發(fā)布時(shí)間：2023-10-11 16:23:28
序言：寫作是分享個(gè)人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的無形資產(chǎn)收益法樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請(qǐng)盡情閱讀。
關(guān)鍵詞：收益現(xiàn)值法；農(nóng)業(yè)無形資產(chǎn)評(píng)估；種衣劑
中圖分類號(hào)：F230文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號(hào)：1673-291X（2011）04-0062-03
由于對(duì)農(nóng)業(yè)無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓或投資不是以其物化價(jià)值為基礎(chǔ)，而是以其未來能帶來的價(jià)值即壟斷利潤(rùn)和超額利潤(rùn)為前提，所以收益現(xiàn)值法是進(jìn)行農(nóng)業(yè)無形資產(chǎn)評(píng)估常用的方法之一，在評(píng)估實(shí)踐中，應(yīng)用極為廣泛。
一、收益現(xiàn)值法解析
收益現(xiàn)值法又稱收益還原法，簡(jiǎn)稱收益法，是指通過估算被評(píng)估農(nóng)業(yè)無形資產(chǎn)在未來剩余壽命期間內(nèi)的預(yù)期收益，并用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率折算成評(píng)估基準(zhǔn)日的現(xiàn)值，然后累加求和，借以確定被評(píng)估農(nóng)業(yè)無形資產(chǎn)價(jià)值的一種評(píng)估方法。
二、收益現(xiàn)值法評(píng)估模型
在考慮出讓方分享收益比例的情況下，本文構(gòu)建的收益評(píng)估農(nóng)業(yè)無形資產(chǎn)模型如下：
V＝k×
式中：V――農(nóng)業(yè)無形資產(chǎn)評(píng)估值；k ――收益分成率；Rt――為使用該農(nóng)業(yè)無形資產(chǎn)后第t年增加的預(yù)期收益額；n――為農(nóng)業(yè)無形資產(chǎn)預(yù)計(jì)有效使用年限；i――為折現(xiàn)率。
三、收益現(xiàn)值法在農(nóng)業(yè)無形資產(chǎn)評(píng)估實(shí)踐中的應(yīng)用
現(xiàn)以河北某農(nóng)藥研制開發(fā)中心A農(nóng)業(yè)無形資產(chǎn)專有技術(shù)評(píng)估為例進(jìn)行實(shí)證分析。為保護(hù)商業(yè)秘密，本案例略去了農(nóng)業(yè)專業(yè)技術(shù)主、客體名稱，并對(duì)有關(guān)內(nèi)容作了一定處理。
（一）案例背景資料
A農(nóng)藥研制開發(fā)中心研制出一種新型種衣劑助劑及玉米種衣劑。這種種衣劑助劑及玉米種衣劑，與國(guó)內(nèi)多種種衣劑進(jìn)行試驗(yàn)比較，各項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)處于領(lǐng)先水平。成膜時(shí)間、脫落率與包衣種子含水率已達(dá)到或超過國(guó)外同類產(chǎn)品指標(biāo)。包衣時(shí)固化時(shí)間約0.5分鐘，包衣比例為1∶120kg~140kg；包衣后脫落率（占總有效成分）≤0.5%；種子包衣時(shí)制劑可根據(jù)需要兌水。該種新型種衣劑助劑及玉米種衣劑解決了目前國(guó)產(chǎn)種衣劑存在的問題，如：種衣劑沉淀，造成種衣脫落等。該技術(shù)經(jīng)中國(guó)農(nóng)科院科技文獻(xiàn)信息中心進(jìn)行科技查新檢索，被認(rèn)定為“主要研究?jī)?nèi)容及其技術(shù)指標(biāo)均有新穎性?！薄邦A(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)效益大，生產(chǎn)投資少，工藝簡(jiǎn)單，技術(shù)簡(jiǎn)便，易推廣使用?！痹撧r(nóng)業(yè)技術(shù)產(chǎn)品還通過了河北省農(nóng)藥檢定所的藥效試驗(yàn)，河北省醫(yī)學(xué)科學(xué)院檢測(cè)中心的毒性試驗(yàn)等多項(xiàng)驗(yàn)證，確定了其技術(shù)的可行性和先進(jìn)性。該技術(shù)產(chǎn)品已被河北省計(jì)委、河北省農(nóng)業(yè)廳列為種衣劑的重點(diǎn)推廣項(xiàng)目，同意建設(shè)年產(chǎn)2 000噸的種衣劑廠。
評(píng)估委托方：A農(nóng)藥研制開發(fā)中心
評(píng)估對(duì)象：A農(nóng)藥研制開發(fā)中心研制的新型種衣劑助劑及玉米種衣劑生產(chǎn)技術(shù)
評(píng)估目的：以該項(xiàng)農(nóng)業(yè)專有技術(shù)作價(jià)投資，組建河北B種衣劑有限責(zé)任公司
評(píng)估基準(zhǔn)日：20××年×月×日
（二）評(píng)估方法的選擇
根據(jù)本案例評(píng)估目的及評(píng)估對(duì)象的要求，新型種衣劑助劑及玉米種衣劑生產(chǎn)技術(shù)的價(jià)值主要體現(xiàn)在其投入后所創(chuàng)造的超額收益方面，宜采用本文提出的收益現(xiàn)值法進(jìn)行評(píng)估。評(píng)估基本公式同上。
（三）評(píng)估程序中主要參數(shù)的選取
1．超額收益期限的確定
據(jù)相關(guān)專家的分析預(yù)測(cè)，考慮到目前生產(chǎn)原有種衣劑的廠家較多，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也比較激烈。因此，本次評(píng)估在綜合各種影響因素的基礎(chǔ)上，確定其超額收益期為四年。
2．預(yù)期收益額的確定
由于本次評(píng)估的農(nóng)業(yè)專有技術(shù)主要用來組建一個(gè)新的企業(yè)，在采用收益分成折現(xiàn)法評(píng)估的基礎(chǔ)上，利用銷售預(yù)測(cè)法，選取凈現(xiàn)金流量指標(biāo)作為收益估算指標(biāo)。其計(jì)算為：年凈現(xiàn)金流量=年現(xiàn)金流入量-年現(xiàn)金流出量。數(shù)據(jù)如表1所示：
各項(xiàng)因素的確定如下：
（1）營(yíng)業(yè)收入。經(jīng)調(diào)查分析得知，與該技術(shù)產(chǎn)品同類的產(chǎn)品近幾年價(jià)格變動(dòng)不大，可以近幾年同類技術(shù)產(chǎn)品的平均售價(jià)5萬元/噸作為評(píng)估對(duì)象的銷售單價(jià)。據(jù)河北省農(nóng)業(yè)廳“種子工程”的實(shí)施計(jì)劃，全省玉米的包衣率達(dá)到90%，則需要高濃度種衣劑6 000噸。A農(nóng)藥研制中心研制的高濃度新型種衣劑助劑及玉米種衣劑具有廣闊的市場(chǎng)前景，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)新型種衣劑助劑銷售量500噸/年，玉米種衣劑銷售量900噸/年的計(jì)劃是可以實(shí)現(xiàn)的。預(yù)計(jì)在投產(chǎn)期第一年，生產(chǎn)能力達(dá)30%，第二年生產(chǎn)能力預(yù)計(jì)達(dá)50%，以后兩年預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)率為100%，生產(chǎn)規(guī)模實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)2 000噸。計(jì)算過程（見表2）：
（2）經(jīng)營(yíng)成本。經(jīng)營(yíng)成本可按如下公式測(cè)算：經(jīng)營(yíng)成本=總成本費(fèi)用+折舊費(fèi)+攤銷費(fèi)+財(cái)務(wù)費(fèi)用 。估算數(shù)據(jù)及計(jì)算過程（見表3）：
（3）營(yíng)業(yè)稅金及附加的確定。由于應(yīng)交增值稅的預(yù)測(cè)與銷售收入、原材料采購(gòu)、增值稅率等多種因素有關(guān)，很難估算出其具體數(shù)額，故本案以銷售額為基礎(chǔ)，綜合增值稅一般納稅人和小規(guī)模納稅人的稅率，按增值稅率與銷售稅金及附加稅率乘積的和約2%（17%×10.5%+6%×10.5%）作為本次評(píng)估使用的銷售稅金及附加稅率。計(jì)算過程（見表4）：
表4 銷售稅金及附加預(yù)測(cè)表單位：萬元
（4）所得稅。由于該項(xiàng)農(nóng)業(yè)專有技術(shù)屬于高科技項(xiàng)目，投產(chǎn)后將享受國(guó)家所得稅“兩免三減”的優(yōu)惠政策，以后各年則不再享受該項(xiàng)優(yōu)惠政策，一律按33%的稅率計(jì)征。計(jì)算（見表5）：
表5 所得稅預(yù)測(cè)表單位：萬元
（5）建設(shè)投資。建設(shè)投資包括固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)和流動(dòng)資金投入。本次評(píng)估在參考投資規(guī)模及物價(jià)水平等因素的基礎(chǔ)上，估算在建設(shè)初期B有限責(zé)任公司將會(huì)一次性投入固定資產(chǎn)350萬元，流動(dòng)資金300萬元，不在涉及其他資產(chǎn)的投資。
3．收益分成率的確定
根據(jù)中國(guó)農(nóng)科院科技文獻(xiàn)信息中心等相關(guān)單位的鑒定，該項(xiàng)農(nóng)業(yè)技術(shù)具有較高的新穎性、先進(jìn)性、可行性。因此，在對(duì)評(píng)估對(duì)象技術(shù)水平、市場(chǎng)前景等方面進(jìn)行全面綜合評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上，將中國(guó)最高的技術(shù)分成率與該項(xiàng)農(nóng)業(yè)技術(shù)的加權(quán)平均得分相乘求和，從而確定出被評(píng)估的新型種衣劑助劑及玉米種衣劑生產(chǎn)技術(shù)的收益分成率為25.8%，即該項(xiàng)技術(shù)在其創(chuàng)造的收益額中所占的比重為25.8%。計(jì)算過程（見表6）：
表6 新型種衣劑助劑及玉米種衣劑技術(shù)綜合評(píng)價(jià)表
4．折現(xiàn)率的確定
本評(píng)估折現(xiàn)率的確定主要依據(jù)篩選法，以上市公司同類農(nóng)藥生產(chǎn)企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)為基礎(chǔ)計(jì)算的?？紤]到評(píng)估對(duì)象的風(fēng)險(xiǎn)性，選取有代表性的三家農(nóng)藥生產(chǎn)企業(yè)的平均凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)約16%作為本次評(píng)估使用的折現(xiàn)率。計(jì)算過程（見表7）：
表7 收益折現(xiàn)率估算表
注：以上數(shù)據(jù)資料來自同期上市公司年終財(cái)務(wù)報(bào)告。
（四）評(píng)估結(jié)果的確定
該項(xiàng)農(nóng)業(yè)專有技術(shù)的評(píng)估結(jié)果值=25.8%×846.99
=218.52萬元，具體計(jì)算過程（見表8）：
參考文獻(xiàn)：
[1]蔡吉祥．無形資產(chǎn)學(xué)：第3版[M]．深圳：海天出版社，2002.
關(guān)鍵詞：無形資產(chǎn) 無形資產(chǎn)減值 減值準(zhǔn)備
本文對(duì)我國(guó)上市公司無形資產(chǎn)減值計(jì)提狀況進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)性描述，進(jìn)而對(duì)無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提進(jìn)行了差異分析，并在此基礎(chǔ)上對(duì)無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提比例進(jìn)行了多因素回歸分析，從財(cái)務(wù)報(bào)告的角度探討和分析了影響無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提比例的因素。
一、無形資產(chǎn)減值的統(tǒng)計(jì)性描述
(一)樣本選擇本研究選取的樣本限定在2001年～2005年在滬、深兩市主板市場(chǎng)交易的有無形資產(chǎn)披露的A股公司，剔除了金融保險(xiǎn)類上市公司，有效樣本情況分別為：2001年1100家，2002年1063家，2003年1191家，2004年1226家，2005年1231家。我們采用證監(jiān)會(huì)頒布的行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)(CSRC)，共分12個(gè)大類行業(yè)(一級(jí)行業(yè))。采集的數(shù)據(jù)為2001～2005年的年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，時(shí)間序列數(shù)據(jù)來源于Wind資訊系統(tǒng)。
(二)上市公司無形資產(chǎn)狀況的統(tǒng)計(jì)性描述從(表1)可以看出，“有無形資產(chǎn)的公司數(shù)”占上市公司的比例呈上升趨勢(shì)，2005達(dá)到近90％，說明上市公司在這五年間通過外購(gòu)或自創(chuàng)形成了更多的無形資產(chǎn)。上市公司擁有的無形資產(chǎn)總額也有較大幅度的提高，從2001年的757億元到2005年的1197億元，增長(zhǎng)幅度為58.12％，表明上市公司對(duì)無形資產(chǎn)的披露已經(jīng)趨于普遍化，并且價(jià)值量較大，在一定程度上增長(zhǎng)較快。說明上市公司對(duì)無形資產(chǎn)的重視程度越來越高，無形資產(chǎn)的地位和作用在上市公司中也顯得愈發(fā)突出。
(三)上市公司無形資產(chǎn)減值狀況的統(tǒng)計(jì)性描述從(表2)可以看出，計(jì)提無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的公司所占比例較低。2001年～2005年每年計(jì)提無形資產(chǎn)減值的公司數(shù)占當(dāng)年有無形資產(chǎn)披露的公司數(shù)(樣本數(shù))的比例最高只有17.6％，并略有下降趨勢(shì)，表明絕大多數(shù)的上市公司都沒有計(jì)提無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。這是否意味著我國(guó)絕大多數(shù)上市公司無形資產(chǎn)的質(zhì)量是好的，并沒有發(fā)生無形資產(chǎn)的減值。通過分析2001-2005年無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提比率的分布情況，發(fā)現(xiàn)無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提在上市公司中存在計(jì)提不足的現(xiàn)象，即可能存在有些上市公司應(yīng)該計(jì)提無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備而沒有計(jì)提。
(表3)顯示，2001年～2005年無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提比例都是偏度大于零的右偏分布，即大部分上市公司五年間無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提的比例都低于平均水平，意味著我國(guó)上市公司無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備存在著計(jì)提不足的現(xiàn)象。
從(表2)和(圖1)可以看到，無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提比例和無形資產(chǎn)減值占八項(xiàng)資產(chǎn)減值的比例在2002年達(dá)到最大，以后各年呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。從2001年到2002年計(jì)提比例上升，在2002年達(dá)到最大的原因可能是許多公司在2001年并沒有對(duì)無形資產(chǎn)進(jìn)行減值準(zhǔn)備計(jì)提，等到2002年熟悉了制度和規(guī)則及做好相應(yīng)的準(zhǔn)備工作后，上市公司對(duì)其擁有的無形資產(chǎn)計(jì)提了減值準(zhǔn)備，因此計(jì)提比例上升且在2002年達(dá)到最大。從2003年開始計(jì)提比例出現(xiàn)下降的趨勢(shì)，可能原因有一是監(jiān)管部門對(duì)上市公司的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提的監(jiān)管趨嚴(yán)和上市公司對(duì)無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提的更加理性化，使計(jì)提比例出現(xiàn)一定程度的下降。二是在2001年和2002年已經(jīng)對(duì)無形資產(chǎn)提取了足夠的減值準(zhǔn)備，因此計(jì)提比例開始下降。從(表2)還可以發(fā)現(xiàn)，2001年～2005年無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備數(shù)呈逐年上升的趨勢(shì)，但無形資產(chǎn)減值占八項(xiàng)減值的比例卻呈下降的趨勢(shì)，說明上市公司計(jì)提了更多的其它資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。
(四)上市公司披露的無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的信息類型我們從Wind數(shù)據(jù)庫查詢上市公司披露的無形資產(chǎn)減值的信息類型發(fā)現(xiàn)，上市公司披露的無形資產(chǎn)減值的信息類型有專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、職工住房使用權(quán)和土地使用權(quán)。對(duì)這四個(gè)信息類型的披露情況進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2001年～2005年間上市公司對(duì)無形資產(chǎn)減值的計(jì)提主要是專利權(quán)和土地使用權(quán)，而對(duì)商標(biāo)權(quán)和職工住房使用權(quán)計(jì)提的比例較低。特別是從2003年開始，對(duì)土地使用權(quán)提取減值的公司比例逐年上升，而且在四個(gè)信息類型中所占的比重也是最高，而近年我國(guó)的土地價(jià)格呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)。在土地價(jià)格上升的背景下計(jì)提了更多的土地使用權(quán)減值準(zhǔn)備，其原因可能是2003年出臺(tái)了一系列有關(guān)房地產(chǎn)和土地的政策，這些政策的出臺(tái)使得許多上市公司本著謹(jǐn)慎的原則，計(jì)提了大量的土地使用權(quán)的減值準(zhǔn)備。
二、無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提狀況的差異性分析
(一)樣本選擇本研究選取的樣本限定在2001年~2005年在上海和深圳證券交易所上市且在主板市場(chǎng)交易的有無形資產(chǎn)減值披露的A股公司，剔除了金融保險(xiǎn)類上市公司，有效樣本分別為：2001年165家，2002年187家，2003年172家，2004年178家，2005年174家。我們采用證監(jiān)會(huì)頒布的行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)(CSRC)，共分12個(gè)大類行業(yè)(一級(jí)行業(yè))。采集的數(shù)據(jù)為2001～2005年的年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，時(shí)間序列數(shù)據(jù)來源于Wind資訊系統(tǒng)。
(二)無形資產(chǎn)減值計(jì)提的行業(yè)差異分析從(表5)可以看出，無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提比例在建筑業(yè)、采掘業(yè)、制造業(yè)、信息技術(shù)業(yè)計(jì)提的比例在某些年份相對(duì)較高，但從5年的整體情況來看，各行業(yè)無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提的比例并不存在顯著的差異，SPSS的檢驗(yàn)結(jié)果也驗(yàn)證了這一點(diǎn)。
從五年行業(yè)差異的kruskal-wallis的檢驗(yàn)結(jié)果來看，無論是減值準(zhǔn)備計(jì)提比例還是計(jì)提公司比例在每年的概率P值均大于顯著性水平(005)，可以認(rèn)為各行業(yè)無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提比例和計(jì)提公司比例均不存在顯著差異。上述分析表明，無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提的多少是各個(gè)上市公司的個(gè)體行為，而與上市公司所處的行業(yè)特征沒有顯著的關(guān)系。
(三)盈利與虧損公司間無形資產(chǎn)減值計(jì)提的差異分析從(表7)可以看出，無形資產(chǎn)減值計(jì)提的比例在盈利公司與虧損公司間存在著較為顯著的差異。2001年～2005年的五年間，每年都是虧損上市公司無形資產(chǎn)減值計(jì)提的比例高于盈利公司，表明虧損上市公司更傾向于計(jì)提無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。為了進(jìn)一步驗(yàn)證這一結(jié)論，我們對(duì)盈利與虧損上市公司無形資產(chǎn)減值計(jì)提的比例用SPSS的kmskal-wallis非參數(shù)檢驗(yàn)方法進(jìn)行了驗(yàn)證，檢驗(yàn)結(jié)果見(表8)所示。
從(表8)可以看出，除2002年外，其余四年的kmskal-walhs檢驗(yàn)的概率P值均小于顯著性水平(005)，表明無形資產(chǎn)減值計(jì)提比例在盈利與虧損公司間存在著顯著的差異，驗(yàn)證了前述的結(jié)論。虧損上市公司更傾向于計(jì)提無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的原因可能有以下方面：一是公司虧損意味著經(jīng)營(yíng)績(jī)效較差，這會(huì)給公司在廣大公眾中造成一些負(fù)面的影響，本身就會(huì)帶來一些無形資產(chǎn)(如商譽(yù))
的貶值，因此虧損公司發(fā)生無形資產(chǎn)減值的可能性較大；二是不排除某些虧損公司利用無形資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理的行為，通過虧損年計(jì)提大量無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，為來年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)做好鋪墊。
(四)無形資產(chǎn)的規(guī)模與無形資產(chǎn)減值計(jì)提的差異分析我們假設(shè)無形資產(chǎn)的規(guī)模與無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提比例呈負(fù)相關(guān)，即無形資產(chǎn)規(guī)模越小的上市公司計(jì)提比例相對(duì)較高。將樣本按照無形資產(chǎn)規(guī)模進(jìn)行分組，進(jìn)一步研究無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提比例與無形資產(chǎn)規(guī)模之間是否存在上述假設(shè)。將樣本分為4組，各組的劃分標(biāo)準(zhǔn)依次為無形資產(chǎn)小于3000萬元，3000～6000萬元，6000～9000萬元，9000萬元以上，按照這一標(biāo)準(zhǔn)分組后，各組的簡(jiǎn)單統(tǒng)計(jì)特征如(表9)所示。
從(表9)可以看出，無形資產(chǎn)規(guī)模較小的上市公司計(jì)提無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的比例明顯高于其它三組，而且2001年和2003年的數(shù)據(jù)顯示，無形資產(chǎn)減值計(jì)提比例與無形資產(chǎn)規(guī)模呈負(fù)相關(guān)趨勢(shì)。而(表10)則顯示出，無形資產(chǎn)規(guī)模不同的各組公司之間無形資產(chǎn)減值計(jì)提的比例存在著顯著性差異，因?yàn)楦怕蔖值在每年都小于顯著性水平0.05。這種差異在2001～2005年間都存在，可以認(rèn)為該差異是穩(wěn)定的。
為了進(jìn)一步說明差異的來源，我們對(duì)各組樣本進(jìn)行了兩兩之間的最小顯著性差異檢驗(yàn)(LSD檢驗(yàn))，檢驗(yàn)結(jié)果見(表11)所示。從這5年的LSD檢驗(yàn)結(jié)果可以看出，第一組與其它三組之間的無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提比例確實(shí)存在顯著性差異，而其它三組的無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提比例之間則不存在顯著性差異。
無形資產(chǎn)規(guī)模較小的公司之所以減值準(zhǔn)備計(jì)提比例較高，可能的原因是無形資產(chǎn)規(guī)模較小的上市公司對(duì)無形資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的抵抗能力相對(duì)較差。我們對(duì)無形資產(chǎn)規(guī)模低于3000萬元的上市公司的無形資產(chǎn)進(jìn)行了考察，發(fā)現(xiàn)規(guī)模小的上市公司的無形資產(chǎn)類型比較單一，通常只有一種或兩種類型的無形資產(chǎn)，故其風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。因此公司管理層比較謹(jǐn)慎，從而提取的減值準(zhǔn)備比例較高。
三、上市公司無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提比例的影響因素分析
(一)研究假設(shè)計(jì)提無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的目的是擠出企業(yè)無形資產(chǎn)中的水分，使企業(yè)報(bào)表中的無形資產(chǎn)余額更加接近實(shí)際。但由于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則并未對(duì)計(jì)提的具體范圍、比例等進(jìn)行明確的規(guī)定，而是由企業(yè)財(cái)務(wù)人員自行決定，這給了企業(yè)利用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備進(jìn)行盈余管理的空間。盈余管理是企業(yè)管理者出于自身效用最大化的考慮，利用會(huì)計(jì)政策選擇的空間對(duì)企業(yè)收益信息進(jìn)行的調(diào)整。從我國(guó)證券市場(chǎng)的情況看，由于上市公司通過股票發(fā)行融資的實(shí)際成本較低，發(fā)行股票的權(quán)利是上市公司極具價(jià)值的資源，而監(jiān)管部門對(duì)上市公司的配股、新股發(fā)行等都要求凈資產(chǎn)收益率達(dá)到一定的比例。因此，上市公司盈余管理的首要?jiǎng)訖C(jī)即保證凈資產(chǎn)收益率達(dá)到監(jiān)管部門的要求。當(dāng)前期的凈資產(chǎn)收益率較低的時(shí)候，有可能在當(dāng)期少提無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備以增加當(dāng)期利潤(rùn)。由此提出：
假設(shè)1：上市公司前期的凈資產(chǎn)收益率與當(dāng)期企業(yè)無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提比例正相關(guān)
上市公司的績(jī)效不僅受到監(jiān)管部門的監(jiān)督，也受到股東(投資者)的監(jiān)督。從投資者的角度看，當(dāng)上市公司的績(jī)效較差時(shí)，他們或者售出手中的股票；或者要求更換管理層。無論哪一種情況出現(xiàn)，對(duì)企業(yè)管理者都是不利的。當(dāng)企業(yè)績(jī)效較差時(shí)，管理者的盈余管理動(dòng)機(jī)會(huì)更強(qiáng)烈?；谏鲜龇治觯岢觯?/p>
假設(shè)2：上市公司當(dāng)期績(jī)效與其無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提比例呈正相關(guān)
無形資產(chǎn)規(guī)模的大小反映了上市公司所擁有的無形資產(chǎn)抗風(fēng)險(xiǎn)能力的高低，基于此，提出：
假設(shè)3：無形資產(chǎn)規(guī)模與無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提比例呈負(fù)相關(guān)
審計(jì)中介機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司的盈余管理動(dòng)機(jī)起到威懾作用，注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告出具的審計(jì)意見類型反映了財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量。由此提出：
假設(shè)4：審計(jì)意見的嚴(yán)厲程度與無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提比例呈正相關(guān)
(二)模型設(shè)定、變量選擇及樣本數(shù)據(jù)本文的基本模型為多元線性回歸模型：Y=a+b1x1+b2x2+…+ε
其中：Y為被解釋變量一上市公司無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提比例，a為截距項(xiàng)，x為相應(yīng)的解釋變量向量，b為其系數(shù)向量，ε為殘差項(xiàng)。由于無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)并不明確，對(duì)“少”或“多”無法明確計(jì)量，因此，在模型中只能直接討論各因素對(duì)無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備比例的影響。模型中選取的變量見(表12)所示。
我們所選擇的解釋變量首先包括上市公司的凈資產(chǎn)收益率和企業(yè)績(jī)效指標(biāo)。凈資產(chǎn)收益率也屬于企業(yè)績(jī)效的衡量指標(biāo)志之一。但考慮到監(jiān)管部門對(duì)其的特定要求，本文將其單獨(dú)列出。由于監(jiān)管部門的規(guī)定往往要求近三年的凈資產(chǎn)收益率達(dá)到某一水平，上市公司才有發(fā)行新股、配股等資格，因此，凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)很可能成為影響上市公司無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提比例的重要因素。上市公司計(jì)提無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備僅從2001年開始，結(jié)合樣本數(shù)據(jù)的實(shí)際情況，我們對(duì)2004年和2005年的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，對(duì)假設(shè)1進(jìn)行檢驗(yàn)。選擇的其它績(jī)效指標(biāo)包括每股凈資產(chǎn)和每股盈余，以體現(xiàn)無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的影響，同時(shí)也是對(duì)假設(shè)1和假設(shè)2的檢驗(yàn)。
我們選擇的其它控制變量包括：無形資產(chǎn)規(guī)模和審計(jì)意見類型。分析顯示，不同無形資產(chǎn)規(guī)模間的企業(yè)無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提比例存在顯著差異。無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備本身是從穩(wěn)健性原則出發(fā)，對(duì)企業(yè)無形資產(chǎn)價(jià)值的調(diào)整，其計(jì)提比例必然與企業(yè)無形資產(chǎn)的規(guī)模有關(guān)。審計(jì)師對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告的審計(jì)是對(duì)公司財(cái)務(wù)報(bào)告的真實(shí)性和公允性的衡量。盡管上市公司的審計(jì)還存在一些問題，但有理由認(rèn)為審計(jì)意見在一定程度上反映了公司報(bào)表的真實(shí)性和公允性，也會(huì)對(duì)公司某些無形資產(chǎn)的價(jià)值產(chǎn)生一定的影響，進(jìn)而影響無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提比例。因此，本文將無形資產(chǎn)規(guī)模和審計(jì)意見類型作為虛擬變量，納入控制變量。對(duì)無形資產(chǎn)規(guī)模的取值同前文的分析一樣，而對(duì)審計(jì)意見類型的取值為：審計(jì)意見為標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的公司該變量取值為1，有解釋性說明無保留意見取2，有解釋性說明保留意見取值為3，拒絕表示意見取值為4，否定意見取值為5。
最終的回歸方程為：
IMR=a+b1×NAR1+b2×NAP1×EPStt+b4xISIZEt+b5xAUDITt+ε
我們所用的數(shù)據(jù)均取自Wind資訊數(shù)據(jù)庫，只對(duì)2004年和2005年的數(shù)據(jù)采用上述回歸模型進(jìn)行分析。剔除了部分?jǐn)?shù)據(jù)不全的上市公司后，樣本中2004年有167家，2005年有149家。
(三)回歸分析的結(jié)果在上述樣本的基礎(chǔ)上，回歸分析結(jié)果見(表13)所示。模型的F值在2004年和2005年分別為7.185和8.104，相伴概率均為0.000，回歸方程在95％的顯著水平上顯著。2004年和2005年回歸方程的擬合優(yōu)度和調(diào)整的擬
合優(yōu)度(調(diào)整的R2)分別為0182和0.222以及0651和0.695，說明回歸方程的解釋力較好，并且回歸方程的解釋力逐年增強(qiáng)。(1)企業(yè)績(jī)效的影響。從(表13)和(表14)的回歸結(jié)果可以看出，前三年的平均凈資產(chǎn)收益率與無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提比例顯著負(fù)相關(guān)，而當(dāng)期的每股凈資產(chǎn)和以主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)計(jì)算的每股盈余均不顯著，顯示出當(dāng)期績(jī)效與無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提比例無關(guān)。假設(shè)1和假設(shè)2均未得到驗(yàn)證。無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備是對(duì)業(yè)無形資產(chǎn)質(zhì)量的反映，因此，減值準(zhǔn)備本身應(yīng)與企業(yè)的當(dāng)期盈利能力關(guān)系不大。從這一角度說，當(dāng)期績(jī)效與無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提比例無關(guān)是容易理解的。然而，前三年的平均凈資產(chǎn)收益率與無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備提取比例負(fù)相關(guān)則顯示出，前期績(jī)效較差的公司傾向于下期多計(jì)提無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，可能的解釋是上市公司利用無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備進(jìn)行盈余操縱。(2)無形資產(chǎn)規(guī)模的影響。無形資產(chǎn)的規(guī)模與無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提比例顯著負(fù)相關(guān)，這與差異分析的結(jié)果類似。這可能是由于無形資產(chǎn)規(guī)模較大的公司所擁有的無形資產(chǎn)類型相應(yīng)較多，形成了無形資產(chǎn)組合，抗風(fēng)險(xiǎn)的能力較強(qiáng)，因此準(zhǔn)備計(jì)提比例反而下降，從而驗(yàn)證了假設(shè)3。(3)審計(jì)意見類型的影響。審計(jì)意見類型與無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提比例顯著正相關(guān)。按照本文虛擬變量取值，審計(jì)意見類型的取值越大，說明報(bào)表中存在的問題可能越嚴(yán)重，這隱含中公司的財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量可能越差。因此，這一正相關(guān)關(guān)系顯示出績(jī)效差的公司傾向于多計(jì)提無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，從而驗(yàn)證了假設(shè)4。
一、企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則關(guān)于無形資產(chǎn)攤銷及會(huì)計(jì)處理規(guī)定
（一）無形資產(chǎn)攤銷規(guī)定 關(guān)于無形資產(chǎn)攤銷的規(guī)定涉及到以下幾個(gè)方面的內(nèi)容：（1）攤銷基礎(chǔ)。無形資產(chǎn)的攤銷基礎(chǔ)是使用壽命。對(duì)于使用壽命有限的無形資產(chǎn)，使用壽命應(yīng)當(dāng)為年限或構(gòu)成使用壽命的產(chǎn)量等類似計(jì)量單位數(shù)量。對(duì)于無法預(yù)見為企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益期限的，視為使用壽命不確定的無形資產(chǎn)，不攤銷其價(jià)值。（2）攤銷金額。無形資產(chǎn)的攤銷金額為成本扣除預(yù)計(jì)殘值和無形資減值準(zhǔn)備累計(jì)數(shù)后的金額。使用壽命有限的無形資產(chǎn)，其殘值為零。但除有第三方承諾在無形資產(chǎn)使用壽命結(jié)束時(shí)購(gòu)買無形資產(chǎn)，或者可以根據(jù)活躍市場(chǎng)得到預(yù)計(jì)殘值信息，并且該市場(chǎng)在無形資產(chǎn)使用壽命結(jié)束時(shí)很可能存在等情況之外。（3）攤銷期限。企業(yè)攤銷無形資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)自無形資可供使用時(shí)（即其達(dá)到預(yù)定用途）開始，至不再作為無形資產(chǎn)確認(rèn)時(shí)止的有限期內(nèi)系統(tǒng)、合理地?cái)備N。（4）攤銷方法。企業(yè)選擇的攤銷方法應(yīng)當(dāng)與該項(xiàng)無形資產(chǎn)有關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益預(yù)期實(shí)現(xiàn)方式相適應(yīng)。如可以采用直線法、工作量法等。對(duì)于無法可靠確定預(yù)期實(shí)現(xiàn)方式的，采用直線法。
（二）無形資產(chǎn)攤銷的一般會(huì)計(jì)處理 無形資產(chǎn)攤銷的一般會(huì)計(jì)處理包括以下內(nèi)容：（1）會(huì)計(jì)科目設(shè)置?！袄塾?jì)攤銷”科目是“無形資產(chǎn)”科目的備抵科目，賬戶貸方登記計(jì)提的無形資產(chǎn)攤銷額；借方登記因出售、報(bào)廢轉(zhuǎn)銷無形資產(chǎn)成本時(shí)轉(zhuǎn)出的已提累計(jì)攤銷額。貸方余額為使用壽命有限的無形資產(chǎn)累計(jì)攤銷額。（2）自用無形資產(chǎn)攤銷會(huì)計(jì)處理。企業(yè)計(jì)提無形資產(chǎn)攤銷額時(shí)，借記“管理費(fèi)用”科目，貸記“累計(jì)攤銷”科目。（3）出租無形資產(chǎn)攤銷會(huì)計(jì)處理。企業(yè)計(jì)提無形資產(chǎn)攤銷額時(shí)，借記“其他業(yè)務(wù)成本”科目，貸記“累計(jì)攤銷”科目。
二、出租無形資產(chǎn)攤銷現(xiàn)行會(huì)計(jì)處理的缺陷
現(xiàn)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則關(guān)于無形資產(chǎn)攤銷的會(huì)計(jì)處理規(guī)定只能在無形資產(chǎn)使用權(quán)全部自用或者全部出租情況下使用。而對(duì)于無形資產(chǎn)使用權(quán)部分自用、部分出租，如果仍然采用上述出租無形資產(chǎn)攤銷會(huì)計(jì)處理方法，其會(huì)計(jì)處理合理性就值得質(zhì)疑。下面通過實(shí)例予以說明。
［例1］A企業(yè)將其擁有的一項(xiàng)商標(biāo)使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給B企業(yè)使用，該項(xiàng)無形資產(chǎn)賬面余額為20萬元，攤銷期限為5年，按直線法攤銷。出租合同規(guī)定：出租期限為2年，出租期間，商標(biāo)使用權(quán)歸承租方一家使用。承租方每年必須支付給出租方商標(biāo)使用費(fèi)5萬元。則A企業(yè)的會(huì)計(jì)處理為：
按年取得轉(zhuǎn)讓使用費(fèi)時(shí)：
借：銀行存款 50000
貸：其他業(yè)務(wù)收入 50000
按年攤銷成本時(shí)：
借：其他業(yè)務(wù)成本（200000÷5） 40000
貸：累計(jì)攤銷 40000
上述會(huì)計(jì)處理是合理的。因?yàn)樵谵D(zhuǎn)讓期內(nèi)，A企業(yè)全部出租商標(biāo)使用權(quán)，即自己不使用。同時(shí)也停止了由于該商標(biāo)使用給企業(yè)帶來的經(jīng)濟(jì)利益流入。根據(jù)“誰收益，誰承擔(dān)”原則，合同期間的每年40000元攤銷額應(yīng)當(dāng)作為出租方取得50000元租金收入而發(fā)生的相應(yīng)成本。A企業(yè)由于轉(zhuǎn)讓全部商標(biāo)使用權(quán)，每年新增其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)為10000元（50000元—40000元）。
［例2］A企業(yè)將其擁有的一項(xiàng)商標(biāo)使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給B企業(yè)使用，該項(xiàng)無形資產(chǎn)賬面余額為20萬元，攤銷期限為5年，按直線法攤銷。出租合同規(guī)定：出租期限為2年，出租期間，商標(biāo)使用權(quán)歸承租方和出租方兩家使用。承租方每年必須支付給出租方商標(biāo)使用費(fèi)5萬元。則A企業(yè)的會(huì)計(jì)處理為：
按年取得轉(zhuǎn)讓使用費(fèi)時(shí)：
借：銀行存款 50000
貸：其他業(yè)務(wù)收入 50000
按年攤銷成本時(shí)：
借：其他業(yè)務(wù)成本（200000÷5） 40000
貸：累計(jì)攤銷 40000
根據(jù)上述處理，A企業(yè)出租商標(biāo)使用權(quán)，同時(shí)自己仍在使用，但由于對(duì)出租無形資產(chǎn)攤銷仍然采用例1的方法，每年也能新增其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)10000元（50000元—40000元），不同出租方式而取得收益相同，顯然存在不妥。實(shí)際上，例1與例2 主要區(qū)別在于無形資產(chǎn)使用權(quán)“全部出租”和“部分出租”?！叭砍鲎狻睒I(yè)務(wù)，即出租方轉(zhuǎn)讓全部無形資產(chǎn)使用權(quán)，出租期間的租金收入是該項(xiàng)無形資產(chǎn)給其帶來的唯一收入，計(jì)入“其他業(yè)務(wù)收入”科目，相應(yīng)的無形資產(chǎn)攤銷額計(jì)入“其他業(yè)務(wù)成本”科目；對(duì)于“部分出租”業(yè)務(wù)，即出租方轉(zhuǎn)讓部分無形資產(chǎn)使用權(quán)，出租期間除租金收入外，還取得了使用該項(xiàng)無形資產(chǎn)帶來的營(yíng)業(yè)收入，分別計(jì)入“其他業(yè)務(wù)收入”科目和“主營(yíng)業(yè)務(wù)收入”科目，相應(yīng)的無形資產(chǎn)攤銷額也應(yīng)當(dāng)分別計(jì)入“其他業(yè)務(wù)成本”科目和“管理費(fèi)用”科目，符合收入與成本配比原則。因此，對(duì)于每年發(fā)生的無形攤銷額，出租方應(yīng)當(dāng)根據(jù)無形資產(chǎn)出租具體形式，采用一定的分配計(jì)算方法，對(duì)攤銷額在其他業(yè)務(wù)成本和管理費(fèi)用之間進(jìn)行分?jǐn)?，分別計(jì)入“管理費(fèi)用”科目和“其他業(yè)務(wù)成本”科目。這在增強(qiáng)會(huì)計(jì)核算的可靠性同時(shí)提高了會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性。
例如企業(yè)在出售無形資產(chǎn)的過程中，可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)讓收入尚未取得，但已經(jīng)發(fā)生了資產(chǎn)評(píng)估支出、聘請(qǐng)律師的咨詢費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用。這時(shí)便無法計(jì)算轉(zhuǎn)讓收入與相關(guān)稅費(fèi)之間的差額，那么這筆費(fèi)用便無法入賬，而要一直等到無形資產(chǎn)出售業(yè)務(wù)全部完成，所有的稅費(fèi)和收入才能一次性計(jì)算其差額結(jié)轉(zhuǎn)至當(dāng)期損益，這顯然違反了及時(shí)性原則。
2、無形資產(chǎn)核算的對(duì)策及建議
2．1擴(kuò)大無形資產(chǎn)的的確認(rèn)范圍。從無形資產(chǎn)內(nèi)容上擴(kuò)展和豐富，真實(shí)反映企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所擁有的不能以貨幣計(jì)量的無形資產(chǎn)。筆者認(rèn)為只要滿足下列條件就應(yīng)該進(jìn)行會(huì)計(jì)確認(rèn):一是與該資產(chǎn)相關(guān)的未來經(jīng)濟(jì)利益將會(huì)流向企業(yè);二是該資產(chǎn)的價(jià)值可以通過適應(yīng)的計(jì)量方法進(jìn)行可靠計(jì)量。目前有人認(rèn)為應(yīng)當(dāng)將自創(chuàng)商譽(yù)同樣確認(rèn)為無形資產(chǎn)，對(duì)此筆者有不同的看法。自創(chuàng)商譽(yù)的本質(zhì)是企業(yè)獲得超額利潤(rùn)，這種高于一般獲利水平的能力，既有無形資產(chǎn)的貢獻(xiàn)．也有一部分依附于企業(yè)的有形資產(chǎn)，還有個(gè)別偶然因素的影響，這些因素共同作用結(jié)果產(chǎn)生的超額收益，這種超額收益在未來能否實(shí)現(xiàn)、實(shí)現(xiàn)多少都是無法預(yù)知的，因此這些給自創(chuàng)商譽(yù)的計(jì)價(jià)帶來了困難并且無法保證其可靠性。但是，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，無形資產(chǎn)已逐步成為企業(yè)資產(chǎn)的主體，其中未確認(rèn)的自創(chuàng)商譽(yù)所占的比重也越來越大，發(fā)揮的作用也越來越大。為此筆者認(rèn)為可以在資產(chǎn)負(fù)債表的“補(bǔ)充資料”中或報(bào)表附注中增加項(xiàng)目“自創(chuàng)商譽(yù)”，使會(huì)計(jì)報(bào)表使用者根據(jù)不同需要分析利用。
2．2拓展無形資產(chǎn)計(jì)量原則。除了減值測(cè)試和攤銷外，無形資產(chǎn)后續(xù)計(jì)量還可以考慮重估價(jià)。并進(jìn)行相應(yīng)賬務(wù)處理。并且規(guī)定，“重估價(jià)即其重估日的公允價(jià)值，在不存在現(xiàn)實(shí)交易時(shí)，無形資產(chǎn)的公允價(jià)值只有當(dāng)存在活躍二級(jí)市場(chǎng)時(shí)才可能可靠的計(jì)量”，同時(shí)指出“不要或阻止在確定可回收額中運(yùn)用現(xiàn)金流量的折現(xiàn)”。而無形資產(chǎn)重估價(jià)，可能出現(xiàn)兩種情況:一是重估價(jià)增值，二是重估價(jià)貶值。其結(jié)果應(yīng)納入會(huì)計(jì)核算體系。
【論文關(guān)鍵詞】知識(shí)經(jīng)濟(jì)；無形資產(chǎn)會(huì)計(jì)；無形資產(chǎn)計(jì)量；成本特征；無形資產(chǎn)信息披露
一、無形資產(chǎn)會(huì)計(jì)面臨的確認(rèn)問題
知識(shí)經(jīng)濟(jì)條件下資源的投人主要是智力資源和智力產(chǎn)品，具有無形化特征。那么此類資源是否均應(yīng)納入無形資產(chǎn)的核算范圍，這是無形資產(chǎn)會(huì)計(jì)首先需要解決的問題。
（一）關(guān)于智力資源是否應(yīng)作為會(huì)計(jì)要素確認(rèn)
知識(shí)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)尤其是高科技企業(yè)在智力資源開發(fā)利用方面的投入巨大，收益的取得和企業(yè)的發(fā)展也在很大程度上依賴于甚至關(guān)鍵取決于智力資源的投入及其作用的發(fā)揮。在這種情況下，將智力資源作為企業(yè)的資產(chǎn)予以確認(rèn)，無論是從理論上或?qū)崉?wù)上來講，都將是順理成章之事。理論上，智力資源符合“資產(chǎn)是可能的未來經(jīng)濟(jì)利益。它是特定個(gè)體從已經(jīng)發(fā)生的交易或事項(xiàng)所取得或加以控制的”（美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)第6號(hào)《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念公告》這一定義。實(shí)務(wù)中，有關(guān)企業(yè)智力資源的信息將成為一類極為重要的會(huì)計(jì)信息，對(duì)于信息使用者要做出的經(jīng)濟(jì)決策來講是必不可少的；同時(shí)，對(duì)智力資源作為會(huì)計(jì)要素予以確認(rèn)，也是維護(hù)智力資源擁有者合法權(quán)益的必然要求。
（二）關(guān)于如何確認(rèn)智力資源
作為一項(xiàng)無形資源，企業(yè)職工所擁有的智力是確認(rèn)為無形資產(chǎn)，還是確認(rèn)為其他資產(chǎn)，這主要取決于對(duì)人及其所擁有智力之間關(guān)系的認(rèn)識(shí)。
從人與其所擁有智力的關(guān)系來看，顯然二者是無法分割的，不同人的智力往往是存在差異的，但智力又不能離開具體的人而單獨(dú)存在，人是智力的載體，所以人與智力是統(tǒng)一的，智力是從屬于人的。企業(yè)的職工（即人力資源）既不同于專利權(quán)等無形資產(chǎn)，也不同于債權(quán)和設(shè)備等資產(chǎn)，具有特殊性，將其歸入現(xiàn)有的任何一種資產(chǎn)要素恐怕都是不合適的。據(jù)此，將企業(yè)職工所擁有的智力作為人力資產(chǎn)這一與流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)等具有同等地位的資產(chǎn)項(xiàng)目予以確認(rèn)，可以說是較為適當(dāng)?shù)摹?/p>
盡管如此，但企業(yè)所真正需要的不是那些擁有大眾化知識(shí)或智力的普普通通的人，而是那些以最新知識(shí)和先進(jìn)技術(shù)武裝起來的人；企業(yè)所需要的不是人自身，而是他們所擁有的知識(shí)和智力（歸根結(jié)底是智力）。企業(yè)投人的人力僅僅是投入資源的外在形式，其實(shí)質(zhì)是他們所擁有的知識(shí)和智力。能為企業(yè)帶來更高效益的是企業(yè)杰出科技管理人才所擁有的知識(shí)和智力，人的智力具有取得未來收益的潛力，這種潛力的價(jià)值可以認(rèn)為是資產(chǎn)。再者，人對(duì)知識(shí)的獲取和對(duì)智力的開發(fā)是有成本的。所以，智力資源符合資產(chǎn)的定義，將其作為智力資產(chǎn)單獨(dú)予以確認(rèn)也不無道理。
從智力資源的無形化特征來看，智力資源具有無形資產(chǎn)的基本特征——無形性、收益性及在未來期間給企業(yè)帶來收益的高度不確定性。因此，可將企業(yè)職工所擁有的智力作為無形資產(chǎn)的一種予以確認(rèn)。
無論將智力資源以人力資產(chǎn)予以確認(rèn)，還是以智力資產(chǎn)單獨(dú)確認(rèn)，或是將其作為無形資產(chǎn)的一種予以確認(rèn)，都涉及到職工范圍的界定問題，即資產(chǎn)化的智力資源是以企業(yè)全部職工為確認(rèn)范圍還是僅包括部分職工。顯然，能為企業(yè)創(chuàng)造高額收益的不是企業(yè)的一般職工而是企業(yè)的高級(jí)管理人員和工程技術(shù)人員，以全部職工為智力資源的確認(rèn)范圍也將失去其原來的意義。
可見，智力資源的確認(rèn)可有多種選擇。但最終的選擇，都要以正確界定它與無形資產(chǎn)的關(guān)系為前提。
（三）關(guān)于智力產(chǎn)品應(yīng)不應(yīng)該確認(rèn)為資產(chǎn)以及如何進(jìn)行確認(rèn)
智力資源被確認(rèn)為資產(chǎn)的主要原因在于它具有為企業(yè)提供未來經(jīng)濟(jì)利益的潛力，而這種潛力的發(fā)揮，往往需要與具體的物質(zhì)技術(shù)條件和結(jié)合，并形成諸如專有技術(shù)、專利權(quán)、先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)、設(shè)計(jì)方案和營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)等能增加企業(yè)收益的智力產(chǎn)品。
智力產(chǎn)品作為智力資源耗費(fèi)使用的成果，其形成是以智力資源和其他資源的消耗為代價(jià)的，這些代價(jià)的總和即為智力產(chǎn)品成本。同時(shí)也不容否認(rèn)，智力產(chǎn)品的使用能為企業(yè)帶來未來的經(jīng)濟(jì)利益，具有經(jīng)濟(jì)價(jià)值。所以智力產(chǎn)品也符合資產(chǎn)的定義，應(yīng)確認(rèn)為資產(chǎn)，這與目前對(duì)專利權(quán)、版權(quán)和專有技術(shù)等智力產(chǎn)品的處理也是一致的。
智力產(chǎn)品作為人們利用智力所創(chuàng)造的一類成果，在形式上具有無形性，在種類上具有多樣性，諸如產(chǎn)品設(shè)計(jì)方案、生產(chǎn)技術(shù)方案、先進(jìn)的管理方式方法、高效的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)和合理的企業(yè)組織結(jié)構(gòu)等等。那么對(duì)眾多知識(shí)產(chǎn)品的確認(rèn)是應(yīng)分別進(jìn)行還是作為一個(gè)整體一起進(jìn)行？分別進(jìn)行時(shí)又該如何進(jìn)行分類？這一方面取決于這些智力產(chǎn)品能否單獨(dú)辨認(rèn)，另一方面又取決于為取得這些智力產(chǎn)品研發(fā)生的耗費(fèi)及其未來收益能否可靠地予以計(jì)量。
二、知識(shí)經(jīng)濟(jì)下，無形資產(chǎn)計(jì)量的成本特征與假設(shè)前提
（一）無形資產(chǎn)計(jì)量的成本特征與計(jì)量基礎(chǔ)
無形資產(chǎn)計(jì)量，在理論上應(yīng)包括其開發(fā)研究、取得和持有期間的全部物況勞動(dòng)和活勞動(dòng)的費(fèi)用支出，但在實(shí)際計(jì)量操作過程中形成了與有形資產(chǎn)不同的幾個(gè)特征：
首先，無形資產(chǎn)成本的弱配比性。知識(shí)性無形資產(chǎn)的取得需要經(jīng)過較長(zhǎng)的時(shí)間，存在復(fù)雜的智力支付過程。其成果的取得往往帶有隨機(jī)性、偶然性和關(guān)聯(lián)性。由其成果負(fù)擔(dān)全部研究開發(fā)試驗(yàn)等費(fèi)用不甚合理，但要分別歸類分配，也是十分困難的，故而其成果價(jià)值與其對(duì)應(yīng)的成本缺乏配比性。
其次，無形資產(chǎn)成本的缺項(xiàng)性?，F(xiàn)行會(huì)計(jì)制度規(guī)定，取得無形資產(chǎn)所支付的各項(xiàng)費(fèi)用只有予以資本化后，方能計(jì)入無形資產(chǎn)，因而在一些知識(shí)性無形資產(chǎn)取得的前期開發(fā)、培訓(xùn)、試驗(yàn)等費(fèi)用因無法資本化，無法進(jìn)行成本計(jì)量，不能計(jì)入無形資產(chǎn)，使得無形資產(chǎn)反映支離破碎，不少的無形資產(chǎn)被排除在外。
再次，無形資產(chǎn)成本的象征性。由上述的弱配比性、缺項(xiàng)性所決定，無形資產(chǎn)成本的外在形式只具有象征意義，例如商標(biāo)權(quán)，其成本占含有其注冊(cè)登記等相關(guān)費(fèi)用，并非其全部費(fèi)用。這樣就使得無形資產(chǎn)價(jià)值缺位，企業(yè)遭受重大損失。正因?yàn)槿绱?，在知識(shí)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)無形資產(chǎn)計(jì)量基礎(chǔ)逐漸由會(huì)計(jì)學(xué)家的投入價(jià)值轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟(jì)學(xué)家的產(chǎn)出價(jià)值。
（二）無形資產(chǎn)計(jì)量的假設(shè)前提
要正確計(jì)量無形資產(chǎn)，必須確定持續(xù)使用和公開市場(chǎng)兩個(gè)假設(shè)前提。前者系指假設(shè)無形資產(chǎn)將按現(xiàn)行用途或轉(zhuǎn)換用途后持續(xù)使用，并能夠使經(jīng)營(yíng)者獲得期望的收益；無形資產(chǎn)仍有明顯的剩余經(jīng)濟(jì)壽命；無形資產(chǎn)的所有權(quán)明確且保持其技術(shù)上經(jīng)濟(jì)上的先進(jìn)性和有效性；從經(jīng)濟(jì)上、法律上允許轉(zhuǎn)讓使用以及充分考慮其使用的潛能。后者指無形資產(chǎn)可以在公開市場(chǎng)上買賣，其價(jià)格隨行就市。 三、無形資產(chǎn)價(jià)值攤銷所面臨的問題
目前，人們對(duì)無形資產(chǎn)的價(jià)值攤銷問題已非議頗多，知識(shí)經(jīng)濟(jì)條件下，智力資源和智力產(chǎn)品等無形資源納入會(huì)計(jì)核算的范圍又將使無形資產(chǎn)的價(jià)值攤銷問題雪上加霜。主要問題是，對(duì)于智力資源和智力產(chǎn)品這些非消耗性資源到底應(yīng)不應(yīng)該進(jìn)行價(jià)值攤銷？如需攤銷，那么，在不確定性情況下又該如何正確確定無形資產(chǎn)的攤銷期限？應(yīng)采用何種方法進(jìn)行價(jià)值攤銷？在知識(shí)經(jīng)濟(jì)條件下，都需對(duì)這些問題解決找出相應(yīng)的理論依據(jù)并制定出切實(shí)可行的解決方案。
四、知識(shí)經(jīng)濟(jì)下無形資產(chǎn)信息的披露
在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，無形資產(chǎn)地位急劇上升，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)以消耗知識(shí)資本為主，無形資產(chǎn)計(jì)量對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的描述起著決定性的作用。無形資產(chǎn)信息披露對(duì)于所有者、經(jīng)營(yíng)者以及其他有利害相關(guān)者無疑都是很重要的，因此，無形資產(chǎn)信息的披露應(yīng)該充分、公開、真實(shí)與科學(xué)，應(yīng)該真實(shí)地反映無形資產(chǎn)的原始價(jià)值、攤銷價(jià)值和凈值三種價(jià)值的增減變化形態(tài)以及新創(chuàng)造價(jià)值的情況。但是目前的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度都只規(guī)定對(duì)無形資產(chǎn)攤銷等用直接沖減原始價(jià)值的處理方法，既不能完整反映無形資產(chǎn)原始價(jià)值的增減變化，也不能真正反映成本費(fèi)用中的無形資產(chǎn)攤銷的份額。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)條件下，無形資產(chǎn)信息應(yīng)通過資產(chǎn)負(fù)債表、損益表以及各種有關(guān)的附表及附注等形式披露。
（一）無形資產(chǎn)信息在資產(chǎn)負(fù)債表中披露
現(xiàn)行的資產(chǎn)負(fù)債表，在資產(chǎn)方設(shè)置“無形資產(chǎn)”項(xiàng)目，以價(jià)值形式反映企業(yè)無形資產(chǎn)的總存量。但這只是其凈值，從中看不出企業(yè)對(duì)無形資產(chǎn)的投資和在成本費(fèi)用中所占的份額，其披露是殘缺不全的，不充分的，不能滿足知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代企業(yè)管理及外界有關(guān)部門與人士對(duì)無形資產(chǎn)信息的要求，應(yīng)該進(jìn)行改進(jìn)和采取必要的措施，使之能全面反映無形資產(chǎn)原始價(jià)值、累計(jì)攤銷價(jià)值和凈值。這可以通過增設(shè)“無形資產(chǎn)攤銷”科目并改革現(xiàn)行資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)無形資產(chǎn)的編制方法來實(shí)現(xiàn)。在報(bào)表中以上三種價(jià)值形態(tài)分別列示且其關(guān)系為：無形資產(chǎn)原始價(jià)值-無形資產(chǎn)累計(jì)攤銷=無形資產(chǎn)凈值。
（二）無形資產(chǎn)信息在損益表中披露
目前通過損益表來反映無形資產(chǎn)新創(chuàng)造的效益，并不是直接而是間接反映的，故而不能從我國(guó)目前流行的多步式損益表中直接取得無形資產(chǎn)損益情況，例如，對(duì)無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓損益，只能通過其轉(zhuǎn)讓收入、支出，分別匯集到其他業(yè)務(wù)收入、其他業(yè)務(wù)支出科目，通過損益表的其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)項(xiàng)目來反映；又如，對(duì)于某些無形資產(chǎn)，如專有技術(shù)等，因知識(shí)經(jīng)濟(jì)的高新尖技術(shù)急劇變化革新而提前報(bào)廢，沖銷其凈值時(shí)，同時(shí)增加營(yíng)業(yè)外支出，通過損益表中營(yíng)業(yè)外支出項(xiàng)目反映；再如，對(duì)應(yīng)分?jǐn)偟臒o形資產(chǎn)攤銷額，則通過損益表中的管理費(fèi)用項(xiàng)目反映等等。這種間接反映無形資產(chǎn)損益情況的做法，顯然不適應(yīng)知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代對(duì)無形資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理的要求。其改革的出路有兩條，要么改革現(xiàn)有損益表，使之能直接反映無形資產(chǎn)損益的情況；要么通過設(shè)計(jì)無形資產(chǎn)收益計(jì)算表來進(jìn)行直接披露。
（三）無形資產(chǎn)信息在有關(guān)附表中披露
為了詳盡反映無形資產(chǎn)增減變化情況，可以設(shè)計(jì)編制“無形資產(chǎn)增減明細(xì)表”，主要項(xiàng)目應(yīng)為按類別反映企業(yè)所擁有的無形資產(chǎn)；按項(xiàng)目反映全部無形資產(chǎn)增減變化的動(dòng)態(tài)，即年初余額、本年增加額、本年減少減、年末余額等。
企業(yè)根據(jù)內(nèi)部管理與外部需要，也可以編制“無形資產(chǎn)收益計(jì)算表”、“開發(fā)研究成本明細(xì)表”等等，作為正式報(bào)表的附表，與報(bào)表同時(shí)報(bào)送。
（一）對(duì)資產(chǎn)總體質(zhì)量不夠重視
目前有些企業(yè)存在著重規(guī)模而輕質(zhì)量的弊端，主要因?yàn)槠髽I(yè)的資產(chǎn)規(guī)模越大，就能在市場(chǎng)招標(biāo)、銷售產(chǎn)品、擴(kuò)大市場(chǎng)等競(jìng)爭(zhēng)中占有利地位，于是企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者紛紛追求企業(yè)資產(chǎn)的大規(guī)模。雖然資產(chǎn)規(guī)模的大小在一定程度上反映了企業(yè)的實(shí)力與競(jìng)爭(zhēng)力，但部分企業(yè)只顧著擴(kuò)大資產(chǎn)的總量，忽視了資產(chǎn)的總體質(zhì)量，這不僅不能提高競(jìng)爭(zhēng)力，還嚴(yán)重地影響了自身的經(jīng)營(yíng)發(fā)展，給企業(yè)帶來經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)可靠數(shù)據(jù)顯示，在倒閉破產(chǎn)的企業(yè)中，其中因重資產(chǎn)規(guī)模輕資產(chǎn)質(zhì)量而導(dǎo)致不良資產(chǎn)大量堆積以及壞賬損失的，最終走向滅亡的企業(yè)所占比例還是較大的。
（二）對(duì)已購(gòu)置的資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)過程不夠重視
幾乎所有企業(yè)都非常重視資產(chǎn)的采購(gòu)，都是由企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)管理層親自決策，嚴(yán)格按照不相容崗位相互分離的內(nèi)控制度辦事，且還要對(duì)資產(chǎn)購(gòu)置進(jìn)行事后的效能審查，主要是對(duì)資產(chǎn)購(gòu)買的過程進(jìn)行把控，特別是資產(chǎn)的采購(gòu)價(jià)格，而不是監(jiān)查其能給企業(yè)所創(chuàng)造的多少效益。因此，購(gòu)置后的資產(chǎn)的運(yùn)行狀況容易被忽略，有些企業(yè)的監(jiān)察機(jī)構(gòu)沒有對(duì)所購(gòu)置資產(chǎn)的投產(chǎn)效果進(jìn)行效能驗(yàn)收，甚至導(dǎo)致購(gòu)置資產(chǎn)投入后因所耗資源過多、創(chuàng)造的效益過低而被淘汰，成為了“呆料”“死料”。據(jù)調(diào)查，部分企業(yè)中“呆料”與“死料”資產(chǎn)都高達(dá)百萬元以上。同時(shí)，企業(yè)有時(shí)并沒有追究造成“死料”資產(chǎn)的負(fù)責(zé)人的相應(yīng)責(zé)任，或是處罰的力度不夠，所以，這種情況可能還要持續(xù)很久。
（三）無形資產(chǎn)的管理力度不夠
由于無形資產(chǎn)相對(duì)有形資產(chǎn)來說具有不易估量、難操作以及管理難度大等特點(diǎn)，就比如企業(yè)的品牌專利權(quán)、非專利技術(shù)等這些看不見、摸不著的均屬于企業(yè)的無形資產(chǎn)。相關(guān)調(diào)查顯示，大多數(shù)企業(yè)對(duì)利用無形資產(chǎn)創(chuàng)造效益的方式幾乎不抱希望，且取得的收益并不多。因此他們僅僅構(gòu)建了有關(guān)無形資產(chǎn)的管理制度、規(guī)范及具體操作流程，有時(shí)是為了敷衍地應(yīng)付上級(jí)的檢查，并沒有實(shí)際運(yùn)用到企業(yè)的管理活動(dòng)中，可見企業(yè)在管理無形資產(chǎn)的方面還是很欠缺的。
二、提升企業(yè)資產(chǎn)管理效益的實(shí)施途徑
（一）樹立正確的、新型的資產(chǎn)管理理念
提高資產(chǎn)的利用率就是提高效益的水平，因此首先應(yīng)該改進(jìn)收益理念，調(diào)整好流動(dòng)資產(chǎn)與固定資產(chǎn)、有形資產(chǎn)與無形資產(chǎn)等資產(chǎn)的收益結(jié)構(gòu)，將收益高低進(jìn)行一個(gè)排序，并為此建立一個(gè)約束的機(jī)制?？偠灾?，就是將能給企業(yè)創(chuàng)收最大化的資產(chǎn)優(yōu)先實(shí)施資產(chǎn)管理戰(zhàn)略，按從高到低依次排序，運(yùn)用提升投產(chǎn)與創(chuàng)收比例的方式，從而提高資產(chǎn)的回報(bào)率。其次優(yōu)化提升資產(chǎn)的質(zhì)量，淘汰不良資產(chǎn)，調(diào)整優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。定時(shí)對(duì)不良的資產(chǎn)、低質(zhì)的資產(chǎn)以及無效資產(chǎn)進(jìn)行處理和改進(jìn)，第一個(gè)方法是將這些要被淘汰的資產(chǎn)進(jìn)行分類，按其使用價(jià)值按高低排序，并設(shè)計(jì)相應(yīng)的處置方案；第二個(gè)方法是要進(jìn)行科學(xué)合理的處置，可以列一個(gè)關(guān)于資產(chǎn)使用時(shí)間先后的清單，對(duì)于將來才用到的資產(chǎn)可以將其封存起來，或者是以承包出租的方式租賃給有需求的同行企業(yè)，增加租賃收益。針對(duì)永遠(yuǎn)不需要的資產(chǎn)可以直接將其銷售變現(xiàn)，不要一并堆積在倉(cāng)庫，可能還造成對(duì)其的無形與有形的損耗；第三個(gè)方案是可以將原本投入在“呆料”“死料”的資源成本轉(zhuǎn)向優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，為其提供資金、技術(shù)支持及服務(wù)等方面的保障，提升優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的高效率與高產(chǎn)量。但在資產(chǎn)處置過程中，管理決策層的管理理念是很關(guān)鍵的，有的領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)為低于資產(chǎn)凈值與估價(jià)出售是資產(chǎn)的賤賣與流失，因?yàn)檫@樣會(huì)造成賬實(shí)不符，就是一種人為的資產(chǎn)流失，但是他們忽略了資產(chǎn)堆積過程中會(huì)存在無形與有形的耗損問題，以及還要支付之后的管理費(fèi)用，若是能提前實(shí)現(xiàn)了部分資產(chǎn)的時(shí)間價(jià)值，對(duì)企業(yè)來說也不算是一種資產(chǎn)的賤賣與人為流失。
（二）提高專業(yè)管理水平與運(yùn)營(yíng)效益
提升資產(chǎn)管理效益是一項(xiàng)專業(yè)性很強(qiáng)的管理工作，它要求具備專業(yè)知識(shí)、專業(yè)化員工、專業(yè)部門。企業(yè)應(yīng)促進(jìn)資產(chǎn)管理部門職能的完善，從而對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行科學(xué)合理的、全面系統(tǒng)的優(yōu)化管理，并且通過合理配置資源與結(jié)構(gòu)升華，提升企業(yè)的效益。員工素質(zhì)水平的高低也是影響企業(yè)創(chuàng)收的關(guān)鍵因素，加強(qiáng)專業(yè)人員的素質(zhì)，創(chuàng)新培訓(xùn)手段，鼓勵(lì)他們學(xué)習(xí)新技術(shù)，并能靈活運(yùn)用到實(shí)際工作中。例如，某個(gè)油田財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)創(chuàng)新運(yùn)用了經(jīng)濟(jì)技術(shù)一體化的培訓(xùn)方法，從財(cái)務(wù)工作人員的價(jià)值管理方法入手，幫助他們自主思考并找出經(jīng)濟(jì)與技術(shù)之間存在的關(guān)系，從而使得企業(yè)既能減低成本又能提升資產(chǎn)的效益率與報(bào)酬率。
【關(guān)鍵詞】知識(shí)經(jīng)濟(jì)；無形資產(chǎn)會(huì)計(jì)；計(jì)量；特征；信息披露
知識(shí)經(jīng)濟(jì)，通俗地說就是“以知識(shí)為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)”，知識(shí)經(jīng)濟(jì)是一個(gè)新興的產(chǎn)業(yè)，是一個(gè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的標(biāo)志，是一種新型的富有生命力的經(jīng)濟(jì)形態(tài)，是工業(yè)經(jīng)濟(jì)高度發(fā)達(dá)的產(chǎn)物。隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來，無形資產(chǎn)已成為企業(yè)的一項(xiàng)重要資源，擁有無形資產(chǎn)就掌握了獲取超額收益的能力，無形資產(chǎn)將成為企業(yè)21世紀(jì)核心競(jìng)爭(zhēng)力的主要源泉。無形資產(chǎn)作為最活躍的因子，在企業(yè)資產(chǎn)中的比例在快速地增長(zhǎng)。從會(huì)計(jì)學(xué)角度來看,知識(shí)經(jīng)濟(jì)的最大特點(diǎn)是企業(yè)擁有的無形資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的比重越來越大。會(huì)計(jì)所處的環(huán)境隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)的到來已經(jīng)發(fā)生了重大變化，經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展對(duì)傳統(tǒng)的無形資產(chǎn)會(huì)計(jì)提出了新的挑戰(zhàn)。傳統(tǒng)會(huì)計(jì)核算以有形資產(chǎn)為核心,不確認(rèn)無形資產(chǎn)或雖確認(rèn)但低估無形資產(chǎn),而在無形資產(chǎn)占主導(dǎo)的知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,若仍以有形資產(chǎn)的會(huì)計(jì)處理方法去套用無形資產(chǎn),將會(huì)導(dǎo)致決策失誤。如何能夠在適應(yīng)知識(shí)經(jīng)濟(jì)的條件下，對(duì)日漸增多的無形資產(chǎn)作出準(zhǔn)確的確認(rèn)、計(jì)量、報(bào)告對(duì)確定企業(yè)價(jià)值具有重大意義。
一、知識(shí)經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)與無形資產(chǎn)概念的拓展
（一）知識(shí)經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)
知識(shí)經(jīng)濟(jì)是以智能為核心的人力資源的占有、配置，以科技為主的知識(shí)的生產(chǎn)、分配、創(chuàng)新和使用的一種經(jīng)濟(jì)。知識(shí)經(jīng)濟(jì)的繁榮是直接取決于知識(shí)或有效信息的積累與利用。知識(shí)經(jīng)濟(jì)的基本特點(diǎn)主要有：（1）知識(shí)是最基本的生產(chǎn)要素，其他生產(chǎn)要素都必須靠知識(shí)來更新。（2）投資方向由有形資產(chǎn)轉(zhuǎn)向無形資產(chǎn)。（3）生產(chǎn)方式由集中化、大型化轉(zhuǎn)變?yōu)榉稚⒒皖愋曰?。?）國(guó)民經(jīng)濟(jì)可持續(xù)性發(fā)展。（5）經(jīng)濟(jì)文明的標(biāo)志發(fā)生根本性變化。知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的標(biāo)志是高速、互動(dòng)、傳遞信息、共享知識(shí)的網(wǎng)絡(luò)化。
（二）無形資產(chǎn)概念的拓展
在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，無形資產(chǎn)的概念呈現(xiàn)日漸拓展之勢(shì)。雖然有關(guān)無形資產(chǎn)，世界上目前尚無統(tǒng)一定義，各國(guó)眾說紛紜，但是隨著時(shí)代的進(jìn)步、科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，無形資產(chǎn)的概念也將沿著無形的固定資產(chǎn)――無形的長(zhǎng)期資產(chǎn)――非貨幣性固定資產(chǎn)――非貨幣性資產(chǎn)――非貨幣性經(jīng)濟(jì)資源等這樣的一個(gè)軌跡向前發(fā)展，不斷拓展。無形資產(chǎn)概念包含“權(quán)”“、密”、“名”、“譽(yù)”四部分，具有無形性、長(zhǎng)期性、非貨幣性、獨(dú)占性、超額收益性、不確定性和可轉(zhuǎn)讓性。
二、知識(shí)經(jīng)濟(jì)下無形資產(chǎn)的地位及其確認(rèn)條件
（一）無形資產(chǎn)的地位
21世紀(jì)，人類進(jìn)入了知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，無形資產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，在企業(yè)的收益實(shí)現(xiàn)過程中發(fā)揮著關(guān)鍵作用。無形資產(chǎn)的管理是企業(yè)管理的重要內(nèi)容。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)除了必須依托有形資產(chǎn)外，也離不開無形資產(chǎn)?！盁o形資產(chǎn)的積累被看作是維持企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的根本”。以美國(guó)為例，很多企業(yè)中的無形資產(chǎn)的比例已經(jīng)高達(dá)50％－60％。微軟公司對(duì)應(yīng)用軟件作出的重大貢獻(xiàn)使其獲得巨額收入。由此可見，無形資產(chǎn)是當(dāng)今社會(huì)的主要生產(chǎn)力要素。無形資產(chǎn)既能為企業(yè)帶來巨大的經(jīng)濟(jì)效益，又是對(duì)外投資的重要方式和增強(qiáng)企業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的重要途徑。
（二）無形資產(chǎn)的確認(rèn)條件
知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，無形資產(chǎn)如何確認(rèn)并記入有關(guān)賬戶呢？這里就產(chǎn)生一個(gè)無形資產(chǎn)確認(rèn)條件的問題，即滿足什么條件的無形資產(chǎn)項(xiàng)目才能作為企業(yè)無形資產(chǎn)人賬。國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)的“無形資產(chǎn)原則公告”（草案）認(rèn)為，只有滿足與該資產(chǎn)項(xiàng)目相聯(lián)系的未來經(jīng)濟(jì)利益可能流入企業(yè)且已被證實(shí)有充足的資源，并能夠可靠地計(jì)量該資產(chǎn)項(xiàng)目的成本。
1.產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)利益很可能流入企業(yè)
資產(chǎn)最基本的特征是產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)利益預(yù)期很可能流入企業(yè)，如果某一項(xiàng)資產(chǎn)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)利益預(yù)期不能流入企業(yè)，就不能確認(rèn)為企業(yè)的資產(chǎn)。對(duì)無形資產(chǎn)的確認(rèn)而言，如果某一無形資產(chǎn)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)利益不能流入企業(yè)，就不能確認(rèn)為企業(yè)的無形資產(chǎn)；如果某一無形資產(chǎn)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)利益很可能流入企業(yè)，并同時(shí)滿足無形資產(chǎn)確認(rèn)的其他條件，企業(yè)應(yīng)將其確認(rèn)為無形資產(chǎn)。例如，企業(yè)外購(gòu)一項(xiàng)專利權(quán)，從面擁有法定所有權(quán)，使得企業(yè)的相關(guān)權(quán)利受到法律的保護(hù)，此時(shí)，表明企業(yè)能夠控制該項(xiàng)無形資產(chǎn)所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)利益。在實(shí)際工作中，無形資產(chǎn)是否很可能流入企業(yè)，應(yīng)當(dāng)對(duì)無形資產(chǎn)在預(yù)計(jì)使用壽命內(nèi)可能存在的各種經(jīng)濟(jì)因素，作出合理估計(jì)，并且應(yīng)當(dāng)有明確證據(jù)支持。在進(jìn)行這種判斷時(shí)，需要考慮相關(guān)的因素。比如，企業(yè)是否有足夠的人力資源，高素質(zhì)的管理隊(duì)伍，相關(guān)硬件設(shè)備等來配合無形資產(chǎn)為企業(yè)創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)利益。最為重要的是應(yīng)關(guān)注外界因素的影響，比如是否存在相關(guān)的新技術(shù)，新產(chǎn)品與無形資產(chǎn)相關(guān)的技術(shù)或利用其生產(chǎn)的產(chǎn)品的市場(chǎng)等。
2.成本能夠可靠的計(jì)量
成本能夠可靠的計(jì)量是資產(chǎn)確認(rèn)的一項(xiàng)基本條件。對(duì)于無形資產(chǎn)而言，這個(gè)條件顯得十分重要。比如，一些高科技領(lǐng)域的高科技人才，假定其與企業(yè)簽訂了服務(wù)合同，且合同規(guī)定其在一定期限內(nèi)不能為其他企業(yè)提供服務(wù)。在這種情況下，雖然這些高科技人才的知識(shí)在規(guī)定的期限內(nèi)預(yù)期能夠?yàn)槠髽I(yè)創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)利益，但由于這些高科技人才的知識(shí)難以準(zhǔn)確或合理辨認(rèn)，加之為形成這些知識(shí)所發(fā)生的支出難以計(jì)量，從而不能作為企業(yè)的無形資產(chǎn)加以確認(rèn)。
三、知識(shí)經(jīng)濟(jì)下無形資產(chǎn)計(jì)量范圍的擴(kuò)展及成本特征
（一）無形資產(chǎn)計(jì)量范圍的擴(kuò)展
知識(shí)經(jīng)濟(jì)條件下資源投人的無形化特征決定了無形資源的計(jì)量問題在未來會(huì)計(jì)計(jì)量中日益重要的地位，這種無形化特征也必將智力資源和智力產(chǎn)品的計(jì)量納入到無形資產(chǎn)的計(jì)量問題中來，而不管確認(rèn)結(jié)果如何。對(duì)于智力資源和智力產(chǎn)品來說，其計(jì)量問題正如自創(chuàng)商譽(yù)的確認(rèn)問題一樣，是會(huì)計(jì)計(jì)量的難點(diǎn)，同時(shí)也是爭(zhēng)論的焦點(diǎn)。智力資源和智力產(chǎn)品計(jì)量的困難主要有以下三個(gè)方面：其一，企業(yè)為獲取智力資源和智力產(chǎn)品(尤其是自創(chuàng)的或經(jīng)營(yíng)中逐步形成的)所發(fā)生的耗費(fèi)難以辨認(rèn)和計(jì)量。這主要表現(xiàn)在：（1）企業(yè)給予管理人員和工程技術(shù)人員的勞動(dòng)報(bào)酬及獎(jiǎng)勵(lì)數(shù)額常常不能真實(shí)反映這些人所擁有的知識(shí)和智力的價(jià)值，也不能反映這些人在培養(yǎng)和成長(zhǎng)過程中的成本；（2）列入確認(rèn)范圍的人員界限劃分無明確的標(biāo)準(zhǔn)；(3)智力產(chǎn)品創(chuàng)造中發(fā)生的耗費(fèi)常常很難與企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的耗費(fèi)相區(qū)分，人為的分配又往往缺乏客觀的依據(jù)從而帶有主觀隨意性；(4)智力產(chǎn)品形成過程中智力資源的使用具有非消耗性。因而不存在智力資源消耗的計(jì)量問題。退一步講，即使可以計(jì)量其消耗，又該如何把握計(jì)量尺度以保證計(jì)量結(jié)果的可靠性呢?現(xiàn)行會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中，將研究費(fèi)用直接計(jì)入當(dāng)期費(fèi)用而不是予以資本化、對(duì)企業(yè)的專有技術(shù)不予確認(rèn)和對(duì)自創(chuàng)商譽(yù)不予確認(rèn)等做法雖有各種各樣的原因，但也不能忽視對(duì)其入帳價(jià)值確定困難這一特殊因素。其二，智力資源和智力資產(chǎn)的未來收益能力和期限具有很大的不確定性。智力資源和智力產(chǎn)品成本確定的困難并不意味著對(duì)其無法計(jì)量，在會(huì)計(jì)的發(fā)展歷史上，人們創(chuàng)造并使用了包括歷史成本、現(xiàn)時(shí)成本、可變現(xiàn)價(jià)值和現(xiàn)值在內(nèi)的多種計(jì)量屬性，以便對(duì)會(huì)計(jì)要素依照不同的目的和要求進(jìn)行計(jì)量。資產(chǎn)的重要特性在于其未來的收益性，所以可根據(jù)其提供未來收益的能力確定其價(jià)值。智力資源和智力產(chǎn)品的價(jià)值不在于其成本的高低，而在于其提供未來經(jīng)濟(jì)利益的能力大小。因而，根據(jù)其未來提供收益或現(xiàn)金流量的現(xiàn)值作為入帳價(jià)值，應(yīng)為理想的選擇。但如何對(duì)其產(chǎn)生的未來收益或現(xiàn)金流量的數(shù)額及期限進(jìn)行確定，實(shí)在是包含了太多的不確定因素，這又大大地增加了計(jì)量的難度和計(jì)量結(jié)果的不可靠性。其三，對(duì)于企業(yè)會(huì)計(jì)期末擁有智力資源和智力產(chǎn)品的再計(jì)價(jià)困難。知識(shí)經(jīng)濟(jì)條件下，科學(xué)技術(shù)日新月異，新知識(shí)、新發(fā)明和新技術(shù)層出不窮，智力產(chǎn)品的種類不僅繁多，而且其更新?lián)Q代速度的加快，導(dǎo)致智力資源和智力產(chǎn)品價(jià)值易變性極大，今天對(duì)企業(yè)非常有用的生產(chǎn)技術(shù)可能會(huì)隨著新技術(shù)的出現(xiàn)而在后天變得一文不值。這種情況下，如何及時(shí)地反映企業(yè)擁有的智力資源和智力產(chǎn)品的價(jià)值及其變動(dòng)也將是會(huì)計(jì)工作面臨的一項(xiàng)新的課題。同時(shí)，由于智力資源和智力產(chǎn)品的差異性大，計(jì)價(jià)時(shí)往往缺乏必要的參考依據(jù)，這又增大了其計(jì)量的難度。鑒于智力資源和智力產(chǎn)品成本或價(jià)值計(jì)量中存在的諸多困難，對(duì)現(xiàn)行的計(jì)量方式和計(jì)量手段可能需要作革命性的變革，方能適應(yīng)智力資源和智力產(chǎn)品計(jì)量的需要。
（二）無形資產(chǎn)計(jì)量的成本特征
無形資產(chǎn)計(jì)量，在理論上應(yīng)包括其開發(fā)研究、取得和持有期間的全部物況勞動(dòng)和活勞動(dòng)的費(fèi)用支出，但在實(shí)際計(jì)量操作過程中形成了與有形資產(chǎn)不同的幾個(gè)特征:首先，無形資產(chǎn)成本的弱配比性。知識(shí)性無形資產(chǎn)的取得需要經(jīng)過較長(zhǎng)的時(shí)間，存在復(fù)雜的智力支付過程。其成果的取得往往帶有隨機(jī)性、偶然性和關(guān)聯(lián)性。由其成果負(fù)擔(dān)全部研究開發(fā)試驗(yàn)等費(fèi)用不甚合理，但要分別歸類分配，也是十分困難的，故而其成果價(jià)值與其對(duì)應(yīng)的成本缺乏配比性。其次，無形資產(chǎn)成本的缺項(xiàng)性?，F(xiàn)行會(huì)計(jì)制度規(guī)定，取得無形資產(chǎn)所支付的各項(xiàng)費(fèi)用只有予以資本化后，方能計(jì)入無形資產(chǎn)，因而在一些知識(shí)性無形資產(chǎn)取得的前期開發(fā)、培訓(xùn)、試驗(yàn)等費(fèi)用因無法資本化，無法進(jìn)行成本計(jì)量，不能計(jì)入無形資產(chǎn)，使得無形資產(chǎn)反映支離破碎，不少的無形資產(chǎn)被排除在外。再次，無形資產(chǎn)成本的象征性。由上述的弱配比性、缺項(xiàng)性所決定，無形資產(chǎn)成本的外在形式只具有象征意義，例如商標(biāo)權(quán)，其成本占含有其注冊(cè)登記等相關(guān)費(fèi)用，并非其全部費(fèi)用。這樣就使得無形資產(chǎn)價(jià)值缺位，企業(yè)遭受重大損失。正因?yàn)槿绱?，在知識(shí)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)無形資產(chǎn)計(jì)量基礎(chǔ)逐漸由會(huì)計(jì)學(xué)家的投入價(jià)值轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟(jì)學(xué)家的產(chǎn)出價(jià)值。
四、知識(shí)經(jīng)濟(jì)下無形資產(chǎn)信息的披露
在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，無形資產(chǎn)地位急劇上升，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)以消耗知識(shí)資本為主，無形資產(chǎn)計(jì)量對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的描述起著決定性的作用。無形資產(chǎn)信息披露對(duì)于所有者、經(jīng)營(yíng)者以及其他有利害相關(guān)者無疑都是很重要的，因此，無形資產(chǎn)信息的披露應(yīng)該充分、公開、真實(shí)與科學(xué)，應(yīng)該真實(shí)地反映無形資產(chǎn)的原始價(jià)值、攤銷價(jià)值和凈值三種價(jià)值的增減變化形態(tài)以及新創(chuàng)造價(jià)值的情況。但是目前的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度都只規(guī)定對(duì)無形資產(chǎn)攤銷等用直接沖減原始價(jià)值的處理方法，既不能完整反映無形資產(chǎn)原始價(jià)值的增減變化，也不能真正反映成本費(fèi)用中的無形資產(chǎn)攤銷的份額。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)條件下，無形資產(chǎn)信息應(yīng)通過資產(chǎn)負(fù)債表、損益表以及各種有關(guān)的附表及附注等形式披露。
（一）無形資產(chǎn)信息在資產(chǎn)負(fù)債表中披露
現(xiàn)行的資產(chǎn)負(fù)債表，在資產(chǎn)方設(shè)置“無形資產(chǎn)”項(xiàng)目，以價(jià)值形式反映企業(yè)無形資產(chǎn)的總存量。但這只是其凈值，從中看不出企業(yè)對(duì)無形資產(chǎn)的投資和在成本費(fèi)用中所占的份額，其披露是殘缺不全的，不充分的，不能滿足知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代企業(yè)管理及外界有關(guān)部門與人士對(duì)無形資產(chǎn)信息的要求，應(yīng)該進(jìn)行改進(jìn)和采取必要的措施，使之能全面反映無形資產(chǎn)原始價(jià)值、累計(jì)攤銷價(jià)值和凈值。這可以通過增設(shè)“無形資產(chǎn)攤銷”科目并改革現(xiàn)行資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)無形資產(chǎn)的編制方法來實(shí)現(xiàn)。
（二）無形資產(chǎn)信息在損益表中披露
目前通過損益表來反映無形資產(chǎn)新創(chuàng)造的效益，并不是直接而是間接反映的，故而不能從我國(guó)目前流行的多步式損益表中直接取得無形資產(chǎn)損益情況，例如，對(duì)無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓損益，只能通過其轉(zhuǎn)讓收入、支出，分別匯集到其他業(yè)務(wù)收入、其他業(yè)務(wù)支出科目，通過損益表的其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)項(xiàng)目來反映；又如，對(duì)于某些無形資產(chǎn)，如專有技術(shù)等，因知識(shí)經(jīng)濟(jì)的高新尖技術(shù)急劇變化革新而提前報(bào)廢，沖銷其凈值時(shí)，同時(shí)增加營(yíng)業(yè)外支出，通過損益表中營(yíng)業(yè)外支出項(xiàng)目反映；再如，對(duì)應(yīng)分?jǐn)偟臒o形資產(chǎn)攤銷額，則通過損益表中的管理費(fèi)用項(xiàng)目反映等等。這種間接反映無形資產(chǎn)損益情況的做法，顯然不適應(yīng)知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代對(duì)無形資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理的要求。其改革的出路有兩條，要么改革現(xiàn)有損益表，使之能直接反映無形資產(chǎn)損益的情況；要么通過設(shè)計(jì)無形資產(chǎn)收益計(jì)算表來進(jìn)行直接披露。
（三）無形資產(chǎn)信息在有關(guān)附表中披露
為了詳盡反映無形資產(chǎn)增減變化情況，可以設(shè)計(jì)編制“無形資產(chǎn)增減明細(xì)表”，主要項(xiàng)目應(yīng)為按類別反映企業(yè)所擁有的無形資產(chǎn)；按項(xiàng)目反映全部無形資產(chǎn)增減變化的動(dòng)態(tài)，即年初余額、本年增加額、本年減少減、年末余額等。企業(yè)根據(jù)內(nèi)部管理與外部需要，也可以編制“無形資產(chǎn)收益計(jì)算表”、“開發(fā)研究成本明細(xì)表”等等，作為正式報(bào)表的附表，與報(bào)表同時(shí)報(bào)送。
（四）無形資產(chǎn)信息在會(huì)計(jì)報(bào)表附注中披露
盡管以上正式報(bào)表與其附表已基本上能夠比較詳細(xì)地反映企業(yè)無形資產(chǎn)的各類信息，但企業(yè)無形資產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)千差萬別，數(shù)量繁多、交易頻繁，變化無常，在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代尤其如此；加上正式報(bào)表及其附表等都只能提供定量信息，不少有關(guān)無形資產(chǎn)定性及其他信息無法得到詳盡反映，因此必須在相關(guān)的會(huì)計(jì)報(bào)表中以附注的形式加以披露。
作者:雷超 單位:西安外事學(xué)院
【參考文獻(xiàn)】
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[2]呂勁松．無形資產(chǎn)會(huì)計(jì)[M]．北京：中國(guó)審計(jì)出版社，1997．
關(guān)鍵詞：高新技術(shù)中小企業(yè) 資本結(jié)構(gòu) 資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 企業(yè)績(jī)效
一、文獻(xiàn)回顧
（ 一 ）資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系 資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的實(shí)證研究是從1958年MM理論的提出開始的，之后形成了權(quán)衡理論、成本理論、信號(hào)傳遞理論、控制權(quán)理論、優(yōu)序融資理論等資本結(jié)構(gòu)的主流理論。我國(guó)學(xué)者分別以上市公司和民營(yíng)上市公司為研究對(duì)象，分析了資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系并得出不同的結(jié)論。（1）以上市公司為研究對(duì)象的文獻(xiàn)較多：陸正飛和辛宇（1999）以凈利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入作為衡量獲利能力的變量、以總負(fù)債/總資產(chǎn)（期末數(shù)）作為衡量資本結(jié)構(gòu)的變量，研究表明獲利能力與資本結(jié)構(gòu)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；呂長(zhǎng)江、韓慧博（2001）的研究表明隨著上市公司負(fù)債率的提高，資產(chǎn)利潤(rùn)率與每股收益都呈下降趨勢(shì)；劉清江和漆鑫（2009）運(yùn)用事件研究方法發(fā)現(xiàn)上市公司發(fā)行公司債券融資對(duì)公司股價(jià)具有負(fù)面效應(yīng)。得出負(fù)債比率與公司績(jī)效呈正相關(guān)關(guān)系的文獻(xiàn)有：洪錫熙和沈藝峰（2000）以總資產(chǎn)和凈利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別作為衡量企業(yè)規(guī)模的變量和盈利能力的變量、以總負(fù)債/總資產(chǎn)作為衡量資本結(jié)構(gòu)的變量，研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模愈大或盈利能力愈強(qiáng)就愈能承受較高的負(fù)債水平；王娟和楊鳳林（2002）指出盈利能力強(qiáng)的上市公司財(cái)務(wù)拮據(jù)風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)較低，從而可以選擇較高的負(fù)債比率。（2）以民營(yíng)上市公司為研究對(duì)象的文獻(xiàn)相對(duì)較少，其中金永紅和何鵬（2009）以中小板民營(yíng)上市公司為研究對(duì)象，將主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率作為被解釋變量，將資產(chǎn)負(fù)債率、董事會(huì)規(guī)模等作為解釋變量，實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債率與企業(yè)績(jī)效呈顯著負(fù)相關(guān)；牛建高等（2009）將河北省民營(yíng)企業(yè)分為鄉(xiāng)鎮(zhèn)集體企業(yè)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)私營(yíng)企業(yè)，實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)民營(yíng)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率與凈資產(chǎn)收益率正相關(guān)；張兆國(guó)等（2007）通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)民營(yíng)上市公司業(yè)績(jī)好于國(guó)有控股上市公司，資本結(jié)構(gòu)是這一差異的重要因素。
（ 二 ）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是企業(yè)投資活動(dòng)的結(jié)果，反映了資金存在狀態(tài)的比例關(guān)系。從現(xiàn)有文獻(xiàn)看，研究資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的文獻(xiàn)較少。Sorensen，Henrik與Reve，Torger（1998）探討了公司選擇適宜的資產(chǎn)組合的必要性，強(qiáng)調(diào)公司戰(zhàn)略發(fā)展中要把資產(chǎn)的安全性放在更重要的地位，必須形成自己的核心業(yè)務(wù)。劉百芳和汪偉麗（2005）以山東省上市公司為研究對(duì)象，研究表明流動(dòng)資產(chǎn)比率與凈資產(chǎn)收益率呈微弱的正相關(guān)關(guān)系，固定資產(chǎn)比率、無形資產(chǎn)比率與凈資產(chǎn)收益率呈微弱的負(fù)相關(guān)關(guān)系。覃智勇和劉衛(wèi)（2009）對(duì)廣西上市公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與企業(yè)績(jī)效的相關(guān)性進(jìn)行了實(shí)證研究，得出流動(dòng)資產(chǎn)占比水平與企業(yè)績(jī)效呈顯著正相關(guān)關(guān)系、而固定資產(chǎn)的占比水平和無形資產(chǎn)的占比水平和企業(yè)業(yè)績(jī)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系的結(jié)論。顧水斌（2009）實(shí)證研究了滬深兩市A股上市的普通機(jī)械制造業(yè)2006年的數(shù)據(jù)，分析顯示流動(dòng)資產(chǎn)占比較大，其比率與企業(yè)績(jī)效不顯著相關(guān)，這說明流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)企業(yè)績(jī)效并不能產(chǎn)生系統(tǒng)性貢獻(xiàn)，得出我國(guó)機(jī)械制造業(yè)工藝水平不高、產(chǎn)品附加值低的結(jié)論。
綜上所述，資本結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)都會(huì)對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生較大影響，由于選用樣本、衡量指標(biāo)等原因，實(shí)證結(jié)果并不完全相同。尤其在選用反映資本結(jié)構(gòu)的指標(biāo)時(shí)，大多數(shù)文獻(xiàn)選用了單一的資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)，而較少考慮債務(wù)來源結(jié)構(gòu)和債務(wù)期限；在選用反映資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的指標(biāo)時(shí)，由于受信息披露的限制，研發(fā)投入數(shù)據(jù)和專利權(quán)等真正體現(xiàn)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的那部分無形資產(chǎn)數(shù)據(jù)無從獲取，無法就科技研發(fā)對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響作出詳盡分析。本文以在創(chuàng)業(yè)板上市的高新技術(shù)中小企業(yè)為樣本，實(shí)證分析我國(guó)高新技術(shù)中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的特征及其對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響，借此反映其融資渠道和資金投放運(yùn)營(yíng)狀況，為加強(qiáng)公司治理、促進(jìn)我國(guó)高新技術(shù)中小企業(yè)的健康成長(zhǎng)提供借鑒。
二、研究設(shè)計(jì)
（ 一 ）樣本選取與數(shù)據(jù)收集 本文以在創(chuàng)業(yè)板上市的前四批高新技術(shù)中小企業(yè)為研究樣本，以其2008年的截面數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，對(duì)資本結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與企業(yè)績(jī)效的相關(guān)關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析，按照如下原則進(jìn)行樣本選?。海?）本文以被各級(jí)相關(guān)政府部門認(rèn)定的高新技術(shù)企業(yè)為研究對(duì)象，因此剔除不是高新技術(shù)企業(yè)的五家公司（代碼分別為300005、300006、300015、300022、300027）。根據(jù)我國(guó)對(duì)中小企業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn)，目前在創(chuàng)業(yè)板上市的公司均屬于中小企業(yè)的范疇。（2）目前在創(chuàng)業(yè)板上市的公司中，絕大部分是自然人控股或一般法人控股?？紤]到不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的股東尤其是控股股東在其目的和行權(quán)方式上有著明顯差異，因而會(huì)對(duì)資本結(jié)構(gòu)決策產(chǎn)生不同影響（趙蒲等，2003），進(jìn)而影響企業(yè)績(jī)效，因此剔除國(guó)有控股的兩家公司（代碼分別為300003、300034）。經(jīng)過以上篩選后，本文共獲得43家樣本上市公司。本文實(shí)證分析的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來源于中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定信息披露網(wǎng)站巨潮資訊網(wǎng)（省略）所披露的《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市招股說明書》中的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息，并經(jīng)過手工整理，數(shù)據(jù)分析處理通過SPSS16.0軟件完成。
（ 二 ）變量定義（1）資本結(jié)構(gòu)度量。資本結(jié)構(gòu)的界定基本上是從“廣義”和“狹義”的角度進(jìn)行，兩者的主要區(qū)別在于是否將短期債務(wù)資金納入資本結(jié)構(gòu)的研究范圍。由于我國(guó)上市公司流動(dòng)負(fù)債占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，本文采用廣義的概念，選用資產(chǎn)負(fù)債率作為資本結(jié)構(gòu)度量指標(biāo)。由于不同的債務(wù)來源和債務(wù)期限也會(huì)影響到企業(yè)績(jī)效，考慮到債務(wù)資本內(nèi)部的結(jié)構(gòu)，本文將資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)一步細(xì)化為流動(dòng)負(fù)債率、非流動(dòng)負(fù)債率、商業(yè)信用比率和銀行信用比率，充分論證不同性質(zhì)的負(fù)債指標(biāo)對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響。本文的研究對(duì)象都是由自然人或一般法人控股，因此不再考慮產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響。（2）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)度量。本文選用流動(dòng)資產(chǎn)比率、固定資產(chǎn)比率和無形資產(chǎn)比率作為資產(chǎn)結(jié)構(gòu)度量指標(biāo)。鑒于高新技術(shù)企業(yè)以科技創(chuàng)新為增長(zhǎng)動(dòng)力，有必要分析無形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響，但無形資產(chǎn)包含的土地使用權(quán)、養(yǎng)殖權(quán)、采礦權(quán)并不屬于高科技，不是企業(yè)的研發(fā)投入，而研發(fā)投入中符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、允許資本化但尚未開發(fā)成功的部分――開發(fā)支出代表著企業(yè)的研發(fā)水平和創(chuàng)新技術(shù)，代表著企業(yè)科技成果的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程和未來的發(fā)展?jié)摿?，?duì)企業(yè)績(jī)效會(huì)產(chǎn)生較大影響，因此本文中無形資產(chǎn)價(jià)值的計(jì)算扣除了土地使用權(quán)、養(yǎng)殖權(quán)、采礦權(quán)，并加上了開發(fā)支出。（3）企業(yè)績(jī)效度量。企業(yè)績(jī)效度量指標(biāo)比較常用的是托賓Q值、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率等。雖然托賓Q值采用市價(jià)衡量，克服了賬面價(jià)值脫離實(shí)際的缺點(diǎn)，但由于重置成本難以衡量，并且樣本企業(yè)剛剛上市，市價(jià)波動(dòng)劇烈，因此不宜采用。凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)包含了營(yíng)業(yè)外收支，不能客觀反映企業(yè)盈利的穩(wěn)定性。因此本文采用總資產(chǎn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率作為衡量企業(yè)績(jī)效的指標(biāo)，以反映總資產(chǎn)的使用和盈利情況。（4）控制變量度量?？刂谱兞渴嵌糁苹蚩刂平忉屪兞繉?duì)被解釋變量的影響作用的變量。本文以企業(yè)規(guī)模和成長(zhǎng)性作為控制變量。
（ 三 ）模型構(gòu)建為分別考察資本結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系，盡量避免多重共線性，本文對(duì)企業(yè)績(jī)效與各個(gè)被解釋變量進(jìn)行回歸擬合，建立以下四個(gè)固定模型并采用標(biāo)準(zhǔn)參數(shù)檢驗(yàn)來確定其相關(guān)顯著性，見（表1）。
模型1：OPAR =α+?茁1DAR+ +ω
模型2：OPAR=α+?茁1SLLP+?茁2BCDP+?茁3GROW+?茁4LNSIZE+?棕
模型3：OPAR=α+?茁1SDAR+?茁2LDAR+?茁3GROW+?茁4LNSIZE+?棕
模型4：OPAR=α+?茁1FAR+?茁2CAR+?茁3IAR+?茁4GROW+?茁5LNSIZE+?棕
式中，?茁1―?茁5為解釋變量的相關(guān)系數(shù)；α為截距項(xiàng)；ω為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。
三、實(shí)證結(jié)果分析
（ 一 ）描述性統(tǒng)計(jì)由（表2）可知：（1）樣本企業(yè)2008年的總資產(chǎn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率平均值為23.50%。經(jīng)計(jì)算，另一個(gè)反映企業(yè)績(jī)效的指標(biāo)――凈資產(chǎn)收益率平均值為37.61%，即使是最小值16.76%也遠(yuǎn)高于我國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的配股資格中凈資產(chǎn)收益率10%的要求，這說明并不是個(gè)別優(yōu)質(zhì)企業(yè)造成凈資產(chǎn)收益率平均值較高，而是樣本企業(yè)績(jī)效普遍良好。此外，樣本企業(yè)2008年平均凈利潤(rùn)為36 665 135.62元，最小值也有15 535 959.68元，2008年平均營(yíng)業(yè)收入為207 736 499.44元，最小值也有9 7331 435.59元，遠(yuǎn)高于創(chuàng)業(yè)板上市條件中的盈利要求。（2）資本結(jié)構(gòu)方面，樣本企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率平均值為37.44%，最小值只有7.85%，負(fù)債率較低。從債務(wù)期限看，流動(dòng)負(fù)債比率平均值高達(dá)93.05%，非流動(dòng)負(fù)債比率平均值只有6.95%，其中有18家企業(yè)沒有非流動(dòng)負(fù)債，有33家企業(yè)沒有長(zhǎng)期借款。從債務(wù)來源看，商業(yè)信用比率平均值為48.10%，銀行信用比率平均值為27.21%，商業(yè)信用主要由應(yīng)付賬款和預(yù)收賬款構(gòu)成，只有15家企業(yè)有應(yīng)付票據(jù)，銀行信用主要由短期借款構(gòu)成。由此可見，樣本企業(yè)流動(dòng)負(fù)債比率過高，面臨著較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)信用是中小企業(yè)最重要的融資方式，更具有約束力、更能促進(jìn)資金融通的商業(yè)匯票也很少使用，這也部分印證了Cosh和Hughes（Cosh and Hughes，1994）提出的修正的小企業(yè)融資次序理論，即先“自己”錢（私人儲(chǔ)蓄、企業(yè)未分配利潤(rùn)），然后短期借貸（親人、朋友、銀行），再長(zhǎng)期借貸。樣本企業(yè)的股東權(quán)益占總資產(chǎn)比率平均值為62.56%，樣本企業(yè)偏好股權(quán)融資的原因在于金融市場(chǎng)的落后和企業(yè)征信體系缺位造成外部債權(quán)市場(chǎng)融資的缺乏，而不同于主板上市公司由于新股發(fā)行是稀缺資源、不擔(dān)心價(jià)高沒人買、股權(quán)融資成本低、股權(quán)二元結(jié)構(gòu)等而導(dǎo)致的股權(quán)融資偏好。（3）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面，固定資產(chǎn)比率較低，平均值為17.01%，流動(dòng)資產(chǎn)比率較高，平均值為70.15%，這與高新技術(shù)企業(yè)以研究開發(fā)與技術(shù)成果轉(zhuǎn)化為主要業(yè)務(wù)的特征一致，不同于以規(guī)模經(jīng)濟(jì)、擴(kuò)大產(chǎn)能、低成本優(yōu)勢(shì)獲取利潤(rùn)的制造業(yè)。樣本企業(yè)的無形資產(chǎn)比率平均值僅為2.15%，部分原因是由于樣本企業(yè)研發(fā)費(fèi)用在2007年之前全部費(fèi)用化。從研發(fā)投入的絕對(duì)數(shù)和占營(yíng)業(yè)收入的比率看，樣本企業(yè)2006年至2008年研發(fā)投入平均值分別為5280854.6元、8694978.02元、10881571.11元，呈逐年增加趨勢(shì)；樣本企業(yè)2006年至2008年研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比率平均值分別為6.17%、6.04%、5.68%，呈逐年減少趨勢(shì)。而西方發(fā)達(dá)國(guó)家成功的高科技企業(yè)研發(fā)投入一般占到企業(yè)銷售額的5%~15%，在歐洲，這一數(shù)字更是高達(dá)8%~25%（繹明宇，2001），相比之下，樣本企業(yè)的研發(fā)還需加大投入力度。
（ 二 ）回歸分析 運(yùn)用SPSS16.0軟件對(duì)資本結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系進(jìn)行分析，相關(guān)結(jié)果如（表3）所示。從（表3）中可見，四個(gè)線性回歸模型是顯著的。（1）模型一中，資產(chǎn)負(fù)債率與企業(yè)績(jī)效呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，這表明盈利能力越強(qiáng)的中小企業(yè)更多地依靠自身利潤(rùn)積累和留存收益等內(nèi)源融資，驗(yàn)證了修正的小企業(yè)融資次序理論對(duì)我國(guó)中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的解釋力。中小企業(yè)負(fù)債絕大部分由流動(dòng)負(fù)債中的商業(yè)信用和短期借款構(gòu)成，說明企業(yè)的固定資產(chǎn)、研發(fā)投入等長(zhǎng)期資產(chǎn)更多是依賴內(nèi)源融資，由于資金有限，企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大和技術(shù)的研發(fā)受到了資金約束。（2）模型二和模型三中，銀行信用比率、商業(yè)信用比率、非流動(dòng)負(fù)債比率與企業(yè)績(jī)效的相關(guān)關(guān)系并不顯著，流動(dòng)負(fù)債比率沒有進(jìn)入模型，被剔除。其中銀行信用比率、非流動(dòng)負(fù)債比率與企業(yè)績(jī)效呈微弱負(fù)相關(guān)關(guān)系，這同樣驗(yàn)證了修正的小企業(yè)融資次序理論在我國(guó)中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)構(gòu)成中的適用性。商業(yè)信用比率與企業(yè)績(jī)效呈微弱正相關(guān)關(guān)系，表明雖然商業(yè)信用尤其是應(yīng)付賬款和預(yù)收賬款是無息債務(wù)，無法產(chǎn)生債務(wù)稅盾，但由于融資渠道有限，企業(yè)只能通過商業(yè)信用融資，并且業(yè)績(jī)?cè)胶玫钠髽I(yè)越容易獲得客戶信任。（3）模型四中，固定資產(chǎn)比率、流動(dòng)資產(chǎn)比率、無形資產(chǎn)比率與企業(yè)績(jī)效呈微弱負(fù)相關(guān)。一般而言，當(dāng)固定資產(chǎn)被充分利用時(shí)，固定資產(chǎn)比率越大，企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)越明顯，單位成本越低，企業(yè)績(jī)效越好，但由于樣本企業(yè)成立時(shí)間平均為10年，最短的只有4年，加上資金瓶頸，固定資產(chǎn)積累有限，規(guī)模經(jīng)濟(jì)尚未發(fā)揮，也可能存在固定資產(chǎn)投資不合理的現(xiàn)象。企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)小、收益低，流動(dòng)資產(chǎn)比率與企業(yè)績(jī)效呈微弱負(fù)相關(guān)關(guān)系符合傳統(tǒng)理論。而無形資產(chǎn)比率與企業(yè)績(jī)效呈微弱負(fù)相關(guān)，表明無形資產(chǎn)效益不僅沒有顯現(xiàn)，反而拖累了企業(yè)績(jī)效，部分原因是由于樣本企業(yè)無形資產(chǎn)的科技含量不高、研究成果沒有得到快速轉(zhuǎn)化，這與現(xiàn)代高科技企業(yè)特征是不相符合的，樣本企業(yè)無形資產(chǎn)的構(gòu)成也可以印證這一點(diǎn)。樣本企業(yè)無形資產(chǎn)中的專利主要是技術(shù)含量不高的實(shí)用新型專利和外觀設(shè)計(jì)專利，真正體現(xiàn)企業(yè)核心技術(shù)和提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的發(fā)明專利很少。
四、結(jié)論與啟示
本文對(duì)創(chuàng)業(yè)板前四批上市的43家高新技術(shù)中小企業(yè)2008年數(shù)據(jù)研究表明：（1）我國(guó)高新技術(shù)中小企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和融資渠道符合修正的小企業(yè)融資次序理論，即在融資時(shí)先使用私人儲(chǔ)蓄和內(nèi)部盈余，然后向親戚、朋友或銀行短期借貸，再長(zhǎng)期借貸，最后是外部股權(quán)融資。之所以偏好內(nèi)源融資和以民間商業(yè)借貸、短期借款為主的外源融資的原因在于社會(huì)信用體系的缺位和企業(yè)征信系統(tǒng)的缺失，可供抵押貸款的固定資產(chǎn)規(guī)模小，高新技術(shù)企業(yè)的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)大，銀企之間由于信息不對(duì)稱、成本較高等原因沒有建立長(zhǎng)期信任合作關(guān)系。在高新技術(shù)中小企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)融資需求受到抑制的情況下，其需求轉(zhuǎn)向民間借貸和商業(yè)信用。理論和控制權(quán)理論認(rèn)為，與金融機(jī)構(gòu)間的債務(wù)融資具有激勵(lì)和約束功能、緩解信息不對(duì)稱程度以及實(shí)現(xiàn)控制權(quán)的有序轉(zhuǎn)移，是完善公司治理的有效機(jī)制，由于樣本企業(yè)的控制權(quán)掌握在股東手中，尤其是上市后，可能會(huì)損害其他利益相關(guān)者的利益，公司治理結(jié)構(gòu)仍需進(jìn)一步完善；（2）由于長(zhǎng)期資金來源的缺位，我國(guó)高新技術(shù)中小企業(yè)固定資產(chǎn)比重偏小，研發(fā)投入不足，無形資產(chǎn)科技含量不高、競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)。創(chuàng)業(yè)板的設(shè)立無疑為這些高成長(zhǎng)性的高新技術(shù)中小企業(yè)提供了更多長(zhǎng)期資金，盡管開盤后市盈率偏高、投機(jī)炒作現(xiàn)象嚴(yán)重、暴漲暴跌市場(chǎng)動(dòng)蕩，但由于創(chuàng)業(yè)板完全市場(chǎng)化的運(yùn)行機(jī)制、全部流通的股權(quán)結(jié)構(gòu)和高度透明的信息披露等制度優(yōu)點(diǎn)，上市的高新技術(shù)中小企業(yè)在融資方面應(yīng)當(dāng)會(huì)避免出現(xiàn)主板市場(chǎng)股權(quán)融資偏好的現(xiàn)象。通過高度透明的信息和制度安排，上市的高新技術(shù)中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)無形資產(chǎn)的管理，加大研發(fā)投入，挖掘技術(shù)潛力，提高無形資產(chǎn)使用的經(jīng)濟(jì)效率；在權(quán)衡理論、理論、信號(hào)傳遞理論和控制權(quán)理論的基礎(chǔ)上，增加與銀行等正式金融機(jī)構(gòu)的債務(wù)融資，使銀行等債權(quán)人能夠分享企業(yè)的控制權(quán)，以破產(chǎn)機(jī)制、退市機(jī)制激勵(lì)監(jiān)督企業(yè)經(jīng)營(yíng)者，從而防止大股東侵害小股東利益，保護(hù)債權(quán)人及其他利益相關(guān)者的合法權(quán)益，完善公司治理結(jié)構(gòu)。
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