發(fā)布時間：2023-12-23 09:59:05
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的無形資產(chǎn)的分析樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
關(guān)鍵詞：會計(jì)準(zhǔn)則;無形資產(chǎn)審計(jì);研發(fā)費(fèi)用
一、引言
2007年起實(shí)行的企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則在很大方面發(fā)生了變化，在財(cái)務(wù)會計(jì)報告目標(biāo)方面，強(qiáng)化了決策的有用性要求；在會計(jì)處理方面，確立了資產(chǎn)負(fù)債表觀的中心地位；在會計(jì)信息質(zhì)量要求方面，注重客觀性和相關(guān)性并重。這貫穿整個準(zhǔn)則始終，體現(xiàn)在具體的會計(jì)核算中，以下就新準(zhǔn)則下無形資產(chǎn)的處理和審計(jì)進(jìn)行分析。
二、新準(zhǔn)則下無形資產(chǎn)處理的利弊分析
1.從無形資產(chǎn)定義角度看
而新準(zhǔn)則明確規(guī)定無形資產(chǎn)是可辨認(rèn)非貨幣性資產(chǎn)，并根據(jù)實(shí)際情況和國際慣例，明確規(guī)定自創(chuàng)商譽(yù)不應(yīng)確認(rèn)為無形資產(chǎn)，合并中形成的商譽(yù)適用相關(guān)會計(jì)準(zhǔn)則。
2.從無形資產(chǎn)確認(rèn)和初始計(jì)量角度看
舊準(zhǔn)則13條規(guī)定：“自行開發(fā)并依法取得的無形資產(chǎn)，其入賬價值應(yīng)按依法取得時發(fā)生的注冊費(fèi)、律師費(fèi)等費(fèi)用確定；依法取得前發(fā)生的研究與開發(fā)費(fèi)用，應(yīng)于發(fā)生時確認(rèn)為當(dāng)期費(fèi)用”。
但是，關(guān)于無形資產(chǎn)資本化還是費(fèi)用化在我國一直存在爭論。新準(zhǔn)則將無形資產(chǎn)自行開發(fā)分為研究階段和開發(fā)階段，并給出了定義，允許符合條件的開發(fā)支出資本化，這將給企業(yè)帶來一系列有利影響。但在實(shí)際業(yè)務(wù)中，無形資產(chǎn)研發(fā)周期長、風(fēng)險大、業(yè)務(wù)復(fù)雜，對于研究階段和開發(fā)階段的劃分與界定有時并不明確，而研究階段和開發(fā)階段的劃分決定著研發(fā)支出的費(fèi)用化和資本化，直接影響企業(yè)的利潤和資產(chǎn)。同時，根據(jù)新會計(jì)準(zhǔn)則，開發(fā)費(fèi)用資本化是非強(qiáng)制性的，是允許項(xiàng)目而非強(qiáng)制性的，很大程度上依賴管理層的主觀判斷和客觀需要，具體會計(jì)處理將受到不同利益驅(qū)動的影響。因此，這兩項(xiàng)因素有可能導(dǎo)致自行開發(fā)無形資產(chǎn)的初始計(jì)量成為盈余管理工具，為利潤調(diào)節(jié)提供了新空間。
3.從后續(xù)計(jì)量角度來看
無形資產(chǎn)的后續(xù)計(jì)量主要包括無形資產(chǎn)攤銷和減值處理。舊準(zhǔn)則對使用壽命不確定的無形資產(chǎn)也劃為攤銷范圍之內(nèi)，并規(guī)定“攤銷年限不應(yīng)超過十年”。在無形資產(chǎn)發(fā)生減值后，在符合條件時可以轉(zhuǎn)回。而新準(zhǔn)則將無形資產(chǎn)分為使用壽命有限的無形資產(chǎn)和使用壽命不確定的無形資產(chǎn)，分別進(jìn)行處理。
三、新會計(jì)準(zhǔn)則下無形資產(chǎn)審計(jì)內(nèi)容
1.審計(jì)無形資產(chǎn)內(nèi)部控制制度
完善合理的內(nèi)部控制制度是無形資產(chǎn)會計(jì)處理的基礎(chǔ)。
2.審查無形資產(chǎn)的確認(rèn)和初始計(jì)量
(1)審查無形資產(chǎn)確認(rèn)
審計(jì)人員對每項(xiàng)無形資產(chǎn)都要進(jìn)行驗(yàn)證，核對相應(yīng)的的文件資料，確定其所有權(quán)是否歸被審計(jì)單位。若有虛列或不當(dāng)之處，應(yīng)先查明原因，然后提請被審計(jì)單位給以調(diào)整。
(2)審查無形資產(chǎn)的研發(fā)費(fèi)用處理
根據(jù)上文的分析，可知研發(fā)費(fèi)用處理是審計(jì)的重點(diǎn)內(nèi)容。審計(jì)人員首先要審核被審計(jì)單位對“研究”與“開發(fā)”階段劃分是否正確，要有依據(jù)。然后要對兩個階段的賬務(wù)處理進(jìn)行審查，新會計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，研究階段支出全部費(fèi)用化，即入當(dāng)期損益，無法將二者區(qū)分開的全部費(fèi)用化，計(jì)入當(dāng)期損益，審計(jì)人員在審核過程中應(yīng)注意企業(yè)有無故意混淆兩個階段支出，將費(fèi)用化的支出資本化，獲獎資本化的支出費(fèi)用化，同時審查費(fèi)用金額，以判斷企業(yè)是否利用新會計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行盈余管理或舞弊。
3.審查無形資產(chǎn)的后續(xù)計(jì)量
(1)審查無形資產(chǎn)的攤銷
新準(zhǔn)則中規(guī)定使用壽命有限的無形資產(chǎn)的攤俏采有用類似固定資產(chǎn)的方法進(jìn)行攤捎，計(jì)入管理費(fèi)用或制造費(fèi)用。對使有壽命不確定的無形資產(chǎn)不攤俏只在每個會計(jì)期間進(jìn)行減值測試。審計(jì)人員審查無形資產(chǎn)的攤銷時，要審核其是否使有用壽命有限的無形資產(chǎn)，對使用壽命有限的無形資產(chǎn)應(yīng)審查是否計(jì)提攤銷，攤銷期攤銷方法和金額的計(jì)算是否正確，有無用無形資產(chǎn)的攤銷來調(diào)節(jié)損益。
(2)審查無形資產(chǎn)減值處理
新會計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定雖減少了企業(yè)在此方面的舞弊行為，但審計(jì)人員在審核中應(yīng)該注意被審計(jì)單位是否定期進(jìn)行減值測試，由于準(zhǔn)則并沒有具體規(guī)定減值測試是否合理的標(biāo)準(zhǔn)，所以這更加依賴審計(jì)人員的主頁判斷。在計(jì)提減值準(zhǔn)備方面，計(jì)提是否達(dá)到規(guī)定的條件，計(jì)提的金額是否正確。
從整體上看，新準(zhǔn)則關(guān)于無形資產(chǎn)的會計(jì)處理更為規(guī)范，信息質(zhì)量進(jìn)一步提高。新準(zhǔn)則更為明確地定義了無形資產(chǎn)，無形資產(chǎn)審計(jì)要求審計(jì)人員具有很強(qiáng)的專業(yè)性、技術(shù)性，新會計(jì)準(zhǔn)則在給予企業(yè)更大會計(jì)處理自主權(quán)的同時，也給審計(jì)人員的審計(jì)工作提出更高的審計(jì)要求，所以必須提高審計(jì)人員的職業(yè)判斷能力，同時參考知識產(chǎn)權(quán)、資產(chǎn)評估等知識，以使審計(jì)工作順利進(jìn)行。
參考文獻(xiàn)
[1]財(cái)政部.企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則2006[M］.北京:經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2006.
【關(guān)鍵詞】 無形資產(chǎn)減值;無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備;累計(jì)攤銷;相互關(guān)系
一、無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)與攤銷的差異性分析
(一)性質(zhì)目的不同
無形資產(chǎn)攤銷是指將使用壽命有限的無形資產(chǎn)的應(yīng)攤銷金額在其使用壽命內(nèi)進(jìn)行系統(tǒng)合理地分配。累計(jì)攤銷是“資產(chǎn)價值損耗的計(jì)量”,它把無形資產(chǎn)的價值按照一定標(biāo)準(zhǔn)分?jǐn)偟綗o形資產(chǎn)預(yù)計(jì)可使用的期限內(nèi),以實(shí)現(xiàn)收入與費(fèi)用的配比,屬于成本的分配手段或分?jǐn)傔^程。無形資產(chǎn)減值是指無形資產(chǎn)的可收回金額低于其帳面價值,作為資產(chǎn)的一種,意味著“未來經(jīng)濟(jì)利益”,無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備實(shí)質(zhì)上是從“資產(chǎn)是預(yù)期的未來經(jīng)濟(jì)利益”的角度出發(fā),對可收回金額與帳面價值進(jìn)行定期比較。
當(dāng)可收回金額低于帳面價值時,確認(rèn)無形資產(chǎn)發(fā)生了減值,要計(jì)提無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備,調(diào)整無形資產(chǎn)的帳面價值,以使帳面價值真實(shí)客觀地反映實(shí)際價值。無形資產(chǎn)減值所表示的價值減損,主要是由于企業(yè)外部環(huán)境或內(nèi)部因素的變化而引起,與生產(chǎn)經(jīng)營的關(guān)系不大,可能發(fā)生也可能不發(fā)生,具有很大的不確定性。計(jì)提攤銷是對無形資產(chǎn)價值的分?jǐn)?并不表示無形資產(chǎn)價值的實(shí)際減少,無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備正是在對無形資產(chǎn)計(jì)提攤銷的基礎(chǔ)上,以一種更靈活、更及時的方式,確保無形資產(chǎn)現(xiàn)時價值計(jì)量信息的有用與相關(guān)。也有人認(rèn)為計(jì)提減值準(zhǔn)備是對歷史成本的修正,反映了無形資產(chǎn)當(dāng)前的價值,是一種資產(chǎn)計(jì)價的手段。
(二)核算原則不同
計(jì)提無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備是以謹(jǐn)慎性原則為依據(jù)的。謹(jǐn)慎性原則要求企業(yè)對交易或者事項(xiàng)進(jìn)行確認(rèn)、計(jì)量和報告時應(yīng)當(dāng)保持應(yīng)有的謹(jǐn)慎,不應(yīng)高估資產(chǎn)或收益、低估負(fù)債或費(fèi)用。將無形資產(chǎn)的可收回金額低于其帳面價值的差額計(jì)入當(dāng)期損益,同時沖減其帳面價值,體現(xiàn)了“謹(jǐn)慎”思想。無形資產(chǎn)攤銷是以配比原則為依據(jù)的。無形資產(chǎn)能在較長的時間里給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益,對使用壽命有限的無形資產(chǎn),其價值將隨時間的推移而消失。
(三)核算范圍不同
《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第6號――無形資產(chǎn)》中規(guī)定:企業(yè)應(yīng)當(dāng)于取得無形資產(chǎn)時分析判斷其使用壽命,并對使用壽命有限的無形資產(chǎn)要進(jìn)行攤銷,而對使用壽命不確定的無形資產(chǎn)則不應(yīng)攤銷。對計(jì)提減值準(zhǔn)備《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第8號――資產(chǎn)減值》中規(guī)定:對使用壽命確定的無形資產(chǎn),企業(yè)應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)負(fù)債表日判斷資產(chǎn)是否存在可能發(fā)生減值的跡象,存在減值跡象時,才對其進(jìn)行減值測試;對使用壽命不確定的無形資產(chǎn),無論是否存在減值跡象,每年都應(yīng)當(dāng)進(jìn)行減值測試。計(jì)提攤銷的無形資產(chǎn)范圍不包括使用壽命不確定的無形資產(chǎn),計(jì)提減值準(zhǔn)備的無形資產(chǎn)范圍恰包括使用壽命不確定的無形資產(chǎn),計(jì)提減值準(zhǔn)備的無形資產(chǎn)范圍比計(jì)提攤銷的無形資產(chǎn)范圍要大得多。
(四)核算時間不同
無形資產(chǎn)攤銷的計(jì)提通常是按月進(jìn)行的,并根據(jù)用途分別計(jì)入相關(guān)的成本或當(dāng)期費(fèi)用,屬于因正常時間推移在不同會計(jì)期間的成本或費(fèi)用,具有系統(tǒng)性和關(guān)聯(lián)性;無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的核算通常是在資產(chǎn)負(fù)債表日(對使用壽命確定的無形資產(chǎn)減值)或年末(對使用壽命不確定的無形資產(chǎn)減值)根據(jù)實(shí)際減值測試情況來進(jìn)行,在并無證據(jù)表明減值已發(fā)生的情況下,不必作帳務(wù)處理。不同會計(jì)期間的減值損失與時間推移或正常使用之間并不存在必然的、系統(tǒng)的聯(lián)系。
(五)核算方法不同
《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第6號――無形資產(chǎn)》中規(guī)定:企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)無形資產(chǎn)所含經(jīng)濟(jì)利益的預(yù)期實(shí)現(xiàn)方式來選擇攤銷方法,可以采用直線法、雙倍余額遞減法、年數(shù)總和法、生產(chǎn)總量法、車流量法等,無法可靠確定預(yù)期實(shí)現(xiàn)方式的,應(yīng)當(dāng)采用直線法攤銷。對無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的核算,《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第8號――資產(chǎn)減值》中規(guī)定:資產(chǎn)存在減值跡象的,應(yīng)當(dāng)估計(jì)其可收回金額,可收回金額應(yīng)當(dāng)根據(jù)資產(chǎn)的公允價值減去處置費(fèi)用后的凈額與資產(chǎn)預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值兩者之間較高者確定。無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的核算沒有象攤銷那樣有多種可選擇的方法,主要是于期末通過對無形資產(chǎn)可收回金額與其帳面價值的估價、分析比較、判斷來進(jìn)行計(jì)提的,資產(chǎn)減值損失一經(jīng)確認(rèn),在以后會計(jì)期間不得轉(zhuǎn)回。
(六)納稅影響不同
稅法規(guī)定:企業(yè)經(jīng)營活動中使用的無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)可以在稅前扣除,計(jì)提的存貨跌價準(zhǔn)備、短期投資跌價準(zhǔn)備、長期投資減值準(zhǔn)備、風(fēng)險準(zhǔn)備基金(包括投資風(fēng)險準(zhǔn)備基金)以及國家稅收法規(guī)規(guī)定可提取的準(zhǔn)備金(主要指經(jīng)報稅務(wù)機(jī)關(guān)批準(zhǔn)提取壞帳準(zhǔn)備金)之外的任何形式的準(zhǔn)備金都不得扣除。這就表明無論企業(yè)采取什么樣的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備政策,在稅收法規(guī)上均不予承認(rèn)。企業(yè)計(jì)提無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備是不得在稅前扣除,對所得稅數(shù)額沒有影響。
(七)帳務(wù)處理不同
無形資產(chǎn)的攤銷與日常經(jīng)營管理息息相關(guān),是經(jīng)常發(fā)生的,所以其攤銷額直接體現(xiàn)在企業(yè)的經(jīng)常性費(fèi)用中,提取時借記 “管理費(fèi)用”、“其他業(yè)務(wù)成本”等科目,貸記“累計(jì)攤銷”科目;無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的提取與企業(yè)日常經(jīng)營管理無直接關(guān)聯(lián),導(dǎo)致減值的情形也并非是經(jīng)常發(fā)生的,資產(chǎn)負(fù)債表日,企業(yè)根據(jù)資產(chǎn)減值準(zhǔn)則確定無形資產(chǎn)發(fā)生減值的,按應(yīng)減記的金額,借記“資產(chǎn)減值損失”科目,貸記“無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備”科目。
二、無形資產(chǎn)減值與攤銷的一致性分析
(一)兩者的金額大小相互影響
無形資產(chǎn)累計(jì)攤銷額的大小會影響無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提數(shù)額的高低,無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的提取,也實(shí)實(shí)在在地通過改變攤銷的核算基數(shù)而影響攤銷額的多少?！盁o形資產(chǎn)成本(原值)”減去“累計(jì)攤銷”等于“凈值”;“凈值”再減去“減值準(zhǔn)備”等于“無形資產(chǎn)的帳面價值”。這“帳面價值”,可以理解為此時此刻該項(xiàng)無形資產(chǎn)的可收回金額。從這個角度來看,“無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備”也是“累計(jì)攤銷”的修正與補(bǔ)充,共同反映著無形資產(chǎn)的現(xiàn)時價值。
(二)兩者的作用都使得無形資產(chǎn)帳面價值降低
從資產(chǎn)負(fù)債表上看,“累計(jì)攤銷”與“無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備”帳戶都是“無形資產(chǎn)”帳戶的備抵項(xiàng)目,都表現(xiàn)為無形資產(chǎn)價值的減少。當(dāng)無形資產(chǎn)攤銷時,則是將應(yīng)攤銷金額記入“累計(jì)攤銷”帳戶的貸方;當(dāng)無形資產(chǎn)發(fā)生減值時,通過計(jì)提“無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備”來減少其帳面價值,減記至可收回金額。以上關(guān)系的公式表示為:無形資產(chǎn)賬面價值=無形資產(chǎn)原價(成本)-累計(jì)攤銷-無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。
(三)兩者的結(jié)果都會影響企業(yè)當(dāng)期利潤的減少
從利潤表上看,無形資產(chǎn)當(dāng)期計(jì)提的攤銷金額計(jì)入“管理費(fèi)用”、“其他業(yè)務(wù)成本”帳戶;當(dāng)期發(fā)生的根據(jù)資產(chǎn)減值準(zhǔn)則確定的無形資產(chǎn)減值損失,按應(yīng)減記的金額計(jì)入“資產(chǎn)減值損失”帳戶。無論是“管理費(fèi)用”、“其他業(yè)務(wù)成本”還是“資產(chǎn)減值損失”,都是損益類帳戶,其最終都要結(jié)轉(zhuǎn)計(jì)入“本年利潤”帳戶借方,使企業(yè)當(dāng)期利潤減少。
(四)兩者的核算都需要借助會計(jì)職業(yè)判斷
會計(jì)職業(yè)判斷貫穿于無形資產(chǎn)攤銷的始終。首先,判斷確定的無形資產(chǎn)使用壽命。其次,判斷確定的無形資產(chǎn)的攤銷金額。再次,判斷選擇攤銷方法。同樣會計(jì)職業(yè)判斷在計(jì)提無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備中也得到了廣泛的運(yùn)用。首先,對無形資產(chǎn)可能發(fā)生減值的跡象進(jìn)行測試判斷;其次,在無形資產(chǎn)存在減值跡象的情況下,估計(jì)其可收回金額;最后,根據(jù)估計(jì)的可收回金額,確定無形資產(chǎn)減值損失。
關(guān)鍵詞：無形資產(chǎn) 有形資產(chǎn)股票價格
一、引言
已有研究表明現(xiàn)代企業(yè)無形資產(chǎn)與企業(yè)價值存在很強(qiáng)的相關(guān)性。無形資產(chǎn)的價值貢獻(xiàn)觀點(diǎn)：財(cái)務(wù)效益觀點(diǎn)，湯湘希提出無形資產(chǎn)價值貢獻(xiàn)包括企業(yè)運(yùn)用無形資產(chǎn)而引起的企業(yè)產(chǎn)品成本降低或銷售增加。超額盈利觀點(diǎn)，傅元略認(rèn)為，任何無形資產(chǎn)所產(chǎn)生的貢獻(xiàn)都會最終反映到企業(yè)的利潤上來，無形資產(chǎn)對會計(jì)盈余的貢獻(xiàn)就是企業(yè)超出同行業(yè)利潤率的那部分價值。核心競爭力觀點(diǎn)。這種觀點(diǎn)認(rèn)為無形資產(chǎn)對企業(yè)價值的貢獻(xiàn)大小在于無形資產(chǎn)是否有利于提升企業(yè)核心競爭力。綜上所述，本文將無形資產(chǎn)的價值貢獻(xiàn)定義為：在企業(yè)價值創(chuàng)造過程中，無形資產(chǎn)單獨(dú)或與其他資產(chǎn)共同作用，為企業(yè)帶來的超額利潤或競爭優(yōu)勢。由于無形資產(chǎn)本身的特殊性，無形資產(chǎn)的價值貢獻(xiàn)也不同于有形資產(chǎn)所做的貢獻(xiàn)，主要區(qū)別體現(xiàn)在如下幾個方面：無形資產(chǎn)進(jìn)行價值創(chuàng)造是間接的；無形資產(chǎn)的價值創(chuàng)造與戰(zhàn)略環(huán)境有關(guān)，無形資產(chǎn)的價值取決于它與公司戰(zhàn)略的協(xié)調(diào)程度；無形資產(chǎn)價值創(chuàng)造是潛在的；無形資產(chǎn)在價值創(chuàng)造過程中必須與其他資產(chǎn)相結(jié)合。無形資產(chǎn)本身很少直接創(chuàng)造價值，脫離了企業(yè)背景和戰(zhàn)略，它們并沒有多大價值。當(dāng)無形資產(chǎn)有效地與其他資產(chǎn)結(jié)合起來時，它們的價值才能體現(xiàn)出來?？傊?，無形資產(chǎn)的內(nèi)涵和構(gòu)成的特殊性決定了其強(qiáng)大的價值創(chuàng)造功能，企業(yè)價值增長越來越多地來自于無形資產(chǎn)。但值得注意的是，這種相關(guān)性的強(qiáng)弱存在各行業(yè)之間的差別，另外企業(yè)內(nèi)部無形資產(chǎn)的構(gòu)成情況也會不同的影響企業(yè)價值。目前國內(nèi)對無形資產(chǎn)的研究還處于探索階段，大多數(shù)研究沒有考慮不同行業(yè)對無形資產(chǎn)價值的影響。不同行業(yè)企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)存在差異，不同行業(yè)的企業(yè)對無形資產(chǎn)有不同要求，不同行業(yè)的企業(yè)具有不同的無形資產(chǎn)強(qiáng)度。同時不同類型的無形資產(chǎn)對企業(yè)價值貢獻(xiàn)大小不一，因此，按行業(yè)分析具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。本文試圖對以下問題做出回答：我國目前各行業(yè)之間無形資產(chǎn)對企業(yè)價值貢獻(xiàn)狀況存在哪些不同，無形資產(chǎn)的構(gòu)成情況會對對企業(yè)價值造成哪些差異影響，以及無形資產(chǎn)的會計(jì)信息披露的局限性有哪些。
二、文獻(xiàn)綜述
（一）國外文獻(xiàn)Ely和Waymire（1999）研究發(fā)現(xiàn)已確認(rèn)無形資產(chǎn)具有價值相關(guān)性，只不過在投資者眼里，資本化的無形資產(chǎn)的分量比不上有形資產(chǎn)。Amir和Lev（1996）研究發(fā)現(xiàn)，在移動電話行業(yè)，諸如成長性、未入賬的無形資產(chǎn)（如客戶資源）之類的非財(cái)務(wù)變量具有價值相關(guān)性。這些非財(cái)務(wù)變量與傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)變量相結(jié)合，將增強(qiáng)對企業(yè)價值的解釋能力。Barth和Clinch（1998）發(fā)現(xiàn)品牌價值與公司股票價值之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，而且該相關(guān)系數(shù)是已確認(rèn)資產(chǎn)（recognized assets）相關(guān)系數(shù)的一半。Ittner和Larcker（1998）發(fā)現(xiàn)客戶滿意無形資產(chǎn)會計(jì)信息價值相關(guān)性研究――以高新技術(shù)上市公司為樣本的實(shí)證檢驗(yàn)度與企業(yè)價值具有相關(guān)性。同時他們還發(fā)現(xiàn)該相關(guān)系數(shù)不如已確認(rèn)資產(chǎn)顯著，而且對于不同行業(yè)，得出的結(jié)果差別很大。
（二）國內(nèi)文獻(xiàn)我國無形資產(chǎn)價值相關(guān)性研究大多是對無形資產(chǎn)總額（凈額）的考察，近一兩年開始有學(xué)者拓展到對無形資產(chǎn)凈值的相對值、無形資產(chǎn)的明細(xì)分類信息等的考察。薛云奎和王志臺（2001）以上海證券交易所的上市公司為研究對象，考察無形資產(chǎn)對企業(yè)經(jīng)營活動的作用，并檢驗(yàn)無形資產(chǎn)的價值相關(guān)性。研究表明，無形資產(chǎn)與股價之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，而有形凈資產(chǎn)對股票定價影響不顯著，同時發(fā)現(xiàn)無形資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)大于有形資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)。王化成、盧闖和李春玲（2005）認(rèn)為，薛云奎和王志臺在變量選擇上存在問題，比如用無形資產(chǎn)絕對量來替代無形資產(chǎn)增量“有失偏頗”。另外，他們認(rèn)為薛云奎和王志臺在價值相關(guān)性研究中僅采用股價模型是不夠的，還應(yīng)當(dāng)結(jié)合回報模型來分析，他們 以1998~ 2002 年滬、深兩市的上市公司為樣本，結(jié)果發(fā)現(xiàn)無形資產(chǎn)存量與股票價格顯著相關(guān)，即無形資產(chǎn)信息具有價值相關(guān)性，并且投資者對無形資產(chǎn)信息的反應(yīng)存有滯后性的結(jié)論。李壽喜、李若山和洪劍峭（2005）認(rèn)為，薛云奎和王志臺的樣本局限于滬市公司，且未作分年度的考察，僅僅將修正的Ohlson 模型的解釋變量凈資產(chǎn)分解為無形資產(chǎn)和有形凈資產(chǎn)進(jìn)行分析，缺乏控制相關(guān)變量進(jìn)行多角度的比較，所得結(jié)論證據(jù)不夠充分，研究存在一定缺陷。因此，將樣本擴(kuò)大到深滬兩市，并分年度進(jìn)行了考察。結(jié)果表明，在大多數(shù)情況下我國企業(yè)無形資產(chǎn)與股價呈顯著正相關(guān)，除個別年度外，無形資產(chǎn)定價乘數(shù)大于有形資產(chǎn)的定價乘數(shù)，研究結(jié)論與薛云奎和王志臺一致；并且伴隨著無形資產(chǎn)投入比例的降低，企業(yè)利潤和凈資產(chǎn)與股價的綜合相關(guān)性在下降。邵紅霞和方軍雄（2006）區(qū)分技術(shù)性和非技術(shù)性無形資產(chǎn)考察了無形資產(chǎn)比重與會計(jì)盈余質(zhì)量之間的關(guān)系及無形資產(chǎn)與公司的每股市場價格之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)不同無形資產(chǎn)的構(gòu)成與公司盈利能力之間均存在顯著相關(guān)關(guān)系。無形資產(chǎn)對上市公司主營業(yè)務(wù)利潤率的貢獻(xiàn)主要來源于土地使用權(quán)和其他無形資產(chǎn)，主要體現(xiàn)在非高新技術(shù)行業(yè)；在高新技術(shù)行業(yè)并不明顯。技術(shù)性無形資產(chǎn)和其他無形資產(chǎn)均與股票價格顯著正相關(guān)，并且高新技術(shù)行業(yè)的公司技術(shù)性無形資產(chǎn)更加顯著。
三、研究設(shè)計(jì)
（一）研究假設(shè) Ohlson模型，也稱為剩余收益模型，作為企業(yè)價值的評估方法通過與會計(jì)比率結(jié)合使剩余收益模型更具有了客觀性、可驗(yàn)性等特點(diǎn)，使得公司價值評估具有了客觀會計(jì)計(jì)量的基礎(chǔ)。Ohlson模型并不復(fù)雜，因?yàn)樽兞勘容^簡單，可以模型為基礎(chǔ)進(jìn)行修正，驗(yàn)證上市公司某些會計(jì)信息與股票價格的實(shí)證關(guān)系。陸宇峰（1999）使用Ohlson模型，用A 股市場上市公司1994年至1998年每4月末的股價數(shù)據(jù)和相應(yīng)的1993年至1997 年年報會計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)Ohlson模型在具有可驗(yàn)證性。在國內(nèi)利用Ohlson 模型進(jìn)行研究，一般會對模型進(jìn)行一些修正，將得出的結(jié)果對假設(shè)進(jìn)行驗(yàn)證。本文以O(shè)hlson 模型為基礎(chǔ)，建立Ohlson修正模型研究無形資產(chǎn)在不同行業(yè)對股票價格的影響。Ohlson模型假設(shè)影響股價的變量主要有每股收益、每股凈資產(chǎn)，為了考察無形資產(chǎn)對于公司股票價格的影響，還需要增加每股無形資產(chǎn)和每股有形資產(chǎn)兩個變量，并檢驗(yàn)對股票價格產(chǎn)生的影響，即修正模型的解釋變量有四個，分別是每股收益、每股凈資產(chǎn)、每股無形資產(chǎn)和每股有形資產(chǎn)。為此提出以下假設(shè)：
H1：上市公司的每股盈余（ EPS ） 和股票價格呈正相關(guān)；
H2：上市公司的每股凈資產(chǎn)（ BPS ） 和股票價格呈正相關(guān)；
H3：上市公司的每股無形資產(chǎn)（ INTGAPS ） 和股票價格呈正相關(guān)；
H4：上市公司的每股有形資產(chǎn)（ TGAPS ） 和股票價格呈正相關(guān)。
（二）樣本選取和數(shù)據(jù)來源 本文通過CCER數(shù)據(jù)庫搜集2009年10個行業(yè)上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù)，將上述四個指標(biāo)為0或者為負(fù)的公司數(shù)據(jù)剔除，并剔除了金融保險行業(yè)的樣本數(shù)據(jù)，得到總樣本數(shù)據(jù)1146個，見（表1）。使用Eviews 軟件進(jìn)行回歸分析。行業(yè)樣本數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)如下，其中傳播與文化產(chǎn)業(yè)樣本過小，不做行業(yè)分析。
（三）模型和變量定義根據(jù)上述方法及假設(shè)建立如下的模型：Price=α0+α1EPS+α2BPS+α3INTGAPS+α4TGAPS+ε
其中price 為股票價格，采用股票在2009年最后一個交易日的收盤價。EPS 為每股收益；BPS 為每股凈資產(chǎn)；INTGAPS 為每股無形資產(chǎn)；TGAPS 為每股有形資產(chǎn)。
四、實(shí)證結(jié)果分析
（一）總樣本回歸分析 （表2）顯示，R-squared系數(shù)為0.62，P值基本為0，模型選取的幾個變量的t 檢驗(yàn)值都是顯著的，表明修正模型對幾個變量和股價相互關(guān)系的解釋力度比較強(qiáng)。根據(jù)上述結(jié)果，可以得到以下結(jié)論：第一，上市公司的盈利水平與股價呈顯著正相關(guān)，同時EPS 的系數(shù)大于其它解釋變量的系數(shù)，說明投資者判斷上市公司的經(jīng)營績效基本圍繞經(jīng)營利潤為標(biāo)準(zhǔn)。第二，每股凈資產(chǎn)對股票價格的影響小于EPS對股價的影響。一般而言，模型中的BPS會維持在1.1左右，本次實(shí)證檢驗(yàn)BPS系數(shù)為2.19，說明當(dāng)時股票市場存在大量風(fēng)險。第三，每股無形資產(chǎn)的系數(shù)為負(fù)數(shù)。正常情況下，每股無形資產(chǎn)的系數(shù)應(yīng)該為正。此次檢驗(yàn)中，系數(shù)呈負(fù)相關(guān)。這是2009年的金融危機(jī)下，部分無形資產(chǎn)積累的市場預(yù)期價值滅失，導(dǎo)致公司價值下降。我國部分企業(yè)的的無形資產(chǎn)的形成依賴于外國，因此對外部的經(jīng)濟(jì)危機(jī)的抵抗力較小。追究其他原因，還有部分上市公司為使股票價格上升，或借機(jī)將積年以來的會計(jì)虛假數(shù)據(jù)釋放到財(cái)務(wù)報表中去，對會計(jì)報告作假，導(dǎo)致投資者對上市公司數(shù)據(jù)的信心不足。我國無形資產(chǎn)信息的披露質(zhì)量歷來不高，所以投資者并不信賴上市公司公布的無形資產(chǎn)的數(shù)據(jù)。第四，每股有形資產(chǎn)的系數(shù)為負(fù)，這是特殊情況。金融危機(jī)下靠出口拉動的我國經(jīng)濟(jì)遭到嚴(yán)重打擊，出口下滑給企業(yè)帶來嚴(yán)重影響。每股有形資產(chǎn)表示企業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，因此系數(shù)為負(fù)。一般情況下每股有形資產(chǎn)對股價的影響較小。
（二）分行業(yè)樣本回歸分析從（表3）可以發(fā)現(xiàn)：（1）每股無形資產(chǎn)系數(shù)的比較。不同行業(yè)每股無形資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)并不相同，其原因有以下幾點(diǎn)：第一，不同行業(yè)的無形資產(chǎn)構(gòu)成情況不同，披露信息不同。我國無形資產(chǎn)信息披露中權(quán)利類資產(chǎn)披露較多，知識技術(shù)類的無形資產(chǎn)情況披露較少。這些無形資產(chǎn)價值特性并不相同，對公司經(jīng)營業(yè)績的影響也不同。這種現(xiàn)狀對交通運(yùn)輸、倉儲業(yè)、房地產(chǎn)、采掘業(yè)行業(yè)來說有利（無形資產(chǎn)系數(shù)為正），而對其它行業(yè)則有負(fù)面影響（系數(shù)為負(fù)）。第二，同一類型的無形資產(chǎn)對不同行業(yè)的公司價值影響存在差異。這是因?yàn)橥活悇e的無形資產(chǎn)在不同行業(yè)中對價值的貢獻(xiàn)是不同的。以土地使用權(quán)為例，有研究者指出土地使用權(quán)的作用主要體現(xiàn)在非高新技術(shù)行業(yè)，在高新技術(shù)行業(yè)并不明顯。（2）每股收益與每股凈資產(chǎn)系數(shù)的比較。通過進(jìn)行對比分析，發(fā)現(xiàn)各個行業(yè)每股收益的系數(shù)都遠(yuǎn)大于每股凈資產(chǎn)的系數(shù)。兩者系數(shù)差異最大的為信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)，最小的為建筑業(yè)，這樣符合現(xiàn)實(shí)情況。（3）各行業(yè)每股無形資產(chǎn)系數(shù)存在顯著不同，包括正負(fù)差異。不同行業(yè)每股無形資產(chǎn)系數(shù)差別很大，其中農(nóng)林牧漁、制造、建筑、信息技術(shù)、批發(fā)和零售貿(mào)易、社會服務(wù)行業(yè)的每股無形資產(chǎn)系數(shù)為負(fù)數(shù)，其余為正數(shù)。這是由不同行業(yè)無形資產(chǎn)構(gòu)成和信息披露情況不同造成的。無形資產(chǎn)按其性質(zhì)可以分為兩類：第一類權(quán)利型無形資產(chǎn)（主要包括特許權(quán)利和可盈利條件的關(guān)系），這類無形資產(chǎn)披露質(zhì)量較高，是我國無形資產(chǎn)披露的重點(diǎn)，在整個無形資產(chǎn)披露中比例最大，比如采掘業(yè)的采礦許可權(quán)、交通運(yùn)輸業(yè)的道路運(yùn)營權(quán)、房地產(chǎn)的土地使用權(quán)。這類無形資產(chǎn)形成的價值泡沫較小，基礎(chǔ)穩(wěn)固，在金融危機(jī)下所受的沖擊較小。第二類為知識型無形資產(chǎn)（如專利技術(shù)、專有技術(shù)、馳名商標(biāo)），這類無形資產(chǎn)的價值中除形成資產(chǎn)時所付出的研發(fā)支出之外，還有市場對無形資產(chǎn)超額收益的預(yù)期。因此市場景氣時，知識類無形資產(chǎn)累積的價值泡沫較多，在2009年金融危機(jī)下無形資產(chǎn)價值中的泡沫破碎，形成對公司價值的損害，因此2009年多種行業(yè)的每股無形資產(chǎn)的系數(shù)為負(fù)。其別是信息技術(shù)業(yè)，屬于無形資產(chǎn)最密集的行業(yè)。在美國這類公司的無形資產(chǎn)通常達(dá)到60% 以上，但我國這類行業(yè)的無形資產(chǎn)數(shù)量在總體上并不領(lǐng)先。其原因是我國技術(shù)類無形資產(chǎn)披露并不充分，企業(yè)不愿意在會計(jì)報表中披露涉及企業(yè)核心競爭力的技術(shù)秘密；更多的尖端技術(shù)依賴國外企業(yè)，這樣的情況造成我國信息技術(shù)價值“泡沫化”嚴(yán)重。所以在2009年股市上高新技術(shù)企業(yè)股票的表現(xiàn)并不好。另外我國特殊行業(yè)無形資產(chǎn)的披露面很小，很多屬于特殊行業(yè)的上市公司無法分清企業(yè)所有的特殊無形資產(chǎn)，不知道如何或者沒有在財(cái)務(wù)會計(jì)報告中披露，比如農(nóng)林牧漁業(yè)、社會服務(wù)企業(yè)、綜合類企業(yè)，在無形資產(chǎn)辨認(rèn)上存在困難。這樣導(dǎo)致數(shù)據(jù)搜集的局限會給無形資產(chǎn)的實(shí)證研究帶來困難。
五、結(jié)論
本文以2009年我國上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù)為樣本，對各行業(yè)無形資產(chǎn)對企業(yè)價值貢獻(xiàn)進(jìn)行了分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)：企業(yè)盈利（每股收益）對企業(yè)價值有很大影響。股票投資者在投資時應(yīng)注意分析上市公司的利潤，通過資產(chǎn)負(fù)債表分析其利潤的質(zhì)量，分析其利潤的構(gòu)成和變化趨勢。無形資產(chǎn)與企業(yè)價值的相關(guān)性在不同時期呈現(xiàn)不同的關(guān)系。在經(jīng)濟(jì)上行時，無形資產(chǎn)對企業(yè)價值的影響是正向的，在經(jīng)濟(jì)下行時這種影響是負(fù)向的。投資者應(yīng)在分析企業(yè)財(cái)務(wù)報表作出判斷時應(yīng)注意經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期。投資者也應(yīng)注意無形資產(chǎn)的構(gòu)成情況，并恰當(dāng)分析權(quán)利類無形資產(chǎn)和知識類無形資所占的比例與構(gòu)成情況。不同行業(yè)中無形資產(chǎn)對企業(yè)價值的影響是不同的，投資者應(yīng)分析企業(yè)無形資產(chǎn)與戰(zhàn)略背景的契合關(guān)系，分析企業(yè)無形資產(chǎn)的構(gòu)成情況，注意企業(yè)無形資產(chǎn)信息的披露質(zhì)量，與研發(fā)費(fèi)用和研發(fā)支出情況，并進(jìn)行與同行業(yè)企業(yè)的比較。綜上所述，可以得到如下啟示：由于無形資產(chǎn)會向市場傳遞企業(yè)利潤持續(xù)性的信號，企業(yè)在報表附注中適當(dāng)披露企業(yè)研究與開發(fā)費(fèi)用，有利于市場更好地評價企業(yè)價值增長，塑造公司良好的品牌形象。經(jīng)濟(jì)上行時，無形資產(chǎn)的影響顯著高于有形凈資產(chǎn)；經(jīng)濟(jì)下行時，有形凈資產(chǎn)顯著性提高，企業(yè)在不同行情發(fā)行股票籌資時，應(yīng)選擇不同的估價策略。有些企業(yè)只披露無形資產(chǎn)總數(shù)，沒有披露無形資產(chǎn)具體構(gòu)成和其他詳細(xì)情況，無法使企業(yè)盈利能力得到恰當(dāng)表達(dá)。因此要加大對無形資產(chǎn)信息披露的力度，重視企業(yè)無形資產(chǎn)中的專利、商標(biāo)或品牌等在會計(jì)報表中的披露。上市公司應(yīng)加強(qiáng)研究開發(fā)的投入，培育、創(chuàng)新無形資產(chǎn)，以提升企業(yè)價值。同時應(yīng)重視證券市場的放大效應(yīng)，完善無形資產(chǎn)管理與信息披露，以使公司價值得到最大提升。一些行業(yè)在無形資產(chǎn)辨認(rèn)上存在困難，應(yīng)該給予這些行業(yè)無形資產(chǎn)確認(rèn)和披露的相關(guān)指導(dǎo)，以保證這些行業(yè)企業(yè)價值完整，信息完善。
由于樣本數(shù)據(jù)量大，時間倉促，數(shù)據(jù)未能足夠詳細(xì)，沒有收集到企業(yè)沒有確認(rèn)為資產(chǎn)的非貨幣性項(xiàng)目的信息。另外特殊的無形資產(chǎn)，企業(yè)在年報附注中沒有披露或者極少數(shù)企業(yè)只進(jìn)行簡潔披露。本文沒能將這一部分無形資產(chǎn)項(xiàng)目的信息納入到實(shí)證統(tǒng)計(jì)研究模型的每股無形資產(chǎn)自變量中。而且關(guān)于特殊行業(yè)的無形資產(chǎn)的信息，我國企業(yè)披露并不全面，并且歸類比較混亂。數(shù)據(jù)收集的局限性決定了無形資產(chǎn)研究的局限。此外，本文實(shí)證中缺少上市公司研究開發(fā)費(fèi)用的數(shù)據(jù)，只考慮了無形資產(chǎn)計(jì)量與股票價格的關(guān)系，沒有考慮公司在創(chuàng)造無形資產(chǎn)過程中對企業(yè)價值的影響，限制了本文研究的深度。且關(guān)于行業(yè)分析，本文雖然按行業(yè)進(jìn)行分類，但因?yàn)楦餍袠I(yè)信息收集不細(xì)致，導(dǎo)致行業(yè)分析比較籠統(tǒng)。再者很多公司實(shí)施多元化經(jīng)營戰(zhàn)略，難以直接將其劃入某一行業(yè)，所以對行業(yè)的劃分可能并不科學(xué)，實(shí)證結(jié)果可能混有行業(yè)特征和行業(yè)情況的差異。
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［5］Amir，E．，and B．Lev， He．Relevance ofNon．financial Informafion：The Wireless Communications Industry．Journal of Accounting and Economics，1996.
一、引言
目前，在資本市場上越來越多的投資者參與企業(yè)的財(cái)務(wù)投資，由此企業(yè)會計(jì)信息的分析著重點(diǎn)也將從成本價值轉(zhuǎn)向價值評價分析；從過去的經(jīng)濟(jì)活動事實(shí)轉(zhuǎn)向?qū)淼目赡苄苑治觥Ｗ鳛榫哂薪?jīng)濟(jì)利益即將來現(xiàn)金流入的無形資產(chǎn)，企業(yè)特別重視無形資產(chǎn)與企業(yè)其它生產(chǎn)經(jīng)營要素配合作用產(chǎn)生的可以預(yù)測的潛在經(jīng)濟(jì)價值效果，而這種潛在經(jīng)濟(jì)價值效果在企業(yè)未來運(yùn)作中將能得到收益實(shí)現(xiàn)。然而，在無形資產(chǎn)購入時，由于存在買賣技術(shù)及知識非對稱性等客觀原因，使得現(xiàn)行企業(yè)會計(jì)在核算購入無形資產(chǎn)價值時，存在可能過小計(jì)量無形資產(chǎn)價值，導(dǎo)致無形資產(chǎn)賬面價值無法反映無形資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)價值。
因此，通過無形資產(chǎn)賬面價值與未來投資價值分析，使更多的投資者在關(guān)注企業(yè)的財(cái)務(wù)報告及會計(jì)報表時，不僅要分析現(xiàn)在企業(yè)的盈利能力和財(cái)務(wù)狀況、了解企業(yè)的每股收益情況及每股凈資產(chǎn)，還要了解企業(yè)總資產(chǎn)中無形資產(chǎn)價值及價值構(gòu)成情況。
二、無形資產(chǎn)賬面價值及特征
企業(yè)會計(jì)報表上的無形資產(chǎn)賬面價值，是根據(jù)企業(yè)會計(jì)制度的無形資產(chǎn)賬務(wù)處理規(guī)定準(zhǔn)則進(jìn)行資產(chǎn)確認(rèn)及價值計(jì)量的，所以結(jié)合我國現(xiàn)行企業(yè)會計(jì)制度（以下簡稱“制度”）及2007年1月1日實(shí)施的新《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》（以下稱“新準(zhǔn)則”）對無形資產(chǎn)的資產(chǎn)性確認(rèn)及價值計(jì)量規(guī)定內(nèi)容進(jìn)行分析，將可以了解無形資產(chǎn)賬面價值及其特征。
（一）現(xiàn)行制度下無形資產(chǎn)的賬面價值
根據(jù)企業(yè)會計(jì)制度要求無形資產(chǎn)的資產(chǎn)性應(yīng)該在資產(chǎn)負(fù)債表上進(jìn)行確認(rèn)、其價值計(jì)量也應(yīng)該得到反映。由現(xiàn)行制度第四十四、四十五條對無形資產(chǎn)取得成本計(jì)算賬簿價格的計(jì)量規(guī)定可知：目前無形資產(chǎn)的確認(rèn)及價值計(jì)量，實(shí)際上體現(xiàn)的是確定成本發(fā)生制，也就是說在購入無形資產(chǎn)支付了成本時，該項(xiàng)無形資產(chǎn)就被確認(rèn)，支付成本部分就被計(jì)量為無形資產(chǎn)的賬面價值。另外，制度還明確了無形資產(chǎn)使用目的的確認(rèn)條件，由此企業(yè)會計(jì)報表上的無形資產(chǎn)賬面價值，只是企業(yè)取得并用于經(jīng)營管理活動使用目的的無形資產(chǎn)賬面價值，不包括投資其他目的持有的無形資產(chǎn)賬面價值。
所以，根據(jù)第四十六條規(guī)定，報表上反映的無形資產(chǎn)賬面價值實(shí)際就是企業(yè)未來應(yīng)該攤銷的費(fèi)用，而未來的費(fèi)用攤銷將會沖減當(dāng)期利益。從這一點(diǎn)出發(fā)，企業(yè)無形資產(chǎn)賬面價值越低，未來所需分?jǐn)偟馁M(fèi)用就越少，影響企業(yè)未來利益減少的因素就少。
（二）新準(zhǔn)則下無形資產(chǎn)賬面價值
新準(zhǔn)則在無形資產(chǎn)確認(rèn)及價值計(jì)量規(guī)定中，強(qiáng)調(diào)了資產(chǎn)能給企業(yè)未來帶來凈現(xiàn)金流入的經(jīng)濟(jì)利益性和成本收益對應(yīng)關(guān)系。第十七條也規(guī)定“企業(yè)選擇的無形資產(chǎn)攤銷方法，應(yīng)當(dāng)反映企業(yè)預(yù)期消耗該項(xiàng)無形資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來經(jīng)濟(jì)利益的方式”，說明新準(zhǔn)則認(rèn)可尊重企業(yè)對無形資產(chǎn)持有的適合目的選擇性及該資產(chǎn)對企業(yè)未來經(jīng)濟(jì)利益貢獻(xiàn)判斷，并且認(rèn)可企業(yè)選擇適合目的的攤銷方法。然而報表上反映的無形資產(chǎn)賬面價值仍然是企業(yè)取得無形資產(chǎn)所支付的確定成本量。
（三）無形資產(chǎn)賬面價值特征
在會計(jì)報表上無形資產(chǎn)賬面價值，無論是根據(jù)現(xiàn)行制度還是新準(zhǔn)則計(jì)量的賬簿價值額，反映的是企業(yè)取得無形資產(chǎn)所支付的確定成本量，而不是該無形資產(chǎn)能給企業(yè)未來帶來的經(jīng)濟(jì)價值量，是企業(yè)未來應(yīng)該攤銷的費(fèi)用額。正因?yàn)槿绱?，另一方面它客觀上反映著該企業(yè)取得無形資產(chǎn)項(xiàng)目及其帶來的可以預(yù)測的潛在經(jīng)濟(jì)價值信息。企業(yè)取得無形資產(chǎn)正是因?yàn)槠浯嬖跐撛诳梢灶A(yù)測的經(jīng)濟(jì)價值，而該經(jīng)濟(jì)價值是能在企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營運(yùn)作過程中得以實(shí)現(xiàn)的收益。然而，這部分可以預(yù)測的潛在經(jīng)濟(jì)價值，雖然無法在資產(chǎn)負(fù)債表上作為資產(chǎn)確認(rèn)及計(jì)量，但卻是可以預(yù)測的企業(yè)未來收益，也即是可以預(yù)測的企業(yè)未來投資價值。
因此，企業(yè)會計(jì)報表上無形資產(chǎn)賬面價值越少，說明取得無形資產(chǎn)項(xiàng)目的成本低，未來所需分?jǐn)偟馁M(fèi)用就越少；可以預(yù)測的企業(yè)未來收益就越高，企業(yè)的未來投資價值就越大。
三、企業(yè)無形資產(chǎn)的投資價值分析
在我國上市企業(yè)的會計(jì)報表中，投資者了解到無形資產(chǎn)的賬面價值普遍較低的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比率，表現(xiàn)為會計(jì)報表反映的無形資產(chǎn)賬面價值額低，每股含凈資產(chǎn)價額少的現(xiàn)實(shí)狀況。對此有必要進(jìn)行企業(yè)無形資產(chǎn)的投資價值分析。
在上海證券交易所上市的山西G國陽（600348）企業(yè)，是我國最大的無煙煤生產(chǎn)、出口基地和最大的冶金噴粉煤生產(chǎn)基地。根據(jù)該企業(yè)2005年年報顯示，該年度銷售煤炭2422萬噸，增長12.65％，銷售收入71.76億元，同比增長52.07％，主營業(yè)務(wù)利潤率為21.47%，該公司流通股19500萬股，年度每股收益1.21元，每股凈資產(chǎn)5.52元 ?？陀^上該公司存在著巨大重置礦業(yè)權(quán)無形資產(chǎn)凈值無法在資產(chǎn)負(fù)債表上反映的賬外資產(chǎn)。該公司實(shí)際存在著礦產(chǎn)權(quán)重估價值有9.75億元，而賬面價值記錄只有近1億元，有無形資產(chǎn)礦產(chǎn)重估增值8.75億無法在資產(chǎn)負(fù)債表上反映。如果把該無形資產(chǎn)賬外價值加入在賬面價值上進(jìn)行反映將顯示如下信息變化。
從G國陽企業(yè)2005年度會計(jì)報表分析來看，在沒有確認(rèn)礦產(chǎn)產(chǎn)權(quán)時該企業(yè)的資產(chǎn)總額是557902.17萬元，其中無形資產(chǎn)的賬面價值額為9593.8萬元，占資產(chǎn)總額的1.72%?？梢姡瑹o形資產(chǎn)在會計(jì)報表上賬面價值很少，所占比率不足資產(chǎn)總額的2%，也就是說，該企業(yè)取得礦產(chǎn)產(chǎn)權(quán)的成本低，但并不說明未來企業(yè)行使開采權(quán)所得到的營業(yè)收益少。所以目前企業(yè)會計(jì)報表上無形資產(chǎn)賬面價值額低，實(shí)際隱含著巨大的含益資產(chǎn)和極大的投資價值。
另外，如果企業(yè)對礦產(chǎn)產(chǎn)權(quán)重置價值在會計(jì)報表上進(jìn)行確認(rèn)及計(jì)量，那么該企業(yè)的資產(chǎn)總值將從557902.17萬元上升到645402.17萬元，而無形資產(chǎn)的賬面價值額將變?yōu)?7093.8萬元，資產(chǎn)總值增加15.68%，無形資產(chǎn)的賬面價值額占資產(chǎn)總額比率上升到15.04%。假如企業(yè)的其他資產(chǎn)與負(fù)債要素不變就礦產(chǎn)產(chǎn)權(quán)重置價值無形資產(chǎn)在報表上的追加確認(rèn)及計(jì)量，將直接導(dǎo)致公司凈資產(chǎn)增加32.94%，每股單位凈資產(chǎn)增加1.82元，每股單位凈資產(chǎn)由5.52元變?yōu)?.34元。因此，礦產(chǎn)產(chǎn)權(quán)重置價值在會計(jì)報表上的追加確認(rèn)及計(jì)量，直接導(dǎo)致該企業(yè)的資產(chǎn)總值、凈資產(chǎn)總值及每股單位凈資產(chǎn)額的增大，這一會計(jì)信息變化直觀反映該企業(yè)穩(wěn)健的財(cái)務(wù)狀況和未來收益能力及投資價值。
四、分析無形資產(chǎn)賬面價值與投資價值關(guān)系的意義
目前，隨著我國資本市場發(fā)展的國際化，越來越多的投資者參與資本市場進(jìn)行投資活動，投資者通過分析企業(yè)公開披露的會計(jì)報表各種會計(jì)信息，了解企業(yè)的財(cái)政狀況與經(jīng)營成果及現(xiàn)金流量等情況，判斷現(xiàn)在企業(yè)價值和將來的投資價值，然后進(jìn)行自我責(zé)任的投資決策。
在資本市場的投資活動中，不但要重視制度會計(jì)報表上存貨、固定資產(chǎn)等有形資產(chǎn)的賬面價值信息，更要重視還沒有履行契約的賬外無形資產(chǎn)價值信息。由于企業(yè)會計(jì)制度的賬務(wù)處理重視的是具有法規(guī)形式、法律依據(jù)的資產(chǎn)價值，對還沒有履行契約行為的無形資產(chǎn)只能作為賬外資產(chǎn)處理，而這部分資產(chǎn)在未來會計(jì)期間將帶給企業(yè)極大的收益。投資者只有明白這個事實(shí)才能正確預(yù)測企業(yè)的未來價值，進(jìn)行科學(xué)的投資決策。
關(guān)鍵詞：文藝院團(tuán) 表演權(quán) 核算方法
文藝院團(tuán)中的表演權(quán)主要指公開表演作品，以及用各種手段公開播送作品的權(quán)利。它的特點(diǎn)是必須以公開的方式進(jìn)行，而且面向不特定的多數(shù)人。如果需要表演他人作品需征得著作權(quán)人的許可。免費(fèi)表演已發(fā)表的作品可以不經(jīng)著作權(quán)人的許可，不向其支付報酬，但應(yīng)當(dāng)指出著作人的姓名、作品名稱，不得侵犯著作權(quán)人的其他權(quán)利?！镀髽I(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》規(guī)定，無形資產(chǎn)應(yīng)該在符合定義的前提下，滿足以下兩個條件：首先，該無形資產(chǎn)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)利益可能流入企業(yè)；其次，該無形資產(chǎn)的成本能夠可靠精確的進(jìn)行計(jì)量。表演權(quán)符合關(guān)于無形資產(chǎn)的認(rèn)定，合理的經(jīng)營與核算有利于文藝院團(tuán)的發(fā)展。
一、表演權(quán)作為無形資產(chǎn)的核算
隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的日臻成熟，文化體制的改革也不斷加強(qiáng)與深入。近年來，大部分文藝院團(tuán)完成了由事業(yè)單位向企業(yè)單位的轉(zhuǎn)變。而隨著商品經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，商品市場的不斷擴(kuò)大，無形資產(chǎn)應(yīng)運(yùn)而生，在企業(yè)經(jīng)營中占據(jù)著越來越大的比重。文藝院團(tuán)的企業(yè)化發(fā)展，離不開對無形資產(chǎn)的合理經(jīng)營與管理。而表演權(quán)作為文藝院團(tuán)中無形資產(chǎn)的重要組成部分，是院團(tuán)生存與發(fā)展的重要資源。表演權(quán)主要包括自創(chuàng)表演權(quán)、外購表演權(quán)、一次性的表演權(quán)和無專屬的表演權(quán)。在原有的制度規(guī)定中，文藝院團(tuán)作為事業(yè)單位，外購和自行創(chuàng)作節(jié)目所形成的無形資產(chǎn)在攤銷時全部屬于事業(yè)單位的支出，但是其形成的價值就被勾銷了，負(fù)債表中也不能反應(yīng)表演權(quán)的存在，事實(shí)上對事業(yè)單位的發(fā)展是很不利的。在文藝院團(tuán)轉(zhuǎn)為企業(yè)化經(jīng)營中，這種表演權(quán)核算方法已經(jīng)不再適用現(xiàn)階段。
（一）文藝院團(tuán)的表演權(quán)核算存在的問題
改制以前，文藝團(tuán)在表演權(quán)核算上存在諸多漏洞。首先，對表演權(quán)的攤銷存在不合理。文藝院團(tuán)在由表演權(quán)產(chǎn)生的價值進(jìn)行攤銷時，仍然采用“無形資產(chǎn)”的科目，隨著時展，無形資產(chǎn)已經(jīng)成為主要生產(chǎn)因素之一，但是很多單位對科目細(xì)化的不夠清楚，還是僅僅用無形資產(chǎn)這一個賬戶對其價值進(jìn)行籠統(tǒng)的反映，而不是將表演權(quán)單獨(dú)劃分出來，表演權(quán)作為無形資產(chǎn)，它的價值攤耗也不能簡單的就列入到管理費(fèi)用中來，應(yīng)該分別計(jì)入成本和管理中，進(jìn)行分期攤銷；其次，表演權(quán)作為無形資產(chǎn)，一般采用平均攤銷的方法，這樣的處理往往不夠精確。表演作為文藝院團(tuán)的主要收入來源，具有一定的局限性，容易打擊表演者的積極性。表演權(quán)所帶來的經(jīng)濟(jì)效益帶有一定的穩(wěn)定性，這樣的攤銷方式，稍顯局限，不能適應(yīng)新體制下的會計(jì)管理要求；此外，表演權(quán)作為無形資產(chǎn)，是不具有實(shí)物形態(tài)的長期資產(chǎn)，它的價值問題不會像固定資產(chǎn)表現(xiàn)的那么明確。對于表演權(quán)的增值和減值問題，一定要有一個全面而穩(wěn)妥的處理。文藝院團(tuán)多忽略對表演權(quán)作為無形資產(chǎn)的增減值問題，沒有提出一個有效的措施進(jìn)行應(yīng)對。事實(shí)上，它作為賬面的價值和它的實(shí)際價值之間是相互聯(lián)系和變化的，對于表演權(quán)的減值準(zhǔn)備，一定要有全面的減值處理，有利于表演權(quán)創(chuàng)造更大的經(jīng)濟(jì)效益。
（二）表演權(quán)作為無形資產(chǎn)核算的必要性
文藝院團(tuán)除擁有固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)之外，表演權(quán)作為無形資產(chǎn)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中有著重要作用。它沒有具體的實(shí)物，但是表演權(quán)帶來的效益是長期的，未來的經(jīng)濟(jì)效益也有很大的不穩(wěn)定性。完整的會計(jì)核算方法，可以使表演權(quán)為文藝院團(tuán)爭取更大的經(jīng)濟(jì)效益。目前，發(fā)達(dá)國家越來越重視無形資產(chǎn)在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中的作用，會計(jì)核算系統(tǒng)也比較完善。我國商品經(jīng)濟(jì)仍然不夠發(fā)達(dá)，但是無形資產(chǎn)的概念已經(jīng)提出，企業(yè)為購置無形資產(chǎn)所產(chǎn)生的花銷越來越大。在文藝院團(tuán)中，對于公開表演作品，院團(tuán)投入了很大的精力和物力。但是，會計(jì)核算上仍然存在體系不夠完善的問題，關(guān)于表演權(quán)的形成、攤銷、轉(zhuǎn)移等都沒有很深刻的了解，仍然遵照以往國有企業(yè)的會計(jì)體制進(jìn)行，這樣，不能如實(shí)的反映這段時間公開表演所帶來的實(shí)際收益和差額支出。在文藝院團(tuán)體制改革中，所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離是改革中重要的一環(huán)，生產(chǎn)經(jīng)營主要實(shí)行承包、租賃和股份制經(jīng)營等手段。若仍然采用改制前的會計(jì)核算體系，將不利于文藝院團(tuán)企業(yè)化的長期發(fā)展。團(tuán)長在任期內(nèi)一般不考慮任期后產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益的表演權(quán)方面的開支，造成了企業(yè)行為的短期化，不利于無形資產(chǎn)的增值。此外，在實(shí)行企業(yè)化經(jīng)營后，文藝院團(tuán)打破了地域的限制，各院團(tuán)之間加強(qiáng)了聯(lián)系和合作。但是，如果對表演中產(chǎn)生的收益和支出沒有專門的記賬登記，各院團(tuán)之間有可能出現(xiàn)因賬目不清而進(jìn)行的糾紛，不利于文藝院團(tuán)的共同發(fā)展。所以，建立一個完善的、合理的會計(jì)核算制度，對表演權(quán)作為無形資產(chǎn)做明確、合理的核算是有必要的。
二、文藝院團(tuán)中表演權(quán)的核算方法
表演權(quán)作為無形資產(chǎn)，對它首先要進(jìn)行歸類和總結(jié)。無形資產(chǎn)可以按照來源不同劃分為外購資產(chǎn)和自創(chuàng)資產(chǎn)。例如，文藝院團(tuán)在進(jìn)行表演時的作品如果是購買別人的著作屬于外購的無形資產(chǎn)，如果是自導(dǎo)自演則屬于自創(chuàng)資產(chǎn)。也可以根據(jù)能否攤銷分類，或者根據(jù)存續(xù)期進(jìn)行分類等，科學(xué)、合理的核算方法，才能適應(yīng)新形勢下經(jīng)濟(jì)政治的發(fā)展需要。
（一）表演權(quán)作為無形資產(chǎn)的核算計(jì)量
大部分的表演權(quán)在研究階段都沒有很大的支出，資金消費(fèi)等可以忽略不計(jì)。但是大型劇目的編排需要實(shí)現(xiàn)進(jìn)行研究性調(diào)查，所以，在研究階段的支出應(yīng)該計(jì)入在內(nèi)，作為文藝院團(tuán)最后收益的一部分。一美的表演節(jié)目在進(jìn)行正式表演前，節(jié)目編排、舞臺設(shè)計(jì)、道具準(zhǔn)備等一系列工程所消耗的人力、物力等應(yīng)該歸屬于表演權(quán)的成本。但是，為節(jié)目效果而進(jìn)行的銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用等不能計(jì)入到開發(fā)階段的表演成本中，它們不屬于表演權(quán)收益中的一部分。當(dāng)表演權(quán)的支出符合資本化條件時，應(yīng)該借記為無形資產(chǎn)的科目，表演權(quán)達(dá)到預(yù)定的用途之后，可以借記為研發(fā)支出中的費(fèi)用化支出科目。對于不符合資本化條件的，應(yīng)該進(jìn)行貸記。對于表演權(quán)整個過程的支出，我們應(yīng)明確區(qū)分研究階段和開發(fā)階段中的支出分類，實(shí)在不能區(qū)分的支出，可以統(tǒng)一作為研發(fā)階段的支出費(fèi)用，一并計(jì)入當(dāng)期的損益之中。
（二）表演權(quán)作為無形資產(chǎn)的攤銷和減值核算
表演權(quán)作為無形資產(chǎn)，具有復(fù)雜性、不確定性。人們對于無形資產(chǎn)也有不同的認(rèn)識。表演權(quán)的攤銷，是指在預(yù)定的攤銷期內(nèi)，將其增置的成本定期的轉(zhuǎn)為費(fèi)用?？紤]到表演權(quán)的期限的不確定性，在節(jié)目上映以后，市場上會出現(xiàn)模仿與抄襲現(xiàn)象，我們可以把表演權(quán)劃分為使用壽命有限的無形資產(chǎn)類進(jìn)行攤銷。文藝院團(tuán)對攤銷額的計(jì)算一般采用直線法。
表演權(quán)的攤銷期是有限的，在企業(yè)化經(jīng)營中，它與實(shí)際效益之間存在著一定差距，也許表演剛結(jié)束，市場上就已經(jīng)出現(xiàn)一定程度的萎縮。但是在文藝院團(tuán)中可能作為無形資產(chǎn)仍然保留著原始的價值。此時，我們應(yīng)該對表演權(quán)重新進(jìn)行評估，對它進(jìn)行減值核算。表演權(quán)的原始價值如果沒有攤銷完畢，應(yīng)該在報廢前一次性轉(zhuǎn)入營業(yè)外的支出賬戶；如果原始價值仍然存在著經(jīng)濟(jì)效益，可以等到表演權(quán)的使用價值全部消失后再進(jìn)行轉(zhuǎn)銷等措施。
總而言之，在科技高速發(fā)展的今天，我們要重視無形資產(chǎn)在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的重要地位。文藝院團(tuán)改制之后，表演權(quán)作為無形資產(chǎn)是文藝院團(tuán)的主要收益來源之一。我們一定要制定一套完善、合理的無形資產(chǎn)核算方法體系，對表演權(quán)作為無形資產(chǎn)進(jìn)行科學(xué)的核算。
參考文獻(xiàn)：
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關(guān)鍵詞：資產(chǎn)分散型企業(yè) 實(shí)物資產(chǎn) 管理
一、資產(chǎn)分散型企業(yè)實(shí)物資產(chǎn)管理的特點(diǎn)
（一）資產(chǎn)分散型企業(yè)的特點(diǎn)
符合以下特點(diǎn)的企業(yè)比較適用本文所闡述的實(shí)物資產(chǎn)管理方法。只有同時具備以下三個特點(diǎn)，才能稱為資產(chǎn)分散型企業(yè)。
1、實(shí)物資產(chǎn)的分布范圍廣
實(shí)物資產(chǎn)在空間上的分布范圍廣，是資產(chǎn)分散型企業(yè)最根本的特點(diǎn)，由此又派生出所屬組織機(jī)構(gòu)的分散，這是其分布范圍廣的兩層含義。簡單的說，就是“范圍廣”的特點(diǎn)派生出“層級多”的特點(diǎn)。
2、實(shí)物資產(chǎn)的形成過程分散
這也具有兩方面的含義，一是組織機(jī)構(gòu)形成的過程是逐步實(shí)現(xiàn)的；二是實(shí)物資產(chǎn)的空間分布沒有先集中后分散的過程。
3、實(shí)物資產(chǎn)的更新替換頻繁
成品油銷售企業(yè)的實(shí)物資產(chǎn)既分散壽命又短，更新替換頻繁，容易產(chǎn)生諸多問題。例如一座加油站的資產(chǎn)，加油機(jī)壽命只有六年左右，油罐也不過十年左右，且實(shí)際使用壽命往往更短，因此實(shí)物資產(chǎn)的更新替換速度快，且周期不同步，對資產(chǎn)的后續(xù)管理提出了很高的要求。
（二）資產(chǎn)分散型企業(yè)實(shí)物資產(chǎn)管理存在的問題
1、信息化手段滯后，未形成管理閉環(huán)
常見的資產(chǎn)管理系統(tǒng)偏重于價值管理，大部分實(shí)物管理流程還是人工與系統(tǒng)相結(jié)合的方式。比如資產(chǎn)盤點(diǎn)仍處于人工點(diǎn)數(shù)、人工核對的原始狀態(tài)，工作量大、效率低。整個資產(chǎn)管理體系未形成閉環(huán)。目前對從資產(chǎn)進(jìn)入到退出使用的各環(huán)節(jié)監(jiān)控不到位，信息缺失，容易造成毀損和流失。
2、管理模式不統(tǒng)一，職責(zé)不清晰
各級公司的資產(chǎn)管理模式不統(tǒng)一，缺乏一致、有效的管理標(biāo)準(zhǔn)。雖然都有相關(guān)資產(chǎn)管理制度和辦法，但在此大框架下各級公司的管理范圍側(cè)重、管理方法迥異不同。部門和人員職責(zé)不清晰，資產(chǎn)管理缺乏能動性和自覺性。大部分公司未設(shè)專門資產(chǎn)管理部門，各部門管理職責(zé)不明確，管理人員責(zé)任心缺失。
3、 重會計(jì)核算，輕動態(tài)管理，資產(chǎn)使用效率不高
重使用、輕管理，重價值、輕實(shí)物。大部分公司實(shí)現(xiàn)了對固定資產(chǎn)會計(jì)核算的規(guī)范管理。但使用和管理脫節(jié)，不注重過程而逐本求末失去了資產(chǎn)管理的意義。資產(chǎn)使用效率不高，資產(chǎn)達(dá)不到最大效能。資產(chǎn)管理需要盤活存量、優(yōu)化增量、控制減量，不斷提高使用效率。
4、網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張速度快，人員培訓(xùn)跟不上
隨著企業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的不斷增加，新員工不斷走上崗位，崗前培訓(xùn)容易形成管理短板。以中石油為例， 2010年新增加油站734座，2011年新增1327座。假設(shè)每站平均需要10名員工，兩年內(nèi)就要增加兩萬名左右的員工。
5、信息傳遞不順暢
資產(chǎn)分散型企業(yè)的信息傳遞通常沒有集中型企業(yè)順暢。由于網(wǎng)點(diǎn)分布廣、距離遠(yuǎn)、管理層級多，因此容易出現(xiàn)信息傳遞效率低下、信息響應(yīng)延遲、數(shù)據(jù)加工繁瑣等問題。
（三）資產(chǎn)分散型企業(yè)實(shí)物資產(chǎn)管理的方法
基于以上對資產(chǎn)分散型企業(yè)實(shí)物資產(chǎn)管理的特點(diǎn)和問題分析，要想提高資產(chǎn)分散型企業(yè)的實(shí)物資產(chǎn)管理水平，必須要建立一套完整的實(shí)物資產(chǎn)管理理念與體系，借助于條形碼技術(shù)，將管理理念落實(shí)在信息系統(tǒng)的每一項(xiàng)設(shè)計(jì)中。因此，我們提出基于條形碼技術(shù)的“實(shí)物資產(chǎn)全類型、全員、全過程、全要素動態(tài)管理體系”。
二、資產(chǎn)分散型企業(yè)的實(shí)物資產(chǎn)管理體系
資產(chǎn)分散型企業(yè)的實(shí)物資產(chǎn)管理體系，概括為“實(shí)物資產(chǎn)全類型、全員、全過程、全要素動態(tài)管理體系”。該體系通過管理理念、管理制度和管理工具的有機(jī)配合來發(fā)揮作用。
（一）實(shí)物資產(chǎn)全類型管理
在管理實(shí)踐中，我們發(fā)現(xiàn)有些管理風(fēng)險源于不同類型實(shí)物資產(chǎn)的管理強(qiáng)度不同，而管理強(qiáng)度最關(guān)鍵的體現(xiàn)在于是否按照單項(xiàng)資產(chǎn)建立資產(chǎn)卡片，因此實(shí)物資產(chǎn)全類型管理的一個顯著特征就是對所有類型的實(shí)物資產(chǎn)均建立資產(chǎn)卡片，做到信息與實(shí)物一對一的緊密聯(lián)系。
1、各類型實(shí)物資產(chǎn)管理強(qiáng)度差異帶來的風(fēng)險
成品油銷售企業(yè)的實(shí)物資產(chǎn)可分為四類：固定資產(chǎn)、低值耐用品、投資性房地產(chǎn)和租入資產(chǎn)。管理實(shí)踐中，往往對固定資產(chǎn)管理強(qiáng)度高，對其他三類實(shí)物資產(chǎn)疏于管理，最終形成了各類實(shí)物資產(chǎn)管理強(qiáng)度不均衡的格局，這樣的格局導(dǎo)致了現(xiàn)實(shí)中常見的一些管理風(fēng)險。
（1）資產(chǎn)流失的風(fēng)險
企業(yè)實(shí)物資產(chǎn)中最容易直接流失的是低值耐用品，因?yàn)榈椭的陀闷吠ǔｓw積小、攜帶方便，價值相對較小，付出很大的管理成本卻收效甚微。
（2）逃避監(jiān)管的風(fēng)險
如果企業(yè)的監(jiān)管存在薄弱環(huán)節(jié)，不僅可能出現(xiàn)上述偶發(fā)性的資產(chǎn)流失，還有可能導(dǎo)致主動的、經(jīng)常性的舞弊行為。例如本應(yīng)作為固定資產(chǎn)入賬的實(shí)物支出，申購單位卻以低值易耗品或維修費(fèi)名義報銷。
（3）租賃資產(chǎn)混亂的風(fēng)險
企業(yè)以經(jīng)營租賃方式租入的資產(chǎn)，其資產(chǎn)明細(xì)不在賬面反映，僅對租賃費(fèi)用按期攤銷。因此企業(yè)通常也是采用設(shè)立租賃資產(chǎn)臺帳的方式進(jìn)行管理，這一特點(diǎn)與低值耐用品相似，容易造成管理的混亂。
（4）帳外資產(chǎn)的風(fēng)險
企業(yè)的支出包括資本性支出和費(fèi)用性支出，相應(yīng)的預(yù)算控制包括投資計(jì)劃控制和費(fèi)用預(yù)算控制。購買固定資產(chǎn)和投資性房地產(chǎn)屬于投資計(jì)劃，購買低值易耗品和租賃資產(chǎn)屬于費(fèi)用預(yù)算。
投資計(jì)劃是按項(xiàng)目確定和實(shí)施的，控制相對嚴(yán)格。因此，在實(shí)踐中，容易出現(xiàn)投資計(jì)劃不足時占用費(fèi)用預(yù)算的情況，導(dǎo)致本應(yīng)形成固定資產(chǎn)的支出費(fèi)用化，因此在資產(chǎn)賬上沒有記錄，但實(shí)物資產(chǎn)卻存在，從而形成帳外資產(chǎn)。
2、通過實(shí)物資產(chǎn)全類型管理應(yīng)對風(fēng)險
既然上述風(fēng)險源于實(shí)物資產(chǎn)的分類及核算差異，那么根本的解決之道就是是對低值耐用品、租入資產(chǎn)等也實(shí)施單項(xiàng)資產(chǎn)管理，補(bǔ)齊管理短板；其次是單項(xiàng)資產(chǎn)管理要在統(tǒng)一的平臺中實(shí)現(xiàn)，消除上述風(fēng)險。
（1）單項(xiàng)資產(chǎn)管理
隨著信息系統(tǒng)和條碼技術(shù)的深入應(yīng)用，現(xiàn)代企業(yè)具備對低值耐用品、租入資產(chǎn)等實(shí)物資產(chǎn)進(jìn)行單項(xiàng)管理的條件。所謂實(shí)物資產(chǎn)的全類型管理，第一層含義便是對各類型實(shí)物資產(chǎn)做到一視同仁的重視。
（2）統(tǒng)一平臺管理
實(shí)物資產(chǎn)全類型管理的第二層含義是將所有實(shí)物資產(chǎn)的卡片均放在實(shí)物管理系統(tǒng)這一平臺進(jìn)行管理，否則只能叫做“分類型管理”，而不是真正的“全類型管理”。使用統(tǒng)一的管理平臺，有助于提高工作效率，加強(qiáng)管理的嚴(yán)密性。
（二）實(shí)物資產(chǎn)全員管理
資產(chǎn)分散型企業(yè)受制于管理成本等問題，不能完全依賴專業(yè)部門。實(shí)物資產(chǎn)管理是一項(xiàng)綜合性很強(qiáng)的工作，需要專業(yè)的分工。因此實(shí)物資產(chǎn)全員管理的真正意義就是合理的確定管理部門職責(zé)與管理人員角色。
1、管理部門的劃分與定義
以下劃分和定義的真正對象是實(shí)物資產(chǎn)的管理職責(zé)，而非真正的實(shí)體部門。
（1）資產(chǎn)使用單位
資產(chǎn)使用單位是直接利用實(shí)物資產(chǎn)的使用功能進(jìn)行生產(chǎn)、經(jīng)營或管理的部門或機(jī)構(gòu)。
（2）資產(chǎn)購建部門
購建部門是為企業(yè)購買或建造實(shí)物資產(chǎn)的部門，它承擔(dān)著實(shí)物資產(chǎn)從開始購建到交付資產(chǎn)使用單位使用期間的管理職責(zé)。
（3）專業(yè)管理部門
專業(yè)管理部門是承擔(dān)實(shí)物資產(chǎn)購建完成后各類管理職責(zé)的部門，通過組織、指導(dǎo)、協(xié)調(diào)、監(jiān)督資產(chǎn)使用單位開展工作。下面介紹專業(yè)管理部門分類：
a、營運(yùn)管理部門
營運(yùn)管理部門掌握經(jīng)營性資產(chǎn)使用單位的運(yùn)營情況，組織、指導(dǎo)、協(xié)調(diào)及監(jiān)督資產(chǎn)使用單位合理利用實(shí)物資產(chǎn)達(dá)成企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的目標(biāo)。
b、總部資產(chǎn)管理部門
總部資產(chǎn)管理部門負(fù)責(zé)對同級公司總部各資產(chǎn)使用單位開展實(shí)物資產(chǎn)的四項(xiàng)管理工作。
c、技術(shù)部門
技術(shù)部門負(fù)責(zé)制定實(shí)物資產(chǎn)技術(shù)鑒定標(biāo)準(zhǔn)、組織技術(shù)鑒定標(biāo)準(zhǔn)的培訓(xùn)和實(shí)施、以及發(fā)表或?qū)徍藢?shí)物資產(chǎn)技術(shù)鑒定意見等。
d、維修部門
維修部門職責(zé)主要是明確實(shí)物資產(chǎn)維修的標(biāo)準(zhǔn)、制定工作流程、核實(shí)維修需求、管理維修資金、監(jiān)督維修實(shí)施以及進(jìn)行相關(guān)費(fèi)用結(jié)算等。
e、財(cái)務(wù)管理部門
負(fù)責(zé)實(shí)物資產(chǎn)的會計(jì)核算，包括資產(chǎn)確認(rèn)、價值計(jì)量、計(jì)提折舊或攤銷、計(jì)提減值準(zhǔn)備、調(diào)撥、捐贈、出售、租入或租出、報廢及處置等事項(xiàng)的賬務(wù)處理與資金收付。
（4）綜合管理部門
負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)實(shí)物資產(chǎn)購建部門及專業(yè)管理部門的工作。企業(yè)可以設(shè)置專門的實(shí)物資產(chǎn)綜合管理部門，也可以將綜合管理部門職責(zé)落在財(cái)務(wù)管理部門。
（三）管理角色的劃分與定義
這里的管理角色指實(shí)物資產(chǎn)購建完成之后，資產(chǎn)使用單位負(fù)責(zé)對其進(jìn)行管理的人員分工。
1、直接管理人
企業(yè)的所有實(shí)物資產(chǎn)均應(yīng)確定至少一名直接管理人，其職責(zé)包括：報告資產(chǎn)狀況。避免資產(chǎn)非正常丟失或毀損。進(jìn)行力所能及的維修，使資產(chǎn)保持良好的使用狀態(tài)。
2、管理員
管理員通常負(fù)責(zé)資產(chǎn)使用單位所承擔(dān)的各類管理職責(zé)的實(shí)際手續(xù)辦理，如果企業(yè)有相關(guān)管理系統(tǒng)，管理員通常是本單位的系統(tǒng)用戶。
3、負(fù)責(zé)人
一個資產(chǎn)使用單位的資產(chǎn)管理負(fù)責(zé)人，需要確保本單位每項(xiàng)資產(chǎn)都明確了直接管理人，需要組織、指導(dǎo)、監(jiān)督直接管理人、管理員履行職責(zé)，對本單位資產(chǎn)保管、使用以及維保的最終結(jié)果負(fù)責(zé)。
（四）實(shí)物資產(chǎn)全員管理的步驟
1、合理設(shè)置管理部門
真正落實(shí)實(shí)物資產(chǎn)的全員管理時，首先就要將這些管理職責(zé)落實(shí)到具體的實(shí)體部門。設(shè)置的方法可以根據(jù)企業(yè)情況的不同。最關(guān)鍵的是企業(yè)要將各部門的分工以制度的形式明確下來，并傳達(dá)到每位企業(yè)員工。
2、明確與直接管理人相關(guān)的制度
明確直接管理人的分類取舍，設(shè)計(jì)相關(guān)帳頁、卡片及標(biāo)簽的內(nèi)容與格式。
保證及時、完整的確定直接管理人。企業(yè)應(yīng)根據(jù)各類實(shí)物資產(chǎn)購建方式的不同，分別規(guī)定其購建完成后在什么環(huán)節(jié)、什么時點(diǎn)、由誰來確定直接管理人。
3、監(jiān)督直接管理人履行職責(zé)
企業(yè)應(yīng)定期提醒每位直接管理人所管理的資產(chǎn)明細(xì)及職責(zé)。提醒的方式最好是在信息系統(tǒng)中自動生成責(zé)任通知單，發(fā)到每位直接管理人的郵箱或手機(jī)上。另外，還要加強(qiáng)業(yè)務(wù)培訓(xùn)，并且建立人員工作交接制度。
三、實(shí)物資產(chǎn)全過程管理
（一）實(shí)物資產(chǎn)全過程管理的必要性
在大中型企業(yè)中，單個部門難以包辦這些實(shí)物管理的全過程，往往劃分為若干環(huán)節(jié)由不同的部門分別負(fù)責(zé)，因此分工容易帶來協(xié)作方面的問題：
1、賬實(shí)不符
管理分工可能導(dǎo)致賬實(shí)不符體現(xiàn)在以下三個方面：
購建部門與財(cái)務(wù)管理部門配合不暢，轉(zhuǎn)資不及時，造成資產(chǎn)虛盤盈或資產(chǎn)狀態(tài)等財(cái)務(wù)記錄信息與實(shí)際不符。
營運(yùn)管理部門與財(cái)務(wù)管理部門配合不暢，未按規(guī)定及時辦理調(diào)撥手續(xù)，造成資產(chǎn)調(diào)出單位虛盤虧，而資產(chǎn)調(diào)入單位虛盤盈。
使用單位與技術(shù)部門配合不暢，實(shí)物資產(chǎn)的技術(shù)狀況發(fā)生變化時，未能及時辦理鑒定手續(xù)并更新相關(guān)記錄，會導(dǎo)致資產(chǎn)賬面記錄的技術(shù)狀況與實(shí)際不符。
2、維修改造成本高企
維修改造的決策者若不受效益的考核，就可能不將節(jié)約成本作為首要的考慮因素。特別管理跨度較大、現(xiàn)場審查困難的營運(yùn)管理部門在面對可能涉及安全風(fēng)險時，寧可采取寬松的控制政策。
3、資產(chǎn)流失
常見的協(xié)作原因?qū)е碌馁Y產(chǎn)流失有：資產(chǎn)購建部門與營運(yùn)管理部門之間脫節(jié)，導(dǎo)致構(gòu)建資產(chǎn)效益低下；營運(yùn)管理部門與技術(shù)部門管理的脫節(jié)，導(dǎo)致大量資產(chǎn)提前報廢等等。
4、資產(chǎn)閑置
資產(chǎn)營運(yùn)管理部門與資產(chǎn)購建部門配合不暢，信息不對稱，導(dǎo)致本可以通過調(diào)劑調(diào)撥滿足的資產(chǎn)需求，卻通過新購建予以滿足，造成了浪費(fèi)。
5、帶病運(yùn)行
常見的情況有：營運(yùn)管理部門與維修部門配合不暢，導(dǎo)致資產(chǎn)不能得到及時的維修；維修部門與財(cái)務(wù)管理部門配合不暢，導(dǎo)致資產(chǎn)維修費(fèi)用預(yù)算或資金不足；營運(yùn)管理部門與技術(shù)部門配合不暢，導(dǎo)致達(dá)到報廢條件的資產(chǎn)超期服役。
（二）通過信息系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)全過程管理
1、橫向共享
部門之間在共同的信息平臺操作，以資產(chǎn)編碼為紐帶，形成連續(xù)的業(yè)務(wù)鏈條，將相關(guān)信息整合起來：營運(yùn)管理部門接管資產(chǎn)，資產(chǎn)使用單位運(yùn)作資產(chǎn)時，可以根據(jù)編碼在系統(tǒng)維護(hù)資產(chǎn)的狀態(tài)；財(cái)務(wù)管理部門根據(jù)信息判斷資產(chǎn)是否符合轉(zhuǎn)資的條件；資產(chǎn)使用單位提交新資產(chǎn)的申請時，可以從資產(chǎn)目錄中選擇類別；資產(chǎn)購建部門可以方便的查看同類別資產(chǎn)是否有閑置資產(chǎn)可供調(diào)撥使用。
2、縱向積累
管理部門根據(jù)自己的權(quán)限，在共同的信息平臺對某些數(shù)據(jù)進(jìn)行持續(xù)的記錄，形成可供其它管理部門參考的歷史數(shù)據(jù)，從而使不同管理部門間配合得更加順暢。例如：1維修部門對實(shí)物資產(chǎn)進(jìn)行維修后，形成維修時間、內(nèi)容和費(fèi)用的歷史數(shù)據(jù)，為后續(xù)維修支出提供參考依據(jù)；2.積累經(jīng)營條件及經(jīng)營成果等歷史數(shù)據(jù)，提高對資產(chǎn)未來經(jīng)營效益的預(yù)判能力；3.積累租賃數(shù)據(jù)，提高對租賃資產(chǎn)及租賃項(xiàng)目的管理水平。
3、關(guān)注賬實(shí)關(guān)系
既然上述橫向共享和縱向積累都依賴于跨越不同管理部門的信息平臺，就意味著實(shí)物資產(chǎn)全過程的管理必須抽象為信息平臺中實(shí)物資產(chǎn)信息的全過程管理，那資產(chǎn)信息與資產(chǎn)實(shí)物的一致性就顯得尤為重要了。
四、實(shí)物資產(chǎn)全要素管理
（一）全要素管理的概念
“要素”是“實(shí)物資產(chǎn)管理信息要素”的簡稱，指與實(shí)物資產(chǎn)有關(guān)的信息類別，每一個類別稱為一個要素。而“全要素管理”則是將對企業(yè)有用的全部要素類別納入管理之意。
（二）全要素管理的要點(diǎn)
1、注重實(shí)物資產(chǎn)管理過程的內(nèi)在因果邏輯
實(shí)物資產(chǎn)管理的過程也就是人類管理行為的過程，要通過要素信息反映這樣的過程，就必須使二者建立聯(lián)系。建立聯(lián)系的方法是根據(jù)二者內(nèi)在的因果邏輯建立業(yè)務(wù)流程的強(qiáng)制規(guī)定性，這樣的強(qiáng)制規(guī)定性在人工化管理階段和半信息化管理階段主要體現(xiàn)為規(guī)章制度的規(guī)定，受人的主觀性影響程度較大，這也是前面提到的若干管理問題產(chǎn)生的根本原因。
2、注重要素的有用性
闡述“全要素管理”的概念時筆者特別強(qiáng)調(diào)是將對企業(yè)“有用”的全部要素類別納入管理，是因?yàn)閷?shí)物資產(chǎn)的屬性，以及作用于實(shí)物資產(chǎn)的行為有很多種類別，并不是每一類都對企業(yè)有用，例如加油機(jī)的顏色這一屬性，或者加油員每天對加油機(jī)進(jìn)行日常清潔這一行為，企業(yè)沒有必要將其作為要素來管理，管理必須考慮成本與效益。
3、注重概念的區(qū)分
實(shí)物資產(chǎn)的屬性或是作用于實(shí)物資產(chǎn)的行為許多時候會存在相似但實(shí)質(zhì)不同的概念，必須嚴(yán)格區(qū)分，否則會引起管理的混亂。例如使用人、保管人、維護(hù)人和負(fù)責(zé)人就是一組容易混淆的屬性，作為要素管理時必須準(zhǔn)確的界定；又例如資產(chǎn)報廢和資產(chǎn)處置這兩項(xiàng)行為，也必須把握好概念的差異并協(xié)調(diào)好二者的相互關(guān)系，否則會造成管理不善：如果把報廢當(dāng)成處置，那么已經(jīng)退出使用狀態(tài)的實(shí)物就會遲遲不能處置變現(xiàn)，而如果把處置當(dāng)成報廢，那么已經(jīng)變賣的資產(chǎn)可能無法及時核銷賬務(wù)。
五、實(shí)物資產(chǎn)動態(tài)管理
（一）實(shí)物資產(chǎn)動態(tài)管理的核心
實(shí)物資產(chǎn)動態(tài)管理的核心在于實(shí)物資產(chǎn)的主、客觀狀態(tài)發(fā)生變化時，管理者能夠及時的采取合理的管理行為。
主觀狀態(tài)是實(shí)物資產(chǎn)使用者、管理者的主觀意識，例如對實(shí)物資產(chǎn)的需求、對實(shí)物資產(chǎn)在技術(shù)理解等；
客觀狀態(tài)是實(shí)物資產(chǎn)本身的性狀、所處的客觀環(huán)境等，例如實(shí)物資產(chǎn)的自然老化、可能對資產(chǎn)發(fā)生重大影響的天氣變化等。
（二）實(shí)物資產(chǎn)動態(tài)管理與“四全”管理的關(guān)系
所謂“四全”，就是前面所說的全類型、全員、全過程及全要素管理。
1、全過程管理將動態(tài)管理分解為兩個層面
全過程管理的實(shí)現(xiàn)依賴于不同管理部門的協(xié)調(diào)配合，這樣的配合必然遵循一定的次序，上游管理部門的行為結(jié)果往往是下游管理部門的行為依據(jù)，在整個管理鏈條中要實(shí)現(xiàn)動態(tài)管理，需要兩個必要條件：
第一，資產(chǎn)使用人、保管人、維護(hù)人及負(fù)責(zé)人可根據(jù)職責(zé)隨時進(jìn)行與資產(chǎn)變動相應(yīng)的操作，并將操作的結(jié)果（操作引起的主、客觀狀態(tài)變化）實(shí)時的體現(xiàn)出來，也就是能夠動態(tài)的提供信息；第二，管理人員可在權(quán)限范圍內(nèi)隨時查詢當(dāng)前時點(diǎn)或過去時點(diǎn)的信息，用以判斷是否存在主、客觀狀態(tài)的變化，也就是能夠動態(tài)的使用信息。
2、要素是動態(tài)管理的載體
在管理過程中動態(tài)的提供和使用信息需要特定的載體，而最重要的載體就是實(shí)物資產(chǎn)管理信息要素。在人工化和半信息化管理階段，要素信息主要以各種單據(jù)進(jìn)行記錄和傳遞，而在信息化管理階段，要素信息則主要在資產(chǎn)管理信息系統(tǒng)中記錄和傳遞。
3、全類型管理為動態(tài)管理服務(wù)
在實(shí)際管理中，我們設(shè)置的四個類型資產(chǎn)還達(dá)不到全過程管理要求的，原因是這四類資產(chǎn)在某些階段是不符合確認(rèn)條件的，需要一個臨時的身份。如：
固定資產(chǎn)、投資性房地產(chǎn)已納入管理，但尚未達(dá)到會計(jì)確認(rèn)條件、或者尚未完成會議確認(rèn)時，稱為“待轉(zhuǎn)資產(chǎn)”。它們不能作為固定資產(chǎn)管理，否則會與轉(zhuǎn)資后形成的固定資產(chǎn)項(xiàng)目重復(fù)，因此只能將其作為一個特殊的類別管理。
資產(chǎn)清查盤點(diǎn)中發(fā)現(xiàn)的盤盈資產(chǎn)，在未查明原因并報管理層審批處理前，也需要作為一個臨時類型進(jìn)行管理，稱為“其它實(shí)物資產(chǎn)”。
以待轉(zhuǎn)資產(chǎn)為例，在信息化階段，驗(yàn)收人將待轉(zhuǎn)資產(chǎn)信息錄入系統(tǒng)，形成待轉(zhuǎn)資產(chǎn)卡片，財(cái)務(wù)人員轉(zhuǎn)資時選用這些卡片并補(bǔ)充財(cái)務(wù)信息即可，臨時類型和最終類型的管理不再是割裂的過程，而是動態(tài)的轉(zhuǎn)化。
4、全員管理是動態(tài)管理實(shí)現(xiàn)的條件
摘要：隨著市場需求的不斷擴(kuò)大及信息化技術(shù)的不斷飛躍，航空制造企業(yè)在轉(zhuǎn)型升級中提高戰(zhàn)略定位及管理手段，作為生產(chǎn)的源頭的物資供應(yīng)的及時性是保交付的前提條件。傳統(tǒng)的生產(chǎn)物資配送模式不在適應(yīng)新時期的發(fā)展需求。
關(guān)鍵詞：飛機(jī)制造；物資；配送；模式
一、引言
物資配送是為生產(chǎn)服務(wù)的，尤其以大飛機(jī)項(xiàng)目制造為主的制造企業(yè)的生產(chǎn)模式，按照項(xiàng)目在以計(jì)劃為指揮棒的生產(chǎn)準(zhǔn)備環(huán)節(jié)，如物資采購、生產(chǎn)物資配送，它們必須在業(yè)務(wù)策略和組織方式上考慮并克服因計(jì)劃的剛性而導(dǎo)致的信息延遲而帶來的一系列問題，同時，物資采購、倉儲、生產(chǎn)配送、生產(chǎn)耗用以及相關(guān)的成本、費(fèi)用歸集，這對整個物流組織的管理精細(xì)度要求都很高，不可能做到專物專用。而反過來，由于做不到專物專用，會導(dǎo)致經(jīng)常的挪料，從而惡性循環(huán)，缺料也會經(jīng)常發(fā)生，因此對其物資配送的思考更不應(yīng)該割裂開，需要將物資配送放在整個生產(chǎn)體系中去思考，在這種格局下，需要從整個供應(yīng)鏈協(xié)同的角度增加供需調(diào)節(jié)的柔性來予以解決。
二、飛機(jī)制造行業(yè)生產(chǎn)組織特點(diǎn)
以洪都為例通過分析飛機(jī)制造的生產(chǎn)組織特點(diǎn)找到最符合洪都應(yīng)用的生產(chǎn)物資配送模式。下面簡要分析一下這種以飛機(jī)制造為主的項(xiàng)目制造型企業(yè)的生產(chǎn)組織特點(diǎn)：
1）項(xiàng)目型管控
項(xiàng)目型管控是飛機(jī)制造企業(yè)最典型的生產(chǎn)組織特點(diǎn)。它不同于重復(fù)生產(chǎn)或者大批量制造，而是以某個具體的產(chǎn)品或者某批次生產(chǎn)為管控對象而進(jìn)行的全項(xiàng)目周期的過程管理。對物流的影響，就是要求按照項(xiàng)目進(jìn)行物資采購、倉儲、生產(chǎn)配送、生產(chǎn)耗用以及相關(guān)的成本、費(fèi)用歸集，這對整個物流組織的管理精細(xì)度要求都很高。
2）小批量多品種生產(chǎn)
飛機(jī)制造業(yè)的小批量多品種生產(chǎn)的特性更多的是體現(xiàn)在生產(chǎn)過程中的加工環(huán)節(jié)，由于每個飛機(jī)的零部件又非常多（上萬種），導(dǎo)致加工環(huán)節(jié)很多是小批量多品種加工。各個車間為了提升自身生產(chǎn)效率，往往打破計(jì)劃部門制定的生產(chǎn)計(jì)劃節(jié)奏，進(jìn)行合批批量生產(chǎn)，這種提前生產(chǎn)帶來的直接后果就是打亂了整個計(jì)劃體系的統(tǒng)一性和有序性。
在產(chǎn)能有限的情況下，這種“局部利益最優(yōu)”的做法導(dǎo)致的直接后果是上游工序使勁生產(chǎn)，而在后續(xù)工序停工等料，從而導(dǎo)致飛機(jī)不能按時交付。同時，這種不均衡的生產(chǎn)的另一后果就是在原材料和各加工環(huán)節(jié)產(chǎn)生大量庫存。
3）復(fù)雜的計(jì)劃體系
制造企業(yè)生產(chǎn)模式中的核心內(nèi)容之一是生產(chǎn)計(jì)劃體系。目前中國的飛機(jī)制造企業(yè)的計(jì)劃體系一般分為三個層次：一級交付計(jì)劃、工廠級生產(chǎn)計(jì)劃和工段計(jì)劃。
多層次的計(jì)劃體系能夠?qū)崿F(xiàn)對不同層面的生產(chǎn)組織的協(xié)調(diào)和執(zhí)行管控，但同時對計(jì)劃的剛性也提出了更高的要求，
4）協(xié)同制造要求高
解決小批量多品種制造的一個途徑就是將非核心制造業(yè)務(wù)外包。通過將一些沒有競爭優(yōu)勢的加工業(yè)務(wù)外包出去，而將資源、能力集中于具有一定競爭優(yōu)勢的核心業(yè)務(wù)和增值流程建設(shè)。聚集專業(yè)化分工而導(dǎo)致的行業(yè)內(nèi)部的大量外包與轉(zhuǎn)包生產(chǎn)將是未來的一個發(fā)展趨勢。
5）研發(fā)與制造并行
試制中的產(chǎn)品，由于技術(shù)不成熟，其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)工藝都不定型，在生產(chǎn)過程中還可能需要隨時變化，導(dǎo)致工程變更很頻繁，同時加工過程中的各種報廢（工廢、料廢）嚴(yán)重，這些不可預(yù)測的不確定性對整個生產(chǎn)的穩(wěn)定產(chǎn)生了很大沖擊，因?yàn)樗猩a(chǎn)及生產(chǎn)準(zhǔn)備環(huán)節(jié)（采購、倉儲、配送、質(zhì)檢）都是依賴預(yù)先制定的生產(chǎn)計(jì)劃進(jìn)行調(diào)節(jié)的。
三、兩種典型的物資配送模式
3.1 原計(jì)劃配送模式
針對飛機(jī)制造行業(yè)以上特點(diǎn)，在洪都的物資配送方案設(shè)計(jì)了兩種不同的生產(chǎn)物資配送模式的預(yù)備計(jì)劃方案：一種是計(jì)劃驅(qū)動的物資配送模式，一種是需求拉動的模式。以上兩種模式，各有優(yōu)缺點(diǎn)，因此適用于不同的生產(chǎn)場景。
模式優(yōu)點(diǎn)不足適用場景
計(jì)劃驅(qū)動模式縮短物料配送的提前期；適用所有物料的配送；對組織間的協(xié)同要求不是非常高；可以完全按照材料定額供應(yīng)；控制生產(chǎn)節(jié)奏；可以以經(jīng)濟(jì)批量配送，降低配送成本；讓生產(chǎn)單位更關(guān)注主業(yè)。對生產(chǎn)計(jì)劃的穩(wěn)定性要求很高；各存儲節(jié)點(diǎn)庫存較多；較高庫存帶來的物資浪費(fèi)、保管維修成本等；較高庫存掩蓋生產(chǎn)中的一些問題：如浪費(fèi)、非正常損耗等。有完備、清晰的供應(yīng)-生產(chǎn)計(jì)劃體系，且計(jì)劃要穩(wěn)定；生產(chǎn)計(jì)劃的可執(zhí)行性強(qiáng)；生產(chǎn)部門要與供應(yīng)部門共享實(shí)時生產(chǎn)計(jì)劃，以及計(jì)劃的變動調(diào)整；物料清單和材料耗用定額信息完整。
需求拉動模式按需供應(yīng)，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的零庫存；對物資需求的變化適應(yīng)性比較好；能夠?qū)崿F(xiàn)精益生產(chǎn)，減少生產(chǎn)過程中的各種浪費(fèi)；對生產(chǎn)計(jì)劃的穩(wěn)定性要求不高；只適用于標(biāo)準(zhǔn)件、通用件；對響應(yīng)的迅捷性要求很高；對組織間的業(yè)務(wù)協(xié)同要求很高高；可能需要高庫存保證；適用于標(biāo)準(zhǔn)件、通用件；物料采購、配送提前期比較短；供、需部門信息透明，業(yè)務(wù)協(xié)同程度高；供應(yīng)商能夠快速供貨
3.2 洪都的物資配送模式
通過以上對兩種物資配送模式的分析比較，然后再與洪都的現(xiàn)狀進(jìn)行比較后發(fā)現(xiàn)，不能完全套用以上任何一種模式。目前洪都的生產(chǎn)管控體系，依然處在一個粗放式管理階段，在很多方面存在一些問題如下：基礎(chǔ)信息還不規(guī)范、統(tǒng)一物資編碼體系還未建立、制造BOM還不完整、材料定額不全或者不準(zhǔn)、提前期缺失、合理持有庫存問題、分廠二級生產(chǎn)計(jì)劃體系還未共享、物資的供應(yīng)與需求之間存在偏差等一系列問題。信息化支撐還比較弱，信息化對業(yè)務(wù)管理的作用不言而喻，而且很多管控思想的落地，都依賴于信息系統(tǒng)的支撐。洪都盡管在信息化方面投入了巨資，但是從目前系統(tǒng)應(yīng)用的情況來看，效果很不好，很多功能并沒有使用起來，目前大部分業(yè)務(wù)還是按照傳統(tǒng)的手工流程處理。通過具體分析，發(fā)現(xiàn)存在如下問題：供應(yīng)鏈管理環(huán)境下的物流配送模式研究（1）缺少整體規(guī)劃。無論是采購、倉儲、還是生產(chǎn)，都是一個整體業(yè)務(wù)中的一個環(huán)節(jié)，它們之間的業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)密不可分。而目前就被拆分了四個系統(tǒng)：采購管控系統(tǒng)、庫存管控系統(tǒng)、MES、單架次管理系統(tǒng)，而且這些系統(tǒng)在業(yè)務(wù)流程上并沒有完全打通，業(yè)務(wù)流和信息流都是斷的，無法滿足現(xiàn)有業(yè)務(wù)的處理。（2）業(yè)務(wù)處理功能太薄弱。支撐各個工作崗位的業(yè)務(wù)處理，是信息系統(tǒng)最基礎(chǔ)也是最重要的功能，但目前的系統(tǒng)功能設(shè)計(jì)，并沒有完全從崗位工作場景的角度出發(fā)，而是作簡單的信息記錄，因此對用戶而言，使用系統(tǒng)價值不大，反而增加了額外工作，這就是很多功能沒有應(yīng)用的根本原因。（3）系統(tǒng)管控能力太弱。由于基礎(chǔ)的業(yè)務(wù)處理功能都不完善，所以很難實(shí)現(xiàn)對業(yè)務(wù)的管控。
四、解決辦法
對于大量的通用件和常用件，應(yīng)該保留一定的合理庫存。如何確定合理庫存以及采用哪種存儲策略，這里面的內(nèi)容又非常多，這里暫且不表。
供有部門在制定物資儲備策略時，應(yīng)該考慮真實(shí)的生產(chǎn)要料需求，應(yīng)該建立以分廠二級生產(chǎn)計(jì)劃為真實(shí)物資需求依據(jù)的物資備貨體系，比如通過合理的存儲策略保證合理庫存、通過協(xié)議采購保障供。
基于以上客觀條件的存在，在現(xiàn)階段下，
洪都應(yīng)該根據(jù)不同的物資種類選用不同的物資配送模式，具體結(jié)果如下：
（1）對于金屬材料、非金屬材料、一級成品類物資，建議采用計(jì)劃驅(qū)動的物資配送模式，如圖一所示，根據(jù)分廠還提交不了工廠二級滾動生產(chǎn)計(jì)劃，原則上，配送計(jì)劃的制定直接根據(jù)零部件交付計(jì)劃制定。
（2）對于有保管期、不可分割的批量包裝件以及消耗品，我們建議采用需求拉動的物資配送模式。
洪都在基礎(chǔ)信息規(guī)范、業(yè)務(wù)體系建設(shè)、信息化建設(shè)比較成熟的條件下，洪都建立"生產(chǎn)計(jì)劃驅(qū)動備貨、物資需求拉動配送"的物資配送模式。
該模式的典型特征是：
（1）通過二級滾動生產(chǎn)計(jì)劃來制定物資的需求計(jì)劃，通過實(shí)施一定的存儲策略來進(jìn)行倉庫物資備貨和物資采購，滿足生產(chǎn)物資需求，同時避免過高庫存。
（2）通過車間的生產(chǎn)要料，來實(shí)現(xiàn)對生產(chǎn)現(xiàn)場物資需求的快速響應(yīng)，減少生產(chǎn)環(huán)節(jié)的物資儲備，并減少各種浪費(fèi)。
五、結(jié)束語
將物資配送放在整個生產(chǎn)體系中，用系統(tǒng)與供應(yīng)鏈的方法去思考，從整個供應(yīng)鏈協(xié)同的角度增加供需調(diào)節(jié)的柔性來予以解決，建立適合飛行制造企業(yè)的物資配送模式，適用航空工業(yè)的快速發(fā)展。同時克服邊研發(fā)邊生產(chǎn)導(dǎo)致的因研發(fā)不完善對物資供應(yīng)的沖擊的問題是各大研發(fā)型制造企業(yè)的一個重要考慮的問題和研究方向，聚集專業(yè)化分工而導(dǎo)致的行業(yè)內(nèi)部的大量外包與轉(zhuǎn)包生產(chǎn)將是未來的一個發(fā)展趨勢。（作者單位：中航工業(yè)洪都物資供應(yīng)部）
參考文獻(xiàn)
[1]李選芒.供應(yīng)鏈管理環(huán)境下的物流配送模式研究[J].商業(yè)研究，2009.4
關(guān)鍵詞：債務(wù)；融資結(jié)構(gòu)；產(chǎn)權(quán)性質(zhì)；銀行業(yè)競爭
一、 研究問題提出及相關(guān)理論分析
作為債務(wù)融資決策的重要理論研究方向，企業(yè)債務(wù)融資結(jié)構(gòu)受到廣泛關(guān)注。在已有的研究中，國外學(xué)者關(guān)于公司商業(yè)信用的課題研究基本上都集中于資本市場比較發(fā)達(dá)的國家，這些經(jīng)濟(jì)體的典型特征是產(chǎn)權(quán)明晰、監(jiān)管到位，可靠的契約與法律結(jié)構(gòu)使市場經(jīng)濟(jì)制度運(yùn)行規(guī)范、成熟與健全。與之相反，我國市場體制表現(xiàn)出不成熟和非規(guī)范的運(yùn)作方式，因此建立在發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗(yàn)之上的理論模型可能并不適用于轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)國家。尤其對我國市場來說，市場經(jīng)濟(jì)體系建設(shè)還不完善，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在很多尖銳的矛盾。因此，我國上市公司在利用外部債務(wù)融資方面可能會呈現(xiàn)與國外研究不同的特點(diǎn)。
Ge和Qiu（2007）使用了1994年~1999年間用中國社會科學(xué)院2000年的企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)進(jìn)行的實(shí)證研究表明，在中國，從銀行獲得融資比較困難的非國有企業(yè)會更加依賴于商業(yè)信用，間接地表明商業(yè)信用是銀行借款的替代。余明桂、羅娟、汪忻妤（2010）在總結(jié)現(xiàn)有研究成果時認(rèn)為，國有金融機(jī)構(gòu)選擇貸款對象時存在嚴(yán)重的歧視，更傾向于向國有企業(yè)提供貸款，中小企業(yè)很難從國有金融機(jī)構(gòu)獲得貸款。因此，在我國金融體系中國有金融機(jī)構(gòu)占據(jù)支配地位的現(xiàn)狀下，國有企業(yè)容易得到政府的幫助，因而容易獲得國有企業(yè)貸款，對商業(yè)信用的依賴相應(yīng)減少。但另一方面，從國內(nèi)上市公司數(shù)據(jù)進(jìn)行研究的實(shí)證結(jié)果與上述文獻(xiàn)不盡一致。譚偉強(qiáng)（2006）利用我國上市公司2000年~2006年的數(shù)據(jù)實(shí)證研究了商業(yè)信用作為企業(yè)外部融資類型的決定因素。實(shí)證結(jié)果發(fā)現(xiàn)企業(yè)獲取的商業(yè)信用融資與國有股比例呈顯著正相關(guān)關(guān)系。綜合已有的文獻(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，目前國有已有研究發(fā)現(xiàn)存在一定的分歧：一是對企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)如何影響上市公司的債務(wù)融資決策，國有企業(yè)是否獲得了更多的銀行借款？非國有企業(yè)是否更加依賴于商業(yè)信用？二是對商業(yè)信用和銀行借款之間是互補(bǔ)關(guān)系還是替代關(guān)系還無一致的結(jié)論。從上述研究目的出發(fā)，本文將主要研究如下問題：
RQ1：產(chǎn)權(quán)性質(zhì)是否影響上市公司獲取商業(yè)信用或銀行借款的能力？如何影響？
RQ2：當(dāng)公司處于銀行業(yè)競爭較強(qiáng)的環(huán)境時，使用商業(yè)信用的比例是否相應(yīng)減少？使用銀行借款的比例是否相應(yīng)增加？
二、 研究設(shè)計(jì)
1. 樣本數(shù)據(jù)來源與樣本選擇。筆者選取了2003年~2006年所有在上海證券交易所和深圳證券交易所進(jìn)行交易的非金融類上市公司，并剔除了西藏地區(qū)的公司以及期間所有的ST或*ST公司，最終得到4 807例觀測（公司-年）。上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)取自中國經(jīng)濟(jì)研究服務(wù)中心一般上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)庫。
2. 模型與變量本文采用如下基本回歸模型：
（1）因變量。參照Petersen and Rajan（1997）、Demir-güc-Kunt and Maksimovic（2001），本文采用AP，即商業(yè)信用比例作為回歸模型的因變量。該變量的計(jì)算公式為：AP1=（應(yīng)付賬款+應(yīng)付票據(jù)+預(yù)收款項(xiàng)）/總資產(chǎn)。
在中國特殊的制度背景下，由于法律法規(guī)不允許企業(yè)之間進(jìn)行資金拆借，我國企業(yè)的對外借款以銀行借款作為最主要的資金渠道。本文采用銀行的短期借款和長期借款加總金額替代銀行借款。銀行借款比例的計(jì)算公式為：Loan=（短期借款+長期借款+一年內(nèi)到期的長期負(fù)債）/總資產(chǎn)。
根據(jù)已有的研究文獻(xiàn)，我國上市公司商業(yè)信用和銀行借款之間存在明顯的替代關(guān)系。為進(jìn)一步驗(yàn)證商業(yè)信用與銀行借款之間的關(guān)系，本文采用商業(yè)信用占外部融資比例AP2作為因變量，用以檢驗(yàn)商業(yè)信用與銀行借款之間的替代關(guān)系。AP2=（應(yīng)付賬款+應(yīng)付票據(jù)+預(yù)收款項(xiàng)）/（應(yīng)付賬款+應(yīng)付票據(jù)+預(yù)收款項(xiàng)+短期借款+長期借款+一年內(nèi)到期的長期負(fù)債）
（2）測試變量。產(chǎn)權(quán)性質(zhì)。根據(jù)本文的研究目標(biāo)，我們引入產(chǎn)權(quán)性質(zhì)以檢驗(yàn)企業(yè)的國有背景是否影響商業(yè)信用的獲取能力。根據(jù)Ge和Qiu（2007），由于國內(nèi)各級政府的行政干預(yù)、隱性擔(dān)保等諸多緣由，非國有背景的公司由于較難從銀行獲得信用借款，因此更依賴于商業(yè)信用。但譚偉強(qiáng)（2006）研究顯示，國有上市公司的持股比例與商業(yè)信用融資比例呈顯著正向關(guān)系，也即公司的國有背景更有利于其獲得商業(yè)信用融資。此外，我們采用了上市公司的第一大股東控股權(quán)比例來對產(chǎn)權(quán)性孩子進(jìn)行補(bǔ)充驗(yàn)證。對國有公司而言，第一大股東的持股比例越高，該公司的國有背景越強(qiáng)，越有利于其得到政府的隱形支持。
（3）控制變量。結(jié)合已有的國內(nèi)外文獻(xiàn)，本文對以下變量進(jìn)行控制：
（1）公司規(guī)模。Petersen和Rajan（1997）發(fā)現(xiàn)隨著公司的規(guī)模的增大，公司使用的商業(yè)信用隨之增加，但他們的研究樣本是美國的中小企業(yè)，規(guī)模普遍較小，市場地位比較低。我國上市公司普遍都是各行業(yè)知名企業(yè)，規(guī)模較大且在同其他企業(yè)的經(jīng)營往來中往往處于強(qiáng)勢地位，公司規(guī)模越大，在價值鏈上越能處于強(qiáng)勢地位，獲取銀行借款和商業(yè)信用能力越高。
（2）盈利能力。資產(chǎn)盈利能力是衡量企業(yè)經(jīng)營成果的重要指標(biāo)。公司獲取的商業(yè)信用融資方面，融資比較優(yōu)勢理論認(rèn)為上游企業(yè)通過日常經(jīng)營往來以及對所處行業(yè)的了解，在獲得下游企業(yè)真實(shí)經(jīng)營狀況方面具有比較優(yōu)勢。如果下游企業(yè)盈利能力越強(qiáng)，則表明其經(jīng)營狀況越好，盈利能力越強(qiáng)的公司發(fā)展前景良好，違約風(fēng)險小，供應(yīng)商向其提供的商業(yè)信用相應(yīng)越多，AP1指標(biāo)將相應(yīng)越高。相應(yīng)地，公司的盈利能力越高越容易受到銀行的青睞，通過銀行借款進(jìn)行融資的能力相應(yīng)更高。
（3）成長性。一般來說，銷售增長率作為企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ谋碚髯兞?，其?shù)值越大，表明企業(yè)的成長空間越大。融資比較優(yōu)勢理論認(rèn)為，上游企業(yè)通過業(yè)務(wù)往來以及對所處行業(yè)的了解，具有信息優(yōu)勢。因此，當(dāng)資金融出方知道客戶銷售增長良好時，將對其客戶持續(xù)經(jīng)營更有信心，因此可容許保持更高商業(yè)信用水平。同理銀行借款對企業(yè)成長性影響預(yù)計(jì)為正面。
（4）資產(chǎn)流動性。通常來說，企業(yè)在日常經(jīng)營中會努力實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)和負(fù)債的有效配比，企業(yè)的流動資產(chǎn)比例較高時，通過流動負(fù)債融入資金的需求也較高。因此，本文以流動資產(chǎn)比例的高低來衡量企業(yè)短期融資需求，而商業(yè)信用作為企業(yè)短期融資來源的重要組成部分，企業(yè)流動資產(chǎn)比例較高時，對商業(yè)信用的需求也較大。
三、 實(shí)證結(jié)果
1. 描述性統(tǒng)計(jì)。表1列示了描述性統(tǒng)計(jì)的結(jié)果。可以看到，上市公司的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)、股權(quán)特征存在很大差異，因此在回歸中須予以控制。
2. 多元線性回歸。本文使用混合截面模型，但對行業(yè)與年度固定效應(yīng)進(jìn)行控制。回歸模型（1）采用商業(yè)信用比例（AP1）作為因變量；回歸模型（2）采用商業(yè)信用比例（AP1）作為因變量，同時比照譚偉強(qiáng)（2006）在自變量中加入了銀行借款比例Loan進(jìn)行檢驗(yàn)；回歸模型（3）采用銀行借款比例（Loan）作為因變量；回歸模型（4）采用商業(yè)信用占比（AP2）作為因變量。回歸結(jié)果如表2所示。
（1）產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和企業(yè)債務(wù)融資。從模型（1）中看到，同譚偉強(qiáng)（2006）的結(jié)果類似，State系數(shù)為正且在5%的水平內(nèi)顯著，說明上市公司的股權(quán)性質(zhì)對其商業(yè)信用的使用比例產(chǎn)生影響，國有控股上市公司獲取商業(yè)信用的能力較非國有類公司為高。First系數(shù)為正且在5%的水平上顯著說明隨著公司控股股東的股權(quán)占比提高，公司獲得商業(yè)信用比例隨之增加。模型（4）中，State系數(shù)為正且在1%的水平內(nèi)顯著，F(xiàn)irst系數(shù)為正且在1%的水平上顯著，進(jìn)一步驗(yàn)證了國有股權(quán)對上市公司外部債務(wù)融資中商業(yè)信用融資的依賴程度更高。從模型（3）中看到，State系數(shù)為負(fù)且在1%的水平內(nèi)顯著，說明非國有上市公司的銀行借款比例較國有控股公司更高。First系數(shù)為負(fù)且在1%的水平上顯著，說明了隨著第一大股東股權(quán)比例的提高，公司使用的銀行借款更少。這結(jié)果與模型（1）（2）的結(jié)果得到了驗(yàn)證，表明國有背景公司更多地利用商業(yè)信用融資，而更少地使用銀行借款。以上的檢驗(yàn)結(jié)果與Ge和Qiu（2006）的檢驗(yàn)結(jié)果存在明顯的區(qū)別，但支持譚偉強(qiáng)（2006）的發(fā)現(xiàn)結(jié)果。筆者認(rèn)為形成檢驗(yàn)差異原因在于本文樣本公司規(guī)模與樣本區(qū)間與Ge和Qiu（2006）存在顯著區(qū)別。 Ge和Qiu（2006）采用了社科院2000年對中小企業(yè)進(jìn)行的調(diào)查中采集的樣本，數(shù)據(jù)期間為1994年~1999年，樣本公司規(guī)模普遍較小。本文以2003年~2006年的中國上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為樣本，公司規(guī)模普遍較大。為檢驗(yàn)企業(yè)規(guī)模是否影響債務(wù)融資決策，將所有樣本據(jù)規(guī)模大小分為四個區(qū)間，并分別檢驗(yàn)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)對商業(yè)信用比例影響。從檢驗(yàn)結(jié)果看，在樣本規(guī)模最大回歸模型中，產(chǎn)權(quán)性質(zhì)對商業(yè)信用使用比例（銀行借款）的正向（負(fù)向）影響最為顯著，且公司控股比例的系數(shù)顯著性程度最高；在公司規(guī)模最小的樣本集中，產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的影響系數(shù)為負(fù)且不再顯著。這間接給出了本文與Ge和Qiu（2006）結(jié)果差異的可能原因，即選取的樣本范圍不同差異導(dǎo)致檢驗(yàn)結(jié)果出現(xiàn)差異。（2）信貸配給與融資比較優(yōu)勢。為檢驗(yàn)銀行借款對商業(yè)信用的替代效應(yīng)，我們在模型（3）引入了銀行借款比例Loan作為商業(yè)信用比例AP的解釋變量進(jìn)行了固定效應(yīng)回歸分析。檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，Loan的系數(shù)在1%的水平上顯著為負(fù)，表明在控制公司內(nèi)部因素的情況下下，上市公司的銀行借款比例越高，其商業(yè)信用的使用比例越低。這與譚偉強(qiáng)（2006）的結(jié)果一致，說明在現(xiàn)階段中國整體金融環(huán)境下，商業(yè)信用作為銀行借款的替代融資類型，在企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中占據(jù)了重要的地位。但從前述關(guān)于產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的探討中，筆者認(rèn)為，對中國上市公司而言，商業(yè)信用作為銀行借款的替代融資方式，并不僅是因?yàn)槠髽I(yè)的債務(wù)融資需求無法完全通過銀行渠道得到滿足，而是由于商業(yè)信用作為一種相對廉價的信用融資方式，擁有相較于銀行借款的成本優(yōu)勢，因此在一定程度上替代了銀行借款成為企業(yè)外部債務(wù)融資的優(yōu)先選擇。
四、 結(jié)論
本文從中國的市場經(jīng)濟(jì)實(shí)際情況出發(fā)，進(jìn)一步研究商業(yè)信用和銀行借款兩類最主要債務(wù)融資類型的影響因素，并將重點(diǎn)放在檢驗(yàn)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、銀行業(yè)競爭環(huán)境對企業(yè)融資行為的影響特征，并據(jù)此對經(jīng)典理論提供中國特殊經(jīng)濟(jì)背景和市場環(huán)境下的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。在對國內(nèi)外經(jīng)典理論進(jìn)行簡要回顧的基礎(chǔ)上，本文對影響中國上市公司商業(yè)信用和銀行借款使用比例的內(nèi)外部因素所做的實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)
1. 通過檢驗(yàn)上市公司產(chǎn)權(quán)性質(zhì)對債務(wù)融資類型結(jié)構(gòu)的影響，實(shí)證結(jié)果發(fā)現(xiàn)，與Ge和Qiu（2006）對90年代我國中小企業(yè)樣本的檢驗(yàn)結(jié)果不同，國有上市公司的商業(yè)信用融資比例明顯較非國有公司更高，而銀行借款融資比例較非國有公司更低?？毓晒蓶|股權(quán)比例的提高加強(qiáng)了該融資傾向的顯著性。上述結(jié)果表明，在假設(shè)國有背景對企業(yè)融資談判地位起積極影響的前提下，國有上市公司更傾向于利用更多的商業(yè)信用進(jìn)行融資，這間接為商業(yè)信用的融資比較優(yōu)勢理論提供了證據(jù)。
2. 在控制了公司內(nèi)部特征因素后，本文對企業(yè)債務(wù)融資的金融發(fā)展理論進(jìn)行了檢驗(yàn)。我們并未發(fā)現(xiàn)國內(nèi)地區(qū)銀行業(yè)競爭水平（或金融發(fā)展程度）對公司外部債務(wù)融資（商業(yè)信用/銀行借款）水平產(chǎn)生顯著影響的證據(jù)。檢驗(yàn)結(jié)果表明，與傳統(tǒng)的認(rèn)為商業(yè)信用具有降低信息不對稱的融資比較優(yōu)勢在我國并未得到明確的證據(jù)支持，金融中介行業(yè)的競爭加劇和發(fā)展完善并未促使金融中介通過更多地向供應(yīng)商發(fā)放貸款，間接提高地區(qū)商業(yè)信用的使用水平。
綜上所述，本文對我國上市公司債務(wù)融資類型結(jié)構(gòu)的經(jīng)驗(yàn)研究發(fā)現(xiàn)，上市公司的國有背景并未促使其從以國有控股為主的金融中介中融入更多的資金，相反地，國有控股股權(quán)比例高的公司使用了更多的商業(yè)信用融資。本文研究結(jié)果表明，在假設(shè)國有公司在債務(wù)融資類型選擇中較非國有公司具有優(yōu)勢的前提下，商業(yè)信用表現(xiàn)出優(yōu)于銀行借款的比較優(yōu)勢，更受國有公司的青睞。在商業(yè)信用的信息優(yōu)勢假設(shè)并未獲得統(tǒng)計(jì)顯著性水平測試的基礎(chǔ)上，筆者認(rèn)為，造成上述情況原因在于在中國特殊經(jīng)濟(jì)背景和市場環(huán)境中，商業(yè)信用在大量情形下被視為一種相對廉價融資方式，擁有相對優(yōu)于銀行借款成本優(yōu)勢，因此在一定條件下替代銀行借款成為企業(yè)外部債務(wù)融資的優(yōu)先選擇。
參考文獻(xiàn)：
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2. 譚偉強(qiáng).“商業(yè)信用，基于企業(yè)融資動機(jī)的實(shí)證研究”.南方經(jīng)濟(jì)，2006，（12）.
