發(fā)布時間：2023-03-22 17:36:02
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的股權投資論文樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
2006年2月的《企業(yè)會計準則》，將于2007年1月1日起在上市公司中實施。新準則相對于現(xiàn)行準則和制度而言，存在較大的變化和差異。其中，長期股權投資的核算即是其中的一個重要方面，本文試就新準則規(guī)范下的長期股權投資核算進行討論。
根據(jù)長期股權投資對被投資單位的影響程度和公允價值能否可靠計量，新準則將長期股權投資進行了分類。主要劃分為：一能夠對被投資單位實施控制的權益性投資，即對子公司投資；二能夠與其他合營方一同對被投資單位實施共同控制的權益性投資，即對合營企業(yè)投資；三能夠對被投資單位施加重大影響的權益性投資，即對聯(lián)營企業(yè)投資；四對被投資單位不具有控制、共同控制或重大影響，且在活躍市場中沒有報價、公允價值不能可靠計量的權益性投資；五其他權益性投資，即對被投資單位不具有控制、共同控制或重大影響，但在活躍市場中有報價、公允價值能夠可靠計量的權益性投資?！镀髽I(yè)會計準則第2號——長期股權投資》規(guī)范前四類長期股權投資的核算，而第五類長期股股投資則應當按照《企業(yè)會計準則第22號——金融工具確認和計量》的規(guī)定進行處理（包含于交易性金融資產和可供出售金融資產中），對于第五類長期股股投資，本文不作詳述。
一、初始計量
《企業(yè)會計準則第2號——長期股權投資》按形成或取得來源，將長期股權投資又分為企業(yè)合并形成的長期股權投資和其他方式取得的長期股權投資，并分別規(guī)定了不同的初始投資成本計量標準。
（一）企業(yè)合并形成的長期股權投資
企業(yè)合并，是指將兩個或者兩個以上單獨的企業(yè)合并形成一個報告主體的交易或事項。在我國將企業(yè)合并分為同一控制下的企業(yè)合并和非同一控制下的企業(yè)合并。參與合并的企業(yè)在合并前后均受同一方或相同的多方最終控制且該控制并非暫時性的，為同一控制下的企業(yè)合并。參與合并的各方在合并前后不受同一方或相同的多方最終控制的，為非同一控制下的企業(yè)合并。從形式上看，企業(yè)合并又可分吸收合并、新設合并和控股合并。由于吸收合并中被合并方或被購買方解散，新設合并中合并各方均解散，被投資主體不復存在，因此，在這個意義上，只有控股合并存在長期股權投資持續(xù)核算的問題。
1、同一控制下的企業(yè)合并形成的長期股權投資。合并方應當按照下列規(guī)定確定其初始投資成本：以支付現(xiàn)金、轉讓非現(xiàn)金資產或承擔債務方式作為合并對價的，應當在合并日按照取得被合并方所有者權益賬面價值的份額作為長期股權投資的初始投資成本。長期股權投資初始投資成本與支付的現(xiàn)金、轉讓的非現(xiàn)金資產以及所承擔債務賬面價值之間的差額，應當調整資本公積；資本公積不足沖減的，調整留存收益。
合并方以發(fā)行權益性證券作為合并對價的，應當在合并日按照取得被合并方所有者權益賬面價值的份額作為長期股權投資的初始投資成本。按照發(fā)行股份的面值總額作為股本，長期股權投資初始投資成本與所發(fā)行股份面值總額之間的差額，應當調整資本公積；資本公積不足沖減的，調整留存收益。
2、非同一控制下的企業(yè)合并形成的長期股權投資。購買方應當按照下列規(guī)定確定其初始投資成本（合并成本）：一次交換交易實現(xiàn)的企業(yè)合并，合并成本為購買方在購買日為取得對被購買方的控制權而付出的資產、發(fā)生或承擔的負債以及發(fā)行的權益性證券的公允價值(公允價值與其賬面價值的差額，計入當期損益)；通過多次交換交易分步實現(xiàn)的企業(yè)合并，合并成本為每一單項交易成本之和。此外，為進行企業(yè)合并發(fā)生的各項直接相關費用，約定的可能影響合并成本的未來事項在購買日估計很可能發(fā)生且對合并成本的影響金額能夠可靠計量，該未來事項的影響金額等兩項支出也應當計入合并成本。
購買方對合并成本大于合并中取得的被購買方可辨認凈資產公允價值（被購買方可辨認資產的公允價值減去負債及或有負債公允價值后的余額）份額的差額，應當確認為商譽。初始確認后的商譽，應當以其成本扣除累計減值準備后的金額計量。購買方對合并成本小于合并中取得的被購買方可辨認凈資產公允價值份額的差額，應當首先對取得的被購買方各項可辨認資產、負債及或有負債的公允價值以及合并成本的計量進行復核，經復核后合并成本仍小于合并中取得的被購買方可辨認凈資產公允價值份額的，其差額應當計入當期損益。
例：甲上市公司與乙公司是不具有關聯(lián)關系的兩個獨立的企業(yè)，2007年1月15日兩公司達成合并協(xié)議，甲公司于2007年7月1日以公允價值為800萬元、賬面價值為600萬元的資產作為對價控股合并乙公司，占乙公司60%股權。假設不考慮合并發(fā)生的直接相關費用，無或有項目，2007年7月1日乙公司財務狀況如下（單位：萬元）：
項目賬面價值公允價值
固定資產600800
長期股權投資400600
長期借款300300
凈資產7001100
那么，2007年7月1日，甲公司會計分錄為：
借：長期股權投資800
貸：有關資產600
營業(yè)外收入200
借：商譽140（800-1100×60%）
貸：長期股權投資140
（二）其他方式取得的長期股權投資
其他方式取得的長期股權投資，應當按照下列規(guī)定確定其初始投資成本：
1、以支付現(xiàn)金取得的長期股權投資，應當按照實際支付的購買價款作為初始投資成本。初始投資成本包括與取得長期股權投資直接相關的費用、稅金及其他必要支出。
2、以發(fā)行權益性證券取得的長期股權投資，應當按照發(fā)行權益性證券的公允價值作為初始投資成本。
3、投資者投入的長期股權投資，應當按照投資合同或協(xié)議約定的價值作為初始投資成本，但合同或協(xié)議約定價值不公允的除外。
4、通過非貨幣性資產交換取得的長期股權投資，其初始投資成本應當按照《企業(yè)會計準則第7號——非貨幣性資產交換》確定，即非貨幣性資產交換滿足“交換具有商業(yè)實質，換入或換出資產的公允價值能夠可靠計量”的條件的，應當以公允價值和應支付的相關稅費作為換入長期股權投資的成本，公允價值與換出資產賬面價值的差額計入當期損益；未滿足上述條件的，應當以換出資產的賬面價值和應支付的相關稅費作為長期股權投資的初始成本，不確認損益。
5、通過債務重組取得的長期股權投資，其初始投資成本應當按照《企業(yè)會計準則第12號——債務重組》確定。即債權人應當對受讓的長期股權投資按其公允價值入賬，重組債權的賬面余額與受讓的長期股權投資的公允價值之間的差額，計入當期損益；債權人已對債權計提減值準備的，應當先將該差額沖減減值準備，減值準備不足以沖減的部分，計入當期損益。
值得注意的是，長期股權投資的初始計量，無需區(qū)分成本法和權益法，僅需從長期股權投資形成或取得的角度，按照上述標準予以確定即可。
二、后續(xù)計量
《企業(yè)會計準則第2號——長期股權投資》對長期股權投資的后續(xù)計量，是從區(qū)分長期股權投資類別的角度，根據(jù)不同類別長期股權投資的特點，分別采用成本法和權益法進行后續(xù)計量的。
（一）成本法
成本法，是指長期股權投資按投資成本計價的方法。《企業(yè)會計準則第2號——長期股權投資》規(guī)定，下列兩類長期股權投資應當采用成本法核算：一投資企業(yè)能夠對被投資單位實施控制的長期股權投資（前文分類中的第一類長期股權投資）；二投資企業(yè)對被投資單位不具有共同控制或重大影響，并且在活躍市場中沒有報價、公允價值不能可靠計量的長期股權投資（前文分類中的第四類長期股權投資）。特別地，能夠對被投資單位實施控制的長期股權投資，在編制合并財務報表時，還需調整為權益法反映。
已經確定采用成本法核算的長期股權投資，應當按照初始投資成本計價。追加或收回投資應當調整長期股權投資的成本。被投資單位宣告分派的現(xiàn)金股利或利潤，確認為當期投資收益。投資企業(yè)確認投資收益，僅限于被投資單位接受投資后產生的累積凈利潤的分配額，所獲得的利潤或現(xiàn)金股利超過上述數(shù)額的部分作為初始投資成本的收回。
當然，因追加投資等原因能夠對被投資單位實施共同控制或重大影響但不構成控制的，應當改按權益法核算，并以成本法下長期股權投資的賬面價值作為按照權益法核算的初始投資成本。對于原由《企業(yè)會計準則第22號——金融工具確認和計量》規(guī)范的長期股權投資，因追加投資等原因形成共同控制或重大影響的，同樣適當用本轉換原則，即以金融工具準則確定的投資賬面價值作為按照權益法核算的初始投資成本。
（二）權益法
權益法，是指長期股權投資最初以初始投資成本計價，以后根據(jù)投資企業(yè)享有被投資單位所有者權益份額的變動對投資的賬面價值進行調整的方法?！镀髽I(yè)會計準則第2號——長期股權投資》規(guī)定，投資企業(yè)對被投資單位具有共同控制或重大影響的長期股權投資（前文分類中的第二、三類長期股權投資），應當采用權益法核算。
確定采用權益法核算的長期股權投資，其初始投資成本大于投資時應享有被投資單位可辨認凈資產公允價值（可辨認凈資產公允價值的確定方法與企業(yè)合并中的規(guī)定相同）份額的，不調整長期股權投資的初始投資成本；長期股權投資的初始投資成本小于投資時應享有被投資單位可辨認凈資產公允價值份額的，其差額應當計入當期損益，同時調整長期股權投資的成本。值得注意的是，非同一控制下的企業(yè)控股合并形成的長期股權投資，其后續(xù)計量按照成本法核算，不適用上述原則。
權益法下，投資企業(yè)取得長期股權投資后，應當按照應享有或應分擔的被投資單位實現(xiàn)的凈損益的份額，確認投資損益并調整長期股權投資的賬面價值。投資企業(yè)按照被投資單位宣告分派的利潤或現(xiàn)金股利計算應分得的部分，相應減少長期股權投資的賬面價值。投資企業(yè)確認被投資單位發(fā)生的凈虧損，應當以長期股權投資的賬面價值以及其他實質上構成對被投資單位凈投資的長期權益減記至零為限，投資企業(yè)負有承擔額外損失義務的除外，被投資單位以后實現(xiàn)凈利潤的，投資企業(yè)在其收益分享額彌補未確認的虧損分擔額后，恢復確認收益分享額。
權益法下，投資企業(yè)在確認應享有被投資單位凈損益的份額時，應當以取得投資時被投資單位各項可辨認資產等的公允價值為基礎，對被投資單位的凈利潤進行調整后確認。被投資單位采用的會計政策及會計期間與投資企業(yè)不一致的，應當按照投資企業(yè)的會計政策及會計期間對被投資單位的財務報表進行調整，并據(jù)以確認投資損益。
投資企業(yè)對于被投資單位除凈損益以外所有者權益的其他變動，應當調整長期股權投資的賬面價值并計入所有者權益。
當然，投資企業(yè)因減少投資等原因對被投資單位不再具有共同控制或重大影響，并且長期股權投資在活躍市場中沒有報價、公允價值不能可靠計量的，應當改按成本法核算，并以權益法下長期股權投資的賬面價值作為按照成本法核算的初始投資成本。
三、減值及處置
新準則中，長期股權投資的減值方法有其特殊性。按照成本法核算的、在活躍市場中沒有報價、公允價值不能可靠計量的長期股權投資，其減值應當按照《企業(yè)會計準則第22號——金融工具確認和計量》處理，即應當將長期股權投資的賬面價值與按照類似金融資產當時市場收益率對未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)確定的現(xiàn)值之間的差額，確認減值損失，計入當期損益，且不得轉回；其他按照《企業(yè)會計準則第2號——長期股權投資》核算的長期股權投資，其減值應當按照《企業(yè)會計準則第8號——資產減值》處理，即長期股權投資存在減值跡象的，應當估計其可收回金額可收回金額應當根據(jù)長期股權投資的公允價值減去處置費用后的凈額與長期股權投資預計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值兩者之間較高者確定。計量結果表明，長期股權投資的可收回金額低于其賬面價值的，應當將長期股權投資的賬面價值減記至可收回金額，減記的金額確認為資產減值損失，計入當期損益，同時計提相應的資產減值準備，資產減值損失一經確認，在以后會計期間不得轉回。
國際私募股權基金蓬勃發(fā)展，呈現(xiàn)出資金規(guī)模龐大、投資方式靈活等趨勢，在并購活動中發(fā)揮著越來越重要的作用。亞洲私募股權市場作為全球市場的重要組成部分也在快速發(fā)展當中，投資規(guī)模由1998年的50億美元增加到2005年的250億美元。據(jù)清科研究中心調研報告顯示，中國已成為亞洲最活躍的私募股權投資市場。
2006年上半年，私募股權基金在中國大陸投資了31家企業(yè)，投資總額達到55.6億美元，其中超過25億美元的資金流向服務行業(yè)；2007年1-11月，中國大陸地區(qū)私募股權投資案例達170個，投資總額上升至124.9億美元。
資料來源：清科研究中心
二、私募股權投資者的分類
根據(jù)私募股權投資者的戰(zhàn)略規(guī)劃和投資目標，可以將其分為戰(zhàn)略投資者和財務投資者。戰(zhàn)略投資者一般指與引資企業(yè)相同或相關行業(yè)的企業(yè)，戰(zhàn)略投資者入股引資企業(yè)，通常是為了配合其自身的戰(zhàn)略規(guī)劃，因此能夠發(fā)揮更強的協(xié)同效應；財務投資者一般指不專門針對某個行業(yè)、投資目的主要是為了獲取財務收益的基金。
目前，活躍在中國房地產行業(yè)的外資私募股權基金有摩根士丹利房地產基金、美國雷曼兄弟房地產投資基金、美林投資銀行房地產投資基金、高盛房地產投資基金、德意志銀行房地產投資基金、瑞士銀行房地產投資基金、新加坡政府產業(yè)投資公司GIC、荷蘭ING地產集團等。
三、如何使用私募股權形式融資
通常而言，房地產企業(yè)引進私募股權投資基金的基本流程如下：
在引進私募股權的過程中，企業(yè)需要注重項目選擇和可行性核查，投資方案設計，法律文件簽署，以及積極有效的監(jiān)管等方面的問題，這些問題通常是私募股權投資者比較關注的要點。
四、成功案例分析
1.近年來主要房地產企業(yè)私募股權融資案例
近年來，中國房地產市場得到海外投資者的廣泛關注，美林、雷曼兄弟、德國房地產投資銀行、英國Grosvenor、美國凱雷、摩根斯坦利、淡馬錫等國際金融機構紛紛投資中國市場。近年來，中國房地產企業(yè)通過項目融資、Pre-IPO等方式引進私募股權融資的案例不斷出現(xiàn)，為企業(yè)帶來的豐富的資金，下表為近年來部分房地產企業(yè)私募股權融資情況：
（1）公司簡介
鑫苑置業(yè)成立于1997年，是一家專注于中國二線城市的住宅房地產開發(fā)商，專注大型復合社區(qū)開發(fā)，包括多層公寓建筑、中高層住宅和附屬設施，同時開發(fā)小型住宅項目?，F(xiàn)已發(fā)展成為擁有11家全資子公司和2家非控股子公司的大型企業(yè)集團。2007年12月13日，鑫苑（中國）置業(yè)有限公司(NYSE：XIN)，在美國紐約證券交易所成功上市，成為第一家在紐約證券交易所上市的中國房地產開發(fā)企業(yè)。在上市前的私募股權融資和債權融資，對鑫苑置業(yè)優(yōu)化資本結構、擴充土地儲備、完善其“零庫存”商業(yè)模式起到不可或缺的作用，是企業(yè)能夠順利登陸紐交所的重要原因。
（2）私募前發(fā)展狀況
鑫苑置業(yè)于2006年8月引入私募投資者，是其開始于2006年3月籌備在美國上市計劃的重要一步。2006年前，鑫苑置業(yè)主要集中于河南省內發(fā)展，土地儲備也不大。2004年和2005年，鑫苑置業(yè)的土地儲備面積分別為226萬平方米和305萬平方米，2006年由于開工面積急劇增加，土地儲備面積迅速減少，更加大了企業(yè)計劃上市的難度。為了盡快擴大土地儲備、加快跨區(qū)域發(fā)展步伐，鑫苑置業(yè)急需要資金，而2006年正是政府為抑制房地產市場過熱，出臺各項調控政策的一年，融資渠道非常有限。在此條件下，私募股權融資為鑫苑置業(yè)提供了新的選擇。不但為達到美國資本市場的上市門檻提供了支持，也解決了當前資金壓力，為企業(yè)進一步發(fā)展奠定了基礎。2004年和2005年，鑫苑置業(yè)的總資產分別為58192萬元和86411萬元。資產負債率分別為89.47%和79.75%，私募股權融資以前，資產負債率處于較高水平，企業(yè)的財務風險較高，不利于企業(yè)上市融資。
（3）私募融資后發(fā)展
2006年8月和12月，鑫苑置業(yè)順利完成私募，累計融資達7500萬美元，當年末總資產達到196236萬元，增長超過1倍，資產負債率下降至56.02%，降幅超過20個百分點。鑫苑置業(yè)完成私募以后，積極籌備上市事宜，將募集資金用作擴張資金和增加注冊資本金。2006年6月，山東鑫苑置業(yè)有限公司成立，注冊資本金2000萬元人民幣；2006年11月24日，蘇州鑫苑置業(yè)發(fā)展有限公司成立，注冊資本2億元人民幣；2006年12月7日，安徽鑫苑置業(yè)有限公司成立，注冊資本2000萬元人民幣。2007年6月12日，鑫苑置業(yè)（成都）有限公司成立，注冊資本5000萬元人民幣，成為鑫苑置業(yè)又一家全資子公司，企業(yè)跨區(qū)域擴張速度明顯加快。至2007年9月30日，鑫苑置業(yè)擁有14個在建和擬建項目，規(guī)劃總建筑面積2,053,279平方米，土地儲備（擬建項目規(guī)劃建筑面積）上升至1,282,498平方米（2006年末為65萬平方米）。
在臨近上市前，2007年5月，鑫苑置業(yè)又從藍山中國獲得1億美元的私募債權融資，使其資本規(guī)模進一步擴大，財務結構更加完善，增強了資本市場對企業(yè)未來發(fā)展前景的信心。在美國上市并成功籌資約2.995億美元，為企業(yè)未來發(fā)展帶來資金的同時，更為企業(yè)有效利用國際資本市場各種融資工具提供了可能，為企業(yè)未來發(fā)展打下了堅實的基礎。
參考文獻：
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1、相關法律的空白目前我國雖然已經制定了一些私募股權投資基金的相關法律法規(guī),但無論是針對性還是法律效力,這些現(xiàn)行監(jiān)督管理規(guī)則都存在著很多不足。而且我國在一些法律問題上,比如說私募基金的法律性質、合格投資人以及與相關方的法律關系等很大一塊區(qū)域處于真空狀態(tài)。如果沒有明確法律規(guī)范,我們往往難以清楚分辨實際操作時有沒有摻入“非法集資”、“集資詐騙"等違法犯罪活動,如果無法界定合法以及不合法的私募,投資者就難以對投資行為后果進行預測。一旦基金募集人在經營過程中遇到困難,就很可能進行非法私募,這樣一來投資者不僅有很大可能承擔犯罪風險,而且既得利益也得不到到法律保障。這樣既威脅了經濟發(fā)展的平穩(wěn)運行,又不利于我國私募股權投資基金的可持續(xù)發(fā)展。很多法規(guī)中,比如說《證券法》、《信托法》、《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》等,都涉及我國關于私募基金的監(jiān)管。按照時間順序來講,2003年,《外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理規(guī)定》就制定了對外商股權基金的相關規(guī)定。2006年,新《證券法》和《公司法》劃分了公募基金與私募基金人數(shù)的分界線,明確規(guī)定發(fā)起人為200人以上的股份有限公司才能作為公眾公司。2007年,修訂后的《中華人民共和國合伙企業(yè)法》規(guī)范了有限合伙股權基金的設立。2008年《信托公司私人股權投資信托業(yè)務操作指引》規(guī)范化、程序化募集資金的信托股權投資的行為。但是對于私募股權性質的基金的批準設立、構架的操作以及征稅這些方面,我國目前只有其他各部門的相關規(guī)定,而沒有配套的法律法規(guī)。沒有一套專門的私募股權基金監(jiān)管法,就不能保障基金在操作時是處于有法可依、有法必依的狀態(tài),就無法從法律層面來保護基金的合法利益。
2、監(jiān)管錯位,降低效率目前,無論是以創(chuàng)業(yè)投資形式存在的,還是大批量其它形式的私募股權投資基金,其設立和運作行為都是完全缺失管理,呈自由放縱的狀態(tài)。一些地方政府了引進從事私募股權投資基金的企業(yè),出臺各種優(yōu)惠政策,為了減少非法私募,還特意并規(guī)定由當?shù)氐陌l(fā)改委、稅務局和工商局等多部門共同監(jiān)管。殊不知正是因為各地多部門自行監(jiān)管,導致操作過程中多頭監(jiān)管、交叉監(jiān)管。不僅是出臺的政策有時候相互矛盾,還使得私募股權投資基金的監(jiān)管過程中常出現(xiàn)各部門搶權避責的現(xiàn)象。因為各監(jiān)管機構之間未能就監(jiān)管范圍達成一致,造成要么出現(xiàn)過度監(jiān)管,要么卻監(jiān)管真空的尷尬情況,使得管理不易,效率降低。
3、監(jiān)管目標不明確部分學者認為,寬松的市場經濟環(huán)境能保障融資便利,而融資是私募股權投資基金的核心功能,所以私募股權投資基金就不需要監(jiān)管。但事實上,國外尤其是歐美地區(qū)的私募股權投資基金,由于歷史比較長,實踐過程中暴露的問題也多得多,監(jiān)管制度反而比我國成熟以及嚴格。美國實行“法律約束下的企業(yè)自律監(jiān)管模式”。美國的政府監(jiān)管機構注重對私募股權投資基金的投資者資格、基金管理人及豁免注冊登記等方面。美國證券交易委員會對于“私募發(fā)行”的界定非常嚴格,私募發(fā)行禁止在傳統(tǒng)媒體和多媒體的傳播形式,以及通過一般性召集而召開的研討會進行廣告。以英國為代表的“基金行業(yè)自律監(jiān)管模式”以行業(yè)自律監(jiān)管為中心,基金行業(yè)協(xié)會在私募基金監(jiān)管中的分量一直要大大超出英國政府。根據(jù)2000年《金融服務與市場法》成立的金融服務局,是英國金融行業(yè)的唯一監(jiān)管者,它通過監(jiān)管基金管理公司,再由基金管理公司分管募股權投資基金的垂直方式,間接達到對私募股權投資基金統(tǒng)一監(jiān)管的目的。日本是典型的的“政府嚴格監(jiān)管模式”。大藏省是日本金融行政主管機關,下設銀行局、國際銀行局和證券局,任何公司想成為管理公司都必須從大藏省獲得許可證。日本關于私募發(fā)行規(guī)定不能向合格的機構投資者以外的社會公眾轉讓有價證券,以及嚴格規(guī)定私募發(fā)行的意義是:只有在勸誘對象不滿50人,且不用擔心向其他多數(shù)人轉讓的情況下才是私募發(fā)行。
二、如何加強我國私募股權投資基金監(jiān)管
1、明確監(jiān)管原則
1.1保護投資者利益。私募股權投資基金的運作中,投資者不參與管理,投資者對所擁有財產只有所有權只能分享財產的收益,而沒有使用權。相應的私募股權投資基金的管理者從事經營管理,只享有工資,即管理費用。但這種所有權和使用權分離的運行方式更需要強有效的監(jiān)管力度,避免管理者對資金的不當使用,減少投資者損失,保證投資者利益。
1.2把握監(jiān)管尺度。由于我國私募股權投資基金歷史較短,仍處于摸索狀態(tài),因此在實際管理過程中存在不少過度監(jiān)管或者監(jiān)管真空的現(xiàn)象。各個監(jiān)管部門要盡量避免多頭監(jiān)管、交叉監(jiān)管,就監(jiān)管范圍達成統(tǒng)一,結合我國特殊的國情,制定符合市場化運行的監(jiān)管標準。
1.3三方協(xié)同作用。投資基金自治、行業(yè)自律和行政監(jiān)管三者的協(xié)同作用,通過三者互相制衡,實現(xiàn)三者對私募股權投資基金風險的有效控制。私募股權投資基金通過內部控制機制、股權激勵機制,不僅可以提高私募股權投資基金的投資效率,還能約束投資者和管理者的行為。行業(yè)自律要求各投資基金遵守行業(yè)準則,約束行業(yè)機構以及從業(yè)人員,促進整個行業(yè)的發(fā)展。政府監(jiān)管則是從宏觀的層面上,以制定法律法規(guī)來指導經濟的平穩(wěn)發(fā)展,維護私募股權業(yè)的運行秩序。只有三方相互制衡,協(xié)同作用,才能夠實現(xiàn)私募股權基金多層次、全方位的監(jiān)管,營造出對社會公眾眾利益有益的外部環(huán)境。
2、成立統(tǒng)一的私募基金自律組織由于私募股權投資基金具有向特定對象不公開募集資金的特性,政府和法律的監(jiān)管不能很好到位,這時,行業(yè)自律機構的規(guī)范作用就十分突出了。自2007年起,我國相繼建立了一些地方性的自律組織,但由于織缺乏統(tǒng)一性和權威性,不能很好的整合行業(yè),實行有效管理。所以有必要組建一個統(tǒng)一的、定位明確和職能清晰的全國性協(xié)會,賦予它行業(yè)規(guī)制權。政府就可以通過私募股權投資基金協(xié)會對行業(yè)從業(yè)人員進行很好的聯(lián)系,調控私募股權投資行業(yè),有利于推動該行業(yè)的穩(wěn)定健康發(fā)展。該協(xié)會一方面能監(jiān)督、檢查會員行為,另一方面還擁有維護屬下會員的合法權益,制止業(yè)內不當競爭的作用。當行業(yè)發(fā)展中出現(xiàn)了重大問題,該組織還肩負著組織從業(yè)機構進行研究的工作,以及定期開展行業(yè)的國際交流,指導行業(yè)發(fā)展的重任。
3、培養(yǎng)私募股權基金的專業(yè)人才任何機構的的良好運作都離不開專業(yè)知識豐富的管理者,私募股權基金尤其需要投資知識功底扎實的專業(yè)人才。目前,我國本土的私募股權投資基金行業(yè)專業(yè)人才缺失,大量私募股權基金機構中都充斥著外聘人員。從當下看,出于投資者的信任角度,外籍人員占大部分的管理層不能對私募股權投資基金進行很好的內部管理;而從長遠角度來看,沒有合格的屬于本土的管理人才,使得該行業(yè)的發(fā)展沒有自主造血能力,對外國的依賴較大,既觸動了國家對大批量資金流動敏感的神經,又不利于自主發(fā)展。因此,加大對基金管理人員的培養(yǎng)勢在必行。一方面,基金內部通過優(yōu)勝劣汰的機制組,篩選高素質人才,組建合格的專業(yè)化基金管理團隊。另一方面,在本行業(yè)中,逐步建立起職業(yè)經理人市場,規(guī)范管理人才的錄取。
4、完善監(jiān)管法律體系目前,我國在私募基金的法律性質、合格投資人、與相關方的法律關系等重大基本法律問題方面存在法律空白。為了打擊非法私募基金,有必須建立一套完整的監(jiān)管法律體系,這樣才能保護投資者利益,使私募基金平穩(wěn)發(fā)展。一方面,這套針對私募股權投資基金監(jiān)管的法律的制定要基于現(xiàn)有法律制度,減少實際運行時與現(xiàn)行法律的沖突。另一方面,對于私募股權基金的發(fā)起、運作、退出的一系列流程必須有完整的配套機制。我們要做的是,盡快推出股權投資基金管理辦法,只有一套完整的監(jiān)管法律體系才能讓行業(yè)參與者在經濟活動中有法可依、有例可循。
三、結束語
1.1企業(yè)合并形成的長期股權投資
（1）我們在進行同一控制下的企業(yè)合并處理時，形成的長期股權投資首先應該確定投資成本。取得方式主要包括以支付現(xiàn)金、承擔債務或轉讓非現(xiàn)金資產等三種，初始投資成本應為合并日被合并方所有者權益賬面價值的份額，主要包括實收資本、資本公積、盈余公積、未分配利潤等。其次，應該對比合并對價與初始投資成本，如果有差額則需調整留存收益，對于資本公積不足的情況，則需沖減調整留存收益。若合并方是以發(fā)行權益性證券的方式作為合并對價的，股本以發(fā)行股份面值確定（若以2000萬股作為合并對價，每股面值為1元，市價為5元，則計入股本2000萬元，其余則計入資本公積—股本溢價），初始投資成本與股本面值差額調整資本公積，資本公積不足沖減按的，調整留存收益。借：長期股權投資（被合并方所有者權益賬面價值）應收股利（被投資單位已宣告但尚未發(fā)放現(xiàn)金股利或利潤）資本公積-資本溢價或股本溢價（差額）盈余公積/利潤分配-未分配利潤（資本公積不足沖減）貸：有關資產或負債資本公積-資本溢價或股本溢價（差額）（2）非同一控制下的企業(yè)合并，可以看成雙方進行資產交易的行為。所謂初始投資成本的確定是以企業(yè)所發(fā)生的合并成本來進行計量。對于購買方所付出資產、發(fā)生或承擔負債的，按照購買日的公允價值確定其合并成本；購買方發(fā)行權益性債券的，以該證券的公允價值以及為合并所發(fā)生各項直接相關費用來確定其合并成本。于此同時，對于進行企業(yè)合并而導致購買方發(fā)生審計、法律服務、評估咨詢等中介費用和其他相關管理費用均計入當期損益。并對作為合并對價發(fā)行的權益性證券或債務行證券交易發(fā)生的費用，應由購買方計入相應證券的初始確認金額。
1.2通過企業(yè)合并以外的其他方式取得的長期股權投資
（1）以支付現(xiàn)金取得的長期股權投資，按實際支付的購買價款確定其初始投資成本，具體包括購買過程中應當發(fā)生的必要手續(xù)費等支出，但不包括投資單位已宣告發(fā)放的現(xiàn)金股利和利潤。（2）以發(fā)行權益性證券方式取得的長期股權投資，由其所發(fā)行權益性證券的公允價值作為初始投資成本，所支付的手續(xù)、傭金等從權益性證券溢價發(fā)行收入中扣除，溢價不足的沖減盈余公積和未分配利潤。（3）長期股權投資是由投資者投入的，應該按照協(xié)議的約定或投資合同的價值確定初始投資成本，其中價值不公允的除外。對于價值明顯高于或低于該項投資公允價值的，必須以公允價值來作為長期股權投資的初始投資成本，并由該項出資構成實收資本（或股本）的部分與確認的長期股權投資初始投資成本之間的差額來進行調整資本公積（股本溢價）。（4）對于所包含已宣告但尚未發(fā)放的現(xiàn)金股利或利潤的投資成本應計入應收股利，不能構成長期股權投資成本。
2長期股權投資成本法
2.1長期股權投資成本法定義
所謂長期股權投資成本法，是指投資按初始投資成本進行計價核算的一種計量方式。一般不調整其賬面價值，調整長期股權投資的成本只有在收到清算性股利和追加或收回投資時發(fā)生。其中，把被投資單位已宣告分派的現(xiàn)金股利或利潤確認為當期投資收益。
2.2長期股權投資成本法的具體核算范圍
（1）投資單位能夠對被投資單位實施控制的長期股權投資。（2）投資單位對被投資單位不具有共同控制或重大影響，并且在活躍市場中沒有報價、公允價值不能可靠計量的長期股權投資。一般為投資單位持有被投資企業(yè)20%以下表決權資本，一般持股比例大于50%和小于20%的長期股權投資。
2.3長期股權投資成本法核算方式
對于采用支付現(xiàn)金的形式取得的長期股權投資，按照實際支付價款確認其初始投資成本。但在確定長期股權投資的初始投資成本時，還應考慮企業(yè)為取得該項長期股權投資而發(fā)生的直接相關費用、稅金以及其他的必要支出。成本法核算時我們還應對以下幾點予以注意：一是企業(yè)取得的長期股權投資在實際支付價款時，被投資單位已宣告分派現(xiàn)金股利或利潤的，該項金額應計入當期投資收益，應收股利。在確認分得現(xiàn)金股利或利潤后，還應對其是否減值進行進一步考量。二是可收回金額低于長期股權投資賬面價值的應當計提減值準備，對于追加或收回投資應當調整其長期股權投資的成本。
3長期股權投資權益法
3.1長期股權投資權益法定義
長期股權投資權益法，是指以初始投資成本計量長期股權投資后，對于持有期間根據(jù)投資企業(yè)所享有被投資單位所有者權益份額的變動而對投資賬面價值進行調整的方法。
3.2長期股權投資權益法的的核算范圍
（1）對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)投資。（2）投資企業(yè)持有被投資企業(yè)20%或20%以上表決權資本但不能控制被投資企業(yè)的，采用權益法核算。一般持股比例在20%至50%之間（包括20%和50%）。
3.3長期股權投資成本法具體核算方式
一是對已取得的長期股權投資，以其初始投資成本為量化標準，根據(jù)比較與投資企業(yè)應享有的被投資單位可辨認凈資產公允價值所占份額的大小來判斷，如果前者大于后者，就不調整此項長期股權投資的初始投資成本；但如果相反，就應該計算差額計入當期損益（營業(yè)外收入），并調整長期股權投資的成本。
4將長期股權投資成本法轉換為權益法
（1）原持有的長期股權投資按照成本法核算，由于投資單位投資目的變化等原因決定后期追加投資，導致能夠對被投資單位施加重大影響或實施共同控制的，賬務處理應相應轉換為權益法時，對原持有投資和追加投資的商譽與計入損益的金額考慮在內，分別進行處理：①分別核定按原持股比例確定應享有被投資單位可辨認凈資產公允價值和原持有長期股權投資賬面余額。若前者小于后者，應作為原投資所體現(xiàn)的商譽，其差額不調整長期股權投資賬面價值；若前者大于后者，根據(jù)差額調整賬面價值和留存收益；②對追加投資取得的長期股權投資相比較，即后期追加的長期股權投資成本與應享有被投資單位可辨認凈資產公允價值，若前者大于后者，其差額為投資時體現(xiàn)的商譽，不調整長期股權投資成本；若前者小于后者，則應根據(jù)兩者之間的差額調增投資成本和當期營業(yè)外收入。對初始持有長期股權投資至改變核算方式日之間被投資單位可辨認凈資產公允價值變動相對于原持股比例部分，是由于被投資單位實現(xiàn)凈損益產生的，這就要求投資單位按照持股比例去調整長期股權投資賬面價值，調整留存收益，計入長期股權投資—損益調整。若屬于其他原因導致，投資方應按享有被投資單位所占具體份額去調整賬面價值，并計入長期股權投資—其他權益變動，同時計入資本公積—其他資本公積。（2）因為處置投資使得對被投資單位由控制改變?yōu)橹卮笥绊懟蚬餐刂茣r，應從以下幾方面進行賬務處理：①按處置或收回的長期股權投資比例結轉終止確認的成本；②核定長期股權投資成本與原投資單位按照持有比例計算的應享有被投資單位的可辨認凈資產公允價值，并進行比較。若前者大于后者，差額屬于商譽部分，不調整長期股權投資賬面價值；若前者小于后者，則需調整賬面價值和留存收益。對初始持有長期股權投資至處置投資日之間被投資單位發(fā)生的凈損益變化，投資方在對于長期股權投資賬面價值的調整時還應考慮至處置投資當期期初被投資單位實現(xiàn)凈損益中所享有的份額，應扣除已發(fā)放或已宣告發(fā)放的現(xiàn)金股利及其利潤，調整留存收益，對于處置投資當期期初至處置投資日被投資單位實現(xiàn)凈損益享有的份額，應當調整當期損益。針對其他原因導致被投資單位應享有所有者權益變動的發(fā)生額，調整長期股權投資和資本公積—其他資本公積。
5長期股權投資權益法轉換為成本法
所謂“私募股權投資基金”主要是指兩種類型的投資基金:風險投資和杠桿收購。風險資本基金投資于初創(chuàng)公司以期在將來公開發(fā)行時獲得收益;杠桿收購基金購買現(xiàn)有企業(yè)，擁有控制權后重組該企業(yè)，當企業(yè)盈利后退出獲得利潤。私募股權投資基金由發(fā)起人發(fā)起，如，和等公司。私募股權投資基金發(fā)起人通常是具有敏銳的投資眼光，擅長通過改善經營管理、改善財務結構、制訂經營計劃重組盤活企業(yè)后成功退出的普通合伙人。美國私募股權投資基金的普通合伙人大多都有在華爾街的工作經驗，但他們其中也有一部分來自企業(yè)或者政府部門，他們依靠其專業(yè)知識、廣泛的人脈資源、科學的評估體系等方法和手段從以上一系列經營活動中獲利。盡管一個私募股權投資基金中可能有包括分析師、行業(yè)專家、金融專家以及其他工作人員在內的許多員工，但私募股權投資基金的普通合伙人是一個精干的團隊，人數(shù)并不多。關于基金的募集方面，雖然普通合伙人會投入一部分自有資金，但是面對投資的長期性特點，他們需要籌集更多的外部資金來資助他們的商業(yè)活動。私募基金大多會選擇合伙制的組織形式成立，由普通合伙人發(fā)起設立，通過許諾有限合伙人利益的方式吸引投資者以有限合伙人的身份投資籌集資金。作為有限合伙人的投資者包括免稅主體(如退休金、大學捐贈、慈善款等)、富人和應稅機構投資者，他們對基金資本募集的貢獻最大?；饘①Y金投資于多家投資組合公司投資周期大約在三到五年的時間，普通合伙人通過經營獲得收益，作為合伙企業(yè)的投資回報。私募股權投資基金的基本利潤分配模式是:若普通合伙人經過經營活動獲得收益達到了與有限合伙人事先約定的收益數(shù)額，通常為8%或9%，即達到了約定的最低回報率，有限合伙人有權在收回他們投資資本的基礎上，再獲得一個額外的投資回報，即該基金總利潤的80%。例如，如果某基金利潤總額15%，首先有限合伙人可以獲得事先約定的8%的收益，其次普通合伙人從利潤中獲得2%的管理費，之后剩下總利潤的80%分配給有限合伙人。當基金募集成功獲得收益時，普通合伙人將獲得兩種類型的回報。首先，普通合伙人得到了約為基金總資本2%的管理費。該筆管理費是普通合伙人通過經營管理獲得收益的勞務回報。為了起到一定的激勵作用而作出時間限制，如時間限制為五年，在這一時期內，普通合伙人的工作積極性、效率較高，超過這一時間限制則費用開始減少，減少幅度在1%以內。其次，他們將得到剩余20%的收益，即為附帶收益。雖然普通合伙人投入的自有基金一般只占基金總和的1%～2%，但是有限合伙人為了可以達到自己獲得預期收益并最大限度獲得額外收益的目的，自愿讓出一部分收益分配給普通合伙人，作為一種激勵機制，這種方式得到廣泛的認可與運用。
二、我國目前關于“附帶收益”稅收規(guī)定
我國目前關于有限合伙制PE的稅收規(guī)制并不完善，對附帶收益問題如何征稅更是沒有明確、統(tǒng)一的規(guī)定?，F(xiàn)行法律法規(guī)中有關的規(guī)定有:國稅函［2001］84號文件《國家稅務總局關于〈關于個人獨資企業(yè)和合伙企業(yè)投資者征收個人所得稅的規(guī)定〉執(zhí)行口徑的通知》(以下簡稱“84號文”)中規(guī)定:合伙企業(yè)對外投資分回的利息或者股息、紅利，不并入企業(yè)的收入，而應單獨作為投資者個人取得的利息、股息、紅利所得，按“利息、股息、紅利所得”應稅項目計算繳納個人所得稅。以及上文中提到159號文確定的“先分后稅”原則。北京市《關于促進首都金融業(yè)發(fā)展的意見》規(guī)定:合伙制股權基金中個人合伙人取得的收益，按照“利息、股息、紅利所得”或者“財產轉讓所得”項目征收個人所得稅，稅率為20%。但其中沒有對明確普通合伙人的附帶收益進行界定。天津市《促進股權投資基金業(yè)發(fā)展辦法》規(guī)定:自然人普通合伙人，既執(zhí)行合伙業(yè)務又為基金的出資人的，取得的所得能劃分清楚時，對其中的投資收益或者股權轉讓收益部分，稅率適用20%。天津市的這一規(guī)定給我們確定附帶收益的稅率提供了一定的思路，但是在此文件中也可以看出，稅收征收實務中，存在的“不能分清楚”的風險，仍待進一步改進。上海市《關于本市股權投資企業(yè)工商登記等事項的通知》規(guī)定:其中執(zhí)行有限合伙企業(yè)合伙事務的自然人普通合伙人，按“個體工商戶的生產經營所得”應稅項目，適用5%～35%的五級超額累進稅率，計算征收個人所得稅。上海市的規(guī)定沒有像天津市那樣對普通合伙人收入的性質作進一步區(qū)分，而是籠統(tǒng)的征收5%～35%的個人所得稅。根據(jù)84號文的精神，普通合伙人收入中屬于股權投資收益的部分，可以按“利息、股息、紅利所得”稅目適用20%稅率計征個人所得稅。這樣，上海市的規(guī)定則有違反上位法的嫌疑，故在2011年5月3日的《關于本市股權投資企業(yè)工商登記等事項的通知(修訂)》中，將這一部分規(guī)定刪除，僅保留“先分后稅”的總原則。從以上規(guī)定可以看出，我國關于“附帶收益”主要存在以下兩個問題:首先，立法層級較低，地方性法規(guī)較多，權威性不足。其次，各地規(guī)定不統(tǒng)一，對附帶收益的性質不明確，極易造成稅收不公的現(xiàn)象，進而阻礙地區(qū)經濟的發(fā)展。這也是我國稅法目前普遍存在的兩個較為嚴重的問題，有關稅法法定主義的問題已有許多學者、專家寫出大量文章討論，本文主要集中討論第二個問題，即附帶收益在稅收上如何定性，應該如何征稅的問題。
三、美國“附帶收益”稅目定性
(一)以“資本利得”定性“附帶收益”
現(xiàn)在的美國社會，廣泛討論著附帶收益應以普通收入的稅率來征收所得稅，但很少有人關注為什么在一開始并且在很長的時間內都是以資本利得來定性的，我們從基金運行的角度入手進行分析，從三個不同的方面論證附帶收益應定性為資本利得的理由:從合伙企業(yè)“穿透體”特征角度分析，若私募股權投資基金發(fā)起人通過向投資者借貸資金而不是向有限合伙人募集資金直接參與投資，那么對于其出售投資企業(yè)股份獲得的收益視為資本利得是毫無疑問的。也就是說，這筆貸款許諾了恰當?shù)睦⒙剩疤崾沁@筆利息基于出售投資組合公司獲得的收益，在性質上仍屬于借貸。發(fā)起人利用這部分借貸資金和自有資金投資于投資組合公司，由此而獲得的收益與其他投資收益一樣，按照資本利得征稅。那么，在有限合伙制的組織形式下，發(fā)起人(此時為普通合伙人)通過向有限合伙人籌集資金設立資金池，是否稅負的性質就發(fā)生變化了呢?答案應該是否定的。合伙這一組織形式決定了其“穿透體”的特征，合伙企業(yè)的收益分配至各個合伙人進行納稅，那么合伙人獲得的收益的性質應當與合伙企業(yè)獲得的收益性質一致，也即資本利得。從附帶收益的產生角度分析，普通合伙人或基金管理人利用自己的專長管理經營和進行投資決策，有限合伙人提供資本?；鸸芾砣藢鹉技馁Y本進行實質管理，當其出售資產的投資收益率達到8%時，普通合伙人獲得20%的附帶收益。因此，附帶收益是投資回報的一部分，是出售資本資產所得而不是普通收入。它是合伙關系的資本收益，又由于私募股權投資基金投資是長期投資，應當按照長期資本收益征稅，即資本利得，享受優(yōu)惠稅收政策。將附帶收益性質定性為資本利得，其與兩個朋友搭檔合伙開一家餐廳在本質上并無二異。這兩個人中，其中一人有充足的資金，另一個人有關于餐廳管理的專業(yè)知識。假設這家餐廳年久失修或者因拓展規(guī)模需要額外的資金，這兩個搭檔可能會這樣組合:具有餐廳管理專業(yè)知識的人管理餐廳，隨著時間的推移不斷增加餐廳營業(yè)額;而有充足資金的人向餐廳投資資本，即使他不具備經營或投資能力，但依靠他的搭檔仍可以產生回報。當他們十年后賣餐廳時，雙方都以長期投資獲得資本利得。從經營資本運行過程中勞務付出的角度分析，有觀點提出附帶收益是資本收益與勞務回報的結合，不能僅僅按稅率較低的資本利得征稅。但事實上金融活動越多，勞務與資本結合得越緊密，其收益的性質越接近于資本利得。比如投資者投資買股票的行為，這一投資活動包括資本(有時也可能是第三方的資助)和投資者的勞動，投資者通過安排資金分配、分析投資目標潛力、購入和出售股票獲得收益或者遭受損失，我們無法將勞務從其收益中明確地區(qū)分開來。同樣，基金通過退出投資的投資組合公司獲得資本收益，不能否認也有他們的勞務回報在其中。
(二)以“普通收入”定性“附帶收益”
普通合伙人以股權收益作為回報獲得財富，這種稅收規(guī)則給這些精明的富人們這樣的機會:普通合伙人從他們的勞務所得中獲得收益，但以合伙利潤的形式出現(xiàn)，將由普通收入轉化為長期資本利得，以此負擔低稅負。這種不合理的稅收規(guī)則讓這個國家最富有的人們以較低的稅負納稅，而整個國家勤勞的中產階級卻負擔著較高的稅負。美國長期以來將附帶收益作為資本利得征收15%的稅收(2012年后改為20%)，有學者認為附帶收益并不是資本利得，而是服務收入同樣是作為服務回報收入，美國普通工薪階層卻按照普通收入征收35%的征稅(2012年后改為39．6%)。這逐漸引發(fā)社會的不滿，認為違反稅收公平原則，不利于社會發(fā)展。到2007年，眾議員萊文(Levin)提出法案，提議將附帶收益作為普通收入納稅，由此引起了廣泛的討論，學者和政客們開始思考附帶收益究竟應該如何征稅。2012年，眾議員萊文再一次提出附帶收益公平法案。普通合伙人將20%的附帶收益作為普通收入納稅，更能體現(xiàn)稅收公平原則。2012年，由于前貝恩資本合伙人、州長羅姆尼以15%的納稅被媒體披露，再一次引起美國社會思潮。美國總統(tǒng)奧巴馬表示:他致力于改變和提高支付給私募公司、對沖基金和華爾街巨頭管理者們的附帶收益收入的稅負。美國現(xiàn)行稅法將代表著勞務回報也即補償份額的附帶收益收入作為投資收益征稅，享有優(yōu)惠的資本利得稅稅率。在理論上，有三種替代性的方法可將補償份額更合理地認定為工資、薪金所得，進而以普通收入的稅率征稅，每一種方法都可以提高現(xiàn)行法律的稅收收入:第一種方法，假設每個普通合伙人獲得一筆無息無追索權貸款用于購買附帶收益。每個個體的普通合伙人為了購買他們的附帶收益的部分，從有限合伙人那里獲得無息貸款，即這不是由他們任何一筆前期投資而獲得收益。在這種情況下，無追索權貸款這種替代方法將被看作是普通收入征稅而不是資本利得。每個普通合伙人的這部分虛擬貸款是穩(wěn)定的，且無追索權意味著有限合伙人無權追索他的其他財產。第二種方法，將代表補償份額的分配作為普通收入征稅。當普通合伙人實際獲得分配時，可將后期普通收入期權以補償份額征收普通收入稅。那么，全部補償份額可最高征收39．6%的稅收，而不是目前適用單一20%的稅率。這種方法類似于目前的不合格股票期權，當其價值實現(xiàn)時，按照普通收入課稅。一些學者認為補償份額與這種期權十分相似，因為它很難事前確定其價值，而且要當基金運行良好、沒有虧損風險時，普通合伙人才能獲得這些收益。第三種方法，將前期補償份額的價值作為普通收入征稅。當最初約定的利潤達到時，這種前期補償份額將作為普通收入納稅。若合伙人最后獲得的分配超過按照普通收入征稅的前期補償份額應納稅所得額，超過的部分則按照資本利得征稅。相反，任何缺額則被視為資本損失。這種方法類似于模仿財產價值已預先評估，以財產所得替換評估服務所得的稅務處理方式。但由于價值評估的難度和流動性問題，這種方法的實踐性較差，并不為多數(shù)人所接受。
四、關于“附帶收益”的討論和我國可借鑒之處
相應地，我國目前也存在著兩種觀點:第一種觀點，將附帶收益視為資本利得。這種觀點的本質是將附帶收益的來源與有限合伙人從基金中分得的利潤來源不作區(qū)分，并不按提取有限合伙人利潤達到8%后，再向普通合伙人分配附帶收益的程序進行，而是視作一起提取，分別分配。對應我國現(xiàn)行稅法個人所得稅稅目，可以歸入“利息、股息、紅利所得”，適用20%的稅率。第二種觀點，將附帶收益視為個體工商戶生產經營所得。根據(jù)上文的分析，附帶收益是投資收益和服務回報的總和，相應的是資本利得和普通收入的總和。投資收益是利用自有資本進行風險投資活動而獲得的收益，對于未利用自有資本投資獲得的收益，類似于個體工商戶付出勞務獲得收入，契合于生產經營所得。從經濟的角度講，若將附帶收益視為資本利得征收20%的稅負，可以激發(fā)普通合伙人的積極性，從而推動經濟的發(fā)展。董事長兼首席執(zhí)行官在其2013年第四季度和年度總結報告中列舉出的這一系列數(shù)據(jù)可以看出私募股權投資基金對經濟的促進作全年營業(yè)收入達66億美元，比上一年同期相比增長63%;凈收益達35億，比上一年同期相比增長76%;至2013年底，公司總計管理著2660億美元的資產，同比增長26%。根據(jù)貝恩公司與中國歐盟商會聯(lián)合的《私募股權基金對中國經濟和社會的影響2012年調研》數(shù)據(jù)顯示:中國私募股權基金的交易金額從2009年的逾85億美元增長至2011年的近160億美元，占GDP的0．2%，而在歐洲和美國，這個比重分別是0．3%和0．5%;其中65%的投資流向內陸省份，而研發(fā)費用相當于同行業(yè)上市公司的2倍;投資的小型公司的銷售收入增長率已達到可比上市同行的3倍。從稅收公平的角度講，將附帶收益視為普通收入更為合理。稅收作為調節(jié)國民經濟的杠桿，國民收入的再分配環(huán)節(jié)，公平是其追求的價值之一。量能課稅原則要求納稅人按照其實質負擔稅負的能力承擔其應負的賦稅。有限合伙制私募股權投資基金的普通合伙人利用其專業(yè)知識和能力賺取巨額報酬，有負擔高賦稅的能力，按照公平原則和量能課稅原則應承擔較高的賦稅。但普通合伙人卻利用其所從事職業(yè)的特殊性和稅收漏洞長期以低稅負納稅，相較之普通工薪階層39．6%的稅負，明顯違背了稅法基本原則，加劇社會兩極分化。從稅法征管的角度講，將附帶收益視為資本利得納稅簡化了稅收征管的成本。將附帶收益按實質區(qū)分資本利得與普通收入納稅，主要的稅收征管難點是如何劃分標準與實際操作問題，要求納稅人和稅務機關準確地區(qū)分出勞務收入和資本收入。稅務機關若想區(qū)分征稅則必須制定明確的劃分標準，如按照整體收益比例計算資本利得應稅額和普通收入應稅額進行納稅，這種折中方法的弊端是雖然可以提高單一環(huán)節(jié)稅收收入，在一定程度上實現(xiàn)稅收公平，但在稅收征管方面投入的人力、物力、財力卻會大大增加，最終是否能達到執(zhí)政者希望達成的在公平的前提下提高稅收收入的目的值得商榷。其次，按照一定比例劃分的方法也可能給普通合伙人制造避稅的機會，將勞務收入最大程度地轉化為資本利得減少稅負。如此一來，不但納稅人實際繳納的稅款不正當?shù)販p少，國家還為此支付了大量的征管成本，可謂得不償失。附帶收益是按“個體工商戶的生產經營所得”征稅還是“利息、股息、紅利所得”征稅，我國目前沒有明確的規(guī)定。傳統(tǒng)的觀點研究思路是:以何種稅目征稅，首先應該分析附帶收益的性質為何，但是根據(jù)上文中美國關于附帶收益性質的爭論我們可以感受到每一種理由都有其理論基礎，雙方從不同的角度進行分析都可以自圓其說。但是，附帶收益究竟應該按照哪種稅目征稅，多少稅率納稅卻是一個亟待解決的問題，在這種情況下，我們需要另辟蹊徑，探索新的方法。若執(zhí)政者希望最大限度實現(xiàn)社會公平，那么最簡單的方法就是在基金收益實現(xiàn)時按照單一的普通收入稅率征稅，但不容忽視的是會挫傷普通合伙人的積極性。美國教授給我們提出了一種新的思路———以普通收入所得稅稅率為基準規(guī)則，允許普通合伙人進行資本轉化，若不作選擇則按普通收入所得稅納稅。這種理論的出發(fā)點是為了減少普通合伙人為享受低稅負而進行不正當?shù)谋芏?，浪費社會資源，但是從基金普通合伙人追求利益最大化來講，都會選擇轉化為資本利得納稅，不能實質起到稅收公平的作用。筆者在此基礎上提出自己的觀點———以個體工商戶生產經營所得稅稅率為基礎，與允許普通合伙人決定按利息、股息、紅利所得稅稅率納稅比例的自由選擇權相結合的方式納稅，若普通合伙人不作選擇則按普通收入稅稅率納稅。那么，普通合伙人依據(jù)什么確定納稅比例，其理論依據(jù)是什么?若沒有達成預期目標如何征稅呢?其理論前提是1971年訴案中確立的原則，即利潤收益接受時如果有著確定的市場價值，那么應被視為應稅所得。也就是說，該理論假定普通合伙人根據(jù)專業(yè)分析和經驗積累可以預估其市場價值。假設A為普通合伙人，B為有限合伙人，籌集資金100萬元。A預計此次投資經營可獲得10%的收益，普通合伙人可向稅務機關申報其預估收益率為10%，此10%按照利息、股息、紅利所得納稅，若投資退出時可分配收益正是10%，按照10%繳納資本利得所得稅;若大于10%，超出的部分與剩余部分都按普通收入納稅;若小于10%，在實際盈利比例的部分內按照資本利得納稅，剩余部分按照普通收入納稅。在實踐中，由于私募股權投資基金是高風險行業(yè)，投資失利時有發(fā)生，可允許基金組織在預估收益時有適度的偏差。
五、結語
再說一下關于周末上層的意思，上層說什么我們根本不用在意，A股漲，跌停制度已經存在近21年了（1996年開始)，上層不是說不讓漲停，就是說不讓漲停也是沒用，除非取消這已經存在了21年的制度，但是市場有些特別的生意以為打板不存在了自己就在哪兒偷著樂，典型的缺乏大局觀。如果下周一市場解讀過激大家就休息一下，最多三天該打板的繼續(xù)打板，但是對于典型的溫州幫類的莊股就小心一些，證券投資論文就即使是莊股如周二的002847鹽津鋪業(yè)，有朋友潛伏的一樣收獲近20個點，其實我們有時也有潛伏的品種，但是我還是那句話，潛伏的收益與打板存在太多的不確定性。
就以本月為例：請注意這是朋友的操作，很多同學也參與了這些交易，一方面整理這些出來給大家學習，說明不要開超市的重要性，另一方面也來印證一下到底是打板好或是低吸好。
6月1號開始潛伏太空20.04，20.1，6月6號18.7補倉太空，然后6月7號20.12拋出獲利幾個點毛毛雨。
6月1號追漲打板南國置業(yè)5.62到5.79（先特別說明一下現(xiàn)在有的人看到那天最高5.76是因為除權了所以價格降了免得到時又來解釋），6月5號6.79，6.76拋出收獲大約16個點；
6月2號打板萬里石，6月3號開盤集合扔出收獲4個多點，同時6月2號這天相當于滿倉漲停全就二個股。
6月5號打板乾景園林，6月7號開盤秒板，6月8號一字板，6月9號開盤貪了沒有集合賣出后13.55，13.8賣出收獲大約16個點，都是貪念，其實以后大家注意只要集合低于預期的，證券投資論文明明一字的次日還平開直接集合扔。
6月5號追漲金石21.49，21.8，6號20.52止損損失5個多點?！咀C券投資論文】
6月5號追漲41.3介入多倫科技，6月7號14.5賣出底倉，6月8號16.3賣出剩余的，收獲16個點左右沒仔細算了。【證券投資論文】
6月6號追漲打板海歐股份，36.33，36.73，7日快速拉板，8日一字開板，當時集合的時候單子還是很大，所以就留了一下，結果開盤后就狂砸，于是乎又繼續(xù)貪念，也是成本決定心態(tài)啊，實在看不到希望，40.63，40.68全止盈，最終收獲10個點，這一次是本年以來最失敗的一次，也使我之后提醒我的同學朋友們20個點至少減半的決定?！咀C券投資論文】
6月7號打板萊因體育，6月8號8.7，8.68止盈，收獲三個多點；6月7號29.68追漲蘇州恒久，8號30.3收獲3個多點左右吧。 【證券投資論文】
關鍵詞：證券市場投資收益投資風險影響因素
隨著我國證券市場股權分置改革工作的不斷深入，絕大多數(shù)上市公司已經解決了不同股權的流通問題，實現(xiàn)了所有股權全流通。所有股權全流通標志著長期困擾上市公司經營發(fā)展的制度問題得到了比較徹底地解決，上市公司的公司治理結構得到了完善，上市公司的經營發(fā)展更能體現(xiàn)全體股東的意志。在這樣的制度背景下，上市公司在證券市場上的交易價格基本上能夠反映出上市公司的經營狀況和發(fā)展能力，而且也反映出投資者對上市公司的經營狀況和發(fā)展能力的評價。
反映上市公司經營狀況和發(fā)展能力的因素和指標有很多，這就要求投資者在選擇上市公司進行證券投資的時候，需要了解并掌握這些因素和指標，并且知道這些因素和指標對上市公司經營狀況和發(fā)展能力的影響程度。本文根據(jù)上海證券市場的實際數(shù)據(jù)，參照國內外學者的研究思路和方法，對影響上市公司交易價格的各種因素做了比較全面和系統(tǒng)的實證研究，主要是從行業(yè)的選擇、會計指標和市場表現(xiàn)指標的角度進行研究，希望能夠找到影響上市公司交易價格的主要因素以及這些因素的影響方向和影響程度。
行業(yè)的劃分和影響因素的設定
（一）行業(yè)的劃分
本文采用上海證券交易所的分類方法對所有上市公司進行行業(yè)分類。據(jù)此，所有上市公司可以分成13個大類，其中制造業(yè)又分成10個小類。截止到2006年12月31日，在上海證券交易所交易的股票有886只，它們分布在上述13個行業(yè)里，分別為：農林牧漁業(yè)24只，采掘業(yè)17只，制造業(yè)496只，電力煤氣及水的生產和供應業(yè)42只，建筑業(yè)22只，交通運輸倉儲業(yè)47只，信息技術業(yè)55只，批發(fā)和零售貿易業(yè)65只，金融保險業(yè)9只，房地產業(yè)33只，社會服務業(yè)24只，傳播與文化產業(yè)8只，綜合類44只。
（二）基本假設和主要研究指標
基本假設：能夠引起股票價格上漲的研究指標與其股票的平均投資收益正相關，相反則負相關；能夠引起股票價格波動的研究指標與其股票的投資風險正相關，相反則負相關。
公司規(guī)模。為了能夠反映股票的實際市場狀況，用可以流通的股數(shù)來反映公司規(guī)模，通常用流通股數(shù)的自然對數(shù)來表示公司規(guī)模。從理論上講，規(guī)模大的公司生產經營比較穩(wěn)定，市場競爭能力較強，公司抗拒市場風險的能力較強，公司的經營風險較規(guī)模小的公司來說要低；在市場表現(xiàn)上，公司的市盈率普遍較低，股票價格的波動較小，但公司規(guī)模的大小并不影響其股票的上漲或下跌。
資產負債率。資產負債率是反映公司財務狀況的一項指標，公司的資產負債比率越高，公司所面臨的財務困境成本和破產成本越高。公司的資產負債率越高，經營風險越大，公司股票價格的波動則越大，但對公司收益的影響關系比較復雜，不能僅憑借指標的高低進行判斷，通常該指標不影響股票的上漲或下跌。
流動比率。公司流動比率越高，反映公司短期償債能力越強，企業(yè)的財務風險越低，也就表明企業(yè)的經營風險越低，但該指標并不反映公司的盈利能力，對公司股票價格的影響較小。
總資產增長率?？傎Y產增長率可以用來反映公司的經營能力和成長性?？傎Y產增長率指標越高，反映公司獲利能力越強，公司的經營發(fā)展狀況比較良好，公司經營狀況的改善能很好地抵御市場風險，通常能夠引起股票價格的上漲，但由于公司的高速增長也使其所面臨的經營風險較增長率低的公司要高，使其股價的波動程度也較高。
主營收入增長率。該指標是反映公司主要業(yè)務收入的變動情況，該指標越高，說明該公司主營業(yè)務發(fā)展良好，公司產品的市場需求非常高。同時，也反映出公司產品的市場定價能力比較強，公司在該產品市場的地位和競爭力比較高，因此公司主營收入的高速增長也會使其股票價格上漲，但其所面臨的經營風險也隨之增大，引起股票價格波動程度增大。
凈利潤增長率。該指標反映公司凈利潤的增長情況，該指標越高，公司的生產經營狀況越好，公司的獲利能力越強，公司的股票價格會隨著凈利潤的增長而上漲，但相伴而生的經營風險也隨之增大，導致股票價格的波動程度提高。
換手率。該指標是反映公司股票交易活躍程度的主要指標，該指標越高，反映公司股票的交易越活躍，市場關注的程度越高，從而導致公司的股票價格波動程度比較高，股票的市場風險比較高，但對股票價格的影響較小。
振幅。該指標是反映公司價格變動程度的主要指標。該指標越高，反映對公司股票價格的市場分歧越大，股票價格不確定性程度越高，股票的上下振蕩導致其所面臨的市場風險比較大，其對股票價格的影響在不同的市場狀況下會有所不同，在牛市中則會提高平均收益，在熊市中則會降低平均收益。
（三）研究樣本和數(shù)據(jù)
本文選取2006年1月1日—2006年12月31日為研究時段，并根據(jù)上述的行業(yè)劃分標準對所有股票進行劃分，數(shù)據(jù)來源于上海愛建證券有限公司網上行情系統(tǒng)。所選股票為2006年12月31日前已經在上海證券交易所掛牌交易的全部886只股票，因為研究的是全流通情況下證券投資收益、風險和影響因素的關系，因此需要剔除在2006年1月1日前尚未完成股權分置改革的上市公司。
另外，為了便于不同行業(yè)和主要指標的比較，采用周收益率和總風險作為因變量，可以減少因不同股票未能連續(xù)交易導致數(shù)據(jù)缺失而影響數(shù)據(jù)之間的比較，最終確定的股票樣本數(shù)為124家上市公司，分布在11個大行業(yè)里。由于許多公司在2006年進行過分紅派息等事項，因此對股票價格進行了復權處理。
（四）研究的程序和方法
以所選的上海證券市場124家上市公司的股票價格作為研究樣本，樣本數(shù)據(jù)為124只股票和上證指數(shù)在樣本期間內的周收益率。對所選股票按行業(yè)進行劃分，計算各個行業(yè)下股票的平均周收益率、總風險、系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險。通過對各個行業(yè)下的平均周收益率和總風險、系統(tǒng)性風險的計算和比較，來研究行業(yè)對投資收益和風險的影響。
對樣本個股在樣本期間內的周收益率時間序列數(shù)據(jù)和上證指數(shù)周收益率時間序列數(shù)據(jù)，根據(jù)單一指數(shù)模型作一元線性回歸分析，估計出這124只股票在樣本期間的系統(tǒng)風險系數(shù)。根據(jù)樣本股票的系統(tǒng)風險系數(shù)估計值，就所設定的研究指標作相關系數(shù)分析，并對實證結果進行分析和解釋。
影響因素的實證分析
（一）行業(yè)因素對收益和風險的影響分析
從表2中的不同行業(yè)收益和風險情況可以看出：
不同的行業(yè)表現(xiàn)出不同的收益水平。在所有行業(yè)中，收益最高的行業(yè)是金融保險業(yè)，平均周收益達到2.979%，收益最低的行業(yè)是食品飲料業(yè)，平均周收益為0.431%，兩者相差2.545%，差距是非常明顯的。平均周收益超過同期上證指數(shù)周收益的行業(yè)有4個，分別是金融保險業(yè)、木材家具業(yè)、機械設備儀表業(yè)和金屬非金屬業(yè)，其余行業(yè)的收益水平都低于上證指數(shù)的收益水平。不同行業(yè)平均周收益的巨大差距也反映出2006年的證券市場行情具有明顯的行業(yè)特征，大多數(shù)行業(yè)的市場表現(xiàn)不如同期的上證指數(shù)收益。
不同行業(yè)的風險與其收益水平存在不一致的現(xiàn)象。通常情況，收益越高而表現(xiàn)出來的風險也應該越大，但實際情況卻差異很大。金融保險業(yè)的風險為4.578%，食品飲料業(yè)的風險為5.001%，收益最高的行業(yè)風險比收益最低的行業(yè)風險還要低。
反映行業(yè)系統(tǒng)風險的β存在很大的差異。β大于1的行業(yè)有四個，分別是農林牧漁業(yè)、金屬非金屬業(yè)、建筑業(yè)和金融保險業(yè)，其他行業(yè)的β都小于1，β在1左右5%以內的行業(yè)沒有一個，表明所有行業(yè)的市場表現(xiàn)都與上證指數(shù)不同步，只有4個行業(yè)的市場波動程度高于上證指數(shù)，大部分行業(yè)的市場波動程度都低于上證指數(shù)。
系統(tǒng)風險占總風險的比例差異也很大。大部分行業(yè)的系統(tǒng)風險比例占總風險的比例都超過50%，最高的是金融保險業(yè)，達到87.04%。只有三個行業(yè)的系統(tǒng)風險比例低于50%，其中最低的是木材家具業(yè)為34.55%。
（二）主要研究指標對收益和風險的一元線性回歸分析
從表3可以看出：
在5%的顯著水平下，平均周收益與總資產增長率、主營業(yè)務增長率、凈利潤增長率存在顯著的正相關關系，由于2006年上證指數(shù)上漲了，具有很明顯的牛市特征，因此振幅與平均周收益顯著正相關。這四個研究指標的實證結果與最初的假設是一致的，這也說明這些指標是影響股票收益的相關因素，投資者在選擇股票進行投資前，需要對上述指標進行研究和分析，才能更好地進行股票投資，提高投資收益。
在5%的顯著水平下，公司規(guī)模、資產負債率、流動比率和換手率與股票的平均周收益不存在顯著的相關關系，這也與最初的假設是一致的，這也反映出這四個指標對股票收益沒有實質性的影響。
在5%的顯著水平下，公司規(guī)模、資產負債率、總資產增長率、換手率和振幅都與股票的風險存在相關關系，其中公司規(guī)模與股票的風險存在負相關，而其他指標與股票的風險存在正相關。這些指標的實證結果與最初的假設是一致的，也反映出這些指標是影響股票風險的相關因素。
在5%的顯著水平下，流動比率、主營業(yè)務增長率和凈利潤增長率與股票的風險不存在相關關系，這與最初的假設是不一致的，這也說明在上述研究期內，這三個指標對股票價格的波動不產生影響或影響不大。
股票收益和風險影響因素的實證研究結果與理論假設大多數(shù)是一致的，這也表明證券市場的市場表現(xiàn)與理性預期是一致的。這些說明隨著股權分置改革的不斷進行，證券市場越來越成熟和規(guī)范，市場行為也越來越理性。價值投資的理念也慢慢被投資者所接受和認同，更加注重股票的業(yè)績和成長性，更多地考慮公司經營的實際情況。同時，投資者在選擇股票時，不僅需要了解和掌握影響投資收益的有關因素，還要熟悉影響投資風險的相關因素，只有這樣，才能在控制風險的同時提高股票的投資收益。
股票投資收益和風險的影響因素
本文通過對股票投資收益、風險和影響因素的實證研究，可以得出以下幾條結論：
不同的行業(yè)具有不同的投資收益水平，證券市場行情具有明顯的行業(yè)特征，市場表現(xiàn)良好的行業(yè)大部分是國家重點發(fā)展的行業(yè)，宏觀經濟環(huán)境良好，市場發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>
不同行業(yè)所面臨的總風險與其投資收益存在不一致的現(xiàn)象?？傦L險高的行業(yè)并沒有表現(xiàn)出較高的投資收益，行業(yè)的總風險對其投資收益的解釋能力不高。
總資產增長率、主營收入增長率、凈利潤增長率、振幅和股票投資收益存在顯著的正相關關系，是影響股票投資收益的相關因素。
資產負債率、總資產增長率、換手率和振幅與股票投資風險存在正相關關系，公司規(guī)模與股票投資風險存在負相關，這些都是影響股票投資風險的相關因素。
在股票實現(xiàn)全流通后，價值投資的理念也慢慢被投資者所接受和認同，投資者在進行股票投資時，更加注重對上市公司的實際情況進行分析和研究，能夠抓住影響股票投資收益和風險的相關因素進行投資，在控制投資風險的同時提高了投資收益。
參考文獻：
1.戴志輝，趙守國.投資組合規(guī)模、風險和收益的關系研究[J].商業(yè)時代，2006（27）
[關鍵詞]會計準則;長期股權投資;后續(xù)計量;成本法;權益法
財政部2006年《企業(yè)會計準則第2號――長期股權投資》(以下簡稱“長期股權投資準則”)和《長期股權投資應用指南》(以下簡稱“指南”),并在附錄中列出了相關的會計科目和主要賬務處理,2008年又了《企業(yè)會計準則講解2008》,構成了一個較完整的準則體系。全世界的會計準則都不可能盡善盡美,都是在不斷修改、完善中,對于本次的長期股權投資準則、指南、會計科目、講解。我們既要看到進步,也要分析存在的不足,例如對于后續(xù)計量問題的核算應用與存在的問題,已經有部分學者提出了自己的見解,筆者也在此做一些補充。
一、后續(xù)計量的業(yè)務類型
長期股權投資后續(xù)計量可能發(fā)生的業(yè)務共有27種,見表1。少數(shù)業(yè)務比較特殊、少見,如業(yè)務類型7中,投資企業(yè)增加了投資,但占被投資單位的股權比重反而由60%下降到15%,表明被投資單位迅速擴張,注冊資本大幅增加,投資企業(yè)雖然也追加了投資,但其他投資者追加的投資更多,故股權比例嚴重下降。作為準則,不可不考慮全面,只要有可能發(fā)生的業(yè)務,都必須考慮進來。
二、問題一:業(yè)務類型不全
如表1,長期股權投資的后續(xù)計量共有27種業(yè)務,但不論是長期股權投資準則、指南還是會計科目、講解,只是敘述了主動條件下的核算原則和方法,對被動條件下的核算沒有做出具體說明,如長期股權投資準則第十四條的措詞是“投資企業(yè)因減少投資等原因……”、“因追加投資等原因……”,僅一個“等”字,含糊其辭,使得被動條件下,成本法和權益法的轉換無據(jù)可依。在表1中,業(yè)務類型第1-18為主動條件下的業(yè)務,基本上有據(jù)可依,而業(yè)務類型19―27為被動條件下的業(yè)務就無明確規(guī)定。
“主動條件下”指投資企業(yè)主動增加投資或減少投資,使得原有的控制關系可能發(fā)生變化,并在賬務處理中進行成本法和權益法的轉換?！氨粍訔l件下”指投資企業(yè)并未主動增加投資或減少投資,而是被投資單位的其他投資者進行了增資或減資,使得本企業(yè)未對被投資單位的投資做任何處置而原有的控制關系可能發(fā)生變化,并在賬務處理中可能不得不進行成本法和權益法的轉換。
由于《長期股權投資》準則中僅用一個“等”字,導致眾多學者在闡述成本法和權益法的轉換核算處理時,只片面地考慮了增加投資或減少投資的業(yè)務處理,基本不考慮在被動條件下的核算如何進行。包括財政部會計司編寫的《企業(yè)會計準則講解2008》中也指出,由成本法轉權益法的兩種情況,一是因追加投資導致持股比例上升;二是處置投資,由權益法轉為成本法的原因一是追加投資。二是減少投資?？梢?在《長期股權投資》準則中,雖然有一個“等”字,但在財政部會計司的眼中,并不存在被動情況,“等”字僅是一個虛詞,無確切含義。被動條件下的相關業(yè)務處理雖然也可以參照《長期股權投資》準則第十四條執(zhí)行,但沒有明確提出總歸不妥,可能會令眾多會計人員有所爭議。
三、問題二:條文不夠細致
《長期股權投資》準則第十三條指出:投資企業(yè)對于被投資單位除凈損益以外所有者權益的其他變動,應當調整長期股權投資的賬面價值并計入所有者權益?！堕L期股權投資》準則第七條中指出:追加或收回投資應當調整長期股權投資的成本。第十三條針對權益法,特別說明了其他損益的變動如何處理,而適用成本法的第七條就未做說明。根據(jù)成本法的含義,其他損益的變動(以及凈損益的變動)不涉及追加或收回投資,準則中未說明如何處理則不需要做處理,然而,考慮到我國眾多會計人員的素質不一,對準則的理解可能有誤,如果能明確指出應更合適一些。表1中的業(yè)務類型1、3、7、9、10、12、16、18都是此項問題。
《長期股權投資》準則第十四條,權益法改成本法的敘述中,只說了《長期股權投資》準則第五條第二款“對被投資單位不再具有共同控制或重大影響的,并且在活躍市場中沒有報價、公允價值不能可靠計量的長期股權投資,應當改按成本法核算”,沒有提第五條第一款“投資企業(yè)能夠對被投資單位實施控制”,雖然也能理解,參照執(zhí)行,但既然詳細描述了第二款,就應該同樣列出第一款。表1中的業(yè)務類型6、類型15為此項問題。
仍然是《長期股權投資》準則第十四條。權益法改按成本法的敘述中,“投資企業(yè)因減少投資等原因……”,如前述,增加投資也可能導致權益法改成本法,不僅僅是因為減少投資,一個“等”字含義太寬泛。表1中的業(yè)務類型4、類型6為增加投資帶來的問題。成本法改權益法的原因中,第十四條的描述是“因追加投資等原因……”,同樣沒有考慮減少投資也可能導致成本法改權益法。表1中的業(yè)務類型11、類型117為此項問題。
四、問題三:準則與指南、會計科目的差異
《長期股權投資》準則第十三條規(guī)定“投資企業(yè)對于被投資單位除凈損益以外所有者權益的其他變動,應當調整長期股權投資的賬面價值并計入所有者權益”,應用指南“第三條第二款被投資單位除凈損益以外所有者權益其他變動的處理”中指出:“對于被投資單位除凈損益以外所有者權益的其他變動,在持股比例不變的情況下……”,也即指南與準則相比。特別強調了“在持股比例不變的情況下”。
會計科目“長期股權投資”中“三、長期股權投資的主要賬務處理(三)采用權益法核算的長期股權投資”指出,“在持股比例不變的情況下,被投資單位除凈損益以外所有者權益的其他變動……”,可見,會計科目和指南的表述是一致的,特別強調了“在持股比例不變的情況下”。
作為準則的細化,指南和會計科目為什么要這樣強調?如果持股比例發(fā)生細小變化(仍然還是采用權益法)但在被投資單位的權益未發(fā)生變化{即被動條件下的業(yè)務),應如何處理?這在《長期股權投資》準則、指南和會計科目中都沒有說明,如果不需要進行業(yè)務處理,說明一下應更清楚一些。
五、改進建議
(一)長期股權投資準則
長期股權投資準則第十三條修改如下:在持股比例不變的情況下,投資企業(yè)對于被投資單位除凈損益以外所有者權益的其他變動,應當調整長期股權投資的賬面價值并計入所有者權益。在持股比例發(fā)生改變但仍然適用權益法的情況下,如投資企業(yè)按新持股比例計算在被投資單位所享有的凈損益和除凈損益以外所有者權益的數(shù)額都未發(fā)生改變,則投資企業(yè)無需調整長期股權投資的賬面價值;如投資企業(yè)按新持股比例計算在被投資單位所享有的凈損益未發(fā)生改變而除凈損益以外所有者權益發(fā)生改變,則投資企業(yè)對于被投資單位除凈損益以外所有者權益的其他變動,應當調整長期股權投資的賬面價值并計入所有者權益。(加粗部分為修改內容,下同)
長期股權投資準則第十四條修改如下:投資企業(yè)因減少投資、增加投資或其他投資者對被投資單位的增資、減資等原因對被投資單位不再具有共同控制或重大影響的,并且在活躍市場中沒有報價、公允價值不能可靠計量的長期股權投資,或者能夠對被投資單位實施控制的長期股權投資,應當改按成本法核算,并以權益法下長期股權投資的賬面價值作為按照成本法核算的初始投資成本。因追加投資、減少投資或其他投資者對被投資單位的增資、減資等原因能夠對被投資單位實施共同控制或重大影響但不構成控制的,應當改按權益法核算,并以成本法下長期股權投資的賬面價值或按照《企業(yè)會計準則第22號――金融工具確認和計量》確定的投資賬面價值作為按照權益法核算的初始投資成本。
(二)指南
《長期股權投資》準則第十三條修改內容的第二句話也可以放入指南“三、長期股權投資的權益法核算”中的“(二)被投資單位除凈損益以外所有者權益其他變動的處理”,以避免準則中的措詞過于羅嗦。長期股權投資準則第七條的原有條文不變,但為了增加眾多會計人員的可理解性,在指南中增加內容如下:長期股權投資的成本法核算:追加或收回投資應當調整長期股權投資的成本,被投資單位的凈損益變動和其他所有者權益的變動都不調整長期股權投資的成本。
結論:長期股權投資準則不同于原有面面俱到的會計制度,語言精煉、抽象一些也是情有可原,但應盡量考慮全面,不至遺漏業(yè)務。對過于細致。放于準則中顯得羅嗦的,可以在指南和會計科目中作進一步的解釋。對準則中的其他一些爭議,如追溯調整的處理等可參看其他學者的論文。
[參考文獻]
[1]財政部企業(yè)會計準則[M],北京:中國財政經濟出版社,2006
