發(fā)布時(shí)間：2024-03-01 16:17:28
序言：寫作是分享個(gè)人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的金融風(fēng)險(xiǎn)管理的特征樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請(qǐng)盡情閱讀。
[關(guān)鍵詞] 金融風(fēng)險(xiǎn)；商業(yè)銀行；風(fēng)險(xiǎn)管理
一、金融風(fēng)險(xiǎn)
最早提出風(fēng)險(xiǎn)概念的美國(guó)學(xué)者海恩斯(Haynes)在其1985年出版的著作“RiskasanEconomicFactor”中寫道：“風(fēng)險(xiǎn)一詞在經(jīng)濟(jì)學(xué)和其他學(xué)術(shù)領(lǐng)域中并無(wú)任何技術(shù)上的內(nèi)容，它意味著損害或損失的可能性。”這就是金融風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵。金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生于金融活動(dòng)之中，金融活動(dòng)又貫穿于整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的各個(gè)方面，金融風(fēng)險(xiǎn)存在的空間非常廣。另外，金融風(fēng)險(xiǎn)的形成受多種因素交互作用的影響，在一定程度上考驗(yàn)著一個(gè)國(guó)家、地區(qū)的經(jīng)濟(jì)制度，甚至政治制度。金融風(fēng)險(xiǎn)的成因，指能夠引起或增加金融風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的機(jī)會(huì)或影響損失程度的因素。金融風(fēng)險(xiǎn)成因分為內(nèi)因和外因。金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)在脆弱性是金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要內(nèi)因。(1)金融企業(yè)的高負(fù)債率蘊(yùn)含著金融風(fēng)險(xiǎn)。金融機(jī)構(gòu)是經(jīng)營(yíng)貨幣資金的特殊企業(yè)，與一般企業(yè)相比，本質(zhì)上是一種中介機(jī)構(gòu)，這意味著金融行業(yè)是一個(gè)財(cái)務(wù)杠桿較高的行業(yè)，自有資本比率較低。金融行業(yè)是典型的高負(fù)債企業(yè)，因而其抗風(fēng)險(xiǎn)能力就更差。(2)金融創(chuàng)新工具的高杠桿率潛藏著金融風(fēng)險(xiǎn)。例如，巴林銀行破產(chǎn)倒閉，大和銀行被驅(qū)逐出美國(guó)金融市場(chǎng)就是例證。在激烈的競(jìng)爭(zhēng)壓力和高收益的誘惑下，金融企業(yè)不斷創(chuàng)新金融工具，尤其是近幾年來(lái)發(fā)展較快的金融衍生品交易基本上都采用了保證金交易，其特點(diǎn)是“以小博大”，在給交易者帶來(lái)獲取高額利潤(rùn)機(jī)會(huì)的同時(shí)，醞釀著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。(3)金融活動(dòng)的虛擬性潛伏著金融風(fēng)險(xiǎn)。定義虛擬經(jīng)濟(jì)，金融總是其最主要的組成部分。之所以金融被稱作為虛擬，就是因?yàn)樗陨怼白晕覍?shí)現(xiàn)”和“自我強(qiáng)化”的運(yùn)動(dòng)特征，使它的價(jià)格常常與其賴以產(chǎn)生的商品和勞務(wù)的價(jià)格相去萬(wàn)里。在我國(guó)出現(xiàn)的典型例子是1992～1993年出現(xiàn)的海南房地產(chǎn)熱，大量的銀行資金被投入海南房地產(chǎn)。隨著泡沫的破滅，銀行資金被套牢，形成了大量的不良貸款，至今尚未完全收回。
另外，金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的外因可分為宏觀和微觀因素的影響。金融業(yè)已成為國(guó)家宏觀、微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的核心和紐帶。金融風(fēng)險(xiǎn)受宏觀經(jīng)濟(jì)的影響分別為：經(jīng)濟(jì)周期的影響、國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的影響、國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化等。此外，從微觀角度分析，金融機(jī)構(gòu)對(duì)借款人的篩選和監(jiān)督失敗，也會(huì)導(dǎo)致金融資產(chǎn)質(zhì)量惡化，金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。銀行自由資本量有限，加上大部分資金是儲(chǔ)戶的存款，如果銀行的呆壞賬大量增加，準(zhǔn)備金不足應(yīng)付存款的提取，銀行信用就會(huì)遭到破壞，嚴(yán)重會(huì)導(dǎo)致銀行破產(chǎn)，從而引起連鎖性、社會(huì)性的風(fēng)險(xiǎn)事故。
二、金融風(fēng)險(xiǎn)管理理論
商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理是銀行業(yè)務(wù)發(fā)展和人們對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不斷加深的產(chǎn)物。最初，商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理主要偏重于資產(chǎn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展20世紀(jì)60年代以后，商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的重點(diǎn)轉(zhuǎn)向負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)管理方面。70年代末，國(guó)際市場(chǎng)利率劇烈波動(dòng)，單一資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理或負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)管理已不再適用，資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)管理理論應(yīng)運(yùn)而生，突出強(qiáng)調(diào)對(duì)資產(chǎn)業(yè)務(wù)、負(fù)債業(yè)務(wù)的協(xié)調(diào)管理。1994年我國(guó)開始對(duì)商業(yè)銀行實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債比例管理。80年代以后銀行風(fēng)險(xiǎn)管理理念和技術(shù)都有了新的提升，表外風(fēng)險(xiǎn)管理理論、金融工程學(xué)等一系列思想和技術(shù)逐漸被應(yīng)用于商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理，進(jìn)一步擴(kuò)大了商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)范圍。90年代以后，巴林銀行倒閉、亞洲金融危機(jī)等一系列危機(jī)使人們認(rèn)識(shí)到，損失不再是由單一風(fēng)險(xiǎn)造成的，而是由信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等多種風(fēng)險(xiǎn)因素交織作用而造成?！栋腿麪栙Y本協(xié)議》隨之誕生，是國(guó)際銀行界風(fēng)險(xiǎn)管理的里程碑。
三、我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的改進(jìn)與發(fā)展
關(guān)鍵詞：金融安全金融周期風(fēng)險(xiǎn)管理
1金融風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)構(gòu)特征
1.1風(fēng)險(xiǎn)管理是金融具有的職能特征
在金融界著名的管理學(xué)家莫頓說(shuō)過(guò)，金融既有六大顯著的職能，風(fēng)險(xiǎn)管理是其中最重要的部分，若不全面提高有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理的品質(zhì)，其他職能的功效也將無(wú)法發(fā)揮出來(lái)。比如，支付風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法得到有效控制，那相對(duì)的支付管理效果也將無(wú)法得到發(fā)揮，若信用風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法得到有效控制，那相對(duì)的信用管理的效果也將無(wú)法得到發(fā)揮。因而，在金融機(jī)構(gòu)以及現(xiàn)代化企業(yè)中，構(gòu)建企業(yè)價(jià)值、提升其經(jīng)營(yíng)效益，這就需要對(duì)金融的特性以及需求有一定的了解，尤其是金融機(jī)構(gòu)跨界類的業(yè)務(wù)，在創(chuàng)新方面過(guò)度、規(guī)范躲避其監(jiān)管部門等，以此導(dǎo)致金融出現(xiàn)危機(jī)，對(duì)自身的經(jīng)濟(jì)也造成了很大的威脅。對(duì)金融產(chǎn)品的實(shí)質(zhì)價(jià)值投資者無(wú)法正確的辨認(rèn)，很多有效的經(jīng)濟(jì)信息也無(wú)法收集的到，致使金融機(jī)構(gòu)也沒有辦法作出正確的投資方向。因而，金融自身的管理職能被強(qiáng)化是市場(chǎng)發(fā)展的前提。
1.2金融中包含一定的風(fēng)險(xiǎn)，是金融內(nèi)在的屬性
無(wú)論在金融體系中是單一的危機(jī)還是整體的危機(jī)，信用償付是金融危機(jī)最終的表現(xiàn)方式。與此同時(shí)，需要貨幣與信用進(jìn)行聯(lián)系，才可以作為金融產(chǎn)生的前提，有貨幣存在的地方便會(huì)有違約的情況發(fā)生，進(jìn)而引發(fā)金融的風(fēng)險(xiǎn)。換句話說(shuō)，金融與風(fēng)險(xiǎn)是兩者并存的。實(shí)踐證明，在金融市場(chǎng)中，金融體系往往會(huì)有引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的能力，也是其罪魁禍?zhǔn)祝?dāng)然其他的因素也有可能存在，但是只會(huì)起到推動(dòng)的作用。例如，在商業(yè)銀行內(nèi)部詐欺風(fēng)險(xiǎn)，這是各種風(fēng)險(xiǎn)中比重最大的。此外，金融機(jī)構(gòu)為了帶來(lái)更好的社會(huì)效益，一些經(jīng)濟(jì)的衍生產(chǎn)品就會(huì)適時(shí)的推出，在市場(chǎng)運(yùn)行的過(guò)程中，若與預(yù)期效果截然相反，會(huì)加劇風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。因此，金融衍生產(chǎn)品也會(huì)有利弊的出現(xiàn)，雖會(huì)促進(jìn)金融市場(chǎng)的發(fā)展，也會(huì)有潛在的危險(xiǎn)。
1.3金融風(fēng)險(xiǎn)的具體表現(xiàn)方式
金融的兩大天然屬性便是風(fēng)險(xiǎn)管理以及風(fēng)險(xiǎn)，其包含兩個(gè)方面：一方面是風(fēng)險(xiǎn)的管理；另一方面是制造風(fēng)險(xiǎn)。將兩者的關(guān)系進(jìn)行平衡，便可以獲取到最大的利潤(rùn)點(diǎn)。依據(jù)金融市場(chǎng)的形式，兩者的力量也隨之不斷發(fā)生改變，若沒有對(duì)金融機(jī)構(gòu)控制得當(dāng)，便會(huì)陷入一定的經(jīng)營(yíng)困境。因而，若要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的控制，就要使兩者保持一定的平衡，反之，會(huì)推動(dòng)爆發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的危險(xiǎn)存在。金融風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)方式是在宏觀以及微觀的兩個(gè)層面上。以微觀層面進(jìn)行分析，發(fā)生金融風(fēng)險(xiǎn)是有一定的必然性存在的。對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，因不穩(wěn)定的客戶、不斷改變的金融市場(chǎng)，造成每天的交易都存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)存在風(fēng)險(xiǎn)的金融群體來(lái)說(shuō)，因部分金融機(jī)構(gòu)對(duì)自身的風(fēng)險(xiǎn)沒有能力去有效解決，造成整個(gè)金融體系承擔(dān)起連帶的責(zé)任。不過(guò)，這種風(fēng)險(xiǎn)對(duì)金融安全的破壞較小，只是不加以管理，則會(huì)產(chǎn)生重大的威脅。以宏觀的層面進(jìn)行分析，金融機(jī)構(gòu)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)率具有一定的周期性。在金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展過(guò)程中，外界可以將所遇到的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行化解，金融機(jī)構(gòu)自身不必承擔(dān)此風(fēng)險(xiǎn)。因而，從金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的形成，直至風(fēng)險(xiǎn)的破裂，會(huì)得到不斷的救助，有著循環(huán)的周期性特征，并且有著十分重要的意義。相關(guān)的金融部門，針對(duì)金融改革提出不斷深化其機(jī)制，將金融體系的建設(shè)與發(fā)展不斷進(jìn)行自我完善，以此使金融公司對(duì)自身的獨(dú)立性、科學(xué)性得到有效保障，自身對(duì)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力也得到相應(yīng)的提升。這樣不但對(duì)引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)金融個(gè)體的數(shù)量有所減少，同時(shí)金融群體的利益也得到了保證，從而整個(gè)金融市場(chǎng)的安全發(fā)展得到有效提升。
2經(jīng)濟(jì)周期與金融風(fēng)險(xiǎn)的循環(huán)性
2.1實(shí)體經(jīng)濟(jì)周期便是金融周期的實(shí)質(zhì)表現(xiàn)
具體表現(xiàn)在：企業(yè)是擁有破壞式創(chuàng)新周期的，這便是經(jīng)濟(jì)周期存在的重要原因，金融信貸與企業(yè)創(chuàng)新周期有著一定的聯(lián)系。隨著社會(huì)的發(fā)展進(jìn)步，很多新興企業(yè)隨之成熟，并成為主體企業(yè)，在這樣的發(fā)展中，銀行給予的信貸比例隨之提升。不過(guò)，若此類企業(yè)衰敗，銀行的后期信貸風(fēng)險(xiǎn)會(huì)急劇上升，銀行的信貸管理相對(duì)于來(lái)說(shuō)謹(jǐn)慎些，蕭條期企業(yè)作為抵押的商品，其價(jià)值有所下降，以此推動(dòng)了銀行順周期的動(dòng)作，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)因銀行的順周期動(dòng)作進(jìn)一步惡化。金融市場(chǎng)上，都擁有相似的周期性，與預(yù)期因素有關(guān)，產(chǎn)生的振幅會(huì)更大一些。隨著很多的新興企業(yè)走向成熟，在資本市場(chǎng)上，這些新興企業(yè)的資產(chǎn)證券表現(xiàn)的更加優(yōu)秀，曾經(jīng)的夕陽(yáng)企業(yè)逐步衰退，投資者的期望必定會(huì)在新一批創(chuàng)新企業(yè)的未形成前，因資產(chǎn)價(jià)格而引發(fā)崩潰。因此，金融順周期的特征是“金融周期內(nèi)生于企業(yè)破壞式創(chuàng)新周期，金融周期實(shí)質(zhì)上反映了實(shí)體經(jīng)濟(jì)周期”。
2.2國(guó)家金融安全和經(jīng)濟(jì)安全受到當(dāng)前去杠桿率的影響
經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與創(chuàng)新企業(yè)的更替是去杠桿問(wèn)題的實(shí)質(zhì)原因。去杠桿是以培養(yǎng)國(guó)有企業(yè)創(chuàng)新的能力，以及培養(yǎng)新興私營(yíng)業(yè)的創(chuàng)新技術(shù)，培養(yǎng)其能力在于改善企業(yè)內(nèi)部的規(guī)章制度，以此使具有創(chuàng)新能力的人才受到激發(fā)，創(chuàng)新出成果。從這個(gè)角度來(lái)看，產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)問(wèn)題不僅僅是國(guó)企改革的重點(diǎn)，還包含其經(jīng)營(yíng)機(jī)制，改善經(jīng)濟(jì)機(jī)制屬于產(chǎn)權(quán)改革的目標(biāo)。擁有創(chuàng)新技術(shù)的私營(yíng)企業(yè)的培養(yǎng)重點(diǎn)在于打造公正的環(huán)境市場(chǎng)、在行政審批程序上進(jìn)行簡(jiǎn)化、創(chuàng)新技術(shù)的壟斷利益要予以保護(hù)等，以多層次的資本市場(chǎng)作為其構(gòu)建原則，為金融市場(chǎng)的融資提供便利，與此同時(shí)，對(duì)于不法行為給予嚴(yán)懲手段。
3基于金融安全的提升風(fēng)險(xiǎn)管理的措施分析
3.1完善對(duì)我國(guó)財(cái)政體系的監(jiān)督制度
以國(guó)外的先進(jìn)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)作為借鑒，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)監(jiān)督管理的制度進(jìn)行完善，商業(yè)銀行的綜合實(shí)力也會(huì)因此得到提升，與此同時(shí)，建立相對(duì)完善、健全的法律監(jiān)督管理機(jī)制。我國(guó)金融機(jī)構(gòu)因此可以有法可循，為進(jìn)入到國(guó)際金融市場(chǎng)作奠基。在借鑒其他國(guó)家的前提下，需要建立科學(xué)、有效的償付機(jī)制，幫助保險(xiǎn)企業(yè)保障投資人以及投保人的利益。除此之外，對(duì)證券企業(yè)的財(cái)務(wù)監(jiān)管得當(dāng)，保障證券企業(yè)的財(cái)務(wù)與國(guó)際情況相吻合，以此推動(dòng)金融管理實(shí)際工作中有證券企業(yè)的參與。
3.2構(gòu)建完善的金融風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制
金融機(jī)構(gòu)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力若想得到全方位的提升，其關(guān)鍵要構(gòu)建完善的金融風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。首先，提升對(duì)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部人員要進(jìn)行培訓(xùn)，得到全方面的指導(dǎo)，使內(nèi)部員工對(duì)目前的金融市場(chǎng)有更加清晰的了解，在此基礎(chǔ)之上，展開系列活動(dòng)，構(gòu)建嚴(yán)謹(jǐn)有效的金融市場(chǎng)內(nèi)部控制管理體系，對(duì)各部門主管提高抗風(fēng)險(xiǎn)的觀念。其次，清晰金融市場(chǎng)的各項(xiàng)規(guī)章制度，以此提高金融行業(yè)人員的整體素質(zhì)，可以更加清晰準(zhǔn)備的把握其市場(chǎng)，了解金融潛在危機(jī)，提升對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的管理效率。
3.3我國(guó)金融市場(chǎng)伴隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，帶來(lái)了諸多的發(fā)展機(jī)遇
因而，在合理拓展業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)之上，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)積極參與到國(guó)際金融的競(jìng)爭(zhēng)中，我國(guó)經(jīng)濟(jì)地位也會(huì)因此得到有效提升。金融機(jī)構(gòu)要依據(jù)自身的特征，逐步與國(guó)際接軌，拓展其業(yè)務(wù)范圍。與此同時(shí)，混合業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的方向作為其目標(biāo)，將分業(yè)經(jīng)營(yíng)進(jìn)行逐步轉(zhuǎn)換，對(duì)自身的經(jīng)營(yíng)模式進(jìn)行調(diào)整，金融市場(chǎng)發(fā)展的合理性因此得到有效保障。
4結(jié)語(yǔ)
總而言之，基于金融安全的方面分析，對(duì)金融周期的概念予以了解，這是我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展方向。與此同時(shí)，要對(duì)金融機(jī)構(gòu)提升其抗風(fēng)險(xiǎn)能力，在未來(lái)的發(fā)展過(guò)程中，構(gòu)建更加完善的金融風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，以此推動(dòng)我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展。
參考文獻(xiàn)
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關(guān)鍵詞：VaR方法；中國(guó)；金融風(fēng)險(xiǎn)管理；市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2012）34-0087-02
在過(guò)去十年中，中國(guó)金融改革取得了一系列的顯著進(jìn)展：一是匯率并軌，實(shí)現(xiàn)人民幣經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的可兌換，并不斷采取更寬松和更對(duì)稱的資本管制措施；二是銀行體系的不良資產(chǎn)情況不斷好轉(zhuǎn)，目前已經(jīng)進(jìn)入相對(duì)良性的穩(wěn)健狀態(tài)；三是金融機(jī)構(gòu)改制取得突破性進(jìn)展，中資銀行的治理結(jié)構(gòu)在加速完善之中；四是資本市場(chǎng)經(jīng)歷各種波折，重新步入健康發(fā)展軌道；五是伴隨中國(guó)加入WTO承諾的到位，中國(guó)金融體系將全面對(duì)外開放，中國(guó)金融體系日益融入全球金融體系以上改革成績(jī)的取得毫無(wú)疑問(wèn)是伴隨著一系列的金融創(chuàng)新成果的情況下取得的，但是，在這些成果背后也帶來(lái)了一些新的金融風(fēng)險(xiǎn)，如匯率機(jī)制改革后的今天稍有不慎就可能帶來(lái)災(zāi)難性的金融危機(jī)，股權(quán)分置改革同樣也面臨著潛在的風(fēng)險(xiǎn)所以說(shuō)，金融創(chuàng)新的過(guò)程雖然規(guī)避了風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)也帶來(lái)了新的風(fēng)險(xiǎn)，這是不能忽視的
特別是在2006年12月11日，隨著中國(guó)加入WTO五周年后，金融業(yè)全面開放的形勢(shì)下，這意味著中國(guó)將更加融入全球化的金融市場(chǎng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融將全面融入世界經(jīng)濟(jì)金融體系，中資銀行將與外資銀行展開全面的合作與競(jìng)爭(zhēng)，外資銀行將給中資銀行帶來(lái)巨大的沖擊和挑戰(zhàn)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將日益加劇加入WTO對(duì)中國(guó)金融創(chuàng)新提出了新的要求，金融創(chuàng)新對(duì)于政府金融機(jī)構(gòu)金融資產(chǎn)管理者以及個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)有著更重大的意義。
一、金融風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源
隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融市場(chǎng)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所面臨的不確定性因素越來(lái)越多，中國(guó)經(jīng)濟(jì)管理體制尚不健全。投資者持有多家公司的股權(quán)，從而將風(fēng)險(xiǎn)分散在整個(gè)市場(chǎng)上，金融市場(chǎng)并不能防范所有的風(fēng)險(xiǎn)，金融市場(chǎng)出現(xiàn)問(wèn)題就會(huì)引起政府的干預(yù)，而政府在一定程度上也會(huì)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，非持續(xù)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)政策會(huì)給金融部門帶來(lái)更大災(zāi)難，金融風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在。
（一）金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系不夠健全
中國(guó)目前尚未建立起有效的金融風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制和管理體系。一直以來(lái)，中央銀行的信貸資金管理和金融監(jiān)管工作都偏重于業(yè)務(wù)范圍的控制，現(xiàn)行的風(fēng)險(xiǎn)管理體制基本延續(xù)對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)的管理模式，不論是外部環(huán)境還是內(nèi)控機(jī)制都顯得較為薄弱，同時(shí)市場(chǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管部門的組織結(jié)構(gòu)欠完善。商業(yè)銀行的信貸質(zhì)量差，近年來(lái)不良貸款日益增加，這在很大程度上會(huì)導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)，從而加大了監(jiān)管難度，中國(guó)金融部門的資金來(lái)源中以單位和居民的儲(chǔ)蓄存款為主，資金來(lái)源單一，缺口較大。同時(shí)許多金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)流程不科學(xué)，監(jiān)督不力，風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)差、組織結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)不合理監(jiān)管法律不夠健全，金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系存在較大缺陷。
（二）人們對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的了解程度低，法律意識(shí)淡薄
全球經(jīng)濟(jì)一體化的趨勢(shì)使得金融已不再是一個(gè)國(guó)家內(nèi)部的事情，而是金融市場(chǎng)面向全球化發(fā)展，伴隨而來(lái)的是金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題日益突出。中國(guó)經(jīng)濟(jì)在轉(zhuǎn)軌過(guò)程中遺留下的陳舊觀念仍然存在，對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)了解不到位，缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，甚至部分投資者為維護(hù)個(gè)人利益，千方百計(jì)逃避銀行債務(wù)、轉(zhuǎn)嫁經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，而部分銀行風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)也不足，大量發(fā)放不良貸款，盲目擴(kuò)張業(yè)務(wù)，而金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)又具有范圍廣泛、綜合性強(qiáng)以及內(nèi)容復(fù)雜等特點(diǎn)，這些特點(diǎn)與現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境相結(jié)合，就容易產(chǎn)生大量的金融風(fēng)險(xiǎn)。
（三）不穩(wěn)定的社會(huì)因素
目前，中國(guó)金融市場(chǎng)上的不確定性因素越來(lái)越多，從近些年的情況看，中國(guó)金融透明度日益降低，造假數(shù)字、虛報(bào)情況的現(xiàn)象令人憂慮，但在外資銀行的業(yè)務(wù)份額達(dá)到一定比例同國(guó)際統(tǒng)一后，四大銀行若不再提高透明度強(qiáng)化內(nèi)部制約監(jiān)督機(jī)制，就可能積聚系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。而金融領(lǐng)域的腐敗現(xiàn)象也普遍存在，這會(huì)降低公眾對(duì)自身金融資產(chǎn)的安全感，對(duì)保持中國(guó)的金融安全的負(fù)面影響也不言而喻。眾多社會(huì)問(wèn)題如失業(yè)與下崗形勢(shì)嚴(yán)峻、城鄉(xiāng)差距與地區(qū)差距逐步拉大、社會(huì)保障體系不夠健全眾多社會(huì)問(wèn)題的積累導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)的增加，影響了中國(guó)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性。
二、影響中國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)管理建立的因素
（一）金融機(jī)構(gòu)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)管理制度的需求不足
中國(guó)金融體制改革是以國(guó)家為制度主體的強(qiáng)制性整體制度變遷模式，同時(shí)又是一種邊際性的漸進(jìn)式制度變遷模式，強(qiáng)制性和漸進(jìn)性是中國(guó)金融體制改革的主要特征。當(dāng)國(guó)家作為制度選擇和制度變革主體時(shí)，金融制度的變遷目標(biāo)變量是保證金融體系的穩(wěn)定性，因此國(guó)家必然最大限度地控制整個(gè)金融體系改革的速度和規(guī)模，采用漸進(jìn)的增量改革的方式而不是激進(jìn)的休克療法的方式來(lái)推進(jìn)制度變遷。這就必然導(dǎo)致國(guó)家最大限度地維持“體制內(nèi)產(chǎn)出”的穩(wěn)定性，避免整個(gè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過(guò)程中由于“體制內(nèi)產(chǎn)出”的巨大波動(dòng)而引起的社會(huì)動(dòng)蕩和組織崩潰。而“體制內(nèi)產(chǎn)出”的主要承擔(dān)者是國(guó)有商業(yè)銀行，所以要保證漸進(jìn)式制度變遷的順利推進(jìn)，支撐“體制內(nèi)產(chǎn)出”的穩(wěn)定性，國(guó)家就必然為國(guó)有商業(yè)銀行的改革提供各種顯性或隱性的補(bǔ)貼，以彌補(bǔ)國(guó)有商業(yè)銀行改革所花費(fèi)的巨額成本。
在政府對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行承擔(dān)所有損失和風(fēng)險(xiǎn)的情況下，中國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)管理制度缺少建立的動(dòng)機(jī)，由于沒有足夠的市場(chǎng)需求來(lái)促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理的建立，因而金融風(fēng)險(xiǎn)管理制度的建立始終落后于金融體制整體的改革。
（二）國(guó)內(nèi)金融資源匱乏
國(guó)內(nèi)金融資源在產(chǎn)權(quán)制度供給、信用制度供給、貨幣制度供給、金融監(jiān)管制度供給、外債制度供給和金融組織制度供給等六個(gè)方面出現(xiàn)不足。金融資源缺乏直接導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)管理制度缺少實(shí)施的基礎(chǔ)和保證。
三、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的度量
（一）VaR方法的定義
（三）VaR的計(jì)算系數(shù)
由上述定義出發(fā)，要確定一個(gè)金融機(jī)構(gòu)或資產(chǎn)組合的VaR值或建立VaR的模型，必須首先確定以下三個(gè)系數(shù)：一是持有期間的長(zhǎng)短；二是置信區(qū)間的大??；三是觀察期間。（1）持有期。持有期t，即確定計(jì)算在哪一段時(shí)間內(nèi)的持有資產(chǎn)的最大損失值，也就是明確風(fēng)險(xiǎn)管理者關(guān)心資產(chǎn)在一天內(nèi)一周內(nèi)還是一個(gè)月內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。（2）置信水平α。一般來(lái)說(shuō)對(duì)置信區(qū)間的選擇在一定程度上反映了金融機(jī)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的不同偏好。（3）觀察期間。觀察期間是對(duì)給定持有期限的回報(bào)的波動(dòng)性和關(guān)聯(lián)性考察的整體時(shí)間長(zhǎng)度，是整個(gè)數(shù)據(jù)選取的時(shí)間范圍，有時(shí)又稱數(shù)據(jù)窗口。
綜上所述，VaR實(shí)質(zhì)是在一定置信水平下經(jīng)過(guò)某段持有期資產(chǎn)價(jià)值損失的單邊臨界值，在實(shí)際應(yīng)用時(shí)它體現(xiàn)為作為臨界點(diǎn)的金額數(shù)目。
（四）VaR方法的特點(diǎn)
（1）可以用來(lái)簡(jiǎn)單明了表示市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的大小，沒有任何技術(shù)色彩，沒有任何專業(yè)背景的投資者和管理者都可以通過(guò)VaR值對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)判；（2）可以事前計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)，不像以往風(fēng)險(xiǎn)管理的方法都是在事后衡量風(fēng)險(xiǎn)大??；（3）不僅能計(jì)算單個(gè)金融工具的風(fēng)險(xiǎn)。還能計(jì)算由多個(gè)金融工具組成的投資組合風(fēng)險(xiǎn)，這是傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理所不能做到的。
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關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)管理；教學(xué)；創(chuàng)新
傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理課程，教學(xué)內(nèi)容封閉，理念落后，方式單一，考評(píng)方法呆板，導(dǎo)致高校金融保險(xiǎn)專業(yè)畢業(yè)生很難勝任金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理的需要。因此，需有針對(duì)性地對(duì)教學(xué)理念、內(nèi)容、方法及考評(píng)方法等進(jìn)行改革創(chuàng)新，使學(xué)生學(xué)好風(fēng)險(xiǎn)管理這門課程，以便未來(lái)學(xué)以致用提高企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理水平。
一、風(fēng)險(xiǎn)管理的課程特點(diǎn)
（一）多元性。風(fēng)險(xiǎn)管理是指各經(jīng)濟(jì)單位通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)
別、估測(cè)、評(píng)價(jià)和處理，以最小的成本獲得最大安全保障的一種管理活動(dòng)。它建立在經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)、財(cái)務(wù)管理學(xué)及保險(xiǎn)精算學(xué)等學(xué)科基礎(chǔ)之上，是一門多學(xué)科交叉融會(huì)的綜合性、邊緣性學(xué)科，帶有明顯的多元化特征。
（二）實(shí)用性。目前，我國(guó)大部分企業(yè)迫切需要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，但企業(yè)管理層卻缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理理念。首先，風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)淡薄，沒有積極推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理工作。意識(shí)到了就進(jìn)行管理，事后則放一邊，置之不理。其次，沒有獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理部門或?qū)Ｂ毜娘L(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理。多數(shù)企業(yè)存在較嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)問(wèn)題，導(dǎo)致各個(gè)部門和崗位人員對(duì)工作職責(zé)和操作程序不清晰，很難形成獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理部門。從而無(wú)力承擔(dān)起獨(dú)立的，具有權(quán)威性的、有效管理企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的職責(zé)，使我國(guó)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理始終停留在以眼前利益為目的的決策層次上。再次，企業(yè)管理層未將企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制有機(jī)結(jié)合起來(lái)。做好內(nèi)部控制是做好風(fēng)險(xiǎn)管理的前提，企業(yè)應(yīng)從加強(qiáng)內(nèi)部控制做起，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的提高，尤其應(yīng)提高企業(yè)中處于關(guān)鍵地位的中、高層管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，才能使企業(yè)安全運(yùn)行。然而，我國(guó)企業(yè)的管理者通常將風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制完全隔離開來(lái)。
（三）抽象性。風(fēng)險(xiǎn)管理理論汲取了很多學(xué)科的營(yíng)養(yǎng)，但同時(shí)也給學(xué)生學(xué)習(xí)帶來(lái)了困難。如在課程內(nèi)容上涉及到了大量的與風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的概念、術(shù)語(yǔ)及原理等，特別抽象，學(xué)生理解起來(lái)有一定難度。
二、風(fēng)險(xiǎn)管理課程建設(shè)創(chuàng)新
（一）課程內(nèi)容及載體。課程內(nèi)容及載體中包括大綱、自編講義、參考書目及網(wǎng)絡(luò)資源、多媒體課件、案例庫(kù)和第二課堂、制定符合培養(yǎng)計(jì)劃、內(nèi)容完整的教學(xué)大綱，并邀請(qǐng)國(guó)內(nèi)其他高校老師以及金融企業(yè)專業(yè)人員進(jìn)行論證。為學(xué)生推薦豐富的參考書目，及國(guó)內(nèi)外與風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)的網(wǎng)站和他校精品課網(wǎng)站。根據(jù)教學(xué)大綱和講義，充分吸收國(guó)內(nèi)外高水平成果，建立多媒體課件，一切以利于學(xué)生思維、激發(fā)學(xué)生興趣為前提。搜集國(guó)內(nèi)外關(guān)于金融風(fēng)險(xiǎn)的各種案例，附加該案例的分析及經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，分銀行、證券、保險(xiǎn)三個(gè)專題建立案例庫(kù)。
（二）教學(xué)條件。建立風(fēng)險(xiǎn)管理網(wǎng)站。上傳教學(xué)講義和課件，設(shè)文獻(xiàn)庫(kù)和案例庫(kù)，為學(xué)生提供豐富的網(wǎng)絡(luò)學(xué)習(xí)資料，讓學(xué)生及時(shí)掌握本課程最前沿的理論發(fā)展。在網(wǎng)站上開設(shè)學(xué)習(xí)沙龍板塊，隨時(shí)更新相關(guān)金融新聞和評(píng)論，為師生提供學(xué)習(xí)交流、討論答疑的互動(dòng)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)師生的即時(shí)互動(dòng)；建立風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)驗(yàn)室，通過(guò)引進(jìn)金融風(fēng)險(xiǎn)管理軟件，使學(xué)生在實(shí)驗(yàn)室更直觀地學(xué)習(xí)接觸各類金融風(fēng)險(xiǎn)，并自己動(dòng)手設(shè)計(jì)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理措施。通過(guò)實(shí)驗(yàn)教學(xué)，進(jìn)一步增強(qiáng)學(xué)生對(duì)課程理論知識(shí)的理解，并學(xué)以致用。建立1-2個(gè)校外實(shí)訓(xùn)基地，使學(xué)生有機(jī)會(huì)進(jìn)各大金融企業(yè)，親身感受學(xué)習(xí)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作、存在的金融風(fēng)險(xiǎn)，及風(fēng)險(xiǎn)管理措施。
（三）學(xué)生管理。通過(guò)網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)新課程的建設(shè)，使學(xué)生能切實(shí)把握各類風(fēng)險(xiǎn)，形象掌握各類具體金融業(yè)務(wù)中的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，豐富學(xué)生金融理論知?？紤]以知識(shí)競(jìng)賽的形式激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，引導(dǎo)學(xué)生主動(dòng)與老師進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)互動(dòng)，使學(xué)生實(shí)現(xiàn)知識(shí)、能力、素質(zhì)的全面提高。設(shè)置科學(xué)合理的激勵(lì)學(xué)生學(xué)習(xí)的獎(jiǎng)懲機(jī)制，使學(xué)生通過(guò)適當(dāng)?shù)恼n內(nèi)理論和課外實(shí)務(wù)作業(yè)的訓(xùn)練，充分理解并牢固掌握課程知識(shí)點(diǎn)。建立風(fēng)險(xiǎn)沙龍，在網(wǎng)站上建立風(fēng)險(xiǎn)沙龍版塊，根據(jù)學(xué)生回答，給出學(xué)生的排名，且排名作為平時(shí)成績(jī)的考核因素。建立風(fēng)險(xiǎn)學(xué)苑，在網(wǎng)站上設(shè)風(fēng)險(xiǎn)學(xué)苑版塊，將關(guān)于金融風(fēng)險(xiǎn)的熱點(diǎn)問(wèn)題和相關(guān)作業(yè)訓(xùn)練題目，分專題列示，并實(shí)現(xiàn)師生學(xué)習(xí)答疑的互動(dòng)討論。
（四）課程管理。確保有高質(zhì)量、規(guī)范齊全的大綱、講義、實(shí)踐教學(xué)、考試考核等課程建設(shè)資料；充分利用網(wǎng)絡(luò)教學(xué)平臺(tái)，特別是在學(xué)習(xí)資源、答疑討論、課程問(wèn)卷、在線測(cè)試、課程作業(yè)及研究性教學(xué)等方面充分發(fā)揮平臺(tái)的作用。在網(wǎng)站上實(shí)現(xiàn)在線考試，并且發(fā)放課程問(wèn)卷，在問(wèn)卷的基礎(chǔ)上進(jìn)一步完善課程建設(shè)。
總之，該課程建設(shè)的總體目標(biāo)是充分利用網(wǎng)絡(luò)教學(xué)平臺(tái)，靈活運(yùn)用多種先進(jìn)的教學(xué)手段，有效激發(fā)學(xué)生主動(dòng)學(xué)習(xí)的積極性，為學(xué)生提供豐富的前沿知識(shí)，并使其能夠靈活運(yùn)用，既使學(xué)生掌握了該課程，又培養(yǎng)了學(xué)生理論聯(lián)系實(shí)際的能力以及進(jìn)行科學(xué)研究的能力。
參考文獻(xiàn)：
【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行；信用風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)管理
近年來(lái)，經(jīng)濟(jì)全球化使得風(fēng)險(xiǎn)管理的問(wèn)題日益凸現(xiàn)。隨著世界經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，金融業(yè)在各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中所發(fā)揮的作用越來(lái)越重要。但由于金融監(jiān)管的放松，金融市場(chǎng)的波動(dòng)性也在不斷加劇，特別是進(jìn)入20世紀(jì)90年代后，在世界范圍內(nèi)發(fā)生了三次大的金融危機(jī)――歐洲貨幣危機(jī)、墨西哥金融危機(jī)和亞洲金融危機(jī)。這三次大的金融危機(jī)給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了巨大的影響和損失，引起了國(guó)際金融界對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的高度重視，商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理更成為國(guó)際、國(guó)內(nèi)金融界關(guān)注的焦點(diǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行主要的風(fēng)險(xiǎn)形式。信用風(fēng)險(xiǎn)的管理也成為當(dāng)今風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域中極具挑戰(zhàn)性的課題。因此，如何防范與降低信用風(fēng)險(xiǎn)已是當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行管理的迫切要求。
一、商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋
商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)中會(huì)遇到很多中風(fēng)險(xiǎn)，其中信用風(fēng)險(xiǎn)是金融市場(chǎng)中最古老的也是最重要的金融風(fēng)險(xiǎn)形式之一，它是金融機(jī)構(gòu)、投資者和消費(fèi)者所面臨的重大問(wèn)題。社會(huì)的進(jìn)步和歷史的發(fā)展影響著人們對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)概念的理解。
傳統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為，信用風(fēng)險(xiǎn)是指交易對(duì)手（受信方）拒絕或無(wú)力按時(shí)、全額支付所欠債務(wù)時(shí)，給授信方（信用提供方）帶來(lái)的潛在損失。授信方可能是提供貸款的銀行，或是以信用方式銷售商品或提供服務(wù)的公司。授信方總是會(huì)更多地考慮信用風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，比如發(fā)放貸款的銀行，其風(fēng)險(xiǎn)是顯而易見的。在商業(yè)銀行的早期業(yè)務(wù)中，常常將信貸風(fēng)險(xiǎn)等同于信用風(fēng)險(xiǎn)。隨著商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的演變和發(fā)展，信用風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)了廣義和狹義兩種概念：
從廣義上說(shuō)，信用風(fēng)險(xiǎn)還包括由于各種不確定因素對(duì)銀行信用的影響，使銀行經(jīng)營(yíng)實(shí)際結(jié)果與預(yù)期目標(biāo)發(fā)生背離，從而導(dǎo)致銀行造成潛在損失的可能性；
從狹義上說(shuō)，信用風(fēng)險(xiǎn)一般是指借款人到期不能或不愿意履行借款協(xié)議、償還本息而使銀行遭受損失的可能性。
信用風(fēng)險(xiǎn)可以分為兩種情況：一是借款人或債務(wù)人沒有能力或者沒有意愿履行還款義務(wù)而給債權(quán)人造成損失的可能性；另一個(gè)是指由于債務(wù)人信用等級(jí)或信貸資產(chǎn)評(píng)級(jí)的下調(diào)、信貸利差的擴(kuò)大導(dǎo)致資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值或者市值下降的可能性。前者主要著眼于貸款是否違約，成為違約風(fēng)險(xiǎn)；后者則強(qiáng)調(diào)信貸資產(chǎn)質(zhì)量?jī)r(jià)值的潛在變化，所以通常稱為信貸利差風(fēng)險(xiǎn)。
另外，商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的主要特征有以下幾點(diǎn)：（1）道德風(fēng)險(xiǎn)與信息不對(duì)稱是形成信用風(fēng)險(xiǎn)的重要因素。（2）非系統(tǒng)性與系統(tǒng)性。（3）風(fēng)險(xiǎn)和收益的非對(duì)稱性。信用風(fēng)險(xiǎn)的收益分布具有典型的非對(duì)稱性。（4）信用風(fēng)險(xiǎn)的歷史交易數(shù)據(jù)難以獲取。
二、國(guó)內(nèi)外商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的現(xiàn)狀分析
隨著現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中信用活動(dòng)的不斷發(fā)展和創(chuàng)新，信用風(fēng)險(xiǎn)所涉及領(lǐng)域和規(guī)模迅速擴(kuò)大，因此，各個(gè)國(guó)家對(duì)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的管理都是非常重視的。
（一）國(guó)外先進(jìn)商業(yè)銀行對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀
1、風(fēng)險(xiǎn)管理上升到銀行發(fā)展戰(zhàn)略高度，董事會(huì)直接負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)管理政策的制定。近些年來(lái)，一些大銀行由于風(fēng)險(xiǎn)管理失敗而遭受了巨額損失，甚至破產(chǎn)倒閉，使得銀行股東、經(jīng)理們以及金融監(jiān)管當(dāng)局領(lǐng)略和感受到銀行風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重后果，深刻地認(rèn)識(shí)到現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)于銀行生存和發(fā)展的重要性。目前，國(guó)際上一些大銀行的最高決策層已把風(fēng)險(xiǎn)管理納入其發(fā)展戰(zhàn)略計(jì)劃，將之作為銀行內(nèi)部管理的一個(gè)組成部分，風(fēng)險(xiǎn)管理在整個(gè)管理體系中的地位已經(jīng)上升到銀行發(fā)展戰(zhàn)略的高度。
2、獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理部門開始出現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)管理趨于日常化和制度化。與風(fēng)險(xiǎn)管理上升到銀行發(fā)展戰(zhàn)略高度相適應(yīng)，現(xiàn)代銀行風(fēng)險(xiǎn)管理在組織制度上形成了由董事會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)直接領(lǐng)導(dǎo)的，以獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)管理部門為中心，與各個(gè)業(yè)務(wù)部緊密聯(lián)系的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部管理體系。風(fēng)險(xiǎn)管理決策與業(yè)務(wù)決策的適度分離，改變了風(fēng)險(xiǎn)管理決策從屬于以盈利為首要目標(biāo)的業(yè)務(wù)決策的傳統(tǒng)管理體制。同時(shí)，以獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)管理部門為中心的風(fēng)險(xiǎn)管理體系的運(yùn)行是建立在管理日?；椭贫然幕A(chǔ)上的，這就進(jìn)一步加強(qiáng)了商業(yè)銀行在復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境中及時(shí)、有效地管理風(fēng)險(xiǎn)的能力。
3、更加重視全面風(fēng)險(xiǎn)管理。與主要重視信用風(fēng)險(xiǎn)的傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理不同，現(xiàn)代銀行風(fēng)險(xiǎn)管理還非常重視市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等更全面的風(fēng)險(xiǎn)因素。而且不僅將可能的資金損失視為風(fēng)險(xiǎn)，還將銀行自身的聲譽(yù)和人才的損失也視為風(fēng)險(xiǎn)，提出了聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)和人才風(fēng)險(xiǎn)的概念。
4、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)日益突出，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)得到迅速發(fā)展。二十世紀(jì)70年代以來(lái)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)成為銀行風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境中的重要因素。同時(shí)，金融自由化和銀行綜合化經(jīng)營(yíng)的發(fā)展，使得商業(yè)銀行傳統(tǒng)的以信用風(fēng)險(xiǎn)為主的模式發(fā)生變化。信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)兩者，無(wú)論是在管理技術(shù)手段上，還是在管理理論上，都構(gòu)成了現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)管理的兩個(gè)基本內(nèi)容。
5、風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)趨于計(jì)量化和模型化，各種風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)量模型發(fā)展迅速，銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的科學(xué)性日益增強(qiáng)。與傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理的特征不同，現(xiàn)代商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理越來(lái)越重視定量分析，大量運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)計(jì)模型來(lái)識(shí)別、衡量和監(jiān)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)，使得風(fēng)險(xiǎn)管理越來(lái)越多地體現(xiàn)出客觀性和科學(xué)性的特征。
（二）我國(guó)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀
1、我國(guó)商業(yè)銀行尚未形成正確的信用風(fēng)險(xiǎn)管理理念。目前我國(guó)商業(yè)銀行多數(shù)工作人員對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)管理的認(rèn)識(shí)不夠充分、信用風(fēng)險(xiǎn)管理理念比較陳舊。不能適應(yīng)新時(shí)期業(yè)務(wù)高速發(fā)展及風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境復(fù)雜的需要。
2、信用風(fēng)險(xiǎn)管理的組織機(jī)構(gòu)不健全。在我國(guó)商業(yè)銀行中，負(fù)責(zé)信用風(fēng)險(xiǎn)管理的主要是貸款部門的信貸員，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足實(shí)際信用風(fēng)險(xiǎn)管理的需要。
3、不良貸款比例高，貸款資金趨向長(zhǎng)期化、集中化。我國(guó)銀行業(yè)的貸款人多集中在房地產(chǎn)或其它人型資產(chǎn)投資項(xiàng)目上，且數(shù)額巨大。而貸款資金長(zhǎng)期化將導(dǎo)致銀行資產(chǎn)的流動(dòng)性降低，信貸資金周轉(zhuǎn)速度減慢。一旦累積的信用風(fēng)險(xiǎn)暴露出來(lái)，勢(shì)必會(huì)造成嚴(yán)重的信貸損失，對(duì)銀行的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展是極為不利的。
4、內(nèi)部評(píng)級(jí)不完善，風(fēng)險(xiǎn)揭示不充分。與先進(jìn)的國(guó)際性銀行相比，我國(guó)大多數(shù)商業(yè)銀行內(nèi)部評(píng)級(jí)無(wú)論是在評(píng)級(jí)方法、評(píng)級(jí)結(jié)果的檢驗(yàn)，還是在評(píng)級(jí)組織結(jié)構(gòu)、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)等方而都存在著相當(dāng)大的差距，從而極大地限制了內(nèi)部評(píng)級(jí)在揭示和控制風(fēng)險(xiǎn)方而的作用。另外，由于會(huì)計(jì)信息不完備和真實(shí)性有待提高，以及缺乏衡量風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)方法，銀行信息披露的質(zhì)量和數(shù)量方而都遠(yuǎn)不能適應(yīng)市場(chǎng)的要求。
三、針對(duì)我國(guó)現(xiàn)狀提出完善商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的建議
第一，提高商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)度量和管理技術(shù)水平。根據(jù)當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀，要盡快提高我國(guó)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理水平。首先，各商業(yè)銀行應(yīng)積極開發(fā)以計(jì)算機(jī)為平臺(tái)的客戶信息系統(tǒng)，廣泛收集充分的客戶信息，建立起完善的數(shù)據(jù)庫(kù)。其次，我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)我國(guó)的國(guó)情，堅(jiān)持定性分析與定量分析相結(jié)合的原則，積極開發(fā)出適合自身?xiàng)l件的信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型。
第二，確立完善的商業(yè)銀行內(nèi)部控制體系。完善的內(nèi)部控制體系可以保證商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理策略得以落實(shí)。商業(yè)銀行要建立完善的內(nèi)部控制體系，應(yīng)根據(jù)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)的《商業(yè)銀行內(nèi)部控制指引》在對(duì)各類業(yè)務(wù)的各環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別的基礎(chǔ)上，對(duì)現(xiàn)有的內(nèi)部控制制度、程序、方法進(jìn)行整合、梳理和優(yōu)化。首先，通過(guò)授權(quán)管理、崗位制衡等手段防止操作風(fēng)險(xiǎn)在業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)中的出現(xiàn)。其次，通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)化的內(nèi)部控制管理實(shí)現(xiàn)內(nèi)部控制的連續(xù)性和系統(tǒng)化，從而嚴(yán)格控制銀行內(nèi)的各項(xiàng)業(yè)務(wù)和管理活動(dòng)。最后，通過(guò)不間斷的調(diào)整和改進(jìn)，不斷提高商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理水平，確保其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
第三，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)外部監(jiān)管，完善宏觀外部環(huán)境。強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)外部監(jiān)管是完善風(fēng)險(xiǎn)控制體系的必然要求。首先是市場(chǎng)約束的要求，巴塞爾新資本協(xié)議規(guī)定最低資本要求、監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)督檢查、市場(chǎng)約束為金融監(jiān)管的三大支柱，強(qiáng)調(diào)銀行應(yīng)及時(shí)、準(zhǔn)確地向市場(chǎng)披露銀行財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略和措施、風(fēng)險(xiǎn)敞口、會(huì)計(jì)政策以及業(yè)務(wù)、管理和公司治理6個(gè)方面的信息；其次，監(jiān)管當(dāng)局必須在強(qiáng)化合規(guī)性監(jiān)管的同時(shí)重視安全性監(jiān)管，逐步強(qiáng)化對(duì)商業(yè)銀行資本充足率的約束。同時(shí)要對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系的合理性、準(zhǔn)確性及信息披露的可信性進(jìn)行監(jiān)督，嚴(yán)格監(jiān)管紀(jì)律，推動(dòng)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的科學(xué)化，實(shí)現(xiàn)從注重合規(guī)性監(jiān)管向注重風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管的轉(zhuǎn)變，健全非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)督體系，并保持監(jiān)督的持續(xù)性。再次，要進(jìn)一步建立健全銀行金融法律法規(guī)體系，形成有法必依，違法必究，執(zhí)法必嚴(yán)的金融法制環(huán)境。落實(shí)《物權(quán)法》，修訂完善《破產(chǎn)法》和《擔(dān)保法》等，在完善商業(yè)銀行的立法基礎(chǔ)上加大執(zhí)法力度，維護(hù)金融秩序。
第四，規(guī)范社會(huì)信用關(guān)系，推動(dòng)社會(huì)信用文化建設(shè)。要建立健全有關(guān)社會(huì)信用的法律體系，推進(jìn)信用文化建設(shè)。據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)分析，社會(huì)信用指數(shù)每提高一個(gè)百分點(diǎn)，可以促進(jìn)GDP增長(zhǎng)0.9%，促進(jìn)生產(chǎn)率提高0.7%。
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關(guān)鍵詞：金融 制度 風(fēng)險(xiǎn)管理
我國(guó)現(xiàn)階段的金融風(fēng)險(xiǎn)管理由于缺少充分競(jìng)爭(zhēng)的外部環(huán)境，在政府主導(dǎo)的強(qiáng)制式、漸進(jìn)式金融體制改革中，一直沒有得到金融主體的重視，金融業(yè)特別是國(guó)有商業(yè)銀行缺乏有效合理的自我約束機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)激勵(lì)機(jī)制．風(fēng)險(xiǎn)管理體系中仍存在很多交叉點(diǎn)和空白點(diǎn)，無(wú)法有效防范和管理銀行日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中存在的風(fēng)險(xiǎn)。
一、影響我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)管理制度建設(shè)的因素分析
(一)社會(huì)經(jīng)濟(jì)體制尚未擺脫計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的影響目前我國(guó)金融業(yè)正處于新舊兩種體制相互交錯(cuò)的狀態(tài)。一方面，舊的計(jì)劃體制依然發(fā)揮作用，甚至阻礙著新的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立和運(yùn)行：另一方面，新的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制脫胎于舊的計(jì)劃體制，尚不能有效地規(guī)范和調(diào)節(jié)自身的運(yùn)行，現(xiàn)代金融管理制度的建立尚處于起步階段。經(jīng)過(guò)2O多年的制度變遷過(guò)程，中國(guó)的金融部門結(jié)構(gòu)發(fā)生了深刻變化，金融部門的競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)機(jī)制和市場(chǎng)體系初步形成，產(chǎn)權(quán)多元化的趨勢(shì)也隨著股份制銀行和私人銀行的出現(xiàn)而初露端倪。但是20年的制度變遷讓我們看到，金融部門在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)方面的進(jìn)展都是難以令人滿意的。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)方面．盡管競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)體系初步建立．但是國(guó)有商業(yè)銀行在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中仍舊占據(jù)著壟斷性的地位。四大國(guó)有商業(yè)銀行與股份制銀行相比。在資產(chǎn)總額、所有者權(quán)益、存款總額、貸款總額等市場(chǎng)份額指標(biāo)方面，均占絕對(duì)的壟斷性地位，其比重均在85％以上，盡管股份制銀行在利潤(rùn)指標(biāo)方面遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于國(guó)有商業(yè)銀行．但仍舊難以同國(guó)有商業(yè)銀行形成真正意義上的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。由此產(chǎn)生的金融機(jī)構(gòu)在企業(yè)治理結(jié)構(gòu)和激勵(lì)約束機(jī)制方面的缺陷是制約風(fēng)險(xiǎn)管理制度發(fā)展的根源之一。
(二)金融機(jī)構(gòu)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)管理制度的需求不足中國(guó)金融體制改革是以國(guó)家為制度主體的強(qiáng)制性整體制度變遷模式，同時(shí)又是一種邊際性的漸進(jìn)式制度變遷模式，強(qiáng)制性和漸進(jìn)性是中國(guó)金融體制改革的主要特征。當(dāng)國(guó)家作為制度選擇和制度變革主體時(shí)，金融制度的變遷目標(biāo)變量是保證金融體系的穩(wěn)定性．因此國(guó)家必然最大限度地控制整個(gè)金融體系改革的速度和規(guī)模，采用漸進(jìn)的增量改革的方式而不是激進(jìn)的休克療法的方式來(lái)推進(jìn)制度變遷。這就必然導(dǎo)致國(guó)家最大限度地維持“體制內(nèi)產(chǎn)出”的穩(wěn)定性，避免整個(gè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過(guò)程中由于“體制內(nèi)產(chǎn)出”的巨大波動(dòng)而引起的社會(huì)動(dòng)蕩和組織崩潰。而“體制內(nèi)產(chǎn)出”的主要承擔(dān)者是國(guó)有商業(yè)銀行．所以要保證漸進(jìn)式制度變遷的順利推進(jìn)．支撐“體制內(nèi)產(chǎn)出”的穩(wěn)定性，國(guó)家就必然為國(guó)有商業(yè)銀行的改革提供各種顯性或隱性的補(bǔ)貼。以彌補(bǔ)國(guó)有商業(yè)銀行改革所花費(fèi)的巨額成本。
(三)國(guó)內(nèi)金融資源匱乏
國(guó)內(nèi)金融資源在產(chǎn)權(quán)制度供給、信用制度供給、貨幣制度供給、金融監(jiān)管制度供給、外債制度供給和金融組織制度供給等六個(gè)方面出現(xiàn)不足。金融資源缺乏直接導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)管理制度缺少實(shí)施的基礎(chǔ)和保證。
二、金融風(fēng)險(xiǎn)管理制度建設(shè)的對(duì)策選擇
(一)優(yōu)化金融制度環(huán)境
第一，在金融組織制度方面。在國(guó)有商業(yè)銀行股份制改革的基礎(chǔ)上，允許銀行所有制的多樣化：通過(guò)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的形式，學(xué)習(xí)國(guó)外成熟的管理制度和理念；第二，在金融市場(chǎng)制度方面，要進(jìn)一步完善貨幣市場(chǎng)，規(guī)范和發(fā)展資本市場(chǎng)．促進(jìn)貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的協(xié)調(diào)統(tǒng)一。健全金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。建立起全國(guó)統(tǒng)一、公平競(jìng)爭(zhēng)、規(guī)范有序、安全高效的金融市場(chǎng)體系；第三，在金融調(diào)控制度方面，要確保中央銀行的完全獨(dú)立地位，不斷提高貨幣政策制定的科學(xué)性、前瞻性和信貸政策的指導(dǎo)性．積極推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革。完善金融總量調(diào)控與結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)相結(jié)合的調(diào)控機(jī)制，建立起以間接調(diào)控為主的金融調(diào)控制度：第四，在金融監(jiān)管制度方面，加強(qiáng)監(jiān)管體系建設(shè)，形成中央銀行宏觀監(jiān)管、同業(yè)公會(huì)同向約束、金融機(jī)構(gòu)的自我監(jiān)管相結(jié)合的三級(jí)監(jiān)管體系。并逐步實(shí)現(xiàn)由機(jī)構(gòu)性監(jiān)管制度向功能性金融監(jiān)管制度過(guò)渡，另外，要構(gòu)建一整套金融法規(guī)，并形成一些開放性的金融危機(jī)處理機(jī)制。所以，政府如果在推出重大的制度創(chuàng)新措施時(shí)，不征求微觀金融企業(yè)的意見，繼續(xù)“行政金融”而不“市場(chǎng)金融”．很難能得到微觀金融主體的理解和支持。
(二)完善金融風(fēng)險(xiǎn)管理制度
伴隨著金融自由化、金融全球化和資產(chǎn)證券化的發(fā)展。新的金融工具不斷出現(xiàn)，加之現(xiàn)代化信息傳播手段的迅速發(fā)展，促使金融創(chuàng)新活動(dòng)空前活躍，同時(shí)金融機(jī)構(gòu)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境也開始復(fù)雜化，金融活動(dòng)具有更大的不確定性，尤其是20世紀(jì)90年代一系列風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生，新“巴賽爾”資本協(xié)議出臺(tái)，都要求我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)管理制度能夠滿足市場(chǎng)發(fā)展不斷加以完善。我國(guó)雖已根據(jù)1988年資本協(xié)議建立了風(fēng)險(xiǎn)管理的基本框架，但資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算統(tǒng)計(jì)工作始終未能制度化。為此，金融風(fēng)險(xiǎn)管理制度建設(shè)應(yīng)從以下幾方面人手：
第一，要進(jìn)一步完善組織制度。強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理部門責(zé)任，對(duì)照新資本協(xié)議草案創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)方法．有針對(duì)性地安排相關(guān)部門管理銀行經(jīng)營(yíng)中的信用、市場(chǎng)及操作風(fēng)險(xiǎn)。第二，強(qiáng)化信貸風(fēng)險(xiǎn)管理體制，進(jìn)一步發(fā)揮人民銀行征信系統(tǒng)企業(yè)信用信息數(shù)據(jù)庫(kù)功能和銀行自身建立的信貸臺(tái)賬系統(tǒng)功能，通過(guò)全面掌握企業(yè)信貸信息。建立客戶經(jīng)理制、信貸責(zé)任制等措施不斷提高資產(chǎn)質(zhì)量。第三，進(jìn)一步完善經(jīng)營(yíng)管理的規(guī)章制度，嚴(yán)格金融紀(jì)律，防范操作風(fēng)險(xiǎn)。第四，要強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理制度的研究及規(guī)劃工作，不斷開拓新的盈利空間，積累風(fēng)險(xiǎn)儲(chǔ)備，提高防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。
(三)加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理制度創(chuàng)新
在各種類型的金融創(chuàng)新中，制度創(chuàng)新是最經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新，這不僅因?yàn)橹贫葎?chuàng)新決定著其他創(chuàng)新依托的制度環(huán)境，從而影響其他創(chuàng)新的收益．更因?yàn)橹贫葎?chuàng)新可以發(fā)揮先進(jìn)制度的激勵(lì)功能，對(duì)經(jīng)濟(jì)、金融起到有力的推動(dòng)作用，從而自身獲取較高收益。金融風(fēng)險(xiǎn)管理制度的創(chuàng)新可以從以下幾個(gè)方面入手：第一，針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理體制的制度創(chuàng)新。為了保證我國(guó)商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量．需要更好地實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債比例管理和審貸分離的制度。建立健全完善的風(fēng)險(xiǎn)管理控制體系，并按照新“巴賽爾協(xié)議”的要求，創(chuàng)建全面風(fēng)險(xiǎn)管理制度；第二，針對(duì)交易工具的制度創(chuàng)新。隨著技術(shù)的進(jìn)步和金融理論的發(fā)展，交易工具已擴(kuò)大到衍生金融產(chǎn)品．雖然我國(guó)目前的交易手段和交易工具都較為單一．但應(yīng)及時(shí)建立針對(duì)衍生金融產(chǎn)品的管理制度。從而為新交易工具的推廣奠定制度基礎(chǔ)并有效規(guī)避由此誕生的風(fēng)險(xiǎn)：第三．針對(duì)金融監(jiān)管的制度創(chuàng)新。適應(yīng)金融主體和交易工具的要求，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)給予交易主體和工具充分的成長(zhǎng)空間，應(yīng)從原來(lái)的監(jiān)管方式由“靜態(tài)”合規(guī)性監(jiān)管向“動(dòng)態(tài)”審慎性監(jiān)管轉(zhuǎn)變。監(jiān)管制度應(yīng)側(cè)重于審查銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，包括風(fēng)險(xiǎn)模型是否合理、完善和有效．是否建立了完善的風(fēng)險(xiǎn)管理政策和程序．是否對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了及時(shí)、準(zhǔn)確的度量、監(jiān)測(cè)和控制，是否有充足的資本金抵御銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)等。
參考文獻(xiàn)：
[1]周駿：《貨幣政策與金融調(diào)控》，華中理工大學(xué)出版社1993年版。
關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)管理；內(nèi)部控制；企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理
Abstract：Risk management transited from disperse study of multiple fields to integrated framework of enterprise risk management in last fifty years. This paper summarizes the major views about traditional risk management theory，financial risk management theory，internal control theory and enterprise risk management theory，and reviews the future development tendency of risk management after the subprime crisis.
Key Words：risk management，internal control，enterprise risk management
中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1674-2265（2011）02-0023-05
2007年次貸危機(jī)的爆發(fā)，各大金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)，使得風(fēng)險(xiǎn)管理再度成為理論界研究的熱點(diǎn)，雷曼兄弟、美林等公司都曾經(jīng)是風(fēng)險(xiǎn)管理的先行者，但還是在危機(jī)面前走向了破產(chǎn)，那么究竟該如何進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理呢？在回答這個(gè)問(wèn)題之前，我們有必要回顧一下風(fēng)險(xiǎn)管理理論的演進(jìn)與發(fā)展，從歷史的脈絡(luò)中來(lái)尋找企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的精要所在。
一、傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理理論
風(fēng)險(xiǎn)管理作為一門學(xué)科出現(xiàn)，是在二十世紀(jì)60年代中期。1963年梅爾和赫奇斯的《企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理》、1964年威廉姆斯和漢斯的《風(fēng)險(xiǎn)管理與保險(xiǎn)》出版標(biāo)志著風(fēng)險(xiǎn)管理理論正式登上了歷史的舞臺(tái)。他們認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)管理不僅僅是一門技術(shù)、一種方法或是一種管理過(guò)程，而且是一門新興的管理科學(xué)，從此風(fēng)險(xiǎn)管理迅速發(fā)展，成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)和管理中必不可少的重要組成部分。
傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)象主要是不利風(fēng)險(xiǎn)（也就是純粹風(fēng)險(xiǎn)），目的就是為了減少純粹風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)和可持續(xù)發(fā)展的影響；企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理所采取的主要策略就是風(fēng)險(xiǎn)回避和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，保險(xiǎn)則成為最主要的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。
在這個(gè)階段，研究者的主要工作就是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)象的界定和區(qū)分，辨別出那些對(duì)企業(yè)只有不利影響的風(fēng)險(xiǎn)類型并著手解決，是傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要思路。實(shí)踐中，純粹風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)對(duì)企業(yè)的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)具有很大的影響，特別是那些沒有預(yù)測(cè)到的純粹風(fēng)險(xiǎn)，往往會(huì)直接拖垮一個(gè)企業(yè)，而且企業(yè)對(duì)純粹風(fēng)險(xiǎn)的管理涉及到機(jī)會(huì)成本的問(wèn)題，這更加需要企業(yè)在綜合權(quán)衡的基礎(chǔ)上做出風(fēng)險(xiǎn)管理決策（Gahin，1967），因此，純粹風(fēng)險(xiǎn)一直被當(dāng)作風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)象和目標(biāo)。而具體的解決辦法，是以保險(xiǎn)作為主要手段，通過(guò)購(gòu)買保險(xiǎn)來(lái)轉(zhuǎn)移那些影響企業(yè)的純粹風(fēng)險(xiǎn)，至于如何購(gòu)買保險(xiǎn)、購(gòu)買什么樣的保險(xiǎn)就屬于風(fēng)險(xiǎn)管理決策的范圍了，而不僅僅是一種技術(shù)手段，實(shí)際上，風(fēng)險(xiǎn)管理就是從保險(xiǎn)行為中延伸出來(lái)的管理手段，因此，保險(xiǎn)在這個(gè)時(shí)期的風(fēng)險(xiǎn)管理中具有重要的作用（Denenberg，1966）。
此外，這一時(shí)期風(fēng)險(xiǎn)管理的應(yīng)用從企業(yè)擴(kuò)展到了市政領(lǐng)域。Todd（1969）、Vaughan（1971）通過(guò)對(duì)美國(guó)九個(gè)州市政管理的調(diào)研發(fā)現(xiàn)，市政官員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的認(rèn)識(shí)還十分薄弱，提出加強(qiáng)市政領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)管理是市政官員的重要職能，目的是保證市政財(cái)務(wù)預(yù)算免受意外災(zāi)害的影響，以保持提供應(yīng)有的市政服務(wù)的能力。
而這個(gè)階段風(fēng)險(xiǎn)管理理論的重要成就是實(shí)現(xiàn)了與主流經(jīng)濟(jì)、管理學(xué)科的融合。風(fēng)險(xiǎn)管理方法論的提出無(wú)疑是最為重要的，1965年Hedges第一次提出了有關(guān)構(gòu)建企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的方法論，界定了分析風(fēng)險(xiǎn)管理的觀察視角問(wèn)題，指出風(fēng)險(xiǎn)管理往往存在著兩種不同的視角：一是基于首席財(cái)務(wù)官職位的財(cái)務(wù)政策視角，二是基于風(fēng)險(xiǎn)管理官職位的風(fēng)險(xiǎn)與保險(xiǎn)視角，同時(shí)指出，保險(xiǎn)是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要工具，但是保險(xiǎn)并不意味著風(fēng)險(xiǎn)管理的全部，從而將風(fēng)險(xiǎn)管理的范圍進(jìn)一步拓展，并且明確了保險(xiǎn)只是風(fēng)險(xiǎn)管理的一種工具，使得風(fēng)險(xiǎn)管理從方法論角度更為全面和完善。Close（1974）將風(fēng)險(xiǎn)管理與現(xiàn)代管理學(xué)中的復(fù)雜組織系統(tǒng)模型相結(jié)合，為風(fēng)險(xiǎn)管理學(xué)科的發(fā)展提供了更為主流的理論來(lái)源；Cummins（1976）將風(fēng)險(xiǎn)管理與傳統(tǒng)的企業(yè)理論相結(jié)合，運(yùn)用現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析方法來(lái)確定風(fēng)險(xiǎn)管理的最優(yōu)策略，從而使風(fēng)險(xiǎn)管理融入到金融市場(chǎng)理論中并成為金融學(xué)的一個(gè)重要領(lǐng)域。
二、金融風(fēng)險(xiǎn)管理理論
如果說(shuō)傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理理論是為了解決純粹風(fēng)險(xiǎn)，那么金融風(fēng)險(xiǎn)管理就是為了應(yīng)對(duì)投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題，是為了實(shí)現(xiàn)“風(fēng)險(xiǎn)最小條件下的收益最大，或是收益一定條件下的風(fēng)險(xiǎn)最小”目標(biāo)，這是金融風(fēng)險(xiǎn)管理與傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理的最重要區(qū)別。
金融風(fēng)險(xiǎn)管理理論的重要組成部分，就是自二十世紀(jì)50年代開始發(fā)展起來(lái)的一系列現(xiàn)代微觀金融方法：Markowitz（1952）提出的資產(chǎn)組合理論為金融風(fēng)險(xiǎn)管理提供了有利的支撐，用統(tǒng)計(jì)學(xué)中的方差來(lái)度量風(fēng)險(xiǎn)， 用期望值來(lái)度量收益，并且首次在此基礎(chǔ)上研究了證券資產(chǎn)的投資組合問(wèn)題，指出投資者的理性投資行為是以追求在相同風(fēng)險(xiǎn)下的收益最大化或在相同收益下的風(fēng)險(xiǎn)最小化為基礎(chǔ)；在此基礎(chǔ)上，Hart 和Jaffee（1974） 又提出了將銀行所有資產(chǎn)和負(fù)債視同為一種特定類型的證券組合來(lái)進(jìn)行管理的理論框架， 根據(jù)該理論框架， 商業(yè)銀行的資產(chǎn)分布、貸款分布應(yīng)形成一個(gè)合理的投資組合， 應(yīng)避免風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度集中；Sharpe（1964）提出的資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）則是開創(chuàng)了現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)定價(jià)理論的先河，提出了投資的回報(bào)與風(fēng)險(xiǎn)成正比的基本規(guī)律，即資產(chǎn)的期望報(bào)酬等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率加上風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益率，揭示了在均衡條件下證券的期望收益率和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，證明了通過(guò)證券組合可以有效地分散和規(guī)避非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，但是無(wú)法分散具有整體特征的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；因此，對(duì)于企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理來(lái)說(shuō)，每種業(yè)務(wù)的費(fèi)用至少應(yīng)等于資本的CAPM成本，從而可以確保投資的回報(bào)率經(jīng)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后能夠?qū)崿F(xiàn)最大化；Black和Scholes（1973）提出了著名的Black―Scholes期權(quán)定價(jià)模型，解決了期權(quán)定價(jià)問(wèn)題，推動(dòng)了金融衍生產(chǎn)品的迅速發(fā)展和現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)管理市場(chǎng)的形成，為企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理提供了更為精確的工具，企業(yè)可以通過(guò)金融衍生工具市場(chǎng)的交易進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，既可以通過(guò)金融衍生品交易來(lái)轉(zhuǎn)移市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也可以通過(guò)信用衍生品的交易來(lái)進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)管理。這些理論的提出，使得風(fēng)險(xiǎn)管理突破了傳統(tǒng)模式下依靠保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的思路，開始利用風(fēng)險(xiǎn)獲取收益，標(biāo)志著風(fēng)險(xiǎn)管理理論開始向縱深發(fā)展。
這個(gè)階段風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)象十分繁雜，但是影響最大的則是外匯風(fēng)險(xiǎn)。布雷頓森林體系的崩潰使得匯率的波動(dòng)性明顯加大，原油價(jià)格的大幅上漲使得企業(yè)的生產(chǎn)成本難以控制，這些對(duì)于那些大型跨國(guó)公司來(lái)說(shuō)影響都很大，其中外匯風(fēng)險(xiǎn)是最致命的，匯率的波動(dòng)影響企業(yè)的已實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)、持有的金融資產(chǎn)的價(jià)值以及預(yù)期的收入，因此以企業(yè)的預(yù)期效用最大化為原則的風(fēng)險(xiǎn)管理，在具體策略和措施的實(shí)施中也受到企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度的影響：如果企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的目的是為了減少外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口至零，那么企業(yè)將會(huì)采取分散化的財(cái)務(wù)策略；如果外匯風(fēng)險(xiǎn)僅僅是被看成另外一個(gè)必須考慮的風(fēng)險(xiǎn)變量的話，那么企業(yè)將會(huì)采取集中化的財(cái)務(wù)策略；同時(shí)，企業(yè)在管理外匯市場(chǎng)中的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)往往采取不對(duì)稱的態(tài)度，即針對(duì)不同的貨幣，采取不同的管理行為和策略：在“軟”通貨中，企業(yè)會(huì)采取有利措施來(lái)抵消可能會(huì)帶來(lái)的未預(yù)期損失，相反在“硬”通貨中，企業(yè)偏向于保留部分正向敞口（Folks，1972；Rodriguez，1974、1978）。
金融風(fēng)險(xiǎn)管理的工具以ART為主，這是一種隨著資本市場(chǎng)和保險(xiǎn)市場(chǎng)融合而出現(xiàn)的、綜合保險(xiǎn)和衍生品兩者特點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移產(chǎn)品，是一系列非傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移產(chǎn)品、風(fēng)險(xiǎn)工具和風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)的總稱，一般分為用來(lái)防范傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的非傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)工具和基于資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具（James Lam，2003）。其中，專屬保險(xiǎn)公司是用來(lái)防范傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的非傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)載體的重要方式，它可以為母公司提供稅收減免優(yōu)惠，從而提升公司的盈利能力和市場(chǎng)價(jià)值（Davidson和Thornton，1987、1988；Wood、Glascock和Bigbee，1988）。而Ullrich（1992）的研究揭示了專屬保險(xiǎn)公司的另外一個(gè)優(yōu)勢(shì)，即提供給母公司更優(yōu)先的成本優(yōu)勢(shì)：相對(duì)于商業(yè)保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，專屬保險(xiǎn)公司能夠?yàn)槟腹径皇菫樯虡I(yè)保險(xiǎn)公司提供儲(chǔ)備基金的投資收入；為母公司在手續(xù)費(fèi)和利潤(rùn)獲取方面實(shí)現(xiàn)成本減少；為母公司進(jìn)入再保險(xiǎn)市場(chǎng)提供方便以降低交易成本；通過(guò)提供有競(jìng)爭(zhēng)力的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)而進(jìn)化成母公司的利潤(rùn)中心；協(xié)助母公司規(guī)避周期性的商業(yè)保險(xiǎn)市場(chǎng)。
三、內(nèi)部控制理論
實(shí)際上，內(nèi)部控制理論是風(fēng)險(xiǎn)管理理論的重要分支，特別是2004年COSO頒布了《企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理―整合框架》后，風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制的關(guān)系更為緊密，內(nèi)部控制融入到企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理（ERM）框架中。
（一）內(nèi)部會(huì)計(jì)控制
內(nèi)部會(huì)計(jì)控制是內(nèi)部控制理論發(fā)展的第一個(gè)階段。Grady（1957）指出，內(nèi)部會(huì)計(jì)控制就是一個(gè)綜合了組織的計(jì)劃和商業(yè)中運(yùn)用的協(xié)調(diào)過(guò)程的制度，用于預(yù)防未預(yù)期到的或是錯(cuò)誤的操作帶來(lái)的資產(chǎn)損失、檢查管理決策中用到的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和客觀性、提升運(yùn)營(yíng)效率和鼓勵(lì)遵守已制定的政策等。Scott（1976）則認(rèn)為，內(nèi)部控制不應(yīng)當(dāng)被看成是一個(gè)人格因素，而是應(yīng)當(dāng)看成是一個(gè)經(jīng)營(yíng)和管理環(huán)境的函數(shù)，而且環(huán)境的一個(gè)重要因素是實(shí)際行為，而不是態(tài)度，因此內(nèi)部控制更強(qiáng)調(diào)其管理本性。
美國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)（AICPA）是這個(gè)階段促進(jìn)內(nèi)部會(huì)計(jì)控制發(fā)展的重要力量，它的一系列公告和文件，如《SAP No.1》、《SAS No.1》和《SAS No.55》等，不僅對(duì)于推動(dòng)內(nèi)部會(huì)計(jì)控制的完善具有積極的作用，而且對(duì)于完善、發(fā)展的方向以及具體的業(yè)務(wù)操作等都提供了有價(jià)值的意見。
（二）內(nèi)部控制整體框架
1992年COSO了《企業(yè)內(nèi)部控制―整體框架》，第一次系統(tǒng)構(gòu)建了企業(yè)的內(nèi)部控制體系。COSO框架下的內(nèi)部控制，更多的是基于獨(dú)立會(huì)計(jì)師的視角，明確指出，內(nèi)部控制是由企業(yè)董事會(huì)、經(jīng)理層以及其他員工影響實(shí)施的，旨在為財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性、經(jīng)營(yíng)效果和效率以及現(xiàn)行法規(guī)的遵循而提供合理保證的過(guò)程；同時(shí)提出了企業(yè)內(nèi)部控制構(gòu)成的概念，認(rèn)為內(nèi)部控制整體框架主要由控制環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、控制活動(dòng)、信息與溝通、監(jiān)督五大要素組成，由此內(nèi)部控制的概念完全突破了審計(jì)的局限，向企業(yè)全面管理控制的范疇發(fā)展。1994年COSO委員會(huì)又提出了《對(duì)外報(bào)告的修改篇》，增加了與保障資產(chǎn)安全有關(guān)的控制，從而進(jìn)一步擴(kuò)大了內(nèi)部控制的范圍。
在COSO報(bào)告的基礎(chǔ)上，這一階段的研究對(duì)內(nèi)控報(bào)告和內(nèi)控信息披露格外重視，從而使得內(nèi)控領(lǐng)域的研究更加具有整體化的色彩。內(nèi)控報(bào)告對(duì)投資者加深對(duì)公司的全面了解具有積極作用，密切了投資者和公司之間的溝通聯(lián)系，強(qiáng)化了投資者對(duì)公司經(jīng)營(yíng)能力和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的信任，增強(qiáng)了投資者對(duì)公司的信心（Willis，2000）；內(nèi)控信息的披露也間接具有分辨公司好壞的功能，那些不敢提供內(nèi)控報(bào)告的公司較之那些提供了內(nèi)控報(bào)告的公司來(lái)說(shuō)，往往會(huì)具有更差的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，同時(shí)內(nèi)控報(bào)告的公布使企業(yè)能夠彰顯自己的核心能力和競(jìng)爭(zhēng)策略，以圖對(duì)投資者的決策施加影響，這也間接使得外部投資者能夠?qū)镜膬?nèi)部控制施加影響，從而使得內(nèi)部控制的發(fā)展真正進(jìn)入到了全面、綜合的階段（Mcmullen，1996；Newson，2002）。
這個(gè)時(shí)期，英國(guó)的內(nèi)部控制理論發(fā)展也很迅速?？ǖ虏麍?bào)告、哈姆佩爾報(bào)告，以及作為綜合準(zhǔn)則指南的特恩布爾報(bào)告堪稱英國(guó)內(nèi)部控制研究史上的三大里程碑。1992年的卡德伯利報(bào)告以內(nèi)部控制、財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量以及公司治理之間的關(guān)系為前提，從財(cái)務(wù)角度入手并將內(nèi)部控制置于公司治理的框架下，特別強(qiáng)調(diào)內(nèi)部控制聲明的重要性，并且重視獨(dú)立的審計(jì)委員會(huì)對(duì)內(nèi)部控制的意義，還第一次提出了實(shí)行獨(dú)立董事制度的觀點(diǎn)，在很多領(lǐng)域開創(chuàng)了英國(guó)內(nèi)部控制和公司治理的先河。1998年的哈姆佩爾報(bào)告明確提出了內(nèi)部控制的目的是保護(hù)資產(chǎn)的安全、保持正確的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)記錄、保證公司內(nèi)部使用和向外部提供的財(cái)務(wù)信息的可靠性，認(rèn)為董事對(duì)內(nèi)部控制具有關(guān)鍵的作用，并且強(qiáng)調(diào)了“內(nèi)部控制不局限于財(cái)務(wù)方面，而是應(yīng)該包括更多的管理過(guò)程”的觀點(diǎn)。1999年的特恩布爾報(bào)告則是英國(guó)內(nèi)部控制和公司治理研究的集大成者，為公司及董事會(huì)提供了具體的、頗具可行性的內(nèi)部控制指引：高度重視董事會(huì)在內(nèi)部控制中的地位和作用，包括制定正確的內(nèi)部控制政策、對(duì)內(nèi)部控制有效性的復(fù)核以及實(shí)行正確的風(fēng)險(xiǎn)管理政策等；尤為重要的是，該報(bào)告較早地認(rèn)識(shí)到內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)系并且對(duì)公司管理層在風(fēng)險(xiǎn)控制和管理中的角色進(jìn)行了分析與界定，從而為內(nèi)部控制向全面風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展提供了初步的借鑒。
從上述內(nèi)部控制理論的發(fā)展過(guò)程來(lái)看，內(nèi)部控制理論的演進(jìn)經(jīng)歷了“平面―三維” 的過(guò)程：在內(nèi)部會(huì)計(jì)控制階段，控制環(huán)境、控制活動(dòng)和會(huì)計(jì)系統(tǒng)三要素構(gòu)成了一個(gè)平面的控制系統(tǒng)；在內(nèi)部控制整體框架中，控制環(huán)境、控制活動(dòng)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、信息與溝通、監(jiān)控五要素，則演變成了一個(gè)三維的控制系統(tǒng)。
四、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理理論
COSO的《Enterprise Risk Management ―Integrated Framework》，是一份具有劃時(shí)代意義的風(fēng)險(xiǎn)管理報(bào)告。它是在1992年《Internal Control―Integrated Framework》的基礎(chǔ)上，結(jié)合《薩班斯―奧克斯法案》在報(bào)告方面的要求進(jìn)行擴(kuò)展研究而最終形成的。該報(bào)告對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理（ERM）下了一個(gè)全新的、綜合的定義：“企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)過(guò)程，它由一個(gè)主體的董事會(huì)、管理層和其他人員實(shí)施，應(yīng)用于戰(zhàn)略制定并貫穿于企業(yè)之中，旨在識(shí)別可能會(huì)影響主體的潛在事項(xiàng)，管理風(fēng)險(xiǎn)以使其在該主體的風(fēng)險(xiǎn)容量之內(nèi)，并為主體目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供合理保證”，并列出了風(fēng)險(xiǎn)管理的八要素：內(nèi)部環(huán)境、目標(biāo)制定、事項(xiàng)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)反應(yīng)、控制活動(dòng)、信息和溝通、監(jiān)控，從而為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理提供了更為具體的思路。
學(xué)術(shù)界的研究很大一部分體現(xiàn)在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理與公司價(jià)值的關(guān)系上。Allayannis等（2001）分析了運(yùn)用衍生品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響，運(yùn)用托賓Q作為企業(yè)價(jià)值的替代變量，通過(guò)對(duì)1990―1995年間720家非金融企業(yè)運(yùn)用外匯衍生品情況的研究，發(fā)現(xiàn)運(yùn)用了外匯衍生品后，企業(yè)的價(jià)值呈現(xiàn)正增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的報(bào)酬對(duì)于那些在外匯領(lǐng)域具有風(fēng)險(xiǎn)敞口的企業(yè)來(lái)說(shuō)，在統(tǒng)計(jì)和經(jīng)濟(jì)意義上都具有重要影響，比那些同樣面臨外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口卻不實(shí)行對(duì)沖的企業(yè)高大約4.87%的市場(chǎng)價(jià)值；而對(duì)于那些本身不具有外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口，但是在經(jīng)營(yíng)中涉及到進(jìn)出口業(yè)務(wù)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，衍生品對(duì)沖帶來(lái)的市場(chǎng)機(jī)制提升并不明顯。同時(shí)，還發(fā)現(xiàn)了有利的證據(jù)支持風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖能提升企業(yè)價(jià)值的假設(shè)。Hoyt和Liebenberg（2008）運(yùn)用美國(guó)上市保險(xiǎn)公司的資料數(shù)據(jù)，對(duì)2000―2004年期間共166家保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行了分析，得出的結(jié)論是，采用ERM的公司，其公司價(jià)值的增加具有較大的普遍性，這種價(jià)值的增加體現(xiàn)在公司特征上，表現(xiàn)在采用了ERM的公司往往規(guī)模更大，行業(yè)多樣化、國(guó)際化程度更高以及財(cái)務(wù)融資能力較強(qiáng)等；同時(shí)，本文的研究還發(fā)現(xiàn)，采用ERM的公司價(jià)值比未采用ERM的公司平均高出3.6%，且在統(tǒng)計(jì)和經(jīng)濟(jì)意義的檢驗(yàn)方面均為顯性，從而證明了ERM對(duì)提升公司價(jià)值的積極作用。Kallenberg（2007）分析了風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)于公司價(jià)值的影響，指出隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)交流越來(lái)越成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)的重要內(nèi)容。他以ABB公司為例分析了開放的、直接的風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)于建立公司信譽(yù)和維護(hù)公司價(jià)值的重要意義，ABB公司的股價(jià)在2001―2002年間下跌了90%，其中50%是與石棉危機(jī)有關(guān)的。
對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理要素的研究也受到了學(xué)者們的關(guān)注。Andreas Muller（1999）分析ERM流程的角度是成本控制，他認(rèn)為ERM包括風(fēng)險(xiǎn)剝離（risk stripping）、風(fēng)險(xiǎn)地圖（risk mapping）、風(fēng)險(xiǎn)組合和套期（risk packing and hedging）三個(gè)階段。Colquitt等（1999）以實(shí)證研究的方法分析了風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理在ERM過(guò)程中的角色及作用。Lisa Meulbroek（2002）在傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理流程風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)衡量（可能性預(yù)測(cè)和后果評(píng)估）、風(fēng)險(xiǎn)策略制定和方法選擇的基礎(chǔ)上，提出了建立公司價(jià)值模型來(lái)提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力的方法。CAS（2003）對(duì)ERM流程的分析注重了企業(yè)環(huán)境因素的影響，在傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理流程的基礎(chǔ)上，著重強(qiáng)調(diào)了環(huán)境分析的基礎(chǔ)性意義，提出了ERM流程包括環(huán)境分析、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)量化、風(fēng)險(xiǎn)整合、風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)化和利用、風(fēng)險(xiǎn)控制與評(píng)估等步驟的循環(huán)。
對(duì)利益相關(guān)者與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理關(guān)系的研究是最近的一種趨勢(shì)。注重企業(yè)的社會(huì)責(zé)任、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)以及可持續(xù)發(fā)展在風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用，逐漸將這些問(wèn)題納入到企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的分析框架中，從而將風(fēng)險(xiǎn)管理的目的拓展到了利益相關(guān)者最大化方面。CAS―ERM報(bào)告（2003）就提到了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的目的就是為了增加組織的利益相關(guān)者在短期和長(zhǎng)期的價(jià)值；Marsiglia等（2005）、Forstmoser（2006）的研究分別從企業(yè)價(jià)值所面臨的社會(huì)責(zé)任和可持續(xù)性挑戰(zhàn)、企業(yè)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的管理問(wèn)題出發(fā)，來(lái)研究風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題，從而將對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的研究擴(kuò)展到了一個(gè)新的領(lǐng)域。
五、展望與趨勢(shì)
始于2007年的次貸危機(jī)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理提出了新的挑戰(zhàn)，未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)管理需要在以下兩個(gè)方面進(jìn)行加強(qiáng)：
第一，企業(yè)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的衡量問(wèn)題。次貸危機(jī)中，很多金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性是在極短時(shí)間內(nèi)枯竭的，償付能力在幾個(gè)月中發(fā)生了根本性的變化，那么，以防范企業(yè)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)為直接動(dòng)因的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理，該如何來(lái)衡量企業(yè)的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)呢？該使用什么工具來(lái)動(dòng)態(tài)監(jiān)控呢？
第二，風(fēng)險(xiǎn)管理工具的使用問(wèn)題。本來(lái)作為風(fēng)險(xiǎn)管理工具的金融產(chǎn)品如CDS等，反而變成了導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源，本意是要分散、降低風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)果反而集聚、惡化了風(fēng)險(xiǎn)，那么該如何來(lái)使用這些具有兩面性的工具呢？
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關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈金融，風(fēng)險(xiǎn)管理，抵押，物流企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)防范
一、供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)特征
供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)是指商業(yè)銀行在對(duì)供應(yīng)鏈企業(yè)進(jìn)行融資過(guò)程當(dāng)中，由于各種事先無(wú)法預(yù)測(cè)的不確定因素帶來(lái)的影響，使供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品的實(shí)際收益與預(yù)期收益發(fā)生偏差，或者資產(chǎn)不能收回從而遭受風(fēng)險(xiǎn)和損失的可能性。很多風(fēng)險(xiǎn)因素都影響著供應(yīng)鏈金融的正常運(yùn)作，了解并識(shí)別這些可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)因素，對(duì)商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)非常重要。
1．自然環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)
主要表現(xiàn)在地震、火災(zāi)、意外的戰(zhàn)爭(zhēng)以及其他各種不可抗拒的原因?qū)ζ髽I(yè)造成的損失等，這些損失影響到供應(yīng)鏈的某個(gè)節(jié)點(diǎn)企業(yè)，就可能影響到整個(gè)供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，使供應(yīng)鏈中企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)受阻或中斷，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程遭受損失，既定的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、財(cái)務(wù)目標(biāo)無(wú)法實(shí)現(xiàn)，進(jìn)而使商業(yè)銀行蒙受巨大損失。
2．政策風(fēng)險(xiǎn)
當(dāng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策發(fā)生變化時(shí)，往往會(huì)對(duì)供應(yīng)鏈的資金籌集、投資及其他經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)產(chǎn)生重大影響，使供應(yīng)鏈的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增加。例如，當(dāng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)，國(guó)家往往會(huì)出臺(tái)一系列的相關(guān)政策和措施，對(duì)一些產(chǎn)業(yè)進(jìn)行鼓勵(lì)，為企業(yè)投資指明方向；或者對(duì)一些產(chǎn)業(yè)進(jìn)行限制，使供應(yīng)鏈企業(yè)原有的投資面臨著遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。
3．市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要是指由于市場(chǎng)發(fā)生變化，使企業(yè)無(wú)法按原定計(jì)劃銷售產(chǎn)品而給商業(yè)銀行帶來(lái)的還款風(fēng)險(xiǎn)，其產(chǎn)生的原因主要有：一是預(yù)測(cè)失誤；二是出現(xiàn)新的替代品，從而導(dǎo)致企業(yè)銷售計(jì)劃落空，資金鏈條斷裂。
4．信用風(fēng)險(xiǎn)
中小企業(yè)信用缺失是國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行貸款營(yíng)銷中的主要難題。主要原因在于中小企業(yè)管理不規(guī)范、技術(shù)力量薄弱、資產(chǎn)規(guī)模小、缺乏對(duì)自身信用的管理和資信不足等問(wèn)題；信用缺失成為制約商業(yè)銀行面向中小企業(yè)發(fā)展信貸業(yè)務(wù)的重要“瓶頸”之一。
5．法律風(fēng)險(xiǎn)
供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)是一項(xiàng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，產(chǎn)品不斷推陳出新，業(yè)務(wù)模式多樣，相對(duì)于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)其標(biāo)準(zhǔn)化程度較低。在信用捆綁、貨物監(jiān)管、資產(chǎn)處置、交易文本的確定等諸多方面涉及一系列新的法律問(wèn)題，現(xiàn)有法律很難完全覆蓋，這也會(huì)給供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)帶來(lái)法律風(fēng)險(xiǎn)，法律環(huán)境的變化將誘發(fā)供應(yīng)鏈經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，從而危及商業(yè)銀行。
6．企業(yè)文化差異的風(fēng)險(xiǎn)
供應(yīng)鏈一般由眾多企業(yè)構(gòu)成，這些不同的企業(yè)在經(jīng)營(yíng)理念、企業(yè)制度、員工職業(yè)素養(yǎng)和核心價(jià)值觀等方面存在一定的差異。這種差異性導(dǎo)致對(duì)相同問(wèn)題的不同看法，并采取不一致的工作方法，從而可能造成供應(yīng)鏈的混亂。
7．信息傳遞風(fēng)險(xiǎn)
由于每個(gè)企業(yè)都是獨(dú)立經(jīng)營(yíng)和管理的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，供應(yīng)鏈實(shí)質(zhì)上是一種未簽訂協(xié)議的、松散的企業(yè)聯(lián)盟，當(dāng)供應(yīng)鏈規(guī)模日益擴(kuò)大、結(jié)構(gòu)日趨復(fù)雜時(shí)，供應(yīng)鏈上發(fā)生錯(cuò)誤信息的機(jī)會(huì)也隨之增多。信息傳遞延遲將導(dǎo)致上下游企業(yè)之間溝通不充分，對(duì)產(chǎn)品的生產(chǎn)以及客戶的需求在理解上出現(xiàn)分歧，不能真正滿足市場(chǎng)的需要。這種情況將可能給商業(yè)銀行傳遞一種不正確或有偏差的信息，影響商業(yè)銀行的判斷，從而帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。
8．行為風(fēng)險(xiǎn)
即不管用意多么良好，供應(yīng)鏈金融在辦理過(guò)程中會(huì)因?yàn)闊o(wú)意中犯錯(cuò)而給商業(yè)銀行帶來(lái)?yè)p失，較危險(xiǎn)和較難于注意到的是商業(yè)銀行員工出于好心而犯的錯(cuò)誤。行為風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行在辦理供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)時(shí)管理人員所面臨的核心管理問(wèn)題。
二、供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理兩大難點(diǎn)
難點(diǎn)之一：操作風(fēng)險(xiǎn)。銀行在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中通過(guò)物流和資金流的封閉控制，可將借款人自身信用狀況與信貸資金安全進(jìn)行有效隔離，但會(huì)顯著增加銀行風(fēng)險(xiǎn)管理鏈條，諸多風(fēng)險(xiǎn)控制細(xì)節(jié)使其操作復(fù)雜性遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)授信業(yè)務(wù)。根據(jù)調(diào)查導(dǎo)致供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)操作風(fēng)險(xiǎn)的原因可大致歸納成人為、流程和外部事件三大因素。
1．人為因素導(dǎo)致的操作風(fēng)險(xiǎn)
例如某科技發(fā)展有限公司以自有的棕櫚油存貨質(zhì)押，在某行開立數(shù)百萬(wàn)美元國(guó)際信用證，銀行委托某物流倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)對(duì)質(zhì)物實(shí)施現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管，但銀行在一次實(shí)地巡庫(kù)中發(fā)現(xiàn)，監(jiān)管方在未接到銀行放貨指令的情況下，違規(guī)將質(zhì)物全部出庫(kù)，使銀行債權(quán)懸空，形成資金損失；某石化企業(yè)集團(tuán)以燃料油、組分油等能源產(chǎn)品質(zhì)押，累計(jì)在某行開立1億多元銀行承兌匯票，由于企業(yè)資金鏈斷裂，銀行不得不將質(zhì)物進(jìn)行拍賣，但在拍賣前的資產(chǎn)評(píng)估中意外發(fā)現(xiàn)質(zhì)物已被企業(yè)故意注水，價(jià)值大幅下降，難以覆蓋全部授信敞口。上述兩起風(fēng)險(xiǎn)事件均是由于第三方物流倉(cāng)儲(chǔ)公司現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管人員瀆職或與借款人聯(lián)手欺詐等人為因素造成的操作風(fēng)險(xiǎn)，銀行對(duì)物流倉(cāng)儲(chǔ)機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入審查不嚴(yán)、巡核庫(kù)工作流于形式也是導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的重要原因。
2．流程因素導(dǎo)致的操作風(fēng)險(xiǎn)
例如某行在對(duì)某汽車經(jīng)銷商不良貸款追索中發(fā)現(xiàn)，根據(jù)本行質(zhì)物庫(kù)存臺(tái)帳，其為企業(yè)開立的5張銀行承兌匯票，汽車制造廠商尚未履行發(fā)貨義務(wù)，遂發(fā)函要求汽車制造廠商承擔(dān)退款責(zé)任，但該廠商表示，銀行開立的銀行承兌匯票項(xiàng)下車輛大部分已被該汽車經(jīng)銷商提取，根本不存在退款問(wèn)題。由于銀行與廠商簽訂的三方協(xié)議存在重大缺陷，對(duì)如何認(rèn)定廠商完整履行發(fā)貨責(zé)任沒有任何明確約定，給銀行債務(wù)追償帶來(lái)很大難度。銀行在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)操作中，必須杜絕各類合同、協(xié)議和操作流程設(shè)計(jì)中的明顯漏洞，并應(yīng)嚴(yán)格按照既定流程辦理業(yè)務(wù)，否則會(huì)給內(nèi)外部欺詐留下可乘之機(jī)。
3．外部事件因素導(dǎo)致的操作風(fēng)險(xiǎn)
例如某行為某汽車經(jīng)銷商發(fā)放1000萬(wàn)元流動(dòng)資金貸款，以企業(yè)自有的100余輛庫(kù)存車輛進(jìn)行質(zhì)押。某日，該行突然接到合作倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管方的報(bào)告，該汽車經(jīng)銷商的社會(huì)債權(quán)人將該行大部分質(zhì)物哄搶一空，銀行雖立刻派人到現(xiàn)場(chǎng)處置，但僅控制車輛5輛，其余質(zhì)物去向不明。外部突發(fā)事件是供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中需特別關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)，銀行應(yīng)確保監(jiān)管倉(cāng)庫(kù)和場(chǎng)地的安全設(shè)施到位，還應(yīng)購(gòu)買足額商業(yè)保險(xiǎn)防范質(zhì)物因如火災(zāi)、盜搶等外部事件造成的損失。
難點(diǎn)之二：法律風(fēng)險(xiǎn)。2007年《物權(quán)法》對(duì)動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保做出諸多制度安排，如明確動(dòng)產(chǎn)抵押效力、明確動(dòng)產(chǎn)抵押登記原則、引入動(dòng)產(chǎn)浮動(dòng)抵押以及豐富權(quán)利質(zhì)押內(nèi)容等，對(duì)銀行發(fā)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)具有重大意義，但受困于一些法律“瓶頸”，銀行在業(yè)務(wù)操作中依然面臨較大法律風(fēng)險(xiǎn)，限制了該業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。
1．動(dòng)產(chǎn)浮動(dòng)抵質(zhì)押制度亟待完善
首先，動(dòng)產(chǎn)“特定化”在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)實(shí)踐中是一個(gè)重大難題，用作浮動(dòng)抵質(zhì)押的動(dòng)產(chǎn)大多屬于種類物，如原油、鋼材、有色金屬、棉花、糧食等大宗貨物，同類貨物彼此間具有完全可替代性，銀行在進(jìn)行浮動(dòng)抵質(zhì)押操作中，無(wú)須編制抵質(zhì)押物詳細(xì)清單，僅以重量、體積等對(duì)抵押物進(jìn)行形式控制，在進(jìn)行債權(quán)追索時(shí)，如何對(duì)質(zhì)物與非質(zhì)物進(jìn)行嚴(yán)格區(qū)分，只能視銀行監(jiān)管嚴(yán)密程度而定。其次，目前各地還未廣泛辦理動(dòng)產(chǎn)浮動(dòng)抵押登記工作。如果銀行無(wú)法辦理動(dòng)產(chǎn)抵押登記，一旦借款人將已抵押的動(dòng)產(chǎn)再次與善意第三人進(jìn)行交易，銀行將無(wú)法行使對(duì)抵押物的優(yōu)先權(quán)。另外，在已辦理登記的工商部門也不接受銀行進(jìn)行的查詢，債權(quán)人無(wú)法了解抵押物權(quán)屬狀況，也無(wú)從了解自己是否享有優(yōu)先權(quán)，可能產(chǎn)生重復(fù)抵押風(fēng)險(xiǎn)。
2．應(yīng)收賬款質(zhì)押登記管理需進(jìn)一步完善
目前《物權(quán)法》已明確應(yīng)收賬款質(zhì)押融資的法律地位，但在實(shí)際操作中應(yīng)收賬款質(zhì)押登記管理仍存在一定缺陷，管理機(jī)構(gòu)對(duì)登記內(nèi)容撰寫沒有規(guī)范性要求，不“確切”的登記內(nèi)容將造成債權(quán)銀行無(wú)法順利確權(quán)，存在重復(fù)登記可能性，進(jìn)而影響擔(dān)保效力。另外，在應(yīng)收賬款質(zhì)押業(yè)務(wù)中還存在諸如應(yīng)收賬款債權(quán)的實(shí)現(xiàn)途徑、質(zhì)權(quán)生效條件、登記優(yōu)先順位關(guān)系等一些有待法律解釋及明確的方面。
三、我國(guó)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問(wèn)題
1．國(guó)內(nèi)集團(tuán)企業(yè)的資金管理職能沒有得到重視和明確
由于國(guó)家缺乏相關(guān)的專業(yè)知識(shí)支持，集團(tuán)資金的專業(yè)化配置管理缺乏相應(yīng)專業(yè)人才的打理，很多企業(yè)甚至搞不清資金管理部門和投資部門的區(qū)別，以至于資金的風(fēng)險(xiǎn)性沒有得到很好的重視。對(duì)于很多集團(tuán)性金融方案沒有相關(guān)的市場(chǎng)敏感或合理化管理制度，給集團(tuán)性企業(yè)帶來(lái)很多資金鏈上的危險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)曾經(jīng)倒下的幾個(gè)大公司多多少少與資金管理粗放化有關(guān)。
2．信用環(huán)境復(fù)雜
國(guó)際上貿(mào)易還有國(guó)際信用證，國(guó)內(nèi)的貿(mào)易反倒不能使用國(guó)內(nèi)信用證，國(guó)內(nèi)貿(mào)易很多的使用票據(jù)結(jié)算，曾經(jīng)的票據(jù)滿天飛使得人民銀行一度對(duì)此措施嚴(yán)厲。但現(xiàn)在國(guó)內(nèi)信用證的管理規(guī)范是97年公布的，10年沒有過(guò)更新，各個(gè)銀行間的人民幣信用證缺乏可實(shí)行的模式通開通兌。
3．物流環(huán)境的復(fù)雜和混亂
與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)物流發(fā)展水平還普遍落后。首先，由于生產(chǎn)性企業(yè)自營(yíng)物流以及聯(lián)合物流的情況長(zhǎng)期居于主體地位，致使物流企業(yè)的規(guī)模一般偏小，技術(shù)落后，自動(dòng)化、信息化、系統(tǒng)化程度低，運(yùn)輸和倉(cāng)儲(chǔ)的規(guī)范缺乏標(biāo)準(zhǔn)，流通中的物權(quán)很難得到相應(yīng)保證，于是銀行很難做到對(duì)流程進(jìn)行控制，使得風(fēng)險(xiǎn)管理無(wú)法得到無(wú)縫連接，等等。
在實(shí)際操作中，國(guó)內(nèi)的銀行通常會(huì)將核心企業(yè)的信用放大10%-20%，用以對(duì)供應(yīng)鏈上的企業(yè)進(jìn)行更大的授信支持來(lái)開發(fā)業(yè)務(wù)。但現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題是，如果這家大企業(yè)用10家銀行，每家銀行都對(duì)他們進(jìn)行類似授信支持的話，無(wú)形間這個(gè)核心企業(yè)的信用被擴(kuò)大了100%-200%，企業(yè)是否能夠應(yīng)付如此巨大的信用增長(zhǎng)？銀行又如何監(jiān)管如此巨大的增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)？信息化程度還不夠高的中國(guó)如何對(duì)海量的貿(mào)易單據(jù)進(jìn)行審查和真實(shí)性評(píng)判？金融風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)交織在一起如何防范如何規(guī)避？因此，關(guān)鍵問(wèn)題是要建立健全全國(guó)性的信用管理體制并完善交易環(huán)節(jié)的金融工具標(biāo)準(zhǔn)化制定工作。
四、供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中的風(fēng)險(xiǎn)防范
雖然供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管理是商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的一個(gè)特殊領(lǐng)域，但其框架應(yīng)當(dāng)同商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的框架保持兼容，并適應(yīng)商業(yè)銀行整體風(fēng)險(xiǎn)管理的要求。
1．供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)管理必須與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)和原則相兼容
商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是在資本、人力資源、風(fēng)險(xiǎn)管理能力和其他各種資源允許的范圍內(nèi)，在銀行自身可承受的風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)開展業(yè)務(wù)活動(dòng)，穩(wěn)妥地管理已經(jīng)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，在風(fēng)險(xiǎn)和收益之間取得適當(dāng)?shù)钠胶猓玫浇?jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益率的最大化和股東價(jià)值最大化。供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)管理必須與上述目標(biāo)和原則相兼容，同時(shí)應(yīng)著重評(píng)估兩個(gè)層面的問(wèn)題。一是對(duì)供應(yīng)鏈金融與其他業(yè)務(wù)的投入的邊際收益（經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后）進(jìn)行對(duì)比，以決定是否推行該項(xiàng)業(yè)務(wù)。供應(yīng)鏈金融服務(wù)的推行是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，因此所謂“投入”應(yīng)考慮公共平臺(tái)的建設(shè)投入在具體業(yè)務(wù)中的分?jǐn)偅欢怯捎诠?yīng)鏈金融中不同產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)管理成本特征差別很大，應(yīng)在推出具體產(chǎn)品之前，預(yù)先評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)管理的成本和風(fēng)險(xiǎn)管理收益之間的對(duì)比關(guān)系。
2．供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)滿足商業(yè)銀行全面風(fēng)險(xiǎn)管理的要求
“全面風(fēng)險(xiǎn)管理”有兩方面的含義：首先，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)在商業(yè)銀行全面風(fēng)險(xiǎn)管理的范疇內(nèi)，與其他公司業(yè)務(wù)、零售業(yè)務(wù)等納入到統(tǒng)一的管理體系中，依據(jù)各類業(yè)務(wù)的相關(guān)性，對(duì)全部資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制和管理。其次，供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)對(duì)供應(yīng)鏈融資中面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)等不同類型的風(fēng)險(xiǎn)通盤考慮，確保供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中所有的風(fēng)險(xiǎn)狀況及反饋結(jié)果都應(yīng)有相應(yīng)部門負(fù)責(zé)和管理；對(duì)所有風(fēng)險(xiǎn)管理的政策及規(guī)定都應(yīng)提出準(zhǔn)確和標(biāo)準(zhǔn)的文件；所有的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)通過(guò)定性或定量的方法進(jìn)行測(cè)算。風(fēng)險(xiǎn)管理部門應(yīng)獨(dú)立于業(yè)務(wù)體系，并適應(yīng)業(yè)務(wù)體系的結(jié)構(gòu)。風(fēng)險(xiǎn)管理部門應(yīng)在業(yè)務(wù)體系的各個(gè)層次設(shè)立獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理和評(píng)審體系，實(shí)現(xiàn)垂直的風(fēng)險(xiǎn)管理。
3．商業(yè)銀行要審慎選擇合作對(duì)象
商業(yè)銀行要先選擇生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定、與銀行合作程度較高的產(chǎn)業(yè)鏈群，比如鋼鐵、汽車、石化、電力、電信、煤炭等產(chǎn)業(yè)鏈，在取得經(jīng)驗(yàn)后，再逐步擴(kuò)大服務(wù)范圍；同時(shí)商業(yè)銀行也要在詳細(xì)調(diào)查的基礎(chǔ)上，協(xié)助核心企業(yè)評(píng)估供應(yīng)鏈成員企業(yè)，對(duì)各潛在供應(yīng)鏈企業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格篩選，對(duì)已存在的不合規(guī)成員要及時(shí)予以淘汰，保證企業(yè)供應(yīng)鏈及供應(yīng)鏈金融的和諧發(fā)展。商業(yè)銀行要大力加強(qiáng)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管理，包括供應(yīng)鏈本身的風(fēng)險(xiǎn)，以及核心企業(yè)和上下游企業(yè)各自的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)要密切關(guān)注整個(gè)供應(yīng)鏈的運(yùn)行情況，不僅要分析外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的狀況，更要了解和知悉內(nèi)部供應(yīng)鏈的薄弱點(diǎn)，建立一套評(píng)價(jià)體系，使得商業(yè)銀行能夠及時(shí)有效的獲取供應(yīng)鏈信息，確保供應(yīng)鏈良好有效的運(yùn)行，還要對(duì)核心企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況和獲得商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融服務(wù)的中小企業(yè)進(jìn)行跟蹤評(píng)價(jià)，實(shí)施信用管理。
4．商業(yè)銀行與物流企業(yè)應(yīng)信息共享
現(xiàn)代的信譽(yù)聯(lián)盟理論為破解企業(yè)合作中的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題提供了理論依據(jù)，信譽(yù)聯(lián)盟是指上下游企業(yè)之間信譽(yù)連接體系，其核心是廠商信譽(yù)的共建和共享。信譽(yù)聯(lián)盟主要包括：①以廠商的價(jià)值鏈和供應(yīng)鏈為基礎(chǔ)，建立相對(duì)穩(wěn)定的關(guān)聯(lián)企業(yè)體系；②關(guān)聯(lián)企業(yè)內(nèi)部的非市場(chǎng)化信息共享機(jī)制的建立，通過(guò)信息共享消除信息不對(duì)稱和道德風(fēng)險(xiǎn)；③通過(guò)顯性契約（合同）和隱形契約（信譽(yù)聯(lián)盟和企業(yè)文化）建立大、中小企業(yè)之間的激勵(lì)相容機(jī)制和信譽(yù)聯(lián)盟。信譽(yù)聯(lián)盟理論要求金融企業(yè)在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中改變以往常規(guī)融資業(yè)務(wù)審查方式，主要體現(xiàn)在三方面不同：一是由企業(yè)整體額度風(fēng)險(xiǎn)控制轉(zhuǎn)化為單筆授信和貿(mào)易短流程的風(fēng)險(xiǎn)判斷和控制；二是將貸前風(fēng)險(xiǎn)控制延伸到融資風(fēng)險(xiǎn)操作環(huán)節(jié)及單據(jù)的控制和判斷；三是主體準(zhǔn)入為基礎(chǔ)的風(fēng)險(xiǎn)控制理念轉(zhuǎn)變?yōu)榛诹鞒炭刂苹蛟诎盐罩黧w的同時(shí)控制資金流、物流的風(fēng)險(xiǎn)控制理念。
5．加強(qiáng)對(duì)客戶資信質(zhì)押貨物的監(jiān)管
根據(jù)服務(wù)方式的不同，商業(yè)銀行和物流企業(yè)都應(yīng)有針對(duì)性地制定嚴(yán)格的操作規(guī)范和監(jiān)管程序，杜絕因內(nèi)部管理漏洞和不規(guī)范而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。具體地說(shuō)，商業(yè)銀行要不斷完善內(nèi)部操作管理規(guī)范，防范運(yùn)營(yíng)操作風(fēng)險(xiǎn)；物流企業(yè)要不斷提高倉(cāng)庫(kù)管理水平和倉(cāng)管信息化水平，并制訂完善的辦理質(zhì)物入庫(kù)、發(fā)貨的風(fēng)險(xiǎn)控制方案，加強(qiáng)對(duì)質(zhì)物的監(jiān)管能力。商業(yè)銀行要明確各方的權(quán)利義務(wù)，降低法律風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)楣?yīng)鏈金融業(yè)務(wù)涉及多方主體，質(zhì)物的所有權(quán)在各主體間進(jìn)行流動(dòng)，很可能產(chǎn)生所有權(quán)糾紛；加之該業(yè)務(wù)開展時(shí)間較短，目前還沒有相關(guān)的法律條款可以遵循，也沒有行業(yè)性指導(dǎo)文件可以依據(jù)，因此，在業(yè)務(wù)開展過(guò)程中，各方主體應(yīng)盡可能地完善相關(guān)的法律合同文本，明確各方的權(quán)利義務(wù)，將法律風(fēng)險(xiǎn)降低到最小。
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