市場在一定程度上也受到了這場危機的影響，同樣也對中國的金融市場和房地產(chǎn)市場如何穩(wěn)健運行以防范金融危機的
發(fā)生提出了亟待解決的課題。
二、我國金融投資的現(xiàn)狀分析
我國金融投資從實物投資中分離出來并發(fā)展壯大，是融合在計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟的轉變進程之中的，并已呈現(xiàn)出投資主體多元化和投資工具多樣化的發(fā)展趨勢。我國金融投資的發(fā)展面臨著種種困難，無論是融資工具的發(fā)行、流通、交易諸環(huán)節(jié)，還是資本市場現(xiàn)存的國有股癥結、股市結構單一、吸收公司上市標準僵化等特點，以及證券業(yè)的組織、管理等方面都存在問題，發(fā)育不全的金融市場環(huán)境和運行扭曲的金融市場運行機制，嚴重地阻礙著金融市場的進一步發(fā)展。究其原因，一方面是由于商品經(jīng)濟發(fā)展程度的制約，但更現(xiàn)實的則是金融投資環(huán)境發(fā)育基礎的薄弱與其環(huán)境要素組合體系的殘缺不全。因此，改進和完善我國的金融投資環(huán)境已成為我們培育金融市場，完善金融投資體系，發(fā)展金融投資的關鍵。
三、次級債危機給我國金融投資改革的啟示
1.加強金融投資風險防范意識，在實踐中自我完善金融體系。
(1)提高應對金融危機的監(jiān)控水平;
(2)應該警惕國內(nèi)住房按揭貸款的潛在信用風險;
(3)謹慎加息，避免房貸資金成本過高引發(fā)的住房按揭貸款還款風險增加的金融風波;
(4)以美國次級債危機為前車之鑒，事先采取科學論證、試點推廣、風險控制等手段，盡快推動住房按揭貸款證券化的進程，化解集中于銀行體系的金融風險; 轉貼于
(5)嚴格控制并有效阻擊銀行資金尤其是境外資金非法流入國內(nèi)資本市場。
2.立足于本國金融資本，積極引導個人投資者參與金融投資，鼓勵機構投資者的進入，同時吸收國外金融投資為補充，實現(xiàn)投資主體多元化。加強對機構投資者進入金融投資領域的引導，降低其進入門檻，同時注意對其進行投資風險意識教育，樹立投資理念。
3.根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)制度和市場經(jīng)濟的要求，實現(xiàn)中介機構民營化，建立規(guī)范的行業(yè)自律制度和信用制度，強化會員和社會公眾的監(jiān)督作用，完善證券交易所的組織架構和運作方式，建立嚴格規(guī)范的行業(yè)自律制度、信用制度和從業(yè)人員資格認證制度，增強從業(yè)人員的職業(yè)操守。
4.作為調(diào)控主體，政府退出對金融投資過程和投資行為的直接干預，成為整個社會金融投資活動的間接調(diào)控者。政府對金融投資的管理應該包含以下幾個方面:
(1)按照國民經(jīng)濟和社會事業(yè)發(fā)展的目標合理確定金融投資活動的宏觀調(diào)控目標，明確發(fā)展方向;
(2)管好、用好政府投資;
(3)營造良好的投資環(huán)境，依法建立公平競爭的環(huán)境，保護投資主體的合法權益，規(guī)范參與金融投資各方的行為;
(4)防范國家金融風險。
5.從實際出發(fā)，以切實滿足投資者的需要為宗旨，既改善金融投資環(huán)境中的物質因素，又靈活地運用各種政策措施，改善金融投資環(huán)境中的非物質因素。具體而言應從以下方面著眼:
(1)保持政治、經(jīng)濟的長期穩(wěn)定和發(fā)展。
(2)建立一個符合國際規(guī)范的、成熟而發(fā)達的金融市場，尤其是證券市場。
(3)建立高效率的證券交易系統(tǒng)和現(xiàn)代化的通訊網(wǎng)絡，改進和完善信息傳遞系統(tǒng)，提高金融服務質量。
(4)建立和完善各種證券管理政策及法律，維持證券市場的正常運行秩序，保障投資者的利益。
(5)加快培訓金融投資人才。
四、結束語
綜上所述，我國政府必須在堅持金融投資漸進式發(fā)展原則的基礎上，一方面積極支持并鼓勵資本市場金融創(chuàng)新業(yè)務的發(fā)展，穩(wěn)妥推進金融市場的開放;另一方面應加大力度，合理控制對外證券投資的風險。國內(nèi)各類投資機構應從此次危機中汲取深刻教訓，在對外投資之前深入調(diào)查和研究，深入了解風險，合理防范和控制風險。
參考文獻:
[1]易憲容.美國次級債危機及對中國的警示[J].時事資料手冊，2007，(5).
論文摘要;2006年12月11日,《中華人民共和國外資銀行管理條例》正式公布并開始實施,外資銀行開始了和中資銀行在人民幣業(yè)務上的激烈競爭。由于外資銀行這一新競爭者的進入,其對我國的銀行業(yè)乃至對整個金融市場都產(chǎn)生了巨大影響。這種影響不僅表現(xiàn)在市場競爭的加劇上,更多地則體現(xiàn)在由新競爭者的進入而帶來的新經(jīng)營理念、新技術等方面。本文就外資銀行經(jīng)營人民幣業(yè)務的限制被取消一年后,外資銀行在人民幣業(yè)務上的發(fā)展對中資銀行的影響進行了分析。
一、開放人民幣業(yè)務對國內(nèi)金融市場及中資銀行的影響
在2006年12月11日,作為對加入wto時所做承諾的兌現(xiàn),我國政府于當日正式公布《中華人民共和國外資銀行管理條例》(以下簡稱《條例》)并于公布之日開始實施。與此同時,廢止了國務院和中國人民銀行2001年12月頒布的《中華人民共和國外資金融機構管理條例》和《外資金融機構管理條例實施細則》。隨著舊法規(guī)的廢止和新法規(guī)的出臺,以“經(jīng)營人民幣業(yè)務的外資銀行”為實施對象的該條例對我國金融業(yè),特別是銀行業(yè)產(chǎn)生了重大的影響。
1.對國內(nèi)金融市場的影響
(1)推動了新法規(guī)的出臺,完善了政府部門對外資銀行的監(jiān)管機制
在新的《條例》中,通過對法人銀行制度自然存在的優(yōu)缺點的分析,我國政府對從事人民幣業(yè)務的外資銀行以“法人銀行導向政策”為根據(jù),實施對從事人民幣業(yè)務的不同法人身份的外資銀行采取不同的監(jiān)管方式、不同的市場準入規(guī)則,并對其所從事的人民幣業(yè)務的范圍有不同的限制。其目的是鼓勵并引導在華機構網(wǎng)點多、存款業(yè)務大,并有意進入人民幣零售業(yè)務的外國銀行將其分行轉制為在中國境內(nèi)注冊的法人銀行。
(2)推動了國內(nèi)金融市場的世界化、國際化
根據(jù)《條例》中所規(guī)定的實行“法人銀行導向”政策,外資銀行要進入中國可以采取不同的商業(yè)存在形式,從而吸引了更多的實力雄厚但由于我國管制而持觀望態(tài)度的外資銀行的進入。這樣,可使我們根據(jù)國際金融新業(yè)務技術的發(fā)展,促使我國金融業(yè)及時調(diào)整政策,無論是從產(chǎn)品上,還是企業(yè)理念上都能夠和國際市場接軌,推動我國金融市場的國際化進程。
(3)降低了國內(nèi)金融市場世界化進程中所面臨的風險
注冊的法人銀行由于受母行經(jīng)營影響小,使其能夠較好地規(guī)避金融危機的國際傳染鏈,降低了我國金融市場在世界化的進程中所受到的由于其他各國發(fā)生金融危機而產(chǎn)生的國內(nèi)金融市場動蕩局面的發(fā)生。
2.對中資銀行的影響
(1)對中資銀行內(nèi)部環(huán)境的影響
第一,中資銀行實體形態(tài)的改變。《條例》規(guī)定,外資銀行可以以不同的法人身份進入國內(nèi)市場。由于考慮到對于新進市場的適應性、風險性等因素,部分的外資銀行初次進入國內(nèi)市場所選擇的方式都為入股國內(nèi)銀行。以2005年為例,其中一年內(nèi)進入國內(nèi)銀行市場的外資額幾乎為此前十年間的總和。這就使得在今后在談國內(nèi)銀行是“中”還是“資”已沒有了明顯的區(qū)分標志。
第二,銀行業(yè)間人才的流動。外資銀行經(jīng)營人民幣業(yè)務,其所需要的經(jīng)營人員在數(shù)量和本土化程度上日趨明顯傾向于中國本土員工。因此,導致了他們對我國優(yōu)秀金融人才的爭奪。并且由于文化的因素、福利待遇、內(nèi)部機制等諸多原因,中資銀行現(xiàn)正面臨著大量的優(yōu)秀人才流失到外資銀行的威脅。
第三,經(jīng)營理念的改變。根據(jù)我國加入wto時的承諾,2006年11月12日起,我國對外資銀行經(jīng)營人民幣業(yè)務范圍的限制已經(jīng)取消了。因此,外資銀行和中資銀行的競爭已不僅僅存在于傳統(tǒng)的人民幣業(yè)務上,還在中間業(yè)務方面展開了競爭。并且從市場發(fā)展來看,競爭力的衡量也從原有的單一因素“低價位”發(fā)展到現(xiàn)在的以效率、服務等綜合因素來進行比較。
(2)對中資銀行外部環(huán)境的影響
第一,原有顧客群體的流失。外資銀行的進入不僅帶來了新的經(jīng)營理念和和管理體制,更為國內(nèi)的消費者帶來了完善的服務體系和完美的享受。同時,我國消費者從多年市場經(jīng)濟的活動中得到的感受,使得國內(nèi)的許多消費者在選擇商家的時候,尤其是在選擇服務行業(yè)進行消費時,對商家的評判依據(jù)已從多年前的看資費到現(xiàn)今“更希望享受服務”。
第二,市場競爭的激烈程度加劇。現(xiàn)今我國金融市場上銀行的數(shù)量由原來的幾家發(fā)展到現(xiàn)有的一百多家。并且隨著外資銀行經(jīng)營人民幣業(yè)務的限制被取消,我國境內(nèi)各銀行在人民幣業(yè)務上的競爭已由原來的“三足鼎立”進入了一個新的、含有大量競爭者且相互之間激烈角逐的“戰(zhàn)國”的時代。其激烈程度并不僅僅是體現(xiàn)在競爭者的數(shù)量上,更具代表性地是表現(xiàn)在——已漸成熟的市場理念和穩(wěn)定的經(jīng)營體制中如何不斷發(fā)展,尋求新的發(fā)展契機,進一步提高自身的綜合競爭實力。
二、中資銀行面對新競爭者的對策
1.優(yōu)化中資銀行機構的布局。
中資銀行發(fā)展至今一直走的都是“求大、求全”的發(fā)展模式,以此理念來布局網(wǎng)點和設立分支機構。而外資銀行則是依據(jù)最大程度獲取利潤設立網(wǎng)點和分支機構。因此,國內(nèi)銀行開拓業(yè)務時,應從自身的特點和市場需求出發(fā),加大對重點地區(qū)、重點行業(yè)的關注程度和開拓新業(yè)務的力度。
2.加快金融技術創(chuàng)新及推廣應用
由于我國金融科技相關的研究開發(fā)起步較晚,同外資銀行相比,我國在現(xiàn)代化的金融技術手段上運用上與他們相比尚有較大的差距。在這種情況下,我們必須加大金融技術開發(fā)力度,研發(fā)適合我國國情的技術產(chǎn)品,加快推廣運用,從而獲得后發(fā)的優(yōu)勢。
3.完善風險管理機制,強化風險控制
為規(guī)避外資銀行經(jīng)營人民幣業(yè)務給我國帶來的風險,我們必須完善現(xiàn)有的風險管理機制,靠健全的機制提前預警、防范、控制和化解金融風險,以確保我國的金融安全。
參考文獻:
[1]吉曉輝.經(jīng)營人民幣業(yè)務對我行的影響[j].中國城市金融,2001.
關鍵詞：農(nóng)村金融市場；農(nóng)村金融體系
本文系遼寧省社會科學規(guī)劃項目《我省農(nóng)村地區(qū)金融現(xiàn)狀問題及對策研究》（批準號：L11CJY037）部分研究成果
中圖分類號：F83 文獻標識碼：A
原標題：農(nóng)村金融市場發(fā)展分析——以遼寧省為例
收錄日期：2012年12月21日
一、遼寧省農(nóng)村金融需求和供給分析
（一）遼寧省農(nóng)村金融需求分析。一是農(nóng)戶的金融需求。農(nóng)戶融資最重要的原因是維持生產(chǎn)和經(jīng)營費用；二是農(nóng)村企業(yè)的金融需求。農(nóng)村企業(yè)以中小企業(yè)為主，資金缺乏問題是主要的制約因素；三是農(nóng)村公共體系的金融需求。農(nóng)村科教文衛(wèi)建設需求數(shù)量巨大的資金。社會主義新農(nóng)村建設基本要求是提升農(nóng)民素質，在基礎教育體系、職業(yè)培訓體系等多方面需要金融市場提供充足的資金。遼寧省形成的農(nóng)村三級衛(wèi)生服務體系是以龍頭、鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院為主、村衛(wèi)生室為基礎的醫(yī)療服務體系。這需要大量的資金支持；四是農(nóng)村基礎設施的金融需求。水利化、機械化等農(nóng)村基礎設施建設，需要金融市場提供資金。
（二）遼寧省農(nóng)村金融供給分析。一是農(nóng)村合作機構是農(nóng)村金融信貸的主要供給者，農(nóng)信社占全省農(nóng)業(yè)貸款余額絕對比重；二是農(nóng)村新型金融機構發(fā)展迅速；三是政府財政資金供給。由于農(nóng)業(yè)弱質，國家需要給予農(nóng)業(yè)一定補貼，支農(nóng)財政資金相對于需求而言，略顯不足；四是農(nóng)業(yè)的自我積累資金。這部分資金多數(shù)用于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，但其規(guī)模大小要受到收入情況的制約；五是社會關系和高利貸。隨著農(nóng)村經(jīng)濟的快速發(fā)展，關系型資金借款無法滿足需求；六是一些國際融資和企業(yè)借貸。
二、遼寧省農(nóng)村金融市場現(xiàn)狀分析
（一）政策性銀行和國有商業(yè)銀行功能弱化。由于政策調(diào)增，農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行目前信貸業(yè)務主要集中在國有糧油面流通環(huán)節(jié)，僅在農(nóng)產(chǎn)品收購方面發(fā)揮作用，業(yè)務功能單一，在支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化及基礎設施建設等政策性業(yè)務上僅處于起步階段。國有商業(yè)銀行在農(nóng)村地區(qū)的分支機構大量萎縮，撤并效益較差的貧困地區(qū)基層網(wǎng)點，轉投大城市和回報率較高的城鎮(zhèn)。
（二）農(nóng)村信貸利率高，資金外流數(shù)額逐年增大。農(nóng)村金融需求主體在融資過程中需要相應的擔保，但農(nóng)村擔保主體匱乏、擔保能力有限，使得農(nóng)村金融在融資過程中喪失了有效擔保機制。同時，農(nóng)業(yè)保險覆蓋面狹窄，無法有效分散農(nóng)業(yè)風險，這些都推高了農(nóng)業(yè)信貸的資金利率；另一方面農(nóng)村資金大量外流，農(nóng)村貸款難的問題突出，資金無法滿足遼寧農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)結構和產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的資金需求。
（三）非正規(guī)金融缺乏必要的規(guī)范。就功能而言，農(nóng)村非正規(guī)金融機構為農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展起到很好的促進作用，但也存在很多問題。一方面目前非正規(guī)金融的發(fā)展完全處于市場自由發(fā)展的放任狀態(tài)，使得政府缺乏必要的監(jiān)管；再有由于法律框架建設問題，其除了面對一般金融機構共同面對的市場風險外，還要面對得不到市場保護的非市場風險。
三、制約農(nóng)村金融供給的原因分析
（一）農(nóng)村信用環(huán)境的缺失。信用環(huán)境存在問題較多。主要是金融機構貸款逾期過高，企業(yè)間互相拖欠債務普遍，以劣充優(yōu)、以次充好和欺詐失信等嚴重沖擊著商業(yè)信用關系和消費信用關系。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前國有商業(yè)銀行不良貸款占其全部貸款的比率為25%。作為社會信用的個人部分，信用觀念淡?。煌瑫r還缺乏信用風險防范意識。由于銀行和農(nóng)村信用社無法考察客戶信用程度，更不能對其實行監(jiān)控，從而給銀行增加了信用風險。
（二）金融市場的信息不對稱。信息不對稱造成了市場交易各方的博弈失衡，影響博弈的公平和公正，使得市場對資源配置出現(xiàn)低效率。在農(nóng)村金融市場上，銀行對借款人資金運用的目的、風險及還款能力等信息無法準確獲知，財務制度和信用體制不完善也使得借款人無法向銀行傳遞準確的借款信息，使得金融機構處于信息的劣勢一方，在這種情況下，金融機構通過惜貸或者提高貸款利率來規(guī)避風險，壓縮了信貸供給量。
四、完善遼寧省農(nóng)村金融市場發(fā)展的建議
（一）注重農(nóng)村金融市場結構優(yōu)化、體系健全和深度拓展。遼寧農(nóng)村金融市場發(fā)育程度較低、發(fā)展較慢、結構失衡，亟待進一步拓展和優(yōu)化。規(guī)范和發(fā)展銀行借貸市場和證券市場，國有商業(yè)銀行要辦成真正的現(xiàn)代商業(yè)銀行，依法自主借貸，擴大對農(nóng)業(yè)、農(nóng)民和農(nóng)村的貸款，增加銀行借貸市場份額。證券市場主要是培育鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和農(nóng)村中小企業(yè)，使那些具有一定規(guī)模、富有特色優(yōu)勢和發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)及生物技術等高新技術企業(yè)通過多種形式改制包裝上市，通過發(fā)行股票、債券進行融資。
（二）建立真正適應農(nóng)村金融需求、適度競爭的農(nóng)村金融機構體系。深化改革商業(yè)銀行機構，國有商業(yè)銀行應按照現(xiàn)代商業(yè)銀行要求，進行股份制改造，從而實現(xiàn)產(chǎn)權結構多元化和人格化，并完善法人治理結構。而在農(nóng)村的機構應按照效益為原則，自主進行機構撤并或重組，逐步退出效益低的農(nóng)村金融市場。農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行要拓寬資金來源渠道，改善資金來源結構，提高自身籌資能力，增強服務農(nóng)業(yè)的實力。
（三）完善農(nóng)村保險體系。創(chuàng)新農(nóng)業(yè)保險產(chǎn)品，探索建立農(nóng)村銀保互動機制，適時引入“小額信貸”+“小額保險”的雙驅模式。在農(nóng)村小額信貸審批環(huán)節(jié)，將農(nóng)戶的保單質押納入有效的貸款擔保物范圍，建立好相關的風險防范機制。發(fā)展多元化的保險供給主體，建立專門的政策性農(nóng)業(yè)保險公司，可由政府出資，但保持市場化的運作方式；由商業(yè)保險公司兼營農(nóng)業(yè)保險業(yè)務，充分利用其專業(yè)的資源和經(jīng)營技術；引進在經(jīng)營農(nóng)業(yè)保險業(yè)務上比較成功的外資保險公司，以吸收其在農(nóng)業(yè)保險方面的先進管理經(jīng)驗；進一步完善農(nóng)業(yè)保險體系，逐步把農(nóng)業(yè)保險業(yè)務從商業(yè)保險中分離出來，使其成為政策性保險，由政府進行相應的財稅支持。
主要參考文獻：
[1]郭菊蘭.農(nóng)村金融市場建設與解決籌資難對策研究.中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計，2010.
【論文摘要】我國農(nóng)村金融改革已經(jīng)走過了十幾年，本文結合我國農(nóng)村金融的現(xiàn)狀，著重分析了目前我國農(nóng)村金融中存在的問題，并提出了完善農(nóng)村金融的相應措施。
從1996年《國務院關于農(nóng)村金融體制改革的決定》至今，我國農(nóng)村金融改革已經(jīng)走過了十多個年頭。改革中，我們逐步認識到，完善信用社治理結構必須要有競爭的市場，實現(xiàn)有效監(jiān)管也必須要有競爭的市場，而多元化的農(nóng)村金融需求同樣需要多種形式的農(nóng)村金融組織形式去滿足。因此，開放農(nóng)村金融市場、實現(xiàn)金融多元化成為解決農(nóng)村金融問題的關鍵。2005年人民銀行主導小額貸款公司試點，2006年銀監(jiān)會調(diào)整放寬農(nóng)村金融市場準入，2007年銀監(jiān)會又將新型農(nóng)村金融機構試點擴大到全國，農(nóng)村金融市場開放已經(jīng)成為不可逆轉的發(fā)展趨勢。
1我國農(nóng)村金融的現(xiàn)狀
經(jīng)過多年的改革后，目前我國多元化農(nóng)村金融體制已初步建立，即以合作性金融為基礎,商業(yè)性金融、政策性金融分工協(xié)作、證券市場和外資為補充的多元化農(nóng)村金融體系。同時，農(nóng)村金融組織民營化程度加大，鄉(xiāng)村銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社等新型農(nóng)村金融組織的試點擴大了各類資本合作的參與路徑,并促進農(nóng)村金融競爭機制初步形成，使得財政資金、工商資本、民間資本、外資和非營利資本角逐農(nóng)村市場的競爭機制初步建立起來，打破了長期以來農(nóng)村金融市場農(nóng)信社壟斷農(nóng)村金融市場的局面。隨著國家財政管理體制和金融體制改革的不斷深入,農(nóng)村金融主體呈擴大化趨勢，逐步形成了由各級政府、具備國有、集體、外資、港澳臺、私人等各種資本背景的企業(yè)、農(nóng)戶和其他私人投資者構成的多元化金融主體格局。
2我國農(nóng)村金融中存在的問題
2.1財政投入不足
根據(jù)公共財政理論，對于農(nóng)村準公共產(chǎn)品的提供，市場機制可以發(fā)揮一定的作用，但由于農(nóng)村公共產(chǎn)品的基礎性、效益的外溢性特征，政府仍然應發(fā)揮主導的作用。但據(jù)統(tǒng)計資料顯示，建國以后至2005年，除個別年份外，我國政府的財政支農(nóng)資金絕對額是增長的，但財政農(nóng)業(yè)支出占財政總支出的比重卻呈下降趨勢，財政投入不足10%的水平與我國農(nóng)業(yè)的基礎地位極不相稱。
2.2農(nóng)村金融服務渠道單一化
雖然經(jīng)過多年改革，但是農(nóng)村金融服務渠道單一化的現(xiàn)象沒有得到根本性的解決。農(nóng)村金融體系主要由農(nóng)村信用社、農(nóng)業(yè)銀行、郵政儲蓄和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行構成，而除了中國農(nóng)業(yè)銀行和農(nóng)村信用社外，其他銀行機構很少在農(nóng)村地區(qū)發(fā)放貸款，大都把資金轉到城市。同時，商業(yè)銀行在農(nóng)村吸收的資金絕大部分流回城市，農(nóng)村信用社、郵政儲蓄實際上也成為農(nóng)村資金流出的重要渠道。現(xiàn)實中，實際支持農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的重任只能落在了農(nóng)村信用社的肩上，然而在實際運作中，農(nóng)村信用社過分看重業(yè)績增長，以追求贏利為主要目標，偏離了為社員服務的主要原則，難以達到支持農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展的目的。
2.3農(nóng)村金融產(chǎn)品單調(diào)，業(yè)務單一
由于長期以來農(nóng)村金融業(yè)處于無競爭狀態(tài),我國農(nóng)村金融機構的從業(yè)人員大多缺乏金融服務意識,經(jīng)營方式粗放,不注意金融產(chǎn)品的需求創(chuàng)新,滿足于坐等顧客上門；農(nóng)村可選擇的金融產(chǎn)品僅有存款、貸款、保險等，且基本上是城市金融產(chǎn)品的簡單移植，金融機構沒有適時根據(jù)農(nóng)民需求開發(fā)新的金融產(chǎn)品，就是在一些傳統(tǒng)業(yè)務上,也缺乏創(chuàng)新。
2.4民間金融組織活躍但缺乏有效監(jiān)管
正規(guī)金融機構缺乏活力，在客觀上為各種民間金融活動提供了發(fā)展空間,很多地方民間借貸甚至成為農(nóng)村資金融通的主要渠道。據(jù)調(diào)查，民間借貸占整個農(nóng)村資金市場總量的30%到70%不等，且越是落后的地區(qū)民間金融組織越為活躍。雖然民間金融活動可以在一定程度上緩解了農(nóng)村資金緊張的壓力,但是，民間金融活動中存在的不規(guī)范、風險高、糾紛多、盲目性大等弊端容易造成社會動蕩,很可能會加重農(nóng)戶及農(nóng)村中小企業(yè)的經(jīng)營成本和風險。
3完善農(nóng)村金融的措施
3.1健全農(nóng)村金融組織體系
要進一步推動政策性金融機構拓展支農(nóng)金融業(yè)務，針對“三農(nóng)”的特點,在進行農(nóng)村金融體系設計時,必須加大國家對農(nóng)村的政策性金融投入,應建立以農(nóng)業(yè)政策性金融為主線,符合現(xiàn)代市場經(jīng)濟和農(nóng)村特點的新型農(nóng)村金融體系。同時，要充分發(fā)揮商業(yè)銀行的金融支持作用，商業(yè)性金融是金融體系的主要力量，能夠圍繞農(nóng)村經(jīng)濟和生活的發(fā)展,及時提供相應的服務供給,滿足農(nóng)村多樣化的金融需求,這也成為政府支農(nóng)手段多元化的重要政策選擇。另外，我國還要繼續(xù)深化農(nóng)村信用社改革使其充分發(fā)揮支農(nóng)主力軍作用。農(nóng)村信用社是農(nóng)村現(xiàn)有正規(guī)金融的主體,所以必須堅持農(nóng)信社“社區(qū)性地方金融機構”的終極定位，只有農(nóng)村信用社發(fā)展壯大,才有能力支持廣大農(nóng)戶發(fā)展經(jīng)濟,帶來農(nóng)村經(jīng)濟的繁榮。
3.2完善準入、退出制度
壟斷不利于提高農(nóng)村金融服務效率，必須要完善市場準入退出制度，建立適度競爭的農(nóng)村金融市場。要在綜合評估各地農(nóng)村金融市場容量、條件以及當?shù)仫L俗的基礎上，在嚴格監(jiān)管的前提下，適當放寬農(nóng)村金融市場準入。按照投資主體多元化、堅持產(chǎn)權關系清晰、組織形式多樣化原則的基礎上，大力發(fā)展小額信貸組織、村鎮(zhèn)銀行、貸款子公司、農(nóng)村資金互助社等新型農(nóng)村金融機構，構建真正的農(nóng)村金融競爭主體。同時，要抓緊健全市場退出機制，這也是強化外部約束、保障農(nóng)村金融健康可持續(xù)發(fā)展、促進不斷改善農(nóng)村金融服務的重要條件。
論文關鍵詞：城市,金融競爭力,因子分析法,聚類分析
金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，已成為全國各城市提高城市檔次、增強城市競爭力的重要因素。在一個開放的全球經(jīng)濟體系中，金融運行效率在很大程度上決定著經(jīng)濟的競爭力，關系到黑龍江省全面建設和諧社會和實現(xiàn)經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展目標的實現(xiàn)。黑龍江省要想全面提高自身的經(jīng)濟實力，其管轄的13個地級市及地區(qū)的持續(xù)健康發(fā)展的金融是必不可少的，這就需要進一步研究黑龍江省13個地級市及地區(qū)的金融競爭力情況，這樣才能搞清楚黑龍江省各城市的金融競爭力的相對地位與相對差異，以及黑龍江省的金融發(fā)展的總體狀況，為金融資源的合理流動提供參考依據(jù)，從而使各城市明確自己的合理定位，制定出正確的城市發(fā)展戰(zhàn)略和建設規(guī)劃。本文將采用因子分析法來解決黑龍江省城市金融競爭力排名問題，運用聚類分析解決城市金融競爭力分檔問題。
一、城市金融競爭力評價指標體系
城市金融競爭力，它反映了一個城市配置資源的效率，是一個城市的金融綜合實力的整體情況的表現(xiàn)，其規(guī)模和活躍度對提升城市競爭力構成最直接的推動力，因此，構建城市金融競爭力評價的指標體系，評估城市金融競爭力，對于推動城市綜合競爭力的提高至關重要，其應包括評估城市的金融現(xiàn)狀和未來金融發(fā)展?jié)摿蓚€部分的優(yōu)勢。目前在國內(nèi)缺少一個公認的像衡量一家銀行那樣容易的效率指標體系。針對我國以及黑龍江省的實際情況，本文將從金融市場環(huán)境競爭力和金融機構競爭力兩部分進行研究。
金融市場環(huán)境競爭力反映了一個城市潛在的金融規(guī)模、經(jīng)濟的外向性程度和活躍程度、金融市場的效率高低，以及經(jīng)濟運行環(huán)境等多方面。GDP、固定資產(chǎn)投資、進出口總額，人口等指標均可以用來描述金融市場環(huán)境競爭力。金融機構競爭力表現(xiàn)為銀行、保險、證券及其他金融機構的綜合實力。金融機構年末存款和貸款余額可以反映銀行的業(yè)務規(guī)模，保費收入可以反映城市保險實力，由于證券機構的屬地行較弱，且沒有任何統(tǒng)計年鑒能提供關于各個城市的證券機構業(yè)務規(guī)模的數(shù)據(jù)，金融業(yè)從業(yè)人數(shù)能夠從另一方面反映出證券業(yè)的部分信息，根據(jù)實際情況，暫不將證券業(yè)指標進行評價指標體系中。
根據(jù)黑龍江實際情況，構建的城市金融競爭力評價指標體系如圖1所示：
圖1城市金融競爭力評價指標體系
指標具體說明：1.GDP：它能反映城市經(jīng)濟規(guī)模和實力；2.固定資產(chǎn)投資：反映儲蓄轉化成生產(chǎn)資本的能力力；3.進出口總額：反映了經(jīng)濟的外向性程度；4.外商直接投資：反映的是一個城市融通外來資金的能力；5.城市人口：描述金融區(qū)位力，反映城市在區(qū)域經(jīng)濟中的重要程度；6.職工平均工資：反映一定時期職工工資收入的高低程度，也反映地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平的高低；7.金融機構貸款年末余額:反映城市資金的總量實力，特別是銀行部門對該區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的支持程度；8.金融機構存款年末余額:一個地區(qū)在一定時期能夠提供的儲蓄量越多，可用于投資的儲蓄量也就越多，從而影響地區(qū)經(jīng)濟未來的發(fā)展?jié)摿Γ?.保費收入:該指標反映保險市場的發(fā)展狀況，衡量該城區(qū)保險業(yè)務發(fā)展規(guī)模的客觀尺度；10．金融保險從業(yè)人員數(shù):從就業(yè)方面反映金融發(fā)展水平。
二、黑龍江城市金融競爭力排名
在上部分構建的城市金融競爭力評價指標體系中，多個變量之間可能存在一定程度的相關性，可以通過因子分析法來減少解釋變量，即用少數(shù)幾個主因子來描述諸多因子之間的關系，在盡可能保持解釋能力的前提下，將更容易掌握和測度解釋變量。
黑龍江省13個地級市及地區(qū)的10個指標數(shù)據(jù)如表1所示：
表1黑龍江省城市金融競爭力指標數(shù)據(jù)
X
X
X3
X4
X5
X6
X7
X8
X9
X10
哈
2868
10305543
298043
92412
990.1
33395116
23844594
25237
87.5528
37214
齊
666
1602955
26879
9692
569.2
5161137
3345495
22192
28.2359
10869
雞
316
652445
36588
7185
190.8
3174914
1315958
20124
16.0335
4409
鶴
185
554848
3625
808
109.4
1749914
1302450
22796
10.5659
2732
雙
260
1002826
73698
1265
150.5
2009239
1541775
22130
10.4172
3926
慶
2220
4859958
67907
15982
277.2
11179187
2511552
34153
35.0690
7431
伊
179
507179
13508
1868
127.6
1989059
738250
12115
7.2199
3432
佳
399
888148
169955
16987
251.7
3606653
1781020
19380
18.0778
5717
七
187
692752
2775
172
90.2
1403828
1019088
21748
5.4679
2304
牡
501
1562781
763857
9321
269.9
5287927
1803485
20699
24.3427
8370
黑
206
410115
236423
5791
173.9
2234528
940466
19841
11.2874
3835
綏
534
935936
4461
3543
577.2
3139441
2307483
15987
17.7695
7819
大
70
181018
1288
3153
52.9
1137939
200290
17857
【論文關鍵詞】?？诰C合保稅區(qū)；離岸金融
一、引言
離岸金融市場的出現(xiàn)改變了金融市場的格局，其資金來源和運用大大超過了傳統(tǒng)國際金融市場。離岸金融市場是反金融管制、追求金融自由化的產(chǎn)物，離岸金融市場用現(xiàn)代化的通訊工具，將遍及全球的境外貨幣、資金供求者聯(lián)系起來，其貨幣流量之大和對國際經(jīng)濟影響之深是任何一國的國內(nèi)金融市場和其他類型的金融市場無法比擬的。離岸金融市場是各國銀行業(yè)突破國民屬性，適應新技術革命時代世界經(jīng)濟發(fā)展對金融手段的需要而進行的重要的金融創(chuàng)新。
離岸金融市場產(chǎn)生于特定經(jīng)濟區(qū)域對離岸金融服務的需求。2011年1月4日國務院在《關于推進海南國際旅游島建設發(fā)展的若干意見》中提出，積極推進海南國際旅游島建設發(fā)展，加快發(fā)展金融保險業(yè)，探索開展離岸金融業(yè)務試點。在建設海南國際旅游島，推進以金融業(yè)為重點的現(xiàn)代服務業(yè)發(fā)展的形勢下，我們認為應該立足?？诰C合保稅區(qū)，探索發(fā)展離岸銀行業(yè)務、離岸保險業(yè)務、離岸基金業(yè)務，推進金融業(yè)務創(chuàng)新，并以此促進海南國際旅游島的國際化進程。
二、?？诰C合保稅區(qū)的建設背景和發(fā)展情況
?？诰C合保稅區(qū)于2008年12月22日經(jīng)國務院批準設立，是繼國務院批準設立洋浦保稅港區(qū)后，海南又一個由海關監(jiān)管的開放層次最高、優(yōu)惠政策最多、功能最齊全、手續(xù)最便捷的特殊經(jīng)濟區(qū)域。?？诰C合保稅區(qū)是海口保稅區(qū)轉型發(fā)展、區(qū)位調(diào)整升格獲國務院批準設立的開放層次更高的海關特殊監(jiān)管區(qū)域。1992年10月，海口保稅區(qū)獲國務院批準設立，經(jīng)過十多年的發(fā)展，區(qū)域已形成了以生物制藥、汽車制造、電子信息和機電加工為支柱的四大產(chǎn)業(yè)群，對帶動?？谑械漠a(chǎn)業(yè)結構調(diào)整，促進海南省、?？谑械慕?jīng)濟發(fā)展做出了積極的貢獻。但隨著城市經(jīng)濟的發(fā)展，為解決園區(qū)功能定位與城市發(fā)展規(guī)劃的矛盾、區(qū)港分離和發(fā)展空間不足的三大問題，經(jīng)?？谑?、海南省政府報請國務院批準，?？诒６悈^(qū)區(qū)位調(diào)整至海南老城經(jīng)濟開發(fā)區(qū)并轉型升格為海口綜合保稅區(qū)。
綜合保稅區(qū)作為海關保稅監(jiān)管體系的最高形態(tài)，連接國內(nèi)外兩個市場、利用國內(nèi)外兩種資源，在發(fā)展口岸物流、保稅物流、保稅加工業(yè)務的基礎上，積極引導貿(mào)易、金融、信息、研發(fā)、設計、展示等輻射集聚效應強的現(xiàn)代服務業(yè)入?yún)^(qū)，是對國際自由貿(mào)易區(qū)功能的進一步探索，存在離岸性質資金流的進出和停留以及相應的結算、融資、保值避險等全方位金融服務需求。從國際慣例來看，世界上大多數(shù)自由貿(mào)易港區(qū)除了采取通行的經(jīng)濟自由化、便利化的監(jiān)管，適宜的行政管理體制和經(jīng)營管理，優(yōu)惠的稅收和外匯政策之外，還通常采取與之相適應的離岸金融業(yè)務，使港區(qū)的發(fā)展與發(fā)達的國際離岸金融市場緊密相關。因此，開展離岸金融業(yè)務，是海口綜合保稅區(qū)必不可少的一個環(huán)節(jié)。此外，發(fā)展?？诒６悈^(qū)的離岸金融服務和離岸金融市場，有利于提升海南省金融業(yè)層次，提高海南省金融業(yè)的國際化程度，促進海南開放型經(jīng)濟向更高層次發(fā)展，促進海南省國際旅游島的國際化進程。
三、海口綜合保稅區(qū)先行試驗離岸金融的可行性
1.穩(wěn)定的政治社會環(huán)境和開放高速的經(jīng)濟發(fā)展是基礎條件
我國政局穩(wěn)定，社會安定，穩(wěn)定的政治社會環(huán)境及國際地位的提高，為國際資金的流入和離岸金融市場的發(fā)展創(chuàng)造了重要條件。在世界經(jīng)濟重心東移的趨勢下，流入我國的資金越來越多，對外貿(mào)易額也在逐年擴大，這就使得經(jīng)濟在服務于國內(nèi)業(yè)務的同時，也服務于國際業(yè)務。隨著經(jīng)濟領域的改革向縱深發(fā)展，為我國離岸市場的發(fā)展奠定了堅實的基礎。
2.具有優(yōu)越的地理環(huán)境和便利的交通條件
海口綜合保稅區(qū)選址在海南老城經(jīng)濟開發(fā)區(qū)，位處泛珠三角經(jīng)濟帶、環(huán)北部灣經(jīng)濟圈、東盟自由貿(mào)易區(qū)前沿，背靠大西南，易于生產(chǎn)因素的聚集；處于太平洋與印度洋間海上經(jīng)濟走廊交通線上，南北連接臺灣、香港及東南亞，利于發(fā)展加工貿(mào)易，區(qū)位優(yōu)勢明顯。這就為離岸金融市場的發(fā)展創(chuàng)造了良好的交通便利的地理條件。更為重要的是，我國東部沿海地區(qū)的地理位置、時差條件對開展國際金融業(yè)務十分有利。東部沿海地區(qū)正處于歐洲、美國和香港、新加坡之間，與倫敦、紐約等國際金融市場的開市與收市在時間的繼起上相銜接，可以成為國際金融市場交易活動循環(huán)周轉的重要過渡點，這對建立離岸市場來說是十分關鍵的。另世界上傳統(tǒng)的離岸金融區(qū)多設在海島上，例如馬來西亞選擇與馬來西亞半島大部分領土保持一定距離的納閩作為發(fā)展離岸金融中心的地點，是否意味著地理上孤立的島嶼較之大陸上劃出某一區(qū)域更為合適，從這個角度出發(fā)，在海口先行試驗離岸金融更加具有積極意義。
3.海口金融業(yè)已經(jīng)形成門類相對完整，功能較為齊全，運行順暢，效益良好的發(fā)展格局
2011年7月末，全市擁有存款性金融機構17家，包括政策性銀行分行2家，國有商業(yè)銀行4家，股份制商業(yè)銀行3家，外資金融機構1家等。本外幣各項存款余額4491.52億元，比年初增加274.35億元，本外幣各項貸款余額2930.63億元，比年初增加416.55億元，存貸款增量均較高。?？诮∪慕鹑隗w系，良好的金融服務環(huán)境和金融設施，構成建立離岸金融市場的基本條件。
4.綜合保稅區(qū)具有發(fā)展離岸金融業(yè)務的優(yōu)勢
綜合保稅區(qū)憑借其政策優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢吸引著大批中外優(yōu)秀的物流、加工、商貿(mào)服務等類型的企業(yè)入駐，必然擴張區(qū)域內(nèi)的金融需求，為其先行試驗離岸金融業(yè)務帶來巨大的內(nèi)生市場。綜合保稅區(qū)作為海關特殊監(jiān)管區(qū)域，實行“境內(nèi)關外”的管理模式，在海關、稅收、外匯等方面均享有特殊的政策優(yōu)惠。綜合保稅區(qū)空間封閉、監(jiān)管便利，完善的海關、銀行監(jiān)管和外匯管理體系，可以有效保證離岸金融業(yè)務的健康、有序發(fā)展。
5.國家推進海南省國際旅游島建設帶來的機遇
《國務院關于推進海南國際旅游島建設發(fā)展的若干意見》的，標志著海南國際旅游島建設正式上升為國家戰(zhàn)略，建設國際旅游島必將成為海南深化改革開放、促進經(jīng)濟增長的制高點和突破口。國際旅游業(yè)飛速發(fā)展及外向型經(jīng)濟的日益壯大給外匯服務業(yè)的發(fā)展帶來了新的商機，創(chuàng)造了離岸金融業(yè)務的潛在需求。以旅游為例，據(jù)統(tǒng)計海南全省2011上半年共接待境外過夜游客達5.23萬人次，同比增長9.41%，旅游外匯收入18879萬美元。國際旅游島的戰(zhàn)略定位，不僅將促進海南在交通、通訊等硬件設施方面加大投入、加快建設，為建設離岸金融中心奠定硬件基礎，而且還將極大地促進海南在制度方面的建設和完善，為離岸金融中心的建設創(chuàng)造良好的軟環(huán)境。
四、?？诰C合保稅區(qū)先行試驗離岸金融的政策探討
1.模式選擇
綜合考慮國內(nèi)、國際金融市場環(huán)境，以及我國金融發(fā)展現(xiàn)狀，我國離岸金融市場的形成必須是政府推動型的，即政府采取特殊的優(yōu)惠政策，同時從立法方面加強對離岸金融市場的監(jiān)管，建立和推動離岸金融市場的發(fā)展。我國金融市場不夠發(fā)達，金融基礎建設較為滯后，因此在?？诰C合保稅區(qū)建立離岸金融市場初期適宜采用嚴格的內(nèi)外分離型離岸金融業(yè)務模式，離岸業(yè)務與在岸業(yè)務分設，有利于防止國際資本借助離岸賬戶自由進出，減少離岸金融業(yè)務對國內(nèi)金融體系和貨幣政策的沖擊，便于金融監(jiān)管部門對跨境資金進行有效監(jiān)管。
2.政策建議
?？诰C合保稅區(qū)應積極爭取有關部門的認同和支持，加大推進力度，共同向國家提出申請，力爭使綜合保稅區(qū)成為離岸金融業(yè)務的試點區(qū)域，研究制訂加快離岸金融業(yè)務發(fā)展的扶持政策，培育市場主體，形成中、外資兩類銀行共同發(fā)展的競爭格局，壯大離岸金融服務主體，完善相關配套，加強制度保障和監(jiān)管機制。
（1）構建完善的法律法規(guī)體系。截止目前我國專門針對離岸金融業(yè)務的法規(guī)只有中國人民銀行1997年10月的《離岸銀行業(yè)務管理辦法》及由此制定的《離岸銀行業(yè)務管理辦法實施細則》，該法規(guī)是針對國內(nèi)中資銀行及其分支行從事離岸金融業(yè)務制定的規(guī)范性條文，但較為滯后，無法適應當前離岸金融中心建設的需要。表現(xiàn)在現(xiàn)行離岸銀行業(yè)務法規(guī)適用主體僅限于中資銀行，中外資銀行待遇不統(tǒng)一， 離岸金融市場上經(jīng)營離岸金融業(yè)務的機構實際上既可以是本國銀行也可以是外國銀行；離岸業(yè)務部門的法律地位不明確，現(xiàn)行法律規(guī)定銀行的離岸業(yè)務部門獨立經(jīng)營，但無營業(yè)執(zhí)照，無獨立法人地位。借鑒國外離岸金融中心的經(jīng)驗，制定出包括離岸金融機構準入、業(yè)務操作和市場退出等一系列規(guī)范離岸金融業(yè)務發(fā)展的配套法規(guī)體系。
（2）制定?？诰C合保稅區(qū)離岸市場的優(yōu)惠政策。以稅收優(yōu)惠促進離岸金融業(yè)務的發(fā)展是世界各國所采取的通行政策，要積極爭取相關稅務部門明確?？诰C合保稅區(qū)內(nèi)離岸金融業(yè)務的稅收政策，制定離岸金融業(yè)務稅收的相關法規(guī)。對于從事離岸金融業(yè)務的金融企業(yè)，可實行稅收減免，以吸引國外銀行在綜合保稅區(qū)設立分支機構，支持區(qū)內(nèi)離岸金融業(yè)務的開展。對于綜合保稅區(qū)的物流、貿(mào)易、金融等企業(yè)給予適當?shù)囊龑再Y金支持，也可通過離岸賬戶經(jīng)營的盈余優(yōu)惠征稅。其次，在先行先試的基礎上，爭取外匯管理部門取消對綜合保稅區(qū)的外匯管制，對非居民外匯交易不設限制，允許離岸資金自由進出和匯兌，對外匯的股息、利息不作任何限制。放開利率限制，允許其隨國際金融市場利率在較大的范圍內(nèi)上下波動。
