發(fā)布時間：2023-10-12 16:10:53
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的金融監(jiān)管的理論樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
論文關(guān)鍵詞：行為金融學(xué),金融危機(jī),金融監(jiān)管
自1980年代以來．隨著金融市場的發(fā)展和研究的深入，人們發(fā)現(xiàn)金融市場中存在很多不能用傳統(tǒng)金融學(xué)解釋的“謎題”，如股權(quán)溢價之謎、反應(yīng)過度和羊群效應(yīng)等等，這些現(xiàn)違背有效市場假說。人們開始重新審視傳統(tǒng)金融學(xué)理論，其內(nèi)容將人看作是理性人，即人們在從事經(jīng)濟(jì)活動時總是理性的，追求收益最大化和成本最小化。但理性人的假設(shè)與現(xiàn)實中人的決策行為有一定差異，這種差異主要體現(xiàn)在了個人的認(rèn)知程度上，所以人們開始關(guān)注人類行為及心理在決策中的作用。運(yùn)用心理學(xué)的研究方法來研究金融問題，行為金融學(xué)應(yīng)運(yùn)而生。從而金融學(xué)的部分研究開始從“市場”轉(zhuǎn)向“人類行為”研究。
行為金融學(xué)的出現(xiàn)迅速在國內(nèi)很多領(lǐng)域展開了應(yīng)用，在證券股票方面，陳偉（1999）研究得出，在股利政策宣布日前后均會出現(xiàn)異常報酬率；宋軍（2001）表示，基金有一定的羊群效應(yīng)；陳驥（2003）認(rèn)為我國的大多數(shù)投資者有認(rèn)知偏差，是不理性的等。在銀行方面，彭惠（2000）研究了不對稱信息下的羊群效應(yīng)，無論是國有商業(yè)銀行還是中小銀行貸款都集中投向大企業(yè)，中小企業(yè)卻無人問津，反映出不對稱信息下的羊群行為等。在國外，部分學(xué)者應(yīng)用行為金融學(xué)理論對金融危機(jī)的成因進(jìn)行了分析，如Paul R. Krugman（2009）運(yùn)用行為金融學(xué)的理論對金融危機(jī)的產(chǎn)生及潛伏時間進(jìn)行了分析，得到了金融危機(jī)仍然影響著人們的經(jīng)濟(jì)生活的觀點；Hirshleifer（2009）從心理導(dǎo)向角度對金融監(jiān)管理論進(jìn)行了剖析，解釋了“有效規(guī)則和無效使用者”及“無效規(guī)則”兩種方式下的金融監(jiān)管情況。但從國內(nèi)來看，利用行為金融學(xué)的理論對金融危機(jī)的成因及金融監(jiān)管的研究不多，僅有肖琦（2011）、葛永波（2010）等少數(shù)學(xué)者對此問題進(jìn)行了探究，因此，本文企圖通過行為金融理論對金融危機(jī)及金融監(jiān)管問題進(jìn)行研究，以期從新的視角審視危機(jī)及監(jiān)管疏忽問題產(chǎn)生的根源，從而為抑制及應(yīng)對危機(jī)提供可參考依據(jù)。
二、行為金融學(xué)的主要理論
行為金融學(xué)是一門將個人行為與金融市場上的投資決策相關(guān)聯(lián)的一種研究方法，認(rèn)為人的決策受到個人認(rèn)知、心理、經(jīng)驗、能力各方因素的影響，最終反映到?jīng)Q策行為上，從而違背了傳統(tǒng)金融學(xué)中“理性人”假設(shè)的學(xué)科，是現(xiàn)代金融學(xué)的重要組成部分，其理論可從以下幾個方面解讀。
1、認(rèn)知偏差致投資者產(chǎn)生錯誤判斷
按照認(rèn)知心理學(xué)的實驗解析，個體的信息加工能力具有局限性，個體的判斷和決策因此都會產(chǎn)生偏差，用一種依賴有限理性的決策方式來替性決策過程的思維主體，并據(jù)此來節(jié)約思維成本。因此，人們習(xí)慣性產(chǎn)生思維定勢或者經(jīng)驗至上的問題，從而容易以樣本完全替代事物出現(xiàn)的概率，以經(jīng)驗作為判斷的重要組成，金融類論文產(chǎn)生錯誤的決策。
2、過度自信使投資者無法把握事物發(fā)生概率
“過度自信”源于認(rèn)知心理學(xué)的研究成果，它是指人們過高估計了自身能力和私人信息的準(zhǔn)確性。認(rèn)知心理學(xué)研究表明，人容易對不切實際的正面評價進(jìn)行認(rèn)同，產(chǎn)生自我膨脹。因而“過度自信”在行為金融學(xué)中被用來解釋各種投資者的行為及現(xiàn)象。過度自信有兩種表現(xiàn)形式：一是人們估計的置信區(qū)間太小。二是人們估計事件發(fā)生的概率不準(zhǔn)。
3、反應(yīng)不足或過度致投資者信息處理不當(dāng)
投資者在事情發(fā)生之前，通常不對信息作出反應(yīng)，當(dāng)趨勢十分明顯時又會以累積的方式對所以前的信息作出過度的反應(yīng)，從而產(chǎn)生錯誤判斷的情況。
4、從眾心理產(chǎn)生效仿效應(yīng)，影響投資者判斷
從眾心理一種典型的心理學(xué)在行為上的反映，投資者在自己決策的時候很大部分上會受到同類人的影響，從而進(jìn)行效仿或者攀比，影響了自我的判斷。在行為金融學(xué)領(lǐng)域也被稱作羊群效應(yīng)。
5、好益厭損使投資者有失客觀
投資者在面對收益和損失同樣的情況下，往往會覺得損失比收益更難以接受。在同一風(fēng)險下，人們更愿意追求收益時的風(fēng)險而厭惡損失的風(fēng)險。
三、行為金融學(xué)對金融危機(jī)及金融監(jiān)管的解釋
近年來，伴隨全球一體化的發(fā)展加快，全球性的金融危機(jī)也頻繁爆發(fā)，不同的學(xué)者對金融危機(jī)的產(chǎn)生持有不同態(tài)度。Wolf（2008）認(rèn)為是金融具有脆弱性導(dǎo)致危機(jī)產(chǎn)生，Krugman（2007）則認(rèn)為是金融過度創(chuàng)新，金融市場無法承擔(dān)而使危機(jī)爆發(fā)，Henderson（2008）則認(rèn)為，政府金融監(jiān)管不足，需為危機(jī)承擔(dān)責(zé)任，Astley etal（2009）認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)失衡等等，本文將通過行為金融學(xué)對危機(jī)的原因進(jìn)行探究，不妨以2007年美國爆發(fā)的次貸危機(jī)為例。
1、認(rèn)知偏差使投資者及監(jiān)管方對風(fēng)險認(rèn)識不足
投資者在金融市場上，存在明顯的認(rèn)知偏差。首先，其青睞于低利率的環(huán)境，高估了房地產(chǎn)價格的走勢，低估了存在的泡沫危害，甚至將房價飆高看作必然事件。其次，投資者對金融創(chuàng)新性產(chǎn)品的風(fēng)險及收益認(rèn)識不足。投資銀行將資產(chǎn)證券化，以債券形式在次級市場出售，購買者只關(guān)注于這種產(chǎn)品的高收益率卻忽視了其極低的違約率。再次，證券市場上的產(chǎn)品越來越復(fù)雜，投資者無法完全確定這些信用產(chǎn)品的風(fēng)險，但仍然在追逐收益的驅(qū)使下購買。
監(jiān)管部門認(rèn)知嚴(yán)重偏差，對系統(tǒng)性風(fēng)險認(rèn)識不足。第一，監(jiān)管機(jī)構(gòu)采取“單體審慎監(jiān)管”，確保單個 金融機(jī)構(gòu)審慎經(jīng)營。但近年來，單個金融機(jī)構(gòu)危機(jī)爆發(fā)，蔓延整個金融體系的危機(jī)時有發(fā)生。其金融危機(jī)均源于信貸和資產(chǎn)價格狂飆的影響下，金融失衡，系統(tǒng)風(fēng)險不斷擴(kuò)大。因此，采取“單體審慎監(jiān)管”不足以防范系統(tǒng)性的金融危機(jī)。第二，監(jiān)管部門過分強(qiáng)調(diào)了金融體系的順周期特征。這種對制度及周期的追逐，導(dǎo)致金融同質(zhì)化趨勢增強(qiáng)，強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)主體的順周期行為，不斷推動了金融失衡。第三，監(jiān)管機(jī)構(gòu)在監(jiān)管過程中，常出現(xiàn)“舍小求大”的內(nèi)化目標(biāo)，從而導(dǎo)致監(jiān)管過度或監(jiān)管不足。
2、過度自信使投資者和監(jiān)管方處于非理性氛圍
從投資者來看，主要體現(xiàn)在三個方面，第一，過度自信的認(rèn)為流動性的市場可以永久的持續(xù)下去。美聯(lián)儲為了刺激經(jīng)濟(jì)，在很短的時間內(nèi)將利率調(diào)至1%，這種歷史最低的利率促成了美國房地產(chǎn)市場的繁榮。但這種持續(xù)的增長在4年內(nèi)漲幅達(dá)到了50%，已經(jīng)處于一種瘋狂的狀態(tài)，投資者也越來越不理性。第二，抵押貸款發(fā)現(xiàn)機(jī)構(gòu)對利率及房價的增長趨勢過于自信。對購房者的能力評估減弱，并出現(xiàn)大量無抵押大款。第三，投資銀行過度自信地低估了金融衍生品的風(fēng)險。銀行在出售金融衍生品時高估了自身的承受能力，而購買者也過度相信銀行，配置這種高風(fēng)險產(chǎn)品，導(dǎo)致這種經(jīng)濟(jì)的“定時炸彈”不斷傳遞。
從金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)來看，其和投資者一樣，容易產(chǎn)生過度自信。危機(jī)爆發(fā)前的經(jīng)濟(jì)上升期，企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)均有相當(dāng)好的業(yè)績，不僅能滿足監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求，還能為宏觀經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)出力量，這使監(jiān)管機(jī)構(gòu)對政策有效性產(chǎn)生了盲目的自信，放松監(jiān)管。同時，在金融衍生品方面，他們過度的忠于“市場自然淘汰”的規(guī)律，沒有及時的轉(zhuǎn)移和控制風(fēng)險。
3、損失厭惡使系統(tǒng)風(fēng)險擴(kuò)散加劇
危機(jī)爆發(fā)后，損失厭惡心理使整個金融市場崩潰。投資者由于損失影響，停止交易，市場流動性缺乏，信用產(chǎn)品定價更加困難。定價困難致使交易困難，市場交易量下降，整個金融體系收縮。金融機(jī)構(gòu)及個別投資人均收回流動資金，金融體系中的流動性驟降，市場流動性嚴(yán)重不足，使系統(tǒng)風(fēng)險逐步擴(kuò)大。對于監(jiān)管當(dāng)局，首先，由于其自身對損失的厭惡，危機(jī)過后監(jiān)管過緊，使危機(jī)不能被市場有效調(diào)節(jié)，導(dǎo)致危機(jī)惡化。其次，其“舍小求大”的目標(biāo)驅(qū)使，對于小的金融機(jī)構(gòu)的救助不足或不及時，進(jìn)一步增加了系統(tǒng)風(fēng)險。、
4、從眾心理致使危機(jī)影響翻倍
危機(jī)發(fā)生后，恐慌情緒在不同投資人之間互相傳遞和影響，使個體之間相互刺激，情緒承螺旋式擴(kuò)張，從而由由情緒引發(fā)的行為也不斷升級，使危機(jī)的影響翻倍擴(kuò)散。
四、結(jié)論及建議
關(guān)鍵詞：離岸金融市場；金融自由化；風(fēng)險監(jiān)管
中圖分類號：F832．5文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：100－4392(2008)10－0041－04
一、離岸金融市場面臨的主要風(fēng)險
風(fēng)險防范是金融業(yè)永恒的主題，離岸金融市場國際化程度較高，在其運(yùn)作過程中往往面臨著諸多種類的風(fēng)險，對它的監(jiān)管過程相對復(fù)雜，操作難度很大，各國政府、金融組織對此一直非常謹(jǐn)慎。
(一)信用風(fēng)險
長期以來，信用風(fēng)險是離岸金融市場最主要的風(fēng)險形式之一。由于離岸金融市場是為“非居民”性質(zhì)的個人或機(jī)構(gòu)服務(wù)，所處宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多樣，其主體廣泛的外延性使得銀行更是難以深入、全面、迅速、準(zhǔn)確地把握服務(wù)對象的信用表現(xiàn)及所屬產(chǎn)業(yè)的資信狀況，征信過程涉及不同的國情民風(fēng)，既增添了經(jīng)濟(jì)主體收集信息、整理信息的工作量，也增大了收集信息、整理信息的難度；既增大了預(yù)測工作的成本，又增大了計劃工作的難度，更增大了經(jīng)濟(jì)主體的決策風(fēng)險?？傊?，信用風(fēng)險增大了離岸金融市場經(jīng)營監(jiān)管的成本。
同時，信用風(fēng)險也會降低離岸金融業(yè)務(wù)的預(yù)期收益。因為信用風(fēng)險越大，則風(fēng)險溢價相應(yīng)越大，于是，調(diào)整后的收益折扣率也越大。對于這一點，我們可以從投資的凈現(xiàn)值公式看出：
Ct、rt、Pt分別代表離岸金融資產(chǎn)在期限t的收益、收益折扣率和風(fēng)險溢價，Co為離岸資金投資額。顯然，Pt越大，調(diào)整后的收益折扣率rt＋Pt就越大，NPV就越小，在等確定性的凈現(xiàn)金收入就越??；反之，則相反。
(二)市場風(fēng)險
根據(jù)巴塞爾委員會頒布的《修正案》，市場風(fēng)險是指因市場價格（利率、匯率、股票價格和商品價格）的不利變動而使銀行表內(nèi)和表外業(yè)務(wù)發(fā)生損失的風(fēng)險，市場風(fēng)險存在于銀行的一切交易和非交易業(yè)務(wù)中。離岸金融作為金融創(chuàng)新方式，是一種以全球為市場，自由化程度很高的業(yè)務(wù)，其具有的市場風(fēng)險更加明顯，尤其加大了金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險。
離岸金融市場放松管制和金融創(chuàng)新的加速，金融脫媒和混業(yè)經(jīng)營的趨勢的加強(qiáng)，商業(yè)銀行的經(jīng)營行為和方式發(fā)生了很大的變化，離岸金融業(yè)務(wù)的產(chǎn)生與發(fā)展，使銀行面臨的金融市場風(fēng)險不斷累積，日益復(fù)雜，市場風(fēng)險逐漸成為銀行業(yè)面臨的最重要的風(fēng)險之一。
(三)資本外流風(fēng)險
離岸金融業(yè)務(wù)有可能推動資本外逃規(guī)模的進(jìn)一步膨脹，進(jìn)而對人民幣匯率的安排和貨幣政策的運(yùn)作產(chǎn)生重大壓力。外逃資本是國際游資的重要組成部分和來源，2002年下半年以來，國際游資大規(guī)模內(nèi)流對人民幣匯率施加了沉重的升值壓力，并嚴(yán)重干擾了人民銀行遏制信貸規(guī)模增長失控的貨幣政策。雖然我國采用離岸賬戶與在岸賬戶嚴(yán)格分開的謹(jǐn)慎做法，但金融經(jīng)濟(jì)內(nèi)在的關(guān)聯(lián)性和可融性，有可能導(dǎo)致離岸市場資金的流向不定，既可流入國內(nèi)又可從國內(nèi)流出。國內(nèi)貨幣供應(yīng)量在離岸市場的資金流入國內(nèi)時增多，在從國內(nèi)向國外時減少，進(jìn)而產(chǎn)生信用擴(kuò)張或信用收縮效應(yīng)，會引發(fā)一定的通貨膨脹或通貨緊縮。
此外，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)全球化、資本流動國際化的情況下，離岸金融市場在某種意義上使得洗錢活動愈演愈烈。
(四)監(jiān)管法律風(fēng)險
離岸投資者的投資目的雖然有個體差別，但其根本原因是一致的，即利用存在于世界各國稅收、管制等金融制度上的差異去維護(hù)個人財產(chǎn)的保值與增值。
離岸金融市場與母國及東道國的法律和監(jiān)管架構(gòu)產(chǎn)生矛盾，離岸資本流動把各個國家都聯(lián)系在一起，但是很多國家的金融制度和法律框架尚缺乏與國際金融市場平穩(wěn)對接的機(jī)制，有可能使國際資本流動與本國經(jīng)濟(jì)政策和規(guī)章制度處于摩擦狀態(tài)。大量資本市場離岸交易和網(wǎng)絡(luò)交易與國際監(jiān)督和風(fēng)險防范措施的不力產(chǎn)生矛盾，金融產(chǎn)品的離岸交易增加，再加上衍生工具迅速膨脹，使得習(xí)慣于集中管理的監(jiān)管當(dāng)局和監(jiān)管制度更難以實施。隨著網(wǎng)絡(luò)化交易的迅速發(fā)展，金融危機(jī)的爆發(fā)更具突然性，也更容易跨地區(qū)傳導(dǎo)，使得監(jiān)督當(dāng)局在突發(fā)事件面前往往措手不及。
(五)操作風(fēng)險
離岸金融市場隨著其自身及整體金融環(huán)境的發(fā)展，進(jìn)一步加速了全球經(jīng)濟(jì)一體化，金融管制的日益放松、金融技術(shù)的日新月異，使當(dāng)今離岸金融機(jī)構(gòu)處于更加錯綜復(fù)雜、快速變化的經(jīng)營環(huán)境中，來自人員、自動化技術(shù)、電子商務(wù)以及支付清算軟件等方面的不確定因素，也會給其穩(wěn)健經(jīng)營帶來潛在風(fēng)險，業(yè)界將這些風(fēng)險歸結(jié)為“操作風(fēng)險”。
二、中國離岸金融市場監(jiān)管體系的建立
(一)中國離岸金融市場的監(jiān)管原則
1．適度性原則。適度監(jiān)管原則要求監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)遵循離岸金融業(yè)發(fā)展特有的經(jīng)濟(jì)規(guī)律，其監(jiān)管行為盡量不要干涉離岸金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營決策權(quán)和自，而要通過制度和規(guī)則使跨境金融業(yè)務(wù)得以穩(wěn)健經(jīng)營，以在經(jīng)濟(jì)全球化的大環(huán)境中獲得良性發(fā)展。只有當(dāng)離岸金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)信用危機(jī)等嚴(yán)重問題時，才能對其采取某些強(qiáng)制措施，金融監(jiān)管不能取代市場作用。適度監(jiān)管原則含依法監(jiān)管和合理監(jiān)管之意：依法監(jiān)管是指離岸金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須依據(jù)法律法規(guī)行使監(jiān)督管理權(quán)，合理監(jiān)管就是指要合理運(yùn)用金融監(jiān)管中的這種自由裁量權(quán)。
2．宏觀與微觀相結(jié)合的審慎性原則。以離岸銀行業(yè)的監(jiān)管為例，從宏觀審慎監(jiān)管的角度來看，正確的離岸銀行業(yè)監(jiān)管應(yīng)該著眼于度量整個中國銀行體系中的離岸金融業(yè)務(wù)風(fēng)險頭寸，并進(jìn)而決定銀行體系離岸賬戶的總最優(yōu)風(fēng)險頭寸。而從微觀審慎監(jiān)管的角度來看，每家銀行都處于安全狀態(tài)才是整個銀行體系保持穩(wěn)定的充分必要條件。離岸金融監(jiān)管應(yīng)以宏觀與微觀相結(jié)合的審慎性原則出發(fā)，進(jìn)行監(jiān)管，離岸銀行業(yè)宏觀審慎監(jiān)管和微觀審慎監(jiān)管的具體內(nèi)容如下表所示：
3．效率性原則。從廣義的角度看，離岸金融監(jiān)管的效率原則一方面包括離岸金融監(jiān)管的經(jīng)濟(jì)效率，即離岸金融監(jiān)管應(yīng)通過鼓勵、引導(dǎo)、規(guī)范和監(jiān)督管理來提高離岸金融業(yè)務(wù)的整體效率，而不應(yīng)導(dǎo)致離岸金融業(yè)務(wù)效率的喪失，不應(yīng)壓制自由離岸金融業(yè)務(wù)間的正當(dāng)競爭。另一方面也包括離岸金融監(jiān)管的行政效率，即中國金融監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)以盡可能少的成本支出達(dá)到離岸金融業(yè)務(wù)監(jiān)管的目標(biāo)。相反，若監(jiān)管成本超過從安全保障模式中所獲取的收益，限制了離岸金融業(yè)務(wù)收益的實現(xiàn)，那么監(jiān)管行為就成為行業(yè)競爭的障礙，可能會使離岸金融業(yè)趨于萎縮。因此，離岸金融監(jiān)管者實施監(jiān)管時，必須進(jìn)行成本、效率分析，只有降低離岸金融監(jiān)管的成本，提高效率，才能更理想地達(dá)到離岸金融市場監(jiān)管。
(二)中國離岸金融市場具體監(jiān)管模式
1．監(jiān)管主體方面。離岸金融市場要同時接受貨幣發(fā)行母國與市場所在東道國的雙重監(jiān)管，由于研究角度的不同，下面我們僅就中國自身應(yīng)承擔(dān)的監(jiān)管責(zé)任談起。我國離岸金融市場的監(jiān)管需要我國政府、中央銀行及外管局等監(jiān)管機(jī)構(gòu)、商業(yè)銀行三方共同進(jìn)行，以有效控制離岸金融市場的風(fēng)險。第一方，我國政府在離岸金融市場中是不可或缺的宏觀調(diào)控角色，既規(guī)范又寬松的政策環(huán)境是發(fā)展良好離岸市場的根本動力之一。中國政府應(yīng)充分運(yùn)用法律這個“有形的手段”，對離岸金融市場業(yè)務(wù)嚴(yán)格規(guī)范，使之在健全的司法環(huán)境下健康有序發(fā)展，在穩(wěn)定和繁榮的宏觀政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，提高離岸投資者的信心，進(jìn)而促進(jìn)我國離岸金融市場的不斷前進(jìn)；第二方，我國的中央銀行及外匯管理局等機(jī)構(gòu)在恢復(fù)離岸金融業(yè)務(wù)后，要嚴(yán)格規(guī)范銀行從事離岸業(yè)務(wù)的批準(zhǔn)事項，注意風(fēng)險分散，分別在多個城市中建立離岸銀行，摒棄十多年前把五家離岸銀行全部安排在深圳的做法。人民幣離岸交易中心勢必會建立發(fā)展起來，著手加強(qiáng)境外人民幣的管理迫在眉睫，央行要規(guī)定離岸銀行的最低資本金和資本充足比率及其資產(chǎn)負(fù)債比率的限定，協(xié)調(diào)不同城市間的離岸金融銀行的發(fā)展，共同促進(jìn)全國離岸金融市場的繁榮與穩(wěn)定；第三方，我國商業(yè)銀行在離岸金融業(yè)務(wù)中應(yīng)該遵循“穩(wěn)健經(jīng)營，逐步放開”的方針，在資金賬戶、金融品種、服務(wù)對象、核定手續(xù)等方面嚴(yán)格管理，在岸與離岸業(yè)務(wù)實行分離類別管理，早日完善商業(yè)銀行內(nèi)部風(fēng)險控制系統(tǒng)，對離岸業(yè)務(wù)謹(jǐn)慎而行，制定“共同業(yè)務(wù)守則”，加強(qiáng)離岸金融市場行業(yè)自律管理。
2．監(jiān)管內(nèi)容方面。作為離岸金融市場所在國，對它的監(jiān)管應(yīng)主要集中在兩方面，一是對準(zhǔn)入的監(jiān)管，二是對經(jīng)營的監(jiān)管。
我國在市場準(zhǔn)入方面，應(yīng)建立離岸金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立和審批制度，加強(qiáng)市場主體的規(guī)范，有關(guān)管理當(dāng)局應(yīng)對申請開辦離岸業(yè)務(wù)和設(shè)立離岸銀行的中外資銀行履行一定的審批手續(xù)。一是要將所有開展非居民業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)一并納入監(jiān)管范圍，嚴(yán)格把握對象的“非居民”性，具體是指境外(含臺、港、澳地區(qū))的自然人、法人(含在境外注冊的中國境外投資企業(yè))、政府機(jī)構(gòu)、國際組織及其他經(jīng)濟(jì)組織，包括中資金融機(jī)構(gòu)的海外分支機(jī)構(gòu)，但不包括境內(nèi)機(jī)構(gòu)的境外代表機(jī)構(gòu)和辦事機(jī)構(gòu)。在為客戶開戶時，要求客戶提供身份證、合同契約等相關(guān)的有效法律文件原件及復(fù)印件，并要求其證明資金來源，在貸款時同樣要求出示抵押和擔(dān)保，防止信用不道德行為的發(fā)生。二是把從事離岸金融業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行嚴(yán)格分類，發(fā)給不同性質(zhì)的營業(yè)執(zhí)照，明確規(guī)定各自的營業(yè)范圍。三是在政策執(zhí)行方面，不能讓內(nèi)控不健全、規(guī)模擴(kuò)張沖動明顯的經(jīng)營機(jī)構(gòu)進(jìn)入，規(guī)定辦理離岸金融業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)償債能力必須以其總行償債能力為后盾，包括外資在內(nèi)的總行機(jī)構(gòu)不能逃避其設(shè)在離岸市場的分行離岸賬戶一切可能破產(chǎn)的風(fēng)險。
我國要使離岸金融市場能長期健康發(fā)展必須重視對離岸經(jīng)營活動的監(jiān)管：一是加強(qiáng)對離岸賬戶與在岸賬戶的管理，現(xiàn)階段離岸金融的監(jiān)管和法制尚未健全的前提下，我國主張“內(nèi)外分離型”賬戶管理是正確的，應(yīng)嚴(yán)格區(qū)分離岸賬戶與在岸賬戶，分賬管理，單獨核算，一套記載國內(nèi)金融交易，另一套記載離岸金融交易，要盡可能避免或降低離岸業(yè)務(wù)向在岸業(yè)務(wù)的滲透和沖擊國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的金融風(fēng)險；考慮到國內(nèi)利用離岸資金的需要與可能，可以建立離岸資金轉(zhuǎn)化為在岸資金的機(jī)制，可在離岸與非離岸賬戶之間設(shè)立一個單向的過渡科目，作為離岸資金流入的必經(jīng)賬目，人民銀行和外管局要逐一審批該科目的設(shè)立，并切實加強(qiáng)管理。二是要主動使利率和匯率逐步向彈性化方向發(fā)展，縮小離岸與在岸市場上該兩種變量的差距，從而避免離岸市場上這二者的變化對在岸同類變量產(chǎn)生影響，危機(jī)國內(nèi)金融穩(wěn)定與宏觀調(diào)控能力。三是減少從離岸賬戶流向在岸賬戶的資金進(jìn)入證券市場或房地產(chǎn)市場，以免金融資產(chǎn)價格過分膨脹，產(chǎn)生泡沫經(jīng)濟(jì)。四是實施離岸金融業(yè)務(wù)及其日常業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理，根據(jù)新巴塞爾協(xié)議監(jiān)管原則，對離岸金融市場的信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、利率風(fēng)險、流動性風(fēng)險、操作風(fēng)險、法律風(fēng)險等各種風(fēng)險實施全面風(fēng)險管理，尤其要重視流動性要求和資本充足率要求。五是在完善離岸金融市場內(nèi)部風(fēng)險控制制度的基礎(chǔ)上，通過對離岸金融機(jī)構(gòu)定期報送的各種報表及其它資料加以分析，或通過監(jiān)管人員的實地調(diào)查，采用系列量化指標(biāo)考核離岸銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理與風(fēng)險資產(chǎn)管理，提高全面風(fēng)險的識別與控制能力；六是制定打擊國際金融犯罪的法律規(guī)章。離岸金融的國際性、資金的頻繁流動和對客戶信息的高度保護(hù)為國際金融犯罪提供了溫床。因此，目前國際組織在打擊金融犯罪領(lǐng)域正積極合作，尤其是在反洗錢領(lǐng)域和避免偷稅漏稅領(lǐng)域制訂了較為完善的指導(dǎo)建議。我國也應(yīng)該參照有關(guān)國際組織制定的指導(dǎo)意見和行動守則制定相應(yīng)的法律，積極參與打擊國際金融犯罪的國際合作。
3．監(jiān)管方式方面。我國金融監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)從傳統(tǒng)的基本規(guī)則的監(jiān)管逐步朝面向過程的監(jiān)管轉(zhuǎn)變，從事后的靜態(tài)風(fēng)險管理轉(zhuǎn)向事前的動態(tài)風(fēng)險管理。監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)定期對離岸銀行及其它金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行信用評估，不定期地檢查離岸銀行等的賬戶及各項統(tǒng)計數(shù)據(jù)，切實起到對于離岸業(yè)務(wù)的全面及時的審查稽核作用，加強(qiáng)對離岸金融市場各項風(fēng)險的提前識別與預(yù)防能力。
4．監(jiān)管依據(jù)方面。進(jìn)一步完善有關(guān)離岸金融業(yè)務(wù)的法律框架。截止到目前我國專門針對離岸金融業(yè)務(wù)的法規(guī)還只有中國人民銀行1997年的《離岸銀行業(yè)務(wù)管理辦法》及1998年制定的《離岸銀行業(yè)務(wù)管理辦法實施細(xì)則》，該法規(guī)是針對國內(nèi)中資銀行及其分支行從事離岸金融業(yè)務(wù)制定的規(guī)范性條文。有關(guān)外資金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營離岸金融業(yè)務(wù)時應(yīng)受哪些限制，僅在1994年施行的《中華人民共和國外資金融機(jī)構(gòu)管理條例》中有一些粗略規(guī)定。離岸金融業(yè)務(wù)法律框架的完善和細(xì)化，是未來發(fā)展離岸金融市場的一個重要方面，同時，還應(yīng)加強(qiáng)對國際慣例的研究和學(xué)習(xí)，適當(dāng)將國際慣例轉(zhuǎn)化為國內(nèi)立法。國內(nèi)監(jiān)管人員和離岸從業(yè)人員都應(yīng)掌握境外相關(guān)法律知識，或適當(dāng)引入境外專業(yè)律師、會計等中介機(jī)構(gòu)，將法律審查手續(xù)外包。
離岸金融市場相對在岸市場有它特殊的風(fēng)險因素，我國應(yīng)充分利用政府的政策法規(guī)支持、在中央銀行的有效監(jiān)管下，三方積極努力發(fā)展我國的離岸金融并使之走向成熟。遵循“穩(wěn)健經(jīng)營，逐步放開”的方針，在資金賬戶、金融品種、服務(wù)對象、核定手續(xù)等方面嚴(yán)格管理，謹(jǐn)慎風(fēng)險。
參考文獻(xiàn)：
[1]連平,《離岸金融研究》[M],中國金融出版社,2002年12月｡
[2]許明朝,《離岸金融市場監(jiān)管之特殊性》[J],《金融理論與實踐》,2006年第5期｡
[3]John Christensen and Mark P.Hampton,THE E-CONOMICS OF OFFSHORE?押WHO WINS,WHO LOSES,The Financial Regulator Vol.4,No.4,March 2000｡
[4]Jesus College,University of Cambridge Great Britain,TWENTY FIRST INTERNATIONAL SYMPOSIU-MON ECONOMIC CRIME[R] September 2003｡
[5]Michael Foot,Banking supervision in a smaller fi-nancial centre-problems and recipes for success,省略/1358-1988.htm｡
[6]Salim M.Darbar,R.Barry Johnston,& Mary G.Zephirin,IMF:《加強(qiáng)對離岸金融中心的監(jiān)管》,金融與發(fā)展,2003年9月｡
[7]朱明,《中國離岸金融監(jiān)管法律制度探討》,《浙江金融》,2006年第08期｡
[8]吳源從,《西方國家金融監(jiān)管的新趨勢及對我國的啟示》,《海南金融》,2006年第09期｡
關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈金融 信用問題 管理體系
近年來，我國金融界興起的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)屬于金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)。隨著現(xiàn)代物流業(yè)發(fā)展對金融服務(wù)創(chuàng)新需求的日益增太，服務(wù)于生產(chǎn)、流通和銷售的供應(yīng)鏈金融服務(wù)創(chuàng)新業(yè)務(wù)實踐越來越多，信用管理體系建設(shè)的問題成為供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展的瓶頸問題。
一、供應(yīng)鏈金融的創(chuàng)新業(yè)務(wù)實踐
在我國，對供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的探索，大致經(jīng)過了三個階段：第一個階段，從“物流銀行”的設(shè)想到“融通倉”概念的提出；第二個階段，從“倉單質(zhì)押”業(yè)務(wù)的嘗試到“物流銀行”業(yè)務(wù)的開展；第三個階段，從“物流銀行”業(yè)務(wù)的開展到供應(yīng)鏈金融戰(zhàn)略的提出與實施?！诠?yīng)鏈金融創(chuàng)新的實踐發(fā)展上，我國形成了兩條業(yè)務(wù)發(fā)展的主線模式：
其一是基于傳統(tǒng)的商業(yè)銀行貿(mào)易融資，結(jié)合生產(chǎn)貿(mào)易企業(yè)的業(yè)務(wù)特點和實際需求，由商業(yè)銀行創(chuàng)新業(yè)務(wù)而提供的結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資業(yè)務(wù)模式。該業(yè)務(wù)模式通過貨權(quán)質(zhì)押、信托收據(jù)、保險及公證、貨物監(jiān)管、提貨通知、貨物回購、資金專戶管理、期貨保值等一系列結(jié)構(gòu)化設(shè)計來掌握貨權(quán)、監(jiān)控資金，為提供集物流、信息流、資金流為一體的個性化的組合貿(mào)易融資方式。
其二是基于供應(yīng)鏈管理模式，通過第三方物流企業(yè)(3PL)，創(chuàng)新出來的應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款和融通倉等供應(yīng)鏈融資模式。這種業(yè)務(wù)融資模式比結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資模式更創(chuàng)新了一步，它是基于供應(yīng)鏈金融的思想，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)從專注于對企業(yè)本身信用風(fēng)險的評估，轉(zhuǎn)變?yōu)閷φ麄€供應(yīng)鏈及其交易的評估，這樣既真正評估了業(yè)務(wù)的真實風(fēng)險，同時也使更多的企業(yè)能夠進(jìn)入銀行的服務(wù)范圍。
二、供應(yīng)鏈金融的信用管理問題
目前國內(nèi)外關(guān)于供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的研究和實踐都比較活躍，特別是在國內(nèi)，供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新實踐在不斷進(jìn)行嘗試。隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展，在發(fā)展過程中的信用問題凸顯出來，信用管理問題阻礙著供應(yīng)鏈金融的創(chuàng)新發(fā)展，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：
第一，信用替代的局限。目前以銀行為主的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)是基于所謂的核心大企業(yè)的信用替代而成立的，這在中小企業(yè)的融資中表現(xiàn)得很突出。即需要銀行融資的中小企業(yè)必須和一家值得銀行信賴的大企業(yè)發(fā)生業(yè)務(wù)往來，從而得到“某種資格的認(rèn)定”或者借用大企業(yè)的信用，使其達(dá)到銀行認(rèn)可的資信水平。實際上是中小企業(yè)利用大企業(yè)的良好信譽(yù)與實力以及和銀行穩(wěn)固的信貸關(guān)系來為其提供間接的信用擔(dān)保，從而獲得銀行的融資支持。雖然在發(fā)展中，通過供應(yīng)鏈管理建立了諸如“1+N”或者“N+1+N”這樣的業(yè)務(wù)關(guān)系，然而這種融資組織管理方式的效果是使更多的金融資源向那些核心集團(tuán)性企業(yè)歸集，通常會將核心企業(yè)的信用放大，用以對供應(yīng)鏈上的企業(yè)進(jìn)行更大的授信來支持該業(yè)務(wù)的創(chuàng)新開發(fā)，這樣，信貸風(fēng)險的聚集擴(kuò)散效應(yīng)往往會擴(kuò)大。因此，僅僅依靠這種信用替代來發(fā)展供應(yīng)鏈金融是有很大局限性的，也會招致更大的風(fēng)險，最終阻礙了供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新的健康發(fā)展。
第二，信用管理的局限。在我國，供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新模式主要是基于傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新的結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資業(yè)務(wù)模式和基于供應(yīng)鏈管理中銀行通過與第三方物流企業(yè)(3PL)合作的供應(yīng)鏈融資模式。雖然這兩種創(chuàng)新模式解決了供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)發(fā)展中的許多問題，但目前也顯現(xiàn)出發(fā)展創(chuàng)新動力不足的態(tài)勢。在目前的融資模式中，銀行為了控制風(fēng)險，就需要了解企業(yè)抵、質(zhì)押物的規(guī)格、型號、質(zhì)量、原價和凈值、銷售市場和銷售對象以及承銷商的情況等，還要查看各種權(quán)利憑證的原件、辨別真?zhèn)?。這些工作不僅費(fèi)時費(fèi)力，而且大大超出了銀行的日常業(yè)務(wù)與專業(yè)范疇。另外，目前供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式的最高收益往往還超過不了傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)模式的收益。因此，以銀行為核心的供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新模式是動力不足的，很難成為銀行的主流業(yè)務(wù)。
第三，技術(shù)手段的局限。目前供應(yīng)鏈金融僅僅停留在銀行和企業(yè)的層面上，供應(yīng)鏈管理所依賴的網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)目前在銀行和企業(yè)中很難同步發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)的落后會造成信息不完整準(zhǔn)確、業(yè)務(wù)銜接不順利流暢，往往還會引致風(fēng)險的發(fā)生，供應(yīng)鏈金融信息技術(shù)基礎(chǔ)的創(chuàng)新問題亟待得到解決。由于供應(yīng)鏈管理數(shù)據(jù)庫對于整個供應(yīng)鏈上的企業(yè)和產(chǎn)、供、存、銷、資金具有實時監(jiān)控的功能，需要具備處理意外事件的能力和滿足多方面查詢的要求。因此，技術(shù)創(chuàng)新問題的解決是供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新得以順利發(fā)展的關(guān)鍵，而目前的技術(shù)手段的局限性是很大的。
第四，信用組織的局限。目前的供應(yīng)鏈融資僅僅局限在作為銀行對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的一種創(chuàng)新與補(bǔ)充。實踐證明，在供應(yīng)鏈金融組織中，銀行為主體的融資組織形式是有極大局限性的。供應(yīng)鏈融資往往會比傳統(tǒng)的貿(mào)易融資具有更大的風(fēng)險，傳統(tǒng)的貿(mào)易融資強(qiáng)調(diào)的往往只是特定交易環(huán)節(jié)供需雙方企業(yè)的信用狀況和貿(mào)易的真實背景，而供應(yīng)鏈融資不但要強(qiáng)調(diào)這一點，而且更加強(qiáng)調(diào)整個供應(yīng)鏈風(fēng)險的監(jiān)控與防范，對供應(yīng)鏈各個環(huán)節(jié)潛在的風(fēng)險都要加以識別與控制，這就大大增加了管理成本。并且，從目前的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式來看，供應(yīng)鏈融資中的存貨大部分是中間產(chǎn)品，具有很強(qiáng)的專用性，不易通過市場來評估其價值，也不易在市場上變現(xiàn)。因此，供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險控制更加復(fù)雜、所需要的措施也更加全面，而目前的信用組織形式很難滿足供應(yīng)鏈金融發(fā)展的需求。
三、供應(yīng)鏈金融的信用管理建設(shè)
目前建設(shè)好信用管理體系是促進(jìn)供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)健康發(fā)展的一項重要工作，可以從以下三個方面來進(jìn)行供應(yīng)鏈金融信用管理體系的建設(shè)。
(一)必須加快供應(yīng)鏈金融管理環(huán)節(jié)中的信用制度建設(shè)
【論文關(guān)鍵詞】國際旅游島；離岸金融業(yè)務(wù)；離岸金融模式
一、引言
離岸金融（Offshore Finance）是指設(shè)在某國境內(nèi)但與該國金融制度無甚聯(lián)系，且不受該國金融法規(guī)管制的金融機(jī)構(gòu)所進(jìn)行的資金融通活動。傳統(tǒng)的離岸金融業(yè)務(wù)包括貨幣信貸、投資、結(jié)算、外匯買賣、黃金買賣、保險服務(wù)和證券交易等金融業(yè)務(wù)。伴隨著新一輪全球性經(jīng)濟(jì)衰退，各國對游資監(jiān)管力度加大，離岸金融業(yè)務(wù)的發(fā)展前景逐漸黯淡，離岸金融業(yè)務(wù)也積極尋求著轉(zhuǎn)型發(fā)展之路，在此背景之下，海南省發(fā)展離岸金融業(yè)務(wù)的相關(guān)研究更顯必要、緊迫。
二、海南省離岸金融業(yè)務(wù)發(fā)展的宏觀環(huán)境
（一）天然優(yōu)勢的地理區(qū)位
海南省位于華南和西南陸地國土和海洋國土的結(jié)合部，內(nèi)靠我國經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的珠江三角洲，外鄰亞太經(jīng)濟(jì)圈中最活躍的東南亞。海南省獨特的地理區(qū)位優(yōu)勢對海南省離岸金融業(yè)務(wù)的發(fā)展具有重要意義。首先，中國東盟自貿(mào)區(qū)的建立亟需大量的資金及金融服務(wù)的支持，海南省離岸金融業(yè)務(wù)能有效滿足此類需求；其次，毗鄰香港有利于海南省離岸金融業(yè)務(wù)的加快發(fā)展，海南省離岸金融業(yè)務(wù)的興起能有效輔助、鞏固香港確立全球離岸金融中心的地位；最后，海南省與祖國大陸間的天然屏障可以作為防范省內(nèi)與大陸境內(nèi)金融系統(tǒng)協(xié)同干擾的“防火墻”。
（二）增長迅速的國民經(jīng)濟(jì)
海南省2010年國民經(jīng)濟(jì)總值達(dá)2064.5億元，同比增長24.8%，增速位居全國首位，同年地區(qū)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值均達(dá)到歷年來的最高點，且第三產(chǎn)業(yè)增加值達(dá)953.67億元，同比增長27.1%，較2009年同比增速5.27%①。
（三）發(fā)展迅猛的金融行業(yè)
銀行業(yè)快速健康發(fā)展。2010年末，全省銀行類機(jī)構(gòu)本外幣存款余額4217.30億元，比上年末增長32.8%。金融機(jī)構(gòu)效益顯著提高，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額5470.36億元，比上年增長32.8%。證券業(yè)發(fā)展勢頭強(qiáng)勁，全年通過發(fā)行、配售股票共籌集資金122.14億元，比上年增長8.16倍。保險業(yè)務(wù)規(guī)模迅速擴(kuò)大，全年保險機(jī)構(gòu)承保金額21727.19億元，比上年增長23.9%。實現(xiàn)保費(fèi)收入47.95億元，增長45.0%。
（四）持續(xù)加快國際化進(jìn)程
隨著海南省國際旅游島建設(shè)進(jìn)程的不斷深入，海南省抓住與國際市場、機(jī)構(gòu)、法人等接觸的契機(jī)，推動海南省產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型。一方面，海南省不斷強(qiáng)化自身在中國-東盟自貿(mào)區(qū)內(nèi)的核心地位，加強(qiáng)與東盟國家在旅游、交通、商貿(mào)等方面的互惠合作，另一方面，海南省尋求與歐美等發(fā)達(dá)國家在旅游、金融、環(huán)保等領(lǐng)域的交流。
三、海南省離岸金融的模式選擇
通過對現(xiàn)有國際離岸金融市場模式特征及要素需求的考量，不難發(fā)現(xiàn)海南省省域內(nèi)要素不滿足內(nèi)外一體型關(guān)于區(qū)域建設(shè)環(huán)境的需求。而避稅港型模式本身即為了讓離岸公司機(jī)構(gòu)規(guī)避母國關(guān)于稅收等非運(yùn)營支出而誕生的一種形式，且隨著近年來全球性受游資沖擊而導(dǎo)致的全球、區(qū)域性金融危機(jī)頻發(fā)，黑市洗錢現(xiàn)象不絕，現(xiàn)階段相關(guān)國際組織、合作國聯(lián)盟加強(qiáng)對此類模式地區(qū)的監(jiān)管，從而使得一些區(qū)域離岸市場“形同虛設(shè)”，不僅如此，海南省較其他避稅港型地區(qū)并不具有明顯橫向競爭優(yōu)勢，因此本文認(rèn)為海南省不適宜避稅港型模式。
剔除了以上兩模式后，本文側(cè)重與海南省選擇以內(nèi)外分離型為基礎(chǔ)的適用性模式。首先就內(nèi)外分離型模式而言，海南省現(xiàn)階段國際旅游島建設(shè)亟需相應(yīng)配套資金的支持，據(jù)中國發(fā)展改革委員會相關(guān)專家的測定，海南省國際旅游島至少需要15萬億元資金的注入建設(shè)，而相對于海南省入不敷出的財政資金而言，數(shù)目之龐大猶若星河，因此本文認(rèn)為海南省應(yīng)采用單向滲透型的離岸金融市場模式（OUT IN），即允許離岸市場內(nèi)資金有限滲透到在岸市場的模式。但受限于現(xiàn)階段海南省金融軟硬件實力，初期階段仍以內(nèi)外分離型模式，待業(yè)務(wù)發(fā)展到一定規(guī)模檔次，再權(quán)衡利弊適當(dāng)沖破“屏障”，施行有限滲透的策略。
四、海南省離岸金融市場發(fā)展目定位
（一）助力海南省經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)業(yè)升級為核心
必須遵循關(guān)于“十二五”時期的規(guī)劃路線，從而進(jìn)一步助推海南省經(jīng)濟(jì)增長、產(chǎn)業(yè)升級等改革目標(biāo)的實現(xiàn)升華規(guī)劃中關(guān)于相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的理念，拓展海南省經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展的可行域，創(chuàng)造海南省與國際優(yōu)秀產(chǎn)業(yè)、高新技術(shù)接觸的契機(jī)，爭取將海南省提升為“離岸金融-旅游服務(wù)”復(fù)合型海島特區(qū)。
（二）開展以境外人民幣離岸業(yè)務(wù)為內(nèi)容
人民幣國際化是指人民幣能夠跨越國界，在境外流通，成為國際上普遍認(rèn)可的計價、結(jié)算及儲備貨幣的過程。盡管目前人民幣境外的流通并不等于人民幣已經(jīng)國際化了，但人民幣境外流通的擴(kuò)大最終必然導(dǎo)致人民幣的國際化，使其成為世界貨幣。
（三）形成“港瓊”離岸金融犄角為目標(biāo)
香港作為全球范圍內(nèi)重要的國際化金融中心，離岸金融業(yè)務(wù)規(guī)模大、服務(wù)水平高、市場監(jiān)管有效性強(qiáng)。海南省離岸金融業(yè)務(wù)就其本身規(guī)劃而言，具有濃烈的地域性特色，因此可以有效完善犄角內(nèi)“業(yè)務(wù)池”構(gòu)建，且海南省離岸金融的發(fā)展可以有效減緩香港受指向性游資的沖擊，發(fā)揮犄角規(guī)模優(yōu)勢，有效規(guī)避相應(yīng)風(fēng)險。
五、海南省離岸金融業(yè)務(wù)的內(nèi)容框架
（一）海南省離岸金融業(yè)務(wù)品種遴選
1.銀行類離岸金融業(yè)務(wù)
一是離岸存款業(yè)務(wù)?？山邮荛_立“非居民”的美元、港幣等可自由兌換貨幣的存款賬戶，亦可接受開立人民幣非自由兌換貨幣存款賬戶。
二是離岸結(jié)算業(yè)務(wù)。海南省可以依托離岸金融機(jī)構(gòu)為平臺，開展一系列如客戶辦理匯兌、接受和開立信用證、提供保函、光票托收、跟單托收等業(yè)務(wù)。
2.證券類離岸金融業(yè)務(wù)
海南省證券類離岸金融業(yè)務(wù)也應(yīng)選取金融機(jī)構(gòu)債券、利率掉期（SWAP）等為主的相對低風(fēng)險性業(yè)務(wù)為主，從而做到降低風(fēng)險，有限提升市場流動性。
3.保險類離岸金融業(yè)務(wù)
開展有利于海南省海洋產(chǎn)業(yè)發(fā)展的船舶險種，根據(jù)海南省特殊海洋、漁業(yè)狀況，推陳出新具有離岸屬性的創(chuàng)新型保險品種。
（二）海南省離岸金融業(yè)務(wù)監(jiān)管體系
1.離岸金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入及退出機(jī)制
海南省離岸金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入應(yīng)遵循“機(jī)構(gòu)規(guī)模優(yōu)先、良性內(nèi)控優(yōu)先、業(yè)務(wù)面廣優(yōu)先、效率服務(wù)優(yōu)先”等原則，準(zhǔn)入機(jī)構(gòu)在進(jìn)駐省內(nèi)以前應(yīng)具備外匯匯兌、業(yè)務(wù)辦理、業(yè)務(wù)結(jié)算等基礎(chǔ)性資質(zhì)，并在此基礎(chǔ)上報備國務(wù)院、國家外匯管理局、海南省政府等相關(guān)機(jī)構(gòu)審批、備案等基本程序。
2.離岸金融業(yè)務(wù)范圍約束性
主要監(jiān)管海南省離岸金融業(yè)務(wù)的五項原則主要：一是審慎性原則，以風(fēng)險相對較易控制的業(yè)務(wù)為主；二是可操作性原則，即以簡單可行出發(fā)，以傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為主；三是靈活性原則，在監(jiān)管下適度放寬業(yè)務(wù)選擇的區(qū)域；四是鎖定交易性原則，通過賬戶的分設(shè)和嚴(yán)格管理，確保離岸業(yè)務(wù)的有效監(jiān)控；五是差別監(jiān)管原則，對外資銀行及中資銀行進(jìn)行區(qū)別性管理。
（三）海南省離岸金融業(yè)務(wù)優(yōu)惠政策
1.稅收優(yōu)惠政策
借鑒國內(nèi)外離岸金融市場的稅收優(yōu)惠政策，結(jié)合海南省實際，對在離岸區(qū)內(nèi)開展離岸服務(wù)外資金融機(jī)構(gòu)，可考慮在2020年以前按10%稅率減征所得稅，免征印花稅，對風(fēng)險較大的離岸貸款實行專項貸款風(fēng)險準(zhǔn)備金，由金融機(jī)構(gòu)申請，報外匯管理部門備案，同級主管國稅機(jī)關(guān)審批后準(zhǔn)予在所得稅前扣除；對金融機(jī)構(gòu)高管個人所得稅按三免兩減半征收。
研究金融監(jiān)管就必須首先明白什么是金融監(jiān)管。所謂金融監(jiān)管，就是金融監(jiān)督與金融管理，范圍涵蓋狹義和廣義兩個部分，狹義來講，金融監(jiān)督是中央銀行或其他金融監(jiān)管當(dāng)局依據(jù)國家法律法規(guī)的授權(quán)對整個金融業(yè)實施的監(jiān)督管理，這種監(jiān)督管理包括金融機(jī)構(gòu)及金融機(jī)構(gòu)在金融市場上所有的業(yè)務(wù)活動等方面；廣義來講，金融監(jiān)督就是在狹義理論的基礎(chǔ)上包括了金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制與稽核、同業(yè)自律性組織的監(jiān)管、社會中介組織的監(jiān)管等。另外一種對金融監(jiān)管的通俗解釋就是應(yīng)對金融脆弱性和金融交易信息不對稱，保護(hù)金融交易雙方權(quán)益，維護(hù)金融安全的一種制度安排，其內(nèi)容涵蓋宏觀和微觀兩個層面金融交易活動的行為規(guī)范。
實施有效的金融監(jiān)管具有重要的意義。1、首先是提高了金融市場的運(yùn)行效率，金融監(jiān)管能夠有效地保證金融市場的有序競爭，從而能夠有效地避免金融秩序混亂，金融市場的動蕩，保證各個金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行有序公平的競爭，降低金融業(yè)的從業(yè)成本，提高金融業(yè)的服務(wù)效率，為社會的經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更好的人性化的服務(wù)。2、有效的金融監(jiān)管是保護(hù)存款人和投資者的利益有力途徑。因為證券投資者和經(jīng)營者之間，存款人和銀行之間存在著信息不對稱的情況，所以為了更好的保護(hù)投資者和存款人的利益，就有必要保證存款人、證券投資者獲得足夠的信息。所以根據(jù)這方面的要求，金融機(jī)構(gòu)必須保證投資人和存款人全面了解金融機(jī)構(gòu)的管理能力，內(nèi)部控制，資產(chǎn)運(yùn)用和資本狀況。3、金融監(jiān)管能夠強(qiáng)有力的維護(hù)信用與支付體系的穩(wěn)定?，F(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的核心是金融，在市場經(jīng)濟(jì)中，金融機(jī)構(gòu)作為信用中介和支付中介能夠促進(jìn)資源的合理配置，調(diào)節(jié)資金短缺的狀況。所以對金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行行之有效的管理，不但能夠維護(hù)信用和支付體系的穩(wěn)定還能夠化解金融?C構(gòu)的風(fēng)險，保證社會經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)轉(zhuǎn)。
二、金融監(jiān)管的研究現(xiàn)狀
目前，《金融監(jiān)管研究》發(fā)行量約為1.5萬本，被人民大學(xué)書報資料中心評為重要轉(zhuǎn)載來源期刊，在中國知網(wǎng)公布的《中國學(xué)術(shù)期刊影響因子》金融類期刊中綜合影響因子排名第三，在學(xué)術(shù)界、政策層和金融業(yè)形成了較強(qiáng)的影響力。
圍繞當(dāng)前國內(nèi)外金融風(fēng)險、金融監(jiān)管理論研究和政策實踐中的重點、熱點、難點問題，《金融監(jiān)管研究》2017年將主要刊發(fā)以下方面的文章：
1.供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革與金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)
2.實體經(jīng)濟(jì)去杠桿率與金融風(fēng)險防控3.資產(chǎn)價格泡沫和房地產(chǎn)金融風(fēng)險防控
4.金融周期與金融風(fēng)險防控5.系統(tǒng)性金融風(fēng)險防控與宏觀審慎監(jiān)管
6.金融監(jiān)管改革與監(jiān)管有效性
7.金融科技創(chuàng)新（Fintech）發(fā)展、風(fēng)險與監(jiān)管
8.金融市場化改革和金融結(jié)構(gòu)優(yōu)化
9.信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、債券市場風(fēng)險、影子銀行風(fēng)險、政府債務(wù)風(fēng)險等專項風(fēng)險防控
內(nèi)容摘要：會計準(zhǔn)則和金融監(jiān)管的協(xié)調(diào)是會計準(zhǔn)則改革的新特點。而作為應(yīng)對金融危機(jī)的舉措之一，對金融工具減值使用預(yù)期損失模型,實質(zhì)上反映了會計準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)對金融監(jiān)管為代表的外部壓力做出妥協(xié)，這破壞了準(zhǔn)則本身的獨立性。本文以預(yù)期損失模型為研究對象，對會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管相互分離進(jìn)行了理論分析，并提出了協(xié)調(diào)會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管的若干途徑。
關(guān)鍵詞：預(yù)期損失模型 會計準(zhǔn)則 金融監(jiān)管
預(yù)期損失模型的提出及含義分析
作為應(yīng)對金融危機(jī)的舉措之一，2009年11月5日， IASB 了 IFRS征求意見稿《金融工具：攤余成本和減值》，建議對金融工具減值采用“預(yù)期損失模型”取代原《國際會計準(zhǔn)則第 39 號—金融工具：確認(rèn)與計量》規(guī)定的“已發(fā)生損失模型”。根據(jù)征求意見稿，對以攤余成本計量的金融資產(chǎn)（或金融資產(chǎn)組合）的初始賬面金額，應(yīng)在初始確認(rèn)時即估計其未來存續(xù)期間的預(yù)計信用損失，并計提減值準(zhǔn)備。而在后續(xù)的資產(chǎn)負(fù)債表日，需要對預(yù)計未來現(xiàn)金流量的估計值進(jìn)行修正，由此產(chǎn)生的金融工具賬面差額計入損益。這一方法的核心是以對未來現(xiàn)金流量的預(yù)期為基礎(chǔ)，以金融資產(chǎn)整個存續(xù)期間為時限，在相關(guān)減值跡象發(fā)生之前，預(yù)先估計并確認(rèn)損失提取減值準(zhǔn)備，因此稱為預(yù)期損失模型。
預(yù)期損失模型與現(xiàn)行的財務(wù)會計概念框架存在著諸多不協(xié)調(diào)之處，因此在應(yīng)用中不但可能因過于復(fù)雜和主觀而缺乏可行性，更有可能造成財務(wù)會計基本概念框架的混亂，甚至導(dǎo)致對信息操縱的縱容。這一模型實質(zhì)上反映了會計準(zhǔn)則的制定者對以金融監(jiān)管為代表的外部壓力妥協(xié)，因此該模型在理論上立足于金融監(jiān)管邏輯框架而非會計概念框架，這意味著會計監(jiān)管的獨立性原則受到破壞，一旦采用將會對現(xiàn)有的會計基本理論體系造成沖擊。
預(yù)期損失模型引發(fā)的會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管相分離的理論分析
（一）強(qiáng)調(diào)金融監(jiān)管的需要而背離會計的客觀真實性目標(biāo)
根據(jù)新企業(yè)會計準(zhǔn)則的規(guī)定，會計目標(biāo)是“向財務(wù)報告使用者提供與企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果、和現(xiàn)金流量等有關(guān)的會計信息，反映企業(yè)管理層受托責(zé)任履行情況，有助于財務(wù)報告使用者做出經(jīng)濟(jì)決策”，其核心在于強(qiáng)調(diào)保護(hù)投資者利益，會計信息應(yīng)真實公允、客觀公正。而金融監(jiān)管盡管也考慮保護(hù)投資者利益，但其側(cè)重點與會計目標(biāo)明顯不同。金融監(jiān)管主要側(cè)重于控制和防范金融風(fēng)險，維護(hù)金融安全與穩(wěn)定，其目標(biāo)強(qiáng)調(diào)存款人利益至上，把保障金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營、金融體系安全穩(wěn)定作為監(jiān)管的基本要求。會計目標(biāo)與金融監(jiān)管目標(biāo)的不同，勢必影響到相關(guān)會計規(guī)定或者監(jiān)管規(guī)定，為了滿足不同的目標(biāo)，二者需要分離。從這個意義上，預(yù)期損失模型明顯背離了會計目標(biāo)的客觀真實性要求，而為服從金融監(jiān)管需要導(dǎo)致的這種背離，可能使會計信息質(zhì)量難以保證，引起會計理論的混亂和會計信息質(zhì)量的下降。
（二）與現(xiàn)行會計確認(rèn)和計量基礎(chǔ)相沖突
預(yù)期損失模型以對未來信用損失的預(yù)計確認(rèn)金融資產(chǎn)減值損失，顯然與會計普遍應(yīng)用的“權(quán)責(zé)發(fā)生制”基本原則相沖突，而且這一沖突影響的并不僅限于金融工具，而是構(gòu)成對財務(wù)會計基本概念框架的沖擊，從而產(chǎn)生財務(wù)會計究竟是面向過去還是面向未來的問題，傳統(tǒng)的會計概念將面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。另一方面，預(yù)期損失模型以金融資產(chǎn)在存續(xù)期內(nèi)的預(yù)計未來信用損失來實現(xiàn)減值的提前確認(rèn)，也可以在后續(xù)期間改變預(yù)期，這與會計信息質(zhì)量要求的可靠性原則不符。按照現(xiàn)行企業(yè)會計準(zhǔn)則的規(guī)定，企業(yè)應(yīng)當(dāng)在每個資產(chǎn)負(fù)債表日對金融資產(chǎn)進(jìn)行減值測試以確定是否需要計提減值準(zhǔn)備，企業(yè)對減值損失的確認(rèn)時點是在金融資產(chǎn)已經(jīng)發(fā)生減值之后。然而，預(yù)期損失模型中減值準(zhǔn)備計提自由度過大會降低會計信息的可靠性。
（三）對內(nèi)外部環(huán)境要求較高帶來更多的實施成本
金融機(jī)構(gòu)對預(yù)期損失的估計是建立在同類或類似貸款的現(xiàn)金流量和信用損失歷史數(shù)據(jù)基礎(chǔ)之上的。目前多數(shù)金融機(jī)構(gòu)面臨著用以預(yù)計損失的歷史數(shù)據(jù)是否真實可靠的問題，所以其預(yù)估值的合理性也值得商榷。同時，由于采用預(yù)期損失模型不再需要減值證據(jù)的支持，而是要求主體根據(jù)自身會計職業(yè)判斷預(yù)估信用損失，這也會增加金融機(jī)構(gòu)通過調(diào)整和管理預(yù)期來操縱利潤的可能性。
此外， 盡管預(yù)期損失模型主要是從金融機(jī)構(gòu)自身的角度設(shè)計，但模型的可操作性還依賴于是否存在一個穩(wěn)定可靠的軟件系統(tǒng)，能夠獲取必要數(shù)據(jù)以應(yīng)用預(yù)期損失模型，然而目前很多金融機(jī)構(gòu)尚不具有這方面的能力，估算預(yù)計損失對其軟件系統(tǒng)和數(shù)據(jù)基礎(chǔ)構(gòu)成了巨大的挑戰(zhàn)。這些因素增加了模型的實施成本，阻礙了模型在實際工作中的應(yīng)用。
（四）增強(qiáng)了會計準(zhǔn)則的復(fù)雜性和操作難度
預(yù)期損失模型要求報告主體在每個資產(chǎn)負(fù)債表日重新估計以攤余成本計量的金融資產(chǎn)的未來現(xiàn)金流，在需要修訂時計入利得或損失，這會增加報告主體的工作量。該模型還要求披露大量的會計信息，包含金融資產(chǎn)信用質(zhì)量、壓力測試等敏感信息，提高了報告主體的操作難度，這與降低金融工具會計準(zhǔn)則復(fù)雜性的改革目標(biāo)背道而馳。對于中小投資者來說，對預(yù)計損失進(jìn)行估計、現(xiàn)值計算等程序，以及涉及的各種利率、匯率等專業(yè)金融知識，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了其理解能力和使用需求，使其很難明白財務(wù)報告中相應(yīng)數(shù)字的含義，更難以增強(qiáng)投資者自身對金融市場的信心。
會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管相協(xié)調(diào)的理論基礎(chǔ)
（一） 會計準(zhǔn)則是金融監(jiān)管的重要基礎(chǔ)
金融監(jiān)管者不僅利用會計準(zhǔn)則加強(qiáng)對金融市場的監(jiān)管，維護(hù)金融市場的穩(wěn)定，而且隨著金融創(chuàng)新的不斷深入，金融監(jiān)管需要借助依據(jù)會計準(zhǔn)則編制的會計信息提高監(jiān)管的有效性。僅僅依賴金融監(jiān)管的力量，難以維持金融穩(wěn)定，而高質(zhì)量會計準(zhǔn)則為市場約束力量的發(fā)揮提供了基礎(chǔ)條件和重要標(biāo)準(zhǔn)。此外，無論是在金融穩(wěn)定期還是金融危機(jī)時期，會計準(zhǔn)則都是金融監(jiān)管者維護(hù)金融穩(wěn)定、提升市場信心的重要工具，這也間接地促進(jìn)了會計準(zhǔn)則的完善。因此，對于金融監(jiān)管來說，會計準(zhǔn)則既是金融監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)也是金融監(jiān)管的重要條件，是金融監(jiān)管不可或缺的重要基礎(chǔ)。
（二） 會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管具有統(tǒng)一性
會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管在諸多方面存在著相似性和一致性，這使得兩者之間具有了統(tǒng)一性。首先，兩者有著相似的理論基礎(chǔ)。兩者都是源于解決市場失靈而產(chǎn)生并發(fā)展起來，都是促進(jìn)市場效率提高的重要手段。盡管會計準(zhǔn)則作為一門科學(xué)有著嚴(yán)密的理論基礎(chǔ)，但會計準(zhǔn)則的產(chǎn)生和發(fā)展是為了解決金融市場失靈、提高金融市場的資源配置效率。其次，兩者都具有政府管制的性質(zhì)。兩者都是政府對市場實施監(jiān)管的方式，都是為了彌補(bǔ)公共產(chǎn)品市場失靈而采取的措施。第三，兩者目標(biāo)具有統(tǒng)一性。無論是會計準(zhǔn)則還是金融監(jiān)管，最終的目標(biāo)都是為了優(yōu)化資源配置、實現(xiàn)公共利益的最大化。
總之，會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管具有較高的統(tǒng)一性，并且隨著會計準(zhǔn)則對于金融穩(wěn)定影響程度的提高，這種統(tǒng)一性特征也越來越明顯。
會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管相協(xié)調(diào)的若干途徑
（一）尊重會計準(zhǔn)則和會計監(jiān)管的獨立性
會計準(zhǔn)則和會計監(jiān)管的獨立性，來自于會計所固有的基本概念框架。會計準(zhǔn)則制定的基本目標(biāo)，是保證會計信息的真實公允、客觀公正，具有較強(qiáng)的專業(yè)獨立性。在現(xiàn)有條件下，以投資者利益為基本出發(fā)點的會計目標(biāo)最接近這一要求，滿足這一框架的信息可以滿足大多數(shù)會計信息使用者的基本需求。在本次金融危機(jī)中，公允價值計量屬性盡管受到了來自銀行業(yè)和監(jiān)管者的大量質(zhì)疑，但最終公允價值會計準(zhǔn)則沒有被廢止，其根本原因在于公允價值計量屬性是符合財務(wù)會計概念框架要求的。因此，必須在尊重會計準(zhǔn)則獨立性的前提下，制定相關(guān)政策維護(hù)金融穩(wěn)定。
（二）利用會計準(zhǔn)則加強(qiáng)金融監(jiān)管
會計監(jiān)管規(guī)定具有基礎(chǔ)性和權(quán)威性，在認(rèn)可這一前提的基礎(chǔ)上，金融監(jiān)管可以與會計監(jiān)管彼此支持、相互配合，同時金融監(jiān)管可以根據(jù)自身的監(jiān)管特性，在通用會計信息的基礎(chǔ)上做出有針對性的調(diào)整，包括要求商業(yè)銀行增加特定風(fēng)險信息的披露要求，或者在會計減值準(zhǔn)備的基礎(chǔ)上增加相應(yīng)的撥備計提等，不僅可以對已經(jīng)發(fā)生的損失計提專項準(zhǔn)備，還可以對可能發(fā)生的損失計提一般準(zhǔn)備，從而體現(xiàn)其特殊的審慎性和前瞻性要求，同時又不與會計監(jiān)管出現(xiàn)矛盾。具體到金融資產(chǎn)減值方面，會計準(zhǔn)則以發(fā)生資產(chǎn)減值跡象為依據(jù)，針對已發(fā)生的信用損失計提減值準(zhǔn)備，既不推遲也不預(yù)計，可以采用已發(fā)生損失模型；而金融監(jiān)管出于資本充足的要求，可能認(rèn)為已發(fā)生損失模型審慎性不足且容易導(dǎo)致順周期性，因此可以采用預(yù)期損失模型，預(yù)期未來損失以計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，進(jìn)而確定監(jiān)管資本。
（三）積極完善金融監(jiān)管體制和監(jiān)管方法
首先，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化對金融機(jī)構(gòu)信息質(zhì)量的檢查力度，提高運(yùn)用會計準(zhǔn)則提升信息透明度的水平。其次，應(yīng)當(dāng)充分利用外部審計加強(qiáng)對金融監(jiān)管的力度，提高監(jiān)管的有效性。通過規(guī)范監(jiān)管者與外部審計師之間進(jìn)行信息溝通交流的方式，提高外部審計的有效性。第三，根據(jù)金融創(chuàng)新，完善金融監(jiān)管機(jī)制。從金融危機(jī)的產(chǎn)生的根源來看，復(fù)雜衍生金融工具的過度使用，金融監(jiān)管體制和監(jiān)管方法落后于金融創(chuàng)新，是導(dǎo)致危機(jī)發(fā)生的根本原因。因此，正確處理金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新的關(guān)系，針對金融創(chuàng)新及時改進(jìn)金融監(jiān)管，建立與金融創(chuàng)新相適應(yīng)的金融監(jiān)管體制至關(guān)重要。
（四）會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管加強(qiáng)合作
會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管兩者具有較高程度的統(tǒng)一性，因此會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管應(yīng)加強(qiáng)合作，共同促進(jìn)金融穩(wěn)定。兩者應(yīng)加強(qiáng)合作提高信息透明度。會計準(zhǔn)則專于對財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的信息披露，而金融監(jiān)管關(guān)注于所有有助于促進(jìn)金融穩(wěn)定和發(fā)展的信息。兩者在信息披露方面的互補(bǔ)性有助于提高金融市場信息透明度，提升市場約束在金融監(jiān)管中的作用。兩者應(yīng)加強(qiáng)合作發(fā)展高質(zhì)量的會計準(zhǔn)則，尤其是在完善金融工具會計準(zhǔn)則方面加強(qiáng)合作。對于銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)來說，金融工具會計準(zhǔn)則實施非常復(fù)雜，公允價值的確定、貸款減值準(zhǔn)備的計提方法等存在較大差異，在審慎性方面也存在不同的尺度。金融監(jiān)管部門應(yīng)該就這些重大問題同會計準(zhǔn)則制定部門進(jìn)行深入研究，加強(qiáng)合作。
結(jié)論
總而言之，會計準(zhǔn)則和金融監(jiān)管之間既存在差異性，也存在統(tǒng)一性。IASB提出的預(yù)期損失模型更多地反映了金融監(jiān)管的需要，立足于使監(jiān)管主體提前估計損失、多提準(zhǔn)備以保證資本充足，體現(xiàn)了金融監(jiān)管的“審慎性”要求。然而，這很可能會造成會計信息透明度降低，使投資者難以了解企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債的真實質(zhì)量，無法做出合理的經(jīng)濟(jì)決策。因此，會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管需要適度分離，才能既維護(hù)投資者利益，又保護(hù)存款人權(quán)益。另一方面，會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管的統(tǒng)一性決定了兩者之間存在協(xié)調(diào)的基礎(chǔ)，能夠保證兼顧會計目標(biāo)和監(jiān)管目標(biāo)，隨著會計準(zhǔn)則對于金融監(jiān)管影響程度的提高，會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管的統(tǒng)一性也越來越明顯。
參考文獻(xiàn)：
1.財政部會計司編寫組.企業(yè)會計準(zhǔn)則講解2010[M].人民出版社，2010
2.司振強(qiáng).會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管協(xié)調(diào)發(fā)展研究[M].東北財經(jīng)大學(xué)，2009
3.劉玉廷.金融保險會計準(zhǔn)則與監(jiān)管規(guī)定的分離趨勢與我國的改革成果[J].會計研究，2010 (4)
4.鄭偉.預(yù)期損失模型缺陷與會計監(jiān)管獨立性問題研究[J].會計研究，2010(5)
5.司振強(qiáng).后危機(jī)時代銀行監(jiān)管與會計準(zhǔn)則協(xié)調(diào)研究[J].金融會計，2010(6)
6.彭南汀.關(guān)于IASB的金融資產(chǎn)減值“預(yù)期損失模型”的分析[J].金融會計，2011(1)
7.龔玉姣，馬廣奇.引入預(yù)期損失模型對我國銀行資產(chǎn)計量的影響[J].財會月刊，2011(11)
關(guān)鍵詞：農(nóng)村金融；金融監(jiān)管；外部監(jiān)管
中圖分類號：F832文獻(xiàn)標(biāo)識碼：B文章編號：1007-4392(2009)01-0042-04
一、農(nóng)村金融監(jiān)管的趨勢與現(xiàn)狀
金融監(jiān)管包括金融監(jiān)督和金融管制兩層含義｡金融監(jiān)督是對金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)活動和金融市場上的交易行為進(jìn)行監(jiān)督，使之合規(guī)合法；金融管制是對金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)活動和金融市場上的交易行為制定規(guī)則，以實現(xiàn)監(jiān)管者的目標(biāo)｡從邏輯上講，應(yīng)先有金融管制的規(guī)則，再按規(guī)則對金融機(jī)構(gòu)和金融市場的行為進(jìn)行監(jiān)督檢查，以保證金融機(jī)構(gòu)活動和金融市場行為的合規(guī)性｡然而，金融監(jiān)管理論到目前還未形成體系，所謂的監(jiān)管理論一方面是用經(jīng)濟(jì)管制的一般理論來闡述金融監(jiān)管的必要性，另一方面是從金融體系的特殊屬性中探究金融監(jiān)管存在的理論基礎(chǔ)｡一般的管制經(jīng)濟(jì)理論包括公共利益論、管制供求論、公共選擇學(xué)派的管制學(xué)說等管制理論，其中，建立在新古典微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論基礎(chǔ)上的公共利益論是支持金融管制的主要理論｡該理論體系認(rèn)為市場是脆弱的，如果放任自流就會趨向不公正和低效率；而公共管制正是對社會的公正和需求所做的無代價的、有效的和仁慈的反應(yīng)｡因此，為糾正市場失靈，需要政府對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行適當(dāng)干預(yù)｡這些理論為我國農(nóng)村實施廣泛的金融監(jiān)管措施提供了主要的理論依據(jù)｡
我國農(nóng)村金融市場具有人密度低、市場隔離、風(fēng)險高和季節(jié)性因素導(dǎo)致的高交易成本、缺少傳統(tǒng)的抵押品、收入波動較大、分散風(fēng)險機(jī)會有限等特點，這些特點使得農(nóng)村金融市場不同于城市金融市場，亦使得以利潤為導(dǎo)向的商業(yè)金融機(jī)構(gòu)望而卻步，紛紛脫離農(nóng)村金融市場轉(zhuǎn)而進(jìn)入城市金融市場，甚至農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)也不得不收縮機(jī)構(gòu)，信貸業(yè)務(wù)逐漸轉(zhuǎn)向城市｡世界銀行的研究認(rèn)為，發(fā)展中國家的農(nóng)村金融市場不能有效運(yùn)行，存在普遍的市場失敗｡我國農(nóng)村金融市場先天發(fā)育不良，在放寬農(nóng)村金融限制的條件下，金融機(jī)構(gòu)的信貸分配方面容易產(chǎn)生失控或營私舞弊等現(xiàn)象，情況嚴(yán)重時會使許多金融機(jī)構(gòu)喪失清償能力并面臨破產(chǎn)威脅｡因此，實施必要的金融監(jiān)管非常必要｡
(一)農(nóng)村金融監(jiān)管工作日趨規(guī)范化
2003年4月份，我國成立了專門行使金融監(jiān)管職能的中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會｡銀監(jiān)會根據(jù)國務(wù)院授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理銀行、金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司及其他存款類金融機(jī)構(gòu)，成立銀監(jiān)會的目的是為了加強(qiáng)金融監(jiān)管，提高監(jiān)管水平｡具體到河北省，截至2007年12月末，河北省轄區(qū)136縣(市)共有銀行類金融機(jī)構(gòu)5919家，承擔(dān)金融監(jiān)管職責(zé)的縣監(jiān)管辦事處為133家，專兼職人員為485人｡現(xiàn)階段監(jiān)管辦對農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，主要體現(xiàn)在對銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的市場準(zhǔn)入、經(jīng)營風(fēng)險、合規(guī)性監(jiān)督檢查｡
銀監(jiān)會成立以后，人民銀行主要負(fù)責(zé)貨幣政策的制定與執(zhí)行，但是人民銀行在金融監(jiān)管中仍發(fā)揮了重要的作用｡2007年河北省人民銀行加強(qiáng)對涉及金融機(jī)構(gòu)特別是農(nóng)村信用社信貸投放的指導(dǎo)和監(jiān)測｡通過支付結(jié)算系統(tǒng)、信貸登記系統(tǒng)和個人信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫對涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)的信貸風(fēng)險加強(qiáng)監(jiān)測，提高了農(nóng)村信貸資金的投放效率｡此外，積極引導(dǎo)郵儲機(jī)構(gòu)與農(nóng)村信用社按照商業(yè)化原則辦理大額協(xié)議存款，促使農(nóng)村資金回流；同時搞好旺季現(xiàn)金調(diào)撥和供應(yīng)｡最大限度地保證春耕備耕的信貸需求，大力促進(jìn)“三農(nóng)”經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，很好地發(fā)揮了窗指導(dǎo)作用｡
(二)證券、保險業(yè)監(jiān)管薄弱
2007年河北省保監(jiān)局集中開展了產(chǎn)險、壽險、中介、統(tǒng)計四項專項檢查｡依法查處了各種違法違規(guī)問題｡對銀行保險、商業(yè)車險等開展了常規(guī)現(xiàn)場檢查｡加大舉報檢查力度，監(jiān)管取得了一定成效｡但對于縣域地區(qū)的監(jiān)管，則尚不盡如人意｡隨著保險業(yè)的快速發(fā)展，許多保險公司均在縣域設(shè)立支公司，大力拓展農(nóng)村業(yè)務(wù)｡但現(xiàn)階段我國保險業(yè)和證券業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)僅設(shè)在省級以上，地市及以下均未設(shè)立，監(jiān)管在這些區(qū)域基本是空白｡
(三)新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)和服務(wù)組織監(jiān)管剛剛起步
目前，河北省非正規(guī)農(nóng)村金融，即民間金融主要有小額貸款公司、扶貧社、貧困村村級互助發(fā)展合作社這三種模式｡其中廊坊、張家、唐山、邯鄲、石家莊以小額貸款公司為主要模式；承德、衡水以貧困村村級互助發(fā)展合作社為主要模式；保定以扶貧社為主要模式；滄州、秦皇島、邢臺目前尚未成立小額信貸組織｡
1.對廊坊霸州、三河小額貸款公司為例的管理｡目前，廊坊市對小額貸款公司的監(jiān)管主體是由縣一級成立的“小額信貸組織試點工作領(lǐng)導(dǎo)小組”(簡稱領(lǐng)導(dǎo)小組)組成｡領(lǐng)導(dǎo)小組以會議紀(jì)要的形式確認(rèn)縣內(nèi)小額貸款公司的試點工作方案和監(jiān)管辦法，并以領(lǐng)導(dǎo)小組的名義對小額貸款公司的申請進(jìn)行批復(fù)｡而在實際上，領(lǐng)導(dǎo)小組只側(cè)重準(zhǔn)入監(jiān)管，對其業(yè)務(wù)層面的管理，現(xiàn)階段僅僅是當(dāng)?shù)厝嗣胥y行對其進(jìn)行一定的業(yè)務(wù)監(jiān)測，而對其業(yè)務(wù)的合規(guī)性、利率執(zhí)行等方面的監(jiān)督檢查及處罰，目前尚未有機(jī)構(gòu)介入進(jìn)行｡
2.對保定扶貧社的管理｡主要靠其內(nèi)部管理，外部監(jiān)管缺失｡
3.對武邑、圍場貧困村村級互助發(fā)展合作社的管理｡這類組織是由當(dāng)?shù)乜h扶貧辦與財政局共同主辦成立的｡由縣政府牽頭成立領(lǐng)導(dǎo)小組，辦公室設(shè)在扶貧辦，具體負(fù)責(zé)互助資金的執(zhí)行與監(jiān)管｡以圍場貧困村村級互助發(fā)展合作社為例，2006年圍場縣扶貧辦公室和財政局聯(lián)合出臺了《貧困村村級發(fā)展互助資金試點工作實施方案》(試行)》，建立了由主管縣長為組長、扶貧辦主任和財政局主管農(nóng)財?shù)木珠L為副組長、相關(guān)部門和鄉(xiāng)鎮(zhèn)為成員的“貧困村村級發(fā)展互助資金”領(lǐng)導(dǎo)小組，領(lǐng)導(dǎo)小組下設(shè)辦公室，由扶貧辦主管主任具體負(fù)責(zé)、扶貧辦計劃股與縣財政局農(nóng)財股共同組織實施、監(jiān)督和指導(dǎo)試點工作｡在縣扶貧辦公室成立了互助資金項目管理股，專門負(fù)責(zé)互助資金試點工作的管理｡
就金融層面的監(jiān)管，由于小額貸款公司、扶貧社以及貧困村村級互助發(fā)展合作社組織尚不完全具備合法地位，所以銀監(jiān)部門尚未對其實施相應(yīng)監(jiān)管｡
二、農(nóng)村金融監(jiān)管中存在的主要問題
(一)監(jiān)管主體自身缺陷
一個有效的金融風(fēng)險控制體系應(yīng)由三個系統(tǒng)構(gòu)成：市場約束條件下的外部銀行、證券、保險風(fēng)險監(jiān)控系統(tǒng)、被監(jiān)督金融機(jī)構(gòu)自身內(nèi)控系統(tǒng)與社會監(jiān)督體系｡僅就外部銀行、證券、保險風(fēng)險監(jiān)控系統(tǒng)看，農(nóng)村金融市場的監(jiān)管主體或自身存在缺陷或主體缺位｡首先，銀行業(yè)的監(jiān)管主體在縣一級實際上不具備獨立的主體資格｡銀監(jiān)會的縣監(jiān)管辦事處缺乏獨立監(jiān)管權(quán)，其大部分監(jiān)管權(quán)上收，由地市以上監(jiān)管局統(tǒng)一調(diào)配人員和組織專項檢查，它對于本轄區(qū)出現(xiàn)的違規(guī)行為和風(fēng)險隱患缺乏及時、有效排除的能力｡作為人民銀行縣支行，現(xiàn)階段其監(jiān)管權(quán)主要集中在存款準(zhǔn)備金率管理、人民幣管理、金融統(tǒng)計、貸款卡管理、國庫經(jīng)收、清算管理、反洗錢等領(lǐng)域｡但其監(jiān)管權(quán)是殘缺不全的，如有的僅保留檢查監(jiān)督權(quán)，而無處罰權(quán)(人民銀行縣支行僅在存款準(zhǔn)備金、人民幣、清算管理上有獨立的處罰權(quán))；有的則有檢查權(quán)而無調(diào)查權(quán)｡再次，目前我國保險業(yè)和證券業(yè)在縣域缺乏監(jiān)管主體｡因缺乏監(jiān)管，農(nóng)村保險市場秩序甚為混亂｡河北省大部分縣都存在非法保險機(jī)構(gòu)，這些非法保險機(jī)構(gòu)內(nèi)部管理混亂、會計制度不健全，惡性競爭｡
除此之外，社會監(jiān)督體系發(fā)展滯后，外部審計服務(wù)機(jī)構(gòu)行為不規(guī)范，輿論監(jiān)督、信息披露制度尚不健全，也是農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的缺陷｡
(二)監(jiān)管基礎(chǔ)薄弱
完善的銀行監(jiān)管制度必須同時采用現(xiàn)場檢查和非現(xiàn)場監(jiān)管的方法，而這需要一定精通監(jiān)管理論和業(yè)務(wù)的監(jiān)管人才來實施｡以銀監(jiān)會縣監(jiān)管辦為例，其狀況令人堪憂，僅有的3-4人的監(jiān)管人員，尚難應(yīng)付轄區(qū)內(nèi)已有的銀行類金融機(jī)構(gòu)，更何況在農(nóng)村金融準(zhǔn)入門檻放寬后，諸如村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社等新型金融機(jī)構(gòu)的不斷涌現(xiàn)，再加上小額貸款公司、扶貧經(jīng)濟(jì)合作社等非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立，面對著數(shù)量龐大、地域分散的監(jiān)管對象，縣監(jiān)管辦將更加難以為繼，監(jiān)管效果與效率可想而知｡
(三)監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間信息不對稱，缺乏有效監(jiān)管合力
銀、證、保三大監(jiān)管機(jī)構(gòu)從央行分離后，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)的設(shè)置雖然有所調(diào)整，但明顯缺乏整體性的監(jiān)管政策框架，而且監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職能和監(jiān)管權(quán)限的界定也不清晰，各機(jī)構(gòu)之間難以進(jìn)行有效協(xié)調(diào)，監(jiān)管信息也難以共享，監(jiān)管措施相互重疊或相互抵觸的現(xiàn)象時有發(fā)生｡就清算管理而言，根據(jù)新修訂的《人民銀行法》，人民銀行有權(quán)對金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行有關(guān)清算的行為監(jiān)督檢查，而對商業(yè)銀行支付結(jié)算業(yè)務(wù)的日常監(jiān)管和處罰則由銀監(jiān)部門行使｡在實際工作中，由于對清算管理和支付結(jié)算管理的概念難以界定，各監(jiān)管主體對其監(jiān)管職責(zé)的劃分不甚明確，監(jiān)管存在交叉｡如銀行壓票、壓匯的違規(guī)行為就處于監(jiān)管模糊地帶｡
(四)監(jiān)管理念落后
目前世界通行的金融監(jiān)管理念早已越過行政管理和合規(guī)性監(jiān)管，取而代之的是以風(fēng)險管理為核心、涵蓋從準(zhǔn)入到退出的一整套完整的監(jiān)管內(nèi)容和體系，即預(yù)防性為核心的事前監(jiān)管、金融稽查或檢查、維護(hù)性的事后救助監(jiān)管等完善的監(jiān)管內(nèi)容和體系｡而現(xiàn)階段農(nóng)村金融監(jiān)管理念還基本上停留在機(jī)構(gòu)的審批、高級管理人員任職資格審查及經(jīng)營的合規(guī)性，對金融機(jī)構(gòu)的日常經(jīng)營的風(fēng)險性監(jiān)管尚不規(guī)范和完善，機(jī)構(gòu)審批、高級管理人員任職資格審查后如何對其進(jìn)行有效的監(jiān)管則注意得不夠，金融檢查或稽核也主要是一種合規(guī)性檢查，而不是現(xiàn)代意義上的金融風(fēng)險監(jiān)管｡
三、加強(qiáng)農(nóng)村金融監(jiān)管的建議
(一)構(gòu)建針對農(nóng)村金融體系的多元監(jiān)管體系
在當(dāng)前分業(yè)監(jiān)管模式下，可探索建立多元監(jiān)管體系｡一是加強(qiáng)金融監(jiān)管主體獨立監(jiān)管權(quán)｡從維護(hù)金融穩(wěn)定大局出發(fā)，應(yīng)擴(kuò)大人民銀行縣支行的監(jiān)管職能，賦予其在相關(guān)領(lǐng)域的獨立監(jiān)管權(quán)；銀監(jiān)會應(yīng)加強(qiáng)基層監(jiān)管力量的建設(shè)｡對一些管轄地域廣、人多且金融較為發(fā)達(dá)的縣監(jiān)管辦，擴(kuò)充編制，加強(qiáng)一線監(jiān)管隊伍建設(shè)；保監(jiān)會、證監(jiān)會按照分業(yè)監(jiān)管原則，可采取延伸監(jiān)管力量或委托其他機(jī)構(gòu)代管方式，加強(qiáng)對農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督管理｡二是加快建立存款保險類機(jī)構(gòu)，強(qiáng)化對農(nóng)村金融風(fēng)險的控制和處置，構(gòu)建完整的農(nóng)村金融監(jiān)管體系｡三是引入社會監(jiān)督，增強(qiáng)金融監(jiān)管的透明度，有效抑制金融風(fēng)險，提高金融監(jiān)管的效率和質(zhì)量｡可以通過加強(qiáng)公眾金融法律法規(guī)知識和風(fēng)險防范意識的宣傳；還可以充分發(fā)揮會計師、審計師事務(wù)所等社會中介機(jī)構(gòu)的積極作用｡與此同時，應(yīng)建立一套完善的信息披露標(biāo)準(zhǔn)，以更好地反映銀行風(fēng)險｡
(二)構(gòu)建以政府為主導(dǎo)的金融監(jiān)管協(xié)作體系
由于政府特殊的地位和作用，在分業(yè)監(jiān)管模式下，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)在各自分工負(fù)責(zé)的基礎(chǔ)上，建立以政府為主導(dǎo)，人民銀行、銀監(jiān)會、存款保險機(jī)構(gòu)、保監(jiān)會、證監(jiān)會共同參與的協(xié)作機(jī)制，嘗試賦予省級政府對各監(jiān)管機(jī)構(gòu)的統(tǒng)一協(xié)調(diào)權(quán)，以金融監(jiān)管聯(lián)席會議制度等形式，協(xié)調(diào)解決各監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管交叉和遺漏等問題，承擔(dān)綜合監(jiān)管職責(zé)，達(dá)到信息共享、相互協(xié)作、密切配合，確保農(nóng)村金融監(jiān)管的暢通和有效｡
(三)改進(jìn)金融監(jiān)管方式
改進(jìn)金融監(jiān)管方式重點是要實現(xiàn)由靜態(tài)監(jiān)管向動態(tài)監(jiān)管的轉(zhuǎn)變，時刻關(guān)注、控制、防范和化解金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險｡主要包括：監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)改變過去那種只注重“事后化解”或者只注重特定時點上的資產(chǎn)狀況的做法，逐步做到注重“事前防范”、隨時化解風(fēng)險；鼓勵農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)改善其內(nèi)部控制體系，消除經(jīng)營中存在的違規(guī)、違紀(jì)現(xiàn)象，提高其防范風(fēng)險的意識｡同時，提高員工的素質(zhì)，盡快掌握現(xiàn)代化的監(jiān)管技術(shù)和方法，提高整體風(fēng)險防范能力；加強(qiáng)信息披露，強(qiáng)化對各農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的市場約束力｡
(四)針對民間金融，探索建立差別監(jiān)管模式和風(fēng)險監(jiān)控體系
探索針對農(nóng)村金融的差別監(jiān)管模式和風(fēng)險監(jiān)控體系｡由于非正規(guī)金融在規(guī)模大小、業(yè)務(wù)范圍、市場定位、財務(wù)狀況等方面存在巨大差異，因而金融監(jiān)管對不同區(qū)域的農(nóng)村金融應(yīng)采取不同的監(jiān)管方式，有針對性地實行差別監(jiān)管｡如對于經(jīng)濟(jì)相對欠發(fā)達(dá)的農(nóng)村，農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的基本單位是那些中小規(guī)模的農(nóng)戶及中小企業(yè)，非正規(guī)金融交易規(guī)模較小，參加者相對比較分散，交易方式較為傳統(tǒng)｡根據(jù)情況，按交易金額、地域范圍和參與人數(shù)等標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置非正規(guī)金融交易的規(guī)模邊界，對低于邊界規(guī)模的非正規(guī)金融交易實行自由登記制度，而超過邊界規(guī)模的非正規(guī)金融交易都必須實行登記制度，訂立契約文書，以解決非正規(guī)金融交易因為規(guī)模擴(kuò)大導(dǎo)致的信息不對稱及交易者出現(xiàn)搭便車問題所導(dǎo)致的風(fēng)險｡而在經(jīng)濟(jì)相對發(fā)達(dá)農(nóng)村地區(qū)，非正規(guī)金融的交易規(guī)模已經(jīng)較大，參與者的組織化程度也較高，資金的逐利目的明顯，交易方式較為規(guī)范｡這類農(nóng)村非正規(guī)金融已具備正規(guī)金融的主要特征，可在政府相關(guān)部門進(jìn)行備案管理，在逐步規(guī)范后，納為正規(guī)金融組織，接受金融監(jiān)管｡
(五)完善我國金融監(jiān)管法律制度體系
當(dāng)前，金融監(jiān)管法制建設(shè)應(yīng)當(dāng)緊緊圍繞防范和化解金融風(fēng)險的工作重點，做好金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險防范和市場退出等立法研究和起草工作｡一是對已出臺的金融法規(guī)，要抓緊制定切實可行的實施細(xì)則，以增強(qiáng)現(xiàn)行金融法規(guī)的可操作性，真正解決當(dāng)前金融監(jiān)管過程中有法難依的問題｡二是完善金融法律法規(guī)體系，重中之重是盡快建立金融機(jī)構(gòu)市場退出的法律制度｡此外，金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)方式的立法也應(yīng)當(dāng)提上工作日程，盡早出臺｡
參考文獻(xiàn)：
[1]李偉、張樂柱.《農(nóng)村民間金融的發(fā)展現(xiàn)狀與治理對策》，《山東經(jīng)濟(jì)》，2007年第4期｡
[2]莫易嫻等.《農(nóng)村非正規(guī)金融的監(jiān)管方式趨勢》，《華中農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報》，2007年第4期｡
[3]史程.《我國農(nóng)村金融監(jiān)管制度的博弈分析》，《中國集體經(jīng)濟(jì)•下半月》，2007年第8期｡
[4]趙天榮.《農(nóng)村金融監(jiān)管的理論必然與現(xiàn)實制約――基于我國農(nóng)村金融新格局的思考》，中國農(nóng)經(jīng)信息網(wǎng)，2007年11月7日｡
[5]《金融監(jiān)管：世界趨勢與中國的選擇》，新知稅收網(wǎng)，2005年9月2日｡
課題主持人：邵延進(jìn)
