發(fā)布時間：2024-04-21 14:42:40
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的投資過程的基本步驟樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
所謂項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理是指人們的主觀行為，使各行為主體通過對某一項(xiàng)目實(shí)施過程中將要遇到的風(fēng)險(xiǎn)事件進(jìn)行識別、衡量、分析，在此基礎(chǔ)上制訂出適宜的防范控制措施，用合理的手段綜合處理風(fēng)險(xiǎn)，以最大限度地實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目實(shí)施的既定目標(biāo)的科學(xué)管理過程。
投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)指的是項(xiàng)目投資建設(shè)運(yùn)營過程中項(xiàng)目可能給項(xiàng)目投資者、項(xiàng)目債權(quán)人等相關(guān)利益群體所造成的經(jīng)濟(jì)損失及對國民經(jīng)濟(jì)和社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境、自然環(huán)境等所造成的破壞程度。投資項(xiàng)目面臨著大量的不確定性風(fēng)險(xiǎn)因素，對這方面的研究也頗多，一般來說主要分為市場風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、自然環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、社會政治文化風(fēng)險(xiǎn)等。每一大類風(fēng)險(xiǎn)因素又可劃分為若干小類，這些風(fēng)險(xiǎn)因素對不同的項(xiàng)目，甚至是同一項(xiàng)目不同階段的影響程度也都是不同的，但任何一種風(fēng)險(xiǎn)都有可能造成項(xiàng)目建設(shè)的失敗。
對外資源型投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理是指對外資源型投資企業(yè)對勘探、開發(fā)、投資項(xiàng)目實(shí)施過程中存在的各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)事件進(jìn)行識別、衡量、分析評價，并適時采取各種有效的方法進(jìn)行處理，以保障該項(xiàng)目安全正常實(shí)施，達(dá)到預(yù)期收益，并保證本企業(yè)及國家的經(jīng)濟(jì)利益免受損失的科學(xué)管理過程。
2對外資源型投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的基本程序和步驟
對外資源型投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的基本程序與一般風(fēng)險(xiǎn)管理程序一樣，包括風(fēng)險(xiǎn)的識別、風(fēng)險(xiǎn)的評價、風(fēng)險(xiǎn)的決策和風(fēng)險(xiǎn)的控制與防范這四個主要步驟。
風(fēng)險(xiǎn)的識別是整個風(fēng)險(xiǎn)管理活動的前提和基礎(chǔ)。它包括調(diào)查投資項(xiàng)目面臨的所有潛在風(fēng)險(xiǎn)是否存在、分析產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的各種原因。識別風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)盡可能全面按照系統(tǒng)分析的方法，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)可分為籌融資風(fēng)險(xiǎn)、建設(shè)期風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)期風(fēng)險(xiǎn)和項(xiàng)目決策風(fēng)險(xiǎn)。
風(fēng)險(xiǎn)的評價是指對投資項(xiàng)目所面臨的各種特定風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性或風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生造成的損失的范圍與程度進(jìn)行的測算和估計(jì)。它包括風(fēng)險(xiǎn)大小的定量估計(jì)與風(fēng)險(xiǎn)危害基準(zhǔn)的設(shè)定等。
風(fēng)險(xiǎn)的決策是指針對投資項(xiàng)目所面臨的各種特定風(fēng)險(xiǎn)及其大小，運(yùn)用適當(dāng)?shù)姆椒右苑治?，從而做出是否投資，何時投資以及如何投資等的決策過程。
風(fēng)險(xiǎn)的控制與防范是指人們力求規(guī)避或改變那些可能引起或加重?fù)p失的因素，采取安全有效、積極合理的措施來對付各種風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)的控制與防范要根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理主體對風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、管理者的素質(zhì)、風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)和影響程度等許多因素，運(yùn)用各種相應(yīng)的方法來進(jìn)行處理。其中風(fēng)險(xiǎn)的防范主要偏重于對風(fēng)險(xiǎn)的事前、損前處理，風(fēng)險(xiǎn)的控制則是在投資項(xiàng)目運(yùn)作過程中，隨時監(jiān)視項(xiàng)目的進(jìn)展，注視風(fēng)險(xiǎn)的動態(tài)，一旦有新情況，馬上對新出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別、評價和決策，并采取必要的行動。
風(fēng)險(xiǎn)管理的這四個步驟之間不是孤立存在的，在實(shí)際運(yùn)用過程中通常下一步驟的進(jìn)行是以前一步驟的結(jié)果為依據(jù)而緊密聯(lián)系在一起的。由于風(fēng)險(xiǎn)尤其是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素是瞬息萬變的，舊的風(fēng)險(xiǎn)因素會不斷改變，新的風(fēng)險(xiǎn)因素又會不斷產(chǎn)生，因此必須定期、不定期地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識別、風(fēng)險(xiǎn)評價，不斷修改和完善風(fēng)險(xiǎn)決策方案及風(fēng)險(xiǎn)控制方法。換句話說，風(fēng)險(xiǎn)管理活動的四個基本步驟是一個連續(xù)不斷、循環(huán)往復(fù)的管理過程。
3對外資源型投資項(xiàng)目面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
3.1項(xiàng)目籌融資風(fēng)險(xiǎn)
這是指項(xiàng)目管理者在籌融資活動中改變籌資結(jié)構(gòu)，使其償債能力喪失和資金利潤率降低的可能性。項(xiàng)目籌融資風(fēng)險(xiǎn)主要來源于生產(chǎn)經(jīng)營、資金組織和外匯匯率變動。如果生產(chǎn)經(jīng)營中項(xiàng)目虧損，就使得籌融資中借入的資金償還需用自有資金支付；如果資金安排不合理，購貨付款與償債付款較集中，就會出現(xiàn)臨時性的經(jīng)營困難；對外資源型投資項(xiàng)目還主要面臨著匯率升降所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
3.2建設(shè)期風(fēng)險(xiǎn)
在對外投資項(xiàng)目的整個建設(shè)周期中，由于資金的不斷投入，而項(xiàng)目還未獲得任何收益，這就使得項(xiàng)目一旦因?yàn)槟承┮蛩卦斐山ㄔO(shè)成本超支，不能按期完工或無法完成，就會給投資者帶來損失。為此需考慮以下幾方面的因素：管理者必須具備豐富的管理經(jīng)驗(yàn)和一定的技術(shù)能力，否則導(dǎo)致項(xiàng)目的投資成本、完工質(zhì)量及生產(chǎn)效率方面出現(xiàn)不確定性；原材料、燃料漲價，資金、人員和物資調(diào)配環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，都會造成建設(shè)成本增加、工程延期，投資回收期延長；土地、建筑材料及運(yùn)輸?shù)目色@得性出現(xiàn)困難，無法按計(jì)劃開工，就會拖延工期；不可抗力風(fēng)險(xiǎn)自然災(zāi)害、戰(zhàn)爭、政局變動等都會影響工程開工，并對投資項(xiàng)目未來產(chǎn)品市場產(chǎn)生影響。
3.3生產(chǎn)期風(fēng)險(xiǎn)
項(xiàng)目建設(shè)完成，進(jìn)入正常經(jīng)營狀態(tài)，通過產(chǎn)品的銷售來償還債務(wù)和回收投資，實(shí)現(xiàn)預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效益和社會效益。這一時期的風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在生產(chǎn)、市場、金融政策、匯率變動、政治波動等方面。
生產(chǎn)方面，管理人員的自身素質(zhì)和能力局限，對生產(chǎn)計(jì)劃安排和人、財(cái)、物的有機(jī)組合不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期的生產(chǎn)控制和成本控制，生產(chǎn)人員工藝技術(shù)不熟練，次品率高于標(biāo)準(zhǔn)，都會影響項(xiàng)目效益的實(shí)現(xiàn)；市場方面，原材料、能源市場價格波動，新技術(shù)的出現(xiàn)都會影響項(xiàng)目產(chǎn)品利潤的實(shí)現(xiàn)；匯率方面，匯率的波動會直接影響投資收益；政治方面，一旦政局變動，尤其是國際關(guān)系出現(xiàn)分裂，將使投資項(xiàng)目嚴(yán)重受挫。
4對外資源型投資項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的模糊綜合評價
為了更準(zhǔn)確地評價對外資源型投資項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)，在詳細(xì)評價過程中將要通過定量分析方法，對投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化。考慮到風(fēng)險(xiǎn)因素是動態(tài)的、變化的，大多難以定量描述，而且表現(xiàn)出極大的模糊性，通過采用嚴(yán)謹(jǐn)?shù)脑u估程序，將會減少信息的不對稱，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。因此，本文將運(yùn)用模糊綜合評判方法對其中的各個因素進(jìn)行量化，對對外資源型投資項(xiàng)目進(jìn)行詳細(xì)評價。
4.1對外資源型投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評價模糊集的建立
（1）設(shè)對外資源型投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評價的因素集為，U={U1，U2，……，Un}，相應(yīng)的權(quán)重集為，A={A1，A2，……，An}。
其中Ai表示因素Ui在U中的比重
0≤Ai≤1，Ai=1。
Ui={Ui1，Ui2，……，Uin}，i=1，2，……，n。ni根據(jù)構(gòu)成第i個因素Ui的具體風(fēng)險(xiǎn)因素?cái)?shù)量而定。相應(yīng)的權(quán)重集為Ai={ai1，ai2，……，ain}，其中aij是風(fēng)險(xiǎn)因素uij在因素Ui中的重要程度，j=1,2,……，nj。0≤aij≤1，aij=1。
在本文中，筆者認(rèn)為對外資源型投資項(xiàng)目的主要風(fēng)險(xiǎn)因素有政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、資源風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)等。因此，確定對外資源型投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)因素集為：
U={U1，U2，……，Un}={政治與國際關(guān)系，經(jīng)濟(jì)波動，資源因素，管理能力，經(jīng)營水平}
U1={U11，U12，U13，U14，U15}＝{國家的政治波動，兩國關(guān)系的變化，兩國對外投資政策的變化，兩國相關(guān)法律、法規(guī)的調(diào)整，兩國產(chǎn)業(yè)政策的變化}
U2={U21，U22，U23，U24，U25}={匯率的變動，銀行利率的調(diào)整，兩國經(jīng)濟(jì)增長的波動，國際經(jīng)濟(jì)增長的波動，國際貿(mào)易的波動}
U3={U31，U32，U33，U34，U35}={資源儲量，資源質(zhì)量與品味，資源開采與獲取難度，資源生產(chǎn)、加工變數(shù)，資源市場容量}
U4={U41，U42，U43，U44，U45}={管理層受過良好的專業(yè)訓(xùn)練，管理層遠(yuǎn)見和個人魅力，管理層奉獻(xiàn)和敬業(yè)精神，管理層專業(yè)技術(shù)相互匹配，管理層不斷學(xué)習(xí)提高自己}
U5={U51，U52，U53，U54，U55}={經(jīng)營目標(biāo)及難度，經(jīng)營隊(duì)伍，產(chǎn)品市場去向，市場銷量，經(jīng)營理念與裝備}
權(quán)重集的確定可采取專家打分的方式進(jìn)行，可聘請資深人士根據(jù)目標(biāo)國投資環(huán)境和本國投資政策及產(chǎn)業(yè)性質(zhì)給相關(guān)因素打分，從而可以確定因素權(quán)重及各具體風(fēng)險(xiǎn)因素在相應(yīng)因素中的權(quán)重。
(2)模糊評語集為V，V={V1，V2，……，Vm}，Vk表示評估的第k個等級，k=1，2，……，m。本文取m=5，根據(jù)評估準(zhǔn)則的性質(zhì)，可以代表{很好，較好，一般，較差，很差}等意義。
4.2對外資源型投資項(xiàng)目的單因素風(fēng)險(xiǎn)評價
首先對每個因素做單因素評判，確定各因素對各個評價等級的隸屬度，即給出從集合到的一個模糊映射:
?灼：UV。
對每個Ui，關(guān)系Ri，可由模糊矩陣表示:
Ri=（r）=r11，……，r1m……，……，……r，……，r
i=1，2，……，n
其中：rjk表示因素uij對于第k級評語Vk的隸屬度。rjk的值也可采用專家打分的方式確定，對于因素uij有s1個第v1級評語，……，sm個第vm級評語，則對于j=1，2，……，ni，有
rjk=SkS
對于評語集v的隸屬向量Bi，Bi=Ai×Ri=（bi1，bi2，……，bim）為對因素Ui做單因素模糊評判的結(jié)果，i=1，2，……，n。
4.3對外資源型投資項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的模糊綜合評價
對各因素Ui，（i=1，2，……，n）做綜合評判，由單因素評判的Bi構(gòu)成模糊矩陣R。
R=B1……Bn=b11……b1m………………bn1…………
對R做模糊矩陣運(yùn)算，既可得到因素集U對于評語級V的隸屬向量B：
B=A×R=（b1，b2，……，bm）
當(dāng)bj≠1時，可經(jīng)歸一化處理，令
j=bjbj，得=（1，2，……，m）。
4.4對外資源型投資項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的評價結(jié)果
由模糊綜合評判得=（1，2，……，m），1，2，……，m表示因素集對于評語集V的隸屬度。根據(jù)最大隸屬原則，B中最大的隸屬度bk所對應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)評語Vk即為對外資源型投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)等級。決策者可通過比較該項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)是否高于其愿意承受的風(fēng)險(xiǎn)臨界值來判斷是否對該項(xiàng)目進(jìn)行投資。
值得說明的是，對于不同的資源及不同國家、地域的資源型投資項(xiàng)目，評估模型中的權(quán)重需要進(jìn)行調(diào)整。如有的國家，政治穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)增長勢頭迅猛，而資源儲量不穩(wěn)定，則就應(yīng)該相應(yīng)加大資源風(fēng)險(xiǎn)因素的權(quán)重。
4.5對外資源型投資項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的跟蹤評價
投資方按照上述的評價方法對對外資源型投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評價后，如果選擇了該項(xiàng)目，在項(xiàng)目實(shí)施過程中，就要對項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行跟蹤評價。項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)跟蹤評價所涉及的風(fēng)險(xiǎn)因素與以上評價體系中的風(fēng)險(xiǎn)因素相同。在進(jìn)行項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)跟蹤評價時，涉及的實(shí)際問題較多，有一些風(fēng)險(xiǎn)因素有可能是以上評價體系不包含的，所以就要根據(jù)實(shí)際情況對以上評價體系進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整。在增加新指標(biāo)和因素時，一方面要考慮所增加的指標(biāo)和因素與其它指標(biāo)和因素的相關(guān)程度;另一方面要考慮新指標(biāo)和因素加入后，其他指標(biāo)和因素將做何調(diào)整。
關(guān)健詞:證券投資 實(shí)驗(yàn)技術(shù)分析 基本面分析
金融專業(yè)學(xué)科本身具有很強(qiáng)的實(shí)踐性， 而實(shí)驗(yàn)由于其所具有的特點(diǎn)和優(yōu)勢， 已成為實(shí)踐性教學(xué)的主要形式。通過模擬實(shí)驗(yàn)， 不僅能夠激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)熱情， 還能幫助學(xué)生增強(qiáng)感性認(rèn)識， 將跨課程的有關(guān)知識融會貫通。如組織學(xué)生參與某些金融期貨經(jīng)紀(jì)公司聯(lián)合媒體舉辦的滬深股指期貨仿真交易大賽和我校金融學(xué)院舉辦的炒股大賽， 在教學(xué)過程中購買模擬交易軟件， 通過這些途徑， 學(xué)生不僅能夠容易了解證券投資分析技術(shù)的一般原理， 也能夠掌握相應(yīng)的具體的證券投資分析技禾手段， 有利于學(xué)生學(xué)習(xí)和接受新的知識，促進(jìn)理論知識的吸收和深化。
一、證券投資實(shí)驗(yàn)在金融專業(yè)教學(xué)中的重要性
證券投資實(shí)驗(yàn)涉及到經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、會計(jì)學(xué)、投資學(xué)等多方面的理論知識， 是對各種理論知識的一種綜合應(yīng)用， 學(xué)生如果能在證券投資實(shí)驗(yàn)環(huán)境下接受證券投資理論教育， 不僅更加易于理解和掌握相關(guān)理論知識， 認(rèn)識和把握相關(guān)證券投資實(shí)踐， 而且也能在實(shí)現(xiàn)二者的結(jié)合過程中做到相輔相成、互促互進(jìn)。
證券投資分析包含了多種不同的分析技術(shù)， 比如基本分析方法、技術(shù)分析方法、心理分析技術(shù)等。另一方面， 證券投資分析是一門綜合應(yīng)用的藝術(shù)。證券投資分析的目的就是預(yù)測證券價格的走勢， 即通過對各種影響證券價格因素的分析， 來判斷證券價格的變化。但由于影響證券價格的因素繁多， 而且在證券市場上存在大量的信息不對稱現(xiàn)象， 使得證券投資分析的不確定性增加。這種不確定性要求證券投資分析人員靈活地、綜合地、創(chuàng)造性地運(yùn)用各種分析技術(shù)和手段， 來判斷和預(yù)測證券價格的走勢。對證券分析技術(shù)的主觀理解和運(yùn)用這些技術(shù)的方法的不同， 就可能會導(dǎo)致證券投資分析的結(jié)果大相徑庭。技術(shù)是是掌握證券投資分析技術(shù)的基礎(chǔ)， 而綜合應(yīng)用的藝術(shù)則更高一個層次。
二、證券投資實(shí)驗(yàn)在金融專業(yè)教學(xué)應(yīng)用中應(yīng)注意的問題
證券投資實(shí)驗(yàn)具有實(shí)習(xí)性、綜合性、協(xié)同交互、時間集中、資源獨(dú)享、實(shí)驗(yàn)過程與結(jié)果不確定、實(shí)驗(yàn)要求高等特點(diǎn)，合理的實(shí)驗(yàn)教學(xué)和實(shí)驗(yàn)管理模式必須充分考慮這些特點(diǎn)予以確定。
(一)兩種實(shí)驗(yàn)傾向的側(cè)重點(diǎn)和考查標(biāo)準(zhǔn)不一樣
目前證券投資實(shí)驗(yàn)有兩種不同的實(shí)驗(yàn)傾向， 一種是把實(shí)驗(yàn)的目的放在掌握證券投資的基本知識、基本理論、基本技能上， 通過實(shí)驗(yàn)來完成書本知識向?qū)嶋H操作的轉(zhuǎn)化， 實(shí)驗(yàn)的重點(diǎn)在理解和掌握各種分析技術(shù)。另一種則是把實(shí)驗(yàn)的目的放在提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)上， 即實(shí)驗(yàn)就是通過做模擬操作， 給學(xué)生一定的虛擬資金， 讓其模擬操作，重點(diǎn)在各種技術(shù)的綜合應(yīng)用上。
1.實(shí)驗(yàn)的側(cè)重點(diǎn)不一樣。如果實(shí)驗(yàn)的目的在于掌握證券投資的分析技術(shù)， 則在實(shí)驗(yàn)的設(shè)計(jì)過程中注重對證券投資分析技術(shù)的基本概念、理論、技能的掌握上相反， 如果實(shí)驗(yàn)的目的在于提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)水平， 則在實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)中要注重對證券投資分析技術(shù)的綜合應(yīng)用和熟練掌握上， 而對證券投資分析方面的基本概念、基本理論、基本技能的實(shí)驗(yàn)要求則相應(yīng)降低。
2.考查的標(biāo)準(zhǔn)不一樣。如果實(shí)驗(yàn)的目的在提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)水平上， 則實(shí)驗(yàn)結(jié)果的考查將會是證券投資分析的最終結(jié)果， 即模擬投資的結(jié)果是底是虧、盈利或者虧損的數(shù)額是多少作為評判的標(biāo)準(zhǔn)相反， 如果實(shí)驗(yàn)的目的在于要求學(xué)生掌握證券投資分析技術(shù)的基本概念、基本理論、基本技能， 則實(shí)驗(yàn)結(jié)果考察的目標(biāo)則在于學(xué)生對各種分析技術(shù)的理解和掌握上， 模擬投資的結(jié)果并不是考查學(xué)生實(shí)驗(yàn)效果或者學(xué)生實(shí)驗(yàn)成績好壞的重要標(biāo)準(zhǔn)。[ hi138/Com]
(二)金融專業(yè)和非金融專業(yè)的學(xué)生通過實(shí)驗(yàn)解決的著重點(diǎn)不同
在非金融專業(yè)學(xué)生的實(shí)驗(yàn)過程中， 我發(fā)現(xiàn)將證券投資實(shí)驗(yàn)?zāi)康姆旁谔岣邔W(xué)生證券投資技巧或者綜合應(yīng)用上， 效果并不好。學(xué)生在進(jìn)行證券投資實(shí)驗(yàn)以前， 大多數(shù)同學(xué)對證券投資的實(shí)際操作知之甚少， 對證券投資的基本知識、基本理論和基本技能也往往只停留在書本知識上， 所以， 直接進(jìn)人模擬投資分析過程， 學(xué)生大多不能順利地進(jìn)行實(shí)驗(yàn)， 甚至有同學(xué)連基本的交易信息都無法看懂， 實(shí)驗(yàn)的目的并不能有效地達(dá)到。
對于初次接觸到證券投資的學(xué)生來說， 很顯然首先需要解決的間題不是證券投資分析的綜合應(yīng)用的藝術(shù)問題， 而應(yīng)該是技術(shù)問題， 即通過證券投資實(shí)驗(yàn)熟悉和掌握一些基本的證券投資分析技術(shù)。在證券投資實(shí)驗(yàn)中， 實(shí)驗(yàn)的目的主要應(yīng)該在于幫助學(xué)生掌握基本的證券投資分析技術(shù)的原理、對基本的證券投資分析技術(shù)和方法進(jìn)行訓(xùn)練， 鞏固和應(yīng)用各種證券投資理論知識， 提高學(xué)生觀察分析和解決證券投資分析過程中遇到的各種間題的能力。
(三)分析軟件花樣眾多， 學(xué)生短時間內(nèi)無法掌握其中蘊(yùn)含的各種信息
能熟練運(yùn)用各種證券分析軟件和交易系統(tǒng)， 對于對于學(xué)生能夠進(jìn)人到正常的交易和分析過程至關(guān)重要， 但在實(shí)驗(yàn)過程中往往會忽視該過程， 因?yàn)樵谧C券投資課程學(xué)習(xí)中一般不會對基本的操作和交易信息做過多的介紹， 所以， 如果沒有該過程的準(zhǔn)備階段， 將會使學(xué)生在后面的實(shí)驗(yàn)過程中無所適從。
(四)重視證券投資技術(shù)分析實(shí)驗(yàn)， 忽視證券基本面分析實(shí)驗(yàn)
在目前的證券投資實(shí)驗(yàn)中， 技術(shù)分析往往被學(xué)生所推崇， 但實(shí)驗(yàn)過程往往也會有問題出現(xiàn)， 即對各種技術(shù)分析方法知其然而不知其所以然而且各種不同的技術(shù)分析方法應(yīng)用規(guī)則繁多， 在現(xiàn)實(shí)操作中的作用各有所不同， 效果也不一樣， 學(xué)生在實(shí)驗(yàn)的時候往往無法進(jìn)行鑒別和運(yùn)用。
基本分析方法部分的實(shí)驗(yàn)工作被忽視的部分的原因在于該部分的分析過程比較復(fù)雜， 收集歷史數(shù)據(jù)相對比較困難， 需要相應(yīng)的其他統(tǒng)計(jì)分析技術(shù)才能完成這部分的實(shí)驗(yàn)。但這樣會產(chǎn)生一系列問題第一， 實(shí)驗(yàn)不能夠促使學(xué)生掌握相應(yīng)的基本分析技術(shù)， 學(xué)生在實(shí)驗(yàn)過程中處于無事可做的局面。往往會流于形式地或者被動盯盤， 時間長了就會處于無所事事的狀態(tài)中第二， 忽視該部分的實(shí)驗(yàn)， 無助于學(xué)生應(yīng)用各種理論知識的能力， 不利于提高學(xué)生分析問題、解決問題的能力， 同時也不可能學(xué)會運(yùn)用多種不同的統(tǒng)計(jì)分析技術(shù)。
另外因?yàn)樽C券投資分析涉及宏觀到微觀經(jīng)濟(jì)的各個方面， 因此， 證券投資分析實(shí)驗(yàn)實(shí)際上是對學(xué)生對經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、投資學(xué)、會計(jì)學(xué)、管理學(xué)等多方面知識的一個綜合應(yīng)用和考察，這部分實(shí)驗(yàn)的缺失， 將使實(shí)驗(yàn)的教學(xué)效果大打折扣第三， 隨著我國證券市場的逐步規(guī)范以及投資者素質(zhì)的逐步提高， 價值投資的理念正在被市場所廣泛接受， 而價值投資的理念要求投資者必須進(jìn)行基本面的分析， 即通過基本分析方法來判斷大勢， 尋找有投資價值的行業(yè)和個股。如果不對基本面進(jìn)行分析， 僅僅依靠消息或者其他的方式來進(jìn)行投資， 如同打牌時不看牌， 風(fēng)險(xiǎn)可想而知。
三、提高證券投資實(shí)驗(yàn)教學(xué)效果的心得和建議
在金融專業(yè)課程的教授中， 結(jié)合學(xué)生的接受能力， 與教科書中的理論相呼應(yīng)， 及時進(jìn)行證券投資實(shí)驗(yàn)。我認(rèn)為其重點(diǎn)應(yīng)在以下幾個方面， 即掌握基本操作及交易信息、基本分析和技術(shù)分析技術(shù)上。
(一)注重基本操作及交易信息的介紹與掌握
針對上文提到的問題， 在該階段的實(shí)驗(yàn)過程中， 我認(rèn)為應(yīng)該首先由實(shí)驗(yàn)教師對投資分析軟件的使用和操作進(jìn)行講解， 對分析軟件交易信息中所涉及的基本概念、基本指標(biāo)進(jìn)行講解， 主要包括證券投資分析軟件的安裝以及使用、主要的交易信息的讀取、主要交易程序的掌握等。比如如何進(jìn)人系統(tǒng)、如何看大勢、大勢的信息組成部分、個股的交易信息的讀取、以及交易信息中的一些基本概念等。然后安排一定的時間由學(xué)生自主的操作軟件和熟悉一些基本交易信息。即要求學(xué)生利用實(shí)驗(yàn)室的模擬交易軟件， 在指導(dǎo)老師的輔導(dǎo)下了解證券交易行情顯示各項(xiàng)指標(biāo)， 對證券交易產(chǎn)生感性認(rèn)識。
(二)改進(jìn)證券投資技術(shù)分析實(shí)驗(yàn)
技術(shù)分析實(shí)驗(yàn)的主要目的應(yīng)該是一要講解要求學(xué)生掌握各種主要的分析技術(shù)手段的原理， 特別是各種分析方法和技術(shù)指標(biāo)的計(jì)算原理， 只有掌握了各種分析手段的原理后才會明白其變化的原因以及變化的趨勢二是要讓學(xué)生對各種不同的應(yīng)用規(guī)則進(jìn)行實(shí)際驗(yàn)證。該驗(yàn)證過程對于學(xué)生掌握技術(shù)分析方法極其重要， 因?yàn)榧夹g(shù)分析方法的原理以及應(yīng)用， 在證券投資課程中雖然有老師已經(jīng)講解過， 但學(xué)生根本沒辦法在短暫的課程學(xué)習(xí)過程中掌握各種不同的規(guī)則， 而且各種規(guī)則在實(shí)際中的應(yīng)用效果如何都必須由學(xué)生自己去驗(yàn)證。為了達(dá)到以上的目的， 必須設(shè)計(jì)好各種技術(shù)分析手段的實(shí)驗(yàn)內(nèi)容和步驟， 不能放任自流， 任由學(xué)生自己去揣摩和摸索比如在讓學(xué)生掌握原理的步驟中， 采用什么樣的方法讓學(xué)生更加牢固地掌握這些內(nèi)容， 在學(xué)生對應(yīng)用規(guī)則進(jìn)行驗(yàn)證的時候， 每個技術(shù)分析方法需要驗(yàn)證哪些內(nèi)容， 怎么去驗(yàn)證，都必須有明確的規(guī)定。
(三)把基本分析技術(shù)的實(shí)驗(yàn)作為一個重點(diǎn)
在實(shí)驗(yàn)中進(jìn)行基本分析的思路應(yīng)該是， 在基本分析技術(shù)
的實(shí)驗(yàn)過程中， 學(xué)生的主要任務(wù)是收集宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)以及個股資料， 然后對資料進(jìn)行分析得出結(jié)論， 即當(dāng)前的形勢如何， 未來的經(jīng)濟(jì)政策的走勢會怎么樣， 哪些行業(yè)值得投資， 值得投資的行業(yè)里那些個股又具有投資價值。方法上主要運(yùn)用歸納、演繹等邏輯分析方法， 具體手段上主要運(yùn)用調(diào)查研究、統(tǒng)計(jì)分析以及財(cái)務(wù)評價分析技術(shù)等。[]
參考文獻(xiàn)
[1]王嘉， 何海濤.對當(dāng)前證券投資實(shí)驗(yàn)的幾點(diǎn)思考[J]特區(qū)經(jīng)濟(jì)， 2005.(5)
[2]胡嘉將.經(jīng)濟(jì)管理類實(shí)驗(yàn)特點(diǎn)分析[J]實(shí)臉室研究與探索， 2006.(25)
[3]魏山城.任玉珍.韓書儉.改革實(shí)臉教學(xué)方法促進(jìn)學(xué)生對實(shí)臉的興趣[J].實(shí)驗(yàn)室研究與探索，2005 .24(3)
關(guān)鍵詞：對外投資項(xiàng)目；資源型項(xiàng)目；投資風(fēng)險(xiǎn)；模糊綜合評價
中圖分類號：F830.59 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1672-3198（2009）03-0150-02
1 對外資源型投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理
投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)指的是項(xiàng)目投資建設(shè)運(yùn)營過程中項(xiàng)目可能給項(xiàng)目投資者、項(xiàng)目債權(quán)人等相關(guān)利益群體所造成的經(jīng)濟(jì)損失及對國民經(jīng)濟(jì)和社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境、自然環(huán)境等所造成的破壞程度。
對外資源型投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理是指對外資源型投資企業(yè)對勘探、開發(fā)、投資項(xiàng)目實(shí)施過程中存在的各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)事件進(jìn)行識別、衡量、分析評價，并適時采取各種有效的方法進(jìn)行處理，以保障該項(xiàng)目安全正常實(shí)施，達(dá)到預(yù)期收益，并保證本企業(yè)及國家的經(jīng)濟(jì)利益免受損失的科學(xué)管理過程。
2 對外資源型投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的基本程序和步驟
對外資源型投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的基本程序與一般風(fēng)險(xiǎn)管理程序一樣，包括風(fēng)險(xiǎn)的識別、風(fēng)險(xiǎn)的評價、風(fēng)險(xiǎn)的決策和風(fēng)險(xiǎn)的控制與防范這四個主要步驟。
風(fēng)險(xiǎn)的識別是整個風(fēng)險(xiǎn)管理活動的前提和基礎(chǔ)。它包括調(diào)查投資項(xiàng)目面臨的所有潛在風(fēng)險(xiǎn)是否存在、分析產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的各種原因。識別風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)盡可能全面按照系統(tǒng)分析的方法，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)可分為籌融資風(fēng)險(xiǎn)、建設(shè)期風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)期風(fēng)險(xiǎn)和項(xiàng)目決策風(fēng)險(xiǎn)。
風(fēng)險(xiǎn)的評價是指對投資項(xiàng)目所面臨的各種特定風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性或風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生造成的損失的范圍與程度進(jìn)行的測算和估計(jì)。它包括風(fēng)險(xiǎn)大小的定量估計(jì)與風(fēng)險(xiǎn)危害基準(zhǔn)的設(shè)定等。
風(fēng)險(xiǎn)的決策是指針對投資項(xiàng)目所面臨的各種特定風(fēng)險(xiǎn)及其大小，運(yùn)用適當(dāng)?shù)姆椒右苑治?，從而做出是否投資，何時投資以及如何投資等的決策過程。
風(fēng)險(xiǎn)的控制與防范是指人們力求規(guī)避或改變那些可能引起或加重?fù)p失的因素，采取安全有效、積極合理的措施來對付各種風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)的控制與防范要根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理主體對風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、管理者的素質(zhì)、風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)和影響程度等許多因素，運(yùn)用各種相應(yīng)的方法來進(jìn)行處理。其中風(fēng)險(xiǎn)的防范主要偏重于對風(fēng)險(xiǎn)的事前、損前處理，風(fēng)險(xiǎn)的控制則是在投資項(xiàng)目運(yùn)作過程中，隨時監(jiān)視項(xiàng)目的進(jìn)展，注視風(fēng)險(xiǎn)的動態(tài)，一旦有新情況，馬上對新出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別、評價和決策，并采取必要的行動。
風(fēng)險(xiǎn)管理的這四個步驟之間不是孤立存在的，在實(shí)際運(yùn)用過程中通常下一步驟的進(jìn)行是以前一步驟的結(jié)果為依據(jù)而緊密聯(lián)系在一起的。由于風(fēng)險(xiǎn)尤其是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素是瞬息萬變的，舊的風(fēng)險(xiǎn)因素會不斷改變，新的風(fēng)險(xiǎn)因素又會不斷產(chǎn)生，因此必須定期、不定期地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識別、風(fēng)險(xiǎn)評價，不斷修改和完善風(fēng)險(xiǎn)決策方案及風(fēng)險(xiǎn)控制方法。換句話說，風(fēng)險(xiǎn)管理活動的四個基本步驟是一個連續(xù)不斷、循環(huán)往復(fù)的管理過程。
3 對外資源型投資項(xiàng)目面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
3.1 項(xiàng)目籌融資風(fēng)險(xiǎn)
這是指項(xiàng)目管理者在籌融資活動中改變籌資結(jié)構(gòu)，使其償債能力喪失和資金利潤率降低的可能性。項(xiàng)目籌融資風(fēng)險(xiǎn)主要來源于生產(chǎn)經(jīng)營、資金組織和外匯匯率變動。如果生產(chǎn)經(jīng)營中項(xiàng)目虧損，就使得籌融資中借入的資金償還需用自有資金支付；如果資金安排不合理，購貨付款與償債付款較集中，就會出現(xiàn)臨時性的經(jīng)營困難；對外資源型投資項(xiàng)目還主要面臨著匯率升降所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
3.2 建設(shè)期風(fēng)險(xiǎn)
在對外投資項(xiàng)目的整個建設(shè)周期中，由于資金的不斷投入，而項(xiàng)目還未獲得任何收益，這就使得項(xiàng)目一旦因?yàn)槟承┮蛩卦斐山ㄔO(shè)成本超支，不能按期完工或無法完成，就會給投資者帶來損失。為此需考慮以下幾方面的因素：管理者必須具備豐富的管理經(jīng)驗(yàn)和一定的技術(shù)能力，否則導(dǎo)致項(xiàng)目的投資成本、完工質(zhì)量及生產(chǎn)效率方面出現(xiàn)不確定性；原材料、燃料漲價，資金、人員和物資調(diào)配環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，都會造成建設(shè)成本增加、工程延期，投資回收期延長；土地、建筑材料及運(yùn)輸?shù)目色@得性出現(xiàn)困難，無法按計(jì)劃開工，就會拖延工期；不可抗力風(fēng)險(xiǎn)自然災(zāi)害、戰(zhàn)爭、政局變動等都會影響工程開工，并對投資項(xiàng)目未來產(chǎn)品市場產(chǎn)生影響。
3.3 生產(chǎn)期風(fēng)險(xiǎn)
項(xiàng)目建設(shè)完成，進(jìn)入正常經(jīng)營狀態(tài)，通過產(chǎn)品的銷售來償還債務(wù)和回收投資，實(shí)現(xiàn)預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效益和社會效益。這一時期的風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在生產(chǎn)、市場、金融政策、匯率變動、政治波動等方面。
生產(chǎn)方面，管理人員的自身素質(zhì)和能力局限，對生產(chǎn)計(jì)劃安排和人、財(cái)、物的有機(jī)組合不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期的生產(chǎn)控制和成本控制，生產(chǎn)人員工藝技術(shù)不熟練，次品率高于標(biāo)準(zhǔn)，都會影響項(xiàng)目效益的實(shí)現(xiàn)；市場方面，原材料、能源市場價格波動，新技術(shù)的出現(xiàn)都會影響項(xiàng)目產(chǎn)品利潤的實(shí)現(xiàn)；匯率方面，匯率的波動會直接影響投資收益；政治方面，一旦政局變動，尤其是國際關(guān)系出現(xiàn)分裂，將使投資項(xiàng)目嚴(yán)重受挫。
4 對外資源型投資項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的模糊綜合評價
為了更準(zhǔn)確地評價對外資源型投資項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)，在詳細(xì)評價過程中將要通過定量分析方法，對投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化。考慮到風(fēng)險(xiǎn)因素是動態(tài)的、變化的，大多難以定量描述，而且表現(xiàn)出極大的模糊性，通過采用嚴(yán)謹(jǐn)?shù)脑u估程序，將會減少信息的不對稱，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。因此，本文將運(yùn)用模糊綜合評判方法對其中的各個因素進(jìn)行量化，對對外資源型投資項(xiàng)目進(jìn)行詳細(xì)評價。
4.1 對外資源型投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評價模糊集的建立
（1）設(shè)對外資源型投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評價的因素集為U={U1，U2，……，Un}，相應(yīng)的權(quán)重集為：A={A1，A2，……，An}。
其中Ai表示因素Ui在U中的比重。
0≤Ai≤1，∑Ai=1。
Ui={Ui1，Ui2，……，Uin}，i=1，2，……，n。ni根據(jù)構(gòu)成第i個因素Ui的具體風(fēng)險(xiǎn)因素?cái)?shù)量而定。相應(yīng)的權(quán)重集為Ai={Ai1，Ai2，……，Ain}，其中Aij是風(fēng)險(xiǎn)因素Uij在因素Ui中的重要程度，j=1,2,……，nj。0≤Aij≤1，∑Aij=1。
在本文中，筆者認(rèn)為對外資源型投資項(xiàng)目的主要風(fēng)險(xiǎn)因素有政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、資源風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)等。因此，確定對外資源型投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)因素集為：
U={U1，U2，……，Un}={政治與國際關(guān)系，經(jīng)濟(jì)波動，資源因素，管理能力，經(jīng)營水平}；
U1={U11，U12，U13，U14，U15}＝{國家的政治波動，兩國關(guān)系的變化，兩國對外投資政策的變化，兩國相關(guān)法律、法規(guī)的調(diào)整，兩國產(chǎn)業(yè)政策的變化}；
U2={U21，U22，U23，U24，U25}={匯率的變動，銀行利率的調(diào)整，兩國經(jīng)濟(jì)增長的波動，國際經(jīng)濟(jì)增長的波動，國際貿(mào)易的波動}；
U3={U31，U32，U33，U34，U35}={資源儲量，資源質(zhì)量與品味，資源開采與獲取難度，資源生產(chǎn)、加工變數(shù)，資源市場容量}；
U4={U41，U42，U43，U44，U45}={管理層受過良好的專業(yè)訓(xùn)練，管理層遠(yuǎn)見和個人魅力，管理層奉獻(xiàn)和敬業(yè)精神，管理層專業(yè)技術(shù)相互匹配，管理層不斷學(xué)習(xí)提高自己}；
U5={U51，U52，U53，U54，U55}={經(jīng)營目標(biāo)及難度，經(jīng)營隊(duì)伍，產(chǎn)品市場去向，市場銷量，經(jīng)營理念與裝備}；
權(quán)重集的確定可采取專家打分的方式進(jìn)行，可聘請資深人士根據(jù)目標(biāo)國投資環(huán)境和本國投資政策及產(chǎn)業(yè)性質(zhì)給相關(guān)因素打分，從而可以確定因素權(quán)重及各具體風(fēng)險(xiǎn)因素在相應(yīng)因素中的權(quán)重。
(2)模糊評語集為V，V={V1，V2，……，Vm}，Vk表示評估的第k個等級，k=1，2，……，m。本文取m=5，根據(jù)評估準(zhǔn)則的性質(zhì)，可以代表{很好，較好，一般，較差，很差}等意義。
4.2 對外資源型投資項(xiàng)目的單因素風(fēng)險(xiǎn)評價
首先對每個因素做單因素評判，確定各因素對各個評價等級的隸屬度，即給出從集合到的一個模糊映射：
R：UV。
對每個Ui，關(guān)系Ri，可由模糊矩陣表示：
Ri=(Rij)n×m=R11，……，R1m……，……，……Rjk，……，Rnm。
i=1，2，……，n。
其中：Rjk表示因素Uijj對于第k級評語Vk的隸屬度。Rjk的值也可采用專家打分的方式確定，對于因素Uij有S1個第V1級評語，……，Sm個第Vm級評語。
對于評語集v的隸屬向量B1，Bi=Ai×Ri=（Bi1，Bi2，……，Bin）為對因素Ui做單因素模糊評判的結(jié)果，i=1，2，……，n。
4.3 對外資源型投資項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的模糊綜合評價
對各因素Ui，（i=1，2，……，n）做綜合評判，由單因素評判的Bi構(gòu)成模糊矩陣R。
R=B1……Bn=b11……b1m…… …… ……bn1…… ……
對R做模糊矩陣運(yùn)算，既可得到因素集U對于評語級V的隸屬向量B：
B=A×R=（b1，b2，……，bm）。
4.4 對外資源型投資項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的評價結(jié)果
由模糊綜合評判得B=（b1，b2，……，bm），b1，b2，……，bm表示因素集對于評語集V的隸屬度。根據(jù)最大隸屬原則，B中最大的隸屬度bk所對應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)評語Vk即為對外資源型投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)等級。決策者可通過比較該項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)是否高于其愿意承受的風(fēng)險(xiǎn)臨界值來判斷是否對該項(xiàng)目進(jìn)行投資。
值得說明的是，對于不同的資源及不同國家、地域的資源型投資項(xiàng)目，評估模型中的權(quán)重需要進(jìn)行調(diào)整。如有的國家，政治穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)增長勢頭迅猛，而資源儲量不穩(wěn)定，則就應(yīng)該相應(yīng)加大資源風(fēng)險(xiǎn)因素的權(quán)重。
4.5 對外資源型投資項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的跟蹤評價
投資方按照上述的評價方法對對外資源型投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評價后，如果選擇了該項(xiàng)目，在項(xiàng)目實(shí)施過程中，就要對項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行跟蹤評價。項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)跟蹤評價所涉及的風(fēng)險(xiǎn)因素與以上評價體系中的風(fēng)險(xiǎn)因素相同。在進(jìn)行項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)跟蹤評價時，涉及的實(shí)際問題較多，有一些風(fēng)險(xiǎn)因素有可能是以上評價體系不包含的，所以就要根據(jù)實(shí)際情況對以上評價體系進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整。在增加新指標(biāo)和因素時，一方面要考慮所增加的指標(biāo)和因素與其它指標(biāo)和因素的相關(guān)程度；另一方面要考慮新指標(biāo)和因素加入后，其他指標(biāo)和因素將做何調(diào)整。
參考文獻(xiàn)
［1］邱揚(yáng)，曹俊虎.對強(qiáng)化投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的思考［J］.青?？萍?2000，(6).
［2］盧家儀,盧有杰.項(xiàng)目融資［M］.北京：清華大學(xué)出版社,2000.
［3］黃訓(xùn)江,侯光明.投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)先度評價研究［J］.工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)，2005,(2).
關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)分析；投資決策；房地產(chǎn)開發(fā)；項(xiàng)目投資
房地產(chǎn)開發(fā)是一項(xiàng)涉及面較廣的經(jīng)濟(jì)活動。為了讓房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目達(dá)到良好的經(jīng)濟(jì)效果，項(xiàng)目負(fù)責(zé)人應(yīng)該進(jìn)行充分的可行性研究。可行性研究主要是在房地產(chǎn)項(xiàng)目投資前，經(jīng)過一定的分析，為項(xiàng)目投資者提供諸多方面的決策參考，如經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)作方式等。同時，它也是房地產(chǎn)項(xiàng)目投資決策的重要根據(jù)，應(yīng)該值得加以重視并研究。
一、經(jīng)濟(jì)分析的內(nèi)涵剖析
第一，經(jīng)濟(jì)分析的概念界定。經(jīng)濟(jì)分析就是按照國家財(cái)稅方面的相關(guān)制度與法規(guī)，分析某一項(xiàng)目的可行性，研究項(xiàng)目的投資、收益等方面信息，從而為項(xiàng)目承擔(dān)人的投資決策提供一定的參考借鑒作用。經(jīng)濟(jì)分析的前提是分析人員能夠?qū)?xiàng)目相關(guān)的所有因素均可作出合理的判斷。由于社會的變化與發(fā)展，項(xiàng)目也會因各種社會因素而發(fā)生變化，因此，經(jīng)濟(jì)分析面對多變環(huán)境時應(yīng)該能夠應(yīng)付自如。
第二，經(jīng)濟(jì)分析的基本步驟。分析人員對房地產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析時，必須以提供有效決策為目標(biāo)，對項(xiàng)目相關(guān)的財(cái)務(wù)進(jìn)行評價。其基本的步驟描述如下：首先，收集足夠的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。經(jīng)濟(jì)分析主要是針對數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，然后對數(shù)據(jù)與相關(guān)信息進(jìn)行比較與估算。因此，數(shù)據(jù)收集是至關(guān)重要的。其次，編制相關(guān)財(cái)務(wù)方面的報(bào)表，同時針對財(cái)務(wù)評價指標(biāo)，計(jì)算和評價相關(guān)數(shù)據(jù)信息，對房地產(chǎn)項(xiàng)目所涉及到的財(cái)務(wù)情況作出評價。再次，以基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進(jìn)行一些不確定性方面的經(jīng)濟(jì)分析，包括該房地產(chǎn)項(xiàng)目可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)以及抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。最后，根據(jù)財(cái)務(wù)評價方面的結(jié)果，做出該房地產(chǎn)項(xiàng)目投資是否可行的決策。
二、房地產(chǎn)項(xiàng)目的投資估算
第一，投資成本方面的估算。房地產(chǎn)項(xiàng)目投資可行性分析中的一個重要方面就是投資成本方面的估算。首先，分析人員要對房地產(chǎn)項(xiàng)目的土地開發(fā)費(fèi)進(jìn)行估算。土地開發(fā)費(fèi)主要包括：出讓金額、土地轉(zhuǎn)讓費(fèi)用以及各種附加費(fèi)用；土地征用以及安裝補(bǔ)償費(fèi)用；管理人員工資等開銷費(fèi)用等。其次，分析人員要對附屬公共配置設(shè)施費(fèi)進(jìn)行估算。公共配置設(shè)施費(fèi)主要是指房地產(chǎn)項(xiàng)目中，建造一些并不是直接用于營業(yè)的一些公共設(shè)施而產(chǎn)生的一些費(fèi)用。另外，還有房地產(chǎn)項(xiàng)目當(dāng)?shù)厥姓こ谭矫娴慕ㄔO(shè)費(fèi)、建筑勘測設(shè)計(jì)費(fèi)以及城市建設(shè)費(fèi)用等。
總之，房地產(chǎn)成本估算是否正確，是否合理，將直接關(guān)系到房地產(chǎn)項(xiàng)目投資的回收以及利潤的大小。
第二，項(xiàng)目銷售收入方面的估算。任何房地產(chǎn)公司開發(fā)的項(xiàng)目，最終肯定要面向社會、面向客戶。項(xiàng)目銷售收入是房地產(chǎn)項(xiàng)目保證收益的前提。銷售收入方面的預(yù)測要在充分調(diào)查與統(tǒng)計(jì)的基礎(chǔ)上完成，可以根據(jù)房地產(chǎn)公司以往的銷售業(yè)績，利用相關(guān)方法，對房地產(chǎn)項(xiàng)目所在地未來銷售狀況有個合理的預(yù)測與估算。房地產(chǎn)項(xiàng)目銷售收入的估算是否正確與銷售價格有關(guān)，在實(shí)際定價的過程中，可以根據(jù)某種定位法來確定，也可以使用多種定位法的組合。如常用的定價法有：成本導(dǎo)向定價法、客戶導(dǎo)向定價法以及競爭導(dǎo)向定價法。
通常情況下，房地產(chǎn)公司分析人員可以根據(jù)競爭導(dǎo)向定價法實(shí)現(xiàn)銷售價格的確定。因?yàn)榉康禺a(chǎn)項(xiàng)目的投資成功，一方面可以獲利；另一方面可以在房地產(chǎn)市場競爭中立于不敗地位。房地產(chǎn)公司可以根據(jù)社會因素以及企業(yè)自身因素，決定本項(xiàng)目銷售價格是稍高于還是稍等于同類競爭者。確定某房地產(chǎn)的比準(zhǔn)價格如公式①所示：
比價價格=■①
在公式①中，n表示的房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行比較的實(shí)例個數(shù)，Mi表示第n個比較實(shí)例的可比價格。一般在房地產(chǎn)銷售定價的過程中，根據(jù)公式①確定最后銷售價格外，還要進(jìn)行諸多方面的判斷，以最大限度地保證最終銷售價格的合理性。如要考慮房地產(chǎn)開發(fā)公司的營銷狀況、要考慮外界宏觀環(huán)境對價格的動態(tài)影響、房地產(chǎn)市場中的需求狀況等。
第三，項(xiàng)目銷售稅金及附加方面的合理估算。房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目銷售稅金及附加方面涉及到的東西比較多，主要有：項(xiàng)目營業(yè)稅、建設(shè)過程中的維護(hù)稅、土地增值稅以及房地產(chǎn)開發(fā)公司的所得稅等。其中土地增值稅是指有償轉(zhuǎn)讓土地使用權(quán)或者地上附有物，而獲取增值收入的個人或者單位所交納的稅。但在通常情況下，因?yàn)樵鲋刀愔荒茉诜康禺a(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目投入完成，并且銷售成功后才能有效計(jì)算，所以可以在實(shí)際銷售之際按銷售額的1%實(shí)施提前征收，最后再統(tǒng)一進(jìn)行計(jì)算后補(bǔ)繳。而房地產(chǎn)開發(fā)公司的所得稅是指公司生產(chǎn)經(jīng)營過程中所得利潤的征收稅。一般是以25%的利率進(jìn)行征收，但對于一些利潤較少、規(guī)模不大的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，可以實(shí)施一定的優(yōu)惠額度，而對于一些特定行業(yè)的新辦房地產(chǎn)開發(fā)公司，甚至可以考慮免所得稅。
第四，項(xiàng)目不確定性方面的評價。房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目不確定性方面的評價主要涉及到盈虧平衡、敏感性和概率等分析。其中概率分析是使用概率理論研究預(yù)測各種不確定性因素和風(fēng)險(xiǎn)因素的發(fā)生對項(xiàng)目評價指標(biāo)影響的一種定量分析方法。而通過敏感性分析，可以找出影響項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的關(guān)鍵因素，使項(xiàng)目評價人員將注意力集中于這些關(guān)鍵因素，必要時可以對某些最敏感的關(guān)鍵因素重新預(yù)測和估算，并在此基礎(chǔ)上重新進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評價，以減少投資風(fēng)險(xiǎn)。
三、總結(jié)
房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目投資決策的經(jīng)濟(jì)分析是一個相對復(fù)雜的過程。為了讓決策者提出的決策結(jié)果更為合理，更為有效，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面的估算和預(yù)測是至關(guān)重要的。特別需要注意的是，在具體評估預(yù)測時，應(yīng)該盡可能地因不同人、不同方法而造成的估算預(yù)測結(jié)果的不一致性，或者差異過大。因此，在經(jīng)濟(jì)分析時，應(yīng)該明確不確定的因素，估計(jì)項(xiàng)目可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)，從而加強(qiáng)房地產(chǎn)開發(fā)投資項(xiàng)目決策的可靠。
參考文獻(xiàn)：
1、郭丹,李菲.成本管理過程評價指標(biāo)體系設(shè)計(jì)[J].合作經(jīng)濟(jì)與科技,2007(3).
2、胡晶,趙彩霞,文安福.淺析房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)在工程施工中的成本控制[J].商業(yè)經(jīng)濟(jì),2008(10).
3、黃永根.價值工程及其在工程項(xiàng)目成本控制中的應(yīng)用[J].建筑經(jīng)濟(jì),2010(8).
【摘要】本文從風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的角度重點(diǎn)研究風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)量化問題，構(gòu)建了完整的風(fēng)險(xiǎn)影響指標(biāo)體系，提出運(yùn)用主客觀權(quán)重法確定項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)影響因素的指標(biāo)值和權(quán)重向量，運(yùn)用層次分析法（AHP）確定項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)值的大小，運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)與收益匹配的原則對所有被選的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目進(jìn)行綜合評判與排序，目的是為風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在多項(xiàng)目抉擇中提供可靠的量化依據(jù)。
一、問題的提出
本文首先對風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的機(jī)理進(jìn)行科學(xué)詮釋，其次，通過構(gòu)建科學(xué)指標(biāo)體系從而使投資者在項(xiàng)目選擇過程中避免由于信息不充分帶來損失。
從風(fēng)險(xiǎn)投資行為整個過程分析（如圖1），了解并解決兩個主要環(huán)節(jié)的信息不對稱問題對于保障投資者的利益至關(guān)重要。其中第一個關(guān)鍵環(huán)節(jié)主要是風(fēng)險(xiǎn)投資者與風(fēng)險(xiǎn)投資家（風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)）的信息不對稱問題。第二個關(guān)鍵環(huán)節(jié)主要是風(fēng)險(xiǎn)投資家（風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)）與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)（或者是備選項(xiàng)目）之間的信息不對稱問題。
如何解決第一層委托――關(guān)系，很多專家（南立新，2002；楊艷萍，2003；喬桂明，2004；應(yīng)瑞瑤，2004；黃孝武，2002）借鑒國外風(fēng)險(xiǎn)投資公司的成功經(jīng)驗(yàn)，提出在我國建立合伙制有限責(zé)任公司的風(fēng)險(xiǎn)投資公司運(yùn)行機(jī)制解決第一層次的委托――矛盾。這種公司治理模式已經(jīng)得到一致認(rèn)可并且在實(shí)踐中逐步推廣。
第二層委托――關(guān)系中，如何合理確定對象（或者項(xiàng)目）是保障風(fēng)險(xiǎn)投資資金得到預(yù)期回報(bào)的重要環(huán)節(jié)，是本文研究的重點(diǎn)內(nèi)容。
本文依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)投資的特點(diǎn)，結(jié)合德爾菲法、層次分析法以及主成分分析法，提出一種針對風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評價的主客觀權(quán)重法。運(yùn)用這種方法對風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目進(jìn)行決策，不僅可以防范決策者主觀臆斷，而且注重吸收風(fēng)險(xiǎn)投資專家的經(jīng)驗(yàn)，對項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行客觀地識別和量化，從而對諸多備選項(xiàng)目進(jìn)行優(yōu)劣排序。
二、本文中項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)量化模型的基本假設(shè)
為了研究方便，消除歧義理解，本以下假設(shè)：
（一）假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)投資家和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家都是風(fēng)險(xiǎn)中性的
（二）假設(shè)各投資決策的使用效果是不可觀測的，但是可以進(jìn)行估計(jì)
（三）風(fēng)險(xiǎn)量化模型必須遵從經(jīng)濟(jì)計(jì)量模型中建模的基本原理，考慮模型的綜合性、通用性、簡潔性和可操作性等基本要求
（四）風(fēng)險(xiǎn)投資公司存在行業(yè)偏好情況外，各個備選方案競爭環(huán)境公平、透明
三、風(fēng)險(xiǎn)投資多項(xiàng)目抉擇模型――原理和方法
本文構(gòu)建的模型：Ri=δi /Vi
其中：Ri為第i個風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)收益系數(shù)；δi為第i個風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)程度值；Vi為第i個風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目收益值指標(biāo)系數(shù)。
R值越小越好。相同風(fēng)險(xiǎn)程度的不同項(xiàng)目，收益系數(shù)越大，對應(yīng)的R值越小，項(xiàng)目相對越好；相同收益系數(shù)的不同項(xiàng)目，風(fēng)險(xiǎn)越小，對應(yīng)R值越小，項(xiàng)目越好。
（一）風(fēng)險(xiǎn)程度值δi的計(jì)算
為了很好的度量項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)程度δi，運(yùn)用層次分析法，把項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)影響因素分為四層處理。它們是：目標(biāo)層；制約因素層；制約子因素層和備選方案層（或稱為措施層）（如圖2）。其中，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評估指標(biāo)體系中指標(biāo)數(shù)值由專家一次性打分后，運(yùn)用加權(quán)平均法確定。指標(biāo)對應(yīng)權(quán)重向量確定方法是由專家組成員運(yùn)用Delphi法經(jīng)過2到3輪形成一組一致性的判斷矩陣，然后運(yùn)用方根法求出判斷矩陣特征向量作為指標(biāo)對應(yīng)權(quán)重向量。
風(fēng)險(xiǎn)程度值δi的計(jì)算方法，大體可以分為五個步驟。
步驟1：建立制約因素、子因素評判等級和相應(yīng)的評語集
由圖2構(gòu)建的層次分析模型，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)主要由{U1，U2，U3，U4，U5，U6，U7}等七個方面的制約因素確定。而U1（政策風(fēng)險(xiǎn)）取決于U11國家政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境和U12項(xiàng)目與政策法規(guī)的相容度兩個子因素。記為：
U1={U11，U12}
將每個制約子因素按照實(shí)際可能情況分為5個等級，每個等級代表不同的情況。各個因素等級按照影響評判對象的趨勢一致原則來排列，選擇使投資風(fēng)險(xiǎn)程度由低至高的順序排列。風(fēng)險(xiǎn)影響因素對應(yīng)評語集：
V=（1，2，3，4，5）
如“企業(yè)營銷能力”這一因素等級按照“強(qiáng)、較強(qiáng)、中、稍低、低”排列。如果企業(yè)營銷能力等級對應(yīng)“強(qiáng)”則對應(yīng)的評語應(yīng)該為1，如果企業(yè)營銷能力等級對應(yīng)“較強(qiáng)”則對應(yīng)的評語應(yīng)該為2，如果企業(yè)營銷能力等級對應(yīng)“中”則對應(yīng)的評語應(yīng)該為3，企業(yè)營銷能力等級對應(yīng)“稍低”則對應(yīng)的評語應(yīng)該為4，企業(yè)營銷能力等級對應(yīng)“低”則對應(yīng)的評語應(yīng)該為5。評語值越小，代表風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目該領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)也較小，相反，則代表較大風(fēng)險(xiǎn)。
步驟2：確定制約因素、子因素指標(biāo)值
確定制約因素指標(biāo)值是指根據(jù)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素實(shí)際情況，由專家給定相應(yīng)指標(biāo)數(shù)值，然后對評判結(jié)果進(jìn)行加權(quán)統(tǒng)計(jì)得到各因素對應(yīng)指標(biāo)值bij。
bij=bij1×1+bij2×2+bij3×3+bij4×4+bij5×5
bijk的值以參評專家中認(rèn)為因素uij屬于uijk等級的人數(shù)除以參加評判的總?cè)藬?shù)所得到的商數(shù)（即進(jìn)行歸一化處理）確定。bij值介于1～5之間。bij值越接近5，代表風(fēng)險(xiǎn)越大；bij值越接近1，代表風(fēng)險(xiǎn)越小。這種確定指標(biāo)值的方法不僅可以考慮各個專家的專業(yè)判斷傾向，而且顧及到專家判斷的集中趨勢，參考價值更大。
步驟3：確定各個制約因素、子因素權(quán)重向量集
制約因素與制約子因素權(quán)重向量是用來衡量影響項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)諸因素相互比較相對重要程度的。本模型首先必須構(gòu)造項(xiàng)目因素兩兩比較的判斷矩陣，由專家團(tuán)采用Delphi法經(jīng)過2～3輪投票完成，采用9/9～9/1比例標(biāo)度構(gòu)造判斷矩陣更接近實(shí)際情況。即兩因素比較同等重要值為9/9；稍微重要9/7；明顯重要9/5；強(qiáng)烈重要9/3；極端重要為9/1（侯岳衡（1995）和何（1997）），其次求解判斷矩陣對應(yīng)特征向量即為項(xiàng)目因素對應(yīng)權(quán)重向量。
根據(jù)各個備選方案在制約子因素的條件下兩兩因素的比較重要程度，給出U11和其他制約子因素比較的判斷矩陣（記作A11）。
其中，a11ij是指第i方案和第j因素與制約子因素U11比較重要程度。若第j方案與第i方案比較，得到判斷值為a11ij＝1/a11ij，a11ij＝1（i＝1，2，……n；j＝1，2，3，……，n）。
依次類推，分別給出Uij和其他制約子因素比較的判斷矩陣Aij，i＝1，2，……，7。
方根法是近似計(jì)算各個判斷矩陣的最大特征值和特征向量最簡潔的方法。下面以A11的特征向量計(jì)算過程說明方根法使用原理。
（1）計(jì)算判斷矩陣每行所有元素的幾何平均值
從而得到ω11＝（ω111，ω112，ω113，……，ω11n），為所求特征向量的近似值，也就是考慮制約子因素U11時對應(yīng)各個備選項(xiàng)目的排序向量。
目標(biāo)層對于制約因素層判斷矩陣A的特征向量為λ：
λ=（λ1，λ2，λ3，λ4，λ5，λ6，λ7）
步驟4：確定各個制約因素相對項(xiàng)目方案指標(biāo)向量值
U1對應(yīng)各個項(xiàng)目方案的指標(biāo)值為b1：
依次類推，計(jì)算出U2、U3、U4、U5、U6、U7的對應(yīng)指標(biāo)值。
步驟5：確定各個方案風(fēng)險(xiǎn)程度向量值δ
其中，δ中包含了n個備選風(fēng)險(xiǎn)投資方案對應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)程度指標(biāo)值。
（二）確定備選方案投資收益系數(shù)Vi
備選風(fēng)險(xiǎn)投資方案投資收益利用項(xiàng)目財(cái)務(wù)指標(biāo)度量評價。首先計(jì)算各個投資項(xiàng)目未來報(bào)酬總現(xiàn)值TPVi和風(fēng)險(xiǎn)投資初始投資資本總量Ci。其次，利用現(xiàn)值指數(shù)法求出收益值指標(biāo)系數(shù)Vi：
在計(jì)算TPVi指標(biāo)時，貼現(xiàn)率的確定至關(guān)重要，不同階段進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目肯定會要求一個不同的收益率。風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率的問題，方英（2003）和王立國（2003）等，進(jìn)行了詳細(xì)的分析研究，圖3是不同時期貼現(xiàn)率的研究結(jié)論。
對于貼現(xiàn)率采用平均貼現(xiàn)率為計(jì)算TPVi值各個時期的貼現(xiàn)率參數(shù)標(biāo)準(zhǔn)。而項(xiàng)目投資成本Ci是比較容易得到的數(shù)據(jù)。然后利用Vi=TPVi/Ci計(jì)算出項(xiàng)目投資收益系數(shù)Vi。
（三）考慮風(fēng)險(xiǎn)和收益的最優(yōu)投資項(xiàng)目的排序
根據(jù)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與收益匹配的原則，用公式Ri=δi /Vi計(jì)算綜合投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的項(xiàng)目得分值，對各個備選項(xiàng)目進(jìn)行客觀、科學(xué)排序，從而確定備選項(xiàng)目的優(yōu)先選取順序。
四、模型實(shí)證分析
在實(shí)際調(diào)查過程中發(fā)現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)投資公司在項(xiàng)目選擇方向存在行業(yè)的偏好，所以本實(shí)證研究以江蘇省2003年度申報(bào)科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金的光電一體化行業(yè)為例對模型的可靠性進(jìn)行論證。
研究對象由江蘇省2003年度光電一體化申報(bào)創(chuàng)新基金所有項(xiàng)目構(gòu)成。其次，確定樣本。對98個申報(bào)項(xiàng)目進(jìn)行編號（按照先后次序編號），按照隨機(jī)抽樣的原則，利用隨機(jī)數(shù)字表從總體集合中選取了10個項(xiàng)目組成樣本。包括編號為43、55、56、27、16、07、77、26、50、20的項(xiàng)目單位組成樣本集合。
利用介紹方法，確定項(xiàng)目收益指數(shù)Vi以及綜合的風(fēng)險(xiǎn)收益系數(shù)Ri=δi /Vi，從而對備選方案進(jìn)行排序。項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)收益指標(biāo)由小到大的順序?yàn)镽27，R50，R55，R16，R77，R26，R7，R20，R43，R56。（如表1項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)收益值計(jì)算表）
五、結(jié)論
實(shí)證分析得到樣本項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)收益指標(biāo)由小到大的順序?yàn)椋篟27，R50，R55，R16，R77，R26，R7，R20，R43，R56。指標(biāo)最小的項(xiàng)目代表優(yōu)先選擇的投資方向，而指標(biāo)最大的項(xiàng)目是首先排除的項(xiàng)目。其中位置排列前兩位的編號為27、50的兩個項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)收益指標(biāo)值為最小的兩個項(xiàng)目，按照本文章項(xiàng)目選擇原則是優(yōu)先選擇的項(xiàng)目。而上述兩個項(xiàng)目是受創(chuàng)新基金資助的對象。
關(guān)鍵詞:建筑工程；跟蹤審計(jì)
Abstract: Tracking audit of construction project is developed in recent years is one of the industry, the Audit Commission to explore the benefit audit results, not only conforms to the development direction of China's performance audit, but also suitable for the present situation of engineering construction in china. But the tracking audit in our country is still in the initial stage, system and procedure is not perfect. In this paper, from the point of audit theory, audit procedures and matters needing attention are discussed.
Keywords: construction project； tracking audit;
中圖分類號：F239
建設(shè)工程跟蹤審計(jì)作為工程審計(jì)的一種創(chuàng)新,在實(shí)踐中已彰顯出它的優(yōu)越性以及廣闊的應(yīng)用前景。
一、審計(jì)要點(diǎn)
1.建設(shè)項(xiàng)目施工組織管理審計(jì)，包括建筑安裝投資管理、設(shè)備投資管理、其他基本建設(shè)投資管理審計(jì)，重點(diǎn)關(guān)注：（1）土建和材料采購等有無招投標(biāo)方面的問題；（2）施工單位有無違規(guī)轉(zhuǎn)包和分包行為；（3）車輛購置手續(xù)等方面的問題。
2.建設(shè)項(xiàng)目預(yù)算執(zhí)行情況審計(jì)，包括建安投資、設(shè)備投資及其他基本建設(shè)投資的真實(shí)性、合法性，重點(diǎn)關(guān)注：（1）是否存在多計(jì)虛列、少計(jì)工程成本等會計(jì)核算不實(shí)問題；（2）是否存在計(jì)劃外工程及超標(biāo)準(zhǔn)、超規(guī)模建設(shè)等加大投資問題；（3）是否存在管理費(fèi)超支問題等；
3. 工程計(jì)量和費(fèi)用支付審計(jì)，重點(diǎn)關(guān)注工程變更和索賠是否合理、變更、索賠審批權(quán)限的執(zhí)行是否規(guī)范、計(jì)量支付是否正確等。
4.建設(shè)資金管理審計(jì)，包括建設(shè)單位內(nèi)部控制制度建立執(zhí)行情況、專款專用和專戶存儲情況等，重點(diǎn)關(guān)注：（1）是否存在擠占、挪用、截留、滯留建設(shè)資金問題；（2）是否存在違規(guī)借款問題；（3）是否存在拖欠工程款和民工工資問題等。
二、審計(jì)的步驟和程序
1.審計(jì)準(zhǔn)備階段
（1）簽訂審計(jì)業(yè)務(wù)約定書
簽訂審計(jì)業(yè)務(wù)約定書，內(nèi)容主要包括審計(jì)依據(jù)和原則、審計(jì)目標(biāo)和范圍、審計(jì)對象、審計(jì)內(nèi)容、合同雙方的義務(wù)和責(zé)任、審計(jì)時間、審計(jì)報(bào)告文件、審計(jì)費(fèi)用、保障等。同時，審計(jì)項(xiàng)目總負(fù)責(zé)人依據(jù)招投標(biāo)文件及業(yè)務(wù)約定書的具體要求，在實(shí)施各階段審計(jì)工作前擬定相應(yīng)的審計(jì)計(jì)劃。
（2）了解工程建設(shè)項(xiàng)目的基本情況
為使審計(jì)工作的實(shí)施達(dá)到審計(jì)目標(biāo)，在制定各階段審計(jì)計(jì)劃前，審計(jì)人員應(yīng)當(dāng)同建設(shè)單位相關(guān)人員進(jìn)行詳細(xì)溝通，以了解所審計(jì)的工程建設(shè)項(xiàng)目詳細(xì)情況，主要包括：工程項(xiàng)目的性質(zhì)、類別、規(guī)模、承建方式、合同約定的內(nèi)容、施工組織設(shè)計(jì)、施工方案；審計(jì)所需資料的可獲得性、完整性；工程主要材料的供應(yīng)方式；項(xiàng)目是否執(zhí)行工程監(jiān)理制，監(jiān)理在工程實(shí)施過程中的三控情況，監(jiān)理對中期支付的控制方式，監(jiān)理對工序、分項(xiàng)的驗(yàn)收控制是否有專人負(fù)責(zé)、現(xiàn)場監(jiān)理人員安排情況等；工程價款結(jié)算情況；工程項(xiàng)目現(xiàn)場施工條件；建設(shè)期內(nèi)工程預(yù)算定額、預(yù)算單價、取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、政府各相關(guān)部門政策法規(guī)等情況；項(xiàng)目財(cái)務(wù)報(bào)表編制情況。
（3）審計(jì)資料的搜集
為詳細(xì)制定各階段審計(jì)計(jì)劃及實(shí)施好審計(jì)工作，應(yīng)獲取必要的審計(jì)資料。主要內(nèi)容有：工程項(xiàng)目可研報(bào)告、初設(shè)方案、專家論證意見、發(fā)改委下達(dá)的立項(xiàng)批復(fù)；地質(zhì)勘探、設(shè)計(jì)、監(jiān)理等有關(guān)招投標(biāo)資料；施工概算資料、招標(biāo)文件、投標(biāo)文件、合同協(xié)議文件；施工圖紙及后期的竣工圖紙；工程量清單或計(jì)算書；取費(fèi)資料、付款資料、有關(guān)證照；施工組織設(shè)計(jì)；工程變更簽證資料（工程變更通知、變更令及變更圖紙）；清單暫定金項(xiàng)目；建設(shè)單位供應(yīng)施工材料明細(xì)清單；由業(yè)主及監(jiān)理公司提供的隱蔽工程資料；其他影響工程造價的有關(guān)資料等。
（4）制定具體工作計(jì)劃
審計(jì)項(xiàng)目總負(fù)責(zé)人在項(xiàng)目組實(shí)施各階段審計(jì)工作前制定相應(yīng)的總體審計(jì)計(jì)劃和具體審計(jì)計(jì)劃?？傮w審計(jì)計(jì)劃包括：a.被審計(jì)單位的基本情況：b.審計(jì)目的、審計(jì)范圍及審計(jì)策略；c.重點(diǎn)審計(jì)領(lǐng)域及主要會計(jì)問題；d.審計(jì)工作進(jìn)度及時間、費(fèi)用預(yù)算；e.審計(jì)小組組成及人員分工；f.審計(jì)重要性的確定及審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的評估等。具體審計(jì)計(jì)劃包括：審計(jì)目標(biāo)、審計(jì)程序、執(zhí)行人及執(zhí)行日期、審計(jì)工作底稿等。
2.審計(jì)實(shí)施階段
（1）審計(jì)方法
為保證審計(jì)工作質(zhì)量達(dá)到全過程跟蹤審計(jì)目標(biāo)，對工程造價和管理的審核及財(cái)務(wù)審計(jì)應(yīng)采用不同的審計(jì)方法，工程造價和管理的審核采用全面詳細(xì)核對的審計(jì)方法；財(cái)務(wù)審計(jì)采用控制測試和實(shí)質(zhì)性程序。
（2）工程造價及管理審核的步驟及程序
①收集整理審核所需資料。例如：招標(biāo)文件、投標(biāo)文件、施工合同、圖紙、設(shè)計(jì)變理、施工組織設(shè)計(jì)、施工方案、現(xiàn)場簽證、中期計(jì)量支付證書、審核后的月進(jìn)度支付報(bào)表等。
②.召集全體項(xiàng)目組成員進(jìn)行前期現(xiàn)場勘察，使各專業(yè)審核人員充分了解施工現(xiàn)場情況。
③按照施工圖紙、設(shè)計(jì)變更、現(xiàn)場簽證等資料由各專業(yè)造價計(jì)量工程師計(jì)算工程量，并將計(jì)算結(jié)果與承包商報(bào)送的計(jì)量情況進(jìn)行比較。
④建設(shè)項(xiàng)目施工組織管理審計(jì)，主要包括：建筑安裝投資管理、設(shè)備投資管理、其他基本建設(shè)投資管理審計(jì)，重點(diǎn)關(guān)注：a.土建和材料采購等有無招投標(biāo)方面的問題；b.施工單位有無違規(guī)轉(zhuǎn)包和分包行為等。
⑤建設(shè)項(xiàng)目預(yù)算執(zhí)行情況審計(jì)，包括建安投資、設(shè)備投資及其他基本建設(shè)投資的真實(shí)性、合法性，重點(diǎn)關(guān)注:a.根據(jù)招標(biāo)文件、投標(biāo)文件、施工合同、施工組織設(shè)計(jì)、施工方案、施工圖紙、設(shè)計(jì)變更、簽證、質(zhì)量報(bào)驗(yàn)資料、索賠文件等資料計(jì)算審核清單、綜合單價、費(fèi)用計(jì)取、清單項(xiàng)目等涉及工程造價方面的計(jì)算是否正確。b.是否存在計(jì)劃外工程及超標(biāo)準(zhǔn)、超規(guī)模建設(shè)等加大投資問題；c.是否存在建設(shè)單位管理費(fèi)超支問題等。
⑥工程計(jì)量和費(fèi)用支付審計(jì)，重點(diǎn)關(guān)注：a.各種測量數(shù)據(jù)是否真實(shí)、有效；工程變更和索賠是否真實(shí)、合理；b.變更、索賠的執(zhí)行是否規(guī)范，計(jì)量支付是否正確。
關(guān)鍵詞：行動導(dǎo)向 財(cái)務(wù)管理 課程開發(fā)
中圖分類號:G642.0 文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A
文章編號:1004-4914（2012）04-146-03
《財(cái)務(wù)管理》是高職院校會計(jì)電算化和財(cái)務(wù)管理專業(yè)的核心課程，在以往的教學(xué)中存在學(xué)生學(xué)習(xí)興趣不高，相關(guān)知識技能掌握較差等問題。究其原因主要是高職教育沒有擺脫傳統(tǒng)學(xué)科教育的影響。學(xué)科教育體系下該門課程理論性較強(qiáng)，數(shù)學(xué)模型較多，對高職學(xué)生來說有一定難度；而且對于較抽象的管理知識技術(shù)學(xué)生學(xué)起來比較茫然，不知道相關(guān)的知識什么情況下用，怎么用。因而將行動導(dǎo)向教學(xué)應(yīng)用于該門課程，提高學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，使學(xué)生在“動手”的實(shí)踐中，掌握職業(yè)技能，獲得專業(yè)知識迫在眉睫。
一、行動導(dǎo)向教學(xué)
（一）行動導(dǎo)向教學(xué)的內(nèi)涵
當(dāng)前提到行動導(dǎo)向，更多的是有關(guān)行動導(dǎo)向的教學(xué)方法，如項(xiàng)目教學(xué)法、模擬教學(xué)法、角色扮演法、案例教學(xué)法、引導(dǎo)文教學(xué)法等。實(shí)際上，行動導(dǎo)向不僅僅是一種教育教學(xué)的方法論，確切地說，它更代表一種教育教學(xué)的理念，上面提及的教學(xué)方法也是在這種理念指導(dǎo)下從教育教學(xué)實(shí)踐中摸索和總結(jié)出來的，另外還涉及教學(xué)目標(biāo)、教學(xué)內(nèi)容、教學(xué)環(huán)境和設(shè)施、教學(xué)評價等一系列的教學(xué)過程的開展，以及教師和學(xué)生角色的定位等?？偠灾?，行動導(dǎo)向是貫穿于教學(xué)全過程，融入到教學(xué)各要素，體現(xiàn)在教學(xué)各環(huán)節(jié)中的一種指導(dǎo)思想，是在整個教學(xué)過程中創(chuàng)設(shè)一種教與學(xué)、教師與學(xué)生平等互動的交往情景，通過教學(xué)目標(biāo)、教學(xué)內(nèi)容、教學(xué)方法、教學(xué)設(shè)備設(shè)施、教學(xué)評價體系等方面的重新組合，引導(dǎo)學(xué)生在專業(yè)對應(yīng)的職業(yè)情境中自主學(xué)習(xí)，構(gòu)建自己的經(jīng)驗(yàn)、知識和能力體系。這里的“行動”是探索性的活動和實(shí)踐中的自我教育，并且這種“行動”是圍繞特定目標(biāo)展開的、學(xué)習(xí)者發(fā)揮主觀能動性的教學(xué)活動。
行動導(dǎo)向教學(xué)的核心理念是注重關(guān)鍵能力的培養(yǎng)。關(guān)鍵能力是從事任何職業(yè)都需要的一種綜合職業(yè)能力，包括社會能力、方法能力等。行動導(dǎo)向的教學(xué)強(qiáng)調(diào)不僅要培養(yǎng)學(xué)生的專業(yè)能力，還要培養(yǎng)學(xué)生從事任何職業(yè)都需要的社會能力、方法能力等。
（二）行動導(dǎo)向課程開發(fā)的步驟
1.劃分行動領(lǐng)域：首先進(jìn)行職業(yè)崗位調(diào)研，確定專業(yè)畢業(yè)生面向的服務(wù)區(qū)域，準(zhǔn)確確定崗位，找準(zhǔn)崗位群。其次進(jìn)行典型工作任務(wù)分析，分析相關(guān)崗位的職責(zé)與任務(wù)，任職資格。在以上基礎(chǔ)上劃分行動領(lǐng)域，劃分來源于職業(yè)實(shí)踐的相關(guān)任務(wù)集合，即典型工作任務(wù)的集合。
2.轉(zhuǎn)化學(xué)習(xí)領(lǐng)域：對指向當(dāng)今和未來職業(yè)實(shí)踐的行動領(lǐng)域進(jìn)行教學(xué)論反思與處理，就產(chǎn)生了學(xué)習(xí)領(lǐng)域，即根據(jù)每一行動領(lǐng)域的要求，把各傳統(tǒng)學(xué)科的相關(guān)內(nèi)容，包括專業(yè)基礎(chǔ)，專業(yè)理論，專業(yè)課和實(shí)習(xí)課都結(jié)合在一起組成一個個學(xué)習(xí)領(lǐng)域讓學(xué)生進(jìn)行整體學(xué)習(xí)，這樣不但提高學(xué)習(xí)效率，更重要的是讓學(xué)生加速了知識內(nèi)化為能力的過程。一個學(xué)習(xí)領(lǐng)域由能力描述的學(xué)習(xí)目標(biāo)、任務(wù)描述的學(xué)習(xí)內(nèi)容和總量給定的學(xué)習(xí)時間三部分構(gòu)成。一般來說，一個職教專業(yè)的課程由10至20個學(xué)習(xí)領(lǐng)域組成。
3.學(xué)習(xí)情境設(shè)計(jì)：學(xué)習(xí)情境是學(xué)習(xí)領(lǐng)域課程方案的結(jié)構(gòu)要素，是學(xué)習(xí)領(lǐng)域在職業(yè)學(xué)校學(xué)習(xí)過程中的擴(kuò)展，是學(xué)習(xí)領(lǐng)域課程的具體化，是具體的課程方案。學(xué)習(xí)情境要在職業(yè)的工作任務(wù)和行動過程的背景下，將學(xué)習(xí)領(lǐng)域中的目標(biāo)表述和學(xué)習(xí)內(nèi)容，進(jìn)行教學(xué)論和方法論的轉(zhuǎn)換，構(gòu)成在學(xué)習(xí)領(lǐng)域框架內(nèi)的“小型”主題學(xué)習(xí)單元。學(xué)習(xí)領(lǐng)域是課程標(biāo)準(zhǔn)，學(xué)習(xí)情境則是實(shí)現(xiàn)學(xué)習(xí)領(lǐng)域能力目標(biāo)的具體課程方案，需通過教學(xué)實(shí)施逐步優(yōu)化。
二、行動導(dǎo)向《財(cái)務(wù)管理》課程開發(fā)實(shí)踐
（一）課程定位
《財(cái)務(wù)管理》課程是在行業(yè)專家對財(cái)會類專業(yè)所涵蓋的崗位群進(jìn)行典型工作任務(wù)與職業(yè)能力分析的基礎(chǔ)上開設(shè)的。本課程針對高職財(cái)會專業(yè)畢業(yè)生就業(yè)崗位群的能力需求，主要培養(yǎng)學(xué)生籌資決策、投資決策、營運(yùn)資金管理、收益分配、財(cái)務(wù)預(yù)算及控制、財(cái)務(wù)分析等實(shí)務(wù)操作能力，同時培養(yǎng)學(xué)生的時間價值觀念、大局觀念、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬意識、服務(wù)意識以及綜合管理素質(zhì)，為學(xué)生財(cái)務(wù)管理職業(yè)生涯的可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。課程以企業(yè)資金管理為主線，將教學(xué)過程工作化；以企業(yè)資金管理基本技能為主體，將教學(xué)內(nèi)容任務(wù)化；以職業(yè)能力培養(yǎng)為重點(diǎn)，將教學(xué)做一體化。課程按企業(yè)資金管理工作流程，在工作任務(wù)引領(lǐng)下以情景模擬、角色互換、仿真操作、分組討論等形式展開教學(xué)，使學(xué)生真切體會到財(cái)務(wù)人員在企業(yè)資金管理中所需的職業(yè)能力和實(shí)際動手能力。
（二）課程目標(biāo)設(shè)計(jì)
1.方法能力：靈活運(yùn)用專業(yè)知識解決實(shí)際問題的能力，自學(xué)能力、理解能力和表達(dá)能力，一定的信息收集、分析能力，對工作的總結(jié)評價能力，職業(yè)生涯規(guī)劃能力。
2.社會能力：團(tuán)隊(duì)意識及妥善處理人際關(guān)系能力，良好的溝通與交流能力，組織能力和協(xié)調(diào)能力，良好的職業(yè)道德和敬業(yè)精神，較好的承受挫折和壓力的能力，實(shí)事求是、客觀公正、堅(jiān)持原則、保守秘密、謹(jǐn)慎細(xì)致的職業(yè)態(tài)度，強(qiáng)烈的工作責(zé)任心和風(fēng)險(xiǎn)意識。
3.專業(yè)能力：進(jìn)行貨幣時間價值和風(fēng)險(xiǎn)價值計(jì)算，進(jìn)行短期、長期資金籌集，確定最佳資本結(jié)構(gòu)，進(jìn)行項(xiàng)目投資決策和證券投資管理工作，勝任企業(yè)收益分配工作，進(jìn)行企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)管理工作，進(jìn)行企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制工作，協(xié)助完成財(cái)務(wù)預(yù)算管理工作，勝任財(cái)務(wù)分析工作。
（三）課程內(nèi)容設(shè)計(jì)
企業(yè)財(cái)務(wù)管理的對象是企業(yè)資金的運(yùn)動，包括組織企業(yè)的財(cái)務(wù)活動以及處理財(cái)務(wù)活動中產(chǎn)生的各種財(cái)務(wù)關(guān)系，企業(yè)基本的財(cái)務(wù)活動主要有籌資活動、投資活動、資金營運(yùn)活動和收益分配活動。同時，財(cái)務(wù)預(yù)測、財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)預(yù)算、財(cái)務(wù)控制和財(cái)務(wù)分析是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的五大工作環(huán)節(jié)，每一工作環(huán)節(jié)都需圍繞基本財(cái)務(wù)活動進(jìn)行，其中核心工作環(huán)節(jié)是財(cái)務(wù)決策。綜合考慮財(cái)務(wù)管理的工作環(huán)節(jié)和基本財(cái)務(wù)活動，將課程內(nèi)容設(shè)計(jì)為學(xué)習(xí)情境：財(cái)務(wù)預(yù)測、籌資決策、投資決策、收益分配決策、財(cái)務(wù)預(yù)算、營運(yùn)資金管理、財(cái)務(wù)控制和財(cái)務(wù)分析。學(xué)習(xí)情境基本按照企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作環(huán)節(jié)依次設(shè)置，并考慮重要性程度，對某些環(huán)節(jié)按企業(yè)財(cái)務(wù)活動進(jìn)行了分解，其內(nèi)在的邏輯順序?yàn)槠髽I(yè)首先根據(jù)上一年財(cái)務(wù)分析結(jié)果及其它相關(guān)資料，采用一定的技術(shù)方法進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測，然后在預(yù)測的基礎(chǔ)上進(jìn)行籌資、投資和收益分配決策，并根據(jù)決策結(jié)果編制財(cái)務(wù)預(yù)算，接著為保證預(yù)算實(shí)現(xiàn)就要執(zhí)行預(yù)算，進(jìn)行營運(yùn)資金管理，加強(qiáng)預(yù)算控制，最后進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，評價企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作，促進(jìn)下一年財(cái)務(wù)管理工作的開展。
此外，設(shè)計(jì)一個理論模塊“認(rèn)知企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作”，放在學(xué)習(xí)情境之前。此模塊主要是讓學(xué)生了解財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容、環(huán)節(jié)、目標(biāo)，對企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作有一個整體的了解，對課程內(nèi)容結(jié)構(gòu)有一個框架性的認(rèn)識，并深刻理解財(cái)務(wù)管理的兩個最基本的理念“時間價值和風(fēng)險(xiǎn)價值”，為進(jìn)入學(xué)習(xí)情境打下一個良好的基礎(chǔ)。
（四）課程學(xué)習(xí)情境設(shè)計(jì)
接下來對每一學(xué)習(xí)情境，即主題學(xué)習(xí)單元進(jìn)行設(shè)計(jì)，這里以籌資決策學(xué)習(xí)情境為例，具體設(shè)計(jì)如表1。
（五）課程考核設(shè)計(jì)
1.考核要求：課程考核將形成性考核與終結(jié)性考核相結(jié)合評價學(xué)生學(xué)習(xí)效果，其中形成性考核占60%，終結(jié)性考核占40%。形成性考核包括學(xué)習(xí)態(tài)度和出勤情況、課堂作業(yè)、小組任務(wù)完成情況三個部分，其中學(xué)習(xí)態(tài)度和出勤情況占10%，課堂作業(yè)占20%，小組任務(wù)完成情況占30%。終結(jié)性考核中理論考核占20%，實(shí)務(wù)考核占20%。
2.評價標(biāo)準(zhǔn)：“學(xué)習(xí)態(tài)度、出勤情況”以課堂發(fā)言的主動性、回答問題質(zhì)量以及小組合作態(tài)度和出勤原始記錄為評價標(biāo)準(zhǔn)?！罢n堂作業(yè)”以平時作業(yè)能否獨(dú)立、及時、高質(zhì)量地完成為評價標(biāo)準(zhǔn)?！敖K結(jié)性考核”按照期末考試試題的評分標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行評價。形成性考核中的“小組任務(wù)完成情況”是針對每一學(xué)習(xí)情境相關(guān)工作任務(wù)完成情況進(jìn)行的小組考核，這里也以籌資決策學(xué)習(xí)情境為例，其評分標(biāo)準(zhǔn)具體構(gòu)成見表2。
三、行動導(dǎo)向《財(cái)務(wù)管理》課程開發(fā)特色
（一）基于工作過程的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)
以企業(yè)實(shí)際財(cái)務(wù)管理工作步驟為主線，將四塊基本財(cái)務(wù)活動融于實(shí)際財(cái)務(wù)管理工作步驟中，形成八個學(xué)習(xí)情境。每一個學(xué)習(xí)情境都與一定的教學(xué)內(nèi)容相聯(lián)系，與企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動直接相關(guān)，有具體的成果展示，具有一定的難度，是學(xué)生綜合運(yùn)用知識和技能才能解決的問題。在每一學(xué)習(xí)情境中又以實(shí)際財(cái)務(wù)管理工作任務(wù)為驅(qū)動，課程通過師生共同實(shí)施學(xué)習(xí)情境中的工作任務(wù)而開展教學(xué)，在實(shí)際工作需要時引入相關(guān)知識，理論與實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)通過工作任務(wù)有機(jī)結(jié)合在一起。如在“籌資決策”學(xué)習(xí)情境中設(shè)計(jì)三個串行的工作任務(wù)：制定籌資項(xiàng)目策劃書、評價策劃書、進(jìn)行籌資方案決策。制定和評價籌資項(xiàng)目策劃書主要包含籌資目的、籌資原則、籌資渠道與方式、不同籌資方式的優(yōu)缺點(diǎn)等籌資相關(guān)知識點(diǎn)?；I資方案決策主要涉及資本成本和資本結(jié)構(gòu)相關(guān)知識點(diǎn)。且每一工作任務(wù)又都按資訊、決策與計(jì)劃、實(shí)施、檢查與評價的工作步驟進(jìn)行。課程將抽象的理論、割裂的知識點(diǎn)，融入相互聯(lián)系的系統(tǒng)的工作任務(wù)中。學(xué)生在按一定的工作步驟完成任務(wù)時，既實(shí)際運(yùn)用了財(cái)務(wù)管理技能，培養(yǎng)了職業(yè)關(guān)鍵能力，又掌握了抽象難懂的理論知識。
（二）多種行動導(dǎo)向教學(xué)方法的運(yùn)用
課程根據(jù)不同學(xué)習(xí)情境下的具體需要分別采用了項(xiàng)目教學(xué)法、角色扮演法、模擬教學(xué)法、案例教學(xué)法等多種行動導(dǎo)向教學(xué)方法。如在“財(cái)務(wù)預(yù)測”學(xué)習(xí)情境中，采用項(xiàng)目教學(xué)法，讓學(xué)生根據(jù)某企業(yè)上一年財(cái)務(wù)資料及企業(yè)當(dāng)前實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營情況采用銷售百分比法編制企業(yè)融資預(yù)測表，預(yù)測出當(dāng)年的外部融資需求額。在“籌資決策”學(xué)習(xí)情境中，運(yùn)用角色扮演法讓學(xué)生分別扮演企業(yè)財(cái)務(wù)處、董事會和管理層來完成特定的項(xiàng)目任務(wù)，在完成任務(wù)同時了解相關(guān)職能的執(zhí)行部門，切身體驗(yàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理實(shí)際工作過程。對“投資決策”學(xué)習(xí)情境中股票投資這一任務(wù)，運(yùn)用模擬教學(xué)法，在給定的投資額和投資期內(nèi)，讓學(xué)生利用股票投資相關(guān)知識到網(wǎng)上進(jìn)行模擬炒股，根據(jù)模擬炒股所獲得的投資回報(bào)進(jìn)行項(xiàng)目任務(wù)評價。這一模擬炒股的氛圍較好地激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)熱情, 使學(xué)生切身體驗(yàn)到投資的風(fēng)險(xiǎn)與收益。在“財(cái)務(wù)分析”學(xué)習(xí)情境中運(yùn)用模擬教學(xué)法，讓學(xué)生分小組，在互聯(lián)網(wǎng)上搜集某上市公司的信息，運(yùn)用所學(xué)理論進(jìn)行財(cái)務(wù)狀況的基本分析，并根據(jù)分析結(jié)果提出該公司近期或遠(yuǎn)期發(fā)展目標(biāo)的建議。這種模擬現(xiàn)實(shí)的訓(xùn)練模式使學(xué)生既學(xué)會了如何運(yùn)用網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)及大型數(shù)據(jù)庫資料，參與企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動，又鍛煉和培養(yǎng)了實(shí)際動手能力，增強(qiáng)了他們的責(zé)任觀念和憂患意識。在“收益分配”學(xué)習(xí)情境中，采用案例教學(xué)法，引入某公司利潤分配的案例，結(jié)合相關(guān)知識點(diǎn)進(jìn)行討論分析。通過研讀和分析案例學(xué)生對利潤分配有了比較直觀的了解，能更好地理解各種利潤分配政策及分配過程?？傊?，通過靈活多樣的行動導(dǎo)向教學(xué)法的運(yùn)用，讓學(xué)生感到財(cái)務(wù)管理理論不再是空中樓閣，分析和解決的具體問題，均源于現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活，從而提高學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣。
（三）突出職業(yè)能力評價的多方位考核
針對課程目標(biāo)、教學(xué)內(nèi)容和教法的變化，《財(cái)務(wù)管理》課程采用以職業(yè)能力素質(zhì)評價為核心的多方位考核評價。課程考核以形成性考核為主，結(jié)果性考核為輔。形成性考核最關(guān)注每一學(xué)習(xí)情境下小組任務(wù)完成情況考核，因?yàn)樗窃谪?cái)務(wù)管理典型工作任務(wù)基礎(chǔ)上形成的，且以團(tuán)隊(duì)合作形式進(jìn)行，其完成的好壞能全盤體現(xiàn)學(xué)生的方法能力、社會能力和專業(yè)能力等職業(yè)能力；其次是注重財(cái)務(wù)管理實(shí)際操作水平的課堂作業(yè)，主要是對學(xué)生專業(yè)能力、方法能力的考核；最后是工作態(tài)度及出勤情況，主要是對學(xué)生社會能力的考核。課程考試引入實(shí)務(wù)考核內(nèi)容，采用真實(shí)的財(cái)務(wù)資料，進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測、決策、分析，運(yùn)用真實(shí)的企業(yè)財(cái)務(wù)管理案例進(jìn)行案例分析，既考核學(xué)生對相關(guān)工作崗位所需的基本方法、技能和知識的綜合運(yùn)用能力，又對學(xué)生是否具備細(xì)致、準(zhǔn)確、有條不紊的專業(yè)素質(zhì)和心理素質(zhì)進(jìn)行測試，綜合評價學(xué)生的財(cái)務(wù)管理職業(yè)能力。整個課程考核實(shí)現(xiàn)了形成性考核與結(jié)果性考核相結(jié)合，個人考核與小組考核相結(jié)合，理論考核與實(shí)踐考核相結(jié)合。
參考文獻(xiàn)：
1.張國祥,朱敏紅,孫健.活動理論視角下的行動導(dǎo)向教學(xué)研究[J].職業(yè)教育研究，2011(3）
2.宋之苓,王婧.高職物流管理專業(yè)課程體系開發(fā)研究與實(shí)踐[J].當(dāng)代職業(yè)教育，2011(4）
3.龍安國.基于工作過程的高職應(yīng)用電子專業(yè)畢業(yè)設(shè)計(jì)教學(xué)模式[J].職業(yè)技術(shù)教育，2009(8）
4.丁志康,謝衛(wèi)東.德國職教模式對我國職業(yè)教育改革的啟示[J].職教通訊，2011(10）
5.王德華.德國職業(yè)教育行動導(dǎo)向教學(xué)法的微觀考證（J）.職業(yè)技術(shù)教育，2010(10）
6.張曉燕.行動導(dǎo)向視角下高職院?！痘A(chǔ)會計(jì)》課程開發(fā)[J].職業(yè)技術(shù)教育，2010(11）
7.傅偉,袁強(qiáng),王庭俊.高職教育行動導(dǎo)向課程體系的特征與要素分析[J].中國高教研究，2011(4）
8.蔣衛(wèi)平.高職教育行動導(dǎo)向教學(xué)的研究與探索[J].成人教育，2011(10）
9.張國峰.如何有效實(shí)施基于行動導(dǎo)向的教學(xué)[J].成人教育，2011(11）
關(guān)鍵詞：限制理論 關(guān)鍵鏈 項(xiàng)目成本管理
一、引言
限制理論TOC(theoly of constraints)是以色列學(xué)者Goldratt博士在1984年最先提出，目前已被應(yīng)用到生產(chǎn)、營銷和技術(shù)管理等領(lǐng)域。是由20世紀(jì)80年代初他開創(chuàng)的優(yōu)化生產(chǎn)技術(shù)OPT(optimized production technology)的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。在限制理論中，最基本的假設(shè)為生產(chǎn)銷售系統(tǒng)中存在瓶頸(bottleneck)，而此瓶頸決定了生產(chǎn)系統(tǒng)的產(chǎn)出速率。Goldratt把TOC引入項(xiàng)目管理，并提出了一種關(guān)鍵鏈(Critical Chain)的管理思想。
在80年代后期，OPT曾在我同有所介紹，它已與MRP、JIT相并為第一三種先進(jìn)作業(yè)管理技術(shù)。20午后，以O(shè)PT為背景發(fā)展的TOC，其內(nèi)容是由兩個不同因素所構(gòu)成：一個是著眼于改善系統(tǒng)瓶頸，追求貢獻(xiàn)利潤最大的牛產(chǎn)改善方法；另一個是稱之為思考程序(Thinking Process，TP)的方法。思考程序是針對根深蒂固的對立的某復(fù)雜問題提出非妥協(xié)性的突破(breakthrough)方案。Goldratt博士是從1980年后半期開始對思考程序進(jìn)行開發(fā)，在1994年出版的《并非運(yùn)氣》(It’s Not Luck)寫到TOC不僅適用于制造、lk的營銷和方針約束等這些生產(chǎn)以外的問題，也適用于解決服務(wù)業(yè)和美國軍隊(duì)等很多組織中的問題。此外TOC還被應(yīng)用于貢獻(xiàn)利潤會計(jì)和項(xiàng)目管理中。TOC方法不僅在美同，而且也引起世界范圍的重視。相對于歐美國家，我國對TOC的研究要遲許多。
1997年，TOC方法已經(jīng)應(yīng)用到項(xiàng)目管理的兩個方面。 一是一種單一項(xiàng)目的計(jì)劃，以減少項(xiàng)目周期并簡化項(xiàng)目控制。Goldratt寫了一本《目標(biāo)》的書來推銷限制理論概念。并且在另一本著作《關(guān)鍵鏈》(criftcal Chahl)中的最后一章(第24章)，還提到了TOC在安排并行項(xiàng)目的共享資源方面的應(yīng)用。
TOC除了應(yīng)用于項(xiàng)目的有限資源安排，還能被應(yīng)用于項(xiàng)目的成本管理和項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理中，約束理論認(rèn)為系統(tǒng)遇到的問題經(jīng)常來自于系統(tǒng)中的少數(shù)瓶頸。改善系統(tǒng)只需改善系統(tǒng)的瓶頸，不需改善系統(tǒng)的所有環(huán)節(jié)。改善非瓶頸的環(huán)節(jié)對增進(jìn)系統(tǒng)的能力是不起作用的，是對企業(yè)資源(含時間資源)的浪費(fèi)。這些少數(shù)的瓶頸形成了企業(yè)經(jīng)營系統(tǒng)的關(guān)鍵鏈。本文將試圖探討TOC在項(xiàng)目成本管理中的應(yīng)用。
二、項(xiàng)目成本管理的傳統(tǒng)模式局限性分析
項(xiàng)目的成本管理是項(xiàng)目能否按照批準(zhǔn)的預(yù)算完成的基本保證。傳統(tǒng)項(xiàng)目成本管理主要包括成本預(yù)測，成本計(jì)劃、成本控制、成本核算、成本分析和成本考核幾個方面的內(nèi)容。這種項(xiàng)目管理摸式盡管已經(jīng)很成熟，得到了廣泛應(yīng)用，但筆者認(rèn)為，該模式由于將項(xiàng)目成本管理看作是一個靜態(tài)的過程，與其動態(tài)多變的特點(diǎn)有悖，從而不可避免的出現(xiàn)以下缺陷：
(一)采用傳統(tǒng)項(xiàng)目管理模式，項(xiàng)目經(jīng)理往往把重點(diǎn)放在節(jié)省預(yù)計(jì)成本與投資成本上，而沒有考慮到項(xiàng)目的限制因素(如：投資決策是否再買一臺機(jī)器或雇傭更多的員工)。這樣就可能導(dǎo)致原材料不足、庫存堆秘、延誤工期等現(xiàn)象。
(二)采用傳統(tǒng)模式的管理者往往追求局部效益最佳(例如：進(jìn)度計(jì)劃中優(yōu)先安排獲利最多的產(chǎn)品，獲利最少在最后)，他們認(rèn)為這些標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)與凈利潤或投資回報(bào)率相關(guān)。但這些標(biāo)準(zhǔn)只能衡量生產(chǎn)局部的某一種產(chǎn)品所花的成本，或者成本偏差。這顯然與全局優(yōu)化的目標(biāo)相結(jié)合。
(三)由于傳統(tǒng)項(xiàng)目成本管理模式的靜態(tài)性和進(jìn)程一次性的特點(diǎn)，使得管理無法體現(xiàn)“全員參與”的基本要求。由于初期成本計(jì)劃往往由項(xiàng)目經(jīng)理決定，成本的評估電是由專業(yè)成本管理人員完成，無法切實(shí)收集到實(shí)際過程中來自各個部門、項(xiàng)目實(shí)施各個階段的成本反饋意見，從而無法做到真正的成本監(jiān)控。而且初期就有可能出現(xiàn)成本超支的現(xiàn)象。如果仍然按照原有的措施進(jìn)行成本管理，其效果也是可想而知的。
三、利用TOC優(yōu)化項(xiàng)目成本管理
根據(jù)限制理論，任何系統(tǒng)或組織的強(qiáng)弱應(yīng)該是決定于最弱一環(huán)，而不是最強(qiáng)的一環(huán)。因此任何改善應(yīng)該從最弱的一環(huán)下手，其余的改善只是加重這個環(huán)的重量，對于環(huán)的強(qiáng)度(整個系統(tǒng)或組織的產(chǎn)出)卻沒有幫助。因此傳統(tǒng)上強(qiáng)調(diào)局部最佳化(Local Optimal)的績效評估，無助于整體最佳化(Global Optimal)，并且對團(tuán)隊(duì)合作(Team Work)有極大的破壞。組織的單位或資源是相互依賴關(guān)系，可以用鏈條(chain)術(shù)形容組織，一個組織是一條鏈條，由許多環(huán)(Link)組成，環(huán)環(huán)相扣，各有不同的功能。管理者絕對不能“根據(jù)局部影響來做評估”，管理者唯有“根據(jù)整體影響來做評估”才能保護(hù)產(chǎn)出。關(guān)鍵是每個局部行為與決策對組織整體會有什么影響，必須把每個局部行為和決策連結(jié)到組織的利潤、投資報(bào)酬率上等，看看它以整體的影響。限制理論應(yīng)用在項(xiàng)目成本管理中，持續(xù)改善五個專注步驟，可把每個局部行為和決策連結(jié)到組織的整體利益上，核心步驟如下：
步驟一：找出瓶頸。最弱的一環(huán)是瓶頸，瓶頸資源無法應(yīng)付市場需求，通過加強(qiáng)最弱的環(huán)以打破瓶頸(如投資決策再購買一部機(jī)器或雇傭更多的員工)。需要強(qiáng)調(diào)的是，在此步中不考慮打破瓶頸，只是確認(rèn)瓶頸即可。
步驟二：徹底利用約束條件。通過尋找療法實(shí)現(xiàn)瓶頸效率最大化，由此可挖拋項(xiàng)目的潛力，設(shè)法讓現(xiàn)有的資源擠出最多產(chǎn)能，例如在美國采用TOC的很多企業(yè)里，進(jìn)行這一活動可挖掘30％以上的潛在能力，但是，這一活動都應(yīng)以不增加總經(jīng)費(fèi)和投資而增加貢獻(xiàn)利潤為目的。
步驟三：其它的環(huán)節(jié)都要支持步驟二所做的決定(全力支持)，即約束條件以外的環(huán)都要從屬于約束條件，這些環(huán)節(jié)必須全力支持住步驟二所傲的決策，不可根據(jù)局部影響來做評估，不要有非最弱環(huán)節(jié)“開動率接近100％的想法”。做到此為止，不要多做，因?yàn)槿绻嘧觯杀緯翢o理由地上升。限制理論稱第三步驟以績效評估為目的：是激勵個人或每個單位去做對整體有利的事情，同心協(xié)力配合達(dá)成組織的績效，因此要做到第三個步驟，組織的績效評估則必須做改變。
步驟四：提升約束條件的能力。要盡可能徹底利用約束條件，只有不能再提高能力時，才以投資來提高能力。若要增加強(qiáng)度，此時則可再買一部機(jī)器、加班或雇傭更多員工。
步驟五：重新回到步驟一，重新找出另一個限制，限制在步驟四被打破了，不可停留在此步驟。因?yàn)楫?dāng)瓶頸被打破后，經(jīng)過一段時間，可能不再是瓶頸。此時必須重新回到步驟，重新找出另一個限制，如果不重新評估，這些程序本身就會變成限制。TOC項(xiàng)目成本管理模式：
限制管理稱這五個步驟為持續(xù)改善五個專注步驟，這五個步驟是指南針，把局部行為和決策連結(jié)到組織的利潤上。然而使用成本分?jǐn)偩妥阏`導(dǎo)評估產(chǎn)品或服務(wù)的正原因。若能持續(xù)應(yīng)用五個專注步驟，對產(chǎn)品或服務(wù)的評估，能將局部行為和決策與維織利潤有效連接，將可確保該項(xiàng)目更賺錢的目標(biāo)。
四、應(yīng)用
假定某紡織公司共生產(chǎn)甲，乙兩種產(chǎn)品。市場對于這兩種產(chǎn)品的需求假設(shè)為相對穩(wěn)定的，可預(yù)測未來兩年的需求沒有變化。對于每種產(chǎn)品目前每周的需求量是80個單位。每周營業(yè)費(fèi)用為J$4200。生產(chǎn)兩項(xiàng)產(chǎn)品時都使用A、B、C、D四部機(jī)器。每個機(jī)器每周所能提供的產(chǎn)能為40小時。
現(xiàn)假設(shè)該公司要決策生產(chǎn)甲、乙兩種產(chǎn)品的優(yōu)先次序。
(一)傳統(tǒng)計(jì)算方法
甲產(chǎn)品每單位完下利益=$50－$(10+5)=$35
甲產(chǎn)品完工利益=35×80=$2800
乙產(chǎn)品每單位完工利益=$60－$(5+5)=$50
乙產(chǎn)品完工利益=50×80=$4000
按照傳統(tǒng)的理論，管理者傾向于生產(chǎn)和銷售單位邊際貢獻(xiàn)最夫的產(chǎn)品(乙產(chǎn)品)。
因乙產(chǎn)品每單位需B機(jī)器時間30分鐘，生產(chǎn)80個單位乙產(chǎn)品將使B機(jī)器用去2400分鐘。因此，按照傳統(tǒng)方法，生產(chǎn)組合為優(yōu)先生產(chǎn)已產(chǎn)品80個單位，甲產(chǎn)品0個單位。已產(chǎn)品每單位完工利益為$50，因此80單位乙產(chǎn)品完工利益$4000，減營業(yè)費(fèi)用$4200之后，凈損失$200。因此傳統(tǒng)上采用歸納成本法以及產(chǎn)品成本及毛利分析方法，使公司產(chǎn)生虧損。
(二)TOG分析成本
由最后一欄結(jié)果，可知欲滿足市場全部需求，則B機(jī)器加工產(chǎn)品每周需要3600分鐘，但B機(jī)器每周僅能供應(yīng)2400分鐘，因此B機(jī)器為該項(xiàng)目的瓶頸，如未妥善管理及控制，則可能使項(xiàng)目中斷。
TOC理論的焦點(diǎn)是使有效產(chǎn)出最大化，有效產(chǎn)出=凈銷售收入一直接材料成本。在任何一個系統(tǒng)中，有效產(chǎn)出是由一個或幾個約束因素所限制(包括內(nèi)部的和外部的)。管理工作的任務(wù)就是消除約束因素。在作決策時，非約束因素應(yīng)服從約束因素。
可以看出，甲產(chǎn)品應(yīng)為較為有利的產(chǎn)品，因此應(yīng)先生產(chǎn)甲產(chǎn)品，B機(jī)器剩余時間則分配于乙產(chǎn)品生產(chǎn)。B機(jī)器全部生產(chǎn)時間2400分鐘，生產(chǎn)80單位甲產(chǎn)品用去1200分鐘，剩下的1200分鐘可生產(chǎn)乙產(chǎn)品，因生產(chǎn)每一件乙產(chǎn)品需B機(jī)器30分鐘，故可生產(chǎn)乙產(chǎn)品40單位?？偼旯だ婵捎?jì)算為：甲產(chǎn)品$2800($35×80)，乙產(chǎn)品$2000($50×40)，合計(jì)$4800，減去營業(yè)費(fèi)用$4200后，凈利潤$600。
由此可以得出，利用限制理論的方法分析，把解決問題的關(guān)鍵點(diǎn)放任最主要的矛盾上。限制因素因時而異，應(yīng)注意環(huán)境的變遷及限制因素的轉(zhuǎn)變。作為管理者不能讓自己的思維慣性成為約束因素，當(dāng)情況變化時管理者也應(yīng)做出相應(yīng)的變化。
五、結(jié)語
